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時間：2023-03-07 15:19:22
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電子商務(wù)是一種以計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)，以Internet作為網(wǎng)絡(luò)交易平成一系列以商品貿(mào)易為中心的各種經(jīng)濟事務(wù)活動的交易方式。它不僅僅作為交易的方式，也是一種傳播商業(yè)信息的媒介。電子商務(wù)充分體現(xiàn)了高效性、開放性、全球性、低成本等特點，突破了傳統(tǒng)經(jīng)濟貿(mào)易方式的缺點，尤其對國際經(jīng)濟貿(mào)易的發(fā)展起到了極大的推動作用。
2.現(xiàn)代電子商務(wù)的特點。
計算機信息技術(shù)的不斷發(fā)展是現(xiàn)代電子商務(wù)不斷發(fā)展的基礎(chǔ)，計算機信息技術(shù)為現(xiàn)代電子商務(wù)提供了多方面的技術(shù)支撐，包括信息的處理和存儲等硬件技術(shù)服務(wù)，還包括軟件網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易程序設(shè)計、信息傳輸及網(wǎng)絡(luò)維護等。計算機信息技術(shù)的發(fā)展成為衡量企業(yè)電子商務(wù)經(jīng)濟水平的重要因素，電子商務(wù)的發(fā)展需要應(yīng)用計算機信息技術(shù)才能獲得不斷地發(fā)展和完善。電子商務(wù)中應(yīng)用最先進的計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，擁有最先進的技術(shù)和知識，能夠為經(jīng)營者提供智能化的貿(mào)易管理和交流平臺,充分體現(xiàn)了貿(mào)易活動的智能化。智能化還體現(xiàn)在國際貿(mào)易中不再只是以產(chǎn)品的數(shù)量作為貿(mào)易活動的重點，而更多的體現(xiàn)在對知識和技術(shù)的擁有作為分配財富的關(guān)鍵點。電子商務(wù)中的貿(mào)易更多的向智能化方向發(fā)展。
3.現(xiàn)代電子商務(wù)的應(yīng)用體現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易的優(yōu)勢。
以計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)作為媒介的網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易能夠大大降低貿(mào)易雙方的貿(mào)易成本。在電子商務(wù)環(huán)境下，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的優(yōu)點得到了充分體現(xiàn)。經(jīng)濟貿(mào)易雙方均可通過網(wǎng)絡(luò)資源獲得有利的信息資源，找到適合交易的對象，并通過網(wǎng)絡(luò)媒介進行網(wǎng)上信息的交流和商業(yè)洽談，大大降低成本。網(wǎng)絡(luò)的高效性得到充分體現(xiàn)。在現(xiàn)代電子商務(wù)環(huán)境下，網(wǎng)絡(luò)辦公實現(xiàn)了客戶間文件的傳輸以及訂單的辦理訂購、洽談、簽約等各項貿(mào)易手續(xù)，帶動了商業(yè)活動各個環(huán)節(jié)的高效率完成，大大提高了各部門的工作效率，實現(xiàn)在一定時間內(nèi)獲得更大程度的經(jīng)濟效益。
二、現(xiàn)代電子商務(wù)在我國國際貿(mào)易經(jīng)濟發(fā)展的應(yīng)用過程中遇到的主要問題
1.在我國國際貿(mào)易領(lǐng)域中，電子商務(wù)應(yīng)用的外部因素。
健全的法律法規(guī)體系的建立是企業(yè)應(yīng)用電子商務(wù)的法律保障，然而在我國由于電子商務(wù)的相關(guān)立法比較滯后，導(dǎo)致電子商務(wù)的應(yīng)用程度相對較低。企業(yè)在進行電子商務(wù)活動過程中缺乏相應(yīng)的指導(dǎo)性文件，沒有統(tǒng)一的規(guī)范，對于交易雙方都存在著貿(mào)易的風(fēng)險，并且容易引起貿(mào)易糾紛。從全球范圍來看，國際上對于電子商務(wù)的管理也去缺乏統(tǒng)一的法律規(guī)定，這樣在各國及國與國之間進行貿(mào)易活動的過程中便存在了屏障。法律法規(guī)的不健全將成為阻礙電子商務(wù)發(fā)展的一個重要因素。電子商務(wù)的應(yīng)用存在著物流不暢的問題，阻礙電子商務(wù)在國際貿(mào)易中的應(yīng)用?，F(xiàn)階段我國物流行業(yè)的管理較為分散和多元化，缺乏統(tǒng)一的管理，由于體制的不完善，物流行業(yè)的功能不能很好地體現(xiàn)，容易造成物流的不暢。此外，物流行業(yè)的硬件基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善，無法順應(yīng)電子商務(wù)信息化的潮流。
2.我國國際貿(mào)易中外貿(mào)企業(yè)本身在應(yīng)用電子商務(wù)方面所存在的問題。
外貿(mào)企業(yè)國際貿(mào)易信息化基礎(chǔ)較為薄弱，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模較小。應(yīng)用計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是電子商務(wù)應(yīng)用的一個重要前提，而我國的外貿(mào)企業(yè)中計算機基礎(chǔ)設(shè)施相對滯后且掌握相關(guān)專業(yè)知識的人才任然有限，這些使得外貿(mào)企業(yè)信息化基礎(chǔ)較發(fā)達國家相差甚遠。電子商務(wù)應(yīng)用的范圍狹窄，程度低。我國的企業(yè)中應(yīng)用電子商務(wù)的企業(yè)電子商務(wù)發(fā)展水平較低，應(yīng)用水平較低。外貿(mào)企業(yè)中建立電子商務(wù)體系并廣泛開展業(yè)務(wù)活動的企業(yè)更是少之又少。
三、現(xiàn)代電子商務(wù)環(huán)境下我國促進國際貿(mào)易經(jīng)濟發(fā)展的對策
1.針對電子商務(wù)外部環(huán)境問題對應(yīng)的政策。
建立完善的法律法規(guī)是電子商務(wù)廣泛應(yīng)用的基本保障，同時法律法規(guī)的建立需要與國際接軌，便于國際貿(mào)易的順利進行。明確的法律規(guī)定可以為貿(mào)易參與者統(tǒng)一的行為規(guī)定便于保護各方的合法權(quán)益。此外，健全的法制法規(guī)可以為現(xiàn)代電子商務(wù)環(huán)境下的國際貿(mào)易營造更好地貿(mào)易秩序，讓貿(mào)易活動能夠更加順利的進行和完成。建立完善的信用保證體系，為國際貿(mào)易電子商務(wù)提供信用保障。信用體系的建立需要商務(wù)部門、工商部門等相關(guān)政府部門的協(xié)商，同時需要銀行等機構(gòu)進行完善的資金流動記錄及企業(yè)信用狀況的監(jiān)督和記錄，各部門協(xié)調(diào)統(tǒng)一制定信用度評定標準，及時對各企業(yè)進行統(tǒng)一化的信用度評定，并對各企業(yè)的貿(mào)易行為及時監(jiān)督，對其信用度進行及時的更新和認定。
2.投資企業(yè)網(wǎng)絡(luò)信息化基礎(chǔ)建設(shè)，擴充人力資源，提高電子商務(wù)的利用率。
外貿(mào)企業(yè)的信息化建設(shè)是電子商務(wù)應(yīng)用的基礎(chǔ)，加快基礎(chǔ)建設(shè)，提高信息化水平，推進電子商務(wù)的利用。企業(yè)本身需引進相關(guān)的硬件設(shè)施，聘用并培養(yǎng)合格的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)人才和商務(wù)人才。學(xué)習(xí)和借鑒應(yīng)用現(xiàn)代電子商務(wù)進行貿(mào)易活動的企業(yè)成功案例，并結(jié)合企業(yè)自身管理特點和貿(mào)易主題不斷地提高和發(fā)展，充分的發(fā)揮電子商務(wù)的優(yōu)勢，降低企業(yè)運行成本，實現(xiàn)利益的最大化。
3.抓住國際合作的機遇，積極參與國際合作交流以及國際貿(mào)易新規(guī)則的制定。
電子商務(wù)的應(yīng)用進一步推進了經(jīng)濟全球化，跨越了國家和地獄的界限，但是也產(chǎn)生了稅務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)保護等一系列問題，需要各國有關(guān)部門加強對話合作解決。同時加強國際企業(yè)之間的合作和經(jīng)驗技術(shù)等的交流，學(xué)習(xí)國外先進的商務(wù)技術(shù)，引進國外的先進設(shè)施，不斷促進我國電子商務(wù)在國際貿(mào)易經(jīng)濟中的應(yīng)用和完善。國際間的交流活動在一定程度上對電子商務(wù)環(huán)境下的國際貿(mào)易規(guī)則的制定起到了影響作用。
二、分解物流環(huán)節(jié)創(chuàng)新配送模式
（一）建立第三方服務(wù)平臺整合物流前端
第三方服務(wù)平臺是一個商品流通信息的綜合性數(shù)據(jù)平臺，由電商、倉配中心、物流公司三大主體構(gòu)成，三方均可將自己的產(chǎn)品信息、業(yè)務(wù)項目、服務(wù)價格等到平臺形成信息共享并達到有效配置。各方可通過溝通自由選擇合作伙伴并簽約，平臺則通過現(xiàn)代信息技術(shù)對其相關(guān)數(shù)據(jù)進行對接，以便業(yè)務(wù)順利開展。第三方倉配中心主要業(yè)務(wù)是為電商存貨、發(fā)貨并分揀。電商可通過平臺選擇合作方，將倉儲和發(fā)貨等業(yè)務(wù)外包給倉配中心，物流公司也可將最繁瑣的貨物包裝、分揀工作交給倉配中心完成。倉配中心利用現(xiàn)代化物流技術(shù)和規(guī)模經(jīng)營完成對商品專業(yè)化倉儲和智能發(fā)貨、分揀等業(yè)務(wù)，解決物流環(huán)節(jié)的銜接不暢和效率低下難題。第三方服務(wù)平臺還可為電商提供其他增值業(yè)務(wù)，使電商從非核心業(yè)務(wù)中脫身而專注于電子商務(wù)本身的管理，提高服務(wù)質(zhì)量。
（二）建立專業(yè)的第三方倉配中心
倉配一體化理念是開放性平臺服務(wù)的基礎(chǔ)，第三方倉配中心是運行的關(guān)鍵。與傳統(tǒng)的配送中心不同，倉配中心在配貨品種和數(shù)量上以電商自我選擇為主，減少了配貨的盲目性和庫存率，且只接手快遞公司的分揀業(yè)務(wù)而不涉及運輸環(huán)節(jié)，即發(fā)揮自我優(yōu)勢又給物流公司留有利潤空間，達到互利共贏目的。店家訂貨的商品由供貨商將貨物直接運到電商簽約的倉配中心，由中心代替店家收貨、驗貨和倉儲。當顧客下單后店家將訂單傳至中心并由中心發(fā)貨。倉配中心與合作的快遞公司實現(xiàn)信息對接，可通過智能分揀等現(xiàn)代化設(shè)備，將商品精細化分類后由簽約的物流公司統(tǒng)一運輸并及時提供貨物跟蹤服務(wù)。當發(fā)生退貨、換貨時，由物流公司統(tǒng)一退至倉配中心集中處理。
（三）以高智能化管理為核心提高配送效率
第三方服務(wù)平臺是否能夠充分發(fā)揮作用，倉配中心的運行效率是關(guān)鍵。依據(jù)發(fā)達國家經(jīng)驗，信息化、網(wǎng)絡(luò)化、現(xiàn)代化、社會化是現(xiàn)代物流發(fā)展的大方向。因此新型的倉配中心必須以高智能化管理為起點。如通過信息化對商品從入庫到發(fā)貨等方面進行智能管理；采用先進技術(shù)和設(shè)備提高對商品管理和訂單處理能力，降低物流成本；利用自動化分揀系統(tǒng)使貨物識別準確率提高，降低貨物分揀誤差率和發(fā)貨差錯率，通過全程的現(xiàn)代技術(shù)支撐，完成倉配的高效率和服務(wù)質(zhì)量的提高。
三、第三方服務(wù)平臺模式的效應(yīng)分析
第三方服務(wù)平臺是把電商賣家、倉配中心、物流公司聯(lián)系在一起的社會化虛擬市場，通過分解電商物流供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，找出最優(yōu)執(zhí)行程序；對物流資源和信息的整合，設(shè)計最優(yōu)物流方案，形成電商賣家、物流企業(yè)、倉配中心、消費者“四方共贏”的良好效應(yīng)。
（一）降低電商經(jīng)營成本，提高服務(wù)水平
1.降低電商持貨成本，提高資金周轉(zhuǎn)率和利用率。電商經(jīng)營中在庫房和備貨上會占用較多的流動資金，同時還要承擔(dān)庫存風(fēng)險。倉儲外包后，電商庫房租賃和倉庫管理、發(fā)貨人員費用同步減少，節(jié)省的資金可用于商品備貨，提高了資金利用率。同時利用第三方倉配中心大數(shù)據(jù)增值服務(wù)，在商品數(shù)量、品種上獲得咨詢幫助，將備貨由主觀經(jīng)驗決策轉(zhuǎn)向客觀數(shù)據(jù)支撐，使電商備貨準確、補貨及時，貨物周轉(zhuǎn)迅速，資金周轉(zhuǎn)率得以提高。2.發(fā)貨質(zhì)量和商品管理能力提高，經(jīng)營風(fēng)險降低。電商將倉儲和發(fā)貨業(yè)務(wù)外包給倉配中心后，以智能化發(fā)貨代替人工操作，減少了錯發(fā)、漏發(fā)等問題，訂單處理能力增大且誤差率極低，提高了電商的發(fā)貨質(zhì)量和效率，獲得顧客好評。同時，因倉配中心專業(yè)化的庫存管理和技術(shù)保障，降低了中小電商因庫房條件欠佳而造成跑冒滴漏、火災(zāi)等意外事件發(fā)生的頻率。庫房智能化管理可實現(xiàn)差異化儲存，貨物殘損率降低，庫存商品的數(shù)量和質(zhì)量得以保證，而與保險公司合作則有效規(guī)避電商單倉運作可能存在的風(fēng)險，使貨物更加安全，店家經(jīng)營風(fēng)險降低。3.物流議價能力提高，倉儲成本降低。單個賣家因訂單少且不確定，常遭到物流公司價格歧視，議價能力薄弱。當倉配外包后，集散整合作用可使中小賣家零散訂單形成巨大、穩(wěn)定的聚合量，第三方倉配中心的議價地位由被動變主動，議價能力由弱變強。同時，原本由單個賣家獨立承擔(dān)的各種場地、設(shè)備、管理等倉儲作業(yè)和營運成本，通過集約化管理得以分攤并減少，無需電商投入倉儲固定成本，就可以低于自我倉儲的費用享受專業(yè)優(yōu)質(zhì)服務(wù)，貨物倉儲費用得以降低。4.有益于電商專注主業(yè)發(fā)展，發(fā)揮“輕資產(chǎn)”優(yōu)勢。第三方服務(wù)平臺所提供的其他個性化服務(wù)，可以滿足電商經(jīng)營需要。電商不但把倉儲業(yè)務(wù)外包，還可把一些非核心業(yè)務(wù)如店面設(shè)計和宣傳、訂貨和客服、商品拍攝等外包給專業(yè)公司，不但質(zhì)量提高且可節(jié)省成本和時間費用，將有限的人力和財力集中于核心業(yè)務(wù)，在店鋪經(jīng)營、品牌創(chuàng)立、商品介紹等方面改進服務(wù)，提高店鋪的市場知名度，更好地發(fā)揮電商“輕資產(chǎn)”的優(yōu)勢。
（二）降低快遞公司物流成本，提高物流效率與服務(wù)水平
1.物流成本降低，物流效率和質(zhì)量提高。電子商務(wù)的虛擬性使電商具有經(jīng)營場所分散、發(fā)貨數(shù)量不確定的特性，致使快遞公司取貨成本增加。新模式因電商貨物集中倉儲并批量發(fā)貨，快遞公司無需與眾多賣家接洽，只與倉配中心發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，由多次、分散、不定量轉(zhuǎn)變?yōu)橐淮?、集中、大量取貨，取貨成本下降而效率提高。同時隨著分揀業(yè)務(wù)外移，可把節(jié)省的分揀設(shè)施和人員費用于增加車輛和快遞員，使運輸能力提高而費用不增。倉儲中心的自動化分揀效率不但是人工的30~50倍，同時還可實現(xiàn)精細化分類，降低了快遞公司重復(fù)分揀率和貨物破損幾率，減少暴力分揀，商品流通的效率和質(zhì)量均可提高。2.簡化業(yè)務(wù)程序，提高服務(wù)水平?，F(xiàn)實中各物流公司要面對眾多大小賣家，進行各種商品的物流數(shù)據(jù)對接和賬務(wù)資金往來，業(yè)務(wù)分散而繁瑣。參與新模式后，即可把上述眾多業(yè)務(wù)簡化為只與倉配中心接洽，簡化了工作程序和信息處理量。如貨到付款的貨物，快遞公司只需將貨款打到第三方倉配中心賬戶由其進行貨款分流即可；當退貨、換貨時可直接退至倉配中心統(tǒng)一處理，無需面對眾多賣家。這樣物流公司業(yè)務(wù)程序不但由繁變簡，最重要的是降低了相關(guān)業(yè)務(wù)成本，減少退換貨程序，資金周轉(zhuǎn)加快而服務(wù)效率得以提高。
（三）提高倉配中心市場競爭力，拓寬利潤增值空間
1.開放的社會化服務(wù)平臺有利于產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。第三方倉配中心是電子商務(wù)發(fā)展中出現(xiàn)的新主體，該主體是否能有生存空間并獲得利潤，取決于運行模式。開放性的平臺設(shè)計使訂單聚合效應(yīng)增強，市場影響力增加，相比與獨立于體系之外的倉配中心運營，合作區(qū)域可不受地理空間限制，實現(xiàn)跨地區(qū)、多行業(yè)的合作，在虛擬市場中尋找到更多的合作伙伴而帶來龐大業(yè)務(wù)量，滿足集約化生產(chǎn)的需要，彰顯技術(shù)和成本優(yōu)勢而具有市場競爭力。中聯(lián)網(wǎng)倉作為我國首家高自動化的電商倉配中心，在2014年的“雙十一”中以每分鐘處理2萬件貨物的極速刷新了中國電商倉配單倉發(fā)貨紀錄，引起物流市場轟動和行業(yè)高度關(guān)注，顯示出超強的市場競爭力和影響力，成為創(chuàng)新的先行者。2.智能化管理有利于提高服務(wù)效率和質(zhì)量，拓寬利潤空間。物流自動化是未來發(fā)展的必然，新模式中智能化高起點的定位使倉配中心的設(shè)計理念具有前瞻性和長遠性，可實行有別于傳統(tǒng)配送中心和流通企業(yè)的創(chuàng)新經(jīng)營。雄厚資金支持是智能化管理的保障，有利于中心更好地應(yīng)用國內(nèi)外先進的技術(shù)設(shè)備和管理系統(tǒng)，通過條碼識別、自動分揀、貨物跟蹤等系統(tǒng)，完成安全倉儲、及時發(fā)貨、精準分揀，保障中心高效率運行并提高倉配服務(wù)水平和質(zhì)量，起到積極示范效應(yīng)。同時倉配中心還可利用自我優(yōu)勢為電商提供一些增值服務(wù)，如質(zhì)押貸款、貨物保險、贈品附送、組合加工、報表服務(wù)、包裝定制、營銷咨詢、倉庫改造等，既滿足電商需求，也拓寬自我利潤增長點，以便利性、經(jīng)濟性來吸引更多電商與之合作，促進新主體的快速發(fā)展。
（四）提高顧客用戶體驗值，拓寬消費者的購物渠道
網(wǎng)購時顧客常因網(wǎng)店服務(wù)欠佳、商品質(zhì)量判斷、物流緩慢和貨物損失等問題煩惱。新模式中，由于“配”的智能化和“送”的專業(yè)化使商品流通效率提高，貨物破損率降低，滿足了顧客對網(wǎng)購商品方便性、時效性、安全性的要求。同時電商專注于主業(yè)經(jīng)營后，可為客戶提供更好的服務(wù)，使商品選擇更便捷、操作人性化，不但顧客用戶體驗值增加，還可吸引更多消費者加入網(wǎng)購，特別是中老年人，購買能力強但網(wǎng)購經(jīng)驗不足，學(xué)會并接受這種新的消費方式，可以拓寬購物渠道，實現(xiàn)“足不出戶”就可滿足生活所需，提高生活質(zhì)量的目的。
