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自古以來，商場如戰(zhàn)場，天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，利益是生意人追求的目標(biāo)，為了達(dá)到這一目標(biāo)，甚至?xí)褂靡恍┯嬛\，但是無論使用何種手段，商人都會將誠信作為立足之根本。信用是市場經(jīng)濟(jì)的基石，誠實守信是商人的必備素質(zhì)之一，當(dāng)然，商業(yè)是具有一定風(fēng)險性的，信用風(fēng)險就是其中一種。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體制不斷變革，這些發(fā)展因素使得信用風(fēng)險問題變得更加復(fù)雜。加強(qiáng)對于信用風(fēng)險的研究，明確信用違約的相關(guān)性因素，對于加強(qiáng)信用風(fēng)險管理具有積極意義，目前常用的信用風(fēng)險相關(guān)因素分析方式便是copula理論。
一、信用風(fēng)險概述
在新型經(jīng)濟(jì)體制下，信用風(fēng)險是指對手的信用評級或者是履約能力發(fā)生變化，使得自身面臨債務(wù)違約造成損失的風(fēng)險，在經(jīng)濟(jì)情況發(fā)展變化的情況下，信用風(fēng)險的定義也隨之改變，現(xiàn)代化的金融信用風(fēng)險，與對手的經(jīng)濟(jì)實力及風(fēng)險的基本特征相關(guān)，具有以下基本特點：①非對稱性。信用風(fēng)險的根本原因在于債務(wù)人的違約，其損失和收益呈現(xiàn)出不對稱分布狀態(tài)；②易傳染性?，F(xiàn)階段，各個金融圈有著緊密的聯(lián)系，信用風(fēng)險具有較強(qiáng)的傳染性，會導(dǎo)致一系列的信用違約行為，引發(fā)金融事故；③非系統(tǒng)性。債務(wù)人的經(jīng)濟(jì)實力，并不是影響信用風(fēng)險的唯一要素，還跟債務(wù)人的履約意愿及其資金周轉(zhuǎn)狀況等要素相關(guān)。一直以來，信用風(fēng)險都是市場經(jīng)濟(jì)的主要研究項目，由于其危害巨大受到社會各界的廣泛關(guān)注。在信用風(fēng)險理論研究上，目前有較多的科學(xué)方法，但是較為實用的兩個理論模型分別為結(jié)構(gòu)化模型和簡約化模型。
二、基于copula理論的信用風(fēng)險管理
1.信用違約相關(guān)影響因素分析信用風(fēng)險的主要引發(fā)因素為違約事件，違約不僅會造成財務(wù)損失，而且還會引起相關(guān)要素的變化，使得原本確定的事件充滿了隨機(jī)性。關(guān)于單個違約事件產(chǎn)生的負(fù)面影響，其實與債務(wù)回收率和違約發(fā)生幾率有關(guān)，在組織分散化的情況下，違約事件的負(fù)面影響并不是簡單的加和就可以計算，而是由多個變量結(jié)合在一起產(chǎn)生的組合效用所決定，需要對債權(quán)雙方的資產(chǎn)間相干性進(jìn)行有效度量方可計算出來。整體上來說，影響信用違約的相關(guān)性要素，主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)要素、特定行業(yè)因素和業(yè)務(wù)交叉因素，其定行業(yè)是陰性在考慮信用風(fēng)險時應(yīng)該多加注意的一個要點，因為不同行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險是不同的，且對于市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的敏感性有一定的差異。2.對問題的基本假設(shè)進(jìn)行分析在對問題的基本假設(shè)進(jìn)行分析是，我們可以選用Copula函數(shù)，具體包括標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的函數(shù)和協(xié)方差矩陣的多維正態(tài)分布的函數(shù)兩種類型。在研究過程中，首先需要建立單個企業(yè)的信用違約模型，然后再根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)建立Copula模型。在進(jìn)行相關(guān)要素分析時，需要注意到，這些都是建立在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，需要引入宏觀經(jīng)濟(jì)的流域為基礎(chǔ)，以能源價格、匯率、利率等宏觀經(jīng)濟(jì)要素作為而額定經(jīng)濟(jì)變量，再應(yīng)用于已給定的概率空間進(jìn)行隨機(jī)變量的架設(shè)，確定公司的實際違約時刻。3.對單個公司的生存概率進(jìn)行分析企業(yè)出現(xiàn)信用違約事件，是在宏觀經(jīng)濟(jì)條件下由自身經(jīng)濟(jì)要素及運(yùn)營能力決定的，在不考慮違約相關(guān)性的前提下，根據(jù)運(yùn)算原理，需要將實際信息擴(kuò)大后，放在Cox過程的實際框架中，但是在實踐過程中，對于單個企業(yè)生存率的分析，其實無需應(yīng)用Cox過程，所以說目前Lando的分析方式的實踐性比較低，仍需要進(jìn)一步改進(jìn)。4.對信用組合風(fēng)險損失的度量進(jìn)行分析對信用組合風(fēng)險損失的度量進(jìn)行分析是，需要經(jīng)過以下步驟：①估計違約損失。根據(jù)企業(yè)內(nèi)部的具體評估標(biāo)準(zhǔn)，確定違約概率，這一過程設(shè)計到大量數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，難度較大，而且還需要根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)的相應(yīng)平均數(shù)，進(jìn)一步確定違約損失值；②對債務(wù)人的資產(chǎn)相關(guān)性進(jìn)行評估。應(yīng)用Black-Scholes公式，推導(dǎo)出企業(yè)的實際資產(chǎn)價值，并應(yīng)用專業(yè)知識建立數(shù)學(xué)模型，基于Copula函數(shù)對企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)性進(jìn)行評估，得出最接近實際情況的資產(chǎn)數(shù)值；③產(chǎn)生出相關(guān)的違約事件。利用Copula函數(shù)，及邊緣分布，獲得違約事件的相關(guān)分布；④產(chǎn)生出隨機(jī)違約損失。對違約案例進(jìn)行歸類，根據(jù)相似案例獲取違約數(shù)據(jù)，通過標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)分布，抽取隨機(jī)數(shù)并計算違約損失；⑤計算違約事件的損失；⑥得到損失實際分布。
三、結(jié)語
隨著社會的發(fā)展，信用風(fēng)險的含義也發(fā)生了一定的變化，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險是指債務(wù)人沒有履行合約對債權(quán)人造成的風(fēng)險，而現(xiàn)代化的信用風(fēng)險是指，債務(wù)人在履約能力或信用評級方面發(fā)生變化而造成損失的可能性，與對手的實際財務(wù)狀況及風(fēng)險承擔(dān)能力有關(guān)。如今經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度比較快，信用風(fēng)險會受到諸多因素的影響，其不穩(wěn)定性越來越高，明確信用違約影響因素，對于防范信用風(fēng)險事件的發(fā)生具有積極意義。
參考文獻(xiàn)
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一、信用風(fēng)險
信用風(fēng)險是在資金的出借者與資金的借入者所簽合約的交易過程中產(chǎn)生的，它是指由于借款人不能履約或不能完全履約而造成的風(fēng)險，這既包括因借款人不履行約定而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，也包括因借款人履約條件的變化而使出借者的實際收益背離其預(yù)期收益。
信用風(fēng)險是各國金融體系面臨的主要風(fēng)險，對各國的經(jīng)濟(jì)生活等眾多方面產(chǎn)生著重要的影響。一方面，信用風(fēng)險對微觀主體的決策產(chǎn)生直接影響，給市場參與者造成損失；另一方面，信用風(fēng)險也會對宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生影響，甚至有可能導(dǎo)致金融市場的秩序混亂。因此，有效的對信用風(fēng)險進(jìn)行度量和管理，無論是從金融或非金融機(jī)構(gòu)的利益與安全出發(fā)，還是從各國金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行考慮，都是非常必要的。
二、信用衍生工具
20世紀(jì)80年代末，持續(xù)動蕩的金融市場伴隨著金融全球化，使各國銀行都面臨著前所未有的信用風(fēng)險挑戰(zhàn)。1992年，在巴黎舉行的國際互換與衍生品協(xié)會（ISDA）年會上信用衍生工具被首次正式提出，并成為一種可以分散、轉(zhuǎn)移和對沖信用風(fēng)險的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。自信用衍生金融工具誕生之日起，由于它特殊的性質(zhì)獲得了各國金融機(jī)構(gòu)的青睞。
根據(jù)ISDA 的定義，信用衍生工具是一系列建立在基礎(chǔ)資產(chǎn)上的、用于分散信用風(fēng)險的金融工具的總稱，具體來說，它是一種金融雙邊合約，合約中支付的資金是參照某一特定信用方的信用狀況來劃定的，而與該信用方面對的市場風(fēng)險和其他風(fēng)險無關(guān)。信用衍生工具的實質(zhì)就是將市場風(fēng)險中的信用風(fēng)險分離出來，并以一定的代價轉(zhuǎn)讓給其他機(jī)構(gòu)投資者，以此來達(dá)到降低自身信用風(fēng)險暴露水平的目的。
信用衍生產(chǎn)品能夠增加信用風(fēng)險的流動性和可交易性，通過該交易，交易者可以達(dá)到重構(gòu)信用風(fēng)險和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險的目的。因此，當(dāng)前在國際上，信用衍生工具已被認(rèn)為是管理信用風(fēng)險的重要手段，同時它的運(yùn)用使信用風(fēng)險的管理從回避風(fēng)險方式（消極、被動）轉(zhuǎn)變?yōu)榻M合風(fēng)險管理方式（積極、主動）。
三、信用衍生工具管理信用風(fēng)險的作用機(jī)制
信用衍生品的交易通常是交易買方向交易賣方支付一筆與標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)的費(fèi)用，該費(fèi)用可能是固定的，也可能是浮動的，如果信用事件發(fā)生，信用買方則必須按照合約規(guī)定的方式向信用賣方賠償損失。根據(jù)不同的轉(zhuǎn)移風(fēng)險結(jié)構(gòu)，信用衍生工具可以分為信用違約互換、總收益互換和信用聯(lián)系票據(jù)三種，它們在轉(zhuǎn)移、分散和對沖信用風(fēng)險中具有不同的內(nèi)在機(jī)制。
（一）信用違約互換
信用違約互換是最早推出的信用衍生工具，它主要是針對違約風(fēng)險進(jìn)行管理的衍生金融產(chǎn)品，其交易份額在國際信用衍生工具市場上排列首位。信用違約互換是一種雙邊金融合約，即交易雙方以標(biāo)的資產(chǎn)的信用狀況達(dá)成協(xié)議，其中合約的購買者是違約風(fēng)險的購買者，合約的轉(zhuǎn)讓者是違約風(fēng)險的出售者。違約互換的購買者向違約風(fēng)險的出售者定期支付以名義本金的固定基點數(shù)計算的費(fèi)用，以此來避免信用事件發(fā)生時產(chǎn)生的損失，同時，違約風(fēng)險的出售者約定在合約有效期內(nèi)，一旦相關(guān)違約事件發(fā)生，便向購買方賠付該事件帶來的損失。
信用違約互換與傳統(tǒng)的信貸擔(dān)保相類似，但它所涉及的范圍卻比信貸擔(dān)保寬泛很多。因為信貸擔(dān)保只有在違約事件已經(jīng)發(fā)生的情況下才能得到賠償，而信用違約互換得到賠償所涵蓋的違約事件很多，比如交易對手的信用等級下降或者被認(rèn)為不能償付等。
信用違約互換的最大功能是將信用風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移。通過這一功能，風(fēng)險的購買者在不出售標(biāo)的資產(chǎn)的情況下就能夠有效的規(guī)避信用風(fēng)險，這樣帶來的好處是購買者可將閑置的大量資金投入到其它能使他獲益的領(lǐng)域中去；同樣，信用風(fēng)險的出售者也能在不擁有該項資產(chǎn)的情況下獲得該資產(chǎn)的收益。
