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時(shí)間：2023-12-19 10:23:13
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自我國加入WTO以來便對國際經(jīng)濟(jì)造成了較大的影響。加之國家為推動(dòng)社會(huì)主義發(fā)展而加大了對基本建設(shè)項(xiàng)目的投入，并為了讓“走出去”的戰(zhàn)略方針能得以順利實(shí)施而積極拓展境外市場。這一系列舉措吸引了大批中國企業(yè)參與到了國際市場的競爭中，工程項(xiàng)目的承包自然也不例外。然而，若承包項(xiàng)目是在國外進(jìn)行時(shí)，常常會(huì)因兩國財(cái)政法規(guī)與社會(huì)環(huán)境之間的差異而發(fā)生不必要的法律糾紛，為更好地面對這一國際形式，就必須做好財(cái)務(wù)的管理措施，否則將嚴(yán)重影響項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。
一、我國境外工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）外匯管制風(fēng)險(xiǎn)
所謂外匯管制，即國家政府為保持自身在國際社會(huì)中的收支平衡以及維持本國貨幣匯率而限制外匯進(jìn)出的手段。通常情況下，某一個(gè)國家或地區(qū)實(shí)施了外匯管制，其匯率則相對較為固定。從表面上看，這些國家或地區(qū)似乎匯率較為穩(wěn)定，然而事實(shí)并非如此，這些國家往往面臨著巨大的通脹壓力；此外，從國際社會(huì)的角度來看，實(shí)施了外匯管制的國家常被其他國家指責(zé)操控匯率、，甚至被冠以傾銷或輸出通脹等罪名。而為了緩解來自國際社會(huì)上的壓力，這些國家往往會(huì)采取改變匯率或是改變匯率機(jī)制等手段。工程企業(yè)在與實(shí)施了外匯管制國家共同進(jìn)行工程項(xiàng)目的開發(fā)時(shí)，其所面對的匯率風(fēng)險(xiǎn)是遠(yuǎn)大于非外匯管制國家的。特別是在部分經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)或是政治較為動(dòng)蕩的國家，由于許多國家均是實(shí)行外匯管制制度，因此。工程企業(yè)在資金調(diào)度以及外匯保值方面隨著面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)
匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是由匯率波動(dòng)所因其。在境外項(xiàng)目過程中，若是匯率變動(dòng)便極易出現(xiàn)收支不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是針對欠發(fā)達(dá)國家的工程項(xiàng)目開發(fā)，由于合同中所明確的結(jié)算幣種大多是以單一的國家貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，然而在開發(fā)過程中，支出貨幣卻往往設(shè)計(jì)多樣幣種。這便容易出現(xiàn)項(xiàng)目在執(zhí)行過程中，因收支貨幣不一致而產(chǎn)生支出增加等情況，對企業(yè)的效益造成嚴(yán)重影響。
（三）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
境外工程項(xiàng)目也需面對收稅這一問題，且由于身處環(huán)境的不同，致使境外工程項(xiàng)目所處的稅收環(huán)境更為復(fù)雜。若工程企業(yè)對項(xiàng)目所在國的國稅法、稅收協(xié)定或是財(cái)務(wù)核算制度反面不夠理解，那么在項(xiàng)目執(zhí)行過程中，便會(huì)面對較大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終也會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
（四）資金風(fēng)險(xiǎn)
所謂的企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)資金在循環(huán)利用過程中，應(yīng)突發(fā)事件或是無法預(yù)料的非自然因素，而讓企業(yè)實(shí)際收益不如預(yù)期，繼而出現(xiàn)的資金損失的情況。境外工程項(xiàng)目，普遍具有投資金額大、工程周期常、分布地區(qū)相對較為落后等特點(diǎn)，若不能保證及時(shí)及時(shí)的收回與合理的調(diào)配，將極易產(chǎn)生資金方面的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重威脅資金安全。
二、我國境外承包工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控對策
（一）加強(qiáng)資金流轉(zhuǎn)、強(qiáng)化資金風(fēng)險(xiǎn)管理
由于境外承包項(xiàng)目，其所處的環(huán)境較之國內(nèi)更加復(fù)雜，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更多。因此更需加強(qiáng)對項(xiàng)目流動(dòng)資金的管理，如此才能有效規(guī)避運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，提高項(xiàng)目收益。而要加強(qiáng)對流動(dòng)資金的管理，便需做到一下幾點(diǎn)：
1、加強(qiáng)保函保證金的管理
針對境外項(xiàng)目，在面對業(yè)主發(fā)包時(shí)，還應(yīng)要求其提供鄉(xiāng)音的銀行保函。在銀行質(zhì)押方面，若其要求繳納高比例的保證金，無疑會(huì)增加企業(yè)所面臨的資金壓力。因此，企業(yè)在面對境外工程項(xiàng)目時(shí)，首先任務(wù)便應(yīng)是盡量爭取提升銀行綜合授信額度，與此同時(shí)，盡量爭取降低保函保證金的比例。當(dāng)然，在此過程中，有實(shí)力的大企業(yè)能通過信用擔(dān)保的方式最佳，這樣便能極大的減輕項(xiàng)目開發(fā)過程中的資金壓力，提升資金使用效率。此外，要想降低保證金的資金占用比，還需做到以下幾點(diǎn)：其一、加強(qiáng)與銀行之間的溝通，以爭取較低的包含續(xù)費(fèi)率，從而降低保函費(fèi)用，提高資金使用率；其二；根據(jù)包含保證金的時(shí)間長短，合理選擇存款的方式，增加利息方面的收入，進(jìn)一步降低成本；其三；針對預(yù)付款保函，采用遞減條款，即保函額度應(yīng)隨著款項(xiàng)的逐步到位相應(yīng)的降低，從而減少保函手續(xù)費(fèi)；其四、保函到期后及時(shí)收回保函并退還，以及時(shí)釋放保證金，進(jìn)一步提高資金使用效率。為推動(dòng)境外工程項(xiàng)目的發(fā)展，我國商務(wù)部早在2003年便出臺(tái)了相應(yīng)的文件，且文件中指明：為保證對外承包工程企業(yè)投標(biāo)工作的順利開展，國家將能給對外承包工程企業(yè)提供最高四千萬美元，且能循環(huán)使用的專項(xiàng)資金。該資金無需保證金與授信額度便可直接到中國銀行辦理保函業(yè)務(wù)。
2、及時(shí)收取預(yù)付款
預(yù)付款保函開立后還應(yīng)盡快完善相應(yīng)的合同與手續(xù)，盡量早日收取相應(yīng)的預(yù)付款，從而緩解項(xiàng)目前期，因物資采購、設(shè)備添設(shè)所面臨的資金壓力。
3、及時(shí)收取工程進(jìn)度款
工程進(jìn)度款收取不及時(shí)是大多數(shù)企業(yè)之所以會(huì)面臨資金壓力的最主要原因。及時(shí)收取工程進(jìn)度款才能有效緩解資金壓力。對此，相關(guān)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與業(yè)主之間的溝通，爭取盡早受到工程進(jìn)度款，緩解自身的資金壓力，保證工程項(xiàng)目的順利進(jìn)行。
4、及時(shí)收回索賠款
關(guān)于項(xiàng)目承包合同中的索賠條款，應(yīng)讓所有的項(xiàng)目參與人員熟悉，從而在項(xiàng)目開展過程中盡量避免索賠手機(jī)間的發(fā)生。相應(yīng)的，作為企業(yè)也應(yīng)及時(shí)抓住索賠時(shí)機(jī)，一旦發(fā)現(xiàn)可索賠的機(jī)會(huì)，在項(xiàng)目開展過程中便應(yīng)提出索賠要求，而非等到工程竣工驗(yàn)收后。意境確認(rèn)的索賠項(xiàng)目，要專門設(shè)置人員負(fù)責(zé)相關(guān)的索賠催收，從而保證索賠權(quán)益的順利實(shí)現(xiàn)。
5、加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)管理
部分境外工程項(xiàng)目還涉及到第三世界國家。所謂第三世界國家即該國家本身便存在許多政治風(fēng)險(xiǎn)。對于這些國家及地區(qū)的境外工程項(xiàng)目，應(yīng)在保證項(xiàng)目正常開展的前提下，將企業(yè)資金盡量保存至當(dāng)?shù)劂y行或信譽(yù)較好的外資銀行?？傊且M量減少資金的庫存量，從而避免因政治動(dòng)蕩所帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)。
6、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)
境外工程隨時(shí)都可能面臨外匯率風(fēng)險(xiǎn)問題。為規(guī)避這一方面的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)企業(yè)可采取遠(yuǎn)期外匯率教育方式，以鎖定結(jié)算價(jià)格。如此不僅能夠有效規(guī)避因匯率浮動(dòng)而可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，還能為項(xiàng)目成本測算提供可靠的依據(jù)。尤其是針對匯率波動(dòng)相對較為頻繁的幣種，鎖定匯率的效果將更加明顯。此外，在合同談判階段，企業(yè)還可要求在合同中增設(shè)保值條款或是匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款。以達(dá)到在談判階段，有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。與此同時(shí)，相關(guān)企業(yè)還應(yīng)積極向業(yè)主爭取匯率波動(dòng)保護(hù)方面的條款，商談匯率固定的相關(guān)問題，之后無論匯率發(fā)生怎樣的變化，均依照合同約定內(nèi)容來執(zhí)行。
訂立合分包同時(shí)，采用與主合同相同的外匯幣種。在訂立工程項(xiàng)目相關(guān)的采購或施工分包合同時(shí)，應(yīng)要求業(yè)主方采用與主合同相同的外幣不中進(jìn)行工程最后的結(jié)算與資金的支付，這樣無論貨幣在此期間產(chǎn)生怎樣的變化，其風(fēng)險(xiǎn)都是由供應(yīng)商或施工分包商來承擔(dān)。即便因匯率變化而產(chǎn)生損失，也能因?yàn)椴少徟c施工所簽合同中對幣種的約定為同一幣種，這樣便能分散掉部分損失，進(jìn)一步降低資金風(fēng)險(xiǎn)。
合理運(yùn)用外匯衍生金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。外匯衍生金融工具是企業(yè)在項(xiàng)目執(zhí)行過程中常用的對沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的方式。在條件許可的情況下，企業(yè)還可通過外匯遠(yuǎn)期結(jié)匯教育、外匯期貨交易等手段進(jìn)步一降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。
借助專家團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施。就目前我國工程企業(yè)的現(xiàn)狀而言，大多數(shù)工程企業(yè)在外匯交易方面缺乏專業(yè)素質(zhì)的人才，致使這些工程企業(yè)在于國外工程企業(yè)合作過程中，常常處于弱勢地位。對此，相關(guān)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與外國實(shí)力金融機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系。借助其所具有的專家優(yōu)勢制定更加科學(xué)、合理的措施與方法，為降低匯率風(fēng)險(xiǎn)提供人員與專業(yè)方面的支持。
保留強(qiáng)勢貨幣資金。企業(yè)在進(jìn)行境外工程項(xiàng)目承包期間，應(yīng)圍繞資金預(yù)案算，合理調(diào)配項(xiàng)目過程中所收取以及支付的各幣種資金，保證各類資金平衡。實(shí)時(shí)分析外匯走勢，盡快出手走勢下降的貨幣，保留走勢較強(qiáng)的貨幣資金。
（二）加強(qiáng)境外納稅管理
要想保證發(fā)揮工程項(xiàng)目稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的有效性，便需完善的組織架構(gòu)以及科學(xué)、合理的運(yùn)作模式。尤其是針對境外工程項(xiàng)目，在項(xiàng)目開展初期便應(yīng)對項(xiàng)目所在國的法律、國外合作企業(yè)的企業(yè)成分、法律適用的差異以及享受的稅收待遇等進(jìn)行詳細(xì)的了解，通過建立不同組織形式下的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析模型，從中擇優(yōu)選取。就以肯尼亞為例，該國規(guī)定凡在肯尼亞境內(nèi)設(shè)立的分公司具有注冊登記及完善的基礎(chǔ)設(shè)施和日常管理權(quán)利，包括供建筑用的已平整的土地、已建成待租廠房、供電、給排水、道路交通、清潔衛(wèi)生、24小時(shí)保安等。但對境外企業(yè)的子公司卻沒有這樣的條件限制。
根據(jù)我國法律的相關(guān)規(guī)定，我國的工程企業(yè)在涉及境外的承包經(jīng)營項(xiàng)目時(shí)，不僅要按照國內(nèi)納稅征管法律的相關(guān)規(guī)定及時(shí)繳納稅款外，還應(yīng)按照項(xiàng)目所在國的相關(guān)規(guī)定申報(bào)及繳納稅款。對此，企業(yè)在決定與項(xiàng)目所在國開展經(jīng)營活動(dòng)前，應(yīng)首先對該國的法律法規(guī)進(jìn)行詳細(xì)的了解，必要時(shí)可通過咨詢、服務(wù)公司等途徑，以求全面、準(zhǔn)確的掌握情況，避免因信息的缺失而可能出現(xiàn)的損失，進(jìn)一步降低稅務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。在國外，不同的國家除了對企業(yè)所得稅以及流轉(zhuǎn)稅有著不一樣的待遇之外，部分國家還會(huì)對會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)以及會(huì)計(jì)資料方面有所規(guī)定。如在科威特，就要求企業(yè)應(yīng)將合同總額的百分之六作為企業(yè)所得稅上交至相關(guān)稅務(wù)部門，這種管理規(guī)定類似于我國的核定利潤征收方式。
目前，我國已與全球70多個(gè)國家簽署了避免雙重征稅的協(xié)議，協(xié)議中就稅收方面的各類問題均做出了相應(yīng)的調(diào)節(jié)。對此國內(nèi)企業(yè)應(yīng)在與項(xiàng)目所在國開始合作前，首先確定該國是否有與我國簽訂相應(yīng)的稅收協(xié)定，從而確保自身的合法權(quán)益，盡量避免不必要的支出。
（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理者與各方的溝通與交流
這里的溝通主要是指：人與人方面、財(cái)務(wù)與計(jì)劃方面、財(cái)務(wù)與項(xiàng)目所在國方面、財(cái)務(wù)與分包商、財(cái)務(wù)與銀行等。加強(qiáng)財(cái)務(wù)與計(jì)劃之間的溝通是為了了解到業(yè)務(wù)類型的復(fù)雜程度以及所面臨的資金壓力，有利于提前籌集資金。合理安排資金使用計(jì)劃等。而加強(qiáng)與業(yè)主之間的溝通則視為了提前安排好資金方面的事宜，如付款方式、發(fā)票的出具等。加強(qiáng)與銀行之間的通，是為了確保企業(yè)在出現(xiàn)資金緊張時(shí)，能有一個(gè)成本相對較低的資金籌措渠道，而資金寬裕時(shí)，有一個(gè)相對良好的資金投資方式。要做到以上幾點(diǎn)，便需加強(qiáng)與稅務(wù)各方面之間的溝通，及時(shí)掌握最新的稅務(wù)政策，確保收益最大化。
三、結(jié)束語
隨著時(shí)代的不斷發(fā)展，企業(yè)的跨國經(jīng)營以及工程的跨國承包已是大勢所趨，然而由于境外工程項(xiàng)目的承包不僅需遵循多個(gè)國家的法律，還不能違背國際公約，同時(shí)還要隨時(shí)面臨外匯市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。對此，涉及境外工程項(xiàng)目的企業(yè)，更應(yīng)做好自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作，積極研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，分析相關(guān)案例，以提升企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，避免各種因素對企業(yè)造成的不必要損失。
參考文獻(xiàn)：
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中圖分類號(hào)：F239.41 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：1005-913X（2012）08-0170-02
目前，我國建筑行業(yè)中，施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理工作中存在著大量的潛在風(fēng)險(xiǎn)，如何進(jìn)行有效規(guī)避是業(yè)內(nèi)人士十分關(guān)注的問題。本文針對當(dāng)前施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，并探索這類風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避措施。
一、施工項(xiàng)目管理中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
由于施工項(xiàng)目在管理的過程中，會(huì)受到諸多內(nèi)外因素的影響，進(jìn)而會(huì)令管理者很難在招投標(biāo)、項(xiàng)目施工以及工程完工這些過程當(dāng)中，做到完全的自如掌控，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收益不確定性。
（一）施工項(xiàng)目的投標(biāo)階段
隨著建筑市場的迅速發(fā)展，在巨大利益的誘惑下，很多人都投入其中，從而導(dǎo)致該行業(yè)的競爭異常激烈，很多施工企業(yè)不得不將競標(biāo)價(jià)格大幅下調(diào)，以期能夠中標(biāo)。但是，即使僥幸中標(biāo)，還有可能需要為建設(shè)公司墊付大量的資金、并交付一定的違約保證金以及工程質(zhì)保金等等，這就會(huì)使本無多少利潤的施工企業(yè)更加舉步維艱，很有可能在工程完工之前就宣告破產(chǎn)。這對于我國建筑行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展十分不利。
