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時間：2023-12-10 16:38:26
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廣義的財務風險是指由于多種因素的作用使企業(yè)不能實現(xiàn)預期財務收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務風險客觀存在于民營企業(yè)財務管理工作的各個環(huán)節(jié)。財務風險的存在，無疑會對民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。因此，對財務風險的成因及其防范進行研究，以降低風險、提高效益，具有十分重要的意義。
一、我國民營企業(yè)財務風險現(xiàn)狀
1.機構(gòu)設置不健全，人員素質(zhì)偏低，財務管理職能未得到發(fā)揮
我國民營企業(yè)的組織形式以獨資、合伙及股份合作制形式存在，其經(jīng)營方式多數(shù)以家族式經(jīng)營為主，這必將造成企業(yè)管理水平落后，內(nèi)部分工模糊，職能不清等諸多問題。會計機構(gòu)的設置上存在兩種情況：一是設置會計機構(gòu)，但分工不明確，兼職多；二是有些小企業(yè)根本不設置會計崗位，只是在必須提交報表和納稅時才突擊編報予以應付。民企的特殊性決定了會計機構(gòu)相對簡單，但各種性質(zhì)的經(jīng)濟活動都會發(fā)生，這就決定了民企的會計人員業(yè)務技能要求比較全面，綜合能力要強。但目前很多民企在財會人員的任用上任人唯親，致使財務人員素質(zhì)不高，直接影響民企會計信息質(zhì)量的高低。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大、產(chǎn)品的升級換代，如果還認為會計就是“記賬”、“算賬”，那么財務管理的職能就無從發(fā)揮，有效的財務分析與預測信息就不能提供給管理者。
2.財務會計制度形同虛設，內(nèi)控管理乏力
目前民企的投資者和經(jīng)營者缺乏基本的會計知識，企業(yè)自己設計規(guī)章制度的很少，會計憑經(jīng)驗和直覺做事較多，往往會給企業(yè)帶來不良影響，甚至造成無法挽回的損失。曾轟動全國的莊媽媽凈菜社宣布關門，負債近百萬元，究其原因是不懂財務管理和資金運作，從而導致破產(chǎn)。
二、民營企業(yè)財務風險形成原因
我國民營企業(yè)存在財務風險的原因很多，不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因。財務管理因決策失誤、管理不善及缺乏風險意識等原因造成財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié)。
1.民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的根本內(nèi)因
負債經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)慢是民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的根本內(nèi)因。財務風險主要是指無法償還到期的負債而產(chǎn)生的危機，它與企業(yè)負債融資相伴而產(chǎn)生。對民營企業(yè)來說，負債經(jīng)營是一把雙刃劍，合理的債務有利于降低民營企業(yè)資金成本，給投資者帶來超額利益。反之，過度的負債則會加大民營企業(yè)經(jīng)營虧損，使企業(yè)增加財務危機成本，甚至會加速企業(yè)破產(chǎn)。同時資金周轉(zhuǎn)慢直接導致現(xiàn)金流量少，從而影響償債能力，由此產(chǎn)生的財務風險嚴重時可能會影響企業(yè)生存。
2.民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要外因
外部環(huán)境的復雜多變是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要外因。影響企業(yè)財務風險的外部因素主要包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。財務管理外部環(huán)境的變化有可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅，因此財務管理系統(tǒng)必須適應復雜而多變的外部環(huán)境，否則將直接威脅民營企業(yè)的生存。
3.財務決策失誤是催化劑
財務決策失誤是產(chǎn)生企業(yè)財務風險的催化劑。目前，我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務風險。例如，在固定資產(chǎn)投資決策中，由于對投資項目的可行性缺乏周密和系統(tǒng)的分析研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實，導致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務風險，使企業(yè)承擔著到期付款的威脅，在一定程度上使企業(yè)風險加劇。
4.民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的另一個重要原因
內(nèi)部財務控制不合理是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的又一重要原因。在資金管理及使用、利益分配等方面，由于企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及企業(yè)與上級之間存在權(quán)責不明、職責不清的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。例如，企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率不高，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓無法實現(xiàn)銷售，或者材料物資變質(zhì)等。這勢必造成企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降，造成資金無效占用。同時長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失。進而不進行賒銷對象的資信調(diào)查，盲目擴大賒銷金額，而且各部門之間沒有明確收款責任，導致大量壞賬的發(fā)生，加大了財務風險的出現(xiàn)。
三、民營企業(yè)財務風險的防范
財務風險是客觀存在的，企業(yè)作為一個財務主體必然面臨財務風險。財務風險導致企業(yè)財務機制不穩(wěn)定并可能帶來財務損失，因此必須對財務風險加以控制。所以，民營企業(yè)應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。防范企業(yè)財務風險，主要應做好以下工作：
1.建立企業(yè)內(nèi)部有效的企業(yè)制度和治理結(jié)構(gòu)
制度建設是保證企業(yè)能夠長期健康發(fā)展的重要條件。隨著家族企業(yè)的發(fā)展和企業(yè)的逐步規(guī)范化，必須建立和完善企業(yè)的各項規(guī)章制度。建立完善的決策制度、財務制度、監(jiān)督制度、法人治理結(jié)構(gòu)等。要丟棄企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期憑經(jīng)驗管理的模式，建立規(guī)范的法人治理體制以及能夠相互制衡和約束的權(quán)利分配機制，保證企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和管理措施的實現(xiàn)。設置專門的機構(gòu)來討論與經(jīng)營相關的家族事務，包括家族理事會、家族控股公司和家族股東會等形式。這樣董事會成員能夠從繁雜的家族事務中脫身，集中精力考慮公司的戰(zhàn)略問題和創(chuàng)造長期的股東價值。
2.樹立財務管理是企業(yè)管理核心的理念
企業(yè)管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理，把強化財務管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容。由于資金的使用周轉(zhuǎn)牽涉到企業(yè)內(nèi)部的方方面面，企業(yè)經(jīng)營者應充分認識到管好、用好、控制好資金不單是財務部門的職責，而是關系到企業(yè)的各個部門、各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的大事。所以要層層落實，共同為企業(yè)資金的管理做出貢獻。
3.增強企業(yè)風險意識，建立有效的風險防范處理機制
3.1堅持謹慎性原則，建立風險基金。即在損失發(fā)生以前以預提方式建立用于防范風險損失的專項準備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標準計提壞賬準備金、商業(yè)流通企業(yè)計提商品削價準備金，用以彌補風險損失等。
3.2建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。民營企業(yè)應定期對相關財務比率進行考核，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。另外，還需盤活存量資產(chǎn)，加快閑置設備的處理，將收回的資金償還債務。
4.提高財務決策水平，建立財務預警系統(tǒng)
投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一，其正確與否直接關系到財務管理工作的成敗。為防范財務風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案進行決策時，切忌主觀臆斷。
財務預警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中潛在的風險進行實時監(jiān)控的系統(tǒng)，對于經(jīng)營者來說，它能夠在財務危機出現(xiàn)的萌芽階段采取有效的措施來改善企業(yè)經(jīng)營；對于投資者來說，可以在企業(yè)財務風險初露端倪時及時處理現(xiàn)有投資，以避免更大損失；對于供貨單位來說，可以在這種信號幫助下制定商業(yè)信用政策，以加強對應收賬款的管理等等。
5.加強資產(chǎn)管理，提高營運能力
加強企業(yè)資產(chǎn)管理，防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是防范財務風險重要的管理手段。從長期看，企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力直接影響到企業(yè)的整體盈利水平，而保持高盈利水平的企業(yè)往往是其負債能力高、財務風險相對低的有效保證和標志，一個健康企業(yè)的償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金。因此，企業(yè)應通過合理配置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施，促進企業(yè)盈利能力的提升，同時，較高盈利能力的企業(yè)往往享有較高的信譽和良好
的企業(yè)形象，這也使得企業(yè)有較強的融資能力，相應使企業(yè)有較強的抵御財務風險的能力。
參 考 文 獻
[1]潘秀慶.民營企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)中財務管理的若干問題[J].廣西會計，2002(11).
[2]賈明月.改進民營企業(yè)財務管理[J].商業(yè)時代，2004(32).
[3]王曉東.關于民營企業(yè)財務管理的幾點思考[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟，2005(1).
