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首先，布坎南指出“經濟人”與國家理論的困境：經濟學以“經濟人”的成本—收益分析作為唯一的工具，而作為政治學的國家理論則以國家代表社會利益作為分析的出發(fā)點。這兩個學科的分離，使對經濟行為的分析和對政府行為的分析分屬于兩個不同的概念體系。布坎南指出，國家不是神的造物，它并沒有無所不知和正確無誤的天賦。因為國家仍是一種人類的組織，在這里做決定的人和其他人沒有什么差別，既不更好，也不更壞，這些人一樣會犯錯誤。因此建立在道德神話基礎之上的國家政治理論一遇上“經濟人”這一現實問題便陷入難以解決的困境。為此，布坎南指出“我們必須從另一方面是利己主義和狹隘個人利益所驅使的經濟人，另一方面是超凡入圣的國家這一邏輯虛構中擺脫出來，將調查市場經濟的缺陷與過失的方法應用于國家和公共經濟的一切部門”。這樣便使所有的分析有了一個共同的出發(fā)點：經濟人——當人們必須在若干取舍面前進行選擇時，他們將更愿意選擇那種能為自己帶來較多好處的方法。這背后始終包含著人們對這一選擇的費用和收益的計算，不管這一費用是明晰的還是模糊的。而將這一前提用于對微觀經濟和對政府行為的分析時，就會發(fā)現它所導致的后果大相徑庭。布坎南正是從這里開始了對政府行為的分析。h鮽??????/p>
在這一基礎上，布坎南將政府的模式歸納為三種完全不同的類型：
第一種被稱之為慈善的專普摺U庵終隕緇嶗約豪媯⑶野牙孀畬蠡慈褡畬蟾＠魑約旱惱吣勘輳彼摯梢員3忠恢志緣娜ㄍ?，不是{魏臥際2伎材先銜?，这謳肑街淮嬖謨詮娣毒美礪壑?，由又]懦蘇我蛩厝綣慚竦淖饔茫雜美捶治鑫鞣焦藝木瞇形?，哉O礪凵媳厝皇腔拿?，腺|抵幸慘歡ㄒ允О芏嬤鍘?/p>
第二種模式被布坎南譬喻為“擁有獨立利益的巨物”。在這一種模式下，政府的目標便是追求自身利益的最大化，如最大的財政收入，以滿足官員的生活和權力需求等，一些不發(fā)達國家的政權就屬于這種模式。對此布坎南分析，盡管這是政府權力膨脹的一種極端形式，但它至少說明有必要對政府的經濟行為給予法律上的約束與監(jiān)督。
首先，我們必須明確究竟什么是所謂的"新經濟",新經濟一詞是從美國泊來的，沒有非常明確的定義，但又實實在在地在美國出現，而且迅速席卷世界。歸納起來，我覺得可以概括為如下幾點：
以數字化信息技術和因特網為標志的技術變革在全球化拓展；
知識創(chuàng)新的商業(yè)模式——建立在個人信譽基礎上的風險投資制度已經成熟，被投資者所認可；
互聯網的普及速度超過了以往過去的任何發(fā)明，它以其開發(fā)性、可擴展性和互動性，迅速成為了客戶需求的新平臺，成為了一個新標準；
服務業(yè)替代制造業(yè)主宰產業(yè)發(fā)展；
全球化的各種規(guī)則開始建立，降低了要素流動的摩擦；
資本市場是這一創(chuàng)新時代的最重要的引擎，是結構調整最有效的工具，而工業(yè)社會中集中控制資源進行結構調整的方式已經過時；
在新經濟中，公司正在走上收益遞增的軌道。這些新經濟的趨勢性特征涉及到技術、商業(yè)模式、客戶標準、產業(yè)、規(guī)則和金融工具，它們綜合貢獻給了經濟增長，構成經濟增長的新要素，這些新要素正在改變著經濟增長的周期性波動，從而構成了所謂的“新經濟”。
而從傳統(tǒng)經濟學來看,經濟的發(fā)展是有周期的，新古典經濟學認為經濟周期是主體隨即錯誤的結果，所以政府在貨幣政策上不宜干預過多。而新凱恩斯主義則認為，經濟周期是外部沖擊對經濟產生的影響，所以貨幣政策對于克服危機，使經濟步入良性循環(huán)是大有裨益的。后凱恩斯主義認為周期的發(fā)展是政治壓力的結果，所以在貨幣政策上趨向于比新凱恩斯主義更自由的方式。
那么，作為具體的運行，我覺得美國的貨幣政策是的趨向不是明顯的偏向于一種派別的，而是一種綜合各種觀點雜糅的體系。在強有力的實現對經濟的預期良性運行的控制的同時，盡量采取比較含蓄的，市場化方式。這種理念在美聯儲主席格林斯潘的身上展現的淋漓盡致。
而就在最近（12月5日），格林斯潘正式表示，對經濟部分失去發(fā)展表示憂慮。并認為美國經濟發(fā)展步伐放緩是能源價格大幅上升，使企業(yè)能源成本上升近40%，而由于市場競爭激烈，無法使企業(yè)的損失在市場中得到彌補。而應該警惕可能出現的由金融資產縮水導致的家庭和企業(yè)的支出疲軟。廣大投資者一直以來擔心美國經濟趨向硬著陸，格氏此番撫藉言語正中他們的下懷。美國經濟減緩的速度出乎意料，去年的技術股泡沫顯然已破滅。正如格林斯潘所指出的，對近期任何經濟數據都不應該大驚小怪，異乎尋常的經濟增長速度減緩正是必要的。幾年來，需求一直超過供應。美聯儲為了緩解勞動力市場的緊張形勢，防止通脹上升，1999年中期來已將利率提至6．5％，累計加息幅度達1．75％。格林斯潘似乎認為隨著股價下降，金融市場趨緊抑制了消費者支出，經濟正走上軟著陸的軌道。一段并不清晰的話語剛出，萎靡的納指馬上大漲274點，創(chuàng)下近三十年的單日最大漲幅。
而且我們也曾經看到，格林斯潘在過去的美國所謂的新經濟的高速列車行進中不時的用針尖刺破將要被吹漲的氣球——通貨膨脹的虛假繁榮。而我覺得他的行為正好暗合了薩繆爾森的用宏觀經濟學中的乘數原理與加速度原理對經濟周期的假設——薩氏以為在邊際消費趨向和加速度不變的情況下經濟總是上下波動。那么，一旦邊際消費發(fā)生改變，經濟的良性軌跡就極可能被改變。所以格林斯潘一直采取防微杜漸的方式警告人們，什么時候有通脹的危險。而他又不肯明示，是擔心"軟著陸"變成"硬著陸"。我個人認為僅憑這一點格林斯潘便稱得上是金融監(jiān)管的超一流人才。何以見得？君不見八十年代的日本雖然經濟正是如日中天，但是日本政府也意識到虛假繁榮背后的通貨膨脹的威脅將在未來嚴重的侵害日本經濟的可持續(xù)性發(fā)展?？墒蔷驮谌毡旧焚M苦心的擠干了泡沫以后，再施行零利率也無法拉升經濟的起飛。而我們中國在經歷了八十年代末期的高速增長中"通脹猛于虎"的通苦以后，在九十年代初，經濟的過熱中，施行了緊縮銀根的政策，其后雖然成功的實現了經濟的軟著陸。但是現今的通貨緊縮中，貨幣政策實行卻收效甚微。今天的解釋也各不相同，但我覺得與那時的過緊是有聯系的。
而在今年，繁榮了十年的美國新經濟也遇到了極大的危機。我們觀察美國經濟的視角一般有三個：一是美國聯邦儲備委員會的金融政策；二是明年的消費趨勢；三是明年的投資趨勢。而美聯儲在12月19日宣布維持現有利率不變。而很多經濟學都認為利率下調是在所難免的，為什么聯儲沒有行動呢？央行不愿意改變多年來謹慎的多看少動原則，他們要觀察多年的高投入，生產率增長及股市走強是否發(fā)生了逆向轉變并形成惡性循環(huán)。不過美聯儲也承認新經濟的威脅已經由通脹變?yōu)槠＼洝６M趨勢離不開收入的預期，我們知道在宏觀經濟學中有帶動消費的財富效應。從九十年代以來，美國每年因股票和房產升值而使家庭財富平均每年上升2.26萬億美圓。而儲蓄率在99年降至可支配收入的2.2%，大大低于長期的7%左右的水平。而在2000年，美國國民的股票收入幾乎為零或負增長，而今年初對于股市的高預期造成家庭貸款消費的上升，預期的不理性將使明年的消費減少。還有就是投資，自96年以來，信息技術與通信行業(yè)吸納了大量的資金也使勞動生產率上升。新經濟的低通脹高增長也要主要歸功于資金支持——特別是在風險投資制度下的融資途徑下的電信與高科技行業(yè)的快速發(fā)展。而從目前來看，這些行業(yè)投資已經近于飽和。
所以，新經濟畢竟沒有超越過去的工業(yè)革命，電氣時代中所固有的經濟周期的制約。高利率，利潤下降，消費需求的收縮都是周期性的，少一點震蕩，快一點復蘇就是貨幣政策大有可為的地方了。經濟減速的跡象撒下如此之多的陰影，這一事實僅僅提高了人們對通脹的預期。也已有人擔心格林斯潘講話可能導致以下一種循環(huán)：由于投資者認為明年初會減息，導致股價上揚。但必須指出的是，降息的前提是消費者支出的下降。問題在于，如果股市反彈過高，消費支出仍將強勁，如此，就不會降息，甚至可能得加息。這樣今天的貨幣政策到明天就完全相反了。
盡管美聯儲可能調控美國經濟，使之軟著陸，投資者同時也明白美聯儲任務的難度之大。歷史經驗顯示，事實上央行是鮮難做到的。這一方面是由于處于增長減緩中的經濟比繁榮強勁的經濟更不堪經受外部沖擊。另一方面則是因為經濟增長減速會使各種經濟、金融失衡狀況暴露無疑。隨著增長減速，原先那種以為利潤會永遠增長、股價會一直上升，因此可以入不敷出的消費將顯然是極不明智的。同時，悲觀情緒也可能過度。今后的風險在于，美國的實際高投入、大幅提高生產率、企業(yè)利潤增長、股市走強等一系列良性循環(huán)會變?yōu)閻盒匝h(huán)。出現這種情況，美聯儲就需要采取減息措施，但不是在此之前采取措施。
但是面對新經濟的新，聯邦儲備委員會也沒有什么可以認為是肯定行之有效的方式。連格林斯潘也在10月上旬美國銀行家協會成立125周年的紀念大會發(fā)表的演講中認為，技術進步的飛速發(fā)展已經導致美國現有的許多銀行監(jiān)管條例顯得十分陳舊和過時。
同時，他呼吁發(fā)達國家應該緊密合作，修訂各國現存的銀行監(jiān)管條例以適應在新經濟中規(guī)模不斷擴大、速度不斷加快的各項金融交易活動。但是，格林斯潘也沒有提出如何修訂銀行法規(guī)的建議。他只是強調，目前的銀行監(jiān)管部門在實行監(jiān)管行動時更多地依靠銀行在金融市場上的自律性，運用條規(guī)開展監(jiān)管活動效果大不如前。
盡管如此，格林斯潘仍指出，“從銀行業(yè)發(fā)展的歷史角度看，加強對銀行的監(jiān)督管理應該始終作為監(jiān)管防范金融風險的第一道防線，這是銀行發(fā)展歷史過程中，我們獲得的一條千真萬確的關鍵的經驗和教訓?！备窳炙古藢θツ瓿雠_的銀行業(yè)監(jiān)管改革法案大加贊美，并指出這是“通向未來變化道路上的一面開路旗幟而已”。他還認為，全球所有的銀行監(jiān)管部門都會發(fā)現現有規(guī)定條例的改革勢在必行。根據格林斯潘的估計，將來監(jiān)管部門會將注意力從考慮銀行的債務比例轉向發(fā)現銀行是否有違規(guī)經營行為。格林斯潘認為，目前世界正處于一個動態(tài)變化的系統(tǒng)之中，要求監(jiān)管部門能夠不斷調整以適應新變化。同時，隨著新經濟浪潮的席卷全球，金融系統(tǒng)變化的日新月異，要求監(jiān)管部門必須在第一時間作出相當準確的反應和行動，否則經濟形勢將向一個完全相反的方向演變。正是這種情況，要求銀行監(jiān)管條例適應新時代的變化，進行必要的改革而不至于落伍。
在看了美國新經濟的"剪不斷，理還亂"后，再想想咋們亞洲和中國，其實發(fā)展水平還低了許多，如何借鑒美國的經驗，吸取教訓，將使我們少走許多彎路。
當年，就在美國新經濟快速成長的時期，亞洲卻出現了經濟危機，這意味著東亞的以產量為目標的“集中干預型”資源配置方式的失靈，傳統(tǒng)產能大規(guī)模過剩。中國則在工業(yè)化還未完成的時候，又趕上了知識經濟時代：一方面政府還有很多集中配置資源的要求，如西部大開發(fā)。在這方面，政府投入大量的資金與人力，從貨幣政策來看，既有貸款的優(yōu)惠，也有大量的特別國債；另一方面又要面對知識時代提出的創(chuàng)新問題。在這種局勢下，中國的調整必須與國際調整的趨勢相一致。中國的各種產業(yè)從汽車到住房，實際上連基礎設施都有產能過剩問題，而現在中國政府除了集中配置基礎設施外，已經沒有其他可集中配置的方向，因此集中資源突破產業(yè)瓶頸的老辦法在現時條件下已無處著力，是改變配置資源方式的時候了——應把核心放在建立和完善資本市場，充分發(fā)揮資本市場的高層次功能，大力刺激民間創(chuàng)新的動力上，比如減免知識型創(chuàng)新企業(yè)所得稅等類的措施更是不可少。政府的作用還要在有利于新經濟成長的軟環(huán)境建設方面加強，以求有更多的知識創(chuàng)新企業(yè)在本地區(qū)成長，帶動經濟從舊到新的轉變。
資本市場已經成為推動技術變革和產業(yè)重組的最重要的引擎，中國一方面要實現工業(yè)化，承接生產力的轉移；另一方面要面向新的技術創(chuàng)新時代，積極改變國內集中配置資源的方式，發(fā)揮資本市場的作用，中國1999和2000年初資本市場中股市的兩次快速攀升都與大規(guī)模的資源重新配置有關，資本市場對互聯網做出了最積極的反映，這也體現了中國資本市場開始在調整著中國的產業(yè)結構。當然，這也與借鑒美國新經濟中的明顯的財富效應的政府行為有關系。但是，由于沒有二板市場，中國資本市場的創(chuàng)新空間非常有限；由于大量非流通股的存在，利用投行進行并購調整結構的手段也就不足，如無法在資本市場上迫使一些低效率企業(yè)退出產能等，從而使得結構調整緩慢。
