時間：2023-07-09 08:24:50
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗，特別為您篩選了11篇金融開放概念股范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識！
金融創(chuàng)新投資大主線是筆者下半年堅決看好的大主流，前幾期的文章中多次提出上半年炒手機游戲概念股、下半年進入炒作金融創(chuàng)新概念股的觀點，本周終于得到市場的積極響應。互聯(lián)網(wǎng)大會本周召開，互聯(lián)網(wǎng)金融成為新熱點話題，相關(guān)概念股經(jīng)過幾周的蓄勢整理后，本勢突破整理平臺，主升浪完美展開。以上海鋼聯(lián)、上海物貿(mào)、生意寶、深圳華強為首的電子商務四大天王榮登周漲幅龍虎榜；以物產(chǎn)中拓（鋼鐵電子網(wǎng)站）、三普藥業(yè)（電纜寶商務）、三泰電子（金融電子產(chǎn)品服務商）的電子商務新三劍客的漲勢也不讓老龍頭，更是連續(xù)漲停受投資者追捧，可以說互聯(lián)網(wǎng)金融概念股成為本周最吸引人眼球的熱點品種。
新興產(chǎn)業(yè)投資大主線上，傳統(tǒng)行業(yè)通過并購重組等方式轉(zhuǎn)型為傳媒、智慧城市、手機游戲等新興產(chǎn)業(yè)成為一種時尚，二級市場也以連續(xù)漲停表示歡迎。江蘇宏寶以擁有的全部資產(chǎn)和負債作為置出資產(chǎn)與長城影視文化企業(yè)集團有限公司等61名交易對方擁有的長城影視股份有限公司100%股份的等值部分進行置換，連續(xù)6個一字板，穩(wěn)坐本周漲幅頭把交椅；大地傳媒公司以28億的總對價，買中原出版?zhèn)髅郊瘓F下屬的圖書發(fā)行等業(yè)務的經(jīng)營性資產(chǎn)，并募集配套資金，本次交易完成后，集團將實現(xiàn)整體上市，受其影響公司股價連續(xù)3漲停。此外，本周以紫光股份、佳訊飛鴻為代表的智慧城市概念股、以朗瑪信息、中國軟件、新國都為代表的信息消費概念股、以漢王科技、中京電子為代表的智能穿戴概念股、以富春環(huán)保、燃控科技為代表的環(huán)保概念股本周的漲幅也很不錯。
漲價概念股掘金起波瀾。據(jù)媒體數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟正擺脫滑坡局面，這為大宗商品注入了新的活力，也拉動大宗商品價格的持續(xù)上揚，本周市場主力機構(gòu)深度挖掘和輪番炒作漲價概念股。本周市場以常鋁股份為龍頭的有色金屬概念股、以美錦能源、安源煤業(yè)為代表的煤炭概念股、以金浦鈦業(yè)、中鋼吉炭為代表的小金屬概念股、以天龍集團為代表的松脂概念股、以雙象股份為代表的合成革概念股漲停連連，為穩(wěn)健投資者提供了最佳獲利良機。筆者上期推薦的漲價概念股中，本周市場表現(xiàn)最為出彩的就是染料概念股安諾其的連續(xù)兩漲停，周最大漲幅達到30%，此外稀土概念股也小有漲幅。
展望后市大盤的走勢，從技術(shù)上看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高位筑頂跡象十分明顯，處于補漲階段的主板、中小板市場也略顯疲態(tài)，上證指數(shù)反抽60季度線2136點未果，指數(shù)已呈背離式上漲。從基本面分析上看，國債期貨和IPO啟動的方案本月總會浮出水面，市場將真正面臨更大的考驗。綜述，筆者認為市場的波段性大調(diào)整已經(jīng)來臨，再次建議投資者空倉等待新股大機會，耐心等待九月底、十月初的大調(diào)整低點出現(xiàn)的買入良機出現(xiàn)。
展望下周市場熱點，筆者在謹慎看淡市場的大前提下，短線看好小額貸款和生物識別概念股。筆者認為金融創(chuàng)新是下半年投資的大主線，而中國首家小貸公司鱸鄉(xiāng)小貸實現(xiàn)海外上市“零”的突破，其創(chuàng)新意義更為重大，同時近期也有民營銀行設立開放的新聞，小額貸款概念股或?qū)⒊蔀槿跏兄械牧咙c。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策出臺，銀發(fā)產(chǎn)業(yè)短線爆發(fā)。面對中國處于老齡化加速階段，養(yǎng)老事業(yè)符合國家戰(zhàn)略。上周末，國務院出臺的《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的若干意見》政策，以桑樂金為代表的養(yǎng)老健康概念股、以上海三毛、 金陵飯店、世聯(lián)地產(chǎn)為代表的養(yǎng)老地產(chǎn)概念股，成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的領漲先鋒。
筆者認為，對比國外養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、機構(gòu)養(yǎng)老三架齊驅(qū)是必然趨勢，養(yǎng)老地產(chǎn)、醫(yī)療護理、養(yǎng)老服務養(yǎng)老保險等行業(yè)必將受益，投資者可以中線把握投資機會。
“對外部的沖擊更加敏感”本來就是經(jīng)濟全球化的代價之一，與我們分享到的全球化的蛋糕相比，算是一項超值的買賣。在開放的過程中，中國經(jīng)濟規(guī)模上了一個層級，對國際經(jīng)濟復雜局勢的應對能力有了長足長進，抵御外部風險的綜合實力大大提高。如果外部經(jīng)濟只是減速或者短期的金融波動，對中國經(jīng)濟的影響只是結(jié)構(gòu)性的（如部分出口產(chǎn)業(yè)），在整體上并無大礙。
讓我們回頭看看這道題目的條件“假如……”，我們將要面臨的世界經(jīng)濟究竟是減速還是衰退呢？弄清楚這個問題能讓我們事半功倍。
首先，全球經(jīng)濟增長放緩正在成為事實，但能否發(fā)展到衰退甚或危機并無跡象，更像是學者為了急于立言而做出的大膽推斷。例如，大摩的經(jīng)濟學家曾經(jīng)把“全球經(jīng)濟衰退即將來臨”的咒語反復念了三年，狼還沒有真的來。其一貫的分析前提是，美聯(lián)儲操縱著全球的經(jīng)濟氣候，寬松的貨幣政策維持了美國的高消費、高房價，帶動了新興市場的出口，催生了全球的經(jīng)濟繁榮；從美國溢出的流動性，同時也引發(fā)了全球股市和房地產(chǎn)市場的長時間的泡沫。正是成也蕭何，敗也蕭何。現(xiàn)在又是美聯(lián)儲，面對著高通脹預期，不得不通過連續(xù)加息收緊流動性，并帶動各主要經(jīng)濟國家的緊縮政策。
當然最好的論據(jù)應該是美聯(lián)儲最近的停止加息，有預測認為2007年美國將有一到兩次降息。
其次，歐共體的整合效應正在發(fā)揮作用（以近年歐元的走強為標志），日本的長期結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的經(jīng)濟復蘇，美國在全球經(jīng)濟中的份額（雖然仍舉足輕重）步入下降軌道，其對全球經(jīng)濟的影響力已經(jīng)有所弱化。此外，考慮到占全球人口1/3的中國印度俄羅斯巴西等“新興+轉(zhuǎn)型”國家的經(jīng)濟發(fā)展仍然在上升周期，這些國家并非像東南亞貿(mào)易小國，它們都有潛力巨大的內(nèi)部市場，內(nèi)生性增長至少可以緩沖其他少數(shù)地區(qū)的衰退。
我們對全球經(jīng)濟形勢的基本判斷是增速放緩而非衰退，發(fā)生經(jīng)濟危機的概率更是微乎其微。但是，不能掉以輕心的是，經(jīng)濟減速的種種現(xiàn)象經(jīng)過資本市場往往被放大為過激反應。自5月中旬，新興市場（包括海外上市的中國概念股）經(jīng)歷了一輪大的調(diào)整。市場似乎不再關(guān)心公司基本面和技術(shù)面，惟美聯(lián)儲的加息信號馬首是瞻。甚至有人指出當前的市場環(huán)境和1987年極為相似，美國雙赤字持續(xù)惡化，通脹壓力、利率高漲，大宗商品價格上漲，房地產(chǎn)出現(xiàn)泡沫甚至也面對美聯(lián)儲主席換位。這并不奇怪，因為下跌的市道往往會有更悲觀的理由強化下跌，就像黑夜獨行總會想到恐怖的厲鬼冤魂。
兩大空方代表是大摩和荷銀。大摩的經(jīng)濟學家認為從2003年3月到2006年5月，新興市場指數(shù)已上漲了228%，若干市場要跌去50％－60％才算合理。從漲幅看，國企指數(shù)符合這個標準。而荷銀在04年H股的調(diào)整中曾預測要下跌到2000點以下（2003年行情的起點位置），最近又預測H股應回調(diào)到5400點（也是2006年行情的起點位置）。當然，也有樂觀派，高盛的分析師給H股指數(shù)的估計是2006年底8000點，2008年12000點。