一、中小民營企業(yè)財務風險分析
一是籌資風險。它是指由于借入資金引起負債規(guī)模過大，從而增大喪失償債能力而帶來的風險。由于企業(yè)籌資決策失誤等原因，企業(yè)負債資金占全部資金的比例過高，很多中小民營企業(yè)資產(chǎn)負債率超過50%。二是投資風險。它是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風險。三是資金回收風險。企業(yè)產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)與否，要依靠資金的兩個轉(zhuǎn)化過程，一個是從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金的過程，另一個是由結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金的過程。這兩個轉(zhuǎn)化過程的時間和金額不確定性，就是資金回收風險。四是收益分配風險。收益分配的風險是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不利影響。
二、當前中小民營企業(yè)財務管理中的主要問題
（1）對財務風險認識不足。長期以來民營企業(yè)在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務風險等，具有一定的盲目性。資金結(jié)構(gòu)中負債資金比例過高，導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足。特別是在投資方面，部分企業(yè)投資決策隨意性大，盲目投資，造成許多企業(yè)日常營運資金不足，缺少基礎性的資金管理，一旦經(jīng)營稍有不順就會引起應收帳款風險、存貨風險、收支平衡困難。（2）片面冒進的經(jīng)營行為。由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。其次，大量的中小民營企業(yè)業(yè)主既是投資者者又是經(jīng)營管理者，他們的素質(zhì)直接影響企業(yè)決策、影響企業(yè)發(fā)展或成敗。當看到企業(yè)資金利潤率高于資金成本、特別是行業(yè)資金利潤率高于社會平均投資報酬率時，往往容易產(chǎn)生激進、甚至是冒進的經(jīng)營行為，忽視財務安全，試圖實現(xiàn)與其財務能力不相符的經(jīng)營目標。（3）沒有長期規(guī)劃，缺乏有序的資金運作。第一，許多民營企業(yè)因處在競爭的弱勢地位，沒有清晰的發(fā)展規(guī)劃，多以會計利潤最大化為目標，風險意識薄弱。第二，由家屬或親屬擔任的會計和管理人員平時只是進行經(jīng)營活動事后的會計核算即簿記工作，疏于會計資料分析及其運用，不注意企業(yè)融資與再融資能力的培育與維護，在企業(yè)之間資金結(jié)算中存在不規(guī)范或難以準確預期情況下，極易導致企業(yè)現(xiàn)金風險，影響企業(yè)連續(xù)經(jīng)營。
三、如何對中小民營企業(yè)財務風險有效管控
（1）加強資金管理。合理調(diào)動使用資金。根據(jù)企業(yè)自身資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)特點，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業(yè)能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，并且在還款和分紅付息期到來時，及時籌措和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。（2）健全企業(yè)財務制度，提高財務人員的素質(zhì)。加強財會隊伍建設，健全財務監(jiān)管體制，中小民營企業(yè)要建立內(nèi)部財務監(jiān)督管理體制，要加強財會人員職業(yè)道德和職業(yè)紀律教育，增強財會人員的監(jiān)督意識。（3）加強企業(yè)自身信用管理，細化賬齡分析。民營企業(yè)首先應該為自己構(gòu)建一套完整的科學信用管理體系。企業(yè)要建立一個獨立的信用管理部門，以利于對客戶的信用進行評估，使應收賬款的管理專門化，減少應收賬款的變現(xiàn)風險。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用限額管理制度，降低企業(yè)風險水平；第二，做好賬齡分析，提高應收賬款的收現(xiàn)效率；第三，加強對壞賬的管理，關注逾期未收回的已作壞賬核銷的應收賬款。（4）建立全方位的財務風險管控體系。首先，管控籌資風險。必須嚴格控制資產(chǎn)負債率。民營企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資；二是借入資金，避免利率波動而導致企業(yè)籌資成本的加大，或籌集了高于平利息水平的資金。其次，管控投資風險。企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目上；二是投資證券市場；三是投資商貿(mào)活動。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。再次，管控資金回收風險。財務活動的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款加速現(xiàn)金流出。因此，確定合理的應收賬款比例是有效管控資金回收風險的關鍵。最后，管控收益分配風險。收益分配是企業(yè)財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監(jiān)測。
參 考 文 獻
[1]魯愛雪等.企業(yè)財務風險監(jiān)測預警系統(tǒng)構(gòu)建[J].現(xiàn)代管理科學.2003（9）
關鍵詞：財務風險；風險成因；規(guī)避防范
Key words: financial risk；risk causes；avoiding prevention
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）05-0104-01
1民營企業(yè)財務風險概念及特征
1.1 財務風險的概念財務風險是指公司財務結(jié)構(gòu)不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險不僅指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會。
1.2 民營企業(yè)財務風險的特征①客觀性。②不確定性。③相關性。④高破壞性。⑤普遍性。
2民營企業(yè)管理中財務風險的現(xiàn)狀及其影響
2.1 資本結(jié)構(gòu)缺乏科學規(guī)劃，負債比重較大在原始的創(chuàng)業(yè)沖動激勵下的民營企業(yè)家憑著一股創(chuàng)業(yè)的熱情投入商海，他們很少對資本結(jié)構(gòu)做科學的規(guī)劃，大都靠原始的資本積累。再加上后續(xù)經(jīng)營上的困境以及融資渠道的單一，造成資本結(jié)構(gòu)中負債甚至是民間借貸比重較大，無形中埋下了財務風險的隱患。
2.2 經(jīng)營管理欠科學，加大財務風險民營企業(yè)大都是在大環(huán)境不甚理想，競爭壓力空前的狹窄空間拼殺出來的，企業(yè)的管理基本上是拳打腳踢，經(jīng)營管理水平欠科學，管理思維滯后，管理水平低下。對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關聯(lián)性以及購銷存的管理甚至行業(yè)管理、品牌管理和危機管理上缺乏足夠的重視，造成管理風險增大的同時加大了企業(yè)的財務風險。
2.3 投資缺乏科學性，失誤時常發(fā)生一些民營企業(yè)在企業(yè)跨越式發(fā)展的過程中，由于激進或者冒險，不顧企業(yè)的主業(yè)，盲目的進行跨產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，投資分散且多元，由于部分投資缺少事前的科學規(guī)劃以及項目可研的縝密論斷，造成投資失誤頻發(fā)甚至投資失敗。對企業(yè)的資金流造成嚴重影響，加大了民營企業(yè)的財務風險。
2.4 管理模式僵化，管理觀念落后一方面，民營企業(yè)典型的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，致使其經(jīng)營管理職責不分，越權(quán)行事，造成財務管理混亂，財務監(jiān)控不嚴，會計信息失真等。企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計部門，即使有，也很難保證內(nèi)部審計的獨立性。另一方面，企業(yè)管理者的管理能力和管理素質(zhì)差，管理思想落后，缺乏現(xiàn)代財務管理觀念，使財務管理失去了它在企業(yè)管理中應有的地位和作用。
3企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因分析
3.1 財務戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略脫離本來民營企業(yè)的財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的有力支持和強力支撐。作為企業(yè)戰(zhàn)略的有益補充，財務戰(zhàn)略應該是以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為基礎和方向的。然而部分民營企業(yè)的財務戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略嚴重脫離，甚至南轅北轍,極大的加重了民營企業(yè)的財務風險。
3.2 財務風險監(jiān)控手段不足飛速發(fā)展中的民營企業(yè)面對瞬息萬變的、日益復雜的經(jīng)濟環(huán)境和財務環(huán)境，風險監(jiān)控手段明顯不足。尤其面對2009年演變?yōu)榻?jīng)濟危機的金融風暴，大部分民營企業(yè)應對不力，風險識別能力不高，造成企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的急劇惡化，現(xiàn)金流的嚴重短缺，甚至最后走到了破產(chǎn)邊緣。
3.3 企業(yè)財務管理制度不完善其實大部分民營企業(yè)除了經(jīng)營管理短板外，財務管理制度也存在諸多不完善的地方，不完善的財務管理制度無法正確做出財務預警和風險提示，在削弱了財務管理的職能的同時間接加大了財務風險。
3.4 財務決策缺乏科學的分析、論證和實施民營經(jīng)常在沒對項目做科學的分析以及可研報告尚未進過論證的前提下，不顧及項目投資回收期以及投資報酬率等財務指標的考慮，憑一腔熱情盲目決斷，造成項目的風險加大甚至項目的投資失敗，透支了財務的現(xiàn)金流后加大了企業(yè)的財務風險。
4合理規(guī)避財務風險的對策
4.1 政府要加強相關法律法規(guī)建設，盡快制定或完善有利于民營企業(yè)發(fā)展的政策。雖然目前我國已針對民營企業(yè)初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系，但是，融資難、擔保難仍然是制約民營企業(yè)發(fā)展的最突出的問題。這從客觀上要求國家在加快成立中小企業(yè)基金、建立中小企業(yè)信用擔保體系、建立中小企業(yè)促進法等措施給予適當?shù)姆龀帧?/p>
4.2 民營企業(yè)投資要面向市場，對投資項目進行可行性研究，正確進行投資決策，努力降低投資風險。①分散資金投向，降低投資風險。民營在積累的資本達到了一定的規(guī)模之后，應該針對市場變化搞多元化經(jīng)營，把雞蛋放在不同的籃子里，從而分散投資風險。②規(guī)范項目投資程序。當民營企業(yè)在資金、技術(shù)操作、管理能力等方面具備一定的實力之后，可以借鑒大型國有企業(yè)的普遍做法，規(guī)范項目的投資程序，實行投資監(jiān)理，對投資活動的各個階段做到精心設計和實施。
