時間：2022-02-18 18:17:01
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按照經濟學的觀點，收益是納稅的基礎，是社會財富分配的對象，也是評價企業(yè)管理績效的重要標準，是信息使用者進行決策的主要依據。收益的確認、計量、評價及真實性研究一直都是經濟學以及會計學研究的重點。經濟收益和資本保全概念是密切相連的。要想更好地理解收益的經濟學概念，必須了解資本保全概念。所謂資本保全，是指在資本得到保持或成本得到補償之后多余的部分才可確認為收益，也就是說，在確認收益時必須區(qū)分資本收益和資本返回。二者如何劃分，有不同的標準，相應地就有三種資本保全概念：
（一）財務資本保全
亦稱名義資本保全、貨幣資本保全。即以名義資本的保持為基礎來確定企業(yè)收益。當企業(yè)在一個特定會計期間的名義收入超過其發(fā)生的成本費用、達到了資本保持的目標時，其超過額就可確認為企業(yè)在該期間的收益。這一概念不考慮貨幣價值的變動，或認為貨幣價值的變動微不足道，可忽略不計。
（二）不變購買力資本保全
亦稱一般購買力資本保全，是指在不改變會計計量標準但改變會計計量單位的前提下確定收益，即企業(yè)的收益確定必須保持原有資本的購買力不變，企業(yè)的現時收入超過原有資本購買力的部分才能確認為收益。
（三）實物資本保全
亦稱再生產能力資本保全，是指企業(yè)的生產經營活動必須保持原有的實物資產或原有的生產經營能力。由于企業(yè)生產經營具有持續(xù)性的特征，故要求企業(yè)在一個資本循環(huán)終了時收回的資本至少能滿足下一個資本循環(huán)墊支的需要。這一資本保全理論引入了重置成本概念，認為現時收入超過資產重置成本的部分才能確認為收益。英國桑迪蘭茲委員會就曾指出：“利潤不是維持貨幣資本后的剩余，而是維持實物形態(tài)資本或者說是維持生產一定量產品的能力之后的盈余?！?/p>
顯然，社會財富觀嚴格地以資本保全理論為基礎，只把不損害資本完整前提下的價值增值作為收益，從而保證收益的分配具有足夠的資源基礎。從這個角度看，經濟收益是社會財富增加的主要途徑。
二、賬面收益：虛擬會計收益觀
會計學上的收益具有特殊的含義。一般而言，會計收益與特定的會計主體有關，是會計主體在特定時期內實現的收入與相同期間內發(fā)生的相關成本費用配比后的差額。會計收益通常具有如下特點：1.會計收益是根據企業(yè)實際發(fā)生的經濟業(yè)務，以銷售產品或提供勞務所獲得的銷售收入減去為實現銷售收入所耗用的費用后的差額。2.會計收益建立在會計分期假設的基礎上，是企業(yè)在某一特定時期的生產經營成果?，F代的會計收益是按照權責發(fā)生制計量當期收入和費用的，相應的會計收益的確定也是以權責發(fā)生制為基礎的。3.會計收益的計算是以歷史成本原則計量費用的。由于現行會計實務中企業(yè)的資產是按歷史成本計價的，因此費用是已消耗的資產的歷史成本。4.會計收益是依據配比原則計量的。與當期不相關的成本應作為資產項目結轉為以后期間的費用。5.會計收益的確認遵循收入實現原則。只有與資產價值增加的相關條件得到滿足之后，才能確認為收益，即會計收益的確認要遵循收入實現原則和穩(wěn)健性原則。
賬面收益觀是一種傳統的會計收益觀念，編制財務報表的首要重點是通過收益及其組成內容的計量，提供關于企業(yè)經營業(yè)績的信息。投資者、信貸者和其他人士，他們出于對估量企業(yè)現金流量的關切，對這種信息特別感到利害攸關。他們對企業(yè)未來的現金流量、對企業(yè)獲得現金流量順差的關心，轉化成主要關心收益方面的信息而不是有關現金流量的信息。
但是，盡管會計收益是按照特定的會計準則與會計程序形成的產物，盡管它被認為是企業(yè)的收益，但仍難以說明它與企業(yè)財富特別是現金流量增加之間的關系。因為會計在確認收入和成本費用時，普遍遵循著權責發(fā)生制的會計基礎，并以歷史成本原則計量經濟業(yè)務的價值，這就使會計收益更具有一種“虛擬收益”而非真實收益的傾向。因為會計收益的形成并不意味著企業(yè)獲得了相等的現金流量，而可能是以一種虛擬的形式（債權）表現出來。其結果是會計收益只能說明企業(yè)“賺得的錢”，而不能說明企業(yè)“賺得的現金”，從而使企業(yè)利潤與現金流量之間發(fā)生“滯脫”。當然，這種收益觀還與特定的會計期間有關，而非與企業(yè)整個的持續(xù)經營期間有關。當企業(yè)因為某種不可控制力破產或清算時，所有的資產（真實的或虛擬的）都需要轉換為其初始形態(tài)（現金），即所有資產在企業(yè)整個壽命期間流動的結果是其終極形態(tài)等于初始形態(tài)（所不同的只是其量上的變化）。這便說明了資產的最根本的特征是它能夠為企業(yè)帶來經濟利益，而這種經濟利益最終是以現金流入為標志的。
三、變現收益：真實會計收益觀
隨著經濟的快速發(fā)展，決策有用性會計目標逐漸占據統治地位，現金流量信息受到了普遍關注。與特定企業(yè)最直接相關的財務信息的潛在使用者，一般較關注企業(yè)獲得有利現金流量的能力，因為他們的決策都和期望中的現金流量的金額、時間和不確定性有關?，F金流量表進入財務報表體系后，對現金流量以及變現收益的關注達到了前所未有的程度，所謂“現金至上”“現金為王”的觀念日益受到重視。因為從理財的角度看，企業(yè)持有足夠的現金，不僅可以滿足購買生產經營所需的物質資源的需要，而且可以滿足對外投資的需要，還可以滿足日常支付、臨時性需求等需要。如果沒有足夠的現金流量或可動用的現金資源，則可能導致生產經營的中斷，或者喪失良好的投資機會，甚至引發(fā)財務危機。因為只在賬面上表現的會計收益對于企業(yè)來說沒有實際的使用價值，企業(yè)不能拿這種收益進行分配，不能補充生產資料，不能繳稅。收益的“虛擬性”必然導致企業(yè)盈利能力與支付能力的不協調，甚至使企業(yè)暴露在財務風險之下。當企業(yè)的收益大部分為“虛擬收益”時，也可能就是企業(yè)面臨清算之日了。利潤是一個抽象概念，而現金是一個物質資源。收益的虛擬性導致會計盈利是一些毫無意義的數字，所以它們無助于投資和生產決策，并且，建立在這些數據基礎上的股票價格也不可能向競爭性投資活動中的資源分配發(fā)出有用信號。
從現實的角度來看，企業(yè)的會計收益與其現金流量之間確實存在著差異。由于會計確認和計量的收益采用的是權責發(fā)生制，收入和費用應當在實現或發(fā)生時就確認，而不必等到實際收到現金或者支付現金時才確認。這就導致了有些收入雖然沒有形成現金流入，但可確認為收入；有些成本費用雖然沒有發(fā)生現金流出，但可確認為成本費用。雖然從企業(yè)持續(xù)經營的整個期間來看，企業(yè)的總收益和現金凈流量是一致的，但在特定會計期間，兩者往往存在著差異，因為有很多會計收益并未真正實現現金流入。
(一)引進競爭機制外資銀行具有充足的資金實力和先進管理經驗和服務技術，高水平的服務效率和卓越的商業(yè)信譽，必然對中國銀行業(yè)產生強大的競爭壓力。外部競爭力量的引進，有利于推動中國銀行業(yè)素質和各方面水平的提高，有利于推動中國銀行業(yè)改革和服務現代化的進程。
(二)增加外部資金進入渠道外資銀行的進入增加了外部資金進入中國的渠道，為中國境內企業(yè)、特別是外商投資企業(yè)增加新的融資渠道。到1999年8月底，中國批準的外商直接投資企業(yè)已達到33.55萬家，已開業(yè)的外商投資企業(yè)超過20萬家。毫無疑問，如此眾多的外商投資企業(yè)，如果單靠幾家中國國有商業(yè)銀行很難滿足其數額巨大的金融需求。
(三)有利于中資銀行擴展海外業(yè)務根據WTO互惠原則，在允許大量外資銀行進入中國的同時，中資銀行開展海外業(yè)務將會較少受到市場準入的限制，這就為國內經營狀況良好的一些商業(yè)銀行在國際金融市場上爭取更廣泛的生存空間創(chuàng)造了條件。
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(四)改變中資銀行稅負不利地位目前外資銀行與內資銀行之間的不平等競爭，突出表現在稅收負擔水平相差過大。外資金融機構在中國可享受免征或減征營業(yè)稅、所得稅等稅收優(yōu)惠。由于外資金融機構享受著眾多的稅收優(yōu)惠，因而極大地削弱了中資銀行的競爭力。中國加入WTO后，內外資銀行的稅負水平將會統一，使內資銀行能夠與外資銀行進行平等的業(yè)務競爭。
(五)促進向國際慣例接軌加入WTO，意味著中國銀行業(yè)將全面融入國際金融市場，中國銀行業(yè)必須遵循國際銀行業(yè)經營管理的“游戲規(guī)則”，也就是要按照國際銀行業(yè)經營管理的基本原則和慣例來運作，特別是要根據以巴塞爾協議為準則的國際銀行業(yè)有效監(jiān)管原則及標準和方法進行經營管理。這必然迫使中國的銀行業(yè)加快實施全面的風險管理、進一步完善內部控制機制。同時，促使中央銀行推進全方位和規(guī)范化的監(jiān)管、提高監(jiān)管的有效性。
二、成本
(一)銀行業(yè)市場份額的損失預計在中國加入WTO五年之后：外資銀行的外幣存款和人民幣存款的市場份額將分別上升到15％和10％左右；外資銀行的外幣貸款市場份額可超過1/3，人民幣貸款市場份額將達到15％左右；外資銀行中間業(yè)務的市場份額很有可能超過50％；外資銀行將獲得絕大部分金融衍生產品交易業(yè)務以及投資銀行業(yè)務的市場份額。預計在中國加入WTO十年之后，從整體上來看，外資銀行將占有1/3左有的銀行業(yè)市場份額。
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(二)削弱贏利能力伴隨著中資銀行市場份額的縮小和優(yōu)質客戶的減少，四大國有商業(yè)銀行將喪失很大部分的贏利業(yè)務和贏利區(qū)域，極有可能進入虧損狀態(tài)。中資銀行特別是國有商業(yè)銀行不僅歷史包袱沉重，而且在開展新業(yè)務時必須顧及國家利益，因此不贏利業(yè)務在中資銀行中占有相當比重。雖然目前外資銀行的許多銀行業(yè)務市場份額都還不占優(yōu)勢，但其業(yè)務基本上都是贏利業(yè)務。這將導致中資銀行的不贏利業(yè)務比例上升，使中資銀行處于十分危險的境地。
(三)影響中資銀行的流動性中國加入WTO之后，隨著外資銀行進入中國的銀行業(yè)市場，外資銀行將逐漸分流中資銀行的資金來源，從而影響中資銀行的流動性。在中資銀行存在流動性被大量不良資產侵蝕的情況下，如果外資銀行大規(guī)模進入并且擴大吸收國內居民與企業(yè)持有的外幣和人民幣存款，必然對中資銀行的流動性產生非常嚴重的影響，甚至會影響中資銀行的生存。