（二）總收益互換
總收益互換是在總收益支付者與接受者之間建立的雙邊金融合約。在總收益互換合約中，標(biāo)的信用資產(chǎn)的總收益通常是以某個固定利率為基礎(chǔ)的，如倫敦同業(yè)銀行拆借利率（LIBOR），即總收益等于固定利率與標(biāo)的信用資產(chǎn)市場價值變化之和。在交易過程中，總收益支付者將合約中規(guī)定的第三方參考資產(chǎn)的總收益支付給接受者，其中總收益包括標(biāo)的資產(chǎn)的所有資本收益和利息、費(fèi)用；同時，總收益的接受方將約定的融資成本和標(biāo)的資產(chǎn)損失支付給支付方。
不同于信用違約互換，總收益互換并不只針對信用互換。因為對信用資產(chǎn)總收益產(chǎn)生影響的除了信用風(fēng)險以外，還包括例如利率、匯率等因素。因此，總收益互換能使支付方在轉(zhuǎn)移出信用風(fēng)險的同時，也將其他市場風(fēng)險都隨之轉(zhuǎn)移了。
總收益互換對交易雙方而言都是一個雙贏的交易。一方面，對總收益支付方來說，他們可以在不出售標(biāo)的資產(chǎn)的情況下將信用風(fēng)險與其它的市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，同時獲得固定利率與市場差價之和；另一方面，對總收益的接受方而言，他們可以在不購買基礎(chǔ)資產(chǎn)的情況下獲得該資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益，并且通過該合約，他們可以在不承擔(dān)一般貸款中的成本和管理負(fù)擔(dān)的情況下，提供合成貸款。
（三）信用聯(lián)系票據(jù)
信用聯(lián)系票據(jù)是一種結(jié)構(gòu)化的票據(jù)，它是在結(jié)合了普通固定收益證券和其它信用衍生工具的條件下產(chǎn)生的。該票據(jù)在發(fā)行時通常會注明其本金與利息的支付與約定的標(biāo)的資產(chǎn)的信用狀況相聯(lián)系，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)出現(xiàn)違約時，該票據(jù)不能夠獲得全額的本金支付。
在信用聯(lián)系票據(jù)交易中，信用聯(lián)系票據(jù)的發(fā)行人即為該信用保護(hù)的購買方，他們通過發(fā)行與標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的有價證券來達(dá)到對沖信用風(fēng)險的目的；相對應(yīng)，信用聯(lián)系票據(jù)的投資人即為信用保護(hù)的出售方，他們按發(fā)行價格買入這些票據(jù)，并且在約定的有效期內(nèi)獲得較高的利息收入直到該票據(jù)到期或約定的信用事件發(fā)生。如果約定的信用事件沒有發(fā)生，投資者可以在票據(jù)到期時獲得該票據(jù)的全部名義價值；相反，如果發(fā)生了相關(guān)違約事件，那么在發(fā)行人停止付息的同時，其還有權(quán)向投資者索取一定的或有補(bǔ)償，用于彌補(bǔ)其資產(chǎn)的損失。
相比信用違約互換和總收益互換，信用關(guān)聯(lián)票據(jù)將信用風(fēng)險隱藏在關(guān)聯(lián)票據(jù)贖回價格的變化中。同時發(fā)行人在發(fā)行票據(jù)之時便可獲得一筆現(xiàn)金，這相當(dāng)于投資人提前向發(fā)行人支付了一筆貸款，這可以被看成是對參考信貸的信用擔(dān)保。同時，信用關(guān)聯(lián)票據(jù)可以滿足一些不能從事信用違約互換交易的機(jī)構(gòu)投資者的需要。
（作者單位：四川大學(xué)）
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一、我國企業(yè)信用風(fēng)險管理的現(xiàn)狀
企業(yè)信用風(fēng)險是指在以信用關(guān)系為紐帶的交易過程中，交易一方不能履行給付承諾而給另一方造成損失的可能性，其最主要的表現(xiàn)是企業(yè)的客戶到期不付貨款或者到期沒有能力付款。2014年，據(jù)有關(guān)部門對全國57469戶國有及國有控股工業(yè)企業(yè)拖欠引發(fā)企業(yè)信用缺失的調(diào)查顯示，在企業(yè)的應(yīng)收賬款7887億元中，屬于拖欠的應(yīng)收賬款約有5500億元，占70%左右，賬齡在3年以上，事實上難以收回的約占24%。另據(jù)工商部門不完全統(tǒng)計，我國每年訂立的合同有40億份左右，合同標(biāo)的140億萬元，但合同的履約率低。在信用管理方面，我國企業(yè)存在著一系列的問題急需解決。
我國企業(yè)信用管理的現(xiàn)狀大體是這樣的：企業(yè)均設(shè)有銷售部門、財務(wù)部門來對信用銷售進(jìn)行管理，其后果一是由于銷售部門和財務(wù)部門各自為政，因而對企業(yè)信用風(fēng)險形成“滯后”管理；二是由于銷售目標(biāo)與信用風(fēng)險管理目標(biāo)的不一致和兩者職能上的不同，同時在缺乏相應(yīng)的技術(shù)條件下，若由銷售部門承擔(dān)信用風(fēng)險的職責(zé)，反而會在銷售報酬的激勵機(jī)制下形成更大的風(fēng)險；三是由于財務(wù)人員不了解客戶的背景和交易情況以及缺乏相應(yīng)的專業(yè)知識，由財務(wù)部門控制信用銷售和信用風(fēng)險，會造成財務(wù)與銷售兩部門的激烈沖突。
二、企業(yè)信用風(fēng)險形成的原因
（一）企業(yè)經(jīng)營管理目標(biāo)發(fā)生偏離，片面追求銷售業(yè)績的增長
現(xiàn)在市場進(jìn)入買方市場，市場競爭不斷加劇，企業(yè)為了保持其在市場中的地位，維持或者提高市場占有率，紛紛采取導(dǎo)向的經(jīng)營管理模式，但在其背后卻是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，應(yīng)收賬款急速膨脹，收賬費(fèi)用、銷售費(fèi)用不斷增加，呆賬壞賬數(shù)量上升，企業(yè)利潤質(zhì)量下降，形成“白條利潤”，造成財務(wù)狀況日益惡化。許多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者為了應(yīng)付上級主管部門的業(yè)績考核，不顧企業(yè)長遠(yuǎn)利益，急功近利，有的企業(yè)迫于市場競爭的壓力，單純追求銷售額的急速增長，偏離最終利潤和合理的現(xiàn)金凈流量等企業(yè)最主要的財務(wù)目標(biāo)。
（二）觀念陳舊，缺乏專門的信用管理職能部門
企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者在思想觀念上不重視客戶的信用管理，在不詳細(xì)了解客戶信用和財務(wù)狀況的情況下匆忙做出交易決策，以致造成以后賬款的回收工作相當(dāng)艱難。與此同時，我國大多數(shù)企業(yè)都缺乏獨立的信用風(fēng)險管理職能部門。在現(xiàn)有的企業(yè)管理職能中，應(yīng)收賬款的管理職能基本上是由銷售部和財務(wù)部共同或者其中之一來承擔(dān)的。然而在實踐中卻經(jīng)常出現(xiàn)職責(zé)分工不清、相互推諉扯皮、效率低下，甚至出現(xiàn)管理真空等種種問題。國內(nèi)外成功企業(yè)的管理經(jīng)驗表明，增加獨立的信用管理職能，由信用部門或信用經(jīng)理承擔(dān)和協(xié)調(diào)整個企業(yè)的信用管理工作是一個有效的管理方式。
（三）信用管理方法和技術(shù)落后
在目前銷售業(yè)務(wù)管理和財務(wù)管理上，我國大多數(shù)企業(yè)還沒有很好地掌握或運(yùn)用現(xiàn)代先進(jìn)的信用管理技術(shù)和方法。比如缺乏客戶資信方面的資料；對客戶的信用風(fēng)險缺少評估和預(yù)測，交易中往往是憑主觀判斷作決策，缺少科學(xué)的決策依據(jù)；在銷售業(yè)務(wù)管理中缺少信用額度控制；在賬款回收上缺少專業(yè)化的方法。
（四）社會信用體制存在缺陷
我國現(xiàn)有的法律對契約關(guān)系的維護(hù)不夠，對債權(quán)人的合法權(quán)益缺乏有效的保護(hù)；在執(zhí)法上存在行政干預(yù)的問題，許多地方保護(hù)主義十分嚴(yán)重，法院受當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)的影響頗大，在司法中存在隨意性與非公正性，甚至存在有意偏袒企業(yè)、損害債權(quán)人利益的行為。由于我國還沒有建立起完善的社會信用體系和相應(yīng)的懲罰機(jī)制與制約機(jī)制，造成在法院判決執(zhí)行上也存在一定的困難。
三、建立企業(yè)信用管理體系的措施
（一）建立合理的信用管理部門
企業(yè)信用風(fēng)險管理是一項專業(yè)性、技術(shù)性和綜合性較強(qiáng)的工作，須由特定的部門才能完成。完善的信用管理需要企業(yè)在整個經(jīng)營管理過程中對信用進(jìn)行事前控制、事中控制、事后控制，需要專業(yè)人員從事大量的調(diào)查、分析、專業(yè)化的管理和控制。因此，企業(yè)應(yīng)建立一個信用管理部門，有效地協(xié)調(diào)企業(yè)的銷售目標(biāo)和財務(wù)目標(biāo)，在企業(yè)內(nèi)部形成一個科學(xué)的制約機(jī)制。應(yīng)將信用管理的職責(zé)在信用、銷售、財務(wù)、采購等各業(yè)務(wù)部門之間進(jìn)行科學(xué)合理地分工，并進(jìn)行及時有效地溝通配合。
（二）實行客戶資信管理制度
客戶資信管理是信用風(fēng)險管理的基礎(chǔ)工作，主要要求企業(yè)全面收集管理客戶信息，建立完整的數(shù)據(jù)庫，并隨時修訂、完善，實行資信調(diào)查，篩選信用良好的客戶。客戶資信管理的核心是對客戶進(jìn)行信用分析和信用等級評價。企業(yè)可通過客戶、工商稅務(wù)部門、會計師事務(wù)所、新聞媒體、行業(yè)協(xié)會等各種合法有效的渠道收集客戶的信用信息。
（三）建立內(nèi)部授信制度
內(nèi)部授信制度的核心是對客戶賒銷條件的審查及信用額度控制。授信管理是信用風(fēng)險管理的核心工作，在企業(yè)根據(jù)客戶信用等級決定給予信用時，應(yīng)根據(jù)與客戶以往的交易記錄，履行情況和企業(yè)的信用風(fēng)險政策，由專門的客戶審查部門來決定其信用額度。建立健全信用審批流程與標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)信用管理部門還應(yīng)建立一套以信用額度為中心的交易審批制度，真正落實企業(yè)的風(fēng)險管理責(zé)任，以防止個別部門或人員利用管理上的薄弱環(huán)節(jié)謀取私利。
（四）建立客戶信用等級評定
客戶信用等級的評估是為了加強(qiáng)信用控制，并為客戶分類提供依據(jù)。信用等級的評估，以客戶的信用履約記錄和還款能力為核心，進(jìn)行量化的評定?？蛻粜庞玫燃壝考径雀鶕?jù)客戶上一季度的經(jīng)營和財務(wù)狀況評定一次。
參考文獻(xiàn)：
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集團(tuán)客戶信用風(fēng)險是指集團(tuán)整體或部分成員企業(yè)，難以及時、全額償還銀行債務(wù)的風(fēng)險。一旦信用風(fēng)險暴露，將引發(fā)企業(yè)資金鏈條斷裂、經(jīng)營周轉(zhuǎn)陷入困境。與單一企業(yè)相比，集團(tuán)客戶信用風(fēng)險主要是信息不對稱造成，并存于銀行管理和企業(yè)經(jīng)營的過程中。
（一）信息不對稱風(fēng)險。一是集團(tuán)識別不到位。錯綜復(fù)雜的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，眼花繚亂的股權(quán)關(guān)系，加上企業(yè)有意無意的回避，使商業(yè)銀行很難全面掌握集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)系。同時，經(jīng)營行為了業(yè)務(wù)辦理的便利性，也會對集團(tuán)客戶的評級、分類、授信、授權(quán)、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等各方面管理規(guī)定進(jìn)行一定程度的規(guī)避，對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的集團(tuán)客戶“視而不見”，很多集團(tuán)客戶并未完全按規(guī)定管理。據(jù)統(tǒng)計，2014年國有商業(yè)銀行集團(tuán)客戶識別覆蓋率僅50%左右（識別覆蓋率=已識別集團(tuán)成員戶數(shù)/應(yīng)確認(rèn)為集團(tuán)成員的戶數(shù)）。二是難以掌握關(guān)聯(lián)企業(yè)真實情況。目前集團(tuán)客戶組織架構(gòu)涉外現(xiàn)象愈加普遍：第一，控股股東在外?？紤]到避稅，集團(tuán)客戶尤其是民營集團(tuán)實際控制人往往在維爾京、百慕大、開曼群島等境外城市注冊離岸公司，甚至在國外上市，由境外公司和個人控股國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)。第二，關(guān)聯(lián)銷售在外。涉外企業(yè)在香港設(shè)立貿(mào)易公司，由國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)銷售給香港關(guān)聯(lián)公司，再由香港關(guān)聯(lián)公司對外銷售。第三，投資企業(yè)在外。原材料進(jìn)口企業(yè)在進(jìn)口地投資企業(yè)，生產(chǎn)集團(tuán)核心客戶所需要的原材料，產(chǎn)品銷售到境外企業(yè)在出口地的投資企業(yè)，直接進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)銷售。對上述進(jìn)行跨國股權(quán)投資的集團(tuán)，商業(yè)銀行目前難以調(diào)查涉外資金使用的真實性，資金監(jiān)管難度很大。
