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時間：2023-06-04 08:37:21
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服務(wù)外包1[1]是指機(jī)構(gòu)將原本由內(nèi)部完成的非核心業(yè)務(wù)剝離出來外包給外部專業(yè)服務(wù)提供商，并能借助信息技術(shù)和現(xiàn)代通信手段進(jìn)行交付的經(jīng)濟(jì)活動，主要包括信息技術(shù)外包（ITO）、業(yè)務(wù)流程外包（BPO）和技術(shù)性知識流程外包（KPO）。
近年來，我國服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，接包合同簽約額2[2]由2009年的120.7億美元發(fā)展到了2012年的608.4億美元，增長了4倍，接包合同執(zhí)行額由2009年的93.7億美元增長到2012年的524.3億美元，增幅460%。
（一）產(chǎn)業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。2012年，我國服務(wù)外包合同簽約額608.4億美元，同比增長36.97%，接包合同執(zhí)行額524.3億美元，同比增長60%。其中離岸服務(wù)外包合同簽約額442.9億美元，同比增長364.9%，執(zhí)行額369.6億美元，同比增長42.63%。
（二）企業(yè)執(zhí)行集中度高。截止2012年底，全國服務(wù)外包企業(yè)27780家，比2011年增加了6460家，其中有離岸服務(wù)外包業(yè)務(wù)執(zhí)行的企業(yè)7510家。離岸執(zhí)行額在500萬美元以上的服務(wù)外包企業(yè)1180家，離岸執(zhí)行額共307.5億美元，占全國離岸服務(wù)外包合同執(zhí)行額的83.19%；離岸執(zhí)行額1000萬美元以上的企業(yè)720家，離岸執(zhí)行額275億美元，占全國總額的74.4%
（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。我國服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)趨于優(yōu)化，技術(shù)性知識流程外包占比提高。2012年我國離岸服務(wù)外包合同中，信息技術(shù)外包合同接包金額為25.08億美元，占總執(zhí)行金額的67.87%，業(yè)務(wù)流程外包合同接包執(zhí)行金額占6.14%，技術(shù)性知識流程外包合同接包執(zhí)行金額占25.99%。
（四）離岸市場集聚度高。我國服務(wù)外包市場主要集中在美國、日本、歐洲、香港等地，其中美國是最主要的市場。2012年全國承接離岸服務(wù)外包合同中，來自美國的合同執(zhí)行額141.6億美元，占比38.3%；來自日本的占比11.41%；來自香港的占比7.52%。
二、服務(wù)外包企業(yè)資金運(yùn)作與外匯收支特點
我國服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)外匯收支有兩類國際收支申報：一是申報為貨物貿(mào)易項下，合同按貿(mào)易出口模式執(zhí)行；二是申報在計算機(jī)與信息服務(wù)、咨詢服務(wù)等服務(wù)貿(mào)易項下，合同按現(xiàn)有服務(wù)貿(mào)易管理方式執(zhí)行。
（一）通過服務(wù)項下輸出收匯。以該種方式收匯的企業(yè)主要是從事ITO方面的外包服務(wù)，如軟件設(shè)計服務(wù)外包。這些企業(yè)主要向發(fā)包商提供部分或全部信息技術(shù)的服務(wù)，包括系統(tǒng)操作服務(wù)（如醫(yī)療數(shù)據(jù)的處理及整合）、 系統(tǒng)應(yīng)用服務(wù)（如信息工程及流程設(shè)計）、基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)（如承接軟件開發(fā)設(shè)計），通過將設(shè)計產(chǎn)品電郵給發(fā)包方的方式交付，以計算機(jī)、咨詢等項目收匯。
（二）通過成品報關(guān)出口收匯。以該種方式收匯的企業(yè)以從事KPO 方面的外包服務(wù)企業(yè)為主，也有部分ITO方面的企業(yè)，集中在嵌入式產(chǎn)品研發(fā)、醫(yī)藥研發(fā)、工業(yè)設(shè)計等領(lǐng)域。如某著名軟件公司軟件出口有兩種方式，一是軟件集成在硬件上報關(guān)出口；另一種是純軟件產(chǎn)品，通過“簽訂軟件開發(fā)合同――商務(wù)廳軟件出口合同備案――取得軟件出口證書――將軟件光盤、密鑰交海關(guān)”的流程報關(guān)出口。兩種方式最后均通過貨物貿(mào)易項下收匯。
三、存在的問題和困難
（一）外匯管理政策不夠系統(tǒng)。目前，外匯局沒有系統(tǒng)的政策法規(guī)來規(guī)范服務(wù)外包外匯管理行為，相關(guān)的外匯管理政策均零散地存在于一些對貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易項下的制度、法規(guī)中，最近的一個文件為2009年中國人民銀行、商務(wù)部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局聯(lián)合的《關(guān)于金融支持服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》，時間較早，且沒有實施細(xì)則，可操作性不強(qiáng)，跟不上服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的步伐。
（二）外匯統(tǒng)計監(jiān)測不夠準(zhǔn)確。目前，外匯管理部門沒有專門統(tǒng)計服務(wù)外包數(shù)據(jù)的系統(tǒng)，相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)需要來自于商務(wù)部門的《軟件出口與服務(wù)外包合同登記管理系統(tǒng)》。服務(wù)外包業(yè)務(wù)的國際收支申報存在申報不準(zhǔn)確或漏報的可能性。對于服務(wù)外包項下ITO模式可以根據(jù)是否在海關(guān)報關(guān)出口選擇申報在貨物貿(mào)易或者與計算機(jī)有關(guān)的服務(wù)項目上。KPO模式根據(jù)理解一般申報在服務(wù)貿(mào)易-咨詢類的科目下，而BPO模式下的業(yè)務(wù)種類細(xì)分較其他兩者更多，統(tǒng)計方面也更難界定。部分KPO 項目，外包企業(yè)為享受出口優(yōu)惠政策往往采取貨物形式報關(guān)的模式，將外包費(fèi)用包含在出口報關(guān)單價內(nèi)，從而改變了外包業(yè)務(wù)的服務(wù)貿(mào)易性質(zhì)，使得外包數(shù)據(jù)與貨物貿(mào)易出口數(shù)據(jù)重疊，區(qū)分難度較大。
（三）差旅費(fèi)現(xiàn)鈔提取手續(xù)繁瑣。從事服務(wù)外包企業(yè)通常與境外發(fā)包企業(yè)聯(lián)系密切，且在合約執(zhí)行初期需要頻繁出境培訓(xùn)或考察，按照現(xiàn)行外匯管理政策，企業(yè)從外匯賬戶中提取超過等值1萬美元現(xiàn)鈔要經(jīng)過外匯局核準(zhǔn)，部分企業(yè)為避免繁瑣的審批手續(xù)，選擇由員工直接從個人賬戶提?。ㄈ缃o員工發(fā)放補(bǔ)貼后由其自行購匯作為差旅費(fèi)），形成了監(jiān)管的漏洞。
（四）集團(tuán)公司外匯資金集中運(yùn)營無法實現(xiàn)。目前，服務(wù)外包企業(yè)不斷做強(qiáng)做大，公司集團(tuán)化經(jīng)營趨勢越來越明顯，因此對企業(yè)集團(tuán)實行本外幣收付集中管理的需求有所加強(qiáng)。在集團(tuán)公司內(nèi)部進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，調(diào)劑外匯余缺，有利于提高集團(tuán)公司的資金使用效率。但現(xiàn)行資金集中管理政策規(guī)定對企業(yè)收支規(guī)模等要求較高，而我國中小企業(yè)較多，企業(yè)規(guī)模難以達(dá)到政策要求，一定程度上限制了企業(yè)集團(tuán)的資金運(yùn)作。
（五）境內(nèi)外母子公司間資金劃撥手續(xù)繁瑣。服務(wù)外包企業(yè)多為外商投資企業(yè)，母子公司間利潤匯出、外債使用等資金往來較為頻繁，而目前，利潤匯出需先到稅務(wù)部門辦理代繳稅手續(xù)，外債又有規(guī)模、期限等限制，母子公司間資金調(diào)撥手續(xù)較為繁瑣。
四、政策建議
（一）建立服務(wù)外包外匯管理專項政策。為進(jìn)一步完善服務(wù)貿(mào)易外匯管理，推進(jìn)服務(wù)貿(mào)易便利化，建議外匯管理部門在整合現(xiàn)有的相關(guān)外匯管理政策的基礎(chǔ)上，研究出臺支持服務(wù)外包發(fā)展的專項政策和實施細(xì)則，形成專門的、系統(tǒng)的法規(guī)，在服務(wù)外包收結(jié)匯、提取現(xiàn)鈔、集團(tuán)公司外匯資金劃轉(zhuǎn)、存放境外等方面制定相應(yīng)的便利化措施。如對服務(wù)外包企業(yè)離岸外包業(yè)務(wù)收支實行專戶管理，允許企業(yè)憑合同收結(jié)匯；對軟件報關(guān)出口收匯不納入貨物貿(mào)易總量核查，在監(jiān)測系統(tǒng)中按標(biāo)識企業(yè)管理；對服務(wù)外包企業(yè)提取現(xiàn)鈔實行事后備案制，由銀行按月向外匯局報送逐筆提鈔信息。
（二）完善服務(wù)外包收支統(tǒng)計。根據(jù)ITO、BPO、KPO等不同模式及其相應(yīng)的業(yè)務(wù)細(xì)分編制相應(yīng)的申報指南，指導(dǎo)申報主體按照業(yè)務(wù)特點進(jìn)行準(zhǔn)確申報，提高國際收支統(tǒng)計的準(zhǔn)確性。如：ITO中的軟件外匯收入，按報關(guān)與否分別申報為一般貿(mào)易項下和計算機(jī)項下；BPO中外匯收入申報在咨詢服務(wù)項下；KPO中知識產(chǎn)權(quán)研究收入申報在咨詢項下，醫(yī)藥和生物技術(shù)研發(fā)和測試、產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、工業(yè)設(shè)計收入等申報在技術(shù)服務(wù)項下，動漫及網(wǎng)頁設(shè)計研發(fā)收入申報在計算機(jī)項下；等。
（三）放寬資金集中管理和存放境外要求。放寬集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的要求，鼓勵經(jīng)營服務(wù)外包業(yè)務(wù)的集團(tuán)企業(yè)集中運(yùn)作集團(tuán)外匯資金，合理調(diào)配成員公司間的資金需求，提高資金的使用效率。同時，允許服務(wù)外包企業(yè)外匯資金存放境外，簡化存放境外資金資本項下用途支出的核準(zhǔn)手續(xù)，推動服務(wù)外包企業(yè)走出去。
（四）簡化資本項下相關(guān)政策。適當(dāng)簡化服務(wù)外包企業(yè)母子公司間資本項下資金跨境調(diào)動審批手續(xù)，對服務(wù)外包企業(yè)資本項下跨境資金流動實行年度規(guī)?？刂?，企業(yè)實行備案制，外匯局根據(jù)企業(yè)注冊資金、投資規(guī)模、企業(yè)上年度離岸業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模等核定年度額度，額度內(nèi)資金跨境流動不再實行逐筆核準(zhǔn)，外匯局對企業(yè)跨境收支數(shù)據(jù)實行非現(xiàn)場監(jiān)測。
（五）加強(qiáng)與商務(wù)部門的溝通協(xié)作。商務(wù)部門作為服務(wù)外包的主管部門，其內(nèi)部系統(tǒng)有服務(wù)外包企業(yè)的注冊登記，合同額等各方面信息。應(yīng)該盡快建立與商務(wù)部門的數(shù)據(jù)交換機(jī)制，由商務(wù)部門提供所轄服務(wù)外包企業(yè)的基本信息、發(fā)展情況等，由外匯局提供服務(wù)外包企業(yè)的外匯收支情況，共同推動服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
一、在試點地區(qū)注冊的境內(nèi)機(jī)構(gòu)（以下簡稱境內(nèi)機(jī)構(gòu)），到試點地區(qū)外匯指定銀行（以下簡稱銀行）辦理等值5萬美元以上（不含5萬美元）的服務(wù)貿(mào)易對外支付，應(yīng)當(dāng)事先持相關(guān)合同復(fù)印件到轄內(nèi)主管國家稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行備案，填報《境內(nèi)機(jī)構(gòu)服務(wù)貿(mào)易對外支付稅務(wù)備案表》（以下簡稱《備案表》，詳見附件）。
境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理等值5萬美元以下（含5萬美元）的服務(wù)貿(mào)易對外支付無需備案。
二、主管國家稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)有關(guān)合同復(fù)印件確認(rèn)《備案表》填寫無誤后，應(yīng)當(dāng)現(xiàn)場填寫《備案表》中“主管國稅機(jī)關(guān)填寫”相關(guān)內(nèi)容，編制《備案表》流水號，并在《備案表》原件及3份復(fù)印件上簽章。主管國家稅務(wù)機(jī)關(guān)將《備案表》原件及1份復(fù)印件退還境內(nèi)機(jī)構(gòu)，留存《備案表》復(fù)印件2份。
三、境內(nèi)機(jī)構(gòu)在銀行辦理等值5萬美元以上（不含5萬美元）服務(wù)貿(mào)易對外支付時，應(yīng)當(dāng)提交主管國家稅務(wù)機(jī)關(guān)簽章的《備案表》原件，用以替代現(xiàn)行規(guī)定要求的稅務(wù)憑證，并根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定提交其他單證。銀行在辦理有關(guān)對外支付手續(xù)后，應(yīng)在《備案表》原件上簽章。
