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篇1

這組彰顯承擔(dān)項(xiàng)目企業(yè)技術(shù)實(shí)力的“信心數(shù)字”讓人為之一振，也讓企業(yè)對(duì)創(chuàng)新基金更多了一份期待。

創(chuàng)新基金是我國(guó)第一個(gè)用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府專項(xiàng)基金，以資助初創(chuàng)期和成長(zhǎng)初期企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)為切入點(diǎn)，主要支持處于種子期的技術(shù)項(xiàng)目。

1999年，在亞洲金融危機(jī)肆虐中國(guó)大地時(shí)，創(chuàng)新基金強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，如同一針強(qiáng)心劑激活了許多陷入泥潭的中小企業(yè)，緩解了中小企業(yè)的資金“缺血”。 為給成長(zhǎng)性較高的科技型中小企業(yè)更大的支持，2008年又設(shè)立了創(chuàng)新基金重點(diǎn)項(xiàng)目，圍繞每年度國(guó)家和地方在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域（產(chǎn)業(yè)、行業(yè)）的重點(diǎn)需求，選擇對(duì)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)有影響、有帶動(dòng)作用的關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行資助。

驀然回首，在十多年的風(fēng)雨兼程之路上，創(chuàng)新基金助力眾多科技型中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，也成了它們開(kāi)啟成功之門(mén)的金鑰匙。

見(jiàn)證了創(chuàng)新基金的“魅力”，各省也競(jìng)相為所轄區(qū)域的科技型中小企業(yè)爭(zhēng)取更多創(chuàng)新基金的支持，為中小企業(yè)架橋修路，為當(dāng)?shù)氐膭?chuàng)新體系培育源頭活水。作為中部地區(qū)的創(chuàng)新主力，近年來(lái)，湖南創(chuàng)新基金的立項(xiàng)項(xiàng)目和資金迅速增長(zhǎng)，不斷刷新紀(jì)錄。

2008年，全省立項(xiàng)112項(xiàng)、獲得資助經(jīng)費(fèi)6118萬(wàn)元；

2009年，全省立項(xiàng)293項(xiàng)、獲得資助經(jīng)費(fèi)18365萬(wàn)元；

2010年，全省立項(xiàng)359項(xiàng)、獲得資助經(jīng)費(fèi)26230萬(wàn)元；

2011年，全省立項(xiàng)390項(xiàng)、獲得資助經(jīng)費(fèi)27231萬(wàn)元；

2012年，全省立項(xiàng)436項(xiàng)、獲得資助經(jīng)費(fèi)34435萬(wàn)元；

……

如今湖南的創(chuàng)新基金工作已躋身全國(guó)先進(jìn)行列，被科技部創(chuàng)新基金管理中心列為創(chuàng)新基金項(xiàng)目監(jiān)理驗(yàn)收實(shí)行省級(jí)科技主管部門(mén)負(fù)責(zé)制試點(diǎn)單位、創(chuàng)新基金項(xiàng)目聯(lián)合評(píng)審試點(diǎn)單位。2012年湖南立項(xiàng)數(shù)和經(jīng)費(fèi)數(shù)均列中部第一，全國(guó)第四，僅次于浙江、上海、江蘇。

在創(chuàng)新基金的“資”潤(rùn)下，湖南在電子信息、新材料、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)領(lǐng)域，扶持了一批創(chuàng)新能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒊砷L(zhǎng)性好的科技型中小企業(yè)，這些企業(yè)的創(chuàng)新能力正在顯著提高，并日漸成為促進(jìn)湖南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的核心牽引力。一些曾默默無(wú)名、蹣跚起步的科技型中小企業(yè)，也躋身創(chuàng)業(yè)板或叩響“新三板”的大門(mén)。截至2012年，湖南共有13家企業(yè)在創(chuàng)新基金的扶持下成功上市，40余家企業(yè)進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

創(chuàng)新基金如同一顆顆希望種子，在三湘大地不斷迸發(fā)力量，助推湖南科技型中小企業(yè)茁壯成長(zhǎng)。孕育的源源不竭的創(chuàng)新資源和創(chuàng)新動(dòng)力，奏響了創(chuàng)新型湖南建設(shè)的戰(zhàn)略強(qiáng)音。

1999年，當(dāng)創(chuàng)新基金落地湖南時(shí)，很多科技型中小企業(yè)對(duì)這種“天上掉餡餅”的事還持觀望和懷疑態(tài)度，如今這股星星之火已成燎原之勢(shì)，各類創(chuàng)新基金項(xiàng)目在三湘大地“遍地開(kāi)花”。作為創(chuàng)新基金具體組織、實(shí)施和管理的地方科技主管部門(mén)，湖南省科技廳既見(jiàn)證了創(chuàng)新基金在湖南“由點(diǎn)成面、帶動(dòng)一片”的蝶變過(guò)程，也在具體的執(zhí)行過(guò)程中，不斷尋求管理上的突破，探索出了一條具有湖南特色的創(chuàng)新基金發(fā)展之路。

創(chuàng)新基金是助推中小企業(yè)發(fā)展的“催化器”，許多嗷嗷待哺的中小企業(yè)都迫切希望將創(chuàng)新基金收入囊中，但創(chuàng)新基金的經(jīng)費(fèi)又是有限的，如何將這塊蛋糕分好成了各省案頭的工作重點(diǎn)。湖南實(shí)施創(chuàng)新基金以來(lái)堅(jiān)持的原則是在“放大”自身創(chuàng)新基金 “份額” 的同時(shí)，力求將“好鋼用在刀刃上”。

創(chuàng)新基金啟動(dòng)以來(lái)，湖南根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，一直致力于結(jié)合本省的資源、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)特色，重點(diǎn)在新材料、光機(jī)電一體化等領(lǐng)域內(nèi)挖掘項(xiàng)目，在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上選擇項(xiàng)目，以期“育苗造林”，打造湖南優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)航母。2009年，電子信息、先進(jìn)制造、新材料三大技術(shù)領(lǐng)域的項(xiàng)目占項(xiàng)目總數(shù)的76.21% 。近幾年，這三大技術(shù)領(lǐng)域依舊占有巨大份額。在一大批圍繞主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)配套的中小企業(yè)崛起后，湖南部分優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也在謀求新的跨越。長(zhǎng)沙高新區(qū)因勢(shì)利導(dǎo)，意欲打造“中國(guó)工程機(jī)械之都”，湘潭先進(jìn)礦山裝備產(chǎn)業(yè)集群2011年獲批國(guó)家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金產(chǎn)業(yè)集群首批試點(diǎn)單位……

除產(chǎn)業(yè)支持有傾斜外，湖南在支持企業(yè)的選擇上也很“挑剔”， 重點(diǎn)選擇極具潛力的項(xiàng)目進(jìn)行培育。

產(chǎn)學(xué)研合作是將科技成果資源轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的最好方式，為此湖南將產(chǎn)學(xué)研結(jié)合創(chuàng)新項(xiàng)目作為優(yōu)質(zhì)資源庫(kù)，每年從中推薦一部分企業(yè)作為創(chuàng)新基金支持的后備企業(yè)。目前，湖南創(chuàng)新基金立項(xiàng)項(xiàng)目中產(chǎn)學(xué)研合作項(xiàng)目已占40%以上。

此外，各級(jí)創(chuàng)新基金管理的工作人員也深入各類企業(yè)摸查情況，挖掘有潛力的企業(yè)作為創(chuàng)新基金資助單位。株洲市科技局計(jì)劃科科長(zhǎng)成鋼表示，株洲在實(shí)施創(chuàng)新基金工作中實(shí)行“三個(gè)不”：基層科技管理部門(mén)未推薦的不支持、未通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)考察的不支持、企業(yè)負(fù)責(zé)人行業(yè)信譽(yù)低的不支持。

經(jīng)過(guò)嚴(yán)格篩選，一批企業(yè)在最需要支持的階段脫穎而出，成為創(chuàng)新基金的資助對(duì)象，最大限度地發(fā)揮了創(chuàng)新基金的引導(dǎo)作用和雪中送炭的放大效應(yīng)。

創(chuàng)新基金創(chuàng)立之初，還處于“養(yǎng)在深閨無(wú)人識(shí)”的尷尬境地，而湖南轟炸式的宣傳打破了這種尷尬局面。長(zhǎng)沙高新區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局副局長(zhǎng)肖秋良對(duì)最初創(chuàng)新基金的宣傳記憶猶新：專門(mén)設(shè)立長(zhǎng)沙高新區(qū)科技興貿(mào)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展網(wǎng)、長(zhǎng)沙高新區(qū)政企通短信中心、長(zhǎng)沙高新區(qū)科技計(jì)劃工作QQ群等平臺(tái)，并通過(guò)信件郵寄、電話通知等方式，及時(shí)為企業(yè)傳遞相關(guān)信息；組織工作人員深入基層，上門(mén)對(duì)創(chuàng)新基金指南中重點(diǎn)支持的項(xiàng)目和企業(yè)開(kāi)展勸服工作，動(dòng)員企業(yè)積極申報(bào)。在一系列宣傳攻勢(shì)下，創(chuàng)新基金的知名度和影響力不斷擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)創(chuàng)新基金的認(rèn)識(shí)也不斷加深，申報(bào)的積極性和熱情也越來(lái)越高。

在提高企業(yè)申報(bào)創(chuàng)新基金熱情的同時(shí)，湖南又在申報(bào)工作動(dòng)態(tài)、注意事項(xiàng)、條件、流程等方面積極地為企業(yè)釋疑解惑。 長(zhǎng)沙生產(chǎn)力促進(jìn)中心2005年成為科技部中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，除了每年進(jìn)行多場(chǎng)創(chuàng)新基金申報(bào)的宣傳、動(dòng)員和推介活動(dòng)外，還多管齊下，組織各類項(xiàng)目申報(bào)輔導(dǎo)培訓(xùn)，以此提高企業(yè)項(xiàng)目申報(bào)水平和中心工作人員的服務(wù)質(zhì)量。此外，中心還到各大高校及科研院所開(kāi)展專題講座，擴(kuò)大創(chuàng)新基金的影響。

類似的宣傳和培訓(xùn)在株洲也同樣全面鋪開(kāi)，成鋼告訴記者，以前是被動(dòng)地等待企業(yè)申報(bào)項(xiàng)目，現(xiàn)在變被動(dòng)為主動(dòng)，在加大創(chuàng)新基金宣傳力度的同時(shí)，還組織企業(yè)開(kāi)展培訓(xùn)。在這樣的互動(dòng)下，科技局與企業(yè)的距離不斷拉近，每年春節(jié)一過(guò)，很多科技型中小企業(yè)就會(huì)主動(dòng)詢問(wèn)相關(guān)情況。申報(bào)創(chuàng)新基金儼然成為了中小企業(yè)的一種“習(xí)慣性思維”，創(chuàng)新基金變成了企業(yè)創(chuàng)新的一種符號(hào)。

2009年，湖南省科技廳在湖南省火炬創(chuàng)業(yè)中心的基礎(chǔ)上組建了“湖南省科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金管理中心”，專門(mén)負(fù)責(zé)全省創(chuàng)新基金項(xiàng)目的日常管理工作。并以創(chuàng)新基金管理中心為主導(dǎo)，聯(lián)合項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)及各級(jí)科技管理部門(mén)共同作業(yè)，構(gòu)建 “政府部門(mén)決策和監(jiān)督、專家咨詢、執(zhí)行機(jī)構(gòu)具體運(yùn)作”三位一體的工作框架，形成了多層級(jí)的創(chuàng)新基金管理服務(wù)體系。

“創(chuàng)新基金申報(bào)是一項(xiàng)技術(shù)性很強(qiáng)的工作，而很多剛起步的科技型中小企業(yè)并沒(méi)有專職人員，不熟悉申報(bào)程序。為此，中心充分發(fā)揮了在創(chuàng)新基金項(xiàng)目申報(bào)材料編寫(xiě)、注冊(cè)中的服務(wù)職能?！眲?chuàng)新基金管理中心一位負(fù)責(zé)人告訴記者，為確保服務(wù)機(jī)構(gòu)有充足的工作經(jīng)費(fèi)，一些市州科技局、高新區(qū)管委會(huì)還設(shè)立專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，用于對(duì)科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)幫助企業(yè)申報(bào)創(chuàng)新基金的補(bǔ)助。2009年，長(zhǎng)沙高新區(qū)出臺(tái)的《創(chuàng)新基金服務(wù)機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》中明確規(guī)定：“每年向每家服務(wù)機(jī)構(gòu)提供5萬(wàn)元基本工作經(jīng)費(fèi)，并以各服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)管委會(huì)每年推薦上報(bào)創(chuàng)新基金管理中心的項(xiàng)目15項(xiàng)為基數(shù)，每增加1項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)4000元經(jīng)費(fèi)，同時(shí)根據(jù)創(chuàng)新基金管理中心批準(zhǔn)的創(chuàng)新基金項(xiàng)目立項(xiàng)金額，按3‰的標(biāo)準(zhǔn)獎(jiǎng)勵(lì)相應(yīng)服務(wù)機(jī)構(gòu)?！?/p>

同時(shí)，為規(guī)范中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的行為，湖南制定了《科技中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金項(xiàng)目服務(wù)業(yè)務(wù)的有關(guān)要求》，杜絕中介服務(wù)機(jī)構(gòu)過(guò)度包裝項(xiàng)目申報(bào)材料、采用高額提成方式收取服務(wù)費(fèi)的行為、或者打著科技部門(mén)的牌子高價(jià)收費(fèi)承接業(yè)務(wù)等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。

