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在我國，最先進(jìn)行供應(yīng)鏈金融探索的是深圳發(fā)展銀行，之后越來越多的銀行參與到相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和業(yè)務(wù)的市場推廣上。深發(fā)展銀行將供應(yīng)鏈金融定義為“在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務(wù)”。
根據(jù)供應(yīng)鏈金融的定義可以看出其有如下特點(diǎn)：
（1）評估的整體性
整體評價體現(xiàn)在銀行分別從企業(yè)所處行業(yè)的供應(yīng)鏈和企業(yè)自身來系統(tǒng)的分析和評價是否具備所要求的條件。行業(yè)分析主要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，行業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ龋还?yīng)鏈分析結(jié)合上下游企業(yè)來分析需要融資的中小企業(yè)在其中所處的位置，市場競爭力和面臨風(fēng)險等；企業(yè)自身實力分析主要是通過對企業(yè)運(yùn)營狀況的了解來判斷是否具備履行合作義務(wù)的實力。
（2）還款的自償性
供應(yīng)鏈金融就是一種基于結(jié)構(gòu)性融資理論發(fā)展起來的融資模式。它并不是利用授信到期的企業(yè)綜合現(xiàn)金流，而是在交易發(fā)生的過程中以產(chǎn)品的銷售收入來進(jìn)行償還負(fù)債。這種為了支持企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)，銷售產(chǎn)品的自償性融資模式體現(xiàn)了其獲得企業(yè)還款的及時性，穩(wěn)定性，并且還款金額較小，相比于傳統(tǒng)方式風(fēng)險更小。
（3）參與主體多元化
供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)貸款模式不同，在運(yùn)作過程中涉及到供應(yīng)鏈內(nèi)外的各行業(yè)交易主體，比如有第三方監(jiān)管的存貨類融資產(chǎn)品，涉及到銀行等金融機(jī)構(gòu)，信用評估公司，物流監(jiān)管公司，以及供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和需要融資的中小企業(yè)。下一節(jié)仔細(xì)介紹各個主體在供應(yīng)鏈金融融資模式中的作用。
二、供應(yīng)鏈金融的參與主體
1、商業(yè)銀行
在合作過程中，銀行通過對供應(yīng)鏈的整體評價，選擇整體資信水平和發(fā)展?jié)摿Ρ容^好的供應(yīng)鏈進(jìn)行一攬子信用授予，并且核心企業(yè)得到銀行的授信之后進(jìn)行分配。這個過程中，銀行充當(dāng)復(fù)審的角色，核心企業(yè)在利益的驅(qū)動下自愿進(jìn)行信用介入，監(jiān)督供應(yīng)鏈內(nèi)各方的情況，從而降低了銀行交易成本與業(yè)務(wù)風(fēng)險。
2、核心企業(yè)
是指供應(yīng)鏈上下游掌握主動權(quán)的企業(yè)，在整合整條供應(yīng)鏈中起到重要作用。不同的行業(yè)中，核心企業(yè)處于整個供應(yīng)鏈的位置不同。例如：在高科技行業(yè)，研發(fā)環(huán)節(jié)是關(guān)鍵，掌握關(guān)鍵技術(shù)的核心企業(yè)具有話語權(quán)；在制造業(yè)，產(chǎn)品的關(guān)鍵部件或者主要工序可能影響整條價值鏈的運(yùn)作，盈利情況；而零售行業(yè)，掌握終端客戶的企業(yè)才是核心企業(yè)。
3、中小企業(yè)
基本特征具有如下的特點(diǎn)：中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的位置基本處于低附加價值的環(huán)節(jié)，憑借在產(chǎn)業(yè)鏈中非核心競爭力的一些技能或者渠道運(yùn)營。由于處于供應(yīng)鏈的低端地位，致使談判能力弱，不斷受到核心企業(yè)的擠壓，利潤增長緩慢。在與核心企業(yè)交易過程中，資產(chǎn)主要表現(xiàn)為預(yù)付賬款、存貨等非流動資金，導(dǎo)致資金流緊張。
4、第三方物流公司
由于供應(yīng)鏈金融在操作環(huán)節(jié)上會涉及到很多專業(yè)性的領(lǐng)域，例如存貨類的產(chǎn)品，需要物流公司做為儲存和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。在實際業(yè)務(wù)中，其發(fā)揮銀行人的作用。
除以上參與主體之外，電子商務(wù)平臺也是重要參與者之一，其降低業(yè)務(wù)內(nèi)部的交易成本，增強(qiáng)了業(yè)務(wù)信息的透明度，為多方合作提供了有利的信息。此外，保險公司、監(jiān)管部門、抵押物登記部門也都參與到供應(yīng)鏈金融當(dāng)中發(fā)揮重要作用。
三、供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢分析
首先，供應(yīng)鏈金融使各方能夠獲得暢通的信號傳遞途徑。供應(yīng)鏈金融模式下，銀行可以通過中小企業(yè)的支持性資產(chǎn)等信息來了解企業(yè)實力，中小企業(yè)也可以通過信號傳遞系統(tǒng)來顯示自身滿足供應(yīng)鏈金融準(zhǔn)入體系，符合銀行授信標(biāo)準(zhǔn)。供應(yīng)鏈上企業(yè)交易的頻繁發(fā)生決定了銀行能夠獲得更加穩(wěn)定的支持性資產(chǎn)，比如應(yīng)收賬款等。對于中小企業(yè)來說，資金實力不夠雄厚，流動資產(chǎn)相對于比較容易進(jìn)行抵押貸款的不動資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中占比很大，并且由于其在供應(yīng)鏈上處于劣勢，對資金的需求特別大，供應(yīng)鏈金融模式融資很好的解決這個矛盾。所以中小企業(yè)通過自身的特點(diǎn)，化劣勢為優(yōu)勢，通過流動資產(chǎn)來進(jìn)行自身實力的展示，提高在銀行業(yè)中的信用水平，獲得所需貸款。
其次，核心企業(yè)與監(jiān)管企業(yè)為銀行提供更多的信息。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈上具有主動權(quán)，大量的物流，資金流使其理所當(dāng)然的成為了產(chǎn)品生產(chǎn)流通上的樞紐，掌握著上下游企業(yè)的大量信息。出于對自身利益最大化的考慮，核心企業(yè)為了未來能夠穩(wěn)定的進(jìn)行生產(chǎn)，銷售，將會全面配合銀行來選擇好的進(jìn)貨商和分銷商。這樣以企業(yè)間的真實交易為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融融資模式，通過供應(yīng)鏈上多方的交互信息，比如票據(jù)記錄，商業(yè)信用記錄，企業(yè)合作次數(shù)，經(jīng)營環(huán)境，財務(wù)情況等，使得銀行對所貸款企業(yè)得出正確的信用評估，在信息暢通的情況下做出正確的判斷。物流企業(yè)提供監(jiān)管與倉儲服務(wù)，同樣出于自身業(yè)務(wù)拓展，實現(xiàn)更大利潤的考慮，選擇與銀行全面合作。并且對于能夠?qū)崟r掌握中小企業(yè)動產(chǎn)動態(tài)的物流企業(yè)能夠在最大程度上提供中小企業(yè)產(chǎn)品流通的詳細(xì)信息，為銀行提供更多的便利。這樣可以同時滿足銀行放貸和中小企業(yè)融資的需要。
最后，中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中不會選擇違約所帶來的過大損失。中小企業(yè)出于對自身在供應(yīng)鏈中位置的考慮，能夠獲得與核心企業(yè)長期合作是傳遞自身實力與產(chǎn)品質(zhì)量信號的一個重要渠道。在合作過程中，由于缺乏資金而選擇向銀行借款，而供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的性質(zhì)決定了中小企業(yè)的高違約成本，其不愿放棄能夠提高自身信譽(yù)的發(fā)展機(jī)會，這樣銀行憑借這種聲譽(yù)機(jī)制明顯的減少了企業(yè)信貸過程中的道德風(fēng)險。并且核心企業(yè)同樣注重自身信譽(yù)，不愿為在合作過程中了解到的壞企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，同樣減少了銀行發(fā)生逆向選擇的概率。在供應(yīng)鏈上主體之間的相互關(guān)系進(jìn)一步擴(kuò)展而形成了“信譽(yù)鏈”，信息得到了更好的傳遞，減少了“融資鏈”斷裂的可能。
參考文獻(xiàn)：
一、供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈金融
“供應(yīng)鏈”是指產(chǎn)品生產(chǎn)和流通過程中所涉及的原材料供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷商、零售商以及最終消費(fèi)者等成員通過與上游、下游成員的連接(linkage)組成的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。
“供應(yīng)鏈金融”是指銀行從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，開展綜合授信，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。
二、供應(yīng)鏈金融的三方共贏
在供應(yīng)鏈金融中涉及三個主體——工廠等中小融資企業(yè)，物流企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)。
1、對于工廠等中小融資企業(yè)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，受經(jīng)營周期的影響，原材料等流動產(chǎn)品占用大量的資金，如果通過供應(yīng)鏈金融服務(wù)，可以通過暫時抵押貨權(quán)，從銀行取得貸款，用于開展業(yè)務(wù)，解決了在物流過程中的融資問題，使企業(yè)把動產(chǎn)盤活出來，把有限的資金用于產(chǎn)品開發(fā)與擴(kuò)張方面，從而減少資金占用，提高了企業(yè)的資金利用率。
2、對于物流企業(yè)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展實際上為其開辟了新的增值服務(wù)業(yè)務(wù)，不但可以促進(jìn)其傳統(tǒng)倉儲業(yè)務(wù)的開展，實現(xiàn)客戶的個性化、差別化服務(wù)，而且物流企業(yè)作為銀行和客戶都相互信任的第三方，可以更好地融入到客戶的商品產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中去，同時也加強(qiáng)了與銀行的同盟關(guān)系，給自己帶來新的利潤增長點(diǎn)，為物流企業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范與擴(kuò)大帶來更多的機(jī)遇。
3、對于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，物流企業(yè)的上、下客戶也是他們的潛在目標(biāo)客戶群體。通過與物流公司開展業(yè)務(wù)，銀行可以很好把握住這部分的客戶，為他們提供金融服務(wù)。同時由于有物流公司作為第三方監(jiān)管人對于質(zhì)押的貨物進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)管，在一定程度上降低銀行可能遇到的風(fēng)險。而且在企業(yè)貸款未能如期返還的情況下，物流企業(yè)可以協(xié)助銀行將質(zhì)押物變現(xiàn)還貸，最小程度地降低銀行提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)可能產(chǎn)生的損失。
所以說，供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生可以實現(xiàn)中小融資企業(yè)、物流企業(yè)及銀行的三方共贏。
三、各大銀行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品淺析
供應(yīng)鏈金融并非某一單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它改變了過去銀行等金融機(jī)構(gòu)對單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中這一供應(yīng)鏈鏈條，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務(wù)，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈的不斷增值。因此，它也被稱為“1+N”模式。
以下筆者將對深圳發(fā)展銀行、光大銀行和華夏銀行這三家商業(yè)銀行所發(fā)展的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品進(jìn)行概述和淺析。
1、深圳發(fā)展銀行“供應(yīng)鏈金融”。2006年5月，深圳發(fā)展銀行推出“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)，主要從核心企業(yè)入手研判整個供應(yīng)鏈，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，以解決現(xiàn)存的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш鈫栴}以及中小企業(yè)融資難的問題。
該鏈初步整合了20多項產(chǎn)品(服務(wù))，在融資服務(wù)，在結(jié)算服務(wù)，理財服務(wù)和離岸業(yè)務(wù)四個大項目中，包括了供應(yīng)商融資產(chǎn)品、經(jīng)銷商融資產(chǎn)品、出口國家貿(mào)易融資產(chǎn)品、進(jìn)口國際貿(mào)易融資產(chǎn)品、國際結(jié)算、企業(yè)理財方案、委托貸款等27個具體產(chǎn)品。
2、光大銀行“陽光供應(yīng)鏈”。2007年光大銀行推出“陽光供應(yīng)鏈”，將以行業(yè)內(nèi)綜合實力較強(qiáng)的生產(chǎn)制造廠商作為其核心客戶，通過對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)、運(yùn)輸、銷售等全過程分析，針對鏈條上不同客戶群的金融需求，由光大銀行提供一體化、全方位、個性化、集成式的產(chǎn)品組合。
中圖分類號：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
0引言
在“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的推動下，2015年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模已超10萬億元，預(yù)計到2020年可以達(dá)到約15億萬元。隨著2016年初，人民銀行在《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》明確提出，“探索開展企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)試點(diǎn)” ，供應(yīng)鏈金融逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域一大發(fā)展的新態(tài)勢。
國內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最初源于1999年，深圳發(fā)展銀行率先提供此服務(wù)，供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間交易項下的資金流、物流和信息流為依托，以交易項下的未來現(xiàn)金回籠為還款保障，由商業(yè)銀行向企業(yè)提供金融支持，滿足企業(yè)綜合金融服務(wù)需求。簡單來說，就是金融機(jī)構(gòu)通過核心企業(yè)將上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，為其提供靈活金融產(chǎn)品的一種融資方式。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的角度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流、降低供應(yīng)鏈整體財務(wù)成本而提供的系統(tǒng)性金融解決方案。隨著互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的相互滲透日益加深，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也加快了線上化操作的步伐。
1線上供應(yīng)鏈金融