四、辦理服務(wù)貿(mào)易對外支付的境內(nèi)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)按照國家法律法規(guī)的規(guī)定，在規(guī)定的時間內(nèi)，向主管國家稅務(wù)機(jī)關(guān)、地方稅務(wù)機(jī)關(guān)履行申報納稅手續(xù)，或就稅務(wù)事項做出說明。
五、同一筆合同需要多次對外支付的，境內(nèi)機(jī)構(gòu)須在每次付匯前辦理稅務(wù)備案手續(xù)，但只需在首次付匯備案時向主管國家稅務(wù)機(jī)關(guān)提交合同復(fù)印件。
貿(mào)易融資是指企業(yè)在貿(mào)易過程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。在國際貿(mào)易中，規(guī)范的金融工具為企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用，合理地運(yùn)用多種不同方式的貿(mào)易融資組合是企業(yè)預(yù)防外匯風(fēng)險的有效工具。目前，各商業(yè)銀行提供的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要有開立進(jìn)口信用證、進(jìn)口押匯、提貨擔(dān)保、出口信用證議付/貼現(xiàn)/押匯、保兌信用證、出口托收項下融資、貿(mào)易項下外幣票據(jù)買入、保理及福費(fèi)廷等。據(jù)調(diào)查顯示，貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險方式。貿(mào)易融資的優(yōu)勢有：一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。隨著近年來我國外貿(mào)出口的快速增長，出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險；二是當(dāng)前貿(mào)易融資成本相對較低，融資成本低于同期的人民幣貸款。目前，我國企業(yè)在貿(mào)易融資方式中，進(jìn)出口押匯使用比重較高(約為80%)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在1年以內(nèi))，可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動資金短缺問題。另外，迅速發(fā)展的福費(fèi)廷等期限較長的貿(mào)易融資方式受到越來越多的企業(yè)選擇。以中國銀行為首的各商業(yè)銀行憑借遍布全球的海外機(jī)構(gòu)和行網(wǎng)絡(luò)，以及有效的業(yè)務(wù)營銷策略和風(fēng)險控制手段，為進(jìn)出口企業(yè)提供了多種方便、迅速、有效的貿(mào)易融資服務(wù)。
2.改變貿(mào)易結(jié)算幣種。
貨幣幣種選擇是一種根本性的防范外匯風(fēng)險的措施。一般的基本原則是“收硬付軟”，例如爭取出口合同以硬貨幣計值，進(jìn)口合同以軟貨幣計值，向外借款選擇將來還本付息時趨軟的貨幣，向外投資時選擇將來收取本息時趨硬的貨幣。但是貨幣選擇不是一廂情愿的事，必須結(jié)合貿(mào)易條件、商品價格、市場行情或者結(jié)合對外籌資的不同方式，借、用、還各個環(huán)節(jié)綜合考慮、統(tǒng)籌決策。此外，貨幣軟硬之分也只是在一定時期內(nèi)相對而言，因此還涉及到對匯率趨勢的正確判斷，同時也要考慮利率的趨勢，把兩者結(jié)合起來對于固定利率與浮動利率的選擇，主要也是看利率的水平與趨勢。就借入方而言，在借入貨幣利率趨升時，以借入固定利率為宜；若借入貨幣利率趨降時，則以選用浮動利率為好。
當(dāng)前，中國實施浮動匯率制度后，為防范人民幣升值，出口企業(yè)應(yīng)該及時結(jié)算現(xiàn)有的外匯，尤其是美元外匯，企業(yè)的即期交易合同該履行的馬上履行，同時進(jìn)口合同應(yīng)盡可能多地簽訂企業(yè)遠(yuǎn)期合同，簽不下的就爭取鎖定遠(yuǎn)期交易匯率。
另外，面對人民幣升值的壓力，企業(yè)還可采用提高出口產(chǎn)品價格的方式防范外匯風(fēng)險，但這種方式取決于企業(yè)的出口議價能力的提高。當(dāng)前，我國企業(yè)采用這種方式防范人民幣升值壓力的能力還有限，提高企業(yè)出口議價能力依賴于企業(yè)產(chǎn)品的核心競爭力和產(chǎn)品質(zhì)量，因此在人民幣升值的背景下，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的核心競爭力，真正通過以質(zhì)取勝而不是靠低價格競爭來擴(kuò)大出口就成為出口企業(yè)防范外匯風(fēng)險的一個戰(zhàn)略性選擇。企業(yè)防范人民幣升值還可采取“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的方式，增加內(nèi)銷比重等措施。
二、外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁
外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁實際上就是采用一定的金融工具所進(jìn)行的保值和規(guī)避風(fēng)險的金融工具交易。主要的選擇方式有：
（一）套期保值或稱套頭交易
套期保值系指在已經(jīng)發(fā)生的一筆即期或遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上，為防止匯率變動所造成的損失而再做一筆方向相反的交易。如原來的一筆受損，則后做的交易就會得益，藉此彌補(bǔ)。反之，如匯率出現(xiàn)相反的變化，則前者得益，后者受損，兩者可以抵消。故套期保值也可稱為“對沖”交易。根據(jù)這個原理轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的具體方式主要有：
1.遠(yuǎn)期外匯保值。在進(jìn)口或出易成交后，如果預(yù)期將要支付或收入的貨幣匯率有趨升或趨跌的可能，即可在進(jìn)出易的基礎(chǔ)上，做一筆買入或賣出該貨幣的遠(yuǎn)期交易，以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。國際間短期投資和借貸的交易中，為避免將要支付或收入的貨幣匯率的風(fēng)險，也可以做遠(yuǎn)期外匯買賣，需要指出和注意的是，這種方式的實際作用是在預(yù)先確定的交易成本或收益的基礎(chǔ)上。因為實際匯率的走勢完全可能向相反的方向發(fā)展，如不做遠(yuǎn)期反而有利。當(dāng)然，也可能出現(xiàn)更大的損失。因此，在確定成本和收益后進(jìn)行遠(yuǎn)期保值仍不失為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的一個方式。
目前，我國外貿(mào)企業(yè)的遠(yuǎn)期外匯交易主要是企業(yè)與銀行之間的金融交易，實質(zhì)是外貿(mào)企業(yè)將匯率波動的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費(fèi)外，還要向企業(yè)收取風(fēng)險保險費(fèi)，即防范風(fēng)險的成本。這一成本一般是以成交日的遠(yuǎn)期匯率與交割日的即期匯率之間的差額來表示。但交割日的即期匯率很難確定，所以使用成交日的即期匯率來代替。
遠(yuǎn)期交易有防范風(fēng)險成本低、靈活性強(qiáng)的特點，企業(yè)不需交納保證金，只需交手續(xù)費(fèi)和風(fēng)險保證費(fèi)，遠(yuǎn)期交易的貨幣幣種不受限制，交易的金額和契約到期日也由買賣雙方確定，但是利用遠(yuǎn)期交易防范外匯風(fēng)險也有較明顯的缺點：遠(yuǎn)期交易必須按時交割，但對于外貿(mào)企業(yè)來說外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠(yuǎn)期外匯交易的這種缺點，外貿(mào)企業(yè)可以利用由遠(yuǎn)期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風(fēng)險。擇期外匯交易就是外貿(mào)企業(yè)和銀行簽訂的外匯買賣合同中不規(guī)定固定的交割日期，而是只規(guī)定一個交割的時間范圍，比如，中國銀行開辦的擇期外匯交易時間范圍是3個月，則在成交后的第三天起到三個月的到期日止的任何一天，客戶都有權(quán)要求銀行進(jìn)行交割，但必須提前5個工作日通知銀行。2005年7月21日匯改后，我國外匯市場的加快發(fā)展，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍。推出了銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易，商業(yè)銀行擴(kuò)大了對企業(yè)匯率避險的服務(wù)，在較大程度上便利了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿足了企業(yè)的避險需求。
2.外匯期權(quán)保值。所謂期權(quán)是在外匯期貨買賣中，合同持有人具有執(zhí)行或不執(zhí)行合同的選擇權(quán)利，即在特定時間內(nèi)按一定匯率買進(jìn)或不買進(jìn)、賣出或不賣出一定數(shù)量外匯的權(quán)利。這種方式比遠(yuǎn)期外匯的方式更具有保值作用，因為若匯率實際變動與預(yù)期相反，則可不履行期權(quán)合約。當(dāng)然，所要付的費(fèi)用比遠(yuǎn)期費(fèi)用高得多。
3.外匯期貨保值。期貨交易是買賣雙方交易的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化合同，即期貨合約，該合同中有外匯或其他金融資產(chǎn)，即買賣雙方可以做多頭或空頭。如某公司有一筆歐元資金，可兌換成美元后在市場拆放獲利，為防止一定時間(假定6個月)內(nèi)美元下跌歐元上升，另在外匯期貨市場以歐元賣出期貨美元(美元空頭)。6個月后，如果美元對歐元匯率果真下跌，但由于期貨市場做了一筆相同期限的多頭，可把原做的美元空頭合同了結(jié)，與現(xiàn)貨市場的損失相抵。需要指出的是，在實際外匯期貨交易中投機(jī)的成分很大。
（二）掉期保值
掉期交易也稱互換交易，是指交易雙方進(jìn)行兩筆約定匯率不同、起息日不同、交易方向相反的外匯交易，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。簽訂買進(jìn)或賣出即期合同的同時，再賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯合同，稱為掉期，它與套期保值的區(qū)別是前者是兩筆相反方向的交易同時進(jìn)行，而后者是在已有的一筆交易基礎(chǔ)上所作的反方向交易。它常用于短期投資或短期借貸業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險的防范。
據(jù)中國人民銀行近期所做的調(diào)查顯示，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開始嘗試使用外匯掉期這一新的金融衍生工具，中國銀行、中國工商銀行和交通銀行等10余家銀行為企業(yè)開辟了這項服務(wù)。盡管目前業(yè)務(wù)量占比相對較小，但發(fā)展勢頭良好。
（三）改變結(jié)算時間
即根據(jù)有關(guān)貨幣對其他貨幣匯率的變動情況，更改該貨幣收付日期的一種防止外匯風(fēng)險的方法。具體來說就是：對于用幣值正在上升(下降)貨幣計價的出易，應(yīng)推遲(提前)收款；對于用幣值正在上升(下降)貨幣計價的進(jìn)易，應(yīng)提前(推遲)支付貨款。在提前收付貨款的情況下，就一般情況而言，具有債務(wù)的公司可以得到一筆一定金額的折扣，從這一意義上來說，提前付出貨款相當(dāng)于投資，而提前收取貨款類似于借款。根據(jù)對匯率波動情況預(yù)測的結(jié)果，選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)提前結(jié)售匯，可以減輕因匯率劇烈變動所受到的損失。拖延收付是指公司推遲收取貨款或推遲支付貨款。盡管拖延收付與提前收付是反方向的行為，但它們所起的作用卻是一樣的，都是為了改變外匯風(fēng)險的時間結(jié)構(gòu)。但同時也給對方帶來相反影響。當(dāng)匯率變動趨勢極其明顯時，要采用此方法時，對方必然會有其他一些條件和措施相制約。因此，改變結(jié)算時間的選擇只有在企業(yè)出口產(chǎn)品處于賣方市場，或進(jìn)口產(chǎn)品處于買方市場時，即我國企業(yè)處于貿(mào)易談判的主動地位時才具備采納的時機(jī)。目前也有部分企業(yè)采用這種方法規(guī)避人民幣升值的影響。
三、小結(jié)
總之，在浮動匯率制下，防范和規(guī)避外匯風(fēng)險對開展對外業(yè)務(wù)的企業(yè)來說尤其重要。不同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實際情況進(jìn)行選擇。對于中小企業(yè)而言，由于資金并不充裕，要求的資金周轉(zhuǎn)率高。中小企業(yè)比較適宜采用以進(jìn)出口押匯、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)為主的貿(mào)易融資和優(yōu)化貨幣組合等外匯資金管理。對于大型企業(yè)而言，一般資金比較充?；蛉谫Y渠道廣，因此，企業(yè)應(yīng)更多地把注意力集中在資金安全方面。大型企業(yè)最佳的選擇有遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯期權(quán)交易和外匯期貨交易等套期保值工具的使用；另外大型企業(yè)還可利用其貿(mào)易談判優(yōu)勢，在浮動匯率制度下，對進(jìn)出口產(chǎn)品的定價和結(jié)算幣種及結(jié)算時間做一些靈活性的安排。
