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時(shí)間：2023-03-21 17:14:40
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在世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的推動(dòng)下，再加上經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，世界各國(guó)間的貿(mào)易往來(lái)越來(lái)越多，這使得世界不同經(jīng)濟(jì)體之間的關(guān)系趨于多樣化。目前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在一定的不足，例如世界金融監(jiān)管國(guó)際合作部門(mén)在金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方面、治理上存在一定的不足。目前形勢(shì)下國(guó)際組織對(duì)于危機(jī)處理的應(yīng)急性比較關(guān)注，危機(jī)出現(xiàn)之后才實(shí)施治理，這樣就會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的損失，這與當(dāng)下社會(huì)發(fā)展將危機(jī)制止于萌芽中的要求不相符。除此之外，在對(duì)金融危機(jī)實(shí)施處理的時(shí)候，通常情況下是幾個(gè)國(guó)家臨時(shí)組建一個(gè)機(jī)構(gòu)，就一些金融危機(jī)實(shí)施商討，一旦危機(jī)過(guò)后，此種合作就會(huì)消失，這就使得目前金融監(jiān)管國(guó)際合作的穩(wěn)定性有所缺失，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展極其不利。
2.國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理不到位
國(guó)際貨幣基金組織作為國(guó)際金融合作中一個(gè)主要的金融組織，然而國(guó)際貨幣基金組織是基于美元而組建，在那個(gè)年代下對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有一定的益處，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的推動(dòng)下，國(guó)際貨幣及基金組織的原則與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要已經(jīng)不相適應(yīng)了。在國(guó)際貨幣基金組織當(dāng)中，主要是以美國(guó)、日本和歐盟經(jīng)濟(jì)為主體，約占貨幣基金組織的56.09%份額，但是發(fā)展中國(guó)家占有國(guó)際基金組織份額不到50%，這就使得在發(fā)達(dá)國(guó)家中國(guó)際貨幣基金組織可以很好的發(fā)揮作用，而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家卻存在一定的阻礙，這就需要加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理。
二、促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管合作機(jī)制的方案
1.強(qiáng)化各個(gè)國(guó)家之間的聯(lián)合，對(duì)國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)實(shí)施有效的監(jiān)控
國(guó)際間金融合作的實(shí)質(zhì)是對(duì)國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)實(shí)施有效監(jiān)控。國(guó)際投機(jī)資本的瘋狂是使得金融危機(jī)出現(xiàn)的主要原因，當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)的總交易額急劇上漲，以實(shí)現(xiàn)每天1.5萬(wàn)億美元以上的交易額，市場(chǎng)上的投機(jī)資本已經(jīng)高于7.2萬(wàn)億美元，然而金融投機(jī)者一直在尋找漏洞，伺機(jī)制造風(fēng)波，以追求高額的利潤(rùn)。當(dāng)前國(guó)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家倡導(dǎo)金融自由化，對(duì)于監(jiān)控與管制的重要性有所認(rèn)知了。所以，一定要強(qiáng)化各個(gè)國(guó)家中央銀行之間的信息交流，促進(jìn)各個(gè)國(guó)家之間資金的融通，以更好的應(yīng)動(dòng)流動(dòng)性危機(jī)，這樣可避免金融投機(jī)者鉆空子，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)薄弱環(huán)節(jié)實(shí)施有效的監(jiān)控。
2.確保國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通與協(xié)調(diào)趨于完善
眾所周知，世界上目前所有的國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制發(fā)揮著重要效果，推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，然而在其使用的過(guò)程中依舊存在一些不足，比方說(shuō)，在溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制方面的缺失。在1987年和2001年的《巴塞爾協(xié)議》、《巴塞爾新資本協(xié)議》，還有以后陸續(xù)召開(kāi)的相關(guān)會(huì)議使得國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通與協(xié)調(diào)得到些許進(jìn)步，推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。目前世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程在不斷的加快，世界各個(gè)國(guó)家有了較頻繁的貿(mào)易往來(lái)，因?yàn)楦鱾€(gè)國(guó)家之間的意識(shí)形態(tài)有所差異，同時(shí)世界形勢(shì)也發(fā)生了巨大的變化，這就需要各個(gè)國(guó)家要實(shí)施聯(lián)合，以實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)行很好的解決，保證世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。國(guó)家與國(guó)家的相處都是靠利益來(lái)維持的，為渡過(guò)金融危機(jī)，國(guó)家之間的溝通、協(xié)調(diào)一定要本著公平的原則，這有助于促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管機(jī)制的不斷完善以及改革。
3.確立多邊信息資源交換與共享制度
在區(qū)域經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融逐漸一體化的影響下，應(yīng)該確立多邊范圍的國(guó)際金融監(jiān)管信息儲(chǔ)備中心，就相關(guān)文件、資料進(jìn)行必要的交流與溝通，例如可通過(guò)監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議,的召開(kāi)，對(duì)主要的問(wèn)題實(shí)施交流，一起來(lái)探討解決問(wèn)題的良方，實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融監(jiān)管的成本的降低。與此同時(shí)要加強(qiáng)銀行金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，將銀行監(jiān)管的灰色區(qū)域減少，創(chuàng)造銀行海外機(jī)構(gòu)的多層次、多方位的有效監(jiān)管機(jī)制。
4.建立統(tǒng)一金融監(jiān)管國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)
建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)際監(jiān)管組織的重要目標(biāo)，同時(shí)也是金融監(jiān)管國(guó)際合作的核心內(nèi)容和有效形式。當(dāng)然這個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)充分考慮不同經(jīng)濟(jì)體制、不同發(fā)展水平國(guó)家的實(shí)際。但是，包括巴塞爾協(xié)議，IOSCO標(biāo)準(zhǔn)，IAIS標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，都是為成熟的市場(chǎng)量身定做的，然后在對(duì)其進(jìn)行修改，試圖滿足發(fā)展中國(guó)家的需要。歷次發(fā)生在新興市場(chǎng)的金融危機(jī)證實(shí)，這種修補(bǔ)后的標(biāo)準(zhǔn)未能滿足發(fā)展中國(guó)家的需要，并在一定程度上使這些國(guó)家成為世界金融監(jiān)管體系中的最薄弱關(guān)節(jié)。因此，在制定金融監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)時(shí)一定要考慮到不同國(guó)家的適用性問(wèn)題。
5.加快實(shí)現(xiàn)全球性綜合并表監(jiān)管
目前，在歐共體成員國(guó)與十國(guó)集團(tuán)內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了并表監(jiān)管。按照國(guó)際通用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作必要修改。對(duì)于并表監(jiān)管內(nèi)容，針對(duì)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，可就資本充足性、貸款集中程度及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先考慮，而對(duì)目前尚不能實(shí)現(xiàn)并表的項(xiàng)目，也必須從綜合監(jiān)管的角度出發(fā)，對(duì)整個(gè)銀行集團(tuán)綜合評(píng)估。
中圖分類號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)21-0046-02
隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化步伐的加快和金融形勢(shì)出現(xiàn)的新變化,以及愈演愈烈的金融危機(jī)頻繁爆發(fā),中國(guó)金融監(jiān)管改革問(wèn)題也成為中國(guó)金融市場(chǎng)健康發(fā)展迫切需要解決的重要問(wèn)題。國(guó)際金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)的新趨勢(shì)、新特點(diǎn)要求中國(guó)在順應(yīng)國(guó)際金融潮流變動(dòng)的同時(shí),應(yīng)盡快著眼于本國(guó)金融業(yè)現(xiàn)狀,以確保金融安全為目標(biāo),穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)為宗旨,大力健全和完善金融監(jiān)督體制,為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)與保障。
一、國(guó)際金融監(jiān)管新發(fā)展
美國(guó)的金融危機(jī),暴露出全球金融監(jiān)管在風(fēng)險(xiǎn)防范、協(xié)調(diào)合作等方面存在著問(wèn)題,金融危機(jī)呼喚著國(guó)際金融監(jiān)管改革。面對(duì)全球金融危機(jī)的彌漫,美英率先進(jìn)行了金融監(jiān)管改革,從而引領(lǐng)和昭示了全球國(guó)際金融監(jiān)管發(fā)展的新理念和新趨勢(shì)。
第一,金融危機(jī)的不確定性、隱蔽性、易變性和復(fù)雜性、危害性增加,波及范圍擴(kuò)大,蔓延至發(fā)展中國(guó)家、發(fā)達(dá)國(guó)家及全球范圍。影響到不同國(guó)家和地區(qū)的銀行、保險(xiǎn)、證券、金融機(jī)構(gòu)等許多相關(guān)行業(yè),使許多國(guó)家、地區(qū)的金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受重大損失,導(dǎo)致銀行、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),進(jìn)而影響該國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展,其破壞性和危害性極大。國(guó)際金融危機(jī)的復(fù)雜化客觀上要求豐富國(guó)際金融監(jiān)管方式,實(shí)行靈活多樣,務(wù)實(shí)高效的金融監(jiān)管。所以必須改革監(jiān)管模式。實(shí)現(xiàn)廣泛的國(guó)際協(xié)調(diào),進(jìn)行合作監(jiān)管。第二,國(guó)際大型復(fù)雜銀行合并和跨行業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展及大型復(fù)雜銀行合并浪潮的未來(lái)持續(xù),勢(shì)必在日益動(dòng)蕩不定的國(guó)際金融市場(chǎng)上開(kāi)展復(fù)雜的金融業(yè)務(wù)活動(dòng),提供復(fù)雜的金融服務(wù)和產(chǎn)品,其技術(shù)和操作難度增加。監(jiān)管方式運(yùn)用應(yīng)具有針對(duì)性、適用性、安全性與效率性,以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全需要。要求金融體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式發(fā)展。第三,隨著金融國(guó)際化的發(fā)展及不斷深化,各國(guó)金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系和依賴也不斷加強(qiáng),金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)跨越了國(guó)界的局限。由于各國(guó)監(jiān)管政策的不一致,為跨國(guó)銀行利用遍布全球的分支機(jī)構(gòu)逃避各國(guó)監(jiān)督,從事高風(fēng)險(xiǎn)甚至非法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造了條件,同時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)在不同國(guó)家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散,單靠一國(guó)或一家銀行控制金融風(fēng)險(xiǎn)已變得力不從心,需要將各國(guó)獨(dú)特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個(gè)統(tǒng)一的國(guó)際框架中,提倡各國(guó)銀行聯(lián)合監(jiān)管,保持合作與交流。各國(guó)對(duì)跨國(guó)銀行的監(jiān)管趨于統(tǒng)一和規(guī)范,因此金融監(jiān)管法制應(yīng)逐漸走向國(guó)際化。第四,由于金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展,金融業(yè)的創(chuàng)新和變革,金融創(chuàng)新產(chǎn)品的層出不窮,如金融衍生產(chǎn)品交易,網(wǎng)上銀行交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù),它們?cè)谠黾邮找娴耐瑫r(shí)也增大了風(fēng)險(xiǎn),且更易擴(kuò)散,對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊也更加直接猛烈。最后,國(guó)際金融監(jiān)管的另一個(gè)重要趨勢(shì)是完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度,提高自我監(jiān)控水平。監(jiān)管強(qiáng)調(diào)外部控制與內(nèi)部控制制度的有機(jī)統(tǒng)一,監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)審查銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)和資本管理程序,保證資本充足性和自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,建立完善的內(nèi)部評(píng)估和管理系統(tǒng)。
總之,在金融國(guó)際化的發(fā)展下,國(guó)際金融監(jiān)管的方向?qū)⑹菄?guó)際協(xié)調(diào)與合作,并不斷向集中統(tǒng)一、全面靈活、公開(kāi)透明、務(wù)實(shí)高效的方向發(fā)展。
二、中國(guó)金融監(jiān)管面臨的問(wèn)題
第一,中國(guó)已加入WTO,隨著外資金融機(jī)構(gòu)的不斷涌入,中國(guó)將在更大范圍內(nèi)、更大程度上參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。中國(guó)金融業(yè)將進(jìn)一步融入國(guó)際金融體系中,這對(duì)中國(guó)的金融監(jiān)管也提出了前所未有的挑戰(zhàn)。如何正視中國(guó)金融監(jiān)管的國(guó)際差距和存在的問(wèn)題。從金融業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展出發(fā),深入研究如何建立既符合中國(guó)國(guó)情,又適應(yīng)現(xiàn)代化要求的金融監(jiān)管體系,是目前中國(guó)迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)金融問(wèn)題。與國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展相比,中國(guó)目前金融監(jiān)管存在著許多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題:如1998年中國(guó)進(jìn)行了金融監(jiān)管體制改革,形成了中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的分業(yè)監(jiān)管體制,這種體制適應(yīng)了當(dāng)時(shí)中國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體制結(jié)構(gòu)。但隨著中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展,分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式逐漸顯現(xiàn)出不相適應(yīng)的方面。突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)項(xiàng)目過(guò)于集中,券商融資渠道不暢,保險(xiǎn)資金投資效益低下,于是管理層逐漸放松了管制。如允許券商進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng),允許保險(xiǎn)基金以購(gòu)買投資基金形式進(jìn)入股市以及允許券商股票質(zhì)押貸款等,呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì),近年來(lái)事實(shí)上金融控股公司的出現(xiàn)(如:光大集團(tuán)、中國(guó)國(guó)際信托投資公司),以及加入WTO后外資金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的出現(xiàn)都需要對(duì)純粹的分業(yè)監(jiān)管進(jìn)行完善。中國(guó)目前需要加強(qiáng)人民銀行、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)管合作就是適應(yīng)這種要求的變革,這項(xiàng)改革是未來(lái)金融監(jiān)管發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)。