(四)金融風險監(jiān)管面臨嚴峻考驗主要表現在三個方面：（1）由于中國金融監(jiān)管水平較低、監(jiān)管工作落后于形勢的發(fā)展，如果對外資銀行在經營活動中的違法違規(guī)行為監(jiān)管不力，將在一定程度上加大金融體系風險。目前，在中國境內的一些外資銀行存在的問題有：多存少貸，將其在境內吸收的外匯資金調往境外套匯和套利；轉移利潤，逃避中國稅收；違規(guī)經營，少交存款準備金；利用非價格手段，進行不公平競爭，采用如回扣等手法與國有銀行爭攬業(yè)務和客戶、爭奪市場，采用高薪等優(yōu)厚條件從國有銀行挖走人才等。（2）在追求高額利潤的動機驅動之下，外資銀行將其業(yè)務的重點集中在成本低、風險小、收益高的中間業(yè)務方面，特別是國際結算業(yè)務，在這些方面與國有銀行展開激烈競爭，而對那些中國經濟建設中急需資金支持的項目則不屑一顧。外資銀行的這種經營活動將風險轉嫁給中資銀行，在一定程度上增加了中國金融業(yè)的風險。（3）外資銀行大規(guī)模進入后，隨著銀行結構的復雜化以及層出不窮的金融創(chuàng)新而使銀行體系的不穩(wěn)定性和系統性風險進一步增加，對這一體系的監(jiān)管將變得更為困難，謹慎性監(jiān)管成本將大幅度增加。
對于客房收入的業(yè)績評估考核，我們通常用平均出租率，平均房價，每間可賣房平均收入，平均房價指數（AverageRateIndex-ARI）、市場占有指數（MarketPenetrationIndex-MPI）和客房收入綜合指數（RevenueGenerationIndex-RGI）衡量。其中最后一項RGI-客房收入綜合指數是外資酒店管理集團十分看重的指標數據。酒店相關指標數據對比，首先選擇與本酒店相對應的5家競爭酒店。MPI是指本酒店出租率與競爭酒店平均出租率的對比。ARI是指本酒店平均房價與競爭酒店平均房價的對比。RGI是指本酒店每間可賣房平均收入與競爭酒店數據的對比。
市場細分是酒店營銷的基礎工作之一，通常酒店細分市場有：無公司協議散客、公司散客、旅游團、會議團、航空公司機組、政府團體、促銷包價等。不同酒店管理集團有不同分類，在此不作細述。
收益管理主要通過以下幾種途徑實現：
1.收入計算
2.市場細分
找出與競爭對手的差距尋找可拓展的空間。
*制定營銷策略和銷售行動市場細分其作用在于找出本酒店的重要細分市場、集中酒店資源拓展各主要細分市場，如酒店訂房中心的合作（C-trip,E-long）公司協議客戶，旅游觀光團，會議團。
*客房收入預測，系指預測市場需求（包括各細分市場客源）通常應考慮歷史數據、已有預訂、在住客人、市場整體需求，特別活動等。預訂Pace(BookingPace)預訂取消、預訂未到等眾多因素，從而得出相對準確的預測。（未來一個月、未來一周的各細分市場的平均房價、出租率）數據要求準確度相差不超過5％。
*收入最大化管理YieldManagement已在國外的出租車公司、航空公司、餐飲業(yè)等行業(yè)得到廣泛應用并取得良好效益。出租車公司會分析租車時間的長短，分配可出租汽車。航空公司會通過不同時段不同折扣來控制要價或者適當機票超售爭取最大收益。在酒店業(yè)系指通過不同的定價和每個價格類別的房間分配來引導顧客需求，從而實現收入最大化。
舉例說明：
*日。1997年7月1日，大部分香港酒店推出包價:（上調價格）并須連續(xù)住4日以上。
*上海F1賽事，市區(qū)某酒店推出F1比賽期間房價上浮100％且須連續(xù)入住1周以上。
*某酒店推出提前10天預訂，可享受房價七折優(yōu)惠，但須是保證預訂（如取消或更改首日房費將不退還）
關鍵詞：收益管理 仿真 價格 存量控制 預測
民航收益管理內涵及研究背景
民航收益管理是指通過運用預測和優(yōu)化等科學決策理論和手段，制定價格和座位優(yōu)化配置策略，平衡供需，使航班收益接近最大化。機票定價和座位存量分配是航空公司收益管理研究的兩個主要因素。
收益管理在中國是一個起步晚、研究少的領域。1972年Littelwood提出收益管理的概念后,國外進行了大量關于收益管理的研究，航空公司的收益也隨著研究的應用而得到顯著提高。以往大多數研究建立在彼此獨立的單航段基礎上。隨著研究的深入，涉及多航段及整個航線網絡的研究逐步增多。在對收益管理方面的研究進行回顧后發(fā)現一個現象，就是價格結構預先確定的座位存量控制研究占了絕大部分，而關于定價的研究很少。1999年McGill和Van Ryzin對收益管理的普遍問題和相關研究進行了廣泛地總結，更是指出價格與座位存量控制的綜合研究應得到更多的關注。
基于以上背景，加上當前計算機與互聯網迅速發(fā)展的現狀，文章中提出了價格與座位存量控制整合研究的新方法，改變以往機票固定價格為浮動價格，將仿真算法、遺傳算法應用其中，構造民航收益管理系統中需求預測模型和優(yōu)化模型,在此基礎上根據收益最大化原則，動態(tài)而且同時確定最合適的價格與座位存量分配方案。
基于數字仿真的需求模型
應用仿真算法預測需求，要確定需求概率分布。多數研究認為,旅客需求近似可用正態(tài)分布描述，也有的認為是用威布爾或其他分布。事實上，由于每個航班受到所處的社會、經濟和文化等各種復雜外界因素的制約，其需求概率分布具有多樣性。
要達到收益管理系統中市場預測需求的目的，必須分析各航班售票期內每天各等級艙位的售票歷史數據。由于一年中淡旺季的交替變化，一周內每天及不同節(jié)假日、一天內不同時段的航班座位需求量都不一樣，相同時段航班不同的機型需求不一樣， 不同的航線需求也不一樣,所以在進行數據統計時，必須充分考慮民航旅客運輸市場的時間特征對市場需求的影響，進行歸類分析。同時，由于每年需求的增長趨勢，在分析歷史數據時，應重點關注最近數據，尤其關注正在銷售的數據，以便實時與實際需求相符。
仿真方法的基本思路是：對每個艙位等級歷史數據進行分析，擬合以確定旅客需求量的概率分布類型。根據抽樣公式對每個等級座位的旅客需求作多次重復、獨立的隨機抽樣。然后根據所預測的需求求解浮動票價和座位存貯控制問題。
基于遺傳算法的優(yōu)化模型
遺傳算法是一種快速優(yōu)化算法,它通過選擇、交叉和變異等操作,產生新一代群體,直到獲得滿意的結果。利用仿真得到的需求數據可以構造需求量隨價格變化的函數，利用該函數，既可用求導方法，也可將該函數與價格因子之積作為適應度函數用遺傳算法取得最優(yōu)票價和所分配的座位數。在遺傳算法的編碼過程中，將上次的售票價格、價格浮動范圍的最大和最小值納入編碼基因，以加快尋優(yōu)速度。通過價格波動，可將機票波動價格控制在可以使收益最大化的水平上。
座位分配從最高一級艙位開始，直至剩余座位分配完畢，便不再向低一級的艙位分配。由于座位分配按照收益最大化原則實時變化并首先滿足高等級艙位，可以不再如其他收益管理系統那樣考慮艙位嵌套。需要說明的是，由于每一個航班均有稱為NO-SHOW的訂票而未登機現象，并且每個航班因此而采取的超售量不同，因而可供分配的座位數應為實際容量與最大超售量之和。
[關鍵詞]收益管理；協同；經濟全球化；科學技術
經濟全球化和科學技術進步，使航空、酒店、銀行等服務性企業(yè)的經營由壟斷轉向競爭，市場由以企業(yè)為中心轉向以顧客為中心，產品或服務由同質化轉向差異化，顧客需求由單一化轉向多元化。這些變化使得傳統的供求理論在解決有限資源約束下提高企業(yè)收益問題時，面臨資源閑置或因潛在收益流失造成企業(yè)收益下降等困境。自1970年代末以來，深受市場激烈競爭和價格血戰(zhàn)帶來收益嚴重下滑困擾的航空業(yè)，通過對自身經營戰(zhàn)略的反思，率先進行有效提高企業(yè)收益的新的理論研究和實踐探索。起源于航空業(yè)的收益管理理論正是在傳統的供求關系理論的基礎上，吸收運籌學、管理學、市場營銷和協同等學科的研究成果，并在計算機等先進技術的支持下，逐步形成以市場和客戶為中心，以市場細分和預測為基礎，以資源存量控制和價格控制為優(yōu)化機制，以協同環(huán)境為運營保障的收益管理理論體系，逐步形成為現代管理科學的一個重要分支。收益管理理論在航空業(yè)的成功應用，不僅推動了該理論發(fā)展，而且其應用領域逐步向酒店、銀行、汽車租賃、交通運輸、電信、電力等服務性行業(yè)拓展。正如國際運籌聯合會主席Bell先生預測管理科學未來50年發(fā)展時所指出：20世紀80年代開始研究的收益管理已經改變，并將繼續(xù)改變整個應用領域和管理科學的面貌。筆者通過國內外收益管理研究文獻的分析梳理，系統地對收益管理理論的內涵、行業(yè)應用特征、發(fā)展演化及必要條件等基礎問題進行歸納研究，力圖為收益管理理論的進一步研究奠定基礎。
一、收益管理理論的基本內涵
關于什么是收益管理理論的基本內涵，專家和學者眾說紛紜，并作出了不同的詮釋，主要觀點體現如下：
Talluri和VanRyzin(2004)從經濟學視角將收益管理定義為需求決策管理(DDM)，認為收益管理是通過對市場需求的細分和預測，決定何時、何地以何種價格向誰提品或服務，通過擴大顧客有效需求來提高企業(yè)收益。該定義是對供應鏈管理(SCM)的必要補充，同時充分認識到市場細分和預測對提高收益的重要性。
Weatherford和Bodily(1992)從企業(yè)的產品或服務的性質視角提出收益管理就是易失性資產管理(Perishable-AssetRevenueManagement)。該觀點充分認識到服務性企業(yè)的產品或服務有別于制造業(yè)產品的重要特性就是易失性，其產品或服務的價值或收益同時間有密切關系，且價值隨著時間而呈遞減趨勢。因此，持有該觀點的學者認為收益管理就是對不同時段的資源(如航空的飛機座位等)和價格進行有效管理，通過有效利用企業(yè)有限資源，并根據不同時段資源價值制定價格的途徑來提高企業(yè)收益。該定義意識到資源所具有的價值將隨時間變化的重要特征。
Jauncey等(1995)學者從企業(yè)經營目的視角提出收益管理就是在考慮需求預測的基礎上，在需求淡季通過折扣等促銷手段提高客房入住率，在需求旺季提高客房價格的方式來實現客房收益最大化。美國酒店和汽車旅館協會(AHMA)在Jauncey等的定義的基礎上，考慮了顧客取消預訂、顧客爽約和是否接受顧客預訂情況等因素，進一步豐富和完善了收益管理的內涵。Jauncey和AHMA對收益管理的定義強調實現企業(yè)收益最大化的目標，同時認識到市場預測在收益管理中的重要地位。
Donaghy(1995)、Liemberman(1993)等學者從技術視角對收益管理進行解釋，他們認為收益管理是一種企業(yè)生產能力的管理工具，通過對信息系統、管理技術、概率統計和組織理論、經營實踐和知識等理論和技術的優(yōu)化組合，以增強企業(yè)的收益能力和對顧客的服務能力。該定義強調了收益管理是提高企業(yè)收益的技術手段和管理工具。
Jones(1999)等學者從系統的視角出發(fā)，認為收益管理是為酒店業(yè)主實現酒店盈利能力最大化的服務管理系統，該系統通過細分市場對盈利能力的識別，確定銷售價值、價格設定、折扣生成、訂房過濾準則以及對價格、客房資源進行有效控制，以實現酒店盈利能力最大化的目標。該定義強調了收益管理在酒店盈利能力管理中的戰(zhàn)略地位，從系統的角度分析市場、價格、存量等要素對收益的影響，強調了整體收益最大化的觀點。
Kimes(1989)在綜合上述學者研究成果的基礎上并結合營銷學理論，提出4R理論，即在正確的時間和地點(Righttimeandplace)，以正確的價格(Rightprice)向正確的顧客(Rightcustomer)提供正確的產品或服務(Rightproductorser-vice)，實現資源約束下企業(yè)收益最大化目標。4R理論反映了收益管理的市場、運作機制和企業(yè)目標等內涵，是目前對收益管理較為全面和準確的詮釋。
