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篇1

我國引入戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)理論的時(shí)間相對(duì)西方發(fā)達(dá)國家較晚，雖然現(xiàn)階段對(duì)此理論的介紹和推廣已經(jīng)逐步落實(shí)，但由于未將此理論與我國商業(yè)銀行實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r緊密融合，所以在理論普及的過程中，并沒有得到全面、準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，致使現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行并未確定戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)運(yùn)行的總體原則和完善的運(yùn)行機(jī)制，甚至未實(shí)現(xiàn)對(duì)戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)實(shí)施步驟的統(tǒng)一規(guī)劃和安排，導(dǎo)致現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行對(duì)于戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)仍是“想怎么做，怎么做”，這對(duì)商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用和發(fā)展產(chǎn)生了滯礙。

（二）傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的阻礙

現(xiàn)在部分商業(yè)銀行仍采用傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，此種系統(tǒng)雖然能夠滿足商業(yè)銀行內(nèi)部運(yùn)行預(yù)測、規(guī)劃、控制、考核、決策等環(huán)節(jié)的信息需要，但戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)不僅將眼光定向商業(yè)銀行內(nèi)部，信息更應(yīng)該覆蓋商業(yè)銀行的競爭對(duì)手及顧客，這樣才能夠?qū)崿F(xiàn)為戰(zhàn)略決策提供信息支持，通過收集、分析戰(zhàn)略對(duì)手的相關(guān)信息，判斷競爭對(duì)手存在的優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)，并根據(jù)商業(yè)銀行自身實(shí)際情況進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，例如收集競爭對(duì)手的產(chǎn)品種類、市場營銷活動(dòng)等，但傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)在此方面并不能體現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。除此之外，商業(yè)銀行使用的傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)將收集的信息按部門或系統(tǒng)構(gòu)成分類，這導(dǎo)致原本不全面的信息被再次分割，信息分析、整理受限，阻礙了商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的實(shí)際應(yīng)用。

（三）商業(yè)銀行推行作業(yè)成本法存在實(shí)際困難

成本作業(yè)法是一種成本核算的方法，即作業(yè)的過程中必然會(huì)消耗資源，將消耗的資源計(jì)入相應(yīng)的作業(yè)中，并確定產(chǎn)生消耗的成本動(dòng)因，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)各作業(yè)成本向成本計(jì)算對(duì)象的分配，商業(yè)銀行其資源即人事、場地、設(shè)備、事務(wù)等產(chǎn)生的花費(fèi)，而作業(yè)即商業(yè)銀行所提供的所有無形業(yè)務(wù)，如貸存款、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等。由此可見商業(yè)銀行的作業(yè)比較復(fù)雜，對(duì)其進(jìn)行成本管理不論是分析資源動(dòng)因還是劃分作業(yè)成本庫等都存在一定困難，特別是實(shí)踐中會(huì)發(fā)生諸多與理論不完全相符的情況，造成作業(yè)成本法應(yīng)用存在現(xiàn)實(shí)困難，例如商業(yè)銀行在運(yùn)營過程中間接成本會(huì)發(fā)生變動(dòng)，而且造成變動(dòng)的因素較多，這就為作業(yè)動(dòng)因的確定制造了難度，如果將所有因素都視為作業(yè)動(dòng)因就會(huì)使數(shù)據(jù)收集的難度加大，造成不必要的人員物資浪費(fèi)，而選取部分因素作為作業(yè)動(dòng)因，可能造成產(chǎn)品成本信息不全，成本控制管理過于片面，所以現(xiàn)階段成本作業(yè)法應(yīng)用不靈活也阻礙了戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用。

（四）商業(yè)銀行績效評(píng)價(jià)存在問題

商業(yè)銀行在績效標(biāo)準(zhǔn)方面，普遍以部門的角度進(jìn)行員工績效，而忽視組織層面的全局戰(zhàn)略績效，將平衡計(jì)分卡單純應(yīng)用于員工個(gè)人績效方面，使其與組織的愿景、發(fā)展戰(zhàn)略等相脫離，并未發(fā)揮預(yù)期的目的；在績效指標(biāo)方面，由于錯(cuò)誤的將績效以員工個(gè)人為對(duì)象，所以在確定績效指標(biāo)時(shí)只能以員工崗位職責(zé)為依托，指標(biāo)往往不能顯示關(guān)鍵問題；在評(píng)價(jià)體系方面，商業(yè)銀行往往將眼光定位于銀行內(nèi)部的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而對(duì)外部競爭對(duì)手影響下的長遠(yuǎn)目標(biāo)并未重視，所以評(píng)價(jià)體系并不全面。

二、改善商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)應(yīng)用的措施

（一）加強(qiáng)相關(guān)理論研究力度，逐步落實(shí)實(shí)踐

在理論方面首先應(yīng)認(rèn)識(shí)到我國戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)理論研究相對(duì)落后；其次組織在會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等與戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)相關(guān)領(lǐng)域的權(quán)威專家成立專門的理論研究機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)組織理論研究，實(shí)現(xiàn)資源的最大化集合；再次對(duì)理論研究過程中存在的問題進(jìn)行針對(duì)性的調(diào)查研究，提出解決辦法，逐漸完善戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的理論體系；然后將國內(nèi)外理論成果與我國具體國情和商業(yè)銀行現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r相融合，提出適合于商業(yè)銀行應(yīng)用的戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)理論；最后將會(huì)計(jì)理論按照先試點(diǎn)后推行循序漸進(jìn)的辦法，應(yīng)用于商業(yè)銀行，使商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)實(shí)踐有充分的理論作指導(dǎo)。