第二,中國(guó)金融監(jiān)管偏重于對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行合規(guī)性檢查,這種檢點(diǎn)主要集中在規(guī)范經(jīng)營(yíng)和規(guī)范操作上,對(duì)金融機(jī)構(gòu)潛在的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)重視不夠。而資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)深層次的風(fēng)險(xiǎn),它的產(chǎn)生和發(fā)展將危及金融機(jī)構(gòu)安全。同時(shí)金融監(jiān)管內(nèi)容存在漏洞,對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管滯后,一些新的金融業(yè)務(wù)未及時(shí)納入監(jiān)管視線,一些準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)未納入監(jiān)管范圍。
第三,監(jiān)管缺乏創(chuàng)新理念,監(jiān)管手段落后,管理人才缺乏。中國(guó)金融監(jiān)管缺乏主動(dòng)性,依法監(jiān)督的觀念不強(qiáng); 同時(shí)監(jiān)管手段落后,仍以直接監(jiān)管為重,大量運(yùn)用行政手段,而法律手段和經(jīng)濟(jì)手段運(yùn)用較少;監(jiān)管方式不科學(xué),現(xiàn)代化的監(jiān)管方式運(yùn)用得少,監(jiān)管方法跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的需要;還有監(jiān)管人員中掌握現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的人少,從事金融監(jiān)管研究的人少,復(fù)合性人才缺乏,尤其是既熟悉國(guó)際慣例又懂計(jì)算機(jī)、法律及國(guó)內(nèi)金融業(yè)務(wù)的綜合型監(jiān)管人才十分缺乏。
第四,中國(guó)信用環(huán)境被破壞,道德風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重。監(jiān)管新體制運(yùn)行以后,沒(méi)有其他機(jī)構(gòu)可以對(duì)三個(gè)專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)展工作的合規(guī)性和效率進(jìn)行監(jiān)督和制約,監(jiān)管缺乏合作和統(tǒng)一性,失去應(yīng)有的制約機(jī)制。監(jiān)管責(zé)任不十分明確,對(duì)監(jiān)管者缺乏必要的責(zé)任約束,構(gòu)成監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的腐敗和監(jiān)管行為的非規(guī)范性運(yùn)作。在經(jīng)濟(jì)一體化背景下,中國(guó)的監(jiān)管模式,無(wú)法消化大量的不良資產(chǎn),業(yè)務(wù)面窄,監(jiān)管內(nèi)容狹小,出現(xiàn)了許多監(jiān)管真空、盲點(diǎn)和重復(fù)監(jiān)管問(wèn)題,降低了監(jiān)管運(yùn)作效率,并導(dǎo)致信用環(huán)境差、道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。
中國(guó)金融監(jiān)管存在上述諸多問(wèn)題,有歷史的沉淀、體制的原因、金融機(jī)構(gòu)自身自律性不強(qiáng)、脆弱性增加、經(jīng)營(yíng)管理能力低下、社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素等多種原因造成。為此,根據(jù)國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)和中國(guó)的金融監(jiān)管現(xiàn)狀,應(yīng)有以下幾個(gè)方面的問(wèn)題值得研究和重視。
三、中國(guó)金融監(jiān)管的策略選擇
1.改革金融監(jiān)管框架。經(jīng)濟(jì)全球化要求中國(guó)金融業(yè)必須遵循國(guó)際規(guī)則,中國(guó)的金融監(jiān)管體制也必須實(shí)行跨越式改革,目標(biāo)定位也應(yīng)在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新趨勢(shì)上:成立金融監(jiān)管委員會(huì),保留現(xiàn)有三大監(jiān)管體,適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)要求,專門(mén)負(fù)責(zé)管理、協(xié)調(diào)三大監(jiān)管體制主體的監(jiān)管工作。建立分合自如,目標(biāo)一致,運(yùn)行高效的金融行政監(jiān)管委員會(huì),對(duì)從事混業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)實(shí)行聯(lián)合監(jiān)管。這種新的金融監(jiān)管組織體制模式既能滿足實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)后金融業(yè)對(duì)監(jiān)管體制的要求,也能適應(yīng)現(xiàn)階段分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)渡期對(duì)監(jiān)管的要求,因此是一種較為理想的選擇。
2.將合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管相結(jié)合,以合規(guī)性檢查為前提,風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)督為主,二者并重;建立銀行信用評(píng)級(jí)制度,進(jìn)行合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)性評(píng)級(jí),以強(qiáng)化銀行對(duì)其經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)程度的識(shí)別和管理,增強(qiáng)自我約束力,同時(shí)便于中央銀行準(zhǔn)確掌握銀行經(jīng)營(yíng)狀況,并根據(jù)不同等級(jí)銀行采取不同監(jiān)管措施;加強(qiáng)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管,如網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)應(yīng)正式列入金融機(jī)構(gòu)管理范圍,建立專門(mén)的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)入制度,制定網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn),建立安全認(rèn)證體系等。應(yīng)注意加強(qiáng)監(jiān)管不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新,運(yùn)用現(xiàn)代科技對(duì)金融運(yùn)行實(shí)施動(dòng)態(tài)、實(shí)時(shí)、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,以便及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn),提高監(jiān)管效率。
3.提高監(jiān)管對(duì)象的自律性,要提高監(jiān)管工作的效率,就要倡導(dǎo)、幫助、督促銀行機(jī)構(gòu)建立健全內(nèi)控制度,客觀地評(píng)價(jià)其在防止舞弊,消除風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)守監(jiān)管法規(guī)方面的可靠性和有效性,加強(qiáng)對(duì)內(nèi)控部門(mén)的獨(dú)立性、人員素質(zhì)等方面的檢查力度。及時(shí)督促修訂有缺陷的內(nèi)控制度并考核其執(zhí)行情況,負(fù)責(zé)檢查評(píng)價(jià)的部門(mén)應(yīng)當(dāng)具有相當(dāng)大的權(quán)威性和公正性,合理設(shè)置內(nèi)控機(jī)構(gòu),建立金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評(píng)價(jià)制度。使金融監(jiān)管體制逐步向功能型監(jiān)管轉(zhuǎn)變。
4.進(jìn)一步完善金融監(jiān)管法律體系。金融監(jiān)管應(yīng)以法規(guī)為依據(jù),并嚴(yán)格依法監(jiān)管。抓緊修改、整理、完善各項(xiàng)金融法規(guī),取消分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制,允許各金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍,建立統(tǒng)一的會(huì)計(jì)規(guī)則,統(tǒng)一會(huì)計(jì)科目,報(bào)表格式和信息披露制度;借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際通行的監(jiān)督規(guī)則,根據(jù)金融電子化和信息化業(yè)務(wù)迅捷發(fā)展的要求,及時(shí)制定和調(diào)整金融法律法規(guī),事先進(jìn)行規(guī)范性監(jiān)管程序設(shè)計(jì),建立獨(dú)立的金融司法體系,重塑信用秩序。
5.加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作。加入WTO后,中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的程度不斷加深,為有效地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn),必須與各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局開(kāi)展有效的雙邊和多邊合作,建立定期的磋商和交流制度,加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管,這既包括外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu),也包括中國(guó)在外國(guó)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)。同時(shí),還應(yīng)該積極參與國(guó)際性和區(qū)域性金融監(jiān)管組織,如巴塞爾委員會(huì)、國(guó)際貨幣基金組織的活動(dòng),積極參與有關(guān)國(guó)際監(jiān)管規(guī)則的制定,以便更好地維護(hù)中國(guó)金融業(yè)的整體利益。
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二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)
相對(duì)于我國(guó)而言，部分西方發(fā)達(dá)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)起步相對(duì)較早，銀行本身的網(wǎng)絡(luò)化程度也比較高。加上這些國(guó)家一直以來(lái)都非常注重對(duì)金融的監(jiān)督管理，因此在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問(wèn)題上積累了不少正面經(jīng)驗(yàn)。合理地參考和借鑒這些成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)發(fā)展我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)意義重大。
1．P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管①美國(guó)。美國(guó)也沒(méi)有專門(mén)針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的法律法規(guī)，對(duì)P2P的法律監(jiān)管主要通過(guò)參考與P2P相關(guān)的法律條款來(lái)實(shí)現(xiàn)。除了州政府和聯(lián)邦政府的雙重監(jiān)管之外，美國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸還需要接受美國(guó)證券交易委員會(huì)和消費(fèi)者金融保護(hù)局的監(jiān)督。其中證券交易委員會(huì)可以通過(guò)反詐騙、強(qiáng)制信息披露等方式保護(hù)金融消費(fèi)者的利益。②英國(guó)。英國(guó)是最早展開(kāi)網(wǎng)絡(luò)信貸的國(guó)家，它對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管主要通過(guò)兩種方式實(shí)現(xiàn)：一是將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸定義為一種消費(fèi)信貸，再依據(jù)《消費(fèi)者信用貸款法》對(duì)其實(shí)施監(jiān)管；二是由金融服務(wù)管理局、公平貿(mào)易管理局共同負(fù)責(zé)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的管理。具體來(lái)說(shuō)，金融服務(wù)管理局主要負(fù)責(zé)保護(hù)借貸過(guò)程中的資金安全，而公平貿(mào)易管理局的任務(wù)主要在于把控P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。
2．第三方支付監(jiān)管①歐盟。在歐盟各國(guó)，第三方支付機(jī)構(gòu)在展開(kāi)相關(guān)業(yè)務(wù)前必須取得電子貨幣公司或者銀行業(yè)執(zhí)照。而要獲得這兩種執(zhí)照中的任意一種都必須同時(shí)符合下述三大條件：一是在持有一百萬(wàn)歐元初始資本的同時(shí)持續(xù)擁有自有資金；二是在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的資金必須歸于負(fù)債；三是必須具有適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制機(jī)制、慎重的行政管理習(xí)慣和相應(yīng)的會(huì)計(jì)核算程序。②美國(guó)。性質(zhì)上，美國(guó)將第三方支付機(jī)構(gòu)歸類于貨幣服務(wù)機(jī)構(gòu)，并且在對(duì)這類機(jī)構(gòu)發(fā)放牌照時(shí)就明確規(guī)定出其投資范圍、初始資金和自由流動(dòng)資金。這類平臺(tái)上沉淀的資金歸為負(fù)債，并存放在參保商業(yè)銀行、受聯(lián)邦保險(xiǎn)公司監(jiān)管。同時(shí)，正式運(yùn)營(yíng)前，第三方支付機(jī)構(gòu)需要在金融犯罪執(zhí)行網(wǎng)上注冊(cè)，接受聯(lián)邦政府與州政府的共同監(jiān)管。
3．“眾籌融資”監(jiān)管①美國(guó)。2012年后，美國(guó)放寬了對(duì)“眾籌融資”的相關(guān)規(guī)定：一是從法案上規(guī)定，符合條件的“眾籌融資”平臺(tái)不再需要聯(lián)邦證券交易委員會(huì)注冊(cè)；二是將網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)集資的的最高規(guī)模限制在一百萬(wàn)；三是允許每一個(gè)項(xiàng)目有多個(gè)投資人，但每個(gè)投資人的出資有一個(gè)不得逾越的上限。②歐洲各國(guó)。在“眾籌融資”的說(shuō)明書(shū)問(wèn)題上，意大利與英國(guó)的規(guī)定是，資金數(shù)量在五百萬(wàn)以下、期限在一年內(nèi)的融資產(chǎn)品不需要公開(kāi)募資說(shuō)明書(shū)。而德國(guó)的規(guī)定是，資金數(shù)量在十萬(wàn)以下，期限在一年內(nèi)的融資產(chǎn)品不需要公開(kāi)募資說(shuō)明書(shū)。在“眾籌融資”的監(jiān)管問(wèn)題上，英國(guó)、德國(guó)等國(guó)家認(rèn)可了“眾籌融資”的合法地位。其中英國(guó)還嚴(yán)格規(guī)定，“眾籌融資”的股權(quán)及借貸模式在正式投入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)前必須得到金融行為監(jiān)管局的授權(quán)。
三、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的啟發(fā)與提示
1．完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律體系首先，要盡早出臺(tái)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專門(mén)法律法規(guī)。以第三方支付為例，一要提升第三方支付機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在結(jié)合我國(guó)國(guó)情的情況下重點(diǎn)參考國(guó)際慣例，制定出一套審查與許可并行的準(zhǔn)入機(jī)制；二要重視對(duì)沉淀資金的監(jiān)管，參照中國(guó)人民銀行出臺(tái)的《備付金辦法》、《支付辦法》中的相關(guān)條款嚴(yán)格管理沉淀資金；三要盡快對(duì)第三方支付外部監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例等關(guān)鍵問(wèn)題作出清晰的書(shū)面規(guī)定。其次，要盡快制定出一套適用于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的未來(lái)規(guī)劃。并且規(guī)劃至少要解決以下問(wèn)題：第一，要明確互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)范圍和發(fā)展原則；第二，為了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展，要出臺(tái)面向互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)引導(dǎo)規(guī)范和相關(guān)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；第三，為了推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的行業(yè)自律，要專門(mén)成立起行業(yè)協(xié)會(huì)，敦促國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化發(fā)展。
2．健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制第一，為了實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的全面監(jiān)控，有必要聯(lián)合起國(guó)內(nèi)各相關(guān)部門(mén)及“三會(huì)一行”，建立一個(gè)以銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)及中國(guó)銀行為主，以商務(wù)部、科技部、工商行政管理總局為輔的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督管理網(wǎng)絡(luò)；第二，為了提升我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的及時(shí)性與有效性，還需要構(gòu)建起面向互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)分級(jí)預(yù)警機(jī)制，以非現(xiàn)場(chǎng)化的數(shù)字管理帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的整體進(jìn)步；第三，為了拒絕內(nèi)部操作不規(guī)范、員工失誤操作和惡意竊取互聯(lián)網(wǎng)金融信息等不良情況的發(fā)生，有必要建立起一個(gè)行之有效的內(nèi)控稽核制度，給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一個(gè)純潔的內(nèi)部環(huán)境；第四，若想要保證互聯(lián)網(wǎng)金融征信信息的歸集統(tǒng)一，必須從不斷發(fā)展征信體系入手，逐步建立起一支專門(mén)化的征信隊(duì)伍和一個(gè)專業(yè)化的征信機(jī)構(gòu)；第五，為了縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距、加強(qiáng)與西方國(guó)家的溝通、更加深入地學(xué)習(xí)和借鑒它們的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，還需要建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融國(guó)際治理機(jī)制，讓互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的處理與管控?cái)[脫地區(qū)和國(guó)家的限制。