（二）銀行管理風(fēng)險。一是資金管理風(fēng)險。出于業(yè)績考核壓力，商業(yè)銀行經(jīng)營單位可能對集團(tuán)自有資金充足性和信貸資金用途真實性進(jìn)行包裝，導(dǎo)致對集團(tuán)超額授用信，引發(fā)企業(yè)超過自有資金實力對外投資，或者將信貸資金挪用到不符合監(jiān)管要求的用途中，帶來極大隱患。二是關(guān)聯(lián)擔(dān)保風(fēng)險。由于集團(tuán)客戶授用信額度較大，難以落實關(guān)聯(lián)擔(dān)保以外的擔(dān)保方式，為不影響信貸資金使用，經(jīng)營行會縱容企業(yè)采取關(guān)聯(lián)關(guān)系不明顯的擔(dān)保圈擔(dān)保。由于擔(dān)保圈波及面廣，集團(tuán)信用風(fēng)險產(chǎn)生后，風(fēng)險會快速傳遞，擴(kuò)大了風(fēng)險客戶范圍。
（三）企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。一是產(chǎn)能擴(kuò)張風(fēng)險。主要來自兩方面：第一，企業(yè)經(jīng)營管理水平難以滿足擴(kuò)張后的管理需要，內(nèi)部生產(chǎn)銷售秩序被打亂；第二，產(chǎn)能擴(kuò)張投產(chǎn)于行業(yè)景氣度下降時期，市場消費(fèi)能力和企業(yè)營銷能力難以消化企業(yè)產(chǎn)能。尤其第二方面的風(fēng)險，難以在一兩年內(nèi)化解，需要企業(yè)儲備大量自有資金，消化每年固定成本，堅持到下個經(jīng)濟(jì)周期方能改變現(xiàn)狀。二是多元化發(fā)展風(fēng)險。多元化發(fā)展包括企業(yè)跨產(chǎn)品或行業(yè)投資，是企業(yè)集團(tuán)化后的必經(jīng)階段，主要分三個方向：第一，投資主營行業(yè)內(nèi)其它產(chǎn)品，類似于產(chǎn)能擴(kuò)張風(fēng)險，對主營行業(yè)的風(fēng)險分散有限，經(jīng)營管理風(fēng)險較??；第二，投資主營產(chǎn)品上下游行業(yè)，行業(yè)風(fēng)險得到平滑，但具有一定經(jīng)營管理難度；第三，完全跨行業(yè)投資，行業(yè)風(fēng)險得到分散，但投資初期要嚴(yán)密關(guān)注經(jīng)營管理風(fēng)險。
二、強(qiáng)化集團(tuán)客戶信用風(fēng)險管理的措施
（一）明確風(fēng)險管理目標(biāo)并完善管理秩序。一是明確風(fēng)險偏好并制定合理目標(biāo)。要有效控制集團(tuán)客戶的信用風(fēng)險，就必須明晰自身的風(fēng)險偏好，科學(xué)設(shè)定目標(biāo)客戶群體，并制定相當(dāng)?shù)目蛻魷?zhǔn)入門檻。商業(yè)銀行要擴(kuò)大行業(yè)研究廣度和深度，通過行業(yè)限額管理，動態(tài)確定每年不同行業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)額度；完善風(fēng)險評價標(biāo)準(zhǔn)，通過風(fēng)險評估和定價管理選擇適合自身風(fēng)險偏好的客戶群體；對于難以判斷風(fēng)險程度的集團(tuán)客戶，果斷進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避。二是完善集團(tuán)客戶識別管理。識別集團(tuán)客戶，是分析集團(tuán)客戶風(fēng)險的前提，一方面要借助大數(shù)據(jù)技術(shù)和科技系統(tǒng)信息，加強(qiáng)調(diào)查和審查環(huán)節(jié)對法人客戶與其他客戶之間關(guān)聯(lián)關(guān)系（如股東、法人代表、親屬關(guān)系等）的分析和標(biāo)注，使隱性集團(tuán)顯性化；另一方面要提高對應(yīng)標(biāo)未標(biāo)集團(tuán)客戶的懲罰力度，追究相關(guān)責(zé)任人違規(guī)責(zé)任，在相關(guān)評價指標(biāo)中對所在機(jī)構(gòu)扣分，同時加計經(jīng)濟(jì)資本。通過以上手段，盡可能的減少隱性集團(tuán)數(shù)量，優(yōu)化集團(tuán)客戶管理秩序。三是提升集團(tuán)管理層級并強(qiáng)化聯(lián)動。商業(yè)銀行要對集團(tuán)客戶確定合理有效的管理層級，保障整體風(fēng)險管理落到實處。原則上，集團(tuán)客戶管理行應(yīng)為集團(tuán)成員企業(yè)所在地行的共同上級行，以便最全面的獲得經(jīng)營信息，分析潛在風(fēng)險，確定整體合作方案；對于整體用信金額不大的集團(tuán)，集團(tuán)客戶管理行可以為總部所在地分行。子公司所在地分行要參與了解集團(tuán)整體經(jīng)營情況，分析轄外關(guān)聯(lián)公司對轄內(nèi)子公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。對資金實行集中管理、子公司與總部往來資金密集、關(guān)聯(lián)銷售占比較大的集團(tuán)，要建立集團(tuán)管理行和子公司所在地行之間的信用風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，同時對其信貸業(yè)務(wù)收益和風(fēng)險承擔(dān)責(zé)任。
［中圖分類號］ F830.33 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］ A ［文章編號］1003－3890（2006）11－0074-04
信用風(fēng)險是指因銀行的債務(wù)人或交易對手違約所造成損失的風(fēng)險，這種風(fēng)險是銀行經(jīng)營過程中的主要風(fēng)險之一。為了規(guī)避信用風(fēng)險，1988年的《巴塞爾資本協(xié)議》曾經(jīng)規(guī)定，商業(yè)銀行必須根據(jù)實際信用風(fēng)險狀況，提取足夠的資本金。而2004年的《新巴塞爾資本協(xié)議》為了對銀行信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)最低資本要求確定科學(xué)的規(guī)則，采用了兩種方法：即信用風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)法和信用風(fēng)險內(nèi)部評級法，后者又可以分為初級法和高級法兩種方法，以鼓勵更多的銀行使用內(nèi)部模型評價信用風(fēng)險。
信用風(fēng)險的計量依據(jù)是對借款人和特定交易類型風(fēng)險特征的評估，因此借款人的違約概率（PD）是內(nèi)部模型的核心，但要全面反映銀行潛在的信貸損失，還必須衡量違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險值（EAD）以及某些情況下的期限（M）。內(nèi)部模型的大部分內(nèi)容是關(guān)于如何對這些風(fēng)險要素進(jìn)行識別和計量，并能由銀行和監(jiān)管當(dāng)局進(jìn)行檢驗。這些風(fēng)險要素形成內(nèi)部模型測算銀行最低資本要求的基本數(shù)據(jù)輸入要素。西方信用風(fēng)險模型雖然都以衡量和解出這些變量為目標(biāo)，但通過模型的演進(jìn)，可以發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險模型是如何通過設(shè)立符合現(xiàn)實的假設(shè)和運(yùn)用最新模型技術(shù)，發(fā)展到信用風(fēng)險模型的最新形式的。
一、信用風(fēng)險模型的演進(jìn)
西方信用風(fēng)險模型大致經(jīng)歷了有代表性的三個階段。
第一代模型產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代~70年代，其研究基礎(chǔ)是當(dāng)時常用的一系列經(jīng)驗假設(shè)，而研究者憑借這些研究獲得諾貝爾獎?？傮w而言，他們第一次假設(shè)特定變量是隨機(jī)的，并根據(jù)隨機(jī)變量的概率分布估計債券的價值，這與早期假定所有變量都是確定性的靜態(tài)模型相比前進(jìn)了一大步。第一代模型包括：布萊克―斯科爾斯期權(quán)模型、單因素利率期限結(jié)構(gòu)模型、詹姆斯迪恩（Jamshidian）的債券期權(quán)模型等，以格為基礎(chǔ)的三項式美式期權(quán)模型（Trinomial Lattice-Based American Option Models）。這些模型都設(shè)立了嚴(yán)格假設(shè)，即承諾支付的交易對方或者是無違約風(fēng)險，或者違約時間和違約數(shù)量事先可以確定。這些假設(shè)大多反映在他們的研究中。布萊克•斯科爾斯模型隱含假設(shè)普通股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的支付是確定的。惟一不確定的是股票的價格，通過股價我們可以推導(dǎo)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的價格?；跓o風(fēng)險期限結(jié)構(gòu)模型的債券期權(quán)模型假設(shè)，作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的債券無違約風(fēng)險，期權(quán)償付者同樣不存在違約風(fēng)險。三叉數(shù)和二叉樹模型通常用于估算債券贖回或抵押預(yù)付的美式期權(quán)，這些量化技術(shù)同樣假設(shè)抵押借款人無違約風(fēng)險或其違約風(fēng)險已知。這種解析等同于假設(shè)借款人是無風(fēng)險的，但是這種償還計劃與損失為零借款人償還計劃存在差異。
第二代模型試圖擴(kuò)展第一代模型所包含的有關(guān)信用風(fēng)險的研究，但對模型本身不作修改或作少許修改。第二代模型有：默頓（Merton）的風(fēng)險債務(wù)模型：該模型假設(shè)權(quán)益資本是對公司資產(chǎn)所擁有的布萊克•斯科爾斯模型中的買權(quán)。在該模型中只有一個風(fēng)險變量，即公司資產(chǎn)的市場價值。與布萊克•斯科爾斯期權(quán)模型一樣，此模型也假設(shè)利率不變。組合價值的蒙特•卡羅模擬：應(yīng)用第一代模型確定組合的價值，然后加上違約/不違約獨立變量，對付款人的信用質(zhì)量進(jìn)行模擬。由于模型假設(shè)付款人的違約概率可從某種外部渠道獲得，且違約概率與影響基礎(chǔ)資產(chǎn)組合市場價值的宏觀、微觀因素?zé)o關(guān)，因此可以使用無違約風(fēng)險模型進(jìn)行估價，而前述的違約概率也不隨時間發(fā)生變化。這種方法通常用于衡量世界范圍內(nèi)交易所的信用風(fēng)險。
第三代模型具有兩個共同特征：至少包括兩個隨機(jī)變量，明確假設(shè)付款人可能違約，并將此貫穿于相關(guān)資產(chǎn)價值估計的全部過程。這類模型非常多，這里僅擇取數(shù)例：杰諾―特恩布爾模型（Jarrow-Turnbull） （1995）：模型假定違約是隨機(jī)過程，利率也是隨機(jī)變量，并將一系列違約證券的利率代入估價公式。杰諾―蘭多―特恩布爾模型（Jarrow-Lando-Turnbull）（1997）：模型根據(jù)評級轉(zhuǎn)化矩陣假設(shè)違約概率的隨機(jī)變化。達(dá)菲-辛格頓（Duffie-Singleton）（1999）的研究框架了杰諾-特恩布爾模型的全部假設(shè)。斯姆考―手島―范•戴維特（Shimko-Tejima-Van Deventer）（1993）在默頓模型框架中假設(shè)了利率的隨機(jī)性。杰諾（Jarrow）（2001）模型完善利率變化和市場指數(shù)變化所導(dǎo)致的違約概率變化的研究框架。