對(duì)創(chuàng)新基金申報(bào)的評(píng)審，湖南將專家評(píng)審作為重要環(huán)節(jié)，在項(xiàng)目評(píng)審和論證時(shí)，實(shí)行“背靠背”的專家評(píng)審方式，以此減少在項(xiàng)目評(píng)價(jià)上的人為干擾因素，確保申報(bào)立項(xiàng)過(guò)程的規(guī)范和公正。

鼓勵(lì)和規(guī)范雙管齊下，讓多方力量參與到企業(yè)申報(bào)實(shí)施國(guó)家創(chuàng)新基金項(xiàng)目的咨詢、服務(wù)、評(píng)審工作中，確保了申報(bào)項(xiàng)目材料最大限度符合國(guó)家規(guī)范，提高了項(xiàng)目申報(bào)成功率。

設(shè)立創(chuàng)新基金的目的絕非僅依靠它本身，更大的意義在于“借雞生蛋”，希望利用這有限的資金吸引更多其他資金，發(fā)揮 “四兩撥千斤”的作用。目前在湖南，這種作用正在被不斷放大，政府通過(guò)整合各方力量，拓寬企業(yè)融資渠道，逐步將自身的力量衍生成政府、企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)都參與的融資合力，讓企業(yè)融資的雪球越滾越大。

為與國(guó)家創(chuàng)新基金匹配，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)積極申報(bào)國(guó)家創(chuàng)新基金項(xiàng)目，2005年湖南設(shè)立科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金省級(jí)和地方專項(xiàng)資金，以地方基金的形式為中小企業(yè)增加了更多的政府力量，讓企業(yè)有了更大的信心和勇氣與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)談判。

“企業(yè)成功申請(qǐng)創(chuàng)新基金，再加上地方基金的支持，這本身就是對(duì)企業(yè)實(shí)力的一種認(rèn)可，也讓很多之前‘心動(dòng)難行動(dòng)’的觀望金融資本敢于‘行動(dòng)’起來(lái)?！毙で锪几嬖V記者，近年來(lái)，高新區(qū)著力建設(shè)融資平臺(tái)，鼓勵(lì)社會(huì)投資機(jī)構(gòu)支持創(chuàng)新基金項(xiàng)目。已引進(jìn)各類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)28家，發(fā)現(xiàn)和培育更多高成長(zhǎng)性科技企業(yè)，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)提供上市資源，如今已有28家企業(yè)進(jìn)入長(zhǎng)沙市重點(diǎn)扶持上市企業(yè)名單。

此外，湖南省科技廳還設(shè)立了專門(mén)課題對(duì)獲得創(chuàng)新基金支持過(guò)的企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新能力調(diào)研和評(píng)價(jià)。省創(chuàng)新基金管理中心負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)此項(xiàng)工作，能夠發(fā)現(xiàn)一批高成長(zhǎng)性的項(xiàng)目，采取整體打包的形式向投資機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)推薦，有效發(fā)揮創(chuàng)新基金對(duì)科技型中小企業(yè)全方位的促進(jìn)作用。

通過(guò)各種力量的整合，湖南創(chuàng)新基金的引導(dǎo)比達(dá)到了1∶15.1，真正發(fā)揮了 “四兩撥千斤”的放大效應(yīng)。

雪中送炭、如魚(yú)得水、錦上添花、四兩撥千斤……湖南許多科技型中小企業(yè)負(fù)責(zé)人如此評(píng)價(jià)創(chuàng)新基金的作用，他們把獲得創(chuàng)新基金的支持當(dāng)作一種榮譽(yù)和創(chuàng)業(yè)的動(dòng)力。13年來(lái)，湖南省創(chuàng)新基金的實(shí)施成就了無(wú)數(shù)人才的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，激發(fā)了企業(yè)自主創(chuàng)新的熱情，收獲了一批領(lǐng)先行業(yè)的科技成果，培養(yǎng)了一群現(xiàn)代市場(chǎng)的“小巨人”。

在湖南一批知名高等院校里，擁有許多前沿的科技成果，但這些成果大部分待在實(shí)驗(yàn)室里鮮為人知。而創(chuàng)新基金的無(wú)償資助就像一針興奮劑，激發(fā)了科技人員的研發(fā)熱情，快速有效地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，讓一大批科技成果成功走出實(shí)驗(yàn)室進(jìn)入市場(chǎng)。

2000年，中南大學(xué)首創(chuàng)“學(xué)科性公司制”，并出臺(tái)《中南大學(xué)技術(shù)入股管理辦法》和《關(guān)于落實(shí)國(guó)家以高新技術(shù)成果作價(jià)入股政策的實(shí)施辦法》，以求技術(shù)向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。在中南大學(xué)前校長(zhǎng)黃伯云眼中，“如果科研人員沒(méi)有研究開(kāi)發(fā)和成果轉(zhuǎn)化的積極性，將是學(xué)校人力資源的最大流失；如果科技成果不能及時(shí)有效地轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，將是學(xué)校國(guó)有無(wú)形資產(chǎn)的最大流失；如果科技實(shí)驗(yàn)設(shè)備不能充分利用，將是學(xué)校國(guó)有有形資產(chǎn)的最大流失?！?/p>

與此同時(shí)，在高校密集的長(zhǎng)沙高新區(qū)，已建成8個(gè)孵化器，入駐企業(yè)達(dá)一千多家。肖秋良介紹，2012年長(zhǎng)沙高新區(qū)孵化器培育的數(shù)十家企業(yè)獲得了創(chuàng)新基金的扶持。

在海外留學(xué)人員紛紛回國(guó)創(chuàng)業(yè)的背景下，長(zhǎng)沙高新區(qū)留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)園的隊(duì)伍越來(lái)越龐大，企業(yè)申報(bào)創(chuàng)新基金的熱情也居高不下。長(zhǎng)沙三諾生物傳感技術(shù)股份有限公司、長(zhǎng)沙博華科技有限公司、湖南科爾生物技術(shù)有限公司、奧西機(jī)電科技有限公司、長(zhǎng)沙德源生物科技有限公司等十多家由“海歸”創(chuàng)辦的企業(yè)均得到過(guò)創(chuàng)新基金的資助。其中，長(zhǎng)沙三諾生物傳感技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱三諾生物）2012年3月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，市值近6億元。不過(guò)在三諾生物總經(jīng)理李少波心中，還有比6個(gè)億更大、更有意義的資金——2003年度國(guó)家創(chuàng)新基金70萬(wàn)元和2009年度國(guó)家創(chuàng)新基金80萬(wàn)元?！叭绻麤](méi)有關(guān)鍵時(shí)刻的國(guó)家創(chuàng)新基金，就沒(méi)有今天的6個(gè)億?！眲?chuàng)新基金引起歸國(guó)留學(xué)人員的廣泛興趣，也增強(qiáng)了他們創(chuàng)業(yè)的信心。

借力創(chuàng)新基金，湖南的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍日漸濃厚，一個(gè)個(gè)孵化基地應(yīng)運(yùn)而生，一項(xiàng)項(xiàng)科技成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，一位位知識(shí)分子成長(zhǎng)為叱咤風(fēng)云的年輕企業(yè)家，一家家科技型企業(yè)脫穎而出……

湖南博云新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱博云新材）就是一個(gè)從中南大學(xué)粉末冶金研究院成長(zhǎng)起來(lái)的“小巨人”， “高性能炭/炭航空制動(dòng)材料的制備技術(shù)”獲2004年度國(guó)家技術(shù)發(fā)明一等獎(jiǎng)，結(jié)束了該獎(jiǎng)項(xiàng)連續(xù)6年空缺的歷史，打破了國(guó)外長(zhǎng)期壟斷航空制動(dòng)材料市場(chǎng)的局面。2009年，博云新材A股在深交所發(fā)行上市，成為繼山河智能之后中南大學(xué)的教授所打造出的第二家上市公司。

湖南英捷高科技有限責(zé)任公司在2001年成立之初，就成功申報(bào)了“粉末注射成形技術(shù)生產(chǎn)精密不銹鋼、鐵基、高比重合金異形零件”創(chuàng)新基金項(xiàng)目，50萬(wàn)元的“資”潤(rùn)就像一場(chǎng)及時(shí)雨，為企業(yè)注入了生命活力。2009年，“粉末注射成形制備異形、精密、復(fù)雜零部件”再獲創(chuàng)新基金重點(diǎn)項(xiàng)目支持，公司成為第一批湖南省創(chuàng)新基金重點(diǎn)項(xiàng)目支持企業(yè)。如今，公司年產(chǎn)金屬粉末注射成型零件2000余萬(wàn)件，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國(guó)、日本、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。

與大企業(yè)相比，中小企業(yè)是市場(chǎng)中的弱勢(shì)群體，而科技型中小企業(yè)還要面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，有著更多的生存和發(fā)展危機(jī)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展的投融資體系不健全，銀行的商業(yè)化運(yùn)作體制使其不愿向既無(wú)抵押能力、又無(wú)擔(dān)保能力的中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供資金支持，技術(shù)鏈與市場(chǎng)鏈的斷裂導(dǎo)致科技型中小企業(yè)在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)過(guò)程中必須面對(duì) “死亡之谷”。在這一階段，很多創(chuàng)業(yè)者把夢(mèng)揣進(jìn)兜里，流著淚告別昨天。對(duì)單一創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，這可能僅是個(gè)人資金的浪費(fèi)，但對(duì)眾多創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，這些損失是無(wú)法估量的，不僅浪費(fèi)大量資金、智力資源，也挫傷了創(chuàng)業(yè)者的激情。

為破解這一難題，國(guó)家科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金因勢(shì)設(shè)立，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)企業(yè)發(fā)展史上的一次重大轉(zhuǎn)變——由“抓大放小”到“大小并重”，幫助困境中的企業(yè)順利跨越“死亡之谷”。

株洲三新包裝技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱三新公司）在創(chuàng)建之初，就憑借創(chuàng)新基金資助才順利渡過(guò)難關(guān)。

2000年， 10多個(gè)下崗工人在一個(gè)小車間里慶祝三新公司成立，他們只為了一個(gè)目標(biāo)：自主研制出中國(guó)第一臺(tái)高檔水墨印刷機(jī)。2005年公司研制出了第一臺(tái)伺服傳動(dòng)機(jī)，用軟件控制系統(tǒng)代替齒輪傳動(dòng)，大大提高了印刷的精準(zhǔn)度，2005年該產(chǎn)品通過(guò)湖南省科技成果鑒定，已達(dá)到國(guó)內(nèi)首創(chuàng)、國(guó)際同類先進(jìn)水平。然而，當(dāng)他們豪情滿懷準(zhǔn)備把成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品時(shí)，卻陷入了資金短缺的絕境。

沒(méi)有資金的注入，再好的成果也無(wú)法轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品，公司的發(fā)展只能是紙上談兵。就在公司一籌莫展時(shí)，創(chuàng)新基金雪中送炭。2007年在株洲市科技局的幫助下，公司自主研發(fā)的“全伺服高精度瓦楞紙板印刷機(jī)”項(xiàng)目獲得了國(guó)家創(chuàng)新基金45萬(wàn)元的無(wú)償資助。

2009年，公司自主研發(fā)的 “一體化全伺服高精度瓦楞紙板印刷機(jī)”項(xiàng)目再次獲得創(chuàng)新基金的青睞，成為第一批獲批的重點(diǎn)項(xiàng)目，140萬(wàn)元的無(wú)償資助給企業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展希望。

2012年公司銷售收入已突破億元大關(guān)，年銷售收入15億元的目標(biāo)已寫(xiě)入規(guī)劃。面對(duì)這喜人的成績(jī)，三新公司副總經(jīng)理孫逢翠告訴記者：“今日信心滿滿的三新也曾險(xiǎn)些踏入‘死亡之谷’，要不是當(dāng)年政府的大力支持，科技部門(mén)的積極引導(dǎo)，創(chuàng)新基金的扶持，公司還真走不到這一步。”

三新公司的成長(zhǎng)經(jīng)歷在湖南并非個(gè)案，許多企業(yè)是在創(chuàng)新基金的扶持下才跨越了“死亡之谷”，駛?cè)氚l(fā)展的快車道。

湘潭科創(chuàng)機(jī)電有限公司成立之初，負(fù)責(zé)人郭定軍雖有好的項(xiàng)目，但缺少資金，發(fā)展困難，后來(lái)企業(yè)被引入到園區(qū)發(fā)展，申報(bào)了創(chuàng)新基金，順利渡過(guò)了“死亡之谷”。

2006年獲立項(xiàng)支持的湖南中野科技特種材料有限公司也已由當(dāng)初的小企業(yè)發(fā)展成為銷售收入過(guò)億元、利稅過(guò)500萬(wàn)元、發(fā)展勢(shì)頭良好的現(xiàn)代科技企業(yè)。

長(zhǎng)沙藍(lán)星化工新材料有限公司、長(zhǎng)沙高新開(kāi)發(fā)區(qū)有色院技術(shù)應(yīng)用有限公司等企業(yè)已成長(zhǎng)為產(chǎn)值過(guò)5000萬(wàn)元的公司，企業(yè)規(guī)模相比立項(xiàng)前已增長(zhǎng)近10倍。