英國(guó)和日本“大爆炸”后轟轟烈烈的金融改革，美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》的簽署，為一家金融機(jī)構(gòu)提供一條龍的全方位服務(wù)創(chuàng)造了可能性，提供了法律依據(jù)。銀行間的兼并一浪高過(guò)一浪，特別是商業(yè)銀行和投資銀行（證券公司）的加速融合，世界呈現(xiàn)金融混業(yè)的趨勢(shì)。我國(guó)已加入WTO，根據(jù)承諾，我國(guó)在“入世”后五年內(nèi)，逐步取消外資銀行地域限制，外國(guó)銀行將同我國(guó)銀行一樣享受國(guó)民待遇，在所有地區(qū)面向個(gè)人開(kāi)展本外幣零售銀行業(yè)務(wù)。而我國(guó)民族金融業(yè)基礎(chǔ)較弱，總體規(guī)模較小，可以預(yù)見(jiàn)在面對(duì)像花旗銀行這樣的金融“巨無(wú)霸”，我國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將受到極大的挑戰(zhàn)，可能影響金融業(yè)的安全與穩(wěn)定，甚至影響整個(gè)國(guó)家的安定和繁榮。所以適應(yīng)世界金融體制的改革，在中國(guó)有條件的逐步推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)將是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的必由之路。由于我國(guó)地域廣闊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，全面推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)是不適應(yīng)我國(guó)當(dāng)前多層次生產(chǎn)力水平。但我們認(rèn)為在上海，這個(gè)未來(lái)的國(guó)際金融中心，從已有的金融資源來(lái)看，逐漸推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，還是有其存在的合理性、可能性和現(xiàn)實(shí)性，并且其實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)可以為將來(lái)的立法提供實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前若以上海作為試點(diǎn)，推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方針，無(wú)論從國(guó)家的政策、法律還是從現(xiàn)有的金融體制、規(guī)模、資源、手段，都可為其提供有力的保證。
1.政策與法律的支持。2004年2月的《國(guó)務(wù)院：推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和穩(wěn)定發(fā)展的9點(diǎn)意見(jiàn)》，在涉及下一步經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的綱領(lǐng)性文件中，清晰地強(qiáng)調(diào)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，還屬首次。該意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)健全資本市場(chǎng)體系，豐富證券投資品種，建立以市場(chǎng)為主導(dǎo)的品種創(chuàng)新機(jī)制。此外我國(guó)還頒布了一系列的法律法規(guī)，為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展賦予法律上肯定。1999年8月，人民銀行批準(zhǔn)了有條件的證券公司和基金管理公司進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)，不久，又允許在銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)，以彌補(bǔ)短期頭寸不足。2000年2月，人行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《證券公司股票抵押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金券作質(zhì)押向商業(yè)銀行貸款，實(shí)際是商業(yè)銀行與證券公司連接起來(lái)。允許保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金進(jìn)入股市。允許銀行人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2001年7月《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》明確商業(yè)銀行在經(jīng)過(guò)央行批準(zhǔn)后，可以開(kāi)辦金融衍生業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)，以及投資基金托管、信息咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)。這一系列法律法規(guī)為銀行、證券、保險(xiǎn)，在資金和業(yè)務(wù)上相互滲透提供了法律的基礎(chǔ)。
2.金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模的擴(kuò)大和治理結(jié)構(gòu)的合理。上?，F(xiàn)在有上海金融業(yè)增加值達(dá)到629億元，同比增長(zhǎng)7.6%.截至2003年末，上海金融機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到423家，比2002年增加了77家。在所有金融機(jī)構(gòu)中，銀行80家，證券公司16家，基金管理公司15家，保險(xiǎn)公司41家，信托公司、資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)公司、中介機(jī)構(gòu)以及各類代表處270家。2003年，上海市中外資金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款余額分別達(dá)到1.73萬(wàn)億元、1.32萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)23.8%、24%.銀行間同業(yè)拆借和債券市場(chǎng)成交17.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.25%；上海證券交易所有價(jià)證券累計(jì)成交8.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)71%，占全國(guó)市場(chǎng)份額的87%；上海期貨交易所累計(jì)成交6.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)269%，占全國(guó)市場(chǎng)份額的56%；外匯市場(chǎng)成交1511億美元，日均成交量6.02億美元，同比增長(zhǎng)54.26％；上海黃金交易所成交金額達(dá)到245億元。全市保費(fèi)收入289.9億元，同比增長(zhǎng)22.02%.如此相對(duì)發(fā)達(dá)和極具潛力的資本市場(chǎng)，可為推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)提供廣闊的平臺(tái)。“混業(yè)經(jīng)營(yíng)要求金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)明晰，有科學(xué)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，風(fēng)險(xiǎn)控制措施有效。”當(dāng)前我國(guó)正進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革，建立四個(gè)資產(chǎn)管理公司，逐漸剝離四大國(guó)有銀行的呆帳、壞帳，改善財(cái)務(wù)狀況，促進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革。改革的總目標(biāo)是，改革管理體制、完善治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效，建設(shè)成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)和效益良好、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行。雖然我國(guó)金融機(jī)構(gòu)還沒(méi)有完全建立現(xiàn)代企業(yè)制度，但與過(guò)去相比，已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性突破。改變了過(guò)去國(guó)有銀行一統(tǒng)天下的局面，出現(xiàn)了第一個(gè)民營(yíng)銀行-民生銀行。金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)正逐漸清晰、管理相對(duì)規(guī)范，建立了比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)，能夠保護(hù)廣大投資者的利益。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)還通過(guò)與國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)合作，引進(jìn)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的管理和監(jiān)控經(jīng)驗(yàn)，建立良好內(nèi)控制度、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和自律能力，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力得到了有效的改善。規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必要前提。
3.監(jiān)管的完善?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)制度是以先進(jìn)的信息和通訊技術(shù)為基礎(chǔ)的，要求建立嚴(yán)密的金融風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)控體系。當(dāng)前監(jiān)管的格局是直屬監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)統(tǒng)管監(jiān)管權(quán)力，實(shí)行集中監(jiān)管。金融監(jiān)管當(dāng)局具有極高的監(jiān)管權(quán)威。同時(shí)中國(guó)改革開(kāi)放已20多年，我國(guó)充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，吸收了國(guó)外許多成熟的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的監(jiān)管手段，大大提高了監(jiān)管效能。如剛剛制定的《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》就大量參閱了巴塞爾委員會(huì)的指導(dǎo)性文件以及美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)的法律制度?！躲y行業(yè)監(jiān)督管理法》明確要求建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的內(nèi)部和外部監(jiān)督機(jī)制；加強(qiáng)對(duì)股東資格的審查；通過(guò)制定和實(shí)施對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管方式從合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變；加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管手段；建立與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事、高級(jí)管理人員的監(jiān)管會(huì)談制度；建立監(jiān)管評(píng)級(jí)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場(chǎng)約束等等?！躲y行業(yè)監(jiān)督管理法》為提高我國(guó)銀行監(jiān)管的有效性奠定良好的法律基礎(chǔ)。在證券領(lǐng)域，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管手段主要有以下三種：①法律手段。指通過(guò)制定一系列的證券法規(guī)來(lái)管理證券市場(chǎng)。這是證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要手段，約束力強(qiáng)。②經(jīng)濟(jì)手段。指通過(guò)運(yùn)用保證金比例等經(jīng)濟(jì)手段對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。這種手段相對(duì)比較靈活。③行政手段。指通過(guò)制定計(jì)劃、政策等對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接。這些全方位監(jiān)管模式、監(jiān)管手段一定程度上符合了我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管的需要，對(duì)今后混業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的更為完善、全面的市場(chǎng)監(jiān)管提供了經(jīng)驗(yàn)，打下了夯實(shí)的基礎(chǔ)。
4.入世和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的推動(dòng)。我國(guó)已正式成為WTO的成員國(guó)，根據(jù)我國(guó)的承諾將逐漸開(kāi)放金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇。我國(guó)金融業(yè)將平等的參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，而實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)將不得不面對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度下的“全能銀行”、“金融超市”，分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。外資銀行如花旗銀行，將銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等業(yè)務(wù)全面融合、交叉，金融創(chuàng)新能力強(qiáng)，其全面的服務(wù)和組合經(jīng)營(yíng)的低成本，將使國(guó)有金融機(jī)構(gòu)處于極為不利的局面，而且如果允許國(guó)外銀行在我國(guó)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，而我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)仍墨守成規(guī)，則存在對(duì)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)不平等競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。因此，適應(yīng)世界潮流和保障國(guó)家金融安全，以上海為龍頭逐漸在全國(guó)推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)制將是一個(gè)完全的明智之策。
從國(guó)際形勢(shì)和我國(guó)的現(xiàn)實(shí)需要，可見(jiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。人們所說(shuō)的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，是金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的內(nèi)核。廣義上理解金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)，即銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)都可以進(jìn)入上述任一業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營(yíng)。金融業(yè)是一個(gè)極具高風(fēng)險(xiǎn)，高投機(jī)性領(lǐng)域，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行具有舉足輕重的作用-“股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”。1993年之前，我國(guó)實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交叉。由于我國(guó)當(dāng)時(shí)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)濟(jì)剛剛起動(dòng)，資本市場(chǎng)規(guī)模較小。市場(chǎng)上投機(jī)過(guò)度，價(jià)格波動(dòng)劇烈，由于當(dāng)時(shí)缺乏行業(yè)監(jiān)管，導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入了盲目的虛假繁榮，助長(zhǎng)了泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，直接危機(jī)了我國(guó)的金融體系的安全和穩(wěn)定。正是在這種背景下我國(guó)才推行了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的模式。當(dāng)前我國(guó)正如火如荼的進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革和政治體制改革，政府在經(jīng)濟(jì)中角色也應(yīng)該得到歸位。以前我國(guó)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，金融機(jī)構(gòu)實(shí)際上是政府的附屬企業(yè)，企業(yè)缺乏自。政府既是市場(chǎng)的參加者，又是市場(chǎng)的管理者，這種雙重定位導(dǎo)致我國(guó)的國(guó)有金融企業(yè)效率低下，經(jīng)營(yíng)效益差。因此，我們認(rèn)為政府在金融領(lǐng)域也應(yīng)作到“有進(jìn)有退，有所為有所不為”。從現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總趨勢(shì)，政府在金融領(lǐng)域的作用是確保建立一個(gè)開(kāi)放、統(tǒng)一、競(jìng)爭(zhēng)、有序的市場(chǎng)。市場(chǎng)業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，應(yīng)該是各個(gè)金融企業(yè)在平等的競(jìng)爭(zhēng)中逐步發(fā)展和完善的。政府的任務(wù)是最大限度的減少金融領(lǐng)域的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，保證金融的安全和穩(wěn)定，其功能的實(shí)現(xiàn)主要通過(guò)對(duì)金融領(lǐng)域的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)，包括事前、事中、事后全方位的監(jiān)管。