4.3 企業(yè)要從機構(gòu)設置、體系完善，員工培訓等方面提高自身抵御財務風險能力①建立專業(yè)的風險管理機構(gòu)，提高風險識別和應對能力。②建立完善的財務分析體系，健全財務風險預警機制。③加強財會隊伍建設，提高企業(yè)全員的管理素質(zhì)。還應對財會人員進行政治思想教育，不斷提高全員法律意識，增強法制觀念和監(jiān)督意識。
5結(jié)論
民營企業(yè)的發(fā)展是中國經(jīng)濟發(fā)展的有力保障和有益支撐，民營企業(yè)的財務風險以及成因也有目共睹，通過對民營企業(yè)財務風險現(xiàn)狀的剖析及成因的透視，我們一定能夠找到更好的應對策略，并且能夠采取更為直接的應對措施面對挑戰(zhàn)，積極減少或降低財務風險，從而促進民營企業(yè)的健康發(fā)展。
參考文獻：
[1]楊淑媛，張海紅.企業(yè)財務風險的分析與防范.2009.
一、民營企業(yè)集團財務風險控制的現(xiàn)狀
民營企業(yè)集團就是一個現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的復雜系統(tǒng)，現(xiàn)金流量對企業(yè)的生存和發(fā)展有著至關重要的意義?，F(xiàn)金流量的質(zhì)量與數(shù)量，取決于企業(yè)集團現(xiàn)金流量管理水平?，F(xiàn)金流量管理水平高，財務結(jié)構(gòu)良好，企業(yè)就能擁有高質(zhì)量的現(xiàn)金流，從而可以提高企業(yè)的償債能力和抵御風險能力;現(xiàn)金流量管理水平差，財務結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)就無法獲得穩(wěn)定健康的現(xiàn)金流，從而影響企業(yè)集團的以收抵支，按時清還到期債務。目前我國民營企業(yè)集團快速擴張過程中隱含著巨大的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)風險，具體表現(xiàn)為：
（一）投資分散化、非相關多元化
受資本市場多元化投資可分散風險觀念的影響，許多民營企業(yè)集團缺乏一個明確的戰(zhàn)略發(fā)展目標，有盲目跟風的思想，在沒有做好前期的市場調(diào)研和風險預測的情況下就投資新項目，盲目進行非相關多元化擴張，結(jié)果投資分散化成為企業(yè)集團財務風險的“導火索”，而并非“防火墻”。首先，很多集團在加大對固定資產(chǎn)投資的同時，卻忽視了對資金成本及其運用效率的控制，缺乏資金運用的風險意識，導致資金結(jié)構(gòu)比例失調(diào)、資金周轉(zhuǎn)速度緩慢，加重了企業(yè)的利息負擔。往往造成新項目投資收益低，耗散了企業(yè)的有限資源，原本的利潤也被新項目消耗掉的局面。其次，不斷涉足對自己而言是陌生的領域，忽視商品市場非相關多元化經(jīng)營的特殊性，即：市場環(huán)境不同、管理、運營等多方面的人才與經(jīng)驗，存在高低不同的進入和退出壁壘等，也給企業(yè)未來的發(fā)展帶來巨大風險。
（二）自有資本不足，盲目產(chǎn)業(yè)整合
面對激烈的市場競爭，為創(chuàng)造更多的利潤增長點，企業(yè)家紛紛把產(chǎn)業(yè)的新拓展和整合作為目標。但許多民營企業(yè)集團在資本不充足的情況下，甚至不深入細致地研究被兼并企業(yè)的資產(chǎn)狀況，行事草率，缺乏周密的兼并計劃，通過并購實行產(chǎn)業(yè)整合，造成整合后資金流無法正常運轉(zhuǎn)。雖然并購后資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，但財務風險增加的程度高于資本規(guī)模增加的幅度，往往由于并購的目標企業(yè)負債率達到60―80%，或經(jīng)營狀況出現(xiàn)嚴重問題，結(jié)果過度膨脹的資產(chǎn)負債規(guī)模提高了企業(yè)集團的財務風險，市場稍有波動，控股集團公司的總風險就迅速放大。
（三）大股東惡意占用資金
在我國經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)普遍面臨著融資成本高、缺乏融資渠道等問題，尤其是民營企業(yè)集團問題更為嚴重。為解決發(fā)展的資金不足問題，企業(yè)集團常常通過收購，取得上市公司控制權(quán)，投資控股具有充足現(xiàn)金流和融資能力的公司，一方面構(gòu)建起龐雜的層級控制鏈條，通過內(nèi)部資本市場中公司間的資金借貸、擔保貸款、資產(chǎn)抵押貸款、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式進行融資，另一方面通過控制的上市公司進行直接的再融資或者資金占用來解決融資問題。這樣導致企業(yè)相關方的經(jīng)濟來往相當頻繁，互相持股成為普遍現(xiàn)象，形成了復雜的債權(quán)債務資金鏈。在一般情況下如果資金能夠及時結(jié)算，一般業(yè)務往來會給相關方帶來好處。但是，如果由于控制或被控制的關系而導致相關方惡意占用對方資金，就會導致資金鏈緊張或者惡化。
（四）關聯(lián)交易錯綜復雜
關聯(lián)交易本是一個中性的經(jīng)濟范疇，對集團內(nèi)部資源的優(yōu)化配置、降低關聯(lián)企業(yè)間的交易成本、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟有著非常積極的作用。但在實際的經(jīng)濟業(yè)務運作中，關聯(lián)交易更多地成為集團內(nèi)部進行報表操縱和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的工具。一些民營企業(yè)集團為避稅轉(zhuǎn)移利潤，或追求控制者利益最大化，集團內(nèi)部通常會有著大量的關聯(lián)交易，主要包括：集團公司對子公司或者子公司之間對股權(quán)的直接投資或者相互持股;集團內(nèi)公司之間的資產(chǎn)、產(chǎn)品的購買或出售交易性運營;集團內(nèi)公司為了另一公司利益進行的交易;集團內(nèi)公司相互擔保、承諾、抵押等行為;集團內(nèi)公司之間相互提供的技術(shù)服務信息共享、專利轉(zhuǎn)讓品牌共用等行為。這些行為有可能造成潛在的財務風險，損害公司所有者、中小股東或債權(quán)人的利益。
二、民營企業(yè)集團財務風險的原因分析
（一）缺乏科學理財理念和系統(tǒng)有序的資金運作
1.籌資渠道狹窄，融資風險高。我國民營企業(yè)尤其是資金需求很大的企業(yè)集團，面對著十分艱難的融資環(huán)境。現(xiàn)行的融資體制主要是為了適應國有企業(yè)外部融資的需要建立起來的。對于外部融資，民營企業(yè)面臨很多障礙：一是直接融資渠道堵塞，私人權(quán)益資本市場聯(lián)接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低;二是銀行貸款期限結(jié)構(gòu)短，投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，貸款期限通常在1年以內(nèi)。外部融資的正規(guī)渠道基本上被堵截，這就意味著民營經(jīng)濟只得主要依靠內(nèi)部融資。但內(nèi)部融資要受民營經(jīng)濟自身發(fā)展狀況的限制，依賴這種融資形式融通的資金非常有限。
2.投資盲目、方向不明。首先，盲目投資。大多數(shù)民營企業(yè)采用的是所有者與經(jīng)營者高度統(tǒng)一的家族式管理方式，其投資決策主要由所有者做出。而我國的民營企業(yè)家素質(zhì)普遍不高，據(jù)有關資料顯示，目前我國民營企業(yè)家中懂市場、會營銷、善交際的占80%以上，而長于企業(yè)內(nèi)部管理的只占36%。它們通常很少對投資項目進行可行性分析和論證，隨意挪用資金，投資行為短期化，缺乏戰(zhàn)略眼光，容易導致企業(yè)投資失敗。其次，投資主體不明，集團成員產(chǎn)權(quán)沒有明晰化，導致投資責任機制不明確，投資決策權(quán)限劃分不清與論證草率。多元化擴張投資過度，競爭優(yōu)勢喪失，達不到相應的投資報酬;只重視對被投資項目的資金投入，而忽視對項目的運行的監(jiān)管等。主要表現(xiàn)為證券投資風險、固定資產(chǎn)投資風險和風險投資風險等。
3.集團現(xiàn)金流量管理權(quán)限不明。集團公司對現(xiàn)金的管理與控制不當，預算監(jiān)控不力;營運資金不足，銷售信用風險，流動性不足;企業(yè)集團的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)與企業(yè)集團的生命發(fā)展周期不相稱;集團公司過于重視資本經(jīng)營而忽視生產(chǎn)經(jīng)營等，導致現(xiàn)金流量風險。主要表現(xiàn)為現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)風險、現(xiàn)金流量期限風險等。
（二）對財務風險認識不足
在市場經(jīng)濟中，因企業(yè)本身處在買方市場條件下，許多時候不得不首先在供應、生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營活動中墊支資金，然后通過產(chǎn)品或勞務銷售收回資金（即銷售收入）進行財務補償，以進行下一輪的經(jīng)營活動。許多企業(yè)日常營運資金不足、缺少基礎性的資金管理，對財務補償?shù)臏笮試乐卣J識不足，許多企業(yè)既沒有資金計劃、也沒有現(xiàn)金流量管理，平時不能對進貨與銷售中的資金結(jié)算實施有效控制、對銷售客戶缺少信用管理，企業(yè)產(chǎn)品暢銷且不作其他投資時似乎一切太平，一旦經(jīng)營稍有不順就會引起應收賬款風險、存貨風險、收支平衡困難。
（三）內(nèi)控制度不健全，用人制度的缺陷
企業(yè)內(nèi)部控制管理機制不科學或不健全，直接影響到企業(yè)財務會計管理工作的效果。目前我國民營企業(yè)集團能建立良好的內(nèi)部控制管理機制只有極少數(shù)。一般很少設置內(nèi)部審計部門，大部分民營企業(yè)沒有內(nèi)部審計人員，即使設置了內(nèi)部審計人員，也只是名義上的。由于民營企業(yè)缺乏約束與激勵機制，任人唯親的用人方式根深蒂固，企業(yè)難以形成科學合理的理財文化氛圍和財務運作。許多民營企業(yè)因處在競爭的弱勢地位、在夾縫中求生存，忽視長遠安排、沒有清晰的發(fā)展規(guī)劃，平時也不分企業(yè)所處階段，多以利潤最大化為目標，以會計利潤（即絕對數(shù)額）的多少判斷經(jīng)營業(yè)績，風險意識薄弱，未能將長短期目標有機銜接。
三、應對財務風險的對策及建議
（一）健全公司治理結(jié)構(gòu)
首先，應建立健全完善的公司治理結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)集團必須經(jīng)歷現(xiàn)代企業(yè)制度改革的陣痛，才能理順權(quán)責關系，企業(yè)部門各司其責，形成高效運轉(zhuǎn)、有效制衡的監(jiān)督管理約束機制，才能為財務風險控制建立良好環(huán)境。為了保證風險管理落到實處，真正起到應有的作用，應專設風險管控部門，將財務風險決策提到企業(yè)管理決策的較高位置。
（二）建立財務風險預警體系
民營企業(yè)應從自身實際情況出發(fā)，從簡明實用的財務風險預警指標開始，逐步建立適合自身需要的財務風險預警體系。預警體系建立之初，應盡量利用企業(yè)現(xiàn)有資源，從財務部門選聘知識經(jīng)驗水平較高的人員組成風險控制委員會，逐步建立起全面預算制度，并應注意成員的培訓和企業(yè)整體的風險觀念的樹立，培養(yǎng)和聘用內(nèi)部控制和風險管理專業(yè)人才。初期的財務風險預警體系可以采用現(xiàn)金流量指標和杜邦分析體系中償債能力系列指標作為核心，參考金融機構(gòu)對企業(yè)風險的診斷方法體系，設定風險臨界值，建立一套能快速識別風險做出預警的體系;在企業(yè)中運行實驗測試效果后可以進一步采用多變量分析等方法建立更為全面的風險預警模型，提高民營企業(yè)財務風險管控能力。
（三）控制營運資金，提高使用效率
