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重視資本監(jiān)管
資產(chǎn)證券化對傳統(tǒng)會計的沖擊，其核心主要表現(xiàn)在會計確認(rèn)方面,即資產(chǎn)證券化應(yīng)作為一項(xiàng)有擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)而作表內(nèi)處理,還是應(yīng)確認(rèn)為一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)而作表外處理。該問題之所以關(guān)鍵，在于金融企業(yè)實(shí)行資產(chǎn)證券化目的，很大程度上在于將銀行資產(chǎn)以“真實(shí)出售”的方式，轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)負(fù)債表外，減少銀行的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，從而在不增加資本的情況下，提高資本充足率。
當(dāng)然，如果風(fēng)險確實(shí)得以轉(zhuǎn)移，銀行就無須再為這部分資產(chǎn)計提監(jiān)管資本；但若還保留了相當(dāng)數(shù)量的風(fēng)險，就須計提相應(yīng)的監(jiān)管資本。事實(shí)上，目前大多數(shù)國家都將資本監(jiān)管作為監(jiān)管資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容。
傳統(tǒng)上使用“風(fēng)險與報酬分析法”對資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)，但該方法在資產(chǎn)證券化條件下，會存在由于概念內(nèi)涵不一致，而不能夠全面反映由于金融工具的發(fā)展，使風(fēng)險與報酬有效分解的狀態(tài),同時過于依賴獲得資產(chǎn)的交易順序等問題，難以適應(yīng)越來越復(fù)雜化的金融環(huán)境。
面對環(huán)境壓力，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會第125號財務(wù)會計準(zhǔn)則(SFAS-No1125)《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和服務(wù)以及債務(wù)解除的會計處理》，突破了傳統(tǒng)的會計處理方法，而采用“金融合成分析法”，把著眼點(diǎn)放在資產(chǎn)的控制權(quán)上,沒有像以前那樣強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)所有權(quán)和風(fēng)險。它的原則是,誰控制了資產(chǎn),誰就該將資產(chǎn)記錄于其資產(chǎn)負(fù)債表上,不管誰對該資產(chǎn)承擔(dān)風(fēng)險,除非誰承擔(dān)風(fēng)險的問題，成為判斷誰是資產(chǎn)控制者的實(shí)質(zhì)因素。
顯然,金融合成分析法將轉(zhuǎn)讓與轉(zhuǎn)讓所附條件分別進(jìn)行處理,對“控制”、“風(fēng)險”、“收益”進(jìn)行相對獨(dú)立的反映,使對證券化交易的會計反映更加全面,對證券化交易實(shí)質(zhì)的揭示更加準(zhǔn)確。正由于“金融合成分析法”存在這些優(yōu)點(diǎn)，該方法也逐漸被國際會計準(zhǔn)則委員會認(rèn)同，并為大多數(shù)國家所接受。
在“金融合成分析法”下，“控制”標(biāo)準(zhǔn)的使用更偏向于把轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)視為銷售，而進(jìn)行表外處理,并對由此產(chǎn)生的新金融工具(金融合約)及時加以確認(rèn)和計量,實(shí)現(xiàn)表外處理(或表外附注形式披露)表內(nèi)化。詳盡披露信息
由于在資產(chǎn)證券化過程中,復(fù)雜的合約安排能使資產(chǎn)的控制權(quán)與風(fēng)險、收益分離,并以各種相互獨(dú)立的衍生金融工具為載體,分散給不同持有方,為了揭示投資風(fēng)險,應(yīng)對證券化資產(chǎn)的收益和控制權(quán)進(jìn)行合理披露，應(yīng)在重視表內(nèi)列報的基礎(chǔ)上，重視表外披露。
鑒于此,國際會計準(zhǔn)則委員會對資產(chǎn)證券化的披露做出了詳盡規(guī)定,在IAS-No139中指出：“如果企業(yè)進(jìn)行了證券化或簽訂了回購協(xié)議,則應(yīng)就發(fā)生在當(dāng)前財務(wù)報告期的這些交易，和發(fā)生在以前財務(wù)報告期的交易形成的剩余留存利息，進(jìn)行單獨(dú)披露,披露的內(nèi)容包括:(1)這些交易的性質(zhì)和范圍,包括相關(guān)擔(dān)保的說明、有關(guān)用于計算新利息和留存利息公允價值的關(guān)鍵假設(shè)的數(shù)量信息。(2)金融資產(chǎn)是否已終止確認(rèn)?！?/p>
美國會計準(zhǔn)則規(guī)定公司在進(jìn)行證券投資時按照下列程序進(jìn)行決策,以確定投資所使用的核算方法(假定甲公司購入乙公司的股票):第一,甲公司購入乙公司證券是否為了對其實(shí)施重大影響?如果是,則采用權(quán)益法核算;如果否,則考慮此證券是否有容易確定的公允價值嗎?第二,如果沒有確定的公允價值,則采用成本法核算;如果有確定的公允價值,則考慮購入的證券是否可以劃分為可供銷售的證券和交易性證券?第三,如果能夠劃分,則采用公允價值法;如果不能劃分,則需要對證券重新分類后采用公允價值核算。以舉例的形式闡述上述投資決策中所使用的核算方法:
例:甲公司2002年1月5日以現(xiàn)金50萬元購入乙公司10萬股普通股,每股5元,占乙公司總股份的20%.乙公司2002年初的凈資產(chǎn)200萬元,乙公司2002年凈收益40萬元,2002年12月31日支付現(xiàn)金股利60萬元(每股1.2元)。2002年——2003年累計凈收益150萬元。
1、公允價值法
(1)若甲公司將購入乙公司股票劃分為交易性證券,則使用公允價值法。一般說來,證券劃分為交易性證券的前提是有容易確定的公允價值,因而假定2002年12月31日、2003年12月31日乙公司股票市價分別是每股8元、6元。2004年1月20日出售此證券,收到現(xiàn)金60萬元。則賬務(wù)處理如下:
①2002年1月5日,取得投資時,借記:普通股票投資—乙公司500000,貸記:現(xiàn)金500000.
②2002年12月31日,收到股利時,借記:現(xiàn)金120000,貸記:股利收入120000.
③2002年12月31日,記錄公允價值變化,公允價值的變化額為100000×(8-5)=300000元。賬務(wù)處理為:借記:普通股票投資—乙公司300000,貸記:未實(shí)現(xiàn)的持有利得300000.
④2002年12月31日記錄公允價值變化,公允價值的變化額為100000×(8-6)=200000元。借記:未實(shí)現(xiàn)的持有損失200000,貸記:普通股票投資—乙公司200000.
每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失賬戶是虛賬戶,其余額反映在損益表中。
⑤2004年1月20日出售證券時:借記:現(xiàn)金600000,貸記:普通股票投資—乙公司500000,貸記:證券銷售已實(shí)現(xiàn)利得100000.
(2)若甲公司將購入乙公司股票劃分為可供銷售的證券,則甲公司使用公允價值法
取得投資時會計分錄同①2002年12月31日,取得股利時會計分錄同②。
⑥2002年12月31日記錄公允價值變化,借記:普通股票投資—乙公司300000,貸記:未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.
⑦2003年12月31日記錄公允價值變化,借記:未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000,貸記:普通股票投資—乙公司200000.
每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失,在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計其他綜合收益中反映。
⑧2003年1月20日出售證券時,借記:現(xiàn)金600000,借記:未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000,貸記:普通股票投資—乙公司借記:普通股票投資—乙公司300000,貸記:未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失300000.
⑦2003年12月31日記錄公允價值變化,借記:未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000,貸記:普通股票投資—乙公司200000.
每期末未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失,在資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益的累計其他綜合收益中反映。
⑧2003年1月20日出售證券時,借記:現(xiàn)金600000,借記:未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失100000,貸記:普通股票投資—乙公司500000,貸記:證券銷售已實(shí)現(xiàn)利得200000.
(3)若美國公司購買證券后未進(jìn)行分類,SFASNO.115規(guī)定每期末需對投資證券重新分類。若交易行證券轉(zhuǎn)為可供銷售的證券,則損益表中已確認(rèn)的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失不再調(diào)整,只是變更年度證券的公允價值變化時變換賬戶名稱。
⑨記錄變更當(dāng)年公允價值變化時,借記:未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失200000,貸記:普通股票投資—乙公司200000.
⑩若可供銷售證券劃為交易性證券,則在變更年度應(yīng)將已記錄在其他綜合收益中的未實(shí)現(xiàn)持有利得/損失通過下列分錄轉(zhuǎn)記到損益表中,并記錄公允價值變化。借記:未實(shí)現(xiàn)的持有損失/損失300000,貸記:重新劃分權(quán)益性證券已實(shí)現(xiàn)利得300000.
2、若美國公司運(yùn)用成本法,則對投資的核算如下:
2002年1月5日,取得投資時會計分錄同①
2002年12月31日,取得股利時,因?yàn)?001年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元,所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的股利收入為400000×20%=80000元,借記:現(xiàn)金120000,貸記:股利收入80000,貸記:普通股票投資—乙公司40000.
2003年乙公司未分配股利,甲公司不做帳務(wù)處理。
3、若美國公司選用權(quán)益法,則進(jìn)行如下的投資核算:
2002年1月5日取得投資時會計分錄同①
2002年12月31日實(shí)現(xiàn)投資收益,借記:普通股票投資—乙公司80000,貸記:投資收益80000.
2002年12月31日取得股利時,借記:現(xiàn)金20000,貸記:普通股票投資—乙公司120000.
期末,由于取得投資的成本高于在乙公司凈資產(chǎn)中所占份額,應(yīng)將此差額(50萬-200萬×20%=10萬)分配給資產(chǎn)及商譽(yù)。假定8萬分配給未記錄商譽(yù),攤銷期限20年;2萬元分配給低估的固定資產(chǎn),攤銷期限5年,會計分錄為:借記:投資收益8000,貸記:普通股票投資—乙公司8000.
2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為(1500000-400000)×20%=220000,賬務(wù)處理為
借記:普通股票投資—乙公司220000,貸記:投資收益220000.
二、中國上市公司對權(quán)益性證券投資的會計處理
我國上市公司對購入的權(quán)益性證券,按照下列投資決策選擇投資核算方法:第一,投資權(quán)益性證券是否作為剩余資金存放形式,不以控制被投資單位為目的?如果是,則按短期投資核算,取得時按成本計價,期末按成本與市價孰低法計價;如果否,則考慮投資是否是為了對被投資單位實(shí)施控制、共同控制或有重大影響?第二,如果是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響,則采用權(quán)益法;如果不是為了實(shí)施控制、共同控制或重大影響,則采用成本法核算。
1、購入的證券作為短期投資時,初始價值按成本計價,每期末對短期投資按成本與市價孰低法計價。
①2002年1月5日取得投資時,借記:短期投資500000,貸記:現(xiàn)金500000.
②2001年12月31日收到股利時,借記:現(xiàn)金120000,貸記:短期投資120000.2002年12月31日成本(每股5元)低于市價(每股8元),不計提短期投資跌價準(zhǔn)備。
2003年12月31日成本(每股5元)低于市價(每股6元),不計提短期投資跌價準(zhǔn)備。
③2004年處置此投資時借記:現(xiàn)金600000,貸記:短期投資380000,貸記:投資收益220000.
2、若選用成本法,則進(jìn)行下列核算:
2002年1月5日取得投資時,借:長期股權(quán)投資—乙公司500000,貸記:現(xiàn)金500000.
2002年12月31日,因?yàn)?002年度乙公司的凈收益400000元小于支付得股利600000元,所以甲公司應(yīng)確認(rèn)的投資收益為400000×20%=80000元,收到的股利小于確認(rèn)的投資收益的差額(120000-80000=40000)沖減甲公司的初始投資成本。賬務(wù)處理為:借記:現(xiàn)金120000,貸記:投資收益80000,貸記:長期股權(quán)投資—乙公司40000.
3、若選用權(quán)益法,則長期股權(quán)投資的會計處理如下:
①2002年1月5日取得投資時借記:長期股權(quán)投資—乙公司(投資成本)500000,貸記:現(xiàn)金500000.
②2002年1月5日記錄股權(quán)投資差額時,借記:長期股權(quán)投資—乙公司(股權(quán)投資差額)100000,貸記:長期股權(quán)投資—乙公司(投資成本)100000.
③2002年12月31日確認(rèn)實(shí)現(xiàn)的投資收益,借記:長期股權(quán)投資—乙公司(損益調(diào)整)80000貸記:投資收益80000.
④2002年12月31日,股權(quán)投資差額按10年攤銷,每年攤銷100000/10=10000元,借記:投資收益—股權(quán)投資差額攤銷10000,貸記:長期股權(quán)投資—乙公司(股權(quán)投資差額)10000.