（二）項(xiàng)目施工當(dāng)中
第一種風(fēng)險(xiǎn)是施工單位因?yàn)檫x擇了錯(cuò)誤的合作隊(duì)伍，從而無法制定出科學(xué)可行的施工方案，致使施工的工期相對延長、需要的施工器材數(shù)量增加、質(zhì)量也無法保證，這些將嚴(yán)重的損害到施工單位的經(jīng)濟(jì)效益，很難實(shí)現(xiàn)最終的收益估計(jì)。第二種風(fēng)險(xiǎn)就是：施工單位對整體的成本控制工作沒有做好，從而導(dǎo)致材料費(fèi)、人工費(fèi)以及管理等費(fèi)用嚴(yán)重超標(biāo)，甚至超出了施工單位的最大承受額度，造成企業(yè)嚴(yán)重的經(jīng)營虧損；第三種風(fēng)險(xiǎn)就是：財(cái)務(wù)的核算方法不夠科學(xué)、合理，成本核算過程中，造成有關(guān)數(shù)據(jù)收集不完整，財(cái)務(wù)處理錯(cuò)誤，從而造成了大量的稅款增加，沒能實(shí)現(xiàn)節(jié)稅的目標(biāo)。無形中增加的企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。
（三）項(xiàng)目完成之后
此時(shí)，本應(yīng)該對竣工之后的工程進(jìn)行及時(shí)驗(yàn)收，并且，制定出詳細(xì)的工程竣工決算，但由于財(cái)務(wù)人員的拖沓，導(dǎo)致未能在短時(shí)間內(nèi)完成。致使財(cái)務(wù)清算工作滯后，無法對工程尾款進(jìn)行及時(shí)結(jié)算，而因此產(chǎn)生的大量銀行利息就成為了施工單位的又一經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，不僅如此，工程的保修時(shí)間被延長，這增加了施工企業(yè)的不少保修費(fèi)用，進(jìn)而增加了企業(yè)的運(yùn)營成本。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制及防范
（一）掌控投標(biāo)價(jià)，并以此為施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)核算基準(zhǔn)
通常情況下，施工企業(yè)是否能夠中標(biāo)成功，關(guān)鍵要看其制定的投標(biāo)書編寫內(nèi)容。
施工企業(yè)要針對自身情況，制定出合理的標(biāo)價(jià)；另外，標(biāo)書中的施組方案、各工作項(xiàng)目的“三費(fèi)”（人、材、機(jī)）構(gòu)成是指導(dǎo)項(xiàng)目班子配置資源、采購材料、調(diào)度生產(chǎn)等的綱領(lǐng)性文件，財(cái)務(wù)管理人員只有清楚的掌握投標(biāo)價(jià)之后，才能制定資金使用計(jì)劃、控制成本費(fèi)用開支、準(zhǔn)確計(jì)算各工作項(xiàng)目的實(shí)際成本，使人、材、機(jī)三項(xiàng)費(fèi)用的構(gòu)成比例始終控制在規(guī)定的額度內(nèi)，如實(shí)反映整個(gè)項(xiàng)目的盈虧水平。這樣出具的財(cái)務(wù)資料，在稅務(wù)稽查和各種審計(jì)時(shí)才能做到心中有數(shù)。
（二）掌握財(cái)務(wù)核算的相關(guān)法律、法規(guī)，并做到靈活運(yùn)用
目前，我國政府制定的相關(guān)財(cái)務(wù)法規(guī)是保證企業(yè)切身利益的重要保障，作為財(cái)務(wù)人員要對其進(jìn)行深入學(xué)習(xí)，并具備高度的敏感性；一旦企業(yè)與其他公司出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來是，財(cái)務(wù)人員首先應(yīng)該考慮的是：這項(xiàng)業(yè)務(wù)是否符合既定的法律法規(guī)，其中存在著那些優(yōu)惠的政策，可以加以利用，從而為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟(jì)效益。
（三）在做好財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作前提下，探索核算新方法
會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作的好壞，直接反映出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)弱。另外建筑業(yè)市場的開放和繁榮，施工項(xiàng)目的多樣化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同樣也存在多樣化；經(jīng)營方式的多元化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更是復(fù)雜化。特別是近幾年來興起的合作施工模式，其中的稅務(wù)處理，堪稱項(xiàng)目財(cái)務(wù)核算的瓶頸：合法票據(jù)搜集不全，不僅牽涉到流轉(zhuǎn)稅（營業(yè)稅）的繳補(bǔ)，還牽涉到企業(yè)所得稅的繳補(bǔ)和處罰；不僅會(huì)涉及到個(gè)人，更會(huì)涉及到企業(yè)；不僅有行政責(zé)任，而且有刑事責(zé)任，大有“牽一發(fā)而動(dòng)全身”之感，因此財(cái)務(wù)人員可在以下幾個(gè)方面作些有益嘗試。
1.統(tǒng)一會(huì)計(jì)主體，協(xié)作單位全部實(shí)行報(bào)賬制?！督ㄖā芬?guī)定：除專業(yè)分包外，主體工程一律不得轉(zhuǎn)、分包，并且分包的工程價(jià)款不得超過工程總價(jià)款的30%。這點(diǎn)建設(shè)單位（業(yè)主）在招投標(biāo)時(shí)也會(huì)強(qiáng)調(diào)。然而，縱觀全國的施工企業(yè)，能真正做到這一點(diǎn)的也沒有幾家，這是導(dǎo)致合法票據(jù)無法搜集的主要原由。因此，財(cái)務(wù)核算應(yīng)該以中標(biāo)單位為主體，以施工項(xiàng)目為單位，協(xié)作單位采取報(bào)賬制，對外統(tǒng)一提供會(huì)計(jì)信息，于理于法都是上策。
2.對純收管理費(fèi)的施工項(xiàng)目，業(yè)主的工程款到達(dá)中標(biāo)單位賬戶后，中標(biāo)單位如在扣除管理費(fèi)、稅金等款項(xiàng)后一筆匯往施工單位，勢必造成增加從中標(biāo)單位到施工單位這一流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，并且工程轉(zhuǎn)包的跡象更明顯。這樣稅務(wù)機(jī)關(guān)就要多征一道流轉(zhuǎn)稅（營業(yè)稅）。為了解決這一問題，在財(cái)務(wù)核算時(shí)，中標(biāo)單位必須直接面對材料供應(yīng)商、機(jī)械租賃公司和作業(yè)班組工人等，即在工程款項(xiàng)到賬后，由施工單位向中標(biāo)單位提供一份資金使用計(jì)劃，對其中的材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)和民工工資出具委托付款證明，直接從中標(biāo)單位賬戶支付，對其中的差額部分才匯付施工單位賬戶，采取如此分散支付的辦法一來，有效地規(guī)避了工程轉(zhuǎn)包的風(fēng)險(xiǎn)；二來，減少了工程款項(xiàng)的流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，是處理此類協(xié)作項(xiàng)目財(cái)務(wù)核算的首選之舉。
3.對協(xié)作單位是全民所有制單位無法實(shí)行報(bào)賬制的前提下，可嘗試所得稅包稅政策。該方法的主要原理是：誰所得，誰納稅。長期以來，稅務(wù)機(jī)關(guān)在探索對施工單位企業(yè)所得稅征收方式時(shí)從查賬、征收逐步進(jìn)化到包稅征收的方式上來。即：施工企業(yè)在交納營業(yè)稅的同時(shí)，按營業(yè)收入的一定比率核定施工項(xiàng)目的應(yīng)稅所得率，然后據(jù)此征收企業(yè)所得稅。這樣不僅大大簡化了稅務(wù)機(jī)關(guān)的工作量，同時(shí)又解決了施工企業(yè)票據(jù)難于搜集的困難，深得施工企業(yè)擁護(hù)，目前我國沿海一些發(fā)達(dá)地區(qū)正是這樣操作的，條件成熟的項(xiàng)目我們不妨合理借鑒，從而對企業(yè)的施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理工作起到重要幫助作用。
三、小結(jié)
改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展，城市中的人口數(shù)量成倍上漲，并且，對建筑的施工質(zhì)量以及規(guī)模都提出了更高的要求，這就為施工單位在提供巨大的經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，增添了更多的管理壓力。并且，其面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)逐年增多。因此，施工企業(yè)要想更快更好的發(fā)展起來，內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理工作質(zhì)量則顯得尤為重要。因?yàn)?，其是企業(yè)管理的核心內(nèi)容。目前，我國建筑行業(yè)中，施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理工作中存在著大量的潛在風(fēng)險(xiǎn)，如何對其存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避，是業(yè)內(nèi)人士不斷探索的問題。本文針對當(dāng)前施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，并探索這類風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避措施。
參考文獻(xiàn)：
[DOI]1013939/jcnkizgsc201552174
1境外項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義
自從國家有了“走出去”戰(zhàn)略目標(biāo)后，很多企業(yè)都涌入了海外市場，這其中不乏有很多境外工程飛速地發(fā)展起來。但在給工程企業(yè)帶來良機(jī)的同時(shí)也會(huì)給工程企業(yè)帶來從未經(jīng)歷的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。在境外施工項(xiàng)目整個(gè)施工過程中會(huì)有多種多樣的風(fēng)險(xiǎn)貫穿始終，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是最核心的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常指一個(gè)企業(yè)在正常經(jīng)營活動(dòng)過程中由于多種不確定因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而使企業(yè)造成不必要的損失的可能。對于境外工程施工項(xiàng)目的企業(yè)不僅要考慮傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還要面對境外市場和來自項(xiàng)目承包方層面的不確定因素，因?yàn)檫@些因素最終都會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)出來。境外工程施工項(xiàng)目由于離國內(nèi)的管理方比較遠(yuǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也難以控制。境外工程施工項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在外匯、稅務(wù)、資金、金融、清關(guān)等幾個(gè)方面。
2境外工程施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)
21匯率及外匯管制風(fēng)險(xiǎn)
境外工程施工項(xiàng)目的匯率風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)項(xiàng)目合同結(jié)算時(shí)收入的幣種換成施工生產(chǎn)時(shí)所需要的外幣幣種，這個(gè)流程中由于外匯匯率會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)從而使境外工程施工項(xiàng)目造成利潤損失的可能性。一般情況下，境外項(xiàng)目的工程是以外幣來簽定合同的，而匯率方面的風(fēng)險(xiǎn)則由施工單位獨(dú)自來承擔(dān)。我國現(xiàn)在的境外工程大多數(shù)在非洲、東南亞和一些相對比較落后的國家和地區(qū)，而這些地域的共性就是工業(yè)基礎(chǔ)差，物資少且物價(jià)高?；诖?，一些境外工程的施工單位在考慮成本方面，就會(huì)在人員派遣上以國內(nèi)人員為主，在施工機(jī)械和物資上也是以國內(nèi)采購為主，對成本的支付主要以人民幣為主。而最近幾年由于人民幣升值，在不同時(shí)點(diǎn)結(jié)匯1000萬歐元為例，差額可差出將近2200萬人民幣，這樣匯率的風(fēng)險(xiǎn)差不多把整個(gè)項(xiàng)目的利潤空間都侵蝕了。如果在這種情況下不加以防范，那么對于境外工程施工項(xiàng)目必然造成不可估量的經(jīng)濟(jì)損失。
外匯管制風(fēng)險(xiǎn)主要是由外匯管制產(chǎn)生的。外匯管制是每個(gè)國家的政府為了均衡國際收支和維持本國貨幣匯率而對外匯進(jìn)出實(shí)行的限制性的措施。每個(gè)國家在實(shí)行外匯管制的時(shí)候，通常都使用固定的官方匯率。從外表看，這些國家的匯率比較平穩(wěn)，但實(shí)際上，這些國家在本國中常常是有通脹壓力的，在國際上還要背有傾銷或是輸出通脹的罪名。為了緩解國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)壓力和政治壓力，外匯管制國家會(huì)用各種手段來突變匯率，有時(shí)會(huì)改變匯率機(jī)制。而我國境外工程施工項(xiàng)目多在經(jīng)濟(jì)相對不發(fā)達(dá)地區(qū)，政治又比較動(dòng)蕩的國家，這些國家多數(shù)都實(shí)行了外匯管制制度，這樣就使境外工程施工項(xiàng)目在外匯保值方面存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。
22稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
由于境外工程施工項(xiàng)目所處的環(huán)境不是本國，所以它要根據(jù)所在國的稅法以及國際稅收協(xié)定和財(cái)務(wù)核算制度等條件來進(jìn)行稅務(wù)的核算，這就讓境外工程所處的稅收環(huán)境很復(fù)雜。因?yàn)榫惩夤こ淌┕ろ?xiàng)目缺少對上述知識(shí)的了解以及對稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不足，籌劃能力不高等因素都會(huì)使項(xiàng)目在執(zhí)行過程中產(chǎn)生較大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
23資金風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在正常經(jīng)營過程中，資金在循環(huán)時(shí)由于各種不能預(yù)料的因素，或是根本無法控制的因素，使企業(yè)實(shí)際回收的資金小于企業(yè)預(yù)計(jì)的，從而使資金產(chǎn)生損失。境外工程通常周期長，投資大，而且多數(shù)分布在比較落后的地區(qū)，所以在資金的安全性上無法得到保證。
24金融風(fēng)險(xiǎn)
很多境外項(xiàng)目所遇到的金融風(fēng)險(xiǎn)都是由金融政策、外匯管理和貨幣政策影響以及當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)對項(xiàng)目資金流動(dòng)限制所帶來的項(xiàng)目資金方面的管理風(fēng)險(xiǎn)。例如，在非洲國家津巴布韋出現(xiàn)過億元的面值，而由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)的通貨膨脹，曾大量發(fā)行貨幣來應(yīng)對通貨膨脹，導(dǎo)致買兩瓶水就要幾百億津元。當(dāng)時(shí)的津元非常貶值，若在那時(shí)的我國的境外工程存有大量津元，則會(huì)產(chǎn)生巨大的損失。還有一些國家，外匯管制也比較嚴(yán)，在他們那里只能流通他們規(guī)定的貨幣，而其他貨幣是不允許流通的，如果在這樣的國家施工必然要換取大量的能在他國流通的貨幣，但此貨幣的流動(dòng)性又受到限制，這樣也會(huì)大大加重企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。
3境外工程施工項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策
31外匯管制和匯率風(fēng)險(xiǎn)的管控
一個(gè)企業(yè)在開展境外工程時(shí)就要首先對所在國家的外匯管制政策進(jìn)行仔細(xì)的研究，在政策允許范圍內(nèi)，才可以進(jìn)行相關(guān)的有形資產(chǎn)購銷、轉(zhuǎn)讓使用，以及一些勞務(wù)提供等合同的簽訂。將項(xiàng)目的貨幣資金轉(zhuǎn)移到外匯管制寬松的國家。除此之外，還可以利用專業(yè)機(jī)構(gòu)――中國出口信用保險(xiǎn)公司來對回收匯款的安全進(jìn)行保駕護(hù)航。
一個(gè)境外施工的企業(yè)在匯率風(fēng)險(xiǎn)上的管控主要有兩方面，一是在合同中簽訂保值條款和分?jǐn)倕R率風(fēng)險(xiǎn)這方面的條款。在簽訂合同時(shí)境外施工企業(yè)要主動(dòng)要求增加匯率波動(dòng)保護(hù)條款，也就是說在結(jié)算貨幣和支出貨幣時(shí)如遇到匯率大幅波動(dòng)的情況下，要有一定的補(bǔ)償條款來減少境外施工企業(yè)的財(cái)務(wù)損失。增加保值條款的作用就是把匯率定下來，以合同簽訂的匯率來結(jié)算，不管市場匯率如何。二是簽訂分包合同時(shí)，使用與主合同一致的貨幣。這里指的是在簽訂采購和施工兩個(gè)合同時(shí)，要采用與主合同一致的貨幣進(jìn)行結(jié)算或是支出，這樣不管這種貨幣匯率怎樣改變，都可以把相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商和施工的分包商。
32稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控
