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時(shí)間：2024-02-08 15:55:36
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中圖分類號(hào)：F23
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.09.044
1 引言
無形資產(chǎn)按獲得的方式不同可以分為自創(chuàng)無形資產(chǎn)和購(gòu)入無形資產(chǎn)。所謂自創(chuàng)無形資產(chǎn)是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資源，通過研發(fā)活動(dòng)獲得的供經(jīng)濟(jì)實(shí)體長(zhǎng)期使用，能帶來經(jīng)濟(jì)價(jià)值，又無實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)性經(jīng)濟(jì)資源。包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等。
自創(chuàng)無形資產(chǎn)與其他類別無形資產(chǎn)的區(qū)別主要在于形成方式不同。由于是在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中通過研發(fā)活動(dòng)創(chuàng)造的，不像是購(gòu)入無形資產(chǎn)，在購(gòu)買時(shí)就會(huì)支付一定金額的費(fèi)用，包括買價(jià)、相關(guān)稅費(fèi)等，這就是外購(gòu)無形資產(chǎn)的入賬價(jià)值，同時(shí)在自創(chuàng)無形資產(chǎn)形成過程中發(fā)生的支出和耗費(fèi)，由于在研究階段不確定是否能形成無形資產(chǎn)，一般是費(fèi)用化處理，容易忽略自創(chuàng)無形資產(chǎn)的計(jì)量。另一方面自創(chuàng)無形資產(chǎn)中還包含著大量的職業(yè)因素，如團(tuán)隊(duì)中各個(gè)個(gè)體的職業(yè)經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)的整合。
自創(chuàng)無形資產(chǎn)的計(jì)量目的有兩個(gè)：一個(gè)是為攤銷；另一個(gè)是為處置，尤其是為投資和交易服務(wù)。攤銷通過確定入賬價(jià)值和減值測(cè)試就可以完成相關(guān)業(yè)務(wù)；處置則要考慮無形資產(chǎn)的未來收益，但是無形資產(chǎn)的未來收益則具有很高的不確定性，所以，自創(chuàng)無形資產(chǎn)計(jì)量和估值意義就顯現(xiàn)出來。
2 自創(chuàng)無形資產(chǎn)的計(jì)量與估值
如何在無形資產(chǎn)的投資和交易過程中科學(xué)合理的計(jì)量，是關(guān)系到經(jīng)濟(jì)實(shí)體資產(chǎn)能否正常交易的關(guān)鍵問題，筆者認(rèn)為可以分為不考慮時(shí)間價(jià)值的靜態(tài)計(jì)量方法和考慮時(shí)間價(jià)值的動(dòng)態(tài)的計(jì)量方法，其中靜態(tài)計(jì)量方法有價(jià)值盈率法、系統(tǒng)分析法、橫向?qū)Ρ群涂v向?qū)Ρ确ǎ粍?dòng)態(tài)計(jì)量的方法有動(dòng)態(tài)趨勢(shì)效益分析、增量投資收益法。
2.1 靜態(tài)計(jì)量方法
2.1.1 價(jià)值盈率法
價(jià)值盈率法就是借鑒市盈率法對(duì)股票價(jià)值的計(jì)算，即股票價(jià)值等于市盈率乘以每股收益來計(jì)算自創(chuàng)無形資產(chǎn)的價(jià)值，在這里，無形資產(chǎn)的有效使用期相當(dāng)市盈率，每年增加的收益相當(dāng)于股票的每股收益。
例1：企業(yè)有一項(xiàng)實(shí)用新型專利技術(shù)，有效期為10年，法律規(guī)定還有4年的專利保護(hù)期。使用此專利可以給相關(guān)企業(yè)每年帶來33萬元的增加收益。則此項(xiàng)專利技術(shù)的價(jià)值應(yīng)按下式計(jì)算：
評(píng)估價(jià)值=有效使用×期增加收益=4×33=132（萬元）
2.1.2 系統(tǒng)分析法
利用系統(tǒng)分析法對(duì)自創(chuàng)無形資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量和估值，就是將自創(chuàng)無形資產(chǎn)默認(rèn)為一個(gè)系統(tǒng)，通過分析該系統(tǒng)形成的動(dòng)因，涉及技術(shù)領(lǐng)域、管理要素、人力資源代表的作用程度，在把握了足夠數(shù)據(jù)，對(duì)無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)情況做出判斷后，對(duì)該項(xiàng)無形資產(chǎn)進(jìn)行正確的計(jì)量。舉例說明見例1。
例2：某電廠有一項(xiàng)點(diǎn)火技術(shù)，其形成的原因是由于研發(fā)技術(shù)人員的相互協(xié)作，而形成的技術(shù)訣竅，估計(jì)將給企業(yè)每年帶來225萬元的節(jié)能增加收益，同時(shí)該技術(shù)普遍適用于各類液體燃料鍋爐，相同規(guī)模情況下每年的增加收益大體相當(dāng)。預(yù)計(jì)企業(yè)的受益期為7年。則該項(xiàng)無形資產(chǎn)進(jìn)行投資或轉(zhuǎn)讓的話，則按下式計(jì)算。
評(píng)估價(jià)值=收益金額×使用期限=225×7=1575（萬元）
2.1.3 橫向?qū)Ρ群涂v向?qū)Ρ确?/p>
橫向?qū)Ρ确ň褪窃擁?xiàng)無形資產(chǎn)在同類行業(yè)，不同企業(yè)產(chǎn)生不同的增加效益；縱向?qū)Ρ确ň褪窃擁?xiàng)無形資產(chǎn)在同一企業(yè)，不同時(shí)期產(chǎn)生的不同增加效益，在計(jì)量一項(xiàng)無形資產(chǎn)時(shí)通常將兩種方法結(jié)合起來，并分配相應(yīng)的權(quán)重，用加權(quán)平均法計(jì)算無形資產(chǎn)價(jià)值。
例3：企業(yè)擁有一個(gè)知名商標(biāo)，可在同行業(yè)中使用，帶來的增加收益是產(chǎn)值的10%―22%，現(xiàn)有某個(gè)企業(yè)每年產(chǎn)值為2.5億元人民幣（行業(yè)中屬中等規(guī)模），如能獲得知名商標(biāo)的使用權(quán)，將為企業(yè)帶來2150萬元的增加收益，在此基礎(chǔ)上以后每年還將增加375萬元的收益。估計(jì)商標(biāo)持有企業(yè)可以允許其使用的年限為6年。假設(shè)橫向因素占比重為40%、縱向因素占比重為60%，如何評(píng)估該項(xiàng)知名商標(biāo)在接受企業(yè)的價(jià)值。
第一步用橫向?qū)Ρ确?，我們按增加收益的平均值?jì)算，增加收益占產(chǎn)值的比重是16%，2.5億元的產(chǎn)值帶來的增加收益=2.5億元×16%=4000萬元。
第二步用縱向?qū)Ρ确?，?yīng)用知名商標(biāo)以后，可以增加2150萬元的收益，并且以后每年還將增加375萬元的收益，商標(biāo)的使用期為6年，那么在6年中每年給企業(yè)帶來的平均收益=2150+（375+2250）÷2=3462.5萬元
由于橫向因素占40%、縱向因素占60%，則無形資產(chǎn)在接受企業(yè)的價(jià)值如下：
評(píng)估價(jià)值=（4000×40%+3462.5×60%）×6=22065萬元
2.2 動(dòng)態(tài)計(jì)量法
2.2.1 動(dòng)態(tài)趨勢(shì)效益分析法
趨勢(shì)分析法就是將無形資產(chǎn)給轉(zhuǎn)讓企業(yè)帶來的凈收益進(jìn)行貼現(xiàn)并加總來求無形資產(chǎn)的價(jià)值。要求對(duì)轉(zhuǎn)讓企業(yè)預(yù)計(jì)的凈收益預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，否則計(jì)量的準(zhǔn)確度就會(huì)受到影響。
例4：某制鎖企業(yè)有一項(xiàng)專利技術(shù)，使用期還有5年，現(xiàn)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓給另一家制鎖企業(yè)，增加收益情況如表1，目前市場(chǎng)貼現(xiàn)率為8%，計(jì)算該項(xiàng)制鎖技術(shù)在接受企業(yè)的價(jià)值。
2.2.2 增量投資收益率法
利用增量投資收益率法計(jì)算自創(chuàng)無形資產(chǎn)的原理就是通過比較投資無形資產(chǎn)和不投資無形資產(chǎn)投資項(xiàng)目之間凈收益的比較，來倒推出該無形資產(chǎn)的價(jià)值。
例5：企業(yè)有一項(xiàng)生產(chǎn)工藝上專有技術(shù)，預(yù)計(jì)收益期為15年，現(xiàn)準(zhǔn)備作為投資與另一家企業(yè)甲公司聯(lián)營(yíng)，甲公司接受該項(xiàng)專有技術(shù)凈收益情況如表2，不接受該項(xiàng)專有技術(shù)凈收益情況如表3，兩者之間的差異如表4，資金成本率為8%，其中表3的X為專有技術(shù)的投資價(jià)值。試計(jì)算該項(xiàng)專有技術(shù)的投資價(jià)值。
分析：利用差量?jī)衄F(xiàn)值的原理來進(jìn)行相關(guān)計(jì)算，具體來說就是對(duì)比有無項(xiàng)目投資和收益差額進(jìn)行貼現(xiàn)計(jì)算，用差額凈現(xiàn)值為零這個(gè)條件，通過倒算，就可以計(jì)算出無形資產(chǎn)的投資價(jià)值。5000萬元為企業(yè)的原有資產(chǎn)，X為無形資產(chǎn)的投資價(jià)值，表2的300萬元和表3的400萬元為有形資產(chǎn)的期末余值。表4是接受無形資產(chǎn)投資與保持現(xiàn)有規(guī)模的差異情況分析，公式為表3投資與凈收益情況減去表2投資與凈收益情況。
則此項(xiàng)專有技術(shù)值得企業(yè)用6629.36萬元來對(duì)此項(xiàng)專有技術(shù)進(jìn)行聯(lián)營(yíng)交易。
3 自創(chuàng)無形資產(chǎn)計(jì)量與估值的研究展望
無形資產(chǎn)評(píng)估的方法會(huì)隨著資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)方法的發(fā)展和情境狀況的不同而日漸多樣，其準(zhǔn)確性也會(huì)隨之提高。當(dāng)然，計(jì)量與估值只是提供了一個(gè)參考，具體的作價(jià)還需要雙方通過協(xié)商，依據(jù)所處的具體環(huán)境來確定。還有一點(diǎn)需要特別指出的是，現(xiàn)在公允價(jià)值計(jì)量思想在會(huì)計(jì)學(xué)界根基日深，但是也存在一個(gè)問題，就是在經(jīng)濟(jì)存在泡沫的情況下，公允價(jià)值也就包含著泡沫的成分，而無形資產(chǎn)的泡沫成分可能更大，這一點(diǎn)對(duì)無形資產(chǎn)計(jì)量與估值的準(zhǔn)確性尤其重要。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)之所以具有價(jià)值,能夠成為資產(chǎn)交易和評(píng)估的對(duì)象,是因?yàn)樗軌蚪o產(chǎn)權(quán)主體帶來超額收益。這種收益的取得在于一定時(shí)期內(nèi)、一定程度上對(duì)該無形資產(chǎn)的壟斷(即排他性)使用而給產(chǎn)權(quán)主體帶來成本降低或收入增加的好處。它的存在能使人力資源載體的勞動(dòng)更多或更快地得到市場(chǎng)的承認(rèn),促使人力資源價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)?？梢?傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程中同樣發(fā)揮著一種條件作用,只不過這種條件作用與材料、設(shè)備等有形資產(chǎn)所發(fā)揮的條件作用有所不同而已。
人力資源的價(jià)值雖然也在于它能給企業(yè)帶來未來的收益,但這種收益的源泉在于人力資源的具體運(yùn)用,即人力資源載體的勞動(dòng)。這已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。在這一過程中,物力資源(包括傳統(tǒng)無形資產(chǎn))發(fā)揮的只是條件作用。同時(shí),人力資源價(jià)值的提升還可以增加個(gè)別無形資產(chǎn)的價(jià)值,比如產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的不斷提高可以增加商標(biāo)的價(jià)值?？梢?人力資源價(jià)值是企業(yè)價(jià)值的根本,人力資源載體——?jiǎng)趧?dòng)者的勞動(dòng)是一切價(jià)值的真正源泉。
二、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體及特征不同
雖然人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)都是沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn),都必須依附于一定的載體而存在,但是,兩者所依附的載體及載體的特征具有明顯的差異。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn),或者作為一種智力成果(如專利技術(shù)、技術(shù)秘密等),或者作為一種權(quán)利(如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等),或者作為一種關(guān)系(如客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系),必須依附于特定的企業(yè)或特定企業(yè)中的機(jī)器、設(shè)備、生產(chǎn)線等硬件才能發(fā)揮作用。簡(jiǎn)言之,傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體是“死的”、“物化的”,載體對(duì)無形資產(chǎn)效力的發(fā)揮程度不具有能動(dòng)作用。
而作為人力資源的知識(shí)、技能、能力則不同,它們所依附的載體是“活生生”的“人”。只有通過人的具體勞動(dòng),人力資源才能發(fā)揮作用。然而,人是有需求、有思維、有情感的高級(jí)動(dòng)物,人以怎樣的態(tài)度勞動(dòng)將最終決定人力資源作用發(fā)揮的程度,即人力資源載體——人對(duì)人力資源效力的發(fā)揮程度具有能動(dòng)作用。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)之所以具有價(jià)值，能夠成為資產(chǎn)交易和評(píng)估的對(duì)象，是因?yàn)樗軌蚪o產(chǎn)權(quán)主體帶來超額收益。這種收益的取得在于一定時(shí)期內(nèi)、一定程度上對(duì)該無形資產(chǎn)的壟斷（即排他性）使用而給產(chǎn)權(quán)主體帶來成本降低或收入增加的好處。它的存在能使人力資源載體的勞動(dòng)更多或更快地得到市場(chǎng)的承認(rèn)，促使人力資源價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)。可見，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程中同樣發(fā)揮著一種條件作用，只不過這種條件作用與材料、設(shè)備等有形資產(chǎn)所發(fā)揮的條件作用有所不同而已。
人力資源的價(jià)值雖然也在于它能給企業(yè)帶來未來的收益，但這種收益的源泉在于人力資源的具體運(yùn)用，即人力資源載體的勞動(dòng)。這已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。在這一過程中，物力資源（包括傳統(tǒng)無形資產(chǎn)）發(fā)揮的只是條件作用。同時(shí)，人力資源價(jià)值的提升還可以增加個(gè)別無形資產(chǎn)的價(jià)值，比如產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的不斷提高可以增加商標(biāo)的價(jià)值?？梢?，人力資源價(jià)值是企業(yè)價(jià)值的根本，人力資源載體——?jiǎng)趧?dòng)者的勞動(dòng)是一切價(jià)值的真正源泉。
二、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體及特征不同