隨著中國“走出去”戰(zhàn)略屢屢在美受挫，筆者認為按照中國目前的發(fā)展階段，需倡導內(nèi)“實”外“虛” 的方針：盡快對民企實實在在地開放金融服務業(yè)，而對外資在虛心學習其金融治國的經(jīng)驗的同時，不能輕易向它們開放我們有待完善的金融市場。具體來說，在制造業(yè)升級完成之前，中國金融業(yè)的開放要“先內(nèi)后外”，中國金融業(yè)的發(fā)展要立足于專業(yè)化、透明化和制度化相關(guān)的軟環(huán)境建設、金融合作的思路要從國情出發(fā)，不能只注重“對等”的條件。
由于中國金融體系的民營化程度不高，成長性高的中小企業(yè)在國內(nèi)相對“封閉”的融資環(huán)境下難以施展出他們的能量。為了進一步的發(fā)展，他們在海外投行和私募基金的幫助下爭先恐后地進入“開放”的美國資本市場。而很多民營企業(yè)去美國上市的目的之一只是獲取進入中國金融體系所需要的“光環(huán)”，為真正打回中國市場創(chuàng)造良好條件。
為了避免因只有“概念”而欠缺“實力”的中國民營企業(yè)再受挫折，我們應在金融業(yè)不斷提高風險控制能力的同時,盡快著手向民營企業(yè)開放包括融資、信息審核和監(jiān)管等環(huán)節(jié)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需要的金融扶持政策。
另一方面，如果我們過早對外開放金融業(yè)而對內(nèi)放任金融歧視，那就會因為匯率、利率和資產(chǎn)價格的過度波動而面臨擠出中國產(chǎn)業(yè)資本、削弱中國金融監(jiān)管效率的風險，甚至最終還會因為宏觀經(jīng)濟的一時波動被過于敏感的國際資本大進大出而“放大”，遂使中國實體經(jīng)濟的低增長狀態(tài)被虛擬經(jīng)濟暫時的過度繁榮所替代，這或?qū)⒁越鹑谖C的爆發(fā)而收場――讓海外資本“公平”地拿走中國這些年經(jīng)濟發(fā)展所積累的寶貴財富。
眾所周知，中小企業(yè)融資難的很大一個問題是“信息不對稱”，這是由于地方股份制銀行的客戶群體和國有五大行客戶群體間的同質(zhì)化現(xiàn)象十分嚴重。此外，由于中國直接融資的平臺缺乏一批有高度職業(yè)倫理觀和創(chuàng)新能力的機構(gòu)群體，即使近年新增了小額貸款、創(chuàng)業(yè)板、私募投資基金等融資方式，也沒能從根本上改變中小企業(yè)融資難的格局。而這次中國概念股事件告訴我們：美國市場也是靠不住的，不能依靠美國市場的成熟度來緩解信息不對稱問題。
值得一提的是，中國金融業(yè)被國際市場邊緣化，是導致中方企業(yè)在美國上市的推進過程中沒有辦法得到中國金融團隊幫助的原因之一。從某種意義上講，是中國金融有效監(jiān)管的缺失才讓這些民企的海外市場遭受狙擊。因此，中國金融業(yè)商業(yè)運行模式與成熟市場國家的“國際接軌”是十分有必要的。
我們還要特別注意歐美國家對華“金融合作”政策中的一種動向――強調(diào)外在形式上的“對等”。比如，允許中國民企在美國上市的同時，美國卻又施加壓力要求中國盡快開放資本市場。事實上，即使中國金融機構(gòu)走了出去，由于缺乏品牌效應、人力資本、商業(yè)網(wǎng)絡和文化等軟實力，依然很難與美國本土企業(yè)公平競爭的。相反，美國來華的金融機構(gòu)等則有太多的比較優(yōu)勢，一旦資本賬戶對外開放，他們就會利用中國巨大的社會儲蓄資源、薄弱的金融監(jiān)管體系和不成熟的金融發(fā)展階段，進行“無風險套利”的投機。在這樣“對等”條件下，結(jié)果很可能是我們擅長的比較優(yōu)勢受到抑制，而美國在華獲取不對稱的合作利益。
2016年3月15日，谷歌AlphaGo擊敗世界圍棋頂尖高手、曾經(jīng)獲得18個世界圍棋冠軍頭銜的李世石再次昭示著一場有關(guān)人工智能科技的革命即將在世界范圍內(nèi)被掀起，并將廣泛影響到金融、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。有人說，全球經(jīng)濟即將由IT(Information Technology)時代進入RT(Robot Technology)時代。如今，這種觀點已漸成共識。《英才》在此介紹與人工智能概念相關(guān)的幾家公司，以供參考。
歐比特(300053.SZ)/概念股指數(shù)：
公司主營高可靠嵌入式SoC芯片類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，及系統(tǒng)集成類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)航空航天控制芯片的龍頭。2014年10月20日，公司擬以5.25億元購買廣東鉑亞信息技術(shù)股份有限公司100%的股權(quán)。鉑亞信息主營人臉識別、智能安防、系統(tǒng)集成解決方案、IT商品銷售及技術(shù)服務。
2014年底，公司以SoC，SIP領先技術(shù)入股以色列城市航空公司(UA公司)，并快速進入了無人機及飛行汽車領域。公司在夯實航空航天控制芯片領先地位的同時，積極布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、直升機和人臉識別安防領域，完善公司通信服務產(chǎn)業(yè)鏈。
川大智勝(002253.SZ)/概念股指數(shù)：
公司主營軟件、硬件及配套系統(tǒng)開發(fā)，系統(tǒng)集成和圖像圖形工程，從事安防產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售及安防工程設計。2016年2月16日，公司公告稱，將與奧飛動漫簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在虛擬現(xiàn)實技術(shù)的領域展開合作，開拓新市場。通過這次合作，公司有望在全景互動體驗系統(tǒng)所需的虛擬現(xiàn)實領域有所突破，并在細分領域形成核心競爭力，對公司未來業(yè)績增長有積極的推動作用。
同時公司正在實施2015年非公開增發(fā)募投項目“D級飛行模擬機增購及模擬訓練中心建設項目”，計劃新購2臺D級模擬機，預計到2017年，公司將有4臺全新D級A320飛行模擬機投入運行，為公司業(yè)績持續(xù)增長提供保證。
科大訊飛(002230.SZ)/概念股指數(shù)：
公司主營業(yè)務主要有語音支撐軟件，行業(yè)應用產(chǎn)品，信息工程和運維服務三大類。目前公司人臉識別技術(shù)已集成在語音云平臺向開發(fā)者開放。2014年8月，公司了“訊飛超腦”計劃，該計劃的核心是讓機器從“能聽會說”到“能理解會思考”，目標是實現(xiàn)真正的中文認知智能計算引擎，并計劃在未來引爆在教育、客服、人機交互、醫(yī)療等領域的智能應用。
今年兩會上，公司董事長劉慶峰建議由中國人民銀行相關(guān)部門牽頭在“一行三會”金融大數(shù)據(jù)基礎上接入互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，利用人工智能技術(shù)，提升金融市場情緒測試，提升金融市場監(jiān)管能力。
東方網(wǎng)力(300367.SZ)/概念股指數(shù)：
公司主營城市視頻監(jiān)控管理平臺的研發(fā)、制造、銷售及提供相關(guān)技術(shù)服務。2015年公司實現(xiàn)營收10.17億元，凈利潤2.49億元，分別同比增長58.92%和83%。2016年2月2日，公司公告表示，擬非公開發(fā)行不超過8000萬股，募集資金不超過18.30億元。其中14.23億元投入視頻大數(shù)據(jù)及智能終端產(chǎn)業(yè)化項目，1.57億元擬投入智能服務機器人項目，2.5億元擬補充流動資金。
通過本次非公開發(fā)行，公司將憑借在云計算、大數(shù)據(jù)和人工智能取得技術(shù)突破在行業(yè)市場和消費者市場分布打造視頻大數(shù)據(jù)和服務機器人等核心產(chǎn)品，進一步深化公司科技型創(chuàng)新公司的市場形象，擴大品牌影響力。
紫光股份(000938.SZ)/概念股指數(shù)：
