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時(shí)間：2023-03-08 15:39:26
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二、虛擬經(jīng)濟(jì)模式下防范泡沫經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的對(duì)策
1.支持虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展
在商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中，為了更好的滿足資金融通的需要，就產(chǎn)生了虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生之后，社會(huì)融資的問(wèn)題得到了良好的解決，而且社會(huì)資源的配置效率也得到了提高，基于此，我國(guó)要適度的支持虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，要基于我國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬資本進(jìn)行科學(xué)的研究，進(jìn)而營(yíng)造出適合虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)環(huán)境及政策環(huán)境；在發(fā)展金融衍生品時(shí)，首先要進(jìn)行試點(diǎn)，以便于研究其可行性，具有極強(qiáng)的可行性之后在逐步的擴(kuò)大規(guī)模；建立完善的制度及法律政策，為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供保障。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，不過(guò)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和速度并沒(méi)有虛擬經(jīng)濟(jì)大，如果虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展就會(huì)出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，因此，我國(guó)要強(qiáng)化銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加快國(guó)企改革的步伐，并建立金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。
2.建立虛擬經(jīng)濟(jì)的預(yù)警指標(biāo)體系
為了保證虛擬資本和實(shí)體資本之間的比例處于最佳狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)二者的共同發(fā)展，就需要建立完善的虛擬經(jīng)濟(jì)預(yù)警指標(biāo)體系。通過(guò)預(yù)警指標(biāo)體系，可以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的趨勢(shì)，當(dāng)處于臨界境界點(diǎn)時(shí)，在發(fā)出警報(bào)引起決策層注意時(shí)，還會(huì)提供一些措施和建議，從而有效地保證經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
3.強(qiáng)化金融監(jiān)管，防范和化解泡沫經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的束縛，在發(fā)展的過(guò)程中，這種束縛被突破，而且效率越來(lái)越高，因而，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程就是金融創(chuàng)新的過(guò)程中。在金融市場(chǎng)中，經(jīng)濟(jì)制度的不完善、經(jīng)濟(jì)主體行為的異化，導(dǎo)致金融市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)泡沫，因此，為了保證金融市場(chǎng)的正常發(fā)展，防止泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，就需要加強(qiáng)金融監(jiān)管。首先要建立完善的金融市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，減少大炒家投機(jī)行為的發(fā)生，其次要限制資金的流動(dòng)性，避免因?yàn)榱鲃?dòng)性太強(qiáng)引起金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。當(dāng)前，在我國(guó)的股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)上，由于投機(jī)行為的過(guò)度發(fā)展，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)熱，如果這種狀態(tài)持續(xù)下去，必然會(huì)導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生，因此，要抑制投機(jī)行為的發(fā)展，將泡沫經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)化解掉。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度才會(huì)出現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段、發(fā)展水平、結(jié)構(gòu)和規(guī)模與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段、發(fā)展水平、結(jié)構(gòu)和規(guī)模有著直接的關(guān)系，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，虛擬經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到影響。
1.2虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雙重效應(yīng)
1.2.1虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用首先，虛擬經(jīng)濟(jì)有利于促進(jìn)資源的優(yōu)化配置。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中，信息的不對(duì)稱是一個(gè)不可避免的問(wèn)題。虛擬經(jīng)濟(jì)可以通過(guò)有效地信息及其創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，解決信息不對(duì)稱所帶來(lái)的激勵(lì)問(wèn)題。同時(shí)，我們可以通過(guò)判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，投機(jī)業(yè)績(jī)的優(yōu)劣，采取有效措施促進(jìn)資源的優(yōu)化配置。其次，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融支持。在現(xiàn)代企業(yè)中，許多優(yōu)勢(shì)企業(yè)因?yàn)槿狈Y本而陷入了沒(méi)有規(guī)模效益的怪圈中。虛擬經(jīng)濟(jì)則使大量閑置的和零散的資本投入到股票、債券及其他金融衍生品上，從而解決了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中資本缺乏的難題。而且隨著金融市場(chǎng)的不斷完善，虛擬經(jīng)濟(jì)能更快捷的為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融支持。再次，虛擬經(jīng)濟(jì)有利于產(chǎn)權(quán)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而深化企業(yè)的改革。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中經(jīng)常存在產(chǎn)權(quán)的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整的客觀需要?？墒菃慰繉?shí)體經(jīng)濟(jì)本身很難實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的重組和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。虛擬經(jīng)濟(jì)則使實(shí)體資本證券化、商品化，解決了困擾著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的難題，通過(guò)成本較低的股票和債券的交易迅速的實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)的重組和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加速了資本的流動(dòng)，以便適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。最后，虛擬經(jīng)濟(jì)可以降低分散實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)都會(huì)面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。虛擬經(jīng)濟(jì)允許有價(jià)證券進(jìn)入市場(chǎng)流通，實(shí)際上就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資者們提供了一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，如，期貨、期權(quán)等金融衍生工具的產(chǎn)生本來(lái)就是為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和套期保值。如果沒(méi)有各種各樣的金融產(chǎn)品來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)以實(shí)現(xiàn)保值，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大增加，不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
1.2.2虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的消極作用虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了積極的效用，但是我們也不能忽視虛擬經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過(guò)程中呈現(xiàn)的一些新的特點(diǎn)：各種金融衍生品的出現(xiàn)使其離實(shí)體經(jīng)濟(jì)越來(lái)越遠(yuǎn)，虛擬化的形勢(shì)不斷加強(qiáng)；許多金融衍生的工具以較少的資本控制著較大數(shù)額的資金，使危險(xiǎn)性增加；同時(shí)影響虛擬經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)因素過(guò)多，穩(wěn)定性變得更差。過(guò)度膨脹的虛擬經(jīng)濟(jì)無(wú)疑對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生的是消極作用。首先，虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的可能性。虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不確定性，使虛擬資本風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)成倍增加，在預(yù)期收益的心理的作用下，投機(jī)猖獗，造成實(shí)際經(jīng)濟(jì)的貨幣和商品流通的困難，從而使實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入困境甚至發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。其次，虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)。在虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷膨脹的情況下貨幣供應(yīng)量被分為兩個(gè)部分，一部分用來(lái)媒介商品和勞務(wù)的交換，一部分用來(lái)媒介股票等虛擬資本的交易。在貨幣供應(yīng)量不變的情況下，如果虛擬資本交易的貨幣量越多，用于實(shí)體資本的貨幣供應(yīng)量就越少。如果人們對(duì)虛擬資本的預(yù)期過(guò)高，使其脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值基礎(chǔ)，人們就會(huì)將大量的資本流入金融市場(chǎng)和房產(chǎn)領(lǐng)域，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣供應(yīng)量不足，使許多企業(yè)陷入困境，造成經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退。
二、會(huì)計(jì)假設(shè)與會(huì)計(jì)環(huán)境的協(xié)同與調(diào)整
會(huì)計(jì)假設(shè)與會(huì)計(jì)環(huán)境的關(guān)系十分密切。會(huì)計(jì)假設(shè)會(huì)隨著會(huì)計(jì)環(huán)境的變化而變化。具體來(lái)看，隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)計(jì)環(huán)境也經(jīng)歷了由相對(duì)簡(jiǎn)單到復(fù)雜、由相對(duì)穩(wěn)定到不穩(wěn)定的變化。因此，原先的會(huì)計(jì)假設(shè)也受到了一定程度的沖擊和影響，原先的會(huì)計(jì)假設(shè)已經(jīng)無(wú)法很好的適應(yīng)當(dāng)下的會(huì)計(jì)環(huán)境，需要根據(jù)新的會(huì)計(jì)環(huán)境來(lái)進(jìn)行協(xié)同和調(diào)整。
（一）會(huì)計(jì)環(huán)境的四個(gè)會(huì)計(jì)假設(shè)
會(huì)計(jì)假設(shè)，是指為了探究會(huì)計(jì)領(lǐng)域一些未知問(wèn)題而設(shè)定的符合客觀要求的科學(xué)設(shè)定，是獲得會(huì)計(jì)學(xué)相關(guān)定理的基礎(chǔ)。如果沒(méi)有這些會(huì)計(jì)假設(shè)，很多研究可能無(wú)法開(kāi)展。會(huì)計(jì)假設(shè)為會(huì)計(jì)研究界定了研究的范圍，只有在這些范圍內(nèi)進(jìn)行研究才有意義。會(huì)計(jì)假設(shè)主要包括四個(gè)方面的內(nèi)容：會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)分期和貨幣計(jì)量。在以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主要表現(xiàn)形式的工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，由于會(huì)計(jì)活動(dòng)主要圍繞實(shí)物來(lái)進(jìn)行，會(huì)計(jì)環(huán)境相對(duì)而言比較簡(jiǎn)單。四大會(huì)計(jì)假設(shè)正是在這樣的環(huán)境下被創(chuàng)造出來(lái)并科學(xué)的指導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)開(kāi)展各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。具體來(lái)看，會(huì)計(jì)主體假設(shè)主要假定從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主體是那些相對(duì)獨(dú)立的企業(yè)，他們擁有比較穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)空間和經(jīng)營(yíng)環(huán)境。持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)假定在相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，企業(yè)不會(huì)選擇破產(chǎn)清算而會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。會(huì)計(jì)分期假設(shè)假定會(huì)計(jì)信息不需要持續(xù)不斷的提供給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，只用分期提供即可。貨幣計(jì)量假設(shè)是假定用來(lái)衡量會(huì)計(jì)活動(dòng)的最好度量標(biāo)準(zhǔn)是貨幣。
（二）會(huì)計(jì)假設(shè)適應(yīng)會(huì)計(jì)環(huán)境的變化
仔細(xì)看來(lái)，這四個(gè)會(huì)計(jì)假設(shè)都十分符合當(dāng)時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)。然而，隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的興起和發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的對(duì)象不再是有形的實(shí)物，無(wú)形的資產(chǎn)也成為了交易的對(duì)象，會(huì)計(jì)環(huán)境也從簡(jiǎn)單變?yōu)閺?fù)雜，由穩(wěn)定變?yōu)椴环€(wěn)定。為了更好的適應(yīng)新的會(huì)計(jì)環(huán)境，會(huì)計(jì)假設(shè)也需要做出相應(yīng)的調(diào)整和協(xié)同。由于會(huì)計(jì)假設(shè)也具備一定的適用范圍，因此，在一定程度內(nèi)它還可以很好的適應(yīng)會(huì)計(jì)環(huán)境的變化。當(dāng)會(huì)計(jì)環(huán)境與會(huì)計(jì)假設(shè)之間的差距尚小，會(huì)計(jì)假設(shè)還可以適應(yīng)當(dāng)前會(huì)計(jì)環(huán)境的要求時(shí)，會(huì)計(jì)假設(shè)不需要做出較大的調(diào)整，而只需要根據(jù)環(huán)境的變化做出相應(yīng)的微調(diào)。但是，如果會(huì)計(jì)假設(shè)很明顯已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)會(huì)計(jì)環(huán)境的時(shí)候，會(huì)計(jì)假設(shè)的可靠性和科學(xué)性就會(huì)大大降低，這個(gè)時(shí)候會(huì)計(jì)假設(shè)就需要重新去設(shè)定以便適應(yīng)新的會(huì)計(jì)環(huán)境，為會(huì)計(jì)主體提供更為準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息，幫助他們開(kāi)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。
三、虛擬經(jīng)濟(jì)下會(huì)計(jì)假設(shè)受到的沖擊與修正
由于虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會(huì)在一定程度上改變會(huì)計(jì)環(huán)境，而會(huì)計(jì)環(huán)境與會(huì)計(jì)假設(shè)密切相關(guān)，因此虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會(huì)給會(huì)計(jì)假設(shè)帶來(lái)一定程度的沖擊。為了更好的適應(yīng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這些原先看來(lái)十分科學(xué)合理的會(huì)計(jì)假設(shè)此時(shí)無(wú)法再合理的解釋會(huì)計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，他們需要做出相應(yīng)的修正來(lái)更好地適應(yīng)當(dāng)下的會(huì)計(jì)環(huán)境，進(jìn)而適應(yīng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
（一）虛擬經(jīng)濟(jì)下會(huì)計(jì)假設(shè)受到的沖擊
總的來(lái)說(shuō)，虛擬經(jīng)濟(jì)下會(huì)計(jì)假設(shè)主要受到四個(gè)方面的沖擊，分別表現(xiàn)在對(duì)會(huì)計(jì)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、會(huì)計(jì)分期假設(shè)和貨幣計(jì)量假設(shè)之上。
（1）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)會(huì)計(jì)主體假設(shè)的沖擊
虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)會(huì)計(jì)主體假設(shè)的沖擊主要表現(xiàn)在會(huì)計(jì)主體增多、會(huì)計(jì)主體“虛化”兩個(gè)方面。首先，在以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主的工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，會(huì)計(jì)主體主要是那些從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)。這些企業(yè)擁有獨(dú)立核算的能力，有穩(wěn)定的管理和活動(dòng)空間。虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來(lái)后，并購(gòu)重組成為了諸多企業(yè)的選擇，大規(guī)模的重組勢(shì)不可擋。這也導(dǎo)致了會(huì)計(jì)主體由原先單一的企業(yè)變成經(jīng)過(guò)并購(gòu)重組后的多層次企業(yè)。這些企業(yè)之間不再是簡(jiǎn)單的母公司和子公司的關(guān)系，而是一種更加復(fù)雜的、更多元化的組合。會(huì)計(jì)主體的多元化、多樣化給會(huì)計(jì)活動(dòng)的開(kāi)展提出了更高的要求，原先的會(huì)計(jì)主體假設(shè)很明顯已經(jīng)無(wú)法滿足現(xiàn)有會(huì)計(jì)主體的需要。因此，如何設(shè)計(jì)出一種多樣化的會(huì)計(jì)主體成為了現(xiàn)在學(xué)者們需要考慮的問(wèn)題。此外，會(huì)計(jì)主體也由原來(lái)看得見(jiàn)、摸得著的實(shí)體企業(yè)變成了相對(duì)“虛化”的對(duì)象。在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持下，虛擬經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展。從事虛擬經(jīng)濟(jì)的企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)整合各種資源并對(duì)其進(jìn)行合理化的配置，以獲取經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。這些企業(yè)不需要擁有真實(shí)存在的車間或者廠房，只需要借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)就可以結(jié)成網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略聯(lián)盟，組建無(wú)實(shí)體公司。這樣一來(lái)，虛擬經(jīng)濟(jì)條件下的會(huì)計(jì)主體更加“虛化”，打破了時(shí)間和空間的阻隔。
（2）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的沖擊
持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)為企業(yè)的會(huì)計(jì)核算工作設(shè)定了時(shí)間范圍。一般來(lái)說(shuō)，在不清算的前提下，企業(yè)會(huì)持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)。換句話說(shuō)，在正常的會(huì)計(jì)環(huán)境下，企業(yè)能夠有效地、持續(xù)地經(jīng)營(yíng)下去。這對(duì)于處在以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主的工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)來(lái)說(shuō)是十分適用的，這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)情況比較好。然而，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性都大大增加，先進(jìn)的交易手段、快速的信息交換、種類繁多的交易產(chǎn)品以及頻繁波動(dòng)的價(jià)格都增加了從事虛擬經(jīng)濟(jì)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在這樣一種變幻莫測(cè)、極不穩(wěn)定的環(huán)境中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)難以得到保證，可能隨時(shí)面臨破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn)。除了外界經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化外，企業(yè)自身結(jié)構(gòu)形式的不斷改變也增加了它們的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)下，并購(gòu)重組成為了大多數(shù)企業(yè)爭(zhēng)相采用的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。在這一過(guò)程中，不斷有企業(yè)進(jìn)行分散、重組，這樣也大大增加了這些企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，有不少的企業(yè)在并購(gòu)重組中獲得了新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，重獲市場(chǎng)份額，但是也有許多企業(yè)在重組后反而暴露出更多的問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)無(wú)法繼續(xù)，最終以破產(chǎn)倒閉收?qǐng)?。從這兩個(gè)層面來(lái)看，虛擬經(jīng)濟(jì)下企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)假設(shè)受到了不小的沖擊，需要根據(jù)目前的會(huì)計(jì)環(huán)境做出一定程度的修正以適應(yīng)新環(huán)境的要求。
（3）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)會(huì)計(jì)分期假設(shè)的沖擊
會(huì)計(jì)分期假設(shè)為持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)劃分了不同的會(huì)計(jì)核算時(shí)段，即將會(huì)計(jì)核算活動(dòng)依一定的時(shí)間間隔劃分為不同的階段，會(huì)計(jì)從業(yè)人員不需要時(shí)時(shí)刻刻為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者提供會(huì)計(jì)信息，只需要在固定的時(shí)間間隔里為其提供相應(yīng)的會(huì)計(jì)信息以便這些經(jīng)營(yíng)管理者了解這一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。通過(guò)會(huì)計(jì)分期，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本大大降低，同時(shí)也保證了企業(yè)管理者能夠通過(guò)對(duì)比不同時(shí)段的會(huì)計(jì)信息來(lái)掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，便于企業(yè)的各項(xiàng)大小決策的制定。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)穩(wěn)定，會(huì)計(jì)活動(dòng)比較適合分期進(jìn)行。然而，在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，許多交易都是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行操作，短暫的幾分鐘可能就進(jìn)行了多筆交易。同時(shí)許多企業(yè)也是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)建立起戰(zhàn)略聯(lián)盟，這樣的聯(lián)盟關(guān)系的持續(xù)時(shí)間具有很大的彈性。因此，會(huì)計(jì)分期假設(shè)并不能很好的服務(wù)于這樣的企業(yè)，無(wú)法及時(shí)反映出虛擬經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息。從這個(gè)角度來(lái)看，虛擬經(jīng)濟(jì)下，信息的高速傳遞對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員提出了更高的要求，會(huì)計(jì)分期可能無(wú)法滿足虛擬經(jīng)濟(jì)環(huán)境下會(huì)計(jì)信息傳遞的高效性、及時(shí)性和即時(shí)性。
（4）虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣計(jì)量假設(shè)的沖擊
貨幣一直以來(lái)被作為衡量企業(yè)資產(chǎn)的量化指標(biāo)，這對(duì)于實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)十分適用。然而，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，貨幣作為計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)有交易的需求。具體來(lái)看，從事虛擬經(jīng)濟(jì)的企業(yè)所擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人力資本等無(wú)形資產(chǎn)都無(wú)法及時(shí)有效地用貨幣得到準(zhǔn)確計(jì)量。例如，一些企業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)，貨幣就無(wú)法全部衡量這種類型企業(yè)的全部資產(chǎn)。從這個(gè)層面來(lái)看，貨幣計(jì)量假設(shè)無(wú)法準(zhǔn)確、科學(xué)地反映會(huì)計(jì)信息。此外，由于虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，大多數(shù)交易都是存在高風(fēng)險(xiǎn)的，其可能獲得收益具備較大的不確定性，且容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。貨幣的購(gòu)買力會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)而發(fā)生變化。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)比較低迷時(shí)，可能出現(xiàn)通貨緊縮，此時(shí)貨幣的購(gòu)買力會(huì)提高。反之，在通貨膨脹時(shí)，貨幣會(huì)相對(duì)貶值，貨幣購(gòu)買力會(huì)有所下降。
（二）虛擬經(jīng)濟(jì)下會(huì)計(jì)假設(shè)的修正
（1）對(duì)會(huì)計(jì)主體假設(shè)的修正
由于虛擬經(jīng)濟(jì)下會(huì)計(jì)主體不再是實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境下單一的、穩(wěn)定的會(huì)計(jì)主體，而是更加復(fù)雜、更加虛化的會(huì)計(jì)主體。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)下對(duì)會(huì)計(jì)主體假設(shè)的修正主要表現(xiàn)在“會(huì)計(jì)主體”這一概念的拓展上。正如前面所分析的，大規(guī)模的并購(gòu)重組導(dǎo)致企業(yè)形態(tài)變得更加復(fù)雜化、多元化，會(huì)計(jì)主體不再是原先的某一個(gè)企業(yè)，而可能是多個(gè)企業(yè)所組合形成的企業(yè)組織。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)下的會(huì)計(jì)主體假設(shè)應(yīng)該擴(kuò)展使其成為一個(gè)更加包容、更加開(kāi)放的主體假設(shè)。換句話說(shuō)，為了獲得共同的經(jīng)濟(jì)效益而組合形成的企業(yè)組合，都可以統(tǒng)一視為一個(gè)會(huì)計(jì)主體。例如現(xiàn)在通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟的企業(yè)，它們對(duì)外表現(xiàn)為戰(zhàn)略聯(lián)盟，對(duì)內(nèi)則有著明確的分工協(xié)作，各司其職，擁有明確的、統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，因此這些企業(yè)可以視為一個(gè)會(huì)計(jì)主體。
（2）對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的修正
由于虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)、高不確定性，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境逐漸變得不穩(wěn)定。為了應(yīng)對(duì)這樣的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，企業(yè)不得不積極采取一系列措施來(lái)降低經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，以便保證企業(yè)能夠長(zhǎng)期持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)下去。從這個(gè)層面來(lái)看“，持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)”可以修正為“項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)假設(shè)”。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這兩種假設(shè)的實(shí)質(zhì)是一樣的，都是以確保企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)、不至于破產(chǎn)倒閉為主要目標(biāo)?！绊?xiàng)目經(jīng)營(yíng)假設(shè)”主要是指企業(yè)通過(guò)推進(jìn)一系列的項(xiàng)目來(lái)不斷降低經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，確保各個(gè)環(huán)節(jié)的可控制性。這不僅適用于虛擬企業(yè)，也適應(yīng)于實(shí)體企業(yè)。這些主體在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)通過(guò)完成項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)目標(biāo)來(lái)獲得經(jīng)濟(jì)效益，并保證企業(yè)能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以生存、發(fā)展。
（3）對(duì)會(huì)計(jì)分期假設(shè)的修正
鑒于虛擬經(jīng)濟(jì)瞬息萬(wàn)變的特點(diǎn)，會(huì)計(jì)信息應(yīng)該提高其及時(shí)性以保證企業(yè)的各項(xiàng)交易活動(dòng)能夠全部被反映出來(lái)。因此，在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，會(huì)計(jì)分期的時(shí)間間隔應(yīng)該在原來(lái)的基礎(chǔ)上適當(dāng)縮短。在確定會(huì)計(jì)分期的時(shí)間間隔時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者和會(huì)計(jì)從業(yè)人員的情況都應(yīng)該被考慮進(jìn)去。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的角度來(lái)看，會(huì)計(jì)信息越及時(shí)越能反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，便于他們監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展，一旦出現(xiàn)差錯(cuò)，他們也能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾錯(cuò)，避免出現(xiàn)更大的損失。因此他們更青睞比較小的會(huì)計(jì)分期的時(shí)間間隔。然而，從會(huì)計(jì)從業(yè)人員的角度來(lái)看，過(guò)小的會(huì)計(jì)分期的時(shí)間間隔會(huì)增加工作開(kāi)展的難度，也會(huì)提升會(huì)計(jì)活動(dòng)開(kāi)展的成本，因?yàn)樗麄冃枰l繁的編制財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該找到監(jiān)控效果和財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)成本之間的一個(gè)平衡點(diǎn)，在一個(gè)比較合理的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)成本下盡可能多的去反映企業(yè)較短時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)信息，確保經(jīng)營(yíng)者能夠及時(shí)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)的錯(cuò)誤。
（4）對(duì)貨幣計(jì)量假設(shè)的修正
由于貨幣計(jì)量假設(shè)不能滿足現(xiàn)有虛擬經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的新要求，在保留這一假設(shè)的同時(shí)，還需要引進(jìn)非貨幣計(jì)量方式來(lái)完善計(jì)量體系。對(duì)于可以貨幣化的那些資產(chǎn)，可以采用貨幣計(jì)量方式。而對(duì)于無(wú)法用貨幣衡量的部分，非貨幣計(jì)量就起到了關(guān)鍵的作用。例如通過(guò)評(píng)分的方法來(lái)衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的高低、利用評(píng)級(jí)（好、中、差）的方法來(lái)衡量某個(gè)銷售企業(yè)銷售人員的素質(zhì)高低等。這些非貨幣計(jì)量方法都能有效的彌補(bǔ)貨幣計(jì)量的缺陷，保證會(huì)計(jì)信息的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。
四、虛擬經(jīng)濟(jì)特殊會(huì)計(jì)假設(shè)探討
虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域中的四個(gè)基本假設(shè)———會(huì)計(jì)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、會(huì)計(jì)分期假設(shè)和貨幣計(jì)量假設(shè)的適用性受到了一定程度的沖擊，需要做出相應(yīng)的修正以適應(yīng)新的會(huì)計(jì)環(huán)境。除了修正這四個(gè)基本假設(shè)以外，虛擬經(jīng)濟(jì)條件下還需要探究一些特殊會(huì)計(jì)假設(shè)。具體來(lái)說(shuō)主要包括以下三種特殊假設(shè)。
（一）關(guān)于增加“不確定性”假設(shè)的探討
正如前面章節(jié)分析過(guò)的，虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增加，各種不確定性也逐漸上升。除了經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得不確定以外“，不確定性”本身也是普遍存在的一個(gè)社會(huì)現(xiàn)象，會(huì)計(jì)活動(dòng)更是如此。因此，不確定性假設(shè)是各種會(huì)計(jì)活動(dòng)中隱藏的一個(gè)會(huì)計(jì)假設(shè)。在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，不確定假設(shè)更需要被提出。有學(xué)者指出，可以根據(jù)會(huì)計(jì)活動(dòng)中不確定性的高低將會(huì)計(jì)劃分為三個(gè)部分，分別是高度不確定性、中度不確定性和低度不確定性。增加不確定性假設(shè)可以更好的指導(dǎo)企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)會(huì)計(jì)活動(dòng)，這可以有效地增強(qiáng)會(huì)計(jì)從業(yè)人員在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)的謹(jǐn)慎意識(shí)。正因?yàn)闀?huì)計(jì)活動(dòng)中存在很多不確定性，會(huì)計(jì)從業(yè)人員要想保證會(huì)計(jì)核算的準(zhǔn)確性、可靠性，更應(yīng)該考慮到這些可能存在的不確定性，并反映在會(huì)計(jì)核算上。但是這樣一種謹(jǐn)慎的態(tài)度不應(yīng)該違背持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，相關(guān)從業(yè)人員需要掌握好二者之間的平衡點(diǎn)。
（二）關(guān)于增加“國(guó)家宏觀調(diào)控”假設(shè)的探討
根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，市場(chǎng)并不是萬(wàn)能的，在市場(chǎng)失靈的時(shí)候，政府需要通過(guò)一定的宏觀調(diào)控來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)。事實(shí)上，國(guó)家的宏觀調(diào)控對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是有著重大且深遠(yuǎn)的影響的。在我國(guó)，國(guó)家宏觀調(diào)控主要表現(xiàn)為指導(dǎo)性和行政性的法律法規(guī)對(duì)市場(chǎng)及市場(chǎng)活動(dòng)主體的約束。相比之下，我國(guó)的國(guó)家宏觀調(diào)控力度比西方國(guó)家要高一些，因此，我國(guó)的企業(yè)在進(jìn)行實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)不可避免的需要考慮到國(guó)家宏觀調(diào)控的影響，它會(huì)影響企業(yè)的各項(xiàng)社會(huì)資源的配置。在會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域，國(guó)家宏觀調(diào)控也會(huì)影響企業(yè)的會(huì)計(jì)核算活動(dòng)。例如，國(guó)家出臺(tái)的一些會(huì)計(jì)政策等都會(huì)指導(dǎo)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的各項(xiàng)活動(dòng)。然而，有學(xué)者認(rèn)為“國(guó)家宏觀調(diào)控”假設(shè)相對(duì)來(lái)說(shuō)有些宏觀，對(duì)于會(huì)計(jì)活動(dòng)的影響雖然很大，但不應(yīng)該劃入會(huì)計(jì)基本假設(shè)中。
一、虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能
以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為主要循環(huán)依托的直接以錢生錢的虛擬經(jīng)濟(jì)，其特點(diǎn)可以歸納為以下幾點(diǎn)：復(fù)雜性、介穩(wěn)性、高風(fēng)險(xiǎn)性、依附性、周期性、增長(zhǎng)性、無(wú)形性等。這樣，以虛擬資本為核心、以金融系統(tǒng)為依托的虛擬經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的功能可以歸納為以下五點(diǎn)：
