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(一)在熊彼特的創(chuàng)新理論中,創(chuàng)新具有鮮明的周期性,由周期性的創(chuàng)新所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不連續(xù)和不均衡的,它體現(xiàn)為繁榮和蕭條的交替進(jìn)行。由此,長波周期緣于技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的周期性變化所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)的長周期性波動,從根本上說,是由于技術(shù)創(chuàng)新的不連續(xù)性所致,資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是以周期性波動的形式呈現(xiàn)的,而這種周期性波動與技術(shù)創(chuàng)新之間存在著一種本質(zhì)聯(lián)系,周期的產(chǎn)生是因?yàn)閯?chuàng)新不是均勻地出現(xiàn)而是以集群形式出現(xiàn)。同時,經(jīng)濟(jì)長波經(jīng)歷的時間跨度也內(nèi)在地由技術(shù)創(chuàng)新的周期性變化的時間決定,當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)散的速度加快時,經(jīng)濟(jì)長波周期所經(jīng)歷的時間可能隨之縮短。在此過程中,技術(shù)創(chuàng)新往往是作為經(jīng)濟(jì)新一輪增長的先導(dǎo),從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,具體包括產(chǎn)業(yè)組織的演進(jìn)、市場結(jié)構(gòu)的變遷和體制機(jī)制的創(chuàng)新。熊彼特關(guān)于經(jīng)濟(jì)長波起因的解釋,是以各個時期的主要技術(shù)發(fā)明及其應(yīng)用和生產(chǎn)技術(shù)的突出發(fā)展作為各輪“長波”的標(biāo)志的,從而使經(jīng)濟(jì)長波周期呈現(xiàn)出繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇等四個階段。雅各布?J?范?杜因在其《創(chuàng)新隨時間的波動》(1986)一文中考察了截止1973年的經(jīng)濟(jì)長波,總結(jié)了前三波的各個階段以及第四波的前兩個階段的主導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新及其歷時時段(表1所示)。陳漓高、齊俊妍(2004)在其《技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)波動:以美國為例的分析》(2004)一文中通過對二戰(zhàn)結(jié)束以來美、日、德等主要資本主義國家的經(jīng)濟(jì)波動,并著重對美國20世紀(jì)90年代以來信息技術(shù)狀況與經(jīng)濟(jì)波動進(jìn)行深入分析,總結(jié)了第四輪長波的后兩個發(fā)展階段,描述了以汽車和電子計(jì)算機(jī)為主導(dǎo)的第四輪經(jīng)濟(jì)長波(1948~1991),并認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)下降期孕育的新一輪技術(shù)創(chuàng)新可能會推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)入又一輪長波,明確提出正在經(jīng)歷的以信息技術(shù)創(chuàng)新和信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的第五輪經(jīng)濟(jì)長波的存在及其第一階段(繁榮期)開始的時間為1991年。另外,熊彼特還指出每一次經(jīng)濟(jì)長波都會產(chǎn)生新興產(chǎn)業(yè),并且其中的一些新興產(chǎn)業(yè)最終成為國民經(jīng)濟(jì)中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè),同時傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受技術(shù)創(chuàng)新影響進(jìn)行大量的改進(jìn)創(chuàng)新,從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)升級。每一次經(jīng)濟(jì)長波和一次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級相呼應(yīng)。技術(shù)創(chuàng)新推動著新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,一旦出現(xiàn)某個新興產(chǎn)業(yè),高額的利潤會誘導(dǎo)大量資本的投入,驅(qū)使企業(yè)家的需求大量增加,投資緊隨而至,新興產(chǎn)業(yè)將急劇發(fā)展。而技術(shù)創(chuàng)新在關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)散、流動,形成新興產(chǎn)業(yè)集群和新興產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)后,美國奧巴馬政府致力于推動新能源戰(zhàn)略和發(fā)展新能源技術(shù),試圖以此為突破口,化“?！睘椤皺C(jī)”,作為振興美國經(jīng)濟(jì)的主要政策手段,以此發(fā)動新的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境和社會的總體革命。歐盟提出加快向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,歐盟各國積極響應(yīng),如英國的長期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全歐洲到2020年降低30%的減排,2050年降低60%的減排總體目標(biāo);法國考慮創(chuàng)造“零碳經(jīng)濟(jì)”;瑞典大力推行“環(huán)保車計(jì)劃”;德國將環(huán)保技術(shù)產(chǎn)業(yè)確定為新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)培育;丹麥則在全球率先建成了綠色能源模式,成為世界低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展典范。日本也重點(diǎn)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì),2008年7月29日內(nèi)閣會議通過了《建設(shè)低碳社會行動計(jì)劃》,致力于以長期目標(biāo)指導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。印度作為又一發(fā)展中大國,近年來也努力通過國家計(jì)劃統(tǒng)領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展,印度于2008年6月30日《氣候變化國家行動計(jì)劃》,確定到2017年將實(shí)施8個國家計(jì)劃。中國也于2009年提出培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前,從中央到地方的各級政府都在加緊部署和積極發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),許多地方政府出臺了一系列促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和規(guī)劃。許多省市的地方性規(guī)劃早已紛紛出臺,且選定了重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。應(yīng)該說,發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新計(jì)劃的調(diào)整和籌劃適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)周期變化的需要,有可能推動世界經(jīng)濟(jì)真正走向復(fù)蘇和新一輪的繁榮。
(二)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的周期性機(jī)理卡蘿塔?佩蕾絲(CarlotaPerez,2002)在其著作《技術(shù)革命與金融資本》中針對學(xué)術(shù)界對金融與技術(shù)間關(guān)系問題的忽略,指出了金融資本在技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)周期之間所起的重要作用,認(rèn)為“技術(shù)革命—金融泡沫—崩潰—黃金時代—政治動亂”這樣的順序大約每半個世紀(jì)重來一次,形成一個周期。兩百年來這樣的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)發(fā)生過五次,產(chǎn)生了五個經(jīng)濟(jì)長周期。[4]7-16在佩蕾絲看來,在一次產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)生及其后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會制度創(chuàng)新以及金融資本在其中的作用中間,存在著如下的一個階段序列:一次產(chǎn)業(yè)革命的序列開始,即新產(chǎn)業(yè)資本的產(chǎn)生(技術(shù)革命爆發(fā)期)金融資本對新舊產(chǎn)業(yè)資本的投入,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整期(狂熱階段)由金融危機(jī)引起的反思、調(diào)整、治理,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和社會制度創(chuàng)新(轉(zhuǎn)折點(diǎn))金融與產(chǎn)業(yè)資本在新的制度支持下的合理的生產(chǎn)應(yīng)用(協(xié)同階段)市場飽和與技術(shù)成熟,埋下新的金融危機(jī)的種子(成熟期)下一次產(chǎn)業(yè)革命的開始,金融資本投向新技術(shù)(技術(shù)革命爆發(fā)期)。這樣的觀點(diǎn)看起來有循環(huán)論的意味,卡蘿塔?佩蕾絲認(rèn)為,在過去二百年里,主要資本主義國家大體經(jīng)歷過五次這樣的產(chǎn)業(yè)革命長波周期,其中“金融資本和生產(chǎn)資本之間的相互關(guān)系決定了增長的節(jié)奏和方向”[4]13。而且,技術(shù)革命或新興技術(shù)早期的崛起是一個爆炸性增長時期,會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)社會出現(xiàn)極大的動蕩和不確定性。在由技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的經(jīng)濟(jì)社會的重大演變和革新過程中,金融創(chuàng)新扮演著關(guān)鍵角色。它首先支持了技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展,繼而加劇了技術(shù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和社會制度領(lǐng)域之間的不協(xié)調(diào),而這些不協(xié)調(diào)可能引發(fā)沖突的產(chǎn)生和放大。當(dāng)這兩個領(lǐng)域之間的協(xié)調(diào)建立起來后,金融創(chuàng)新又成為技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)入展開期的推動力。一場技術(shù)創(chuàng)新即將結(jié)束,金融創(chuàng)新又會對催生下一場技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生重要作用。佩蕾絲將技術(shù)革命引發(fā)的經(jīng)濟(jì)演化分為兩個時期四個階段。兩個時期是導(dǎo)入期和展開期,各含兩個階段。導(dǎo)入期的兩個階段是爆發(fā)階段和狂熱階段,展開期的兩個階段是協(xié)同階段和成熟階段,介于兩者之間會有一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如此劃分,整個技術(shù)變革周期就由爆發(fā)、狂熱、協(xié)同和成熟四個階段構(gòu)成。爆發(fā)階段是技術(shù)的時代。在這個階段,舊的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式已經(jīng)衰敗,新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式開始形成。伴隨著新興核心技術(shù)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化,新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)呈爆炸性增長特征,此時,金融資本開始介入,金融資本成為促進(jìn)技術(shù)革命的新的風(fēng)險資本?？駸犭A段是金融的時代。在這個階段,金融資本主宰著技術(shù)革命不斷引導(dǎo)新范式深入地傳播,對新興技術(shù)體系、新興產(chǎn)業(yè)過度融資,出現(xiàn)大量金融資本追逐技術(shù)資本,產(chǎn)生資本市場狂熱發(fā)展脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的瘋狂現(xiàn)象,并進(jìn)而出現(xiàn)泡沫破裂和狂熱衰退現(xiàn)象。協(xié)同階段是生產(chǎn)的時代。在這個階段,技術(shù)開始緩慢走向成熟的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化,金融也受到必要的干預(yù)和規(guī)制,金融資本和生產(chǎn)資本之間形成愉悅的聯(lián)姻,技術(shù)創(chuàng)新與金融資本形成相對的協(xié)同和一致性的成長。成熟階段是孕育的時代。在這個階段,由于技術(shù)的成熟和市場的飽和,技術(shù)創(chuàng)新的潛力逐步耗盡,技術(shù)革命的動力逐漸衰竭,技術(shù)創(chuàng)新的收益不斷遞減;產(chǎn)業(yè)接近成熟,利潤率下降,使得宏觀經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)停滯,甚至進(jìn)入持續(xù)的蕭條和衰退周期。此時,金融資本開始退出并尋求新的機(jī)會,因而,這個階段也成為新的核心技術(shù)、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的醞釀和培育期。科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合過程中可能出現(xiàn)的主要問題也就是由于兩者創(chuàng)新主體不一致(金融資本集團(tuán)與科技生產(chǎn)者)所帶來的問題,如創(chuàng)新收益分配不一致、創(chuàng)新激勵不充分等。基于以上分析,我們提出如下研究假設(shè):H:科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新互動具有一定的歷史規(guī)律、周期性機(jī)理和趨勢性特征,這需要探討由于創(chuàng)新主體不同所引發(fā)的創(chuàng)新主體效用最大化問題。
科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的演化博弈分析
(一)在熊彼特的創(chuàng)新理論中,創(chuàng)新具有鮮明的周期性,由周期性的創(chuàng)新所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不連續(xù)和不均衡的,它體現(xiàn)為繁榮和蕭條的交替進(jìn)行。由此,長波周期緣于技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的周期性變化所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)的長周期性波動,從根本上說,是由于技術(shù)創(chuàng)新的不連續(xù)性所致,資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是以周期性波動的形式呈現(xiàn)的,而這種周期性波動與技術(shù)創(chuàng)新之間存在著一種本質(zhì)聯(lián)系,周期的產(chǎn)生是因?yàn)閯?chuàng)新不是均勻地出現(xiàn)而是以集群形式出現(xiàn)。同時,經(jīng)濟(jì)長波經(jīng)歷的時間跨度也內(nèi)在地由技術(shù)創(chuàng)新的周期性變化的時間決定,當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新和擴(kuò)散的速度加快時,經(jīng)濟(jì)長波周期所經(jīng)歷的時間可能隨之縮短。在此過程中,技術(shù)創(chuàng)新往往是作為經(jīng)濟(jì)新一輪增長的先導(dǎo),從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,具體包括產(chǎn)業(yè)組織的演進(jìn)、市場結(jié)構(gòu)的變遷和體制機(jī)制的創(chuàng)新。熊彼特關(guān)于經(jīng)濟(jì)長波起因的解釋,是以各個時期的主要技術(shù)發(fā)明及其應(yīng)用和生產(chǎn)技術(shù)的突出發(fā)展作為各輪“長波”的標(biāo)志的,從而使經(jīng)濟(jì)長波周期呈現(xiàn)出繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇等四個階段。雅各布?J?范?杜因在其《創(chuàng)新隨時間的波動》(1986)一文中考察了截止1973年的經(jīng)濟(jì)長波,總結(jié)了前三波的各個階段以及第四波的前兩個階段的主導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新及其歷時時段(表1所示)。陳漓高、齊俊妍(2004)在其《技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)波動:以美國為例的分析》(2004)一文中通過對二戰(zhàn)結(jié)束以來美、日、德等主要資本主義國家的經(jīng)濟(jì)波動,并著重對美國20世紀(jì)90年代以來信息技術(shù)狀況與經(jīng)濟(jì)波動進(jìn)行深入分析,總結(jié)了第四輪長波的后兩個發(fā)展階段,描述了以汽車和電子計(jì)算機(jī)為主導(dǎo)的第四輪經(jīng)濟(jì)長波(1948~1991),并認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)下降期孕育的新一輪技術(shù)創(chuàng)新可能會推動經(jīng)濟(jì)進(jìn)入又一輪長波,明確提出正在經(jīng)歷的以信息技術(shù)創(chuàng)新和信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的第五輪經(jīng)濟(jì)長波的存在及其第一階段(繁榮期)開始的時間為1991年。另外,熊彼特還指出每一次經(jīng)濟(jì)長波都會產(chǎn)生新興產(chǎn)業(yè),并且其中的一些新興產(chǎn)業(yè)最終成為國民經(jīng)濟(jì)中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè),同時傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受技術(shù)創(chuàng)新影響進(jìn)行大量的改進(jìn)創(chuàng)新,從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)升級。每一次經(jīng)濟(jì)長波和一次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級相呼應(yīng)。