我們認(rèn)為若以上海作為試點(diǎn)推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，必須首先解決對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的有效監(jiān)管問(wèn)題。沒(méi)有有效、健全的監(jiān)管體系，只會(huì)使我們重蹈覆轍。我們認(rèn)為我國(guó)金融監(jiān)管立法應(yīng)當(dāng)順應(yīng)金融自由化潮流，放松金融管制，但放松監(jiān)管并不等于放棄監(jiān)管，我們當(dāng)前的任務(wù)是提高監(jiān)管的質(zhì)量。在規(guī)制金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)安排，我們要考慮以下幾個(gè)基本問(wèn)題：1.自律監(jiān)管與政府監(jiān)管相結(jié)合。金融業(yè)的自律監(jiān)管是指自律組織根據(jù)全體成員共同制定的行為規(guī)范，實(shí)行自我約束、自我保護(hù)。自律監(jiān)管是與政府監(jiān)管相對(duì)應(yīng)，其有自身的特點(diǎn)，發(fā)揮著特殊的作用。一般而言，自律監(jiān)管能降低監(jiān)管成本，具有相對(duì)靈活性和及時(shí)性，迅速解決金融市場(chǎng)上遇到的問(wèn)題。同時(shí)自律組織擁有一批具有知識(shí)、技能和經(jīng)驗(yàn)的人士，能夠發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)。目前有一個(gè)引人注目的新變化，即官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)規(guī)范化監(jiān)管的同時(shí)，也在盡力幫助和推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)提高自身風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能力，完善自律監(jiān)控機(jī)制。這說(shuō)明監(jiān)管觀念己發(fā)生新的變化，從傳統(tǒng)的監(jiān)管者包攬一切責(zé)任的做法轉(zhuǎn)向激勵(lì)被監(jiān)管者主動(dòng)承擔(dān)更多的責(zé)任。也就是說(shuō)，在金融混業(yè)的環(huán)境下，規(guī)范化的官方監(jiān)管和市場(chǎng)的自律監(jiān)控并重，已成為當(dāng)今金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)安排的主要特征。目前我國(guó)全國(guó)和地方性銀行同業(yè)公會(huì)、保險(xiǎn)同業(yè)公會(huì)及證券業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織己建立，但他們?cè)诮鹑诒O(jiān)管中作用形式大于實(shí)質(zhì)，在我國(guó)金融監(jiān)管體系中還是政府監(jiān)管起主導(dǎo)作用，如何發(fā)揮自律組織的功能，輔助政府監(jiān)管將是今后改革的重點(diǎn)。根據(jù)我國(guó)的金融現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況，政府仍承擔(dān)主要監(jiān)管職能。我國(guó)當(dāng)前存在的主要問(wèn)題是金融監(jiān)管激勵(lì)不相容。激勵(lì)相容的金融監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)的是金融監(jiān)管不能僅僅從監(jiān)管的目標(biāo)出發(fā)設(shè)置監(jiān)管措施，而應(yīng)當(dāng)參照金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，將金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理和市場(chǎng)約束納入監(jiān)管的范疇，引導(dǎo)這兩種力量來(lái)支持監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。激勵(lì)不相容的監(jiān)管，必然迫使金融機(jī)構(gòu)付出巨大的監(jiān)管服從成本，喪失開(kāi)拓新市場(chǎng)的盈利機(jī)會(huì)，而且往往會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。金融市場(chǎng)的全球化，已成為不可阻擋的趨勢(shì)，金融監(jiān)管并不要在某些范圍內(nèi)取代市場(chǎng)機(jī)制，而只是從特有的角度介入金融運(yùn)行，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高效運(yùn)行?！胺潘杀O(jiān)管”與“監(jiān)管重構(gòu)”，成為了歷史發(fā)展的趨勢(shì)，也成為我國(guó)今后監(jiān)管立法所追求的目標(biāo)。
美國(guó)此次金融危機(jī)的直接影響是造成了美國(guó)大量金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)或重組,導(dǎo)致貨幣供給的緊縮,逆轉(zhuǎn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭,并且至今尚未看到好轉(zhuǎn)的跡象,最終影響如何還有待進(jìn)一步的觀察。本文從美國(guó)金融危機(jī)對(duì)全球收入再分配、金融自由化進(jìn)程和國(guó)際貨幣體系的運(yùn)作所造成的影響這三個(gè)角度來(lái)進(jìn)行分析。
(一)對(duì)全球范圍內(nèi)收入再分配的影響
金融市場(chǎng)作為虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,其主要功能應(yīng)在于它服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資,降低經(jīng)濟(jì)社會(huì)的交易成本,優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資源的配置。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,虛擬經(jīng)濟(jì)在社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)中所占的比重極速膨脹,資本在金融市場(chǎng)的加速流轉(zhuǎn)越來(lái)越表現(xiàn)為追逐超額利潤(rùn)的投機(jī)行為。在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下,龐大的投機(jī)易成為主要的收益來(lái)源,而虛擬經(jīng)濟(jì)交易的對(duì)象是經(jīng)過(guò)各種加工以及粉飾過(guò)的“風(fēng)險(xiǎn)”,這些交易并不是以合理的條件融通和配置資金,而是圍繞著貨幣和證券的價(jià)格波動(dòng)和利率變動(dòng)所造成的損失由交易當(dāng)事者的哪一方承擔(dān)或盈利的歸屬。資本市場(chǎng)的運(yùn)行是在資產(chǎn)定價(jià)模式的基礎(chǔ)上由心理預(yù)期的支撐而自我實(shí)現(xiàn)的,在金融創(chuàng)新的杠桿放大作用下,人們對(duì)于超額利潤(rùn)的向往超出了對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,表現(xiàn)為一種典型的“博傻”行為。一旦外在擾動(dòng)引起金融市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn),高臺(tái)跳水式的資產(chǎn)價(jià)格暴跌不可避免,出現(xiàn)一輪又一輪“剪羊毛”似的財(cái)富再分配。而在這種再分配過(guò)程中,一種比較悲慘的情況是富人對(duì)窮人的侵占,富國(guó)對(duì)窮國(guó)的傷害。鑒于一國(guó)內(nèi)部收入的再分配受制于國(guó)家、經(jīng)濟(jì)體制和機(jī)制等方面的強(qiáng)約束,我們這里主要討論金融危機(jī)帶來(lái)的國(guó)家間的收入再分配。
此次金融危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的打擊,但是此次危機(jī)所造成的損害并不是由美國(guó)自身獨(dú)自承擔(dān)的,通過(guò)全球范圍內(nèi)的收入再分配。一定程度上使得美國(guó)分散了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),轉(zhuǎn)嫁了危機(jī)所導(dǎo)致的損害。這種收入再分配的機(jī)制至少可以從兩個(gè)方面進(jìn)行分析:一方面,美國(guó)通過(guò)大量輸出美元獲得了巨大的鑄幣稅收益,這種收益與付出的成本間的比例隨著危機(jī)的爆發(fā)和美元貶值會(huì)得到放大;另一方面,持有大量美元資產(chǎn)的國(guó)家或者個(gè)人通過(guò)購(gòu)買美國(guó)金融產(chǎn)品,間接承擔(dān)了危機(jī)所帶來(lái)的損失。
布雷頓森林體系的解體,全球資本管制放松,世界經(jīng)濟(jì)虛擬化進(jìn)程加速發(fā)展,虛擬經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展加深了收入和利潤(rùn)國(guó)際間不平衡再分配的程度。在虛擬經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中,各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同和經(jīng)濟(jì)實(shí)力差異所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)虛擬程度的懸殊為收入再分配的實(shí)現(xiàn)提供了充分條件。以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家為了保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展,不斷推進(jìn)和深化其金融發(fā)展,增強(qiáng)了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和分享其他國(guó)家國(guó)民福利增長(zhǎng)的能力,其經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行日益表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的特征。而廣大的發(fā)展中國(guó)甚至包括多數(shù)的新興工業(yè)化國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,經(jīng)濟(jì)虛擬化程度較低,其經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行更多地表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的特征。在金融全球化的過(guò)程中,發(fā)達(dá)國(guó)家得到較多的利益而為之承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不足,發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家間的利益分配和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系是不對(duì)等的。這樣,在全球范圍內(nèi),通過(guò)以虛擬資產(chǎn)為導(dǎo)向的資金大規(guī)模地國(guó)際流動(dòng),金融領(lǐng)域完全以吸食通過(guò)投資和動(dòng)員各種技能水平的勞動(dòng)力創(chuàng)造出來(lái)的財(cái)富為主,金融領(lǐng)域內(nèi)增值的資本則來(lái)自于而且將繼續(xù)來(lái)自于生產(chǎn)部門(mén),后發(fā)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)所創(chuàng)造的利潤(rùn),更多地被發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而分割。一直以來(lái),美國(guó)通過(guò)讓境外債主吸納美國(guó)國(guó)債,借助外資注入來(lái)支撐瀕臨崩潰的美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)、制造境外金融泡沫、輸出巨額美元三種途徑有力地刺激了境外美元資產(chǎn)的極度膨脹,半國(guó)家承擔(dān)金融泡沫破裂的結(jié)果是通貨緊縮,中心國(guó)美國(guó)則以金融泡沫向半國(guó)家的有效轉(zhuǎn)移而維持通貨穩(wěn)定。在這個(gè)泡沫的形成到破裂的過(guò)程中,不可避免伴隨著國(guó)家間收入再分配的發(fā)生。
(二)對(duì)金融自由化進(jìn)程的影響
美國(guó)此次金融危機(jī)是在金融全球化進(jìn)程有了很大發(fā)展的基礎(chǔ)上發(fā)生的,它的發(fā)生必將對(duì)全球金融自由化進(jìn)程產(chǎn)生重要影響。一方面,以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家和其主要利益代表的國(guó)際貨幣基金組織會(huì)反思全球金融自由化的進(jìn)程,減輕對(duì)發(fā)展中國(guó)家在推進(jìn)金融自由化方面的壓力。另一方面,發(fā)生在金融體系最健全國(guó)家一一美國(guó)的此次金融危機(jī),也會(huì)使得廣大的發(fā)展中國(guó)家對(duì)自身金融自由化的進(jìn)展進(jìn)行深刻地反思,采取更加審慎的自由化舉措和金融監(jiān)管措施,增強(qiáng)本國(guó)金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)性。
金融自由化的理論基礎(chǔ)在于自由市場(chǎng)自發(fā)作用下,金融業(yè)的發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際也充分證實(shí)了這個(gè)命題。但是一直以來(lái),以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)分地強(qiáng)調(diào)金融自由化可能帶來(lái)的好處,卻沒(méi)有考慮眾多發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)和國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,強(qiáng)迫少數(shù)國(guó)家進(jìn)行比較激進(jìn)的金融自由化,導(dǎo)致這些國(guó)家不同程度地受到金融危機(jī)的困擾。20世紀(jì)80—90年代拉美金融危機(jī)和東亞金融危機(jī)的爆發(fā)雖然讓許多國(guó)家嘗到了激進(jìn)自由化的惡果,但是并沒(méi)有改變美歐國(guó)家強(qiáng)調(diào)推進(jìn)國(guó)際金融自由化的一貫立場(chǎng),從而使發(fā)展中國(guó)家金融開(kāi)放中的金融安全面臨著很大的挑戰(zhàn)。因?yàn)榻鹑谧杂苫⒉灰馕吨鹑诠苤频慕K結(jié),而管制放松卻有可能終結(jié)穩(wěn)定,金融穩(wěn)定也許沒(méi)有直接帶來(lái)金融發(fā)展,但是金融穩(wěn)定往往直接保障并促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在金融體制不健全、金融業(yè)不發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)中,這種對(duì)于金融業(yè)運(yùn)行的監(jiān)管更凸顯出它的必要性。發(fā)展中國(guó)家在金融自由化的進(jìn)展中,極度渴求金融發(fā)展可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的好處,往往忽略相應(yīng)的金融監(jiān)管方面的建設(shè),一旦危機(jī)爆發(fā),金融自由化所造成的損失可能遠(yuǎn)高于激進(jìn)自由化所產(chǎn)生的短期利益。
金融自由化的發(fā)展使金融市場(chǎng)在維持實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行中的作用得到了大大加強(qiáng),金融自由化是各國(guó)金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)方向,但同時(shí)也使得金融體系的脆弱性不斷增大,發(fā)生金融危機(jī)的可能性增加,危機(jī)的爆發(fā)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生更大的破壞性。美國(guó)此次金融危機(jī)充分地暴露出信息技術(shù)革命給金融監(jiān)管所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。在不負(fù)責(zé)任的美元擴(kuò)張政策的推動(dòng)下,完善的金融體系并不能保證使美國(guó)金融體系的運(yùn)作就安枕無(wú)憂,也無(wú)法消除金融體系本身所具有的脆弱本性。發(fā)展中國(guó)家金融自由化的推進(jìn)和金融市場(chǎng)的發(fā)展,必須要防止本國(guó)金融自由化的過(guò)快發(fā)展,防止出現(xiàn)本國(guó)金融業(yè)的發(fā)展與本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的脫離。對(duì)正在經(jīng)受虛擬經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)而實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)之苦的發(fā)展中國(guó)家(當(dāng)然也包括中國(guó))在金融全球化進(jìn)程中要清醒地認(rèn)識(shí)到:符號(hào)經(jīng)濟(jì)不是一切,生產(chǎn)率提高、資本形成、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才最根本;符號(hào)經(jīng)濟(jì)更像是耀眼的浪花,實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是掀起浪花的海底的潛流。
(三)對(duì)國(guó)際貨幣體系運(yùn)作的影響
由次貸引發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)是在全球流動(dòng)性過(guò)剩、通脹不斷高漲的背景下爆發(fā)的,次貸危機(jī)的蔓延使消費(fèi)和投資信心指數(shù)大大受挫,各國(guó)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期普遍下調(diào)。為了防止信貸緊縮可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化,各國(guó)央行被迫迅速注入大量的貨幣以穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)供求。這樣,為解決一場(chǎng)突發(fā)的大范圍金融危機(jī)所采取的擴(kuò)張性的貨幣政策及大規(guī)模信用貨幣的注入,使全球金融系統(tǒng)面臨新的金融泡沫膨脹的風(fēng)險(xiǎn),國(guó)際貨幣體系蘊(yùn)藏著新的危機(jī)。
二戰(zhàn)后美元輸出方式逐漸由資本項(xiàng)目逆差轉(zhuǎn)向經(jīng)常項(xiàng)目逆差為主,在此過(guò)程中,全球?qū)γ绹?guó)資產(chǎn)的需求也開(kāi)始從對(duì)其實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的需求轉(zhuǎn)向了對(duì)其虛擬資產(chǎn)的需要,美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)生此消彼長(zhǎng)的變化,實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)顯得日益薄弱,全球虛擬經(jīng)濟(jì)迅速膨脹,資金越來(lái)越表現(xiàn)出以分享利潤(rùn)為目的投資行為向以獲取價(jià)差為目的的投機(jī)行為的變化。布雷頓森林體系解體以后,美元的發(fā)行擺脫了與黃金固定掛鉤的內(nèi)在約束,開(kāi)始在世界范圍內(nèi)泛濫似的發(fā)行,以彌補(bǔ)美國(guó)不斷擴(kuò)大的經(jīng)常賬戶逆差、財(cái)政赤字和美國(guó)居民不斷上升的赤字消費(fèi),又由于國(guó)際貨幣體系中內(nèi)在調(diào)節(jié)機(jī)制的缺失,全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡狀況逐步惡化。在此過(guò)程中,東亞國(guó)家出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的實(shí)施迫不及待地需要為本國(guó)產(chǎn)品尋找世界性的出口市場(chǎng),從而和石油輸出國(guó)一起很快積累起大量的美元,并且這些美元順差很大部分又用于購(gòu)買美國(guó)資產(chǎn),使這些美元回流到美國(guó)境內(nèi)。美元的供給不斷地以乘數(shù)效應(yīng)在全球范圍內(nèi)流通。隨著全球金融化趨勢(shì)的加速發(fā)展,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,以國(guó)際貿(mào)易和投資為主體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用在逐步下降,以債券、股票、期權(quán)、期貨等金融資產(chǎn)的交易為主的虛擬經(jīng)濟(jì)的地位不斷提高,世界范圍內(nèi)形成不受約束的流動(dòng)性膨脹,全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行日益被惡化的失衡和金融動(dòng)蕩所困擾,20世紀(jì)70年代以來(lái),歷次金融危機(jī)的背后都深烙著流動(dòng)性膨脹的影子。
