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【中圖分類號】F27 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A
【文章編號】1007-4309（2012）07-0150-2
隨著民營經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，融資問題日漸顯著，主要體現(xiàn)在過分依賴正式金融，沒有發(fā)展起一批與民營企業(yè)業(yè)務(wù)需要相適應(yīng)的民營的中小銀行。中小企業(yè)的融資難問題一直困擾著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，原因是多方面的，既有中小企業(yè)自身的局限性，更有現(xiàn)階段中小企業(yè)經(jīng)營管理制度不健全、金融市場體系不完善等政策因素。只有不斷完善民間融資，才能為中小企業(yè)的發(fā)展提供更好的助推劑。
一、我國中小企業(yè)民間融資狀況
關(guān)于中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的研究也不少，雖然在調(diào)研統(tǒng)計(jì)方面數(shù)字不大相同，但都反映了一個(gè)事實(shí)，中小企業(yè)在銀行貸款很難，民間融資已經(jīng)成為中小企業(yè)融資的一個(gè)主要渠道。根據(jù)我國浙江省溫州市的一項(xiàng)調(diào)查顯示，當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的資金構(gòu)成中自有資金占40%，銀行貸款40%，民間借款占20%。南開大學(xué)課題組2005年5-9月對東北、西北、華北和西南地區(qū)的民間融資狀況也進(jìn)行了調(diào)查研究，調(diào)查結(jié)果顯示：注冊資金在10萬以下（調(diào)查比重占12.77%）的小企業(yè)100%采取私人借貸的融資方式，且100%是通過親戚或熟人的渠道私人融資的；在10萬-30萬（調(diào)查比重21.28%）的企業(yè)中，60%采取私人借貸的融資方式，而且100%是通過親戚或熟人的渠道民間融資的；100萬-500萬（調(diào)查比重36.17%）的企業(yè)52.94%采取私人借貸的融資方式，94.12%通過親戚或熟人的渠道私人融資。從以上的數(shù)字看，越是規(guī)模小的企業(yè)，對民間金融的依賴性越強(qiáng)。另外，民間融資網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年11月末，中國的小額貸款公司有1238家，貸款余額676億元人民幣?？梢哉f我國中小企業(yè)通過民間融資所得的資金需求在隨著民間融資渠道的發(fā)展與完善而不斷增長。
二、我國中小企業(yè)民間融資的特征
民間融資作為一種資金資源的市場化配置行為，規(guī)模大、涉及面廣，在社會融資中所占比例已達(dá)到了較高程度。當(dāng)前民間融資主要呈現(xiàn)出以下幾點(diǎn)特征：
民間融資呈現(xiàn)半公開化或公開化。商業(yè)銀行個(gè)人委托貸款業(yè)務(wù)的推出和宏觀調(diào)控后中小民營企業(yè)資金的緊張，使得民間融資更為活躍，而且該行為逐漸為公眾所認(rèn)同，呈現(xiàn)半公開化或公開化的特點(diǎn)。
民間融資形式多樣化。目前民間融資的主要形式有：民間借貸、企業(yè)內(nèi)部集資、占用客戶資金、企業(yè)以拖欠手段求得資金平衡等，其中民間借貸成為民間融資最主要的融資方式。
民間融資交易活躍，發(fā)展迅猛。資料顯示，2010年全國民間融資規(guī)模已超2萬億元。民間融資的利率水平普遍高于正規(guī)金融體系的存貸利率，付息方式靈活。
三、部分發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資狀況及借鑒
美國中小企業(yè)融資研究。美國中小企業(yè)界定的范圍與我國差別不大，都具有規(guī)模小、存活時(shí)間短、經(jīng)營靈活等特點(diǎn)。但相對我國中小企業(yè)融資而言，在美國比較完善的和多元化的融資體系中，股權(quán)融資和債權(quán)融資是美國中小企業(yè)融資的兩種主要形式。
其中內(nèi)部股權(quán)融資是指企業(yè)主與朋友和家庭成員的資金，其占企業(yè)股權(quán)的融資的絕大多數(shù)。外部股權(quán)融資，主要包括“天使”資本和創(chuàng)業(yè)投資基金。天使”資本（Angel Funds）是指專門用于支持小型初始企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)資金；創(chuàng)業(yè)投資基金是指創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人員通過調(diào)查，選定投資項(xiàng)目和企業(yè)，進(jìn)而設(shè)計(jì)相應(yīng)的投資規(guī)劃，為企業(yè)提供資金融通。債權(quán)融資主要有商業(yè)銀行貸款、財(cái)務(wù)公司貸款以及商業(yè)信用延期付款等。其中中小銀行是美國中小企業(yè)的主要信貸來源，但一般需要擔(dān)保，約80%的中小企業(yè)貸款是通過擔(dān)保獲得的。
日本中小企業(yè)融資研究。二戰(zhàn)后，日本中小企業(yè)之所以能夠繁榮發(fā)展并推動日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)興，與日本為中小企業(yè)發(fā)展建立了一個(gè)良好的融資環(huán)境密切相關(guān)。在日本，政府直接為中小企業(yè)提供政策性貸款。依據(jù)日本《中小企業(yè)現(xiàn)代化促進(jìn)法》和《中小企業(yè)現(xiàn)代化資金的助成法》等有關(guān)規(guī)定，日本的都、道、府、縣設(shè)立特別會計(jì)經(jīng)管對中小企業(yè)設(shè)備現(xiàn)代化的貸款事業(yè)，而且這種貸款為無息貸款。在出現(xiàn)災(zāi)害等不可歸責(zé)于中小企業(yè)的意外情況下，都、道、府、縣可以免除中小企業(yè)貸款的全部或者一部分。政府還出資成立專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，由這些機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)的發(fā)展提供貸款等服務(wù)，其中最重要的就是中小企業(yè)金融公庫和國民金融公庫。中小企業(yè)金融公庫是由政府全額出資設(shè)立的具備法人資格的金融機(jī)構(gòu)，設(shè)立的目的就是為中小企業(yè)融通一般金融機(jī)構(gòu)難以融通的長期性的必要資金。國民金融公庫也是由政府全額出資設(shè)立的一個(gè)公法人，設(shè)立目的是為那些對從銀行或其他普通金融機(jī)構(gòu)融通資金有困難的國民大眾，提供必要的事業(yè)資金，其業(yè)務(wù)之一就是為有意獨(dú)立從事事業(yè)并有切實(shí)事業(yè)計(jì)劃的人提供小額事業(yè)資金貸款。
新加坡中小企業(yè)融資研究。在新加坡約有12萬家中小企業(yè)，10家企業(yè)中有9家是中小企業(yè)，并且中小企業(yè)的雇員占新加坡工作人員總數(shù)的45%，中小企業(yè)產(chǎn)值約占新加坡國內(nèi)總產(chǎn)值的四分之一。新加坡在政府牽頭下，高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，著力創(chuàng)建一個(gè)有利于中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)、發(fā)展的融資體系。在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，政府出臺了“起步公司發(fā)展計(jì)劃”，提供一對一的融資幫助，即第三方每在起步公司中投資一元，政府也會投入一元；對于成長期的良好企業(yè)，政府和授信者（銀行或其他參與的金融機(jī)構(gòu)）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，為中小企業(yè)授信（固定利率），一般授信是用在企業(yè)購買機(jī)器、日常營運(yùn)開支或租賃設(shè)備等用途，這使中小企業(yè)的資金需求得到了滿足。
韓國中小企業(yè)融資研究。在韓國，中小企業(yè)均發(fā)揮了不可替代的作用，是國家經(jīng)濟(jì)起飛的主要產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，也是社會穩(wěn)定的基本因素，韓國中小企業(yè)的發(fā)展與政府大力為中小企業(yè)提供金融支持，促進(jìn)融資的努力是分不開的。韓國政府在促進(jìn)中小企業(yè)融資方面主要采取的措施有：一是制定法律，為中小企業(yè)融資提供良好的法律環(huán)境；二是設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助；三是建立中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系。
通過對部分國外中小企業(yè)的融資分析，可以得知其資金來源無非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等，這些與我國中小企業(yè)融資渠道相似。但是在國外由于資本市場的發(fā)展，通過資本市場的融資顯然比我國的要成熟多；另外，國外政府對中小企業(yè)的扶持值得我國在制定相關(guān)政策時(shí)借鑒。
四、我國中小企業(yè)青睞民間融資原因分析
中小企業(yè)對民間融資的青睞是各方面原因綜合的必然結(jié)果，這些原因主要表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的門檻高和民間融資方便快捷等的優(yōu)點(diǎn)吸引了中小企業(yè)。
金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的門檻太高。中小企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)貸款難主要表現(xiàn)在中小企業(yè)自身的缺陷與金融機(jī)構(gòu)的高條件兩方面。第一，由于經(jīng)營規(guī)模小、組織結(jié)構(gòu)簡單、經(jīng)營品種單一、抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力較低、生存和發(fā)展的不確定性突出等原因，它們很難具備較高的抵押信用能力和經(jīng)營信用能力，因而也很難通過正規(guī)渠道得到金融機(jī)構(gòu)的融資。據(jù)有關(guān)部門抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)，企業(yè)規(guī)模越小，貸款申請的銀行拒絕率越大；第二，銀行的責(zé)任體系提高了貸款門檻。從銀行角度來看，安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業(yè)一般存在較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，抵押擔(dān)保物的價(jià)值不足等特點(diǎn)。一旦出了壞賬，上到銀行行長、審批人員，下到客戶經(jīng)理、一般信貸人員都要層層承擔(dān)責(zé)任。這在一定程度上使銀行員工不敢為中小企業(yè)貸款。
民間融資的優(yōu)點(diǎn)吸引著中小企業(yè)。（1）民間金融對中小企業(yè)貸款的條件較低。民間金融機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)一般不要求抵押或擔(dān)保，主要是靠借款人或者中間人的個(gè)人信用。相比大型金融機(jī)構(gòu)，民間金融機(jī)構(gòu)由于時(shí)常與企業(yè)接觸，因而其在搜集信息與判別方面更有優(yōu)勢，這反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題。（2）民間融資方便簡潔，效率相對較高。相對于“正規(guī)金融”而言，民間信貸具有特殊的競爭優(yōu)勢。由于通常是基于地緣、人緣、血緣等關(guān)系產(chǎn)生，相比起金融機(jī)構(gòu)，民間信貸獲取信息成本低，而且手續(xù)便捷、方式靈活，可以提供個(gè)性化的信貸服務(wù)，交易成本低。它與金融機(jī)構(gòu)貸款相比，雖然資金成本稍高，但時(shí)間成本較低。而且商業(yè)企業(yè)為了抓住市場機(jī)遇，往往傾向于這種“快進(jìn)快出”的民間融資行為。
【參考文獻(xiàn)】
[1]仲德濤.中小企業(yè)融資困境及其對策研究[J].北方經(jīng)貿(mào)，2007（7）.