四、推進第三方服務(wù)平臺建設(shè)的建議
（一）加快物流信息資源平臺和現(xiàn)代化倉配中心建設(shè)
現(xiàn)實中，賣家和快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)信息各屬于不同運作主體，而倉配中心則以獨立網(wǎng)站形式進行業(yè)務(wù)宣傳，三者急需一個共有的溝通平臺，而電商龍頭則具有先天優(yōu)勢成為構(gòu)建平臺的首選。如阿里巴巴集團占據(jù)了2014年上半年中國網(wǎng)上零售市場份額的75%以上，其體系中已擁有大量賣家和快遞公司的業(yè)務(wù)信息，只需將倉配中心業(yè)務(wù)信息納入即可快速形成龐大的物流資源存量和流量形成第三方服務(wù)平臺。我國倉儲中以低端倉庫為主導(dǎo)且只儲不配，物流管理部門應(yīng)利用擁有的公共資源和信息優(yōu)勢，對于經(jīng)營中出現(xiàn)的新方式、新思路加大宣傳和支持力度，指導(dǎo)流通企業(yè)轉(zhuǎn)型升級進入現(xiàn)代倉配行業(yè)，滿足因電商迅猛發(fā)展而形成的巨大市場需求。在電商發(fā)達地區(qū)現(xiàn)已有中聯(lián)網(wǎng)倉、百世云倉等高端的倉配企業(yè)開展業(yè)務(wù)，但因處于起步階段，數(shù)量少且未形成全國分倉體系，對于需求量巨大的電商來說還是杯水車薪，必須加快推進建設(shè)，實現(xiàn)物流管理信息化、設(shè)施現(xiàn)代化、作業(yè)高效化、規(guī)模集群化的目標，帶動我國物流業(yè)向轉(zhuǎn)型升級發(fā)展。
（二）建立專業(yè)隊伍充分利用大數(shù)據(jù)為客戶服務(wù)
第三方服務(wù)平臺是聯(lián)系電商、倉配中心、物流公司的橋梁，業(yè)務(wù)往來中匯集了海量信息資源，需要有專業(yè)人員進行大數(shù)據(jù)處理。如預(yù)測暢銷商品，為電商選貨提供參考；依據(jù)訂單分析可找出網(wǎng)購最活躍區(qū)域，指導(dǎo)企業(yè)在合適區(qū)域布局建倉以避免無序建設(shè)，實現(xiàn)就近配送，既降低物流費用又保證了倉配中心高效運轉(zhuǎn)；通過對訂單精細分類，可以簡化物流中轉(zhuǎn)程序，為快遞公司選擇物流配送路線和運輸工具提供幫助。所以通過專業(yè)化的信息挖掘，可幫助第三方服務(wù)平臺中的各主體在銷售、采購、管理、經(jīng)營等環(huán)節(jié)做出正確的決策，實現(xiàn)降低物流成本，提高物流效率和質(zhì)量的目的。
（三）政府應(yīng)對倉配中心建設(shè)予以政策支持
現(xiàn)代化倉配中心建設(shè)需要占用大量資金和土地，而兩者均為最稀缺的資源，政府政策支持成為基本保障。首先，各地政府應(yīng)從觀念上重視電子商務(wù)發(fā)展，特別是落后地區(qū)更應(yīng)意識到電子商務(wù)是帶動地方經(jīng)濟發(fā)展的增長點；其次，在項目審批、土地使用審核、稅收、基礎(chǔ)建設(shè)等方面對倉配中心建設(shè)予以政策傾斜，以吸引現(xiàn)代化倉配企業(yè)落戶本地，不但能解決就業(yè)且可有聯(lián)動效應(yīng)，帶動當?shù)匚锪鳂I(yè)發(fā)展；最后，做好道路、水電等配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保證落戶的倉配中心能夠良好運轉(zhuǎn)才能為當?shù)貛黹L久的經(jīng)濟發(fā)展動力。
關(guān)鍵詞:經(jīng)濟增長物價上漲
在我國經(jīng)濟高增長的同時,出現(xiàn)了物價上漲的明顯壓力問題。這一問題在2008年變得更加顯著,也促使了筆者試圖從經(jīng)濟增長與物價上漲之間的關(guān)系分析,來梳理為什么當前我國經(jīng)濟會面臨通脹壓力。
第一,隱性通脹壓力再次顯性化。從數(shù)據(jù)上考察,1998年-2002年間的GDP增長率基本在7%-9%,不算特別高,也絕不低,但CPI卻保持在1%以下,其中竟然有3年是負值。盡管1%以下的物價上漲率與7%-9%的經(jīng)濟增長率相對應(yīng),但隱性通脹壓力早已存在。在2003年后,我國GDP增長率連續(xù)5年達到兩位數(shù),且逐年上升,導(dǎo)致隱性通脹顯性化動能越來越大。
事實上,從對改革開放后經(jīng)濟增長與物價上漲關(guān)系考察,凡是兩者極不對應(yīng)的時期往往隨后就會出現(xiàn)劇烈的物價上漲現(xiàn)象。1990年-1992年,經(jīng)濟增長率分別達到4.2%、9.1%和14.1%,同期物價上漲率分別是2.1%、2.9%、5.4%,可見兩者差距逐步拉大。最終,出現(xiàn)了1994年-1995年間的劇烈通脹壓力(達到21.2%)。2000年以后,物價負增長已經(jīng)潛伏了隱性通脹壓力,最終會轉(zhuǎn)化到顯性通脹壓力。這只是時間問題。
同樣,經(jīng)濟高速增長直接帶來了需求的大幅度上升,并引起了以原材料為龍頭的成本上漲對物價的推動。仔細觀察,原材料價格上漲與通脹壓力之間的關(guān)系十分密切。而且,如果經(jīng)濟增長率上升過快,原材料價格上漲的動能就更大。
盡管有時物價上漲(如2005年和2007年時的CPI)也無法同步體現(xiàn)出來,其實本輪原材料價格上漲自2003年下半年已進入上升階段,同期GDP增長率也越走越高。但是,最終經(jīng)濟增長、原材料價格上漲和物價上漲之間本質(zhì)聯(lián)系會體現(xiàn)出來。2008年物價水平突然上漲,實際上是早已潛伏的隱性通脹壓力顯性化的結(jié)果而已。
第二,供求關(guān)系必然反映到價格上面。與前幾輪的通貨膨脹不同,盡管2003年后我國的總供給與總需求并沒有嚴重失衡,如大多數(shù)市場最終產(chǎn)品——工業(yè)消費品的供求總體上仍然是供大于求。但是,基礎(chǔ)產(chǎn)品的供求矛盾早已存在。例如,我國基本建設(shè)投資快速膨脹,盡管基本建設(shè)投資中的公共品需求所導(dǎo)致的原材料價格上漲并不會立刻傳遞到公共品的消費價格上(如公路收費),也就不會馬上反映到物價水平上。
不過,經(jīng)濟學(xué)基本原理告訴我們,投資成本上升必然最終要反映到商品價格上,區(qū)別僅僅是傳遞時間或者傳遞渠道變化的不同而已[1]?；蛘哒f,本輪物價上漲中大量公共品投資膨脹能量一旦且最終會被釋放出來,就必然會導(dǎo)致物價上漲。
另外,成本是現(xiàn)實的支出,最終還是要釋放的。例如,基礎(chǔ)產(chǎn)品價格上漲實際上又是供求關(guān)系和成本的雙重推動。雖然宏觀調(diào)控措施控制了供求關(guān)系,但無法減少原有的投資成本,市場價格仍然需要釋放?；蛘哒f,初級產(chǎn)品價格與最終消費品價格漲幅的巨大落差最終會反映出來。同樣道理,所謂的“結(jié)構(gòu)性通脹壓力”解釋也不能消除物價上漲的成本問題[2]。因此,物價上漲的壓力始終存在。
第三,經(jīng)濟增長與物價上漲之間存在本質(zhì)聯(lián)系。從全球經(jīng)濟發(fā)展來看,經(jīng)濟增長與物價上漲的本質(zhì)聯(lián)系是十分明顯的。盡管當前全球經(jīng)濟增長水平與前四次經(jīng)濟增長周期中年均GDP增長率約為4.4%相差不多,但JOC(工業(yè)原材料價格成份指數(shù),包括4個主要組成部分——紡織品、金屬、石化產(chǎn)品,以及一個混合類別,不包括農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬)的漲幅是前4次的2倍。例如,目前國際油價突破了100美元大關(guān),黃金價格也攻破了900美元/盎司。實際上,這是對美國等發(fā)達國家長達10多年經(jīng)濟與物價關(guān)系之間偏離的矯枉過正。
我國電子商務(wù)的發(fā)展是從1998年3月6日，由世紀互連通訊技術(shù)有限公司和中國銀行共同攜手，完成了第一筆電子商務(wù)交易，標志我國國內(nèi)電子商務(wù)已進入實用階段。到2008年9月，我國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達到1.72億，而且正以每年增長47％的速度發(fā)展。按照信息產(chǎn)業(yè)部“十一五”規(guī)劃，到2010年，我國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)有望達到2億，年均增長8%，普及率為15%。2000年電子商務(wù)收入已達到18156萬美元。但是和發(fā)達國家相比較，我國電子商務(wù)的發(fā)展水平還有很大差距，所以還需要在發(fā)展和運用電子商務(wù)方面下力氣。其中很重要的一個方面就是打造電子商務(wù)發(fā)展和運用的經(jīng)濟環(huán)境。
一、電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境
電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境是指將商務(wù)活動建立在以信息和網(wǎng)絡(luò)科技術(shù)為支撐的技術(shù)平臺上的經(jīng)濟條件，包括信息網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)信息和金融電子化等內(nèi)容。在良好的電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)可以利用網(wǎng)絡(luò)，超越空間界限，在全球范圍內(nèi)開展從原材料采購到產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、宣傳、銷售、貨款結(jié)算及銀行之間往來等各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)。人力資源供求信息的疏通和供求協(xié)議的達成也可以通過網(wǎng)絡(luò)進行。
企業(yè)信息化是電子商務(wù)的前提條件。企業(yè)信息化是指企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營、管理和決策的過程中，不斷開發(fā)和廣泛運用信息和網(wǎng)絡(luò)科學(xué)技術(shù)，使企業(yè)經(jīng)濟效益和競爭能力不斷提高的過程。企業(yè)信息化的內(nèi)容包括產(chǎn)品設(shè)計信息化、經(jīng)營管理信息化、決策信息化和信息化的人力資源培養(yǎng)等諸多方面。企業(yè)能否利用電子商務(wù)帶來的好處，或者說能在多大程度上利用電子商務(wù)帶來的好處，依賴于企業(yè)信息化的水平。只有當企業(yè)信息化發(fā)展到一定水平后，企業(yè)才能利用電子商務(wù)開展從原材料的采購到產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、貨款結(jié)算及與銀行之間的業(yè)務(wù)往來等各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)。
金融信息化是發(fā)展電子商務(wù)的關(guān)鍵。金融信息化是指金融機構(gòu)在其為客戶提供金融服務(wù)和進行經(jīng)營管理的過程中，通過對信息資源的深入開發(fā)和廣泛運用，使金融服務(wù)更加及時、便捷、安全、多功能和全球化。在金融信息化的條件下，金融機構(gòu)通過信息網(wǎng)絡(luò)開展業(yè)務(wù)。金融信息化使網(wǎng)上銀行應(yīng)運而生。
通過網(wǎng)上的支付工具進行的電子支付與結(jié)算，起著聯(lián)結(jié)網(wǎng)上交易雙方的紐帶作用。由于突破了地域與時間限制的電子商務(wù)正在迅速發(fā)展，金融業(yè)為了在信息時代求生存，必須要適應(yīng)新時代電子商務(wù)發(fā)展的需要，盡可能為網(wǎng)上交易的市場主體提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。
二、加快我國電子商務(wù)的經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)
20世紀90年代以來，我國網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都以超常的速度發(fā)展，目前已有了一定的基礎(chǔ)。
要提升我國電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的科學(xué)技術(shù)水平和信息終端設(shè)備的普及程度，建設(shè)適應(yīng)電子商務(wù)發(fā)展要求的基礎(chǔ)設(shè)施，所需要投資的規(guī)模十分巨大。同時，要使電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施保持其科技水平的先進性，還需要不斷研制和開發(fā)與網(wǎng)絡(luò)體系相適應(yīng)的信息傳輸設(shè)備和技術(shù)，所需要的投資也絕非小數(shù)目。達維多定律所揭示的企業(yè)必須進行不斷創(chuàng)新的原理，意味著網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)投資必須保持連續(xù)性。
人力資源是社會生產(chǎn)力發(fā)展的能動性因素。信息和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需要大量的、素質(zhì)不斷提高的信息和網(wǎng)絡(luò)科技及相關(guān)領(lǐng)域的專才，如IT專才、網(wǎng)絡(luò)管理專才、材料專才及投資管理專才等。而信息技術(shù)的超常規(guī)發(fā)展，則意味著信息科學(xué)技術(shù)方面人力資源的知識速度不斷加快和素質(zhì)不斷提高。
我國企業(yè)信息化建設(shè)已經(jīng)有了20多年的歷史，許多企業(yè)都建立起了內(nèi)部的網(wǎng)絡(luò)，并不同程度地運用信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進行信息處理和輔助管理。一些大中型企業(yè)已經(jīng)擁有了相當多的信息技術(shù)設(shè)備，并培養(yǎng)和儲備了一些信息技術(shù)人才。
我國金融信息化的建設(shè)，自1993年開始的金卡工程建設(shè)起，駛?cè)肓丝燔嚨?。金卡工程建設(shè)的目的就是要建立全國統(tǒng)一的銀行卡發(fā)卡和服務(wù)體系，利用金卡工程的連接，實現(xiàn)跨銀行、跨地區(qū)的通存通兌、聯(lián)機授權(quán)、實時轉(zhuǎn)帳，形成安全、快捷、經(jīng)濟的支付環(huán)境，為電子商務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造條件。中國建設(shè)銀行、中國銀行和招商銀行等都已開通了網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。
在金融信息化建設(shè)的過程中，不少新問題也正在困擾著金融網(wǎng)絡(luò)發(fā)展：（1）金融信息的安全問題。（2）金融信息安全防護措施的后發(fā)性問題。（3）網(wǎng)上銀行的統(tǒng)一問題。
三、解決電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)中的難題
促進電子商務(wù)的發(fā)展，必須積極打造有利于電子商務(wù)發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境。在我國現(xiàn)有的條件下，無論是電子商務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是企業(yè)信息化、金融電子化，都需要投入大量資源，特別是資金和適用的人力資源。在社會主義市場經(jīng)濟條件下，解決這些問題，需要國家、企業(yè)等相關(guān)主體的共同努力。
1、電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)的資金問題
信息企業(yè)、工商企業(yè)、金融企業(yè)及相關(guān)各主體，要在市場競爭中求生存、求發(fā)展，就必須不斷提高經(jīng)營管理水平，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資源的合理配置，利用我國巨大的信息產(chǎn)品和服務(wù)市場及電子商務(wù)快速發(fā)展所帶來的巨大商機，提高經(jīng)濟效益，為自身的發(fā)展壯大積累資金。
市場經(jīng)濟條件下投資多元化的特點，使企業(yè)可以通過金融市場籌措資金，以滿足電子商務(wù)發(fā)展對資金的巨大需求。在我國投資政策的指導(dǎo)下，利用國外資金打造有利于電子商務(wù)發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境也是可取途徑。當前世界經(jīng)濟低迷，而我國經(jīng)濟發(fā)展可謂是一枝獨秀，為我們利用國外資金提供了有利的條件。
2、電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)的人才問題
發(fā)展電子商務(wù)需要一大批信息科技、電子商務(wù)、現(xiàn)代管理等方面的專業(yè)人才，可是目前在我國的人力資源市場上，這類專業(yè)人才卻是短缺和閑置的狀況并存。從國外引進專才是解決眼前加快電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對專才需要的捷徑。在這方面政府已經(jīng)作了大量的工作，例如近幾年我國政府都曾組團專程赴美國和加拿大等發(fā)達國家招攬人才。目前出現(xiàn)的出國留學(xué)人員學(xué)成回國潮是和政府的努力分不開的。今后我們還要有計劃、有目的地引進國外專才。為了更好地引進并留住專才，必須進一步完善引進國外專才的政策和相關(guān)措施。不久前頒布的中華人民共和國的“綠卡”制度，將更有利于國外專才的引進。
3、電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)中的政府宏觀調(diào)控職能
在社會主義市場經(jīng)濟條件下，解決電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需的資金和人力資源短缺問題，都必須通過市場來解決。
我國政府已經(jīng)為電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境的建設(shè)作了大量的工作，可以說電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)的每一個進步都和政府的支持分不開。當然也應(yīng)當看到，處于新舊體制轉(zhuǎn)軌時期的政府，在對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的過程中，不可避免地會帶有計劃經(jīng)濟的烙印，相信隨著經(jīng)濟體制改革的深化和政府職能的進一步轉(zhuǎn)換，政府對打造有利于電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境支持力度會進一步強化。
參考文獻：
[1]趙立平.電子商務(wù)概論〔M〕.上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2000.
[2]姚開建、雷達.新經(jīng)濟——迎接新世紀的挑戰(zhàn)〔M〕.北京：中國經(jīng)濟出版社.2001.