雖然人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)都是沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，都必須依附于一定的載體而存在，但是，兩者所依附的載體及載體的特征具有明顯的差異。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)，或者作為一種智力成果（如專利技術(shù)、技術(shù)秘密等），或者作為一種權(quán)利（如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等），或者作為一種關(guān)系（如客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系），必須依附于特定的企業(yè)或特定企業(yè)中的機(jī)器、設(shè)備、生產(chǎn)線等硬件才能發(fā)揮作用。簡(jiǎn)言之，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體是“死的”、“物化的”，載體對(duì)無形資產(chǎn)效力的發(fā)揮程度不具有能動(dòng)作用。
而作為人力資源的知識(shí)、技能、能力則不同，它們所依附的載體是“活生生”的“人”。只有通過人的具體勞動(dòng)，人力資源才能發(fā)揮作用。然而，人是有需求、有思維、有情感的高級(jí)動(dòng)物，人以怎樣的態(tài)度勞動(dòng)將最終決定人力資源作用發(fā)揮的程度，即人力資源載體——人對(duì)人力資源效力的發(fā)揮程度具有能動(dòng)作用。
三、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在收益不確定性根源方面存在差異
對(duì)于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中專利技術(shù)等技術(shù)型無形資產(chǎn)來說，如果技術(shù)進(jìn)步較快，出現(xiàn)更為先進(jìn)的技術(shù)，則該技術(shù)型無形資產(chǎn)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力將下降，導(dǎo)致企業(yè)所占市場(chǎng)份額降低、收益下降。同時(shí)，即使技術(shù)型無形資產(chǎn)有明確的法律保護(hù)期限，但隨著技術(shù)進(jìn)步，其實(shí)際受益期也將縮短。所有這些原因?qū)е铝思夹g(shù)型無形資產(chǎn)上的收益具有不確定性。對(duì)于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)許經(jīng)營(yíng)權(quán)等權(quán)利型無形資產(chǎn)上的未來收益來說，會(huì)隨著企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量及競(jìng)爭(zhēng)力的變化而變化。對(duì)于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中客戶關(guān)系等關(guān)系型無形資產(chǎn)來說，其未來收益的升降則取決于未來關(guān)系處理的好壞，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)主體之間關(guān)系的協(xié)調(diào)實(shí)際上主要是經(jīng)濟(jì)利益的協(xié)調(diào)與分割，如果與客戶或供應(yīng)商的相對(duì)關(guān)系發(fā)生變化，那么這種關(guān)系所帶來的收益也將發(fā)生波動(dòng)。由此可見，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)上未來收益的不確定性主要受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)、質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)或利益競(jìng)爭(zhēng)）的影響，這種影響主要來自于企業(yè)外部。
人力資源的未來收益除了受勞動(dòng)者心理、生理方面的影響外，更主要的影響因素是企業(yè)的管理水平、管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式、企業(yè)文化，特別是激勵(lì)機(jī)制。企業(yè)管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式發(fā)生變化，或者企業(yè)對(duì)勞動(dòng)者的激勵(lì)機(jī)制發(fā)生變化，都會(huì)對(duì)勞動(dòng)者的積極性產(chǎn)生影響。在人力資源運(yùn)用過程中，勞動(dòng)者或竭盡所能或在不同程度上有所保留，這樣就造成了未來收益的不確定性。由此可見，這種影響主要來自于企業(yè)內(nèi)部。
四、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)規(guī)律不盡相同
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的價(jià)值受技術(shù)、市場(chǎng)供求關(guān)系以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的影響較大。一般來說，隨著科技的發(fā)展，企業(yè)所擁有的技術(shù)型無形資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)不斷降低，而且企業(yè)只能被動(dòng)地面對(duì)該資產(chǎn)價(jià)值降低的事實(shí)；權(quán)利型無形資產(chǎn)（特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、土地使用權(quán)等）的價(jià)值會(huì)隨資源稀缺性的增強(qiáng)而不斷提升；關(guān)系型無形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不發(fā)生變化的情況下，價(jià)值的提升主要靠企業(yè)自身的主動(dòng)維護(hù)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生變化時(shí)，比如經(jīng)營(yíng)方向改變，這些無形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)的有用性程度降低，其價(jià)值會(huì)隨之降低，此時(shí)需要考慮采取對(duì)外轉(zhuǎn)讓或許可使用的策略來減少這種損失?？梢?，大部分傳統(tǒng)無形資產(chǎn)價(jià)值是企業(yè)無法左右的，要由市場(chǎng)來評(píng)價(jià)和決定。
人力資源價(jià)值也具有動(dòng)態(tài)變化性，但在這種變化過程中，企業(yè)主觀能動(dòng)性的作用比較大。如前所述，人力資源的未來收益受管理水平、激勵(lì)機(jī)制等若干因素的影響，這些都是企業(yè)自身可以主動(dòng)改進(jìn)、完善的。另外，企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展需要，有目的地進(jìn)行人力資源投資，從而適當(dāng)提升人力資源的價(jià)值。因此，在正常情況下，企業(yè)人力資源價(jià)值的變化呈一種不斷提升的趨勢(shì)，而且這種變化是企業(yè)主觀努力的結(jié)果。當(dāng)然，在生理規(guī)律的作用下，人力資源價(jià)值會(huì)呈“鐘型”曲線變化，即隨著人的衰老，其價(jià)值會(huì)逐漸降低。但是，我們從企業(yè)管理的角度討論，所關(guān)心的是在“鐘型”曲線峰值以左的那段時(shí)期人力資源價(jià)值及其變動(dòng)情況，“鐘型”曲線峰值以右那段時(shí)期的變動(dòng)一般是難以左右和回避的，是由無法抗拒的自然規(guī)律決定的。
五、結(jié)論
2001年4月，Winstar Communications Inc.申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)，公司資產(chǎn)為50億美元，其中包括一個(gè)在60個(gè)城市提供本地電話和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。幾個(gè)月后，紐約一家經(jīng)常投資破產(chǎn)公司的Third Avenue Trusts考慮以1.5億美元的價(jià)格投標(biāo)買下Winstar的資產(chǎn)。隨后，新澤西州一家專門低價(jià)收購(gòu)電信資產(chǎn)的公司IDT Corp.以不到Third Avenue考慮投標(biāo)價(jià)1/3的價(jià)格買下了Winstar的資產(chǎn)。Winstar公司從一顆身價(jià)數(shù)十億美金的華爾街電信明星，墜落為破產(chǎn)企業(yè)。筆者認(rèn)為Winstar的隕落說明了無形資產(chǎn)是一把雙刃劍，其中劍柄由品牌資產(chǎn)充當(dāng)，持劍的正是消費(fèi)者。品牌資產(chǎn)是企業(yè)無形資產(chǎn)的核心，本文通過品牌資產(chǎn)的理論加以探討，分析Winstar成功與失敗的理論依據(jù)。
品牌資產(chǎn)
品牌資產(chǎn)（也有翻譯成品牌權(quán)益）是近來最熱門討論的營(yíng)銷理論之一，這股熱潮是自上世紀(jì)80年代末美國(guó)營(yíng)銷科學(xué)研究院以“品牌資產(chǎn)”為主題召開會(huì)議后引發(fā)的。品牌資產(chǎn)被定義為一個(gè)品牌給產(chǎn)品增加的價(jià)值( Farquhar,1989)。西方學(xué)術(shù)界給品牌資產(chǎn)的廣義定義是：和沒有品牌的產(chǎn)品或服務(wù)相比，品牌給產(chǎn)品或者服務(wù)帶來的附加價(jià)值或附加利益。由于這個(gè)定義在操作過程中有不同角度的理解，所以出現(xiàn)了三種從不同視角定義的狹義的品牌資產(chǎn)定義：基于產(chǎn)品和市場(chǎng)的品牌資產(chǎn)定義。從市場(chǎng)和產(chǎn)品的角度上，品牌資產(chǎn)是擁有自身品牌的產(chǎn)品比沒有品牌產(chǎn)品所高出的價(jià)格，換句話說，高出的價(jià)格是品牌資產(chǎn)的一個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)?；谄髽I(yè)資產(chǎn)的品牌資產(chǎn)定義。從企業(yè)的角度看品牌資產(chǎn)是企業(yè)的無形資產(chǎn)，能為企業(yè)帶來利益，減少營(yíng)運(yùn)成本?；谙M(fèi)者感知的品牌資產(chǎn)定義。品牌在消費(fèi)者心里產(chǎn)生情感，消費(fèi)者對(duì)同一品牌的產(chǎn)品產(chǎn)生感知質(zhì)量的保證，品牌個(gè)性的體現(xiàn)等，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)不同品牌所表現(xiàn)出的不同反應(yīng)。
從市場(chǎng)和企業(yè)兩個(gè)角度出發(fā)研究品牌資產(chǎn)都是企業(yè)管理者比較關(guān)注的焦點(diǎn)。因?yàn)閺倪@兩個(gè)角度上研究品牌資產(chǎn)，品牌資產(chǎn)可以直接從產(chǎn)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)中體現(xiàn)它的重要性。根據(jù)Fed的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，50年前，房地產(chǎn)、設(shè)備、庫(kù)存等有形資產(chǎn)在美國(guó)非金融企業(yè)的資產(chǎn)中占78%，而現(xiàn)在這一比例為53%。這一變化主要是因?yàn)閷＠鏅?quán)、品牌聲譽(yù)等無形資產(chǎn)的增長(zhǎng)。無形資產(chǎn)就是一家公司收購(gòu)另一家公司所支付的資金與后者資產(chǎn)負(fù)債表上凈價(jià)值之間的差額。Winstar的無形資產(chǎn)主要來自良好的市場(chǎng)前景，依靠的是優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。乍看起來，Winstar的資產(chǎn)似乎價(jià)值不菲。公司提供本地電話服務(wù)，通過無線天線，避開地區(qū)性貝爾公司(Bell companies)對(duì)固定電話線路的控制。截止到2000年，Winstar連通了或有權(quán)連通5,400棟大樓的通訊線路。公司還將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到寬頻服務(wù)站托管和互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，2001年年初的正式員工數(shù)量高達(dá)4,500人。但是這些都必須基于可以為消費(fèi)者提供良好的服務(wù)才有價(jià)值。
在金融市場(chǎng)中，企業(yè)熱衷于無形資產(chǎn)的投資。費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)的研究員萊昂納德•納卡姆拉(Leonard Nakamura)估計(jì)，每年企業(yè)在無形資產(chǎn)（他將其分類為研究開發(fā)投入、軟件購(gòu)買和廣告宣傳）上的投資占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已從1978年的4%上升為2000年的近10%。許多資產(chǎn)評(píng)估都涉足品牌評(píng)估，但如果單單基于產(chǎn)品和企業(yè)角度看品牌資產(chǎn)是不全面的。從市場(chǎng)和企業(yè)價(jià)值的角度都只是從品牌資產(chǎn)的結(jié)果上看品牌資產(chǎn)的作用而沒研究品牌資產(chǎn)建立的原因。如果企業(yè)沒有堅(jiān)實(shí)的消費(fèi)者基礎(chǔ)做后盾，投資者將會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)失去了真正盈利的條件，企業(yè)比以往更容易在一夜之間傾塌。曾考慮以1.5億美元的價(jià)格投標(biāo)買下Winstar的資產(chǎn)的Third Avenue首席執(zhí)行長(zhǎng)官馬丁•惠特曼(Martin Whitman)對(duì)Winstar的資產(chǎn)價(jià)值信心不足?；萏芈?jīng)是Winstar的客戶，他發(fā)覺壞天氣或附近建造的新大樓有時(shí)會(huì)影響無線信號(hào)，并導(dǎo)致服務(wù)中斷，因此又重新使用美國(guó)電話電報(bào)公司的服務(wù)。Winstar的資產(chǎn)隨后以4,200萬美元的價(jià)格售出，就是因?yàn)樗チ俗钪匾臒o形資產(chǎn)――品牌資產(chǎn)。
學(xué)術(shù)界的大量文獻(xiàn)都是從消費(fèi)者的角度研究品牌資產(chǎn)的。以消費(fèi)者為本的品牌資產(chǎn)是指由于消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)識(shí)而引起的對(duì)品牌營(yíng)銷的不同反應(yīng)。品牌資產(chǎn)大師Keller基于消費(fèi)者感知提出品牌資產(chǎn)的定義。Keller認(rèn)為消費(fèi)者擁有一個(gè)有品牌的產(chǎn)品所得到的大于消費(fèi)者擁有一個(gè)沒有品牌的但同質(zhì)量的產(chǎn)品所得到的那一部份就是品牌資產(chǎn)。品牌之所以對(duì)企業(yè)和經(jīng)銷商等有價(jià)值, 根本原因在于品牌對(duì)顧客有價(jià)值。品牌資產(chǎn)本質(zhì)上是由于顧客頭腦中已有的品牌知識(shí)導(dǎo)致的顧客對(duì)品牌營(yíng)銷活動(dòng)的差別化反應(yīng), 包括品牌識(shí)別、品牌含義、顧客對(duì)品牌營(yíng)銷行為的反應(yīng)及顧客與品牌之間的關(guān)系四個(gè)方面。Aaker認(rèn)為品牌資產(chǎn)指“與品牌、名稱和標(biāo)識(shí)等相關(guān)的一系列資產(chǎn)或負(fù)債, 可以增加或減少通過產(chǎn)品或服務(wù)給企業(yè)或消費(fèi)者的價(jià)值?！辈⒅赋銎放瀑Y產(chǎn)包括品牌忠誠(chéng)、品牌認(rèn)知、品牌感知質(zhì)量、品牌聯(lián)想、其他專有資產(chǎn)(如專利、商標(biāo)、渠道關(guān)系等) 五個(gè)方面。概括前人的研究，我們可以發(fā)現(xiàn)，品牌資產(chǎn)從消費(fèi)者認(rèn)識(shí)品牌開始，隨著時(shí)間積累，消費(fèi)者不斷接觸營(yíng)銷活動(dòng)的刺激，通過媒體或朋友積累品牌相關(guān)的信息，形成消費(fèi)者的記憶，品牌形象逐漸在消費(fèi)者心中建立，品牌資產(chǎn)也隨之增加。
