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1.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本概念

現(xiàn)階段，在學(xué)術(shù)界對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識有兩種。第一種，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中由于受到各種因素的影響而使得企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)結(jié)果和預(yù)期財(cái)務(wù)結(jié)果之間出現(xiàn)偏差，從而給企業(yè)帶來一定經(jīng)濟(jì)損失的可能性;第二種，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。這種兩種不同的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義方法可以看作是兩種角度的定義方法，前者是從企業(yè)整個財(cái)務(wù)過程的角度定義的，屬于廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念，而后者主要針對的是企業(yè)財(cái)務(wù)活動的貨幣資金活動，屬于狹義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念。這兩種定義方法可以看作是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外延和內(nèi)涵。廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為企業(yè)所有的財(cái)務(wù)活動中的任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都有可能造成企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)結(jié)果和預(yù)期財(cái)務(wù)結(jié)果的偏差，從而使得企業(yè)的經(jīng)營活動面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是從企業(yè)所有財(cái)務(wù)活動的角度進(jìn)行定義的，所以其中包括了籌資活動、投資活動、資金回收以及利益分配等各個環(huán)節(jié)可能會出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)類型，即廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中有四種風(fēng)險(xiǎn)類型，分別為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)以及利益分配風(fēng)險(xiǎn)。狹義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是從企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的角度進(jìn)行定義的，只包括由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)到期不能償還債務(wù)所需要支付的額外利息的可能性，企業(yè)負(fù)債資金比例過高出現(xiàn)倒閉的可能性等。

1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本類型

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類的方法不同，因?yàn)獒槍Σ煌钠髽I(yè)適用的分類方法不同，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所處的環(huán)境也不同。按照不同的經(jīng)營主體以及生產(chǎn)經(jīng)營項(xiàng)目類型可以使用多種分類方法。例如，可以將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分成可控風(fēng)險(xiǎn)與不可控風(fēng)險(xiǎn)，這種分類方法的主要依據(jù)就是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能否處于控制之中;可以將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分成可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)，這種分類方法主要參考企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否可以經(jīng)過多角化處理而分散出去;可以將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分成動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，這種分類方法主要是看企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)所處的狀態(tài)，是否會出現(xiàn)動態(tài)變化;可以將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分成宏觀風(fēng)險(xiǎn)和微觀風(fēng)險(xiǎn)，這種分類方法主要是考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)影響的范圍以及風(fēng)險(xiǎn)所處的層次;可以將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分成外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，這種分類方法主要依據(jù)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生因素所處的環(huán)境。在學(xué)生界進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究時(shí)通常是根據(jù)企業(yè)資金運(yùn)動的過程進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類，即按照企業(yè)籌資、投資等活動進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類。籌資風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)采用貸款等舉債經(jīng)營的方式，在債務(wù)到期時(shí)不能按時(shí)償還本金和利息而使得企業(yè)的資金流出現(xiàn)斷裂或是企業(yè)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn);投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行投資活動后無法按照預(yù)期目標(biāo)收回本金或獲得收益從而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn);資金回收風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)自身管理不善而使得企業(yè)投出去的資金無法收回，從而使得企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn);收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于利潤分配不合理或者是稅率變動而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)困難的風(fēng)險(xiǎn)。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方式

2.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測主要包括兩方面的內(nèi)容，一個是風(fēng)險(xiǎn)識別，另一個是風(fēng)險(xiǎn)估量，這二者缺一不可。其中，風(fēng)險(xiǎn)識別是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的基礎(chǔ)，而風(fēng)險(xiǎn)估量則是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測的重點(diǎn)同時(shí)也是難點(diǎn)。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)估量需要使用合理的方法。首選，介紹企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別。所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別就是指分析和預(yù)測企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能會遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別的方法主要有三種。第一種，就是專家預(yù)測法。這種方法是比較傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)識別方法，我們在很多風(fēng)險(xiǎn)管理的著作中都可以看到這種方法，即請相關(guān)領(lǐng)域比較權(quán)威的一些專家對企業(yè)財(cái)務(wù)活動可能會遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行討論分析。專家預(yù)測法主要是利用專家自身的專業(yè)知識和豐富經(jīng)驗(yàn)對財(cái)務(wù)活動進(jìn)行判斷，但在實(shí)施時(shí)還會根據(jù)專家分析討論方式的不同而分成三種具體的類型，分別為頭腦風(fēng)暴法、德爾菲法、民主討論法。這三種不同的專家預(yù)測法各具優(yōu)缺點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)管理的實(shí)際情況選擇合理的專家預(yù)測法;第二種，就是幕景分析法。即使用暮景來分析企業(yè)在未來生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)以及導(dǎo)致這些風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素、對企業(yè)經(jīng)營活動造成的影響。在實(shí)踐過程中，可以根據(jù)企業(yè)需要的不同，選擇不同的程序，暮景分析法可以提供篩選、診斷、檢測等程序;第三種，就是資金分析法。資金分析法可以根據(jù)資金運(yùn)動性質(zhì)的不同而分成兩種，一種是靜態(tài)資金分析法，另一種是動態(tài)資金分析法。資金分析法就是根據(jù)企業(yè)資金運(yùn)動來分析、預(yù)測企業(yè)可能遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，介紹企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)估量。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)估量的主要目的就是判斷企業(yè)經(jīng)營過程中各種類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對企業(yè)的影響程度，為以后的財(cái)務(wù)決策提供數(shù)據(jù)支持。通常采用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)估量方法有三種。第一，就是概率估量法。概率估量法是我們比較熟悉的一種方法，這里就不再詳細(xì)地介紹了;第二種，就是灰色系統(tǒng)預(yù)測法;第三種，就是費(fèi)希爾線性判定法。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)一定會相應(yīng)地發(fā)生變化，這些變化會以財(cái)務(wù)指標(biāo)變動的形式體現(xiàn)出來，這樣我們就可以根據(jù)這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測模型。

2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策

所謂企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策就是指在對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的基礎(chǔ)上為企業(yè)的決策者選擇出一個最優(yōu)的方案。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策也是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中比較重要的一個環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策需要解決兩個比較基本的問題。第一個問題就是企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)需要在明知道有風(fēng)險(xiǎn)的情況下還繼續(xù)相關(guān)的財(cái)務(wù)活動;第二個問題就是企業(yè)應(yīng)該如何預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策需要有一個假設(shè)就是企業(yè)需要面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有可選擇性，但這種假設(shè)是錯誤的，至少是不適用于企業(yè)所有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不會因人的意志而轉(zhuǎn)移。所以，企業(yè)能進(jìn)行決策的風(fēng)險(xiǎn)大部分都是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)有三個因素比較重要。第一，就是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策者所擁有的信息量，第二就是企業(yè)財(cái)務(wù)決策者的專業(yè)素養(yǎng)水平;第三，就是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策的方法主要包含統(tǒng)計(jì)型評價(jià)決策方法、等概率準(zhǔn)則法、極大極大準(zhǔn)則法、極大極小準(zhǔn)則法、貝葉斯風(fēng)險(xiǎn)決策法、邊際分析決策法、效用函數(shù)曲線決策法等。

2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防治及管理方式

所謂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防治及管理就是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取預(yù)防措施，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的影響和損失。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防治及管理的方法有三種，分別為回避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第一，是回避風(fēng)險(xiǎn)?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中比較常用的一種手段，就是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)現(xiàn)該種風(fēng)險(xiǎn)無法通過采取措施進(jìn)行控制，則應(yīng)選擇采取一定的措施回避風(fēng)險(xiǎn)。但是，回避風(fēng)險(xiǎn)的方法只是適用于那些具有可選擇性的風(fēng)險(xiǎn)類型。例如，通過市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)某種類型的產(chǎn)品在市場上并不受歡迎，可以選擇放棄該種產(chǎn)品的研發(fā)，避免出現(xiàn)資金回收風(fēng)險(xiǎn);第二，是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在預(yù)測出某種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以選擇將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分或者全部轉(zhuǎn)移出去，一般可以選擇和供應(yīng)商或者銷售商共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方法;第三，就是自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)比較常用的一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防治及管理的方法。但是，如果選擇了自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，一定要采取相應(yīng)的控制措施，控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生給企業(yè)帶來的損失、控制風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模，避免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的現(xiàn)象。2.4 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理方式財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理就是指核算企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了預(yù)防及管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所支付的費(fèi)用以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失，這是一種考核企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的方法。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理包括兩個內(nèi)容，一個是風(fēng)險(xiǎn)會計(jì)核算，另一個是風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)損益處理。風(fēng)險(xiǎn)會計(jì)核算就是核算企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防及管理發(fā)生的所有費(fèi)用，通過比較企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)收益來判斷企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)凈收益。風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)損益處理是指當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)資金不足時(shí)要及時(shí)采取措施進(jìn)行補(bǔ)償處理，補(bǔ)償由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的損失，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不良影響出現(xiàn)蔓延，從而使得企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的危害

正如上文所介紹的，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)中，這些環(huán)節(jié)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都有可能給企業(yè)帶來影響，下文將對此進(jìn)行詳細(xì)地介紹。

首先，企業(yè)一般都會使用負(fù)債籌資的方式，這種籌資方式有一定的優(yōu)點(diǎn)，即可以解決企業(yè)資金不足的問題，利用外借資金進(jìn)行投資活動，擴(kuò)充自己的生產(chǎn)規(guī)模。這種籌資方式也被人俗稱為借雞下蛋。但是，這種籌資的方式也存在很大的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債資金所占的比例過大，而企業(yè)在生產(chǎn)過程中又不能及時(shí)將資金收回，就無法按時(shí)償還負(fù)債的資金和利息，從而使得企業(yè)的資金鏈斷裂，如果負(fù)債情況比較嚴(yán)重，還會使企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。同時(shí)，如果企業(yè)的資金鏈斷裂，就是影響企業(yè)的正常生產(chǎn)秩序，企業(yè)為了減少財(cái)務(wù)壓力，不得不縮減生產(chǎn)規(guī)模、裁員、變賣不動產(chǎn)，這些不僅使企業(yè)的職工利益受到嚴(yán)重的破壞，同時(shí)還會影響企業(yè)以后的生產(chǎn)經(jīng)營活動，使得企業(yè)無力在進(jìn)行新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)。此外，企業(yè)在這種財(cái)務(wù)環(huán)境下，投資報(bào)酬率也會大大降低，企業(yè)的盈利能力會急速下降，從而使得企業(yè)進(jìn)入賠本經(jīng)營的狀態(tài)，這種經(jīng)營狀態(tài)不會持續(xù)太長時(shí)間，企業(yè)就會自己宣布破產(chǎn)。