關(guān)鍵詞 ：中小企業(yè)；融資困境；民間資本
一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
改革開放后，中小企業(yè)已成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在解決就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、完善資本市場等方面做出了重要貢獻(xiàn)。但是，同國際上其他國家的中小企業(yè)一樣，中國的中小企業(yè)也面臨著嚴(yán)重的融資困境。中國的中小企業(yè)融資困難是抑制其發(fā)展壯大的重要原因，也是其面臨的重大難題。
（一）中小企業(yè)的直接融資受限
中小企業(yè)具有規(guī)模較小，信息公開程度較低，治理不規(guī)范等特征，而這些特征不利于企業(yè)投資者更好的獲取相關(guān)信息，進(jìn)而使得中小企業(yè)很難通過股權(quán)融資等直接融資方式來籌集資金。加上，證券市場加強(qiáng)監(jiān)管以及嚴(yán)格的審批制度，使得證券市場上融資數(shù)量有限，為中小企業(yè)預(yù)留的空間更小，這進(jìn)一步降低了中小企業(yè)直接融資的能力。
（二）融資成本高
鑒于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)以及其發(fā)展空間和償債能力的考慮，商業(yè)銀行很少針對中小企業(yè)提供低利息貸款，大部分銀行提供的貸款成本都較高，且中小企業(yè)要獲得貸款還要支付較高的手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，使融資成本進(jìn)一步提高。另外，一些小額貸款公司、中小金融機(jī)構(gòu)，雖然有針對于中小企業(yè)的專門貸款，但由于缺乏國家的監(jiān)管，使得貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大，貸款利率也相應(yīng)較高，加大了融資成本，加劇了中小企業(yè)的融資困境。
（三）間接融資不暢
鑒于大型企業(yè)及上市公司的盈利能力和資產(chǎn)狀況，許多商業(yè)銀行首先會滿足大型企業(yè)及上市公司的融資需求，較少會為中小企業(yè)預(yù)留貸款空間。大型企業(yè)尤其是上市公司其財(cái)務(wù)信息的公開度和透明度較高，容易減少商業(yè)銀行借貸過程中的信息不對稱，而中小企業(yè)，由于未上市，其信息的透明度不高，商業(yè)銀行難以通過其財(cái)務(wù)信息來判斷中小企業(yè)的發(fā)展能力和償債能力，另外加上資本市場的信用制度尚未建立完全，使得商業(yè)銀行會對中小企業(yè)的貸款更加謹(jǐn)慎，要求更嚴(yán)格，進(jìn)而抑制對中小企業(yè)的貸款，導(dǎo)致中小企業(yè)間接融資不暢。
二、中小企業(yè)融資難的原因分析
通過對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述，可以看出導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的原因主要包括兩個(gè)方面的原因，一方面是中小企業(yè)自身的原因，另一方面則是來自外部的原因。
（一）內(nèi)因
我國中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營普遍存在著較大的問題。許多企業(yè)存在著不良資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)內(nèi)部控制較薄弱，生產(chǎn)經(jīng)營效率低下等特征。這些生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)使得中小企業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力低下，直接加大了中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性和波動性，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都較高。而大多金融機(jī)構(gòu)則都傾向于向內(nèi)部控制較完善、資產(chǎn)機(jī)構(gòu)較合理、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、信息透明度較高、生產(chǎn)經(jīng)營能力較好的企業(yè)提供貸款。中小企業(yè)往往不具備這些條件，使得金融機(jī)構(gòu)在對中小企業(yè)提供貸款時(shí)更加謹(jǐn)慎，所需的手續(xù)也更繁雜，提供貸款的條件也更苛刻，這就間接減少了金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款。此外，中小企業(yè)缺乏擔(dān)保體系，信用低下，經(jīng)常通過假破產(chǎn)、甩債出逃、資本轉(zhuǎn)移等方式逃脫債務(wù)，使得銀行利益得不到保障，制約了銀行信貸。
（二）外因
制約我國民營中小企業(yè)融資的最重要的一個(gè)原因就是我國不存在一個(gè)能給民營企業(yè)的成長提供多元化融資的民間資本體系。
由于中小企業(yè)的信息透明度低，銀行與中小企業(yè)之間存在著嚴(yán)重的信息不對稱，這就會加大銀行對中小企業(yè)貸款的交易成本和監(jiān)督成本，加上中小企業(yè)資產(chǎn)有限，缺乏有效的抵押資產(chǎn)，使得貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，因此，商業(yè)銀行對中小企業(yè)普遍存在惜貸的現(xiàn)象。這必然導(dǎo)致中小企業(yè)的融資環(huán)境惡劣，其生存空間受到較大的威脅。當(dāng)中小企業(yè)很難從正規(guī)的銀行金融機(jī)構(gòu)獲取融資時(shí)，他們就會轉(zhuǎn)向民間金融，融通民間資本。然而，由于民間資本具有高利貸的性質(zhì)以及體制外特征，長期游離于金融監(jiān)管之外，自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力較低，使人們對其風(fēng)險(xiǎn)尤其關(guān)注。民間資本缺乏相關(guān)機(jī)構(gòu)和法律的監(jiān)管，且大多都是基于血緣、人緣、地緣的關(guān)系型借貸，因此容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，民間資本大都缺乏正規(guī)的組織和良好的治理結(jié)構(gòu)，缺少國家的信用保障，使政府難以對其進(jìn)行監(jiān)管，其借貸具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。此外，證券市場與中小企業(yè)信貸擔(dān)保的相關(guān)體系尚未完全建立，我國資本市場上目前能為中小企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)數(shù)量、擔(dān)保基金的種類和規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要，這進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)的融資困境。正是由于這些外部因素的存在，使我國中小企業(yè)的融資環(huán)境更加惡劣，其融資困境一直困擾中小企業(yè)的發(fā)展與壯大。
三、民間融資的優(yōu)勢
根據(jù)國家對金融機(jī)構(gòu)及其活動監(jiān)管的范圍不同，可劃分為正規(guī)金融和民間金融，民間金融是民間經(jīng)濟(jì)融通資金的資金活動。在中小企業(yè)的融資體系中，正規(guī)金融與民間金融各自擁有優(yōu)勢，前者常常服務(wù)于大型企業(yè)和上市公司，而后者則多服務(wù)于區(qū)域性中小企業(yè)，二者的服務(wù)領(lǐng)域的側(cè)重點(diǎn)不同，在一定程度上形成互補(bǔ)的作用。相對于正規(guī)金融，民間資本金融具有以下優(yōu)勢：
（一）便捷優(yōu)勢
民間資本金融分布廣泛，便于對中小企業(yè)提供借貸，同時(shí)對中小企業(yè)的發(fā)展前期及未來趨勢了解更加深刻和透徹，基于以上了解，民間金融可以為中小企業(yè)提供個(gè)性化融資，受時(shí)間、空間以及主體的限制較小，可以靈活配置資源。
（二）信用優(yōu)勢
與正規(guī)金融相比，民間金融的擔(dān)保機(jī)制更靈活，更能適應(yīng)中小企業(yè)的融資需要。民間金融沒有規(guī)范的約束機(jī)制，但其貸款多為基于血緣、地緣、聲譽(yù)等的關(guān)系型貸款，可以通過道德和社會輿論來約束還款，以減少信息不對稱和道德風(fēng)險(xiǎn)。此外，這種基于關(guān)系的民間金融也有利于降低監(jiān)督成本和交易費(fèi)用。
（三）信息優(yōu)勢
基于關(guān)系型的民間金融，使得其對地區(qū)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況更加了解，相比于正規(guī)金融，它更容易掌握企業(yè)的相關(guān)信息，同時(shí)，在長期的交流中，也便于收集借款人的相關(guān)信息，以減少信息不對稱帶來的損失。
（四）成本優(yōu)勢
不同于正規(guī)金融的繁雜手續(xù)，民間資本借貸流程簡化，操作較為簡單，，從而為貸款者節(jié)約了一筆手續(xù)費(fèi)。此外，民間資本金融本身組織機(jī)構(gòu)小巧靈活，交易雙方可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來約定貸款的歸還日期、借款金額、借貸利率、歸還方式等，大幅度的降低了交易成本。基于以上優(yōu)勢分析，民間金融對中小企業(yè)的作用是正規(guī)金融所不能比擬的。在中小企業(yè)直接融資受限、間接融資不暢、融資成本過高的環(huán)境下，民間金融為中小企業(yè)的融資提供了一種較為良好的融資渠道，有利于緩解我國中小企業(yè)的融資困境。因此，我們應(yīng)該積極引導(dǎo)民間資本的合理科學(xué)發(fā)展，完善民間金融體系。
四、發(fā)展民間金融的建議及應(yīng)注意的問題
由于民間資本金融體系不完善是制約我國中小企業(yè)融資困境的主要因素，因此我們應(yīng)建立相應(yīng)的法律規(guī)范和制度安排來完善監(jiān)督機(jī)制，引導(dǎo)民間資本走上規(guī)范化發(fā)展的軌道，為民間資本提供一個(gè)較為良好的金融環(huán)境。首先，要確立民間資本的合法地位，將其正規(guī)化和正式化，并引導(dǎo)其健康發(fā)展。其次，建立民間金融資本借貸利率收集和公布機(jī)制，通過市場機(jī)制使民間借貸利率趨同。再次，建立平等的準(zhǔn)入和競爭規(guī)則，引導(dǎo)民間資本充分發(fā)揮自身的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。最后，制定完善的法律體系和監(jiān)管措施，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，保障借貸雙方的合法權(quán)益。
在引導(dǎo)民間資本健康發(fā)展、解決中小企業(yè)融資問題的過程中，應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：
第一，以引導(dǎo)民間資本正規(guī)化為重點(diǎn)。中國民間資本數(shù)額巨大，形式多元化，但是缺乏有效的國家法律制度來引導(dǎo)民間資本為中小企業(yè)提供信貸支持，此外，由于民間資本長期缺乏國家的管理，在對國家資本金融市場產(chǎn)生一些負(fù)面影響的同時(shí)也使很多中小企業(yè)缺乏對民間資本的科學(xué)認(rèn)識，因此，必須要加強(qiáng)對民間金融的認(rèn)識，了解民間資本的優(yōu)勢與不足，從而為其的發(fā)展提供一個(gè)合理的空間。
第二，以構(gòu)造區(qū)域性中小企業(yè)民間金融市場為主要措施。目前民間資本借貸大多是基于關(guān)系型的借貸，為了引導(dǎo)民間資本健康合理發(fā)展，國家應(yīng)建立區(qū)域性的民間金融市場。同時(shí)要借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，用現(xiàn)代企業(yè)制度來約束和引導(dǎo)民間金融的發(fā)展。放松金融市場的準(zhǔn)入機(jī)制，拓寬當(dāng)?shù)亟鹑谑袌龅膹V度和深度。
第三，充分調(diào)動和發(fā)揮政府、民間資本和中小企業(yè)三方的作用。中小企業(yè)的融資困境，受多方面因素的影響，其解決的根本途徑在于引導(dǎo)民間資本向正規(guī)化發(fā)展，建立中小企業(yè)融資體系。實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，需要各個(gè)方面的努力，尤其是政府、民間資本和企業(yè)自身，加強(qiáng)這三方力量的合作，從而消除由于信息不對稱多帶來的多重風(fēng)險(xiǎn)，降低監(jiān)督成本和交易費(fèi)用。
參考文獻(xiàn)：
[1]林毅夫，李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資，《經(jīng)濟(jì)研究》，2001年第1 期.
一、引言
寧波市中小企業(yè)占到全市企業(yè)總數(shù)的八成以上，中小企業(yè)已經(jīng)成為推動寧波市經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解就業(yè)壓力、促進(jìn)財(cái)政增收的重要力量。與此同時(shí)，長期制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸――融資難問題更加突出。在金融危機(jī)影響還未消退的大背景下，中小企業(yè)不可避免的陷入困境，特別是中小企業(yè)融資難的“先天性缺陷”，使企業(yè)發(fā)展步履彌艱。
近兩年，為解決中小企業(yè)融資難，我市加大了對小額貸款的扶持監(jiān)管力度。2008年7月23日出臺的《浙江省小額貸款公司試點(diǎn)登記管理暫行辦法》，就小額貸款企業(yè)的經(jīng)營范圍、區(qū)域性質(zhì)、注冊資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)等做出具體規(guī)定。緊接著，寧波市也出臺了《寧波市小額貸款公司試點(diǎn)管理暫行辦法》。同年8月18日，央行、財(cái)政部、人力資源和社會保障部聯(lián)手的《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)小額擔(dān)保貸款管理積極推動創(chuàng)業(yè)促就業(yè)的通知》中提出的信用擔(dān)保將有助于解決中小企業(yè)部分資金缺口。
將研究對象重點(diǎn)放在了中小企業(yè)聚集的寧波，從其特殊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式結(jié)合信貸政策分析，以達(dá)到見微知著的效果。以調(diào)研分析的方式，試圖探索發(fā)現(xiàn)小額貸款對中小企業(yè)融資的作用及制約因素，并結(jié)合寧波自身實(shí)際情況以及所處國內(nèi)外環(huán)境，提出小額貸款在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面的相關(guān)建議，以促進(jìn)寧波經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
二、寧波市中小企業(yè)及其融資現(xiàn)狀
1.中小企業(yè)現(xiàn)狀
寧波市中小企業(yè)數(shù)量重多，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、保障充分就業(yè)等方面發(fā)揮了相當(dāng)重要的作用，已經(jīng)成為寧波經(jīng)濟(jì)的主體。據(jù)寧波市統(tǒng)計(jì)局提供的最新數(shù)據(jù)，2009年寧波市規(guī)模以上中小型工業(yè)企業(yè)數(shù)為12031萬家，占全市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的99.7％：實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值67955991元、利稅6362068元，分別占全市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的89.7％和73.4％；從業(yè)人員達(dá)1545987人，占全市規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員總數(shù)的91.7％。這種以中小企業(yè)為主體的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，決定了政府在制定經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，應(yīng)考慮中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。
2.融資現(xiàn)狀
在資金構(gòu)成方面，與國內(nèi)外大多數(shù)中小企業(yè)一樣，寧波市中小企業(yè)對自有資金存在很大依賴性，借貸和親友入股也是中小企業(yè)重要的資金來源。而不同資金來源的相對重要性則因企業(yè)規(guī)模不同而異，一般隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，自有資金難以滿足企業(yè)資金需求，內(nèi)部資金的重要性隨之下降，而對金融機(jī)構(gòu)貸款和民間借貸的需求則上升。從外部融資結(jié)構(gòu)看，根據(jù)2006年寧波市科技局對寧波中小企業(yè)的抽樣調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，主要來源是銀行貸款，從表2-1中可以看出，企業(yè)規(guī)模越大，銀行貸款的比重越高；民間借貸資金所占的比重正好相反，即企業(yè)規(guī)模越小其比重越高。
3.存在問題
雖然寧波市中小企業(yè)融資難問題有所緩解，但并未能根本解決。去年以來，我市轄內(nèi)銀行積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，為破解中小企業(yè)融資難做出積極貢獻(xiàn)。今年前五個(gè)月我市銀行機(jī)構(gòu)共對3.5萬家小企業(yè)新發(fā)放貸款241億元，小企業(yè)貸款余額達(dá)2283億元。但調(diào)查顯示。仍有34.7％的中小企業(yè)經(jīng)常存在資金短缺情況。資金不足始終是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，尤其是初始資金不足的初創(chuàng)小企業(yè)。由于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，資信低，缺少抵押物或擔(dān)保單位等原因，融資途徑受到很大限制。
三、小額貸款對中小企業(yè)融資作用
小額貸款理論最早是由?尤努斯博士于20世紀(jì)70年代提出的，他進(jìn)行了小額貸款實(shí)驗(yàn)，并在此基礎(chǔ)上于1983年創(chuàng)立了孟加拉鄉(xiāng)村銀行(也稱格萊珉銀行)，主要從事面向貧困農(nóng)民的小額貸款服務(wù)。
按照國際通行的定義，小額貸款是一種以金融弱勢群體為服務(wù)對象的小額度、持續(xù)性和制度性的貸款服務(wù)方式。每筆貸款的數(shù)額都很小，是其基本特征，也是它得名的原因。小額貸款可以由商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供。也可以由專門的小額貸款機(jī)構(gòu)(或組織)提供。
中小企業(yè)作為企業(yè)界的“貧困人口”，小額貸款也可用于中小企業(yè)融資，從而進(jìn)一步擴(kuò)大小額貸款的運(yùn)作范圍。并且，調(diào)查顯示，43％的中小企業(yè)對小額貸款具有較強(qiáng)的依賴性，可見，小額貸，款確實(shí)可用于解決中小企業(yè)融資。
小額貸款對中小企業(yè)融資作用主要體現(xiàn)在以下幾方面：
1.解決中小企業(yè)流動資金不足
調(diào)查顯示(如表2)，流動資金不足以25.71％的比例成為既擴(kuò)大生產(chǎn)資金不足之后中小企業(yè)資金鏈中最重要的缺口。由于流動資金循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性，流動資金的周轉(zhuǎn)是企業(yè)盈余的直接創(chuàng)造者。一般來說，中小企業(yè)由于規(guī)模限制生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定，市場波動和一些季節(jié)性、臨時(shí)性因素都會影響企業(yè)的經(jīng)營活動，故其貸款結(jié)構(gòu)側(cè)重于流動資金貸款和短期。
調(diào)查顯示。在償還期限方面，小額貸款約九成為一年以下的中短期貸款。而在小額貸款利率方面，77.78％為基準(zhǔn)利率的1－2倍，11.11％為基準(zhǔn)利率的2－3倍，3.70％為基準(zhǔn)利率的3－4倍，無低于基準(zhǔn)利率的情況。
可見，小額貸款一般貸款期限較短、利率較高、額度較小，所以貸款門檻低、放款快，具有周期短、周轉(zhuǎn)快、貸款易的特點(diǎn)，正好適用于解決中小企業(yè)短期流動資金不足的問題。小額貸款的出現(xiàn)。無疑對中小企業(yè)補(bǔ)足流動資金具有重要意義。
2.規(guī)范民間資本服務(wù)中小企業(yè)
民間資本是指國資和外資以外的資本，一類是民營企業(yè)的錢，一類是普通百姓口袋里的錢。保守估計(jì)寧波市民間資本至少在800億以上。但豐厚的民間資本卻沒有良好的投資渠道，民間借貸和炒房現(xiàn)象嚴(yán)重，擾亂金融秩序，促使房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生。
而小額貸款的出現(xiàn)則為大量民間資本提供了新的投資流向?！秾幉ㄊ行☆~貸款公司試點(diǎn)管理暫行辦法》的出臺，不但促使私人錢莊、典當(dāng)行等非法借貸組織通過重組和金融改制向正規(guī)小額貸款公司轉(zhuǎn)型，而且拓寬了中小企業(yè)貸款渠道，大大增加了企業(yè)可貸款總額。并且，轉(zhuǎn)向小額貸款的民間資本同時(shí)保留了民間借貸的靈活性、創(chuàng)新性和便捷性，易于被中小企業(yè)接受。
四、制約因素
為促進(jìn)中小企業(yè)融資，我市積極鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)的支持。據(jù)人行寧波市中心支行統(tǒng)計(jì)。2009年寧波市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)投放貸款204612億元，比年初增加417.7億元，新增中小企業(yè)貸款占全市新增企業(yè)貸款的37.35％，較上年末提高10.38個(gè)百分比。截至2 009年12月末，寧波市12家小額貸款公司貸款余額22.9億元，受益客戶6400余戶。但是，這樣的支持力度卻未能得到中小企業(yè)的滿意。調(diào)查顯示，大多數(shù)企業(yè)對政府政策只表示基本滿意，68％的企業(yè)表示小額貸款難度持平或上升。那么，除了企業(yè)資金需求增速大于小額貸款貸款增速外，還有什么制約了
小額貸款發(fā)揮其作用呢?
