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時(shí)間：2023-03-02 15:08:05
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一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析
我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體良好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，供給和需求結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)出積極的變化，能夠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求旺盛，人均可支配收入的增長(zhǎng)以及新的消費(fèi)熱點(diǎn)的出現(xiàn)有力地促進(jìn)了消費(fèi)潛能的釋放。國(guó)家加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，也為經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)的增長(zhǎng)提供了條件。另外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)加強(qiáng)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了有利的外部環(huán)境。我國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力有所緩解，物價(jià)水平較為穩(wěn)定，加之國(guó)家出臺(tái)了一系列有利的政策，使我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期較好。因此，證券價(jià)格總體上應(yīng)該處于上漲趨勢(shì)。
二、行業(yè)分析
（1）經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析。一般來(lái)說(shuō)，傳媒業(yè)屬于防守型行業(yè)，它的經(jīng)營(yíng)狀況不會(huì)隨經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)而呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)，受經(jīng)濟(jì)周期的影響較小，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定。
（2）行業(yè)生命周期分析。 通常我們將產(chǎn)業(yè)生命周期分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。我國(guó)的傳媒業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在一定的距離，目前正處于成長(zhǎng)期，發(fā)展?jié)摿薮?。加之我?guó)國(guó)內(nèi)對(duì)影視文化業(yè)的需求日益擴(kuò)張，華誼公司作為國(guó)內(nèi)影響力較大的影視傳媒公司，必將經(jīng)歷一個(gè)快速發(fā)展的階段，投資前景良好。
（3）行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析。由于傳媒業(yè)影視制作成本高，資金需求量大，相關(guān)技術(shù)不易被復(fù)制，行業(yè)壁壘較高。但目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，可以籌措到大量自由資金，如果引進(jìn)國(guó)外更為先進(jìn)的影視制作技術(shù)，就會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)形成威脅，加劇競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致行業(yè)獲利能力下降。但競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)也能促使企業(yè)降低成本、革新技術(shù)，擴(kuò)張企業(yè)價(jià)值鏈，形成差異化產(chǎn)品和核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)提高利潤(rùn)。所以，我國(guó)傳媒業(yè)的發(fā)展前景較為樂(lè)觀。
（4）影響行業(yè)發(fā)展的主要因素分析。技術(shù)進(jìn)步對(duì)影視傳媒行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，特別是電影數(shù)字化、3D技術(shù)、IMAX的引進(jìn)，使得電影票房取得更加可觀的成績(jī)。我國(guó)2009年了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，加強(qiáng)了對(duì)文化影視業(yè)的重視，將其提高到戰(zhàn)略層面，并陸續(xù)出臺(tái)了一系列法規(guī)，為文化影視業(yè)的發(fā)展提供了相關(guān)的政策支持。隨著全球化的不斷推進(jìn)，使得我國(guó)國(guó)內(nèi)電影能夠走出國(guó)門開(kāi)拓更為廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，參與到國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中去，從而獲取更大的利潤(rùn)。
三、公司分析
（1）行業(yè)地位分析。華誼兄弟創(chuàng)立于1994年，因投資馮小剛的《沒(méi)完沒(méi)了》和姜文的《鬼子來(lái)了》而正式進(jìn)入電影行業(yè)，之后每年投資馮小剛的賀歲片都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，加之公司旗下巨星云集，影視作品知名度高，由此確立了其在傳媒業(yè)的地位。隨后華誼更是全面拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，投資涉及電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂(lè)營(yíng)銷等并且成績(jī)斐然，并在2005年成立華誼兄弟傳媒集團(tuán)，于2009年成功上市。
（2）公司產(chǎn)品分析。第一，華誼兄弟投資的影視作品一般都是大制作，在前期策劃、劇本收購(gòu)、人氣明星聘請(qǐng)、現(xiàn)場(chǎng)拍攝、后期制作以及宣傳推廣方面都投入了大量的資金，但由此得到的回報(bào)也是相當(dāng)可觀的，并且借此建立起了屬于自己的品牌。第二，華誼兄弟在產(chǎn)品營(yíng)銷方面也做得相當(dāng)不錯(cuò)，他們通過(guò)與贊助商的互惠合作以及電影主創(chuàng)的全國(guó)巡回宣傳達(dá)到了宣傳自己的影視作品以及公司品牌的目的。
（3）公司組織管理能力分析。華誼的組織結(jié)構(gòu)相對(duì)比較完善，董事會(huì)下設(shè)有獨(dú)立的董秘辦公室和審計(jì)部，每個(gè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)都設(shè)立特定部門進(jìn)行分管，如電視劇事業(yè)部、電影事業(yè)部、藝人事業(yè)部等，在各個(gè)事業(yè)部下又細(xì)分了多個(gè)職能部門。華誼的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為規(guī)范，并且股東中有很多是華誼旗下的藝人，這有利于公司內(nèi)部利益的統(tǒng)一，是對(duì)組織內(nèi)部管理的一種創(chuàng)新。明星工作室的設(shè)置有利于對(duì)藝人進(jìn)行更為科學(xué)有效的管理，事業(yè)部的設(shè)置則有利于內(nèi)部合理分工，使組織體系更為完善?？傮w上來(lái)說(shuō)，華誼具有較強(qiáng)的組織管理能力。
（4）公司戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)分析。作為較早涉足傳媒業(yè)的公司之一，華誼公司在行業(yè)中積累了一定的品牌優(yōu)勢(shì)，同時(shí)公司收入大多為現(xiàn)金交易，公司現(xiàn)金流比較充裕，使其具備一定的資金優(yōu)勢(shì)，再通過(guò)吸收大量的優(yōu)秀導(dǎo)演、演員、制作人、經(jīng)紀(jì)人等獲得了人才優(yōu)勢(shì)，最終將品牌、資金、人才這三大優(yōu)勢(shì)進(jìn)行整合利用，為公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了較高的經(jīng)濟(jì)效益。此外，華誼公司也很注重產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的延伸，不斷拓寬業(yè)務(wù)范圍，致力于打造綜合性?shī)蕵?lè)傳媒集團(tuán)，這為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
四、公司財(cái)務(wù)分析
（1）經(jīng)營(yíng)能力分析。華誼公司形成了從編劇、導(dǎo)演、制作、市場(chǎng)推廣、院線發(fā)行的完整體系，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還涉足唱片、娛樂(lè)營(yíng)銷、游戲等多個(gè)領(lǐng)域。并且上市后，公司發(fā)展迅速，總資產(chǎn)規(guī)模不斷增大，利潤(rùn)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，公司發(fā)展前景良好。
（2）盈利能力分析。根據(jù)對(duì)公司2006年到2013年歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析可以發(fā)現(xiàn)，公司的毛利率和凈利率整體呈上升趨勢(shì)。另外，報(bào)告期內(nèi)的投資收益也進(jìn)一步提高了利潤(rùn)效益。
（3）營(yíng)運(yùn)能力分析。由于電影本身的制作時(shí)間較長(zhǎng)，尤其是一些高投資大制作的電影，收回投資所經(jīng)歷的時(shí)間就更加長(zhǎng)，所以相比于其他行業(yè)，傳媒業(yè)尤其是電影業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率就比較高。2013年華誼公司的應(yīng)收賬款主要是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售的電影電視劇等影視產(chǎn)品尚未收回的款項(xiàng)，客戶主要是各大電視臺(tái)。由于客戶議價(jià)能力較強(qiáng)，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較慢。加之公司規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)固定資產(chǎn)的投資大幅增加，因此2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2012年慢。