（二）加強(qiáng)商業(yè)銀行信息化建設(shè)力度

信息是戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)應(yīng)用的基礎(chǔ)，所以要加大其應(yīng)用必須提升信息質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)全面、準(zhǔn)確、及時(shí)收集、分析，考慮到傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)的缺陷，所以建立針對(duì)競爭對(duì)手或顧客的外向型信息采集系統(tǒng)是現(xiàn)階段信息化建設(shè)的關(guān)鍵，使商業(yè)銀行戰(zhàn)略決策可以有充足的外部信息做依據(jù)。另外成立專業(yè)的、權(quán)威的信息管理部門也是商業(yè)銀行信息化建設(shè)的關(guān)鍵，這樣可以有效避免信息不共享造成信息分割，阻礙商業(yè)銀行戰(zhàn)略決策；除此之外，要實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行內(nèi)部信息及外部信息的全面收集、科學(xué)分析，需要配備統(tǒng)一的計(jì)算機(jī)設(shè)備、統(tǒng)一信息機(jī)業(yè)務(wù)編碼、實(shí)行統(tǒng)一的規(guī)章制度進(jìn)行管理，并有統(tǒng)一的監(jiān)督做支撐，由此可見，信息化建設(shè)不僅包括信息化系統(tǒng)建設(shè)，還包括信息化人才隊(duì)伍的建設(shè)。

（三）根據(jù)實(shí)際情況應(yīng)用作業(yè)成本法

成本對(duì)象消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源是作業(yè)成本法不變的法則，可以看出通過作業(yè)成本法可以有效的提升成本準(zhǔn)確度，但對(duì)于精確成本信息卻并沒有強(qiáng)制性的要求，所以在應(yīng)用作業(yè)成本法時(shí)要注意成本對(duì)象的劃分滿足成本管理需要即可，并不是劃分的越精準(zhǔn)越好；在選取成本動(dòng)因時(shí)要考慮其與間接成本相關(guān)性，通常相關(guān)性與計(jì)算準(zhǔn)確性成正比，而且要從重要成本動(dòng)機(jī)入手，這樣可有效減少工作量，提升準(zhǔn)確性；在進(jìn)行成本分配時(shí)，主要考慮不能夠直接對(duì)應(yīng)成本對(duì)象的資源，這樣會(huì)避免成本消耗被重復(fù)分配。

（四）加強(qiáng)平衡計(jì)分卡的實(shí)用性

現(xiàn)階段商業(yè)銀行對(duì)平衡計(jì)分卡的應(yīng)用普遍存在片面性的問題，為了扭轉(zhuǎn)局面可以應(yīng)用戰(zhàn)略地圖，通過戰(zhàn)略地圖將戰(zhàn)略全方位的表述出來，使員工能夠清晰的掌握商業(yè)銀行的戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)，由此可見戰(zhàn)略地圖是平衡計(jì)分卡的補(bǔ)充說明，是商業(yè)銀行與員工的溝通媒介，從而使員工對(duì)個(gè)人的績效有更加全面的認(rèn)識(shí)。在確定績效指標(biāo)的過程中，可以監(jiān)理部門的數(shù)據(jù)庫，既存儲(chǔ)部門歷史運(yùn)行數(shù)據(jù)，又存儲(chǔ)競爭對(duì)手的相關(guān)指標(biāo)，使指標(biāo)確定更加具有針對(duì)性，而且與現(xiàn)實(shí)更貼近，這樣不僅可以調(diào)動(dòng)部門完成績效的積極性，為商業(yè)銀行創(chuàng)收，而且逐漸完善商業(yè)銀行的評(píng)價(jià)體系，有利于其長期發(fā)展。

（五）將戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)理念與商業(yè)銀行內(nèi)部文化相融合

商業(yè)銀行內(nèi)部文化是商業(yè)銀行長期運(yùn)營過程中積累的精神財(cái)富，其對(duì)員工的思想行為具有很強(qiáng)的規(guī)范和引導(dǎo)作用，如果商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)能夠與其內(nèi)部文化實(shí)現(xiàn)融合，就會(huì)為戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)提供強(qiáng)大的動(dòng)力，使員工自發(fā)的為戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的實(shí)現(xiàn)而做出努力，這樣不僅能調(diào)動(dòng)員工積極探索戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)，而且可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行各層員工的力量集中化，這為戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)的應(yīng)用創(chuàng)造了條件。

篇2

其一，從商業(yè)銀行的角度，應(yīng)針對(duì)信貸擴(kuò)張的動(dòng)因，全面創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營機(jī)制

我們看到，上半年中國經(jīng)濟(jì)高位增長，兩大推動(dòng)因素是信貸和投資。商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張沖動(dòng)起到了推波助瀾的作用，上市成功后的建行尤其突出。前段時(shí)間穆迪對(duì)2005年中資銀行財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)價(jià)較低的原因，也是看到了宏觀緊縮政策下，商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張壓力可能帶來不良率提高。應(yīng)該注意，我們不能說信貸擴(kuò)張與銀行上市之間有簡單的正相關(guān)關(guān)系，因?yàn)檫@是現(xiàn)有金融體制下所有商業(yè)銀行普遍面臨的現(xiàn)象，只能說是，商業(yè)銀行的上市，如果強(qiáng)化了刺激信貸擴(kuò)張的某些動(dòng)因，將會(huì)使得這一問題更加突出。