其次，企業(yè)在進(jìn)行投資活動時(shí)主要有兩種選擇，一種是長期投資，另一種是短期投資。長期投資的規(guī)模都比較大、周期比較長，未來的收益很難去預(yù)測，這對企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的穩(wěn)定性有一定的影響。短期投資的規(guī)模比較小，收益也比較低，很多企業(yè)都通過貸款形式獲得投資資金，企業(yè)需要考慮貸款的利息率和投資收益率的關(guān)系，如果利息率比投資收益率還要高，則會增加企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力。

再次，在企業(yè)運(yùn)營的過程中，企業(yè)很多資金都無法回收，這些無法回收的資金都會體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表上，如果是上市企業(yè)，則會影響企業(yè)的股價(jià)。

最后，在進(jìn)行利潤分配時(shí)，如果利潤分配不合理，會影響股價(jià)。股息分配過高，使得企業(yè)用于自身發(fā)展的資金大量減少，從而影響企業(yè)的長期發(fā)展;如果股息過低，或影響股東的收益，從而影響股票價(jià)格。

4 避免企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

4.1 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管控力度

在企業(yè)發(fā)展過程中，要對現(xiàn)金的持有量進(jìn)行合理的管控，從而提高現(xiàn)金的利用率。同時(shí)需要加強(qiáng)收賬款的力度，避免由于資金延遲而對企業(yè)的未來發(fā)展產(chǎn)生影響。此外對于一些信用額度比較低的用戶最好進(jìn)行實(shí)時(shí)交易，這樣可以有效避免利益沖突的發(fā)生，提高資金利用率。

4.2 科學(xué)的財(cái)務(wù)決策，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

對于企業(yè)的發(fā)展來說，科學(xué)、合理的財(cái)務(wù)決策對于企業(yè)來說至關(guān)重要，而且合理的經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策極有可能提高決策失誤的發(fā)生幾率。為了預(yù)防企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生就需要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況采取正確的決策手段，并對潛在的影響因素進(jìn)行分析，盡量采取定量計(jì)算和定量分析的方法，切勿個人的主觀臆斷，只有這樣才能作出科學(xué)的財(cái)務(wù)決策方式。

4.3 提高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力

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研究背景

企業(yè)的根本目標(biāo)是獲利，然而，與收益相伴的就是風(fēng)險(xiǎn)。資本對利潤無止境的追求決定了資本擁有者“明知山有虎，偏向虎山行”的冒險(xiǎn)行為。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的資金運(yùn)動中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，其中資金運(yùn)動包括籌資、投資、資金回收和收益分配等活動。一般意義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是由于籌資決策導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。從狹義上來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的基本原因是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中運(yùn)用了負(fù)債，負(fù)債比例越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，沒有負(fù)債，則沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，除了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之外企業(yè)還存在生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。我們可以使用復(fù)合杠桿或總杠桿來度量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，用經(jīng)營杠桿度量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，用財(cái)務(wù)杠桿度量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，對企業(yè)來說，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在著不可避免性。既然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀地存在于企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營的全過程并不斷地威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展，就必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一種有計(jì)劃、有組織地控制企業(yè)財(cái)務(wù)或資金活動的行為，也是一項(xiàng)綜合管理活動，不僅需要先進(jìn)的技術(shù)、復(fù)雜的建模，還需要公司的組織機(jī)構(gòu)、激勵機(jī)制和運(yùn)營理念的配合，其目的在于使企業(yè)因各種風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的不良影響降至最低，確保企業(yè)能順利實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)，并保持其發(fā)展能力?？傊髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的重要基石。正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者肯尼斯?阿羅所說：“我們要獲得社會或自然界中的運(yùn)作方式和知識，就必須穿過層層迷霧?！比绻f財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)理財(cái)環(huán)境里撲朔迷離、變幻莫測的層層迷霧，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理就像是企業(yè)穿過層層迷霧的工具。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個重要組成部分，它是在風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。那么，什么是風(fēng)險(xiǎn)管理呢?威廉姆斯和漢斯在1964年出版的《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)》一書中認(rèn)為：“風(fēng)險(xiǎn)管理是通過對風(fēng)險(xiǎn)的識別、衡量和控制，以最低的成本使風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的種種損失降至最小程度的管理?！痹摱x體現(xiàn)了如下要點(diǎn)：一是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是以最小的成本達(dá)到最大的安全效果；二是風(fēng)險(xiǎn)管理由風(fēng)險(xiǎn)識別、衡量和控制幾個環(huán)節(jié)組成；三是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的主要手段是控制。

從上述風(fēng)險(xiǎn)管理的定義，可以直接導(dǎo)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的定義：它是指通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別、衡量和控制，以最低的成本使風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失降至最小程度的管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目的就是權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，做出在期望收益一定的情況下風(fēng)險(xiǎn)最小、在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下收益最大的決策，將風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)所能承受的限度之內(nèi)，努力提高企業(yè)的收益，增加企業(yè)的價(jià)值。具體地說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)就是要以最小的成本確保企業(yè)資金運(yùn)動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業(yè)理財(cái)活動的最大安全保障。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個復(fù)雜的管理系統(tǒng)，其內(nèi)容主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別與衡量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制決策。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步是對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別與衡量。如果不能準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并且進(jìn)行確認(rèn)，就無法分析及預(yù)測企業(yè)面對的危險(xiǎn)和機(jī)會，自然也就無法進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。在對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別的基礎(chǔ)上，對風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行度量，以確定對企業(yè)的影響程度。

在風(fēng)險(xiǎn)識別與衡量之后，就必須對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和評價(jià)，然后根據(jù)公司的具體情況和相應(yīng)的環(huán)境條件，做出進(jìn)一步的管理決策，從而將風(fēng)險(xiǎn)控制在公司可以承受的范圍之內(nèi)。

最后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果做出風(fēng)險(xiǎn)控制決策，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的關(guān)鍵一環(huán)。風(fēng)險(xiǎn)控制的主要目的在于改變公司所承受的風(fēng)險(xiǎn)程度，幫助公司避免風(fēng)險(xiǎn)，降低損失。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)無法避免時(shí)，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)給公司帶來的不利影響。風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性水平差異，做出風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自保和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)等風(fēng)險(xiǎn)控制決策。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和意義

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

通過了解風(fēng)險(xiǎn)的來源和特征，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確預(yù)測、衡量，最后進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。具體地說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)就是要以最小的成本確保企業(yè)資金運(yùn)動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業(yè)理財(cái)活動的最大安全保障。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，其意義是巨大的。通過加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，能使企業(yè)全面、經(jīng)濟(jì)和有效地管理風(fēng)險(xiǎn)；能穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)活動，加速資金周轉(zhuǎn)，保證資金安全、完整和增值；增加了企業(yè)決策的科學(xué)性和效益性，為企業(yè)經(jīng)營決策提供了數(shù)據(jù)和信息來源；為企業(yè)提供了一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境；對企業(yè)實(shí)現(xiàn)和超額實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，戰(zhàn)勝風(fēng)險(xiǎn)、提高效益、增強(qiáng)實(shí)力，使企業(yè)立于不敗之地具有重大作用。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略

由于風(fēng)險(xiǎn)無處不在，絕對的風(fēng)險(xiǎn)回避一般不可能。即使有可能，企業(yè)所需支付的成本往往也是企業(yè)無法接受的。對企業(yè)個體而言，其可承受的風(fēng)險(xiǎn)是一定的。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略就在于將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低和化解到企業(yè)可以接受的程度?？刂坪头婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)用系統(tǒng)的觀點(diǎn)，全方位來防范，應(yīng)著重抓好以下幾個環(huán)節(jié)。

（一）建立清晰、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)

財(cái)務(wù)信息源于財(cái)務(wù)提供的各種報(bào)表資料。降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，首先要求財(cái)務(wù)所供的報(bào)表、資料準(zhǔn)確全面，降低財(cái)務(wù)信息模糊度。所謂“財(cái)務(wù)信息模糊度”就是財(cái)務(wù)信息在數(shù)量和質(zhì)量上偏離客觀實(shí)際的誤差，這種誤差主要取決于原始數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)處理設(shè)備、財(cái)務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)和信息處理方法等。降低財(cái)務(wù)信息模糊度就是要對以上幾個方面進(jìn)行判斷和控制。財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)是一個龐雜的網(wǎng)絡(luò)，不能求助于精確方法來計(jì)算，因此在計(jì)量方法上可以來聞常規(guī)數(shù)學(xué)與模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合的辦法，盡可能提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。此外，為了建立完整的財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，還應(yīng)運(yùn)用全面質(zhì)量管理方法。由于財(cái)務(wù)信息管理是一個包括財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)檢查與處置的全過程管理，因此可運(yùn)用全面質(zhì)量管理的辦法，對財(cái)務(wù)管理各過程進(jìn)行質(zhì)量考核，加強(qiáng)各環(huán)節(jié)間的聯(lián)系，以形成一個完整、縝密的財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)。

增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的充分比與可靠性要求，公司領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)端正態(tài)度，明確財(cái)務(wù)信息對公司財(cái)務(wù)決策的重要性，提高財(cái)會人員的思想素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，提高財(cái)務(wù)信息處理的現(xiàn)代化水平，重視財(cái)務(wù)、會計(jì)、統(tǒng)計(jì)分析；加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)工作，同時(shí)應(yīng)讓財(cái)會人員、內(nèi)部審計(jì)人員參與決策，發(fā)揮他們在決策中的作用，建立有效的決策支持系統(tǒng)。為此，要求財(cái)會人員、內(nèi)部審計(jì)人員樹立預(yù)測觀念、決策觀念、控制觀念和風(fēng)險(xiǎn)觀念，運(yùn)用科學(xué)的預(yù)測方法，做到事前有預(yù)測、事中有控制、事后有分析。

（二）客觀分析財(cái)務(wù)信息并提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測能力

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測就是通過對財(cái)務(wù)信息的分析，對公司財(cái)務(wù)可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前預(yù)測和全面估計(jì)，認(rèn)清公司所處的環(huán)境，剖析財(cái)務(wù)系統(tǒng)對公司生產(chǎn)經(jīng)營不利的因素及其對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度和可能的損失程度的影響，做到心中有數(shù)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)活動緊密相關(guān)，并伴隨資金籌集、運(yùn)用、回收、分配循環(huán)和周轉(zhuǎn)的始終，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是要剖析影響公司的每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動因素，提高公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測能力，增強(qiáng)公司風(fēng)險(xiǎn)承受力，如通過分析公司償債能力，確定籌資風(fēng)險(xiǎn)；通過對投資進(jìn)行可行性研究，確定投資方向，通過分析影響產(chǎn)品成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品生長周期和資金流量等因素，弄清投資和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。此外還可以通過對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)法規(guī)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境及外匯市場的研究，防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)等。