此次發(fā)生在市場(chǎng)成熟國(guó)家——美國(guó)的金融危機(jī)并非源于經(jīng)濟(jì)的外部沖擊,不是因?yàn)槎唐谫Y本外逃或者是國(guó)際債務(wù)償還的不足所導(dǎo)致,它是美元長(zhǎng)期過(guò)度供給的結(jié)果,也是現(xiàn)代金融市場(chǎng)脆弱性的又一次充分暴露。它對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)所產(chǎn)生的影響要遠(yuǎn)超出之前發(fā)生在廣大發(fā)展中國(guó)家的任何一場(chǎng)危機(jī),它在給美國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定帶來(lái)威脅的同時(shí),也引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期混亂和不安,又一次有力說(shuō)明了金融危機(jī)中中心國(guó)家對(duì)于國(guó)家影響的一維單向性。危機(jī)發(fā)生之后,從危機(jī)的救助上來(lái)看,要實(shí)施針對(duì)主要發(fā)達(dá)國(guó)家如此大范圍、大規(guī)模的救助,無(wú)論是對(duì)于國(guó)際貨幣基金組織還是世界銀行來(lái)說(shuō)都是不可能的。因此各國(guó)首先依賴于本國(guó)大規(guī)模的救助方案向本國(guó)金融系統(tǒng)大量注資,其次大國(guó)間進(jìn)行了緊密的金融合作,多次進(jìn)行聯(lián)合降息救市。如此大手筆的金融合作安排是之前拉美和東亞金融危機(jī)中所不曾見(jiàn)到的,這充分說(shuō)明:第一,此次危機(jī)影響的范圍之廣前所未有,沒(méi)有國(guó)家間的充分合作,世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能會(huì)不可避免;第二,以國(guó)際貨幣基金組織為主導(dǎo)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)對(duì)危機(jī)上的局限性日益凸顯,在應(yīng)對(duì)大國(guó)金融危機(jī)方面尤其如此;第三,只有在真正危及到發(fā)達(dá)國(guó)家切身利益的時(shí)候,他們之間才可能開(kāi)展有效的經(jīng)濟(jì)合作,但這種經(jīng)濟(jì)合作也僅僅局限于他們的利益范圍之內(nèi),至于在國(guó)際金融體系改革方面的進(jìn)展很難取得實(shí)質(zhì)性的突破。
二、對(duì)我國(guó)的啟示
一、前言
國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的根本，在于對(duì)國(guó)際金融主導(dǎo)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)，在于對(duì)全球資本的控制權(quán)、支配權(quán)的 爭(zhēng)奪。擁有一個(gè)國(guó)際金融中心對(duì)一個(gè)大國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和金融安全至關(guān)重要。上海作為我國(guó)發(fā) 展國(guó)際金融中心的首選目標(biāo)，經(jīng)過(guò)十多年的建設(shè)，其框架雛形已經(jīng)基本形成。上海通過(guò)在過(guò) 去的十多年中的建設(shè)和發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)到了可以進(jìn)入跨越性發(fā)展的時(shí)期，即
如今，上海已經(jīng)形成了包括 銀行 間同業(yè)拆借 市場(chǎng) 、銀行間債券市場(chǎng)、銀行間外匯市場(chǎng)、 上海 證券 交易所、上海 期貨 交易所和上海黃金交易所在內(nèi)的多層次市場(chǎng)體系，并且是我國(guó)金 融機(jī)構(gòu)的最大集聚地。而北京作為我國(guó)的首都，則是中央機(jī)關(guān)的所在地。
總的來(lái)說(shuō)，上海與北京相比，其優(yōu)勢(shì)在于具有一個(gè)比較完備的金融市場(chǎng)。此外，由于較 高的市場(chǎng)自由度和寬松的 環(huán)境 ，上海在吸引境內(nèi)外 金融機(jī)構(gòu) 以及對(duì)外開(kāi)放方面也具有獨(dú)特的 優(yōu)勢(shì)。然而，必須看到，上海在成為國(guó)內(nèi)金融中心的漫長(zhǎng)道路上還存在許多困難，例如，全 國(guó)各大金融機(jī)構(gòu)的總部大都設(shè)在北京。再例如，全國(guó)許多城市都非常重視金融市場(chǎng)的建設(shè)， 要處理好與這些城市在金融活動(dòng)方面的關(guān)系也并非易事。
四、上海建設(shè)國(guó)際金融中心的約束條件
基于上文的討論與分析，可以 總結(jié) 出以下四條制約上海成為國(guó)際金融中心的關(guān)鍵因素。
1．金融機(jī)構(gòu)集聚度不夠。雖然上海是目前國(guó)內(nèi)最大的外資金融機(jī)構(gòu)聚集地，但是與成 熟的國(guó)際金融中心相比（如美國(guó)、英國(guó)、日本），上海的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)數(shù)和金融中介非銀行 金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量與質(zhì)量存在明顯的不足。據(jù) 統(tǒng)計(jì) ，英國(guó)、美國(guó)、日本在1996 年時(shí)單離岸金 融中心商業(yè)銀行數(shù)就分別達(dá)：493.472.219家，其中外國(guó)銀行分別為347.328.92家，遠(yuǎn) 遠(yuǎn)高于在上海的外資金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量。另外，質(zhì)量上差距也較明顯。在上海本地的金融咨詢 機(jī)構(gòu)中，目前還沒(méi)有一家像麥肯錫、普華永道一樣有國(guó)際影響的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，這種狀況不 利于上海國(guó)際金融中心地位的確立。
2．交易規(guī)模和金融產(chǎn)品種類不足。上海目前雖然初步建立了相對(duì)完善的市場(chǎng)體系,但是 與成熟的金融市場(chǎng)相比較，交易的層次以及金融產(chǎn)品的種類仍顯得單調(diào)，各金融市場(chǎng)間資金 缺少流動(dòng)。同時(shí)，金融產(chǎn)品的類型不多，國(guó)際化程度不夠，缺乏避險(xiǎn)交易工具。不過(guò)，近年 來(lái)，我國(guó)已經(jīng)在著力于 金融創(chuàng)新 ，開(kāi)發(fā)新的交易品種。比如，qdii、qfii以及股指期貨。
3．金融監(jiān)管環(huán)境的建設(shè)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間關(guān)系的協(xié)調(diào)。傳統(tǒng)意義上，主要應(yīng)從三個(gè)角 度來(lái)考察金融監(jiān)管環(huán)境，即監(jiān)管廣度、監(jiān)管深度以及監(jiān)管頻度。然而，我們發(fā)現(xiàn)倫敦、紐約 在發(fā)展國(guó)際金融中心時(shí)，并不是一味地管制，而是采取了更先進(jìn)的理念和價(jià)值取向。比如， “服務(wù)優(yōu)于管制”和“有所為，有所不為”。上海作為非監(jiān)管總部所在地，既面臨總部的監(jiān) 管，又面臨跨業(yè)的監(jiān)管。所以，我們面臨的問(wèn)題是如何協(xié)調(diào)好各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的關(guān)系，使得 監(jiān)管變得更合理、更有效率。
4．缺乏國(guó)際化人才。目前上海人才國(guó)際化總體水平仍然較低，特別是缺少國(guó)際通用型 人才。一個(gè)城市要成為國(guó)際金融中心，就一定需要大量的既懂得國(guó)際慣例又熟悉國(guó)內(nèi) 法律 的 高級(jí)經(jīng)營(yíng) 管理 和金融人才。然而，上海金融行業(yè)中，高級(jí)人才與勞動(dòng) 人口 的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紐 約、倫敦、東京等發(fā)達(dá)國(guó)家的城市。
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在當(dāng)代，中國(guó)作為實(shí)行全方位對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展中大國(guó)既受惠于經(jīng)濟(jì)全球化及其重要組成部分金融全球化提供的重大機(jī)遇，又面對(duì)著它們提出的主權(quán)方面的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何在金融全球化日益加快的進(jìn)程中積極而審慎地對(duì)待金融全球化、切實(shí)有效地維護(hù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)，是中國(guó)政府必須審慎考慮的重大問(wèn)題。
一、 金融全球化及其表現(xiàn)
金融全球化可從不同的角度來(lái)闡釋。它既可以指金融資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)的自由流動(dòng)和配置，也可指現(xiàn)代金融制度在全球的擴(kuò)展，使世界各國(guó)金融政策趨同化，還可以指金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和金融全球監(jiān)管共識(shí)的達(dá)成。金融全球化主要的含義應(yīng)當(dāng)是指金融資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)的自由流動(dòng)和配置，從而使各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的相互依存關(guān)系日益緊密的一種客觀歷史趨勢(shì)。
金融全球化主要表現(xiàn)為:一是金融自由化。20世紀(jì)8年代以后發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛進(jìn)行金融改革、放松金融管制，掀起了金融自由化的浪潮。金融自由化為金融全球化提供了制度條件。二是金融市場(chǎng)全球化。全球金融電子網(wǎng)絡(luò)的形成，證券交易所或證券交易系統(tǒng)的聯(lián)合或合并，全球性、地區(qū)性的金融中心和大批離岸金融市場(chǎng)所構(gòu)成的覆蓋全球的金融市場(chǎng)運(yùn)作體系，標(biāo)志著全球統(tǒng)一的 “24小時(shí)”全球金融市場(chǎng)的形成，實(shí)現(xiàn)了金融交易的全球化。三是金融創(chuàng)新和金融資產(chǎn)的膨脹化。從 20世紀(jì)60年代起，各國(guó)金融機(jī)構(gòu)先后掀起了金融創(chuàng)新浪潮，隨后生出了令人眼花繚亂的金融衍生工具，金融資產(chǎn)迅速增長(zhǎng)，不斷擴(kuò)張，全球經(jīng)濟(jì)虛擬化。四是國(guó)際金融證券化。它包括資產(chǎn)證券化和融資證券化。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅1996年到 1998年上半年，亞洲市場(chǎng)上通過(guò)公開(kāi)方式發(fā)行資產(chǎn)證券達(dá) 30多億美元。從融資方式來(lái)看，20世紀(jì) 80年代以后國(guó)際債券的地位逐年上升，1985年國(guó)際債券在國(guó)際籌資總額中所占比重首次超過(guò)國(guó)際信貸，占國(guó)際籌資總額的58.9%。五是國(guó)際金融資本規(guī)模膨脹，全球經(jīng)濟(jì)頻繁波動(dòng)。
1990年以來(lái)，國(guó)際金融資本規(guī)模急劇擴(kuò)張，無(wú)論從總量上還是速度上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了世界貿(mào)易和世界總產(chǎn)出等實(shí)物經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長(zhǎng)，由于金融市場(chǎng)的內(nèi)生波動(dòng)性和全球金融資本無(wú)限供給，自由流動(dòng)，導(dǎo)致金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，金融資產(chǎn)價(jià)格的暴漲暴跌更為頻繁。六是金融監(jiān)管國(guó)際化。隨著金融自由化的發(fā)展，國(guó)際金融資本巨額流動(dòng)于各個(gè)金融市場(chǎng)，特別是短期投機(jī)資本的追逐投機(jī)，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都會(huì)發(fā)達(dá)。墨西哥、東南亞、俄羅斯、巴西的金融危機(jī)使得世界各國(guó)都認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的巨大破壞作用，金融安全成為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)安全首要關(guān)注的問(wèn)題，金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)越來(lái)越受到重視。20世紀(jì)80年代以來(lái)，“巴塞爾協(xié)議”、“清邁協(xié)議”等的簽署，各個(gè)層次上的國(guó)際銀行監(jiān)督合作的空前發(fā)展，等等，所有這些都使世界各國(guó)的金融監(jiān)管更趨國(guó)際化。
二、金融全球化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的挑戰(zhàn)
在金融全球化迅猛發(fā)展的背景下，中國(guó)的金融對(duì)外開(kāi)放不是迫于“胡蘿 b加大棒”壓力下的開(kāi)放，而是出于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的自發(fā)選擇。實(shí)行金融開(kāi)放并逐漸融入國(guó)際金融體系的進(jìn)程給中國(guó)帶來(lái)了很大的經(jīng)濟(jì)利益，中國(guó)與國(guó)際金融的互動(dòng)是一種良性互動(dòng)。
但是，金融全球化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)也提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)為:第一，發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的當(dāng)今國(guó)際金融體系缺乏事實(shí)上的公正、合理性，對(duì)中國(guó)等廣大發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)具有危害性。發(fā)達(dá)國(guó)家操縱著國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)則的制訂權(quán)和主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)權(quán)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的各種規(guī)則制度，基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期實(shí)行的金融管理規(guī)則的翻版。雖然規(guī)則建立后一視同仁，機(jī)會(huì)均等，但這種表面上的平等掩蓋了實(shí)際上的不平等。在現(xiàn)實(shí)中，中國(guó)等廣大發(fā)展中國(guó)家因?yàn)閷?duì)這一套規(guī)則一無(wú)所知?jiǎng)荼貙覍疫`規(guī)操作而受到懲罰，同時(shí)為了獲得金融全球化帶來(lái)的好處而被迫主動(dòng)對(duì)金融管理權(quán)限作出某些讓步，西方發(fā)達(dá)國(guó)家仍處于 “金融霸權(quán)”地位。第二，金融全球化在一定程度上導(dǎo)致有形的主權(quán)讓渡和無(wú)形的主權(quán)銷蝕將對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)主權(quán)產(chǎn)生深刻的影響。亞洲金融風(fēng)暴期間，國(guó)際貨幣基金組織在向一些國(guó)家提供援助時(shí)，不僅規(guī)定要監(jiān)督援助資金的使用，而且還要求受援國(guó)改變經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)。這就對(duì)一個(gè)國(guó)家主權(quán)構(gòu)成嚴(yán)重干涉和破壞。一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)問(wèn)題而求助于國(guó)際組織，國(guó)際組織干涉中國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)亦不可避免。無(wú)形的主要銷蝕主要表現(xiàn)為金融全球化在不同程度上削弱了國(guó)家主權(quán)的行使。短期資本的不規(guī)則涌入和涌出，國(guó)際金融投機(jī)者在市場(chǎng)上的作亂，將會(huì)引發(fā)我國(guó)貨幣匯率波動(dòng)和資本市場(chǎng)的震蕩，在一定程度上將限制中國(guó)的利率主權(quán)，使現(xiàn)行的人民幣匯率制度面臨沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。第三，金融危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的挑戰(zhàn)。金融危機(jī)主要是通過(guò)一體化的金融市場(chǎng)上投資者的從眾行為、資產(chǎn)組合選擇行為、資產(chǎn)相關(guān)操作以及預(yù)期心理等復(fù)合渠道在國(guó)家間傳遞的。金融市場(chǎng)的跨市場(chǎng) “羊群效應(yīng)”和 “交叉感染”EI益顯著。金融資本市場(chǎng)的全球統(tǒng)一性，使民族國(guó)家依靠傳統(tǒng)的領(lǐng)土主權(quán)來(lái)保護(hù)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益和安全成為不可能。中國(guó)之所以在東南亞金融危機(jī)中受損失較小，根本原因在于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的廣闊和中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展，同時(shí)也與中國(guó)整個(gè)市場(chǎng)開(kāi)放程度較低分不開(kāi)。第四，金融全球化放大了中國(guó)金融體系的脆弱性和缺陷，引發(fā)信用危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)增大，給我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的能力提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在我國(guó)，目前的金融風(fēng)險(xiǎn)從自身來(lái)講主要來(lái)自兩個(gè)方面:一方面是國(guó)有銀行不良資產(chǎn)比例高，承受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力、競(jìng)爭(zhēng)力較差;另一方面是我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)育程度低，金融改革幾近于零，法制建設(shè)落后，沒(méi)有健全的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，自我保護(hù)能力較差。隨著開(kāi)放的進(jìn)一步深入，在外資大規(guī)模流入、在高競(jìng)爭(zhēng)、名品牌戰(zhàn)略面前，中國(guó)金融體系的脆弱性和缺陷因行政手段的掩蓋的終結(jié)而被放大，極可能引發(fā)國(guó)內(nèi)金融界的信用危機(jī)，也對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
一、金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力