近年來，國務院以改革試點的方式相繼審批成立了山東半島藍色經濟區(qū)、浙江海洋經濟發(fā)展示范區(qū)、廣東海洋經濟綜合試驗區(qū)和福建海峽藍色經濟示范區(qū)，各試點地區(qū)都有相應的區(qū)域性稅收優(yōu)惠政策。海南作為經濟特區(qū)，獲得的區(qū)域稅收優(yōu)惠政策還有待加強，主要有如下三個方面：一是在進行南海開發(fā)的特殊條件下，缺少相應的區(qū)域性稅收優(yōu)惠政策支持；二是離島免稅政策實行3年多來，取得了一定成績，但可以進一步提高免稅額度，減少限制條件，擴大政策效果；三是尚未充分發(fā)揮海南海洋石油稅務分局的效用，仍然存在南海石油稅收與南海脫離的局面。
（二）現行的稅收優(yōu)惠政策形式較為單一
當前針對海洋經濟發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策多采用直接的稅收優(yōu)惠形式，間接的稅收優(yōu)惠較少，針對性不夠強。直接的形式主要包括增加應納稅額扣除、適用優(yōu)惠稅率，企業(yè)所得稅的直接減免。雖然直接的稅收優(yōu)惠對經營期限不長、投資規(guī)模較小的企業(yè)支持效果明顯，但是對經營周期長、投資規(guī)模大的企業(yè)支持助推作用就大為下降。因為直接的稅收優(yōu)惠重點在于企業(yè)經營后的事后優(yōu)惠，而事先對企業(yè)的鼓勵支持不明顯。例如企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，企業(yè)一投產就盈利的企業(yè)能夠立刻享受到所得稅政策優(yōu)惠，但是非盈利企業(yè)就陷入了享受不到稅收優(yōu)惠的尷尬境地。特別是發(fā)展海洋經濟，港口建設、大型造船業(yè)、海洋油氣業(yè)都是重大的設施項目，普遍具有科技含量高、投資規(guī)模大、經營周期長的特點，直接的稅收優(yōu)惠形式難以發(fā)揮政策效果。相對直接的稅收優(yōu)惠形式，間接的稅收優(yōu)惠政策在具體的會計處理中更好操作，政策也更具穩(wěn)定性。
（三）尚未構建出稅收優(yōu)惠政策體系來服務海洋產業(yè)發(fā)展
海洋產業(yè)是指對海洋的一系列研究、開發(fā)、利用活動的總和，目前海南重點發(fā)展的海洋產業(yè)主要是海洋漁業(yè)、海洋運輸業(yè)、海洋油氣業(yè)和濱海旅游業(yè)。但海南當前并未構建形成有利于海洋經濟的稅收優(yōu)惠體系，企業(yè)都是在各自不同的稅種中享受稅收優(yōu)惠政策。在海南亟需進一步發(fā)展的海洋油氣開發(fā)、跨海大橋修建、濱海港口擴圍、海水淡化等高端海洋產業(yè)項目，需要一個全面、整體、系統(tǒng)的稅收優(yōu)惠政策體系來作支撐。（四）資源稅的征收范圍較窄、稅率不高海南省擁有廣袤的藍色國土，又具有低緯度的獨特海域優(yōu)勢，海洋生物資源、礦產資源、油氣資源都很豐富，這些資源在我國未來的資源消費中將占據越發(fā)重要的地位。但目前的資源稅稅率不高，而且征收范圍較窄，在征收過程中也存在著以費代稅的現象。這樣一方面沒有讓海南的海洋資源優(yōu)勢轉化為政府財政收入，另一方面也放任了部分企業(yè)對現有資源的浪費，不利于產業(yè)的轉型升級。（五）稅收政策難以吸引海洋方面的高層次人才在科技進步日新月異的今天，要實現海洋經濟的后來居上，海南需要更為豐富的人力資源，特別是海洋方面的高層次人才。在稅收政策上海南對于高層次人才的吸引力還不夠：一是沒有針對海洋經濟研究人員費用扣除的特殊加成；二是在鼓勵海洋科技的創(chuàng)新、專利轉讓方面缺少強有力的稅收優(yōu)惠政策支持；三是服務海洋經濟，特別是創(chuàng)新型科技人才在個人所得稅稅率優(yōu)惠方面沒有政策紅利。
二、國外可供借鑒的海洋經濟稅收政策
美國、英國、挪威、韓國、日本等發(fā)達資本主義國家的海洋經濟較為繁榮，他們經過多年的發(fā)展都形成了一套較為完善的稅收政策，在海洋基礎設施建設、海洋科技創(chuàng)新、海洋島嶼發(fā)展等方面有力支撐了海洋經濟的發(fā)展。在國外海洋經濟發(fā)達國家的稅收政策實踐中，有以下四個方面值得我們參考借鑒：
（一）根據本國海洋經濟的特點采取差別化的稅收政策
各國由于經濟發(fā)展水平、地理位置、市場結構等方面的諸多不同，政府對于發(fā)展本國的海洋經濟采取側重點不同的稅收政策。美國、英國等歐美國家希望盡快占領海洋經濟的科技制高點，發(fā)展海洋經濟的重點是海洋高新科技創(chuàng)新和高附加值的海洋制造業(yè)，如海洋生物制造業(yè)。韓國、日本等國的重點在于海洋基礎設施建設，國家的稅收優(yōu)惠政策主要集中于港口建設和造船業(yè)這些方面。
（二）完善稅收政策來助推國家的海洋戰(zhàn)略
海洋方面的基礎設施具有融資數額大、投資周期長的特點，再加上港口建設具有一定的公共性、戰(zhàn)略性，因此海洋經濟的發(fā)展需要各國將其上升為國家戰(zhàn)略，政府要充分發(fā)揮引導、促進作用。從國外的政策實踐我們可以發(fā)現，稅收政策支持是主要的手段，主要是因為：一是在市場經濟較為成熟的國家，政府較少的直接參與市場活動。我國十八屆三中全會也強調，要發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。通過稅收政策來調控，既避免引起納稅人的反感，也有利于在競爭中培養(yǎng)出更強的企業(yè)。二是市場對稅收政策的調整較為靈敏。發(fā)達國家的市場經濟有一套較為完善的運行制度，市場主體對國家稅收政策的出臺有很強的敏銳性，企業(yè)會依據稅收政策的有利導向進入港口、海洋交通、海島發(fā)展等行業(yè)，促進海洋經濟的不斷發(fā)展。
（三）稅收政策需要配合其他政策協調發(fā)揮作用
為了充分支持海洋經濟的發(fā)展，要充分考慮多種政策手段的協調配合，特別是要將稅收政策與產業(yè)規(guī)劃政策、土地規(guī)劃使用政策、銀行信貸政策和海洋保險政策相結合，共同推動地區(qū)海洋經濟的快速發(fā)展。在國外的政策實踐中，稅收政策作為財政政策的一部分，與其他的政策配合密切、相得益彰。例如英國在港口建設中，發(fā)揮更大效用的財政政策，稅收政策更多的是對相關海洋企業(yè)進行支持。（四）實行稅收政策要兼具靈活性和穩(wěn)定性國外稅收政策對于海洋經濟的支持范圍廣泛，包括了海洋循環(huán)經濟發(fā)展、海洋國民經濟教育等方面。在支持的方式和手段上非常靈活，具體方式上既有所得稅、財產稅等直接稅的減免，也有增值稅、消費稅等間接稅的減免。穩(wěn)定性強的稅收政策能讓投資者有更強的投資意愿。例如，北歐國家挪威的造船業(yè)十分發(fā)達，在2008年之前，其關于海洋經濟的稅收政策差不多兩年就出現一次較大的變動，企業(yè)對未來的稅收政策難以把握。2008年以后，挪威一方面通過降低稅率的方式來扶持海洋企業(yè)，一方面強調稅收政策10年內將基本穩(wěn)定，企業(yè)的投資大幅度增長。
三、促進海南海洋經濟發(fā)展的稅收政策建議
（一）積極爭取發(fā)展海南海洋經濟的稅制綜合改革試點
1.積極爭取適當的稅收管理權限，形成支持海洋經濟發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策體系。在稅收政策優(yōu)惠大的企業(yè)所得稅、海洋特產稅、關稅等領域，由中央出臺統(tǒng)一的規(guī)定，各級政府按規(guī)定執(zhí)行。在不違背中央統(tǒng)一優(yōu)惠政策的前提下，海南省應該根據海南經濟和產業(yè)的發(fā)展實際，制定符合海南海洋經濟發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。例如，針對瓊海萬寧等地的遠洋捕撈業(yè)；三沙的海水淡化等高新技術產業(yè)；三亞發(fā)展的高端濱海旅游業(yè)，都需要適合海南省情的稅收優(yōu)惠政策。
2.進一步發(fā)揮離島免稅的政策效果。在2011年4月正式實行離島免稅政策以來，海南機場免稅店的累計銷售金額已達89億元，取得了很好的政策效果。免稅購物已經和自然景觀、氣候環(huán)境成為了吸引島外游客來國際旅游島體驗的三大重要旅游要素。下一步應在海棠灣免稅中心建設完成的基礎上，不斷創(chuàng)新離島免稅業(yè)務流程，提升免稅額度，增加免稅中心內部的競爭，更好的發(fā)揮離島免稅政策的效應。
3.爭取資源稅改革的試點，擴大征收范圍，改革稅率。為了在發(fā)展海南海洋經濟的過程中做到“綠色崛起”，應爭取在海南試點擴大資源稅的征收范圍，培育海洋資源的新稅源，既增加稅收收入，又強化海南省政府對海洋資源配置的能力。將資源稅的計稅依據由銷售使用數量轉變?yōu)殚_采數量，避免企業(yè)對海洋資源的掠奪性開發(fā)，確保南海資源的可持續(xù)發(fā)展。
4.將南海的油氣資源轉化為優(yōu)質稅源。海南省2013年成立海洋石油稅務局后，要盡快開展好稅收征管工作，特別是落實南海海域企業(yè)的稅款屬地征收。在資源稅具體分配方面，可以參照新疆模式，將南海石油資源產生的資源稅部分留存海南，一方面促進南海油氣資源的進一步開采，一方面建立環(huán)保及突發(fā)事故處理基金，為處理可能發(fā)展的原油泄露事件提供資金保障。
（二）進一步完善促進海洋產業(yè)發(fā)展的稅收政策
1.制定發(fā)展海洋經濟的優(yōu)先產業(yè)目錄，對優(yōu)先產業(yè)給予稅收支持。結合海南海洋經濟發(fā)展的實際和未來規(guī)劃，對涉及南海油氣資源開發(fā)、海洋生物制藥、海水綜合利用、海洋災害防治、高端濱海旅游項目等列入優(yōu)先產業(yè)項目，減按15%征收或者免征企業(yè)所得稅。盡快出臺涉及三沙市發(fā)展的海水淡化等戰(zhàn)略性高新產業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。對風險投資公司在上述領域的投資收入免征營業(yè)稅并減免企業(yè)所得稅。對企業(yè)進行海洋風險投資盈利后，將盈利用于海洋經濟擴大再投資的，可退還其先前投資利潤所繳納的企業(yè)所得稅。
2.降低海洋高新技術企業(yè)的宏觀稅負。海南要努力做到在“十二五”期間，逐步將投入到海洋科技創(chuàng)新的經費比重提至海洋經濟總產值的1.5%以上。將海洋高新技術企業(yè)所得稅實際稅負10%以下作為稅收政策的目標，允許海洋高新科技企業(yè)生產盈利的前三年，按規(guī)定提取的風險補償金（按當年利潤的3%至5%）能夠進行稅前扣除。企業(yè)為了轉型升級購置設備，應參照環(huán)境保護、安全生產的專業(yè)設備優(yōu)惠政策，按照投資額度的10%從當年的應納稅額中進行抵免，當年抵免不完的，允許企業(yè)將稅款流轉至以后的5個納稅年度進行抵免。
3.對于海南水產品加工業(yè)實行“免征”和“核定扣除”相結合的稅收政策。建議對于以初級水產品為原材料，屬于增值稅一般納稅人的企業(yè)，實行核定扣除率的方式來體現進項稅額抵扣，增加對水產品加工企業(yè)的政策優(yōu)惠。同時加大對水產品的支持力度，初級加工、零售和批發(fā)環(huán)節(jié)免征增值稅。4.爭取更多海洋運輸業(yè)和濱海旅游業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。建議將海南的海洋航運公司納入臺灣海峽兩岸直航的免稅范圍。對大型郵輪等新興旅游業(yè)取得的收入減征或免征營業(yè)稅，鼓勵發(fā)展濱海游樂園、產權式度假酒店，對于符合一定條件的相關企業(yè)減征或者免征企業(yè)所得稅。
（三）進一步完善發(fā)展海洋經濟要素保障的稅收政策
1.用稅收政策鼓勵涉?；A設施的投資和建設。完備的基礎設施是發(fā)展好海洋經濟的基礎。建議對跨海大橋、港口碼頭等基建項目和潮汐發(fā)電、海島通訊、海水淡化等涉及海洋經濟的項目，自其投資運營的第一年起，前五年免征企業(yè)所得稅，第六至第十年減半征收企業(yè)所得稅。
2.用稅收政策鼓勵海洋的科技創(chuàng)新和成果轉化。適當擴大海洋科技研發(fā)經費的列支范圍，科研人員的日常費用可以統(tǒng)籌計入研發(fā)費用，進行加計扣除。針對海洋科研機構的專利租賃收入免征營業(yè)稅，技術專利所有人按合同提供自有專利所獲收入免征個人所得稅。
3.用稅收政策積極支持建立港口金融服務體系。建議對有金融業(yè)務服務海南的港口航運的企業(yè)免征營業(yè)稅。對于海南開展離岸金融業(yè)務的企業(yè)，減按15%征收企業(yè)所得稅。對于海南符合上市條件的港航企業(yè)，要主動幫助做好相關的納稅服務工作，使企業(yè)早日上市做大做強。
4.用稅收政策吸引海洋經濟的高端人才。建議針對海洋科學技術人才給予個人所得稅政策優(yōu)惠，可以將3500元的免征額度適當提高，對海洋方面的研發(fā)成果免征所得稅。用專項補貼的形式鼓勵企業(yè)引進在海洋領域有杰出影響力的高層次人才。在培養(yǎng)人才方面，應當鼓勵個人提升自身素質的投資，對個人教育的費用準予抵扣。