品牌資產(chǎn)的測(cè)量
一、引言
近年來，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化，世界通信制造業(yè)的格局也漸漸被改寫，最早時(shí)候可謂國(guó)際傳統(tǒng)電信設(shè)備巨頭獨(dú)霸市場(chǎng)，中國(guó)通信設(shè)備制造業(yè)默默無聞，在經(jīng)歷了學(xué)習(xí)期和模仿期以后，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了具有完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)立研制階段，特別是在移動(dòng)通信設(shè)備、光纖通信設(shè)備、集群通信系統(tǒng)等領(lǐng)域，獲得了一些產(chǎn)品的完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)，甚至領(lǐng)導(dǎo)了這些通信產(chǎn)品全球標(biāo)準(zhǔn)的商討和制定。中國(guó)通信設(shè)備制造業(yè)中的龍頭企業(yè)，能夠在科技密集型行業(yè)脫穎而出，走在世界某些通信產(chǎn)品領(lǐng)域的前列，有賴于在核心技術(shù)和專利上的研發(fā)投入，研發(fā)投入是決定通信類高新技術(shù)企業(yè)未來走勢(shì)的重要因素。國(guó)際上對(duì)于R&D支出會(huì)計(jì)處理的研究主要集中在費(fèi)用化還是資本化的爭(zhēng)論上，通過實(shí)證研究得出了一些有價(jià)值的結(jié)論：認(rèn)為研究與開發(fā)費(fèi)用對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值具有正面影響，并且這種影響是長(zhǎng)期性的；研究開發(fā)費(fèi)用可以幫助投資者預(yù)測(cè)公司未來的市場(chǎng)價(jià)值和現(xiàn)金流量，因此建議將其資本化。國(guó)內(nèi)學(xué)者在R&D支出方面的論文主要側(cè)重于中外會(huì)計(jì)處理的比較上，實(shí)證研究較少。有學(xué)者通過研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)資金投入強(qiáng)度與企業(yè)盈利能力顯著正相關(guān)。2006年的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》借鑒了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，規(guī)定將研究與開發(fā)階段應(yīng)予區(qū)分，研究階段的支出，應(yīng)在發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益；開發(fā)階段的支出，符合一定條件，企業(yè)可確認(rèn)一項(xiàng)無形資產(chǎn)。新準(zhǔn)則在上市公司已經(jīng)執(zhí)行了三年，其執(zhí)行情況如何，還存在哪些問題，本文利用上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，通過實(shí)證研究的方法試圖為準(zhǔn)則的修訂以及完善提供一些有益的幫助。
二、R&D支出信息披露的現(xiàn)狀
（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源 在科技水平日漸提高的今天，作為高新技術(shù)企業(yè)的通信設(shè)備制造業(yè)，絕大部分都將自主創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的第一大動(dòng)力，每年在研究開發(fā)上均會(huì)投入巨額資金，但是縱觀上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，R&D支出信息披露極不規(guī)范，無法真實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和當(dāng)期收益，必須對(duì)其進(jìn)行規(guī)范。我國(guó)目前通信及相關(guān)設(shè)備板塊上市公司共有55家，剔除其中的通信服務(wù)業(yè)，本文選取了比較有代表性的20家通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)上市公司：中興通信、烽火通信、永鼎股份、中天科技、大唐電信、東方通信、亨通光電、南京熊貓、武漢凡谷、上海普天、高鴻股份、閩福發(fā)A、中電廣通、長(zhǎng)江通信、三維通信、寧通信B、深桑達(dá)A、光迅科技、特發(fā)信息和日海通信，截止2009年12月31日其總資產(chǎn)均在10億元以上，其中滬市主板10家、深市主板5家、中小企業(yè)板5家。為了觀察新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則施行以后研究與開發(fā)費(fèi)用的會(huì)計(jì)信息披露情況，本文數(shù)據(jù)選取自以上20家上市公司2007年至2009年對(duì)外公開披露的年度合并財(cái)務(wù)報(bào)告，主要來源于“巨潮資訊網(wǎng)（省略）”、“東方財(cái)富網(wǎng)（省略）”和“中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站（csrc.省略）”。
（二）資產(chǎn)負(fù)債表“開發(fā)支出”項(xiàng)目披露情況 資產(chǎn)負(fù)債表中“開發(fā)支出”項(xiàng)目反映企業(yè)開發(fā)無形資產(chǎn)過程中能夠資本化形成無形資產(chǎn)成本的支出部分，應(yīng)根據(jù)“研發(fā)支出”會(huì)計(jì)科目中所屬的“資本化支出”明細(xì)科目期末余額填列。20家樣本企業(yè)披露“研發(fā)支出”項(xiàng)目的企業(yè)只有6家，占樣本總數(shù)的30%，和具體數(shù)據(jù)如（表1）所示。從表中數(shù)據(jù)可以看出，隨著通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，中興通信、武漢凡谷、和高鴻股份等企業(yè)的“研發(fā)支出”項(xiàng)目從2007年至2009年均呈上漲趨勢(shì)，其中，中興通信 “研發(fā)支出”項(xiàng)目的金額最大，三年合計(jì)達(dá)到151339萬元，每年增長(zhǎng)幅度也最大，說明該企業(yè)正在進(jìn)行無形資產(chǎn)研究開發(fā)滿足資本化條件的支出項(xiàng)目較多。除了以上六家企業(yè)外，其余14家企業(yè)“研發(fā)支出”項(xiàng)目金額均為0。企業(yè)某一年“研發(fā)支出” 項(xiàng)目金額為0，表明本年末沒有正在進(jìn)行無形資產(chǎn)研究開發(fā)并且滿足資本化條件的項(xiàng)目，但是連續(xù)三年均為0，可能說明該企業(yè)在日常核算過程中沒有使用“研發(fā)支出”會(huì)計(jì)科目，在將科技創(chuàng)新視為企業(yè)生命的通信及相關(guān)設(shè)備制造行業(yè)似乎不太正常。
（三）利潤(rùn)表中的“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)目披露情況 由于中興通訊同時(shí)按中國(guó)和香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表，因此樣本中只有中興通訊在利潤(rùn)表中單獨(dú)披露“研發(fā)費(fèi)用”，具體數(shù)字為2007年3210，43萬元、2008年399415萬元、2009年578158萬元，其他企業(yè)都將研發(fā)費(fèi)用包含在“管理費(fèi)用”項(xiàng)目中。大部分企業(yè)在“公司經(jīng)營(yíng)情況”中都籠統(tǒng)說明“管理費(fèi)用的增加系研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)所致”，但是在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中又沒有單獨(dú)披露管理費(fèi)用的明細(xì)資料，導(dǎo)致計(jì)入當(dāng)期損益的研發(fā)費(fèi)用數(shù)字不明確。如長(zhǎng)江通信2007年董事會(huì)報(bào)告中披露“管理費(fèi)用為7804 萬元，同比增加15.73%，主要是下屬的長(zhǎng)飛（武漢）光系統(tǒng)有限公司研發(fā)費(fèi)用和技術(shù)提成費(fèi)支出增加”；中天科技2009年董事會(huì)報(bào)告中披露“管理費(fèi)用11342萬元，同比增加66.66%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)，主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)母公司及控股子公司研發(fā)費(fèi)投入及工薪費(fèi)用增加所致”等。以上公司雖然將管理費(fèi)用的增加原因歸為研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)，但是又沒有詳細(xì)披露研發(fā)費(fèi)用的具體數(shù)字。
（四）會(huì)計(jì)報(bào)表附注中R&D支出披露情況 在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)研究與開發(fā)費(fèi)用投入總額及其在銷售收入中所占比重高低，應(yīng)當(dāng)是衡量其成長(zhǎng)性的重要標(biāo)準(zhǔn)，因此財(cái)務(wù)報(bào)表附注中要求披露“計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，如樣本中20家企業(yè)對(duì)研究開發(fā)支出詳細(xì)披露的有五家，占樣本總數(shù)的25%。如（表2）所示，在財(cái)務(wù)報(bào)表附注關(guān)于R&D支出信息的披露上，中興通信、大唐電信、高鴻股份、中電廣通比較規(guī)范，而武漢凡谷和三維通信2007年和2008年均沒有詳細(xì)披露“計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，但是在2009年的財(cái)務(wù)報(bào)告中披露了公司最近三年的研發(fā)支出投入金額以及占銷售收入的比重；同時(shí)武漢凡谷在財(cái)務(wù)報(bào)表附注明確表示：“由于研發(fā)活動(dòng)的研究階段與開發(fā)階段難以嚴(yán)格區(qū)分，因此本公司研發(fā)支出于發(fā)生時(shí)全部計(jì)入生產(chǎn)成本，通過銷售成本計(jì)入當(dāng)期損益”；中電廣通2008年將開發(fā)支出全部確認(rèn)為無形資產(chǎn)，2009年則全部計(jì)入當(dāng)期損益。
（四）資產(chǎn)負(fù)債表中的“專項(xiàng)應(yīng)付款”項(xiàng)目披露情況 資產(chǎn)負(fù)債表中的“專項(xiàng)應(yīng)付款”項(xiàng)目，反映企業(yè)取得政府作為企業(yè)所有者投入的具有專項(xiàng)或特定用途的款項(xiàng)。20家樣本企業(yè)2007年至2009年合并資產(chǎn)負(fù)債表中 “專項(xiàng)應(yīng)付款”項(xiàng)目有金額的有9家，占樣本總數(shù)的45%，金額合計(jì)分別為17387萬元、30443萬元、11241萬元?！皩ｍ?xiàng)應(yīng)付款” 的主要明細(xì)項(xiàng)目為：××項(xiàng)目、××成果轉(zhuǎn)化專項(xiàng)基金、××科技創(chuàng)新基金、××技改專項(xiàng)、××項(xiàng)目開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等等。從以上明細(xì)項(xiàng)目中可以看出政府作為企業(yè)所有者投入的具有專項(xiàng)或特定用途的款項(xiàng)主要是相關(guān)技術(shù)的研發(fā)撥款。
（五）資產(chǎn)負(fù)債表中的“遞延收益”項(xiàng)目披露情況 資產(chǎn)負(fù)債表中的“遞延收益”， 反映企業(yè)應(yīng)在以后期間計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助。在資產(chǎn)負(fù)債表中，有的企業(yè)將其單獨(dú)列示、有的將其包含在其他流動(dòng)負(fù)債里、有的將其包含在其他非流動(dòng)負(fù)債里、有的在其他流動(dòng)負(fù)債里將遞延收益和科研經(jīng)費(fèi)單獨(dú)列示，可見上市公司關(guān)于“遞延收益”的列示方式比較靈活。20家樣本企業(yè)2007年至2009年資產(chǎn)負(fù)債表中 “遞延收益”有金額的有12家，占樣本總數(shù)的60%，金額合計(jì)分別為23271萬元、32260萬元、39909萬元，其中2008年比2007年增長(zhǎng)38.62%，2009年比2008年增長(zhǎng)23.71%，可見國(guó)家財(cái)政以及當(dāng)?shù)卣畬?duì)通信及相關(guān)設(shè)備制造企業(yè)的資金支持力度較大。從會(huì)計(jì)報(bào)表附注的披露情況來看，“遞延收益”的主要明細(xì)如下：××項(xiàng)目撥款、××項(xiàng)目財(cái)政資助資金、××研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、××研究開發(fā)專項(xiàng)資金、××技術(shù)研發(fā)撥款、××科技成果轉(zhuǎn)化撥款等等，基本上都和項(xiàng)目（產(chǎn)品）的研發(fā)有關(guān)。
三、R&D支出會(huì)計(jì)信息披露存在的問題分析
（一）研究階段和開發(fā)階段的劃分缺乏行業(yè)特點(diǎn) 《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》要求企業(yè)對(duì)于內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出，應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段支出與開發(fā)階段支出。“研究是指為獲取并理解新的科學(xué)或技術(shù)知識(shí)而進(jìn)行的獨(dú)創(chuàng)性的有計(jì)劃調(diào)查”，“開發(fā)是指在進(jìn)行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前，將研究成果或其他知識(shí)應(yīng)用于某項(xiàng)計(jì)劃或設(shè)計(jì)，以生產(chǎn)出新的或具有實(shí)質(zhì)性改進(jìn)的材料、裝置、產(chǎn)品等” 。企業(yè)對(duì)于內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目研究階段的支出，應(yīng)當(dāng)于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益，對(duì)于企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目開發(fā)階段的支出，同時(shí)滿足準(zhǔn)則規(guī)定五項(xiàng)條件的，才能確認(rèn)為無形資產(chǎn)，否則計(jì)入當(dāng)期損益。樣本中的20家上市公司在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的“重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)”部分，對(duì)于內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目支出的會(huì)計(jì)政策其中19家都是照抄準(zhǔn)則原文，其余1家（即武漢凡谷）于發(fā)生時(shí)全部計(jì)入生產(chǎn)成本。由此可見，通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)上市公司沒有結(jié)合本行業(yè)、本企業(yè)的特點(diǎn)對(duì)于研究階段和開發(fā)階段的支出進(jìn)行詳細(xì)的劃分說明。