就國際經(jīng)驗(yàn)來看，目前國外商業(yè)銀行已經(jīng)逐漸形成了中間業(yè)務(wù)為主，信貸業(yè)務(wù)為輔的模式。從20世紀(jì)90年代開始，一些發(fā)達(dá)國家的銀行非利息收入快速增長，對(duì)銀行總收入的貢獻(xiàn)多在30％以上，有的超過了50％，甚至70％以上。國外商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展情況，是與其逐漸進(jìn)入后工業(yè)社會(huì)的發(fā)展階段相對(duì)應(yīng)，也是與其金融自由化與金融深化發(fā)展到了較高階段相對(duì)應(yīng)的。而在當(dāng)前中國特定歷史階段，以利息收入業(yè)務(wù)為主的情況還難以在短期內(nèi)改變，但應(yīng)向國際看齊，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新與制度設(shè)計(jì)上做好戰(zhàn)略改革與轉(zhuǎn)變的準(zhǔn)備。

就此，筆者認(rèn)為上市只是銀行改革的起點(diǎn)，在制度、技術(shù)、管理等方面全面創(chuàng)新商業(yè)銀行業(yè)務(wù)運(yùn)行模式，才能促使其走出信貸擴(kuò)張怪圈。

一是創(chuàng)造發(fā)展銀行中間業(yè)務(wù)的條件。一方面，應(yīng)以專門機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)中間業(yè)務(wù)發(fā)展的外部環(huán)境，如規(guī)范中間業(yè)務(wù)收費(fèi)，制定合理的銀行中間業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，也要建立健全銀行的各項(xiàng)服務(wù)功能，并且增加科技投入，創(chuàng)造發(fā)展中間業(yè)務(wù)的硬件環(huán)境。另一方面，銀行所提供的中間產(chǎn)品最大的差別就是它所提供的服務(wù)和為客戶創(chuàng)造的便利，只有適合客戶需要的產(chǎn)品才有存在的必要和發(fā)展的可能，而銀行也只有擁有了這樣的產(chǎn)品才能贏得客戶，因此要努力推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。此外，銀行還要注重以推銷消費(fèi)品的方式推銷金融產(chǎn)品，通過市場營銷來使客戶理解新產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品“供給創(chuàng)造需求”的途徑。

二是真正促進(jìn)經(jīng)營管理與內(nèi)控機(jī)制的優(yōu)化。經(jīng)營機(jī)制改革仍然是商業(yè)銀行永遠(yuǎn)的主題，目前部分銀行進(jìn)行股改和上市，確實(shí)是銀行改革邁出的一大步，但是也要看到，對(duì)銀行治理長期的真正壓力主要來自于機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略投資者和大股東，當(dāng)前上市銀行治理結(jié)構(gòu)中該類主體的作用還十分有限。銀行海外上市的背后，往往是投資者對(duì)于“中國概念”和“政府擔(dān)?！钡恼J(rèn)同，上市本身并不意味著現(xiàn)代經(jīng)營機(jī)制的建立。如果就此放棄內(nèi)部機(jī)制改革，則很可能重蹈覆轍。因此，政府必須在包括人事等方面在國有商業(yè)銀行建立起市場化機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上按照商業(yè)金融原則建立內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡機(jī)制，才能保證銀行改革的成果。就此來看，上市只是有效改革的剛剛起步，也并非銀行改革的惟一選擇。

三是改善資產(chǎn)質(zhì)量與貸款結(jié)構(gòu)。應(yīng)通過加強(qiáng)各類風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)負(fù)債比例指標(biāo)管理及內(nèi)部利率調(diào)控、產(chǎn)品定價(jià)政策等手段，合理控制總量，優(yōu)化結(jié)構(gòu)配比，降低資產(chǎn)組合的整體加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)流動(dòng)性、安全性和盈利性的協(xié)調(diào)運(yùn)作。還應(yīng)根據(jù)流動(dòng)性變化和資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢(shì)，更加主動(dòng)靈活地實(shí)施負(fù)債管理，控制負(fù)債成本，有效地管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，商業(yè)銀行應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的大小作為信貸投放最重要的約束條件，不僅在信貸投放“量”上做文章，還應(yīng)在信貸投放的“質(zhì)”上努力。

四是不斷創(chuàng)新現(xiàn)有條件下可行的業(yè)務(wù)模式。總體上雖然信貸增長過快，但也要看到，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式和理念下，銀行還是更關(guān)注集中于少數(shù)領(lǐng)域的貸款業(yè)務(wù)。但事實(shí)上，中國經(jīng)濟(jì)增長過程中還有許多領(lǐng)域缺乏發(fā)展資金，目前需要能夠開拓市場，探索銀行資金進(jìn)入這類領(lǐng)域的新模式。例如，通過與政策性資金的配合、資產(chǎn)證券化、基金等模式，銀行資金可以有效進(jìn)入資金短缺嚴(yán)重的很多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，探索有效利用資本金的廣泛途徑。