四、在實施稅收政策過程中應注意的問題
稅收政策的頂層設計有利于海南海洋經濟的發(fā)展，但在具體的實施過程中要注意以下幾個問題：
（一）做好稅收優(yōu)惠政策產生效率與公平問題的分析工作
在海南推行每一項區(qū)域性的稅收優(yōu)惠政策時，必然會對政府的財政收入造成影響。因此，要在政策推行前做好充分的成本分析，盡量減少政策推廣可能產生的負面效應。
（二）避免各地區(qū)在稅收優(yōu)惠政策推行中的攀比和濫用
各地要結合自身的發(fā)展實際運用稅收政策，不能為了招商引資推出過度優(yōu)惠的政策。如果濫用稅收優(yōu)惠政策會擾亂稅收的秩序，長遠來看對海南海洋經濟的發(fā)展帶來負面影響。
(一)末端治理階段。在傳統(tǒng)經濟模式下，人類從自然中獲取資源，又不加任何處理的向自然排放廢棄物，是一種“資源—產品—污染排放”的單向線性開放式經濟過程。但隨著經濟的發(fā)展，由于工業(yè)化和無限制的征服自然而帶來的全球性生態(tài)危機凸顯出來，環(huán)境污染、生態(tài)失調、能源短缺、人口膨脹等一系列問題困擾著人類，于是人們開始注意環(huán)境問題。20世紀70、80年代，德國、日本、美國等西方發(fā)達國家在發(fā)展循環(huán)經濟的早期都經歷過末端治理過程。在這一階段，世界各國的政府都積極制定各種法律、法規(guī)及獎勵懲罰制度：一是對廢棄物回收再利用提供法律支持，二是對污染排放的處罰和廢棄物回收再利用的獎勵。1972年德國頒布了《廢棄物管理法》，要求關閉垃圾堆放廠，建立垃圾中心處理站，進行焚燒和填埋。后來德國意識到，簡單的垃圾末端處理并不能從根本上解決問題，于是在1986年頒布了新的廢棄物管理法，試圖解決垃圾的減量和再利用問題。1991年通過了《包裝條例》，要求將各類包裝物的回收規(guī)定義務，并于1992年通過了《限制廢車條例》，規(guī)定汽車制造商有義務回收廢舊車。日本從70年代起實施環(huán)境保護末端治理戰(zhàn)略，并于1970年制定了《廢棄物處理法》。1991年制定《關于促進利用再生資源的法律》，目的是確保廢棄物的適當處理和再生利用。日本大阪市對回收廢紙、舊布等廢棄物的社區(qū)、學校等集體發(fā)放獎金。并于80年代以后轉向從生產和消費源頭上防止污染的“管端預防”，實現了發(fā)展戰(zhàn)略的新突破；美國也于1976年制定了《固體廢棄物處置法》，加強對廢棄物的末端治理。這一時期循環(huán)經濟的重點是污染的防治和垃圾的處理。
(二)生態(tài)治理階段。隨著人們環(huán)保意識的強化，逐步認識到，與其被動地等待廢棄物產生后進行回收再利用，不如主動采取行動，實施清潔生產，減少廢棄物排放量，盡力把廢棄物消滅在產生之前。20世紀90年代以后，西方國家紛紛提出了生態(tài)治理，并通過立法和政府政策加以實施。在這一階段，政府政策從提倡廢棄物回收再利用轉變?yōu)閺娭仆茝V清潔生產：一是制定清潔生產標準，二是推廣清潔生產技術，三是運用環(huán)境管理工具。日本1993年制定了《環(huán)境基本法》，隨后制定了《容器和包裝物的分類收集與循環(huán)法》和《特種家用電器循環(huán)法》等；德國1994年制定了在世界上有廣泛影響的《循環(huán)經濟和廢棄物處理法》，并于1999年制定了《垃圾法》和《聯邦水土保持與舊廢棄物法令》；美國90年代也分別制定了相應的法規(guī)，對電池生產過程中汞含量加以限制，禁止在制冷設備生產、使用過程中排放含有氟氯化碳的制冷劑。1990年，美國國會通過《污染預防法》，變末端治理的污染控制政策為源頭治理的污染預防政策。為推動資源的回收利用，美國環(huán)境保護署宣布，到1993年城市垃圾回收利用率達到25%。生態(tài)治理理念要求遵循生態(tài)學規(guī)律，強調在生態(tài)閾值的范圍內，合理利用自然資源和環(huán)境容量，在物質不斷循環(huán)利用的基礎上發(fā)展經濟，使經濟系統(tǒng)和諧地納入到自然生態(tài)系統(tǒng)的物質循環(huán)過程中，實現經濟活動的生態(tài)化。從原來的僅對人力生產力的重視轉向在根本上提高資源生產力，在尊重自然的基礎上切實有力地保護生態(tài)系統(tǒng)的自組織能力。生態(tài)治理遵循“減量化、再利用、資源化”的原則，采用全過程的“清潔生產”，以達到減少進入生產流程的物質量，以不同方式多次反復使用某種物品和廢棄物的資源化目的，是一個“資源—產品—再生資源”的“閉環(huán)”反饋式循環(huán)過程。
(三)深生態(tài)治理階段。深生態(tài)治理是在生態(tài)治理的基礎上，不僅強調處理好“生產—資源—環(huán)境”的關系，實行生產全過程治理，而且主張將制度、體制、管理、消費、文化等因素通盤考慮，注重觀念創(chuàng)新，注重生產、消費方式的變革，將生態(tài)治理的領域從生產、環(huán)境領域擴張到管理、文化等生活領域。在這一階段，政府循環(huán)政策重點是：一是完善循環(huán)經濟發(fā)展的法律體系，二是構建綠色技術支持體系，三是構建循環(huán)經濟綠色消費。日本進入新千年以后，逐漸意識到建立不受環(huán)境與資源限制的新型社會經濟體系的重要性，將環(huán)境保護和節(jié)約資源融合到經濟活動的各個層面，并先后頒布了《建立循環(huán)型社會基本法》、《可循環(huán)食品資源循環(huán)法》、《綠色采購法》等；德國于2001年制定了《社區(qū)垃圾合乎環(huán)保放置及垃圾處理場令》，2002年制定了《持續(xù)推動生態(tài)稅改革法》等；而美國人的生態(tài)理念十分重視循環(huán)消費。美國人開展循環(huán)消費的渠道很多，既有家庭的庭院甩賣，也有慈善機構進行的舊貨交易，消費者還可以通過一些商業(yè)網站或政府支持的網站進行舊貨買賣。由于循環(huán)消費觀念的普及和循環(huán)消費社會機制的發(fā)展，循環(huán)消費已成為美國社會和經濟生活中的重要組成部分。
二、西方國家在發(fā)展循環(huán)經濟中的主要經濟政策
循環(huán)經濟發(fā)端于20世紀60年代。20世紀90年代以來，西方國家紛紛提出了循環(huán)經濟策略，并以法律和政策手段為先導，推進其發(fā)展。日本、德國、美國等西方國家在推進循環(huán)經濟發(fā)展過程中，主要采用了如下政策手段：
(一)投資政策。西方國家主要采取預算撥款、專項資金、財政補貼、優(yōu)惠貸款利率和抵稅優(yōu)惠等投資政策，興建環(huán)保設施、環(huán)境開發(fā)技術項目、廢棄物再利用項目、合理利用能源項目、可再生能源研究與開發(fā)等推動循環(huán)經濟的發(fā)展。日本政府2003年與循環(huán)經濟相關的財政預算為35.1億日元，2004年為24.7億日元。日本還對發(fā)展循環(huán)經濟實行各種補貼政策：對中小企業(yè)從事的有關環(huán)境技術開發(fā)項目給予補貼，對廢棄物再資源化工藝設備生產給予補助，補助費均占其研發(fā)、生產費用的1/2左右；對引進先導型合理利用能源設備予以補貼率為1/3的補貼；對推進循環(huán)社會結構技術實用化予以補貼率為2/3的補貼。日本政府還實行特別折舊率政策，對各類環(huán)保設施在其原有折舊率的基礎上再增加14%-20%的特別折舊率。日本政府還實行優(yōu)惠利率貸款政策，對從事3R研究開發(fā)、設備投資、工藝改進等活動的各民間企業(yè)，根據不同情況分別享受1.85%、1.80%、1.75%政策貸款利率。美國政府通過實行抵稅優(yōu)惠政策鼓勵可再生能源的開發(fā)和利用。對可再生能源的發(fā)電項目提供抵稅優(yōu)惠。如對生產節(jié)能型家電的廠家提供抵稅優(yōu)惠；對消費者購買節(jié)能設備也能獲得抵稅優(yōu)惠；對購買燃料電池車等新型車輛的消費者可享受抵稅優(yōu)惠。德國對興建環(huán)保設施，其補貼數額相當于投資費用的一個百分點，對建造節(jié)能設施所耗費用，按其費用的25%給予補貼。
(二)稅收政策。西方國家主要采取征收新鮮材料稅、生態(tài)稅、垃圾填埋和焚燒稅等稅收政策推動循環(huán)經濟的發(fā)展。通過征收能源稅以達到合理開發(fā)和節(jié)約利用能源、提高能源利用率，加快發(fā)展可再生能源和保存不可再生資源的目的。日本政府對實行循環(huán)經濟的企業(yè)、項目，給予各種稅收優(yōu)惠：對廢舊塑料制品類再生處理設備，在使用年度內除了普通退稅外，還按取得價格的14%特別退稅；對廢紙脫墨處理裝置、處理玻璃碎片用的夾雜物剔除裝置、鋁再生產制造設備、空瓶洗凈處理裝置等除實行特別退稅外，還可以獲得三年的固定資產稅退還；對公害防止設施可減免固定資產稅。根據設施的差異，減免稅率分別為原稅金的40%-70%。美國聯邦政府對開發(fā)利用太陽能、風能、地熱和潮汐的發(fā)電技術投資總額的25%，可以從當年的聯邦所得稅中抵扣；風能和閉合回路生物能發(fā)電企業(yè)自投產之日起10年內，每年生產1千瓦時的電，可享受從當年的個人或企業(yè)所得稅中免交1.5美分的待遇(2003年提高到1.8美分)。美國亞利桑納州1999年頒布的有關法規(guī)中，對分期付款購買回用再生資源及污染控制型設備的企業(yè)可減稅10%。德國實行生態(tài)稅政策，于1998年制定了綠色規(guī)劃，將生態(tài)稅引進產品稅制改革中：所有的地方公共交通工具只支付增加的能源稅率的一半；公共的貨車和鐵路運輸只負擔電稅的50%；合并生產熱和電力的設備，其每月的使用率或每年的任意使用率不低于70%的，可以完全減免現行的礦物油稅；直接使用由風能、太陽能、地熱能、生物能、水能等可再生能源生產的電和由此類能源制成的蓄電池或類似系統(tǒng)產生的電免除電稅。
(三)收費政策。西方國家主要實行廢舊物資商品化費、垃圾處理費、污水治理費等收費政策推動循環(huán)經濟的發(fā)展。廢棄物收費的征收主要有兩類，一類是向城市居民收費，另一類是向生產商收費(又稱產品費)。德國政府采取垃圾收費政策，強制居民和生產商增加對廢棄物的回收和處理投入。垃圾處理費的征收主要有兩類：一類是向城市居民收費，以垃圾處理稅或固定費率的方式收?。涣硪活愂窍蛏a商收取產品費，即要求生產廠商對其生產的產品全部生命周期負責，充分體現“污染者付費”的原則。德國政府還實行押金抵押返還政策。先后頒布了《飲料容器實施強制押金制度》和《包裝條例》，規(guī)定任何人購買飲料時都必須多付0.5馬克作為容器的押金，以保證容器使用后退還商店以循環(huán)利用。購買液體飲料的容器是不可回收利用的，購買者必須至少多付0.25歐元的押金，當容器容量超過1.5升時需要至少多付0.5歐元。日本實行對廢舊物資商品化收費。日本法規(guī)中規(guī)定，廢棄者應該支付與廢舊家電收集、再商品化等有關的費用。產品費的征收更充分地反映了“污染者付費”的原則，要求生產商對其生產產品的全部生命周期負責。產品費的征收對于約束生產商使用過多的原材料，促進生產技術的創(chuàng)新，以及籌集垃圾處理資金都有較大的幫助。
(四)政府優(yōu)先購買政策。在消費性支出方面，西方國家政府主要通過綠色采購行為來促使市場鼓勵再循環(huán)利用，如推出鼓勵和推動綠色采購的法律與行政命令，出版各種指導綱要與手冊，積極推動綠色政府采購活動。為了促進國家機構積極購買對環(huán)境友好的再循環(huán)產品，日本政府制定和實施了《綠色采購法》。美國幾乎所有的州均有對使用再生材料的產品實行政府購買的相關政策和法規(guī)。為擴大可再生能源市場，美國采取了由政府部門帶頭使用新能源方式的辦法，美國已經要求其聯邦機構使用可再生能源的比例在2011年達到總能耗的7.5%。2002年美國根據《能源政策法》撥款3億元用于實施太陽能工程項目，在2010年前，在聯邦機構的屋頂安裝2萬套太陽能系統(tǒng)。
三、建立和完善我國循環(huán)經濟政策機制
改革開放以來，我國在推動資源節(jié)約和綜合利用，實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略方面，取得了積極成效。但傳統(tǒng)的粗放型經濟增長方式仍未根本轉變，資源利用率低，環(huán)境污染嚴重。而西方國家在推進循環(huán)經濟發(fā)展過程中的以法律和政策手段為先導的推進模式，對我國發(fā)展循環(huán)經濟無疑有重要啟示。我們應從以下方面建立和完善我國循環(huán)經濟政策機制：