⑤2003年12月31日應(yīng)確認(rèn)投資收益為(1500000-400000)×20%=220000,賬務(wù)處理為:借記:長期股權(quán)投資—乙公司220000,貸記:投資收益220000.
三、中美對權(quán)益性證券會計處理的異同
從以上實(shí)例分析中可得出:除了所使用的賬戶名稱不同外,美國和中國運(yùn)用成本法和權(quán)益法對于現(xiàn)金方式取得的投資的會計處理相同,并且成本法和權(quán)益法之間相互轉(zhuǎn)換的會計處理也相同。下面比較兩國對權(quán)益性證券投資的差異:
1、美國和中國對權(quán)益性投資的分類不同。我國將普通股投資分為短期投資和長期股權(quán)投資。短期投資取得時按成本計價,期末采用成本與市價孰低法。若對被投資單位存在控制、共同控制或有重大影響,長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算;若不存在對被投資單位控制、共同控制和重大影響,長期股權(quán)投資采用成本法核算。美國未進(jìn)行長短期投資分類,而將權(quán)益證券分為交易性證券和可供銷售的證券。若對被投資單位存在重大影響,采用權(quán)益法;若不存在重大影響且購入證券的公允價值很難確定,采用成本法;若不存在重大影響且公允價值容易確定,采用公允價值法。
2、權(quán)益性投資在會計報表上的列示不同。我國將短期投資列示于資產(chǎn)負(fù)債表的流動資產(chǎn)中,短期投資跌價損失列入利潤表中;長期股權(quán)投資在長期投資中列示。美國將交易性證券列入資產(chǎn)負(fù)債表的流動資產(chǎn),未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失在損益表中列示;若可供銷售的證券期望在一年或超過一年的一個營業(yè)期內(nèi)變現(xiàn),則將其列入流動資產(chǎn),否則列入非流動資產(chǎn),可供銷售證券未實(shí)現(xiàn)的持有利得/損失在資產(chǎn)負(fù)債表的股東權(quán)益中列示。
3、長期投資與短期投資之間相互轉(zhuǎn)換的會計處理不同。對長期股權(quán)投資變更為短期投資或短期投資變更為長期股權(quán)投資,我國會計制度沒有規(guī)定。而美國SFASNO.115要求在每期末對投資進(jìn)行重新分類,可供銷售的證券可變更為交易性證券或相反,并規(guī)定了相應(yīng)會計處理。
4、股權(quán)投資差額的攤銷不同。在使用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資時,我國對低估被投資單位資產(chǎn)或未計的商以及高估被投資單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的股權(quán)投資差額,采用統(tǒng)一的攤銷期限攤銷于每期的投資收益賬戶。而美國將股權(quán)投資差額分配于資產(chǎn)和商譽(yù)或都分配商譽(yù)中。
會計準(zhǔn)則國際化是近年來國內(nèi)外頗為流行的一個概念，會計準(zhǔn)則的國際化是時代的潮流，是未來財務(wù)會計發(fā)展的方向，也是世界各國都面臨的共同的課題。從各國會計準(zhǔn)則產(chǎn)生與發(fā)展的歷史看，證券市場是推動會計準(zhǔn)則產(chǎn)生與發(fā)展的動力，我國也不例外。當(dāng)今，證券市場的日益全球化為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了新的活力，同時也使會計準(zhǔn)則的國際化成為我國必須面對的一個不可避免的現(xiàn)實(shí)一隨著證券市場的不斷發(fā)展，其時會計準(zhǔn)則的推動作用也更加明顯。不容忽視的是，我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，證券市場雖然有了一些長足的發(fā)展，但是仍不夠完善，其內(nèi)在矛盾的存在導(dǎo)致證券市場基本功能難以發(fā)揮，高度投機(jī)違背證券市場的交易原則，顯現(xiàn)出幼稚和不成熟的特點(diǎn)。這種不成熟和幼稚的證券市場同時也制約著我國會計準(zhǔn)則的國際化進(jìn)程。
一、證券市場的制度缺陷影響會計準(zhǔn)則的目標(biāo)
我國的證券市場是在新舊經(jīng)濟(jì)體制的劇烈摩擦和尖銳時抗的夾縫中產(chǎn)生與發(fā)展起來的，是摩擦雙方和時抗雙方相互妥協(xié)和不斷磨合的結(jié)果。因而我國的證券市場從產(chǎn)生那一天起，就帶有先天不足的制度缺陷。
(1)體制缺陷是我國證券市場第一個主要的制度缺陷。由于行政權(quán)力和行政機(jī)制的大規(guī)模介入，我國證券市場被嚴(yán)重行政化了，已經(jīng)成為有計劃的資本市場。
(2)機(jī)制缺陷是我國證券市場的第二個重要制度缺陷。由于競爭機(jī)制、約束機(jī)制和激勵機(jī)制的三重缺失，我國證券市場在很大程度上失去發(fā)展和進(jìn)取的動力與源泉。我國的大多上市公司是由國有企業(yè)改造而采．由于行政的介入與市場機(jī)制的缺失，上市公司普遍存在“轉(zhuǎn)軌不轉(zhuǎn)制”的情況。許多上市公司來說，最主要的變化只有兩個方面，一是“翻牌”(改名稱為股份有限公司)，二是“圈錢”(在上市時按高水平的溢價募集巨額社會資金)。
(3)功能缺陷是我國證券市場第三個主要的制度缺陷。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，證券市場最主要、最核心的功能是資源的配置和再配置。為了實(shí)現(xiàn)這一功能，證券市場必須具備如下條件：價格形成的機(jī)制必須是市場化的，市場上聚財——用財——生財機(jī)制是健全完善的。然而在我國，公司上市后，保配股資格成了許多管理者和經(jīng)營者甚至政府時企業(yè)“關(guān)愛”的心照不宣的目標(biāo)。這樣，資源合理組合和優(yōu)化配置的功能基本失敗或在相當(dāng)大的程度上失敗了：在“聚財——用財——生財”這條因果鏈中，剩下的惟一功能就是聚財，即人們常說的“圈錢”功能了。
(4)規(guī)則缺陷是我國證券市場的又一重要制度缺陷。從市場的角度，保護(hù)投資者的利益特別是中小投資者的利益應(yīng)是證券市場的立法基本出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)。
由于這些制度缺陷，使得有計劃的證券市場一方面要支持國有企業(yè)上市圈錢，向投資者轉(zhuǎn)移風(fēng)險；另一方面又要防止欺詐，保護(hù)投資大眾的利益。這是一個無法兩全的目標(biāo)。正是這樣的目標(biāo)，使得我國會計準(zhǔn)則的制定必須同時為國家、企業(yè)、投資者三方服務(wù)。我國1993年出臺的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中提到：“會計信息應(yīng)當(dāng)符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需求，滿足有關(guān)各方了解企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的需要，滿足企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理的需要?！笨梢?，我國現(xiàn)行會計準(zhǔn)則制定的目標(biāo)是要滿足政府、有關(guān)各方和企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人員三方的利益，而且似乎把政府的利益放在首位。這實(shí)際上是“有計劃”證券市場的必然結(jié)果。把三方利益關(guān)系人的利益要求同時作為會計準(zhǔn)則制定的目標(biāo)，在技術(shù)上具有一定的難度。而且，在同一會計準(zhǔn)則體系規(guī)范下的同一會計信息要同時滿足三方利益關(guān)系人的要求，首先的前提必須是：這三方關(guān)系人的利益不存在任何的沖突。顯然．這一前提是不成立的從證券市場高度發(fā)達(dá)的國家來看，會計準(zhǔn)則制定的目標(biāo)一般定位在民眾利益上。會計準(zhǔn)則的民眾利益一般表現(xiàn)為它所規(guī)范的財務(wù)信息是否有利于社會資源配置的優(yōu)化，是否根據(jù)普通民眾的利益要求來規(guī)范企業(yè)的財務(wù)信息披露行為。目前，在國際范圍內(nèi)普遍流行的國際會計準(zhǔn)則、美國財務(wù)會計準(zhǔn)則等，大多是以民眾利益為目標(biāo)的。從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，我國證券市場終會完善、健全，會計準(zhǔn)則的制定目標(biāo)應(yīng)當(dāng)定位于民眾利益，把政府看作是眾多投資者的一員。
二、股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理影響會計準(zhǔn)則的價值取向及制定
與國外大多數(shù)國家上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)相比，我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)存在著特殊性：
(1)股份復(fù)雜，股票流動性差。我國上市公司的普通股份被人為地分割為具有不同流動性的國家股、法人股和社會公眾股等。國家股幾乎不具有流通性，法人股只有極小流通性．只有占比例不高的社會公眾股具有充分的流通睦，這也使股權(quán)結(jié)構(gòu)處于比較穩(wěn)定狀態(tài)。
(2)國有股處于控股地位。我國上市公司的股權(quán)集中程度較高，其中最高可以達(dá)85％左右。我國占據(jù)控股優(yōu)勢的國有股中首先是國家股股東，其次是法人股股東，并且均不能流通。由于國有股高度集中不流通，而社會公眾股一般比較分散，難以集中。
因此，在上市公司中，主要是國有股控股。國有股“一股獨(dú)大”，必然影響我國會計準(zhǔn)則制定中價值取向原則的設(shè)定。會計準(zhǔn)則制定的價值取向原則從理論上可以歸納為三個：用戶優(yōu)先原則、送戶優(yōu)先原則和中立原則。用戶優(yōu)先原則是指會計準(zhǔn)則制定者在進(jìn)行會計選擇過程中，以最大化用戶(投資者)的效用為先決條件，而不管它對其他利益關(guān)系人的影響；送戶優(yōu)先原則是指會計準(zhǔn)則制定過程中以最大化送戶(經(jīng)理人)的利益為前提；中立原則是指會計準(zhǔn)則的制定者在會計準(zhǔn)則制定的過程中，不考慮用戶或送戶任何一方的特殊利益，而僅以社會總福利最大化的標(biāo)準(zhǔn)來加以選擇。我國證券市場上股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性．決定了政府利益在各種利益關(guān)系中的主導(dǎo)地位。以政府利益為導(dǎo)向的會計準(zhǔn)則制定就成為一種必然的選擇。于是出現(xiàn)了我國會計信息應(yīng)滿足國家、有關(guān)各方和企業(yè)內(nèi)部的各種需要的提法。我國奉行的這一中立原則在操作上存在較大的難度，而且縱觀我國現(xiàn)有具體會計準(zhǔn)則，主要是借鑒國際慣例，而這些國際慣例多是以用戶優(yōu)先原則為導(dǎo)向的。那么這就有可能與我們所持的中立原則相違背，就不太適應(yīng)我國當(dāng)前證券市場的情況。美國等會計準(zhǔn)則比較完善、發(fā)達(dá)的國家，他們奉行的是用戶優(yōu)先原則，而這一原則的選擇也主要出于對資本市場資源配置效率的考慮。要使會計準(zhǔn)則能夠促進(jìn)資本市場優(yōu)化資源配置，它首先就必須能夠使投資者從所制定的準(zhǔn)則中獲益。
中國獨(dú)特的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得政府的行政職能、經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能和所有者職能結(jié)合在一起．股權(quán)約束就滲透了社會政治目標(biāo)，帶有行政干預(yù)的屬性。我國這種以國有經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)地位、國有控股的經(jīng)濟(jì)模式．導(dǎo)致會計的重．心是國有企業(yè)．會計目標(biāo)是一種政府導(dǎo)向型的目標(biāo)。這對會計準(zhǔn)則的影響體現(xiàn)在：由于政府在整體上是企業(yè)最大的投資者，也是絕對最大的產(chǎn)權(quán)主體，它兼有代表產(chǎn)權(quán)主體和權(quán)威性兩重特性。
所以．我國財政部是會計準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu)，即由政府機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定會計準(zhǔn)則。用博弈論來理解，這種政府管制下的準(zhǔn)則制定，似乎也就成了由博弈的一方來制定規(guī)則的格局。因此，政府作為準(zhǔn)則制定機(jī)關(guān)，使我國的會計準(zhǔn)則不單純是一種技術(shù)規(guī)范，它同時也是政府規(guī)章的一個組成部分，能夠借助于國家機(jī)器的強(qiáng)制力得以貫徹。企業(yè)、少數(shù)股東對政府進(jìn)行會計準(zhǔn)則的制定工作缺少敏感性利益驅(qū)動，很少直接干預(yù)。會計準(zhǔn)則直接關(guān)系著利益分配的舍理性，政府色彩太濃。會損害其他方的利益，會計準(zhǔn)則也無法真正代表廣泛的社會利益。
三、證券市場的發(fā)育程度影響我國會計準(zhǔn)則體系