……

創(chuàng)新基金不僅為企業(yè)提供資金支持，更是對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力、發(fā)展前景的肯定，鼓勵(lì)企業(yè)不斷加大創(chuàng)新力度，提高創(chuàng)新能力。

株洲南方機(jī)電制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱南方機(jī)電）就是在創(chuàng)新基金的鼓舞下一路創(chuàng)新、一路前行。

自2004年成立起，公司就堅(jiān)持自主創(chuàng)新的理念，力求產(chǎn)品 “人無(wú)我有、人有我優(yōu)”。為此，公司不斷投入人力、物力與財(cái)力自主創(chuàng)新。2007年公司自主研發(fā)的“數(shù)控漲型機(jī)”獲得創(chuàng)新基金50萬(wàn)元資助，2010年“數(shù)控包帶機(jī)”通過(guò)湖南省科技成果鑒定，再次獲得150萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)新基金的扶持?！斑@些資金雖然不能解決研發(fā)中遇到的全部問(wèn)題，但給了我們信心和底氣。”在南方機(jī)電總經(jīng)理朱永隆心中，公司與創(chuàng)新基金的關(guān)系猶如千里馬與伯樂(lè)，在伯樂(lè)的鼓舞下，千里馬才能快馬加鞭、一展宏圖。

在創(chuàng)新基金的鼓舞下，公司堅(jiān)定了自主創(chuàng)新的信心，不斷研制出先進(jìn)實(shí)用的系列成套數(shù)控電工裝備，大大提高了我國(guó)電機(jī)生產(chǎn)行業(yè)的整體技術(shù)水平，部分產(chǎn)品已成功實(shí)現(xiàn)出口。

在創(chuàng)新基金的推動(dòng)下，企業(yè)不僅突破了技術(shù)難關(guān)，更實(shí)現(xiàn)了從量變到質(zhì)變的跨越式發(fā)展。目前湖南省共有13家承擔(dān)創(chuàng)新基金項(xiàng)目的中小企業(yè)在主板、創(chuàng)業(yè)板上市。

2012年7月，長(zhǎng)沙開(kāi)元儀器有限公司在深交所創(chuàng)業(yè)板成功掛牌上市，成為湖南獲得過(guò)國(guó)家創(chuàng)新基金項(xiàng)目重點(diǎn)支持的企業(yè)中成功上市的公司之一。公司董事長(zhǎng)羅建文說(shuō)：“創(chuàng)新基金項(xiàng)目的實(shí)施為公司的可持續(xù)發(fā)展注入了活力，促進(jìn)了企業(yè)的健康穩(wěn)步發(fā)展，增強(qiáng)了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，提高了企業(yè)自身的價(jià)值。公司的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力已躍上了一個(gè)新的臺(tái)階，在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了新的突破。”

科技型中小企業(yè)“始于技術(shù)、成于資本”，創(chuàng)新基金相當(dāng)于一根撬動(dòng)各方力量參與、支持科技創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化的杠桿， 通過(guò)杠桿效應(yīng)破解了無(wú)數(shù)中小企業(yè)的融資瓶頸。

創(chuàng)新項(xiàng)目的獲批相當(dāng)于給企業(yè)貼上績(jī)優(yōu)股的標(biāo)簽，這讓各方觀望金融資本從心動(dòng)到行動(dòng)，紛紛參與到創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)化的大循環(huán)中，讓科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)“氣血豐盈”。最終，企業(yè)破繭成蝶，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年湖南848個(gè)處于監(jiān)理狀態(tài)的創(chuàng)新基金項(xiàng)目共新增到位資金613642萬(wàn)元，其中創(chuàng)新基金到位38555萬(wàn)元，地方政府配套資金19500萬(wàn)元，企業(yè)自籌資金325382萬(wàn)元，金融機(jī)構(gòu)貸款200230萬(wàn)元，其他資金29975萬(wàn)元。創(chuàng)新基金的注入，給企業(yè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和技術(shù)創(chuàng)新增添了活力，有效引導(dǎo)了企業(yè)、地方政府、金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)資金投入到技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)中來(lái)。

13年來(lái)，創(chuàng)新基金的作用不僅在于支持科研成果轉(zhuǎn)化和促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更重要的是通過(guò)扶持大批項(xiàng)目，培育造就了一支懂市場(chǎng)、善管理、會(huì)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)家隊(duì)伍，一支從單純科研轉(zhuǎn)為科研開(kāi)發(fā)兼經(jīng)營(yíng)的科技人才隊(duì)伍，一支對(duì)科研開(kāi)發(fā)、企業(yè)管理和市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)有更深理解的科技中介人才和項(xiàng)目管理人才隊(duì)伍。這對(duì)湖南未來(lái)的發(fā)展是一筆無(wú)法估量的財(cái)富。

播散希望的種子，終將收獲碩果。在政府的引導(dǎo)下，湖南創(chuàng)新基金的發(fā)展已傲首中部，位居全國(guó)前列。在創(chuàng)新基金的扶持下，一大批中小企業(yè)正在做大做強(qiáng)。但這只是湖南發(fā)展創(chuàng)新基金萬(wàn)里的第一步，“路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索”，要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新基金發(fā)展的新突破，任重而道遠(yuǎn)。

2005年前，湖南共有省科技廳、長(zhǎng)沙高新區(qū)、株洲高新區(qū)、湘潭高新區(qū)等四個(gè)創(chuàng)新基金項(xiàng)目監(jiān)理單位，這些單位直接對(duì)國(guó)家科技部負(fù)責(zé)，擁有項(xiàng)目直接推薦的資格。但此后政策調(diào)整，全國(guó)只有北京中關(guān)村、武漢東湖高新區(qū)、上海張江國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)等國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)擁有創(chuàng)新基金項(xiàng)目直接推薦資格，其他地區(qū)高新區(qū)的直推資格陸續(xù)被取消，逐步納入各省科技廳統(tǒng)一把關(guān)。長(zhǎng)沙高新區(qū)作為全省創(chuàng)新基金發(fā)展的領(lǐng)頭羊被取消直推資格后，損失慘重。“這樣的調(diào)整，讓全省的創(chuàng)新基金項(xiàng)目有了數(shù)量上的限制，以前我們的立項(xiàng)率占全省的60%至70%，現(xiàn)在只有40%”。肖秋良告訴記者，“沒(méi)有直推資格，就不負(fù)責(zé)項(xiàng)目的驗(yàn)收，而上級(jí)單位對(duì)地方企業(yè)和項(xiàng)目不夠熟悉，導(dǎo)致項(xiàng)目資助缺乏針對(duì)性?！?/p>

目前，長(zhǎng)沙高新區(qū)正著手申報(bào)國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)，為重獲直推資格而努力。

因?yàn)閿?shù)量上的限制，從質(zhì)上取勝成了湖南未來(lái)的著力點(diǎn)。為保證創(chuàng)新基金項(xiàng)目的質(zhì)量，湖南各市州科技部門(mén)以及國(guó)家級(jí)高新區(qū)把申報(bào)創(chuàng)新基金項(xiàng)目作為工作績(jī)效考核的重要指標(biāo)，指定專人、設(shè)立專門(mén)機(jī)構(gòu)做好項(xiàng)目和企業(yè)的篩選與申報(bào)輔導(dǎo)工作，并建立多層次嚴(yán)格把關(guān)的項(xiàng)目選擇機(jī)制?！安粌H要加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目申報(bào)材料的指導(dǎo)和審查，同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)欲申報(bào)項(xiàng)目的初審，部分項(xiàng)目還要到企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，確保申報(bào)項(xiàng)目的真實(shí)性和可靠性?！焙鲜?chuàng)新基金管理中心負(fù)責(zé)人表示，要提高項(xiàng)目申報(bào)的成功率，準(zhǔn)確把握國(guó)家創(chuàng)新基金支持的方向很重要，為此湖南將加強(qiáng)對(duì)承擔(dān)過(guò)國(guó)家、省、市級(jí)科技計(jì)劃立項(xiàng)項(xiàng)目的跟蹤，從中發(fā)現(xiàn)一批技術(shù)含量高的項(xiàng)目，使申報(bào)的項(xiàng)目體現(xiàn)湖南的優(yōu)勢(shì)和特色。

每年，企業(yè)申報(bào)創(chuàng)新基金項(xiàng)目的熱情很高，同時(shí)也存在不重視后續(xù)監(jiān)理驗(yàn)收工作的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2011年底，湖南因未重視監(jiān)理、驗(yàn)收工作而無(wú)法繼續(xù)實(shí)施被終止的項(xiàng)目有76個(gè)，占立項(xiàng)項(xiàng)目總數(shù)的5%。

“企業(yè)在成長(zhǎng)和發(fā)展過(guò)程中難免遇到挫折和失敗，但過(guò)多的失敗也會(huì)使信心受到打擊，對(duì)創(chuàng)新基金也是一種流失”。項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中存在的問(wèn)題引發(fā)了成鋼這些一線人員的思考，也引起了省級(jí)主管部門(mén)的重視。

湖南下一步的工作重心不再局限于簡(jiǎn)單的項(xiàng)目申報(bào)組織工作，而是深入跟蹤了解省內(nèi)中小企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)，加強(qiáng)項(xiàng)目各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)督管理，以確保項(xiàng)目的實(shí)施效果。此外湖南省科技廳還要求監(jiān)理服務(wù)機(jī)構(gòu)深入立項(xiàng)企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)理，及時(shí)準(zhǔn)確了解項(xiàng)目的進(jìn)展情況，幫助企業(yè)解決項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中遇到的實(shí)際問(wèn)題，督促企業(yè)按時(shí)完成項(xiàng)目監(jiān)理驗(yàn)收工作，提高項(xiàng)目實(shí)施成功率。

近幾年，創(chuàng)新基金項(xiàng)目的金額不斷提高，但與中小企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求相差甚遠(yuǎn)。如何引導(dǎo)和帶動(dòng)更多的社會(huì)資本，特別是民間資本進(jìn)入初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)，是湖南創(chuàng)新基金工作面臨的一項(xiàng)艱巨任務(wù)。

肖秋良表示，長(zhǎng)沙高新區(qū)接下來(lái)將進(jìn)一步探索科技金融改革機(jī)制，引導(dǎo)和鼓勵(lì)銀行、信用社和擔(dān)保公司突破傳統(tǒng)貸款方式的制約，逐步實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、銷售合同抵押以及信用保險(xiǎn)等方式貸款投資。

創(chuàng)業(yè)投資作為一種新型投資形式，是推動(dòng)自主創(chuàng)新、促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)動(dòng)機(jī)，是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重要引擎。湖南將重點(diǎn)探索建立省級(jí)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，以此為種子基金，引導(dǎo)、吸收社會(huì)資金，建立創(chuàng)業(yè)投資基金和創(chuàng)新風(fēng)司。健全全省創(chuàng)業(yè)投資體系，把科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)板連接起來(lái)，在早期發(fā)現(xiàn)和培育更多的高成長(zhǎng)科技企業(yè)，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)提供源源不斷的上市資源。同時(shí)也通過(guò)資本市場(chǎng)，使一大批科技企業(yè)能夠快速做大做強(qiáng)。

湖南創(chuàng)新基金項(xiàng)目很大程度上是支柱產(chǎn)業(yè)的配套項(xiàng)目，這在一定程度上體現(xiàn)了本土優(yōu)勢(shì)和特色，湖南將繼續(xù)朝著這一方向努力。

篇2

（一）企業(yè)科技創(chuàng)新活動(dòng)更加活躍

今年1至9月，全市專利申請(qǐng)量達(dá)7822件，同比增長(zhǎng)28.9%，授權(quán)量達(dá)7599件，比去年同期增加32.2%，其中，發(fā)明專利授權(quán)量達(dá)188件，比去年同期增加13.9%。20個(gè)國(guó)外專利申請(qǐng)項(xiàng)目獲得了46萬(wàn)元的中央補(bǔ)助，補(bǔ)助額居全省第三位。獲得資助的20個(gè)項(xiàng)目主要涉及藥劑合成方法、機(jī)電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改進(jìn)等。其中，浙江新農(nóng)化工股份有限公司申報(bào)的噻唑鋅懸浮劑及其制備方法、浙江華海藥業(yè)有限公司申報(bào)的氯吡格雷及其類似物噻吩并四氯吡啶乙酸甲酯化合物的制備方法因符合新穎性、創(chuàng)造性和工業(yè)實(shí)用性原則，并具有較好的市場(chǎng)應(yīng)用前景，分別獲得8萬(wàn)元和5萬(wàn)元中央財(cái)政補(bǔ)助。九洲藥業(yè)、開(kāi)開(kāi)電纜等13家企業(yè)被認(rèn)定為省級(jí)專利示范企業(yè)。71家企業(yè)被認(rèn)定為市級(jí)科技型企業(yè)。