技術(shù)創(chuàng)新推動著新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,一旦出現(xiàn)某個新興產(chǎn)業(yè),高額的利潤會誘導(dǎo)大量資本的投入,驅(qū)使企業(yè)家的需求大量增加,投資緊隨而至,新興產(chǎn)業(yè)將急劇發(fā)展。而技術(shù)創(chuàng)新在關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)間的擴(kuò)散、流動,形成新興產(chǎn)業(yè)集群和新興產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)后,美國奧巴馬政府致力于推動新能源戰(zhàn)略和發(fā)展新能源技術(shù),試圖以此為突破口,化“?！睘椤皺C(jī)”,作為振興美國經(jīng)濟(jì)的主要政策手段,以此發(fā)動新的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境和社會的總體革命。歐盟提出加快向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,歐盟各國積極響應(yīng),如英國的長期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全歐洲到2020年降低30%的減排,2050年降低60%的減排總體目標(biāo);法國考慮創(chuàng)造“零碳經(jīng)濟(jì)”;瑞典大力推行“環(huán)保車計(jì)劃”;德國將環(huán)保技術(shù)產(chǎn)業(yè)確定為新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)培育;丹麥則在全球率先建成了綠色能源模式,成為世界低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展典范。日本也重點(diǎn)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì),2008年7月29日內(nèi)閣會議通過了《建設(shè)低碳社會行動計(jì)劃》,致力于以長期目標(biāo)指導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。印度作為又一發(fā)展中大國,近年來也努力通過國家計(jì)劃統(tǒng)領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展,印度于2008年6月30日《氣候變化國家行動計(jì)劃》,確定到2017年將實(shí)施8個國家計(jì)劃。中國也于2009年提出培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前,從中央到地方的各級政府都在加緊部署和積極發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),許多地方政府出臺了一系列促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和規(guī)劃。許多省市的地方性規(guī)劃早已紛紛出臺,且選定了重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。應(yīng)該說,發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新計(jì)劃的調(diào)整和籌劃適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)周期變化的需要,有可能推動世界經(jīng)濟(jì)真正走向復(fù)蘇和新一輪的繁榮。
(二)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的周期性機(jī)理卡蘿塔?佩蕾絲(CarlotaPerez,2002)在其著作《技術(shù)革命與金融資本》中針對學(xué)術(shù)界對金融與技術(shù)間關(guān)系問題的忽略,指出了金融資本在技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)周期之間所起的重要作用,認(rèn)為“技術(shù)革命—金融泡沫—崩潰—黃金時代—政治動亂”這樣的順序大約每半個世紀(jì)重來一次,形成一個周期。兩百年來這樣的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)發(fā)生過五次,產(chǎn)生了五個經(jīng)濟(jì)長周期。[4]7-16在佩蕾絲看來,在一次產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)生及其后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、社會制度創(chuàng)新以及金融資本在其中的作用中間,存在著如下的一個階段序列:一次產(chǎn)業(yè)革命的序列開始,即新產(chǎn)業(yè)資本的產(chǎn)生(技術(shù)革命爆發(fā)期)金融資本對新舊產(chǎn)業(yè)資本的投入,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整期(狂熱階段)由金融危機(jī)引起的反思、調(diào)整、治理,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和社會制度創(chuàng)新(轉(zhuǎn)折點(diǎn))金融與產(chǎn)業(yè)資本在新的制度支持下的合理的生產(chǎn)應(yīng)用(協(xié)同階段)市場飽和與技術(shù)成熟,埋下新的金融危機(jī)的種子(成熟期)下一次產(chǎn)業(yè)革命的開始,金融資本投向新技術(shù)(技術(shù)革命爆發(fā)期)。這樣的觀點(diǎn)看起來有循環(huán)論的意味,卡蘿塔?佩蕾絲認(rèn)為,在過去二百年里,主要資本主義國家大體經(jīng)歷過五次這樣的產(chǎn)業(yè)革命長波周期,其中“金融資本和生產(chǎn)資本之間的相互關(guān)系決定了增長的節(jié)奏和方向”[4]13。而且,技術(shù)革命或新興技術(shù)早期的崛起是一個爆炸性增長時期,會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)社會出現(xiàn)極大的動蕩和不確定性。在由技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的經(jīng)濟(jì)社會的重大演變和革新過程中,金融創(chuàng)新扮演著關(guān)鍵角色。它首先支持了技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展,繼而加劇了技術(shù)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和社會制度領(lǐng)域之間的不協(xié)調(diào),而這些不協(xié)調(diào)可能引發(fā)沖突的產(chǎn)生和放大。當(dāng)這兩個領(lǐng)域之間的協(xié)調(diào)建立起來后,金融創(chuàng)新又成為技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)入展開期的推動力。一場技術(shù)創(chuàng)新即將結(jié)束,金融創(chuàng)新又會對催生下一場技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生重要作用。佩蕾絲將技術(shù)革命引發(fā)的經(jīng)濟(jì)演化分為兩個時期四個階段。兩個時期是導(dǎo)入期和展開期,各含兩個階段。導(dǎo)入期的兩個階段是爆發(fā)階段和狂熱階段,展開期的兩個階段是協(xié)同階段和成熟階段,介于兩者之間會有一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如此劃分,整個技術(shù)變革周期就由爆發(fā)、狂熱、協(xié)同和成熟四個階段構(gòu)成。爆發(fā)階段是技術(shù)的時代。在這個階段,舊的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式已經(jīng)衰敗,新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)范式開始形成。伴隨著新興核心技術(shù)的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化,新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)呈爆炸性增長特征,此時,金融資本開始介入,金融資本成為促進(jìn)技術(shù)革命的新的風(fēng)險資本?？駸犭A段是金融的時代。在這個階段,金融資本主宰著技術(shù)革命不斷引導(dǎo)新范式深入地傳播,對新興技術(shù)體系、新興產(chǎn)業(yè)過度融資,出現(xiàn)大量金融資本追逐技術(shù)資本,產(chǎn)生資本市場狂熱發(fā)展脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的瘋狂現(xiàn)象,并進(jìn)而出現(xiàn)泡沫破裂和狂熱衰退現(xiàn)象。協(xié)同階段是生產(chǎn)的時代。在這個階段,技術(shù)開始緩慢走向成熟的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化,金融也受到必要的干預(yù)和規(guī)制,金融資本和生產(chǎn)資本之間形成愉悅的聯(lián)姻,技術(shù)創(chuàng)新與金融資本形成相對的協(xié)同和一致性的成長。成熟階段是孕育的時代。在這個階段,由于技術(shù)的成熟和市場的飽和,技術(shù)創(chuàng)新的潛力逐步耗盡,技術(shù)革命的動力逐漸衰竭,技術(shù)創(chuàng)新的收益不斷遞減;產(chǎn)業(yè)接近成熟,利潤率下降,使得宏觀經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)停滯,甚至進(jìn)入持續(xù)的蕭條和衰退周期。此時,金融資本開始退出并尋求新的機(jī)會,因而,這個階段也成為新的核心技術(shù)、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的醞釀和培育期?？萍紕?chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合過程中可能出現(xiàn)的主要問題也就是由于兩者創(chuàng)新主體不一致(金融資本集團(tuán)與科技生產(chǎn)者)所帶來的問題,如創(chuàng)新收益分配不一致、創(chuàng)新激勵不充分等。基于以上分析,我們提出如下研究假設(shè):H:科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新互動具有一定的歷史規(guī)律、周期性機(jī)理和趨勢性特征,這需要探討由于創(chuàng)新主體不同所引發(fā)的創(chuàng)新主體效用最大化問題。
科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合的演化博弈分析
科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性安排，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分?？萍冀鹑诟母飫?chuàng)新的目的在于推動科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的深度融合。因此，深化科技金融改革創(chuàng)新，該遵循以下四個基本實(shí)踐邏輯：
有助于促進(jìn)科技需求結(jié)構(gòu)和金融供給結(jié)構(gòu)的對接。科技企業(yè)在不同發(fā)展階段金融需求的性質(zhì)與規(guī)模各有不同，不同金融供給方式的成本與收益也有顯著差異，在一個階段有效的資金供給方式可能不適應(yīng)另一階段的科技企業(yè)發(fā)展需求。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要促進(jìn)從種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期、擴(kuò)張期、成熟期乃至衰退期各發(fā)展階段的科技金融需求結(jié)構(gòu)和政府投入、銀行機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、科技保險和資本市場等科技金融供給結(jié)構(gòu)的動態(tài)對接，其中促進(jìn)重技術(shù)、輕資產(chǎn)、高風(fēng)險、高成長的初創(chuàng)期中小微科技企業(yè)融資供需對接是科技金融改革創(chuàng)新的關(guān)鍵，而這取決于支持科技創(chuàng)新的金融機(jī)構(gòu)的多樣性、金融組織體系的完善程度、多層次資本市場發(fā)展以及金融工具的豐富程度。
有助于解決科技融資過程中的收益和風(fēng)險不匹配。在科技創(chuàng)新融資過程中，阻礙科技與金融深入融合的主要原因是存在著兩種不同的風(fēng)險與收益不匹配：一是科技企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險與創(chuàng)新收益不匹配； 二是銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險與所獲收益不匹配。由于兩種風(fēng)險與收益的不匹配，一方面使得科技企業(yè)資金需求強(qiáng)烈，融資難、融資貴，缺乏“雪中送炭”機(jī)制支撐； 另一方面，銀行等金融機(jī)構(gòu)樂于投資于風(fēng)險與收益相匹配的成熟期科技企業(yè)，不愿意“錦上添花”般投資于種子期或初創(chuàng)期的科技企業(yè)。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要促進(jìn)金融體系中多層次保險及擔(dān)保體系的形成，進(jìn)一步完善抵質(zhì)押制度，推動金融工具創(chuàng)新，發(fā)展多層次的風(fēng)險分?jǐn)傮w系和多樣化的風(fēng)險控制手段，有效地控制和分散科技金融系統(tǒng)中的各種風(fēng)險。
有助于緩解科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱。除了具有普通中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間存在的信息不對稱特征之外，中小科技創(chuàng)新企業(yè)通常更缺乏有形資產(chǎn)、未來不確定性更大、更多依靠技術(shù)和智力等無形資產(chǎn)創(chuàng)造利潤，在沒有取得商業(yè)成功之前，金融機(jī)構(gòu)難以評估科技成果的貨幣價值和企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。在現(xiàn)有市場環(huán)境下，銀行機(jī)構(gòu)想要客觀、科學(xué)地評估科技成果的貨幣價值和企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，需要花費(fèi)大量的信息交易費(fèi)用，這是銀行機(jī)構(gòu)在科技金融中裹足不前的重要原因。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要通過強(qiáng)有力的股權(quán)、債權(quán)約束以及完善的金融合約（例如，以科創(chuàng)企業(yè)較多擁有的知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)為抵押物的抵質(zhì)押貸款以及第三方擔(dān)保），緩解科技金融交易中的信息不對稱問題。同時，還需要在銀行機(jī)構(gòu)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、政府部門和科創(chuàng)企業(yè)等之間建立合作機(jī)制，形成信息共享，降低交易成本。
有助于協(xié)調(diào)政府職能與市場作用的發(fā)揮?？萍紕?chuàng)新本身需要市場化運(yùn)作，但又離不開政府的支持，科技資源和金融資源的有效配置也無法完全由市場機(jī)制完成，所以科技金融在一定程度上可以理解為市場機(jī)制運(yùn)作和政府推動引導(dǎo)雙重作用的結(jié)果，必須把讓市場在科技創(chuàng)新資源配置中發(fā)揮決定性作用和更好發(fā)揮政府作用有機(jī)結(jié)合起來。同時，要避免政府在科技金融發(fā)展上過度干預(yù)，合理確定政府職能的邊界，以免妨礙市場機(jī)制、降低經(jīng)濟(jì)效率。因此，科技金融改革創(chuàng)新，就是要協(xié)調(diào)好政府職能與市場作用的發(fā)揮。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，美國、日本、德國、以色列等科技創(chuàng)新大國都大量使用政策性科技金融工具或依靠政策性金融機(jī)構(gòu)來支持科技創(chuàng)新。雖然對于不同成長階段的科技型企業(yè)，政府支持的側(cè)重點(diǎn)有所不同，但從我國情況來看，政府的作用主要在于以政策性金融工具和組織來黏合科技創(chuàng)新和商業(yè)性金融，采用財政科技投入、優(yōu)惠貸款、貸款貼息、信用擔(dān)保、風(fēng)險補(bǔ)償、政府引導(dǎo)基金入股等方式，運(yùn)用市場的機(jī)制和辦法，發(fā)揮服務(wù)、引導(dǎo)和輔助功能，實(shí)現(xiàn)科技金融中政府職能與市場機(jī)制的有效融合。此外，科技金融中的政府職能還體現(xiàn)在制定法律法規(guī)、完善要素市場體系、健全社會信用體系、實(shí)施稅收優(yōu)惠措施以及建立科技企業(yè)資源數(shù)據(jù)庫和科技金融信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等公共服務(wù)平臺上。
武漢科技金融改革創(chuàng)新的效果評價
近年來，武漢利用先行先試的政策優(yōu)勢，積極探索，全面推進(jìn)，著力探索實(shí)踐科技資源與金融資源的有效融合機(jī)制，科技金融改革創(chuàng)新工作取得了一定進(jìn)展，但也依然存在著明顯的不足。
完善科技金融組織體系，促進(jìn)科技金融供需對接
商業(yè)銀行等加快設(shè)立科技專營機(jī)構(gòu)，并實(shí)施科技金融專營機(jī)制。截至2016年10月末，湖北省共有科技信貸分支專營機(jī)構(gòu)21家，主營科技擔(dān)保的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)13家，主營科技信貸業(yè)務(wù)的小額貸款公司15家，各類科技金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)200家。此外，開展科技保險業(yè)務(wù)的泰康在線財產(chǎn)保險公司已在武漢掛牌成立，以“科技金融”為主要經(jīng)營目標(biāo)的湖北首家民營銀行――“武漢眾邦銀行”也已獲批籌建。
深化科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，解決風(fēng)險收益不匹配
一是擴(kuò)大科技信貸抵質(zhì)押物范圍。金融機(jī)構(gòu)針對科技企業(yè)輕資產(chǎn)、重技術(shù)的特點(diǎn)，靈活運(yùn)用知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、保單、倉單和訂單等抵質(zhì)押物，積極推廣“專利權(quán)+應(yīng)收賬款”“專利權(quán)+訂單”“專利權(quán)+擔(dān)?！钡然齑钍浇M合質(zhì)押貸款。
二是推進(jìn)科技信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。依據(jù)科技企業(yè)生長周期和資本市場特征，金融機(jī)構(gòu)積極探索萌芽貸、三板貸、上市貸、并購貸、補(bǔ)貼貸、助保貸等信貸產(chǎn)品和服務(wù)模式，切實(shí)對接不同發(fā)展階段科技企業(yè)信貸融資需求。2016年前三季度，武漢城市圈科技型企業(yè)貸款新增141億元，同比多增48億元，增長51.6%。
三是擴(kuò)展科技企業(yè)貸款保證保險覆蓋面。武漢東湖高新區(qū)建立“第三方信用評級+銀行貸款+保證保險+政府補(bǔ)貼”的科技貸款風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，積極推動科技型企業(yè)貸款保證保險業(yè)務(wù)，有效解決科技企業(yè)貸款有效擔(dān)保抵押物不足的融資困境。
推動銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)試點(diǎn)，創(chuàng)新科技信貸新模式