同經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家比較，我國證券市場發(fā)育仍不夠成熟。我國證券市場從20世紀(jì)80年代才開始興起，發(fā)展的歷史較短，證券市場規(guī)模狹小，國內(nèi)證券市場的容量小。2000年底股票市場的市價總值為48091億元．僅相當(dāng)于美國的一、兩個基金的規(guī)模。證券市場在國民經(jīng)濟(jì)中的地位不夠突出。2000年底股票市場市價總值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為53．79％，仍遠(yuǎn)低于周邊發(fā)展中國家大部分在100％的水平。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)能力弱、風(fēng)險高、業(yè)務(wù)范圍窄、經(jīng)營行為不規(guī)范。機(jī)構(gòu)投資者占市場投資主體的比例偏小。截至2OO1年底，中國機(jī)構(gòu)投資者占全部投資者的比例不到20％，而在一個成熟的證券市場。機(jī)構(gòu)投資者是市場上的主導(dǎo)力量，一般占40％～60％，在市場中發(fā)揮重要的穩(wěn)定作用。
由于我國證券市場運(yùn)行機(jī)制不完善，公開、公平、效率程度低，上市公司的數(shù)量和影響都不大。參與證券市場的投資者雖然較多，但廣大中小投資者主要是證券市場的“投機(jī)者”。而且受教育程度有限，他們并不過多地關(guān)心企業(yè)提供的會計信息，缺乏對財務(wù)資料進(jìn)行分析的能力和知識，對企業(yè)提供相關(guān)、可靠、可比的會計信息的要求自然就不如證券市場發(fā)達(dá)國家的投資者那么迫切，人們并不過多關(guān)·是否有會計準(zhǔn)則對會計信息作出規(guī)范。并且，由于上市公司的數(shù)量和規(guī)模都較小，還沒有形成一種“產(chǎn)權(quán)文化”的氛圍，人們?nèi)匀涣?xí)慣于按有關(guān)法律或會計制度對會計實(shí)務(wù)作出處理。于是形成現(xiàn)在這種會計準(zhǔn)則與會計制度并存的準(zhǔn)則體系。但從世界范圍來看，會計準(zhǔn)則已成為會計規(guī)范的主要形式，隨著企業(yè)通過證券市場融資的比例增大，人們越來越需要會計信息的公開流通，會計準(zhǔn)則也變得日益重要了。在這一大趨勢下，我國也應(yīng)加大會計準(zhǔn)則制定和實(shí)施的步伐，逐步取消會計制度，盡快走上與國際會計準(zhǔn)則協(xié)調(diào)的道路。
四、證券市場的監(jiān)管不力影響會計準(zhǔn)則的執(zhí)行
強(qiáng)調(diào)會計準(zhǔn)則內(nèi)容的國際化固然重要，但是確保會計標(biāo)準(zhǔn)的有效貫徹和執(zhí)行同樣重要，兩者缺一不可。近年來，我國在借鑒國際會計準(zhǔn)則基礎(chǔ)上，已制定了16項(xiàng)具體會計準(zhǔn)則，在會計準(zhǔn)則制定方面取得一定成果：但我們也應(yīng)看到，這些具體會計準(zhǔn)則的執(zhí)行還存在一定的問題。近幾年，我國證券市場出現(xiàn)了許多案例，如瓊民源、銀廣夏等虛構(gòu)收入、提供假報告。藍(lán)田股份等虛增資產(chǎn)、隨意調(diào)劑利潤等都與沒有有效執(zhí)行會計準(zhǔn)則有關(guān)。
1我國財政總預(yù)算會計的現(xiàn)狀及存在的問題
1.1不能客觀反映財政實(shí)際結(jié)余和預(yù)算執(zhí)行的成果，造成會計信息不實(shí)
在現(xiàn)行的收付實(shí)現(xiàn)制總預(yù)算會計制度中，大部分支出是以財政撥款數(shù)列報支出的，即按國庫實(shí)際撥出款項(xiàng)列報支出。在預(yù)算執(zhí)行過程中，對一些較大的支出項(xiàng)目，需要按項(xiàng)目進(jìn)度分次撥付資金。部分項(xiàng)目跨年度的時候，就可能會出現(xiàn)實(shí)際撥款數(shù)小于預(yù)算支出項(xiàng)目所需金額的情況，按此記錄和匯總總預(yù)算會計的支出數(shù)額就會使預(yù)算平衡表出現(xiàn)結(jié)余。而實(shí)際上由于應(yīng)付未付的資金是已實(shí)施項(xiàng)目必需的資金，并不是真正的預(yù)算結(jié)余。由此會影響預(yù)算信息的真實(shí)性，并給以后年度預(yù)算項(xiàng)目的安排造成假象。
而這一問題會隨著政府采購和國庫集中支付辦法的推廣更加突出。實(shí)行政府采購和國庫集中支付制度以后，出現(xiàn)采購環(huán)節(jié)和付款環(huán)節(jié)相分離。
1.2不能明確反應(yīng)隱性債務(wù)，不利于防范財政風(fēng)險
年度的財政預(yù)算支出包括以現(xiàn)金支付的部分和已經(jīng)發(fā)生但是尚未支付現(xiàn)金的部分，以現(xiàn)金支付的部分包括本期發(fā)生本期支付的部分和前期發(fā)生本期支付的部分。收付實(shí)現(xiàn)制會計核算基礎(chǔ)是以現(xiàn)金的實(shí)際收付作為確認(rèn)收支的依據(jù)，這樣就使得財政總預(yù)算支出中沒有包括那部分當(dāng)期已經(jīng)發(fā)生，但尚未用現(xiàn)金支付的資金，于是出現(xiàn)“隱性債務(wù)”。隱性債務(wù)中的“隱性”，是指債務(wù)支出在當(dāng)期已發(fā)生只是尚未支付現(xiàn)金，因而不在政府會計報表體系中直接表現(xiàn)的支出部分。隱性債務(wù)帶來的直接后果是對財政支出的低估，導(dǎo)致政府會計報表數(shù)據(jù)失真，影響信息使用者對政府業(yè)績的正確評價。目前“隱性債務(wù)”突出表現(xiàn)在中央政府發(fā)行的中、長期國債，各級地方政府隱性債務(wù)，社會保險基金缺口，政府由于提供擔(dān)保而產(chǎn)生的或有負(fù)債，以及地方鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府拖欠公務(wù)員工資等方面。
1.3政府會計信息不利于經(jīng)濟(jì)分析與績效分析，不能適應(yīng)開展績效預(yù)算管理的需要
在收付實(shí)現(xiàn)制下，建立在現(xiàn)金流量基礎(chǔ)上的政府會計信息，不可比性較大。一是縱向不可比。收付實(shí)現(xiàn)制下所反映的現(xiàn)金支付是按當(dāng)期實(shí)際繳入國庫數(shù)和支付數(shù)分別確認(rèn)和計算收支的，與收入和費(fèi)用沒有直接的對應(yīng)關(guān)系。這樣，一些應(yīng)分屬不同會計期間的收入和支出項(xiàng)目，由于集中在本期發(fā)生，往往導(dǎo)致前后會計期間會計信息不可比性較多，二是橫向不可比性。收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)支出和費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)，是資金是否己經(jīng)實(shí)際付出，而不核算資本的損耗。這樣，因資產(chǎn)購置的不平衡，預(yù)算單位之間難以進(jìn)行績效比較分析，從而不能將資本性項(xiàng)目的購買成本在其使用年限內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?，同時還未考慮將資本投資于實(shí)物資產(chǎn)的機(jī)會成本，所以收付實(shí)現(xiàn)制不能正確反映政府各部門使用資本的年度成本情況。
2財政總預(yù)算會計改革的路徑選擇
2.1引入時機(jī)：全面實(shí)施權(quán)責(zé)發(fā)生制改革的條件還不成熟
世界上第一個對政府會計核算基礎(chǔ)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性變革的是新西蘭，從其改革歷程來看，實(shí)施權(quán)責(zé)發(fā)生制核算基礎(chǔ)的政府會計改革需要一個健全的法律環(huán)境，要有系統(tǒng)的行政、合同、預(yù)算、投資等法律法規(guī)相配套，還要有完整的部門組織結(jié)構(gòu)、清晰的行為責(zé)任劃分和全面的財務(wù)管理制度以規(guī)范新基礎(chǔ)下的管理流程，才能建立起完善的政府信息系統(tǒng)。我國目前的政府機(jī)構(gòu)設(shè)置尚不規(guī)范，國家正處于法制化進(jìn)程中，法律法規(guī)還有待進(jìn)一步的修訂，還不能滿足全面徹底的權(quán)責(zé)發(fā)生制改革需要。
從會計人員的角度來看，我國從事政府會計工作的會計人員已經(jīng)適應(yīng)原有的簡單政府會計的處理，整體的專業(yè)知識技能不強(qiáng)，觀念還停留在收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，如果進(jìn)行全面的權(quán)責(zé)發(fā)生制改革，他們還需要進(jìn)行進(jìn)一步的教育培訓(xùn)，以掌握權(quán)責(zé)發(fā)生制的會計處理方法，而對于財務(wù)人員的教育和培訓(xùn)不但要消耗大量的資金，還需要一定長的時間，所以從具體實(shí)務(wù)工作者的角度來考慮，我國目前也不具有全面實(shí)施權(quán)責(zé)發(fā)生制改革的條件。
2.2推進(jìn)方式：采取漸進(jìn)式改革，實(shí)行逐步擴(kuò)展與分步到位相結(jié)合的方式
綜觀世界各國，對于預(yù)算會計改革的推進(jìn)方式和實(shí)施范圍主要有以下三種：一步到位式，分步到位式，逐步擴(kuò)展式。一步到位式，即對政府會計的核算基礎(chǔ)直接由收付實(shí)現(xiàn)制轉(zhuǎn)為完全的權(quán)責(zé)發(fā)生制，其代表國家有新西蘭、澳大利亞、英國等；分步到位式，即先由完全的收付實(shí)現(xiàn)制修正的收付實(shí)現(xiàn)制修正的權(quán)責(zé)發(fā)生制完全的權(quán)責(zé)發(fā)生制的過渡方式逐步推進(jìn)，其代表國家為加拿大；逐漸擴(kuò)展式，即根據(jù)實(shí)際情況對部分收入、支出項(xiàng)目或部分資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制，此后再逐漸推廣，代表國家為美國。
結(jié)合我國的實(shí)際情況，由于我國目前全面推行權(quán)責(zé)發(fā)生制改革的條件還不具備，同時現(xiàn)有的收付實(shí)現(xiàn)制核算基礎(chǔ)還能發(fā)揮一定的作用，因此我國政府會計核算基礎(chǔ)的改革，只能采取循序漸進(jìn)的方式，將逐步擴(kuò)展式與分步到位式相結(jié)合。具體可分為兩步進(jìn)行：第一步，在保持原有收付實(shí)現(xiàn)制為主的基礎(chǔ)上，先對目前急迫需要解決的政府會計的局部領(lǐng)域采用權(quán)責(zé)發(fā)生制核算；第二步主要是對與促進(jìn)管理和效率相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行權(quán)責(zé)發(fā)生制改革，待條件成熟時，由修正的收付實(shí)現(xiàn)制逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樾拚臋?quán)責(zé)發(fā)生制，即以權(quán)責(zé)發(fā)生制為主，但對某些會計事項(xiàng)仍采用收付實(shí)現(xiàn)制。
此外，為保證改革穩(wěn)步有序地進(jìn)行，在實(shí)施的部門范圍上，應(yīng)采取從地方到中央逐步擴(kuò)展的方式。由于中央政府和地方政府各有不同的特點(diǎn)，如果在中央政府會計和地方政府會計中一并引入權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)則工作量太大，操作也過于復(fù)雜，而且也不利于財政工作的穩(wěn)定，因此較現(xiàn)實(shí)的做法是先在個別地方政府中試點(diǎn)，在實(shí)踐中找出問題以及需要改進(jìn)的地方，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)與不足然后逐漸擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，最后在中央政府中運(yùn)用。
2.3應(yīng)用程度：對目前急需解決的領(lǐng)域優(yōu)率先采用權(quán)責(zé)發(fā)生制
財政支出的核算應(yīng)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制。為了有效地管理和監(jiān)督財政資金的使用情況，使得支出和收入相匹配，提高會計信息的有效性和準(zhǔn)確性，政府財政支出預(yù)算應(yīng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的支出預(yù)算數(shù)額和支出范圍，在應(yīng)歸屬的會計期間分別確認(rèn)。對預(yù)算單位的年終結(jié)余資金及其他應(yīng)付未付款項(xiàng)運(yùn)用權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行處理，以解決財政結(jié)余不實(shí)的問題。
參考文獻(xiàn)
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目前，我國資產(chǎn)證券化尚處于起步階段。2005年年底，國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行分別成功地發(fā)行了資產(chǎn)支持證券。從其操作方式看，兩家銀行分別以相等金額的信貸資產(chǎn)作抵押，在銀行間債券市場發(fā)行信貸資產(chǎn)證券，以抵押資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付證券的本金和利率。顯然，這屬于擔(dān)保融資，發(fā)起機(jī)構(gòu)并未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外處理，與國際上通行的多數(shù)發(fā)起機(jī)構(gòu)尋求終止確認(rèn)證券化資產(chǎn)，即將證券化交易列為資產(chǎn)銷售而非融資安排不一致。
