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時間：2023-06-26 10:18:35
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一、A電解鋁企業(yè)基本財務(wù)風險特征
最近一個世紀以來，鋁金屬已經(jīng)成為市場化與國際化程度很高的商品，其具有十分強的流動性，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，我國鋁產(chǎn)量已經(jīng)達到全球的三分之一左右，這一點可以由下面的表格看出來。（見表1）
由表1可以看出我國鋁產(chǎn)業(yè)中的競爭是十分激烈的，不然不會產(chǎn)生如此的生產(chǎn)量，但是隨著鋁產(chǎn)業(yè)的擴張，其中的企業(yè)也面臨著許多財務(wù)風險。這點可以以A電解鋁企業(yè)為例子進行分析。A電解鋁企業(yè)當下的財務(wù)風險特征主要有籌資風險、投資風險、現(xiàn)金流量風險、利率與匯率風險等等特征。這些特征都是當下電解鋁企業(yè)的主要面臨的問題，下文將會針對這些方面分析A電解鋁企業(yè)的財務(wù)基本狀況以及相關(guān)的問題所在。
二、電解鋁企業(yè)財務(wù)風險分析
（一） A電解鋁企業(yè)面臨的主要財務(wù)風險
1.籌資風險分析?；I資風險的主要影響方面是企業(yè)償還債務(wù)的能力以及控制籌資成本能力。而A電解鋁企業(yè)在2010年末的資產(chǎn)負債率為55%，該數(shù)據(jù)顯示出本企業(yè)負債籌資規(guī)模較為良好，但是A電解鋁企業(yè)在對50億元的權(quán)益籌資過程中，引起了股東對企業(yè)的回報的不滿意，一般來說，銀行同時期五年期整存整取存款利率是股東要求的最低回報率，而權(quán)益資本的主要籌資風險的主要表現(xiàn)模式為公司的股票遭到股東的大幅拋售，形成了股價的大幅下跌，及其損害公司的形象，這就導(dǎo)致了企業(yè)籌資成本上升或是無法融資的風險產(chǎn)生。
2.投資風險分析。投資風險分析主要有存貨風險以及股權(quán)與固定投資風險。存貨風險主要是源于電解鋁的生產(chǎn)特點，A電解鋁企業(yè)的平均存貨周期為一百天，存貨平均占用資金不小。尤其是包括鋁在內(nèi)的有色金屬其價格波動十分大，同時現(xiàn)在的金屬產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不單單是金屬產(chǎn)業(yè)其還含有金融色彩，所以這也造成了不小的財務(wù)風險。固定資產(chǎn)投資風險，電解鋁企業(yè)的固定資產(chǎn)通常是機械設(shè)備，其通常具有十分強的專業(yè)性，而且投資回收周期十分長，流動性十分差。最后就是股權(quán)投資，這方面通常是投資企業(yè)的上下鏈產(chǎn)業(yè)，但是這就缺乏投資的多元化，不易分散風險，一旦鋁產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重創(chuàng)整個A電解鋁企業(yè)就會損失十分嚴重，缺乏足夠的風險對沖意識。
3.現(xiàn)金流量風險分析。A電解鋁企業(yè)的現(xiàn)金流量風險主要是來自于項目大額資本性支出的資金壓力與正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的資金需求，同時因為本企業(yè)平時對周轉(zhuǎn)資金使用量十分大，而企業(yè)的收款通常集中在月末，這就會使得本企業(yè)產(chǎn)生較大的現(xiàn)金流風險。倘若本企業(yè)5億元的短期融資融券債務(wù)是同時到期的，這就對到期時點的資金形成較大的壓力。
（二） A電解鋁企業(yè)現(xiàn)行財務(wù)模式下財務(wù)風險管理中存在的弊端
1. A電解鋁企業(yè)風險管理體系需要進一步完善。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴張，企業(yè)無論是職工人員還是財務(wù)數(shù)據(jù)都大大增加了財務(wù)管理工作人員的工作量，因此自然是對企業(yè)風險管理體系的考驗。同時隨著財務(wù)工作人員缺乏足夠的風險意識或者說是其風險意識十分淡薄，他們往往只是簡單的認為只要能夠管理好與使用好企業(yè)資金，財務(wù)風險就不會產(chǎn)生，而這恰恰也是財務(wù)風險發(fā)生的主要原因之一。所以A電解鋁企業(yè)必須要加強自身風險管體系的逐漸完善才能彌補財務(wù)工作人員風險意識不夠的問題。
2. A電解鋁企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理。電解鋁產(chǎn)業(yè)逐漸由技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，而當下這些企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，剛好這又是財務(wù)風險形成的最直接的原因，這樣通常使得企業(yè)財務(wù)負擔加劇，造成其償付能力不足，直接導(dǎo)致財務(wù)風險的誕生。主要體現(xiàn)在以下兩個方面，首先是資金結(jié)構(gòu)不夠合理，企業(yè)的股權(quán)資本與債權(quán)資本嚴重失衡，同時其資產(chǎn)負債率也高居不下。另外就是資金結(jié)構(gòu)以及負債結(jié)構(gòu)缺乏平衡支撐點。然而企業(yè)又不得不加大負債以及發(fā)行股票來籌集資本加大生產(chǎn)。這也繼續(xù)加大了該企業(yè)的財務(wù)風險。
3.投資不合理以及致使投資資金損失。A電解鋁企業(yè)的項目投資主要涵蓋了對外、對內(nèi)投資。但是該企業(yè)在對外投資上缺乏對于投資風險的防范，造成無謂損失的投資，這些缺乏專業(yè)人才指導(dǎo)的投資資金使得電解鋁企業(yè)不僅不能獲得收益還使得企業(yè)損失相當大的一部分利益；同時該企業(yè)的管理層一味的追求短期利益，一味的擴大企業(yè)的規(guī)模，根本就不注重企業(yè)的長遠發(fā)展戰(zhàn)略。
4. A電解鋁企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不健全。財務(wù)風險管理系統(tǒng)是指在財務(wù)風險管理的過程中形成的相輔相成的機制。而本企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)是十分不健全的，主要是從企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)的模式上來看，其首先缺乏對財務(wù)風險管理制定完善的流程，同時也沒有對后續(xù)風險管理進行評估的評價。
三、電解鋁企業(yè)防范財務(wù)風險的具體優(yōu)化措施
（一）以酷型財務(wù)為核心，即以利潤為中心，以預(yù)算和C身活動為手段，在預(yù)定的產(chǎn)量，營業(yè)收入的情況下，倒劑生產(chǎn)成本及費用，來保證年度目標利潤的完成。
該財務(wù)系統(tǒng)的核心是利潤，在利用預(yù)算以及瘦身活動等手段時要保證企業(yè)的目標利潤能夠?qū)崿F(xiàn)，而所謂的預(yù)定產(chǎn)量以及營業(yè)收入的狀況下，也就是固定企業(yè)的相關(guān)目標，通過利用倒劑生產(chǎn)成本以及費用來達到相關(guān)的目的。
（二）充分發(fā)揮企業(yè)生產(chǎn)組織能力，努力降低氧化鋁、碳塊和電的單耗，保證砘鋁成本比同行的降低的優(yōu)勢，提升產(chǎn)品市場競爭優(yōu)勢。這是以科學(xué)技術(shù)來達到提升企業(yè)核心競爭能力的方法，降低企業(yè)電解鋁的單位成本以及能源消耗是能夠幫助企業(yè)更好的生產(chǎn)，這樣也能更好的吸引到足夠的資金投資，同時隨著產(chǎn)品的消耗資源減少，其財務(wù)數(shù)據(jù)也會適當?shù)臏p少，自然減少了相關(guān)財務(wù)風險的發(fā)生。
（三）在資金安排上，優(yōu)先保證氧化鋁和碳塊等主要原材料支出，保證原材料可以滿足生產(chǎn)。這方面是針對企業(yè)現(xiàn)金流風險的措施，就是說要保證企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流這樣才能保證企業(yè)的日常運營，具體操作方式就是吸引長期投資，這樣能保證企業(yè)債務(wù)不會同時要求償還，能減少企業(yè)的償還債務(wù)的壓力，自然就減少了企業(yè)現(xiàn)金流的風險。
（四）在籌資方面，要綜合考慮各種籌資渠道和方式，搭配好各籌資渠道和方式，降低融資成本。當下的融資渠道是十分廣泛的，無論是發(fā)行債券還是證券，這些都是有效的籌資方法，而且這些方法的融資成本都是可以控制的，能夠有效的避免籌資風險的產(chǎn)生。
（五）充分利用客戶的預(yù)付貨款，減少資金使用量，并減少資金成本。利用客戶的預(yù)付賬款來支撐企業(yè)現(xiàn)金流的運轉(zhuǎn)這也不失為一個有效的措施，這樣不僅能增大企業(yè)的現(xiàn)金流量，同時也減少了企業(yè)的資金成本，但是要保障客戶的產(chǎn)品能夠保質(zhì)保量按時的交付，這樣才能增強企業(yè)的信譽度。
（六）樹立品牌意識，加強產(chǎn)品質(zhì)量管理，保證產(chǎn)品質(zhì)量，以質(zhì)量占領(lǐng)市場。產(chǎn)品的質(zhì)量是任何企業(yè)的核心競爭力，同時企業(yè)能夠利用自身的差異化產(chǎn)品樹立品牌意識，這樣才能提升企業(yè)的吸引投資的能力，才能具有高成長性。
四、結(jié)束語
目前，電解鋁企業(yè)屬于產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，要想在該困境下能夠存活下來就需要通過各種方法提升自己的生存能力。而企業(yè)的財務(wù)風險管理是最值得研究分析的。只有充分的尋找企業(yè)財務(wù)風險的防范對策才能夠達到健全與完善企業(yè)財務(wù)風險管理系統(tǒng)。最后希望我國電解鋁行業(yè)能夠發(fā)展的更好，希望本文能夠?qū)ο嚓P(guān)人士與企業(yè)有所啟迪。
參考文獻：
[1]唐正忠.電解鋁企業(yè)防范財務(wù)風險對策研究[D].云南：云南大學(xué)，2010.
