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時間：2023-03-23 15:23:09
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1.企業(yè)融資能力差
一般來說，中小企業(yè)的資金來源途徑都有著或多或少的缺陷。例如，經(jīng)營者內(nèi)部來源的資金較少；銀行雖然有多種抵押貸款項目，但企業(yè)的可抵押資產(chǎn)數(shù)量不大，所以在銀行抵押貸款數(shù)額上受到很大的限制；近幾年，政府資金扶持方面的力度加大，但仍然很難滿足中小企業(yè)的資金需求量。
2.管理者缺乏足夠重視
由于企業(yè)的利潤、產(chǎn)值和產(chǎn)量是評價企業(yè)的核心指標，因此企業(yè)管理者往往一直將他們的關(guān)注點放在企業(yè)的生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)，對財務(wù)分析工作沒能給予足夠的重視，沒有真正把財務(wù)分析工作作為企業(yè)管理的重要方法，也沒有認識到合理應(yīng)用財務(wù)分析是將企業(yè)經(jīng)營好的必要途徑。同時，財務(wù)分析工作未得到企業(yè)管理層重視，會使財務(wù)分析人員工作的積極性和開拓性都不足。
3.財務(wù)分析結(jié)果未得到合理運用
一般的中小企業(yè)沒有設(shè)置專門配備專業(yè)財務(wù)分析人員的財務(wù)管理部門。企業(yè)中的財務(wù)分析工作也是由財會人員進行計算和分析的，而這些財會人員專業(yè)技能不足，導(dǎo)致財務(wù)分析結(jié)果的缺乏準確性和嚴謹性。許多企業(yè)做好財務(wù)分析之后，沒有將分析的結(jié)果用于改善企業(yè)的經(jīng)營管理而導(dǎo)致資源浪費。
三、提出幾點建議
1.拓寬融資途徑、增強企業(yè)籌資能力
（1）向企業(yè)內(nèi)部的職工融資在面對整體融資環(huán)境的壓力下，我們不妨可以從內(nèi)部挖潛，以在職工內(nèi)部籌資的方式使企業(yè)資金來源得到有力的保障，同時讓每個集資過的員工成為公司股東，有自己當老板的感受，以激勵其工作熱情，可以讓企業(yè)得到更好的發(fā)展和壯大。（2）做好財務(wù)分析以爭取最優(yōu)銀行貸款由于現(xiàn)如今以銀行貸款為主要融資渠道，而銀行發(fā)放貸款前會對企業(yè)進行可行性分析。因此，中小企業(yè)應(yīng)盡快完善財務(wù)分析制度，將財務(wù)分析的作用最大化，便于降低企業(yè)獲得銀行發(fā)放貸款的風(fēng)險。
2.管理者應(yīng)提高對財務(wù)分析的高度重視
（1）企業(yè)管理者要把財務(wù)分析工作作為企業(yè)管理的重要方法和手段來認識，努力做好財務(wù)分析工作，提高財務(wù)分析質(zhì)量，積極組織各部門協(xié)調(diào)配合。同時，管理者還應(yīng)該幫助不熟悉業(yè)務(wù)流程的財務(wù)分析人員對本企業(yè)的業(yè)務(wù)流程進行進一步了解，提高財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的地位。（2）作為企業(yè)的不同層次的管理者都需要了解和掌握一定的財務(wù)分析知識，而企業(yè)的高層管理者更要對財務(wù)分析人員高度重視，應(yīng)給予財務(wù)分析人員一定范圍內(nèi)合理的權(quán)限，使其能將財務(wù)分析工作做得更好，能在企業(yè)經(jīng)營決策的關(guān)鍵時刻提供準確有效的財務(wù)分析信息。
1.采購分析。采購分析是企業(yè)制定采購計劃、采購策略、采購方案的依據(jù)。傳統(tǒng)的采購分析是以庫存周轉(zhuǎn)率為參考指標，而該指標數(shù)據(jù)由財務(wù)分析工作人員提供，誤差較大；ERP環(huán)境下，采購分析更加科學(xué)合理，采購計劃的參考指標為采購量與采購需求滿足的期限。ERP系統(tǒng)會對以往訂單到貨周期和歷史供貨情況進行分析和計算，確定訂貨日期和采購數(shù)量。ERP系統(tǒng)的采購分析更為嚴謹、可靠，它綜合考慮了財務(wù)、生產(chǎn)、物料存儲數(shù)據(jù)、供應(yīng)商的應(yīng)變能力、資信程度等因素，采購分析、決策的準確度提高，同時提升了采購計劃的質(zhì)量。
2.銷售分析。對于電器銷售企業(yè)來說，提高產(chǎn)品銷售量和企業(yè)效率是企業(yè)經(jīng)營的核心。完善的銷售分析可有效提高產(chǎn)品的銷量，為此，必須做好銷售分析。進行銷售分析時，需要財務(wù)分析人員分析各種變量間的內(nèi)在規(guī)律，并以此結(jié)果作為量價利變動、量費利變動分析的依據(jù)，以便經(jīng)營者在科學(xué)的調(diào)整營銷計劃，制定合理的營銷策略?？纱偈蛊髽I(yè)努力;在ERP系統(tǒng)環(huán)境下，企業(yè)首先，可完成保本預(yù)測，系統(tǒng)對業(yè)務(wù)量進行有效的預(yù)測;其次，銷售分析與決策有機的結(jié)合在了一起，可同時完成生產(chǎn)決策、投資不確定性分析等;再次，銷售分析與成本控制等融為一體，相互影響下，提升了成本控制的效率。
3.庫存分析。在ERP系統(tǒng)中，庫存分析的重要性突顯出來，可以作為參考指標，輔助管理層制定重要的經(jīng)濟決策。對存貨管理方式進行分析，確認其合理后，才能進行庫存分析。庫存分析的常規(guī)指標為產(chǎn)品的銷售量、存貨周轉(zhuǎn)率等。首先，要確定產(chǎn)品銷售的熱度；然后，以熱銷品的各種數(shù)據(jù)為依據(jù)，劃分存儲區(qū)域，并設(shè)計采購計劃；最后，將庫存分析作為財務(wù)管理績效考評的依據(jù)。
4.成本分析。成本分析的重點在于對成本的事前控制。企業(yè)對產(chǎn)品科學(xué)定價的依據(jù)為盈虧平衡的分析結(jié)果?？刂飘a(chǎn)品銷售成本費用是電器銷售企業(yè)財務(wù)分析工作的重點。企業(yè)管理者對如何改進各項成本非常重視，為此，成本分析中，需比較銷售成本費用，并結(jié)合財務(wù)報表周期分析成本費用中各項所占比重和構(gòu)成。獲知費用較高的項目后，相應(yīng)加強成本控制，或設(shè)計降本增效的策略。成本分析的過程，也監(jiān)測和影響了企業(yè)的運營過程。5.現(xiàn)金流分析。ERP系統(tǒng)具有現(xiàn)金流分析的功能，使企業(yè)管理層監(jiān)管部門的現(xiàn)金收支更加直觀。管理者可實時掌握各種款項的收支情況，信息的動態(tài)變化也使現(xiàn)金流量的控制更加有效。此外，現(xiàn)金流分析，為管理者制定決策提供了真實可靠的數(shù)據(jù)。
二、ERP環(huán)境下優(yōu)化電器銷售企業(yè)財務(wù)分析工作的建議
在ERP環(huán)境下，為企業(yè)內(nèi)部各職能部門構(gòu)建了分享和交流信息的平臺，借助于系統(tǒng)的信息數(shù)據(jù)處理功能，實現(xiàn)了信息的高效利用和共享，使整個銷售企業(yè)所有經(jīng)營活動有序的進行。雖然，當前ERP環(huán)境下，財務(wù)分析表現(xiàn)出了較明顯的效率提升，但是還需要進一步優(yōu)化財務(wù)分析工作。
1.建立高效的供應(yīng)鏈管理模式，提升財務(wù)分析的效率。ERP系統(tǒng)在電器銷售企業(yè)的廣泛應(yīng)用，使企業(yè)可以利用先進的信息處理技術(shù)，做好財務(wù)分析工作，但是，系統(tǒng)很多功能尚未充分使用。就供應(yīng)鏈管理而言，企業(yè)可通過ERP系統(tǒng)與他方進行資源共享，客戶、分銷商、銷售渠道等各方的信息都可以實時分享，從而動態(tài)的掌控市場供需變化。電器銷售企業(yè)要緊密與供應(yīng)鏈合作伙伴結(jié)合在一起，依靠自身的優(yōu)勢，及時發(fā)現(xiàn)市場環(huán)境中的商機，并迅速做出財務(wù)分析。通過發(fā)揮ERP系統(tǒng)對供應(yīng)鏈信息的處理，可有效提升財務(wù)分析的速度，便于企業(yè)快速做出反應(yīng)，形成高效的供應(yīng)鏈管理模式，把握市場商機。
2.建立財務(wù)分析評價體系，完善網(wǎng)絡(luò)信息安全管理機制。傳統(tǒng)的財務(wù)分析評價體系已經(jīng)不符合ERP系統(tǒng)的實際需要，急需建立新的財務(wù)分析指標評價體系。企業(yè)要根據(jù)自身的實際需要，結(jié)合ERP系統(tǒng)，建立財務(wù)分析評價體系，并完善網(wǎng)絡(luò)信息安全管理機制，為財務(wù)分析評價提供安全保障。為保證財務(wù)分析評價體系有序運行，應(yīng)明確各部門的職能和責(zé)任，加強各部門間聯(lián)系，簡化財務(wù)分析流程，促進信息在系統(tǒng)內(nèi)進行橫向流動，實現(xiàn)真正意義上的數(shù)據(jù)共享。財務(wù)分析評價指標的制定要與企業(yè)的戰(zhàn)略目標相符，并與預(yù)算管理相協(xié)調(diào)，從而真實反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況，為制定企業(yè)發(fā)展的決策提供有效的數(shù)據(jù)支持。
3.充分發(fā)揮財務(wù)分析的作用，不斷改進衡量指標。電器銷售企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)營特點，充分利用財務(wù)分析來完善企業(yè)經(jīng)營。財務(wù)分析的關(guān)鍵是促進企業(yè)的發(fā)展、提升企業(yè)的經(jīng)營實力、控制風(fēng)險三方面的內(nèi)容，在多變的市場環(huán)境下，財務(wù)分析評價指標也要不斷變化，應(yīng)引入更多能夠切實反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力、償債能力、盈利能力和營運能力的指標，滿足企業(yè)提升競爭力的需求。
4.做好基礎(chǔ)管理，提高ERP系統(tǒng)的實際應(yīng)用效率。當前，還需進一步完善ERP系統(tǒng)的功能，基礎(chǔ)管理可有效彌補當前系統(tǒng)的不足，為此應(yīng)加強基礎(chǔ)管理工作。為充分開發(fā)ERP系統(tǒng)的功能，企業(yè)要深入應(yīng)用該系統(tǒng)，及時發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，對系統(tǒng)進行改進，不斷完善系統(tǒng)的功能。
二、銀行信貸審查中財務(wù)分析的內(nèi)容及方法
銀行信貸審查人員進行財務(wù)分析最關(guān)注的是借款人現(xiàn)在和未來的償債能力。借款人償債能力與其盈利能力、營運能力、資本結(jié)構(gòu)和凈現(xiàn)金流量等因素密切相關(guān)。財務(wù)分析可從以下三方面著手：（一）結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)及發(fā)展階段分析：不同行業(yè)、不同發(fā)展階段呈現(xiàn)不同財務(wù)特征，有不同評價標準及審點。（二）研究規(guī)模、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量：不同規(guī)模的評判標準不同。而“平衡、和諧”的結(jié)構(gòu)是一個重要感覺。資產(chǎn)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量反映企業(yè)經(jīng)營和投資戰(zhàn)略；負債和權(quán)益的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)融資戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)的合理性；收入和利潤的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)盈利模式及持續(xù)盈利能力；現(xiàn)金流量的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)現(xiàn)金流量運轉(zhuǎn)的順暢程度、現(xiàn)金的賺取能力、籌資能力和投資戰(zhàn)略。（三）詳細分析三張表：三張表應(yīng)互相印證、有機統(tǒng)一。運用一些分析方法（如指標分析法、因素分析法、比較分析法、趨勢分析法等），對異常變動找原因，并預(yù)測未來現(xiàn)金流情況，對整體財務(wù)狀況尤其是償債能力給予綜合評價，為貸款決策提供參考。
財務(wù)比率的比較是重要的分析手段。這些比率涉及到企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面，可分為：變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)管理比率、負債比率和盈利能力比率。銀行審查中比較關(guān)注變現(xiàn)能力比率，即企業(yè)流動性風(fēng)險的分析。如銀行在與一擔(dān)保公司合作前，對其財務(wù)狀況進行分析，發(fā)現(xiàn)該擔(dān)保公司注冊資本及資產(chǎn)都較大，但其資產(chǎn)多是固定資產(chǎn)，資產(chǎn)的價值和快速變現(xiàn)能力較差，其擔(dān)保能力并非財務(wù)數(shù)據(jù)反映的那么強大，與其合作應(yīng)審慎。
三、銀行信貸審核中財務(wù)分析的關(guān)注點
除上述常規(guī)分析方法外，結(jié)合銀行信貸審查的特點，實際操作中重點關(guān)注以下幾點：（一）關(guān)注存貨、應(yīng)收帳款。存貨有太多沉沒成本還是固定資產(chǎn)增加閑置資產(chǎn)，還是技術(shù)落后或營銷體系不完備導(dǎo)致滯銷？分析存貨結(jié)構(gòu)、價值、期限以及變現(xiàn)性。應(yīng)收帳款關(guān)注集中度、回收率、變化趨勢，詳細分析帳齡、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量，確定壞帳風(fēng)險及其壞帳準備的計提是否充分。特別提示的是“其他應(yīng)收款”不可忽視，往往隱藏很多問題，如大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)占款，極大地影響了企業(yè)的償債能力，也對銀行監(jiān)控貸款資金的使用帶來難度。通過其他應(yīng)收款大額往來明細及款項性質(zhì)的注釋，可了解企業(yè)大額資金是否被其他企業(yè)占用，有無往來單位名稱異常（如投資公司、期貨公司、房地產(chǎn)公司等）、往來性質(zhì)異常的款項，對分析企業(yè)的資金流向及風(fēng)險有很大作用。（二）關(guān)注銷售收入增長但利潤下降情況，分析主營業(yè)務(wù)成本的變動，是否成本增長率高于銷售增長率？關(guān)注銷售收入增長但經(jīng)營活動現(xiàn)金流下降情況（應(yīng)收帳款增加）。財務(wù)分析關(guān)鍵是解釋數(shù)據(jù)，如利潤率下降是由于市場原因還是原材料價格上漲因素造成的，是整個行業(yè)的下滑還是個案，對企業(yè)影響有多大，是短暫的還是持續(xù)的，這些分析都很重要。（三）分析盈利能力應(yīng)分析各層次利潤，如毛利潤、營業(yè)利潤、稅前/后利潤及與銷售凈額的比率。以存貨作為營運周期主要部分的貸款對象，重點分析毛利潤，同時結(jié)合考察主營業(yè)務(wù)成本增長率。對于以成本控制為成敗關(guān)鍵的貸款對象，重點分析營業(yè)利潤。（四）負債中的“應(yīng)付款”同樣分析賬齡和集中程度，還涉及商業(yè)風(fēng)險問題，影響供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性?！捌渌麘?yīng)付款”也是一個需花時間核實的科目。往往隱藏著向股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)或職工的大額借款，削弱了企業(yè)未來的償債能力。資本的特征就是具有穩(wěn)定性，而流動性負債具有很大的不穩(wěn)定性，可能影響其持續(xù)經(jīng)營及償債能力。銀行審查中會詳細了解該科目構(gòu)成、還款期限等，通常的控制措施是在借款合同中約定“在結(jié)清我行貸款前不得歸還股東借款/職工集資款”。
（五）核實資產(chǎn)的真實有效性和價值。
如資本公積中的資產(chǎn)評估增值，是否有虛增情況。若評估增值所占比重過大，將嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)真實性，影響對其償債能力的判斷，只有還原為真實有效的資產(chǎn)所作的評價才是有意義的。例：一戶造紙企業(yè)，所有者權(quán)益1.8億，實收資本2000萬，資本公積逾1億（大部分為評估增值），資產(chǎn)負債率69%，若剔除虛增資產(chǎn)部分，資產(chǎn)負債率高達83％。（六）重點進行現(xiàn)金流量分析。現(xiàn)金流量分析不局限于現(xiàn)金流量表，還要與資產(chǎn)負債表、損益表等結(jié)合起來對照分析，相關(guān)數(shù)據(jù)是否一致統(tǒng)一，可互相解釋，這樣才能全面而深刻地揭示公司的償債能力、盈利能力、管理業(yè)績和經(jīng)營活動中存在的成績和問題。現(xiàn)金流量分析應(yīng)集中在：借款人的現(xiàn)金來源和用途有哪些，是否圍繞其主營業(yè)務(wù)；是否存在現(xiàn)金流不足或為負情況，其主要原因何在；借款人未來的現(xiàn)金需求如何；借款人未來的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是否穩(wěn)定等。而且還應(yīng)注意現(xiàn)金的性質(zhì)，如公積金、公益金有很多專業(yè)性質(zhì)或?qū)ｉT用途，不能用來還款。只有“自由現(xiàn)金流”可直接用于還款。另外，貨幣資金中有多少已用于質(zhì)押，用于承兌匯票保證金，對正確分析企業(yè)短期償債能力很重要。（七）在對企業(yè)申請流動資金貸款需求分析時同樣需結(jié)合其財務(wù)狀況分析：為什么需要貸款？是規(guī)模擴大產(chǎn)生的需求還是市場銷售不暢造成資金回籠不及時產(chǎn)生的需求？究竟資金鏈中缺口產(chǎn)生在哪個環(huán)節(jié)？需特別說明的是，銀行在衡量大額貸款客戶風(fēng)險度的五條標準中涉及財務(wù)指標的兩條重要標準為：現(xiàn)金流量的脆弱性和財務(wù)杠桿比率的高低?？梢娿y行在風(fēng)險把握上對現(xiàn)金流量和負債率指標的重視。