一、研究背景
能源、環(huán)境是人類生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)。全球能源資源緊缺已經(jīng)開(kāi)始威脅人類的生活和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，我們不能為節(jié)能減排而限制重工業(yè)的發(fā)展，卻可以利用節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)對(duì)重工業(yè)進(jìn)行節(jié)能改造，在追求低碳與經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的背景下，節(jié)能環(huán)保行業(yè)業(yè)無(wú)疑具有巨大的優(yōu)勢(shì)和發(fā)展前景。
二、行業(yè)分析
節(jié)能環(huán)保位于七大新興產(chǎn)業(yè)之首，是指為節(jié)約能源資源、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、保護(hù)環(huán)境提供技術(shù)基礎(chǔ)和裝備保障的行業(yè)。被大家稱作“朝陽(yáng)行業(yè)”，目前總體產(chǎn)處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)階段。經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)和人民群眾的需求都注定了節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為中國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極。
三、企業(yè)分析
中際裝備（300308）是國(guó)內(nèi)電機(jī)繞組制造裝備的領(lǐng)軍企業(yè)之一，是國(guó)內(nèi)最早從事電機(jī)繞組制造裝備研發(fā)生產(chǎn)的廠家之一。2008年12月公司被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。
SWOT分析
通過(guò)以上SWOT分析，目前中際裝備可以用自身內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)撬起外部機(jī)會(huì)，使機(jī)會(huì)與優(yōu)勢(shì)充分結(jié)合發(fā)揮出來(lái)。然而，機(jī)會(huì)往往是稍瞬即逝的，因此企業(yè)必須敏銳地捕捉機(jī)會(huì)，把握時(shí)機(jī)，以尋求更大的發(fā)展。
三、實(shí)證分析
（一）資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）
Y本資產(chǎn)定價(jià)模型主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價(jià)格是如何形成的，旨在研究證券市場(chǎng)價(jià)格如何決定的模型。表現(xiàn)形式為：E（i）= rf+β（rm―rf）。
（二）數(shù)據(jù)來(lái)源及其變動(dòng)分析
（1）首先我們通過(guò)wind咨詢的Beta計(jì)算器查出中際裝備每年的Beta值；其次通過(guò)wind咨詢查找并計(jì)算出隔夜的上海同業(yè)拆借市場(chǎng)SHIBOR的各年平均值作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率rf；最后通過(guò)wind咨詢算出每年的深圳成指收益率，即市場(chǎng)期望收益率rm，其計(jì)算公式為：（深圳成指一年后收盤價(jià)―深圳成指一年前收盤價(jià)）*100%/深圳成指一年前收盤價(jià)。以此得到表1。
（2）通過(guò)wind咨詢可以查到中際裝備每一年年末的收盤價(jià)，通過(guò)計(jì)算公式：（中際裝備一年后收盤價(jià)―中際裝備一年前收盤價(jià)）*100%/中際裝備一年前收盤價(jià)，可以得到中際裝備的每年實(shí)際收益率。
（三）實(shí)證研究
我們將利用CAPM模型E（i） = rf+β（rm―rf）對(duì)中際裝備的期望收益率進(jìn)行計(jì)算，并且與實(shí)際收益率進(jìn)行比較，結(jié)果如下表2所示，從而判斷出該上市公司的股票是被高估還是低估。同時(shí)，我們將該股票的收益率與大盤（市場(chǎng)期望收益率rm）進(jìn)行比較，考察該上市公司在市場(chǎng)中的表現(xiàn)如何。
首先通過(guò)期望收益率與實(shí)際收益率的比較，實(shí)際收益率要遠(yuǎn)高于期望收益率；其次我們將實(shí)際收益率和大盤收益率即rm進(jìn)行比較，可以看出中際裝備的實(shí)際收益率也要遠(yuǎn)高于大盤的收益率，由此表明中際裝備在市場(chǎng)中的表現(xiàn)良好，且呈現(xiàn)越來(lái)越好的發(fā)展趨勢(shì)。
因此我們可知中際裝備公司當(dāng)前的價(jià)格并沒(méi)有發(fā)映出公司的內(nèi)在價(jià)值，目前的公司價(jià)值處于被明顯低估的狀態(tài)。中際裝備作為行業(yè)內(nèi)的龍頭公司，其投資價(jià)值的偏離度也代表了整個(gè)節(jié)能環(huán)保行業(yè)投資價(jià)值的偏離度。因此可見(jiàn)目前節(jié)能環(huán)保行業(yè)的投資價(jià)值整體是處于被低估的狀態(tài)。
故中際裝備作為節(jié)能環(huán)保行業(yè)的龍頭企業(yè)具有投資價(jià)值，并且可以推斷出節(jié)能環(huán)保行業(yè)也同樣具有投資價(jià)值。
（四）市場(chǎng)檢驗(yàn)
接下來(lái)我們通過(guò)研究β和實(shí)際收益率變動(dòng)率是否正相關(guān)來(lái)確定CAPM的適用性。
β變動(dòng)率計(jì)算公式：（β2―β1）/β1；
實(shí)際收益率變動(dòng)率計(jì)算公式：（EX2―EX1）/EX1。
可以看出2014-2015年β值變動(dòng)了1.76%>0，同時(shí)實(shí)際收益率變動(dòng)率變動(dòng)了0.05%>0，兩者變動(dòng)率都為正；而2015-2016年β變動(dòng)率為-0.28
未來(lái)LED照明行業(yè)的快速發(fā)展的原因主要有兩點(diǎn)：一是政府政策的大力支持；二是行業(yè)本身技術(shù)的進(jìn)步。
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LED相關(guān)的主要政策
由于技術(shù)進(jìn)步不斷帶動(dòng)LED生產(chǎn)成本下降，更多的采用中功率芯片，再加上市場(chǎng)促銷行為，LED照明產(chǎn)品價(jià)格加速下降。國(guó)際廠商取代40W燈泡的LED產(chǎn)品已有降至10美元“甜蜜點(diǎn)”以下，國(guó)內(nèi)大廠的產(chǎn)品也下降到30元人民幣左右，而普通品牌的LED燈泡已經(jīng)降至12-20元，基本與節(jié)能燈一致。再加上耐用和節(jié)能的特性，LED燈泡的性價(jià)比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。加上國(guó)家淘汰白熾燈政策落實(shí)，LED照明市場(chǎng)正在啟動(dòng)。
然而，在LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)程中也存在著諸多因素制約LED照明的發(fā)展。其中標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題和產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題最為嚴(yán)重。
標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題
現(xiàn)在國(guó)際有一個(gè)組織推出了道路燈標(biāo)準(zhǔn)，而在國(guó)內(nèi)還沒(méi)形成一個(gè)完善的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在做LED路燈的廠家很多，而每個(gè)廠家的模塊沒(méi)有統(tǒng)一。沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化就會(huì)在生產(chǎn)、銷售流通、使用等環(huán)節(jié)產(chǎn)生一系列的問(wèn)題。因?yàn)椴煌瑥S家的產(chǎn)品無(wú)論是光源還是電器，特別是電器的大小及接頭驅(qū)動(dòng)等的電流、電壓分類等，都各不相同。假如過(guò)一段時(shí)間生產(chǎn)廠家破產(chǎn)倒閉，那么如果應(yīng)用燈具出現(xiàn)問(wèn)題則找不到相應(yīng)的替換產(chǎn)品。在推廣LED過(guò)程中，標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題值得關(guān)注。
隨著微信承載的信息量不斷增加，搜索將是用戶主動(dòng)連接人、信息、物的重要方式，這也是至今未能跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)很好結(jié)合的塊領(lǐng)域。而小程序可以整合線上線下各種應(yīng)用場(chǎng)景，且小程序內(nèi)部信息和內(nèi)容可檢索，再加上整合知乎（問(wèn)答）、地圖等騰訊系公司數(shù)據(jù)和信息。目前小程序廣告主要通過(guò)展示類形式導(dǎo)流，增加廣告位，同時(shí)增加廣告主，逐步開(kāi)放廣告。按應(yīng)用分類，手游類App是最主要收入來(lái)源，收入占79%，達(dá)177億元，娛樂(lè)類應(yīng)用收入為19億元。通過(guò)小程序和二維碼連接線下場(chǎng)景和小商戶，通過(guò)“附近的小程序”、搜索結(jié)果的小程序、公眾號(hào)關(guān)聯(lián)小程序，向線下商家導(dǎo)流；同時(shí)，通過(guò)線下二維碼向線上商家的小程序?qū)Я?，從而連接并服務(wù)眾多線下商戶。根據(jù)QuestMobile提供的數(shù)據(jù)，截至2018年3月，微信小程序累計(jì)用戶數(shù)超過(guò)5.6億，月活躍用戶數(shù)突破4億，在微信中滲透率為43.9%。隨著小程序場(chǎng)景的逐步拓展，未來(lái)還將有很大的增長(zhǎng)空間。根據(jù)2018微信公開(kāi)課公布的數(shù)據(jù)，截至2018年1月15日， 微信小游戲用戶數(shù)已達(dá)3.1億。小游戲輕量的體驗(yàn)和盈利路徑短的特點(diǎn)，吸引很多用戶和開(kāi)發(fā)者。
網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物行業(yè)目前在小程序前100排行榜中占比量排第二，拼多多、京東購(gòu)物和唯品會(huì)累計(jì)活躍用戶數(shù)分別達(dá)到2.3億、0.86億和0.53億。根據(jù)阿拉丁指數(shù)，2018年1月至4月網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物類小程序主要以團(tuán)購(gòu)、綜合電商、垂直電商、電商平臺(tái)為主，其中， 團(tuán)購(gòu)和綜合電商占據(jù)半數(shù)以上份額，團(tuán)購(gòu)占據(jù)近4成份額，綜合電商占據(jù)二成以上份額。