（三）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

在風(fēng)險(xiǎn)識別、衡量和評估之后，構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，就是研究如何控制風(fēng)險(xiǎn)，將之降低至最低限度，以達(dá)到預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一個完整的系統(tǒng)控制過程，可以分為前饋風(fēng)險(xiǎn)控制、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制和反饋風(fēng)險(xiǎn)控制。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前饋控制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)前饋控制是在財(cái)務(wù)計(jì)劃實(shí)施之內(nèi)的為防止風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生而采取的管理策略。風(fēng)險(xiǎn)和收益并存，公司既要考慮可能獲得的收益又要兼顧風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)施某一方案之前，通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，應(yīng)用現(xiàn)代高科技工具，如高速運(yùn)轉(zhuǎn)計(jì)算機(jī)結(jié)合當(dāng)代管理科學(xué)的成就，如風(fēng)險(xiǎn)決策法、彈性預(yù)算等，制定富有彈性的、留有余地的管理措施，增強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)變能力。如為了防止通貨膨脹和通貨緊縮，可設(shè)置“風(fēng)險(xiǎn)基金”、“風(fēng)險(xiǎn)抵押金”和“商品降價(jià)基金”等，以加強(qiáng)自我保護(hù)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵抗力；通過保險(xiǎn)、合同、提貨單等途徑將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給他人；通過公司聯(lián)營，合并等經(jīng)營方式來擴(kuò)大規(guī)模，運(yùn)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對那些風(fēng)險(xiǎn)性大，超過公司承受能力，而且很難把握的風(fēng)險(xiǎn)，可采用回避的策略；實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營就是有效控制風(fēng)險(xiǎn)的方法。如改變經(jīng)營方式，產(chǎn)品多層次銷售，提高盈利產(chǎn)品比重并使暢銷產(chǎn)品和滯銷產(chǎn)品在時(shí)間上、數(shù)量上互相彌補(bǔ)，均衡產(chǎn)銷，也可減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.財(cái)務(wù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制。在財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行過程中，運(yùn)用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計(jì)算、監(jiān)督財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制訂公司風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營方案。

風(fēng)險(xiǎn)的大小，可通過下述風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來確定：

其中：R―風(fēng)險(xiǎn)； P―權(quán)數(shù)；s―風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；n―指標(biāo)數(shù)目。

為了估計(jì)某一方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，先確定與之相關(guān)的一些風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)用百分率表示），然后分析這些指標(biāo)分別對風(fēng)險(xiǎn)的影響，用權(quán)數(shù)表示，最后用上述公式計(jì)算總風(fēng)險(xiǎn)。對不同的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，可通過日常工作經(jīng)驗(yàn)的累積確定一個相應(yīng)的臨界點(diǎn)，當(dāng)R超過這個臨界點(diǎn)時(shí)，就要采取相應(yīng)的防范措施，及時(shí)補(bǔ)救，盡可能避免或減輕損失，以保障公司各項(xiàng)工作正常進(jìn)行。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反饋控制。以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析資料為依據(jù)，評價(jià)、指導(dǎo)未來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的行為，確定今后風(fēng)險(xiǎn)管理的方向和措施。

公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征決定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以完全控制，控制只是有效地防止或減輕風(fēng)險(xiǎn)而已。對于已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，要建立風(fēng)險(xiǎn)檔案，總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。因風(fēng)險(xiǎn)而獲得的效益，可進(jìn)行分配，一部分用于提取風(fēng)險(xiǎn)基金、一部分投入再生產(chǎn)。對于發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失，要通過事先防護(hù)性的安排，如備抵壞賬、備抵風(fēng)險(xiǎn)基金等，及時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)救，以最少損失和最佳途徑排除風(fēng)險(xiǎn)，保證財(cái)務(wù)機(jī)制的正常運(yùn)行。

結(jié)論

越來越復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究的日益重要，雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量和分析的方法有很多，但實(shí)際的市場環(huán)境是復(fù)雜多變的，不可能完全滿足其需要的種種前提，因此，培養(yǎng)管理決策者的風(fēng)險(xiǎn)意識和對風(fēng)險(xiǎn)的靈敏嗅覺，對及時(shí)發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是很重要的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)艱巨而復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它不僅是現(xiàn)代公司經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，而且是公司管理決策層永不停息的探索課題。企業(yè)只有通過加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，才能使公司管理更加有序、有效，才能使公司立于不敗之地。

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1.張洋.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2009(13)

篇3

企業(yè)財(cái)務(wù)管理是以提高經(jīng)濟(jì)效益和資產(chǎn)保值增值為中心的綜合性管理,是通過資金運(yùn)作對企業(yè)全部經(jīng)濟(jì)活動的反映與控制,是企業(yè)經(jīng)營體系的有機(jī)組成部分。企業(yè)經(jīng)營的效果取決于企業(yè)管理的效果,而企業(yè)管理的效果關(guān)鍵又在于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。企業(yè)資金的籌集、使用和分配與財(cái)務(wù)管理密切相關(guān),企業(yè)進(jìn)、銷、存都離不開財(cái)務(wù)的反映與控制。因此,企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)一切活動的基礎(chǔ),是企業(yè)管理的核心。只有以財(cái)務(wù)管理為中心,建立完整系統(tǒng)的企業(yè)管理模式,才能有效保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo),使企業(yè)得到長足發(fā)展。

一、風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)是以營利為目的的經(jīng)濟(jì)組織,在生產(chǎn)和經(jīng)營的過程中時(shí)刻面臨著來自各方面的風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)?！帮L(fēng)險(xiǎn)”在財(cái)務(wù)管理學(xué)上被定義為事物發(fā)展的未來結(jié)果的不確定性。這種不確定性存在著兩種可能的趨勢:一是未來實(shí)際結(jié)果比事先期望的結(jié)果要好,可以看作是風(fēng)險(xiǎn)收益;二是未來實(shí)際結(jié)果比事先期望的結(jié)果要差,即為風(fēng)險(xiǎn)損失。

風(fēng)險(xiǎn)從財(cái)務(wù)角度來看就是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的不確定性因素的作用,使企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)結(jié)果與預(yù)期發(fā)生偏離的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分,廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、資本風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、對外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)等;狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的必然產(chǎn)物,是客觀存在的,要徹底消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不可能的。企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營過程中,只有正確衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度,確切計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值并掌握其規(guī)律性,才能把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)及特征

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動上的集中體現(xiàn),與企業(yè)的生存和發(fā)展密切相關(guān),貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的始終。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動按其主要內(nèi)容一般可分為籌資、投資、資本運(yùn)營和收益分配四個方面,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四種。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有以下方面的共同特征:一是客觀存在性。風(fēng)險(xiǎn)無處不在,存在于事物發(fā)展的全過程,具有客觀性,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不例外。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的結(jié)果存在著非此即彼的兩種可能,即實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),這就意味著沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。二是結(jié)果不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上來說是可以事前加以估計(jì)和控制的,但影響財(cái)務(wù)活動結(jié)果的因素多種多樣并不斷地發(fā)展變化著,財(cái)務(wù)管理人員不可能在事前準(zhǔn)確地確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性潛伏于日常財(cái)務(wù)工作中,當(dāng)各種條件全部具備時(shí)這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)就會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)危機(jī),如應(yīng)收賬款回收乏力、壞賬逐年增加、資金流動產(chǎn)生梗阻等,可以使企業(yè)的財(cái)務(wù)活動變得異常困難,導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)活動的最終結(jié)果難以把握。三是災(zāi)難性。財(cái)務(wù)管理的失敗或重大投資項(xiàng)目的決策失誤都會使企業(yè)資金鏈斷裂,給企業(yè)帶來災(zāi)難性的損失。如針對因資金管理的失敗而導(dǎo)致的償債能力下降問題,一般可以采取債務(wù)重組或擔(dān)保貸款、資產(chǎn)抵押等措施,這樣做的結(jié)果雖然使企業(yè)免于破產(chǎn),但也會讓企業(yè)為此而付出沉重的代價(jià)。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀地存在于企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營的全過程并不斷地威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展,企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要目標(biāo)就是要防范并化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在經(jīng)營過程中要不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識,建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,將損失降至最低程度,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),主要應(yīng)抓好以下工作。

第一,樹立正確的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識。企業(yè)在日?；顒又袘?yīng)居安思危,樹立風(fēng)險(xiǎn)觀念,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識。具體來說,應(yīng)加強(qiáng)動態(tài)分析,認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化情況,使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和理財(cái)活動中能保持靈活的適應(yīng)能力。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)時(shí)刻保持高度警惕,對風(fēng)險(xiǎn)不能漠然視之,要認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的根源,不斷尋求最優(yōu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解辦法,防患于未然。企業(yè)應(yīng)對財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行多元化、全方位的培訓(xùn),使財(cái)務(wù)管理人員意識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)之中,任何一個環(huán)節(jié)的疏忽大意都有可能會給整個企業(yè)帶來滅頂之災(zāi),使他們時(shí)刻把保持風(fēng)險(xiǎn)意識、重視風(fēng)險(xiǎn)防范工作放在首要位置。

第二,適度負(fù)債,合理安排資本結(jié)構(gòu)。負(fù)債經(jīng)營能夠幫助企業(yè)解決發(fā)展資金短缺的問題,提供企業(yè)所需的資金,以獲取財(cái)務(wù)杠桿收益、賺取更多的利潤。但負(fù)債是一把雙刃劍,舉債過多就會增加企業(yè)的償還壓力,加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),所以企業(yè)必須確立合理的資金結(jié)構(gòu),適度舉債。合理的資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各資金來源在資金總構(gòu)成中的相對地位及相互關(guān)系,主要包括資金的來源結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。最佳的資金結(jié)構(gòu)是使綜合資本成本達(dá)到最低的籌資組合。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)對企業(yè)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,對不同來源和期限的資金進(jìn)行合理配置,提高資金周轉(zhuǎn)速度,減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債中短期負(fù)債和長期負(fù)債分別所占的比例及相互關(guān)系。企業(yè)應(yīng)盡量保持合理的比例結(jié)構(gòu),債務(wù)到期償還的期限應(yīng)盡量分散。企業(yè)應(yīng)按實(shí)際的經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營收入和盈利能力的高低、財(cái)務(wù)成本的大小等方面的實(shí)際情況確定負(fù)債經(jīng)營的度,量力而行,適度舉債,降低融資成本,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三,加大應(yīng)收賬款清收力度,保持資產(chǎn)的流動性。在企業(yè)產(chǎn)品促銷的方式中,賒銷是一種行之有效的銷售手段,越來越多的企業(yè)對其青睞有加。但賒銷一方面會擴(kuò)大銷售,減少庫存壓力,另一方面卻使企業(yè)應(yīng)收賬款余額迅速擴(kuò)大,增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)。一旦發(fā)生壞賬,企業(yè)將面臨資金周轉(zhuǎn)的困難,輕者增加融資成本,重者導(dǎo)致資金鏈斷裂,直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。目前,我國的企業(yè)應(yīng)收賬款比重普遍過大,加速了現(xiàn)金流出。應(yīng)收賬款雖然增加了企業(yè)的賬面利潤,但并沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流入,企業(yè)的現(xiàn)金沒有增加,反而還會加大企業(yè)的墊付開支,使流動資金減少。企業(yè)應(yīng)審慎進(jìn)行資信管理,加大應(yīng)收賬款的清收力度。企業(yè)償債能力的大小直接取決于其根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要而籌措的流動資金數(shù)量,在正常情況下,企業(yè)真正能夠償債的只是貨幣資金及部分變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動資產(chǎn),而固定資產(chǎn)、長期投資等往往只能作為一種企業(yè)實(shí)力的保證。企業(yè)在經(jīng)營過程中,不僅要保持合理的現(xiàn)金余額,還要提高應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的質(zhì)量。