（二）創(chuàng)新主體不斷發(fā)展壯大

今年前二批我市共有46家企業(yè)被認(rèn)定為國(guó)家重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，居全省第二位。浙江三鷗機(jī)械股份有限公司被認(rèn)定為省級(jí)創(chuàng)新型示范企業(yè)，浙江銀輪機(jī)械股份有限公司、浙江星星光電薄膜技術(shù)有限公司等6家企業(yè)被認(rèn)定為省級(jí)創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)。大江氣動(dòng)電動(dòng)工具研究開(kāi)發(fā)中心、豐安生物制品研究開(kāi)發(fā)中心等9家單位被列為2010年度第一批省級(jí)高新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心；新引進(jìn)大院名校與企業(yè)共建創(chuàng)新載體15家，向省科技廳申報(bào)共建創(chuàng)新載體補(bǔ)助項(xiàng)目9個(gè)，其中中科同創(chuàng)、中科智能、華海藥業(yè)、海昌藥業(yè)等4家企業(yè)被列為考察對(duì)象。銀輪股份、九洲藥業(yè)等2家單位被認(rèn)定為省級(jí)企業(yè)研究院。

（三）創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)取得新進(jìn)展

1、浙江大學(xué)臺(tái)州研究院建設(shè)取得新進(jìn)展。該院積極籌建以新飛躍、中捷、杰克等行業(yè)龍頭企業(yè)為主體，13家縫制行業(yè)相關(guān)企事業(yè)單位組成的浙江省縫制設(shè)備產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟，致力于突破縫制設(shè)備技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)瓶頸。該院和臺(tái)州博信電子有限公司聯(lián)合研制的“基于機(jī)器視覺(jué)的高精度晶片檢測(cè)分選機(jī)”自今年6月份啟動(dòng)以來(lái)，經(jīng)過(guò)四個(gè)月的攻關(guān)，目前樣機(jī)已研制成功，計(jì)劃于11月份在行業(yè)展銷會(huì)上亮相，將填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。

2、中科院臺(tái)州應(yīng)用技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化中心建設(shè)取得新進(jìn)展。該中心組織了中科院固體物理所10多位專家來(lái)臺(tái)與30多家相關(guān)企業(yè)進(jìn)行對(duì)接，有5個(gè)項(xiàng)目達(dá)成合作意向；邀請(qǐng)了中科院精細(xì)化工專業(yè)的17位專家來(lái)我市調(diào)研考察施爾畏副院長(zhǎng)關(guān)于“布局中科院材化基地臺(tái)州精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目”的指示。專家組調(diào)研了海正制藥、華海制藥、聯(lián)化科技、海翔醫(yī)藥、仙君制藥、車頭制藥等醫(yī)化企業(yè)，了解了臺(tái)州醫(yī)化企業(yè)“十二五”期間的項(xiàng)目需求。近日，中科院將撥出2500萬(wàn)元支持與臺(tái)州精細(xì)化工企業(yè)有合作關(guān)系的在臺(tái)研究所建設(shè)。

3、浙江高校產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟臺(tái)州中心建設(shè)取得新進(jìn)展。該中心擬籌建“海洋藥物與海洋漁業(yè)”區(qū)創(chuàng)服務(wù)平臺(tái)，該平臺(tái)以臺(tái)州的省級(jí)龍頭企業(yè)為基礎(chǔ)，以寧波大學(xué)生命科學(xué)與生物工程學(xué)院為技術(shù)依托，主要服務(wù)項(xiàng)目包括海洋捕撈、漁業(yè)資源與環(huán)境、水產(chǎn)養(yǎng)殖、病害防治、海洋藥物等。同時(shí)，該中心還開(kāi)發(fā)了企業(yè)需求和高校成果展示網(wǎng)站，實(shí)現(xiàn)企業(yè)需求信息和高校研究成果信息的雙向展示。

4、中國(guó)汽車工程研究院浙江分院開(kāi)始運(yùn)行。投資3850萬(wàn)元，占地15畝的中國(guó)汽車工程研究院浙江分院已完成全部的工程建設(shè)，現(xiàn)已投入使用。

5、區(qū)域科技創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)加快建設(shè)。臺(tái)州縫制設(shè)備產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)、溫嶺泵與電機(jī)技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)和浙江省臺(tái)州農(nóng)業(yè)機(jī)械技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)等3家省級(jí)區(qū)域科技創(chuàng)新平臺(tái)啟動(dòng)運(yùn)行。組織臺(tái)州原料藥創(chuàng)新平臺(tái)、臺(tái)州休閑用品創(chuàng)新平臺(tái)等2家單位申報(bào)省級(jí)區(qū)域創(chuàng)新平臺(tái)。組織浙江省長(zhǎng)三角軍民兩用技術(shù)推廣轉(zhuǎn)化研究院、玉環(huán)縣綠之園農(nóng)業(yè)科技有限公司等2家單位申報(bào)省級(jí)區(qū)域科技創(chuàng)新服務(wù)中心。

（四）科技合作深入開(kāi)展

1、積極引導(dǎo)企業(yè)與國(guó)防科技系統(tǒng)開(kāi)展科技合作。組織22家企業(yè)參加了第九屆中國(guó)重慶高新技術(shù)交易會(huì)暨第五屆國(guó)際軍民兩用技術(shù)博覽會(huì)，有4個(gè)項(xiàng)目達(dá)成合作意向。

2、繼續(xù)推進(jìn)校企對(duì)接活動(dòng)。組織企業(yè)與中科院、浙江大學(xué)等高校院所舉行了縫制設(shè)備、泵與電機(jī)等4場(chǎng)行業(yè)對(duì)接會(huì)。組織企業(yè)參加了浙江?。ê荩锌圃寒a(chǎn)學(xué)研合作對(duì)接活動(dòng)，我市共有2個(gè)項(xiàng)目簽約，簽約金額150萬(wàn)元。中科院浙江省“432”科技特派員第二批工作完成，臺(tái)州有5人獲中科院各院所的聘書(shū)。

3、組織實(shí)施了一批國(guó)內(nèi)合作科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目和引進(jìn)國(guó)外技術(shù)消化吸收再創(chuàng)新重大項(xiàng)目。申報(bào)國(guó)內(nèi)合作科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目15項(xiàng)，其中有4個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入省廳的第一批考察（全省24個(gè)），11個(gè)項(xiàng)目正在申報(bào)中。申報(bào)引進(jìn)國(guó)外技術(shù)的消化吸收再創(chuàng)新項(xiàng)目4項(xiàng)。去年下半年申報(bào)的引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新項(xiàng)目有3項(xiàng)進(jìn)行了答辨，1項(xiàng)（星星便潔寶）立項(xiàng)。

（五）科技項(xiàng)目實(shí)施申報(bào)工作取得新成績(jī)

1、可持續(xù)發(fā)展實(shí)驗(yàn)區(qū)項(xiàng)目建設(shè)取得新進(jìn)展。溫嶺創(chuàng)建國(guó)家可持續(xù)發(fā)展實(shí)驗(yàn)區(qū)通過(guò)專家驗(yàn)收；椒江、臨海創(chuàng)建省級(jí)可持續(xù)發(fā)展實(shí)驗(yàn)區(qū)正在申報(bào)之中。

2、科技項(xiàng)目申報(bào)工作出現(xiàn)新亮點(diǎn)。今年以來(lái)，全市共有58個(gè)項(xiàng)目入選國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，總量占了全省的六分之一，列全省第二位。33個(gè)項(xiàng)目入選國(guó)家創(chuàng)新基金項(xiàng)目，比去年增長(zhǎng)71.43%，獲資助金額達(dá)2400萬(wàn)元，比去年增長(zhǎng)136.5%，立項(xiàng)數(shù)和資助額均創(chuàng)歷史新高。列入國(guó)家星火計(jì)劃項(xiàng)目5項(xiàng)，國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品4項(xiàng)，省級(jí)新產(chǎn)品135項(xiàng)。列入省重大科技專項(xiàng)和優(yōu)先主題項(xiàng)目55項(xiàng)，共向上爭(zhēng)取補(bǔ)助經(jīng)費(fèi)1404萬(wàn)元。列入省農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化資金項(xiàng)目13項(xiàng)、省公益性科技計(jì)劃項(xiàng)目7項(xiàng)。組織申報(bào)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金30項(xiàng)，廳市會(huì)商項(xiàng)目4項(xiàng)，已有2項(xiàng)目獲得省級(jí)補(bǔ)助。

二、2011年工作思路

2011年是“十二五”的開(kāi)局之年，更是贏得后危機(jī)時(shí)期新一輪發(fā)展先機(jī)的關(guān)鍵之年。面對(duì)新的形勢(shì)和任務(wù)，2011年臺(tái)州科技工作的總體思路是堅(jiān)持以十七屆五中全會(huì)和市委三屆十四次全會(huì)精神為指導(dǎo)，深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，緊緊圍繞“四大戰(zhàn)略”部署，探索和實(shí)現(xiàn)臺(tái)州科技產(chǎn)業(yè)的新突破?？偟膩?lái)說(shuō)就是，方向在產(chǎn)業(yè)，基礎(chǔ)在企業(yè)，特色在平臺(tái)。按照這一思路，2010年重點(diǎn)要在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)培育、創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)集群、軍工合作等方面取得新突破。重點(diǎn)是抓好以下八方面的工作。

（一）著力抓好高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的培育和提升

1、繼續(xù)推進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)培育工作。自2008年國(guó)家重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定工作開(kāi)展以來(lái)，我市有300家左右的企業(yè)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，數(shù)量居全省第二。2011年，我們將在此基礎(chǔ)上，積極引導(dǎo)和扶持有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹推髽I(yè)加快創(chuàng)新步伐，發(fā)展成為高新技術(shù)企業(yè)，并完善培育層次梯隊(duì)，爭(zhēng)取在2011年新增高新技術(shù)企業(yè)50家，使我市的高新技術(shù)企業(yè)形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

2、做大做強(qiáng)高新技術(shù)企業(yè)。在做到高新技術(shù)企業(yè)增量的同時(shí)，進(jìn)一步狠抓質(zhì)的提升，通過(guò)研發(fā)平臺(tái)建設(shè)，創(chuàng)新要素集聚，引導(dǎo)企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)投入，不斷提升高新技術(shù)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。全面落實(shí)國(guó)家、省、市制定的相關(guān)政策，積極協(xié)調(diào)稅務(wù)部門(mén)落實(shí)高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠政策，重點(diǎn)抓好企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)150%抵扣應(yīng)繳納所得稅和高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠等扶持政策的宣傳培訓(xùn)與貫徹落實(shí)。進(jìn)一步拓寬渠道，主動(dòng)與上市辦聯(lián)系，為有條件的企業(yè)爭(zhēng)取在創(chuàng)業(yè)板上市。

3、注重培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在大力支持新能源、生物技術(shù)、新材料、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，結(jié)合地方條件和實(shí)際需求，培育一批具有較好研發(fā)基礎(chǔ)、市場(chǎng)前景廣闊、支撐未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，使之成為我市新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（二）著力推進(jìn)科技創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)

1、完善提升現(xiàn)有創(chuàng)新平臺(tái)的創(chuàng)新水平和服務(wù)功能。爭(zhēng)取中科院臺(tái)州應(yīng)用技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化中心、浙大臺(tái)州研究院等平臺(tái)的基礎(chǔ)工程早日動(dòng)工建設(shè)，不斷提升科技服務(wù)水平。努力將其建設(shè)成為我市技術(shù)創(chuàng)新體系的有效載體和培育與支撐產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的制高點(diǎn)。2011年要使臺(tái)州中科改性工程塑料技術(shù)有限公司（中科院理化所和臺(tái)州市共建）啟動(dòng)運(yùn)行。

2、進(jìn)一步優(yōu)化平臺(tái)布局。圍繞沿海產(chǎn)業(yè)帶建設(shè)和臺(tái)州市政府確定的36個(gè)塊狀經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，依托產(chǎn)業(yè)集聚明顯、要素集中突出的園區(qū)和基地，采用市縣聯(lián)動(dòng)的方式，積極推進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的努力，使每個(gè)產(chǎn)業(yè)集群都有一個(gè)甚至數(shù)個(gè)創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)來(lái)支撐，支撐科技型企業(yè)快速成長(zhǎng)。2011年重點(diǎn)是圍繞我市海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，推進(jìn)海洋產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，促進(jìn)海洋資源的開(kāi)發(fā)利用和海洋生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

3、不斷整合公共平臺(tái)資源。加強(qiáng)引導(dǎo)浙大臺(tái)州研究院等現(xiàn)有平臺(tái)之間的互助合作，建立經(jīng)常性的業(yè)務(wù)交流與合作機(jī)制，加快建設(shè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟，合力開(kāi)展行業(yè)關(guān)鍵、共性技術(shù)的攻關(guān)、示范和推廣，提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)引導(dǎo)現(xiàn)有平臺(tái)與臺(tái)州本地高校合作，讓本地高校也積極參與到平臺(tái)建設(shè)中來(lái)。

（三）著力深化對(duì)外科技交流合作

1、重點(diǎn)推進(jìn)軍民技術(shù)對(duì)接。使軍工科技與地方經(jīng)濟(jì)逐步融合，形成協(xié)作配套，軍民互動(dòng)的發(fā)展格局，為促進(jìn)我市企業(yè)和軍工企業(yè)的交流合作創(chuàng)造良好條件。一是搭建軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)的發(fā)展平臺(tái)。支持有條件的縣（市、區(qū)）建立國(guó)防科技產(chǎn)業(yè)園和軍民兩用技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地，形成軍民結(jié)合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。二是大力發(fā)展和培育軍民結(jié)合型企業(yè)。培育一批具有一定規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)、帶動(dòng)作用、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的軍民結(jié)合型企業(yè)和軍民雙向轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。三是進(jìn)軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。大力推進(jìn)軍民兩用人才培養(yǎng)和交流，促進(jìn)自主創(chuàng)新能力提升，加快軍民結(jié)合科技成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)軍民結(jié)合技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，帶動(dòng)我市相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2011年計(jì)劃舉辦兩場(chǎng)軍民對(duì)接推進(jìn)會(huì)，爭(zhēng)取引進(jìn)更多的軍工合作項(xiàng)目。