電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境是指將商務(wù)活動建立在以信息和網(wǎng)絡(luò)科技為支撐的技術(shù)平臺上的經(jīng)濟條件，包括信息網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)信息和金融電子化等內(nèi)容。在良好的電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)可以利用網(wǎng)絡(luò)，超越空間界限，在全球范圍內(nèi)開展從原材料查詢和采購到產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、宣傳、銷售、貨款結(jié)算及與銀行之間往來等各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)。人力資源供求信息的疏通和供求協(xié)議的達成也可以通過網(wǎng)絡(luò)進行。電子商務(wù)的經(jīng)濟環(huán)境包括電子商務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、企業(yè)信息化和金融電子化。
電子商務(wù)以信息和網(wǎng)絡(luò)科技為依托。信息網(wǎng)絡(luò)科技的發(fā)展是電子商務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。而信息和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施既是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的結(jié)果，又是其發(fā)揮作用必不可少的平臺。正如莫爾定律（信息經(jīng)濟的規(guī)律，它表明計算機的微處理器的能力每18個月就翻一翻）所揭示的那樣，信息科技正以驚人的速度發(fā)展。要廣泛實現(xiàn)網(wǎng)上實時交易，需要網(wǎng)絡(luò)有非?？斓捻憫?yīng)速度和較高的帶寬，對硬件和軟件設(shè)施的要求都非常高。電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的先進程度，是決定市場主體能否把握住電子商務(wù)帶來的巨大商機，在激烈的競爭中發(fā)展壯大的重要條件；是決定市場主體能否在由電子商務(wù)帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中占據(jù)領(lǐng)先地位的重要因素。
企業(yè)信息化是電子商務(wù)的前提條件。企業(yè)信息化是指企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營、管理、和決策的過程中，不斷開發(fā)和廣泛運用信息和網(wǎng)絡(luò)科學(xué)技術(shù)，使企業(yè)經(jīng)濟效益和競爭能力不斷提高的過程。而不僅僅是在現(xiàn)在的運行過程中增設(shè)一套并行的信息設(shè)施。企業(yè)信息化的內(nèi)容包括產(chǎn)品設(shè)計信息化、經(jīng)營管理信息化、決策信息化和信息化的人力資源培養(yǎng)等諸多方面。
企業(yè)能否利用電子商務(wù)帶來的好處，或者說能在多大程度上利用電子商務(wù)帶來的好處，依賴于企業(yè)信息化的水平。只有當企業(yè)信息化發(fā)展到一定水平后，企業(yè)才能利用電子商務(wù)開展從原材料的查詢和采購到產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、貨款結(jié)算及與銀行之間的業(yè)務(wù)往來等各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)。
金融信息化是發(fā)展電子商務(wù)的關(guān)鍵。金融信息化是指金融機構(gòu)在其為客戶提供金融服務(wù)和進行經(jīng)營管理的過程中，通過對信息資源的深入開發(fā)和廣泛運用，使金融服務(wù)更加及時、便捷、安全、多功能和全球化。在金融信息化的條件下，金融機構(gòu)通過信息網(wǎng)絡(luò)開展業(yè)務(wù)。金融信息化使網(wǎng)上銀行應(yīng)運而生。電子化票據(jù)、電子化現(xiàn)金傳遞，把理想的“瞬間傳遞”變?yōu)楝F(xiàn)實，而且大幅度提高了銀行服務(wù)的準確性和精確度，提高了銀行的服務(wù)質(zhì)量。同時，金融信息化還豐富了銀行服務(wù)的內(nèi)容。在網(wǎng)上，銀行客戶只需訪問相應(yīng)金融機構(gòu)的網(wǎng)站就可以辦理所需的各種業(yè)務(wù)：可以進行支付、轉(zhuǎn)帳、存款、取款；可以買賣證券、期貨、股票、外匯、基金等；可以修改密碼、掛失存單和購買股票；可以查詢帳戶信息、交易明細帳、對帳單及各種金融交易情況；可以了解政府金融政策、金融組織動態(tài)、風(fēng)險控制等各種金融信息。金融信息化既是電子商務(wù)的支撐點，也是金融業(yè)新的增長點。
通過網(wǎng)上的支付工具進行的電子支付與結(jié)算，起著聯(lián)結(jié)網(wǎng)上交易雙方的紐帶作用。由于突破了地域與時間限制的電子商務(wù)正在迅速發(fā)展，金融業(yè)為了在信息時代求生存，必須要適應(yīng)新時代電子商務(wù)發(fā)展的需要，盡可能為網(wǎng)上交易的市場主體提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。
二、加快我國電子商務(wù)的經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)
20世紀90年代以來，我國網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都以超常的速度發(fā)展，目前已有了一定的基礎(chǔ)。但是由于經(jīng)濟實力、科技發(fā)展水平和管理等方面的原因，我國現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和相關(guān)的科技水平還處在較低的層次上，上網(wǎng)速度慢、收費高、網(wǎng)上中文信息量不足等已成為上網(wǎng)用戶反映非常突出的問題。同時，電子商務(wù)的發(fā)展還取決于信息終端設(shè)備的普及程度，如電話、個人電腦的普及率等。雖然我國電話和個人電腦的普及率近年來提高速度很快，但是和世界發(fā)達國家比起來差距依然很大。國家統(tǒng)計局國際統(tǒng)計信息中心的研究人員從信息技術(shù)和信息技術(shù)設(shè)備利用能力、信息資源開發(fā)和利用能力、信息化人才與人口素質(zhì)以及國家對信息產(chǎn)業(yè)的支持狀況等四個方面，選取了29個指標，編制成信息能力指數(shù)，測算信息能力大小。對28個主要國家和地區(qū)的信息能力進行測算和比較的結(jié)果表明，美國的信息能力得了71.76分，居第一位；日本第二，得69.97分；澳大利亞第三，得65.59分。而中國只得了6.17分，僅為美國的8.6％。與韓國的15.3％和巴西的40.2％都還有很大差距。較低的信息能力使我國電子商務(wù)在世界市場上的競爭中處于不利的地位。
要提升我國電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的科學(xué)技術(shù)水平和信息終端設(shè)備的普及程度，建設(shè)適應(yīng)電子商務(wù)發(fā)展要求的基礎(chǔ)設(shè)施，所需要投資的規(guī)模十分巨大。同時，要使電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施保持其科技水平的先進性，還需要不斷研制和開發(fā)與網(wǎng)絡(luò)體系相適應(yīng)的信息傳輸設(shè)備和技術(shù)，所需要的投資也絕非小數(shù)目。達維多定律（該定律表明，任何一個企業(yè)要在本產(chǎn)業(yè)中保持領(lǐng)先地位，都必須第一個淘汰自己的產(chǎn)品）所揭示的企業(yè)必須進行不斷創(chuàng)新的原理，意味著網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)投資必須保持連續(xù)性。
人力資源是社會生產(chǎn)力發(fā)展的能動性因素。信息和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需要大量的、素質(zhì)不斷提高的信息和網(wǎng)絡(luò)科技及相關(guān)領(lǐng)域的專才，如IT專才、網(wǎng)絡(luò)管理專才、材料專才及投資管理專才等。而信息技術(shù)的超常規(guī)發(fā)展，則意味著信息科學(xué)技術(shù)方面人力資源的知識速度不斷加快和素質(zhì)不斷提高。
我國企業(yè)信息化建設(shè)已經(jīng)有了20多年的歷史，許多企業(yè)都建立起了內(nèi)部的網(wǎng)絡(luò)，并不同程度地運用信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進行信息處理和輔助管理。一些大中型企業(yè)已經(jīng)擁有了相當多的信息技術(shù)設(shè)備，并培養(yǎng)和儲備了一些信息技術(shù)人才。一些重大的信息工程建設(shè)如計算機輔助設(shè)計和計算機輔助制造（CAD/CAM）、管理信息系統(tǒng)（MIS）、計算機集成制造系統(tǒng)（CIMS）等在一些大中型企業(yè)也有所發(fā)展。但是總體來說，我國企業(yè)信息化的水平還是非常低的。據(jù)有關(guān)資料顯示，在我國15000家國有或國家控股的大中型企業(yè)中，僅有約10％的企業(yè)基本實現(xiàn)了企業(yè)信息化或能較好地運用信息手段；約有70％的企業(yè)能在一定程度上運用信息手段或正積極向企業(yè)信息化的方向努力；仍有約20％的企業(yè)只有少量的計算機，除財務(wù)計算和打字外，很少運用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)獲取或發(fā)送信息。廣大中小型企業(yè)擁有和運用信息技術(shù)的比率就更低了。更難令人樂觀的是，許多擁有信息硬件設(shè)備的企業(yè)，往往把建立自己的.COM網(wǎng)站和通過互聯(lián)網(wǎng)收取電子定單看作是電子商務(wù)的全部，而不能利用信息技術(shù)和現(xiàn)有硬件設(shè)施實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部整個流程的信息化，以至許多企業(yè)對市場信息反應(yīng)遲鈍，坐失了許多商機，效益非常低下。同時，我國企業(yè)信息化進程中不同行業(yè)和地區(qū)的差別也很大。
企業(yè)信息化對資金、技術(shù)和人力資源的巨大需求，十分引人關(guān)注。社會主義市場經(jīng)濟體制的確立，要求企業(yè)自謀發(fā)展，自負盈虧。在企業(yè)信息化過程中，首先應(yīng)當使現(xiàn)有的信息技術(shù)資源得到充分的利用。隨著經(jīng)濟體制改革深化，企業(yè)應(yīng)當主要依靠自身的力量籌集資金，通過提升企業(yè)的信譽度，使企業(yè)能夠通過向金融企業(yè)和資本市場融通資金，滿足加快企業(yè)的信息化進程對資金的需求。同時，國家應(yīng)當為企業(yè)的信息化創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，并給予政策上的支持。
我國金融信息化的建設(shè)，自1993年開始的金卡工程建設(shè)起，駛?cè)肓丝燔嚨馈＝鹂üこ探ㄔO(shè)的目的就是要建立全國統(tǒng)一的銀行卡發(fā)卡和服務(wù)體系，利用金卡工程的連接，實現(xiàn)跨銀行、跨地區(qū)的通存通兌、聯(lián)機授權(quán)、實時轉(zhuǎn)帳，形成安全、快捷、經(jīng)濟的支付環(huán)境，為電子商務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造條件。盡管我國目前尚未出現(xiàn)網(wǎng)上銀行，但中國建設(shè)銀行、中國銀行和招商銀行等都已開通了網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。同時，中國人民銀行還從1997年6月開始建設(shè)中國國家現(xiàn)代化支付系統(tǒng)（CNAPS），經(jīng)過1997——1999年和1998——2001年兩個相互交叉的階段的建設(shè)，現(xiàn)在這個工程已有230個城市區(qū)域網(wǎng)絡(luò)和314個城市信息處理中心。通過這個系統(tǒng)可以實現(xiàn)政府債券簿記系統(tǒng)、電子聯(lián)行系統(tǒng)、銀行卡受信系統(tǒng)、中央銀行會計核算系統(tǒng)、同城結(jié)算系統(tǒng)、商業(yè)銀行前臺系統(tǒng)及與香港實時清算系統(tǒng)的連接。即使如此，我國銀行系統(tǒng)的信息化程度仍不能滿足電子商務(wù)所需的實時電子化支付的要求，銀行卡的普及率及使用率與發(fā)達國家還有很大差距。
在金融信息化建設(shè)的過程中，不少新問題也正在困擾著金融網(wǎng)絡(luò)發(fā)展：（1）金融信息的安全問題。自從信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)介入金融領(lǐng)域以來，人們一直就在為保證金融信息的安全而努力，發(fā)明了諸如防火墻、虛擬保險箱和種種加密技術(shù)，但是信用卡數(shù)據(jù)等金融信息被盜的事件卻仍時有發(fā)生。實現(xiàn)金融信息網(wǎng)上傳輸時的機密性、可鑒別性和一致性等，仍然是發(fā)展電子商務(wù)必須要解決的重大問題。（2）金融信息安全防護措施的后發(fā)性問題。現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)中的金融安全防護模式是，被攻擊——保護——再被攻擊——再加強保護。也就說，在金融信息被盜或遭到破壞以后，才有相應(yīng)的技術(shù)方法和防范措施。為加強金融安全防護的可靠性，必須將其轉(zhuǎn)變?yōu)橛蟹婪额A(yù)見性的模式。（3）網(wǎng)上銀行的統(tǒng)一問題。各網(wǎng)絡(luò)銀行出于安全的考慮，其網(wǎng)絡(luò)都是獨立運行的，這使國際間電子商務(wù)的結(jié)算不斷遇到麻煩。在確保安全的前提下，如何通過協(xié)商達成網(wǎng)上銀行統(tǒng)一標準運行，是電子商務(wù)發(fā)展向金融信息化提出的又一道難題。
三、解決電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)中的難題
促進電子商務(wù)的發(fā)展，必須積極打造有利于電子商務(wù)發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境。在我國現(xiàn)有的條件下，無論是電子商務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是企業(yè)信息化、金融電子化，都需要投入大量資源，特別是資金和適用的人力資源。在社會主義市場經(jīng)濟條件下，解決這些問題，需要國家、企業(yè)等相關(guān)主體的共同努力。
1、電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)的資金問題
信息企業(yè)、工商企業(yè)、金融企業(yè)及相關(guān)各主體，要在市場競爭中求生存、求發(fā)展，就必須不斷提高經(jīng)營管理水平，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資源的合理配置，利用我國巨大的信息產(chǎn)品和服務(wù)市場及電子商務(wù)快速發(fā)展所帶來的巨大商機，提高經(jīng)濟效益，為自身的發(fā)展壯大積累資金。
市場經(jīng)濟條件下投資多元化的特點，使企業(yè)可以通過金融市場籌措資金，以滿足電子商務(wù)發(fā)展對資金的巨大需求。企業(yè)通過股份制改造或發(fā)行債券，到證券市場上籌集資金等辦法已為較多企業(yè)所采用，對打造有利于電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境所發(fā)揮的作用是不能低估的。今后，隨著國有商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)及聯(lián)想等信息通信企業(yè)股票的上市發(fā)行，市場在打造電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境過程中發(fā)揮的作用將更加突出，并將最終成為打造電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境所需資金的主要來源。投資者也能通過對信息產(chǎn)業(yè)的投資，分享電子商務(wù)發(fā)展所帶來的商機和利潤。除了發(fā)行股票和債券以外，企業(yè)還可以通過參與金融市場的資本運作籌集資金。由于我國在計劃經(jīng)濟時期形成的企業(yè)內(nèi)資源配置不合理的情況比較嚴重，企業(yè)在通過資本運作籌集資金的同時，還可以提高企業(yè)資源的合理配置水平和利用率。
我國作為WTO成員方，以對外開放為基本國策。在我國投資政策的指導(dǎo)下，利用國外資金打造有利于電子商務(wù)發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境也是可取途徑。當前世界經(jīng)濟低迷，而我國經(jīng)濟發(fā)展可謂是一枝獨秀，為我們利用國外資金提供了有利的條件。結(jié)合我國經(jīng)濟發(fā)展的需要與可能，很好地利用這一有利條件，加快打造有利于電子商務(wù)發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境不失為明智之舉。
2、電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)的人才問題
發(fā)展電子商務(wù)需要一大批信息科技、電子商務(wù)、現(xiàn)代管理等方面的專業(yè)人才，可是目前在我國的人力資源市場上，這類專業(yè)人才卻是短缺和閑置的狀況并存。從國外引進專才是解決眼前加快電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對專才需要的捷徑。在這方面政府已經(jīng)作了大量的工作，例如近幾年我國政府都曾組團專程赴美國和加拿大等發(fā)達國家招攬人才。目前出現(xiàn)的出國留學(xué)人員學(xué)成回國潮是和政府的努力分不開的。今后我們還要有計劃、有目的地引進國外專才。為了更好地引進并留住專才，必須進一步完善引進國外專才的政策和相關(guān)措施。不久前頒布的中華人民共和國的“綠卡”制度，將更有利于國外專才的引進。
電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)除需要大量高層次專才外，還需要許多中低層次的人力資源。從長遠來看，在我國這樣發(fā)展中的人口大國，大量從國外引進人力資源顯然也是國力所不支持的。因此，解決電子商務(wù)人力資源短缺的根本途徑是大力發(fā)展教育，源源不斷地培養(yǎng)出發(fā)展電子商務(wù)所需要的人力資源。就目前的情況看來，我國的教育產(chǎn)業(yè)為適應(yīng)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，已經(jīng)培養(yǎng)出了一大批信息專業(yè)人力資源，但具有世界先進水平的人才奇缺，大量的中低層次的信息專業(yè)人力資源的實際操作能力又不盡如人意。不能不承認，這是國外軟件長期壟斷我國市場，電子商務(wù)發(fā)展緩慢的重要原因之一。電子商務(wù)方面的人力資源結(jié)構(gòu)也存在類似的問題。所以我們在發(fā)展教育的同時，必須注意教育結(jié)構(gòu)問題。
對信息產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的人力資源進行短期培訓(xùn)，使其競爭上崗，也是一條可取的路徑。但從長遠來看，加強多層次、多領(lǐng)域人才培養(yǎng)是解決我國人力資源結(jié)構(gòu)失調(diào)和高層次人才短缺的根本途徑。
通過發(fā)展人力資源市場，實現(xiàn)人力資源的合理配置，可以部分解決電子商務(wù)發(fā)展對人力資源的需求，還可以緩解就業(yè)壓力。培育和發(fā)展人力資源市場，一要加快產(chǎn)權(quán)制度改革，使勞動者和企業(yè)能通過參與市場競爭，實現(xiàn)其人力資源效用的最大化和利潤最大化；二要進一步深化工資制度改革，完善個人收入調(diào)節(jié)制度，使勞動者能為實現(xiàn)其人力資源最大化而合理流動，同時又不致導(dǎo)致兩極分化；三要加快市場法制、制度建設(shè)和社會保險制度、戶籍制度建設(shè)，為人力資源市場發(fā)展創(chuàng)造有利的外部環(huán)境；四要發(fā)展和完善人力資源中介機構(gòu)，提高其服務(wù)質(zhì)量，為勞動者合理流動疏通信息。
3、電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)中的政府宏觀調(diào)控職能
在社會主義市場經(jīng)濟條件下，解決電子商務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需的資金和人力資源短缺問題，都必須通過市場來解決。
我國正處于由計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌時期，市場主體的產(chǎn)權(quán)尚有待明晰，市場行為有待規(guī)范；市場體系也還有待完善和健全；市場運行的規(guī)則、制度和法制建設(shè)更需要加強。也就是說，無論是信息企業(yè)自籌資金，還是通過金融市場融通資金，都需要市場體制改革的深化和市場體系、市場規(guī)則、市場法制的建立健全。從根本上看，社會主義市場經(jīng)濟的建立健全是社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果。但是政府強有力的、正確的宏觀調(diào)控，可以促使這一進程健康發(fā)展。所以我們在打造有利于電子商務(wù)發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境的過程中，必須強化政府的宏觀調(diào)控職能。
政府對電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)的資金支持作用是不可缺少的。政府加強市場法制建設(shè)，促進市場運行規(guī)則、制度的建設(shè)，能為企業(yè)通過市場融通資金、吞吐人力資源創(chuàng)造良好的市場環(huán)境；政府正確的經(jīng)濟政策，能正確引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和市場資金及人力資源的流向；政府對社會保險制度、工資制度、戶籍管理制度的改革，有利于企業(yè)吸引并留住所需要的專才。政府正確的宏觀調(diào)控手段和方法的運用，能為電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境的建設(shè)提供周到的服務(wù)，充分調(diào)動社會各方面發(fā)展電子商務(wù)的積極性和能動性，促進打造電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境的各項工作健康發(fā)展。