由于我國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的避險金融產(chǎn)品相對缺乏，在我國宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)的、釘住一籃子貨幣的浮動匯率制后，中國人民銀行已經(jīng)要求各商業(yè)銀行借人民幣匯改，大力發(fā)展外匯市場和外匯市場上的各種金融產(chǎn)品，以使商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)能夠向不同客戶提供更多、更好的風(fēng)險管理工具。因此國內(nèi)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注銀行在近期推出的新的金融產(chǎn)品，充分運(yùn)用現(xiàn)有產(chǎn)品達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險的目的。
參考文獻(xiàn)：
[1]弗蘭克·J·法博齊，弗朗哥·莫迪利亞尼(唐旭譯).資本市場：機(jī)構(gòu)與工具[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1998年
2011年以來，本外幣利差日益擴(kuò)大，人民幣預(yù)期升值不斷增強(qiáng)，我國外匯資金仍處于流入態(tài)勢，其中不免夾雜異?？缇迟Y金流入境內(nèi)。在我國經(jīng)常項目已經(jīng)開放而資本項目部分管制的背景下，經(jīng)常項目項下異?？缇迟Y金流入的壓力日益增大，且面對著日益復(fù)雜的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)常項目項下異常跨境資金流入出現(xiàn)了新特點。為進(jìn)一步提高經(jīng)常項目外匯管理的針對性和有效性，本文從經(jīng)常項目外匯管理的角度，對異?？缇迟Y金流入的主要形式和對策進(jìn)行了分析和研究。
一、異?？缇迟Y金的特點和影響
異?？缇迟Y金是指超過正常貿(mào)易和投資范圍，帶有投機(jī)性質(zhì)或者雖無明顯投機(jī)性質(zhì)但違反外匯管理規(guī)定的資金，具有逐利性、隱蔽性和違法性的特點。異?？缇迟Y金不僅包括了具有明顯逐利性、短期性的熱錢，還包括了部分以避稅或發(fā)展集團(tuán)公司等為目的的超出正常收支范圍的跨境資金。
異常跨境資金的大量流入很有可能對我國的貨幣政策、匯率政策、金融穩(wěn)定等方面帶來不利影響。
（一）削弱貨幣政策的獨立性。異常跨境資金的大量流入將造成國際收支順差增大，同時外匯儲備增長過快，大大增加了中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放和公開市場回購調(diào)控的壓力，對貨幣政策形成了倒逼機(jī)制，明顯削弱了貨幣政策的獨立性。
（二）增加通貨膨脹的壓力。異常跨境資金進(jìn)入境內(nèi)后通過各種方式結(jié)匯成人民幣，并投資國內(nèi)的產(chǎn)品市場和資產(chǎn)市場，且由于基礎(chǔ)貨幣的大量投放，將導(dǎo)致通貨膨脹的壓力增加。
（三）引發(fā)金融市場的不穩(wěn)定。在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢較好且人民幣匯率升值預(yù)期不變的背景下，異常跨境資金大量流入境內(nèi)，而一旦經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生轉(zhuǎn)變或稍有轉(zhuǎn)變的趨勢，極有可能導(dǎo)致大量資金集中外逃，從而引發(fā)金融市場的不穩(wěn)定，造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)后果。
二、經(jīng)常項下異常跨境資金流入的主要形式
（一）利用資金流與貨物流的時間差實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入
由于國內(nèi)資金日趨緊張、國內(nèi)外利差不斷擴(kuò)大，且人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)，越來越多的企業(yè)借用貿(mào)易信貸等渠道，利用資金流與貨物流的時間差異變相實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入。
1.通過進(jìn)口少付匯或進(jìn)口不付匯將異?？缇迟Y金以實物形式滯留境內(nèi)，待獲取人民幣升值或其他收益后，再以進(jìn)口退匯或其他方式將資金匯出。例如，湖南A公司2010年至2012年2月從澳洲陸續(xù)進(jìn)口廢塑料，報關(guān)金額為550萬美元，但對外付匯僅21萬美元。兩年來A公司共實現(xiàn)進(jìn)口少付匯529萬美元，變相獲得境外資金529萬美元。
2.假借貿(mào)易信貸以實現(xiàn)異常跨境資金流入。在國內(nèi)外利差倒掛、人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)的背景下，越來越多的企業(yè)通過延期付款將外匯資金滯留境內(nèi)或通過預(yù)收貨款盡快實現(xiàn)外匯資金流入，以獲取利差和匯率差，降低財務(wù)成本。例如湖南B公司慣用的結(jié)算方式是貨到付款，在人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)的背景下，B公司與外商協(xié)商，將結(jié)算方式更改為延期付匯，以實現(xiàn)將資金滯留境內(nèi)，賺取利率差和匯差后再對外付匯。
3.通過對不同結(jié)算方式、不同融資產(chǎn)品和不同付匯期限的組合設(shè)計，盡可能實現(xiàn)異常跨境資金流入，主要渠道有90天以上的信用證和海外代付的組合、遠(yuǎn)期信用證與進(jìn)口押匯、人民幣質(zhì)押貸款的組合等。例如湖南C公司2011年與對方約定結(jié)算方式是90天信用證付匯，信用證到期后再辦理海外代付，使融資期限累計能夠達(dá)到半年至1年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過單項融資產(chǎn)品的融資期限，實現(xiàn)了遲付匯8.3億美元，獲得了人民幣升值和資金滯留境內(nèi)運(yùn)作的雙重收益。
（二）利用跨境關(guān)聯(lián)交易實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入
由于跨境關(guān)聯(lián)交易的真實性審核較難，且暫時無相關(guān)法規(guī)文件對其進(jìn)行約束，越來越多的跨國公司通過關(guān)聯(lián)交易實現(xiàn)異?？缇迟Y金的流入，實現(xiàn)套取匯率變動收益和跨境套息的目的。主要表現(xiàn)形式有：
1. 通過定價轉(zhuǎn)移實現(xiàn)異常跨境資金流入。企業(yè)有可能通過“出口高報、進(jìn)口低報”等方式使異?？缇迟Y金流入。這種交易多發(fā)生在加工貿(mào)易項下，交易雙方多為境內(nèi)外關(guān)聯(lián)公司。通過進(jìn)口低報，企業(yè)可獲得異?？缇迟Y金流入及逃避關(guān)稅的雙重收益；通過出口高報，企業(yè)可實現(xiàn)異常資金隱蔽地流入及提高出口退稅。
2.關(guān)聯(lián)企業(yè)利用預(yù)收貨款實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入?？缇酬P(guān)聯(lián)企業(yè)大量利用關(guān)聯(lián)公司的操作便利，先以預(yù)收貨款名義將境外資金低成本融資引入，在融資快到期時，再與境外關(guān)聯(lián)公司擬訂退匯協(xié)議，將融資款項退給境外關(guān)聯(lián)公司，以獲取人民幣升值收益和賺取境內(nèi)外利差收入。例如，湖南D公司在2010年12月以貿(mào)易項下預(yù)收貨款名義從其境外關(guān)聯(lián)公司獲得1.3億美元的外匯資金，在2011年12月又以終止合同名義申請全額退匯給境外關(guān)聯(lián)公司。經(jīng)調(diào)查，D公司所收預(yù)收貨款僅有27.2%用于生產(chǎn)經(jīng)營，余72.8%用于償還境內(nèi)貸款。據(jù)測算，D公司上述操作可以節(jié)省約336萬美元融資成本，同時可賺取匯率差6900萬人民幣。
（三）通過境內(nèi)交貨境外收匯實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入。由于外匯局對境內(nèi)交貨境外收匯沒有明確的管理規(guī)定，外匯指定銀行只是進(jìn)行表面上的單證審核，企業(yè)可通過該渠道實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入。例如，湖南省內(nèi)E公司與境外F公司簽訂了一份出口合同，約定貨物由E公司直接交付給F公司指定的東莞G公司（據(jù)F公司稱，東莞G公司為其在內(nèi)地的加工廠），由G公司加工后報關(guān)出口至境外F公司，貨款則由F公司支付給E公司。E公司通過“境內(nèi)交貨境外收匯”方式完成出口收匯。由于出口方E公司將貨物直接交付境內(nèi)G公司，沒有通過海關(guān)報關(guān)出口，出口收匯監(jiān)管系統(tǒng)沒有相應(yīng)出口數(shù)據(jù)，實際出口金額難以確定。貨款從境外收回后，外匯指定銀行僅根據(jù)企業(yè)提供的合同等商業(yè)憑證予以結(jié)匯，只能作表面真實性審核。同時，由于G公司將加工好的貨物出口至境外，又可以利用該出口報關(guān)單進(jìn)行重復(fù)收匯。
（四）假借轉(zhuǎn)口貿(mào)易或轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)使異常跨境資金合法流入。由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易和轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)的貨物進(jìn)出均在境外或特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)域，無法實現(xiàn)貨物流與資金流的匹配，貿(mào)易外匯監(jiān)管只能從進(jìn)出口合同、發(fā)票等商業(yè)單證實施單證審核，無法從根本上確保交易背景的真實性，因此利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易和轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入較其它方式更為隱蔽，其主要方式有關(guān)聯(lián)企業(yè)之間虛構(gòu)貿(mào)易合同、人為調(diào)節(jié)交易價格等。
（五）通過境外承包工程實現(xiàn)異常跨境資金流入。由于境外承包工程在收匯結(jié)匯環(huán)節(jié)，僅靠表面上的合同等單證審核就可以為企業(yè)辦理結(jié)匯，難以鑒別業(yè)務(wù)的真實貿(mào)易背景，為違規(guī)資金流入提供了通道。如湖南H公司2011年共收到的從境外承包工程收入272.23萬美元，外匯指定銀行僅憑一個境外承包工程合同就能辦理結(jié)匯手續(xù)，無法判斷其真實性。
（六）通過“違約賠償”實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入。不少企業(yè)以“違約賠償”的名義實現(xiàn)大額資金的流入。此類交易性質(zhì)表現(xiàn)在非貿(mào)易項下，但是實際背景與貨物貿(mào)易活動有不可分割的聯(lián)系，屬于貨物貿(mào)易基礎(chǔ)上衍生的損失賠償。由于目前對此類交易沒有明確的規(guī)定，外匯局和外匯指定銀行在審核了企業(yè)的合同、發(fā)票等商業(yè)憑證后為企業(yè)辦理結(jié)匯，只是表面上和形式上履行了真實性審核義務(wù)。例如湖南省I公司2010年底與外商簽訂合同進(jìn)口棉花，因簽訂合同后國際棉花大幅漲價，由2010年的90美分/磅漲至2011年3月份的240美分/磅，外商無法執(zhí)行已簽訂的合同，根據(jù)合同約定執(zhí)行違約賠償。I公司因此獲得450萬美元的賠償款。
三、存在的管理難點
（一）強(qiáng)化監(jiān)管與促進(jìn)便利化之間的矛盾。為防范異?？缇迟Y金流入，強(qiáng)化對異?？缇迟Y金流入的管理，外匯局可以通過制定更為嚴(yán)密的真實性審核制度來實現(xiàn)。例如，為了防范跨境資金流動帶來的金融風(fēng)險，外匯局加強(qiáng)了對轉(zhuǎn)口貿(mào)易的外匯管理，規(guī)定轉(zhuǎn)口貿(mào)易項下的外匯收入應(yīng)先入企業(yè)待核查賬戶，且必須在企業(yè)進(jìn)行了相應(yīng)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易對外支付后方可結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)；此外，轉(zhuǎn)口貿(mào)易收入結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)金額超過了相應(yīng)支出金額的20%，企業(yè)應(yīng)到外匯局進(jìn)行申請，這樣有效降低了企業(yè)利用轉(zhuǎn)口貿(mào)易渠道實現(xiàn)異?？缇迟Y金流入的可能性，但是同時也增加了大多數(shù)正常交易主體的經(jīng)營成本，降低其業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)效率，與便利化原則相矛盾。
（二）現(xiàn)行管理制度有待進(jìn)一步完善。目前，貨物貿(mào)易外匯管理涉及多個管理環(huán)節(jié)，適用多套管理制度，但仍然存在著部分監(jiān)管空白。例如，外匯局對于跨境關(guān)聯(lián)交易沒有明確的界定，且缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)，因此難以形成對不正當(dāng)跨境關(guān)聯(lián)交易的威懾和管理作用。此外，在服務(wù)貿(mào)易外匯管理方面，外匯局和外匯指定銀行在收結(jié)匯環(huán)節(jié)的審核仍然停留在單證審核上。