(一)投資政策。目前，我國政府對發(fā)展循環(huán)經濟的財政投入偏低，財政補貼制度設計不合理。我國“十五”期間的環(huán)保投資仍然不及發(fā)達國家20世紀70年代的水平。為此，政府應加大對循環(huán)經濟投資的支持力度，各級投資主管部門在制定和實施投資計劃時，應加大對發(fā)展循環(huán)經濟的支持。各級財政和環(huán)保部門應安排排污資金，加大對企業(yè)符合循環(huán)經濟要求的污染防治項目的投入力度。在實施財政政策時要從國情出發(fā)，堅持“集中財力、重點突出”，將支持循環(huán)經濟發(fā)展的財力優(yōu)先集中在具有比較優(yōu)勢的地區(qū)和產業(yè)上。對發(fā)展循環(huán)經濟的重大項目和技術開發(fā)、產業(yè)化示范項目給予直接投資或資金補助、貸款貼息等支持，并發(fā)揮政府投資對社會投資的引導作用。應加快研究建立促進節(jié)能、節(jié)水產品和節(jié)能環(huán)保型汽車、節(jié)能省電型建筑推廣的鼓勵政策。各類金融機構應對促進循環(huán)經濟發(fā)展的重點項目給予金融支持。對污染治理、廢舊物品回收處理和再利用技術的研究和開發(fā)等公用性事業(yè)應給予財政補貼、中長期低息貸款等。
(二)稅收政策。目前，我國政府對發(fā)展循環(huán)經濟缺乏系統(tǒng)的環(huán)保稅收政策。沒有設立專門的環(huán)境稅種，有關生態(tài)環(huán)境稅收的規(guī)定不完善。為此，政府應加大財稅手段的應用，開征環(huán)境保護稅，具體包括諸如污染稅、原料稅、資源稅、產品稅等稅種。適時出臺燃油稅，完善消費稅制。增強資源稅、消費稅的環(huán)境保護功能；完善資源綜合利用的稅收優(yōu)惠政策，調整和完善有利于促進再生資源回收利用的稅收政策，加快建立大宗廢舊資源回收處理收費制度。對一些虧損或者微利的廢舊物品回收利用和對污染物無害化處理的企業(yè)應加以稅收優(yōu)惠和政府補貼。
(三)價格政策。西方國家在推進循環(huán)經濟發(fā)展過程中，很少采用價格政策。而我國過去實行的是計劃經濟，長期以來形成了不合理的價格關系。即“商品高價、原材料低價和資源無價”的扭曲價格，結果導致資源利用效率低下和浪費。為此，政府應改變財政補貼的項目和額度，調整資源環(huán)境商品價格，利用價格杠桿促進循環(huán)經濟發(fā)展。政府應調整資源性產品與最終產品的比價關系，理順自然資源價格，逐步建立能夠反映資源性產品供求關系的價格機制。應調整水、熱、電、天然氣等價格政策，促進資源的合理開發(fā)、節(jié)約使用、高效利用和有效保護。扶持建立能夠使各種資源能夠合理流動的開放市場。利用市場機制，明晰資源產權，使資源和其他物品一樣進入市場，使其價格正確地反映它的全部社會成本，以促進稀有資源的有效利用。
(四)收費政策。目前，我國的垃圾收費等環(huán)保收費政策不合理，從而造成對廢棄物的回收和處理投入不足，不利于循環(huán)經濟的發(fā)展。為此，政府應加大對排污、水污染、大氣污染、工業(yè)廢棄物、城市生活廢棄物、噪音等的收費力度。應積極研究以資源量為基礎的礦產資源補償費征收辦法，進一步擴大水資源費征收范圍并適當提高征收標準，優(yōu)先提高城市污水處理費征收標準，全面開征城市生活垃圾處理費。在理順現有收費和資金來源渠道的基礎上，應積極探索建立和完善企業(yè)生態(tài)環(huán)境恢復補償機制。另外，采用政府優(yōu)先購買綠色產品的政策，對于促進和引導循環(huán)經濟的發(fā)展有重要意義。
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Abstract:Thehumanintothenewcentury,theeconomicdevelopmentofthewaytherehavebeenfundamentalchanges.Industrialapplicationofthenetworknotonlychangedpeople’swayoflife,butalsochangedthestructureoftheelementsofeconomicgrowth.AndCairns,includingSamuelson,andothertraditionalmainstreameconomics,itseems,tomeasurethefourmacroeconomicindicators-economicgrowth,pricestabilityandfullemployment,balanceofpaymentscannotbeachievedatthesametime.However,intoday’sfashionableneweconomycannotbecomepossible.Inthemoderncentralbanktohavefourobjectivesincludedinthebasicobjectivesofmonetarypolicy.Thisalsomakesthefunctionsofthecentralbanktransportandtheneedtodotochangethewayinordertomeettheneedsofmoderneconomy"."
Keywords:theneweconomy;monetarypolicy;economicgrowth
前言
本文重在探求新經濟中貨幣政策是否還象過去幾十年中經濟學家解釋的那么有效，進而探詢如何運用貨幣政策能起到應有的效果，而不是與預期相反的結果。并從美國的經驗中探尋中國貨幣政策改革的方向。
首先，我們必須明確究竟什么是所謂的"新經濟",新經濟一詞是從美國泊來的，沒有非常明確的定義，但又實實在在地在美國出現，而且迅速席卷世界。歸納起來，我覺得可以概括為如下幾點：
以數字化信息技術和因特網為標志的技術變革在全球化拓展；
知識創(chuàng)新的商業(yè)模式——建立在個人信譽基礎上的風險投資制度已經成熟，被投資者所認可；
互聯網的普及速度超過了以往過去的任何發(fā)明，它以其開發(fā)性、可擴展性和互動性，迅速成為了客戶需求的新平臺，成為了一個新標準；
服務業(yè)替代制造業(yè)主宰產業(yè)發(fā)展；
全球化的各種規(guī)則開始建立，降低了要素流動的摩擦；
資本市場是這一創(chuàng)新時代的最重要的引擎，是結構調整最有效的工具，而工業(yè)社會中集中控制資源進行結構調整的方式已經過時；
在新經濟中，公司正在走上收益遞增的軌道。這些新經濟的趨勢性特征涉及到技術、商業(yè)模式、客戶標準、產業(yè)、規(guī)則和金融工具，它們綜合貢獻給了經濟增長，構成經濟增長的新要素，這些新要素正在改變著經濟增長的周期性波動，從而構成了所謂的“新經濟”。
而從傳統(tǒng)經濟學來看,經濟的發(fā)展是有周期的，新古典經濟學認為經濟周期是主體隨即錯誤的結果，所以政府在貨幣政策上不宜干預過多。而新凱恩斯主義則認為，經濟周期是外部沖擊對經濟產生的影響，所以貨幣政策對于克服危機，使經濟步入良性循環(huán)是大有裨益的。后凱恩斯主義認為周期的發(fā)展是政治壓力的結果，所以在貨幣政策上趨向于比新凱恩斯主義更自由的方式。
那么，作為具體的運行，我覺得美國的貨幣政策是的趨向不是明顯的偏向于一種派別的，而是一種綜合各種觀點雜糅的體系。在強有力的實現對經濟的預期良性運行的控制的同時，盡量采取比較含蓄的，市場化方式。這種理念在美聯儲主席格林斯潘的身上展現的淋漓盡致。
而就在最近（12月5日），格林斯潘正式表示，對經濟部分失去發(fā)展表示憂慮。并認為美國經濟發(fā)展步伐放緩是能源價格大幅上升，使企業(yè)能源成本上升近40%，而由于市場競爭激烈，無法使企業(yè)的損失在市場中得到彌補。而應該警惕可能出現的由金融資產縮水導致的家庭和企業(yè)的支出疲軟。廣大投資者一直以來擔心美國經濟趨向硬著陸，格氏此番撫藉言語正中他們的下懷。美國經濟減緩的速度出乎意料，去年的技術股泡沫顯然已破滅。正如格林斯潘所指出的，對近期任何經濟數據都不應該大驚小怪，異乎尋常的經濟增長速度減緩正是必要的。幾年來，需求一直超過供應。美聯儲為了緩解勞動力市場的緊張形勢，防止通脹上升，1999年中期來已將利率提至6．5％，累計加息幅度達1．75％。格林斯潘似乎認為隨著股價下降，金融市場趨緊抑制了消費者支出，經濟正走上軟著陸的軌道。一段并不清晰的話語剛出，萎靡的納指馬上大漲274點，創(chuàng)下近三十年的單日最大漲幅。
而且我們也曾經看到，格林斯潘在過去的美國所謂的新經濟的高速列車行進中不時的用針尖刺破將要被吹漲的氣球——通貨膨脹的虛假繁榮。而我覺得他的行為正好暗合了薩繆爾森的用宏觀經濟學中的乘數原理與加速度原理對經濟周期的假設——薩氏以為在邊際消費趨向和加速度不變的情況下經濟總是上下波動。那么，一旦邊際消費發(fā)生改變，經濟的良性軌跡就極可能被改變。所以格林斯潘一直采取防微杜漸的方式警告人們，什么時候有通脹的危險。而他又不肯明示，是擔心"軟著陸"變成"硬著陸"。我個人認為僅憑這一點格林斯潘便稱得上是金融監(jiān)管的超一流人才。何以見得？君不見八十年代的日本雖然經濟正是如日中天，但是日本政府也意識到虛假繁榮背后的通貨膨脹的威脅將在未來嚴重的侵害日本經濟的可持續(xù)性發(fā)展?？墒蔷驮谌毡旧焚M苦心的擠干了泡沫以后，再施行零利率也無法拉升經濟的起飛。而我們中國在經歷了八十年代末期的高速增長中"通脹猛于虎"的通苦以后，在九十年代初，經濟的過熱中，施行了緊縮銀根的政策，其后雖然成功的實現了經濟的軟著陸。但是現今的通貨緊縮中，貨幣政策實行卻收效甚微。今天的解釋也各不相同，但我覺得與那時的過緊是有聯系的。
而在今年，繁榮了十年的美國新經濟也遇到了極大的危機。我們觀察美國經濟的視角一般有三個：一是美國聯邦儲備委員會的金融政策；二是明年的消費趨勢；三是明年的投資趨勢。而美聯儲在12月19日宣布維持現有利率不變。而很多經濟學都認為利率下調是在所難免的，為什么聯儲沒有行動呢？央行不愿意改變多年來謹慎的多看少動原則，他們要觀察多年的高投入，生產率增長及股市走強是否發(fā)生了逆向轉變并形成惡性循環(huán)。不過美聯儲也承認新經濟的威脅已經由通脹變?yōu)槠＼?。而消費趨勢離不開收入的預期，
我們知道在宏觀經濟學中有帶動消費的財富效應。從九十年代以來，美國每年因股票和房產升值而使家庭財富平均每年上升2.26萬億美圓。而儲蓄率在99年降至可支配收入的2.2%，大大低于長期的7%左右的水平。而在2000年，美國國民的股票收入幾乎為零或負增長，而今年初對于股市的高預期造成家庭貸款消費的上升，預期的不理性將使明年的消費減少。還有就是投資，自96年以來，信息技術與通信行業(yè)吸納了大量的資金也使勞動生產率上升。新經濟的低通脹高增長也要主要歸功于資金支持——特別是在風險投資制度下的融資途徑下的電信與高科技行業(yè)的快速發(fā)展。而從目前來看，這些行業(yè)投資已經近于飽和。
所以，新經濟畢竟沒有超越過去的工業(yè)革命，電氣時代中所固有的經濟周期的制約。高利率，利潤下降，消費需求的收縮都是周期性的，少一點震蕩，快一點復蘇就是貨幣政策大有可為的地方了。經濟減速的跡象撒下如此之多的陰影，這一事實僅僅提高了人們對通脹的預期。也已有人擔心格林斯潘講話可能導致以下一種循環(huán)：由于投資者認為明年初會減息，導致股價上揚。但必須指出的是，降息的前提是消費者支出的下降。問題在于，如果股市反彈過高，消費支出仍將強勁，如此，就不會降息，甚至可能得加息。這樣今天的貨幣政策到明天就完全相反了。
盡管美聯儲可能調控美國經濟，使之軟著陸，投資者同時也明白美聯儲任務的難度之大。歷史經驗顯示，事實上央行是鮮難做到的。這一方面是由于處于增長減緩中的經濟比繁榮強勁的經濟更不堪經受外部沖擊。另一方面則是因為經濟增長減速會使各種經濟、金融失衡狀況暴露無疑。隨著增長減速，原先那種以為利潤會永遠增長、股價會一直上升，因此可以入不敷出的消費將顯然是極不明智的。同時，悲觀情緒也可能過度。今后的風險在于，美國的實際高投入、大幅提高生產率、企業(yè)利潤增長、股市走強等一系列良性循環(huán)會變?yōu)閻盒匝h(huán)。出現這種情況，美聯儲就需要采取減息措施，但不是在此之前采取措施。
但是面對新經濟的新，聯邦儲備委員會也沒有什么可以認為是肯定行之有效的方式。連格林斯潘也在10月上旬美國銀行家協會成立125周年的紀念大會發(fā)表的演講中認為，技術進步的飛速發(fā)展已經導致美國現有的許多銀行監(jiān)管條例顯得十分陳舊和過時。
同時，他呼吁發(fā)達國家應該緊密合作，修訂各國現存的銀行監(jiān)管條例以適應在新經濟中規(guī)模不斷擴大、速度不斷加快的各項金融交易活動。但是，格林斯潘也沒有提出如何修訂銀行法規(guī)的建議。他只是強調，目前的銀行監(jiān)管部門在實行監(jiān)管行動時更多地依靠銀行在金融市場上的自律性，運用條規(guī)開展監(jiān)管活動效果大不如前。