公司主營計算機輸入設備、數(shù)碼存儲設備和數(shù)碼輸出設備等數(shù)碼影像產(chǎn)品、筆記本電腦、臺式電腦、網(wǎng)絡接入及安全產(chǎn)品和通用耗材能資源品牌信息電子硬件產(chǎn)品。公司以20%的股份參股紫光優(yōu)藍(注冊資本500萬)，紫光優(yōu)藍是國內(nèi)領先的家用智能機器人研發(fā)銷售公司，已與清華大學、中科院等科研機構(gòu)形成戰(zhàn)略合作，在人工智能、語音識別、智能感應等各方面都是行業(yè)專家。
并在焦作建成國內(nèi)第一條生產(chǎn)線——巴羅科技愛樂優(yōu)智能機器人項目，是目前國內(nèi)最大的家用智能機器人產(chǎn)業(yè)基地。
賽為智能(300044.SZ)
概念股指數(shù)：
公司主營業(yè)務為城市軌道交通、鐵路、建筑行業(yè)提供智能化系統(tǒng)解決方案。2016年1月28日公司公告稱，預計2015年實現(xiàn)盈利7081.34萬—8654.98萬元，比上年同期增長35%—65%。2015年新簽合同總額突破10億元，公司全資子公司合肥賽為智能自主研發(fā)的無人機已與軍隊簽訂訂單。公司智慧農(nóng)業(yè)平臺也在積極開發(fā)中。目前公司正加深與華為公司的合作，將共同開拓ICT基礎設施和智慧城市領域市場。
佳都科技(600728.SH)/概念股指數(shù)：
公司是國內(nèi)領先的智能安防、智能軌道交通提供商，專注于智能技術(shù)和產(chǎn)品的開發(fā)應用。2015年10月29日公司公告稱，擬以2億元現(xiàn)金收購廣東華之源信息工程有限公司51%的股權(quán)。華之源是全國軌道交通公安通信系統(tǒng)和視頻監(jiān)控系統(tǒng)的領軍企業(yè)，在手訂單超過5億元，具有較強的競爭力和較高的市場份額。
收購華之源后，公司將成為中國唯一的同時擁有城市軌道交通自動售檢票系統(tǒng)、屏蔽門系統(tǒng)、綜合監(jiān)控系統(tǒng)和通信系統(tǒng)等四大智能化系統(tǒng)解決方案和應用業(yè)績的廠商。
漢王科技(002362.SZ)/概念股指數(shù)：
公司以智能人機交互領域的手寫輸入和識別為起點，依托自主研發(fā)的手寫識別技術(shù)、筆跡輸入技術(shù)、OCR技術(shù)和嵌入式軟硬件技術(shù)等四大核心技術(shù)，逐步開發(fā)出一系列適合自身技術(shù)特點和市場需求的產(chǎn)品和服務。
我國很多領域的開放戰(zhàn)略是引進來在先，走出去在后。比如制造業(yè)．上世紀80年代先有國外資本來中國投資的合資或獨資企業(yè)；本世紀在全球化的大趨勢下，中國的企業(yè)已經(jīng)開始向海外發(fā)展。金融領域的開放戰(zhàn)略也是如此。
銀行業(yè)的開放也是首先允許外資銀行在國內(nèi)建立分行；國有銀行的大規(guī)模改革也是首先“引進”外國戰(zhàn)略投資者，然后再“走出”國門，海外上市。
資本市場的QFII制度，也是先“放”境外合格機構(gòu)投資者“進來”參與境內(nèi)證券投資．然后啟動QFII，讓金融機構(gòu)的證券投資走向國際，實現(xiàn)真正意義上的戰(zhàn)略性開放。
“引進來”的開放只能是間接全球化，配合“走出去”才是全方位開放。雖然QFII的設計仍然不是一步到位，但顯然已經(jīng)向全面開放邁出了一大步。
啟動QDII，銀行、保險和基金作為第一批合格國內(nèi)機構(gòu)投資者，將進行跨境、跨市場的投資和資本運作。應該充分意識到，我們將遭遇的機遇和挑戰(zhàn)都是歷史性的。QDII們應該特別注意從其他行業(yè)海外發(fā)展成功和失敗的案例中，受到啟發(fā)，找到一些正確的海外發(fā)展戰(zhàn)略。
投資一個新的市場，要按國際游戲規(guī)則專業(yè)運作。切忌不計成本、勢在必得的“賭徒”心態(tài)和行為。同時要深入研究和了解所進人的國家和地區(qū)的文化、法律和制度，對投資環(huán)境要有足夠的認識，知己知彼方能百戰(zhàn)百勝。
探索式的漸進開放對QDII的穩(wěn)健發(fā)展非常重要。QFII可以從一個海外市場開始，向更多的市場開展。比如從香港市場開始，再到倫敦。紐約等地的證券市場。從風險較小的證券產(chǎn)品開始，比如從固定收益產(chǎn)品和相對熟悉的H股、紅籌股開始．再向衍生產(chǎn)品和更復雜的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品拓展。
QFII應該尋找合適的國際合作伙伴，通過合作熟悉國際游戲規(guī)則，利用合作伙伴成熟的投資產(chǎn)品降低投資風險，提升駕馭市場的能力，打造一批真正合格的國際機構(gòu)投資者。
QFII應該切記一些機構(gòu)在國際期貨市場上連連失手的教訓，不要忘記美國長期資本投資基金幾乎是一夜之間全軍覆沒的故事和亞洲金融危機時多米諾骨牌效應對亞洲各個市場的沖擊，對市場風險切不可掉以輕心。
現(xiàn)在啟動QFII，應該是給證券投資資本提供了一次在2006年底金融業(yè)全面對外開放之前，在國際資本市場上漸進發(fā)展的練兵機會。中國證券市場全球化國際化的大門將從此開啟。
推動資本賬戶的進一步開放
伴隨QDII的制度安排．人民銀行的新規(guī)定已經(jīng)將老百姓個人人民幣兌換美元的年度額度從5000美元增加到2萬美元。
放寬老百姓個人購匯額度，充分考慮了民間外匯需求，是以人為本的原則在外匯管理制度改革中的體現(xiàn)。
放寬購匯額度，實際上放松了對外匯的管制。多年“寬進嚴出”的外匯管理體制開始實質(zhì)性改變，外匯的流動將有更大的自由度，近期有利于國際收支的平衡，從中長期來說推進了人民幣的完全可兌換進程。無論如何這是資本賬戶開放的一大步。
放寬老百姓個人購匯額度，釋放了部分過去被資本嚴格管制體制壓抑的外匯需求，使外匯需求向市場需求靠近，有利于改善外匯供求關(guān)系的基礎，使人民幣匯率與需求供給的相關(guān)性加強，有利于進一步推進以供求關(guān)系調(diào)節(jié)為主的人民幣匯率形成機制，使人民幣匯率形成機制的市場化程度更高。靈活性更大。
放寬老百姓個人購匯額度，可以部分消除外匯快速積累造成的人民幣被低估的幻覺，降低人民幣升值的壓力。當然最終的效果與老百姓是否有強烈的購匯意愿有關(guān)。QDII提供的投資和外匯資產(chǎn)升值的機會，有助于提高老百姓的購匯意愿。
帶給投資者新的機會
QDII的啟動并逐漸發(fā)展，為中國的投資者開拓了國際投資的平臺。
國內(nèi)投資者可以更多地參與外匯交易，也就是說，持有外匯的人一直可以參與外匯買賣。
在以前對資本嚴格管制的體制下，人民幣不能自由兌換外匯。所以經(jīng)濟多年增長，老百姓的收入增長，只能把錢放在銀行里，銀行也缺乏投資渠道，使銀行的儲蓄達到27萬億元，其中個人儲蓄16萬億元。
如果這些資本不能轉(zhuǎn)化為投資，獲取投資收益，實際上是一種巨大的資源浪費。允許個人購匯，使銀行的巨額存款有可能參與外匯市場的交易，獲取比銀行存款利率更高的收益，不僅藏匯于民且利于民。
美元與人民幣的利差顯著。固定產(chǎn)品的收益率與利率密切聯(lián)系，各國的債券收益率是受本幣利率影響的?，F(xiàn)階段美元利率比較高，相應的各類美元計價的債券收益率也會比較高。中國老百姓近期通過QDll投資美元債券市場可以獲得比投資中國債券市場更高的投資收益。
另外，投資H股、紅籌股以及國際市場上的中國上市公司的股票存在套利機會。因為一些中國概念股在國際市場上存在著被低估的情況，或者與A股同類股票的價格有一定的差異。
QDII基金投資這些股票，通過資本的相互流動和信息的更對稱，可以在拉平不同市場的這些股票價格的同時，賺取之間的差價。做得好完全可以把人民幣升值預期可能造成的損失都賺回來。國內(nèi)投資者購匯然后通過QDII基金的投資，也就獲取了向中國海外上市公司投資和盈利的機會。
QDII連接國內(nèi)外市場的投資行為和相應對中國概念股票更對稱的信息．某種程度上還可能影響海外市場對中國概念股票價值的判斷，甚至取得中國概念股票定價方面較大的話語權(quán)。
更進一步來說，QDII向海外市場的發(fā)展，順應了經(jīng)濟全球化的趨勢，開拓了中國資產(chǎn)全球配置的機會，可以在更大范圍內(nèi)分散風險，對推動中國金融服務業(yè)的發(fā)展。改善國際經(jīng)濟失衡格局也是有幫助的。中國QDII的投資對海外市場特別是對香港市場可能成為市場“興奮情緒”的持續(xù)動力。因為國內(nèi)市場與境外市場的聯(lián)動加強．香港市場的“興奮”也應該會產(chǎn)生聯(lián)動效應使國內(nèi)市場與之“共舞”。
三個值得關(guān)注的問題
首先，市場不必擔心資金大量轉(zhuǎn)移海外市場。因為提高民間的購匯額度，還是有上限規(guī)定，而且購匯“用途”的不同解釋，也是一個可以形成限制的伏筆。