由于銀行非會計師事務(wù)所，對財務(wù)報表的分析不夠?qū)I(yè)，其方法體系不夠完善，還有很多提升的空間。不可否認，很多情況下是憑經(jīng)驗判斷。但，我們在實踐中發(fā)現(xiàn)，通過對企業(yè)進行財務(wù)分析往往可以獲得很多有價值的信息并發(fā)現(xiàn)其中的風(fēng)險隱患，為信貸決策起到很好的參考作用。我們將不斷總結(jié)、探索更加有效的分析方法使之發(fā)揮更大的作用。
參考文獻
1前言
企業(yè)財務(wù)分析是指企業(yè)根據(jù)信息使用的目的不同，從財務(wù)角度入手，比照目標和標桿指標，對企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營和財務(wù)活動進行專業(yè)分析，揭示活動結(jié)果與目標的差異，探求產(chǎn)生差異的驅(qū)動因素，提出可供選擇的解決方案的過程。因企業(yè)運行環(huán)境變化快，需求、目標導(dǎo)向及分析方法的多元化，以及多部門多層次人員參與等因素，導(dǎo)致有些企業(yè)財務(wù)分析存在這樣或那樣的問題。本文提出了十個常見的問題，希望對企業(yè)的財務(wù)分析工作有所啟發(fā)。
2企業(yè)財務(wù)分析存在的十個常見問題
問題一:重會計核算，輕財務(wù)分析。
目前，我國仍處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌期。一方面，由于市場和自身的原因，有些投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財務(wù)信息支持，造成使用者對財務(wù)信息的需求不足；另一方面，由于企業(yè)會計準則和制度調(diào)整頻繁，為了跟上變化，大部分企業(yè)的財會人員沒能處理好企業(yè)會計核算反映調(diào)整與財會工作服務(wù)經(jīng)營管理兩者之間的關(guān)系，把大量時間和精力花費在學(xué)習(xí)新準則、新制度以及調(diào)整核算體系和會計信息系統(tǒng)上，很少有時間進行財務(wù)分析，從而也難以通過財務(wù)分析為企業(yè)決策者提供有效的財務(wù)信息產(chǎn)品。在會計核算按照國家強制提供的標準照章處理，企業(yè)對財務(wù)分析的需求和供給都不足的情況下，大部分企業(yè)仍存在重會計核算，輕財務(wù)分析的現(xiàn)象。
問題二:找不準需求，不知為誰服務(wù)。
在現(xiàn)實中，有些企業(yè)財務(wù)人員因不了解或不全了解相關(guān)各方對財會工作的需求程度，導(dǎo)致其不清楚財會工作為誰服務(wù)，反映在財務(wù)分析上則表現(xiàn)為:不清楚應(yīng)為誰提供財務(wù)分析產(chǎn)品，應(yīng)該提供哪些產(chǎn)品。
這些企業(yè)的財務(wù)部門不習(xí)慣與業(yè)務(wù)單位進行對接，習(xí)慣以總部為據(jù)點運營，將本部門定位為居高臨下的總部職能部門，不清楚財務(wù)分析的“客戶”，不愿意為業(yè)務(wù)部門提供個性化的財務(wù)需求。財務(wù)分析一種模式走天下、只出一種財務(wù)分析產(chǎn)品，財務(wù)分析報告專業(yè)晦澀，讓人看不懂。
問題三:定位不清，作用不明。
有些企業(yè)對財務(wù)分析的定位和作用認識不清，片面地重視企業(yè)財務(wù)分析，分析得很細，分析結(jié)果提示的問題也很到位，然而分析完后卻到此為止，沒有下文。他們錯將財務(wù)分析當作戰(zhàn)略執(zhí)行分析的核心，而不是戰(zhàn)略與戰(zhàn)略行動方案。這樣一來，導(dǎo)致財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)的問題越來越多，財務(wù)分析的作用似乎也越來越大，但企業(yè)仍在走老路，戰(zhàn)略執(zhí)行或偏離目標，或困難重重。
問題四:只檢查過去，不指導(dǎo)未來。
受管理者控制性思維習(xí)慣的影響，有些企業(yè)習(xí)慣于對過去已完成、不變化、有結(jié)果的活動進行財務(wù)分析和檢查，而不能夠基于過去，結(jié)合當前，著眼未來進行分析和溝通。不服務(wù)于未來的財務(wù)分析，只會發(fā)現(xiàn)過去的問題和滿足于已取得的成績。
在信息的收集與處理上，這些企業(yè)的財務(wù)分析以內(nèi)部的、靜態(tài)的的信息為主材料，很少采用外部競爭者提供的動態(tài)環(huán)境信息，從而使財務(wù)分析結(jié)果無法為企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)調(diào)整提供指導(dǎo)和幫助，那么沿著這條路走下去是陽光大道還是荊棘叢叢就不得而知了。[]
問題五:找不到標桿，不知優(yōu)劣。
由于沒有戰(zhàn)略、或戰(zhàn)略不清晰，或戰(zhàn)略沒有轉(zhuǎn)化為可執(zhí)行的標準，有些企業(yè)對外不清晰行業(yè)競爭情況，不找或找不到外部標桿，不分析或分析不出自身的優(yōu)勢與劣勢，看不到機遇與威脅。對內(nèi)，缺乏走向戰(zhàn)略目標的明確的行軍路線和階段目標，走到哪算哪，甚至不清楚企業(yè)走到了哪一階段。
找不到外部標桿的結(jié)果是習(xí)慣于自我比較，習(xí)慣于與本企業(yè)的計劃比，與過去同期比，是計劃和過去存在問題還是當前存在問題，不得而知。沒有正確的比較就沒有真正動力，就不能找準正確的方向，找不準方向就不知企業(yè)存亡。
問題六:不考慮風(fēng)險，或過于保守。
有些企業(yè)缺乏風(fēng)險意識，決策不進行風(fēng)險分析，過去運氣比較好，膽子大，財務(wù)分析從不考慮或很少考慮風(fēng)險，對分析結(jié)果不進行風(fēng)險調(diào)整，把偶然的成功當成決策系統(tǒng)的必然成功，導(dǎo)致企業(yè)決策層夸大自身能力，喜歡沖擊小概率事件，看不到前方萬丈深淵，直到風(fēng)險變損失時，企業(yè)已陷入萬劫不復(fù)，難以重生的境地。
由于缺乏對風(fēng)險的正確認識，有些企業(yè)懼怕風(fēng)險，或缺乏風(fēng)險管理制度和風(fēng)險責(zé)任制度，要么視風(fēng)險為洪水猛獸，要么但求無過，對存在風(fēng)險的業(yè)務(wù)一律回避，滿足于賺取微薄的利潤，看不到風(fēng)險中蘊藏的機會，錯失發(fā)展良機，以致落后遭致淘汰。
問題七:不計資金成本，影響效率。
有些企業(yè)財大氣粗，攤子很大，特別是一些壟斷企業(yè)，項目分析與內(nèi)部核算不計資金占用成本，企業(yè)內(nèi)占用大量資金的業(yè)務(wù)單元明為貢獻實為包袱。這類企業(yè)有時為了做大，并購了大量不計資金成本的微利企業(yè)，其結(jié)果是股東投資回報不斷受到侵蝕而企業(yè)卻渾然不知。這些企業(yè)雖長年盈利，凈資產(chǎn)回報率卻大大低于市場利率，占用股東和社會的大量資源低效運轉(zhuǎn)。
問題八:重財務(wù)指標，輕非財務(wù)指標。
貨幣計量假設(shè)雖然為財會工作提供了處理企業(yè)信息的便利，但也容易使一些企業(yè)只重視結(jié)果而不顧過程。有些企業(yè)重財務(wù)指標分析，輕非財務(wù)指標分析；分析的過程是從大結(jié)果到小結(jié)果；只出數(shù)字結(jié)果，而不清楚數(shù)字內(nèi)涵，始終找不到產(chǎn)生結(jié)果的驅(qū)動因素，更沒有涉及解決問題的行動方案。
以價值為管理基礎(chǔ)的企業(yè)，傾向于降低成本和強化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等較易達的的目標，常忽略外部眾多難以用貨幣計量的不可控因素的影響，遺漏一些非貨幣性的外部戰(zhàn)略性信息，對威脅與機遇的反應(yīng)較慢；對內(nèi)僅以財務(wù)指標評價，否決事關(guān)企業(yè)長遠發(fā)展的具有核心競爭力的新業(yè)務(wù)。
問題九:習(xí)慣使用靜態(tài)分析，缺乏動態(tài)分析。
有些企業(yè)習(xí)慣于用靜態(tài)的思維、靜態(tài)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、靜態(tài)的市場環(huán)境、靜態(tài)的生產(chǎn)經(jīng)營計劃和靜態(tài)的員工需求與能力對企業(yè)進行靜態(tài)的分析。這些企業(yè)很少關(guān)注外部和內(nèi)部的變化，很少動態(tài)地去修正和完善企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，很少調(diào)整行動方案。從而難以做到與時消息，與時偕行，與時俱進。
問題十:不解剖整體，個體分析不足。
關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)評價業(yè)績
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一、引言
業(yè)績，也稱為效績、績效、成效，反映了人們從事某一活動所取得的成績或成果。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績綜合反映的是企業(yè)在一定時期內(nèi)利用其有限資源從事經(jīng)營活動所取得的成果。在市場經(jīng)濟的條件下，任何一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績會受到其利益相關(guān)者的關(guān)注，這些利益相關(guān)者有：現(xiàn)有的和潛在的投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理者、部門經(jīng)理、雇員、政府有關(guān)經(jīng)濟管理部門以及其他社會公眾。投資者對此感興趣的原因是解決是否投資或收回投資，因為投資者(委托人)將其擁有的資產(chǎn)委托給經(jīng)理人員(人)經(jīng)營管理，關(guān)注的首要問題是其投資的風(fēng)險和報酬，在風(fēng)險和報酬的權(quán)衡中實現(xiàn)財富的最大化：但管理者在決策時，往往會從自身利益出發(fā)而犧牲股東利益;債權(quán)人要確定企業(yè)的償債能力，決定是否對企業(yè)貸款以保證貸款的安全性;企業(yè)的經(jīng)理人員是要評價自己及下屬的業(yè)績，表明受托經(jīng)管資產(chǎn)責(zé)任的履行情況，保證自身的價值增值;而政府具有雙重身份，一方面作為國有資本的所有者，關(guān)心的是國有資本的運營效率及保值增值情況;另一方面作為經(jīng)濟管理部門，科學(xué)地評價企業(yè)經(jīng)營成果，有助于正確引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營行為，幫助企業(yè)尋找經(jīng)營差距及產(chǎn)生原因，同時為對國有企業(yè)實施間接管理、加強宏觀調(diào)控和制定經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)。因此，如何客觀科學(xué)地評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，是市場經(jīng)濟生活中的一個重要問題。
評價指標是根據(jù)評價主體和評價目標的需要而設(shè)計的，以指標形式體現(xiàn)的，能反映評價客體特征的因素。反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好壞的因素有財務(wù)方面的，也有非財務(wù)方面的。據(jù)此，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績可從財務(wù)指標和非財務(wù)指標兩方面來評價。但無論是為形成和保持核心競爭力的創(chuàng)新、爭取客戶、提高內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營水平和職員素質(zhì)，最終都要落實到企業(yè)財務(wù)目標上來，即企業(yè)效益最大化。這是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價的宗旨。很顯然，財務(wù)評價指標直接與企業(yè)的財務(wù)目標相銜接，并且有綜合反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的功能。
在傳統(tǒng)經(jīng)濟中，財務(wù)評價指標曾發(fā)揮過重要作用，而且它將繼續(xù)被廣泛使用。然而，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標發(fā)生變化的最重要原因。目前的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標是否可以應(yīng)對當今時代的挑戰(zhàn)、如何對之進行改進和完善等問題，是擺在我們面前亟待研究的問題。因此，本文立足于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價的主題，對我國企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系進行研究，具有一定的理論和現(xiàn)實意義。
二、我國的企業(yè)業(yè)績財務(wù)評價指標體系概述及不足
我國目前采用的企業(yè)業(yè)績評價指標體系主要由財務(wù)評價指標構(gòu)成，代表我國的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系。為適應(yīng)企業(yè)效績評價工作深入開展的需要，根據(jù)各方面的意見和近年評價工作中反映出來的問題，2002年財政部會同國家經(jīng)貿(mào)委、中央企業(yè)工委、勞動保障部和國家計委等部門對1999年的《國有資本金效績評價操作細則》進行了修訂，重新頒布了《企業(yè)效績評價操作細則(修訂)》(簡稱《細則》)，大大地完善了企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系，對于正確評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，促進企業(yè)管理制度的創(chuàng)新起到了重要的推動作用。
1、企業(yè)業(yè)績評價指標的主要內(nèi)容
企業(yè)效績評價指標體系是指為實現(xiàn)評價目的，按照系統(tǒng)論方法構(gòu)建的由一系列反映在企業(yè)各個側(cè)面相關(guān)因素的指標集合而成的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。評價指標是企業(yè)效績評價內(nèi)容的載體，也是企業(yè)效績評價內(nèi)容的外在表現(xiàn)。
根據(jù)《細則》，企業(yè)效績評價的內(nèi)容包括財務(wù)效益、資產(chǎn)營運、償債能力和發(fā)展能力四個方面，由基本指標、修正指標、評議指標三個層次共28項指標構(gòu)成，具體指標項目見表1。
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資料來源：財政部統(tǒng)計評價司.企業(yè)效績評價工作指南.北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2002
基本指標是評價企業(yè)效績的主要計量指標，是整個評價指標體系的核心。基本指標由凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、資本積累率等8項計量指標構(gòu)成。
修正指標是從各方面調(diào)整完善基本指標評價結(jié)果的計量因素，是整個評價指標體系的重要輔助部分。通過修正指標的分析評價，實現(xiàn)對基本指標評價結(jié)果的全面調(diào)整和修正，形成定量指標評價結(jié)果。修正指標由主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、速動比率等12項計量指標構(gòu)成。
評議指標是用于評價企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營及管理狀況等的多方面非計量因素，是對計量指標的進一步補充，評議指標由經(jīng)營者基本素質(zhì)等8項非計量指標構(gòu)成。
2、我國目前企業(yè)業(yè)績財務(wù)評價指標體系的不足
這一問題主要包括兩個方面：其一，企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系項目自身存在缺陷;其二，企業(yè)效績財務(wù)評價評價指標體系的不適應(yīng)性，主要指它不能很好地適應(yīng)“新經(jīng)濟”企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化要求。