從目前的制度環(huán)境看，發(fā)起機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外處理的難度有點(diǎn)大。財政部于2005年5月16日了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會計處理規(guī)定》，對發(fā)起機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)確認(rèn)的條件及其會計處理等方面作了規(guī)范，從會計角度規(guī)范了信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作。如第四條規(guī)定：“發(fā)起機(jī)構(gòu)已將信貸資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有（通常指95％或者以上情形）的風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移時，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該信貸資產(chǎn)，并將該信貸資產(chǎn)的賬面價值與因轉(zhuǎn)讓而收到的對價之間的差額確認(rèn)為當(dāng)期損益。終止確認(rèn)是指將信貸資產(chǎn)從發(fā)起機(jī)構(gòu)的賬上和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)出。”此條款對認(rèn)定為一筆證券化資產(chǎn)控制權(quán)已轉(zhuǎn)移時的會計處理是明確的，即作為“真實(shí)出售”處理，從資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)出。但是，該《規(guī)定》的條款對如何判定這筆交易資產(chǎn)是否屬于“真實(shí)出售”，只是說“95％”的風(fēng)險與報酬所有權(quán)轉(zhuǎn)移，過于簡單和籠統(tǒng)。因?yàn)樽C券化交易不同于傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)買賣，而更多的是附有條件的買賣，交易結(jié)構(gòu)設(shè)計尤為復(fù)雜，認(rèn)定證券化資產(chǎn)控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移、能否作“真實(shí)出售”處理并不那么簡單。
在傳統(tǒng)的買賣中，資產(chǎn)的所有權(quán)一旦發(fā)生轉(zhuǎn)移，買方就可以任意處置其所購買的資產(chǎn)，不會受到限制。也就是說，在簡單的交易中，一項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán)與從該資產(chǎn)中承擔(dān)的風(fēng)險和收益是同等的概念；而在資產(chǎn)證券化交易過程中，復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)和合約安排使得資產(chǎn)控制權(quán)的放棄與否與轉(zhuǎn)讓方保留了多少與金融資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險和報酬成為不同的范疇。因?yàn)樽C券化交易不是純粹的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，通常伴隨著追索權(quán)、擔(dān)保權(quán)、抵押以及服務(wù)合約等各種形式，這就使得證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是作“真實(shí)出售”，還是擔(dān)保融資的判定難度加大了。
根據(jù)美國會計準(zhǔn)則委員會（FASB）140的規(guī)定，如果證券資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方同時滿足了如下三個條件，則視為轉(zhuǎn)讓方已放棄了對金融資產(chǎn)的有效控制，可以認(rèn)定為“真實(shí)銷售”?！暗谝?，被轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)與轉(zhuǎn)讓方分離，即轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)已在轉(zhuǎn)讓方及其關(guān)聯(lián)企業(yè)、債權(quán)人的控制范圍之外，包括發(fā)生破產(chǎn)或其它被接收的情況。第二，受讓方可以無條件地將金融資產(chǎn)用作抵押或再轉(zhuǎn)讓，或者受讓方是合格特殊目的實(shí)體，而且該實(shí)體的受益人可以無條件地?fù)碛械盅夯蜣D(zhuǎn)讓該項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。第三，轉(zhuǎn)讓方不再通過以下途徑保持對轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的有效控制：簽訂合約使得轉(zhuǎn)讓方有權(quán)同時有義務(wù)在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)到期前回購轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，簽訂合約使得轉(zhuǎn)讓方有權(quán)回購目前在同類市場上不能輕易獲得的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。”根據(jù)國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）39號的規(guī)定：“35，當(dāng)且僅當(dāng)對構(gòu)成金融資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的一部分的合同權(quán)利失去控制時，企業(yè)才應(yīng)終止確認(rèn)該項(xiàng)金融資產(chǎn)或該金融資產(chǎn)的一部分。如果企業(yè)行使了合同中規(guī)定的獲利的權(quán)利，這些權(quán)利逾期或企業(yè)放棄了這些權(quán)利，則表明企業(yè)對這些權(quán)利失去了控制”；“36，如果某金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給了另外的企業(yè)，但該轉(zhuǎn)讓不符合第35條規(guī)定的終止確認(rèn)條件，則轉(zhuǎn)讓方應(yīng)將此交易確認(rèn)為抵押借款，在這種情況下，轉(zhuǎn)讓方回購已轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的權(quán)利不是衍生工具?！?/p>
長期以來，在各國政府預(yù)算會計中，采用的一直是收付實(shí)現(xiàn)制計量基礎(chǔ)。其原因在于，在傳統(tǒng)理念上，公共部門的活動和目標(biāo)是非營利性的，不需要進(jìn)行相對復(fù)雜的成本與收益配比，相應(yīng)的績效評價也不很必要。因此，從節(jié)約會計計量成本與簡化財務(wù)核算的角度出發(fā)，采用收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)是比較適宜的，這種做法也便于立法機(jī)構(gòu)的預(yù)算審查與監(jiān)督。
然而，近20年來，隨著世界范圍內(nèi)新公共管理運(yùn)動的興起，在政府會計管理中引入權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，逐漸成為一種潮流。在29個OECD國家中，有15個國家(占51.7％)的政府會計已然在機(jī)構(gòu)或部門層面上，實(shí)行了權(quán)責(zé)發(fā)生制計量基礎(chǔ)；有12個(占41.4％)國家則在整個政府層面上，采用了某種形式的權(quán)責(zé)發(fā)生制財務(wù)報告模式。
概括起來，傳統(tǒng)收付實(shí)現(xiàn)制計量基礎(chǔ)存在的問題主要有以下幾個方面：
首先，難以全面反映公共部門的資產(chǎn)負(fù)債情況。在收付實(shí)現(xiàn)制下，政府會計的固定資產(chǎn)僅反映其原值的增減變動，而不反映資產(chǎn)的累計折舊，導(dǎo)致固定資產(chǎn)賬面價值的不實(shí)；同時，行政事業(yè)單位的“暫存款”和“暫付款”科目，常常用于核算許多債權(quán)債務(wù)，對于應(yīng)收未收、應(yīng)付未付的具體事項(xiàng)無法如實(shí)體現(xiàn)。這導(dǎo)致政府公共會計對相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債核算的失真，不利于正確處理年終結(jié)轉(zhuǎn)事項(xiàng)。
其次，影響了會計信息的可比性。收付實(shí)現(xiàn)制在會計信息可比性方面的影響主要有三個方面：其一，由于企業(yè)會計財務(wù)核算采用的是權(quán)責(zé)發(fā)生制，而政府會計核算則以收付實(shí)現(xiàn)制為計量基礎(chǔ)，這影響了企業(yè)和政府部門之間財務(wù)信息的可比性。其二，有些事業(yè)單位(如醫(yī)院)目前已然采用權(quán)責(zé)發(fā)生制計量基礎(chǔ)，因此影響了政府部門與某些事業(yè)單位之間財務(wù)信息的可比性。其三，某些市場經(jīng)濟(jì)國家的政府會計計量基礎(chǔ)與預(yù)算管理原則，已然嘗試實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制(或修正的權(quán)責(zé)發(fā)生制)，我國政府會計以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，也影響了中外政府財務(wù)報告的國際可比性。
最后，不利于公共部門資金使用情況的綜合評價。市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，較之收付實(shí)現(xiàn)制，可以更好地解決公共預(yù)算支出的績效考核問題，提高有限預(yù)算資源的使用效率。而收付實(shí)現(xiàn)制更側(cè)重于公共部門經(jīng)濟(jì)活動的現(xiàn)金流反映，難以達(dá)成資金使用綜合效益評價等更高層次的管理目標(biāo)。
(二)較為流行的幾種政策建議
綜合比較有關(guān)政府會計計量基礎(chǔ)改革的相關(guān)文獻(xiàn)，可以大體歸納出如下幾種相對較為流行的政策建議：
一是分別推進(jìn)行政單位和事業(yè)單位的預(yù)算會計體系調(diào)整，對政府會計序列的財政總預(yù)算和行政單位會計，逐步實(shí)施修正的權(quán)責(zé)發(fā)生制；對于事業(yè)單位則實(shí)行完全的權(quán)責(zé)發(fā)生制(史鐵嶺、陳玲，2003)。
二是逐步在財政收支核算、政府債權(quán)債務(wù)管理、社會保障核算以及固定資產(chǎn)購置與耗費(fèi)核算中，分別引入權(quán)責(zé)發(fā)生制會計核算原則，并適度考慮由現(xiàn)行收付實(shí)現(xiàn)制向全面權(quán)責(zé)發(fā)生制的過渡(張茅，2003)。
三是結(jié)合部門預(yù)算和公共支出績效評價改革，將權(quán)責(zé)發(fā)生制計量基礎(chǔ)融入績效預(yù)算管理體系之中，嘗試同時實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制政府會計與政府預(yù)算改革(蘇衛(wèi)林、蘇衛(wèi)華，2005)。
二、我國實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制預(yù)算會計改革的反思
在倡議實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制政府會計改革的呼聲不絕于耳之際，我們同樣需要冷靜地思考：一項(xiàng)牽扯范圍如此之廣，幾乎徹底“顛覆”五十多年來的公共部門財務(wù)會計計量基礎(chǔ)的改革，是否一定必要，是否真的適合我國具體國情。筆者認(rèn)為，至少有如下幾個方面的因素，需要審慎考慮。
(一)權(quán)責(zé)發(fā)生制計量基礎(chǔ)體現(xiàn)了預(yù)算管理原則從古典向現(xiàn)代的演化趨勢
權(quán)責(zé)發(fā)生制預(yù)算會計不單純是一種孤立的計量基礎(chǔ)層面上的技術(shù)方法，而需要納入整個公共部門預(yù)算管理變革的大格局中來加以考察。在各國，政府預(yù)算管理的原則大體經(jīng)歷過兩個發(fā)展階段：強(qiáng)調(diào)立法監(jiān)督機(jī)構(gòu)有效控制的古典預(yù)算原則、加強(qiáng)政府行政權(quán)為主導(dǎo)思想的現(xiàn)代預(yù)算原則，而現(xiàn)代預(yù)算原則代表了市場經(jīng)濟(jì)國家預(yù)算管理總體上的價值取向。各國公共預(yù)算管理原則的這種轉(zhuǎn)變，既是政府職能擴(kuò)張的現(xiàn)實(shí)需要，又與其利益相關(guān)主體相互影響結(jié)構(gòu)漸趨穩(wěn)定有關(guān)。更為重要的是，這些國家的政府部門具有相對較高的預(yù)算管理水平和成熟完備的技術(shù)支持保障體系。正是在這樣一系列時代背景下，強(qiáng)調(diào)結(jié)果取向的績效預(yù)算管理，逐漸提上各國政府公共治理改革的議事日程。而權(quán)責(zé)發(fā)生制預(yù)算與會計原則，恰恰是為了體現(xiàn)這種改革趨勢的需要而與之伴生的一種變革潮流。