第四,重視內(nèi)部控制制度,強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督。為更好地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),必須理順企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系,明確各部門在財(cái)務(wù)管理中的權(quán)力及職責(zé),真正做到權(quán)責(zé)分明、各負(fù)其責(zé)。在企業(yè)經(jīng)營利益分配時(shí)應(yīng)該統(tǒng)籌兼顧,調(diào)動各方力量共同參與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理,真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。應(yīng)建立健全企業(yè)內(nèi)部管理制度,把重點(diǎn)放在投資、擔(dān)保、財(cái)務(wù)、成本、質(zhì)量等的管理與控制方面;實(shí)行全面預(yù)算管理,全方位降低企業(yè)成本,在產(chǎn)權(quán)清晰、政企分開、權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)的前提下盡快建立和完善現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度,使財(cái)務(wù)管理人員在工作中有法可依,有章可循;建立完善的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng),明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作程序,使企業(yè)內(nèi)部各部門能夠各司其職、各負(fù)其責(zé),相互協(xié)調(diào)、相互監(jiān)督,從而把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

第五,構(gòu)建科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)控機(jī)制體系,加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。若要有效控制風(fēng)險(xiǎn),必須對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的各種征兆進(jìn)行正確識別。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別是指在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中,在不利風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前,就能夠準(zhǔn)確地把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號。準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測,能使企業(yè)預(yù)先知道自己的財(cái)務(wù)需求,提前安排融資計(jì)劃,估計(jì)可能籌措的資金量,在了解籌資滿足投資程度的基礎(chǔ)上,安排企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營和投資,從而使投資與籌資相聯(lián)系,避免由于兩者脫節(jié)而造成的資金周轉(zhuǎn)困難。預(yù)測還包括了對未來各種可能前景的認(rèn)識和思考,通過預(yù)測可以提高企業(yè)對未來不確定性事件的反映能力,從而減少了不利事件出現(xiàn)帶來的損失。要及時(shí)識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并非輕而易舉之事,企業(yè)必須建立一套反應(yīng)靈敏的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),使企業(yè)具備風(fēng)險(xiǎn)自動預(yù)警功能,對事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)控,信息反饋,及時(shí)對可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進(jìn)行反映,研究相應(yīng)的對策和控制手段,把不確定性事件帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,其基礎(chǔ)工作是確定一些預(yù)警指標(biāo),如經(jīng)營資產(chǎn)收益率、已獲利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、安全邊際率等。這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)為企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、改進(jìn)經(jīng)營決策、合理配置資源提供了可靠依據(jù)。企業(yè)在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制時(shí)可以著眼于總體財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和部門財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)兩個層次?？傮w財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的主要功能在于描述企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況,讓決策者預(yù)先了解企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆。部門財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)主要經(jīng)營部門為出發(fā)點(diǎn),對相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)設(shè)立相應(yīng)的預(yù)警線,以探求企業(yè)資金運(yùn)用可能失衡的方面,及時(shí)進(jìn)行必要的改進(jìn)。建立全方位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是切實(shí)預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的有效手段。

第六,培養(yǎng)高素質(zhì)財(cái)務(wù)管理人才。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)日益國際化,企業(yè)財(cái)務(wù)將面臨著各式各樣可能出現(xiàn)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這就要求財(cái)務(wù)人員應(yīng)具備較高的業(yè)務(wù)素質(zhì),不僅能夠應(yīng)用理論方法進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析,而且還能夠?qū)唧w環(huán)境、方法的切合性及某些條件進(jìn)行合理假設(shè)和估計(jì),并在此基礎(chǔ)上,準(zhǔn)確識別企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)發(fā)現(xiàn)和估計(jì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此,培養(yǎng)高素質(zhì)人才是規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

財(cái)務(wù)管理是一個企業(yè)管理工作的核心,對于現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),我們既不可能消除它,也不可能完全回避它。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一方面給企業(yè)帶來損失,威脅企業(yè)的生存和發(fā)展,但另一方面也在瞬息萬變的市場經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中為一部分企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間、帶來了機(jī)遇,這是市場競爭的結(jié)果,是優(yōu)勝劣汰法則在工商業(yè)領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理和防范是一個系統(tǒng)工程,同時(shí)涉及資金運(yùn)動的各個方面,具有很強(qiáng)的復(fù)雜性。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的職責(zé)就是提前識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),把風(fēng)險(xiǎn)管理提高到企業(yè)管理的高度,發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的職能,將危機(jī)消滅于萌芽狀態(tài),保證企業(yè)獲得安全、穩(wěn)定、長期的經(jīng)濟(jì)效益。

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篇4

一、從微觀企業(yè)收狀況考察財(cái)務(wù)危機(jī)

近年來，亞洲經(jīng)濟(jì)動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)，建立預(yù)警系統(tǒng)。

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費(fèi)用﹑銷售費(fèi)用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計(jì)，也就是期間收益．如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價(jià)證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號，這是因?yàn)槠髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以把財(cái)務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負(fù)債籌集，小部分由長期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集，也就是流動負(fù)債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費(fèi)用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費(fèi)用總額

反映每耗費(fèi)一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。

對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機(jī)會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40~60%,在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對企業(yè)進(jìn)行綜合評價(jià)，對選定的每個評價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計(jì)算如下

（資產(chǎn)－負(fù)債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補(bǔ)虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：

總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度?？己酥笜?biāo)有；長期負(fù)債與營運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負(fù)債／（平均股東權(quán)益的市場價(jià)值－無形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略

在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營實(shí)例，不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對負(fù)債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為

0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動的風(fēng)險(xiǎn)管理

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險(xiǎn)只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補(bǔ)救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進(jìn)行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風(fēng)險(xiǎn)反感，投資者所要求的超過資金時(shí)間價(jià)值，用于回報(bào)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的那部分額外報(bào)酬，稱為收益。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性，風(fēng)險(xiǎn)性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

企業(yè)財(cái)務(wù)活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收帳款是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要方面，有必要降低它的成本，它的成本有：1)機(jī)會成本，常用有價(jià)證券利息收入表示。2)應(yīng)收帳款管理成本，3)壞帳損失成本。應(yīng)收帳款加速現(xiàn)金流出，它雖使企業(yè)產(chǎn)生利潤，然而并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運(yùn)用有限的流動資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開支，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應(yīng)收帳款管理在以下幾方面強(qiáng)化：1建立穩(wěn)定的信用政策。2確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力。3確定合理的應(yīng)收帳款比例。4建立銷售責(zé)任制。

收益分配是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系，加強(qiáng)籌資﹑投資﹑資金回收及收益分配的風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

參考文獻(xiàn)

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[3]劉惠利：《企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的新思考》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》

篇5

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實(shí)問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的危害更大，更應(yīng)該受到我們關(guān)注。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定起著舉足輕重的促進(jìn)作用。但由于中小企業(yè)規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、外部宏觀經(jīng)濟(jì)變化對其影響大等因素的存在，使其在財(cái)務(wù)管理方面存在與自身發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)均不適應(yīng)的情況，導(dǎo)致其在應(yīng)對激烈的市場競爭面臨巨大的困難。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題有：

缺乏明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，對項(xiàng)目投資缺乏科學(xué)論證。中小企業(yè)追求短期目標(biāo)，由于自身規(guī)模小，貸款投資所占的比例比大企業(yè)多得多，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更大，所以它們總是盡快收回投資，很少考慮擴(kuò)大自身規(guī)模，投資盲目性，投資方向難以把握。中小企業(yè)強(qiáng)烈的成長愿望與技術(shù)開發(fā)、市場拓展以及管理能力缺乏之間的矛盾，決定其理財(cái)思想較大企業(yè)而言，缺乏穩(wěn)健，往往操之過急、盲目開展。中小企業(yè)缺乏明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，對項(xiàng)目投資缺乏科學(xué)論證。片面追求熱門產(chǎn)業(yè)，不顧客觀條件和自身能力。目前，有不少中小企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄。這表現(xiàn)在三個方面，一是過度負(fù)債：負(fù)債經(jīng)營可以彌補(bǔ)企業(yè)在運(yùn)營和長期發(fā)展中資金的不足，降低企業(yè)加權(quán)平均資金成本，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，還有利于企業(yè)控制權(quán)的保持。但是，過度負(fù)債經(jīng)營，會引起財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)，使企業(yè)承擔(dān)到期及時(shí)償債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營中的市場風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)再融資困難的的等問題。二是短貸長投：從企業(yè)安全角度看，短貸長投是一種非常危險(xiǎn)的財(cái)務(wù)操作方式。企業(yè)必須有足夠的能力持續(xù)創(chuàng)造良好的經(jīng)營活動現(xiàn)金流，如果企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流匱乏，就會使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，從而造成流動比率下降，償債能力惡化，陷入難以自拔的財(cái)務(wù)困境。三是中小企業(yè)之間互相擔(dān)保申請貸款：這給中小企業(yè)增加了很大風(fēng)險(xiǎn)，一旦一家公司因經(jīng)營不善而蒙受損失，就會引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，造成嚴(yán)重后果，規(guī)模小的中小企業(yè)根本沒有足夠?qū)嵙沓薪舆@樣的打擊。