胡躍飛（2007）根據(jù)業(yè)務(wù)實踐將供應(yīng)鏈金融定義為：銀行根據(jù)特定產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的真實貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)的信用水平，以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生的確定未來現(xiàn)金流為直接還款來源，配合銀行的短期金融產(chǎn)品和封閉貸款操作所進(jìn)行的單筆或額度授信方式的融資業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融的構(gòu)成要素主要包含金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)、核心企業(yè)和物流企業(yè)，在基于第三方B2B的線上供應(yīng)鏈金融中，還包括第三方電子商務(wù)企業(yè)等。
經(jīng)過2008年的金融危機(jī)，越來越多的企業(yè)意識到供應(yīng)鏈協(xié)同管理的重要性。但傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理忽略了資金流這個關(guān)鍵因素，深圳發(fā)展銀行最早開展線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。此業(yè)務(wù)通過銀行服務(wù)平臺與供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)平臺、物流倉儲管理平臺無縫銜接，將企業(yè)間交易引發(fā)的商流、資金流、物流展現(xiàn)在多方共用的網(wǎng)絡(luò)平臺上，實現(xiàn)供應(yīng)鏈服務(wù)和管理的整體電子化，為企業(yè)提供無紙化、標(biāo)準(zhǔn)化、便捷高效、低運(yùn)營成本的金融服務(wù)。
“上供應(yīng)鏈金融”，將物化的資金流轉(zhuǎn)化為在線數(shù)據(jù)，無縫嵌入核心企業(yè)的電子商務(wù)平臺，在線連接供應(yīng)鏈核心企業(yè)、經(jīng)銷商、供應(yīng)商、物流公司和銀行，把供應(yīng)鏈交易所引發(fā)的資金流、物流、信息流實時傳輸與展現(xiàn)在共同的數(shù)據(jù)平臺上并可授權(quán)共享。銀行提供電子銀行服務(wù)，上下游企業(yè)在銀行有多少授信額度、多少庫存、銷量流轉(zhuǎn)如何等，一切都是實時可見的，且可授權(quán)共享。線上系統(tǒng)與核心企業(yè)電子商務(wù)平臺對接之后，企業(yè)即可在線下訂單、簽合約、選擇融資與否、在線出賬、支付結(jié)算和還款。同時與物流公司對接，物流監(jiān)管公司可以通過線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)實現(xiàn)全國各處分散監(jiān)管駐點(diǎn)的統(tǒng)一管理。概括地講，通過線上供應(yīng)鏈金融的對接嵌入，供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)得以完整實現(xiàn)“商流―資金流―物流―信息流”的所有功能在線提供、在線使用，這種將金融功能無縫嵌入供應(yīng)鏈實體經(jīng)濟(jì)流轉(zhuǎn)流程的安排，為供應(yīng)鏈參與各方提供了一個多方協(xié)同共贏的平臺。線上供應(yīng)鏈協(xié)同模式如圖1。
圖1 供應(yīng)鏈協(xié)同模型
2線上供應(yīng)鏈金融分析
2.1線上供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢分析
（1）提高供應(yīng)鏈效率、降低了成本。線上供應(yīng)鏈金融使得融資、贖貨和還款等行為全部通過網(wǎng)銀，線上實現(xiàn)。使得融資審批時間縮短到不到一小時，贖貨（還款）審批時間縮短到幾分鐘，銀行資金的獲取從以工作日計變?yōu)橐苑昼娪嫞蟠筇嵘斯?yīng)鏈效率。
（2）信息共享，風(fēng)險降低。在供應(yīng)鏈企業(yè)間，授信額度、庫存、銷量流轉(zhuǎn)等數(shù)據(jù)在網(wǎng)絡(luò)平臺上清晰羅列，使得上下游企業(yè)能夠更加合理、快速的安排采購、排產(chǎn)、銷售等各項活動；在物流公司中，線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)與物流公司對接，使得客戶能在線辦理業(yè)務(wù)，物流監(jiān)管公司可通過線上系統(tǒng)實現(xiàn)全國分散監(jiān)管駐點(diǎn)的統(tǒng)一管理；在銀行中，通過此系統(tǒng)銀行能夠?qū)崟r監(jiān)控抵/質(zhì)押品情況，以及供應(yīng)鏈運(yùn)作效率等；以上三方面的信息共享，大大降低銀行的壞賬風(fēng)險與供應(yīng)鏈風(fēng)險。
（3）實現(xiàn)供應(yīng)鏈線上協(xié)同通過電子商務(wù)平臺，核心企業(yè)將企業(yè)內(nèi)部和外部的商務(wù)活動高度融合，包括企業(yè)內(nèi)部“產(chǎn)\供\銷”協(xié)同，以及企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶、企業(yè)與物流之間的協(xié)調(diào)工作。
2.2線上供應(yīng)鏈金融發(fā)展瓶頸分析
（1）產(chǎn)品與業(yè)務(wù)易被模仿。在行業(yè)中，線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在內(nèi)的銀行融資產(chǎn)品有很強(qiáng)的易模仿性和同質(zhì)性，基本不存在市場壁壘。所以核心競爭力在于通過創(chuàng)新的差異化產(chǎn)品與服務(wù)。
（2）缺乏統(tǒng)一的商品編碼，協(xié)作的操作平臺。目前，除了深圳發(fā)展銀行自主研發(fā)了一套標(biāo)準(zhǔn)商品編碼，國內(nèi)其他銀行未有完善的相關(guān)體系。且線上供應(yīng)鏈金融服務(wù)需要買賣雙方的ERP系統(tǒng)和銀行電子商務(wù)平臺的對接。但是，目前國內(nèi)其他銀行線上融資系統(tǒng)基本上是銀行內(nèi)部的獨(dú)立操作系統(tǒng)，無法與供應(yīng)鏈上多方實現(xiàn)對接和交互，主要提供線上數(shù)據(jù)錄入功能，客戶需線下提交紙質(zhì)審批資料并加蓋公章，審批過程仍在線下進(jìn)行。
（3）信息的不確定性。由于供應(yīng)鏈的共享信息都是由各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的內(nèi)部信息系統(tǒng)提取和集成的。各節(jié)點(diǎn)企業(yè)可能會隱藏一些敏感信息和涉及商業(yè)秘密的信息，或者為提高客戶的購買欲，夸大一部分信息，使信息失真；另一方面由于安全漏洞和病毒、間諜軟件等網(wǎng)絡(luò)安全以及信息在處理過程中因使用技術(shù)不當(dāng)、信息轉(zhuǎn)化標(biāo)準(zhǔn)體系不一致等問題，而帶來信息失真的風(fēng)險。
（4）銀行內(nèi)部操作風(fēng)險增加。線上供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用全部平臺化信息化，這對銀行員工的素質(zhì)要求、計算機(jī)操作水平的要求大大提高，同時對于參與的中小企業(yè)數(shù)據(jù)處理能力、操水平要求也更加嚴(yán)格。但是，目前相關(guān)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)與操作技能有待提高。
3完善線上供應(yīng)鏈金融的對策建議
（1）加大產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，提高銀行從業(yè)人員的素質(zhì)和操作技術(shù)水平。只有不斷提高商業(yè)銀行從業(yè)人員的素質(zhì)才能滿足線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作的需求。因此，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對從業(yè)人員的教育和培訓(xùn)工作，提高從業(yè)人員對線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險的認(rèn)識和防范意識，切實提高從業(yè)人員的操作技術(shù)水平。投入研發(fā)力度創(chuàng)新產(chǎn)品，增強(qiáng)核心競爭力。
（2）優(yōu)化風(fēng)險監(jiān)測管理系統(tǒng)，加大硬件與軟件支持。建立完善的線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險監(jiān)測管理系統(tǒng)是對線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險實施有效管理的必要手段，即通過對線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行搜集整理，建立計量模型，進(jìn)行定量分析，從而建立起科學(xué)有效的風(fēng)險防范機(jī)制。為有效控制風(fēng)險，商業(yè)銀行需引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險管理技術(shù)，加大自主研發(fā)的力度，為操作風(fēng)險管理提供有效的支持。及時做好硬件與軟件的更新、維護(hù)工作，采用安全系數(shù)較高的信息管理技術(shù)手段，防范各種可能因素，維護(hù)銀行與客戶的信息安全。
（3）建立風(fēng)險的防范協(xié)同機(jī)制。線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的有效運(yùn)作需要供應(yīng)鏈各成員的協(xié)同合作，銀行與各成員的利益息息相關(guān)。因此商業(yè)銀行需要發(fā)揮自己核心領(lǐng)導(dǎo)作用，主導(dǎo)下建立線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險的防范協(xié)同機(jī)制，集合多方的力量共同對線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險進(jìn)行管理。核心企業(yè)必須樹立良好的信譽(yù)，第三方物流企業(yè)，需要提高自身的信息化水平，加與商業(yè)銀行溝通，減少外部風(fēng)險事件發(fā)生的概率。
4總結(jié)
線上供應(yīng)鏈金融是核心企業(yè)、中小企業(yè)、物流企業(yè)、商業(yè)銀行等多方主體參與的復(fù)雜系統(tǒng)，“供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)平臺+線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)”的特性更是增加了系統(tǒng)的整體風(fēng)險，但是線上供應(yīng)鏈金融是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的必然趨勢。線上平臺建設(shè)程度的提升有利于鏈上信息化水平的提高，從而加強(qiáng)信息的共享、提高電子化處理，這些都有效地填補(bǔ)了現(xiàn)存供應(yīng)鏈金融的不足，將成為我國中小企業(yè)融資的又一創(chuàng)新路徑。線上供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行針對供應(yīng)鏈交易的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，以中小企業(yè)和核心企業(yè)的真實交易為前提，以核心企業(yè)的綜合實力為信用保證的一套創(chuàng)新融資方案，因此，核心企業(yè)的資信狀況和與中小企業(yè)的交易關(guān)系成為商業(yè)銀行控制信用風(fēng)險的重點(diǎn)。供應(yīng)鏈上參與的成員企業(yè)應(yīng)該互相合作，建立風(fēng)險的防范協(xié)同機(jī)制，共同降低風(fēng)險。
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Abstract:Asthenewresearchareainsupplychainmanagement,financialsupplychainfocusesthatcashflowshouldcorrespondwithinformationandlogistic.Duetothegoal,thispaperestablishestheguardingriskmechanisminfinancialsupplychain.ItishopedthatwhattheauthorpresentedinthispaperwillstimulatethedevelopmentofsupplychainmanagementinChina.
Keywords:SupplyChainManagement;FinancialSupplyChain;RiskManagement
為適應(yīng)現(xiàn)代市場競爭，帶來規(guī)模效益，供應(yīng)鏈這一企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作模式應(yīng)運(yùn)而生。它將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商以及終端用戶連成一個功能性網(wǎng)絡(luò)，通過對信息流、物流和資金流的控制與整合，供應(yīng)鏈上企業(yè)聯(lián)結(jié)成一個緊密的利益共同體，實現(xiàn)了產(chǎn)品庫存和商業(yè)交易時間的最小化。實踐證明，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理是其增強(qiáng)競爭力的一個有效途徑。因而，對供應(yīng)鏈的構(gòu)成、運(yùn)作與協(xié)調(diào)等方面的研究和實踐得到了國內(nèi)外學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。在已有的研究成果中，供應(yīng)鏈管理側(cè)重于對供應(yīng)鏈物流和信息流管理機(jī)制的設(shè)計和優(yōu)化，通過整合物流與信息流以降低運(yùn)作成本、提高效率，而較少將研究視角集中在伴隨物流、信息流的資金流之中。
強(qiáng)調(diào)資金流在物流、信息流中整合和協(xié)調(diào)的供應(yīng)鏈即金融供應(yīng)鏈。在供應(yīng)鏈的運(yùn)營過程中，資金流的循環(huán)與增值是由現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金，最終又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。通過對資金流、物流與信息流的協(xié)調(diào)整合，可以保證供應(yīng)鏈運(yùn)營的順暢以及資金的增值。與單個企業(yè)資金流的管理相比，金融供應(yīng)鏈管理的范圍更寬，面臨的不確定性因素更加復(fù)雜，影響也更加深刻。因此，要實施金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險防范，應(yīng)將金融風(fēng)險與供應(yīng)鏈風(fēng)險結(jié)合考慮。
一、對金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的界定
企業(yè)經(jīng)營中面臨的風(fēng)險是指企業(yè)實際收益與預(yù)期收益的偏離程度，并且更強(qiáng)調(diào)引起經(jīng)濟(jì)損失的可能性。金融供應(yīng)鏈風(fēng)險則是指在供應(yīng)鏈運(yùn)營過程中，由于各種事先無法預(yù)測的不確定因素而帶來的影響，使得資金流與物流的協(xié)調(diào)性下降，供應(yīng)鏈金融成本上升，資金供給不足而導(dǎo)致供應(yīng)鏈延滯或者中斷的風(fēng)險。
按照金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的來源，可將其分為兩類：外生風(fēng)險和內(nèi)生風(fēng)險。
外生風(fēng)險主要是外部經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境變化影響供應(yīng)鏈資金流與物流協(xié)調(diào)順暢的可能性。主要來源于市場利率、匯率變動而導(dǎo)致的供應(yīng)鏈上企業(yè)融資成本上升；或者宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、法律修訂等因素導(dǎo)致產(chǎn)品需求中斷、供應(yīng)鏈增值難于實現(xiàn)，由此引起資金循環(huán)遲緩甚至中斷的風(fēng)險。
內(nèi)生風(fēng)險主要是供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的不完全協(xié)作或信息不對稱帶來的金融信用風(fēng)險、貿(mào)易信用風(fēng)險以及信息風(fēng)險，如由于企業(yè)的違約而導(dǎo)致銀行終止貸款，顧客信用等級評價失實而導(dǎo)致應(yīng)收賬款難以回籠，以及有關(guān)資金信息傳遞扭曲等問題。
對金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的認(rèn)識有助于全面防范和控制風(fēng)險。強(qiáng)化對不可抗性較小的內(nèi)生風(fēng)險的預(yù)警機(jī)制和對外生風(fēng)險感應(yīng)的靈敏度，是金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機(jī)制的任務(wù)所在。為此，必須增強(qiáng)資金流與信息流、物流的協(xié)調(diào)性、提升供應(yīng)鏈的協(xié)作效應(yīng)。二、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機(jī)制的構(gòu)建