2016年4月，武漢東湖高新區(qū)獲批為全國5個自主創(chuàng)新示范區(qū)首批投貸聯(lián)動試點(diǎn)（“我投我貸”型投貸聯(lián)動）地區(qū)之一。2016年10月，武漢“我投我貸”型投貸聯(lián)動試點(diǎn)正式進(jìn)入實(shí)施階段，相關(guān)政府部門初步建立投貸聯(lián)動風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，設(shè)立了風(fēng)險專項(xiàng)補(bǔ)償基金，并制定投貸聯(lián)動風(fēng)險專項(xiàng)補(bǔ)償基金細(xì)則。武漢東湖高新區(qū)管委會分別與國家開發(fā)銀行、中國銀行、漢口銀行簽署了“投貸聯(lián)動”合作框架協(xié)議，三家試點(diǎn)銀行給予第一批三家科技企業(yè)共1.15億元資金支持。同時，未進(jìn)入首批試點(diǎn)范圍的銀行以及已進(jìn)入試點(diǎn)范圍但尚未設(shè)立投資子公司的銀行通過通道模式、產(chǎn)業(yè)投資基金模式、財務(wù)顧問模式等方式積極開展“他投我貸”型投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)，努力滿足傳統(tǒng)銀行信貸模式難以滿足的初創(chuàng)期科技企業(yè)的融資需求。
拓寬科技創(chuàng)新直接融資渠道，完善全產(chǎn)業(yè)鏈融資服務(wù)
一是發(fā)揮多層次資本市場的支持作用。近年來，湖北省多層次資本市場全面推進(jìn)，三板上市掛牌再融資迅猛增長，四板市場建設(shè)位居全國前列。目前，全省已建立由500家企業(yè)組成的擬上市后備企業(yè)資源庫，積極推動科技企業(yè)IPO上市，武漢股權(quán)托管中心創(chuàng)新設(shè)立全國首個“科技板”，設(shè)置和引入符合科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的制度安排，拓寬相關(guān)融資渠道。截至2016年10月末，全省新增三板掛牌企業(yè)114家，同比增長45%；武漢股權(quán)托管交易中心登記企業(yè)2667家，掛牌交易企業(yè)1921家，其中“科技板”掛牌企業(yè)728家，掛牌數(shù)量和交易額均居中部地區(qū)第一位。
二是引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資資本參與科技企業(yè)融資。湖北省先后設(shè)立省、市、縣等多級創(chuàng)投引導(dǎo)基金以及長江經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)基金和省級股權(quán)投資引導(dǎo)基金，積極引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資資本參與科技企業(yè)融資，形成了較為完善的橫向協(xié)同、縱向聯(lián)動的政府引導(dǎo)基金體系，吸引了各類股權(quán)投資、天使投資、風(fēng)險投資基金開展科技金融服務(wù)。截至2016年10月末，全省已登記各類股權(quán)投資類企業(yè)912家，注冊資本合計(jì)546.69億元；設(shè)立天使基金42家，規(guī)模達(dá)11億元。
三是積極推動科技企業(yè)債券融資。截至2016年10月末，湖北省已建立包括7000家企業(yè)的武漢城市圈銀行間債券市場融資后備企業(yè)庫，加強(qiáng)對科技企業(yè)債券融資的輔導(dǎo)培育。同時，支持漢口銀行獲得銀行間市場B類主承銷商資格，為擴(kuò)大科技企業(yè)債券融資提供有利條件。
健全信用信息共享機(jī)制，緩解信息不對稱
一是建立科技企業(yè)融資網(wǎng)上對接平臺。武漢東湖高新區(qū)積極打造“科技金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺”，聚集創(chuàng)投資本、金融機(jī)構(gòu)等資源為科技企業(yè)提供網(wǎng)上對接服務(wù)，進(jìn)而高效實(shí)現(xiàn)網(wǎng)下融資對接，重點(diǎn)解決科技企業(yè)投融資過程中的信息不對稱、資本進(jìn)出渠道不暢和信用體系不完善等問題。目前，該平臺匯聚科技型企業(yè)12000余家、各類投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)400余家、金融產(chǎn)品600余種，成立以來累計(jì)促成中小科技企業(yè)融資6.8億元。
二是搭建科技金融信用服務(wù)平臺。建立“東湖企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫”和“光谷信用網(wǎng)”，積極推進(jìn)科技型企業(yè)信用體系試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，為中小科技企業(yè)搭建全方位信用服務(wù)和政銀企溝通合作平臺。截至2016年10月末，累計(jì)征集4.1萬家企業(yè)各類信用信息數(shù)據(jù)239.8萬條，完成企業(yè)信用評價和評級6000余份，幫助企業(yè)獲得信用貸款129億元。
武漢科技金融發(fā)展的不足之處
一是科技金融以銀行機(jī)構(gòu)為主，與科技創(chuàng)新發(fā)展相適應(yīng)的直接融資機(jī)構(gòu)還不夠多，融資結(jié)構(gòu)中信貸所占比重過大，對科技企業(yè)的權(quán)益性融資支持仍顯不足。
二是金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品服務(wù)多樣性、人才和技術(shù)、發(fā)展觀念及體制機(jī)制方面還難以滿足科技金融需求，尤其是銀行機(jī)構(gòu)在投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的專業(yè)人才、業(yè)務(wù)運(yùn)營、價值發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險抵補(bǔ)和管理機(jī)制等方面有待進(jìn)一步突破。
三是地方政府在科技金融中的積極作用沒有充分發(fā)揮。科技金融支持政策和工作推動機(jī)制不夠全面、協(xié)同程度不夠，與科技金融不同發(fā)展階段的特征不完全匹配，尤其是對初創(chuàng)期科技企業(yè)金融服務(wù)的支持力度不夠，存在政府缺位現(xiàn)象。
科技金融改革創(chuàng)新的發(fā)展路徑
根據(jù)武漢科技金融發(fā)展的現(xiàn)狀，從實(shí)際可操作性角度出發(fā)，下一階段，武漢深化科技金融改革創(chuàng)新主要應(yīng)從以下方面進(jìn)行。
進(jìn)一步拓寬科技企業(yè)直接融資渠道。相關(guān)政策措施包括：支持非上市科技企業(yè)利用債券融資，拓寬融資渠道；充分利用科創(chuàng)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢，創(chuàng)新試點(diǎn)知識產(chǎn)權(quán)證券化；探索在武漢城市圈設(shè)立科技創(chuàng)業(yè)證券公司等試點(diǎn)；申請武漢試點(diǎn)科技企業(yè)股權(quán)眾籌，推動符合條件的科技創(chuàng)新企業(yè)通過股權(quán)眾籌融資平臺募集資金；優(yōu)化支持創(chuàng)投發(fā)展的稅收政策，爭取在天使投資個人所得稅抵扣等方面實(shí)現(xiàn)政策突破。
繼續(xù)加大金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度。除了繼續(xù)支持設(shè)立科技金融專營機(jī)構(gòu)、實(shí)施科技金融專營機(jī)制以及鼓勵民間資本設(shè)立科技民營銀行、科技小額貸款公司、科技擔(dān)保公司、科技融資租賃公司以外，還應(yīng)采取如下措施：一是優(yōu)化銀行科技信貸管理模式，推動銀行在金融產(chǎn)品、服務(wù)模式以及治理機(jī)制等方面持續(xù)創(chuàng)新，逐步優(yōu)化支持科技創(chuàng)新的信貸服務(wù)機(jī)制。二是全力推進(jìn)投貸聯(lián)動試點(diǎn)工作，推動銀行轉(zhuǎn)換經(jīng)營理念與模式，盡快建立適合投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的信貸模式，引導(dǎo)銀行加強(qiáng)與創(chuàng)業(yè)投資、證券、保險、信托等機(jī)構(gòu)合作，完善投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)中信息共享和風(fēng)險共控合作機(jī)制。三是繼續(xù)大力推廣科技貸款保證保險。鼓勵有條件的保險公司進(jìn)一步開發(fā)科技保險產(chǎn)品，在科技企業(yè)初創(chuàng)、融資、并購以及戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈等方面拓寬服務(wù)領(lǐng)域。
科技型中小企業(yè)的范圍界定及特點(diǎn)
（一）科技型中小企業(yè)的范圍界定
我國關(guān)于科技型中小企業(yè)的范圍界定，一直都是在參考我國科技部、財政部制定的《科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金項(xiàng)目管理暫行辦法》中的相關(guān)條款的規(guī)定。簡單而言，科技型中小企業(yè)就是從事高新技術(shù)行業(yè)的那些中小企業(yè)，但是在實(shí)質(zhì)上高科技企業(yè)具有持續(xù)創(chuàng)新和知識密集等特點(diǎn)，這是與傳統(tǒng)企業(yè)明顯不同的內(nèi)容，一般不能采用傳統(tǒng)的中小企業(yè)的定義來區(qū)分。所以，對科技型中小企業(yè)的定義一般都是建立在結(jié)合傳統(tǒng)的對中小企業(yè)的定義的基礎(chǔ)上的。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和科技的進(jìn)步，目前的高科技產(chǎn)業(yè)是一種高度的知識密集型產(chǎn)業(yè)，其核心競爭力是以先進(jìn)的技術(shù)為主導(dǎo)的，這也是它生存和發(fā)展的根本途徑?？萍夹椭行∑髽I(yè)具有投入高、風(fēng)險高、收益高、無形資產(chǎn)的所占比例較大、企業(yè)信息的透明度較低等特征。
（二）科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)
1.科技型中小企業(yè)的數(shù)量眾多，種類眾多。我國科技型中小企業(yè)的數(shù)量在逐年增長，涉及到的行業(yè)也是種類繁多，如：電子信息、能源環(huán)保、生物工程與醫(yī)藥、文化創(chuàng)意、工業(yè)設(shè)計(jì)等多個學(xué)科和領(lǐng)域。但是有的企業(yè)卻是徒有虛名，雖然打著科技的牌子，但實(shí)際上只不過是為了爭取更多的國家優(yōu)惠政策，經(jīng)營的只是一些普通的科技產(chǎn)品。
2.信息的披露較差。對于很多科技型中小企業(yè)而言，大多數(shù)是處于市場競爭的劣勢，那么信息就成為科技型中小企業(yè)成功的生命線，科技型中小企業(yè)只有通過對信息的短暫壟斷來參與激烈的市場競爭。因此對信息的保密就顯得尤為重要。很多科技型中小企業(yè)為了自我的生存和發(fā)展寧愿冒著高利息的風(fēng)險向私人借貸，只為保證自己的信息不被披露。
3.抵抗風(fēng)險的能力差。科技型中小企業(yè)的實(shí)力較為薄弱，企業(yè)的資產(chǎn)總額低，再加上管理經(jīng)營上的不規(guī)范，使得這些企業(yè)很難面對市場經(jīng)濟(jì)中隨時出現(xiàn)的各種風(fēng)險。另外，很多科技型中小企業(yè)只注重對短期效應(yīng)的追求，忽視了對未來的長遠(yuǎn)規(guī)劃，缺少應(yīng)對風(fēng)險的各種有效措施。
河北科技型中小企業(yè)R&D的融資現(xiàn)狀
（一）河北省R&D投入水平較低，企業(yè)創(chuàng)新意識差
據(jù)科技部對2008年全國及各地區(qū)科技進(jìn)步統(tǒng)計(jì)監(jiān)測結(jié)果，2009年河北省的綜合科技進(jìn)步水平指數(shù)只有39.99，在全國排名為19位。根據(jù)第二次河北R&D資源清查情況看，2009年河北省R&D總經(jīng)費(fèi)155.4萬元，R&D經(jīng)費(fèi)占GDP的比重為0.76%，只比2000年提高了0.24個百分點(diǎn)，不僅與經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省市有明顯的差距，也遠(yuǎn)低于全國1.76%的平均水平。
河北省三項(xiàng)專利有效數(shù)量與全國相比較，研發(fā)數(shù)量僅占全國31個省市自治區(qū)總量的2.22%，排名也靠后，甚至遠(yuǎn)低于深圳市，其中，企業(yè)研發(fā)成果占河北省的69.30%，低于全國76.60%的平均水平，都說明企業(yè)在科技創(chuàng)新方面能力較差。
（二）R&D融資渠道少，難度大
科技型中小企業(yè)的R&D是其核心競爭力的源泉和持續(xù)發(fā)展的動力。但科技型中小企業(yè)R&D高風(fēng)險、高投入、周期長的特點(diǎn)使R&D融資不僅渠道少而且難度非常大。
1.政府財政融資。主要是國家、省、市、縣的專項(xiàng)科技項(xiàng)目融資，一是國家科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金，一般項(xiàng)目地方資助15-25萬不等，國家支持50-100萬之間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10年來，全國累計(jì)立項(xiàng)20297個，其中河北省只有801 個項(xiàng)目，獲得國家經(jīng)費(fèi)資助只有5.2億元。二是省、市科技部門的科研項(xiàng)目融助，資金數(shù)量更少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其R&D投入需求。
2.銀行信貸融資。盡管中央和省政府大力支持向科技型中小企業(yè)融資實(shí)行傾斜政策，但相對于國有企業(yè)而言，科技型中小企業(yè)融資難問題極為突出。其主要原因有：一是由于科技型中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間存在嚴(yán)重的信息不對稱，企業(yè)的R&D信息很難準(zhǔn)確無誤地傳遞到銀行，使得銀行必然提高其融資標(biāo)準(zhǔn)；二是科技型中小企業(yè)相比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)能用于抵押、質(zhì)押的資產(chǎn)少，也無法滿足銀行間接融資的基本要求。
3.資本市場融資。從總體上看，河北省的科技型中小企業(yè)不僅規(guī)模小，而且發(fā)展比較落后。我國資本市場中中小板融資和創(chuàng)業(yè)板融資要求都比較高，河北省只有少部分企業(yè)能達(dá)到上市融資的要求，這與其他經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省市相比差距較大。
4.風(fēng)險投資市場融資。在西方發(fā)達(dá)國家風(fēng)險投資市場是金融市場的一個重要組成部分，其主要特點(diǎn)是投資于初創(chuàng)的科技類公司，再通過上市、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等的途徑獲取收益。據(jù)科技部統(tǒng)計(jì)，2010年，我國的風(fēng)投類企業(yè)（包括風(fēng)險投資公司和風(fēng)險投資管理公司）約720家，風(fēng)險基金總額有2460億元人民幣，而累計(jì)實(shí)際投入的風(fēng)險投資基金只有924多億元人民幣左右。
優(yōu)化科技型中小企業(yè)R&D融資體系的建議
目前，河北省對科技型中小企業(yè)的融資，特別是R&D融資的支持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，現(xiàn)有的融資體系根本不能滿足河北發(fā)展經(jīng)濟(jì)，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的需要，有必要從政府、金融、社會等多個角度優(yōu)化融資服務(wù)體系，使之成為一個有機(jī)的整體。
（一）完善政府政策并優(yōu)化中小企業(yè)的生存環(huán)境
生存環(huán)境是科技型中小企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，而政府的扶持戰(zhàn)略是改善中小企業(yè)生存環(huán)境的關(guān)鍵所在。長三角、珠三角地區(qū)之所以成為科技型中小企業(yè)的樂園，主要是因?yàn)檫@些地方有著其它地區(qū)不可比擬的市場環(huán)境。
1.明確政府職責(zé)，形成對中小企業(yè)的政策支持體系。政府部門對科技型中小企業(yè)的職責(zé)應(yīng)放在引導(dǎo)、支持、規(guī)范、監(jiān)督、調(diào)解與服務(wù)六個方面。一是制定科技型中小企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。省政府應(yīng)在對過去十年科技型中小企業(yè)發(fā)展形勢進(jìn)行系統(tǒng)總結(jié)的基礎(chǔ)上，制定河北省中小企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、并制定相應(yīng)的支持和保障政策。二是建立健全相應(yīng)的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。比如：指導(dǎo)科技型中小企業(yè)上市融資的指導(dǎo)政策、金融促進(jìn)政策、資產(chǎn)調(diào)控政策、法律規(guī)范政策、社會保障政策等一系列圍繞中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，使科技型企業(yè)在生命周期的不同階段都能有相應(yīng)的政策予以扶持。三是推進(jìn)科技支持體系的市場化。市場是一雙無形的手，是推進(jìn)社會資源配置的最有效的手段?，F(xiàn)有科技、統(tǒng)計(jì)、高校、科研院所等政府及事業(yè)單位總體上還是僅為政府服務(wù)的，是以行政手段來配置社會資源，不僅效率低，也造成了社會資源的較大的浪費(fèi)。筆者認(rèn)為，企業(yè)需要融資，更需要融智，要能夠最大化地將各部門甚至京津高校、科研院所的人才、智慧引入河北，為河北社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，是使河北經(jīng)濟(jì)迎頭趕上的最好選擇。因此，如果能將上述部門的一些部門、資源單獨(dú)拿出來，并引進(jìn)京津兩市科研人員，以市場的手段加以配置，必然能發(fā)揮出最大的效益，極大地推進(jìn)科技小企業(yè)的發(fā)展，并帶動整個社會產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。
2.多管齊下，充分發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)和帶動作用。資金是企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)的發(fā)動機(jī)。由于政府的職責(zé)和財力的限制，政府不可能投入足夠的資金來支持科技中小企業(yè)的科技創(chuàng)新，但是可以通過市場化的手段引導(dǎo)社會資金為中小企業(yè)服務(wù)，解決科技型中小企業(yè)R&D融資困境。
加大R&D經(jīng)費(fèi)投入力度。2010年，全國共投入R&D經(jīng)費(fèi)7062.6億元，R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比）為1.76%，而河北省只有155億元，投入強(qiáng)度只有0.76%。因此，政府應(yīng)通過出資、獎勵等方式加大投入力度，爭取五年內(nèi)趕上全國平均的投入強(qiáng)度。