2、深化校企合作對(duì)接。瞄準(zhǔn)企業(yè)需求，采取“小團(tuán)隊(duì)、多層次、多批次”的形式，邀請(qǐng)高校院所的專家深入企業(yè)，幫助解決技術(shù)難題、轉(zhuǎn)化科技成果。瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)需求，采取“市縣聯(lián)動(dòng)”的方式，有重點(diǎn)地舉辦產(chǎn)業(yè)技術(shù)需求對(duì)接活動(dòng)。通過(guò)開(kāi)展一系列科技合作活動(dòng)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)積極探索建立產(chǎn)學(xué)研合作的長(zhǎng)效機(jī)制，建立一批高水平的產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化基地。2010年，計(jì)劃分行業(yè)舉辦8場(chǎng)校企對(duì)接活動(dòng)。

3、尋求國(guó)際合作。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)抓住產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移的有利時(shí)機(jī)，到海外建立研發(fā)基地或兼并收購(gòu)國(guó)外研發(fā)機(jī)構(gòu)，充分整合全球人力、技術(shù)、知識(shí)、信息、市場(chǎng)、資金、管理等資源，促進(jìn)自主創(chuàng)新，開(kāi)拓發(fā)展空間，提高區(qū)域創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力。重點(diǎn)扶持在重大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域和具有比較優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域展開(kāi)國(guó)際科技合作，從臺(tái)州產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求出發(fā)，大力組織實(shí)施重大國(guó)際科技合作項(xiàng)目，提升主動(dòng)承接國(guó)際重大技術(shù)轉(zhuǎn)移的能力。

（四）著力實(shí)施國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新工程浙江省試點(diǎn)工作

動(dòng)員各方面力量支持企業(yè)創(chuàng)新，重點(diǎn)培育一批創(chuàng)新型龍頭企業(yè)、建設(shè)一批創(chuàng)新型示范企業(yè)，加快形成臺(tái)州創(chuàng)新發(fā)展的整體優(yōu)勢(shì)。

1、加強(qiáng)企業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)建設(shè)。支持行業(yè)龍頭企業(yè)重點(diǎn)建設(shè)一批高水平的企業(yè)研究院，鼓勵(lì)它們開(kāi)展重大戰(zhàn)略產(chǎn)品研發(fā)，帶動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，力爭(zhēng)新興產(chǎn)業(yè)中有50%以上的主要骨干企業(yè)都建有重大研發(fā)機(jī)構(gòu)或研究實(shí)驗(yàn)室。2011年?duì)幦⌒陆ㄊ〖?jí)研發(fā)中心10家以上。

2、培育創(chuàng)新型龍頭骨干企業(yè)。深入實(shí)施“自主創(chuàng)新能力提升行動(dòng)計(jì)劃”，對(duì)龍頭企業(yè)牽頭的重大自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，加大科技資金扶持力度，重點(diǎn)支持。鼓勵(lì)龍頭企業(yè)引進(jìn)高層次創(chuàng)新人才，使每家重點(diǎn)企業(yè)都擁有一支高水平的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和自主品牌產(chǎn)品。

（五）著力開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范城市創(chuàng)建

1、認(rèn)真做好國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范城市創(chuàng)建的迎檢工作。對(duì)照有關(guān)計(jì)劃方案，對(duì)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范城市的創(chuàng)建工作進(jìn)行查漏補(bǔ)缺，積極迎接國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的檢查論證，爭(zhēng)取2011年實(shí)現(xiàn)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范城市的創(chuàng)建目標(biāo)。

2、突出抓好企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)工作。爭(zhēng)取全年專利授權(quán)量達(dá)5000件以上，尤其是要提高發(fā)明專利的數(shù)量和比重。積極培育各級(jí)專利示范企業(yè)，培育省級(jí)專利示范企業(yè)2家以上。

3、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)建設(shè)。加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介機(jī)構(gòu)的扶持力度，重點(diǎn)扶持專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易、知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)，建立與中小企業(yè)服務(wù)對(duì)接機(jī)制，引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)為廣大中小企業(yè)提供專業(yè)化、高質(zhì)量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)。

（六）著力組織實(shí)施科技項(xiàng)目

1、積極向上爭(zhēng)取項(xiàng)目。高度關(guān)注國(guó)家、省級(jí)重大專項(xiàng)、重點(diǎn)項(xiàng)目，及時(shí)掌握信息，注重包裝提升，努力做到爭(zhēng)取一批、儲(chǔ)備一批、規(guī)劃一批，爭(zhēng)取更多的國(guó)家重大科技計(jì)劃項(xiàng)目在我市布局。

2、主動(dòng)設(shè)計(jì)一批項(xiàng)目，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的組織力度。選擇一批我市產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展尤其是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟待解決的關(guān)鍵技術(shù)難題，采用公開(kāi)征集、招標(biāo)和重點(diǎn)委托等方式，組織多單位、跨學(xué)科的產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合攻關(guān)。積極探索鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟、校企聯(lián)盟等產(chǎn)學(xué)研組織實(shí)施科技計(jì)劃項(xiàng)目的有效辦法，推動(dòng)更多科研單位和企業(yè)共同研發(fā)，實(shí)現(xiàn)成果共享。

3、建立重大項(xiàng)目聯(lián)系人制度。重大項(xiàng)目由局領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)系服務(wù)，定期組織職能處室隨訪解決問(wèn)題，常年跟蹤服務(wù)，為企業(yè)研發(fā)、引才、攻關(guān)、解決技術(shù)難題、申報(bào)各類科技計(jì)劃（項(xiàng)目）以及專利、成果申報(bào)提供服務(wù)。引導(dǎo)和鼓勵(lì)企業(yè)與知名高校院所聯(lián)合申報(bào)項(xiàng)目，著力提升項(xiàng)目申報(bào)材料質(zhì)量；幫助企業(yè)認(rèn)真做好與上級(jí)部門(mén)的溝通聯(lián)系工作，努力提高服務(wù)的效率。

（七）著力發(fā)展民生科技

1、深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新。重點(diǎn)圍繞沿海開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，積極組織開(kāi)展耐鹽植物新品種以及特色海洋漁業(yè)新品種的選育，形成高效特色產(chǎn)業(yè)。大力推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新載體建設(shè)，力爭(zhēng)省級(jí)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技園建設(shè)有新突破，培育農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)3家以上。加強(qiáng)新農(nóng)村科技示范點(diǎn)建設(shè)，深入推進(jìn)科技富民強(qiáng)縣工作。進(jìn)一步開(kāi)展“送科技下鄉(xiāng)”活動(dòng)及科技特派員工作，建立完善新型農(nóng)村科技服務(wù)體系。

2、繼續(xù)推進(jìn)科技惠民工程。突出節(jié)能減排、資源循環(huán)利用及環(huán)境保護(hù)等重大課題，深入開(kāi)展節(jié)能減排新技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品的推廣示范，著力突破一批關(guān)鍵共性技術(shù)，推動(dòng)科技創(chuàng)新在我市發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮積極作用。積極推動(dòng)新能源、清潔能源、資源綜合利用、節(jié)能降耗等技術(shù)的示范和應(yīng)用。指導(dǎo)有條件的縣（市、區(qū)）規(guī)劃建設(shè)國(guó)家和省可持續(xù)發(fā)展實(shí)驗(yàn)區(qū)。

（八）著力優(yōu)化自主創(chuàng)新環(huán)境

1、積極推動(dòng)科技與金融的有機(jī)結(jié)合。加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，支持有條件的縣（市、區(qū)）積極設(shè)立創(chuàng)新投資引導(dǎo)基金，鼓勵(lì)引導(dǎo)民間資本投向創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，鼓勵(lì)企業(yè)充分利用資本市場(chǎng)特別是創(chuàng)業(yè)板，爭(zhēng)取到國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上市或收購(gòu)重組上市公司。

篇3

在上市公司的重大資產(chǎn)重組過(guò)程中，收購(gòu)資產(chǎn)的對(duì)手方通常對(duì)擬注入上市公司資產(chǎn)未來(lái)的盈利情況要作出業(yè)績(jī)承諾，而在IPO申請(qǐng)及審核過(guò)程中，發(fā)行人和證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)著重于對(duì)公司過(guò)往業(yè)績(jī)的審查，對(duì)公司上市之后的盈利前景一般都沒(méi)有強(qiáng)制性的信息披露，也沒(méi)有具有法定約束力的業(yè)績(jī)承諾。對(duì)于上市公司而言，投資者注重公司的過(guò)往，更注重公司的未來(lái)，如果發(fā)行人對(duì)公司的未來(lái)前景沒(méi)有任何約束性的承諾，對(duì)尚處于發(fā)展中的中國(guó)股市而言，上市之后業(yè)績(jī)變臉頻發(fā)的現(xiàn)象也就再所難免了。如果借鑒上市公司資產(chǎn)重組中的業(yè)績(jī)承諾方式，在IPO審核中引入發(fā)行人對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的承諾及不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期業(yè)績(jī)時(shí)的補(bǔ)償措施，將極大提高IPO審核的質(zhì)量、降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。

一、業(yè)績(jī)承諾機(jī)制的內(nèi)涵

業(yè)績(jī)承諾是指資本市場(chǎng)上，在資產(chǎn)交易過(guò)程中，資產(chǎn)所有者或者經(jīng)營(yíng)者對(duì)資產(chǎn)未來(lái)盈利情況進(jìn)行預(yù)測(cè)、披露，并對(duì)交易所對(duì)手在未來(lái)因?yàn)橘Y產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)低于預(yù)期時(shí)承受損失予以補(bǔ)償?shù)男袨椤?/p>

因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，在資產(chǎn)交易過(guò)程中，資產(chǎn)的所有者或者經(jīng)營(yíng)者通常比交易所對(duì)手掌握更多的信息，他們對(duì)于資產(chǎn)未來(lái)的盈利情況有更為全面、深刻的認(rèn)識(shí)，但是出于“逐利”的目的，如果沒(méi)有相應(yīng)的約束機(jī)制，他們會(huì)為交易對(duì)手描繪一個(gè)過(guò)于樂(lè)觀，甚至極度“夸張”的前景，以誤導(dǎo)交易對(duì)手，獲取自己的最大利益。有了業(yè)績(jī)承諾機(jī)制，特別是在資產(chǎn)未來(lái)實(shí)現(xiàn)收益低于預(yù)期時(shí)的補(bǔ)償機(jī)制，就能夠使資產(chǎn)交易雙方的利益得到保障，實(shí)現(xiàn)公平交易。

完整的業(yè)績(jī)承諾機(jī)制包括三方面的內(nèi)容：

（1）業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)是指綜合企業(yè)外部環(huán)境、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)能力對(duì)資產(chǎn)在未來(lái)一段時(shí)間實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)作出的評(píng)估，通常包括銷售收入預(yù)測(cè)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)測(cè)、凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)。一般的預(yù)測(cè)時(shí)間跨度為1-3年，這是因?yàn)闀r(shí)間太短的話，交易對(duì)手的利益難以保障，時(shí)間跨度太長(zhǎng)的話，預(yù)測(cè)的難度比較大，以預(yù)測(cè)3年業(yè)績(jī)的情況最為常見(jiàn)。

（2）信息披露

業(yè)績(jī)承諾中的信息披露是指根據(jù)證券監(jiān)管部門(mén)的要求，上市公司或申請(qǐng)IPO的公司在法定的信息披露媒體上，將特定資產(chǎn)（或公司整體）的未來(lái)盈利預(yù)測(cè)情況予以公開(kāi)披露，使投資者據(jù)此對(duì)資產(chǎn)價(jià)值作出判斷的行為。

（3）損失補(bǔ)償

損失補(bǔ)償就是在預(yù)測(cè)期到來(lái)之后，當(dāng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)低于先前的預(yù)測(cè)值時(shí)，作出業(yè)績(jī)承諾的資產(chǎn)的原所有者或經(jīng)營(yíng)者對(duì)交易對(duì)手（或投資者）作出補(bǔ)償?shù)男袨?。損失補(bǔ)償一般有兩種方式：

（一）現(xiàn)金補(bǔ)償

現(xiàn)金補(bǔ)償是指預(yù)測(cè)期到來(lái)之后，當(dāng)資產(chǎn)在預(yù)測(cè)期實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)低于先前的預(yù)測(cè)值時(shí)，根據(jù)實(shí)際實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與預(yù)測(cè)值的差額，之前作出業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和承諾的資產(chǎn)所有者或經(jīng)營(yíng)者以現(xiàn)金補(bǔ)償交易對(duì)手（或公司）損失的行為。