1.銀行類金融機(jī)構(gòu)手續(xù)繁、門檻高
銀行類金融機(jī)構(gòu)相關(guān)保障體系和法制健全，有安全的貸款保障，加之貸款利率相對非銀行類金融機(jī)構(gòu)低，出于對成本(包括機(jī)會成本和資金成本)的控制，企業(yè)往往更傾向于向銀行貸款。
但是中小企業(yè)普遍能力不足、資金薄弱、還貸能力低，商業(yè)銀行經(jīng)營的原則是安全性、流動性和收益性，然而中小企業(yè)的高倒閉率和高違約率使銀行的安全性和收益性難以實(shí)現(xiàn)。因此金融機(jī)構(gòu)在制定發(fā)放貸款時(shí)多傾向于還貸能力強(qiáng)、資金實(shí)力雄厚的大型國有企業(yè)。而對中小企業(yè)進(jìn)行手續(xù)繁瑣的資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)評估和資料審核等程序，而中小企業(yè)對銀行信貸政策的不熟悉往往使手續(xù)更加繁瑣，，另外過長的申請周期又易使中小企業(yè)錯(cuò)過資金使用的黃金期。
2.非銀行類金融機(jī)構(gòu)利率高、風(fēng)險(xiǎn)大
調(diào)查顯示，近年在銀行貸款占企業(yè)資金來源基本持平或略有增加的情況下，同期小額貸款公司借貸的比例有所上升。但與之相隨的是借貸的高利率。
有關(guān)部門規(guī)定。小額貸款公司利率上限為央行法定利率的4倍，即以貸款期限為一年計(jì)算，年利率可高達(dá)29.88％。另外，目前非銀行類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展尚處于萌芽階段，其相關(guān)體系與制度仍不完善，尚不成型的非銀行類金融機(jī)構(gòu)體系逐漸暴露出諸多問題與潛在風(fēng)險(xiǎn)，使中小企業(yè)在高利率的同時(shí)還需承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。
3.金融秩序混亂及“人情關(guān)”障礙
經(jīng)過1993年下半年全國性的大規(guī)模治理整頓金融秩序后，各地金融運(yùn)行平穩(wěn)。金融秩序趨于好轉(zhuǎn)，金融違規(guī)活動得到了明顯的收斂。然而，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的縱深發(fā)展，金融秩序混亂的狀況又再度出現(xiàn)。調(diào)查顯示，中小企業(yè)普遍反映金融機(jī)構(gòu)“人情關(guān)”障礙不小。雖然國家銀監(jiān)會以及金融機(jī)構(gòu)先后出臺了規(guī)范信貸人員行為的有關(guān)規(guī)定，但是，貸款，“講人情、重關(guān)系”等不正之風(fēng)屢禁不止，一定程度上增加了中小企業(yè)融資成本。
4.民間資本的“相對優(yōu)勢”
如前文所述，寧波民間資本豐厚并大量投資于借貸。借貸以短期流動資金借款為主。期限一般在一年以內(nèi)，主要用于短期頭寸周轉(zhuǎn)，但一般只要按時(shí)支付利息就可獲得展期。因此資金性質(zhì)實(shí)際為不定期，比較靈活。民間借貸手續(xù)簡便、快捷。借貸一般發(fā)生在親戚、熟人朋友之間居多，無需抵押、擔(dān)保手續(xù)，最多一張借條即可，有的僅僅是口頭約定，相對于金融機(jī)構(gòu)復(fù)雜的借款手續(xù)來說顯得十分地簡便快捷。因此，許多個(gè)體工商戶和私營企業(yè)都樂意通過民間借貸籌集資金。
五、政策建議
1.改善企業(yè)內(nèi)部環(huán)境
(1)企業(yè)負(fù)責(zé)人要培養(yǎng)信用意識，提升企業(yè)自身信用等級。
中小企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)部管理，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度，并主動加強(qiáng)與金融部門合作，積極聘請金融專家顧問，主動對接信貸產(chǎn)業(yè)政策，積極構(gòu)建銀企對接融資載體。
(2)聯(lián)合擔(dān)保
依據(jù)格萊珉銀行創(chuàng)建的聯(lián)合擔(dān)保組織形式，將經(jīng)濟(jì)、社會背景與目的相似的企業(yè)組成“支持小組”，并建立起相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制，通過這些機(jī)制保證支持小組成員之間建立起良好的相互支持關(guān)系。并在此基礎(chǔ)上形成更大的聯(lián)盟――“中心”，從而形成“小組+中心+銀行工作人員”的貸款程序，將來自銀行的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為來自成員自身的內(nèi)部監(jiān)督，有效降低銀行的監(jiān)管成本，降低企業(yè)貸款難度。
2.改善企業(yè)外部環(huán)境
(1)搭建銀企溝通平臺
我市政府部門要充分發(fā)揮橋梁作用，多渠道搭建信息服務(wù)平臺，引導(dǎo)銀企互動交流合作，多舉辦中小企業(yè)銀企洽談會，為中小企業(yè)和銀行提供直接互相了解溝通的渠道。
(2)正確引導(dǎo)民間資本向中小企業(yè)流動
積極推進(jìn)民間金融規(guī)范化。引導(dǎo)民間資本為中小企業(yè)服務(wù)。通過改革金融體制，使非正規(guī)金融正規(guī)化，對信譽(yù)、資產(chǎn)質(zhì)量和管理水平較好的民間金融機(jī)構(gòu)，通過重組、改制，形成針對中小企業(yè)的商業(yè)銀行、投資公司或擔(dān)保機(jī)構(gòu)。
(3)加強(qiáng)金融創(chuàng)新支持中小企業(yè)
在傳統(tǒng)金融服務(wù)基礎(chǔ)上，加大金融創(chuàng)新力度，根據(jù)不同企業(yè)在不同階段資金的多樣化需求，推出服務(wù)到位、成本合理的金融產(chǎn)品和服務(wù)。加大對中小企業(yè)信貸支持力度，除對市場銷路好、資金回籠快，信譽(yù)好的中小企業(yè)給予大力支持外，對成長型、潛力型、創(chuàng)業(yè)型的中小企業(yè)也要給予積極的扶持。
參考文獻(xiàn)：
一、引言
多年來政府部門一直對民間金融進(jìn)行取締和嚴(yán)厲打擊，民間金融只能戴著非法的帽子，艱難地在夾縫中生存，一方面是大批中小企業(yè)資金緊缺融資無門，另一方面是大量的民間資本閑置或低效率運(yùn)轉(zhuǎn)，這種資本配置錯(cuò)位的矛盾刺激了地下金融（包括地下錢莊）的快速滋長。加上2008年的金融危機(jī)和2010年以來國家相繼出臺一系列房產(chǎn)限購政策使得股市、樓市不振，越來越多的資金從股市、樓市中撤出，全國各地鬧起了“錢荒”，隨著借貸利率高起，民間借貸漸漸成了居民新的“投資渠道”，民間資本開始活躍起來。目前民間借貸的年利率高達(dá)120%，即使這樣，民間融資還是供不應(yīng)求。如何規(guī)范和引導(dǎo)民間融資活動，解決中小企業(yè)融資難，防范高利貸風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為亟待解決的問題。
二、中小企業(yè)在融資面臨的困境
中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中日益發(fā)揮著不可替代的作用，是推動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。中小企業(yè)被稱為“最活躍的經(jīng)濟(jì)細(xì)胞”，占中國企業(yè)總數(shù)的99%以上，完成了75%以上的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造，最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，上繳稅收為國家稅收總額的50%左右，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。然而，與中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的舉足輕重相反，該類群體在融資體系中一直處于邊緣地位。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，近年來，作為我國銀行業(yè)主體的國有銀行，其新增量信貸資金的70%都投向了國有大型企業(yè)，中小企業(yè)得到的只有30%左右的信貸資金。因此，可以想象，90%的企業(yè)搶占30%的資金，是根本無法滿足其需求的，在4000多萬家中小企業(yè)中，規(guī)模較小的3000多萬戶個(gè)體工商戶是小微企業(yè)，在金融服務(wù)體系中，其融資需求就被列為更低層次了。渣打銀行的調(diào)查顯示：導(dǎo)致中小企業(yè)貸款難的因素主要有貸款手續(xù)復(fù)雜、審批時(shí)間長、無有效資產(chǎn)抵押、貸款利率高、找不到合適的擔(dān)保人、獲得貸款的附加成本高、自有資金比例低等，而這些因素又恰恰是由貸款交易雙方自身特點(diǎn)所決定的，具有難以消除性。
2011年年初北京兩會確定實(shí)施寬松的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，中性偏緊，名為穩(wěn)健實(shí)為緊縮。央行在2011年已經(jīng)六次提高銀行準(zhǔn)備金率，三次加息。緊縮銀根的貨幣政策實(shí)施之后，使得南方沿海城市大面積的中小企業(yè)融資難的困境進(jìn)一步加重，現(xiàn)在逐漸向內(nèi)地轉(zhuǎn)移。
三、民間資本的現(xiàn)狀
民間資本是掌握在民營企業(yè)以及股份制企業(yè)中屬于私人股份和其他形式的所有私人資本的統(tǒng)稱，主要指私營企業(yè)和個(gè)人的資金。中國經(jīng)濟(jì)改革30年成就最顯著的表現(xiàn)就是“藏富于民”。黨和政府的富民政策使城鄉(xiāng)居民收入的平均水平不斷提高，截止2010年底，全國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額已超過30萬億人民幣。然而，由于實(shí)業(yè)投資方面的市場準(zhǔn)入障礙，民間投資轉(zhuǎn)化為實(shí)業(yè)投資的比重較小，使得巨大的民間資本的運(yùn)用效率或創(chuàng)富能力從總體上還是比較低，持續(xù)發(fā)展的能力令人堪憂。
當(dāng)然，民間資金的所有者并不情愿將規(guī)模資金存放銀行僅獲得孳生利息。在經(jīng)濟(jì)體制改革以前，我國的經(jīng)濟(jì)是單一的公有制經(jīng)濟(jì)，法律不允許私有制經(jīng)濟(jì)的存在，民間資本等于空白。伴隨著以中小企業(yè)為主要形式的私營經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，大量的私有資產(chǎn)為民間金融的發(fā)展奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)?；诮鹑隗w系穩(wěn)定的考慮，國家為金融行業(yè)設(shè)定了高門檻，私人經(jīng)濟(jì)并沒有在金融領(lǐng)域獲得像實(shí)體經(jīng)濟(jì)中所獲得的發(fā)展空間。隨著民間資本的越來越壯大，其參與金融生活的意愿也越來越強(qiáng)烈。近些年來民間資本以其他各種方式參與資金的借貸業(yè)務(wù)，包括私人借貸、集資、地下錢莊以及一些古老的方式例如合會等都體現(xiàn)了這一愿望，而這些方式又大多發(fā)生在中小企業(yè)的融資活動中。民間資本在為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的同時(shí)，也產(chǎn)生了諸如高利貸、非法集資、詐騙等一系列危害社會穩(wěn)定的事件。隨著國家對民間金融態(tài)度的轉(zhuǎn)變，民間金融的發(fā)展將面臨前所未有的機(jī)遇，因而以什么方式引導(dǎo)和利用好民間資本為經(jīng)濟(jì)服務(wù)是擺在面前的一個(gè)急迫問題。
四、利用民營資本拓展中小企業(yè)融資渠道策略
（一）利用民間資本繼續(xù)大力發(fā)展小額貸款公司
讓全國性大銀行去放100萬元以下的小、微企業(yè)貸款是不經(jīng)濟(jì)的，盡管大銀行為了降低成本，在開發(fā)計(jì)算機(jī)篩選系統(tǒng)進(jìn)行小額放款，但這很難對小、微企業(yè)生效，也不利于控制風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樾 ⑽⑵髽I(yè)的特點(diǎn)就是經(jīng)營不穩(wěn)定、不規(guī)范。中國存款市場的競爭已經(jīng)白熱化了，但貸款的需求滿足程度還有不少差距，政府要充分尊重民間資本的投資欲望和熱情，正確引導(dǎo)民間資本流向，激活民間金融市場，鼓勵(lì)民間資本成立小額貸款公司去做這樣的業(yè)務(wù)，解決中小企業(yè)融資難問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
（二）發(fā)展由民間資本組建的中小民營銀行
民營銀行是中國國有金融體制的重要補(bǔ)充。民營金融機(jī)構(gòu)的建立必然會促進(jìn)金融市場的公平競爭，促進(jìn)國有金融企業(yè)的改革。建立一些具有國際先進(jìn)水平的民營金融機(jī)構(gòu)將有助于金融業(yè)參與國際競爭，緩和外資對國內(nèi)金融業(yè)的沖擊。從政府的政策導(dǎo)向、法律體系的建設(shè)、市場體系和市場規(guī)則的完善、產(chǎn)權(quán)制度的改革、投資創(chuàng)業(yè)服務(wù)體系的建設(shè)等方面進(jìn)行配套的改革，建立和發(fā)展民營銀行對于啟動民間資本，降低政府負(fù)擔(dān)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)，完善我國的金融機(jī)構(gòu)體系，積極進(jìn)行制度創(chuàng)新，構(gòu)建有利于民營銀行發(fā)展的制度環(huán)境、社會信用環(huán)境和市場環(huán)境。利用民間資本投資興辦民營銀行為中小企業(yè)搭建一個(gè)資金平臺，建立民間資本和中小企業(yè)的聯(lián)系，中小企業(yè)融資難的問題將可以得到一定程度的緩解。
（三）鼓勵(lì)民間資本成立擔(dān)保公司
作為銀行，其固有的貸款模式流程，造成中小企業(yè)主大量時(shí)間浪費(fèi)，小企業(yè)向銀行直接申請貸款受理較難。加快發(fā)展由政府主導(dǎo)、社會資本參與的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，或者由政府引導(dǎo)和激勵(lì)民間出資組建中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，積極為中小企業(yè)在銀行融資開辟新方案，已是現(xiàn)實(shí)的必然。
首先，在貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制方面的管理成本較高，而收益并不明顯，對于這類貸款，擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以通過優(yōu)化貸中管理流程，形成對于小額貸后管理的個(gè)性化服務(wù)，分擔(dān)銀行的管理成本，免去銀行后顧之憂；其次，擔(dān)保公司表現(xiàn)出靈活多變的為不同企業(yè)設(shè)計(jì)專用的融資方案模式，大大節(jié)省了企業(yè)主的時(shí)間與精力，能迎合企業(yè)主急用資金的需求；再次，銀行貸款的事后風(fēng)險(xiǎn)被擔(dān)保機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金代償所釋放，大大解決了銀行處置貸款抵押物難的問題，有些擔(dān)保機(jī)構(gòu)做到1個(gè)月（投資擔(dān)保甚至3天）貸款逾期即代償，銀行的不良貸款及時(shí)得到消除，之后再由擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過其相比銀行更加靈活的處理手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)化解；最后，擔(dān)保公司在抵押基礎(chǔ)上的授信，額度大大超過抵押資產(chǎn)值，為中小企業(yè)提供更多的需求資金。
（四）引導(dǎo)民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資市場
風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程，是一種權(quán)益投資。從風(fēng)險(xiǎn)投資比較成功的發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)看，風(fēng)險(xiǎn)投資大多來源于私募融資。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資主要是引導(dǎo)民間資本投資，政府直接出資不是主流，民間資本才是風(fēng)險(xiǎn)投資的主導(dǎo)。民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，由于決策富有效率，在退出機(jī)制完整的制度安排中較易獲利，因而構(gòu)成市場主力。引導(dǎo)民間資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，既是實(shí)現(xiàn)民間資本增值和發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、健全風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的雙贏之舉，也是解決中小企業(yè)融資瓶頸現(xiàn)實(shí)、合理的選擇。