行業(yè)指數(shù)是一種特殊的風(fēng)格指數(shù)，它是為投資者捕捉特定行業(yè)或板塊市場(chǎng)收益而提供的更為精確的細(xì)分投資工具，從海外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，行業(yè)指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模僅次于寬基指數(shù)，是整個(gè)股票投資市場(chǎng)中十分重要的構(gòu)成部分
職位職責(zé)：負(fù)責(zé)面向金融機(jī)構(gòu)及高等教育客戶群的金融分析類產(chǎn)品/ 項(xiàng)目的客戶培訓(xùn)、市場(chǎng)調(diào)研、需求分析、功能設(shè)計(jì)等工作。
職位要求：1. 經(jīng)濟(jì)、金融類本科以上學(xué)歷，一年以上相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)或海外學(xué)習(xí)背景；2. 熟悉境內(nèi)外證券市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)，并具備扎實(shí)的金融工程學(xué)術(shù)背景；3. 具備出色的獨(dú)立工作能力、團(tuán)隊(duì)協(xié)調(diào)能力、工作主動(dòng)性和創(chuàng)新意識(shí)。
獵獵酷評(píng)：從事金融分析工作一般要有資格認(rèn)證，目前國(guó)內(nèi)金融分析師的資格認(rèn)證一般分為中國(guó)注冊(cè)金融分析師（CRFA）和國(guó)際注冊(cè)金融分析師（CFA）。相對(duì)來(lái)說(shuō)，后者的影響力要遠(yuǎn)大于前者。應(yīng)聘該類職位，除滿足以上崗位要求外，邏輯思維能力強(qiáng)，良好的文字、口頭表達(dá)能力，熟練掌握英語(yǔ)者，擁有計(jì)算機(jī)應(yīng)用能力并具備一定編程能力者能被優(yōu)先考慮。金融分析師的收入自不待言，1 至2 年工作經(jīng)驗(yàn)的金融分析師能月入四千到八千，擁有五年以上并具有CFA 三級(jí)證書的資深分析師，則可年入20 萬(wàn)甚至更多。
職位熱度：
職位名稱：外匯分析師
職位職責(zé)：分析國(guó)際金融市場(chǎng)，研判行情走勢(shì)；把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，及時(shí)發(fā)出交易操作指示。
職位要求：1. 三年以上的外匯或期貨實(shí)際操盤經(jīng)驗(yàn)，扎實(shí)、深厚的技術(shù)分析技能；2. 對(duì)市場(chǎng)感覺(jué)敏銳，善于捕捉交易機(jī)會(huì)，需要提供交易記錄；3. 具備較強(qiáng)的紀(jì)律性，有較強(qiáng)資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制能力。
獵獵酷評(píng)：由于近年來(lái)匯率問(wèn)題炒得比較熱，外匯投資仍然是有潛力的投資方向。應(yīng)聘該職位仍具有挑戰(zhàn)性，比如有的公司要求求職者敢于面對(duì)挑戰(zhàn)，能夠承受較大心理壓力；并且學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，有事業(yè)心、責(zé)任心和團(tuán)隊(duì)合作精神。
有的公司甚至要求應(yīng)聘者能夠獨(dú)立進(jìn)行大型的演講式講課，口才好，有較好的與人溝通能力。
職位熱度：
職位名稱：投資分析師
職位職責(zé)：1. 進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)和投資政策研究；2. 從事行業(yè)調(diào)查研究，制作行業(yè)研究報(bào)告；3. 根據(jù)公司投資指引與投資計(jì)劃，提交公司投資價(jià)值分析報(bào)告；4. 承擔(dān)公司對(duì)外的管理顧問(wèn)和理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，與各類信息機(jī)構(gòu)開(kāi)展定期交流。
職位要求：1. 具備獨(dú)立制訂研究計(jì)劃并開(kāi)展研究的能力；2. 具備良好的分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的能力；3. 熟悉所研究的行業(yè)，具有良好的文案處理、信息管理能力；4. 碩士研究生以上學(xué)歷，具備金融投資、經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)領(lǐng)域的復(fù)合專業(yè)背景。
獵獵酷評(píng)：投資分析師有注冊(cè)國(guó)際投資分析師（CIIA）認(rèn)證。暫時(shí)沒(méi)有證書而想從事投資分析的人可以從投資分析師助理做起，直至高級(jí)投資分析師。高級(jí)投資分析師通常需要具有高端人脈資源，良好的語(yǔ)言表達(dá)能力和與人溝通能力，勇于挑戰(zhàn)新事物并追求高薪，5 年以上工作經(jīng)驗(yàn)。不少公司傾向于尋找在投資所在地生活一年以上的求職者。且投資分析是一門藝術(shù)，而不僅是單純的操作，所以不少投資公司青睞文理復(fù)合專業(yè)背景的優(yōu)秀畢業(yè)生。
職位熱度：
職位名稱：投融資項(xiàng)目經(jīng)理
職位職責(zé)：1. 參與項(xiàng)目談判，組織項(xiàng)目（融資、并購(gòu)、上市）的協(xié)調(diào)與執(zhí)行；2. 負(fù)責(zé)項(xiàng)目進(jìn)展情況的跟蹤與聯(lián)絡(luò)，制定項(xiàng)目可行性報(bào)告并負(fù)責(zé)具體辦理審批手續(xù)；3. 通過(guò)對(duì)客戶高層的公關(guān)談判，引導(dǎo)客戶接受公司的服務(wù)模式和理念。
職位要求：1. 經(jīng)濟(jì)、金融、法律、投資等相關(guān)專業(yè)本科以上學(xué)歷；2. 年齡40 歲以下，具有投資銀行、證券公司或金融類投資公司3 年以上相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)；3. 具有團(tuán)隊(duì)合作精神、人品端正，具有較強(qiáng)的溝通協(xié)調(diào)能力和良好公關(guān)談判能力，善于交際。
獵獵酷評(píng)：應(yīng)聘投融資項(xiàng)目經(jīng)理不是件容易的事，有國(guó)內(nèi)外著名的投資銀行業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)工作經(jīng)歷的求職者，或具備比較豐富的社會(huì)資源和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的求職者將被優(yōu)先考慮。擁有律師資格、注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格、證券從業(yè)人員資格等資格證的求職者也有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
職位熱度：
職位名稱：客戶經(jīng)理（金融產(chǎn)品營(yíng)銷管理）
職位職責(zé)：負(fù)責(zé)投資客戶開(kāi)發(fā)、維護(hù)；市場(chǎng)行情研判；為客戶提供專業(yè)的證券投資咨詢服務(wù)。
職位要求：1. 具有較強(qiáng)的市場(chǎng)開(kāi)拓能力，具備良好的組織溝通能力，擅長(zhǎng)交際；2. 愿意接受金融投資行業(yè)的挑戰(zhàn)，有志在金融行業(yè)開(kāi)拓自己的事業(yè)，有良好的心態(tài)，能承受工作壓力；3. 有客戶資源，從事過(guò)證券、保險(xiǎn)、金融類經(jīng)歷者優(yōu)先。
目前，在企業(yè)債券投資中主要存在“四重四輕”的問(wèn)題：
一是重行業(yè)壟斷特征判斷，輕行業(yè)實(shí)際狀況關(guān)注。在投資過(guò)程中，對(duì)部分壟斷企業(yè)有偏好，而對(duì)其行業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況忽視關(guān)注。
二是重企業(yè)所有制屬性關(guān)注，輕財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)解讀。對(duì)大型央企、國(guó)企發(fā)行的債券有偏好，而忽視對(duì)其財(cái)務(wù)狀況特別是反映償債能力的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解讀分析。
三是重外部評(píng)級(jí)結(jié)果，輕內(nèi)部評(píng)級(jí)授信。當(dāng)前，企業(yè)債券在發(fā)行前的普遍做法是由發(fā)行人付費(fèi)邀請(qǐng)外部評(píng)級(jí)公司為債券的主體和債項(xiàng)進(jìn)行評(píng)級(jí)，債券發(fā)行時(shí)向市場(chǎng)投資者公開(kāi)評(píng)級(jí)結(jié)果和披露評(píng)級(jí)報(bào)告。但在發(fā)行人付費(fèi)模式下，“以價(jià)定級(jí)”或“以級(jí)定價(jià)”等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，影響了評(píng)級(jí)行業(yè)的公信力。只單純依賴第三方機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行投資決策，而忽視內(nèi)部評(píng)級(jí)授信，則會(huì)在企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)控制上形成一定隱患。
四是重投資收益分析，輕限額組合管理。在投資企業(yè)債券過(guò)程中，內(nèi)部決策程序上多重投資收益分析，而忽視限額組合管理。
“三看三查三控”的操作要點(diǎn)
針對(duì)以上“四重四輕”的問(wèn)題，筆者認(rèn)為，農(nóng)商銀行在進(jìn)行企業(yè)債券投資決策分析時(shí)，要嚴(yán)格按照本行信貸政策指引，重視對(duì)于行業(yè)景氣度的判斷和個(gè)券主體財(cái)務(wù)情況的分析，向行業(yè)分析精耕細(xì)作和企業(yè)所有制屬性一視同仁的方向發(fā)展。同時(shí)，對(duì)于有條件的行社，可以試行內(nèi)部評(píng)級(jí)機(jī)制。具體來(lái)說(shuō)，要做好“三看三查三控”措施，切實(shí)防范企業(yè)債券投資風(fēng)險(xiǎn)。
三看：一看企業(yè)資質(zhì)。二看企業(yè)所屬行業(yè)。景氣度良好的行業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)較低。三看團(tuán)隊(duì)。公司管理團(tuán)隊(duì)是重要的考量標(biāo)準(zhǔn)，選擇一個(gè)守信譽(yù)的企業(yè)非常重要。