現(xiàn)金補(bǔ)償方式根據(jù)預(yù)測(cè)值和實(shí)際實(shí)現(xiàn)值的差額計(jì)算現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)慕痤~，操作簡(jiǎn)便；不足之處在于，資本市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制決定了業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)值和實(shí)際實(shí)現(xiàn)值的差額不能完整地反映因?yàn)闃I(yè)績(jī)低于預(yù)期使交易對(duì)手因此遭受的損失。比如在以10倍市盈率作為資產(chǎn)定價(jià)基礎(chǔ)的情況下，實(shí)際業(yè)績(jī)低于預(yù)測(cè)值1元的情況下，投資者因此遭受的損失是10元，如果僅僅補(bǔ)償交易對(duì)手或投資者1元現(xiàn)金，是不能完全彌補(bǔ)對(duì)方損失的；而且現(xiàn)金補(bǔ)償方式對(duì)業(yè)績(jī)承諾方的履約能力也提出了較高要求，沒(méi)有充足的資金實(shí)力，現(xiàn)金補(bǔ)償也難以落實(shí)，交易對(duì)手或者投資者的利益也難以真正得到保障。

（二）股份補(bǔ)償

股份補(bǔ)償是指在預(yù)測(cè)期內(nèi)，在資產(chǎn)實(shí)際實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)低于預(yù)測(cè)值時(shí)，原資產(chǎn)所有者以其擁有的股份為支付手段補(bǔ)償交易對(duì)手損失的行為。

股份補(bǔ)償較現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)囊粋€(gè)顯著優(yōu)勢(shì)就是業(yè)績(jī)承諾方以其擁有的股份而不是以現(xiàn)金為支付手段，履約能力較有保障，避免出現(xiàn)因承諾方現(xiàn)金實(shí)力不足而取法履行承諾的情況。股份補(bǔ)償是目前我國(guó)資本市場(chǎng)上，尤其是上市公司重大資產(chǎn)重組中較為常用的業(yè)績(jī)承諾損失補(bǔ)償方式。

二、業(yè)績(jī)承諾機(jī)制在現(xiàn)行證券監(jiān)管體系中的應(yīng)用

我國(guó)資本市場(chǎng)上，業(yè)績(jī)承諾與盈利預(yù)測(cè)的強(qiáng)制性信息披露是聯(lián)系在一起的，業(yè)績(jī)承諾主要應(yīng)用于重大資產(chǎn)重組和股權(quán)分置改革當(dāng)中，在IPO過(guò)程中，2001年之前中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求IPO企業(yè)強(qiáng)制披露盈利預(yù)測(cè)，此后改為自愿性披露，到2010年后，在擬上市公司的招股說(shuō)明書(shū)中已幾乎找不到盈利預(yù)測(cè)內(nèi)容。

（一）業(yè)績(jī)承諾在重大資產(chǎn)重組中的應(yīng)用

在上市公司的重大資產(chǎn)重組中，對(duì)于注入上市公司資產(chǎn)的定價(jià)一般都采用了收益法現(xiàn)值法評(píng)估，對(duì)資產(chǎn)收購(gòu)雙方來(lái)說(shuō)，這都是較其他評(píng)估方法更為合理、公正的估價(jià)方法，但是對(duì)資產(chǎn)未來(lái)盈利情況的預(yù)測(cè)必然存在不確定性，為保證資產(chǎn)收購(gòu)方的利益，作為資產(chǎn)出讓方的所有者通常都要對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)未來(lái)三年左右的盈利情況作出承諾，并對(duì)資產(chǎn)未來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)低于承諾金額時(shí)對(duì)資產(chǎn)受讓方的損失提出補(bǔ)償方案。

在2009年之前我國(guó)上市公司的重大資產(chǎn)重組中，資產(chǎn)出讓方多是采用現(xiàn)金補(bǔ)償方式作出業(yè)績(jī)承諾的。比如浙江三花股份有限公司（股票代碼：002050SZ，簡(jiǎn)稱“三花股份”）在2008年實(shí)施了“向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的相關(guān)議案及以現(xiàn)金收購(gòu)常州蘭柯四通閥有限公司75%股權(quán)”的重大資產(chǎn)重組，作為資產(chǎn)出讓方的公司控股股東三花控股集團(tuán)有限公司承諾，通過(guò)認(rèn)購(gòu)股份所注入的五項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的2008年度、2009年度和2010年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司的凈利潤(rùn)將分別不低于16,921萬(wàn)元、19,015萬(wàn)元、21,350萬(wàn)元；常州蘭柯于2008年度、2009年度、2010年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)不低于724萬(wàn)元，816萬(wàn)元，864萬(wàn)元；若某個(gè)會(huì)計(jì)年度未能達(dá)到前述相應(yīng)指標(biāo)，差額部分將由三花控股在該年度的年度財(cái)務(wù)報(bào)告公告后15日內(nèi)以現(xiàn)金的形式向三花股份無(wú)償補(bǔ)足。

這種以現(xiàn)金作為業(yè)績(jī)低于預(yù)測(cè)值的補(bǔ)償方式，在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的實(shí)際實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)測(cè)值時(shí)，特別是在出現(xiàn)虧損的情況下，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方將面臨很大的現(xiàn)金補(bǔ)償壓力，一旦原轉(zhuǎn)讓方失去了業(yè)績(jī)承諾中的現(xiàn)金補(bǔ)償能力，上市公司及全體投資者的利益也就無(wú)法得到保障。因此我國(guó)的證券監(jiān)管部門(mén)在2010年之后傾向于要求資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方以其持有的上市公司股份作為業(yè)績(jī)低于承諾值時(shí)的補(bǔ)償方式。

浙江萬(wàn)豐奧威汽輪股份有限公司（股票代碼：002085SZ，簡(jiǎn)稱“萬(wàn)豐奧威”）在2011年7月完成了“非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)”，通過(guò)向控股股東萬(wàn)豐集團(tuán)、自然人張錫康、自然人蔡竹妃、自然人倪偉勇非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買其合計(jì)持有的浙江萬(wàn)豐摩輪有限公司75%的股權(quán)。本次交易中，萬(wàn)豐集團(tuán)、張錫康、蔡竹妃和倪偉勇進(jìn)一步承諾：萬(wàn)豐摩輪2010、2011、2012、2013年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)將分別不低于1.64億元、1.53億元、1.36億元、1.45億元。

同時(shí)，也約定了業(yè)績(jī)低于承諾數(shù)據(jù)時(shí)的補(bǔ)償辦法：

如萬(wàn)豐摩輪在2010-2013年度（即補(bǔ)償期限）實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的實(shí)際盈利數(shù)未達(dá)到凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)的，則在2010-2013年度的期間內(nèi)，萬(wàn)豐奧威在當(dāng)年年報(bào)披露后的10個(gè)交易日內(nèi)，計(jì)算補(bǔ)償股份的數(shù)量；補(bǔ)償股份的數(shù)量不超過(guò)本次交易獲得的股份總量（如前述期間內(nèi)萬(wàn)豐奧威發(fā)生送股、轉(zhuǎn)增股本的，則做相應(yīng)調(diào)整），且在逐年補(bǔ)償?shù)那闆r下，各年計(jì)算的補(bǔ)償數(shù)量小于0時(shí)，按0取值，即已經(jīng)補(bǔ)償?shù)墓煞莶粵_回。萬(wàn)豐奧威應(yīng)在補(bǔ)償股份數(shù)量確定后10個(gè)交易日內(nèi)書(shū)面通知萬(wàn)豐集團(tuán)、張錫康、蔡竹妃和倪偉勇，萬(wàn)豐集團(tuán)、張錫康、蔡竹妃和倪偉勇將在接到通知后的30日內(nèi)將該等數(shù)量的股份無(wú)償贈(zèng)送給萬(wàn)豐奧威贈(zèng)送股份實(shí)施公告中所確定的股權(quán)登記日登記在冊(cè)的其他股東，其他股東按其持有股份數(shù)量占股權(quán)登記日扣除萬(wàn)豐集團(tuán)、張錫康、蔡竹妃和倪偉勇持有的股份數(shù)后萬(wàn)豐奧威的股本數(shù)量的比例享有獲贈(zèng)股份。

每年補(bǔ)償?shù)木唧w數(shù)量按以下公式確定：

【（截止當(dāng)期期末累計(jì)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)-截止當(dāng)期期末累計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)）×認(rèn)購(gòu)采用收益法評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)的資產(chǎn)的股份總數(shù)/補(bǔ)償期限內(nèi)四年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)總和】-已補(bǔ)償股份數(shù)

這種業(yè)績(jī)承諾和股份補(bǔ)償方式確保了承諾人的履約能力，無(wú)論未來(lái)資產(chǎn)盈利情況如何，都不會(huì)影響上市公司其他投資者獲得相應(yīng)的補(bǔ)償。

（二）股權(quán)分置改革中業(yè)績(jī)承諾機(jī)制的應(yīng)用

在2005年4月開(kāi)始的中國(guó)資本市場(chǎng)的股權(quán)分置改革中，不少公司的非流通股股東也采用了業(yè)績(jī)承諾機(jī)制作為對(duì)流通股股東利益保障的一種方式，這里同樣也有現(xiàn)金補(bǔ)償和股份補(bǔ)償兩種情況：

1、現(xiàn)金補(bǔ)償

現(xiàn)金補(bǔ)償就是非流通股股東在向流通股股東作出的關(guān)于公司未來(lái)業(yè)績(jī)的承諾后，約定如果公司未來(lái)不能實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，非流通股股東將通過(guò)現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)姆绞綇浹a(bǔ)上市公司（主要是流通股股東的損失）。

比如東莞市方達(dá)再生資源產(chǎn)業(yè)股份有限公司（證券代碼：600656SH，簡(jiǎn)稱“ST方源”）在2007年通過(guò)的股權(quán)分置改革方案中，公司原第一大股東東莞市勛達(dá)投資管理有限公司及第二大股東許志榕承諾：ST方源股權(quán)分置改革實(shí)施后，2008、2009年兩年累計(jì)歸屬于ST方源普通股股東的凈利潤(rùn)不低于10,000萬(wàn)元；實(shí)際凈利潤(rùn)與承諾凈利潤(rùn)之間的差額部分將由東莞市勛達(dá)投資管理有限公司和許志榕以現(xiàn)金方式補(bǔ)足，具體支付時(shí)間為ST方源2009年年度報(bào)告披露后10日內(nèi)。

我們可以看出，這種業(yè)績(jī)承諾下的現(xiàn)金補(bǔ)償存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，在公司業(yè)績(jī)大幅低于承諾情況下，承諾人的資金實(shí)力直接決定了其履約能力。事實(shí)上也的確如此，ST方源2009年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-4.72億元。2008年、2009年兩年累計(jì)歸屬于ST方源母公司所有者的凈利潤(rùn)為-4.27億元，兩年累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)與承諾凈利潤(rùn)之間的差額5.27億元。東莞市勛達(dá)投資管理有限公司和許志榕應(yīng)在ST方源2009年年度報(bào)告披露后10日內(nèi)以現(xiàn)金方式補(bǔ)足差額5.27億，以履行其股改承諾。

但是數(shù)億元的巨額資金支付壓力使承諾方難以承受，勛達(dá)投資和許志榕遲遲不能履行股改業(yè)績(jī)承諾義務(wù)。后在上海證券交易所、廣東證監(jiān)局及司法部門(mén)的強(qiáng)力介入下，一年后才履行了現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)。如果不是證券監(jiān)管部門(mén)和司法機(jī)構(gòu)的配合，很可能這個(gè)承諾最終就會(huì)成為一紙空文，流通股股東將遭受嚴(yán)重?fù)p失。

2、股份補(bǔ)償

和現(xiàn)金補(bǔ)償相比，在股權(quán)分置改革中作出業(yè)績(jī)承諾的非流通股股東更多采用了股份補(bǔ)償?shù)姆绞?，就是承諾如果上市公司未來(lái)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，非流通股股東將向流通股股東追送股份。

在天?；ü煞萦邢薰荆ü善贝a：000965SZ，簡(jiǎn)稱“天?；ā保?007年9月通過(guò)了股權(quán)分置改革方案中，控股股東天?？毓捎邢薰荆ê?jiǎn)稱：“天保控股”）在股權(quán)分置改革中做出了上市公司利潤(rùn)承諾和追加對(duì)價(jià)股份的承諾：

本次股權(quán)分置改革方案實(shí)施后，上市公司2007年的凈利潤(rùn)不低于10,000萬(wàn)元，2008年的凈利潤(rùn)不低于11,000萬(wàn)元，2009年的凈利潤(rùn)不低于12,000萬(wàn)元。

如果上市公司2007、2008、2009年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于承諾凈利潤(rùn)，則天?？毓蓪⒏鶕?jù)當(dāng)年實(shí)際完成的凈利潤(rùn)與承諾完成凈利潤(rùn)的比例進(jìn)行追送。具體情況如下：

如果天?；▽?shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在2007年低于10,000萬(wàn)元，或2008年低于11,000萬(wàn)元，或2009年低于12,000萬(wàn)元；則天?？毓蓪⒏鶕?jù)當(dāng)年實(shí)際完成的凈利潤(rùn)與承諾完成凈利潤(rùn)的比例進(jìn)行追送：

若當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于承諾凈利潤(rùn)，但高于承諾凈利潤(rùn)的90%（含90%），則天?？毓上蜃芳訉?duì)價(jià)對(duì)象追送770萬(wàn)股；若當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于承諾凈利潤(rùn)的90%，但高于承諾凈利潤(rùn)的80%（含80%），則天保控股向追加對(duì)價(jià)對(duì)象追送1,540萬(wàn)股；若當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于承諾凈利潤(rùn)的80%，則天?？毓上蜃芳訉?duì)價(jià)對(duì)象追送2,310萬(wàn)股。本條追送條件可以多次觸發(fā)，但累計(jì)追加對(duì)價(jià)股份數(shù)量不超過(guò)2,310萬(wàn)股。