在我國社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，各利益相關(guān)主體的互動影響結(jié)構(gòu)仍處于不斷調(diào)整的動態(tài)過程之中。況且，我國公共預(yù)算管理的許多基礎(chǔ)性技術(shù)手段和支持保障體系建設(shè)也才剛剛起步。因此，在確定預(yù)算管理原則的基本取向時，不應(yīng)盲目追求現(xiàn)代預(yù)算原則所倡導(dǎo)的行政部門自。重申古典預(yù)算原則的宗旨，突出立法監(jiān)督機(jī)構(gòu)對預(yù)算過程的控制，似乎更能體現(xiàn)中國公共預(yù)算改革的基本方向。而收付實(shí)現(xiàn)制預(yù)算會計原則以及在此基礎(chǔ)上編制的政府財務(wù)報告，在理解上通常不需要較多的專業(yè)知識水平，對于非專業(yè)人士的人大代表和普通公眾而言，顯得更加實(shí)用，基本上可以滿足立法監(jiān)督機(jī)構(gòu)借此監(jiān)督政府的稅收規(guī)模與后續(xù)預(yù)算資金使用的要求。這種預(yù)算管理與會計計量上的具體國情特點(diǎn)，是我們在探討權(quán)責(zé)發(fā)生制預(yù)算會計改革中，需要反復(fù)權(quán)衡利弊的一個重要問題。
(二)權(quán)責(zé)發(fā)生制政府會計改革的成本與人員素質(zhì)因素
在比較權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實(shí)現(xiàn)制預(yù)算會計基礎(chǔ)的時候，操作簡單構(gòu)成了收付實(shí)現(xiàn)制的一個重要優(yōu)點(diǎn)。那就是，在收付實(shí)現(xiàn)制下，其核算成本通常要低于其他會計計量基礎(chǔ)(李燕，2004)，對于基層財務(wù)人員的會計核算水平的要求也不很高，政府財務(wù)報告的編制人員不需要經(jīng)過復(fù)雜的系統(tǒng)培訓(xùn)，就可以較為熟練地掌握核算與編制方法。而權(quán)責(zé)發(fā)生制政府會計計量基礎(chǔ)，則在一定程度上引入了管理會計的理念，突出了預(yù)算管理中的政府受托責(zé)任與透明度，這就相應(yīng)地對行政事業(yè)單位財務(wù)人員的會計素養(yǎng)提出了較高的要求。
而在當(dāng)前我國的會計教育與業(yè)務(wù)培訓(xùn)中，無論是在學(xué)歷教育還是職業(yè)教育方面，政府會計都沒有受到相應(yīng)的重視。在我國的高等財經(jīng)院校會計教育和全國會計專業(yè)資格考試中，預(yù)算會計或政府會計都只占很少的內(nèi)容，行政事業(yè)單位財務(wù)人員的業(yè)務(wù)素養(yǎng)與福利水平，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于相當(dāng)條件下的企業(yè)財務(wù)人員。在這樣的背景下，過快地在公共部門中推行權(quán)責(zé)發(fā)生制會計計量基礎(chǔ)的改革，難免會在短期內(nèi)造成相當(dāng)高的制度運(yùn)行與實(shí)施成本，甚至可能會因基層財務(wù)人員知識更新上的障礙，而誘發(fā)財經(jīng)秩序一定程度的混亂。
(三)權(quán)責(zé)發(fā)生制預(yù)算會計改革的預(yù)期效果與誘發(fā)自由裁量權(quán)擴(kuò)張的可能性
權(quán)責(zé)發(fā)生制預(yù)算與會計改革作為政府收支分類改革的延伸，其所具有的操作性色彩無疑會構(gòu)成公共部門財務(wù)管理中的一場“革命”。這種從具體操作與程序規(guī)則層面入手謀劃改革思路的做法，也與我國整體預(yù)算改革的基本路徑是一致的。在我國的公共預(yù)算改革中，同樣存在著一種傾向，那就是如果預(yù)算程序是合理的，其結(jié)果也將是正確的。然而，近20年來，某些發(fā)展中國家引進(jìn)了國際組織推薦的標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算方法與規(guī)程，卻未能取得滿意的效果。這恰恰說明，單純依靠良好的預(yù)算程序，仍舊可能會產(chǎn)生不良的預(yù)算結(jié)果。20世紀(jì)90年代初期，我國預(yù)算管理中引入了“復(fù)式預(yù)算”這一預(yù)算編制形式的改革，因未能取得預(yù)期效果，而在具體實(shí)踐中被逐漸放棄的教訓(xùn)，也恰好說明了形式與程序?qū)用娴母母铮绮荒芘c整體治理結(jié)構(gòu)的改革相互銜接，往往難以達(dá)成良好的制度創(chuàng)新績效。因此，對于權(quán)責(zé)發(fā)生制政府會計這一程序性改革所可能取得的成效，需要加以相對全面的審視與反思。
眾所周知，在企業(yè)財務(wù)管理中“往來款項(xiàng)”所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，容易形成企業(yè)“虛增”或“虛減”財務(wù)成果的“蓄水池”，也是相關(guān)稅收監(jiān)控的重點(diǎn)。在權(quán)責(zé)發(fā)生制政府會計改革中，上下級財政以及各部門之間的往來款項(xiàng)，作為相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)加以記錄，也容易誘發(fā)行政事業(yè)單位財務(wù)核算中自由裁量權(quán)的非規(guī)范性擴(kuò)張。例如，在現(xiàn)行收付實(shí)現(xiàn)制下，預(yù)算安排的支出在年終需要如期撥付給用款單位，以應(yīng)其支出之需，否則就構(gòu)成了年度財政收支審計的焦點(diǎn)。有些部門和單位希望通過權(quán)責(zé)發(fā)生制計量基礎(chǔ)的改革，來規(guī)避審計部門對此類事項(xiàng)的審查監(jiān)督。因?yàn)樵跈?quán)責(zé)發(fā)生制下，只要確認(rèn)了對相關(guān)單位的“預(yù)算授權(quán)”，就確認(rèn)了相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，至于在未來哪一個具體時點(diǎn)上發(fā)生資金撥付的實(shí)際行為，僅僅是往來賬目的調(diào)整，審計部門也就難以對這種違反財經(jīng)紀(jì)律的行為加以監(jiān)督了。
(四)我國事業(yè)單位改革的復(fù)雜性，也制約著權(quán)責(zé)發(fā)生制計量基礎(chǔ)的推行
政府會計計量基礎(chǔ)的改革，不僅涉及到行政機(jī)構(gòu)，還涉及到事業(yè)單位改革。而我國的事業(yè)單位無論是在內(nèi)涵還是外延上，與市場經(jīng)濟(jì)國家通常意義上的非政府組織或民間非營利組織，都存在著較大的區(qū)別。對于某些自收自支、實(shí)行企業(yè)化管理的事業(yè)單位，由于在具體性質(zhì)上與企業(yè)已無太大區(qū)別，在財務(wù)核算上實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，自然是順理成章的事情。但對于更多的全額和差額事業(yè)單位，其業(yè)務(wù)性質(zhì)千差萬別、資金來源渠道迥異，總體改革方向也在逐漸的摸索之中。因此，在引入權(quán)責(zé)發(fā)生制計量基礎(chǔ)的過程中，需要采用分類改革的做法，分別不同事業(yè)單位的性質(zhì)，在審慎試點(diǎn)的基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)，而不應(yīng)采取“一刀切”的方式。在具體操作層面上，可以結(jié)合2004年頒布的《民間非營利組織會計制度》(在該制度第七條中明確規(guī)定：民間非營利組織會計核算應(yīng)當(dāng)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ))，在新成立的民間組織和已完成脫鉤轉(zhuǎn)制的事業(yè)單位中，實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制計量原則；待事業(yè)單位改制大體完成的時候，再嘗試探索具有可操作性的公共部門統(tǒng)一計量核算基礎(chǔ)。
(五)預(yù)算制度作為典型意義上的國內(nèi)法范疇，受國際慣例與規(guī)則的約束相對較少
一、資產(chǎn)證券化概況
信貸資產(chǎn)證券化是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動。其實(shí)質(zhì)是將缺乏流動性但預(yù)期能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍谫Y本市場上轉(zhuǎn)讓和流通的證券，為發(fā)起人轉(zhuǎn)移風(fēng)險、創(chuàng)造信用、提高金融資源配置效率。
20世紀(jì)70年代以來，信貸資產(chǎn)證券化已成為國際資本市場上發(fā)展最快、最具活力的一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品。在西方國家資產(chǎn)證券化多年的實(shí)踐中， 已產(chǎn)生了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)會計確認(rèn)問題的一系列財務(wù)會計準(zhǔn)則,目前，在我國資本市場下，探索和開展信貸資產(chǎn)證券化對推進(jìn)金融市場建設(shè)具有積極意義。2005年3月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，開發(fā)銀行和建設(shè)銀行信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作正式啟動，并于2005年12月和2006年4月共發(fā)行了130億元資產(chǎn)支持證券，在銀行間債券市場交易流通。試點(diǎn)工作取得了階段性成果，建立了適合我國國情的信貸資產(chǎn)證券化政策框架和風(fēng)險防范機(jī)制?！缎刨J資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會計處理規(guī)定》的公布，為我國信貸資產(chǎn)證券化多個參與機(jī)構(gòu)的會計處理問題的規(guī)范掃清了障礙。
二、銀行資產(chǎn)證券化會計處理
當(dāng)前我國資產(chǎn)證券化實(shí)踐中銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品最多，發(fā)展最為迅速。在信貸資產(chǎn)證券化眾多的參與主體中，銀行作為發(fā)起人參與了證券化交易的構(gòu)造、SPE的設(shè)立，對轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)提供內(nèi)部信用增級，并以服務(wù)人的身份對基礎(chǔ)資產(chǎn)提供服務(wù)等，下面將從發(fā)起人的角度分析銀行的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。
我國目前采用風(fēng)險報酬分析法為主，金融合成分析法為輔的會計處理原則。國際上的會計處理分為：風(fēng)險報酬分析法和金融合成分析法。我國早期采用的是風(fēng)險報酬分析法，隨著資產(chǎn)證券化的不斷發(fā)展，確認(rèn)風(fēng)險報酬的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)讓越來越困難，我國開始采用風(fēng)險報酬分析法為主，金融合成分析法為輔的會計處理原則。對于資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是否終止確認(rèn)，應(yīng)該首先判斷資產(chǎn)所有權(quán)上的風(fēng)險和報酬的轉(zhuǎn)移程度，根據(jù)其不同的轉(zhuǎn)移程度采取不同的確認(rèn)方法。對于金融資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移和尚未轉(zhuǎn)移的，用風(fēng)險報酬分析法進(jìn)行確認(rèn);對于仍保留重大風(fēng)險和報酬的金融資產(chǎn)，用金融合成分析法進(jìn)行確認(rèn)。
行政單位推行會計集中核算，不僅僅是預(yù)算管理方法和手段的改進(jìn)，而是對傳統(tǒng)方法從觀念到內(nèi)容的根本改革，打破了不符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制要求的財政資金分配管理格局，也是落實(shí)依法行政的一項(xiàng)重要工作。實(shí)踐證明，會計集中核算在規(guī)范會計基礎(chǔ)工作，提高會計信息質(zhì)量;強(qiáng)化支出管理、提高資金使用效益;強(qiáng)化會計監(jiān)督，從源頭上預(yù)防和遏制腐敗;促進(jìn)了財政預(yù)算制度改革，確保政府采購工作的順利實(shí)施等方面都已取得了成功的經(jīng)驗(yàn)。但目前實(shí)行會計集中核算還存在許多問題，需要完善。
一、當(dāng)前會計集中核算存在的問題
會計的集中核算是加強(qiáng)財務(wù)、財政資金管理的一項(xiàng)新舉措，在它的初始階段和任何新生事物一樣，也必然存在其局限性和不夠完善的地方。歸結(jié)起來有以下幾點(diǎn):
1.1認(rèn)識上的偏差
會計集中核算后，部分單位領(lǐng)導(dǎo)對本單位財務(wù)支出接受會計中心的制約和監(jiān)督，產(chǎn)生抵觸情緒，有意放松甚至放棄財務(wù)管理。一方面有些單位領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為報賬會計是打打雜、跑跑腿的，有無資格證、有無財務(wù)工作能力無關(guān)緊要，報賬會計隨意任命，導(dǎo)致報賬會計專業(yè)能力參差不齊。另一方面單位會計機(jī)構(gòu)撤消后，有些單位對報賬會計的待遇地位不予肯定，報賬會計的工作積極性自然得不到充分發(fā)揮。
