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時(shí)間：2023-07-12 09:35:19
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二、財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)
金融股權(quán)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性，這些高風(fēng)險(xiǎn)性決定了在投資過(guò)程中的財(cái)務(wù)公司要充分防范投資前、中、后期的風(fēng)險(xiǎn)。
（一）信息風(fēng)險(xiǎn)
在進(jìn)行金融股權(quán)投資以及選擇入資方式時(shí)，財(cái)務(wù)公司必定要以相關(guān)的信息為依據(jù)。而在金融股權(quán)的投資的過(guò)程中,中標(biāo)的企業(yè)可能會(huì)控制著信息的真實(shí)性與全面性，這就使得財(cái)務(wù)公司在信息方面處于被動(dòng)的狀態(tài)，這將是是財(cái)務(wù)公司在金融股權(quán)投資實(shí)施過(guò)程中遇到的最大的信息風(fēng)險(xiǎn)。
（二）內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)
財(cái)務(wù)公司金融參股到其他金融機(jī)構(gòu)后，參股多少?zèng)Q定了其在其他金融機(jī)構(gòu)中的管理權(quán)限。即便是出于控股狀態(tài)，財(cái)務(wù)公司也要保證其參股的金融機(jī)構(gòu)管理層的穩(wěn)定性。因此，這些都難免形成金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)管理中的內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)。
（三）過(guò)度支付風(fēng)險(xiǎn)
資本和資產(chǎn)的定價(jià)在財(cái)務(wù)公司的整個(gè)投資過(guò)程中尤為重要和復(fù)雜。對(duì)被投資企業(yè)的低位定價(jià)可能會(huì)致使財(cái)務(wù)公司的金融股權(quán)投資難以形成，高位定價(jià)可能會(huì)影響財(cái)務(wù)公司的收益。財(cái)務(wù)公司的金融股權(quán)投資過(guò)程中的高過(guò)度支付風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)造成財(cái)務(wù)公司的資金的過(guò)度支出，現(xiàn)金流的減少，最終影響到財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)的服務(wù)。
三、對(duì)財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資的建議
（一）充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)公司金融股權(quán)投資對(duì)集團(tuán)發(fā)展的重要性
從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求來(lái)看，集團(tuán)公司需要具有自己掌控的融資平臺(tái)，是企業(yè)發(fā)展的必由之路。80%的世界500強(qiáng)企業(yè)已經(jīng)成功地完成了金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，二者的結(jié)合已經(jīng)成為市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。因此，財(cái)務(wù)公司要結(jié)合金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)以及同類型企業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，并向集團(tuán)公司提交研究報(bào)告，使集團(tuán)公司逐步認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)公司入股金融機(jī)構(gòu)的重要性，認(rèn)識(shí)到金融股權(quán)投資將會(huì)對(duì)集團(tuán)公司產(chǎn)生促進(jìn)作用。
近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，人民生活水平也得到很大的改善，居民可支配財(cái)富也越來(lái)越多，居民家庭金融投資的意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)，投資的渠道、品種也越來(lái)越多，投資規(guī)模也逐漸擴(kuò)大。很多家庭不再局限于傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄投資，而是不斷的擴(kuò)展為股票、基金、黃金、債券、保險(xiǎn)、外匯等方面的投資，投資本身是風(fēng)險(xiǎn)和收益的集合體，我國(guó)居民家庭金融投資還存在很多問(wèn)題，在金融危機(jī)的背景下，受政策、人民幣的匯率、銀行利率、市場(chǎng)發(fā)展等因素的影響，無(wú)疑增加了居民家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)居民家庭經(jīng)濟(jì)生活有很大的影響，因此，如何更好的引導(dǎo)居民家庭金融投資，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展是一個(gè)亟待研究的課題。
一、我國(guó)居民家庭金融投資現(xiàn)狀及存在問(wèn)題
(一)我國(guó)居民家庭金融投資的現(xiàn)狀
我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，居民可支配收入水平提高，金融投資也成為現(xiàn)代家庭投資概念的重要組成部分。居民家庭金融投資分為銀行存款、購(gòu)買(mǎi)債券、購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、投資基金和股票等。銀行存款是一直以來(lái)都是我國(guó)居民最主要的金融投資渠道；債券投資氛圍國(guó)債和企業(yè)債券，國(guó)債投資安全性較高，企業(yè)債券投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性；保險(xiǎn)投資也是安全性較高的投資品種；基金投資流通性強(qiáng)、交易費(fèi)用低，但是也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)；股票投資風(fēng)險(xiǎn)性高、收益也高。居民作為個(gè)人投資者大多資金有限，不具備機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，很多中的收入的家庭通常選擇預(yù)期收益有明顯保障的國(guó)債、銀行存款等。2006年股票市場(chǎng)處于牛市時(shí)期很多銀行存款流向股票市場(chǎng)，08年股票下跌很多資金轉(zhuǎn)為儲(chǔ)蓄資金，近兩年隨著我國(guó)社保制度的完善，投資保險(xiǎn)的人群越來(lái)越多，規(guī)模也越來(lái)越大。
(二)我國(guó)家庭金融投資存在的問(wèn)題
金融危機(jī)背景下，金融市場(chǎng)發(fā)展不穩(wěn)定，再加上金融投資中介機(jī)構(gòu)、投資品種越來(lái)越多等情況，居民家庭金融投資也存在一些問(wèn)題，例如家庭短期投資動(dòng)機(jī)較為明顯，不具備長(zhǎng)期投資的能力；居民個(gè)人投資規(guī)模較小，不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)；家庭投資者跟風(fēng)投資和經(jīng)驗(yàn)性投資較多，投資的隨意性和盲目性較強(qiáng)，投資質(zhì)量不高；居民接觸的金融投資信息渠道狹窄，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很難快速地做出反應(yīng)；金融投資需要投入大量的時(shí)間進(jìn)行分析研究和判斷，占用個(gè)人精力較多；居民家庭金融投資是個(gè)人投資行為，難以進(jìn)行組合投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)等等?？梢?jiàn)，我國(guó)居民家庭金融投資存在很多的問(wèn)題，金融投資市場(chǎng)需要進(jìn)一步的完善。
二、影響我國(guó)居民家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)因素
(一)居民家庭收入水平和結(jié)構(gòu)
居民家庭金融投資的基本來(lái)源是家庭成員在滿足其消費(fèi)需求后所剩余的那部分資金，因此，家庭收入水平和結(jié)構(gòu)對(duì)家庭金融投資的規(guī)模、范圍都有較大的影響。我國(guó)多數(shù)家庭收入結(jié)構(gòu)單一，可支配的收入有限，居民在滿足日常生活需求的基礎(chǔ)上會(huì)選擇一些投資風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較少的投資方式，來(lái)確保家庭經(jīng)濟(jì)生活的安全性，這就容易導(dǎo)致我國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理，不利于我國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展。
(二)金融投資環(huán)境機(jī)制有待健全
金融市場(chǎng)不僅受到貨幣匯率、銀行利率、市場(chǎng)發(fā)展情況等因素的影響，而且還受到政府的干預(yù)，為了維持市場(chǎng)穩(wěn)定，一些政府干預(yù)的政策相繼出臺(tái)，政府經(jīng)常參與經(jīng)濟(jì)干預(yù)市場(chǎng)，導(dǎo)致投資環(huán)境受到過(guò)多的干預(yù)，金融市場(chǎng)本身的發(fā)展規(guī)律受限，對(duì)投資環(huán)境造成不良影響。加之家庭金融投資本身投資規(guī)模小、信息渠道狹窄、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較低等，投資者很難做出正確的投資策略。可見(jiàn)，金融投資環(huán)境機(jī)制不健全，在很大程度上增加了金融市場(chǎng)投資行為的風(fēng)險(xiǎn)性。
(三)金融投資中介機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為和投資者的投資心態(tài)問(wèn)題
家庭金融投資者受信息渠道、專業(yè)知識(shí)等條件的限制，偏向于信賴專業(yè)的投資中介機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行投資，他們能為投資者提供一些符合投資行為的理性化建議和選擇。但是，中介機(jī)構(gòu)往往從自身利益考慮，為了自身利益的最大化，忽視委托投資者的利益，為了避免投資者的問(wèn)責(zé)，他們往往會(huì)跟隨市場(chǎng)投資導(dǎo)向選擇投資方向，并未真正從委托人的利益出發(fā)來(lái)選擇投資。受到市場(chǎng)環(huán)境機(jī)制、政府政策等因素影響，金融市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，很多投資者沒(méi)有擺正投資心態(tài)，抱著投機(jī)心態(tài)寄希望于短期的額外收益，選擇了風(fēng)險(xiǎn)投資，缺乏理性的判斷和分析，容易導(dǎo)致投資的偏差，無(wú)形中加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)性。
三、如何更好的防范家庭金融風(fēng)險(xiǎn)
(一)加強(qiáng)對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)，提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
家庭投資者在金融投資之前，加強(qiáng)對(duì)金融投資專業(yè)知識(shí)的了解和認(rèn)識(shí)是非常必要的。主要是加強(qiáng)對(duì)家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)方面知識(shí)的認(rèn)識(shí)和了解，例如，家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)有多種表現(xiàn)形式如資本風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)等。居民在對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)類型有所了解的情況下，投資時(shí)就能夠綜合考慮各方面的因素，來(lái)選擇投資的品種和投資機(jī)構(gòu)等，尤其是初級(jí)投資者，在認(rèn)識(shí)并深入了解這些風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還應(yīng)當(dāng)理性地看待這些風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行冷靜的思考，做出理性的投資判斷，增強(qiáng)投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高金融投資質(zhì)量。
(二)選擇適合居民家庭實(shí)際情況的金融投資策略
選擇適合家庭實(shí)際情況的投資策略，是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。居民家庭金融投資要以家庭收入水平、結(jié)構(gòu)等實(shí)際情況為基礎(chǔ)，對(duì)金融投資方式、風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品等進(jìn)行全面了解的情況下掌握具體的投資操作要領(lǐng)，制定正確的投資方案和策略。家庭投資者在投資時(shí)應(yīng)堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則，在投資初期選擇一些適宜操作的投資產(chǎn)品先進(jìn)行投資，一步步的實(shí)施投資計(jì)劃，確保投資的安全性，不能急于求成，要保持耐心，面對(duì)投資問(wèn)題時(shí)要有積極樂(lè)觀的心態(tài)，找到適合自己的投資方式并認(rèn)真執(zhí)行，在對(duì)投資業(yè)務(wù)比較熟練的情況下可以逐步擴(kuò)大投資范圍、規(guī)模，在穩(wěn)步前進(jìn)中提高投資的效益。
(三)根據(jù)居民家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇金融投資品種
每個(gè)家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力都是不一樣的，投資者可根據(jù)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況或者是風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試等方式進(jìn)行投資分析和判斷，選擇家庭能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的品種進(jìn)行投資，確保投資導(dǎo)致的損失或者是背離自己期望值的指數(shù)在自身可以承受的范圍之內(nèi)。在金融投資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)越大的投資品種往往潛在的收益也越高，相反投資風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種收益也會(huì)較低，投資風(fēng)險(xiǎn)的大、小是真實(shí)存在的，所以投資者的投資之前一定要考慮到并且明確自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以免出現(xiàn)超過(guò)家庭承受能力的損失，給家庭經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)不良影響。
(四)政府合理干預(yù)，完善法律監(jiān)督體系
政府對(duì)金融市場(chǎng)的過(guò)多干預(yù)，對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，容易破壞市場(chǎng)自我調(diào)控機(jī)制，對(duì)商品的價(jià)格浮動(dòng)產(chǎn)生影響，市場(chǎng)調(diào)節(jié)具有自發(fā)性是，在我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)制還不完善的情況下，政府適當(dāng)?shù)母深A(yù)也是必要的，市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置還需要通過(guò)政府的干預(yù)行為去引導(dǎo)和推動(dòng)，發(fā)揮政府調(diào)節(jié)的功能，引導(dǎo)投資者的投資行為，推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。其次，就是要健全法律監(jiān)督體系，完善金融投資法律法規(guī)，規(guī)范投資者和中介機(jī)構(gòu)的行為，同時(shí)保障家庭金融投資者的合法權(quán)益，降低家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)束語(yǔ)