現(xiàn)在，許多企業(yè)都越來越熱衷并購這個現(xiàn)代化高水平的經(jīng)濟發(fā)展模式，已經(jīng)有一系列的科學(xué)指導(dǎo)方法來幫助并購方快速控制目標企業(yè)。并購有利于企業(yè)合理分配資源，促進雙方企業(yè)高度精確合作，提高競爭力。然而由于并購具有信息不對稱等缺陷，必須加強對風險的預(yù)警和防范措施建設(shè)。
一、企業(yè)并購財務(wù)風險分析
企業(yè)并購后要面臨一系列的財務(wù)風險是必然的，唯一可做的就是防范預(yù)警。企業(yè)并購財務(wù)風險包括定價風險、融資風險、支付風險和整合風險。
（一）并購定價風險
企業(yè)并購可以說是一個復(fù)雜的體系，并購定價是其中一個環(huán)節(jié)，它涉及目標企業(yè)價值評估與價格談判。對于價值評估，是并購方通過對方的財務(wù)報表，作為冰山一角，來窺探整個公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果等方面的宏觀狀況。某些目標企業(yè)會把主要的可能拉低自己整個企業(yè)的形象的信息進行隱藏和篡改，影響并購方對其資產(chǎn)價值和盈利能力的錯誤判斷。此外，中介公司可能為了自己的利益，采用一些不光明和不科學(xué)的評估方法，使用障眼法，欺騙并購方。關(guān)于價格談判風險，它的概念是指由于并購財務(wù)具有信息不對稱的特點，并購的價格會圍繞價值曲線作上下波動，主要影響因素包括談判技巧、經(jīng)濟實力和并購動機等等。在并購雙方進行價格談判，被收購方手中可能掌握大量籌碼，導(dǎo)致出現(xiàn)買家市場，要合理提高價格要求。同時，并購方由于信息貧瘠，只能任人宰割，盡量壓低價格是唯一的方式。
（二）企業(yè)并購融資風險
這是企業(yè)并購財務(wù)風險的一種基本類型，他出現(xiàn)在并購以后。并購方和目標企業(yè)的資金融合過程，是一個為了保證資金需求的過程，并可能導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。企業(yè)并購也是需要巨額成本來支撐的，比如購買價格、交易成本等等，單靠企業(yè)的自有資金似乎很難解決問題，融資將是更好的選擇，要規(guī)避融資風險，就要充分了解企業(yè)多種多樣的融資方式，包括內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是指企業(yè)通過自身生產(chǎn)經(jīng)營活動獲利并積累所得的資金，而外部融資又分為債務(wù)融資和權(quán)益融資。債務(wù)融資是指企業(yè)為取得所需資金通過對外舉債方式獲得的資金，如商業(yè)銀行貸款和發(fā)行公司債券等方式，權(quán)益融資則是指企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行普通股、優(yōu)先股等方式取得的資金。企業(yè)在選取融資方式時，要注意根據(jù)自己的實際情況鄭重對待。
（三）企業(yè)并購支付風險
這是并購企業(yè)為完成目標企業(yè)的收購，采用某種對價支付方式帶來的風險。主要分為：現(xiàn)金支付、股票支付、杠桿支付、混合支付等方法。企業(yè)的在實踐操作中，可以選擇其中一種，也可以幾種相互搭配，只有經(jīng)過科學(xué)的考量，才能盡最大的可能規(guī)避并購的財務(wù)風險。
（四）企業(yè)并購財務(wù)整合風險
企業(yè)并購有一個主要的目的就是合理配置資源，那么并購成功后，重要的活動就是并購企業(yè)主導(dǎo)的整合環(huán)節(jié)，包括對人力資源、財務(wù)狀況、企業(yè)文化、技術(shù)設(shè)備等資源的整合，整個整合過程中，財務(wù)整合是核心。如果并購企業(yè)沒有在整合前進行合理規(guī)劃，在整合中沒有科學(xué)程序，就會誘發(fā)潛在的財務(wù)風險因子，導(dǎo)致并構(gòu)成本大規(guī)模增加、資金嚴重短缺。有效的企業(yè)并購財務(wù)整合，應(yīng)該是有利于提高企業(yè)核心競爭力的。
二、企業(yè)并購財務(wù)風險防范
（一）防范并購定價風險
在進行目標企業(yè)的價值評估過程中，要防止目標企業(yè)為了能掩蓋實情，修改報表的行為，就要在評估時，充分分析和檢查目標企業(yè)的財務(wù)報表，審查和評價這些步驟的完成不僅要借助科學(xué)規(guī)范的審核中介機構(gòu)的力量，還要利用自己公司內(nèi)部相關(guān)專業(yè)的高水平人才。以防被目標企業(yè)失真的會計信息干擾決策。此外，還要發(fā)揮市場優(yōu)勢，全面調(diào)查分析目標企業(yè)，防止掉進對方設(shè)置的財務(wù)陷阱；同時要制定一套具有自身特色的價值評估策略，能夠全面而深入地挖掘出企業(yè)文化、人力資源、等企業(yè)內(nèi)在的隱藏信息。在價格評估方面，就要打造一批具有殺傷力的專業(yè)商務(wù)談判人才，方便整個企業(yè)能夠占據(jù)價格方面的成本優(yōu)勢。
（二）防范企業(yè)并購融資風險
企業(yè)并購融資要求融資方式要合理，把融資風險降到最低，并盡量減小成本。企業(yè)在進行融資之前，要充分進行科學(xué)規(guī)劃，選擇對自身最有力、合理合法的渠道。并購企業(yè)擁有充裕資金時，將會降低融資數(shù)額，進而降低融資成本，同時，要合理確定短長期融資比例、自有資金與負債比例，將負債范圍有效地控制在償債能力之內(nèi)。
（三）企業(yè)并購支付風險防范
企業(yè)并購有多種支付方式可以選擇，各有其優(yōu)勢和風險。其中可分為現(xiàn)有風險和潛在風險。企業(yè)要以自身財務(wù)狀況及目標企業(yè)的意向為前提條件，將多種方式搭配結(jié)合，盡量分散或消除風險，降低企業(yè)并構(gòu)成本。在并購前，要編制資金預(yù)算表，減少支付壓力與資金流動性風險，使企業(yè)正?？焖龠\轉(zhuǎn)。
（四）企業(yè)并購財務(wù)整合風險防范
企業(yè)并購的整合環(huán)節(jié)是為了提高企業(yè)規(guī)模效益與協(xié)同效應(yīng)，在這個整合期間，要注意協(xié)調(diào)并購雙方之間可能出現(xiàn)的沖突和矛盾，防止并購企業(yè)的損失。同時，加強在并購企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督和管控，預(yù)防內(nèi)亂。企業(yè)并購的整合過程，也是剝離低效資產(chǎn)、重新優(yōu)化組合的過程。此外，要不斷創(chuàng)新管理資金運營；企業(yè)并購后，采取一體化模式，把財務(wù)管理制度與全面預(yù)算制度兩者相統(tǒng)一，以便隨時精確把握目標企業(yè)的財務(wù)信息；要加強考核目標企業(yè)財務(wù)人員，創(chuàng)建全新的戰(zhàn)略和企業(yè)文化。
三、結(jié)束語
我國的許多企業(yè)都傾向于并購發(fā)展，然而并購財務(wù)還面臨著定價風險、融資風險、支付風險和整合風險等諸多風險。只有提高風險防范意識、采用科學(xué)的防范方法，并借鑒太陽能光熱企業(yè)的成功并購案例，才能促進并購企業(yè)在后期發(fā)展中得到質(zhì)的飛躍。
1.1 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)漏洞帶來的企業(yè)負債問題 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)漏洞是由于中小企業(yè)本身的流動資金和整體的資本容量較小，使企業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)建立和規(guī)劃過程中無法顧及自身發(fā)展的需求，導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不完整而存在一系列的問題。很多中小型企業(yè)為保證企業(yè)的發(fā)展，通過貸款等方式解決資金短缺的問題。然而貸款難一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題之一，后金融危機時代的通脹壓力更加大了中小企業(yè)的籌資風險。雖然貸款這種方式能在一定程度上緩解企業(yè)的經(jīng)濟壓力，但是自2010年以來央行不斷加息和提高存款準備金率，不但增加了中小企業(yè)貸款資金成本，降低了預(yù)期收益，也加大了企業(yè)再融資的成本。
1.2 決策失誤導(dǎo)致的投資風險 中小企業(yè)受自身的經(jīng)濟承受能力的限制，其投資決策帶有較強的盲目性，容易受到當前市場的影響。很多中小企業(yè)盲目追求市場，在準備不充分的情況下投入大量資金購買固定資產(chǎn)，擴大生產(chǎn)線，或者將資金投放到不熟悉的領(lǐng)域，結(jié)果大量資金被套牢的同時，還損失了大量的潛在收益，大大增加了企業(yè)的投資風險。此外，多數(shù)中小企業(yè)更多的關(guān)注于企業(yè)當前的發(fā)展，而忽略了長期投資與收益。從長遠角度，這些產(chǎn)業(yè)的市場競爭并不強。如果企業(yè)在一定時間內(nèi)的投資無法達到預(yù)期的收益，滿足決策需求，可能會使企業(yè)面臨重大的經(jīng)濟挑戰(zhàn)。這種不確定性會給企業(yè)帶來一定的財務(wù)風險。
1.3 中小企業(yè)的經(jīng)營管理風險 經(jīng)營風險又稱營業(yè)風險，后金融危機時代，金融危機對企業(yè)造成的影響并沒有完全消失，通貨膨脹使原材料價格、工人工資不斷上漲，銀行貸款利率不斷提高，這些因素加大了中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，為企業(yè)帶來了經(jīng)營風險。管理風險是由于中小企業(yè)經(jīng)營不善帶來的金融風險。我國大部分中小企業(yè)都存在財務(wù)管理意識淡薄，機構(gòu)設(shè)置不完善，權(quán)責分工不明確，稽核制度不完整，企業(yè)內(nèi)部資料管理不到位等問題，這些因素在加大了企業(yè)成本的同時也加大了企業(yè)的財務(wù)風險。
2 中小企業(yè)面臨財務(wù)風險的主要原因
2.1 外部因素 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動需要依附于宏觀環(huán)境，而外界的不同因素和制約必然會影響企業(yè)發(fā)展。外界環(huán)境主要包括自然環(huán)境和社會環(huán)境，自然環(huán)境又涵蓋自然災(zāi)害帶來的風險以及債務(wù)人死亡等使賬款無法回收的風險。社會環(huán)境因素包括政治、經(jīng)濟、法律、政策、市場等多方面因素。自2009年全球性經(jīng)濟危機爆發(fā)以來資本市場相對萎縮，2012年以來整體資本市場大環(huán)境相對微弱，為中小企業(yè)帶來了巨大的市場隱患。此外，隨著國家整體的發(fā)展狀況，經(jīng)濟政策也在不斷變化，十以后國家出臺的一系列相關(guān)政策為中小企業(yè)帶來一定的促進作用的同時，對市場也產(chǎn)生了一定的波動，市場的整體觀望使得企業(yè)面臨著重要的財務(wù)風險。
2.2 內(nèi)部因素 除了外部環(huán)境的客觀因素外，內(nèi)部因素也是導(dǎo)致企業(yè)存在財務(wù)風險的主要原因。第一，缺乏有效的財務(wù)風險識別和預(yù)警系統(tǒng)。對財務(wù)風險進行有效的識別和預(yù)警可以對財務(wù)風險進行有效的預(yù)防，提前采取一系列的風險預(yù)防措施，及早地減小或消除財務(wù)風險，減少企業(yè)潛在的經(jīng)濟損失。第二，財務(wù)管理較為混亂，管理制度不健全。中小企業(yè)的資金使用缺少周密的計劃，一般債務(wù)資本比例較高，為企業(yè)的發(fā)展帶來很大的潛在隱患。第三，企業(yè)內(nèi)部調(diào)控制度不完善。后金融危機時期，中小企業(yè)無法正確評估自身弱點，存在內(nèi)部控制制度不完善，監(jiān)督約束機制不到位等弊端。尤其，國家宏觀政策不斷發(fā)生變化，中小企業(yè)落后的管理體系無法正確及時地評估風險，諸如存貨積壓，應(yīng)收賬款無法回收，生產(chǎn)能力、原料、人力的安排不匹配，產(chǎn)品質(zhì)量控制體系不健全等問題，更無法及時做出相應(yīng)調(diào)整，由此產(chǎn)生的風險使中小企業(yè)的發(fā)展更加舉步維艱。第四，企業(yè)的財務(wù)決策缺乏科學(xué)性。我國中小企業(yè)由于內(nèi)部控制制度及財務(wù)管理制度的不完善，對項目的可行性分析不夠周密系統(tǒng)，決策者不能根據(jù)全面有效的信息做出判斷，致使財務(wù)決策多依靠經(jīng)驗決策和主觀決策，導(dǎo)致決策失誤，不能獲得預(yù)期收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風險。
3 中小企業(yè)財務(wù)風險控制措施
新經(jīng)濟時代是以信息化、知識化和全球化為特征的，是一場由物質(zhì)性經(jīng)濟向知識信息性經(jīng)濟的深刻轉(zhuǎn)變過程，對企業(yè)的經(jīng)營模式和管理模式將產(chǎn)生深遠的影響。針對企業(yè)集團在財務(wù)管理上產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化、投資領(lǐng)域多元化、財務(wù)主體多元化、財務(wù)決策多層次化、關(guān)聯(lián)交易經(jīng)?；忍攸c，嚴格監(jiān)控財務(wù)風險在企業(yè)集團財務(wù)管理工作中顯得尤為重要。如果對財務(wù)風險沒有采取及時有效的控制措施，將會給企業(yè)經(jīng)營帶來巨大影響，甚至演化成嚴重的財務(wù)危機。
一、企業(yè)集團主要財務(wù)風險分類
企業(yè)集團財務(wù)風險是指在各項財務(wù)活動中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益’從而產(chǎn)生損失的可能性。與財務(wù)活動相聯(lián)系，企業(yè)財務(wù)風險相應(yīng)地分為籌資風險、投資風險、資金營運風險和收益分配風險。
(一)投資風險分析
企業(yè)在進行任何一項投資之前。都應(yīng)對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎(chǔ)上，投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才是可行的。盲目追求外延式擴張即所謂多元化經(jīng)營對投資風險的認識不足，缺乏調(diào)研和論證。亂上項目、盲目投資最終將導(dǎo)致巨額投資損失。
(二)融資問題分析