（1）企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系項目自身存在缺陷
①財務(wù)報告自身規(guī)定上的局限性
企業(yè)效績財務(wù)評價主要是利用財務(wù)報告來進行的，而財務(wù)報告作為會計的產(chǎn)物，存在自身規(guī)定上的局限性。以歷史成本原則報告資產(chǎn)的價值，而不是以現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值來反映，有時會嚴重歪曲資產(chǎn)價值的真實性，從而使收益數(shù)據(jù)的真實性受到損害：貨幣計量的原則使得財務(wù)報告無法反映不具備貨幣計量屬性未來收益和風(fēng)險，特別在信息時代和金融衍生工具不斷出現(xiàn)的今天，反映的信息缺乏完備性：另外穩(wěn)健性原則要求預(yù)計損失而不預(yù)計收益，有可能夸大費用少計資產(chǎn)，造成評價的失實。
②會計信息的失真會影響財務(wù)評價的準確性
會計信息失真可能產(chǎn)生于兩個方面：一方面由于會計準則自身的特點，在許多情況下，對同一經(jīng)濟事項的帳務(wù)處理允許企業(yè)在兒種方法之間作出選擇，當這種選擇權(quán)被報告者用于滿足一定目的而做有意的規(guī)定時，會計信息可能失真：另一方面是報告者為達到特定目的，有意采取非法手段歪曲報告內(nèi)容，從而造成信息失真。
③目前企業(yè)效績財務(wù)評價未考慮資本成本的因素
會計意義上的價值增值與資本市場意義上的價值增值存在著差異。由于受會計政策的影響，會計所計算確認的價值增值不是資本市場意義上的價值增值。根據(jù)公認會計準則(GAAP)的要求，不論企業(yè)研究和開發(fā)項目結(jié)果的受益對象是否是今后的產(chǎn)品均應(yīng)將研究與開發(fā)費用(R&D)列為當期費用。這就使得凈經(jīng)營利潤的計算不準確，從而導(dǎo)致會計意義上的價值增值與資本市場意義上的價值增值不符合。
資本市場意義上的利潤，應(yīng)是指企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營活動，所創(chuàng)造的凈收入高于按期初資本市場價值計算的資本成本價值的差額，而不是扣除了相關(guān)的成本費用后的凈經(jīng)營收益。簡單地說，資本市場意義上的利潤，是企業(yè)的期末利潤抵減了按期初資本市場價值計算的資本成本后的價值增值，也只有這種性質(zhì)的利潤才可使企業(yè)的價值得以真正的增值。
從反映投資回報率來看，在計算時所用的凈收益(NetIncome)未考慮資本成本的因素。因此，產(chǎn)生有些企業(yè)從財務(wù)報表和一些分析指標上看似乎是盈利，但如果將資產(chǎn)的市場價值因素考慮進去，這些貌似盈利的企業(yè)就發(fā)生了實質(zhì)性的虧損，這是因為他們并未創(chuàng)造出高于期初資本市場價值的資本成本后的增值所致。
（2）目前企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系的不適應(yīng)性
①缺乏知識與智力資本方面的評價指標
缺乏知識與智力資本方面的評價指標不能不說是企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系的一大缺陷。我們知道：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟是以自然(土地)資源為基礎(chǔ)的經(jīng)濟，工業(yè)經(jīng)濟是以資本資源為基礎(chǔ)的經(jīng)濟，“新經(jīng)濟”是以知識和智力資本為基礎(chǔ)的經(jīng)濟。在當今時代，知識和智力在企業(yè)的競爭優(yōu)勢和核心競爭力的形成和保持中，以及在企業(yè)經(jīng)營管理的目標實現(xiàn)上發(fā)揮著日益重要的作用。微軟公司的有形資產(chǎn)與公司的價值之間的巨大差額，不能不說是知識和智力資本發(fā)揮的作用所致，其他如NEC等高科技產(chǎn)業(yè)，其公司的股價均高于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)都說明了這一問題。因此，企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系缺乏對知識與智力資本的評價指標，則是不健全的財務(wù)評價指標體系。
②缺乏與企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營目標的聯(lián)系
由于企業(yè)效績評價指缺乏與戰(zhàn)略經(jīng)營目標的緊密聯(lián)系，可能會誤導(dǎo)管理者作出錯誤的決策。企業(yè)的管理者將公司目標定為凈資產(chǎn)收益率最大化。這一目標的確定就會使高盈利部門由于擔(dān)心投資回報率的降低而不愿意對那些有發(fā)展前途的項目(AttractiveProjects)進行投資：而那些經(jīng)營狀況不佳的部門，為了提高他們的平均投資回報水平，而樂意于任何項目的投資，哪怕那些投資項目的回報低于公司的資本成本。這樣的決策顯然不利于企業(yè)競爭優(yōu)勢或核心競爭力的形成，不利于實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營目標。
總之，目前的企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系雖然為適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化已作了調(diào)整，但面臨當前的新形勢仍然需針對其缺陷而作相應(yīng)的補充和完善。
三、企業(yè)業(yè)績財務(wù)評價指標體系的改進建議
已有的企業(yè)效績評價指標體系，因為存在一些缺陷而不能很好地適應(yīng)新形勢條件下企業(yè)經(jīng)營管理的要求。然而，我們不應(yīng)否定財務(wù)指標對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價的作用，企業(yè)的財務(wù)業(yè)績始終是企業(yè)業(yè)績評價的落腳點。只要對已有的財務(wù)評價指標體系不足進行分析，就可使其得到改善和拓展，達到科學(xué)、合理地評價企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的目的。
而隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的內(nèi)涵在不斷發(fā)展和充實，企業(yè)業(yè)績財務(wù)評價指標體系的評價內(nèi)容也呈多元化發(fā)展態(tài)勢。但從企業(yè)出資人的角度來看，工商類企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系的評價內(nèi)容主要應(yīng)有五個方面，即：盈利能力狀況、財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況。
1、盈利能力狀況
盈利能力狀況是企業(yè)生存發(fā)展的靈魂。盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是企業(yè)的投資人，債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)注企業(yè)的盈利能力。利潤是投資人取得投資收益，債權(quán)人收取本息的來源，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)，也是企業(yè)生存發(fā)展的重要保障和源動力。為此，企業(yè)通過投入資本和借入資本盈利能力的評價來加強內(nèi)部資本的財務(wù)管理。財務(wù)資本是工業(yè)經(jīng)濟時代的戰(zhàn)略性資本，而隨新經(jīng)濟時代的到來，知識資本比財務(wù)資本更具戰(zhàn)略性.知識資本化后，企業(yè)應(yīng)研究對知識資本的構(gòu)成、培養(yǎng)、籌措、運營及效率評價的指標。為此，以知識和智力資產(chǎn)收益率為代表來評價其盈利能力狀況。
2、財務(wù)效益狀況
財務(wù)效益狀況是構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的核心內(nèi)容。經(jīng)營業(yè)績主要體現(xiàn)在企業(yè)的財務(wù)效益狀況，即企業(yè)的資產(chǎn)(資本)收益能力。所有者或投資者關(guān)心的是資本能否實現(xiàn)保值增值，所投資本能否帶來預(yù)期的回報(心理預(yù)期)，或者是否低于銀行存款利率的現(xiàn)實回報(理論預(yù)期)：而債權(quán)人關(guān)心的是借出資本的安全，但債權(quán)安全也要以企業(yè)良好的經(jīng)營效益作為保障。沒有正常的利潤回報，企業(yè)將無力償還債權(quán)人的債務(wù)。對于反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的其他方面，如企業(yè)的成長性等也必須以企業(yè)良好的財務(wù)效益為基礎(chǔ)。
3、資產(chǎn)營運狀況
資產(chǎn)營運狀況是提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要途徑。資產(chǎn)營運狀況指企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，反映企業(yè).片用經(jīng)濟資源的利用效率。企業(yè)的經(jīng)濟資源是以資本-資產(chǎn)-費用-收益-資本的邏輯進行循環(huán)，周而復(fù)始地保持運轉(zhuǎn)，并在周轉(zhuǎn)過程中賺取利潤的。作為企業(yè)的經(jīng)營目標之一，就是要保證實有資產(chǎn)能夠得到有效利用，通過加快周轉(zhuǎn)速度創(chuàng)造更多的價值。資產(chǎn)利用效率可以反映出企業(yè)的生產(chǎn)狀況和經(jīng)營者的資產(chǎn)管理水平，是經(jīng)營業(yè)績評價不可或缺的內(nèi)容。但應(yīng)該注意的是，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度在不同行業(yè)、不同類型企業(yè)之間的差別是存在的，即使是同一企業(yè)在不同發(fā)展階段也可能會出現(xiàn)較大差異。因此，在評價企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率時，可根據(jù)不同情況，考慮生產(chǎn)周轉(zhuǎn)和行業(yè)差別因素。
4、償債能力狀況
償債能力狀況是企業(yè)安全性的重要體現(xiàn)。企業(yè)償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力強弱，是企業(yè)經(jīng)濟實力和財務(wù)狀況的重要體現(xiàn)，也是衡量企業(yè)是否穩(wěn)健經(jīng)營、財務(wù)風(fēng)險大小的重要尺度。在市場經(jīng)濟體制下，市場競爭日益激烈，每個企業(yè)都存在資不抵債或無力償還到期債務(wù)而導(dǎo)致破產(chǎn)的風(fēng)險。因此，必須重視企業(yè)償債能力的評價。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系采用的主要是國際上較為通用的指標，如資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù)。這些指標可以從不同角度反映企業(yè)的償債能力、財務(wù)風(fēng)險和安全狀況。
5、發(fā)展能力狀況
發(fā)展能力狀況是企業(yè)未來價值的源泉。無論是出資者還是債權(quán)人，都十分關(guān)注企業(yè)的發(fā)展能力或成長性。因為它不僅關(guān)系到企業(yè)的持續(xù)生存問題，也關(guān)系到出資人的未來收益和債權(quán)人長期債權(quán)的風(fēng)險程度。影響企業(yè)發(fā)展能力的因素是多方面的，如營業(yè)收入的增長、資本的擴大、利潤的增加，都是企業(yè)進一步發(fā)展的基礎(chǔ)。對企業(yè)發(fā)展能力的評價，可以在一定程度上防止國有企業(yè)經(jīng)營者的短期行為，促進國有企業(yè)穩(wěn)定、健康地發(fā)展。
四、企業(yè)業(yè)績財務(wù)評價指標體系的實證分析
1、X公司簡介
X公司由北京市泰豐現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中心獨家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司，公司股本總額28，000萬元，于1998年9月21日正式成立。幾年來，公司一直堅持以人為本，機制創(chuàng)新和科技創(chuàng)新相結(jié)合，產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營相結(jié)合的原則，充分利用資金優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，緊緊圍繞農(nóng)業(yè)的大概念，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有效地增強了企業(yè)核心競爭力和整體的盈利能力，使企業(yè)得以持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。目前，X公司經(jīng)營領(lǐng)域涵蓋了農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的整個過程。截止到2001年12月31日，公司凈資產(chǎn)已達到10.51億元，資產(chǎn)狀況良好，結(jié)構(gòu)合理。2001年，被中國食品工業(yè)協(xié)會授予“1991-2001中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營20大龍頭食品企業(yè)”。同年，公司又順利通過了ISO9001質(zhì)量體系認證，大大提高了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的水平。
2、X公司財務(wù)評價指標體系測算結(jié)果的對比分析
（1）X公司財務(wù)基礎(chǔ)信息
為了全面反映X公司經(jīng)營業(yè)績，選擇該公司1999-2001年的財務(wù)報表來進行定量測算。該公司的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價基礎(chǔ)指標見下表2所示。
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（2）X公司財務(wù)評價指標的測算
分別按照目前的財政部公布的企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系和本研究所建立的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系，該公司1999-2001年的具體財務(wù)指標測算結(jié)果分別如下表3、表4所示。
表3目前財務(wù)評價指標體系的測算結(jié)果統(tǒng)計表
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表4新建立的財務(wù)評價指標體系的測算結(jié)果統(tǒng)計表
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附注：該企業(yè)屬于中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營20大龍頭企業(yè)之一，農(nóng)業(yè)類上市公司企業(yè)正處于成長期階段。
（3）在上述數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對X公司三年經(jīng)營狀況和主要指標對比分析如下：
①從目前財政部公布的企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系的測算結(jié)果統(tǒng)計表來看該公司在財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四個方面的基本指標和修正指標均達到全行業(yè)平均值水平，部分指標達到優(yōu)秀值水平，故該公司三年經(jīng)營業(yè)績處于良好狀態(tài)。
②從新建立的財務(wù)評價指標體系的測算結(jié)果統(tǒng)計表來看
從財務(wù)效益狀況看。凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率達到優(yōu)秀值，但主營業(yè)務(wù)利潤率達到平均值，成本費用利潤率達到良好值。通過三年指標對比，財務(wù)效益狀況良好，但有下滑的趨勢。
從資產(chǎn)營運狀況看?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達到良好值，同時應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率達達到優(yōu)秀值。通過三年指標對比，資產(chǎn)營運狀況良好，并有逐年改善的趨勢。
從償債能力狀況看。資產(chǎn)負債率和已獲利息倍數(shù)達到優(yōu)秀值，同時速動比率達到優(yōu)秀值。通過三年指標對比，償債能力狀況良好，但有逐年下滑的趨勢.