同時，由于各管理環(huán)節(jié)和制度之間缺乏有效銜接和溝通，導(dǎo)致出現(xiàn)了部分監(jiān)管空白。例如，在具體的貿(mào)易行為中，貿(mào)易信貸應(yīng)與企業(yè)的整體貿(mào)易收支行為相結(jié)合加以分析；但是在具體管理中，貿(mào)易信貸登記在資本項目處管理范疇，獨立于貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測管理體系之外，容易導(dǎo)致監(jiān)管不到位。
（三）現(xiàn)有系統(tǒng)分析監(jiān)測功能薄弱。目前，外匯局雖有多個業(yè)務(wù)系統(tǒng)，但各系統(tǒng)彼此獨立運(yùn)行，沒有建立一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系，且尚未建立起一套較為完整有效的監(jiān)測、分析、預(yù)警指標(biāo)體系和工作機(jī)制。某些外匯業(yè)務(wù)仍未實現(xiàn)全口徑采集和監(jiān)測，例如對于貿(mào)易融資的統(tǒng)計，主要依靠外匯指定銀行報送報表，人工匯總、比對、篩選，工作量大、效率低且準(zhǔn)確度有待考察。
四、建議對策
（一）完善相關(guān)政策規(guī)定。一是建議根據(jù)服務(wù)貿(mào)易不同類型交易的特點，實施分類管理，強(qiáng)化交易真實性和一致性的管理，細(xì)化違約賠償、轉(zhuǎn)口貿(mào)易等外匯收支的相關(guān)操作規(guī)程，明確需要提交的單證。二是完善服務(wù)貿(mào)易項下收結(jié)匯管理規(guī)定?？山梃b貿(mào)易項下聯(lián)網(wǎng)核查的成功經(jīng)驗，針對服務(wù)貿(mào)易的特殊性質(zhì)，辦理服務(wù)貿(mào)易項下出口的收匯時，依據(jù)主管部門的批復(fù)或者海關(guān)出具的服務(wù)貿(mào)易出口證明辦理相應(yīng)的收匯手續(xù)。三是完善對境內(nèi)交貨境外收匯、關(guān)聯(lián)交易等的管理規(guī)定。例如，根據(jù)不同類型跨境關(guān)聯(lián)交易的特點，完善對不正當(dāng)跨境關(guān)聯(lián)交易的具體監(jiān)管措施。
（二）建立高效的外匯非現(xiàn)場監(jiān)測平臺，強(qiáng)化對異?？缇迟Y金流入的監(jiān)測預(yù)警。建議繼續(xù)完善外匯監(jiān)測系統(tǒng)，加強(qiáng)對外匯信息系統(tǒng)和資源的充分整合和利用，建立全方位、多角度的非現(xiàn)場監(jiān)測平臺，全面統(tǒng)計監(jiān)測外匯資金來源、流向以及流量。同時，建立預(yù)警指標(biāo)，重點關(guān)注關(guān)聯(lián)交易、退賠外匯以及貿(mào)易融資等業(yè)務(wù)，發(fā)揮非現(xiàn)場監(jiān)測平臺對異常外匯收支的預(yù)警和防范作用，提高現(xiàn)場檢查的針對性。
參考文獻(xiàn)：
一、本通知所稱企業(yè)貨物貿(mào)易項下外債，包括企業(yè)出口預(yù)收貨款和進(jìn)口延期付款。預(yù)收貨款指出口貨物合同約定收匯日期早于合同約定出口日期或?qū)嶋H收匯日期早于實際出口報關(guān)日期的收匯；延期付款指進(jìn)口貨物貨到付款項下合同約定付匯日期晚于合同約定進(jìn)口日期或?qū)嶋H付匯日期晚于實際進(jìn)口報關(guān)日期90天以上（不含）的付匯。
二、企業(yè)預(yù)收貨款和延期付款實行登記管理。企業(yè)應(yīng)通過互聯(lián)網(wǎng)或前往所在地外匯局（以下簡稱“外匯局”）登陸國家外匯管理局網(wǎng)上服務(wù)平臺上的貿(mào)易信貸登記管理系統(tǒng)（網(wǎng)址：n），辦理預(yù)收貨款和延期付款的逐筆登記和注銷手續(xù)。
三、自2008年7月14日起，企業(yè)新簽約出口合同中含預(yù)收貨款條款和合同中未約定而實際發(fā)生預(yù)收貨款的，應(yīng)在合同簽約之日起或?qū)嶋H收到預(yù)收貨款之日起15個工作日內(nèi)，辦理預(yù)收貨款合同登記手續(xù)，企業(yè)合同中未約定而實際收到預(yù)收貨款的同時辦理預(yù)收貨款提款登記手續(xù)。企業(yè)按合同約定收到預(yù)收貨款之日起15個工作日內(nèi)，辦理預(yù)收貨款提款登記手續(xù)。
已登記預(yù)收貨款項下貨物報關(guān)出口和貨物未出口退匯的，企業(yè)應(yīng)在貨物報關(guān)出口之日起或退匯之日起15個工作日內(nèi)辦理預(yù)收貨款注銷手續(xù)。超過登記預(yù)收貨款項下貨物出口時間30天（含）的，應(yīng)書面說明預(yù)收貨款未注銷原因，并提供相關(guān)證明材料，外匯局存檔備查。退匯手續(xù)按照出口收匯核銷管理有關(guān)退賠外匯的規(guī)定辦理。
企業(yè)出口買方信貸的提前收匯，應(yīng)辦理預(yù)收貨款登記手續(xù)。企業(yè)出口押匯、福費(fèi)廷、保理等貿(mào)易融資項下的收匯，不需辦理預(yù)收貨款登記手續(xù)。
四、預(yù)收貨款可收匯額由貿(mào)易信貸登記管理系統(tǒng)依據(jù)企業(yè)預(yù)收貨款登記和出口收匯情況及其所屬行業(yè)特點生成。銀行應(yīng)按照貨物貿(mào)易出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查等相關(guān)外匯管理規(guī)定，在相應(yīng)可收匯額內(nèi)為企業(yè)辦理預(yù)收貨款的收結(jié)匯手續(xù)。
五、自2008年10月1日起，企業(yè)新簽約進(jìn)口合同中含延期付款條款和實際發(fā)生延期付款的，應(yīng)在合同簽約之日起或在海關(guān)簽發(fā)進(jìn)口貨物報關(guān)單后90天之日起15個工作日內(nèi)，辦理延期付款登記手續(xù)。已登記延期付款項下貨款對外支付之日起15個工作日內(nèi)，企業(yè)應(yīng)辦理延期付款注銷手續(xù)。
六、企業(yè)登記的延期付款的年度累計發(fā)生額，不得超過該企業(yè)上年度進(jìn)口付匯總額的10%。大型成套設(shè)備進(jìn)口、簽訂長期進(jìn)口供貨合同等超過前述比例的延期付款需求，以及新設(shè)企業(yè)的延期付款需求，由外匯局根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)特點及實際情況征求商務(wù)主管部門和行業(yè)協(xié)會的意見核定。銀行應(yīng)根據(jù)貨物貿(mào)易進(jìn)口售付匯等相關(guān)外匯管理規(guī)定，在額度內(nèi)為企業(yè)辦理延期付款的購付匯手續(xù)。
七、外匯局對企業(yè)預(yù)收貨款和延期付款的登記和注銷登記情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。
企業(yè)未按照本通知規(guī)定辦理預(yù)收貨款和延期付款登記、注銷手續(xù)的，或以虛假合同辦理登記的，按照《中華人民共和國外匯管理條例》和外債管理相關(guān)規(guī)定處罰。企業(yè)接受處罰并經(jīng)核準(zhǔn)后，應(yīng)辦理預(yù)收貨款和延期付款補(bǔ)登記手續(xù)。未經(jīng)補(bǔ)登記的延期付款，銀行不得為企業(yè)辦理購付匯手續(xù)。
企業(yè)超過預(yù)收貨款項下登記的貨物出口時間90天（含），仍然沒有辦理注銷登記手續(xù)且不能說明合理原因，并根據(jù)外債管理規(guī)定被認(rèn)定為違規(guī)對外借款的，由外匯局按照《中華人民共和國外匯管理條例》和外債管理相關(guān)規(guī)定予以處罰，責(zé)令預(yù)收貨款原路退回，并按本通知規(guī)定辦理預(yù)收貨款注銷登記手續(xù)。
銀行違反本通知規(guī)定為企業(yè)辦理預(yù)收貨款收結(jié)匯、延期付款購付匯手續(xù)的，按照《中華人民共和國外匯管理條例》和外債管理相關(guān)規(guī)定處罰。
八、企業(yè)預(yù)收貨款和延期付款項下涉及外匯核銷管理和超過90天（不含）的信用證等非貨到付款項下延期付款的管理，仍按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。
九、本通知適用于個人對外貿(mào)易經(jīng)營者和保稅監(jiān)管區(qū)域內(nèi)具有外貿(mào)經(jīng)營資格從事非保稅貨物貿(mào)易的企業(yè)。
貨幣幣種選擇是一種根本性的防范外匯風(fēng)險的措施。一般的基本原則是“收硬付軟”，例如爭取出口合同以硬貨幣計值，進(jìn)口合同以軟貨幣計值，向外借款選擇將來還本付息時趨軟的貨幣，向外投資時選擇將來收取本息時趨硬的貨幣。但是貨幣選擇不是一廂情愿的事，必須結(jié)合貿(mào)易條件、商品價格、市場行情或者結(jié)合對外籌資的不同方式，借、用、還各個環(huán)節(jié)綜合考慮、統(tǒng)籌決策。此外，貨幣軟硬之分也只是在一定時期內(nèi)相對而言，因此還涉及到對匯率趨勢的正確判斷，同時也要考慮利率的趨勢，把兩者結(jié)合起來對于固定利率與浮動利率的選擇，主要也是看利率的水平與趨勢。就借入方而言，在借入貨幣利率趨升時，以借入固定利率為宜；若借入貨幣利率趨降時，則以選用浮動利率為好。
當(dāng)前，中國實施浮動匯率制度后，為防范人民幣升值，出口企業(yè)應(yīng)該及時結(jié)算現(xiàn)有的外匯，尤其是美元外匯，企業(yè)的即期交易合同該履行的馬上履行，同時進(jìn)口合同應(yīng)盡可能多地簽訂企業(yè)遠(yuǎn)期合同，簽不下的就爭取鎖定遠(yuǎn)期交易匯率。
另外，面對人民幣升值的壓力，企業(yè)還可采用提高出口產(chǎn)品價格的方式防范外匯風(fēng)險，但這種方式取決于企業(yè)的出口議價能力的提高。當(dāng)前，我國企業(yè)采用這種方式防范人民幣升值壓力的能力還有限，提高企業(yè)出口議價能力依賴于企業(yè)產(chǎn)品的核心競爭力和產(chǎn)品質(zhì)量，因此在人民幣升值的背景下，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的核心競爭力，真正通過以質(zhì)取勝而不是靠低價格競爭來擴(kuò)大出口就成為出口企業(yè)防范外匯風(fēng)險的一個戰(zhàn)略性選擇。企業(yè)防范人民幣升值還可采取“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的方式，增加內(nèi)銷比重等措施。
2.貿(mào)易融資。
貿(mào)易融資是指企業(yè)在貿(mào)易過程中運(yùn)用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式。在國際貿(mào)易中，規(guī)范的金融工具為企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用，合理地運(yùn)用多種不同方式的貿(mào)易融資組合是企業(yè)預(yù)防外匯風(fēng)險的有效工具。目前，各商業(yè)銀行提供的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要有開立進(jìn)口信用證、進(jìn)口押匯、提貨擔(dān)保、出口信用證議付/貼現(xiàn)/押匯、保兌信用證、出口托收項下融資、貿(mào)易項下外幣票據(jù)買入、保理及福費(fèi)廷等。據(jù)調(diào)查顯示，貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險方式。貿(mào)易融資的優(yōu)勢有：一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。隨著近年來我國外貿(mào)出口的快速增長，出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險；二是當(dāng)前貿(mào)易融資成本相對較低，融資成本低于同期的人民幣貸款。目前，我國企業(yè)在貿(mào)易融資方式中，進(jìn)出口押匯使用比重較高(約為80%)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在1年以內(nèi))，可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動資金短缺問題。另外，迅速發(fā)展的福費(fèi)廷等期限較長的貿(mào)易融資方式受到越來越多的企業(yè)選擇。以中國銀行為首的各商業(yè)銀行憑借遍布全球的海外機(jī)構(gòu)和行網(wǎng)絡(luò)，以及有效的業(yè)務(wù)營銷策略和風(fēng)險控制手段，為進(jìn)出口企業(yè)提供了多種方便、迅速、有效的貿(mào)易融資服務(wù)。
二、外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁
外匯風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁實際上就是采用一定的金融工具所進(jìn)行的保值和規(guī)避風(fēng)險的金融工具交易。主要的選擇方式有：
（一）套期保值或稱套頭交易
套期保值系指在已經(jīng)發(fā)生的一筆即期或遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上，為防止匯率變動所造成的損失而再做一筆方向相反的交易。如原來的一筆受損，則后做的交易就會得益，藉此彌補(bǔ)。反之，如匯率出現(xiàn)相反的變化，則前者得益，后者受損，兩者可以抵消。故套期保值也可稱為“對沖”交易。根據(jù)這個原理轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的具體方式主要有：
1.遠(yuǎn)期外匯保值。在進(jìn)口或出易成交后，如果預(yù)期將要支付或收入的貨幣匯率有趨升或趨跌的可能，即可在進(jìn)出易的基礎(chǔ)上，做一筆買入或賣出該貨幣的遠(yuǎn)期交易，以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。國際間短期投資和借貸的交易中，為避免將要支付或收入的貨幣匯率的風(fēng)險，也可以做遠(yuǎn)期外匯買賣，需要指出和注意的是，這種方式的實際作用是在預(yù)先確定的交易成本或收益的基礎(chǔ)上。因為實際匯率的走勢完全可能向相反的方向發(fā)展，如不做遠(yuǎn)期反而有利。當(dāng)然，也可能出現(xiàn)更大的損失。因此，在確定成本和收益后進(jìn)行遠(yuǎn)期保值仍不失為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的一個方式。