1、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機(jī)制的構(gòu)建思路
如上所述，金融供應(yīng)鏈突出了資金流在供應(yīng)鏈中的“血液”功能，強(qiáng)調(diào)資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)。如何實現(xiàn)協(xié)調(diào)，并在此基礎(chǔ)上提高供應(yīng)鏈在持續(xù)變化、不可預(yù)測的市場環(huán)境中的生存能力、增強(qiáng)靈活性，防止資金循環(huán)的遲緩或中斷，確保資金安全、實現(xiàn)保值增值是構(gòu)建金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機(jī)制的目標(biāo)。
所以，增強(qiáng)金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險防范能力，必將以提高資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)性為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。
在由原材料及中間產(chǎn)品的供應(yīng)商、掌握核心制造技術(shù)的產(chǎn)品制造商、分銷商、零售商以及第三方物流企業(yè)構(gòu)成的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，倉儲、運(yùn)輸及配送等物流服務(wù)由第三方物流企業(yè)提供。此外，它還將在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中起到信息中樞等重要作用，而其他企業(yè)則集中精力做好生產(chǎn)、銷售等核心業(yè)務(wù)。在原材料的供應(yīng)、產(chǎn)品的制造與銷售過程中，第三方物流企業(yè)能夠在提供倉儲、運(yùn)輸和配送服務(wù)的同時及時獲取原材料、產(chǎn)品的供需信息。即以聯(lián)結(jié)消費(fèi)者的零售商為起點(diǎn)，將有關(guān)產(chǎn)品需求的信息以及庫存信息及時反饋于制造企業(yè)和供應(yīng)商，以便制造企業(yè)適時調(diào)整生產(chǎn)以及對原材料、中間產(chǎn)品的需求。實時、可靠的產(chǎn)品需求及庫存信息，能夠有效較低貿(mào)易信用風(fēng)險，適應(yīng)市場需求的變化。并且這種物流與信息流的集成交互狀態(tài)，實現(xiàn)了物流與信息流的協(xié)調(diào)。在此基礎(chǔ)上，第三方物流企業(yè)為其他供應(yīng)鏈上企業(yè)提供融通倉服務(wù)，將金融業(yè)務(wù)與物流業(yè)務(wù)實施整合。例如，物流企業(yè)可以為供應(yīng)商、制造商和銷售商提供貿(mào)易，代辦銷售、采購合同的簽訂和收付款項的管理，并在此過程中對有關(guān)資金數(shù)據(jù)資料進(jìn)行系統(tǒng)分析，實施企業(yè)信用等級評價，在分析財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上識別風(fēng)險，并分析風(fēng)險對供應(yīng)鏈造成的影響，及時反饋于其他鏈上企業(yè)；此外，根據(jù)對供應(yīng)鏈上企業(yè)金融信用等級評價的狀況，建立供應(yīng)鏈綜合金融信用體系，為其他企業(yè)提供委托貸款、擔(dān)保等金融服務(wù)。這樣既可避免鏈上企業(yè)單獨(dú)建立金融信用體系的不必要重復(fù)和較高的金融物流成本，又能夠克服單個企業(yè)在與銀行的金融服務(wù)談判中只考慮自身利益，缺乏全局意識的弊端。這種物流服務(wù)與金融服務(wù)的集成式管理，以為供應(yīng)、制造、銷售架設(shè)的物流、信息流橋梁為紐帶，實現(xiàn)了物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào)，對降低供應(yīng)鏈運(yùn)營成本和金融信用風(fēng)險、信息風(fēng)險，并提高供應(yīng)鏈對外生風(fēng)險的敏感度大有裨益。
2、實現(xiàn)風(fēng)險防范機(jī)制亟待解決的問題
第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)能力的提高。在上述風(fēng)險防范機(jī)制中，第三方物流企業(yè)扮演著“物流服務(wù)商”、“金融服務(wù)商”、“信息提供者”等多重重要角色，這對于物流企業(yè)的業(yè)務(wù)能力提出了相當(dāng)高的要求。這些業(yè)務(wù)的實施狀況也將直接決定供應(yīng)鏈運(yùn)營的成敗和風(fēng)險防范機(jī)制的奏效。
信息傳輸?shù)募皶r準(zhǔn)確性。信息流的傳輸覆蓋了供應(yīng)鏈運(yùn)營的各個環(huán)節(jié)，在第三方物流企業(yè)這個信息中心匯集，經(jīng)過分析、加工與整理，再反饋給各鏈上企業(yè)。若包含了資金狀況的信息在傳遞過程中發(fā)生扭曲而帶來“牛鞭效應(yīng)”，不僅不能防范風(fēng)險，還會形成更多損失。由此，信息傳輸?shù)募皶r準(zhǔn)確是風(fēng)險防范機(jī)制實施的前提。
收益的公平分配。供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)結(jié)成的利益共同體，但并不排斥個體利益的實現(xiàn)，否則就會出現(xiàn)因缺乏激勵而帶來個別企業(yè)的“敗德行為”，甚至供應(yīng)鏈的解體。鏈上企業(yè)公平分配收益，是實現(xiàn)共贏的最直觀表現(xiàn)，也是確保金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機(jī)制順利實施的根本保障。通過談判確定收益分配原則并在運(yùn)營中合理調(diào)整收益分配方案是實現(xiàn)收益公平分配的有效途徑。
三、相關(guān)保障機(jī)制的建立
防范金融供應(yīng)鏈風(fēng)險、形成供應(yīng)鏈上企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的共贏格局，鏈上企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持高度信任的狀態(tài)，這可以通過訂立契約，建立信息技術(shù)平臺等措施加以保障。
1、通過訂立各項契約保證信任
應(yīng)收賬款模式是指賣方（供應(yīng)商）將賒銷貿(mào)易項下的未到期的應(yīng)收賬款質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行向賣方（供應(yīng)商）提供融資的業(yè)務(wù)模式。在基于供應(yīng)鏈的應(yīng)收賬款融資模式中，供應(yīng)商、核心企業(yè)和銀行都參與到融資過程中，核心企業(yè)在整個業(yè)務(wù)運(yùn)作中承擔(dān)反擔(dān)保的角色，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)違約情況，核心企業(yè)有義務(wù)對銀行的損失進(jìn)行補(bǔ)償。
應(yīng)收賬款融資根據(jù)應(yīng)收賬款質(zhì)押與轉(zhuǎn)讓方式的不同又分為應(yīng)收賬款質(zhì)押融資和保理融資。應(yīng)收賬款質(zhì)押與保理的區(qū)別在于，應(yīng)收質(zhì)押融資的第一還款來源是處于供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商的銷售收入，第二還款來源是供應(yīng)鏈核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款；而保理融資的第一還款來源是供應(yīng)鏈核心企業(yè)直接給付給銀行的應(yīng)收賬款，第二還款來源是供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商的銷售收入。目前，保理業(yè)務(wù)在國內(nèi)的應(yīng)用最為廣泛，因此本文將重點(diǎn)介紹保理業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式。
保理又稱保付，指賣方將賒銷項下產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行（保理商）而提前回籠資金，銀行受讓應(yīng)收賬款向賣方同時提供融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款催收以及壞賬擔(dān)保等綜合。在保理業(yè)務(wù)中，銀行重點(diǎn)關(guān)注核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險及整個供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，避免了僅僅針對自身實力有限的上游供應(yīng)商的信用評估和擔(dān)保條件，借助核心企業(yè)較強(qiáng)的實力和良好的信用，有效降低銀行的信貸風(fēng)險。
保理模式如圖所示：
保理業(yè)務(wù)模式流程圖
二、保兌倉融資模式
保兌倉業(yè)務(wù)是基于供應(yīng)鏈上下游和商品提貨權(quán)而發(fā)放融資的一種業(yè)務(wù)模式，主要用于滿足供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷商在預(yù)付賬款方面的融資需求。保兌倉業(yè)務(wù)以銀行承兌匯票作為產(chǎn)品媒介和融資工具，通過供應(yīng)商、供應(yīng)鏈經(jīng)銷商、第三方物流公司和銀行簽訂的四方合作協(xié)議，解決經(jīng)銷商的資金短缺，同時促成核心企業(yè)的批量銷售，銀行和倉庫也因此獲得了收益，最終實現(xiàn)多方共贏的局面。
保兌倉業(yè)務(wù)在供應(yīng)商承諾回購的前提下，銀行以控制經(jīng)銷商向供應(yīng)商購買的商品提貨權(quán)為條件，向經(jīng)銷商提供融資；經(jīng)銷商實現(xiàn)銷售以后，以銷售回款償還融資，同時銀行依據(jù)相應(yīng)金額逐筆向經(jīng)銷商釋放貨權(quán)。在此過程中，銀行還會引入第三方物流公司對貨物進(jìn)行全程監(jiān)管，以規(guī)避信貸風(fēng)險。
保兌倉業(yè)務(wù)通過定向融資保證了供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商物流和資金流的穩(wěn)定。物流方面，供應(yīng)商收到銀行的資金，根據(jù)銀行的指令將物流轉(zhuǎn)移至指定倉庫由第三方物流公司進(jìn)行倉儲監(jiān)管；銀行收到銷售回款，第三方物流公司根據(jù)銀行的指令分批向經(jīng)銷商放貨，直至合同項下貨物全部歸經(jīng)銷商占有，物流流轉(zhuǎn)結(jié)束。資金流方面，銀行根據(jù)經(jīng)銷商的融資需求放款至核心企業(yè)賬戶，供應(yīng)商放貨，銀行委托第三方物流公司進(jìn)行監(jiān)管；隨著經(jīng)銷商銷售進(jìn)度的不斷推進(jìn)，銀行根據(jù)經(jīng)銷商的資金回籠情況，向第三方物流公司發(fā)出分批放貨指令，直至經(jīng)銷商的銷售回款全部覆蓋銀行的信貸敞口，經(jīng)銷商取得剩余的全部貨權(quán)，資金流流轉(zhuǎn)同步完成。
保兌倉模式如圖所示：
保兌倉業(yè)務(wù)模式流程圖
三、融通倉融資模式
在供應(yīng)鏈融資中，針對供貨商的應(yīng)收賬款占資可以選擇應(yīng)收賬款融資模式，針對經(jīng)銷商的預(yù)付賬款占資可以選擇保兌倉融資模式，而對于在存貨上占用了大量資金的核心企業(yè)上下游供應(yīng)鏈企業(yè)則可以選擇融通倉融資模式。應(yīng)收賬款融資模式和保兌倉融資模式都引入了核心企業(yè)作為風(fēng)險變量，屬于標(biāo)準(zhǔn)的供應(yīng)鏈融資模式，而融通倉可以獨(dú)立于核心企業(yè)進(jìn)行操作，固融通倉還可被用作保兌倉的接駁性產(chǎn)品。
融通倉融資是企業(yè)以動產(chǎn)作為質(zhì)押向銀行申請融資的行為，主要用于滿足企業(yè)從“付出現(xiàn)金”到“收回現(xiàn)金”期間的資金需求。融通倉是一種新型的金融服務(wù)。該業(yè)務(wù)模式與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)相比較，關(guān)鍵的區(qū)別在于融資的擔(dān)保方式。融通倉業(yè)務(wù)適用于那些由融資需求又不具備足夠的不動產(chǎn)、有價證券或保證人等擔(dān)保條件，但能夠以自身生產(chǎn)經(jīng)營中的原材料、半成品、存貨等動產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保的企業(yè)。融通倉業(yè)務(wù)又分為動產(chǎn)質(zhì)押和倉單質(zhì)押兩種模式。
第一，動產(chǎn)質(zhì)押模式。動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)是銀行以借款人的自有存貨等動產(chǎn)作為質(zhì)押物，向借款人提供融資的業(yè)務(wù)。在辦理融資時，借款人需將合法擁有的動產(chǎn)交付銀行指定的第三方物流倉儲公司進(jìn)行監(jiān)管，但動產(chǎn)的所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。
借款人通過動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)既可以獲得融資，又不影響動產(chǎn)的正常周轉(zhuǎn)。動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)支持流動資金貸款、銀行承兌匯票、進(jìn)口信用證、國內(nèi)信用證和保函等多種融資方式。對銀行而言，動產(chǎn)質(zhì)押有利于培育潛在客戶，銀行作為供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)上資金的提供者，通過與第三方物流公司進(jìn)行合作，不僅可以規(guī)避信貸風(fēng)險，而且可以進(jìn)行延伸服務(wù)，以物流公司的客戶為核心，拓展其上下游客戶，使得核心企業(yè)、一系列的上下游企業(yè)和物流公司的資金流在銀行體系內(nèi)實現(xiàn)封閉循環(huán)，不斷擴(kuò)充銀行的客戶規(guī)模。在動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，隨著客戶需求的逐步升級，形成了兩種主要的運(yùn)作方式。
其一，動態(tài)動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，即核定庫存質(zhì)押業(yè)務(wù)。在動態(tài)動產(chǎn)質(zhì)押方式下，銀行給予借款人一定的授信額度，并根據(jù)動產(chǎn)的品種和借款人的資質(zhì)設(shè)定動產(chǎn)質(zhì)押率。在動產(chǎn)價格上漲或不斷有新的動產(chǎn)驗收入庫的情況下，質(zhì)押率將低于設(shè)定值，借款人可自行向物流公司提出提貨或換貨的申請；反之，在動產(chǎn)價格下跌又沒有新的動產(chǎn)入庫的情形下，質(zhì)押率將超出設(shè)定值，銀行將通知借款人必須于合理時間內(nèi)存入足額保證金或增加質(zhì)押動產(chǎn)，保持質(zhì)押率不高于最初核定的質(zhì)押率。
其二，靜態(tài)動產(chǎn)質(zhì)押，即非核定看庫存質(zhì)押業(yè)務(wù)。在靜態(tài)動產(chǎn)質(zhì)押方式下，銀行也予借款人一定的授信額度，并核定動產(chǎn)質(zhì)押率。但是借款人不得隨意提取或更換已設(shè)定質(zhì)押擔(dān)保的動產(chǎn)，借款人追加保證金、歸還銀行貸款或增加其他擔(dān)保的情形除外。
動產(chǎn)質(zhì)押模式如圖所示：
動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)模式流程圖
第二，倉單質(zhì)押模式。倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)是銀行憑借款人持有的以其自有的存貨等動產(chǎn)存放專業(yè)倉儲公司而得到的倉單進(jìn)行質(zhì)押，向借款人提供融資的業(yè)務(wù)。銀行根據(jù)貨值核定融資金額，同時由倉儲公司對質(zhì)物進(jìn)行監(jiān)管。
倉單質(zhì)押作為一種新型的融資模式，為銀行拓展服務(wù)項目，開辟新的融資發(fā)放渠道提供了廣闊的舞臺。倉單質(zhì)押一般分為標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押和非標(biāo)準(zhǔn)倉單兩種模式。