從發(fā)展能力狀況看。資本積累率達到優(yōu)秀值，銷售(營業(yè))增長率達到良好值。通過三年指標對比，發(fā)展能力狀況良好，并且逐年改善，尤其明顯體現(xiàn)在總資產(chǎn)增長率、銷售利潤增長率、成本費用降低率和主營業(yè)務(wù)鮮明率指標上。
從盈利能力狀況看。由于受實際數(shù)據(jù)取得的限制，無法對知識與智力資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)創(chuàng)利率和負債收益率進行評價。但從知識與智力資產(chǎn)貢獻價值增長率在提高，可以預(yù)測企業(yè)盈利能力較好，這與成長能力狀況逐年改善的結(jié)果一致。
但從核心指標看。X公司的EVA逐年降低，尤其在2001年降為負值，可見未完成公司價值最大化的經(jīng)營目標，沒有為股東創(chuàng)造財富。
故不能得出該公司經(jīng)營業(yè)績處于良好狀態(tài)的判斷。
3、案例分析的討論
（1）案例分析的結(jié)論
通過案例分析的對比，可以得出這樣的結(jié)論：新建立的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系能更全面地反映公司經(jīng)營業(yè)績的全貌。
由于目前財政部公布的企業(yè)效績財務(wù)評價指標體系主要依據(jù)會計報表來測算，但會計報表不包括一個關(guān)鍵信息：資本成本。而建立的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系中的核心指標——經(jīng)濟增加值考慮了資本成本因素，更準確地反映了公司為股東創(chuàng)造財富的多少和公司經(jīng)營業(yè)績的好壞。
（2）現(xiàn)實約束的討論
從案例分析中可以看出，針對我國企業(yè)經(jīng)營管理要求而建立的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績財務(wù)評價指標體系可以基本滿足企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的評價。但由于受到客觀條件的限制，在實際應(yīng)用中，該體系的某些指標無法測算或者精確測算。
對知識與智力收益率來說。由于目前我國企業(yè)均未對知識與智力資產(chǎn)核算，致使該指標無法測算其結(jié)果，進而對凈資產(chǎn)創(chuàng)利率和負債收益率無法測算其結(jié)果，這樣影響到對企業(yè)盈利能力狀況的科學(xué)評價。
對核心指標(EVA)來說。由于資本成本率是對債權(quán)資本成本率和股權(quán)資本成本率的加權(quán)而得到，其中股權(quán)資本成本率的測算較為復(fù)雜，目前仍達不到對加權(quán)平均資本成本率的精確測算。這樣對核心指標(EVA)的定量測算是不利。所以在實際應(yīng)用中，對定量測算結(jié)果的使用應(yīng)結(jié)合定性分析，方可客觀地進行企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價。
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財務(wù)分析是對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況進行評價和分析，使企業(yè)經(jīng)營者更好地了解目前企業(yè)的財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量狀況、營運和盈利能力以及償債能力，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中存在的問題以及不足之處，分析比較影響問題的是主觀因素還是客觀因素，是微觀因素還是宏觀因素，劃清責(zé)任界限。正確地進行財務(wù)分析可以使企業(yè)作出正確的投資、融資和分配利潤的決策。例如，通過分析企業(yè)的現(xiàn)金狀況可以了解企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，據(jù)此預(yù)測未來的現(xiàn)金流量情況，便于企業(yè)作出正確的融資決策，以降低企業(yè)的資金成本等。
1.2財務(wù)分析有助于企業(yè)實現(xiàn)價值最大化
長期以來企業(yè)都是以利潤最大化作為其經(jīng)營的目標，這種目標原則容易使企業(yè)短視，不利于長期的發(fā)展壯大。而現(xiàn)代的財務(wù)分析要求對企業(yè)進行全面分析，找出企業(yè)中未充分利用的各項資源，有效整合，使企業(yè)實現(xiàn)價值最大化的目標。
2財務(wù)分析在企業(yè)管理中存在的問題
2.1對財務(wù)分析工作的認識不足
計劃經(jīng)濟體制下，產(chǎn)值、產(chǎn)量和利潤是企業(yè)業(yè)績考核的重點和核心，也是考核領(lǐng)導(dǎo)能力的指標。傳統(tǒng)型的領(lǐng)導(dǎo)多是生產(chǎn)型和技術(shù)型的，往往重產(chǎn)量、輕財務(wù)，財務(wù)管理的意識淡薄，認為企業(yè)的經(jīng)濟效益是靠產(chǎn)量來提高的，而不是靠財務(wù)計算出來的，至今還存在很多認識上的誤區(qū)。另外，經(jīng)營者在管理中對經(jīng)營利潤和經(jīng)營目標的實現(xiàn)要強于對各種資源的管理，尤其是忽視對資金的運用。這種對財務(wù)管理(財務(wù)分析)的輕視，會導(dǎo)致企業(yè)資源利用效率的下降。
2.2財務(wù)分析所使用數(shù)據(jù)存在的局限性
財務(wù)分析通過評價分析企業(yè)的會計數(shù)據(jù)來評價經(jīng)營狀況，會計數(shù)據(jù)質(zhì)量的好壞直接影響財務(wù)分析的結(jié)果?，F(xiàn)實中，由于企業(yè)采用的會計處理方法不同，會計人員素質(zhì)的高低會使會計數(shù)據(jù)存在局限性。根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會計準則的規(guī)定，企業(yè)可以根據(jù)自身的實際情況選擇適合企業(yè)的會計政策和處理方法，如對投資性房地產(chǎn)采用公允價值法還是成本法，對非貨幣性資產(chǎn)交換采用市價法還是賬面價值法，固定資產(chǎn)是采用平均折舊還是加速折舊，存貨的發(fā)出計價是加權(quán)法還是先進先出法等，壞賬準備的計提比例等。這些都要依據(jù)會計人員的主觀判斷，因此會計人員素質(zhì)的高低對企業(yè)正確選用會計政策和處理方法至關(guān)重要。企業(yè)選擇不同的處理方法，會計數(shù)據(jù)會差別很大，不同企業(yè)之間甚至相同企業(yè)不同時期，會計數(shù)據(jù)之間缺乏可比性，這樣的財務(wù)分析結(jié)果是毫無意義的，對于企業(yè)改善經(jīng)營活動毫無幫助。此外，會計報表上的數(shù)據(jù)都是用貨幣來表示的。在通貨膨脹嚴重時期，貨幣購買力不斷下降，會嚴重歪曲報表中各項數(shù)據(jù)的真實性。收入是現(xiàn)實的，成本是歷史的，根據(jù)會計的權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則，通貨膨脹會使當期成本低估，利潤虛增。不能真實反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。
2.3財務(wù)分析只被作為事后分析
財務(wù)分析按照分析時間的不同，可以分為事前分析、事中分析和事后分析。事前的分析側(cè)重于預(yù)測，事中分析側(cè)重于監(jiān)督控制，事后分析則是檢查結(jié)果和總結(jié)經(jīng)驗。真正的財務(wù)分析可以控制財務(wù)計劃、指導(dǎo)財務(wù)決策、監(jiān)督財務(wù)結(jié)果。目前國內(nèi)的大多數(shù)企業(yè)，只是將財務(wù)分析作為事后分析的工具，這樣不利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中存在的風(fēng)險并規(guī)避風(fēng)險。因為在經(jīng)營過程中，外部環(huán)境的變化或者企業(yè)內(nèi)部因素的變化會使企業(yè)面臨各種經(jīng)營風(fēng)險，如存貨的積壓、現(xiàn)金流短缺、產(chǎn)品不被市場接受等，各種經(jīng)營風(fēng)險通常都會影響財務(wù)分析的結(jié)果。
3改進財務(wù)分析的對策與建議
3.1加強管理者的財務(wù)管理意識，重視財務(wù)分析工作
企業(yè)管理者應(yīng)該加強財務(wù)管理意識，認識到財務(wù)分析對企業(yè)的重要作用，轉(zhuǎn)變觀念。首先應(yīng)該設(shè)置專門的財務(wù)分析崗位，指派專業(yè)人員及時收集企業(yè)的財務(wù)信息、分析并發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，及時調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營管理方針。其次，管理者要將財務(wù)分析工作科學(xué)化和制度化，為財務(wù)分析人員提供制度保證。最后，管理者自身應(yīng)學(xué)習(xí)一定的管理會計知識，真正認識到財務(wù)分析可以優(yōu)化企業(yè)管理的作用。
3.2提高財務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量
財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量的高低直接影響財務(wù)分析的結(jié)果，進而影響企業(yè)的經(jīng)營決策。因此，企業(yè)應(yīng)確保提供的會計信息真實可靠，滿足監(jiān)管要求和披露要求。首先企業(yè)應(yīng)嚴格遵守企業(yè)會計準則的規(guī)定，對于可以自己選擇會計政策的會計事項，應(yīng)堅持不隨意變更，做到企業(yè)自身前后期會計數(shù)據(jù)具有可比性。其次，企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部審計和內(nèi)部控制建設(shè)，從源頭上杜絕會計數(shù)據(jù)失真。企業(yè)還可以主動聘請會計師事務(wù)所等外部服務(wù)機構(gòu)對企業(yè)會計信息進行審計，確保企業(yè)會計數(shù)據(jù)的真實可靠。企業(yè)還可以增加信息披露的及時性，及時收集數(shù)據(jù)處理相關(guān)變化的環(huán)境，使財務(wù)分析能及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中存在的問題和風(fēng)險。
3.3將財務(wù)分析應(yīng)用于整個企業(yè)管理過程中
進行財務(wù)分析的目的是了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動提供指導(dǎo)和監(jiān)督，為企業(yè)和各利益相關(guān)者決策提供依據(jù)。目前，大多數(shù)企業(yè)的財務(wù)分析是對反映過去的財務(wù)報表進行分析，屬于事后分析，達不到財務(wù)分析的目的。因此，企業(yè)應(yīng)將財務(wù)分析與各項經(jīng)營活動聯(lián)系起來，通過分析企業(yè)的人財物、信息與外部環(huán)境的交流變化來分析企業(yè)。只有將財務(wù)分析應(yīng)用于整個企業(yè)的生產(chǎn)管理中，才能真正找出企業(yè)存在的問題，挖掘企業(yè)的潛力，提高經(jīng)濟效益。
華金秋通過對企業(yè)的實地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不同所有制企業(yè)的財務(wù)目標明顯不同，國有獨資企業(yè)的經(jīng)理人更傾向于選擇“實現(xiàn)任期企業(yè)利潤目標”或“職工待遇指標”、“資本增值指標”，而上市公司更傾向于選擇“達到股票價格指標”，民營企業(yè)則傾向于選擇“凈資產(chǎn)目標”或“持續(xù)發(fā)展目標”。華金秋的研究還表明，理論財務(wù)目標與現(xiàn)實財務(wù)目標的確存在偏差。
基于這些研究成果，筆者認為，應(yīng)該利用已有理論來解釋這一問題，本文的研究目的就在于對財務(wù)目標差異化和動態(tài)優(yōu)化等事實進行理論解說，這與以往研究財務(wù)目標的文獻有所不同。
二、財務(wù)目標差異說
基于財務(wù)目標的基本功能及其在現(xiàn)代財務(wù)管理系統(tǒng)中的特殊地位，財務(wù)目標的導(dǎo)向與約束作用最具滲透力，它是一切財務(wù)行為的根本準則。理論界有關(guān)財務(wù)目標的紛爭以及企業(yè)實際采用財務(wù)目標的差異化等事實，說明兩個方面的問題：一是財務(wù)目標在本質(zhì)上具有一定的主觀性，因此，財務(wù)目標的選擇作為一個規(guī)范性命題，總是存在一定的價值判斷，并且很難證偽；二是企業(yè)選擇財務(wù)目標具有環(huán)境適應(yīng)的導(dǎo)向性，即不同類型的企業(yè)會基于不同的內(nèi)部和外部理財環(huán)境，選擇不同的財務(wù)目標，從而使財務(wù)目標的適用性有很大的不同，所以，財務(wù)目標的優(yōu)劣也是相對的。下面，筆者將通過分析環(huán)境差異來解釋財務(wù)目標差異性的客觀存在，并利用財務(wù)目標的缺陷來說明財務(wù)目標優(yōu)劣的相對性。
（一）理財環(huán)境差異形成財務(wù)目標的差異
不同企業(yè)的理財環(huán)境有很大的差異，這會影響到企業(yè)對財務(wù)目標的選擇。按照王化成教授的說法，財務(wù)管理目標直接反映著理財環(huán)境的變化，并根據(jù)環(huán)境的變化，做出適當?shù)恼{(diào)整。筆者認同這種“環(huán)境影響財務(wù)目標說”，而且這種環(huán)境對財務(wù)目標的影響是通過多層次環(huán)境因素起作用的。
首先，不同企業(yè)的理財環(huán)境是不同的，如大企業(yè)和小企業(yè)的理財環(huán)境存在很大差異，這主要是指它們即使處于同一市場環(huán)境中，其獲取財務(wù)資源的能力也存在很大差異，小企業(yè)無法像大企業(yè)一樣便利地取得銀行資金和證券市場的財務(wù)資源。這種外在經(jīng)濟環(huán)境相同但實質(zhì)理財環(huán)境存在的差異，筆者稱之為理財環(huán)境的“橫向差異”，這種差異實質(zhì)上是不同企業(yè)從外在經(jīng)濟環(huán)境中獲取財務(wù)資源的稟賦上的差異。在我國，企業(yè)所有制的差異就屬于這種情況，國有企業(yè)在獲得中國股市提供的資源方面是優(yōu)于其他所有制企業(yè)的。
