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時(shí)間：2022-06-10 17:44:42
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BT是英文buildtransfer的縮寫，中文的狹義解釋是建設(shè)移交，廣義解釋代表一個(gè)完整的投資過(guò)程，即項(xiàng)目融資、建設(shè)、移交的全過(guò)程。通俗地說(shuō)，BT投資是一種“交鑰匙工程”，政府通過(guò)特許協(xié)議，社會(huì)投資人投資、建設(shè)，建設(shè)完成以后“交鑰匙”，政府再回購(gòu)，回購(gòu)時(shí)考慮投資人的合理收益。google_protectAndRun("render_ads.js::google_render_ad"， google_handleError， google_render_ad);
目前采用 BT模式籌集建設(shè)資金成了項(xiàng)目融資的一種新模式。 1、BT模式產(chǎn)生的背景隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展及國(guó)家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施投資尤其是公路工程建設(shè)資金的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設(shè)資金成了制約公路建設(shè)的關(guān)鍵。原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場(chǎng)在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風(fēng)險(xiǎn)和收益分擔(dān)不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項(xiàng)目為核心的有機(jī)循環(huán)閉合體項(xiàng)目管理論文，優(yōu)勢(shì)不能相補(bǔ)，資源沒(méi)有得到合理流動(dòng)與運(yùn)用。2、BT模式的運(yùn)作政府根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，完成項(xiàng)目建議書、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期工作，將項(xiàng)目融資和建設(shè)的特許權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資方（依法注冊(cè)成立的國(guó)有或私有建筑企業(yè)），銀行或其他金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目未來(lái)的收益情況對(duì)投資方的經(jīng)濟(jì)等實(shí)力情況為項(xiàng)目提供融資貸款，政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方組建BT項(xiàng)目公司，投資方在建設(shè)期間行使業(yè)主職能，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、并承擔(dān)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目竣工后，按BT合同，投資方將完工驗(yàn)收合格的項(xiàng)目移交給政府，政府按約定總價(jià)（或計(jì)量總價(jià)加上合理回報(bào)）按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。政府在BT投資全過(guò)程中行使監(jiān)管，保證BT投資項(xiàng)目的順利融資、建設(shè)、移交。投資方是否具有與項(xiàng)目規(guī)模相適應(yīng)的實(shí)力，是BT項(xiàng)目能否順利建設(shè)和移交的關(guān)鍵論文提綱怎么寫。
前言：任何行業(yè)都是以追求總體利益最大化為目的，建筑行業(yè)也不例外，如何更好去滿足項(xiàng)目單位自身的發(fā)展，合理地規(guī)避項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)，讓項(xiàng)目的利益實(shí)現(xiàn)最大化是建筑工程項(xiàng)目在融資時(shí)所需考慮的要點(diǎn)。對(duì)于建筑行業(yè)來(lái)講，在保證工程質(zhì)量的前提下，同時(shí)最大限度的獲取利益（包括經(jīng)濟(jì)利益、環(huán)境利益和社會(huì)利益），不僅要注重工程項(xiàng)目所帶來(lái)的效益，還要做好項(xiàng)目成本的控制，尤其不能忽略對(duì)融資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。在建筑工程項(xiàng)目控制融資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際操作中，加大科學(xué)化管理，優(yōu)化決策機(jī)制，注重方法，規(guī)范決策行為，才會(huì)有利于項(xiàng)目成本的降低，才會(huì)更好地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總體利益的最大化。
一、建筑工程項(xiàng)目融資現(xiàn)狀
在目前競(jìng)爭(zhēng)多變的大環(huán)境下，建筑工程項(xiàng)目融資隨著建筑工程項(xiàng)目規(guī)模的增長(zhǎng)，項(xiàng)目資金的需求量也不斷增加。單靠業(yè)主自籌，采用自有資金開展工程項(xiàng)目建設(shè)越來(lái)越難。為解決工程項(xiàng)目所需的巨額資金，越來(lái)越多的建筑工程項(xiàng)目采用了融資的方式，且融資的方式日益多元化。隨著融資的方式日益多元化，新的融資風(fēng)險(xiǎn)亦初見端倪，各融資主體所關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素亦日漸趨多，對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的探討和研究也就自然而然地得到了前所未有的重視。
二、 常見建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)論是較為“傳統(tǒng)”的BT（建設(shè)-移交）項(xiàng)目，還是較為“時(shí)髦”的PPP（公共部門與私人企業(yè)合作）項(xiàng)目，都面臨著以下幾個(gè)方面的融資風(fēng)險(xiǎn)。
1. 建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)
建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)、建筑安裝工程費(fèi)用投資風(fēng)險(xiǎn)和不按期完工風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面?，F(xiàn)在，強(qiáng)調(diào)人權(quán)的平等，強(qiáng)調(diào)對(duì)個(gè)體利益的尊重，已然成為了一種良好的社會(huì)風(fēng)氣。在項(xiàng)目征拆階段，一旦遇到因某個(gè)（甚至是某些）個(gè)體過(guò)分強(qiáng)調(diào)其個(gè)體利益，而影響到整個(gè)工程項(xiàng)目的推進(jìn)時(shí)，工程項(xiàng)目就不得不重新調(diào)整方案或大幅增加投資。方案設(shè)計(jì)深度不夠，投資估算編制不嚴(yán)謹(jǐn)，施工現(xiàn)場(chǎng)條件發(fā)生變化等均為產(chǎn)生建筑安裝工程費(fèi)用投資風(fēng)險(xiǎn)的因素。而任何原因?qū)е碌牟话雌谕旯ぃ紩?huì)通過(guò)外部市場(chǎng)環(huán)境的變動(dòng)，間接影響到企業(yè)的實(shí)際效益。
2. 資金風(fēng)險(xiǎn)
資金風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目資金成本風(fēng)險(xiǎn)、稅費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。
資金成本風(fēng)險(xiǎn)包括利息風(fēng)險(xiǎn)、承諾費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。一般而言，對(duì)于建設(shè)期較長(zhǎng)的建筑工程項(xiàng)目，授信主體會(huì)偏向采用浮動(dòng)利率的授信方式，基于基準(zhǔn)利率的不確定性，采用浮動(dòng)利率授信方式的工程項(xiàng)目不可避免地面臨著利息風(fēng)險(xiǎn)。一些利息本金化的融資項(xiàng)目往往只向項(xiàng)目融資主體收取已提取使用部分資金的利息；但會(huì)就已授信，但未提取使用的部分，向項(xiàng)目融資主體按比例（遠(yuǎn)低于利率）收取承諾費(fèi)。因此，承諾費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)也是建筑工程項(xiàng)目融資所考慮的內(nèi)容。另外，一些外商融資，或使用外方銀行貸款的外幣融資項(xiàng)目還需面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。
目前，建筑工程項(xiàng)目所涉及的稅費(fèi)主要是增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育附加。而建筑工程項(xiàng)目的稅費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在稅種（費(fèi)用）的變更，及征收率（征收額）的調(diào)整上。在項(xiàng)目融資（尤其是大型建筑工程項(xiàng)目融資）時(shí)，授信主體往往會(huì)要求融資方提供擔(dān)保。而如何有效地甄選到合格（甚至是優(yōu)質(zhì)）的擔(dān)保人，縮短授信獲取時(shí)間，合理降低融資成本，就是信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資的考驗(yàn)。
3.環(huán)境制約風(fēng)險(xiǎn)
由環(huán)境制約帶來(lái)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在法律政策環(huán)境不完善，缺失專業(yè)隊(duì)伍、缺乏人才資源，信息渠道不暢三個(gè)方面。目前建筑工程項(xiàng)目融資主要涉及《公司法》、《合同法》、《擔(dān)保法》、《證券法》等行政法規(guī)，相關(guān)融資方式的國(guó)務(wù)院規(guī)范性文件和部門規(guī)范性文件。但在日常操作中偶爾會(huì)遇到不同部門頒布的規(guī)范性文件標(biāo)準(zhǔn)不一，為工作的推進(jìn)帶來(lái)阻力。缺失專業(yè)隊(duì)伍、缺乏人才資源，某些咨詢機(jī)構(gòu)投機(jī)騙取入庫(kù)資格，使得建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)重重。另外，信息渠道的不通暢對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資亦產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。
三、 常見建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)防范
為合理降低項(xiàng)目成本，更好地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總體利益的最大化，必須加強(qiáng)對(duì)建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的防范。針對(duì)前文所提風(fēng)險(xiǎn)，本文提出以下幾點(diǎn)防范方式。
1.建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的防范
針對(duì)征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)，建議通過(guò)招拍掛的形式獲取熟地來(lái)規(guī)避。若無(wú)法規(guī)避，則應(yīng)做好項(xiàng)目的移民監(jiān)測(cè)，及時(shí)調(diào)整方案，以便將征地拆遷風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的程度內(nèi)。而建筑安裝工程費(fèi)用投資風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)做細(xì)做好前期工作，完善施工管理來(lái)控制。另外，可采取要求施工方出具履約保函或繳納履約保證金的方式來(lái)分散和轉(zhuǎn)移不按期完工風(fēng)險(xiǎn)。
2.資金風(fēng)險(xiǎn)的防范
建筑工程目融資的資金成本風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)購(gòu)買和使用一些相關(guān)的金融工具來(lái)進(jìn)行防控。稅費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的防控相對(duì)較難，但通過(guò)建立健全建筑工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防范機(jī)制，依據(jù)實(shí)際情況做好分析、評(píng)估和預(yù)測(cè)，做好事前判斷、事中控制和事后總結(jié)，可最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。
3.合理利用環(huán)境因素
在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的環(huán)境下，建筑工程項(xiàng)目形勢(shì)瞬息萬(wàn)變。我們只有把握主動(dòng)權(quán)，合理利用環(huán)境因素，才能化風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇，才能牢牢地控制融資風(fēng)險(xiǎn)，才能創(chuàng)造出更大的整體利益。例如，在遇到不同部門頒布的規(guī)范性文件要求不一致時(shí)，我們可選擇較易實(shí)施者執(zhí)行，從而取得該部門的認(rèn)可。
四、結(jié)束語(yǔ)
綜上所述，為合理降低項(xiàng)目成本，更好地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目總體利益的最大化，應(yīng)通過(guò)周密細(xì)致地分析、評(píng)估、預(yù)測(cè)，有針對(duì)性地采取回避、控制、分隔、分散、轉(zhuǎn)移等各種手段化解風(fēng)險(xiǎn)，力求達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)最小化。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：工程項(xiàng)目投資與融資 , 教學(xué)方法 ,改革
Abstract:
This article mainly aims at the current engineering project investment and financing of the specific conditions of the curriculum, from the curriculum content, schedules, teaching methods and evaluation form of engineering project investment and financing course teaching reform on the exploration and practice.
Keywords: engineering project investment and financing, the teaching method, the reform
中圖分類號(hào)：K826.16 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加速的今天，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正方興未艾，前程似錦，在這樣的大背景下，很多高校設(shè)置了工程管理專業(yè)，工程管理專業(yè)不是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)專業(yè)，也不是純土木工程專業(yè)，而是培養(yǎng)具備管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和土木工程技術(shù)等多方面知識(shí)的復(fù)合型高級(jí)管理人才。傳統(tǒng)的教學(xué)方式總是側(cè)重于理論教育，這很難達(dá)到既定的專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)，因此需要在教學(xué)的過(guò)程中不斷地改革和實(shí)踐。
1工程項(xiàng)目投資與融資課程簡(jiǎn)介
工程項(xiàng)目投資與融資在本校工程管理專業(yè)課程設(shè)置中屬于“范圍選修課”部分，共32學(xué)時(shí)，開設(shè)時(shí)間是在大三下學(xué)期，是學(xué)生在學(xué)習(xí)了“工程造價(jià)”、“施工技術(shù)”、“財(cái)務(wù)管理”“工程經(jīng)濟(jì)學(xué)”、“項(xiàng)目管理”、等課程之后設(shè)置的一門綜合類課程，具有一定的是實(shí)踐意義。尤其在城市化的快速發(fā)展，大批的工程項(xiàng)目都在興建的背景下，這門課程的學(xué)習(xí)對(duì)于學(xué)生將來(lái)的就業(yè)是非常有幫助的。因此，在現(xiàn)有的教學(xué)條件和教學(xué)資源下對(duì)本門課程進(jìn)行教學(xué)改革，不斷調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)的積極性，更好的掌握本門課程的知識(shí)是十分必要的。
2工程項(xiàng)目投資與融資教學(xué)內(nèi)容
根據(jù)本課程的特點(diǎn)，選用復(fù)旦大學(xué)出版社出版，鄭立群主編的《工程項(xiàng)目投資與融資》，同時(shí)參考人民交通出版社出版，湯偉鋼、李麗紅主編的《工程項(xiàng)目投資與融資》和大連理工大學(xué)出版社出版，劉亞臣、常春光主編的《工程項(xiàng)目融資》對(duì)教材中的一些內(nèi)容作適當(dāng)補(bǔ)充。根據(jù)學(xué)科的特點(diǎn)和課時(shí)的要求，對(duì)不同的章節(jié)進(jìn)行整合，以期達(dá)到最佳的效果。
課程主要由兩部分構(gòu)成，一部分是工程項(xiàng)目投資，主要包括工程項(xiàng)目投資的構(gòu)成、投資決策、投資評(píng)價(jià)方法、投資的合理估計(jì)與控制；另一部分是工程項(xiàng)目融資，主要包括融資模式、信用保證結(jié)構(gòu)和融資方案的設(shè)計(jì)和優(yōu)化。投資中的部分知識(shí)在先前的課程中有過(guò)介紹，融資則是在課程設(shè)置中第一次出現(xiàn)，因此在理論部分的介紹應(yīng)略微偏向融資。
從教學(xué)內(nèi)容和課程開設(shè)過(guò)程來(lái)看，工程項(xiàng)目投資與融資課程改革需要解決以下兩個(gè)方面的問(wèn)題：
（1）處理好投資和融資的關(guān)系，絕不能將兩者孤立開來(lái)；
（2）實(shí)現(xiàn)理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)的互動(dòng)，充分調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。
3 工程項(xiàng)目投資與融資教學(xué)改革的初步構(gòu)想
3.1完善教學(xué)內(nèi)容
本課程涉及投資與融資兩個(gè)方面的知識(shí)，而且兩個(gè)知識(shí)體系都可以單獨(dú)開設(shè)一門課程，因此，在以前的教學(xué)過(guò)程中往往直接把兩個(gè)體系合并，分開來(lái)講授，這樣做，通常很難達(dá)到本課程的教學(xué)目標(biāo)，學(xué)生也不能真正理解和掌握投資與融資的關(guān)系。投資與融資實(shí)際上有非常密切的關(guān)系，它們相互聯(lián)系相互制約，只有將它們聯(lián)系起來(lái)才能做出正確的項(xiàng)目評(píng)價(jià)和選擇。因此，在講授的過(guò)程中，一定要注意兩者的結(jié)合點(diǎn)，從最初就將投資、融資、資金和信用保證做為課程的框架結(jié)構(gòu)，使學(xué)生從面對(duì)點(diǎn)，逐步深入的學(xué)習(xí)本課程。另外對(duì)于涉及到的先前已開設(shè)課程中的相關(guān)知識(shí)，只簡(jiǎn)單回顧即可，一定要抓中課程的重點(diǎn)，合理分配教學(xué)時(shí)間。
3.2 教學(xué)方法和教學(xué)手段的應(yīng)用
工程項(xiàng)目投資與融資兼具理論性與實(shí)踐性，因此在教學(xué)過(guò)程中必須要改變填鴨式的照本宣科教學(xué)法，要讓學(xué)生充分參與到教學(xué)的過(guò)程中來(lái)。具體做法主要有以下三個(gè)方面：
第一，引入實(shí)際案例教學(xué)。在基本理論的基礎(chǔ)上，將工程項(xiàng)目投資與融資的各方面的知識(shí)以案例的形式展現(xiàn)出來(lái)，在案例的學(xué)習(xí)中引導(dǎo)學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解更加清晰，在案例的選擇上要注重簡(jiǎn)單明了以及和專業(yè)的關(guān)聯(lián)性。引入案例教學(xué)，一方面，通過(guò)一個(gè)好的案例的介紹可以將理論知識(shí)與實(shí)踐緊密結(jié)合，例如在介紹BOT融資模式時(shí)，引入深圳沙角B電廠項(xiàng)目融資的案例進(jìn)行介紹，使學(xué)生能夠很快的了解BOT融資模式的要點(diǎn)；另一方面可以通過(guò)教師提問(wèn)的形式，改變單向傳遞知識(shí)的傳統(tǒng)教學(xué)方法，讓學(xué)生被動(dòng)接受變?yōu)橹鲃?dòng)學(xué)習(xí)，充分調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。
第二，針對(duì)工程項(xiàng)目投資與融資實(shí)踐性的課程特點(diǎn)，引導(dǎo)學(xué)生將所學(xué)知識(shí)與實(shí)踐相結(jié)合。采用合作學(xué)習(xí)的教學(xué)方法，以小組為基本教學(xué)單元，各組員分工合作，根據(jù)老師提出的要求，以報(bào)告的形式針對(duì)某一問(wèn)題在課堂上做出講解，其他同學(xué)可以就有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行提問(wèn)，這樣有助于培養(yǎng)學(xué)生的溝通能力和合作能力，有助于促進(jìn)教學(xué)效果的改善。此外，在課程講授結(jié)束后，還可以加入課程設(shè)計(jì)的實(shí)踐環(huán)節(jié)，要求學(xué)生獨(dú)立完成簡(jiǎn)單項(xiàng)目的投融資分析，可以更好地達(dá)到本課程的教學(xué)目標(biāo)。
第三，工程項(xiàng)目投資與融資課程中也涉及到一些圖表的內(nèi)容，采用板書的形式，使得畫圖表的時(shí)間耽誤得過(guò)多，同時(shí)由于講課過(guò)程中的涉及很多案例分析，因此將多媒體引入課堂教學(xué)非常必要。多媒體與板書相結(jié)合，一方面節(jié)省了時(shí)間，另一方面在案例的講解上也更加直觀，有利于采用多種表達(dá)方式使學(xué)生更快地理解和掌握。同時(shí)，運(yùn)用多媒體教學(xué)，有助于教師將一些新知識(shí)更快地整合到課件中，在課本還來(lái)不及變更的時(shí)候，讓學(xué)生了解最新的工程建設(shè)動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)狀況以及相關(guān)的法律法規(guī)變化等投融資相關(guān)知識(shí)。
3.3 優(yōu)化課程考核方式
根據(jù)本課程的設(shè)置和特點(diǎn)，采用單一的論文或試卷考試的形式都難以反映學(xué)生真實(shí)的掌握程度，因此應(yīng)采用更加合理的考核辦法。比如加大平時(shí)成績(jī)的比例，由一般的20%，提高到50%，將平時(shí)上課的出勤率、小組完成報(bào)告情況、課堂互動(dòng)情況、作業(yè)情況等都算入平時(shí)成績(jī)進(jìn)行綜合的評(píng)定，評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)在事先公布，這樣極大的提高了學(xué)生平時(shí)學(xué)習(xí)的積極性，同時(shí)強(qiáng)化了課程的學(xué)習(xí)效果，也有效避免了考前突擊的考試狀態(tài)。同時(shí)，在試卷考試內(nèi)容的設(shè)置上，也要將理論知識(shí)和實(shí)踐運(yùn)用結(jié)合起來(lái)，重在考察學(xué)生對(duì)知識(shí)的綜合運(yùn)用能力，使成績(jī)能反映學(xué)生真實(shí)的學(xué)習(xí)效果。
參考文獻(xiàn)
[1] 鄭立群.工程項(xiàng)目投資與融資[M] .上海:復(fù)旦大學(xué)出版社,2011.