金融創(chuàng)新一詞在學(xué)術(shù)界依然沒(méi)有形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí),國(guó)內(nèi)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家把金融創(chuàng)新定義為:金融創(chuàng)新是指會(huì)引起金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性變化的新工具,新服務(wù)方式,新市場(chǎng)以及新體制。金融創(chuàng)新極大提高了金融效率,成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力量。
1.金融創(chuàng)新的積極作用
金融創(chuàng)新有力地推動(dòng)了金融發(fā)展,為廣闊的金融世界增添了一道亮麗的風(fēng)景。
(1)增強(qiáng)了投資者和金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。在國(guó)際金融市場(chǎng)上,匯率、利率、有價(jià)證券價(jià)格的頻繁波動(dòng),給廣大投資者和金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)巨大的投資風(fēng)險(xiǎn),但金融期貨、金融期權(quán)和金融互換等新的金融創(chuàng)新工具的出現(xiàn),能使投資者和金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用正確的操作方法有效地分散和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
(2)提升了金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力。金融機(jī)構(gòu)為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中搶得先機(jī),積極地引進(jìn)或創(chuàng)造出新的金融工具和金融服務(wù),金融創(chuàng)新可以提高金融機(jī)構(gòu)的整體運(yùn)作效率,金融競(jìng)爭(zhēng)或以推動(dòng)新的金融創(chuàng)新。
2.金融創(chuàng)新的消極作用
金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”,在推動(dòng)金融業(yè)和金融市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)也加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。
(1)金融創(chuàng)新加大了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新推動(dòng)了金融市場(chǎng)一體化和資本流動(dòng)國(guó)際化,任何一個(gè)國(guó)家在金融運(yùn)行中出現(xiàn)問(wèn)題都將迅速波及其他國(guó)家甚至整個(gè)國(guó)際社會(huì)金融業(yè),從而影響到國(guó)際金融體系的穩(wěn)定性,此次金融危機(jī),源于美國(guó)、漫延歐洲、最后波及全球。
(2)金融創(chuàng)新增加了監(jiān)管的難度。金融創(chuàng)新工具多以表外業(yè)務(wù)進(jìn)行,并不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中,且由于衍生品交易的即時(shí)性和復(fù)雜性,這就使得金融監(jiān)管當(dāng)局很難對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)控,加大了金融監(jiān)管的難度。
二、金融監(jiān)管是金融安全的重要保障
金融監(jiān)管是金融主管部門(mén)依法利用其行政權(quán)利,對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)實(shí)施管制和約束,以控制金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn),限制金融業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng),促進(jìn)金融業(yè)依法健康穩(wěn)定運(yùn)行。金融監(jiān)管本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)制行為。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,金融業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)部門(mén)相比,存在著多方面的特殊性,使得金融監(jiān)管尤為必要。
1.保持貨幣制度和經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定離不開(kāi)金融監(jiān)管
金融業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的失敗會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)資金供應(yīng)者和資金運(yùn)用者的失敗,破壞整個(gè)社會(huì)的信用鏈條,甚至?xí)?dòng)搖貨幣制度,造成社會(huì)經(jīng)濟(jì)的混亂。只有加強(qiáng)金融監(jiān)管,才能保持貨幣制度和經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定。
2.貫徹執(zhí)行貨幣政策離不開(kāi)金融監(jiān)管
真實(shí)、及時(shí)、準(zhǔn)確的信息數(shù)據(jù)是研究制定貨幣政策的前提條件,而金融監(jiān)管是保證金融信息的有力手段。如果沒(méi)有金融監(jiān)管或監(jiān)管不力,就不能保證這一前提條件的實(shí)現(xiàn)。健全的金融微觀運(yùn)行機(jī)制是有效實(shí)施貨幣政策的基礎(chǔ)。不建立健全包括金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部稽核在內(nèi)的金融監(jiān)管制度,就不能建立健全金融微觀運(yùn)行機(jī)制。
3.金融監(jiān)管可以防止金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播
國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,金融危機(jī)的發(fā)生在很大程度上是金融監(jiān)管不力,金融風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性,如果沒(méi)其健全有效的金融監(jiān)管制度作保證,即使是制定了正確的貨幣政策,也不可能將其有效地實(shí)施,甚至還有可能阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和危及社會(huì)的安定。因而必須加強(qiáng)金融監(jiān)管,充分發(fā)揮防范風(fēng)險(xiǎn)化解危機(jī)的作用。
4.金融監(jiān)管本身對(duì)金融創(chuàng)新有刺激作用
金融機(jī)構(gòu)為了求得自身的自由發(fā)展,總是千方百計(jì)繞開(kāi)金融監(jiān)管,在這個(gè)過(guò)程中就創(chuàng)造了許多新的金融工具。這些新的金融工具極大地促進(jìn)了金融領(lǐng)域乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
三、金融發(fā)展需創(chuàng)新與監(jiān)管并舉
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是矛盾的統(tǒng)一體。必須妥善處理金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系,把握好監(jiān)管力度,通過(guò)制定適宜的監(jiān)管政策,積極推動(dòng)金融業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展。
1.提高對(duì)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的認(rèn)識(shí)
金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是對(duì)立統(tǒng)一體,在適度的金融監(jiān)管下進(jìn)行金融創(chuàng)新,會(huì)促進(jìn)金融體系在改革中發(fā)展。推陳出新的金融創(chuàng)新活動(dòng),會(huì)為金融監(jiān)管帶來(lái)新的課題,帶來(lái)新的制度和規(guī)范,從而推動(dòng)金融監(jiān)管水平的不斷提高。沒(méi)有監(jiān)管的創(chuàng)新和沒(méi)有創(chuàng)新的監(jiān)管都不利于金融和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
2.提升金融創(chuàng)新層次
目前國(guó)際金融衍生品工具已發(fā)展到1200種,要引導(dǎo)金融業(yè)從單純的產(chǎn)品創(chuàng)新向產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)體制創(chuàng)新、組織體系創(chuàng)新、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方向發(fā)展。
3.進(jìn)一步完善金融監(jiān)管模式
隨著經(jīng)濟(jì)金融全球化進(jìn)程的加快,銀行、證券、保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)積極探索彼此合作的協(xié)調(diào)機(jī)制和監(jiān)管模式,進(jìn)一步完善三者之間有效的政策協(xié)調(diào)和信息共享機(jī)制,加強(qiáng)信息交流,規(guī)范和健全金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)信息披露制度,使監(jiān)管體系、模式、手段不斷完善。同時(shí)將由側(cè)重于外部監(jiān)管模式向既重視內(nèi)部監(jiān)管,也重視外部監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。
4.加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作
當(dāng)前,以逃避金融監(jiān)管為目的的金融創(chuàng)新活動(dòng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作迫在眉睫,加強(qiáng)與相關(guān)國(guó)家金融監(jiān)管信息的溝通和交流,實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)交換和信息共享。
我們需要金融創(chuàng)新來(lái)為經(jīng)濟(jì)服務(wù),但更需要加強(qiáng)金融監(jiān)管,保證金融安全。
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一、人民幣國(guó)際化的背景
人民幣國(guó)際化是人民幣跨越我國(guó)國(guó)界，在境外發(fā)揮計(jì)價(jià)尺度、交易媒介、儲(chǔ)備手段這三種職能。人民幣國(guó)際化對(duì)于我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用：有利于我國(guó)外貿(mào)企業(yè)降低國(guó)際貿(mào)易的成本；可以進(jìn)一步完善我國(guó)金融體系，促進(jìn)上海等城市的國(guó)際金融中心建設(shè)，提高我國(guó)在國(guó)際金融體系中的地位和發(fā)言權(quán)。目前，在新的形勢(shì)下，人民幣國(guó)際化面臨新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
首先，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)暴露了目前國(guó)際貨幣體系存在的待完善之處。現(xiàn)行的以美元為本位幣的國(guó)際貨幣體系無(wú)法克服“特里芬難題”，從而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成巨大的威脅，影響全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。隨著中國(guó)改革開(kāi)放和市場(chǎng)化程度的不斷加深，現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系的缺陷對(duì)中國(guó)的影響也越來(lái)越大。
其次，2009年4月8日，國(guó)務(wù)院決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4城市開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。。在當(dāng)前應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的形勢(shì)下，開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，對(duì)于推動(dòng)中國(guó)與周邊國(guó)家和地區(qū)經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，改善貿(mào)易條件，保持對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)定增長(zhǎng)，具有十分重要的意義。
再次，在2010年6月22日，央行、財(cái)政部、商務(wù)部等六部委聯(lián)合《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍。此次試點(diǎn)擴(kuò)大后，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)由上海市和廣東省的4個(gè)城市擴(kuò)大到北京、天津、上海、江蘇、浙江、福建等20個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）；試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算；不再限制境外地域，企業(yè)可按市場(chǎng)原則選擇使用人民幣結(jié)算。
總之，在全球經(jīng)濟(jì)受到金融危機(jī)影響進(jìn)行復(fù)蘇的大環(huán)境下，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的實(shí)施等一系列促進(jìn)中國(guó)外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的措施無(wú)疑給人民幣國(guó)際化提供了新的有利的機(jī)遇。
二、新形勢(shì)下人民幣國(guó)際化分析
（一）人民幣國(guó)際化帶來(lái)的機(jī)遇
1人民幣國(guó)際化可以減少企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。
企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易中主要面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要分為以下三種：交易風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在企業(yè)在合同簽訂后，因匯率波動(dòng)而導(dǎo)致的到期收支外匯時(shí)貨幣匯兌而造成的損失。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在由于外匯匯率變動(dòng)使企業(yè)在將來(lái)特定時(shí)期的收益發(fā)生變化的可能性，即企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的損失程度。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響是最大的也是隱性的。企業(yè)面臨的最直接的匯率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為交易風(fēng)險(xiǎn)。在09年金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)一些中小企業(yè)破產(chǎn)的同時(shí)，美元、歐元的匯率波動(dòng)加劇，根據(jù)我們實(shí)際中走訪企業(yè)發(fā)現(xiàn)這直接降低了企業(yè)的利潤(rùn)，使企業(yè)蒙受了巨大的匯率損失，甚至直接導(dǎo)致了一部分外貿(mào)企業(yè)的倒閉。因此采用人民幣作為貿(mào)易中的計(jì)價(jià)貨幣可以減少企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的成本。
2人民幣國(guó)際化有利于我國(guó)上海等國(guó)際金融中心的建設(shè)。
貨幣國(guó)際化需要有完善的金融市場(chǎng)體系及國(guó)際金融中心。。貨幣國(guó)際化與國(guó)際金融中心是相輔相承的關(guān)系。人民幣國(guó)際化有利于促進(jìn)上海等城市國(guó)際金融中心的建設(shè)和發(fā)展，也將最終奠定上海國(guó)際金融中心的地位。
3人民幣國(guó)際化有利于公平合理的國(guó)際貨幣體系的建設(shè)。
目前的國(guó)際貨幣體系是以美元為主導(dǎo)的，發(fā)達(dá)國(guó)家處于優(yōu)勢(shì)地位的國(guó)際貨幣體系，其對(duì)發(fā)展中國(guó)有欠公平合理的地方，發(fā)展中國(guó)家處于相對(duì)劣勢(shì)的地位。金融危機(jī)之后，對(duì)新的國(guó)際貨幣體系的建立呼聲越來(lái)越高，人民幣國(guó)際化可以打破發(fā)達(dá)國(guó)家占優(yōu)勢(shì)的局面，使國(guó)際貨幣體系相對(duì)公平合理的，另外中國(guó)是負(fù)責(zé)任的國(guó)家，這也將有利于國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定，并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起積極的作用。
（二）人民幣國(guó)際化帶來(lái)的挑戰(zhàn)
根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一國(guó)貨幣真正成為國(guó)際貨幣必須具備以下幾個(gè)條件：首先，以經(jīng)濟(jì)實(shí)力為基礎(chǔ)，其綜合國(guó)力、抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)；其次，金融監(jiān)管能力較強(qiáng)，具有較高的貨幣政策制定和管理水平；再次，其貨幣可以自由兌換；最后，金融市場(chǎng)較為完善。。人民幣國(guó)際化，這將在以下幾個(gè)方面對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)提出挑戰(zhàn)。
1增加了我國(guó)金融監(jiān)管的難度，使對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控難以把握。
人民幣國(guó)際化使政府監(jiān)管的對(duì)象調(diào)整為不斷國(guó)際化的金融業(yè)務(wù)和金融市場(chǎng)，這從監(jiān)管體制、監(jiān)管手段和監(jiān)管目標(biāo)等方面對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管提出了新的課題。對(duì)于流通國(guó)外的人民幣規(guī)模的擴(kuò)大也要求監(jiān)測(cè)人民幣的體系能夠延伸到海外市場(chǎng)，這樣由加大了經(jīng)濟(jì)政策指定的難度，使政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控難以把握。
2對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定產(chǎn)生一定的沖擊。
人民幣國(guó)際化意味著我國(guó)資本賬戶的開(kāi)放，使人民幣成為完全可自由兌換的貨幣，這無(wú)疑加大了我國(guó)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，加大了金融監(jiān)管的難度，并使中國(guó)成為國(guó)外熱錢(qián)投機(jī)沖擊的對(duì)象。據(jù)廣東省社會(huì)科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所完成的《境外熱錢(qián)在國(guó)內(nèi)非正常流動(dòng)調(diào)查報(bào)告》顯示大量境外熱錢(qián)在國(guó)內(nèi)進(jìn)行非正常流動(dòng)和投機(jī)已經(jīng)成為事實(shí)，流入量在2500億至3000億美元之間，并且還有繼續(xù)擴(kuò)大流入量的發(fā)展趨勢(shì)。這樣，資本賬戶一經(jīng)開(kāi)放，很可能會(huì)引起我國(guó)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