我國政府已經(jīng)為電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境的建設(shè)作了大量的工作，可以說電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境建設(shè)的每一個進步都和政府的支持分不開。當然也應(yīng)當看到，處于新舊體制轉(zhuǎn)軌時期的政府，在對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的過程中，不可避免地會帶有計劃經(jīng)濟的烙印，相信隨著經(jīng)濟體制改革的深化和政府職能的進一步轉(zhuǎn)換，政府對打造有利于電子商務(wù)經(jīng)濟環(huán)境支持力度會進一步強化。
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經(jīng)紀業(yè)務(wù)是證券公司（以下簡稱“券商”）的一大業(yè)務(wù)，寫進了《中華人民共和國證券法》（以下簡稱“《證券法》”）。按照《證券法》第129條的規(guī)定，券商的三大業(yè)務(wù)是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)和證券承銷業(yè)務(wù)，并明確這是綜合類證券公司可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)，且將經(jīng)紀業(yè)務(wù)列第一位。2001年12月28日，中國證券監(jiān)督管理委員會的《證券公司管理辦法》擴大了券商的業(yè)務(wù)范圍，但經(jīng)紀業(yè)務(wù)仍然列第一位。（參見《證券公司管理辦法》第4條，2001年12月28日，中國證券監(jiān)督委員會命令5號。）中國券商的營業(yè)網(wǎng)點遍及全國各地，截止2002年年底共有2900個，（《中國證券監(jiān)督管理委員會公告》，2003年第1期，第21頁。）而營業(yè)網(wǎng)點主要從事經(jīng)紀業(yè)務(wù)。此外，券商中還有經(jīng)紀類證券公司，也主要從事證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。
資金是券商的生命線，對其經(jīng)紀業(yè)務(wù)也是如此，資金是關(guān)鍵的關(guān)鍵。券商收取手續(xù)費，證券交易量越多，其獲得回報也就越豐厚?？傊?，越多資金，越多交易，越多回報。投資者也一樣，他們買賣股票就是追求高額回報。對投資者來說，自己投入的資金越少越好，但回報要高，而且風(fēng)險要小。
在利益的驅(qū)動之下，券商與投資者斗智斗勇，云譎波詭，險招跌出，證券市場因之亦波瀾壯闊、暗潮洶涌。經(jīng)紀業(yè)務(wù)的相關(guān)法律和法律實踐便是圍繞資金展開的。金融產(chǎn)品千變?nèi)f化，名稱五花八門，但萬變不離其宗，法律方面離不開以下問題：（1）是證券的買賣還是全權(quán)委托？（2）是單一經(jīng)紀服務(wù)還是全面經(jīng)紀服務(wù)？（3）是經(jīng)紀業(yè)務(wù)還是公開發(fā)行證券？（4）是混業(yè)還是分業(yè)？（5）經(jīng)紀公司業(yè)務(wù)是否超出券商法定業(yè)務(wù)范圍？（6）是否允許差額貸款？（7）券商的法定措施和法定補救措施。
本文集合“集合性受托投資管理業(yè)務(wù)”分析以上問題。
一、與券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)相關(guān)名詞的辯析
（一）證券的買賣與全權(quán)委托
美國的證券經(jīng)紀人可分為兩類：單一經(jīng)紀人和全面服務(wù)經(jīng)紀人。單一經(jīng)紀人（discountbroker）只按客戶指令買賣證券，并不提供任何咨詢意見。單一經(jīng)紀人與股票經(jīng)紀人或全面服務(wù)經(jīng)紀人對應(yīng)。股票經(jīng)紀人（stockbroker）或全面服務(wù)經(jīng)紀人（fullservicebroker）向客戶提供咨詢，（JacobD.Smith，RethiinkingaBroker‘sLegalObligationstoItsCustomers，SecuritiesRegulationLawJournal，Spring2002，p63.）同時也扮演財務(wù)顧問的角色，（JacobD.Smith，RethiinkingaBroker’sLegalObligationstoItsCustomers，SecuritiesRegulationLawJournal，Volume30Number1，p52.）在美國受制于《投資顧問法》。（參見朱偉一：《美國證券法判例解析》，中國法制出版社，2002年版，第229頁。）我國法律中的“證券的買賣（《證券公司管理辦法》第4條第（一）款。）”類似美國的單一經(jīng)紀業(yè)務(wù)，即，通常所說的經(jīng)紀業(yè)務(wù)。而全面服務(wù)中提供咨詢則與我國的“證券投資咨詢業(yè)務(wù)”相似。我國針對或涉及證券投資咨詢業(yè)務(wù)的法律是《證券法》、（見《證券法》第八章“證券交易服務(wù)機構(gòu)”。）《證券、期貨投資咨詢暫行辦法》以及《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》。（2001年10月11日證監(jiān)機構(gòu)字［2002］207號。）關(guān)于經(jīng)紀人的法律、法規(guī)越多，經(jīng)紀人便越有可能違反法律規(guī)定，投資者訴訟時可依據(jù)的法律也就越多。
投資者為買賣證券而在券商處開的帳戶分為：全權(quán)委托帳戶與非全權(quán)委托帳戶。如果券商從事證券買賣，投資者開設(shè)的是非全權(quán)委托帳戶（non-discretionaryaccount）。如果券商從事全權(quán)委托業(yè)務(wù)（discretionaryaccount），投資者開設(shè)的是全權(quán)帳戶。非全權(quán)委托就是券商接受證券買賣的委托，根據(jù)委托書載明的證券名稱、買賣數(shù)量、出價方式、價格幅度等證券買賣；買賣成交后，應(yīng)當按規(guī)定制作買賣成交報告單交付客戶。全權(quán)委托正好相反，投資者授權(quán)經(jīng)紀人決定買賣證券的種類、時間和價格等。（Stevensv.Abbott，ProctorandPaine，D.C.Va.，288F.Supp.836，839.）
美國券商的全權(quán)委托是其經(jīng)紀業(yè)務(wù)引發(fā)訴訟最多的地方。股災(zāi)之后，總有投資者試圖通過訴訟挽回損失，但是勝訴可能性不大，因為舉證太難，全權(quán)委托就是一種打亂仗的做法。我國《證券法》杜絕全權(quán)委托（第140條和第142條），比美國法律更加謹慎。
（二）限制全權(quán)委托是否違反“合同自由”
美國法律并不禁止客戶全權(quán)委托券商買賣其證券。美國是極端自由資本主義國家，崇尚個人冒險的自由。股市博弈，投資者甘冒傾家蕩產(chǎn)的風(fēng)險豪睹，不愿父愛政府插手。究其性質(zhì)而言，全權(quán)委托也是一種合同，在合同自由原則下應(yīng)允許其存在。美國法院認定，合同自由是《憲法》第5和14修正案所確保的個人的基本權(quán)利。（32F.Supp.964，987.）依照這兩條修正案，非經(jīng)正當程序，不得剝奪自由。這里的自由包括合同自由。但合同自由原則也有其克星，即，立法機構(gòu)出于公共衛(wèi)生、安全、道德或福利的考慮，可以限制合同自由。不過，“此類立法必須合理，不得武斷，而且所選擇的方式與要取得的結(jié)果之間的關(guān)系一定要是真實的，并且有很大聯(lián)系”（57A.2d421，423.）。
依照《中華人民共和國合同法》（以下簡稱“《合同法》”），經(jīng)紀合同可以是全權(quán)委托?！逗贤ā返?97條規(guī)定：“委托人可以特別委托受托人處理一項或者數(shù)項事物，也可以概括委托受托人處理一切事物。”但《合同法》總則部分又規(guī)定：“當事人訂立、履行合同，應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)，尊重社會公德，不得擾亂社會經(jīng)濟秩序，損害社會公共利益?！睋?jù)此，《合同法》之外的其他法律可以限制《合同法》的法定權(quán)利。就全權(quán)委托而言，《證券法》超越了《合同法》。我國司法實踐中很少將合同自由提高到憲法的高度，我國也沒有限制合同自由的明確標準和原則。但在我國立法實踐中，出于公眾目的而限制合同自由的法律障礙低于美國的有關(guān)法律。即便按照美國判例的標準，我國《證券法》限制全權(quán)委托的規(guī)定也有充分理由，保護投資者的利益，就是出于“道德或福利”的考慮。
（三）網(wǎng)開一面
我國《證券法》明文禁止全權(quán)委托（第140條和第142條），但以后中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）的有關(guān)規(guī)定有了很大松動，證監(jiān)會制定的《證券公司管理辦法》第5條網(wǎng)開一面，允許綜合類券商從事“受托投資管理業(yè)務(wù)?！薄笆芡型顿Y管理業(yè)務(wù)”是指“把投資者委托的資產(chǎn)在證券市場上從事股票、債券等金融工具的組合投資，以實現(xiàn)最大收益”（見中國證券監(jiān)督管理委員會2001年11月28日的《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資業(yè)務(wù)通知》第1條，證監(jiān)機構(gòu)字［2001］265號。）。這是一個相當寬泛的概念，應(yīng)該包括了全權(quán)委托，其形式可以是全權(quán)委托帳戶。受托投資管理業(yè)務(wù)與全權(quán)委托本質(zhì)上相同，是一種關(guān)系、兩種表述。
就證券業(yè)務(wù)而言，受托投資管理業(yè)務(wù)就是投資者將資金交給券商買賣證券，這就是一種經(jīng)紀業(yè)務(wù)。文字上經(jīng)常有游戲可做，但文字游戲的空間還沒有大到我們?yōu)橐寥似饌€新的芳名，便可以硬說她是神女下凡轉(zhuǎn)世。證券法涉及經(jīng)紀業(yè)務(wù)，沒有必要指鹿為馬?！蹲C券公司管理辦法》制定者之所以這樣閃爍其詞，就是因為他們是在悄悄更改《證券法》的內(nèi)容，而且變動超出了非本質(zhì)性的修正。
《證券法》明列了綜合券商的三項業(yè)務(wù)：證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)和證券營銷業(yè)務(wù)。而《證券公司管理辦法》第5條特別增加了“受托投資管理業(yè)務(wù)”和“證券投資咨詢業(yè)務(wù)”。按照《證券法》第129條，證監(jiān)會確有權(quán)力對券商網(wǎng)開一面，允許它們從事《證券法》沒有列出的業(yè)務(wù)。該條規(guī)定，綜合類券商可以經(jīng)營“經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定的其他證券業(yè)務(wù)”。但是《證券法》還有第142條，該條明確禁止經(jīng)紀業(yè)務(wù)的全權(quán)委托。
法律有許多作為支撐點的原則，其中一條就是堅持錯誤。比如，香港《基本法》五十年不變，錯了也不變?！蹲C券法》生效僅幾年，部門規(guī)章便對其做重大改變?！蹲C券法》1999年7月生效，2001年11月各方就按捺不住，以《證券公司管理辦法》修改了《證券法》的重要內(nèi)容。從1988年3月的《關(guān)于促進中國證券市場法制化和規(guī)范化的政策建議》一文問世，到1999年7月《證券法》生效，其間有十年左右的時間，有十年的時間思考討論證券法的方方面面，而且既有美國的前車之鑒，又有我們自己的豐富實踐，立法上不能說沒有優(yōu)勢。可是，十年制定的法律，兩年不到便要傷筋動骨。除了我們的見異思遷之外，也是因為當初思考不周，缺乏認真探討所致。
此外，以一個行政部門的規(guī)章來修改全國立法機構(gòu)制定的法律，是對法律的不敬，思想上容易引起混亂，使人們無所適從?！吨腥A人民共和國立法法》（以下簡稱“《立法法》”）規(guī)定，“以下位法違反上位法規(guī)定的”，有關(guān)機關(guān)“予以改變或者撤銷”?！蹲C券公司管理辦法》是國務(wù)院一個部門制定的規(guī)章，是《證券法》的下位法，中間還隔著一級法規(guī)，以《證券公司管理辦法》來改變《證券法》的內(nèi)容顯然不合適，不利于我們的法治建設(shè)。
（四）是信托責(zé)任，不是誠實信用責(zé)任
按照證監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資業(yè)務(wù)通知》的規(guī)定，券商受托業(yè)務(wù)中遵循“誠實信用的原則”。（《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資業(yè)務(wù)通知》，第三（二）1款。）但這里用誠實信用的標準低了，券商對客戶的責(zé)任應(yīng)該是信托責(zé)任，而不是誠實信用責(zé)任，信托責(zé)任高于誠實信用責(zé)任。所謂“信托責(zé)任”（fiduciaryduty），就是業(yè)務(wù)中將他人的利益置于自己的利益之上。（Black‘sLawDictionary，SixthEdition，West，p625.）全權(quán)委托經(jīng)紀人對客戶負有信托責(zé)任，即，經(jīng)紀人必須全心全意地為客戶服務(wù)，為其客戶挑選最好的股票，謀取最大的利益。信托責(zé)任通常適用于受托人或監(jiān)護人，是民事關(guān)系中的最高責(zé)任。投資者將資金托付給券商生財，券商還就此收取費用，券商當然應(yīng)該盡心侍奉。何況，券商還有自營，買賣自己的股票，有利害沖突，券商理應(yīng)嚴格要求自己。
誠實信用是我國目前用得很濫的一個名詞，而且用起來大多是望文生義。該用良知或信托責(zé)任的地方，卻經(jīng)常錯用了誠實信用。誠實信用要求券商不做有損于客戶的事，損人利己合法也不做。按照《美國統(tǒng)一商業(yè)法典》，誠實信用是指商人在事實方面誠實，并遵守商業(yè)公平交易的合理商業(yè)標準。（《美國統(tǒng)一商業(yè)法典》，2—103（1）。）而信托責(zé)任下券商與客戶的關(guān)系就是理想社會中公仆與主人的關(guān)系，券商必須全心全意地為客戶服務(wù)，為客戶謀求最大的利益。良知是指底線道德，即，盡管我們說違心的話，做違心的事，但有些慌話不能說，有些壞事不能做。比如證券行業(yè)，盡管追逐利潤有時已經(jīng)到了為富不仁的地步，但不能搶孤兒寡母口中的面包，否則就是傷天害理。不過，今天良知與誠實信用之間的界線似乎越來越小，證券市場就經(jīng)常搶弱者的錢，搶雇員的退休金。
《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資業(yè)務(wù)通知》2001年制定，在此之前信托責(zé)任概念已經(jīng)引進中國。1994年8月27日公布的《到境外上市公司章程必備條款》（以下簡稱“《條款》”）已經(jīng)引進了信托概念?！稐l款》第113條和115條都明確提到，公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理和其他高級管理人員行使其職權(quán)時，“應(yīng)當真誠地以公司最大利益為出發(fā)點行事”。2001年4月28日通過的《中華人民共和國信托法》（以下簡稱“《信托法》”）也規(guī)定了受托人的信托責(zé)任，即“受托人應(yīng)當遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)”（《信托法》第25條）。
從時間表上看，制定《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資業(yè)務(wù)通知》時，證券監(jiān)管部門已經(jīng)有了重量級的海歸人員，域外知名人士也已身居要位。在這種情況下，受托理財規(guī)定中用“誠實信用”的責(zé)任，而不用“信托責(zé)任”，不知是否有什么深意？不過，是誠實信用責(zé)任還是信托責(zé)任，不僅僅是抽象的學(xué)術(shù)之爭，而且有重大的實際后果，對訴訟會產(chǎn)生很大影響。如果是信托責(zé)任，對券商的責(zé)任要求就更高，投資者訴訟便更容易勝訴。例如，如果券商有信托責(zé)任，原告對被告的意圖的舉證責(zé)任就可以放低，被告雖無主觀意圖，但其行為如果是一種妄為（reckless），也有可能判被告有民事責(zé)任。如在美國聯(lián)邦法院的有關(guān)判例中，一家投資銀行的合伙人沒有向客戶披露有關(guān)交易的重大事實。法院認定被告的行為構(gòu)成一種妄為，違反了10b-5.（SundstrandCorp.V.SunChemicalCopr.，553F.2d1033（7thCir.1977）。）10b-5是反欺詐條款，通常情形下是需要由原告證明被告的主觀故意的。
二、集合性受托投資管理業(yè)務(wù)
為了籌集資金，券商有時不惜挪用投資者的保證金。但首先必須投資者來開戶，有投資者開戶才有保證金可挪用。所以，券商的第一步是設(shè)法吸引客戶，客戶資金到位后如何烹調(diào)是第二步。但股市失手后投資者大多裹足不前。券商便巧立名目，推出種種誘人的金融產(chǎn)品。然而，萬變不離其宗，券商牢牢抓住投資者的一個心理，就是投資者要的是只賺不賠，最低限度不能賠。券商金融產(chǎn)品隨之便有兩大特點：保底與全權(quán)委托。
因為是保底，所以便是全權(quán)委托，如果純粹是證券買賣，則完全是由投資者自己買賣證券，別人無法為其保底。投資者的理想是在市場游戲中，贏利歸自己，損失歸別人，但很難有這樣的好事，股市就更沒有這樣的好事。再者，券商并不相信那些出資的投資者，券商要自己操盤或是由其信得過的人操盤。金融產(chǎn)品的要害就是投資者出資，由券商游戲博弈。只要牢牢把握住這點，許多復(fù)雜問題便迎刃而解。
我國券商歷史雖短，但已推出過不少金融產(chǎn)品，其中的重要實踐之一就是“集合性受托投資管理業(yè)務(wù)”。集合性受托投資管理業(yè)務(wù)涉及券商權(quán)限以及證券定義等問題，但爭執(zhí)仍然集中在保底和全權(quán)委托方面。
（一）不識廬山真面目
2003年5月15日證監(jiān)會公布了《關(guān)于證券公司從事集合性受托投資管理業(yè)務(wù)的通知》（以下簡稱“《通知》”）?！锻ㄖ分幸?guī)定，“集合性受托投資管理業(yè)務(wù)”（以下簡稱“集合受托投資”）是指“向特定或不特定的投資者募集資金，設(shè)立集合投資計劃”。集合受托投資是證監(jiān)會發(fā)明的新名詞，其原形為何物，我們大多沒有見過，只能從媒體報道中見到只鱗片爪，拼籌還原為集合受托投資。有的報紙介紹如下：
5月初以來，此類計劃已出現(xiàn)近十個。意思差不多，就是由銀行出面，吸引儲戶加入，再把錢交給券商去證券市場運作。金融機構(gòu)賺管理費，儲戶則有機會享受證券投資的高回報。賠了怎么辦？銷售人員說，咱有保底，比一年期儲蓄利率高。（張越：《券商銀行手難牽》，《南方周末》2003年5月29日。）
很遺憾，沒有集合受托投資的代表性文件。國內(nèi)研究法律，即便是事后，有關(guān)事實也說不清楚。訴訟是認定事實的有效手段，至少法律上認定事實是如此，但我國國內(nèi)法院的判決書短而又短。即便是這樣的判決書，查閱也很不方便。其他方面掌握的事實難免不是一面之詞。媒體報道也不是可靠的事實重述，但因資料有限，只能借助媒體報道，因為媒體報道畢竟是已經(jīng)公開了的報道。
（二）法定業(yè)務(wù)范圍的限制
集合受托投資受到法律上的一系列限制。首先，集合受托投資有可能超出了券商的法定經(jīng)營范圍。根據(jù)《證券法》和《證券公司管理辦法》，經(jīng)紀類券商可從事的業(yè)務(wù)是：證券的買賣；證券的還本付息、分紅派息；證券代保管、鑒證；登記開戶。根據(jù)《證券法》和《證券公司管理辦法》，綜合類券商除可以從事經(jīng)紀券商的業(yè)務(wù)之外，還可以從事的業(yè)務(wù)有：證券的自營買賣；證券的承銷；證券投資咨詢（含財務(wù)顧問）；受托投資管理；以及中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務(wù)（《證券法》第129條；《證券公司管理辦法》第4條、第5條。）。
“中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務(wù)，”這是關(guān)鍵的一條。也就是說，券商只能從事法律明示允許或證監(jiān)會批準的業(yè)務(wù)?！蹲C券公司管理辦法》是行政規(guī)章，不是行政法規(guī)。按《中華人民共和國公司法》（以下簡稱“《公司法》”）的要求，“公司的經(jīng)營范圍屬于法律、行政法規(guī)限制的項目，應(yīng)該依法經(jīng)過批準”（第11條）按《公司法》的規(guī)定，僅有《證券公司管理辦法》的規(guī)定，還不足限制券商的業(yè)務(wù)。但《證券法》也有相同規(guī)定，即，“經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定的其他證券業(yè)務(wù)”（第129條）。《證券法》第131條更強調(diào)，券商必須“提出業(yè)務(wù)范圍的申請，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核定。證券公司不得超出核定的業(yè)務(wù)范圍經(jīng)營證券業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)”，這就是緊箍咒，是否超出法定范圍，要由證監(jiān)會來決定。
非常明顯，立法者對券商業(yè)務(wù)范圍限制得很緊。券商是金融機構(gòu)，不同于一般的公司，其經(jīng)營范圍有嚴格的法定限制，因為金融機構(gòu)產(chǎn)品的風(fēng)險比較大，而且“極易引發(fā)社會風(fēng)險”。而券商躲躲閃閃，不肯向證監(jiān)會報審其新業(yè)務(wù)或創(chuàng)新產(chǎn)品，其本身就說明券商知道自己的產(chǎn)品有很大問題。
《證券公司管理辦法》第2條已經(jīng)規(guī)定，只有綜合券商才能經(jīng)營受托理財業(yè)務(wù)。既然《通知》將集合受托投資定性為“受托投資管理業(yè)務(wù)的一種新形式”，受制于相關(guān)的《關(guān)于規(guī)范證券公司受托投資管理業(yè)務(wù)的通知》，（參見該《通知》第1條，第2條第（三）款。）那么只能由綜合券商經(jīng)營此類業(yè)務(wù)，經(jīng)紀券商不得染指。
（三）不得保底
從《證券法》禁止全權(quán)委托到《證券公司管理辦法》推出受托理財，是監(jiān)管防線的的后撤，但券商不得對客戶投資者保底這條限制沒有退?！蹲C券法》第143條規(guī)定：“證券公司不得以任何方式對客戶證券買賣的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾”。受托理財買賣證券，當然也不能保底?！锻ㄖ返诙ㄒ唬┛钤俅螐娬{(diào)：證券公司不得以書面或者口頭、明示或者暗示的方式向委托人承諾承擔(dān)投資損失、保證投資收益；向委托人提供投資收益預(yù)測的，應(yīng)當有充分的根據(jù)，并以書面方式明確說明所作預(yù)測僅供委托人參考，投資風(fēng)險由委托人自行承擔(dān)。