BT是英文build一transfer的縮寫，中文譯作建設(shè)一轉(zhuǎn)讓，它是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的情況下由于市場(chǎng)細(xì)分而逐步形成的。BT模式是一項(xiàng)涉及金額大、專業(yè)多、時(shí)間長(zhǎng)的綜合業(yè)務(wù)自然會(huì)面對(duì)大量風(fēng)險(xiǎn)。要想成功運(yùn)作BT業(yè)務(wù)就必須對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析和深刻認(rèn)識(shí)。按項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分可以劃分為：信用風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
1 信用風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目融資中，即使對(duì)借款人、項(xiàng)目發(fā)起人有一定的追索權(quán)，貸款人也將評(píng)估項(xiàng)目參與方的信用、業(yè)績(jī)和管理技術(shù)，因?yàn)檫@些因素是貸款人依賴的項(xiàng)目成功的保證。像提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。信用風(fēng)險(xiǎn)貫穿項(xiàng)目始終，項(xiàng)目參與方的資信、技術(shù)、資金能力、業(yè)績(jī)和管理水平是評(píng)價(jià)項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。
2 建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)和試生產(chǎn)階段。其主要表現(xiàn)為：項(xiàng)目建設(shè)延期；項(xiàng)目建設(shè)成本超支；由于種種原因，項(xiàng)目遲遲達(dá)不到“設(shè)計(jì)”規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；極端清況下，由于技術(shù)和其他方面的原因，項(xiàng)目完全停上放棄等。完工風(fēng)險(xiǎn)是建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)中最重要的內(nèi)容。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或者完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)階段和試生產(chǎn)價(jià)段，它是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)工公司而言意味著利息支出的增如、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)。
3 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)。這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。項(xiàng)目方在計(jì)劃投資項(xiàng)目時(shí)必須考慮以下幾種因素：是否存在該項(xiàng)目產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)和國(guó)外市場(chǎng)；可能的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度怎樣；是否有相似項(xiàng)目竣工；預(yù)計(jì)產(chǎn)品的國(guó)際價(jià)格、適用關(guān)稅和貿(mào)易壁壘;市場(chǎng)準(zhǔn)入情況；當(dāng)項(xiàng)目到運(yùn)營(yíng)階段時(shí)，項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)是否仍然有市場(chǎng)；項(xiàng)目所用的技術(shù)是否可能被超過(guò)；在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品的質(zhì)量與產(chǎn)量，產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)；設(shè)備、能源、原材料供應(yīng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)將市場(chǎng)準(zhǔn)入情況、競(jìng)爭(zhēng)程度、時(shí)效性等納入評(píng)價(jià)范圍。
4 金融風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。在項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。
5 政治風(fēng)險(xiǎn)
凡投資者與所投資的項(xiàng)目不處在同一國(guó)家，或貸款銀行與項(xiàng)目分處異國(guó)都有可能因項(xiàng)目所在國(guó)的政治、行政組織行動(dòng)的變化而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、項(xiàng)目信用結(jié)構(gòu)改變以及項(xiàng)目?jī)攤芰Πl(fā)生變化等政治風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類:一類是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩潰；對(duì)項(xiàng)目實(shí)行國(guó)有化；或者對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終止債務(wù)的償還等。另一類是國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更;關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整；外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國(guó)際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及到項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。
6 法律風(fēng)險(xiǎn)
法律風(fēng)險(xiǎn)指東道國(guó)法律的變動(dòng)給項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。世界各國(guó)的法律制度不盡相同，經(jīng)濟(jì)體制也各具特色?？鐕?guó)借貸可能面臨因法律不同而引發(fā)的爭(zhēng)議；有些國(guó)家擔(dān)保法的不健全可能導(dǎo)致獲得擔(dān)保品成為困難；有些國(guó)家對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)可能尚處于初級(jí)階段；還有些國(guó)家缺乏有關(guān)公平貿(mào)易和競(jìng)爭(zhēng)的法律等，這些因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的。
7 環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)
環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來(lái)愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境以及在環(huán)境中休養(yǎng)生息的人類健康和福利的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來(lái)控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則己被廣泛接受。對(duì)項(xiàng)目公司來(lái)說(shuō)，要滿足環(huán)保法的各項(xiàng)要求，就需要增加項(xiàng)目生產(chǎn)成本，或者增加新的資產(chǎn)投入改善項(xiàng)目的生產(chǎn)環(huán)境，對(duì)那些利用自然資源或生產(chǎn)過(guò)程中污染較為嚴(yán)重的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)甚至?xí)仁鬼?xiàng)目無(wú)法生產(chǎn)下去。因此，對(duì)項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該和上述其他風(fēng)險(xiǎn)一樣得到充分的重視。遵守環(huán)境保護(hù)法規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)不僅表現(xiàn)在生產(chǎn)成本增加從而降低項(xiàng)目原有的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，進(jìn)一步而言，在貸款人以項(xiàng)目場(chǎng)地和項(xiàng)目資產(chǎn)作為擔(dān)保品的情況下，如果行使接管項(xiàng)目的權(quán)利，同樣將承擔(dān)環(huán)境保護(hù)的壓力與責(zé)任。除了對(duì)污染的罰款以外，環(huán)境成本還可能包括：環(huán)境審計(jì)計(jì)劃所需的費(fèi)用、環(huán)境影響評(píng)估所需的費(fèi)用等。
8 生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要的核心風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；資源風(fēng)險(xiǎn)；能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
9 小結(jié)
作為一個(gè)BT項(xiàng)目的投資人或者管理者，關(guān)鍵是要盡可能準(zhǔn)確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)使用多種管理方法，合理地規(guī)避或分散風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用技術(shù)和手段對(duì)項(xiàng)目活動(dòng)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行有效的控制，采取主動(dòng)行動(dòng)，創(chuàng)造條件，盡量擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)事件的比較有利的結(jié)果，妥善地處理風(fēng)險(xiǎn)事故造成的不利后果，以最少的成本保證項(xiàng)目安全、可靠地完工。
參考文獻(xiàn)
[1]閻虹、林聳.運(yùn)用BOT模式加快我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè).山東工商學(xué)院學(xué)報(bào)，2005.Vo1.19(3)：14一16
在支持國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”的過(guò)程中，企業(yè)能否在日益激烈的國(guó)際承包市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出，融資能力已成為關(guān)鍵因素。國(guó)際工程的融資模式有別于國(guó)內(nèi)工程項(xiàng)目的融資模式，國(guó)際工程的融資模式主要是利用國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、出口信貸(包括優(yōu)惠出口買方信貸、賣方信貸、買方信貸和對(duì)外優(yōu)惠貸款)等方式的融資模式，本文主要是探討出口賣方信貸與資源換項(xiàng)目相結(jié)合的融資方式的可行性。
對(duì)于非洲建筑工程承包市場(chǎng)而言，單純的出口賣方信貸或買方信貸的融資方式難以滿足銀行日益發(fā)展的信貸業(yè)務(wù)需求。而采用出口賣方信貸與資源換項(xiàng)目相結(jié)合的融資方式，是新形勢(shì)下融資模式的一種新舉措。下面，本文就結(jié)合一個(gè)具體項(xiàng)目在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中說(shuō)明這種模式的可行性和操作性，從中提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)措施和建議，供業(yè)內(nèi)人士參考。
一、項(xiàng)目情況簡(jiǎn)介
該項(xiàng)目位于非洲某國(guó)，是一市政工程項(xiàng)目，總里程預(yù)計(jì)100公里，總投資約4億美元。資金來(lái)源：工程所在國(guó)政府出資占總投資15％的預(yù)付款，余下85％由承包商在國(guó)內(nèi)融資解決。承包商與當(dāng)?shù)卣P(guān)系良好，工程分三期實(shí)施，承包人已完成第一期工程的勘察設(shè)計(jì)任務(wù)，并出版第一期設(shè)計(jì)施工圖紙。目前正著手進(jìn)行項(xiàng)目部場(chǎng)地的現(xiàn)場(chǎng)清理，平整等前期準(zhǔn)備工作。國(guó)內(nèi)融資主要是承包商向中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司(以下簡(jiǎn)稱“中信保”)提出保險(xiǎn)申請(qǐng)，獲得中信保的支持意向函后，承包商就承建本項(xiàng)目向國(guó)內(nèi)銀行申請(qǐng)貸款3.4億美元，貸款期限暫定5年。
二 項(xiàng)目融資安排的選擇
在本項(xiàng)目中，采取哪種方式的融資安排，擔(dān)保如何設(shè)置，是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的重大問(wèn)題。由于貸款人的出口賣方信貸貸款具有貸款金額大、期限長(zhǎng)等顯著特點(diǎn)。在本項(xiàng)目中，借款人擬貸款金額達(dá)3.4億美元，期限為5年，對(duì)于這樣一筆貸款，借款人雖然為國(guó)內(nèi)的大型國(guó)有企業(yè)，但其實(shí)力有限，也很難提供覆蓋全部貸款金額的擔(dān)保，這使得傳統(tǒng)的以借款人自身綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和提供足額擔(dān)保為依托的出口賣方信貸無(wú)法實(shí)現(xiàn)其貸款金額最大化和滿足項(xiàng)目資金需要的信貸需求。在本項(xiàng)目中，即使中信保同意出具承保函，利用項(xiàng)目作為融資模式進(jìn)行貸款，承包商也很難找到一家愿意提供貸款的有實(shí)力的銀行，如果承包人全額墊資施工，既使承包商自身有這個(gè)實(shí)力，但承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素也很大。
基于上述的權(quán)衡和考慮下，本項(xiàng)目最終采用了出口賣方信貸與資源換項(xiàng)目融資相結(jié)合的融資方式。具體操作模式：就是以承包商作為借款人，借款人以其綜合的經(jīng)濟(jì)實(shí)力作為貸款償還的基本保障向銀行申請(qǐng)貸款，中信保則向承包人提供境外風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。同時(shí)，工程所在國(guó)政府向中信保提供財(cái)政和主權(quán)擔(dān)保，并劃撥相應(yīng)區(qū)域礦區(qū)(資源)給中信保，由中信保在國(guó)內(nèi)另尋一家探礦公司負(fù)責(zé)探礦、采礦的變現(xiàn)運(yùn)作，生產(chǎn)出來(lái)的礦產(chǎn)資源一方面除用于償還前期探礦、采礦及投產(chǎn)生產(chǎn)等費(fèi)用外；另一方面用于支付承包商的計(jì)量工程款，承包人收到工程款后用于償還銀行的貸款。這樣，在出口賣方信貸的基本框架內(nèi)，融入了中信保擔(dān)保和資源變現(xiàn)還款的因素，從而集合了這種融資模式下的一切可能的風(fēng)險(xiǎn)與擔(dān)保措施，使貸款安全獲得了可能的最大滿足，兼顧了可行性和安全性。這種使國(guó)內(nèi)的承包商和中信保共同承擔(dān)還款(擔(dān)保)責(zé)任的融資、擔(dān)保結(jié)構(gòu)安排也符合項(xiàng)目參與方共同獲利、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則。
三 資產(chǎn)擔(dān)保的設(shè)置
在確定了采用出口賣方信貸與項(xiàng)目融資相結(jié)合的融資方式后，有關(guān)擔(dān)保的安排成了關(guān)鍵。在本項(xiàng)目中，擔(dān)保分為三大部分，一是基于借款人為國(guó)內(nèi)承包商的情況考慮，需要借款人在國(guó)內(nèi)提供所貸款額度的擔(dān)保，包括土地、房產(chǎn)抵押、借款人持有的其他公司股份的質(zhì)押以及其他公司提供連帶責(zé)任保證等，這也是出口賣方信貸中常見的擔(dān)保要求。
對(duì)于承包商的擔(dān)保方式和內(nèi)容，其可供擔(dān)保的資產(chǎn)主要包括實(shí)物和權(quán)益兩大塊。承包商提供的擔(dān)保如何安排具有重大的法律意義，不同的擔(dān)保結(jié)構(gòu)安排將產(chǎn)生不同的法律后果，應(yīng)仔細(xì)研究，確保擔(dān)保的合法性、有效性和可執(zhí)行性，使貸款人利益得到有效保護(hù)。
另一個(gè)擔(dān)保主要是中信保向承包商的擔(dān)保。中信保承擔(dān)的擔(dān)保是一旦項(xiàng)目所在國(guó)政府因政治或戰(zhàn)爭(zhēng)原因無(wú)法或無(wú)力按期支付承包人墊資施工的工程款時(shí)，中信保將承擔(dān)向承包人償還義務(wù)，并負(fù)責(zé)向工程所在國(guó)政府追索債務(wù)?；谂c項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合方式而設(shè)置的由中信保提供的境外擔(dān)保構(gòu)成了擔(dān)保環(huán)節(jié)的另一部分。 的。
最后一個(gè)擔(dān)保是工程所在國(guó)政府向中信保提供的擔(dān)保。擔(dān)保的主要內(nèi)容是：主權(quán)與財(cái)政稅收、資源擔(dān)保。工程所在國(guó)利用資源換項(xiàng)目，但一旦所提供的資源區(qū)域(開采后，扣除開采等成本后的收益)無(wú)法與工程款相抵時(shí)，工程所在國(guó)政府必須承諾追加額外礦區(qū)作為儲(chǔ)備開采條件，如果最終追加的礦區(qū)資源還是不足于支付時(shí)，工程所在國(guó)政府必須承諾利用該國(guó)的主權(quán)作擔(dān)保，利用財(cái)政稅收收入予以補(bǔ)齊差額部分。
四、風(fēng)險(xiǎn)與措施