金融危機(jī)背景下，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)形勢(shì)動(dòng)蕩，如何有效地引導(dǎo)居民進(jìn)行金融投資，提高家庭金融投資的質(zhì)量，防范家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)，是非常重要的課題。本文從多個(gè)角度分析了家庭金融投資的問(wèn)題，提出通過(guò)加強(qiáng)對(duì)金融投資的認(rèn)識(shí)，提高金融投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；選擇適合居民家庭實(shí)際情況的金融投資策略；選擇適應(yīng)居民家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種；政府合理干預(yù)和完善法律監(jiān)督體系等方式來(lái)更好的防范家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
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隨著生活水平的提高，大學(xué)生的零花錢(qián)逐漸增多，很多大學(xué)生也通過(guò)兼職、獎(jiǎng)學(xué)金等方式逐漸取得了經(jīng)濟(jì)自由。然而，很多大學(xué)生并沒(méi)有投資理財(cái)?shù)南敕?，不利于形成正確的消費(fèi)觀念。因此，通過(guò)調(diào)查，研究大學(xué)生的消費(fèi)理財(cái)觀念的現(xiàn)狀，幫助大學(xué)生樹(shù)立正確的理財(cái)觀念，引導(dǎo)大學(xué)生形成正確的價(jià)值觀、人生觀和世界觀具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。
1大學(xué)生投資理財(cái)現(xiàn)狀
總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)當(dāng)代大學(xué)生對(duì)于理財(cái)已經(jīng)初步形成了觀念，在金錢(qián)方面的觀念相對(duì)較正確，能夠正確對(duì)待金錢(qián)的得失。同時(shí)，基本能夠了解賺錢(qián)的艱辛與不易，極少再有“享樂(lè)主義”的思想。不過(guò)，目前大學(xué)生仍然存在明顯的盲目消費(fèi)和攀比消費(fèi)的情況，如有新聞報(bào)道，因?yàn)榕时刃睦碜魉睿恍┐髮W(xué)生在大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)分期平臺(tái)上貸款消費(fèi)，因?yàn)榍房钸^(guò)多無(wú)力償還等。此外，創(chuàng)業(yè)觀念在大學(xué)生中越來(lái)越流行，然而大學(xué)生普遍對(duì)創(chuàng)業(yè)的資金來(lái)源等認(rèn)識(shí)匱乏較為迷茫。
2調(diào)查樣本與資料
本次調(diào)查的調(diào)查樣本為湖南工業(yè)大學(xué)學(xué)生，采用了分層抽樣和隨機(jī)抽樣的方式進(jìn)行調(diào)查。參與調(diào)查的學(xué)生來(lái)自湖南工業(yè)大學(xué)文史類、商科類和理工類，并且涵蓋了從大一到研一五個(gè)年級(jí)。調(diào)查一共發(fā)放了206份問(wèn)卷，回收有效問(wèn)卷200份，問(wèn)卷有效率約為97%。問(wèn)卷全部為客觀題，包括了單選和多選題，主要包括大學(xué)生基本情況、大學(xué)生月均可支配收入、金融投資流向等方面，力求通過(guò)這些客觀題了解到湖南工業(yè)大學(xué)學(xué)生的金融投資情況。
3調(diào)查結(jié)果
3.1大學(xué)生每月閑置資金情況
大學(xué)生每月閑置資金范圍是他們進(jìn)行金融投資的重要影響因素。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有49%的學(xué)生每月閑置資金在200元以下，閑置資金在500元以上的有9%，1000元以上的僅有2%。絕大多數(shù)學(xué)生的開(kāi)支都依靠家庭，少數(shù)每月閑置資金較多的學(xué)生依靠在校外做兼職賺取生活費(fèi)。這說(shuō)明，大學(xué)生的資金來(lái)源大都有限，用途單一。
3.2大學(xué)生對(duì)金融投資的認(rèn)知程度
參與調(diào)查的大學(xué)生中，所有的人都聽(tīng)說(shuō)過(guò)金融投資，對(duì)金融投資的認(rèn)知程度達(dá)到了100%。其中，69%的大學(xué)生通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和銀行推薦來(lái)了解金融投資產(chǎn)品，18%的大學(xué)生從親朋好友處了解金融投資產(chǎn)品，還有少數(shù)學(xué)生通過(guò)校園里的推銷人員或其他途徑了解金融投資產(chǎn)品。
對(duì)于具體的金融產(chǎn)品認(rèn)識(shí)方面，了解股票等證券產(chǎn)品的最多，占93%，其次是余額寶等貨幣基金，有90.5%的大學(xué)生表示聽(tīng)說(shuō)過(guò)。此外還有銀行理財(cái)產(chǎn)品，占78%；互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，占32%。保險(xiǎn)、外匯等產(chǎn)品較少為大學(xué)生所了解。
3.3大學(xué)生金融投資的程度及影響原因
在所有參與調(diào)查的大學(xué)生中，只有29%（58人）曾經(jīng)進(jìn)行或正在進(jìn)行金融投資行為，而剩下的71%沒(méi)有進(jìn)行過(guò)相應(yīng)的投資，不過(guò)，這其中有超過(guò)80%的大學(xué)生表示自己未來(lái)在有充足資金的情況下會(huì)進(jìn)行金融投資。
對(duì)參與投資的29%的學(xué)生，詢問(wèn)他們參與金融投資的原因。這一問(wèn)題為多選題，從回答可以看出，這些學(xué)生基本都接觸過(guò)金融投資產(chǎn)品的宣傳，且自己本身有一定的閑置資金，想嘗試這些投資產(chǎn)品。這些人中僅有3人（約5.2%）本身學(xué)習(xí)金融相關(guān)專業(yè)，熟練掌握專業(yè)技能。還有一些人（約8.6%）并無(wú)明確目的來(lái)投資金融產(chǎn)品，只是跟風(fēng)行動(dòng)。
對(duì)未參與投資的71% 的學(xué)生，也詢問(wèn)他們未參與的原因。有約67.6%的學(xué)生表示他們不了解金融投資產(chǎn)品，因此沒(méi)有投資。有57.5%的學(xué)生認(rèn)為自己沒(méi)有足夠的閑置資金進(jìn)行投資。此外，金融產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于他們是否做出投資選擇的影響不大，僅分別有18人（12.7%）和29人（20.4%）選擇了此選項(xiàng)。
3.4大學(xué)生金融投資品種
在所有進(jìn)行了金融投資的大學(xué)生中，參與基金投資的人數(shù)最多，有41人，占所有參與金融投資學(xué)生人數(shù)的70.7%，且這些投資基金的學(xué)生絕大多數(shù)都投資的是余額寶等貨幣基金。這反映出貨幣基金在大學(xué)生中的普及程度較高。另外，由于近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，很多大學(xué)生也嘗試了這類新型的理財(cái)，占39.7%。曾經(jīng)投資或現(xiàn)在正在進(jìn)行股票投資的有12人，占20.7%。由于銀行理財(cái)對(duì)資金的最低要求比較高，且很多大學(xué)生并不了解保險(xiǎn)，投資金融理財(cái)和保險(xiǎn)的分別只有4人和2人，占6.9%和3.4%。
4結(jié)論與建議
4.1調(diào)查結(jié)論
從以上調(diào)查結(jié)果可以看出，雖然所有參加調(diào)查的湖南工業(yè)大學(xué)學(xué)生都聽(tīng)說(shuō)過(guò)金融投資，認(rèn)知程度較高，然而由于閑置資金不足及對(duì)金融投資產(chǎn)品了解不足等原因，只有少部分學(xué)生有過(guò)金融投資行為。進(jìn)行金融投資的學(xué)生大多數(shù)都投資了貨幣基金，還有一部分學(xué)生投資了互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)。究其原因，這兩類理財(cái)?shù)淖畹屯顿Y門(mén)檻都較低，很適合閑置資金不多的大學(xué)生。另外，不管是否參與過(guò)金融投資，大學(xué)生的金融知識(shí)普遍都不高，對(duì)金融產(chǎn)品的了解不夠深入，缺乏專業(yè)知識(shí)。
4.2建議
為了幫助湖南工業(yè)大學(xué)學(xué)生樹(shù)立正確的消費(fèi)觀念，進(jìn)行金融投資，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)針對(duì)大學(xué)生的實(shí)際情況，根據(jù)他們的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況量身定做合適的金融投資產(chǎn)品，增強(qiáng)金融投資對(duì)大學(xué)生的吸引力。金融機(jī)構(gòu)可以與學(xué)校合作，在校園里進(jìn)行擺攤宣傳，向大學(xué)生宣傳一些基礎(chǔ)金融知識(shí)和理財(cái)投資知識(shí)，同時(shí)組織一些金融比賽活動(dòng)，如模擬股市等，提高大學(xué)生對(duì)金融知識(shí)的關(guān)注度和掌握程度，吸引更多學(xué)生參與金融投資。
學(xué)校針對(duì)大多數(shù)學(xué)生不了解金融產(chǎn)品、缺乏基本金融知識(shí)的特點(diǎn)，應(yīng)通過(guò)組織相關(guān)的活動(dòng)，如理財(cái)知識(shí)講座、金融知識(shí)講座和相關(guān)的校園活動(dòng)，在學(xué)生中普及金融知識(shí)，提高大學(xué)生對(duì)金融產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)程度，增加他們的投資興趣。
此外，近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展突飛猛進(jìn)，余額寶等貨幣基金普及程度越來(lái)越高，各類P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)也層出不窮，其操作簡(jiǎn)便、資金門(mén)檻較低和收益可觀的特點(diǎn)使其吸引了越來(lái)越多大學(xué)生的目光，然而風(fēng)險(xiǎn)也伴隨而來(lái)。對(duì)此，學(xué)校有義務(wù)向?qū)W生普及互聯(lián)網(wǎng)金融安全知識(shí)，以避免學(xué)生由于不安全的操作方式而造成不必要損失。
最后，大學(xué)生應(yīng)主動(dòng)學(xué)習(xí)金融知識(shí)，了解金融市場(chǎng)動(dòng)向和投資風(fēng)險(xiǎn)，選擇適合自己的投資方式，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn)：
理財(cái)不僅可以讓人們追求財(cái)務(wù)自由，而且還可以保障人們的財(cái)務(wù)安全。面對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展迅速，投資產(chǎn)品層出不窮，為了在金融投資理財(cái)環(huán)境日益紛亂復(fù)雜的環(huán)境下，幫助我國(guó)大眾家庭提高金融投資意識(shí)，推動(dòng)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展，有必要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行趨勢(shì)分析。
一、我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)谋匾?/p>
雖然我國(guó)在金融投資理財(cái)方面起步較晚，近年來(lái)，我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)方面發(fā)展迅速，金融市場(chǎng)上可供大眾家庭挑選的理財(cái)產(chǎn)品種類繁多，為了讓我國(guó)大眾家庭解決溫飽問(wèn)題之后，仍然能夠選擇在自身家庭經(jīng)濟(jì)狀況允許的情況下，根據(jù)意愿，選擇適合的理財(cái)產(chǎn)品，保證財(cái)務(wù)升值。需要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行必要的分析與研究，只有這樣才能避免我國(guó)大眾家庭，由于貪念影響投資的選擇，錯(cuò)誤的選取風(fēng)險(xiǎn)投入較大的投資理財(cái)產(chǎn)品，增加家庭財(cái)務(wù)資源的風(fēng)險(xiǎn)；不僅如此，對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行必要的分析與研究，還可以提高社會(huì)理財(cái)能力，在實(shí)現(xiàn)大眾家庭金融投資理財(cái)參與人員獲得額外收益的同時(shí)，也可以促進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的金融資源的發(fā)展，提高金融資源配置的效率?？偠灾?，對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行分析與研究，具有一定的必要性，這些必要性體現(xiàn)在：1.平衡家庭收支情況，增加家庭理財(cái)投資收益，提高大眾家庭生活質(zhì)量；2.通過(guò)科學(xué)投資理財(cái)?shù)姆椒?，增加抵抗意外風(fēng)險(xiǎn)，以及危險(xiǎn)災(zāi)害的能力；3.有助于創(chuàng)造大眾家庭人員之間的團(tuán)結(jié)，讓大眾家庭收入與利潤(rùn)明細(xì)清晰，捋順大眾家庭經(jīng)濟(jì)關(guān)系；4.平衡消費(fèi)與節(jié)約美德之間關(guān)系，利用投資理財(cái)，實(shí)現(xiàn)在提高生活質(zhì)量的同時(shí)，平衡物質(zhì)物欲、理想生活追求以及家庭收入之間的關(guān)系；5.社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平提高后，大眾家庭可支配的余額資金日益擴(kuò)增，大眾家庭不再愿意將錢(qián)死死地放在銀行，等待死收益，更傾向于家庭理財(cái)，這種投資意愿帶來(lái)了大眾家庭金融投資理財(cái)社會(huì)需求，為了滿足這種社會(huì)投資理財(cái)需求，需要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)進(jìn)行分析與研究。6.隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)在金融體制方面的改革不斷深入，金融競(jìng)爭(zhēng)日益嚴(yán)峻，金融投資理財(cái)需要?jiǎng)?chuàng)新性發(fā)展，為了滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，為了促進(jìn)我國(guó)金融投資理財(cái)創(chuàng)新性發(fā)展，對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)姆治鲅芯烤哂斜匾浴?/p>