既然如此，集合受托投資保底便違反了法律規(guī)定。
（四）可以零點，但不能包席
集合受托投資所籌資金哪里去了？券商拿去買賣證券了，資金到了券商那里，券商便憑自己的好惡買賣證券，是一種全權(quán)委托。集合受托投資是全權(quán)委托，盡管改頭換面，但改變不了其性質(zhì)，四不像仍然是鹿類。法律禁止某一類行為，但不可能毫厘不差地對號入座。
我國《證券法》禁止全權(quán)委托買賣股票，而且兩條前后呼應(yīng)，反復(fù)強調(diào)?！蹲C券法》第140條規(guī)定：“證券公司接受證券買賣的委托，應(yīng)當根據(jù)委托書載明的證券名稱、買賣數(shù)量、出價方式、價格幅度等，按照交易規(guī)則證券買賣；買賣成交后，應(yīng)當按規(guī)定制作買賣成交報告單交付客戶?！薄蹲C券法》第142條又規(guī)定：“證券公司辦理經(jīng)紀業(yè)務(wù)，不得接受客戶的全權(quán)委托而決定證券買賣、選擇證券種類、決定買賣數(shù)量或者買賣價格?！豹?/p>
有點像到餐館用餐，零點不同于包席，菜一多店家就有太多的回旋余地。同樣，全權(quán)委托有其致命弱點，券商利用客戶的帳戶過度交易是其中之一。借用客戶帳戶猛烈交易，是一種不能克制的欲望；多收手續(xù)費（通常按交易收費），同時也為券商提供可以反復(fù)利用的資金。
（五）是“集合受托投資”，還是“證券”
“集合受托投資”是證監(jiān)會為新生事物所創(chuàng)造的新名詞，國內(nèi)外屬于首創(chuàng)。但類似的金融產(chǎn)品美國半個多世紀前就已經(jīng)有過，美國法院受理過許多有關(guān)訴訟，對其定性、定量都有很全面的分析。按美國法院的判例，集合受托投資有可能被視為是一種證券，不在證交會處登記就不得發(fā)行。即便集合受托投資不被視為是全權(quán)委托，也還是有可能違反了《證券法》。
為了追逐最大的利潤，不少人想方設(shè)法繞過“證券”這個范疇。只要不是證券，證券法就不適用，證券監(jiān)管機構(gòu)就無權(quán)介入。但《證券法》下的“證券”是廣義上的證券，《證券法》第2條規(guī)定：“在中國境內(nèi)，股票、公司債券和國務(wù)院依法規(guī)定的其他證券的發(fā)行和交易，適用本法?！北M管我們的《證券法》沒有細化證券的定義，法院也沒有判例加以闡述和發(fā)展，但可以借鑒美國的經(jīng)驗。
依照美國法院的判例，投資合同可以是證券的一種形式，只要“投資者將資金投資于一共同的業(yè)務(wù)，并僅僅依靠他人努力既可獲取利潤”?！肮餐瑯I(yè)務(wù)”指投資者的資金匯集一處，“僅僅依靠他人努力”指投資者的回報不取決于投資者本人的努力，而是取決于其他人的努力。（SECv.W.J.HoweyCo.，328U.S.293（1946）。）美國證交會訴阿奎聲波產(chǎn)品（1982年）便是一例，被告向眾多的投資者出售其經(jīng)營許可證。法院認定，投資者投資于一個共同業(yè)務(wù)，并期待他人的努力來獲取利潤，所以這種經(jīng)營許可證也是證券。（SECv.AQUA-SONICPRODUCTS687F.2D577C2DCir1982.）
集合受托投資很像構(gòu)成證券的投資合同，諸多儲戶“僅僅依靠”券商的“努力而獲利”，而且其帳戶資金又被券商攪在一起，構(gòu)成“共同業(yè)務(wù)”。股市的全部斗爭便是披露與規(guī)避披露、欺詐與反欺詐的博奕。只要掌握這兩點，在錯綜復(fù)雜的股市斗爭中就不會迷失方向。如果金融產(chǎn)品被視為證券，那么就要走公開發(fā)行的程序，披露相關(guān)的材料。我國在這方面比較粗放，喜歡用非法集資或非法融資等寬泛的概念。
有一種觀點是，美國的全權(quán)委托帳戶也構(gòu)成了證券，因為投資人依賴他人努力獲利，而且許多資金糾集在一起。但美國有個說法，即，全權(quán)委托帳戶不是構(gòu)成證券的投資合同，除非許多帳戶匯集在一起構(gòu)成“共同事業(yè)”。但其中的關(guān)系似是而非，券商不可能為每一個帳戶安排一位經(jīng)紀人（成本太高）。美林公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)以一千萬美元以上的超級客戶為追逐目標。十萬元以下的投資者都由兩個電話中心的460工作人員批發(fā)服務(wù)。（TheNewMerrillLynch，BusinessWeek/May5，2003.）美國券商一個經(jīng)紀人平均要負責(zé)幾十個帳戶，一大批經(jīng)紀人糾集在一起，難免達成某種默契，呼風(fēng)喚雨，調(diào)動許多帳戶。這就難免不構(gòu)成共同事業(yè)。
（七）加強監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的溝通
對于集合受托投資，證監(jiān)會表現(xiàn)得很猶豫。證監(jiān)會以機構(gòu)部名義發(fā)出通知表態(tài)，但語氣不那么自信，措辭比較閃爍，并沒有明說集合受托投資違反法律?！锻ㄖ分姓f：“
集合性受托投資管理業(yè)務(wù)，是證券公司受托管理業(yè)務(wù)的一種新形式，與傳統(tǒng)的受托投資管理業(yè)務(wù)相比，這一形式涉及的當事人較多，當事人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系比較復(fù)雜，管理要求較高，難度較大，如處理不當，極易引發(fā)金融風(fēng)險和社會風(fēng)險“。
《通知》只要求券商將有關(guān)材料報送證監(jiān)會審查，并對不規(guī)范行為“進行糾正”，但并不要求券商立刻撤消合同?！锻ㄖ返拇朕o是溫和的，將集合受托投資稱為“金融產(chǎn)品，”很尊重券商的勞動。
既然如此，不妨大家一開始便懇談，從《通知》那種溫和的語氣看，也有回旋的余地，至少有商討余地，《通知》表示以后要再出規(guī)范意見（第2條）。但我們?nèi)狈_書面筆談的習(xí)慣和方式，習(xí)慣于口頭的非正式交流。美國是通過無異議函開展市場人士與監(jiān)管者之間的討論。中國也曾推出無異議函，但效果并不很理想。（參見朱偉一：《中、美法律無異議函比較》，《中國證券期貨》，2003年6月號，第42—45頁。）
三、禁止銀行資金違規(guī)流入股市
商業(yè)銀行與券商是混業(yè)還是分業(yè)？這也觸及券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)的深處。按中國目前的法律，商業(yè)銀行與券商應(yīng)該分業(yè)。但美國已經(jīng)完成了從混業(yè)到分業(yè)，又從分業(yè)到混業(yè)的過程。此處并不詳論分業(yè)或混業(yè)的利弊，只是討論兩個法律問題：（1）如果是分業(yè)，誰來監(jiān)管？（2）商業(yè)銀行經(jīng)紀業(yè)務(wù)的定性。
（一）禁止銀行資金違規(guī)流入股市
分業(yè)主要是為了防止商業(yè)銀行資金流入券商處。在美國，作為《1933年銀行法》（TheBankingAct）的一部分，《格拉斯？斯蒂格爾法》（Glass-Steagall）限制商業(yè)銀行的證券業(yè)務(wù)，禁止商業(yè)銀行擁有經(jīng)紀券商或從事經(jīng)紀業(yè)務(wù)。
在我國，1995年頒行的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第43條規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)……?！奔闲允芡型顿Y能否被視為是“銀行從事股票業(yè)務(wù)”難以確定，但該條至少說明立法者對混業(yè)抱否定態(tài)度。同法第47條又強調(diào)：“銀行不得違反規(guī)定提高或者降低利率以及采用其他不正當手段，吸收存款，發(fā)放貸款?！奔闲允芡型顿Y是否是銀行“違反規(guī)定提高……利率以及采用其他不正當手段，吸收存款，發(fā)放貸款”，商業(yè)銀行監(jiān)管者如果愿意介入，此問題至少可以一爭。
（二）誰來監(jiān)管
《證券法》第133條規(guī)定：“禁止銀行資金違規(guī)流入股市?！贝嗽捒此贫嘤?，因為資金違規(guī)，自然不能進股市，而且“違規(guī)流入”也又難以界定。但這句話卻表現(xiàn)了一種傾向，表現(xiàn)了一種原則，即，立法者視銀行違規(guī)資金為股市的大敵。這就是所謂的立法意圖。如果立法者不是這個意思，如果立法者有相反的意思，立法者完全可以說：“只要沒有違規(guī)，銀行資金可以進入股市?！蓖粋€意思，兩種不同的表達方法，其側(cè)重點自然不同。
該條規(guī)定的文字也值得推敲?！敖广y行資金違規(guī)流入股市?！睘槭裁床徽f“進入”，而說“流入？”可能沒有什么含義，只是立法者的隨意或筆誤。同句中的“股市”一詞就可能是立法者的隨意?！肮墒小迸c“證券市場”是可以互換的同義詞，但嚴格說，證券市場一詞含意更廣，證券不僅包括股票，還包括公司債券、政府債券等證券。那么此處的“股市”是通用還是特指？法律不怕重復(fù)，盡量避免使用同義詞，不同的名詞就有不同的含義，除非法律另有說明?！蹲C券法》第7條用了“證券市場”，沒有必要與“股市”一詞疊用。那么此處“股市”是特指股票市場了？也不太可能，因為資金監(jiān)管不可能只涉及公司股票，卻對公司債券或其他證券放任自流。即便立法者是特指股市，也應(yīng)該用全稱“股票市場”。法律強調(diào)嚴肅、嚴謹，盡量不用簡稱或縮寫，即便要用，也會有全稱出現(xiàn)，然后在括號內(nèi)寫出簡稱?！蹲C券法》對“股市”一詞不是這樣安排的。同樣，“流入”可能是立法者的隨意，但也可能是立法者的匠心，要我們對違規(guī)資金嚴加防范，嚴防違規(guī)資金悄悄地進入股市。
“禁止銀行資金違規(guī)流入股市?！边@句話的重要意義還在于，只要銀行資金違規(guī)進入股市，證券監(jiān)管機構(gòu)就可以聞風(fēng)而動，堅決加以制止?！蹲C券法》里有這句話，銀行監(jiān)管的法規(guī)與證券監(jiān)管的法規(guī)便連接在一起。銀行資金違規(guī)進入股市，銀行監(jiān)管機構(gòu)可以出面，證監(jiān)會也同樣可以出面，目前有些奇談怪論，提出分業(yè)后應(yīng)該由銀行監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)督，言外之意是證券監(jiān)管部門過于攬權(quán)。中國有的著名金融學(xué)家也持這種觀點，（張越：《券商銀行手難牽》，載于《南方周末》2003年5月29日。）顯然是沒有仔細研究《證券法》的相關(guān)規(guī)定。
當然，混業(yè)還是分業(yè)，主要是銀行監(jiān)管機構(gòu)所關(guān)心的問題，因為風(fēng)險主要在商業(yè)銀行，而且商業(yè)銀行比券商更難以承受風(fēng)險。1999年美國國會廢除了《格拉斯？斯蒂格爾法》，在此之前美國商業(yè)銀行首先說服聯(lián)邦儲備委員會，對商業(yè)銀行的邊緣性證券業(yè)務(wù)網(wǎng)開一面。對券商蠶食商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，美國監(jiān)管者一般比較寬容。我國商業(yè)銀行確實受到特殊待遇。國內(nèi)商業(yè)銀行壞帳不斷，監(jiān)守自盜的情況時有發(fā)生，我國《刑法》也規(guī)定了單位犯罪，但很少見過銀行作為單位受到處罰。中國銀行紐約分行被罰巨款，但那是美國銀行監(jiān)管機構(gòu)所為。那么國內(nèi)商業(yè)銀行為何如此受到厚愛？這恐怕不是法律能夠回答的問題。
（三）商業(yè)銀行經(jīng)紀業(yè)務(wù)的定性
我們有的同志過于簡單化，將混業(yè)等同于商業(yè)銀行將資金直接借給券商，生利后立即收回。其實，美國的混業(yè)主要是指商業(yè)銀行下可擁有從事承銷業(yè)務(wù)或經(jīng)紀業(yè)務(wù)的子公司。分業(yè)側(cè)重承銷和經(jīng)紀業(yè)務(wù)這兩大塊券商業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行是否分離，但更關(guān)注承銷業(yè)務(wù)的分離。美國銀行首先在經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面突破了分業(yè)的界線。美國《格拉斯？斯蒂格爾法》沒有廢除之前，商業(yè)銀行可以擁有從事單一經(jīng)紀業(yè)務(wù)的券商，將其作為自己的全資子公司。（SecuritiesIndustryAssociationv.BoardofGovernorsoftheFederalReserveSystem.）
在爭取混業(yè)的斗爭中，商業(yè)銀行始終比券商積極?；鞓I(yè)金融機構(gòu)大多也是商業(yè)銀行收購券商，花旗集團、德意志銀行都收購了券商。立法者和監(jiān)管者主要也是擔(dān)心商業(yè)銀行的風(fēng)險，商業(yè)銀行的資金更多，對國民經(jīng)濟的影響更大，儲戶損失了也不好善后。而券商本來就是游戲風(fēng)險，投資者也是博弈風(fēng)險，買賣股票失手很難委過他人。
長期以來，美國法律對商業(yè)銀行的經(jīng)紀業(yè)務(wù)避而不提，但最近的法律有了修正，列出商業(yè)銀行可以從事的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，其中包括：（1）為第三方經(jīng)紀業(yè)務(wù)做的安排（thirdpartybrokeragearrangement）；（2）信托業(yè)務(wù)（trustactivities）；（3）得到許可的某些證券交易（certainpermittedsecuritiestransactions）如，商業(yè)票據(jù)（commercialpaper）、銀行承兌匯票（bankersacceptances）；（4）商業(yè)匯票（commercialbill）以及受豁免的證券（exemptedsecurities）；（5）某些股票購買計劃（stockpurchaseplans）；（6）證券交換帳戶（swapaccounts）；（7）關(guān)聯(lián)交易（affiliatetransactions）；（8）私募（privatesecuritiesofferings）；（9）保管業(yè)務(wù)（safekeepingandcustodyactivities）；（10）確定的銀行產(chǎn)品（idenfifiedbankingproducts）；（11）地方政府的債券（municipalsecurities）。（GLBAsection201，SEA.）
其中，確定的銀行產(chǎn)品（identifiedbankingproduct）包括：存款帳戶、儲蓄帳戶、存款證明或由銀行出具的其他存款憑證；銀行承兌；任何交換協(xié)議，包括售給合格投資者的信貸交換和股權(quán)。（GLBAsection202，SEASection3（a）（5）（C），15U.S.C.Section78（a）（5）（C）。）
四、美國的差額貸款
美國券商從事經(jīng)紀業(yè)務(wù)的利器之一是差額貸款，這是中國證券市場中所沒有的。
（一）投資者借錢博弈
美國投資者向經(jīng)紀人下單，購買股票，但只需要支付證券市價的50%的現(xiàn)金，其余部分向經(jīng)紀人賒帳，產(chǎn)生“差額信貸”（margincredit）。投資者就此在經(jīng)紀人處所開帳戶稱“差額帳戶”（marginaccount），以此方式進行的交易稱“差額交易”（margintransaction）。如果經(jīng)紀人要求客戶追加現(xiàn)金，就是“差額追加要求”（margincall）。
差額信貸幅度可以上下浮動，微調(diào)流入股市的資金。如果股市價格過高，可以提高投資者交付的現(xiàn)金額，由通常的50%加到75%，以免股市場泡沫過多。（DavidL.Ratner，SecuritiesRegualtion，p973-976，1991WestpublishingCo.）
美國調(diào)節(jié)股市場資金的主要杠桿是利率，利率下調(diào)后借貸成本降低，流入股市的資金隨之增多。我國情況特殊，利率對流入股市的資金的影響不大，如果引入差額信貸，微調(diào)有可能反而成為調(diào)節(jié)的杠桿。
（二）是證券法還是銀行法
差額信貸涉及證券交易，本來應(yīng)該適用證券法，并由證交會監(jiān)管。但《1934年證券交易法》第7節(jié)和第8節(jié)規(guī)定，由美國聯(lián)邦儲備局（以下簡稱“聯(lián)儲局”）負責(zé)。差額信貸并不涉及商業(yè)銀行的風(fēng)險，但關(guān)系到貨幣政策、貨幣投放量、信貸和利率等宏觀問題。宏觀調(diào)控并非證交會所長，所以借重聯(lián)儲局。對券商差額信貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管仍然由證交會負責(zé)。
聯(lián)儲局只管規(guī)范發(fā)放差額信貸時的差額比例，不問以后發(fā)生的變化。如果以后股價下跌，差額信貸的比例自然隨之發(fā)生變化。比如，假設(shè)差額信貸的最大限度是50%，那么客戶購買市價為4000美元的證券時只需實際支付2000美元，其余2000美元可以是經(jīng)紀人的差額信貸。如果證券的市價下跌到2500美元，為保持50%的差額信貸，客戶必須補交750美元，將其債務(wù)降到1250美元。但聯(lián)儲局并無此規(guī)定。
而美國的交易所有規(guī)定，其成員發(fā)放差額信貸必須與現(xiàn)金有一定比例。例如，紐約證券交易所“維持差額規(guī)則”（marginmaintenancerule）。還以上文市價4000美元的證券為例，初始差額信貸還是50%.假設(shè)證券市價跌至2500美元，按照維持差額規(guī)則，客戶差額帳戶上的現(xiàn)金至少要相當于客戶所持股票價值的25%，那么，當股票市價由4000美元跌到2500美元時，客戶必須增交差額現(xiàn)金，將差額現(xiàn)金增加到625美元，將其債務(wù)降低到125美元。
此外，聯(lián)儲局的規(guī)定只適用于股票證券，政府證券和公司債券（可轉(zhuǎn)換債券除外）不受限制，因為此類證券的風(fēng)險本來就比較小。
柜臺交易本來沒有差額信貸，業(yè)內(nèi)曾認為此類股票并沒有貸款價值。1968年，美國的相關(guān)法律做了修改，允許柜臺交易開展差額信貸業(yè)務(wù)。聯(lián)儲局對此類證券的種類有詳細規(guī)定。
（三）出了問題怎么辦
按美國證交會的規(guī)則，經(jīng)紀人必須向其客戶披露以下內(nèi)容：（1）差額信貸的利率以及利率換算方法；（2）客戶所持證券對券商的利益所在，以及追加差額現(xiàn)金的條件。（Rule10b-16.）如果券商沒有披露并因此造成客戶的損失，則券商必須做出賠償。該規(guī)則得到聯(lián)邦上訴法院的肯定。（Liangv.DeanWitter，540F.2d11007（D.C.Cir1976）。）
美國法院曾經(jīng)一度允許客戶經(jīng)紀人，即便經(jīng)紀人過度發(fā)放差額信貸并不是為了誘使客戶增加交易。但1970年對《1934年證券交易法》做了修正，規(guī)定借款者也必須遵守差額信貸方面的規(guī)定。如果出了問題，客戶也可能有過錯，無權(quán)向經(jīng)紀人索賠。（1934SecuriliesExchangeAct，Section7（f）。）證券法的主旨是保護中、小投資者，但差額貸款方面的法律宗旨是防止投機，不是保護中、小投資者。（DavidL.Ratner，SecuritiesRegualition，p973-974，WestPublishingCo.）
（四）投機與泡沫
差額信貸最大的危害是投機和投機有可能造成的市場泡沫。差額信貸的雙方都是投機，投資者超值買賣證券，券商貸款促成投資者買賣證券，以收取交易費。如此循環(huán)演變，股市就可能出現(xiàn)泡沫。差額交易方面的違規(guī)行為難以發(fā)現(xiàn)。只要當事雙方不說，別人就不會知道，只要客戶賺了錢（或是不賠錢），客戶多半不會說，結(jié)果隱瞞了許多問題。
（五）差額信貸引入中國的法律障礙
如果我國引進差額信貸，法律上會有兩個障礙：《證券法》第35條和第141條，關(guān)鍵是后一條。
《證券法》第35條規(guī)定，“證券交易以現(xiàn)貨進行交易?！爆F(xiàn)貨交易（spottrading）指商品市場以現(xiàn)金交易，與期貨交易相對。有人認為，差額信貸就是信用交易，為中國《證券法》所不容。
但差額信貸不是信用交易，差額信貸只是一種信貸，是公司短期融資的常見方法，公司購物時經(jīng)常賒帳，消費者購買商品有時也是先拿貨、后付錢的。證券也是一種商品，一種比較特殊的商品。差額交易不同于買空賣空，差額交易是現(xiàn)貨交易，在實實在在的證券，而且是投資人名下的證券，也有交割，只不過證券用作質(zhì)押。
法律障礙出自《證券法》第141條。該條明文要求，券商為客戶買賣股票，必須“以客戶資金帳戶上實有資金支付，不得為客戶融資交易”。融資的含義很廣，包括各種形式的信貸，差額信貸難以繞過這一法律限制。要名正言順地引進差額交易，就必須修改這條規(guī)定。
五、法定防范措施
證券市場轉(zhuǎn)移財富之快，可以用秒來計算。券商借助風(fēng)險弄潮，盡量把風(fēng)險送給他人，把利潤留給自己。但風(fēng)險也是券商的大敵，券商也有失手的時候。券商處有投資者大量的保證金，券商突然破產(chǎn)，投資者有可能蒙受巨大損失。券商自己有內(nèi)控機制，以防范風(fēng)險。但立法者并不相信券商，所以又給券商強加了法定防范措施和補救措施，其中主要的有：（1）資本金規(guī)則；（2）增資擴股；以及（3）勒令破產(chǎn)。凈資本規(guī)則中、美兩國都有，增資擴股是中國特色，而勒令破產(chǎn)則是美國的做法。
（一）凈資本規(guī)則
《證券法》規(guī)定了注冊資金的最低限額，綜合類券商和經(jīng)紀類券商的注冊資金的最低限額分別是五億人民幣和五千萬人民幣（第121條）。金額似乎很大，但有可能是虎頭蛇尾，因為規(guī)約的限制只反應(yīng)了注冊資金到位那一刻的情況。即便券商從來沒有秘密抽出資金，也還有問題，券商的債務(wù)有可能大于凈資產(chǎn)。
這就有了凈資本規(guī)則的規(guī)定?！蹲C券公司管理辦法》第33條規(guī)定，綜合券商的凈資本不得低于兩億元，經(jīng)紀類券商的凈資金不得低于兩千萬元；券商資本金不得低于其對外負債的8%.（《證券公司管理辦法》第33條。）《證券公司管理辦法》第34條規(guī)定，凈資本低于中國證監(jiān)會規(guī)定的金額的20%，或者比上月下降20%的，必須向證監(jiān)會報告。
美國也有凈資本規(guī)則，用于監(jiān)督券商的財務(wù)狀況，以確保投資者的利益。首先，由美國證交會在《證券交易法》下制定了凈資產(chǎn)規(guī)則（netcapital）。（此處凈資產(chǎn)的英文也可以是“networth”或“netasset”。）依照該規(guī)則，券商的資產(chǎn)必須多于債務(wù)，而且至少多出25000美元（如果券商不代客戶持有其基金或證券，則凈資產(chǎn)多出5000美元即可）。但還有問題：盡管凈資產(chǎn)不變，債務(wù)本息的多少也影響到風(fēng)險的大小，而且資產(chǎn)本身也會在短時間內(nèi)大量貶值。所以美國證交會的規(guī)則，券商債務(wù)與流動資金的比例是15∶1，或是說券商的債務(wù)總額不得超出其凈資產(chǎn)的1500%（券商營業(yè)的第一年中，該比例不得超出800%）。如前所述，證監(jiān)會為中國券商規(guī)定的比例是，券商資本金不得低于其對外負債的8%.