1.2缺乏可行的、統(tǒng)一的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)
現(xiàn)行的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)際，執(zhí)行起來較困難。各預(yù)算單位執(zhí)行不統(tǒng)一的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)，或者沒有按經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定執(zhí)行，以及預(yù)算單位自立名目發(fā)放福利獎金的現(xiàn)象時而發(fā)生。實(shí)行集中核算后，經(jīng)常會產(chǎn)生對某一支出項(xiàng)目預(yù)算單位請求支付與核算中心拒絕支付的矛盾，這也是擺在核算中心面前急需解決的問題。
1.3分賬管理上的單一性
會計中心監(jiān)管的重點(diǎn)是單位的財務(wù)收支，對各單位的收入監(jiān)管尚未介入，收入游離于會計中心統(tǒng)管賬的體外。實(shí)行票款分離，按規(guī)定收費(fèi)收入、返還資金直接繳入國庫收入戶，單位自己建立臺賬，與會計中心不發(fā)生任何關(guān)系，會計中心不作賬務(wù)處理。這樣就形成了收入票據(jù)在國庫，支出等會計檔案在會計中心，資產(chǎn)及明細(xì)賬在單位的“板塊”結(jié)構(gòu)，單位會計資料的完整性被破壞。特別是在固定資產(chǎn)的后續(xù)控制上，會計核算與財產(chǎn)物資管理相脫節(jié)，結(jié)果造成會計信息質(zhì)量難以提高;有些單位的固定資產(chǎn)明細(xì)賬沒有如實(shí)登記，賬實(shí)不符，家底不清，賬外資產(chǎn)流失現(xiàn)象也時有發(fā)生，致使中心的賬與單位實(shí)物不符。
1.4核算中心人員少，工作量大
建立會計核算中心后，取消了單位銀行賬戶，由財政部門在銀行開設(shè)統(tǒng)一核算賬戶，集中辦理資金收付，進(jìn)行統(tǒng)一會計核算;預(yù)算單位不再設(shè)會計人員，實(shí)行報賬員報賬制度。所以，各單位的財務(wù)工作主要都集中在會計核算中心。從各地會計核算中心的運(yùn)行情況來看，都普遍存在著核算中心人員少、工作量過大，報賬員在中心報賬等候時間較長，核算中心的明細(xì)科目分類過粗，以至單位無法了解單位的財務(wù)活動的真實(shí)情況，從而使核算單位與中心之間造成一些矛盾，特別是核算業(yè)務(wù)量較大的核算中心，這些矛盾更加突出。
二、完善會計集中核算的設(shè)想
會計集中核算是近幾年來推行的會計制度改革，沒有現(xiàn)成的經(jīng)驗(yàn)和固定的模式可循，如何不斷改進(jìn)和完善，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和管理的需要，現(xiàn)提幾點(diǎn)設(shè)想:
2.1轉(zhuǎn)變會計職能，從核算型向管理型轉(zhuǎn)化
目前會計核算中心日常主要的工作是資金支付和會計核算，然而，如果將會計核算中心僅僅作為一個記賬機(jī)構(gòu)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更要著重預(yù)算執(zhí)行信息的反饋和控制。必須加強(qiáng)預(yù)算資金支付的事前控制，在決定資金支付之前應(yīng)確定是否應(yīng)該支付、如何支付，而不能到支付完了事后才來明確。核算中心工作人員在收到預(yù)算單位支付申請后應(yīng)確定是否可以支付(即是否符合有關(guān)政策規(guī)定)，如何支付(即占用何指標(biāo)、列支何科目)，然后才可以通知銀行付款。會計核算中心的發(fā)展，必須要從核算型向管理型轉(zhuǎn)變，徹底扭轉(zhuǎn)將核算中心視作單純的核算機(jī)構(gòu)的觀念。
2.2兼顧需求與可能，制訂統(tǒng)一、可行的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)
由于現(xiàn)行的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)缺乏可行性，執(zhí)行起來較困難，所以各單位都制訂了本單位的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)，缺乏統(tǒng)一性，造成單位之間的苦樂不均。由于單位費(fèi)用開支需求是無限的，而財政資金供給可能是有限的。所以，制訂統(tǒng)一的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)必須考慮相應(yīng)的財力保障，出臺的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)特別是涉及面廣、政策性強(qiáng)、支出數(shù)額大的項(xiàng)目，在事前必須進(jìn)行深入細(xì)致的可行性研究，兼顧需求與可能，制訂的經(jīng)費(fèi)開支標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)具有可行性、合理性、合法性。
2.3各統(tǒng)管單位切實(shí)重視財務(wù)管理工作，加強(qiáng)報賬會計隊(duì)伍建設(shè)
實(shí)行會計集中核算后，統(tǒng)管單位應(yīng)更加重視財務(wù)管理工作。財政部門及單位應(yīng)切實(shí)抓緊報賬會計的培訓(xùn)和教育，開展時間短、收效高、針對性強(qiáng)的崗位培訓(xùn)和業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，提高專業(yè)水平，加強(qiáng)《會計法》等各項(xiàng)財政法規(guī)和職業(yè)道德的教育，提高報賬會計的職業(yè)道德水平和法律知識，通過一系列制度，制約報賬會計的工作行為，保證報賬會計誠信為本，愛崗敬業(yè)，堅(jiān)持準(zhǔn)則，使其充分發(fā)揮會計監(jiān)督的紐帶和橋梁作用。:
2.4完善內(nèi)外監(jiān)控制度，確保財產(chǎn)物資的安全
完善內(nèi)外監(jiān)控制度，確保財政資金、財產(chǎn)物資的安全。由于財政性資金集中管理后，財政資金管理的風(fēng)險也大為集中，必須加強(qiáng)內(nèi)控，建立內(nèi)部制約機(jī)制，防范風(fēng)險。每一筆支出都應(yīng)實(shí)行事前審核，核對金額，在保證憑證真實(shí)、準(zhǔn)確、合理、合法后，才能通知銀行付款。要建立大額費(fèi)用審批制度、超指標(biāo)審批制度、超用款計劃審批制度以及預(yù)算單位的財產(chǎn)物資管理制度等內(nèi)控制度，明確責(zé)任。同時，會計核算中心還要主動接受外部監(jiān)督，向預(yù)算單位反饋資金支付的信息，與單位形成相互牽制的機(jī)制，接受財政內(nèi)部監(jiān)督部門、審計等職能部門的監(jiān)督，保證財政資金、單位財產(chǎn)物資的安全。
（一）為取得上市資格，部分公司提供虛假信息。陳漢文對中國證監(jiān)會自1996年1月至2000年3月查處的信息披露違規(guī)行為所做的初步統(tǒng)計和《中國股市重大違規(guī)事件不完全記錄》顯示，幾年來，我國證券市場共有7例涉及會計信息造假問題。具體為：石油大明為達(dá)到股票發(fā)行及上市目的，在申報材料中隱瞞將股本由12000萬股壓縮至4800萬股的事實(shí)，并在招股說明書中虛假陳述；藍(lán)田股份上市時，偽造材料虛增資產(chǎn)3870萬元，將發(fā)行前的總股本由8370萬股改為6696萬股；羅牛山在申報材料和招股說明書中，隱瞞股本總額和股權(quán)結(jié)構(gòu)定向募集時的實(shí)際情況；紅光實(shí)業(yè)在申報上市材料中虛增利潤15700萬元，并隱瞞其關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備不能維持正常生產(chǎn)的重大事實(shí)；東方鍋爐為騙取上市資格，提前公司注冊時間，同時編造公司1992年至1994年財務(wù)報告，虛增利潤150萬元；大慶聯(lián)誼、綜藝股份為取得上市資格，分別將公司成立時間提前至1993年9月20日和1992年10月3日。據(jù)統(tǒng)計，虛假信息披露，包括發(fā)行時虛假陳述和上市后虛假信息等約占違規(guī)信息事件的13.2％。
（二）披露信息的含量不高。衡量會計信息含量高低的一個重要標(biāo)準(zhǔn)是它所提供的會計信息能否為各類投資者的投資決策提供有用的依據(jù)。主要表現(xiàn)為：1、公司的償債能力。如存貨的結(jié)構(gòu)和變現(xiàn)能力、應(yīng)收賬款的賬齡段的金額、逾期債務(wù)和金額較大的債務(wù)等，有些公司借故保護(hù)商業(yè)秘密不予公布；2、缺乏社會責(zé)任信息的披露。部分公司管理層抱著“能不說就不說，能少說就少說”的觀念，投資者很難了解上市公司在擴(kuò)大就業(yè)、維護(hù)職工權(quán)益、保護(hù)資源與環(huán)境等方面所做的努力，也就很難規(guī)避這方面的風(fēng)險；3、關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的披露。主要在關(guān)聯(lián)交易定價政策、資金被關(guān)聯(lián)方占用的緣由、對占用資金如何處理、資金占用是否明確雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系的協(xié)議等缺乏充分披露。
（三）會計信息披露不及時。上市公司的年報要求是在次年的四月份出臺，這對于廣大投資者無疑是很不公平的。拿“紅光實(shí)業(yè)”來說，成都資產(chǎn)評估事務(wù)所在收取其10萬元“評估費(fèi)”后，于1997年3月根據(jù)紅光公司要求對原成都市財務(wù)資產(chǎn)評估服務(wù)所1992年出具的資產(chǎn)評估報告書作出修改，補(bǔ)入部分土地價值，致使該資產(chǎn)評估報告中的總資產(chǎn)增加，這顯然對投資者是不利的，影響其決策行為。
（四）信息披露的非主動性。上市公司往往把信息披露看成一種累贅和額外的負(fù)擔(dān)，而不是把它看成是一種應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)和股東應(yīng)該獲取的權(quán)利，因而往往不是主動地去披露有關(guān)信息，而是抱著能少披露就盡量少披露，能夠不披露就不披露的觀念，這種認(rèn)識上的偏差使得上市公司在信息披露上處于一種被動的應(yīng)付的局面。
二、存在問題的主要原因
從證券市場會計信息披露情況來看，影響信息披露質(zhì)量的因素很多，主要有以下方面：
（一）公司自身的因素
1、公司體制問題。我國大部分上市公司由傳統(tǒng)的國有企業(yè)改制而來，一股獨(dú)大現(xiàn)象嚴(yán)重。一些上市公司的高管人員缺乏為全體投資者負(fù)責(zé)的誠信意識，協(xié)助大股東進(jìn)行占用資金、挪用資產(chǎn)等損害中小投資者利益的事情。同時，通過會計造假、隱瞞重大事項(xiàng)等虛假信息披露手段逃避監(jiān)管，從而滋生了大量違規(guī)信息披露事件。
2、利益驅(qū)動。一些上市公司為了樹立良好的形象，通過提高業(yè)績來提升股價，便于公司再融資，實(shí)現(xiàn)高價配股或增發(fā)，以達(dá)到圈錢目的；一些特別處理的公司為免于摘牌，也想方設(shè)法提升業(yè)績。為達(dá)到上述目的，上市公司不惜采用任何手段粉飾業(yè)績，甚至通過會計造假來操縱利潤。
（二）會計政策不健全，影響信息披露質(zhì)量。由于我國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期，一些會計政策法規(guī)的制定往往落后于實(shí)務(wù)，對于一些新業(yè)務(wù)的會計處理也缺乏規(guī)范，最明顯的是上市公司的資產(chǎn)重組及非經(jīng)常性損益的會計處理缺乏明確的規(guī)范，隨意性很大，以致成為許多公司調(diào)節(jié)收入、操縱利潤的途徑。
（三）處罰力度仍然偏小，虛假信息披露者沒有得到足夠的懲罰。我國《證券法》中缺乏民事責(zé)任的規(guī)定，在實(shí)踐中，對信息披露違規(guī)行為一般都采用行政處罰的辦法解決，對違規(guī)信息披露者難以起到有效的震懾作用；在行政處罰中，中國證券會對上市公司信息披露違規(guī)行為的個人處罰主要以警告和罰款為主，而市場禁入和建議撤職并移交司法機(jī)關(guān)處罰的比重相對較低；在交易所的處罰手段中，使用頻率最高的是內(nèi)部批評，其次是公開譴責(zé)，而警告和罰款等較重的處罰措施的使用頻率較低；在被處罰對象方面，虛假信息披露的責(zé)任方一般都?xì)w于上市公司，對具體責(zé)任人的處罰較少。在監(jiān)管部門缺乏足夠的處罰權(quán)力和處罰手段的情況下，虛假信息披露者的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于損失，這是導(dǎo)致我國信息披露違規(guī)頻頻發(fā)生的重要原因。
（四）中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管薄弱，客觀上縱容了中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助造假行為。上市公司的招股說明書、年度財務(wù)報告、資產(chǎn)評估都必須按規(guī)定經(jīng)注冊會計師審計并出具審計報告方可有效。但從目前的情況來看，由于我國長期以來對中介結(jié)構(gòu)監(jiān)管不足，從而導(dǎo)致少數(shù)中介機(jī)構(gòu)喪失公正原則，協(xié)助上市公司造假，客觀上助長了上市公司虛假信息披露行為的發(fā)生。
三、規(guī)范上市公司信息披露行為的對策