（五）完善資本市場，推進(jìn)民間資本投資中小企業(yè)股權(quán)和債券
我國的資本市場還不夠健全，股權(quán)和債券融資在中小企業(yè)融資上的應(yīng)用還存在較多困難。然而，從國外發(fā)展中小企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)看，中小企業(yè)最重要的融資渠道并非從銀行貸款，而是股權(quán)融資。目前我國中小企業(yè)股權(quán)融資，主要還是以企業(yè)家自己投資為主。政府通過政策，引導(dǎo)和鼓勵(lì)民間資本投資設(shè)立中小企業(yè)投資公司，減少在這方面的政策及行政上的障礙，實(shí)施中小企業(yè)股權(quán)投資。另外，企業(yè)債券也是資本市場的重要組成部分。要培育和發(fā)展企業(yè)債券市場，逐步放松規(guī)模限制，減少進(jìn)入障礙，擴(kuò)大發(fā)行額度；完善擔(dān)保和信用評級制度，要支持經(jīng)營效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)能夠發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資；還應(yīng)放開債券利率、豐富債券品種，讓中小企業(yè)以其可承受的利率獲得生產(chǎn)發(fā)展所需資金；為便于中小企業(yè)債券的發(fā)行和流通，也應(yīng)加快中小企業(yè)債券二級市場的改革。要構(gòu)建一個(gè)多層次、多功能的資本市場，加強(qiáng)中小企業(yè)自身信用體系建設(shè)，消除中小企業(yè)面對資本市場的進(jìn)入壁壘以方便不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的企業(yè)進(jìn)行直接融資。
（六）建立中小企業(yè)統(tǒng)一的征信體系，降低民間資金融通成本
通過由政府或民間主導(dǎo)建立專業(yè)化的中小企業(yè)信用服務(wù)機(jī)構(gòu)，開展聯(lián)合征信業(yè)務(wù)，從企業(yè)、金融、經(jīng)貿(mào)、財(cái)政、稅務(wù)、工商、質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督等有關(guān)部門全方位地收集企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、誠實(shí)守信、遵紀(jì)守法情況等綜合信息，建立企業(yè)檔案，形成客戶信用調(diào)查報(bào)告。并逐步建立信息、信息共享和網(wǎng)絡(luò)化的信用監(jiān)督體系，任何企業(yè)、單位和個(gè)人都可以上網(wǎng)查詢，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用資料的查詢、交流及共享的社會化，為民間資金的投向提供有力的支撐，降低民間資金的貸款和流通成本。可以說，建立中小企業(yè)信用信息庫，形成以道德為支撐、產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、法律為保障的社會信用制度在搭建民間資本與中小企業(yè)融資的橋梁上奠定了根基，也是解決中小企業(yè)融資難問題的治本良藥。
五、結(jié)語
通過以上分析，我們可以看出，解決中小企業(yè)融資問題不可能一蹴而就，將民間資金納入中小企業(yè)融資渠道，把民間金融的固有特質(zhì)與中小企業(yè)融資特點(diǎn)相契合，為解決中小企業(yè)融資難題提供出路。但是，由于受缺乏法律規(guī)范、監(jiān)管乏力且來自相關(guān)部門的指導(dǎo)不足，擔(dān)保制度不完善以及信息披露制度不健全等體制上的因素的制約，使得民間融資在化解中小企業(yè)融資難中的作用未能得到充分發(fā)揮。因此，必須從建立多元化的金融結(jié)構(gòu)、多渠道的資金來源與多層次的國民經(jīng)濟(jì)體系相呼應(yīng)，各盡其職，各取所需，在有效控制民間金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，調(diào)整民間金融供需矛盾，加快出臺鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資的相關(guān)配套政策，消除制約民間投資的制度，為打通民間資本與中小企業(yè)融資通道奠定了基礎(chǔ)，從根本上改變我國中小企業(yè)融資難的問題就更具現(xiàn)實(shí)意義。
參考文獻(xiàn)：
中小企業(yè)，在我國的企業(yè)中占有很大的比重。這些企業(yè)對于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重大的貢獻(xiàn)。作為中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)有力支柱，其不但使經(jīng)濟(jì)增長率大幅度地提高，而且還解決了部分就業(yè)問題。根據(jù)有關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，超過一半以上的勞動力，都是由中小企業(yè)來吸收的。近些年來，受到金融危機(jī)的影響，使這些中小企業(yè)遭遇了貸款難題，于是民間融資成為了很多中小企業(yè)尋求資金的一個(gè)途徑。
一、民間融資現(xiàn)狀
對于“民間資本”的界定，到目前為止，還沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。從寬泛的意義上理解，民間資本是與政府擁有的資本相對應(yīng)的，即這部分資本不屬于政府所有。對“民間資本”的描述性概念，則是指民營企業(yè)或者是家庭所擁有的自有資金已經(jīng)達(dá)到了的一定的規(guī)模，但是又不會將這部分規(guī)模資金存入銀行來獲得銀行的利息。
在中國的經(jīng)濟(jì)處于單一公有制經(jīng)濟(jì)階段，私有制經(jīng)濟(jì)屬于是非法的，并進(jìn)行了嚴(yán)厲的打擊和取締。隨著市場經(jīng)濟(jì)的越來越活躍，民間資本也被帶動起來。原本閑置的資本，被私營經(jīng)濟(jì)利用起來，并呈現(xiàn)出高效運(yùn)轉(zhuǎn)的趨勢。雖然民間融資的利率很高，但是由于無法從金融行業(yè)獲得貸款，于是，民間資本的利用率逐漸增大。在其為中小企業(yè)帶來資金融通便利的同時(shí)，由于沒有法律法規(guī)和有關(guān)的規(guī)章制度進(jìn)行規(guī)范，也使其在一定程度上影響了社會正常秩序。鑒于民間融資對于社會的發(fā)展具有積極的作用，將民間融資進(jìn)行法律化、制度化管理，通過制定一系列的融資措施，將中小企業(yè)利用民間融資的途徑引領(lǐng)到規(guī)范化的軌道上來。同時(shí)，將民間資本這個(gè)空白激活，得以充分地利用。于是，將民間資本進(jìn)行有效利用，為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，成為了重要的研究課題。
二、中小企業(yè)融資難的原因
在我國的國民經(jīng)濟(jì)中，中小企業(yè)所發(fā)揮的作用是不可替代的。作為我國社會發(fā)展中“最活躍的經(jīng)濟(jì)細(xì)胞”，卻不得不面對著融資難的問題。造成這種現(xiàn)象的因素源自于多方面，下面針對主要因素進(jìn)行闡述。
（一）為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，銀行會選擇安全系數(shù)比較高的國有企業(yè)
雖然中小企業(yè)在企業(yè)中占據(jù)多數(shù)，但是，由于其管理不夠規(guī)范，而且在財(cái)務(wù)上沒有建立科學(xué)的體系，加之資金的流動性大，所以，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也相對較高。銀行放貸，要考慮到資金的有效回收，所以要對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行判別。國有企業(yè)，因?yàn)橛袊艺叩姆龀?，所以在貸款上占據(jù)著絕對的優(yōu)勢。據(jù)有關(guān)資料的數(shù)據(jù)顯示，在國有銀行的貸款中，超過70%都被國有企業(yè)所占據(jù)著，而中小企業(yè)只占據(jù)了一小部分。另外，在銀行貸款，要經(jīng)歷復(fù)雜的貸款手續(xù)辦理過程，獲得審批則需要很長時(shí)間。而且不但貸款利率會很高，而且還具有很高的附加成本，為中小企業(yè)帶來了各種負(fù)擔(dān)。
（二）國有商業(yè)銀行的信用壟斷
在金融危機(jī)的影響下，金融業(yè)也面臨著各種來自外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)。相比較而言，國有銀行在金融行業(yè)中占據(jù)著優(yōu)勢，而在貸款上也極具實(shí)力。正是因?yàn)槿绱耍瑢?dǎo)致了國有商業(yè)銀行更傾向于維護(hù)自身的利益，并且保證貸款的安全、穩(wěn)定。銀行會設(shè)置各種行業(yè)準(zhǔn)入屏障，致使民間資金無法利用；國有企業(yè)的穩(wěn)定性，成為了銀行的貸款傾向，而舍棄了高利率的貸款機(jī)會。使得中小企業(yè)重新選擇貸款的途徑，即民間融資。
（三）資本市場尚未成熟，而且極具風(fēng)險(xiǎn)性
資本市場包括有股票、債券等等的交易市場。企業(yè)的融資，面對兩個(gè)途徑，一個(gè)途徑就是銀行貸款，另一個(gè)途徑就是資本市場。國有企業(yè)占有大部門銀行資源，中小企業(yè)可以選擇資本市場。但是，中國的融資市場在資金援助上極為有效，而且極具風(fēng)險(xiǎn)性。憑借中小企業(yè)的實(shí)力，很難于承擔(dān)由股票或者債券而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而且要得到許可，還要經(jīng)歷繁瑣的審批程序，無法達(dá)到快速融資的目的。
三、解決中小企業(yè)融資途徑的探索
2012年3月，國務(wù)院將溫州市作為金融改革實(shí)驗(yàn)區(qū)，實(shí)現(xiàn)借助民間資本的力量，解決中小企業(yè)的融資問題。事實(shí)上早在2008年，溫州市在民間融資的發(fā)展上就已經(jīng)趨于成熟，雖然民間的借貸款利率很高，但是，其也將溫州的資本結(jié)構(gòu)得以有效完善，對于溫州的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，起到了重要的推動作用。這足以說明，只要將民間融資實(shí)行規(guī)范管理，并不斷地進(jìn)行完善，可以在很大程度上解決了中小企業(yè)的融資難問題。
（一）建立新型的中小企業(yè)融資體系
民間融資的利用率逐漸增高，其發(fā)展規(guī)模也在日益擴(kuò)大。為了使民間融資健康穩(wěn)定地發(fā)展，就需要建立起適應(yīng)時(shí)代特色的新型的中小企業(yè)融資體系，以實(shí)現(xiàn)社會資金的配給更為有效。這就需要將社會資金的分配制度進(jìn)行完善，以避免率過高，或者是資金流向不明等弊端。
1.民間融資法制化，以強(qiáng)化監(jiān)管力度。為了對民間融進(jìn)行有效管理，有必要制定相關(guān)的法律加以約束。在明確民間資本合法地位的同時(shí)，還要搭建起民間資本與中小企業(yè)之間的橋梁，使民間資本的融資風(fēng)險(xiǎn)降低。支持民間投資，就要培育平等的投資環(huán)境，并維護(hù)其合法權(quán)益，主要體現(xiàn)在審批程序的簡化上。2.中小企業(yè)融資專業(yè)化，放開民間資本準(zhǔn)入。為了對民間資本進(jìn)行專業(yè)化管理，以實(shí)施監(jiān)管為前提，將民間資本準(zhǔn)入最大程度地放開。一些金融機(jī)構(gòu)屬于是非存款類的，將其向存款類轉(zhuǎn)變，小型的金融機(jī)構(gòu)向大型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。比如，一些小額貸款公司就是由民間資本發(fā)起的，鑒于其風(fēng)險(xiǎn)性較小，而且極具可控性，可以將其改為存款類機(jī)構(gòu)。
（二）完善資本市場
在我國，資本市場的投資方式雖然已經(jīng)成熟，但是因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，所以，在操作的過程中，要更為慎重一些。對于中小企業(yè)來講，由于直接投資存在著局限性，就可以選擇這種間接融資的方式。但是，我國的資本市場還有待完善，所以，要?jiǎng)?chuàng)造一些條件，比如搭建對接平臺，使直接融資發(fā)揮更大的作用。從多方面考慮，將多層次的資本市場構(gòu)建起來，使其實(shí)現(xiàn)多種功能，在規(guī)范民間資本的同時(shí)，還為其發(fā)展創(chuàng)造了有利的環(huán)境。中小企業(yè)也可以根據(jù)市場的創(chuàng)新機(jī)制，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，從而有效地解決了中小企業(yè)融投資難的問題。
綜上所述，中小企業(yè)融資難，可謂是歷史遺留問題。要徹底解決，就找出其中根本原因。鑒于民間融資可以有效地解決中小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題，并對于社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有利，就可以采取必要的措施，對民間資本進(jìn)行規(guī)范化管理，以使其在政府的管理監(jiān)控之下健康地發(fā)展。將金融結(jié)構(gòu)向多元化發(fā)展，并進(jìn)一步完善資本市場，可以滿足中小企業(yè)的融資需求，
融資難一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)性問題。特別是2011年以來，隨著持續(xù)調(diào)控的貨幣政策下銀根緊縮，公開市場面臨資金“干旱”，加之歐債危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)從銀行貸款日益困難，中小企業(yè)融資難問題日益突出。資金饑渴催動民間借貸日漸活躍，中小企業(yè)對民間融資的依賴程度加劇。民間借貸是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向完善的市場經(jīng)濟(jì)過渡中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融的需求和落后的金融體制無法滿足其需求的產(chǎn)物。民間借貸在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的局面，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展，但如果管理不善會導(dǎo)致中小企業(yè)資金鏈斷裂，引發(fā)借貸危機(jī)。有中國民間借貸“晴雨表”之稱的溫州地區(qū)，眾多中小企業(yè)倒閉，企業(yè)主背負(fù)巨額高利貸出逃事件頻發(fā)，中國影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)浮出水面，資金領(lǐng)域風(fēng)聲鶴唳。如何正確引導(dǎo)民間借貸，做到疏堵結(jié)合，考驗(yàn)著政府和企業(yè)的智慧。
一、文獻(xiàn)回顧
中小企業(yè)在中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的地位，但是其作用與融資狀況并不相符，融資難的問題深深束縛著中小企業(yè)的手腳。胡援成（2004）在對中小企業(yè)的融資調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)因其規(guī)模小，融資渠道窄，市場信譽(yù)低等原因，融資狀況較差。大多數(shù)中小企業(yè)的短期資金主要依賴于銀行貸款，長期資金的來源比較復(fù)雜，主要取決于社會內(nèi)部的積累能力；各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，社會積累能力也不盡相同。蘆梅（2010）從中小企業(yè)融資中的制度和擔(dān)保體系層面分析了中小企業(yè)融資難問題的原因，指出現(xiàn)行的銀行體系以國有商業(yè)銀行為主，面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，商業(yè)銀行最大限度壓縮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比重的理性經(jīng)營行為，在一定程度上加劇了融資困境；與我國經(jīng)濟(jì)管理體制相適應(yīng)的中小企業(yè)信用擔(dān)保的法律法規(guī)體系不健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)控制能力薄弱。林毅夫（2005）以信息的不對稱性來論證非正規(guī)金融存在的必然性，認(rèn)為中小企業(yè)信息不透明，無法提供充分的擔(dān)?；虻盅海y行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)難以有效克服信息不對稱造成的逆向選擇問題，而民間借貸等非正規(guī)金融在收集中小企業(yè)“軟信息”方面恰恰具有這種優(yōu)勢。