其一，標(biāo)準(zhǔn)倉單是由期貨交易所指定交割倉庫在完成入庫動產(chǎn)的驗收、確認(rèn)合格后統(tǒng)一制定并簽發(fā)給貨主，經(jīng)期貨交易所注冊生效的提貨權(quán)憑證。注冊后的標(biāo)準(zhǔn)倉單可用于交割、交易、轉(zhuǎn)讓、抵押、質(zhì)押和注銷等。標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押是指銀行以借款人提交的標(biāo)準(zhǔn)倉單作質(zhì)物，并按照倉單價值的一定比例向借款人發(fā)放融資的授信業(yè)務(wù)。
其二，非標(biāo)準(zhǔn)倉單是由經(jīng)銀行評估認(rèn)可的第三方物流企業(yè)簽發(fā)的，說明受存動產(chǎn)情況的權(quán)利憑證，非標(biāo)準(zhǔn)倉單項下的動產(chǎn)多指在生產(chǎn)及流通領(lǐng)域具有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的通用產(chǎn)品。非標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押是指銀行以借款人提交的非標(biāo)準(zhǔn)倉單作質(zhì)物，并按照倉單價值的一定比例向借款人發(fā)放融資的授信業(yè)務(wù)。
一、供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢
供應(yīng)鏈金融，簡單來說就是將核心企業(yè)與上下游企業(yè)聯(lián)系起來的金融業(yè)務(wù)。銀行、核心企業(yè)、上下游企業(yè)等都會參與其中，供應(yīng)鏈金融的目的是實現(xiàn)參與方的共贏。本文認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：①資金運(yùn)行相對安全；②資金在不斷運(yùn)行中可以增值；③便于銀行發(fā)現(xiàn)并培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)行業(yè)客戶群體。
（一）資金運(yùn)行相對安全
整個資金供應(yīng)鏈以銀行為核心，銀行通過控制整個供應(yīng)鏈融資過程，將核心企業(yè)與上下游企業(yè)緊密聯(lián)系在一起，從而將目標(biāo)企業(yè)由單一目標(biāo)轉(zhuǎn)化為多企業(yè)的聯(lián)合體。除此之外，銀行在資金流通過程中可以全程監(jiān)控，同時掌握信息流與資金流，在一定程度上降低了風(fēng)險，保障了資金的安全。
（二）資金在不斷運(yùn)行中可以增值
在整個供應(yīng)鏈中，資金的不斷流通驅(qū)使了供應(yīng)鏈的產(chǎn)品升級與流動，產(chǎn)品不斷升級，由低端向高端轉(zhuǎn)化，其市場競爭力與附加值得到了提高。這樣，在資金流通的過程中，上下游企業(yè)的收益得到了保障，核心企業(yè)在得到更多利潤的同時還防止了資金流轉(zhuǎn)不通甚至資金沉淀情況的發(fā)生，大大提高了資金的運(yùn)行效益。
（三）便于銀行發(fā)現(xiàn)并培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)行業(yè)客戶群體
銀行通過向企業(yè)提供“供應(yīng)鏈金融”服務(wù)，在分散信貸投放，改變只針對于單一客戶的局面的同時，還可以更多的接觸到中小企業(yè)客戶，其中不乏處于快速發(fā)展之中的優(yōu)質(zhì)客戶。并且，由于銀行可以長期跟蹤中小企業(yè)的物流、信息流，得到最為真實的企業(yè)經(jīng)營資料也不是什么困難的事。因此，銀行可以發(fā)現(xiàn)真正的優(yōu)質(zhì)客戶群體并加以培育。
二、對供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險分析
毫無疑問的是供應(yīng)鏈金融具有較好的可行性與科學(xué)性，但是風(fēng)險與機(jī)遇并存，供應(yīng)鏈金融突破了以往單一客戶目標(biāo)的局限，使更多企業(yè)客戶參與其中，但是在增加更多機(jī)會的同時，由于涉及到較多行業(yè)、技術(shù)領(lǐng)域等，其運(yùn)作過程中也存在著不少風(fēng)險因素。下面本文將對供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險進(jìn)行分類分析。
供應(yīng)鏈自身的風(fēng)險歸根結(jié)底是由于各種不確定因素的存在，供應(yīng)鏈風(fēng)險又可分為內(nèi)生風(fēng)險與外生風(fēng)險，下面進(jìn)行詳細(xì)分析。
（一）內(nèi)生風(fēng)險
1.道德風(fēng)險
道德風(fēng)險由于利益分布的不均衡產(chǎn)生，在整個供應(yīng)鏈中，簽訂合約的各方得到的利益不可能做到完全相同。由于信息的不對稱，合約一方可能只能從另一方得到剩余的利益，利益的不均衡可能導(dǎo)致合約的破裂，進(jìn)而導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的危機(jī)。除此之外，合約簽訂方中利益較少的一方可能為了更多的利益不顧道德底線，如供應(yīng)商偷工減料，供應(yīng)質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的商品等，這樣的供應(yīng)鏈顯然是不穩(wěn)定的。
2.信息傳遞風(fēng)險
供應(yīng)鏈實質(zhì)上是將多個企業(yè)聯(lián)合在一起的聯(lián)合體，每個企業(yè)都是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)體，用時又是整個聯(lián)合體的一員。短期來看，將企業(yè)聯(lián)合起來的確有利于多方共贏，但長期來看的話，當(dāng)供應(yīng)鏈的規(guī)模不斷變大時，隨著規(guī)模變大，內(nèi)部結(jié)構(gòu)必然變得更為復(fù)雜，在整個聯(lián)合體內(nèi)部的消息傳遞也會受到結(jié)構(gòu)復(fù)雜的影響。信息傳遞錯誤或延遲的情況發(fā)生的幾率會大大增加，上下游企業(yè)與核心企業(yè)之間的溝通就會受到阻礙，而溝通不充分可能導(dǎo)致的問題是十分嚴(yán)重的，足以威脅到整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。
3.生產(chǎn)組織與采購風(fēng)險
在現(xiàn)今這個強(qiáng)調(diào)效率的社會，越來越大的競爭壓力迫使現(xiàn)代企業(yè)在生產(chǎn)工程中將效率放在重要地位，這種情況可能導(dǎo)致生產(chǎn)過程缺乏柔性，從而出現(xiàn)意想不到的問題。然而，如果生產(chǎn)過程或采購環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就很可能造成整個供應(yīng)鏈的中斷。
4.分銷商的選擇產(chǎn)生的風(fēng)險
分銷商與市場的聯(lián)系最為緊密，因此，分銷商的選擇是整個供應(yīng)鏈中極為重要的一環(huán)，為了使供應(yīng)鏈的管理更為高效，進(jìn)行分銷商的選擇時必須十分謹(jǐn)慎。如果分銷商選擇不當(dāng)，可能直接導(dǎo)致企業(yè)市場競爭力的降低，進(jìn)而導(dǎo)致供應(yīng)鏈的瓦解。
5.物流運(yùn)作風(fēng)險
物流活動可以說是整個供應(yīng)鏈的紐帶，高效的物流運(yùn)作系統(tǒng)是整個供應(yīng)鏈實現(xiàn)高線運(yùn)轉(zhuǎn)，實現(xiàn)即時化生產(chǎn)。而高效的物流運(yùn)作不僅需要實現(xiàn)信息共享與存貨統(tǒng)一管理，更為重要的是供應(yīng)鏈各成員的配合，各成T可以采取聯(lián)合計劃。然而，實際上保持物流高效運(yùn)轉(zhuǎn)是十分困難的，因為涉及的環(huán)節(jié)太多，如原料供應(yīng)、原料緩存、產(chǎn)品銷售等環(huán)節(jié)。而每一個環(huán)節(jié)都有可能出現(xiàn)差錯，任何環(huán)節(jié)的銜接失誤都可能導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的失誤。比如由于運(yùn)輸方面的失誤導(dǎo)致原材料或產(chǎn)品無法及時供應(yīng)，這樣會導(dǎo)致上下游企業(yè)的銜接出現(xiàn)問題，影響到整個供應(yīng)鏈的功能。
6.企業(yè)文化差異產(chǎn)生的風(fēng)險
供應(yīng)鏈一般都由眾多企業(yè)構(gòu)成，并且，構(gòu)成供應(yīng)鏈的企業(yè)在許多方面都有差異，比如：經(jīng)營理念、員工職業(yè)素養(yǎng)等方面。其中尤以企業(yè)的文化差異最為重要。觀念不同，會導(dǎo)致對待問題的不同看法，進(jìn)而導(dǎo)致對問題的不同的處理方法，這些不同導(dǎo)致的最終結(jié)果是供應(yīng)鏈的混亂。
7.企業(yè)信用風(fēng)險
目前，我國的銀行信用體系還沒有完善，供應(yīng)鏈管理體系也尚在發(fā)展階段，在完整的信用體系未能形成的時候，各個企業(yè)之間的信用無法得到保證，如果供銷商、制造商等環(huán)節(jié)之間信用保證缺乏協(xié)調(diào)監(jiān)管，各企業(yè)之間存在較為嚴(yán)重信用缺失問題，這些毫無疑問都會對供應(yīng)鏈金融造成生存威脅。
（二）外生風(fēng)險
1.市場需求不確定性風(fēng)險
供應(yīng)鏈如何運(yùn)作應(yīng)根據(jù)市場需求來定，供應(yīng)鏈中的每個環(huán)節(jié)如生產(chǎn)、供給或銷售等都應(yīng)在預(yù)測市場需求的基礎(chǔ)上進(jìn)行。然而真實的情況卻是市場需求的不確定性越來越強(qiáng)，由于市場競爭的逐漸激烈化，市場上的產(chǎn)品趨于多樣化，這促使了用戶需求偏好的不確定性。這些因素都導(dǎo)致了市場需求預(yù)測的困難。如果不能較為準(zhǔn)確的預(yù)測市場需求，就不能獲得較為準(zhǔn)確的有效的市場信息，從而使得供應(yīng)鏈運(yùn)作的風(fēng)險較大。最終，不能滿足消費(fèi)者需求的供應(yīng)鏈只能被市場淘汰。
2.經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險
市場經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退是周期替出現(xiàn)的，在經(jīng)濟(jì)周期性變化的情況下，經(jīng)營供應(yīng)鏈的風(fēng)險也會隨之加大。經(jīng)濟(jì)繁榮的時候，市場需求會不斷升溫，在市場需求的刺激下，供應(yīng)鏈會進(jìn)行適當(dāng)擴(kuò)張，增加固定投資，加大再生產(chǎn)力度，補(bǔ)充人力，相應(yīng)地增加現(xiàn)金流出量。在經(jīng)濟(jì)相對衰退的時期，與前面情況相反，供應(yīng)鏈不僅現(xiàn)金流出量大大減少，還會出現(xiàn)較為嚴(yán)重的銷售額下降的情況，但是由于之前擴(kuò)張的固定投資項仍需要大量資金，在籌資較為困難的經(jīng)濟(jì)情況下，經(jīng)營供應(yīng)鏈的風(fēng)險也會變大。
3.政策風(fēng)險
國家經(jīng)濟(jì)政策與供應(yīng)鏈的運(yùn)作息息相關(guān)，當(dāng)政策發(fā)生變化時，供應(yīng)鏈的資金籌集等活動會相應(yīng)地受到影響，尤其是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時，政策的調(diào)整會影響到供應(yīng)鏈原有的投資，
4.法律風(fēng)險
在國家相關(guān)法律尚不健全的時候，供應(yīng)鏈本身就面對著法律環(huán)境帶來的風(fēng)險。除此之外，在法律完善的過程中，法律發(fā)展方向的不確定性使得供應(yīng)鏈的發(fā)展也具有相對的不確定性，法律法規(guī)的變化可能會對供應(yīng)鏈的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。
5.意外災(zāi)禍風(fēng)險
主要表現(xiàn)為自然災(zāi)害與人為因素導(dǎo)致的災(zāi)害等意外因素主對供應(yīng)鏈相關(guān)規(guī)則的破壞，比如對供應(yīng)鏈中的一個或幾個企業(yè)造成破壞，會影響到整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，使資金或物流流轉(zhuǎn)過程受阻甚至中斷，導(dǎo)致供應(yīng)鏈原定目標(biāo)的實現(xiàn)。因此，意外災(zāi)禍風(fēng)險是風(fēng)險中不可忽視的一種。
6.匯率風(fēng)險
在整個供應(yīng)鏈運(yùn)作的過程中，外貿(mào)交易等是不可避免的，因此，匯率變動的風(fēng)險必須納入風(fēng)險分析的分析范圍內(nèi)。
三、對供應(yīng)鏈金融發(fā)展的建議
綜合以上分析，本文認(rèn)為，對供應(yīng)鏈金融發(fā)展的建議主要有：①選擇經(jīng)濟(jì)、信用等基礎(chǔ)較好的企業(yè)鏈群；②完善供應(yīng)鏈建設(shè)保障機(jī)制；③加強(qiáng)對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理。
（一）選擇經(jīng)濟(jì)、信用等基礎(chǔ)較好的企業(yè)鏈群
選擇經(jīng)濟(jì)、信用等基礎(chǔ)較好的企業(yè)鏈群主要包括：①選擇生產(chǎn)經(jīng)營較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈群、合作程度較高的企業(yè)鏈群進(jìn)行發(fā)展；②注意不斷優(yōu)化成員企業(yè)，及時淘汰信用或經(jīng)營不良的成員企業(yè)。
1.選擇生產(chǎn)經(jīng)營較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈群、合作程度較高的企業(yè)鏈群進(jìn)行發(fā)展
在選擇企業(yè)鏈群時，首先要考慮的是企業(yè)鏈群的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與信用基礎(chǔ)，考慮經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)時要選擇生產(chǎn)經(jīng)營較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈群；在考慮信用基礎(chǔ)時可參考企業(yè)與銀行的合作程度，選擇合作程度較高的企業(yè)鏈群進(jìn)行發(fā)展。除此之外，由于供應(yīng)鏈金融在我國尚屬于新興業(yè)務(wù)，因此，在發(fā)展初期應(yīng)采用穩(wěn)步推進(jìn)的原則。首先在產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)比較完備、與銀行合作程度較高的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行，如鋼鐵、石化、電信、煤炭等產(chǎn)業(yè)；其次，在獲得比較豐富的經(jīng)驗的基礎(chǔ)上擴(kuò)大運(yùn)營范圍。這樣，供應(yīng)鏈金融這一業(yè)務(wù)才能更好地發(fā)揮作用。
2.注意不斷優(yōu)化成員企業(yè)，及時淘汰信用或經(jīng)營不良的成員企業(yè)
在供應(yīng)鏈金融運(yùn)營過程中要注意不斷優(yōu)化成員企業(yè)，主辦銀行要通過對供應(yīng)鏈成員企業(yè)進(jìn)行制度性的評估，如果發(fā)現(xiàn)潛在的信用或經(jīng)營不良的成員企業(yè)，要及時將其淘汰。在供應(yīng)鏈發(fā)展過程中不斷淘汰不符合標(biāo)準(zhǔn)的成員企業(yè)，可以為供應(yīng)鏈金融的持續(xù)發(fā)展提供保障。銀行在對成員企業(yè)進(jìn)行制度性評估時可以參考的內(nèi)容有各成員企業(yè)的財務(wù)報表、企業(yè)以前的交易記錄等，除此之外，還可以通過電話調(diào)查的方式了解成員企業(yè)的真實情況。
（二）完善供應(yīng)鏈建設(shè)保障機(jī)制
完善供應(yīng)鏈建設(shè)保障機(jī)制主要包括：①通過簽訂契約的方式來避免成員企業(yè)之間不必要的摩擦；②加深各成員企業(yè)之間的信任，實現(xiàn)一些信息的共享；③慎重選擇物流公司，實現(xiàn)物流、資金流、信息流的封閉運(yùn)行。
1.通過簽訂契約的方式來避免成員企業(yè)之間不必要的摩擦
為保證供應(yīng)鏈各成員之間的信任度，可以通過簽訂契約的方式來避免成員企業(yè)之間不必要的摩擦，將各成員之間原本相對來說沒有保障的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)化為較有信服力與法律效力的契約交易，這樣可以打消成員企業(yè)的一些憂慮，提高彼此信任度的同時還可以提高整個供應(yīng)鏈的運(yùn)營效率。
2.加深各成員企業(yè)之間的信任，實現(xiàn)一些信息的共享
互相了解是互相信任的一大前提，因此，為加深各成員企業(yè)之間的信任，有必要實現(xiàn)一些信息的共享，使各成員企業(yè)在了解的前提下加深信任。這些可以通過建立信息技術(shù)平臺實現(xiàn)。將信息共享與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，利用ERP系統(tǒng)平臺，通過應(yīng)用EDI等信息處理技術(shù)，建立一個可以共享資金數(shù)據(jù)等信息的信息網(wǎng)絡(luò)。這對于提高供應(yīng)鏈的凝聚力具有重要意義。
3.慎重選擇物流公司，實現(xiàn)物流、資金流、信息流的封閉運(yùn)行