其次，民間購匯必須“申報用途”，這一有待解釋的規(guī)則對QDII可能帶給投資者的機會存在不確定性。如果購匯的目的是通過QDJJ投資海外市場．不在規(guī)定”用途”之列，這將大大降低部分民間購匯意愿，不利于達成消除外匯積累過高壓力的目標。但過于寬松的制度又可能給洗錢犯罪開綠燈。
第三．消除外匯積累過快的壓力還需更多的和相對長期的舒緩渠道。我國外貿(mào)順差可能還會保持一段時間。熱錢賭人民幣升值的流入，也會反復出現(xiàn)。我們必須有一個能夠及時和長期處理外匯積累的機制和辦法。比如，在不影響6個月進出口支付和短期外債支付的情況下，按照國際標準保持合理的外匯水平，部分超出合理水平的外匯儲備不妨暫時”儲備”在社?；鸩⑼顿Y海外。
社保基金實際是國家的一個儲備基金，資金進出的靈活性很大，應對緊急需求，隨時可以調(diào)動。
幾粒老鼠屎，敗壞整鍋湯
個別中國概念股公司涉嫌財務騙局和欺詐，使人們想起美國的安然、世通和中國的銀廣夏、歐亞農(nóng)業(yè)等事件。如果查證屬實，這些問題公司的最終可能歸宿是市值蒸發(fā)，股票停牌，退市破產(chǎn)，以及當事人控股股東、董事和高管受到調(diào)查與法律訴訟。遺憾的是，幾粒老鼠屎，敗壞整鍋湯。在對中國概念股的整體質(zhì)疑氣氛中，市場良莠不分，清白的中國企業(yè)也被無辜連累，股價備受拋售與沽空壓力。而一些本來計劃去納斯達克或紐約泛歐交易所上市的中國公司則不得不推遲甚至放棄計劃。就像每次集體信譽危機后所發(fā)生的一樣，其代價將遠超出幾個主要肇事者而為更多的人所承受。
中國改革開放以來，美國資本市場為中國企業(yè)融資提供了一個重要的平臺。中移動、中石油、中國人壽等大型國企通過改制重組在紐約上市，成功接受了國際資本市場的洗禮。中國的互聯(lián)網(wǎng)與IT類公司如百度、新浪等也大多是在美國上市。在中國境內(nèi)市場尚欠成熟的早期階段，發(fā)達的美國股市為中國企業(yè)提供了一個理想的融資場所。
但是，美國在股票發(fā)行上的高度市場化與便利自由，也給一些中國企業(yè)提供了急功近利的可乘之機。它們在自身商業(yè)模式尚未穩(wěn)固、盈利前景尚未明朗、公司管治架構(gòu)極為欠缺的條件下，就挖空心思尋找捷徑，轉(zhuǎn)道后門，借殼上市。這些企業(yè)沒有經(jīng)過正常的公開上市程序，在財務報表、資訊披露、公司管治等關(guān)鍵步驟上蒙混過關(guān)。通過“走后門”借殼上市的中國公司不僅僅發(fā)生在美國市場，在香港和新加坡市場上，這樣的案例也屢見不鮮。但總體而言效果不佳，不僅融資額極為有限，而且后市交易不旺，流動性低，大都沒有起到改善企業(yè)經(jīng)營效率、持續(xù)提升企業(yè)價值的目的。這類企業(yè)薄弱的公司治理不僅是制約它們自身發(fā)展壯大的最大障礙，而且最終觸發(fā)了一場對于中國概念股的集體信任危機。
最大教訓:切忌過于急功近利
上市公司做假賬等財務欺詐案件，在西方國家也并不罕見。但是，由于中國社會在轉(zhuǎn)軌過程中法制不夠健全，透明度較低，并缺乏的道德倫理約束，企業(yè)的誠信問題相對顯得更為突出，企業(yè)財務弄虛作假與食品安全問題都反映了中國誠信危機的嚴重性。鑒于中國在全球經(jīng)濟與政治中均扮演關(guān)鍵角色，頻繁曝光的中國海外上市公司會計造假與公司管治問題，將不可避免地對中國在國際上的整體形象和軟實力產(chǎn)生負面影響。因此，對于中國概念股公司所面臨的集體信任危機，必須慎重對待處理，并認真吸取教訓。
首先，中國的司法與監(jiān)管部門應積極配合美國有關(guān)當局的調(diào)查處置。盡管中國政府對于海外上市的非國企中國概念公司并不負有主要監(jiān)管責任， 但鑒于這些企業(yè)的資產(chǎn)和業(yè)務主要在中國境內(nèi)，它們中“問題企業(yè)”的行為損害了中國上市公司的集體聲譽和投資者對中國的信心。因此，中國證監(jiān)會、財政部、商務部和公安部等機構(gòu)可以配合有關(guān)境外當局如美國證監(jiān)會（SEC)、上市公司會計監(jiān)管局（PCAOB）及司法部門的工作，對個案的調(diào)查和司法程序提供必要的便利與協(xié)助。
其次，也是中國企業(yè)最重要的一條教訓，就是切忌在資本市場上過于急功近利。借殼上市、反向收購似乎能提供一條上市融資的捷徑，但這是一條短暫、獲益有限且不可持續(xù)的途徑。對于想進入資本市場的企業(yè)，應當考慮正常的首次公開發(fā)行（IPO）的途徑，在企業(yè)發(fā)展過程中選擇合適的時期和合適的地點上市。企業(yè)應盡可能得到有專業(yè)經(jīng)驗和市場聲譽的投行、審計機構(gòu)、律師事務所的輔導服務與盡職調(diào)查，在財務體系、信息披露、業(yè)務模式、公司治理制度上滿足上市地監(jiān)管要求及市場最佳操作標準。
如果企業(yè)還處于發(fā)展期中的較早階段，尚不具備公開發(fā)行上市的條件，則應優(yōu)先考慮其他融資途徑，比如引進合適的VC/PE 投資者。在他們的資本與專業(yè)支持下，企業(yè)可以更快地發(fā)展成長，并在財務管理與公司管治上變得更加規(guī)范和透明，為公開上市創(chuàng)造條件。
第三，企業(yè)成為上市公司僅意味著躍上了一個新的發(fā)展平臺，而非可以在財務和公司管治上松懈敷衍。事實上，海外公眾上市公司不僅面臨著投資者壓力、監(jiān)管要求以及媒體監(jiān)督，且受到做空機制的強有力約束，中國概念股此次暴跌，與做空機制的放大效應有著緊密聯(lián)系。而建立透明誠信的公司文化，不僅能幫助企業(yè)充分利用包括融資在內(nèi)的資本市場諸多功能，更是建立可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營模式、創(chuàng)造長期股東價值的基石。
本文把“巴菲特中國概念股”界定為與巴菲特發(fā)生直接或間接聯(lián)系并得到投資者特別關(guān)注的中國上市公司的股票。該定義中，“與巴菲特發(fā)生直接或間接聯(lián)系”并不是一個客觀且界限清晰的范疇，但這些股票的共性一定要被大多數(shù)投資者感知乃至認同，具體表現(xiàn)為股價相對于大盤走勢的異動，即所謂的“巴菲特效應”；“中國上市公司”則覆蓋了在大陸或香港上市的企業(yè)，這是中國上市公司融資格局的歷史與現(xiàn)狀決定的。
根據(jù)股票與巴菲特發(fā)生聯(lián)系的程度，本文把“巴菲特中國概念股”劃分為三類：
第一類是巴菲特及其控制的企業(yè)真實購買的股票。如在香港上市的中國石油和比亞迪，它們是與巴菲特聯(lián)系最為真實與密切的股票。
第二類是因特定的人物或事件與巴菲特發(fā)生聯(lián)系的股票。如在香港上市的物美商業(yè)和在大陸上市的大楊創(chuàng)世，它們與巴菲特所發(fā)生的聯(lián)系雖不密切，但真實性還算確鑿，而且通過媒體的報道被廣大投資者了解。
第三類是雖然未與巴菲特發(fā)生直接聯(lián)系、但卻和他的具體投資行為產(chǎn)生共振并被投資者感知的股票。比如，2009年11月3日，巴菲特旗下的伯克希爾•哈撒韋公司公告溢價收購美國第二大鐵路運營公司北伯林頓鐵路公司，引發(fā)了中國鐵路相關(guān)股票的一輪上漲。
表1中列出的股票都滿足“與巴菲特發(fā)生直接或間接聯(lián)系并得到投資者特別關(guān)注”的條件，可以視作“巴菲特中國概念股”。其中，第一類和第二類的四只股票與巴菲特發(fā)生了各種形式的聯(lián)系，并被媒體不同程度地報道，可以明確地認定；第三類本應包括與鐵路相關(guān)的所有股票，但本文此處只選取在中國大陸和香港同時上市的四只，涵蓋了鐵路建設、運營和設備制造三大領域，便于做兩個市場的比較。
“巴菲特中國概念股”價格走勢分析
一般而言，概念股總是帶有較多的投機色彩，有較強的時效性。因此，一只股票是否真正存在某種概念或該種概念的強弱應該能夠在股價異動中體現(xiàn)出來。而且，由于巴菲特是投資者競相效仿的“股神”，所以他所賦予的相關(guān)概念股的走勢應該是一種強于同期大盤的異動，這正是“巴菲特效應”所在。為了測量這種效應，本文引入了偏離率指標。
表2中的上漲周期一般以某只股票成為“巴菲特中國概念股”的特定事件為起始日，此后的最高價位為終止日。由于某些事件僅以公開媒體的報道為據(jù)，故起始日存在不精確性。如伯克希爾•哈撒韋公司對中國石油分步建倉，公告滯后，但由于該股上漲周期很長，起始日的偏差對價格走勢的分析影響不大；再如，趙丹陽在2009年6月24日與巴菲特聚餐前便多次提及有意向巴菲特推薦物美商業(yè)，且物美商業(yè)自2009年4月起便有數(shù)波凌厲上漲，但從事件的確鑿性考慮，還是選取聚餐時間2009年6月24日作為起始日。