財(cái)務(wù)控制薄弱。一是財(cái)務(wù)控制制度不健全：部分中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管控方面的職能設(shè)置不夠健全，會計(jì)人員和出納缺乏相互監(jiān)督，甚至有些公司這兩個崗位由一人擔(dān)任，容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊，給公司造成損失。二是現(xiàn)金管理不當(dāng)：中小企業(yè)普遍對現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足。三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱：由于中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模較小，資本實(shí)力較差，企業(yè)舉債經(jīng)營對企業(yè)自有資金的盈利能力影響較大，萬一公司經(jīng)營不善或有其他不利因素，則公司資不抵債、破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)就大大增加。四是資金投入產(chǎn)出管理不完善：中小企業(yè)存貨控制薄弱，很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過營業(yè)額的2倍以上，造成資金呆滯、周轉(zhuǎn)失靈。同時(shí)，中小企業(yè)中存在重錢不重物，資產(chǎn)損失浪費(fèi)嚴(yán)重的現(xiàn)象。

財(cái)務(wù)會計(jì)工作流程不規(guī)范不嚴(yán)格。我國中小企業(yè)財(cái)務(wù)核算資料信息不全、失真、不符合國家相關(guān)法規(guī)要求的現(xiàn)象較為普遍，在中小企業(yè)的日常財(cái)務(wù)核算中主要表現(xiàn)如下：財(cái)務(wù)核算資料信息不全；記賬方面填制會計(jì)憑證內(nèi)容不符合國家有關(guān)會計(jì)制度規(guī)定，使相關(guān)科目不能正確、完整地反映核算企業(yè)的盈余狀況；賬簿設(shè)置不完整；財(cái)務(wù)報(bào)告不規(guī)范。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對策

積極推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革。對一些通過改革已出現(xiàn)效益好、發(fā)展前景廣闊的中型骨干企業(yè)，可實(shí)行大股東控股、逐步改造股份公司和股份集團(tuán)；對眾多的中小企業(yè)以有限責(zé)任公司和股份合作制為主，采取多種形式放開搞活；對一些改制不徹底、機(jī)制不靈，但有一定發(fā)展前途的中小企業(yè)可實(shí)行兼并、租賃或出售，盡力盤活資金，增強(qiáng)企業(yè)自身能力；對一些債務(wù)沉重、長期虧損、扭虧無望、資不抵債又不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、轉(zhuǎn)產(chǎn)困難和沒有發(fā)展前途的中小企業(yè)應(yīng)大膽破產(chǎn)或出售?？偟囊笫牵簣?jiān)持因企施策、講求實(shí)效，宜股則股、宜售則售、宜租則租、宜破則破，在產(chǎn)權(quán)制度上來一次脫胎換骨，為搞活中小企業(yè)注入根本動力。

經(jīng)營者必須樹立理財(cái)觀念。企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)具備以下理財(cái)觀念：具備正確的市場觀念，具備正確理財(cái)目標(biāo)――企業(yè)價(jià)值最大化，利用正確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)――現(xiàn)金流量，樹立正確的融資觀念――充分利用內(nèi)部融資，正確處理財(cái)務(wù)工作與其它管理工作的關(guān)系。

建立規(guī)范完善的財(cái)務(wù)管理組織體系、工作流程和財(cái)務(wù)管理制度。要按照企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)在規(guī)律和國家相關(guān)法律法規(guī)的要求，建立財(cái)務(wù)管理的組織體系和相應(yīng)的工作機(jī)構(gòu)，在分工協(xié)作的原則下，明確管理崗位和人員職責(zé)，嚴(yán)格財(cái)務(wù)管理的工作流程和審批程序；同時(shí)要根據(jù)國家法律規(guī)定，結(jié)合本企業(yè)財(cái)務(wù)管理上的薄弱環(huán)節(jié)，制定財(cái)務(wù)計(jì)劃、資金籌集、資產(chǎn)管理、成本費(fèi)用管理、勞動用工及工資、利潤分配等管理制度，并切實(shí)貫徹執(zhí)行。

提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)。財(cái)務(wù)人員要有寬廣的經(jīng)濟(jì)、財(cái)會理論基礎(chǔ)，和良好的現(xiàn)代數(shù)學(xué)、法學(xué)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)，面對知識快速更新和經(jīng)濟(jì)、金融活動的廣闊、靈活和多變，能從經(jīng)濟(jì)、社會、法律、技術(shù)等多角度進(jìn)行分析并制訂相應(yīng)的理財(cái)策略，對企業(yè)的運(yùn)行狀況和不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行評估和風(fēng)險(xiǎn)分析，要能適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，運(yùn)用金融工程開發(fā)融資工具和管理投融資風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)資金管理活動的外包。中小企業(yè)可將部分財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)交由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，充分利用這些機(jī)構(gòu)的人才優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和其他資源優(yōu)勢，既降低本企業(yè)資本性支出和費(fèi)用成本，改善企業(yè)管理質(zhì)量，提高工作合規(guī)性，增強(qiáng)財(cái)務(wù)透明度，又可以突出主營業(yè)務(wù)，接觸新管理理念的便捷途徑，更好地管理人力資源。

篇6

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在問題

1、對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不夠準(zhǔn)確

《指引》明確指出：“企業(yè)開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作，應(yīng)注重防范和控制風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)造成損失和危害，也應(yīng)把機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)視為企業(yè)的特殊資源，通過對其管理，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值……”。換言之，既要恰當(dāng)防范和控制純粹風(fēng)險(xiǎn)，又要理性認(rèn)識和管理機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)。目前，企業(yè)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更多的視為純粹的負(fù)面的東西，較為關(guān)注防范風(fēng)險(xiǎn)帶來的負(fù)面效應(yīng)，對損失和盈利可能性并存的機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)缺乏必要的認(rèn)識，忽略風(fēng)險(xiǎn)中蘊(yùn)藏的機(jī)會。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理多為事后控制，缺乏主動性

企業(yè)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理多為事后控制，對風(fēng)險(xiǎn)缺乏系統(tǒng)地、定期地評估，缺少積極的、主動的風(fēng)險(xiǎn)管理意識及機(jī)制，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏必要的識別、評估與應(yīng)對，不利于從根本上防范重大風(fēng)險(xiǎn)以及其所帶來的損失。

3、重視具體風(fēng)險(xiǎn)的管理，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理整體策略

目前，更多地將精力投入到具體風(fēng)險(xiǎn)管理中，缺乏系統(tǒng)、整體地考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理的資源分配不均，影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和效果。另外，企業(yè)還沒有一套嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范、完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，現(xiàn)有的管理體系中風(fēng)險(xiǎn)管理功能與協(xié)調(diào)功能較為欠缺。

4、風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)不清晰

企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理職能、職責(zé)散落在各個部門和崗位之中，缺乏明確且針對不同層面的風(fēng)險(xiǎn)管理的職能描述和職責(zé)要求，考核和激勵機(jī)制中尚未明確提出風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容，導(dǎo)致缺乏保障風(fēng)險(xiǎn)管理順利運(yùn)行的職能架構(gòu)。

5、尚未形成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)信息標(biāo)準(zhǔn)和傳送渠道，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏充分的信息支持

企業(yè)內(nèi)部缺乏對于風(fēng)險(xiǎn)信息的統(tǒng)一認(rèn)識與管理，風(fēng)險(xiǎn)信息的傳遞尚未有效的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，對于具體風(fēng)險(xiǎn)，缺乏量化和信息化的數(shù)據(jù)支持，影響決策的效率和效果。在全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系執(zhí)行之前，這些數(shù)據(jù)并沒有被統(tǒng)一集中地處理，而是散落在各個業(yè)務(wù)流程或業(yè)務(wù)單元中。

6、缺少風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)應(yīng)用相對滯后

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作涉及的管理領(lǐng)域?qū)挿?，專業(yè)性較強(qiáng)，這類人才相對稀缺。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)應(yīng)用相對滯后，定性分析運(yùn)用較多，定量分析較為薄弱。

7、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對環(huán)節(jié)的不足

（1）應(yīng)對措施的采用較為消極，基本以回避或接受為主，積極應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的意識或能力稍顯不足，強(qiáng)調(diào)純粹風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，缺乏對機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)的合理管理；（2）對剩余風(fēng)險(xiǎn)缺乏應(yīng)有的認(rèn)知，剩余風(fēng)險(xiǎn)水平與主體的風(fēng)險(xiǎn)承受度的協(xié)調(diào)性稍顯不足；（3）風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對以單一措施為主，缺乏風(fēng)險(xiǎn)組合的觀念意識?？上驳氖?，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，對采取的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施與企業(yè)經(jīng)營、管理特點(diǎn)的適合、成本效益的考核與衡量把握得準(zhǔn)確、到位。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的局限既體現(xiàn)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別、評估、應(yīng)對等管理環(huán)節(jié)的不足，同樣也體現(xiàn)其風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的欠缺。企業(yè)雖然設(shè)立了一些制度與措施運(yùn)用于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐，但這些制度與措施基本上原則性較強(qiáng)，操作性欠缺，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理更多體現(xiàn)為指導(dǎo)性，與《指引》的要求尚有距離，可能會導(dǎo)致不能有效、合理地識別、評估及應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)的改進(jìn)建議

1、風(fēng)險(xiǎn)識別環(huán)節(jié)

（1）嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)識別過程，建立風(fēng)險(xiǎn)辨識、風(fēng)險(xiǎn)溯源以及風(fēng)險(xiǎn)排序機(jī)制。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，應(yīng)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨識的基礎(chǔ)上，探尋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源以辨析相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的可控性，結(jié)合對企業(yè)影響的重要性和在長、短期內(nèi)其發(fā)生的可能性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排序。（2）依據(jù)前已界定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類框架，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查制度。（3）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)知識培訓(xùn)，有效識別純粹風(fēng)險(xiǎn)，理性對待機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)。培訓(xùn)可由內(nèi)部專家和外部專家參與，內(nèi)部專家較為熟悉行業(yè)特性，外部專家可依托高校或科研單位。

2、風(fēng)險(xiǎn)評估環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估能幫助企業(yè)梳理風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而有針對性地去管理目標(biāo)，為具體的管理行為找到重點(diǎn)和方向；它是制定和操作風(fēng)險(xiǎn)管理策略的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，它直接關(guān)系到整個風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和效果。在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估狀況的基礎(chǔ)上：（1）將風(fēng)險(xiǎn)評估擴(kuò)展到企業(yè)已建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)框架的全部區(qū)域，克服目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理范圍較為狹窄的局限。（2）在有效風(fēng)險(xiǎn)識別的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確衡量與測量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及影響程度；風(fēng)險(xiǎn)評估應(yīng)定性方法或定量方法相結(jié)合，適度引入定量方法。在運(yùn)用定性術(shù)語評估并描述風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合運(yùn)用數(shù)量方法測度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。（3）完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)信息標(biāo)準(zhǔn)和傳送渠道，引進(jìn)具有數(shù)量方法運(yùn)用能力的專業(yè)人才，以對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理形成充分的信息與技術(shù)支持。