（二）會(huì)計(jì)信息的可比性不強(qiáng) 高新技術(shù)類上市公司一般都將自主創(chuàng)新視為企業(yè)發(fā)展的第一大動(dòng)力，R&D支出相對(duì)較大。企業(yè)提供的R&D支出會(huì)計(jì)信息只有相互可比，才便于財(cái)務(wù)報(bào)告使用者掌握企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出情況，了解企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)潛力。而從目前上市公司R&D支出會(huì)計(jì)信息的披露情況來看，同一企業(yè)不同時(shí)期往往采用不同的披露形式，使信息缺乏縱向可比性，如“中興通信”2007年和2008年披露計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出，而2009年沒有披露該信息，僅僅披露“開發(fā)支出”的年初數(shù)、本年增加、本年減少和年末數(shù)。同時(shí)，由于不同企業(yè)R&D支出往往采用不同的披露方式，樣本中信息的橫向可比性也不強(qiáng)，比如利潤(rùn)表中有的企業(yè)專門列示“研發(fā)費(fèi)用”、有的沒有列示；會(huì)計(jì)報(bào)表附注中有的企業(yè)列示計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出、有的企業(yè)列示研究階段支出金額和計(jì)入開發(fā)階段金額、有的企業(yè)僅列示開發(fā)支出項(xiàng)目中計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的金額等等，由于R&D支出信息披露采取不同形式，導(dǎo)致信息的可比性不強(qiáng)。
（三）利潤(rùn)表中沒有要求單獨(dú)披露R&D支出 我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒有要求利潤(rùn)表中單獨(dú)列示R&D支出，而將本期應(yīng)予費(fèi)用化的R&D支出包含在利潤(rùn)表的“管理費(fèi)用”項(xiàng)目中，同時(shí)準(zhǔn)則沒有要求披露“管理費(fèi)用”明細(xì)項(xiàng)目。企業(yè)一般會(huì)在董事會(huì)報(bào)告中披露各種費(fèi)用的變動(dòng)情況，很多公司都將管理費(fèi)用的增加原因歸為研發(fā)費(fèi)用的增長(zhǎng)，但是在會(huì)計(jì)報(bào)表附注部分又沒有披露管理費(fèi)用的明細(xì)資料，從而使得研發(fā)費(fèi)用的具體數(shù)字不明確，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息不明晰。同時(shí)很多企業(yè)也沒有按要求披露“計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告前后文字及數(shù)字不能相互對(duì)應(yīng)，不利于報(bào)表使用者了解公司研發(fā)支出的投入情況。
（四）政府補(bǔ)助及投入資產(chǎn)沒有明確列示 隨著國(guó)家及地方政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)支持力度的加大，企業(yè)每年收到的政府補(bǔ)助以及政府投入的具有專項(xiàng)或特定用途的款項(xiàng)數(shù)額較大。從明細(xì)項(xiàng)目中可以看出，“遞延收益”和“專項(xiàng)應(yīng)付款”有相當(dāng)大一部分都是專項(xiàng)研發(fā)款，基本上都和項(xiàng)目（產(chǎn)品）的研發(fā)有關(guān)，但是大部分企業(yè)沒有單獨(dú)披露政府補(bǔ)助及政府作為所有者投入資金所形成的資產(chǎn)，個(gè)別詳細(xì)披露的企業(yè)使用該部分資金主要是購(gòu)買固定資產(chǎn)，沒有形成無形資產(chǎn)，對(duì)提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力沒有影響。
（五）沒有單獨(dú)披露本期增加無形資產(chǎn)的來源渠道 上市公司一般在財(cái)務(wù)報(bào)表附注部分對(duì)于無形資產(chǎn)按類別披露“年初數(shù)、本年增加、本年減少、年末數(shù)”等四項(xiàng)信息，其中本年增加的無形資產(chǎn)可以通過外購(gòu)、自行開發(fā)、投資者投入、非貨幣性資產(chǎn)交換、政府補(bǔ)助等多種渠道形成，但是只有通過自主創(chuàng)新形成的專利和技術(shù)才有可能使企業(yè)站在行業(yè)技術(shù)制高點(diǎn)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。而目前我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒有要求企業(yè)披露本年增加無形資產(chǎn)的來源渠道，不便于報(bào)表使用者了解企業(yè)的研發(fā)能力。
四、R&D支出信息披露規(guī)范的對(duì)策
（一）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用的研究 新準(zhǔn)則借鑒了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要求企業(yè)將內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出區(qū)分為研究階段支出和開發(fā)階段支出，并規(guī)定只有同時(shí)滿足五個(gè)條件的開發(fā)階段支出才能確認(rèn)為無形資產(chǎn)。但實(shí)際操作起來很不容易，因?yàn)檠芯亢烷_發(fā)活動(dòng)往往相互混雜，在研究過程中可能帶有開發(fā)的成分，而在開發(fā)的過程中經(jīng)常帶有研究的成分，因此，對(duì)于某個(gè)具體開發(fā)項(xiàng)目而言，要明確地界定出研究階段何時(shí)結(jié)束或開發(fā)階段何時(shí)開始往往非常困難，要求會(huì)計(jì)人員必須結(jié)合所處行業(yè)、本企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行深入研究，才能準(zhǔn)確反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。通信設(shè)備制造類上市公司每年增加的無形資產(chǎn)中，除了“土地使用權(quán)”以外，絕大部分都是軟件、系統(tǒng)和專有技術(shù)。對(duì)于通過自主研發(fā)形成無形資產(chǎn)的軟件和系統(tǒng)，應(yīng)將技術(shù)可行性的取得作為分界線，即在取得技術(shù)可行性之前發(fā)生的市場(chǎng)調(diào)研、可行性研究、設(shè)備的調(diào)度、人員的安排等作為研究階段支出于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益，在取得技術(shù)可行性之后發(fā)生的系統(tǒng)分析和設(shè)計(jì)費(fèi)用等等資本化為無形資產(chǎn)；對(duì)于通過自主研發(fā)形成無形資產(chǎn)的專有技術(shù)，建議采用“實(shí)際結(jié)果決定法”進(jìn)行處理，先設(shè)一個(gè)過渡性的賬戶來歸集研發(fā)過程中發(fā)生的費(fèi)用，待開發(fā)成功再將其轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)，否則全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。
（二）改變利潤(rùn)表的信息披露形式 目前我國(guó)利潤(rùn)表中將本期應(yīng)予費(fèi)用化的R&D支出包含 “管理費(fèi)用”項(xiàng)目中，而沒有單獨(dú)列示。由于高新技術(shù)企業(yè)每年的研發(fā)費(fèi)用數(shù)額巨大，將本期應(yīng)予費(fèi)用化的R&D支出計(jì)入“管理費(fèi)用”，不利于報(bào)表使用者對(duì)公司研發(fā)投入情況的了解，因此，建議高新技術(shù)企業(yè)單獨(dú)設(shè)置“研發(fā)費(fèi)用”會(huì)計(jì)科目，該科目屬于損益類，核算計(jì)入當(dāng)期損益的研究階段支出和不符合資本化條件的開發(fā)階段支出，并且在利潤(rùn)表的“管理費(fèi)用” 項(xiàng)目之后單獨(dú)列示“研發(fā)費(fèi)用”項(xiàng)目。
（三）規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表附注的信息披露形式 雖然“企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――應(yīng)用指南”對(duì)會(huì)計(jì)信息披露形式有原則性的規(guī)范，但是同一企業(yè)不同時(shí)期以及不同企業(yè)同一時(shí)期在編制財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)候，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表附注的信息披露形式五花八門，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息的可比性，因此建議規(guī)范高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表附注中R&D支出的信息披露形式：第一，規(guī)范R&D支出的披露形式。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南要求在財(cái)務(wù)報(bào)表附注的“無形資產(chǎn)”部分披露“計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，鑒于上市公司對(duì)該類信息披露形式比較混亂，建議按（表1）方式規(guī)范R&D支出的披露形式。第二，注明本期增加無形資產(chǎn)的來源渠道。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南對(duì)于無形資產(chǎn)要求分“年初賬面余額”、“本年增加額”、“本年減少額”、“期末賬面余額”等分別披露“賬面原價(jià)”、“累計(jì)攤銷額合計(jì)”、“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備累計(jì)金額合計(jì)”、“無形資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)”，對(duì)于本期增加的無形資產(chǎn)沒有披露來源渠道，這樣不利于報(bào)表使用者了解企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，因此建議注明本期增加無形資產(chǎn)的來源渠道、通過公司內(nèi)部研究開發(fā)形成的無形資產(chǎn)占無形資產(chǎn)期末賬面價(jià)值的比例。第三，披露政府補(bǔ)助及政府作為所有者投入資金所形成的資產(chǎn)。高新技術(shù)企業(yè)每年收到的政府補(bǔ)助以及政府作為所有者投入的具有專項(xiàng)或特定用途的款項(xiàng)數(shù)額較大，“遞延收益”和“專項(xiàng)應(yīng)付款”有相當(dāng)大一部分都是專項(xiàng)研發(fā)款，最后應(yīng)該形成“固定資產(chǎn)”和“無形資產(chǎn)”，建議披露該類資金所形成的資產(chǎn)類別。
目前上市公司R&D支出的會(huì)計(jì)信息披露形式很不規(guī)范，不利于報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新能力以及發(fā)展?jié)摿Φ牧私?，必須?duì)其進(jìn)行規(guī)范，才能夠展示企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，增強(qiáng)相關(guān)信息的可比性，使得報(bào)表前后文字說明以及數(shù)字能夠相互對(duì)照，增強(qiáng)說服力，本文試圖對(duì)高新技術(shù)企業(yè)R&D支出的信息披露起到拋磚引玉的作用。
參考文獻(xiàn)：
［1］中華人民共和國(guó)財(cái)政部：《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2006版。
中圖分類號(hào)：F407.44 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-914X（2015）17-0044-01
一、 樣本來源與分析方法
本文以青島啤酒近五年的財(cái)務(wù)報(bào)告為基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行分解。開展驅(qū)動(dòng)因素分析使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)，不使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，因?yàn)楦黜?xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之和不等于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。此外，為統(tǒng)一比較標(biāo)準(zhǔn)，周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算均采用營(yíng)業(yè)收入而非營(yíng)業(yè)成本。通過驅(qū)動(dòng)因素分析，可以大體了解青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)是由哪些資產(chǎn)項(xiàng)目引起，從而為進(jìn)一步探索提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的途徑指出方向。
二、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的分解
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明期末資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時(shí)間。通過計(jì)算青島啤酒近五年各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)，筆者發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)項(xiàng)目中貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)對(duì)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)具有明顯的驅(qū)動(dòng)作用，結(jié)果如表1所示。
從表1可以看出，總資產(chǎn)除了在2011年至2012年期間周轉(zhuǎn)加速，在其余年份均周轉(zhuǎn)放慢，而驅(qū)動(dòng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減速的原因主要在于貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)四個(gè)資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)變動(dòng)。
（一） 貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)付出貨幣資金至收回該筆貨幣資金之間的時(shí)間。貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明貨幣資金周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效果好。
青島啤酒貨幣資金周轉(zhuǎn)在2009至2010年明顯放慢，主要原因是報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增加。而現(xiàn)金周轉(zhuǎn)在下一年度內(nèi)大幅增速，原因在于第三方購(gòu)買子公司股權(quán)和部分公司技改擴(kuò)建項(xiàng)目、搬遷工廠等投入的增加。并且，從表1可以看出，青島啤酒貨幣資金的周轉(zhuǎn)有放慢的趨勢(shì)。
（二） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨變現(xiàn)的速度越快[1]。青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)除了在2011年減速，在其余年份均呈現(xiàn)增速狀態(tài)，表明企業(yè)近年存貨適銷對(duì)路，變現(xiàn)能力強(qiáng)。2011年青島啤酒存貨周轉(zhuǎn)放慢的主要原因是企業(yè)新購(gòu)買子公司存貨及為春節(jié)銷售增加存貨儲(chǔ)備，屬于合理增加存貨儲(chǔ)備。青島啤酒存貨周轉(zhuǎn)加速，有助于增強(qiáng)公司的短期償債能力，從而提高資金的使用效率。