融資分為負債籌資和權(quán)益籌資，衡量融資效果的兩個重要指標是資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率。資產(chǎn)負債率反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。負債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風險就越大。如果資金結(jié)構(gòu)不合理，最終將導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例，反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)權(quán)比率低是低風險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。
(三)資本運營分析
在資金營運方面，一是在流動資產(chǎn)中，若存貨所占比重相對較大，將導(dǎo)致企業(yè)費用上升刑潤下降；二是在應(yīng)收賬款管理中，為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加，相當比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。
(四)收益分配分析
股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結(jié)構(gòu)問題密切相關(guān)，涉及到企業(yè)的長遠發(fā)展。企業(yè)一般較注重積累和企業(yè)的經(jīng)營成果，而不傾向現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式，對股價關(guān)心較少。從而在收益分配上產(chǎn)生財務(wù)風險。
二、引發(fā)財務(wù)風險的主要原因分析
財務(wù)風險是每一個企業(yè)客觀存在的事實，資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務(wù)風險的重要原因，過度負債是產(chǎn)生財務(wù)風險的根源，要正確對待收益與風險的相互配比關(guān)系。
(一)由宏觀經(jīng)濟形式變動引發(fā)的財務(wù)風險
在社會主義市場經(jīng)濟體制這個大背景下，幾乎所有企業(yè)集團都會受到宏觀經(jīng)濟形式和社會發(fā)展政策的影響，有時可能會給企業(yè)集團帶來很大的財務(wù)風險。如2007年隨著人民幣的持續(xù)升值。涉及大量外幣交易的出口創(chuàng)匯企業(yè)就受到較大的影響。
(二)由內(nèi)部人利益強化而增加的財務(wù)風險
由于投資者與經(jīng)營者分離，投資者追求的是企業(yè)價值的最大化經(jīng)營者追求的是任期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績，實現(xiàn)會計賬面的“利潤最大化”，集團公司存在著產(chǎn)權(quán)鏈條過長和多級法人治理結(jié)構(gòu)等問題，子公司層面同時擁有資源的控制權(quán)和使用權(quán)，產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的結(jié)果輕者是犧牲了集團整體利益，重者將會產(chǎn)生許多潛在的財務(wù)風險。
(三)信息失效和失真導(dǎo)致決策失誤而引發(fā)的財務(wù)風險
集團公司內(nèi)部的決策往往是在匯集內(nèi)部大量財務(wù)信息的基礎(chǔ)上得出的結(jié)論，而集團公司內(nèi)部經(jīng)常出現(xiàn)財務(wù)信息失效和失真現(xiàn)象。失效與失真的財務(wù)信息會導(dǎo)致集團公司決策失誤。而投資決策失誤最直接的后果就是形成大量的不良資產(chǎn)從而使得集團公司資產(chǎn)收益率下降。較低的收益率使得集團公司信用評級下降，會影響集團公司的再融資能力。
(四)集團公司連帶擔保問題嚴重引發(fā)的財務(wù)風險
集團公司擁有多個理財主體。通常情況下，母公司會為子公司提供債務(wù)擔保，子公司之間也會相互提供擔保。一個子公司的債務(wù)到期不能償還不會對集團公司產(chǎn)生太大的影響，但多個子公司債務(wù)風險積累到一定程度，就會集中體現(xiàn)在集團公司身上，甚至爆發(fā)財務(wù)危機，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。
(五)由財務(wù)杠桿效應(yīng)所帶來的財務(wù)風險
財務(wù)杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅后利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。企業(yè)集團內(nèi)部以產(chǎn)權(quán)為基本紐帶-母公司以控股方式實現(xiàn)對子公司的控制，這樣的財務(wù)杠桿既放大了資本也放大了風險。財務(wù)杠桿系數(shù)可用來衡量該風險程度的大小，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明可能獲取的財務(wù)杠桿利益越大，財務(wù)風險也越大。財務(wù)杠桿是一把“雙刃劍”-在盈利狀況下可以擴大盈利規(guī)模，在虧損狀況下則會加速企業(yè)的虧損甚至破產(chǎn)，一旦資金鏈條斷裂，就會迅速導(dǎo)致企業(yè)集團整體發(fā)生財務(wù)危機。
(六)過度融資引發(fā)的債務(wù)風險
負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)營策略。通過負債經(jīng)營可以彌補自有資金的不足，還可以用借貸資金來實現(xiàn)盈利，過度的債務(wù)融資則可能導(dǎo)致公司所有者收益下降，也可能導(dǎo)致公司財務(wù)困境。
(七)追求多元化經(jīng)營產(chǎn)生的財務(wù)風險
從理論上說，企業(yè)集團實施多元化發(fā)展策略可以獲得擴大市場影響力和分散經(jīng)營風險的好處。企業(yè)集團資產(chǎn)規(guī)模大，籌資能力較強，往往追求多元化經(jīng)營。尋找新的經(jīng)濟增長點'力求分散風險。但在以收購兼并或者新建的方式進入新的領(lǐng)域后，由于沒有足夠的競爭優(yōu)勢?？癸L險能力降低反而分散了企業(yè)財務(wù)資源，拖累了業(yè)主經(jīng)營，導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率下降。
(八)內(nèi)部控制不健全導(dǎo)致的風險
大多數(shù)公司的失敗都是由于內(nèi)部控制的不健全所造成的。有些可能是由于內(nèi)部會計控制方面的缺陷，有些可能是由于管理控制的薄弱。因此內(nèi)部控制系統(tǒng)有助于滿足企業(yè)集團自身的管理需求和戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，是企業(yè)集團生存與發(fā)展的內(nèi)在要求。
三、防范企業(yè)集團財務(wù)風險的對策
企業(yè)集團財務(wù)風險的防范是在識別風險、估量風險和分析風險的基礎(chǔ)上充分預(yù)見、有效控制風險用最經(jīng)濟的方法把財務(wù)風險可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度的管理方法。
(一)樹立財務(wù)風險防范意識，塑造集團風險管理文化
企業(yè)集團管理者要樹立牢固的風險防范意識，在思想上對潛在的風險和危機具有清醒的認識和高度的警覺明確集團有關(guān)重大事項的決策權(quán)限、程序和報告程序。完善集
團的風險管理文化，培養(yǎng)員工嚴格遵守風險管理制度的自覺性，提高防御風險的能力。
(二)建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，做好風險防范工作
財務(wù)風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，要充分認識預(yù)警系統(tǒng)對企業(yè)的重要性。設(shè)立專門的預(yù)警組織機構(gòu)，建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。一是建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，通過對企業(yè)財務(wù)報表和相關(guān)經(jīng)營資料的分析，找出企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的原因，提早做好防范工作：二是確立財務(wù)分析指標體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，通過獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜朔治觯皶r了解和掌握企業(yè)集團的財務(wù)狀況。
(三)完善內(nèi)部控制及風險管理制度
良好的內(nèi)部控制制度包括法人治理結(jié)構(gòu)完善，組織建設(shè)權(quán)責分明，財務(wù)數(shù)據(jù)安全可靠，信息披露及時充分等，內(nèi)部控制能夠保證管理的有序化，可以讓高層管理者及時掌握真實的財務(wù)活動信息，確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)集團的風險管理制度包括授權(quán)及制衡制度、信息報告?zhèn)鬟f制度等一系列內(nèi)部控制制度。根據(jù)風險管理的要求，將各個部門、各個崗位、各個操作環(huán)節(jié)進行分解，落實規(guī)章制度，制定管理目標，實施風險評估，采取應(yīng)對措施，切實控制風險。
(四)提升企業(yè)融資能力'科學(xué)規(guī)避融資風險
面對各種各樣的籌資方法，企業(yè)應(yīng)當克服片面強調(diào)財務(wù)安全、過于依賴權(quán)益資本籌資的保守傾向和片面追求低成本、忽視財務(wù)風險而過度舉債的傾向，建立科學(xué)合理的償債機制，調(diào)整好經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)，綜合權(quán)衡各種籌資方式的成本與風險，使企業(yè)的綜合資本成本最低化，達到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。一是培育一個完善的資本市場體系。降低企業(yè)的間接融資(如銀行)比重，擴大直接融資(如上市)比重。是解決企業(yè)“資金饑渴癥”并降低經(jīng)營風險的有效選擇。二是應(yīng)注重集團的內(nèi)部資金融通。成員企業(yè)不得擅自向外籌措資金，做好內(nèi)部資金的調(diào)劑，以提高資金使用效率，確保企業(yè)集團整體財務(wù)的安全性。三是集團總部應(yīng)確立合理的資本結(jié)構(gòu)。在負債總額、期限結(jié)構(gòu)和資本成本等方面應(yīng)考慮實際現(xiàn)金支付能力，或通過預(yù)算方式協(xié)調(diào)現(xiàn)金流入與流出的匹配關(guān)系，科學(xué)規(guī)避融資風險。
(五)理順公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系健全資金管理制度
企業(yè)集團明確母子公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，根據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系建立企業(yè)集團的組織架構(gòu)，建立起以市場為導(dǎo)向、以資本為連接紐帶的治理模式，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，實現(xiàn)真正意義上的委托一關(guān)系，消除由制度缺陷導(dǎo)致的諸如母子公司關(guān)聯(lián)交易等問題。財務(wù)管理的重點是建立健全財務(wù)規(guī)章制度。一要統(tǒng)一編制企業(yè)年度財務(wù)預(yù)算和財務(wù)會計報告，實行內(nèi)部資金統(tǒng)一管理，使企業(yè)集團內(nèi)部的金融活動更加方便快捷。降低交易成本：二要盤活資金存量，減少整個集團的銀行賬戶，提高資金的使用效率：三要能整體把握公司資金的投向、運作過程和效果。
(六)完善公司治理結(jié)構(gòu)，實施全面預(yù)算控制
首先建立健全財務(wù)風險管理與控制機制。完善企業(yè)集團和上市公司的治理結(jié)構(gòu)，力促股東大會、董事、監(jiān)事會、經(jīng)理層依法履行職責，形成高效運轉(zhuǎn)、有效制衡的監(jiān)督管理約束機制。擴大董事會成員的來源，建立由利益相關(guān)者代表構(gòu)成的董事會，將獨立董事代表股東或中小股東利益轉(zhuǎn)變?yōu)榇硭欣嫦嚓P(guān)者的共同利益或公共利益。其次，實行全面預(yù)算管理。全面預(yù)算管理是完善公司治理結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)，通過合理分配企業(yè)人、財、物等戰(zhàn)略資源，根據(jù)戰(zhàn)略目標，實施績效管理，控制費用支出預(yù)測資金需求和利潤。通過指標分析，可以迅速地發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)的解決措施最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。
(七)重視公司治理生態(tài)-確保會計信息質(zhì)量
“公司治理生態(tài)”(ecology 0f corporate governance)是以公司治理機制為基礎(chǔ)，外加一系列具有獨立性的社會中介環(huán)節(jié)(注冊會計師、財務(wù)分析人員、投資銀行家、監(jiān)管機構(gòu)等)組成的知識共同體。高質(zhì)量的會計信息是公司治理的重要環(huán)節(jié)，一系列的財務(wù)欺詐案件說明，會計信息的質(zhì)量不能僅從技術(shù)角度進行分析，應(yīng)該更多地注意治理生態(tài)因素。強調(diào)健康、高質(zhì)量的公司治理生態(tài)，加大對財務(wù)欺詐行為的懲處力度，建立健全內(nèi)部審計機構(gòu)，充分認識內(nèi)部審計機構(gòu)的合理配置及其職能的有效發(fā)揮對企業(yè)集團內(nèi)部財務(wù)風險的控制起著不可忽視的作用，從而確保會計信息披露的質(zhì)量。會計信息質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到財務(wù)預(yù)警的準確性，財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)一定程度上是對會計信息進行再加工的活動，財會部門只有提供準確詳實的會計數(shù)據(jù)，才能保障預(yù)警指標的全面、準確和及時。
(八)重視現(xiàn)金流量，實施資金集中管理