目前，我國外貿(mào)企業(yè)的遠(yuǎn)期外匯交易主要是企業(yè)與銀行之間的金融交易，實質(zhì)是外貿(mào)企業(yè)將匯率波動的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費(fèi)外，還要向企業(yè)收取風(fēng)險保險費(fèi)，即防范風(fēng)險的成本。這一成本一般是以成交日的遠(yuǎn)期匯率與交割日的即期匯率之間的差額來表示。但交割日的即期匯率很難確定，所以使用成交日的即期匯率來代替。
遠(yuǎn)期交易有防范風(fēng)險成本低、靈活性強(qiáng)的特點，企業(yè)不需交納保證金，只需交手續(xù)費(fèi)和風(fēng)險保證費(fèi)，遠(yuǎn)期交易的貨幣幣種不受限制，交易的金額和契約到期日也由買賣雙方確定，但是利用遠(yuǎn)期交易防范外匯風(fēng)險也有較明顯的缺點：遠(yuǎn)期交易必須按時交割，但對于外貿(mào)企業(yè)來說外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠(yuǎn)期外匯交易的這種缺點，外貿(mào)企業(yè)可以利用由遠(yuǎn)期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風(fēng)險。擇期外匯交易就是外貿(mào)企業(yè)和銀行簽訂的外匯買賣合同中不規(guī)定固定的交割日期，而是只規(guī)定一個交割的時間范圍，比如，中國銀行開辦的擇期外匯交易時間范圍是3個月，則在成交后的第三天起到三個月的到期日止的任何一天，客戶都有權(quán)要求銀行進(jìn)行交割，但必須提前5個工作日通知銀行。2005年7月21日匯改后，我國外匯市場的加快發(fā)展，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍。推出了銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易，商業(yè)銀行擴(kuò)大了對企業(yè)匯率避險的服務(wù)，在較大程度上便利了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿足了企業(yè)的避險需求。
2.外匯期權(quán)保值。所謂期權(quán)是在外匯期貨買賣中，合同持有人具有執(zhí)行或不執(zhí)行合同的選擇權(quán)利，即在特定時間內(nèi)按一定匯率買進(jìn)或不買進(jìn)、賣出或不賣出一定數(shù)量外匯的權(quán)利。這種方式比遠(yuǎn)期外匯的方式更具有保值作用，因為若匯率實際變動與預(yù)期相反，則可不履行期權(quán)合約。當(dāng)然，所要付的費(fèi)用比遠(yuǎn)期費(fèi)用高得多。
3.外匯期貨保值。期貨交易是買賣雙方交易的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化合同，即期貨合約，該合同中有外匯或其他金融資產(chǎn)，即買賣雙方可以做多頭或空頭。如某公司有一筆歐元資金，可兌換成美元后在市場拆放獲利，為防止一定時間(假定6個月)內(nèi)美元下跌歐元上升，另在外匯期貨市場以歐元賣出期貨美元(美元空頭)。6個月后，如果美元對歐元匯率果真下跌，但由于期貨市場做了一筆相同期限的多頭，可把原做的美元空頭合同了結(jié)，與現(xiàn)貨市場的損失相抵。需要指出的是，在實際外匯期貨交易中投機(jī)的成分很大。
（二）掉期保值
掉期交易也稱互換交易，是指交易雙方進(jìn)行兩筆約定匯率不同、起息日不同、交易方向相反的外匯交易，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。簽訂買進(jìn)或賣出即期合同的同時，再賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯合同，稱為掉期，它與套期保值的區(qū)別是前者是兩筆相反方向的交易同時進(jìn)行，而后者是在已有的一筆交易基礎(chǔ)上所作的反方向交易。它常用于短期投資或短期借貸業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險的防范。
據(jù)中國人民銀行近期所做的調(diào)查顯示，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開始嘗試使用外匯掉期這一新的金融衍生工具，中國銀行、中國工商銀行和交通銀行等10余家銀行為企業(yè)開辟了這項服務(wù)。盡管目前業(yè)務(wù)量占比相對較小，但發(fā)展勢頭良好。
（三）改變結(jié)算時間
即根據(jù)有關(guān)貨幣對其他貨幣匯率的變動情況，更改該貨幣收付日期的一種防止外匯風(fēng)險的方法。具體來說就是：對于用幣值正在上升(下降)貨幣計價的出易，應(yīng)推遲(提前)收款；對于用幣值正在上升(下降)貨幣計價的進(jìn)易，應(yīng)提前(推遲)支付貨款。在提前收付貨款的情況下，就一般情況而言，具有債務(wù)的公司可以得到一筆一定金額的折扣，從這一意義上來說，提前付出貨款相當(dāng)于投資，而提前收取貨款類似于借款。根據(jù)對匯率波動情況預(yù)測的結(jié)果，選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)提前結(jié)售匯，可以減輕因匯率劇烈變動所受到的損失。拖延收付是指公司推遲收取貨款或推遲支付貨款。盡管拖延收付與提前收付是反方向的行為，但它們所起的作用卻是一樣的，都是為了改變外匯風(fēng)險的時間結(jié)構(gòu)。但同時也給對方帶來相反影響。當(dāng)匯率變動趨勢極其明顯時，要采用此方法時，對方必然會有其他一些條件和措施相制約。因此，改變結(jié)算時間的選擇只有在企業(yè)出口產(chǎn)品處于賣方市場，或進(jìn)口產(chǎn)品處于買方市場時，即我國企業(yè)處于貿(mào)易談判的主動地位時才具備采納的時機(jī)。目前也有部分企業(yè)采用這種方法規(guī)避人民幣升值的影響。
三、小結(jié)
總之，在浮動匯率制下，防范和規(guī)避外匯風(fēng)險對開展對外業(yè)務(wù)的企業(yè)來說尤其重要。不同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實際情況進(jìn)行選擇。對于中小企業(yè)而言，由于資金并不充裕，要求的資金周轉(zhuǎn)率高。中小企業(yè)比較適宜采用以進(jìn)出口押匯、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)為主的貿(mào)易融資和優(yōu)化貨幣組合等外匯資金管理。對于大型企業(yè)而言，一般資金比較充?；蛉谫Y渠道廣，因此，企業(yè)應(yīng)更多地把注意力集中在資金安全方面。大型企業(yè)最佳的選擇有遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯期權(quán)交易和外匯期貨交易等套期保值工具的使用；另外大型企業(yè)還可利用其貿(mào)易談判優(yōu)勢，在浮動匯率制度下，對進(jìn)出口產(chǎn)品的定價和結(jié)算幣種及結(jié)算時間做一些靈活性的安排。
由于我國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的避險金融產(chǎn)品相對缺乏，在我國宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)的、釘住一籃子貨幣的浮動匯率制后，中國人民銀行已經(jīng)要求各商業(yè)銀行借人民幣匯改，大力發(fā)展外匯市場和外匯市場上的各種金融產(chǎn)品，以使商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)能夠向不同客戶提供更多、更好的風(fēng)險管理工具。因此國內(nèi)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注銀行在近期推出的新的金融產(chǎn)品，充分運(yùn)用現(xiàn)有產(chǎn)品達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險的目的。
摘要：
文章編號：1004-4914（2016）05-054-03
貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)是一個中間鏈企業(yè)，是根據(jù)客戶對進(jìn)出口商品的需要，從而對商品進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)。這種類型的企業(yè)是由供應(yīng)商提供商品，直接銷售給最終的客戶。在新的匯率機(jī)制下，由于人民幣匯率雙向浮動，很難進(jìn)行預(yù)測和準(zhǔn)確判斷，給貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)帶來巨大的匯率風(fēng)險，同時也對企業(yè)的利益產(chǎn)生較大的影響。因此，企業(yè)在經(jīng)營的過程中，應(yīng)該加強(qiáng)對外匯風(fēng)險的意識，清楚企業(yè)業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的各種外匯風(fēng)險，并且能夠采取措施來及時防范，從而避免外匯風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。
一、我國新匯率機(jī)制的影響
我國自從2005年匯率制度改革以來，一直施行放寬匯率浮動區(qū)間政策，以匯率機(jī)制能夠市場化為前進(jìn)目標(biāo)。但是，事與愿違，自從2005年匯率機(jī)制改革之后，人民幣匯率一直持續(xù)地上升。特別是在2014年到2015年改革以前，人民幣匯率實際上升率高達(dá)9.5%，同期的日元、歐元都處于下降的狀態(tài)，而且人民幣匯率升值幅度在全球都是居前的。
2015年8月份，央行制定了新的匯率機(jī)制改革，并予以推行。新的匯率機(jī)制改革規(guī)定：做市商每日在銀行間外匯市場的開票活動之前，參考前日的有關(guān)收盤匯率，并且結(jié)合外匯供求情況與國際主要貨幣匯率變化等因素，向中國外匯交易中心提供中間價的相關(guān)報價。所以本次匯率改革，使得人民幣匯率雙向波動加強(qiáng)，也增加了人民幣匯率的預(yù)測難度，更加地趨向市場化。在新匯率改革時代的背景下，貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)將面臨著更大的外匯風(fēng)險，也將會迎接更多的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，促使企業(yè)要建立新的防范外匯風(fēng)險的制度和有效措施。
二、外匯風(fēng)險的概念
外匯風(fēng)險是指因為外匯市場的波動而導(dǎo)致匯率的改變，從而引起了外幣的計算價格的資產(chǎn)上升或者下跌的可能性。所以外匯風(fēng)險可能導(dǎo)致兩種結(jié)果，一種順勢得利，一種遭到損失。外貿(mào)型外貿(mào)企業(yè)主要從事的務(wù)就是進(jìn)出口貿(mào)易，進(jìn)出口貿(mào)易自然涉及到外商，所以交易時均有外幣的幣種，所以存在著一定的外匯風(fēng)險。
三、外匯風(fēng)險分類
貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)自身是不能通過對產(chǎn)品的成本、市場進(jìn)貨價格等進(jìn)行控制來提高企業(yè)的利潤收益，只能依靠自身對市場開拓、營銷渠道、企業(yè)服務(wù)等綜合能力來增加企業(yè)的競爭能力，保證企業(yè)的利益，所以外貿(mào)型外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營過程中會面臨到不同的外匯風(fēng)險，下面是根據(jù)匯率波動途徑將外匯風(fēng)險分為以下三種情況：
（一）交易風(fēng)險
交易風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中，通常是用外幣計算價格，正在交易到結(jié)算這段時間內(nèi)貨幣匯率的變化可能導(dǎo)致匯兌的比例發(fā)生改變而產(chǎn)生外匯風(fēng)險。
（二）轉(zhuǎn)換風(fēng)險
轉(zhuǎn)換風(fēng)險是指貿(mào)易企業(yè)在登記財務(wù)報表的時候，將外幣資產(chǎn)或者負(fù)債記錄記賬貨幣，因為匯率的變動而導(dǎo)致企業(yè)賬面上呈損失狀態(tài)的可能性。
（三）經(jīng)營風(fēng)險
經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中，匯率變動可能導(dǎo)致企業(yè)在未來一定時期現(xiàn)金流量發(fā)生變化的一種不確定性風(fēng)險。貿(mào)易企業(yè)這類風(fēng)險可大可小，取決于匯率變化時對未來商品價格、成本等程度的影響。
就本質(zhì)而言，以上的三種外匯風(fēng)險中，只有轉(zhuǎn)換風(fēng)險是賬目損失，它其實并不是實際有損失。然而，經(jīng)營風(fēng)險和交易風(fēng)險則是外匯匯率已經(jīng)變化或者將要發(fā)變化而對企業(yè)利潤產(chǎn)生的風(fēng)險。所以，在外貿(mào)型貿(mào)易企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中，應(yīng)該要重點對經(jīng)營風(fēng)險和交易風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，并且加強(qiáng)對此防范及相應(yīng)的解決措施。
四、業(yè)務(wù)特點及存在風(fēng)險的探討