（三） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)固定資產(chǎn)從取得至產(chǎn)生相應(yīng)收入所經(jīng)歷的天數(shù)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明單位凈值的固定資產(chǎn)創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入越多，固定資產(chǎn)利用效率越高[2]。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)會(huì)受到折舊方法的影響，但青島啤酒近五年并未更改固定資產(chǎn)的折舊方法。
2011年，青島啤酒部分項(xiàng)目工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)核算，同時(shí)新購(gòu)入的子公司也增加了相應(yīng)的固定資產(chǎn)，這使得該年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)放慢?？傮w來看，青島啤酒固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，隨著企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增多，主要固定資產(chǎn)的利用效率得到大幅提升。
（四） 無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指無形資產(chǎn)從取得到產(chǎn)生相應(yīng)銷售效能所經(jīng)歷的天數(shù)。青島啤酒2011年新購(gòu)買子公司增加的商標(biāo)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及新建或搬遷工廠新增的土地使用權(quán)，使得當(dāng)年無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)明顯放慢，而在接下來的兩年里，隨著主營(yíng)產(chǎn)品銷售收入的增加，無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。
三、 結(jié)論及建議
通過以上分析，發(fā)現(xiàn)驅(qū)動(dòng)青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的因素主要為貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)?？偟膩碚f，青島啤酒營(yíng)運(yùn)狀況較好，但也存在一些問題：①青島啤酒貨幣資金的周轉(zhuǎn)速度一直低于行業(yè)排名在其之后的燕京啤酒，表明青島啤酒采用較為穩(wěn)健、保守的現(xiàn)金管理政策，即維持較多現(xiàn)金來防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)[3]。②青島啤酒固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度雖高但周轉(zhuǎn)變化不穩(wěn)定，存在較大幅度的波動(dòng)，說明青島啤酒在固定資產(chǎn)的利用效率上還存在改進(jìn)的空間。③青島啤酒無形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度雖有提高的趨勢(shì)，但仍然大幅低于燕京啤酒，表明企業(yè)的無形資產(chǎn)在管理上存在一些問題。
為了提高企業(yè)主要資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，促進(jìn)總資產(chǎn)的合理利用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，提出以下建議：①加強(qiáng)市場(chǎng)分析，調(diào)整資產(chǎn)持有政策，進(jìn)一步提升企業(yè)內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)應(yīng)深入了解和把握市場(chǎng)需求，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力，合理進(jìn)行現(xiàn)金及非流動(dòng)資產(chǎn)的管理和控制，從而提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。②優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)主營(yíng)產(chǎn)品銷售能力，提高企業(yè)的收入水平。企業(yè)應(yīng)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，以顧客為導(dǎo)向，在鞏固低檔啤酒市場(chǎng)的前提下，著重發(fā)展中高檔啤酒市場(chǎng)，進(jìn)一步提高企業(yè)整體的行業(yè)影響力，從而增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。
參考文獻(xiàn)
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)之所以具有價(jià)值，能夠成為資產(chǎn)交易和評(píng)估的對(duì)象，是因?yàn)樗軌蚪o產(chǎn)權(quán)主體帶來超額收益。這種收益的取得在于一定時(shí)期內(nèi)、一定程度上對(duì)該無形資產(chǎn)的壟斷（即排他性）使用而給產(chǎn)權(quán)主體帶來成本降低或收入增加的好處。它的存在能使人力資源載體的勞動(dòng)更多或更快地得到市場(chǎng)的承認(rèn)，促使人力資源價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)?？梢姡瑐鹘y(tǒng)無形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程中同樣發(fā)揮著一種條件作用，只不過這種條件作用與材料、設(shè)備等有形資產(chǎn)所發(fā)揮的條件作用有所不同而已。
人力資源的價(jià)值雖然也在于它能給企業(yè)帶來未來的收益，但這種收益的源泉在于人力資源的具體運(yùn)用，即人力資源載體的勞動(dòng)。這已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。在這一過程中，物力資源（包括傳統(tǒng)無形資產(chǎn)）發(fā)揮的只是條件作用。
二、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體及特征不同
雖然人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)都是沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，都必須依附于一定的載體而存在，但是，兩者所依附的載體及載體的特征具有明顯的差異。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)，或者作為一種智力成果（如專利技術(shù)、技術(shù)秘密等），或者作為一種權(quán)利（如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等），或者作為一種關(guān)系（如客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系），必須依附于特定的企業(yè)或特定企業(yè)中的機(jī)器、設(shè)備、生產(chǎn)線等硬件才能發(fā)揮作用。簡(jiǎn)言之，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體是“死的”、“物化的”，載體對(duì)無形資產(chǎn)效力的發(fā)揮程度不具有能動(dòng)作用。
而作為人力資源的知識(shí)、技能、能力則不同，它們所依附的載體是“活生生”的“人”。只有通過人的具體勞動(dòng)，人力資源才能發(fā)揮作用。然而，人是有需求、有思維、有情感的高級(jí)動(dòng)物，人以怎樣的態(tài)度勞動(dòng)將最終決定人力資源作用發(fā)揮的程度，即人力資源載體――人對(duì)人力資源效力的發(fā)揮程度具有能動(dòng)作用。
三、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在收益不確定性根源方面存在差異
對(duì)于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中專利技術(shù)等技術(shù)型無形資產(chǎn)來說，如果技術(shù)進(jìn)步較快，出現(xiàn)更為先進(jìn)的技術(shù)，則該技術(shù)型無形資產(chǎn)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力將下降，導(dǎo)致企業(yè)所占市場(chǎng)份額降低、收益下降。同時(shí)，即使技術(shù)型無形資產(chǎn)有明確的法律保護(hù)期限，但隨著技術(shù)進(jìn)步，其實(shí)際受益期也將縮短。所有這些原因?qū)е铝思夹g(shù)型無形資產(chǎn)上的收益具有不確定性。對(duì)于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)許經(jīng)營(yíng)權(quán)等權(quán)利型無形資產(chǎn)上的未來收益來說，會(huì)隨著企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量及競(jìng)爭(zhēng)力的變化而變化。對(duì)于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中客戶關(guān)系等關(guān)系型無形資產(chǎn)來說，其未來收益的升降則取決于未來關(guān)系處理的好壞，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)濟(jì)主體之間關(guān)系的協(xié)調(diào)實(shí)際上主要是經(jīng)濟(jì)利益的協(xié)調(diào)與分割，如果與客戶或供應(yīng)商的相對(duì)關(guān)系發(fā)生變化，那么這種關(guān)系所帶來的收益也將發(fā)生波動(dòng)。由此可見，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)上未來收益的不確定性主要受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)、質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)或利益競(jìng)爭(zhēng)）的影響，這種影響主要來自于企業(yè)外部。
人力資源的未來收益除了受勞動(dòng)者心理、生理方面的影響外，更主要的影響因素是企業(yè)的管理水平、管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式、企業(yè)文化，特別是激勵(lì)機(jī)制。企業(yè)管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式發(fā)生變化，或者企業(yè)對(duì)勞動(dòng)者的激勵(lì)機(jī)制發(fā)生變化，都會(huì)對(duì)勞動(dòng)者的積極性產(chǎn)生影響。在人力資源運(yùn)用過程中，勞動(dòng)者或竭盡所能或在不同程度上有所保留，這樣就造成了未來收益的不確定性。由此可見，這種影響主要來自于企業(yè)內(nèi)部。
四、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)規(guī)律不盡相同
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的價(jià)值受技術(shù)、市場(chǎng)供求關(guān)系以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的影響較大。一般來說，隨著科技的發(fā)展，企業(yè)所擁有的技術(shù)型無形資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)不斷降低，而且企業(yè)只能被動(dòng)地面對(duì)該資產(chǎn)價(jià)值降低的事實(shí)；權(quán)利型無形資產(chǎn)（特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、土地使用權(quán)等）的價(jià)值會(huì)隨資源稀缺性的增強(qiáng)而不斷提升；關(guān)系型無形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不發(fā)生變化的情況下，價(jià)值的提升主要靠企業(yè)自身的主動(dòng)維護(hù)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生變化時(shí)，比如經(jīng)營(yíng)方向改變，這些無形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)的有用性程度降低，其價(jià)值會(huì)隨之降低，此時(shí)需要考慮采取對(duì)外轉(zhuǎn)讓或許可使用的策略來減少這種損失。
人力資源價(jià)值也具有動(dòng)態(tài)變化性,但在這種變化過程中，企業(yè)主觀能動(dòng)性的作用比較大。如前所述,人力資源的未來收益受管理水平、激勵(lì)機(jī)制等若干因素的影響,這些都是企業(yè)自身可以主動(dòng)改進(jìn)、完善的。另外,企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展需要,有目的地進(jìn)行人力資源投資,從而適當(dāng)提升人力資源的價(jià)值。因此,在正常情況下,企業(yè)人力資源價(jià)值的變化呈一種不斷提升的趨勢(shì),而且這種變化是企業(yè)主觀努力的結(jié)果。當(dāng)然,在生理規(guī)律的作用下,人力資源價(jià)值會(huì)呈“鐘型”曲線變化,即隨著人的衰老,其價(jià)值會(huì)逐漸降低。
(一)對(duì)無形資產(chǎn)審計(jì)重視不夠現(xiàn)在一些CPA審計(jì)業(yè)務(wù)中，很少涉及到無形資產(chǎn)審計(jì)，即便涉及，也很簡(jiǎn)單，很少有針對(duì)無形資產(chǎn)的專門審計(jì)程序，更不會(huì)花費(fèi)較多的人力和時(shí)間對(duì)其進(jìn)行審計(jì)，這與無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)總額中的比重越來越大的現(xiàn)狀很不相稱。對(duì)無形資產(chǎn)審計(jì)重視不夠，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，在計(jì)劃工作中不夠重視，在審計(jì)的計(jì)劃階段，很少通過了解程序獲取客戶無形資產(chǎn)方面的相關(guān)信息，在制定審計(jì)計(jì)劃時(shí)，很少考慮到無形資產(chǎn)，缺乏針對(duì)無形資產(chǎn)的審計(jì)程序，這勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致在實(shí)施審計(jì)時(shí)忽略無形資產(chǎn)；其次，未能對(duì)無形資產(chǎn)實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序，在以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向?qū)徲?jì)的今天，通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序?qū)Ω鲗徲?jì)對(duì)象的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)而確定審計(jì)的重點(diǎn)。但是，在審計(jì)實(shí)務(wù)中。很少會(huì)對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行專門的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序，也就難以評(píng)估其重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)；再者，在形成審計(jì)意見時(shí)未充分考慮無形資產(chǎn)審計(jì)的結(jié)果，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)該在對(duì)審計(jì)中獲取的審計(jì)證據(jù)進(jìn)行整理分析的基礎(chǔ)上形成審計(jì)意見，而在目前，CPA在形成審計(jì)意見時(shí)一般都沒有考慮到無形資產(chǎn)審計(jì)的結(jié)果，很少出現(xiàn)因?yàn)闊o形資產(chǎn)審計(jì)狀況而影響和改變審計(jì)意見的情況，使得無形資產(chǎn)審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)問題大大提升。