首先要進(jìn)行前期的調(diào)查，在境外工程施工項(xiàng)目的所在地的使館經(jīng)參處、中資公司等處好好學(xué)習(xí)。如果有條件的也可以聘請當(dāng)?shù)氐臅?huì)計(jì)和當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)事務(wù)所進(jìn)行前期籌劃稅務(wù)。其次，要學(xué)習(xí)項(xiàng)目所在地的各種法律法規(guī)，稅務(wù)政策并依法建賬，及時(shí)正確的申報(bào)各種報(bào)表和按時(shí)納稅。再次，要對會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)工作加強(qiáng)管理，對在境外項(xiàng)目交納的各種稅票和相關(guān)票據(jù)要仔細(xì)保管，以備后期當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行核查。并利用工程爭取做到在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行稅務(wù)減免。合同報(bào)價(jià)或是合同未明確規(guī)定的費(fèi)用可以獨(dú)自設(shè)立科目來建立付款檔案，用作日后申請不可預(yù)見費(fèi)用的依據(jù)。
33資金風(fēng)險(xiǎn)管控
首先要做到資金的安全管理。在境外的銀行賬戶要加強(qiáng)日常管理，對境外賬戶的開立、變更以及注銷都要經(jīng)過明確的申請程序，要嚴(yán)格控制在境外開設(shè)賬戶的數(shù)量。在境外當(dāng)?shù)卣乙患野踩你y行作為結(jié)算賬戶，信譽(yù)好的銀行作為現(xiàn)場資金操作賬戶。規(guī)定境外結(jié)算賬戶主要是用來收取工程款、采購款等。而現(xiàn)場操作賬戶是用來支付當(dāng)?shù)夭少徔罨虺杀举M(fèi)用以及相對應(yīng)的稅款。并對各個(gè)賬戶要有嚴(yán)格的使用限額管理。銀行的印鑒也要分開管理，并按規(guī)定時(shí)間上報(bào)資金情況。其次建立授權(quán)審批制度，要做到資金收付業(yè)務(wù)的崗位分離。最后要加強(qiáng)資金的預(yù)算管理。境外工程要對年、季度、月的資金收支按不同下屬單位進(jìn)行規(guī)劃，并上報(bào)總公司，總公司分別對上報(bào)的各項(xiàng)資金用途及金額進(jìn)行嚴(yán)格審批，對確定下來的預(yù)算，未經(jīng)批準(zhǔn)，不得私自調(diào)整或改變用途。
34金融風(fēng)險(xiǎn)管控
首先，對于一個(gè)境外工程在進(jìn)入現(xiàn)場施工前一定要先考察一下當(dāng)?shù)刎泿拧⒔鹑谡?、銀行管理法律和一些其他相關(guān)的法律法規(guī)，這樣提前學(xué)習(xí)了解后可以有效地做出籌劃應(yīng)對。其次，如果施工當(dāng)?shù)氐耐鈪R管制比較嚴(yán)格，貨幣的穩(wěn)定性又不是很好的話，就應(yīng)盡量減少在當(dāng)?shù)亻_立銀行結(jié)算賬戶。再次，按照當(dāng)?shù)貛欧N的管理要求及時(shí)兌換和保存，如遇較大的項(xiàng)目金額，應(yīng)報(bào)總公司，經(jīng)審核批準(zhǔn)方能兌換。
35清關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控
清關(guān)風(fēng)險(xiǎn)在境外工程施工項(xiàng)目中是個(gè)重點(diǎn)問題，同時(shí)也是個(gè)難點(diǎn)問題。在這個(gè)過程中要把清關(guān)資料準(zhǔn)備齊全。其次在處理免稅函時(shí)一定要及時(shí)跟進(jìn)，因?yàn)槊舛惡欢ㄒ谝?guī)定的時(shí)間內(nèi)辦理完成，否則企業(yè)就要從頭重新開始申報(bào)，這樣會(huì)加大企業(yè)的成本。在處理保函時(shí)一定要及時(shí)清理，因?yàn)檫@個(gè)環(huán)節(jié)海關(guān)批復(fù)項(xiàng)目比較多，負(fù)責(zé)清關(guān)的人員一定要主動(dòng)跟進(jìn)清關(guān)的收尾工作，全部清關(guān)資料拿到后才可以認(rèn)為是清關(guān)完成，如果保函不清理就會(huì)面臨罰金問題。
4結(jié)論
一個(gè)企業(yè)要想境外工程施工項(xiàng)目持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，同時(shí)提升境外市場的競爭力，就要積極面對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和正確解決風(fēng)險(xiǎn)。在不同的客觀環(huán)境下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式遠(yuǎn)不止本文提到這些，針對不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)我們要因地制宜?？傊徽撚龅绞裁礃拥呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，我們都要積極面對和解決，如果消極面對只會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大，最終給企業(yè)造成損失。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：
數(shù)據(jù)挖掘技術(shù);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);預(yù)警模型
1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析理論及發(fā)展
1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的作用
隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，以及后期的不斷深化改革與完善，社會(huì)各行業(yè)企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)。(1)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，從國家大層面視角來看，對于整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)決策起到了科學(xué)化的督促效果。在當(dāng)前社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國國內(nèi)企業(yè)，特別是那些初具規(guī)?；蛘呤侵行“宓膭?chuàng)業(yè)公司，要想確保企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營管理經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以正常運(yùn)行下去，開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)，并將其納入企業(yè)規(guī)章制度、戰(zhàn)略發(fā)展方案中來，是最佳的一種選擇。(2)企業(yè)開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)，另一項(xiàng)功用就是評估，包括對企業(yè)價(jià)值、企業(yè)績效以及對企業(yè)未來發(fā)展前景等層面，加以分析，包括分析企業(yè)的市場盈利能力、企業(yè)增長速度等。對于上市企業(yè)來說，對企業(yè)準(zhǔn)備在轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、所獲利益、資產(chǎn)狀況和所有者權(quán)益進(jìn)行分析[1]。
1.2財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警
預(yù)警就是一種防范性機(jī)制，主要在于前期的預(yù)測，比如企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化現(xiàn)象，通常都是由企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)所引起的。當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得不到及時(shí)有效的控制時(shí)，就會(huì)在短期內(nèi)快速轉(zhuǎn)化成為財(cái)務(wù)危機(jī)[2]。上述這種情況在中小創(chuàng)業(yè)公司和上市公司中是最為常見的一種財(cái)務(wù)現(xiàn)象，因此，對于這類企業(yè)而言，根據(jù)實(shí)際情況構(gòu)建危機(jī)預(yù)警機(jī)制和模型，是必不可少的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
1.3數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)
數(shù)據(jù)挖掘(DataMining)，一般也被稱為資料探勘、數(shù)據(jù)采礦，它是數(shù)據(jù)庫知識(shí)發(fā)現(xiàn)中的一個(gè)步驟，具體一點(diǎn)講，就是指從大量的數(shù)據(jù)中通過相應(yīng)的算法，來及時(shí)、準(zhǔn)確的搜索出隱藏或者可能隱藏在數(shù)據(jù)信息中的價(jià)值信息[3]。企業(yè)(用戶)通過統(tǒng)計(jì)、在線分析處理、情報(bào)檢索、機(jī)器學(xué)習(xí)、專家系統(tǒng)以及相對應(yīng)的模式識(shí)別等，均可以實(shí)現(xiàn)這種目標(biāo)。這主要是因?yàn)?，?shù)據(jù)挖掘所蘊(yùn)含的思想，本身就起源于統(tǒng)計(jì)學(xué)，借助于現(xiàn)代化人工智能技術(shù)等相關(guān)理論，專門設(shè)計(jì)的一種大量數(shù)據(jù)分析處理模型，其實(shí)現(xiàn)主要得益于高性能計(jì)算機(jī)和分布式計(jì)算機(jī)處理技術(shù)。在實(shí)際應(yīng)用中，數(shù)據(jù)挖掘的算法常見的有四種形式，分類和預(yù)測、聚類、關(guān)聯(lián)規(guī)則、時(shí)間序列。本文在這里重點(diǎn)選用決策樹分類分析方法。
2基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警
2.1風(fēng)險(xiǎn)分析
關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與數(shù)據(jù)挖掘的定義概念，在前文中已經(jīng)進(jìn)行了簡要闡述，將數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日常工作分析中來，實(shí)施步驟包括：首先是確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的對象，并準(zhǔn)備好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析以及相關(guān)數(shù)據(jù)；其次就是將準(zhǔn)備的對象、數(shù)據(jù)預(yù)處理；再次就是實(shí)施數(shù)據(jù)挖掘；最后對其檢驗(yàn)出來的結(jié)果進(jìn)行評價(jià)并解釋其中的問題、規(guī)律等，并在此基礎(chǔ)上將其中涉及到的知識(shí)理論與工作實(shí)際融合起來，也就是知識(shí)的同化。
2.2前期準(zhǔn)備
包括確定對象和數(shù)據(jù)準(zhǔn)備，雖然在數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)運(yùn)用下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析活動(dòng)流程變得相對簡單，但其所蘊(yùn)含的思想還比較復(fù)雜，重點(diǎn)在于分析，包括對象的挖掘、數(shù)據(jù)的準(zhǔn)備、模型的建立，以及對數(shù)據(jù)挖掘結(jié)果加以整合處理分析等，這是一個(gè)統(tǒng)一化的全過程。在這個(gè)過程中，企業(yè)需要考慮到過程中每一個(gè)環(huán)節(jié)階段需要做什么，將流程細(xì)節(jié)化、將細(xì)節(jié)具體化，比如，挖掘什么數(shù)據(jù)、需要挖掘多少數(shù)據(jù)、需要將數(shù)據(jù)挖掘到什么程度，在挖掘的過程中需要提取哪些關(guān)鍵知識(shí)或者因素指標(biāo)。因此，前期準(zhǔn)備工作可以總結(jié)歸納為兩個(gè)層面，一是數(shù)據(jù)選擇與確定，二是準(zhǔn)確和處理，目的就是要將挖掘到的數(shù)據(jù)通過分組處理，使其效率達(dá)到最優(yōu)化，最終實(shí)現(xiàn)簡化挖掘模型的實(shí)際性效果。
2.3構(gòu)建模型
基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警模型的構(gòu)建，企業(yè)管理層必須清楚的認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)與內(nèi)容，只有結(jié)合行業(yè)狀況、企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)環(huán)境，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制舉措靈活運(yùn)用，才能達(dá)到預(yù)期效果。一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容主要包括以下幾個(gè)小范圍，資金結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)核算與流程風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)及財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)等。在這里以其中一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)為例，比如企業(yè)貸款合約。以企業(yè)來說，企業(yè)家需要承擔(dān)一定的有限責(zé)任，這也就意味著假若該項(xiàng)目最終以失敗告終，那么包括雙方在內(nèi)，收益均為O(在這里不考慮企業(yè)過去的投資和其他方面的私人利益)?；诖?，一般情況下，規(guī)定放貸者對借款人進(jìn)行正的轉(zhuǎn)移支付也就沒有了任何意義，因?yàn)檫@種情況風(fēng)險(xiǎn)占據(jù)著主動(dòng)，并且對收益沒有做到任何的保險(xiǎn)，也就是一種防范與預(yù)測[4]。當(dāng)然，假若該項(xiàng)目最終取得成功，借款人和放貸人雙方可以共同分享利潤，假設(shè)利潤為R，那么企業(yè)(企業(yè)家)可以分Rb，放貸者可以分得R1，而后者所獲取到的凈收益，則表示為R1-(I-A)，其中，“I-A”表示的是融資額度，即在第0期的時(shí)候，某項(xiàng)目的固定投資設(shè)為I，A為該企業(yè)的初始資產(chǎn)，一般小于I。這種是項(xiàng)目成功的情況；當(dāng)正如前面所說項(xiàng)目失敗的情況，放貸者的凈收益則表示為-(I-A)；相對的，企業(yè)家的凈收益，在成功和失敗的情況，分別表示為Rb-A、-A。在構(gòu)建模型之前，企業(yè)需要對自身所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其各項(xiàng)因素指標(biāo)，全部都需要考慮到，在風(fēng)險(xiǎn)控制分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建有針對性的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，而財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的目的是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)控制分析目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。本文主要運(yùn)用了決策樹的分類方法，即一種由節(jié)點(diǎn)和有向邊組成的層次結(jié)構(gòu)，在這里主要包含了三個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。第一是根節(jié)點(diǎn)，該節(jié)點(diǎn)沒有入邊，多為零條或者多條出邊；第二是內(nèi)部節(jié)點(diǎn)，有且僅有(大多情況)一條入邊或者兩條；第三是葉節(jié)點(diǎn)/終結(jié)點(diǎn)，有一條入邊，沒有出邊。在預(yù)警模型構(gòu)建的過程中，需要準(zhǔn)確把控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)功能，比如，預(yù)報(bào)功能、診斷功能、預(yù)控功能、保健功能等。所謂預(yù)報(bào)功能，以上市公司來說，跟蹤上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程，將上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況同上市公司預(yù)定的目標(biāo)，相互之間進(jìn)行匹配，深入分析企業(yè)自身在營運(yùn)方面可能出現(xiàn)的一些問題，對其進(jìn)行預(yù)測，從中找出有參考價(jià)值的信息，發(fā)現(xiàn)偏差，加以核算、考核。其中預(yù)報(bào)機(jī)制，主要是在發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素后，及時(shí)預(yù)報(bào)，注重實(shí)效性，這樣可以讓該企業(yè)的管理層盡快的尋求、制定出更有利的對策方案，避免或者減少財(cái)務(wù)危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)損失。其次是診斷功能，診斷這一環(huán)節(jié)主要是根據(jù)前面的跟蹤、預(yù)報(bào)的結(jié)果，對其進(jìn)行對比分析，具體可以運(yùn)用一些先進(jìn)的現(xiàn)代化管理機(jī)制，通過這些診斷技術(shù)來綜合評價(jià)公司的實(shí)際運(yùn)營情況，找尋出其中所存在的弊端與問題。緊接著就是預(yù)控功能，通過預(yù)報(bào)、診斷之后，下一步就是預(yù)控，根據(jù)現(xiàn)存的問題找尋其原因，方能“對癥下藥”，采取相對于的措施來合理解決、處理企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的偏差、過失。通過決策樹分析法，在選取自變量指標(biāo)數(shù)據(jù)時(shí)，根據(jù)合理、準(zhǔn)確，以某上市公司來說，在財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇上，包含有企業(yè)的償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)。如償債能力指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等；盈利能力指標(biāo)包括企業(yè)凈資產(chǎn)收益率、當(dāng)期營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)收益率等；營運(yùn)能力指標(biāo)包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。此外，包括像企業(yè)的當(dāng)期現(xiàn)金流量能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，都可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來有針對性的選擇。
3實(shí)例研究