筆者以為，企業(yè)收益應由顯性收益和隱性收益兩個部分組成。傳統收益管理對收益的認識主要集中在受價格和有效存量要素影響的利潤的這一顯性收益上。但隨著經營市場的開放和競爭程度的加劇，顧客、員工、企業(yè)內外環(huán)境等要素對企業(yè)收益的影響力加大，企業(yè)品牌和社會價值等帶來的隱性收益在企業(yè)收益的比重逐漸增大，因此，單一采用利潤一個維度來詮釋企業(yè)的收益已顯不足，企業(yè)的收益應該詮釋為由企業(yè)利潤、顧客滿意度和社會貢獻度三個維度共同構建的價值。故筆者將收益管理理論的基本內涵界定為：企業(yè)在有效協同影響收益的內外要素基礎上，利用先進的計算機等技術的支持，通過有效地對市場細分和預測，在正確的時間和地點以正確的價格向正確的客戶提供正確的產品和服務，實現由利潤、顧客滿意度和社會貢獻度構成的價值的最大化目標。收益管理系統是一個受多個要素影響，由市場分析、優(yōu)化機制(即資源存量控制和價格控制)、協同環(huán)境構成的復雜服務管理系統。
二、收益管理理論的行業(yè)應用特征
收益管理理論是一門由運籌學、管理科學、經濟學等學科融合而成的邊緣交叉學科。隨著收益管理理論在航空領域的成功應用，收益管理理論現已在其他服務領域也得到了廣泛的應用。雖然各個行業(yè)的特點不盡相同，但適用于收益管理理論的行業(yè)一般具有共同的應用特征。VanWes-tering(1994)和Kimes(1998)等學者對航空、酒店餐飲等行業(yè)應用收益管理理論進行長期研究，將其共同的應用特征總結如下：
1.企業(yè)具備相對固定產能。以航空、酒店等行業(yè)為例。由于行業(yè)特征，都存在前期投資規(guī)模大(如購買新的飛機、修建新的酒店、開設新的營業(yè)網點等)，最大生產或服務能力在相當長一段時間內固定不變，短期內不可能通過改變其生產或服務能力來滿足需求變化。企業(yè)只有在有限的產能條件下，通過提高管理水平來提高企業(yè)收益。
2.需求可預測性。航空、酒店、銀行等服務性企業(yè)的資源可分為有形資源(如飛機座位、酒店客房、銀行服務窗口)和無形資源(如酒店入住時間、銀行窗口排隊時間等)，其顧客可分為預約顧客和隨機顧客，其銷售可分為旺季和淡季。企業(yè)只有通過對計算機或人工預訂系統收集的顧客、市場信息進行分析預測，管理者才能夠了解不同顧客需求變化的規(guī)律和實現需求轉移，并以此制定出合理的資源存量配置和定價機制，實現企業(yè)收益最大化。
3.產品或服務具有易失性。與傳統制造業(yè)的產品不同，航空、酒店、銀行等服務性企業(yè)的產品或服務具有易失性，即時效性。其產品或服務的價值隨著時間遞減，不能通過存儲來滿足顧客未來的需要，如果在一定時間內銷售不出去，企業(yè)將永久性地損失這些資源潛在的收益。企業(yè)只有通過折扣等管理手段降低資源的閑置率，以實現企業(yè)收益增長的目標。
4.市場可細分性。航空、酒店、銀行等行業(yè)面臨以顧客為中心、競爭激烈和需求多元化的市場。不同顧客對企業(yè)產品或服務的感知和敏感度各不相同，采用單一價格策略將會造成顧客流失或潛在收入流失。比如，航空市場上存在兩類顧客，一類是對價格不敏感，但對時間和服務敏感的商務顧客，另一類是對價格敏感，而對時間和服務不敏感的休閑顧客。如果采用高價策略，休閑顧客可能選擇低成本的航空公司或其他交通工具，造成航空公司座位資源閑置。反之，如果采用低價策略，商務顧客選擇低價或因對服務質量不滿而流失，造成航空公司潛在收益下降。對市場進行有效細分，為不同需求層次的顧客制定不同價格和分配不同資源，是解決企業(yè)資源閑置或潛在收益流失的重要途徑。
5.具有隨機波動性需求。如果顧客的需求確定且無波動，企業(yè)可通過調整生產和服務能力來滿足顧客需求。然而，航空、酒店、銀行等行業(yè)面臨顧客需求不確定，呈季節(jié)性或時段性波動。企業(yè)采用收益管理，在需求旺季時提高價格，增加企業(yè)的獲利能力；在需求淡季時通過折扣等策略來提高資源利用率，減少資源閑置。
6.具有高固定成本和低邊際成本的特點。航空、酒店、銀行等行業(yè)的經營屬于前期投資較大的行業(yè)，短期內改變生產或服務能力比較困難，但增售一個單位資源的成本非常低。以波音737-300機型的航班為例。根據某航空公司1999年的機型成本數據，平均每個航班的成本如下：總成本大約6萬元左右，其中固定成本大約5.5萬元，而邊際成本僅為0.033萬元。固定成本是邊際成本的1833倍，因而多載旅客能在不明顯增加成本的基礎上獲取更大的利潤，提高企業(yè)的總收益。
7.產品或服務具有可預售性。企業(yè)面對需求多元化的顧客采取收益管理，一方面通過提前預訂，以一定折扣價格將資源預售給對價格敏感的顧客，降低資源閑置概率；另一方面設置限制條件防止對時間或服務敏感的顧客以低價購買資源，造成高價顧客的潛在收益流失。同時，對預訂數據進行分析和預測，根據不同需求層次的顧客購買資源的概率分布情況，在確保資源不閑置的基礎上，盡量將資源留給愿出高價的商務顧客。
盡管以上特征體現了企業(yè)有限產能、產品和需求特性、市場和經營等特點，卻忽略了企業(yè)的技術特征。筆者認為，由于收益管理的實施需要進行復雜的模型計算和大量數據處理，沒有先進的技術支持，收益管理理論的應用將會受到嚴重的制約。因此，有效應用收益管理理論的應用領域應該還具備高水平的信息化基礎。
三、收益管理理論發(fā)展的三個必要條件
從收益管理的發(fā)展歷程分析，市場環(huán)境、理論基礎和技術支持是促進收益管理理論發(fā)展的三個必不可少的條件。
首先，競爭性市場環(huán)境是收益管理應用發(fā)展的前提條件。面對封閉壟斷的市場，壟斷企業(yè)可以憑借對資源和價格的控制來獲得高額的壟斷利潤，企業(yè)缺乏對資源或價格管理的源在動力。隨著經濟全球一體化和科學技術的進步，要求放松行業(yè)管制，打破壟斷，促進競爭，提高效率成為社會發(fā)展的必然趨勢。競爭促使市場由以企業(yè)為中心向顧客為中心轉變、由產品功能向顧客需求轉變，產品或服務由同質化向差異化轉變。面對這些變化，企業(yè)再難以通過壟斷控制資源或價格的手段來提高企業(yè)的收益，而是要根據市場和顧客需求，制定合理的價格機制，將有限的資源合理分配給不同需求層次的顧客；通過有效管理企業(yè)資源和價格，獲取潛在收益的方式來提高企業(yè)的總收益。也就是說，追求收益管理成了企業(yè)生存和發(fā)展的內在動力。因此，開放性的市場競爭環(huán)境是收益管理應用和發(fā)展的前提條件。
其次，多學科理論交叉是保證收益管理應用發(fā)展的基礎條件。一個新理論的形成和發(fā)展離不開成熟的多學科理論的支持，收益管理理論的應用和發(fā)展也具有同樣道理。收益管理理論是解決航空等服務性企業(yè)資源和價格均衡，實現企業(yè)收益最大化的一系列理論和方法。它在傳統的供求管理理論基礎上，吸收和應用運籌學、管理學、經濟學、市場營銷學、行為心理學、協同學等學科的研究成果逐漸形成自身的理論體系。運籌學、經濟學的理論和方法形成了解決資源存量機制、差異化價格機制等收益管理的優(yōu)化理論基礎；市場營銷學、行為心理學等學科的理論和方法形成了解決市場細分、預測以及顧客行為等市場分析理論基礎；博弈論推動了收益管理聯盟資源共享理論的發(fā)展；人力資源、組織學、和諧理論以及協同學是形成收益管理協同運營環(huán)境的理論保障。因此，收益管理理論的形成與發(fā)展是多種學科理論支持的結果。新型學科的吸收和引進，將不斷地豐富和完善其體系。
再次，先進的現代科學技術是收益管理應用和發(fā)展的保障條件。收益管理的應用和發(fā)展離不開先進的現代科學技術，特別是計算機、數據庫和網絡通信技術的支持。航空技術的發(fā)展，降低了飛機制造成本和企業(yè)入市門檻；計算機、數據庫等技術的發(fā)展，如座位編目計算機控制系統(SABRE)、計算機預訂系統(CRSs)、全球分銷系統(GDSs)、動態(tài)存量資源分配和優(yōu)化系統(DINAMO)等，能自動、快速、準確地解決收益管理中大量的數據收集、整理、存儲和分析及復雜的資源、價格優(yōu)化計算、市場預測和顧客分類等問題。網路通信技術，特別是互聯網技術拓寬了收益管理的市場分銷渠道。因此，每一次科學技術的進步都促進了收益管理及其應用領域的發(fā)展。
四、收益管理理論的發(fā)展演化
收益管理起源于航空業(yè)，有效地解決了航空業(yè)面臨的有限資源閑置或價格戰(zhàn)所造成總體收益下滑的現實問題。隨著收益管理在航空領域應用的巨大成功，收益管理逐步形成了自己的理論體系，并迅速地在酒店、交通運輸、電信等行業(yè)得到廣泛的應用。通過對國內外關于收益管理的文獻的研究分析，筆者將收益管理理論的發(fā)展歸結為萌芽、優(yōu)化和協同三個發(fā)展階段。
19世紀20～30年代，航空業(yè)處于發(fā)展初期，飛機成本較高，市場供給遠遠小于市場需求，航空業(yè)主要經營運輸郵件等貨物運輸和富有階層的高端市場，市場主要由大型航空企業(yè)壟斷。大型航空企業(yè)通過高額壟斷價格策略獲取超額壟斷利潤。二戰(zhàn)后到60年代，飛機制造技術的發(fā)展使得航空運輸業(yè)可以采用大型噴氣式飛機，增強了航空公司的運輸能力，同時其高速性和舒適性刺激了公眾的旅行需求，另外大型飛機也降低了航空公司的運營成本，極大地推動了航空運輸業(yè)的發(fā)展。隨著航空業(yè)供給的增加和需求的多元化，單一的高額票價政策造成了飛機座位閑置，由機座位資源的不可存儲特點，使得航空公司的收益下滑。為了解決收益下滑問題，航空公司利于計算機技術加強顧客訂票的管理，將一些收益管理的概念逐漸應用于航空領域，如計算機訂票系統的使用；利用超訂管理手段預防顧客違約(如取消訂座、爽約等顧客行為)給企業(yè)帶來收益損失；利用折扣價管理手段來提高飛機運載率。這些技術和管理手段逐漸形成了收益管理理論的雛形。英國學者Littlewood提出機票預訂折扣費用準則理論和二階分類模型以及Belobaba提出的預期邊際座位值(EMSR)等理論，逐步揭開了收益管理理論由定性研究向定量研究的序幕，使得收益管理理論的科學性得到了有效保障。
中國-20世紀70年代末，以美國為首的許多國家政府放松了對航空業(yè)管制，許多低成本運營的中、小型航空企業(yè)紛紛涌入航空市場(如People-Express公司)。美國激烈的航空市場競爭，引發(fā)美國航空史上著名的“92航空價格血戰(zhàn)”，造成了美國航空業(yè)近20億美元的損失。而此期間，美國航空公司市場部總經理羅伯特·克蘭德爾引入了收益管理思想并在此基礎上開發(fā)出收益管理系統，并將其應用到經營實踐中。通過利用收益管理系統以有效地管理座位資源和價格，在全行業(yè)虧損的情況下，創(chuàng)造了6%的收益增長。收益管理理論在美國航空公司應用的成功，引起業(yè)界和學術界對收益管理的重視和研究。國際航空協會(IATA)、運籌協會國際聯合會(IFORS)等國際機構、科學機構和高校、航空公司和管理咨詢公司構成了收益管理理論研究和應用的組織與機構；運籌學、市場學、經濟學、管理學、信息學等多學科理論的發(fā)展奠定了收益管理的理論基礎；收益管理研究從靜態(tài)發(fā)展到動態(tài)、由單航程發(fā)展到OD網絡研究、由單資源發(fā)展到多資源、由二階分類發(fā)展到多階分類；計算機、數據庫和網絡技術的發(fā)展加速了收益管理理論向實踐轉化，收益管理應用領域由航空領域逐步拓展到酒店、交通運輸、電力、電信、銀行等服務領域。此階段，隨著收益管理理論逐步完善和實踐拓展，收益管理逐步形成自身體系，成為現代管理科學中的一個重要分支，以利潤為中心的收益優(yōu)化成為這一階段的研究主流。
