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時(shí)間：2023-03-08 15:36:32
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1引言
信用風(fēng)險(xiǎn)（CreditRisk）是銀行貸款或投資債券中發(fā)生的一種風(fēng)險(xiǎn)，也即為借款者違約的風(fēng)險(xiǎn)。在過去的數(shù)年中，利用新的金融工具管理信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生工具（CreditDerivatives）發(fā)展迅速。適當(dāng)利用信用衍生工具可以減少投資者的信用風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，信用衍生市場(chǎng)發(fā)展不過數(shù)年，在95年全球就有了200億美元的交易量。
本文系統(tǒng)分析了信用衍生工具的基本原理和分類應(yīng)用。第一部分總結(jié)了如何測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)，影響信用風(fēng)險(xiǎn)的各種因素及傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法。第二部分介紹了如何利用信用衍生工具管理信用風(fēng)險(xiǎn)。第三部分對(duì)信用衍生工具產(chǎn)生的相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的和其監(jiān)管問題作了初步探討。第四部分對(duì)中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)用信用衍生工具思想管理信用風(fēng)險(xiǎn)的初步設(shè)想，第五部分是全文的總結(jié)。
2信用風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量與傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法
信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于銀行、債券發(fā)行者和投資者來說都是一種非常重要的影響決策的因素。若某公司違約，則銀行和投資者都得不到預(yù)期的收益?，F(xiàn)有多種方法可以對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。但是，現(xiàn)有的這些方法并不能滿足對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的更高要求。本部分對(duì)如何測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者、發(fā)行者和銀行的影響作了詳細(xì)說明。并對(duì)管理信用風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)方法（如貸款出售、投資多樣化和資產(chǎn)證券化等）作了總結(jié)。
2.1信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是借款人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)或銀行貸款而違約的可能性。發(fā)生違約時(shí)，債權(quán)人或銀行必將因?yàn)槲茨艿玫筋A(yù)期的收益而承擔(dān)財(cái)務(wù)上的損失。信用風(fēng)險(xiǎn)是由兩方面的原因造成的。①經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性；在處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)降低，因?yàn)檩^強(qiáng)的贏利能力使總體違約率降低。在處于經(jīng)濟(jì)緊縮期時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)增加，因?yàn)橼A利情況總體惡化，借款人因各種原因不能及時(shí)足額還款的可能性增加。②對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)有影響的特殊事件的發(fā)生；這種特殊事件發(fā)生與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期無關(guān)，并且與公司經(jīng)營(yíng)有重要的影響。例如：產(chǎn)品的質(zhì)量訴訟。舉一具體事例來說：當(dāng)人們知道石棉對(duì)人類健康有影響的的事實(shí)時(shí)，所發(fā)生的產(chǎn)品的責(zé)任訴訟使Johns-Manville公司，一個(gè)著名的在石棉行業(yè)中處于領(lǐng)頭羊位置的公司破產(chǎn)并無法償還其債務(wù)。
國(guó)際上，測(cè)量公司信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中最為常用的是該公司的信用評(píng)級(jí)。這個(gè)指標(biāo)簡(jiǎn)單并易于理解。例如，穆迪公司對(duì)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)即被廣為公認(rèn)。該公司利用被評(píng)級(jí)公司的財(cái)務(wù)和歷史情況分析，對(duì)公司信用進(jìn)行從aaa到ccc信用等級(jí)的劃分。aaa為信用等級(jí)最高，最不可能違約。ccc為信用等級(jí)最低，很可能違約。另外一個(gè)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)度量的更為定量的指標(biāo)是信用風(fēng)險(xiǎn)的貼水。信用風(fēng)險(xiǎn)的貼水不同于公司償債的利率和無違約風(fēng)險(xiǎn)的債券的利率（如美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債）。信用風(fēng)險(xiǎn)的貼水為債權(quán)人（或投資的金融機(jī)構(gòu)）因?yàn)檫`約發(fā)生的可能性對(duì)放出的貸款（或?qū)ν顿Y的債券）要求的額外補(bǔ)償。對(duì)于一個(gè)需要利用發(fā)行債券籌資的公司來說，隨著該公司信用風(fēng)險(xiǎn)的增加，投資者或投資的金融機(jī)構(gòu)所要求的信用風(fēng)險(xiǎn)貼水也就更高。某種級(jí)別債券的風(fēng)險(xiǎn)貼水是該類債券的平均利率減去十年期長(zhǎng)期國(guó)債利率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）。信用評(píng)級(jí)與信用風(fēng)險(xiǎn)貼水有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)。公司的信用評(píng)級(jí)越高，則投資者或金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)越低，所要求公司付出的信用風(fēng)險(xiǎn)貼水越低；而公司信用評(píng)級(jí)的降低，則投資者或金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)越高，則在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，投資者或金融機(jī)構(gòu)要求公司付出信用風(fēng)險(xiǎn)貼水越高，則公司會(huì)很大程度上增加了融資成本。從以上分析可以看出，同一信用級(jí)別的債券，在不同的時(shí)間段里籌資所要求的風(fēng)險(xiǎn)貼水也不同。是依據(jù)無風(fēng)險(xiǎn)利率和該類債券平均利率的變化而確定的。
2.2信用風(fēng)險(xiǎn)的影響
信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)形成債務(wù)雙方都有影響，主要對(duì)債券的發(fā)行者、投資者和各類商業(yè)銀行和投資銀行有重要作用。
2.2.1對(duì)債券發(fā)行者的影響
因?yàn)閭l(fā)行者的借款成本與信用風(fēng)險(xiǎn)直接相聯(lián)系，債券發(fā)行者受信用風(fēng)險(xiǎn)影響極大。計(jì)劃發(fā)行債券的公司會(huì)因?yàn)榉N種不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)因素而大大增加融資成本。例如，平均違約率的升高的消息會(huì)使銀行增加對(duì)違約的擔(dān)心，從而提高了對(duì)貸款的要求，使公司融資成本增加。即使沒有什么對(duì)公司有影響的特殊事件，經(jīng)濟(jì)萎縮也可能增加債券的發(fā)行成本。
2.2.2對(duì)債券投資者的影響
對(duì)于某種證券來說，投資者是風(fēng)險(xiǎn)承受者，隨著債券信用等級(jí)的降低，則應(yīng)增加相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)貼水，即意味著債券價(jià)值的降低。同樣，共同基金持有的債券組合會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)貼水波動(dòng)的影響。風(fēng)險(xiǎn)貼水的增加將減少基金的價(jià)值并影響到平均收益率。
2.2.3對(duì)商業(yè)銀行的影響
當(dāng)借款人對(duì)銀行貸款違約時(shí)，商業(yè)銀行是信用風(fēng)險(xiǎn)的承受者。銀行因?yàn)閮蓚€(gè)原因會(huì)受到相對(duì)較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。首先，銀行的放款通常在地域上和行業(yè)上較為集中，這就限制了通過分散貸款而降低信用風(fēng)險(xiǎn)的方法的使用。其次，信用風(fēng)險(xiǎn)是貸款中的主要風(fēng)險(xiǎn)。隨著無風(fēng)險(xiǎn)利率的變化，大多數(shù)商業(yè)貸款都設(shè)計(jì)成是是浮動(dòng)利率的。這樣，無違約利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行基本上沒有什么風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)貸款合約簽定后，信用風(fēng)險(xiǎn)貼水則是固定的。如果信用風(fēng)險(xiǎn)貼水升高，則銀行就會(huì)因?yàn)橘J款收益不能彌補(bǔ)較高的風(fēng)險(xiǎn)而受到損失。
2.3信用風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)管理方法
關(guān)鍵詞：
信用；信用風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)管理
從金融史上已經(jīng)出現(xiàn)過的金融危機(jī)可以知道，金融危機(jī)下，無論是曾經(jīng)多么風(fēng)光無限的企業(yè)，即使擁有上千億美元的資產(chǎn)，在金融危機(jī)到來之時(shí)也不堪一擊。這些企業(yè)最終的風(fēng)險(xiǎn)都集中在財(cái)務(wù)層面，突出表現(xiàn)為信用危機(jī)，從而使得企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。加強(qiáng)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，有效利用財(cái)務(wù)杠杠，是企業(yè)從危機(jī)中存活的出路。
一、信用風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)管理
信用風(fēng)險(xiǎn)可以分為銀行信用風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)兩種。銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，從狹義上講就是到期無法償還金融機(jī)構(gòu)借款的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)最主要的表現(xiàn)為客戶在債務(wù)到期后不具備還款能力?？傮w來看，信用風(fēng)險(xiǎn)主要跟以下因素相關(guān)：一是經(jīng)濟(jì)周期性。往往在經(jīng)濟(jì)下行階段，企業(yè)贏利情況總體惡化，信用風(fēng)險(xiǎn)增加；二是信息不對(duì)稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)從其表現(xiàn)形式來看，主要表現(xiàn)為以下特征：一是不以人意志為轉(zhuǎn)移的客觀性；二是從個(gè)體信用判斷整體信用紊亂的傳遞性；三是在一定程度上可以進(jìn)行控制的可控性；四是具有經(jīng)濟(jì)周期性。信用風(fēng)險(xiǎn)管理是針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的管理活動(dòng)。企業(yè)可以通過制定信用管理政策，對(duì)授信和收回應(yīng)收賬款等交易環(huán)節(jié)進(jìn)行全面監(jiān)督，有效控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。信用風(fēng)險(xiǎn)管理，一般包括事前調(diào)查、事中監(jiān)督和事后調(diào)整三個(gè)階段。在事前調(diào)查階段，一般通過企業(yè)征信和信用等級(jí)評(píng)價(jià)等手段對(duì)客戶進(jìn)行分類，建立客戶檔案信息，明確客戶類型，在交易之前規(guī)避與高風(fēng)險(xiǎn)客戶發(fā)生交易往來；事中監(jiān)督是指企業(yè)建立客戶信用的跟蹤機(jī)制，防范客戶因經(jīng)營(yíng)狀況變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)異動(dòng)，影響到企業(yè)的正常還款能力；事后調(diào)整是指企業(yè)定期對(duì)客戶進(jìn)行再評(píng)價(jià)，根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)調(diào)整客戶分類，使其與客戶的風(fēng)險(xiǎn)能力相匹配。信用風(fēng)險(xiǎn)既有復(fù)雜性的特點(diǎn)，同時(shí)也很隱蔽，它是隱性和間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生直觀的交易損失，也不同于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的經(jīng)營(yíng)困難，信用風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)鏈條的每一環(huán)節(jié)，關(guān)注的重點(diǎn)是交易雙方的履約行為，從而表現(xiàn)為隱性和間接性。因此，信作者簡(jiǎn)介：張琛，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院在讀博士生，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)理論與方法。用風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)互為一體，難以完全區(qū)分，如不加以妥善管理，很可能會(huì)給企業(yè)帶來沉重的打擊，次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)中不乏典型的例子。因此，企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略發(fā)展過程中應(yīng)時(shí)刻高度重視對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，建立符合自身長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系。完備和高效的信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不但能夠減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范和減少由外部環(huán)境變化帶來的損失，還將提升企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范水平，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，以利于企業(yè)的穩(wěn)定和長(zhǎng)期健康發(fā)展。
二、信用風(fēng)險(xiǎn)管理帶來企業(yè)的財(cái)務(wù)盈余
良好的信用風(fēng)險(xiǎn)管理有助于企業(yè)獲得財(cái)務(wù)盈余，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
（一）保持企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件。信用銷售的好處在于，企業(yè)通過讓渡客戶部分的貨幣時(shí)間價(jià)值，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增加客戶群體。當(dāng)然，信用銷售本身存在一定風(fēng)險(xiǎn)，盲目的信用銷售可能短期內(nèi)給企業(yè)會(huì)帶來一定的增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，企業(yè)無法保持穩(wěn)定的收入。如果企業(yè)引入信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，就能夠在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)保持持續(xù)增長(zhǎng)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈萎靡態(tài)勢(shì)，需求不旺導(dǎo)致訂單減少，企業(yè)熱切希望能通過信用銷售政策維持銷售?？蛻舾犊钅芰p弱后，信用風(fēng)險(xiǎn)直線上升，大大超出企業(yè)的實(shí)際承受能力。在這種情況下，企業(yè)如果選擇與第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，借助其專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和專業(yè)能力，可以幫助客戶在保持企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，得到相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，從容應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期帶來的危機(jī)。
（二）保障企業(yè)順利回款，降低企業(yè)壞賬信用銷售目前已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)主流的銷售方式之一。信用銷售的劣勢(shì)在于：一旦出現(xiàn)逾期或者應(yīng)收賬款長(zhǎng)期掛賬的情況，企業(yè)的呆壞賬將直線上升。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)披露的年報(bào)公開信息，我國(guó)銀行業(yè)2015年的不良率接近2%。企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模增大，回收速度放緩，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，其擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力無疑將受到限制。而企業(yè)通過信用風(fēng)險(xiǎn)管理控制并降低呆壞賬率則有較大的發(fā)展空間。企業(yè)可以通過建立內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系來實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)收賬款的有效管理，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行全面管理和良好催收，將呆壞賬控制在目標(biāo)范圍內(nèi)；當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)大、應(yīng)收賬款余額增加時(shí)，可能憑一己之力難以對(duì)大量應(yīng)收賬款進(jìn)行有效控制和管理，這時(shí)可以選擇引入專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)咨詢機(jī)構(gòu)，通過共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式，將部分信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第三方，進(jìn)而將公司回收應(yīng)收賬款的概率控制在理想的區(qū)間，保障企業(yè)收支安全。
（三）帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流量企業(yè)通過高效的信用風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠多渠道的獲取現(xiàn)金流，從而為企業(yè)經(jīng)營(yíng)和籌資服務(wù)。一方面，通過信用銷售和應(yīng)收賬款管理，能大大提升公司業(yè)績(jī)、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、獲得市場(chǎng)和穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)收入，帶來經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入；另一方面，可以通過將應(yīng)收賬款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給第三方進(jìn)行融資，提前獲得貨款資金，給公司增加籌資性現(xiàn)金流入。