以下述兩家知名房地產(chǎn)公司為例，兩家公司數(shù)據(jù)來源于中國證券之星網(wǎng)站和巨潮資訊網(wǎng)站。在財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)評價(jià)層面，涉及全面領(lǐng)域，例如，每股收益、資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金負(fù)債比率、市凈率、市銷率等。在因變量指標(biāo)的選擇上，以公司的償債能力、盈利能力以及市場運(yùn)營能力、增長率為主。共五大財(cái)務(wù)指標(biāo)，即公司的償債、盈利、營運(yùn)、現(xiàn)金流量、發(fā)展等能力，需要考察14個(gè)小項(xiàng)。在樣本數(shù)據(jù)的選取上，本次有針對性的選擇了兩家具有典型代表的房地產(chǎn)上市企業(yè)，即A公司和B公司。在每股收益、凈收益、資本公積金等指標(biāo)比較上，B公司均要高于A公司。此外，在流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率以及企業(yè)當(dāng)期銷售凈利潤率等指標(biāo)比較上，B公司也明顯高于A公司。資產(chǎn)負(fù)債率方面，A公司達(dá)到了60%，而B公司為40.3%。如表1所示，基于聚類分析的思想，挖掘出上述選取的兩家代表性公司的關(guān)聯(lián)性。通過關(guān)聯(lián)性分析，可以更加精準(zhǔn)的找尋出真正影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的各種因素，通過與同行之間的對比，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題所在。例如，在關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘策略下對公司內(nèi)部財(cái)務(wù)信息加以分析，根據(jù)公司和行業(yè)實(shí)際情況，設(shè)置不同的支持度閾值和置信度閾值，可以更加準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)中的異常情況。企業(yè)通過與同行之間對比，實(shí)現(xiàn)了對測試數(shù)據(jù)合理分類，有助于提升整個(gè)預(yù)警系統(tǒng)在財(cái)務(wù)狀況分類與決策中的重要性、可行性?？梢钥吹?，公司流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和銷售凈利潤了，支持度和置信度的閾值均高于50%，說明公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)因素相互之間的關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)。該兩家公司存貨周轉(zhuǎn)率的支持度和置信度最高，這一點(diǎn)則表明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)與存貨周轉(zhuǎn)有較大關(guān)聯(lián)。根據(jù)檢驗(yàn)出來的數(shù)據(jù)結(jié)果，相關(guān)人員方可從其中根據(jù)挖掘操作結(jié)果的成敗，來進(jìn)一步作出相應(yīng)決定，并對其予以具體化的解釋與評價(jià)。能夠?qū)λ玫降慕Y(jié)果有一個(gè)綜合性、準(zhǔn)確性的評價(jià)，并以此來預(yù)估未來一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)展趨勢[5]。以上述部分內(nèi)容來說，假若此次財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)據(jù)取得了預(yù)期中的效果(成功)，對于公司財(cái)務(wù)部門工作人員來說，下一步就需挖掘分析，財(cái)務(wù)預(yù)警模型本身，也就是此次數(shù)據(jù)檢驗(yàn)所運(yùn)用到的操作模型，探討分析了其是否真正優(yōu)于數(shù)據(jù)集上的模型，同時(shí)還需要從檢驗(yàn)結(jié)果中分析，該模型的準(zhǔn)確性是否優(yōu)于其他模型?？傊?，建立預(yù)警系統(tǒng)，可以給投資者提供更多的預(yù)測性，時(shí)刻引導(dǎo)著財(cái)務(wù)項(xiàng)目的決策科學(xué)可行。對于財(cái)務(wù)部門的工作人員來說，最重要的是可以反映出公司真正價(jià)值的信息，為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和投資者較早得到公司陷入危機(jī)的警告。
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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)，在企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用，使得企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)（資金流）的效益性降低和連續(xù)性中斷，進(jìn)而使得企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營績效與預(yù)計(jì)目標(biāo)發(fā)生背離，從而對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利結(jié)果的可能性。
一、引發(fā)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素
（一）外部環(huán)境
引發(fā)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)因素、自然因素、法律環(huán)境、社會(huì)因素和科學(xué)技術(shù)因素。這些因素存在于企業(yè)之外，它對企業(yè)的經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的巨大風(fēng)險(xiǎn)是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的。如當(dāng)前國際金融危機(jī)對中國中小企業(yè)產(chǎn)生的沖擊，許多中小企業(yè)面臨財(cái)務(wù)癱瘓?zhí)幘?，威脅著中小企業(yè)的生存和發(fā)展。中小企業(yè)由于受經(jīng)營理念、財(cái)力、物力、人力的限制，其財(cái)務(wù)管理不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必定會(huì)給中小企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至財(cái)務(wù)危機(jī)。
（二）內(nèi)部因素
一是管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺乏導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國許多中小企業(yè)的經(jīng)營者、管理層和財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要把生產(chǎn)搞好，有經(jīng)營利潤，只要管好用好資金就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。
二是經(jīng)營決策失誤導(dǎo)致中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國中小企業(yè)的經(jīng)營決策普遍存在著依靠經(jīng)驗(yàn)及主觀決策現(xiàn)象，財(cái)務(wù)決策失誤的主要原因是缺乏科學(xué)合理的可行性分析，主觀臆測嚴(yán)重，重大事項(xiàng)不經(jīng)集體決策審批而是個(gè)人單獨(dú)決策。
三是財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)落后導(dǎo)致中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于長期以來在思想上受財(cái)務(wù)制度的束縛，財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)落后，尚未樹立時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值等科學(xué)概念，反映在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上，就是未能確立起最優(yōu)化思想。中小企業(yè)內(nèi)部控制體系不健全，管理部門的約束機(jī)制不到位，審計(jì)監(jiān)督乏力，甚至缺少必要的內(nèi)部監(jiān)控體系及制度，在資金管理、使用及利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，使得資金使用效率低下、資產(chǎn)流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。
二、防范中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施
（一）籌資活動(dòng)中注意做好企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析防范
中小企業(yè)在籌資決策時(shí)，應(yīng)按照企業(yè)的固定資產(chǎn)比例，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、行業(yè)屬性等因素，合理確定企業(yè)的負(fù)債比率和籌資利息。在籌資過程中要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)小利潤大的原則，把風(fēng)險(xiǎn)和利潤綜合考慮。籌資要量力而行，要把握好籌資機(jī)會(huì)，掌握好取舍標(biāo)準(zhǔn)，選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析籌資過程中要加強(qiáng)利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。利率是影響財(cái)務(wù)成本的重要因素，借款利率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因此要選擇和利用合適的利率和匯率。
（二）投資活動(dòng)中的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和防范
1、注重前景企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
目前部分中小企業(yè)所在行業(yè)和產(chǎn)品屬于“夕陽產(chǎn)業(yè)”，加上市場組織程度和行業(yè)組織程度的低下，融資能力普遍偏低，企業(yè)總體上缺乏長遠(yuǎn)的競爭能力。所以投資前必須重視分析和評估其準(zhǔn)備投資的產(chǎn)業(yè)及投資的產(chǎn)品市場前景，充分分析市場供給與需求的關(guān)系。
2、重視資金測算企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析工作
項(xiàng)目投資前要對所投資項(xiàng)目的支出情況，特別是起初的開辦費(fèi)用、融資渠道和金額、生產(chǎn)過程的現(xiàn)金流量以及市場開拓費(fèi)用等進(jìn)行仔細(xì)的測算，防止盲目投資和投資經(jīng)營過程中資金斷裂造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
三、做好企業(yè)投資的項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析決策
中小企業(yè)財(cái)務(wù)分析投資的最終目的是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。對投資項(xiàng)目，無論是采用自我發(fā)展型投資，還是外向兼并投資，都要綜合考慮各方面的影響因素，科學(xué)地進(jìn)行投資決策和經(jīng)濟(jì)評價(jià)。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析必須在項(xiàng)目的收益、可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行合理的平衡，在可以承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)選擇最優(yōu)的方案。
（一）建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，作為一種成本低廉的診斷工具可預(yù)知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆，當(dāng)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)能發(fā)出警告，以提醒經(jīng)營者早作準(zhǔn)備或采取對策以減少財(cái)務(wù)損失，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。中小企業(yè)的經(jīng)營者、管理者應(yīng)隨時(shí)加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的分析，適時(shí)調(diào)整企業(yè)營銷策略，合理處置不良資產(chǎn)，有效控制存貸結(jié)構(gòu)，適度控制資金投放量，減少資金占用。同時(shí)，還應(yīng)注意加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)，減少甚至杜絕壞賬損失，加速企業(yè)變現(xiàn)能力，提高資金使用率。
（二）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
中小企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注國家宏觀政策的變化，關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財(cái)稅政策的變化。管理層應(yīng)對企業(yè)投資項(xiàng)目、經(jīng)營項(xiàng)目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)進(jìn)行提早預(yù)測，以便及時(shí)采取措施。管理層要關(guān)注市場供需關(guān)系的變化，防止企業(yè)成本費(fèi)用和資金需求增加出現(xiàn)經(jīng)營虧損或資不抵債的財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)經(jīng)營者要根據(jù)政策因素變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向，避免企業(yè)步入財(cái)務(wù)危機(jī)。在銷售方面注重產(chǎn)銷銜接，以銷定產(chǎn)，及時(shí)調(diào)整營銷策略，積極開拓新渠道，培育新用戶，加速貨款回籠，加強(qiáng)業(yè)務(wù)整合，提高企業(yè)整體抵抗風(fēng)險(xiǎn)的水平。
（三）建立企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督制度
內(nèi)部審計(jì)控制是一個(gè)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和管理制度是否合規(guī)、合理和有效的獨(dú)立評價(jià)系統(tǒng)，在某種意義上講是對其他控制的再控制。內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)應(yīng)保持相對獨(dú)立性，應(yīng)獨(dú)立于其他經(jīng)營管理部門，確保審計(jì)部門發(fā)現(xiàn)的重要問題能送達(dá)治理層和管理層。對于不具備條件的中小企業(yè)可聘請外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)。
（四）建立內(nèi)部控制制度
要建立中小企業(yè)內(nèi)部控制制度和會(huì)計(jì)控制制度，如對企業(yè)的貨幣資金控制、采購與付款控制、銷售與收款控制、對外投資控制等。實(shí)施內(nèi)部牽制制度，對不相容的崗位實(shí)行相互分離、相互制約；要建立回避制度，會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人的直系親屬不得擔(dān)任出納人員；嚴(yán)禁擅自挪用、借出貨幣資金；嚴(yán)禁收入不入賬，嚴(yán)禁一人保管支付款項(xiàng)所需的全部印章；不得由同一部門或個(gè)人辦理采購與付款、銷售與收款業(yè)務(wù)的全過程，銷售收入要及時(shí)入賬。
四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析要注意樹立企業(yè)良好形象
中小企業(yè)財(cái)務(wù)分析的資信程度不高，籌資難一直是困擾其發(fā)展的問題。所以中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析更要注重樹立企業(yè)良好的形象，塑造投資者信心，爭取更多的外來投資，降低籌資成本。同時(shí)，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析還應(yīng)建立償債基金，增強(qiáng)企業(yè)自保和抵制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，合理調(diào)度資金，維護(hù)資產(chǎn)的流動(dòng)性。應(yīng)注重籌資杠桿，適度舉債優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，并根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)選擇合適的財(cái)務(wù)杠桿。中小企業(yè)還可以利用套期保值法防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。套期保值的原理是使用一種貨幣的現(xiàn)金流入與該種貨幣的現(xiàn)金流出在時(shí)間和數(shù)量上相對應(yīng)相匹配。當(dāng)一個(gè)現(xiàn)有交易導(dǎo)致未來有一筆資金流出時(shí)，我們可以在現(xiàn)在運(yùn)用一個(gè)在未來只有一筆現(xiàn)金流入的方式來對它進(jìn)行套期保值。
總之，企業(yè)在發(fā)展壯大之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業(yè)合理的融資規(guī)模，減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范。
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（新疆農(nóng)業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易分院，新疆 昌吉 831100）