[中圖分類號]F276．6 [文獻標識碼]A [文章編號]1004－518X（2012）02－0246－05
馬如飛（1980―），男，管理學博士，澳門科技大學行政與管理學院助理教授，主要研究方向為公司金融、公司治理。(澳門 999078)
研究與開發(fā)（R＆D）是現代企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵。大量的研究表明，R＆D對企業(yè)的經營業(yè)績或市場價值具有重要的影響。盡管如此，很多管理者仍會刻意減少企業(yè)的R＆D支出，這似乎與企業(yè)長期的發(fā)展目標相悖。對此，很多學者認為，由于各國的會計準則對企業(yè)R＆D支出的處理方式都沒有明確的規(guī)定，致使企業(yè)的R＆D支出成為管理者進行盈余管理的工具。
制定科學合理的會計準則是減少管理者利用R＆D支出進行盈余管理的有效方法之一。本文從公司治理的角度分析在既定的會計準則下，管理者的收益方式與利用R＆D支出進行盈余管理行為之間的關系，以期通過對上述關系的研究，幫助企業(yè)優(yōu)化管理者收益結構，促進企業(yè)R＆D投資從而實現企業(yè)價值最大化。
一、文獻回顧
Baber et al最早分析了管理者利用R＆D支出進行盈余管理的現象。他們把樣本企業(yè)按照預期盈利水平分為不同的三組：第一組擁有足夠的預期盈利并能夠保持當前的R＆D支出不會影響稅前利潤的企業(yè)；第二組預期盈利不足以維持目前的R＆D支出和稅前利潤，但是可以通過削減R＆D支出確保稅前利潤的企業(yè)（短視問題企業(yè)）；第三組預期盈利不足以維持目前的R＆D支出和稅前利潤，即使削減R＆D支出也不能確保稅前利潤的企業(yè)。Baber et al[1]證明第二組企業(yè)的R＆D支出與預期盈利水平的相關度明顯高于第一、第三組企業(yè)，說明當存在短視問題時，企業(yè)管理者更可能利用R＆D支出進行盈余管理。Perry 和Grinaker[2]拓展了Baber的研究，他們利用上年R＆D支出、資本支出以及工業(yè)研發(fā)指數等因素綜合預測本年度R＆D支出，并考察了R＆D支出與預期盈利之間的關系，發(fā)現未預期的盈利與未預期的R＆D支出之間也存在一種正向關系。沿著Baber以及Perry等人的研究思路，Mande et al[3]考察了日本企業(yè)R＆D支出與預期盈利水平的關系。他們分別考察了擴張的企業(yè)和衰退的企業(yè)在面對預期盈利時的反應，發(fā)現這種通過削減R＆D支出進行盈余管理的行為不僅僅發(fā)生在企業(yè)的衰退期，在擴張期這種現象甚至更加顯著。在前人研究的基礎上，其他學者(如cheng[4]等)也分別從不同的角度考察了預期盈利與R＆D支出之間的關系。之前的研究表明，管理者利用R＆D支出進行盈余管理的行為與企業(yè)的預期盈利具有很大關聯。如果企業(yè)的預期盈利下降且減少R＆D支出可以彌補盈利的減少時，管理者就有動機減少R＆D支出以維護自身的利益。
對利用R＆D支出進行盈余管理的研究不僅僅局限于預期盈利與R＆D支出變動的關系方面，一些學者試圖從管理者激勵角度找到一種能夠緩解這種矛盾的方法。Dechow和Sloan[5]發(fā)現，管理者在任期的最后財年往往會減少R＆D支出以增加當年的利潤，而通過提高管理者的股票持有量則可以在一定程度上減弱管理者削減R＆D支出的行為。Gibbons和Murphy[6]則建議薪酬委員會應該調整管理者的收益方式以減少管理者削減R＆D支出的可能性，他們還發(fā)現，當管理者的收益方式不鼓勵他們削減R＆D支出時，企業(yè)R＆D支出將會增加。Harley 和Wiggins[7]檢驗了管理者收益與企業(yè)R＆D投資之間的內在關系。他們發(fā)現，股票期權形式有利于企業(yè)R＆D支出的增加，而管理者的限制性股票收益對R＆D支出則具有負作用。Abdullah et al[8]把R＆D支出作為一種長期投資行為，檢驗了日本企業(yè)中管理者的股票持有比例與企業(yè)R＆D支出比例之間的關系。他們發(fā)現隨著管理者持股比例的增大，R＆D支出比例表現出先減少后增加的態(tài)勢，特別是當管理者持股比例處于10％～15％，R＆D支出比例達到最低。由此可見，不同的管理者收益方式對R＆D支出變動有明顯不同的影響。
之前的研究把管理者的收益分為現金收益和股票收益，兩種收益方式對企業(yè)R＆D支出具有不同的反應?，F金收益以會計利潤為衡量標準，由于有些會計準則要求將R＆D支出費用化處理，直接影響了當期的會計利潤。因此，管理者為了增加當期現金收益，有動機削減R＆D支出。而Chen 和Huang[9]等則發(fā)現，R＆D支出的減少總是意味著企業(yè)價值的降低，如果管理者持有大量公司股票，降低企業(yè)的R＆D支出也就意味著管理者收益相應減少。因此，持有大量公司股票的管理者并不傾向于削減R＆D支出。
二、研究設計
（一）模型設計
Baber et al[1]的研究表明，企業(yè)的預期盈利降低并不必然導致企業(yè)R＆D支出降低。這主要是因為:當預期盈利上升時，管理者沒有必要削減R＆D支出來維持盈利的穩(wěn)定性；而當預期盈利大幅度下降時，管理者即使削減R＆D支出也不能使得企業(yè)當年盈利達到上一年水平，也沒有必要削減R＆D支出。因此，預期盈利是否對R＆D支出產生影響取決于企業(yè)預期盈利的變動幅度。為了更準確地考察在不同的預期盈利下，管理者收益方式對R＆D投資動機的影響，本文將樣本企業(yè)按照是否存在短視問題劃分為兩組，并比較不同的預期盈利管理者收益方式對企業(yè)R＆D的影響。對于短視問題的界定，本文采取了Bushee[10]的定義，即如果企業(yè)盈利同時滿足以下兩個條件，就可以認為企業(yè)存在短視問題：一是第t年利潤總額＋第t 年R＆D支出＜第t－1年利潤總額＋第t－1年R＆D支出；二是第t年利潤總額＋第t年R＆D支出＞第t－1年利潤總額。如果預期盈利水平不滿足上述條件，則認為企業(yè)不存在短視問題。
與之前的文獻不同，本文以R＆D變動的邏輯變量作為因變量考察企業(yè)預期盈利和管理者收益方式對R＆D支出的影響，如果企業(yè)削減了R＆D支出則因變量為1，否則為0。采用邏輯變量的好處在于能夠更直接地反映在不同的盈利預期下管理者的盈余管理動機。同時為了準確地反映R＆D支出的變動方向，本文還引入了上年經營現金凈流量以及銷售支出變化量作為控制變量。具體模型建立如下：
Logit[ ]＝β0＋β1?Di?ER(myopia)＋β2?Di?Cash＋β3?Di?Stock＋β4?LC＋β5?Sale＋ε
模型中各變量定義如表1所示。
（二）數據來源
本文的研究數據來自于中國滬深兩市的A股上市公司2007―2010年間的資料。2007年之前中國很少有企業(yè)主動披露R＆D支出數據，2007年新會計準則要求企業(yè)在有條件情況下要披露研發(fā)支出。因此，本文從中選取所有披露了研發(fā)費用的企業(yè)。為了保證樣本數據的有效性和可用性，本文剔除了所有2007年以后上市的公司，以及所有被ST的公司。同時，為了保證管理者收益的連貫性，本文還剔除了所有2007―2010年間曾經更換過管理者的企業(yè)，最后剩下有效樣本495個，根據本文對短視問題的定義，其中有152家存在短視問題，不存在短視問題的企業(yè)343家。所有樣本數據均來自于巨潮資訊網和Wind資訊金融終端系統。
三、實證結果分析
（一）描述性統計分析
在全部的495個樣本企業(yè)中，所有存在短視問題的樣本企業(yè)中，約有77．1％的企業(yè)(117家)最終削減了R＆D支出；而在不存在短視問題的企業(yè)中，僅有21．5％的企業(yè)（74家）削減了R＆D支出。我們可以初步判斷，存在短視問題的企業(yè)具有更強的動機削減R＆D支出。
自變量和控制變量的描述性統計結果如表2所示。從表2中可以看出，存在短視問題的預期平均盈利水平（－0．214）明顯小于不存在短視問題的企業(yè)的平均預期盈利水平（0．716）。而在管理者收益方面，存在短視問題企業(yè)的管理者現金收益和股票收益變動量明顯低于非短視問題企業(yè)。從T檢驗結果看，兩類公司各指標之間存在顯著的差異。
（二）回歸結果分析
表3描述了全樣本的模型回歸結果，模型1和模型2分別控制了上年度現金流量和銷售支出變動量兩個指標，模型3則引入了全部自變量。從表3中可以看出，所有模型的myopia指標的系數都在1％水平上顯著為正，表明當企業(yè)預期盈利小幅度下降時，管理者通過削減R＆D支出進行盈余管理的可能性更大。管理者現金收益指標對R＆D減少的可能性的影響在三個模型中都不顯著，這種不顯著性可能是由于全樣本回歸并未對樣本企業(yè)進行詳細分類。之前的研究表明，只有當企業(yè)的預期盈利小幅度下降時，管理者的現金收益才會影響R＆D支出，因此在全樣本回歸中我們難以準確考察管理者現金收益與企業(yè)R＆D支出的關系。
而與現金收益指標不同的是，股票收益指標對管理者削減R＆D支出行為則具有負的影響（10％水平上顯著），這一結果表明提高管理者股票收益有助于將管理者利益與企業(yè)長遠利益聯系在一起，有助于促進企業(yè)R＆D投資。兩個控制變量中，銷售支出變動量對R＆D支出變動的影響顯著為正，表明銷售支出與R＆D支出確實競爭共同的企業(yè)資源，在企業(yè)資金有限的條件下，增加銷售費用的支出必然導致R＆D投資的降低，然而現金流指標的影響并不顯著。
表4進一步描述了存在短視問題與不存在短視問題下模型的回歸結果。模型4和模型5為在短視問題下分別引入控制變量回歸結果，模型6和模型7則為當企業(yè)不存在短視問題時，分別引入控制變量回歸結果。
從模型4和模型5中可以看出，在存在短視問題的情況下預期盈利變動量的系數顯著為負，說明隨預期盈利的增加企業(yè)削減R＆D支出的可能性降低了。管理者現金收入的系數顯著為正，表明短視問題下，管理者為了增加或確保現金收入而可能削減R＆D支出。然而，與Cheng的結論不同的是，在存在短視問題的企業(yè)中，管理者的股票收益系數并不顯著。出現這種結果的原因可能是由于存在短視問題的企業(yè)中持有股票的管理者較少的緣故。在其他變量中，銷售支出變動量以及現金流指標的系數均不顯著，這可能是因為管理者利用R＆D支出進行了盈余管理，R＆D支出變動不是隨企業(yè)成長的一種自然的變動，而是一種人為的控制。
不存在短視問題的情況下（模型6和模型7），預期盈利系數仍然顯著為負。但與短視問題下的回歸模型不同，預期盈利系數顯著下降，說明在短視問題企業(yè)中預期盈利對R＆D支出的影響大于不存在短視問題的企業(yè)，這也再次驗證了Baber et al[1]的研究結果。與存在短視問題的企業(yè)顯著不同的是，無短視問題下企業(yè)的管理者現金收益系數并不顯著，這與Cheng[4]的研究相似，說明在不存在短視問題的情況下，企業(yè)R＆D支出是一種正常變動，管理者并未也無必要為了現金收益削減R＆D支出。無短視問題下，管理者的股票收益顯著為負，這一結果與全樣本回歸結果相同，說明增加管理者股票收益有利于企業(yè)R＆D投資，這與Dechow和Sloan研究結果相同。