對(duì)承包商而言，所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是政治和安全風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，非洲國(guó)家大都是政局不穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的地區(qū)。承包商如何能在約定的時(shí)間內(nèi)完成工程項(xiàng)目的建設(shè)任務(wù)，這需要承包商具有統(tǒng)領(lǐng)全局、高超的談判技巧、以及利用各方關(guān)系和協(xié)調(diào)各方關(guān)系的能力，同時(shí)還要及時(shí)與各方交流與互動(dòng)，特別是與中信保的溝通工作，保持信息暢通，這樣才能最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于貸款人而言，主要是做好資金的統(tǒng)籌安排，監(jiān)控承包人的資金運(yùn)用，確保承包人專款專用，同時(shí)把自身掌握一些有關(guān)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞給承包人，起到告之的義務(wù)，協(xié)助承包人規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于中信保而言，主要確保礦產(chǎn)資源有效開采和變現(xiàn)工作，同時(shí)做好礦產(chǎn)資源的估值評(píng)估工作，確保對(duì)方提供的礦產(chǎn)資源價(jià)值與工程建設(shè)資金相當(dāng)。加強(qiáng)與承包人的溝通協(xié)調(diào)工作，及時(shí)把有關(guān)探礦、采礦情況通報(bào)給承包人，以便承包人掌握準(zhǔn)確信息，策劃應(yīng)付方案。
二、日本福島核電站事故前后世界核電發(fā)展的變化
（一）事故前世界核電發(fā)展現(xiàn)狀 從截至2011年初的多種信息看，世界核電發(fā)展的狀況呈現(xiàn)如下：
美國(guó)的核電事業(yè)在停滯近30年后，重新迎來(lái)新一輪的發(fā)展。核電事業(yè)的復(fù)蘇得到了財(cái)政的大力支持，在2011年政府財(cái)政預(yù)算報(bào)告中，核電站的建造將能夠的到高達(dá)540億美元的政府貸款支持，在近期，30年來(lái)全美國(guó)的第一個(gè)核電站項(xiàng)目（AP1000技術(shù)）得到了83億美元的政府貸款擔(dān)保。
法國(guó)的核電發(fā)展計(jì)劃主要是建造新一代（EPR）核電機(jī)組以替代目前的機(jī)組。在2015年到2020年間，計(jì)劃建造40臺(tái)，并明確表示不再發(fā)展二代核電站。同時(shí)，法國(guó)也在積極開發(fā)國(guó)際市場(chǎng)，法國(guó)正在芬蘭建設(shè)全球第一個(gè)EPR核電站，但項(xiàng)目不斷拖延，向中國(guó)（臺(tái)山）出口兩臺(tái)EPR機(jī)組，正在建設(shè)。
日本故土面積下，能源資源匱乏，加快發(fā)展核電是解決能源短缺問(wèn)題的捷徑。日本到2030的核電發(fā)展計(jì)劃是新建14座核電站。日本正在積極開發(fā)海外核電市場(chǎng)，整合核電力量，以“全日本”合作的方式積極爭(zhēng)奪外訂單。在海外市場(chǎng)的開拓上，政府牽頭，整合東芝、日立、三菱、東京電力、關(guān)西電力、中部電力等共同成立新公司。
俄羅斯作為老牌核電國(guó)家，積極發(fā)展核電產(chǎn)業(yè)，計(jì)劃通過(guò)建成28座大型核電機(jī)組，到2020年將核電占總發(fā)電量的比例提高到23%。加強(qiáng)國(guó)際合作，也是俄羅斯核電發(fā)展的趨勢(shì)，俄羅斯和烏克蘭擬整合兩國(guó)的核能資產(chǎn)，形成一個(gè)實(shí)力強(qiáng)大的核電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。在開發(fā)核電技術(shù)上，俄羅斯原子能公司與德國(guó)西門子成立核能合資公司，重點(diǎn)發(fā)展俄羅斯壓水堆（VV ER）技術(shù)。
（二）福島核電站事故對(duì)世界核電發(fā)展的影響 日本地震海嘯引發(fā)的福島核電站事故，使得核電安全再次受到各國(guó)民眾的關(guān)注。事故后，世界核電發(fā)展暫時(shí)進(jìn)入觀望階段，美國(guó)、俄羅斯、法國(guó)等世界主要核大國(guó)發(fā)展核電的計(jì)劃與決心沒(méi)有改變。各國(guó)對(duì)核電事業(yè)的發(fā)展做出不同的政策調(diào)整。
作為全球第一核電大國(guó)，美國(guó)將會(huì)按照原定計(jì)劃繼續(xù)建設(shè)核電站，繼續(xù)發(fā)展核能是降低美國(guó)化石燃料依賴性的必然要求。2012年財(cái)政預(yù)算計(jì)劃為興建核電站提供360億美元貸款擔(dān)保，美國(guó)核管會(huì)從福島電站事故中吸取教訓(xùn)，以確保美國(guó)的核安全。
法國(guó)將會(huì)繼續(xù)實(shí)施現(xiàn)行的核電政策，以核電為主的能源政策不會(huì)改變，并對(duì)全國(guó)58臺(tái)核電機(jī)組進(jìn)行全面安全檢查。
與美國(guó)和法國(guó)的態(tài)度比較一致的還有俄羅斯，俄羅斯核能發(fā)展計(jì)劃也不會(huì)受到影響。
韓國(guó)以此次核電事故為契機(jī)對(duì)全國(guó)核電站進(jìn)行全面的安全檢查，表示未來(lái)核電站在設(shè)計(jì)時(shí)將安全作為首要因素考慮。同時(shí)，英國(guó)也將“絕對(duì)安全”是為第一考慮因素，在重新啟動(dòng)核電建設(shè)前，會(huì)就有關(guān)問(wèn)題充分考慮民眾意見并進(jìn)行周密調(diào)查[1]。
眾多國(guó)家中，德國(guó)是對(duì)核電事故反映強(qiáng)烈的代表國(guó)家。在日本福島第一核電站事故發(fā)生后，出于安全的考慮，德國(guó)政府關(guān)閉1980年之前投入運(yùn)行的核電站中的7座。其他10座核電站中，除石荷州一座1983年投入運(yùn)營(yíng)的核電站因故障已關(guān)閉外，其余核電站將繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)接受徹底的安全檢查，包括對(duì)核電站進(jìn)行更新和維護(hù)，檢查冷卻系統(tǒng)和緊急供電系統(tǒng)是否安全可靠等。受事故影響，德國(guó)將全面放棄發(fā)展核電。
受日本福島核電事故的影響，我國(guó)暫緩了新建核電項(xiàng)目的審批，但是并不會(huì)影響我國(guó)核電的發(fā)展計(jì)劃。
三、核電項(xiàng)目融資經(jīng)驗(yàn)綜述
（一）國(guó)外核電融資經(jīng)驗(yàn) 在亞洲，韓國(guó)是亞洲發(fā)展核電比較早的一個(gè)國(guó)家，作為核電的后起之秀在解決核電項(xiàng)目融資問(wèn)題有著比較成功的經(jīng)驗(yàn)。到目前為止韓國(guó)核電項(xiàng)目融資方式大概經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：
第一階段，核電發(fā)展早期采用出口信貸為主，國(guó)內(nèi)商業(yè)貸款為輔的融資方式，由于民眾對(duì)核電還持有恐慌的心理，公共市場(chǎng)融資條件不成熟，通常方式是潛在的供貨商為核電項(xiàng)目投標(biāo)提供融資，韓國(guó)電力公司作為當(dāng)時(shí)唯一的公用事業(yè)公司負(fù)責(zé)核電項(xiàng)目的運(yùn)作，其信用可靠。綜合考慮以上因素，韓國(guó)在第一座核電站，以供貨商國(guó)家的出口信貸機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行提供的出口信貸為主要融資渠道，輔以國(guó)內(nèi)商業(yè)貸款。Kori-1 號(hào)機(jī)組總投資299百萬(wàn)美元，其中50%來(lái)自國(guó)外資金：美國(guó)的EXIM、西屋、美國(guó)銀行和英國(guó)的Lag cords，EEN。
第二階段，80年代后期韓國(guó)核電融資的主要渠道發(fā)展為資本性投資和發(fā)行債券。此時(shí)民眾對(duì)核電的戒心逐漸消除，世界核電發(fā)展也逐步穩(wěn)定，基于以上因素，使得發(fā)行公債，吸收民眾資金的融資方式得以實(shí)現(xiàn)。Yonggwang-3號(hào)和4號(hào)機(jī)組建于這個(gè)時(shí)期，二者都采用了部分工程國(guó)際承包，建筑施工招標(biāo)選取工程承包付款條件較為優(yōu)惠的企業(yè)，降低資金成本，并采用分期付款方式來(lái)緩解資金的周轉(zhuǎn)壓力。
第三階段，開展多元化融資渠道，需求最優(yōu)的融資方式，本階段核電發(fā)展成熟，步入正軌。韓國(guó)核電公司早期建設(shè)的核電產(chǎn)生大量現(xiàn)金流入，大量盈余增加了股本資本同時(shí)償還能力較有保證，因此核電企業(yè)致力于尋求最優(yōu)的融資方式，形成多元化的低成本融資。
在歐洲，芬蘭目前擁有4座核動(dòng)力堆，提供27%的電力， TVO公司是是一個(gè)由能源密集型企業(yè)和一些市政當(dāng)局組成的集團(tuán)，TVO是非盈利性的公共事業(yè)公司，它的使命是向其股東提供價(jià)格合理的電力。TVO公司當(dāng)前承擔(dān)著芬蘭現(xiàn)有2座核電站的運(yùn)營(yíng)，并積極參與到Olkiluoto核電站3號(hào)機(jī)組的建設(shè)中。
TVO核電融資模式，本文簡(jiǎn)稱TVO模式，該模式可以吸引小公司和公用事業(yè)公司進(jìn)行投資，規(guī)模效益可以使更多的參與者利益共享分享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，是一種公私合營(yíng)的模式，現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)機(jī)組的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)和良好的業(yè)績(jī)記錄使得這種模式比較適合股權(quán)份額較低的企業(yè)使用。Olkiluoto3號(hào)機(jī)組，主要成套設(shè)備由阿?，m核電公司和西門子提供，投資額30億歐元（2003年），TVO公司在參Olkiluoto3的NNP融資時(shí)面臨的挑戰(zhàn)是：融資量巨大，沒(méi)有民間資本投資核電項(xiàng)目的先例作參考，資產(chǎn)密集并且依賴于核技術(shù)，而且可能遭受施工風(fēng)險(xiǎn)。但是由于芬蘭穩(wěn)定的政治環(huán)境提供了良好公眾輿論支持，核廢料管理方案的得到國(guó)家核廢料管理基金的資金支持，現(xiàn)有兩座核電站的良好運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)起到了良好的示范向作用，原有股東的大幅度注資承諾以及成套設(shè)備供應(yīng)商的優(yōu)質(zhì)信譽(yù)及責(zé)任，Olkiluoto3號(hào)機(jī)組融資成功的重要保障。Olkiluoto3機(jī)組是沒(méi)有政府補(bǔ)貼和軟貸款，沒(méi)有股東擔(dān)保或抵押品的真正的商業(yè)融資。
OL3項(xiàng)目長(zhǎng)期融資計(jì)劃如圖1所示：從圖中可以看出：2003的主要資金的來(lái)源構(gòu)成是股權(quán)20%，雙邊貸款18%，次級(jí)股東貸款5%，循環(huán)信用證57%，2008年的結(jié)構(gòu)中股權(quán)資金比例和次級(jí)股東貸款比例保持不變，循環(huán)信用證和雙邊貸款分別下降到44%和14%，新增可17%的買方信貸資金。同時(shí)，法國(guó)巴黎銀行在芬蘭Olkiluoto3 NPP融資發(fā)揮了關(guān)鍵作用，32億歐元的項(xiàng)目由于TVO保留了混合結(jié)構(gòu)融資，7億股權(quán)來(lái)自股東，債務(wù)成分中的2.5億歐元由五個(gè)銀行簽署的銀團(tuán)提供融資。并進(jìn)行了再融資：出口信貸6億歐元（17年）；北歐的各種金融機(jī)構(gòu)4億歐元債務(wù)。在這個(gè)成功的交易中，法國(guó)巴黎銀行即作為銀團(tuán)設(shè)施的借貸銀行（摩根大通銀行一起）又作為法國(guó)出口信貸銀行。
（二）我國(guó)核電建設(shè)融資經(jīng)驗(yàn) 到目前為止，我國(guó)核電項(xiàng)目投融資方式經(jīng)歷了從核電發(fā)展的初期，采取的高度集中的“一體化”投融資方式，并隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入逐漸呈現(xiàn)出商業(yè)化特點(diǎn)初步進(jìn)入投融資主體多元化階段，到21世紀(jì)初國(guó)家電力體制改革后，核電項(xiàng)目投資多元化出現(xiàn)了加快的趨勢(shì)，投融資主體多元化階段正式形成的歷程。表1列示了外國(guó)目前主要已建核電站的投資和資金來(lái)源情況。
下面對(duì)我國(guó)主要已建在建核電站的投融資方式進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹：
（1）秦山核電二期工程項(xiàng)目投融資方式。秦山二期核電站于1987年10月經(jīng)國(guó)家計(jì)委批準(zhǔn)立項(xiàng)，由國(guó)內(nèi)自主設(shè)計(jì)、建設(shè)，項(xiàng)目資本金24億元。有多家企業(yè)共同出資建設(shè)，投資結(jié)構(gòu)如表2所示：
從資金結(jié)構(gòu)分析可以看到：秦山二期核電站先后發(fā)行15億元和5億元的短期融資債券募集20億資金。秦山二期的融資、營(yíng)運(yùn)方式，具有我國(guó)經(jīng)營(yíng)性基本建設(shè)投資實(shí)行“撥改貸”后一般工程項(xiàng)目投資的特點(diǎn)，即由政府部門審批項(xiàng)目，指定項(xiàng)目出資人，并通過(guò)國(guó)家政策銀行向指定的出資人安排資本金貸款（項(xiàng)目建設(shè)資金貸款）。
這種融資方式，實(shí)際上是政府投資的一種方式。在我國(guó)核電發(fā)展初期，社會(huì)各界對(duì)核電的發(fā)展趨勢(shì)、投資回報(bào)還沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)的情況下，對(duì)核電發(fā)展起到了一定作用。但是，這種融資方式越來(lái)越不適應(yīng)核電發(fā)展的需要，一是融資面窄，使得除指定出資人以外單位和個(gè)人的資金無(wú)法投入，核電建設(shè)資金的匾乏；二是由于營(yíng)運(yùn)者與出資人合一，不享受營(yíng)運(yùn)收益，與其他出資人一樣只享受投資收益。
（2）嶺澳一期核電站投融資方式。嶺澳一期核電項(xiàng)目是繼大亞灣核電站成功投產(chǎn)后，在廣東建設(shè)的第二座大型商用核電站，核電站預(yù)算總投資40.25億美元，除股本金外，主要通過(guò)國(guó)家開發(fā)銀行轉(zhuǎn)貸款籌集，可分為兩部分，一是英、法出口信貸，二是開行在國(guó)外發(fā)行債券轉(zhuǎn)貸款（商貸）。中國(guó)廣東核電集團(tuán)有限公司及其全資子公司廣東核電投資有限公司共同投資組建，投資結(jié)構(gòu)如表3所示：
根據(jù)當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的具體環(huán)境，項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)確定為：資本金：4億美元資本金，由大亞灣核電站的股東紅利在建設(shè)期逐步滾動(dòng)出資，在資本金到位前，由國(guó)家開發(fā)銀行提供資本金搭橋貸款，由大亞灣核電站的紅利逐步償還本息；
出口信貸：核電站的核島和常規(guī)島設(shè)備分別由法國(guó)Framtome和GEC-Alstom公司提供，EDF公司提供工程咨詢，兩國(guó)銀行提供合同總價(jià)85%的出口信貸；
商業(yè)貸款：嶺澳一期核電項(xiàng)目由于自主化成分加大（如部分設(shè)計(jì)、部分設(shè)備采購(gòu)、全部施工安裝、全部項(xiàng)目管理、調(diào)試、生產(chǎn)準(zhǔn)備等），急需找到人民幣商業(yè)信貸渠道。1994年由于人民幣銀根緊、利率高（曾經(jīng)達(dá)到兩位數(shù)），國(guó)內(nèi)通貨膨脹率也高，為保障項(xiàng)目資金，并降低融資成本，項(xiàng)目商業(yè)貸款采用全部美元貸款融資，并用美元換成人民幣支付國(guó)內(nèi)合同。1997年亞洲金融危機(jī)后，項(xiàng)目公司及時(shí)調(diào)整政策，改為發(fā)行企業(yè)債券融資人民幣，取得很好的經(jīng)濟(jì)效果。下面給出了1999年前后嶺澳一期核電站的資金結(jié)構(gòu)如表4、表5所示：
嶺澳一期核電站之后，中國(guó)核電事業(yè)進(jìn)入新的高速發(fā)展階段，核電項(xiàng)目融資進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化。與大亞灣和嶺澳一期核電站相比，新的核電項(xiàng)目融資進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化，與標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)追索權(quán)或有限追索項(xiàng)目融資進(jìn)一步靠近。秦山三期CANDU6核電站、江蘇連云港田灣核電站，其設(shè)備和主要資金也是由國(guó)外提供，在程度上可能有所差別，我們把這些核電站的建設(shè)方式統(tǒng)稱為嶺澳方式。與秦山二期融資方式的主要區(qū)別在于，嶺澳融資方式利用了國(guó)外政府的出口信貸。如表6所示。
四、結(jié)論
綜上所述，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外核電項(xiàng)目的融資方面的成功經(jīng)驗(yàn)的探討，不難發(fā)現(xiàn)，目前核電的主要融資方式有：政府投資，這種方式主要在核電發(fā)展早期政府投入在核電項(xiàng)目中是一種必須存在的形式，在核電項(xiàng)目中政府支持是必不可少的；發(fā)行股票和債券是核電項(xiàng)目原始的融資方式；出口信貸，是被廣泛采用的一種方式，一般是在涉及到主要核技術(shù)和成套設(shè)備進(jìn)口業(yè)務(wù)的情況下采用這種方式進(jìn)行融資比較有利；商業(yè)貸款，在高流動(dòng)性的金融市場(chǎng)和低利率環(huán)境下采用這種方式比較有利，并且由于資金額度比較巨大一般都由有幾家銀行組成銀團(tuán)進(jìn)行貸款。此外，中外學(xué)者也對(duì)產(chǎn)業(yè)基金融資、項(xiàng)目融資、合作融資，融資租賃的方式在核電項(xiàng)目建設(shè)融資進(jìn)行了光規(guī)范和深入的探討，有些也逐漸在實(shí)踐中被使用。隨著核電事業(yè)的發(fā)展和金融市場(chǎng)和金融工具的進(jìn)一步演進(jìn)，核電項(xiàng)目融資的方式將會(huì)被不斷的更新和豐富。
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市政公用基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)項(xiàng)目，涉及公共財(cái)政、投資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)管理等多個(gè)方面的相關(guān)利益者。從規(guī)劃設(shè)計(jì)的前瞻性到項(xiàng)目建設(shè)的可行性，從項(xiàng)目的具體實(shí)施到項(xiàng)目完工結(jié)束，從設(shè)施的啟用到日常經(jīng)營(yíng)與維護(hù)管理等，都是以提供公共服務(wù)為目的，投入很大的人、財(cái)、物等力量以達(dá)到優(yōu)化資源配置，并伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避與防控。針對(duì)市政公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、特征及其成因，采用合適的方法進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量，從各個(gè)方面防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以求減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)面影響，以最低的成本，使項(xiàng)目獲得最大限度的收益，是各利益相關(guān)者所追求的目標(biāo)。