從漲幅看，所有的“巴菲特中國概念股”都明顯領先大盤，偏離率最高的比亞迪達到10818.76%，偏離率最低的中國鐵建A亦有37.62%，絕大多數(shù)的偏離率都超過100%。如此顯著的偏離率足以說明“股神”巴菲特作為核心元素給予這些概念股充分的助漲動力。
從漲速看，漲幅最大的中國石油和比亞迪都經(jīng)歷了較長的上漲周期，長周期攤低了它們的漲速。漲速超過中國石油的有大楊創(chuàng)世、中國鐵建H、中國中鐵H和廣深鐵路H，其中大楊創(chuàng)世和廣深鐵路H的漲速還超過了比亞迪。
所以，單從股價走勢看，所有的“巴菲特中國概念股”都或多或少地強于同期大盤走勢，并且與巴菲特的投資周期比較匹配。雖然本文尚不能將巴菲特以外的影響因素剔除掉，但還是可以認為“巴菲特效應”是真實存在的，“巴菲特中國概念股”也是一個客觀存在的股票集合。
從價值投資向概念炒作的蛻變？
巴菲特之所以被千萬投資者仰慕，歸根到底在于其師承格雷厄姆并不斷自我發(fā)展的價值投資理念與方法。雖然“價值投資”本身是一個頗有爭議的名詞，但無論格雷厄姆還是巴菲特都對成功投資的關(guān)鍵做過直白的表露。比如巴菲特在其致伯克希爾•哈撒韋公司股東的公開信中稱“成功投資的關(guān)鍵是在一家好企業(yè)的市場價格比固有的企業(yè)價值大打折扣時買入其股份”。那么“巴菲特中國概念股”都能夠反映巴菲特的投資理念嗎？一般來說，股票的市場價格人人可見，對“固有的企業(yè)價值”的評估每個投資者都會有所不同。下面將分巴菲特真實購買和巴菲特并未購買的兩類股票進行分析。
巴菲特真實購買的概念股
中國石油是巴菲特購買的第一家中國企業(yè)的股票，這也是一家典型的“中國概念股”。與中國石油前后赴海外上市融資的企業(yè)大都分布在能源、電信等壟斷行業(yè)，給海外投資者帶來了豐厚的回報。而且，在國內(nèi)企業(yè)境外上市初期，股票大都處于較低價位，未能反映公司的真實價值。在這一背景下，伯克希爾•哈撒韋公司分步建倉中國石油的投資行為并不顯得突兀。雖然我們無從得知巴菲特如何評估中國石油的固有價值，但哈撒韋公司于2007年10月中國石油股價遠未見頂之前便果斷清倉完畢，從側(cè)面證明該項投資有著明確的價值準線。巴菲特在中國石油上獲得的高額回報讓中國投資者第一次切身感受到價值投資的魅力，特別是在巴菲特清倉后不久中國石油便進入長期下跌，更是強化了巴菲特的“股神”色彩。
巴菲特對比亞迪的投資則顯得有些違背常理。眾所周知，巴菲特在20世紀90年代的網(wǎng)絡股投資狂潮中巋然不動，明顯跑輸大盤，主要是因為看不懂那些高成長、高風險的網(wǎng)絡概念。而如今他投入巨資的比亞迪是一只公認的新能源與新能源汽車概念股，其成長性和風險性與當年的網(wǎng)絡股頗為相似。巴菲特是看中了比亞迪本身的內(nèi)在價值，還是看中了新能源汽車行業(yè)的良好成長性？這一點不得而知。從企業(yè)的內(nèi)在價值看，在中美能源認購前后，比亞迪的市盈率只有2倍左右，可以認為股價已被嚴重低估。但從比亞迪所代表的新能源汽車概念看，投資比亞迪并不是一個穩(wěn)健的選擇，該公司的電池技術(shù)屢被業(yè)界質(zhì)疑，其主要產(chǎn)品仍然盤桓于汽車市場的最低端，雖然近年來業(yè)績有所成長，但絕難支撐股價飆漲?？傊?，比亞迪的風險和不確定性較強，與巴菲特以往青睞的投資對象亦有明顯差異。所以，投資比亞迪充其量算是有修正的價值投資。更為微妙的是，一向作為巴菲特幕后助手的哈撒韋公司副主席查理•芒格一反以往的低調(diào)，對比亞迪董事長王傳福不吝贊美，稱其為當代愛迪生。作為最終投資者，這已經(jīng)不免有炒作之嫌。
一項真實投資引發(fā)“羊群效應”的情況，在中國股票市場普遍存在（程希明等，2004），絕不僅僅巴菲特有這樣的影響力，而且這種“巴菲特效應”也不僅存于中國市場。比如，2008年9月，在金融危機最為嚴重的時候，哈撒韋公司宣布購入50億美元的高盛公司優(yōu)先股，即刻帶來高盛的股票連同各國金融股一度大幅上揚。這次對高盛的投資被公認具有“托市”的色彩。所以，雖然巴菲特秉承價值投資，但其具體行為總是帶有不同程度的策略性，無論對于中國石油、比亞迪還是高盛公司。
巴菲特并未購買的概念股
除了中石油和比亞迪，其他“巴菲特中國概念股”都是巴菲特并沒有真實購買的，但卻也存在顯著的“巴菲特效應”。這些股票又是從哪里獲得了上漲的動力呢？
第一種動力來自企業(yè)自身的概念炒作，大楊創(chuàng)世的表現(xiàn)最為突出。2009年9月9日，在大連夏季達沃斯論壇上，大楊創(chuàng)世董事長李桂蓮向媒體表示“巴菲特在大楊集團創(chuàng)建30周年之際，寄來一段DV視頻表示祝賀并稱要參與經(jīng)營創(chuàng)世品牌”。這一消息立刻刺激了資金對大楊創(chuàng)世的瘋狂炒作。隨后公司公告，稱巴菲特的視頻僅為祝賀，并不涉及任何商業(yè)行為。但巴菲特青睞大楊創(chuàng)世的定制西裝、邀請李貴蓮參加哈撒韋公司股東大會等確定性的消息仍然使得股價維持了強于大盤的走勢。一家默默無聞的上市公司，希望通過和巴菲特建立聯(lián)系來提高知名度原本未可厚非，但如果因此誤導了投資者，則難辭其咎。
第二種動力來自主要投資者的策略行為，物美商業(yè)的表現(xiàn)最為突出。趙丹陽在2008年初曾因為公開宣布清倉A股而一度成為市場焦點，一段時間后他因為以211萬美元競得2009年與巴菲特聚餐的權(quán)利再次被市場關(guān)注。此后，作為新聞人物的趙丹陽，在不同場合以不同方式提及物美商業(yè)這只股票，并表示會向巴菲特推薦。香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，從競得午餐之前的2008年4月開始，趙丹陽就開始分步建倉物美商業(yè)，一度成為最大的流通股股東。從建倉伊始，物美商業(yè)的走勢就強于大盤，并有多次階段性拉升，2009年6月25日后，又有多輪強勁的上漲。從內(nèi)在價值看，雖然物美商業(yè)2008年度至2009年一季度的業(yè)績可圈可點，但恐怕尚不足以支持股價如此大幅的上漲。而且，物美商業(yè)的超額利潤主要來源于通過低價托管虧損的國有商業(yè)網(wǎng)點，而非趙丹陽所說的優(yōu)質(zhì)商業(yè)模式。由于在物美商業(yè)股價上漲后趙丹陽并沒有明顯減持，所以質(zhì)疑他操縱股價是難以證實的，但物美商業(yè)的股價走勢與趙丹陽的策略言行以及巴菲特的影響力有著必然的聯(lián)系。
第三種動力來自廣大投資者迷信股神的“集體無意識”，中國鐵路股的異動較為典型。在2008年秋的一攬子經(jīng)濟刺激政策中，鐵路投資是一個重點領域，所以此后鐵路基建、運營和相關(guān)設備制造行業(yè)的股票幾度活躍。時至一年后的2009年11月，國內(nèi)擴大鐵路投資的消息已經(jīng)不能夠刺激的投資者的興趣了。哈撒韋公司溢價收購北柏林頓公司的公告為原已趨于沉寂的鐵路股注入了新的上漲動力，與鐵路相關(guān)的數(shù)十只中國股票幾乎全面超越大盤，但大都沒有持續(xù)性，可以視為一種短期炒作和跟風。從投資者的認知角度看，鐵路股的上漲在中石油、比亞迪、物美商業(yè)和大楊創(chuàng)世的“巴菲特效應”發(fā)生之后，迷信巴菲特的“集體無意識”業(yè)已形成并強化，所以才會發(fā)生遠隔大海的共振。比較大陸市場和香港市場，A股漲幅稍大，但周期較長，所以港股漲速較快，偏離率亦明顯高于A股。兩組股票的上漲源于同一事件，之所以出現(xiàn)這種差別，可能與漲跌幅制度、資金流動自由度以及整體估值有關(guān)，但“巴菲特效應”在兩個市場上都是顯著存在的。
總結(jié)
綜上所述，通過計算個股價格走勢偏離大盤指數(shù)的程度，我們發(fā)現(xiàn)，不同層次的“巴菲特中國概念股”在特定周期內(nèi)都有著明顯強于大盤的走勢，這印證了“巴菲特效應”客觀存在性。
他放下手表，說自己有一個小時的吃飯時間，還得趕回去做報告。他戴著金絲邊眼鏡，卻遮不住黑眼圈。由于做亞洲股票交易，他不僅白天上班，晚上幾乎也需要和亞洲市場同步。
“我們的研究團隊很強，大家都是看基本面，做個股的長期研究，因此投資收益率還不錯?！闭劦焦ぷ?，他就像一個超級合格的銷售員。他是典型的在紐約打拼的中國人，名校畢業(yè)，躋身金融圈，并利用自己的背景優(yōu)勢做和亞洲或者中國有關(guān)的業(yè)務。
盡管金融業(yè)收入占據(jù)高位，但稅費的增加和曼哈頓的房租價格，也加重了年輕人的負擔。因此，正式的餐館用餐仍屬奢侈。兩個街區(qū)開外，42街的布萊恩特公園（Bryant Park），更多年輕人在這里解決午餐：買一個三明治加杯咖啡，坐在開放式的公園里，看著熙熙攘攘的人群，短暫地享受一下。