為了規(guī)范我國上市公司會計信息披露，針對當(dāng)前我國上市公司會計信息披露中存在的問題，筆者建議從以下幾個方面加以改善：
（一）健全證券市場會計信息披露制度。抓緊上市公司會計規(guī)范的實(shí)施和修正工作，進(jìn)一步完善上市公司的會計規(guī)范體系，健全以會計準(zhǔn)則為核心的會計信息披露制度。該修正工作應(yīng)以財政部門為主，充分考慮證券監(jiān)管部門和上市公司等方面的合理建議，適時制定出市場所急需的、新的規(guī)范法規(guī)，對上市公司所必須披露的會計信息內(nèi)容、披露時間、披露方式及違規(guī)后的處罰應(yīng)作更詳盡的規(guī)定，兼顧各方面的利益，增強(qiáng)其可操作性，并建立一整套會計準(zhǔn)則。
（二）依法嚴(yán)厲處置信息披露違規(guī)者，積極推進(jìn)證券市場民事訴訟。在對違規(guī)者的行政處罰方面，交易所應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行現(xiàn)有的規(guī)章制度，對于違規(guī)信息披露行為及時調(diào)查，依法處理，一查到底，決不縱容違規(guī)者欺騙投資者的行為；同時，要防止以處罰上市公司來代替處罰違規(guī)者個人的傾向，對于違規(guī)信息披露的責(zé)任人應(yīng)當(dāng)明確個人責(zé)任，嚴(yán)格按照現(xiàn)行規(guī)定處以罰款或市場禁入等行政處罰，從而維護(hù)一線監(jiān)管的嚴(yán)肅性，對違規(guī)者產(chǎn)生較強(qiáng)的威懾作用；在推進(jìn)證券市場民事訴訟方面，交易所要利用自己的專業(yè)優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，積極配合執(zhí)法部門的調(diào)查取證，讓受損的中小投資者及早獲得法律救濟(jì)和民事賠償。
（三）采用新技術(shù)、新方法，豐富上市公司信息披露監(jiān)管手段。證券交易所在這方面可采取的具體措施包括：建立網(wǎng)上實(shí)時監(jiān)控系統(tǒng)。利用計算機(jī)技術(shù)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)上有關(guān)上市公司信息的實(shí)時監(jiān)控，保證及時發(fā)現(xiàn)問題，快速進(jìn)行反應(yīng)；設(shè)立網(wǎng)上公開電子郵件舉報信箱，廣開信息渠道，收集和掌握上市公司動態(tài)情況，動員和利用全社會的力量對上市公司進(jìn)行監(jiān)督；推動建立上市公司監(jiān)管信息平臺（證券監(jiān)管信息網(wǎng)）。加強(qiáng)中國證券會、各地證券管理辦公室和交易所三方的溝通，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享；推行上市公司傳真自動接受系統(tǒng)，全面實(shí)現(xiàn)上市公司文檔的電子化；配合中心數(shù)據(jù)庫工程，實(shí)現(xiàn)部門業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)與全所信息系統(tǒng)的全面整合，等等。
實(shí)證會計研究在80年代中期引起了我國會計學(xué)者的注意。迄今已成為我國會計學(xué)者廣泛接受的一種會計研究方法，并受到越來越多的學(xué)者的關(guān)注與青睞。我們可以把實(shí)證會計研究在我國的發(fā)展時期劃分為兩個主要階段：80年代末至1995年以前為介紹階段，1995年至今屬初步運(yùn)用階段。這一時期出現(xiàn)了少數(shù)以實(shí)證為研究方法的會計論文，為我國會計理論界展現(xiàn)了一片嶄新的天空。
二、 實(shí)證會計研究的現(xiàn)狀與
對比分析來看。1994年以來，實(shí)證會計研究的成果一般散見于我國的一些類報刊中。以全國最具權(quán)威性的會計學(xué)術(shù)期刊《會計研究》作為對象進(jìn)行調(diào)查分析可以看出：①從1994年至1998年，實(shí)證會計研究的論文從無到有，逐年增加，1998年已占論文總數(shù)的63.%。②實(shí)證會計研究已經(jīng)從單純的理論探討發(fā)展為具體的運(yùn)用。如1994年只有一些理論探討文章，而1995年就出現(xiàn)實(shí)證研究的論文。③研究方法由調(diào)查性的文章轉(zhuǎn)向1996年以我國資本市場為對象的實(shí)證會計研究與國外同類研究相比還有較大的差距。具體表現(xiàn)在：①論文數(shù)量偏少。如證券市場研究是實(shí)證會計最主要的領(lǐng)域，但這方面研究文章的數(shù)量十分有限，難以真正形成有政策的研究成果。②研究水平還有待提高，的研究大都以統(tǒng)計表格為主，雖有運(yùn)用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行研究的，但普遍比較簡單。
2、從國內(nèi)的橫向?qū)Ρ确治鰜砜?。目前，?shí)證會計研究與實(shí)證經(jīng)濟(jì)研究還存在一些差距。從1995年-1998年《會計研究》和《經(jīng)濟(jì)研究》上發(fā)表的實(shí)證研究文章數(shù)量上分析，可以得出以下結(jié)論：①兩者都呈逐年上升趨勢；②實(shí)證經(jīng)濟(jì)研究的論文數(shù)量明顯多于實(shí)證會計研究的論文；③實(shí)證會計研究的所用的研究方法的復(fù)雜程度，較實(shí)證經(jīng)濟(jì)研究明顯低一些。因此實(shí)證會計研究的整體水平也較實(shí)證經(jīng)濟(jì)研究偏低。原因有以下幾點(diǎn)：第一，同國外的情形一樣，實(shí)證經(jīng)濟(jì)研究起步要比實(shí)證會計研究早，它已經(jīng)形成很好的研究基礎(chǔ)和研究氛圍。第二，兩者存在著學(xué)科上的差異。經(jīng)濟(jì)學(xué)是致用之學(xué)，它要解決經(jīng)濟(jì)生活中的實(shí)際問題，提出政策主張，必須通過實(shí)證數(shù)據(jù)證明自己的觀點(diǎn)，它比會計更需要實(shí)證研究方法。第三，從數(shù)據(jù)取得的難易程度來看，實(shí)證經(jīng)濟(jì)研究所使用的數(shù)據(jù)絕大多數(shù)都來自于各種統(tǒng)計年鑒和公開數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)收集具有比較優(yōu)越的條件。而實(shí)證會計研究的數(shù)據(jù)收集難度較大。第四，我國會計系統(tǒng)結(jié)構(gòu)及其運(yùn)行機(jī)制存在一些問題，無法通過系統(tǒng)的運(yùn)行去獲取經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，所以實(shí)證會計研究還有諸多的限制條件。
三、 實(shí)證會計研究面臨的難點(diǎn)
1、研究體制方面：我國會計研究體制歷來是影響會計研究水平以及發(fā)展的重要因素。會計研究項(xiàng)目和渠道不僅沒法與國外同行相比，也不能與國內(nèi)其他領(lǐng)域的研究相比。即使有項(xiàng)目，其經(jīng)費(fèi)來源也極其有限，用于規(guī)范研究尚能維持，如用于實(shí)證會計研究則是杯水車薪。另外會計研究工作者大多是非專職研究人員，從事實(shí)證明實(shí)證研究實(shí)屬“業(yè)余”，難以得出高質(zhì)量、高水平的實(shí)證會計研究成果。
2、資料取得方面：實(shí)證會計研究需要搜集大量翔實(shí)的原始資料，然而這些資料的取得卻成為證實(shí)會計研究的一個難點(diǎn)。①從事資本市場研究的依據(jù)主要是各種報刊上公開的有關(guān)信息。由于我國資本市場本身并不完善，使得研究所得出的結(jié)論受到一定的局限。另外，許多真實(shí)情況難以通過具體的數(shù)據(jù)反映出來，如上市公司采用不同會計政策的動機(jī)、經(jīng)營管理層面所面臨的種種壓力等，這就導(dǎo)致研究限于就數(shù)論事，表象的東西多，只能采取推測得出結(jié)論。②目前，我國尚未建立起有關(guān)證券市場的完整的數(shù)據(jù)庫，而通過報刊搜集資料不僅耗時費(fèi)力，而且還可能掛一漏萬。另外，資料的時效性也存在問題。③取得從事行為研究的資料則更難。一方面沒有一定的關(guān)系和門路不僅難以接近企業(yè)，即便勉強(qiáng)接近，也不能得到真實(shí)、充分的信息；另一方面，資料的收集和論文的形成是一項(xiàng)耗時費(fèi)力的工作。
3、研究方法方面：①目前國內(nèi)學(xué)者借鑒國外類似研究方法的較多，系統(tǒng)介紹實(shí)證會計研究方法的書籍幾乎是空白。這給實(shí)證會計研究帶來困難。②采用個案研究和問卷調(diào)查方式進(jìn)行的研究同樣也存在不少難點(diǎn)。難以進(jìn)入企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，面談更是難以安排，而且花費(fèi)較高，研究資金個人很難承擔(dān)。進(jìn)行問卷調(diào)查雖然沒有這些問題，但與被調(diào)查對象無一定關(guān)系，問卷回收率甚低，另外問卷的可信度也難以保證，使得研究結(jié)論的效果很差。
4、研究方面：目前我國對證券市場的實(shí)證會計研究方法大多國外已有的數(shù)學(xué)模型，換成國內(nèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析得出結(jié)論。但由于忽視了國內(nèi)資本市場的具體情況，且不說數(shù)學(xué)模型是否適用，就是一些變量也發(fā)生了變化，因此得出結(jié)論的可信程度就值得懷疑。如何恰當(dāng)?shù)匾浦埠徒梃b國外實(shí)證會計研究方法的經(jīng)驗(yàn)與方法，也是我國會計學(xué)者面臨的新課題。
四、 加強(qiáng)實(shí)證的對策
針對上述，要廣泛深入地開展實(shí)證會計研究方法，筆者認(rèn)為，可從如下三個方面著手：
1、廣開研究渠道，力爭更多項(xiàng)目。在我國科研體制的大環(huán)境一時還難以改變的情況下，可從各方面為實(shí)證會計研究方法提供資助。①會計學(xué)會應(yīng)多吸收會計實(shí)務(wù)界，包括和會計師事務(wù)所為團(tuán)體會員，增加經(jīng)費(fèi)，擴(kuò)大對亟需的實(shí)證會計課題的資助。②中國證監(jiān)會具有廣泛的資金來源，而證券市場的許多會計問題又亟需進(jìn)行實(shí)證研究，因此中國證監(jiān)會可以提出重點(diǎn)課題公開招標(biāo)，為實(shí)證會計研究提供更多的機(jī)會。會計準(zhǔn)則委員會也可提供同樣的機(jī)會。③由財政部出面，公開提倡在各級會計學(xué)會的領(lǐng)導(dǎo)下，由實(shí)務(wù)界與會計研究人員共同對實(shí)務(wù)中亟需解決的問題進(jìn)行實(shí)證研究。
2、建立網(wǎng)上有償查詢的各種數(shù)據(jù)庫，為實(shí)證會計研究提供資料。我國雖有一些民間機(jī)構(gòu)在從事這項(xiàng)工作，但零散而勢單力薄。一些政府機(jī)構(gòu)和企業(yè)的研究機(jī)構(gòu)建有一些數(shù)據(jù)庫，但不能對外查詢，因此，有必要建立一個獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，全面系統(tǒng)地進(jìn)行這方面的有償服務(wù)。
3、有選擇性地介紹、出版國外實(shí)證會計研究的經(jīng)典論文、方法和研究成果。同時，以論文集的形式編輯出版國內(nèi)有關(guān)學(xué)者比較完善的實(shí)證會計研究成果，為會計研究人員提供可資借鑒的實(shí)證會計研究的與方法。
五、 實(shí)證會計研究在我國的前景展望
盡管在我國從事實(shí)證會計研究還有許多難點(diǎn)，成果也不大，問題還很多，但實(shí)證會計研究畢竟代表了當(dāng)今世界會計研究的一大趨勢，代表了會計研究的一種新生事物。它在發(fā)達(dá)國家30多年來經(jīng)久不衰，并逐步形成會計研究的主流學(xué)派，為使用國的作出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。因此，實(shí)證會計研究在我國也是大有前途的。
公司
投資決策的
是資本預(yù)算，即
預(yù)算評判項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上
論文格式范文可行，資本預(yù)算理論的
內(nèi)容
有：
，資本預(yù)算的
：資本預(yù)算的
公司的財務(wù)
，
化為：為股東權(quán)益價值增值做最大貢獻(xiàn)；公司承擔(dān)風(fēng)險的態(tài)度是風(fēng)險厭惡，當(dāng)項(xiàng)目預(yù)期的風(fēng)險增加時，投資者要求
的酬勞也更高；風(fēng)險是
估計的，項(xiàng)目的風(fēng)險越大所
的投資酬勞率越高。
，資本預(yù)算判別準(zhǔn)則。資本預(yù)算判別準(zhǔn)則
強(qiáng)調(diào)以股東權(quán)益價值最大化為
標(biāo)準(zhǔn)。評價指標(biāo)
靜態(tài)和動態(tài)指標(biāo)，
，動態(tài)評價指標(biāo)
有：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)涵酬勞率。凈現(xiàn)值指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量總現(xiàn)值與流出量總現(xiàn)值的差額，
凈現(xiàn)值大于零，
項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的，即公司具有投資增長機(jī)會，公司投資凈現(xiàn)值大于零的項(xiàng)目