民營企業(yè)集團出現(xiàn)財務危機的情況時，賬面上往往存在著大量營運資金被占用的問題，這說明其財務風險的成因很大程度上是因為營運資金管理出現(xiàn)了問題。我們應學習先進的企業(yè)管理經(jīng)驗，加強包括現(xiàn)金、應收賬款和存貨等流動資產(chǎn)的管理，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，從而減少資金占用，規(guī)避因營運資金不足而造成的財務風險。Z
參考文獻：
一、引言
改革開放以來,民營經(jīng)濟作為逐步發(fā)展壯大的重要經(jīng)濟力量,成為中國經(jīng)濟持續(xù)增長的重要引擎之一。民營企業(yè)的年產(chǎn)值增長率遠遠高于同期國民經(jīng)濟增長速度。但是另一方面,在民營企業(yè)發(fā)展過程中還存在著諸多問題。民營企業(yè)往往過度關注銷售增長,超速成長的民營企業(yè),在創(chuàng)業(yè)階段以百分之幾十甚至更高的速度增長,但這超常規(guī)增長背后隱藏著很高的財務風險,當企業(yè)的增長速度與其資源不協(xié)調(diào)時就會引發(fā)危機而導致破產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計,中國的民營企業(yè)平均壽命不到十年。因此要對民營企業(yè)的增長進行管理,重視財務可持續(xù)增長問題,防范財務風險。
二、可持續(xù)增長率指標分析
可持續(xù)發(fā)展的研究始于Robert.c.Higgins從企業(yè)財務管理角度提出企業(yè)可持續(xù)增長的觀點。根據(jù)希金斯的觀點,企業(yè)的銷售增長依賴企業(yè)相應資產(chǎn)的增加,而資產(chǎn)的增加又取決于企業(yè)資金來源。“可持續(xù)增長率”它是指企業(yè)在不增加權(quán)益融資并保持當前經(jīng)營效率(表現(xiàn)為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率)和財務政策(表現(xiàn)為資產(chǎn)負債率和收益留存率)的條件下公司銷售收入的最大增長率,它實際上是一種平衡增長。按可持續(xù)增長率制定銷售目標,可使企業(yè)合理地權(quán)衡增加收入與控制負債規(guī)模之間的關系。
希金斯的可持續(xù)增長率計算公式為:
可持續(xù)增長率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期初權(quán)益乘數(shù)×留存收益率=凈利/銷售×銷售/資產(chǎn)×資產(chǎn)/期初權(quán)益×留存收益/凈利=留存收益/期初權(quán)益
從可持續(xù)增長公式可以看出,企業(yè)的可持續(xù)增長率取決于以下四個因素:銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、留存收益率和權(quán)益乘數(shù),綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)、融資(權(quán)益乘數(shù))和股利分配(留存收益率)等各項財務活動的效率,可以用來綜合評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務狀況?？沙掷m(xù)增長率是企業(yè)當前經(jīng)營效率和財務政策決定的內(nèi)在增長能力。若民營企業(yè)的實際增長率高于經(jīng)營業(yè)績和財務政策決定的可持續(xù)增長率,則企業(yè)必須繼續(xù)增加凈金融負債或進行權(quán)益籌資。這對于民營企業(yè)是不現(xiàn)實的,因企業(yè)的財務杠桿不可能隨便無限提高,則企業(yè)超速的增長率就不可持續(xù)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營利潤率、留存收益率,都不可能無限提高,從而限制了企業(yè)的增長率。因此,民營企業(yè)的超常增長是不可能持續(xù)的,尤其從長期來看更是如此。
民營企業(yè)的銷售增長可以高于或低于可持續(xù)增長率,但管理人員必須事先防范公司超速發(fā)展所導致的財務風險,使其銷售的增長與企業(yè)的財務能力平衡。
三、民營企業(yè)超速發(fā)展案例分析
(一)超速發(fā)展主要影響因素財務分析
A公司為大型民營農(nóng)資連鎖企業(yè)。
從表1可以看出,A公司銷售凈利率低下,且呈逐年下滑的趨勢;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2005-2009年呈逐年上升的趨勢;收益留存率和權(quán)益乘數(shù)逐年上升。
A公司的實際增長率顯著高于可持續(xù)增長率。從實際增長率和可持續(xù)增長率的波動圖(圖1)可以看出,A公司實際增長率的波動遠遠大于可持續(xù)增長率的變化。這表明A公司的實際增長超過了自身在當前經(jīng)營效率和財務政策決定的內(nèi)在增長能力。而實際增長高于可持續(xù)增長主要是依靠增加負債來維持的,如果不能通過提升自身盈利能力來提高可持續(xù)增長率,那么這種實際增長是不能維持下去的。
2005-2007年是A企業(yè)高速發(fā)展的階段,A企業(yè)通過自營、參控股合資經(jīng)營等手段在全國建立了50間農(nóng)資連鎖超市及逾3 000個分銷點,覆蓋10個農(nóng)業(yè)大省市。但A企業(yè)過于追求增長而忽略了增長的質(zhì)量,只見規(guī)模擴大,而不見盈利增加;由于2008年南方雪災和水災,加上水稻蟲害發(fā)生較輕,A企業(yè)銷售收入同比下降0.16個百分點;2009年由于全球金融危機對整體經(jīng)營環(huán)境的影響,A企業(yè)銷售及經(jīng)營毛利相應下跌,經(jīng)營業(yè)績下滑?；实绒r(nóng)資產(chǎn)品具有全年均衡生產(chǎn),季節(jié)性消費的特點,由于要進行化肥淡季儲備,企業(yè)存貨年未一般都維持較高水平。由于國內(nèi)肥料、農(nóng)藥和其他產(chǎn)品價格出現(xiàn)相當程度下降,導致A企業(yè)要計提較大的存貨跌價準備,銷售凈利率下跌。總體上看,農(nóng)資連鎖業(yè)務對A企業(yè)的盈利貢獻不會太大,A企業(yè)的利潤主要來自國家化肥淡儲補貼等補貼收入及增值稅先征后返、免征和所得稅抵免金額等稅收優(yōu)惠,不然公司有可能盈利虧損。國家上述產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策若發(fā)生變化或者取消,將使公司面臨凈利潤波動的風險。
(二)A公司財務風險剖析
1.超速發(fā)展引發(fā)的危機
A企業(yè)從2003年開始運營,用了6年的時間,從千萬元資產(chǎn)的公司發(fā)展到35億元資產(chǎn)的企業(yè)集團。至2009年,A企業(yè)擴張到3 000家農(nóng)資連鎖超市,平均每家門店投入1 000萬元左右的資金。高速擴張占用了公司大量的資金,同時帶來管理上的隱患。企業(yè)從成立以后資金一直十分緊張,借貸資金是公司重要的資金來源。
A企業(yè)為了迅速形成規(guī)模化,除了自營農(nóng)資連鎖超市以外,還以參股控股等方式與境內(nèi)供銷合作系統(tǒng)合作。A企業(yè)不做固定資產(chǎn)投資,向參股控股的合作方提供經(jīng)營流動資金,A企業(yè)按照提供的流動資金收取資金使用費,不參與日常的經(jīng)營管理。由于A企業(yè)的管理資源和管控體系無法跟上企業(yè)的擴張速度,導致A企業(yè)出現(xiàn)嚴重的管理失控問題。關聯(lián)方隨意占用企業(yè)下?lián)艿牧鲃淤Y金,欠繳資金使用費。由于大量的資金被關聯(lián)方占用,使得公司資金日益緊張。
2.投資效率低下是另一個財務風險點
A企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率近五年的平均值只有3%,低于三年期定期存款利率,低收益率是農(nóng)資行業(yè)的一個特性,長期的低收益率會影響企業(yè)的長遠發(fā)展。凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。A企業(yè)低收益率是緣于較低的銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
A企業(yè)過去五年的銷售凈利率從3%下滑到0.8%。通過對銷售結(jié)構(gòu)的分析,可以看到化肥銷售收入占年銷售收入的80%,由于國家對于流通企業(yè)的化肥銷售有最高限價限制,導致公司化肥產(chǎn)品不能完全根據(jù)市場需求定價,一定程度上影響了公司的盈利水平,因此其毛利率僅為6%。2009年由于受金融危機影響,國外化肥價格低位運營,國內(nèi)化肥成本優(yōu)勢不再,出口量大幅下降,造成國內(nèi)化肥供大于求,化肥價格持續(xù)低位運行,2009 年公司化肥毛利率大幅下降至2.68%。農(nóng)藥銷售收入占年銷售收入的5%,毛利率為21.1%。農(nóng)藥毛利率雖然較高,但由于其在總收入中占比較小,因此其對總毛利潤的貢獻不大。非農(nóng)資貿(mào)易業(yè)務占比為15%,毛利率為7.9%,非農(nóng)資貿(mào)易業(yè)務毛利潤及所占比重相對較小。
影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的主要因素是應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。應收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=賒銷收入凈額÷平均應收賬款,存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本÷平均存貨余額。A企業(yè)2005-2006年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在0.4左右,近三年達到0.5以上,這與應收賬款周轉(zhuǎn)率維持在63次/年左右有很大的關系。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2005年的0.43上升到2006年的0.58主要是由于應收賬款周轉(zhuǎn)率提高了37%。化肥貿(mào)易業(yè)務量大,需要有較高的存貨周轉(zhuǎn)率,而公司存貨周轉(zhuǎn)率一直偏低且沒有提高的跡象。這是由于隨著公司規(guī)模不斷擴大和化肥市場競爭的日趨激烈,化肥需求的季節(jié)性變化給公司的化肥產(chǎn)品銷售帶來日益明顯的影響,大量的淡季儲備導致其存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值,因此總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快的可能性變小。
3.A企業(yè)資金情況分析
農(nóng)資連鎖行業(yè)在資金上有其特殊性,資金占用時間長、回籠慢,需要依靠規(guī)模效益盈利,是一個“短投長收”的項目。A企業(yè)外延式的超速增長首先面臨的問題就是融資問題。從(表2)可以看出,2005-2009年,A企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)都呈逐年上升的趨勢,從2005年的2.4184升到2009年的3.5,資產(chǎn)負債率高達71.43%。A企業(yè)利用負債部分解決了超速發(fā)展所帶來的資金缺口。