凈資本是公司的凈資產(chǎn)減去可能難以全額兌換為現(xiàn)金的債務(wù)。按我國的規(guī)定，凈資本是指公司凈資產(chǎn)中具有高度流動性的部分，用公式表示：凈資本=∑（資產(chǎn)余額×折扣比例）－負債總額－或有負債。凈資本的換算比較復(fù)雜，證監(jiān)會制定了專門的換算表格。（見2000年9月23日中國證券監(jiān)督管理委員會的《關(guān)于調(diào)整證券公司凈資本計算規(guī)則的通知》。）
（二）增資擴股
為解決券商資本問題，中國證監(jiān)會還有一道殺手锏。“在特殊情況下，為及時化解風(fēng)險，中國證監(jiān)會可以要求證券公司增資擴股?！保ā蛾P(guān)于證券公司增資擴股有關(guān)問題的通知》，2001年11月23日，證監(jiān)發(fā)［2001］146號［2000］223號。）這種不斷增資擴股的做法也有負面影響，就是以不斷續(xù)錢的辦法來暫時掩蓋矛盾。盡管各方可能都有良好的愿望，希望度過危機后問題會自動消失，但實際上經(jīng)常事與愿違。擴股本身并不會消除券商的內(nèi)在問題和缺陷，結(jié)果資金成了遏止問題的堤壩，水高堤也高，形成了堤上河。在河下行走的人即便是暫時安全，也是提心吊膽，深怕那天堤壩不靈坍塌下來。
增資擴股并非總是良策，券商也有需要壯士斷臂的時候。發(fā)展本身也并不一定是包治百病的良藥。券商不僅要會大踏步前進，也要會大踏步地后退。這點美國券商似乎有可借鑒之處。遇到股市長期低迷的時候，美林公司便調(diào)整戰(zhàn)略，主動放棄一些經(jīng)紀業(yè)務(wù)。（TheNewMerrillLynchBusinessWeek/May5，2003.）市場低迷時，我國券商也普遍抱怨難以維持。既然需要減少，券商就應(yīng)該收縮業(yè)務(wù)，而不是去增資擴投。營業(yè)部可以是券商的重要創(chuàng)收單位，但也需要巨大的開支維持。交易減少后營業(yè)部就有可能成為券商的負擔(dān)。可是我們看不到券商對營業(yè)部成本效益以及其他方面利弊的分析，這種情況下增資擴股恐怕于事無補，無助于化解風(fēng)險。
券商總是強調(diào)自己缺少資金。不錯，資金對券商來說確實很重要。但券商之所以缺少資金，大多是因為其經(jīng)營不善。券商不能總是以發(fā)展的名義不斷要求國家制定有利于自己的法律，券商不能自己不斷陷入困境，又不斷要求政策傾斜。法律和政策的傾斜實際上是分配財富的一種形式。美國大法官霍爾摩斯更是直接了當，就說“財產(chǎn)是法律的產(chǎn)物”。（InternationalNewsServicev.AssociatedPress，SupremecourtoftheunitedStates，248U.S.215，1918.）券商遇到險情便增資擴股，可能有利于維持券商業(yè)內(nèi)人員的生活水準，但恐怕無助于證券市場和券商本身的健康發(fā)展。允許或放任券商低成本籌資，無助于券商克服內(nèi)部的不足，反而使得它們有更多的機會寅吃卯糧。中國券商不是上市公司，財務(wù)不對公眾公開，很容易導(dǎo)致超前分配?？傊?，券商不可能因為能夠較輕易地獲得資本而克服其內(nèi)在的弊端。
如果券商業(yè)務(wù)做的好，資金不會成問題，自然會有人要求入股。高盛名列美國券商前茅，1987年，日本住友銀行主動投資5億美元（回報是分享高盛125%的利潤）。公司上市也是一籌資的重要途徑，美國的大券商大多已經(jīng)上市。但美國券商上市也是近年的事。在此之前，美國券商籌資的重要途徑之一便是內(nèi)部積累。1992年，美國券商高盛的兩位合伙人魯賓和佛里德曼各自的收入都在2500萬美元之上，但他們只拿出幾百萬用于個人消費，其余都作為對高盛的再投資（DougCampbell，GoldmanSachs，LisaEndlichretold，p7，PearsonEducationLimited，1999.）。
（三）清盤，美國的辦法
依照美國《投資者保護法》，證交會或任何自我監(jiān)管組織都可以報警，只要它們認為某家券商可能無法履行其對投資者的義務(wù)。警報發(fā)出之后，再由證券投資者保護公司來判定，券商是否有可能無法履行其對投資者的義務(wù)。
法官如果認定問題確實嚴重，可以下令清盤（DavidL.Ratner，SecuritiesRegulation，1991，WestPublishingCo.，p972.）（按美國破產(chǎn)法的規(guī)定，券商破產(chǎn)后不得重組）。
六、結(jié)論
與美國同行相比，中國券商在籌資方面受到的法律限制比較多?！蹲C券法》禁止全權(quán)委托和差額貸款。雖然實踐中全權(quán)委托已經(jīng)網(wǎng)開一面，但畢竟不是名正言順。差額貸款至今仍然完全是個。那么我們是否應(yīng)該以發(fā)展的名義奮起直追，趕上和超過美國的做法呢？許多方面似乎有這個呼聲，但中國的配套環(huán)境和配套法律與美國的相去甚遠，此市場不是彼市場。
二、電子商務(wù)環(huán)境下國際貿(mào)易運作方式的創(chuàng)新
（一）信息收集工作的創(chuàng)新相較于傳統(tǒng)模式，在電子商務(wù)環(huán)境中，賣方的信息途徑有了較大拓展，可以通過網(wǎng)絡(luò)廣告、郵件、電子商務(wù)平臺自己的商品信息，有效地擴大了貿(mào)易范圍和市場份額。買方也可以通過網(wǎng)絡(luò)查詢自己所需商品的信息來源，在電子商務(wù)平臺自己的需求信息。電子商務(wù)平臺逐漸成為了主要的信息、收集渠道，目前信息收集工作成為電子商務(wù)在國際貿(mào)易中應(yīng)用最成功的一部分。
（二）商務(wù)洽談方式的創(chuàng)新在交易雙方都充分了解對方的供求信息以后就開始了具體的商務(wù)洽談工作。在傳統(tǒng)的單證環(huán)境貿(mào)易中，磋商都是通過紙質(zhì)媒介進行的，時間長、花費大。而在電子商務(wù)環(huán)境下的整個商務(wù)洽談活動可以通過網(wǎng)絡(luò)完成。電子商務(wù)平臺和專用的數(shù)據(jù)交換協(xié)議保證了在信息傳遞過程的安全、準確、可靠，提高了交易速度；規(guī)范的數(shù)據(jù)流程，為信息的可靠性提供了保證，減少了人為的失誤。
（三）交易中合同訂立方式的創(chuàng)新在傳統(tǒng)國際貿(mào)易交易中，合同的訂立需要當面進行或者采用國際郵件的方式完成。隨著作為電子合同重要組成部分的電子簽章被越來越多的國家確認其的法律地位，電子合同逐漸成為了國際貿(mào)易合同訂立的重要方式。（四）合同訂立后履約方式的創(chuàng)新貨款支付、貨物運輸、貨物通關(guān)這三個方面是合同履約的主要工作。在電子商務(wù)環(huán)境下，這三方面的工作也發(fā)生了較大變化。主要表現(xiàn)在：在金融業(yè)中引入EDI技術(shù)、電子銀行的出現(xiàn)，實現(xiàn)了電子貨幣的國際支付；物流業(yè)引入電子商務(wù)平臺后，實現(xiàn)了物流信息的實時查詢；海關(guān)引入電子報關(guān)系統(tǒng)實現(xiàn)了電子報關(guān)與自動通關(guān)，加快了國際貿(mào)易的運作速度。
三、電子商務(wù)環(huán)境下國際貿(mào)易的新變化
（一）改變國際貿(mào)易方式，加快了國際貿(mào)易流程在電子商務(wù)環(huán)境中，傳統(tǒng)的國際貿(mào)易單證被標準化的電子商務(wù)數(shù)據(jù)交換所取代。數(shù)據(jù)交換以規(guī)范化、標準化的文件形式通過網(wǎng)絡(luò)進行信息傳遞，改變了傳統(tǒng)國際貿(mào)易的紙質(zhì)信息交流；電子銀行的應(yīng)用，實現(xiàn)了電子貨幣的國際支付，網(wǎng)上支付、網(wǎng)上結(jié)算等業(yè)務(wù)逐漸取代了傳統(tǒng)的匯票、本票、支票的單證結(jié)算方式。特別是隨著智能手機和移動網(wǎng)絡(luò)的普及，7*24小時的辦公成為了現(xiàn)實，任何地點、時間都可以開展國際貿(mào)易，能夠真正做到隨時答復(fù)客戶需求，進一步加快了國際貿(mào)易的流程。
（二）出現(xiàn)了虛擬公司，降低了貿(mào)易成本傳統(tǒng)國際貿(mào)易公司在經(jīng)營管理中必須有辦公場所，這樣就帶來了辦公場地費用、辦公費用、人員工資、通信交通費用等公司經(jīng)營成本。而隨著電子商務(wù)在國際貿(mào)易中的應(yīng)用，特別是電子商務(wù)平臺的完善，出現(xiàn)了大量的虛擬公司。在電子商務(wù)環(huán)境下，虛擬企業(yè)可以通過網(wǎng)絡(luò)隨時向全球范圍產(chǎn)品信息、需求信息，也可以通過網(wǎng)絡(luò)在前期信息收集中獲取更多的貿(mào)易動態(tài)、商品信息；在談判中咨詢、采購等活動由于采用網(wǎng)絡(luò)洽談的方式，使得談判費用大大降低；在合同的履約和售后服務(wù)方面，也因為電子合同和遠程服務(wù)的存在，使得成本大大降低。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，在電子商務(wù)環(huán)境下，企業(yè)的外貿(mào)成本會降低5%-12%左右，這樣就使眾多的制造業(yè)企業(yè)通過電子商務(wù)建立虛擬的外貿(mào)企業(yè)加入到國際貿(mào)易中來。
（三）對法律建設(shè)，貿(mào)易理論帶來的挑戰(zhàn)目前比較完善的貿(mào)易法規(guī)、傳統(tǒng)貿(mào)易理論都是圍繞紙質(zhì)貿(mào)易而產(chǎn)生的，電子商務(wù)的廣泛應(yīng)用需要完善相關(guān)的法律規(guī)定和指導(dǎo)理論。針對電子商務(wù)的需求，國際貿(mào)易各個環(huán)節(jié)的監(jiān)管部門應(yīng)該在數(shù)字化合同有效性、網(wǎng)絡(luò)交易風(fēng)險管控、報關(guān)、關(guān)稅征收、海關(guān)監(jiān)管、進出口檢驗檢疫、外匯管理等方面進一步完善法律法規(guī)、政策環(huán)境作為國際貿(mào)易的安全保障。同時，隨著電子商務(wù)的應(yīng)用，信息的優(yōu)勢在企業(yè)之間，國與國之間變得越來越重要。信息技術(shù)成為了影響國際貿(mào)易地位的重要力量，而傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論很少從信息技術(shù)方面進行研究。信息基礎(chǔ)發(fā)達、產(chǎn)業(yè)規(guī)范、信息處理能力強的國家或企業(yè)很容易在國際貿(mào)易中占據(jù)優(yōu)勢地位，這就給國際貿(mào)易中的傳統(tǒng)理論帶來了挑戰(zhàn)。
二、經(jīng)濟法在現(xiàn)代企業(yè)商務(wù)管理中的運用
方式經(jīng)濟法的運用方式是國家干預(yù)經(jīng)濟基本方式的一種體現(xiàn)。市場機制中存在很多不足，國家采用宏觀調(diào)控的方式加強對市場經(jīng)濟的控制，從而矯正和彌補了市場機制的不足。經(jīng)濟法就是國家實現(xiàn)對市場經(jīng)濟進行宏觀的調(diào)控的體現(xiàn)方式。經(jīng)濟法就是運用國家干預(yù)經(jīng)濟的方式，加強對經(jīng)濟發(fā)展的引導(dǎo)，從而協(xié)調(diào)各經(jīng)濟主體之間的沖突，促進社會平衡和有序發(fā)展。
三、經(jīng)濟法在現(xiàn)代企業(yè)管理中的運用
隨著市場經(jīng)濟的不斷開放和發(fā)展，經(jīng)濟法在現(xiàn)代企業(yè)商務(wù)管理中越來越受到重視，經(jīng)濟法涉及到企業(yè)管理的方方面面，企業(yè)的正常發(fā)展離不開經(jīng)濟法的調(diào)節(jié)。
（一）經(jīng)濟法在企業(yè)公司制改造中的作用
在改造企業(yè)公司制的過程中，離不開經(jīng)濟法的調(diào)節(jié)作用。第一，企業(yè)公司在改造公司制度的過程中會面臨股份結(jié)構(gòu)不合理的問題，有的企業(yè)股份權(quán)過于集中，影響公司的規(guī)范運行，這是公司制改革中常見的問題，這就需要經(jīng)濟法進行調(diào)節(jié)、處理?！豆痉ā丰槍ζ髽I(yè)在公司制度改造中的相關(guān)問題做出了明確的規(guī)定，涉及范圍廣，包括：企業(yè)公司制改造的形態(tài)、企業(yè)公司制改造的步驟和企業(yè)公司制改造的模式等多方面。第二，通過運用經(jīng)濟法的相關(guān)規(guī)定可以很好的解決企業(yè)公司制改革過程中出現(xiàn)的股權(quán)不平等問題。股東可以運用經(jīng)濟法來維護自身合理利益。《公司法》對公司同股同權(quán)問題有明確的相關(guān)規(guī)定，這一規(guī)定有利于維護股東的合法權(quán)利，促進社會公平。第三，企業(yè)在管理過程中需要經(jīng)濟法進行監(jiān)管。公司企業(yè)制的股東大會與董事會以及監(jiān)事會之間是一種相互協(xié)調(diào)相互制約的關(guān)系。但如果一些企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，經(jīng)濟法也可以對其進行監(jiān)管，完善企業(yè)管理水平。
（二）企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)管理中體現(xiàn)的經(jīng)濟法運用
企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)在公司中很容易被混淆，這有可能導(dǎo)致私人企業(yè)中管理混亂，甚至導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)受到損失；在國有企業(yè)中，也容易導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失。為了保護私人企業(yè)和國有企業(yè)利益，需要采取合理的措施，可以利用經(jīng)濟法明確規(guī)定和管理企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)，從而保證市場經(jīng)濟活動的有序進行。
（三）經(jīng)濟法應(yīng)用于企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的保護之中
面對當今競爭日益激烈的經(jīng)濟環(huán)境，企業(yè)加強了知識產(chǎn)權(quán)的保護意識。企業(yè)在發(fā)展過程中，為了在競爭中取爭優(yōu)勢地位，立于不敗之地，存在利用非法手段剽竊同行競爭企業(yè)核心技術(shù)的現(xiàn)象，為了防止這種現(xiàn)象的發(fā)生，維護公平競爭環(huán)境，需要運用法律的手段進行限制和管理。經(jīng)濟法中對企業(yè)技術(shù)專利的保護做出了明確的規(guī)定，運用法律的形式，強有力的保護了企業(yè)的合法商標和著作權(quán)。我國越來越重視對企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)的保護，出臺了《商標法》《反不正當競爭法》等相關(guān)的法律，有效實現(xiàn)了對企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的保護，完善了市場經(jīng)濟的發(fā)展。
（四）經(jīng)濟法在電子商務(wù)中的應(yīng)用
隨著科技水平的不斷提高，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)得到了快速發(fā)展，電子商務(wù)也應(yīng)運而生，并在短時間內(nèi)得到了突飛猛進的發(fā)展。電子商務(wù)是隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展而出現(xiàn)的一種新興的經(jīng)濟模式，它也面對著許多問題。為了保證電子商務(wù)的健康發(fā)展，需要經(jīng)濟法對電子商務(wù)交易雙方的責(zé)任和利益進行明確的規(guī)定，加強對電子商務(wù)知識產(chǎn)權(quán)的保護，保證電子商務(wù)順利運行，維護好交易雙方的利益。
二、跨境電子商務(wù)與傳統(tǒng)國際貿(mào)易的區(qū)別
跨境電子商務(wù)是一種新型的國際貿(mào)易形式，借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)促進國際間商品、服務(wù)與要素的自由流動。相對于傳統(tǒng)的國際貿(mào)易形式而言，跨境電子商務(wù)具有獨特的突出優(yōu)勢。
（一）商品和服務(wù)信息獲取更加便利
眾多的跨境電子商務(wù)平臺積聚了豐富的、差異化的產(chǎn)品和服務(wù)貿(mào)易信息，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持使其直達全球消費者，信息的獲取不再受時間和地域的限制。因此，相對傳統(tǒng)國際貿(mào)易而言，跨境電子商務(wù)的市場信息在互聯(lián)網(wǎng)上廣泛公開與共享，國外消費者通過跨境電子商務(wù)平臺能夠直接搜索不同商家提供的同類商品的相關(guān)信息，進行質(zhì)量與價格比較，選取最有利的商品和服務(wù)。
（二）企業(yè)直接面向全球市場
隨著跨境電子商務(wù)的發(fā)展，企業(yè)通過跨境電子商務(wù)平臺直接面向全球市場。因此，跨境電子商務(wù)降低了對外貿(mào)易市場的進入障礙，大量的中小企業(yè)積極開拓國際貿(mào)易途徑，更多差異化的產(chǎn)品進入國際市場，商品的進出口貿(mào)易范圍不斷擴大。相對于傳統(tǒng)國際貿(mào)易，跨境電子商務(wù)平臺上公開與共享的商品和服務(wù)信息使得買賣雙方的交流更加充分與透明，信息不對稱程度大幅降低?？缇畴娮由虅?wù)平臺還提供了買賣雙方直接溝通的渠道，去除了傳統(tǒng)國際貿(mào)易中冗余、低效的中間環(huán)節(jié)，由此，企業(yè)的商品和服務(wù)質(zhì)量信息能為全球消費者所熟知，有利于企業(yè)品牌向全球推廣。
（三）在線交易更加便捷
現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，提高了對外貿(mào)易信息的傳遞效率，交易信息、單證傳遞、購買支付等通過互聯(lián)網(wǎng)瞬間完成。通過跨境電子商務(wù)平臺，交易與支付的時空限制逐漸消除，消費者可以隨時查看和購買來自各國的商品和服務(wù)，商家迅即響應(yīng)消費者的需求，通過跨境物流系統(tǒng)，快速配送消費者購買的商品。信息流、商流、資金流和物流的有機融合，使得對外貿(mào)易更加高效和便捷。