1 市政公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因
市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指在項(xiàng)目實(shí)施整個(gè)過(guò)程中，各種事件及其不利后果與預(yù)期目標(biāo)不一致的可能性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使投資者、建設(shè)者、經(jīng)營(yíng)者蒙受損失的可能性。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，雖然不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響，但在了解和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，能夠適宜的規(guī)避與控制風(fēng)險(xiǎn)，將項(xiàng)目損失降至最低，從而為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的利益相關(guān)者創(chuàng)造最大的利益。項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大致來(lái)源以下幾方面：
1.1 融資性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
隨著投融資主體多元化的改革，市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中除了財(cái)政補(bǔ)貼部分資金外，大部分資金要向市場(chǎng)融資。項(xiàng)目融資多是采用政府信用貸款、城市建設(shè)債券等。這種融資方式具有融資量大、獲得容易的優(yōu)勢(shì)。但由于基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模大、期限長(zhǎng)、相對(duì)資金收益率低、償債能力差，會(huì)帶來(lái)沉重的利息負(fù)擔(dān)和還款壓力。且隨著融資量的增加，融資能力呈遞減趨勢(shì)。
1.2 結(jié)構(gòu)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
結(jié)構(gòu)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指負(fù)債結(jié)構(gòu)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債結(jié)構(gòu)即負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。項(xiàng)目負(fù)債規(guī)模越大，固定的財(cái)務(wù)利息負(fù)擔(dān)越重，導(dǎo)致現(xiàn)金流出量增加，由于收益降低而使項(xiàng)目喪失償付能力的可能性增大，項(xiàng)目投資者收益變化的幅度也隨之增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。
市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)為適應(yīng)城市經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和城市規(guī)模的逐漸增大的需要，不斷加大投資規(guī)模，在財(cái)政資金有限的前提下，大量舉債。因其屬公共產(chǎn)品的特性，投資主體主要是政府或者是由政府直接擔(dān)保、間接支持。高負(fù)債一方面使得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)一步融資的能力減弱；另一方面到了償債高峰期又給地方政府帶來(lái)巨大的財(cái)政壓力。
1.3 經(jīng)營(yíng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)市政公用基礎(chǔ)設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)方面存在的問(wèn)題較多，一是普遍經(jīng)營(yíng)效益不佳，企業(yè)虧損比較嚴(yán)重；二是重建設(shè)輕維護(hù)，例如地下供水管網(wǎng)老化，自來(lái)水漏失率高；三是市政公用基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)有比重過(guò)大，壟斷經(jīng)營(yíng)程度過(guò)高，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制；四是國(guó)有企業(yè)改制成本過(guò)高，勞動(dòng)力使用效率低下。市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本補(bǔ)償不到位，成本補(bǔ)償是城市基礎(chǔ)設(shè)施簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的補(bǔ)償，是擴(kuò)大再生產(chǎn)積累資金的需要，是現(xiàn)代人類改善生活質(zhì)量的重要條件。然而，大量市政公用基礎(chǔ)設(shè)施還具有自然壟斷性，初始固定成本較高，少部分有收益的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，現(xiàn)金流入期限較長(zhǎng)，成本得到補(bǔ)償速度慢，從而形成巨大的資金缺口，企業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不能滿足流出，自然要陷入嚴(yán)重的資金危機(jī)之中。
1.4 行政性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
項(xiàng)目高層領(lǐng)導(dǎo)視風(fēng)險(xiǎn)管理是一件既耗時(shí)又耗成本的工作，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，不予以重視。對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目無(wú)論是項(xiàng)目可行性研究、項(xiàng)目融資、項(xiàng)目建設(shè)還是項(xiàng)目完工方面，都有政府的背景，運(yùn)用管理者的權(quán)威、命令、規(guī)定、指示等手段，干預(yù)項(xiàng)目資金運(yùn)作會(huì)帶來(lái)諸多的不穩(wěn)定性。投資者過(guò)于信任政府的承諾，對(duì)項(xiàng)目的回報(bào)有過(guò)高的期望。項(xiàng)目的投資決策不基于科學(xué)合理的可行性分析和回報(bào)率的預(yù)測(cè)，而是片面基于政府回報(bào)率的保證。在政府缺錢、投資者缺項(xiàng)目的情況下雙方達(dá)成協(xié)議，往往由信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1.5 利率、匯率變化風(fēng)險(xiǎn)
利率、匯率變化會(huì)導(dǎo)致籌資成本增加；資金來(lái)源中斷或者資金供應(yīng)不足導(dǎo)致項(xiàng)目工期延誤甚至被迫停工，從而會(huì)使項(xiàng)目的償付能力下降；同時(shí)，利率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也有較大影響，在息稅前利潤(rùn)一定的條件下，即使負(fù)債規(guī)模固定，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益影響的程度也越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。
2 市政公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制
2.1 樹立項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)和防控需要經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)管理人員的職業(yè)判斷，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的靈敏嗅覺(jué)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)并善于分散風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所形成的相互聯(lián)系、相互制約的功能體系，是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。它包括三個(gè)方面：一是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前控制；二是財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中事中控制；三是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行始終控制。因此，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，使項(xiàng)目具備風(fēng)險(xiǎn)自動(dòng)預(yù)警功能，形成一套完善的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，追蹤環(huán)境和自身變化，對(duì)項(xiàng)目實(shí)施及時(shí)監(jiān)控，化解可能出現(xiàn)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，直至建設(shè)項(xiàng)目最終結(jié)束。
2.2 進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與度量
進(jìn)行市政公用項(xiàng)目的防范與控制，非常重要的是掌握風(fēng)險(xiǎn)的程度。在不同的時(shí)間、不同的發(fā)生地點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的暴露及發(fā)生損失的程度是有差別的。相應(yīng)地在如何準(zhǔn)確度量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度與差別成為提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率和提高風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量的關(guān)鍵性因素。通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量可以為今后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策、預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等提供準(zhǔn)確依據(jù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量方法主要是概率分析法、杠桿分析法、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法和資本定價(jià)模型法。
2.3 加強(qiáng)項(xiàng)目貸款總規(guī)模的控制
市政公用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資規(guī)模大、資金需求量多，項(xiàng)目在選擇融資模式時(shí)按項(xiàng)目區(qū)分理論，項(xiàng)目性質(zhì)不同，投資主體不同。直接融資和間接融資比例適當(dāng)。確定適度的貸款規(guī)模，控制總額度，防止超能力舉債。對(duì)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，如煤氣廠、自來(lái)水廠等，政府適當(dāng)補(bǔ)貼、吸納社會(huì)投資；對(duì)純經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，如收費(fèi)高速公路、收費(fèi)橋梁等，由全社會(huì)投資；對(duì)于非經(jīng)營(yíng) 性項(xiàng)目，如敞開式城市道路、公共綠化等，以政府投資為主。具體操作時(shí)可分為兩個(gè)步驟：首先根據(jù)項(xiàng)目本身有無(wú)收益，確定融資方式，預(yù)算項(xiàng)目的盈利能力和償債能力。其次，在項(xiàng)目自身償債能力基礎(chǔ)上，根據(jù)該城市社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化等方面的定位，綜合分析其整體償債能力，確定貸款規(guī)模，控制項(xiàng)目融資性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，貸款項(xiàng)目規(guī)劃應(yīng)符合國(guó)家或地方總體規(guī)劃，充分考慮地下管網(wǎng)設(shè)施的復(fù)雜性和不確定性，確保工程投資的準(zhǔn)確性、科學(xué)性、合理性，建設(shè)項(xiàng)目必須與環(huán)境和諧一致。項(xiàng)目前期審批工作完備合規(guī)，項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源應(yīng)充足可靠，對(duì)有收益的項(xiàng)目加強(qiáng)市場(chǎng)分析，結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)對(duì)定價(jià)機(jī)制的合理性和實(shí)現(xiàn)的可能性進(jìn)行分析。
2.4 項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)合理分配
任何工程項(xiàng)目都需要有資金的投入，有機(jī)會(huì)成本的發(fā)生，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免的。通過(guò)合理的分配項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后造成的損失以及風(fēng)險(xiǎn)管理成本。由對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的一方承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。公共部門更有能力控制行政性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如政治風(fēng)險(xiǎn)、法律變更風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)；私人投資者，擁有資金、技術(shù)和管理上的優(yōu)勢(shì)，更有利于控制建設(shè)過(guò)程中的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，如控制預(yù)算執(zhí)行、控制自由現(xiàn)金流量。風(fēng)險(xiǎn)分配遵循“承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與所得到回報(bào)相匹配”的原則，能達(dá)到最優(yōu)、最合理的公平風(fēng)險(xiǎn)分配，將項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失降低到最低程度。
2.5 項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移
風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)面臨者為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，避免承擔(dān)全部工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)成本，有意識(shí)的將可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失通過(guò)一定的財(cái)務(wù)安排轉(zhuǎn)移給其他單位和個(gè)人承擔(dān)的方法。包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，企業(yè)可以通過(guò)事先向保險(xiǎn)公司繳納保險(xiǎn)費(fèi)，形成社會(huì)保險(xiǎn)基金，作為意外損失的補(bǔ)償，這樣將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，主要是利用經(jīng)濟(jì)合同即主要依賴合同條款的約束力來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的目的。例如，在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目施工合同中，投資者要求施工單位必須購(gòu)買有關(guān)保險(xiǎn)，或者在合同條款中明確施工過(guò)程中可能發(fā)生的意外災(zāi)害事故引起的材料損失或規(guī)定的其他損失由施工單位承擔(dān)。
3 結(jié)論
目前,我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目普遍存在失控現(xiàn)象,產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有管理不善和手段落后等,更主要的是對(duì)影響和制約基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素估計(jì)不足,導(dǎo)致在項(xiàng)目建設(shè)中由風(fēng)險(xiǎn)引起大量的損失,因此對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以控制成為一項(xiàng)迫切的任務(wù)。本論文在分析市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的常見原因的基礎(chǔ)上提出了一些粗淺的對(duì)策建議。
參考文獻(xiàn)：
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中圖分類號(hào)：G424 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.16400/ki.kjdks.2015.04.042
Project Management Professional Practice
Teaching System Construction
LEI Xiaoli， LI Shumin， YANG Lichun
（Chongqing Nanfang Transators College of Sichuan International Studies University， Chongqing 400025）
Abstract Project management is a very strong practical profession， therefore， the practice of teaching students of engineering management culture plays a very important role. This paper analyzes the importance of project management professional practice teaching， and build the project management professional practice teaching system made a number of suggestions and views.