其次，同一企業(yè)跨越不同的經(jīng)營歷史時期或處于不同生命周期而形成的環(huán)境差異，如由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的變遷、股份制改組前后或公司股票上市前后，以及企業(yè)從初創(chuàng)期向成長期、成熟期的轉(zhuǎn)變，這種理財環(huán)境差異筆者稱之為“縱向差異”。企業(yè)理財環(huán)境“縱向差異”的實質(zhì)是，企業(yè)財務(wù)目標的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)及企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的差異，會影響到企業(yè)財務(wù)關(guān)系的變化，如國有企業(yè)從股份制改組前的單一產(chǎn)權(quán)關(guān)系變?yōu)楦慕M并上市后的多元產(chǎn)權(quán)關(guān)系，企業(yè)初創(chuàng)期較為單一的財務(wù)關(guān)系到成長期轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險資本的介入并分享所有權(quán)。這種由企業(yè)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)及基于此的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的差異，決定了公司的財務(wù)關(guān)系結(jié)構(gòu)和財務(wù)管理環(huán)境的差異?？v向環(huán)境差異的核心是與企業(yè)相關(guān)的各種經(jīng)濟利益集團之間的力量制衡狀況，即不同的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，它會體現(xiàn)在企業(yè)的財務(wù)關(guān)系結(jié)構(gòu)中。在計劃經(jīng)濟下的國營企業(yè)中，國家作為出資人與企業(yè)形成的財務(wù)關(guān)系是企業(yè)所有財務(wù)關(guān)系的核心，這種財務(wù)模式下的財務(wù)關(guān)系比較單一，而且財務(wù)目標的簡單化取向完全服務(wù)于這種單一的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)和財務(wù)關(guān)系結(jié)構(gòu)。現(xiàn)在的上市公司在產(chǎn)權(quán)多元化背景下已有眾多的利益相關(guān)方，這些利益相關(guān)方各有其經(jīng)濟利益方面的要求，財務(wù)關(guān)系更加多元化、復(fù)雜化，其財務(wù)目標取向也更為復(fù)雜。
鑒于企業(yè)對資金運動的管理是在一定的財務(wù)關(guān)系框架（即一定的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)）下進行的，對財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào)過程，實際上是企業(yè)在現(xiàn)有的理財環(huán)境下所進行的利益博弈過程，企業(yè)相關(guān)利益集團的構(gòu)成及其在企業(yè)中的制衡格局，構(gòu)成了企業(yè)的縱向財務(wù)環(huán)境差異，其實質(zhì)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)的差異，這一差異決定著企業(yè)財務(wù)目標的取向。企業(yè)財務(wù)為誰服務(wù)，這是財務(wù)目標所要解決的首要問題，其次才是如何服務(wù)的問題，前者是財務(wù)目標中固有的價值判斷，這種價值判斷必然以一定的方式反映各產(chǎn)權(quán)主體的經(jīng)濟利益要求（如果不是單一的產(chǎn)權(quán)主體），而且反映因利益集團的力量對比而呈現(xiàn)出的不同結(jié)構(gòu)和差異化特征。譬如，股東治理邏輯反映了股東處于絕對優(yōu)勢的談判地位，其財務(wù)目標取向是股東財富最大化，而從單邊治理走向共同治理以及平衡公司參與者的利益，已成為全球公司治理發(fā)展的共同趨勢，企業(yè)治理正由傳統(tǒng)的“股東至上”模式演進到“共同治理”模式（伍中信、楊碧玲，2003），而企業(yè)共同治理模式的財務(wù)目標會傾向于利益相關(guān)者價值最大化。
治理結(jié)構(gòu)環(huán)境還可能產(chǎn)生另一層面的目標差異，即在企業(yè)處于管理層控制或內(nèi)部人控制的內(nèi)部理財環(huán)境下，雖然名義上存在“股東財富最大化”目標，但實質(zhì)上是“管理層效用最大化”目標（陳東輝，1999），是“強管理者、弱所有者”治理結(jié)構(gòu)的反映。
（二）企業(yè)財務(wù)目標的變遷和差異化
綜觀企業(yè)的理財環(huán)境，不同企業(yè)的理財環(huán)境差異在邏輯上存在橫向差異和縱向差異的交叉。企業(yè)有大有小，企業(yè)的組織形式（如獨資、合伙和公司制）多種多樣，企業(yè)所處的生命周期階段也各不相同，企業(yè)是在社會經(jīng)濟形態(tài)的變遷中發(fā)展的，因此，以總體和動態(tài)的觀點來看，縱向和橫向兩個方向的環(huán)境差異，即產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)或企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的差異與獲取資源稟賦上的差異是同時存在的。當環(huán)境的差異足夠大，而且差異完全有可能大到足以導(dǎo)致不同企業(yè)甚至同一企業(yè)在不同時期有不同的財務(wù)目標信仰時，就會使財務(wù)目標及其驅(qū)動的財務(wù)管理系統(tǒng)的變遷和差異化成為可能。
需要指出的是，之所以產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)目標的變遷和差異化，是因為在一定的法律框架下，環(huán)境的差異足以影響到企業(yè)各利益集團在企業(yè)經(jīng)濟利益分配中形成不同的制衡格局，即縱向差異。財務(wù)目標中內(nèi)含且影響深刻的價值判斷，是財務(wù)目標變遷或優(yōu)化的原動力，它的改變使企業(yè)管理當局對企業(yè)財務(wù)目標有不同的表述，而財務(wù)資源取得的稟賦差異是財務(wù)目標的外在約束。正如周首華等（2000）指出的，根據(jù)財務(wù)目標反映理財環(huán)境的理論，公司治理的邏輯變了，則公司進行財務(wù)決策的出發(fā)點和歸宿也必然要相應(yīng)變化。也就是說，財務(wù)管理目標會因公司治理結(jié)構(gòu)的變動而變化，進而通過財務(wù)管理活動，在企業(yè)價值的增長中滿足利益相關(guān)者的經(jīng)濟利益要求，甚至鑒于人力資本與物質(zhì)資本相對地位的明顯變化，股東利益至上的公司治理邏輯必然要求改變，企業(yè)也需要相應(yīng)地優(yōu)化現(xiàn)有治理結(jié)構(gòu)邏輯下的“股東財富最大化”目標或“企業(yè)價值最大化”目標。
以上是筆者對于存在多種不同財務(wù)目標的事實進行的理論解說。正是由于企業(yè)財務(wù)環(huán)境的差異性導(dǎo)致了財務(wù)目標的差異，不同的企業(yè)才會有不同的財務(wù)目標，這就是對于企業(yè)理財目標會有如此眾多表述的一個原因。①不僅如此，只要企業(yè)存在實質(zhì)性的環(huán)境差異，這種理財環(huán)境的差異就必然決定理論界對于財務(wù)目標的提法和實務(wù)界實際確立財務(wù)目標的多樣化和差異化在將來依然存在，即未來不會出現(xiàn)所有企業(yè)的財務(wù)目標趨同的可能。此外，超越環(huán)境的目標信仰也是可能存在的，但企業(yè)要為其信仰和現(xiàn)實理財環(huán)境的反差支付額外的成本，當然，也可能獲得額外的收益。譬如，處于經(jīng)理人控制下的企業(yè)，其外在的“股東財富最大化”目標相對于內(nèi)在的“經(jīng)理人效用最大化”目標，更像是吸引投資者關(guān)注的財務(wù)目標廣告（伍中信、楊碧玲，2003），其內(nèi)在地隱藏了經(jīng)理人對于股東財富掘取的現(xiàn)實財務(wù)目標。再如，大股東控制下的企業(yè)，其外在的“股東財富最大化”目標相對于內(nèi)在的“大股東財富最大化”目標，掩蓋了大股東與小股東之間的利益差異和可能的財富盤剝。這種財務(wù)目標的“廣告效應(yīng)”也可以從另一層意義上來解釋為什么同一企業(yè)會有不同的財務(wù)目標信仰。
三、財務(wù)目標缺陷說
財務(wù)目標總是隱含了一定的假設(shè)，這些假設(shè)條件一旦得不到滿足，便成為財務(wù)目標不能很好地指導(dǎo)財務(wù)行為和財務(wù)活動的天生缺陷。“利潤最大化”和“股東財富最大化”都存在隱含的假設(shè)。以現(xiàn)在理論界與實務(wù)界較為認同的“股東財富最大化”財務(wù)目標為例，在西方財務(wù)理論中存在著一個“假設(shè)世界”（Damodaran，1999）：（1）公司的經(jīng)營者要把他們自己的目標放在一邊，而專注于股東財富最大化；（2）公司債權(quán)人受到完全的保護，以免受到股東的盤剝；（3）公司的經(jīng)營者沒有就公司未來的發(fā)展，試圖誤導(dǎo)或欺騙金融市場，同時有足夠的信息提供給市場，使得市場能夠根據(jù)公司長期的現(xiàn)金流量和價值，對公司的運作效果做出判斷；（4）假設(shè)沒有社會成本。顯然，這些假設(shè)可能成為“股東財富最大化”目標的最大缺陷，脫離這些假設(shè)條件，很難說其是一個好的目標，這些難以滿足的假設(shè)前提就是其作為目標的內(nèi)在缺陷。因為當企業(yè)真實的理財環(huán)境與這些為財務(wù)目標擬定的理想理財環(huán)境不一致時，企業(yè)所選擇的財務(wù)目標在指導(dǎo)、控制和評價財務(wù)行為上便顯得十分乏力。
筆者認為，目標優(yōu)劣問題的關(guān)鍵在于檢討現(xiàn)實的理財環(huán)境是否逼近財務(wù)目標所設(shè)定的理想理財環(huán)境，若以此為標準進行判斷，企業(yè)所選擇的財務(wù)目標的優(yōu)劣就會比較明了。譬如，企業(yè)選擇了“股東財富最大化”財務(wù)目標，而不具備前述的第一個假設(shè)條件，可以預(yù)期，財務(wù)目標將在指導(dǎo)、控制和評價企業(yè)理財過程中出現(xiàn)偏差，即無法有效地避免經(jīng)營者偏離股東利益的機會主義行為，盡管這些缺陷可以以一定的機制加以控制和彌補。不過，從另外的角度來看，企業(yè)的實際理財環(huán)境要與目標設(shè)定的環(huán)境完全契合是相當困難的，如企業(yè)要完全滿足“股東財富最大化”所設(shè)定的假設(shè)環(huán)境條件是很難做到的。因此，在理論上，任何財務(wù)目標都存在缺陷。但是，在更多的時候，現(xiàn)實環(huán)境與假設(shè)環(huán)境的逼近程度可以通過企業(yè)實施機制層面的創(chuàng)新或缺陷彌補機制來提高。譬如，通過建立一定的激勵約束機制來引導(dǎo)和約束經(jīng)營者的行為，以實現(xiàn)第一個假設(shè)條件，從而趨近于“股東財富最大化”目標所要求的理財環(huán)境，使該財務(wù)目標的缺陷得以彌補或最小化。財務(wù)目標設(shè)定的理財環(huán)境與現(xiàn)實理財環(huán)境的契合與背離程度，在不同的企業(yè)是不同的，這其中包含了縱向和橫向的理財環(huán)境差異。企業(yè)實際治理結(jié)構(gòu)與假設(shè)條件中的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)要求之間差異的客觀存在，會影響目標設(shè)定環(huán)境與現(xiàn)實環(huán)境的契合程度，②未上市的小企業(yè)和大型上市公司在契合“股東財富最大化”目標要求上的差別十分明顯，因此，該目標對于不同的企業(yè)來說，其優(yōu)劣或有效程度就涇渭分明了。
此外，對于財務(wù)目標缺陷，還可以用有限理性來解釋（華金秋，2004）。由于現(xiàn)實世界充滿了不確定性和信息不對稱性，加之經(jīng)濟人有限理性的存在（決策者的有限理性表現(xiàn)為知識有限、預(yù)見能力有限和設(shè)計能力有限），使得最優(yōu)財務(wù)目標不僅很難實現(xiàn)，而且很難識別，其好壞亦無法證明。因此，企業(yè)不可能確定最優(yōu)的財務(wù)目標，其選擇的財務(wù)目標具有一定的缺陷是無法避免的。
四、財務(wù)目標優(yōu)化與財務(wù)優(yōu)化說
（一）財務(wù)目標與目標實施機制的優(yōu)化
只談財務(wù)目標而不談財務(wù)目標的實施機制是不完整的，缺乏良好的實施機制，財務(wù)目標就發(fā)揮不出正面的作用，包括激勵和約束作用，還會造成人們對于所確定的財務(wù)目標的誤解。財務(wù)目標是財務(wù)信仰或財務(wù)理念式的東西，而財務(wù)目標的實施則是信仰和理念見之于客觀理財實踐的過程，即所謂的“知行合一”。財務(wù)目標的優(yōu)劣通過實施機制得以體現(xiàn)出來，從而可以被檢驗（涂建明，2001）。財務(wù)目標的缺陷可以通過財務(wù)機制的運行產(chǎn)生負面作用，或者通過財務(wù)機制的創(chuàng)新得以彌補。因此，財務(wù)運行機制的構(gòu)建與完善是選擇財務(wù)目標時要考慮的問題?？梢哉f，除了有一個理想的財務(wù)目標，還應(yīng)有一個理想的財務(wù)目標實施機制。
實施機制的好壞是針對實施機制的構(gòu)建能否彌補財務(wù)目標的缺陷而言的，因為盡管某一財務(wù)目標在評判現(xiàn)實財務(wù)行為時有缺陷，但通過特殊實施機制的構(gòu)建不僅可以發(fā)現(xiàn)目標缺陷，還可以彌補目標缺陷。財務(wù)目標缺陷說認為，目前理論界提出的或?qū)崉?wù)界應(yīng)用的多種財務(wù)目標都存在目標缺陷，但這些缺陷可以在一定程度上得到彌補，問題在于創(chuàng)建財務(wù)目標缺陷彌補機制所需的成本是大還是小，如果成本過大的話，彌補缺陷就變得極為不經(jīng)濟。譬如，用管理層收購（MBO）可以彌補委托人與人分離的缺陷，但是，我國的管理層收購已被實踐證明是成本很高的。再如，“利潤最大化”目標被認為存在一定的缺陷，但現(xiàn)在仍有許多企業(yè)將其作為財務(wù)目標，一個可能的解釋是，其缺陷已被認識并能通過實施機制得到彌補（王慶成，1999），且彌補機制的建立和維持成本可以為企業(yè)所接受，如企業(yè)激勵機制的建立和完善可以在一定程度上消除短期行為。
從另一個角度來看，摒棄一個被認為有缺陷的目標而選擇其他目標，決策者似乎應(yīng)該很容易做到，不過正如前文所說的：（1）所有的財務(wù)目標都有缺陷，對特定企業(yè)而言，現(xiàn)實的理財環(huán)境和理想的目標作用環(huán)境存在差異，只是缺陷的程度不同而已；（2）新目標的環(huán)境契合程度可能更差，要彌補該缺陷的成本可能更高；（3）不僅目標的作用慣性很難克服，而且現(xiàn)有的運行機制無法立即適應(yīng)財務(wù)目標的更新。因此，對財務(wù)目標“見異思遷”所產(chǎn)生的成本不可小視。
企業(yè)財務(wù)目標及其實施機制都存在優(yōu)化的客觀需要，實施機制只有在企業(yè)的理財過程中不斷完善，才能較好地實現(xiàn)財務(wù)目標的功能，也才能反饋財務(wù)目標的缺陷，并通過特定機制加以彌補。從企業(yè)經(jīng)營的較長時間來看，實施機制存在不斷優(yōu)化的過程，從企業(yè)發(fā)展的大背景來看，這也是企業(yè)管理成熟化進程的一部分。
（二）財務(wù)優(yōu)化的診斷分析
企業(yè)對于財務(wù)目標的選擇是戰(zhàn)略性的，它是企業(yè)財務(wù)有效運行的前提，定位錯了代價會很大。基于有限理性，企業(yè)的決策者無法一次性地確定最適合（即最優(yōu)）③企業(yè)理財環(huán)境的財務(wù)目標，而存在選擇不同層面財務(wù)目標的可能。不是所有企業(yè)都能建立相對于所選財務(wù)目標最適合、最完善（即最優(yōu)）的實施機制，因而也存在不同完善程度的實施機制，并存在優(yōu)化的必要。財務(wù)目標的優(yōu)化，包括目標本身的優(yōu)化和目標實施機制的優(yōu)化。激勵機制的建立可以起到優(yōu)化財務(wù)目標實施機制的作用，因為在經(jīng)營者財務(wù)目標與所有者財務(wù)目標產(chǎn)生沖突時，它可以起到化解和調(diào)和的作用。在管理層持股制的作用下，經(jīng)營者身份被附加了所有者的成分，從而化解了二者在根本目標上的沖突，它實質(zhì)上是維護了所有者至上的公司治理規(guī)則。企業(yè)決策者在管理實踐中尋求更高級財務(wù)目標的努力，使得財務(wù)目標得以優(yōu)化，但只有同時改善實施機制，才會有良好的理財效果。