（四）優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)以上論述，企業(yè)優(yōu)秀的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能夠從銷售、融資、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面給自身帶來效益，同時(shí)，也必將有效地改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化報(bào)表信息。應(yīng)收賬款是企業(yè)資產(chǎn)類賬戶的主要科目，該科目的質(zhì)量高低即資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的快慢直接影響到企業(yè)流動(dòng)性和短期償債能力的好壞。保證應(yīng)收賬款正常及時(shí)的回款，并通過應(yīng)收賬款融資提前獲得資金，可以提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，提升企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。另外，銷售收入是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主要來源，直接體現(xiàn)著企業(yè)的成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿Γ亲钪饕呢?cái)務(wù)指標(biāo)之一。企業(yè)保持持續(xù)穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)，不但能夠帶來資產(chǎn)的積累，同時(shí)，也為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模奠定良好的基礎(chǔ)。
三、如何通過財(cái)務(wù)管理規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)
（一）規(guī)范會(huì)計(jì)核算,強(qiáng)化監(jiān)督審計(jì)職能信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量建立在可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，因此，財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性和相關(guān)性在量化信用風(fēng)險(xiǎn)方面就體現(xiàn)得尤為重要。這要求企業(yè)務(wù)必重視財(cái)務(wù)信息披露和會(huì)計(jì)核算工作，重視專業(yè)人員的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，建設(shè)和培養(yǎng)一支專業(yè)素養(yǎng)強(qiáng)、職業(yè)道德高的專業(yè)人才隊(duì)伍。同時(shí)，建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，提升內(nèi)控水平，根據(jù)實(shí)際情況完善和再造企業(yè)財(cái)務(wù)流程，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督和審計(jì)，聘請(qǐng)具有良好聲譽(yù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行年度審計(jì)，最大限度的保障企業(yè)對(duì)外公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的全面性、真實(shí)性、可信性。
（二）有效利用大數(shù)據(jù)，拓寬信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展和運(yùn)用正在成為當(dāng)下社會(huì)的趨勢(shì)，這也為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控電子化和信息化創(chuàng)造了有利條件。一方面，客戶交易行為的日積月累形成了海量數(shù)據(jù)庫(kù)，通過數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)可從數(shù)據(jù)庫(kù)中識(shí)別信用風(fēng)險(xiǎn)管理過程中所需的關(guān)鍵信息，進(jìn)一步提升數(shù)據(jù)的利用效率。另一方面，大量的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)信息廣泛存在于互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)等媒介，整合數(shù)據(jù)信息，打破數(shù)據(jù)邊界，降低信息的不對(duì)稱程度，能夠使企業(yè)對(duì)客戶行為進(jìn)行全方位的跟蹤評(píng)估，從而深度的挖掘客戶，實(shí)時(shí)更新客戶信息，合理確定客戶的信用等級(jí)。此外，為了規(guī)避企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)還有多種金融工具可供選擇。如專業(yè)的評(píng)估服務(wù)能使企業(yè)快速獲得客戶的財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)類信息，避免個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)可能性的交易；專業(yè)的追收機(jī)構(gòu)有一定的催收專業(yè)能力和信息搜集能力，可以有效促進(jìn)信用銷售資金的及時(shí)回籠，防范由應(yīng)收賬款逾期導(dǎo)致的現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險(xiǎn)；保理等業(yè)務(wù)可以一定程度上解決企業(yè)解決融資難的問題，防范因信用銷售導(dǎo)致的現(xiàn)金短缺，影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
（三）樹立誠(chéng)信觀念,堵塞票據(jù)管理漏洞稅務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)也是信用風(fēng)險(xiǎn)的一部分。這部分信用的缺失除了與市場(chǎng)主體自身的法律知識(shí)匱乏和信用意識(shí)薄弱密切相關(guān)外，票據(jù)的管理手段不嚴(yán)，也為此種信用缺失現(xiàn)象的產(chǎn)生提供了環(huán)境。所以,治理稅務(wù)失信現(xiàn)象的根本，不僅需要加強(qiáng)稅務(wù)法制的建設(shè)和宣傳，還要加大依法懲處失信行為的力度,同時(shí)，加快票據(jù)的電子化管理，在全面實(shí)行財(cái)務(wù)電算化核算的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的無縫連接，實(shí)現(xiàn)銀行數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和票據(jù)行為的實(shí)時(shí)監(jiān)控和對(duì)接，完善對(duì)票據(jù)市場(chǎng)的全面升級(jí)管理，堵塞管理漏洞，進(jìn)而服務(wù)于信用風(fēng)險(xiǎn)管理。
（四）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，完善法人治理結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)，建立現(xiàn)代企業(yè)機(jī)制，完善公司治理，定期或不定期對(duì)公司制度履行進(jìn)行監(jiān)督，將會(huì)大大降低財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱的程度，從而保證信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和分析完全以透明和對(duì)稱的財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，達(dá)到有效規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中是一把雙刃劍，它的存在和發(fā)展使得信用關(guān)系在各交易主體之間不斷發(fā)展和壯大。一方面，信用能提供交易便利，帶給交易各方雙贏的局面，甚至是高額的回報(bào)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展；另一方面，信用的擴(kuò)大甚至失控也會(huì)給社會(huì)帶來損失，甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn)或更大的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，降低了帕累托效率。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融和大數(shù)據(jù)信息時(shí)代的來臨，現(xiàn)代社會(huì)對(duì)于如何進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理有了更多的選擇和工具，相對(duì)于西方社會(huì)，我國(guó)的征信體系不完善，信用市場(chǎng)不健全，信用風(fēng)險(xiǎn)管理的水平和金融工具運(yùn)用都處在一個(gè)發(fā)展的階段，但是有巨大的發(fā)展?jié)摿?。因此，最大限度的獲取信用收益，合理管理好信用風(fēng)險(xiǎn)，使其利于我國(guó)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展仍將具有廣泛的研究前景。
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隨著金融市場(chǎng)上各種異?，F(xiàn)象的累積，模型和實(shí)際的背離使得傳統(tǒng)金融理論的理性分析范式陷入了尷尬境地。20世紀(jì)80年代，通過對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)的反思和修正，行為金融理論悄然興起，并開始動(dòng)搖了CAMP和EMH的權(quán)威地位。行為金融理論在博弈論和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)接納之際，對(duì)人類個(gè)體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究范式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實(shí)際的溝壑有了彌合的可能。1999年克拉克獎(jiǎng)得主馬修(MatthewRabin)和2002年諾貝爾獎(jiǎng)得主丹尼爾·卡尼曼(DanielKahneman)和弗農(nóng)·史密斯(VemonSmith)，都是這個(gè)領(lǐng)域的代表人物，為這個(gè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)理論作出了重要貢獻(xiàn)。國(guó)外將這一領(lǐng)域稱之為behaviorfinance，國(guó)內(nèi)大多數(shù)的文獻(xiàn)和專著將其稱為“行為金融學(xué)”。
行為金融學(xué)發(fā)現(xiàn)，人在不確定條件下的決策過程中并不是完全理性的，會(huì)受到過度自信、代表性、可得性、錨定和調(diào)整、損失規(guī)避等信念影響，出現(xiàn)系統(tǒng)性認(rèn)知偏差。而傳統(tǒng)金融學(xué)是基于理性人假設(shè)，認(rèn)為理性人在不確定條件下的決策是嚴(yán)格依照貝葉斯法則計(jì)算的期望效用函數(shù)進(jìn)行決策的。即使有些人非理性，這種非理性也是非系統(tǒng)性的，會(huì)彼此抵消，從而在總體上是理性的；如果這種錯(cuò)誤不能完全相互抵消，套利者的套利也會(huì)淘汰這些犯錯(cuò)誤的決策者，使市場(chǎng)恢復(fù)到均衡狀態(tài)，達(dá)到總體理性。
2行為金融對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的影響
2．1風(fēng)險(xiǎn)偏好
根據(jù)行為金融學(xué)的基本理論，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同于傳統(tǒng)金融學(xué)理論下風(fēng)險(xiǎn)偏好是不變的，而是變化的，是會(huì)隨著絕對(duì)財(cái)富等一些其他因素的改變而發(fā)生改變的。因此，我們就沒有理由相信借款人是特殊的群體，他們借款的目的大多都是為了投資，也是眾多投資者中的一部分，他們的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)發(fā)生改變。風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變就會(huì)直接影響到他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)，最終會(huì)影響貸款方面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。
2．2過度自信
過度自信或許是人類最為穩(wěn)固的心理特征，人們?cè)谧鳑Q策時(shí)，對(duì)不確定性事件發(fā)生的概率的估計(jì)過于自信。投資者可能對(duì)自己駕馭市場(chǎng)的能力過于自信，在投資決策中過高估計(jì)自己的技能和預(yù)測(cè)成功的趨勢(shì)，或者過分依賴自己的信息而忽視公司基本面狀況從而造成決策失誤的可能性。這種過度自信完全有可能導(dǎo)致大量盲目投資的產(chǎn)生，盲目的多元化和貪大求全。
2．3羊群行為
企業(yè)決策由于存在較大的不確定性并涉及較多的技術(shù)環(huán)節(jié)，其決策往往由決策團(tuán)體共同協(xié)商作出，主要屬于群體決策，而群體決策有可能導(dǎo)致羊群行為(HerdBehaviors)的發(fā)生。羊群行為主要是指投資者在掌握信息不充分情況下，行為受到其他投資者的影響而模仿他人決策的行為。在企業(yè)決策中，羊群行為的表現(xiàn)可能是決策團(tuán)體中多數(shù)人對(duì)團(tuán)體中領(lǐng)導(dǎo)者的遵從，也可能是領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)決策團(tuán)體中多數(shù)人的遵從，而且是一種盲目的遵從。決策中的羊群行為可能造成決策失誤。
2．4資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值
1958年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)朗哥·莫迪格里安尼(FraneoModigliani)和默頓·米勒(MertonMiller)在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》發(fā)表了題為《資本成本、公司財(cái)務(wù)和投資理論》的論文，提出了著名的MM定理，主要內(nèi)容是：在市場(chǎng)完全的前提下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值無關(guān)。即企業(yè)價(jià)值與企業(yè)是否負(fù)債無關(guān)，不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問題。如果證券價(jià)格準(zhǔn)確地反映了公司未來現(xiàn)金收入流量的值，那么不管發(fā)行的是什么類型的證券，只要把公司發(fā)行的所有證券的市場(chǎng)價(jià)值加在一起，一定等于這個(gè)公司未來利潤(rùn)的現(xiàn)值。無風(fēng)險(xiǎn)套利活動(dòng)也使得資本結(jié)構(gòu)無關(guān)緊要，如果兩個(gè)本質(zhì)完全相同的公司因資本結(jié)構(gòu)不同在市場(chǎng)上賣出的價(jià)格不一樣的話，套利者就可以將更便宜的公司的證券全部買下，然后在價(jià)格相對(duì)較高的市場(chǎng)上賣出。因此，公司的資本結(jié)構(gòu)就不再是不相干的問題。不同的現(xiàn)金收入流量對(duì)不同的投資者的吸引力也會(huì)各不相同，這些投資者對(duì)于他們感興趣的現(xiàn)金收入流量愿意付出高價(jià)。特別是由于噪聲交易者的存在，套利仍充滿風(fēng)險(xiǎn)。所以，不同的資本結(jié)構(gòu)，其公司價(jià)值顯然是不同的，其信用風(fēng)險(xiǎn)必然不同。
3行為金融對(duì)金融租賃公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示
金融租賃業(yè)務(wù)由于涉及交易環(huán)節(jié)較多，交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，不但面臨客戶(承租企業(yè))不能按時(shí)履約的信用風(fēng)險(xiǎn)，也存在供貨商不能按時(shí)履約的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此，相對(duì)于商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸，其信用風(fēng)險(xiǎn)更大。
一、目前我國(guó)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)凸顯的原因
根據(jù)統(tǒng)計(jì),許多國(guó)有企業(yè)的應(yīng)收賬款占流動(dòng)資金的40%-50%之間,而且長(zhǎng)期被拖欠部分占絕大比例。眾所周知,由于信用危機(jī)而導(dǎo)致的應(yīng)收賬款拖欠的問題是當(dāng)前困擾我國(guó)企業(yè)發(fā)展的主要障礙之一。據(jù)最近的一項(xiàng)商業(yè)信用調(diào)查顯示,因商業(yè)伙伴不守信用而遭受損失的企業(yè)竟高達(dá)89.3%。而當(dāng)前企業(yè)應(yīng)收賬款居高不下,流動(dòng)資金緊張,經(jīng)營(yíng)虧損,絕對(duì)不是一個(gè)個(gè)別現(xiàn)象,而是有其必然的內(nèi)在原因。
1、宏觀信用環(huán)境差
我國(guó)有漫長(zhǎng)的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的歷史,企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度落后,而且受儒教影響較深,觀念上“重義輕利”,強(qiáng)調(diào)道德約束,缺乏法制觀念,全民信用意識(shí)不普及,沒有形成規(guī)范健全的信用法律法規(guī)體系,以至于常常發(fā)生有意占用對(duì)方資金或蓄意欺詐等行為時(shí),法律法規(guī)不能及時(shí)與合理的解決,造成許多企業(yè)肆無忌憚。
2、商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
這是發(fā)生應(yīng)收賬款的一個(gè)重要原因。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,存在激烈的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng),迫使企業(yè)以各種手段擴(kuò)大銷售,除依靠產(chǎn)品銷售、價(jià)格、廣告等手段以外,賒銷也是擴(kuò)大銷售的手段之一。經(jīng)營(yíng)理念不當(dāng),盲目利用賒銷擴(kuò)大市場(chǎng)份額和提高銷售業(yè)績(jī)及賬面利潤(rùn),導(dǎo)致應(yīng)收賬款大量增加,質(zhì)量下降;同時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只與銷售掛鉤,促使銷售部門重銷售輕收款。
3、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱
我國(guó)許多企業(yè)缺乏應(yīng)有的信用管理機(jī)構(gòu)和制度,即使建立了也是比較簡(jiǎn)單,不完善、不科學(xué),造成了企業(yè)盲目地提供信用政策,從而導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。
二、臺(tái)灣地區(qū)的“”業(yè)務(wù)
“”是臺(tái)灣地區(qū)銀行設(shè)計(jì)的集收付和融資服務(wù)于一體的綜合性業(yè)務(wù)。一方面有利于企業(yè),另一方面銀行也為他自己拓寬了業(yè)務(wù),可以做到雙贏。作為企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段,其本質(zhì)是把商業(yè)信用轉(zhuǎn)換成銀行信用。
要成為“”的會(huì)員,也有很多苛刻的條件。銀行的業(yè)務(wù)員會(huì)調(diào)查你的資質(zhì),如連續(xù)三年無虧損業(yè)績(jī),信用額度,良好信譽(yù),市場(chǎng)占有率,發(fā)展?jié)摿Φ雀鞣矫娴木C合素質(zhì)。只要加入了由銀行審查通過的“”,你就享有銀行提供的一些特別業(yè)務(wù)。比如你可以得到銀行優(yōu)先和優(yōu)惠的貸款,如果你是供貨商,你可以直接將銷貨發(fā)票(在銀行規(guī)定的額度內(nèi))交給銀行,銀行即支付現(xiàn)款,同時(shí)收取一定比例的手續(xù)費(fèi),銀行再與購(gòu)買方去協(xié)商付款條件,按付款期限收取一定比例的借款利率。
同時(shí),值得注意的是,銀行只對(duì)他自己組織的“”中會(huì)員的買賣雙方負(fù)責(zé)。會(huì)員中賣方可以直接將發(fā)票交給銀行(支付一定比例的手續(xù)費(fèi)),銀行直接付錢給賣方。但銀行可以和不同的買方談妥各種付款方式,銀行收取一定比例的利息,如付款期30天,60天,90天等。各家銀行可以有自己組織的有特色的(比如會(huì)員的要求資質(zhì)條件不同)“”,銀行之間可能更有競(jìng)爭(zhēng)性。但各家銀行的“”互不相干。