(二)缺乏有針對(duì)性的測(cè)試程序 無形資產(chǎn)表現(xiàn)為文字，圖案，關(guān)系，公式，配方等各種形式，不像有形資產(chǎn)那樣具有實(shí)物形態(tài)，那樣直觀地在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮作用，其收益難以確定，所以對(duì)無形資產(chǎn)審計(jì)的方法和程序必然應(yīng)有別于有形資產(chǎn)審計(jì)。遺憾的是，目前我國(guó)仍然沒有針對(duì)無形資產(chǎn)審計(jì)的具體業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，在審計(jì)實(shí)務(wù)中，要么忽略無形資產(chǎn)審計(jì)，要么將其歸入有形資產(chǎn)一起進(jìn)行審計(jì)，在無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重極低的以前，這樣做基本不會(huì)影響審計(jì)質(zhì)量，還是可以被接受的，但是在無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較高的今天。再這樣做勢(shì)必會(huì)影響審計(jì)質(zhì)量。從形式上看，有形資產(chǎn)審計(jì)和無形資產(chǎn)審計(jì)的區(qū)別并不明顯，要區(qū)分有形資產(chǎn)審計(jì)和無形資產(chǎn)審計(jì)應(yīng)從本質(zhì)上考察。它們的本質(zhì)區(qū)別在于，有形資產(chǎn)的可觸的、有形的和可視的因素賦予其審計(jì)價(jià)值，有形資產(chǎn)的審計(jì)價(jià)值來自于它的物質(zhì)特征，盡管其財(cái)產(chǎn)權(quán)利是無形的，但它來源于其物質(zhì)特性。在對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)時(shí)，僅僅是對(duì)在會(huì)計(jì)賬簿有記錄的無形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值與數(shù)量的審查，依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》所規(guī)定的無形資產(chǎn)包括的內(nèi)容，逐項(xiàng)檢查每種無形資產(chǎn)的價(jià)值和數(shù)量是否真實(shí)，合法，核對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表上的無形資產(chǎn)與會(huì)計(jì)賬簿無形資產(chǎn)是否相符，總賬無形資產(chǎn)與明細(xì)賬無形資產(chǎn)是否相符，會(huì)計(jì)賬簿上的無形資產(chǎn)與實(shí)際現(xiàn)有無形資產(chǎn)是否相符。而對(duì)在會(huì)計(jì)賬簿有記錄的無形資產(chǎn)以外，是否還有其他無形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)是否存在、是否歸被審計(jì)單位所有、其增減變動(dòng)及其攤銷的記錄是否完整、使用壽命是否合理和攤銷政策是否恰當(dāng)、減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分、完整、方法是否恰當(dāng)和減值準(zhǔn)備發(fā)生和轉(zhuǎn)銷的記錄是否完整、期末余額是否正確和披露是否恰當(dāng)?shù)确矫娑既狈ο鄳?yīng)的審計(jì)程序，而這些，僅僅依靠常規(guī)的審計(jì)程序方法是不夠的，還需要根據(jù)無形資產(chǎn)的特點(diǎn)，通過執(zhí)行有針對(duì)性的程序和方法，來對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行更有效的審計(jì)。
(三)無形資產(chǎn)價(jià)值難以確定 相對(duì)于存貨和固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)而言，無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算的重點(diǎn)和難點(diǎn)是其價(jià)值的確定。同樣這也是無形資產(chǎn)審計(jì)的關(guān)鍵。然而我國(guó)在無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)方面處理上比較混亂，賬面價(jià)值往往不夠準(zhǔn)確，這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是對(duì)于自創(chuàng)的無形資產(chǎn)的計(jì)價(jià)，其研發(fā)費(fèi)用是資本化還是費(fèi)用化，資本化費(fèi)用是否符合準(zhǔn)則的要求，這都依賴于會(huì)計(jì)人員的專業(yè)判斷能力，而我國(guó)會(huì)計(jì)人員的專業(yè)能力相對(duì)較低，難以保證無形資產(chǎn)入賬價(jià)值的準(zhǔn)確性，在審計(jì)實(shí)務(wù)中忽略此內(nèi)容或輕易認(rèn)可被審計(jì)單位的處理，缺乏必要的審計(jì)程序；二是對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估欠規(guī)范，一方面，無形資產(chǎn)評(píng)估的方法有成本法、收益法和市場(chǎng)法等，但是在各種方法的具體運(yùn)用中，評(píng)估要素和參數(shù)的計(jì)算口徑和方法非常復(fù)雜，很難找到統(tǒng)一的評(píng)估口徑。如收益法在使用中，收益被界定為由無形資產(chǎn)帶來的超額收益。而超額收益的形成渠道有很多種，由于無形資產(chǎn)的使用，導(dǎo)致企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量增加、銷量增加或產(chǎn)品價(jià)格提高；生產(chǎn)成本的節(jié)約，形成了生產(chǎn)費(fèi)用的節(jié)約額，另一方面，評(píng)估結(jié)果在較大程度上取決于評(píng)估者的能力與專業(yè)素質(zhì)，不同的評(píng)估主體采用不同的評(píng)估方法對(duì)同一對(duì)象進(jìn)行評(píng)估時(shí)，結(jié)果應(yīng)該是基本趨于一致的，但因評(píng)估人員在選擇參數(shù)時(shí)的個(gè)人判斷能力的差異經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的差異，這也在很大程度上影響評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性；三是忽視對(duì)無形資產(chǎn)的攤銷的檢查，在實(shí)際工作中存在對(duì)無形資產(chǎn)攤銷不合理、不合規(guī)的問題，主要有：攤銷期限不合理、不合規(guī)，對(duì)已確定的合理攤銷期限任意變動(dòng)，無形資產(chǎn)未攤?cè)搿肮芾碣M(fèi)用”中而攤?cè)肷a(chǎn)費(fèi)用或銷售費(fèi)用，任意多攤或少攤無形資產(chǎn)，人為地調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)成果的高低。每一期對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷之后，還得考慮無形資產(chǎn)減值問題，并且所計(jì)人的科目完全不同，導(dǎo)致會(huì)計(jì)人員容易出現(xiàn)錯(cuò)誤，而且也等于間接增加了會(huì)計(jì)人員的工作量，而對(duì)表報(bào)使用者來說，也增大了理解的難度。
(四)審計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和能力有待提高 審計(jì)質(zhì)量很大程度上取決于審計(jì)主體一注冊(cè)會(huì)計(jì)師的素質(zhì)。我國(guó)無形資產(chǎn)審計(jì)質(zhì)量不高也與我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師專業(yè)勝任能力不高密切相關(guān)。這主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，審計(jì)人員職業(yè)道德欠佳，在對(duì)無形資產(chǎn)確認(rèn)審計(jì)的過程中，由于競(jìng)爭(zhēng)加劇和市場(chǎng)無序容易使注冊(cè)會(huì)計(jì)師忽視職業(yè)道德，其獨(dú)立性易受到來自諸如經(jīng)濟(jì)利益、關(guān)聯(lián)關(guān)系、外在壓力等各方面因素的干擾，導(dǎo)致其在審計(jì)過程中不能保持應(yīng)有的獨(dú)立性和職業(yè)謹(jǐn)慎，未能執(zhí)行相應(yīng)的審計(jì)程序，審計(jì)人員可能就會(huì)輕易地接受客戶聲明書的觀點(diǎn)或出具與審計(jì)結(jié)果不同的觀點(diǎn)。有的注冊(cè)會(huì)計(jì)師即便在審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)客戶的無形資產(chǎn)存在問題，出于自身利益的考慮，也不會(huì)在審計(jì)報(bào)告予以披露，甚至與之同流合污。其實(shí)，自1993年以來的中誠(chéng)事件、原野事件、瓊民源事件。一直到引起巨大震動(dòng)的銀廣夏事件，無不與注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)失敗有關(guān)。證監(jiān)會(huì)查處的每一個(gè)虛假披露的上市公司背后都有相應(yīng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師受到處罰。在這些事件中，有的注冊(cè)會(huì)計(jì)師不但沒能保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，盡到揭示錯(cuò)誤和弊端的審計(jì)責(zé)任，反而與上市公司的管理層“合謀”，出具嚴(yán)重失實(shí)的審計(jì)報(bào)告，不但自己的職業(yè)獨(dú)立性喪失殆盡，還嚴(yán)重打擊了投資者對(duì)整個(gè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的信任；另一方面，審計(jì)人員專業(yè)業(yè)務(wù)素質(zhì)不高，在知識(shí)爆炸的今天，無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越來越多，業(yè)務(wù)也越來越復(fù)雜，要做好無形資產(chǎn)審計(jì)，不僅要求審計(jì)人員掌握相應(yīng)的審計(jì)
知識(shí)和技術(shù)，更要熟悉與無形資產(chǎn)有關(guān)的知識(shí)和技術(shù)。如相關(guān)的法律知識(shí)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)知識(shí)、資產(chǎn)評(píng)估知識(shí)等，目前我國(guó)的審計(jì)人員雖然專業(yè)素質(zhì)和技能都有所提高，但是，能夠根據(jù)無形資產(chǎn)的特殊性有針對(duì)性地完成無形資產(chǎn)產(chǎn)審計(jì)工作的專業(yè)人員還較少。由于學(xué)歷、專業(yè)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、個(gè)人因素等原因，導(dǎo)致多數(shù)審計(jì)人員還不具備專項(xiàng)審計(jì)的能力。這必將影響無形資產(chǎn)審計(jì)的工作質(zhì)量和工作效率，也不能保證審計(jì)良性效益的發(fā)揮。
二、無形資產(chǎn)審計(jì)的完善策略
(一)重視無形資產(chǎn)審計(jì) 在計(jì)劃審計(jì)階段，對(duì)被審計(jì)單位執(zhí)行初步業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)，應(yīng)關(guān)注其無形資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并分析其重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，在審計(jì)計(jì)劃中反映對(duì)無形資產(chǎn)審計(jì)的目的和要求，免得使無形資產(chǎn)在審計(jì)過程中成為被遺忘的角落；在審計(jì)實(shí)施階段，根據(jù)具體情況確定是否對(duì)無形資產(chǎn)實(shí)施控制測(cè)試，重點(diǎn)是如何對(duì)其實(shí)施實(shí)質(zhì)性測(cè)試，以及對(duì)獲取審計(jì)證據(jù)的要求，值得說明的是，鑒于無形資產(chǎn)業(yè)務(wù)的偶發(fā)性和風(fēng)險(xiǎn)較大的特點(diǎn)，在對(duì)其實(shí)施細(xì)節(jié)測(cè)試時(shí)不宜采用審計(jì)抽樣方法，而應(yīng)進(jìn)行詳細(xì)審計(jì)；在審計(jì)報(bào)告階段，在形成審計(jì)意見時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)從總體上評(píng)價(jià)是否已經(jīng)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，以將風(fēng)險(xiǎn)降至可接受的低水平。在對(duì)審計(jì)證據(jù)進(jìn)行整理分析以形成審計(jì)意見時(shí)，應(yīng)充分考慮無形資產(chǎn)審計(jì)的結(jié)果，以提高審計(jì)結(jié)論的準(zhǔn)確性。
1、歷史成本的確定
對(duì)于外購(gòu)無形資產(chǎn)，如專利、專有技術(shù)等，除了直接反映其購(gòu)置費(fèi)的賬面價(jià)值外，對(duì)于在培訓(xùn)、消化、改進(jìn)等試運(yùn)行過程中的投入也應(yīng)計(jì)入歷史成本之中。因?yàn)檫@些投入保證了被引進(jìn)技術(shù)能夠適應(yīng)生產(chǎn)環(huán)境，發(fā)揮效能，使得無形資產(chǎn)價(jià)值得以確立。對(duì)于自創(chuàng)無形資產(chǎn)，其歷史成本則一般包括開發(fā)研制費(fèi)中的研制人員的工資、獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用、物資消耗費(fèi)、儀器設(shè)備使用費(fèi)、技術(shù)培訓(xùn)費(fèi)、信息資料費(fèi)、調(diào)研咨詢費(fèi)、評(píng)審鑒定費(fèi)、試運(yùn)行費(fèi)等等。由于開發(fā)研制費(fèi)中通常還包含設(shè)備購(gòu)置費(fèi)，這部分費(fèi)用經(jīng)資本化轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)價(jià)值，因此應(yīng)從自創(chuàng)無形資產(chǎn)的初始投入中剔除。
2、使用投入的確定
這類投入分布于從初始購(gòu)入（或自創(chuàng)）至評(píng)估時(shí)的全過程，可考慮分不同的階段予以確定。比如在重大的技術(shù)改造、設(shè)備更新、產(chǎn)品升級(jí)過程中，將容易計(jì)量的有形的固定資產(chǎn)投入從總體投入中分離出來，而將剩余部分作為無形資產(chǎn)處理。實(shí)際操作可從以下三個(gè)方面著手：①技術(shù)投入維護(hù)。為保持專有技術(shù)的先進(jìn)性和壟斷性而投入的技術(shù)維護(hù)費(fèi)，可從設(shè)備更新改造和產(chǎn)品更新?lián)Q代的總投入中予以分離，分離的比例可視其技術(shù)難度和水平而定。②開拓功能維護(hù)。依據(jù)設(shè)備狀況而對(duì)原技術(shù)資產(chǎn)予以改進(jìn)，從而拓展其功能。所增加的資產(chǎn)價(jià)值，可以拓展功能的實(shí)際投入為基礎(chǔ)予以確定。③適度規(guī)模投入。在生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大過程中，為使專有技術(shù)適應(yīng)新的規(guī)模，必然伴隨知識(shí)和物資的投入，可以參照規(guī)模擴(kuò)大的比例予以確定。以上所有的價(jià)值量，最終都要轉(zhuǎn)化為評(píng)估時(shí)的現(xiàn)值。