盡管如此，格林斯潘仍指出，“從銀行業(yè)發(fā)展的歷史角度看，加強對銀行的監(jiān)督管理應該始終作為監(jiān)管防范金融風險的第一道防線，這是銀行發(fā)展歷史過程中，我們獲得的一條千真萬確的關鍵的經驗和教訓?！备窳炙古藢θツ瓿雠_的銀行業(yè)監(jiān)管改革法案大加贊美，并指出這是“通向未來變化道路上的一面開路旗幟而已”。他還認為，全球所有的銀行監(jiān)管部門都會發(fā)現現有規(guī)定條例的改革勢在必行。根據格林斯潘的估計，將來監(jiān)管部門會將注意力從考慮銀行的債務比例轉向發(fā)現銀行是否有違規(guī)經營行為。格林斯潘認為，目前世界正處于一個動態(tài)變化的系統(tǒng)之中，要求監(jiān)管部門能夠不斷調整以適應新變化。同時，隨著新經濟浪潮的席卷全球，金融系統(tǒng)變化的日新月異，要求監(jiān)管部門必須在第一時間作出相當準確的反應和行動，否則經濟形勢將向一個完全相反的方向演變。正是這種情況，要求銀行監(jiān)管條例適應新時代的變化，進行必要的改革而不至于落伍。
在看了美國新經濟的"剪不斷，理還亂"后，再想想咋們亞洲和中國，其實發(fā)展水平還低了許多，如何借鑒美國的經驗，吸取教訓，將使我們少走許多彎路。
當年，就在美國新經濟快速成長的時期，亞洲卻出現了經濟危機，這意味著東亞的以產量為目標的“集中干預型”資源配置方式的失靈，傳統(tǒng)產能大規(guī)模過剩。中國則在工業(yè)化還未完成的時候，又趕上了知識經濟時代：一方面政府還有很多集中配置資源的要求，如西部大開發(fā)。在這方面，政府投入大量的資金與人力，從貨幣政策來看，既有貸款的優(yōu)惠，也有大量的特別國債；另一方面又要面對知識時代提出的創(chuàng)新問題。在這種局勢下，中國的調整必須與國際調整的趨勢相一致。中國的各種產業(yè)從汽車到住房，實際上連基礎設施都有產能過剩問題，而現在中國政府除了集中配置基礎設施外，已經沒有其他可集中配置的方向，因此集中資源突破產業(yè)瓶頸的老辦法在現時條件下已無處著力，是改變配置資源方式的時候了——應把核心放在建立和完善資本市場，充分發(fā)揮資本市場的高層次功能，大力刺激民間創(chuàng)新的動力上，比如減免知識型創(chuàng)新企業(yè)所得稅等類的措施更是不可少。政府的作用還要在有利于新經濟成長的軟環(huán)境建設方面加強，以求有更多的知識創(chuàng)新企業(yè)在本地區(qū)成長，帶動經濟從舊到新的轉變。
資本市場已經成為推動技術變革和產業(yè)重組的最重要的引擎，中國一方面要實現工業(yè)化，承接生產力的轉移；另一方面要面向新的技術創(chuàng)新時代，積極改變國內集中配置資源的方式，發(fā)揮資本市場的作用，中國1999和2000年初資本市場中股市的兩次快速攀升都與大規(guī)模的資源重新配置有關，資本市場對互聯網做出了最積極的反映，這也體現了中國資本市場開始在調整著中國的產業(yè)結構。當然，這也與借鑒美國新經濟中的明顯的財富效應的政府行為有關系。但是，由于沒有二板市場，中國資本市場的創(chuàng)新空間非常有限；由于大量非流通股的存在，利用投行進行并購調整結構的手段也就不足，如無法在資本市場上迫使一些低效率企業(yè)退出產能等，從而使得結構調整緩慢。
新經濟的概念是與網絡化和全球化聯系在一起的，這意味著新經濟將帶來更先進的交易設備和交易手段，讓更多的國家和地區(qū)參與世界經濟的競爭。金融產業(yè)在這個大趨勢下必須要面對新的挑戰(zhàn)。一方面，為了在新的形勢下提高產業(yè)的競爭力，必須給金融產業(yè)更多的自由；另一方面，新經濟大大增加了金融產業(yè)的風險，進行風險管理又要求我們中國政府加強對金融產業(yè)的監(jiān)管。事實上，在這兩個目標之間是存在著一定矛盾的。我覺得這對于我國來說尚有一定的優(yōu)勢——集計劃與市場于一體的貨幣政策或許會比較有效。
受金融危機影響,我國的主要貿易伙伴國家經濟都出現不同程度衰退,對我國外貿出口產生強烈緊縮效應。在進出口貿易對我國GDP貢獻率已達70%的條件下,客觀上造成我國GDP增長率從危機爆發(fā)前的10%下滑到6%,已連續(xù)8個季度出現下降。
在金融危機影響和國內市場消化能力有限的條件下,原有被高投資和高出口所掩蓋的產能過剩已加速顯現,無法通過擴大外需集中釋放。部分企業(yè)生產能力也不能被有效利用,利潤下降,國內商品貿易已開始受到影響。由于我國經濟結構調整不到位,居民收入增長幅度偏低,國內消費需求跟不上經濟發(fā)展要求,導致出口企業(yè)的部分產品既無法在國外找到市場,又無法在國內全部消費掉,對企業(yè)的生存和發(fā)展造成嚴重損害。在4萬億元投資的帶動下,雖然在短期內基本可以保持8%的增長目標,但是經濟結構如果不進行有效調整,會加劇產能過剩與有效需求不足的矛盾,最終制約經濟增長速度和質量的提高。
(二)廣義貨幣供給量增幅過快易引發(fā)通貨膨脹
從我國價格水平、貨幣供應量和經濟增長之間的長期關系來看,三者呈現出極強的相關性。以RM2代表廣義貨幣供應量增幅,CPI代表物價水平,NGDP與RGDP分別代表名義GDP與實際GDP季度增長率,如圖1所示。數據來源:中國人民銀行、中經網1997～2009年相關月度及季度統(tǒng)計數據。
1998至2002年,RM2處于下降階段,國內出現通貨緊縮,RGDP在8%目標值上下波動;從2003年開始RM2出現較大幅度上升,連續(xù)7個月增幅達到20%,并于2003年8月達到極大值,隨后帶動CPI開始上升,GDP增長率也顯著提高;從2006年6月到2008年12月,RM2與CPI呈現同步波動,RGDP平均保持在10%左右。由此可見,廣義貨幣供應量增幅與物價水平、名義GDP和實際GDP增長率變動存在相關性,RM2的變動對滯后若干期的CPI產生較大影響。從2007年第二季度開始,實際GDP增長率已從1318%下降至611%。為確保經濟增長目標,央行通過寬松的貨幣政策不斷向市場注入流動性,廣義貨幣供給量M2同比增幅不斷提高,從2009年1月的1817%上升到2009年5月的25167%,增幅連續(xù)4個月超過20%,連續(xù)3個月超過25%,這在近些年來貨幣政策操作史上也實屬罕見。寬松的貨幣政策意味著M2增幅還將繼續(xù)保持在高位運行,增大了未來發(fā)生通貨膨脹的可能性。但是,近期發(fā)生通貨膨脹的可能性并不大,其主要原因在于:當前國內經濟處于緊縮狀態(tài),代表貨幣流動性的指標M2/GDP比率在不斷上升,表明國內經濟景氣程度還不高,貨幣流通速度在下降,短期內貨幣擴張對經濟增長和物價水平的推動作用較弱;雖然市場對通貨膨脹的預期上升,目前還不存在向通貨膨脹轉化的條件。但隨著國內經濟景氣程度的提高,貨幣流通速度將顯著加快,由通貨膨脹預期轉化為現實通貨膨脹的風險將逐漸加大。
二、滯脹風險向現實轉化的必要條件
分別以P(t)、RM2(t)、V(t)代表通貨膨脹率、廣義貨幣M2增長率、廣義貨幣流通速度,其中P(t)為對數形式(間隔為一年的兩期CPI數據之差),貨幣流通速度以當期GDP與廣義貨幣供應量M2之比來代替。利用1998年至2009年月度和季度數據,通過建立向量協整模型來研究各時間序列之間是否存在長期穩(wěn)定關系。
注:輸出結果中:()內為標準差,[]內為t檢驗值。
由式(3)可得,在長期均衡條件下,通貨膨脹率與貨幣流通速度和廣義貨幣增幅呈現同向變動,并由貨幣流通速度和廣義貨幣增幅共同決定。
(三)滯脹風險轉化的必要條件
通貨膨脹的高低是由貨幣供給和貨幣流通速度共同決定的。在貨幣流通速度降低條件下,貨幣供應量增長不一定會引起通貨膨脹。分別以
V、L、CPI表示貨幣流通速度、貨幣流動性及物價水平,其中貨幣流動性以M2與GDP之比來衡量,用來反映銀行體系短期內可用資金的富裕程度,三者之間的關系如圖2所示。貨幣流通速度超前于CPI變化,且總體變化趨勢基本與CPI變化趨勢相一致,表明貨幣流通速度的提高會顯著帶動CPI上升;但貨幣流動性對CPI的帶動作用沒有貨幣流通速度明顯。
從實證角度來分析,分別對物價水平、廣義貨幣供應量增速、貨幣流動性建立VAR模型,分別以CPI、RM2和L代表,利用脈沖響應函數可分析RM2與L變動對CPI產生的影響。對RM2一個正向沖擊會導致CPI在2個月后開始同向增加,并在18個月后達到極大值,RM2對CPI的影響具有長期性;對貨幣流動性L一個正向沖擊會在315個季度內引起CPI的反向變動,并且CPI會在第2個季度后達到極小值,隨后逐漸回落,但在315個季度以后,CPI會隨L的增加而不斷增加,并在第5個季度達到極大值,隨后L對CPI的影響逐漸減弱,直到10個季度后影響消失。因此,RM2會長期影響CPI,從而對通貨膨脹率產生影響;貨幣流動性L的增加在初始階段會導致CPI降低,在較長的時間內也會對CPI產生正面影響。
另外,從VEC模型的長期結果并結合我國宏觀經濟的景氣程度來看,當前,由于經濟景氣程度不高,還處于下行區(qū)間,RM2快速上升會直接促使貨幣流動性增加,并導致貨幣流通速度顯著降低?，F階段,廣義貨幣供給的增長并不能直接導致通貨膨脹。但是在經濟景氣程度不斷上升、貨幣流通速度顯著提高時,廣義貨幣供給快速增加會引致通貨膨脹。所以,經濟景氣程度的上升并促使貨幣流通速度顯著提高或貨幣流動性降低,是貨幣供給過快引發(fā)通貨膨脹的必要前提。
三、宏觀經濟調整與貨幣政策選擇
外需持續(xù)減少,經濟增長目標只能依靠增加消費和投資來實現,但在滯脹風險逐漸放大的背景下,應對宏觀政策組合進行適度微調。
(一)宏觀經濟調整方向
宏觀經濟調整需要結合國內外經濟的變化形勢,將宏觀經濟的調整目標和重點放在能有效抑制產能過剩、充分擴大國內有效需求、切實增加居民收入以有效帶動消費增長、充分化解滯脹風險等內容上。
第一,微調宏觀政策組合,有效化解經濟風險。一般而言,當經濟處于緊縮狀態(tài)時,積極的財政政策配合產業(yè)政策調整對經濟復蘇所發(fā)揮的作用要遠高于貨幣政策。但是,財政政策無法充分實現經濟結構調整,也無法在經濟基礎面逐步好轉時對經濟主體進行微調。在現階段,為有效防止經濟出現衰退并發(fā)生通貨膨脹,應在對經濟景氣程度和貨幣流通速度進行有效監(jiān)控的同時,根據經濟形勢變化對政策組合迅速調整,以便及時有效化解經濟風險。在經濟景氣程度提高、貨幣流通速度加快時,應在保持積極財政政策和產業(yè)政策的同時,將貨幣政策轉向中性或適度緊縮,以避免國內貨幣超經濟發(fā)行而引發(fā)通貨膨脹,同時防止經濟增長出現下滑;而在貨幣流通速度持續(xù)降低時,在實行積極貨幣政策的同時,進一步發(fā)揮積極財政政策和產業(yè)政策對經濟的帶動作用,努力改善公眾預期,提高政策組合效果。
第二,積極調整投資方向,抑制產能過剩,擴大內需。在現有條件下,固定資產投資每新增1萬億元,就能有效拉動GDP增長313%,所以,在金融危機背景下,增加投資是實現經濟增長目標的關鍵。投資對短期目標的實現確實有支撐作用,但是長期卻會進一步增加產能過剩與內需不足的矛盾。因此,在確保投資規(guī)模不減的前提下需要積極調整投資方向,將投資集中于能長期有效帶動國內消費顯著增加的行業(yè)。從投資對消費的影響來看,我國投資在中長期內對消費影響較為顯著,若以RCF代表消費增長率,以RI代表投資增長率,消費增長對投資增長的影響如圖3所示。從圖中來看,對投資增長一個正向沖擊在2個季度內對消費增長幾乎不產生影響,但在2個季度后會引起消費增長率顯著提高,并在第6季度達到峰值,隨后影響雖逐漸減弱,但在長期依然存在,表明即期提高投資增長率會帶動中期消費增長率的顯著提高。
圖3消費與投資增長率的脈沖響應圖
第三,切實增加居民收入,帶動內需有效增長。長期以來,我國消費支出對GDP貢獻度非常低,消費對GDP增長的貢獻遠不及投資。主要原因在于居民整體收入水平偏低,貧富差距較大,呈現出“二八”現象,并由此導致貨幣需求呈現出逆周期變動:在經濟處于低迷階段,由居民流動性偏好所決定的狹義貨幣需求和準貨幣需求會同時上升,居民謹慎性動機所決定的準貨幣需求上升會更為明顯,最終準貨幣需求的上升會以儲蓄存款等儲備性貨幣資產的形式表現出來,對消費需求的持續(xù)增長產生制約;在經濟繁榮階段,準貨幣和狹義貨幣需求都會下降,但由居民交易動機所決定的狹義貨幣需求下降更為明顯,并最終以活期存款和流通中貨幣的相應減少來表現,從而促進消費增加。因此,為有效提高國內居民的消費能力和消費水平,進一步擴大內需,除應通過國民收入的分配和再分配將收入向活勞動傾斜,以提高居民消費能力之外,還應繼續(xù)加大社會保障的力度和覆蓋范圍,以便充分降低居民謹慎性動機,減少貨幣需求,刺激國內消費。
(二)貨幣政策選擇
貨幣政策依然要配合積極財政政策和產業(yè)政策,發(fā)揮逆經濟周期調節(jié)作用,并將貨幣政策調整重點放到優(yōu)化信貸結構、調整信貸方向、防止滯脹發(fā)生、降低融資成本等方面。
第一,充分發(fā)揮貨幣政策的有效性,利用政策工具刺激長期消費,擴張中短期投資。對利率、廣義貨幣供應量M2、投資、消費構建VAR模型,利用脈沖響應函數進行分析發(fā)現:本期給利率一個正向沖擊后,對投資增長會產生負向影響,投資增幅會在3個季度內顯著下降,并在第3季度達到最低點,之后影響會逐漸穩(wěn)定,表明降低利率對投資增長會產生較為穩(wěn)定的帶動作用;本期給利率一個正向沖擊后,對消費增長會產生長期穩(wěn)定的負向影響,表明降低利率在長期對消費增長會產生顯著刺激作用和持續(xù)效應,利率沖擊對投資增長和消費增長產生的影響如圖4和圖5實線所示。廣