二、我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)人均收入也得到不斷增長(zhǎng)。我國(guó)大眾家庭已經(jīng)意識(shí)到：放在銀行儲(chǔ)存的錢(qián)幣會(huì)因?yàn)樯鐣?huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)貶值問(wèn)題，只有通過(guò)金融投資理財(cái)?shù)仁侄?，讓錢(qián)幣流通起來(lái)，讓錢(qián)生錢(qián)，才能實(shí)現(xiàn)利益的擴(kuò)增。為了促進(jìn)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展，需要對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，筆者在縱觀我國(guó)現(xiàn)階段大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀后，發(fā)現(xiàn)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)存在這樣幾點(diǎn)問(wèn)題：（1）我國(guó)部分大眾家庭，受傳統(tǒng)思想影響，對(duì)金融理財(cái)投資有誤解，不僅不進(jìn)行理財(cái)投資，還散播金融投資理財(cái)?shù)呢?fù)面思想，阻礙影響我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展進(jìn)度。（2）我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)需求日益擴(kuò)張，面對(duì)我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)熱的問(wèn)題，很多家庭出現(xiàn)了不顧家庭基本經(jīng)濟(jì)情況，盲目跟風(fēng)，胡亂選擇金融投資理財(cái)產(chǎn)品的問(wèn)題。（3）隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場(chǎng)金融投資理財(cái)產(chǎn)品紛繁復(fù)雜，令大眾家庭選擇的時(shí)候容易出現(xiàn)跟風(fēng)，不顧現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況。（4）隨著大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展，人們的選擇能力日益提高，對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)囊笕找嫣岣?，在投資方法投資理念方面也在不斷得到提升，已經(jīng)從生活理財(cái)?shù)姆绞椒椒?，逐漸轉(zhuǎn)變到了投資理財(cái)需求方面。（5）由于我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展時(shí)間不久，對(duì)這方面的管理存在不足與弊端，還有待完善。（6）對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)睦斫庹J(rèn)識(shí)不深入，選擇理財(cái)投資的時(shí)期認(rèn)識(shí)存在偏差，很多剛畢業(yè)走入社會(huì)的人員，片面地認(rèn)為現(xiàn)階段不需要進(jìn)行理財(cái)投資，賺的錢(qián)應(yīng)該都投入到提高生活質(zhì)量，提升自己價(jià)值方面，理財(cái)是成家之后，或者年齡大的時(shí)候才去做的事。
三、解決大眾家庭金融投資理財(cái)問(wèn)題的建議
為了推動(dòng)我國(guó)金融的全面發(fā)展，針對(duì)上述大眾家庭金融投資理財(cái)存在的問(wèn)題，筆者結(jié)合自身工作經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為可以通過(guò)這樣幾個(gè)方法進(jìn)行解決：（1）加大我國(guó)社會(huì)對(duì)大眾家庭投資理財(cái)?shù)男麄?，加?qiáng)大眾家庭閑置資金的合理配置，幫助人們正確認(rèn)識(shí)大眾家庭金融投資理財(cái)。（2）通過(guò)國(guó)家銀行等正規(guī)金融股投資理財(cái)企業(yè)，進(jìn)行金融投資理財(cái)產(chǎn)品知識(shí)的宣傳，幫助人們選擇適合自身家庭狀況的理財(cái)產(chǎn)品，增加家庭經(jīng)濟(jì)收入的額外收益，提高人們生活質(zhì)量，減少人們盲目跟風(fēng)攀比的投資問(wèn)題，減少由于選擇不恰當(dāng)金融投資理財(cái)產(chǎn)品，而帶來(lái)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)。（3）加強(qiáng)國(guó)家對(duì)大眾家庭金融理財(cái)投資的法律宣傳，增強(qiáng)投資人員的法律保護(hù)知識(shí)，減少大眾家庭金融投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，在思想意識(shí)上幫助人們認(rèn)識(shí)到理財(cái)投資的好處的基礎(chǔ)上，通過(guò)提高人們投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，與法律知識(shí)保護(hù)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)睦媸找?，與此同時(shí)加強(qiáng)國(guó)家對(duì)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)墓芾砼c研究，幫助大眾家庭根據(jù)各自經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，選擇適合自己的金融投資理財(cái)產(chǎn)品，切忌在選擇過(guò)程中，不可不顧自身家庭狀況，進(jìn)行中短期金融投資理財(cái)，購(gòu)買(mǎi)量控制在小幅范圍，這樣不僅可以減輕家庭負(fù)擔(dān)，還可以便于統(tǒng)計(jì)資金，獲得可靠穩(wěn)定的資金收益。
四、我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)趨勢(shì)分析
面對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展現(xiàn)狀，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)地、飛快地增長(zhǎng)著。為了幫助我國(guó)大眾家庭可以根據(jù)家庭財(cái)力狀況，將閑散資金投入到金融投資理財(cái)當(dāng)中，幫助我國(guó)大眾家庭正確認(rèn)識(shí)金融投資理財(cái)，幫助我國(guó)大眾家庭選擇合適的理財(cái)工具，幫助我國(guó)大眾家庭通過(guò)金融投資理財(cái)，推動(dòng)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展?？v觀我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展現(xiàn)狀，可以發(fā)現(xiàn)：我國(guó)大眾家庭金融投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢(shì)勢(shì)頭良好，這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展不僅僅是一種滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的趨勢(shì)；是利用社會(huì)大眾家庭閑散資金，幫助社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)金融資金進(jìn)行合理科學(xué)配置，進(jìn)行小資金集中匯攏，統(tǒng)一進(jìn)行社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的科學(xué)化資金利用創(chuàng)新性體現(xiàn)。這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展還是一種降低家庭金融理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的投資趨勢(shì)；選擇多種投資理財(cái)產(chǎn)品，分散投資，是一種將資金合理分配，有效抵御經(jīng)濟(jì)社會(huì)市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)，細(xì)水長(zhǎng)流，多管齊下，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)投資的有效調(diào)整。這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展還是一種增加資金流動(dòng)，保證資金收益長(zhǎng)期性可持續(xù)性；通過(guò)購(gòu)置股票、基金、債券、保險(xiǎn)等小型金融投資理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)收益期效短，資金不閑置的資金使用，同時(shí)將長(zhǎng)期不用的閑置資金，通過(guò)購(gòu)置增長(zhǎng)、穩(wěn)定型股票的長(zhǎng)期持有，節(jié)約手續(xù)費(fèi)，也免受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，影響投資理財(cái)產(chǎn)品的收益。不僅如此，這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展更是一種改變傳統(tǒng)思想束縛，積累家庭財(cái)務(wù)資產(chǎn)，改善家庭經(jīng)濟(jì)條件，滿足家庭物質(zhì)需求，實(shí)現(xiàn)家庭人員人生目標(biāo)，與時(shí)俱進(jìn)的一種家庭資產(chǎn)管理思想。最后，根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)這種大眾家庭金融投資理財(cái)發(fā)展也是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，畢竟我國(guó)現(xiàn)在是處于老齡化嚴(yán)重的社會(huì)情勢(shì)，現(xiàn)在的年輕人以為數(shù)不多的養(yǎng)老繳納金，供養(yǎng)人數(shù)眾多的老齡人群，然而現(xiàn)今社會(huì)由于社會(huì)壓力大，選擇一個(gè)孩子或者丁克生活方式的家庭越來(lái)越多，面對(duì)這種下一代養(yǎng)老金繳納人員潰減的現(xiàn)狀，現(xiàn)階段的人員只能依靠金融投資理財(cái)?shù)姆椒?，增加家庭收入，通過(guò)購(gòu)置保險(xiǎn)、證券等理財(cái)產(chǎn)品的方法，為以后的生活提前準(zhǔn)備一個(gè)保障，避免退休或者沒(méi)有經(jīng)濟(jì)收入時(shí)，可以不受疾病造成經(jīng)濟(jì)壓力，保障晚年的生活所需。
參考文獻(xiàn)：
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二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的措施
隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，金融活動(dòng)與金融投資的方式在不斷改變，金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略也需要不斷創(chuàng)新。金融服務(wù)業(yè)的興起與發(fā)展，要考慮到金融投資的風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮到金融管理方式與過(guò)程中的控制力的變化，財(cái)務(wù)控制與分析是幫助金融風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段，財(cái)務(wù)控制與財(cái)務(wù)分析可以最快的辨別金融風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)金融風(fēng)險(xiǎn)判斷科學(xué)管理金融風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。
（一）金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)
第一，金融風(fēng)險(xiǎn)本身是根據(jù)市場(chǎng)變動(dòng)所產(chǎn)生的，因此具有不確定性和不穩(wěn)定性，其產(chǎn)生的因素和根源也是客觀的，金融活動(dòng)本身因?yàn)樨灤┱麄€(gè)經(jīng)濟(jì)投資整體，為了保證經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和資金有效的運(yùn)營(yíng)，因此金融投資的管理者與負(fù)責(zé)人必須要科學(xué)、合理的處理股市蕭條與暴跌的情況。金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)與社會(huì)發(fā)展造成一定的影響，人民的生活水平，收入狀況、國(guó)家稅收、企業(yè)生存年限都會(huì)成為受影響的目標(biāo)。金融危機(jī)的到來(lái)會(huì)對(duì)社會(huì)中的每一個(gè)人、每個(gè)企業(yè)、每個(gè)國(guó)家造成不同的影響。第二，金融風(fēng)險(xiǎn)是可以疊加和重復(fù)積累的，金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有不確定性，而且還具有重復(fù)疊加的特性，很多金融風(fēng)險(xiǎn)可以一層一層的疊加，積累直到一個(gè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)秩序的崩潰。金融風(fēng)險(xiǎn)本身是可以通過(guò)統(tǒng)計(jì)學(xué)預(yù)測(cè)的，一旦有對(duì)市場(chǎng)和企業(yè)具備不利因素的金融風(fēng)險(xiǎn)被判斷時(shí)，需要采取措施保證企業(yè)盡量降低損失，減少金融風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的危害，在一定程度上降低損失。第三，金融風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)出了一定的消極性與積極性，企業(yè)對(duì)待金融風(fēng)險(xiǎn)的管理措施需要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，要清晰、客觀的判斷金融風(fēng)險(xiǎn)，清晰的認(rèn)識(shí)不同的發(fā)生原因，這樣才能在動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中掌握金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，求得穩(wěn)步發(fā)展、獲得利潤(rùn)。
（二）金融風(fēng)險(xiǎn)的防范
在金融風(fēng)險(xiǎn)的防范中，首先，應(yīng)加大對(duì)金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。比如對(duì)客戶經(jīng)營(yíng)能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行評(píng)估，確保資金投向的安全性。其次，做好企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況分析，對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行嚴(yán)格的審核，確保金融風(fēng)險(xiǎn)的最小化。再次，加強(qiáng)金融行業(yè)技術(shù)水平的發(fā)展，減少因技術(shù)問(wèn)題導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性。此外，還應(yīng)加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)，在逐步完善金融監(jiān)管的同時(shí)，減少政府對(duì)金融市場(chǎng)的直接干涉和控制，促進(jìn)金融活動(dòng)市場(chǎng)化、法制化不斷完善和健全?？傊魏谓?jīng)濟(jì)活動(dòng)都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的管理我們應(yīng)該堅(jiān)持科學(xué)的、謹(jǐn)慎的管理原則，增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，最大可能的規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。
三、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)控制的現(xiàn)狀和對(duì)策
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)控制的現(xiàn)狀