午飯后，我沿著公園往東，走過紐約最大的公共圖書館，再轉(zhuǎn)到41街。在Café Zaiya，見到了我第二個會面對象：受雇于一家中國概念股票的財務總監(jiān)。這個叫做Café的地方，實際上是一個熟食店（Deli），提供三明治、漢堡、披薩、湯面、咖啡飲料等東西。
我們點了兩杯咖啡，坐在靠窗的位子聊起來。他最近有點煩惱：中國概念股票在北美資本市場失去公信力，他所在的公司股票在場外交易（OTC）中價格已經(jīng)跌到0.40美元，并且鮮有任何交易量。他最近拜訪了幾個投資人和分析師，但對方?jīng)]有表現(xiàn)出任何投資興趣。
他兩次約我都是在這類的Café，很實惠。不過實際上，這里不是一個適合做商務談話的地方，來來往往的客人太多，地方也略微簡陋。如果你喜歡嘗試各色的美食，并不介意聽到周圍人的交談，那Deli是很好的選擇。
中信國際的研究報告指出，剛剛獲批的試驗區(qū)范圍涵蓋上海市外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機場綜合保稅區(qū)等4個海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積為28.78平方公里。盡管自貿(mào)區(qū)的一些詳細政策細則還未出，但自貿(mào)試驗區(qū)將比此前的綜合保稅區(qū)和其他試驗區(qū)更加開放，將推動稅收創(chuàng)新、監(jiān)管創(chuàng)新、行政法規(guī)創(chuàng)新，包括可能對符合條件的企業(yè)按15%的稅率征收企業(yè)所得稅、區(qū)內(nèi)貨物自由流動、試行^民幣資本項目下開放等，預計也有利于上海國際航運中心建設的突破。
短期看，上海自貿(mào)區(qū)主要受益的區(qū)域還是集中在自貿(mào)區(qū)內(nèi)部，以外高橋地區(qū)為核心擴展至洋山港臨港新城與機場保稅區(qū)。上海自貿(mào)區(qū)設立有助增強區(qū)域經(jīng)濟活力，助力區(qū)域經(jīng)濟增長，間接使區(qū)域零售行業(yè)及相關(guān)服務行業(yè)受益。中長期看，若復制自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗，將上海自貿(mào)區(qū)范圍擴大至全市，則區(qū)域零售行業(yè)有望直接受益：區(qū)域內(nèi)稅收優(yōu)勢將使商品價格具備競爭優(yōu)勢，有助于拉動區(qū)域內(nèi)商品銷售；在區(qū)域商品價格優(yōu)勢帶動下，來滬消費人數(shù)規(guī)模有望增加，這將提升區(qū)域零售行業(yè)景氣度，本地零售行業(yè)有望中長期受益。更長期看，上海自貿(mào)區(qū)隨后或?qū)⑤椛渲灵L三角地區(qū)的經(jīng)濟區(qū)域。伴隨著新的試點區(qū)域得到逐步擴大，“制度紅利”有望輻射至全國。與自貿(mào)區(qū)直接相關(guān)的貿(mào)易、航運、港口、物流、建筑、地產(chǎn)、金融等領域有望受益。
受上海自貿(mào)區(qū)以及金改等消息刺激，9月2日開始，相關(guān)個股出現(xiàn)大幅上漲，尤其是沉寂多時的上海本地股集體發(fā)力，并有22只相關(guān)個股漲停。陸家嘴、浦東金橋、界龍實業(yè)、申達股份、上港集團、華貿(mào)物流、龍頭股份、愛建股份等眾多上海本地股直奔漲停。9月3日，自貿(mào)區(qū)相關(guān)概念股繼續(xù)飆升，沖擊漲停個股有所分化，數(shù)量較前一日明顯減少。陸家嘴、浦東金橋、東方創(chuàng)業(yè)、錦江投資、華貿(mào)物流、上港集團、海博股份、龍頭股份、東方航空、徐家匯等個股漲停。自上海自貿(mào)區(qū)概念發(fā)酵以來，相關(guān)個股被市場瘋狂炒作，整個自貿(mào)區(qū)板塊漲幅高達130%，其中上港集團因市值大、漲幅高，對整個板塊影響較大，漲幅靠前的個股主要集中在物流貿(mào)易、港口、園區(qū)開發(fā)、金融行業(yè)，這些也確實是最受益于上海成立自貿(mào)區(qū)的行業(yè)。
炒主題概念的個股，是對預期的瘋狂追捧，無法用PE＼PB估值去衡量貴賤，其中蘊藏的風險也是極大。自貿(mào)區(qū)在正式掛牌后，相關(guān)上市公司的受益程度有多大、對公司的業(yè)績增長能有多大推動作用都無法準確衡量，但可以肯定的是，外高橋（600648）的保稅區(qū)和物流園區(qū)升級為自貿(mào)區(qū)后，將大幅提升其土地價值、倉庫價值與房屋價值，是受益最直接、最顯著的公司，值得長期跟蹤。
追尋三條主線
上海自貿(mào)區(qū)啟動已然箭在弦上，而自貿(mào)區(qū)概念股也已然坐上了“火箭”。那么究竟哪些個股將真正受益于自貿(mào)區(qū)？記者建議循著三條主線尋找投資機遇。
第一條主線：服務貿(mào)易。
上海保稅區(qū)域協(xié)會會長卞祖耀表示，未來在試驗區(qū)內(nèi)，將按照“一線逐步徹底放開，二線高效管住，區(qū)內(nèi)自由流動”的要求，改革現(xiàn)行的一線進境貨物“先申報、后人區(qū)”的海關(guān)監(jiān)管模式，允許企業(yè)“先入?yún)^(qū)，再申報”，最大限度地提升一線進出境便利程度和物流效率。
業(yè)內(nèi)人士指出，除了提高貿(mào)易便利化程度外，上海自貿(mào)區(qū)還可以探索拓展功能，對新型貿(mào)易業(yè)態(tài)先行先試。尤其在服務貿(mào)易方面，還有很大的提升空間。
上海某投資公司負責人介紹，現(xiàn)在企業(yè)家得到的信息是，與貿(mào)易相關(guān)的很多行業(yè)將取消行業(yè)準人審批，只要符合法律規(guī)定就能從事相關(guān)行業(yè)?！叭绻沁@樣，那將極大激發(fā)經(jīng)濟活力。貿(mào)易和服務業(yè)將率先受益?！痹撊耸糠Q。
長信基金策略分析師表示，自貿(mào)區(qū)涉及多個服務行業(yè)，如金融服務、航運服務、商貿(mào)服務、專業(yè)服務、文化服務和社會服務領域。屆時，境內(nèi)企業(yè)境外投資更為便利，投資數(shù)量及金額將進一步提高。
至于密切相關(guān)的板塊，長信基金交通運輸行業(yè)分析師謝恒先生認為，上海自貿(mào)區(qū)破題對離岸貿(mào)易、港口物流類上市公司無疑是大促進。自貿(mào)區(qū)將有效帶動長三角發(fā)展，隨著洋山港成為國際中轉(zhuǎn)港，離岸金融發(fā)達后會大大提升客、貨吞吐量，對港口、物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展影響顯而易見，如上港集團、上海物貿(mào)、浦東建設、上海機場、東方航空、亞通股份等業(yè)務和估值均得以提升。
此外，相關(guān)上海貿(mào)易公司也應得到投資者的關(guān)注。
寶鋼股份董事長何文波8月26日在網(wǎng)上業(yè)績說明會上表示，上海自貿(mào)區(qū)是國家推進市場化改革和打造中國經(jīng)濟升級版的戰(zhàn)略舉措。對于寶鋼這樣一個多元化、國際化鋼鐵公司是一個重大的利好消息。寶鋼旗下華寶投資、財務公司，原料、鋼鐵銷售等業(yè)務板塊都可以從中獲得制度紅利。
第二條主線：擁有大量土地的公司。
上海本地股中有多家公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)有大量土地，這些土地價值重估為相關(guān)公司業(yè)績轉(zhuǎn)折帶來的機會也不容小覷。
浙商證券房地產(chǎn)分析師戴方告訴記者：“這總體來說是利好，因為它出現(xiàn)了新的經(jīng)濟增長點?！?/p>
大智慧分析師謝祖平表示：“由于上海自貿(mào)區(qū)涉及新的服務業(yè)平臺，在人口密集、集中分布的地區(qū)，會帶動地產(chǎn)業(yè)價格的上漲?！?/p>
目前來看，擁有土地直接利好的上市公司有外高橋、上港集團、浦東機場、浦東金橋、界龍實業(yè)、陸家嘴等。
第三條主線：金融改革。
在上海自由貿(mào)易試驗區(qū)，今后會出臺怎樣的優(yōu)惠政策并不是最關(guān)鍵的，重要的是該怎樣體現(xiàn)開放式的安排，與主要國際貨幣、經(jīng)貿(mào)兼容，全球性兼容“零關(guān)稅”，以及自貿(mào)區(qū)未來在人民幣匯率市場化和資本項下的開放，境內(nèi)基金將可直接向境外投資者募資，注冊在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的境內(nèi)基金甚至可直接募集外幣。這些均意味著自貿(mào)區(qū)將實行大刀闊斧的金融改革。