摘 要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是評價(jià)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)參與者競爭能力的重要指標(biāo)，也是決定參與者持續(xù)發(fā)展的重要因素。分析A公司所面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，討論進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的策略，主要包括如下幾方面：強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提升資本利用效率；優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)；構(gòu)建起完善的營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性。
關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)分析；防范策略
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）07-0102-03
引言
近年來，公司破產(chǎn)、重組以及并購等現(xiàn)象越來越明顯[1]。這不僅與資本與生俱來的“逐利性”有關(guān)，還與部分公司自身的經(jīng)營能力不可分[2]。在公司經(jīng)營能力中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力十分關(guān)鍵，諸多公司正是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大、資金鏈斷裂而不得不破產(chǎn)重組[3]。接下來，本文將以A公司（主營業(yè)務(wù)為物流業(yè)）為例，對如何進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析進(jìn)行討論，并對如何制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略進(jìn)行討論，希望對改善A公司（及該行業(yè)其他類似公司）的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力有積極意義。
一、A公司概述
1992年，A公司在深圳正式成立，主營業(yè)務(wù)集中在物流運(yùn)輸行業(yè)。經(jīng)過二十多年的不斷積累，A公司在物流領(lǐng)域取得較高的地位，市場占有率在2015年達(dá)到了17%。在電子商務(wù)不斷發(fā)展的今天，A公司積極對物流系統(tǒng)進(jìn)行電子商務(wù)化改造。2012年，為獲得突破性的創(chuàng)新發(fā)展，A公司投入近億元對其現(xiàn)有的物流系統(tǒng)進(jìn)行一體化改造。與此同時(shí)，為了分散公司經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，A公司積極向物聯(lián)網(wǎng)及城市物流等領(lǐng)域的發(fā)展。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模及業(yè)務(wù)方向的擴(kuò)大，公司所面臨的財(cái)務(wù)壓力也與日俱增。能否有效地識(shí)別公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，將直接關(guān)系到公司的經(jīng)營戰(zhàn)略能否得以實(shí)現(xiàn)。
二、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
（一）投資風(fēng)險(xiǎn)分析
經(jīng)過多年的財(cái)富積累，A公司已經(jīng)擁有比較雄厚的資本實(shí)力，因而近年來多次嘗試各個(gè)方向的投資。然而，從A公司投資實(shí)踐來看，在投資理念，投資策略以及新投資業(yè)務(wù)前景規(guī)劃等方面存在不足。首先，從投資理念的角度來看，A公司還沒有建立起成熟的投資預(yù)檢系統(tǒng)，投資風(fēng)U管理理念較為滯后。從2012年開始，A公司嘗試建立一套自身的投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，然而并沒有得到有效的利用，而且系統(tǒng)本身的完善程度也十分有限，使得公司有關(guān)投資決策仍然處于經(jīng)驗(yàn)主導(dǎo)的階段。其次，從新投資業(yè)務(wù)規(guī)劃角度來看，A公司的投資論證能力較為缺乏。A公司本身的主營業(yè)務(wù)是物流業(yè)，然而從2013年開始卻大力投入資本進(jìn)行無人機(jī)研發(fā)。由于新的投資業(yè)務(wù)缺乏足夠的資本、人才以及技術(shù)支撐，經(jīng)過幾年的發(fā)展，仍然沒有顯著的起色。
（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析
企業(yè)的運(yùn)作離不開資金的支持，特別是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，許多企業(yè)由于資金鏈斷裂而陷入經(jīng)營危機(jī)[4]。對A公司而言，盡管已經(jīng)進(jìn)行多年的資本積累，仍然存在籌資風(fēng)險(xiǎn)。首先，籌資結(jié)構(gòu)不合理，短期還債的壓力較大。對A公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等以及償債指標(biāo)進(jìn)行了分析，由下頁表1可知，2011―2015年，A公司的流動(dòng)比率呈下滑的趨勢，這表明A公司的現(xiàn)金流動(dòng)性存在逐漸弱化的特征，如果不能夠采取有效的控制措施，將對A公司的現(xiàn)金流動(dòng)造成負(fù)面影響。從現(xiàn)金比率指標(biāo)來看，A公司2011―2015年的現(xiàn)金比率逐漸增大，這表明A公司在進(jìn)行籌資時(shí)對現(xiàn)金的依賴性越來越高。
短期償債能力是評價(jià)公司應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，一旦公司遭遇現(xiàn)金流短缺，若缺乏足夠的現(xiàn)金準(zhǔn)備，要對公司的經(jīng)營行為造成嚴(yán)重沖擊。從下頁表1的數(shù)據(jù)可知，A公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)都偏低，公司高層應(yīng)該對此予以足夠重視，在進(jìn)行籌資活動(dòng)時(shí)，務(wù)必加大現(xiàn)金的儲(chǔ)備，確保公司能夠應(yīng)對短期的資本市場沖擊。
（三）營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)分析
營運(yùn)資金是確保公司正常經(jīng)營行為得以持續(xù)的基礎(chǔ)資本，其規(guī)模及結(jié)構(gòu)都十分重要。本研究對A公司2011―2015年的現(xiàn)金流進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從表2可以看出，A公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比總體偏高，這可能對其短期及長期償債構(gòu)成較大壓力。從短期現(xiàn)金流量比的指標(biāo)來看，A公司的現(xiàn)金流量儲(chǔ)備十分不足。2014年，A公司的短期現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，表明該年度公司的償債行為較為突出，對公司正常經(jīng)營行為造成嚴(yán)重影響。從利潤實(shí)現(xiàn)率等指標(biāo)來看，A公司在2012―2015年均為負(fù)值，這表明公司在經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金創(chuàng)造能力十分低下，其營運(yùn)資金儲(chǔ)存嚴(yán)重不足。對公司領(lǐng)導(dǎo)層而言，為有效控制其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要對其經(jīng)營行為進(jìn)行全面檢視，提升其現(xiàn)金獲取能力，從而降低營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)。
三、A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略
針對A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測、防范及控制中存在的漏洞或缺陷，公司財(cái)務(wù)部門以及高層領(lǐng)導(dǎo)需要構(gòu)建起系統(tǒng)性的控制策略，從而確保公司的發(fā)展戰(zhàn)略得以實(shí)現(xiàn)。尤其是在市場競爭越來越激烈的今天，能否構(gòu)建起一套完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，在很大程度上決定了公司持續(xù)發(fā)展能力。
（一）強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提升資本利用效率
對A公司而言，經(jīng)過多年的積累，已經(jīng)擁有了比較豐富的市場經(jīng)驗(yàn)。因此，在資本條件允許的情況下，進(jìn)行縱向或者橫向的多元化投資是可行的。然而，投資過程中存在著重大的市場風(fēng)險(xiǎn)，如果不能夠?qū)τ嘘P(guān)投資行為進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，不僅可能降低企業(yè)資本的再創(chuàng)造能力，而且還可能增加企業(yè)的資本壓力，并可能進(jìn)一步惡化企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。
首先，A公司應(yīng)該構(gòu)建起完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)。在對投資項(xiàng)目進(jìn)行評估時(shí)，A公司需要重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目安全度、項(xiàng)目盈利能力以及項(xiàng)目增長潛力等關(guān)鍵指標(biāo)。在這些指標(biāo)系統(tǒng)中，項(xiàng)目安全度是最為關(guān)鍵的指標(biāo)。在對該指標(biāo)進(jìn)行評估時(shí)，需要對項(xiàng)目的真實(shí)性進(jìn)行全面的考核，避免項(xiàng)目資本被套牢；同時(shí)，還需要對項(xiàng)目的投資回收期進(jìn)行合理預(yù)測，若投資回收期長度超過了公司資本可接受能力，需要進(jìn)行慎重考量。
其次，需要對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行完善和細(xì)化。在項(xiàng)目正式推進(jìn)之后，需要結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際情況，對項(xiàng)目可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的評估，從而構(gòu)建起逐漸細(xì)化的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。在對項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)進(jìn)行細(xì)化時(shí)，若發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和問題，需要及時(shí)報(bào)送領(lǐng)導(dǎo)層，以便盡早地研究對策。當(dāng)前，財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域已經(jīng)對如何進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)細(xì)化形成了較多實(shí)用的模型，比如波特五力模型，它能夠?qū)?xiàng)目潛在的危機(jī)、機(jī)會(huì)、優(yōu)勢以及短板等進(jìn)行全面的歸納。A公司在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，可以結(jié)合公司實(shí)際情況運(yùn)用相關(guān)的模型工具。
最后，需要明確投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制要點(diǎn)。對于投資項(xiàng)目而言，其運(yùn)行過程中可能出現(xiàn)多種多樣的情況，這些情況都可能引發(fā)或加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于公司財(cái)務(wù)管理部門以及領(lǐng)導(dǎo)層而言，在有關(guān)信息相對有限的情況下，不可能對所有與項(xiàng)目有關(guān)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行了解，因而需要抓住重點(diǎn)，從而達(dá)到事半功倍的效果。比如，在市場調(diào)研階段，需要對原始數(shù)據(jù)的真實(shí)性進(jìn)行控制，避免原始數(shù)據(jù)造假；在項(xiàng)目實(shí)施階段，需要建立起完善的原始記錄保存系統(tǒng)，從而確保有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以真實(shí)地反映；在投資項(xiàng)目結(jié)束階段，需要重點(diǎn)關(guān)注該項(xiàng)目的持續(xù)獲利能力。
（二）優(yōu)化籌資體系，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)
籌資行為是公司短期及長期債務(wù)壓力的主要來源，因而在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范時(shí)需要特別關(guān)注籌資體系的完善性。對A公司而言，由于其正在實(shí)施多元化戰(zhàn)略，因而需要大量的資本。然而，為有效防范財(cái)務(wù)危機(jī)，需要盡量提高長期債務(wù)的占比。相比較于短期債務(wù)，長期財(cái)富能夠?yàn)轫?xiàng)目或者公司提供更長的資本利用時(shí)間。當(dāng)長期債務(wù)即將到期時(shí)，公司能夠有更加充足的準(zhǔn)備時(shí)間。
值得指出的是，僅僅依靠調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)來控制籌資風(fēng)險(xiǎn)是不足的，還需要建起相應(yīng)的“開源節(jié)流”制度。一方面，強(qiáng)化預(yù)算執(zhí)行能力，確保所籌措的資本得到合理的利用，避免資本低效率的使用而帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，需要提升應(yīng)收賬款的收回效率，盡量將賬面資本轉(zhuǎn)化為可利用資本。比如，進(jìn)行有效的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，提升資金的回籠速度。
（三）構(gòu)建完善的營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，增加經(jīng)營行為的可持續(xù)性
市場經(jīng)濟(jì)條件下，對參與主體而言，提升其經(jīng)營活動(dòng)的安全性是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素。對A公司而言，其主營業(yè)務(wù)在物流系統(tǒng)。因此，如果要有效地防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要對其物流系統(tǒng)的經(jīng)營行為進(jìn)行優(yōu)化和改造。一方面，需要對其經(jīng)營過程進(jìn)行全面監(jiān)控，尤其需要關(guān)注資本的流動(dòng)方向，加強(qiáng)資本流動(dòng)細(xì)節(jié)的記錄，從而做到有賬可查。另一方面，需要提升經(jīng)營活動(dòng)的市場反應(yīng)速度，從而有效地將經(jīng)營活動(dòng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金獲取途徑。另外，需要對公司的信息流進(jìn)行改造，提升經(jīng)營活動(dòng)的信息化程度，從而降低人為因素對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的干擾。
營運(yùn)資本是由公司經(jīng)營活動(dòng)的多個(gè)環(huán)節(jié)所影響和決定的，因此可能在銷售、采購等多個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。因此在控制營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，財(cái)務(wù)部門需要在銷售，采購以及生產(chǎn)等各個(gè)部門派遣專門的財(cái)務(wù)人員，對有關(guān)的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行核實(shí)。為減少營運(yùn)資本在不同環(huán)節(jié)之間的滯留時(shí)間，還需要財(cái)務(wù)部門與公司高層對企業(yè)的營運(yùn)流程進(jìn)行改造，尤其需要增加不同部門的協(xié)調(diào)能力。
結(jié)語
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，國內(nèi)市場的競爭激烈程度越來越大，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越多樣化。對A公司而言，在進(jìn)行多元化的過程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如影隨形，并會(huì)隨著公司籌資、投資以及經(jīng)營活動(dòng)復(fù)雜性增加而上升。其經(jīng)營行為能否持續(xù)進(jìn)行、能否達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，與其財(cái)務(wù)健康程度息息相關(guān)。在防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的過程中，公司領(lǐng)導(dǎo)層需要對公司有全面的了解，并能夠掌握住公司財(cái)務(wù)控制重點(diǎn)。同時(shí)，還需要對公司的經(jīng)營流程進(jìn)行優(yōu)化，提升資本內(nèi)部創(chuàng)造能力，從根本上提高其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
參考文獻(xiàn)：
[1] 王團(tuán)現(xiàn).基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制框架探究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2013，（3）：110-112.
自1999年起，我國高等學(xué)校連續(xù)超常規(guī)擴(kuò)招，辦學(xué)規(guī)模不斷擴(kuò)大，這就需要大量的教育經(jīng)費(fèi)投入，但經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重短缺成為影響我國高等教育發(fā)展的最大障礙，給高等教育的發(fā)展帶來極大挑戰(zhàn)。從教育規(guī)模來看，我國高等教育毛入學(xué)率2013年已達(dá)到34.5%。從教育投入角度而言，2012年我國財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)占GDP比例雖已達(dá)到4%，但與發(fā)達(dá)國家相比仍有較大差距。