Key words project management; practice teaching; system
1 工程管理專業(yè)實(shí)踐教學(xué)的必要性
1.1 從專業(yè)定位角度分析
工程管理專業(yè)是教育部1998年頒布《普通高等學(xué)校本科專業(yè)目錄》中一級(jí)學(xué)科――管理科學(xué)與工程下設(shè)置的一個(gè)專業(yè)，培養(yǎng)目標(biāo)是使學(xué)生具備經(jīng)濟(jì)管理、土木工程技術(shù)等基礎(chǔ)知識(shí)和專業(yè)知識(shí)，能成為具有創(chuàng)新能力和工程管理實(shí)踐能力的復(fù)合應(yīng)用型人才。由于工程管理專業(yè)橫跨管理學(xué)與土木工程兩個(gè)專業(yè)，是一個(gè)復(fù)合型專業(yè)，培養(yǎng)的學(xué)生不僅要具備一定的經(jīng)濟(jì)管理知識(shí)，同時(shí)還要有工程技術(shù)方面的知識(shí)和實(shí)踐，能夠在工程建設(shè)領(lǐng)域從事項(xiàng)目決策和全過(guò)程管理的工作。對(duì)于工程管理這種實(shí)踐性和應(yīng)用性很強(qiáng)的復(fù)合型專業(yè)，實(shí)踐教學(xué)對(duì)人才培養(yǎng)的重要作用尤為突出。
1.2 從社會(huì)需求和畢業(yè)生就業(yè)方向角度分析
通常工程管理專業(yè)學(xué)生畢業(yè)后在咨詢事務(wù)所、建設(shè)單位、建筑施工單位、工程建設(shè)監(jiān)理單位、房地產(chǎn)企業(yè)工作，無(wú)論學(xué)生工作選擇的是哪一個(gè)方向，從事的工作都是對(duì)建設(shè)項(xiàng)目全過(guò)程或其中的某一個(gè)過(guò)程進(jìn)行管理，都是實(shí)踐性很強(qiáng)的工作。從近幾年學(xué)生就業(yè)情況來(lái)看，用人單位在招聘時(shí)，不僅要考察學(xué)生的學(xué)習(xí)成績(jī)，更看重學(xué)生的實(shí)踐能力。據(jù)調(diào)查，用人單位普遍認(rèn)為工程管理專業(yè)畢業(yè)生的實(shí)踐能力、創(chuàng)新能力較弱，對(duì)整個(gè)工程項(xiàng)目的管理過(guò)程缺乏足夠的認(rèn)識(shí)，很多知識(shí)只停留在書本層面。而如今市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈加激烈，企業(yè)沒(méi)有更多的時(shí)間和財(cái)務(wù)成本去培養(yǎng)人才，加上人力資源流動(dòng)頻繁，最終導(dǎo)致企業(yè)只愿更多地招聘有工作經(jīng)驗(yàn)、能直接創(chuàng)造價(jià)值的人才。在這樣的大背景下，給高校在學(xué)生培養(yǎng)上提出了挑戰(zhàn)，學(xué)校要不斷加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)，不斷提高學(xué)生的實(shí)踐能力，才能適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展需要 。
2 工程管理專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系構(gòu)建
從以上分析來(lái)看，加強(qiáng)工程管理專業(yè)的實(shí)踐教學(xué)是非常重要的，實(shí)踐教學(xué)不僅是專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)的體現(xiàn)，同時(shí)也直接影響到學(xué)生是否能夠順利走上工作崗位。而構(gòu)建科學(xué)系統(tǒng)的實(shí)踐教學(xué)體系才是提高實(shí)踐教學(xué)質(zhì)量的保證。工程管理專業(yè)需要培養(yǎng)學(xué)生利用工程技術(shù)知識(shí)和經(jīng)濟(jì)管理知識(shí)對(duì)工程建設(shè)全過(guò)程或某個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行管理，這種能力是基于工程技術(shù)、管理、經(jīng)濟(jì)和法律這四個(gè)知識(shí)平臺(tái)構(gòu)建的。
2.1 專業(yè)實(shí)習(xí)
實(shí)習(xí)教學(xué)是工程管理專業(yè)實(shí)踐教學(xué)基本途徑和手段。通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)習(xí)，學(xué)生親自參與到工程建設(shè)和管理的各個(gè)環(huán)節(jié)中，不僅可以提高學(xué)生的解決實(shí)際問(wèn)題的能力，而且使學(xué)生對(duì)理論知識(shí)有了更加深入的認(rèn)識(shí)。實(shí)習(xí)教學(xué)應(yīng)該是根據(jù)理論教學(xué)的進(jìn)程分層次地進(jìn)行，從認(rèn)知實(shí)習(xí)、生產(chǎn)實(shí)習(xí)再到畢業(yè)實(shí)習(xí)。
（1）認(rèn)知實(shí)習(xí)。認(rèn)知實(shí)習(xí)是學(xué)生在學(xué)習(xí)專業(yè)課之前或剛開始專業(yè)課學(xué)習(xí)時(shí)進(jìn)行的。認(rèn)知實(shí)習(xí)可以通過(guò)到相關(guān)企業(yè)或施工現(xiàn)場(chǎng)參觀實(shí)習(xí)和觀看相關(guān)視頻的方式進(jìn)行。通過(guò)認(rèn)知實(shí)習(xí)，可以使學(xué)生對(duì)工程項(xiàng)目管理過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)及管理的技術(shù)、方法有初步的認(rèn)識(shí)。通過(guò)在施工現(xiàn)場(chǎng)參觀實(shí)習(xí)，使學(xué)生對(duì)房屋建筑的構(gòu)造、功能及其特點(diǎn)有一定的了解，對(duì)一般房屋建筑整個(gè)施工過(guò)程和施工技術(shù)有一定的了解，增加對(duì)專業(yè)知識(shí)的感性認(rèn)識(shí)，為后續(xù)課程學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)。通過(guò)認(rèn)知實(shí)習(xí)，學(xué)生在日后的學(xué)習(xí)過(guò)程中不再盲目，而是更加有目的性和方向性，從而提高學(xué)習(xí)效率。
（2）生產(chǎn)實(shí)習(xí)。生產(chǎn)實(shí)習(xí)是在學(xué)習(xí)完若干專業(yè)基礎(chǔ)課程，指導(dǎo)老師帶領(lǐng)學(xué)生到實(shí)習(xí)基地或合作關(guān)系企業(yè)進(jìn)行實(shí)習(xí)。生產(chǎn)實(shí)習(xí)主要工程施工實(shí)習(xí)、建筑（安裝）工程施工工藝實(shí)習(xí)、工程測(cè)量實(shí)習(xí)。工程測(cè)量一般是在理論教學(xué)完成后用一到兩周的時(shí)間來(lái)進(jìn)行，學(xué)生根據(jù)實(shí)習(xí)內(nèi)容和實(shí)習(xí)步驟來(lái)進(jìn)行工程測(cè)量，主要是為了培養(yǎng)學(xué)生掌握測(cè)量?jī)x器的基本操作方法、測(cè)量方法和數(shù)據(jù)處理的基本方法。其他方面的生產(chǎn)實(shí)習(xí)應(yīng)該在大三開學(xué)用一個(gè)月的時(shí)間來(lái)進(jìn)行。生產(chǎn)實(shí)習(xí)要制定詳細(xì)的實(shí)習(xí)的內(nèi)容和步驟，在實(shí)習(xí)過(guò)程中，對(duì)學(xué)生進(jìn)行嚴(yán)格要求，每一個(gè)實(shí)習(xí)內(nèi)容結(jié)束，要求學(xué)生提交實(shí)習(xí)報(bào)告;同時(shí)，可以請(qǐng)企業(yè)的工作人員為學(xué)生對(duì)每一個(gè)實(shí)習(xí)內(nèi)容進(jìn)行講解，讓學(xué)生對(duì)實(shí)習(xí)的內(nèi)容有進(jìn)一步的理解和掌握;實(shí)習(xí)結(jié)束后，學(xué)生提交一份總的實(shí)習(xí)報(bào)告。通過(guò)生產(chǎn)實(shí)習(xí)，可以使學(xué)生把課堂上所學(xué)的理論知識(shí)應(yīng)用到實(shí)際操作過(guò)程中去，不但提高了學(xué)生解決實(shí)際問(wèn)題的能力，并且使學(xué)生對(duì)典型工程的結(jié)構(gòu)構(gòu)造、施工技術(shù)與施工組織管理以及工程造價(jià)與成本控制等內(nèi)容有進(jìn)一步的理解和掌握。
（3）畢業(yè)實(shí)習(xí)。畢業(yè)實(shí)習(xí)是在學(xué)習(xí)完大部分專業(yè)課程基礎(chǔ)上的實(shí)習(xí)，一般是在第八學(xué)期的前四周進(jìn)行。畢業(yè)實(shí)習(xí)的目的是使所學(xué)的理論知識(shí)能夠得到綜合運(yùn)用，通過(guò)參與工程實(shí)務(wù)操作，掌握工程項(xiàng)目管理業(yè)務(wù)及流程，培養(yǎng)學(xué)生實(shí)際操作能力，也是學(xué)生能順利走上工作崗位的一個(gè)重要過(guò)渡。同時(shí)，在實(shí)習(xí)過(guò)程中要開展調(diào)查研究、收集原始材料和數(shù)據(jù)，為畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）工作打好基礎(chǔ)，做好充分準(zhǔn)備。畢業(yè)實(shí)習(xí)一般是由學(xué)生自主聯(lián)系實(shí)習(xí)單位，鼓勵(lì)學(xué)生到簽約單位實(shí)習(xí)，根據(jù)畢業(yè)實(shí)習(xí)的任務(wù)書和指導(dǎo)書來(lái)進(jìn)行實(shí)習(xí)，最終交實(shí)習(xí)報(bào)告。
2.2 課程設(shè)計(jì)
課程設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)是幫助學(xué)生鞏固所學(xué)理論知識(shí)，實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐相結(jié)合的重要環(huán)節(jié)。課程設(shè)計(jì)貫穿整個(gè)在校學(xué)習(xí)過(guò)程，針對(duì)實(shí)踐性非常強(qiáng)的課程設(shè)置課程設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，一般是在課程教學(xué)過(guò)程的最后幾周進(jìn)行。課程設(shè)計(jì)題目和所需資料應(yīng)該來(lái)自實(shí)際工程項(xiàng)目，并且設(shè)置完善的課程設(shè)計(jì)指導(dǎo)書，配備詳細(xì)的工程設(shè)計(jì)資料。比如，建筑工程識(shí)圖與制圖、房屋建筑學(xué)、工程結(jié)構(gòu)、工程項(xiàng)目管理、工程造價(jià)管理與編制、房地產(chǎn)估價(jià)、 房地產(chǎn)營(yíng)銷策劃、國(guó)際工程風(fēng)險(xiǎn)管理與索賠、Photoshop和建筑畫等課程實(shí)踐性非常強(qiáng)，學(xué)生除了掌握理論知識(shí)外，還必須根據(jù)要求進(jìn)行課程設(shè)計(jì)，加強(qiáng)學(xué)生的動(dòng)手能力和創(chuàng)造能力。
2.3 實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)
從目前工程管理專業(yè)實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)來(lái)看，學(xué)生主要是在建筑工地實(shí)習(xí)，實(shí)習(xí)的內(nèi)容主要是對(duì)建筑施工的整個(gè)過(guò)程的熟悉，也就是說(shuō)對(duì)施工過(guò)程和施工技術(shù)的熟悉，而很少接觸工程項(xiàng)目管理的內(nèi)容。比如，對(duì)工程造價(jià)、工程項(xiàng)目的融資、工程項(xiàng)目的進(jìn)度管理、工程項(xiàng)目的質(zhì)量管理、工程招投標(biāo)過(guò)程、工程合同管理和索賠等方面的實(shí)踐是非常少的，不能體現(xiàn)出對(duì)學(xué)生管理技能的培養(yǎng)，從而也偏離了工程管理專業(yè)的定位。同時(shí)，由于各種原因，學(xué)生實(shí)習(xí)的時(shí)間和條件都很有限，學(xué)生對(duì)工程項(xiàng)目管理的各個(gè)環(huán)節(jié)不可能全部熟悉和掌握。因此，學(xué)院必須加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)，設(shè)計(jì)各個(gè)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，給學(xué)生提供系統(tǒng)全面、直觀的工程技術(shù)與管理的模擬或?qū)嵨锴榫埃瑢W(xué)生通過(guò)實(shí)驗(yàn)，能夠快速而全面地掌握工程管理實(shí)務(wù)的各個(gè)方面。當(dāng)然，實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)習(xí)教學(xué)是相輔相成的，通過(guò)實(shí)驗(yàn)教學(xué)獲得的認(rèn)知，還需要通過(guò)實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)加以驗(yàn)證。實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)可以從兩個(gè)方面進(jìn)行：技術(shù)類實(shí)驗(yàn)室和管理類實(shí)驗(yàn)室。技術(shù)類實(shí)驗(yàn)室主要是建筑材料實(shí)驗(yàn)室、工程力學(xué)實(shí)驗(yàn)室和工程結(jié)構(gòu)實(shí)驗(yàn)室、制圖實(shí)驗(yàn)室;管理類實(shí)驗(yàn)室主要是工程項(xiàng)目管理軟件和沙盤實(shí)驗(yàn)、工程招投標(biāo)模擬系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)、工程造價(jià)軟件實(shí)驗(yàn)、合同管理和索賠實(shí)驗(yàn)、工程項(xiàng)目融資實(shí)驗(yàn)等。
2.4 課外實(shí)踐活動(dòng)
課外實(shí)踐沒(méi)有固定的方式和時(shí)間安排，由學(xué)生根據(jù)自己的興趣、自身能力和未來(lái)規(guī)劃等選擇的課外實(shí)踐活動(dòng)。學(xué)院可以聘請(qǐng)有關(guān)專家來(lái)學(xué)校為學(xué)生進(jìn)行專題講座，使學(xué)生對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的最新動(dòng)態(tài)和行業(yè)發(fā)展有更多的了解;學(xué)院可以經(jīng)常舉辦一些競(jìng)賽活動(dòng)，比如建筑建模比賽、室內(nèi)外裝飾設(shè)計(jì)比賽、房地產(chǎn)營(yíng)銷策劃比賽、工程項(xiàng)目管理沙盤比賽等;鼓勵(lì)學(xué)生利用課余時(shí)間或寒暑假到企業(yè)兼職和參加一些社會(huì)服務(wù)活動(dòng);在大三、大四時(shí)，學(xué)生可以參加五大員的培訓(xùn)并參加資格考試，獲取相應(yīng)的從業(yè)資格。通過(guò)形式多樣的課外實(shí)踐活動(dòng)，可以提高學(xué)生的自主學(xué)習(xí)、主動(dòng)探索的意識(shí)，對(duì)學(xué)生的組織協(xié)調(diào)能力、溝通能力和職業(yè)道德的培養(yǎng)都起著很大的作用。從某種意義上說(shuō)，課外實(shí)踐是更為重要的實(shí)踐環(huán)節(jié)。
2.5 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）
畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）是實(shí)踐教學(xué)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）是學(xué)生完成所有專業(yè)課程理論學(xué)習(xí)和其他實(shí)踐學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，是對(duì)學(xué)生的科研能力進(jìn)行提升的重要方式。關(guān)于畢業(yè)論文寫作，每個(gè)學(xué)生都配備有論文指導(dǎo)教師，學(xué)生在教師的指導(dǎo)下進(jìn)行論文選題、論文寫作和論文答辯。論文的選題是學(xué)生根據(jù)自己的興趣愛(ài)好、未來(lái)的就業(yè)方向選擇與專業(yè)相關(guān)的具有寫作價(jià)值的題目，通過(guò)查找資料和工程調(diào)研，在教師的指導(dǎo)下完成論文的寫作。畢業(yè)設(shè)計(jì)是培養(yǎng)學(xué)生對(duì)多門專業(yè)課程綜合運(yùn)用的能力的環(huán)節(jié)，針對(duì)不同方向的學(xué)生設(shè)置不同的設(shè)計(jì)內(nèi)容。比如，對(duì)于國(guó)際工程管理方向主要是進(jìn)行工程招投標(biāo)文件的編制和工程可行性報(bào)告的編制;對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)方向主要是進(jìn)行房地產(chǎn)項(xiàng)目可行性報(bào)告編制和房地產(chǎn)項(xiàng)目營(yíng)銷策劃方案的編制;對(duì)于建筑裝飾工程方向進(jìn)行室內(nèi)外裝飾設(shè)計(jì)方案和建筑裝飾工程預(yù)算文件的編制;對(duì)于工程造價(jià)的方向主要是進(jìn)行工程招投標(biāo)和工程量清單報(bào)價(jià)文件編制。
3 結(jié)語(yǔ)