三查：一查企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表；二查第三方評(píng)級(jí)報(bào)告；三查發(fā)行人實(shí)地經(jīng)營(yíng)狀況。具體來(lái)說(shuō)，投資機(jī)構(gòu)在投資債券時(shí)可以從公開(kāi)的途徑獲得債券發(fā)行時(shí)的資金募集說(shuō)明書、外部評(píng)級(jí)報(bào)告以及企業(yè)各年度的財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告。但是，企業(yè)的實(shí)際情況可能無(wú)法得到真實(shí)呈現(xiàn)，如果僅靠公布的文字說(shuō)明參與非發(fā)行地區(qū)或不熟悉的行業(yè)或者企業(yè)的投資，對(duì)投資部門來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)還是較大的。因此，建立與發(fā)行人的信息溝通機(jī)制，有條件時(shí)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行實(shí)地查看，對(duì)投資部門具有重要的意義。通過(guò)實(shí)地查看可了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)以及財(cái)務(wù)情況的變化，一旦發(fā)現(xiàn)違約信號(hào)，可以及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
三控：農(nóng)商銀行投資部門是主動(dòng)承擔(dān)一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以博取較高收益的業(yè)務(wù)部門，但是，承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不等于承擔(dān)操作風(fēng)險(xiǎn)。在業(yè)務(wù)中要處理好“發(fā)展、風(fēng)控、盈利”的關(guān)系，將風(fēng)險(xiǎn)防范放在首位，強(qiáng)調(diào)安全至上。在風(fēng)險(xiǎn)防范上要注重三控，即控操作風(fēng)險(xiǎn)、控集中度風(fēng)險(xiǎn)、控信用風(fēng)險(xiǎn)。
一是建立健全配套的投資操作細(xì)則，控制操作風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格遵守“承受可控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格隔離操作風(fēng)險(xiǎn)”的經(jīng)營(yíng)策略。在管理架構(gòu)方面，建立分級(jí)授權(quán)、職責(zé)分明的企業(yè)債券投資組織管理架構(gòu)，包括資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)、債券投資決策管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)等。
在業(yè)務(wù)操作方面，投資部門負(fù)責(zé)修訂資金和債券業(yè)務(wù)相關(guān)的操作規(guī)程和管理規(guī)定，形成完善的制度體系。嚴(yán)格按前中后臺(tái)業(yè)務(wù)職能和管理職責(zé)進(jìn)行業(yè)務(wù)處理。在業(yè)務(wù)處理中嚴(yán)格按業(yè)務(wù)授權(quán)進(jìn)行業(yè)務(wù)審批，實(shí)行錄入、復(fù)核崗位嚴(yán)格分離。
二是建立健全完善的投資及授信額度審批流程，控制集中度風(fēng)險(xiǎn)。債券投資由于具有流動(dòng)性、安全性和收益性方面的綜合優(yōu)勢(shì)，已成為農(nóng)商銀行貸款之外的重要資產(chǎn)，投資時(shí)應(yīng)根據(jù)總量平衡和結(jié)構(gòu)對(duì)應(yīng)的原則，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力確定投資規(guī)模，并根據(jù)資金來(lái)源期限確定債券投資期限結(jié)構(gòu)。將企業(yè)債券投資納入集團(tuán)授信進(jìn)行管理，對(duì)與農(nóng)商銀行沒(méi)有信貸往來(lái)的企業(yè)發(fā)行的債券，嚴(yán)格客戶準(zhǔn)入主體信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，定期跟蹤企業(yè)資信和財(cái)務(wù)變化。
在日常操作中，額度審批必須成為投資審批的前置程序。授信審批主要內(nèi)容是組合限額管理。限額結(jié)構(gòu)包括最大組合限額、單次發(fā)行組合限額、單一發(fā)行人最大限額。最大組合限額是指全行投資的同類債券余額在全行投資類債券總量中所占的最大比例。單次發(fā)行組合限額，是指在債券發(fā)行人單次債券發(fā)行量中可購(gòu)買的最大比例。單一發(fā)行人最大限額，是全行所持有的單一發(fā)行人發(fā)行的某類債券余額占債券總余額的比例，該限額同時(shí)受限于監(jiān)管部門的集中度限額。
在資本市場(chǎng)上，信息的供給是由以下主體完成的。這些主體提供著不同的信息，具有各自的特點(diǎn)。
(一)政府信息部門
如證監(jiān)會(huì)、中央銀行、財(cái)政部等。它們負(fù)責(zé)制定、收集、整理和有關(guān)經(jīng)濟(jì)、金融的制度、法規(guī)、政策以及統(tǒng)計(jì)資料、形勢(shì)報(bào)告，一般屬于宏觀方面的信息。政府部門信息一般具有權(quán)威性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性，往往站在公正的立場(chǎng)上，以國(guó)際利益和經(jīng)濟(jì)大局為重，對(duì)資本市場(chǎng)的影響宏觀、深遠(yuǎn)而廣泛。在一個(gè)法制完善、程序規(guī)范的國(guó)家，這方面的信息不是一個(gè)任意變化的變量，而具有一定連續(xù)性、穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性。相反，在一個(gè)“人治”的社會(huì)或法制不健全的國(guó)家，政策的隨意性較強(qiáng)，這方面信息的不確定性較大。
(二)證券交易所
證券交易所是資本市場(chǎng)上證券集中交易的場(chǎng)所，它既是資本市場(chǎng)體系的組織中心，也是資本市場(chǎng)的信息中心。所有上市證券包括股票、債券、基金等品種的交易信息，例如成交的品種、數(shù)量、價(jià)格、時(shí)間以及未成交的委托情況，證交所的各類指數(shù)、公告等，都是市場(chǎng)參與者需要的信息，也是監(jiān)管部門重要的信息來(lái)源。證交所的信息。主要生成于自動(dòng)交易系統(tǒng)。在通訊技術(shù)非常發(fā)達(dá)的今天，即時(shí)傳輸?shù)乃俣然旧夏軡M足人們的需要，這方面信息在時(shí)間上、準(zhǔn)確性和公正性上也是有保障的。
(三)上市公司
上市公司是資本市場(chǎng)股票和公司債券的發(fā)行者，因而是資本市場(chǎng)微觀信息的主要來(lái)源。上市公司作為信息來(lái)源主要是現(xiàn)代資本市場(chǎng)普遍實(shí)行的“信息披露制度”的要求。各國(guó)的《公司法》《證券法》等相關(guān)法律、法規(guī)都對(duì)上市公司的信息披露內(nèi)容、時(shí)間、格式等作了嚴(yán)格具體的規(guī)定。上市公司必須遵守這些規(guī)定，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)報(bào)告、重大事項(xiàng)等信息及時(shí)向社會(huì)予以公布。上市公司的信息基本上屬于微觀經(jīng)濟(jì)信息，這類信息直接關(guān)系到公司的社會(huì)形象和公司股票的投資價(jià)值。也是公司股價(jià)波動(dòng)和實(shí)現(xiàn)再發(fā)行和再籌資的主要依據(jù)，因此，上市公司對(duì)信息披露都十分重視。公司信息有利好信息和利空信息之分，公司在信息披露方面掌握著主動(dòng)權(quán)，因此不排除公司在事關(guān)重大的信息方面弄虛作假的可能性，在準(zhǔn)確性、及時(shí)性和全面性和真實(shí)性方面有可能存在“噪聲”，投資者在使用這些信息時(shí)需要甄別。
(四)證券中介機(jī)構(gòu)
主要指證券公司，廣義來(lái)說(shuō)也包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。證券公司作為信息源，主要是以其擁有的研發(fā)中心(R&D)，對(duì)資本市場(chǎng)的基本面、技術(shù)面、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、上市公司個(gè)股情況進(jìn)行調(diào)查和研究，形成市場(chǎng)走勢(shì)分析報(bào)告、行業(yè)分析報(bào)告、投資價(jià)值分析報(bào)告等信息產(chǎn)品，向社會(huì)公布或出售。證券公司的信息具有明顯的功利性，難免會(huì)有各種“噪聲”存在，甚至?xí)刑摷俸驼`導(dǎo)的成分，信息的真實(shí)性、公正性需要投資者注意和選擇。另外，會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所也是重要的信息源，一般出于職業(yè)道德和行業(yè)信譽(yù)，它們的信息可能是對(duì)公司信息或其他證券信息的真實(shí)性的“鑒別”和“過(guò)濾”，相對(duì)具有真實(shí)性和公正性。不過(guò)這是就發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的法制化資本市場(chǎng)而言的。資本市場(chǎng)起步國(guó)家，如：我國(guó)資本市場(chǎng)上這些機(jī)構(gòu)信息的可靠性值得懷疑，至少目前達(dá)不到讓人放心的程度。
(五)投資者
資本市場(chǎng)上，投資者也是信息供給者，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是投資者行為信息。如投資品種、持股比例、持股數(shù)量、持股價(jià)格、買賣時(shí)間等。這些信息在交易發(fā)生后立即成為一種信息。不僅對(duì)個(gè)體投資收益有直接影響。而且匯集起來(lái)能夠反映出市場(chǎng)的總體走勢(shì)，成為一種“公共”信息。二是投資者作為市場(chǎng)參與者，通過(guò)自己的分析和研判也會(huì)形成一些信息。這些信息主要依賴于自己的經(jīng)驗(yàn)判斷、分析研究，除了自己使用之外，也可能通過(guò)不同渠道進(jìn)行傳播，例如形成“小道消息”，在朋友之間散布，對(duì)別的投資者產(chǎn)生影響。很顯然，這些信息的準(zhǔn)確性和質(zhì)量是沒(méi)有保證的，需要引起信息接受者的注意。
二、資本市場(chǎng)信息的需求分析
資本市場(chǎng)上，所有的市場(chǎng)參與者都是信息的需求主體。不同的市場(chǎng)主體在信息的要求上，在信息的收集途徑與方式上，在信息加工處理能力上，以及在信息的最終用途上都是不同的。
(一)投資者