可以看出，在采用股份追加，也就是以股份支付作為業(yè)績(jī)低于預(yù)期的補(bǔ)償方式情況下，承諾人的履行能力是有保障的，相應(yīng)的交易對(duì)手的利益也得到了保障。

三、我國(guó)目前的IPO審核機(jī)制與上市公司業(yè)績(jī)變臉情況分析

我國(guó)當(dāng)前的IPO審核機(jī)制下，對(duì)公司未來(lái)盈利預(yù)測(cè)的披露不屬于強(qiáng)制性內(nèi)容，但是如果公司披露了盈利預(yù)測(cè)，無(wú)論是主板，還是創(chuàng)業(yè)板，對(duì)盈利預(yù)測(cè)的信息質(zhì)量都作出了嚴(yán)格要求。

《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》（針對(duì)滬市主板和深圳中小板）第六十八條和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》（針對(duì)深圳創(chuàng)業(yè)板）第五十七條作出了同樣的規(guī)定：

發(fā)行人披露盈利預(yù)測(cè)的，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)如未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)的80%，除因不可抗力外，其法定代表人、盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定報(bào)刊上公開(kāi)作出解釋并道歉；中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以對(duì)法定代表人處以警告。

利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)的50%的，除因不可抗力外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在36個(gè)月內(nèi)不受理該公司的公開(kāi)發(fā)行證券申請(qǐng)。

從以上規(guī)定可以看出，在IPO過(guò)程中，公司不作盈利預(yù)測(cè)是可以的，但是如果公司作出了盈利預(yù)測(cè)，那么盈利預(yù)測(cè)信息就必須盡可能的客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確，從政策制定者來(lái)說(shuō)，這是可以理解的，問(wèn)題是這樣的要求造成的后果是IPO企業(yè)不約而同地回避了盈利預(yù)測(cè)。

在IPO申請(qǐng)中，發(fā)行人不再對(duì)未來(lái)的盈利情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，這對(duì)證券發(fā)行人、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和證券監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，的確是減少了風(fēng)險(xiǎn)和工作量，但是對(duì)投資者而言，卻增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。只要不再對(duì)公司未來(lái)的業(yè)績(jī)出具法律上意義上的承諾，發(fā)行人對(duì)過(guò)往業(yè)績(jī)的操控和財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾就有了足夠的動(dòng)力。上市前“濃妝艷抹”，上市后“洗盡鉛華”；次新股頻頻上演變臉秀似乎成了市場(chǎng)的頑癥：

2010年度，我國(guó)共有347家企業(yè)完成境內(nèi)A股的IPO，其中上市當(dāng)年利潤(rùn)下滑10%的有60家，下滑30%的30家，下滑超過(guò)50%的1家（科冕木業(yè)，002354 SZ，同比下滑58.09%），業(yè)績(jī)與IPO前一年持平的有70家。作為中國(guó)最優(yōu)秀企業(yè)群體的上市公司，特別是剛剛完成IPO的企業(yè)，在2010年這樣一個(gè)宏觀向好的大環(huán)境下出現(xiàn)這種情況發(fā)人深思，人們有理由對(duì)這些IPO企業(yè)申報(bào)資料中提供的靚麗財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2011年9月14日，今年共有211家公司IPO上市(剔除7家未披露中期業(yè)績(jī)的公司)，其中，42家公司上半年凈利潤(rùn)同比下滑，占比19.9%。中報(bào)通常都未經(jīng)會(huì)計(jì)師的外部審計(jì)，如果考慮外部審計(jì)更加嚴(yán)格的審計(jì)調(diào)整事項(xiàng)，估計(jì)2011年IPO企業(yè)的年度業(yè)績(jī)變化情況未必好于2010年。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體是依據(jù)外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則行事，如果IPO企業(yè)可以回避掉未來(lái)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，證券監(jiān)管部門(mén)也是僅憑IPO申請(qǐng)人提供的歷史業(yè)績(jī)來(lái)判定公司是否符合上市條件，那么申請(qǐng)人就有可能通過(guò)報(bào)表粉飾和人為的利潤(rùn)操控實(shí)現(xiàn)IPO，一旦IPO完成，發(fā)行人就會(huì)逐步釋放風(fēng)險(xiǎn)，還原公司真實(shí)面貌。這個(gè)時(shí)候，投資者就是看到了公司業(yè)績(jī)變臉，也只能徒喚奈何，最多是用腳投票，棄股走人！

四、在IPO審核過(guò)程中引入業(yè)績(jī)承諾機(jī)制的可行性

現(xiàn)行的監(jiān)管體系下，對(duì)上市公司上市當(dāng)年即業(yè)績(jī)變臉的監(jiān)管，主要體現(xiàn)在《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》中，其中第七十二條規(guī)定：

“發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開(kāi)發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格”

這一規(guī)定其實(shí)過(guò)于寬松，只對(duì)上市當(dāng)年業(yè)績(jī)變臉的極端情況提出了處罰，而這種處罰無(wú)助于挽回投資者因此蒙受的損失。而且，如果上市企業(yè)蓄意避開(kāi)這條“紅線”，上市當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑幅度控制在50%之內(nèi)，上市第二年再大幅下降呢？這樣就進(jìn)入了監(jiān)管的盲區(qū)，投資者的利益也就難以得到保障。

我們認(rèn)為，解決IPO企業(yè)上市之后的變臉問(wèn)題，最根本的辦法還是要求IPO申請(qǐng)人對(duì)上市之后公司的業(yè)績(jī)作出承諾，并通過(guò)提供相應(yīng)的保證及業(yè)績(jī)低于預(yù)期時(shí)的補(bǔ)償措施保障投資者的利益，維護(hù)證券市場(chǎng)的公平交易。

在IPO審核中引入業(yè)績(jī)承諾機(jī)制，要借鑒我國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)上，尤其是股權(quán)分置改革和重大資產(chǎn)重組中業(yè)績(jī)承諾的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，設(shè)置合理、可行的盈利預(yù)測(cè)、信息披露和業(yè)績(jī)補(bǔ)償機(jī)制。

（一）盈利預(yù)測(cè)與承諾

對(duì)IPO企業(yè)未來(lái)盈利的預(yù)測(cè)，應(yīng)該是監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行IPO審核的關(guān)注重點(diǎn)，也是IPO過(guò)程中，投資者作出價(jià)值判斷和投資決策的重要依據(jù)。IPO申請(qǐng)人應(yīng)該在客觀、合理、穩(wěn)健的基礎(chǔ)上對(duì)未來(lái)2-3年的業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，并要求保薦機(jī)構(gòu)和外部審計(jì)機(jī)構(gòu)就預(yù)測(cè)的依據(jù)、過(guò)程、方法及結(jié)論作出鑒證。

盈利預(yù)測(cè)應(yīng)該就未來(lái)年度公司可能實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)下限作出謹(jǐn)慎評(píng)估，以特定年份實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的公司凈利潤(rùn)數(shù)額或增長(zhǎng)幅度作出預(yù)測(cè)。就預(yù)測(cè)期來(lái)說(shuō)，以2-3年為宜，年份太少，對(duì)監(jiān)管部門(mén)的IPO審核和投資者的價(jià)值判斷意義不大；年份太久，不確定性太多，預(yù)測(cè)難度過(guò)大。

對(duì)于盈利預(yù)測(cè)，IPO申請(qǐng)時(shí)企業(yè)的董事會(huì)及當(dāng)時(shí)的全體股東應(yīng)當(dāng)對(duì)此作出具有約束力的承諾，就是一旦企業(yè)未來(lái)實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)低于預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，發(fā)行上市時(shí)企業(yè)的全體股東必須給予IPO之后的投資者經(jīng)濟(jì)上的補(bǔ)償，這些承諾及補(bǔ)償方式應(yīng)該經(jīng)由保薦機(jī)構(gòu)的審查和律師的鑒證。

（二）信息披露

對(duì)于IPO企業(yè)而言，《招股說(shuō)明書(shū)》是最重要的申請(qǐng)文件，在其中的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息》一節(jié)中應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)行規(guī)定中選擇性披露的盈利預(yù)測(cè)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行強(qiáng)制性信息披露：

1、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。凡有控股子公司并需要編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的，應(yīng)分別編制母公司盈利預(yù)測(cè)表和合并盈利預(yù)測(cè)表。

發(fā)行人披露的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告包括盈利預(yù)測(cè)表及其說(shuō)明，盈利預(yù)測(cè)表的格式應(yīng)與利潤(rùn)表一致，并應(yīng)分項(xiàng)披露上年經(jīng)審計(jì)的實(shí)現(xiàn)數(shù)和本年預(yù)測(cè)數(shù)，本年預(yù)測(cè)數(shù)應(yīng)分欄列示經(jīng)審計(jì)的實(shí)現(xiàn)數(shù)、未經(jīng)審計(jì)實(shí)現(xiàn)數(shù)、預(yù)測(cè)數(shù)和會(huì)計(jì)數(shù)。

發(fā)行人應(yīng)扼要披露盈利預(yù)測(cè)的說(shuō)明，包括編制基準(zhǔn)、所依據(jù)的基本假設(shè)及其合理性、與盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相關(guān)的背景及分析資料等。存在可能對(duì)盈利預(yù)測(cè)產(chǎn)生重大不確定因素的，存在特定的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策或非經(jīng)常性收支項(xiàng)目的，應(yīng)加以分析說(shuō)明。

盈利預(yù)測(cè)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具帶說(shuō)明段的審核意見(jiàn)時(shí)，發(fā)行人應(yīng)全文完整披露該審核報(bào)告的內(nèi)容及發(fā)行人董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)對(duì)上述事項(xiàng)的說(shuō)明。

2、對(duì)于發(fā)行人董事會(huì)及遞交發(fā)行申請(qǐng)時(shí)公司全體股東作出的具有法定約束力的盈利承諾和盈利低于承諾數(shù)據(jù)時(shí)對(duì)投資者的補(bǔ)償方案、保薦機(jī)構(gòu)的審查意見(jiàn)結(jié)論、律師的見(jiàn)證意見(jiàn)結(jié)論也應(yīng)一并在《招股書(shū)說(shuō)明》中完整披露。

3、在IPO申報(bào)材料的《保薦人關(guān)于本次發(fā)行文件》、《會(huì)計(jì)師關(guān)于本次發(fā)行文件》、《發(fā)行人律師關(guān)于本次發(fā)行的文件》中應(yīng)披露保薦人、會(huì)計(jì)師、律師關(guān)于盈利預(yù)測(cè)及業(yè)績(jī)承諾的審核或鑒證報(bào)告；在IPO獲得證券監(jiān)管部門(mén)的核準(zhǔn)之后在公司指定信息披露網(wǎng)站上進(jìn)行完整披露，以便投資者完整了解發(fā)行人的未來(lái)盈利前景。

（三）業(yè)績(jī)補(bǔ)償

借鑒我國(guó)股權(quán)分置改革及重大資產(chǎn)重組中業(yè)績(jī)承諾中的補(bǔ)償辦法，無(wú)論是從公平性、合理性上考慮，還是從可操作性和履約能力上權(quán)衡，我們認(rèn)為在IPO的業(yè)績(jī)承諾中，在上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)低于承諾時(shí)，都應(yīng)當(dāng)提倡使用股份補(bǔ)償?shù)霓k法。

1、業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案的基礎(chǔ)條件設(shè)置

確定業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案，首先要設(shè)置三個(gè)基礎(chǔ)條件：

（1）最大補(bǔ)償股份額度

股份補(bǔ)償額度不能是無(wú)限的，不僅因?yàn)樯鲜泄驹贗PO之前公司股東（以下稱“老股東”）擁有的股份是有限的，同時(shí)也考慮到如果因?yàn)闃I(yè)績(jī)低于承諾老股東補(bǔ)償IPO之后的投資者（以下稱“新股東”）股份過(guò)多，容易導(dǎo)致控股權(quán)的轉(zhuǎn)移，可能帶來(lái)公司治理上更多不必要的困擾，這就是失去了業(yè)績(jī)承諾機(jī)制的初衷，畢竟IPO募集到的資金是屬于上市公司所有，包括控股股東在內(nèi)的全體老股東也是希望通過(guò)IPO使公司進(jìn)一步做大做強(qiáng)，業(yè)績(jī)低于預(yù)期不是大家希望看到的結(jié)果，引入了業(yè)績(jī)承諾機(jī)制是為了約束發(fā)行人，避免其人為的夸大盈利預(yù)測(cè)誤導(dǎo)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者，在業(yè)績(jī)低于承諾數(shù)據(jù)時(shí)通過(guò)對(duì)IPO之后新股東無(wú)償轉(zhuǎn)讓股份以補(bǔ)償其損失是必要的，但是應(yīng)該根據(jù)具體情況事先確定最大補(bǔ)償額度。

一般來(lái)說(shuō)，如果公司承諾的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度越高，投資者會(huì)給予公司更高的股票認(rèn)購(gòu)價(jià)格，這時(shí)候的最大補(bǔ)償額度應(yīng)該高一些；如果承諾的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度低，股票的發(fā)行價(jià)格相應(yīng)的會(huì)低一些，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)小，確定的最大股份補(bǔ)償額度可以小一些。最大的補(bǔ)償額度應(yīng)該確定在IPO前老股東持股總量的20%-40%左右為宜，最多不應(yīng)超過(guò)50%。比如IPO前注冊(cè)資本在1億元的公司，業(yè)績(jī)承諾中確定的最大業(yè)績(jī)補(bǔ)償股份數(shù)量在2000萬(wàn)股-4000萬(wàn)股是合適的，最多也不應(yīng)超過(guò)5000萬(wàn)股。