首先，企業(yè)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理及財(cái)務(wù)控制的認(rèn)識(shí)還不足，企業(yè)財(cái)務(wù)控制的內(nèi)部結(jié)構(gòu)還不完善，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的程序還不夠健全，方法還不夠成熟。在金融危機(jī)后，大部分企業(yè)財(cái)務(wù)控制的方向發(fā)生了改變，企業(yè)深刻認(rèn)識(shí)到“資金鏈”的重要性，企業(yè)金融市場(chǎng)中資金投資與運(yùn)作的能力還需要逐步增強(qiáng)，通過(guò)資金運(yùn)作提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，讓企業(yè)獲得更多的利潤(rùn)。另一個(gè)方面，企業(yè)需要在財(cái)務(wù)控制上穩(wěn)步提升管理與控制能力，要樹(shù)立正確的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，通過(guò)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的方式去應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在發(fā)生幾率。其次，金融危機(jī)環(huán)境日漸復(fù)雜，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成了一定的影響，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)控制水平通過(guò)應(yīng)對(duì)復(fù)雜金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的方式得到了改善，但是仍然存在一些細(xì)節(jié)問(wèn)題：第一、財(cái)務(wù)控制的環(huán)境尚不理想，企業(yè)內(nèi)部組織框架尚不完善，一些財(cái)務(wù)人員對(duì)自身工作的認(rèn)識(shí)不足，無(wú)法深刻體會(huì)財(cái)務(wù)控制對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性及金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)生存發(fā)展的重要性，以致財(cái)務(wù)控制達(dá)不到預(yù)期效果。第二，財(cái)務(wù)控制的內(nèi)部信息交流體制不健全，企業(yè)缺少統(tǒng)一的、能有效操作的財(cái)務(wù)管理交流系統(tǒng)和制度，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面的信息資源相對(duì)匱乏，增加了企業(yè)決策的風(fēng)險(xiǎn)。第三、我國(guó)財(cái)務(wù)管理部門(mén)對(duì)企業(yè)預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)管理的政策性建議無(wú)法得到企業(yè)的重視，影響了企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)，財(cái)務(wù)部門(mén)的監(jiān)管體系也尚需完善，導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)控制能力的降低。
（二）完善財(cái)務(wù)控制的措施
為提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的有效性和效率性，財(cái)務(wù)報(bào)告必須確保其可靠性和安全性，遵從提高企業(yè)效益的同時(shí)減少企業(yè)資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)的原則。首先，完善財(cái)務(wù)控制環(huán)境。企業(yè)高管應(yīng)認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)控制的重要性，以及財(cái)務(wù)評(píng)估在企業(yè)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中的重要作用，建立有效的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范機(jī)制，有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。一方面確保企業(yè)各部門(mén)的獨(dú)立性，避免其他部門(mén)高管對(duì)財(cái)務(wù)部門(mén)、審計(jì)部門(mén)工作效果的影響。另一方面實(shí)施恰當(dāng)?shù)氖跈?quán)、問(wèn)責(zé)制度，確保制度的執(zhí)行，激發(fā)員工的工作熱情和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。其次，企業(yè)上下應(yīng)充分認(rèn)識(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性。一方面不斷提高財(cái)務(wù)部門(mén)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的能力，加強(qiáng)其對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估意義的認(rèn)識(shí)。另一方面鼓勵(lì)和培養(yǎng)廣大員工參與到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，培養(yǎng)員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
[中圖分類號(hào)]F830.59[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A
隨著我國(guó)物質(zhì)及文化生活的不斷進(jìn)步，投資理財(cái)?shù)玫搅嗽絹?lái)越多人的重視，如何實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值，如何投資股票、基金、債券儼然已經(jīng)成為大家關(guān)心的熱點(diǎn)話題。筆者在長(zhǎng)期觀察個(gè)人投資者投資理財(cái)行為特點(diǎn)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)我國(guó)投資者在這一問(wèn)題上存在不少值得注意的問(wèn)題，在此與大家分享，期望通過(guò)此次分析能使個(gè)人投資者在往后的投資過(guò)程中有所警醒，也希望所提意見(jiàn)與建議對(duì)個(gè)人投資者有實(shí)質(zhì)上的幫助。
1個(gè)人投資理財(cái)概念
個(gè)人投資理財(cái)是指?jìng)€(gè)人或家庭為了滿足其生命周期內(nèi)的各種需求，將自身所擁有的各種資源系統(tǒng)地、科學(xué)合理地、有計(jì)劃地投入到儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、證券等金融領(lǐng)域或收藏、住房等非金融領(lǐng)域，使其保值增值并最終達(dá)到個(gè)人或家庭財(cái)富的最大化。財(cái)富的積累、保障與安排是個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容，如何管理一生的財(cái)富，如何進(jìn)行長(zhǎng)期的資金配置與運(yùn)用是個(gè)人投資理財(cái)領(lǐng)域的最重要課題。
2個(gè)人投資者投資理財(cái)過(guò)程中存在的問(wèn)題
2.1理財(cái)觀念保守
儲(chǔ)蓄長(zhǎng)久以來(lái)都是我國(guó)個(gè)人投資者投資的主體品種，受傳統(tǒng)習(xí)慣影響，我國(guó)人民多年來(lái)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)識(shí)單一，又因?yàn)閰拹猴L(fēng)險(xiǎn)的保守型性格導(dǎo)致對(duì)新產(chǎn)品缺乏安全感，所以我們多種理財(cái)產(chǎn)品雖推出多年仍不為大多數(shù)投資者所真正認(rèn)識(shí)與了解。近幾年，我國(guó)金融市場(chǎng)上創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，可供投資者選擇的投資工具因此越來(lái)越豐富，但受觀念的限制其推廣仍將任道而重遠(yuǎn)。
2.2金融知識(shí)缺乏
投資理財(cái)所需金融知識(shí)的學(xué)習(xí)具有較強(qiáng)專業(yè)性，需要有一定的文化基礎(chǔ)，而我們的個(gè)人投資者，特別是缺乏金融專業(yè)背景的投資者，往往畏懼學(xué)習(xí)，在投資過(guò)程中存在過(guò)于依賴投資顧問(wèn)，缺乏投資主見(jiàn)，沖動(dòng)投資，從而容易造成與預(yù)期的較大偏，差蒙受不必要的損失。
2.3專業(yè)金融理財(cái)師隊(duì)伍供應(yīng)不足
投資理財(cái)目前從整體上看仍然是一個(gè)新興領(lǐng)域，盡管看似涌現(xiàn)出了一批專業(yè)的金融理財(cái)師，但因我國(guó)金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)管理的現(xiàn)狀，這些專業(yè)人員與理財(cái)所要求的全方位服務(wù)需求仍存在一定差距。同時(shí)，我國(guó)人口眾多，從絕對(duì)數(shù)和相對(duì)數(shù)上來(lái)看，目前的專業(yè)人才都遠(yuǎn)不能滿足實(shí)際需求，作為稀缺資源的理財(cái)師們往往優(yōu)先服務(wù)高端客戶，普通個(gè)人投資者在接受專業(yè)服務(wù)方面又顯劣勢(shì)。
2.4理財(cái)師角色屬性限制其客觀性
目前金融理財(cái)師多屬于賣(mài)方市場(chǎng)，獨(dú)立的理財(cái)師非常少見(jiàn)，這樣的角色屬性導(dǎo)致即使專業(yè)上很優(yōu)秀的理財(cái)師也很難保證完全站在投資者的角度給出投資建議。金融市場(chǎng)本身的不成熟加上業(yè)績(jī)考核的壓力，其推薦的投資品種往往出于各種因素綜合考慮，加上其服務(wù)的客戶人數(shù)眾多精力有限，根本不可能根據(jù)每個(gè)普通個(gè)人投資者的具體情況給出具有針對(duì)性的投資方案，所以方案的質(zhì)量也受到質(zhì)疑。
3推動(dòng)個(gè)人投資者順利實(shí)現(xiàn)投資理財(cái)目標(biāo)的意見(jiàn)與建議
3.1樹(shù)立正確的投資理財(cái)觀念
時(shí)代不同理財(cái)觀念也要隨之調(diào)整，與時(shí)俱進(jìn)是一種態(tài)度更是一種實(shí)際的需求，只有思想先變化了行動(dòng)才會(huì)變化。在當(dāng)前金融理財(cái)產(chǎn)品不斷創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)中，只有順應(yīng)時(shí)代，改變觀念，積極學(xué)習(xí)，認(rèn)真選擇，才能讓金融理財(cái)工具真正為我所用，為我服務(wù)。
3.2正確認(rèn)識(shí)自我投資屬性
風(fēng)險(xiǎn)偏好不同選擇的金融產(chǎn)品就不同，投資首先需要根據(jù)個(gè)人具體情況來(lái)分析風(fēng)險(xiǎn)偏好，再根據(jù)具體的風(fēng)險(xiǎn)承受力選擇適合的投資品種，合適的才是最好的。另外，不同的投資目標(biāo)有不同的投資紀(jì)律，要找到適合自己的投資風(fēng)格，制定理性的投資目標(biāo)，堅(jiān)決執(zhí)行投資紀(jì)律才能提高成功概率。
3.3克服依賴心理，善用學(xué)習(xí)資源
想賺錢(qián)又懶得學(xué)習(xí)，總想找到高人指點(diǎn)，這是對(duì)自己的資金極度不負(fù)責(zé)任。投資理財(cái)最講求人與產(chǎn)品的匹配，由于信息的不對(duì)稱，最靠得住的高人其實(shí)只有自己。當(dāng)然，作為個(gè)人投資者，遇到難以理解的金融產(chǎn)品時(shí)也要積極利用身邊一切資源，但投資顧問(wèn)的作用應(yīng)該主要體現(xiàn)在幫助投資者學(xué)習(xí)了解新知識(shí)上，為其在相關(guān)知識(shí)點(diǎn)上答疑解惑，而不是喧賓奪主代其決策。
3.4掌握學(xué)習(xí)技巧
金融知識(shí)的學(xué)習(xí)看似晦澀難懂，其實(shí)只要掌握了一定技巧就能事半功倍。金融產(chǎn)品的名稱往往包含產(chǎn)品最本質(zhì)的信息；投資范圍決定了一只產(chǎn)品預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)與收益，直接決定其風(fēng)險(xiǎn)與收益底線；目標(biāo)描述比較具體的產(chǎn)品往往確定性更大，而目標(biāo)描述會(huì)相對(duì)靈活的產(chǎn)品，往往是以比較隱蔽的方式說(shuō)明其波動(dòng)可能較大，這兩者需要結(jié)合考慮；基金經(jīng)理可能會(huì)有變化，但團(tuán)隊(duì)一般比較穩(wěn)定，所以高質(zhì)量的品牌團(tuán)隊(duì)往往更值得信賴。
3.5善用固定收益類產(chǎn)品
固定收益類產(chǎn)品具有銀行定期存款、國(guó)庫(kù)券等金融產(chǎn)品的特性，近幾年這類產(chǎn)品的收益普遍高出同期定期利率好幾倍，而且風(fēng)險(xiǎn)低。目前看，貨幣基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、券商固定收益類集合資產(chǎn)管理計(jì)劃是最主要的三種形式。隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新發(fā)展，貨幣基金贖回T+0到帳的實(shí)現(xiàn)，銀行固定收益類產(chǎn)品不斷豐富，券商保證金產(chǎn)品的普及和資管業(yè)務(wù)對(duì)固定收益產(chǎn)品的偏好等都預(yù)示著此類產(chǎn)品的投資價(jià)值，善用此類產(chǎn)品形成不同的投資組合對(duì)各種投資者都會(huì)大有裨益。
[參考文獻(xiàn)]
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前言
投資者是證券市場(chǎng)的主體，其投資行為的規(guī)范程度直接影響到證券市場(chǎng)的資源配置效率。對(duì)于目前證券市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)的我國(guó)來(lái)說(shuō)，具有高投機(jī)性、高換手率以及市場(chǎng)和市場(chǎng)頻繁劇烈波動(dòng)的特點(diǎn)，市場(chǎng)上充斥著“短線為王”的觀點(diǎn)。在這種投資理念指導(dǎo)下，投資者心理因素對(duì)股票的需求和供給的影響力越來(lái)越強(qiáng)，甚至能左右投資者的投資行為。因此，加強(qiáng)對(duì)證券投資者投資行為的研究、教育和引導(dǎo)更加必要。行為金融是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)在金融學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用與深入，代表著金融理論的發(fā)展方向。研究行為金融理論，跟蹤西方現(xiàn)代金融學(xué)的前沿研究，并應(yīng)用這些理論研究中國(guó)證券市場(chǎng)的狀況，具有重要的理論意義和實(shí)踐意義。
一、行為金融理論概述
進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，股票市場(chǎng)出現(xiàn)了一系列與有效市場(chǎng)理論不相符合也無(wú)法解釋的異?，F(xiàn)象。在此背景下，主要以應(yīng)用心理學(xué)研究分析金融市場(chǎng)的行為金融理論產(chǎn)生了。行為金融理論就是將心理學(xué)、行為學(xué)和社會(huì)學(xué)等理論融入到金融學(xué)理論，據(jù)以分析金融市場(chǎng)微觀主體行為及產(chǎn)生這種行為的更深層次的社會(huì)、心理等動(dòng)因，以此來(lái)研究和預(yù)測(cè)資本市場(chǎng)的現(xiàn)象與問(wèn)題，并嘗試解釋與傳統(tǒng)金融理論相矛盾的異?，F(xiàn)象的理論。
行為金融的理論基礎(chǔ)包括：①前景理論。前景理論認(rèn)為行動(dòng)決策依據(jù)是行動(dòng)的期望給人們帶來(lái)的心理感受，行動(dòng)后果為對(duì)賦值為零的中性參考點(diǎn)的偏離。在進(jìn)行心理感受的評(píng)價(jià)之前，決策者對(duì)決策問(wèn)題進(jìn)行初步分析，刻畫(huà)出有效的行動(dòng)，選擇自認(rèn)為適當(dāng)?shù)膮⒖键c(diǎn)，并預(yù)計(jì)可能的后果。②行為組合理論。行為組合理論認(rèn)為，投資者應(yīng)把注意力集中在整個(gè)組合而非單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的分析上，而最優(yōu)的組合配置處在均值方差有效前沿上，這就需要考慮不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性。③認(rèn)知偏差理論。認(rèn)知偏差理論是研究人們?cè)诶媒?jīng)驗(yàn)法則進(jìn)行決策判斷時(shí)所產(chǎn)生的錯(cuò)誤。心理學(xué)研究顯示，在解決復(fù)雜問(wèn)題時(shí)，由于時(shí)間和認(rèn)知資源的限制，人們不能對(duì)決策所需的信息進(jìn)行最優(yōu)分析。④行為資產(chǎn)定價(jià)模型。行為資產(chǎn)定價(jià)模型的特點(diǎn)是認(rèn)為知情交易者和噪聲交易者在市場(chǎng)上會(huì)相互作用。噪聲交易者容易產(chǎn)生認(rèn)識(shí)偏差，并不按照嚴(yán)格的均方差偏好進(jìn)行資產(chǎn)選擇。而信息交易者則是嚴(yán)格按照嚴(yán)格的均方差偏好進(jìn)行資產(chǎn)選擇，不會(huì)受到認(rèn)知偏差的影響。兩者相互影響，共同決定資產(chǎn)價(jià)格。
二、行為金融理論對(duì)投資者認(rèn)知與行為偏差的分析
標(biāo)準(zhǔn)金融在投資者心理與證券市場(chǎng)效率上所持的觀點(diǎn)是投資者是理性人。然而行為金融則認(rèn)為投資者是非理性人，情緒與認(rèn)知偏差的存在使投資者無(wú)法做到理性預(yù)期和效用最大化，并且其非理將導(dǎo)致市場(chǎng)的非有效，資產(chǎn)價(jià)格偏離其墓本價(jià)值。行為金融理論總結(jié)出了如下一些投資決策心理和行為過(guò)程：
1、過(guò)度自信
心理學(xué)研究表明，人們往往過(guò)于相信自己的知識(shí)和能力，高估自己成功的個(gè)人因素，而低估運(yùn)氣和機(jī)會(huì)在其中的作用。將差的結(jié)果歸罪于外部的環(huán)境，從而不能通過(guò)學(xué)習(xí)過(guò)程來(lái)修正自己的信念，導(dǎo)致的過(guò)度自信和固執(zhí)。最終導(dǎo)致交易成本增加而降低了凈收益。