三、利用“”業(yè)務(wù),強(qiáng)化企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理
1、案例公司應(yīng)收賬款管理現(xiàn)狀
案例公司成立于2000年,實(shí)際上是臺(tái)灣母公司在大陸的銷售子公司,客戶都是臺(tái)灣企業(yè)在大陸的工廠。公司主要銷售塑膠模具之配件,這類產(chǎn)品無法單獨(dú)使用,作為塑膠模具的一個(gè)導(dǎo)熱系統(tǒng)必須裝配在客戶的模具上才能體現(xiàn)出它的使用價(jià)值,所以我們必須要做產(chǎn)品的售后服務(wù),如裝配、配合客戶試模以及后續(xù)的維修服務(wù)。因?yàn)槊考夜句N售的熱流道系統(tǒng)都互不相同,即沒有互換性,所以客戶在日后使用過程中熱流道系統(tǒng)一旦出現(xiàn)故障,只能請(qǐng)這家供應(yīng)商來解決。從2000-2005年,公司對(duì)應(yīng)收賬款的管理采用傳統(tǒng)的收款方式,收款條件為:合同簽訂后兩天內(nèi)需要支付貨款的30%作為預(yù)付款,三周內(nèi)交貨時(shí)再支付60%,待裝配、試模好了以后即支付尾款10%。由于熱流道系統(tǒng)在塑膠模具行業(yè)中屬于有一定技術(shù)含量的新型專業(yè)產(chǎn)品,當(dāng)時(shí)基本上只有10%左右的同行有一點(diǎn)點(diǎn)知曉,大多數(shù)人還從來沒有聽說過熱流道這個(gè)名詞,供應(yīng)商更加屈指可數(shù)。由于這時(shí)候大家剛剛開始認(rèn)識(shí)并試用熱流道,使用商都是大公司,并且客戶所生產(chǎn)的均是出口產(chǎn)品,產(chǎn)品的附加值較高,這幾年公司收款率達(dá)到100%,資金周轉(zhuǎn)根本不成問題。
2006年開始熱流道系統(tǒng)被廣泛應(yīng)用給公司帶來了很大的影響,特別是在客戶的付款方面,客戶的付款條件越來越苛刻。合同簽訂后,客戶不但不付定金,并從交貨、裝配、試模成功,開出發(fā)票的月結(jié)30天到90天甚至150天,也就是說從接到訂單,投入生產(chǎn)開始至收到貨款的一個(gè)周期,差不多要半年左右的時(shí)間,到客戶處去討錢,嘗到了“跪著討錢”的滋味,如果最終能夠收到全部貨款算是運(yùn)氣好的。這種收款方式的缺點(diǎn)就是如果客戶不給你錢,你一點(diǎn)辦法都沒有,因?yàn)樨浺呀唤o客戶使用,發(fā)票也已經(jīng)開出,對(duì)客戶沒有一點(diǎn)點(diǎn)的制約,除非等到需要維修了他才肯付款。這樣不但增加了工作量,也使得公司的資金周轉(zhuǎn)陷入了嚴(yán)重的困境之中。例如在2008年開始的金融危機(jī)時(shí)期,有一家東莞客戶的破產(chǎn),直接造成了該公司的很大損失。2006-2008年該公司不但年銷售額有所下降,收款率也急劇下降至70%。這個(gè)慘痛的教訓(xùn)使公司深刻地認(rèn)識(shí)到信用風(fēng)險(xiǎn)和信用管理的重要性。因?yàn)榕_(tái)灣那邊有一個(gè)支付聯(lián)盟,聯(lián)盟的企業(yè)不敢不付。
值得反思的是,同是一家企業(yè),在臺(tái)灣講信用而到大陸來怎么就“不講信用”了呢?我們應(yīng)該學(xué)習(xí)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前,我國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)面臨“銷售難、收款更難”的雙重困境。一方面,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,為爭(zhēng)取客戶訂單,企業(yè)提供幾乎苛刻的優(yōu)惠條件,利潤(rùn)越來越薄;另一方面,客戶拖欠賬款,產(chǎn)生了大量呆賬、壞賬,使本已單薄的利潤(rùn)被更嚴(yán)重侵蝕。這一切,都源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上的一項(xiàng)嚴(yán)重缺陷――缺乏適當(dāng)?shù)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)管理。信用風(fēng)險(xiǎn)和信用管理問題越來越成為影響和制約企業(yè)發(fā)展的一個(gè)突出問題。
2、采用“”方式加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理
公司如果再按原來的收款方式簽訂合同,則必然是銷售越多,虧損越大。為此臺(tái)灣母公司請(qǐng)教了財(cái)務(wù)專業(yè)咨詢公司,專業(yè)人員根據(jù)公司的實(shí)際情況(客戶都是臺(tái)灣公司在大陸的廠家),建議公司(臺(tái)灣公司)去申請(qǐng)由銀行牽線組成的“”。經(jīng)過公司領(lǐng)導(dǎo)同意,決定加入該“”。雖然會(huì)失去一部分客戶源(如果該客戶不是“”會(huì)員就不做交易),銷售業(yè)績(jī)可能會(huì)減少,也會(huì)增加一點(diǎn)點(diǎn)的手續(xù)費(fèi)成本,但是可以確保每筆銷售都能100%收回貨款,加速資金周轉(zhuǎn),增加現(xiàn)金流,可以大大地增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力。實(shí)踐證明,自從公司2009年1月加入“”會(huì)員以來,1-6月份沒有一筆欠賬,回收率達(dá)到100%。而且業(yè)績(jī)非但沒有下降,反而有增加的趨勢(shì),因?yàn)楣究蛻?即其他會(huì)員)都是些模具行業(yè)的大公司和品牌公司,訂單業(yè)務(wù)量大,雖然市場(chǎng)還沒有走出金融危機(jī)的影響,該公司上半年的銷售額已超過2008年的60%。
四、借鑒“”的經(jīng)驗(yàn),加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理
從上面案例中的公司實(shí)施“”前后,公司應(yīng)收帳款回收率的對(duì)比情況來看,“”在公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用是不言而喻的。但是大陸的市場(chǎng)環(huán)境和信用整體環(huán)境不同于臺(tái)灣,除了大力推行“”以外,還需要從保證“”實(shí)施效果的各個(gè)方面做出努力。主要包括以下方面。
1、營(yíng)造良好的企業(yè)應(yīng)收賬款宏觀信用環(huán)境
從宏觀的角度來看,國(guó)家可以加強(qiáng)立法、執(zhí)法力度,建立宏觀信用監(jiān)督制度。法制環(huán)境是維持一個(gè)社會(huì)信用體系的終極保障。沒有這個(gè)保障一切都無從談起。政府需要建立、健全信用管理的相關(guān)法律和制度,通過宏觀制度的完善為企業(yè)信用管理創(chuàng)造良好的環(huán)境,加強(qiáng)信用宣傳力度,加大執(zhí)法力度。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,目前我國(guó)應(yīng)收帳款中賬齡超過一年,其中65%屬于有意欺詐。因此必須從立法到執(zhí)法上對(duì)違約失信行為指定國(guó)家嚴(yán)厲的賠償和懲罰機(jī)制,使得失信者的失信成本大大超過其獲利數(shù)額。
2、建立和完善企業(yè)應(yīng)收賬款信用風(fēng)險(xiǎn)防范體系
從微觀上要建立起企業(yè)信用體系。我國(guó)企業(yè)當(dāng)前如果想從根本上解決前述信用管理問題,必須向信用管理的國(guó)際化、標(biāo)準(zhǔn)化看齊。企業(yè)信用管理不僅僅是“收賬”,而是要實(shí)現(xiàn)信用銷售的全過程管理,它是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,具體包括:建立客戶資信制度,實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的事前控制、建立和完善賒銷管理與授信制度,實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的事中控制,完善應(yīng)收賬款收款制度,實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的控制等等。
3、完善企業(yè)應(yīng)收賬款信用管理績(jī)效評(píng)價(jià)制度
目前我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款信用風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制是很不健全的。強(qiáng)化企業(yè)信用管理,就是要在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)控制這兩個(gè)目標(biāo)之間尋求協(xié)調(diào)和一致,保證最終利潤(rùn)這一根本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在某些企業(yè),為調(diào)動(dòng)銷售人員的積極性,往往只將薪酬與銷售收入掛鉤,未將應(yīng)收賬款納入考核體系,導(dǎo)致大量的呆賬、壞帳。因此我們?cè)谥付I(yíng)銷政策時(shí),要將應(yīng)收賬款的管理納入對(duì)銷售人員考核的項(xiàng)目之中,即個(gè)人利益不僅和銷售收入掛鉤,也要和應(yīng)收賬款的管理聯(lián)系在一起,企業(yè)應(yīng)制定合理的應(yīng)收賬款獎(jiǎng)罰條例,使得應(yīng)收賬款處在合理、安全的范圍之內(nèi)。
信用管理部門要指定定量和定性相結(jié)合的企業(yè)信用管理績(jī)效評(píng)價(jià)制度,對(duì)信用銷售實(shí)施全程監(jiān)控,經(jīng)常性地檢查與信用管理的有關(guān)部門和個(gè)人執(zhí)行企業(yè)信用管理制度的情況,進(jìn)行必要的糾纏;定期、不定期向董事會(huì)或總經(jīng)理報(bào)告信用控制開展情況,并對(duì)相關(guān)信用管理的部門和個(gè)人提出獎(jiǎng)懲意見。企業(yè)審計(jì)委員會(huì)應(yīng)根據(jù)企業(yè)應(yīng)收賬款信用管理責(zé)任問責(zé)制度,經(jīng)常對(duì)信用部門、財(cái)務(wù)部門、銷售部門等等有關(guān)機(jī)構(gòu)就信用風(fēng)險(xiǎn)控制業(yè)績(jī)進(jìn)行考核,對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)行終身負(fù)責(zé)制和第一責(zé)任人制。誰經(jīng)受的業(yè)務(wù)壞賬,無論責(zé)任人是否調(diào)離本公司,都要保留問責(zé)其責(zé)任的權(quán)利。
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112040525200.shtml.
很多企業(yè)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中往往會(huì)犯這樣的錯(cuò)誤，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理的戰(zhàn)略選擇上猶豫不定，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境的評(píng)估上拿捏不準(zhǔn)，在具體實(shí)施中部門主義，結(jié)果往往會(huì)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的恐懼或無所謂的態(tài)度。實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)管理雖然是一個(gè)復(fù)雜的管理過程，但是其管理本身的基本原則卻很清楚明確。所以掌握一些基本的原則，就能保證梳理出清晰的風(fēng)險(xiǎn)管理思路，從而真正的起到促進(jìn)業(yè)務(wù)良性發(fā)展的作用。
以促進(jìn)有效銷售為目
“從商品到貨幣是實(shí)現(xiàn)價(jià)值的驚險(xiǎn)一跳，”銷售是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，企業(yè)能否生存下去，銷售的好壞往往是最主要的決定因素。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重壓之下，企業(yè)銷售部門往往占據(jù)舉足輕重的地位，在企業(yè)內(nèi)部具有很強(qiáng)勢(shì)的地位和話語權(quán)。
但是由于銷售部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門經(jīng)常會(huì)站在各自的立場(chǎng)上處理問題，矛盾不可避免。那么矛盾的焦點(diǎn)是什么呢?
有這樣一個(gè)案例：一家化工行業(yè)的企業(yè)，該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各個(gè)廠家為了爭(zhēng)奪客戶紛紛降低門檻。因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)的壓力，銷售部門不斷施加壓力，要求降低賒銷門檻，放大限額和賬期，而風(fēng)險(xiǎn)管理部門則堅(jiān)持不降低準(zhǔn)人標(biāo)準(zhǔn)，雙方爭(zhēng)執(zhí)不下。
首先，什么是“銷售確認(rèn)”。按照正常的銷售邏輯，貨物出庫(kù)，貨款到賬，財(cái)務(wù)進(jìn)行“銷售確認(rèn)”，這樣一個(gè)銷售循環(huán)便完成了。若企業(yè)采用信用銷售，通常會(huì)給客戶一定時(shí)間的賬期和信用額度，那么確認(rèn)“實(shí)現(xiàn)銷售”通常要等到一個(gè)完整的信用銷售循環(huán)完成，比如給客戶30天賬期，20萬元的信用額度，那么需要在賬期截止日之前客戶還款才能算作“銷售確認(rèn)”。因此在圖1中可以看出，現(xiàn)款現(xiàn)貨銷售的路線遠(yuǎn)比信用銷售短，且環(huán)節(jié)也簡(jiǎn)單。
由此可以得出雙方矛盾的焦點(diǎn)是采用何種銷售方式的問題。如果任意降低信用準(zhǔn)入門檻，泥沙俱下，短期內(nèi)由于降低了信用準(zhǔn)入的門檻，公司產(chǎn)品會(huì)大量分貨出去，銷售部門壓力會(huì)減輕很多。但是請(qǐng)注意，是分貨，并未實(shí)現(xiàn)真正的銷售，與圖1對(duì)照即可明白，因?yàn)槭切庞娩N售，那么此時(shí)款項(xiàng)并未到賬，但從銷售部門來看，貨物已經(jīng)出庫(kù)，如果考核指標(biāo)確定寬松的話，即可完成銷售任務(wù)，但隨著信用期的到來，劣質(zhì)客戶將會(huì)浮現(xiàn)，
“潮水退卻了才知道誰沒穿衣服，”此時(shí)才是公司面臨最大問題的時(shí)候。
從上述分析可以看出，風(fēng)險(xiǎn)管理的作用是篩選出風(fēng)險(xiǎn)可控的客戶和訂單。
目前國(guó)內(nèi)各類型的企業(yè)，幾乎100％采用了信用銷售方式，只是在具體方式上有所區(qū)別。在信用銷售方式成為主流之后，風(fēng)險(xiǎn)管理的作用自然會(huì)被提升到很重要的位置。在信用銷售方式下，風(fēng)險(xiǎn)管理的作用不僅僅是挖掘出潛在的風(fēng)險(xiǎn)，更應(yīng)該站在銷售的角度去看問題，找出風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的手段和方法，在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下促進(jìn)有效銷售，剔除風(fēng)險(xiǎn)無法對(duì)沖的訂單。風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)在于發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，使用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段，促成有效銷售的達(dá)成，應(yīng)該說，在這一點(diǎn)上，銷售和風(fēng)險(xiǎn)管理部門本身是沒有任何矛盾的，目標(biāo)一致，目的一致，只是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的尺度和標(biāo)準(zhǔn)存在爭(zhēng)議，這需要雙方對(duì)于過程、手段多溝通和磨合。
重視事前控制
風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展過程無外乎三個(gè)階段，事前、事中、事后，這三個(gè)階段的工作重點(diǎn)各不相同(見圖2)。
根據(jù)新華信的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行三個(gè)階段的劃分，我們調(diào)查了1000多個(gè)樣本發(fā)現(xiàn)這樣的特點(diǎn)，后期出問題的賬款，80％左右的原因是前期工作不細(xì)致，不充分，而后期20％的疑難賬款通過法務(wù)訴訟解決的成本遠(yuǎn)高于賬款本身。通過這樣的數(shù)據(jù)結(jié)果，我們得出一個(gè)結(jié)論，信用風(fēng)險(xiǎn)管理必須前移，將風(fēng)險(xiǎn)控制在事前和事中。
以一家從事煤炭貿(mào)易的企業(yè)為例。雖然有多年積累的相對(duì)固定的客戶，后期又開發(fā)了很多新客戶，但是部分銷售人員疏于對(duì)于客戶的跟蹤和管理，在2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，凡是沒有定期跟蹤，走訪，定期評(píng)估的客戶均出現(xiàn)了大問題，而這些問題基本沒有響應(yīng)的對(duì)沖手段，直接轉(zhuǎn)移到訴訟，而訴訟耗時(shí)漫長(zhǎng)，可能最后不了了之。
認(rèn)真分析這家公司的多筆賬款發(fā)現(xiàn)，其中大約10份詳細(xì)的客戶檔案，包括如下內(nèi)容：信息搜集，客戶走訪記錄詳細(xì)記錄，風(fēng)險(xiǎn)管理人員和銷售人員開會(huì)的會(huì)議記錄，客戶的抵押登記情況等。而且這10個(gè)客戶出現(xiàn)逾期、欠款、訴訟的概率不超過1％，出現(xiàn)過最為嚴(yán)重的情形就是因資金周轉(zhuǎn)不開逾期了一個(gè)月。反之剩下的多筆賬款，均存在不同程度的問題。由此可以總結(jié)出，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的賬款均為事前和事中存在疏漏。
應(yīng)收賬款并非越低越好
有這樣一個(gè)現(xiàn)象，雖不普遍卻極具代表意義。一家大型石油化工企業(yè)，上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理部門最重要的一項(xiàng)考核指標(biāo)是應(yīng)收賬款的數(shù)量，要求應(yīng)收賬款的數(shù)量必須逐年遞減。這給業(yè)務(wù)部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門造成極大的壓力和業(yè)務(wù)困擾。面對(duì)這樣的考核標(biāo)準(zhǔn)，每年快到考核的日子，業(yè)務(wù)部門停止做業(yè)務(wù)，集中力量要錢，得罪部分客戶也在所不惜，即便是對(duì)于特別優(yōu)質(zhì)的客戶，也采取先發(fā)貨后開票的方式，以避開考核。雖然伴隨風(fēng)險(xiǎn)管理部門將準(zhǔn)入門檻逐漸提高，風(fēng)險(xiǎn)壓力的確在減小，但是信用銷售也在減少。如果降低風(fēng)險(xiǎn)是以銷售減少為代價(jià)，這顯然是與企業(yè)的目的背道而馳的。
應(yīng)收賬款是動(dòng)態(tài)存在的，應(yīng)收賬款余額是隨著銷售額的增長(zhǎng)降低而變化的，而任何產(chǎn)品一般均帶有一定的季節(jié)特征，在不同的銷售季節(jié)，出貨情況不一樣。以IT行業(yè)中的PC子行業(yè)為例，每年春節(jié)和暑假便是個(gè)人電腦銷售的兩個(gè)銷售旺季。在銷售旺季期間，應(yīng)收賬款會(huì)非常高，甚至?xí)霈F(xiàn)應(yīng)收賬款的歷史峰值。
所以對(duì)于應(yīng)收賬款的管理不能硬性限定。首先，應(yīng)收賬款是動(dòng)態(tài)波動(dòng)的，會(huì)隨著銷售的波動(dòng)而波動(dòng)；其次，應(yīng)收賬款的余額高低，不是衡量賬款質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)；第三，衡量應(yīng)收賬款質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是賬款質(zhì)量，具體來說衡量應(yīng)收賬款的標(biāo)準(zhǔn)是風(fēng)險(xiǎn)可控，而不是余額高低。
信用銷售應(yīng)量入為出
任何一家企業(yè)實(shí)施信用銷售都要回答一個(gè)問題，做這件事的基礎(chǔ)是什么?除去產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的高低之外，更重要的是財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，需要具備一定的財(cái)務(wù)實(shí)力。
企業(yè)全程包括供、產(chǎn)、銷三個(gè)部分。其中應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款是企業(yè)兩個(gè)壓力線。對(duì)于企業(yè)來說，希望應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快越好，而應(yīng)付賬款越慢越好，以加快資金回籠，用較少的資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)。
但是這需要前提，企業(yè)能承擔(dān)多大的信用風(fēng)險(xiǎn)和自己的資金壓力。
當(dāng)環(huán)境發(fā)生變化，下游客戶出現(xiàn)多大違約數(shù)量時(shí)，企業(yè)就不能承受了，那么這就是企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的臨界點(diǎn)。也就是信用風(fēng)險(xiǎn)的壓力點(diǎn)，因此每個(gè)做信用銷售的企業(yè)都應(yīng)該做信用壓力測(cè)試，量人為出，時(shí)刻了解企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和資金壓力情況。