投資者是資本市場(chǎng)上最大的信息需求者。投資者參與資本市場(chǎng)的目的就是實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，而投資收益的最大化就要減少不確定性，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，信息正是減少不確定性的主要因素和增強(qiáng)投資決策準(zhǔn)確性的主要依據(jù)和基礎(chǔ)。因此，資本市場(chǎng)的投資者最需要的就是信息。投資者主要有機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者兩大類。不管是那一類投資者，信息無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)其目的的主要手段，它們都會(huì)花費(fèi)大量的物力和財(cái)力。采用一切手段進(jìn)行信息的收集、加工、處理等工作?；趦?nèi)部利益誘導(dǎo)和外部競(jìng)爭(zhēng)壓力而產(chǎn)生出的強(qiáng)烈的信息需求。促使投資者優(yōu)化信息資源的配置，千方百計(jì)挖掘信息的價(jià)值。在這方面，機(jī)構(gòu)投資者比個(gè)人投資者具有更強(qiáng)、更大的需求動(dòng)機(jī)。可以說(shuō)，正是因?yàn)橛辛舜笈@樣的機(jī)構(gòu)投資者，資本市場(chǎng)信息的有效性才得以實(shí)現(xiàn)。它們是信息需求的主力軍，通過(guò)它們的利己動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)資源(特別是信息資源)的優(yōu)化配置。這部分需求主體的狀況如何，很大程度上決定了資本市場(chǎng)信息的有效性。
(二)上市公司
上市公司是資本市場(chǎng)的主體之一。資本市場(chǎng)既是公司籌集資本的場(chǎng)所，也是其進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的舞臺(tái)，上市公司的收購(gòu)兼并活動(dòng)都是在資本市場(chǎng)上展開(kāi)的。上市公司的這些行為，都依賴于信息的占有。因此，來(lái)自資本市場(chǎng)的各種信息，都是公司管理層十分需要和重視的。但是，這有一個(gè)前提條件，即上市公司的體制是健全的。如果現(xiàn)行的制度安排使得上市公司無(wú)破產(chǎn)、被兼并、被收購(gòu)的壓力，公司的法人治理結(jié)構(gòu)不完善，高層管理人員的聘任升降是行政任命或關(guān)系安排，而與公司業(yè)績(jī)無(wú)直接關(guān)聯(lián)，那么公司對(duì)市場(chǎng)信息的反應(yīng)可能是非理性的、遲鈍的、短期化的。然而。一個(gè)正常環(huán)境中的上市公司，則對(duì)市場(chǎng)信息的反應(yīng)是靈敏的，需求是強(qiáng)烈的，甚至信息是決定一個(gè)公司決策準(zhǔn)確、競(jìng)爭(zhēng)獲勝、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。
(三)證券公司等中介機(jī)構(gòu)
證券公司等中介機(jī)構(gòu)既是信息的生產(chǎn)者，也是信息的需求者。因?yàn)椋畔⑸a(chǎn)也是對(duì)原始信息的
加工和處理，需要具備“信息資源”進(jìn)行投入，也就是說(shuō)，其對(duì)信息的需求多是一種“生產(chǎn)性需求”。但是。證券公司等中介機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)上只是起到一個(gè)“中轉(zhuǎn)”的作用，只是在整個(gè)證券交易活動(dòng)中為投資者提供交易和信息服務(wù)。因此，他們對(duì)信息的需求具有明顯的功利性，并不一定對(duì)信息的使用效果負(fù)完全的責(zé)任。據(jù)此有人(湯光華，2000)認(rèn)為，證券公司等中介機(jī)構(gòu)缺乏信息需求的真正動(dòng)力。我們認(rèn)為這是不完全正確的。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，一方面，證券公司除了為客戶服務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還有證券自營(yíng)業(yè)務(wù)，而自營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)信息的需求是直接的、有動(dòng)力的；另一方面，即使是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也是長(zhǎng)期的博弈過(guò)程，必須贏得客戶的信任才能留住客戶，并在“供過(guò)于求”的買方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。這樣，它們對(duì)信息的需求也是真實(shí)的、有動(dòng)力的?？梢?jiàn)，信息對(duì)于證券公司等中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，并不是可有可無(wú)的，而是十分重要的：證券公司等中介機(jī)構(gòu)無(wú)疑也是資本市場(chǎng)上重要的信息需求主體。
(四)監(jiān)管部門
證監(jiān)會(huì)等資本市場(chǎng)監(jiān)管部門的主要任務(wù)是監(jiān)管整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行，制定市場(chǎng)交易的基本規(guī)則，監(jiān)管市場(chǎng)參與者的“博弈”行為，維持資本市場(chǎng)的正常秩序。作為資本市場(chǎng)“看得見(jiàn)的手”，監(jiān)管部門的法規(guī)制定和政策出臺(tái)等決策行為是以大量、廣泛、真實(shí)、準(zhǔn)確的信息為基礎(chǔ)的。顯然，證監(jiān)會(huì)及其分支機(jī)構(gòu)等監(jiān)管部門是資本市場(chǎng)上重要的信息需求者之一。它們除了掌握有關(guān)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融政策方面的信息以外，還要了解市場(chǎng)參與者行為的信息，包括上市公司、投資者、證券商以及新聞媒體等機(jī)構(gòu)行為的信息。監(jiān)管當(dāng)局信息收集的渠道和方式一般是正規(guī)的，而且有明顯的行政命令性，由下而上地匯報(bào)得來(lái)。信息收集和處理的能力及效率與行政的層級(jí)結(jié)構(gòu)、工作作風(fēng)、管理制度等有直接關(guān)系。監(jiān)管部門的制度效率決定了其信息效率，信息效率進(jìn)而決定了監(jiān)管效率，而監(jiān)管效率最終影響著整個(gè)市場(chǎng)的效率。因此，作為現(xiàn)代資本市場(chǎng)的“掌門人”，證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門也是信息的需求者，必須做好信息工作。否則，盲目決策、政策滯后、信息泄露等行為只能給市場(chǎng)造成傷害。
三、資本市場(chǎng)信息的傳播與流通
信息傳播是通過(guò)一定的信息渠道完成的。在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，信息渠道又叫“信道”，包括媒體和其他多種方式。資本市場(chǎng)上，信息的傳播渠道多種多樣，歸納起來(lái)主要有以下幾種：
(一)證券交易系統(tǒng)
它主要是以交易所系統(tǒng)為中心的證券商信息網(wǎng)絡(luò)。交易所系統(tǒng)作為信息渠道主要反映在交易所上市的所有品種的全部交易信息，這些信息具有速度快、數(shù)量大、時(shí)效強(qiáng)、公開(kāi)、公正等特點(diǎn)，是廣大投資者進(jìn)行投資決策最直接、最客觀、依賴性最強(qiáng)的信息來(lái)源。例如國(guó)內(nèi)的上海證交所、深圳證交所就是中國(guó)資本市場(chǎng)最大的“信息源”。證券商作為信息渠道，一方面?zhèn)鬏斀灰姿m時(shí)行情信息，為在其開(kāi)戶的投資者提供證券交易經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)：另一方面向其客戶進(jìn)行技術(shù)分析、現(xiàn)場(chǎng)解盤及有關(guān)咨詢等信息服務(wù)。
(二)媒體渠道
媒體是資本市場(chǎng)信息傳播的主要渠道，主要有報(bào)紙、雜志、廣播、電視、互聯(lián)網(wǎng)等。一些國(guó)家規(guī)定了信息披露的指定媒體。媒體上既轉(zhuǎn)載交易行情，也刊載信息公告，還發(fā)表大量分析報(bào)告。如大勢(shì)研判、個(gè)股點(diǎn)評(píng)、行業(yè)分析、公司分析等加工過(guò)的信息。各種媒體構(gòu)成了一個(gè)多層次、多形式、時(shí)效快、立體化的信息傳輸網(wǎng)絡(luò)，使資本市場(chǎng)信息得到及時(shí)、快捷、廣泛的傳播。尤其是網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的到來(lái)，更是便捷了資本市場(chǎng)信息的傳播，使廣大投資者可以足不出戶獲得信息進(jìn)行投資操作。國(guó)際資本市場(chǎng)上著名的信息媒體很多，如美國(guó)的《華爾街日?qǐng)?bào)》，英國(guó)的《金融時(shí)報(bào)》等；國(guó)內(nèi)也存在一些專業(yè)的信息媒體，著名的有《中國(guó)證券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》《上海證券報(bào)》等三大證券報(bào)，還有中央電視臺(tái)的“今日證券”以及各地電視臺(tái)的證券類欄目等。
(三)非正式傳播渠道
除了交易系統(tǒng)信息、主要媒體等正式信息傳播渠道以外，還有一些小范圍的非正式的信息傳播渠道。例如投資咨詢機(jī)構(gòu)設(shè)立的信息網(wǎng)絡(luò)，地方開(kāi)設(shè)的證券聲訊語(yǔ)言信箱。各地舉辦的不定期的股票講座、證券培訓(xùn)班、資本市場(chǎng)研討會(huì)、俱樂(lè)部性質(zhì)的組織等，也起著信息傳播的作用。
(四)其他傳播渠道
法定地址：_________
法定代表人：_________
電話：_________
傳真：_________
受托方：_________（以下簡(jiǎn)稱乙方）
單位名稱：_________
地址：_________
法定代表人：_________
電話：_________
傳真：_________
第一條 根據(jù)雙方協(xié)商同意，甲方聘請(qǐng)乙方作為甲方的常年金融顧問(wèn)，乙方同意接受甲方聘請(qǐng)。甲乙雙方在平等互利，協(xié)商一致的基礎(chǔ)上，達(dá)成本協(xié)議。
第二條 常年金融顧問(wèn)的宗旨及目的是：及時(shí)了解國(guó)家金融政策和法規(guī)的最新信息，維護(hù)委托方的合法權(quán)益，規(guī)范委托方公司的行為，保證國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)的正確實(shí)施。
第三條 乙方保證將指派資深專業(yè)人員為甲方提供以下服務(wù)：
1．為甲方提供公司治理結(jié)構(gòu)、公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展和公司資本經(jīng)營(yíng)方面的咨詢、服務(wù)；
2．為甲方提供金融證券市場(chǎng)的咨詢與服務(wù)，包括但不限于理財(cái)咨詢、投資組合咨詢服務(wù)；
3．設(shè)立fsi顧問(wèn)專線電話，在工作日上班時(shí)間（每天9：00－17：00），隨時(shí)接受會(huì)員對(duì)證券市場(chǎng)有關(guān)問(wèn)題的咨詢；
4．每年為會(huì)員公司管理人員免費(fèi)提供兩人在fsi進(jìn)行不超過(guò)一個(gè)月的研修（食宿自理）；