除了設(shè)置承諾期累計(jì)最大補(bǔ)償額度，還應(yīng)當(dāng)設(shè)置承諾期內(nèi)的年度最大補(bǔ)償額度，這樣設(shè)置的目的考慮在承諾期總體業(yè)績(jī)完成情況較好的情況下，即使在某一年份出現(xiàn)業(yè)績(jī)異常，也不至于造成承諾人的補(bǔ)償過(guò)度，使補(bǔ)償方案更加合理。由于設(shè)置年度最大補(bǔ)償額度的目的是為了在出現(xiàn)暫時(shí)異常情況時(shí)為該年份設(shè)定一個(gè)暫時(shí)性的補(bǔ)償金額，年度最大補(bǔ)償額度可以略小于將承諾期累計(jì)最大補(bǔ)償額度除以承諾年份數(shù)得到的均值。

（2）與最大股份補(bǔ)償額度對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)完成比例

業(yè)績(jī)承諾確定了未來(lái)盈利的下限，低于這個(gè)數(shù)值，IPO前的老股東需要給IPO之后的新股東以股份補(bǔ)償，這里還需要確定一個(gè)業(yè)績(jī)低于預(yù)測(cè)值的極端數(shù)據(jù)，就是低于預(yù)測(cè)值多大幅度，老股東就需要轉(zhuǎn)讓出事先確認(rèn)的最大補(bǔ)償額度，如果業(yè)績(jī)?cè)俚陀谶@個(gè)幅度，也不再增加補(bǔ)償了。這樣設(shè)計(jì)的目的也是為老股東設(shè)定一個(gè)止損點(diǎn)，確保公司治理的穩(wěn)定，進(jìn)而維護(hù)公司全體股東的利益。

沿用現(xiàn)行的盈利預(yù)測(cè)監(jiān)管通行作法，在重大資產(chǎn)重組和IPO盈利預(yù)測(cè)披露中，都是將利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)未達(dá)到盈利預(yù)測(cè)50%的作為底限，超過(guò)這個(gè)范圍證券監(jiān)管部門(mén)將采取嚴(yán)厲監(jiān)管措施，那么我們這里確認(rèn)的與最大股份補(bǔ)償額度對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)下滑幅度也不能超出這個(gè)范圍。比如，可以根據(jù)公司實(shí)際將業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)數(shù)低于預(yù)測(cè)值60%作為觸發(fā)最大補(bǔ)償額度的“紅線”，只要實(shí)際實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)低于預(yù)測(cè)值60%，老股東就要將事先確定的最大補(bǔ)償額度的股份無(wú)償轉(zhuǎn)讓給新股東，我們認(rèn)為這個(gè)“紅線”必須在監(jiān)管部門(mén)確定的50%之上都是可以的。

（3）股份轉(zhuǎn)讓方式及實(shí)施時(shí)間

老股東對(duì)新股東的利益補(bǔ)償，采用股份補(bǔ)償方式的話，一般是由作出業(yè)績(jī)承諾的IPO前老股東向IPO之后新股東進(jìn)行股份的無(wú)償轉(zhuǎn)讓。在時(shí)間安排上，應(yīng)該在年報(bào)披露之后，年度利潤(rùn)分配方案實(shí)施之前，那么相應(yīng)的確認(rèn)可以獲得股份補(bǔ)償?shù)墓蓶|股權(quán)登記日也必須是在利潤(rùn)分配的股權(quán)登記日之前。由于利潤(rùn)分配方案需要經(jīng)過(guò)公司股東大會(huì)的批準(zhǔn)，而業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案只是依據(jù)會(huì)計(jì)師審計(jì)后的年度業(yè)績(jī)和IPO之前老股東作出的業(yè)績(jī)承諾確定，實(shí)施業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)墓煞轃o(wú)償轉(zhuǎn)讓基本上不會(huì)影響公司利潤(rùn)分配的實(shí)施。

2、業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案的實(shí)施

設(shè)定了以上三個(gè)基礎(chǔ)條件之后，就可以根據(jù)公司的具體情況確定詳細(xì)的補(bǔ)償方案。根據(jù)慣例，在計(jì)算年度需要補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)額時(shí)，應(yīng)該將之前年度的承諾數(shù)與實(shí)現(xiàn)數(shù)分別累加計(jì)算，計(jì)算出應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)額大于以前年度補(bǔ)償數(shù)額時(shí)，以其差額作為當(dāng)年應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)額，如果計(jì)算出的應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)額小于以前年度已補(bǔ)償數(shù)額，確認(rèn)當(dāng)年應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)額為零，也就是已經(jīng)補(bǔ)償?shù)牟辉偻嘶亍?/p>

假設(shè)一家注冊(cè)資本1億元的企業(yè)，在2011年6月實(shí)現(xiàn)了IPO，如果該公司2010年凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元，IPO過(guò)程中作出承諾如下：

（1）承諾IPO完成之后2011年實(shí)現(xiàn)經(jīng)利潤(rùn)不低于7000萬(wàn)元，2012年年凈利潤(rùn)不低于8500萬(wàn)元，2013年凈利潤(rùn)不低于1億元；

（2）如2011-2013年三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不及三年承諾凈利潤(rùn)之和的60%，即15300萬(wàn)元，IPO申請(qǐng)時(shí)公司的全體股東應(yīng)將按其持股量的40%，即4000萬(wàn)股按其持股比例向其他股東無(wú)償轉(zhuǎn)讓；

（3）承諾期滿之前各年，如果當(dāng)年完成承諾業(yè)績(jī)，則當(dāng)年不做股份補(bǔ)償；如果當(dāng)年完成業(yè)績(jī)不及當(dāng)年承諾金額的60%，則該年的最大業(yè)績(jī)補(bǔ)償股份數(shù)限定為1000萬(wàn)股，

（4）在承諾期滿之前，如未完成當(dāng)年承諾業(yè)績(jī)，但高于當(dāng)年承諾業(yè)績(jī)60%，或在業(yè)績(jī)承諾期滿，當(dāng)年業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)木唧w股份數(shù)量按以下公式確定：

（截止當(dāng)期期末累計(jì)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)-截止當(dāng)期期末累計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)）/（補(bǔ)償期限內(nèi)三年的凈利潤(rùn)承諾數(shù)總和-補(bǔ)償期限內(nèi)三年的凈利潤(rùn)承諾數(shù)總和×最大股份補(bǔ)償額度對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)完成比例）×最大股份補(bǔ)償額度-已補(bǔ)償股份數(shù)

如果IPO后公司每年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)情況如下：

【（截止當(dāng)期期末累計(jì)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)-截止當(dāng)期期末累計(jì)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)）/（補(bǔ)償期限內(nèi)三年的凈利潤(rùn)承諾數(shù)總和-補(bǔ)償期限內(nèi)三年的凈利潤(rùn)承諾數(shù)總和×最大股份補(bǔ)償額度對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)完成比例）×最大股份補(bǔ)償額度】-已補(bǔ)償股份數(shù)

可以依據(jù)上述公式計(jì)算2011-2013年應(yīng)該補(bǔ)償投資者的股份數(shù)：

（1）2011年應(yīng)該補(bǔ)償股份：

因該年業(yè)績(jī)完成數(shù)據(jù)低于承諾數(shù)的60%，按年度最大補(bǔ)償額度進(jìn)行補(bǔ)償，補(bǔ)償股份數(shù)額為：1000萬(wàn)股

（2）2012年應(yīng)該補(bǔ)償股份：

當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7200萬(wàn)元，未完成承諾業(yè)績(jī)，但是完成比例高于年份承諾值得60%，補(bǔ)償股份計(jì)算過(guò)程如下：

應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)=（15500-11200）/(25500-25500×60%)×4000-1000=686.27（萬(wàn)股）

（3）2013年應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓煞荩?/p>

最后一年，不論是完成了年度承諾業(yè)績(jī)，還是低于承諾業(yè)績(jī)的60%，都應(yīng)成直接采用公式計(jì)算，過(guò)程如下：

（25500-22200）/（25500-25500×60%）×4000-1686.27=-392.15

由于計(jì)算出的結(jié)果出現(xiàn)負(fù)值，依據(jù)規(guī)定，負(fù)值時(shí)確認(rèn)補(bǔ)償股份數(shù)額為零，就是2013年不需要再對(duì)其他投資者給予股份補(bǔ)償。

五、結(jié)語(yǔ)

在IPO過(guò)程中引入業(yè)績(jī)承諾機(jī)制是解決當(dāng)前我國(guó)企業(yè)上市之后業(yè)績(jī)迅速變臉的可行措施，有效的業(yè)績(jī)承諾無(wú)論是對(duì)IPO的審核部門(mén)還是對(duì)投資者、發(fā)行人以及整個(gè)資本市場(chǎng)都是有利的，雖然我們還沒(méi)有看到IPO過(guò)程中發(fā)行人以其擁有的股份為保證，對(duì)上市后2-3年的業(yè)績(jī)作出承諾，但是也欣喜地看到部分企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到監(jiān)管部門(mén)和投資者對(duì)上市后公司盈利的關(guān)注。

2011年6月27日，大連電瓷集團(tuán)股份有限公司（股票代碼：002606 SZ，簡(jiǎn)稱“大連電瓷”）“首發(fā)會(huì)后事項(xiàng)”再審核順利過(guò)關(guān)，公司成功實(shí)現(xiàn)二度過(guò)會(huì)。二度乃至三度IPO過(guò)會(huì)，在現(xiàn)今市場(chǎng)中似乎都已不再是格外引人注目的話題。但此次大連電瓷憑借招股書(shū)中新增的“盈利預(yù)測(cè)承諾”事項(xiàng)，引起了投資者和理論界的廣泛關(guān)注。

大連電瓷早在2010年11月5日已實(shí)現(xiàn)首度過(guò)會(huì)，當(dāng)時(shí)公司提交審核的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是截至2010年中期數(shù)據(jù)，過(guò)會(huì)之后籌備正式發(fā)行的那段時(shí)日，需要補(bǔ)報(bào)年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。由于大連電瓷2008年至2010年連續(xù)三年間的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為3622.43萬(wàn)元、7972.78萬(wàn)元和5166.84萬(wàn)元，縱向?qū)Ρ龋?009年度較2008年度增長(zhǎng)120.09%，2010年卻較2009年下降35.19%。根據(jù)規(guī)定，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生重大變化的情況屬于“發(fā)行條件發(fā)生重大變化”，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部不能給批文，只能交由發(fā)審委重新審核。面對(duì)IPO審核通過(guò)即業(yè)績(jī)下滑的窘境，公司必須給出業(yè)績(jī)下滑的合理解釋和對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況的深入分析。

根據(jù)大連電瓷于2011年6月23日披露的《招股說(shuō)明書(shū)》，公司預(yù)計(jì)2011年?duì)I業(yè)收入為6.5億元，凈利潤(rùn)為6326萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為5323萬(wàn)元。公司全體股東并承諾：在發(fā)行上市后，若公司2011年度經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表凈利潤(rùn)數(shù)額未達(dá)到2011年盈利預(yù)測(cè)的凈利潤(rùn)數(shù)額，則由公司全體股東按持股比例在公司2011年年度報(bào)告披露后的一個(gè)月內(nèi)以貨幣方式補(bǔ)足差額，各股東對(duì)此承擔(dān)連帶補(bǔ)償義務(wù)。

事后有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，大連電瓷通過(guò)大股東承諾利潤(rùn)補(bǔ)足就能上市，公司一旦上市，大股東套現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)的價(jià)值甚至可達(dá)幾個(gè)億甚至幾十億。即便不是如此，屆時(shí)公司貸款或是采取其他方式，都可輕易的將差額補(bǔ)足，這個(gè)承諾對(duì)于公司方而言明顯是“穩(wěn)賺不賠”。更多的業(yè)內(nèi)人士則是認(rèn)為，類似的承諾協(xié)議在以往的股改、重大資產(chǎn)重組案例中時(shí)有出現(xiàn)，對(duì)于大連電瓷這樣的擬上市企業(yè)而言，開(kāi)創(chuàng)這樣一種IPO業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償機(jī)制不失為一種有益的全新嘗試。

我們認(rèn)為大連電瓷對(duì)IPO之后的業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償措施雖然還存在一些尚待完善之處，比如業(yè)績(jī)承諾期限過(guò)短，業(yè)績(jī)低于預(yù)期時(shí)采用對(duì)公司現(xiàn)金補(bǔ)償而不是對(duì)公眾投資者股份補(bǔ)償?shù)?，但是作為解決我國(guó)資本市場(chǎng)近兩年內(nèi)頻繁出現(xiàn)的新上市公司上市之后業(yè)績(jī)迅速變臉現(xiàn)象的一種探索，這種做法還是值得鼓勵(lì)的。對(duì)于這一新生事物，還需要理論界、各個(gè)市場(chǎng)參與主體及證券監(jiān)管部門(mén)不斷完善、全力推動(dòng)，以提升IPO審核的質(zhì)量、維護(hù)投資者的利益，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展。

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