規(guī)范民間借貸行為是解決中小企業(yè)融資難的重要途徑。嘉思瑤（2009）通過對中小企業(yè)融資市場及融資難點(diǎn)的分析，認(rèn)為中小企業(yè)融資難除自身缺陷外，正規(guī)融資渠道困難，直接融資渠道狹窄。加快民間融資的合法地位，規(guī)范民間融資行為，是解決融資難的最有效方法。蔡輝、馮融（2011）認(rèn)為相對于大型銀行，民間金融在信息、成本等方面具有優(yōu)勢，為規(guī)范民間金融，應(yīng)規(guī)范民間金融合法合規(guī)，構(gòu)建民間多渠道融資結(jié)構(gòu)，化解民間融資風(fēng)險(xiǎn)。
二、中小企業(yè)融資難的原因與民間借貸現(xiàn)狀
中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。在我國，截至2011年，中小企業(yè)的數(shù)量超過1 000萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%，占GDP比重達(dá)60%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。占企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)，僅獲得了不到20%的貸款資源，資金不足嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。
（一）中小企業(yè)融資難的原因分析
1.內(nèi)部原因
與大型企業(yè)相比，我國的中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂，財(cái)務(wù)狀況缺乏透明度，抵押擔(dān)保能力不足。同時(shí)，銀行對中小企業(yè)的貸款成本約為大企業(yè)的5—8倍，成本收益原則使得更多銀行資金流向大企業(yè)。
2.外部原因
從外部環(huán)境因素來看，所有制歧視和規(guī)模歧視影響著中小企業(yè)的融資，特別是規(guī)模歧視，更是一個(gè)具有普遍性和長期性的問題。在經(jīng)濟(jì)主體逐漸多元化的同時(shí)，金融體制始終主要服務(wù)于國有經(jīng)濟(jì)。國有商業(yè)銀行實(shí)行嚴(yán)格的授權(quán)、授信制度，最大限度的降低不良資產(chǎn)的比率，資金更多地流向大企業(yè)。
3.信息不對稱和逆向選擇
在信貸市場，中小企業(yè)一般不會公開財(cái)務(wù)信息，銀行無法判斷某個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，只能了解中小企業(yè)的整體狀況，銀行面臨著由于信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。由于信息不對稱，銀行對每個(gè)貸款申請人的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力并沒有很清楚的認(rèn)識，為了規(guī)避由此帶來的逆向選擇，銀行更愿意采取信貸配給，在一個(gè)更低的利率水平下提供貸款，而不是為了達(dá)到資金供需平衡，在高利率情況下提供更多的貸款。道德風(fēng)險(xiǎn)在于中小企業(yè)為了獲取更多的資金，提供虛假信息，獲得貸款后改變承諾的投資項(xiàng)目，或者長期借貸不還。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可解決信貸配給的問題，但是我國的信用擔(dān)保法律、法規(guī)體系建設(shè)不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險(xiǎn)能力不足，控制風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱。信息不對稱，是中小企業(yè)融資難問題的根源所在，造成了中小企業(yè)在融資方面受到種種阻礙和限制。
第一，我國的金融管制限制了資金的市場化流通，導(dǎo)致中小企業(yè)融資環(huán)境不健全。從根源上講，中小企業(yè)的融資難題是由我國比較嚴(yán)格的金融管控造成的。在現(xiàn)有金融體制下，我國貨幣市場上的貨幣利率并沒有反映實(shí)際的供求關(guān)系，而實(shí)際起作用的是由政府制定的管制利率。管制利率一般低于市場利率，造成國有大中型企業(yè)過度依賴銀行資金，壟斷了有限的金融資源。同時(shí)，廣大中小企業(yè)的融資需求卻難以有效滿足。此外，我國的國有金融機(jī)構(gòu)基本壟斷了資本市場，非公有制金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展既面臨制度困境，也難以在高度壟斷的資本市場中求得發(fā)展，導(dǎo)致中小企業(yè)融資不僅渠道狹窄，而且成本很高，甚至超過了規(guī)模和實(shí)力遠(yuǎn)較中小企業(yè)為強(qiáng)的國有企業(yè)。
第二，銀行與中小企業(yè)的信息不對稱，既難以實(shí)現(xiàn)供需對接，也推高了中小企業(yè)的融資成本。通過信息分析進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估是一切金融行為的必備步驟。同時(shí)，信息不對稱也廣泛存在于企業(yè)與銀行的融資活動之中。中小企業(yè)對自身的經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿芍^了如指掌，而銀行則很難通過外部渠道對中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢等信息進(jìn)行了解。如此，在銀行與中小企業(yè)的融資活動中，中小企業(yè)具有信息優(yōu)勢，而銀行也處于信息不對稱的地位，銀行因而會通過抬高中小企業(yè)的貸款門檻來降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。在中小企業(yè)與銀行信息不對稱的情狀之下，中小企業(yè)即便能夠從銀行獲得貸款，其成本往往也會較國有企業(yè)高。因?yàn)?，銀行在信息不對稱而無法對貸款風(fēng)險(xiǎn)做出有效評估的情況下，往往會通過增加資產(chǎn)抵押和提升貸款利率來降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。
第三，我國金融結(jié)構(gòu)以及中小企業(yè)的自身情況也是中小企業(yè)出現(xiàn)融資難題的重要根源。每個(gè)國家的金融結(jié)構(gòu)設(shè)置都要服從于本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。在我國，以國有大中型企業(yè)為主的公有制經(jīng)濟(jì)是國家金融體系優(yōu)先扶持和保障的基本對象，因而對中小企業(yè)融資相對不利。我國的國有銀行壟斷了絕大部分金融資源，非公有制銀行及中小銀行貨幣資源有限。近年來，國有金融機(jī)構(gòu)雖基本完成了市場化和公司化改造，但仍未能改變其壟斷地位，主要服務(wù)于國有企業(yè)，而廣大中小企業(yè)則始終處于金融資源分配的邊緣位置。另外，中小企業(yè)壽命較短，旋生旋滅，自身經(jīng)營具有較大的不確定性，其經(jīng)營管理落后，財(cái)務(wù)報(bào)表殘缺不全，產(chǎn)權(quán)歸屬紊亂，信用等級較低，也沒有合適的抵押擔(dān)保。中小企業(yè)的特點(diǎn)、經(jīng)營現(xiàn)狀與發(fā)展?jié)摿Φ茸陨硪蛩匾彩菍?dǎo)致中小企業(yè)陷入融資困境的重要根源。
二、金融創(chuàng)新在破解中小企業(yè)融資難題中的效能
（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以為中小企業(yè)提供創(chuàng)新性融資渠道
無論金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新，還是民間融資的合法化，都可以為中小企業(yè)提供新的融資渠道，并有力增強(qiáng)資本市場的活力。當(dāng)前，隨著我國居民收入的顯著增加，居民手中的閑置資金存量極大。然而，傳統(tǒng)的居民儲蓄存款收益很低。因此，將居民手中的大量閑置資金通過合法的路徑集中起來，既可以有效拓展我國的金融資源社會基礎(chǔ)，也可以為中小企業(yè)融資提供更加寬裕的金融資源。實(shí)現(xiàn)民間融資的合法化，如批準(zhǔn)設(shè)立小額借貸股份有限公司，為民間社會資本與中小企業(yè)之間架設(shè)一條合法的融資紐帶，既能為社會資本進(jìn)入金融體系提供一條合法路徑，也可為中小企業(yè)在傳統(tǒng)的銀行融資外提供了一條額外選項(xiàng)。
（二）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以簡化中小企業(yè)貸款審批流程，有效壓縮貸款時(shí)間
中小企業(yè)通過銀行融資，程序復(fù)雜，周期過長，無奈之下，只好對銀行貸款退避三舍。銀行作為中小企業(yè)貸款融資的傳統(tǒng)途徑，可以將中小企業(yè)貸款服務(wù)納入金融服務(wù)創(chuàng)新之中，通過引進(jìn)先進(jìn)的金融設(shè)備和專業(yè)的金融人才，為中小企業(yè)融資成立專門的審批團(tuán)隊(duì)，提高貸款融資的審批效率，有效縮短中小企業(yè)融資的時(shí)間周期。另外，民間社會資本合法化和金融化后，非公有制的民間金融機(jī)構(gòu)和廣大中小銀行，其主要業(yè)務(wù)對象便是為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。這些機(jī)構(gòu)可以利用自身的專業(yè)優(yōu)勢，對中小企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行及時(shí)而準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評估，并通過嚴(yán)格的業(yè)務(wù)流程和高效的審批途徑，極大簡化中小企業(yè)的貸款審批，并大大縮短其融資周期。
（三）金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以為中小企業(yè)融資創(chuàng)新貸款形式
傳統(tǒng)上，中小企業(yè)從銀行貸款，一般只有抵押貸款和信用借款兩種形式。而中小企業(yè)既無銀行方便管理的固定資產(chǎn)予以抵押，也無法在信用等級和信貸道德上給予銀行以充足保證，由此導(dǎo)致銀行因中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)過大而不予放貸。通過金融創(chuàng)新，銀行可以以貿(mào)易融資、物流庫存抵押、訂單融資、應(yīng)收賬款融資和預(yù)收賬款融資等創(chuàng)新形式，靈活處理中小企業(yè)的融資抵押和信用等級問題，在盡量分散和化解貸款風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為中小企業(yè)融資提供創(chuàng)新性融資路徑。對于民間合法融資渠道，則可以根據(jù)中小企業(yè)的資產(chǎn)情況和社會信譽(yù)，采取更為靈活的融資路徑，通過創(chuàng)新抵押、中介擔(dān)保等形式為中小企業(yè)量身打造雙方都能接受的融資方案。
三、通過金融創(chuàng)新化解中小企業(yè)融資困境的路徑
（一）為中小企業(yè)建立、健全多層次、多元化的金融服務(wù)體系
各大商業(yè)銀行可以在充分整合現(xiàn)有金融資源的基礎(chǔ)之上，通過發(fā)行理財(cái)基金、政府債券等創(chuàng)新性理財(cái)產(chǎn)品，盡可能多的吸納社會閑散資金，擴(kuò)大可貸資金規(guī)模，設(shè)立為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。如可在中小企業(yè)相對集中的產(chǎn)業(yè)園區(qū)開設(shè)中小企業(yè)金融服務(wù)性質(zhì)的分支機(jī)構(gòu)、以服務(wù)中小企業(yè)為主要業(yè)務(wù)的特色支行，可在各商業(yè)銀行總部或綜合部門分設(shè)專門服務(wù)中小企業(yè)的營銷部門，甚至可以考慮到中小企業(yè)數(shù)量密集而金融服務(wù)相對空白的鄉(xiāng)鎮(zhèn)開設(shè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)支行和信貸公司。以銀行的機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新為中小企業(yè)提供多層次、立體化和多途徑的信貸服務(wù)。
（二）放寬民間金融，允許民間融資合法存在，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管
隨著我國城鄉(xiāng)居民收入的顯著增加，居民手中積聚了大量閑散資金，如何將這些資金集中起來并與中小企業(yè)建立起信息關(guān)聯(lián)，成為破解中小企業(yè)融資困境的重要出路。政府可以改變過去嚴(yán)格管控民間金融的做法，放寬民間金融，允許民間資本成立中小銀行以專門服務(wù)于中小企業(yè)。中小銀行與國有商業(yè)銀行相比，在服務(wù)中小企業(yè)方面具有明顯優(yōu)勢。民間私人銀行規(guī)模較小，運(yùn)轉(zhuǎn)靈活，資金來源廣泛，對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的運(yùn)營現(xiàn)狀和信用狀況等各方面信息比較了解，在為中小企業(yè)提供金融服務(wù)時(shí)，與大型商業(yè)銀行相比，可以更好的解決信息不對稱問題。此外，民間私人銀行還可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估靈活確定貸款利率，形成價(jià)格優(yōu)勢，從而有效豐富中小企業(yè)的融資體系，以市場化方式破解中小企業(yè)融資渠道過窄的既有局面。
（三）通過成立融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，創(chuàng)新中小企業(yè)融資擔(dān)保方式
中小企業(yè)融資一般采用抵押擔(dān)保和信用借貸兩種方式。中小企業(yè)既沒有銀行喜愛的固定資產(chǎn)以提供有效質(zhì)押，其信用道德也難以在銀行的等級評定中取得較高認(rèn)可，成為制約中小企業(yè)融資的瓶頸因素。因此，無論銀行還是民間私人金融機(jī)構(gòu)，都可以通過融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供的融資擔(dān)保取得質(zhì)押標(biāo)的。政府可以鼓勵(lì)有條件、有資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)成立融資擔(dān)保公司或在銀行成立相關(guān)的附屬擔(dān)保公司，在中小企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系之間充當(dāng)中介和擔(dān)保人的角色，以自身的專業(yè)服務(wù)，分擔(dān)和化解銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，有效提高貸款效率，同時(shí)降低中小企業(yè)的融資成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行的三方互動與合作共贏。融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)還可以對中小企業(yè)進(jìn)行金融拓展服務(wù)，以自身的理財(cái)優(yōu)勢，對中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提出優(yōu)化建議，幫助中小企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)運(yùn)營管理，通過中小企業(yè)業(yè)務(wù)的改善和經(jīng)營的提升有效降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。
2011年9月底，由民間借貸引發(fā)部分中小企業(yè)資金斷裂以致企業(yè)倒閉、老板“跑路”甚至跳樓等連鎖反應(yīng)的溫州金融危機(jī)，引起了各方的高度關(guān)注。溫州金融危機(jī)的發(fā)生，是民間借貸的盛行和資本投資的盲目性共同作用的結(jié)果，根本原因還是在于民營企業(yè)的發(fā)展得不到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)規(guī)范性的資金。民間借貸相比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)雖然在手續(xù)簡便、操作靈活、方便快捷方面具有優(yōu)勢，同時(shí)也具有自發(fā)性、盲目性、逐利性的缺點(diǎn)，這些缺點(diǎn)在本次區(qū)域性金融危機(jī)的形成中起到了很大的推動作用。聯(lián)系此次的溫州金融危機(jī)，本文從信貸配給的角度分析溫州中小企業(yè)的信貸配給問題并提出了相應(yīng)的解決方案。
一、溫州金融危機(jī)發(fā)生的背景
1.溫州金融特點(diǎn)