其二，從監(jiān)管部門的角度，應(yīng)適應(yīng)新形勢(shì)，轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行改革的戰(zhàn)略重點(diǎn)

商業(yè)銀行改革中的整體性問題是多方面的，當(dāng)前有四方面任務(wù)迫在眉睫。

一是綜合調(diào)控銀行體系的資金過剩。資金過剩加劇了銀行當(dāng)前的盈利壓力，從總體上調(diào)控銀行體系流動(dòng)性也是對(duì)政府的現(xiàn)實(shí)要求。2003年4月份開始以定期發(fā)行央行票據(jù)的方式來回收外匯占款帶來的過多的流動(dòng)性，但由于疲于應(yīng)付，最終形成的凈貨幣投放仍保持了較快增長，商業(yè)銀行的資金持續(xù)過剩。當(dāng)前，銀行改革、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、外匯體制改革已經(jīng)不可避免地聯(lián)系在一起，全球化也使得中國經(jīng)濟(jì)金融更容易受到外部沖擊和影響。政府應(yīng)該綜合考慮各方面因素，做出相對(duì)最佳的選擇，盡可能控制銀行體系的流動(dòng)性問題

篇3

企業(yè)成本管理理論在企業(yè)管理理論中是一個(gè)比較重要的分支，成本管理是為解決企業(yè)日益激烈的競爭環(huán)境而存在的，成本管理理論得以存在和不斷發(fā)展這一事實(shí)本身也印證了成本管理對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展的重要意義，加強(qiáng)成本管理降低成本對(duì)企業(yè)起著重要的意義。

通過本課題的研究，可以為富鐵軌枕有限公司節(jié)約勞動(dòng)耗費(fèi)，增加生產(chǎn)，降低成本。從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，增加盈利。為企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展和提高競爭能力提供保障。同時(shí)也為相關(guān)企業(yè)在成本管理問題上提供借鑒。

二、本課題在國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀

國外：企業(yè)成本管理的研究主要集中在如何提高成本管理信息有用性和如何利用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)拓展成本管理功能、提高成本管理效率方面，特別是作業(yè)成本的應(yīng)用和結(jié)合ERP的實(shí)施對(duì)成本管理的創(chuàng)新方面，取得了相當(dāng)?shù)某晒Α?/p>

英國教授羅賓-庫珀(RobinGooperand)提出了以作業(yè)成本制度為核心的戰(zhàn)略成本管理模式，這種模式的實(shí)質(zhì)是在傳統(tǒng)的成本管理體系中全面引入作業(yè)成本法，關(guān)注企業(yè)競爭地位和競爭對(duì)手動(dòng)向的變化，從而構(gòu)成了一種嶄新的會(huì)計(jì)崗位--戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)。20世紀(jì)90年代以后，日本成本管理的理論界和企業(yè)界也開始加強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略成本管理及其競爭情報(bào)的應(yīng)用等研究，提出了具有代表意義的戰(zhàn)略成本管理模式--成本企劃。這種戰(zhàn)略成本管理模式是從事物的最初點(diǎn)開始，實(shí)施充分透徹的成本信息分析，與競爭對(duì)手的產(chǎn)品比較，來設(shè)計(jì)產(chǎn)品的成本，從而使成本達(dá)到最低，其本質(zhì)是一種對(duì)企業(yè)未來的利潤進(jìn)行戰(zhàn)略性管理的情報(bào)研究過程。

國內(nèi)：國有企業(yè)的成本預(yù)算內(nèi)容不全面，不能發(fā)揮預(yù)算在成本管理中的指導(dǎo)作用。成本管理比較單一。成本管理的內(nèi)容由產(chǎn)品成本逐漸向企業(yè)成本和戰(zhàn)略成本管理發(fā)展，理論研究者和企業(yè)也在進(jìn)行相關(guān)研究和實(shí)踐。

三、課題研究的內(nèi)容及擬采取的辦法

研究內(nèi)容：從富鐵軌枕社會(huì)成本分析入手，針對(duì)富鐵軌枕存在的成本管理的問題，找出影響富鐵軌枕的成本管理的因素，并進(jìn)行整理，結(jié)合理論所學(xué)和相關(guān)文獻(xiàn)的理論支承，提出解決富鐵軌枕成本管理問題的對(duì)策擬采取的辦法：實(shí)地調(diào)查、定量與定性相結(jié)合、歸納分析、規(guī)范研究等。

四、課題研究中的主要難點(diǎn)及解決辦法

難點(diǎn)：成本數(shù)據(jù)的失真，由于成本核算技術(shù)問題可能會(huì)導(dǎo)致相關(guān)數(shù)據(jù)偏離真實(shí)值。

解決：技術(shù)分析與邏輯分析，實(shí)地調(diào)查。

五、論文工作日程安排

第六周至第七周開題報(bào)告準(zhǔn)備及開題答辯

第八周至第十周撰寫論文提綱整理資料外文譯文

第十一周論文初稿

第十二周至第十三周論文修改

第十四周至第十五周論文定稿、答辯準(zhǔn)備

第十六周論文答辯

六、參考文獻(xiàn)：

[1]冉秋紅。戰(zhàn)略成本管理的觀念、方法與應(yīng)用[J].中國軟科學(xué)，2001，(05)。

[2]于婕?；诳蛻魞r(jià)值創(chuàng)造的營銷成本分析[D].中國海洋大學(xué)，2015.