二、信用風(fēng)險的簡約模型
簡約模型是“風(fēng)險率”（hazard rate）模型技術(shù)的一種變形，這種模型技術(shù)在20世紀(jì)80年代開始影響金融實踐，目前廣泛運(yùn)用在諸如抵押貸款的提前償付模型、零售信貸核準(zhǔn)和公司信用模型等方面?！帮L(fēng)險率”模型技術(shù)主要利用醫(yī)學(xué)上的疾病發(fā)作預(yù)測統(tǒng)計方法和20世紀(jì)70年代從物理學(xué)走向金融學(xué)的隨機(jī)過程數(shù)學(xué)。風(fēng)險率模型之所以被稱為簡約模型是因為該模型將復(fù)雜的違約機(jī)制簡化為簡單的表達(dá)，使得模型能接受現(xiàn)實中可收集的市場數(shù)據(jù)，并導(dǎo)出無套利定價、估價和套期保值。這些模型中的違約強(qiáng)度（the default intensity）就是風(fēng)險率。簡約模型有多種變形，比較有代表性的是羅伯特•杰諾模型（Robert Jarrow）。
（一）杰諾的基本模型
杰諾（1999，2001）模型是杰諾―特恩布爾模型的擴(kuò)展，這是第一個廣受歡迎的簡約模型。信用違約互換的市場價格與依據(jù)早期信用風(fēng)險模型計算出來的價格差異很大，而杰諾―特恩布爾模型實現(xiàn)與市場價格的吻合，且為公司債券到信用衍生產(chǎn)品的市場價格的演變提供合理的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。最初的杰諾―特恩布爾模型（1995）假定違約是隨機(jī)的，而違約概率是非隨機(jī)、是時間變化的函數(shù)。杰諾（1999，2001）模型在很多方面對杰諾―特恩布爾模型進(jìn)行擴(kuò)展。首先，他假定違約概率為隨機(jī)，違約概率明顯與利率及其他一些服從對數(shù)正態(tài)分布的變量有關(guān)。杰諾還引進(jìn)影響債券價格但不影響股價的流動性因素，這個流動性因素是隨機(jī)的且隨債券發(fā)行人的不同而不同。另外，流動性參數(shù)是決定違約程度宏觀風(fēng)險因素的函數(shù)。杰諾模型還能計算給定違約ξi的隱含違約補(bǔ)償，杰諾定義該參數(shù)為部分補(bǔ)償（fractional recovery）=ξi（t）υ（т-，T∶1），其中，υ是破產(chǎn)前?子時刻風(fēng)險債務(wù)的價值，下標(biāo)i代表債務(wù)的償還優(yōu)先順序，而該參數(shù)可以是隨機(jī)的，也可以受其他因素影響。達(dá)菲和辛格頓［1999］最早在補(bǔ)償率中采用上述定義。傳統(tǒng)銀行家理解補(bǔ)償率為本金的某個百分比，達(dá)菲和辛格頓認(rèn)為這種理解使得債券和信用衍生產(chǎn)品價格的數(shù)學(xué)推導(dǎo)更為困難，同時這種理解也過于狹隘，比如處于實值的利率上限期權(quán)的本金、外匯期權(quán)、未執(zhí)行的貸款承諾如何確定，因此將補(bǔ)償率理解為破產(chǎn)前風(fēng)險債務(wù)價值的百分比更合理，我們還可以將這個定義轉(zhuǎn)換成傳統(tǒng)的“周圍本金某個百分比的補(bǔ)償率”，以獲得更多人的認(rèn)同?！帮L(fēng)險率”，或者說“違約強(qiáng)度”，在杰諾模型中是三個因素的簡單線性函數(shù)：
λ（t）=λ0+λ1r（t）+λ2z（t）
其中變量Z（t）是一個沖擊項（shock term），其均值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為1，代表宏觀因素的隨機(jī)波動（比如石油價格的變動），這些宏觀因素的變動會導(dǎo)致特定公司的違約。宏觀因素變動一般寫成如下形式：
dM（t）=M（t）［r（t）dt+бmdZ（t）］
dM（t）表示宏觀因素的變動，M（t）為宏觀因素某時刻的水平值，r（t）表示隨機(jī)無風(fēng)險利率，dZ（t）為隨機(jī)擾動項的變動，бm為宏觀因素的波動率。雖然在杰諾模型中，違約概率的表達(dá)式只含利率及一種宏觀因素，但很容易將模型推廣到任意多個宏觀因素，原因是像Z（t）這類正態(tài)分布變量的線性函數(shù)仍然服從正態(tài)分布。
在杰諾模型中，利率是隨機(jī)的，如果偏好不變利率模型，只需將杰諾模型中的利率波動率設(shè)為0。期限結(jié)構(gòu)模型假定無風(fēng)險利率是黑斯、杰諾、默頓（1992）模型框架中的特例，如霍爾―懷特（Hull-White）或擴(kuò)展的凡瑟塞克模型。最初的凡瑟塞克（1997）模型，由于無風(fēng)險利率的假設(shè)必須完全與當(dāng)前可觀察的收益率曲線（及其他建立在該收益曲線上的利率衍生產(chǎn)品）一致，這個模型受到批評，而擴(kuò)展的凡瑟塞克模型對此進(jìn)行修正，只要求理論的收益率曲線與實際收益曲線相匹配，在模型中，短期利率r（t）的時間漂移（對時間求導(dǎo)）以某種方式與利率周期相符，并受布朗運(yùn)動形式的隨機(jī)波動的影響。W（t）像Z（t）一樣，均值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為1。
dr（t）=a［r（t）-（t）］dt+бrdW（t）
（二）杰諾模型對關(guān)鍵問題的處理
1. 對債券市場流動性問題的處理。簡約模型的優(yōu)點之一是能將參數(shù)擬合到各類證券價格的模型中，當(dāng)然，與貸款者利益相關(guān)的數(shù)據(jù)是債券價格或信用衍生產(chǎn)品的價格，這是因為許多像IBM這樣的大公司發(fā)行在外的普通股票只有一種，而流通在外的債券則可能有十多種。由此，一般而言，債券市場的流動性低于股票市場（即權(quán)益市場）的流動性。杰諾在模型中引入一般化的公式，解決債券市場流動性對價格影響的問題，它將債券市場流動性問題轉(zhuǎn)化為一個科學(xué)問題（設(shè)置一個參數(shù)表示流動性的影響），而不至于把問題復(fù)雜化到懷疑債券價格能否作為信用模型的參數(shù)。值得注意的是，對于給定發(fā)行人所發(fā)行的債券，可能存在流動性折價或流動性溢價，杰諾沒有假設(shè)流動性折價是不變的，所以它是隨機(jī)的，可以實現(xiàn)靈活的取值。
最初的杰諾模型（2001）可以同時擬合債券價格和股票價格，或者單獨擬合債券價格。杰諾和伊德拉姆模型（2002）還可以擬合信用衍生產(chǎn)品的價格。嘉瓦和杰諾則擴(kuò)展模型以擬合違約歷史數(shù)據(jù)。
2. 杰諾模型運(yùn)用于小企業(yè)信用和零售信用。風(fēng)險率模型方法，由基弗（Kiefer）在1988年第一次用于經(jīng)濟(jì)學(xué)，這是一項有效的技術(shù)，比傳統(tǒng)信用評級方法有明顯改進(jìn)，已成為定價和小企業(yè)零售違約概率估計的主要工具。
由于所有銀行99.9%的業(yè)務(wù)都涉及小企業(yè)及零售信用，杰諾模型的一大特色是其具有通用性，可以擬合零售和小企業(yè)信用的數(shù)據(jù)；而以前的模型，如默頓模型，由于受限制于公司權(quán)益是公司資產(chǎn)的期權(quán)這一假設(shè)，其模型要求的數(shù)據(jù)具有結(jié)構(gòu)限制。杰諾模型能夠適應(yīng)高級信用評級框架，這個框架允許使用許多有效的解釋變量，沙姆韋（Shumway）（2001）首先應(yīng)用先進(jìn)的風(fēng)險率模型技術(shù)預(yù)測違約。
風(fēng)險率模型方法明顯區(qū)別于信用評級，傳統(tǒng)信用評級綜合兩類數(shù)據(jù)得出結(jié)論：一類是已違約公司或個人在違約前一段時期的數(shù)據(jù)，另一類是無違約記錄的公司或個人最近的數(shù)據(jù)。比如安然公司違約前很長歷史時期的數(shù)據(jù)，通過分析安然公司的所有數(shù)據(jù)，而不僅是最近數(shù)據(jù)，風(fēng)險率模型可以更準(zhǔn)確地估計安然的違約概率和引發(fā)違約的因素。對于小企業(yè)，風(fēng)險率模型方法估計違約的變量包括：CEO記賬卡（charge card）的余額、收入、銀行賬戶透支金額、CEO的個人信用狀況、小企業(yè)信用評級、公司存續(xù)的時間和公司規(guī)模，等等。在零售信用方面，杰諾模型還使用的變量包括：收入、教育、本地居留時間、是否有房產(chǎn)、第三方提供的信用評價和年齡等因素。由于杰諾模型框架能使用上述全部變量，因此得到更廣泛的應(yīng)用。
（三）模型評價
簡約模型的發(fā)展，是基于過去信用風(fēng)險模型的基礎(chǔ)上，運(yùn)用更加精確的模型技術(shù)，放松不符合實際的假設(shè)，從而構(gòu)建更靈活、更簡單、更有效的信用風(fēng)險模型。（1）靈活。風(fēng)險率模型是一般模型方法，具有很強(qiáng)的靈活性，可以適應(yīng)分散的、缺乏信息借款人的情況，風(fēng)險率模型方法能夠利用全部可得數(shù)據(jù)，比如公司案例中的信用衍生產(chǎn)品價格和債券價格，小企業(yè)CEO案例中的“本地居住時間”、“未償還信用卡余額與信用卡限額”。（2）簡單。公司管理層的資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略以復(fù)雜方式與公司財務(wù)狀況聯(lián)系在一起，而風(fēng)險率模型方法抓住違約問題的本質(zhì)，不用模擬在全部可能情形下的動態(tài)資本結(jié)構(gòu)，給實際操作帶來巨大便利。（3）有效。風(fēng)險率模型方法導(dǎo)出信用風(fēng)險的無套利定價、估價和套期保值方法。
三、對中國商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的啟示
西方商業(yè)銀行信用風(fēng)險模型的發(fā)展表明，信用風(fēng)險的管理日趨準(zhǔn)確、科學(xué)，這是金融全球化中商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的總體趨勢，中國銀行業(yè)的風(fēng)險管理應(yīng)順應(yīng)這種趨勢。長期以來，中國商業(yè)銀行體系深受不良資產(chǎn)的困擾，這和信用風(fēng)險主觀、傳統(tǒng)、落后的管理方法密切相關(guān)。目前中國的銀行業(yè)還缺乏運(yùn)用最新信用風(fēng)險管理手段實施管理的前提條件，表現(xiàn)在：
1. 運(yùn)用模型計量時數(shù)據(jù)庫的瓶頸制約。建立合理的信用風(fēng)險模型，評定信用風(fēng)險，需要大量各類企業(yè)的數(shù)據(jù)資料，但是，由于中國在信息披露、管理等方面與西方發(fā)達(dá)國家存在差距，很多企業(yè)（尤其是中小企業(yè)）的財務(wù)資料無從搜集，或者財務(wù)數(shù)據(jù)失真；同時，由于資本市場發(fā)育尚不成熟，無法通過企業(yè)的股票價格反映企業(yè)市場價值，也無法獲得企業(yè)債券市場的數(shù)據(jù)，簡約模型從總體還不能夠用于中國實際。
2. 計量模型的構(gòu)建、運(yùn)用，需要熟悉金融和計量方面的專業(yè)人才，但是，中國高校普遍缺少風(fēng)險管理專業(yè)，缺乏熟悉和掌握信用風(fēng)險模型構(gòu)建和運(yùn)用的人才，信用風(fēng)險模型管理急需高素質(zhì)的信用風(fēng)險管理人才。中國銀行業(yè)要健康、穩(wěn)定地發(fā)展，需要借鑒西方信用風(fēng)險模型，對風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)管理。
雖然，中國商業(yè)銀行不能馬上采用西方最新模型管理，但是，了解西方商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理的發(fā)展，順應(yīng)風(fēng)險管理的潮流，借鑒新方法、新手段，是中國商業(yè)銀行發(fā)展的關(guān)鍵。為此，中國商業(yè)銀行應(yīng)積極建立客戶（包括企業(yè)和個人）的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，為模型管理信用風(fēng)險建立信息平臺，集合各方資源，培養(yǎng)自己的信用管理專業(yè)人才，并結(jié)合自身特點，對西方信用風(fēng)險模型加以改造運(yùn)用。
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New Development of Credit Risk Models and Risk Management of Commercial Bank
ZHOU Tian-yun
一、我國銀行信用風(fēng)險的類型
（一）銀行自身信用風(fēng)險。銀行自身信用風(fēng)險即指銀行資金匱乏，無力清償債務(wù)，缺乏足夠的資金去發(fā)放貸款或不能正常在金融市場上融資而給銀行帶來損失的可能性，所以，又叫做流動性風(fēng)險。主要包含兩方面，第一，銀行資產(chǎn)的流動性是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力。第二，銀行負(fù)債的流動性，是指銀行能以較低的成本獲得所需資金的能力。如銀行籌集不到資金，就無法滿足提款和貸款的需要，導(dǎo)致擠兌風(fēng)潮的發(fā)生，更甚者導(dǎo)致銀行倒閉。由此我們可以看到，銀行自身的信譽(yù)受其信用的高低或流動性的大小的影響很大，而流動性的大小主要是由資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)狀況決定的，所以，銀行自身信用風(fēng)險是銀行信用風(fēng)險的一種重要形式。