圖3是壓力測(cè)試的基本流程，有幾個(gè)關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)因素、影響條件、損失測(cè)算、應(yīng)對(duì)措施，這些構(gòu)成了基本的決策過程。
從圖中可以看到，風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的最終結(jié)果是預(yù)測(cè)企業(yè)能承受的最大風(fēng)險(xiǎn)是多少，以及造成這種風(fēng)險(xiǎn)的主要因素都有哪些。企業(yè)現(xiàn)有能夠承受的正常運(yùn)轉(zhuǎn)資金減去能夠承受的最大風(fēng)險(xiǎn)損失的值，就是企業(yè)最大風(fēng)險(xiǎn)承受資金數(shù)額，這個(gè)數(shù)額也就是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算。壓力測(cè)試對(duì)企業(yè)的好處在于，既能測(cè)算出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，也能找出企業(yè)最大風(fēng)險(xiǎn)承受的臨界值，對(duì)企業(yè)決策層來說具有重大意義。
壓力測(cè)試的程序一般是首先要甄別風(fēng)險(xiǎn)因素，找出風(fēng)險(xiǎn)因子以及這些風(fēng)險(xiǎn)因素的傳播路徑；第二找出影響這些因素發(fā)生變化的條件，這些條件在何種情況下會(huì)發(fā)生變化，變化的基本趨勢(shì)和規(guī)律；第三根據(jù)這些來構(gòu)建模型和測(cè)算損失發(fā)生的概率，根據(jù)發(fā)生的這些概率來測(cè)算損失；第四根據(jù)影響因素來制定有針對(duì)性的對(duì)策。
超越風(fēng)險(xiǎn)看風(fēng)險(xiǎn)
文章編號(hào)：1003-4625(2008)01-0117-04 中圖分類號(hào)：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)，處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)核心地位的商業(yè)銀行肩負(fù)著以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)來換取收益的基本使命。正如美國(guó)花旗銀行前總裁沃特.瑞斯頓所言：“銀行家的任務(wù)就是風(fēng)險(xiǎn)管理，簡(jiǎn)言之，這也是銀行的全部業(yè)務(wù)?！?/p>
近十年來，隨著我國(guó)金融乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系市場(chǎng)化和國(guó)際化程度的不斷加深，我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。盡管銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與操作性風(fēng)險(xiǎn)的重視程度與日俱增，但就整體業(yè)務(wù)而言，商業(yè)銀行面對(duì)的最基本最主要的風(fēng)險(xiǎn)仍然是信用風(fēng)險(xiǎn)。
本文試從全球視角，通過借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)，尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展，對(duì)提高我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平進(jìn)行積極的探討。
一、發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)
(一)信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵范圍較廣
傳統(tǒng)觀點(diǎn)中，信用風(fēng)險(xiǎn)指?jìng)鶆?wù)人未能如期償還其債務(wù)造成違約而給經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營(yíng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這一概念是銀行業(yè)務(wù)以借貸為主時(shí)期的信用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)?，F(xiàn)代觀點(diǎn)認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)指由于貸款人或市場(chǎng)交易對(duì)手違約而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。
一般而言，信用風(fēng)險(xiǎn)還包括由于交易對(duì)手的信用評(píng)級(jí)變動(dòng)和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)而導(dǎo)致?lián)p失的可能性?，F(xiàn)代觀點(diǎn)誕生于自20世紀(jì)70年代開始蓬勃發(fā)展的金融創(chuàng)新，這一時(shí)期可以作為信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法、觀念上傳統(tǒng)與現(xiàn)代的分水嶺。
傳統(tǒng)與現(xiàn)代觀點(diǎn)的差別體現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)管理在范圍與深度上的發(fā)展，體現(xiàn)了由銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)管理尺度的變化。這一變化表明了銀行信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的提高。
(二)注重信用風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性與分散化
傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)分析以個(gè)案為基礎(chǔ)進(jìn)行評(píng)估，相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)常被忽略。實(shí)際上貸款項(xiàng)目之間可能存在相互依賴性。20世紀(jì)90年代末期，銀行業(yè)開始重視信用風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，這源自美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司(LTCM)倒閉事件。當(dāng)LTCM認(rèn)識(shí)到其收入與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成負(fù)相關(guān)時(shí)，為時(shí)已晚。銀行業(yè)正在考慮如何將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)和信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系納入風(fēng)險(xiǎn)度量和壓力測(cè)試模型中。
活躍銀行已處于“分散風(fēng)險(xiǎn)為先”的理念階段。自1972年外匯期貨產(chǎn)生以來，市場(chǎng)創(chuàng)新層出不窮。技術(shù)與方法的創(chuàng)新為銀行分散風(fēng)險(xiǎn)提供了判斷標(biāo)準(zhǔn)和轉(zhuǎn)移手段，使得銀行能夠根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好與既定的風(fēng)險(xiǎn)限額進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
(三)外部監(jiān)管要求具體化、標(biāo)準(zhǔn)化
1988年，度量銀行信用風(fēng)險(xiǎn)正式統(tǒng)一的方法，在巴塞爾協(xié)議中被確定下來。其后，銀行開始被要求持有額外的監(jiān)管資本，以應(yīng)付市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。
2004年6月26日新資本協(xié)議最終定稿，并于2006年12月正式實(shí)施。新資本協(xié)議提出：“更全面地反映風(fēng)險(xiǎn)、更敏感地反映銀行頭寸及其業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度”兩個(gè)新目標(biāo)，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)提出了標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法。內(nèi)部評(píng)級(jí)法建立在銀行自身內(nèi)部評(píng)級(jí)體系基礎(chǔ)上，其基本思想是：銀行必須根據(jù)已經(jīng)掌握的定性和定量信息對(duì)損失進(jìn)行評(píng)估，并將這種評(píng)估與資本充足率掛鉤。盡管巴塞爾協(xié)議所要求的體系不盡完美，但是，其強(qiáng)制銀行去量化風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估價(jià)并監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的做法已經(jīng)被證明是有價(jià)值的。除巴塞爾協(xié)議外，各國(guó)的其他監(jiān)管要求也越來越細(xì)化。
(四)“三大風(fēng)險(xiǎn)”并重
這一點(diǎn)在巴塞爾協(xié)議內(nèi)容的變化上得到了很好體現(xiàn)。1988年的協(xié)議中，還僅是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的資本管理作了要求。隨著金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的頻繁出現(xiàn)，以及衍生工具創(chuàng)新的加速，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越來越受到銀行重視。1995年英國(guó)巴林銀行的倒閉引起了對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。新資本協(xié)議中已經(jīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)這“三大風(fēng)險(xiǎn)”及管理作了規(guī)定。
在風(fēng)險(xiǎn)量化方面，銀行也開始將度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的方法移植到度量信用風(fēng)險(xiǎn)。Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型在兩種風(fēng)險(xiǎn)度量中都得以應(yīng)用，而對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理顯然正在借鑒信用風(fēng)險(xiǎn)管理的成熟經(jīng)驗(yàn)。
(五)風(fēng)險(xiǎn)度量模型復(fù)雜性
西方銀行側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)的量化管理。利用數(shù)據(jù)模式來進(jìn)行損失估價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量，是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理體系的核心內(nèi)容。信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型呈現(xiàn)如下的發(fā)展趨勢(shì)：
(1)從指標(biāo)化形式向模型化形式轉(zhuǎn)化或二者結(jié)合；
(2)由定性分析為主轉(zhuǎn)化為定量分析為主；
(3)從對(duì)單個(gè)資產(chǎn)的分析轉(zhuǎn)化為從組合角度進(jìn)行分析；
(4)從盯住賬面價(jià)值的方法轉(zhuǎn)向盯住市場(chǎng)的方法；
(5)描述風(fēng)險(xiǎn)的變量從離散形式轉(zhuǎn)向連續(xù)形式；
(6)既考慮單個(gè)貸款人的微觀特征，也考慮行業(yè)、地區(qū)以至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響；
(7)多種風(fēng)險(xiǎn)度量模式并舉；
(8)運(yùn)用現(xiàn)代金融理論的最新研究成果，汲取相關(guān)領(lǐng)域精華，如對(duì)期權(quán)定價(jià)理論、資產(chǎn)組合理論的運(yùn)用。當(dāng)然，再精巧的模型也不能完全替代復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)，銀行業(yè)開始重視另一種衍生的風(fēng)險(xiǎn)，即“建模風(fēng)險(xiǎn)”。
(六)強(qiáng)大的IT支持
活躍銀行在將全球業(yè)務(wù)集中處理的同時(shí)，將信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型固定在管理模塊中，實(shí)時(shí)全面反映銀行信用風(fēng)險(xiǎn)量化結(jié)果，并根據(jù)評(píng)估狀況，及時(shí)采取控制措施。其中，連續(xù)的歷史數(shù)據(jù)記錄與分析是形成風(fēng)險(xiǎn)管理模型中各個(gè)參數(shù)的基礎(chǔ)。
(七)管理體系與制度完善化
西方活躍銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從“利潤(rùn)導(dǎo)向型”管理向“風(fēng)險(xiǎn)收益匹配型”管理轉(zhuǎn)變。出于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，西方銀行逐漸實(shí)行了以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的考核盈利指標(biāo)RAROC-風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，根據(jù)業(yè)務(wù)的“剩余收入”(經(jīng)濟(jì)利潤(rùn))來評(píng)估業(yè)績(jī)。計(jì)算RAROC不僅可以度量一項(xiàng)業(yè)務(wù)提供的附加價(jià)值，對(duì)業(yè)務(wù)單位進(jìn)行考核，同時(shí)它可以有效避免每個(gè)業(yè)務(wù)單元管理人員的尋租行為。
風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)基本圍繞決策層、執(zhí)行層和監(jiān)督層三個(gè)相互關(guān)聯(lián)而又相互制衡的層面展開。
在風(fēng)險(xiǎn)管理模式與量化風(fēng)險(xiǎn)模型上，活躍銀行基本完成了制度設(shè)計(jì)與參數(shù)確定，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理比較成熟，在理論上和實(shí)踐上形成了較完整的體系，管理制度趨于完善。
二、信用風(fēng)險(xiǎn)度量與轉(zhuǎn)移方法的發(fā)展
在信用風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展歷程中，風(fēng)險(xiǎn)度量與轉(zhuǎn)移方法的發(fā)展與銀行業(yè)務(wù)(產(chǎn)品)的創(chuàng)新交織在一起，新的業(yè)務(wù)催生了新的方法，而新的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法甚至本身獨(dú)立出來成為一種新業(yè)務(wù)。影響相關(guān)方法發(fā)展的當(dāng)然還有觀念的變化。方法的發(fā)展不僅使得
風(fēng)險(xiǎn)量化更加精確，而且使得不同客戶、不同業(yè)務(wù)、不同風(fēng)險(xiǎn)品種之間實(shí)現(xiàn)了相互關(guān)聯(lián)，為全面風(fēng)險(xiǎn)管理提供了手段。
(一)以指標(biāo)為主的傳統(tǒng)客戶評(píng)級(jí)方法
在銀行業(yè)務(wù)以借貸、擔(dān)保為主的背景下，傳統(tǒng)的管理觀念以既有情況為主要依據(jù)，取靜態(tài)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，產(chǎn)生了一些評(píng)級(jí)方法。毋庸置疑，在產(chǎn)品和市場(chǎng)發(fā)展之后，這些方法得到了優(yōu)化，加入了即時(shí)的、預(yù)期的信息。
一般考慮因素包括：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；行業(yè)特征；財(cái)務(wù)信息質(zhì)量；關(guān)聯(lián)企業(yè)與交易；資產(chǎn)變現(xiàn)性；管理水平；國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)；特殊事件的影響；被評(píng)級(jí)交易的結(jié)構(gòu)。具體可分為如下三類：
第一，信貸決策的“6c”法。
第二，財(cái)務(wù)指標(biāo)法。具體有：z值模型；ZETA評(píng)分模型。
第三，打分卡。將客戶所有相關(guān)信息分類納入預(yù)先設(shè)計(jì)的打分卡，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)設(shè)定各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重，計(jì)算加權(quán)后得分，按分值區(qū)分檔次。
傳統(tǒng)方法存在的缺陷和不足主要有：
第一，需要相當(dāng)數(shù)量的專門信用分析人員；
第二，實(shí)施的效果不穩(wěn)定；
第三，較為僵化，缺乏應(yīng)變能力；
第四，參數(shù)或權(quán)重的設(shè)定大量依靠主觀判斷；
第五，可能導(dǎo)致貸款過度集中的問題，使銀行面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型
通過運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)分布函數(shù)、轉(zhuǎn)移矩陣的方法，新的度量模型得以產(chǎn)生并改進(jìn)。其背景是風(fēng)險(xiǎn)管理由靜態(tài)向動(dòng)態(tài)的觀念轉(zhuǎn)變，也是重視宏觀經(jīng)濟(jì)分析、將各方面信息普遍聯(lián)系的體現(xiàn)。
1、信用風(fēng)險(xiǎn)矩陣
是由J.P.摩根公司等1997年開發(fā)出的模型，運(yùn)用VAR框架，對(duì)貸款少非交易資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算。該方法是基于借款人的信用評(píng)級(jí)、次年評(píng)級(jí)發(fā)生變化的概率(評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣)、違約貸款的市場(chǎng)價(jià)值及其波動(dòng)性，進(jìn)而得出個(gè)別貸款和貸款組合的VAR值。
2、麥肯錫模型
在信用風(fēng)險(xiǎn)矩陣的基礎(chǔ)上，對(duì)周期性因素進(jìn)行處理，將評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、失業(yè)率、利率、匯率、政府支出等宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系模型化，并通過蒙特卡羅模擬技術(shù)模擬周期性因素的“沖擊”來測(cè)定評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移概率的變化。它克服了信用風(fēng)險(xiǎn)矩陣中不同時(shí)期的評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣固定不變的缺點(diǎn)。
3、CSFP信用風(fēng)險(xiǎn)附加計(jì)量模型
與作為盯市模型(MTM)的信用風(fēng)險(xiǎn)矩陣不同，它是一個(gè)違約模型(DM)，它不把信用評(píng)級(jí)的升降和與此相關(guān)的信用價(jià)差變化視為一筆貸款的VAR(信用風(fēng)險(xiǎn))的一部分，而只看作是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，它在任何時(shí)期只考慮違約和不違約這兩種事件狀態(tài)，計(jì)量預(yù)期和未預(yù)期損失，而不像在信用風(fēng)險(xiǎn)矩陣中度量預(yù)期到的價(jià)值和未預(yù)期到的價(jià)值變化。
此模型中，違約概率不再是離散的，而被模型化為具有一定概率分布的連續(xù)變量。每一筆貸款被視作小概率違約事件，并且每筆貸款的違約概率都獨(dú)立于其他貸款，這樣，貸款組合違約概率的分布接近泊松分布。模型考慮違約概率的不確定性和損失大小的不確定性，并將損失的嚴(yán)重性和貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露數(shù)量劃分頻段，計(jì)量違約和損失大小可以得出不同頻段損失的分布，對(duì)所有頻段的損失加總即為貸款組合的損失分布。
4、KMV模型
這是估計(jì)借款企業(yè)違約概率的方法。
首先，它利用Blak-Scholes期權(quán)定價(jià)公式，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值、資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)性、到期時(shí)間、無風(fēng)險(xiǎn)借款利率及負(fù)債的賬面價(jià)值估計(jì)出企業(yè)股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值及其波動(dòng)性。