2、過(guò)度反應(yīng)
過(guò)度反應(yīng)是指投資者對(duì)未來(lái)股價(jià)過(guò)于樂(lè)觀，導(dǎo)致股價(jià)超理論水平上漲；或者對(duì)未來(lái)股價(jià)過(guò)于悲觀，導(dǎo)致股價(jià)超理論水平下跌。經(jīng)過(guò)一段時(shí)期，在投資者能夠合理評(píng)價(jià)、修正事件的影響時(shí)，股價(jià)會(huì)產(chǎn)生反向修正。從行為金融理論角度來(lái)看，過(guò)度反應(yīng)是由于投資決策者在不確定性條件下系統(tǒng)性心理認(rèn)知偏差造成的，不能理性分析傾向當(dāng)前信息并輕視以往信息，從而引起股票的超漲或超跌。
3、羊群行為
股市中的“羊群行為”是指投資者由于受其他投資者投資策略的影響而采取相同的投資策略。其關(guān)鍵是其他投資者的行為影響投資者的投資決策，并對(duì)他的決策結(jié)構(gòu)造成影響。
4、動(dòng)量效應(yīng)
在一定持有期內(nèi)平均而言，如果某只股票或某些股票組合在前一段時(shí)期內(nèi)漲幅較好，那么，下一段時(shí)期內(nèi)，該股票或股票組合仍將有良好表現(xiàn)。此外還有過(guò)度恐懼與政策依賴性心理，遺憾，暴富心理與賭博心理和輪漲輪躍效應(yīng)（補(bǔ)漲補(bǔ)跌效應(yīng)）及小盤(pán)股、新股效應(yīng)。
5、處置效應(yīng)
處置效應(yīng)是一種比較典型的投資者認(rèn)知偏差行為，表現(xiàn)為投資者對(duì)贏利的“確定性心理”和對(duì)虧損的“損失厭惡心理”。當(dāng)處于盈利狀態(tài)時(shí)，投資者是風(fēng)險(xiǎn)回避者，愿意較早賣(mài)出股票以鎖定利潤(rùn)；當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，投資者是風(fēng)險(xiǎn)偏好者，愿意繼續(xù)持有股票。投資者在證券投資時(shí)，行為上主要表現(xiàn)為急于賣(mài)出盈利的股票，不愿輕易賣(mài)出虧損股票。
6、啟發(fā)式偏差
啟發(fā)式是人腦解決非規(guī)范性、不確定性和缺乏現(xiàn)成算法的問(wèn)題時(shí)所采用的一種決策方式，為人們?cè)诖蠖鄶?shù)情況下提供了進(jìn)行決策判斷的高效思維范式，即投資者依據(jù)“經(jīng)驗(yàn)法則”來(lái)進(jìn)行投資決策。一般情況下，人類解決復(fù)雜的問(wèn)題，主要是應(yīng)用啟發(fā)法，但同時(shí)啟發(fā)式思維很容易形成系統(tǒng)性的認(rèn)知錯(cuò)誤，并導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷與決策，由啟發(fā)式導(dǎo)致的決策錯(cuò)誤是一種系統(tǒng)性的、所有受過(guò)良好教育的人都有可能犯的錯(cuò)誤，叫做啟發(fā)式偏差。
三、行為金融視角下的證券投資策略分析
1、反向投資策略
在行為金融理視角下，采用反向投資策略是對(duì)股市過(guò)度反應(yīng)的一種糾正，即買(mǎi)進(jìn)過(guò)去表現(xiàn)差的股票而賣(mài)出過(guò)去表現(xiàn)好的股票來(lái)進(jìn)行套利的投資方法。其主要論據(jù)是投資者心理的錨定和過(guò)度自信特征，投資者對(duì)信息的過(guò)度反應(yīng)，從而造成盈利者易于高估股價(jià)而損失者易于低估股價(jià)的現(xiàn)象。行為金融理論認(rèn)為，冷門(mén)股票意味著投資者對(duì)該股票的預(yù)期較低，那么在實(shí)際投資實(shí)踐中，通過(guò)一種質(zhì)樸策略即簡(jiǎn)單外推的方法，根據(jù)公司的近期表現(xiàn)對(duì)其未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而導(dǎo)致對(duì)公司近期業(yè)績(jī)情況做出持續(xù)過(guò)度反應(yīng)，形成對(duì)業(yè)績(jī)較差的公司股價(jià)的過(guò)分低估和對(duì)業(yè)績(jī)較優(yōu)公司股價(jià)的過(guò)分高估現(xiàn)象，為投資者利用反向投資策略提供套利的機(jī)會(huì)。那么，證券投資者就要注意，反向投資策略要在大多數(shù)投資者還沒(méi)有意識(shí)到錯(cuò)誤時(shí)就開(kāi)始投資于某些股票，而在大多數(shù)投資者已經(jīng)意識(shí)到錯(cuò)誤并也投資于這些證券時(shí)，要果斷地賣(mài)出這些股票。
2、動(dòng)量交易策略
動(dòng)量策略又稱正反饋策略、慣性策略，即預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過(guò)濾準(zhǔn)則，當(dāng)股票收益或股票收益和交易量同時(shí)滿足過(guò)濾準(zhǔn)則就買(mǎi)入或賣(mài)出股票的投資策略。行為金融視角下動(dòng)量交易策略的提出，基于行為金融理論對(duì)投資者動(dòng)量效應(yīng)心理的分析，源于對(duì)股市中股票價(jià)格中間收益延續(xù)性的研究。行為金融理論研究表明，在一定的持有期 (一般指一個(gè)月至一年之間)內(nèi)，如果某只股票或某個(gè)股票組合在前一段時(shí)期內(nèi)漲幅較好，那么，下一段時(shí)期內(nèi)，該股票或股票組合仍將有良好表現(xiàn)。因此，動(dòng)量交易策略所獲得的利潤(rùn)是由于股票基本價(jià)值的變動(dòng)帶來(lái)的?；趦r(jià)格慣性和收益慣性的策略也可利用市楊對(duì)不同信息的反應(yīng)不足而獲利。
3、成本平均策略和時(shí)間分散策略
成本平均策略是指投資者將現(xiàn)金投資為股票時(shí)，通?？偸前凑疹A(yù)定的計(jì)劃根據(jù)不同的價(jià)格分批進(jìn)行，以備不測(cè)時(shí)攤低成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來(lái)的較大風(fēng)險(xiǎn)的策略。行為金融理論認(rèn)為在這種方法下能使投資者各期購(gòu)入股票的平均成本低于股票的平均價(jià)格。因?yàn)?，在操作中投資者可每期以固定的金額去購(gòu)入所選定的一種或幾種股票，這樣在股價(jià)下跌時(shí)買(mǎi)入的股數(shù)就多，而在股價(jià)上漲時(shí)買(mǎi)入的股數(shù)就少。所以在買(mǎi)入的總股數(shù)中自然低價(jià)股的數(shù)量大于高價(jià)股的數(shù)量。因此，一定時(shí)期后每股的平均成本就自然會(huì)低于股票平均市場(chǎng)價(jià)格。
時(shí)間分散化策略是指承擔(dān)股票的投資風(fēng)險(xiǎn)的能力將隨著投資期限的延長(zhǎng)而降低，投資者在年輕時(shí)應(yīng)將其資產(chǎn)組合中的較大比例用于投資股票，而隨著年齡的增長(zhǎng)則逐漸減少股票投資比例增加債券投資比例的策略。時(shí)間分散化策略是基于行為金融學(xué)的一個(gè)重要的結(jié)論，即時(shí)間會(huì)分散股票的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)股市的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著投資期限的增加而有所降低。它與投資者的有限理性、損失厭惡及思維分隔有關(guān)，因此，投資者在運(yùn)用時(shí)間分散化策略進(jìn)行投資時(shí)，需要注意切忌過(guò)于頻繁的交易。
4、基于啟發(fā)性偏差的投資策略
通過(guò)行為金融理論對(duì)投資者啟發(fā)式心理偏差的分析，優(yōu)秀的投資者不僅應(yīng)當(dāng)了解市場(chǎng)中的投資者和自己會(huì)產(chǎn)生什么樣的心理和行為偏差，且能夠避免由于自身因素造成重大大失誤，以及了解投資者的心理偏差和決策失誤對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，尋找被市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的證券，并采取相應(yīng)的投資決策。行為金融學(xué)認(rèn)為市場(chǎng)是非有效或不完全有效的，由于投資者受經(jīng)驗(yàn)法則的謬誤和情緒因素的影響，將會(huì)導(dǎo)致證券的市場(chǎng)價(jià)格偏離理論價(jià)格。通過(guò)發(fā)現(xiàn)這些偏差，買(mǎi)入低估的股票，賣(mài)出高估的股票，可以獲得超額的收益。投資者發(fā)現(xiàn)這些偏差的最好方法是長(zhǎng)期堅(jiān)持特殊的投資策略。投資者在為組合購(gòu)進(jìn)一只股票時(shí)，應(yīng)詳細(xì)地記錄其要點(diǎn)。保留長(zhǎng)期的“投資記錄”有助于投資者評(píng)估其投資策略，使投資者會(huì)更早地認(rèn)識(shí)并承認(rèn)這些認(rèn)識(shí)偏差，從而幫助他們控制“情緒波動(dòng)”。本質(zhì)上避免這些認(rèn)識(shí)偏差的方法是少交易并實(shí)施簡(jiǎn)單的“購(gòu)買(mǎi)并持有”策略，在大多數(shù)投資者認(rèn)識(shí)到這些偏差之前投資于這些證券，隨后，當(dāng)大多數(shù)投資者意識(shí)到這些錯(cuò)誤并投資于這些證券時(shí)賣(mài)出這些證券。
四、基于行為金融理論指導(dǎo)下的證券投資應(yīng)注意的問(wèn)題
綜上分析，投資者在證券投資過(guò)程中的認(rèn)知偏差和行為偏差，通過(guò)行為金融理論可以很好的解釋，并由此總結(jié)了許多有價(jià)值的證券投資策略，但在具體運(yùn)用這些投資策略時(shí)還應(yīng)注意以下幾點(diǎn)問(wèn)題：
1、防止教條化，隨機(jī)應(yīng)變
行為金融理論的投資策略是：在大多數(shù)投資者尚未意識(shí)到錯(cuò)誤時(shí)投資于某些證券，隨后當(dāng)打多數(shù)投資者意識(shí)到錯(cuò)誤并投資于這些證券時(shí)賣(mài)出這些證券。但是，我們應(yīng)該考慮的是：如果證券市場(chǎng)的絕大多數(shù)投資者認(rèn)識(shí)到這一問(wèn)題并采取同樣的策略時(shí)，其策略效果如何體現(xiàn)呢？因此，在應(yīng)用行為金融策略時(shí)，要防止教條化，注意隨機(jī)應(yīng)變。
2、不同投資者需要有不同的投資策略將行為金融學(xué)的研究成果運(yùn)用到我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)踐中，可以合理引導(dǎo)投資者的行為。對(duì)于廣大中小投資者，要通過(guò)教育來(lái)使其趨于理性化，提高證券市場(chǎng)投資者的投資決策能力和市場(chǎng)的運(yùn)作效率。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，要提高其投資管理水平。投資者決策中的心理偏差是與生俱來(lái)，而這些認(rèn)知偏差可以通過(guò)學(xué)習(xí)、訓(xùn)練等手段得到有效緩解。因此，不同投資者應(yīng)該采用不同的投資策略。
3、切忌對(duì)國(guó)外現(xiàn)有行為投資策略的簡(jiǎn)單模仿
中國(guó)金融市場(chǎng)與發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)具有共性，但同時(shí)也具有特殊性。我們?cè)谶\(yùn)用行為金融投資策略時(shí)，應(yīng)在對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的行為特點(diǎn)進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上，探索適應(yīng)我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)的我們自己的行為金融學(xué)投資策略，而不是對(duì)國(guó)外現(xiàn)有行為投資策略的簡(jiǎn)單模仿。
五、總結(jié)
基于金融市場(chǎng)異象和投資人認(rèn)知與行為偏差的眾多投資策略，諸如反向策略、動(dòng)量策略、小盤(pán)股策略、平均化策略、以及其他一些常見(jiàn)的略，如果應(yīng)用得當(dāng)，可幫助投資者獲得超越市場(chǎng)平均水平的超額收益。同時(shí)，行為金融理論遠(yuǎn)非一個(gè)完全成熟的理論，學(xué)習(xí)和運(yùn)用行為金融理論，應(yīng)將行為金融理論與投資實(shí)踐相結(jié)合。
參考文獻(xiàn)：
[1]曹宇銳. 基于行為金融學(xué)視角的證券投資策略分析[J]. 金融經(jīng)濟(jì), 2006,(02)
交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為近期內(nèi)的交易目的而持有的債券投資、股票投資和基金投資。交易性金融負(fù)債是指企業(yè)采用短期獲利模式進(jìn)行融資所形成的負(fù)債，比如短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券。作為交易雙方來(lái)說(shuō)，甲方的金融債權(quán)就是乙方的金融負(fù)債。大多數(shù)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》教材基本都是按照先資產(chǎn)類、再負(fù)債類和所有者權(quán)益類的順序進(jìn)行編寫(xiě)的，所以教師們也大多都是按照這個(gè)順序進(jìn)行教學(xué)進(jìn)度的安排。但筆者認(rèn)為，教師完全可以根據(jù)知識(shí)體系的相關(guān)性、對(duì)稱性特點(diǎn)，結(jié)合教與學(xué)的有效性，采用自身的教學(xué)方法進(jìn)行調(diào)整。在《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》的先修課程《會(huì)計(jì)學(xué)原理》中，已講授過(guò)資產(chǎn)、負(fù)債等會(huì)計(jì)要素和復(fù)式記賬原理，討論過(guò)賬戶的結(jié)構(gòu)、借貸記賬法的記賬規(guī)則和賬戶的對(duì)應(yīng)關(guān)系等內(nèi)容。那么，在此基礎(chǔ)上，我們?cè)谥v述交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債內(nèi)容時(shí)，如果結(jié)合資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)稱性來(lái)教與學(xué)，依據(jù)“交易雙方中，甲方的金融債權(quán)就是乙方的金融負(fù)債”的特點(diǎn)，分別站在交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債的角度同時(shí)進(jìn)行比較分析學(xué)習(xí)，使學(xué)生頭腦中形成全面、系統(tǒng)的知識(shí)框架結(jié)構(gòu)，要比單純地、片面地教學(xué)收到的效果更大。
一、初始確認(rèn)環(huán)節(jié)的對(duì)稱性教學(xué)
（1）科目設(shè)置的對(duì)稱性。交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債在會(huì)計(jì)核算時(shí)，分別在“交易性金融資產(chǎn)”和“交易性金融負(fù)債”科目下設(shè)置了“成本”和“公允價(jià)值變動(dòng)”兩個(gè)明細(xì)科目。其中“成本”反映初始確認(rèn)金額，“公允價(jià)值變動(dòng)”反映在持有期間的公允價(jià)值變動(dòng)金額。在教學(xué)中，我們可以讓學(xué)生明白，實(shí)質(zhì)上這是對(duì)同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理，只不過(guò)是交易雙方分別站在了債權(quán)和債務(wù)的角度，其總賬科目的設(shè)置充分體現(xiàn)了其對(duì)稱性特點(diǎn)。（2）交易費(fèi)用處理的一致性。交易費(fèi)用，是指可直接歸屬于購(gòu)買(mǎi)、發(fā)行或處置金融資產(chǎn)工具新增的外部費(fèi)用，主要包括支付給機(jī)構(gòu)、咨詢公司、券商等的手續(xù)費(fèi)和傭金及其他必要支出。交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債在處理交易費(fèi)用時(shí)的方法都是一致的，即相關(guān)的交易費(fèi)用在發(fā)生時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期損益，而不是計(jì)入交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。在教學(xué)環(huán)節(jié)中，通過(guò)比較分析，我們可以使學(xué)生認(rèn)識(shí)到，雖然交易雙方是站在債權(quán)和債務(wù)兩個(gè)不同的角度，但對(duì)處理同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)發(fā)生的交易費(fèi)用的方法是相同的。（3）計(jì)量屬性和初始確認(rèn)金額的對(duì)稱性。交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債都是以公允價(jià)值為計(jì)量屬性進(jìn)行初始計(jì)量，并且公允價(jià)值均是以市場(chǎng)交易價(jià)格為基礎(chǔ)確定的。企業(yè)取得交易性金融資產(chǎn)時(shí)，按其公允價(jià)值，借記“交易性金融資產(chǎn)——成本”科目，按發(fā)生的交易費(fèi)用，借記“投資收益”科目，按實(shí)際支付的金額，貸記“銀行存款”等科目。企業(yè)承擔(dān)交易性金融負(fù)債時(shí)，按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按發(fā)生的交易費(fèi)用，借記“投資收益”科目，按交易性金融負(fù)債的公允價(jià)值，貸記“交易性金融負(fù)債——成本”科目。在教學(xué)環(huán)節(jié)，通過(guò)比較和對(duì)稱性的分析，我們既可以讓學(xué)生快速掌握交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債在交易費(fèi)用和計(jì)量屬性上的一致性，同時(shí)也使學(xué)生從“有借必有貸，借貸必相等”會(huì)計(jì)記賬規(guī)則的對(duì)稱性角度，加深對(duì)交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的理解和記憶。