在圖1的財務(wù)優(yōu)化九區(qū)間診斷矩陣中，筆者試圖說明財務(wù)目標選擇與財務(wù)目標實施機制各種可能的組合以及由此產(chǎn)生的不同理財效率，同時也試圖說明存在財務(wù)目標及其實施機制所體現(xiàn)的財務(wù)優(yōu)化現(xiàn)象。
在強有效區(qū)間內(nèi)，企業(yè)選擇了最優(yōu)④的財務(wù)目標，而且能很好地實施這個財務(wù)目標（即最優(yōu)實施），在這種情況下，企業(yè)的財務(wù)管理適應(yīng)了企業(yè)內(nèi)外部理財環(huán)境，并能夠正確而成功地選擇與實施財務(wù)目標，財務(wù)管理職能得到有效地發(fā)揮，企業(yè)理財處于強有效的狀態(tài)并取得理想的理財效果。
半強有效的財務(wù)存在于次優(yōu)目標和最優(yōu)實施、次優(yōu)實施和最優(yōu)目標兩種組合所在的區(qū)域。次優(yōu)目標和最優(yōu)實施組合的效果證明，實施機制可以適當?shù)匦扪a目標缺陷。次優(yōu)實施和最優(yōu)目標組合的效果證明，目標的缺陷極少，且無法通過實施機制充分體現(xiàn)出來。上述兩種組合基本上可以取得相似的半強有效理財效果。
弱有效發(fā)生在次優(yōu)的目標和次優(yōu)的目標實施組合中，即目標客觀上存在一些并不嚴重的缺陷，但未利用實施機制進行彌補，實施機制雖然不夠完善，但仍可維持。因此，該組合使企業(yè)財務(wù)工作處于弱有效狀態(tài)。
在搖擺區(qū)間內(nèi)，環(huán)境的契合程度較差，企業(yè)財務(wù)目標很不完善，但目標實施工作卻系統(tǒng)而周密，在這種情況下，可能出現(xiàn)兩種局面：一種局面是，企業(yè)認真地實施這個不完善的財務(wù)目標，結(jié)果導(dǎo)致理財困難，甚至產(chǎn)生財務(wù)危機；另一種局面是，企業(yè)在理財活動中很好地執(zhí)行目標，彌補了固有理財目標的不足，如在“利潤最大化”目標下，公司的高層或財務(wù)經(jīng)理對短期行為有所預(yù)見，或制定了防范管理層短期行為的制度，使原有財務(wù)目標可以在一定程度上發(fā)揮正面作用，“利潤最大化”目標并不必然導(dǎo)致短期行為。企業(yè)若能在這兩種情況下及時、準確地分析并判斷出財務(wù)目標的缺陷和理財后果，并主動采取措施加以改進，企業(yè)就可以維持，但從長遠來看，鑒于環(huán)境的契合程度較差，企業(yè)財務(wù)目標存在著改變的內(nèi)在要求。
在陷阱區(qū)間內(nèi)，企業(yè)雖然制定了很好的財務(wù)目標，但實施效果很差，這種情況往往是由于企業(yè)財務(wù)經(jīng)理過分注重財務(wù)目標的制定而忽視目標實施所致，因為再好的目標也要通過理財過程中實施機制的作用才能實現(xiàn)。企業(yè)在理財效率不高時，首先要考慮的不是財務(wù)目標是否合理，而是財務(wù)目標指導(dǎo)下的財務(wù)計劃、財務(wù)決策等是否科學(xué)，以及財務(wù)控制制度是否完備等實施層面的問題。此外，在外在“廣告式”財務(wù)目標的背后，可能隱藏著損害企業(yè)價值的經(jīng)理人機會主義行為和大股東機會主義行為，因而外在財務(wù)目標往往是個陷阱。
在乏力區(qū)間內(nèi)，壞目標無法指導(dǎo)理財活動，次優(yōu)的實施只能勉強支撐，其結(jié)果是財務(wù)管理工作處于乏力狀態(tài)。
在失控區(qū)間內(nèi)，次優(yōu)的目標在指導(dǎo)和約束財務(wù)工作中并非十分理想，而目標的實施機制幾乎不起作用，無法保障財務(wù)目標具有的部分合理性得以發(fā)揮，因而財務(wù)管理工作處于失控狀態(tài)。
在失敗區(qū)間內(nèi)，企業(yè)財務(wù)面臨的困境是財務(wù)目標本身不完善且沒有很好的執(zhí)行機制。在這種情況下，企業(yè)理財人員很難把目標轉(zhuǎn)到正確的軌道上來，財務(wù)目標不合理，實施又不力，一切都亂了套。企業(yè)若想保留原有財務(wù)目標而改變實施方式，或者改變實施方式而保留原有的財務(wù)目標，都無法取得好的結(jié)果，除非能在短期內(nèi)及時地在目標確立和目標實施兩個層面動大手術(shù)，否則，其結(jié)局都是失敗。
五、結(jié)論
本文探討了財務(wù)目標基礎(chǔ)理論問題，并提出了財務(wù)目標的三個基本理論解說。在現(xiàn)有的企業(yè)財務(wù)管理理論與實務(wù)中，財務(wù)目標是多種多樣的，這主要是因為存在著兩個方面的理財環(huán)境差異。“縱向環(huán)境差異”對財務(wù)目標的作用是決定性的，這即是財務(wù)目標差異說。財務(wù)目標的缺陷說表明，任何財務(wù)目標都存在一定的前提條件，因而現(xiàn)實的財務(wù)目標會不同程度地存在缺陷，同時也存在建立缺陷彌補機制的需要。財務(wù)目標優(yōu)化和財務(wù)優(yōu)化說是建立在財務(wù)目標選擇與目標實施優(yōu)化相互關(guān)聯(lián)和耦合的基礎(chǔ)之上，即企業(yè)存在優(yōu)化的動機和現(xiàn)實的行為，并由此形成不同的理財狀態(tài)，財務(wù)優(yōu)化九區(qū)間診斷矩陣能較好地說明動態(tài)的財務(wù)目標優(yōu)化和財務(wù)優(yōu)化現(xiàn)象。
注釋：
①財務(wù)目標的差異性除了本文研究的環(huán)境決定差異外，還可能產(chǎn)生于研究者和信奉者對于財務(wù)目標的認識偏差，即存在有限理性的影響。
②Damodaran的假設(shè)1、假設(shè)2和假設(shè)3都是對于公司治理結(jié)構(gòu)的要求。
③本文所謂的最適合（或最優(yōu)）的財務(wù)目標是指：（1）相對于理財環(huán)境來說是最為恰當?shù)目傮w財務(wù)目標；（2）雖然總體財務(wù)目標存在一定的缺陷，但缺陷可以被實施機制完全彌補，其負面效應(yīng)可以最小化。各類企業(yè)最適合（或最優(yōu)）的財務(wù)目標可能并不一致，關(guān)鍵是看現(xiàn)實理財環(huán)境的決定情況。
④最優(yōu)的財務(wù)目標實施，主要是指其能否最大限度地落實既定財務(wù)目標，尤其是能否很好地彌補既定財務(wù)目標的內(nèi)在缺陷。
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就目前而言，企業(yè)在發(fā)展過程中，存在著資金匱乏的問題，這是導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的重要原因。有的企業(yè)為維持正常運營，通常會采用舉債或者貸款來籌措資金，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的負債率比較高，這樣一來，雖然可以給企業(yè)帶來經(jīng)濟效益，但是還存在大量的財政風(fēng)險，增加了財務(wù)管理的不確定風(fēng)險，如果企業(yè)在經(jīng)營過程無法獲得足夠的利潤償還貸款，就可能陷入財政困境，甚至是破產(chǎn)。
2.企業(yè)的財務(wù)管理比較混亂
在有的企業(yè)內(nèi)部，企業(yè)各部門之間、上下級等在進行資金管理、使用以及紅利分配上存在責(zé)權(quán)不清的情況，導(dǎo)致內(nèi)管理非常混亂，使得資金回籠不及時，使用效率不高，存在嚴重流失的情況，無法從根本上保證企業(yè)投資資本的安全和完整。
3.企業(yè)之間賒銷和墊資比重不斷增加
隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，許多企業(yè)之間為了提高資金的利用率，存在商業(yè)信用的情況。有的企業(yè)為了不斷擴大銷售量，爭取占有更多的市場，就會采用賒銷或者墊資的方式，這會適當?shù)脑黾悠髽I(yè)的利潤。但是，如果企業(yè)對客戶的信用程度或者登記沒有進行深入的了解就投資會導(dǎo)致應(yīng)收的賬款出現(xiàn)失控的情況，甚至在短期內(nèi)很難收回，就會成為壞賬。
二、定量分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀探討思路
為了提高企業(yè)的經(jīng)濟效益和利潤，就要不斷提高企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的水平，不斷降低企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險。企業(yè)要根據(jù)實際的發(fā)展和運營的財務(wù)情況，合理利用各種財務(wù)分析指標，提高企業(yè)的償還、營運以及盈利能力等。下面就嘗試著采用定量分析的方法對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行評估。在確定好評價指標后，對于選擇標準的規(guī)定數(shù)值，其中要以滿意值為上限，不勻速值為下限，然后計算出各個滿意值的程度和評價指標的功效系數(shù)，根據(jù)各個指標值的權(quán)重，采用加權(quán)的平均法計算出評級指標的功能系數(shù)。在通常情況下，可以根據(jù)評價指標的特點，分為極大型變量、極小型變量、穩(wěn)定型變量以及區(qū)間型變量。企業(yè)要根據(jù)實際情況和特點，計算指標單項功效系數(shù)，確定指標的權(quán)重。在很大程度上不同指標對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險影響是一樣的，因此，為了獲得更為真實客觀的結(jié)果，可以采用層次分析法，將定性或者半定性的問題轉(zhuǎn)化成為定量計算方式，根據(jù)建立的指標體系，得出不同層次指標之間的影響程度，然后，再構(gòu)建判斷的矩陣，對每個層次的元素進行兩兩之間的比較，從而轉(zhuǎn)化為定量分析的判斷依據(jù)，通過計算判斷矩陣的特征根和特征量，可以得出各個指標的權(quán)重。同時，在計算好單項的風(fēng)險的功能系數(shù)，然后采用層次分析方法算出三項風(fēng)險的權(quán)重，最后得到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的綜合評估值。在一般條件下，企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的原因主要表現(xiàn)在投資、籌資以及運營等環(huán)節(jié)，企業(yè)的運營的效率也會在很大程度上影響到企業(yè)的財務(wù)狀況。在實際過程中，可以采用五級評價模式。當風(fēng)險處在無風(fēng)險的情況時，表明企業(yè)的財務(wù)運行狀況正常；當處在一般風(fēng)險時，在很大程度上反映了可能出現(xiàn)風(fēng)險的征兆，作為企業(yè)經(jīng)營者要加強對企業(yè)財務(wù)的管理；當處在中等風(fēng)險時，反映出企業(yè)的財務(wù)情況較為糟糕，財務(wù)風(fēng)險非常的明顯；當處在重度的風(fēng)險時，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險已經(jīng)陷入了困境；當處在巨大風(fēng)險過程時，就說明企業(yè)的財務(wù)狀況已經(jīng)非常的惡化，面臨著被兼并的風(fēng)險。
隨著人們養(yǎng)生理念不斷發(fā)展，如今關(guān)于健康與綠色已經(jīng)成為人們的普遍共識，因此如何才能享受到健康與養(yǎng)生，值得我們深入研究。茶葉在我國有著幾千年的飲用歷史，但是在近代，隨著西方飲料和咖啡等融入，致使茶葉的地位和市場受到了一定影響。
1電商時代茶葉企業(yè)經(jīng)營新模式的內(nèi)涵和特點分析
隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)展不斷成熟，如今O2O這一新興的商業(yè)模式在我們國家發(fā)展迅猛，取得了長足進步；O2O與我們的生活息息相關(guān)，緊緊聯(lián)系在一起，各行各業(yè)發(fā)展都離不開這一模式。茶葉企業(yè)也不例外，更是如此。對于O2O模式應(yīng)用來說，企業(yè)經(jīng)營及具體財務(wù)狀況直接充當了企業(yè)發(fā)展的供給角色，因此可見茶葉企業(yè)財務(wù)管理工作對整個企業(yè)發(fā)展的價值和意義。目前，整個茶葉行業(yè)正處于快速發(fā)展的新時期，因此暫時不會出現(xiàn)一家獨大的局面，而是維持上百家共同爭奪茶葉消費市場的現(xiàn)象。所以，在現(xiàn)階段，茶葉企業(yè)除了要提升自身產(chǎn)品的品質(zhì)和內(nèi)涵，豐富銷售渠道、完善自身宣傳推廣途徑以外，還需要對自身經(jīng)營模式及盈利思路進行一系列有效的摸索和調(diào)整?？梢哉f，當前所處的互聯(lián)網(wǎng)電商時代，這是時代的最大特點，因此，茶葉企業(yè)想實現(xiàn)自身發(fā)展，必須充分融入這一時代要求。O2O模式無疑于當前茶葉企業(yè)發(fā)展的新變化。O2O這一新興商業(yè)模式在我國發(fā)展迅猛，憑借其良好的商業(yè)前景，能較容易獲得其他資本的有效支持，助力自身發(fā)展。然而，隨著改革深入，整個市場經(jīng)濟發(fā)展不斷成熟，如今O2O模式經(jīng)營也在面臨全新問題，企業(yè)融資面臨的困難進一步加大，茶葉企業(yè)獲得資金的渠道遭遇更大阻力，因此茶葉企業(yè)如何有效適應(yīng)時代特點，打破經(jīng)營困局，就值得自身有效研究。此外，隨著80、90逐漸成為消費主流，其消費觀念對整個消費市場也起到了極大影響和作用。除了產(chǎn)品特點外，其消費習(xí)慣中更傾向于互聯(lián)網(wǎng)消費，因此這就為茶葉企業(yè)探索應(yīng)用新模式提供了重要借鑒和參考。但茶葉企業(yè)在應(yīng)用新的經(jīng)營模式時，應(yīng)該充分認識到在全新經(jīng)營模式應(yīng)用的同時，企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的資金狀況及發(fā)展融資來源也發(fā)生了重要變化。就當今經(jīng)濟發(fā)展形式而言，資金對于企業(yè)發(fā)展的價值和重要性不言而喻，長期以來是否能夠及時籌集到企業(yè)發(fā)展所需資金在很大程度上直接影響到企業(yè)經(jīng)營實效的實質(zhì)性結(jié)果。因此，科學(xué)、合理有效應(yīng)用金融獲取企業(yè)發(fā)展所需資金，將有效促進企業(yè)發(fā)展。
2企業(yè)O2O模式應(yīng)用發(fā)展概況闡述