另外，與存在短視問題下回歸模型顯著不同的是，模型6和模型7的現金流量以及銷售支出變化量兩個變量系數都表現顯著。表明在正常情況下，企業(yè)會根據內部資源合理調節(jié)R＆D支出。這也從另外一個角度說明當企業(yè)存在短視問題時，R＆D的支出并不考慮內部資源的多少，而主要關注R＆D支出是否會影響企業(yè)的預期盈利。
四、結 論
R＆D投資是企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵，然而由于有些會計準則要求對R＆D支出進行費用化處理，致使R＆D支出可能成為管理者進行盈余管理的工具。如何在現有的會計制度下，減少管理者利用R＆D支出進行盈余管理動機，對于促進企業(yè)的R＆D投資具有重要的意義。本文利用2007年―2010年中國上市公司的數據考察了中國企業(yè)的管理者利用R＆D支出進行盈余管理的情況，并進一步分析了管理者收益方式在緩解企業(yè)利用R＆D支出進行盈余管理行為方面的作用。通過研究，本文得出以下結論：
第一，在現有的會計準則下，中國企業(yè)管理者利用R＆D支出進行盈余管理的現象較為普遍。中國會計準則雖然要求符合標準的R＆D支出予以資本化，但仍有部分R＆D支出需要費用化處理，這給予了中國管理者利用R＆D支出進行盈余管理的空間，使得部分管理者通過削減R＆D支出滿足自身利益的最大化。
第二，管理者利用R＆D支出進行盈余管理的行為與企業(yè)的預期盈利有很大關系。如果企業(yè)的預期盈利下滑，并且通過大規(guī)模削減R＆D支出能夠彌補企業(yè)盈利的減少，則管理者有動機利用R＆D支出進行盈余管理，從而造成企業(yè)R＆D投資的下降。然而，對于預期盈利增加的企業(yè)，以及即使預期盈利下滑，但通過削減R＆D支出也不能彌補企業(yè)盈利的企業(yè)，管理者利用R＆D支出進行盈余管理的可能性較小。
第三，管理者的收益方式對企業(yè)利用R＆D支出進行盈余管理的行為具有重要的影響。研究結果表明，管理者的股票收益與企業(yè)削減R＆D支出的行為存在負向關系，意味著增加管理者的股票收益有利于減少企業(yè)利用R＆D進行盈余管理的行為。而增加管理者的現金收益則恰恰相反，特別是當企業(yè)預期盈利下降時，現金收益比例較高的管理者更有動力利用R＆D支出進行盈余管理。
上述研究結論意味著單純修改會計準則難以完全避免企業(yè)的管理者利用R＆D支出進行盈余管理的行為，要提高企業(yè)的R＆D投資從而實現企業(yè)價值的最大化，股東或董事會應當從管理者收益結構的角度入手，增加管理者的股票收益比例，從而將管理者的收益與企業(yè)的長期收益緊密聯系在一起。
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[關鍵詞]收益管理；協同；經濟全球化；科學技術
經濟全球化和科學技術進步，使航空、酒店、銀行等服務性企業(yè)的經營由壟斷轉向競爭，市場由以企業(yè)為中心轉向以顧客為中心，產品或服務由同質化轉向差異化，顧客需求由單一化轉向多元化。這些變化使得傳統的供求理論在解決有限資源約束下提高企業(yè)收益問題時，面臨資源閑置或因潛在收益流失造成企業(yè)收益下降等困境。自1970年代末以來，深受市場激烈競爭和價格血戰(zhàn)帶來收益嚴重下滑困擾的航空業(yè)，通過對自身經營戰(zhàn)略的反思，率先進行有效提高企業(yè)收益的新的理論研究和實踐探索。起源于航空業(yè)的收益管理理論正是在傳統的供求關系理論的基礎上，吸收運籌學、管理學、市場營銷和協同等學科的研究成果，并在計算機等先進技術的支持下，逐步形成以市場和客戶為中心，以市場細分和預測為基礎，以資源存量控制和價格控制為優(yōu)化機制，以協同環(huán)境為運營保障的收益管理理論體系，逐步形成為現代管理科學的一個重要分支。收益管理理論在航空業(yè)的成功應用，不僅推動了該理論發(fā)展，而且其應用領域逐步向酒店、銀行、汽車租賃、交通運輸、電信、電力等服務性行業(yè)拓展。正如國際運籌聯合會主席Bell先生預測管理科學未來50年發(fā)展時所指出：20世紀80年代開始研究的收益管理已經改變，并將繼續(xù)改變整個應用領域和管理科學的面貌。筆者通過國內外收益管理研究文獻的分析梳理，系統地對收益管理理論的內涵、行業(yè)應用特征、發(fā)展演化及必要條件等基礎問題進行歸納研究，力圖為收益管理理論的進一步研究奠定基礎。
一、收益管理理論的基本內涵
關于什么是收益管理理論的基本內涵，專家和學者眾說紛紜，并作出了不同的詮釋，主要觀點體現如下：
Talluri和VanRyzin(2004)從經濟學視角將收益管理定義為需求決策管理(DDM)，認為收益管理是通過對市場需求的細分和預測，決定何時、何地以何種價格向誰提品或服務，通過擴大顧客有效需求來提高企業(yè)收益。該定義是對供應鏈管理(SCM)的必要補充，同時充分認識到市場細分和預測對提高收益的重要性。
Weatherford和Bodily(1992)從企業(yè)的產品或服務的性質視角提出收益管理就是易失性資產管理(Perishable-AssetRevenueManagement)。該觀點充分認識到服務性企業(yè)的產品或服務有別于制造業(yè)產品的重要特性就是易失性，其產品或服務的價值或收益同時間有密切關系，且價值隨著時間而呈遞減趨勢。因此，持有該觀點的學者認為收益管理就是對不同時段的資源(如航空的飛機座位等)和價格進行有效管理，通過有效利用企業(yè)有限資源，并根據不同時段資源價值制定價格的途徑來提高企業(yè)收益。該定義意識到資源所具有的價值將隨時間變化的重要特征。
Jauncey等(1995)學者從企業(yè)經營目的視角提出收益管理就是在考慮需求預測的基礎上，在需求淡季通過折扣等促銷手段提高客房入住率，在需求旺季提高客房價格的方式來實現客房收益最大化。美國酒店和汽車旅館協會(AHMA)在Jauncey等的定義的基礎上，考慮了顧客取消預訂、顧客爽約和是否接受顧客預訂情況等因素，進一步豐富和完善了收益管理的內涵。Jauncey和AHMA對收益管理的定義強調實現企業(yè)收益最大化的目標，同時認識到市場預測在收益管理中的重要地位。
Donaghy(1995)、Liemberman(1993)等學者從技術視角對收益管理進行解釋，他們認為收益管理是一種企業(yè)生產能力的管理工具，通過對信息系統、管理技術、概率統計和組織理論、經營實踐和知識等理論和技術的優(yōu)化組合，以增強企業(yè)的收益能力和對顧客的服務能力。該定義強調了收益管理是提高企業(yè)收益的技術手段和管理工具。
Jones(1999)等學者從系統的視角出發(fā)，認為收益管理是為酒店業(yè)主實現酒店盈利能力最大化的服務管理系統，該系統通過細分市場對盈利能力的識別，確定銷售價值、價格設定、折扣生成、訂房過濾準則以及對價格、客房資源進行有效控制，以實現酒店盈利能力最大化的目標。該定義強調了收益管理在酒店盈利能力管理中的戰(zhàn)略地位，從系統的角度分析市場、價格、存量等要素對收益的影響，強調了整體收益最大化的觀點。
Kimes(1989)在綜合上述學者研究成果的基礎上并結合營銷學理論，提出4R理論，即在正確的時間和地點(Righttimeandplace)，以正確的價格(Rightprice)向正確的顧客(Rightcustomer)提供正確的產品或服務(Rightproductorser-vice)，實現資源約束下企業(yè)收益最大化目標。4R理論反映了收益管理的市場、運作機制和企業(yè)目標等內涵，是目前對收益管理較為全面和準確的詮釋。
筆者以為，企業(yè)收益應由顯性收益和隱性收益兩個部分組成。傳統收益管理對收益的認識主要集中在受價格和有效存量要素影響的利潤的這一顯性收益上。但隨著經營市場的開放和競爭程度的加劇，顧客、員工、企業(yè)內外環(huán)境等要素對企業(yè)收益的影響力加大，企業(yè)品牌和社會價值等帶來的隱性收益在企業(yè)收益的比重逐漸增大，因此，單一采用利潤一個維度來詮釋企業(yè)的收益已顯不足，企業(yè)的收益應該詮釋為由企業(yè)利潤、顧客滿意度和社會貢獻度三個維度共同構建的價值。故筆者將收益管理理論的基本內涵界定為：企業(yè)在有效協同影響收益的內外要素基礎上，利用先進的計算機等技術的支持，通過有效地對市場細分和預測，在正確的時間和地點以正確的價格向正確的客戶提供正確的產品和服務，實現由利潤、顧客滿意度和社會貢獻度構成的價值的最大化目標。收益管理系統是一個受多個要素影響，由市場分析、優(yōu)化機制(即資源存量控制和價格控制)、協同環(huán)境構成的復雜服務管理系統。
二、收益管理理論的行業(yè)應用特征
收益管理理論是一門由運籌學、管理科學、經濟學等學科融合而成的邊緣交叉學科。隨著收益管理理論在航空領域的成功應用，收益管理理論現已在其他服務領域也得到了廣泛的應用。雖然各個行業(yè)的特點不盡相同，但適用于收益管理理論的行業(yè)一般具有共同的應用特征。VanWes-tering(1994)和Kimes(1998)等學者對航空、酒店餐飲等行業(yè)應用收益管理理論進行長期研究，將其共同的應用特征總結如下：
1.企業(yè)具備相對固定產能。以航空、酒店等行業(yè)為例。由于行業(yè)特征，都存在前期投資規(guī)模大(如購買新的飛機、修建新的酒店、開設新的營業(yè)網點等)，最大生產或服務能力在相當長一段時間內固定不變，短期內不可能通過改變其生產或服務能力來滿足需求變化。企業(yè)只有在有限的產能條件下，通過提高管理水平來提高企業(yè)收益。
2.需求可預測性。航空、酒店、銀行等服務性企業(yè)的資源可分為有形資源(如飛機座位、酒店客房、銀行服務窗口)和無形資源(如酒店入住時間、銀行窗口排隊時間等)，其顧客可分為預約顧客和隨機顧客，其銷售可分為旺季和淡季。企業(yè)只有通過對計算機或人工預訂系統收集的顧客、市場信息進行分析預測，管理者才能夠了解不同顧客需求變化的規(guī)律和實現需求轉移，并以此制定出合理的資源存量配置和定價機制，實現企業(yè)收益最大化。
3.產品或服務具有易失性。與傳統制造業(yè)的產品不同，航空、酒店、銀行等服務性企業(yè)的產品或服務具有易失性，即時效性。其產品或服務的價值隨著時間遞減，不能通過存儲來滿足顧客未來的需要，如果在一定時間內銷售不出去，企業(yè)將永久性地損失這些資源潛在的收益。企業(yè)只有通過折扣等管理手段降低資源的閑置率，以實現企業(yè)收益增長的目標。
4.市場可細分性。航空、酒店、銀行等行業(yè)面臨以顧客為中心、競爭激烈和需求多元化的市場。不同顧客對企業(yè)產品或服務的感知和敏感度各不相同，采用單一價格策略將會造成顧客流失或潛在收入流失。比如，航空市場上存在兩類顧客，一類是對價格不敏感，但對時間和服務敏感的商務顧客，另一類是對價格敏感，而對時間和服務不敏感的休閑顧客。如果采用高價策略，休閑顧客可能選擇低成本的航空公司或其他交通工具，造成航空公司座位資源閑置。反之，如果采用低價策略，商務顧客選擇低價或因對服務質量不滿而流失，造成航空公司潛在收益下降。對市場進行有效細分，為不同需求層次的顧客制定不同價格和分配不同資源，是解決企業(yè)資源閑置或潛在收益流失的重要途徑。