義貨幣供應量M2的變化也會對投資和消費產生顯著影響,如圖6和圖7實線所示。本期對M2變動率提供一個正向沖擊會對消費變動產生正向影響,在前3季度內消費增長會有較大波動,并在第2季度達到最高點,之后開始穩(wěn)定增長,表明廣義貨幣供應量的增加會引起消費長期穩(wěn)定增長;本期對M2變動率提供一個正向沖擊,在前4個季度內會引起投資增長的同向變動,但幅度逐漸減弱,在第5個季度,這種影響趨向于零,表明貨幣供應量M2變動只在短期內能夠提高投資增幅,長期基本無效。
第二,優(yōu)化信貸結構,調整信貸方向,防止產能過剩加劇和通貨膨脹抬頭。2009年前5個月,信貸擴張迅速,信貸規(guī)模已達到5118萬億元,全年新增信貸5萬億元的下限已被輕松突破,在經濟尚未復蘇的前提下,目前還不具備貨幣適度收緊的條件。雖然,信貸規(guī)模高速擴張在短期內能刺激國內經濟實現較快增長,但是存在著擴大資產泡沫、影響銀行體系穩(wěn)定、引致通貨膨脹、推高產能過剩等多方面隱患。目前,信貸高速增長主要與中央和地方政府項目建設相關,除對拉動GDP有短期效果外,對切實提高居民購買力、擴大社會消費的作用十分有限。而經濟結構與分配體制不合理,經濟活動的社會效益長期不能改善是有效需求不足的主要原因。
因此,在調整信貸結構與方向時,必須對經濟增長的短期目標和長期效益進行權衡,以此作為調整信貸結構、確定信貸方向的根本。同時,為防止產能過剩與通貨膨脹并存,應加強對信貸規(guī)模、結構和方向的控制,對私人投資部門的信貸進行引導,在信貸節(jié)奏和管理方面應進行必要的監(jiān)管,將優(yōu)化信貸結構作為信貸調整的主要方向。
第三,靈活調整基準利率,降低融資成本。在4萬億元投資基本成為政府主導的情況下,降低利息是減少資金成本最直接有效的辦法,這樣才能為經濟復蘇、反彈提供良好支持。雖然人民銀行已從2008年12月23日下調人民幣存貸款基準利率各0127個百分點,但是目前國內存貸款基準利率分別維持在2125%和5131%,基準利率依然相對較高,下調空間仍然較大。此外,在商業(yè)銀行再貼現量不大的情況下,繼續(xù)下調再貼現率可鼓勵商業(yè)銀行開展再貼現業(yè)務,活躍商業(yè)票據市場,增強商業(yè)信用,為企業(yè)提供更多的融資支持;降低再貸款利率,為面向農村的金融機構提供流動性支持?，F階段,由于銀行體系內外利率水平相差較大,不利于降低資金成本,因此有必要對包括再貸款、再貼現在內的利率體系進行更大幅度的調整,以便優(yōu)化信貸結構,發(fā)揮金融對民生、“三農”、中小企業(yè)、災后恢復重建等方面的支持力度,充分發(fā)揮消費和投資對利率敏感的作用,擴大消費和投資規(guī)模。
四、主要結論
隨著金融危機從虛擬經濟加速向實體經濟蔓延,我國經濟已遭受到劇烈沖擊,宏觀經濟調控目標已實現向“保增長、擴內需、調結構、防衰退”轉變。為此,我國從2009年初開始,已連續(xù)3個月保持廣義貨幣增幅超過25%,創(chuàng)10年以來的新高,這對未來物價水平將產生較強推動。同時,由于對外依存度過高,在外需萎縮、出口無法快速恢復、國內有效需求不足的條件下,我國實際GDP增長速度已遠低于潛在值,經濟出現滯脹的風險在逐步增加,為國民經濟持續(xù)快速健康發(fā)展帶來困難。本文利用1997年1月至2009年5月名義GDP與實際GDP、投資、消費、利率、廣義貨幣供給、消費物價水平、貨幣流通速度和貨幣流動性等變量的季度或月度數據,對貨幣供給、貨幣流通速度、通貨膨脹等變量的相關性進行分析,并通過VEC模型分析探討我國經濟出現滯脹的可能性和必要條件,研究結果表明:
第一,我國通貨膨脹率、貨幣流通速度、廣義貨幣供給增幅之間存在協整關系,在長期均衡時,三者呈現同向變動。國內通貨膨脹率的高低由貨幣流通速度和廣義貨幣供給增幅共同決定,在廣義貨幣供給增幅顯著提高,但是貨幣流通速度下降的情況下,不一定會引起通貨膨脹。
第二,經濟景氣程度不斷上升,貨幣流通速度加快或貨幣流動性降低,是貨幣供給量增加引發(fā)通貨膨脹的必要條件。當經濟景氣程度提高、貨幣流通速度顯著加快時,廣義貨幣供應量的快速增加將會引發(fā)通貨膨脹。
第三,現階段,應結合國內外經濟變化形勢對宏觀經濟政策進行微調,將調整目標和重點放到能有效抑制產能過剩、充分擴大國內市場有效需求等內容上。此外,對經濟景氣程度和貨幣流通速度進行有效監(jiān)控,以便有效化解經濟風險,提高政策組合效果。
第四,應充分發(fā)揮貨幣政策的有效性,利用利率和貨幣供應量等工具對長期消費、中短期投資進行調節(jié);優(yōu)化信貸結構,加強對信貸節(jié)奏和信貸方向的監(jiān)管,積極引導私人部門投資,防止產能過剩和通貨膨脹;靈活調整基準利率,降低融資成本,擴大消費和投資規(guī)模。
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一、分步驟對外開放，適當保護中資保險業(yè)
加入WTO后，我國保險業(yè)將按照服務貿易自由化原則，逐步減少管制領域和管制力度，在5年內從經營領域、業(yè)務范圍、合資范圍等方面向外資全面開放，這是我國保險業(yè)前所未有的快速市場化改革時期，也是一個前所未有的發(fā)展時期。我們必須抓住這個歷史機遇，充分利用這個緩沖階段，充分利用《服務貿易總協定》的有關條款，并借鑒國際上不同國家開放保險市場的經驗做法，分步驟地對外開放，適當保護中資保險業(yè)。
在市場準入方面，應對外資保險公司的進入設立較特殊的資格要求，如要求其達到一定經營年限，具有經營國際保險業(yè)務的經驗和較高數量的資產等；在對象選擇上，應優(yōu)先引進那些資本雄厚、技術先進、管理經驗豐富的保險機構；在經營區(qū)域上，應從東部和東南部逐步向內地開放；在業(yè)務范圍上，應優(yōu)先引進那些保險經營技術含量高、示范性強的責任保險、醫(yī)療保險和信用保險等；在組織形式上，應著重引進中外合資保險公司，尤其是壽險業(yè)務，目前應由中方控股，在條件成熟后再逐步放寬限制。
二、進一步完善保險立法，建設保險監(jiān)管體系
目前，我國已頒布了《保險法》、《保險企業(yè)管理暫行條例》、《保險管理暫行規(guī)定》、《保險人管理規(guī)定（試行）》、《保險經紀人管理規(guī)定（試行）》、《上海外資保險機構暫行管理辦法》等一系列法律法規(guī)，但還沒有形成一個有機的法律體系。究其原因，主要是我國現行保險立法存在著以下缺陷：一是保險政策多變，法律規(guī)定不一。二是法律法規(guī)不配套，缺乏實施細則。三是除了《保險法》以外，大多數保險立法法律階次不高，影響到法律法規(guī)的拘束力和權威性，且均是暫行或試行法規(guī)，法律效力不確定，影響到我國保險業(yè)開放的穩(wěn)定性和連續(xù)性。因此，應全面整飭保險立法，建立和健全我國保險法律體系。較理想的立法模式是以《保險法》為基本法，輔之以《保險業(yè)法》和《保險法實施細則》，下設保險合同法、保險監(jiān)管法、保險市場主體法、保險市場競爭法和外商投資保險企業(yè)管理法等配套法規(guī)，還可允許各地方根據上述法律的原則，制定適合于本地區(qū)實際情況的外資保險機構管理辦法。
在上述保險法律體系的基礎上，參照國際慣例，加強保險監(jiān)管體系建設。首先應進一步充實保險監(jiān)管力量，在外資保險公司集中的城市增設保監(jiān)會分支機構，配備專業(yè)保險監(jiān)管人員，從人員和機構上保證對外資保險公司的有效監(jiān)管。其次，應完善和創(chuàng)新保險監(jiān)管方法?？蓞⒄諊獾娜壒芾碇贫?，建立外資保險公司資信等級制度，根據外資保險公司的資金實力、經營管理水平、經濟效益和遵紀守法情況，綜合評定其等級，并定期予以公布。同時，創(chuàng)設統(tǒng)一的保險公司報表體系和科學的預警指標系統(tǒng)，緊密跟蹤監(jiān)測保險公司的經營狀況，有效地防范和控制保險經營風險。再次，應盡快建立起保險監(jiān)管機制，加強行業(yè)自律。我國的保險同業(yè)公會已正式成立，但相應的規(guī)章制度尚未建立，會員納入程序也未予以明確，今后應加強和完善其自律職能，并將外資保險公司納入保險行業(yè)組織中，從行業(yè)自律的層面加強對其監(jiān)管和規(guī)范。
三、強化保險創(chuàng)新，全面提升競爭能力
在經營管理思想創(chuàng)新方面，中資保險公司應更新經營觀念，進一步解放思想，增強市場意識，從過去重規(guī)模輕效益、重展業(yè)輕管理、重短期擴張輕長遠發(fā)展的“數量擴張型”經營思想，轉變到重業(yè)務質量、重管理、重長期發(fā)展、重利潤增長的經營思想上來。并在此基礎上，大力開拓和鞏固原有市場，開辟和占領新的市場，擴大在市場上的覆蓋面和占有率。
在保險組織創(chuàng)新方面，應按照“產權明晰、權責明確、政企分開、管理科學”的要求，建立現代保險企業(yè)制度，盡快形成合理的公司治理結構；并將保險公司發(fā)展成為包括經濟補償、風險管理、信用投資、幫助理財等功能的綜合型金融組織機構。
在險種創(chuàng)新方面，應針對市場的需求，有選擇地引進西方保險業(yè)中已成熟的險種；同時，充分考慮我國保險需求結構的變化和宏觀經濟因素的影響，積極推出適應需求又引導需求的新險種。通過險種結構的調整，推動險種創(chuàng)新，實現結構優(yōu)化和產品升級。為此，應以市場為導向，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，并借鑒國外經驗，緊緊抓住技術開發(fā)、經營組織、市場開拓、售后服務等環(huán)節(jié)，培育一批優(yōu)質、名牌的特色險種。目前應大力發(fā)展責任保險和信用、保證保險業(yè)務，積極開拓個人保險領域，并加強具有金融功能的保險產品研究和開發(fā)，滿足消費者對具有保障、投資和應付通貨膨脹等功能的保險產品的需求。
在營銷創(chuàng)新方面，應建立營銷管理新機制。首先應建立和完善保險人和保險經紀人制度，憑借保險中介的力量和作用，大力拓展保險業(yè)務；其次應明確市場定位，樹立品牌形象。要以客戶需求為導向，并根據自身的經營優(yōu)勢、資本實力及在市場上所處的競爭地位，對現有市場進行細分，選擇適合自身特點和有效益的目標市場，向客戶展示自己鮮明的個性形象并確立適當的位置；再次，應推動服務和技術創(chuàng)新，提高服務水平和質量，建立全方位、系列化的配套服務體系，不斷創(chuàng)造新的需求熱點。
在管理技術和管理手段創(chuàng)新方面，應盡快提高保險信息化水平，運用電腦和網絡等先進的信息技術進行信息收集，險種設計、費率厘訂、風險識別和監(jiān)督管理等，在企業(yè)管理中大力推行電腦網絡化、數據處理電子化和辦公自動化，加快保險電子化進程。
四、放寬保險資金運用限制，避免保險資金外流
與國外公司相比，我國保險公司的資金運用渠道狹窄，形式單一，這不利于保險資產組合的多元化和風險的分散，狹小的投資領域也使保險投資的安全性、流動性和收益性的優(yōu)化組合受到限制。因此，應進一步拓寬投資渠道和領域。比如，應放寬保險資金投資企業(yè)債券的比例，放寬投資債券品種的限制；投資證券投資基金的比例應由占總資產的15％再適度上調；允許保險資金按保險公司總資產的一定比例進入股市一、二級市場；保險公司可以在一級市場以戰(zhàn)略投資者身份參與國有股減持和新股發(fā)行；允許保險公司參與產業(yè)投資基金，開展房地產抵押貸款業(yè)務；并組織基金管理公司、投資公司等。
一財政與財政政策要研究財政政策,首先要搞清什么是財政。但是,目前學術論文界對于財政的定義還存在一定分歧,受到較多關注的包括再分配論、政府收支論和公共財政論。再分配論認為財政是社會再生產分配環(huán)節(jié)的一個特殊組成部分,在社會再生產過程中,財政處于社會再生產的分配環(huán)節(jié),而且和同處于分配環(huán)節(jié)的信貸分配、工資分配、價格分配和企業(yè)財務分配等相比,有其特殊性,它不是一般的社會產品分配,它是國家為了實現其職能需要,憑借政治權力及財產權力,參與一部分社會產品或國民收入分配和再分配的活動,包括組織收支活動、調節(jié)控制活動和監(jiān)督管理活動等(劉邦馳,汪叔九,2001)。政府收支論認為財政是政府集中一部分國民生產總值或國民收入來滿足公共需要,進行資源配置和收入分配的收支活動,并通過收支活動調節(jié)社會總需求與總供給的平衡,以達到優(yōu)化配置、公平分配、經濟穩(wěn)定與發(fā)展的目標。