物流公司的選擇應(yīng)十分慎重，在供應(yīng)鏈運(yùn)營的過程中，實現(xiàn)物流、資金流、信息流的封閉運(yùn)行十分重要。而物流公司在整個供應(yīng)鏈運(yùn)營過程中起到了提供信息（包括物流信息等）、提供倉儲和物流的作用，除此之外還可以幫助銀行通過監(jiān)控物流情況和成員企業(yè)的動產(chǎn)情況實現(xiàn)對貨權(quán)的控制。因此，在選擇物流公司時，應(yīng)優(yōu)先考慮強(qiáng)大并且有實力的公司。除考慮物流公司的選擇問題外，還應(yīng)注意的是成員企業(yè)的收付款也應(yīng)在銀行的監(jiān)管之下，這些可以通過指定收付款的賬戶開在供應(yīng)鏈的核心銀行實現(xiàn)。
（三）加強(qiáng)對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理
加強(qiáng)對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理主要包括：①建立供應(yīng)鏈風(fēng)險管理機(jī)制；②對核心企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營情況的跟蹤調(diào)查；③實行供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)信用管理。
1.建立供應(yīng)鏈風(fēng)險管理機(jī)制
提供供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的核心銀行要注意監(jiān)督整個供應(yīng)鏈的運(yùn)營情況，時刻關(guān)注才能及時發(fā)現(xiàn)問題，除掌握供應(yīng)鏈內(nèi)部成員企業(yè)存在的問題，還要時刻觀測外部環(huán)境的大方向，大趨勢。同時，一套相對完整的預(yù)警評價體系也是十分必要的，當(dāng)其中的一項指標(biāo)超出或低于正常水平時，預(yù)警體系應(yīng)及時發(fā)出預(yù)警信號，這時應(yīng)啟動應(yīng)急處理預(yù)案，只有這樣才能保證供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行。
2.對核心企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營情況的跟蹤調(diào)查
對核心企業(yè)經(jīng)營狀況的跟蹤調(diào)查，旨在及時發(fā)現(xiàn)問題并予以解決。調(diào)查的方面包括核心企業(yè)的業(yè)績、人力資源開發(fā)、成本控制等。通過對這些方面的調(diào)查評估，如果發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)及時通知與之相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行調(diào)整和預(yù)防。
3.實行供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)信用管理
銀行可以建立適合自身管理的信用模型以及稻菘猓在供應(yīng)鏈各方之間設(shè)置信用值，并通過核心企業(yè)的相關(guān)平臺對各企業(yè)之間的交易進(jìn)行信用管理。
參考文獻(xiàn)：
中圖分類號:F830.5
文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A
文章編號:1673-291X(2010)16-0088-02
一、供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀
最早從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的是1803年荷蘭一家銀行開辦的倉儲質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。在國外,世界排名第一的船公司馬士基、快遞公司UPS都是供應(yīng)鏈金融活動的參與者,該塊業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其最重要的利潤來源。在金融業(yè),法國巴黎銀行、荷蘭萬貝銀行等都對大宗商品提供融資服務(wù)、以銷售收入支付采購貸款等。在國內(nèi),深圳發(fā)展銀行是供應(yīng)鏈金融的先驅(qū),民生銀行、光大銀行、招商銀行以及工農(nóng)中建四大國有銀行也相繼逐步涉及供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
二、供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險
供應(yīng)鏈金融雖是降低融資風(fēng)險的一種有效工具,但目前仍處于發(fā)展初期,管理者對物流業(yè)資金監(jiān)管不力,金融手段落后,導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融不能跟上物流發(fā)展需要,存在許多問題。
(一)法律缺失產(chǎn)生的風(fēng)險
目前,中國的供應(yīng)鏈金融仍處萌芽階段,雖有《擔(dān)保法》和《合同法》等法律進(jìn)行規(guī)范,但針對供應(yīng)鏈金融相關(guān)的條款卻不完善,另外,中國目前還沒有專門的法律法規(guī)對整個供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)操作進(jìn)行規(guī)范整合,因此,業(yè)界利用法律漏洞謀取利益,產(chǎn)生法律風(fēng)險的幾率不低。同時質(zhì)押物所有權(quán)問題以及合同的條款規(guī)定等,由于業(yè)務(wù)涉及多方主體,質(zhì)押物所有權(quán)在各主體間流動,產(chǎn)生所有權(quán)糾紛的可能性很高。
(二)融資企業(yè)產(chǎn)生的風(fēng)險
1.融資企業(yè)信用風(fēng)險。融資企業(yè)多為供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè),信用缺失成為制約其信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的重要瓶頸之一?？蛻舻臉I(yè)務(wù)能力,商品質(zhì)量以及客戶之前的商業(yè)信譽(yù)等形成了供應(yīng)鏈金融的潛在風(fēng)險。同時,中小企業(yè)在融資時面臨許多不利因素,如規(guī)模小、制度不健全、透明度差、資信不高等。據(jù)調(diào)查,50%以上中小企業(yè)缺乏足夠的經(jīng)財務(wù)審計部門承認(rèn)的財務(wù)報表和良好的連續(xù)經(jīng)營記錄,60%以上信用等級是3B或3B以下。這些都讓中小企業(yè)融資的信用風(fēng)險變高。
2.質(zhì)押物風(fēng)險。質(zhì)押物選擇風(fēng)險。并非所有的商品都適合做質(zhì)押物,合適的質(zhì)押物應(yīng)具有質(zhì)量穩(wěn)定、適用廣泛、價格波幅小、易于變現(xiàn)、保存和監(jiān)管等特征,比如鋼鐵、有色金屬等。由于質(zhì)押物市場價格波動,匯率變動造成的變現(xiàn)能力改變等,使企業(yè)無法按原計劃銷售產(chǎn)品而產(chǎn)生的質(zhì)押物產(chǎn)品市場風(fēng)險;當(dāng)融資企業(yè)無法按時還貸時,銀行有處置質(zhì)押物,獲得補(bǔ)償?shù)臋?quán)利。若質(zhì)押物變現(xiàn)能力差或變現(xiàn)成本高,銀行在處置質(zhì)押物時,可能出現(xiàn)質(zhì)押物變現(xiàn)價值低于銀行授信敞口余額或無法變現(xiàn)等而產(chǎn)生質(zhì)押物變現(xiàn)風(fēng)險。
(三)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的風(fēng)險
1.操作風(fēng)險。中國的金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時間短,風(fēng)險管理經(jīng)驗不足,存在著諸多問題,如貸款工具缺乏靈話性,內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)不完善等。同時對質(zhì)押物的估值是否客觀公正、準(zhǔn)確,方法是否科學(xué),直接影響到銀行的損益。因此在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中,銀行存在著很大的操作風(fēng)險。
2.銀行內(nèi)部管理風(fēng)險。主要包括銀行管理機(jī)制完善程度,監(jiān)督機(jī)制嚴(yán)格程度,管理水平,決策正確與否,以及銀行工作人員素質(zhì)高低、業(yè)務(wù)操作失誤率而帶來的風(fēng)險。
(四)物流企業(yè)產(chǎn)生的風(fēng)險
1.質(zhì)押物監(jiān)管風(fēng)險。物流企業(yè)開展相關(guān)業(yè)務(wù)時,一般要與銀行簽訂《不可撤銷的協(xié)助行使質(zhì)押權(quán)保證書》,對質(zhì)押物的丟失或損壞負(fù)責(zé)。而銀行同物流企業(yè)之間信息不對稱、信息失真或信息交換不及時等情況都會影響決策的準(zhǔn)確性。物流企業(yè)管理是否科學(xué),監(jiān)管過程中對可能發(fā)生的風(fēng)險是否有提前預(yù)警機(jī)制等都對質(zhì)押物監(jiān)管風(fēng)險產(chǎn)生影響。
2.控制質(zhì)押物存量下限的風(fēng)險。由于質(zhì)押物的流動性,有進(jìn)有出,因此要求物流企業(yè)不僅要對質(zhì)押物的種類、數(shù)量、規(guī)格型號進(jìn)行有效監(jiān)管,還要使質(zhì)押物的庫存數(shù)量保持規(guī)定額度。否則,一旦控制質(zhì)押物存量不力或質(zhì)押物進(jìn)出庫時出現(xiàn)提好補(bǔ)壞、以次充好現(xiàn)象,將給整個業(yè)務(wù)鏈帶來很大風(fēng)險,影響供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的進(jìn)行。
3.倉單風(fēng)險。中國《合同法》中雖規(guī)定了倉單上必須記載存貨人的名稱(姓名)和住所、倉儲物的品種、數(shù)量、質(zhì)量、包裝和填發(fā)時間等內(nèi)容,但現(xiàn)在企業(yè)多以不具有有價證券性質(zhì)的入庫單作質(zhì)押,同時中國目前使用的倉單多數(shù)仍由各家倉庫自行設(shè)計,形式很不統(tǒng)一。從而使操作困難,容易發(fā)生失誤和內(nèi)部人員作案等風(fēng)險。
三、應(yīng)對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險對策
(一)完善法律法規(guī),規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)
由于受到諸多限制,且動產(chǎn)質(zhì)押、權(quán)利質(zhì)押的規(guī)定不完善,政府部門應(yīng)加快修訂和完善中國《擔(dān)保法》和《合同法》等法律法規(guī),包括對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)人資格、行業(yè)管理辦法以及操作指南等,為供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險防范奠定法律基礎(chǔ),促其健康有序發(fā)展;另外,從法律角度保護(hù)相關(guān)人合法權(quán)利方面,盡力簡化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作程序,明確各方的權(quán)利義務(wù),降低合同談判成本。
(二)應(yīng)對融資企業(yè)風(fēng)險措施
1.多方努力,建立信用機(jī)制。針對信用風(fēng)險,商業(yè)銀行、物流企業(yè)及融資企業(yè)應(yīng)充分合作、信息共享。首先,融資企業(yè)應(yīng)從大局和長遠(yuǎn)出發(fā),提升自身能力,提高自身信用度。在供應(yīng)鏈組建之初,核心企業(yè)選擇合作企業(yè)時,應(yīng)對各擬加盟企業(yè)嚴(yán)格篩選,通過訂立各項契約保證信任,盡量避免摩擦;其次,物流企業(yè)應(yīng)發(fā)揮其掌握融資企業(yè)及質(zhì)押物第一手資料的優(yōu)勢,對融資企業(yè)信用進(jìn)行評估管理;再次,銀行要完善其信用評估和風(fēng)險控制方法,建立相關(guān)制度,如客戶資料收集制度、資信調(diào)查核實制度、信用動態(tài)分級制度、合同與結(jié)算過程中的信用風(fēng)險防范制度、信用額度稽核制度、財務(wù)管理制度等,對客戶進(jìn)行全方位信用管理。最后,銀行要嚴(yán)格審查質(zhì)押物原始發(fā)票、付款憑證、交易合同及權(quán)屬證書等憑證,對其權(quán)屬進(jìn)行認(rèn)真的靜態(tài)和動態(tài)審查,避免質(zhì)押物所有權(quán)在不同主體間流動引發(fā)權(quán)屬糾紛。
2.建立信息收集和監(jiān)控機(jī)制。針對質(zhì)押物市場風(fēng)險和變現(xiàn)風(fēng)險,商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)市場行情正確選擇質(zhì)押物,并設(shè)定合理的質(zhì)押率。一般來講,選取銷售趨勢好、需求彈性小、市場占有率高、知名度高的產(chǎn)品作為質(zhì)押商品,并建立銷售情況、價格變化趨勢的監(jiān)控機(jī)制,及時獲得產(chǎn)品市場資料,避免由信息不對稱引起的市場風(fēng)險和變現(xiàn)風(fēng)險。
(三)應(yīng)對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險對策
1.優(yōu)化方案,建立應(yīng)急機(jī)制。對供應(yīng)鏈金融實施方案進(jìn)行優(yōu)化。商業(yè)銀行在有約束條件或資源有限的情況下,對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)時所制定的決策方案,進(jìn)行局部優(yōu)化,針對不同的問題采用不同的優(yōu)化方案。
2.加強(qiáng)素質(zhì)培養(yǎng),強(qiáng)化內(nèi)部控制。加強(qiáng)銀行內(nèi)部人員素質(zhì)培養(yǎng)。定期對內(nèi)部員工進(jìn)行金融、管理、法律等知識進(jìn)行培
訓(xùn),全面提升員工業(yè)務(wù)素質(zhì);訂閱相應(yīng)報紙、雜志,使員工對商業(yè)銀行的基本架構(gòu)、業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營管理、風(fēng)險合規(guī)等有清晰的認(rèn)識。
商業(yè)銀行的內(nèi)部控制是一種自律行為,是為完成既定工作目標(biāo),對內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行風(fēng)險控制、制度管理和相互制約的一種方法。要強(qiáng)化商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)處理過程中的內(nèi)控機(jī)制建設(shè),首先要搞好“三道防線”建設(shè),嚴(yán)禁有章不循、執(zhí)紀(jì)不嚴(yán)等失控行為的發(fā)生;其次要遵循內(nèi)控的有效性、審慎性、全面性、及時性和獨(dú)立性原則,任何人不得擁有超越制度或違反規(guī)章的權(quán)力。
(四)應(yīng)對物流企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險的對策
1.加強(qiáng)監(jiān)管,實施物流保險。加強(qiáng)對融資企業(yè)抵押貨物的監(jiān)管,不斷提高倉庫管理水平和信息化,并完善質(zhì)押物入庫、出庫的風(fēng)險控制機(jī)制,根據(jù)服務(wù)方式的不同,有針對性地制定操作規(guī)范和監(jiān)管程序,預(yù)防因內(nèi)部管理漏洞和不規(guī)范而引發(fā)的風(fēng)險。
隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張,物流公司有必要利用各種風(fēng)險控制手段,提高自身的風(fēng)險保障。而尋求專業(yè)化的物流保險產(chǎn)品,轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險損失,是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的必然要求。目前,國內(nèi)物流公司廣泛應(yīng)用的保險險種主要是財產(chǎn)保險和貨物運(yùn)輸保險,這兩個險種都是針對物流過程中某一特定過程進(jìn)行的保險,易出現(xiàn)延誤、漏保和不足額投保的情況,難以滿足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對物流品種高速周轉(zhuǎn)的要求,專業(yè)化的物流保險產(chǎn)品的創(chuàng)新將成為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)發(fā)展的有力后盾。