從2003年開始，各種生活服務(wù)類網(wǎng)站興起。其成功打開了生活服務(wù)市場，讓廣大網(wǎng)民享受便利生活。此后幾年，隨著消費者電子商務(wù)理念及支付能力逐漸成熟，O2O模式逐漸發(fā)展成熟起來。隨著電子商務(wù)的不斷發(fā)展，其適用領(lǐng)域也在進一步擴大，根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，如今通過京東商城、天貓商城和淘寶網(wǎng)，進行交易的茶葉量已經(jīng)遠遠大于實體店消費?？梢哉f，O2O模式在茶葉企業(yè)的應(yīng)用、發(fā)展，助推了整個茶葉行業(yè)的發(fā)展進步。當前，互聯(lián)網(wǎng)、信息化建設(shè)進一步發(fā)展成熟，茶葉企業(yè)只有結(jié)合時代變化，調(diào)整自身經(jīng)營方式，才能有效提升自身經(jīng)營狀況，有效助推自身經(jīng)營發(fā)展，為茶葉企業(yè)經(jīng)營發(fā)展注入新活力。O2O運作模式主要包括運營平臺、線下經(jīng)營實體、消費者、第三方支付平臺及其他相關(guān)方等多種元素，這些元素的存在，是整個模式運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，通過有效借助互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)終端，從而完成整個交易。對于整個O2O的模式運作而言，加強O2O平臺管理和第三方支付平臺的全面合作，才是決定企業(yè)未來發(fā)展的重要和關(guān)鍵。這一模式的運營價值，首先，O2O模式應(yīng)用過程中，有著巨大、復(fù)雜的價值體系，通過將這一模式應(yīng)用到商品線上的預(yù)約，線下茶葉企業(yè)來說，可以科學(xué)、準確依據(jù)顧客的訂單信息，合理安排自身資源，從而有效降低經(jīng)營支出。而對于消費者來說，通過借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，讓消費者對自身消費理念有更清楚的了解。從而提升消費者的消費實效，降低消費者的消費成本。通過利用O2O模式，不僅符合時展特點，同時也大大降低了企業(yè)的運行成本，弱化了茶葉企業(yè)生產(chǎn)地較為偏僻這一客觀劣勢。當然，隨著互聯(lián)網(wǎng)電商應(yīng)用不斷成熟，任何茶葉企業(yè)只有走O2O模式才能適應(yīng)市場競爭，才能滿足企業(yè)發(fā)展需求。這一模式的盈利點主要在于：首先，是產(chǎn)品的利潤差，O2O模式能提供客戶的就是生活服務(wù)，引導(dǎo)其線下消費，增強用戶良好的消費體驗。這種差價就是產(chǎn)品的利潤差。通過利用這一模式，能夠有效降低企業(yè)運行成本，也能讓企業(yè)讓利消費者，從而實現(xiàn)消費者與商家的利益共贏。企業(yè)O2O模式在應(yīng)用過程中，其資本來源是企業(yè)的健康發(fā)展的重要動力和關(guān)鍵。但當前很多茶葉在應(yīng)用這一模式過程中，由于受到市場競爭、資源環(huán)境條件限制、經(jīng)濟形勢等一系列主客觀因素作用，很多茶葉企業(yè)經(jīng)營面臨較為困難的境界。在企業(yè)資本融合方面，多數(shù)茶葉企業(yè)仍處于發(fā)展的成長階段，因此很多茶葉企業(yè)需要大量資金做支撐。但現(xiàn)階段很多茶葉企業(yè)由于自身規(guī)模較小，缺乏擔(dān)保資金，加上申請流程較為繁瑣，所以茶葉企業(yè)發(fā)展需要有資金做支撐。
3互聯(lián)網(wǎng)電商時代茶葉企業(yè)經(jīng)營財務(wù)狀況分析
根據(jù)有效數(shù)據(jù)顯示，在互聯(lián)網(wǎng)電商時代，茶葉企業(yè)發(fā)展遭遇巨大困境，其主要表現(xiàn)在對消費市場發(fā)展方向和趨勢把握不夠，很多茶葉企業(yè)的產(chǎn)品很難與市場消費實際相匹配，致使很多茶葉產(chǎn)品很難在市場上占據(jù)相應(yīng)的位置。茶葉企業(yè)作為產(chǎn)品導(dǎo)向型企業(yè)，一旦產(chǎn)品營銷受阻，其企業(yè)運營和資金回籠必然會受到很大影響。在互聯(lián)網(wǎng)電商時代，茶葉企業(yè)經(jīng)營財務(wù)狀況受國家政策、金融組織和企業(yè)自身三方面因素影響，因此存在的問題也主要集中在這三個方面。3.1政策不完善，茶葉企業(yè)融資缺乏有效保障從現(xiàn)階段茶葉市場經(jīng)濟發(fā)展實際看，“老字號”茶葉企業(yè)仍然是整個市場的核心和關(guān)鍵；因此，國家政策對這一類企業(yè)的支持力度大于其它新興茶葉企業(yè)，從而造成多數(shù)茶葉企業(yè)面臨政策環(huán)境失調(diào)。根據(jù)目前整個茶葉行業(yè)發(fā)展情況看，現(xiàn)階段整個茶葉市場中，新興茶葉企業(yè)占比重超過了一半。而從目前茶葉企業(yè)發(fā)展所面臨的政策環(huán)境看，現(xiàn)階段整個法律機制中很少有關(guān)茶葉企業(yè)新興融資模式的法律法規(guī)制度。茶葉企業(yè)融資政策不健全，沒有較強執(zhí)行性的專項法律對茶葉企業(yè)融資過程進行具體細化。此外，在茶葉企業(yè)直接融資方面存在完善的保障機制做有效支撐。無論是直接融資，還是間接融資都缺乏完善的支持機制。而目前多數(shù)茶葉在經(jīng)營過程中，其資本籌集多依賴民間借貸。這一方式不僅缺乏有效擔(dān)保政策，同時也很難保證資金借貸鏈條的完整性。一直以來，很多茶葉企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模都不大，其在資金利用上，缺乏對國家政策的有效研究，因此很難尋找到適合自身經(jīng)營的資本。但客觀上講，造成這一現(xiàn)象的原因與國家政策體系不到位有直接關(guān)系。3.2金融保障機制不到位，企業(yè)缺乏有力資金支撐很多金融機構(gòu)組織對茶葉企業(yè)發(fā)展貸款不“感冒”。通常情況下，銀行金融機構(gòu)都熱衷于追求利益最大化的資金借貸機構(gòu)，這大大增加了茶葉企業(yè)的融資難度。隨著市場競爭不斷加劇，茶葉企業(yè)憑借自身經(jīng)營實力很難有效應(yīng)對市場競爭壓力。在互聯(lián)網(wǎng)時代，企業(yè)發(fā)展壓力不斷加大，無論是自身經(jīng)營模式，還是發(fā)展規(guī)模水平都亟需提升。但目前多數(shù)金融機構(gòu)有著一系列極其復(fù)雜、較為嚴苛的審批機制，因此在現(xiàn)實情況下，茶葉企業(yè)需要經(jīng)歷更為嚴格的審查機制，時間成本很高，從而錯過發(fā)展機遇。3.3茶葉企業(yè)財務(wù)經(jīng)營管理能力較弱茶葉企業(yè)發(fā)展過程中，財務(wù)經(jīng)營管理能力水平的地位和價值日益重要。財務(wù)經(jīng)營能力高低直接關(guān)系到企業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營效益。當前茶葉企業(yè)在發(fā)展過程中，面臨新的時展環(huán)境，電商和互聯(lián)網(wǎng)時代，茶葉企業(yè)只有高效運營，才能實現(xiàn)時代需要?，F(xiàn)階段多數(shù)茶葉企業(yè)在成本管控方面，經(jīng)驗較為匱乏，其經(jīng)營利潤很難得到有效保障。此外，茶葉企業(yè)在發(fā)展過程中，需要有完善有效的發(fā)展資本做支撐，目前很多茶葉企業(yè)缺乏有能力的資金運作能力。較弱的財務(wù)管理能力，使得很多茶葉企業(yè)不能有效應(yīng)對市場競爭。在互聯(lián)網(wǎng)電商時代，茶葉企業(yè)想要滿足市場競爭要求，必須有針對提升財務(wù)經(jīng)營管理水平，完善自身資本運營能力。
4結(jié)語
如今，隨著整個國家經(jīng)濟環(huán)境不斷改善，加上人們健康理念日益成熟，如今越來越多的人將飲茶發(fā)展成為自身的生活習(xí)慣，而這就為茶葉企業(yè)經(jīng)營發(fā)展帶來了廣闊的市場空間。因此，對多數(shù)茶葉企業(yè)來說，當前正處于快速發(fā)展的機遇期，對茶葉企業(yè)來說，作為產(chǎn)品導(dǎo)向型企業(yè)，其茶葉產(chǎn)品的市場接受度好壞直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。同時，在茶葉企業(yè)經(jīng)營過程中，其企業(yè)運行資金的充足狀況也影響到企業(yè)發(fā)展。對當今茶葉企業(yè)發(fā)展經(jīng)營來說，最大的時代特點和價值在于互聯(lián)網(wǎng)電商模式的不斷興起和發(fā)展，也就是茶葉企業(yè)能否適應(yīng)O2O模式，直接影響到茶葉企業(yè)的長遠發(fā)展。
作者:黃華珍 單位:恩施職業(yè)技術(shù)學(xué)院
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企業(yè)管理的目標是生存、發(fā)展和獲利。信息化項目的投資額往往與企業(yè)的規(guī)模有關(guān)，因此對任何企業(yè)而言，都將是一筆不小的投資。企業(yè)的投資是為了獲利，信息化項目也是如此。在進行信息化投資項目決策時，企業(yè)管理層顯然不滿足于諸如提高企業(yè)的效率、降低庫存、減少延期交貨、降低成本等定性的回答，而根據(jù)其他已實施信息化項目的企業(yè)的諸如庫存降低30％、加班時間減少50％、采購成本降低5％等單個指標的定量值，也不能讓企業(yè)管理層對信息化項目的效益有個整體認識。
因此，在說服管理層進行信息化項目投資，讓管理層看到信息化帶來的實實在在的效益，增強對信息化的信心和決心，對信息化項目進行整體財務(wù)效益分析是非常必要的。反過來，某種程度上也可以通過信息化項目的財務(wù)分析來決定信息化項目的投資范圍和額度。
一般投資項目的財務(wù)分析需要測算出計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，根據(jù)凈現(xiàn)金流量序列來計算各種財務(wù)指標，以評價投資項目的財務(wù)效益。但在信息化項目中，由于其產(chǎn)生的效益并不直接或并不主要是體現(xiàn)為銷售收入的增加，而更多的是體現(xiàn)成本費用的節(jié)約，因此信息化項目現(xiàn)金流量的計算必須作出相應(yīng)的變通處理，把因項目而節(jié)約的成本費用作為項目效益(現(xiàn)金流入)，因項目投資而產(chǎn)生的費用作為項目費用。為統(tǒng)一口徑，因項目實施而增加的銷售收入須進行相應(yīng)的折算。
一、項目效益識別
在進行信息化項目的效益識別時，應(yīng)遵循謹慎性和有無原則。
謹慎性是要求對效益數(shù)據(jù)估計時不要過于樂觀，調(diào)查人員應(yīng)與財務(wù)等部門的人員密切配合，根據(jù)業(yè)務(wù)流程和費用類別進行深入分析，避免重復(fù)計算或漏算。
有無原則是要求只能考慮由于信息化項目實施而產(chǎn)生的效益，非因信息化項目實施的效益應(yīng)剔除。如企業(yè)擬在未有產(chǎn)品銷售的地區(qū)設(shè)立銷售機構(gòu)所帶來的銷售收入增加就不能簡單地計算在內(nèi)。五項目數(shù)據(jù)是指不實施信息化項目時，在現(xiàn)狀數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上結(jié)合企業(yè)未來的發(fā)展，預(yù)測出的數(shù)據(jù)序列。有項目數(shù)據(jù)是指實施信息化項目后的數(shù)據(jù)序列。有項目效益數(shù)據(jù)和五項目效益數(shù)據(jù)的差額，才能作為信息化項目帶來的效益。由于進行有無項目數(shù)據(jù)序列的預(yù)測較為困難，在企業(yè)生產(chǎn)銷售變化不大的情況下可以將現(xiàn)狀數(shù)據(jù)作為無項目數(shù)據(jù)來簡化處理。
信息化項目給企業(yè)帶來的效益主要從以下幾個方面來分析：
1．銷售收入增加帶來的效益。停工待料現(xiàn)象減少、減少延期交貨、市場反應(yīng)速度加快、產(chǎn)品設(shè)計水平提高、擴大客戶群、采用電子商務(wù)等原因可以增加企業(yè)的銷售收入。除非此類效益有令人信服的依據(jù)和數(shù)據(jù)，否則在進行效益識別時出于謹慎性要求可不考慮在內(nèi)。
增長的銷售收入不能直接作為信息化項目效益，可以將增長的銷售收入按企業(yè)的銷售利潤率折算后作為信息化項目的效益。
2．減少資金占用帶來的效益。
(1)降低庫存。信息系統(tǒng)可以使企業(yè)通過各種計劃即時了解對原材料的需求和產(chǎn)品的交付時間，即時安排采購和交付，從而大大降低庫存。
(2)加速應(yīng)收帳款的回收。對于應(yīng)收帳款發(fā)生頻繁數(shù)量很大的企業(yè)，通過信息系統(tǒng)可以實時了解到企業(yè)的應(yīng)收帳款的余額、到期時間、責(zé)任人等信息，從而即時安排和督促催收。筆者在國內(nèi)某藥品生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研時了解到，該廠在實施了財務(wù)模塊后，其應(yīng)收帳款從2004年的幾千筆驟降至2005年的數(shù)百筆。
估算出減少的資金占用也不能直接作為項目效益，還應(yīng)進一步分析該部分資金的資金成本，測算出每年減少的成本費用支出作為項目的效益。
如果企業(yè)的流動資金多以貸款來解決，可采用貸款利率作為資金成本；如多為自有資金，則可考慮以機會成本(如銀行存款利率、國債收益率或投資于其他項目可能獲得的收益率中最高者)作為資金成本。
3．直接減少企業(yè)成本費用支出帶來的效益。
(1)減少管理人員用工數(shù)量。由于采用計算機承擔(dān)大量重復(fù)性的工作，管理人員的工作效率大大提高，因此如從事統(tǒng)計、報表、倉庫、溝通環(huán)節(jié)等可以由信息系統(tǒng)替代的崗位的用工數(shù)量會有明顯下降。筆者2002年在江蘇某紡織企業(yè)調(diào)研時了解到，在全集團范圍內(nèi)，業(yè)務(wù)流程重組后的管理人員可以從950人減少到600人左右。
(2)降低存貨損失和成本。在庫存降低后，可以減少相應(yīng)的存貨保管損失、降低保管費用，以及由于采購提前期的縮短將節(jié)省采購費用。
同時，也可以減少由于溝通不暢，所造成的不必要的浪費。
(3)減少財務(wù)費用。對于每年財務(wù)收入和支出頻繁的企業(yè)而言，由于收支信息不對稱造成的財務(wù)費用相當驚人。筆者2005年在一家規(guī)模很大的裝飾施工企業(yè)調(diào)研時了解到，該企業(yè)的年財務(wù)費用大約在400萬元，其中有近60％是由于財務(wù)人員對業(yè)務(wù)的收支情況不能及時掌握而造成不合理資金安排所致。
目前，有些供應(yīng)商為了鼓勵企業(yè)在信用期內(nèi)及早付款而給予一定的現(xiàn)金折扣，利用預(yù)先設(shè)置的模型，財務(wù)人員可以迅速判斷是進行短期借款以享受折扣優(yōu)惠，還是放棄享受折扣優(yōu)惠。當然，對企業(yè)的應(yīng)收帳款也可以采用模型來判斷是否給子信用優(yōu)惠。
此外，由于壞帳損失與應(yīng)收帳款拖欠的時間長短有一定的關(guān)系，因此由于應(yīng)收帳款的減少，也將同時減少壞帳損失。
(4)生產(chǎn)的自動控制與成本精確計算。對于擬實施生產(chǎn)自動化控制的企業(yè)，生產(chǎn)工人的數(shù)量可以大大減少。由于采用信息系統(tǒng)可以實現(xiàn)資金流與實物流的統(tǒng)一，精確計算成本，也可以有效地減少原材料的浪費。
對于生產(chǎn)多品種、小批量且需根據(jù)客戶要求進行投標的企業(yè)，迅速而精確的成本計算可以避免因營銷部門不能即時了解成本變化，造成報價過低虧損、報價過高失去客戶的現(xiàn)象。
(5)通訊費用降低。對于分支機構(gòu)遍布全國的企業(yè)而言，分支機構(gòu)間及與總部的通訊費用是一筆不小的開支。采用現(xiàn)代的網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)構(gòu)建自己的虛擬專網(wǎng)，可以大大節(jié)省該部分開支。同時，實行電話會議也可以節(jié)省人員往來的差旅費、招待費和會議等費用。