溫州民營企業(yè)大多是以血緣、親緣或地緣關(guān)系為紐帶結(jié)合起來的“前店后廠”式的家庭作坊式起步，這種家庭工業(yè)組織的優(yōu)勢有效地降低了協(xié)調(diào)成本，實(shí)現(xiàn)了利益內(nèi)部化。這類家族式企業(yè)比較容易進(jìn)入技術(shù)含量不高、市場準(zhǔn)入的必要資本量壁壘較低的行業(yè)，如皮鞋、服裝和低壓電器。于是就造成了今天溫州企業(yè)的的格局。規(guī)模小、數(shù)量眾多，技術(shù)含量較低、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以輕工產(chǎn)品為主，再加上我國既有的資源稟賦結(jié)構(gòu)，決定了溫州以民營經(jīng)濟(jì)為主、中小企業(yè)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)格局。
2.民間借貸在溫州盛行
溫州發(fā)達(dá)的民營經(jīng)濟(jì)、專業(yè)化的塊狀集群經(jīng)濟(jì)和強(qiáng)烈的創(chuàng)業(yè)投資意識等經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)促使溫州成為我國民間金融的活躍地區(qū)，民間金融形式多樣，資金流量龐大。富余的民間資金積累與狹窄的資產(chǎn)增值渠道也推動了民間金融進(jìn)一步活躍。
此外，在溫州地區(qū)，民間借貸依靠親情網(wǎng)絡(luò)和特有的信用觀念，通過迅速的信息傳遞、穩(wěn)定的人情關(guān)系和良好的個(gè)人信用意識，降低了資金富余者和資金需求者之間的交易成本，提高了資金的使用效率，相應(yīng)地使得近年來溫州地區(qū)的民間資本一直處于主導(dǎo)地位。2008年以來，國家的政策傾向有利于民間金融，對于民間信用的重視程度明顯上升，成為民間金融擴(kuò)張與創(chuàng)新的積極推動者而不是阻撓者。
但是，民間借貸由于其非正規(guī)性，缺乏法律體系的保障和管理，單純以市場為導(dǎo)向，自身也存在很多的問題。
溫州民間借貸的利率持續(xù)高于官方利率，且不乏高利貸。2011年以來，溫州民間借貸利率一直處于階段性高位。據(jù)中國人民銀行溫州支行的數(shù)據(jù)顯示，至2011年9月，溫州民間月度綜合利率達(dá)到25.44%。這樣的高利率勢必會增加企業(yè)的成本支出，使原本就實(shí)力不強(qiáng)的中小企業(yè)承擔(dān)過高的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，民間借貸本身的盲目性、自發(fā)性和隱蔽性等特點(diǎn)，使得大部分資金都流向門檻低、短期內(nèi)能看到收益的行業(yè)，增大了金融風(fēng)險(xiǎn)，不利于該地區(qū)的金融穩(wěn)定。當(dāng)民間借貸的資金配置與國家產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)政策相抵觸時(shí)，國家出臺的宏觀調(diào)控政策就難以落到實(shí)處。此外，由于民間資金未納入國家統(tǒng)計(jì)范疇，金融監(jiān)管部門、經(jīng)濟(jì)綜合部門不能及時(shí)掌握其具體動向，容易影響國家對宏觀經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行的準(zhǔn)確判斷，造成決策的偏差（鄭明明，2007）。
二、關(guān)于溫州地區(qū)中小企業(yè)的信貸配給狀況
1.信貸配給的內(nèi)涵
信貸配給的內(nèi)涵古今學(xué)者給出的定義表述各異，但表達(dá)的意思是一致的，即由于貸款者運(yùn)用信貸配給標(biāo)準(zhǔn)配給信貸資金，使大部分借款人愿意支付現(xiàn)行利率，當(dāng)不能按照這種利率獲得貸款時(shí)，就稱其受到了信貸配給的限制（劉艷華，2009）。
就宏觀上的信貸配給而言，它是指在確定的利率條件下，信貸市場上的貸款需求大于供給。就微觀角度而言，它又包括兩個(gè)方面：1）在所有的貸款申請人當(dāng)中，一部分人的貸款申請被接受，而另一部分人既使愿意支付高利率也得不到貸款；2）貸款人的貸款申請只能部分被滿足。
2.溫州民營企業(yè)的信貸配給情況
從表中數(shù)據(jù)可以看出，單看“貸款余額”這一項(xiàng)，溫州金融機(jī)構(gòu)的貸款規(guī)模是不斷壯大的。圖2-1顯示了這種發(fā)展趨勢。2000年溫州金融機(jī)構(gòu)的貸款余額為595.30億元，而到了2011年則達(dá)到了6394.96億元，年均增長率高達(dá)24.09%。從這一指標(biāo)來看，溫州金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營規(guī)模在持續(xù)擴(kuò)張。但和存款規(guī)模相及其增速比較，就可以發(fā)現(xiàn)問題。
而最為直觀的反映溫州地區(qū)存在信貸配給的數(shù)據(jù)便是存貸差。從表中我們可以看到，溫州地區(qū)存在存款大于貸款的現(xiàn)象，且存貸差出現(xiàn)了逐年遞增的趨勢，表明溫州地區(qū)存款余額的規(guī)模和增速都超過了貸款余額。這便是信貸配給存在于溫州地區(qū)最為直觀的反應(yīng)。
3.溫州地區(qū)的信貸供給結(jié)構(gòu)
從存貸款的規(guī)模、差額來看溫州信貸供給的規(guī)模是從“量”的角度闡明了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)信貸支持的狀況，要分析信貸供給的“質(zhì)”還得考慮信貸供給的結(jié)構(gòu)。本文從溫州金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比來考察其信貸配給“質(zhì)”的問題。
（1）金融機(jī)構(gòu)存貸百分比
存貸比是金融機(jī)構(gòu)貸款余額與存款余額的比值，即金融機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用占資金來源的比重，反映了金融機(jī)構(gòu)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的貸款投放力度和金融支持程度。存貸比越大，金融機(jī)構(gòu)的貸款投放力度越大，對經(jīng)濟(jì)的支持程度越大。需要申明的是，盡管存貸比是結(jié)構(gòu)性指標(biāo)，但它不是貸款結(jié)構(gòu)的范疇，而是貸款供給范疇，因此可以用來作為貸款供給的指標(biāo)（劉艷華，2009）。
從圖2-2中可以看出，溫州金融機(jī)構(gòu)的存貸比呈較緩的曲折上升趨勢，且均低于1。這說明隨著金融機(jī)構(gòu)存款規(guī)模擴(kuò)展速度遠(yuǎn)大于貸款的速度。據(jù)此可以推論，溫州地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)貸款的扶持力度弱，導(dǎo)致了中小企業(yè)發(fā)展資金的匱乏，致使信貸配給現(xiàn)象產(chǎn)生。
（2）金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款占比
溫州金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比是指金融機(jī)構(gòu)提供的中小企業(yè)貸款占其所發(fā)放的總貸款的比重。這一指標(biāo)表明金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)發(fā)展的信貸支持程度。占比越低，說明溫州金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信貸支持偏好越弱，對中小企業(yè)進(jìn)行信貸配給的可能性越大
數(shù)據(jù)來源：《溫州統(tǒng)計(jì)年鑒2003-2010》。2003年以前的數(shù)據(jù)應(yīng)“中小企業(yè)貸款”該項(xiàng)核算方式不同，故對2003年以前的數(shù)據(jù)未進(jìn)行采用。
從圖3-1來看，溫州金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比始終自2004年以來都沒有超過50%,這說明支持中小企業(yè)發(fā)展并沒有成為溫州金融機(jī)構(gòu)的主要經(jīng)營目標(biāo)，而是將一半多的貸款投向了其他領(lǐng)域。2008年受金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)貸款占比最低，還不到40%。此外，中小企業(yè)貸款占比不增反而是呈現(xiàn)較緩的下降趨勢的。從2003年至2011年這9年的時(shí)間里，中小企業(yè)貸款占比下降了3.76個(gè)百分點(diǎn)，年均增長率為-0.95%。通過對溫州地區(qū)信貸配給的結(jié)構(gòu)分析可以得出結(jié)論，該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款供給是不足的，不能適應(yīng)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。
三、從信貸配給角度看此次的溫州金融危機(jī)
近年來，由于銀行渠道貸款控制較嚴(yán)及現(xiàn)行的國有銀行的信貸規(guī)則和運(yùn)作模式，出現(xiàn)貸款排隊(duì)現(xiàn)象，國企和政府性質(zhì)的大項(xiàng)目永遠(yuǎn)是貸款的重點(diǎn)。中小企業(yè)資本規(guī)模較小，抵押擔(dān)保能力較差，即便他們愿意接受銀行的貸款利率和抵押條件，本著控制風(fēng)險(xiǎn)的目的銀行仍不愿意貸款給他們。只有少部分中小企業(yè)、民營企業(yè)能夠從銀行中取得貸款。歧視性的放貸政策在銀行和中小企業(yè)打交道時(shí)并不少見。銀行過高的門檻客觀上致使越來越多的企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困境，不得不通過借高利貸維持運(yùn)轉(zhuǎn)。
銀行即便知道當(dāng)前信貸市場上存在大量的需求得不到滿足，但因其信息不充分，不能判斷貸款機(jī)會的風(fēng)險(xiǎn)高低，所以寧愿放棄高利率水平上的借款。目前我國總體融資環(huán)境緊張，同時(shí)利率管制的政策也在給國有銀行施加著壓力，所以他們更傾向于大型國企、國家重點(diǎn)工程項(xiàng)目及地方政府的重點(diǎn)項(xiàng)目，它們信貸規(guī)模大且貸期長。盡管上級出臺了不少要求扶持中小企業(yè)的文件，但各家銀行為了不影響不良資產(chǎn)率，實(shí)際上仍然對中小企業(yè)的貸款需求置之不理。
在信貸配給的狀況下，中小企業(yè)向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的成本實(shí)際上還應(yīng)加上行賄、公關(guān)等尋租成本，對于融資額較小的中小企業(yè)、私營企業(yè)和個(gè)人來說，尋租成本相對于其融資額來說往往是一筆不菲的開支，從而使得從正規(guī)金融部門的實(shí)際融資成本與民間民間借貸成本大致相當(dāng)（葉茜茜，2011），他們當(dāng)然更愿意采取更簡便的手段獲得資金。
溫州中小企業(yè)是貸款的極大需求者。2011年國家為控制通脹預(yù)期，信貸政策收縮，市場流動性吃緊，但市場融資需求依舊旺盛，特別是中小企業(yè)的資金饑渴導(dǎo)致對資金的需求更為迫切，資金供需之間的平衡失調(diào)增大。
同時(shí)，我國的民間財(cái)富已經(jīng)積累了相當(dāng)規(guī)模，老百姓手中的閑錢缺乏有效保值增值渠道，形成了民間金融的資金來源。多數(shù)具有風(fēng)險(xiǎn)偏好、手頭有較多盈余的富裕居民，由于其在受投資股市專業(yè)知識缺乏、信息不對稱等條件的制約，民在市場供需兩種力量的推動下，他們只能選擇具有一定道德約束和信用了解的民間借貸以謀取較高的利息收益。于是，當(dāng)正規(guī)金融不能滿足眾多中小企業(yè)、民營企業(yè)的需求時(shí)，民間金融便有了填平正規(guī)金融貸款資金水位的機(jī)會。
此外，金融機(jī)構(gòu)貸款創(chuàng)新不足也是一大問題。例如當(dāng)企業(yè)提出愿意以產(chǎn)品質(zhì)押、原材料采購質(zhì)押等擔(dān)保方式申請貸款，這種理論上銀行風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)偷馁J款形式，但銀行無法提供與之相適應(yīng)的貸款品種，而在民間金融里這樣的擔(dān)保方式是可行的，因此企業(yè)也會轉(zhuǎn)向民間金融，而銀行則會失去獲利的機(jī)會。
四、聯(lián)系溫州中小企業(yè)中的信貸配情況，關(guān)于溫州危機(jī)的建議
1. 引入中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制及建立專業(yè)化的信用擔(dān)保體系
信用擔(dān)保在解決中小企業(yè)信貸配給的問題上顯得尤為重要。專業(yè)化的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)以信息資源為經(jīng)營對象，通過信用擔(dān)保的形式為中小企業(yè)的債務(wù)履約風(fēng)險(xiǎn)提供保證，從而降低了中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)水平，彌補(bǔ)了其信用不足；同時(shí)也分散了包括大銀行與中小銀行在內(nèi)的整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了融資交易的發(fā)生。
可在溫州地區(qū)設(shè)立專業(yè)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，使“金融機(jī)構(gòu)-中小企業(yè)”之間的信貸關(guān)系轉(zhuǎn)變成“金融機(jī)構(gòu)-擔(dān)保機(jī)構(gòu)-中小企業(yè)”之間的融資保證關(guān)系，這樣通過專業(yè)化經(jīng)營信息資源和專門技術(shù)的研究開發(fā)，對使用擔(dān)保的中小企業(yè)進(jìn)行甄別和監(jiān)督中小企業(yè)抵押物品不足、缺乏信用記錄的情況下，降低信息搜集與處理的成本，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)（王傳東、王家傳，2006）。
中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)兩者的作用路徑是不同的，因此兩者之間不存在替代關(guān)系，而是一種互補(bǔ)關(guān)系。這樣互擔(dān)保的組建同時(shí)也需要政府的認(rèn)可和推動，這樣才能保證銀行與信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)保持長期、密切的協(xié)作關(guān)系，有效弱化金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。
2.完善有關(guān)民間借貸的法律體系，規(guī)范其操作行為
多年的實(shí)踐證明，對民間借貸要承認(rèn)其在金融體系中的合法地位，給民間金融一個(gè)活動平臺。但對于非法民間借貸應(yīng)嚴(yán)厲，并且需要加大對高利貸等非法融資行為的懲處力度。國家有關(guān)部門應(yīng)制定出臺規(guī)范民間借貸的法規(guī)文件，正確引導(dǎo)民間借貸行為。
同時(shí)要政府和有關(guān)部門應(yīng)建立適合民間借貸發(fā)展的監(jiān)管機(jī)制，尤其是建立一種有效的民間借貸信息收集機(jī)制，定期采集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間借貸的運(yùn)行情況，并以此制定適合的政策法規(guī)。通過法律和行政手段相結(jié)合使民間借貸逐步走向契約化和規(guī)范化的軌道，引導(dǎo)成熟的民間借貸組織逐步演化為規(guī)范化運(yùn)作的、定位于中小企業(yè)融資服務(wù)的民營金融機(jī)構(gòu)的民營金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。
3.增強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新
中國金融機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)的貸款都需要抵押物，而中小企業(yè)往往缺失抵押資產(chǎn)。從發(fā)達(dá)國家的銀行業(yè)務(wù)來看，它是真正深入到工商活動的整個(gè)流程當(dāng)中，如物流銀行，企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)的流程、中間接訂單的信息，包括上游企業(yè)、下游企業(yè)的經(jīng)營狀況都可以作為銀行征信的保證（赫鳳杰，2011）。我們可以借鑒國外銀行的經(jīng)驗(yàn)，提供除上所述的信用擔(dān)保外，還可以考慮接受中小企業(yè)以產(chǎn)品質(zhì)押、原材料采購質(zhì)押等擔(dān)保方式來申請貸款。
4.中小企業(yè)要加強(qiáng)自身建設(shè)
許多中小企業(yè)不能取得銀行的信任往往是由于管理不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全、信息不真實(shí)、融資渠道狹窄等因素造成的。因此，中小企業(yè)首先應(yīng)當(dāng)通過完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)的各項(xiàng)規(guī)章制度、增強(qiáng)企業(yè)信用意識、保證對外信息的真實(shí)性等措施，來改善中小企業(yè)自身的融資條件以贏得銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持。加強(qiáng)企業(yè)自身的信用建設(shè)是解決信息不對稱問題的根本途徑。