依據(jù)貿(mào)易企業(yè)交易的對象不同將貿(mào)易業(yè)務(wù)分為進(jìn)口業(yè)務(wù)和出口業(yè)務(wù)，根據(jù)這2個貿(mào)易業(yè)務(wù)的責(zé)任范圍不同，又可以把他們分為自營和。各自業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險不同，下面就來分析它們業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險。
（一）進(jìn)口業(yè)務(wù)
自營進(jìn)口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)找好外商，提供進(jìn)口貨源，同時在國內(nèi)簽訂銷售合同和在國外簽訂進(jìn)口合同，保證貨物能夠按時間、質(zhì)量、數(shù)量的完成，履行合同，從而讓商品從國外進(jìn)到進(jìn)口商，最后憑借單據(jù)支付貨款，達(dá)成交易的整個過程。企業(yè)為了防止付賬后外商不履行合同，不提供商品，企業(yè)一般情況下會預(yù)付一部分款額或者使用信用證方式來付款。如果在未匯款之前匯率發(fā)生了變化，則會給企業(yè)利潤帶來影響，存在著外匯風(fēng)險。
進(jìn)口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)接到其他國內(nèi)進(jìn)口商的委托，委托辦理收單付匯等外匯業(yè)務(wù)時，從而來實現(xiàn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)交易。委托進(jìn)口商按照合同約定的金額支付貿(mào)易企業(yè)手續(xù)費(fèi)，外貿(mào)企業(yè)在整個交易過程中處于中介形式，外匯風(fēng)險由進(jìn)口商自身負(fù)責(zé)，外貿(mào)企業(yè)無外匯風(fēng)險。
（二）出口業(yè)務(wù)
自營出口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)找好商家，提供出口貨源，同時在國內(nèi)簽訂進(jìn)貨合同和在國外簽訂出口合同，保證貨物能夠按時間、質(zhì)量、數(shù)量完成，履行合同，從而讓商品從國內(nèi)出口外商企業(yè)，最后憑借單據(jù)支付貨款，達(dá)成交易的整個過程。自營出口業(yè)務(wù)要企業(yè)通過自身采購，然后在進(jìn)行生產(chǎn)，出口給外商企業(yè)的整個過程。國外客戶大部分同樣也會預(yù)付一部分款額或者使用信用證方式來付款，企業(yè)在發(fā)貨后的一段時間內(nèi)才能夠收到外匯，如果企業(yè)在收匯的時候人民幣升值，兌換的人民幣少了實際面值，這給企業(yè)帶來較大的利益的損失，所以企業(yè)面臨外匯風(fēng)險。
出口業(yè)務(wù)是指貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)接到其他國內(nèi)出口商委托，委托辦理商品運(yùn)輸報關(guān)、結(jié)算匯兌等外匯業(yè)務(wù)時，從而來實現(xiàn)出口業(yè)務(wù)交易。由于外貿(mào)企業(yè)只是根據(jù)簽訂的合同約定收取一定的手續(xù)費(fèi)，在整個交易過程中處于中介形式，存在的外匯風(fēng)險很小。
五、外匯風(fēng)險防范及其措施分析
在新匯率機(jī)制時代下，人民幣匯率雙向波動的趨勢增強(qiáng)，更加地市場化，預(yù)期性降低，波動幅度也由以前的小波浪變成了大波浪，企業(yè)面對巨大的匯率風(fēng)險，這對企業(yè)避免外匯風(fēng)險的水平和能力提出了大大的考驗。為了能夠更加有效預(yù)防外匯風(fēng)險，企業(yè)必須建立更有效的外匯風(fēng)險防范措施和流程制度規(guī)范，來保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，減少外匯風(fēng)險給企業(yè)帶來不必要的損失。為了加強(qiáng)外貿(mào)型外貿(mào)企業(yè)防范從以下幾個方面提出了個人看法：
（一）完善企業(yè)外匯風(fēng)險管理制度和防范制度
在新匯率改革下，外貿(mào)企業(yè)對內(nèi)部管理防范應(yīng)該加強(qiáng)，應(yīng)該對外匯風(fēng)險有新的意識，設(shè)置獨有的崗位人員對外匯風(fēng)險進(jìn)行管理，對外匯市場進(jìn)行分析、匯率波動趨勢等，關(guān)注外匯市場行情等市場動態(tài)，了解匯率市場的走向，對外匯風(fēng)險評估，從而預(yù)防外匯風(fēng)險[5]，減少外匯市場變動給企業(yè)帶來的影響。
（二）協(xié)商提前或推遲收付款
如果企業(yè)對外匯匯率市場的走向和改變趨勢進(jìn)行預(yù)測，了解匯率市場變動方向，就可以通過與商戶直接協(xié)商，提前或者推遲來支付合同中的款額，從而來防范外匯風(fēng)險的發(fā)生，避免給企業(yè)造成不必要的損失。
（三）制定進(jìn)出口對沖業(yè)務(wù)
貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的類型正好是兩個相反的資金去向，外匯匯率波動對進(jìn)出口業(yè)務(wù)的影響也是正好相反的。因此，如果有進(jìn)口和出口兩種業(yè)務(wù)的話，可以進(jìn)行對這兩種業(yè)務(wù)的金額進(jìn)行匹配，對進(jìn)出口金額進(jìn)行相互對沖，從而來避免外匯風(fēng)險給企業(yè)帶來的影響。
（四）國家政策轉(zhuǎn)移風(fēng)險
貿(mào)易型外貿(mào)企業(yè)可以利用國家政策來轉(zhuǎn)移外匯帶來的風(fēng)險，企業(yè)在出口商品時，特別是對外投資等經(jīng)濟(jì)活動時，為了確保項目里的資金能夠收回來，要避免外匯波動的風(fēng)險，可以通過出口信用保險投保來實現(xiàn)風(fēng)險的有效轉(zhuǎn)移。
（五）合同保值條款
外貿(mào)企業(yè)在交易簽訂合同時，可以經(jīng)過商定在合同里面加入適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款，這樣可以預(yù)防匯率變動帶來的風(fēng)險，從而來避免外匯風(fēng)險給企業(yè)帶來的影響。
（六）金融產(chǎn)品的使用
二、我國企業(yè)發(fā)展離岸貿(mào)易的現(xiàn)狀
由于我國海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)內(nèi)和區(qū)外實施的是不同的外匯管理政策，我國離岸貿(mào)易業(yè)務(wù)的開展主要集中在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，在國內(nèi)其他區(qū)域還無法開展。根據(jù)中華人民共和國國務(wù)院令第532號《中華人民共和國外匯管理條例》（2008年修訂），第十四條“經(jīng)常項目外匯支出，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門關(guān)于付匯與購匯的管理規(guī)定，憑有效單證以自有外匯支付或者向經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)購匯支付?！痹趥鹘y(tǒng)貿(mào)易方式下，不管是一般貿(mào)易還是加工貿(mào)易，貨物流、資金流和訂單流是“三流統(tǒng)一”的，這些貿(mào)易方式下買家可以通過提供進(jìn)口合同、進(jìn)口付匯核銷單、報關(guān)單、運(yùn)輸提單等有效單據(jù)向外匯管理局申請外匯，從而順利完成對外支付。但是，在離岸貿(mào)易方式下，由于貿(mào)易中間商的存在，導(dǎo)致貨物流、資金流和訂單流“三流不一”的情況出現(xiàn)，貨物不經(jīng)過貿(mào)易中間商所在地，后者無法獲得與貨物有關(guān)的進(jìn)口單據(jù)，故無法完成對外支付，導(dǎo)致離岸貿(mào)易業(yè)務(wù)無法開展。
但是，我國在海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域?qū)嵤┎煌耐鈪R管理政策。根據(jù)2007年國家外匯管理局頒布的《保稅監(jiān)管區(qū)域外匯管理辦法》（匯發(fā)【2007】52號），盡管沒有直接使用離岸貿(mào)易的概念，但實際上允許區(qū)內(nèi)離岸貿(mào)易方式的存在，只是區(qū)外企業(yè)無法享受這種政策。因此，離岸貿(mào)易業(yè)務(wù)在保稅區(qū)內(nèi)得到迅速發(fā)展，特別是2010年10月8日上海正式開展關(guān)于離岸貿(mào)易的國際貿(mào)易結(jié)算中心試點（允許試點企業(yè)設(shè)立專用外匯賬戶，并簡化單據(jù)審核程序）以來，先后有兩批共20家企業(yè)獲批試點資格，試點賬戶貿(mào)易額累計50多億美元（截止到2012年8月），目前正在準(zhǔn)備申請第三批試點。
上海的國際貿(mào)易企業(yè)發(fā)展離岸貿(mào)易有其特定的優(yōu)勢：首先，可以充分利用全球有效資源，最大限度地獲取比較利益，同時也是規(guī)避和應(yīng)對貿(mào)易壁壘的有效手段；其次，便利外匯收付，收付匯只需提供合同和發(fā)票，無需提供報關(guān)單、進(jìn)出境備案清單等資料（由企業(yè)自行歸檔備查），但要保證該業(yè)務(wù)的真實性和合法性。原保稅區(qū)收付匯政策限制問題基本解決；第三，在上海建立國際貿(mào)易中心和國際金融中心的大背景下，可獲得國家相關(guān)的政策支持和扶助。加入保稅區(qū)營運(yùn)管理中心，可獲得稅收返還等特殊優(yōu)惠，加入保稅區(qū)新型國際貿(mào)易結(jié)算中心，可簡化收付匯手續(xù)（離岸賬戶）；第四，具備全球網(wǎng)絡(luò)，擁有廣泛的貿(mào)易渠道，掌握大量的實用商業(yè)信息，資金實力雄厚。
三、上海企業(yè)發(fā)展離岸貿(mào)易業(yè)務(wù)的瓶頸和政策環(huán)境
1、發(fā)展離岸貿(mào)易的瓶頸
首先是外匯支付問題。目前外匯管理局對上海企業(yè)離岸貿(mào)易各種商業(yè)單據(jù)的審核程序比跨國公司要復(fù)雜得多，其主要原因在于跨國公司一般都是子公司之間的業(yè)務(wù)，屬于生產(chǎn)型離岸貿(mào)易，目前外管局對這種ERP系統(tǒng)比較完善的跨國公司（合同的真實性和唯一性），審核上相對寬松。而上海的國際貿(mào)易企業(yè)大部分屬于純貿(mào)易型的離岸貿(mào)易，公司內(nèi)部的ERP系統(tǒng)但對不夠完善，有待進(jìn)一步提升。
其次是貿(mào)易便利化問題。其一是原產(chǎn)地證書的簽發(fā)：普通貨物貿(mào)易一般由貿(mào)促會簽發(fā)，但離岸貿(mào)易貨物不是從中國出口，貿(mào)促會以此為由不能簽發(fā)證書。所以，這種情況下通常在香港簽發(fā)。其二是轉(zhuǎn)運(yùn)貿(mào)易：法定商檢的產(chǎn)品（機(jī)械類產(chǎn)品），在綜保區(qū)轉(zhuǎn)運(yùn)時，貨物可能只是在港口卸下來轉(zhuǎn)船后又離境，但是根據(jù)商檢局規(guī)定，這類產(chǎn)品也要進(jìn)行商檢（事實上這種產(chǎn)品跟中國無關(guān)），辦理進(jìn)境備案清單和出境備案清單，耗時耗資。
第三是非貿(mào)易項下的付匯問題。如定船費(fèi)用、運(yùn)費(fèi)；客戶抵扣等費(fèi)用不能對外支付，主要因為這些費(fèi)用屬于非貿(mào)易項目的對外支付，根據(jù)國家外匯管理局規(guī)定這種情況下無法完成外匯支付。
2、上海發(fā)展離岸貿(mào)易的政策環(huán)境
（1）外匯監(jiān)管
目前，國內(nèi)至今沒有專門法律和文件對離岸貿(mào)易進(jìn)行政策解釋，但是，根據(jù)外匯管理局《保稅監(jiān)管區(qū)域外匯管理辦法》，匯發(fā)【2007】52號文，實際上承認(rèn)了通常意義上離岸貿(mào)易存在的合法性?！侗６惐O(jiān)管區(qū)域外匯管理辦法》第九條規(guī)定：“區(qū)內(nèi)企業(yè)向境外或者境內(nèi)區(qū)外支付貨款，有下列形式之一的，應(yīng)當(dāng)持證明交易合法、真實的有效憑證和商業(yè)單據(jù)到銀行辦理：一是直接從境外進(jìn)口，或者從區(qū)內(nèi)或者境內(nèi)區(qū)外購買境外企業(yè)的貨物，可以從外匯賬戶或購匯對境外支付；二是與境外簽訂出口合同，貨物由境內(nèi)區(qū)外企業(yè)報關(guān)出境，境外貨款可以由區(qū)內(nèi)企業(yè)收匯后原幣向境內(nèi)區(qū)外企業(yè)劃轉(zhuǎn)；三是從境內(nèi)區(qū)外企業(yè)購買貨物，可以直接向其支付，銀行按照規(guī)定為境內(nèi)區(qū)外企業(yè)辦理結(jié)匯或入賬手續(xù)；四是其他向境外或者境內(nèi)區(qū)外的支付” 第九條的實質(zhì)含義是保稅監(jiān)管區(qū)域的區(qū)內(nèi)企業(yè)獲得訂單以后，貨物可以不經(jīng)過保稅監(jiān)管區(qū)域，只要具有反映貨物貿(mào)易真實性的有效憑證和商業(yè)單據(jù)，即可證明交易合法。實質(zhì)上就是資金流和貨物流不一致形成的貿(mào)易交易方式，就是本文所討論的離岸貿(mào)易的交易方式。
（2）稅收水平及交稅成本
我國與離岸貿(mào)易有關(guān)的稅收包括企業(yè)所得稅、營業(yè)稅和個人所得稅，與同為亞太區(qū)的香港和新加坡相比，我國企業(yè)開展離岸貿(mào)易業(yè)務(wù)的稅負(fù)水平明顯偏高。以貿(mào)易企業(yè)為例，從稅收種類來看，香港僅征收16.5%的企業(yè)所得稅，沒有營業(yè)稅，最高個人所得稅為17%；新加坡沒有營業(yè)稅，企業(yè)的所得稅平均水平僅為17%，獲得全球貿(mào)易商（GTP）資格的企業(yè)開展離岸貿(mào)易業(yè)務(wù)僅需繳納低至10%甚至5%的企業(yè)所得稅，新加坡的最高個人所得稅為20%；而我國貿(mào)易企業(yè)需繳納25%的企業(yè)所得稅、5%的營業(yè)稅以及最高達(dá)45%的個人所得稅。
四、上海進(jìn)一步發(fā)展離岸貿(mào)易的政策建議
1、政府層面