其次，根據(jù)公司的負(fù)債計(jì)算出公司的違約時(shí)點(diǎn)，計(jì)算借款人的違約距離。
最后根據(jù)違約距離與預(yù)期違約率間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，求出預(yù)期違約率。
(三)利用衍生金融工具防范信用風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理觀念從準(zhǔn)確評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)向主動(dòng)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展時(shí)，用來交易信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生產(chǎn)品出現(xiàn)了。在使用信用衍生產(chǎn)品交易信用風(fēng)險(xiǎn)的過程中，信用風(fēng)險(xiǎn)被從標(biāo)的金融工具中剝離，使信用風(fēng)險(xiǎn)和該金融工具的其他特征區(qū)分開來。而信用衍生產(chǎn)品本身又常常被獨(dú)立出來，成為銀行新的交易產(chǎn)品。
信用衍生產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)以下功能：
第一，分散信用風(fēng)險(xiǎn)；
第二，具有保密性；
第三，提高資本回報(bào)率(通過降低資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)比例)。
1、利用期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)
銀行發(fā)放貸款時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)等價(jià)于出售該貸款企業(yè)資產(chǎn)看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。
這里共有兩種方式：
一種方式是銀行買入該企業(yè)資產(chǎn)的看跌期權(quán)來對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)。
另一種更直接的對(duì)沖是違約期權(quán)及其變體。這種期權(quán)在貸款違約事件發(fā)生時(shí)支付確定的金額給期權(quán)購(gòu)買者，從而對(duì)銀行予以一定補(bǔ)償?shù)钠跈?quán)。
此外，類似于與利率相聯(lián)系的期權(quán)，債券的發(fā)行者可以利用期權(quán)對(duì)平均信用風(fēng)險(xiǎn)貼水進(jìn)行套期保值。
2、利用互換對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)
信用互換主要有兩類：
一是總收益互換。投資者接受原先屬于銀行的貸款或證券的全部風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流，同時(shí)支付給銀行一個(gè)確定的收益。與一般本質(zhì)不同的是，銀行和投資者除了交換在互換期間的現(xiàn)金流之外，在貸款到期或者出現(xiàn)違約時(shí)，還要結(jié)算貸款或債券的價(jià)差。不過，總收益互換可以對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，但又使銀行面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)。
二是違約互換。銀行在每一互換時(shí)期向作為交易對(duì)手的某一金融機(jī)構(gòu)支付一筆固定的費(fèi)用，依據(jù)貸款是否違約，決定其是否從交易對(duì)手取得違約損失。違約損失數(shù)額等于貸款的初始面值減去違約貸款在二級(jí)市場(chǎng)上的現(xiàn)值。在這里，一項(xiàng)純粹的信用互換就如同購(gòu)入了一份信用保險(xiǎn)，或者是一種多期的違約期權(quán)。
3、信用鏈接票據(jù)
信用鏈接票據(jù)的標(biāo)的資產(chǎn)出現(xiàn)違約問題，購(gòu)買者就要承擔(dān)違約所造成的損失。發(fā)行者向票據(jù)的購(gòu)買者支付一定的利率保護(hù)自己。如果違約情況未發(fā)生，則只需支付信用資產(chǎn)的殘留價(jià)值。
銀行可以以此對(duì)沖公司貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，它還可以作為一種融資手段為發(fā)行銀行帶來現(xiàn)金收入。從某種意義說，信用鏈接票據(jù)是對(duì)銀行資產(chǎn)的一種重組。但是，同其他信用衍生產(chǎn)品一樣，貸款本身還保留在銀行的賬戶上。
與違約互換相比較，信用聯(lián)系票據(jù)減少了交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。
(四)資產(chǎn)組合管理與資產(chǎn)證券化
當(dāng)銀行需要從更高的層次上管理資產(chǎn)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，資產(chǎn)組合管理產(chǎn)生了，這也是把證券組合管理的理論與實(shí)踐向整體資產(chǎn)擴(kuò)大的結(jié)果。而主動(dòng)調(diào)整整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，資產(chǎn)證券化使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移更易實(shí)現(xiàn)。
資產(chǎn)組合管理主要通過主動(dòng)調(diào)整不同類型資產(chǎn)的占比，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。除針對(duì)行業(yè)、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析進(jìn)行行業(yè)、企業(yè)的授信調(diào)整外，還可以將貸款及其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)直接出售或重組，也可以運(yùn)用資產(chǎn)證券化，調(diào)整資產(chǎn)占比或調(diào)整資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。
資產(chǎn)證券化改變了銀行傳統(tǒng)的“資產(chǎn)出借者”的角色，使銀行同時(shí)具有“資產(chǎn)出售者”的職能，對(duì)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展起到了非常重要的作用。它可能使貸款成為具有流動(dòng)性的證券，也使其具有貸款信用
風(fēng)險(xiǎn)的證券，從而有利于改善資產(chǎn)質(zhì)量，擴(kuò)大資金來源，分散信用風(fēng)險(xiǎn)，緩解資本充足壓力，提高金融系統(tǒng)的安全性。常用的資產(chǎn)證券化形式有ABS、MBS、CDO含CLO、CBO、CMO。
三、對(duì)我國(guó)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示
(一)更新觀念，進(jìn)入新的管理階段
信用風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展大致分為七個(gè)階段，即：只做優(yōu)質(zhì)貸款、必須對(duì)貸款分級(jí)、ROE為先、貸款定價(jià)須度量風(fēng)險(xiǎn)、像管理證券組合一樣管理信貸組合、股東要求有效的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、分散風(fēng)險(xiǎn)為先。
在信用風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的七個(gè)階段中，國(guó)內(nèi)銀行實(shí)際上處于第三與第四階段，即ROE為先、貸款定價(jià)須度量風(fēng)險(xiǎn)。要努力進(jìn)入“信貸組合管理、股東要求有效的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、分散風(fēng)險(xiǎn)為先”這三個(gè)階段。
(二)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)度量方法
國(guó)內(nèi)銀行通用的方法是打分卡，并在此基礎(chǔ)上建立內(nèi)部評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，僅上市銀行才在著手建立。建立的最大障礙是歷史數(shù)據(jù)的缺失，數(shù)據(jù)與信息的歸集不能標(biāo)準(zhǔn)化、全面化。過去20年間大量的呆壞賬，并沒有換得信用分析的成功經(jīng)驗(yàn)。
(三)細(xì)化貸款風(fēng)險(xiǎn)分類
信用風(fēng)險(xiǎn)管理的每個(gè)階段，貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的形式都有很大差別。進(jìn)入第六階段后，進(jìn)行了15-20級(jí)更細(xì)致的劃分，而且每一級(jí)都能最好地估算出該等級(jí)水平上貸款違約概率和虧損程度，并根據(jù)虧損量化幅度來確定不同資本金引進(jìn)。目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)銀行正在推行貸款的分級(jí)分類，個(gè)別領(lǐng)先銀行僅開始進(jìn)行10級(jí)分類。
(四)推進(jìn)金融創(chuàng)新，主動(dòng)分散風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的金融工具仍然匱乏，可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的手段十分有限，即使是簡(jiǎn)單的貸款轉(zhuǎn)讓也缺乏活躍的市場(chǎng)。在資產(chǎn)組合管理上，各行開始嘗試行業(yè)、期限和授信品種的組合比例管理，并取得了一定成效。2005年我國(guó)資產(chǎn)證券化開始取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但仍存在投資主體少、發(fā)行體缺乏積極性的障礙。
(五)盡快執(zhí)行新資本協(xié)議要求
外部監(jiān)管的要求對(duì)于推動(dòng)銀行改進(jìn)管理具有最直接的壓力。以監(jiān)管要求為動(dòng)力，提前在內(nèi)部實(shí)現(xiàn)初級(jí)法甚至高級(jí)法的要求，是國(guó)內(nèi)銀行的中期目標(biāo)。
(六)綜合應(yīng)用各種工具，建立科學(xué)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系
一、加強(qiáng)征信行業(yè)管理，盡快實(shí)現(xiàn)行業(yè)信息共享
目前農(nóng)戶征信體系建設(shè)在由人民銀行牽頭的基礎(chǔ)上，需要當(dāng)?shù)卣e極配合，協(xié)調(diào)好各職能部門，盡快實(shí)現(xiàn)信息共享，要鼓勵(lì)更多農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)加入征信體系。要?jiǎng)?chuàng)新小額信貸征信產(chǎn)品，完善農(nóng)村征信體系。要建立符合申請(qǐng)小額貸款的客戶資料庫(kù)，標(biāo)準(zhǔn)由金融機(jī)構(gòu)設(shè)定，村委會(huì)初步審查，小額信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行最終審核，依據(jù)村委會(huì)提供的資料建立客戶資料庫(kù)，完成對(duì)農(nóng)戶信用信息的收集。小額信貸機(jī)構(gòu)要開發(fā)出適合農(nóng)戶的個(gè)人信用評(píng)價(jià)模型和軟件，制定科學(xué)合理的信用評(píng)價(jià)準(zhǔn)則，切實(shí)輔助信貸員的決策。針對(duì)農(nóng)村征信體系的不完善，農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，政府應(yīng)鼓勵(lì)各種形式的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)，以補(bǔ)充正式征信的不足。
二、優(yōu)化小額信貸評(píng)級(jí)，建立農(nóng)戶信用等級(jí)檔案
農(nóng)戶信用評(píng)級(jí)現(xiàn)階段主要采用“定性分析”法，信用評(píng)定小組可借用商業(yè)銀行放貸審查的“5C”原則，結(jié)合農(nóng)戶小額信貸特征進(jìn)行量化信用評(píng)級(jí)：（1）品格（Character）。強(qiáng)調(diào)農(nóng)戶家庭成員的為人、信譽(yù)、道德、作風(fēng)等，可從農(nóng)戶代表、村黨支部、村委會(huì)成員處獲取信息進(jìn)行相應(yīng)評(píng)定。（2）能力（Capacity）。評(píng)定農(nóng)戶受教育程度、才能，包括種植技能、養(yǎng)殖技能及特殊技能等。（3）資本（Capital）。通過村委會(huì)成員等搜集農(nóng)戶現(xiàn)有及預(yù)期收入、支出情況。（4）擔(dān)保品（Collateral）?？稍谛☆~信貸信用評(píng)級(jí)中核定“國(guó)家擔(dān)?！鼻闆r，包括國(guó)家稅收優(yōu)惠，貸款貼息，協(xié)助壞賬剝離等，考慮這些優(yōu)惠政策的強(qiáng)度及落實(shí)狀況。（5）經(jīng)營(yíng)環(huán)境（Condi-tion）。分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品銷等影響農(nóng)戶收入的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。進(jìn)一步完善小額貸款機(jī)構(gòu)的信用數(shù)據(jù)庫(kù)，研究適合中國(guó)數(shù)據(jù)的小額信貸信用評(píng)分模型。根據(jù)量化指標(biāo)建立農(nóng)戶詳細(xì)信用檔案，確定不同信用等級(jí)，核定不同的貸款額度及利率，實(shí)行差別管理制度。
三、推行聯(lián)保貸款制度，實(shí)施民主管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
廣泛推行五戶聯(lián)保、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄、技術(shù)服務(wù)制度。小額信貸聯(lián)保制度可通過熟人社會(huì)相互監(jiān)督以消除風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)戶每5人自愿組成小組，對(duì)貸款負(fù)有連帶責(zé)任。小組內(nèi)部民主管理，共同承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，以增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；在連帶責(zé)任壓力下，小組成員相互監(jiān)督還款，如其中有人發(fā)生不良貸款行為，將會(huì)影響全組的貸款信譽(yù)。小組成員進(jìn)行定期或日常交流，減少項(xiàng)目選擇不當(dāng)而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；幾個(gè)小組組成一個(gè)農(nóng)戶中心，農(nóng)戶中心經(jīng)常開展技術(shù)培訓(xùn)活動(dòng)，并定期開會(huì)分期收款。我國(guó)現(xiàn)有的非政府組織小額信貸機(jī)構(gòu)都實(shí)行強(qiáng)制儲(chǔ)蓄政策，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄包括小組基金和用戶儲(chǔ)蓄兩部分。若小組內(nèi)有人拖欠，則可以用小組基金沖抵。強(qiáng)制儲(chǔ)蓄指每次還款時(shí)貸戶都要被強(qiáng)制存入小數(shù)額存款。實(shí)行每周還款時(shí)，這個(gè)數(shù)額大約是貸款總額的千分之一。還可實(shí)行雙貸款制，即一個(gè)人只要有足夠高的信用記錄就可推薦給兩個(gè)以上的機(jī)構(gòu)貸款，信用度越高，貸款額越大，由于信用受到更多機(jī)構(gòu)監(jiān)督，貸款機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)更易被發(fā)現(xiàn)。
四、加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督，建立信貸信用監(jiān)測(cè)系統(tǒng)
建立小額信貸信用監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，通常應(yīng)包括賬目系統(tǒng)、信貸和儲(chǔ)蓄監(jiān)控系統(tǒng)、客戶影響跟蹤系統(tǒng)。（1）賬目系統(tǒng)可從財(cái)務(wù)分析報(bào)告中獲取關(guān)鍵金融指標(biāo)，監(jiān)控小額信貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況。通常采用必要指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，包括小額貸款資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況、收益、杠桿率和資本充足度等基本指標(biāo)。在衡量小額貸款資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)，使用貸款償還率、貸款資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)、貸款損失指標(biāo)等以提供不同信息。（2）信貸與儲(chǔ)蓄監(jiān)測(cè)系統(tǒng)包括小額貸款跟蹤狀況及其他相關(guān)信息，包括借貸模式類型、計(jì)算利息和費(fèi)用的方法、貸款支付的頻率和組合、貸款拖欠狀況、客戶結(jié)構(gòu)、儲(chǔ)蓄交易等信息。定期為管理人員、投資者、小額貸款戶外職員、審計(jì)人員、顧客等做出跟蹤信息分析報(bào)告和靈活的分析報(bào)表，以評(píng)估小額信貸機(jī)構(gòu)的需求信息、供給狀況和機(jī)構(gòu)運(yùn)行狀況。（3）客戶影響跟蹤系統(tǒng)，可根據(jù)小額信貸機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的影響程度做出客戶影響跟蹤系統(tǒng)分析報(bào)告，對(duì)小額信貸的社會(huì)效益進(jìn)行評(píng)估和反饋。
五、健全農(nóng)村征信法規(guī)，完善信用獎(jiǎng)勵(lì)懲罰機(jī)制
應(yīng)盡快參照國(guó)外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，出臺(tái)有關(guān)小額信貸信用風(fēng)險(xiǎn)管理的法律和規(guī)章制度，從法律上解除農(nóng)戶的顧慮，保護(hù)農(nóng)戶的征信權(quán)益。同時(shí)，執(zhí)法機(jī)關(guān)要配合金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)失信者的懲處力度，使其失信成本大于收益。除了要加強(qiáng)貸款跟蹤管理，督促農(nóng)戶主動(dòng)歸還到期貸款本息之外，政府還要制定明確的獎(jiǎng)懲辦法。運(yùn)用利益杠桿調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)及基層政府開展小額信貸的積極性，對(duì)收貸收息有突出貢獻(xiàn)的人員予以獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)工作不力者給予處罰。推行信用積分貸款，即通過收集、整理涉及農(nóng)戶信用的有關(guān)款額度的決定性參考依據(jù)。在農(nóng)戶信用積分達(dá)到一定分?jǐn)?shù)后，則采取降低貸款利率、列為貴賓客戶等使農(nóng)戶得到一定的優(yōu)惠。通過信用積分的激勵(lì)與懲治作用影響，貸后管理與本息的收回也將因農(nóng)戶的主動(dòng)歸還而大大降低管理的工作量，并可不斷提高貸款質(zhì)量，增強(qiáng)農(nóng)民信用意識(shí)最終達(dá)到防范信用風(fēng)險(xiǎn)的效果指標(biāo)。
參考文獻(xiàn)：
加入wto和世界經(jīng)濟(jì)一體化,給我國(guó)外經(jīng)貿(mào)事業(yè)的發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇。與之相伴隨的卻是,中國(guó)出口企業(yè)日益陷入海外應(yīng)收賬款“黑洞”。相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示,中國(guó)出口企業(yè)的海外應(yīng)收賬款累計(jì)至少超過1000億美元,相當(dāng)于中國(guó)2004年總出口額的五分之一,而且這種海外呆壞賬正在以每年150億美元的速度增加。外貿(mào)企業(yè)的很多利潤(rùn)被壞賬所吞噬,許多外貿(mào)企業(yè)不堪重負(fù),甚至破產(chǎn)倒閉,有的即使能夠維持經(jīng)營(yíng),在經(jīng)營(yíng)中也常常進(jìn)退維谷,阻礙了企業(yè)的正常發(fā)展。另一種極端情況就是部分外貿(mào)企業(yè)由于懼怕壞賬風(fēng)險(xiǎn)采取非常謹(jǐn)慎的信用政策,甚至宣稱對(duì)非信用證業(yè)務(wù)一律不做,結(jié)果限制了業(yè)務(wù)的發(fā)展。
在與各國(guó)經(jīng)貿(mào)往來中我國(guó)外貿(mào)企業(yè)并未充分重視客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的管理,在對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理上的欠缺造成的債務(wù)拖欠和應(yīng)收賬款問題已成為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。