工程管理是實(shí)踐性非常強(qiáng)的一門專業(yè)，因此，實(shí)踐教學(xué)對(duì)工程管理專業(yè)學(xué)生的培養(yǎng)起著非常重要的作用。但是從目前來(lái)看，很多院校的工程管理專業(yè)實(shí)踐教學(xué)都存在很多的問(wèn)題，尤其在一些民辦高校工程管理專業(yè)實(shí)踐教學(xué)很薄弱。筆者認(rèn)為，學(xué)校除了要提高對(duì)實(shí)踐教學(xué)的重視程度之外，重要的是應(yīng)該有一個(gè)清晰系統(tǒng)的實(shí)踐教學(xué)體系，這是提高實(shí)踐教學(xué)質(zhì)量的根本。
參考文獻(xiàn)
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工程總承包是指總承包企業(yè)受建設(shè)單位委托，按照合同約定對(duì)工程項(xiàng)目的勘測(cè)、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工、試運(yùn)行（竣工驗(yàn)收）等進(jìn)行全過(guò)程或若干階段的承包，對(duì)項(xiàng)目的質(zhì)量、工期、造價(jià)等負(fù)責(zé)。與傳統(tǒng)的工程建設(shè)管理模式相比，總承包模式具有降低業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)、縮短建設(shè)周期、降低工程造價(jià)的優(yōu)勢(shì)，特別是在投資規(guī)模大、專業(yè)技術(shù)要求高、管理難度大的大型工業(yè)投資項(xiàng)目中，這種優(yōu)勢(shì)得以充分發(fā)揮。所以，工程總承包模式已經(jīng)成為當(dāng)前國(guó)際建筑市場(chǎng)的主流承包模式，在眾多工業(yè)工程領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用。資金是工程項(xiàng)目正常建設(shè)的基本保證，對(duì)資金的管理是提高項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)率、實(shí)現(xiàn)資金使用效益最大化的關(guān)鍵，因此成為工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。
一、工程總承包項(xiàng)目資金管理難點(diǎn)
目前，工程總承包資金管理的主要內(nèi)容基本表現(xiàn)在資金的預(yù)算和結(jié)算管理上，以保證工程項(xiàng)目資金供應(yīng)，防止出現(xiàn)資金鏈斷裂為主要管理目標(biāo)。但是，隨著工程總承包模式運(yùn)用范圍的不斷擴(kuò)展，如何控制資金風(fēng)險(xiǎn)、降低資金成本、提高資金效益，受到越來(lái)越多的項(xiàng)目管理者的關(guān)注。
由于工程總承包模式存在投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)、合同價(jià)格固定、工程估價(jià)較難的特點(diǎn)，在對(duì)其資金管理活動(dòng)中往往存在以下難點(diǎn)：
1.項(xiàng)目開始前工作量難以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)，造成資金需求預(yù)測(cè)困難。
2.資金籌集方式單一，總承包商融資能力有待提高。
3.對(duì)合同中資金結(jié)算相關(guān)條款不夠關(guān)注，資金結(jié)算方式單一。
二、工程總承包項(xiàng)目資金需求預(yù)測(cè)與融資決策
工程總承包項(xiàng)目貨幣資金需求的預(yù)測(cè)和決策是總承包企業(yè)進(jìn)行資金管理的首要步驟，企業(yè)通過(guò)該項(xiàng)活動(dòng)提前安排融資計(jì)劃，避免資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題的發(fā)生。
1.工程總承包基本收支項(xiàng)目
總承包企業(yè)的現(xiàn)金流入主要為業(yè)主單位支付的工程款，在工程總承包合同中對(duì)具體構(gòu)成、金額、支付進(jìn)度等做出詳細(xì)約定，在以后的施工過(guò)程中一般不進(jìn)行調(diào)整。主要的現(xiàn)金流入項(xiàng)目包括：設(shè)備銷售款、建安工程款、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、項(xiàng)目管理等其他費(fèi)用以及閑置資金投資收益。
與項(xiàng)目資金流入相對(duì)應(yīng)，工程總承包項(xiàng)目支出也可大體按照上述業(yè)務(wù)類別進(jìn)行預(yù)測(cè)，包括了設(shè)備采購(gòu)費(fèi)用、建安工程分包費(fèi)用、勘察設(shè)計(jì)、項(xiàng)目管理等支出、相關(guān)稅費(fèi)以及財(cái)務(wù)費(fèi)用與手續(xù)費(fèi)。不同的是資金流入金額基本固定，而資金流出金額需根據(jù)業(yè)務(wù)計(jì)劃進(jìn)行推算，也是項(xiàng)目費(fèi)用控制的目標(biāo)。
2.工程總承包項(xiàng)目融資決策
在理想狀態(tài)下，總承包企業(yè)在每次收取項(xiàng)目業(yè)主工程款之后再向供應(yīng)商、分包商支付相應(yīng)款項(xiàng)，不存在為項(xiàng)目建設(shè)墊付資金的情況。但是，在實(shí)際操作過(guò)程中這種情況十分罕見，總包企業(yè)收取工程款的進(jìn)度與付款進(jìn)度往往存在差異，同時(shí)受合同各方現(xiàn)金流狀況、工程結(jié)算手續(xù)等因素影響，資金的收支與合同計(jì)劃可能并不一致。為了保證工程項(xiàng)目建設(shè)順利進(jìn)行，總承包企業(yè)需確定合理的融資規(guī)模，并采用合適的融資方式提供資金支持，同時(shí)在出現(xiàn)突發(fā)資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)，能通過(guò)有效的渠道快速獲取資金。
總承包企業(yè)可將整個(gè)項(xiàng)目周期劃分成若干階段，按照合同約定的資金收付項(xiàng)目與工程計(jì)劃進(jìn)度，通過(guò)比較主要現(xiàn)金流入及流出情況，測(cè)算出每一時(shí)間段現(xiàn)金流的盈余或短缺金額。目前總承包企業(yè)常用的外部融資渠道與方式有：銀行信貸資金、其它金融機(jī)構(gòu)資金、通過(guò)證券市場(chǎng)籌集資金和組建總承包聯(lián)合體。對(duì)于國(guó)際工程總承包項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，利用國(guó)際金融市場(chǎng)融資可以融通大量自由外匯資金和工程所在國(guó)貨幣及第三國(guó)貨幣，使資金的借、用、還一致，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，例如利用政府間雙邊貸款、利用國(guó)際金融組織貸款、利用國(guó)際證券市場(chǎng)融資、利用國(guó)際租賃市場(chǎng)融資等。所以總承包企業(yè)想要參與更多的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，就必須在利用好國(guó)內(nèi)資金的同時(shí)，面向國(guó)際金融市場(chǎng)拓寬融資渠道，研究和掌握國(guó)際融資這門技巧。
三、工程總承包項(xiàng)目資金結(jié)算管理
參與工程總承包項(xiàng)目建設(shè)的單位眾多，關(guān)系復(fù)雜，總承包商需在與供應(yīng)商、分包商、業(yè)主單位間資金結(jié)算的過(guò)程中積極籌劃，以處于較為有利地位。
1.建立內(nèi)部結(jié)算中心制度，實(shí)現(xiàn)資金的集中管理。由于工程項(xiàng)目部常常遠(yuǎn)離總承包企業(yè)機(jī)構(gòu)所在地，項(xiàng)目部經(jīng)常被設(shè)置成為一個(gè)獨(dú)立的核算機(jī)構(gòu)。為了加強(qiáng)資金的內(nèi)部控制管理，以及實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的統(tǒng)一調(diào)度，總承包企業(yè)應(yīng)對(duì)所有項(xiàng)目資金進(jìn)行集中管理，由企業(yè)本部統(tǒng)一開設(shè)資金結(jié)算賬戶，辦理資金結(jié)算業(yè)務(wù)，杜絕資金賬外循環(huán)。
2.銀行保函管理。在工程總承包項(xiàng)目中，開具銀行保函作為合同擔(dān)保方式被廣泛采用。第一，總承包企業(yè)應(yīng)選擇1―2家實(shí)力強(qiáng)大、信譽(yù)良好、保函經(jīng)驗(yàn)豐富的銀行作為固定的保函開立銀行，建立良好的合作關(guān)系。第二，建立一套保函開立審批程序，在與銀行對(duì)相關(guān)條款進(jìn)行談判時(shí)，應(yīng)盡可能利用銀行授信額度，降低保函抵押金、壓低保費(fèi)，以減少資金占用。第三，建立保函臺(tái)賬，實(shí)施動(dòng)態(tài)管理，及時(shí)延期、及時(shí)辦理注銷手續(xù)、積極牽頭應(yīng)對(duì)業(yè)主保函索賠等。
3.結(jié)算資金回收管理。為了加快項(xiàng)目資金回籠，總承包企業(yè)在收款節(jié)點(diǎn)到來(lái)之前就應(yīng)積極準(zhǔn)備工程價(jià)款結(jié)算工作，整理好工程量清單、工程變更簽證等結(jié)算資料，組織監(jiān)理和業(yè)主單位及時(shí)審驗(yàn)，按時(shí)結(jié)算。另外，總承包企業(yè)可考慮辦理應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，加快資金周轉(zhuǎn)。
4.對(duì)分包工程款的管控。一方面，在與工程分包企業(yè)進(jìn)行工程款結(jié)算時(shí)，總承包企業(yè)應(yīng)對(duì)分包商提請(qǐng)的工作量清單進(jìn)行仔細(xì)復(fù)核，保證結(jié)算金額準(zhǔn)確；另一方面，對(duì)撥付的施工進(jìn)度款不能包而不管，對(duì)資金使用情況應(yīng)進(jìn)行監(jiān)控。
四、工程總承包項(xiàng)目資金管理保障措施
1.強(qiáng)化對(duì)工程總承包項(xiàng)目資金管理的重視
在傳統(tǒng)的工程建設(shè)項(xiàng)目中，資金管理主要是財(cái)務(wù)部門的職責(zé)，這種理念已不能滿足現(xiàn)代項(xiàng)目管理的需要。所有的項(xiàng)目參與者，特別是項(xiàng)目經(jīng)理等管理人員，都必須樹立“項(xiàng)目資金管理價(jià)值創(chuàng)造”的核心價(jià)值觀，將資金管理與控制工程整體造價(jià)結(jié)合起來(lái)，通過(guò)減少儲(chǔ)備資金占用，降低資金使用成本，提高資金運(yùn)營(yíng)效率，加速資金周轉(zhuǎn)，來(lái)實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)行效果的最大化。
2.完善資金管理體系實(shí)施規(guī)章制度
科學(xué)有效的規(guī)章制度是工程總承包項(xiàng)目資金管理體系實(shí)施的必備條件。規(guī)章制度的制定與實(shí)施既要體現(xiàn)工程總承包項(xiàng)目的個(gè)體特征，又要與企業(yè)內(nèi)部控制體系相結(jié)合。
3.提高工程總承包項(xiàng)目管理水平及管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì)
項(xiàng)目資金管理作為工程總承包項(xiàng)目管理的一個(gè)重要組成部分，其管理水平的高低與整個(gè)項(xiàng)目管理水平密切相關(guān)，而工程項(xiàng)目中管理人員的技能水平，又是決定資金管理績(jī)效的關(guān)鍵因素。
資金管理人員作為項(xiàng)目資金管理的實(shí)施與操作人員，首先，要更新觀念，將資金管理職能由事后記錄與算賬轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑邦A(yù)測(cè)、事中控制、預(yù)警與監(jiān)控、事后分析等；其次，定期對(duì)參與資金管理工作的人員進(jìn)行理論知識(shí)和具體業(yè)務(wù)操作培訓(xùn)；最后，資金管理人員應(yīng)不斷提高綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)，特別是工程預(yù)決算、施工流程等相關(guān)知識(shí)，加強(qiáng)與工程項(xiàng)目管理人員的溝通，貼近生產(chǎn)一線，及時(shí)了解項(xiàng)目運(yùn)行狀態(tài)。
4.加快總承包項(xiàng)目資金管理信息化平臺(tái)建設(shè)
隨著信息、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，總承包企業(yè)可通過(guò)應(yīng)用信息化技術(shù)平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)各工程總承包項(xiàng)目的集中化管理。第一，選取合適的項(xiàng)目管理軟件，并根據(jù)總承包企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行二次開發(fā)，使資金管理貫穿于各業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)有效的財(cái)務(wù)監(jiān)控。第二，強(qiáng)化資金管理信息化模塊的構(gòu)建，不斷優(yōu)化項(xiàng)目資金預(yù)算控制系統(tǒng)、項(xiàng)目資金結(jié)算控制系統(tǒng)、項(xiàng)目資金分析決策控制系統(tǒng)以及項(xiàng)目資金全過(guò)程跟蹤預(yù)警系統(tǒng)幾個(gè)最主要的系統(tǒng)功能。第三，完善工程項(xiàng)目全過(guò)程信息化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目生命周期的全過(guò)程動(dòng)態(tài)管理，推進(jìn)工程項(xiàng)目多角度信息的共享、查詢和分析等操作。
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關(guān)鍵詞： BT項(xiàng)目；產(chǎn)業(yè)基金；投融資
Key words： BT project；industry fund；investment and financing
中圖分類號(hào)：TB21 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2014）06-0074-03
0 引言
世界銀行的研究報(bào)告表明，基礎(chǔ)設(shè)施的能力是與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出同步增長(zhǎng)的——基礎(chǔ)設(shè)施存量增長(zhǎng)1%，GDP就會(huì)增長(zhǎng)1%，各國(guó)都如此。隨著我國(guó)工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加快發(fā)展，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求也日益增長(zhǎng)，由政府主導(dǎo)、以財(cái)政支持、以銀行信貸為主的傳統(tǒng)基礎(chǔ)建設(shè)投融資模式已遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市建設(shè)需求。因而引入社會(huì)資本，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，成為有效緩解政府財(cái)政壓力，降低工程造價(jià)，改善運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)重要手段。一種從BOT方式演變而來(lái)的BT模式正在我國(guó)被越來(lái)越多的工程項(xiàng)目所采用。
1 BT模式產(chǎn)生的根本原因
BT模式作為一種投融資模式，其出現(xiàn)和發(fā)展有其必然的原因，可從供、需、雙方共同利益三個(gè)角度分析：
1.1 項(xiàng)目發(fā)起方——政府部門角度。決定采用BT模式進(jìn)行融資建設(shè)的決定性因素是建設(shè)資金短缺。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府希望通過(guò)實(shí)施積極的財(cái)政政策增加投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為重點(diǎn)領(lǐng)域。但財(cái)政收入與支出的矛盾越發(fā)突出，負(fù)債發(fā)展、向社會(huì)資本融資成為必然選擇。特別是一些不具備收費(fèi)和盈利能力的城市基礎(chǔ)設(shè)施采用BT模式是最佳選擇。
1.2 項(xiàng)目投資方的角度。投資方選擇BT模式也有其現(xiàn)實(shí)的原因。
從國(guó)內(nèi)已經(jīng)操作成功的BT項(xiàng)目來(lái)看，BT項(xiàng)目的投資方大部分是一些具備一定融資能力的相關(guān)領(lǐng)域的建筑商。而國(guó)內(nèi)當(dāng)前建筑市場(chǎng)由于門檻較低，造成整個(gè)建筑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)白熱化，同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的直接結(jié)果就是建設(shè)施工的利潤(rùn)空間不斷受到擠壓，而BT模式的出現(xiàn)恰好迎合了這些具備一定融資能力的建筑企業(yè)的需求，保證了建設(shè)項(xiàng)目的合理利潤(rùn)，通過(guò)投資帶動(dòng)施工的方式為參與的建筑企業(yè)開拓了新的發(fā)展道路。