1.聚集資本功能。虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)各種存款憑證和有價(jià)證券等虛擬資本形式，經(jīng)由以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)，將分散在個(gè)人和單位手中的資金聚集起來(lái)，以進(jìn)行較大規(guī)模、收益較高的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年底全球虛擬經(jīng)濟(jì)的總量已達(dá),/.萬(wàn)億美元，而當(dāng)年各國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的總和只有30萬(wàn)億美元，即虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的5倍。
2.循環(huán)流通功能。所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)，是指與以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運(yùn)動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，總而言之，就是直接以錢生錢的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由此可知，虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)就是循環(huán)流通。倘若一旦停止了其循環(huán)流通活動(dòng)，就無(wú)所謂虛擬經(jīng)濟(jì)了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界虛擬資本日平均流動(dòng)量高達(dá)1.5萬(wàn)億美元以上，大約是世界日平均實(shí)際貿(mào)易額的50倍。
3.引導(dǎo)資金功能。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的前期存在形態(tài)是生息資本，而當(dāng)生息資本一旦社會(huì)化以后，就可以引導(dǎo)資金從不能用于生產(chǎn)、流通等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中，轉(zhuǎn)移到能將其用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人和單位手中。當(dāng)各種有價(jià)證券進(jìn)一步市場(chǎng)化以后，不僅能使人和單位手中的有價(jià)證券可以隨時(shí)變現(xiàn)，而且大大提高了引導(dǎo)資金向預(yù)期收益較好的產(chǎn)業(yè)流動(dòng)的目的性和速度，從而進(jìn)一步提高資金使用的效率。
4.擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)功能。國(guó)民經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，各類企業(yè)要擴(kuò)大，其基本前提就是必須要有資金，而資金的來(lái)源不外乎兩個(gè)方面：一是向銀行等金融機(jī)構(gòu)間接融資。另一個(gè)則是通過(guò)發(fā)行各類有價(jià)證券直接融資。企業(yè)通過(guò)各類有價(jià)證券直接籌措到的資金，除了用于原有的技術(shù)改造之外，其余大部分或絕大部分，都是用于擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模方面。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張了，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張也就由此得到了實(shí)現(xiàn)。從現(xiàn)實(shí)和發(fā)展的趨勢(shì)看，這一點(diǎn)將會(huì)越來(lái)越突出。
5.增值價(jià)值功能。一般而言，就價(jià)值增值來(lái)談，有下面兩種情況。其一是：某甲急需從事一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但他本人沒(méi)有足夠的資金，而某乙手頭正好有一筆錢閑置未用，于是某甲便向某乙借一定數(shù)量的錢，許諾在一定時(shí)期內(nèi)還本付息。某乙手中的借據(jù)就是虛擬資本的一種雛形，它通過(guò)借款與還款的循環(huán)活動(dòng)而取得增值。這時(shí)，某乙并未從事實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，只是通過(guò)一種虛擬的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)賺錢。另一種情況是：某甲將借來(lái)的錢投資于一項(xiàng)具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從事經(jīng)營(yíng)，當(dāng)該項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)束之后，他獲得了比原來(lái)投資時(shí)大若干數(shù)量的收益。這時(shí)，某甲從事了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其前提仍然是虛擬經(jīng)濟(jì)的作用。當(dāng)然，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，情況會(huì)復(fù)雜得多，但基本原理卻是相通的。
二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)與功能
傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是指那些關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的部門或行業(yè)，最典型的有機(jī)械制造、紡織加工、建筑安裝、石化冶煉、種養(yǎng)采掘、交通運(yùn)輸?shù)?。?shí)體經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)可以歸納為以下四點(diǎn)：有形性、主導(dǎo)性、載體性、下降性。那么，以物質(zhì)資料的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為內(nèi)容的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的功能又是什么呢？
其功能可以歸納為以下三點(diǎn)：
1.提供基本生活資料功能。古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們總要吃飯、穿衣、行動(dòng)、居住、看病、休閑等，而保證這些活動(dòng)得以繼續(xù)進(jìn)行的基礎(chǔ)，則是各式各樣的生活資料。那么，這些生活資料是由各式各樣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們各式各樣的消費(fèi)活動(dòng)也就得不到保障。
2.提高人的生活水平的功能。同樣，古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生存，而且更要發(fā)展，亦即人們不僅要生活，而且還要生活得更好。保證人們生活得更好的物質(zhì)條件，是由各式各樣的更高水平的實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出來(lái)的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更高級(jí)的生產(chǎn)活動(dòng)一旦停止了，那么，人們就從根本上失去了提高生活水平的基礎(chǔ)。
3.增強(qiáng)人的綜合素質(zhì)的功能。再同樣，古往今來(lái)，乃至永遠(yuǎn)，人們不僅要生活得更好，而且還要使自己的素質(zhì)得到全面的增強(qiáng)，亦即人們不僅要有高層次的物質(zhì)生活，而且還要有高層次的精神生活。保證人們高層次精神生活的物質(zhì)前提同樣是由各式各樣的具有特殊性質(zhì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)所提供的。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一些特殊活動(dòng)形式一旦停止了，那么，人們也同樣會(huì)從根本上失去增強(qiáng)綜合素質(zhì)的根基。
三、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系
虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，可以歸納為：實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。下面分別論述。
1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)借助于虛擬經(jīng)濟(jì)。這表現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，虛擬經(jīng)濟(jì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要生存、要發(fā)展，除了其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境外，還必須有良好的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。這個(gè)外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，就包括全社會(huì)的資金總量狀況、資金籌措狀況、資金循環(huán)狀況等。這些方面的情況如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生存和發(fā)展?fàn)顩r，而這一切都與虛擬經(jīng)濟(jì)存在著直接或間接的關(guān)系。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r如何，將會(huì)在很大程度上影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境。第二，虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加后勁。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要運(yùn)行、尤其是要發(fā)展，首要的條件就是必須有足夠的資金。那么，各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)用于發(fā)展的資金從哪里來(lái)呢？不外乎兩條途徑：一條是向以銀行為主體的各類金融機(jī)構(gòu)貸款；另一條則是通過(guò)發(fā)行股票、債券等各類有價(jià)證券籌措資金。從發(fā)展的趨勢(shì)看，相比較而言，通過(guò)第二條途徑解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所需資金問(wèn)題，會(huì)更加現(xiàn)實(shí)，也會(huì)更加方便、快捷。這樣，虛擬經(jīng)濟(jì)就為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了后勁。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r制約著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。從歷史上看，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程經(jīng)過(guò)了五個(gè)階段，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會(huì)化、有價(jià)證券的市場(chǎng)化、金融市場(chǎng)的國(guó)際化、國(guó)際金融的集成化等。事實(shí)證明，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段不同，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也就不同，亦即虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響，總比虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低一級(jí)階段對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的影響要大一些。反之，則會(huì)小一些。
2.虛擬經(jīng)濟(jì)依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這也表現(xiàn)為三點(diǎn)：第一，實(shí)體經(jīng)濟(jì)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供物質(zhì)基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟(jì)不是神話，而是現(xiàn)實(shí)。因此，它不是吊在天上，而是立足于地下。這就從根本上決定了無(wú)論是它的產(chǎn)生，還是它的發(fā)展，都必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為物質(zhì)條件。否則，它就成了既不著天也不著地的空中樓閣。第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了新的要求。隨著整體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也必須向更高層次發(fā)展。否則，它將“消失”得更快。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的新要求，主要表現(xiàn)在對(duì)有價(jià)證券的市場(chǎng)化程度上和金融市場(chǎng)的國(guó)際化程度上。也正是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)在其發(fā)展過(guò)程中，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)提出了一系列的新要求，所以才使得它能夠產(chǎn)生、特別是使得它能夠發(fā)展。否則，虛擬經(jīng)濟(jì)就將會(huì)成為無(wú)根之本。第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。虛擬經(jīng)濟(jì)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的初衷是為了進(jìn)一步發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而最終的結(jié)果也是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況如何，本身就表明了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度。這樣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)就自然而然地成為了檢驗(yàn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)志。
綜合上述，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間，存在著極其密切的相互依存、相互促進(jìn)的關(guān)系。它們誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)，至少在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)會(huì)是這樣的。
關(guān)鍵字：虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融創(chuàng)新困難與預(yù)期虛擬經(jīng)濟(jì)模式全球化虛擬經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)代
虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的一種異化。虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)外一般有三種叫法：一是fictitiouseconomy,是指虛擬資本，比如證券、期貨、期權(quán)等等的交易活動(dòng)；二為virtualeconomy,也譯作虛擬經(jīng)濟(jì)，指以信息技術(shù)為工具所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。三是visualeconomy,是指用計(jì)算機(jī)模擬的可視化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即用計(jì)算機(jī)模擬市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策的模擬等等。而這三個(gè)方面是相互聯(lián)系的，而當(dāng)今的交易是離不開(kāi)信息技術(shù)這個(gè)工具，尤其是在金融領(lǐng)域，正確地看待虛擬經(jīng)濟(jì)，合理的運(yùn)用虛擬資本往往會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行起到至關(guān)重要的作用。
傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式與虛擬經(jīng)濟(jì)的區(qū)別與聯(lián)系
傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)就是人們通常所說(shuō)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要用于描述物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷售以及直接為此提供勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，形成其特有的對(duì)虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。相對(duì)于人的需要的無(wú)限性而言，現(xiàn)實(shí)所能提供的滿足是永遠(yuǎn)也不夠的；虛擬經(jīng)濟(jì)作為一種有效的彌補(bǔ)現(xiàn)實(shí)不足的手段，經(jīng)歷了五個(gè)階段最終確立了其不可撼動(dòng)的地位。第一個(gè)階段為虛擬貨幣的資本化，即使用閑置資本成為生息資本，這是產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)最初級(jí)的發(fā)展階段；第二個(gè)階段是生息資本的社會(huì)化，即通過(guò)銀行起搜集閑置貨幣，使它們更好的成為生息資本；第三個(gè)階段是有價(jià)證券的市場(chǎng)化，就是銀行發(fā)行的有價(jià)證券最后發(fā)展為企業(yè)的有價(jià)證券進(jìn)行市場(chǎng)交易，建立金融市場(chǎng)；第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化；最后一個(gè)階段是國(guó)際金融的集成化，虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已大大超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還有進(jìn)一步發(fā)展的空間和余地。
雖然在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)在某些領(lǐng)域呈現(xiàn)出弱化的趨勢(shì)，但是虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和不斷發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，無(wú)論虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展多快、規(guī)模多大，其根本是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)將無(wú)從談起，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一性的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二性的。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也無(wú)法脫離虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)中各種金融工具及其衍生物已經(jīng)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須借助虛擬經(jīng)濟(jì)的支持。忽視虛擬經(jīng)濟(jì)，會(huì)給快速發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的障礙。
不可否認(rèn)，虛擬經(jīng)濟(jì)制造出空前龐大的金融財(cái)富體系，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有積極的促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一是，有助于提高整體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、健康地運(yùn)行效率。憑借發(fā)行股票、債券，并購(gòu)等多種方式，為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大開(kāi)辟了新的融資渠道，推動(dòng)了股份制及股份合作制企業(yè)的建立和完善，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化重組，對(duì)勞動(dòng)力、技術(shù)、資金，自然資源等在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間合理調(diào)配，保證正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。二是，有助于優(yōu)化全社會(huì)資本的配置。虛擬資本通過(guò)市場(chǎng)發(fā)行并交易，并調(diào)節(jié)資金流向，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)快速發(fā)展；通過(guò)資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易形式，實(shí)現(xiàn)存量資本在不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間的再次優(yōu)化配置。三是，有助于將低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。各種全新的貸款模式以及最具代表性的融資方式：資產(chǎn)證券化、ABS(資產(chǎn)擔(dān)保證券)、期權(quán)交易等對(duì)企業(yè)資金分配、投資方向選擇及調(diào)整具有重要影響，在很大程度上降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。四是，虛擬資本節(jié)省了交易所需要的時(shí)間，充分的發(fā)揮了其作為貨幣數(shù)字化代表的作用。五是，虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，不僅增加GDP的規(guī)模，同時(shí)也提供了大量的就業(yè)崗位，緩解了大多數(shù)國(guó)家普遍面臨的就業(yè)壓力問(wèn)題。
在虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的過(guò)程中，其規(guī)模已經(jīng)超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)存在著高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性，也就在很大程度上決定著經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行依賴于對(duì)虛擬資本的最優(yōu)化利用。但是，這并非意味著單方面地強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，不但不能帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的超速發(fā)展，反而會(huì)引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，甚至誘發(fā)金融危機(jī)。上個(gè)世紀(jì)90年代末東南亞爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是由虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹所導(dǎo)致的，一度對(duì)該地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大破壞，并且波及到歐洲和美國(guó)，震蕩了全球的金融市場(chǎng)，上千億的資產(chǎn)在這次危機(jī)中流失。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化程度不斷加強(qiáng)，這些金融危機(jī)的發(fā)生的幾率會(huì)不斷提高，通過(guò)國(guó)際貿(mào)易、匯率變動(dòng)以及資本流動(dòng)等渠道，蔓延到周邊國(guó)家甚至整個(gè)世界，形成區(qū)域性或世界性金融危機(jī)。價(jià)值，不同行業(yè)間的聯(lián)系越來(lái)越密切，金融危機(jī)擴(kuò)展著自己的危害范圍，房地產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)，以及相關(guān)的服務(wù)行業(yè)都成為了危機(jī)延伸的范圍，貸款呆帳、壞賬，不良資產(chǎn)的數(shù)量已指數(shù)的速度增長(zhǎng)。所謂的“東亞模式”，“主辦銀行制”，經(jīng)濟(jì)計(jì)劃與產(chǎn)業(yè)政策，追求企業(yè)規(guī)模，多樣化經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán)等等，曾經(jīng)是中國(guó)人引以為榮的名字，也隨著這場(chǎng)空前的浩劫灰飛煙滅。
虛擬經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)困境以及人們的預(yù)期
不知道從什么時(shí)候開(kāi)始，提到“虛擬”，人們通常會(huì)習(xí)慣性的將之于“虛假”聯(lián)系起來(lái)，這其實(shí)是個(gè)誤區(qū)。實(shí)際虛擬是現(xiàn)實(shí)存在的一種活動(dòng)或一個(gè)過(guò)程，其活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)果，盡管有些具有“無(wú)形”的特征，但是卻都是現(xiàn)實(shí)存在的。
然而，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)令許多人對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)開(kāi)始望而卻步了，更多地把精力放在對(duì)傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)注和支持上，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度一度減慢，并出現(xiàn)了短暫的局部停滯和失控狀態(tài)。2000年開(kāi)始，由于日本放松了對(duì)金融等虛擬資本的控制，造成了一段時(shí)間內(nèi)日元升值的巨大壓力，嚴(yán)重的影響了當(dāng)時(shí)正在經(jīng)歷泡沫沖擊的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，加劇著已經(jīng)惡化的日本“兩頭在外型”的經(jīng)濟(jì)。但是這并未喚起人們對(duì)于虛擬資本的重視，而是回避它轉(zhuǎn)而將創(chuàng)造財(cái)富和分割財(cái)富的方式和范圍限制在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的范疇之內(nèi)，將“虛擬”等同于“虛假”，認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)只是一系列虛假經(jīng)濟(jì)行為的美妙的變體。
雖然在所謂的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也處處需要有與其的支持，但是與其對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)，則具有更為重要的意義。
簡(jiǎn)單的說(shuō)，預(yù)期之所以重要，是由于人的行為動(dòng)機(jī)中，最有力的動(dòng)力就是對(duì)自己有利的預(yù)期，所以，預(yù)期就成為了人們進(jìn)行各種選擇判斷的基礎(chǔ)，必須先行做出。在虛擬經(jīng)濟(jì)模式中，因?yàn)槠渌褂玫氖侄问翘摂M的，源于人的思維活動(dòng)，于是其重要性就一目了然了。
預(yù)期的形成過(guò)程比較的復(fù)雜，是建立在對(duì)大量相關(guān)信息的綜合處理的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)對(duì)相關(guān)的信用、制度以及技術(shù)等諸多因素的綜合分析之后，從而做出相應(yīng)的反映。
預(yù)期維系著現(xiàn)存的所謂“正?！钡纳鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，反之，一種社會(huì)制度安排缺乏足夠的約束或穩(wěn)定性，就會(huì)造成人們預(yù)期的波動(dòng)，干擾正常的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，降低人們社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率。因而，具有復(fù)雜性，介穩(wěn)性，高風(fēng)險(xiǎn)，寄生和周期性的虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)被認(rèn)為是一種非常態(tài)的形勢(shì)，從而人們對(duì)于它的預(yù)期自然不會(huì)高。毋庸置疑，這是虛擬經(jīng)濟(jì)經(jīng)常被冷落的原因之一，不過(guò)人類的認(rèn)識(shí)能力會(huì)不斷的提高，對(duì)于它的把握也會(huì)更加客觀，公正。
我國(guó)金融改革過(guò)程中虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)
在虛擬經(jīng)濟(jì)的重要金融領(lǐng)域，出現(xiàn)了許多按照傳統(tǒng)金融理論難以解答的問(wèn)題，對(duì)我國(guó)的金融制度提出了挑戰(zhàn)。一方面，全球經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)急速變化，尤其是政府管制的放松，全球金融正在經(jīng)歷著一個(gè)持續(xù)的字優(yōu)化和一體化的過(guò)程，從而導(dǎo)致金融制度的風(fēng)險(xiǎn)已指數(shù)方式增長(zhǎng)，另一方面，由于金融創(chuàng)新，新型的貨幣形式或者交易方式的出現(xiàn)，促進(jìn)了多元化貨幣體系的形成和交易空間的擴(kuò)展。虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展該宏觀經(jīng)濟(jì)也提出了挑戰(zhàn)。比如，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提供了更多的金融資產(chǎn)，開(kāi)辟了多種的資金創(chuàng)造的途徑，從而改變了國(guó)家對(duì)貨幣供給量等的宏觀調(diào)控的相關(guān)政策，表現(xiàn)在股票市場(chǎng)就是對(duì)股價(jià)的宏觀干預(yù)。而傳統(tǒng)意義上所講的通貨膨脹理論——貨幣發(fā)行增多，已經(jīng)不會(huì)必然引發(fā)通貨膨脹了。在虛擬經(jīng)濟(jì)的耗散結(jié)構(gòu)的自組織弱混沌系統(tǒng)中，政府的作用漸漸弱化，市場(chǎng)的影響逐步擴(kuò)大。
除了給市場(chǎng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)之外，虛擬經(jīng)濟(jì)在各個(gè)行業(yè)間的不斷滲透給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，發(fā)展也新的問(wèn)題。原來(lái)被市場(chǎng)看好的上市公司在年報(bào)或者季報(bào)中顯示嚴(yán)重虧損，而退出金融市場(chǎng)，并表現(xiàn)為短期內(nèi)國(guó)際投機(jī)資本的撤出和巨額外債的歸還，新進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)又缺乏足夠的能力扭轉(zhuǎn)該經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備減少，甚至出現(xiàn)匯率貶值的現(xiàn)象。企業(yè)為償付外幣債務(wù)而出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)，可能被迫降低轉(zhuǎn)讓未來(lái)的收益，而當(dāng)轉(zhuǎn)讓價(jià)低于債務(wù)總額時(shí)，流動(dòng)性缺乏將導(dǎo)致借款人失去清償力，并通過(guò)債權(quán)人使得金融市場(chǎng)無(wú)法為有清償力，并且缺乏流動(dòng)性的借款人提供新資金，從而流動(dòng)性危機(jī)變?yōu)閭鶆?wù)危機(jī)，導(dǎo)致許多企業(yè)停業(yè)甚至破產(chǎn)。這使得追求虛擬價(jià)值增值的游資游離到其他領(lǐng)域，并通過(guò)金融傳染作用引起可待資本的減少，從而引發(fā)貨幣危機(jī)，甚至形成金融危機(jī)。
然而，一些已經(jīng)有一定經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，虛擬的經(jīng)營(yíng)方式使企業(yè)在組織上突破有形的界限，特別是在知識(shí)、技術(shù)等方面，虛擬化的形式，提高企業(yè)的應(yīng)變能力，促進(jìn)產(chǎn)品快速擴(kuò)張，發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，充分利用了虛擬資本追求盈利的特性，擴(kuò)大了市場(chǎng)的占有率。北京真維斯公司就是目前國(guó)內(nèi)成功運(yùn)用虛擬經(jīng)營(yíng)策略的典型企業(yè)之一。這家創(chuàng)立于80年代末、以生產(chǎn)休閑系列服飾為主的企業(yè)，目前已擁有上千個(gè)品種、年產(chǎn)銷量達(dá)500多萬(wàn)件。而這樣一個(gè)頗具規(guī)模的企業(yè)走的主要是外包加工的路子，借助外包給廣東、江蘇等地的多家企業(yè)加工制造的方式，節(jié)約了上億元的生產(chǎn)基建投資和設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用。在銷售上，公司也主要采取了在全國(guó)各大主要城市特許連鎖經(jīng)營(yíng)的方式。其店鋪已經(jīng)覆蓋了全國(guó)30幾個(gè)城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，與各地的其他相關(guān)企業(yè)相互之間以協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)，資源和利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，建立了一種雙贏的合作關(guān)系。
由此可見(jiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，雖然來(lái)勢(shì)洶洶，大有讓人應(yīng)接不暇之勢(shì)，不過(guò)，這只不過(guò)是暫時(shí)的現(xiàn)象，大可不必“草木皆兵”。這正如在沙堆累積的過(guò)程中，偶爾會(huì)有一顆沙粒引起一個(gè)小的崩塌，隨著沙堆越來(lái)越大，穩(wěn)定性也就會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)相脫離實(shí)際上是一個(gè)異化的過(guò)程。最初為充分利用和優(yōu)化配置各種資源而出現(xiàn)的虛擬經(jīng)濟(jì)最終會(huì)異化為徹底獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，人們對(duì)財(cái)富的追求便異化為對(duì)并不增加社會(huì)財(cái)富真正的虛擬利潤(rùn)的追求。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林頓·拉魯什指出，現(xiàn)在全球每天的金融交易中，僅有2%與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)，而世界衍生工具交易總量已突破40兆億。國(guó)際外匯市場(chǎng)上每天約有2萬(wàn)億的交易額大多與實(shí)際貿(mào)易活動(dòng)無(wú)關(guān)。這種倒金字塔結(jié)構(gòu)圖就清楚地說(shuō)明了金融上層和實(shí)物經(jīng)濟(jì)的巨大反差?？梢?jiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)的過(guò)度背離已經(jīng)成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)，成為貨幣危機(jī)爆發(fā)前所潛伏的最典型的特征。
金融的創(chuàng)新過(guò)程總是伴隨著技術(shù)的革新，特別是網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了一種新的媒介。網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)系統(tǒng),網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是通過(guò)系統(tǒng)提供信息的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的存在為虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展創(chuàng)造了條件，以網(wǎng)絡(luò)為條件構(gòu)建電子商務(wù)活動(dòng),形成虛擬企業(yè),則網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的活動(dòng)就成為虛擬經(jīng)濟(jì)。在信息爆炸的時(shí)代，對(duì)于信息的掌握程度在很大程度上決定了一個(gè)企業(yè)、一個(gè)行業(yè)、甚至一個(gè)國(guó)家的興衰成敗。比如IT產(chǎn)業(yè),它是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,也是人們獲取信息的重要渠道，從IT業(yè)的變遷中可以窺見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)的總體走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展因此而經(jīng)歷了一場(chǎng)前所未有的重大變革，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的不確定因素隨之增多。
21世紀(jì)——虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代
經(jīng)過(guò)20世紀(jì)的快速發(fā)展，人類已經(jīng)踏入更加光明的21世紀(jì)。在新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，虛擬經(jīng)濟(jì)將全面展開(kāi)，并隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的全面滲透，技術(shù)的進(jìn)步，以及人們信用意識(shí)的增強(qiáng)，進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)的時(shí)代。經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步?jīng)_擊下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到必須超越一國(guó)范圍之外、在實(shí)際范圍內(nèi)確保資源自由流動(dòng)，淘汰落后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和管理模式以及相關(guān)的政策措施，將虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為時(shí)代的主旋律。
經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，提出了更多地將交易對(duì)象符號(hào)化的要求，極大地推動(dòng)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而在經(jīng)濟(jì)生活中，信用對(duì)于交易合法權(quán)利的尊重和維護(hù)，則是涉及到虛擬經(jīng)濟(jì)能否順利發(fā)展的關(guān)鍵。因此，交易方式的演變，提高了效率降低了成本；而信用體系的缺失或者不健全，會(huì)提高成本降低效率，使得交易者合法權(quán)利受到損失，引發(fā)信用危機(jī)。為此，國(guó)債回購(gòu)幾經(jīng)風(fēng)波、不得不暫停交易；柜臺(tái)交易市場(chǎng)勉強(qiáng)維持了近10年，最終被迫關(guān)閉；期貨市場(chǎng)近幾年不斷畏縮；企業(yè)債券市場(chǎng)也已多年陷于停頓，導(dǎo)致投機(jī)成為市場(chǎng)交易主體的主導(dǎo)。相比之下，當(dāng)引入虛擬經(jīng)營(yíng)方式之后，股票、期貨市場(chǎng)的發(fā)展速度加快，成效顯著，成為經(jīng)濟(jì)走向的“晴雨表”。
為適應(yīng)新世紀(jì)的諸多變化，人類需要一種新秩序，使各國(guó)都能安全生存并發(fā)展，而不同的，不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，不同利益之間的相互碰撞與沖突，需要以一種更為全面的視角來(lái)審視和分析，而虛擬經(jīng)濟(jì)在人類提高技術(shù)的過(guò)程中，有效性會(huì)逐漸為人們所發(fā)現(xiàn)，通過(guò)其強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)作用補(bǔ)償實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不足，建立起更加完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。
參考書(shū)目：
1.劉駿民：《從虛擬資本到虛擬經(jīng)濟(jì)》，山東人民出版社，1998年
2.劉駿民：《穩(wěn)定虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是關(guān)鍵》，《人民日?qǐng)?bào)》2003年4月1日
3.曾康霖：《虛擬經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)新領(lǐng)域》，中國(guó)金融出版社，2003年9月
3.成思危：東亞金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，《經(jīng)濟(jì)界》，1998年第四期
4.張寶林、但凌《虛擬經(jīng)濟(jì)與貨幣危機(jī)（上）（下）》，中華財(cái)會(huì)網(wǎng)
5.《“虛擬經(jīng)濟(jì)”導(dǎo)致“泡沫經(jīng)濟(jì)》，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2003年1月15日
馬克思認(rèn)為，價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)。但如果，價(jià)格在一定時(shí)期內(nèi)嚴(yán)重偏離價(jià)值；或者另一種表述資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重背離其基礎(chǔ)價(jià)值，則認(rèn)為存在泡沫。而暫時(shí)性的波動(dòng)，短暫的嚴(yán)重背離，則非泡沫。泡沫雖然易破，仍能存在一定時(shí)問(wèn)。
經(jīng)濟(jì)泡沫的載體不同，種類則不同。經(jīng)濟(jì)泡沫即可能存在于債券、股票等虛擬經(jīng)濟(jì)，也可能存在郁金香、房地產(chǎn)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重偏離，叫金融泡沫。金融泡沫也是最普遍的泡沫，是經(jīng)濟(jì)泡沫中最重要的一種。