盈利是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，資金則是企業(yè)發(fā)展的“血液”是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的根本要素。對企業(yè)集團來說，資金猶如血液滲透于企業(yè)的每一個組織層面，構(gòu)成了縱橫交錯的運行網(wǎng)絡(luò)。如何強化資金管理并實現(xiàn)其運轉(zhuǎn)的高效率，成為企業(yè)集團財務(wù)管理的核心工作。從國內(nèi)外企業(yè)集團的實踐來看，事權(quán)可以分散，但財權(quán)必須集中。分權(quán)的資金管理模式，已明顯不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)集團扁平化集中管理的要求企業(yè)集團的發(fā)展壯大要求資金管理的集中化。另外，塑造和推崇“現(xiàn)金為王”的價值管理理念和理財方式，大力提升企業(yè)集團價值的“含金量”，以現(xiàn)金流和價值管理凸顯現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的地位和作用。現(xiàn)金流是企業(yè)價值的源泉，也是計算投資決策評價指標的主要依據(jù)和關(guān)鍵信息。因而，企業(yè)集團應(yīng)以“現(xiàn)金為王”為其經(jīng)營理財?shù)娜蝿?wù)和行為準則，從籌資、投資和經(jīng)營活動三方面全方位共同著手擴展現(xiàn)金流渠道，力爭不斷增進企業(yè)集團的現(xiàn)金流，加快現(xiàn)金運轉(zhuǎn)防范現(xiàn)金流量風險。
四、結(jié)語
財務(wù)風險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題，都可能促使這種風險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此，建立預(yù)警機制、采取風險策略、提升管理水平，從財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)重視財務(wù)風險防范，對降低和化解財務(wù)風險、提高企業(yè)經(jīng)濟效益具有重要意義。
參考文獻：
中圖分類號:F275 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)20-0104-02
一、企業(yè)集團財務(wù)風險的成因分析
控制財務(wù)風險是財務(wù)管理的重要內(nèi)容,財務(wù)風險管理關(guān)注企業(yè)價值損失,它通過管理價值風險來管理物質(zhì)要素。企業(yè)集團財務(wù)活動一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面,對應(yīng)以上財務(wù)活動的財務(wù)風險來源可區(qū)分為:籌資風險、投資風險、現(xiàn)金流量風險、收益分配風險等。
1.在籌資方面,存在債務(wù)籌資風險和權(quán)益籌資風險。籌資過程中,由于資金來源渠道的多元化及籌資方式的多樣化,使不同來源的資金有不同的資金成本和償還期,從而產(chǎn)生籌資風險。債務(wù)籌資受貸款利率和借款期限結(jié)構(gòu)等因素影響,可能產(chǎn)生無法按時還本付息甚至破產(chǎn)的風險;權(quán)益籌資受權(quán)益資本市場的影響較大,當企業(yè)投資收益率不能滿足投資者的收益目標時,可能導(dǎo)致企業(yè)再籌資成本的增加或被其他競爭對手收購。另外,影響資金成本的因素不僅有傳統(tǒng)的財務(wù)成本(物力成本),還應(yīng)擴展到知識成本(人力成本)。
2.在投資方面,存在對內(nèi)投資和對外投資風險。在投資過程中,由于投資項目有不同的報酬率和回收期,從而產(chǎn)生投資風險。對內(nèi)投資財務(wù)風險具體指對固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等有形資產(chǎn)和人力資本、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的投資決策不科學(xué)、投資所形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理而影響到企業(yè)的盈利水平和償債能力而產(chǎn)生的財務(wù)風險。對外投資風險具體指企業(yè)投資于其他經(jīng)濟組織或購買有價證券等金融資產(chǎn),對外投資的風險主要表現(xiàn)為系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險導(dǎo)致實際收益水平與預(yù)期目標的差異,可以通過多樣化投資來分散風險。
3.在資金運營方面,存在現(xiàn)金流量風險。資金運營過程中,資產(chǎn)配置失當,使資產(chǎn)整體不能保持應(yīng)有的流動性,也可能導(dǎo)致企業(yè)無力償還到期債務(wù)而出現(xiàn)財務(wù)危機。“現(xiàn)金至上”的財務(wù)管理思想就是基于對現(xiàn)金流量風險的高度重視?，F(xiàn)金流量風險的重點在于關(guān)注現(xiàn)金凈流量及經(jīng)營現(xiàn)金凈流量指標是否為正值,其關(guān)鍵因素是資產(chǎn)的流動性。財務(wù)風險與資產(chǎn)的流動息相關(guān),如果企業(yè)不能以適當?shù)膬r格變現(xiàn)資產(chǎn)或不能以低于收益率的成本籌到期限匹配的資金,必然會引發(fā)流動性風險,甚至導(dǎo)致公司倒閉。具體而言,導(dǎo)致流動性風險的因素主要有企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和營運能力。
4.在收益分配方面,存在股利政策風險和股利支付方式風險。實務(wù)中通常采用的股利政策有:剩余政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策等。選擇恰當?shù)墓衫邔緛碚f是很重要的,不同的股利政策將影響財務(wù)籌資成本及上市公司的股價。從股利支付方式來看,如果企業(yè)有足夠的未指明用途的留存收益和足夠的現(xiàn)金,可采取現(xiàn)金分紅形式;而上市公司因股票變現(xiàn)能力強且易于流通,支付股票股利可避免現(xiàn)金流出,但將導(dǎo)致每股收益下降,股價也可能下跌。
二、企業(yè)集團風險管理的必要性
集團化公司所面臨的挑戰(zhàn)不僅源于外部,還會源于內(nèi)部,集團化的目的是實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟、協(xié)同效應(yīng),而單純的規(guī)模擴大并不一定會直接導(dǎo)致規(guī)模經(jīng)濟。若缺乏有效的管理,單純的規(guī)模擴大往往會產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟和風險加大的后果。因此,風險管理在企業(yè)集團的管理中顯得尤為重要。集團公司能否實施有效的風險管理,不僅是企業(yè)集團綜合能力的一種表現(xiàn),更將決定企業(yè)集團的發(fā)展乃至生存。
(一)企業(yè)集團風險分析
國有企業(yè)集團存在著諸多不規(guī)范行為:如亂投資,企業(yè)貪多求大,對高負債率、低現(xiàn)金流的財務(wù)風險缺乏防范措施,不作投資回報分析,不作投資風險分析、亂擔保,有的企業(yè)對從事證券、期貨、股票、外匯等業(yè)務(wù)的風險防范意識不強,對外亂擔保因連帶責任被凍結(jié)資產(chǎn)和強行償債、亂擴張,有的企業(yè)對收購企業(yè)的成本和風險估計不足,并購資產(chǎn)的同時引入了風險,對潛伏問題缺乏了解,甚至引發(fā)了危機、亂放權(quán),有的企業(yè)因為沒有控制好子企業(yè)、境外企業(yè)和境外業(yè)務(wù)的風險,發(fā)生了巨額虧損,給企業(yè)造成顛覆性災(zāi)難。
(二)加強集團風險管理建設(shè)的緊迫性
目前,越來越多的發(fā)達國家大公司建成或即將建成全面風險管理體系。一家國際著名會計師事務(wù)所2004年初對世界上1 400個大中型公司的CEO的調(diào)查結(jié)果:38%的CEO聲稱本公司已經(jīng)建成完整的全面風險管理體系,35%已經(jīng)部分建成全面風險管理體系,16%正在計劃實施全面風險管理體系,10%表示正在研究全面風險管理體系或尚無建設(shè)全面風險管理體系的計劃。因此,集團如何建立與其日益發(fā)展壯大的規(guī)模和現(xiàn)代環(huán)境相適應(yīng)的風險管理體系,實現(xiàn)強有力的風險監(jiān)控機制,是目前我國企業(yè)集團亟待解決的一個重要問題。
三、企業(yè)集團財務(wù)風險管理策略
(一)建立財務(wù)預(yù)警分析指標體系,提高事前預(yù)警能力
1.建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
由于企業(yè)集團所屬的各個企業(yè)理財對象是現(xiàn)金及其流動,就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)財務(wù)預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤,對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè),由于其應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。
2.確立財務(wù)分析指標體系,建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
對企業(yè)而言,在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時,還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),特別是企業(yè)集團要針對所屬企業(yè)的差異性制定預(yù)警系統(tǒng)。從根本上講,企業(yè)發(fā)生財務(wù)風險是由于舉債等導(dǎo)致的,對企業(yè)而言,在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時,還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評價企業(yè)的經(jīng)濟效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧?wù)風險。從資產(chǎn)獲利能力分析,監(jiān)測的指標有:總資產(chǎn)報酬率(息稅前利潤資產(chǎn)平均總額),表示每元資本的獲利水平,反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利能力;成本費用利潤率(營業(yè)利潤成本費用總額),反映每耗費一元所得利潤水平越高,企業(yè)獲利能力越強。
(二)充分發(fā)揮內(nèi)部審計的風險管理職能
在企業(yè)建立一種制衡機制,即把內(nèi)部審計與財務(wù)控制有機地結(jié)合起來,將使企業(yè)的風險管理更加有效。審計部門作為集團風險管理部門之一,直接對公司董事會負責,這樣有利于集團內(nèi)部審計組織形成一個完整的監(jiān)督體系。內(nèi)部審計負責集團公司及旗下投資公司的審計稽核工作,對公司經(jīng)營管理中可能出現(xiàn)的重大風險進行識別、評估、監(jiān)控和預(yù)警,通過組織開展各類風險管理監(jiān)控項目,推動企業(yè)風險管理體系不斷完善。
(三)建立集權(quán)式財務(wù)管理體系,增加事中風險控制能力
對企業(yè)集團來說,集權(quán)與分權(quán)不僅影響各個層級的積極性,而且事關(guān)總部對公司或集團整體的風險控制。在財權(quán)分配上,企業(yè)集團只有采取集權(quán)管理,才能控制重大風險和保障企業(yè)戰(zhàn)略實施。為了強化集團總部對風險的控制力,在實施動態(tài)的過程管理中,要以全面預(yù)算管理為主要手段,以資金、投資、債務(wù)集中管理為重點內(nèi)容,將風險防范滲透于經(jīng)營活動的全過程,保證了資金、資產(chǎn)的高效運作。
1.實施全面預(yù)算管理
一是要建立集團內(nèi)部各級預(yù)算管理機構(gòu);二是要科學(xué)編制預(yù)算。根據(jù)預(yù)算管理委員會確定的預(yù)算大綱,預(yù)算編制工作采取了上下結(jié)合的方式;三是要嚴格預(yù)算的執(zhí)行與監(jiān)督。一方面要求各子公司和三級單位每月報送預(yù)算執(zhí)行進度,另一方面要借助健全的會計系統(tǒng)對其經(jīng)濟業(yè)務(wù)處理進行跟蹤管理,既保證了預(yù)算控制的適時性,也控制了會計信息失真的源頭。四是要進行預(yù)算分析和評估。每月召開預(yù)算管理委員會和各責任中心負責人參加的預(yù)算執(zhí)行分析會,對預(yù)算執(zhí)行中的各種差異認真分析原因,找出內(nèi)部控制中的強項和弱項,制定針對性的改進措施。
2.實施資金集中管理
資金是企業(yè)發(fā)展的血液,是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的根本要素。對于企業(yè)集團來說,資金猶如血液滲透于企業(yè)的每一個組織層面,構(gòu)成了縱橫交錯的運行網(wǎng)絡(luò)。如何強化資金管理并實現(xiàn)其運轉(zhuǎn)的高效率,成為企業(yè)集團財務(wù)管理的核心工作。從國外跨國公司和國內(nèi)大型集團的實踐來看,事權(quán)可以分散,但財權(quán)必須集中。分權(quán)的資金管理模式,已明顯不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)集團扁平化集中管理的要求,企業(yè)集團的發(fā)展壯大要求資金管理的集中化。
3.債務(wù)、投資集中管理
首先,只有資金集中管理還不夠,如果不能有效控制債務(wù),那么償債過程就會成為一個資金的漏斗。沒有債務(wù)集中管理,就無法實現(xiàn)真正意義上的資金集中管理。其次,針對集團投資管理缺乏統(tǒng)一控制的現(xiàn)狀,在集團投資管理上要明確職能部門和專業(yè)部門的職責分工及定位,確立集團規(guī)劃和財務(wù)部門作為集團投資集中管理部門,從職能的實現(xiàn)上解決集團公司投資分散、沒有集中控制的局面。
財務(wù)風險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某個環(huán)節(jié)的問題,都可能促使這種風險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力降低。因此,建立預(yù)警機制、實行集權(quán)控制和內(nèi)部審計,對降低和化解財務(wù)風險、提高企業(yè)集團經(jīng)濟效益具有重要意義。