2.確定存量下限,嚴(yán)格管理。銀行根據(jù)所提供的信用額度、融資企業(yè)所交保證金及折扣比例來計算確定最低庫存下限,其公式是:最低庫存下限=(銀行提供信用額度一融資企業(yè)所交保證金)/折扣比例。同時物流企業(yè)要對質(zhì)押物的存量下限進(jìn)行嚴(yán)格控制,滿足庫存量按確定比例折扣后的價值加上保證金后不能小于銀行提供的信用額度,當(dāng)質(zhì)押物的存量達(dá)到規(guī)定限度時,要采取通知、警告、凍結(jié)等有力措施。隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)量不斷增多,僅僅通過人工的手段控制存量下限難度越來越大,因此:企業(yè)可以應(yīng)用具有存量下限控制功能的管理信息系統(tǒng),輔助操作人員進(jìn)行倉儲物的管理。
3.統(tǒng)一倉單,專人管理。為避免操作的復(fù)雜性和交易的風(fēng)險性,應(yīng)對倉單內(nèi)容、格式等進(jìn)行統(tǒng)一的規(guī)定;同時派專人對創(chuàng)單進(jìn)行管理,嚴(yán)防內(nèi)部人員作案,減少操作失誤,保證倉單的真實性、唯一性和有效性。
供應(yīng)鏈金融在中國的發(fā)展還處于初級階段,不可避免地會遇到這樣那樣的問題,但這不會阻止供應(yīng)鏈金融的發(fā)展,對供應(yīng)鏈金融特別是它有可能產(chǎn)生的風(fēng)險,了解得越多就越有利于我們利用好這個工具,為供應(yīng)鏈和金融的發(fā)展作出貢獻(xiàn)。
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2、電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融管理和融資
2.1電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融管理
電子商務(wù)供應(yīng)鏈管理屬于價值增值的過程，電子商務(wù)是建立在計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)平臺上的虛擬供應(yīng)鏈，本身屬于一種高效新穎的形式，實現(xiàn)供應(yīng)鏈管理的過程其實就是實現(xiàn)電子商務(wù)價值增加的過程。在電子商務(wù)的供應(yīng)鏈的管理中應(yīng)形成比較系統(tǒng)的體系，提高管理的工作效率，供應(yīng)鏈金融結(jié)構(gòu)容易受到電子商務(wù)的影響，對于傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈而言，單單是一種多節(jié)層級系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，本身對于市場響應(yīng)和變化反應(yīng)比較遲緩，但是在電子商務(wù)逐漸興起之后，在供應(yīng)鏈金融中逐漸增加了產(chǎn)品的零售商、原料供應(yīng)商以及制造商等，不僅降低了運(yùn)行成本，更重要的是提高了供應(yīng)鏈對于市場變化的敏感度。另外電子商務(wù)同樣會對供應(yīng)鏈金融本身的運(yùn)行模式產(chǎn)生非常大的影響，隨著我國網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展，買賣雙方的交易市場逐漸變得更加公開化，這必然會導(dǎo)致供應(yīng)鏈的運(yùn)營模式發(fā)生變化。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融通過市場進(jìn)行實現(xiàn)，而電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融管理不僅僅通過市場，還需要通過競標(biāo)的方式，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源，使得供應(yīng)鏈進(jìn)行重組。
2.2電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融融資模式
供應(yīng)鏈融資和一般的貸款融資存在很大的不同之處，需要通過物流中的貨權(quán)動態(tài)管理等進(jìn)行實現(xiàn)，電子商務(wù)供應(yīng)鏈融資模式包括訂單融資模式、應(yīng)收/應(yīng)付賬款融資模式、倉單質(zhì)押融資模式以及委托貸款融資模式，目前我國電子商務(wù)的企業(yè)多是一些中小型企業(yè)，訂單特點(diǎn)主要體現(xiàn)在品種多、小批量以及多批次等，電商通過質(zhì)押訂單來獲得融資，具體而言，交易平臺服務(wù)的優(yōu)勢為企業(yè)整合大訂單提供便利，在訂單完成后，賣方在向銀行申請融資授信，銀行抵押、申請貸款等，銀行核實交易信息并作出回購承諾，在開設(shè)專門的賬戶便于貸款的發(fā)放和回收，電商在獲得貸款后生產(chǎn)產(chǎn)品。由于電子商務(wù)的性質(zhì)，在交易平臺上，電商企業(yè)收到貨款往往會需要一定的時間，為了縮短賬期，企業(yè)可以選取應(yīng)收或應(yīng)付賬款融資模式來獲取資金，提高資金的周轉(zhuǎn)率，這種融資模式把平臺服務(wù)商作為基礎(chǔ)，因此需要保證對供應(yīng)鏈的資金流具有非常強(qiáng)的控制能力，非常適合于在線支付。電商把自身的貨物存放到第三方物流倉庫中，向銀行申請抵押貸款，這種融資模式為倉單質(zhì)押融資模式。委托貸款融資模式是指本身所具有的資金，委托銀行找合適賣家提供貸款的模式，這種融資模式風(fēng)險最小，降低了借款人的生產(chǎn)成本，非常有利于電子商務(wù)的供應(yīng)鏈的良性發(fā)展。
3、電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新
電子商務(wù)的出現(xiàn)促進(jìn)了新型的教育方式和流通模式的出現(xiàn)，在商品流通過程中，各個企業(yè)都參與到其中，盡可能地減少了物流資金的周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，根據(jù)我國電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，我國電子商務(wù)市場交易額在2011年已達(dá)到了5.95億元，并保持持續(xù)快速增長模式，中小型企業(yè)快速參與到其中。電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融改變的不僅僅是技術(shù)環(huán)節(jié)，同時也是制度上的創(chuàng)新，屬于一種全新的商業(yè)模式，本文以“云倉”來論述供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新模式。下圖是云倉系統(tǒng)主題相互關(guān)系。所謂云倉是指以商品或者服務(wù)生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的關(guān)系元素的集合體，其核心思想為借助于計算機(jī)技術(shù)，將供應(yīng)商、分銷商、物流商以及制造商等直接對接在云平臺上，形成一個大型網(wǎng)絡(luò)集群，降低違約風(fēng)險，提高工作效率。云倉系統(tǒng)框架實體包括“云平臺”、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和“云市場”等，依照服務(wù)模式大致可以分為電子流程、電子市場、電子基礎(chǔ)設(shè)置以及電子商務(wù)等內(nèi)容。云市場通過相對集中的云平臺資源聯(lián)網(wǎng)各個感知節(jié)點(diǎn)信息資源，用少量的資源來獲得更高的市場價值，云平臺屬于一種物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營平臺，又可以稱為電子化現(xiàn)貨市場，目前我國的基礎(chǔ)原材料供應(yīng)商正在逐漸向著體制化發(fā)展，國家也逐漸形成規(guī)模比較大的商品電子交易市場。云倉的交易模式屬于場外現(xiàn)貨交易，交易對象包括延遲交易現(xiàn)貨和即期交易現(xiàn)貨，交易初期的對象主要是基礎(chǔ)原材料，隨著業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展將會有更多的現(xiàn)貨商品參與其中。云倉的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要是現(xiàn)貨交易相關(guān)業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)等，完全整合了融資獲得渠道和供應(yīng)鏈內(nèi)部交易，對于貿(mào)易環(huán)節(jié)和割裂成本都具有極大的降低優(yōu)勢。
銀行貸款風(fēng)險主要通過貨權(quán)動態(tài)監(jiān)管和企業(yè)專用貨款賬號等進(jìn)行控制，極大地簡化了審核程序，為會員的貸款提供了便利。針對中小型企業(yè)融資難的問題，也進(jìn)行了一定的改進(jìn)，中小企業(yè)進(jìn)入到云平臺先支付20％的初始保證金，隨著產(chǎn)品交首期的不斷縮短，保證金的收取額度逐漸增加，參與云交易的人逐漸增加，因此云交易市場就會獲得更大量的保證金資金，中小企業(yè)在云平臺上的質(zhì)押信息通過物聯(lián)網(wǎng)演示接口顯示，云平臺集中保證金為中小企業(yè)提供間接融資，若是需要的金額非常大，可以利用一定的保證金向銀行進(jìn)行申請融資，大大提高了銀行的貸款熱情，最后商業(yè)銀行關(guān)注中小企業(yè)運(yùn)行狀況，直至企業(yè)歸還貸款，非常適合于中小企業(yè)的融資。另外云倉交易平臺實現(xiàn)了應(yīng)收賬款自動化和應(yīng)付賬款自動化，解決了發(fā)票傳遞的問題，有助于買賣雙方的確認(rèn)。相對于一般供應(yīng)鏈而言，云倉主要實現(xiàn)了信息共享，保證金間接融資以及現(xiàn)貨連續(xù)交易等。在云倉交易中，虛擬交易平臺將分布在不同地點(diǎn)的需求集中到一起，很容易獲得價值的實現(xiàn)，完成了交易的直接對接，在網(wǎng)上實現(xiàn)產(chǎn)品的信息過程，降低各種流通以及交易費(fèi)用，虛擬集群的運(yùn)作方式，構(gòu)成了一種聯(lián)系頻繁的組織網(wǎng)絡(luò)，改變了企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，形成外部集聚效應(yīng)。云倉的出現(xiàn)具有的保證金的杠桿交易，從根本生解決了核心企業(yè)占用資金的問題，為中小企業(yè)融資帶來了便利，另外由于保證金的杠桿作用，也使得交易上實現(xiàn)了資金的最大利用化。云倉采用了連續(xù)交易模式避免了價格風(fēng)險，在交易中合同的定價均是當(dāng)日的市場價格，保證了資金不受到市場變化的影響。云倉所具有的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)了全方位的監(jiān)督貨物的目的，降低了銀行的監(jiān)管成本，此外交易市場巧妙地連接異地市場，有助于中小企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售。作為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的高級狀態(tài)，云倉同樣存在風(fēng)險控制管理和風(fēng)險技術(shù)管理，同時也存在和電子商務(wù)平臺下的大宗商品電子交易的風(fēng)險，本文主要考慮法律風(fēng)險、操作風(fēng)險以及交易著風(fēng)險等內(nèi)容。目前云倉面臨的最大的交易風(fēng)險為法律風(fēng)險，從本質(zhì)上來說云倉交易同樣屬于現(xiàn)貨交易，但是目前的法律對于其還存在很多的缺陷，產(chǎn)品價格等容易被控制，同時很容易發(fā)生挪用客戶保證金。被迫參與以及攜款潛逃等交易違約事件，損害參與者的利益，所謂操作風(fēng)險主要是技術(shù)風(fēng)險，容易受到黑客的攻擊，內(nèi)部人員操作不當(dāng)也會引發(fā)操作風(fēng)險。交易者的風(fēng)險是指包括價格風(fēng)險、違約風(fēng)險流動性風(fēng)險在內(nèi)的風(fēng)險，相對于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融而言，這種風(fēng)險被極大地降低。
有效推動企業(yè)“走出去”
“走出去”的企業(yè)為了降低財務(wù)成本，大多迫切需要提升財務(wù)管理平臺，這就要求國內(nèi)銀行能夠跟隨企業(yè)“走出去”的步伐提供及時便捷的跨境服務(wù)。近幾年來，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了重大變化和調(diào)整的新態(tài)勢下，商業(yè)銀行積極研究開放型經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，找準(zhǔn)財政政策、貨幣政策、外匯政策的結(jié)合點(diǎn)，發(fā)揮比較優(yōu)勢，通過加大信貸投放力度的同時注重調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、加快金融創(chuàng)新步伐、改進(jìn)業(yè)務(wù)流程等多種金融服務(wù)，正全力助力開放型經(jīng)濟(jì)水平全面提高。在2012年1月11日中國進(jìn)出口企業(yè)第十屆年會上，浦發(fā)銀行總行公司及投資銀行總部副總經(jīng)理楊斌做了題為 “發(fā)揮比較優(yōu)勢，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)——金融服務(wù)助力開放型經(jīng)濟(jì)水平的全面提高”的演講。
楊斌認(rèn)為，如何合理利用金融資源來支持我們的外貿(mào)企業(yè)和外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展體現(xiàn)商業(yè)銀行的經(jīng)營水平，更是商業(yè)銀行支持開放型經(jīng)濟(jì)的一種態(tài)度、一種責(zé)任，是時代賦予商業(yè)銀行的一種使命。
眼下世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境還處于復(fù)雜的態(tài)勢之中，歐美經(jīng)濟(jì)增長疲弱，外需的萎縮將影響出口企業(yè)訂單減少，給供應(yīng)鏈上企業(yè)的經(jīng)營帶來巨大壓力。一方面，大宗商品和原材料成本上漲增加了進(jìn)口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本的負(fù)擔(dān)；另一方面，國際經(jīng)濟(jì)的低迷和貿(mào)易保護(hù)主義將導(dǎo)致更多國際貿(mào)易糾紛。加之企業(yè)對境外的投資環(huán)境和法律政策的不熟悉，也會造成一定的政策風(fēng)險。這對于銀行如何更深層次的配合企業(yè)“走出去”、“引進(jìn)來”，如何滿足在供應(yīng)鏈條上各個環(huán)節(jié)的企業(yè)對金融服務(wù)不同層次的需求提出了更高的要求。
楊斌對此表示，“我們必須突破傳統(tǒng)的境內(nèi)金融服務(wù)的框架，要將國際金融服務(wù)延伸到海外，利用境外的支撐平臺為我國企業(yè)全球化的跨境供應(yīng)鏈金融提供支持和服務(wù)，通過資源的整合為企業(yè)提供跨境供應(yīng)鏈服務(wù)的經(jīng)驗?！蹦壳捌职l(fā)銀行在已形成的本外幣、離在岸一體化的理念上，為推進(jìn)開放型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，今年全新推出了最新的《跨境聯(lián)動貿(mào)易金融服務(wù)方案》和《跨境人民幣金融服務(wù)方案》，其中跨境聯(lián)動貿(mào)易金融服務(wù)方案是根據(jù)客戶不同的特性，分別提供“外向型企業(yè)聯(lián)動服務(wù)方案”、“走出去企業(yè)聯(lián)動服務(wù)方案”以及“非居民企業(yè)聯(lián)動服務(wù)方案”，通過有針對性的方案，滿足不同類型客戶的多樣化需求；跨境人民幣金融服務(wù)方案涵蓋貿(mào)易、融資、資本、擔(dān)保等九大子方案。通過多年來在國際貿(mào)易金融領(lǐng)域和離岸銀行領(lǐng)域的積累和沉淀，浦發(fā)銀行在2012年累計國際結(jié)算量超過2000億美元大關(guān)，跨境人民幣結(jié)算量超過1100億元人民幣，國際業(yè)務(wù)取得了歷史性的突破。
助力供應(yīng)鏈多方共贏
中國企業(yè)目前面臨著“走出去”的諸多挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行參與企業(yè)跨境供應(yīng)鏈金融，可以通過把握企業(yè)交易行為、降低自身的經(jīng)營風(fēng)險，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈良性互動產(chǎn)業(yè)生態(tài)。浦發(fā)銀行總行貿(mào)易金融部主管郁欣認(rèn)為，跨境供應(yīng)鏈的發(fā)展會對跨境供應(yīng)鏈管理和發(fā)展模式提出更高要求，學(xué)習(xí)和盡快適應(yīng)全球化的資源配置方式，使企業(yè)能夠在與國際對手競爭的過程中建立起全球化的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、采購網(wǎng)絡(luò)乃至供應(yīng)鏈體系，真正提高中國企業(yè)在國際市場上的競爭能力。
隨著供應(yīng)鏈向境外延伸，風(fēng)險也從單一的企業(yè)延伸到供應(yīng)鏈整體。這對企業(yè)自身的資金管理和綜合管理是一個相當(dāng)大的考驗，特別是如果境內(nèi)外的供應(yīng)鏈上企業(yè)沒有建立起的完善信用和資金管理體系，會引發(fā)較強(qiáng)的連鎖反應(yīng)，帶來經(jīng)營和資金的風(fēng)險。