5.具有隨機波動性需求。如果顧客的需求確定且無波動，企業(yè)可通過調整生產和服務能力來滿足顧客需求。然而，航空、酒店、銀行等行業(yè)面臨顧客需求不確定，呈季節(jié)性或時段性波動。企業(yè)采用收益管理，在需求旺季時提高價格，增加企業(yè)的獲利能力；在需求淡季時通過折扣等策略來提高資源利用率，減少資源閑置。
6.具有高固定成本和低邊際成本的特點。航空、酒店、銀行等行業(yè)的經營屬于前期投資較大的行業(yè)，短期內改變生產或服務能力比較困難，但增售一個單位資源的成本非常低。以波音737-300機型的航班為例。根據某航空公司1999年的機型成本數據，平均每個航班的成本如下：總成本大約6萬元左右，其中固定成本大約5.5萬元，而邊際成本僅為0.033萬元。固定成本是邊際成本的1833倍，因而多載旅客能在不明顯增加成本的基礎上獲取更大的利潤，提高企業(yè)的總收益。
7.產品或服務具有可預售性。企業(yè)面對需求多元化的顧客采取收益管理，一方面通過提前預訂，以一定折扣價格將資源預售給對價格敏感的顧客，降低資源閑置概率；另一方面設置限制條件防止對時間或服務敏感的顧客以低價購買資源，造成高價顧客的潛在收益流失。同時，對預訂數據進行分析和預測，根據不同需求層次的顧客購買資源的概率分布情況，在確保資源不閑置的基礎上，盡量將資源留給愿出高價的商務顧客。
盡管以上特征體現了企業(yè)有限產能、產品和需求特性、市場和經營等特點，卻忽略了企業(yè)的技術特征。筆者認為，由于收益管理的實施需要進行復雜的模型計算和大量數據處理，沒有先進的技術支持，收益管理理論的應用將會受到嚴重的制約。因此，有效應用收益管理理論的應用領域應該還具備高水平的信息化基礎。
三、收益管理理論發(fā)展的三個必要條件
從收益管理的發(fā)展歷程分析，市場環(huán)境、理論基礎和技術支持是促進收益管理理論發(fā)展的三個必不可少的條件。
首先，競爭性市場環(huán)境是收益管理應用發(fā)展的前提條件。面對封閉壟斷的市場，壟斷企業(yè)可以憑借對資源和價格的控制來獲得高額的壟斷利潤，企業(yè)缺乏對資源或價格管理的源在動力。隨著經濟全球一體化和科學技術的進步，要求放松行業(yè)管制，打破壟斷，促進競爭，提高效率成為社會發(fā)展的必然趨勢。競爭促使市場由以企業(yè)為中心向顧客為中心轉變、由產品功能向顧客需求轉變，產品或服務由同質化向差異化轉變。面對這些變化，企業(yè)再難以通過壟斷控制資源或價格的手段來提高企業(yè)的收益，而是要根據市場和顧客需求，制定合理的價格機制，將有限的資源合理分配給不同需求層次的顧客；通過有效管理企業(yè)資源和價格，獲取潛在收益的方式來提高企業(yè)的總收益。也就是說，追求收益管理成了企業(yè)生存和發(fā)展的內在動力。因此，開放性的市場競爭環(huán)境是收益管理應用和發(fā)展的前提條件。
其次，多學科理論交叉是保證收益管理應用發(fā)展的基礎條件。一個新理論的形成和發(fā)展離不開成熟的多學科理論的支持，收益管理理論的應用和發(fā)展也具有同樣道理。收益管理理論是解決航空等服務性企業(yè)資源和價格均衡，實現企業(yè)收益最大化的一系列理論和方法。它在傳統的供求管理理論基礎上，吸收和應用運籌學、管理學、經濟學、市場營銷學、行為心理學、協同學等學科的研究成果逐漸形成自身的理論體系。運籌學、經濟學的理論和方法形成了解決資源存量機制、差異化價格機制等收益管理的優(yōu)化理論基礎；市場營銷學、行為心理學等學科的理論和方法形成了解決市場細分、預測以及顧客行為等市場分析理論基礎；博弈論推動了收益管理聯盟資源共享理論的發(fā)展；人力資源、組織學、和諧理論以及協同學是形成收益管理協同運營環(huán)境的理論保障。因此，收益管理理論的形成與發(fā)展是多種學科理論支持的結果。新型學科的吸收和引進，將不斷地豐富和完善其體系。
再次，先進的現代科學技術是收益管理應用和發(fā)展的保障條件。收益管理的應用和發(fā)展離不開先進的現代科學技術，特別是計算機、數據庫和網絡通信技術的支持。航空技術的發(fā)展，降低了飛機制造成本和企業(yè)入市門檻；計算機、數據庫等技術的發(fā)展，如座位編目計算機控制系統(SABRE)、計算機預訂系統(CRSs)、全球分銷系統(GDSs)、動態(tài)存量資源分配和優(yōu)化系統(DINAMO)等，能自動、快速、準確地解決收益管理中大量的數據收集、整理、存儲和分析及復雜的資源、價格優(yōu)化計算、市場預測和顧客分類等問題。網路通信技術，特別是互聯網技術拓寬了收益管理的市場分銷渠道。因此，每一次科學技術的進步都促進了收益管理及其應用領域的發(fā)展。
四、收益管理理論的發(fā)展演化
收益管理起源于航空業(yè)，有效地解決了航空業(yè)面臨的有限資源閑置或價格戰(zhàn)所造成總體收益下滑的現實問題。隨著收益管理在航空領域應用的巨大成功，收益管理逐步形成了自己的理論體系，并迅速地在酒店、交通運輸、電信等行業(yè)得到廣泛的應用。通過對國內外關于收益管理的文獻的研究分析，筆者將收益管理理論的發(fā)展歸結為萌芽、優(yōu)化和協同三個發(fā)展階段。
19世紀20～30年代，航空業(yè)處于發(fā)展初期，飛機成本較高，市場供給遠遠小于市場需求，航空業(yè)主要經營運輸郵件等貨物運輸和富有階層的高端市場，市場主要由大型航空企業(yè)壟斷。大型航空企業(yè)通過高額壟斷價格策略獲取超額壟斷利潤。二戰(zhàn)后到60年代，飛機制造技術的發(fā)展使得航空運輸業(yè)可以采用大型噴氣式飛機，增強了航空公司的運輸能力，同時其高速性和舒適性刺激了公眾的旅行需求，另外大型飛機也降低了航空公司的運營成本，極大地推動了航空運輸業(yè)的發(fā)展。隨著航空業(yè)供給的增加和需求的多元化，單一的高額票價政策造成了飛機座位閑置，由機座位資源的不可存儲特點，使得航空公司的收益下滑。為了解決收益下滑問題，航空公司利于計算機技術加強顧客訂票的管理，將一些收益管理的概念逐漸應用于航空領域，如計算機訂票系統的使用；利用超訂管理手段預防顧客違約(如取消訂座、爽約等顧客行為)給企業(yè)帶來收益損失；利用折扣價管理手段來提高飛機運載率。這些技術和管理手段逐漸形成了收益管理理論的雛形。英國學者Littlewood提出機票預訂折扣費用準則理論和二階分類模型以及Belobaba提出的預期邊際座位值(EMSR)等理論，逐步揭開了收益管理理論由定性研究向定量研究的序幕，使得收益管理理論的科學性得到了有效保障。
0世紀70年代末，以美國為首的許多國家政府放松了對航空業(yè)管制，許多低成本運營的中、小型航空企業(yè)紛紛涌入航空市場(如People-Express公司)。美國激烈的航空市場競爭，引發(fā)美國航空史上著名的“92航空價格血戰(zhàn)”，造成了美國航空業(yè)近20億美元的損失。而此期間，美國航空公司市場部總經理羅伯特·克蘭德爾引入了收益管理思想并在此基礎上開發(fā)出收益管理系統，并將其應用到經營實踐中。通過利用收益管理系統以有效地管理座位資源和價格，在全行業(yè)虧損的情況下，創(chuàng)造了6%的收益增長。收益管理理論在美國航空公司應用的成功，引起業(yè)界和學術界對收益管理的重視和研究。國際航空協會(IATA)、運籌協會國際聯合會(IFORS)等國際機構、科學機構和高校、航空公司和管理咨詢公司構成了收益管理理論研究和應用的組織與機構；運籌學、市場學、經濟學、管理學、信息學等多學科理論的發(fā)展奠定了收益管理的理論基礎；收益管理研究從靜態(tài)發(fā)展到動態(tài)、由單航程發(fā)展到OD網絡研究、由單資源發(fā)展到多資源、由二階分類發(fā)展到多階分類；計算機、數據庫和網絡技術的發(fā)展加速了收益管理理論向實踐轉化，收益管理應用領域由航空領域逐步拓展到酒店、交通運輸、電力、電信、銀行等服務領域。此階段，隨著收益管理理論逐步完善和實踐拓展，收益管理逐步形成自身體系，成為現代管理科學中的一個重要分支，以利潤為中心的收益優(yōu)化成為這一階段的研究主流。
目前，國內部分學者通過分析美國風險投資業(yè)的發(fā)展歷程，極力推薦有限合伙制，預言有限合伙制將取代有限責任制而成為我國最主要的風險投資公司組織制度。但筆者認為，一種組織制度能不能成為主流，除了取決于它賴以存在的市場環(huán)境外，更要取決于制度雙方力量的共同作用。下面將通過構建“風險投資的收益期望值模型”來分析公司制、有限合伙制與經理人參與制三種組織制度之間的關系。
1風險投資收益期望值模型構建
現有風險資本所有者和職業(yè)經理人組成風險投資機構，如果采取公司制，職業(yè)經理人不必出資，但可以借貸經營；如果采取有限合伙制，職業(yè)經理人按投資協議出資總資本的1%，并且要借貸資金來進行投資，否則，無限連帶責任就無任何意義。假設無論采取哪一種組織制度，風險資本所有者都可以通過“固定收入+分成”的報酬方式激勵職業(yè)經理人最大限度地努力工作，那么，職業(yè)經理人在兩種制度下的投資收益率的大?。ㄓ捎陲L險投資中外生性不確定因素的影響而隨機變化，但期望值與努力程度成正比）和分布函數應該是一致的。公司制和有限合伙制的已知變量和推導變量如下表1：
由于投資收益率的不確定，故只能用期望值來反映雙方當事人的收入水平。
1.1公司制下的雙方當事人收益期望值
若凈收益>0，職業(yè)經理人報酬=固定收入+凈收益分成，風險資本所有者收益=凈收益分成；若凈收益<0，職業(yè)經理人報酬=固定收入，風險資本所有者收益=凈收益，最大損失為C。
當λ（1+P）C-PCi≥0時，即λ≥Pi/（1+P），令Pi/（1+P）=λ1當λ(1+P)C<-C，即λ<-1/（1+P），令-1/（1+P）=λ2職業(yè)經理人報酬期望值E(S)=■af（*9姿）d*9姿+■｛a+b[*9姿（1+P）C-PCi]｝f（*9姿）d*9姿=a+bC■[*9姿（1+P）C-PCi]f（*9姿）d*9姿（1）
風險資本所有者收益期望值E(π)=■-Cf（*9姿）d*9姿+■[*9姿（1+P）C-PCi]f（*9姿）d*9姿+■（1-b）[*9姿（1+P）C-PCi]f（*9姿）d*9姿=(1-b)■[*9姿（1+P）C-PCi]f（*9姿）d*9姿+C■[*9姿（1+P）-Pi]f（*9姿）d*9姿+C■-f（*9姿）d*9姿（2）
1.2有限合伙制下的雙方當事人收益期望值
若凈收益>0，職業(yè)經理人（一般合伙人）報酬=固定收入+凈收益分成，風險資本所有者收益=凈收益分成；若-權益資產額<總收益<利息額，職業(yè)經理人的報酬=固定收入-虧損分擔部分，風險資本所有者收益=-虧損分擔部分；若總收益<-權益資產額，職業(yè)經理人的報酬=固定收入-個人初始出資額-債務，風險資本所有者報酬=-C。
當1.01λ(1+P’)C-1.01P’Ci≥0，即λ≥P’i/（1+P’），令P’i/（1+P’）=λ1’當1.01λ(1+P’)C<-1.01C，即λ<-1/（1+P’），令-1/（1+P’）=λ2’職業(yè)經理人報酬期望值E(S’)=++=a’+1.01b’C+C+C（3）
風險資本所有者收益期望值E(π’)=++=1.01(1-b’)C+C+C（4）