參考文獻:
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析;信貸風險;非財務(wù)信息;指標分析1.引言
隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國金融行業(yè)地位越來越重要，大量的外資銀行的進入使得國內(nèi)銀行面臨競爭更為激烈的環(huán)境，自身各種問題突顯，其中商業(yè)銀行的信貸風險尤為突出，做好信貸風險管理有助于提高銀行市場競爭力。在信貸風險防范方面，主要有定性分析、財務(wù)指標分析以及數(shù)理統(tǒng)計等方法，對于基層支行識別和防范信貸風險最常用的技術(shù)手段就是財務(wù)比率的分析。財務(wù)比率分析是指當銀行收到企業(yè)貸款請求時，銀行要針對企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行考察，來判斷企業(yè)未來的償債能力，從而來判斷是否發(fā)放貸款。企業(yè)的經(jīng)營狀況、發(fā)展?jié)摿瓦€款能力是評判貸款安全性的重要因素，財務(wù)分析在為銀行提供信貸決策時存在一定的缺陷，因此要識別財務(wù)分析在信貸風險管理中存在的問題以及進一步發(fā)揮財務(wù)分析作用的方法。
企業(yè)財務(wù)分析是對企業(yè)經(jīng)營活動中的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量情況等財務(wù)狀況進行分析，判斷借款人財務(wù)風險和償債能力的大小，以便為銀行信貸決策提供依據(jù)。財務(wù)分析是商業(yè)銀行信貸客戶經(jīng)理和授信人員必須掌握的一項基本技能，但是長期以來專業(yè)人士都將財務(wù)分析僅僅局限于企業(yè)財務(wù)會計報表本身，然而企業(yè)提供的財務(wù)信息并不能全面真實地反映企業(yè)的現(xiàn)實經(jīng)營狀況，在實際運用中就會出現(xiàn)財務(wù)分析結(jié)果對于信貸風險管理指向不明的問題，嚴重影響了商業(yè)銀行信貸風險管理中財務(wù)分析的作用。
2.財務(wù)分析在銀行信貸風險管理運用中存在的問題
2.1數(shù)據(jù)來源方面
1.財務(wù)數(shù)據(jù)不夠全面
財務(wù)報表當中所反映的信息并不能體現(xiàn)企業(yè)整體的經(jīng)營狀況，對運用財務(wù)數(shù)據(jù)得出的信貸決策產(chǎn)生影響。企業(yè)的財務(wù)報表一般只能體現(xiàn)企業(yè)在一定時期內(nèi)的財務(wù)信息，許多不能貨幣化計量的企業(yè)信息并沒有在財務(wù)報表中體現(xiàn)出來，而這些具有重要作用的非貨幣化信息也客觀存在于經(jīng)濟系統(tǒng)的信息傳遞過程中，包括企業(yè)的背景信息、技術(shù)革新、研發(fā)能力、資源利用情況等，這些非貨幣形式的信息可能對企業(yè)未來的可持續(xù)發(fā)展影響更大，因此會影響銀行的信貸決策準確性。
2.會計估計的存在及會計處理方式不同
一方面，財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)是會計人員根據(jù)經(jīng)驗估計計量的，具有一定的主觀性，某些數(shù)據(jù)不能做到很準確，如資產(chǎn)減值準備計提比例、無形資產(chǎn)的攤銷年限等都含有主觀估計的成分。另一方面，由于不同的會計處理方式，造成了不同的企業(yè)計算得出的財務(wù)指標不一定具備可比性，從而導(dǎo)致最終分析結(jié)果的不同。包括在存貨計價法、折舊的提取、壞賬處理等方面均存在差異。
3.報表粉飾或舞弊帶來的信息失真
在我國二十多年的公司發(fā)展歷史中，盡管政府一直在打擊各種腐敗問題，但是會計造假仍然是一個普遍現(xiàn)象。企業(yè)財務(wù)人員利用現(xiàn)行的會計法規(guī)的缺陷和會計政策的選擇進行會計信息的操縱，包括偽造虛假的經(jīng)濟業(yè)務(wù)來編造虛假的財務(wù)報告。而企業(yè)往往會美化或粉飾會計報表，而注冊會計師在當前執(zhí)業(yè)環(huán)境中可能存在專業(yè)能力不足以及與管理層合謀的可能。因此，提供的財務(wù)報表很可能是為了迎合銀行的需求，在指標上達到銀行信貸要求標準。所以，基于企業(yè)財務(wù)報表所提供的數(shù)據(jù)進行的財務(wù)分析結(jié)果就很難反映企業(yè)真實的財務(wù)狀況，進而銀行對于其的貸款審批就存在極大的風險。
2.2 財務(wù)分析方法本身存在的問題
1.指標分析方法比較機械
財務(wù)分析方法主要是依靠各種指標的計算，有相對固定的模式，而不同的企業(yè)千差萬別，用統(tǒng)一的方法套用不同的企業(yè)，實際上削弱了對于企業(yè)財務(wù)狀況的真實揭示。每一個企業(yè)都擁有自己的特點，即時是相同行業(yè)中的企業(yè)，也不會完全相同。如財務(wù)報表中體現(xiàn)營業(yè)收入沒有增長的問題，對于某家企業(yè)而言可能是銷售數(shù)量增加而銷售價格減少帶來的；而對于另一家企業(yè)來說，可能只是單純的銷售數(shù)量減少。所以即使不同的企業(yè)從報表數(shù)據(jù)上反映的是相同的問題，但是其原因卻各有不同。所以單一的指標分析很容易造成指標類似企業(yè)得出差不多的結(jié)論，這給銀行在信貸風險分析的時候很可能會提供錯誤的依據(jù)。
2．財務(wù)報表以歷史成本為基本原則
財務(wù)分析提供的數(shù)據(jù)是過去一段時間內(nèi)企業(yè)經(jīng)營成果的反映，較少體現(xiàn)企業(yè)未來財務(wù)狀況的發(fā)展，因此在預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展狀況與財務(wù)信息時存在缺陷。銀行信貸風險主要關(guān)注的是企業(yè)未來償還貸款的能力，而財務(wù)分析的對象是企業(yè)過去發(fā)生的經(jīng)濟活動，其對于未來企業(yè)的財務(wù)狀況的預(yù)測價值明顯削弱。單純從過去的數(shù)據(jù)指標分析中來預(yù)測或判斷企業(yè)未來的財務(wù)狀況比較困難。比如當前會計以歷史成本為計量基礎(chǔ)，這使得在此基礎(chǔ)上的財務(wù)報表難以反映企業(yè)現(xiàn)時財務(wù)狀況。例如，當通貨膨脹的市場環(huán)境下，企業(yè)的貨幣性資產(chǎn)實際購買力在下降，資產(chǎn)的低估會導(dǎo)致企業(yè)成本偏低，收益虛增，進而導(dǎo)致收入與成本的不配比。
2.3財務(wù)分析人員自身專業(yè)素質(zhì)的缺少
現(xiàn)實中，對企業(yè)財務(wù)報表進行分析與評價通常是由報表分析者來完成的，然而，不同的財務(wù)分析人員對財務(wù)報表的認知能力、判斷能力、以及對于財務(wù)分析理論和方法的深度和廣度都存在著差異，理解財務(wù)分析計算指標的結(jié)果就會有所不同。不少財務(wù)分析人員缺少基本的業(yè)務(wù)素質(zhì)，對相關(guān)的業(yè)務(wù)知識缺乏，或者所掌握的知識已經(jīng)過時，對會計相關(guān)準則及制度認識不夠，專業(yè)能力缺乏，明顯無法符合崗位需求，大大降低了財務(wù)工作效率和工作質(zhì)量。而在進行財務(wù)分析活動中，分析人員在是否授信中一定程度上會取決于自己的主觀判斷，如果缺乏實踐經(jīng)驗，就很可能出現(xiàn)偏差，這樣容易會影響財務(wù)指標的分析結(jié)果。
3.針對存在問題提出的對策
3.1全面謹慎的收集并審閱財務(wù)及其他非財務(wù)信息
企業(yè)的非財務(wù)信息包含企業(yè)內(nèi)部非財務(wù)信息和企業(yè)外部非財務(wù)信息，內(nèi)部非財務(wù)信息主要是內(nèi)部控制及其生成的相關(guān)記錄。通過對企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的分析來判斷財務(wù)報告的可靠性與公允性。而企業(yè)外部非財務(wù)信息包含了宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)背景、企業(yè)經(jīng)營環(huán)境等等。外部的非財務(wù)信息大多與企業(yè)的經(jīng)營風險有關(guān)，增加了管理當局粉飾財務(wù)報告的可能性。有效財務(wù)報表分析不能僅僅就報表數(shù)據(jù)分析而分析, 企業(yè)大量的投資于顧客、供應(yīng)商、員工、流程、科技創(chuàng)新等，這些都無法從財務(wù)指標中評估，應(yīng)從企業(yè)的行業(yè)背景、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、技術(shù)目標、市場份額、潛在發(fā)展能力等方面來解釋報表數(shù)據(jù)，這樣才能更好地了解企業(yè)，解讀會計數(shù)據(jù)，只有將報表分析與企業(yè)所處的環(huán)境、行業(yè)、競爭以及管理層對會計政策的選擇等結(jié)合起來，報表分析的結(jié)果才較為客觀和準確。
在企業(yè)會計舞弊問題方面，主要從企業(yè)自身出發(fā)，聯(lián)系工作實際，進一步提高內(nèi)部控制制度，建立并完善相應(yīng)的授權(quán)審批、資金管理、崗位控制等內(nèi)部控制制度，特別是在貨幣資金、采購及付款流程管理、銷售及收款流程管理、成本費用管理、實物資產(chǎn)管理等具體業(yè)務(wù)中，完善的內(nèi)部控制，從根源上減少企業(yè)的違法行為。
從社會層面來講，建立健全全方位的外部監(jiān)管體系。會計師事務(wù)所及注冊會計師作為民間監(jiān)督手段，在審計過程中負有發(fā)現(xiàn)的責任，要從會計舞弊的根源審查，發(fā)現(xiàn)舞弊風險，并向信息使用者提供決策指南，因此其在外部監(jiān)督中發(fā)揮了重要作用。而相對比較強勢的監(jiān)督方式就是政府監(jiān)督，將政府監(jiān)督和民間監(jiān)督相結(jié)合才能更好的發(fā)揮作用。在一定程度上，社會監(jiān)督例如輿論監(jiān)督也可以發(fā)揮其他的監(jiān)督手段難以發(fā)揮的作用。
銀行在信貸監(jiān)督過程中，需要提前做好風險預(yù)警，
及時做好風險評價，預(yù)先確定信貸不良企業(yè)名單，制定相應(yīng)的風險管理辦法。重點關(guān)注企業(yè)的重大體制變革、財務(wù)狀況、重大的投資活動、以及企業(yè)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)方交易等。不同的企業(yè)客戶采用的不同的信用和債券評級，要采取不同的貸后檢查的方式和頻率，并將發(fā)生的重大變化情況錄入信貸系統(tǒng)。
3.2對于財務(wù)分析方法本身存在的問題
銀行不能通過呆板的計算方法來得出財務(wù)分析的結(jié)果，要透過財務(wù)分析當中所包含的內(nèi)容，從企業(yè)財務(wù)、經(jīng)濟、發(fā)展各個角度研究財務(wù)信息。不同的分析目的應(yīng)選擇不同的指標進行分析。對于信貸風險管理目的下的財務(wù)分析，與銀行自身的經(jīng)營要兼顧流動性、安全性及盈利性。針對企業(yè)的不同發(fā)展階段應(yīng)選擇不同的分析重點，在企業(yè)成立初始，重點分析收入增長和自由現(xiàn)金流量以及其他非貨幣財務(wù)指標；成長階段側(cè)重于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入增長方面；成熟階段分析資產(chǎn)收益率和現(xiàn)金流量等；而在衰退階段，重點分析其現(xiàn)金流量。在考慮企業(yè)短期償還能力時，要著重關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量，而長期償還能力中，則要重點關(guān)注企業(yè)的利潤，只有足夠的利潤才能讓企業(yè)持續(xù)生存下去。
3.3提高財務(wù)分析人員素質(zhì)
提高財務(wù)分析人員理論與實際相結(jié)合的能力，靈活利用資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表之間的基本關(guān)系區(qū)分財務(wù)報表的真假，切實增強自身實戰(zhàn)能力，有效防控信貸風險。一方面，隨著市場經(jīng)濟發(fā)展的不斷變化，相關(guān)的會計法律法規(guī)及制度都發(fā)生了根本性的變化，這就使得財務(wù)分析人員面臨很多從未學(xué)習(xí)過的知識，為了更好的發(fā)揮其在信貸風險問題發(fā)現(xiàn)及解決上的作用，需要不斷提高分析人員的專業(yè)知識的學(xué)習(xí)，提高風險意識，增強風險敏感度，準確掌握財務(wù)報表中數(shù)據(jù)背后所反映的企業(yè)實際經(jīng)營狀況，并結(jié)合非財務(wù)信息，從根本上改善分析人員在財務(wù)分析中的分析及判斷能力。財務(wù)報表分析的結(jié)論通常具有主觀性，面對同樣的指標，一些分析人員取值和算法都會有區(qū)別，不同企業(yè)或同一企業(yè)不同的發(fā)展階段，經(jīng)濟含義都存在差異巨大。因此要不斷提高分析人員在判斷這些企業(yè)是否授信自身的認知和能力。另一方面，還要加強財務(wù)分析人員的職業(yè)道德，增強其愛崗敬業(yè)的精神以及使命感，堅持社會道德底線。對于銀行而言，在對財務(wù)分析人員進行專業(yè)技能培訓(xùn)的同時，也要兼顧其嚴格遵守職業(yè)道德規(guī)范的教育，針對于優(yōu)秀員工提供相應(yīng)的物質(zhì)和精神獎勵，而對于違犯職業(yè)操守切業(yè)務(wù)能力低下的人員要施行相應(yīng)的處罰。如此才能讓員工在信貸審查中產(chǎn)生危機意識，保持警覺，盡可能在源頭上防范信貸風險。
財務(wù)分析是各大商業(yè)銀行進行信貸評審的基本依據(jù)，幫助銀行在信貸實踐中不斷地提高信貸資產(chǎn)的安全性和可靠性，分析結(jié)果直接關(guān)系到企業(yè)和銀行的利益，因此在信貸管理工作中，應(yīng)該正確運用財務(wù)分析技術(shù)，從而進一步降低信貸風險。
參考文獻：
[1]邱偉年,李超佐:非財務(wù)指標評價研究[J].現(xiàn)代管理科學(xué),2006（6）
前言
在市場經(jīng)濟下，我國高等教育也正在經(jīng)歷著深層次的改革。高校財務(wù)在享有越來越多的獨立和自我管理權(quán)利的同時必須承擔起自身的財務(wù)風險。面對高校擴張和激烈的行業(yè)競爭，為了保證學(xué)校在高速發(fā)展和重新組合中取得競爭優(yōu)勢，高校紛紛投入巨款建立新校區(qū)，出現(xiàn)了許多學(xué)校舉債辦學(xué)的現(xiàn)象，導(dǎo)致高校財務(wù)運行風險增加，財務(wù)危機突出。