1.3 雙方共同的角度。過(guò)去傳統(tǒng)的建設(shè)管理模式管理層級(jí)多，手續(xù)復(fù)雜。以一個(gè)投資規(guī)模為100億元的地鐵項(xiàng)目為例，采用傳統(tǒng)的建設(shè)管理模式，從監(jiān)理招標(biāo)到設(shè)計(jì)招標(biāo)、設(shè)備招標(biāo)、土建招標(biāo)到四電、裝飾裝修工程招標(biāo)，約需一年半左右的時(shí)間，管理支出非常大，企業(yè)投入的成本也十分巨大。采用BT模式，即為政府節(jié)約了管理成本，把這些專業(yè)化的工作交給專業(yè)性的公司去做，把政府的職能轉(zhuǎn)化為企業(yè)的職能、義務(wù)或責(zé)任，同時(shí)也為企業(yè)節(jié)省了成本，實(shí)現(xiàn)了政府與企業(yè)的雙贏。
2 BT項(xiàng)目引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金的意義和可行性
由于國(guó)家宏觀政策調(diào)控，國(guó)務(wù)院對(duì)政府的城司等地方融資平臺(tái)清理，政府融資困難，為此地方政府積極尋求與央企合作。但同時(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)央企資產(chǎn)負(fù)債率的監(jiān)控，導(dǎo)致央企建筑公司僅依靠自身的資金實(shí)力進(jìn)行市場(chǎng)開拓受到了限制；另一方面隨著金融市場(chǎng)化的進(jìn)程，金融新產(chǎn)品、牌照逐步放開和利率市場(chǎng)化等金融改革，銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)需要開拓新的金融業(yè)務(wù)模式參與激烈競(jìng)爭(zhēng)。因此，施工企業(yè)、地方政府和金融機(jī)構(gòu)三方面均需要以創(chuàng)新的模式適應(yīng)上述市場(chǎng)環(huán)境變化，以求獲得發(fā)展。引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金的模式來(lái)參與BT項(xiàng)目投融資建設(shè)即是創(chuàng)新模式之一。BT模式的合法性已初具雛形，雖然迄今尚無(wú)BT項(xiàng)目的專項(xiàng)立法，但在2003年，建設(shè)部在《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項(xiàng)目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》（建市[2003]30號(hào)）的文件明確提出“鼓勵(lì)有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對(duì)具備條件的工程項(xiàng)目，根據(jù)業(yè)主要求，按照建設(shè)-轉(zhuǎn)讓（BT）……等方式組織實(shí)施?！痹撐募?duì)BT模式持明確的鼓勵(lì)態(tài)度。將產(chǎn)業(yè)基金引入BT模式，是基于BT模式的一種創(chuàng)新。其法律依據(jù)散見于《公司法》《合伙企業(yè)法》，以及建筑、招投標(biāo)、信托、證券、基金等法律法規(guī)，是我國(guó)法律所允許的，是符合國(guó)際慣例的，可行的。
3 產(chǎn)業(yè)基金交易的基本模式
圖1所示的模式涉及多個(gè)法律關(guān)系：即具有投融資能力的工程總承包企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱XX公司）要和信托公司（或其所屬子公司）通過(guò)簽署《框架合作協(xié)議》設(shè)立基金管理公司；信托公司（或其所屬子公司）通過(guò)《信托合同》發(fā)行信托計(jì)劃（XX公司和外部投資者認(rèn)購(gòu)）；基金管理公司作為普通合伙人，僅持小部分合伙份額，信托計(jì)劃的投資者共同委托信托公司為信托資金的受托管理人作為有限合伙人，持絕大部分合伙份額（例如95%以上），它們雙方通過(guò)簽署《合伙協(xié)議》設(shè)立有限合伙企業(yè)，即產(chǎn)業(yè)基金公司；然后，產(chǎn)業(yè)基金以絕對(duì)控股BT項(xiàng)目公司的方式再加入到原有BT承包合同體系中來(lái)。
4 各參與方核心職責(zé)和權(quán)利義務(wù)的分擔(dān)
在如圖1所示的整個(gè)模式中，涉及的參與方眾多，包括：BT項(xiàng)目業(yè)主、BT項(xiàng)目投資人（同時(shí)是項(xiàng)目的總承包商、劣后基金投資人）、基金管理公司、基金公司、項(xiàng)目公司、外部投資者、總承包商、分包商以及銀行等。其中，區(qū)別于普通的工程總承包，以及區(qū)別于普通BT承包合同，該模式下主體的最核心的參與方是BT項(xiàng)目設(shè)計(jì)施工工程總承包人、基金公司和項(xiàng)目公司，該模式的所有法律關(guān)系鏈條都由這三者來(lái)連接。因此，理清三者在BT項(xiàng)目中的核心職責(zé)和權(quán)利義務(wù)就尤其關(guān)鍵。
4.1 項(xiàng)目公司的主要職責(zé) 項(xiàng)目公司由基金公司實(shí)際控制，其核心職責(zé)為：
①負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)管理；
②負(fù)責(zé)項(xiàng)目的具體融資安排和投資進(jìn)度管理；
③負(fù)責(zé)項(xiàng)目的驗(yàn)工計(jì)價(jià)；
④負(fù)責(zé)項(xiàng)目資金的收付。
4.2 工程設(shè)計(jì)施工總承包人的主要職責(zé) ①負(fù)責(zé)相關(guān)建安工程、機(jī)電設(shè)備購(gòu)置及安裝集成項(xiàng)目的設(shè)計(jì)施工總承包；②按照約定施工、竣工、交付并在質(zhì)量保修期內(nèi)對(duì)工程責(zé)任缺陷承擔(dān)保修責(zé)任；③建立健全建設(shè)管理體系，配合政府相關(guān)職能部門和業(yè)主的質(zhì)量、安全、進(jìn)度、文明施工、風(fēng)險(xiǎn)等監(jiān)督、檢查工作；④負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)、指揮、協(xié)調(diào)、檢查各標(biāo)段施工單位，對(duì)工程工期、安全、質(zhì)量、文明施工、施工風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行直接管理。
4.3 基金公司的主要職責(zé) ①負(fù)責(zé)發(fā)行信托計(jì)劃或通過(guò)其他融資最終為項(xiàng)目提供融資；②依《公司法》的規(guī)定，履行作為項(xiàng)目公司控股股東的職責(zé)。
5 項(xiàng)目業(yè)主對(duì)本模式的認(rèn)可與實(shí)施
鑒于引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金的模式非傳統(tǒng)的BT模式，有的項(xiàng)目可以一開始招標(biāo)產(chǎn)業(yè)基金就與投資人組成聯(lián)合體共同進(jìn)行投標(biāo)的模式（以下簡(jiǎn)稱為聯(lián)合體模式）；有的項(xiàng)目是在投資人中標(biāo)BT項(xiàng)目后，實(shí)施的過(guò)程中引進(jìn)了產(chǎn)業(yè)基金融資（以下簡(jiǎn)稱為投資人參股模式），但無(wú)論是上述哪種模式，都必須由項(xiàng)目業(yè)主進(jìn)行認(rèn)可，形成業(yè)主方、融資方和設(shè)計(jì)施工總承包方的三方法律關(guān)系。因此，筆者認(rèn)為：
5.1 投資方應(yīng)就引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金參與BT項(xiàng)目事宜積極與項(xiàng)目業(yè)主進(jìn)行溝通，促使業(yè)主認(rèn)識(shí)、理解和接受該等交易的法律安排，以規(guī)范各方在BT項(xiàng)目項(xiàng)下的合作。
5.2 與項(xiàng)目業(yè)主溝通時(shí)，應(yīng)注意下列問(wèn)題：①引導(dǎo)項(xiàng)目業(yè)主與XX公司、基金公司三方共同簽署《BT合同》；②明確由項(xiàng)目公司/產(chǎn)業(yè)基金承擔(dān)項(xiàng)目融資責(zé)任，承認(rèn)項(xiàng)目公司/產(chǎn)業(yè)基金的管理，并向項(xiàng)目公司/產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行回購(gòu)。③不同BT模式下投資、建設(shè)主體的資質(zhì)和職責(zé)問(wèn)題：1）聯(lián)合體模式：產(chǎn)業(yè)基金并不具備工程建筑企業(yè)資質(zhì)，它主要負(fù)責(zé)融資；確認(rèn)XX公司的資質(zhì)即可代表聯(lián)合體的工程設(shè)計(jì)施工總承包資質(zhì)，并負(fù)責(zé)工程建設(shè)。2）基金公司、工程總承包人職責(zé)分擔(dān)模式：基金公司為BT項(xiàng)目的實(shí)際控制人，經(jīng)業(yè)主同意劃分基金公司和工程總承包人責(zé)任：基金公司承擔(dān)投融資、驗(yàn)工計(jì)價(jià)和資金收付責(zé)任，建設(shè)管理及建設(shè)承包責(zé)任由總承包人承擔(dān)。
采用聯(lián)合體模式可以在BT項(xiàng)目開始招標(biāo)時(shí)就能與項(xiàng)目業(yè)主溝通，取得其對(duì)模式的認(rèn)可，比較主動(dòng)，能夠避免中標(biāo)后再向項(xiàng)目業(yè)主溝通帶來(lái)的被動(dòng)局面，但該模式需與政項(xiàng)目業(yè)主投標(biāo)前進(jìn)行溝通確認(rèn)聯(lián)合體資質(zhì)問(wèn)題。
6 政府其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通、認(rèn)可
鑒于BT項(xiàng)目還將涉及到政府除業(yè)主外其它有關(guān)部門的監(jiān)督和管理，因此應(yīng)積極與這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)（包括但不限于建設(shè)行政管理部門、發(fā)展和改革部門、審計(jì)部門、稅務(wù)部門、安全監(jiān)管等機(jī)構(gòu)）就引進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金參與BT項(xiàng)目模式下各個(gè)法律主體的職責(zé)安排等等事項(xiàng)進(jìn)行溝通，促使其認(rèn)可相關(guān)安排，以免在政府部門監(jiān)督檢查時(shí)因?yàn)椴焕斫舛斐晒ぷ鞅粍?dòng)。
7 規(guī)范各參與公司的管理
引入產(chǎn)業(yè)基金參與BT項(xiàng)目后，如前圖所示的基金管理公司、基金合伙企業(yè)（產(chǎn)業(yè)基金）、項(xiàng)目公司等均不再是XX公司的全資子公司，每個(gè)公司均需要嚴(yán)格按照《公司法》《合伙企業(yè)法》等法律的規(guī)定，以及各公司章程、股東協(xié)議等文件的約定規(guī)范公司治理和經(jīng)營(yíng)管理，這是整個(gè)管理模式合法運(yùn)行的基礎(chǔ)。因此應(yīng)該促使項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)管理與其由產(chǎn)業(yè)基金控股在形式和內(nèi)容方面保持一致。
就規(guī)范管理事宜，建議注意下列問(wèn)題：
①在基金管理公司層面，XX公司應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)、基金管理公司章程及股東協(xié)議（或其他合作協(xié)議）的約定，通過(guò)行使股東權(quán)，通過(guò)提名的董事會(huì)/監(jiān)事會(huì)/投資決策委員會(huì)/投資顧問(wèn)委員會(huì)/風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)的成員行使表決權(quán)，來(lái)參與基金管理公司/產(chǎn)業(yè)基金的經(jīng)營(yíng)管理和投資
決策。
②在產(chǎn)業(yè)基金層面，XX公司可以按照《合伙企業(yè)法》的規(guī)定及《合伙協(xié)議》的約定，參與產(chǎn)業(yè)基金重大事項(xiàng)（如合伙協(xié)議修改、入伙、退伙等事項(xiàng)）的決策。而產(chǎn)業(yè)基金的經(jīng)營(yíng)管理和投資決策，如對(duì)項(xiàng)目公司35%的自有資金的注入、工程項(xiàng)目的回購(gòu)移交等重大事項(xiàng)則只能通過(guò)基金管理公司和合伙企業(yè)決定。
③在項(xiàng)目公司層面，XX公司不能控股，只能按照《公司法》和項(xiàng)目公司章程的規(guī)定，以及出資比例（如10%）行使參股權(quán)，按照出資比例提名董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，參與項(xiàng)目公司的決策和經(jīng)營(yíng)管理，不能直接決定項(xiàng)目公司的管理人員和決策事項(xiàng)。
④就項(xiàng)目公司而言，由于其并非XX公司的全資子公司，需要按照法律法規(guī)、公司章程及其他組織文件獨(dú)立、規(guī)范運(yùn)營(yíng)。
8 結(jié)語(yǔ)
在BT模式廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)市場(chǎng)的情況，如何合法合規(guī)尋求新的創(chuàng)新投融資模式來(lái)適應(yīng)國(guó)家宏觀調(diào)控，是施工企業(yè)、地方政府和金融機(jī)構(gòu)三方面均需研究的課題。BT項(xiàng)目引入產(chǎn)業(yè)基金的投融資模式成功的核心條件是合作方的投融資能力，產(chǎn)業(yè)基金融資模式大多以發(fā)行信托計(jì)劃為主要融資模式。如何規(guī)范合作方的融資行為，判斷信托計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)型、可行性、融資能力、履約能力仍需進(jìn)一步研究。寧波杭州灣新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成功采用了BT+產(chǎn)業(yè)基金的投融資模式，這種成功模式是可以復(fù)制的，也是解決當(dāng)前地方政府融資難、央企資產(chǎn)負(fù)債率高、金融機(jī)構(gòu)需要開拓新的金融業(yè)務(wù)的可行模式之一。
參考文獻(xiàn)：
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一、背景
電力行業(yè)是維系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈，與國(guó)計(jì)民生息息相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。為了滿足迅速增長(zhǎng)的用電需求，緩解日益緊張的供電形勢(shì)，國(guó)家投入大量資金用于電網(wǎng)建設(shè)，電網(wǎng)企業(yè)向銀行大量貸款以滿足電網(wǎng)建設(shè)的資金需求，從而造成電網(wǎng)企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)重、還本付息壓力大，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提出了巨大的挑戰(zhàn)。
二、融資租賃在電網(wǎng)工程中的應(yīng)用
(一)融資租賃的基本原理
融資租賃是出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物的選擇。向出賣人購(gòu)買租賃物后提供給承租人使用，由承租人向出租人支付租金的交易方式。融資租賃是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。其所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移。也可能不轉(zhuǎn)移。融資租賃主要有直接租賃、出售回租和經(jīng)營(yíng)租賃等幾種模式。
(二)融資租賃應(yīng)用于電網(wǎng)工程的可行性
1 電網(wǎng)工程項(xiàng)目符合融資租賃中租賃物的特征
在融資租賃中，租賃物一般須滿足是實(shí)物資產(chǎn)，使用權(quán)與所有權(quán)可以分離，是不可消耗物，不能是個(gè)人消費(fèi)品等基本特征。電網(wǎng)設(shè)備分為一次設(shè)備(電力開關(guān)、變壓器、電線電纜)和二次設(shè)備(電力保護(hù)裝置、繼電器、電力自動(dòng)化設(shè)備)，完全符合融資租賃對(duì)租賃物的基本要求。
2 電網(wǎng)企業(yè)滿足融資租賃對(duì)承租人的要求
在我國(guó)，融資租賃的承租人只能是法人或其他組織。而不能是自然人。電網(wǎng)公司是國(guó)家100％控股的法人企業(yè)，符合承租企業(yè)的基本條件。而且電網(wǎng)公司作為經(jīng)營(yíng)電網(wǎng)投資、運(yùn)行維護(hù)、電力交易與調(diào)度、電力營(yíng)銷以及電力設(shè)計(jì)、施工、修造、科研試驗(yàn)、物資等業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，以及統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一建設(shè)、統(tǒng)一管理電網(wǎng)并依法對(duì)所轄電網(wǎng)及并網(wǎng)電廠實(shí)施統(tǒng)一調(diào)度，負(fù)責(zé)電網(wǎng)安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)、優(yōu)質(zhì)運(yùn)行的企業(yè)法人，在電網(wǎng)建設(shè)的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、招標(biāo)、采購(gòu)、施工、工程結(jié)算與決算、投產(chǎn)運(yùn)行、維護(hù)、技改等建設(shè)和運(yùn)行全過(guò)程、各環(huán)節(jié)中。擁有強(qiáng)大的管控能力。且有著其他企業(yè)不可比擬與替代的優(yōu)勢(shì)。因此電網(wǎng)企業(yè)完全滿足融資租賃對(duì)承租人的要求。