建立政府出資的再擔(dān)保信用體系。目前，河北已經(jīng)組建了以政府出資為主的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但筆者認(rèn)為，政府資金不應(yīng)參與直接參與以盈利為主的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，擔(dān)保投入一旦成則兩利，敗則血本無歸，擔(dān)保公司可能出現(xiàn)大面積風(fēng)險。并且直接參與擔(dān)保公司也不符合政府的職能定位。因此，政府應(yīng)當(dāng)通過出資組建不以盈利為目的再擔(dān)保公司，并將職責(zé)定位在維護(hù)擔(dān)保體系運(yùn)行，擴(kuò)大各擔(dān)保公司的信用擔(dān)保能力，規(guī)范各擔(dān)保公司的經(jīng)營，防范系統(tǒng)性風(fēng)險等方面。
加大稅收支持力度。一是建立靈活多樣的稅收優(yōu)惠政策。按照《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅。國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。除此之外，還可以通過稅收減免、延長免稅期、提高稅收起征點(diǎn)、提高固定資產(chǎn)折舊率等多種方式來緩解科技型中小企業(yè)的資金困境。二是財政補(bǔ)貼政策。財政補(bǔ)貼是一種變相的稅收優(yōu)惠，比如：政府可以采取就業(yè)補(bǔ)貼、研發(fā)補(bǔ)貼、出口補(bǔ)貼等方式予以支持。
（二）優(yōu)化金融環(huán)境并完善針對科技型中小企業(yè)的融資體系
1.多渠道、全方位構(gòu)建中小企業(yè)融資金融機(jī)構(gòu)體系。一是充分發(fā)揮現(xiàn)有商業(yè)銀行的作用。首先解決效益較好、有一定規(guī)模的中小企業(yè)R&D融資。創(chuàng)造性地解決中小企業(yè)的R&D融資，需要不斷地開展信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新，比如：無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、集合委托貸款等多種方式。既有利于解決中小企業(yè)融資，又不增加銀行信貸風(fēng)險。二是積極推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)建設(shè)。既要充分利用其現(xiàn)有政策，加快對現(xiàn)有中小金融機(jī)構(gòu)的股份改造，規(guī)范中小金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營。對符合條件的信用社，給予一定政策支持，促使其向小型商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變；加快非國有小微金融機(jī)構(gòu)體系建設(shè)。
2.構(gòu)建中小企業(yè)融資擔(dān)保體系?？梢酝ㄟ^四種途徑優(yōu)化和完善科技型中小企業(yè)的R&D融資：一是積極鼓勵商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，如對R&D擔(dān)保項(xiàng)目給予一定的財政補(bǔ)貼、免稅或稅收優(yōu)惠。二是鼓勵企業(yè)間的互助擔(dān)保的發(fā)展。對互保中產(chǎn)生損失，可以給予一定的財政補(bǔ)貼。三是建立健全行業(yè)協(xié)會，通過政府監(jiān)管、行業(yè)自律，減少商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的“尋租”行為，降低高科技中小企業(yè)R&D貸款的融資成本。
3.組建中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場。組建類似于三板的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場，使風(fēng)險投資資金可以在科技型中小企業(yè)在上市融資之外，有另外一條退出渠道，同時也可以讓科技型中小企業(yè)的R&D投入的成果通過市場轉(zhuǎn)化為貨幣，從而可以帶動R&D投入的循環(huán)增長。
（三）完善中小企業(yè)R&D融資服務(wù)體系
R&D投入是一個長期的過程，一個成功的科技型中小企業(yè)一般要經(jīng)歷種子期、創(chuàng)建期、成長期、成熟期四個階段。在四個階段中，除了和R&D融資相關(guān)的環(huán)境外，針對中小企業(yè)的服務(wù)體系也是其生存和發(fā)展的不可或缺的因素。
1.在各中等城市建設(shè)科技型中小型企業(yè)產(chǎn)業(yè)孵化園。大力發(fā)展科技型中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)，將各園區(qū)建設(shè)成集生產(chǎn)、研發(fā)、孵化、培訓(xùn)、商務(wù)及行政、法律等配套服務(wù)設(shè)施為一體的市場主體，孵化培育和發(fā)展一批規(guī)模大、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和較強(qiáng)核心競爭力的科技型中小企業(yè)，加速推動R&D投入成果的轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)化。
2.建立和完善中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系。一是建立科技中介機(jī)構(gòu)體系，即面向社會開展技術(shù)擴(kuò)散、成果轉(zhuǎn)化、科技評估、創(chuàng)新資源配置、創(chuàng)新決策和管理咨詢等專業(yè)化服務(wù)的機(jī)構(gòu)；二是大力發(fā)展與融資相關(guān)的投資咨詢、工程咨詢、投資顧問、投資銀行、保險、會計(jì)、法律、資信評估、資產(chǎn)評估等中介機(jī)構(gòu)體系。
參考文獻(xiàn)：
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2.施慧洪.高科技中小企業(yè)的信貸融資模式及風(fēng)險問題研究綜述[J].商業(yè)時代，2012（14）
一、灰色關(guān)聯(lián)分析及鄧氏灰色關(guān)聯(lián)度模型
灰色關(guān)聯(lián)是指事物之間的不確定關(guān)聯(lián)，或系統(tǒng)因子間、因子對主行為之間的不確定關(guān)聯(lián)。灰色關(guān)聯(lián)分析是一種用灰色關(guān)聯(lián)度順序來描述因素間關(guān)系的強(qiáng)弱、大小、次序的方法。其基本思想是因素的數(shù)據(jù)序列曲線的幾何形狀越接近，他們之間的灰色關(guān)聯(lián)度越大，反之越小。
灰色關(guān)聯(lián)度是用來描述系統(tǒng)因素間關(guān)系緊密度的量。常見的關(guān)聯(lián)度模型包括鄧氏關(guān)聯(lián)度、B型關(guān)聯(lián)度、T型關(guān)聯(lián)度、廣義關(guān)聯(lián)度、灰色斜率關(guān)聯(lián)度、C型關(guān)聯(lián)度、灰色歐幾里德關(guān)聯(lián)度。其中，鄧氏關(guān)聯(lián)度是灰色系統(tǒng)最早提出的計(jì)算灰色關(guān)聯(lián)度的模型。其計(jì)算步驟包括以下幾步：
（一）確定分析的矩陣序列
灰色關(guān)聯(lián)度的計(jì)算需要首先確定參考序列和比較序列，一般參考序列可用y0表示，比較序列可用x1，x2，x3，…，xi表示。這樣i+1個序列構(gòu)成一個分析的矩陣序列：（y0，x1，x2，x3，…，xi）。
（二）對變量序列進(jìn)行無量綱化處理
原始數(shù)據(jù)序列量綱和數(shù)量級往往不同，因此需要對其進(jìn)行無量綱化處理。無量綱化處理的方法包括初值化變換、均值化變換、極小化變換、極大化變換、極差變換、歸一化變換、標(biāo)準(zhǔn)化變換等。
初值化變換的無量綱化公式x，i =
，i=1，2，…，n；k=1，2，…，m。
無量綱化后的數(shù)據(jù)序列矩陣變?yōu)椋海▂‘0，x’1，x‘2，…，x’i）。
（三）求絕對差值序列
根據(jù)0i= 計(jì)算參考序列與其余各比較序列的絕對差值，形成絕對差值矩陣：（01，02，…，0n） 。
（四）計(jì)算關(guān)聯(lián)系數(shù)
ξ0i（k）=
其中，ρ為分辨系數(shù)，在[0，1]內(nèi)取值，一般取0.5。
（五）計(jì)算關(guān)聯(lián)度
γ0i=
二、甘肅科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的鄧氏關(guān)聯(lián)度測算及其分析
下文按照上述鄧氏關(guān)聯(lián)度計(jì)算步驟，結(jié)合甘肅近年科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的衡量數(shù)據(jù)測算了二者之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
（一）鄧氏關(guān)聯(lián)度的測算
1.數(shù)據(jù)序列選擇
在科技金融與技術(shù)創(chuàng)新兩個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的子系統(tǒng)中，我們選擇科技成果年登記數(shù)（單位：項(xiàng)）作為技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的衡量指標(biāo)，并令其作為參考序列y0；選擇R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出總額、R&D經(jīng)費(fèi)支出中政府投入資金、R&D經(jīng)費(fèi)支出中除政府投入之外（包括金融機(jī)構(gòu)的科技信貸、企業(yè)自有資金等）的資金、技術(shù)市場成交總額作為衡量科技金融投入和發(fā)展的衡量指標(biāo)（單位均為：萬元），并依此作為比較數(shù)列x1，x2，x3，x4?？紤]到科技金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新在時間上存在滯后效應(yīng)，假設(shè)滯后期為1年，則科技創(chuàng)新成果數(shù)據(jù)選擇期確定為2010-2012年，金融投入與發(fā)展數(shù)據(jù)選擇期確定為2009-2011年。數(shù)據(jù)全部來源于甘肅省科技廳網(wǎng)站。
參考序列：
年份 2010 2011 2012
參考序列Y0 1065 1108 1233
比較序列：
年份 2009 2010 2011
比較序列X1 372612.4 415886.3 485260.7
比較序列X2 141603.2 161542.9 171498.4
比較序列X3 231009.2 254343.4 313762.3
比較序列X4 356286.93 430845.03 526385.94
2.無量綱化處理后的數(shù)據(jù)序列（選擇初值化處理方法）
無量綱化處理后的參考序列：
年份 2010 2011 2012
參考序列Y '0 1 1.040376 1.157746
無量綱化處理后的比較序列：
年份 2009 2010 2011
比較序列X '1 1 1.116137 1.30232
比較序列X '2 1 1.140814 1.21112
比較序列X '3 1 1.10101 1.10101
比較序列X '4 1 1.20926 1.47742
3.差序列
01 0 0.07576 0.14457
02 0 0.10044 0.05337
03 0 0.06063 0.056736
04 0 0.16888 0.31967
4.關(guān)聯(lián)系數(shù)
ξ01 1 0.527091 0.3687175
ξ02 1 0.456729 0.6127277
ξ03 1 0.582064 0.5981187
ξ04 1 1.488297 0.208953
5.關(guān)聯(lián)度
γ01 γ02 γ03 γ04
0.631936 0.689819 0.726728 0.899083
（二）結(jié)論及分析
1.技術(shù)市場成交總額與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)聯(lián)度最大，為0.899083
技術(shù)市場成交總額可以用來衡量甘肅技術(shù)市場發(fā)展水平。技術(shù)市場是市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，在促進(jìn)科技資源、經(jīng)濟(jì)資源合理配置，推動技術(shù)成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化方面發(fā)揮著重要的作用。技術(shù)創(chuàng)新成功的前提是人力資源、技術(shù)項(xiàng)目資源、管理資源及市場資源的有效整合。為推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，甘肅省十分注重技術(shù)市場的建設(shè)和發(fā)展，一方面健全完善原有技術(shù)交易系統(tǒng)，另一方面積極開展新的技術(shù)交易平臺建設(shè)。如甘肅省網(wǎng)上技術(shù)市場利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)和資源，連接了技術(shù)需求、技術(shù)成果展示、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等多方面，提高了技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的效率。
2.R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出總額與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)聯(lián)度最小，為0.631936
這說明甘肅省科研經(jīng)費(fèi)投入力度不足。由下表不難發(fā)現(xiàn)，整個“十一五”期間，甘肅省R&D經(jīng)費(fèi)投入均低于西部12省區(qū)平均水平；R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度略高于西部12省區(qū)平均水平，原因是甘肅GDP規(guī)模低于西部平均水平。與全國平均水平相比，甘肅省R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度更是偏低。
甘肅省、西部地區(qū)及全國R&D經(jīng)費(fèi)投入與投入強(qiáng)度
年份 2006 2007 2008 2009 2010
甘肅省R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（%） 1.05 0.95 1.02 1.1 1.02
甘肅省R&D經(jīng)費(fèi)（億元） 23.86 25.6 32.5 37.26 41.59
西部地區(qū)平均R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（%） 0.89 0.9 0.89 1.08 1.07
西部地區(qū)平均R&D經(jīng)費(fèi)（億元） 29.79 36.78 45.07 60.41 72.86
全國R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（%） 1.39 1.40 1.47 1.70 1.76
數(shù)據(jù)來源：根據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)整理、計(jì)算。
3.R&D經(jīng)費(fèi)中政府資金投入與科技創(chuàng)新關(guān)聯(lián)度為0.689819，略低于科技信貸、企業(yè)資金的關(guān)聯(lián)度0.726728
這說明R&D經(jīng)費(fèi)中，政府財政科研投入需要加強(qiáng)，企業(yè)科研投入、社會科研投入相對于政府財政科研投入而言發(fā)揮了更大的作用。
三、結(jié)束語
國家“十二五”規(guī)劃已經(jīng)明確提出要加強(qiáng)科技與金融的結(jié)合，通過金融創(chuàng)新加速中小科技型企業(yè)的發(fā)展?；仡欀嘘P(guān)村的發(fā)展歷程可以看出，金融創(chuàng)新是支撐其科技產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的最為重要的因素之一。站在新的歷史時點(diǎn)上，武漢要實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，應(yīng)當(dāng)首先致力于加大金融對科技的支持力度，創(chuàng)新科技金融。本文將立足于武漢科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，客觀分析當(dāng)前所面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，提出武漢加快科技金融發(fā)展的對策建議。
一、武漢科技金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和面臨的挑戰(zhàn)
1、金融規(guī)模小，金融供給不充足
（1）金融資源存量少。從銀行金融資源的絕對量來看，截至2009年底，湖北省銀行業(yè)金融資產(chǎn)總額相對較小，總量僅有2.1萬億元，僅相當(dāng)于北京市的26.19%，金融資源相對較少，這直接限制了武漢地區(qū)科技金融的發(fā)展。
（2）融資規(guī)模小。從上市融資的增量方面來看，湖北省2009年A股和H股上市融資規(guī)模僅為109.1億元，位于各發(fā)達(dá)省市之后，僅為北京市的7.23%，甚至比四川等西部省份的直接融資額小。
（3）科技金融機(jī)構(gòu)實(shí)力弱。在清科的中國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)50強(qiáng)中，80%以上的機(jī)構(gòu)集中在北京、上海、深圳、蘇州等地，東湖高新區(qū)只有華工創(chuàng)投上榜，且排名相對靠后，且華工創(chuàng)投管理的資金只有10億元，投資能力無法與國內(nèi)大的創(chuàng)司相比。
2、金融結(jié)構(gòu)單一，金融的需求主體實(shí)力弱
（1）風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展滯后。根據(jù)中國風(fēng)險投資研究院等機(jī)構(gòu)的《2009年中國風(fēng)險投資行業(yè)調(diào)研報告》的資料的典型統(tǒng)計(jì)，北京地區(qū)無論是案例數(shù)量還是規(guī)模都是最多的，規(guī)模占比達(dá)18.97%，58.77億元，案例數(shù)量占比達(dá)17.70%，120個項(xiàng)目；投資規(guī)模居第二位的是上海地區(qū)，占比為11.43%，35.41億元，案例數(shù)量占比達(dá)10.47%，71個項(xiàng)目；投資案例數(shù)量居次位的是江蘇省，占投資案例總數(shù)量的14.45%，98個項(xiàng)目，規(guī)模占比達(dá)7.39%，23億元；湖北的風(fēng)險投資規(guī)模占比達(dá)1.38%，4.27億元，案例數(shù)量占比達(dá)3.83%，26個項(xiàng)目。
（2）直接融資力度不足。2009年，東湖高新區(qū)企業(yè)上市數(shù)量與前幾年相比，勢頭較猛，共有6家企業(yè)在海內(nèi)外上市，上市企業(yè)數(shù)量26家。2010年上半年，東湖高新區(qū)僅有1家企業(yè)上市，而中關(guān)村和深圳各有20多家企業(yè)上市。與國內(nèi)先進(jìn)地區(qū)相比，東湖高新區(qū)的上市企業(yè)數(shù)量、上市儲備企業(yè)、上市勢頭明顯不及國內(nèi)先進(jìn)地區(qū)，差距還是很大。
（3）融資對象實(shí)力不足。特別是從中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?、企業(yè)上市后備資源的潛力來看，東湖高新區(qū)盡管為智力密集區(qū)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)比較活躍，但是與中關(guān)村、深圳、杭州、蘇州相比，仍存在巨大差距，與示范區(qū)的要求較大。東湖高新區(qū)的龍頭企業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)仍然是一些老企業(yè)、老產(chǎn)業(yè)，新面孔不多，符合上市的后備企業(yè)大約有100多家，整個高新區(qū)中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?、企業(yè)上市的后備資源無法與先進(jìn)地區(qū)相比。2009年，武漢的高新技術(shù)企業(yè)人均創(chuàng)造收入位列各主要城市之后，這表明武漢高新技術(shù)企業(yè)價值創(chuàng)造能力還較弱，整體實(shí)力亟待加強(qiáng)。