2兩種組織制度下的雙方當事人收益期望值比較在公司制下，因為無須承擔無限責任，職業(yè)經理人的借款意愿強，而貸款機構的貸款意愿弱；在有限合伙制下，因為職業(yè)經理人必須承擔無限責任，雙方的借貸意愿正好相反；供給雙方共同作用的結果就是借貸率。為了簡化運算，假設借貸率相等，即P=P’，同時可得到：λ1’=λ1；λ2’=λ2。另外，因為假定職業(yè)經理人作出最大努力，所以從管理費用中獲得的固定報酬也應該不變，即a=a’。那么，職業(yè)經理人、風險資本所有人收益期望值差異分別為：E(S’)-E(S)=(1.01b’-b)C■[*9姿（1+P）C-PCi]f（*9姿）d*9姿+C■[*9姿（1+P）-Pi]f（*9姿）d*9姿+C■[1+1.0*9姿（1+P）]f（*9姿）d*9姿（5）E(π’)-E(π)=[1.01(1-b’)-(1-b)]C■[*9姿（1+P）-Pi]f（*9姿）d*9姿（6）如果雙方決定采取有限合伙制而不是公司制，那么充分必要條件就是雙方收益的期望值均有所增加。第一，風險資本所有者人收益期望值增加的充分必要條件是E(π’)-E(π)>0，即：[1.01(1-b’)-(1-b)]C>01.01(1-b’)-(1-b)>01.01b’-b<0.01b’-b<0.01-0.01b’第二，職業(yè)經理人收益期望值增加的充分必要條件是E(S’)-E(S)>0，在（5）式中，后兩項C<0（當λ2≤λ≤λ1）和C≤0（當λ≤λ2），所以，暫時得到職業(yè)經理人收益期望值增加的必要而非充分條件是(1.01b’-b)C>01.01b’-b>0b’-b>-0.01b’
綜合上述結論，得到有限合伙制下風險資本所有者人收益期望值增加的充分必要和職業(yè)經理人收益期望值增加的必要而非充分條件是-0.01b’反過來，再追加職業(yè)經理人收益期望值增加的充分條件是E(S’)-E(S)>00.01b++>0，然而，此充分條件（不等式）的滿足非常不確定。
由此可以獲知，在職業(yè)經理人固定報酬、借貸率和收益分成率均相當的情況下，風險資本所有者選擇有限合伙制，但職業(yè)經理何必會選擇有限合伙制，即產生委托——激勵不相容情形。
3風險投資收益期望值模型的應用
在第二的基礎上，如果對收益期望值模型的參數稍加調整，就可以造成風險資本所有者與職業(yè)經理人在組織制度選擇上達成激勵相容條件，主要思路如下：
3.1實施職業(yè)經理人參與投資制
如果采取職業(yè)經理人參與投資制，職業(yè)經理人需要投入相等比例的自有資金，但不需要承擔無限連帶責任。因此，在相同的條件下，當1.01λ(1+P’)C<-1.01C時，職業(yè)經理人獲取a’-C/99的報酬而不須承擔[1.01C+1.01λ(1+P’)C]的損失，其期望報酬就比有限合伙制情形下多，顯然，當分成率略有提高，雙方選擇職業(yè)經理人參與投資制的積極性要高于選擇有限合伙制和公司制。
3.2大幅度提高分成率b’選擇有限合伙制
如果b’-b>0.05，職業(yè)經理人的報酬期望值會相應地增加，而風險資本所有者的收益期望值會減少。之所以雙方最終選擇有限合伙制，是因為風險資本所有者主觀上認為（或者是事實）：職業(yè)經理人在公司制不參與投資、不承擔無限連帶責任、低分成率的情形下，不可能作出最大程度的努力，而在有限合伙制參與投資、承擔無限責任、高分成率的情形下，理所當然會作出更大程度的努力，從而改變了分布函數f(λ)，使得高收益率的分布密度大大增加，即使分成率b’大幅度提高，風險資本所有者的收益期望值也相應增加。
3.3大幅度提高a’選擇有限合伙制
如果職業(yè)經理人是風險規(guī)避的，而風險資本所有者是風險中性或偏好的，那么最優(yōu)激勵合同就是職業(yè)經理人盡可能取得固定報酬，因此，固定報酬對于職業(yè)經理人的重要性增加，即使分成率b’變化不大，而大幅度提高固定報酬a’，雙方也有積極性選擇有限合伙制。
3.4依據職業(yè)經理人的能力與借貸意愿選擇組織制度
如果職業(yè)經理人的期望報酬較低，較低的分成率即可滿足其效用，或者職業(yè)經理人對自己的能力信心不足，懼怕無限責任而借貸意愿弱，這兩種情形下，公司制是比較明智的選擇；而如果情形正好相反，即職業(yè)經理人的期望報酬較高，能力高，借貸意愿強，選擇有限合伙制是占優(yōu)策略；因為此時，即使分成率b’變化不大，而由于λ>I的財務杠桿效應，雙方的收益期望值也會相應增加。
參考文獻
收益管理作為一項在國外運用超過40年的先進而成功的管理理念，近年來正被國內的企業(yè)逐漸認識和引進。然而，全盤照搬國外收益管理系統在中國出現了一些“水土不服”的現象。因此，中國企業(yè)應該在清楚收益管理的研究對象、深刻理解收益管理的核心思想及其應用的基礎上，走出一條屬于自己的收益管理之路。
一、易逝性產品的五大特征
易逝性產品是指產品不能儲存、產品價值隨著時間的流逝快速遞減。它是服務行業(yè)的主要特征，也是收益管理的主
要研究內容。一般說來，易逝性產品具有以下五大特征：
1.存貨時效性強
產品或服務有一定的保質期限或者銷售期限。一旦過了該保質期或銷售期，通過銷售產品獲得收益的機會也隨之永遠地消失了。
2.需求波動性大
產品或服務的需求曲線隨著一年中的不同季節(jié)、一周中的各天、一天中的不同時刻而發(fā)生巨大波動。
3.生產或服務能力相對固定
盡管市場需求波動頻繁，但由于建設周期及技術操作的原因，產品或服務供給能力相對固定，短期內難以調節(jié)。
4.固定成本高，運營成本低
最初的投資十分巨大，但是每額外銷售一單位產品的可變成本卻很小，甚至可以忽略不計，如在酒店、航空、廣告業(yè)等。
5.需求可以按不同的市場分類
由于不同的顧客對于產品或服務的消費偏好不同，因此，企業(yè)可以根據消費者對服務或產品的價格敏感性以及消費時間、地點、方式的不同對產品市場進行細分。
二、收益管理的定義及核心思想
收益管理（Revenue Management,簡稱RM）是一種謀求收益最大化的新經營管理技術，主要通過建立實時預測模型，分析細分市場的需求行為以確定最佳銷售或服務價格和存量控制策略，最終實現企業(yè)收益最大化。其核心思想是在適當的時候將適當的產品以適當的價格銷售給適當的顧客，以取得最大的經濟效益，具體表現在以下五大方面：
1.通過價格來平衡供需
傳統的方法是：當產品供不應求時，就增加產品的生產量；反之，就減少產品的生產量。然而產品的需求量在短期內是不斷波動的，RM思想就是通過調節(jié)產品的價格來調整供需以達到平衡。
2.根據細分的市場來制定價格
傳統的方法是：根據產品的成本制定產品價格，盡量盈利最大。然而不同的消費者對同樣產品都有不同的期望。RM根據消費者的不同支付意愿對產品制定不同的價格，因而既能滿足不同的市場需求又最大化了企業(yè)收益。
3.把產品盡量留給最有價值的顧客
傳統的方法是：企業(yè)在提供服務時都遵循“先來先到”原則，以示對于所有的消費者都一視同仁。然而對于供不應求的產品時，該原則將給企業(yè)帶來巨大損失。RM思想認為企業(yè)應該將產品保留給能為企業(yè)帶來最大價值的客戶，而這些客戶往往傾向于較晚消費產品。
4.使用信息技術來制定決策
傳統的方法是：憑直覺和經驗來預測消費行為，從而做出決策。然而，消費者卻不斷的區(qū)分比較市場上的多種可以選擇的產品，并且在不斷地改變其消費行為。RM思想就是根據消費者的消費行為來細分市場，通過各種途徑獲得每個被細分市場的每個微小的變化，從而預測其消費行為。
5.盡量開發(fā)每個產品的生命周期
傳統的方法是：根據操作員的經驗、以往的消費行為或者是一些常用的規(guī)則來制定產品可以銷售時間和價格。然而，不同的顧客對相同產品有不同的認知價值，因此企業(yè)應該開發(fā)產品的生命周期，對不同時刻顧客的認知價值有充分了解。RM思想就是確定產品銷售的最佳時間和最優(yōu)價格以使得企業(yè)利潤最大化。
三、收益管理的四大應用
1.需求預測
預測是收益管理的核心思想，是影響企業(yè)盈利的關鍵因素。準確的預測結果為后面的定價、存量控制和超售策略提高可靠的數據。但由于預測存在許多人為因素和外界因素，所以要進行準確的預測是不容易的?，F有的方法，如定性、時間序列、回歸分析、Pick-up以及Hotel-winters等，在對易逝性產品進行預測時，效果都還不夠理想，有待進一步研究。
2.動態(tài)定價
動態(tài)定價是指企業(yè)依據顧客需求的多樣性及不同時刻顧客對于產品價值認同的差異，將產品設定為不同價格的過程。如航空公司將旅客劃分為對時間較為敏感的商務乘客和對價格較為敏感的休閑乘客。商務乘客一般傾向于較晚訂票，而休閑乘客通常較早訂票。為此，在銷售早期，航空公司一般銷售折扣票；而在飛機起飛前期，航空公司則銷售全價票。
3.存量控制
除了定價，存量控制也是實現收益最大化的重要手段之一。存量控制指通過開放或者關閉某一價格等級的方式，把未售出的產品適當地分配到其他價格等級的策略。其應用主要集中在民航業(yè)中的艙位分配問題。由于存量控制策略完全掌握在企業(yè)自己手中，因而即使不考慮企業(yè)之間的價格競爭問題，同樣能為企業(yè)提升效益。
二、市屬企業(yè)國有資本收益是指國有資本所有者依法享有收益權的各種收益，具體包括：
（一）國有獨資企業(yè)的稅后凈利潤；
（二）國有控股、參股企業(yè)（指市國資委、財政局履行出資人職能或管理的企業(yè)，下同）國有股權（股份）獲得的股利、股息收入；
（三）轉讓企業(yè)國有產權、股權（股份）獲得的收人；
（四）國有獨資企業(yè)清算收入（扣除清算費用），國有控股、參股企業(yè)國有股權（股份）分享的公司清算收入（扣除清算費用）；
（五）其它國有資本收益。
三、市屬企業(yè)國有資本收益收繳使用管理工作，由市國資委和市財政局共同負責。市政府設置國有資本收益專戶，專戶設在市財政局。市國資委負責政府授權其監(jiān)管企業(yè)和單位國有資本收益的收繳和使用管理；市財政局負責其它市屬企業(yè)國有資本收益的收繳和使用管理以及市級國有資本收益的資金管理、監(jiān)繳及核算。
四、企業(yè)應當按照《中華人民共和國公司法》等有關法律、法規(guī)和企業(yè)章程的規(guī)定，及時進行利潤分配，當年利潤分配應在次年的4月末前決定。
國有獨資企業(yè)應當按照市國資委或行使出資人職能之部門的批復執(zhí)行年度利潤分配方案。
國有控股、參股企業(yè)應堅持同股同利，按比例分紅。任何企業(yè)和個人不得以任何形式侵犯、放棄國有股的收益權。
五、市屬企業(yè)國有資本年度收益情況應當按規(guī)定申報，市國資委監(jiān)管企業(yè)和單位向市國資委申報，其它市屬企業(yè)向市財政局申報，并如實填寫市屬企業(yè)國有資本收益申報表（表式附后）。具體申報時間及要求如下：
（一）國有獨資企業(yè)稅后凈利潤，應在年度終了4個月內，由市屬企業(yè)依據審計確認的財務會計報告一次性上報；
（二）國有控股、參股企業(yè)股利、股息，在公司股東會或股東大會（沒有設立股東會或者股東大會的為董事會）決議日后10個工作日內，由國有控股、參股企業(yè)據實報送，并附送股東會、股東大會（沒有設立股東會或者股東大會的為董事會）的決議文件；
（三）其它國有資本收益，在收益確定后10個工作日內，由有關單位申報，并附送有關經濟事項發(fā)生和金額確認的資料。
六、市國資委、市財政局收到市屬企業(yè)國有資本收益上繳申報后，應及時予以核定，開具“非稅收人一般繳款書”。應繳國有資本收益的計算，以權責發(fā)生制為原則，區(qū)別以下情況核定：