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據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，因現(xiàn)階段小額貸款成本較高，且風(fēng)險(xiǎn)較大，我國中小企業(yè)大都面臨貸款難的情況，主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。第一，中小企業(yè)自身經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)大，使銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。第二，中小企業(yè)單筆貸款額度較小，促使銀行放貸成本增高。第三，中小企業(yè)大多缺少固定資產(chǎn)抵押，使銀行貸款難度增加。第四，中小企業(yè)公司財(cái)務(wù)的賬目不夠全面、清晰，銀行無法從中獲得有效信息。但是，據(jù)詳細(xì)調(diào)查及各地成功開展小額信用貸款的案例表明，中小企業(yè)對銀行貸款的需求較大，有效的經(jīng)營管理及管控風(fēng)險(xiǎn)對銀行的發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。中小企業(yè)本身并不是貸款難的根本原因，而是能夠適應(yīng)中小企業(yè)貸款特點(diǎn)的市場化金融機(jī)構(gòu)缺乏。具體原因是大型的國有商業(yè)銀行不愿意受理中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，主要原因包括：大型國有商業(yè)銀行主要為大中型企業(yè)服務(wù)，而一些中小銀行和民營銀行主要為中小企業(yè)貸款服務(wù)；中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，技術(shù)實(shí)力及經(jīng)營水平等實(shí)力均較弱，導(dǎo)致無法從銀行獲取貸款。因此，中小企業(yè)的貸款項(xiàng)目并不受到重視。另外，中小企業(yè)希望通過政府扶持的途徑來解決貸款問題，但是由于政府的能力及財(cái)力有限，無法快速地從根本上解決中小企業(yè)貸款難的問題。
（二）風(fēng)險(xiǎn)投資無法滿足中小企業(yè)融資的需求
風(fēng)險(xiǎn)投資是一些企業(yè)、金融家向有巨大發(fā)展?jié)摿?、新興的公司投入的資本，以期獲得更高的效益，但是風(fēng)險(xiǎn)投資公司往往針對的是一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興的企業(yè)。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資也是一種高風(fēng)險(xiǎn)高利益的投資過程，因此其一般投資的對象都是有失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和研發(fā)的新產(chǎn)品。一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)的投資資金是由政府或民間創(chuàng)辦并組織的。在我國，風(fēng)險(xiǎn)投資還處于初期階段，還未成熟，相對應(yīng)的市場機(jī)制也未完善，因此也影響了風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)收益水平，且因中小企業(yè)中良好的投資環(huán)境匱乏，使得風(fēng)險(xiǎn)投資加大了對中小企業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度。反之，中小企業(yè)實(shí)際的融資需求也是現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)投資水平無法達(dá)到的。
（三）民間資本無法解決中小企業(yè)融資難的困境
中小企業(yè)融資主要通過內(nèi)源性和外源性融資相結(jié)合的方式，但事實(shí)上，外源性融資尤其表現(xiàn)在民間資本融資占比較大，而內(nèi)源性融資只占小部分。民營資本的就是由地區(qū)民營企業(yè)的動產(chǎn)和家庭金融資金組成。尤其改革開放以來，民間資本大大增加，而我國的中小企業(yè)面臨著融資難的困境，在此情況下，民間融資就成為了有效的融資方式，大大彌補(bǔ)了金融體系的缺陷。小企業(yè)的民間融資主要是通過非制度化的方式吸收社會閑置資金，是制度化融資方式的重要補(bǔ)充。從現(xiàn)代中小企業(yè)集群發(fā)展的狀態(tài)來看，民營企業(yè)與民間資本市場的關(guān)系密不可分。另外，民間資本融資在我國得到發(fā)展并推廣，也剛好反映出我國金融市場融資體系的不完善。尤其是經(jīng)歷全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊后，我國中小企業(yè)的發(fā)展屢屢受挫，充分暴露了中小企業(yè)發(fā)展的不足之處。在融資體系失衡的情況下，中小企業(yè)的發(fā)展也受到了多重阻礙，在此背景下，民間資本投向中小企業(yè)有利于將阻礙中小企業(yè)發(fā)展的障礙清除，使我國中小企業(yè)融資的能力及效率得到有效提高，從而促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展；有利于緩解中小企業(yè)融資難的處境，利于國民經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。
二、建設(shè)銀行能夠有效解決中小企業(yè)融資難的處境
中小企業(yè)的經(jīng)營方式較靈活、成本較低、轉(zhuǎn)移進(jìn)退便捷，更加適應(yīng)市場和消費(fèi)者的個(gè)性化需求，因而在國家發(fā)展中，中小企業(yè)占有越來越重要的地位，且不可替代。我國現(xiàn)有的中小企業(yè)較多，且其出口額占全國總出口額的半數(shù)以上。另外，中小企業(yè)也為城鎮(zhèn)的就業(yè)提供了機(jī)會，而建設(shè)銀行是我國國有控股銀行，對于中小企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，而建設(shè)銀行一直在針對中小企業(yè)融資困難的問題上嘗試多種方式走出困境，在傳統(tǒng)的金融模式和信貸產(chǎn)品上不斷推陳出新，尋求更加適應(yīng)市場需要，更加靈活、專業(yè)、快捷且能夠滿足中小企業(yè)需求的信貸模式。目前，針對中小企業(yè)建立了一個(gè)立體式的信貸服務(wù)體系。傳統(tǒng)的信貸模式以財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，以固定資產(chǎn)為擔(dān)保的條件，不但限制了銀行的發(fā)展，也阻礙了企業(yè)的發(fā)展進(jìn)步。通過深入了解調(diào)查企業(yè)擔(dān)保資金的去向和企業(yè)自身的情況，以盡最大可能使信貸風(fēng)險(xiǎn)降至最低，在滿足企業(yè)需求的前提下，提高銀行的信貸效率。
（一）“速貸通”
此產(chǎn)品為建行首創(chuàng)的信貸產(chǎn)品，在“中國中小企業(yè)融資論壇”上獲得“最佳中小企業(yè)融資方案獎(jiǎng)”，此產(chǎn)品是專門針對有急切信貸要求但是卻沒有銀行授信額度的小企業(yè)，銀行沒有準(zhǔn)入門檻，不注重評級及客戶授信，在企業(yè)能夠提供足夠的擔(dān)保及與企業(yè)業(yè)主或股東有信用相連的前提下，就可以實(shí)現(xiàn)快速貸款。
（二）“成長之路”
為經(jīng)營信用記錄較好、有持續(xù)發(fā)展能力、正在成長中的中小企業(yè)提供全程融資，以解決中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)、設(shè)備及廠房等資產(chǎn)的投資項(xiàng)目。建設(shè)銀行提供貸款、保證、信用證等，企業(yè)以抵押擔(dān)保方式為主，也可憑在建設(shè)銀行取得的信用等級作為保證或者由擔(dān)保公司直接申請貸款。但申請時(shí)需提供營業(yè)執(zhí)照等基礎(chǔ)資料的復(fù)印件、連續(xù)一年的繳稅證明及抵押無權(quán)屬憑證或者擔(dān)保人的資料。該產(chǎn)品融流動資金貸款、設(shè)備貸款、固定資產(chǎn)貸款等多種產(chǎn)品于一體，與大企業(yè)獨(dú)立的信用等級評價(jià)體系不同，為中小企業(yè)提供了更加快捷、有效的審批流程?！俺砷L之路”是以短期貸款業(yè)務(wù)為主，一年的有效期，但是可以循環(huán)貸款，最長期限可達(dá)三年。單戶貸款金額小于等于3000萬元，需由市建設(shè)銀行審批，超過3000萬元的，需由省建設(shè)銀行審批，沒有最高額度限制。“成長之路”對于中小企業(yè)貸款包含小企業(yè)聯(lián)貸聯(lián)保、小企業(yè)小額無抵押貸款等特色業(yè)務(wù)。
[中圖分類號]F832
[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A
[文章編號]1006—5024（2014）01—0103—04
一、我國中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r
當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在條件和外部環(huán)境正在發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展正面臨著轉(zhuǎn)型升級與通貨膨脹的雙重壓力。由于中小企業(yè)在市場交易中處于弱勢地位，大部分壓力最終會傳導(dǎo)給中小企業(yè)。那么，我國中小企業(yè)狀況如何呢？下面借助SMEDI數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。
SMEDI是利用企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的判斷和預(yù)期數(shù)據(jù)編制而成，是反映我國中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指數(shù)。依據(jù)我國中小企業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2010年第一季度至2012年第四季度，中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)各季度值如圖l所示。從2010年第三季度開始，指數(shù)一直下滑，至2012年第三季度指數(shù)降為87.5。雖然2012年第四季度指數(shù)有所回升，但這主要是由于對于調(diào)控預(yù)期的加強(qiáng)導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)指數(shù)、年末批發(fā)零售業(yè)指數(shù)大幅上升所致。更為嚴(yán)重的是：2012年第四季度絕大多數(shù)分行業(yè)的企業(yè)融資指數(shù)是下降的，表明企業(yè)融資難的問題仍很突出。
2010年第一季度至2012年第四季度，工業(yè)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)數(shù)據(jù)如圖2所示。指數(shù)從2010年第一季度的109.9降至88.1，已連續(xù)7個(gè)季度處于臨界值100以下。雖然2012年第四季度指數(shù)略有上升，但值得關(guān)注的是，國外訂單指數(shù)下降12.8點(diǎn)，盈利指數(shù)下降0.7點(diǎn)。
SMEDI數(shù)據(jù)變化說明，中小企業(yè)市場需求持續(xù)低迷，企業(yè)對擴(kuò)大生產(chǎn)與創(chuàng)新投入信心不足，企業(yè)經(jīng)營狀況趨于惡化，其中工業(yè)行業(yè)中小企業(yè)更是如此，其發(fā)展持續(xù)放緩。
二、我國中小企業(yè)融資狀況調(diào)查
下面借助一些典型調(diào)查，對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與特征進(jìn)行分析。這里有全國范圍內(nèi)的調(diào)查，也有一些是區(qū)域性的調(diào)查。
（一）全國范圍調(diào)查
1.全國工商聯(lián)。2012年1月，全國工商聯(lián)了《中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢分析報(bào)告（2011—2012）》。報(bào)告指出：民營企業(yè)面臨成本高、稅費(fèi)高、融資難、招工難的“兩高兩難”局面。在融資難方面，我國銀行貸款的主要發(fā)放對象是大中型企業(yè)，大企業(yè)貸款覆蓋率為100%，中型企業(yè)為90%，小企業(yè)僅為20%，而微型企業(yè)幾乎看不到蹤跡。
2.中國社科院。2011年10月，中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所等單位了《2011年中小企業(yè)發(fā)展全景調(diào)查報(bào)告》。調(diào)查顯示，由于企業(yè)融資需求加大，中小企業(yè)融資難、銀企之間結(jié)構(gòu)性矛盾進(jìn)一步加劇。調(diào)查反映出來最突出的資源因素有3個(gè)：一是中小企業(yè)融資渠道比較狹窄；二是銀行組織體系產(chǎn)品供給和中小企業(yè)的需求對不上；三是中小企業(yè)自身方面因素。
3.中國人民大學(xué)。2011年11月，工信部委托中國人民大學(xué)進(jìn)行的中小企業(yè)調(diào)查報(bào)告。報(bào)告顯示，所調(diào)查企業(yè)中認(rèn)為融資有困難且很大的企業(yè)占到43.85%，認(rèn)為融資困難不大的占40.72%，認(rèn)為沒有融資困難的僅為7.03%；在融資渠道方面，東部和西部更依賴自由資金，而非貸款或政府支持所得到的資金。
（二）區(qū)域性調(diào)查
1.沿海三地區(qū)。2012年2月，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院和阿里巴巴集團(tuán)了《2011年沿海三地區(qū)小微企業(yè)經(jīng)營與融資現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告》（簡稱為北大調(diào)查）。報(bào)告揭示：三地區(qū)小微企業(yè)融資渠道窄，受調(diào)查小微企業(yè)中，在2011年從未發(fā)生過借貸的比例，珠三角地區(qū)竟然達(dá)到53%，環(huán)渤海為32%，更有甚者，此地區(qū)有接近22%的小微企業(yè)依靠臨時(shí)賒賬應(yīng)對資金不足。在民間融資最為活躍的浙江省，該比例為23%。在實(shí)現(xiàn)融資的小微企業(yè)中，小微企業(yè)的主要借款渠道仍是親戚朋友。浙江省通過親戚朋友借款比例是50%，珠三角是34%，環(huán)渤海地區(qū)是31%。
2.上海。2011年11月，理財(cái)周刊和融道網(wǎng)《2011年上海市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與趨勢調(diào)查報(bào)告》。報(bào)告顯示：有超過6成的中小企業(yè)存在著資金短缺的狀況。銀行是中小企業(yè)貸款的首選，但有超過4成中小企業(yè)從未從銀行獲得到過貸款。關(guān)于銀行信貸，超過7成的企業(yè)認(rèn)為銀行的信貸準(zhǔn)入條件比較高，8成企業(yè)認(rèn)為銀行的信貸產(chǎn)品不能滿足需求。
3.合肥市。2011年12月，合肥市統(tǒng)計(jì)局對192戶規(guī)模以上中小型工業(yè)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查顯示：半數(shù)以上企業(yè)表示資金緊張。192戶企業(yè)中有97戶企業(yè)目前資金緊張，占比達(dá)50.5%；資金占用上升的企業(yè)多。產(chǎn)品庫存上升的企業(yè)為63戶，占調(diào)查企業(yè)的32.8%.應(yīng)收賬款上升的企業(yè)有100戶，占調(diào)查戶的52.1%；融資渠道方面，有78.6%和77.6%的企業(yè)資金來源于銀行貸款和自籌資金，民間借貸和內(nèi)部集資也占一定比例，分別達(dá)到19.3%和8.9%。
三、我國中小企業(yè)融資特征分析
以上調(diào)查顯示，目前中小企業(yè)融資還存在比較大的困難，資金需求滿足度依然較低?，F(xiàn)階段中小企業(yè)融資具有如下特征：
（一）通過銀行獲取資金的比例低
銀行體系是我國金融資源配置的主渠道。銀行體系的信貸資金配置偏好直接決定了我國中小企業(yè)融資環(huán)境的基本條件。從以上調(diào)查可知，中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自籌資金，方式包括內(nèi)部積累、民間（親友）借貸等，要從銀行獲得資金比較困難。從現(xiàn)有銀行貸款來看，其形式主要以土地、廠房抵押和擔(dān)保貸款為主。