[3]張智洪。戰(zhàn)略成本會(huì)計(jì)在黑龍江省制造業(yè)的應(yīng)用研究[D].哈爾濱理工大學(xué)，2015.

[4]韋德洪，王珊珊。成本管理系統(tǒng)的柔性研究[J].會(huì)計(jì)之友(下)，2015，(01)。

篇4

高負(fù)債的陷阱

從許多高成長企業(yè)反映出的問題來看，過度負(fù)債可說是一個(gè)典型的通病，也是財(cái)務(wù)危機(jī)的根源。它們的高負(fù)債是怎樣積累起來的呢？

戰(zhàn)略需求效應(yīng)由由于企業(yè)的戰(zhàn)略布局驅(qū)動(dòng)，或表現(xiàn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展，或表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)的開拓，規(guī)模和數(shù)量的擴(kuò)張經(jīng)常明顯快于內(nèi)涵質(zhì)量的擴(kuò)張，在高成長階段都將出現(xiàn)某種程度的資金短缺。因此，高成長企業(yè)為達(dá)到快速擴(kuò)張的目的，普遍采取負(fù)債經(jīng)營策略。

組織放大效應(yīng)由許多企業(yè)在快速擴(kuò)張中傾向于采取企業(yè)集團(tuán)或控股公司模式。但這類模式債務(wù)放大效應(yīng)也十分明顯：一方面母、子公司都會(huì)從各自立場出發(fā)追求數(shù)量擴(kuò)張；另一方面，子公司除保留原有業(yè)務(wù)聯(lián)系和資金融通渠道外，還可能獲得母公司再分配的業(yè)務(wù)或資金。這一業(yè)務(wù)和融資放大效應(yīng)很容易使企業(yè)負(fù)債過度，最終成為財(cái)務(wù)危機(jī)的“始作俑者”。

財(cái)務(wù)不透明與內(nèi)部互相擔(dān)保由財(cái)務(wù)不透明、各自為政和內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)間的相互貸款擔(dān)保是高成長企業(yè)常見的問題。這不僅加大了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)判斷的難度，也給財(cái)務(wù)監(jiān)管帶來很大困難，從而造成整體負(fù)債率不斷抬高。

中國四大信托投資公司之一的廣東國際信托投資公司破產(chǎn)事件就是一個(gè)教訓(xùn)。廣信下屬企業(yè)帳外有帳，隱藏債務(wù)情況嚴(yán)重，甚至連集團(tuán)總部都難以摸清家底。清產(chǎn)核資以后，資不抵債額竟高達(dá)146.94億元人民幣。

債務(wù)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配由最常見的就是短債長用，短籌長貸。企業(yè)將短債用于投資回收期是短債期限若干倍的長期項(xiàng)目投資，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債大大高于流動(dòng)資產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)基于高成長企業(yè)的前景，往往也采取短籌長貸方式，支持企業(yè)搞長期投資，從而加大了企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行日后收緊銀根，企業(yè)將會(huì)進(jìn)退兩難。

其它常見結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配還包括負(fù)債到期過分集中的結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量錯(cuò)位，長、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào)，貸款的銀行結(jié)構(gòu)單一，資產(chǎn)和負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)不合理等。

以上幾方面是環(huán)環(huán)相扣的。高成長戰(zhàn)略造成資金短缺，企業(yè)就不可避免地要負(fù)債經(jīng)營。組織放大效應(yīng)和內(nèi)部擔(dān)保則加劇債務(wù)水平，造成負(fù)債過度。在過度負(fù)債的情況下，企業(yè)經(jīng)營成本和財(cái)務(wù)壓力加大，支付能力日漸脆弱，短債長用則可能使企業(yè)潛在支付危機(jī)隨時(shí)爆發(fā)。

財(cái)務(wù)危機(jī)的誘因

經(jīng)營持續(xù)虧損由企業(yè)擴(kuò)張過度，容易因經(jīng)營管理不善或戰(zhàn)略性失誤引起虧損。如果企業(yè)只是短期虧損，只要虧損額少于折舊，未必導(dǎo)致債務(wù)償付困難，但如果持續(xù)虧損，將造成企業(yè)凈資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量不斷下降，大大削弱企業(yè)的經(jīng)營能力和償債能力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不能到期償還債務(wù)。

如果虧損嚴(yán)重到資不抵債的地步，也就是狹義上所指的財(cái)務(wù)失敗，將意味著企業(yè)償付能力的喪失，最終很可能走上倒閉、破產(chǎn)的不歸路。

短期支付不能由這種情況下，企業(yè)并非資不抵債，也不一定與經(jīng)營虧損相關(guān)，只是由于資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金流量分布與債務(wù)到期結(jié)構(gòu)分布不均衡等原因暫時(shí)不能償還到期債務(wù)，真所謂“一文錢逼死英雄漢”。

1996年進(jìn)入全球500強(qiáng)之列的香港百富勤公司，1998年初卻因?yàn)槿狈ψ銐颥F(xiàn)金無法償還幾千萬美元的債務(wù)而被迫破產(chǎn)，10年輝煌毀于一旦。珠海巨人集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索則是興建巨人大廈時(shí)國內(nèi)賣樓花所形成的4,000萬元人民幣債務(wù)。