（二）銀行貸款信用風(fēng)險。銀行貸款信用風(fēng)險，是指銀行發(fā)放的貸款，貸款人不按時歸還本息或過期不歸還而使銀行遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。銀行發(fā)放的貸款因此而成為呆帳、壞帳，銀行貸款信用風(fēng)險包括賠本風(fēng)險、賠息風(fēng)險、賠利風(fēng)險。銀行貸款信用風(fēng)險主要根源于借款人風(fēng)險，這是信用風(fēng)險最主要的形式。
（三）銀行投資信用風(fēng)險。銀行投資信用風(fēng)險，是指銀行進(jìn)行證券投資所產(chǎn)生的信用風(fēng)險，即由于證券發(fā)行人到期不能還本付息而使銀行遭受損失的可能性。這種風(fēng)險主要受證券發(fā)行人的經(jīng)營能力、資本多少、事業(yè)的前途和事業(yè)的穩(wěn)定性等因素的影響。一般來說，政府債券信用風(fēng)險小，而政府債券中，中央政府債券幾乎不存在信用風(fēng)險，地方政府的債券則次之。與政府債券相比，企業(yè)發(fā)行的債券信用風(fēng)險一般要大些。企業(yè)規(guī)模大、經(jīng)濟(jì)實力雄厚的企業(yè)債券比小企業(yè)的債券信用風(fēng)險要小些。
二、我國銀行信用風(fēng)險存在的特點
（一）廣泛性。在經(jīng)濟(jì)行為實施過程中，只要是和其它的經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生交易、競爭或合作，都會因?qū)Ψ降男庞贸潭鹊淖兓赡軐︺y行本身的經(jīng)營狀況帶來非常大的影響。所以，銀行信用風(fēng)險涉及方面大，是具廣泛存在的。此風(fēng)險是直接與對方信用程度密切關(guān)聯(lián)的，不僅和資產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，和負(fù)債業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)也有關(guān)聯(lián)。此外，表內(nèi)外業(yè)務(wù)都是普遍存在的。
（二）客觀性。信用風(fēng)險是客觀存在于銀行業(yè)務(wù)活動之中的，也是無法避免的。為規(guī)避、防范銀行信用風(fēng)險，避免因信用風(fēng)險的發(fā)生給銀行經(jīng)營帶來經(jīng)濟(jì)損失，在開展每項業(yè)務(wù)時，必須對對方的信用程度加以評估判斷。這不僅是銀行業(yè)成功運(yùn)作的經(jīng)驗之談，也是金融市場激烈競爭，防范金融風(fēng)險所迫。
（三）政策性。銀行信用風(fēng)險存在具有政策性傾向，因國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和信貸政策的調(diào)整會造成貸款呆滯、呆帳難以收回。國家產(chǎn)業(yè)如實行政策調(diào)整，可有助促進(jìn)符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)迅速崛起，同樣也能使不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)倒閉。所以，國家政策的變化直接影響了銀行信用風(fēng)險的大小。
三、我國銀行信用風(fēng)險存在的原因
（一）我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)存在不安全性，且不良貸款率高，隱蔽性較大。各種因素使得銀行方面對自身的信貸風(fēng)險問題不愿過多泄漏，通常使用一些方法來掩蓋這些問題，最常用的方法使借新?lián)Q舊，所以，實際的不良貸款率要比賬面上體現(xiàn)的高的多。此外，貸款投向結(jié)構(gòu)不合理，資金的投放多是回報率低，虧損多的工農(nóng)業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高風(fēng)行的房地產(chǎn)業(yè)，以上這些都加大了損失可能性。
（二）銀行信貸資產(chǎn)流動性差，周轉(zhuǎn)緩慢，資金被企業(yè)長期占用。我國很多企業(yè)自有資金少，生產(chǎn)資金幾乎完全靠銀行貸款支持。信貸資金被企業(yè)長期占用，大部分轉(zhuǎn)化為企業(yè)的鋪底經(jīng)營資金。從企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的資金關(guān)系來看，非金融企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的貸款余額遠(yuǎn)高于其存款余額，反映出企業(yè)必然長期占用銀行資金負(fù)債經(jīng)營。
（三）銀行信貸資金贏利性差，籌資成本上升，經(jīng)營虧損，發(fā)展能力不足。國有商業(yè)銀行過度追求規(guī)模擴(kuò)張，機(jī)構(gòu)和人員總數(shù)不斷增加，成本上升，經(jīng)濟(jì)效益相對下降。2008年國家為了刺激內(nèi)需下調(diào)了利率，而且存貸款利差表現(xiàn)出逐漸擴(kuò)大的趨勢，使銀行的贏利性得到了一定程度的改善。
（四）銀行資本金充足率低，防御金融風(fēng)險能力弱，缺乏競爭力。銀行資本金不足，直接影響到承擔(dān)風(fēng)險的能力以及對債權(quán)人利益的保護(hù)能力，影響到在金融危機(jī)中的應(yīng)變能力。其表現(xiàn)為，一方面銀行過度追求貸款規(guī)模，金融資產(chǎn)增長快于實質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長可以支撐的水平，反映出金融虛假增長過快。另一方面，隨著信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，風(fēng)險度增加了，而銀行資本卻未得到相應(yīng)的擴(kuò)充，在數(shù)量上和結(jié)構(gòu)上都與國際水平相差甚遠(yuǎn)。
四、我國銀行信用風(fēng)險管理策略
（一）銀行貸款風(fēng)險識別?，F(xiàn)在我國銀行推廣實行五級分類管理的方法，其基本宗旨是以風(fēng)險為依據(jù)對貸款進(jìn)行分類。五級分類法的具體內(nèi)容如下：（1）正常：借款人能夠嚴(yán)格履行合同，有充分把握償還本息。（2）關(guān)注：盡管目前借款人沒有違約，但存在一些可能對其財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響的主客觀因素，如果這些因素繼續(xù)存在，可能對借款人的還款能力產(chǎn)生影響。（3）次級：借款人的還款能力出現(xiàn)了明顯問題，依靠其正常的經(jīng)營收入已無法保證足額償還借款本息。（4）可疑：借款人無法足額償還借款本息，即使執(zhí)行抵押和擔(dān)保，也當(dāng)不住發(fā)生一定的損失。（5）損失：采取所有可能的措施和一切必要的程序之后，貸款仍無法收回。
五級分類法客觀上要求銀行經(jīng)常地關(guān)注借款企業(yè)的經(jīng)營情況，收集有關(guān)的財務(wù)信息并認(rèn)真分析企業(yè)的現(xiàn)金流量，以便更多地介入企業(yè)的管理和監(jiān)督。而且風(fēng)險覆蓋的是借款從發(fā)放到帳面消失的整個生命周期，無論貸款是否過期，都要監(jiān)控，因此有預(yù)警的作用。五級分類法要求貸后管理制度化，一筆貸款，從發(fā)放之日起，就要連續(xù)監(jiān)控，根據(jù)借款人還款能力的變化將其劃分為適當(dāng)?shù)臋n次，并且采取措施催收，在必要時停止向同一貸款人發(fā)放新的貸款。
（二）銀行貸款風(fēng)險的評估。銀行貸款風(fēng)險的評估分為兩種方法，即標(biāo)衡量法和數(shù)學(xué)分析法。第一，標(biāo)衡量法。此方法包括銀行類指標(biāo)（問題貸款與全部貸款比率，過期貸款與全部貸款比率，“兩呆”貸款占全部貸款比率）和企業(yè)類指標(biāo)。銀行類指標(biāo)所包含的比率越高低，直接說明了貸款存在問題的多少和風(fēng)險的大小。貸款企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險程度、風(fēng)險承擔(dān)能力以及貸款償還能力都是由企業(yè)類指標(biāo)進(jìn)行測定的。其主要包括：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等，通對以上指標(biāo)進(jìn)行測定，就能得出該企業(yè)的綜合評價，最后決定是否給該企業(yè)貸款或給貸多少款。第二，數(shù)學(xué)分析法。這種方法主要是通過對不同貸款方案之間風(fēng)險大小的比較，確定銀行最優(yōu)貸款方案。這種方案主要采用風(fēng)險型決策，即各種備選方案所需條件不都是已知的，而且每一方案的執(zhí)行都會出現(xiàn)幾種不同的結(jié)果，各種結(jié)果的出現(xiàn)有一定的規(guī)律。在這種情況下決策存在著風(fēng)險，稱為風(fēng)險型決策。
工商企業(yè)信用風(fēng)險主要包括：
（1）借款人惡意行為風(fēng)險。在工商企業(yè)申請借款前，均會被考察資信評級，若考察結(jié)果在正常范圍內(nèi)，說明風(fēng)險較小，故可獲得借款。而后，以資金使用計劃為依據(jù)，將資金投入到生產(chǎn)和銷售等相關(guān)環(huán)節(jié)中。若在還款日前，企業(yè)并未遵守信用而將其投入資金股市中，并企圖在還款前獲取高額利潤，便極有可能使借款資金被股市套牢，導(dǎo)致無法歸還資金和惡意拖欠資金的情況產(chǎn)生，增加資金借貸風(fēng)險。
（2）生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。對工商企業(yè)進(jìn)行分析可知，其生產(chǎn)、經(jīng)營方面的困難具有較強(qiáng)的突發(fā)性與不確定性，當(dāng)其借款后，一旦出現(xiàn)生產(chǎn)、經(jīng)營的困難，便極有可能陷入生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，導(dǎo)致難以按時還款。
（3）財務(wù)管理風(fēng)險。借款錢，財務(wù)體系的考察結(jié)果并不能完全規(guī)避資金使用過程中財務(wù)管理的相關(guān)風(fēng)險。例如，當(dāng)財務(wù)管理人員自身道德修養(yǎng)不高，易受利益誘惑時，其貪污、挪用借款等行為發(fā)生的可能性將大幅提升，從而使得工商企業(yè)遭受嚴(yán)重?fù)p失。
二、工商企業(yè)信用風(fēng)險管理存在的問題
1.賒銷比例較低，信用風(fēng)險較大
據(jù)國家統(tǒng)計總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全球范圍內(nèi)，每年借助賒銷的方式完成的交易額已占據(jù)全球交易總額的70%，但就我國而言，賒銷比例較低，但壞賬損失率卻始終處于較高水平，從而導(dǎo)致潛藏在賒銷行為中的收益遭到嚴(yán)重?fù)p失。以我國商業(yè)企業(yè)為例，2014年，工商企業(yè)賒銷比例僅為20%，平均壞賬率卻高達(dá)8.5%，企業(yè)平均無效成本占總成本的14%，而應(yīng)收賬款的回收期長達(dá)125天，相對應(yīng)的逾期賬款歸還平均天數(shù)為90天，這便意味著工商企業(yè)從各相關(guān)企業(yè)中的借款大都是一種逾期歸還的情形，即企業(yè)難以在規(guī)定的還款時間內(nèi)將借款按時歸還。對導(dǎo)致這一情況的原因進(jìn)行分析可知，極有可能是因為企業(yè)自身的生產(chǎn)、經(jīng)營出現(xiàn)了眾多問題，從而導(dǎo)致其無效成本比例高達(dá)14%，在過度耗費(fèi)借款資金的同時，難以獲得相應(yīng)的本金和利潤，從而產(chǎn)生信用風(fēng)險。
2.信用風(fēng)險防范控制能力較差
信用風(fēng)險的防控能力較差是當(dāng)前工商企業(yè)信用風(fēng)險管理過程中存在的另一主要問題。工商企業(yè)的應(yīng)收賬款被拖欠的形式為政策性拖欠、客觀性拖欠與管理性拖欠，即分別因為政策、自然和管理因素而產(chǎn)生的拖欠行為。根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》，2013年，我國工商企業(yè)應(yīng)收賬款被個拖欠類型的所占比例為政策性拖欠16%、客觀性拖欠23%，而因管理不善導(dǎo)致的拖欠賬款比例高達(dá)61%。由此可見，管理不善是導(dǎo)致工商企業(yè)自身信用風(fēng)險的主要原因。一方面，目前我國尚未建立社會信用體系，從而導(dǎo)致工商企業(yè)的外部約束機(jī)制仍然處于不完善的狀態(tài)當(dāng)中，另一方面，工商企業(yè)內(nèi)部也并未建立起科學(xué)的信用管理體系，導(dǎo)致企業(yè)信用信息的真實性、完整性以及透明度等均處于較低水平，在阻礙了信用信息商品化發(fā)展的同時，也使得工商企業(yè)的信用風(fēng)險大幅提升。