二、資產(chǎn)負(fù)債表日賬務(wù)處理的對(duì)稱性教學(xué)
（1）股利或利息會(huì)計(jì)處理的對(duì)稱性。持有交易性金融資產(chǎn)期間，被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利時(shí)，投資企業(yè)按應(yīng)享有的份額，借記“應(yīng)收股利”科目，貨記“投資收益”科目；資產(chǎn)負(fù)債表日，投資企業(yè)按分期付息、一次還本債券投資的面值和票面利率計(jì)提利息時(shí)，借記“應(yīng)收利息”科目，貸記“投資收益”科目。企業(yè)承擔(dān)交易性金融負(fù)債時(shí)，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表日，按交易性金融負(fù)債票面利率計(jì)算的利息，借記“投資收益”科目，貸記“應(yīng)付利息”科目。宣告發(fā)放現(xiàn)金股利時(shí)，借記“投資收益”科目，貸記“應(yīng)付股利”科目。在教學(xué)過(guò)程中，通過(guò)對(duì)比分析，可以讓學(xué)生清楚地認(rèn)識(shí)到，持有交易性金融資產(chǎn)期間產(chǎn)生的股利或利息，與承擔(dān)交易性金融負(fù)債而產(chǎn)生的股利或利息一樣，在會(huì)計(jì)處理上都是記入“投資收益”科目，不同的只是交易性金融資產(chǎn)的股利或利息確認(rèn)的是一種應(yīng)收債權(quán)的增加，而交易性金融負(fù)債卻顯示的是一種應(yīng)付債務(wù)的增加。資產(chǎn)與負(fù)債對(duì)稱性的教學(xué)手段使學(xué)生加深了對(duì)相關(guān)知識(shí)結(jié)構(gòu)的了解，學(xué)生們可以同時(shí)站在債權(quán)方和債務(wù)方的角度，分別考慮同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)在不同方的賬務(wù)處理，學(xué)生的知識(shí)信息得到了系統(tǒng)性的梳理，教學(xué)效果有很大提高。（2）期末計(jì)量屬性的一致性和會(huì)計(jì)處理的對(duì)稱性。交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的期末計(jì)量都按資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值反映，公允價(jià)值的變動(dòng)均計(jì)入當(dāng)期損益。資產(chǎn)負(fù)債表日，交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值高于其賬面價(jià)值時(shí)，其差額調(diào)增交易性金融資產(chǎn)的賬面余額，同時(shí)確認(rèn)公允價(jià)值上升的收益，借記“交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)”科目，貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目；交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值低于賬面余額時(shí)，調(diào)減賬面余額、確認(rèn)損失，作相反會(huì)計(jì)分錄。資產(chǎn)負(fù)債表日，交易性金融負(fù)債的公允價(jià)值高于其賬面余額的差額，借記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記“交易性金融負(fù)債——公允價(jià)值變動(dòng)”科目；公允價(jià)值低于其賬面余額的差額作相反會(huì)計(jì)分錄。從期末計(jì)量的會(huì)計(jì)處理上，我們也可以對(duì)比分析出交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債的對(duì)稱性特點(diǎn)。期末兩者間公允價(jià)值計(jì)量屬性的一致性，使得公允價(jià)值變動(dòng)所產(chǎn)生的損益對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響也是對(duì)稱的。（3）對(duì)計(jì)稅基礎(chǔ)的影響進(jìn)行賬務(wù)處理的對(duì)稱性。由于交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債期末均是以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量的，那么，不管公允價(jià)值升高還是降低，交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債期末的賬面價(jià)值與其期末的公允價(jià)值都是相等的。而稅法規(guī)定“資產(chǎn)在持有期間公允價(jià)值變動(dòng)不計(jì)入應(yīng)納稅所得額，待處置時(shí)一并計(jì)入應(yīng)納稅所得額”，稅法的這一規(guī)定使得交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)與賬面價(jià)值之間存在差異，應(yīng)納稅所得額的計(jì)算結(jié)果不同。因此，在資產(chǎn)負(fù)債表日針對(duì)其差異需要進(jìn)行相應(yīng)的納稅調(diào)整。根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，當(dāng)交易性金融資產(chǎn)或交易性金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益是借方余額時(shí)，將產(chǎn)生應(yīng)納稅暫時(shí)性差異，需借記“所得稅費(fèi)用”科目，貸記“遞延所得稅負(fù)債”科目作分錄調(diào)整；反之，當(dāng)交易性金融資產(chǎn)或交易性金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益是貸方余額時(shí)，則產(chǎn)生可抵扣暫時(shí)性差異，作借記“遞延所得稅資產(chǎn)”科目，貸記“所得稅費(fèi)用”科目的調(diào)整分錄。上述交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債對(duì)計(jì)稅基礎(chǔ)的影響的賬務(wù)處理，非常清晰地體現(xiàn)了復(fù)式記賬原理中的資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)稱性，所以在講授這一部分內(nèi)容時(shí)，我們可以充分利用這一特性，使學(xué)生更加易于掌握和記憶這部分知識(shí)。
三、處置環(huán)節(jié)的對(duì)稱性教學(xué)
處置交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債教學(xué)環(huán)節(jié)中的主要會(huì)計(jì)問(wèn)題，是讓學(xué)生能正確確認(rèn)處置損益。企業(yè)處置交易性金融資產(chǎn)時(shí)，將處置時(shí)的該交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn)為投資收益，同時(shí)調(diào)整公允價(jià)值變動(dòng)損益。處置交易性金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)分錄基本模式如下：借：銀行存款；貸：交易性金融資產(chǎn)——成本；交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)（也可以在借方）；投資收益（差額，也可以在借方）；借：投資收益；貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益?；蛘撸瑁汗蕛r(jià)值變動(dòng)損益；貸：投資收益。
處置交易性金融負(fù)債的會(huì)計(jì)分錄基本模式如下：借：交易性金融負(fù)債——成本；交易性金融負(fù)債——公允價(jià)值變動(dòng)（也可以在貸方）；貸：銀行存款；投資收益（差額，也可以在借方）；借：投資收益；貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益?；蛘撸瑁汗蕛r(jià)值變動(dòng)損益；貸：投資收益。
以上處置環(huán)節(jié)中，交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債會(huì)計(jì)核算模式的對(duì)稱性體現(xiàn)得很直觀。把同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)方和負(fù)債方放在一起，同時(shí)進(jìn)行對(duì)比分析教學(xué)，使學(xué)生對(duì)資產(chǎn)與負(fù)債的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵有了更直觀、更清晰的認(rèn)識(shí)和把握。
四、對(duì)稱性教學(xué)過(guò)程案例分析
例：2011年10月1日，甲公司投資350000元購(gòu)買(mǎi)了乙公司債券。依據(jù)管理當(dāng)局的持有意圖，甲公司將該債券投資劃分為交易性金融資產(chǎn)，乙公司則視其為交易性金融負(fù)債。該債券在2011年11月31日的公允價(jià)值為360 000元，在2011年12月31日的公允價(jià)值為345 000元。2012年1月5日，甲公司以344 000的價(jià)格將債券出售給乙公司。則甲、乙公司賬務(wù)處理分別如下：
甲公司賬務(wù)處理：（1）2011年10月1日購(gòu)入乙公司債券時(shí)，借：交易性金融資產(chǎn)——成本350000；貸：銀行存款 350000。（2）2011年11月31日公允價(jià)值變動(dòng)，借：交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)10000；貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益10000。（3）2011年12月31日公允價(jià)值變動(dòng)，借：公允價(jià)值變動(dòng)損益 15000；貸：交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)15000。（4）2012年1月5日處置交易性金融資產(chǎn)，借：銀行存款344000；交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)5000；投資收益1000；貸：交易性金融資產(chǎn)——成本350000；借：投資收益5000；貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益5000。
乙公司賬務(wù)處理：（1）2011年10月1日承擔(dān)債務(wù)，借：銀行存款250000；貸：交易性金融負(fù)債——成本250000。（2）2011年11月31日公允價(jià)值變動(dòng)，借：公允價(jià)值變動(dòng)損益10000；貸：交易性金融負(fù)債——公允價(jià)值變動(dòng)10000。（3）2011年12月31日公允價(jià)值變動(dòng)，借：交易性金融負(fù)債——公允價(jià)值變動(dòng) 15000；貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益15000。（4）2012年1月5日處置交易性金融負(fù)債，借：交易性金融負(fù)債——成本250000；貸：銀行存款244000；交易性金融負(fù)債——公允價(jià)值變動(dòng)5000；投資收益1000；借：公允價(jià)值變動(dòng)損益5000；貸：投資收益5000。
以上甲、乙兩個(gè)公司的賬務(wù)處理過(guò)程很清楚地向我們展示了交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債在內(nèi)容界定、初始計(jì)量、期末計(jì)量、處置等環(huán)節(jié)處理上的對(duì)稱性。整個(gè)過(guò)程體現(xiàn)了“作為交易雙方來(lái)說(shuō)，甲方的金融債權(quán)就是乙方的金融負(fù)債”的特點(diǎn)。當(dāng)甲方的交易性金融資產(chǎn)被處置終止確認(rèn)時(shí)，乙方的交易性金融負(fù)債也被轉(zhuǎn)銷退出資產(chǎn)負(fù)債表。
五、結(jié)論
利用復(fù)式記賬原理，進(jìn)行資產(chǎn)與負(fù)債的對(duì)稱性分析教學(xué)，不僅使學(xué)生增強(qiáng)了對(duì)交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的認(rèn)識(shí)，掌握了金融資產(chǎn)與金融負(fù)債的相關(guān)知識(shí)，同時(shí)也進(jìn)一步加深了學(xué)生對(duì)企業(yè)資產(chǎn)來(lái)源與負(fù)債形成的理解，對(duì)復(fù)式記賬原理有了新的認(rèn)識(shí)。
參考文獻(xiàn)
[1]劉永澤，陳立軍．中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)[M]．大連：東北財(cái)務(wù)大學(xué)出版社，2010（8）
隨著社會(huì)的發(fā)展,作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,金融的作用越來(lái)越不可忽視,在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中,以貨幣為媒介的商品交換打破了直接的物物交換中買(mǎi)賣(mài)雙方在時(shí)空上的限制。隨后信用的發(fā)展又令貨幣與商品的交換在時(shí)空上的限制進(jìn)一步放開(kāi),以至即使在交換雙方商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移后市場(chǎng)仍繼續(xù)存在,貨幣也逐漸作為一種可有償轉(zhuǎn)讓的特殊商品成為市場(chǎng)交易對(duì)象之一。于是,從商品流通中獨(dú)立出了一種特殊商品――資本,金融也開(kāi)始具有真正意義。此后,金融工具逐步由單一的貨幣形式發(fā)展為貨幣、商業(yè)票據(jù)、股票債券等多種形式并存,出現(xiàn)了專門(mén)經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)以及從事金融活動(dòng)的金融市場(chǎng),金融開(kāi)始由最初中介商品交換的輔助地位逐漸發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的因素,通過(guò)其自身的貨幣發(fā)行、信用創(chuàng)造、資源配置等功能影響著社會(huì)再生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和質(zhì)量。
一、加強(qiáng)對(duì)金融的有效引導(dǎo),促使其對(duì)經(jīng)濟(jì)保持促進(jìn)。
金融的作用在于貨幣的產(chǎn)生大大降低了物物交換中因需求和時(shí)間的雙重巧合的困難而存在的用于評(píng)估商品品質(zhì)、掌握商品信息的單位交易成本,便利了交換,從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)范圍擴(kuò)大專業(yè)化程度提高。隨著經(jīng)濟(jì)貨幣化程度的提高、單位交易成本和信息成本仍會(huì)下降。這一作用更為加強(qiáng)。