3、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對環(huán)節(jié)

（1）區(qū)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，有針對性地采取不同的應(yīng)對措施。當(dāng)前應(yīng)對措施的采用較為消極，基本以回避或接受為主，積極應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的意識或能力稍顯不足。企業(yè)應(yīng)區(qū)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，有針對性地采取不同的應(yīng)對措施，其主旨為：有效規(guī)避純粹風(fēng)險(xiǎn)，積極、合理管理機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)。（2）重視在管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對之后所殘余的風(fēng)險(xiǎn)（即剩余風(fēng)險(xiǎn)），謹(jǐn)慎把握剩余風(fēng)險(xiǎn)水平與主體的風(fēng)險(xiǎn)承受度相協(xié)調(diào)。（3）注重風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施與企業(yè)經(jīng)營、管理特點(diǎn)的適合及其成本效益的考核與衡量。

三、關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的改進(jìn)建議

1、建立嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理程序

在全面風(fēng)險(xiǎn)管理中，國際上通行的程序一般包括如下步驟：（1）建立綜合信息框架；（2）風(fēng)險(xiǎn)評估；（3）制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略；（4）構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案；（5）實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案；（6）監(jiān)控改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的過程；（7）貫穿于整個風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的信息溝通。同理，在其子系統(tǒng)“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理”的程序中，也可合理地仿效上述步驟來構(gòu)建。

目前企業(yè)尚無嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)中均存在一些不足與局限，這是目前亟待完善之處。上述步驟的程序執(zhí)行不是一個從上到下的直線式的過程，應(yīng)是互相聯(lián)系的循環(huán)過程。這種循環(huán)式的執(zhí)行程序表現(xiàn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的連續(xù)性特征，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成為一個動態(tài)的過程。

2、制定合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略

根據(jù)《指引》的精神，制定合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，應(yīng)根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定其風(fēng)險(xiǎn)承受度及風(fēng)險(xiǎn)管理有效性的標(biāo)準(zhǔn)，然后選擇適合的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，做到提前防范風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)更為明確。

在相關(guān)機(jī)制得以有效建立后，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)定期總結(jié)和分析已制定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略的有效性和合理性，并結(jié)合實(shí)際不斷修訂和完善。其中，應(yīng)重點(diǎn)檢查依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好或風(fēng)險(xiǎn)承受度所確定的風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警線的實(shí)施結(jié)果是否有效，并提出定性的或定量的有效性標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略的調(diào)整機(jī)制的建立，可使企業(yè)經(jīng)常性地對在此基礎(chǔ)上確定的風(fēng)險(xiǎn)承受度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等進(jìn)行動態(tài)的審視，以促使其不斷完善和調(diào)整。

3、構(gòu)造嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案

企業(yè)需加強(qiáng)以下工作：（1）如果一個風(fēng)險(xiǎn)與其它風(fēng)險(xiǎn)沒有太多聯(lián)系，應(yīng)單獨(dú)制定方案，形成針對這個風(fēng)險(xiǎn)的解決方案。（2）針對一類風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，由于幾個風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)、管理流程和工具相似，應(yīng)制定統(tǒng)一的解決方案。（3）針對若干個相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)的管理解決方案，應(yīng)綜合分析相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)，宜對其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)組合管理。（4）企業(yè)在面對不同的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該充分考慮風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在屬性以及風(fēng)險(xiǎn)的歸屬管理部門，應(yīng)用不同的管理工具和方法，制定有效的（必要時(shí)制定跨部門的）風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，以實(shí)現(xiàn)標(biāo)本兼治的目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位的職責(zé)分工，認(rèn)真組織實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案，確保各項(xiàng)措施落實(shí)到位。（5）企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按優(yōu)先程度排序處理，針對每一類風(fēng)險(xiǎn)或每一項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)制定風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。（6）企業(yè)應(yīng)當(dāng)以重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重大決策、重要業(yè)務(wù)流程為重點(diǎn)，對風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、關(guān)鍵控制活動及風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)督，采用壓力測試、返回測試、穿行測試、虧損事件管理及風(fēng)險(xiǎn)控制自我評估等方法對風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性進(jìn)行檢驗(yàn)，根據(jù)變化的情況和存在的缺陷及時(shí)對全面風(fēng)險(xiǎn)管理的工作進(jìn)行持續(xù)的改進(jìn)。（7）內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)當(dāng)每年至少一次對各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位能否按照有關(guān)規(guī)定開展風(fēng)險(xiǎn)管理工作及其工作效果進(jìn)行監(jiān)督評價(jià)，并提出改進(jìn)建議。

4、設(shè)置完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系

按照《指引》精神，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門。風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)評估、匯總風(fēng)險(xiǎn)信息、落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)、維護(hù)更新風(fēng)險(xiǎn)信息庫等職責(zé)。公司通過設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門，與其他相關(guān)部門組成有效的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，可以把風(fēng)險(xiǎn)落實(shí)到部門，把責(zé)任落實(shí)到人，保障風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的實(shí)施。

5、建立以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的內(nèi)部控制系統(tǒng)

內(nèi)控系統(tǒng)是整個全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的不可缺少的組成部分，對于存在企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)流程之屬可控制的大部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言，內(nèi)控系統(tǒng)是必要的、高效的和有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。對于存在企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)流程之屬可控制的大部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)通過流程梳理與改造可以解決，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案應(yīng)落實(shí)到內(nèi)部控制上，正確地設(shè)定了流程中的關(guān)鍵控制點(diǎn)并選擇了相應(yīng)的控制手段，實(shí)現(xiàn)對人的行為的控制，最終建立以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的內(nèi)部控制系統(tǒng)。同時(shí)，內(nèi)控有其自然的局限性，具體表現(xiàn)為目標(biāo)的局限、應(yīng)用范圍的局限、方法的局限等；可通過培育良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理文化、樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念得以一定程度的彌補(bǔ)。

6、架構(gòu)迅捷、協(xié)同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

篇7

2.大量應(yīng)收款不能及時(shí)回收。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收帳款長期無法收回，直至成為壞帳。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性與安全性，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、收益分配政策不規(guī)范。股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配過多，會削弱企業(yè)投資經(jīng)營實(shí)力；分配過少，會削弱股東投資擴(kuò)股的積極性，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏制度控制，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理舉措

1.完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)并對風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施及時(shí)有效的管理，要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理，形成完整的決策機(jī)制、激勵機(jī)制和制約機(jī)制。要建立監(jiān)督控制機(jī)制，特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、會計(jì)監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計(jì)，充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用。要建立健全企業(yè)的內(nèi)部控制：如建立健全授權(quán)控制、不相容職務(wù)相互分離、會計(jì)記錄控制、預(yù)算控制、財(cái)產(chǎn)保全控制、風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部報(bào)告控制、電子信息技術(shù)控制，抓住關(guān)鍵控制點(diǎn)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動風(fēng)險(xiǎn)控制。

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤分配的再投資；二是借貸投資。對于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益的同時(shí)，給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。因此，必須嚴(yán)格控制負(fù)債經(jīng)營規(guī)模。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進(jìn)行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目；二是投資證券市場；三是投資商貿(mào)活動。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)，在決策中要追求收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合。

篇8

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和基本特征

1.主要含義：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不恰當(dāng)導(dǎo)致了企業(yè)可能會喪失償還債務(wù)的能力，使得投資者預(yù)期的收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，它是客觀存在的，是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須要面對的一個比較現(xiàn)實(shí)的問題，企業(yè)對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能完全的消除，只能夠采取有效的措施來控制降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.基本特征：一、客觀性，風(fēng)險(xiǎn)是事物本身的不確定性，因此它具有一定的客觀性。二、偶然性，風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是必然的，然而對于一些特定的企業(yè)來講，它的發(fā)生確是偶然的，具有一定的不確定性。三、可度量性，風(fēng)險(xiǎn)雖然無法消除，但是，人們在從事財(cái)務(wù)活動之前，可以事先預(yù)知所要出現(xiàn)的一些可能性以及結(jié)果，通過一定的數(shù)學(xué)測定，讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量成為現(xiàn)實(shí)。四、跟收益損失相連接，風(fēng)險(xiǎn)可能會帶給人們額外的損失，也會給人們帶來額外的收益，比如說，投資股票有風(fēng)險(xiǎn)，但是也有可能給投資者帶來超過資金時(shí)間價(jià)值的收益。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式

1.資金風(fēng)險(xiǎn)：獲利能力比較的低，經(jīng)濟(jì)效益不高，主要表現(xiàn)在成本費(fèi)用高，利率低，資產(chǎn)的收益水平比較差，投資回報(bào)率不高。

2.存貨風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營本領(lǐng)不強(qiáng)，不良資產(chǎn)比例比較大，主要表現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)的質(zhì)量比較的差，沉積下來很多不好的債權(quán)和銷售不出去的積存貨物，使得資金的周轉(zhuǎn)率比較的低。

3.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，主要表現(xiàn)在企業(yè)的短期債務(wù)資金應(yīng)該跟快速流動資產(chǎn)保持相一致，主要應(yīng)用在流動資產(chǎn)方面。

4.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：資金不充足，缺乏償還債務(wù)的能力，主要表現(xiàn)在缺乏資金，過度的負(fù)債，信用等級不高，融資能力不強(qiáng)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀性認(rèn)識缺陷。

3.財(cái)務(wù)決策缺乏一定的科學(xué)性，導(dǎo)致了最終的決策失誤。

4.企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系不夠明確。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制

企業(yè)流動性比較強(qiáng)的資產(chǎn)主要包括了現(xiàn)金存貨以及應(yīng)收賬款等項(xiàng)目。防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的是在保持資產(chǎn)流動性的前提下，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

1.企業(yè)在開發(fā)銷售市場的同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，謹(jǐn)防資金鏈斷裂。

(1)事前風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。①調(diào)整經(jīng)營策略，銷售采取現(xiàn)銷方式是企業(yè)資金管理上的最優(yōu)狀態(tài)，不僅使應(yīng)收賬款太大減少，甚至還會出現(xiàn)預(yù)收賬款的情形。②建立專門的信用管理機(jī)構(gòu)，對賒銷進(jìn)行管理。信用危機(jī)對企業(yè)經(jīng)營的破壞我們深有體會。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立一個獨(dú)立于銷售和財(cái)務(wù)部門的信用管理機(jī)構(gòu)，其主要職能是對客戶的信用進(jìn)行事前、事中、事后的全程管理。