5．為甲方提供企業(yè)重組、公司購(gòu)并、市場(chǎng)融資、戰(zhàn)略發(fā)展等方面的方案策劃服務(wù)；
6．向甲方提供服務(wù)年度內(nèi)的全部研究成果，包括年度研究報(bào)告、定期研究期刊和其他研究成果。
第四條 根據(jù)甲方的特殊委托，乙方將為甲方提供以下服務(wù)，其具體內(nèi)容由特別委托合同另行約定：
1．依據(jù)特別委托為有會(huì)員資格的甲方提供在_________的公關(guān)策劃、公關(guān)運(yùn)作和公關(guān)服務(wù)；
2．依據(jù)特別委托為甲方提供企業(yè)重組、公司購(gòu)并等方面的具體運(yùn)作服務(wù)；
3．依據(jù)特別委托為甲方提供證券金融市場(chǎng)的專項(xiàng)分析、專項(xiàng)咨詢和專項(xiàng)服務(wù)；
4．依據(jù)特別委托為甲方研究特定上市公司的投資價(jià)值分析報(bào)告等專項(xiàng)服務(wù)。
第五條 甲方的主要義務(wù)如下：
1．甲方應(yīng)真實(shí)、全面、及時(shí)地向乙方提供與委托事項(xiàng)相關(guān)的文件資料，并應(yīng)保證其真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性；
2．不得向乙方工作人員提供虛假、有誤導(dǎo)或重大遺漏的任何信息或資料；
3．甲方應(yīng)保證專人與乙方工作人員聯(lián)系，并予合作；
4．甲方應(yīng)按規(guī)定及時(shí)向乙方支付常年金融顧問(wèn)費(fèi)用和工作費(fèi)用；
5．每次的進(jìn)場(chǎng)或會(huì)議通知，應(yīng)適當(dāng)提前，以給乙方留出合理的準(zhǔn)備時(shí)間；
6．保障乙方工作人員為履行本協(xié)議所需的其他具體條件。
第六條 乙方的主要義務(wù)如下：
1．乙方有義務(wù)遵守中華人民共和國(guó)法律、法規(guī)和職業(yè)道德，為甲方勤勉、謹(jǐn)慎地工作；
2．乙方有義務(wù)隨時(shí)提醒甲方注意其與有關(guān)當(dāng)事人及在各種事務(wù)中可能承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任；
3．乙方對(duì)甲方提供的文件資料和所作的陳述，以及乙方工作人員因工作所知悉的一切有關(guān)甲方的重要信息，負(fù)有保密的義務(wù)；
4．乙方在保證其工作的獨(dú)立性的前提下，應(yīng)服從總體工作安排；
5．按時(shí)向甲方提供乙方的最新研究成果；
6．應(yīng)當(dāng)履行的其他義務(wù)_________。
第七條 乙方工作人員對(duì)其在工作中接觸到的涉及甲方重大經(jīng)營(yíng)決策、商業(yè)及其他秘密資料和信息負(fù)有保密的義務(wù)。該項(xiàng)保密僅就不宜公開(kāi)披露的資料而言。乙方工作人員依法向甲方、特定的部門和人士反映情況，不應(yīng)視為泄密。
甲方就接觸到的乙方不宜公開(kāi)的資料、文件及提供的咨詢性意見(jiàn)，負(fù)有保密的義務(wù)。
第八條 甲乙雙方有責(zé)任對(duì)本協(xié)議的內(nèi)容及其履行保密。
第九條 乙方作為甲方的常年金融顧問(wèn)（vip服務(wù)），每年一次性收取顧問(wèn)費(fèi)人民幣_(tái)________元整，特殊項(xiàng)目的收費(fèi)將由雙方另行協(xié)商。
第十條 本年顧問(wèn)費(fèi)在雙方簽定本合同書十個(gè)工作日內(nèi)支付，顧問(wèn)期自_________年_________月_________日至_________年_________月_________日；以后年度的金融顧問(wèn)費(fèi)，甲方應(yīng)在顧問(wèn)期滿前一個(gè)月內(nèi)交付，逾期不交，本合同將自行解除。
第十一條 如乙方應(yīng)過(guò)錯(cuò)違反了本合同規(guī)定的義務(wù)，應(yīng)如數(shù)返還所收費(fèi)用；如甲方違反了本合同規(guī)定的義務(wù)，則乙方不再承擔(dān)完成約定義務(wù)的責(zé)任，所收費(fèi)用不予返還。
第十二條 遇有下列情形之一的，可以修改協(xié)議：
1．任何一方提出修改協(xié)議的建議，另一方不反對(duì)；
2．因發(fā)生不可抗力事件，協(xié)議必須修改。
第十三條 協(xié)議修改必須是書面的，須經(jīng)甲乙雙方簽字并蓋章后方能生效。
第十四條 有下列情形之一的，協(xié)議終止：
1．委托工作已完成；
2．甲乙雙方同意終止；
3．因發(fā)生不可抗力事件，協(xié)議必須終止。
協(xié)議終止必須是書面的。協(xié)議終止，本合同項(xiàng)下甲乙雙方的權(quán)利和義務(wù)隨即終止。
本合同于甲乙雙方代表簽字之日起生效；本合同一式兩份，由簽字方各持一份。
甲方（蓋章）：_________ 乙方（蓋章）：_________
法定代表人（簽字）：_________ 法定代表人（簽字）：_________
展騰投資集團(tuán)總部位于北京，公司目前在香港、臺(tái)灣、悉尼等地設(shè)有分公司，業(yè)務(wù)范圍主要包括為企業(yè)提供海外上市、項(xiàng)目并購(gòu)、股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)鏈整合、基金管理等各類資本增值服務(wù)，以及為高凈值人群提供專業(yè)財(cái)富管理服務(wù)和全球資產(chǎn)配置解決方案。
展騰投資集團(tuán)所投資的領(lǐng)域涉及金融行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、礦產(chǎn)資源、文化傳媒、消費(fèi)行業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，并擁有一支國(guó)家化的專業(yè)投融資團(tuán)隊(duì)。展騰投資集團(tuán)的高級(jí)管理層來(lái)自中國(guó)大陸、香港、臺(tái)灣、新加坡、澳大利亞等地，并在這些國(guó)家和地區(qū)擁有多年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。執(zhí)行團(tuán)隊(duì)由行業(yè)投資、法律及財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等專業(yè)人才組成，90%以上的團(tuán)隊(duì)管理成員擁有碩士以上學(xué)歷，70%以上的團(tuán)隊(duì)成員擁有海外教育及從業(yè)經(jīng)歷。
展騰投資集團(tuán)有廣闊的人脈資源及政府合作關(guān)系，在海外擁有資本及項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)。展騰將立足國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)并著眼于國(guó)內(nèi)資本與境外資本市場(chǎng)的對(duì)接，國(guó)內(nèi)資本和境外項(xiàng)目資源的對(duì)接，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升，并由此為投資者創(chuàng)造較高回報(bào)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和投資者的共贏。
展騰的業(yè)務(wù)范圍
投資銀行
海外上市
以澳大利亞資本市場(chǎng)為核心的海外上市業(yè)務(wù)是展騰投資集團(tuán)投資銀行版塊的核心業(yè)務(wù)之一。展騰擁有大量的上市資源，并與境內(nèi)外的行業(yè)投資機(jī)構(gòu)、承銷商、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及行業(yè)研究機(jī)構(gòu)擁有戰(zhàn)略合作關(guān)系，致力于幫助境內(nèi)企業(yè)通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行，即IPO的方式，或者通過(guò)借殼等更為靈活的方式在海外資本市場(chǎng)上市。
展騰投資集團(tuán)對(duì)澳大利亞資本市場(chǎng)及其主要證券交易所的成立背景、發(fā)展定位、上市條件、上市流程、審批政策和監(jiān)管政策等具有深刻認(rèn)識(shí)和理解，可以為擬上市企業(yè)提供最專業(yè)的全程上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。在此過(guò)程中，展騰投資集團(tuán)將依托專業(yè)、高效、國(guó)際化的精英團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)大的合作關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)提供完成IPO可行性分析和規(guī)劃、IPO一體化咨詢、上市前的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)重組、財(cái)務(wù)及稅務(wù)整理、公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)完善、指派并協(xié)調(diào)專業(yè)機(jī)構(gòu)、出品投資研究報(bào)告等全程一站式的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。
并購(gòu)業(yè)務(wù)
展騰投資集團(tuán)投行業(yè)務(wù)版塊的另一個(gè)重點(diǎn)業(yè)務(wù)是并購(gòu)?fù)顿Y顧問(wèn)業(yè)務(wù)，集團(tuán)發(fā)揮自身的國(guó)際化和專業(yè)化優(yōu)勢(shì)，利用自身的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)在全球范圍內(nèi)根據(jù)客戶要求掃描標(biāo)的物，并在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中將行業(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，為企業(yè)進(jìn)行最大化的和最有效的資源整合。展騰的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)為客戶提供專業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y、買方與賣方財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。
基金管理
股權(quán)投資基金
展騰投資集團(tuán)在房地產(chǎn)、礦業(yè)資源、消費(fèi)、服務(wù)、農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域均有專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行長(zhǎng)期研究及跟蹤，擁有大量的成長(zhǎng)期和成熟期企業(yè)儲(chǔ)備。展騰投資集團(tuán)擁有專業(yè)的投資及投后管理團(tuán)隊(duì)，這些團(tuán)隊(duì)擁有強(qiáng)大的政策、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)作和管理優(yōu)勢(shì)。同時(shí)集團(tuán)外聘了包括金融、法律、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)評(píng)估等多領(lǐng)域領(lǐng)軍專家作為顧問(wèn)，進(jìn)一步提升了展騰投資集團(tuán)的專業(yè)水平和行業(yè)研究?jī)?yōu)勢(shì)。