在此環(huán)境下，全面、系統(tǒng)、有效地分析高校財力資源配置情況，建立專門的指標體系和預(yù)警機制，分析判斷自身的財務(wù)風險情況，了解內(nèi)部財務(wù)運行中隱藏的問題，及時準確檢查、檢測、預(yù)測、控制高校財務(wù)管理所面臨的風險，并利用財務(wù)控制方法加以防范、控制，不僅是高校財務(wù)工作者的緊迫任務(wù)，也是決策管理層的需要。
一、財務(wù)風險預(yù)警模型的文獻回顧
財務(wù)風險的概念最先定位于企業(yè)，是指企業(yè)經(jīng)營活動中由于不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收入和預(yù)期收益發(fā)生了偏離，因此造成蒙受損失的機會和可能。高校財務(wù)風險是指高校在運營過程中，由于難以預(yù)測和控制的因素作用，使高校發(fā)生財務(wù)成果和預(yù)期成果產(chǎn)生的差距。高校作為非營利組織，所面臨的財務(wù)風險主要表現(xiàn)為高校在事業(yè)發(fā)展過程中因資金籌集、投資、使用及日常運營所導(dǎo)致的某種不利事件發(fā)生的可能性及后果，而財務(wù)風險預(yù)警模型是指借助高校財務(wù)指標和非財務(wù)指標體系來識別高校財務(wù)狀況的判別模型。目前國內(nèi)外的財務(wù)風險預(yù)警模型主要分為以下三大類：
（一）單因素風險模型
它是利用單一變量、個別變量來判斷財務(wù)風險的。單因素模型研究起源于1932年，美國的Fitzpatrick教授以38家破產(chǎn)和非破產(chǎn)公司為樣本，對比進行了單個變量的破產(chǎn)預(yù)測研究，他采用一項財務(wù)指標進行比較分析，找出了最具判別能力的單個財務(wù)指標及其臨界值，提出了單因素風險模型。
（二）多元線性風險模型
該模型運用多個變量、多個財務(wù)指標來判斷財務(wù)風險。屬于這一類的有Z計分模型，它是由美國奧特曼（1968年）提出來的。他認為，企業(yè)是一個綜合體，各個財務(wù)指標之間存在著某種相互聯(lián)系，對企業(yè)整體風險影響作用也不一樣。他在該模型中以5個財務(wù)比率為代表，將反映企業(yè)償債能力的指標、獲利能力和運營能力指標有機結(jié)合起來，表現(xiàn)為
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5（其中X1=(流動資產(chǎn)-流動負債)/總資產(chǎn)；X2=留存收益/總資產(chǎn)；X3=息稅前收益/總資產(chǎn)；X4=股東權(quán)益市場價值/負債總額的賬面價值；X5=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)。該模型主要應(yīng)用于企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警的分析，在我國也有學(xué)者將其相關(guān)指標進行修改，應(yīng)用于我國高校財務(wù)預(yù)警分析中，借鑒企業(yè)的標準，一般認為Z值大于2.675時，表明高校財務(wù)狀況良好，無風險；Z值小于1.81時，表明高校財務(wù)狀況堪憂；介于兩者之間，則說明高校財務(wù)狀況不穩(wěn)定，需要高校及時找出對策加以防范。Z值判斷綜合考慮了高校的資產(chǎn)規(guī)模、變現(xiàn)能力、獲利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)利用效率等方面，但是該模型并沒有考慮到現(xiàn)金流量變化對其他方面的影響。運用于商業(yè)的Zeta模型和Z計分模型對于企業(yè)破產(chǎn)前一年的財務(wù)風險識別的準確率很高，可達95%，應(yīng)用廣泛，但不足之處是這種方法進行橫向比較效果較差。而且，企業(yè)破產(chǎn)前兩年內(nèi)利用該模型準確率較高，超出兩年準確率較低。同時，要求選擇的樣本空間以及財務(wù)指標變量服從正態(tài)分布。F值判斷模型是我國學(xué)者（周首華，1996）對Z值判斷模型加以改進的基礎(chǔ)上提出來的。F值模型顯著的一個變化是加入了部分現(xiàn)金流量預(yù)測變量，彌補Z分值的不足。
（三）多元邏輯概率預(yù)警模型
這種模型利用多元統(tǒng)計數(shù)學(xué)的方法和原理，預(yù)先設(shè)立判斷標準，根據(jù)已知因素的實際數(shù)據(jù)計算事件概率，再對樣本數(shù)據(jù)進行分析，識別其屬于哪一類。多元邏輯概率預(yù)警模型最大的優(yōu)點就是綜合了其他類預(yù)警模型的優(yōu)點，并具有在復(fù)雜環(huán)境中判別的準確性。
二、 多元邏輯概率預(yù)警模型理論
多元邏輯概率預(yù)警模型是通過判斷準則和建立已知分類的判斷函數(shù)，將未知分類的函數(shù)值帶入相應(yīng)的變量，再根據(jù)判斷準則與臨界值進行比較，判斷未知分類的個體屬于已知分類的哪一種的方法。
（一）判斷的函數(shù)和流程
多元預(yù)警函數(shù)組表達式為：
式中：n為預(yù)警函數(shù)的個數(shù)；bin是第i個個體對應(yīng)的第n個預(yù)警函數(shù)；amn是第n個預(yù)警函數(shù)的第m個系數(shù)；xim是第m個自變量在第i個個體的取值。
識別一個新的函數(shù)屬于哪個預(yù)警標準，就要依次比較每個預(yù)警函數(shù)計算出來的臨界值的大小，哪個大，就屬于哪個預(yù)警標準。其流程見圖1。
（二） Fisher預(yù)警模型
Fisher預(yù)警模型是按照各類中方差盡可能小、不同類中的均值盡可能大的原則獲得預(yù)警標準函數(shù)。兩個組的基本函數(shù)表達式為：
F（X）=S（W1+W2）-1（X1-X2）
判別標準：F（X）≥d存在財務(wù)風險；F（X）?仔d不存在財務(wù)風險。
其中：d=［F（X1）+F（X2）］/2；X1，X2為兩組的均值向量；W1,W2為兩組的協(xié)方差矩陣。
對于多個總體的Fisher預(yù)警模型的基本思路：m個總體b1，b2，……bm，假定具有相同的協(xié)方差矩陣，每個總體的特征值都是p個，相應(yīng)的p維均值向量和p*p階協(xié)方差矩陣分別為：u1，u2,……，um，V1，V2,……，Vm。
對于任意新給的樣本x=（x1，x2，……，xp）T,考慮其線性函數(shù)：Y=uTx（其中，u為p維向量，Y為一維隨機變量）。
在x來自Gi的條件下，Y在各類中的均值和方差為：ei=E（Y|Gi）=uTui（其中，ui是Gi的均值向量，i=1,2,…,m；
σ2=D（Y|Gi）=uTViu,i=1,2,…,m，以上兩個量均是數(shù)字。
設(shè)C0時Y在各類中的均值ei的離差平方和為：C0=
通過計算Y=uTx來判別x的分類。Y離哪個總體Gi的均值uTu近，x就屬于那個總體。
三、實證分析
筆者以教育部直屬的75所高校為樣本空間，以其近兩年的財務(wù)資料為相關(guān)數(shù)據(jù)。從以下幾個方面選擇預(yù)警指標：現(xiàn)金流動、償債能力、運行績效、收益能力、發(fā)展?jié)摿Φ?個方面設(shè)置變量：G1=現(xiàn)金支付率；G2=潛在支付率；G3=自有資金余額與年末貨幣資金率；G4=資產(chǎn)負債率；G5=流動負債率；G6=現(xiàn)金負債率；G7=已獲利息倍數(shù)；G8=年度收入支出比；G9=赤字與事業(yè)經(jīng)費比；G10=總資產(chǎn)收益率；G11=凈資產(chǎn)收益率；G12=教學(xué)科研收益率；G13=投資收益率；G14=資產(chǎn)權(quán)益率；G15=未來3年招生增長率。
根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)得出以上15個財務(wù)指標的均值、標準差，見表1。
通過表1計算、分析影響高校財務(wù)風險的15個財務(wù)指標的相關(guān)性，從中找出了相關(guān)性較弱的5個財務(wù)指標：G4 、G5、G7、G8、G11，并將其重新定義：G1=資產(chǎn)負債率；G2=流動負債率；G3=已獲利倍數(shù)； G4=年度收入支出比率； G5=總資產(chǎn)收益率。
由此可以計算出5個財務(wù)指標的均值和標準差，在此基礎(chǔ)上分析5個指標在3個不同組中的平均數(shù)的差異情況（見表2）。
在均值差異檢驗中F值越大，λ值越小，平均數(shù)的差異越大。根據(jù)表2可以知道，G2 G3 G5的類內(nèi)均值檢驗的顯著性概率分別是0.073、0.229、0.605，其余2個變量類內(nèi)均值檢驗顯著性概率小于0.05，說明5個變量的類內(nèi)均值均存在較為明顯的差異，可以進行判別分析。
協(xié)方差檢驗結(jié)果如表3：
表3中，檢驗協(xié)方差的M值為294.981遠大于0.05，表明在顯著水平0.05下各類協(xié)方差矩陣相等，顯著性概率為0.00，遠小于0.05，表明顯著判斷是顯著的，錯誤率將會很小。
進行預(yù)警模型的判別，計算函數(shù)的特征值和λ值，分析判斷函數(shù)的有效性。經(jīng)分析，表4給出了通過計算的預(yù)警函數(shù)的特征值。
由表4中可知，此樣本有兩個判別函數(shù)，特征值分別為7.356、0.526，方差百分比分別為95.6%、4.4%，方差累計百分比分別為95.33%、100%，正相關(guān)系數(shù)分別為0.948、0.456。
依據(jù)特征值在參考λ值來進行判別函數(shù)的顯著性檢驗。表5列出了兩個預(yù)警函數(shù)的λ值，其中第一個預(yù)警函數(shù)的λ值（0.085）非常小，統(tǒng)計量的λ值為147.51，自由度為14，顯著水平為0.000；第二個預(yù)警函數(shù)的λ值（0.756）較大，統(tǒng)計量的值12.573，自由度為7，顯著水平的概率為0.046，可以認為第二個判別函數(shù)不如第一個有效。
由此可以建立3類高校的Fisher預(yù)警模型函數(shù)：
Q1=2.815G1-0.016G2+0.583G3-1.559G4+0.039G5+
0.358
Q2=8.017G1-0.11G2+1.101G3+1.878G4+0.95G5+3.772
Q3=2.056G1+0.486G2-0.593G3+78.6G4-3.195G5+50.016
通過判別計算得出結(jié)果如表7。
再通過對真實會計數(shù)據(jù)的分析，并通過監(jiān)測財務(wù)預(yù)警風險指標以及時發(fā)現(xiàn)高校財務(wù)狀況是否惡化及惡化原因，針對性地進行防治，使高?？焖侔l(fā)展的同時，使財務(wù)制度規(guī)范化，系統(tǒng)化，風險最小化，從而為高校的良性發(fā)展保駕護航。
四、對策分析
針對預(yù)警模型發(fā)現(xiàn)的問題，筆者從財務(wù)控制方法的角度出發(fā)，對如何進行防范提出幾點建議：
（一）制度控制
制度控制是通過制定高校財務(wù)活動規(guī)范而進行控制的一種方法。包括高?；I資活動、資金投放活動、高校內(nèi)部分配活動中的財務(wù)控制，使每一項高校財務(wù)運行都有可以依據(jù)的制度。同時，還要提高制度的合理性，使其更加有效地控制高校的財務(wù)活動。
（二）計劃控制
計劃控制也稱預(yù)算控制，即通過編制計劃（預(yù)算）來確定計劃期的控制目標，并規(guī)定達到計劃指標而需要的途徑與采取的措施和步驟。在具體實施中，要及時接受受控環(huán)節(jié)所反饋的信息，以補充調(diào)整原定的控制程序，并根據(jù)需要改變原先的計劃指標。
（三）責任控制
責任控制即高校的財務(wù)活動、會計核算及經(jīng)濟責任有機結(jié)合的一種控制方法。按責任控制法控制高校的財務(wù)活動，需要以責任會計制度所確定的責任中心為對象，以各責任中心考核指標為依據(jù)，對高校的資金運行進行監(jiān)督、考核和調(diào)節(jié)。
綜上所述，可以高校財務(wù)預(yù)警模型為基礎(chǔ)，判別出高校財務(wù)狀況的危險程度，再結(jié)合財務(wù)的控制方法防范相對應(yīng)的薄弱環(huán)節(jié)，從而保證高校的持續(xù)、健康發(fā)展。
【主要參考文獻】
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［2］ 趙玉梅，李亞婕.我國高校財務(wù)預(yù)警的應(yīng)用現(xiàn)狀及管理問題探析［J］.北華航天工業(yè)學(xué)院學(xué)報，2008，（4）.
［3］ 鐘沖.Fisher判別法在高校財務(wù)風險分析中的應(yīng)用［J］.西南交通大學(xué)學(xué)報，2007，（12）.
中圖分類號：F230 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4117（2012）01-0155-01
一、公司財務(wù)風險的概念及分類
（一）公司財務(wù)風險的概念。由于公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當造成公司可能喪失償債能力和降低投資者預(yù)期收益下降的風險就是公司的財務(wù)風險。財務(wù)風險是企業(yè)在經(jīng)營管理過程中必須面對的問題，從理論上講不可能完全消除所存在的風險，所以企業(yè)管理者對財務(wù)風險只能采取有效措施來降低風險。（二）財務(wù)風險的分類。財務(wù)風險遍布于企業(yè)經(jīng)營的的各個環(huán)節(jié)，我們可以根據(jù)資金運動的過程將財務(wù)風險劃分為籌資風險、償債風險、短期、長期投資風險、經(jīng)營活動風險、資金收益分配風險等。
二、有關(guān)財務(wù)風險形成的原因分析
可能導(dǎo)致財務(wù)風險的因素有很多，我們通過對一些企業(yè)進行系統(tǒng)的分析和研究，造成公司財務(wù)風險的原因目前主要有以下幾個方面。（一）資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃，負債比重過大。企業(yè)全部資金來源于所有者權(quán)益資金與負債資金的比例決定了公司的資金結(jié)構(gòu)。由于我國企業(yè)對于科學(xué)的籌資規(guī)劃的不重視，導(dǎo)致了企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象大量存在，負債資金占全部資金的比例過高可能會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，企業(yè)的償付能力受到了嚴重消弱，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。（二）企業(yè)內(nèi)部之間缺乏清晰合理的財務(wù)關(guān)系。在企業(yè)內(nèi)部各部門之間，由于在資金管理及使用、利益分配等方面沒有明確的權(quán)力和義務(wù)劃分，造成了管理混亂的現(xiàn)象，這無疑會造成資金缺乏高效的周轉(zhuǎn)率，大量的資金流失，威脅到資金的安全性。（三）忽視科學(xué)的經(jīng)營管理，加大企業(yè)面臨的財務(wù)風險。企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，由于忽視了財務(wù)管理的重要性，也會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風險的發(fā)生。例如，在存在的大量應(yīng)收賬款的企業(yè)中，有些應(yīng)收賬款很可能肯本收不回來。變成壞賬的應(yīng)收賬款將大大減少企業(yè)的現(xiàn)金流入，嚴重的話就會使企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致企業(yè)關(guān)門破產(chǎn)。（四）經(jīng)濟環(huán)境的的變化也會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)風險。經(jīng)濟環(huán)境方面的變化將會對相關(guān)企業(yè)的帶來一定的影響，如經(jīng)濟周期、利率、通貨膨脹、經(jīng)濟宏觀政策等。企業(yè)以不恰當?shù)姆绞绞竭M行了融資，可能會導(dǎo)致融資成本過高，會使企業(yè)蒙受不必要的損失。比如企業(yè)在當前利率水平將要調(diào)低時，仍堅持以較高的利率水平進行了債券融資，企業(yè)就會負擔較高的成本。