3.企業(yè)人才匱乏，風(fēng)險意識薄弱
對工商企業(yè)進(jìn)行分析可知，其信用風(fēng)險的管控人才相對匱乏，加之銷售人員與財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識薄弱，進(jìn)一步增加了工商企業(yè)信用風(fēng)險發(fā)生的可能。就現(xiàn)階段而言，工商企業(yè)內(nèi)并未針對信用風(fēng)險防范工作設(shè)置具體的崗位，信用風(fēng)險管控工作大都是由企業(yè)經(jīng)營者和財務(wù)管理人員負(fù)責(zé)，而其對信用風(fēng)險管控知識的局限性導(dǎo)致企業(yè)始終難以在防范信用風(fēng)險工作方面有所突破。此外，基于銷售目標(biāo)的管理辦法又使得銷售人員為了達(dá)到銷售目標(biāo)而不顧個人和企業(yè)信用，盲目追求業(yè)績，從而為企業(yè)帶來了較大的損失，加之企業(yè)管理者并未予以財務(wù)管理工作以相應(yīng)的重視，認(rèn)為財務(wù)管理只是為企業(yè)核算其成本、利潤和員工新薪金的一項基礎(chǔ)工作，從而導(dǎo)致財務(wù)管理人員并未將其自身工作與信用風(fēng)險緊密關(guān)聯(lián)，由此產(chǎn)生的監(jiān)守自盜等情況也使得企業(yè)遭受了嚴(yán)重?fù)p失。
三、加強(qiáng)工商企業(yè)信用風(fēng)險管理的有關(guān)對策
1.建設(shè)并完善宏觀控制環(huán)境
針對工商企業(yè)賒銷比例低的情況，我國應(yīng)建立相對系統(tǒng)的法律體系，就現(xiàn)階段而言，我國關(guān)于社會信用體系的相關(guān)立法僅有《信用控制法》、《信用數(shù)據(jù)采集與保護(hù)法》和《商業(yè)信用信息報告法》等，而專門針對商業(yè)企業(yè)特點的信用風(fēng)險制定的相關(guān)法律則少之又少。因此，未來我國應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對信用風(fēng)險管控法律法規(guī)的建設(shè)和完善力度，通過規(guī)范工商企業(yè)信用行為，明確信用雙方的權(quán)利和義務(wù)，進(jìn)而對社會信用體系的整體環(huán)境予以全面控制，從整體上降低工商企業(yè)信用風(fēng)險發(fā)生的可能。此外，工商企業(yè)自身也應(yīng)做出相應(yīng)的戰(zhàn)略調(diào)整，通過對其歷史信用風(fēng)險的防范與應(yīng)對措施進(jìn)行研究和分析，在總結(jié)歷史經(jīng)驗和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，規(guī)范生產(chǎn)、經(jīng)營活動，并對財務(wù)管理人員展開思想道德教育和專業(yè)技能培訓(xùn)，確保所借資金能夠正常、有序、高效運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而帶動企業(yè)效益增長并提升賒銷比例，逐步降低無效成本占企業(yè)總成本的份額，在提高資金利用率的基礎(chǔ)上，按時還款，合理規(guī)避信用風(fēng)險。
2.加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信用風(fēng)險管理
首先，建立社會信用管理支持體系，加大對信用中介機(jī)構(gòu)發(fā)展的鼓勵和支持力度，促使與工商企業(yè)有關(guān)的征信數(shù)據(jù)和信息向著商品化的方向發(fā)展，并以相應(yīng)的征信數(shù)據(jù)為依據(jù)，建立健全的征信數(shù)據(jù)庫，將工商企業(yè)、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者、經(jīng)營者和財務(wù)管理人員的社會信用檔案全部存儲至數(shù)據(jù)庫中，構(gòu)建公平、透明的社會信用支持體系。其次，加強(qiáng)工商企業(yè)內(nèi)部信用風(fēng)險管理。工商企業(yè)自身需要建立獨立的信用管理部門，通過轉(zhuǎn)變銷售人員與財務(wù)管理人員針對資金問題互相推卸責(zé)任的情況，進(jìn)一步明確信用管理部門的權(quán)責(zé)，避免有權(quán)無責(zé)情況的發(fā)展。一方面，信用管理部需要以授權(quán)審批制度為依據(jù)，對企業(yè)的賒銷申請進(jìn)行審批，并嚴(yán)格監(jiān)督和管控相應(yīng)的賒銷業(yè)務(wù)，形成對信用風(fēng)險及其相關(guān)行為的內(nèi)部牽制，另一方面，工商企業(yè)還需加強(qiáng)對客戶的動態(tài)管理力度，通過建立起統(tǒng)一且規(guī)范的用戶信用信息管理檔案，對客戶的信用記錄進(jìn)行及時修改，并準(zhǔn)確評估、預(yù)測信用風(fēng)險，做到防患于未然。
3.加強(qiáng)人才培養(yǎng)，樹立風(fēng)險意識
引進(jìn)專業(yè)的信用風(fēng)險管理人才，并加大對人才的培養(yǎng)力度，通過定期開展信用風(fēng)險管理的培訓(xùn)課程，并加強(qiáng)信用風(fēng)險管理工作宣傳力度，從而使工商企業(yè)全體員工和管理者均能夠意識到信用風(fēng)險管理工作對企業(yè)及其個人發(fā)展的重要性。在財務(wù)管理方面，企業(yè)管理者有必要也必須加強(qiáng)對財務(wù)管理工作的重視，通過賦予財務(wù)管理人員以相應(yīng)的權(quán)限，使其充分認(rèn)識到自身在信用風(fēng)險管理工作中的地位和作用，在處理好銷售員目標(biāo)、財務(wù)管理目標(biāo)與信用風(fēng)險管理目標(biāo)關(guān)系的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)對信用風(fēng)險的合理規(guī)避。
中圖分類號：TU247.1文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1009-9166（2008）33（c）-0037-01
信用風(fēng)險是商業(yè)銀行面臨的最主要的風(fēng)險之一，信用風(fēng)險管理目標(biāo)是通過將信用風(fēng)險限制在可以接受的范圍內(nèi)而獲得最高的風(fēng)險調(diào)整收益。
一、我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險目前存在的主要問題。我國目前已逐步建立起風(fēng)險管理體系，但與發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行相比較，我國信用風(fēng)險管理仍存在不足，主要表現(xiàn)在幾個方面：（一）、信息系統(tǒng)建設(shè)滯后。從對信用風(fēng)險管理決策提供支持的角度來看，我國與發(fā)達(dá)國家的差距還較大，主要表現(xiàn)為系統(tǒng)的開發(fā)與應(yīng)用水平不高以及由此帶來的信息傳遞效率較低，從而帶來信息失真現(xiàn)象，加大了管理中的操作風(fēng)險，難以實現(xiàn)與風(fēng)險評估和管理的統(tǒng)一性。（二）、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫不完善。由于我國商業(yè)銀行在信息系統(tǒng)開發(fā)上缺乏前瞻性和不連續(xù)性，造成信息之間冗余，數(shù)據(jù)之間的一致性差?；A(chǔ)數(shù)據(jù)不統(tǒng)一和準(zhǔn)確性不足，這使得即便是簡單的分析工具也由于數(shù)據(jù)的質(zhì)量問題，導(dǎo)致分析結(jié)果缺乏可信度，從而無法建立各種信用風(fēng)險的管理模型，無法把先進(jìn)的信用風(fēng)險管理技術(shù)運(yùn)用到銀行實際的信用風(fēng)險管理中去。（三）、風(fēng)險管理的體制性差異。我國商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理體系還不夠健全，一是商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)還不完善。我國商業(yè)銀行控制權(quán)壟斷很難避免“所有者缺位”和內(nèi)部人控制，決策執(zhí)行體系構(gòu)造不合理，監(jiān)督機(jī)構(gòu)有效性不足，從而使得我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險基礎(chǔ)薄弱；二是商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理體制還不完善?，F(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理體制的最大特征是縱向的，而目前我國商業(yè)銀行是以分行為經(jīng)營單位的體制，這種橫向體制造成了金融效率低。（四）、監(jiān)管機(jī)構(gòu)不完善。由于缺乏必要的監(jiān)管信息化工具與手段，無法實現(xiàn)對被監(jiān)管對象進(jìn)行持續(xù)、全面、有效監(jiān)管。隨著信息技術(shù)在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)廣泛應(yīng)用，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信息化水平不斷提高，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)品種與交易量大增，交易信息電子化、無紙化，業(yè)務(wù)的復(fù)雜性、風(fēng)險的隱蔽性也越來越高，單靠手工方式，以有限的人力資源按照傳統(tǒng)方式翻閱賬本、傳票等，難以有效識別金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險。
二、我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險的成因分析。（一）、舊的信息系統(tǒng)建設(shè)缺乏有效的規(guī)劃，而新的信用風(fēng)險管理信息系統(tǒng)開發(fā)又較難。面對信用風(fēng)險管理對于信息支持的要求，首要問題就是以前開發(fā)的業(yè)務(wù)、管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)能否支持信用風(fēng)險管理信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)需要的問題。從我國商業(yè)銀行實際情況來看，數(shù)據(jù)其實是龐大的，但信用風(fēng)險管理決策支持所需要的信息卻還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，數(shù)據(jù)冗余與信息缺失并存現(xiàn)象嚴(yán)重，主要是由于數(shù)據(jù)規(guī)劃工作做得不到位。（二）、尚未建立起一個健康的信用體系和信用理念。少數(shù)人、少數(shù)企業(yè)、少數(shù)地方，不講信用，不誠實守信在某種程度上成為一種生存手段。當(dāng)不誠信在一些時候比誠信具有更大的生存優(yōu)勢時，就可能導(dǎo)致更多的人、更多的企業(yè)、更多的地方在更大的范圍內(nèi)不講信用、不守誠信。信用坍塌后的多米諾骨牌效應(yīng)，導(dǎo)致這種欺騙現(xiàn)象、不誠信現(xiàn)象漸漸地向銀行蔓延，影響銀行信用，造成銀行貸款被逃廢，信用卡被惡意透支，銀行承兌匯票到期不能承兌等銀行信用風(fēng)險時常發(fā)生。（三）、商業(yè)銀行管理體制落后。與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的現(xiàn)代商業(yè)銀行制度并未真正建立，現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的根本性問題一直沒有得到徹底解決。這就形成了我國國有商業(yè)銀行沒有明確的出資人代表，沒有關(guān)于權(quán)力制衡的制度性安排，沒有合理的管理人員激勵機(jī)制等等，致使銀行不能完全按照市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)律運(yùn)作，內(nèi)部監(jiān)管缺位各經(jīng)濟(jì)主體行為缺乏長期的發(fā)展動機(jī)，由此加大了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險。（四）、缺乏先進(jìn)的信用風(fēng)險管理技術(shù)。與傳統(tǒng)的信用風(fēng)險管理主要依賴定性分析與主觀判斷截然不同?，F(xiàn)代信用風(fēng)險管理越來越注重定量分析，而且分類科學(xué)量化準(zhǔn)確，大量運(yùn)用金融工程技術(shù)和數(shù)理統(tǒng)計模型。而我國商業(yè)銀行在信用風(fēng)險管理模型應(yīng)用和管理技術(shù)上還有待進(jìn)一步的發(fā)展。