3、使用過程中的損失
它包括技術(shù)性貶值和功能性貶值，其中技術(shù)性貶值是指技術(shù)進(jìn)步中出現(xiàn)了性能優(yōu)越的新資產(chǎn)，使得原有技術(shù)部分或全部失去使用價(jià)值而造成的貶值；功能性貶值是指在實(shí)際運(yùn)行過程中，發(fā)現(xiàn)自制或購(gòu)買的無形資產(chǎn)如專有技術(shù)存在功能，或與現(xiàn)有設(shè)備水平難以匹配，無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期功效而導(dǎo)致的價(jià)值損失。
二、整體型無形資產(chǎn)重置成本法
整體型無形資產(chǎn)，是指以企業(yè)整體為荷載的無形資產(chǎn)，如商標(biāo)、商譽(yù)等等。它們可以為企業(yè)提供未來的經(jīng)濟(jì)利益和超常的預(yù)期收益。之所以能夠這樣，是由于企業(yè)具備多方面的優(yōu)越條件，包括有利的經(jīng)營(yíng)關(guān)系，良好的管理方法，優(yōu)良的職工素質(zhì)，和諧的內(nèi)部關(guān)系，優(yōu)越的地理環(huán)境，完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，暢通的資金渠道，高度的企業(yè)聲望等。而這些條件的獲得來自于諸多方面超常投入的長(zhǎng)期積累，既存在物資的投入，也包括知識(shí)的投入，如廣告宣傳、職工培訓(xùn)、調(diào)查研究、收集情報(bào)、建立銷售網(wǎng)絡(luò)、開辟信息渠道等。
1.商標(biāo)
在商標(biāo)使用過程中，其價(jià)值變化量包括產(chǎn)品宣傳、企業(yè)形象、質(zhì)量檢測(cè)、管理咨詢、市場(chǎng)調(diào)查、戰(zhàn)略研究等項(xiàng)耗費(fèi)的累積。同時(shí)，企業(yè)收益的增長(zhǎng)率，還將影響企業(yè)商標(biāo)的價(jià)值增量，如果由于某種原因，企業(yè)整體聲譽(yù)受損，市場(chǎng)占有率萎縮，企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益降低，則商標(biāo)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)從投入價(jià)值中扣減適當(dāng)?shù)姆蓊~。因此，商標(biāo)價(jià)值應(yīng)等于歷史成本折現(xiàn)值與使用過程中價(jià)值變量之和，其中，歷史成本可用企業(yè)開辦費(fèi)和產(chǎn)品試制費(fèi)予以計(jì)量。
關(guān)鍵詞 ：稅收改制；企業(yè)財(cái)務(wù)
一、營(yíng)業(yè)稅改增值稅的必要性
（一）造成同一事項(xiàng)重復(fù)交稅，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)
營(yíng)業(yè)稅指的是稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)在我國(guó)境內(nèi)提供應(yīng)稅勞務(wù)、出售不動(dòng)產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)等應(yīng)稅項(xiàng)目而征收稅款的項(xiàng)目。營(yíng)業(yè)稅在征收的過程中存在著重復(fù)征收這一可能，無形中加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)。而在我國(guó)的油田單位中，涉及到的業(yè)務(wù)包含了交通運(yùn)輸業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的研發(fā)和技術(shù)服務(wù)、信息技術(shù)服務(wù)、鑒證咨詢服務(wù)、有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)。
增值稅是一種流轉(zhuǎn)稅，也是一種價(jià)外稅。指的是在商品流通過程中對(duì)其附加價(jià)值而征收的一種稅類。增值稅優(yōu)勝于營(yíng)業(yè)稅的特點(diǎn)是其不存在重復(fù)征收的可能。
（二）營(yíng)業(yè)稅改是油田企業(yè)結(jié)構(gòu)性減稅的重要舉措
營(yíng)業(yè)稅改征增值稅不僅能夠解決重復(fù)征稅的問題，同時(shí)它還可以減輕油田企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，優(yōu)化我國(guó)稅制結(jié)構(gòu)，促進(jìn)油田企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，從而推動(dòng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，我國(guó)著眼于營(yíng)造更好的稅收環(huán)境，結(jié)構(gòu)性減稅政策的出現(xiàn)，一是為了以靈活的稅收政策激發(fā)油田企業(yè)的發(fā)展活力，而是側(cè)重于宏觀政策下積極財(cái)政政策的實(shí)施。我國(guó)稅收政策的基本方向?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性減稅，營(yíng)業(yè)稅的改革無疑是其中重要的組成部分。營(yíng)業(yè)稅改增值稅一方面可以避免油田企業(yè)購(gòu)入設(shè)備時(shí)候重復(fù)征稅，同時(shí)，也是擴(kuò)大我國(guó)內(nèi)需的重要手段，它意味著企業(yè)可以擁有更多的資金進(jìn)行生產(chǎn)擴(kuò)大化，更新技術(shù)，以投資的角度擴(kuò)大內(nèi)需。所以，推進(jìn)其改革不單單是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力額要求，同時(shí)也是我國(guó)稅收改制的重要舉措。
（三）營(yíng)業(yè)稅的改革有利于油田企業(yè)的發(fā)展
推動(dòng)油田企業(yè)的發(fā)展是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的手段之一。營(yíng)業(yè)稅的改革正是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的強(qiáng)有力手段，以政府來推進(jìn)，通過宏觀政策的調(diào)控，油田企業(yè)的生產(chǎn)資源和生產(chǎn)要素得到更優(yōu)化的配制。比如2010 年上海推出的《營(yíng)業(yè)稅差額征稅管理辦法》涉及到了營(yíng)業(yè)稅的八個(gè)行業(yè)。其中油田企業(yè)在購(gòu)買的運(yùn)輸用途的貨車，每月購(gòu)買的燃油也不能從成本中扣除。但是，其進(jìn)項(xiàng)稅可以扣除，增值稅的征收稅率也就從之前的17%和13%的稅率降到了4%，低于營(yíng)業(yè)稅的5%?？梢?，增值稅的稅收要低于營(yíng)業(yè)稅的稅收。也從側(cè)面反應(yīng)出，稅收的降低，企業(yè)可以以更多的資金對(duì)生產(chǎn)投資。
二、轉(zhuǎn)型后的影響
（一）對(duì)具體核算科目的影響
1.對(duì)交通運(yùn)輸?shù)挠绊?/p>
在對(duì)采油廠的運(yùn)費(fèi)進(jìn)行結(jié)算時(shí)，符合抵扣條件的只是小部分的運(yùn)費(fèi)，在開具《公路、內(nèi)河貨物運(yùn)輸業(yè)統(tǒng)一發(fā)票》后,只能抵扣7％的進(jìn)項(xiàng)稅。而余下的絕大部分的運(yùn)輸費(fèi)用不符合抵扣條件，而只能按照營(yíng)業(yè)稅的方法進(jìn)行核算。而油田企業(yè)中，核算方法有營(yíng)業(yè)稅改為增值稅后，能夠節(jié)省數(shù)十萬的稅費(fèi)支出，而節(jié)省下來的稅費(fèi)可以由企業(yè)自行進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，提高油田企業(yè)的生產(chǎn)效率。
2.對(duì)技術(shù)服務(wù)的影響
采油廠發(fā)生的技術(shù)服務(wù)費(fèi)用在一年內(nèi)就高達(dá)數(shù)十萬乃至上百萬，而營(yíng)業(yè)稅改為增值稅后，企業(yè)稅費(fèi)繳納的方式也發(fā)生了變化，其企業(yè)能夠節(jié)省數(shù)十萬的稅費(fèi)支出。而企業(yè)同樣可以用這些省下的稅費(fèi)進(jìn)行企業(yè)技術(shù)研發(fā)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
3.對(duì)有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)的影響
《油氣田企業(yè)增值稅管理辦法》中明確的對(duì)油氣田企業(yè)租賃租賃生產(chǎn)所需的儀器、材料、設(shè)備等服務(wù)需繳納的增值稅進(jìn)行了明確規(guī)定,油田企業(yè)生產(chǎn)所需的租賃設(shè)備、車輛都盡可能的由存續(xù)公司或生產(chǎn)單位提供,范圍面比較窄而且設(shè)備可選性也受限。在對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)稅改制后，油田企業(yè)的租賃有形動(dòng)產(chǎn)的適用稅率為17%，而在這種規(guī)定下，油田企業(yè)可以擴(kuò)大自身的租賃業(yè)務(wù)面，同時(shí)也能夠?qū)ν顿Y不足的車輛設(shè)備進(jìn)行租賃業(yè)務(wù)的適當(dāng)擴(kuò)大，優(yōu)選適宜車型。
（二）對(duì)油田企業(yè)賬面價(jià)值的影響
1.對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響
增值稅未取代營(yíng)業(yè)稅之前，資產(chǎn)負(fù)債表中的不動(dòng)產(chǎn)以及無形資產(chǎn)的填列，包含了營(yíng)業(yè)稅在內(nèi)的買入價(jià)格，當(dāng)增值稅取代了營(yíng)業(yè)稅后，企業(yè)應(yīng)稅購(gòu)入的項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)增值稅可以抵扣，而這個(gè)時(shí)候資產(chǎn)負(fù)債表中企業(yè)資產(chǎn)的填列則是以不含增值稅的價(jià)格入賬。短期的來說，無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)因?yàn)樵鲋刀惾〈鸂I(yíng)業(yè)稅而減少了賬面金額，減少的部分正是增值稅取代營(yíng)業(yè)稅之間買價(jià)含有營(yíng)業(yè)稅的金額。但是如果從長(zhǎng)期的情況來說，由于增值稅可以以相對(duì)應(yīng)的進(jìn)項(xiàng)稅抵扣，這么一來，可以吸引企業(yè)增加投資。當(dāng)然，在營(yíng)業(yè)稅改為增值稅后，應(yīng)交稅費(fèi)當(dāng)中的應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅這個(gè)項(xiàng)目無需填列，明細(xì)賬中的應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅項(xiàng)目也不需要填列。當(dāng)然，企業(yè)投入固定資產(chǎn)的金額加大，資產(chǎn)總額和負(fù)債總額也會(huì)加大，但是負(fù)債增加的金額高于資產(chǎn)增加的金額，可見，企業(yè)權(quán)益總額和負(fù)債總額都會(huì)相應(yīng)增加。
2.對(duì)利潤(rùn)表的影響
營(yíng)業(yè)稅的改革，對(duì)企業(yè)的發(fā)展是站在有利的角度的。首先，從短期來看，如果企業(yè)在這段時(shí)間內(nèi)獲益，那么繳納的費(fèi)用增加，反之，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益差，繳納費(fèi)用就少。企業(yè)的盈利狀況是和企業(yè)的利益直接掛鉤的，評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)盈利與否還要看近期的盈利狀況。盡管增值稅不是一個(gè)確定的數(shù)額，但是企業(yè)還是愿意接受它，原因就在于，應(yīng)納稅額的增加并不影響企業(yè)凈利潤(rùn)的增加。
此外，增值稅稅率較營(yíng)業(yè)稅稅率低，所要繳納的金額相對(duì)的較少。對(duì)于企業(yè)來說，長(zhǎng)期的支出就會(huì)相對(duì)減少，企業(yè)完全可以利用這些金額進(jìn)行投資，擴(kuò)大自己的規(guī)模。換句話來說，企業(yè)可以獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益。
3.對(duì)現(xiàn)金流量表的影響
企業(yè)的現(xiàn)金流量表主要包括籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量表、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量表、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表這三個(gè)方面的內(nèi)容。以上海的改革試點(diǎn)為例，隨著營(yíng)業(yè)稅向增值稅的改革，企業(yè)現(xiàn)金受到的影響也越來越多。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則———現(xiàn)金流量表》中規(guī)定：購(gòu)買固定資產(chǎn)或者是無形資產(chǎn)都應(yīng)極度投資活動(dòng)下支出“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”三個(gè)項(xiàng)目中。增值稅未取代營(yíng)業(yè)稅之前，但凡是企業(yè)購(gòu)買固定資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)，都不用分項(xiàng)列適宜示，但是，當(dāng)營(yíng)業(yè)稅被增值稅取代后，購(gòu)買以上這些資產(chǎn)的時(shí)候現(xiàn)金需要分項(xiàng)列示。
總之，對(duì)于油田企業(yè)來說，營(yíng)業(yè)稅的改制能夠減輕油田企業(yè)的稅負(fù)，負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)再生產(chǎn)的擴(kuò)大，提高經(jīng)濟(jì)效益?？傊?，我國(guó)營(yíng)業(yè)稅改增值稅的進(jìn)程已經(jīng)加快，油田企業(yè)要以積極的態(tài)度，最大限度的把握稅收改制帶來的機(jī)遇。同樣，油田企業(yè)也要加強(qiáng)自身的技術(shù)改造，增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，面向世界，制定良好的企業(yè)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的又快又好發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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21世紀(jì)，知識(shí)、技術(shù)成為現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)最重要的生產(chǎn)要素。國(guó)外理論研究普遍認(rèn)為“在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)的價(jià)值僅有10%至50%由硬體資產(chǎn)創(chuàng)造，而其余50%至90%源于軟體資產(chǎn)?！辈豢煞裾J(rèn)，今后無形資產(chǎn)將逐漸為企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造起至關(guān)重要的作用，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)則是典型代表。
一、文獻(xiàn)回顧
（一）外國(guó)文獻(xiàn)