3、科技創(chuàng)新投入不足，金融創(chuàng)新環(huán)境有待改善
（1）科研經(jīng)費(fèi)投入需進(jìn)一步加大。據(jù)調(diào)查，湖北省研發(fā)費(fèi)用支出占GDP的比重僅有1.64%，低于各發(fā)達(dá)省市水平，僅相當(dāng)于北京市的29.87%，并且低于全國平均水平（1.75%），這表明湖北省對研發(fā)投入不足，這嚴(yán)重影響了湖北的技術(shù)研發(fā)能力的提高。
（2）市場環(huán)境需加強(qiáng)協(xié)調(diào)。雖然近年來我國金融市場發(fā)展較快、進(jìn)步明顯，但是與發(fā)達(dá)地區(qū)相比，武漢地區(qū)的金融市場還存在著許多問題，例如武漢的各類企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中間接融資仍占絕對比重，股票、債券等直接融資的規(guī)模所占比重較小，企業(yè)80%以上的融資來自銀行貸款，對銀行的依賴性大，企業(yè)風(fēng)險對銀行風(fēng)險構(gòu)成了顯著影響。這種融資結(jié)構(gòu)狀況不僅不利于分散金融風(fēng)險，而且會弱化市場本身對金融風(fēng)險的調(diào)節(jié)功能，特別是弱化公眾投資者的風(fēng)險意識。
二、武漢進(jìn)行科技金融創(chuàng)新的良好機(jī)遇
1、國家級的實(shí)驗(yàn)區(qū)和示范區(qū)為科技金融創(chuàng)新的提供政策扶持
當(dāng)前，武漢的發(fā)展站在了新的歷史起點(diǎn)，國家對武漢提出了新的希望和更高要求，促進(jìn)中部地區(qū)崛起、建設(shè)武漢城市圈、“兩型社會”綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)、建設(shè)東湖高新區(qū)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等國家重大戰(zhàn)略聚焦武漢，武漢可以便利地獲取多項(xiàng)先行先試的政策優(yōu)惠，這將有利于提升武漢在全國的戰(zhàn)略地位，同時也給科技金融發(fā)展提供了巨大的空間。
2、武漢固有的科技和金融基礎(chǔ)為科技金融提供了巨大的發(fā)展空間
中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）02-0108-03
引言
在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，科技和金融已經(jīng)成為社會生產(chǎn)力中最為活躍的因素。金融對科技發(fā)展具有促進(jìn)、保障和拉動的作用。目前，國外關(guān)于科技金融著力于研究金融對技術(shù)創(chuàng)新的選擇及作用機(jī)理。國內(nèi)學(xué)者關(guān)于科技金融的研究起步較晚，主要針對科技金融理論與對策的研究、金融支持科技發(fā)展的國際比較、金融影響科技發(fā)展的實(shí)證研究。但是，當(dāng)前對黑龍江省科技和金融結(jié)合的研究不多，尤其是缺乏關(guān)于科技創(chuàng)新金融支持的實(shí)證研究。在科技發(fā)展的進(jìn)程中，金融業(yè)通過各種渠道與科技創(chuàng)新企業(yè)組成復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，它包含物質(zhì)與信息的眾多反饋回路，是一種非線性過程。而系統(tǒng)動力學(xué)是一種研究社會經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中具有多重信息反饋的非線性系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)模擬的理論和方法[1]。本文在深入分析企業(yè)科技創(chuàng)新資金來源渠道的構(gòu)成要素及各要素相互關(guān)系的基礎(chǔ)上，從增加財政投入、金融業(yè)發(fā)展水平、加大金融業(yè)參與科技創(chuàng)新力度三方面入手，將企業(yè)科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)看成一個整體系統(tǒng)，構(gòu)建黑龍江省科技創(chuàng)新的金融支持系統(tǒng)動力學(xué)模型，并對模型的發(fā)展趨勢進(jìn)行仿真預(yù)測。
一、科技創(chuàng)新中金融支持系統(tǒng)動力學(xué)模型
（一）系統(tǒng)動力學(xué)模型
系統(tǒng)動力學(xué)模型包括因果關(guān)系圖和系統(tǒng)流圖。前者偏向定性分析，可表述各要素之間的增強(qiáng)或減弱關(guān)系，以反饋回路為其組成要素。正負(fù)關(guān)系在因果關(guān)系圖中分別用帶+、-號的箭頭表示。系統(tǒng)流圖支持定量分析，由流位變量、流率變量和信息三類元素組成。與因果關(guān)系圖不同的是，系統(tǒng)流圖中區(qū)分了流位變量和流率變量。在矩形框中的變量是流位，流位是隨時間而變化的積累量，是物質(zhì)、能量與信息的貯存環(huán)節(jié)，如財政收入、資金投入。在蝴蝶結(jié)下方的是流率，如稅收增加率、資金投入增加率等。沒有矩形框的是輔助變量或常數(shù)，云狀的圖示表示的是系統(tǒng)的邊界。系統(tǒng)流圖可以定量表示系統(tǒng)中的反饋關(guān)系，其中各個變量之間的關(guān)系用數(shù)學(xué)公式來定義[2]。
（二）模型構(gòu)建
（三）編制系統(tǒng)方程
其中，以2000-2010數(shù)據(jù)加權(quán)平均值得，vt=稅收增加率=10.43%；vgi=財政收入增加率；vfi=資金投入增加率；vei=教育投入增加率；vti=技術(shù)投入增加率；vfa=固定資產(chǎn)投入增加率=29.7%；vsi=投資保險增加率=21.43%；vb=儲蓄存款增加率=17.6%；tn=科研立項(xiàng)數(shù)量增加率=9.4%；tp=高素質(zhì)人才增加率=245.33%；tnn=新技術(shù)數(shù)量增加率=15.5%；tfn=固定資產(chǎn)凈值增加率=12.8%。
二、模型的仿真與結(jié)果分析
（一）數(shù)據(jù)來源及模擬工具選擇
本文使用2000—2010年《黑龍江省統(tǒng)計(jì)年鑒》公布的電子數(shù)據(jù)資料作為相關(guān)政策模擬數(shù)據(jù)，建立起黑龍江省科技創(chuàng)新的金融支持與政策模擬數(shù)據(jù)庫。本文使用系統(tǒng)動力學(xué)建模軟件VensimV5.9實(shí)現(xiàn)模型。
（二）模擬方案
在金融支持約束條件下，以黑龍江省科技創(chuàng)新最大化為目標(biāo)，以財政投入、金融業(yè)發(fā)展水平、金融業(yè)參與科技創(chuàng)新力度為變量，利用動態(tài)模擬模型Vensim進(jìn)行情景模擬，分析各變量變化對科技創(chuàng)新的影響程度。
（三）情景設(shè)定與參數(shù)選擇
變量基值：2000年相關(guān)數(shù)據(jù)為基值。
情景假設(shè)：根據(jù)系統(tǒng)模型的設(shè)定，本文主要討論以下三個方面：增加財政投入對科技創(chuàng)新的影響、金融業(yè)發(fā)展對科技創(chuàng)新的影響、加大金融業(yè)參與科技創(chuàng)新的力度對科技創(chuàng)新的影響。借助模型，通過調(diào)整有關(guān)敏感性參數(shù)，模擬分析今后幾年在不同的情況下金融支持對科技創(chuàng)新貢獻(xiàn)大小。
（四）模擬結(jié)果應(yīng)用分析
1.增加財政投入對科技創(chuàng)新的影響
如果將目前的財政投入從0.4（Current1）提高到0.6（Current2），從圖2中可以看出，通過增加財政投入對科技創(chuàng)新影響的作
用不明顯并且有時間上的延時。分析原因，主要是科技創(chuàng)新的直接投入風(fēng)險較大，財政資金無法為企業(yè)的科技創(chuàng)新提供大量、持續(xù)、長期的投資。但財政資金對教育投入和科研投入方面的投入，也能為企業(yè)科技創(chuàng)新提供人才和技術(shù)支持，只不過由于作用周期長有相對滯后性，再加上財政投入在科技創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新方面的資金有限，不能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，降低了科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)移的有效性。
2.金融業(yè)發(fā)展對科技創(chuàng)新的影響
如果將目前金融業(yè)的發(fā)展速度、規(guī)模從0.55（Current1）提高0.60（Current3），從圖3中我們可以看出，金融業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模對科技創(chuàng)新有顯著影響。分析主要原因在于：一是良好的金融生態(tài)環(huán)境可以使進(jìn)行科技創(chuàng)新的企業(yè)提高資金使用效率，降低交易成本，減少科技創(chuàng)新的風(fēng)險。二是科技創(chuàng)新需要大量資金的支持，金融業(yè)的發(fā)展提升了資金的流動性和利用效率，加強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新信心與動力，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。三是高水平的金融服務(wù)和多樣化的支付手段可為科技創(chuàng)新提供快捷方便的結(jié)算渠道，從而大幅度提高科技創(chuàng)新過程中資金的流動速度，提高資金的使用效率。四是金融中介存在和發(fā)展可以吸收社會儲蓄，向資金需求方發(fā)放貸款，實(shí)現(xiàn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化[2]?；谝陨显颍鹑跇I(yè)的發(fā)展，不僅能為任何一項(xiàng)科技成果在其研發(fā)階段、應(yīng)用轉(zhuǎn)化階段、直至產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化階段等各個時期提供大量、持續(xù)、長期的投資，還大大增加了科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)移的有效性、規(guī)模性，是產(chǎn)業(yè)革命的先決條件。
3.加大金融業(yè)參與科技創(chuàng)新的力度對科技創(chuàng)新的影響
如在現(xiàn)有金融業(yè)發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，將金融業(yè)參與科技創(chuàng)新的有效鏈接度從0.4（Current1）提高0.6（Current4），我們能看到兩者之間有效鏈接度越高，科技創(chuàng)新成果越顯著。其原因主要在于金融產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新拓寬企業(yè)融資渠道。不少高新技術(shù)和自主創(chuàng)新型企業(yè)大多處于起步階段，規(guī)模小、還款能力弱；缺乏土地、房產(chǎn)等抵押物，傳統(tǒng)的抵押貸款不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求[3]。以科技計(jì)劃項(xiàng)目合同抵押為基礎(chǔ)，從企業(yè)取得的銀行貸款中提取一定比例，銀行和政府共同注入一定數(shù)量的資金，建立風(fēng)險保障金，補(bǔ)償科技項(xiàng)目貸款的損失。在此過程中還能培養(yǎng)一支基本熟悉科技工作的金融隊(duì)伍和一支基本熟悉金融的科技管理隊(duì)伍。這樣，金融從業(yè)員專業(yè)水平的提升使其能根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)設(shè)計(jì)出不同的金融產(chǎn)品，以減少企業(yè)在科技創(chuàng)新中資金鏈斷裂的風(fēng)險，形成銀行、企業(yè)和政府共同分?jǐn)傦L(fēng)險，實(shí)現(xiàn)科技金融的進(jìn)一步結(jié)合。只有加大金融市場參與企業(yè)科技創(chuàng)新的力度，金融市場所提供的風(fēng)險規(guī)避與轉(zhuǎn)移、公司治理、激勵約束、價值發(fā)現(xiàn)、流動性供給等功能才能為科技發(fā)展提供更加充分的功能性保障。
二、拉薩市中小企業(yè)科技創(chuàng)新的金融需求現(xiàn)狀
1.拉薩市中小企業(yè)融資渠道單一，金融需求不足
拉薩市中小企業(yè)的內(nèi)源融的比例偏低，大部分的中小企業(yè)都依賴外源融資在外源債務(wù)融資中，銀行貸款一直是拉薩市中小企業(yè)融資的重要渠道。但由于拉薩市大多數(shù)中小企業(yè)處于初創(chuàng)期，經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)效率低，產(chǎn)品成熟度低，供應(yīng)鏈關(guān)系弱，生產(chǎn)要素匱乏，管理水平低，市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力不足。尤其是財務(wù)制度不健全、信用狀況差，往往很難達(dá)到金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，致使很多中小企業(yè)在獲得銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)融資時常常面臨著有效的資金服務(wù)需求無法得到滿足的現(xiàn)象。拉薩市近70%的中小企業(yè)在發(fā)展的過程中存在資金缺口，這也從側(cè)面反映了拉薩市大多數(shù)中小企業(yè)在發(fā)展的過程中自身存在一些問題，正是這些問題影響著它們的融資需求，使它們的有效的金融服務(wù)需求得不到滿足。
2.拉薩市中小企業(yè)存在外源性資金缺口，金融供給不足
雖然西藏商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放的貸款總體趨于上升，但本質(zhì)上，中小企業(yè)貸款總量依然偏小，因?yàn)槟壳埃鞑劂y行貸款僅能滿足中小企業(yè)一般流動性資金的需求，而固定資產(chǎn)投資和業(yè)務(wù)拓展所需的長期資金需求則難以滿足，仍然有很多中小企業(yè)存在資金缺口，融資難題依然存在。西藏商業(yè)銀行的對中小企業(yè)的融資潛力還沒有充分發(fā)揮出來，對中小企業(yè)的貸款力度有待進(jìn)一步提高。
三、拉薩市中小企業(yè)科技創(chuàng)新的金融需求的制約因素
1.中小企業(yè)自身因素
拉薩市中小企業(yè)自身因素主要有中小企業(yè)自身經(jīng)營管理水平低、企業(yè)經(jīng)營透明度低、信用度低、信息不對稱嚴(yán)重等原因。
2.金融機(jī)構(gòu)方面的因素
首先，西藏銀行機(jī)構(gòu)管理體制存在障礙，制約了拉薩市中小企業(yè)的融資需求。其次，金融機(jī)構(gòu)對拉薩市中小企業(yè)的信貸支持不足，中小企業(yè)的融資問題形勢依然嚴(yán)峻，對拉薩市的信貸支持力度有待提高。最后，西藏金融體系不健全，拉薩市中小企業(yè)可供選擇的金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品種類和市場空間跟我國其他省區(qū)相比是較少的。
3.政策及外部環(huán)境因素
首先，政府的政策措施不夠完善。其次，拉薩市中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不健全，最后，西藏政府對中小企業(yè)的財政支持力度有待提高。
四、解決拉薩市中小企業(yè)科技創(chuàng)新的金融需求問題的對策
1.中小企業(yè)應(yīng)全面提升素質(zhì)
首先，中小企業(yè)首先，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)自身管理。強(qiáng)化營銷和風(fēng)險管理，推進(jìn)管理創(chuàng)新，不斷提升經(jīng)營管理能力和科學(xué)決策水平。其次，提高拉薩市中小企業(yè)的經(jīng)營透明度的關(guān)鍵是要加強(qiáng)財務(wù)管理基礎(chǔ)工作，提高企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)。最后，拉薩市中小企業(yè)要制定內(nèi)部信用管理制度。建立信用管理組織并明確其職能，使信用管理的職能集銷售管理與財務(wù)管理于一體，從企業(yè)設(shè)立審批開始，信用管理的職能就要納入公司章程。此外，企業(yè)要有信用風(fēng)險控制與防范機(jī)制，盡量避免商業(yè)信用違約行為的發(fā)生，及時歸還銀行貸款，建立良好的銀企關(guān)系，為取得融資而建立良好的信用。
2.完善西藏金融體制以適應(yīng)中小企業(yè)融資的需要
首先，創(chuàng)新西藏銀行機(jī)構(gòu)信貸政策。針對西藏銀行機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資在管理體制存在障礙，銀行機(jī)構(gòu)可以在信貸政策和業(yè)務(wù)流程上予以創(chuàng)新。一方面，在信貸政策上，針對西藏中小企業(yè)不同的業(yè)務(wù)類型、行業(yè)特點(diǎn)和擔(dān)保方式，制定專門信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)好評價方法，并實(shí)施差別化的風(fēng)險定價政策。在責(zé)任追究方面，在風(fēng)險容忍范圍內(nèi)貫徹“盡職者免責(zé)、失職者問責(zé)”的原則，對“合理合規(guī)”下的過失予以免責(zé)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供寬松的環(huán)境。另一方面，金融機(jī)構(gòu)要加大對于中小企業(yè)信貸支持力度，針對拉薩市中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊地位與作用，西藏的商業(yè)銀行等級融機(jī)構(gòu)必須要專注于中小企業(yè)的金融業(yè)務(wù)，加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。其次，在金融產(chǎn)品上，緊貼中小企業(yè)的適銷對路金融產(chǎn)品很少，為了滿足中小企業(yè)的資金需求，各家銀行要根據(jù)各行特點(diǎn)和服務(wù)對象不同，開發(fā)出適合不同中小企業(yè)的新的金融產(chǎn)品。最后，在信貸方式上，銀行要摒棄以往只重視中小企業(yè)的學(xué)財務(wù)狀況的審查習(xí)慣，將審點(diǎn)轉(zhuǎn)移到企業(yè)經(jīng)營情況、資金用途、現(xiàn)金流量等方面，通過審查企業(yè)及企業(yè)主經(jīng)營方式來審查貸款，確保經(jīng)營優(yōu)良、經(jīng)驗(yàn)豐富、信用良好的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)能夠獲得貸款，從而拓寬信貸支持途徑。
3.加大政府及職能部門對中小企業(yè)的支持力度
【關(guān)鍵詞】科技金融 運(yùn)行 機(jī)制 金融創(chuàng)新 科技 金融市場
隨著社會經(jīng)濟(jì)和科技技術(shù)的不斷創(chuàng)新，未來的世界戰(zhàn)爭一定是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，也就是金融戰(zhàn)。但是現(xiàn)階段隨著我國科技技術(shù)的不斷完善，促使金融和科技產(chǎn)業(yè)也得到了有效的創(chuàng)新和融合，這種跨越式的創(chuàng)新和實(shí)驗(yàn)為科技的創(chuàng)新提供了有效的依據(jù)，不但為金融創(chuàng)新提供了更為優(yōu)質(zhì)的發(fā)展方向，也減少了我國與發(fā)達(dá)國家之間的差異性。
一、科技金融運(yùn)行機(jī)制及運(yùn)行現(xiàn)狀分析