外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)特征
下面筆者結(jié)合美國(guó)鄧白氏公司中國(guó)代表對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)大量逾期應(yīng)收賬款問題的調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù),對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析,從更深層次上理解我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀。
從來源結(jié)構(gòu)看,我國(guó)對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的來源以海外華人公司為主。從我國(guó)國(guó)際貿(mào)易拖欠案件所涉及的海外公司性質(zhì)看,我國(guó)的外貿(mào)信用風(fēng)險(xiǎn)主要是由海外華人客戶帶來的。筆者認(rèn)為這些為數(shù)不多的海外華人,包括港、澳、臺(tái)地區(qū)的華人以及少數(shù)原籍中國(guó)大陸后來移居海外的華人具有與中國(guó)同族同種和語言相通的優(yōu)勢(shì),他們對(duì)中國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較熟悉,了解到我國(guó)處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變過程中,各方面的管理仍不完善,存在著各種法律、管理漏洞,外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部的信用風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱。同時(shí)他們又抓住我國(guó)部分外貿(mào)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)存在著的一定急功近利和或多或少的崇洋媚外的心態(tài),使得部分海外華人進(jìn)口商可以肆意拖欠我國(guó)外貿(mào)企業(yè)貨款,或詐騙屢屢得手,詐騙成功率要高于一般外國(guó)進(jìn)口商。
從起因結(jié)構(gòu)看,我國(guó)對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的直接起因以惡意欺詐為主。具體結(jié)構(gòu)為:有意欺詐的拖欠款占60%;產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量或交貨期有爭(zhēng)議的占25%;屬于我方外貿(mào)企業(yè)交易嚴(yán)重失當(dāng)及管理失誤的占15%;交易人員私下默契臺(tái)底交易占2.5%;其他性質(zhì)占2.5%。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的過半貨款拖欠是由客戶的惡意欺詐引起,而非人們通常理解的主要是由諸如產(chǎn)品質(zhì)量或貨期等貿(mào)易糾紛引起。
從外貿(mào)企業(yè)性質(zhì)結(jié)構(gòu)看,我國(guó)對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的國(guó)際拖欠所涉及的企業(yè)以國(guó)內(nèi)的全資中資企業(yè)為主體。具體結(jié)構(gòu)為: 80%來自國(guó)內(nèi)的企業(yè),其中的50%為國(guó)有外貿(mào)企業(yè),30%為私營(yíng)外貿(mào)企業(yè);另外20%來自三資企業(yè)。從企業(yè)結(jié)構(gòu)中,我們可以明顯了解到我國(guó)外資外貿(mào)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和水平相對(duì)要優(yōu)于中資的外貿(mào)企業(yè)。
從客戶新舊特征看,過半數(shù)的國(guó)際貨款拖欠由老客戶造成。根據(jù)鄧白氏國(guó)際(上海)信息咨詢公司1997年度受理的我國(guó)398件國(guó)際應(yīng)收賬款追討案件的統(tǒng)計(jì)顯示,其中的200個(gè)案件是由老客戶產(chǎn)生的,而非人們通常理解的國(guó)際貨款拖欠主要由資信不良的新客戶造成。
外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
透過以上表面數(shù)據(jù),我們可以看出造成我國(guó)外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)損失的原因除了企業(yè)主體信用管理觀念的嚴(yán)重缺乏外,來自企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的影響也是至關(guān)重要的。具體來說,我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)成因主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
相關(guān)部門缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)
由于從政府到企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)都比較淡漠,對(duì)信用管理工作重視不夠,導(dǎo)致政府對(duì)企業(yè)缺乏政策引導(dǎo)和有效支持;有的企業(yè)雖然感到信用風(fēng)險(xiǎn)管理需要,但苦于所知不多無從下手,且成本較高,在本來利潤(rùn)率不高的情況下不愿為此支付費(fèi)用,進(jìn)而產(chǎn)生畏難情緒,甚至干脆漠視不管。目前中國(guó)出口企業(yè)的壞賬率超過5%,而發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)卻只有0.25%至0.5%的水平,國(guó)際
平均水平也只在1%左右。中國(guó)企業(yè)出口中遇到的很多困難,一開始并不是對(duì)方存心拖欠,而是中國(guó)企業(yè)自己出現(xiàn)制度和管理失誤。
外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰
產(chǎn)權(quán)不明晰使得很多國(guó)有外貿(mào)企業(yè)管理者為了應(yīng)付上級(jí)主管部門業(yè)績(jī)考核,不顧企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益,盲目賒銷;有的企業(yè)迫于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力,單純追求銷售額增長(zhǎng),盲目打價(jià)格戰(zhàn)。這些行為導(dǎo)致了企業(yè)應(yīng)收賬款上升,銷售費(fèi)用上升、負(fù)債增加,呆賬壞賬增加,效益下降,偏離了最終利潤(rùn)這一企業(yè)最主要的目標(biāo)。強(qiáng)化企業(yè)信用管理,就是要在銷售收入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)控制這兩個(gè)目標(biāo)之間尋求協(xié)調(diào)一致,保證最終利潤(rùn)這一根本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
企業(yè)內(nèi)部職責(zé)不明確
在我國(guó)外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)有的管理職能中,應(yīng)收賬款的管理職能基本上是由銷售部和財(cái)務(wù)部這兩個(gè)部門承擔(dān)的。然而在實(shí)踐中這兩個(gè)部門卻常常職責(zé)分工不清,不能形成協(xié)調(diào)與制約機(jī)制,容易造成外貿(mào)企業(yè)在客戶開發(fā)、信用評(píng)估、合約簽訂、資金安排、組織貨源、品質(zhì)監(jiān)督、租船訂艙、制單結(jié)匯等諸多貿(mào)易環(huán)節(jié)出現(xiàn)決策失誤并導(dǎo)致信用損失。外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部職責(zé)不明確已成為企業(yè)賬款拖欠趨勢(shì)得不到有效抑制的根本原因。
信用管理方法落后
目前我國(guó)外貿(mào)企業(yè)業(yè)務(wù)人員信用風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱,信用風(fēng)險(xiǎn)防范手段單一,沒能掌握或運(yùn)用現(xiàn)代先進(jìn)的信用管理技術(shù)和方法。對(duì)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)缺少評(píng)估和預(yù)測(cè),交易中往往是憑主觀判斷作決策,缺少科學(xué)的決策依據(jù)。在銷售業(yè)務(wù)管理上,由于缺少信用額度控制,在一定程度上給企業(yè)銷售人員違規(guī)經(jīng)營(yíng)、違章操作,甚至與客戶勾結(jié)留下可乘之機(jī)。在賬款回收工作上更是缺少專業(yè)化的方法。
加強(qiáng)外貿(mào)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議
通過以上分析,我們清晰地看出現(xiàn)今我國(guó)外貿(mào)企業(yè)已不是單純的信用管理技術(shù)、手段的缺失,還包括有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào),和相應(yīng)企業(yè)文化落后等諸多因素制約外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理的建立和實(shí)施。
進(jìn)入21世紀(jì),我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了一系列變化,
宏觀調(diào)控下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了較為明顯的周期性特征,利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷推進(jìn),綜合經(jīng)營(yíng)漸行漸近,商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了新的特征。外資銀行加快在境內(nèi)布局,給中資銀行帶來明顯的競(jìng)爭(zhēng)壓力。巴塞爾新資本協(xié)議的付諸實(shí)施對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高的要求。中資商業(yè)銀行必須適應(yīng)形勢(shì)的變化,加快授信管理方式創(chuàng)新步伐,迅速提升信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
一、創(chuàng)新授信管理方式具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義
(一)創(chuàng)新授信管理方式是應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的必然選擇
當(dāng)前,宏觀調(diào)控下我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入穩(wěn)定期,部分前期過熱行業(yè)出現(xiàn)了較為明顯的周期性調(diào)整態(tài)勢(shì)。受全球貿(mào)易增長(zhǎng)放緩、人民幣升值和貿(mào)易摩擦加劇的影響,出口增長(zhǎng)步伐放緩。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理性回歸以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必然使企業(yè)面臨新的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致部分行業(yè)、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生波動(dòng),這意味著銀行正在面臨著新的信用風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)銀行業(yè)發(fā)展歷程表明,金融體系運(yùn)營(yíng)環(huán)境的自由化將使風(fēng)險(xiǎn)成倍放大,如果不針對(duì)性地進(jìn)行管理方式創(chuàng)新,銀行業(yè)就可能承受更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)的管制正在逐步放開,商業(yè)銀行將逐漸地介入投資銀行、基金、信托、租賃、保險(xiǎn)等金融服務(wù)領(lǐng)域。業(yè)務(wù)的拓展將增加銀行的交易對(duì)手,進(jìn)而也將擴(kuò)大信用風(fēng)險(xiǎn)的范圍?？梢?無論是基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)還是金融管制放松的壓力,或是綜合經(jīng)營(yíng)帶來的新的風(fēng)險(xiǎn),都要求中資商業(yè)銀行創(chuàng)新授信管理方式,努力提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
(二)創(chuàng)新授信管理方式是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵
近來國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行紛紛提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要求,落實(shí)到具體經(jīng)營(yíng)上,就是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)方式的轉(zhuǎn)變,從過分依重規(guī)模擴(kuò)張的粗放型經(jīng)營(yíng)模式,轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制前提下集約型的可持續(xù)發(fā)展模式,而創(chuàng)新授信管理方式、提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力則是轉(zhuǎn)變發(fā)展模式的重要環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)重組后國(guó)內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有了很大的改觀,但這并不意味著商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力有了根本好轉(zhuǎn)。如果銀行不從轉(zhuǎn)變體制機(jī)制上下功夫,從源頭上遏制信貸風(fēng)險(xiǎn),那么隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展,加之信用風(fēng)險(xiǎn)的“厚尾性”,即貸款巨額損益概率大于正態(tài)分布下?lián)p益概率,不良資產(chǎn)有可能會(huì)卷土重來,從而累積成銀行業(yè)的新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),給國(guó)內(nèi)金融安全留下隱患。商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型反映在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上是表內(nèi)業(yè)務(wù)向表內(nèi)外業(yè)務(wù)并重轉(zhuǎn)變,其中表外資產(chǎn)中很大一部分屬于信貸產(chǎn)品。業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)變以及業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大,增加了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的范圍和強(qiáng)度,對(duì)提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高的要求。目前,國(guó)內(nèi)部分商業(yè)銀行正致力于向國(guó)際公眾銀行轉(zhuǎn)型,這要求銀行的信息披露更加規(guī)范充分,給予股東更豐厚的長(zhǎng)遠(yuǎn)回報(bào)。如果授信管理不力,將影響投資者的判斷,也會(huì)損害中資銀行在國(guó)際市場(chǎng)上的形象和價(jià)值。
(三)創(chuàng)新授信管理方式是滿足銀行業(yè)監(jiān)管要求的現(xiàn)實(shí)需要
2004年6月公布實(shí)施的巴塞爾新資本協(xié)議秉承了以資本為核心的監(jiān)管理念,允許管理水平較高的銀行采用內(nèi)評(píng)法來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),將資本充足率與信用風(fēng)險(xiǎn)的大小緊密結(jié)合起來,這將對(duì)全球范圍內(nèi)的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管產(chǎn)生重要影響。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門也對(duì)商業(yè)銀行加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理提高了要求。2004年2月以來,銀監(jiān)會(huì)先后頒布了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)》、《商業(yè)銀行授信工作盡職指引》等一系列監(jiān)管辦法。這些監(jiān)管辦法的制定實(shí)施對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出了強(qiáng)制性的要求,表明我國(guó)金融監(jiān)管部門的監(jiān)管理念、監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管制度等方面正在與國(guó)際逐步接軌,走在了國(guó)內(nèi)許多商業(yè)銀行的前面,如果國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不盡快轉(zhuǎn)變觀念,加快授信管理方式改革,提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力,就有可能落在監(jiān)管政策的后面,難以滿足監(jiān)管政策要求,因此,中資商業(yè)銀行應(yīng)盡快改革現(xiàn)行的授信管理方式,以適應(yīng)新的不斷提高的監(jiān)管要求。
(四)創(chuàng)新授信管理方式是應(yīng)對(duì)外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的迫切要求
近幾年,外資銀行不斷加大在中國(guó)境內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展力度,貸款業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大。以上海為例,1997年以來的8年間,各家外資銀行人民幣貸款增長(zhǎng)了100倍,外匯貸款余額至今已超過了中資銀行。隨著信貸業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,外資銀行憑借其先進(jìn)的授信管理理念、體制機(jī)制、技術(shù)和工具,形成了一定的成本優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。一方面,在提供相同授信額度時(shí)可以配置比較少的資本,使銀行最寶貴的資本可以得到最大程度的節(jié)約,降低授信業(yè)務(wù)的邊際成本。另一方面,通過強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)管理,減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資本的損耗,節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)成本。通過降低經(jīng)營(yíng)成本和較低的產(chǎn)品定價(jià),外資銀行形成了較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,給中資銀行帶來了明顯的經(jīng)營(yíng)壓力。為此,對(duì)于中資商業(yè)銀行來說,要提高與外資銀行同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的能力,就應(yīng)該順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),創(chuàng)新授信管理方式,盡快提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
二、國(guó)際商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要特征
國(guó)際商業(yè)銀行先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)過多年的摸索和實(shí)踐逐步形成的,代表了現(xiàn)代商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的主流成果。隨著我國(guó)融入全球經(jīng)濟(jì)金融步伐的加快和國(guó)內(nèi)監(jiān)管方式逐漸與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏,國(guó)際商業(yè)銀行先進(jìn)的授信管理方式對(duì)中資銀行的借鑒意義進(jìn)一步顯現(xiàn)。在先進(jìn)理念指導(dǎo)下的國(guó)際商業(yè)銀行的授信管理方式主要具有以下特征。