(二)高校教育運(yùn)行成本增加
隨著教育規(guī)模的擴(kuò)大，高校運(yùn)營的各項(xiàng)成本也必然會(huì)增加，才能滿足高校日常運(yùn)轉(zhuǎn)的需要。隨著高校紛紛擴(kuò)招，在校大學(xué)生人數(shù)按每年20%以上的速度增長，部分高校以多校區(qū)辦學(xué)的方式運(yùn)行，這勢必會(huì)涉及到多套班子運(yùn)轉(zhuǎn)的問題，無疑又增加了運(yùn)營費(fèi)用。另外，老校區(qū)校舍的利用率不高，往往會(huì)疏于管理，老化及破損程度高，需要二次翻新;新區(qū)建設(shè)、老區(qū)更新需要投資更多的資金，為高校的財(cái)務(wù)運(yùn)行帶來了很大的負(fù)擔(dān)，所以必須要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警，以財(cái)務(wù)策略調(diào)整，防止資金斷鏈。
二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警原則
(一)系統(tǒng)性原則
由于現(xiàn)有高校的記賬方式采用的是收付實(shí)現(xiàn)制，賬目以流水賬形式呈現(xiàn)，看不出一個(gè)項(xiàng)目資金發(fā)揮的邊際價(jià)值。一般的風(fēng)險(xiǎn)控制體現(xiàn)在預(yù)算和決算的簡單對比，往往會(huì)產(chǎn)生毫無根據(jù)的追加預(yù)算，缺乏系統(tǒng)性的業(yè)務(wù)績效評價(jià)，以衡量資金是否使用得當(dāng)。所以，要建立有參考價(jià)值的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估模型，首先應(yīng)該從高校辦學(xué)財(cái)務(wù)經(jīng)費(fèi)的整體上進(jìn)行系統(tǒng)控制。
(二)成本效益原則
成本效益的缺失普遍存在于高校管理中。因?yàn)檗k學(xué)體制和歷史習(xí)慣等原因，高校在計(jì)劃和實(shí)際使用經(jīng)費(fèi)的時(shí)候很少考慮成本，一般只看重目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。要讓財(cái)務(wù)資金能夠發(fā)揮邊際價(jià)值，需要建立比較完善的用款制度且要投入一定人力和物力實(shí)施，會(huì)增加管理費(fèi)用，這就需要權(quán)衡增加的支出與實(shí)施成本效益控制后取得的收益，看是否值得投入進(jìn)行預(yù)期效果控制。
(三)科學(xué)性原則
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析要求建立的模型科學(xué)合理，數(shù)據(jù)的來源是可循的，剔除一些額外的干擾因素，并且數(shù)據(jù)之間應(yīng)該相互獨(dú)立又相互補(bǔ)充，能夠衡量和檢測高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)，并在很大程度上能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警。
(四)總體性原則
對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警不僅需要分析高校教育事業(yè)的發(fā)展，而且包括高校基本建設(shè)、后勤相關(guān)產(chǎn)業(yè)及校辦企業(yè)，系統(tǒng)地評價(jià)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小。
(五)獎(jiǎng)懲原則
高校實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警，為保證能夠行之有效，必須建立一系列相對應(yīng)的獎(jiǎng)懲體系，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警的結(jié)果能夠落到實(shí)處。比如，在發(fā)現(xiàn)某部門某項(xiàng)目的財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，令其部門馬上進(jìn)行整改，如達(dá)到了預(yù)期的效果，可以對積極應(yīng)對的人員進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，否則進(jìn)行問責(zé)，以保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警能發(fā)揮實(shí)效。
(六)可靠性原則
在采集高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警模型數(shù)據(jù)及相關(guān)資料時(shí)，能確保所有數(shù)據(jù)具有真實(shí)可靠的原始資料，能直接或間接提取，保證其真實(shí)可靠性。
(七)動(dòng)態(tài)完善原則
高校實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警，是一個(gè)長期持續(xù)的過程。所以高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型不是一成不變的，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的調(diào)整過程，以適應(yīng)高校辦學(xué)模式的變化及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的多變，改變或剔除高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警模型中不適用的數(shù)學(xué)因子。
三、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析模型
通過收集財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析資料，發(fā)現(xiàn)對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究主要有模糊綜合評價(jià)模型、因子分析模型、奧特曼的Z記分法、高校貸款控制模型等。前三個(gè)模型的思路都是通過建立一系列函數(shù)指標(biāo)，然后采用一定的計(jì)量方法進(jìn)行高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量和預(yù)測。然而模糊綜合評價(jià)模型與另外兩個(gè)模型又有很大的區(qū)別。模糊綜合評價(jià)模型所采集的是一系列非財(cái)務(wù)指標(biāo)，而另外兩個(gè)模型大多使用的是可計(jì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)。貸款控制模型是為了進(jìn)一步規(guī)范高校銀行貸款行為，教育部、財(cái)政部在《關(guān)于進(jìn)一步完善高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)責(zé)任制加強(qiáng)銀行貸款管理切實(shí)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意見》中提出，高校銀行貸款額度控制模型，著重于對高校貸款風(fēng)險(xiǎn)的測量。本文選擇Z記分法模型對S高校的總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行預(yù)警，而關(guān)于Z記分法對衡量高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的適用性，我國已經(jīng)有學(xué)者以高校財(cái)務(wù)決算數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行了驗(yàn)證。另外，本文關(guān)注的是財(cái)務(wù)類的指標(biāo)，所以建立在非財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上的模糊綜合評價(jià)模型不適用;而因子分析的結(jié)果有利于多所高校之間的橫向比較，也沒有一個(gè)具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警界限與標(biāo)準(zhǔn)，所以在這里也不適用。Z記分法還有一個(gè)好處，其選用的指標(biāo)雖然是按照公司經(jīng)營模式設(shè)定的，但在高校風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警操作中能夠找到對應(yīng)的指標(biāo)，只需在后面的綜合計(jì)算過程中進(jìn)行處理。從高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成來源可以看到，貸款負(fù)債方面的風(fēng)險(xiǎn)是主要的風(fēng)險(xiǎn)之一，所以對S高校的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，選擇高校貸款控制模型。四、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估實(shí)例
(一)基于Z記分法的綜合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估
利用Z記分法研究高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思路。在S高校使用Z記分法對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)的實(shí)踐操作中，結(jié)合其經(jīng)營的實(shí)際情況，對Z記分法使用的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行定義。高校的銷售收入指的是財(cái)政補(bǔ)助收入、教育收入、科研收入以及其他收入，高校的支出指的是教育事業(yè)支出、科研事業(yè)支出、結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建以及經(jīng)營支出。所以高校的稅前利潤是銷售收入與支出的結(jié)余。高校的流動(dòng)資產(chǎn)有現(xiàn)金、銀行存款、國庫用款額度、應(yīng)收及暫付款等;流動(dòng)負(fù)債主要對應(yīng)的有短期借入款、應(yīng)交稅金、應(yīng)付及暫存款、應(yīng)存財(cái)政專戶以及代管款項(xiàng)。遞延稅金指的是高校由于稅法與會(huì)計(jì)制度在確認(rèn)收益、費(fèi)用或損失時(shí)的時(shí)間不同而產(chǎn)生的會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)稅所得之間的時(shí)間性差異。根據(jù)S高校2009－2012年財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對S高校2010－2013年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評價(jià)Z記分模型進(jìn)行計(jì)算。自2010－2013年Z記分模型計(jì)算出來的S高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值都在1左右徘徊，最高為2012年的1．08，最低為2011年的0.89，而和Z值計(jì)算的臨界值進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，計(jì)算出來的4年都屬于重警，說明最近幾年S高校的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況不好，這是因?yàn)樾陆ㄐ^(qū)，進(jìn)行了大量的舉債，造成了銀行貸款為主的負(fù)債增加，工程款項(xiàng)的增加，以及資金流動(dòng)的降低。另外說明S高校的財(cái)務(wù)盈利能力較弱，沒有充分發(fā)掘新建校區(qū)貸款資金的利用價(jià)值。既然S高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在重警，那么給學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)班子做出決策提出了較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，比如如何降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的穩(wěn)健性。
(二)基于貸款額度控制模型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估
根據(jù)高校貸款額度控制模型，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為非限定性凈收入設(shè)定，由年均非限定性凈收入、n年期非限定性凈收入現(xiàn)值、n年期可用于償還貸款余額、n年期累計(jì)新增貸款控制額度及現(xiàn)有貸款風(fēng)險(xiǎn)程度測算幾個(gè)部分組成。以2013年S高校的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例。
(1)計(jì)算非限定性凈收入。根據(jù)2013年財(cái)務(wù)報(bào)表決算，其2013年所有收入合計(jì)25000萬元。按正常收入估計(jì)，假定以后每年所有收入的增長額度剛好等于每年支出的增長額度，呈一個(gè)均衡的增長趨勢;同時(shí)預(yù)計(jì)每年剛性支出為15000萬元，則2013年非限定性凈收入為:25000－15000=10000萬元。
(2)計(jì)算年均非限定性凈收入。假設(shè)每年將非限定性凈收入的70%用于償還銀行貸款，則能夠用于償還銀行貸款的非限定性凈收入為10000×70%=7000萬元。
(3)n年期年均非限定性凈收入的現(xiàn)值。假設(shè)需簽訂的是8年期貸款，還款方式是等本付息，同時(shí)設(shè)定銀行貸款年利率為6．5%，則8年期累計(jì)非限定性凈收入現(xiàn)值=年均非限定性凈收入×年金現(xiàn)值系數(shù)=7000×5．9602=41721．4萬元。
(4)留存收益n年期可用于償還貸款余額。假設(shè)將2013年事業(yè)基金中一般基金的30%用于償還貸款，以后因?yàn)榭紤]還貸款優(yōu)先的原則，不考慮提取一般基金;根據(jù)2013年年終決算，一般基金結(jié)余為1000萬元，則可用于償還貸款的金額為1000×0．30=300萬元。
(5)可得出8年期累計(jì)貸款控制總額度為41721．4+300=42021．4萬元。
1高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的目標(biāo)
企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營過程中由于各種不確定性因素的作用，使企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果產(chǎn)生差異，根據(jù)這一概念可以推知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的最終目的就是要保證企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的正常運(yùn)行，降低企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營成果與預(yù)期成果之間的差異。對于高速公路公司來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)就是保證有持續(xù)流量的通行費(fèi)收入符合高速公路建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)，合理保證公司經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營效率和效果，促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的目標(biāo)主要包括以下方面：
①建立和完善符合現(xiàn)代企業(yè)管理要求的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，形成科學(xué)的決策機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，保證公司經(jīng)營管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；②建立良好的公司內(nèi)部控制環(huán)境，防止并及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正錯(cuò)誤及舞弊行為，保證公司資產(chǎn)的安全和完整；③建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，保證公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的健康運(yùn)行；④堵塞漏洞、消除隱患，防止并及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正各種錯(cuò)誤、舞弊行為，保證公司財(cái)產(chǎn)的安全；⑤規(guī)范公司會(huì)計(jì)行為，保證會(huì)計(jì)資料真實(shí)、完整，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量；⑥確保國家有關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行。
2高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建
2.1高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建原則
高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系應(yīng)按照全面風(fēng)險(xiǎn)管理全系統(tǒng)、全過程的兩個(gè)基本特征，并遵循以下基本原則：
（1）全面管理與重點(diǎn)監(jiān)控相統(tǒng)一的原則。建立覆蓋所有業(yè)務(wù)流程和操作環(huán)節(jié)，能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控、定期評估和準(zhǔn)確預(yù)警的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；同時(shí)，要根據(jù)公司實(shí)際情況有針對性地實(shí)施重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、防范和化解對公司經(jīng)營有重要影響的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（2）獨(dú)立集中與分工協(xié)作相統(tǒng)一的原則。建立全面評估和集中管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，保證風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性和客觀性；同時(shí)，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理主體職責(zé)，在保證風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門與業(yè)務(wù)單位分工明確、密切協(xié)作的基礎(chǔ)上，使業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理平行推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的過程控制。