突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件由在市道暢旺的時(shí)候，高成長企業(yè)或許可以憑其資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入的大幅增長，給市場以太平盛世的感覺。

一旦國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然變化，重大政策調(diào)整，各種自然災(zāi)害或其它突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，企業(yè)就可能因?yàn)闃I(yè)務(wù)萎縮、資產(chǎn)縮水或重大財(cái)產(chǎn)損失而陷入困境。

亞洲金融危機(jī)中，一些企業(yè)采取股票抵押貸款，結(jié)果由于股票市場低迷、股票價(jià)格大幅下降，使抵押品價(jià)值嚴(yán)重縮水而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

盡管這些風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)企業(yè)來說屬于不可控因素，但防范經(jīng)營、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本身就是企業(yè)經(jīng)營的應(yīng)有之義。同樣經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)，一些企業(yè)破產(chǎn)、倒閉，而另一些財(cái)務(wù)穩(wěn)健的企業(yè)仍健康發(fā)展，經(jīng)營能力突顯高低。

平衡高成長和穩(wěn)健

百富勤等大企業(yè)的破產(chǎn)說明，企業(yè)如果不顧自身?xiàng)l件通過負(fù)債經(jīng)營盲目鋪攤子，就容易聚集過多盈利能力差的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，規(guī)模再大也難逃被淘汰的命運(yùn)。對(duì)企業(yè)來說，只有在財(cái)務(wù)穩(wěn)健的前提下取得的成長性才是合理的。

優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)由財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵，其具體標(biāo)志是綜合資金成本低，財(cái)務(wù)杠桿效益高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，不斷通過存量調(diào)整和變量調(diào)整（增量或減量）的手段確保財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。

企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)是對(duì)資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例：

一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間確定一個(gè)合適的比例結(jié)構(gòu)，使負(fù)債水平始終保持在一個(gè)合理的水平上，不能超過自身的承受能力。

負(fù)債經(jīng)營的臨界點(diǎn)是全部資金的息、稅前利潤等于負(fù)債利息。在達(dá)到臨界點(diǎn)之前，提高負(fù)債將使股東獲得更多的財(cái)務(wù)杠桿利益。一旦超過臨界點(diǎn)，加大負(fù)債比率會(huì)成為財(cái)務(wù)危機(jī)的前兆。

二是優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。負(fù)債結(jié)構(gòu)性管理的重點(diǎn)是負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。由于預(yù)期現(xiàn)金流量很難與債務(wù)的到期及數(shù)量保持協(xié)調(diào)一致，這就要求企業(yè)在允許現(xiàn)金流量波動(dòng)的前提下，確定負(fù)債到期結(jié)構(gòu)應(yīng)保持安全邊際。

企業(yè)也應(yīng)對(duì)長、短期負(fù)債的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡，以確定既使風(fēng)險(xiǎn)最小、又能使企業(yè)盈利能力最大化的長、短期負(fù)債比例。

此外，企業(yè)還應(yīng)密切關(guān)注各地經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)和匯率的變化情況，調(diào)整貸款的銀行結(jié)構(gòu)和幣種結(jié)構(gòu)，盡可能避免過份集中向某一國家或區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)融資或以單一貨幣進(jìn)行借貸或業(yè)務(wù)結(jié)算，以預(yù)防和降低借貸和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是確定一個(gè)既能維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下給企業(yè)帶來盡可能多利潤的流動(dòng)資金水平，其核心指標(biāo)是反映流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債間差額的“凈營運(yùn)資本”。

四是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。主要是從提高投資回報(bào)的角度，對(duì)企業(yè)投資情況進(jìn)行分類比較，確定合理的比重和格局，包括長期投資和短期投資，固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資（如研究開發(fā)、企業(yè)品牌等）和流動(dòng)資產(chǎn)投資，直接投資（項(xiàng)目）和間接（證券）投資，產(chǎn)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資等。

抓好現(xiàn)金流量生命線企企業(yè)最基本的目標(biāo)是股東財(cái)富或企業(yè)總價(jià)值最大化。它通過獲利水平和利潤指標(biāo)反映出來，而這一切都是建立在現(xiàn)金流量這一企業(yè)生命線上的。

不少企業(yè)陷入經(jīng)營困境甚至破產(chǎn)并非因?yàn)橘Y不抵債，而是由于暫時(shí)的支付困難。因此，利潤或是企業(yè)總價(jià)值最大化不能停留在帳面盈利上，而要以價(jià)值的可實(shí)現(xiàn)性和變現(xiàn)能力作為前提。

企業(yè)應(yīng)把利潤和現(xiàn)金放在同等重要的位置，加速資金回籠和周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收帳款的管理和催收力度，盡量減少呆壞帳。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的情況追求相應(yīng)的成長速度，同時(shí)要手持一定量的現(xiàn)金以滿足正常運(yùn)營和應(yīng)付突發(fā)事件的需要，并提高資金管理水準(zhǔn)，確保資金的流動(dòng)性和安全性。

建立財(cái)務(wù)監(jiān)控體系企公司的規(guī)模擴(kuò)張應(yīng)與財(cái)務(wù)控制制度建設(shè)保持同步發(fā)展，否則造成財(cái)務(wù)失控。企業(yè)應(yīng)建立有效的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系，加強(qiáng)對(duì)公司債務(wù)、資產(chǎn)、投資回收、現(xiàn)金回流和資產(chǎn)增值等方面的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督，嚴(yán)格擔(dān)保和信用證開證額度管理，減少或有負(fù)債。