1、金融大大促進(jìn)了儲(chǔ)蓄和投資的增長(zhǎng),為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持。經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要大量資金推進(jìn),而儲(chǔ)蓄是提供資金的重要來(lái)源之一。特別是在經(jīng)濟(jì)從不發(fā)達(dá)走向發(fā)達(dá)的過(guò)程,儲(chǔ)蓄率的高低起著決定性的作用。幾乎所有國(guó)家在發(fā)展過(guò)程中都伴隨著儲(chǔ)蓄率的上升。在促進(jìn)儲(chǔ)蓄率上升的因素中,金融是最重要的一個(gè)。金融的特點(diǎn)在于資金融通,而利息率使當(dāng)前消費(fèi)轉(zhuǎn)化為未來(lái)消費(fèi)、實(shí)物儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為貨幣儲(chǔ)蓄揩蓄增值并轉(zhuǎn)化為投資成為可能,這就決定了它有條件吸收社會(huì)中的閑散資金轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄,從而為生產(chǎn)提供資金采源。此外,金融的特點(diǎn)又使它成為動(dòng)員儲(chǔ)蓄和投資的最佳途徑:一方面,把分散的儲(chǔ)蓄者用于投資或存儲(chǔ)的資金集中起來(lái)需要大量信息和投資渠道,發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì),而流動(dòng)性金融市場(chǎng)能增強(qiáng)金融工具的多樣性和流動(dòng)性、滿足持有多樣化證券組合的需要;另一方面,動(dòng)員儲(chǔ)蓄牽涉大量籌資企業(yè)與擁有剩余資金的諸多投資者,金融中介能以最低的交易成本和信息成本最大量地動(dòng)員儲(chǔ)蓄,有效避免信息不對(duì)稱的弊端。
2、金融發(fā)展優(yōu)化了資源配置,使資金合理流動(dòng),提高資本效率。金融能降低長(zhǎng)期投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。高收益的投資項(xiàng)目需要長(zhǎng)期的資金占用,為此儲(chǔ)蓄者必須承擔(dān)因資金長(zhǎng)期被占用而產(chǎn)生的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),以致不愿長(zhǎng)期投資。而資本市場(chǎng)交易、各種金融工具的創(chuàng)新金融中介的往來(lái)存款業(yè)務(wù)以及針對(duì)外部沖擊對(duì)流動(dòng)性投資和非流動(dòng)性投資進(jìn)行的動(dòng)態(tài)均衡組合部位金融具有降低和分散流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力,向力圖回避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的儲(chǔ)蓄者提供最大眼度的保險(xiǎn)。這使更多資金會(huì)流向周期較長(zhǎng)的項(xiàng)目。金融的存在能大大節(jié)約信息成本。金融中介具有較個(gè)體儲(chǔ)蓄投資者更強(qiáng)的獲取和處理眾多企業(yè)、管理者和經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面信息的能力和專業(yè)評(píng)估技術(shù)。這使它為其成員提供投資信息服務(wù)的成本比個(gè)體儲(chǔ)蓄投資者通過(guò)個(gè)人努力獲取信息的成本要低得多。
二、正確認(rèn)識(shí)金融的風(fēng)險(xiǎn),降低其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻滯作用
金融在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所處的重要地垃不僅體現(xiàn)在其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用,金融危機(jī)的爆發(fā)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的沖擊也顯示出它對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)。1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)更使人們認(rèn)識(shí)到金融的穩(wěn)健發(fā)展對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)與社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的重要性。
1、金融活動(dòng)中的不確定性令金融風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。在經(jīng)濟(jì)生活中,只要存在不確定性,風(fēng)險(xiǎn)就存在。金融業(yè)是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè),自有資金所占比重小,資金來(lái)源主要依靠將其對(duì)零散儲(chǔ)戶的流動(dòng)性負(fù)債轉(zhuǎn)化為對(duì)借款人的非流動(dòng)性債權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)。但這有兩個(gè)前提條件:一是儲(chǔ)蓄者對(duì)金融機(jī)構(gòu)有信心;二是金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的篩選和監(jiān)督高效FB確。由于不能確定這兩個(gè)條件能否滿足,金融風(fēng)險(xiǎn)就客觀存在:一方面,由于市場(chǎng)信息不對(duì)稱性和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)客觀認(rèn)識(shí)的有限性,即使銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,儲(chǔ)戶能認(rèn)識(shí)到全體不擠兌更利于集體利益,但在面臨“囚徒困境”時(shí)仍可能為降低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)而參與擠兌;另一方面,由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體存在機(jī)會(huì)主義傾向,金融機(jī)構(gòu)管理者趨于采用高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投機(jī)策略,以致金融資產(chǎn)質(zhì)量下降。同時(shí)貸款者也可能采用不正當(dāng)手段,如欺騙、違背合約以及鉆制度的空子來(lái)不合理占用資金。致使金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人的監(jiān)督有限。
2、金融對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的廣泛滲透性、擴(kuò)散性使金融風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性。首先,金融機(jī)構(gòu)作為儲(chǔ)蓄和投資的信用中介組織,它的經(jīng)營(yíng)失策必將連鎖造成眾多儲(chǔ)蓄者和投資者蒙受損失。其次,銀行創(chuàng)造存款貨幣擴(kuò)張信用的功能也令金融風(fēng)險(xiǎn)具有數(shù)倍擴(kuò)散的效應(yīng)。再者,銀行同業(yè)支付清算系統(tǒng)把所有銀行聯(lián)在一起,任一銀行的支付困難都可能釀成全系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。最后,信息不對(duì)稱會(huì)使某一金融機(jī)構(gòu)的困難被誤認(rèn)為全金融業(yè)的危機(jī),從而引發(fā)恐慌。金融的這些特殊性令其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)其它行業(yè)而言具有快速、面廣的特點(diǎn)。使局部性金融困難能快速演變成全局性金融動(dòng)蕩甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
1金融投資管理對(duì)企業(yè)管理的積極作用
在我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式不斷改革和創(chuàng)新的形勢(shì)下，要想使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理更具有戰(zhàn)略性、持續(xù)性和創(chuàng)新性，必須更加高度重視金融投資管理工作的有效開(kāi)展，進(jìn)而能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)造有利條件，要求企業(yè)對(duì)此給予重視，深刻認(rèn)識(shí)到金融投資管理的積極作用。一方面，企業(yè)只有加強(qiáng)金融投資管理工作，才能使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理更具有戰(zhàn)略性，特別是對(duì)于金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于金融投資業(yè)務(wù)相對(duì)較多，通過(guò)加強(qiáng)金融投資管理工作，才能更有效地提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，特別是運(yùn)用科學(xué)的方法和策略，比如通過(guò)實(shí)施金融工程，能夠更有效地防范和控制金融投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到顯著提升。因而企業(yè)應(yīng)當(dāng)把金融投資管理工作上升到更高層面，并運(yùn)用系統(tǒng)思維和創(chuàng)新理念，大力推動(dòng)金融投資管理改革和創(chuàng)新，努力為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)造有利條件。另一方面，企業(yè)只有加強(qiáng)金融投資管理工作，才能進(jìn)一步健全和完善金融投資管理體系，進(jìn)而使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體系更加完善，其中至關(guān)重要的就是對(duì)金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融投資業(yè)務(wù)是其最主要的業(yè)務(wù)之一，推動(dòng)投資管理工作的深入開(kāi)展可以極大地促進(jìn)投資業(yè)務(wù)的科學(xué)發(fā)展。比如一些金融企業(yè)通過(guò)健全和完善金融投資管理制度，進(jìn)一步強(qiáng)化制度的約束性，進(jìn)而使金融投資業(yè)務(wù)取得了較大的突破，不僅實(shí)現(xiàn)了比較好的經(jīng)濟(jì)效益，而且也使金融投資業(yè)務(wù)具有可持續(xù)發(fā)展能力。
2企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理視域下金融投資管理存在的問(wèn)題
2.1金融投資管理缺乏思路創(chuàng)新
思路決定出路。對(duì)于企業(yè)金融投資管理來(lái)說(shuō)，在新的歷史條件下，必須更加高度重視思路創(chuàng)新，只有這樣，才能使其取得更好的成效。從當(dāng)前一些金融企業(yè)來(lái)看，盡管十分重視投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且也積極探索有效投資業(yè)務(wù)模式，但在開(kāi)展投資管理的過(guò)程中，特別是在應(yīng)用的過(guò)程中還存在單一化的問(wèn)題，制約了金融投資管理工作的有效開(kāi)展，甚至?xí)?duì)企業(yè)管理造成十分不良的影響。比如一些企業(yè)在制定金融投資管理政策的過(guò)程中缺乏系統(tǒng)性和多元化，導(dǎo)致金融投資管理不夠到位，甚至出現(xiàn)了很多投資風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成了重大損失。還有一些企業(yè)在開(kāi)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，不注重規(guī)范化建設(shè)，特別是在管理思路方面相對(duì)比較薄弱，金融投資管理的整體水平相對(duì)較低，無(wú)法發(fā)揮有效功能。深入分析企業(yè)金融投資管理缺乏思路創(chuàng)新的原因，最根本的就是一些企業(yè)沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)到金融投資管理的重大價(jià)值，金融投資管理還比較單一和狹隘。
2.2金融投資管理缺乏有效融合
金融投資是金融企業(yè)的主要業(yè)務(wù)之一，在開(kāi)展金融投資管理的過(guò)程中，必須將其與其他業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的融合，只有這樣，才能使金融投資管理效能更高。盡管幾乎所有的金融企業(yè)都比較重視投資業(yè)務(wù)，也強(qiáng)調(diào)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，但在投資管理方面還存在缺乏有效融合的問(wèn)題。一些金融企業(yè)在開(kāi)展金融投資管理的過(guò)程中，沒(méi)有與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理項(xiàng)目進(jìn)行有效的融合，就金融投資管理開(kāi)展金融投資管理的問(wèn)題比較突出，導(dǎo)致金融投資管理無(wú)法為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)造價(jià)值。比如盡管某金融企業(yè)金融投資業(yè)務(wù)相對(duì)較多，而且也高度重視金融投資管理工作，但只是將管理工作交給投資部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)或者其他幾乎不直接參與金融投資管理工作的業(yè)務(wù)部門(mén)，導(dǎo)致出現(xiàn)了“信息不對(duì)稱”的現(xiàn)象，使金融投資出現(xiàn)了重大決策失誤，造成了無(wú)法彌補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)損失。再比如還有一些企業(yè)不重視金融投資管理與財(cái)務(wù)管理的有效融合，沒(méi)有從企業(yè)財(cái)務(wù)狀況入手開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，導(dǎo)致出現(xiàn)了流動(dòng)性不足等問(wèn)題。
2.3金融投資管理缺乏系統(tǒng)方法
要想使金融投資管理對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理具有很強(qiáng)的支撐性功能，至關(guān)重要的就是要不斷創(chuàng)新金融投資管理方法，但目前很多金融企業(yè)由于對(duì)金融投資管理缺乏系統(tǒng)性和針對(duì)性的研究而出現(xiàn)諸多方法不科學(xué)的現(xiàn)象，最根本的原因就是缺乏改革創(chuàng)新精神，同時(shí)也缺乏對(duì)金融投資管理工作的深入研究和分析，導(dǎo)致金融投資管理方法相對(duì)比較落后。比如一些企業(yè)還沒(méi)有將“金融工程”作為金融投資管理的重要方法，在應(yīng)用信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)等現(xiàn)代技術(shù)方面相對(duì)比較薄弱。還有一些企業(yè)在開(kāi)展金融投資管理的過(guò)程中，沒(méi)有將金融工具和金融理論廣泛應(yīng)用于工作當(dāng)中，比如在開(kāi)展金融投資業(yè)務(wù)的過(guò)程中，在防范和控制風(fēng)險(xiǎn)方面相對(duì)比較薄弱，出現(xiàn)了一系列決策風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及利率風(fēng)險(xiǎn)等諸多風(fēng)險(xiǎn)，極易導(dǎo)致金融投資業(yè)務(wù)失敗。還有一些企業(yè)缺乏金融投資管理體系建設(shè)，普遍沒(méi)有建立多部門(mén)協(xié)調(diào)機(jī)制，金融投資管理的整體合力不強(qiáng)，同時(shí)相關(guān)人員的綜合素質(zhì)較低等。
3企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理視域下金融投資管理的應(yīng)用策略
3.1創(chuàng)新金融投資管理思路
思路決定出路。要想使金融投資管理取得良好成效，必須不斷改革和創(chuàng)新金融投資管理思路，至關(guān)重要的就是將金融投資管理納入到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體系當(dāng)中，同時(shí)還要注重金融投資管理的系統(tǒng)性、全面性以及效能性建設(shè)，努力使金融投資管理服從服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，這是企業(yè)必須高度重視的重大問(wèn)題。在具體的實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從全局性、戰(zhàn)略性、前瞻性的高度入手，對(duì)金融投資管理工作進(jìn)行系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和安排，制定更具有科學(xué)性、全面性、系統(tǒng)性的金融投資管理政策。要著眼于防范和控制金融投資風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，特別是要制定相應(yīng)的管理制度，強(qiáng)化金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，使金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理更具有規(guī)范化特點(diǎn)。企業(yè)一定要深刻認(rèn)識(shí)到金融投資管理在整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的積極作用和重大價(jià)值，設(shè)計(jì)出一套符合企業(yè)實(shí)際的金融投資管理思路，同時(shí)還要制定金融投資戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，并將其納入到企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略當(dāng)中，明確目標(biāo)和任務(wù)，強(qiáng)化保障措施，使金融投資管理能夠發(fā)揮積極作用。