我國相關(guān)的配套服務(wù)應(yīng)該說是滯后于企業(yè)境外拓展的腳步。各個服務(wù)機(jī)構(gòu)目前基本是各自為政，單兵作戰(zhàn)，缺乏全局的統(tǒng)籌概念。金融、物流等機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，包括信息渠道整合等基礎(chǔ)工作的開展尚需時日。部分第三方機(jī)構(gòu)的發(fā)展目標(biāo)仍局限于國內(nèi)，較缺乏國際化的發(fā)展視野，難以提供跨境的整合服務(wù)，給企業(yè)的跨境供應(yīng)鏈發(fā)展帶來了困難。這就要求銀行要為企業(yè)跨境供應(yīng)鏈的延伸和搭建提供金融支撐。
商業(yè)銀行參與企業(yè)跨境供應(yīng)鏈的服務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)供應(yīng)鏈的多方共贏，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性。因為商業(yè)銀行的介入有效支持了它的上下游企業(yè)，這樣從供給和銷售方面保證了整個產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定。加快供應(yīng)鏈整體的周轉(zhuǎn)效率，這個周轉(zhuǎn)效率包括貨物流和資金流的周轉(zhuǎn)效率，商業(yè)銀行充當(dāng)了劑的作用；有利于增強(qiáng)核心企業(yè)對整個供應(yīng)鏈的管理，提升了整個產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的整體核心競爭力。通過對跨境供應(yīng)鏈的支持，銀行可以對單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)產(chǎn)、供、銷鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過金融資本與實業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
郁欣表示，利用境內(nèi)外平動幫助企業(yè)走出去。通過商業(yè)銀行完善的離在岸、境內(nèi)外跨境金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，商業(yè)銀行根據(jù)進(jìn)出口企業(yè)對其境內(nèi)外貨物流、信息流和資金流進(jìn)行管理和控制的需要，提供國際結(jié)算、貿(mào)易融資、跨境投資等服務(wù)，適時推出如離在岸聯(lián)動保理、背對背信用證等離在岸聯(lián)動供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品及產(chǎn)品組合，順利連接了境內(nèi)外兩個市場。在跨境人民幣業(yè)務(wù)方面，銀行可以發(fā)揮本幣優(yōu)勢，為企業(yè)包括境外的非居民提供人民幣結(jié)構(gòu)性融資安排，增強(qiáng)企業(yè)在貿(mào)易、投資等國際化發(fā)展方面的資金支持。銀行為企業(yè)提供人民幣相關(guān)服務(wù)過程中，一方面簡化了業(yè)務(wù)流程，規(guī)避了匯率風(fēng)險，降低了財務(wù)成本，另外通過借助境內(nèi)外不同的本外幣資金市場的資源，為企業(yè)海外供應(yīng)鏈的延伸進(jìn)行資金資源的整合，通過不同的產(chǎn)品安排整合不同市場的資金優(yōu)勢，提升自身的經(jīng)營能力。
量身定制離岸跨境服務(wù)
在金融危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)沖擊的影響下，較多國家采取了以低利率和高流動性為特征的寬松貨幣政策，但在刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的同時也造成了幣值相對下降。人民幣持續(xù)升值給我國企業(yè)以較低成本開展對外投資創(chuàng)造了有利條件。同時目前針對中國的貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭，而通過跨境投資方式開展全球化經(jīng)營可以更加有效的開拓國際市場。
在此背景下我國企業(yè)跨境投資發(fā)展進(jìn)程逐步加快，投資規(guī)模連年快速發(fā)展。2012年中國企業(yè)出境大規(guī)模并購增長很快，隨著產(chǎn)能過剩環(huán)境下國內(nèi)投資機(jī)會的相對減少以及中國企業(yè)自身實力的日益增強(qiáng)，今后中國企業(yè)海外并購有望保持持續(xù)增長趨勢，結(jié)構(gòu)上也會越來越多元化。
供應(yīng)鏈金融，簡單地說，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。從商業(yè)銀行視角看，供應(yīng)鏈金融可以理解為商業(yè)銀行為滿足企業(yè)供應(yīng)鏈管理需要而創(chuàng)新發(fā)展的金融產(chǎn)品，其目的是為了實現(xiàn)供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的合作共贏。在供應(yīng)鏈中，競爭力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)因其強(qiáng)勢地位，往往在交貨、價格、賬期等貿(mào)易條件方面對上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力。而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)，難以從銀行融資，結(jié)果最后造成資金鏈?zhǔn)志o張，整個供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡。
供應(yīng)鏈金融最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競爭能力。
在供應(yīng)鏈金融的融資模式下，處在供應(yīng)鏈上的企業(yè)一旦獲得銀行的支持，資金這一“臍血”注入配套企業(yè)，也就等于進(jìn)入了供應(yīng)鏈，從而可以激活整個“鏈條”的運(yùn)轉(zhuǎn)；而且借助銀行信用的支持，還為中小企業(yè)贏得了更多的商機(jī)。
在供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口主要產(chǎn)生于預(yù)付賬款、存貨、以及應(yīng)收賬款等節(jié)點(diǎn)，這些節(jié)點(diǎn)在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期內(nèi)占據(jù)了較大比例。為了提高整個供應(yīng)鏈的資金效率，結(jié)合中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的周期特點(diǎn)，供應(yīng)鏈金融基本模式主要有：基于預(yù)付賬款的保兌倉融資模式、基于存貨的動產(chǎn)質(zhì)押融資模式以及基于應(yīng)收賬款的融資模式。
一、采購階段的供應(yīng)鏈融資―保兌倉融資模式
在采購階段，處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)從上游大企業(yè)處獲得的貨款付款期往往很短，有時還需要向上游企業(yè)預(yù)付賬款，才能獲得持續(xù)經(jīng)營所需的產(chǎn)成品、原材料等。對于短期資金流轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)來說，可以運(yùn)用保兌倉融資模式來來獲得銀行的授信支持，用于向核心企業(yè)支付預(yù)付賬款。所謂保兌倉，是以核心企業(yè)承諾回購為前提，以核心企業(yè)在銀行指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，以控制中小企業(yè)向核心企業(yè)購買的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，由銀行向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務(wù)。
保兌倉融資模式實現(xiàn)了中小企業(yè)的杠桿采購和核心大企業(yè)的批量銷售。中小企業(yè)通過保兌倉融資業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，其不必一次性支付全額貨款，從而為供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供了融資便利，有效緩解了解決了全額購貨帶來的短期資金壓力。
另外，對金融機(jī)構(gòu)來說，保兌倉融資模式以供應(yīng)鏈上游核心大企業(yè)承諾回購為前提條件，由核心企業(yè)為中小企業(yè)融資承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，并以金融機(jī)構(gòu)指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，從而大大降低了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險，同時也給金融機(jī)構(gòu)帶來了收益。
二、運(yùn)營階段的供應(yīng)鏈融資―動產(chǎn)質(zhì)押融資模式
供應(yīng)鏈下的動產(chǎn)質(zhì)押融資模式是指銀行等金融機(jī)構(gòu)接受動產(chǎn)作質(zhì)押，并借核心企業(yè)的擔(dān)保和物流企業(yè)的監(jiān)管，向中小企業(yè)發(fā)放貸款的融資業(yè)務(wù)模式。在這種融資模式下，金融機(jī)構(gòu)會與核心企業(yè)簽訂擔(dān)保合同或質(zhì)物回購協(xié)議，約定在中小企業(yè)違反約定時，由核心企業(yè)負(fù)責(zé)償還或回購質(zhì)押動產(chǎn)。
供應(yīng)鏈核心企業(yè)往往規(guī)模較大，實力較強(qiáng)，所以能夠通過擔(dān)保、提供出質(zhì)物或者承諾回購等方式幫助融資企業(yè)解決融資擔(dān)保困難，從而保證其與融資企業(yè)良好的合作關(guān)系和穩(wěn)定的供貨來源或分銷渠道。物流企業(yè)提供質(zhì)押物的保管、價值評估、去向監(jiān)督等服務(wù)，從而架設(shè)起銀企間資金融通的橋梁。
三、銷售階段的供應(yīng)鏈融資―應(yīng)收賬款融資模式
應(yīng)收賬款融資模式是指以中小企業(yè)對供應(yīng)鏈下游核心企業(yè)的應(yīng)收賬款憑證為標(biāo)的物（質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓），由商業(yè)銀行向處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供的，期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期授信業(yè)務(wù)。在應(yīng)收賬款融資中，主要有中小企業(yè)（債權(quán)企業(yè)）、核心企業(yè)（債務(wù)企業(yè)）和銀行等主體，如果是應(yīng)收賬款質(zhì)押，銀行第一還款來源是處于供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)的銷售收入，第二還款來源是供應(yīng)鏈下游核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款。如果是應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（有追索權(quán)明保理），則第一還款來源是供應(yīng)鏈下游核心企業(yè)直接支付給銀行的應(yīng)收賬款，第二還款來源是處于供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)的銷售收入。應(yīng)收賬款融資也可以引入物流企業(yè)提供第三方保證擔(dān)保。
在應(yīng)收賬款質(zhì)押中，銀行通常將中小企業(yè)視為借款人，將核心企業(yè)視為擔(dān)保人核定授信額度；而應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（有追索權(quán)明保理）通常將核心企業(yè)視為借款人，將中小企業(yè)視為擔(dān)保人。因此，在應(yīng)收賬款融資中，核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險以及整個供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況得到銀行更多地關(guān)注，避免了只針對中小企業(yè)本身進(jìn)行風(fēng)險評估，借助核心企業(yè)較強(qiáng)的實力和良好的信用，使銀行的授信風(fēng)險得到有效控制。
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[1] 周穎：深發(fā)展救贖供應(yīng)鏈[J]．中國物流與采購，2007（1）
[2]張默晗：我國企業(yè)物流金融研究[J]．經(jīng)營管理者，2007（2）
相對應(yīng)的，從供應(yīng)鏈上的運(yùn)營商（核心企業(yè)、上下游配套的中小企業(yè)等）角度出發(fā)，供應(yīng)鏈金融的側(cè)重點(diǎn)則轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)屬性，金融是手段，供應(yīng)鏈成為目的。此時，供應(yīng)鏈金融表現(xiàn)為一種新型的產(chǎn)業(yè)組織模式，它是供應(yīng)鏈管理內(nèi)涵的發(fā)展和深化，即從關(guān)注物流到注重物流、信息流和資金流的高效整合。對資金流的有效管理是實現(xiàn)“三流”合一，提升供應(yīng)鏈整體績效的關(guān)鍵，而要實現(xiàn)資金流的有效管理，則必然要借助金融手段。由于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)一直是供應(yīng)鏈金融實踐中最活躍的參與主體，因此大多數(shù)關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究都是從銀行的角度展開的。其中，深發(fā)展銀行副行長胡躍飛(2007)闡述了相對來說比較具備代表性的供應(yīng)鏈金融定義，他主張應(yīng)借助剖析供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)，在融合核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流引導(dǎo)工具等新出現(xiàn)的風(fēng)險調(diào)節(jié)變量的同時，應(yīng)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，為供應(yīng)鏈中存在差異的節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供相對封閉的授信扶持以及結(jié)算理財?shù)染C合性金融服務(wù)業(yè)務(wù)[2]。胡躍飛的供應(yīng)鏈金融定義中，實施主體是商業(yè)銀行。與之類似的觀點(diǎn)還有很多，比如彎紅地(2008)認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是銀行將供應(yīng)鏈中相關(guān)企業(yè)看作一個整體，并對其提供形式靈活、全面的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式[3]。除了銀行視角，其他幾種常見的視角還有核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)和電子商務(wù)平臺等視角。閆俊宏(2007)認(rèn)為供應(yīng)鏈金融主要是為促進(jìn)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和運(yùn)作暢順，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)相互協(xié)作，對供應(yīng)鏈中的單個或多個上下游企業(yè)提供全面結(jié)算和融資服務(wù)，從而建立銀行、企業(yè)和供應(yīng)鏈共贏共存、持續(xù)發(fā)展的局面[4]?，F(xiàn)有研究大多落腳于供應(yīng)鏈金融的金融屬性，而在一定程度上忽視了對其產(chǎn)業(yè)屬性的關(guān)注和分析。具體而言，供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵可以從三個角度進(jìn)行分析和理解：第一，供應(yīng)鏈金融反映了思維模式的創(chuàng)新，它突破了傳統(tǒng)意義上從微觀層面關(guān)注企業(yè)的視角，而是從中觀的視角剖析整個產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，把金融資源的整理合并內(nèi)容拔高到整體供應(yīng)鏈組織協(xié)調(diào)配合的戰(zhàn)略層面。第二，供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)部存在多方參與主體，主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融并提供相關(guān)服務(wù)的主體是供應(yīng)鏈的重要利益攸關(guān)方，可以是核心企業(yè)、第三方物流，銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)平臺等，由此也形成了各具特色的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。第三，供應(yīng)鏈金融以開發(fā)金融工具，實現(xiàn)供應(yīng)鏈上物流、信息流和資金流的高效整合為目的，在資源優(yōu)化配置的同時進(jìn)一步提高整個供應(yīng)鏈的運(yùn)營績效。從廣義層面而言，供應(yīng)鏈金融是把供應(yīng)鏈上所具有的金融資源進(jìn)行有效提煉整合，并且為供應(yīng)鏈金融中的特殊組織方提供完整的能夠有效解決供應(yīng)鏈資金流管理問題的策略方案。從靜態(tài)上講，不同參與者之間相對繁復(fù)龐雜的資金關(guān)系都被包含在供應(yīng)鏈中；從動態(tài)層次上講，一般是有指定的供應(yīng)鏈管理的相關(guān)參與方（如核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)）和金融機(jī)構(gòu)作為組織者，為特定的某個供應(yīng)鏈條或特定的某個供應(yīng)鏈的某個環(huán)節(jié)提供關(guān)于財務(wù)管理的相關(guān)服務(wù)。