無形資產(chǎn)一直是會(huì)計(jì)研究的熱點(diǎn)領(lǐng)域，近來的研究更加注重?zé)o形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值中所扮演的角色，無形資產(chǎn)是否具有企業(yè)價(jià)值相關(guān)性。例如，Halletal（1998）的研究發(fā)現(xiàn)專利權(quán)的引用次數(shù)與企業(yè)市值密切相關(guān)；Ely和Waymire（1999）研究了已確認(rèn)無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性。研究者發(fā)現(xiàn)已確認(rèn)無形資產(chǎn)具有價(jià)值相關(guān)性，但是在投資者眼里，資本化的無形資產(chǎn)沒有有形資產(chǎn)重要。
（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)
我國(guó)對(duì)于無形資產(chǎn)的研究相對(duì)滯后。薛云奎和王志臺(tái)（2001）以上海證券交易所的上市公司為樣本分析、研究無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的作用，及無形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性。其結(jié)果表明，無形資產(chǎn)與股價(jià)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，且無形資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)大于有形資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)；邵紅霞和方軍雄（2006）研究無形資產(chǎn)明細(xì)分類構(gòu)成與公司盈利能力之間存在顯著相關(guān)關(guān)系。陳興華和陳旭東（2010）在研究信息與非信息技術(shù)行業(yè)的無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響中發(fā)現(xiàn)存在顯著性差異，無形資產(chǎn)的存量和增量都與企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)存在微弱的負(fù)相關(guān)性；王軼英和王書林（2010）研究表明，無形資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)正貢獻(xiàn)作用顯著，但在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，無形資產(chǎn)對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率有所下降。
二、樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
我國(guó)上市公司無形資產(chǎn)以及信息披露的現(xiàn)狀如何？特別是在信息技術(shù)行業(yè)中，無形資產(chǎn)的明細(xì)分類比重是否與國(guó)外同類公司趨同呢？無形資產(chǎn)有沒有發(fā)揮出國(guó)外同行業(yè)公司所起的作用呢？為了明確上面所提到的各種問題，本文參照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，選擇在滬深交易所上市的信息技術(shù)行業(yè)的上市公司為研究對(duì)象，以2009-2011年年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為觀察值。為了確保數(shù)據(jù)的有效性，盡量消除異常樣本對(duì)研究結(jié)論的影響，樣本選取時(shí)剔除了樣本數(shù)據(jù)不全以及三年期間凈利潤(rùn)為虧損的公司。最終獲得79個(gè)有效樣本。本文數(shù)據(jù)均來自深圳國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。數(shù)據(jù)處理采用EXCEL和統(tǒng)計(jì)軟件SPSS。
三、信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)的實(shí)證分析
（一）描述性分析
鑒于本文的研究需要以及目前上市公司對(duì)于無形資產(chǎn)披露所存在的局限性，將無形資產(chǎn)劃分為土地使用權(quán)、技術(shù)類無形資產(chǎn)以及其他三個(gè)部分。其中，技術(shù)類無形資產(chǎn)內(nèi)容包括：專利權(quán)、專有技術(shù)、軟件等；其他包括：商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、許可權(quán)等。表1列示了2009-2011年信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)分別占總資產(chǎn)的百分比情況。
從表1可以看出，三年來該行業(yè)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重保持穩(wěn)定，均值始終維持在3%左右的水平，而中位數(shù)水平也一直在2%左右。相反，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的均值大于無形資產(chǎn)的比重，數(shù)值達(dá)到了11%左右，但是固定資產(chǎn)的最大值卻遠(yuǎn)大于無形資產(chǎn)，2011年固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的最大值達(dá)68%，且呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)。區(qū)別于其他行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)的是，在個(gè)別情況下，信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)的比重會(huì)超過20%。但是這也與國(guó)外同行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)50%-60%的情況相去甚遠(yuǎn)。表2是近三年信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)內(nèi)部組成具體情況。
從表2可以看出，在信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)中，從均值角度看，技術(shù)類無形資產(chǎn)所占的比重是最大的，三年的均值比例都超過了無形資產(chǎn)總額的一半；而土地使用權(quán)所占比重小于技術(shù)類無形資產(chǎn)，這與其他行業(yè)無形資產(chǎn)的比重情況有所區(qū)別；從中位數(shù)角度來看，土地使用權(quán)所占比重與技術(shù)類無形資產(chǎn)相差不多。
雖然，這樣的情況好于其他行業(yè)無形資產(chǎn)的組成狀況，但是與國(guó)外相比，相去甚遠(yuǎn)。且依據(jù)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告附表的披露，我國(guó)上市公司技術(shù)類無形資產(chǎn)自己研發(fā)為少數(shù)，多數(shù)為外部購(gòu)買所得。而根據(jù)大量研究表明，企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用與企業(yè)價(jià)值存在著顯著的相關(guān)關(guān)系。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，可見我國(guó)信息技術(shù)行業(yè)發(fā)展仍是任重而道遠(yuǎn)。
（二）回歸分析
1.研究設(shè)計(jì)。為研究無形資產(chǎn)在信息技術(shù)行業(yè)所產(chǎn)生的作用，本文參考Aboody、Barth & Kasznik（1999）及Aboody & Lev（1998）研究中所采用的方法，以及薛云奎、王志臺(tái)（2001）研究中所設(shè)計(jì)的模型，構(gòu)建模型（1）來檢測(cè)信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的影響。
OPINCti=α0+α1PPEti+α2INTANti+α3MBti+α4ASSETti+εti模型（1）
其中：OPINC表示公司t年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，反映公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)。選用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)作為衡量無形資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)所起作用的被解釋變量，主要是考慮到無形資產(chǎn)主要是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響，并且剔除了其他業(yè)務(wù)收支與營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目和所得稅的影響；PPE表示公司t年末的固定資產(chǎn)凈額；INTAN表示公司t年末的無形資產(chǎn)凈額；MB是公司的凈資產(chǎn)倍率，即市凈率，主要控制公司的潛在的風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)性影響；ASSET表示t年末公司總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)，主要控制公司規(guī)模對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。
另外，為研究無形資產(chǎn)不同內(nèi)部分類對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)度，本文參考邵紅霞、方雄軍（2006）研究中所采用的方法及Ohlson（1995）的剩余收益定價(jià)模型，構(gòu)建模型（2）來檢驗(yàn)土地使用權(quán)和技術(shù)類無形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)度。
MVti=α0+α1Intan-Lrightti+α2Intan-Techti+α3Intan-Otherti+α4Eps+εti
模型（2）
其中：MV表示所選取的樣本公司在t+1年4月最后一個(gè)交易日的市場(chǎng)價(jià)值。根據(jù)已有的文獻(xiàn)資料顯示，每年的4月是上市公司公布年報(bào)的法定時(shí)期，假定市場(chǎng)是有效的，那么有理由相信4月底的股價(jià)已經(jīng)完整吸收了公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息，能更好地體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值；Intan-Lright表示t年末公司的土地使用權(quán)；Intan-Tech表示t年末技術(shù)類無形資產(chǎn)；Intan-Other表示t年末除土地所有權(quán)和技術(shù)類無形資產(chǎn)以外的其他無形資產(chǎn)；Eps是t年末公司的每股收益。
2.研究假設(shè)?；诂F(xiàn)有理論認(rèn)識(shí)，一般企業(yè)固定資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響要大于無形資產(chǎn)，而信息技術(shù)行業(yè)則是例外，因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為是以知識(shí)、科技等無形的資本投入為支撐的。因此，提出假設(shè)1：在信息技術(shù)行業(yè)，無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)所作的貢獻(xiàn)要高于固定資產(chǎn)。
表3列示了2009-2011年信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)回歸分析的結(jié)果。從表中可以看出，模型擬合度平均在90%左右，說明模型中的自變量對(duì)因變量的解釋程度高，回歸結(jié)果的可信度良好。自變量無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的回歸系數(shù)都通過了T檢驗(yàn)，無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)存在著正相關(guān)關(guān)系。三年無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)均大于固定資產(chǎn)，且無形資產(chǎn)的T值相對(duì)來說更加顯著。由此可知，無形資產(chǎn)對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度要大于固定資產(chǎn)，從而證明假設(shè)1。
依據(jù)前文的無形資產(chǎn)分類，可將無形資產(chǎn)分為土地使用權(quán)、技術(shù)類無形資產(chǎn)和其他無形資產(chǎn)。而按國(guó)外同類企業(yè)數(shù)據(jù)分析，只技術(shù)類無形資產(chǎn)一項(xiàng)，就對(duì)企業(yè)價(jià)值有著巨大影響。因此，提出假設(shè)2：信息技術(shù)行業(yè)技術(shù)類無形資產(chǎn)具有價(jià)值相關(guān)性，而土地使用權(quán)不具有價(jià)值相關(guān)性。
表4列示的是2009-2011年信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)內(nèi)部組成成分價(jià)值相關(guān)性的回歸分析結(jié)果。從表中可以看出，三年模型擬合度平均在80%左右，說明模型中的自變量對(duì)因變量的解釋程度較高，回歸結(jié)果可靠。從回歸系數(shù)看，所有自變量都通過了T值檢驗(yàn)，土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值存在著正相關(guān)關(guān)系，而技術(shù)類無形資產(chǎn)三年中有兩年卻與企業(yè)價(jià)值存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，對(duì)企業(yè)價(jià)值起了抑制作用。
從表4數(shù)據(jù)分析中得出的結(jié)論與本文先前假設(shè)完全相反，也質(zhì)疑了邵紅霞、方軍雄（2006）所研究的結(jié)論：高新技術(shù)行業(yè)，土地使用權(quán)不僅無助于提高當(dāng)期股價(jià)，相反導(dǎo)致股價(jià)下降；技術(shù)類無形資產(chǎn)和其他無形資產(chǎn)與股價(jià)顯著正相關(guān)。本文研究結(jié)論中，土地使用權(quán)的回歸系數(shù)高于技術(shù)類無形資產(chǎn)，說明投資者對(duì)于土地使用權(quán)變動(dòng)影響的期望要高于技術(shù)類無形資產(chǎn)。
四、結(jié)論
綜上所述，我國(guó)信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)價(jià)值是靠土地使用權(quán)提升的。究其原因：首先，信息技術(shù)行業(yè)技術(shù)類無形資產(chǎn)含金量低且沒有充分利用企業(yè)所擁有的技術(shù)類無形資產(chǎn)，且大多數(shù)技術(shù)類無形資產(chǎn)并非自我開發(fā)，而是屬于企業(yè)外購(gòu)取得，這一部分無形資產(chǎn)雖然能夠給企業(yè)帶來一部分收益，但卻無法為提升企業(yè)價(jià)值提供支持。其次，鑒于我國(guó)特殊的國(guó)情和現(xiàn)今的房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況，土地作為一種極度稀缺的資源而大受歡迎，企業(yè)傾向于持有大量土地來投資增值，而投資者也普遍認(rèn)為企業(yè)的土地投資能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造可觀的利潤(rùn)財(cái)富，愿意高估企業(yè)價(jià)值，所以信息技術(shù)行業(yè)的價(jià)值也較依賴于土地。
參考文獻(xiàn)：
1.薛云奎，王志臺(tái).無形資產(chǎn)信息披露及其價(jià)值相關(guān)性研究――來自上海股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)研究，2001，（11）.