3 電網(wǎng)工程融資租賃可以實(shí)現(xiàn)三方共贏
融資租賃公司、電網(wǎng)企業(yè)和電網(wǎng)設(shè)備供應(yīng)商三方構(gòu)成了融資租賃中的主要參與者。促銷是現(xiàn)代融資租賃發(fā)展的根源。是融資租賃的本質(zhì)功能和優(yōu)勢(shì)。對(duì)于電網(wǎng)設(shè)備供應(yīng)商而言。融資租賃是一種全新的營(yíng)銷模式，通過(guò)參與融資租賃?？梢蕴岣唠娋W(wǎng)設(shè)備產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有效地促進(jìn)電網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。當(dāng)前，我國(guó)融資租賃業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)全新的快速發(fā)展階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展遭遇瓶頸，融資租賃業(yè)自身也面臨著業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)換和創(chuàng)新。對(duì)于融資租賃公司而言，電網(wǎng)工程無(wú)疑能夠有效地拓展其融資租賃的業(yè)務(wù)范圍，為其生存與發(fā)展提供更為廣闊的空間。對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)而言，融資租賃可以拓寬電網(wǎng)企業(yè)的融資渠道，盤活電網(wǎng)企業(yè)的存量資產(chǎn)。加快電網(wǎng)設(shè)備的更新改造速度，使電網(wǎng)企業(yè)享受稅收優(yōu)惠，優(yōu)化電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)有著深遠(yuǎn)而重大的意義。因此，電網(wǎng)工程融資租賃可以實(shí)現(xiàn)三方共贏。
(三)電網(wǎng)工程融資租賃的操作模式
通過(guò)上文的分析，筆者認(rèn)為適用于電網(wǎng)工程的融資租賃模式將會(huì)是：以電網(wǎng)企業(yè)、專業(yè)的電網(wǎng)工程融資租賃公司、商業(yè)銀行和設(shè)備供應(yīng)商為主體的直接租賃或出售回租模式。該模式可以把貿(mào)易、生產(chǎn)和金融三者緊密結(jié)合，將融資與融物有機(jī)融合，形成銀行信用和商業(yè)信用的有效疊加，以實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和各方利益的最大化。
1 承租人
電網(wǎng)工程融資租賃的承租人是電網(wǎng)企業(yè)，其作為經(jīng)營(yíng)電網(wǎng)投資、運(yùn)行維護(hù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，在電網(wǎng)工程設(shè)計(jì)、施工、修造和物資等方面具有業(yè)務(wù)、資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
2 融資租賃公司
由于電網(wǎng)工程建設(shè)有著專業(yè)的技術(shù)要求與特殊性，普通的融資租賃公司難以具備相應(yīng)的要求，因此筆者認(rèn)為。最好能由電網(wǎng)企業(yè)控股的財(cái)務(wù)公司承接電網(wǎng)工程融資租賃業(yè)務(wù)。其對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)和電網(wǎng)工程建設(shè)過(guò)程比較熟悉。在專業(yè)設(shè)備的招標(biāo)、采購(gòu)等方面，具有強(qiáng)大的行業(yè)背景優(yōu)勢(shì)。
3 設(shè)備供應(yīng)商
電網(wǎng)工程融資租賃的設(shè)備供應(yīng)商主要是指變壓器、開關(guān)、斷路器等大型電力設(shè)備生產(chǎn)和銷售的主體，為了擴(kuò)大其生產(chǎn)與銷售規(guī)模。愿意參與電網(wǎng)工程融資租賃業(yè)務(wù)。
4 出資人
電網(wǎng)工程融資租賃的出資人可細(xì)分為銀行和潛在投資者。
第一。銀行。在本模式中，銀行在以電網(wǎng)企業(yè)未來(lái)收益作擔(dān)保的條件下，向潛在投資人貸款，為其提供購(gòu)買融資租賃資產(chǎn)所需要的資金。銀行在整個(gè)融資租賃模式中起到資金傳導(dǎo)和中介的作用，激發(fā)潛在投資人參與融資租賃模式。
第二，潛在投資人。潛在投資人是指有投資電網(wǎng)工程設(shè)備的意愿、并對(duì)電網(wǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)、投資收益和運(yùn)作方式有所了解的、有投資能力的主體，包括：地方政府、電力行業(yè)的上下游企業(yè)。以及其他投資者。隨著我國(guó)電力體制改革和電網(wǎng)融資政策的逐步放開，我國(guó)的電網(wǎng)工程投資與建設(shè)將會(huì)進(jìn)一步邁向市場(chǎng)化，將會(huì)有更多民間資本及外資資本進(jìn)入電網(wǎng)建設(shè)行業(yè)。
(四)電網(wǎng)工程融資租賃的操作流程
電網(wǎng)工程融資租賃的操作流程是融資租賃公司(財(cái)務(wù)公司)應(yīng)承租人(電網(wǎng)企業(yè))的要求，按照雙方事先的合同約定，向電網(wǎng)企業(yè)指定的設(shè)備供應(yīng)商購(gòu)買電網(wǎng)企業(yè)指定的電網(wǎng)設(shè)備。在財(cái)務(wù)公司擁有該資產(chǎn)設(shè)備所有權(quán)的前提下，以電網(wǎng)企業(yè)支付租金為條件，將一個(gè)時(shí)期的該資產(chǎn)設(shè)備的占有、使用和收益權(quán)轉(zhuǎn)給電網(wǎng)企業(yè)。以變電站的建設(shè)為例：由電網(wǎng)企業(yè)負(fù)責(zé)變電站的立項(xiàng)、可行性研究、初步設(shè)計(jì)等審批手續(xù)。財(cái)務(wù)公司根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的具體要求出資購(gòu)買設(shè)備，電網(wǎng)企業(yè)再以融資租賃方式承租電網(wǎng)設(shè)備，并負(fù)責(zé)變電站的建設(shè)和運(yùn)行維護(hù)。從租賃期開始，電網(wǎng)企業(yè)將把固定資產(chǎn)入賬管理，但在租賃期內(nèi)財(cái)務(wù)公司仍擁有所有租賃資產(chǎn)的所有權(quán)，電網(wǎng)企業(yè)只有租賃資產(chǎn)的使用權(quán)，在租賃期滿后，電網(wǎng)企業(yè)償還完全部租金后?？梢赃x擇續(xù)租、留購(gòu)、退租租賃資產(chǎn)。租賃期限及租金的償還方式由該變電站預(yù)測(cè)的未來(lái)凈現(xiàn)金流確定。每年償還的具體租金數(shù)額可根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的收益水平和承受能力協(xié)商確定。
(五)電網(wǎng)工程融資租賃的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
1 基本假設(shè)及理論分析
融資租賃模式的設(shè)計(jì)依據(jù)是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中的基本假設(shè)之一――經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，本模式假設(shè)融資租賃和各參與人會(huì)盡力在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下獲取最大經(jīng)濟(jì)利益，或者在獲取一定利益時(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化。在這一假設(shè)的前提下，對(duì)電網(wǎng)工程融資租賃的各參
與者分析如下：
第一，承租人，即電網(wǎng)企業(yè)，以其未來(lái)的收益作為擔(dān)保參與融資租賃，可以獲取融資租賃資產(chǎn)的使用權(quán)；
第二，銀行，在有未來(lái)穩(wěn)定收益作為擔(dān)保的前提下參與融資租賃，可以獲取一定收益。又由于潛在投資人和設(shè)備供應(yīng)商的參與而分散掉一部分風(fēng)險(xiǎn)：
第三，潛在投資人在預(yù)期收益率大于銀行貸款利率的條件下參與融資租賃，獲取更多利益；
第四，設(shè)備供應(yīng)商可以通過(guò)參與融資租賃擴(kuò)大銷售而盈利；
第五，融資租賃公司可以發(fā)揮其在運(yùn)作資金、組織、協(xié)調(diào)、管理融資租賃業(yè)務(wù)、分配收益等方面的管理優(yōu)勢(shì)而獲取利益。
2 案例分析
電網(wǎng)工程項(xiàng)目融資租賃模式的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法通常有簡(jiǎn)單成本比較法、成本現(xiàn)值比較法和凈現(xiàn)值比較法。
下面，我們基于承租人角度。以某新建輸變電項(xiàng)目為例，運(yùn)用凈現(xiàn)值比較法對(duì)電網(wǎng)工程融資租賃進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)：
某新建輸變電項(xiàng)目：
投資估算總額1=45482萬(wàn)元
運(yùn)行設(shè)備壽命20年，建設(shè)期1年，項(xiàng)目計(jì)算期為21年
固定資產(chǎn)形成率100％。折舊年限20年。年折舊費(fèi)率=5％，年折舊費(fèi)D=2274萬(wàn)元
年運(yùn)行費(fèi)包括大修、工資福利費(fèi)、水費(fèi)、材料費(fèi)和其他費(fèi)用等，年運(yùn)行費(fèi)率為投資估算的6％，年運(yùn)行費(fèi)C=2728萬(wàn)元
根據(jù)負(fù)荷預(yù)測(cè)。本項(xiàng)目建成后可輸送負(fù)荷A=28.8萬(wàn)千瓦，年最大負(fù)荷利用小時(shí)H=7200小時(shí)，線損率L=3％，售電單位收益V=0.05萬(wàn)／萬(wàn)千瓦時(shí)
年售電收益B=A×H×(1-L)×V=10057萬(wàn)元
稅率T=6.5％
年凈現(xiàn)金流R=(B-C-D)×(1-T)+D=7000萬(wàn)元
若該項(xiàng)目采用融資租賃方式進(jìn)行運(yùn)作，承租人將年租金按年售電收益B的一定比例p交給融資租賃公司，再由融資租賃公司對(duì)這部分收益在各參與者之間進(jìn)行進(jìn)一步的分配。
根據(jù)以上資料和數(shù)據(jù)，假設(shè)折現(xiàn)率為6％，該項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流減去分成收益之后的現(xiàn)值如果可以彌補(bǔ)初始投資總額，采用融資租賃方式操作該項(xiàng)目就是可行的。
由上述分析可以得出結(jié)論，若采用融資租賃方式運(yùn)作該項(xiàng)目，每年分給融資租賃參與各方的收益，不超過(guò)項(xiàng)目年售電收益的27.81％就是可行的。
在上例中，我們?cè)谠S多假設(shè)前提下對(duì)項(xiàng)目融資租賃進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，在實(shí)踐中存在許多不可控因素，很多數(shù)據(jù)也處于不斷地變化之中，這就要根據(jù)各種變化和實(shí)際情況來(lái)測(cè)算融資租賃的可行性，同時(shí)融資租賃的其余相關(guān)各方也要分析計(jì)算各自的現(xiàn)金流凈現(xiàn)值，在多方共贏的前提下才能達(dá)成融資租賃項(xiàng)目的實(shí)施成功。
三、融資租賃應(yīng)用于電網(wǎng)工程的意義
(一)拓寬電網(wǎng)企業(yè)的融資渠道，滿足電網(wǎng)工程的資金需求
電網(wǎng)工程開展融資租賃，可以在保證電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)權(quán)壟斷的前提下，實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化，擴(kuò)大了企業(yè)的融資空間，能夠有效解決電網(wǎng)建設(shè)和技術(shù)改造資金短缺的問(wèn)題，從而以更加有效地方式促進(jìn)電網(wǎng)建設(shè)投資。
(二)利用售后租回。盤活存量資產(chǎn)
電網(wǎng)企業(yè)通常有著大量閑置的變電設(shè)備、輸電設(shè)備及通訊設(shè)備等，資產(chǎn)存量規(guī)模龐大。通過(guò)融資租賃的售后租回方式，可以盤活存量資產(chǎn)，為企業(yè)增加相當(dāng)數(shù)目的現(xiàn)金流。減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
(三)實(shí)現(xiàn)加速折舊，保持電網(wǎng)設(shè)備的先進(jìn)性
在融資租賃中，承租人可對(duì)租賃資產(chǎn)計(jì)提折舊。電網(wǎng)企業(yè)利用融資租賃方式租人固定資產(chǎn)，可享受加速折舊的政策優(yōu)惠，使陳舊設(shè)備得到及時(shí)更新，落后設(shè)備得以提前淘汰。從而有效規(guī)避設(shè)備陳舊的風(fēng)險(xiǎn)，保持電網(wǎng)設(shè)備的先進(jìn)性，增強(qiáng)電網(wǎng)設(shè)備運(yùn)行的安全性和可靠性。
(四)享受稅收優(yōu)惠，調(diào)節(jié)稅負(fù)
電網(wǎng)企業(yè)對(duì)融資租賃設(shè)備采取加速折舊的方式，合規(guī)放大稅前列支成本，可縮小企業(yè)賬面盈利，通過(guò)延遲納稅減少當(dāng)期所得稅支付，合理調(diào)節(jié)稅負(fù)。
(五)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)報(bào)表利潤(rùn)
對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃是一種增資減債的融資模式。企業(yè)可以根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流狀況和要求靈活調(diào)節(jié)租賃期限和租金通過(guò)租金的非均衡支付安排，在一定程度內(nèi)均衡企業(yè)年度盈利水平。優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
(六)電網(wǎng)工程融資租賃還有著融資費(fèi)用低廉、節(jié)省項(xiàng)目建設(shè)期、避免通貨膨脹、防范匯率風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避貿(mào)易壁壘等優(yōu)勢(shì)
綜上，將融資租賃應(yīng)用于電網(wǎng)工程有著重大的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。
四、結(jié)論與建議
本文將融資租賃與電網(wǎng)工程相結(jié)合。提出了一個(gè)以電網(wǎng)企業(yè)、專業(yè)的電網(wǎng)工程融資租賃公司、商業(yè)銀行和設(shè)備供應(yīng)商為主體，以直接租賃模式為載體的電網(wǎng)工程融資租賃模式。該模式可有效地豐富電網(wǎng)工程的融資方式，優(yōu)化電網(wǎng)工程的融資條件，拓寬電網(wǎng)企業(yè)的融資渠道。該模式的提出，對(duì)于電網(wǎng)工程融資租賃的實(shí)際操作將有積極的借鑒與參考作用。
根據(jù)上述研究結(jié)論，結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)的實(shí)際情況，提出如下政策建議：
(一)在省級(jí)電網(wǎng)公司進(jìn)行電網(wǎng)工程融資租賃業(yè)務(wù)試點(diǎn)
在電網(wǎng)工程中運(yùn)用融資租賃，涉及電網(wǎng)安全、供電可靠性等諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，并且操作的專業(yè)化要求高、流程也較為復(fù)雜，因此建議先在風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)的省級(jí)電網(wǎng)公司進(jìn)行電網(wǎng)工程融資租賃的試點(diǎn)，在實(shí)踐中對(duì)本文提出的操作模式進(jìn)行檢驗(yàn)，并不斷修正與完善。最終形成一套電網(wǎng)工程融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)化模式和操作流程，再推而廣之。
(二)由電網(wǎng)企業(yè)控股的財(cái)務(wù)公司積極爭(zhēng)取經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的資質(zhì)，為電網(wǎng)工程融資租賃業(yè)務(wù)的開展創(chuàng)造條件
電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)公司對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)和電網(wǎng)工程建設(shè)過(guò)程比較熟悉。在專業(yè)設(shè)備的招標(biāo)、采購(gòu)等方面，具有強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)背景優(yōu)勢(shì)，是電網(wǎng)工程融資租賃業(yè)務(wù)的重要參與者。電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)公司應(yīng)積極探索融資租賃業(yè)務(wù)，取得相關(guān)從業(yè)資質(zhì)，為開展電網(wǎng)工程融資租賃業(yè)務(wù)試點(diǎn)創(chuàng)造條件。
【參考文獻(xiàn)】