（3）充分有效與成本控制相統(tǒng)一的原則。建立與自身經(jīng)營目標(biāo)、資本實(shí)力、管理能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系；同時(shí)，要合理權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)管理成本與效益的關(guān)系，合理配置風(fēng)險(xiǎn)管理資源，實(shí)現(xiàn)適當(dāng)成本下的有效風(fēng)險(xiǎn)管理。
2.2高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系是以高速公路公司風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，以組織控制、制度控制、文化控制為主體，風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制和預(yù)警分析控制機(jī)制為輔助，借助于財(cái)務(wù)信息化平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制目標(biāo)。該體系首先表明，集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制是以風(fēng)險(xiǎn)管理為出發(fā)點(diǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于整個(gè)體系，最終達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化這個(gè)目標(biāo)；其次，此控制體系的主體部分是從組織、制度、文化三個(gè)角度入手，即構(gòu)建有效的分層級的組織控制體系是基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)預(yù)算、資金集中管理和內(nèi)部審計(jì)控制制度體系是核心，以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的文化控制是保障；最后，風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)分析的組織機(jī)制、處理機(jī)制和責(zé)任機(jī)制。預(yù)警分析控制機(jī)制包括預(yù)警指標(biāo)體系的建立、財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的確定以及預(yù)警分析系統(tǒng)。風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制和預(yù)警分析控制機(jī)制兩者對上述的組織控制、制度控制和文化控制起輔助作用，從而形成一個(gè)各部分相互影響、相互制約，合理的、嚴(yán)密的、有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，見圖1。
3構(gòu)建COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架下的高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評價(jià)體系
構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評價(jià)體系，應(yīng)先理清風(fēng)險(xiǎn)管理中內(nèi)外部關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)管理框架并非企業(yè)內(nèi)部控制整體框架的替代，而在于對內(nèi)控框架予以包含和深化，企業(yè)應(yīng)將COSO風(fēng)險(xiǎn)管理理論融入內(nèi)部控制的各項(xiàng)職能中，諸如提高風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)決策、確認(rèn)并管理多重風(fēng)險(xiǎn)、減少經(jīng)營意外和損失、提高資金配置能力、抓住機(jī)遇以及和企業(yè)戰(zhàn)略相互關(guān)聯(lián)等。同時(shí)，還要分析企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇之間存在聯(lián)系，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)也存在可控和不可控之分，只有保持風(fēng)險(xiǎn)管理框架中要素的有效互動(dòng)，才能真正發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的作用。高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評價(jià)體系如圖2所示。
圖2高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評價(jià)體系
企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司還有股市風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是以上風(fēng)險(xiǎn)住要是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)）共同作用的結(jié)果。廣義的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括由財(cái)務(wù)活動(dòng)引發(fā)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和由各方面活動(dòng)引發(fā)的財(cái)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)。本文分析的是廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
按照成因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種類型：
1．資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，包括資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，如不良資產(chǎn)（三年以上應(yīng)收帳款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產(chǎn)等）比例失調(diào)；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，如流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)、速動(dòng)資產(chǎn)比率失調(diào)等。
2．資本風(fēng)險(xiǎn)，包括資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，如股本構(gòu)成比例不當(dāng)、所有者權(quán)益組成畸形、負(fù)債與權(quán)益比例失調(diào)等；分配風(fēng)險(xiǎn)，如是否分配的選擇、派現(xiàn)與送股的選擇、是否資本公積轉(zhuǎn)贈(zèng)股本的選擇；籌資風(fēng)險(xiǎn)，如是否發(fā)行股票或債券及不同發(fā)行方式的選擇、長期借款與短期借款的選擇、股東的選擇及信譽(yù)等級的評定。
3．支付風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金短缺，不能支付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
4．投資及投資控制風(fēng)險(xiǎn)，如投資方向、投資品種、投資方式的選擇，對投資項(xiàng)目的控制能力及效果。
5．機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，即機(jī)會(huì)收益或機(jī)會(huì)成本，指選擇這一個(gè)放棄另一個(gè)從而失去一個(gè)機(jī)會(huì)。
6．納稅風(fēng)險(xiǎn)，如納稅品種的選擇、納稅時(shí)機(jī)的選擇、稅收政策水平等，也稱納稅籌劃。
7．資產(chǎn)、債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn)，如重組類型、重組內(nèi)容、重組方式、重組伙伴的選擇。
8．財(cái)務(wù)政策、會(huì)計(jì)政策與財(cái)務(wù)預(yù)測、決策風(fēng)險(xiǎn)。指選擇不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策的風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行近、中、遠(yuǎn)期財(cái)務(wù)情況預(yù)測（引導(dǎo)經(jīng)營行為）偏差及財(cái)務(wù)決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。
9．內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，指內(nèi)部控制不到位，制衡機(jī)制不能有效發(fā)揮作用導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
10金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
11．對外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。
不同類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對公司經(jīng)營的影響一般不是同時(shí)發(fā)生，而是各在公司所處的不同階段產(chǎn)生影響或相對重要的影響。如公司初建期的籌資風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，成熟期的納稅風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、分配風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)，衰退期的支付風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、分配風(fēng)險(xiǎn)、投資控制風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)重組風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，財(cái)務(wù)活動(dòng)本身就是經(jīng)營與管理的結(jié)合。經(jīng)營、管理決定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)伴隨經(jīng)營、管理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)起抑制或加速作用。
電力企業(yè)（省級電力公司）由于是國有獨(dú)資壟斷經(jīng)營，長期作為政府機(jī)關(guān)發(fā)揮職能作用，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全，因此應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究和管理，認(rèn)真分析、及時(shí)防范、化解。目前階段主要是加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資及投資控制風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的研究和管理。天津市電力公司今年提出了高度重視回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加快建立預(yù)算、投資、擔(dān)保、貸款和合同管理的內(nèi)控機(jī)制，強(qiáng)化合同管理，嚴(yán)格控制對外擔(dān)保。
企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加。因此有必要全面分析企業(yè)內(nèi)外資料，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測，以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)、分析報(bào)告的形式，將企業(yè)面臨的潛在危險(xiǎn)預(yù)先告知決策者、經(jīng)營者，同時(shí)，尋找財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系中隱藏的問題，以便提出有效的解決措施。這樣企業(yè)可以及時(shí)采取對策，制定正確的戰(zhàn)略性的財(cái)務(wù)計(jì)劃，編制合理的財(cái)務(wù)預(yù)算，對生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行控制，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范（預(yù)警），化解風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)利于投資者和債權(quán)人可用來幫助決定是否投資或發(fā)放貸款，使企業(yè)進(jìn)一步獲得融資空間。
二、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測主要方法是充分認(rèn)識(shí)、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)信息，利用財(cái)務(wù)比率，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，及時(shí)向決策者提交風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范（預(yù)警）系統(tǒng)。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營管理環(huán)境分析、企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)狀評價(jià)、當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、未來發(fā)展趨勢預(yù)測、應(yīng)對方案，附必要的發(fā)展計(jì)劃、規(guī)劃、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、審計(jì)資料。企業(yè)可根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況制定報(bào)告間隔，如正常情況下可以年度報(bào)告，特殊時(shí)期可以月度報(bào)告或隨時(shí)報(bào)告。
預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先要設(shè)定財(cái)務(wù)安全系數(shù)（或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)），由于風(fēng)險(xiǎn)的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠(yuǎn)期三個(gè)階段的安全系數(shù)。
財(cái)務(wù)安全系數(shù)可以分為兩種，一是根據(jù)木桶理論和重要性原則確定的單一因素（比率）安全系數(shù)，二是根據(jù)權(quán)重確定組合因素（比率）安全系數(shù)。
單一因素（比率）安全系數(shù)的設(shè)定，是在某一風(fēng)險(xiǎn)因素（比率）比較突出、對公司影響較大，而其他風(fēng)險(xiǎn)因素較為正常的情況下，將這一因素的風(fēng)險(xiǎn)值作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。這就要求預(yù)先設(shè)定各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，在這個(gè)基礎(chǔ)上，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)級次，由此測定安全系數(shù)。
假設(shè)：某省級電力公司生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)數(shù)月平穩(wěn)進(jìn)行，預(yù)先設(shè)定支付風(fēng)險(xiǎn)的安全系數(shù)如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數(shù)為1；4億元時(shí)安全系數(shù)為0．8；3億元時(shí)06；2億元時(shí)為0．4；1億元時(shí)為0．3＊億元以下時(shí)為0.1。如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財(cái)務(wù)處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，領(lǐng)導(dǎo)層必須高度重視，及時(shí)化解。
其他如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、借款比率、資產(chǎn)變現(xiàn)率、債務(wù)保障率、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量負(fù)債比、資產(chǎn)收益率、應(yīng)收帳款與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金比等比率的安全系數(shù)也是如此。
單一因素（比率）的風(fēng)險(xiǎn)分析，優(yōu)點(diǎn)在于簡單明了，但無法全面揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，所以其有效性會(huì)受到一定限制。因此也需要對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、或有事項(xiàng)、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現(xiàn)狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業(yè)水平和判斷能力。
組合因素（比率）系數(shù)，是根據(jù)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重設(shè)置的數(shù)學(xué)模型，即建立多元線性函數(shù)公式，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分。需要預(yù)先設(shè)定一些重要因素及其標(biāo)準(zhǔn)值，并確定權(quán)重分布。假設(shè)：
z＝0．sa＋0．sb—1．co＋4．cd＋l．oe＋5．of＋5．og＋5．oh－2．oi