現(xiàn)階段，我國在融合科技技術(shù)和金融工作的過程中進(jìn)行了教多的實(shí)驗(yàn)，科技金融工作得到了有效的創(chuàng)新和提升，但也存在一定的問題，主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：第一，科技資源與金融資本之間沒有全面結(jié)合，大多數(shù)的科技結(jié)果沒有得到有效的轉(zhuǎn)變。第二，創(chuàng)新風(fēng)險投資支持科技類型中小企業(yè)發(fā)展強(qiáng)度不大。創(chuàng)業(yè)問題投資整體范圍較小，投資階段的創(chuàng)新式項(xiàng)目較少。第三，受到考評系統(tǒng)等因素的影響，現(xiàn)階段金融機(jī)構(gòu)更注重于大項(xiàng)目、大企業(yè)提供的貸款，對于科技企業(yè)信貸范圍較小的，提供的支持率較低。第四，實(shí)際發(fā)展中構(gòu)建的科技金融服務(wù)支持系統(tǒng)不全面?？萍冀鹑诮Y(jié)合正處于實(shí)驗(yàn)時期，沒有構(gòu)成全面發(fā)展的系統(tǒng)，缺少發(fā)展結(jié)合系統(tǒng)和綜合服務(wù)平臺。
二、科技金融發(fā)展的創(chuàng)新方案
其主要分為以下幾點(diǎn)：第一，明確科技金融工作觀念和發(fā)展方向。在實(shí)際發(fā)展的過程中需要突破以往金融工作的限制，除了要結(jié)合科技新中小企業(yè)重要的幫助意外，還需要注重市場的引導(dǎo)，支持企業(yè)增強(qiáng)自我的管理能力和風(fēng)險抗壓水平，從而依據(jù)完善整體工作形式的方案提升企業(yè)的綜合能力，這樣可以從根本上解決問題。第二，認(rèn)識和理解金融支持科技發(fā)展的重要方向。因?yàn)?，我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型的發(fā)展階段，財力有限，金融市場發(fā)展不夠，科技發(fā)展的目標(biāo)要明確，需要結(jié)合國家和區(qū)域政府重點(diǎn)科技項(xiàng)目的支持，多鼓勵職場轉(zhuǎn)變效率高的科技項(xiàng)目，多鼓勵影響國家民生發(fā)展的科技項(xiàng)目，注重支持多樣化實(shí)驗(yàn)改革的實(shí)驗(yàn)工作，以此加大創(chuàng)新研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展進(jìn)程。促使海內(nèi)外科技人才得以創(chuàng)造更為優(yōu)質(zhì)的科技型中小企業(yè)，并且促使其不斷的拓展和進(jìn)步。第三，創(chuàng)造多樣化的股權(quán)融資服務(wù)系統(tǒng)。支持有基礎(chǔ)的區(qū)域構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基因，提升對基金的管理，構(gòu)建依據(jù)市或者是縣為基礎(chǔ)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)域。展現(xiàn)省財政資金的推動作用，結(jié)合政府資本來提升投資者的信息，指導(dǎo)社會資本融入到創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資行業(yè)中。構(gòu)成混合所有制的項(xiàng)目基金，展現(xiàn)出基金本身具備的推動作用，結(jié)合參股、跟進(jìn)投資以及風(fēng)險補(bǔ)助等形式，不斷引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的拓展工作。第四，創(chuàng)建多樣化債權(quán)融資服務(wù)系統(tǒng)。在政策擔(dān)保貸款的過程中，不斷拓展貸款的方向，降低貸款審批過程中的工作進(jìn)程，創(chuàng)造債權(quán)融資服務(wù)系統(tǒng)，為科技型中小企業(yè)的貸款創(chuàng)造綠色通道。構(gòu)建貸款風(fēng)險補(bǔ)償基金，創(chuàng)造擔(dān)保風(fēng)險池基金，結(jié)合實(shí)際需求和發(fā)展方向，設(shè)定引導(dǎo)科技創(chuàng)新信用提升系統(tǒng)。分析財政貼息支持方案，支持金融系統(tǒng)對科技型中小企業(yè)進(jìn)行貸款。與國有銀行實(shí)施“統(tǒng)借統(tǒng)還”的貸款工作，與一般的銀行實(shí)施知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款工作，與小額貸款公司實(shí)施小額信用貸款，從而滿足不同時期、不同形式的科技企業(yè)發(fā)展的需求。第五，設(shè)定多樣化的嘗試融資服務(wù)系統(tǒng)。其有助于為科技型中小企業(yè)在實(shí)際發(fā)展的過程中提供融資的條件，促使科技型中小企業(yè)獲取滿足需求的形式，從而便于科技型中小企業(yè)進(jìn)入到資本市場中，提升發(fā)展區(qū)域性技術(shù)產(chǎn)權(quán)溝通市場建設(shè)，不斷拓寬融資的途徑。
三、結(jié)束語
總而言之，多方面發(fā)展的金融服務(wù)系統(tǒng)提升金融資本的來源，為彼此的合作提供了基礎(chǔ)。全面展現(xiàn)出彼此途徑資源和客戶資源的特點(diǎn)，化金融服務(wù)產(chǎn)品，為科技創(chuàng)新提供更為有效的依據(jù)。而金融和科技的結(jié)合，一定要構(gòu)建權(quán)威性的評價系統(tǒng)，只有兩者的結(jié)合，才能達(dá)到發(fā)展之前設(shè)定的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)資本回報。
[中圖分類號]F832.1;G30 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1672-2426（2015）07-0050-05
科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的制度性安排，是促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化、商品化的重要手段和工具。[1]科技金融創(chuàng)新是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，對于科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)科技價值，建立創(chuàng)新型國家起到不可或缺的作用。
一、科技價值與金融和科技創(chuàng)新相互結(jié)合的機(jī)理
在現(xiàn)代科技革命條件下，人類世代積累的科學(xué)技術(shù)成果從某種意義上講是將科學(xué)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)價值，實(shí)現(xiàn)由間接生產(chǎn)力到現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化。科技成果從產(chǎn)生到形成一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，一般要經(jīng)歷科學(xué)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、工程創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新四個階段。具體說，所謂科學(xué)創(chuàng)新就是發(fā)現(xiàn)規(guī)律性，發(fā)現(xiàn)科學(xué)認(rèn)識物;所謂技術(shù)創(chuàng)新就是通過符合規(guī)律性施加目的性，發(fā)明技術(shù)人工物;所謂工程創(chuàng)新是指人們施加集成性進(jìn)行造物;所謂產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新就是把個別性的人工物轉(zhuǎn)變成為具有普遍性的制造物，也就是對人工物施以規(guī)模性、盈利性、結(jié)構(gòu)性、轉(zhuǎn)化性的特征的過程。
科技成果產(chǎn)業(yè)化過程，也就是科技價值通過科學(xué)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、工程創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新四個階段由潛在到現(xiàn)實(shí)的轉(zhuǎn)化過程。在這四個階段科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新通過投入結(jié)合、轉(zhuǎn)化結(jié)合和方式結(jié)合等促進(jìn)科技價值的生成和科技成果的轉(zhuǎn)化。
1.投入結(jié)合。由于科技價值的特點(diǎn)，在科技創(chuàng)新的不同階段，其價值有不同的表現(xiàn)形式，其價值有時不可能充分顯現(xiàn)，特別是在科學(xué)創(chuàng)新階段、技術(shù)創(chuàng)新階段和工程創(chuàng)新階段。為了保障科技創(chuàng)新活動的持續(xù)進(jìn)行，需要通過科技和金融創(chuàng)新的結(jié)合使其價值顯示出來，這就是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的投入結(jié)合。
2.轉(zhuǎn)化結(jié)合。由上所述，科學(xué)創(chuàng)新是發(fā)現(xiàn)規(guī)律性，技術(shù)創(chuàng)新是施加目的性，工程創(chuàng)新是施加集成性，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是施加普遍性。為此需要通過和金融創(chuàng)新的結(jié)合實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新活動由規(guī)律性向目的性再向集成性和普遍性的轉(zhuǎn)化，這就是科技金融創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化結(jié)合。
3.方式結(jié)合。所謂科技金融創(chuàng)新的方式結(jié)合就是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新采取什么樣的形式進(jìn)行結(jié)合。一是政府科技計(jì)劃。國家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃（863計(jì)劃），中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金、新產(chǎn)品計(jì)劃等，這些計(jì)劃旨在提高我國自主創(chuàng)新能力，堅(jiān)持戰(zhàn)略性、前沿性和前瞻性，以前沿技術(shù)研究發(fā)展為重點(diǎn)。主要適用于科學(xué)和技術(shù)創(chuàng)新階段以及工程和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新階段的初期。二是企業(yè)科技投入。企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主體，也應(yīng)該是科技創(chuàng)新金融投入的主體。從國內(nèi)外的情況來看，企業(yè)科技創(chuàng)新投入一般占全部科技投入的80%左右，因此有力地促進(jìn)了科技金融創(chuàng)新的發(fā)展。三是銀行和金融機(jī)構(gòu)的金融支持。國家開發(fā)銀行在國務(wù)院批準(zhǔn)的軟貸款規(guī)模內(nèi)，向高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放軟貸款。中國進(jìn)出口銀行設(shè)立特別融資賬戶，對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展所需的核心技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備的進(jìn)出口提供融資支持。商業(yè)銀行對資信好的自主創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行支持，開展知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利質(zhì)押業(yè)務(wù)等，此外還包括風(fēng)險資本的投入和科技型企業(yè)的上市等，上述做法有力地促進(jìn)了科技金融創(chuàng)新的發(fā)展。
二、遼寧省科技金融創(chuàng)新結(jié)合現(xiàn)狀和問題
自實(shí)施東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略以來，遼寧省發(fā)生了深刻變化。但由于結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾沒有完全解決，以致東北振興戰(zhàn)略實(shí)施十余年后的今天，遼寧省再度出現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，經(jīng)濟(jì)增長“后勁”不足，“失速”的風(fēng)險增大的情況。上述現(xiàn)象的出現(xiàn)在很大程度上是由于遼寧省科技金融創(chuàng)新發(fā)展速度緩慢，導(dǎo)致R&D經(jīng)費(fèi)投入不足。
近十多年來，遼寧省的R&D經(jīng)費(fèi)保持快速增長的趨勢;2012年，遼寧省R&D經(jīng)費(fèi)總量為390.9億元，是2006年的2.9倍。但遼寧省R&D經(jīng)費(fèi)投入仍然不足，從R&D經(jīng)費(fèi)占GDP比例來看，遼寧省2012年為1.57%，與“十二五”2.2%的規(guī)劃目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。以2009年為基本年，R&D投入產(chǎn)出比為1？押6.556，而2013年R&D投入占GDP比重理論值和實(shí)際值相差0.26%，使GDP減少517.9億元，如果其價值實(shí)現(xiàn)，可以使當(dāng)年GDP增加2.1個百分點(diǎn)。這種情況在2014年表現(xiàn)更嚴(yán)重：遼寧省上半年，全省地區(qū)生產(chǎn)總值13207.5億元，比上年同期增長7.2%，低于全國平均水平的7.4%。與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距重新加大。
1.金融創(chuàng)新驅(qū)動科學(xué)創(chuàng)新不足。遼寧作為全國的老工業(yè)基地，由于體制和機(jī)制障礙，存在金融創(chuàng)新驅(qū)動科學(xué)創(chuàng)新不足的現(xiàn)象。（1）投入結(jié)合：發(fā)達(dá)國家這三種類型研究的支出比重大致保持在1：2：5的水平上，基礎(chǔ)研究占比一般都在12%以上。相比之下，我省作為支撐科技可持續(xù)發(fā)展基石的基礎(chǔ)研究投入過低。2013年基礎(chǔ)研究投入理論和實(shí)際值相差3.2億元，影響GDP產(chǎn)值21.0億元，影響GDP增加值為0.086%。（2）轉(zhuǎn)變結(jié)合：金融創(chuàng)新驅(qū)動基礎(chǔ)研究導(dǎo)向不強(qiáng)，首先表現(xiàn)我省通過基礎(chǔ)研究加強(qiáng)學(xué)科建設(shè)，促進(jìn)大學(xué)服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展方面也存在很多問題。由于我省高校科研優(yōu)勢主要分布在傳統(tǒng)學(xué)科中，與遼寧產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)聯(lián)度不高，特別是缺乏國家在“十二五規(guī)劃”當(dāng)中提出的要重點(diǎn)培育發(fā)展高端裝備制造業(yè)、新能源、新材料、信息產(chǎn)業(yè)等方面新興科研產(chǎn)業(yè)團(tuán)隊(duì)，因此難以推動我省產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。在沈陽大學(xué)科技城建設(shè)方面，由于金融創(chuàng)新驅(qū)動基礎(chǔ)研究導(dǎo)向不強(qiáng)，與沈陽大學(xué)科技城優(yōu)先發(fā)展的六大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)及重點(diǎn)研究領(lǐng)域存在著脫節(jié)，結(jié)果造成目前大學(xué)科技城建設(shè)和我省大學(xué)科技創(chuàng)新、人才培養(yǎng)缺乏有機(jī)聯(lián)系，使大學(xué)科技城建設(shè)缺乏創(chuàng)新基礎(chǔ)，可能成為沒有大學(xué)特別是沒有大學(xué)基礎(chǔ)研究支持的大學(xué)科技城，導(dǎo)致實(shí)際效果與理想目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。（3）方式結(jié)合：由于基礎(chǔ)研究的公益性和高風(fēng)險性，使得金融創(chuàng)新驅(qū)動作用不強(qiáng)，追求經(jīng)濟(jì)利益最大化的企業(yè)不愿過多涉獵，目前基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)來源仍主要依靠政府投入，如2009年我省對基礎(chǔ)研究投入占企業(yè)R&D經(jīng)費(fèi)的比例只有1‰。制約了我省基礎(chǔ)研究的可持續(xù)發(fā)展，影響了我省的原始創(chuàng)新能力。
2.金融創(chuàng)新驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新不足。（1）投入結(jié)合： 在統(tǒng)計(jì)上，技術(shù)創(chuàng)新投入表現(xiàn)為應(yīng)用研究經(jīng)費(fèi)投入。我省應(yīng)用研究經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在15%左右。2013年我省應(yīng)用研究經(jīng)費(fèi)投入理論和實(shí)際值相差11.9億元，影響GDP產(chǎn)值78.0億元，影響GDP增加0.315%。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：對于技術(shù)創(chuàng)新，我省金融創(chuàng)新驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新的目標(biāo)是：以技術(shù)推動和市場牽引為導(dǎo)向，將來能夠?qū)崿F(xiàn)潛在的經(jīng)濟(jì)效益、社會效益，但該目標(biāo)成效不顯著。主要表現(xiàn)在一是沒有解決技術(shù)引進(jìn)中消化吸收不足的問題，存在技術(shù)引進(jìn)依賴癥。能夠消化吸收引進(jìn)技術(shù)的企業(yè)很少，具有在消化吸收基礎(chǔ)上再創(chuàng)新的企業(yè)更是微乎其微了。二是沒有打破高技術(shù)封鎖問題，存在高新技術(shù)“空洞癥”。遼寧老工業(yè)基地的大多數(shù)知識產(chǎn)權(quán)基本上掌握在外國人手里，主要關(guān)鍵技術(shù)必須從國外進(jìn)口，名牌產(chǎn)品不多。（3）方式結(jié)合：我省的國家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃（863計(jì)劃），中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金、新產(chǎn)品計(jì)劃執(zhí)行效果有待提高，特別是對提高我省自主創(chuàng)新能力，突出對成長型中小企業(yè)的培育和扶持，建立自主創(chuàng)新產(chǎn)品認(rèn)證制度方面作用還有待提升。風(fēng)險投資支持通過對技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目的選擇，通過成功項(xiàng)目回收全部資本的情況也不夠理想。