2013年3月底，國務(wù)院總理在上海調(diào)研期間考察了位于浦東的外高橋保稅區(qū)，并表示鼓勵支持上海積極探索，在現(xiàn)有綜合保稅區(qū)基礎(chǔ)上，研究如何試點先行，在28平方公里內(nèi)，建立一個自由貿(mào)易區(qū)試驗區(qū)，進(jìn)一步擴(kuò)大開放，推動完善開放型經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制。目前，上海已經(jīng)將上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的方案上報給國務(wù)院。因為，未來中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的建設(shè)將給上海離岸貿(mào)易的發(fā)展提供重要契機(jī)。
首先，借鑒新加坡的經(jīng)驗，在上海綜合保稅區(qū)內(nèi)實施全球貿(mào)易中間商計劃。該計劃的目的是，為進(jìn)一步發(fā)展和推廣國際貿(mào)易活動，鼓勵國內(nèi)外大型跨國貿(mào)易公司以上海作為區(qū)域或國際貿(mào)易活動基地，進(jìn)行從采購到分銷的一系列貿(mào)易增值活動，以拓展區(qū)域和全球業(yè)務(wù)。通過全球貿(mào)易中間商這項稅收優(yōu)惠激勵計劃，不僅可顯著提高上海綜合保稅區(qū)的貿(mào)易總量和貿(mào)易輻射能力，而且可借此打造和建設(shè)以跨國公司共享服務(wù)中心為基礎(chǔ)的貿(mào)易平臺，加快上海國際貿(mào)易中心建設(shè)進(jìn)程。獲得上海綜合保稅區(qū)全球貿(mào)易中間商計劃資格的公司，將享受10%的企業(yè)所得稅。申請上海綜合保稅區(qū)全球貿(mào)易中間商計劃的公司必須以上海作為它在本區(qū)域進(jìn)行貿(mào)易活動的中樞，并進(jìn)行一系列相關(guān)商業(yè)活動和支援功能。
其次，促進(jìn)與離岸貿(mào)易相關(guān)配套服務(wù)業(yè)的進(jìn)一步開放和發(fā)展。一方面，應(yīng)抓住上海增值稅改革試點的機(jī)遇，在2012年交通運(yùn)輸業(yè)和航空服務(wù)等部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)率先試點的基礎(chǔ)上，爭取國家有關(guān)部門支持，逐步將試點擴(kuò)大到會計、咨詢、法律等與離岸貿(mào)易發(fā)展發(fā)展密切相關(guān)的服務(wù)業(yè)，與差額征收間接稅的國際慣例接軌，降低專業(yè)服務(wù)業(yè)的整體稅負(fù)。另一方面，應(yīng)繼續(xù)用好現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)資金，對帶動效應(yīng)明顯、輻射范圍大、示范作用突出的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)，以及會計、咨詢、法律專項現(xiàn)代服務(wù)業(yè)項目，通過貼息、補(bǔ)助等方式給予重點支持。
2、企業(yè)層面
從事離岸貿(mào)易的企業(yè)有兩種類型，一種是跨國公司貿(mào)易型子公司，另一種是獨立的貿(mào)易中間商。目前，我國真正意義上的本土跨國公司還比較少，因此獨立的貿(mào)易中間商居多。但是，事實上能夠開展離岸貿(mào)易的本土貿(mào)易中間商也不多，因為本土貿(mào)易中間商的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)總體還不夠龐大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有形成全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。以下的建議主要基于本土貿(mào)易中間商如何進(jìn)一步擴(kuò)大離岸貿(mào)易發(fā)展而提出。
首先，戰(zhàn)略上要逐步構(gòu)建和形成全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。企業(yè)開展離岸貿(mào)易的最根本的優(yōu)勢在于貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，這是貿(mào)易中間商立足和發(fā)展的關(guān)鍵。全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)一旦成型，貿(mào)易中間商很快可以得知哪些國家或地區(qū)的客戶所需要的產(chǎn)品，可以從哪些國家或地區(qū)的供應(yīng)商處進(jìn)口，從而實現(xiàn)供需雙方在全球范圍內(nèi)的整合配對。
企業(yè)構(gòu)建和形成全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的途徑主要有以下幾條：一是通過阿里巴巴等電子商務(wù)平臺尋找國內(nèi)外客戶和供應(yīng)商；二是通過參加國內(nèi)外專業(yè)展會，逐步發(fā)展客戶群和供應(yīng)商群；三是在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和辦事處，直接了解和跟蹤國外的客戶和供應(yīng)商的最新需求和供給情況，實時地將這些信息傳遞到世界各地。所以，第三條途徑是最重要的形式，但企業(yè)需要付出較高的固定成本建立和維護(hù)國外分支結(jié)構(gòu)和渠道，因此只有資金規(guī)模實力較大的企業(yè)從具備這種可能性。
其次，組織構(gòu)架上適合采用產(chǎn)品事業(yè)部構(gòu)架。產(chǎn)品事業(yè)部構(gòu)架主要是以企業(yè)所生產(chǎn)或經(jīng)營的產(chǎn)品為基礎(chǔ)，將生產(chǎn)或經(jīng)營某一產(chǎn)品有關(guān)的活動，完全置于同一產(chǎn)品部門內(nèi)，再在產(chǎn)品部門內(nèi)細(xì)分職能部門，進(jìn)行生產(chǎn)該產(chǎn)品的工作。這種結(jié)構(gòu)形態(tài)，在設(shè)計中往往將一些共用的職能集中，由上級業(yè)務(wù)單元委派以輔導(dǎo)各產(chǎn)品部門，做到資源共享。
中圖分類號：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）05-0-01
一、湖南省境外承包工程發(fā)展現(xiàn)狀
(一)境外承包工程規(guī)?？焖僭鲩L，對國際收支的重要性日益提升。2008-2011年，湖南對外承包工程累計完成營業(yè)額分別為5.8億美元、10.8億美元、10.9億美元和14.6億美元，完成營業(yè)額年均增長41.6%，累計完成營業(yè)額與同期銀行代客跨境收入之比由2008年的5.5%提高至2011年的9.6%，顯示境外承包工程對我國涉外經(jīng)濟(jì)和國際收支的影響日益增強(qiáng)。2012年以來，湖南對外承包工程延續(xù)快速發(fā)展勢頭，如江南五局已成功簽訂一筆關(guān)于公路橋梁建設(shè)的對外承包工程合同，金額約85億人民幣。
(二)境外承包工程業(yè)務(wù)多元與聚集并存，運(yùn)作能力明顯增強(qiáng)。一是項目主要分布于非亞地區(qū)。截至2011年末，湖南新簽及正在執(zhí)行的項目共分布在全世界83個國家和地區(qū)，非洲和亞洲地區(qū)項目占主導(dǎo)，2011年這兩個地區(qū)累計完成營業(yè)額12.8億美元，占總數(shù)的87.5%。在非、亞等傳統(tǒng)市場繼續(xù)保持同時，新興市場也取得突破，如拉美市場2011年實現(xiàn)營業(yè)額1.77億美元。二是業(yè)務(wù)發(fā)展呈多元化。公共工程領(lǐng)域保持規(guī)模，從2011年累計新簽合同額看，交通運(yùn)輸、房建和電力工業(yè)仍位居前三甲。制造加工等私人領(lǐng)域的業(yè)務(wù)以及交通、電力、電子通信、供排水等公共領(lǐng)域齊頭并進(jìn)，共同發(fā)展。三是大型企業(yè)逐步成長。2011年全年營業(yè)額過億的企業(yè)共四家，分部是江南水電八局、江南院、江南建工集團(tuán)、江南交通國際，其中僅江南水電八局一家就實現(xiàn)了5.65億美元營業(yè)額，占全省總額的38.7%。
(三)境外承包工程相關(guān)融資和結(jié)算工具日益增多，規(guī)模明顯增加。據(jù)調(diào)查，轄內(nèi)境外承包工程的交易價款結(jié)算有貿(mào)易信貸、貿(mào)易融資、信用保險等多種方式。出口信用保險(即出口信用國家擔(dān)保制度)被廣泛運(yùn)用于涉外工程承包項目中，成為企業(yè)減少國際承包工程業(yè)務(wù)風(fēng)險的利器。例如，2007年轄內(nèi)江南院與利比亞簽訂了約5.8億美元的房建總承包合同，由于事先簽訂了出口信用保險，從而減少了利比亞戰(zhàn)爭帶來的前期投入的物料、設(shè)備成本未收回等一系列損失。
二、境外承包工程外匯管理過程中的難點
(一)境外承包工程業(yè)務(wù)申報難。一是關(guān)于境外承包工程國際收支統(tǒng)計申報的規(guī)定較為零散，缺乏較為統(tǒng)一的規(guī)范性文件。二是外匯各部門之間以及外匯局與商務(wù)部之間統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，實際操作中存在一些困難。如國際收支統(tǒng)計申報規(guī)定一年以上的對外承包工程統(tǒng)計為對外直接投資項下，而商務(wù)部門核準(zhǔn)企業(yè)境外投資時則主要要求中方對外投資額在1000萬美元(及以上)。三是境外承包工程交易形式復(fù)雜多樣，確定其交易性質(zhì)難度較大。以轄內(nèi)A公司承包B國項目為例，其在C國采購物資并將工程物資直接運(yùn)往B，則A公司首先與C國發(fā)生貨物貿(mào)易交易，其次與B發(fā)生直接投資或服務(wù)交易，支付的采購款既可視為貿(mào)易款項，又可視為投資或服務(wù)的成本，如何在申報時確定交易性質(zhì)，存在難度。四是由于出口退稅利益驅(qū)使，導(dǎo)致申報主體錯誤申報。經(jīng)調(diào)查，由于稅務(wù)部門會就工程承包的物資、設(shè)備等出口退還部分稅收，部分涉外工程企業(yè)將從第三國采購的物資款申報為貨物貿(mào)易項下，而按照現(xiàn)行國際收支間接申報有關(guān)規(guī)定，轄內(nèi)工程承包企業(yè)承包一年以上項目并從第三國采購貨物時，應(yīng)申報為“我國對境外直接投資——投資資本金”項下。
(二)境外承包工程項下企業(yè)資金監(jiān)管難。一是承包工程合同形式日益多樣，如總承包模式(EPC)下合同包括設(shè)計、采購和施工等多項內(nèi)容，資金屬性呈現(xiàn)多元化，既包括貨物貿(mào)易(甚至包括轉(zhuǎn)口貿(mào)易)、又包括設(shè)計、施工等不同類型的服務(wù)貿(mào)易，外匯管理實施綜合監(jiān)管難度較大。二是承包企業(yè)“走出去”之后，不少企業(yè)只是就其收支相抵后的剩余資金進(jìn)行結(jié)算，無法真實反映其交易規(guī)模，同時留下風(fēng)險隱患。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管省內(nèi)企業(yè)2011年工程承包完成營業(yè)額達(dá)到14.6億美元，而同年全省服務(wù)貿(mào)易項下所有收匯合計也僅為4.6億美元。三是境外承包工程境內(nèi)融資及擔(dān)保業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，在協(xié)助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的同時，也給外匯資金監(jiān)管帶來新的挑戰(zhàn)。
(三)境外承包工程企業(yè)部分資金結(jié)算難。部分企業(yè)受所在國匯兌管制等原因，存在小幣種難兌換、難流通的問題，造成當(dāng)?shù)貛帕舸孢^多且匯兌損失明顯的情況。此外還有部分動亂地區(qū)國家由于受到美歐金融制裁等原因，國內(nèi)工程承包企業(yè)難以與其開展正常的工程價款結(jié)算，企業(yè)試圖采用易貨貿(mào)易等方式進(jìn)行變通處理，但卻難以找到有效的外匯管理法規(guī)作為依據(jù)。
三、相關(guān)建議
(一)規(guī)范整合，進(jìn)一步完善涉外承包項下外匯法規(guī)。在境外承包工程對國際收支影響日益顯著的情況下，針對目前境外承包工程方面的外匯管理政策規(guī)定零散、滯后、操作性不強(qiáng)的狀況，建議對涉及境外承包工程國際收支申報、業(yè)務(wù)管理等方面的法規(guī)進(jìn)行統(tǒng)一整理，制定《境外承包工程外匯業(yè)務(wù)操作指引》，便利外匯業(yè)務(wù)辦理。
(二)改進(jìn)對境外承包工程數(shù)據(jù)的專項統(tǒng)計分析。一是在國際收支統(tǒng)計申報統(tǒng)計基礎(chǔ)上，輔之以業(yè)務(wù)報表統(tǒng)計，對企業(yè)境外承包工程業(yè)務(wù)及資金運(yùn)營整體狀況進(jìn)行全方位監(jiān)測分析。二是加強(qiáng)橫向數(shù)據(jù)交流。定期與商務(wù)、海關(guān)等部門交換對外承包工程業(yè)務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，提升涉外工程承包的統(tǒng)計監(jiān)測水平。三是施行工程項目登記制度。以工程項目為單位建立統(tǒng)計檔案，開展相關(guān)信息的收集工作。四是加強(qiáng)對境外承包工程項下境內(nèi)融資和擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)測分析。
(三)協(xié)助企業(yè)解決企業(yè)境外經(jīng)營過程中的特殊困難。一是加強(qiáng)政策培訓(xùn)和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，使企業(yè)能及時、全面掌握有關(guān)政策規(guī)定及其操作。二是指導(dǎo)企業(yè)識匯用匯，幫助企業(yè)最大限度的用足、用好國家的各項鼓勵政策和措施，規(guī)避風(fēng)險，合規(guī)穩(wěn)健開拓國際市場。三是從維護(hù)我國企業(yè)利益角度出發(fā)，針對動亂地區(qū)國家制定外匯管理特殊業(yè)務(wù)處理辦法，協(xié)助企業(yè)規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險。