(一)以注重股東風(fēng)險(xiǎn)偏好為特征的公司治理結(jié)構(gòu)
在西方商業(yè)銀行現(xiàn)有公司治理結(jié)構(gòu)下,股東和董事會(huì)對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)最終責(zé)任,由其確定適度的風(fēng)險(xiǎn)承受水平,并注重既定政策和制度的嚴(yán)格執(zhí)行。股東和董事會(huì)并不要求把授信業(yè)務(wù)控制在“零風(fēng)險(xiǎn)”水平,而是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配的原則在兩者之間尋找均衡點(diǎn)。匯豐和花旗銀行近年來不良資產(chǎn)率一般控制在1%和2%之間,既嚴(yán)格控制了風(fēng)險(xiǎn)承受程度,也不追求絕對(duì)的無風(fēng)險(xiǎn),體現(xiàn)了效益、風(fēng)險(xiǎn)、成本之間有效平衡。股東和董事會(huì)按照自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好,對(duì)銀行各級(jí)管理人員的行為進(jìn)行有效監(jiān)督,引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)管理人員按照既定風(fēng)險(xiǎn)偏好標(biāo)準(zhǔn),確定目標(biāo)市場(chǎng)、授信標(biāo)準(zhǔn)、信貸政策和程序,使授信業(yè)務(wù)不至于偏離預(yù)定目標(biāo)。
(二)以降低成本為導(dǎo)向的授信管理組織架構(gòu)
根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋,成本是指在委托關(guān)系中,人為了自身的利益而有可能損害委托人利益的行為所導(dǎo)致的機(jī)會(huì)成本。在總分行體制下,各分支行能夠充分發(fā)揮其對(duì)當(dāng)?shù)匦畔⒄加猩系谋容^優(yōu)勢(shì),通過客戶的賬戶信息及時(shí)準(zhǔn)確地掌握客戶的資信情況,使得銀行更接近市場(chǎng)。由于分行比總行更具信息優(yōu)勢(shì),這客觀上會(huì)促使分行利用自己的信息優(yōu)勢(shì)采取先動(dòng)策略,以整體的利益為代價(jià)追求局部利益,放大成本。
為了降低成本,國(guó)際先進(jìn)銀行普遍采取垂直型的授信報(bào)告體制和組織架構(gòu)。在此體制下,總行(地區(qū)總部)通過各職能部門來實(shí)現(xiàn)對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理和控制,分行各職能部門直接向總行(地區(qū)總部)對(duì)應(yīng)部門報(bào)告。分行行長(zhǎng)往往只是分行某個(gè)部門的負(fù)責(zé)人,業(yè)務(wù)權(quán)限十分有限。在每個(gè)層次上,業(yè)務(wù)拓展部門和管理部門之間相互獨(dú)立,在分行層次上基本不存在業(yè)務(wù)擴(kuò)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的替換關(guān)系。依靠銀行內(nèi)部的垂直報(bào)告和監(jiān)控機(jī)制,可以有效地防止分行過度地當(dāng)?shù)鼗?在局部利益的方向上不至于走得過遠(yuǎn),從而最大限度地降低成本。從國(guó)際商業(yè)銀行發(fā)展趨勢(shì)來看,垂直的報(bào)告和監(jiān)控體制已經(jīng)成為當(dāng)前銀行授信管理組織架構(gòu)的主流趨勢(shì)。
(三)科學(xué)有效的授信業(yè)務(wù)流程
按照達(dá)文波特(T.H.Davenport,1993)的觀點(diǎn),業(yè)務(wù)流程是一組共同為顧客創(chuàng)造價(jià)值而又相互關(guān)聯(lián)的活動(dòng)。銀行每一項(xiàng)業(yè)務(wù)都應(yīng)帶來價(jià)值增值,授信業(yè)務(wù)流程也就成為一條價(jià)值鏈。西方商業(yè)銀行都比較重視授信業(yè)務(wù)流程的科學(xué)性和有效性,注意兼顧風(fēng)險(xiǎn)控制的任務(wù)目標(biāo)和為顧客服務(wù),以提高授信業(yè)務(wù)效率,最大化授信服務(wù)的價(jià)值增值。在此理念的指導(dǎo)下,國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行往往在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,最大限度地簡(jiǎn)化授信業(yè)務(wù)流程,以減少流程運(yùn)作成本。這些銀行的授信業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)由有權(quán)審批人、盡職調(diào)查小組和信貸管理委員會(huì)等負(fù)責(zé)。有權(quán)審批人直接接觸市場(chǎng)和客戶,控制一線的風(fēng)險(xiǎn),有權(quán)審批人在權(quán)限范圍內(nèi)可以直接對(duì)授信與否發(fā)表意見,對(duì)于超權(quán)限的,直接上報(bào)到有權(quán)審批人或是信貸委員會(huì)審批,而不需要層層上報(bào),最大限度地剔除了授信管理中的無效流程,提高了業(yè)務(wù)流程效率。盡職調(diào)查小組的運(yùn)作具有獨(dú)立性、專業(yè)性和針對(duì)性的特點(diǎn),有針對(duì)性地對(duì)項(xiàng)目疑點(diǎn)進(jìn)行深入調(diào)查,獨(dú)立提出專家意見,從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度保證授信業(yè)務(wù)流程的有效性。信貸管理委員會(huì)則是一個(gè)權(quán)威的專家審議機(jī)構(gòu),它不具有決策權(quán),但對(duì)決策層的最終決策發(fā)揮重要的咨詢作用,對(duì)整體授信業(yè)務(wù)流程及其實(shí)施效果起評(píng)估把關(guān)的作用。
(四)強(qiáng)調(diào)“以人為本”的授信授權(quán)制度
大多數(shù)國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行的授信審批程序沒有集體評(píng)審的環(huán)節(jié),一般由專業(yè)的信貸分析員根據(jù)全行統(tǒng)一的分析方法和標(biāo)準(zhǔn),對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)做出獨(dú)立分析,體現(xiàn)了以人為本的原則。一般來說,只有主管某一區(qū)域的行政主管和副主管,如分行行長(zhǎng);主管某一行業(yè)的客戶關(guān)系經(jīng)理和客戶經(jīng)理;從總行自上而下委派的各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員等人員才可獲信貸審批的授權(quán)。其它人員無論其行政級(jí)別有多高,若其工作分工不涉及信貸審批業(yè)務(wù),均不能獲得授權(quán)。
“以人為本”的信貸授權(quán)制度,有助于明確責(zé)任,增強(qiáng)有權(quán)審批人員的責(zé)任心。同時(shí),由于有權(quán)審批人專職負(fù)責(zé)授信風(fēng)險(xiǎn)分析,而不受業(yè)務(wù)指標(biāo)完成與否的影響,因此能夠保持相對(duì)獨(dú)立性。當(dāng)然強(qiáng)調(diào)“以人為本”的授信授權(quán)制度也存在著一些缺陷,突出地表現(xiàn)為個(gè)人權(quán)限過于集中將誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn),增加了銀行因內(nèi)部人控制而侵害股東權(quán)益的可能性。同時(shí),由于個(gè)人的能力技術(shù)有限,獨(dú)立決策過程中也存在出錯(cuò)的可能。此外,個(gè)人負(fù)責(zé)制對(duì)有權(quán)審批人的專業(yè)要求較高,對(duì)商業(yè)銀行加強(qiáng)相關(guān)人才儲(chǔ)備提出了更高的要求。
(五)工程化的信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)
國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行普遍傾向于更多地采用計(jì)量模型,以量化的方法進(jìn)行授信風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。目前主流商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)大多已進(jìn)入以量化管理為特征的工程化階段,其核心是RAROC,即“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益”(RiskAdjustedReturnonCapital)和內(nèi)部評(píng)級(jí)法。RAROC在國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行授信管理中具有特別重要的作用,除了用以滿足股東風(fēng)險(xiǎn)偏好要求并確保風(fēng)險(xiǎn)偏好得以執(zhí)行以外,RAROC還被普遍地運(yùn)用于信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,如果某項(xiàng)業(yè)務(wù)的RAROC的值低于銀行內(nèi)設(shè)的基準(zhǔn),信貸人員可以提高服務(wù)或產(chǎn)品定價(jià),以較高的收益來彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)成本。RAROC在激勵(lì)機(jī)制上也發(fā)揮了較大的作用。一些銀行規(guī)定在一定期限內(nèi)虧損達(dá)到某一核定資本比例(比如說10%),必須暫停工作到下個(gè)月;如果一年內(nèi)達(dá)到30%以上,則被勒令下崗。
國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行普遍重視信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系的建設(shè),大多建立并運(yùn)用了代表先進(jìn)水平的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模型和技術(shù)。通過計(jì)算違約概率、違約損失率、敞口風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的一系列風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),實(shí)現(xiàn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的量化管理,從而大大提升銀行在授信審批、限額管理、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、金融交易定價(jià)等方面的科學(xué)管理和決策水平,同時(shí)也為信貸政策的制定、經(jīng)濟(jì)資本配置、確定貸款損失準(zhǔn)備是否充足并采取相應(yīng)的管理措施提供了基礎(chǔ)。
(六)先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)
對(duì)于分支機(jī)構(gòu)眾多、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大型銀行來說,全面、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)庫(kù)和統(tǒng)一的信息系統(tǒng)是衡量和控制授信風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行大多建立了先進(jìn)的數(shù)據(jù)庫(kù)和信息管理系統(tǒng)。通過功能強(qiáng)大的管理信息系統(tǒng),西方商業(yè)銀行能夠有效地完成各種信息資料的收集和分析,包括對(duì)單筆授信風(fēng)險(xiǎn)和組合授信風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量與監(jiān)測(cè),實(shí)現(xiàn)授信的內(nèi)部定價(jià)和資金的內(nèi)部成本核算,并可以具體對(duì)每個(gè)部門或分行、每條產(chǎn)品線或每種產(chǎn)品、每個(gè)小組或每個(gè)崗位、每個(gè)客戶或每筆業(yè)務(wù)的成本收益進(jìn)行核算等。因此,先進(jìn)的管理信息系統(tǒng)是現(xiàn)代商業(yè)銀行提高授信管理水平,有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)的極其重要的基礎(chǔ)性設(shè)施。
三、中資商業(yè)銀行授信管理方式創(chuàng)新的主要方向
長(zhǎng)期以來,授信業(yè)務(wù)一直是中資銀行最重要的業(yè)務(wù),近年來發(fā)展依然十分迅速。從未來發(fā)展趨勢(shì)看,授信業(yè)務(wù)仍將在中資商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中占據(jù)主要地位。為應(yīng)對(duì)新的形勢(shì),中資商業(yè)銀行必須高度重視并致力于加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力,從國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行授信管理方式中吸取有益的經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合國(guó)情,加快創(chuàng)新授信管理方式。近年來中資商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平正在提高,授信管理的某些方面正在逐步同國(guó)際先進(jìn)水平接軌。但從總體來看,中資銀行授信管理方式改革才剛剛起步,與國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行相比還存在較大的差距,未來在改進(jìn)授信管理方式中還有很多基礎(chǔ)性的工作要做。
(一)確立科學(xué)先進(jìn)的授信管理理念
科學(xué)先進(jìn)的授信管理理念是促進(jìn)授信管理方式科學(xué)合理的認(rèn)知基礎(chǔ)。為更好地應(yīng)對(duì)環(huán)境的變化以及隨之而來的機(jī)遇和挑戰(zhàn),中資商業(yè)銀行當(dāng)務(wù)之急是摒棄原有割裂風(fēng)險(xiǎn)與收益之間關(guān)系的舊理念,建立崇尚風(fēng)險(xiǎn)與收益和諧統(tǒng)一、全面的授信管理新理念。一是必須確立授信管理是風(fēng)險(xiǎn)控制與價(jià)值增值內(nèi)在統(tǒng)一的理念,用科學(xué)的態(tài)度對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)管理,并為之創(chuàng)造適當(dāng)?shù)墓芾憝h(huán)境,不斷地增強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)調(diào)性。二是必須建立全面的授信風(fēng)險(xiǎn)管理理念。隨著中資商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大,授信管理也應(yīng)涵蓋更廣泛的內(nèi)容,不僅包括表內(nèi)信貸資產(chǎn),也要包括表外信貸資產(chǎn);不僅包括預(yù)期損失也要包括非預(yù)期損失;不僅包括單筆信貸資產(chǎn)也包括信貸資產(chǎn)組合,等等。三是必須確立量化管理的理念。摒棄一味依靠經(jīng)驗(yàn)積累和主觀判斷的做法,采取定量、科學(xué)、客觀的風(fēng)險(xiǎn)管理新思維,自覺主動(dòng)地運(yùn)用各種被國(guó)際銀行業(yè)證明是行之有效的量化工具和技術(shù)。四是必須注意將先進(jìn)的授信管理理念充分地體現(xiàn)到授信管理工作的每一環(huán)節(jié)之中,包括授信管理組織分工、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、授信隊(duì)伍建議等,使先進(jìn)的理念能夠切實(shí)地落到實(shí)處。
(二)平衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào),形成適合銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)取向
實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化是商業(yè)銀行重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一,中資商業(yè)銀行在面臨快速發(fā)展的歷史機(jī)遇的同時(shí)必須建立適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、與自身管理能力相匹配、能夠體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)應(yīng)原則的科學(xué)合理的銀行風(fēng)險(xiǎn)取向。當(dāng)前中資商業(yè)銀行確定風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略的首要任務(wù)是要健全公司治理結(jié)構(gòu),強(qiáng)化董事會(huì)職責(zé),發(fā)揮股東、董事會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的約束作用,由股東和董事會(huì)確定銀行愿意承受的最大風(fēng)險(xiǎn)值(即經(jīng)濟(jì)資本值)。各級(jí)業(yè)務(wù)和管理人員在是否給予客戶授信額度時(shí),應(yīng)根據(jù)股東和董事會(huì)確定的風(fēng)險(xiǎn)承受水平,對(duì)比授信業(yè)務(wù)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的綜合收益率,遵循“寧讓利不讓風(fēng)險(xiǎn)的原則”審慎做出授信決策。同時(shí)也要在既定的風(fēng)險(xiǎn)容忍度下,力爭(zhēng)獲取授信業(yè)務(wù)的最大回報(bào),保證銀行風(fēng)險(xiǎn)取向能夠使股東偏好在任何時(shí)候都能得到嚴(yán)格的貫徹執(zhí)行。
(三)積極推行垂直、獨(dú)立和專業(yè)的授信管理體制
完善的授信管理體制是加強(qiáng)授信管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。中資商業(yè)銀行創(chuàng)新授信管理方式的重要內(nèi)容之一,就是要結(jié)合國(guó)情以及銀行自身的實(shí)際情況,參考國(guó)際商業(yè)銀行主流模式,推行垂直、獨(dú)立、專業(yè)的授信管理制度安排。具體來說,一是推進(jìn)授信集中審批,將授信審批權(quán)限逐步上收至一級(jí)分行和總行,加強(qiáng)總行對(duì)授信風(fēng)險(xiǎn)的集中統(tǒng)一管理。二是實(shí)行授信條線管理,地區(qū)總部、分支行的授信管理部門和授信管理人員以接受上級(jí)部門和人員的垂直管理為主,以分行橫向管理為輔,增強(qiáng)授信管理的垂直性和獨(dú)立性。三是逐步改變中資商業(yè)銀行普遍實(shí)行的貸審會(huì)制度為主要審批制度的做法,適時(shí)引入專業(yè)審批人制度,并使兩者相結(jié)合。通過對(duì)專業(yè)審批人的管理,總行可以加強(qiáng)授信審批的集中、專業(yè)和統(tǒng)一管理。
(四)加快建設(shè)現(xiàn)代授信管理方式所需的管理信息系統(tǒng)平臺(tái)
長(zhǎng)期以來,中資商業(yè)銀行信貸管理信息系統(tǒng)發(fā)展十分落后,表現(xiàn)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)普遍缺乏,信用風(fēng)險(xiǎn)程序化監(jiān)控水平很低,等等。近年來,隨著各行普遍重視,信貸管理信息系統(tǒng)的開發(fā)取得了較大的進(jìn)展,但迄今為止IT系統(tǒng)的落后仍然是制約中資商業(yè)銀行提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力的重要方面。西方主流商業(yè)銀行的實(shí)踐證明,先進(jìn)的授信管理信息系統(tǒng),可以最大限度地發(fā)揮當(dāng)今IT技術(shù)的優(yōu)勢(shì),在提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理效率、節(jié)約人力成本、縮短業(yè)務(wù)流程的同時(shí),也可以最大限度地提高風(fēng)險(xiǎn)管理的準(zhǔn)確性,實(shí)現(xiàn)成本與效率的“雙贏”。因此,中資商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步加快信貸管理系統(tǒng)建設(shè)步伐,建立實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)鑒定、度量、分析和監(jiān)控的系統(tǒng)和完善的成本管理信息系統(tǒng),為授信管理方式創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。
(五)推進(jìn)內(nèi)部信用評(píng)級(jí)體系的建設(shè),逐步運(yùn)用RAROC模型于信用風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效考核之中