三、防范我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險的對策。（一）、完善信息系統(tǒng)建設(shè)。加大投入，加快風(fēng)險管理的信息化建設(shè)。借鑒國際商業(yè)銀行風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的經(jīng)驗，探索建立信用風(fēng)險計量模型，并在規(guī)范風(fēng)險管理和操作流程的基礎(chǔ)上完成風(fēng)險管理信息系統(tǒng)與風(fēng)險計量系統(tǒng)的集成，真正發(fā)揮風(fēng)險監(jiān)測的預(yù)警功能，全面提升銀行業(yè)的信用風(fēng)險管理能力。（二）、建立科學(xué)的信用風(fēng)險管理模式。風(fēng)險管理文化是一種融合現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營思想、風(fēng)險管理理念、風(fēng)險管理行為、風(fēng)險道德標(biāo)準(zhǔn)與風(fēng)險管理環(huán)境等要素于一體的文化力，是商業(yè)銀行企業(yè)文化的重要組成部分。培育風(fēng)險管理文化，就是倡導(dǎo)和強(qiáng)化風(fēng)險意識，樹立囊括各個部門、各項業(yè)務(wù)、各種產(chǎn)品的全方位風(fēng)險管理理念，推行涵蓋事前監(jiān)測、事中管理、事后處置的全過程風(fēng)險管理行為，引導(dǎo)和推進(jìn)信用風(fēng)險管理的發(fā)展。（三）、建立健全商業(yè)銀行內(nèi)部管理制度保證經(jīng)營管理的規(guī)范化和高效化。具體的：一是建立健全信貸專門管理機(jī)構(gòu)，防止信貸權(quán)力的過分集中實行信貸決策民主化、科學(xué)化；二是做好信用評估工作，將貸款風(fēng)險評估具體落實到獨立于信貸業(yè)務(wù)部門的職能部門以保證貸款的安全性和盈利性；三是健全商業(yè)銀行的領(lǐng)導(dǎo)體制，完善監(jiān)事會和股東大會、董事會監(jiān)督下的行長(總經(jīng)理)負(fù)責(zé)制；四是改革和完善符合商業(yè)銀行特點的干部人事制。（四）、完善外部監(jiān)管體系。監(jiān)管部門通過采用現(xiàn)場與非現(xiàn)場檢查相結(jié)合的方式，定期或不定期對商業(yè)銀行的工作進(jìn)行檢查，應(yīng)對發(fā)現(xiàn)的問題及時采取措施，積極引導(dǎo)其防范風(fēng)險，加強(qiáng)對監(jiān)管人員的培訓(xùn)，提高監(jiān)管工作的整體水平。此外，中國銀監(jiān)會作為我國商業(yè)銀行的監(jiān)管主體，要合理設(shè)置內(nèi)部職能機(jī)構(gòu)和地域職能范圍，改變過去監(jiān)管工作各部門或各地之間不協(xié)調(diào)的被動局面，逐步形成完善、有效、規(guī)范化的監(jiān)管新格局，進(jìn)一步完備與商業(yè)銀行監(jiān)管相適應(yīng)的各類經(jīng)濟(jì)法規(guī)，力求使商業(yè)銀行的監(jiān)管法律體系完整配套、協(xié)調(diào)靈活、操作性強(qiáng)。
作者單位：陜西職業(yè)技術(shù)學(xué)院財經(jīng)系
參考文獻(xiàn)：
[1]蔡玉林等.我國商業(yè)銀行商業(yè)信用風(fēng)險管理研究[J].金融觀察.2004.7
中圖分類號：F230.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及銀行業(yè)競爭格局的變化，發(fā)展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)成業(yè)銀行增強(qiáng)核心競爭能力、實現(xiàn)戰(zhàn)略性發(fā)展的必然選擇。然而，目前我國整體信用環(huán)境欠佳，中小客戶違約比率偏高，信用風(fēng)險相對較大。因此， 為了確保中小企業(yè)客戶業(yè)務(wù)健康、快速發(fā)展，同時也為了自身整體的經(jīng)營效益的最大化及未來長遠(yuǎn)的發(fā)展，商業(yè)銀行借助于科學(xué)合理的信用風(fēng)險評估管理方法以提高對中小企業(yè)授信風(fēng)險識別能力就猶顯必要了。
目前中國商業(yè)銀行在對中小企業(yè)信用風(fēng)險評估及管理方面所存在的不足又有那些呢？
首先分析第一個問題：從優(yōu)勢方面來看，中小企業(yè)的適應(yīng)性很強(qiáng)，其生產(chǎn)規(guī)模和市場容量相對較小，市場退出成本也較低；創(chuàng)新能力強(qiáng)；發(fā)展方向相對靈活，企業(yè)易根據(jù)市場的需求關(guān)系即使調(diào)整經(jīng)營方向和組織結(jié)構(gòu)。從劣勢方面看，中小企業(yè)占有的資源有限，競爭力較弱；生命周期短，資金短缺；管理欠規(guī)范，中小企業(yè)管理體制落后，組織架構(gòu)缺乏科學(xué)性，后備人才不足更強(qiáng)化了中小企業(yè)在競爭中的弱勢地位；道德失范嚴(yán)重，中小企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)追逐短期利益，投機(jī)性為，欺騙性為頻繁發(fā)生，信用程度較低導(dǎo)致發(fā)展成惡性循環(huán)趨勢。
1商業(yè)銀行在對中小企業(yè)信用風(fēng)險評估管理方面存在的問題
1.1對中小企業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范
目前，我國的大部分國有商業(yè)銀行仍沿用對國有大中型企業(yè)的貸款管理辦法來管理中小企業(yè)貸款。企業(yè)信用等級是銀行對借款人信用高低的估計，是銀行貸款風(fēng)險管理的重要基礎(chǔ)工作。各商業(yè)銀行為了做好貸款的管理工作都相繼建立了企業(yè)信用等級評估制度。但從我國現(xiàn)有各銀行實施的企業(yè)信用等級評定制度來看，存在著標(biāo)準(zhǔn)過于偏好大企業(yè)的現(xiàn)象。在處理中小企業(yè)貸款時，仍借用針對大企業(yè)形成的客戶評級標(biāo)準(zhǔn)，事實上構(gòu)成了對中小企業(yè)的信用歧視。中小企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)不能反映中小企業(yè)的實際情況。
1.2評估門檻規(guī)定過高，對象范圍限定過嚴(yán)
具體表現(xiàn)在：信貸品種過于單一，雖然我國的《貸款通則》規(guī)定貸款種類分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)三類。然而，金融機(jī)構(gòu)普遍只對擔(dān)保貸款（包括抵押貸款和保證貸款）感興趣，而忽視了其它的貸款方式。銀行信貸政策不合理加劇中小企業(yè)融資難。信貸管理缺乏彈性，調(diào)控存在“一刀切”現(xiàn)象。各行普遍對鋼鐵、水泥等國家重點關(guān)注行業(yè)停止發(fā)放貸款。對一些生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定、管理規(guī)范、實力強(qiáng)的中小型房地產(chǎn)企業(yè)、水泥廠，害怕出現(xiàn)政策風(fēng)險，未能滿足企業(yè)的融資需求，而且壓縮、回收存量貸款。
1.3法律、法規(guī)建設(shè)滯后，加劇了銀行對中小企業(yè)的“恐貸”心理
目前對支持中小企業(yè)發(fā)展的意見大多數(shù)是宏觀指導(dǎo)性的意見，加之一些人為因素，一些地方默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，法院對銀行債權(quán)的保護(hù)能力低，銀行在維護(hù)金融債權(quán)的過程中“贏了官司輸了錢”的現(xiàn)象也多次發(fā)生，加劇了銀行“恐貸”心理。同時銀行也很少主動為中小企業(yè)服務(wù)。
1.4管理權(quán)限過分上收，不利于基層放貸積極性的發(fā)揮
嚴(yán)格的授權(quán)、授信管理制度，客觀上削弱了基層商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸支持的能力。上收地市級以下的固定資產(chǎn)及技改貸款的審批權(quán)限，地方中小企業(yè)項目投資的難度明顯加大；貸款審批權(quán)限過分集中于上級行，不但影響基層行貸款發(fā)放的能動性，而且因?qū)徟掷m(xù)、環(huán)節(jié)過多，會影響中小企業(yè)取得貸款的時效性；貸款審批權(quán)限集中，還會造成有貸款發(fā)放權(quán)的總分行不了解實際情況，而了解實際情況基層行卻無貸款發(fā)放權(quán)的不利局面，不利于基層存量信貸風(fēng)險的及時化解和增量金融風(fēng)險的有效防范。
2商業(yè)銀行在中小企業(yè)信用風(fēng)險評估管理方面應(yīng)采用的措施
2.1構(gòu)建有效的信用風(fēng)險評估模型
應(yīng)努力提高中小企業(yè)信貸風(fēng)險管理中的數(shù)據(jù)真實度與準(zhǔn)確性，構(gòu)建能適應(yīng)我國實際情況的中小企業(yè)授信風(fēng)險評估工具模型，以此來客觀準(zhǔn)確地評估授信風(fēng)險。同時堅持“不以企業(yè)規(guī)模大小作為貸款條件、不以企業(yè)所有制決定貸款取舍、對各類企業(yè)（包括中小企業(yè)）講究貸款風(fēng)險大小，效益高低和誠信程度，堅持注重貸款風(fēng)險的控制”信用評估的基本原則，本著實事求是的精神制定符合中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的貸款管理政策，合理確定信用評級標(biāo)準(zhǔn)，用發(fā)展的眼光，真實評定中小企業(yè)信用等級。
2.2拓展貸款服務(wù)創(chuàng)新品種
一、前言
本文通過對比分析中西方應(yīng)收賬款管理模式，發(fā)現(xiàn)了我國應(yīng)收賬款之所以居高不下的原因：信用管理體系不完善，事前事中監(jiān)管不到位，以及事后維權(quán)困難。要解決我國信用風(fēng)險下的應(yīng)收賬款管理問題，應(yīng)做到以下幾點：設(shè)立專門的信用監(jiān)管部門、完善銷售回款流程、建立全套的信用風(fēng)險管理制和應(yīng)收賬款管理體系，利用科學(xué)的方法手段來幫助管理。
二、我國企業(yè)應(yīng)收賬款的現(xiàn)狀分析
（一）應(yīng)收賬款概述
應(yīng)收賬款是一種債權(quán)性資產(chǎn)，是企業(yè)為了提高銷售額或者占領(lǐng)市場份額賒銷商品形成的。對于企業(yè)來說，應(yīng)收賬款是一種債權(quán)。一般情況下，應(yīng)收賬款的產(chǎn)生往往是悄無聲息的，在企業(yè)同客戶簽訂賒購合同的同時，它就已經(jīng)隨著信用悄然而至了。
（二）我國應(yīng)收賬款管理的現(xiàn)狀和形成的原因
據(jù)相關(guān)部門調(diào)查，發(fā)達(dá)國家的應(yīng)收賬款流動性比率為30%，而我國企業(yè)竟然高達(dá)50%，高出發(fā)達(dá)國家20%的水平。之所以會有這樣的結(jié)果，可以總結(jié)為以下幾個方面原因： 一是企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的影響。一方面是由于現(xiàn)在市場競爭越來越激烈，許多企業(yè)依靠賒銷來搶占市場份額；另一方面是企業(yè)缺少誠信故意拖欠賬款成為一種風(fēng)氣。二是企業(yè)自身的問題。中國的企業(yè)在應(yīng)收賬款管理方面的理論和經(jīng)驗都十分缺乏。三是沒有建立銷售前信用評估體系。我國大部分企業(yè)在銷售前沒有做詳細(xì)的信用調(diào)查，更有企業(yè)銷售取決于少部分領(lǐng)導(dǎo)者的主觀喜好。四是銷售和收款的時間差。因為一次交易的成交和收款時間會產(chǎn)生一段時差，這也是應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因之一。
三、應(yīng)收賬款管理存在的問題
（一）競爭加劇，觀念未變
隨著時代的腳步越來越快，市場上的產(chǎn)品更新也非?？?，企業(yè)不需再儲存大量存貨，以防將來變得一文不值。所以企業(yè)為了搶占市場份額，除了降低價格、銷售折扣，還采取賒銷，導(dǎo)致應(yīng)收賬款大幅增加。采取這種銷售模式看起來企業(yè)庫存減少了很多，但是企業(yè)的應(yīng)收賬款卻成倍增加，風(fēng)險也越來越大。