參考文獻(xiàn)：
1．第一類企業(yè)由于其產(chǎn)品大部分外銷，外銷的產(chǎn)品收入為外幣。如果其外幣貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債基本相當(dāng)時，除出口收匯外幣種類與外匯負(fù)債貨幣種類不同可能產(chǎn)生外匯風(fēng)險外，外匯匯率的變動對企業(yè)的影響是比較小的；如果外幣貨幣性資產(chǎn)余額與外幣負(fù)債余額之差相差懸殊時，則期未有較大數(shù)額的匯兌損益進(jìn)行調(diào)整。在匯兌收益時，企業(yè)的經(jīng)營利潤增加，并要承擔(dān)支付所得稅的義務(wù)從而產(chǎn)生現(xiàn)金流出；在匯兌損失時，經(jīng)營利潤減少，但可以為企業(yè)節(jié)約所得稅的現(xiàn)金流出?？偠灾?，在這種情況下，不論是匯兌損失還是匯兌收益，并不能構(gòu)成對企業(yè)的實質(zhì)性的影響，因為企業(yè)出口收到的是外匯，償還外幣債務(wù)也是使用外匯，而不需要用人民幣兌換成外幣再償還債務(wù)。故企業(yè)承擔(dān)的外匯風(fēng)險是非常小的。但是，如果本位幣與外幣的市場匯率下跌時，將外幣兌換成本位幣時，將產(chǎn)生實質(zhì)性的損失。
2．第二類企業(yè)的產(chǎn)品主要是內(nèi)銷，外匯債務(wù)一般是由外匯設(shè)備投資、技術(shù)引進(jìn)或是生產(chǎn)中的材料等是用外匯進(jìn)口而形成的。這類企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入主要為人民幣，而其相當(dāng)一部分債務(wù)必須用外幣資金來償還，由于企業(yè)沒有外匯收入或僅有少量的外匯收益，要支付外匯債務(wù)必須用人民幣兌換成外幣再償還債務(wù)。當(dāng)債務(wù)外幣匯率上升時，使用人民幣的兌換成本也相應(yīng)地增加；反之，兌換成本下降。在這種情況下，月末對外幣貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行匯率調(diào)整后的人民幣余額，比較真實地反映了外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債的市場價值，充分體現(xiàn)了期求匯兌損益調(diào)整的必要性；同時，在外匯匯率變動幅度較大時，企業(yè)所面臨的風(fēng)險也很大。
3．第三類企業(yè)的產(chǎn)品內(nèi)外銷比例在50％左右，這類企業(yè)只要能把握好外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債基本平衡，不論市場的外匯匯率如何變動，企業(yè)始終保持較小匯兌損益調(diào)整，這樣外匯風(fēng)險也就變得很小。但這類企業(yè)由于實際情況不同，在外匯業(yè)務(wù)具體操作上有一定的難度。
在眾多涉外企業(yè)的經(jīng)營活動中，如何避免或減小外匯風(fēng)險已成為日常管理工作中的一項重要內(nèi)容。而這一管理過程就是通過對影響外匯匯率因素的分析和預(yù)測，采取相應(yīng)的措施，從而達(dá)到避免外匯風(fēng)險的目的。外匯風(fēng)險可以分為交易風(fēng)險、會計風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。
交易風(fēng)險是指由于外匯匯率波動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險。主要表現(xiàn)為：（l）以即期或延期付款為支付條件的商品或服務(wù)的進(jìn)出口，在貨物裝運(yùn)或服務(wù)提供后，而貨款或服務(wù)費(fèi)用尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險：（2）以外幣計價的國際信貸活動，在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險；（3）待交割的遠(yuǎn)期外匯合同的一方，在該合同到期時，由于外匯匯率的變化，交易的一方可能用較多或較少貨幣去換取另一種貨幣的風(fēng)險。
會計風(fēng)險主要是指由于匯率變化而引起資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯項目金額的風(fēng)險。會計風(fēng)險受不同國家的會計制度與稅收制度所制約。
經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于外匯匯率發(fā)生波動而引起涉外企業(yè)未來收益變化的一種潛在的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是一種概率分析，是企業(yè)從整體上進(jìn)行預(yù)測、規(guī)劃和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的一個具體過程。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的分析很大程度上取決于企業(yè)的預(yù)測能力，預(yù)測的準(zhǔn)確程度將直接影響該企業(yè)在融資、銷售與生產(chǎn)方面的戰(zhàn)略決策。
具有外匯風(fēng)險的涉外企業(yè)可以結(jié)合每筆交易的特點與貿(mào)易實務(wù)條件，采取一定的方法防止外匯風(fēng)險。
1．計價貨幣從優(yōu)法。在出口貿(mào)易中應(yīng)該選擇硬幣或具有上浮趨勢的貨幣作為計價貨幣；在進(jìn)口貿(mào)易中應(yīng)該選擇軟幣或具有下浮趨勢的貨幣作為計價貨幣，以減少外匯收支可能發(fā)生的價值波動損失。
如果堅持上述原則會在貨價上蒙受損失機(jī)可采取一半進(jìn)出口貨物的價值使用硬幣，一半使用軟幣，這樣買賣雙方在平等互利的基礎(chǔ)上進(jìn)行交易。在合同成交的金額較大時，也可采用兩種以上的貨幣組合計價，但應(yīng)堅持硬軟貨幣各半的原則。這樣在不同貨幣匯率急劇變動時，可相互緩沖抵消，使買賣雙方都能避免外匯風(fēng)險。
2．提前（拖延）收付法。在提前支付貨款的情況下，一般而言，債權(quán)人可以得到一筆一定金額的折扣。從這一意義上說，提前付出貸款相同于投資；提前收取貨款類似于借款。根據(jù)對匯率波動情況預(yù)測分析的結(jié)果，選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)提前結(jié)匯，可以減輕因匯率劇烈變化所受到的損失。
拖延收付是指進(jìn)出口貨幣的推遲收取貨款或推遲支付貨款。盡管拖延收付與提前收付是反向操作方式，但目的都是為了改變外匯風(fēng)險的時間結(jié)構(gòu)。3．平衡法。平衡法是指在同一時期內(nèi)，創(chuàng)造一個與存在風(fēng)險相同貨幣、相同金額、相同時期的資金反方向流動。在一般情況下，一個國際性公司取得每筆交易的應(yīng)收應(yīng)付外匯貨幣“完全平衡”是難以實現(xiàn)的。但是，在金額較大時，公司與其領(lǐng)導(dǎo)下的采購部門、銷售部門與財務(wù)部門密切合作，對于一次性的外匯風(fēng)險貿(mào)易仍可采用平衡法來抵消其風(fēng)險。
4．利用保值措施，簽訂保值條款。外匯保值條款雖然都是以硬幣保值，以軟幣支付，但有三種類型，可根據(jù)業(yè)務(wù)的具體情況，選擇一種使用：（l）計價用硬幣，支付用軟幣。支付時按計價貨幣與支付貨幣的現(xiàn)行牌價進(jìn)行支付，以保證收入不致減少。（2）計價和支付都用軟幣，但簽定合同時明確該貨幣與另一硬幣的比價，如支付時這一比價發(fā)生變化，則原貨價按這一比價的變動幅度進(jìn)行調(diào)整。（3）確定一個軟幣與硬幣的“商定匯率”，如支付時軟幣與硬幣的比價超過“商定匯率”一定幅度時，才對原貨價進(jìn)行調(diào)整。
5．選擇好結(jié)算方式。一般而言，即期L／C結(jié)算方式，最符合安全及時收匯的原則；遠(yuǎn)期L／C結(jié)算方式，收匯安全有保障，但由于不能及時收款，故匯率發(fā)生波動的概率就高，從而削弱了收匯的安全性。至于托收結(jié)算方式，由于商業(yè)信用代替了銀行信用，安全性大大減弱。D／A方式安全及時性最差，就是D／P方式，在貿(mào)易對手國家出口商品行情下跌，外匯管制加強(qiáng)的情況下，進(jìn)口商往往不及時付款，收匯落空的風(fēng)險也很大。所以，為達(dá)到安全及時收匯的目的，要根據(jù)業(yè)務(wù)實際情況，在了解對方資信的情況下，謹(jǐn)慎而靈活地選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式。
6．利用外匯與借貸投資業(yè)務(wù)防止外匯風(fēng)險的方法主要有以下幾種：
人們對外匯交易的理解通常都是在外匯市場進(jìn)行貨幣之間兌換的行為。外匯實際上就是外國的貨幣，其表現(xiàn)形式分為兩種：外幣現(xiàn)鈔和外幣活期存款。目前，市場交易中的外匯形式主要是外幣存款。在進(jìn)行外幣交易時，兌換比率總是不規(guī)范的來動，這因此很容易產(chǎn)生匯率風(fēng)險。匯率風(fēng)險也是外匯風(fēng)險的一種表現(xiàn)，具體是指在一定時間段進(jìn)行國際經(jīng)濟(jì)交易中，由外國貨幣計價的資產(chǎn)以及負(fù)債或債權(quán)債務(wù)由于匯率來動造成的價值上升或下降的可能性。所以，外匯風(fēng)險出現(xiàn)的直接原因就是就是匯率變動的不規(guī)范性造成的，根本沒有人能夠預(yù)測到將來匯率發(fā)展的狀況。
首先，外幣風(fēng)險存在很大的不穩(wěn)定性，主要體現(xiàn)在：由于匯率波動的情況和其他因素而導(dǎo)致其發(fā)生變動；其次，外幣風(fēng)險是客觀存在的，隨時都有可能產(chǎn)生且不能徹底消除，所以要保證風(fēng)險盡量的降到最低，這就需要企業(yè)對外匯風(fēng)險的防御防范做到高度重視，確保風(fēng)險到來時將經(jīng)濟(jì)損失降到最低；最后，外幣風(fēng)險無時無刻在任何地方都可能存在，具有強(qiáng)烈的普遍性，通常外匯風(fēng)險都藏匿在企業(yè)日常的經(jīng)營活動中。
二、分析我國企業(yè)外匯風(fēng)險存在的問題
1.外匯政策受限
主要展現(xiàn)在以下兩點：其一，因為我國金融市場的資金項目沒有全部開放，導(dǎo)致資金流通受到一定限制。當(dāng)企業(yè)遇到外匯風(fēng)險時，不能很好地運(yùn)用金融市場的分散性有效規(guī)避風(fēng)險，不能有效的通過融資分散化以及市場分散化、投資分散化來規(guī)避風(fēng)險；其二，我國企業(yè)對外匯持有能力由于受強(qiáng)制性結(jié)售匯制度的限制沒有得到很大提升。國家根據(jù)這一形勢對企業(yè)外匯掌控和留成額度放松了限制，并嚴(yán)厲打擊對非貿(mào)易往來進(jìn)行外匯結(jié)算問題。因為對一些企業(yè)還有限制，所以企業(yè)外匯持有能力必會受到限制，導(dǎo)致企業(yè)防御外匯風(fēng)險的能力較低。
2.金融市場方面存在問題
目前，我國金融市場的發(fā)展還有很大的不足，主要表現(xiàn)為金融工具不足、金融技術(shù)落后，導(dǎo)致金融市場還不完善、不健全。企業(yè)外匯市場中常用的外匯套期保值工具主要以外匯期貨、期權(quán)以及互換的形式，這說明外匯市場在不斷的發(fā)展、完善。但目前，我國還沒有結(jié)合實際設(shè)立針對外匯的保值金融方式，這就造成了國內(nèi)企業(yè)面對外匯風(fēng)險時不能很好的利用金融工具有效的對沖風(fēng)險，導(dǎo)致抵抗外匯風(fēng)險的能力較弱。
三、防御企業(yè)外匯風(fēng)險的方法
1.貿(mào)易融資
貿(mào)易融資就是利用金融手段，同時還運(yùn)用金融工具對企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流量進(jìn)行增加的融資模式，在發(fā)展國際貿(mào)易的過程中采用規(guī)范的金融管理機(jī)制，對發(fā)展企業(yè)金融融資來說是非常重要的。對我國企業(yè)在金融環(huán)境和抵抗外匯風(fēng)險能力方面，貿(mào)易融資有著十分重要的意義。
2.金融工具套期保值法
運(yùn)用套期保值法可以有效抵御外匯風(fēng)險，降低外匯風(fēng)險發(fā)生的次數(shù)。金融工具套期保值法包含了以下幾種方式：第一，遠(yuǎn)期外匯合約。應(yīng)針對預(yù)期支出或收入過程，貨幣匯率上升或下降的趨勢，在進(jìn)出口貿(mào)易的基礎(chǔ)之上成立遠(yuǎn)期外匯交易，以此有效規(guī)避外匯風(fēng)險；第二，外匯期權(quán)。所謂期權(quán)就是進(jìn)行外匯期貨實際交易中，通過合同持有人買賣的行為，確保一定數(shù)量外匯的權(quán)利。外匯期權(quán)具有靈活性的特征，有效促進(jìn)外匯金融的發(fā)展。和遠(yuǎn)期外匯交易相比更具有保值效果；第三，外匯期貨合約。在進(jìn)行期貨交易時雙方簽訂的統(tǒng)一規(guī)范合同，就是期貨交易合同。外匯期貨合約是針對合同履行，相互之間進(jìn)行抵御風(fēng)險，其主要的投機(jī)方式成分較高。
3.價格調(diào)整式
價格調(diào)整法屬于一項相對直接的外匯風(fēng)險防御形式，預(yù)防風(fēng)險方式可以分為以下幾種：第一，將價保值法。進(jìn)口企業(yè)在制定合同時規(guī)定貨幣如果出現(xiàn)升值時會給予合同相應(yīng)的調(diào)整；第二，升價保值法。制定合同時出口企業(yè)會考慮貨幣貶值問題，如果貨幣貶值會對合同價格進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整；第三，提早收款法。如果計價貨幣出現(xiàn)貶值，出口企業(yè)會根據(jù)合同規(guī)定進(jìn)行付款交易，但這有一個前提即國內(nèi)企業(yè)要給予一定的價格優(yōu)惠；第四，推遲收款法。進(jìn)口企業(yè)在進(jìn)行貨幣升值預(yù)測時，需要給購貨人提出相應(yīng)延期收款的申請，同時在價格方面做出相對的優(yōu)惠。
四、分析我國企業(yè)外匯風(fēng)險管理措施