三、針對公司財務(wù)風險防范的措施
（一）企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略要相互匹配。企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)，需要與其相匹配財務(wù)戰(zhàn)略，兩者如果無法協(xié)調(diào)一致，就會導(dǎo)致嚴重的后果。為了規(guī)避風險的發(fā)生我們就要跟據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略配置適當?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各資金來源在資金總來源構(gòu)成中的相互關(guān)系，最佳的資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)融資的綜合資本成本最低。因此企業(yè)的財務(wù)管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略與企業(yè)資金結(jié)構(gòu)相結(jié)合的原則，對不同來源的資金進行合理配置，減少企業(yè)的財務(wù)風險。企業(yè)可以依據(jù)實際的經(jīng)營規(guī)模、盈利能力水平、財務(wù)成本等方面確定負債經(jīng)營的程度，適度舉債。（二）健全企業(yè)風險控制機制。公司應(yīng)注意從以下幾個方面建立健全財務(wù)風險防范制度：①為使管理者真正負擔其風險責任，必須給予管理者相應(yīng)的風險管理權(quán)，并使權(quán)力和責任相配合。②從結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟上明確劃分管理者所應(yīng)承擔的風險責任③風險管理者應(yīng)得到相應(yīng)的報酬，按照權(quán)力、責任、利潤三者相結(jié)合的原則，風險管理者和承擔者應(yīng)享受一定的風險補償。三者之間的相互作用有利于激發(fā)風險管理者工作熱情，減少企業(yè)陷入財務(wù)風險的可能。（三）公司應(yīng)該加強對其財務(wù)活動的控制。從財務(wù)活動的全程看，財務(wù)風險在企業(yè)經(jīng)營過程中是客觀存在的，由于存在各種意外情況的發(fā)生，企業(yè)的實際和計劃收益率就會產(chǎn)生差距，致使企業(yè)蒙受損失。1、籌資風險的控制。（1）確立合理的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以通過降低負債資金比重，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，從總體上降低企業(yè)的債務(wù)風險；在進行債務(wù)融資前，企業(yè)應(yīng)該對資金收益率與負債比率進行比較，根據(jù)企業(yè)需要確定融資的規(guī)模和綜合成本，確定合理財務(wù)杠桿，減少企業(yè)債務(wù)風險。（2）確立合理的籌資、投資計劃。為了減少籌資風險，企業(yè)應(yīng)避免采取一次借款，一次還清的方法合理安排資金收支；合理的資金投向應(yīng)根據(jù)資金用途和資金效益的的大小來安排，只有確定了正確的投資方向才能選擇恰當?shù)幕I資渠道和方式。2、投資風險的控制。企業(yè)在考慮進行投資時，一定要把握穩(wěn)健性原則。一方面，企業(yè)要敢于獲取超額利潤，另一方面，必須保持適度的謹慎性，在盡可能降低風險的前提下，追求收益最大化、風險最小化，有效控制投資風險的發(fā)生。3、經(jīng)營活動風險的控制。科學(xué)合理的經(jīng)營活動幫助我們確立賒銷與資金回收風險的最佳平衡，為達到良好的效果，要密切關(guān)注以下工作：注意評估對方的凈現(xiàn)金流狀入況；注意評估對方的財務(wù)狀況和還款信用；加強對銷售貨款的催收。4、收益分配的控制。公司在進行收益分配時，要處理好資金成本和投資者積極性的平衡。需要強調(diào)的是，企業(yè)對留存收益進行高比例的分配，不但會降低企業(yè)償債和籌資能力，而且會影響企業(yè)未來的發(fā)展。不恰當?shù)氖找娣峙溥€會給企業(yè)帶來聲譽下降和企業(yè)股票價格下跌等風險。因此制定出既符合投資者利益又符合企業(yè)長遠利益的最佳分配方式。通過尋找一個最佳平衡點，來保護投資者和企業(yè)的利益。（四）構(gòu)建完善的財務(wù)分析體系，加強財務(wù)風險預(yù)警機制。財務(wù)風險預(yù)警的作用就是在財務(wù)風險實際發(fā)生之前，通過觀察各種指標細微的變化，提醒企業(yè)經(jīng)營著可能會發(fā)生的財務(wù)風險。財務(wù)風險預(yù)警指標體系主要包括兩類：定性指標，指能夠?qū)τ锌赡芤l(fā)生的財務(wù)風險進行預(yù)示的指標，如經(jīng)濟政策調(diào)整、利率的變化、匯率的波動、信用評級降低、非標準審計報告等等；定量指標,主要是指反映公司財務(wù)風險的財務(wù)指標,如流動比率、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、等。
總而言之，對于企業(yè)的財務(wù)風險我們應(yīng)該用辯證的思維來看待，一方面給企業(yè)帶來損失，威脅企業(yè)的生存和發(fā)展，但另一方面也為企業(yè)未來的發(fā)展創(chuàng)造了機遇。企業(yè)財務(wù)管理人員的職責就是認真尋找財務(wù)風險形成的主要原因，并制定出制定出解決方案，將危機消滅于萌芽狀態(tài)，使企業(yè)得以健康穩(wěn)定的發(fā)展。
作者單位：河南投資集團燃料有限責任公司
參考文獻：
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一、企業(yè)財務(wù)風險形成原因
1.企業(yè)管理者風險意識薄弱
企業(yè)財務(wù)風險具有客觀性的特征，它始終存在于企業(yè)財務(wù)工作的整個過程中，包括投資活動、融資活動、收益分配活動等財務(wù)活動以及企業(yè)的日常管理活動。當前經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，稍有不慎與疏忽都有可能加劇企業(yè)財務(wù)風險，致使企業(yè)經(jīng)營失敗。但是現(xiàn)實中許多企業(yè)管理層受傳統(tǒng)經(jīng)營模式影響，不能順應(yīng)最新經(jīng)濟形勢變化，不愿改變經(jīng)營模式，部分經(jīng)營者片面主觀認為企業(yè)只要妥善經(jīng)營，保障收支平衡就不會出現(xiàn)任何問題，沒有意識到其內(nèi)部可能產(chǎn)生的財務(wù)風險，從而忽視對財務(wù)安全風險識別與預(yù)警機制的建設(shè)，造成企業(yè)無法預(yù)測可能產(chǎn)生的財務(wù)風險并采取有效應(yīng)對舉措。
2.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理
資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)全部資本中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系?？茖W(xué)合理的資本結(jié)構(gòu)能夠促進企業(yè)管理、確保企業(yè)正常有效運轉(zhuǎn)。當前我國企業(yè)其資本結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)在舉債規(guī)模過大、融資來源不合理等。當前企業(yè)尤其是中小企業(yè)自身資金實力難以應(yīng)對開拓市場、擴大規(guī)模所需的大量資金投入，只能靠融資與借貸解決資金窘境，然而負債過高會致使企業(yè)債務(wù)壓力沉重，最后可能出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，增加企業(yè)的財務(wù)風險。
3.企業(yè)投資存在盲目性
企業(yè)為了追求利潤最大化，不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模或進行各項商業(yè)投資，而很多決策缺乏可靠的市場調(diào)研與科學(xué)的判斷依據(jù)，決策往往片面依靠領(lǐng)導(dǎo)以往的商業(yè)經(jīng)驗與主觀判斷，這種投資決策的方法缺乏科學(xué)性。此種盲目的投資經(jīng)營可能會導(dǎo)致企業(yè)投資失敗，造成資金回收困難，致使企業(yè)資金狀況惡化，加劇企業(yè)財務(wù)風險。
二、防范企業(yè)財務(wù)風險的對策
1.增強企業(yè)財務(wù)風險意識
受市場經(jīng)濟環(huán)境與政策以及人為因素的影響，企業(yè)面臨財務(wù)風險的可能性越來越大，企業(yè)應(yīng)當增強財務(wù)風險防范意識，不斷提高企業(yè)財務(wù)管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì)與職業(yè)道德修養(yǎng)，使他們時刻緊繃防范財務(wù)風險的弦，將企業(yè)財務(wù)風險的防范與管理貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程。
企業(yè)增強財務(wù)風險意識的同時，應(yīng)當建立完善的財務(wù)風險內(nèi)部控制制度，完善相關(guān)控制監(jiān)督機制，如成本控制、采購與付款控制等控制監(jiān)督機制，通過積極的內(nèi)部控制降低企業(yè)內(nèi)部風險的可能性。加強企業(yè)財務(wù)相關(guān)人員培訓(xùn)，使他們能夠清楚的認識到企業(yè)財務(wù)風險存在于企業(yè)各項財務(wù)活動中，要提高自身防范風險的意識與能力，努力掌握科學(xué)先進的企業(yè)管理知識，使自身具備企業(yè)財務(wù)風險預(yù)判能力，能夠在企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風險可能時及時發(fā)現(xiàn)。
2.投資決策程序科學(xué)化
企業(yè)應(yīng)逐步完善企業(yè)管理制度，制定完善的投資項目決策與審核程序，防止出現(xiàn)僅憑主觀判斷盲目做出投資決策的現(xiàn)象。對有投資意向的項目，要嚴格按照項目投資流程，確保項目投資程序科學(xué)合理。在投資前應(yīng)組織相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜?、業(yè)務(wù)骨干進行科學(xué)調(diào)研與論證，對各可行性投資方案進行科學(xué)評估與分析，以選擇出對企業(yè)最有利、獲益最大而風險最低的投資方案。企業(yè)在作出投資決策時還應(yīng)當密切關(guān)注政府相關(guān)經(jīng)濟政策，科學(xué)分析相關(guān)項目投資形勢，充分考慮投資回報率、投資回報期等因素，及時調(diào)整經(jīng)營與投資策略，以降低因投資決策失誤引起財務(wù)風險的可能性。
3.建立科學(xué)的財務(wù)風險預(yù)警與管理機制
企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際情況制定具有可行性與操作性的風險預(yù)警與管理的長效機制，以期長期有效的發(fā)現(xiàn)與避免企業(yè)可能出現(xiàn)的財務(wù)風險。企業(yè)風險預(yù)警與管理機制應(yīng)當囊括企業(yè)當前所有財務(wù)活動的各個方面，使之切實能夠監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營管理活動中所有潛在風險。建立完善的財務(wù)預(yù)算控制制度，通過財務(wù)預(yù)算可以有效監(jiān)控企業(yè)戰(zhàn)略目標實施進度，使企業(yè)能夠有效掌握人、財、物等資源的分配與控制，降低出現(xiàn)財務(wù)風險的可能性。
二、銀行會計風險現(xiàn)狀
（一）會計核算風險
銀行會計核算風險主要是由銀行收付管理自身風險問題以及銀行自主、任意設(shè)外賬、濫用會計科目等導(dǎo)致的風險。銀行會計核算工作的環(huán)節(jié)較多，作為重要的金融機構(gòu)，每天都要與現(xiàn)金的收支、轉(zhuǎn)賬、憑證管理、科目運用等接觸，其本身就存在一定的風險。另外，由于各群體都是利益的追求者，我們常常說大股東是利益最大化的追求主體，他們會為了自身利益利用各種可能的手段向自己輸送利益。同樣的，銀行作為追求利益的對象，也會出于對利益的追求，無視《會計法》、《商業(yè)銀行法》的相關(guān)規(guī)定，自行設(shè)置外賬、濫用會計科目、進行違規(guī)經(jīng)營等行為。銀行會計核算工作的最后環(huán)節(jié)為報表的編制，由于會計風險的存在，導(dǎo)致了報表的編制同樣存在風險，比如數(shù)據(jù)的不真實、利潤的虛報等現(xiàn)象。會計核算風險導(dǎo)致了會計核算的失真，易引發(fā)嚴重的銀行會計問題。
（二）會計監(jiān)督風險
銀行會計監(jiān)督風險主要是由監(jiān)督不力、監(jiān)督體系存在缺陷導(dǎo)致的風險。會計的兩大職能為核算職能和監(jiān)督職能。只有會計這兩大職能充分發(fā)揮出來，銀行會計的職能才能發(fā)揮出來，而這兩項職能的發(fā)揮若存在漏洞或不足，不僅不能將會計職能發(fā)揮出來，還會引發(fā)相應(yīng)的會計風險問題。前面分析了銀行會計的核算風險，此部分將對會計的監(jiān)督職能引發(fā)的監(jiān)督風險加以分析。正如一般企業(yè)會計，企業(yè)內(nèi)部會計不僅要進行監(jiān)督，積極開展內(nèi)部審計工作，而且需要審計等部門的監(jiān)督、檢查。銀行會計也不例外，為了保證會計信息的真實性、合規(guī)性，也需要各方的監(jiān)督工作。但現(xiàn)實中往往存在監(jiān)督不到位、監(jiān)督體系不完善，亦或是銀行會計的監(jiān)督范圍較小、不能全部涵蓋所有的會計業(yè)務(wù)，檢查力度和深度不夠，會計檢查出現(xiàn)的問題不報或報告滯后等情形，導(dǎo)致會計的檢查和監(jiān)督流于形式，對會計信息的真實性造成一定影響，從而引發(fā)銀行會計風險問題。