經(jīng)濟(jì)泡沫與通貨膨脹聯(lián)系緊密。經(jīng)濟(jì)泡沫討論的是價(jià)值和價(jià)格的關(guān)系，而通貨膨脹分析的名義價(jià)格與實(shí)際價(jià)格之間的關(guān)系。雖然兩者的最終結(jié)果都會(huì)變現(xiàn)出很高的價(jià)格，但兩者是不同的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。往往存在經(jīng)濟(jì)泡沫都會(huì)伴有較高的通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)泡沫可以存在于局部，而通貨膨脹一般都針對(duì)的是整個(gè)社會(huì)。
2經(jīng)濟(jì)泡沫的形成與破滅
2.1經(jīng)濟(jì)泡沫的形成
(1)投資者的過(guò)度投機(jī)。當(dāng)市場(chǎng)上的某個(gè)子市場(chǎng)出現(xiàn)高利潤(rùn)時(shí)，這時(shí)投資者往往會(huì)蜂擁而至?？赡苓€會(huì)伴有國(guó)外資金的介入。
(2)市場(chǎng)的不均衡發(fā)展。如果各個(gè)子市場(chǎng)均衡發(fā)展，與均衡利潤(rùn)相一致，那么資金將在各個(gè)子市場(chǎng)上均衡分布。一旦某個(gè)子市場(chǎng)過(guò)度繁榮，將會(huì)導(dǎo)致過(guò)多資金投入到該市場(chǎng)，同時(shí)將加劇該子市場(chǎng)的繁榮，也將會(huì)帶動(dòng)與之聯(lián)系緊密的相關(guān)市場(chǎng)。市場(chǎng)的不均衡將進(jìn)一步加劇，不穩(wěn)定性進(jìn)一步加深。
(3)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)背離。目前一般將經(jīng)濟(jì)分為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。而虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)并不一定帶來(lái)社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。通常情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)相一致，這時(shí)經(jīng)濟(jì)將會(huì)良好增長(zhǎng)，價(jià)格也不會(huì)背離價(jià)值。一旦虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離發(fā)展，那么泡沫將會(huì)形成，可能會(huì)出現(xiàn)虛假的繁榮。
(4)信息不完全。買方與賣方信息不對(duì)稱，將會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的價(jià)格扭曲，從而形成泡沫。泡沫的另一種表述就是價(jià)格扭曲，通常情況下會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其基礎(chǔ)價(jià)值。買方往往處于信息缺失一方，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)不能完全了解和掌握。同時(shí)，賣方可能存在逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)。這些都將對(duì)泡沫的形成起到催化的作用。
2.2經(jīng)濟(jì)泡沫破滅
泡沫形成后，將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，甚至是很長(zhǎng)一段時(shí)間。在這段時(shí)期內(nèi)，我們將看到經(jīng)濟(jì)的繁榮。經(jīng)濟(jì)繁榮過(guò)程越快，泡沫膨脹越大。大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，這時(shí)是經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，并沒(méi)有導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)真實(shí)繁榮。泡沫形成后，經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性大大增加。經(jīng)濟(jì)泡沫化程度越嚴(yán)重，其破滅后產(chǎn)生的破壞力也越嚴(yán)重。如果惡性泡沫形成，并且市場(chǎng)主體不及時(shí)采取措施擠出泡沫，一旦惡性泡沫破滅，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生致命的打擊。
根據(jù)價(jià)值規(guī)律，價(jià)格是圍繞價(jià)值波動(dòng)的。價(jià)格在一定范圍內(nèi)偏離價(jià)值，是可能長(zhǎng)期存在的。但任何嚴(yán)重背離價(jià)值的價(jià)格是不可能長(zhǎng)期存在的。所以，惡性泡沫終將破裂，它沒(méi)有存在的基礎(chǔ)。
泡沫的破滅一般由外部力引起。經(jīng)濟(jì)泡沫是不斷急劇膨脹的。通常情況下，不會(huì)是其自身破滅，而是由外在因素引起。經(jīng)濟(jì)中存在泡沫，則經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出一定得脆弱性，市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)能力下降。如果市場(chǎng)機(jī)制不能抵擋住泡沫破裂的沖擊，那么就將形成經(jīng)濟(jì)危機(jī)，出現(xiàn)大蕭條。
經(jīng)濟(jì)泡沫破滅的前提是必須膨脹到一定程度。輕微的泡沫就如低通貨膨脹一樣，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用。價(jià)格可以偏離價(jià)值，但必須維持在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)。
經(jīng)濟(jì)泡沫破滅不一定會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生強(qiáng)大的破壞力，經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅包括兩種形式，一種是緩慢的擠出泡沫，例如中國(guó)股市泡沫的破滅，監(jiān)管當(dāng)局不停進(jìn)行干預(yù)，以擠出存在的泡沫。另一種破滅是，由于外部劇烈的沖擊，導(dǎo)致泡沫突然破滅，比如泰國(guó)泡沫。
3經(jīng)濟(jì)泡沫的利與弊
經(jīng)濟(jì)泡沫既然存在，則必有它存在的意義。由于經(jīng)濟(jì)泡沫與經(jīng)濟(jì)危機(jī)緊密聯(lián)系在一起，就被誤認(rèn)為它只會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生破壞作用，而沒(méi)有促進(jìn)作用。而事實(shí)上卻并非這樣。經(jīng)濟(jì)泡沫與經(jīng)濟(jì)危機(jī)并不是充要條件。經(jīng)濟(jì)泡沫并不一定導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)也不一定源于經(jīng)濟(jì)泡沫。
經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響關(guān)鍵在于其泡沫化的程度。美國(guó)的新經(jīng)濟(jì)被認(rèn)為是存在良性的經(jīng)濟(jì)泡沫，促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)達(dá)十多年的一高兩低經(jīng)濟(jì)發(fā)展。美國(guó)新經(jīng)濟(jì)泡沫化低，因而能起到促進(jìn)作用。而日本經(jīng)濟(jì)泡沫導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直緩慢，源于泰國(guó)金融泡沫的破滅的東南亞金融危機(jī)使亞洲各國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)蕭條。
經(jīng)濟(jì)泡沫將會(huì)影響市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)。泡沫的存在，導(dǎo)致了價(jià)格的扭曲。投機(jī)大于投資，價(jià)格不能體現(xiàn)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，市場(chǎng)的供求狀況處于極度不均衡，從而市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)節(jié)效率下降，甚至是市場(chǎng)失靈。經(jīng)濟(jì)泡沫將導(dǎo)致資源配置不合理。泡沫通常都存在于特定的某個(gè)領(lǐng)域，一般為股市，債市以及房地產(chǎn)市場(chǎng)。過(guò)多的資金投入這些領(lǐng)域，導(dǎo)致這些子市場(chǎng)投資過(guò)度，而其他領(lǐng)域投資不足，資源沒(méi)有得到充分的利用，經(jīng)濟(jì)效益下降。經(jīng)濟(jì)泡沫將增加市場(chǎng)不穩(wěn)定性。由于資源配置不合理，各市場(chǎng)發(fā)展不均衡，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，經(jīng)濟(jì)脆弱性增加。
當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)泡沫的存在僅非只有它消極影響的一面，也存在積極影響的一面。經(jīng)濟(jì)泡沫能降低過(guò)度積累，提高經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)效率。如果資本過(guò)度積累，在缺乏技術(shù)進(jìn)步時(shí)，邊際產(chǎn)出下降。過(guò)高的儲(chǔ)蓄率對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展無(wú)益的。通常情況下，一個(gè)社會(huì)越節(jié)儉，越貧窮。經(jīng)濟(jì)泡沫，尤其是金融泡沫，將會(huì)刺激部分投資者減少儲(chǔ)蓄，加大對(duì)金融資產(chǎn)的投資，從而使經(jīng)濟(jì)達(dá)到黃金律水平。泡沫形成的擠出效應(yīng)能防止虛假繁榮以及虛假增長(zhǎng)。
4總結(jié)
總之，經(jīng)濟(jì)泡沫對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用取決于其泡沫程度化。經(jīng)濟(jì)泡沫可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也可能產(chǎn)生巨大的破壞作用。將經(jīng)濟(jì)泡沫控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。規(guī)避惡性經(jīng)濟(jì)泡沫，需從以下幾點(diǎn)出發(fā)：
完善經(jīng)濟(jì)制度。泡沫的惡性膨脹往往是信息不完全的結(jié)果。完善經(jīng)濟(jì)制度，降低信息不對(duì)稱，能在一定程度上阻止價(jià)格扭曲以及過(guò)度的投機(jī)。完善經(jīng)濟(jì)體制有利于投資者理性投資，減少“羊群效應(yīng)”。
提高監(jiān)管力度。監(jiān)管力度的提高，有利于規(guī)避逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，遏制金融過(guò)度創(chuàng)新，減少泡沫產(chǎn)生的可能性。金融過(guò)度創(chuàng)新，將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性增加。尤其提高虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管力度，除了能遏制金融泡沫的產(chǎn)生，還能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。
提及虛擬經(jīng)濟(jì)，首先想到的是投機(jī)、泡沫經(jīng)濟(jì)、次貸危機(jī)、金融海嘯等這一系列讓人并不愉快的字眼。世界經(jīng)濟(jì)虛擬化的逐步發(fā)展使當(dāng)代國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系正發(fā)生著微妙的轉(zhuǎn)變，其主要趨勢(shì)是由國(guó)際貿(mào)易與實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榇笠?guī)模資金以虛擬形式在國(guó)際間流通。尤其是在美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融海嘯的背景下，虛擬經(jīng)濟(jì)方面的研究更表現(xiàn)出重要的意義。目前國(guó)內(nèi)外已有許多關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的理論研究，但都還缺乏統(tǒng)計(jì)實(shí)踐的系統(tǒng)知識(shí)，因此，筆者認(rèn)為有必要針對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，對(duì)其進(jìn)行合理的測(cè)度指標(biāo)研究，為開(kāi)展虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)，判斷虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，評(píng)價(jià)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)。
1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀
雖然自20世紀(jì)80年代以來(lái)，世界虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越快，各主要工業(yè)國(guó)家的金融資產(chǎn)迅速膨脹，交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，各類虛擬資本的價(jià)值運(yùn)行形態(tài)越來(lái)越具有獨(dú)立性。但尚未有關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)核算的系統(tǒng)研究，國(guó)際組織的統(tǒng)計(jì)實(shí)踐中也沒(méi)有提出明確的虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，只是《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》為貨幣與金融統(tǒng)計(jì)提供了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)框架和核算準(zhǔn)則，虛擬經(jīng)濟(jì)測(cè)度指標(biāo)的設(shè)立可以借鑒現(xiàn)有的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)、國(guó)民賬戶體系等國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。
1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
國(guó)內(nèi)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究是從1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)以后開(kāi)始的，奠基之作是劉駿民教授1998年著的《從虛擬資本到虛擬經(jīng)濟(jì)》。后來(lái)，有高敏雪（2006）明確提出要改革現(xiàn)有的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系，增加對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)核算，這樣就客觀要求設(shè)立必要的測(cè)度指標(biāo)用以完成虛擬經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)核算工作。虛擬經(jīng)濟(jì)的主要活動(dòng)場(chǎng)所是金融場(chǎng)所，我國(guó)目前的關(guān)于金融資產(chǎn)存量和金融交易的指標(biāo)是專門用于反映某種金融資產(chǎn)或金融工具的規(guī)模和交易量，是虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的有機(jī)組成部分。
1.3本課題的研究意義
虛擬經(jīng)濟(jì)的持續(xù)膨脹和經(jīng)濟(jì)虛擬化已經(jīng)成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容，虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也逐漸脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此不能單純的依賴實(shí)體經(jīng)濟(jì)的測(cè)度統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)研究虛擬經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)是相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言的，它產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需要，并以推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為基本目的。建立虛擬經(jīng)濟(jì)合理的測(cè)度指標(biāo)，對(duì)涉及的指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行及時(shí)的觀測(cè)分析，是強(qiáng)化虛擬經(jīng)濟(jì)監(jiān)管，防止金融泡沫膨脹，防范經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的需要。通過(guò)測(cè)度指標(biāo)了解虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，控制虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展，對(duì)一國(guó)或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展，具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。
1.4本課題的研究方法
首先通過(guò)研讀諸多關(guān)于當(dāng)前熱議的虛擬經(jīng)濟(jì)的文獻(xiàn)期刊，為本課題測(cè)度指標(biāo)的研究選取了虛擬經(jīng)濟(jì)合適的定義和統(tǒng)計(jì)核算口徑；然后借鑒當(dāng)前已有的部分金融統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，從絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)的角度考慮出發(fā)，將衡量虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模、流動(dòng)性、結(jié)構(gòu)變化及對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響程度等的測(cè)度指標(biāo)進(jìn)行設(shè)定、歸類、分析，最終建立一套合適的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系，為虛擬經(jīng)濟(jì)測(cè)度的統(tǒng)計(jì)工作作出初步構(gòu)想。
2虛擬經(jīng)濟(jì)測(cè)度統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系研究
2.1虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)工作的認(rèn)識(shí)
要研究虛擬經(jīng)濟(jì)的測(cè)度指標(biāo)，首先要明確虛擬經(jīng)濟(jì)的含義和核算口徑，這有助于找準(zhǔn)測(cè)度指標(biāo)的定位。目前虛擬經(jīng)濟(jì)理論不成熟，關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的研究還在繼續(xù)，爭(zhēng)議還在進(jìn)行。本課題采用普遍接受的虛擬經(jīng)濟(jì)理論為基石，即認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)一般是指在股票、債券以及金融衍生品等虛擬資本的交易活動(dòng)基礎(chǔ)上形成的相對(duì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從統(tǒng)計(jì)核算的可操作性角度出發(fā)，與虛擬資本的范圍一致，將虛擬資本限定在股票、債券、金融衍生品以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域。若按交易工具劃分時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)核算口徑有三種：
（1）寬口徑，即包含貨幣黃金和特別提款權(quán)、通貨與存款、股票以外的證券、貸款、股票和其他權(quán)益、保險(xiǎn)專門準(zhǔn)備金、金融衍生工具、其他應(yīng)付/應(yīng)收賬款、房地產(chǎn)；
（2）中口徑，即股票以外的證券、股票和其他權(quán)益、金融衍生工具、房地產(chǎn)；
（3）窄口徑，僅僅包括股票以外的證券、股票和其他權(quán)益、金融衍生品等金融工具。本課題研究采用中口徑，因?yàn)橹锌趶阶プ×颂摂M經(jīng)濟(jì)的核心內(nèi)容，虛擬經(jīng)濟(jì)的特性、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表、經(jīng)濟(jì)及金融風(fēng)險(xiǎn)，都集中在這里面體現(xiàn)出來(lái)。
2.2虛擬經(jīng)濟(jì)測(cè)度指標(biāo)結(jié)構(gòu)框架設(shè)計(jì)
虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的研究還屬于初級(jí)階段，世界各國(guó)和國(guó)際組織的統(tǒng)計(jì)實(shí)踐中雖沒(méi)有提出虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，但一些統(tǒng)計(jì)對(duì)象就是虛擬經(jīng)濟(jì)的各個(gè)組成部分，對(duì)一些指標(biāo)的匯總就可以得到部分虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。而且表現(xiàn)尤為突出的就是金融統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要場(chǎng)所是金融市場(chǎng)。這樣，金融資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)就能為虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的設(shè)立奠定基礎(chǔ)?，F(xiàn)有的金融資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)是針對(duì)我國(guó)當(dāng)前的金融市場(chǎng)狀況設(shè)計(jì)的，沒(méi)有按照國(guó)際貨幣基金組織制定的《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》對(duì)指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，只能反映當(dāng)前金融市場(chǎng)各部分的情況；核算范圍不全，沒(méi)有包括房地產(chǎn)行業(yè)，沒(méi)有包括金融衍生品，沒(méi)有衡量虛擬經(jīng)濟(jì)總量（包括虛擬經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)總量和虛擬經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)交易總量）的指標(biāo)。作為虛擬經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，除了能反映各種金融工具的狀況外，還要能在整體上反映虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。本課題將從絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)的角度來(lái)具體分析設(shè)立虛擬經(jīng)濟(jì)測(cè)度統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系。
2.3以住宅市場(chǎng)為例的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系
城市經(jīng)濟(jì)主要是從供給和需求兩個(gè)方面影響住宅市場(chǎng)，同時(shí)，住宅市場(chǎng)的發(fā)展也會(huì)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)大的反作用。因此，住宅市場(chǎng)的發(fā)展與城市經(jīng)濟(jì)的繁榮與否有著密切的聯(lián)系。住宅作為投資品時(shí)，資產(chǎn)市場(chǎng)決定其價(jià)格和生產(chǎn)；而作為一種消費(fèi)品時(shí)，物業(yè)市場(chǎng)決定了住宅的租金水平。住宅資產(chǎn)市場(chǎng)與物業(yè)市場(chǎng)是相互聯(lián)系的。對(duì)住宅市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制的分析，即對(duì)住宅市場(chǎng)的影響因素分析。
2.4住宅市場(chǎng)相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究
地租地價(jià)理論：地租產(chǎn)生的基礎(chǔ)是土地所有權(quán)和使用權(quán)的存在且兩者處于分離狀態(tài)，無(wú)論何種社會(huì)制度，只要這一社會(huì)形態(tài)存在，就會(huì)產(chǎn)生地租，而土地價(jià)格是地租的資本化。因此，地租與地價(jià)在本質(zhì)上具有同一性。地租作為土地價(jià)格的一種及土地價(jià)格體系的基礎(chǔ)，是有效配置土地資源的核心和政府調(diào)控土地供求關(guān)系的手段。因此，研究地租地價(jià)理論尤其是地租地價(jià)理論，對(duì)發(fā)展我國(guó)住宅市場(chǎng)，促進(jìn)土地資源合理配置，有一定指導(dǎo)意義。地租理論區(qū)別于其他經(jīng)濟(jì)流派的主要標(biāo)志是其地租理論建立在勞動(dòng)價(jià)值論的基礎(chǔ)上，并緊密地聯(lián)系社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系——農(nóng)業(yè)與土地制度進(jìn)行考察。我國(guó)實(shí)行土地有償使用和有限期使用制度的理論,正是由此推導(dǎo)出來(lái)的。從量的方面,地租分為級(jí)差地租Ⅰ、Ⅱ兩種形式,由于所使用的土地本身狀況以及使用者投資等方面的不同造成地租量的差異。這一點(diǎn)對(duì)我們發(fā)展房地產(chǎn)住宅市場(chǎng),促進(jìn)土地資源合理配置,有一定的指導(dǎo)意義。供求理論：市場(chǎng)供求狀況決定產(chǎn)品的均衡價(jià)格。土地作為一種特殊商品，由于土地空間位置的固定性及資源稀缺性，在一定的條件下土地供給（尤其是土地自然供給）是恒定的。住宅區(qū)位理論住宅市場(chǎng)較強(qiáng)的區(qū)域性特點(diǎn)決定其發(fā)展必然遵循一定的空間規(guī)律。區(qū)位理論是始于級(jí)差地租的研究，逐漸發(fā)展成一種有關(guān)空間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一般性理論。德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜能（JHVonThunen），最早從區(qū)位地租出發(fā)得出農(nóng)產(chǎn)品類圍繞市場(chǎng)呈環(huán)帶分布的理想化模式，為距離衰減法則和空間相互作用原理的出現(xiàn)作了準(zhǔn)備。德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋伯（AWeber）建立了工業(yè)區(qū)位論。隨著第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城市化進(jìn)程加速，住宅區(qū)位理論逐步發(fā)展，主要分為兩大派別，即過(guò)濾論和互換論。
2.5虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系設(shè)定
實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要是指工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、郵電業(yè)、商業(yè)等各產(chǎn)業(yè)部門，而虛擬經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中主要指金融業(yè)，資本的所有者以股票、債券等虛擬資本通過(guò)信用手段為生產(chǎn)性活動(dòng)融資。由此可見(jiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)的最終服務(wù)目標(biāo)還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，最終以監(jiān)督實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)。國(guó)民經(jīng)濟(jì)又以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，在日常所見(jiàn)的商業(yè)形式中以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主要形式，因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的對(duì)比有著重要的意義。
1.虛擬經(jīng)濟(jì)貨幣占用量
貨幣數(shù)量在虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的分配，調(diào)節(jié)著資產(chǎn)價(jià)格與實(shí)體經(jīng)濟(jì)物價(jià)水平。虛擬經(jīng)濟(jì)最重要的一個(gè)特點(diǎn)是流動(dòng)性，也就是說(shuō)充當(dāng)資金流通的媒介作用，針對(duì)必要的貨幣政策，需要有一個(gè)測(cè)度指數(shù)來(lái)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)與貨幣數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)測(cè)量。虛擬經(jīng)濟(jì)作為貨幣的流動(dòng)中介必然有大量資金滯留，虛擬經(jīng)濟(jì)貨幣占用量就是用來(lái)表述虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)大量貨幣的儲(chǔ)備，從靜態(tài)看，就是指滯留在虛擬經(jīng)濟(jì)各部門中的貨幣數(shù)量，就是指在市場(chǎng)中有多少貨幣可以從事或正在從事虛擬經(jīng)濟(jì)相關(guān)的交易活動(dòng)。從動(dòng)態(tài)看，就是虛擬經(jīng)濟(jì)各部門中貨幣數(shù)量的變動(dòng)情況。這些變動(dòng)時(shí)通過(guò)虛擬資產(chǎn)交易額活虛擬資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)得以體現(xiàn)。
2．虛擬經(jīng)濟(jì)活躍度
發(fā)生在美國(guó)的次貸危機(jī)之所以能夠很快的演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，不僅僅是出于經(jīng)濟(jì)全球化的影響，還與國(guó)際資本的流通形式有很大的關(guān)聯(lián)。此測(cè)量指標(biāo)表示一個(gè)國(guó)家虛擬經(jīng)濟(jì)活躍程度和貨幣在虛擬經(jīng)濟(jì)中的流通速度及其對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模大小的支撐能力。虛擬經(jīng)濟(jì)中滯留或正在流通的資金對(duì)高速度的虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有很大的影響，因此流通速度也是支撐虛擬經(jīng)濟(jì)的一個(gè)指標(biāo)，這里用虛擬經(jīng)濟(jì)交易活躍度來(lái)進(jìn)行測(cè)度。
3.虛擬經(jīng)濟(jì)靈敏度
虛擬經(jīng)濟(jì)具有很強(qiáng)的靈敏性，虛擬經(jīng)濟(jì)的交易量對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)容納的貨幣數(shù)量的變化非常敏感。以上虛擬經(jīng)濟(jì)的交易量我們已用絕對(duì)增長(zhǎng)的指標(biāo)表示，這里用當(dāng)年虛擬資產(chǎn)交易量相對(duì)于上年同一數(shù)據(jù)的量的變動(dòng)率除以虛擬經(jīng)濟(jì)中當(dāng)年的貨幣量相對(duì)于上一年貨幣量的變動(dòng)率，得到虛擬經(jīng)濟(jì)靈敏度。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作活躍性很強(qiáng)，影響資產(chǎn)交易的因素很多，時(shí)間T的時(shí)間不能設(shè)置太長(zhǎng)，否則虛擬經(jīng)濟(jì)的即時(shí)交易性得不到充分體現(xiàn)。
3住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系理論研究
3.1住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的特征
（1）質(zhì)的規(guī)定性
住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)具有反映住宅市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)某一方面或幾方面特征及其內(nèi)容的屬性，且每一類住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)都具有相同或相近的表現(xiàn)屬性。比如普通商品住宅、經(jīng)濟(jì)適用住房、別墅等均分別表示住宅的不同類型。但每一類型的住宅在質(zhì)的規(guī)定上具有相同或相近的功能與用途。因此每一住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)所反映的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)容基本相同或相近，但不同的指標(biāo)反映的住宅市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)容具有不同質(zhì)的規(guī)定性。
（2）同質(zhì)可量性
沒(méi)有質(zhì)的規(guī)定性不能稱其為住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，但即使有了質(zhì)的規(guī)定性而不能用數(shù)字來(lái)表示也不能成為房地產(chǎn)住宅市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。一些抽象度高的社會(huì)經(jīng)濟(jì)概念是難以直接量化的，要把它分解或轉(zhuǎn)化為可以量化的概念，才能成為統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。例如，“住宅滿意度”這一概念，可以用其它一系列指標(biāo)來(lái)表示其基本內(nèi)容，然后用一定計(jì)算方法加以分析。
（3）綜合性
住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)說(shuō)明的對(duì)象是總體的量而不是個(gè)體的量，它是許多個(gè)體現(xiàn)象的數(shù)量綜合的結(jié)果。它體現(xiàn)著同質(zhì)事物總體的綜合數(shù)量特征。比如一間房屋面積、一次房產(chǎn)或地產(chǎn)交易量等沒(méi)有實(shí)際指標(biāo)意義，只能在一定時(shí)空間條件下的房屋使用或建筑面積總量（㎡）或者房產(chǎn)、地產(chǎn)交易量（㎡）,交易額(萬(wàn)元)等。
3.2我國(guó)現(xiàn)階段住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系分析
我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)查體系中主要存在兩大調(diào)查系統(tǒng)：一是由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及其調(diào)查總隊(duì)所組成的政府綜合統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)；二是由建設(shè)部和地方政府建設(shè)主管部門所組成的部門統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)。統(tǒng)計(jì)調(diào)查按組織形式可以分為兩類：統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度和專門調(diào)查。我國(guó)房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)調(diào)查主要采用統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度。因此，住宅作為房地產(chǎn)的子內(nèi)容，對(duì)住宅市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)主要也是采用統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度。因此，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度》和建設(shè)部《房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度》以及全國(guó)部分省、市的統(tǒng)計(jì)年鑒中有關(guān)住宅的統(tǒng)計(jì)，整理分析我國(guó)現(xiàn)行住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)及其指標(biāo)體。
3.3統(tǒng)計(jì)指標(biāo)存在的問(wèn)題
經(jīng)過(guò)將我國(guó)現(xiàn)行住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系的整理與分析，目前我國(guó)住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)主要有反映住宅開(kāi)發(fā)投資完成情況、資金來(lái)源情況、建設(shè)情況、銷售與出租情況的指標(biāo)。從這些現(xiàn)有的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)設(shè)置可以看出，我國(guó)的住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)是從固定資產(chǎn)投資演變而來(lái)，它立足于投資角度反映住宅開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)情況，僅能反映不完全的供給信息。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立和發(fā)展，現(xiàn)有住宅市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)分類和指標(biāo)設(shè)置逐漸體現(xiàn)不足，發(fā)現(xiàn)主要有以下幾點(diǎn)問(wèn)題：
（1）住宅市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)范圍不足
與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)相比，統(tǒng)計(jì)局和建設(shè)部?jī)蓚€(gè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表制度以及各省市統(tǒng)計(jì)年鑒中均有對(duì)“土地購(gòu)置和開(kāi)發(fā)”相應(yīng)指標(biāo)的設(shè)置，且聯(lián)合國(guó)有“居住用地開(kāi)發(fā)”統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的設(shè)置，而我國(guó)住宅市場(chǎng)則沒(méi)有相應(yīng)的住宅用地統(tǒng)計(jì)指標(biāo)；與香港、美國(guó)、聯(lián)合國(guó)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系相比，缺少對(duì)“住宅金融”的統(tǒng)計(jì)。
（2）實(shí)物性指標(biāo)較多，價(jià)值性指標(biāo)少
美國(guó)住宅價(jià)值性指標(biāo)有房?jī)r(jià)指數(shù)、住房售價(jià)、住房租價(jià)、購(gòu)房收入比、租房收入比；香港有房地產(chǎn)市場(chǎng)租金指數(shù)等指標(biāo)；聯(lián)合國(guó)有住房?jī)r(jià)格與收入比、房租與收入比、住房?jī)r(jià)格上漲、市場(chǎng)下滲統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。而我國(guó)價(jià)值性的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)只有銷售額、出租額，成交金額，盡管目前國(guó)內(nèi)對(duì)房?jī)r(jià)收入比、房租收入比等價(jià)值指標(biāo)早有研究，但均還沒(méi)有納入到住宅市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)體系當(dāng)中。
（3）內(nèi)容重點(diǎn)在于生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)層面，反映市場(chǎng)層面的統(tǒng)計(jì)信息量少
由于我國(guó)的住宅市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)是從固定資產(chǎn)投資演變而來(lái)，因此它立足于投資角度反映住宅開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)情況，而反應(yīng)市場(chǎng)層面的只有銷售面積、出租面積。而美國(guó)有住房空置率、市場(chǎng)吸納率、經(jīng)紀(jì)人住房供給數(shù)等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)；香港有自用量和自用率，租用量和租用率，自有量和自有率等指標(biāo)；聯(lián)合國(guó)有新住戶生成、住居流動(dòng)、空房率等統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。
3.4統(tǒng)計(jì)指標(biāo)計(jì)算方法
虛擬資本與虛擬資本利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響
(一)實(shí)物經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的區(qū)別