三、人民幣國(guó)際化思考與建議
綜上所述，人民幣國(guó)際化給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了很大的機(jī)遇，降低我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的成本，減少了企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)國(guó)際金融中心的建設(shè)，促進(jìn)公平合理的國(guó)際貨幣體系的發(fā)展。但同時(shí)我們也應(yīng)認(rèn)識(shí)到，人民幣國(guó)際化增加了我國(guó)金融監(jiān)管的難度，使宏觀調(diào)控難以把握，并且對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生一定程度的沖擊。因此，人民幣國(guó)際化是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，我國(guó)要在不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，完善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，提高金融監(jiān)管水平的基礎(chǔ)上，逐漸實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。
【參考文獻(xiàn)】
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一、 引言
自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨諸多問(wèn)題，國(guó)際金融體系日益失衡，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家也面臨著國(guó)際收支失衡的問(wèn)題，如何去規(guī)避主要匯率波動(dòng)給中國(guó)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如何去更好的參與世界貨幣體系的重新構(gòu)建是我國(guó)急需解決的問(wèn)題。因此作為發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)要了解當(dāng)代國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，現(xiàn)有國(guó)際金融體系存在的缺陷，并且參與到多邊金融體系治理中。
二、 當(dāng)代國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展
1. 資本跨境流動(dòng)規(guī)模日益擴(kuò)大。國(guó)際金融市場(chǎng)迅速發(fā)展的重要表現(xiàn)之一是資本跨境流動(dòng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，包括國(guó)際負(fù)債證券、國(guó)際股權(quán)在內(nèi)的所有表內(nèi)金融工具，都得到了迅猛發(fā)展。1971年美元停止兌換黃金終于使其擺脫束縛，成為國(guó)際貨幣體系中的霸主，獲得了國(guó)際本位貨幣的地位。世界經(jīng)濟(jì)隨即完全被美元化，各國(guó)不得不接受美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)“世界中央銀行”的地位。美元匯率穩(wěn)定的支柱由黃金轉(zhuǎn)變?yōu)閭徒鹑谫Y產(chǎn)，這種虛擬化的信用體系為美國(guó)大規(guī)模對(duì)外提供流動(dòng)性打開(kāi)了大門(mén)。為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，美國(guó)在保持了較低的實(shí)際利率水平的情況下不斷降低實(shí)際有效匯率，持續(xù)向世界其他國(guó)家輸出流動(dòng)性。
2. 國(guó)際間資本流動(dòng)加速。當(dāng)今世界各國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度逐步提高，因此對(duì)資本流動(dòng)的管制逐漸減少，而各國(guó)的金融資產(chǎn)一定程度上可以互相替代，因此，資本的流動(dòng)對(duì)各國(guó)利率的差異極為敏感，細(xì)小的差異會(huì)使得資本在短期內(nèi)在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生大規(guī)模的流動(dòng)，這也是美國(guó)常年保持較低利率的原因。近年來(lái)發(fā)展迅速的利差交易就是一個(gè)標(biāo)志性的結(jié)果。
3. 國(guó)際金融自由化浪潮高漲。當(dāng)今世界金融自由化被世界各國(guó)廣泛的倡導(dǎo)，它包含以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：逐步放松利率管制，加強(qiáng)銀行的獨(dú)立自主性，加強(qiáng)國(guó)際資本流動(dòng)，允許各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交叉，逐步取消對(duì)信貸的控制。
近些年來(lái)整個(gè)世界對(duì)于金融自由化的呼聲越來(lái)越高，它是更近一步的全球金融化的前提，也為其提供了合理的規(guī)則。在這一過(guò)程中，不同類型的國(guó)家和國(guó)際組織所扮演的角色是不相同的。例如作為金融強(qiáng)國(guó)的歐盟和美國(guó)，主導(dǎo)并維持著世界金融運(yùn)行規(guī)則和秩序，因此成為推動(dòng)金融自由化的強(qiáng)大力量。而絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家由于各國(guó)金融發(fā)展較為緩慢，在金融自由化過(guò)程中往往成為秩序和規(guī)則的被動(dòng)接受著，受制于發(fā)達(dá)國(guó)家，因此處于被動(dòng)和劣勢(shì)地位。
三、 現(xiàn)有國(guó)際金融體系存在的缺陷
1. 作為貨幣的美元充當(dāng)世界本位貨幣。
（1）市場(chǎng)過(guò)度依賴美元，國(guó)際金融體系不對(duì)稱。美元在擺脫了黃金兌換的束縛之后居于世界貨幣體系的中心統(tǒng)治地位，所以在這種背景下就確立了美元本位制為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系，這種貨幣體系必然會(huì)導(dǎo)致世界范圍內(nèi)的國(guó)際收支失衡現(xiàn)象，并且長(zhǎng)期存在。以美元本位制為中心的國(guó)家及其相關(guān)體系國(guó)家的交易范圍不斷擴(kuò)大加速了資本及資源的流動(dòng)，使得這些國(guó)家從中獲利，而其他國(guó)家受損，因此加劇了國(guó)際收支失衡。
（2）美國(guó)通過(guò)國(guó)內(nèi)貨幣、財(cái)政政策影響外匯市場(chǎng)，導(dǎo)致全球范圍貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。美國(guó)當(dāng)前在國(guó)際貨幣體系中的強(qiáng)大使得美國(guó)可以在必要的時(shí)間來(lái)操控美元的利率水平和匯率水平，而使得結(jié)果朝著美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益最大化的方向發(fā)展。因此對(duì)其他國(guó)家匯率調(diào)整的要求成為美國(guó)特有的一種政策。
一方面，美國(guó)自2010年年初以來(lái)就不斷給中國(guó)政府壓力，要求中國(guó)政府對(duì)人民幣匯率進(jìn)行升值，以期扭轉(zhuǎn)美中之間巨額的貿(mào)易逆差。另一方面，美國(guó)政府通過(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策間接影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)走向，比如增加貨幣發(fā)行購(gòu)買金融資產(chǎn)，能夠間接幫助金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)。但是這一政策會(huì)導(dǎo)致過(guò)度流動(dòng)性，流向包括中國(guó)、巴西等在內(nèi)的新興發(fā)展中國(guó)家，沖擊其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定并導(dǎo)致其貨幣升值，反過(guò)來(lái)間接對(duì)美國(guó)國(guó)際收支平衡表的經(jīng)常項(xiàng)目產(chǎn)生正面影響。美國(guó)的這種做法招致世界各國(guó)的嚴(yán)重不滿，將會(huì)導(dǎo)致全球范圍的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。
2. 國(guó)際金融治理機(jī)構(gòu)本身存在著缺陷。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行等組織是目前治理國(guó)際金融體系的主要機(jī)構(gòu)。而這些組織本身存在的局限也是發(fā)生國(guó)際金融危機(jī)和出現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)失衡的主要原因。
（1）國(guó)際貨幣基金組織的缺陷。從建立以來(lái)，IMF在很多方面進(jìn)行了改革，但這些都無(wú)法掩飾其在全球金融治理中的缺陷。
①IMF沒(méi)有發(fā)揮其作為國(guó)際貨幣金融體系“減壓閥”和“穩(wěn)定器”作用。這也是在布雷頓森林體系下建立IMF的初衷。但是，由于IMF的主導(dǎo)權(quán)掌握在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家手中，所以IMF一直受制于發(fā)達(dá)國(guó)家，而它的這種局限性也限制了其在國(guó)際貨幣金融體系中發(fā)揮有效的作用。
②IMF對(duì)國(guó)際金融體系缺乏有效的監(jiān)管。首先，IMF作為國(guó)際貨幣體系監(jiān)護(hù)人的角色缺失，IMF把注意力過(guò)多的集中在發(fā)展中國(guó)家上，而往往忽略了對(duì)美國(guó)等主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)家的相關(guān)金融部門(mén)的監(jiān)督，另外，IMF沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到國(guó)際金融體系本身的缺陷以及信任危機(jī)在各國(guó)之間的傳遞效果，往往疏忽了對(duì)國(guó)際金融中心及金融工具的監(jiān)管，從而造成金融風(fēng)險(xiǎn)。
③IMF協(xié)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力有待改進(jìn)。當(dāng)今社會(huì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)日益加大，出現(xiàn)了許多新興經(jīng)濟(jì)體，其中金磚四國(guó)尤其顯著，一個(gè)國(guó)家綜合國(guó)力顯著提升，則國(guó)際經(jīng)濟(jì)話語(yǔ)權(quán)如IMF投票權(quán)和執(zhí)行董事代表權(quán)也必然會(huì)得到提高。目前IMF投票結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)仍然是依據(jù)之前的世界經(jīng)濟(jì)力量的分布，因此并不能合理的反映當(dāng)今發(fā)展中國(guó)家的重要性，沒(méi)有考慮到發(fā)展中國(guó)家利益代表性。這極大削弱了IMF自身的影響力，也進(jìn)一步加劇了IMF各成員國(guó)宏觀調(diào)控政策的不協(xié)調(diào)性。
（2）世界銀行自身存在缺陷。
①在戰(zhàn)略的制定和實(shí)施方面存在不足。首先，世界銀行會(huì)定期的去制定和一系列的戰(zhàn)略發(fā)展文件，但是在之后的實(shí)施上又缺少有效的手段硎導(dǎo)。其次，無(wú)論是其單個(gè)的執(zhí)行董事還是作為整體的董事會(huì)都無(wú)法做到真正的為世界銀行的戰(zhàn)略發(fā)展方向去負(fù)責(zé)，因此其戰(zhàn)略作用大打折扣。再次，世界銀行建立了發(fā)展委員會(huì)，這個(gè)機(jī)構(gòu)由24個(gè)國(guó)家的政府部長(zhǎng)組成，它使得國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行形成一個(gè)具有咨詢性質(zhì)的團(tuán)體，但是這種“咨詢”的性質(zhì)缺乏相應(yīng)的工具去監(jiān)督其公告的執(zhí)行情況。
②世界銀行代表性不足，全球經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的能力缺失。世界銀行從成立至今， 一直是由以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家掌握著世界銀行的大多數(shù)投票權(quán)，而廣大的發(fā)展中國(guó)家的發(fā)展意愿并不能夠得到合理的反映，這與當(dāng)今世界發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)迅速蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)相違背。發(fā)展中國(guó)家不但代表權(quán)不足，而且投票權(quán)不能隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展自動(dòng)與周期性地調(diào)整。
（3）G20的作用仍有待發(fā)揮。誕生于1999的G20作為作為最重要的國(guó)際論壇之一，G20致力于防范和解決國(guó)際金融危機(jī)，改善各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系透明度，總體而言，G20放映了世界經(jīng)濟(jì)格局的變遷，順應(yīng)了全球經(jīng)濟(jì)治理的需要。但是，G20的局限性限制了其在多邊金融治理方面的作用。
①G20集團(tuán)化特點(diǎn)日漸明顯。G20的成員是國(guó)際秩序中的重要利益獲得者，是世界經(jīng)濟(jì)中的重要成員國(guó)家，G20既有來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的成員也有來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的成員，他們既有共同的利益也有矛盾沖突，因此，在議題的設(shè)計(jì)上就需要協(xié)調(diào)所有成員方的意見(jiàn)，而這些議題的范圍往往比較廣泛，因此很難在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，對(duì)特定議題給出合理的解決方案。
②G20仍然被少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家左右。G20在議題的設(shè)計(jì)方面由西方發(fā)達(dá)國(guó)家控制和主導(dǎo)，這無(wú)法從根本上去保障發(fā)展中國(guó)家的利益。雖然受到金融危機(jī)的影響后，發(fā)展中國(guó)家紛紛提出了一些具有建設(shè)性的議題，但是G20的大部分議題仍然是被特定國(guó)家所主導(dǎo)。
3. 各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制。在經(jīng)濟(jì)金融全球化的條件下，經(jīng)濟(jì)在信息技術(shù)的進(jìn)步下加速發(fā)展，信息跨國(guó)界的傳播和現(xiàn)代化電子技術(shù)的應(yīng)用使得國(guó)際資本流動(dòng)加速，使得國(guó)際金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，使得各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)合作聯(lián)系更為緊密。各國(guó)之間緊密的經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系使全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了連鎖效應(yīng)。在貨幣政策領(lǐng)域表現(xiàn)的尤為明顯，各國(guó)貨幣發(fā)行必須與一定的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和規(guī)模掛鉤。也就是說(shuō)，各國(guó)在發(fā)放基礎(chǔ)貨幣時(shí)，不能只考慮本國(guó)的金融目標(biāo)而采取過(guò)禁或者過(guò)度的措施，而應(yīng)該從全球經(jīng)濟(jì)合理穩(wěn)定發(fā)展的前提出發(fā)。尤其是作為國(guó)際貨幣的國(guó)家要合理適度的發(fā)行貨幣，合理地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能任意無(wú)度地發(fā)行，攪亂國(guó)際金融秩序。但是，目前世界各國(guó)還沒(méi)有建立起有效的協(xié)調(diào)機(jī)制和平臺(tái)，協(xié)商宏觀經(jīng)濟(jì)政策。雖然G20取得了一定的成效，但效果現(xiàn)在還不明顯。
四、 中國(guó)參與多邊金融體系治理體系的選擇
在面對(duì)國(guó)際金融體系嚴(yán)重失衡的大背景下，中國(guó)作為發(fā)展中的大國(guó)應(yīng)該如何去面對(duì)國(guó)際收支失衡，如何盡量降低世界主要貨幣匯率波動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，如何與世界各國(guó)去參與到國(guó)際貨幣體系新秩序的重建是我們急需解決的問(wèn)題。對(duì)于中國(guó)而言還是應(yīng)該積極廣泛的參與到國(guó)際金融的合作與協(xié)調(diào)中來(lái)。
1. 穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率制度改革，保持人民幣匯率平穩(wěn)變化。一國(guó)的政府當(dāng)局會(huì)根據(jù)本國(guó)具體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的承諾來(lái)選擇實(shí)行浮動(dòng)匯率制還是固定匯率制。結(jié)合中國(guó)國(guó)情，中國(guó)政府認(rèn)為應(yīng)該選擇固定匯率制。第一，固定匯率總體上可以有效的穩(wěn)定本國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平。在本國(guó)有充足的外匯儲(chǔ)備的條件下能夠有效穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，特別是物價(jià)水平。第二，固定匯率能夠增加就業(yè)。固定匯率通過(guò)調(diào)節(jié)儲(chǔ)備水平改變貨幣供給，調(diào)節(jié)一般價(jià)格水平。在固定匯率下如果采用本幣一次性貶值的政策，可以達(dá)到降低出口產(chǎn)品價(jià)格，增加國(guó)內(nèi)就業(yè)以及擴(kuò)大產(chǎn)品出口。第三，固定匯率可以穩(wěn)定國(guó)際貿(mào)易預(yù)期，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此中國(guó)可行的選擇是走一條中間道路，即放寬人民幣匯率波動(dòng)幅度，改變對(duì)人民幣大幅升值的預(yù)期。
2. 加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程。所謂人民幣國(guó)際化，是指使人民幣在世界范圍內(nèi)行使其流通手段、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、儲(chǔ)藏手段、支付手段的職能，最終成為全球普遍接受的可兌換貨幣。
如何去推動(dòng)人民幣國(guó)際化？我國(guó)政府對(duì)此提出了兩方面的“三步走”的方針戰(zhàn)略，即在臨近的國(guó)家和地區(qū)逐步推動(dòng)人民幣的流通，實(shí)現(xiàn)人民幣的區(qū)域化發(fā)展，做到適時(shí)適度的發(fā)展、逐步有序的漸進(jìn)式發(fā)展。
（1）在空間上的擴(kuò)張上實(shí)現(xiàn)“三步走”，即首先實(shí)現(xiàn)人民幣在周邊國(guó)家廣泛流通，其次將人民幣往更多的國(guó)家和地區(qū)推動(dòng)，即形成區(qū)域化，最終實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的人民幣國(guó)際化。