增加公司的經(jīng)濟(jì)價值，也就
增加股東權(quán)益價值。
二、現(xiàn)金股利與投資增長機(jī)會的兩難選擇
股利政策的核心是上市公司將凈利潤留在公司用于再投資，還是以現(xiàn)金股利的形式發(fā)給股東；現(xiàn)金股利的表現(xiàn)形式
是每股普通股發(fā)放的現(xiàn)金額、股利支付率等，現(xiàn)金股利意味著現(xiàn)金流出企業(yè)，必定減少公司資產(chǎn)，但同時使股東投資收益得以
；不同的
，有不同的股利分配模式。近年來，在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了發(fā)放現(xiàn)金股利的公司比例呈下降的現(xiàn)象，我國上市公司的股利支付率一向
，2008年證監(jiān)會頒布的《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》中規(guī)定：上市公司公開發(fā)行證券應(yīng)
最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年
的年均可分配利潤的30%。再融資資格規(guī)定修改后，我國上市公司的股利分配
現(xiàn)象：
成熟期的公司傾向于選擇現(xiàn)金股利，而高成長或高競爭行業(yè)公司傾向于不發(fā)放現(xiàn)金股利，即使少量發(fā)放現(xiàn)金股利的公司，其資產(chǎn)負(fù)債率也較高。從資本預(yù)算角度看，
投資所需籌資額與現(xiàn)金股利及內(nèi)部資金來源兩因素有關(guān)，
，現(xiàn)金股利與內(nèi)部資金來源
互為影響，現(xiàn)金股利的發(fā)放意味著內(nèi)部資金來源減少。顯然，對上述現(xiàn)象的解釋是：
成熟期的公司，因?yàn)槠鋬?nèi)部來源資金足以
投資機(jī)會的資金需求外，尚可
現(xiàn)金股利分配；而對于高成長或高競爭行業(yè)公司
其資金匱乏，當(dāng)擁有投資增長機(jī)會時，就會出現(xiàn)現(xiàn)金股利發(fā)放與投資機(jī)會的兩難選擇。
三、以投資增長機(jī)會為經(jīng)濟(jì)
，
公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃
高成長或高競爭行業(yè)公司出現(xiàn)現(xiàn)金股利發(fā)放與投資機(jī)會的兩難選擇境地時，其解決的方案可能是：方案一，發(fā)放少量現(xiàn)金股利，
法律規(guī)定，
股權(quán)融資
投資所需資金；方案二，不發(fā)放現(xiàn)金股利，
負(fù)債解決投資所需資金；方案三，發(fā)放少量現(xiàn)金股利，
法律規(guī)定，
股權(quán)融資及負(fù)債解決投資所需資金。顯然，但對于高成長或高競爭行業(yè)公司而言，方案二是很不現(xiàn)實(shí)的。所以，現(xiàn)金股利發(fā)放與投資增長機(jī)會兩難選擇的思路是：以投資增長機(jī)會為經(jīng)濟(jì)
，
公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃。該思路強(qiáng)調(diào)
兩點(diǎn)：
其一，現(xiàn)金股利是長期財務(wù)計劃的
內(nèi)容?，F(xiàn)金股利
股利支付率形式來表示，股利支付率等于每股現(xiàn)金股利除以每股凈利潤，股利支付率越大，
公司將當(dāng)年的凈利潤用于再投資的
越少。這似乎僅與當(dāng)年的財務(wù)計劃有關(guān)，其實(shí)
，現(xiàn)金股利
是公司長期財務(wù)計劃的
內(nèi)容，理由有：（1）資本預(yù)算的
公司的財務(wù)
，
化為為股東權(quán)益價值增值做最大貢獻(xiàn)，現(xiàn)金股利
【會計論文】是股利政策的核心，
決策
都離不開公司的財務(wù)
； （2）現(xiàn)金股利與內(nèi)部資金來源之間的互為影響。因此，以投資增長機(jī)會為經(jīng)濟(jì)
，
公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃，即現(xiàn)金股利
論文格式范文發(fā)放
發(fā)放多少是基于公司對未來投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流的估測。
項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于零，意味著公司
投資增長機(jī)會，那么，在公司的長期的財務(wù)計劃中
：投資項(xiàng)目所
增加的資金
量、籌資方式等，還應(yīng)把現(xiàn)金股利政策納入
。
其二，以資本預(yù)算為
，
于形成穩(wěn)定的股利政策。股利政策
有：剩余股利政策、穩(wěn)定的股利政策、固定股利支付率政策
正常股利加額外股利政策。穩(wěn)定的股利政策指在一段時間公司在發(fā)放股利時，
固定的每股股利額發(fā)放股利，當(dāng)企業(yè)確認(rèn)并有把握確定未來收益有
幅度的增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。穩(wěn)定的股利政策
了公司的股利支付呈線性趨勢，尤其是呈向上的趨勢。信息傳遞理論
：股利是擁有內(nèi)部信息的管理當(dāng)局向外界傳遞其掌握信息的一種手段，增加發(fā)放股利意味著公司未來有更充裕的現(xiàn)金流。
信息傳遞理論，公司
穩(wěn)定的股利政策，
增強(qiáng)投資者的信心，穩(wěn)定公司股價，并
投資者
收入的愿望；
，穩(wěn)定的股利政策也有其局限性，即股利的支付與公司的盈余相脫節(jié)，在公司盈利較低時仍要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，甚 【論文格式范文】 至財務(wù)
論文格式范文
。顯然，
資本預(yù)算，以預(yù)計資金
量為紐帶，把投資決策、籌資決策和股利政策相聯(lián)系，
現(xiàn)金股利規(guī)劃，在公司盈余較低的年份做好籌資等
計劃，增加公司的應(yīng)變能力，以減少盈利較低年度時發(fā)生資金短缺，財務(wù)
論文格式范文
的概率，有助于使公司保持穩(wěn)定的股利政策，有助于公司股價的穩(wěn)定
股東財富的增加。
四、現(xiàn)金股利規(guī)劃應(yīng)考慮的因素
其一，資本成本率。
凈現(xiàn)值評價準(zhǔn)則，凈現(xiàn)值大于零，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行，在現(xiàn)金流量一定的情況下，決定凈現(xiàn)值大小的
會計論文范文因素是折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，項(xiàng)目越
論文格式范文易
，反之，越
。折現(xiàn)率的選擇通常以資本成本為
，因此，計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率
項(xiàng)目的資本成本。
投資項(xiàng)目的風(fēng)險與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險相同時，項(xiàng)目的資本成本則
公司的加權(quán)平均資本成本。公司資本成本是一種以資本結(jié)構(gòu)為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均資本成本，資本結(jié)構(gòu)
選用賬面價值，實(shí)際市場價值和
資本結(jié)構(gòu)，因此，
公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高，貸款利率估計呈上升趨勢，則資金成本很可能呈上升趨勢，凈現(xiàn)值大于零的可能性減少，削弱公司的投資增長機(jī)會。
其二，項(xiàng)目的確定性與穩(wěn)定性。
投資項(xiàng)目的風(fēng)險與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險不相同時，則
衡量項(xiàng)目本身的風(fēng)險，確定項(xiàng)目的資本成本。項(xiàng)目的資本成本是指項(xiàng)目本身所需投資資本的機(jī)會成本，即投資者
該項(xiàng)投資的最低酬勞率，酬勞率的大小取決于項(xiàng)目的不確定性與不穩(wěn)定性，
項(xiàng)目的收入具有
的不確定性與不穩(wěn)定性，則項(xiàng)目具有較高的風(fēng)險，投資者要求的酬勞率越高。投資者要求的酬勞率
計量股票投資必要酬勞率的資本資產(chǎn)定價模型來確定，資本資產(chǎn)定價模型表達(dá)式為：
KC=Rf+?茁（Km-Rf）
：KC表示項(xiàng)目的必要酬勞率，即投資者
投資的最低酬勞率、Rf表示無風(fēng)險酬勞率、Km為項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險、?茁表示項(xiàng)目市場的平均酬勞率，很顯然，無風(fēng)險酬勞率、市場的平均酬勞率取決于宏觀環(huán)境，項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險取決于項(xiàng)目收入的不確定性與不穩(wěn)定性，
投資項(xiàng)目收入具有
的不確定性與不穩(wěn)定性，則項(xiàng)目具有較高的系統(tǒng)風(fēng)險，越大，即投資要求投資者要求的酬勞率越高。因此，項(xiàng)目的不確定性與穩(wěn)定性越高，資本成本率越高，項(xiàng)目凈現(xiàn)值越小，在經(jīng)濟(jì)上的可行性越小。
其三，通貨膨脹率與匯率。項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，也即意味著項(xiàng)目的投資酬勞率超過資本成本率，在確定資本成本并對項(xiàng)目的穩(wěn)定性與確定性
估測的
上，投資酬勞率的大小則取決于對項(xiàng)目現(xiàn)金流入與流出的測算?，F(xiàn)金流入的
構(gòu)成是經(jīng)營期的現(xiàn)金流入量，該
現(xiàn)金流入的大小取決于
三要素：銷售量、價格
公司的信用政策，因此，對現(xiàn)金流入
測算
要對影響銷售量、價格、公司信用政策的
因素
淺析【會計論文】，
：預(yù)算期的經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹因素、匯率、競爭對手
公司的市場份額等
因素?，F(xiàn)金流出量的
構(gòu)成是籌建期的初始投資
經(jīng)營期的現(xiàn)金流出，經(jīng)營期的現(xiàn)金流出是項(xiàng)目現(xiàn)金流出量測算的
，經(jīng)營期的現(xiàn)金流出
購買原料支出、職工薪酬支出、廣告費(fèi)用支出等，估算經(jīng)營期現(xiàn)金流出量時涉及到原料價格、通貨膨脹、匯率等
因素；從成本的可控性看，廣告費(fèi)和職工薪酬是企業(yè)內(nèi)部
制約的，而通脹因素和匯率因素等宏觀影響產(chǎn)生的額外支出則是企業(yè)
制約的，當(dāng)然，企業(yè)
降低成本措施也有可能消化這
額外支出。綜上淺析【會計論文】
，宏觀因素
通貨膨脹因素
匯率因素同時對成品銷售價格和原料成本產(chǎn)生影響，
影響
不同，因此，對項(xiàng)目現(xiàn)金流入與流出的測算
全面淺析【會計論文】各因素的影響
降低成本措施的預(yù)期；對通貨膨脹、匯率的變化趨勢
預(yù)測，
資本預(yù)算
會計論文范文的
，
碩士論文
影響項(xiàng)目酬勞率大小的原始數(shù)據(jù)。
其四，所得稅率。所得稅率在
兩
影響到現(xiàn)金股利，一是資本預(yù)算，二是內(nèi)部資金來源
。在資本預(yù)算
，項(xiàng)目的所得稅支出屬于現(xiàn)金流出量，
投資項(xiàng)目能享受較低的所得稅率，則降低項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量，增加項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可行性提高，
對現(xiàn)金股利政策產(chǎn)生影響。而從資金來源
看，某年度的現(xiàn)金股利
受到當(dāng)年的稅后利潤的影響，而所得稅率與稅后利潤呈反向變動，在稅前利潤一定的
下，較低的所得稅率意味著較高的稅后利潤，將增加現(xiàn)金股利分配的來源。
五、政府對現(xiàn)金股利規(guī)劃產(chǎn)生的間接影響
無論是成熟期還是
高成長或高競爭行業(yè)的公司，現(xiàn)金股利的唯一來源是公司的凈現(xiàn)金流，因此，
穩(wěn)定的股利政策，必須
投資增長機(jī)會，確保公司有穩(wěn)定的凈現(xiàn)金流。資本成本率、項(xiàng)目的確定與穩(wěn)定性、通貨膨脹率與匯率、所得稅率等因素
影響到投資增長機(jī)會，兩個途徑
使公司
更多的投資增長機(jī)會，一是
企業(yè)全面管理
的提高；二是
政府對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，比如更加穩(wěn)定的價格
，發(fā)達(dá)的交通條件，更多的信貸資金
優(yōu)惠的稅率等。政府對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，使公司
更多的投資增長，從而對公司的現(xiàn)金股利規(guī)劃產(chǎn)生間接影響，
，
我國《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》中對現(xiàn)金股利的規(guī)定，的確是
了投資者現(xiàn)金收入的
，但同時高成長或高競爭行業(yè)公司也
資金匱乏，資產(chǎn)負(fù)債率較高的現(xiàn)象，
在執(zhí)行該規(guī)定的同時，采取一些優(yōu)惠政策，即
現(xiàn)金股利規(guī)定的公司更
優(yōu)惠政策，將
于解決資金困難
【會計論文】。
文獻(xiàn)：