（二）企業(yè)缺乏科學(xué)的內(nèi)控
許多企業(yè)沒有形成一套針對應(yīng)收賬款的內(nèi)控體系，在企業(yè)應(yīng)收賬款無法收回時也是啞巴吃黃連十分被動。當(dāng)前企業(yè)大多數(shù)都是看業(yè)績完成情況，以完成任務(wù)狀況評優(yōu)劣，應(yīng)收賬款的回收等后續(xù)工作根本沒人管理，而且應(yīng)收賬款與績效考核沒有直接利害關(guān)系，所以造成企業(yè)大部分部門、銷售人員只關(guān)心銷售業(yè)績，對應(yīng)收賬款是否收回等后續(xù)工作置之不理。
（三）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險意識淡薄
大量企業(yè)只一味追求賬面上的利潤，沒有對客戶的信用狀況做深入調(diào)查和評估，更沒有預(yù)估應(yīng)收賬款的風(fēng)險，只是盲目的去搶占市場，增加銷售。
（四）事后維權(quán)困難
現(xiàn)實中，事后應(yīng)收賬款訴訟是一個漫長而且成本代價很高的過程，在訴訟中獲勝后實際執(zhí)行中也存在諸多問題，更何況許多企業(yè)根本就沒有對債務(wù)人訴訟的意識，發(fā)生應(yīng)收賬款違約問題更多是不知所措。
四、應(yīng)收賬款管理問題的對策
（一）設(shè)立信用管理部門
首先，企業(yè)內(nèi)部要設(shè)定一個相互制約的機(jī)制，單獨設(shè)立一個信用管理部門以便和銷售部門區(qū)分開，把銷售目標(biāo)和賬款回收目標(biāo)放在同等重要位置上。其次，企業(yè)可以把信用管理工作平均分配到其他相關(guān)部門，讓每個部門都承擔(dān)一些信用管理工作，這樣也可以使各部門間相互制約。最后，如果企業(yè)已經(jīng)成立的清欠機(jī)構(gòu)應(yīng)該合并到信用管理部門中，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)更方便工作的開展。
（二）完善回款流程制度
銷售回款是非常重要的一個流程，現(xiàn)代企業(yè)也更加關(guān)注流程的設(shè)計和部門間的協(xié)調(diào)。銷售回款做的好不僅會降低企業(yè)的風(fēng)險，更能為企業(yè)帶來足夠大的利潤空間。而要在信用管理條件下完善銷售回款流程，首先要完善客戶信息搜集的業(yè)務(wù)流程；其次就要完善客戶信用評級過程；三是要嚴(yán)謹(jǐn)對待訂單和內(nèi)控過程；四是在銷售過程中控制好風(fēng)險；五是要認(rèn)真對待貨款的回收情況；六是要完善索賠處理流程。
（三）建立全套的風(fēng)險管理制
雖然說企業(yè)的財富來源于客戶，但是同樣要看到風(fēng)險也是來源于客戶?，F(xiàn)代企業(yè)往往都沒有將信用管理系統(tǒng)化，這也就是許多企業(yè)的應(yīng)收賬款成為壞賬、呆賬的原因。要想建立一套完整的信用風(fēng)險管理體系，就要做到事前、事中和事后的控制。
（四）建立應(yīng)收賬款的監(jiān)控體系
第一，賒銷發(fā)生監(jiān)控，一般來說，銷售業(yè)務(wù)流程主要是先由客戶下訂單，然后企業(yè)批準(zhǔn)賒銷，接著再供貨、收回資金。而在這幾個看似簡單的環(huán)節(jié)當(dāng)中，企業(yè)都要進(jìn)行監(jiān)控；第二，對應(yīng)收賬款分析管理，財務(wù)部應(yīng)綜合利用比率分析、趨勢分析等方法，對一定期間的客戶賒銷情況進(jìn)行統(tǒng)計分析然后交給信用管理部門和銷售部門，以便及時確定應(yīng)收賬款的風(fēng)險和對企業(yè)可能造成的負(fù)面影響提前做出合理安排；第三，雙部門開展應(yīng)收賬款跟蹤服務(wù)；第四，發(fā)揮內(nèi)部審計的監(jiān)督作用；第五，應(yīng)用先進(jìn)的信用管理技術(shù)。
五、結(jié)束語
以上就是對我國企業(yè)信用風(fēng)險管理下的應(yīng)收賬款管理工作的一些研究。每個企業(yè)都必須要積極面對的。只有加強(qiáng)了企業(yè)的信用風(fēng)險管理，設(shè)立專門的信用管理部門，利用專業(yè)科學(xué)的方法，做到事前事中和事后的跟蹤監(jiān)控，才不會因為應(yīng)收賬款的問題導(dǎo)致企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)倒閉。
參考文獻(xiàn)：
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[3] 嚴(yán)飛.企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險防范及其管理研究. 2009
外部環(huán)境的大幅變化，要求企業(yè)內(nèi)部各方面的策略做出相應(yīng)調(diào)整來予以應(yīng)對。一方面，市場的變化要求企業(yè)以更靈活的條件取得訂單，在競爭中勝出；另一方面，對外銷售信用風(fēng)險增大要求企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險控制水平，確保貨款的安全回收。在這種情況下，積極的市場發(fā)展策略和嚴(yán)格的風(fēng)險管理控制如何平衡成為水產(chǎn)企業(yè)關(guān)注重點。
針對水產(chǎn)企業(yè)的兩難處境，中國信保廣東分公司自2008年成立湛江區(qū)域工作團(tuán)隊以來，目前已為湛江超過20家大中型水產(chǎn)出口企業(yè)提供信用風(fēng)險管理服務(wù)，包括國聯(lián)水產(chǎn)、恒興水產(chǎn)在內(nèi)的知名水產(chǎn)企業(yè)已實現(xiàn)全面投保，預(yù)計2012年全年支持水產(chǎn)企業(yè)出口將超過2.5億美元。中國信保通過搭建行業(yè)信用風(fēng)險管理平臺、全方位信用風(fēng)險管理體系的建立和“嵌入式”顧問服務(wù)等，幫助水產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)市場策略和風(fēng)險控制的完美平衡，從而為企業(yè)應(yīng)對危機(jī)、實現(xiàn)逆勢增長提供支持。
集合資源，打造行業(yè)信用風(fēng)險管理平臺
中國出口企業(yè)在對外貿(mào)易過程中往往面臨著與買方信息不對稱問題，通過自身能力無法清晰了解買方真實實力及信用狀況，可能會出現(xiàn)不同企業(yè)在同一個買方身上重復(fù)遭受損失的情況。中國信保通過將行業(yè)內(nèi)眾多供應(yīng)商集中于同一平臺，統(tǒng)一額度資源管理，能最大限度制約買方，防止在一盤散沙的情況下被買方“各個擊破”。隨著越來越多湛江水產(chǎn)出口企業(yè)納入承保，水產(chǎn)行業(yè)信用風(fēng)險管理平臺的作用也日益凸顯。
中國信保的行業(yè)信用風(fēng)險管理平臺主要通過兩種途徑實現(xiàn)。一是通過“關(guān)注名單”制度防止不同出口企業(yè)在同一買方身上重復(fù)受騙。二是通過額度統(tǒng)一管理避免買方拖欠某一出口企業(yè)貨款后轉(zhuǎn)換供應(yīng)商繼續(xù)采購。
案例一
2012年上半年美國某水產(chǎn)經(jīng)銷商拖欠湛江某知名水產(chǎn)企業(yè)A公司約120萬美元貨款，買方因下游超市銷售不暢導(dǎo)致貨款長時間沒有能力歸還。出于維系自身營運(yùn)目的，該買方在拖欠貨款的同時通過中間商向湛江其他水產(chǎn)企業(yè)咨詢采購，如其順利轉(zhuǎn)換供應(yīng)商則A公司貨款回收將更為困難。在其他水產(chǎn)企業(yè)向中國信保詢保的過程中，中國信保明確告知在該買方?jīng)]有全額歸還A公司貨款的前提下中國信保將不會批復(fù)新的額度。該買方在無法轉(zhuǎn)換供應(yīng)商的前提下只能先歸還A公司貨款，目前A公司已全額收回貨款。
水產(chǎn)行業(yè)有著不同于其他出口產(chǎn)業(yè)的特點。首先，水產(chǎn)行業(yè)海外買方以中間商居多，資質(zhì)普遍較弱，履約能力受其下游還款影響較大，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下抵御風(fēng)險的能力較差；其次，水產(chǎn)業(yè)淡旺季明顯，特別是蝦產(chǎn)品集中在下半年8～12月份出運(yùn)，使得出口企業(yè)限額需求集中，風(fēng)險敞口進(jìn)一步加大。一旦出現(xiàn)買方拖欠、破產(chǎn)等風(fēng)險，對水產(chǎn)企業(yè)自身運(yùn)營造成的影響非常大。
就水產(chǎn)企業(yè)內(nèi)控機(jī)制而言，大多數(shù)水產(chǎn)企業(yè)沒有建立起買方信用風(fēng)險管理體系，買方管理處于較粗放的狀態(tài)，沒有科學(xué)有效的買方評估管理方法。中國信保通過“嵌入式”風(fēng)險管理，與投保企業(yè)決策層、銷售、財務(wù)等多層級、多部門建立立體溝通，打造全方位風(fēng)險管理體系。在與中國信保展開合作后，通過為水產(chǎn)企業(yè)量身定制風(fēng)險管理體系，規(guī)范企業(yè)內(nèi)控流程，形成科學(xué)合理的決策機(jī)制。一是買方信息檔案的建立與重點買方風(fēng)險分析；二是買方交易決策控制與買方分類管理；三是額度控制與動態(tài)管理。
案例二
湛江某大型水產(chǎn)出口企業(yè)B公司為規(guī)避壞賬風(fēng)險，執(zhí)行較嚴(yán)格的信用管理制度，能容忍的最大風(fēng)險為自控提單業(yè)務(wù)。2011年初某俄羅斯買方向B企業(yè)提出用賒銷方式共同做大業(yè)務(wù)，但限于公司風(fēng)險控制要求，B企業(yè)忍痛拒絕了該客戶。2011年6月B企業(yè)與中國信保建立全面合作，2011年底該俄羅斯買方向B企業(yè)重新提出該要求時，B出口企業(yè)將該買方提交中國信保評估。中國信保經(jīng)評估后發(fā)現(xiàn)，該俄羅斯買方集團(tuán)背景實力雄厚，銷售網(wǎng)絡(luò)廣，具備成為核心買方的條件。針對該買方中國信保及時批復(fù)300萬美元額度，目前該買方已發(fā)展成B公司的大買家之一，預(yù)計2012年全年交易金額將突破500萬美元。
“與中國信保展開合作后，我們的市場策略從防守轉(zhuǎn)為進(jìn)攻?！币晃凰a(chǎn)企業(yè)的高管說，“利用資信調(diào)查去甄別、發(fā)現(xiàn)一些有價值的買方，利用信用銷售擴(kuò)大與這些買方的交易，是我們培育核心客戶的有效手段?！?/p>
針對水產(chǎn)行業(yè)買方多為中間商的特點，中國信保在綜合了解買方歷史履約記錄、下游銷售情況的前提下，執(zhí)行積極的承保政策，滿足企業(yè)市場拓展、特別是新興市場拓展的要求。同時中國信保利用自身平臺資源，為海外買方與國內(nèi)供應(yīng)商搭建溝通平臺，促進(jìn)雙方共同做大貿(mào)易。在中國信保的支持下，湛江水產(chǎn)企業(yè)近兩年在俄羅斯、南美等市場開拓工作成效顯著。
案例三
加拿大某羅非魚經(jīng)銷商下游買方主要為沃爾瑪?shù)却笮统?，在中國大陸年采購金額超過5000萬美元，采購地主要為廣東湛江。2012年該經(jīng)銷商業(yè)務(wù)量進(jìn)一步擴(kuò)大，需要中國信保提供更大的額度支持才能擴(kuò)大在中國內(nèi)地的采購量。受中國信保邀請，該買方負(fù)責(zé)人于2012年6月赴廣州與中國信保承保人及主要供應(yīng)商面談，向中國信保提交了近幾年的財務(wù)報告，并對自身公司經(jīng)營情況進(jìn)行了詳細(xì)說明。在全面了解該買方財務(wù)及市場狀況后，中國信保對其批復(fù)額度由700萬美元提升至1200萬美元。該買方表示，鑒于中國信保廣東分公司對于其市場拓展提供的大力支持，今后的訂單安排會進(jìn)一步往湛江傾斜，希望與中國信保保持更密切的合作。
中國信保作為我國中長期出口信用保險業(yè)務(wù)的唯一承辦機(jī)構(gòu)，在解決企業(yè)“走出去”面臨的風(fēng)險及支持企業(yè)取得項目融資方面發(fā)揮著重要作用。通過支持水產(chǎn)企業(yè)在海外市場自建生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)，對于拓寬企業(yè)發(fā)展空間，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級意義重大。
案例四
湛江某大型水產(chǎn)上市公司C公司于2011年收購美國一大型水產(chǎn)經(jīng)銷商，并將該公司作為平臺構(gòu)建自身在美國的營銷網(wǎng)絡(luò)，邁開了C公司“走出去”的步伐。中國信保積極響應(yīng)企業(yè)需求，與C公司高層、美國子公司展開溝通，在新一年度合作方案中將美國子公司一并納入承保范圍，確保該子公司對下游銷售應(yīng)收款的順利回籠，為企業(yè)拓展新市場、新領(lǐng)域解決后顧之憂。