展騰投資集團(tuán)的管理團(tuán)隊(duì)和專家顧問(wèn)通過(guò)整合集團(tuán)、外部投資人及各類合作機(jī)構(gòu)的資源和經(jīng)驗(yàn)，為所服務(wù)的企業(yè)針對(duì)性地提供戰(zhàn)略梳理、治理優(yōu)化、人才引進(jìn)、管理設(shè)計(jì)、融資支持、業(yè)務(wù)拓展等增值服務(wù)，幫助已投企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升，為投資者創(chuàng)造較高回報(bào)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)和投資人的雙贏。
房地產(chǎn)基金
展騰投資集團(tuán)在房地產(chǎn)金融領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，可以更深刻地了解房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的需求，并以最合適的金融服務(wù)方案匹配其需求。與此同時(shí)，也能為高凈值個(gè)人群體推薦最合適的房地產(chǎn)投資產(chǎn)品或房地產(chǎn)投資項(xiàng)目，助其獲得最大的價(jià)值和收益。展騰投資集團(tuán)在行業(yè)內(nèi)與政府主管部門、行業(yè)組織、地產(chǎn)與金融專家、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、各類金融機(jī)構(gòu)一直保持著密切的合作關(guān)系，力求廣泛整合社會(huì)資源，為企業(yè)和高凈值客戶實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。
展騰投資集團(tuán)結(jié)合自身團(tuán)隊(duì)的境外從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期跟蹤研究房地產(chǎn)金融創(chuàng)新型產(chǎn)品，長(zhǎng)期關(guān)注澳大利亞、新加坡及美國(guó)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)市場(chǎng)、房地產(chǎn)投資基金（REITS）及房地產(chǎn)信托市場(chǎng)，助力房地產(chǎn)企業(yè)打通境內(nèi)外資本市場(chǎng)的通道，拓寬投資地域及領(lǐng)域，利用國(guó)際化多元化資金，將房地產(chǎn)長(zhǎng)期投資與短期投資、境內(nèi)與境外投資、股權(quán)投資于債券投資相結(jié)合，利用國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新思維最有效的滿足房地產(chǎn)企業(yè)的金融服務(wù)要求。
財(cái)富管理
全球資產(chǎn)配置
為高凈值客戶實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置以及進(jìn)行配置后的跟蹤服務(wù)是展騰投資集團(tuán)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的強(qiáng)項(xiàng)和重點(diǎn)。2013年《胡潤(rùn)私人財(cái)富管理白皮書》明確揭示：中國(guó)的高凈值人士已超過(guò)105萬(wàn)人，已配置離岸資產(chǎn)的比例已經(jīng)達(dá)到33%，并且多是以房地產(chǎn)形式進(jìn)行配置和儲(chǔ)備。
展騰投資集團(tuán)是綜合性跨國(guó)金融服務(wù)集團(tuán)，在香港、臺(tái)灣、澳大利亞、新加坡等地設(shè)有分公司或辦事處，在境內(nèi)外擁有豐富的產(chǎn)品、市場(chǎng)及人脈資源，并與國(guó)內(nèi)外多家投資銀行、資產(chǎn)管理公司、行業(yè)投資機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所及會(huì)計(jì)事務(wù)所等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)擁有戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在幫助高凈值群體進(jìn)行資產(chǎn)的全球配置以及提供海外高端增值服務(wù)等領(lǐng)域具有明顯優(yōu)勢(shì)，致力于為高凈值客戶群體提供全球一體化資產(chǎn)配置理財(cái)規(guī)劃方案。
展騰能做什么
投資銀行團(tuán)隊(duì)服務(wù)內(nèi)容
展騰投資集團(tuán)將在您上市過(guò)程中擔(dān)任上市總顧問(wèn)角色，協(xié)助您進(jìn)行從上市準(zhǔn)備、過(guò)程執(zhí)行以及上市后的一系列工作。內(nèi)容包括：業(yè)務(wù)規(guī)劃、財(cái)務(wù)管理、法務(wù)規(guī)范、構(gòu)架設(shè)計(jì)、澳大利亞境內(nèi)的監(jiān)管與合規(guī)、投資者關(guān)系、本土團(tuán)隊(duì)搭建、承銷工作、路演活動(dòng)及當(dāng)?shù)孛襟w關(guān)系等多方面。
上市前，展騰團(tuán)隊(duì)將幫您進(jìn)行周密籌劃，包括評(píng)估您的公司是否具備上市的條件，結(jié)合中澳兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求及市場(chǎng)上的案例，關(guān)注未來(lái)可能影響上市過(guò)程的潛在問(wèn)題，包括擬上市主題的股權(quán)構(gòu)架、資產(chǎn)所有權(quán)的明晰及獨(dú)立性、財(cái)務(wù)規(guī)范性、是否存在重大關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題以及公司的持續(xù)盈利能力等問(wèn)題。評(píng)估這些問(wèn)題對(duì)上市過(guò)程的重要程度，與公司共同制定上市流程的可行策略，制作上市可行性方案和上市時(shí)間表。
在上市過(guò)程中，展騰團(tuán)隊(duì)會(huì)在方提供全程顧問(wèn)服務(wù)：
業(yè)務(wù)顧問(wèn)
發(fā)現(xiàn)企業(yè)對(duì)投資人的價(jià)值
評(píng)估所處行業(yè)的成長(zhǎng)性
評(píng)估公司在現(xiàn)有行業(yè)的市場(chǎng)地位
評(píng)估企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)
結(jié)合企業(yè)的上市愿景出具企業(yè)未來(lái)的發(fā)展策略建議書
編制切實(shí)可行的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展建議書
財(cái)務(wù)顧問(wèn)
合乎準(zhǔn)則的良好財(cái)務(wù)記錄
根據(jù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和內(nèi)控的審計(jì)編制一系列特別報(bào)告
合理的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
合理的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估
評(píng)估現(xiàn)有的融資結(jié)構(gòu)
經(jīng)過(guò)充分論證的資金投向
指導(dǎo)招股說(shuō)明書中的最終披露信息
審計(jì)顧問(wèn)
境內(nèi)賬目的審計(jì)及合規(guī)
通過(guò)審計(jì)過(guò)程發(fā)現(xiàn)并解決可能對(duì)上市過(guò)程產(chǎn)生潛在影響的問(wèn)題
滿足監(jiān)管部門對(duì)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表的獨(dú)立審計(jì)要求
編制審計(jì)的獨(dú)立詳盡調(diào)研報(bào)告
評(píng)估財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的充分性和準(zhǔn)確性
編制招股說(shuō)明書中所需的審計(jì)報(bào)告
法律顧問(wèn)
歷史沿革的合規(guī)性
重組及架構(gòu)的合法性
評(píng)估業(yè)務(wù)重組對(duì)上市的影響
評(píng)估公司運(yùn)作的法律環(huán)境及保護(hù)公司的合法權(quán)利
就交易所上市規(guī)則問(wèn)題和公司要求提供建議
參與或負(fù)責(zé)盡職調(diào)查過(guò)程和招股說(shuō)明書的擬定
擬定和審查公司章程、員工股份方案、紅利再投資計(jì)劃、承銷協(xié)議書等重大合同的擬定和評(píng)估等文件
交易所上市申請(qǐng)的管理
股票經(jīng)紀(jì)顧問(wèn)
籌劃發(fā)行（IPO）的結(jié)構(gòu)、規(guī)模、時(shí)間點(diǎn)并結(jié)合市場(chǎng)狀況進(jìn)行公司估值
完成IPO盡職調(diào)查流程
通過(guò)本地的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，從潛在的機(jī)構(gòu)客戶和零售客戶群眾確定投資者
通過(guò)已建立的渠道進(jìn)行IPO營(yíng)銷
協(xié)助上市時(shí)有積極且穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境
協(xié)助進(jìn)行IPO首發(fā)的后續(xù)發(fā)行（再融資）
公司治理及其他專業(yè)顧問(wèn)
評(píng)估企業(yè)公司治理現(xiàn)狀
根據(jù)相關(guān)的監(jiān)管要求完善企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)根據(jù)對(duì)上市公司高管及獨(dú)立董事的配置及資格要求，協(xié)助企業(yè)建立上市公司的高管團(tuán)隊(duì)
根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)，協(xié)助推薦相關(guān)行業(yè)專家出任公司的獨(dú)立董事
協(xié)助公司通過(guò)謹(jǐn)慎的識(shí)別和計(jì)量進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理
協(xié)助企業(yè)完成當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)籌劃、薪酬籌劃
投資者關(guān)系顧問(wèn)
組織投資者路演
潛在機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者關(guān)系的建立和維護(hù)
公司的流通股發(fā)行引起投資者的注意和吸引媒體的報(bào)道
當(dāng)?shù)孛襟w顧問(wèn)
公司上市掛牌日的媒體新聞會(huì)