3.金融創(chuàng)新驅(qū)動工程創(chuàng)新不足。（1）投入結(jié)合：在統(tǒng)計(jì)上，工程創(chuàng)新投入表現(xiàn)為試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入。我省試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在80%左右，比重較為合理，但總量不足。如2013年試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入理論和實(shí)際值相差73.2億元，影響GDP產(chǎn)值480.0億元，影響GDP增加1.68%。 （2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：遼寧省金融創(chuàng)新驅(qū)動工程創(chuàng)新不足首先是缺乏技術(shù)集成創(chuàng)新，表現(xiàn)在缺乏設(shè)立國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，東北地區(qū)一批國家工程（技術(shù)）研究中心、國家工程（重點(diǎn)）實(shí)驗(yàn)室等研發(fā)平臺數(shù)量不足，作用發(fā)揮不夠。其次表現(xiàn)在缺乏產(chǎn)業(yè)集成創(chuàng)新，遼寧老工業(yè)基地對加快推進(jìn)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快綜合交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、構(gòu)建多元清潔能源體系、加快電力外送通道建設(shè)，切實(shí)解決東北地區(qū)“窩電”問題方面做得不夠。（3）方式結(jié)合：在方式結(jié)合上，遼寧省金融創(chuàng)新驅(qū)動工程創(chuàng)新不足首先是重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室計(jì)劃效果不夠理想，對符合國家規(guī)定條件的企業(yè)技術(shù)中心、國家工程（技術(shù)研究）中心等實(shí)施科技計(jì)劃支持程度還不夠?？蒲谢A(chǔ)設(shè)施投資除政府投入外，在引進(jìn)社會資本引導(dǎo)企業(yè)通過自籌資金進(jìn)行工程創(chuàng)新活動方面還有待加強(qiáng)。
4.金融創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不足。（1）投入結(jié)合： 產(chǎn)業(yè)科技投入是最重要的科技產(chǎn)業(yè)化投入指標(biāo)。2009年遼寧省科技產(chǎn)業(yè)化投入產(chǎn)出比大致為1？押13。遼寧省2012年與2009年相比，從總量來看，產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差127億元，產(chǎn)值相差1652億元，影響GDP的比為6.6%。其中第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差5.6億元，產(chǎn)值相差73億元;第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差87.6億元，產(chǎn)值相差1141億元，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)相差34億元，產(chǎn)值相差442億元。由此可見，我省產(chǎn)業(yè)化經(jīng)費(fèi)投入不足。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：對于遼寧老工業(yè)基地振興而言，在轉(zhuǎn)化結(jié)合方面，金融創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不足表現(xiàn)在施加產(chǎn)業(yè)普遍性不足。一是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動施加規(guī)模性不足。表現(xiàn)在遼寧省通過加快推進(jìn)企業(yè)兼并重組施加規(guī)模性方面，特別是培育具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)成效不顯著。 二是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動施加盈利性不足。在現(xiàn)代科技革命條件下，無論是后進(jìn)地區(qū)還是發(fā)達(dá)地區(qū)，要想經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須能夠成功地實(shí)現(xiàn)對科技價值的吸收。遼寧省在老工業(yè)基地振興過程中沒有很好地獲得科技價值。如石化產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)是遼寧省第一大支柱產(chǎn)業(yè)，但2011年全行業(yè)虧損21.4億，虧損額創(chuàng)造了全國之最。三是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動施加結(jié)構(gòu)性不足。在遼寧老工業(yè)基地振興過程中，生產(chǎn)服務(wù)業(yè)和世界先進(jìn)水平相比差距很大，特別是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在新型服務(wù)業(yè)領(lǐng)域缺乏延伸。服務(wù)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，金融、保險、房地產(chǎn)、信息、咨詢業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后。 四是通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動施加轉(zhuǎn)化性不足。遼寧老工業(yè)基地振興過程中，通過促進(jìn)自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化，大力扶植中小企業(yè)，實(shí)施財稅優(yōu)惠政策等方面工作還急需加強(qiáng)。（3）方式結(jié)合：一是產(chǎn)業(yè)金融支持不足。對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放軟貸款方面;對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展所需的核心技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備的進(jìn)出口提供融資支持方面;對企業(yè)用于技術(shù)更新改造項(xiàng)目的中短期貸款？穴不含流動資金貸款？雪利息給予適當(dāng)資助方面，都有待加強(qiáng)。二是通過科技產(chǎn)業(yè)化計(jì)劃，鼓勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新并加速科技成果轉(zhuǎn)化方面也有很大的提升空間。三是科技企業(yè)融資渠道單一，金融業(yè)整體發(fā)展水平低。目前我省金融業(yè)在科技創(chuàng)新方面的資金投入可以通過創(chuàng)業(yè)投資、金融機(jī)構(gòu)貸款、提供信用擔(dān)保、證券融資等多種形式實(shí)現(xiàn)，但我省科技創(chuàng)新的資金來源仍以科技貸款為主，政府財政扶持為輔，其他融資方式甚少?？萍紕?chuàng)新和金融統(tǒng)籌發(fā)展的意識不強(qiáng)，沒有發(fā)揮出政府財政資金的引導(dǎo)作用，不能有效支撐科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。
三、遼寧省科技金融創(chuàng)新相互結(jié)合的對策
由上述分析可知，盡管經(jīng)過十余年振興之路，但是遼寧省經(jīng)濟(jì)增長方式還沒有得到根本改進(jìn)，特別是自主創(chuàng)新能力不足仍很突出。針對東北振興的新困局，我省需要不斷根據(jù)情況變化采取促進(jìn)遼寧省科技金融創(chuàng)新發(fā)展的對策，使得2014年全省R&D經(jīng)費(fèi)總量達(dá)到635億元，2015年全省R&D經(jīng)費(fèi)總量達(dá)到749億元左右。在我省R&D經(jīng)費(fèi)來源中，來自政府應(yīng)占22%;來自企業(yè)的資金占75.8%;來自國外及其他的資金3%。具體對策建議如下：
1.推動科學(xué)創(chuàng)新驅(qū)動。當(dāng)代科學(xué)技術(shù)發(fā)展日新月異，技術(shù)發(fā)展對科學(xué)研究的依賴度不斷提高，科學(xué)研究（基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究）投入的不足，勢必影響原始性創(chuàng)新成果的產(chǎn)生，使得產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新因缺少知識儲備和前沿技術(shù)支撐而后勁不足?？茖W(xué)創(chuàng)新即基礎(chǔ)研究是新知識產(chǎn)生的源泉和新發(fā)明創(chuàng)造的先導(dǎo)，也是我省長期科技發(fā)展和科學(xué)創(chuàng)新能力提升的重要基礎(chǔ)。我省要通過促進(jìn)科學(xué)金融創(chuàng)新發(fā)展，大力推動科學(xué)創(chuàng)新驅(qū)動。（1）投入結(jié)合：我省在注重提高R&D投入總量的同時，應(yīng)通過科技創(chuàng)新與合理安排現(xiàn)有科技投入在基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和試驗(yàn)發(fā)展三者之間的布局，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究投入力度。到2015年，力爭基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)占R&D經(jīng)費(fèi)比重達(dá)到5%以上。因此，2014年遼寧省R&D經(jīng)費(fèi)基礎(chǔ)研究投入應(yīng)該為31億元，2015年應(yīng)該為32億元。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：從我省未來科技發(fā)展的需求出發(fā)，引導(dǎo)大型國有骨干企業(yè)合理適當(dāng)?shù)脑谙冗M(jìn)裝備制造、電子信息、新能源等重點(diǎn)優(yōu)勢領(lǐng)域強(qiáng)化我省基礎(chǔ)研究投入，實(shí)現(xiàn)原始性創(chuàng)新，為實(shí)現(xiàn)核心關(guān)鍵技術(shù)突破奠定基礎(chǔ)，進(jìn)而推動我省科技跨越發(fā)展。（3）方式結(jié)合：在基礎(chǔ)研究領(lǐng)域我省一方面要積極爭取國家自然科學(xué)基金、973計(jì)劃等基礎(chǔ)研究項(xiàng)目，獲取更多的國家資源支持。另一方面應(yīng)由教育廳和科技廳牽頭，爭取到2017年，新建10個國家重點(diǎn)學(xué)科、30個省級重點(diǎn)學(xué)科和40個一級學(xué)科學(xué)位授權(quán)點(diǎn)，重點(diǎn)建設(shè)200個與我省主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)相互銜接、密切結(jié)合的專業(yè)。加強(qiáng)學(xué)科建設(shè)，增強(qiáng)主動適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力。
2.重點(diǎn)推動技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動。遼寧作為全國的老工業(yè)基地，由于體制和機(jī)制障礙，存在技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動不足。為此要學(xué)習(xí)廣東省科技廳“三臺一會”的工作模式，建立科技與開發(fā)性金融合作的相關(guān)運(yùn)行體系，重點(diǎn)推動技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動。（1）投入結(jié)合：我省技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在15%左右。在保持上述比例基礎(chǔ)上，2014年遼寧省應(yīng)用基礎(chǔ)研究投入應(yīng)該為95億元，2015年應(yīng)該為112億元。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：大力促進(jìn)新產(chǎn)品開發(fā)、專利成果轉(zhuǎn)化和消化吸收再創(chuàng)新。一是要通過金融創(chuàng)新大力促進(jìn)新產(chǎn)品開發(fā)。企業(yè)和科研單位在開發(fā)重點(diǎn)新產(chǎn)品中已獲得金融機(jī)構(gòu)貸款支持，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；a(chǎn)有較大發(fā)展前景且效益顯著。對經(jīng)認(rèn)定的省內(nèi)首臺（套）重大技術(shù)裝備企業(yè)，按照合同金額的一定比例予以補(bǔ)助。二是要通過金融創(chuàng)新大力扶持專利成果轉(zhuǎn)化，通過金融創(chuàng)新安排專項(xiàng)資金，扶持專利成果轉(zhuǎn)化，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)均擁有發(fā)明專利。三是要通過金融創(chuàng)新大力引進(jìn)海外先進(jìn)適用技術(shù)，要建立專項(xiàng)資金予以支持，力爭掌控國際尖端核心技術(shù)。（3）方式結(jié)合：通過國家技術(shù)研究計(jì)劃執(zhí)行效果和發(fā)揮風(fēng)險投資作用。在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，我省在科技金融創(chuàng)新方式結(jié)合方面要特別注意通過國家技術(shù)研究計(jì)劃執(zhí)行效果和發(fā)揮風(fēng)險投資作用，其工作由省發(fā)改委、中小企業(yè)廳、省知識產(chǎn)權(quán)局、經(jīng)信委和人社廳等部門負(fù)責(zé)。對經(jīng)認(rèn)定的省內(nèi)首臺（套）重大技術(shù)裝備企業(yè)，按照合同金額的一定比例予以補(bǔ)助。
3.深入助推工程創(chuàng)新驅(qū)動。由于工程創(chuàng)新最本質(zhì)的特點(diǎn)是集成性，所以工程創(chuàng)新集中表現(xiàn)為施加集成性，具體可采取以下做法：（1）投入結(jié)合：我省試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入與R&D經(jīng)費(fèi)投入的比重一般在80%左右。為了保持該比值，2014年遼寧省試驗(yàn)發(fā)展應(yīng)該為508億元，2015年應(yīng)該為600億元。（2）轉(zhuǎn)化結(jié)合：一是圍繞《國務(wù)院關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》中關(guān)于培育發(fā)展新一代信息技術(shù)的指導(dǎo)意見，通過與金融創(chuàng)新的結(jié)合加強(qiáng)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，特別是針對云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興信息技術(shù)及業(yè)態(tài)開展共性關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)與典型領(lǐng)域應(yīng)用示范，開發(fā)新一代通訊裝備和智能終端、云服務(wù)應(yīng)用軟件、大數(shù)據(jù)解決方案及北斗導(dǎo)航等領(lǐng)域，安排專項(xiàng)資金支持重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)，組建行業(yè)的工程技術(shù)研究中心，不斷推動信息產(chǎn)業(yè)向智慧產(chǎn)業(yè)升級，進(jìn)一步促進(jìn)工業(yè)化與信息化深度融合。二是加強(qiáng)沈陽大學(xué)科技城建設(shè)。沈陽大學(xué)科技園區(qū)擁有豐富的智力資源，可是在資金上十分缺乏。我省要通過與金融創(chuàng)新的結(jié)合加強(qiáng)沈陽大學(xué)科技城建設(shè)。在項(xiàng)目用地方面，可根據(jù)項(xiàng)目投資規(guī)模、技術(shù)含量、專業(yè)及影響等，采取一事一議的方式，在土地出讓價格方面給予一定優(yōu)惠。根據(jù)投資數(shù)額，給予資金資助;對經(jīng)國家、省認(rèn)定為國家級、省級企業(yè)技術(shù)中心、工程技術(shù)研究中心等的研發(fā)機(jī)構(gòu)，以上級資助額的一定比例給予匹配資助等。（3）方式結(jié)合：在工程創(chuàng)新領(lǐng)域，我省在科技金融創(chuàng)新方式結(jié)合方面要特別注意落實(shí)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、大學(xué)科技城和科技型中小企業(yè)建設(shè)，其工作由科技廳、教育廳、發(fā)改委、中小企業(yè)廳等部門負(fù)責(zé)。
由科技廳、教育廳實(shí)施，“十二五”期間，鼓勵支持高等學(xué)校、科研院所與企業(yè)組建或者聯(lián)合組建100個以上省級重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、工程實(shí)驗(yàn)室、工程（技術(shù)）研究中心等共享研發(fā)平臺，聯(lián)合組建10個省級2011協(xié)同創(chuàng)新中心。
由科技廳、教育廳實(shí)施，加快沈陽國家大學(xué)科技城建設(shè)，力爭引進(jìn)國內(nèi)外重點(diǎn)院校、科研院所和500強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)100家以上。
中小企業(yè)廳負(fù)責(zé)選擇1000戶科技型中小企業(yè)，每年給予每戶100萬元專項(xiàng)資金扶持，其中省政府每年安排2億元，每戶企業(yè)補(bǔ)助20萬元，市、縣？穴市、區(qū)？雪補(bǔ)助80萬元，連續(xù)支持5年。
省發(fā)改委負(fù)責(zé)保證大中型工業(yè)企業(yè)研發(fā)投入占主營業(yè)務(wù)收入的比重達(dá)到3.5%以上。高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)到50%以上，科技進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到65%以上。
摘 要：為了充分發(fā)揮廣州產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和科研創(chuàng)新優(yōu)勢，激發(fā)市場活力，找準(zhǔn)廣州區(qū)域金融中心建設(shè)著力點(diǎn)，全面提升金融中心競爭力，以國外知名科技型金融中心——波士頓和舊金山的發(fā)展歷程為案例，通過科技金融對金融中心建設(shè)促進(jìn)作用的經(jīng)驗(yàn)借鑒，提出以風(fēng)險投資為突破口，從政策的引導(dǎo)、投資機(jī)制的保障、退出渠道的完善以及風(fēng)險投資人才及機(jī)構(gòu)的引進(jìn)四方面完善廣州區(qū)域金融中心的建設(shè)。舊金山及波士頓金融中心的發(fā)展歷程表明，風(fēng)險投資的發(fā)展，能推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，有效促進(jìn)資本與信息的流動，有利于廣州建設(shè)以科技金融為特色的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。
關(guān)鍵詞 ：科技金融；風(fēng)險投資；廣州區(qū)域金融中心
中圖分類號：F832．7 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10．3969／j．issn．1665－2272．2015．11．001
*基金項(xiàng)目：廣州市哲學(xué)社會科學(xué)“十二五”規(guī)劃2014年廣州市技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重點(diǎn)研究基地課題“基于科技金融視角的廣州區(qū)域金融中心體制機(jī)制建設(shè)研究”(項(xiàng)目編號：2014GZJD41);肇慶市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“基于‘金科產(chǎn)’融合創(chuàng)新發(fā)展視角的肇慶高新區(qū)產(chǎn)城互動研究”（項(xiàng)目編號：14ZC-05）.