a流動(dòng)比率（標(biāo)準(zhǔn)值2）、b速動(dòng)比率（標(biāo)準(zhǔn)值1）、C債務(wù)資本比率（標(biāo)準(zhǔn)值1．0）、d最近三年平均債務(wù)保障率（現(xiàn)金債務(wù)比（標(biāo)準(zhǔn)值0．25）、e利息保障倍數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)值2）、正經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量負(fù)債比（標(biāo)準(zhǔn)值0．2）《資產(chǎn)收益率（標(biāo)準(zhǔn)值0．l）、h投資收益率（標(biāo)準(zhǔn)值0．2）一擔(dān)保與權(quán)益比率（標(biāo)準(zhǔn)值0．5）。
財(cái)務(wù)安全系數(shù)Z一般應(yīng)大于5（標(biāo)準(zhǔn)值）、低于5時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；達(dá)到3以下為高風(fēng)險(xiǎn)。
另外，從內(nèi)部控制預(yù)測的財(cái)務(wù)安全系數(shù)模型可設(shè)置為Z＝RkN
R金額，按影響資金額度預(yù)分5檔次，由大到小代表資金量大到小；N內(nèi)部控制評價(jià)，按評價(jià)結(jié)果分5檔次，由大到小代表內(nèi)部控制有效程度大到?。回?cái)務(wù)安全系數(shù)Z標(biāo)準(zhǔn)值為9、低于9為高風(fēng)險(xiǎn)。
組合因素分析的優(yōu)點(diǎn)是比較全面的反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，但缺點(diǎn)也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風(fēng)險(xiǎn)因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴(yán)重的因素；二是通過歷史數(shù)據(jù)評價(jià)過去，不能推測將來；三是要根據(jù)企業(yè)所處的不同性質(zhì)的企業(yè)的不同發(fā)展階段（初建期、發(fā)展期、成熟期、衰退期）修訂因素組成及其權(quán)重。
需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行分析，結(jié)合公司的行業(yè)分類、經(jīng)營狀況、分配政策、經(jīng)營環(huán)境，分析重要項(xiàng)目的特性及變動(dòng)趨勢。另外，各項(xiàng)指標(biāo)應(yīng)建立在合并報(bào)表基礎(chǔ)上，充分考慮到母子公司風(fēng)險(xiǎn)疊加的影響，如資產(chǎn)負(fù)債率因素，母公司60％，子公司60％，孫公司60％，合并后的資產(chǎn)負(fù)債率一般要超過60％，超過多少要看被投資企業(yè)的資本和負(fù)債規(guī)模。
三、化解風(fēng)險(xiǎn)
一、企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源及分析
企業(yè)之間的兼并與收購行為的總稱叫做企業(yè)并購。兼并：一般指一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式取得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得該企業(yè)決策控制權(quán)的投資行為。收購：一般指一家企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購買另一家企業(yè)的部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得對該企業(yè)的控制權(quán)的一種投資行為，實(shí)際上就是取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。并購的目的是為了通過這種的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易行為來擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和市場占有率，以便實(shí)現(xiàn)利益最大化。例如在新華傳媒并購案中，新化傳媒就根據(jù)其自身的平面廣告優(yōu)勢，結(jié)合嘉美和楊航在上海平面廣告商中的地位，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)并購，以便實(shí)現(xiàn)其在整個(gè)平面廣告中的有效擴(kuò)展。但是在并購過程中是存在很大程度上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
一般來說，企業(yè)并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，籌資決策的選擇及數(shù)額的多少都會(huì)引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化，因此帶來企業(yè)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)狀況具有不確定性。因?yàn)檫@里的不確定性是由于企業(yè)籌資的方式一般是舉債的形式。而舉債會(huì)帶來企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的不確定性，另外在企業(yè)的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)中也會(huì)因此帶來難以預(yù)料的因素產(chǎn)生。并且在企業(yè)并購中，除了舉債給財(cái)務(wù)帶來不確定性，另外由于并購估價(jià)不準(zhǔn)確、并購支付方式不恰當(dāng)、并購融資不合理以及并購整合效率低等原因所產(chǎn)生的因素也同樣給企業(yè)并購財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來不確定性。
企業(yè)并購帶來財(cái)務(wù)活動(dòng)的不確定性就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源，這種不確性表現(xiàn)在目標(biāo)企業(yè)定價(jià)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、并購融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、并購支付的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購后的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等具體方面上來。
（一）目標(biāo)企業(yè)定價(jià)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
這方面產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于對目標(biāo)企業(yè)的預(yù)測不當(dāng)而帶來的評估不夠準(zhǔn)確。其根本原因還是雙方企業(yè)的信息不構(gòu)成對稱。因?yàn)槲覈鴷?huì)計(jì)行業(yè)存在審計(jì)報(bào)告水分較多的現(xiàn)象，上市公司信息沒有被完全的披露出來這就給并購企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)在其資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力上判斷導(dǎo)致不準(zhǔn)確。例如在新華傳媒的并購案中，其在對嘉美廣告和楊航傳媒進(jìn)行了企業(yè)價(jià)值評估時(shí)，就委托上海上會(huì)資產(chǎn)評估有限公司。這次評估結(jié)果很大程度上接近真實(shí)值，從而讓風(fēng)險(xiǎn)得到降低。
（二）并購融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
因?yàn)樵谀繕?biāo)企業(yè)定價(jià)的財(cái)務(wù)上存在著風(fēng)險(xiǎn)，因此就會(huì)導(dǎo)致預(yù)算價(jià)值高于實(shí)際的價(jià)值。這就會(huì)因?yàn)椴①徠髽I(yè)支付更多的資金用于股權(quán)轉(zhuǎn)換，使得企業(yè)可能出現(xiàn)高的負(fù)債率，最終難以得到利潤保障，使得財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。而在新華傳媒的并購案中，為了降低這一風(fēng)險(xiǎn)，嘉美廣告將6937萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金抵押給了新華傳媒，作為利潤擔(dān)保，這樣就有效降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）并購支付的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購后的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析
企業(yè)的并購可以讓企業(yè)規(guī)模和市場占有率加大，但是在企業(yè)并購活動(dòng)中，還要考慮根據(jù)其市場發(fā)展適當(dāng)?shù)牟①?，并且還要在并購之后，開展新的運(yùn)營方式。例如在新華傳媒并購案中，其就根據(jù)測算，適當(dāng)?shù)牟①徏蚊篮蜅詈降墓煞荩沟眯氯A傳媒最后走向成功。
二、企業(yè)并購帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對策
從企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)分析來看，要想控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的不確定性，要想減輕目標(biāo)企業(yè)定價(jià)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、并購融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、并購支付的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購后的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)這三個(gè)方面帶來的影響，那么必須要在企業(yè)并購前、并購中、并購后都要做出相對應(yīng)的防范。
（一）企業(yè)并購前的準(zhǔn)確預(yù)測
為了對目標(biāo)企業(yè)的有效評價(jià)，并購企業(yè)應(yīng)該通過詳盡的調(diào)查分析來發(fā)現(xiàn)公開信息之外的對企業(yè)經(jīng)營有著重大影響的潛在信息。這就需要聘請商業(yè)投資銀行對目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境進(jìn)行全面分析，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)評價(jià)方法對目標(biāo)企業(yè)行業(yè)統(tǒng)計(jì)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量進(jìn)行評估。對目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力進(jìn)行全面分析，對目標(biāo)企業(yè)在同行業(yè)的競爭能力和未來現(xiàn)金流量做出合理預(yù)測，使得目標(biāo)企業(yè)信息客觀、充分和準(zhǔn)確。而在新華傳媒的并購案中就是通過這種方式從而使風(fēng)險(xiǎn)有效降低。
（二）企業(yè)并購時(shí)的正確融資方式
這需要分不同的情況來進(jìn)行選擇，可以采取低成本收購來減少收購的資金額；也可以采取股權(quán)置換或者債券轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金收購方式；在資金不滿足收購時(shí)要更應(yīng)做到謹(jǐn)慎。新華傳媒在這場并購案中，其就通過增發(fā)股券的形式來對資金做到有效籌集。
（三）企業(yè)并購后的資金支付方式及企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整
企業(yè)并購之后，為了因?yàn)椴①徠髽I(yè)出現(xiàn)財(cái)產(chǎn)方面的問題，減少并購企業(yè)因資金出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。在對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行支付的時(shí)候，應(yīng)該采用混合支付的方式。這種方式將現(xiàn)金的一部分轉(zhuǎn)換為股票機(jī)債卷，這樣可以有效地緩解并購企業(yè)的資金壓力。另外，在并購之后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一定存在，所以并購企業(yè)在內(nèi)部條件成熟的情況下，克服并購的盲目性、盲從性，針對企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，然后選擇適當(dāng)?shù)膶?shí)施方式。
三、總結(jié)
企業(yè)并購中的風(fēng)險(xiǎn)存在具有復(fù)雜性和廣泛性，為此給并購企業(yè)的成功帶來了諸多的不確定性因素，因此企業(yè)并購的決策者應(yīng)積極進(jìn)行而有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，并且要加大對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)可能性的認(rèn)識(shí)及重視。在企業(yè)并購前、并購中、并購后，都要及時(shí)的對財(cái)務(wù)現(xiàn)有狀況進(jìn)行及時(shí)且準(zhǔn)確的分析和判斷，對于出現(xiàn)不符合預(yù)期的結(jié)果，不能任由其發(fā)展，要及時(shí)的進(jìn)行根治，才能在企業(yè)并購過程中讓并購企業(yè)雙方都達(dá)到期望的并購目的。
參考文獻(xiàn)：
（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系不完善。對于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，在公司建立與發(fā)展過程中，完全將會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)的職能“融合”，而未對其進(jìn)明確行劃分。除此之外，江蘇鴻德勤能源科技有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中，相關(guān)制度、資料并不規(guī)范，未能形成完整的財(cái)務(wù)工作信息，自然導(dǎo)致企業(yè)管理層無法及時(shí)獲取專業(yè)、有效、科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)報(bào)告，這對于企業(yè)決策的影響是不容小覷的。
（三）過度注重利潤問題。從利潤的角度而言，其是企業(yè)發(fā)展的核心目標(biāo)之一，也是保證企業(yè)長期發(fā)展的關(guān)鍵。但是在江蘇鴻德勤能源科技有限公司中，隨著其規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，公司的領(lǐng)導(dǎo)者也出現(xiàn)了一定程度上的“浮躁”。大多數(shù)情況下，公司領(lǐng)導(dǎo)僅僅是簡單的對銷售額地增長、利潤總額的實(shí)現(xiàn)進(jìn)較為重視，最終造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。由于過度注意利潤，江蘇鴻德勤能源科技有限公司基本沒有進(jìn)行嚴(yán)格、科學(xué)的成本管理，未建立完善的定額管理制度。生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用沒有先進(jìn)又切合實(shí)際的定額標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)有的消耗定額只是根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)簡單估算，缺乏仔細(xì)的分析和計(jì)算。
二、江蘇鴻德勤能源科技有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的控制策略
（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)無疑是影響企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)問題。在現(xiàn)實(shí)情況中，只有充分的認(rèn)識(shí)到自身企業(yè)才財(cái)務(wù)方面存在的風(fēng)險(xiǎn)，并在這樣的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，才能夠真正的解決問題。毫無疑問，江蘇鴻德勤能源科技有限公司目前在財(cái)務(wù)狀況中，已經(jīng)存在了很大的風(fēng)險(xiǎn)，也存在著急需解決的問題，其中最具代表性的問題之一就是前文所說的缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的問題。意識(shí)決定一切，這是基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)。除此之外，對于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，還必須要樹立新的財(cái)務(wù)管理觀念，進(jìn)一步加強(qiáng)客戶信用管理，從而使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低，以使企業(yè)在激烈的市場競爭中獲得可持續(xù)的發(fā)展。
（二）完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，主要是針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、控制的體系。總的來說，對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體管理、控制過程而言，其本身就應(yīng)該屬于綜合管理的范疇。對于江蘇鴻德勤能源科技有限公司而言，應(yīng)高度重視加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的現(xiàn)實(shí)意義。一方面應(yīng)聘請財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、控制方面的專業(yè)人才，從而更好的為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、控制而提供一定的理論依據(jù)。另一方面建議該公司能夠在對領(lǐng)導(dǎo)層及財(cái)務(wù)管理部門人員進(jìn)行相關(guān)的培訓(xùn)、教育，使他們能夠在加強(qiáng)協(xié)作得基礎(chǔ)上，共同制定符合公司實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