(2)事中風(fēng)險(xiǎn)的測定與規(guī)避。①實(shí)施應(yīng)收賬款的追蹤分析。應(yīng)收賬款一旦形成，企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回的問題。賒銷企業(yè)有必要在收款之前，對該項(xiàng)應(yīng)收賬款的運(yùn)行過程進(jìn)行追蹤分析，重點(diǎn)在賒銷商品的變現(xiàn)方面。②對應(yīng)收賬款進(jìn)行賬齡分析。一般而言，客戶逾期拖欠賬款時(shí)間越長，賬款催收的難度越大，成為呆、壞賬損失的可能性越高。因此要把過期債權(quán)款項(xiàng)納人工作重點(diǎn)，研究調(diào)整新的信用政策，努力提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。對尚未到期的應(yīng)收賬款，也不能放松監(jiān)督，以防發(fā)生新的拖欠。③建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。不管企業(yè)采用怎樣嚴(yán)格的信用政策，只要存在著商業(yè)信用行為，壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。因此，企業(yè)要遵循穩(wěn)健性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計(jì)，積極建立彌補(bǔ)壞賬損失的準(zhǔn)備制度。④制定合理的激勵政策及銷售回款責(zé)任制。企業(yè)在制定營銷政策時(shí)，要將產(chǎn)品銷售和資金回籠結(jié)合起來，把銷售回款率作為考核銷售人員的一項(xiàng)重要指標(biāo)，并與其工資，獎金掛鉤，制訂合理的獎罰條例，使應(yīng)收賬款處在合理、安全的范圍之內(nèi)。凡因自身原因?qū)е仑浛畋煌锨返?，要視情?jié)輕重追究有關(guān)人員的責(zé)任，造成重大損失的，依法追究刑事責(zé)任。

(3)逾期應(yīng)收賬款的應(yīng)對措施。由于信用的存在，應(yīng)收賬款的存在必不可免。產(chǎn)生壞賬呆賬的情況也是時(shí)有發(fā)生。昔日信用良好的顧客也會因?yàn)樽陨碣Y金流通不暢等問題而拖欠貨款。

2.企業(yè)的存貨在企業(yè)流動資產(chǎn)中占有很大的比重，企業(yè)利潤的多少與企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量及資產(chǎn)營運(yùn)效率密切相關(guān)。

3.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的相關(guān)政策

應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體實(shí)際建立健全內(nèi)控制度，動態(tài)地完善企業(yè)的激勵與約束機(jī)制，從而有效的防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)的良性運(yùn)作，提高抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

(1)建立健全崗位責(zé)任制，強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督。建立健全崗位責(zé)任制既是防范與化解道德風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，也是確保企業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)安全、保證會計(jì)信 息可靠性和財(cái)務(wù)活動合法性的有效手段。

(2)動態(tài)地平衡企業(yè)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)的生存與發(fā)展離不開一定的現(xiàn)金流量，而資產(chǎn)負(fù)債率則制約著企業(yè)的發(fā)展規(guī)模與結(jié)構(gòu)，如果提高企業(yè)工作的市場競爭力，必須改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化現(xiàn)金流量。

(3)切實(shí)依照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制原則，確保決策科學(xué)化。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制環(huán)節(jié) 主要包括財(cái)務(wù)目標(biāo)，識別和評價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)方案的實(shí)施與控制。

五、結(jié)論

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理工作的核心內(nèi)容，對于現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我們不能夠完全的消除它。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一方面給企業(yè)帶來損失，威脅著企業(yè)的生存發(fā)展，另一方面也在為企業(yè)在瞬息萬變的市場經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中創(chuàng)造發(fā)展的空間，帶來機(jī)遇。

篇9

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費(fèi)用﹑銷售費(fèi)用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計(jì)，也就是期間收益．如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價(jià)證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號，這是因?yàn)槠髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表可以把財(cái)務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負(fù)債籌集，小部分由長期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集，也就是流動負(fù)債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費(fèi)用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費(fèi)用總額

反映每耗費(fèi)一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。

對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機(jī)會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40~60%,在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對企業(yè)進(jìn)行綜合評價(jià)，對選定的每個評價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計(jì)算如下

（資產(chǎn)－負(fù)債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補(bǔ)虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有；長期負(fù)債與營運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負(fù)債／（平均股東權(quán)益的市場價(jià)值－無形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略

在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營實(shí)例，不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對負(fù)債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為

0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

四、加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動的風(fēng)險(xiǎn)管理

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險(xiǎn)只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補(bǔ)救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。

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一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論概述

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義學(xué)術(shù)理論界存在著兩種不同的認(rèn)識：一種認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于受到企業(yè)財(cái)務(wù)活動中多種非確定性因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)果與預(yù)期收益之間出現(xiàn)偏差，因而造成承擔(dān)損失的機(jī)會和可能；另一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)貨幣資金償還債務(wù)的不確定性。在本文中，第一個財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度稱為廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，后者的觀點(diǎn)被稱為狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，兩種觀點(diǎn)的區(qū)別是他們所表述的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和外延是不一樣的。

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)。籌資風(fēng)險(xiǎn)是指在資本市場融資活動的企業(yè)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化和貨幣結(jié)構(gòu)布局、起源、融資期限的可能性，利率變動等多種不確定度分量給企業(yè)帶來的損失。融資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的出發(fā)點(diǎn)。日常企業(yè)籌集資金的主要用途，是企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的范圍，提高其收益。企業(yè)為了獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益而融資，將增加債務(wù)融資的利息成本，由于企業(yè)的貸款利率和資本利潤率是不確定的（增加或減少），因此使企業(yè)貸款利率可能大于或小于資本利潤率。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資活動中，受到各種不可預(yù)知的影響，和難以預(yù)計(jì)的控制因素，造成投資回報(bào)率的結(jié)果低于預(yù)期的目標(biāo)從而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）資金回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)產(chǎn)品銷售最終達(dá)成與否，需要依靠資金的兩個轉(zhuǎn)化過程。從成品到結(jié)算資金和結(jié)算資金成貨幣基金組織的過程。資金回收風(fēng)險(xiǎn)指的就是這兩個轉(zhuǎn)化過程的時(shí)間和金額不確定性。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分析

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀的產(chǎn)品批量生產(chǎn)條件下的市場經(jīng)濟(jì)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不同有不同的起源，一般可分為兩個方面：內(nèi)部因素和外部因素。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素。在企業(yè)的內(nèi)部管理制度本身有一個巨大的生產(chǎn)和各種復(fù)雜的操作。因此，企業(yè)內(nèi)部部門在每個系統(tǒng)中，不可避免的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因有很多，這些因素的存在對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能更強(qiáng)大，但從另一個角度看，只要我們注意利用某些因素將會為企業(yè)帶來更多的效益。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素

1.市場震蕩導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境的諸多因素中，一個重要的因素是市場動蕩。在當(dāng)前金融市場很不穩(wěn)定，在金融危機(jī)余振中整個世界，所有的恐慌一直緊。市場經(jīng)濟(jì)的沖擊下，LED的股票市場和一系列金融市場遭受了一次嚴(yán)重的危機(jī)，市場成交難。這些問題將給企業(yè)的正常運(yùn)營帶來前所未有的挑戰(zhàn)。一些企業(yè)的金融系統(tǒng)危機(jī)的承受能力是不穩(wěn)定的，尤其是在激烈的市場競爭中是不穩(wěn)定的，連續(xù)的沖擊，企業(yè)只有不斷根據(jù)在市場經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，不斷充實(shí)自己的翅膀，建立一個積極的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，企業(yè)為了準(zhǔn)備應(yīng)對各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融基礎(chǔ)，減少市場動蕩給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.利率變動導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

利率，也被稱為利息率，是比總期間的利息和貸款資本。利率調(diào)整對一個國家經(jīng)濟(jì)生活來說有著重要的作用。在我國市場經(jīng)濟(jì)下，貨幣市場利率波動的調(diào)整會帶來利率風(fēng)險(xiǎn)高，可能使企業(yè)遭受重大財(cái)務(wù)損失。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

（一）建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。為了有效地監(jiān)督和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要建立一個專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的組織，配備專職或者兼職人員風(fēng)險(xiǎn)管理，對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的整個過程的整體協(xié)調(diào)和詳細(xì)規(guī)劃.風(fēng)險(xiǎn)管理委員會（風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)導(dǎo)小組）的風(fēng)險(xiǎn)管理，下設(shè)辦公室（在財(cái)務(wù)部，財(cái)務(wù)總監(jiān)及辦公室），具體負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的日常工作。主要職責(zé)是負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的制訂、信息的收集、篩選、整理、分析、傳遞和歸檔管理等工作，并定期向單位有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理方面的有關(guān)問題和注意事項(xiàng)。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。仔細(xì)分析企業(yè)內(nèi)部和外部的變化，提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力變化和應(yīng)變能力 雖然在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境，企業(yè)不能施加影響，但可以通過分析把握變化趨勢和規(guī)律，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策，及時(shí)做出反應(yīng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利或規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化，企業(yè)可以通過仔細(xì)的分析研究，使各種應(yīng)急措施，及時(shí)改變財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)適應(yīng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的能力和應(yīng)變能力。控制和把握減少環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施

1.企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范。根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，制定合理的籌資計(jì)劃。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，企業(yè)可以根據(jù)需要和可能安排適量的負(fù)債，制定合理的籌資計(jì)劃。如企業(yè)負(fù)債后，其速動比率是否低于1，流動比率是否低于2。這樣才可以減少風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的利潤水平。同時(shí)，要針對對中長期貸款和短期借款來做出合理的安排，使其結(jié)構(gòu)更加合理，還款期限來確定一個合理的還款期限，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過度集中。

2.企業(yè)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的防范。完善應(yīng)收帳款管理制度，進(jìn)一步規(guī)范賒銷行為的管理。企業(yè)分期付款信用政策的制定和實(shí)施，必須充分考慮盡量減少應(yīng)收賬款的數(shù)量和占有時(shí)間，選擇大于邊際利潤應(yīng)該是信用政策的總成本應(yīng)收賬款的管理，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)信用管理行為，防止企業(yè)壞賬損失，加強(qiáng)企業(yè)銷售資金的安全管理。

四、研究結(jié)論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不僅是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容，也是整個企業(yè)管理的一個重要組成部分。加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。資本結(jié)構(gòu)不合理，反映在資產(chǎn)負(fù)債率太高。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一直在上升，資產(chǎn)負(fù)債率較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意味著企業(yè)將面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。只有企業(yè)的員工全方位的注意的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立風(fēng)險(xiǎn)正確的概念，針對不確定性因素的自然和社會環(huán)境進(jìn)行預(yù)測，并采取預(yù)防措施，只有這樣才能有效地避免各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)資金的安全性，為企業(yè)的健康發(fā)展提供持續(xù)有力的支持。