（四）跨境網(wǎng)上交易批量小、頻率高
跨境電子商務(wù)中公開、透明的商品信息增強了對外貿(mào)易商品價格的透明度，降低了交易雙方的信息不對稱程度。流通渠道的減少也為在線商品價格的降低提供了空間。因此，隨著跨境電子商務(wù)的發(fā)展，在線對外貿(mào)易商品的價格不斷降低并且趨同化。豐富的商品、較低的商品價格、便捷的交易方式促進了大量消費者跨境網(wǎng)購。為滿足消費者的個性化及多樣化需求，跨境網(wǎng)絡(luò)零售呈現(xiàn)出單筆交易批量小、交易批次多、頻率高等特征。
三、跨境電子商務(wù)推動國際貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級
（一）促進多邊貿(mào)易發(fā)展，優(yōu)化配置多邊資源
跨境電子商務(wù)擁有不斷更新的產(chǎn)品和服務(wù)信息，具有快速、高效的信息傳遞方式，幾乎不受時間和地理范圍的限制，因此，全球消費者通過互聯(lián)網(wǎng)可以隨時查看和購買來自國外的產(chǎn)品和服務(wù)。在跨境電子商務(wù)中，國內(nèi)外供需雙方直接接觸，流通環(huán)節(jié)減少，市場進入壁壘降低，企業(yè)由此可以直接面向更加廣泛的國際市場，從而促進多邊貿(mào)易的發(fā)展。通過跨境電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)和物流服務(wù)等平臺，國際貿(mào)易中的商流、物流、資金流和信息流有機融合，促進國內(nèi)外生產(chǎn)者、零售商、物流企業(yè)、其他相關(guān)服務(wù)機構(gòu)和消費者形成一個整體，以信息流為重點，融商品生產(chǎn)、物流配送、海外倉儲、電子支付和信息服務(wù)等于一體，以消費者為中心重構(gòu)價值鏈，促進了多邊資源的優(yōu)化配置。
（二）推動對外貿(mào)易轉(zhuǎn)向差異化競爭
跨境電子商務(wù)平臺及其他服務(wù)平臺積聚了大量的國外消費者信息，云計算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，為收集、整合和處理分散孤立、動態(tài)、高維、復(fù)雜的消費者數(shù)據(jù)提供了基礎(chǔ)，而全面的消費者數(shù)據(jù)為分析消費者偏好提供了依據(jù)。因此，跨境電子商務(wù)能夠根據(jù)消費者的個性化需求，提供個性化和高度差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，促進對外貿(mào)易產(chǎn)品和服務(wù)的價值提升?；诳缇畴娮由虅?wù)中大量的數(shù)據(jù)，還能夠預(yù)測市場的消費規(guī)律，創(chuàng)造與消費者潛在需求相適應(yīng)的差異化產(chǎn)品和服務(wù)，實現(xiàn)新的價值創(chuàng)造，提升貿(mào)易質(zhì)量。因此，發(fā)展跨境電子商務(wù)能夠加快外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)型，推動對外貿(mào)易從數(shù)量擴張向貿(mào)易質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變，提高對外貿(mào)易企業(yè)的價值創(chuàng)造能力和競爭優(yōu)勢。
（三）促進新型服務(wù)貿(mào)易發(fā)展
目前跨境網(wǎng)絡(luò)零售的物流方式主要采用快遞和郵件，云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)在跨境電子商務(wù)中的應(yīng)用將會推動海外物流倉儲和配送中心的快速發(fā)展，提升物流配送的信息化水平，提高物流配送效率、降低物流成本。隨著跨境電子商務(wù)的發(fā)展，跨境第三方支付的市場需求越來越大。目前，我國的跨境第三方支付市場主要由PayPal等境外支付公司壟斷，隨著跨境電子商務(wù)的深入發(fā)展和國家相關(guān)政策的支持，我國的跨境第三方支付將會迅速發(fā)展?？缇畴娮由虅?wù)也將帶動軟件、影視、音樂、電子期刊、游戲等數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品貿(mào)易的快速發(fā)展。數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品是一類特殊的數(shù)字化信息產(chǎn)品，與傳統(tǒng)的物質(zhì)產(chǎn)品有很大差異。第一，數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品存儲方便，內(nèi)容具有可變性和易復(fù)制性，附加值較高。第二，數(shù)據(jù)內(nèi)容產(chǎn)品具有使用價值的非排他性，可以反復(fù)銷售，從而形成規(guī)模經(jīng)濟、降低交易成本。第三，數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品的技術(shù)含量高，從而附加值較高。第四，數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品的數(shù)字化特征使其非常適合網(wǎng)絡(luò)傳遞。跨境電子商務(wù)為數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品提供了對外貿(mào)易的運營平臺，消費者可以從平臺上在極短的時間內(nèi)獲取所需的產(chǎn)品。
（四）提升對外貿(mào)易企業(yè)的國際化營銷水平
跨境電子商務(wù)為企業(yè)提供了品牌營銷、精準營銷的新機會。傳統(tǒng)國際貿(mào)易因交流渠道的限制，營銷水平較低、成本很高。盡管許多企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量很好，但因營銷水平和成本的限制，產(chǎn)品的知名度較低，不為外國消費者所熟悉。跨境電子商務(wù)提供了生產(chǎn)者與消費者、消費者與消費者直接交流的通道，通過電子商務(wù)平臺和社交網(wǎng)絡(luò)等平臺，國外消費者能夠直接獲取企業(yè)的產(chǎn)品信息和評論信息，為企業(yè)提升品牌的知名度提供了有效的途徑。利用跨境電子商務(wù)積累的數(shù)據(jù)，企業(yè)還能根據(jù)需求方的偏好及潛在需求變化作出快速反應(yīng)，提供個性化產(chǎn)品和服務(wù)，實現(xiàn)精準營銷。跨境電子商務(wù)平臺與移動互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合將推動跨境移動電子商務(wù)的發(fā)展，使其能夠充分利用消費者的碎片化時間提供更加便捷的服務(wù)，最大程度地促進精準營銷，滿足消費者的多方位需求。
四、發(fā)展跨境電子商務(wù)亟需解決的關(guān)鍵問題
（一）加強跨境電子商務(wù)信用建設(shè)
信用風(fēng)險已經(jīng)成為制約我國跨境電子商務(wù)的最大瓶頸之一。我國的跨境電子商務(wù)剛剛起步，存在信息不對稱、交易行為不夠透明和市場監(jiān)管不完善等問題，因此失信成本較低，制假售假、侵犯知識產(chǎn)權(quán)和售后服務(wù)不足等問題頻繁出現(xiàn)。相比信用體系建設(shè)及管理相對完備的美國及歐盟國家，中國的信用管理明顯滯后，引發(fā)其他國家對我國跨境電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)交易的嚴重不信任，導(dǎo)致跨境交易平臺的發(fā)展比較緩慢。應(yīng)加強跨境電子商務(wù)信用建設(shè)，促進信用信息的公開和共享，加強信用信息服務(wù)，減少跨境電子商務(wù)市場的信息不對稱，建立獎懲聯(lián)動機制，培育企業(yè)和消費者的信用意識，規(guī)范跨境電子商務(wù)市場秩序。由于各國缺乏統(tǒng)一的信用標示，跨境電子商務(wù)的信用建設(shè)需要各國政府的密切合作。
（二）加強跨境物流的一體化建設(shè)
我國的跨境物流明顯滯后，物流配送的及時性和安全性不足、成本較高。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前中國跨境電子商務(wù)市場一半以上的商品是通過郵政體系運輸，物流成本是發(fā)達國家的兩倍左右。相較于傳統(tǒng)國際貿(mào)易注重庫存管理，跨境電子商務(wù)更加注重商品的快速流動，海外倉儲、配送中心和海外退換貨服務(wù)的需求快速增加，高效的信息資源整合成為提升跨境物流競爭能力的重要因素?？缇澄锪髋渌蜕婕碍h(huán)節(jié)較多，包括國內(nèi)外的倉儲中心、配送中心、服務(wù)中心及海關(guān)等，加強跨境物流的一體化建設(shè)，集物流的硬件基礎(chǔ)設(shè)施與軟件服務(wù)于一體，不僅能夠確保物流的效率和服務(wù)質(zhì)量，而且能夠改善物流服務(wù)能力。通過互聯(lián)網(wǎng)、跨境電子商務(wù)平臺及物流管理信息系統(tǒng)，系統(tǒng)整合訂單管理、庫存管理、倉儲管理、配送管理及運輸管理，能夠突破制約跨境物流的各種因素，提高物流效率和水平。
（三）加強快速通關(guān)、退稅和結(jié)匯
通關(guān)、退稅和結(jié)匯等問題是跨境電子商務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵問題。通關(guān)是跨境電子商務(wù)流程中的一個必要環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)貿(mào)易通關(guān)主要適用于大批量商品，通關(guān)的周期長、費用高，難以適應(yīng)跨境電子商務(wù)交易規(guī)模小、頻次多、周期短等特點。由于目前跨境電子商務(wù)商品的出口普遍以快件郵件方式通關(guān)，按當前的通關(guān)管理制度退稅非常困難。傳統(tǒng)貿(mào)易的結(jié)匯方式對于跨境電子商務(wù)顯得非常繁瑣，若通過跨境第三方支付企業(yè)結(jié)匯，銀行又難以掌握買賣雙方的真實交易情況，第三方支付平臺容易成為非法資金的流通渠道。加強企業(yè)、海關(guān)、工商、稅務(wù)和外管等方面的協(xié)同運作,為跨境電子商務(wù)提供通關(guān)、退稅和結(jié)匯的一站式服務(wù),將會大大提升跨境電子商務(wù)的交易效率和水平。
隨著Internet的迅猛發(fā)展，電子商務(wù)的發(fā)展?jié)u趨成熟。電子商務(wù)的交易形式主要有B2B和B2C兩種形式，在這兩種形式中，B2B的電子商務(wù)市場要遠大于B2C的電子商務(wù)市場，由于電子商務(wù)的交易過程與實體市場的交易過程是不一樣的。所以，對于每個交易而言，是選擇網(wǎng)上交易還是實體交易取決于這兩種交易方式的交易成本。
1電子商務(wù)的成本構(gòu)成
1.1技術(shù)成本
電子商務(wù)的技術(shù)成本包括軟硬件成本、學(xué)習(xí)成本和維護成本。電子商務(wù)是各種技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物，昂貴的投資，復(fù)雜的管理和高昂的維護費用使得一些系統(tǒng)、技術(shù)和人才匱乏的企業(yè)望而卻步。面對客戶無力應(yīng)付復(fù)雜的技術(shù)平臺和高昂的軟硬件配置的實際問題，ASP這個行業(yè)便產(chǎn)生了，但是這種租賃式服務(wù)的價格和質(zhì)量能否為企業(yè)所接受，能在多大程度上降低電子商務(wù)的技術(shù)成本，還有待于實踐的驗證。
1.2安全成本
在任何情況下，交易的安全總是人們關(guān)心的首要問題，如何在網(wǎng)上保證交易的公正性和安全性、保證交易雙方身份的真實性、保證傳遞信息的完整性以及交易的不可抵賴性，成為推廣電子商務(wù)的關(guān)鍵所在。而上述交易的一系列安全要素，必須要有一系列的技術(shù)措施來保證。目前，安全標準的制定。安全產(chǎn)品的研制以及安全技術(shù)的開發(fā)為網(wǎng)上交易的安全起到了推動作用。而這些用于交易安全的協(xié)議、規(guī)章、軟件、硬件、技術(shù)的安裝和使用以及學(xué)習(xí)和操作定會加大電子商務(wù)的運營成本。
1.3物流成本
在電子商務(wù)中最難解決的就是物流配送。物流配送是電子商務(wù)環(huán)節(jié)的重要和最后的環(huán)節(jié)，是電子商務(wù)的目標和核心，也好似衡量電子商務(wù)成功與否的一個重要尺度。物流配送需要有商品的存放網(wǎng)點，需要增加運輸配送人員的開支，由此增加的成本也應(yīng)該經(jīng)過仔細核算。有人認為，企業(yè)要增加的僅僅是配送成本，而節(jié)省的是庫存成本和店面成本。試想，店面成本雖然節(jié)省了，但是存放網(wǎng)點的增加和配送所需的其他開支能在多大幅度上降低總成本，這仍需要在實踐中摸索，而且，庫存仍然是必需的。
1.4客戶成本
電子商務(wù)的客戶成本，指的是顧客用于網(wǎng)上交易所花費的上網(wǎng)、咨詢、支付直到最后商品到位所花費的費用總和，這是一種完全依賴于網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)，只要消費者一開始享受這樣的服務(wù)，就要承擔(dān)每小時數(shù)元錢的最低成本，還不包括添置相應(yīng)的硬件設(shè)備和學(xué)習(xí)使用的費用。這種費用雖然不列入商家的運營成本，但是作為用戶成本、卻是影響電子商務(wù)發(fā)展的重要因素。如果用戶用于網(wǎng)上瀏覽、查詢、挑選、支付所花費的費用超過實體交易的費用，用戶便會放棄網(wǎng)上購物的方式。電子商務(wù)雖然孕育著巨大的商機，但是利潤的真正實現(xiàn)，需要經(jīng)過詳細的論證。
2企業(yè)電子商務(wù)中交易成本分析
2.1交易成本的經(jīng)濟學(xué)理論依據(jù)
科斯在1937年發(fā)表的著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》（TheNatureofTheFirm）認為，交易成本是獲得準確的市場信息所需要付出的費用，以及談判和經(jīng)常性的契約費用。狹義的交易成本即市場交易費用，市場中平等法人之間談判所需的費用。即尋找交易對象的費用，交易對象之間談判的費用，交易實現(xiàn)的費用等。奧利弗·威廉姆森認為，交易成本分為兩部分：一是事先的交易成本，即為簽訂契約、規(guī)定交易雙方的權(quán)利、責(zé)任等所花費的費用；二是簽訂契約之后，為解決契約本身所存在的問題，從改變條款到退出契約所花費的費用。交易成本經(jīng)濟學(xué)認為：交易活動是稀缺的，交易成本不為零。企業(yè)的存在是為了節(jié)約交易成本。交易成本是由協(xié)調(diào)成本和激勵成本構(gòu)成。協(xié)調(diào)成本是指同以下三個方面的需要相聯(lián)系的成本：定價和交易及其他細節(jié)；發(fā)現(xiàn)買主和賣主以及他們的地址；將買主和賣主集中進行交易。激勵成本也分為兩類：一類是同信息不完全和非對稱相聯(lián)系的交易成本，另一類是由于責(zé)任不完善導(dǎo)致的交易成本。
2.2網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟下的交易成本理論
一般認為，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟條件下，交易成本一般很低。這是因為一方面由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展極大的突破了現(xiàn)實世界的時空限制，信息在網(wǎng)上的傳送十分迅速、便捷，縮短了時空差距，進而降低了時空成本。在傳統(tǒng)經(jīng)濟條件下，由于信息交流的困難，企業(yè)要在大范圍采集客戶數(shù)據(jù)并對其進行分析，“交易成本”很高，這樣就很難針對個別用戶的需要提供個性化的服務(wù)，很難面對不同市場、不同消費者實施針對性的營銷策略。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟條件下，企業(yè)可以在網(wǎng)上交流信息，而且信息傳遞和復(fù)制的成本很低，信息傳播的范圍又很廣，不會產(chǎn)生由于信息傳遞成本所造成的重大影響，因此，企業(yè)可以廣泛采集客戶數(shù)據(jù)，可以制定并實施針對性的營銷策略，提供個性化的服務(wù)，另一方面，網(wǎng)絡(luò)可以減少交易雙方之間信息不對稱程度，提高社會資源的配置效率。減少信息不對稱意味著用于搜尋信息的實踐、精力和財力的減少，即搜尋成本的降低，也意味著社會運行成本的降低和社會凈剩余的增加。
2.3電子商務(wù)下企業(yè)交易成本的變化
電子商務(wù)下企業(yè)交易成本構(gòu)成并沒有與傳統(tǒng)交易有本質(zhì)的區(qū)別，仍然包括度量、界定和保證產(chǎn)權(quán)。即提供交易條件的費用，發(fā)現(xiàn)交易對象和交易價格的費用，討價還價的費用，訂立交易合約的費用，執(zhí)行交易的費用，監(jiān)管違約行為并對之制裁的費用，維護交易秩序的費用等。電子商務(wù)下的企業(yè)仍然是為了節(jié)約交易成本而存在，但是電子商務(wù)本身具有的有別于傳統(tǒng)交易的不同特點，使企業(yè)的交易成本有很多獨特之處。下面按交易過程對電子商務(wù)下交易成本的不同點進行分析。
交易前的成本。交易之前，交易雙方都需要進行信息的搜索，以找到合適的交易對象。在傳統(tǒng)交易中，交易雙方的溝通需要經(jīng)過許多不同的媒介，進行協(xié)調(diào)很困難。但是在電子商務(wù)條件下，網(wǎng)絡(luò)作為眾多企業(yè)和客戶進行交易的虛擬市場，任何企業(yè)和客戶都可以使用一些專門的網(wǎng)絡(luò)搜索引擎，方便快捷地收集到很多對方的信息，然后從中選擇合適的進行交易。交易雙方可以在網(wǎng)絡(luò)中直接相互接觸，相互選擇，顯著地降低了搜尋成本，縮短了搜尋的時間，促進了交易的達成。
交易過程中的成本。完成信息的搜尋之后，交易雙方開始接觸，就交易的條款進行協(xié)商，最終達成合同。達成合同后，交易雙方必須履行各自的責(zé)任，提供商品和服務(wù)。傳統(tǒng)交易條件下，當企業(yè)和客戶之間期望建立一種交易關(guān)系后，復(fù)雜的交易過程不僅加大了簽約過程中的成本，而且延長了交易的時間。而在電子商務(wù)條件下，交易雙方可以通過網(wǎng)上協(xié)商各種條款，直接在網(wǎng)上簽訂合同，減少成本的支出。