北大調(diào)查揭示，浙江小企業(yè)通過親友及民間借貸融資的份額達(dá)50%，以銀行和農(nóng)村信用社作為主要融資渠道的僅占21%。通過銀行及信用社融資的，65.47%的方式是抵押類貸款。廣東省中小企業(yè)局的《2011廣東省中小企業(yè)融資調(diào)研報(bào)告》指出，廣東省中小企業(yè)融資以內(nèi)源融資為主，所占比重達(dá)60%。獲取的銀行貸款中，通過土地、廠房抵押方式獲得貸款，占比高達(dá)75.2%；通過股東私有財(cái)產(chǎn)抵押、設(shè)備抵押、信用貸款等，占比處在20%—30%。
（二）企業(yè)融資成本高
成本一般包括：貸款利息、登記評估費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)用、公證費(fèi)、保證金等。隨著穩(wěn)健性貨幣政策的實(shí)施，資金價(jià)格上升。以一年期銀行貸款利率為例，基準(zhǔn)利率從2008年年末的5.31%上升為如今的6.56%，增長幅度為23.54%?？紤]到在實(shí)際操作的利率上浮，企業(yè)融資成本進(jìn)一步加大。理財(cái)周刊調(diào)查顯示，超過6成的中小企業(yè)貸款利率是上幅的，其中有20.12%的企業(yè)表示獲得的貸款利率在基準(zhǔn)利率上調(diào)了20—50%。合肥市統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查指出，企業(yè)貸款成本平均上漲30%左右，小微企業(yè)利率上浮30%以上的貸款占全部貸款的40.2%；上浮50%以上的貸款占全部貸款的32.8%。
從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借貸無門情況下，許多中小企業(yè)為保持正常生產(chǎn)經(jīng)營不得不高息拆借民間資金，更加劇了企業(yè)的高融資成本。北大調(diào)查揭示，浙江的民間借貸利率多為每月2至3分，較高的則達(dá)4至5分。中信建投證券《金錢永不眠一京津浙蒙民間金融調(diào)查報(bào)告》顯示，2011年4月份，北京各類民間金融機(jī)構(gòu)1月期貸款利率如表1：
中信建投證券《降速到降溫一民間金融第四次調(diào)研報(bào)告》揭示，浙江溫州某擔(dān)保公司不同業(yè)務(wù)類型貸款利率如表2：
（三）民間借貸活躍
中小企業(yè)的融資困境催生了民間借貸和地下金融市場的“繁榮”。中信證券研究報(bào)告估計(jì)，2011年，我國民間借貸規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張，市場總規(guī)模超過4萬億元，約為銀行表內(nèi)貸款規(guī)模的10%～20%。中信建投證券《降速到降溫一民間金融第四次調(diào)研報(bào)告》指出：在2011年3月末到10月初，各類被調(diào)研的民間金融機(jī)構(gòu)貸款余額增長通常都在50%以上，高者可達(dá)350%。廣東省中小企業(yè)局報(bào)告指出，廣東省民間借貸較為活躍，以佛山市調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，43%的企業(yè)曾經(jīng)有過民間借貸行為。
中國人民大學(xué)、北京大學(xué)、合肥市統(tǒng)計(jì)局等調(diào)查都顯示民間借貸在中小企業(yè)融資中普遍存在。民間借貸市場參與者眾多，非銀行類融資機(jī)構(gòu)（典當(dāng)、小貸公司）、民間組織（地下錢莊）、企業(yè)和普通家庭都有涉及。
四、我國中小企業(yè)融資特征原因分析
中小企業(yè)融資呈現(xiàn)出以上特征，除了受企業(yè)自身缺陷、宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響外，更重要的是由于我國金融體系缺陷制約了中小企業(yè)融資需求的滿足。
（一）從銀行獲得資金難的原因
1.促使銀行向中小企業(yè)提供信貸的內(nèi)源制度體系缺失。在我國對銀行存在嚴(yán)格的信貸監(jiān)管，在存款準(zhǔn)備金率、存貸比等約束下，一個(gè)銀行總的信貸額度有限。當(dāng)前我國銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平還比較低，在以安全性為首要原則的前提下，銀行信貸產(chǎn)品、業(yè)務(wù)流程、審貸標(biāo)準(zhǔn)、信用評價(jià)與風(fēng)控主要還是面向低風(fēng)險(xiǎn)的大企業(yè)、大項(xiàng)目而設(shè)計(jì)，它們沒有足夠的內(nèi)在動力對中小企業(yè)發(fā)放貸款。
2.銀行業(yè)壟斷的市場結(jié)構(gòu)不利于中小企業(yè)資金需求的滿足。目前，銀行是我國資金的主要提供者，在我國的金融體系中發(fā)揮著主導(dǎo)作用。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，2011年銀行人民幣貸款占社會融資規(guī)模達(dá)58.3%。而在銀行體系中又由少數(shù)幾家大銀行處于壟斷地位。依據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)得出，截至2011年，我國四家大型銀行（工、農(nóng)、中、建）總資產(chǎn)、凈利潤、存貸款情況如表3：
從以上數(shù)據(jù)可知，我國銀行業(yè)集中度還比較高，幾大國有銀行擁有大部分金融資源。根據(jù)SCP理論，在一個(gè)高度壟斷的市場，廠商往往會進(jìn)行壟斷定價(jià)，并控制供應(yīng)量，最終造成社會總福利的損失。對于中小企業(yè)融資市場來說，銀行的壟斷性更為明顯，銀行掌握著信貸配給和借貸利率的話語權(quán)。同時(shí)，銀行依靠特殊的制度壟斷吸納海量存款與發(fā)放貸款，并獲得高額的存貸息差收入，因而作為純粹的市場壟斷者，也缺乏開拓市場與為中小企業(yè)服務(wù)的動力。
（二）融資成本高的原因
1.體制因素導(dǎo)致中小企業(yè)融資交易費(fèi)用高。在我國，銀行是資金最主要的供給者。按照銀行信貸模式，中小企業(yè)申請貸款，要經(jīng)過提出申請、開展調(diào)查、有關(guān)資料上報(bào)，到初審、復(fù)審、最后審批等諸多程序，其間需要支行、分行多個(gè)部門的層層審批。針對不動產(chǎn)與動產(chǎn)抵押、有關(guān)權(quán)利質(zhì)押的貸款，相關(guān)物權(quán)的抵押登記分散在十幾個(gè)部門中進(jìn)行。其中，動產(chǎn)抵押登記部門最為混亂。體制因素導(dǎo)致的“辦事效率低”，人為地提高了中小融資的交易費(fèi)用。
2.高額的擔(dān)保費(fèi)。在我國，擔(dān)保行業(yè)是一個(gè)與中小企業(yè)融資狀況緊密聯(lián)系的行業(yè)。擔(dān)保公司在解決中小企業(yè)融資難問題發(fā)揮了積極的作用。但由于對擔(dān)保公司和行業(yè)缺乏規(guī)范管理，特別是沒有明確具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。從2011年以來，由于信貸緊縮，擔(dān)保公司擔(dān)保費(fèi)用普遍上漲，漲幅達(dá)到40%—50%。與此同時(shí)，在實(shí)際操作中擔(dān)保公司往往要求貸款客戶交納一定的保證金，更有部分擔(dān)保公司不以融資擔(dān)保為主業(yè)，而是以自有資金從事高利貸業(yè)務(wù)。這些都加大了中小企業(yè)融資難度與成本。
（三）民間借貸活躍的原因
在我國中小企業(yè)的發(fā)展歷程中，民間借貸一直發(fā)揮著重要作用。究其原因，不僅由于金融抑制導(dǎo)致正規(guī)資金供給不足，更重要的是因?yàn)槊耖g借貸內(nèi)生于中小企業(yè)，民間借貸中的民間資本與中小企業(yè)具有很強(qiáng)的共生性，一些資金的擁有者本身就是中小企業(yè)業(yè)主。
據(jù)統(tǒng)計(jì)浙江有99%的企業(yè)屬于中小企業(yè)，它們對浙江經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。但在發(fā)展過程中的融資難題卻時(shí)刻擺困擾著它們，企業(yè)能否繼續(xù)享受改革開放、技術(shù)創(chuàng)新帶來的成果，取得新的突破，充足的資金支持顯得尤其重要。
一、中小企業(yè)融資具有以下特點(diǎn)：
1、抵押擔(dān)保是融資的主要手段，而抵押更為常見；
2、在中型企業(yè)的融資比重中銀行貸款占比較多，而小企業(yè)幾乎沒跟銀行發(fā)生借貸關(guān)系；
3、民間借入資金占企業(yè)的融資總額比重較大；
4、從金融機(jī)構(gòu)取得的貸款一般都在一年以內(nèi)，很難從銀行獲得中長期貸款。
二、浙江中小企業(yè)融資難的原因：
1、國家發(fā)展扶持政策還未全面覆蓋到中小企業(yè)
近年來國務(wù)院從保增長、保民生、保就業(yè)的戰(zhàn)略高度出臺了一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，通過政府補(bǔ)助、科技貸款、創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠加大對中小企業(yè)的扶持力度。但上述舉措主要針對有一定規(guī)模的中型企業(yè)，小型企業(yè)享受到政策還較少，融資困難未能緩解。
2、金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不夠
目前各大型銀行設(shè)立的專門針對中小企業(yè)的放貸數(shù)量只能滿足很少一部分企業(yè)的需要。一方面中小企業(yè)抵押品不足，金融產(chǎn)品、產(chǎn)權(quán)市場的缺乏，使抵押品僅限于土地、廠房和少數(shù)通用設(shè)備。另一方面，銀行克服對中小企業(yè)信息不對稱和服務(wù)中小企業(yè)貸款的人力成本相對較高，銀行出于收益方面的考慮偏好于較大型企業(yè)。
3、缺乏有效的信用擔(dān)保體系
中央財(cái)政、地方財(cái)政拿出資金組建了部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但覆蓋面不夠，力度不夠；而民間注冊成立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，很大一部分存在非法金融交易，如高利貸，虛假注冊等，且不正規(guī)的擔(dān)保公司更加大了企業(yè)的融資成本。
4、融資渠道狹窄，民間直接融資發(fā)展不成熟
我國證券市場融資時(shí)間長、門檻高，股權(quán)融資、債券融資目前尚不能成為中小企業(yè)融資的主要渠道。民間集資作為直接融資方式，可充分利用居民手中閑錢，但由于部分人通過民間直接融資，實(shí)行人事詐騙、洗錢、賭博等犯罪行為，致使民間集資成為一個(gè)灰色的領(lǐng)域。
5、中小企業(yè)自身因素
由于中小企業(yè)自身因素的限制，中小企業(yè)很難從銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款款項(xiàng)。主要有以下幾個(gè)原因：1、企業(yè)將流動資金貸款挪作他用，投入高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的，而銀行對其資金投向很難監(jiān)控；2、中小企業(yè)融資需求形式多樣，數(shù)額不大，資金需求頻率高，而銀行等金融機(jī)構(gòu)一般采用標(biāo)準(zhǔn)化操作以減少其經(jīng)營成本，無法滿足中小企業(yè)現(xiàn)實(shí)的融資需求。3、資金抵押物不足現(xiàn)象普遍。各銀行的小額信用貸款數(shù)額一般不超過10萬，很難滿足中小企業(yè)的資金需求。4、一些中小企業(yè)會計(jì)制度不健全，財(cái)務(wù)制度不完善，無法提供銀行所需的財(cái)務(wù)報(bào)表。
三、解決中小企業(yè)融資難的對策建議
1、積極營造有利于發(fā)展的外部環(huán)境，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展
隨著市場競爭的日益激烈，企業(yè)盈利能力下降，償債能力變?nèi)?，銀行為確保自身資產(chǎn)安全，對貸款條件審查嚴(yán)格。政府應(yīng)通過一系列的財(cái)政金融政策，確保企業(yè)在用工、用料、能源等方面的資金需求得到滿足，為中小企業(yè)的發(fā)展鋪平道路。
2、加大商業(yè)銀行融資力度，豐富金融品種，服務(wù)中小企業(yè)
各銀行應(yīng)在控制中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)方面，積極尋求行之有效的方法，實(shí)現(xiàn)融資方式創(chuàng)新，拓寬融資渠道，簡化審批手續(xù)，開發(fā)符合中小企業(yè)需求的新產(chǎn)品，確保在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展中具有足夠的經(jīng)濟(jì)效率和活力。
3、 豐富擔(dān)保物品種，規(guī)范擔(dān)保公司使擔(dān)保機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的擔(dān)保落到實(shí)處
中小企業(yè)要求融資時(shí)，銀行往往要求其以土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)作抵押，而中小企業(yè)受經(jīng)營條件限制，不動產(chǎn)數(shù)量有限。因此抵押擔(dān)保難成為中小企業(yè)融資中最大的困難。中央財(cái)政應(yīng)進(jìn)一步加大力度，通過各種渠道建立為地方中小企業(yè)服務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。對于擔(dān)保公司的違法經(jīng)營行為，應(yīng)加強(qiáng)打擊力度，以規(guī)范金融環(huán)境。
4、利用浙江產(chǎn)業(yè)特色，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)內(nèi)融資
產(chǎn)業(yè)集群是浙江的特色和優(yōu)勢，這些產(chǎn)業(yè)集群中企業(yè)呈金字塔狀，在其頂端是少數(shù)幾個(gè)龍頭企業(yè)，其中部是直接向龍頭企業(yè)供貨的中小企業(yè)，底端是一些原材料供應(yīng)商。目前處于產(chǎn)業(yè)中部的中小企業(yè)資金最為緊張，他們與上游客戶的結(jié)算一般是月結(jié)三個(gè)月，而其向下游供應(yīng)商購入的主要材料由于資源和市場的原因，一般都需現(xiàn)金購買，有時(shí)甚至需要預(yù)付。因此隨著這些中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，資金困難隨之更加突顯。中小企業(yè)向其客戶融資一般可克服向銀行融資的信息不對稱、抵押物不足、銀行人力成本高等特點(diǎn)，其客戶一般都是大型企業(yè)，他們很容易從銀行取得貸款，開具銀行承兌匯票等形式融資。這樣可緩解中小企業(yè)融資難的實(shí)際問題，同時(shí)也穩(wěn)定了供應(yīng)鏈，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
5、拓寬直接融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展
在浙江省不少地區(qū)把上市工作列為政府戰(zhàn)略任務(wù)和考核目標(biāo)。目前，國家也出臺了一系列鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠政策。目前直接融資市場還不成熟，政府還有很多的工作要做。
6、 提高中小企業(yè)自身素質(zhì)
其一，中小企業(yè)應(yīng)建立規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度，合法經(jīng)營，規(guī)范管理，以提高企業(yè)的實(shí)力和信譽(yù)度，讓銀行愿意貸款。
其二，加強(qiáng)與銀行的溝通，建立良好的銀企關(guān)系。一方面可使銀行深入企業(yè)并了解其經(jīng)營狀況，建立起良好的信用關(guān)系；另一方面有利于銀行對所放貸資金的使用進(jìn)行監(jiān)督，減少調(diào)查和審核手續(xù)，提高工作效率，雙方都極大地節(jié)約了成本。
其三，通過產(chǎn)業(yè)聯(lián)合，將小企業(yè)聯(lián)合成大中型企業(yè)，共同融資，共同擔(dān)保，有助于改善中小企業(yè)貸款條件、增強(qiáng)貸款的可獲得性。
7、規(guī)范民間融資，引導(dǎo)中小企業(yè)民間融資行為
民間金融在浙江有著悠久的歷史，如民間借貸、臺會等民間金融方式。政府應(yīng)通過頒布相關(guān)法令，正確引導(dǎo)、積極扶持，加強(qiáng)監(jiān)督等措施規(guī)范民間借貸及投資行為，引導(dǎo)民間資金投入到生產(chǎn)領(lǐng)域，通過一定的形式變成資本，讓投資者能得到滿意的回報(bào)，讓生產(chǎn)者的資金需求得到滿足。規(guī)范民間融資，給民間金融提供一個(gè)合法的平臺，可以減少不法分子利用民間融資的形式實(shí)行非法目的。
總之，推進(jìn)中小企業(yè)的融資是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要政府鋪路造橋、銀行金融創(chuàng)新、企業(yè)強(qiáng)化自我管理，共同解決融資難題，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。