(6)物流成本的降低。對于大進大出的企業(yè)而言，尤其是商品零售企業(yè)，由商品生產(chǎn)者、第三方物流企業(yè)、商場、消費者組成的供應(yīng)鏈的整體化和系統(tǒng)化，可以有效降低企
業(yè)物流成本。
(7)視頻監(jiān)控減少的浪費和損失。采用視頻監(jiān)控，可以對商場、生產(chǎn)線、倉庫、廠界等區(qū)域進行實時監(jiān)控，從而減少因浪費、盜失等原因造成的損失。
二、項目費用識別
項目費用包括兩方面：一是建設(shè)階段的投資費用；二是運行階段的成本費用。
成本費用又包括兩個層次：一是總成本費用，指因本項目的實施，每年給企業(yè)增加的費用。二是經(jīng)營成本?？偝杀举M用用來計算項目給企業(yè)貢獻的利潤總額，經(jīng)營成本即付現(xiàn)成本，主要用于項目的現(xiàn)金流量分析?？偝杀举M用主要包括以下內(nèi)容：(1)新增信息化人員的年工資福利費和管理費用；(2)軟硬件的維護費用；(3)新增的網(wǎng)絡(luò)通信費；(4)硬件設(shè)備投資的折舊；(5)軟件投資的攤銷；(6)其他投資費用的攤銷；(7)為進行信息化項目建設(shè)貸款產(chǎn)生的財務(wù)費用。
在估算維護費用時，要注意考慮軟硬件供應(yīng)商提供的免費服務(wù)期。
經(jīng)營成本主要指上述1至3項內(nèi)容。
三、銷售稅金及附加
一般情況下，以減少企業(yè)成本費用形式來產(chǎn)生效益的項目，對以流轉(zhuǎn)稅為主的銷售稅金及附加幾乎沒有影響。但當對企業(yè)銷售增長有較大貢獻的信息化項目，則會產(chǎn)生相應(yīng)的影響。其計算公式為：銷售稅金及附加二新增的營業(yè)稅+新增消費稅+新增流轉(zhuǎn)稅x(城建稅稅率+教育附加費率)。
在經(jīng)過信息化項目的效益和費用識別后，利用公式：項目利潤總額二項目效益－項目總成本費用－銷售稅金及附加，可以估算出由于信息化項目的實施，為企業(yè)貢獻的年利潤總額。
四、計算期的確定
20世紀末，信息技術(shù)的快速發(fā)展，使人類步入了信息經(jīng)濟時代。隨著電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的風(fēng)行，企業(yè)的生存環(huán)境和經(jīng)營管理模式發(fā)生了徹底的改變。這也使得作為企業(yè)管理核心內(nèi)容的財務(wù)管理工作面臨著嚴峻的考驗。因此，積極推進企業(yè)財務(wù)管理信息化建設(shè)，不僅是探索如何提高當前企業(yè)財務(wù)管理水平的有效途徑，也是加強企業(yè)管理、深化企業(yè)改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度過程中的一項重要工作。
一、財務(wù)管理信息化的含義及其發(fā)展
財務(wù)管理信息化雖然是將信息技術(shù)引入傳統(tǒng)財務(wù)管理模式，但絕不是簡單地在財務(wù)管理中使用幾臺電腦，架設(shè)幾條網(wǎng)線就可以解決的，必須對財務(wù)管理信息化的內(nèi)涵進行深刻理解。它不僅是計算機等信息技術(shù)的采用，更是企業(yè)流程重組，人力資源潛能充分得以調(diào)動的一個過程。財務(wù)管理信息化應(yīng)該是“三分靠技術(shù)，七分靠管理”。參考各種文獻對財務(wù)管理信息化的解析，筆者認為可以將財務(wù)管理信息化定義為：
財務(wù)管理信息化是指企業(yè)財務(wù)人員利用現(xiàn)代信息技術(shù)手段，對企業(yè)流程重組，調(diào)動財務(wù)人力資源的信息潛能，挖掘企業(yè)各種財務(wù)信息資源，更好地組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系，從而實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)目標的過程。
經(jīng)濟環(huán)境的變化，市場競爭的加劇，使得企業(yè)必然運用先進管理思想實施科學(xué)地管理，特別是在當前我國的一些企業(yè)管理松散——尤其在企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理方面，存在財務(wù)信息失真，財務(wù)管理失控等許多問題的情況下，科學(xué)、規(guī)范、高效的管理顯得更為重要。信息技術(shù)的發(fā)展，使傳統(tǒng)財務(wù)管理模式向以集權(quán)為特征的信息化財務(wù)管理模式轉(zhuǎn)變成為可能。因此，企業(yè)必須順應(yīng)形勢，大力推進財務(wù)管理信息化的發(fā)展，實現(xiàn)財務(wù)管理傳統(tǒng)模式向信息化模式的轉(zhuǎn)變。
從歷史發(fā)展的角度看，我國企業(yè)財務(wù)管理信息化經(jīng)歷了三個發(fā)展階段。第一階段是使用單機會計電算化軟件。它是通過編寫單機程序來實現(xiàn)會計記賬、核算、制作會計報表和財務(wù)分析的計算機程序化管理，從而提高了財務(wù)工作效率。第二個階段是在企業(yè)內(nèi)部建立局域網(wǎng)，運用統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)財務(wù)軟件。它實現(xiàn)了企業(yè)的財務(wù)管理信息系統(tǒng)、生產(chǎn)信息系統(tǒng)、銷售信息系統(tǒng)等各個系統(tǒng)的集成。第三階段是企業(yè)內(nèi)外流程一體化應(yīng)用層次。這一階段通過計算機局域網(wǎng)來實現(xiàn)財務(wù)系統(tǒng)與銷售、供應(yīng)、生產(chǎn)等系統(tǒng)的信息集成和數(shù)據(jù)共享，通過廣域網(wǎng)和數(shù)據(jù)倉庫技術(shù)的使用，使集團公司內(nèi)部之間以及與相關(guān)價值鏈主體之間能及時傳遞、整理、分析、反饋財務(wù)和管理信息，為企業(yè)決策者和相關(guān)利益方提供決策支持服務(wù)。這三個階段是一個漸進的過程，只有第三個階段才是真正的企業(yè)財務(wù)管理信息化。
二、財務(wù)管理信息化的組成模塊與功能
通過以上分析，我們可以看出真正實現(xiàn)財務(wù)管理信息化必須依靠若干個信息系統(tǒng)模塊的集成。一般來說，財務(wù)管理信息化應(yīng)該包括會計事務(wù)處理信息系統(tǒng)，財務(wù)管理信息系統(tǒng)，財務(wù)決策支持系統(tǒng)，財務(wù)經(jīng)理信息系統(tǒng)以及組織互連信息系統(tǒng)五個部分。這些系統(tǒng)的成功建立以及相互之間的集成管理是財務(wù)管理信息化成功的體現(xiàn)，他們之間的關(guān)系密不可分。
（一）會計事務(wù)處理信息系統(tǒng)
它是為滿足企業(yè)財務(wù)部門會計核算工作需要而建立起來的系統(tǒng)，主要解決財務(wù)人員的手工記賬和報表問題，將會計人員從繁重的日常工作中解放出來。系統(tǒng)是以賬務(wù)處理、報表管理和日常會計事務(wù)處理為主。通常按功能可以分為會計核算信息子系統(tǒng)和會計管理信息子系統(tǒng)。
（二）財務(wù)管理信息系統(tǒng)
它是以現(xiàn)代化計算機技術(shù)和信息處理技術(shù)為手段，以財務(wù)管理提供的模型為基本方法，以會計信息系統(tǒng)和其他業(yè)務(wù)系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)為主要依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)管理的程序化問題進行自動或半自動的實時處理，從而實現(xiàn)對有關(guān)業(yè)務(wù)活動的控制功能。例如，對產(chǎn)品訂購的管理，系統(tǒng)可以提示企業(yè)的經(jīng)濟訂購批量是多少，顯示出哪些產(chǎn)品庫存已降至最低儲備量需要及時訂購補充。
（三）財務(wù)決策支持系統(tǒng)
財務(wù)決策支持系統(tǒng)是一種非常靈活的交互式信息系統(tǒng)，它可以用來解決事前難以準確預(yù)測或者是隨機變化的問題。一般說來，財務(wù)決策支持系統(tǒng)通過其良好的交互性，使財務(wù)人員能夠進行一系列“what-if”分析，再運用不同的模型，列舉可能方法，協(xié)助分析問題、估計隨機事件的各種可能結(jié)果、預(yù)測未來狀況等方式，為企業(yè)決策者制定正確科學(xué)的經(jīng)營決策提供幫助，同時對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險起到事先防范的作用。
（四）財務(wù)經(jīng)理信息系統(tǒng)
這種系統(tǒng)是一種將會計事務(wù)處理系統(tǒng)、財務(wù)管理信息系統(tǒng)、財務(wù)決策支持系統(tǒng)相結(jié)合的高度交互式信息系統(tǒng)。它能幫助財務(wù)經(jīng)理充分利用企業(yè)數(shù)據(jù)倉庫，對其進行數(shù)據(jù)挖掘，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)的特征，預(yù)測企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化趨勢，使企業(yè)的財務(wù)主管能夠靈活
、方便地從更多觀察視角了解問題和機遇。
（五）組織互連系統(tǒng)
組織互連系統(tǒng)可以使企業(yè)的財務(wù)部門與其他部門、本企業(yè)與其他關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的財務(wù)信息自動流動，用以支持企業(yè)財務(wù)管理的計劃、組織、控制、分析、預(yù)測、決策等各個環(huán)節(jié)，以支持企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營。
三、財務(wù)管理信息化建設(shè)需要注意的幾個問題
（一）財務(wù)管理信息化要求管理觀念徹底更新
財務(wù)管理信息化體現(xiàn)著現(xiàn)代企業(yè)管理思想，它不是—個單一的IT系統(tǒng)，而是—個極其復(fù)雜的多系統(tǒng)組合，不但涉及個性作業(yè)流程，而且要求改變領(lǐng)導(dǎo)方式、內(nèi)部政策、組織結(jié)構(gòu)、考核程序和標準，其作用不僅僅局限于減輕財務(wù)人員的工作量，提高工作效率，更在于它帶來了管理觀念的更新和變革。它是以完全不同于傳統(tǒng)的思維方式（例如并行的工作流程、以任務(wù)為中心的組織結(jié)構(gòu)、扁平控制模式等），對傳統(tǒng)財務(wù)模式的工作環(huán)節(jié)、工作單位、工作步驟加以判斷，并對邏輯關(guān)系、時間耗費、可否并行等進行分析研究，大膽創(chuàng)意構(gòu)思出能夠最佳地完成統(tǒng)一工作任務(wù)或目標的一系列工作單位和環(huán)節(jié)，以求在質(zhì)量、速度、成本、服務(wù)等各項績效考核的關(guān)鍵指標上得到改善。
（二）財務(wù)管理信息化要求采用集中式財務(wù)管理模式
財務(wù)管理信息化的基本思想就是協(xié)同集中管理。在這種財務(wù)管理模式下，核心企業(yè)設(shè)置一個中心數(shù)據(jù)庫。在企業(yè)內(nèi)部，各個職能部門的子系統(tǒng)與中心數(shù)據(jù)庫相聯(lián)。當采購系統(tǒng)、生產(chǎn)系統(tǒng)和銷售系統(tǒng)有物資流發(fā)生時，中心數(shù)據(jù)庫通過內(nèi)聯(lián)網(wǎng)自動收集并傳遞給會計信息系統(tǒng)，會計信息系統(tǒng)進行動態(tài)核算，然后把處理過的會計信息傳回中心數(shù)據(jù)庫，決策系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)隨時調(diào)用中心數(shù)據(jù)庫的信息進行決策分析和預(yù)算控制。這樣，整個企業(yè)的經(jīng)營活動全部納入了信息化管理之中，各部門之間協(xié)作監(jiān)督，解決了信息“孤島”問題。在企業(yè)外部，通過外聯(lián)網(wǎng)或互聯(lián)網(wǎng)，核心企業(yè)與上下游的企業(yè)組織建立起密切聯(lián)系，及時了解資本市場、采購市場、銷售市場的動態(tài)，做出及時的反映。這種協(xié)同集中的財務(wù)管理模式使管理者能對動態(tài)信息進行及時準確地分析，提高了決策的有效性；同時，還能實時監(jiān)控企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況和外部環(huán)境的變化，以應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下多變的市場環(huán)境。
（三）財務(wù)管理信息化必須建立完善的安全保障體系
安全性對于企業(yè)財務(wù)管理信息系統(tǒng)是一個很重要的問題。首先，財務(wù)管理信息系統(tǒng)所依托的Internet體系使用的是開放式的TCP／IP協(xié)議，容易被攔截偵聽、身份假冒、竊取和黑客攻擊等，這是引起安全問題的技術(shù)難點。其次，財務(wù)管理信息系統(tǒng)對于企業(yè)內(nèi)部使用者來講，如果使用權(quán)限劃分不當、內(nèi)部
控制不嚴，容易造成信息濫用和信息流失。再次，實施財務(wù)管理信息化后，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動幾乎完全依賴于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，如果對網(wǎng)絡(luò)的管理和維護水平不高或疏于監(jiān)控，導(dǎo)致系統(tǒng)癱瘓將嚴重影響企業(yè)的整體運作。因此，財務(wù)管理信息系統(tǒng)所面臨的外部和內(nèi)部侵害，要求我們必須構(gòu)建完善的安全保障體系。一是建立科學(xué)嚴格的財務(wù)管理信息系統(tǒng)內(nèi)部控制制度，從軟件開發(fā)到硬件管理，從組織機構(gòu)設(shè)置到人員管理，從系統(tǒng)操作到文檔資料管理，從系統(tǒng)環(huán)境控制到計算機病毒的預(yù)防與消除等各個方面都應(yīng)建立一整套行之有效的措施，在制度上保證財務(wù)管理信息系統(tǒng)的安全運行。二是采用防火墻、VPN、入侵檢測、網(wǎng)絡(luò)防病毒、身份認證等網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)，使在技術(shù)層面上對整個財務(wù)管理信息系統(tǒng)的各個層次采取周密的安全防范措施。
信息技術(shù)在財務(wù)管理中應(yīng)用，能夠解決傳統(tǒng)財務(wù)管理模式中許多原來無法逾越的困難，但與此同時，也帶來了許多新的問題，如財務(wù)數(shù)據(jù)安全風(fēng)險、道德風(fēng)險等。因此，財務(wù)人員應(yīng)該一方面研究解決信息技術(shù)如何與傳統(tǒng)財務(wù)管理相融合，另一方面，在完成結(jié)合過程之后，要不斷研究，發(fā)現(xiàn)解決信息化后出現(xiàn)的新問題。我們應(yīng)該在傳統(tǒng)的系統(tǒng)理論基礎(chǔ)上，充分利用信息技術(shù)，開展財務(wù)管理的創(chuàng)新工作，建立與時代相適應(yīng)的財務(wù)管理模式，滿足企業(yè)管理的需要，為企業(yè)帶來更大的價值。
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