由于A企業(yè)資產(chǎn)多為流動資產(chǎn),無法提供銀行認可的抵押品,因此A企業(yè)面臨融資難問題。A企業(yè)為了發(fā)展,不惜采用高成本的融資方式如私募融資、連帶保證責任、追加股東個人房產(chǎn)抵押等多種反擔保方式,加大了企業(yè)償還資金使用成本的壓力。同時A企業(yè)也利用關聯(lián)方交易來虛增購銷業(yè)務,以此虛增銷售收入和利潤,提供虛假會計報表給銀行,獲取短期借款3億元;A企業(yè)利用農(nóng)資行業(yè)部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料免征增值稅政策,虛構(gòu)購銷合同和普通發(fā)票,騙取銀行承兌匯票額度10億元,通過關聯(lián)方貼現(xiàn)套取銀行資金。另外,A企業(yè)也采取了“短融長投”的資金使用方式,這同樣加大了資金使用風險,增加了財務成果與狀態(tài)的不確定性。從圖2可以看出,A企業(yè)的債務期限結(jié)構(gòu)不合理,流動負債占很大的比重,債務結(jié)構(gòu)失衡,表明企業(yè)臨時償債壓力和財務風險巨大。
財務風險的核心在于盈利能力(現(xiàn)金流)與負債規(guī)模的匹配程度。A企業(yè)在企業(yè)超速發(fā)展過程中,負債規(guī)模不斷擴大,企業(yè)資金的使用效率下降,使得企業(yè)財務風險不斷加大。企業(yè)破產(chǎn)的概率將增大。
四、民營企業(yè)可持續(xù)增長的理性思考
民營企業(yè)應當保持適當?shù)脑鲩L速度和合理的企業(yè)規(guī)模,不能為盲目追求高增長而犧牲企業(yè)財務的穩(wěn)健性?？梢詭椭髽I(yè)合理控制財務風險的方法主要有。
(一)提高盈利能力,重視成本控制和管理
在經(jīng)營政策方面民營企業(yè)要加強管理水平,提高企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)的營運能力,緩解快速增長所帶來的資金緊張的壓力,為公司發(fā)展提供源源不斷的內(nèi)源性資本,從而從根本上提高企業(yè)可以達到的可持續(xù)增長率水平,保證長期可持續(xù)增長。民營企業(yè)應在調(diào)整產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)、加大技術(shù)改造力度的同時,盡可能加強成本控制和管理,降低主營業(yè)務成本和期間費用,實現(xiàn)由粗放型經(jīng)營向集約型經(jīng)營轉(zhuǎn)變。同時對某些外購存貨應減少在途時間,對自制的存貨應減少生產(chǎn)周期或采取委托加工的方式等,對銷售存貨應盡快收回貨款,提高存貨和應收賬款周轉(zhuǎn)率。
(二)樹立資金的風險意識
在財務政策方面,民營企業(yè)要樹立資金的風險意識,保持合理的籌資結(jié)構(gòu),適度的負債經(jīng)營,在充分考慮償債能力的前提下,籌措建設資金,防止急功近利、盲目舉債,增加籌資風險。民營企業(yè)應該優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),改善債務期限結(jié)構(gòu),結(jié)合債務資本的用途適當降低短期負債,增加長期負債,以緩解公司臨時償債的壓力和降低財務風險。
綜上所述,民營企業(yè)應努力將企業(yè)的實際增長率控制在可持續(xù)增長率附近,不宜波動過大;同時,在發(fā)展過程中不應追求無效增長或超常增長。鑒于民營企業(yè)的融資環(huán)境尚未得到根本改善,因此,任何過快的銷售增長都會引發(fā)后續(xù)的低增長,造成民營企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的非穩(wěn)態(tài)波動,導致企業(yè)發(fā)生嚴重的財務危機。
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企業(yè)財務風險預警是財務管理中的一種特殊形式，就是根據(jù)企業(yè)財務目標，監(jiān)控企業(yè)資金流動情況，分析資金運行規(guī)律，發(fā)現(xiàn)不正常的情況，及時發(fā)出警報，采取相應的應急措施，使企業(yè)的財務管理活動始終處于安全、可靠的運行狀態(tài)，從而順利實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務目標。民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟發(fā)展的一支重要生力軍，在愈發(fā)激烈的競爭環(huán)境愈發(fā)形勢下，財務危機隨時都有可能爆發(fā)。因此，建立一套切實可行的財務預警機制，對于民營企業(yè)防范財務風險意義重大。
一、財務風險預警在民營企業(yè)中存在的問題
1.民營企業(yè)對財務風險預警不夠重視
無論是從資金還是技術(shù)，民營企業(yè)顯然無法同國有大中型企業(yè)相提并論，往往只顧眼前利益，缺乏風險意識，從而導致決策失誤。由于不重視財務風險預警，民營企業(yè)常常存在預算無法執(zhí)行、可行性分析缺失、忽視長期利益、財務預警形同虛設等諸多問題。
2.民營企業(yè)的財務預警方法陳舊
在我國民營企業(yè)中，無論是對定性分析還是定量分析的實證運用都比較少。定性分析是從財務風險演變的不同階段來分析，包括潛伏期、表現(xiàn)期、惡化期、發(fā)作期，每個階段的特點和征兆都不同。定量分析主要是各種模型的分析，比如單變量預警模型、多元線性判別模型、多元邏輯回歸辨別法等等。而單獨適用于民營企業(yè)的預警方法少之又少
3.民營企業(yè)在財務風險預警管理上較落后
家庭式企業(yè)在民營企業(yè)中非常普遍，管理模式單一。在企業(yè)中常會出現(xiàn)層次不清、責權(quán)不明的現(xiàn)象，導致其管理較多采用經(jīng)濟的方法，如物質(zhì)獎勵、高工資等等。管理方法單一難以在企業(yè)中形成較強的凝聚力，這對財務預警的監(jiān)控和執(zhí)行都會帶來負面影響。
二、民營企業(yè)建立財務風險預警機制的必要性
從我國現(xiàn)狀看來，許多民營企業(yè)起步較晚，存在內(nèi)部管理混亂、水平低下，尤其是在財務管理方面普遍不夠重視，存在許多問題。如：會計基礎薄弱，信息失真；財務制度缺失；內(nèi)部控制薄弱；存貨核算不規(guī)范，成本核算不夠重視；重銷售，輕理財；現(xiàn)金管理不當，導致資金閑置或不足；財務人員素質(zhì)低下，缺乏對財務危機防范意識等。這些問題往往是導致民營企業(yè)經(jīng)營失敗、乃至破產(chǎn)的主要原因之一。其中由于企業(yè)經(jīng)營管理不善進而產(chǎn)生財務危機還是民營企業(yè)經(jīng)營失敗的最根本的原因。因此，建立良好的經(jīng)營管理制度和財務控制制度是確保民營企業(yè)成功的關鍵，但是要保持這種良好的狀況決非易事，企業(yè)如果事先警示，未雨綢繆就顯得十分必要。因此，建立民營企業(yè)財務危機預警體系對于民營企業(yè)防范財務風險、避免財務危機、減少損失、提高效益等方面具有十分重要的意義。
三、民營企業(yè)財務危機預警對策
1.樹立危機意識
企業(yè)管理的核心是財務管理，財務管理的核心是資金管理。民營企業(yè)主必須重視財務管理，借鑒國內(nèi)外先進的管理理念，擺脫傳統(tǒng)觀念的束縛，在提高自身的風險意識的同時，也要積極提拔和任用專業(yè)能力強的財務管理人員并提高員工的風險防范意識，確立財務管理在企業(yè)管理中的核心地位，發(fā)揮財務管理預測、決策、計劃、控制、考核等方面的作用。
2.提高企業(yè)信用，拓寬融資渠道
企業(yè)資金是現(xiàn)代企業(yè)運作的保障，是企業(yè)生存和發(fā)展的必備要素。不解決籌資融資難問題，民營企業(yè)就缺乏生存的活力，很容易被市場淘汰出局。民營企業(yè)要想擺脫目前融資難的困境，一方面必須強化企業(yè)自身的信用觀念，在最大限度內(nèi)提升企業(yè)自身信用等級，做到誠實守信，規(guī)范經(jīng)營；另一方面要積極拓寬融資渠道，可以加強與大企業(yè)的聯(lián)系，借助大企業(yè)的信用為其擔保，獲得銀行貸款。還可以加強與金融機構(gòu)的聯(lián)系，不斷向銀行通報企業(yè)經(jīng)營情況，讓銀行能夠把握住企業(yè)資金的流向，取得金融機構(gòu)的信任，并按銀行信用等級評定標準規(guī)范企業(yè)的各項制度，積極爭取銀行的信用等級評定。
3.加強成本管理
成本的節(jié)約，直接體現(xiàn)為企業(yè)的經(jīng)濟效益。二者之間呈現(xiàn)一種反比例關系。一個企業(yè)在危機中收入在保持不變或降低的情況下，由于成本的有效控制可以抵頂經(jīng)濟效益下滑的風險，或者說可以減少下滑的速度，使效益的下降速度低于預期的下降速度，給企業(yè)的戰(zhàn)略策略調(diào)整贏得時間與空間。成本管理的精細程度綜合反映了一個企業(yè)內(nèi)部的管理水平。在危機環(huán)境下，對于較差的外部環(huán)境，企業(yè)只有加強內(nèi)部的調(diào)控才能更好地應對目前的金融危機。而成本的有效控制在此意義重大。
4.要加強營運資金管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
相對大企業(yè)而言，民營企業(yè)由于缺乏籌資能力和內(nèi)部資金調(diào)度余地，因而加強營運資金管理就顯得尤為重要。民營企業(yè)營運資金管理，雖在內(nèi)容上與大企業(yè)無太大區(qū)別，但在管理思想和管理原則上則應有所區(qū)別。民營企業(yè)較小的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，決定了材料采購量和產(chǎn)品銷售量也相應較小，因此，原材料應盡可能就近采購，減少庫存，切忌儲存過多“暫時無用”的材料。產(chǎn)成品也應盡可能就近銷售，縮短庫存周期，減少積壓。民營企業(yè)在加強營運資金管理的基礎上，加快資金的周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營在內(nèi)涵上的擴大，是一條廣為適用的基本發(fā)展途徑。
企業(yè)應在權(quán)益資本和債務資本之間確定一個合適的比例結(jié)構(gòu)，使負債水平始終保持在一個合理的水平上，不能超過自身的承受能力。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是確定—個既能維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，又能在減少或不增加風險的前提下給企業(yè)帶來盡可能多利潤的流動資金水平，其核心指標是反映流動資產(chǎn)與流動負債間差額的凈營運資本。
5.完善內(nèi)部控制制度
民營企業(yè)應當強化資金管理，完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，加強財務控制，建立健全企業(yè)財務管理制度，遵守財務紀律，提高財務人員業(yè)務素質(zhì)。財務人員必須要懂法、知法、守法，在企業(yè)財務經(jīng)營管理過程中，時刻嚴格監(jiān)督和約束自己的行為，正確處理好國家，集體和個人之間的利益關系，樹立起風險意識和危機防范意識。
6.建立起完善的財務危機預警體系
要建立起完善的財務危機預警體系，并為預警系統(tǒng)正常、高效的運行，提供一個良好的外部環(huán)境和及時有效的信息數(shù)據(jù)，從而及時發(fā)現(xiàn)潛在的財務風險，有效的避免財務危機的發(fā)生，減少損失。通過財務危機預警體系的運作，可以隨時了解企業(yè)所面臨的風險和產(chǎn)生財務危機的可能性，使企業(yè)能及時采取相應的措施來解決。
民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟中重要的組成部分，其作用不容忽視。但我們要意識到民營企業(yè)的特殊性，不能完全沿用一般大中型企業(yè)的防范措施。在構(gòu)建過程中應當樹立牢固的風險意識和危機防范意識，這也是財務危機預警體系得以建立并有效運行的前提條件。民營企業(yè)的規(guī)模無論大小，都應將其作為一個有機的整體來看待，財務預警系統(tǒng)應該與其他子系統(tǒng)保持和諧的合作關系。構(gòu)建財務風險預警體系不僅要考慮到民營企業(yè)自身財務的相關管理，還要充分注意其他方面的管理，另外，還應結(jié)合民營企業(yè)自身情況和與之相關的社會效益，綜合全面地為民營企業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展服務。