收稿日期：2015－04－16
2014年3月英國Z／Yen咨詢公司編制的全球金融中心指數(shù)（GFCI），其中科技金融發(fā)達(dá)的典范地區(qū)——波士頓和舊金山，分別位居第八和第十。波士頓和舊金山作為老牌的金融中心依靠獨(dú)特的金融體系長期位居榜單前列，其中科技金融是他們維持強(qiáng)勁勢頭的重要法寶，本文將著重對波士頓、舊金山科技金融發(fā)展對金融中心建設(shè)的推動作用進(jìn)行深入分析，期望以此為鑒。
1 舊金山科技金融中心發(fā)展借鑒
舊金山金融中心，確切來說是指“舊金山灣區(qū)”金融中心，它包括了最為著名的高新科技地區(qū)“硅谷”的中心城市，正是通過科技金融的積累和發(fā)展，使舊金山金融中心形成了總部經(jīng)濟(jì)中心、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資中心、銀行服務(wù)業(yè)中心以及科技中心，也成為了美國重要的國際金融中心。
1．1 舊金山金融中心發(fā)展過程情況簡介
“舊金山灣區(qū)”曾經(jīng)是以銀行服務(wù)業(yè)為主的區(qū)域性金融中心，隨著創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的興起和蓬勃發(fā)展，慢慢向?qū)I(yè)性科技金融中心過渡。如今“舊金山灣區(qū)”已成為美國最為重要的風(fēng)險投資中心，其風(fēng)險投資密度在世界是最高的，其中以硅谷最具代表性，它也是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)源地，第一筆風(fēng)險投資性質(zhì)的業(yè)務(wù)始于1909年，經(jīng)過將近40年的發(fā)展以1946年美國研究與開發(fā)公司的成立為標(biāo)志，風(fēng)險投資真正作為一個獨(dú)立而又合規(guī)的行業(yè)登上歷史的舞臺。在此后的30年中，因?yàn)槿鄙倭己玫娘L(fēng)險投資退出機(jī)制，風(fēng)險投資的形式仍未被廣泛接受，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)融資規(guī)模比較小，但仍引領(lǐng)19世紀(jì)50年代的國防工業(yè)技術(shù)、60年代的半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)技術(shù)變革，直到1971年作為美國資本市場多層次金融體系補(bǔ)充的納斯達(dá)克股票交易市場的成立，使得創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資金有了退出渠道，高新技術(shù)企業(yè)開始得到廣泛青睞，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資也隨著開始井噴式的增長，19世紀(jì)70年代的計(jì)算機(jī)和生物技術(shù)、90年代的互聯(lián)網(wǎng)都引領(lǐng)了產(chǎn)業(yè)形態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈的更新和變革，受納斯達(dá)克科技股泡沫破滅及2007年金融危機(jī)的影響，風(fēng)險投資行業(yè)出現(xiàn)了一定程度的萎縮，近幾年隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資也開始恢復(fù)增長，而此時帶動其復(fù)蘇的科技創(chuàng)新主體則是清潔能源和新能源技術(shù)等高新技術(shù)的創(chuàng)新。
從舊金山科技金融中心形成過程看，科技企業(yè)與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資是科技金融作用的主體要素，風(fēng)險投資能適時滿足科技企業(yè)在各發(fā)展階段的融資需求，可以說，風(fēng)險投資是在美國的金融體系中起著至關(guān)重要的作用，現(xiàn)階段，“舊金山灣區(qū)”的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資無論是風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量、規(guī)模、投融資額度仍是美國最發(fā)達(dá)的地區(qū)。
1．2 舊金山科技金融中心發(fā)展經(jīng)驗(yàn)借鑒
舊金山灣區(qū)以創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資行業(yè)為主體，構(gòu)建了多層次的科技金融體系，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融資本之融合創(chuàng)新發(fā)展，使之成為全球最為重要的科技金融中心，其發(fā)展經(jīng)驗(yàn)尤為寶貴，值得借鑒：
第一，硅谷科技創(chuàng)新的先導(dǎo)性和持續(xù)性。硅谷科技創(chuàng)新主體的科技產(chǎn)出高效且技術(shù)領(lǐng)先，且形成了良好的輪動，在不同的時期的科技產(chǎn)出都能形成領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，這也是硅谷風(fēng)險投資行業(yè)快速發(fā)展的市場基礎(chǔ)，為風(fēng)險投資提供了廣闊而又持續(xù)的需求空間，同時科技創(chuàng)新企業(yè)得到發(fā)展，必然帶來企業(yè)與個人財富的積累，從而產(chǎn)生新的投資需求，重新參與風(fēng)險投資，帶動其他高科技企業(yè)的發(fā)展，形成良好的投融資循環(huán)。
第二，靈活的投資機(jī)制。一方面是金融資本來源的多樣性，既有政府部門的投入和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險基金及信貸投入，又有個人資本等私人投資，連養(yǎng)老保險基金也可以入市；另一方面是有限合伙制和天使投資制度的創(chuàng)新發(fā)展，有限合伙制是分散風(fēng)險的有效機(jī)制，既實(shí)現(xiàn)了多元化的資本來源，又使經(jīng)營管理專業(yè)化，建立良好的約束制約機(jī)制，而天使投資制度，使風(fēng)險投資變得更為簡便，是現(xiàn)階段風(fēng)險投資資本的主要來源。
第三，完善的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資退出渠道。硅谷風(fēng)險投資退出的重要渠道是納斯達(dá)克股票市場，它是美國構(gòu)建多層次金融體系的必然要求，可以把它理解為國內(nèi)的“創(chuàng)業(yè)板”，即促使成熟發(fā)展的風(fēng)險型的高科技企業(yè)進(jìn)入了證券市場，使得原本的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資本能夠順利退出風(fēng)險投資領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)投資收益，形成財富示范效應(yīng)，引導(dǎo)更多的金融資本進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域。
第四，傳統(tǒng)的金融行業(yè)的大力支持。以銀行業(yè)為主的傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)一直是舊金山金融中心的重要組成部分，灣區(qū)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資之所以能夠快速發(fā)展，得益于傳統(tǒng)銀行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，比如成立了硅谷銀行和其他商業(yè)銀行成立了灣區(qū)科技支行，通過與風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的緊密合作，有針對性的對高科技企業(yè)開展附帶條件的信貸服務(wù)，一方面使其信貸服務(wù)能得到風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的背書，另一方面通過附帶股權(quán)條件等獲取額外的投資收益，可以說科技銀行也成為了風(fēng)險投資的重要組成部分。
2 波士頓科技金融中心發(fā)展經(jīng)驗(yàn)借鑒
波士頓金融中心在2014年全球金融中心指數(shù)（GFCI）中排名第八，是美國第三大金融中心，也是最大的基金管理中心，同時又通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)了高科技與金融產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型的成功典范。
2．1 波士頓經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況簡介
波士頓創(chuàng)建于1630年，是美國最古老、最有文化價值的城市之一，依靠其港口貿(mào)易的優(yōu)勢，在18世紀(jì)一舉成為北美的貿(mào)易中心，為城市建設(shè)奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)；19世紀(jì)開始受英國工業(yè)革命的影響，波士頓轉(zhuǎn)向重工業(yè)的發(fā)展，此時航運(yùn)業(yè)和制造業(yè)的發(fā)展形成的資本積累，也使波士頓成為了區(qū)域的金融服務(wù)中心，但是重工業(yè)仍是主導(dǎo)地位，波士頓也隨之成為美國的制造業(yè)中心；20世紀(jì)50年代后，制造業(yè)開始進(jìn)入衰退期，波士頓開始實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革推動城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，確定了以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為發(fā)展的經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)，20世紀(jì)90年代，通過發(fā)展軟件、通訊、教育等產(chǎn)業(yè)形成了多元化的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)布局，最終實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)制造業(yè)向高科技、金融和商業(yè)服務(wù)業(yè)等新型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，并成為美國金融、貿(mào)易、教育和高科技中心城市。
2．2 波士頓科技金融融合發(fā)展現(xiàn)狀
波士頓是美國主要的高科技創(chuàng)新中心，也是全球最重要的科技產(chǎn)業(yè)城市，在美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中具有舉足輕重的作用。波士頓高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以分為兩個階段，第一階段始于20世紀(jì)50年代以制造業(yè)衰退之后開始的經(jīng)濟(jì)改革，在多重政策因素的刺激下，波士頓地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)有了初步的發(fā)展，但過分集中于小型計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，對經(jīng)濟(jì)的推動作用無法持久，在個人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的背景下，小型計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)遭受沉重打擊，迫使波士頓陷入了短暫的衰退；第二階段則始于20世紀(jì)90年代，在遭受小型計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)危機(jī)后，波士頓迅速進(jìn)行了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，生物技術(shù)、電子通訊、和軟件等行業(yè)逐漸興起，徹底改變了對特定產(chǎn)業(yè)部門依賴程度過高的狀況，波士頓的高技術(shù)經(jīng)濟(jì)也隨之重新崛起。
縱觀波士頓高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的崛起，離不開政策環(huán)境、金融支持等多因素的支持，一方面依托包括哈佛大學(xué)、麻省理工大學(xué)和波士頓大學(xué)在內(nèi)全世界最頂尖的教育資源，波士頓開始向高科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，通過金融資本和政策鼓勵研發(fā)和創(chuàng)新，并建立了良好的科研成果轉(zhuǎn)換機(jī)制，在區(qū)域內(nèi)實(shí)現(xiàn)了資本與信息的良好流動，不僅保障了科技創(chuàng)新的持續(xù)，也促進(jìn)金融業(yè)與高科技企業(yè)聯(lián)動發(fā)展，同時，教育基礎(chǔ)也帶來更專業(yè)的人才和創(chuàng)新意識，為波士頓金融行業(yè)的發(fā)展起到了重大的推進(jìn)作用；另一方面，通過對稅收制度進(jìn)行了修改，減輕高科技企業(yè)和金融業(yè)的稅負(fù)，也解除了對金融業(yè)的管制并實(shí)行進(jìn)一步改革，鼓勵金融發(fā)展，其中最為重大的舉措便是允許金融公司對大型商業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行金融風(fēng)險投資——美國第一家風(fēng)險資本機(jī)構(gòu)美國研究與開發(fā)公司（ARD）在波士頓建立，此后波士頓地區(qū)開始了用融資啟動高科技企業(yè)發(fā)展，利用金融和風(fēng)險資本共同推動科技企業(yè)成長，波士頓也借此成為美國僅次于“硅谷”的第二大風(fēng)險投資基地，其中風(fēng)險市場成熟度高，市場監(jiān)督到位、資本退出機(jī)制靈活完善成為風(fēng)險投資發(fā)展的重要保障，而包括專門的高技術(shù)風(fēng)險投資公司、天使投資人和天使投資聯(lián)盟等在內(nèi)的風(fēng)險投資主體，則促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化率的進(jìn)一步提高，有效助推高科技產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。
2．3 波士頓科技金融融合創(chuàng)新發(fā)展經(jīng)驗(yàn)
面對傳統(tǒng)制造業(yè)的衰落，波士頓及時調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略，啟動城市復(fù)興計(jì)劃，開始向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型同時重點(diǎn)發(fā)展金融、醫(yī)療等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，最終完成城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。波士頓是為數(shù)不多的綜合性金融中心，依靠教育、地理位置等優(yōu)勢，形成功能獨(dú)特的現(xiàn)代金融服務(wù)體系，其發(fā)展歷程表明，金融中心的建設(shè)必須結(jié)合自身優(yōu)勢選擇切入點(diǎn)：第一，必須結(jié)合外部環(huán)境變化和自身資源進(jìn)行科學(xué)定位，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再調(diào)整，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；第二，注重營造創(chuàng)新環(huán)境、充分利用高校及科研機(jī)構(gòu)的力量，鼓勵研發(fā)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研對接，進(jìn)一步吸引資本、人才和企業(yè)的聚集，成為發(fā)展的引擎；第三，充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，營造有利的宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境并形成完善的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型保障機(jī)制，充分利用法律、政策等工具，促進(jìn)金融的聚集和發(fā)展；第四，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的融合性和多樣性，減少單一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險，并形成產(chǎn)業(yè)之間的協(xié)同發(fā)展關(guān)系，特別是金融資本與高新技術(shù)的融合發(fā)展，形成金融發(fā)展中心的生產(chǎn)力和推動力。
如今波士頓經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度極高，金融產(chǎn)業(yè)更是成了波士頓的支柱產(chǎn)業(yè)，是美國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是科研、金融與先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)，2012年該地區(qū)GDP約為3 362億美元，金融業(yè)GDP達(dá)到了336億美元，金融業(yè)促進(jìn)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等形成了產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)的同時，也得到了良好的商業(yè)發(fā)展環(huán)境，是波士頓金融中心形成與發(fā)展的過程中關(guān)鍵的成長因素。
3 國外科技金融中心發(fā)展對廣州區(qū)域金融中心建設(shè)的啟示
廣州聚集了廣東省絕大多數(shù)高校教育資源及科研院所，形成了良好的科技創(chuàng)新氛圍和科研基礎(chǔ)，同時，廣州已確立以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并且也明確將新興產(chǎn)業(yè)打造成新的經(jīng)濟(jì)增長極，通過高技術(shù)服務(wù)業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)“雙輪驅(qū)動”引領(lǐng)，把現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育成廣州市國民經(jīng)濟(jì)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，再加上廣州良好的金融基礎(chǔ)，可以說廣州具備了科技金融發(fā)展的先要條件，因此，廣州可借鑒舊金山灣區(qū)金融中心與波士頓金融中心的發(fā)展歷程，以風(fēng)險投資為突破口，充分調(diào)動和配置各類社會資源為科技企業(yè)服務(wù)，滿足科技企業(yè)在科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展以及進(jìn)一步發(fā)展壯大各個階段所面臨的金融需求，形成獨(dú)具風(fēng)格而又高效的科技金融體系，促使科技金融體系成為廣州區(qū)域金融中心建設(shè)的重要推動力。
風(fēng)險投資是多層次資本市場建設(shè)的必然要求，現(xiàn)階段，廣州的風(fēng)險投資主要以創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金為牽引，通過吸引社會資本參與，引導(dǎo)社會資金投向以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主的初創(chuàng)期、成長期科技型企業(yè)。總體來說，廣州創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金仍處于起步階段，基金規(guī)模較小，投資范圍受限，但對廣州創(chuàng)業(yè)投資的氛圍激活、科技創(chuàng)新企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展有明顯的助推作用。
通過借鑒以風(fēng)險投資為標(biāo)志的硅谷及波士頓金融中心的發(fā)展，廣州區(qū)域金融中心以風(fēng)險投資為突破口應(yīng)注重政策的引導(dǎo)、投資機(jī)制的保障、退出渠道的完善以及風(fēng)險投資人才及機(jī)構(gòu)的引進(jìn)。
（1）重視政策引導(dǎo)。充分利用法律、政策等工具，營造有利風(fēng)險投資發(fā)展環(huán)境，如通過稅收優(yōu)惠政策，一方面降低科技創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險，另一方面鼓勵金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險投資、對科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險投資提供一定的財政資助，以發(fā)揮引導(dǎo)和放大作用。另外，加大科技政策支持力度，完善產(chǎn)學(xué)研合作機(jī)制和科技成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，吸引金融資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
（2）保持靈活多樣的投資機(jī)制。通過靈活多樣的投資機(jī)制，吸引更多的金融資本參與風(fēng)險，包括財政資金、投資基金、信貸資金及個人資金等，并且在風(fēng)險可控的情況下，充分發(fā)揮廣州地區(qū)金融改革先試先行的優(yōu)勢，讓適量的社?；饏⑴c風(fēng)險投資。
另外，除了繼續(xù)加強(qiáng)與社會機(jī)構(gòu)的合作，壯大廣州創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金的規(guī)模及投資范圍外，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，必須充分發(fā)揮天使投資制度的優(yōu)勢。天使投資制度是硅谷和波士頓成功的關(guān)鍵因素，在高度碎片化的市場中，只要科技創(chuàng)新企業(yè)擁有核心技術(shù)，就能吸引天使投資人的注意，使風(fēng)險投資變得簡單、快捷，但現(xiàn)階段廣州的天使投資規(guī)模較小，發(fā)揮的作用有限，必須通過制定相關(guān)法律，規(guī)范天使投資行為，鼓勵天使投資人或天使投資聯(lián)盟進(jìn)入廣州風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)。
（3）完善風(fēng)險投資退出渠道。因?yàn)轱L(fēng)險投資往往是對初創(chuàng)期、成長期科技型企業(yè)進(jìn)行投資，在高科技企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險投資資本的獲利需求要有通暢的退出渠道，理想狀態(tài)下，被投資企業(yè)能被外部企業(yè)收購或者獲得公開上市機(jī)會是最好的結(jié)果，因此，通過構(gòu)建多層次資本市場體系是為風(fēng)險投資提供退出渠道的關(guān)鍵所在。
一方面，在創(chuàng)業(yè)板明確支持創(chuàng)新型、科技型企業(yè)發(fā)展的背景下，廣州應(yīng)該大力推動科技型企業(yè)改制上市發(fā)展，并抓住“新三板”擴(kuò)容的機(jī)會，做好對接工作，廣泛發(fā)動企業(yè)到“新三板”進(jìn)行股份掛牌轉(zhuǎn)讓；另一方面，相對創(chuàng)業(yè)板和“新三板”較高的門檻，對廣州眾多的科技型企業(yè)而言，區(qū)域性股權(quán)區(qū)域市場的發(fā)展顯得更為重要，作為多層次資本市場體系的基礎(chǔ)，廣州股權(quán)交易中心依托廣東、廣州經(jīng)濟(jì)和金融資源豐富的優(yōu)勢，能為掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市以及到“新三板”掛牌發(fā)揮培育、輔導(dǎo)和促進(jìn)作用，是廣州發(fā)展風(fēng)險投資最為重要的渠道。在廣州區(qū)域金融中心與深圳區(qū)域金融中心錯位發(fā)展的情況下，廣州區(qū)域金融中心的建設(shè)必須更為注重發(fā)揮“新三板”和股權(quán)交易市場的作用。
（4）注重風(fēng)險投資人才和機(jī)構(gòu)的引進(jìn)。加大政策扶持的力度，鼓勵廣州地區(qū)企業(yè)引入股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與風(fēng)險投資的合作，促進(jìn)金融工具多樣化、擴(kuò)大融資服務(wù)規(guī)模。同時，風(fēng)險投資的運(yùn)作也離不開人才的參與，風(fēng)險投資不僅僅是投融資的過程，同樣也是規(guī)范公司治理的過程，風(fēng)險投資者對風(fēng)險投資項(xiàng)目的全程管理，將會促使風(fēng)險投資與科技創(chuàng)新的良好對接，因此，廣州必須注重具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)又懂項(xiàng)目風(fēng)險管理的專業(yè)人才培養(yǎng)。
4 結(jié)語
廣州區(qū)域金融中心的建設(shè)可以參照波士頓金融中心的形成經(jīng)驗(yàn)，依托珠三角先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，充分發(fā)揮廣州地區(qū)高校、科研院所創(chuàng)新要素聚集優(yōu)勢，促進(jìn)資本與信息的流動，形成以科技金融為特色的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。
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