8月9日，為了貫徹落實國務院“金融十條”的指導意見，上海出臺42條措施，明確上海要結(jié)合自貿(mào)區(qū)建設的要求，爭取先行先試，使國家金融改革、創(chuàng)新的有關(guān)部署在上海最先落地。在支持自貿(mào)區(qū)建設方面方案提出，以推進貿(mào)易投資便利化為重點，進一"步推動人民幣跨境使用，推進外匯管理筒政放權(quán)，完善貨物貿(mào)易和服務貿(mào)易外匯管理制度。
相關(guān)個股有浦發(fā)銀行、龍頭股份、上海三毛、錦江投資、上海物貿(mào)等。
等待去偽存真
投資者千萬別在飆漲后再追漲，牢記：追漲殺跌是投資大忌。不過，上海自貿(mào)區(qū)的批準意義深遠，對上海及全國的影響也很深遠，在相當長的時間內(nèi)，上海本地股中的相關(guān)個股有望持續(xù)爆發(fā)，走出一個漂亮的上升通道。因此，在飆漲后回落調(diào)整時，可以大膽介入自貿(mào)區(qū)真正受益股，長線持有。
雖然上海自貿(mào)區(qū)構(gòu)成重大的主題投資機會，但必須指出，根據(jù)過往主題投資機會的經(jīng)驗，主題投資一般分為階段：第一階段是雞犬升天階段，第二階段是去偽存真階段。在第一階段，政策比較朦朧，相關(guān)概念的行業(yè)和股票會被普遍炒作：第二階段，隨著政策細節(jié)公布和落實，具體受益的行業(yè)和公司、受益的程度會比較清晰，這個階段，單純概念炒作的股票會退潮，而真正受益的公司則值得中長期投資。就當前而言，招商證券認為，市場已比較充分反映了上海自貿(mào)區(qū)的政策利好，自貿(mào)區(qū)概念的股票炒作已處于全面普漲階段的尾聲，隨著十八屆三中全會的臨近，具體政策安排會更
加清晰和明朗，下一階段應該是個去偽存真和分化的過程。
自貿(mào)區(qū)主題投資思路
上海自貿(mào)區(qū)成立后.主要受益的行業(yè)包括：
1、零售行業(yè)
上海自貿(mào)區(qū)發(fā)展的早期.首先受益的應是比較靈活、法律細節(jié)簡單的零售業(yè)。香港是一個完全意義的自由港，截至2012年，目前中國內(nèi)地旅客數(shù)量占訪港游客總數(shù)的72%.大部分是來港購買免稅品.中國內(nèi)地旅游總消費額為2932億港元。假設上海的免稅購物區(qū)與香港類似，香港購物天堂地位勢必受到較大的沖擊。因而，上海零售業(yè)具有較大的發(fā)展空間。
2、區(qū)域內(nèi)地產(chǎn)、園區(qū)開發(fā)以及建筑行業(yè)
上海自貿(mào)區(qū)規(guī)劃面積僅28平方公里.園區(qū)基礎設施建設將拉動港口投資與地產(chǎn)投資.而隨著區(qū)內(nèi)經(jīng)濟活動的增加，吸引企業(yè)入住將推動“三港三區(qū)”內(nèi)物業(yè)的增值與租金上漲，將利好擁有土地的企業(yè)、園區(qū)開發(fā)企業(yè)及建筑公司。
3、港口、航運和物流行業(yè)
從國際上看.上海國際中轉(zhuǎn)集裝箱比重過低、上海港疏運條件不發(fā)達。隨著自貿(mào)區(qū)的成立.園區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)集聚形成物流域（DLC），?？章?lián)運將加快貨物周轉(zhuǎn)速度、促進貨物轉(zhuǎn)口與航運服務。此外，依托海關(guān)與貿(mào)易優(yōu)惠政策落地，憑借國際有力地位分流歐線.中東和東南亞的國際中轉(zhuǎn)箱.完善港口服務體系，發(fā)展物流，區(qū)域分撥中心、冷鏈倉儲。國際貨運中轉(zhuǎn)業(yè)務有望得到快速發(fā)展，帶動相關(guān)的港口、倉儲、物流.運輸公司
4、金融業(yè)
（一）第一層次會計風險：公司會計造假風險 盡管中國2010年10月30日開設創(chuàng)業(yè)板，為我國民企上市提供了更為便利的條件。但是，一國內(nèi)上市競爭激烈。2008年爆發(fā)的國際金融危機讓中國的民企明白了從單個資本走向社會資本的重要性，盡管民企具有產(chǎn)權(quán)明晰的優(yōu)點，但其產(chǎn)權(quán)封閉的缺點也很明顯，制約了其做大做強，只有通過上市實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)開放，才有可能實現(xiàn)快速成長。而在國內(nèi)證券市場排隊上市的民企眾多。二是美國上市門檻低。尤其是針對中小企業(yè)及創(chuàng)業(yè)企業(yè)的電子柜臺市場（OTCBB），上市門檻低，基本沒有規(guī)?；蛴笜说南拗疲恍枰邆?名以上的做市商愿為該股票做市的條件。而轉(zhuǎn)板的流程更簡便，成本也更低廉，并且美國證券市場還具有世界性的品牌效應。三是在美上市時機好。自2008年8月以來，美國企業(yè)遭受了嚴重的打擊，中小私企恢復緩慢，中小企業(yè)上市非常少。而中國中小企業(yè)已經(jīng)基本度過危機。
然而，一些中國公司利用信息不對稱、語言不相通、制度不對接等諸多“條件”乘機進行會計造假，造假手段五花八門，造假方法多種多樣。如偽造銀行對賬單，捏造銀行貸款，虛構(gòu)資產(chǎn)，虛設銷售合同，偽造庫存清單，偽造財務賬本、客戶信息，以及銀行證明等。許多公司都被指控存在修改財報數(shù)據(jù)和欺詐行為。如，美國證監(jiān)會（SEC）對某公司的調(diào)查就起源于其2009年的年報差異，該公司向SEC遞交的報告中營業(yè)收入為1.93億美元，而向中國審計機構(gòu)報告的營業(yè)收入?yún)s只有0.11億美元，二者相差超過90％。渾水公司在2010年11月10日出具的調(diào)查報告中稱，其訪問的9家客戶中5家否認購買了該公司的產(chǎn)品，其中包括寶鋼、萊鋼、重鋼、粵裕豐鋼鐵等，而該公司的財報顯示，僅粵裕豐的合同額就高達1270萬美元。2010年11月17日，該公司的審計報告披露，其確實存在合同造假行為。這些會計造假行為嚴重影響了可靠性、相關(guān)性、謹慎性、實質(zhì)重于形式等會計信息質(zhì)量要求。直接損害了美國投資者的利益，侵害了美國投資者的合法權(quán)益，擾亂了美國證券市場的正常秩序。
（二）第二層次會計風險：中介機構(gòu)上市運作風險 中國公司赴美上市主要有首次公開募股（IPO）和借殼上市兩種途徑。一些規(guī)模小的公司一般選擇“借殼上市”，他們通過收購一家美國殼公司的股份控制該公司，再由該公司反向收購本公司的資產(chǎn)和業(yè)務，從而使本公司變成一家美國上市公司。由于美國殼資源豐富、借殼上市成本低并且時間短。所以許多中國公司采取借“殼”的方式在美國上市。然而，在美借殼上市的一些劣質(zhì)中國公司，為了達到上市“圈錢”的目的，一些會計師事務所、財務公司或投資銀行基于利益驅(qū)動，它們之間形成了一條灰色利益鏈。中國公司先經(jīng)過事務所審計，再由投資銀行推薦在美上市，上市后不斷推高股價，然后全身而退。投資銀行在中概股借殼上市中違背了基本執(zhí)業(yè)準則和業(yè)務準則，放棄了盡職調(diào)查、審慎核查驗證的基本要求，失去了客觀公正的執(zhí)業(yè)道德。漠視了第一層次的會計造假風險。
（三）第三層次會計風險：審計轉(zhuǎn)包風險 在美中國概念股的審計風險主要源于審計轉(zhuǎn)包，中國在美國的借殼公司出于審計費用和順利上市的考慮，往往會雇用一些收費低、規(guī)模較小的會計公司。目前，在美國各大股票交易所上市的約400家中國公司聘請的事務所幾乎都是不知名的小型美國審計公司，如飛騰、柯邦寧、GPKM和GHPHorwath等。由于存在距離問題和語言障礙，這些美國會計公司將承接的審計項目轉(zhuǎn)包給中國本地的會計師事務所，真正進行審計的通常不是在美國注冊的會計公司。由于中美法律制度不同，司法環(huán)境不同，美國監(jiān)管機構(gòu)又不能對中國會計師事務所行使監(jiān)管，致使其審計質(zhì)量低下，審計報告無法揭示公司的會計舞弊行為。
中國《會計師事務所以投標方式承接審計業(yè)務指導意見》規(guī)定不得分拆轉(zhuǎn)包中標的審計業(yè)務。美國《2002年薩班斯――奧克斯利法案》和SEC新法規(guī)，允許各國以其他法定方式來完成《薩班斯――奧克斯利法》中對會計師監(jiān)管的要求。中概股的審計轉(zhuǎn)包行為既違背了中國的法律規(guī)范，也不符合美國的審計業(yè)務監(jiān)管規(guī)定，這種審計轉(zhuǎn)包隱瞞了公司的會計風險，本該行使“經(jīng)濟警察”職能的會計師卻發(fā)揮了會計造假“幫兇”的作用。