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籌資風險是企業(yè)無法及時償付所籌集資金的本金和利息而產(chǎn)生的風險?；I資風險的產(chǎn)生是由于企業(yè)在負債經(jīng)營之前沒能充分明確資金的使用效益。倘若企業(yè)的資金流動性較差，而資產(chǎn)負債率又較高，則企業(yè)很有可能無法及時償付債務本息，即存在較大的籌資風險。倘若籌資風險得不到及時解決，將很有可能使企業(yè)面臨更為嚴峻的經(jīng)營困境，甚至破產(chǎn)。
（二）資金運營風險
資金營運風險即企業(yè)的資金斷裂風險，是指企業(yè)在會計期內(nèi)，資金流入與流出沒能夠有效銜接而使資金鏈存在斷裂的危險。我國民營企業(yè)中的資金營運風險通常是由于應收賬款回款不力所導致。資金營運風險同時降低了企業(yè)的資金變現(xiàn)能力和企業(yè)再生產(chǎn)的資金投入能力。目前，我國很多民營企業(yè)都缺乏足夠的資本作為銀行貸款的抵押擔保，為了能夠順利從銀行中獲取資金，很多民營企業(yè)都采取“循環(huán)擔保、相互取暖”的模式。這種方式雖然能夠為民營企業(yè)解決一時的“燃眉之急”，但也存在著巨大的風險隱患。
（三）投資風險
投資風險是由于企業(yè)對外所投入的資金沒有實現(xiàn)預期的回報而產(chǎn)生的風險。投資風險的產(chǎn)生是由于企業(yè)沒能對投資項目進行準確預判而導致的投資失誤。投資風險不容小覷，尤其是對民營企業(yè)這種規(guī)模小、資金量相對緊張的中小企業(yè)。一旦投資失誤，將會給企業(yè)帶來巨大的風險，甚至影響企業(yè)的正常運營與發(fā)展。此外，目前我國的民營企業(yè)，在投資方面，本金基本是依賴于高額負債。這種“激進”的投資行為加劇了企業(yè)的風險隱患。
（四）利益分配風險
利益分配風險顧名思義，是指由于企業(yè)對利潤分配不當所產(chǎn)生的風險隱患；或者是由于企業(yè)的利益分配失誤，導致的企業(yè)用于日后經(jīng)營的資金不足所產(chǎn)生的風險隱患。企業(yè)的利益分配主要是指針對企業(yè)的稅后利潤進行分配，一是對企業(yè)的投資者進行分配；二是留作企業(yè)的自留資金。二者成反向關系。無論對哪一方的分配不足，都可能會導致企業(yè)的股票價值受損或者使企業(yè)面臨較大的籌資和償債壓力。
二、我國民營企業(yè)財務管理風險產(chǎn)生的原因
（一）民營企業(yè)管理者等相關人員財務管理觀念意識不足，財務管理工作安排不到位
缺乏財務管理理念，是每個民營企業(yè)的“通病”。很多民營企業(yè)都存在“重經(jīng)營、輕管理”的觀念，對內(nèi)部管理，尤其是財務管理重視不足。很多民營企業(yè)的管理者都認為，財務管理只不過就是記賬、結(jié)賬、出報表等例行財務工作，做好了這些基礎財務工作即做好了企業(yè)的財務管理工作。民營企業(yè)的財務部門多是集中在處理與管理財務數(shù)據(jù)，以及與銀行稅務等各部門的事務性工作。財務數(shù)據(jù)對企業(yè)的重要意義，以及如何能夠更好的為企業(yè)管理者及利益相關人員提供決策依據(jù)，財務部門都并不關注。而且，目前財務部門所從事的財務管理工作都只是順應企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，至于如何更合理的配備企業(yè)資源、做好籌資投資等工作，都缺乏長遠的預見性安排。歸根到底，還是由于企業(yè)管理者等相關人員對財務管理重視不足，財務管理工作安排不到位所導致。
（二）民營企業(yè)財務人員素質(zhì)參差不齊
由于我國民營企業(yè)普遍存在“重經(jīng)營、輕管理”的現(xiàn)象，使得民營企業(yè)對財務管理工作重視不足。在聘請會計人員時，多是家族成員或親朋好友，人員素質(zhì)參差不齊，而且財務水平整體較差，不僅不具備專業(yè)的財務知識，而且財務工作經(jīng)驗不足，財務管理能力匱乏。再加之有些財務人員是企業(yè)管理者的親屬或朋友，在財務方面很容易習慣地一切聽從領導，工作缺乏主動性。這也容易使企業(yè)出現(xiàn)財務漏洞，產(chǎn)生風險隱患。
（三）財務基礎工作薄弱
目前，我國民營企業(yè)業(yè)務量小、規(guī)模不大，財務基礎工作簡單而薄弱。主要表現(xiàn)有：首先，民營企業(yè)的會計科目設置不規(guī)范，原始憑證不完備，信息不全；其次，企業(yè)應收賬款處理不及時，回款不力，催款不嚴，未達賬項較多；再者，企業(yè)的明細賬、總賬，以及資產(chǎn)賬簿設置不全面，合并登記會計分錄的情況較多，科目之間的勾稽關系不清；還有，財務數(shù)據(jù)數(shù)額不準，會計檔案保管不嚴?？傊?，民營企業(yè)的財務基礎工作較為薄弱，不利于財務管理工作的開展，從而容易使企業(yè)產(chǎn)生一定的風險隱患。
（四）內(nèi)部控制制度不完善，會計控制薄弱，監(jiān)管不力
我國民營企業(yè)普遍不重視內(nèi)部控制，而內(nèi)控機制是財務管理的有效保證。目前，我國民營企業(yè)內(nèi)控機制普遍不夠完善，無論是資金管理還是業(yè)務控制、風險預防等，均存在許多漏洞，無法起到保證會計信息質(zhì)量、保護資產(chǎn)安全完整、確保企業(yè)經(jīng)營管理有效決策的作用。
（五）投資缺乏科學性，經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象嚴重。
很多民營企業(yè)的所有者和實際經(jīng)營者為同一人，故其投資決策往往具有較強的主觀性，經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象嚴重，這使得民營企業(yè)需要時刻面臨著巨大的投資風險。民營企業(yè)的經(jīng)營者在做出投資決策之前，很少對投資項目進行詳細的可行性分析，再加之決策者能力良莠不齊，缺乏長遠的投資戰(zhàn)略眼光，使得民營企業(yè)的投資多以失敗告終。另外，部分民營企業(yè)管理者認為，企業(yè)的多元化經(jīng)營有利于分散企業(yè)的經(jīng)營風險，但卻沒有考慮到企業(yè)的擴張與企業(yè)的資金實力、市場開拓能力等方面的矛盾。
三、我國民營企業(yè)應如何加強財務管理，預防潛在風險
（一）民營企業(yè)應提高企業(yè)管理者、財務等相關人員的財務管理意識
目前，我國民營企業(yè)的財務管理往往直接等同于資金管理。在財務管理漸取代生產(chǎn)管理成為企業(yè)內(nèi)部管理核心的今天，這種做法并不正確。對此，我國民營企業(yè)必須提高企業(yè)管理者、財務相關人員的財務管理意識，并且要從意識入手，逐漸改變其行為。此外，企業(yè)管理者和財務人員應重視財務預算和財務控制等工作，轉(zhuǎn)變財務管理僅停留在生產(chǎn)經(jīng)營的狀況，而將其上升至企業(yè)的整體經(jīng)營與管理的水平。同時，企業(yè)可以定期或不定期的組織培訓學習，使財務人員及時的學習到先進的財務管理知識，提升財務管理業(yè)務能力，并通過這種方式提升企業(yè)的財務管理層次。總之，民營企業(yè)的管理者及相關人員應提高對財務管理重要性的認識，明確財務管理在整個生產(chǎn)經(jīng)營中的重要性。
（二）民營企業(yè)應加強資金管理，提高資金使用效率
資金管理是財務管理的重中之重。因此，我國民營企業(yè)若要做好財務管理工作，必須首先提高資金管理的效率。企業(yè)資金的形態(tài)易變，周轉(zhuǎn)時間短，在企業(yè)總資金中占比較高。對此，民營企業(yè)應做好資金管理，具體措施如下：首先，民營企業(yè)應做好銀行存款和現(xiàn)金的日常管理?，F(xiàn)金管理要嚴格遵守庫存現(xiàn)金管理規(guī)定，確定每筆現(xiàn)金的適用范圍。其次，企業(yè)應做好存貨和財產(chǎn)等物資的保管工作。建立健全資產(chǎn)管理內(nèi)部控制機制。同時，對待資產(chǎn)，還應定期盤點和清查。積極維護資產(chǎn)的安全與完整。此外，民營企業(yè)應盡量壓低庫存，保證資金流的順暢。再者，民營企業(yè)應加強應收賬款管理。
（三）民營企業(yè)應建立健全資本預算體系，及時編制資金流量管理預算
除上述措施之外，筆者建議我國民營企業(yè)還應建立健全資本預算體系。健全的資本預算體系能夠?qū)γ駹I企業(yè)的現(xiàn)金流量進行準確的預判，在資金鏈出現(xiàn)隱患時，能夠及時的發(fā)出預警信號，幫助企業(yè)經(jīng)營者及早采取相應措施防范可能發(fā)生的財務風險。對此，我國民營企業(yè)應結(jié)合自身的特點和發(fā)展目標，對各部門的任務計劃進行匯總，并據(jù)此預估各部門的現(xiàn)金收支情況，定期編制資金流量預算。同時，根據(jù)企業(yè)的實際運營需要及時調(diào)整資金預算。
（四）民營企業(yè)應建立健全內(nèi)控機制和內(nèi)部審計機制
改革開放30多年來民營經(jīng)濟逐步成為國民經(jīng)濟的重要組成部分，是國民經(jīng)濟中最為活躍的經(jīng)濟增長點。據(jù)統(tǒng)計民營企業(yè)年產(chǎn)值增長率一直保持在30%左右，，遠遠高于同期國民經(jīng)濟增長速度。民營企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位顯而易見，對國民經(jīng)濟和社會發(fā)展，特別是擴大城鄉(xiāng)就業(yè)發(fā)揮了重要作用。從我國民營企業(yè)的形成來看目前主要有如下幾種形式一是從個體戶起家逐漸積累發(fā)展起來，或直接由家庭成員投資興辦的家族式企業(yè)；二是朋友、同事參股合資開辦的合伙企業(yè)；三是國營或集體企業(yè)通過買斷轉(zhuǎn)型的企業(yè)等。不同程度地存在資本力量有限，從而制約了民營企業(yè)的正常常運轉(zhuǎn)和發(fā)展。
目前國家已經(jīng)把中小民營企業(yè)發(fā)展的重要性提升到國家戰(zhàn)略層次，并著力解決針對小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，計劃建立多元化的融資渠道，多舉措解決小微企業(yè)融資的問題，真正培養(yǎng)一批具備發(fā)展?jié)摿Φ闹行∶駹I企業(yè)。
在我國，民營企業(yè)的管理大多實行家族式的管理，管理者缺乏一定的企業(yè)管理知識，財務管理觀念淡薄，同時財務人員基本素質(zhì)相對較低，造成企業(yè)的財務管理水平不高。同時，民營企業(yè)的管理者對企業(yè)財務管理的目標不是很清楚，其腦海中只有利潤最大化的概念，因此其財務報告所體現(xiàn)的包括企業(yè)資產(chǎn)流動性、盈利性和安全性等相關信息對債權(quán)人對其信用進行評估并不能形成足夠的支持；部分中小民營企業(yè)為了獲取某些不當?shù)慕?jīng)濟利益，經(jīng)常會對財務報告進行粉飾，造成財務報告失真。從而使金融機構(gòu)等對向中小民營企業(yè)提供資金保持謹慎態(tài)度。面對紛繁復雜的財務報告風險，財務報告使用者如何面對復雜情況，以評價企業(yè)的真實財務狀況，可以從以下方面進行嘗試。
一、通過關注整體的經(jīng)濟及行業(yè)情況來發(fā)現(xiàn)是否存在虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務
整個行業(yè)不景氣，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)普遍營業(yè)額減少，利潤率降低，但是該公司財務狀況良好。該公司可能存在維護公司對外良好形象，并保證融資渠道的暢通，通過虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務達到粉飾財務報告的目的。我們可以從國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況、企業(yè)在所處行業(yè)中的地位、業(yè)內(nèi)類似企業(yè)經(jīng)營實績、上下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況等信息著手，來找出或排除企業(yè)提供虛假財務報告的可能性。一般面對相同的經(jīng)營環(huán)境，行業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)務發(fā)展趨勢具有相似性，一旦企業(yè)營業(yè)收入及利潤走勢出現(xiàn)與業(yè)內(nèi)企業(yè)其他較大背離的狀況，需關注其收入及利潤的真實性。