3.2強(qiáng)化金融投資管理融合
對(duì)于金融投資管理來(lái)說(shuō)，要想發(fā)揮多元化功能，必須更加重視金融投資管理的融合性建設(shè)，就是將金融管理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的融合。這就需要企業(yè)在開(kāi)展金融投資管理的過(guò)程中，使金融投資管理能在各個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮作用，同時(shí)也能夠使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理反作用于金融投資管理。比如在開(kāi)展金融投資管理的過(guò)程中，要改變其開(kāi)展金融投資管理的狹隘觀念，從企業(yè)金融投資業(yè)務(wù)入手，強(qiáng)化金融投資管理體系建設(shè)，如可以建立相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)，吸納投資部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人參加，共同研究和落實(shí)金融投資管理工作，既有利于解決“信息不對(duì)稱”問(wèn)題，同時(shí)也有利于推動(dòng)金融投資管理工作的系統(tǒng)性建設(shè)。再比如企業(yè)還應(yīng)當(dāng)將金融投資管理與風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效的融合，特別是由于金融投資業(yè)務(wù)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，可以將內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理以及資金管理等與之進(jìn)行深度融合，既有利于提升金融投資管理水平，而且也能使金融投資管理與相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行有效結(jié)合，推動(dòng)“價(jià)值鏈”金融投資管理體系建設(shè)，進(jìn)而提升金融投資管理的整體效能。
3.3優(yōu)化金融投資管理方法
科學(xué)的金融投資管理方法，可以使金融投資管理更具有成效，同時(shí)也能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)造有利條件。這就需要企業(yè)切實(shí)加大對(duì)金融投資管理工作的調(diào)查研究和分析論證工作，從企業(yè)金融投資業(yè)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)管理的整體情況出發(fā)，大力加強(qiáng)金融投資管理方法創(chuàng)新，努力形成一套科學(xué)的金融投資管理方法和有效的金融投資管理模式。在具體的實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)金融投資業(yè)務(wù)進(jìn)行分析和論證，找出金融投資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，比如可以利用SWOT分析法對(duì)金融投資業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并研究切實(shí)可行的管理策略。再比如企業(yè)還要將金融理論和金融工具廣泛應(yīng)用于金融投資管理工作當(dāng)中，特別是要著眼于信息技術(shù)快速發(fā)展的大趨勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化金融工程對(duì)金融投資管理的支撐作用，可以利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)金融投資業(yè)務(wù)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，找出薄弱環(huán)節(jié)，強(qiáng)化管理創(chuàng)新。要更加高度重視金融投資管理協(xié)的調(diào)性和協(xié)同性建設(shè)，除了要強(qiáng)化企業(yè)各個(gè)部門(mén)和各個(gè)機(jī)構(gòu)之間的積極作用之外，還要建立相應(yīng)的部門(mén)協(xié)調(diào)機(jī)制，努力形成合力。
4結(jié)語(yǔ)
綜上所述，金融投資管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要組成部分，而且對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理也具有很強(qiáng)的基礎(chǔ)性和支撐性作用，只有大力加強(qiáng)金融投資管理工作，才能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)造有利條件，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的科學(xué)和健康發(fā)展。從當(dāng)前我國(guó)一些金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管金融投資業(yè)務(wù)相對(duì)較多，但在金融投資管理方面還存在很多薄弱環(huán)節(jié)，最根本的就是沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)到金融投資管理對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的積極作用，導(dǎo)致金融投資管理工作缺乏針對(duì)性、系統(tǒng)性和全面性，制約了金融投資管理的深入開(kāi)展。這就要求企業(yè)在開(kāi)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，要將金融投資管理上升到更高層面，并運(yùn)用更多元化的舉措和創(chuàng)新性的策略，既要在思路創(chuàng)新方面取得突破，也要積極探索金融投資管理的融合發(fā)展之路。同時(shí)還要應(yīng)用多元化的方法，推動(dòng)金融投資管理業(yè)務(wù)步入更加科學(xué)、健康、可持續(xù)發(fā)展的軌道，為整個(gè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造更為有利的條件。
經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)兩個(gè)在發(fā)展過(guò)程中有著割不斷關(guān)系的學(xué)科,在現(xiàn)在越來(lái)越表現(xiàn)出了相互融合的趨勢(shì)。金融學(xué)作為經(jīng)濟(jì)的皇冠,在這場(chǎng)變革中當(dāng)然也是產(chǎn)生出了行為金融學(xué)這一巨大的成果,集中體現(xiàn)就是2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給了始終堅(jiān)持自己是心理學(xué)家的kahneman。但是在現(xiàn)在的行為金融學(xué)中,主要的心理學(xué)理論還是認(rèn)知學(xué)派的,而且多是以經(jīng)濟(jì)學(xué)的方式來(lái)利用心理學(xué)的理論。本文就是在于探討用除認(rèn)知心理學(xué)以外的心理學(xué)理論和方法在改善投資者投資能力可能性,尤其是利用深度心理學(xué)的方法。
一、行為金融學(xué)的發(fā)展來(lái)源
1776年,斯密《國(guó)富論》的出版標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門(mén)學(xué)科的獨(dú)立,此時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)被定義為對(duì)財(cái)富的生產(chǎn)和分配的科學(xué)。到了新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物馬歇爾那里,他說(shuō)::“經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門(mén)研究財(cái)富的學(xué)問(wèn),同時(shí)也是一門(mén)研究人的學(xué)問(wèn)。”。在新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)提到的兩個(gè)基本假設(shè)之一的:人們充分利用所有可以獲得的信息做決策,這一假設(shè)就足見(jiàn)對(duì)人的重視。為以后經(jīng)濟(jì)學(xué)在在對(duì)人的討論方面奠定了基礎(chǔ),雖然這里的人是完全理性的人。
1947年herbert simon考慮到人的心理因素在經(jīng)濟(jì)行為中的作用,提出“有限理性”理論?！坝邢蘩硇浴笔菍?duì)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于“絕對(duì)理性”的否定,經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)人的認(rèn)識(shí)開(kāi)始考慮現(xiàn)實(shí)的人的實(shí)際情況。
到了20 世紀(jì)70 年代, 心理學(xué)家kahneman 和tversky基于認(rèn)知心理學(xué)的理論, 在“有限理性”假設(shè)的基礎(chǔ)上, 更進(jìn)一步提出了既非完全理性, 又不是凡事皆自私的“現(xiàn)實(shí)人”假定。他們的《不確定狀態(tài)下的判斷:啟發(fā)式法則和偏差》和《前景理論:風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的決策分析》兩篇文章中側(cè)重于研究人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)下進(jìn)行判斷和決策的過(guò)程,提出了決策心理學(xué)的重要理論:“前景理論”。kahneman也因?yàn)樵诖朔矫娴耐怀鲐暙I(xiàn)獲得了2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。該理論對(duì)行為金融學(xué)產(chǎn)生了重大的影響,它的提出標(biāo)志著行為金融學(xué)的真正興起。
二、行為金融學(xué)的研究體系
行為金融學(xué)(behavioral finance)是一門(mén)介于心理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的邊緣學(xué)科,就是以決策心理學(xué)的理論和研究為基礎(chǔ),探討投資者的真實(shí)投資決策過(guò)程中的行為規(guī)律及心理機(jī)制,試圖去解釋在決策過(guò)程中,情緒和認(rèn)知過(guò)程是如何對(duì)投資者的具體投資活動(dòng)產(chǎn)生作用的。行為金融學(xué)將金融學(xué)、心理學(xué)、行為科學(xué)、人類學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科融合在一起,來(lái)研究投資者實(shí)際決策行為對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)行和金融產(chǎn)品的定價(jià)的影響。
hersh shefrin認(rèn)為行為金融學(xué)的研究主題分為三部分:直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差、框架依賴和無(wú)效市場(chǎng)。啟直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差主要是指投資者在形成認(rèn)知和做決策時(shí)存在著一些經(jīng)驗(yàn)規(guī)則及與此相聯(lián)系的系統(tǒng)性偏誤, 從而導(dǎo)致個(gè)人在金融市場(chǎng)上表現(xiàn)出一系列的偏差?？蚣芤蕾囀侵?jìng)€(gè)人因?yàn)榍榫昂蛦?wèn)題的陳述與表達(dá)不同會(huì)有不同的選擇。無(wú)效市場(chǎng)是指在直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差和框架依賴的作用下導(dǎo)致價(jià)格偏離基本面價(jià)值。
在這三個(gè)主題中,要追究根本無(wú)疑前兩個(gè)是主要討論的對(duì)象,不只是因?yàn)闊o(wú)效市場(chǎng)是由他們產(chǎn)生,而且更重要的是前兩個(gè)方面都是關(guān)于人的行為偏差的描述。在此試圖用深度心理學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)解釋這些行為的原因,已達(dá)到利用深度心理學(xué)的方法來(lái)幫助投資者提高投資能力的目的。
在直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差中,hersh shefrin主要指出了下面的一些影響人正確抉擇的經(jīng)驗(yàn)規(guī)則:典型性、過(guò)度自信、錨定、模糊性規(guī)避。在框架依賴中主要指出了:損失厭惡、協(xié)調(diào)決策、享樂(lè)式編輯、認(rèn)知與情緒方面、自我控制、后悔、貨幣幻覺(jué)。
三、深度心理學(xué)在行為金融學(xué)中的應(yīng)用方式
從以上對(duì)現(xiàn)在行為金融研究的陳述,發(fā)現(xiàn)在行為金融學(xué)還是主要在研究一些“金融怪象”,這些現(xiàn)象是用經(jīng)典的金融理論所解釋不了的,而且用的方法基本就是由心理學(xué)借鑒過(guò)來(lái)的實(shí)驗(yàn)法,在此基礎(chǔ)上利用認(rèn)知心理學(xué)的理論作基礎(chǔ)來(lái)幫助解釋。也就是說(shuō),在現(xiàn)有的行為金融學(xué)里還是在用基于統(tǒng)計(jì)學(xué)的研究來(lái)解釋人的行為動(dòng)機(jī)。那樣對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),他們即便了解了這些現(xiàn)象但對(duì)自己的實(shí)際幫助在那呢?因?yàn)檫@些現(xiàn)象的根源很深,我們?cè)趯?shí)際的投資過(guò)程中尼要認(rèn)識(shí)自己的這些錯(cuò)誤都很難,你說(shuō)要完全改過(guò)那就是更加的難上加難了。所以說(shuō)需要用另外的眼光,用一種更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的方式來(lái)認(rèn)識(shí)這些問(wèn)題,從而尋找方法來(lái)逐漸幫助個(gè)人投資者來(lái)提高其投資能力
在kahneman的理論體系里,他提出了一種將人的認(rèn)知過(guò)程區(qū)分為“直覺(jué)”和“推理”,并對(duì)二者做出了詳細(xì)的區(qū)分。通過(guò)這個(gè)行為金融學(xué)里重要的理論——前景理論的前提,會(huì)發(fā)現(xiàn)直覺(jué)是很多很多錯(cuò)誤的根源。這也就自然的想到了榮格關(guān)于人的意識(shí)功能的劃分:感覺(jué)、思維、情感和直覺(jué)。在榮格這里,直覺(jué)是“直覺(jué)這種功能使你看見(jiàn)實(shí)際上看不見(jiàn)的東西,這是你自己在事實(shí)上做不到的。但直覺(jué)能為你做到,你也信任它”;“在你必須處理陌生情況而又無(wú)既定的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)或現(xiàn)成的觀念可遵循的時(shí)候,你就會(huì)依賴直覺(jué)這種功能。”和“但你處于一種直覺(jué)的狀態(tài),你通常不再注意細(xì)節(jié)?！?可以看出這和kahneman給直覺(jué)的功能是一樣的。
在榮格看來(lái)直覺(jué)更多的事無(wú)意識(shí)的表現(xiàn),它可以無(wú)處不在的通過(guò)域下過(guò)程來(lái)影響你。這就是問(wèn)題的所在那就是要改變直覺(jué),就需要深入我人類的無(wú)意識(shí)當(dāng)中來(lái)認(rèn)識(shí)它和改變它。也就是說(shuō),最深刻的變化應(yīng)該是從無(wú)意識(shí)的工作進(jìn)行起。在這種情況下,榮格學(xué)派代表的深度心理學(xué)就是要針對(duì)人類的無(wú)意識(shí)來(lái)進(jìn)行工作的。那深度心理學(xué)在行為金融學(xué)領(lǐng)域,也就是在幫助個(gè)人改善投資能力是最徹底和最好的。
參考文獻(xiàn)