參考文獻(xiàn)：

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1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

1.1.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)經(jīng)營過程中所進(jìn)行的關(guān)于財(cái)務(wù)的一切活動，脫離了預(yù)期計(jì)劃在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中所造成的結(jié)果。與此同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)脫離了預(yù)期計(jì)劃，對企業(yè)也會造成不利影響，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

國內(nèi)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上主要有以下幾個特征。第一，企業(yè)在經(jīng)營過程中存在一定的客觀風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)財(cái)務(wù)活動是貫穿企業(yè)一切環(huán)節(jié)的，并不會因人們的意愿而進(jìn)行改變，所以企業(yè)在經(jīng)營過程中存在一定的客觀風(fēng)險(xiǎn)。第二，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的不穩(wěn)定性。雖然企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在一定的客觀性，但是企業(yè)在經(jīng)營過程存在的風(fēng)險(xiǎn)有可能發(fā)生，或者不確定時(shí)間發(fā)生。第三，因財(cái)務(wù)管理是貫穿整個企業(yè)經(jīng)營活動，所以企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營方式存在緊密關(guān)聯(lián)性。如企業(yè)經(jīng)營過程中融資、利息等不能按期歸還，會對企業(yè)財(cái)務(wù)管理造成風(fēng)險(xiǎn)。第四，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營必然會產(chǎn)生影響，也容易造成企業(yè)財(cái)務(wù)遭受損失。并且，企業(yè)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理手段存在一定差異，所以或多或少都會對企業(yè)日常經(jīng)營造成威脅，甚者面臨破產(chǎn)。第五，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的潛伏期。企業(yè)在經(jīng)營過程中可以規(guī)避一些風(fēng)險(xiǎn)，但是有些風(fēng)險(xiǎn)無法規(guī)避，且在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前都有一定的潛伏期。如果潛伏期爆發(fā)的話，那么可能對企業(yè)財(cái)務(wù)造成損失，也可能不會造成損失。

1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)概述

1.2.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理定義

對于企業(yè)來說，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營過程中所存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，避免企業(yè)受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，以保持企業(yè)正常運(yùn)行。企業(yè)在經(jīng)營過程中都會對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重視和管理，但是企業(yè)在管理意識以及管理手段上不同，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)果也不盡相同。

1.2.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理特征

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要有以下幾個特征：首先，對風(fēng)險(xiǎn)管理的難度較大。因企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理并非只對經(jīng)營活動進(jìn)行關(guān)注，而是要將企業(yè)各方面的因素進(jìn)行綜合評價(jià)和管理，以此才能減少和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。其次，宏觀環(huán)境影響因素?zé)o法避免。企業(yè)所有經(jīng)營活動都要在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也就需要在宏觀環(huán)境下進(jìn)行管理，如市場環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及社會環(huán)境、法律環(huán)境等，都會對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

2.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析

生產(chǎn)資金短缺，融資困難。目前企業(yè)發(fā)展最主要的問題是資金嚴(yán)重缺少。絕大數(shù)企業(yè)不具備從銀行貸款的能力，況且企業(yè)越小，向銀行申請貸款就會越難。

投資渠道單一，資本運(yùn)營水平低下。由于企業(yè)自身的資金、人力和技術(shù)等方面的原因，使得許多企業(yè)存在投資渠道單一、投資風(fēng)險(xiǎn)很大的問題。而且，大多數(shù)企業(yè)不重視或者不懂得資本經(jīng)營管理，所以，在某種程度上也會妨礙企業(yè)的發(fā)展。

財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)管理水平不高。由于當(dāng)前企業(yè)的會計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱，財(cái)務(wù)制度和財(cái)務(wù)管理也不夠完整，資金沒有合理地使用。然而企業(yè)往往只會看重會計(jì)基礎(chǔ)和會計(jì)職能，往往會不看重財(cái)務(wù)管理職能的發(fā)揮，所以財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)考核等環(huán)節(jié)薄弱，導(dǎo)致資金不夠和能力有限。最終會妨礙企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。

成長能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前。企業(yè)受到金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，使得企業(yè)財(cái)務(wù)的資金和銷售逐漸下降，業(yè)務(wù)不斷減少，公司缺乏專業(yè)的管理人才和先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備、開發(fā)能力。由于受到某些原因，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)下降，然而經(jīng)濟(jì)能力無法和大中型企業(yè)相比，這也在某種程度上降低了企業(yè)的發(fā)展。

2.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

2.2.1 資金結(jié)構(gòu)不合理

資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金來源于權(quán)益與負(fù)債的關(guān)系，由于籌資決策失誤的原因，會出現(xiàn)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象，大多數(shù)體現(xiàn)在企業(yè)不合理使用公司的資金，導(dǎo)致公司資金結(jié)構(gòu)的不合理，使得財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重，償還能力嚴(yán)重不足，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對企業(yè)來說，不管是在理論上還是在實(shí)證上都能明確表明企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先選擇方式，負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍。合理地安排債務(wù)會有利于降低企業(yè)資金成本，給股東帶來很大的利益。

2.2.2 投資決策科學(xué)性

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策缺乏科學(xué)性，投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化。投資是經(jīng)營活動中的重要環(huán)節(jié)，投資成敗對企業(yè)的發(fā)展有很重要的意義。投資的科學(xué)性不僅僅是企業(yè)創(chuàng)造和積累財(cái)富的前提，可以保證企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，是企業(yè)價(jià)值最大化的來源。近年來我國有許多企業(yè)面臨倒閉、破產(chǎn)等，不難發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)是由于投資決策及其行為盲目而使企業(yè)最終走上破產(chǎn)的地步，這樣的事情還在不斷重復(fù)上演。

2.2.3 企業(yè)管理人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足

在入場工作中，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識比較薄弱，從根本上掌握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)能力很低，筆者認(rèn)為，只有對資金進(jìn)行管理和控制則可以減少和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。企業(yè)管理人員往往就是缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的積極性和主動性，由于在事前事中和事后都具有一定的隨意性，沒有對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行很好的評估和提前預(yù)防，所以不能進(jìn)行相對應(yīng)的預(yù)警和做好相關(guān)預(yù)防的措施，這樣就進(jìn)一步的加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性就決定了已經(jīng)存在的財(cái)務(wù)活動，就肯定存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然后就對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識就會大大降低，這也是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。

3 控制與防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策與風(fēng)險(xiǎn)

3.1 優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

對于企業(yè)來說，其在經(jīng)營過程匯總所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性應(yīng)給予重視，能夠從意識方面充分認(rèn)識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，如通過科學(xué)手段對各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和管控，以此能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)控制到最小，或者在企業(yè)經(jīng)營過程中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以避免對企業(yè)財(cái)務(wù)不利事情的發(fā)生，以此將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制到企業(yè)可管理地步。因此，筆者整理了以下幾點(diǎn)策略，用以控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

首先，可以將企業(yè)資本進(jìn)行優(yōu)化。如果企業(yè)能夠從其自身出發(fā)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制則是最為有效方法。因此，企業(yè)對財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，對財(cái)務(wù)支出與財(cái)務(wù)收入進(jìn)行平衡管理，可以降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性。負(fù)債是企業(yè)成本最低的籌資方式，在企業(yè)資金中，負(fù)債的利息會給企業(yè)帶來較好的效益，但并不是說負(fù)債越高就越好，我們可以確保在一定的比例當(dāng)中，同時(shí)，也能夠保證資金成本盈利，并要求企業(yè)的借款預(yù)期不要大于資金成本。

其次，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。對于企業(yè)來說，其在經(jīng)營過程中存在一定的負(fù)債是非常正常的，再加上企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)因素，合理的負(fù)債對企業(yè)來說不會產(chǎn)生較大影響。但是，如果企業(yè)在資金流動數(shù)額上較大，那么對企業(yè)負(fù)債經(jīng)營則會產(chǎn)生不利影響，尤其是對長期負(fù)債和短期盈利方面協(xié)調(diào)不合理，那么非常容易造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和加大，對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

最后，將企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化處理。對于企業(yè)，尤其是股權(quán)制企業(yè)來說，其在經(jīng)營中必然會涉及到股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。如果企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)存在一定問題的話，或者股東所擁有股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理，那么企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及股票的漲幅都會受到影響。因此，企業(yè)可以在股權(quán)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行優(yōu)化處理，如將股權(quán)多樣化處理，合理分配企業(yè)股權(quán)比例，以適應(yīng)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的需要，但是要保證經(jīng)營者股權(quán)不會減少。

3.2 提高企業(yè)投資決策的科學(xué)性水平

所謂投資決策科學(xué)化，就是在科學(xué)理論指導(dǎo)下，采用科學(xué)性方法和程序，由各方面的專家、學(xué)者及有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)者緊密配合，經(jīng)過可行性研究和科學(xué)論證，選出最優(yōu)方案，提高投資項(xiàng)目的社會經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)應(yīng)當(dāng)要建立最嚴(yán)格的項(xiàng)目決策責(zé)任制，一旦決策出現(xiàn)了問題，企業(yè)將無法面對這些問題。企業(yè)投資項(xiàng)目決策科學(xué)化最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)主要有以下三個方面。

發(fā)展行業(yè)的管理體制。企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制中，管理水平不斷提高，還需要管理環(huán)節(jié)的支持。企業(yè)完善用人制度在一定程度上提升了財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，為財(cái)務(wù)管理提供了應(yīng)有的保障。銷售管理水平的提升可以避免資金從流入端到流出端出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，從而提升企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。完善管理制度和企業(yè)發(fā)展文化都在不同的層面對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制發(fā)揮著重要的作用。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制能力的提升是一個很復(fù)雜的系統(tǒng)工作，不只是簡單的增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，還要在很大程度上提高企業(yè)的綜合管理水平。

在企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資之后要建立財(cái)務(wù)管理機(jī)制。企業(yè)在投資項(xiàng)目后涉及資金以及現(xiàn)金流量相對較多，如果對項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的話，不但可以對項(xiàng)目進(jìn)程情況進(jìn)行控制和管理，還可以對企業(yè)一系列決策進(jìn)行評價(jià)，以此能夠?qū)⒇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)。與此同時(shí)，對項(xiàng)目投資上也能進(jìn)行更好控制，確保企業(yè)投資行為在有效監(jiān)督下完成，使企業(yè)項(xiàng)目資金的使用情況以及落實(shí)情況能夠得到貫徹執(zhí)行。

3.3 樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識