二、通過審計報告評價企業(yè)財務狀況真實性
注冊會計師審計是商品經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是作為一個來自企業(yè)外部的持獨立、客觀、公正立場的第三者對企業(yè)財務報表的公允性與合法性做出判斷，注冊會計師審計目標也由查錯防弊發(fā)展到對財務報表發(fā)表審計意見逐步演變?yōu)閷φ麄€社會負責。注冊會計師審計具有獨立、客觀、公正的特征。這種特征，一方面保證了注冊會計師審計具有鑒證職能；另一方面也使其在社會上享有較高的權(quán)威性。故從注冊會計師出具的審計報告類型來查證企業(yè)財務狀況的真實性，如果企業(yè)審計報告是無保留意見的，需要查看是都帶強調(diào)事項段，以及該事項對于判斷企業(yè)整體財務狀況的影響。至于出具保留意見、無法表示意見和否定意見的審計報告，就需要引起足夠的重視，并通過尋求企業(yè)對此作出的解釋，并就解釋的充分性、合理性、完整性做出相應的判斷。
三、通過相關技術(shù)手段分析財務數(shù)據(jù)的真實性
（一）財務指標比較分析
財務指標分析是指總結(jié)和評價企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果的分析指標，包括償債能力指標、運營能力指標、盈利能力指標等，其中償債能力指標包括流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等；運營能力指標包括應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；盈利能力指標包括毛利率、營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等。通過對上述指標的分析我們可以得到相對充分的企業(yè)運營及財務狀況的信息，眾所周知，財務報表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量受制于企業(yè)管理者的職業(yè)道德，但通過對企業(yè)各項財務指標進行縱向（與企業(yè)以往年度指標值進行分析比較）或橫向比較（與同行業(yè)或類似行業(yè)企業(yè)進行分析比較），就會發(fā)現(xiàn)人為操縱的財務舞弊行為都會使企業(yè)的財務指標出現(xiàn)異常情況，或是明顯超出同行業(yè)或類似行業(yè)指標值，或有宏觀環(huán)境周期明顯不符等情況。
（二）會計科目余額異常分析
如果企業(yè)財務報告存在舞弊行為，其部分會計科目有可能出現(xiàn)異常情況，而且與部分相關聯(lián)的會計科目存在勾稽上的邏輯不通狀況。重點關注的會計科目有與收入成本結(jié)轉(zhuǎn)相關的“營業(yè)收入”、“營業(yè)成本”、“應收賬款”、“存貨”、“應付賬款”，與非經(jīng)常性損益有關的“營業(yè)外收入”、“營業(yè)外支出”，以及與關聯(lián)方及非關聯(lián)方資金拆借有關的“其他應收款”、“其他應付款”等。
（三）盈利質(zhì)量分析
對于一個企業(yè)來說，評價其獲利能力最終要落實到現(xiàn)金流入能力的保證上，即通過對現(xiàn)金流量的分析來對企業(yè)的盈利質(zhì)量進行客觀分析?，F(xiàn)金流量能夠提供企業(yè)當期現(xiàn)金的流入、流出及結(jié)余情況，能夠反映企業(yè)在籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中現(xiàn)金增減變化的情況，可以正確評價企業(yè)當前及未來的償債能力與支付能力，可以正確評價企業(yè)當期取得的利潤的質(zhì)量，因而它所揭示的現(xiàn)金凈流量比利潤表揭示的凈利潤更客觀、更充實，更能說明問題。如果我們通過對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與主營業(yè)務利潤、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與投資收益、現(xiàn)金凈流量與凈利潤對比，就能從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)提供的財務信息是否存在虛假的情況。
四、會計報告附注中需關注事項
（一）是否存在隨意變更會計政策和會計估計行為
企業(yè)為達到人為巨額調(diào)節(jié)重要財務數(shù)據(jù)的目的，往往會同時變更多種會計政策或方法。隨意變更會計政策或方法，是違背會計一貫性原則的。企業(yè)明知這一點，他們對運用會計政策或方法變更手法舞弊，會有兩種態(tài)度：一是避重就輕，按規(guī)定在財務報告附注中披露，或者刻意渲染變更的合理性，或者對變更實情瞞天過海、含糊其辭以蒙混過關；二是裝聾作啞，不按規(guī)定在財務報告附注中披露，靜等“火眼金睛”識破，識不破賺一回，識破了認倒霉。具體調(diào)節(jié)利潤的手段包括改變折舊計算方法，改變主要固定資產(chǎn)的使用年限、降低壞帳準備計提比例、把收益性的支出列為資本性支出等，虛增資產(chǎn)的手段包括如改變期末存貨的計價方式，長期股權(quán)投資核算方式，壞賬損失的核算方式等。
（二）是否存在關聯(lián)交易舞弊行為
關聯(lián)交易能夠很大程度美化企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，具體包括以下形式：關聯(lián)購銷。通過關聯(lián)交易虛構(gòu)收入和利潤，提升企業(yè)營運能力。資金往來。通過關聯(lián)方資金拆借改善企業(yè)現(xiàn)金流狀況，并按約定的高額利率收取資金占用費，以此虛增利潤。費用分擔。通過由關聯(lián)方承擔相關管理、運營費用，“幫助”上市公司提高利潤。關于不合理的關聯(lián)交易也是有跡可循，可重點關注年末關聯(lián)方往來余額（包括應收應付賬款、其他應收應付款）的異常情況，以及關聯(lián)交易價格標準是否參照公允價格。
（三）是否存在突擊性重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為
突擊性的重要資產(chǎn)能夠?qū)ω攧諣顩r改善起到立竿見影的效果，具體轉(zhuǎn)讓的重要資產(chǎn)包括土地、房產(chǎn)等，通過高估資產(chǎn)價格的方式迅速提高企業(yè)利潤總額，并擴大權(quán)益資本規(guī)模，能夠起到粉飾財務報告的作用。
總體來看，虛假財務報告不僅嚴重制約了企業(yè)的正常發(fā)展，而且也嚴重阻礙了社會主義市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。我們通過一系列技術(shù)和手段，準確評價企業(yè)的財務狀況和信用評估，一方面解決中小企業(yè)融資難的問題，另一方面減少投資者、債權(quán)人的財務風險。
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二、民營企業(yè)財務風險管理控制建議
財務風險存在于企業(yè)所有經(jīng)濟活動中，不同風險類型給企業(yè)造成的損失程度不同。從籌資方面來講，若企業(yè)因集資，導致債務數(shù)額過大，從而超出自身償還能力范圍，帶來嚴重的預期罰息，企業(yè)運營無疑會受到影響，甚至會使企業(yè)面臨破產(chǎn)。從投資方面來講，投資是一把雙刃劍，能夠帶來收益，但也存在著較大的風險。投資風險是最大的財務風險，若投資回報小于負債利率或因投資周期過長，使企業(yè)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)不靈，造成企業(yè)虧本經(jīng)營，盈余不足，無力承受債務，同樣要面臨破產(chǎn)的局面。并且近些年，民營企業(yè)投資規(guī)模和擴張規(guī)模越來越大，財務數(shù)據(jù)信息量越來越多，且內(nèi)容越來越繁雜，所以財務風險也隨之提高，一旦財務管理不當，極易發(fā)生財務風險。然而，當前我國民營企業(yè)大多不重視財務風險控制，財務風險管理有效性較差，管理方式十分粗放，且缺乏相關制度和規(guī)章，臺賬不健全問題十分突出，這十分不利于我國民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展。民營企業(yè)壽命短和財務風險高有著直接關系。通過前文分析，不難看出企業(yè)財務風險的危害性，民營企業(yè)想要在市場中站穩(wěn)腳步，必須要提高對財務風險的重視，加強財務風險管理控制。首先，應盡快完善財務管理制度，制度能夠為財務風險管理控制提供依據(jù)，指明方向。另外，應構(gòu)建動態(tài)財務管理模式，通過實時的財務管理控制風險，提高財務管理水平，降低風險。動態(tài)財務管理不僅能夠保障企業(yè)財務風險控制有效性，更實現(xiàn)了高效、精準，低誤差的財務管理。另一方面，應加強財務監(jiān)督，建設財務監(jiān)督部門，對企業(yè)財務管理工作及制度執(zhí)行情況，企業(yè)投資、融資活動進行監(jiān)督，對每一個項目嚴格把關，保障財務風險控制真實性和有效性。此外，還應構(gòu)建風險應急措施，以提高企業(yè)財務風險應對和抵抗能力，避免財務風險發(fā)生時手足無措，無法應對。只有提高企業(yè)財務管理水平和風險應對能力，才能使企業(yè)處于良性財務環(huán)境中，才能降低企業(yè)財務風險。
引言
經(jīng)濟全球化已經(jīng)處于成熟階段，而我國經(jīng)濟高度的開放使得中小民營企業(yè)面臨更加復雜的市場環(huán)境，其既是中小民營企業(yè)的機遇同時其也將會面臨更大的風險。中小民營企業(yè)在日常運營環(huán)節(jié)中進行的各項業(yè)務操作都會對財務風險直接或者間接產(chǎn)生一定的影響，因此中小民營企業(yè)要想確保其能夠穩(wěn)健的發(fā)展就必須要對財務風險進行科學有效的管理。此外，我國對于財務風險防范的情況是大型企業(yè)十分重視財務風險，而中小民營企業(yè)為了降低運營成本，通常會對財務風險防范缺乏投入，所以，在中小民營企業(yè)的日常運營過程中通常會由于財務風險而陷入財務困難，因此中小民營企業(yè)加強對財務風險防控的研究是十分有必要的。
一、中小民營企業(yè)財務風險概述
財務風險主要就是由于企業(yè)在日常運營過程中受到外部后者是內(nèi)部的因素影響，從而給企業(yè)財務帶來負面影響，致使企業(yè)形成一定損失的情況。而中小民營企業(yè)則是由于其規(guī)模較小，現(xiàn)金流量并不像大企業(yè)那樣充足，可能在未來規(guī)定的時間內(nèi)沒有能力對之前的融資或者債務等進行償還，就會致使中小民營企業(yè)資不抵債的情況產(chǎn)生，從而給中小民營企業(yè)帶來不可挽回的損失。
二、中小民營企業(yè)財務風險防控原則
（一）局部風險和整體風險防控機制相結(jié)合
通常中小企業(yè)的財務風險通過層次可以劃分為局部風險與整體風險，而該原則就是中小民營企業(yè)在構(gòu)建財務風險防控機制時應該加強部門間的協(xié)同作用，將部門所面臨的局部風險與整個中小民營企業(yè)面臨的整體風險相互結(jié)合。通過該原則構(gòu)建的財務風險防控機制能夠從企業(yè)整體財務風險出發(fā)進行考慮，而且在落實后能夠優(yōu)先降低企業(yè)整體的財務風險，從而帶動分散財務局部風險。
（二）風險防控與風險處置相結(jié)合
當前階段的企業(yè)財務風險控制的目標就是將風險防控與風險處置相互結(jié)合，具體就是指企業(yè)在對財務風險具備足夠的認識上制定出降低企業(yè)財務風險發(fā)生率的一系列措施。正是由于中小民營企業(yè)的外部環(huán)境較為復雜多變，而且企業(yè)自身內(nèi)部控制缺乏漏洞，就需要通過風險防控與風險處置相結(jié)合使得風險發(fā)生給企業(yè)帶來最小的損失。
（三）動態(tài)適應性原則