相比較而言,實(shí)物經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行其最大的區(qū)別是,實(shí)物經(jīng)濟(jì)要求穩(wěn)定,而虛擬經(jīng)濟(jì)主張變動(dòng)。但是,我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是,在一定時(shí)期內(nèi),金融資產(chǎn)價(jià)格的上漲與利率政策有關(guān)。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)需要降低利率時(shí),貨幣政策的本意是通過(guò)降低利率提高實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資規(guī)模,而實(shí)際上降低利率的貨幣政策卻導(dǎo)致資金流入資本市場(chǎng),金融資產(chǎn)主要是股票的價(jià)格上漲,促使資本市場(chǎng)泡沫的形成。這表明了利率政策受制于利率運(yùn)行機(jī)制的不健全,而利率運(yùn)行機(jī)制的健全,需要完善的投資體制、符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的信貸政策的支持。虛擬資本作為一種資本形式,通過(guò)投資易創(chuàng)造金融收入,包括借貸和投資利息、拋售證券獲得的收益、傭金、紅利等。虛擬經(jīng)濟(jì)是指與金融資產(chǎn)、衍生工具等虛擬資本,以及投機(jī)性的實(shí)物資產(chǎn)依托金融市場(chǎng)進(jìn)行的各種交易活動(dòng)所形成的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。由于虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)立運(yùn)行和自我繁衍的特征,當(dāng)虛擬資產(chǎn)價(jià)格大幅度地偏離或完全脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí),虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就為以資產(chǎn)符號(hào)變動(dòng)為主要內(nèi)容的虛擬膨脹,形成經(jīng)濟(jì)泡沫。在經(jīng)濟(jì)虛擬化趨勢(shì)下,虛擬資產(chǎn)的數(shù)量激增,價(jià)值迅速膨脹,虛擬資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響日益突出,經(jīng)濟(jì)虛擬化趨勢(shì)實(shí)際上在不斷造就產(chǎn)生泡沫的條件,而泡沫破裂的結(jié)果通常就是金融危機(jī),從某種意義上來(lái)說(shuō),金融危機(jī)也是一種虛擬經(jīng)濟(jì)危機(jī)。例如,房地產(chǎn)的投機(jī)易的目的不是為了居住的消費(fèi),也不是真正意義上的住宅投資行為。例如,20世紀(jì)80年代,日本東京的土地總價(jià)格達(dá)到創(chuàng)歷史記錄的15萬(wàn)億美元,是面積比日本大25倍的美國(guó)土地資產(chǎn)總值的4倍,在其泡沫經(jīng)濟(jì)的高峰期竟超過(guò)了整個(gè)美國(guó),全日本的土地總值占全世界土地總值的60%,僅日本皇宮的土地價(jià)值就超過(guò)了加拿大。一些發(fā)展中國(guó)家,趁機(jī)出售東京的大使館還清了債務(wù)。還有,畢加索、梵高等的名畫,曾經(jīng)高達(dá)5000、8000萬(wàn)美元。這些案例都是虛擬資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)分離的鮮明證據(jù)。造成上述現(xiàn)象的重要原因是,日本的銀行利率一直走低,貸款有時(shí)幾乎沒(méi)有利息,低價(jià)的資金導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體大肆借貸。低利率的本意是為了鼓勵(lì)日本公司增加實(shí)物投資,讓公司在20世紀(jì)80年代中期日元升值時(shí)仍能夠在國(guó)際間具有競(jìng)爭(zhēng)力。但結(jié)果是股票和房地產(chǎn)價(jià)格劇增,廠商又用這些價(jià)格劇增的股票和房地產(chǎn)做抵押,向銀行借貸,然后從事金融資產(chǎn)的交易。
(二)虛擬資本高利率的經(jīng)濟(jì)影響
我們將虛擬資本的利率稱之為“虛擬利率”,“虛擬利率”是虛擬經(jīng)濟(jì)交易中金融資產(chǎn)以及投機(jī)性實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)格。虛擬資產(chǎn)的本質(zhì)特征是其價(jià)格與成本高度脫離,并且這種脫離是長(zhǎng)期均衡的。[2](P122)也就是說(shuō),虛擬資產(chǎn)價(jià)格即“虛擬利率”高是一種常態(tài)。而且高虛擬利率根源于其預(yù)期收益。人們考慮虛擬資產(chǎn)的價(jià)格時(shí),是從虛擬資產(chǎn)的預(yù)期收入流出發(fā)的,并把預(yù)期收入流的貼現(xiàn)值作為虛擬資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ)。但有一個(gè)問(wèn)題需要指出,如果公司從金融投資中獲得了資金是否進(jìn)一步增加實(shí)物投資呢?一般來(lái)說(shuō)不會(huì)增加實(shí)物投資的比重,因?yàn)榇藭r(shí)的金融投資收益率高于實(shí)物投資,公司的實(shí)物投資與實(shí)物領(lǐng)域是通過(guò)商品和勞務(wù)的生產(chǎn),然后通過(guò)銷售產(chǎn)品而獲得銷售收入增加盈利的,而金融投資是直接通過(guò)金融資產(chǎn)的買賣就可以獲得收益的。盡管金融投資也存在著風(fēng)險(xiǎn),但其投資與獲得收益的環(huán)節(jié)少,可能成本低而收益高。只有在實(shí)物投資收益高于金融投資收益時(shí),才可能增加實(shí)物投資。關(guān)于資本市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,一種觀點(diǎn)認(rèn)為,兩者存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。如果從實(shí)物經(jīng)濟(jì)的資金來(lái)源取自資本市場(chǎng)來(lái)看,這一關(guān)系確實(shí)存在。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為,資本市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)并無(wú)必然聯(lián)系。如果從兩者各自獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的過(guò)程分析,兩者之間在一定時(shí)期不存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。例如,1982年底至1990年間,美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)持續(xù)8年呈上升的態(tài)勢(shì),即使在1987年10月19日股市的“黑色星期一”,道-瓊斯平均股票指數(shù)與上一交易日相比下跌22•6%,自8月份開(kāi)始股票總損失達(dá)10000億美元,但其實(shí)際經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)卻沒(méi)有中斷。1988年9月,美國(guó)失業(yè)率在5•4%的水平,是1973年以來(lái)的最低水平;消費(fèi)品物價(jià)上漲率為4%,批發(fā)物價(jià)上漲率為2•7%,通貨膨脹率表現(xiàn)比較平穩(wěn)。還有,根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)企劃廳的《月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告》,日本經(jīng)濟(jì)自1986年11月至1991年7月,經(jīng)歷了56個(gè)月的擴(kuò)張。在此期間,東京證券交易所一部平均股價(jià),1989年年終(12月29日)的交易以38915日元收盤,1990年年終(12月28日)的交易以23848日元收盤,跌幅為38•7%。就1990年全年看,股價(jià)大多在15067日元的水平,而1990年度經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率為5•5%,如此之高的增長(zhǎng)率大大出乎政府和許多著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)料。出現(xiàn)了實(shí)物經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮,而金融經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了歷史最高的股價(jià)暴跌。[3](P1-6)與日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)應(yīng),日本銀行不斷調(diào)高利率,1989年12月25日,貼現(xiàn)率由3•75%調(diào)至4•25%,1990年3月20日,由4•25%調(diào)至5•25%,在8月23日,由5•25%調(diào)至6•0%。[3](P7)可見(jiàn),利率的提高并沒(méi)有使股價(jià)提高,也沒(méi)有造成經(jīng)濟(jì)的緊縮。中國(guó)的股票市場(chǎng)自2001年6月以來(lái)股價(jià)基本處于比較低迷的態(tài)勢(shì),但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處在高速增長(zhǎng)時(shí)期。2001年GDP為95933億元人民幣,按可比價(jià)格計(jì)算(下同),比上年增長(zhǎng)7•3%;2002年GDP突破10萬(wàn)億元人民幣,達(dá)到102398億元人民幣,比上年增長(zhǎng)8%;2003年GDP為116694億元人民幣,比上年增長(zhǎng)9•1%;2004年GDP為136515億元人民幣,比上年增長(zhǎng)9•5%。[4]這充分表明了資本市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)的分離,它們各自存在著不同的規(guī)律和制度安排等。
(三)經(jīng)濟(jì)虛擬利率的運(yùn)行規(guī)律
當(dāng)貨幣越來(lái)越多的滯留在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,貨幣更多的投向具有投機(jī)性的股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)。這些貨幣對(duì)于貨幣供給總量變動(dòng)的方向越來(lái)越起著主導(dǎo)的作用,由此更多的影響著物價(jià)水平的變動(dòng)。在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域運(yùn)行的貨幣一旦投入或撤出股票、房地產(chǎn)市場(chǎng),股市、樓市的價(jià)格在數(shù)量巨大的貨幣沖擊下,往往出現(xiàn)暴漲或暴跌。而當(dāng)虛擬資產(chǎn)以及房地產(chǎn)價(jià)格暴漲或暴跌時(shí),會(huì)引起信貸活動(dòng)的大幅度波動(dòng)(股票和房地產(chǎn)交易通常與貸款相聯(lián)系),從而造成特有的“實(shí)物和虛擬利差波動(dòng)”現(xiàn)象,包括實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域兩個(gè)領(lǐng)域之間的利差波動(dòng),以及兩個(gè)領(lǐng)域各自的利差波動(dòng)。假設(shè),初始的實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資本所有者和虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資本所有者的收益率(即利率)相等,兩個(gè)領(lǐng)域皆處于均衡狀態(tài),此時(shí)沒(méi)有宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控。當(dāng)金融資產(chǎn)交易膨脹出大量虛擬增值或利率時(shí),便吸引貨幣資本流入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以獲取高收益。由于資金的注入,總體上更助長(zhǎng)了金融資產(chǎn)交易以及投機(jī)性實(shí)物資產(chǎn)交易的增加,“虛擬利率”水平將上升,虛擬泡沫隨即不斷累積。與此同時(shí),實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的利率水平可能隨貨幣資本的轉(zhuǎn)移有所上升,但由于實(shí)物經(jīng)濟(jì)的投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)調(diào)整的時(shí)間遠(yuǎn)比金融資產(chǎn)交易的速度緩慢,所以,實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的利率水平比虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域低。反之,當(dāng)金融資產(chǎn)交易萎縮時(shí),上述情況正好相反。于是產(chǎn)生了兩個(gè)領(lǐng)域的利差。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的泡沫破滅之后,金融資產(chǎn)和投機(jī)性實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)格急劇收縮,銀行由此產(chǎn)生大量的呆賬、壞賬,從而引起信用收縮;金融資產(chǎn)和投機(jī)性實(shí)物資產(chǎn)的持有者的財(cái)富大量縮水,甚至形成巨額債務(wù),致使破產(chǎn)倒閉?？傊?這種利差波動(dòng)既是實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域與虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之間資金流量和資金流向變動(dòng)的原因,又是兩個(gè)領(lǐng)域之間資金流量和資金流向變動(dòng)的結(jié)果,最終必定引起整個(gè)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的衰退。例如,日本在1986—1989年間,虛擬經(jīng)濟(jì)急劇膨脹。首先是股價(jià)飆升,1989年末,東京日經(jīng)指數(shù)升至38915點(diǎn)這一前所未有的高位,年平均上漲率(年末值比較)達(dá)31•30%。其次是房地產(chǎn)的價(jià)格,土地價(jià)格從1987年開(kāi)始大幅上升。1987~1990年間,日本住宅用地分別上漲7•6%、25•0%、7•9%和17•0%;商業(yè)用地分別上漲13•4%、21•9%、10•3%和16•7%,兩者算術(shù)平均上漲率分別為14•4%、15•6%。而1985—1989年日本的名義GNP平均增長(zhǎng)率為5•7%。(朱立南,《虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹與日本的對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系》,《日本經(jīng)濟(jì)研究》1993年第1期)1989年末,日本的國(guó)民資產(chǎn)總額的價(jià)值相當(dāng)于GNP的17•19倍,其中,金融資產(chǎn)為GNP的7•07倍,地價(jià)為GNP的5•47倍,股票價(jià)格總額為GNP的2•24倍。(日本,《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》,1991年第4期第37頁(yè))在政治、經(jīng)濟(jì)等諸多因素的觸發(fā)下,虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫在1990年終于破滅。截止1992年2月,股價(jià)跌幅高達(dá)60%以上。當(dāng)日本經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá),經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依賴于間接融資時(shí),低利率政策有效地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但在金融自由化時(shí)代,當(dāng)日本的資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)而且開(kāi)放的條件下,低利率政策卻招致了虛擬經(jīng)濟(jì)從膨脹到破滅的后果。日本官定利率(貼現(xiàn)率)從1985年的8•5%連續(xù)9次下調(diào),降至1987年2月的2•5%,大量資金流入股市和房地產(chǎn),加上名目繁多的“生財(cái)術(shù)”,投機(jī)資本的價(jià)格迅速上漲,虛擬經(jīng)濟(jì)不斷膨脹。最終造成了一方面實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的收益急劇減少(日元升值等原因),實(shí)物資產(chǎn)領(lǐng)域資本所有者的利率水平低下;另一方面,由于實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的收益下降,資金轉(zhuǎn)入金融資產(chǎn)的交易,虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投機(jī)交易和獨(dú)立運(yùn)行,導(dǎo)致“虛擬利率”上漲甚至惡性膨脹。這樣,經(jīng)濟(jì)的振蕩就不可避免的出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),東京日經(jīng)指數(shù)上下變化100點(diǎn),金融資產(chǎn)所有者的金融資產(chǎn)將增減20億日元。股價(jià)膨脹和暴跌如同在天堂與地獄之間的變化,利率的反復(fù)沖擊是這一變化的重要?jiǎng)恿Α?989年5月至1990年8月,日本的貼現(xiàn)率5次上調(diào),達(dá)到6%,實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金全面緊縮并且改變著流向。正是利率的變動(dòng)搖動(dòng)了惡性膨脹的虛擬經(jīng)濟(jì),1990年10月股市的暴跌終于來(lái)臨。東京股市暴跌40%,金融資產(chǎn)縮水高達(dá)約295萬(wàn)億日元。90年代以后,虛擬資本的國(guó)際流動(dòng)明顯增多,經(jīng)濟(jì)國(guó)際化在促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),由于虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹和國(guó)際游資的投機(jī)和沖擊,這一階段發(fā)生的虛擬經(jīng)濟(jì)危機(jī)也是接連不斷。1992年歐洲匯率機(jī)制危機(jī)、1994年墨西哥金融危機(jī)、1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)、1998年俄羅斯金融危機(jī)、2000年納斯達(dá)克股市泡沫的破滅等,幾乎每隔兩三年就會(huì)爆發(fā)一次就為嚴(yán)重的虛擬經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
二、會(huì)計(jì)信息披露的更急全面，更加有針對(duì)性
網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)的在線數(shù)據(jù)庫(kù)包括了企業(yè)所有的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息，并采用網(wǎng)上報(bào)告的方式，有效的增加了會(huì)計(jì)資料的信息容量，會(huì)計(jì)信息使用者可以根據(jù)企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選，隨時(shí)的獲取自己需要的信息，同時(shí)計(jì)算機(jī)網(wǎng)路一改以往會(huì)計(jì)信息使用者被動(dòng)接受信息的局面，通過(guò)人機(jī)對(duì)話等形式，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)為信息的提供者和使用者之間的及時(shí)交流創(chuàng)造了條件，通過(guò)在線訪問(wèn)、建立索引（按照?qǐng)?bào)表項(xiàng)目、工程項(xiàng)目、部門、時(shí)間等條件）獲取自己需要的信息，為正確的決策提供數(shù)據(jù)支持。
三、資源信息的共享，會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)辦理更加方便、迅捷
網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用改變了以往單機(jī)操作的缺陷，建立了基于INTERNET網(wǎng)為基礎(chǔ)的遠(yuǎn)程連接，建立了基于公司內(nèi)部服務(wù)器為基礎(chǔ)的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)都能實(shí)現(xiàn)硬件和軟件資源的共享，這樣既節(jié)約了資源，又能夠提供工作效率。網(wǎng)絡(luò)辦公不僅在企業(yè)內(nèi)部可以實(shí)現(xiàn)無(wú)紙化辦公，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)上傳下達(dá)，提高了工作效率。同時(shí)網(wǎng)絡(luò)又為企業(yè)與外部的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供了一個(gè)接口。例如：網(wǎng)上銀行，企業(yè)足不出戶將付款信息通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳到銀行，辦理付款業(yè)務(wù)，既快速又便捷，在提高辦公效率的同時(shí)又保證了資金的安全。
四、會(huì)計(jì)信息更加真實(shí)、可靠、及時(shí)
提供各類財(cái)務(wù)報(bào)表的最終目的是為公司的經(jīng)營(yíng)決策提供真實(shí)的、可靠的、及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。對(duì)于以往的會(huì)計(jì)理論中，財(cái)務(wù)報(bào)表是在一個(gè)會(huì)計(jì)期間結(jié)束后編制的，所以無(wú)論是動(dòng)態(tài)報(bào)表還是靜態(tài)報(bào)表都存在一定的滯后性，使用網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)的電子財(cái)務(wù)報(bào)表是即時(shí)生成的，反應(yīng)了企業(yè)當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，是最真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。這種即時(shí)處理隨時(shí)提供信息的特點(diǎn)是以往傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)報(bào)表所無(wú)法比擬的。經(jīng)營(yíng)管理者可以根據(jù)自己的需要隨時(shí)生成自己需要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)做出正確的決策。
五、強(qiáng)化了會(huì)計(jì)監(jiān)督、管理
局域網(wǎng)將公司中所有的利益相關(guān)的部門通過(guò)網(wǎng)絡(luò)資源整合在一起，由于組合方各自利益不同，在網(wǎng)絡(luò)核算中既能體現(xiàn)相互配合的關(guān)系，又能夠體現(xiàn)相互制約、互相監(jiān)督的關(guān)系。網(wǎng)絡(luò)又能使各個(gè)利益部門的職責(zé)更加細(xì)化，監(jiān)督管理更加嚴(yán)格。會(huì)計(jì)核算的主要功能已經(jīng)從核算型過(guò)度到管理型，從而對(duì)會(huì)計(jì)管理的現(xiàn)代化提出了更高的要求。
六、網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)的不足和缺點(diǎn)
隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)逐漸取代了原有的手工會(huì)計(jì)，也動(dòng)搖了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論的框架，改變了會(huì)計(jì)的時(shí)空觀，同時(shí)，做為一個(gè)新興事物一樣，它也存在卓一些不足和缺點(diǎn)。
1.內(nèi)部因素
技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)由計(jì)算機(jī)硬件和相應(yīng)的軟件組成，計(jì)算機(jī)的硬件配置不當(dāng)?shù)扔布收希浖惭b使用不當(dāng)都會(huì)影響網(wǎng)絡(luò)信息的流通，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)癱瘓，威脅傳輸?shù)男畔⒌耐暾?，?dǎo)致數(shù)據(jù)信息丟失，給企業(yè)造成不可估量的損失。
2.外部因素
（一）發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)面影響
虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展，形成虛假繁榮，于是經(jīng)濟(jì)就像泡沫一樣膨脹，最終結(jié)果是泡沫破裂，發(fā)生傳遞性強(qiáng)、破壞力大的金融危機(jī)。虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度增長(zhǎng)，會(huì)導(dǎo)致財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)榕f產(chǎn)業(yè)的衰退和新產(chǎn)業(yè)的不能及時(shí)形成會(huì)造成兩種后果：一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢或中斷，會(huì)使財(cái)政收入銳減；另一方面是不能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，陡然增加財(cái)政支出，擴(kuò)大赤字，迫使經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入困境。四是釀成政治動(dòng)蕩。虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度增長(zhǎng)客觀上要求重新分配國(guó)民收入，而眾多投機(jī)商的加盟，勢(shì)必會(huì)加劇貧富兩極分化，由此引發(fā)一系列社會(huì)問(wèn)題，并釀成政治動(dòng)蕩。
（二）發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極作用
虛擬經(jīng)濟(jì)通過(guò)各種金融工具，可增加投資者的吸引力。近幾年，中國(guó)在實(shí)施積極的財(cái)政政策、大力擴(kuò)張政府投資之后，民間投資并未跟進(jìn)，投資需求不足主要表現(xiàn)為民間投資增速不斷下滑；同時(shí)在降息等擴(kuò)大內(nèi)需的政策出臺(tái)之后，不僅社會(huì)儲(chǔ)蓄傾向并未減弱，貸款需求不足反而有增強(qiáng)的趨勢(shì)，銀行存貸差急劇增大。解決這一問(wèn)題的根本措施是大力發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，將間接投資轉(zhuǎn)化為直接投資，培育民間資本。主要是擴(kuò)張股票市場(chǎng)，開(kāi)始規(guī)模性地嘗試發(fā)展證券投資基金，發(fā)展地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)曾出現(xiàn)過(guò)通貨萎縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢，物價(jià)下跌，信用緊縮。其貨幣方面的原因在于貨幣化和虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)貨幣的需求日益增大，貨幣供給量卻由于信用的緊縮而偏小，結(jié)果人們貨幣支付能力不足，供給相對(duì)過(guò)剩，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。解決這一問(wèn)題就要發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，考慮活躍資本市場(chǎng)和短期融資市場(chǎng)發(fā)展的需要，加大貨幣供給量，將貨幣供給量的控制目標(biāo)主要放在流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣上，同時(shí)發(fā)展股市和債市，使之與增大貨幣供給量同步。
在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)條件下，虛擬資本是趨利流動(dòng)的，其虛擬資本的載體有價(jià)證券，特別是金融衍生工具，能夠借助現(xiàn)代信息、通訊金融等條件，非常靈敏地由效率低的領(lǐng)域向效益高的領(lǐng)域運(yùn)動(dòng)，使有限資源發(fā)揮最大效益，實(shí)現(xiàn)這種“虛擬性”產(chǎn)權(quán)在不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同企業(yè)間的轉(zhuǎn)移，按效率最大化原則不斷重新分配和組合，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了存量資本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)各部門之間的再優(yōu)化配置，從總體上提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。
經(jīng)濟(jì)全球化就是全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、開(kāi)放化，生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)流動(dòng)，資源在全球范圍內(nèi)配置。發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，提高資本市場(chǎng)的吸引力，有利于我們獲得更多的國(guó)內(nèi)資本要素，支持現(xiàn)代化基礎(chǔ)建設(shè)和高科技領(lǐng)域發(fā)展，有利于融資者在世界范圍內(nèi)選擇成本最低的資本，選擇利潤(rùn)最豐厚的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)各種資源的最佳投資組合。
對(duì)在中國(guó)適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)建議
1.要有正確的金融發(fā)展戰(zhàn)略。金融適度發(fā)展是虛擬經(jīng)濟(jì)適度發(fā)展的先決條件，否則最終會(huì)產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，我們一方面要制定循序漸進(jìn)、依托實(shí)物經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)，結(jié)合本國(guó)國(guó)情，制定科學(xué)的調(diào)控措施，避免出臺(tái)激進(jìn)的金融改革政策；另一方面必須提高金融資產(chǎn)質(zhì)量，減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中水分的“虛幻”性增長(zhǎng)，減少引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患。為此，一是實(shí)施制度創(chuàng)新，適度推動(dòng)金融工具的發(fā)展和應(yīng)用；二是進(jìn)一步解決金融部門所有者缺位和內(nèi)部個(gè)人控制問(wèn)題，建立利益與風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)利與責(zé)任相對(duì)稱的現(xiàn)融資體制；三是在全社會(huì)進(jìn)行信用觀念宣傳教育，形成良好的遵法守信環(huán)境；四是保持虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本匹配，防止泡沫經(jīng)濟(jì)的形成。
2.要與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相協(xié)調(diào)。發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相協(xié)調(diào)。一是在產(chǎn)業(yè)選擇上以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)、有發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)為對(duì)象，為其提供虛擬化支持；二是加快區(qū)域產(chǎn)業(yè)調(diào)整，為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換與區(qū)域性專業(yè)化分工提供轉(zhuǎn)換空間和依托；三是產(chǎn)業(yè)調(diào)整、制度安排與產(chǎn)業(yè)政策制定必須符合國(guó)情，警惕和防范虛擬經(jīng)濟(jì)可能帶來(lái)的危害與沖擊。國(guó)家可以綜合考慮利用稅收、財(cái)政貼息、政府采購(gòu)等政策，通過(guò)金融租賃公司，更有效地支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。
自從貨幣誕生特別是現(xiàn)代信用貨幣制度建立之日起，以通貨膨脹為主要特點(diǎn)的貨幣危機(jī)就時(shí)時(shí)困擾著社會(huì)經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾從不同的角度來(lái)研究和解釋貨幣危機(jī)發(fā)生的機(jī)理，并依此為理論指導(dǎo)試圖在實(shí)際中避免和治理貨幣危機(jī)。貨幣危機(jī)理論的發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)階段。1979年的第一代貨幣理論認(rèn)為，貨幣危機(jī)的基本原因是實(shí)物經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)狀況惡化；20世紀(jì)90年代的“自我實(shí)現(xiàn)”的貨幣危機(jī)理論認(rèn)為市場(chǎng)預(yù)期的突然改變更可能引發(fā)貨幣危機(jī)；第三代的貨幣危機(jī)理論則更強(qiáng)調(diào)金融危機(jī)的傳染和對(duì)微觀層次的研究。貨幣危機(jī)微觀成因研究的代表人物、諾貝爾獎(jiǎng)得主克魯格曼則認(rèn)為經(jīng)典的MF模型忽略了實(shí)際匯率對(duì)投資的影響，因?yàn)槠髽I(yè)投資水平受制于它的財(cái)務(wù)杠桿和所有者權(quán)益的凈值。
1虛擬經(jīng)濟(jì)的基本要素
虛擬經(jīng)濟(jì)以虛擬資本為載體、是相對(duì)實(shí)物經(jīng)濟(jì)而言的信用制度高度發(fā)展與貨幣資本化的產(chǎn)物。
首先，虛擬經(jīng)濟(jì)是一種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)，與傳統(tǒng)物質(zhì)生產(chǎn)及其有關(guān)一切勞務(wù)活動(dòng)相區(qū)別的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，其主體是虛擬資本以增殖為目的進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的權(quán)益交易，其本質(zhì)在于資本證券化后的有價(jià)性和有息性，即價(jià)值的虛擬性。其次，信息經(jīng)濟(jì)特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的高速發(fā)展為虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了載體與媒介，使其變化更為快捷與便利，但并未從根本上將利潤(rùn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離，只是有助于提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。第三，虛擬經(jīng)濟(jì)具有“投入溢出”效應(yīng)和“報(bào)酬遞增”特點(diǎn)。由于虛擬經(jīng)濟(jì)在資源動(dòng)員、支付結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)配置及信息揭示等方面更具有克服交易成本、提高效率的一般功能，生產(chǎn)能力的提高就不再需要以增加成本為代價(jià)，也就使固定投入具備了“投入溢出”效應(yīng)和“報(bào)酬遞增”特點(diǎn)。第四，現(xiàn)代金融創(chuàng)新使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本推動(dòng)力。虛擬經(jīng)濟(jì)以金融系統(tǒng)為基礎(chǔ)，其主體是以盈利為目的的資本，其交易媒介主要是金融衍生工具，其交易行為構(gòu)建了金融衍生品市場(chǎng)。
2背離實(shí)物經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代虛擬經(jīng)濟(jì)
過(guò)度背離實(shí)物經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)在當(dāng)展的特點(diǎn)，表現(xiàn)為虛擬資本價(jià)值增值的虛擬化程度不斷加深，即原生金融資本價(jià)格的膨脹和金融衍生資產(chǎn)衍生化程度的加深。
（1）原生類金融資產(chǎn)及其交易：虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)的基本吻合與對(duì)應(yīng)。
在這一層次上，虛擬資本價(jià)值增值過(guò)程與實(shí)際個(gè)別生產(chǎn)過(guò)程密切相關(guān)。借貸資本（包括外匯）、公司債券、政府債券和股票作為原生類金融資產(chǎn)與實(shí)際資本基本上一一對(duì)應(yīng)，因而虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)也基本吻合。如股票便是最典型的虛擬資本，其虛擬價(jià)值增值主要來(lái)自公司的股息、利息和其價(jià)格變動(dòng)引起的收入兩部分。前一部分與個(gè)別資本實(shí)際價(jià)值增值過(guò)程直接相關(guān)，后一部分雖然其價(jià)值運(yùn)動(dòng)過(guò)程與實(shí)際價(jià)值增值過(guò)程相脫離，但它卻直接代表實(shí)際資產(chǎn)并始終與它并存。
（2）衍生類金融資產(chǎn)及其交易與發(fā)展：虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)的過(guò)度背離。
在這個(gè)層次上，金融衍生資產(chǎn)的價(jià)值增值過(guò)程外化和虛擬化程度更高，它主要包括各種證券化資產(chǎn)、共同基金及金融期貨期權(quán)等，它們是在原生金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)上衍生而來(lái)的，可作為純粹為金融衍生交易服務(wù)的衍生類金融資產(chǎn)。如金融期貨期權(quán)直接以風(fēng)險(xiǎn)為交易對(duì)象，它只與整個(gè)地區(qū)、行業(yè)、國(guó)家地社會(huì)生產(chǎn)（即社會(huì)總資本運(yùn)動(dòng)）和世界經(jīng)濟(jì)狀況密切聯(lián)系。而指數(shù)基金、指數(shù)期貨期權(quán)等作為高級(jí)金融衍生品，根本沒(méi)有任何實(shí)際對(duì)應(yīng)物，甚至連間接投資的內(nèi)容也沒(méi)有，其價(jià)值增值過(guò)程的聯(lián)系被完全割斷。至此，虛擬經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張已發(fā)展到與實(shí)物經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張相關(guān)性很小或完全無(wú)關(guān)。
因此，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)相脫離實(shí)際上是一個(gè)異化的過(guò)程。有關(guān)專家曾指出，目前每天的金融交易中，只有2%與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)。目前世界衍生工具交易總量已超過(guò)40兆億。國(guó)際外匯市場(chǎng)上每天約有2萬(wàn)億的交易額與實(shí)際貿(mào)易活動(dòng)無(wú)關(guān)。由此可見(jiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度背離實(shí)物經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新特點(diǎn)。轉(zhuǎn)（3）虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度繁榮可能引發(fā)金融危機(jī)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
當(dāng)金融資產(chǎn)（包括原生類和衍生類金融資產(chǎn)）的市場(chǎng)均衡被打破，實(shí)物經(jīng)濟(jì)中的虛擬成分會(huì)急劇增加，從而打破其他幾種市場(chǎng)，包括商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、勞力市場(chǎng)的均衡狀態(tài)，使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)過(guò)度背離，有可能引發(fā)貨幣危機(jī)。
①虛擬經(jīng)濟(jì)的急劇膨脹打破了市場(chǎng)均衡。
假設(shè)某國(guó)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)且資本可以在國(guó)際間自由流動(dòng)。在某個(gè)時(shí)期，由于種種原因使得實(shí)物經(jīng)濟(jì)和原生類金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，而衍生類金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)降低，人們處于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要對(duì)衍生類金融資產(chǎn)的需求也相應(yīng)劇增，其價(jià)格變化的敏感性比原生類金融資產(chǎn)市場(chǎng)和商品勞務(wù)市場(chǎng)的價(jià)格的敏感性更高。短期內(nèi)市場(chǎng)需求劇增，使得衍生金融資產(chǎn)的價(jià)格在短期內(nèi)急劇彪升，市場(chǎng)均衡被打破，交易量同時(shí)大幅攀升。這顯然有助于提高人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，并通過(guò)心理預(yù)期作用影響人們對(duì)金融資產(chǎn)收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)升水的主觀判斷，原生類金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格便會(huì)高于其基本價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格高于基本價(jià)格的部分就被稱為資產(chǎn)泡沫。泡沫資產(chǎn)的存在說(shuō)明原生類金融資產(chǎn)的市場(chǎng)均衡被打破。
原生類和衍生類金融資產(chǎn)市場(chǎng)失衡時(shí)，金融資產(chǎn)總量劇增，而貨幣的供給在短時(shí)間內(nèi)是呈剛性的，而此時(shí)市場(chǎng)上的貨幣需求也急劇上升，使貨幣市場(chǎng)均衡打破，利率上升。利率的上升導(dǎo)致實(shí)物經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)融資成本上升，利潤(rùn)率下降，生產(chǎn)性投資減少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，內(nèi)需不足；同時(shí)，利率的上升導(dǎo)致匯率上升，出口下降，外需也下降。這使得商品勞務(wù)市場(chǎng)上的總需求相對(duì)減少，而這兩個(gè)市場(chǎng)的供給在一定時(shí)間內(nèi)又具有較強(qiáng)的剛性，它們的均衡也被打破。再者，利率的上升進(jìn)一步引起國(guó)際游資的流入，推動(dòng)衍生類金融資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)高漲，形成惡性循環(huán)，使市場(chǎng)進(jìn)一步遠(yuǎn)離均衡狀態(tài)。
②相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)被打破可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
市場(chǎng)這種非均衡狀態(tài)可能會(huì)在一段時(shí)間保持相對(duì)穩(wěn)定，但這種相對(duì)穩(wěn)定性很容易被外界微小的干擾所破壞。即當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度背離實(shí)物經(jīng)濟(jì)而達(dá)到某種呈現(xiàn)一定的相對(duì)穩(wěn)定性的臨界狀態(tài)時(shí)，這種沒(méi)有真實(shí)價(jià)值支撐的虛擬資本（主要是國(guó)際游資）很可能由于預(yù)期因素的突然改變而推出市場(chǎng)，并表現(xiàn)為短期內(nèi)大量國(guó)際投機(jī)資本的撤出或是巨額外債的歸還，從而導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大幅減少，本幣相對(duì)供大于求，匯率大幅度貶值，引發(fā)金融危機(jī)，并進(jìn)一步向鄰國(guó)轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致更大范圍內(nèi)的金融危機(jī)。此時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定被打破，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，再加上此時(shí)市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量非常大，從而引發(fā)惡性的通貨膨脹，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)和衰退。