篇5

從許多高成長企業(yè)反映出的問題來看，過度負(fù)債可說是一個(gè)典型的通病，也是財(cái)務(wù)危機(jī)的根源。它們的高負(fù)債是怎樣積累起來的呢？

戰(zhàn)略需求效應(yīng)由由于企業(yè)的戰(zhàn)略布局驅(qū)動(dòng)，或表現(xiàn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展，或表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)的開拓，規(guī)模和數(shù)量的擴(kuò)張經(jīng)常明顯快于內(nèi)涵質(zhì)量的擴(kuò)張，在高成長階段都將出現(xiàn)某種程度的資金短缺。因此，高成長企業(yè)為達(dá)到快速擴(kuò)張的目的，普遍采取負(fù)債經(jīng)營策略。

組織放大效應(yīng)由許多企業(yè)在快速擴(kuò)張中傾向于采取企業(yè)集團(tuán)或控股公司模式。但這類模式債務(wù)放大效應(yīng)也十分明顯：一方面母、子公司都會(huì)從各自立場出發(fā)追求數(shù)量擴(kuò)張；另一方面，子公司除保留原有業(yè)務(wù)聯(lián)系和資金融通渠道外，還可能獲得母公司再分配的業(yè)務(wù)或資金。這一業(yè)務(wù)和融資放大效應(yīng)很容易使企業(yè)負(fù)債過度，最終成為財(cái)務(wù)危機(jī)的“始作俑者”。

財(cái)務(wù)不透明與內(nèi)部互相擔(dān)保由財(cái)務(wù)不透明、各自為政和內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)間的相互貸款擔(dān)保是高成長企業(yè)常見的問題。這不僅加大了銀行對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)判斷的難度，也給財(cái)務(wù)監(jiān)管帶來很大困難，從而造成整體負(fù)債率不斷抬高。

中國四大信托投資公司之一的廣東國際信托投資公司破產(chǎn)事件就是一個(gè)教訓(xùn)。廣信下屬企業(yè)帳外有帳，隱藏債務(wù)情況嚴(yán)重，甚至連集團(tuán)總部都難以摸清家底。清產(chǎn)核資以后，資不抵債額竟高達(dá)146.94億元人民幣。

債務(wù)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配由最常見的就是短債長用，短籌長貸。企業(yè)將短債用于投資回收期是短債期限若干倍的長期項(xiàng)目投資，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債大大高于流動(dòng)資產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)基于高成長企業(yè)的前景，往往也采取短籌長貸方式，支持企業(yè)搞長期投資，從而加大了企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行日后收緊銀根，企業(yè)將會(huì)進(jìn)退兩難。

其它常見結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配還包括負(fù)債到期過分集中的結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量錯(cuò)位，長、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào)，貸款的銀行結(jié)構(gòu)單一，資產(chǎn)和負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)不合理等。

以上幾方面是環(huán)環(huán)相扣的。高成長戰(zhàn)略造成資金短缺，企業(yè)就不可避免地要負(fù)債經(jīng)營。組織放大效應(yīng)和內(nèi)部擔(dān)保則加劇債務(wù)水平，造成負(fù)債過度。在過度負(fù)債的情況下，企業(yè)經(jīng)營成本和財(cái)務(wù)壓力加大，支付能力日漸脆弱，短債長用則可能使企業(yè)潛在支付危機(jī)隨時(shí)爆發(fā)。

財(cái)務(wù)危機(jī)的誘因

經(jīng)營持續(xù)虧損由企業(yè)擴(kuò)張過度，容易因經(jīng)營管理不善或戰(zhàn)略性失誤引起虧損。如果企業(yè)只是短期虧損，只要虧損額少于折舊，未必導(dǎo)致債務(wù)償付困難，但如果持續(xù)虧損，將造成企業(yè)凈資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量不斷下降，大大削弱企業(yè)的經(jīng)營能力和償債能力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不能到期償還債務(wù)。

如果虧損嚴(yán)重到資不抵債的地步，也就是狹義上所指的財(cái)務(wù)失敗，將意味著企業(yè)償付能力的喪失，最終很可能走上倒閉、破產(chǎn)的不歸路。

短期支付不能由這種情況下，企業(yè)并非資不抵債，也不一定與經(jīng)營虧損相關(guān)，只是由于資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金流量分布與債務(wù)到期結(jié)構(gòu)分布不均衡等原因暫時(shí)不能償還到期債務(wù)，真所謂“一文錢逼死英雄漢”。

1996年進(jìn)入全球500強(qiáng)之列的香港百富勤公司，1998年初卻因?yàn)槿狈ψ銐颥F(xiàn)金無法償還幾千萬美元的債務(wù)而被迫破產(chǎn)，10年輝煌毀于一旦。珠海巨人集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索則是興建巨人大廈時(shí)國內(nèi)賣樓花所形成的4,000萬元人民幣債務(wù)。

突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件由在市道暢旺的時(shí)候，高成長企業(yè)或許可以憑其資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入的大幅增長，給市場以太平盛世的感覺。