二、中國概念股審計監(jiān)管難題
雖然美國是上市殼資源市場最發(fā)達和市場化程度最高的國家，但相對于IPO市場來說，殼資源市場仍然是一個尚在發(fā)展中的不成熟市場，在OTCBB上市的企業(yè)財務信息透明度一直不高，一定程度上導致赴美借殼上市的中國企業(yè)出現(xiàn)大量違規(guī)行為。所以，美國近幾年一直在謀求與中國聯(lián)合開展跨境審計的監(jiān)管，但中國在與美國開展聯(lián)合監(jiān)管上也遇到了三個難題。
（一）問題 按照中國的法律，外國監(jiān)管部門無權(quán)在中國境內(nèi)實施監(jiān)管，美方如果進入中國境內(nèi)進行檢查或要求中國境內(nèi)的會計師事務所接受檢查，就涉及到干涉中國問題。而按照SEC的規(guī)定，會計師事務所只有在PCAOB注冊登記后，才可以從事對美國上市公司的審計業(yè)務，并且要接受PCAOB的監(jiān)督檢查。目前，共有54家中國境內(nèi)會計師事務所（包括海外會計師事務所的分支機構(gòu)）在PCAOB注冊，在通過反向收購方式在美國上市的中國公司中，24%的中國公司由中國國內(nèi)會計師事務所審計，這批會計師事務所脫離于美國監(jiān)管者的職權(quán)范圍。
（二）機密問題 對于國家控股的上市公司，和關(guān)系到國計民生的上市公司，如金融、保險、礦產(chǎn)資源、軍工等行業(yè)，如果按照美國的法律要求，向美方提供審計公司的審計工作底稿，很可能導致政府機密和公司機密泄露。對此，中方奉行的是“完全信賴原則”，即如果美方需要對在美上市的中國公司進行會計審查，則必須將此請求提供給中方有關(guān)監(jiān)管部門，由中方進行相關(guān)的審查之后，再將結(jié)果通報給美方。而PCAOB則希望能夠直接進入中國境內(nèi)實地核查中國的審計公司。
（三）財務體系問題 中國上市公司的財務指標與美國存在較大差異，中美兩國是完全不同的兩套監(jiān)管標準，二者達成一致的難度很大。
三、中方在審計監(jiān)管上所做的努力
針對以上難題，中方積極應對，加強了對中國公司上市，尤其是到海外上市的中資公司的監(jiān)管。
（一）財政部和證監(jiān)會突擊審查在美上市中國公司賬目 2011年10月，中國金融監(jiān)管機構(gòu)要求全球最大的幾家審計事務所，重新緊急審閱它們對中國赴美上市企業(yè)的審計工作，并披露審計公司向海外監(jiān)管機構(gòu)提供的財務細節(jié)。財政部和中國證監(jiān)會與審計行業(yè)要求畢馬威、普華永道、安永以及德勤“四大”審計事務所緊急重審它們?nèi)ツ陮υ诿郎鲜械闹匈Y企業(yè)所做的審計報告，以及中資企業(yè)在美國進行首次公開招股的各項審計工作，告知審計工作報告或其他客戶信息是否提供給了海外監(jiān)管機構(gòu)或者任何海外分支。被要求提供的資訊包括公司的中國辦事處與香港、澳門辦事處之間有關(guān)美國審計案子的所有往來信件，和提供香港辦事處負責的美國上市中資企業(yè)帳目審查細節(jié)。
（二）中國證監(jiān)會提高借殼上市的標準 2011年8月5日中國證監(jiān)會《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》，其中涉及到整頓借殼上市行為，對借殼上市確定了較高的標準：上市公司向收購人購買的資產(chǎn)總額，占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個會計年度期末資產(chǎn)總額的比例達到100%以上的，除原有要求外，還需增加“上市公司購買的資產(chǎn)對應的經(jīng)營實體持續(xù)經(jīng)營時間應當在3年以上，最近兩個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣2000萬元”兩大條件，這一要求已接近IPO標準。
（三）商務部實施外資并購企業(yè)的安全審查制度 2011年9月1日，商務部正式實施《實施外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》，對外資并購境內(nèi)企業(yè)的安全審查實行制度化，提出從交易的實質(zhì)內(nèi)容和實際影響判斷并購交易是否屬于并購安全審查的范圍，規(guī)定外國投資者不得以任何方式實質(zhì)規(guī)避并購安全審查。
四、美方對中國概念股采取的行動
中美兩國在聯(lián)合監(jiān)管上發(fā)生分歧后，美國采取了一些單方面的措施，雙方爭議與摩擦給在美中國概念股帶來了沉重的打擊。
（一）美國審計風險警示公告2011年10月3日PCAOB了《第八號全員審計實務警示公告：某些新興市場中的審計風險》，公告提醒審計人員審計那些主要業(yè)務發(fā)生在新興市場的美國上市公司時提高對風險的認知，盡管這一警示針對的是審計人員，但它也使投資者和審計委員會對在美國各證券交易所交易的新興市場國家的公司（尤其是來自PCAOB無法對審計人員工作開展檢查的國家的公司）所暴露出的會計舞弊風險加以警覺，主要是進行審計時可能遇到會計舞弊而造成的錯報風險、審計人員應對這些風險的責任以及審計人員根據(jù)PCAOB審計準則應當履行的其他一些責任。
（二）美國司法機構(gòu)介入對中國公司的調(diào)查 美國對在美的中國公司調(diào)查已經(jīng)從SEC延伸到司法部。SEC最早曾于2006年中國網(wǎng)易公司會計造假，此次中國概念股事件之后，SEC 首席會計辦公室與SEC 執(zhí)法部門、財務合作部門及PCAOB四方聯(lián)合開展行動，以識別對SEC 在冊反向并購公司所進行的審計舞弊，同時，一些分布全美各地的聯(lián)邦檢察官也對此問題展開了調(diào)查，2011年9月底美國證券交易委員會透露，美國司法部正在介入調(diào)查在美上市中國企業(yè)的會計及賬務違規(guī)問題，受此消息影響，當天紐約股市中國概念股大幅下挫。而且司法部介入的范圍會逐步擴大，在納斯達克市場上，美國調(diào)查者針對中國公司提出了“寧可錯殺，也不錯過”的調(diào)查法則。
（三）美國證券交易委員會作出暫?！八拇蟆敝袊止緦徲嬞Y格的決定2014年1月22日美國證交會一名行政法官作出初步裁決，暫停四大國際會計師事務所中國分公司對在美上市公司的審計資格，期限為6個月。裁決以這些審計機構(gòu)拒絕提供有關(guān)在美上市中國企業(yè)的審計資料，阻礙了美方對這些企業(yè)的欺詐調(diào)查為由。認為，普華永道、畢馬威、安永、德勤這四大國際會計師事務所中國分公司“蓄意”拒絕向美國監(jiān)管機構(gòu)提交中國公司的審計底稿，違反了美國證券法等聯(lián)邦法律。這一裁決如果最終得到維持，將暫時導致100多家在美國上市的中國公司沒有審計機構(gòu)，同時，也將干擾在華經(jīng)營的美國跨國公司的審計工作。
五、結(jié)論
針對在美上市的中國概念股的困境，筆者認為，赴美上市的中資公司首先必須了解和尊重美國的相關(guān)法律法規(guī)。美國自2001年以來的至今10年時間，在審計監(jiān)管上頒布了兩項重要法案。一是2002年7月25日頒布的《2002年薩班斯-奧克斯利法案》，該法案是美國立法機構(gòu)根據(jù)安然、世通等財務欺詐事件暴露出來的公司和證券監(jiān)管問題所立的監(jiān)管法規(guī)，被稱為自羅斯?？偨y(tǒng)以來美國商業(yè)界影響最為深遠的改革法案。另一個是2010年7月15日通過的《多德－弗蘭克法案》，該法案要求美國對金融市場進行全面監(jiān)管，核心是在金融系統(tǒng)中保護消費者。主要強調(diào)四個方面的監(jiān)管，即注重宏觀審慎監(jiān)管，嚴格金融監(jiān)管標準，擴大監(jiān)管覆蓋范圍，強調(diào)跨機構(gòu)協(xié)調(diào)監(jiān)管。
其次要做好三方面的工作：一是聘請具有專業(yè)資質(zhì)的會計師事務所和律師事務所，規(guī)范審計工作，強化公司內(nèi)部控制。二是做到財務信息的公開透明，讓投資人了解公司的真實運作情況，在投資項目中做好溝通和信息及時公開。三是做好上市前的準備工作。赴美上市之前，聘用財務總監(jiān)、專業(yè)財務團隊、律師和美國認可的審計師，做好公司內(nèi)部的重組工作，對資產(chǎn)進行評估和定價，開展具有實效的盡職調(diào)查和財務審閱等重要工作。