（2）在貨幣職能上也分“三步走”，即實(shí)現(xiàn)人民幣成為結(jié)算、投資、儲(chǔ)備貨幣的三步走。首先在國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算中更多的使用人民幣作為結(jié)算貨幣，使人民幣成為國(guó)際結(jié)算貨幣；然后促使人民幣發(fā)展成為國(guó)際金融市場(chǎng)上的主要的投資貨幣，逐步使得人民幣成為國(guó)際投資貨幣，最后隨著前兩步的發(fā)展最終使得人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。
3. 鼓勵(lì)與監(jiān)管金融創(chuàng)新并舉。金融危機(jī)的深刻教訓(xùn)要求中國(guó)未雨綢繆，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、期貨、證券等資產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管監(jiān)管力度，并且加大對(duì)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度。
加強(qiáng)金融監(jiān)管的具體方案有：
（1）建立健全金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。要求加強(qiáng)功能監(jiān)管而非傳統(tǒng)的分機(jī)構(gòu)監(jiān)管，不同的監(jiān)管部門(mén)要做到分工明確，都要統(tǒng)一接受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，并且要求保監(jiān)會(huì)以及證監(jiān)會(huì)加大對(duì)從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。
（2）加強(qiáng)配套性條件及外部環(huán)境的整治。金融危機(jī)后金融監(jiān)管體系的改革創(chuàng)新需要金融法律體系、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融體制微觀基礎(chǔ)等一系列的外部環(huán)境和配套條件的改善。我們提出的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該具有透明性、穩(wěn)定性的特點(diǎn)，政府應(yīng)該具有調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大能力，和全局把握能力；還要善于從微觀上去改革金融體制，強(qiáng)化分散和轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，最終實(shí)現(xiàn)建立一個(gè)穩(wěn)定健全的金融市場(chǎng)的目標(biāo)，以保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
（3）加強(qiáng)與世界各國(guó)之間的金融監(jiān)管合作。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體系的進(jìn)一步開(kāi)放，我國(guó)的金融企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和開(kāi)放程度的加深會(huì)越來(lái)越廣泛的參與到全球金融市場(chǎng)中來(lái)，從而會(huì)面臨更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此我們要通過(guò)加強(qiáng)國(guó)際間金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作以防御大規(guī)模的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
4. 量力而為，積極參與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革。中國(guó)參與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革的定位有三個(gè)方面：第一，中國(guó)是一個(gè)世界大國(guó)，近些年來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平迅速發(fā)展，中國(guó)擁有豐富的人口和自然資源，隨著經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，中國(guó)的國(guó)際地位也在不斷提高，在國(guó)際組織中也發(fā)揮了越來(lái)越重要的作用。第二，盡管近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大的成就，但仍然屬于發(fā)展中國(guó)家行列。雖然我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量很大，但在人均水平上與發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大的差距。而且，我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈現(xiàn)地區(qū)間和產(chǎn)業(yè)間的不平衡，各個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然較低。以上事實(shí)說(shuō)明，我國(guó)雖然邁入大國(guó)行列，但還不是一個(gè)強(qiáng)國(guó)，只能屬于發(fā)展中的大國(guó)；第三，中國(guó)是一個(gè)社會(huì)主義國(guó)家。社會(huì)主義性質(zhì)使得中國(guó)這個(gè)大國(guó)與其他資本主義的大國(guó)有著本質(zhì)的區(qū)別，這個(gè)特點(diǎn)對(duì)中國(guó)的國(guó)際環(huán)境與國(guó)際行為產(chǎn)生了很大的影響。面對(duì)眾多資本主義大國(guó)中國(guó)如何在國(guó)際體系中立足發(fā)展便成為中國(guó)參與世界經(jīng)濟(jì)政治合作的核心問(wèn)題。中國(guó)在確定了社會(huì)主義發(fā)展中大國(guó)的定位下，應(yīng)該合理恰當(dāng)?shù)睦米约旱膰?guó)際影響，為中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)I造良好的國(guó)際環(huán)境，更多的參與到國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治體系中來(lái)，產(chǎn)生的更大的國(guó)際影響力。
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2008年席卷全球的金融海嘯對(duì)很多國(guó)家沖擊很大，這讓人們意識(shí)到危機(jī)總是在周而復(fù)始地發(fā)生。危機(jī)引發(fā)變革，危機(jī)促使改進(jìn)。金融危機(jī)并不是對(duì)整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)和金融技術(shù)的否定，而是一次反思。不可否認(rèn)，全球金融海嘯凸顯了各國(guó)金融監(jiān)督方面存在的問(wèn)題，盡管中國(guó)在此次金融危機(jī)中未受重創(chuàng)，但這并不表明中國(guó)監(jiān)管體系是完美的，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到：高效有力的監(jiān)管是金融體系正常運(yùn)行的必要條件，而我國(guó)目前的金融監(jiān)管仍存在一些問(wèn)題，需要不斷地進(jìn)行優(yōu)化和完善。
一、我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀
我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管模式，即以中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)為主體的“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管體制，各個(gè)金融監(jiān)管部門(mén)在國(guó)務(wù)院的授權(quán)下發(fā)揮監(jiān)管的職能。在一定時(shí)期分業(yè)監(jiān)管的體制是符合我國(guó)基本國(guó)情的，如：可以降低商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，避免混業(yè)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的利益沖突從而損害投資者利益；還可以建立一道“金融防火墻”，避免貨幣市場(chǎng)資金直接流入高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)，以維護(hù)一國(guó)的金融穩(wěn)定等等。但伴隨著金融業(yè)的不斷發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)的多元化，目前的金融監(jiān)管體制也同時(shí)暴露出了一些問(wèn)題，比如，分業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)成本過(guò)高，難以形成規(guī)模效益。
二、目前我國(guó)金融監(jiān)管暴露的問(wèn)題
如今金融市場(chǎng)日益全球化，金融創(chuàng)新產(chǎn)品日益復(fù)雜化，傳統(tǒng)金融市場(chǎng)之間的界限也已經(jīng)日益淡化，跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品普遍存在，跨部門(mén)的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管交叉合作變得更有必要性，我國(guó)金融監(jiān)管體系的弊端便顯露了出來(lái)：
（1）金融監(jiān)管立法完備度不夠
我國(guó)已經(jīng)頒布了《商業(yè)銀行法》、《證券法》等一系列有關(guān)金融監(jiān)管的法律法規(guī)，一定程度上規(guī)范了金融監(jiān)管的法律保障，但在金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化和全球化方面的金融監(jiān)管法規(guī)還是空白。我們可以看到我國(guó)在實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，立法時(shí)也只考慮本部門(mén)的利益和權(quán)限。另外，我國(guó)和其他國(guó)家的金融監(jiān)管立法理念、法律法規(guī)內(nèi)容以及執(zhí)法程序上存在差異，這可能會(huì)給我們國(guó)內(nèi)的外資金融企業(yè)和走出國(guó)門(mén)的我國(guó)金融企業(yè)帶來(lái)一些麻煩。
（2）金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)度不夠
中央銀行和銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)作為我國(guó)四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)，雖然各有分工、各有重點(diǎn)，但是相互之間還是存在著權(quán)責(zé)不清、配合不力的問(wèn)題。隨著金融業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新，業(yè)務(wù)交叉不斷增多，新業(yè)務(wù)的推出通常需要多個(gè)部門(mén)協(xié)調(diào)才能完成，不可避免會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管真空、監(jiān)管重復(fù)等監(jiān)管漏洞。另外，中外金融監(jiān)管體制差別較大，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和關(guān)注程度也不一致，再加上我國(guó)與國(guó)外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的交流不是很充分，相互之間沒(méi)有建立系統(tǒng)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，這必然會(huì)導(dǎo)致金融監(jiān)管效率低下。
（3）金融監(jiān)管信息透明度不夠
目前我國(guó)“一行三會(huì)”模式下的監(jiān)管信息還處于分割狀態(tài)，不能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享，這導(dǎo)致了我國(guó)金融市場(chǎng)上信息的嚴(yán)重不對(duì)稱。我們知道信息及時(shí)公開(kāi)并被公眾知曉，對(duì)于存款人和投資人等利益相關(guān)者得到利益維護(hù)起著至關(guān)重要的作用，這將有助于增強(qiáng)金融系統(tǒng)的安全性，并在一定程度上促進(jìn)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。而我國(guó)金融監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)和金融監(jiān)管狀況的透明度還不夠，甚至在信息披露方面出現(xiàn)如信息失真、假賬等現(xiàn)象，不健全的信息披露機(jī)制很容易助長(zhǎng)一些投機(jī)行為的發(fā)生。
（4）金融監(jiān)管人員專業(yè)水平不夠
在后金融危機(jī)時(shí)代以及金融全球化步伐不斷加快、金融創(chuàng)新層出不窮、網(wǎng)絡(luò)銀行迅猛發(fā)展的背景下，金融監(jiān)管水平對(duì)監(jiān)管人員的素質(zhì)要求也越來(lái)越高，畢竟高素質(zhì)的工作人員是金融監(jiān)管工作依法高效開(kāi)展的基礎(chǔ)，是監(jiān)管工作切實(shí)執(zhí)行的根本保證。但是，目前我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的一些監(jiān)管人員，在知識(shí)水平、知識(shí)結(jié)構(gòu)和監(jiān)管手段等方面，與金融監(jiān)管目標(biāo)的高標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管任務(wù)的艱巨性相比，還存在著一定的差距。
三、我國(guó)金融監(jiān)管優(yōu)化和完善的對(duì)策
（1）完善金融監(jiān)管法律法規(guī)
我們必須優(yōu)化完善我國(guó)的金融監(jiān)管法律法規(guī)體系，為金融協(xié)調(diào)監(jiān)管創(chuàng)造更好的法制環(huán)境。一要加大金融立法的力度和執(zhí)行強(qiáng)度，確保各種金融立法被準(zhǔn)確執(zhí)行和落實(shí)。建議制定《金融監(jiān)管法》，對(duì)新成立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)權(quán)能、與中國(guó)人民銀行及財(cái)政部門(mén)的關(guān)系等問(wèn)題進(jìn)行全面規(guī)定，從而切實(shí)解決當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管過(guò)程中出現(xiàn)的無(wú)法可依、有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)等一系列問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)管。二要修訂完善已有的法律法規(guī)。可通過(guò)系統(tǒng)全面的規(guī)劃，使各個(gè)監(jiān)管部門(mén)的權(quán)責(zé)得到具體明確的分配，消除監(jiān)管空白、監(jiān)管重疊等現(xiàn)象。三要健全完善科學(xué)合理的金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入制度，明確取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)等法規(guī)制度，從而提高金融監(jiān)管的有效性和高效率，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
（2）完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制
各金融機(jī)構(gòu)間相互協(xié)作對(duì)于完善我國(guó)金融監(jiān)管體系是至關(guān)重要的。一要完善三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與中央銀行及政府有關(guān)職能部門(mén)之間的協(xié)調(diào)合作，打破銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)涇渭分明的格局，建議由央行牽頭，財(cái)政部、發(fā)改委、審計(jì)署等部門(mén)綜合調(diào)控并進(jìn)，并界定各機(jī)構(gòu)的職責(zé)，理順各機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，以避免出現(xiàn)監(jiān)管重疊或真空現(xiàn)象。二要建立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融同業(yè)協(xié)會(huì)和其他社會(huì)中介機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)合作，以克服監(jiān)管機(jī)構(gòu)人力、物力、財(cái)力等方面的有限性。三要加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作。隨著金融的全球化、金融創(chuàng)新的飛速發(fā)展，金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，國(guó)際金融監(jiān)管受到極大的挑戰(zhàn)，我國(guó)必須積極參與國(guó)際金融組織的活動(dòng)，加強(qiáng)國(guó)際金融政策協(xié)調(diào)，增強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作，盡快提高我國(guó)金融監(jiān)管水平。
（3）健全完善金融信息披露制度
公開(kāi)監(jiān)督是金融監(jiān)管中的重要組成部分，因此金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)要適當(dāng)?shù)嘏镀湔咝畔ⅲ瑥亩訌?qiáng)金融監(jiān)管的信息透明度，如規(guī)定必須定期匯報(bào)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況等，讓公眾參與監(jiān)督，及時(shí)了解金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行狀況，逐步形成多層次、多元化的信息披露體系，不斷充實(shí)信息披露的內(nèi)容，使金融監(jiān)管變得更加透明。針對(duì)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)在信息披露方面所表現(xiàn)的如信息失真、假賬等現(xiàn)象，金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步完善政策，做好金融機(jī)構(gòu)信息披露工作，進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為。
（4）完善金融監(jiān)管人才培養(yǎng)機(jī)制
我國(guó)金融監(jiān)管水平要不斷地提升，培養(yǎng)高素質(zhì)綜合性監(jiān)管人才是關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。高素質(zhì)綜合性監(jiān)管人才是要能掌握最新的科學(xué)知識(shí)、最新的技術(shù)手段、最先進(jìn)的監(jiān)管方法、最新的信息渠道和具有果斷處理問(wèn)題的能力和良好的職業(yè)道德。因此，我國(guó)需要不斷地完善人才培養(yǎng)機(jī)制，建議根據(jù)國(guó)際現(xiàn)代企業(yè)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)現(xiàn)有的監(jiān)管人員進(jìn)行各種形式的培訓(xùn)，也可派到國(guó)外銀行或其他金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管當(dāng)局學(xué)習(xí)國(guó)際監(jiān)管知識(shí)技能，提高人員的監(jiān)管能力和水平。另外，可以選拔一些熟悉金融業(yè)務(wù)和外語(yǔ)、法律、計(jì)算機(jī)等知識(shí)與技能的人才充實(shí)監(jiān)管隊(duì)伍，從而提高和改善金融監(jiān)管隊(duì)伍的整體素質(zhì)，切實(shí)提高金融監(jiān)管效能，以滿足推行統(tǒng)一金融監(jiān)管體制對(duì)監(jiān)管人才的要求。
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