公共財政論認為財政是以國家為主體,通過政府的收支活動,集中一部分社會資源,用于履行政府職能和滿足社會公共需要的經濟活動(蘇明,2001)。應該說,前兩種關于財政的定義各有所側重,前者突出了財政的社會分配和政府職能,后者強調了政府的活動。而公共財政論則簡單明了地指出現代財政的公共性,為建立公共財政奠定了理論基礎。明確了財政概念,就可以對財政政策加以研究。財政政策是指以特定的財政理論為依據,運用各種財政工具,為達到一定財政目標而采取的財政措施的總和。簡言之,財政政策是體系化了的財政措施,它的目的就是實現財政職能。同時,它也是國家根據一定時期政治經濟形勢和任務制定的指導財政分配活動和處理各種財政分配關系的基本準則,是客觀存在的財政分配關系在國家意志上的反映。它是國家經濟政策的重要組成部分,其制定和實施的過程也是國家實施財政宏觀調控的過程。在現代市場經濟條件下,財政政策又是國家干預經濟、實現國家宏觀經濟目標的主要手段。財政政策是隨著社會生產方式的變革而不斷發(fā)展的。奴隸制社會和封建制社會由于受自給自足的自然經濟制約,國家不可能大規(guī)模組織社會經濟生活,奴隸主和地主階級的財政政策主要是為鞏固其統(tǒng)治地位的政治職能服務。自由資本主義時期的資產階級國家,一般都實行簡政輕稅、預算平衡的財政政策,以利于資本主義發(fā)展。國家壟斷資本主義時期,生產社會化與資本主義私有制的矛盾日益激化,財政政策不僅為實現國家政治職能服務,而且成為政府干預和調節(jié)社會經濟生活的重要工具。
財政政策按其構成體系可以分為國家預算政策、財政支出政策、稅收政策、國債政策、投資政策、補貼政策和出口政策等七大政策。由于研究數據和技術方法的限制,本文主要是研究前三種財政政策對經濟增長的促進效應。
二三種主要財政政策工具對經濟增長促進效應的分析(一)國家預算政策對經濟增長效應的分析國家預算政策包括財政赤字政策、財政盈余政策和預算收支平衡政策三種形式,筆者主要討論財政赤字政策對經濟增長的促進效應。它對經濟的影響主要表現在三個方面。
1、財政赤字影響貨幣供給財政赤字對經濟的影響和赤字規(guī)模大小有關,但更主要的還是取決于赤字的彌補方式,即向銀行透支或借款來彌補財政赤字。出現財政赤字意味著財政收進的貨幣滿足不了必需的開支,其中有一種彌補辦法就是向銀行借款。可見,財政向銀行借款會增加中央銀行的準備金,從而增加基礎貨幣,但財政借款是否會引起貨幣供給過度,則不能肯定。很多人用“財政有赤字,銀行發(fā)票子”這句話來形容財政赤字與貨幣供給的關系,而事實上,赤字與貨幣發(fā)行并不一定存在這樣的因果關系,財政赤字對貨幣供給的影響雖可能與赤字規(guī)模的大小有關,但更主要的還取決于赤字的彌補形式。
2、財政赤字擴大總需求的效應凱恩斯主義所奉行的財政政策是運用政府支出和稅收來調節(jié)經濟。在經濟蕭條期,總需求小于總供給,經濟中存在失業(yè),政府通過擴張性的財政政策刺激總需求,以實現充分就業(yè)。增加政府支出、減少政府稅收的擴張性財政政策必然出現財政赤字,因此,赤字就成為財政政策中擴大需求的一項手段。財政有赤字,必然擴大總需求,但其擴大總需求的效應有兩種,如前分析,一是財政赤字可以作為新的需求疊加在原總需求水平之上,使總需求擴張;二是通過不同的彌補方式,財政赤字只是替代其他部門需求而構成總需求的一部分。它僅僅改變總需求結構,并不直接增加總需求規(guī)模。完全以國債收入彌補的“軟赤字”,只要不超出適度債務規(guī)模,其擴張效應一般可被控制為良性的,即可以有意用作反經濟周期的安排,在經濟蕭條階段刺激需求,“熨平”周期波動,一般不致引起嚴重的通貨膨脹,這對我國的經濟是有現實意義的;第三,財政赤字與發(fā)行國債。發(fā)行國債是世界各國彌補財政赤字的普遍做法而且被認為是一種最可靠的彌補途徑。但是,債務作為彌補財政赤字的來源,會隨著財政赤字的增長而增長。另一方面,債務是要還本付息的,債務的增加也會反過來加大財政赤字。
3、財政赤字的排擠效應財政赤字的排擠效應一般是指財政赤字對私人消費和投資所產生的排擠影響。當政府因支出龐大產生預算赤字時,一般需發(fā)行公債向公眾借款。發(fā)行公債是國家信用的一種形式。在貨幣市場上,如果私人儲蓄量不變,則政府債券與企業(yè)債券等有價證券將共同競爭市場上有限的資金。當公眾出于對國家債券的高度信任而爭購公債,政府在總儲蓄的占有上便處于優(yōu)勢。政府發(fā)債占總儲蓄的比重越大,就會有越多的非政府借款者因籌不到資金被擠出貨幣市場,加上赤字支出促使利率上升,必然會排擠出一部分非政府投資,從而抵消政府赤字支出的部分擴張性作用。但這種結果并不是絕對的,一方面政府赤字的排擠效應會被政府擴大投資支出所產生的“乘數作用”所抵消;另一方面,“排擠效應”如果與政府有意進行的經濟結構合理化調整結合起來,則可以改善資源配置,對國民經濟產生有益的影響。
(二)財政支出政策對經濟增長效應的分析為解決有效需求的不足,我國主要采取擴大政府財政支出的財政政策,政府支出的結構和支出規(guī)模是經濟增長的核心變量。筆者也將主要從政府支出結構來看其對經濟增長的影響。我們采用以財政支出項目為自變量的柯其分別表示財政支出結構中某一項目支出增加1%時所引起的產出增加百分數,這樣我們就用產出彈性來描述財政支出的結構效應以及其對經濟增長質量提高的調節(jié)作用。我們以《中國統(tǒng)計年鑒》(2006)我國1989—2005年財政支出職能結構分類統(tǒng)計數據為樣本區(qū)間。相比較高,而在1996年非稅因素對經濟增長的影響是最為不利的,稅收負擔相應較輕,實際該年稅收負擔為10.3479%,與其他年份相比較低。經過去除非稅因素對經濟增長的影響,修正后的稅收負擔與經濟增長率之間呈現出更加緊密的關系,并且高經濟增長年份修正后的稅收負擔較低,低經濟增長年份修正后的稅收負擔較高,有一定的負相關關系?，F在我們轉入,采用排除非稅因素影響后修正的稅收負擔和稅制結構所得到的回歸效果比較好,調整的R2為0.317,F檢驗值為6.115,各回歸變量的T檢驗值均能通過95%的檢驗,從系數項來看,修正后的稅收負擔與經濟增長率的彈性系數為-3.866,即表明稅收負擔上漲1%,經濟增長率下降3.866%,稅制結構與經濟增長率的彈性系數為0.6,即稅制結構變化1%,經濟增長率變化0.6%,影響系數較小。這樣的結果與理論上稅收負擔和稅制結構與經濟增長的關系基本相符,我國現行稅制是符合經濟發(fā)展規(guī)律的。
從以上數據分析看,在我國現行稅制下,稅制結構對經濟增長的影響是比較小的,修正后的稅收負擔則對經濟增長的影響較大,這一點與國外的實證研究結果基本相同。從數據看,1994年的稅制改革應該說是1983年稅制改革的延續(xù),1983年是稅制結構和稅收負擔變化的一個轉折點,通過設立所得稅,稅收負擔從1982年的11.25%,猛漲到1983年的18.55%,在隨后近10年時間內,稅收負擔不斷降低,最低時為10.167%,通過1994年的稅制改革,稅收負擔才得以不斷的提升,到2004年達到18.839%。也就是說通過1994年的稅制改革提高了稅收收入占GDP的比重,緩解了稅收占GDP比重一直下滑的局面。另外從稅制結構角度看,1983年以前,由于企業(yè)以利潤形式上繳國家,沒有真正意義上的直接類稅收,直接稅占間接稅收入比重僅在10%左右,通過1983年改革,建立起所得稅體系,直接稅收入占間接稅收入比重上升到50%左右,隨后持續(xù)減低,尤其是在1994年增值稅體系的建立,直接稅收入占間接稅收入比重下降到1983年以來的最低點23.953%,隨后幾年逐漸升高,2004年達到39.0463%。從求解出的結果看,非稅因素對經濟增長的影響從1994年起越來越有利,非稅環(huán)境越來越有利,各項經濟體制改革的成效逐步體現,反過來說稅收對經濟的調節(jié)作用在不斷減弱,這種情況在1983年稅制改革前也出現過,所以面臨新的經濟環(huán)境,稅收作用不斷減弱的情況下,稅制必須進行改革。
三總結
本文在對財政與財政政策進行概念闡述的基礎上,研究分析了財政政策的三種工具對經濟增長的促進作用,其中,在對財政支出政策、稅收政策進行研究時,分別運用了柯布—道格拉斯(Cobb—Douglas)生產函數模型、稅收政策對經濟增長的影響效應分析模型來進行定量分析。從分析可以看到,三種工具對經濟增長的促進各有所側重,且影響程度和范圍存在較大的差異性和互補性。因此,必須合理運用好各種政策工具,加快財政改革步伐和政策的完善,才能進一步促進經濟的增長。
參考文獻:
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從緊的貨幣政策的實行雖然在一定程度上可以有效地控制經濟發(fā)展中的通貨膨脹，但是也在一定程度上影響了企業(yè)經濟的發(fā)展，企業(yè)的貸款受到一定的限制。當前應該如何降低從緊的貨幣政策對于企業(yè)發(fā)展的影響更好地促進新余市經濟的發(fā)展成為經濟管理者需要及時解決的問題。
2008年11月5日，國務院召開常務會議，確定了進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。初步匡算，實施十項措施到2010年底約需投資4萬億元。4萬億元的投資，對于拉動內需、刺激經濟必將起到積極的促進作用。然而，由于我國居民的邊際消費傾向嚴重偏低，較低的投資乘數使這一政策的效果大打折扣。
由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大、我國的社會保障體系不夠完善及我國傳統(tǒng)的勤儉節(jié)約觀念等因素的制約，我國居民當前的邊際消費傾向嚴重偏低，大致為0.3，只相當于英美國家一半的水平。在當前經濟危機的大環(huán)境下，邊際消費傾向也會因為預期的不樂觀而繼續(xù)走低。
（二）財政政策很難改變中國長期以來的消費不足問題
美國這次危機不是消費需求不足，它的消費很活躍，其經濟增長需求不足主要是投資需求不足。相反，中國的內需不足主要不是投資需求不足，而是消費需求不足。中國不缺投資需求，中國從政府到企業(yè)，從中央到地方，投資都有經驗、有熱情、有積極性。但是中國怎么刺激消費需求，確實是經驗不多，體制上、政策上、環(huán)境上的準備也不是很充分。世行認為，中國目前是投資需求過旺而消費需求不足，但是目前中國刺激內需的政策主要是刺激投資需求，而中國實際上投資需求很旺盛，應想辦法刺激消費需求。從短期來看，雖然積極的財政政策能夠為擴大內需做出很大貢獻，但是從長遠的經濟增長目標來看，消費需求的增長才是根治我國需求不足的根本所在。而我國在刺激消費需求方面，缺少經驗、缺少辦法，體制上、傳導機制上也存在障礙。
（三）貨幣政策的作用空間有限
自2008年9月以來，央行連續(xù)幾次下調利率和法定準備金率，1年期存款利率已經從4.14%下降到2.25%，法定存款準備金率從17.5%下降到13.5%。適度寬松的貨幣政策效果明顯，從信貸投放看，1~2月2.69萬億元的天量信貸，已超出今年5萬億元信貸底線的50%。目前項目貸款和流動資金貸款控制全都放松到了極點，面對創(chuàng)下歷史之最的一季度4.58萬億元信貸投放，把握信貸投放節(jié)奏尤為重要。所以，我國目前的貨幣政策的空間很有限。
（四）“流動偏好陷阱”使貨幣政策的反衰退作用十分有限
從反經濟哀退作用看，由于存在所謂流動陷阱，因此給很多投機者帶來了機會。在通貨膨脹時期，實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經濟衰退時期實行擴張的貨幣政策效果則不明顯。因為，此時廠商對經濟前景普遍悲觀，即使央行松動銀根降低利率，投資者也不肯增加貸款從事投資活動，銀行為安全起見也不肯輕易貸款，這樣貨幣政策作為反經濟衰退政策，其效果就甚微。
二、提高宏觀經濟政策有效性的對策建議
（一）全面提高刺激消費政策的有效性
消費需求不足是我國長期存在的一個問題。消費需求不僅是總需求的重要組成部分，消費傾向的大小也將決定各項乘數的大小，從而全面影響宏觀經濟政策的效果。
1.改善投資和消費結構
當前，投資和消費的結構性失衡，投資需求增長過快，排斥了消費需求的增長空間。改革開放30年來，我國固定資產實際投資需求（剔除價格因素后），每年的平均增長速度是13.5%，比西方國家要快1倍還多；這幾年更高，從2003年以來就沒有低于24%。2008年我們緊縮投資，防止過熱，控制投資規(guī)模，結果公布出來的數據還是25.5%；2009年一季度是28%?？梢姡@些年我國固定資產的投資增長速度是很快的。一個國家的錢是有限的，去買投資品，就不能去買消費品，兩者之間是排斥的。
2.提高居民收入在國民收入分配中的比重
一個國家的國民經濟，其消費增長是不是和國民經濟發(fā)展相適應，很大程度取決于居民收入分配在總分配中的情況。目前，從中國各地每年公布的數據看，增長最快的是政府的財政收入，往往比GDP的增長速度快1倍；而GDP的增長速度又快于居民收入的增長速度，說明企業(yè)收入的增長速度也快于居民收入的增長速度。所以這些年，政府收入增長最快，其次是企業(yè)，最慢是居民，因而國民收入分配中居民的收入分配比重持續(xù)下降。1998年，我國居民的收入在國民收入中占68%，2008年占59%，10年間比重下降了9個百分點，因而總的消費比重也在下降。這是國民收入分配宏觀方面的矛盾。