目前中資商業(yè)銀行對(duì)分支機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)考核已開始放棄簡(jiǎn)單的總量水平考核,逐步引入風(fēng)險(xiǎn)撥備的理念。盡管一些銀行宣稱實(shí)施了經(jīng)濟(jì)資本考核,但在內(nèi)部評(píng)級(jí)法未完成的情況下,這不是真正意義上的。因此,中資商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)尚不能完全地準(zhǔn)確地暴露出來,這樣條件下的風(fēng)險(xiǎn)管理仍具有粗放的特征。中資商業(yè)銀行應(yīng)加快內(nèi)部評(píng)級(jí)法建設(shè)并在完成基礎(chǔ)上,盡快吸收并運(yùn)用RAROC模型于信用風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效考核。一方面,通過RAROC對(duì)各地區(qū)、行業(yè)、部門、客戶等信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的測(cè)量和管理,一旦發(fā)現(xiàn)某筆貸款的RAROC低于銀行預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn),相關(guān)人員可立即采取措施,或者提高貸款定價(jià),或者終止這筆貸款以及時(shí)控制信用風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的、反映長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益來衡量業(yè)績(jī)。對(duì)于創(chuàng)造RAROC值大的信貸人員、分支行,可以在資源和分配上獲得傾斜和支持,反之則反是,以此引導(dǎo)各級(jí)機(jī)構(gòu)和員工自覺追求信用風(fēng)險(xiǎn)可接受情況下長(zhǎng)期收益的最大化。
中圖分類號(hào)：F752 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）02-0148-02
加入世貿(mào)組織和世界經(jīng)濟(jì)一體化，給我國(guó)外經(jīng)貿(mào)事業(yè)的發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇。與之相伴隨的卻是，中國(guó)出口企業(yè)日益陷入海外應(yīng)收賬款“黑洞”。相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，中國(guó)出口企業(yè)的海外應(yīng)收賬款累計(jì)至少超過1 000億美元，相當(dāng)于中國(guó)2004年總出口額的1/5，而且這種海外呆壞賬正在以每年150億美元的速度增加。外貿(mào)企業(yè)的很多利潤(rùn)被壞賬所吞噬，使得許多外貿(mào)企業(yè)不堪重負(fù)，甚至破產(chǎn)倒閉；有的即使能夠維持經(jīng)營(yíng)，在經(jīng)營(yíng)中也常常進(jìn)退維谷，阻礙了企業(yè)的正常發(fā)展。另一種極端情況就是部分外貿(mào)企業(yè)由于懼怕壞賬風(fēng)險(xiǎn)采取非常謹(jǐn)慎的信用政策，甚至宣稱對(duì)非信用證業(yè)務(wù)一律不做，結(jié)果限制了業(yè)務(wù)的發(fā)展。
在與各國(guó)經(jīng)貿(mào)往來中我國(guó)外貿(mào)企業(yè)并未充分重視客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，在對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理上的欠缺造成的債務(wù)拖欠和應(yīng)收賬款問題已成為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。
一、外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)特征
下面結(jié)合美國(guó)鄧白氏公司中國(guó)代表對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)大量逾期應(yīng)收賬款問題的調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，從更深層次上理解我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀。
從來源結(jié)構(gòu)看，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的來源以海外華人公司為主。從我國(guó)國(guó)際貿(mào)易拖欠案件所涉及的海外公司性質(zhì)看，我國(guó)的外貿(mào)信用風(fēng)險(xiǎn)主要是由海外華人客戶帶來的。筆者認(rèn)為，這些為數(shù)不多的海外華人，包括港、澳、臺(tái)地區(qū)的華人以及少數(shù)原籍中國(guó)大陸后來移居海外的華人具有與中國(guó)同族同種和語言相通的優(yōu)勢(shì)，他們對(duì)中國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較熟悉，了解到我國(guó)處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變過程中，各方面的管理仍不完善，存在著各種法律、管理漏洞，外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部的信用風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱。同時(shí)，他們又抓住我國(guó)部分外貿(mào)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)存在著的一定急功近利和或多或少的崇洋的心態(tài)，使得部分海外華人進(jìn)口商可以肆意拖欠我國(guó)外貿(mào)企業(yè)貨款，或詐騙屢屢得手，詐騙成功率要高于一般外國(guó)進(jìn)口商。
從起因結(jié)構(gòu)看，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的直接起因以惡意欺詐為主。具體結(jié)構(gòu)為：有意欺詐的拖欠款占60%；產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量或交貨期有爭(zhēng)議的占25%；屬于我方外貿(mào)企業(yè)交易嚴(yán)重失當(dāng)及管理失誤的占10%；交易人員私下默契、臺(tái)底交易的占2.5%；其他性質(zhì)的占2.5%。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的過半貨款拖欠是由客戶的惡意欺詐引起，而非人們通常理解的主要是由諸如產(chǎn)品質(zhì)量或貨期等貿(mào)易糾紛引起。
從外貿(mào)企業(yè)性質(zhì)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的國(guó)際拖欠所涉及的企業(yè)以國(guó)內(nèi)的全資中資企業(yè)為主體。具體結(jié)構(gòu)為：80%來自國(guó)內(nèi)的企業(yè)，其中的50%為國(guó)有外貿(mào)企業(yè)，30%為私營(yíng)外貿(mào)企業(yè)；另外的20%來自三資企業(yè)。從企業(yè)結(jié)構(gòu)中，我們可以明顯了解到我國(guó)外資外貿(mào)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和水平相對(duì)要優(yōu)于中資的外貿(mào)企業(yè)。
從客戶新舊特征看，過半數(shù)的國(guó)際貨款拖欠由老客戶造成。根據(jù)鄧白氏國(guó)際（上海）信息咨詢公司1997年度受理的我國(guó)398件國(guó)際應(yīng)收賬款追討案件的統(tǒng)計(jì)顯示，其中的200個(gè)案件是由老客戶產(chǎn)生的，而非人們通常理解的國(guó)際貨款拖欠主要由資信不良的新客戶造成。
二、外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的成因分析
透過以上表面數(shù)據(jù)，我們可以看出，造成我國(guó)外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)損失的原因除了企業(yè)主體信用管理觀念的嚴(yán)重缺乏外，來自企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的影響也是至關(guān)重要的。具體來說，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)成因主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
（一）相關(guān)部門缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)
由于從政府到企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)都比較淡漠，對(duì)信用管理工作重視不夠，導(dǎo)致政府對(duì)企業(yè)缺乏政策引導(dǎo)和有效支持；有的企業(yè)雖然感到信用風(fēng)險(xiǎn)管理需要，但苦于所知不多無從下手，且成本較高，在本來利潤(rùn)率不高的情況下不愿為此支付費(fèi)用，進(jìn)而產(chǎn)生畏難情緒，甚至干脆漠視不管。目前中國(guó)出口企業(yè)的壞賬率超過5%，而發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)卻只有0.25%—0.5%的水平，國(guó)際平均水平也只在1%左右。中國(guó)企業(yè)出口中遇到的很多困難，一開始并不是對(duì)方存心拖欠，而是中國(guó)企業(yè)自己出現(xiàn)制度和管理失誤。
（二）外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰
產(chǎn)權(quán)不明晰使得很多國(guó)有外貿(mào)企業(yè)管理者為了應(yīng)付上級(jí)主管部門業(yè)績(jī)考核，不顧企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，盲目賒銷；有的企業(yè)迫于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，單純追求銷售額增長(zhǎng)，盲目打價(jià)格戰(zhàn)。這些行為導(dǎo)致了企業(yè)應(yīng)收賬款上升，銷售費(fèi)用上升、負(fù)債增加，呆賬壞賬增加，效益下降，偏離了最終利潤(rùn)這一企業(yè)最主要的目標(biāo)。強(qiáng)化企業(yè)信用管理，就是要在銷售收入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)控制這兩個(gè)目標(biāo)之間尋求協(xié)調(diào)一致，保證最終利潤(rùn)這一根本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
（三）企業(yè)內(nèi)部職責(zé)不明確
在我國(guó)外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)有的管理職能中，應(yīng)收賬款的管理職能基本上是由銷售部和財(cái)務(wù)部這兩個(gè)部門承擔(dān)的。然而在實(shí)踐中這兩個(gè)部門卻常常職責(zé)分工不清，不能形成協(xié)調(diào)與制約機(jī)制，容易造成外貿(mào)企業(yè)在客戶開發(fā)、信用評(píng)估、合約簽訂、資金安排、組織貨源、品質(zhì)監(jiān)督、租船訂艙、制單結(jié)匯等諸多貿(mào)易環(huán)節(jié)出現(xiàn)決策失誤并導(dǎo)致信用損失。外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部職責(zé)不明確已成為企業(yè)賬款拖欠趨勢(shì)得不到有效抑制的根本原因。
（四）信用管理方法落后
目前，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)業(yè)務(wù)人員信用風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱，信用風(fēng)險(xiǎn)防范手段單一，沒能掌握或運(yùn)用現(xiàn)代先進(jìn)的信用管理技術(shù)和方法。對(duì)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)缺少評(píng)估和預(yù)測(cè)，交易中往往是憑主觀判斷作決策，缺少科學(xué)的決策依據(jù)。在銷售業(yè)務(wù)管理上，由于缺少信用額度控制，在一定程度上給企業(yè)銷售人員違規(guī)經(jīng)營(yíng)、違章操作，甚至與客戶勾結(jié)留下可乘之機(jī)。在賬款回收工作上更是缺少專業(yè)化的方法。
（五）在全球金融危機(jī)的新形勢(shì)下，外貿(mào)企業(yè)面臨的出口信用風(fēng)險(xiǎn)在加劇
1.隨著金融危機(jī)不斷蔓延擴(kuò)散，海外買家信用風(fēng)險(xiǎn)加大。國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的暴跌，導(dǎo)致國(guó)外買方收貨付款意愿陡降、買方違約風(fēng)險(xiǎn)急劇升高。部分國(guó)家和地區(qū)的信貸緊縮也加大了這些企業(yè)拖欠貨款甚至賴賬的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，大量企業(yè)還將直接面對(duì)海外買家的破產(chǎn)危機(jī)。
2.在危機(jī)的沖擊下，海外違約風(fēng)險(xiǎn)加大。一些國(guó)家的對(duì)外償付能力、擔(dān)保有效性、匯率政策的穩(wěn)定性等都將受到較大影響。隨著金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)傷害的不斷加大，違約風(fēng)險(xiǎn)的滯后作用將不斷顯現(xiàn)。
3.危機(jī)爆發(fā)以來，國(guó)外銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)加大。曾經(jīng)的國(guó)際一流銀行頻繁陷入困境，以往對(duì)貿(mào)易中較為安全的信用證結(jié)算方式難以為繼。隨著眾多大型商業(yè)銀行信用等級(jí)的急劇降低，信用證交易的收匯風(fēng)險(xiǎn)在不斷加劇。
4.出口企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將更激烈。隨著國(guó)際市場(chǎng)需求進(jìn)一步萎縮，一些企業(yè)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)可能置出口收匯風(fēng)險(xiǎn)于不顧冒險(xiǎn)簽約出口。
各種跡象都說明，全球信用風(fēng)險(xiǎn)正在金融危機(jī)下升高。
三、加強(qiáng)外貿(mào)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議
通過以上分析，我們清晰地看出現(xiàn)今我國(guó)外貿(mào)企業(yè)已不是單純的信用管理技術(shù)、手段的缺失，還包括有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)，和相應(yīng)企業(yè)文化落后等諸多因素制約外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理的建立和實(shí)施。
我國(guó)外貿(mào)企業(yè)可依據(jù)自身?xiàng)l件選擇實(shí)施以下的對(duì)策：（1）大型外貿(mào)企業(yè)可成立客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理專職機(jī)構(gòu)來建立健全并貫徹實(shí)施科學(xué)的客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度；（2）中小型外貿(mào)企業(yè)可考慮實(shí)施信用管理委托制。具體做法有以下幾方面。
（一）做好商業(yè)資信調(diào)查
預(yù)防商業(yè)欺詐，還要充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，減少商業(yè)欺詐的發(fā)生。這就要求外貿(mào)企業(yè)除了盡快提高自己的業(yè)務(wù)水平外，還要認(rèn)真考慮建立自己的一套有效的信息情報(bào)網(wǎng)絡(luò)，建立信息渠道。
在國(guó)際貿(mào)易中，當(dāng)事人在訂立合同前，未能充分利用可得的情報(bào)并進(jìn)行詳盡的調(diào)查，被認(rèn)為是導(dǎo)致商業(yè)欺詐發(fā)生的根本原因。從東方國(guó)際保理中心所辦理的欺詐案件中可以看出，在有些情況下，只要了解一下未來的貿(mào)易伙伴的資信能力和履約信用、支付能力等，就完全可以防止欺詐的發(fā)生。
（二）強(qiáng)化合同的規(guī)范化管理
雙方的責(zé)任一定要在合同中明確規(guī)定，合同用語要嚴(yán)謹(jǐn)、準(zhǔn)確、前后一致。要加強(qiáng)公章、合同的管理，杜絕亂蓋公章、空白合同書到處飛的現(xiàn)象。也要抵住“低價(jià)、特殊優(yōu)惠、回扣”的誘惑，切記天下沒有免費(fèi)的午餐。要做到這點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)培養(yǎng)自己的高素質(zhì)的談判代表，他們要廉潔奉公，要懂法律、經(jīng)濟(jì)、航運(yùn)等方面的知識(shí)，有較長(zhǎng)的工作經(jīng)驗(yàn)。
（三）嚴(yán)格履行合同，盡量減少中間環(huán)節(jié)
合同一經(jīng)簽訂，要妥善保存合同原件，保留與對(duì)方往來的信函、文件等，以備后用。合同生效后，我方就應(yīng)根據(jù)合同條款履行約定的義務(wù)并保留履約的所有證據(jù)。因?yàn)?，只有自己?yán)格履行了義務(wù)，才能有力地向?qū)Ψ街鲝垯?quán)利；有了先行履約的證據(jù)，才有勝訴的可能。要保持合同順暢履行，警惕對(duì)方變更合同條款的請(qǐng)求，更不能允許中間商的隨便介入，中間環(huán)節(jié)越多，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)也就越多。
（四）加強(qiáng)賬款拖欠的追收
一旦發(fā)生賬款拖欠要積極想辦法追收，追收貨款要根據(jù)具體情況，來決定是自己追收，還是委托第三方追收。如果公司較小，在拖欠方的國(guó)家沒有自己公司的辦事機(jī)構(gòu)，最好的辦法是委托專業(yè)的公司追收，主要有三方面的好處：由于是專業(yè)公司，效率高，可以贏得寶貴的時(shí)間；采取國(guó)際合作的方式成功率較高；有利于集中主要精力開展業(yè)務(wù)。
（五）“外包”給信用管理咨詢公司
中小型外貿(mào)企業(yè)，尤其是我國(guó)外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)下放以后初次涉足外貿(mào)領(lǐng)域的為數(shù)眾多的私營(yíng)企業(yè)，可考慮直接將客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作“外包”給信用管理咨詢公司。與企業(yè)自己設(shè)立專門的管理部門相比，實(shí)行信用管理委托制可以節(jié)省大量的人力、物力和財(cái)力，降低企業(yè)的管理成本，具有快速性、專門性和靈活性等優(yōu)點(diǎn)。
（六）借鑒國(guó)際通行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段降低外貿(mào)信用風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)外貿(mào)企業(yè)在建立起信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度的基礎(chǔ)上，在對(duì)外貿(mào)易的實(shí)踐中應(yīng)該學(xué)會(huì)借鑒國(guó)際通行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理的先進(jìn)做法和手段，諸如信用證、出口信用保險(xiǎn)、福費(fèi)廷和國(guó)際保理等。這些在西方國(guó)家中相當(dāng)成熟并行之有效的信用風(fēng)險(xiǎn)管理做法雖然在我國(guó)正逐漸得到應(yīng)用，但有些還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有普及，因此，我國(guó)商務(wù)部應(yīng)大力推廣。
（七）面對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)困境下的出口信用風(fēng)險(xiǎn)防范措施
1.加強(qiáng)對(duì)有關(guān)國(guó)家進(jìn)口規(guī)定的了解，即企業(yè)要對(duì)出口國(guó)海關(guān)規(guī)定要做到心知肚明。根據(jù)各國(guó)海關(guān)法規(guī)定，一般貨物在目的港或海關(guān)倉(cāng)庫(kù)存放期限為3個(gè)月，少數(shù)國(guó)家為30天或60天。印度、巴基斯坦等國(guó)規(guī)定，退運(yùn)或者轉(zhuǎn)賣均需要買家出具《無異議證明》。土耳其海關(guān)規(guī)定貨物滯港時(shí)間不得超過45天（除進(jìn)口商要求延期之外），否則將被沒收拍賣，且拍賣時(shí)該貨物的進(jìn)口商享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。依據(jù)出口國(guó)海關(guān)規(guī)定進(jìn)行出口操作便可有效控制收匯風(fēng)險(xiǎn)。
2.同時(shí)，還可以規(guī)避受危機(jī)影響較重的歐美市場(chǎng)，大力開拓受危機(jī)影響較小的中東、非洲、澳洲等市場(chǎng)，以保證出口的正常化。
3.此外，企業(yè)還可以充分利用中國(guó)信保提供的資信調(diào)查、咨詢建議和風(fēng)險(xiǎn)保障等全程信用管理工具，以及合理選擇結(jié)算貨幣等手段規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，減少自身的損失，確保外貿(mào)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展。
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