我國市場企業(yè)中，中小民營企業(yè)占據(jù)較大的部分，因此在發(fā)展過程中不僅要注重效益，同樣需要面對各種外界因素的干擾，而且由于缺乏財務風險防控的經(jīng)驗，其可能在構(gòu)建財務風險防控機制上并不是十分完善，因此在制定時就要遵循動態(tài)性適應原則，要讓整個財務風險防控機制靈活化，能夠在中小民營企業(yè)不斷的發(fā)展過程中進行實時的優(yōu)化。
三、中小民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因分析
（一）外部原因
1.政治環(huán)境因素的影響：任何企業(yè)的發(fā)展都是基于政治環(huán)境基礎之上的，政治環(huán)境涵蓋了我國目前的法律法規(guī)政策以及未來可能會出現(xiàn)的法律法規(guī)對企業(yè)財務所造成的影響。而且政治環(huán)境因素當中對中小民營企業(yè)影響最深的就是行業(yè)標準、行業(yè)政策等的制定。同時利息以及匯率也有著極大的影響。例如我國對銀行中的貸款利率進行提升，企業(yè)的財務、經(jīng)濟負擔都會增加，同時也降低了企業(yè)資金的流動性。2.經(jīng)濟環(huán)境因素的影響：經(jīng)濟的發(fā)展是周期性的，不管企業(yè)是何種類型的企業(yè)其必定都會受到經(jīng)濟大勢的影響。而且中小民營企業(yè)面對經(jīng)濟大勢，其形勢將會更加嚴重，其財務運營必定面臨更大的風險。而且當前階段，通貨膨脹的情況時有發(fā)生，必定會增加中小民營企業(yè)的生產(chǎn)成本，其在融資過程中也會增加相應的風險。3.自然以及行業(yè)環(huán)境因素的影響：自然因素就是企業(yè)完全無法應對的，諸如地震、火災等等，為企業(yè)帶來不可抗風險，企業(yè)財務自然會受到影響。而行業(yè)環(huán)境的影響，就是同行業(yè)的競爭激烈程度、產(chǎn)能是否過剩等等都是能夠影響中小民營企業(yè)的因素。但是該因素給財務帶來的風險通常是較小的，通常在企業(yè)的可承受范圍之內(nèi)。
（二）內(nèi)部原因
1.融資策略的失誤：倘若中小民營企業(yè)的投資規(guī)模資金大于融資規(guī)模，那么企業(yè)就會面臨不小的財務風險，或者是其融資規(guī)模過大，造成資金閑置的狀況，最終造成企業(yè)的資金運營成本，為企業(yè)財務帶來不小的風險。而且由于現(xiàn)在融資模式多元化，諸如股票、債券、債轉(zhuǎn)股、融資租賃等等方式，融資渠道多元化為企業(yè)財務管理帶來一定的難度，而且在融資策略上由于制定失誤可能直接對企業(yè)財務造成影響。而且融資期限也是融資極為關鍵的內(nèi)容，其同樣也是影響企業(yè)財務風險的因素。2.投資決策失誤：首先就是對于投資方的信息缺乏了解，雙方存在信息不對稱的情況，諸如其運營管理不善、重大事件信息沒有披露等等，都有可能為中小民營企業(yè)投資帶來不可挽回的損失。而且隨著投資模式的多元化，選擇不同的投資方式也會使得企業(yè)面臨不同的財務風險。而且中小民營企業(yè)可能存在盲目投資的情況，總覺得投資越多越好。3.資產(chǎn)流動性不強：資產(chǎn)流動性主要指的就是中小民營企業(yè)將現(xiàn)有的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。倘若企業(yè)的資金缺乏流動性，其在突況發(fā)生時不能夠通過變現(xiàn)降低風險。而且由于中小民營企業(yè)的流動資金鏈本來就是十分脆弱的，一旦缺乏資產(chǎn)流動性的支撐，財務管理面臨的風險將會增大。
四、中小民營企業(yè)財務風險防控策略研究
（一）健全財務制度以及風險防控機制
健全財務制度就是通過賬目計算，對其構(gòu)建統(tǒng)一的計算標準，同時利用財務管理信息化對各類賬目進行定期審查；此外加強職工進行針對性的賬目處理培訓，從而提升他們的工作準確性。其次是財務審查，中小民營企業(yè)應安排企業(yè)的財務部負責人定期對財務進行審查，一旦發(fā)生漏洞應該對其進行調(diào)整。最后就是要加強對于銀行賬戶的管理，要切實的跟蹤與管理好各個銀行賬戶的資金情況，對于銀行賬戶資金應該做到定期審查，確保與賬面一致。而風險防控機制就需要風險事前防范以及事后控制兩個方向進行，在風險發(fā)生前要對其極力防控，在風險發(fā)生后要積極處置，降低風險給企業(yè)帶來的損失。
（二）強化企業(yè)融資活動的監(jiān)控
首先需要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，針對中小民營企業(yè)來說，要想實現(xiàn)最大的資本收益率就必須要充分的利用財務杠桿，也就是通過債務與股本才能夠為企業(yè)降低總資本的實際使用成本。但是必須要嚴格控制資產(chǎn)負債率，還要對資本結(jié)構(gòu)不斷地進行優(yōu)化；其次改善股東權(quán)益融資活動，通過構(gòu)建合理的紅利政策，來提升企業(yè)的股東對中小民營企業(yè)的信任程度，必須結(jié)合企業(yè)實際運營情況科學的制定紅利分配方式。最后就是增強企業(yè)現(xiàn)金流量，中小民營企業(yè)最大的財務風險就是現(xiàn)金流的不足所帶來的，現(xiàn)金流關系到企業(yè)的償債能力。
（三）強化企業(yè)的投資管理
首先中小民營企業(yè)要對投資決策機制進行完善，針對技術(shù)投資要對技術(shù)研發(fā)的可操行性進行科學的評估，同時做好相應的財務風險防控措施。對其研究方向、市場前景、產(chǎn)品測試等等都需要進行嚴格的管理。一旦對其財務風險評估確認過高后應該對其進行放棄，而不是一昧的進行資金投入，只有及時地止損才能夠減低企業(yè)的損失。而且通過科學論證投資的可操行性也是避免企業(yè)資金有去無回，降低財務風險。
五、結(jié)束語
綜上所述，中小民營企業(yè)主要的財務風險就是各財務指標以及財務內(nèi)控機制所帶來的風險，在構(gòu)建財務風險防控機制時領導者必須要重視相關問題，必須提升財務風險管理意識，同時對中小民營企業(yè)的財務風險防控機制不斷的進行優(yōu)化才能夠促進中小民營企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。
參考文獻：
民營企業(yè)是市場經(jīng)濟的重要組成部分，是經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力量。從近幾年統(tǒng)計數(shù)據(jù)觀察，民營企業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%以上，為國內(nèi)就業(yè)、經(jīng)濟、社會發(fā)展等起到了關鍵作用。隨著市場的縱深發(fā)展，國際化程度的加深，中小民營企業(yè)必須樹立危機意識，加強風險管理。財務風險管理是企業(yè)管理的核心，企業(yè)財務風險水平是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況的指標，是管理者、債權(quán)債務人等關注的焦點。大數(shù)據(jù)時代下，中小民營企業(yè)在塑造核心競爭力的同時，提高財務風險管理水平以對應當今的不確定性競爭環(huán)境。
一、中小民營企業(yè)常見的財務風險
(一)資金短缺，投資盲目、融資有限中小民營企業(yè)規(guī)模相對趨于微小化，資金短缺是常見問題，而無論是啟動資金還是流動資金都是企業(yè)發(fā)展的核心動力，一旦資金短缺，就會對企業(yè)的資金和財務埋下安全隱患。如果此時企業(yè)再盲目擴大規(guī)模，很容易產(chǎn)生流動資金鏈中斷，不僅降低了企業(yè)的經(jīng)濟收益，也影響了企業(yè)的正常發(fā)展。當企業(yè)發(fā)展到一定階段，獲得了一定的原始資金積累后，有的會急于擴張，盲目尋求項目，分散投資；或為了分散和降低風險，選擇多元化經(jīng)營，沒有充分分析企業(yè)擴張與其資金實力、技術(shù)開發(fā)、市場開拓、內(nèi)部管理等方面的矛盾。盲目擴張、多元化經(jīng)營促使了中小企業(yè)潛在的財務風險存在，甚至給企業(yè)造成致命打擊。中小民營企業(yè)常用的融資渠道包括：銀行貸款、其他借款、股權(quán)投資等，但源于自身的局限性其融資能力比較有限，這會成為中小民營企業(yè)發(fā)展中的潛在財務風險。
(二)財務管理水平不高，財務風險意識薄弱在我國中小民營企業(yè)多以獨資、合伙或股份合作制等形式存在，部分還是家族式企業(yè)，經(jīng)營者就是所有者，采用集權(quán)式的管理。中小民營企業(yè)管理水平相對落后，機構(gòu)設置欠健全。這就造成了部分民營企業(yè)缺乏健全的財務管理機制，財務內(nèi)部控制程序和審核流程等都不規(guī)范，影響了財務管理水平。還有部分民營企業(yè)財務核算制度不完善，缺乏財務工作的分析研究，在實際管理中未能及時處理應收賬款、呆壞賬等問題。
(三)財務人員專業(yè)水平欠佳由于中小民營企業(yè)財會體系不完善，財會人才的引進、培訓等方面存在漏洞，導致企業(yè)財會人員工作中存在不足，不能有效適應多元化的商業(yè)需求，缺乏分析、判斷財務風險的能力。不同業(yè)務素質(zhì)的財會人員對財會事項評估、判斷不同，可能使財會信息與財會業(yè)務的實際不相符。財會人員素質(zhì)水平偏低，導致財會基礎工作薄弱，或?qū)е缕髽I(yè)會計信息失真等等，其所提供的信息失去可預測性、可防范財務風險性，從而影響企業(yè)做出最優(yōu)的經(jīng)營決策。
二、民營企業(yè)財務風險防范策略
(一)加強企業(yè)資金科學管理力度，提高企業(yè)信譽度，合理投資融資中小民營企業(yè)在發(fā)展中，應科學合理的安排生產(chǎn)和進程，全方位的加強自身實力，充實自身發(fā)展資金和流動資金。對資金管理嚴格審批、收支清晰、快速周轉(zhuǎn)、提升效率，在此基礎上科學謹慎的投資擴大再生產(chǎn)或多元投資。中小民營企業(yè)在結(jié)合不斷變化的內(nèi)、外部環(huán)境做出投資決策時，應進行科學的投資可行性分析，重視投資風險，實施嚴格的審核和管理，并定期進行投資分析，設置必要的投資退出機制，從而達到降低和防范企業(yè)投資風險，提高投資項目收益。中小民營企業(yè)根據(jù)企業(yè)發(fā)展，采取多種企業(yè)內(nèi)部、外部融資創(chuàng)新。在中小民營企業(yè)增加內(nèi)部實力的同時，外部信譽度、征信度便會自然提高，從而獲得跟高的融資貸款條件，并認真履行自身的償還責任，繼續(xù)贏得更加的信譽度。
(二)財務管理體系標準化我國中小民營企業(yè)總量雖然很多，但是規(guī)模企業(yè)不多，除了資源、技術(shù)等問題外，企業(yè)管理成熟度，尤其是財務管理成熟度是中小民營企業(yè)的硬傷。有研究表明，當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模財務管理占到企業(yè)管理的50%。建立標準財務管理體系，增加數(shù)字化管理意識，減少以人治為主，跟著感覺走的管理。財務人員做好標準賬本，對內(nèi)準確：財務核算數(shù)據(jù)準確、會計計量科學、核算細化；對外安全：以會計準則處理賬務，熟悉會計制度、財稅審計標準，確保信息安全。從而形成財務管理體系標準化，提高中小民營企業(yè)經(jīng)營管理水平及財務風險防范能力。
(三)提升財務管理意識，加強預算管理在企業(yè)管理中，財務管理是最直接、最有效影響企業(yè)經(jīng)濟效益的管理環(huán)節(jié)。在市場經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，中小民營企業(yè)管理者要加強并重視財務風險管理的重要性、綜合性，提升財務管理人員的素質(zhì)，提高規(guī)避財務風險能力。一方面，認真嚴格的編寫財務預算計劃書，落實科學的預算管理實施方案，建立健全的預算管理制度；另一方面，積極推進財務管理信息化，通過信息技術(shù)平臺，實現(xiàn)信息共享、數(shù)據(jù)共享，從而在全民收集市場信息的同時，隨時根據(jù)市場變化調(diào)整發(fā)展決策、或改變業(yè)務發(fā)展方向。