二、供應(yīng)鏈金融模式
所謂模式，即事物的標(biāo)準(zhǔn)樣式，其表明不同事物間潛在的規(guī)律聯(lián)系，內(nèi)容不一定是圖象或圖形，也可能是數(shù)字或抽象的關(guān)系以及思維方式?？梢哉f模式關(guān)注的不是本質(zhì)上的內(nèi)在規(guī)律而是外在形式上的聯(lián)系，是人類把從社會生產(chǎn)和生活實踐中累積起來經(jīng)驗加以提煉和升華，一種基于認(rèn)識基礎(chǔ)上的思維方式。簡而言之，就是能夠從持續(xù)反復(fù)出現(xiàn)的事物中提煉和概括出該事物的規(guī)律，是在發(fā)現(xiàn)問題并解決問題的過程中不斷積累經(jīng)驗并對其進(jìn)行高度歸納總結(jié)，因為人們往往能夠從不斷反復(fù)出現(xiàn)的事物中觀察并發(fā)現(xiàn)出某種特定的模式。一般而言，在一個成熟的領(lǐng)域內(nèi)，會發(fā)展出多種不同的模式。一個關(guān)于模式的比較經(jīng)典的定義是由Alexander提出的，他認(rèn)為每一個模式都是發(fā)現(xiàn)居民生存環(huán)境中時常出現(xiàn)的問題，在此基礎(chǔ)上提出解決該問題的重點(diǎn)方案。模式的意義在于其可以作為經(jīng)驗輔助我們進(jìn)行決策，即在某種條件下按照這種模式可以產(chǎn)生某種結(jié)果，是一種參照性指導(dǎo)方略。在一個優(yōu)秀方案的指導(dǎo)下，人們能夠快速高效的完成目標(biāo)計劃且可能會依據(jù)已有的良好思路設(shè)計出一個更加優(yōu)秀的方案，從而取得事半功倍的成果?，F(xiàn)有文獻(xiàn)中涉及的“供應(yīng)鏈金融模式”，通常表達(dá)了兩種含義，或者簡單地指代供應(yīng)鏈金融這一概念，突出其作為一個不可分的完整概念與其他模式的差異，等價于“供應(yīng)鏈金融”；或者強(qiáng)調(diào)了供應(yīng)鏈金融內(nèi)部的細(xì)分模式，即它在理論上和實踐中各種可能的表現(xiàn)形式，等價于“供應(yīng)鏈金融的模式”。
文章所要探究的是第二種含義，即供應(yīng)鏈金融的模式。根據(jù)對模式的分析，可以推出，供應(yīng)鏈金融模式就是供應(yīng)鏈與金融結(jié)合在一起形成的標(biāo)準(zhǔn)樣式，表現(xiàn)為在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)自身內(nèi)部參與人之間的某種持續(xù)平衡穩(wěn)定的功能結(jié)構(gòu)關(guān)系以及有規(guī)律可循的交流互動方式。由于這種結(jié)構(gòu)關(guān)系和交互方式具有多樣性，從而呈現(xiàn)出多種不同的供應(yīng)鏈金融模式。每一種供應(yīng)鏈金融模式都是供應(yīng)鏈金融參與主體針對某一特定問題或需求而設(shè)計、開展的實踐方案的經(jīng)驗的規(guī)律性總結(jié)，進(jìn)而抽象升華出的一種可以在整個供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)生態(tài)內(nèi)被其他參與主體不斷借鑒、復(fù)制的實踐樣板。供應(yīng)鏈金融模式的這種可復(fù)制性使得人們可以在較短的時期內(nèi)，以更低的實踐探索成本實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)的高效、規(guī)模化發(fā)展。由于其表現(xiàn)出的對供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要意義，供應(yīng)鏈金融模式一直是供應(yīng)鏈金融研究的焦點(diǎn)之一，許多學(xué)者進(jìn)行過這方面的研究并對供應(yīng)鏈金融的各種模式進(jìn)行了總結(jié)分類。雖然供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵要大于供應(yīng)鏈融資，供應(yīng)鏈融資只是供應(yīng)鏈金融的一個組成部分，但在實踐中，供應(yīng)鏈金融一開始便是以其在融資方面表現(xiàn)出的獨(dú)特性和創(chuàng)新性而引起廣泛關(guān)注的。由于供應(yīng)鏈金融的最重要的功能是在合理配置資金的基礎(chǔ)上對供應(yīng)鏈中每一個鏈條上的參與者進(jìn)行合理的規(guī)劃和調(diào)度，并且因為每一個鏈條中的參與者及時相互獨(dú)立的個體關(guān)系，又是相互合作與競爭的競合關(guān)系，所以主要會利用債權(quán)債務(wù)關(guān)系對鏈條中的每一個參與者之間的資金進(jìn)行合理安排。該債權(quán)債務(wù)關(guān)系首先來源于企業(yè)和企業(yè)之間的商業(yè)信用并由此體現(xiàn)出來，盡管企業(yè)的資金是有限制的，但企業(yè)取得融資的重要渠道是銀行，所以銀行涉入到了該債權(quán)債務(wù)關(guān)系后就可能轉(zhuǎn)換成為銀行信用。因此，供應(yīng)鏈金融主要通過供應(yīng)鏈融資來實現(xiàn)供應(yīng)鏈資金的合理安排，在很多情況下，學(xué)者們不約而同地將對供應(yīng)鏈金融的研究與運(yùn)用與供應(yīng)鏈融資的研究與運(yùn)用等同起來。從現(xiàn)有的文獻(xiàn)資料看，大多數(shù)關(guān)于供應(yīng)鏈金融模式的研究實質(zhì)上都落腳于供應(yīng)鏈金融的融資模式。在這方面的研究中，學(xué)者們往往選用不同的分類標(biāo)準(zhǔn)或維度對供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行分類。比如，從銀行角度來看，根據(jù)風(fēng)險控制體系的差異和解決方案的緯度導(dǎo)向，部分學(xué)者把供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式劃分為存貨融資、預(yù)付賬款融資、應(yīng)收賬款融資三類。很多學(xué)者對國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的基本模式進(jìn)行了總結(jié)，一般是在三大類融資模式（預(yù)付款、存貨、應(yīng)收賬款）的基礎(chǔ)上，對每一類融資模式主導(dǎo)下的典型模式進(jìn)行分析，有學(xué)者認(rèn)為基于預(yù)付款的保兌倉融資模式、基于存貨的融通倉融資模式和基于應(yīng)收賬款的融資模式是目前國內(nèi)供應(yīng)鏈金融的主要實踐模式；也有學(xué)者認(rèn)為供應(yīng)鏈金融的融資方式可以包括應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資、融通倉融資以及監(jiān)管融資四類，還有學(xué)者基于企業(yè)生產(chǎn)營運(yùn)過程中的不同發(fā)展階段的視角研究，提出了基于采購階段的預(yù)付款融資模式、基于生產(chǎn)階段的動產(chǎn)質(zhì)押融資模式以及基于銷售階段的應(yīng)收賬款融資模式的分類。通過分析上述幾位學(xué)者的研究結(jié)果可以看出，雖然學(xué)者們在總結(jié)供應(yīng)鏈金融模式時選取的標(biāo)準(zhǔn)或維度有所差異，但總體而言，都是圍繞預(yù)付賬款類、存貨類和應(yīng)收賬款類這三大類融資模式展開論述的，很少有學(xué)者突破這一框架，另辟蹊徑進(jìn)行分類。
從產(chǎn)業(yè)角度看，供應(yīng)鏈金融作為一種產(chǎn)業(yè)組織模式，是一種非常新穎獨(dú)特的模式。供應(yīng)鏈金融模式的研究可以通過分析產(chǎn)業(yè)內(nèi)部參與主體的互動關(guān)系來完成。供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中的主體主要包括兩個部分：第一部分是位于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的運(yùn)營商，包含了供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)、與之具備長期穩(wěn)定關(guān)系的上下游交易對手（主要是大量的配套中小企業(yè)）以及第三方物流、電子商務(wù)等企業(yè)；第二部分是較常見的銀行或非銀行等金融機(jī)構(gòu)，其中商業(yè)銀行可以看作是最具典型和表現(xiàn)活躍的參與主體。從產(chǎn)業(yè)層面講，供應(yīng)鏈金融關(guān)注的焦點(diǎn)是怎樣使用金融手段才能在為供應(yīng)鏈分配資源的同時實現(xiàn)供應(yīng)鏈全局利益的最大化。以該功能為核心，同時考慮不同主體自身的特點(diǎn)和能力，在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)主要有四類角色：第一類，由供應(yīng)鏈上節(jié)點(diǎn)企業(yè)所扮演的金融服務(wù)需求方，尤其是由中小企業(yè)扮演；第二類，以商業(yè)銀行為主要代表的金融機(jī)構(gòu)所扮演的金融服務(wù)提供方，它們主要承擔(dān)在為供應(yīng)鏈投入資本的同時提供另外的資金管理服務(wù)的責(zé)任；第三類，由核心企業(yè)、商業(yè)銀行、第三方物流電商企業(yè)所主要扮演的供應(yīng)鏈金融主導(dǎo)組織方，它們作為供應(yīng)鏈金融的匯聚點(diǎn)，是組織系統(tǒng)內(nèi)的不同參與者，它們的一個共同點(diǎn)是在系統(tǒng)內(nèi)具備充分的影響力；第四類，由第三方物流、保險公司、倉庫儲存監(jiān)管等類型企業(yè)所扮演的供應(yīng)鏈金融支持協(xié)作方。因此，可以將供應(yīng)鏈金融模式分為三類，分別是銀行等金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈金融模式、核心企業(yè)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈金融模式以及第三方物流企業(yè)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈金融模式。
三、供應(yīng)鏈金融協(xié)同機(jī)制
供應(yīng)鏈金融在國外的實踐一開始也是以銀行為主導(dǎo)的，其初衷有益于國內(nèi)的供應(yīng)鏈金融。國外銀行為了維護(hù)與老顧客之間的關(guān)系，避免因全球化背景下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的老客戶流失而推出供應(yīng)鏈金融；而國內(nèi)銀行則為了開發(fā)新的客戶，為中小企業(yè)提供一種新的信貸模式。故而，研究中國供應(yīng)鏈金融問題，更多的是基于四大參與主體：金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、核心企業(yè)和第三方物流。這在國內(nèi)的研究中是獲得一致認(rèn)可的。李飛(2011)[5]指出供應(yīng)鏈金融有利于開拓中小企業(yè)融資市場。林俠、羅霄峰(2011)[6]認(rèn)為為了控制信貸風(fēng)險銀行一般選擇行業(yè)市場占有率靠前、物流渠道暢通、價格穩(wěn)定、流通性好的大型物流公司合作。國外很多專家學(xué)者對供應(yīng)鏈金融協(xié)同機(jī)制進(jìn)行探討。Duan(2009)建立了在緊急狀況下的供應(yīng)鏈金融損失最小化的合作決策機(jī)制[7]。Allen(1998)等認(rèn)為有效的合同可以保障銀行和企業(yè)以完整的過程完成談判，從而降低道德風(fēng)險[8]。有學(xué)者以系統(tǒng)理論為基礎(chǔ)對供應(yīng)鏈金融的合作協(xié)同管理問題進(jìn)行了深入探討。Kong運(yùn)用系統(tǒng)動力學(xué)，建立融和物流、信息流、資金流的供應(yīng)鏈金融仿真模型，討論資金流和融資政策制定對供應(yīng)鏈績效的影響[9]；Alea(2010)運(yùn)用智能匹配方法設(shè)計了一個供應(yīng)鏈金融溝通與決策機(jī)制[10]。供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險問題是國內(nèi)外研究持續(xù)關(guān)注的問題。Pater從多角度考慮供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險。Cranfiel針對供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中的風(fēng)險波及性問題提出自己的對策建議。李毅學(xué)(2011)表示，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險應(yīng)包括系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險兩個基本層面[11]。張春認(rèn)為供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)本身就存在一個風(fēng)險防范與安全控制機(jī)制。在風(fēng)險度量上，Barsky區(qū)別供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險分為五類。有學(xué)者從信任的角度研究供應(yīng)鏈金融機(jī)制。信任是人和其交易伙伴之間的一種期望，在契約的基礎(chǔ)上交易伙伴以雙方都能夠相互接受的方式行事，其中一方不可能利用另一方的弱點(diǎn)或缺陷來謀求自身利益。Chopra&Meindl認(rèn)為，在供應(yīng)鏈聯(lián)盟中，信任是指供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的每一個企業(yè)都十分關(guān)注不同節(jié)點(diǎn)上的其他企業(yè)的福利內(nèi)容，在沒有考慮清楚自身行為對其他節(jié)點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)生的影響時不會隨意采取業(yè)務(wù)行動。劉永勝在總結(jié)和吸取了相關(guān)領(lǐng)域的研究情況之后，認(rèn)為供應(yīng)鏈企業(yè)之間的彼此信任包括兩個方面：一是不同企業(yè)在面對處于未來的不確定性時所表現(xiàn)出對彼此的信任和依賴，這種成員之間因?qū)淼牟淮_定性而產(chǎn)生的彼此信任十分珍貴；二是供應(yīng)鏈盡管以信任為基礎(chǔ)，但其本身也存在巨大的風(fēng)險。從產(chǎn)業(yè)整合的角度設(shè)計供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展機(jī)制需要整合已有的研究。我們發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展機(jī)制可以分為三大類：一是立足各參與主體的利益分配激勵機(jī)制，二是立足供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的信任文化機(jī)制，三是立足更大系統(tǒng)的宏觀配套機(jī)制。這三個方面是一個系統(tǒng)，構(gòu)成了通常所說的“動之以情、曉之以理、誘之以利”。三種機(jī)制在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中起到不同的作用。由于信息不對稱和經(jīng)濟(jì)人追求個人利益，可通過利益分配激勵機(jī)制，依靠市場這只“看不見的手”，推動供應(yīng)鏈金融的有效運(yùn)行。供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的協(xié)同發(fā)展必須依靠各參與主體的相互信任，在協(xié)同發(fā)展的過程中，慢慢培養(yǎng)起信任文化，走向協(xié)同發(fā)展的新階段。而在更宏觀的層面，信息容易對稱或監(jiān)管的交易成本較小時，采用法律和規(guī)章制度這種強(qiáng)制的機(jī)制，引導(dǎo)供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展。