（三）會計人員風險
銀行會計人員風險主要是由會計人員素質(zhì)不高、職業(yè)道德缺失等導(dǎo)致的風險。一方面。銀行業(yè)的快速發(fā)展使得銀行從業(yè)人員大幅度上升，加之現(xiàn)今就業(yè)問題炙熱，在校大學(xué)生等為了尋求更好的就業(yè)機會紛紛踴躍參考銀行就業(yè)，導(dǎo)致整體業(yè)務(wù)素質(zhì)高低不齊。同時，由于我國教育體制的限制，接受到的教育往往局限于課本知識，實際操作能力較差，更談不上對國內(nèi)外經(jīng)濟金融發(fā)展狀況的掌握、分析和預(yù)測。另外一方面，銀行在配備會計人員崗位時可能存在缺乏資源優(yōu)化的問題，崗位人員配備不足，以至于會計人員存在兼職不同崗位，而這些崗位間又為會計人員的舞弊行為、謀私利創(chuàng)造了條件，這就為銀行會計帶來了潛在的風險問題。
（四）銀行內(nèi)部控制風險
銀行內(nèi)部控制風險主要是對內(nèi)部控制制定、執(zhí)行、評價等方面存在缺陷導(dǎo)致的風險。銀行會計的實施需要遵循一定的會計規(guī)范要求，為了防范和控制風險，銀行也會制定一系列內(nèi)部控制制度，對銀行各職責的規(guī)定、崗位的規(guī)定、銀行整體工作以及各部門分級別的崗位工作等加以規(guī)定，銀行各部門、各職員要嚴格按照規(guī)定實施，而現(xiàn)今銀行崗位間，存在的不相容崗位的兼任、操作口令混用、管理缺位、不同環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)集于一身，一些銀行分支機構(gòu)缺乏有效的內(nèi)部控制管理部門，崗位間缺乏必要的溝通、聯(lián)系、監(jiān)督等現(xiàn)狀，難以起到相互制約、互相監(jiān)督和對風險防范的作用，使得銀行會計風險的出現(xiàn)成為可能。
（五）會計政策風險
銀行會計政策風險主要是由銀行政策性滯后或失靈導(dǎo)致的風險。銀行會計除需要遵循一般會計應(yīng)遵循的會計框架內(nèi)容之外，各銀行一般都會根據(jù)銀行自身特點制定適應(yīng)本銀行會計業(yè)務(wù)服從的會計規(guī)范和會計原則。但現(xiàn)實情況中，各銀行往往對銀行相關(guān)政策不予重視，銀行的政策性規(guī)定往往存在相關(guān)政策的空白，亦或是制定的銀行相關(guān)政策流于形式，沒有起到應(yīng)有的約束作用，這就為銀行會計工作的開展造成較大的影響。
（六）會計管理風險
銀行會計管理風險主要是由銀行制度的協(xié)調(diào)性缺失導(dǎo)致的風險。為了實施便民政策，銀行分行的設(shè)立依據(jù)會考慮到居民的居住集群情況，而現(xiàn)如今各銀行分行遍布于生活中各個所需地方，方便了人們的現(xiàn)金收支管理。但不能忽略的一點，銀行總行與分行亦或是支行在制度的制定上缺乏統(tǒng)一的規(guī)范性和一致性，各機構(gòu)的要求標準并未統(tǒng)一口徑，銀行分行或各支行在實際工作中，存在工作打折扣的現(xiàn)狀，分行內(nèi)部機構(gòu)的設(shè)置以及機構(gòu)所需會計人員的安排都具有一定的任意性。
三、防范銀行會計風險對策
現(xiàn)代銀行會計工作面臨許多新的風險點，承受著各種各樣的嚴峻考驗?？v觀國內(nèi)外金融市場，銀行業(yè)正面臨前所未有的風險，兼并、倒閉現(xiàn)象日益增加。從風險的表現(xiàn)來看，原因是多方面的，但大多數(shù)與會計風險問題有關(guān)，因此，加強會計風險的防范是我國當前金融風險防范的重中之重。針對前人所涉及的銀行會計風險現(xiàn)狀，本文提出具有針對性的風險防范對策。
（一）加強銀行會計核算體系的科學(xué)性和嚴密性
會計核算必須嚴格遵守銀行會計制度及支付結(jié)算辦法的規(guī)定，必須遵循真實性、及時性、權(quán)責發(fā)生制、謹慎性四項基本原則。正確使用會計科目，遵守記賬規(guī)則，準確反映表內(nèi)表外業(yè)務(wù)；對于憑證、印章、賬簿的管理，聯(lián)行印押需分開管理，建立交接登記制度；對于各種有價單證和重要的空白憑證均需要有專人進行保管；會計人員要嚴格按照會計業(yè)務(wù)的操作流程進行業(yè)務(wù)操作，以真實、有效的憑證為依據(jù)進行賬務(wù)處理；抓好銀行會計業(yè)務(wù)的平時處理工作，在期末賬簿的管理時將會大大降低可操縱的空間，對于收入和費用的收入都要合理合規(guī)，確保會計核算期間數(shù)據(jù)的真實性和完整性。完善銀行會計核算體系是防范銀行會計風險的有效手段，這就需要會計信息提供的及時、有效和完整性，由手工會計向信息化會計轉(zhuǎn)變的過程，也就需要對會計電算化核算系統(tǒng)應(yīng)用能力的提高。
（二）建立有效的銀行會計監(jiān)督檢查機制
商業(yè)銀行的正常運轉(zhuǎn)，離不開有效的會計監(jiān)督和檢查機制。銀行的會計控制作為銀行的一種控制方式，就必須與有效的會計監(jiān)督和檢查機制相配合。銀行可以成立內(nèi)部監(jiān)督小組，定期對銀行的會計是否嚴格執(zhí)行國家的會計法律法規(guī)以及財務(wù)管理制度進行有效的檢查，要認真檢查各類會計憑證的填寫是否合規(guī)，要對會計人員是否依法履行職責進行認真的檢查。同時要完善人員檢查機制，使其保持對會計人員的相對獨立性。定期對銀行內(nèi)部的統(tǒng)計資料和各項報表資料的準確性進行檢查，并對相應(yīng)的數(shù)據(jù)進行歸納和分析，發(fā)現(xiàn)問題后及時完善。商業(yè)銀行要對每一筆業(yè)務(wù)會計賬務(wù)處理全過程實行監(jiān)督，建立嚴格的事前、事中和事后的監(jiān)督檢查機制，全方位防范會計防風險。同時還要建立嚴格的會計內(nèi)部監(jiān)督機制，全面對性會計委派制，切斷會計人員和主管人員的聯(lián)系，保持會計的相對獨立性。會計審計部門要不斷的拓寬審計的范圍，改進審計方法，加強對會計人員的全面的監(jiān)督，真正做到防范和化解會計風險。
（三）提高銀行會計人員的職業(yè)素質(zhì)
會計人員素質(zhì)的高低直接影響到銀行會計的整體水平和會計風險的大小。對于會計人員的素質(zhì)，要實行“內(nèi)外兼顧”的原則。會計人員既要從自身因素考慮，加強自律意識，積極涉獵本行業(yè)相關(guān)知識，同時，銀行也要做好提高會計人員素質(zhì)的舉措。在人員配置方面，要充分的調(diào)動會計人員的積極性，分工合理，將會計人員水平的利用效率達到最大；及時定期的對會計人員信用等級進行評估，實行適者生存的局面，會計人員的培訓(xùn)機構(gòu)應(yīng)加強從業(yè)人員的綜合培養(yǎng)，不應(yīng)僅僅局限于老套的模式和課本授課，更應(yīng)放寬視野和加強從業(yè)人員的實際操作能力和處理突發(fā)事件的能力；銀行應(yīng)提高銀行進入門檻，對于政治素質(zhì)、文化素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)等欠缺的從業(yè)人員，銀行應(yīng)加大培訓(xùn)力度，實施考核業(yè)績制度，不合格人員進行裁員處理。
（四）加強銀行內(nèi)部控制制度風險的建設(shè)
銀行必須制定一套完整、全面、系統(tǒng)、環(huán)環(huán)相扣的會計業(yè)務(wù)內(nèi)部控制系統(tǒng)。銀行會計風險包含系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。銀行業(yè)在宏觀經(jīng)濟市場的背景下，努力提升自身的風險管理能力，創(chuàng)造良好的內(nèi)部控制環(huán)境。各級會計管理部門應(yīng)對崗位進行有效合理的分工，明確崗位職責，制定出切實可靠的操作規(guī)程?，F(xiàn)金管理、賬務(wù)記錄以及賬簿的保管等工作要相互分離，保證資產(chǎn)運用的安全性和盈利性。建立排查責任者和追究責任人責任制度，加強崗位的內(nèi)控建設(shè)，崗位間加強聯(lián)系和監(jiān)督。下級銀行與總行的內(nèi)部控制制度思想口徑要一致，切實做到下級銀行對上級銀行負責，上級銀行以及本行內(nèi)部間做好互相監(jiān)督的職責。
（五）會計政策風險
完善銀行會計規(guī)章制度，強化相關(guān)制度的執(zhí)行力。完善的銀行會計規(guī)章制度是確保銀行會計規(guī)范化管理的重要前提，尤其是對銀行的新流程、新業(yè)務(wù)等內(nèi)容來說，要嚴格遵循相關(guān)的規(guī)章制度，確保制度先行。各項業(yè)務(wù)的賬務(wù)處理應(yīng)嚴格遵守制度、流程和相應(yīng)的會計核算手續(xù)，切實抓好會計機構(gòu)、人員管理、銀企對賬、印章等重要崗位和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的管理，認真防范操作風險和案件風險。
（六）會計管理風險
隨著醫(yī)療衛(wèi)生改革的逐步深化，政府的衛(wèi)生投入重點也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，在醫(yī)療市場競爭日趨激烈的今天，醫(yī)院要想在這激烈的市場競爭中立于不敗之地，在目前財政資金補償不足的情況下，必須借助外力，走負債經(jīng)營的路子，這樣勢必存在著各類財務(wù)風險，惟有建立、完善與之相適應(yīng)的財務(wù)管理機制，才能在經(jīng)營活動中有效地防范和控制財務(wù)風險。
一、醫(yī)院財務(wù)風險的概念及成因
1.醫(yī)院財務(wù)風險的概念。醫(yī)院財務(wù)風險是指在醫(yī)院的財務(wù)活動中，由于各種不確定性因素的存在，使得醫(yī)院的財務(wù)收益和其預(yù)期收益之間發(fā)生偏離，從而使醫(yī)院產(chǎn)生蒙受損失的可能。市場經(jīng)濟條件下，醫(yī)院作為獨立的經(jīng)濟實體，具有其行業(yè)特殊性，但是也具有一些企業(yè)特征，存在著財務(wù)風險。當前實施的醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，要求現(xiàn)代醫(yī)院的管理要向企業(yè)化的管理轉(zhuǎn)變，醫(yī)院的財務(wù)活動也變得更加復(fù)雜，面臨的財務(wù)風險也日益增大。醫(yī)院財務(wù)活動的某一個環(huán)節(jié)或者某一方面一旦出現(xiàn)問題，就會可能引起財務(wù)風險，使得醫(yī)院出現(xiàn)經(jīng)營危機。財務(wù)風險不但對醫(yī)院的正常財務(wù)資金運動產(chǎn)生影響，也關(guān)系到醫(yī)院的生存和發(fā)展，做好財務(wù)風險的預(yù)防工作，對醫(yī)院來說意義重大。如何防范財務(wù)風險，已經(jīng)成為醫(yī)院提高經(jīng)濟效益和服務(wù)效益的重要內(nèi)容。
2.醫(yī)院財務(wù)風險產(chǎn)生的原因。醫(yī)院財務(wù)風險產(chǎn)生的原因是多方面的，具體可以從內(nèi)部環(huán)境因素和外部環(huán)境因素兩個方面來分析。首先，外部環(huán)境方面：醫(yī)院運營的外部環(huán)境主要包括國家的經(jīng)濟發(fā)展水平、國家的產(chǎn)業(yè)政策、金融市場的狀況以及醫(yī)療服務(wù)市場的需求等，另外，各級政府對不同的醫(yī)院也有不同的融資偏好。醫(yī)院所處的外部環(huán)境的不確定性，會給其帶來財務(wù)風險。其次，內(nèi)部環(huán)境方面：醫(yī)院的財務(wù)管理活動的偏差會帶來財務(wù)風險。類似于一般的企業(yè)，醫(yī)院的財務(wù)活動也是分為籌資活動、投資活動、營運活動和收益分配活動等幾個方面，不同方面的財務(wù)活動可能會帶來不同的財務(wù)風險，這些都需要醫(yī)院進行應(yīng)對，加之醫(yī)院的財務(wù)會計基礎(chǔ)工作和內(nèi)部控制制度不夠健全，導(dǎo)致醫(yī)院產(chǎn)生財務(wù)風險。
二、醫(yī)院財務(wù)風險現(xiàn)狀
1.資產(chǎn)流動性較差。一些醫(yī)院片面地通過降低藥品進價來降低藥品購置成本，忽視了藥品的儲存成本和缺貨成本，存貨大量積壓導(dǎo)致流動資金占用過多，醫(yī)療資金使用效率十分低下。
2.資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差。除了少數(shù)醫(yī)療設(shè)備屬于高利潤率的投資項目外，相當部分的醫(yī)療設(shè)備，尤其是如X光機類的基本醫(yī)療配置項目，基本上沒有收回投資的可能。加上現(xiàn)代醫(yī)療設(shè)備價值高、更新?lián)Q代快的特點，如果不能取得預(yù)期的投資效益，醫(yī)院需要承擔巨大的投資風險。
3.應(yīng)收賬款比例大。醫(yī)院應(yīng)收賬款主要由醫(yī)療欠費構(gòu)成。醫(yī)療欠費在各級醫(yī)院普遍存在，不僅給醫(yī)院背上沉重的包袱，而且直接影響醫(yī)院財務(wù)成果的真實性。
4.財務(wù)經(jīng)營信譽持續(xù)降低。財務(wù)信譽是醫(yī)院的無形資產(chǎn)，是醫(yī)院理財?shù)闹匾獥l件。良好的財務(wù)信譽，對醫(yī)院的籌資、信用結(jié)算、藥品衛(wèi)生材料的采購等都有極為重要的作用。信用低的醫(yī)院不但籌資困難，還會損害醫(yī)院的整體形象，給醫(yī)院經(jīng)營帶來不利影響。
5.經(jīng)濟效益和社會效益明顯下降。部分醫(yī)院存在醫(yī)療質(zhì)量降低、門診量減少的現(xiàn)象，收支結(jié)余長期出現(xiàn)赤字，資本不能保值增值，經(jīng)濟效益和社會效益明顯下降。
三、醫(yī)院面臨的主要財務(wù)風險
1.外部環(huán)境帶來的財務(wù)風險。隨著我國醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)改革的不斷深入，國家將醫(yī)療重點放在了社區(qū)和農(nóng)村，在一些大中型醫(yī)院中，不斷下調(diào)藥品價格、金融市場變動等使得醫(yī)院購買設(shè)備的成本上升，融資成本也上升，另外，患者隨意拖欠醫(yī)院費用和醫(yī)療賠償增加等原因也使得醫(yī)院的財務(wù)風險加大，使醫(yī)院財務(wù)陷入資金困境。現(xiàn)階段，醫(yī)療服務(wù)逐漸從賣方市場轉(zhuǎn)到買方市場，患者也更加注重醫(yī)療服務(wù)的質(zhì)量，給醫(yī)院帶來了一定的財務(wù)風險。