（一）國有獨資企業(yè)上繳年度凈利潤以經審計后的財務會計報告為準，在彌補以前年度虧損、提取法定公積金后，按30％比例收繳；
（二）國有股利、股息，根據國有控股、參股企業(yè)關于利潤分配的決議全額收繳；
（三）轉讓企業(yè)國有產權（股權）收人，按照轉讓合同規(guī)定全額收繳（國家對轉讓境內外上市公司國有股權所得收益另有規(guī)定的，從其規(guī)定）；
（四）企業(yè)依法清算所得的清算收人，根據國有產權（股權）比例全額收繳；
（五）其它國有資本收益按全額收繳。
七、國有資本收益繳納單位應按規(guī)定時限將應繳國有資本收益上繳市國有資本收益專戶。
（一）國有獨資企業(yè)應繳利潤，在收到“非稅收人一般繳款書”后20個工作日內繳清；
（二）國有控股、參股企業(yè)應繳股利、股息，應持“非稅收人一般繳款書”，在公司股東會或股東大會決議并公告股利（投資回報）派發(fā)時間內繳清；
（三）國有產權（股權）轉讓收人，由產權交易機構按照有關合同、協議規(guī)定的時間和金額一次或分期繳清；
（四）其它國有資本收益在收到“非稅收人一般繳款書”后10個工作日內繳清。
八、市國??作，積極探索國有資本經營預算管理，逐步完善國有企業(yè)收人分配機制。
（一）國有資本收益實行預算管理。每年第四季度，市國資委會同市財政局編制下一年度市級國有資本收益收支預算，與財政收支預算一并報市政府研究審定。需要報市人代會審議的，并人財政收支預算報送；
（二）國有資本收益主要用于國有企事業(yè)改革、社會保障支出、經市政府批準的資本性支出、經財政核定的國有資本監(jiān)管支出以及市政府確定的其它支出事項。市屬企業(yè)申請使用國有資本收益，應向市國資委、市財政局提出書面申請：
1.市屬企業(yè)申請國有企事業(yè)改革成本支出，應提供經市勞動和社會保障局審核批準的職工安置費用批復、企業(yè)改制及產權轉讓收人情況、企業(yè)改制資金籌集情況以及市國資委和財政局要求提供的其它資料等。
2.市屬企業(yè)申請其它支出，應提供企業(yè)經濟狀況、財務狀況、資本金情況，投資項目可行性研究報告，資金籌措、投資計劃情況以及市國資委和財政局要求提供的其它資料等。
（三）用于社會保障支出，由市財政根據批準的預算直接撥款；國有企事業(yè)改制支出，由市國資委根據預算和收人進度，向市財政局提出用款計劃，由市財政局直接支付；市政府確定的其它支出事項，由相關部門提出用款計劃，報市政府批準，由市財政局直接支付；
（四）國有資本收益嚴格按市政府或市人大批準的預算執(zhí)行，因追加或調減預算指標以及調整支出用途的事項必須報市政府批準同意后執(zhí)行。
九、市屬企業(yè)國有資本收益繳納和使用管理情況納人企業(yè)經營業(yè)績考核范圍，凡實行年薪制的企業(yè)，國有資本收益的上繳、使用情況，與企業(yè)經營者的考核和效益年薪收人掛鉤。
十、各單位應按規(guī)定將國有資本收益及時、足額上繳財政專戶。市國資委、市財政局定期組織對國有資本收益收支情況進行檢查。凡發(fā)現拖欠、挪用、截留、私分國有資本收益，未將國有資本收益按規(guī)定及時、足額上繳的，按《中華人民共和國預算法》、《財政違法行為處罰處分條例》（國務院令第427號）等有關規(guī)定處理。
十一、市國資委、市財政局每年初向市政府報告上年度國有資本收益收繳使用情況。審計部門應加強對國有資本收益收人、支出情況的審計監(jiān)督。
引言
在國際貿易收益不斷增長的背景下，必須要積極優(yōu)化資源配置的整體效益。在進入20世紀后期，國際貿易理論得到了快速發(fā)展，貿易收益管理與國際貿易之間的關系日趨緊密。在這一背景下，需要加強對國際貿易生產力貿易收益管理之間的關系進行深入探究，保證國際貿易收益管理的質量達到有效提高，增強我國企業(yè)走出去的競爭實力。通過貿易收益管理，提升我國商品的綜合競爭實力，處理國際貿易之間的關系，為我國經濟的發(fā)展做出重要貢獻。
1國際貿易收益管理
在國際貿易的過程中，不同國家擁有各自優(yōu)勢的資源或產品，通過國際貿易可以實現資源或產品的交換，為本國獲取更多的社會福利，從理論上分析。無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都能夠通過國際貿易來獲得均衡收益。在實際國際貿易的過程中，發(fā)達國家掌握了大量的資源和資金，產品價格更高。發(fā)展中國家工業(yè)品和初級產品貿易條件比較差，競爭優(yōu)勢相對較小。發(fā)達國家只需獲取較低的成本，就能夠快速獲得更多的收益。發(fā)展中國家往往需要付出更多的產品或資源獲得相等的資源在經濟全球化的趨勢下，加工貿易和外資會大量介入發(fā)展中國家，使得收益管理變得更加復雜。與傳統國際貿易發(fā)達國家相比較而言，在發(fā)展中國家技術、知識產權、產品品牌等多個方面競爭力不夠。在利益分配方面，發(fā)展中國家也很難有話語權。發(fā)展中國家在資源要素生產時，除了需要對發(fā)展中國家的原材料大量進口之外，還需要對產品進行加工處理，使得發(fā)展中國家的生態(tài)環(huán)境遭到嚴重破壞。使得收益利益分配變得更加復雜多樣。在全球價值鏈分工體系中，發(fā)展中國家始終受到發(fā)達國家的影響，發(fā)達國家可以通過資本在全球開展壟斷性采購，將發(fā)展中國家納入到全球生產體系之中，利用自身的絕對優(yōu)勢獲得更多的生產利益，甚至對發(fā)展中國家的貿易利益進行擠壓，就使得發(fā)展中國家付出了大量自然資源人力成本和環(huán)境污染等問題但卻沒有能夠獲得相對應的貿易利益。很多發(fā)達國家通過損害他國進口手段的貿易保護政策，保護本國相關產業(yè)，特別是針對發(fā)展中國家制造業(yè)進入發(fā)達國家后實行進口限制，提高關稅和技術壁壘，盡可能減少發(fā)展中國家的收益。
2國際貿易動態(tài)利益
2.1 國際貿易能夠提升就業(yè)水平，增強人力資源素質
在國際貿易，收益管理方面，如果只考慮靜態(tài)收益而忽略了動態(tài)收益，就很容易導致收益管理失去應有的價值，在全球價值鏈分工背景下，國際貿易能夠對發(fā)展中國家?guī)硪幌盗芯薮笥绊?。勞動力就業(yè)問題是每一個發(fā)展中國家都必須面臨的突出問題，在社會經濟高速發(fā)展的背景下，許多發(fā)展中國家，農村有大量的剩余勞動力，城里的部分勞動力也被大量釋放，就能夠為國際貿易提供充足的人力資源，嵌入全球價值鏈分工的發(fā)展中國家，能夠使得人力資源得到有效提升確保選擇就業(yè)會更加多樣。外資企業(yè)為了保證國際化經營，就必須要加大對人力資源的培訓力度，確保公司實現統一標準和操作管理。在外資企業(yè)經受過培訓的員工也能夠通過企業(yè)間的流動和國內人際交流，將外資企業(yè)的先進管理經驗、技術規(guī)范，帶入到發(fā)展中國家的各個產業(yè)，提高發(fā)展中國家人力資源的整體素質。
2.2 國際貿易促進技術進步
在當今社會，隨著信息技術的快速發(fā)展，技術變革日新月異，通過技術創(chuàng)新能夠有效提高生產率，保證經濟的持續(xù)發(fā)展。隨著發(fā)展中國家與發(fā)達國家之間的聯系日益密切，也會促使發(fā)展中國家的技術水平得到顯著增強，通過出口企業(yè)能夠獲得消費者對產品的意見和建議，滿足本體化需求，促使企業(yè)創(chuàng)新。在國際市場中對新產品進行演示，對用戶進行技術培訓，也可以使企業(yè)以更低的成本開發(fā)出相似的產品，產生競爭效應，降低生產成本。
2.3 國際貿易推動產業(yè)升級
對大多數的發(fā)展中國家而言，在全球價值鏈體系中主要從事中低端的加工、組裝等環(huán)節(jié)。加工貿易能夠提高發(fā)展中國家的出口水平帶動了國內的產業(yè)升級。通過外貿能夠有效吸納，來自先進國家轉移來的技術和產品，促進產業(yè)結構不斷發(fā)展。新產品的生產始終來自發(fā)達國家，發(fā)展中國家能夠憑借資源和勞動力優(yōu)勢，取達國家成為最主要的生產地。
由不同的國度展開貿易合作與往來，對于不同國家而言，其財政金融政策之間并非一致性，特別是對于國際融資渠道，不僅要關注本國的金融政策及環(huán)境，還要關注合作方國家的金融政策與環(huán)境，任何一方金融政策的變化，都將對國際貿易融資帶來直接影響。如在進行國際貿易合作時所簽訂的金融政策合同文件，對相關融資方向、政策、要求都進行了明確規(guī)定。
3對外貿易收益管理的主要建議
3.1 提高勞動密集型產業(yè)的生產規(guī)模和質量，提高我國價值鏈中的整體地位
我國作為發(fā)展中國家，長期以來，在全球價值鏈分工體系下，依然處于勞動密集型的中低端環(huán)節(jié)，從短期來看，我國目前依然以勞動密集型產業(yè)為主，為此需要通過擴大勞動密集型產業(yè)生產，形成規(guī)模效應，增強企業(yè)的制造能力和整體收入，甚至成為大型國際企業(yè)以及跨國企業(yè)。在勞動密集型產業(yè)中形成品牌效應，促使加工組裝環(huán)節(jié)形成獨立品牌，通過一流的加工質量和快捷的交貨速度增強對大型國際企業(yè)和跨國公司的吸引力，在加工制造環(huán)節(jié)中形成了突出優(yōu)勢，那么就能夠在國際價值產業(yè)鏈中，爭得更主動的選擇權。我國外貿以勞動密集型產業(yè)為主，但不能夠永遠停留在低端的勞動密集型產業(yè)之中，而是要不斷實現高技術密集型生產環(huán)節(jié)的專業(yè)化發(fā)展，促使價值鏈分工從勞動密集型轉變?yōu)楦呒夹g密集型，增強我國在國際貿易中的整體收益。
3.2 注重人才培養(yǎng)，推動技術創(chuàng)新
我國人才資源非常豐富，但是目前缺乏人力資本和職業(yè)技能人才，就導致產品質量受到嚴重影響，為此，必須要積極推動高等職業(yè)教育，培養(yǎng)創(chuàng)新型技能人才，提高勞動力的整體素質，還要積極加大優(yōu)秀人才的優(yōu)惠力度，吸引更多國外的高精尖人才，在科技創(chuàng)新中，對國家的經濟發(fā)展具有非常強的推動作用，不僅需要重點提高自主創(chuàng)新能力，同時還要充分發(fā)揮自主創(chuàng)新的作用，產學研一體化發(fā)展，國內的科研機構要促使改革創(chuàng)新，保證產學研相互融合，集中攻關各種高精尖技術，增強我國的技術競爭實力，積極開創(chuàng)制度創(chuàng)新，為國際貿易發(fā)展營造良好環(huán)境。
結語
在市場經濟體制發(fā)展的背景下，必須要實現制度創(chuàng)新，全面激勵人們的行為制度規(guī)范體系，確保社會的可持續(xù)發(fā)展，為了適應社會發(fā)展需要，應該吸引外資，招攬人才，引進技術等多種措施增強我國在全球價值鏈分工中的參與程度，確保貿易便利，費用節(jié)約，交易成本低廉，推動產業(yè)的全面發(fā)展。我國要積極認真向發(fā)達國家學習，借鑒經驗教訓，有效消除經濟發(fā)展體制存在的各種問題，確保利益管理效率達到最佳。
參考文獻
[1]安彩虹.加強存貨管理，提升企業(yè)收益[J].財訊，2019，(16):63-64.