交易后的成本。交易雙方在交易完畢之后，并不是銀貨兩訖，兩不相干了，企業(yè)還應(yīng)對商品使用或者接受服務(wù)過程中出現(xiàn)的問題加以解決。在這些問題中，一些小的問題會經(jīng)常出現(xiàn)，這些問題在技術(shù)人員的指導(dǎo)下客戶完全有能力解決。解決這些問題的費用是企業(yè)交易成本的另一個重要構(gòu)成部分。
2.4B2B電子商務(wù)模式對交易成本的影響
交易成本經(jīng)濟學(xué)認為，交易成本分為協(xié)調(diào)成本和激勵成本。在電子商務(wù)活動中，主要的模式是B2B電子商務(wù)模式。在這里，一方面，B2B電子商務(wù)模式能減少協(xié)調(diào)成本，首先，Internet減少了買主搜尋供應(yīng)商的成本，這是因為在Internet中，尋找產(chǎn)品和比較價格比看產(chǎn)品目錄和電話尋訪要相對便宜。同樣，賣主能以較低的價格找到更多的潛在顧客，而買主將找到他們原本找不到的賣主。其次，Internet為買主提供了關(guān)于產(chǎn)品屬性更好的信息如價格和耐用性，也提供了關(guān)于賣主和買主的詳細信息。但另一方面，由于在網(wǎng)上進行交易使買主不能實地考察交易的物品，當買主要求對交易物品的一些特征進行實地考察又會使交易成本提高。例如，在二手車市場上，某一特定地點的汽車商出手汽車給那些低收入的、年老的消費者，他們對自己的汽車很小心；而另一地方的汽車商面對的對象是那些高收入者并且很隨意的顧客。假設(shè)所有可見的汽車特征是一樣的，第一個地方的汽車商將尋找各方面條件都比較好的汽車；而另一個地方的汽車商將尋找性能差但能修復(fù)的汽車。我們知道，汽車的性能不通過馬達的聲音和實地考察是難以了解的，那么在網(wǎng)上競賣的那些汽車是難以區(qū)分的。其結(jié)果是汽車同買主的搭配可能會惡化。在這里汽車供應(yīng)的組成部分并沒有發(fā)生變化，也就是說沒有逆向選擇，或者說沒有事先的信息不對稱，這對我們的分析是非常重要的。
交易成本的激勵成本分為兩類：一類是同信息不完全和非對稱相聯(lián)系的交易成本，另一類是由于責(zé)任不完善引起的交易成本。當交易的各方并不都具有決定是否接受交易協(xié)議的能力，以及這些協(xié)議是否真的能被實行的相關(guān)信息時，就導(dǎo)致了第一類的激勵成本。在某種程度上對于買主來說，為了評估賣主的商品特性而實地考察商品是值得的，這是因為在網(wǎng)上進行交易有些信息會遺漏。如果在實際交易中的逆向選擇（即事先的信息不對稱）情況進一步惡化，這些被遺漏的交易對象的信息就會轉(zhuǎn)化為效率的損失。舉個例子，假設(shè)汽車所有可觀察到的特征都是一樣的，賣主會試圖專門出售那些馬達聲刺耳的汽車。買主如果經(jīng)常在網(wǎng)上出售這種類型的物品，買主愿意為這種物品支付的程度會下降，這會導(dǎo)致高質(zhì)量的賣主退出市場。第二類的激勵成本是由于交易各方不能履行他們的承諾而引起的。B2B電子商務(wù)可能會減少或者增加這些成本。一方面，通過規(guī)范交易程序，在網(wǎng)上交易會減少這些成本；另一方面，買主可能會為了避免在網(wǎng)上了解產(chǎn)品的中間費用而直接同賣主聯(lián)系，從而增加這些成本。
3結(jié)語
電子商務(wù)是一種嶄新的經(jīng)濟運行范式，筆者認為，電子商務(wù)相對于實體交易在三個方面降低了企業(yè)的成本。首先，減少了采購成本，企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)能夠比較容易的找到價格最低的原材料供應(yīng)商，從而降低了交易成本；其次，有利于更好地實現(xiàn)供應(yīng)鏈管理；再次，有利于實現(xiàn)精確的存貨控制，企業(yè)從而減少了庫存或消滅庫存。這樣，通過提高效率或擠占供應(yīng)商的利潤，便可以降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展和普及，在網(wǎng)上交易會使企業(yè)減少交易成本，提高經(jīng)濟效率。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的環(huán)境下，電子商務(wù)市場也將得到進一步延伸。
參考文獻
1邁克爾·迪屈奇.交易成本經(jīng)濟學(xué)[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，1999
一、美國商業(yè)銀行基金業(yè)務(wù)發(fā)展概況
1、美國商業(yè)銀行經(jīng)營基金業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀。美國銀行的共同基金業(yè)務(wù)在20世紀90年展迅速，一些規(guī)模較大的銀行還成立了專門的分支機構(gòu)經(jīng)營該業(yè)務(wù)（如花旗投資服務(wù)公司，Citicorp`sInvestmentServices）。到20世紀90年代中期，除了承銷共同基金外，銀行幾乎可以開展各種相關(guān)的基金業(yè)務(wù)（在實際運作中，一些州立的非美聯(lián)儲會員銀行仍然能夠承銷基金，這是因為美國州銀行的業(yè)務(wù)等監(jiān)管權(quán)力是在各州銀行監(jiān)管機構(gòu)手中，而各州的規(guī)定不盡相同。）除了自營基金（proprietarymutualfunds）以外，銀行和儲蓄機構(gòu)同時也是非自營基金（nonproprietarymutualfunds）的主要銷售方，此類基金是由獨立的基金公司管理并由銀行代為銷售的?？傮w來講，大型銀行在初期更愿意從事基金銷售，此后一些小型銀行也開始積極加入到基金銷售的行列中來。到1997年，近1500家美國銀行——約占銀行業(yè)的1／5——在出售第三方或自營共同基金和年金，其中規(guī)模達數(shù)10億美元的銀行——本行業(yè)中規(guī)模最大的一些銀行——占了銷售的大多數(shù)（90％強）。
2、美國商業(yè)銀行自營基金的發(fā)展。從基金的管理運作角度可將銀行經(jīng)營的基金分為自營共同基金和非自營共同基金。自營共同基金是指基金的管理與銷售均由該銀行或其附屬的相關(guān)機構(gòu)來負責(zé)（商業(yè)銀行或其附屬機構(gòu)作為基金的投資顧問提出操作建議，并通過與本銀行關(guān)系密切的證券公司買賣股票，其中有些基金也通過證券經(jīng)紀商或基金機構(gòu)銷售），經(jīng)營自營基金的機構(gòu)大多是大型銀行，目前美國大部分大型銀行都已開展此項業(yè)務(wù)。美國的一些大型銀行自20世紀80年代中期起開始開展自營共同基金業(yè)務(wù)，1992年美聯(lián)儲放松了管制，允許商業(yè)銀行通過經(jīng)紀類附屬公司來推銷自營共同基金，隨后設(shè)立自營共同基金的商業(yè)銀行迅速增加了起來。在20世紀90年代，商業(yè)銀行的自營共同基金數(shù)量增長速度逐漸超過了非自營共同基金，形成了以自營共同基金為主的局面，與此同時，銀行自營基金資產(chǎn)額的增長速度也超過了基金業(yè)的平均增長速度。其中銀行自營基金對機構(gòu)投資者的銷售所占比重要大一些，其增長幅度也較快。為使銀行經(jīng)營的基金種類齊全，商業(yè)銀行往往也經(jīng)營著一些其他金融機構(gòu)管理的基金。另外，在20世紀90年代后期還出現(xiàn)了商業(yè)銀行的許多信托資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樽誀I共同基金的情況，且這一數(shù)額每年都有較大幅度的增長。
銀行和儲蓄機構(gòu)也是非自營基金的重要銷售渠道。非自營基金是指基金的管理由獨立的基金管理公司負責(zé)，而其銷售則通過商業(yè)銀行或其附屬機構(gòu)來完成的基金。對于那些資產(chǎn)管理能力較差的中小銀行來說，代銷其他金融機構(gòu)管理的基金無疑是一種較好的選擇。美國的投資公司機構(gòu)（InvestmentCompanyInstitution，ICI）對1991至1995年這一早期商業(yè)銀行共同基金的運作與銷售情況進行了一個調(diào)查，調(diào)查表明，商業(yè)銀行共同基金的銷售數(shù)量由1991年底的1100只增加到了1995年底的2329只，其中自營共同基金在1995年占銀行銷售基金的47.9%，而1991年這一數(shù)值僅為31.5%。從銀行銷售的共同基金的結(jié)構(gòu)來看，貨幣市場基金所占份額有所下降，而股票與債券基金的份額呈現(xiàn)上升趨勢。
二、美國商業(yè)銀行進入基金業(yè)的動機
1、銀行開展基金業(yè)務(wù)可以擴大銀行同顧客的聯(lián)系，有利于發(fā)展銀行的中長期資產(chǎn)運用業(yè)務(wù)，增強銀行同非銀行金融機構(gòu)競爭的能力。盡管銷售基金的手續(xù)費收入不穩(wěn)定，然而銷售基金能夠為銀行帶來新的客戶，從而有希望向這些客戶出售其他銀行服務(wù)。銀行業(yè)銷售投資類金融商品可以發(fā)揮其龐大的既有客戶信息優(yōu)勢，許多銀行都建立了客戶信息數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，這使得銀行在銷售投資類金融商品時可以便利地獲得客戶的各種信息。此外，許多銀行能夠從提供自營基金中贏得更高的聲望。美國的實踐表明，銀行所出售的最受歡迎的非存款投資產(chǎn)品就是共同基金。再有，隨著“一站式購物（one-stopshopping）”觀念的流行，銀行客戶越來越希望只與一家金融機構(gòu)打交道，便可滿足其儲蓄、保險、投資等多方面的金融服務(wù)需求?！耙徽臼劫徫铩蹦軌驇椭M者節(jié)約時間、提高效率、降低成本，因此在吸引客戶方面具有明顯的優(yōu)勢。
2、從銀行經(jīng)營自營基金的角度來講，其最初目的在于通過提供更多的金融服務(wù)以吸引客戶，此后隨著基金銷售數(shù)量的不斷增加，業(yè)務(wù)收入開始成為開展基金業(yè)務(wù)的主要目的。銀行業(yè)通過開展基金業(yè)務(wù)可以增加銀行的非利息收入，從經(jīng)紀和其他相關(guān)業(yè)務(wù)中賺取大量的手續(xù)費，而且其中一些收入對利率變動的敏感性小于銀行存款和貸款。商業(yè)銀行經(jīng)營自營共同基金能夠為銀行提供相對穩(wěn)定的收入，因為基金的管理費用幾乎是固定不變的（按經(jīng)營規(guī)模的固定比例提?。?。從銷售的基金種類上來看，美國的商業(yè)銀行銷售著諸如貨幣市場基金、長期債券基金、股票基金等幾乎所有的基金種類?；痄N售活動實際上是具有證券業(yè)務(wù)性質(zhì)的活動，其內(nèi)部評價及報酬的支付與證券公司的習(xí)慣作法相一致。一般來講，基金商品的風(fēng)險越高則手續(xù)費率就越高，而且銀行對于那些銷售自營基金的職員會相對給出更高的費用（相對那些銷售非自營基金的人員來講）。
3、與銀行經(jīng)營證券與保險業(yè)務(wù)一樣，經(jīng)營基金業(yè)務(wù)可以使得銀行業(yè)務(wù)多元化，為銀行創(chuàng)造替代性的收入來源，分散銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險。金融行業(yè)的高風(fēng)險性決定了其有通過多元化經(jīng)營分散風(fēng)險的動力。如果各種金融產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)之間的風(fēng)險不是完全相關(guān)的，那么銀行在風(fēng)險管理中通過合理設(shè)計金融服務(wù)和產(chǎn)品的分散化組合就會帶來收益方面的提高，更容易獲得穩(wěn)定的收入流，實現(xiàn)不同金融服務(wù)之間的風(fēng)險對沖，降低系統(tǒng)與非系統(tǒng)性風(fēng)險，金融機構(gòu)應(yīng)付不確定性的能力也會隨之提高。例如“脫媒（disintermediation）”等市場格局的變化對經(jīng)營多種業(yè)務(wù)金融機構(gòu)的影響就相對要小，因為其他業(yè)務(wù)量的增長會抵消其貸款業(yè)務(wù)量下降所造成的損失，而這對降低銀行經(jīng)營風(fēng)險很有好處，因為它可以減少銀行從事風(fēng)險較大業(yè)務(wù)——如發(fā)放低質(zhì)量貸款——的動機?？傊?，多樣化的業(yè)務(wù)經(jīng)營使商業(yè)銀行內(nèi)部形成了一種損益互補機制，一些實證分析表明，商業(yè)銀行經(jīng)營范圍的擴大有利于銀行效率的提高和金融體系的穩(wěn)定。Gallo，Apilado和Kolari（1996）對美國銀行控股公司在1987-1994年間經(jīng)營基金業(yè)務(wù)的研究表明，銀行控股公司的共同基金活動降低了銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險，同時共同基金業(yè)務(wù)還增加了銀行的收入，他們的結(jié)論認為，共同基金應(yīng)當成為銀行未來經(jīng)營的一種重要金融產(chǎn)品。
三、我國銀行經(jīng)營基金業(yè)務(wù)的對策選擇
1、商業(yè)銀行進入基金業(yè)采取的組織模式。銀行設(shè)立基金公司，從嚴格意義上講，就是對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的探索。而從各國金融混業(yè)經(jīng)營的實踐來看，混業(yè)經(jīng)營的具體組織模式概括起來可以分為以下三類：全能銀行模式（universalbankingmodel）、銀行母公司模式（bank-parentcompanymodel）和控股公司模式（holdingcompanymodel）。采取全能銀行模式的金融機構(gòu)可依法從事包括證券、保險、信托、基金等業(yè)務(wù)在內(nèi)的廣泛的金融服務(wù)。這些業(yè)務(wù)并不要求一定要在法律上與商業(yè)銀行相隔離的附屬公司內(nèi)開展，各業(yè)務(wù)部門之間也沒有“防火墻（firewall）”的隔離。銀行母公司模式是一種介于全能銀行與控股公司之間的一種混業(yè)經(jīng)營組織模式。在這一組織模式中，商業(yè)銀行要開展其他非銀行金融業(yè)務(wù)，必須在符合一定條件的情況下以銀行為母公司成立附屬公司，銀行和非銀行附屬公司之間有著嚴格的法律界限。在控股公司模式中，商業(yè)銀行或者與其存在直接投資關(guān)系的子公司不得直接經(jīng)營相關(guān)證券業(yè)務(wù)，如果商業(yè)銀行想從事法律所禁止的證券、保險等業(yè)務(wù)，只有以控股公司的形式，即在同一機構(gòu)框架內(nèi)通過相互獨立的附屬公司來從事其他金融業(yè)務(wù)。
混業(yè)經(jīng)營機構(gòu)的組織模式將會影響到商業(yè)銀行從事證券、保險等業(yè)務(wù)的潛在收益和成本。在全能銀行模式中，銀行可以完全整合其所選擇從事的各種金融業(yè)務(wù)，因為銀行可以在單一的公司實體內(nèi)開展幾乎所有業(yè)務(wù)。在銀行母公司以及控股公司模式中，銀行和證券等業(yè)務(wù)分別在管理團隊和資本均相互分離的幾個不同的法律實體（legallydistinctentities）中開展，結(jié)果只能進行部分業(yè)務(wù)的整合。而且當銀行和證券、保險等附屬機構(gòu)之間的財務(wù)和經(jīng)營關(guān)系存在某種約束時，整合的效果將會進一步受到限制。從另一方面來講，與全能銀行模式相比，控股公司模式與銀行母公司模式更能防范由非銀行業(yè)務(wù)所帶來的風(fēng)險，雖然從混業(yè)經(jīng)營獲益方面有所不足，但相對來講要更安全一些，其中控股公司模式是混業(yè)經(jīng)營組織模式中風(fēng)險最小的一種?？紤]到基金業(yè)務(wù)的風(fēng)險比證券及保險業(yè)務(wù)的風(fēng)險要小，因此監(jiān)管部門可以讓商業(yè)銀行在控股公司模式與銀行母公司模式中自主選擇。即使一些銀行在經(jīng)營基金業(yè)務(wù)中采取了銀行母公司模式，這也不會影響到我國未來混業(yè)經(jīng)營采取金融控股公司模式。許多國家在混業(yè)經(jīng)營過程中對于風(fēng)險小的業(yè)務(wù)是放在銀行內(nèi)部或以其子公司的形式來經(jīng)營的，而對于證券、保險等風(fēng)險較大的業(yè)務(wù)則是放在商業(yè)銀行外部——即以控股公司的形式來經(jīng)營。
2、商業(yè)銀行進入基金業(yè)的方式。銀行是否能夠成功地進入基金業(yè)與其所采取的進入方式有著很大的關(guān)系，其涉足基金領(lǐng)域的方式可謂多種多樣，這些方式具有不同的特點。概括來講，可分為以下三種方式：新建（start-ups/denovoentries）方式。這種方式指銀行通過單獨設(shè)立一家基金（分）公司或基金部門來進入基金業(yè)。采取這種方式的優(yōu)點主要體現(xiàn)在銀行可以完全控制新建立的基金公司，制定與本企業(yè)文化相適應(yīng)的市場營銷策略和激勵機制。采取這種進入方式的缺點在于新建一家基金公司通常需要較大的投資，新公司可能缺乏經(jīng)營基金業(yè)所必需的專業(yè)人才與經(jīng)驗，而且通過新建方式進入基金業(yè)取得客戶的認同需要一定的時間。并購（mergersandacquisitions，M&A）方式。并購方式是指銀行通過收購現(xiàn)有的基金公司或與基金公司進行合并來進入基金領(lǐng)域。該方式的優(yōu)點主要體現(xiàn)在銀行可以完全獲得并依靠基金業(yè)的專業(yè)人才及其所擁有的經(jīng)驗來迅速進入基金業(yè)。通過這種方式進入基金業(yè)的缺點表現(xiàn)在合并后的銀行與基金公司可能在企業(yè)文化、經(jīng)營風(fēng)格等方面存在顯著的差異，要使二者真正融為一體可能需要較長的時間與成本。組建合資企業(yè)（jointventures）方式。合資企業(yè)是指由兩個或多個公司共同出資建立的一個獨立的法律實體，在這里，是指銀行與基金公司共同出資建立一家經(jīng)營基金產(chǎn)品的公司，由銀行與基金公司共同控制、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險。該種方式被采用的原因主要在于它可以避免通過新建或并購方式進入基金業(yè)所必須的巨額資金投入，因此對于那些規(guī)模較小的中小銀行來講是一種可行的進入基金業(yè)的方式。銀行通過這種方式進入基金業(yè)存在的問題在于合資企業(yè)并不是一種穩(wěn)定的組織機構(gòu)形式，而且銀行與基金公司對于銀行基金的戰(zhàn)略意圖可能存在著分歧，這會引起不小的麻煩。