一旦國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然變化，重大政策調(diào)整，各種自然災(zāi)害或其它突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，企業(yè)就可能因?yàn)闃I(yè)務(wù)萎縮、資產(chǎn)縮水或重大財(cái)產(chǎn)損失而陷入困境。

亞洲金融危機(jī)中，一些企業(yè)采取股票抵押貸款，結(jié)果由于股票市場低迷、股票價(jià)格大幅下降，使抵押品價(jià)值嚴(yán)重縮水而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

盡管這些風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)企業(yè)來說屬于不可控因素，但防范經(jīng)營、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本身就是企業(yè)經(jīng)營的應(yīng)有之義。同樣經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)，一些企業(yè)破產(chǎn)、倒閉，而另一些財(cái)務(wù)穩(wěn)健的企業(yè)仍健康發(fā)展，經(jīng)營能力突顯高低。

平衡高成長和穩(wěn)健

百富勤等大企業(yè)的破產(chǎn)說明，企業(yè)如果不顧自身?xiàng)l件通過負(fù)債經(jīng)營盲目鋪攤子，就容易聚集過多盈利能力差的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，規(guī)模再大也難逃被淘汰的命運(yùn)。對(duì)企業(yè)來說，只有在財(cái)務(wù)穩(wěn)健的前提下取得的成長性才是合理的。

優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)由財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵，其具體標(biāo)志是綜合資金成本低，財(cái)務(wù)杠桿效益高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，不斷通過存量調(diào)整和變量調(diào)整（增量或減量）的手段確保財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。

企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)是對(duì)資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例：

一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間確定一個(gè)合適的比例結(jié)構(gòu)，使負(fù)債水平始終保持在一個(gè)合理的水平上，不能超過自身的承受能力。

負(fù)債經(jīng)營的臨界點(diǎn)是全部資金的息、稅前利潤等于負(fù)債利息。在達(dá)到臨界點(diǎn)之前，提高負(fù)債將使股東獲得更多的財(cái)務(wù)杠桿利益。一旦超過臨界點(diǎn)，加大負(fù)債比率會(huì)成為財(cái)務(wù)危機(jī)的前兆。

二是優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。負(fù)債結(jié)構(gòu)性管理的重點(diǎn)是負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。由于預(yù)期現(xiàn)金流量很難與債務(wù)的到期及數(shù)量保持協(xié)調(diào)一致，這就要求企業(yè)在允許現(xiàn)金流量波動(dòng)的前提下，確定負(fù)債到期結(jié)構(gòu)應(yīng)保持安全邊際。

企業(yè)也應(yīng)對(duì)長、短期負(fù)債的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡，以確定既使風(fēng)險(xiǎn)最小、又能使企業(yè)盈利能力最大化的長、短期負(fù)債比例。

此外，企業(yè)還應(yīng)密切關(guān)注各地經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)和匯率的變化情況，調(diào)整貸款的銀行結(jié)構(gòu)和幣種結(jié)構(gòu)，盡可能避免過份集中向某一國家或區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)融資或以單一貨幣進(jìn)行借貸或業(yè)務(wù)結(jié)算，以預(yù)防和降低借貸和匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要是確定一個(gè)既能維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下給企業(yè)帶來盡可能多利潤的流動(dòng)資金水平，其核心指標(biāo)是反映流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債間差額的“凈營運(yùn)資本”。

四是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。主要是從提高投資回報(bào)的角度，對(duì)企業(yè)投資情況進(jìn)行分類比較，確定合理的比重和格局，包括長期投資和短期投資，固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資（如研究開發(fā)、企業(yè)品牌等）和流動(dòng)資產(chǎn)投資，直接投資（項(xiàng)目）和間接（證券）投資，產(chǎn)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資等。

抓好現(xiàn)金流量生命線企企業(yè)最基本的目標(biāo)是股東財(cái)富或企業(yè)總價(jià)值最大化。它通過獲利水平和利潤指標(biāo)反映出來，而這一切都是建立在現(xiàn)金流量這一企業(yè)生命線上的。

不少企業(yè)陷入經(jīng)營困境甚至破產(chǎn)并非因?yàn)橘Y不抵債，而是由于暫時(shí)的支付困難。因此，利潤或是企業(yè)總價(jià)值最大化不能停留在帳面盈利上，而要以價(jià)值的可實(shí)現(xiàn)性和變現(xiàn)能力作為前提。

企業(yè)應(yīng)把利潤和現(xiàn)金放在同等重要的位置，加速資金回籠和周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收帳款的管理和催收力度，盡量減少呆壞帳。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的情況追求相應(yīng)的成長速度，同時(shí)要手持一定量的現(xiàn)金以滿足正常運(yùn)營和應(yīng)付突發(fā)事件的需要，并提高資金管理水準(zhǔn)，確保資金的流動(dòng)性和安全性。

建立財(cái)務(wù)監(jiān)控體系企公司的規(guī)模擴(kuò)張應(yīng)與財(cái)務(wù)控制制度建設(shè)保持同步發(fā)展，否則造成財(cái)務(wù)失控。企業(yè)應(yīng)建立有效的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系，加強(qiáng)對(duì)公司債務(wù)、資產(chǎn)、投資回收、現(xiàn)金回流和資產(chǎn)增值等方面的財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督，嚴(yán)格擔(dān)保和信用證開證額度管理，減少或有負(fù)債。