3.縮小城鄉(xiāng)差距，提高農民收入
一個國家收入分配差距過大，說明經濟增長帶來的好處更多地給了有錢人。根據邊際消費傾向遞減規(guī)律，有錢人消費的絕對量大，但是消費占其收入的比重小，越有錢消費占收入的比重越低。富人拿到錢后，只將很小一部分用于消費，大部分用于投資、儲蓄和買保值品，這又加大了經濟增長和國民消費的不匹配。所以，消費收入差距過大，不只是影響公平，還影響效果，更影響經濟的可持續(xù)性。因此，我們收入分配中宏觀上和微觀上都存在問題，宏觀上居民收入的比重在降低，微觀上居民的收入差距在拉大。分配的問題影響經濟的增長，使消費需求嚴重不足。
（二）加快發(fā)展金融市場，保證貨幣政策的實施效果
要加快開發(fā)新的市場工具。應根據經濟需要，增加發(fā)債規(guī)模，積極調整債券結構，增加可資利用的債券品種，進一步增加銀行間市場的開放程度，擴大貨幣市場主體，吸收證券公司等非銀行金融機構進入銀行間市場，增大銀行間市場的覆蓋范圍，最終建成我國集同業(yè)拆借市場、國債市場、貼現市場于一體的貨幣市場與資本市場協調發(fā)展的金融市場。
（三）選擇利率作為中介目標，降低貨幣流通速度波動過大造成的影響
貨幣流通速度的變動受到多種因素的綜合作用。由于作用因素的復雜性和綜合性，準確估計貨幣流通速度的變動方向和幅度，對于政策制定者來說是非常困難的，尤其是在金融創(chuàng)新不斷涌現、各種金融支付工具層出不窮的環(huán)境下更是如此。在這種情況下，最好用一個新的中介目標來替代貨幣供應量中介目標，減弱貨幣流通速度對貨幣政策效果的影響。
1.1生產模塊生產模塊中，生產函數描述各部門所使用的資本、勞動力、能源和中間投入以獲得產出的方式。生產函數由5層套嵌常替代彈性函數（CES）構成，如圖1。底層為煤炭、石油與焦碳、天然氣與燃氣的合成，以及火電與清潔電力的合成。第二層為化石能源與電力能源的合成；第三層為能源與資本的合成；第四層為資本-能源與勞動投入的合成；第五層為資本-能源-勞動與中間投入的合成。生產函數要素投入的合成采用CES函數形式。
1.2貿易模塊貿易模塊主要涉及北京地區(qū)消費者需求產品的來源與北京地區(qū)生產供給產品的分配。北京地區(qū)消費者所消費的商品由北京本地生產、外省調入和國外進口三部分構成。假設三者之間存在不完全替代關系，消費者會在這三者之間選擇一個最優(yōu)的消費比例，以z最小化其成本。第一層是消費者需求是在北京本地生產供給與外省調入供給之間合成；第二層是國內供給與國外進口產品之間的合成。需求函數采用CES函數形式，消費者在不同供給產品之間進行最優(yōu)組合以實現成本最小化。北京地區(qū)生產的產品分配有三個流向，即供應北京市場、調出外省、出口國外。假設三者之間存在不完全替代關系，生產者會在這三者之間選擇一個最優(yōu)的銷售比例以最大化其收入。第一層是北京地區(qū)生產的產品供應國內市場與出口之間分配，第二層是供應國內市場的產品在北京市場與調出外省之間分配。產品分配采用常轉換彈性（CET），假設生產者在一定生產技術約束下在不同需求市場之間分配的最優(yōu)策略，以實現收入最大化。
1.3機構模塊模型中機構主要包括居民、企業(yè)、政府。居民模塊包含居民收入與支出函數，居民的收入主要來自勞動收入、資本收入、政府的轉移支付；居民支出主要包括居民消費，居民支付的所得稅，居民收入扣除消費后為居民儲蓄，居民消費采用斯通—蓋利（Stone-Geary）效用函數形式。企業(yè)模塊包含企業(yè)的收入與支出函數，企業(yè)的收入主要是企業(yè)的資本收入；企業(yè)支出包括企業(yè)對居民的轉移支付、企業(yè)支付的所得稅、企業(yè)的儲蓄等。政府模塊包含政府的收入與支出函數、政府收入主要是政府的間接稅、關稅、所得稅等；支出包括政府對居民的轉移支付，政府消費，政府儲蓄等。
1.4社會福利模塊在CGE模型中衡量社會福利變化，運用比較普遍的是?？怂沟葍r變動（Hichsianequivalentvariation）。本文也通過?？怂沟葍r變動來衡量實施碳稅政策沖擊后對居民社會福利的影響。?？怂沟葍r變動以政策實施前的商品價格為基礎，測算居民在政策實施后的效用水平的變化情況（以支出的函數表示）。?？怂沟葍r變動為正時，說明居民福利在政策實施后得到了改善。反之，如果變動為負，則說明政策的實施將損害居民福利。
1.5碳排放與碳稅模塊-假設碳排放主要來自于化石能源（煤炭、石油、天然氣）的最終消費，且能源消費技術經濟水平不變。不同類型能源排放因子來自IPCC（The2006IPCCGuidelinesforNationalGreenhouseGasInventories），化石能源的CO2排放量是由各種化石能源的需求量乘以它們各自相應的碳排放系數。根據化石能源需求排放的CO2量征收碳稅，并且將每種化石能源征收的碳稅轉化為該種化石能源的從價稅稅率，即對某種化石能源征收的碳稅稅額與該化石能源的國內需求的價值量之比。
1.6均衡與閉合模塊模型的均衡模塊包括各種要素市場、商品市場的供需均衡。（1）勞動力市場均衡，本文假設工資為內生變量，受到政策沖擊后，經過工資的充分調整，實現勞動力市場的出清。（2）資本市場均衡，本文假設資本相對價格為內生變量，受經濟政策沖擊，經過資本價格改變，資本自由流動，企業(yè)充分調整資本存量，最終實現資本的充分利用。（3）商品市場均衡，每個部門產品的需求（居民需求、政府需求、投資、存貨，中間需求）等于總供給。模型的宏觀閉合通過三個主要的宏觀恒等關系反映，即儲蓄—投資平衡、政府收支平衡、貿易收支平衡。（1）儲蓄—投資平衡，本文采用新古典的閉合規(guī)則，即投資由儲蓄決定，經濟中所有的儲蓄都將轉化為投資。（2）政府收支平衡，在這里政府的收入與其總支出的差額為政府儲蓄，政府儲蓄內生于政府賬戶的收支平衡。（3）外省調入調出平衡，外省調入與調出之間的差額為外省凈儲蓄。（4）國際收支平衡，本文選擇匯率為內生變量，國外儲蓄為外生變量的閉合規(guī)則。政策沖擊影響匯率的變化，進而影響進出口的變化，以至影響整個經濟。
2數據來源和部門劃分
本文根據研究需要以及北京市投入產出表產業(yè)部門的實際情況，將北京市2010年投入產出表中的42個部門調整為18個部門。并盡可能地細分能源部門，本文將能源部分細分為5類：煤炭開采和洗選業(yè)、石油與煉焦業(yè)、天然氣與燃氣、火電生產和供應、清潔電力生產。根據北京市2010年投入產出表以及《北京市統(tǒng)計年鑒2011》編制北京2010年社會核算矩陣表（SAM）。
3模擬結果
本文設定五種情景下分析征收碳稅對北京社會經濟系統(tǒng)的影響，即二氧化碳排放量在2010年的基礎上分別減少5%、10%、15%、20%、30%。
3.1碳稅稅率及對能源消費的影響表1顯示了不同情境下碳稅水平、化石能源從價稅率、化石能源對減排量的貢獻，以及碳稅對能源消費的影響。隨著減排幅度的增加，從量碳稅會更顯著地增加。由于不同能源的碳排放系數各異，由此對不同能源所征收的從價稅稅率也不一致。在同一情境下，化石能源中，煤炭的二氧化碳的排放系數最高（單位價值量的碳排放量），煤炭的稅率最高，石油從價稅稅率居中，天然氣與燃氣的從價稅稅率比較低。與此同時，在北京市能源消費結構中，煤炭與石油占主導地位，因此，煤炭對于減排的貢獻也是最大的，在各情景中，煤炭對于減排的額貢獻都達到60%以上；石油對于減排的貢獻也是比較顯著的，因此嚴格控制煤炭和是石油的使用時減少碳排放的主要措施。征收碳稅對于高碳能源需求的影響也是十分顯著地，尤其大幅度的降低了煤炭與石油能源的需求量。征收碳稅對天然氣與燃氣、火電能源需求的影響相對比較溫和，同時提高了清能源的使用量。
3.2碳稅對部門產出的影響由于征收碳稅會導致化石能源價格的上升，從而使生產成本上升。由于不同部門化石能源投入占總投入比例差別很大，因此對不同部門產出有不同的影響。表2分析了征收碳稅對不同部門產出的影響。由于征收碳稅，13個部門產出都有不同程度的下降。其中煤炭開采和洗選業(yè)、石油與煉焦業(yè)、其他開采業(yè)的產出顯著下降，尤其是減排目標提高后（如情境3和4），這些部分的產出大幅度地減少。天然氣與燃氣業(yè)、化學工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、交通運輸與郵政業(yè)等部門產出下降也比較明顯。究其原因一方面由于這些高耗能的部門能源需求量大，能源投入在總投入中占的比例高，征收碳稅導致其生產成本提高明顯，供給下降；另一方面這些部門由于產品價格上升幅度高，部門產品需求下降程度也比較大，供給與需求的下降導致產品的產出下降幅度大。農林牧漁業(yè)、木材加工與造紙印刷業(yè)等行業(yè)產出收到的負面影響比較溫和。但碳稅對5個部分的產出具有積極的影響：紡織及其制品業(yè)、通訊儀表及其他設備制造業(yè)、機械設備制造業(yè)、服務業(yè)和清潔電力部門。因此征收碳稅對非能源密集型產業(yè)具有積極的影響作用。
3.3碳稅政策宏觀社會經濟變量的影響表3分析了碳稅政策對宏觀社會經濟變量的影響。對居民來說，居民的總收入主要由勞動收入、資本收入及政府對居民的轉移支付構成，由于勞動價格作為基準價格并假設勞動市場充分就業(yè)，因此居民的勞動收入不變。征收碳稅導致產出和資本需求量下降，資本價格隨之下降，從而導致居民的資本收入下降。征收碳稅一方面增加了政府收入，另一方面由于政府收入增加而對居民的轉移支付也增加，整體實現了居民的總收入的增加，但增加幅度有限。在居民需求方面，由于居民收入提高導致居民的需求增加，但由于碳稅導致企業(yè)成本增加，產品價格提高，因此導致居民消費需求（實物量）下降，但由于價格上升，用價值量表示的居民消費略微上升。由于價格水平的上升和消費需求（實物量）的下降，居民的社會福利業(yè)也有所下降，但影響有限。對企業(yè)來說，企業(yè)的收入主要來自資本收入，而資本價格下降導致企業(yè)的收入下降，企業(yè)儲蓄也隨之下降。對政府來說，征收碳稅在增加政府稅收的同時也降低了間接稅和居民所得稅，而企業(yè)所得稅有所增加，碳稅與企業(yè)所得稅增加幅度大于其它稅收的減少幅度，導致政府收入隨著碳稅的增加也逐漸增加。相應的政府的消費（價值量）和政府消費（實物量）逐漸增加，政府儲蓄企業(yè)儲蓄隨之下降。企業(yè)儲蓄與政府儲蓄下降導致總儲蓄下降，總投資（價值量）和總投資（實物量）也均下降。名義GDP等于資本收入、勞動收入與間接稅收入之和，總資本收入降低，勞動收入保持不變，間接稅隨著產出量降低而減少，因此名義GDP是不斷下降的。實際GDP等于消費、投資加凈出口，消費方面居民消費下降，政府消費上升，但是政府消費占消費的比例比較小，整體消費下降；由于假設投資等于儲蓄，總儲蓄下降，投資也隨之下降。征收碳稅導致國內產品價格相對提高，國外產品價格不變，凈出口也有一定程度的降低，因而整體導致實際GDP下降?？傮w來說，征收碳稅對宏觀經濟變量有負面影響，但這種負面影響比較有限。因此碳稅政策對節(jié)能減排具有顯著的積極作用，而對整體宏觀經濟的負面影響是比較溫和的。
3.4結果對比文獻[17-23]從國家角度探討了碳稅對社會經濟的影響，由于不同文獻在構建CGE模型時，基礎數據的選取、基礎數據部門劃分、模型方程結構的構建、模型參數選擇、碳稅征收環(huán)節(jié)與征收方式都有所不同，因而研究結論存在差異。盡管差異較大，但也存在一些共同點：這些文獻指出碳稅是一種有效的減排工具，同時征收碳稅會使實際GDP下降，但下降的比率大多在1%以內。文獻[22]指出，雖然GDP下降的比率不大，但是由于我國GDP總量大，因此GDP下降的絕對值非常大。在碳稅水平為5美元和10美元時，每減少一噸CO2，短期內GDP將損失87.10元和94.91元，遠超過當時國際市場碳交易價格。本文從區(qū)域經濟的角度，分析了碳稅對北京市經濟的影響，從整體上看，基本結論和這些文獻基本類似：碳稅對北京市減排具有顯著的影響，實際GDP的下降比例有限，即使在減排30%的情景下，實際GDP將下降0.54%。采用與文獻[22]相同的計算方法，北京地區(qū)每減少一噸CO2排放，實際GDP損耗達到191.37元至246.15元，遠高于文獻[22]的結論。同時，對部門的影響也與從全國角度的分析有顯著的差異，比如與王燦的研究結果相比，當碳減排目標為30%時，王燦[23]的研究結果指出煤炭和天然氣的產出分別減少37.4%和18.7%，而本文煤炭和天然氣的產出分別減少33.73%和8.94%；石油與電力部門的產出將分別提高5.7%和16.7%，但本文結果說明石油和電力部門產出將分別減少31.03%和30%。這種差異除了來自于前述模型構建、數據、參數等因素外，一個重要的原因是由于區(qū)域經濟發(fā)展水平、產業(yè)結構等的不同。因此，由于我國區(qū)域經濟發(fā)展水平、產業(yè)結構等存在顯著的差異，在制定碳稅稅率時要充分考慮到這種區(qū)域的差異。