公司上市后后續(xù)市場(chǎng)活動(dòng)的本地新聞，增加企業(yè)在本地市場(chǎng)的活躍性
展騰投資銀行團(tuán)隊(duì)全程服務(wù)
全面統(tǒng)籌
根據(jù)公司的特定情況，全程指派及統(tǒng)籌專業(yè)第三方服務(wù)團(tuán)隊(duì)，包括會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估師、股份過(guò)戶登記處、承銷商、印刷商及公關(guān)公司等
制定上市流程的可行策略，建議上市工作的方案及時(shí)間，包括籌劃放行的機(jī)構(gòu)、規(guī)模、時(shí)間及公司估值建議
具體執(zhí)行
協(xié)助制定上市重組方案
進(jìn)行IPO盡職調(diào)查的流程
撰寫《上市商業(yè)計(jì)劃書》
在合適的時(shí)間點(diǎn)任命及統(tǒng)籌第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)
公司治理結(jié)構(gòu)建議
證券交易所申請(qǐng)建議及擬定招股說(shuō)明書
推廣和承銷
根據(jù)資本市場(chǎng)情況，建議及參與制定股份發(fā)行價(jià)格范圍
建立并維護(hù)投資者關(guān)系
制作投資價(jià)值分析報(bào)告
組織發(fā)行路演及新聞會(huì)等
展騰投資銀行團(tuán)隊(duì)的核心價(jià)值
參與海外上市的決策、上市地點(diǎn)的論證與選擇，幫助企業(yè)設(shè)計(jì)上市方案，進(jìn)行深層次改制與重組，幫助企業(yè)建立內(nèi)控制度，進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)整，使企業(yè)全面符合上市條件。
按照當(dāng)?shù)乇O(jiān)管政策，全面制作包括上市可行性計(jì)劃書、財(cái)務(wù)及審計(jì)盡職調(diào)查報(bào)告、法律盡職調(diào)查報(bào)告等，并以此為依據(jù)制作招股說(shuō)明或信息披露書。
關(guān)鍵詞 雙節(jié)棍 全民健身 價(jià)值
近幾年雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)在全國(guó)各地蓬勃發(fā)展，并深得廣大年輕人喜愛(ài)，全國(guó)各城市幾乎都有雙節(jié)棍習(xí)練者的身影，尤其在大學(xué)里雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)作為一種課余體育鍛煉方式被越來(lái)越多的大學(xué)人所認(rèn)識(shí)、了解和參與。在國(guó)家提倡全民健身的大背景下把雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)作為一種體育鍛煉方式進(jìn)行推廣普及，對(duì)于吸引部分青少年學(xué)生積極參與體育運(yùn)動(dòng)，增加體育人口，促進(jìn)體育鍛煉方式多元化具有重要作用。然而雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)作為一種新型時(shí)尚的體育運(yùn)動(dòng)如今在國(guó)內(nèi)尚處于發(fā)展初期，其發(fā)展的過(guò)程本身中也存在許多的問(wèn)題和不足，其發(fā)展規(guī)律和發(fā)展方向還有待探究。
一、雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)在全民健身中的作用分析
（一）促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展
雙節(jié)棍產(chǎn)業(yè)在體育產(chǎn)業(yè)繁榮的背景下中迅速成長(zhǎng)，其主體產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品的產(chǎn)出都呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，形成了一個(gè)龐大的雙節(jié)棍產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，且這種產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)走過(guò)了起步階段和過(guò)渡階段，現(xiàn)在正由成長(zhǎng)階段向成熟階段發(fā)展。根據(jù)目前的發(fā)展，雙節(jié)棍市場(chǎng)可分為：雙節(jié)棍技術(shù)培訓(xùn)市場(chǎng)、雙節(jié)棍比賽市場(chǎng)、大型活動(dòng)市場(chǎng)、技術(shù)勞務(wù)市場(chǎng)、影視生產(chǎn)市場(chǎng)、雙節(jié)棍產(chǎn)品市場(chǎng)等。據(jù)2009年中國(guó)武術(shù)用雙節(jié)棍市場(chǎng)發(fā)展及投資價(jià)值分析報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，截止2008年底雙節(jié)棍行業(yè)利潤(rùn)總值已達(dá)數(shù)億元人民幣[1]。
（二）豐富健身活動(dòng)增強(qiáng)群眾體質(zhì)
雙節(jié)棍與武術(shù)其他器械項(xiàng)目有著共同的健身價(jià)值，同時(shí)又有著獨(dú)特之處。雙節(jié)棍的絕大多數(shù)動(dòng)作是靠左右手的相互協(xié)調(diào)配合來(lái)完成的，尤其是雙手雙節(jié)棍練習(xí)，此外，雙節(jié)棍練習(xí)時(shí)還要求具有一定的動(dòng)作速度和反應(yīng)速度。在習(xí)練雙節(jié)棍的過(guò)程中，需要全身心地將各種招勢(shì)串連并進(jìn)行反復(fù)演練，人的左右大腦幾乎得到了均等的刺激，人的左右肢體也得到了幾乎均等的鍛煉，尤其是左右上肢的鍛煉，在強(qiáng)健身體的同時(shí)，還有益于提高身體的協(xié)調(diào)能力、動(dòng)作速度和反應(yīng)速度。通過(guò)對(duì)雙節(jié)棍習(xí)練人群的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，身體免疫力增強(qiáng)的占51.1％，力量增強(qiáng)的占75.5％，協(xié)調(diào)性和靈敏性提高的占58.9％，增加關(guān)節(jié)和肌肉的靈活性和伸展性占68.9％（表1），可以說(shuō)雙節(jié)棍是一種既有趣又健身的運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目。
（三）發(fā)展群眾體育組織增進(jìn)交往
隨著雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)的廣泛開(kāi)展，全國(guó)各地的雙節(jié)棍愛(ài)好者組織了許多規(guī)模不等形式各異的雙節(jié)棍組織。許多人因共同的愛(ài)好走到一起，自發(fā)的組成雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)組織，如聯(lián)盟、協(xié)會(huì)等。據(jù)調(diào)查的90人當(dāng)中有64%的人通過(guò)雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)結(jié)識(shí)10個(gè)以上的朋友。
（四）文化教育價(jià)值
練習(xí)雙節(jié)棍有利于尚武精神的培養(yǎng)，具體表現(xiàn)在不向強(qiáng)權(quán)低頭，自尊自強(qiáng)，敢于戰(zhàn)勝困難。另一方面具有一定的教育意義。雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)源于中華武術(shù)器械是在古老的華夏文明的哺育中成長(zhǎng)起來(lái)的，因此也滲透和附帶著武術(shù)的精神特質(zhì)，這就使得人們?cè)陔p節(jié)棍練習(xí)中，對(duì)傳統(tǒng)文化進(jìn)行了親身體悟，受到了中國(guó)傳統(tǒng)文化的教育[2]。練武有“武德”，習(xí)棍也有“棍道”。練習(xí)雙節(jié)棍必定會(huì)遭受不斷失敗的打擊與傷痛的折磨，這也是磨練人的意志與培養(yǎng)人不畏艱難的鉆研精神的過(guò)程，同時(shí)也是培養(yǎng)人尊師重道、重義守信、禮讓謙遜、寬厚待人等高尚武術(shù)道德情操的過(guò)程。所以說(shuō)，雙節(jié)棍不僅僅是一項(xiàng)體育運(yùn)動(dòng)，而且對(duì)練習(xí)者而言還具有潛移默化的特殊教育意義，是一門極具教育價(jià)值的運(yùn)動(dòng)。
二、雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)發(fā)展中存在的問(wèn)題分析
（一）大眾對(duì)雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)的偏見(jiàn)解析
由于當(dāng)今的雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)源于武器雙節(jié)棍，在其傳播過(guò)程中有過(guò)一些雙節(jié)棍傷人的事件，又加之傳統(tǒng)的木質(zhì)和鐵質(zhì)的雙節(jié)棍笨重，揮舞起來(lái)具有巨大的殺傷力。雙節(jié)棍曾經(jīng)也淪街頭斗毆的常用武器，加之其具有巨大的殺傷力，很多人對(duì)其避而遠(yuǎn)之，甚至有些人對(duì)其產(chǎn)生恐懼。為還有一些練習(xí)者以雙節(jié)實(shí)戰(zhàn)為目的，這又加大了普通人群對(duì)雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)的誤解。至今很多人眼中仍然將雙節(jié)棍當(dāng)作好勇斗狠的武器，也有相當(dāng)一部分群眾認(rèn)為雙節(jié)棍練習(xí)者是具有暴力傾向的人群。這一觀點(diǎn)在群眾中普遍存在，對(duì)雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)的發(fā)展和推廣產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。
今的雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)和武器雙節(jié)棍武器具有本質(zhì)的區(qū)別的。從練習(xí)目標(biāo)來(lái)說(shuō)，雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)強(qiáng)調(diào)趣味性和表演性，作為武器的雙節(jié)棍只強(qiáng)調(diào)其實(shí)戰(zhàn)效果和擊打的威力。從器械材質(zhì)上講，雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)的器械多為輕質(zhì)不銹鋼表演棍，也有不少輕質(zhì)鋁合金、泡沫等安全雙節(jié)棍，其殺傷性和破壞性較小；雙節(jié)棍武器材質(zhì)通常為較重的木質(zhì)棍和鐵質(zhì)棍，比較笨重，殺傷力破壞性較大。從訓(xùn)練內(nèi)容方面說(shuō)，雙節(jié)棍運(yùn)動(dòng)多以轉(zhuǎn)棍、舞花和定式等具有觀賞性和趣味性的訓(xùn)練內(nèi)容為主；而武器雙節(jié)棍則以簡(jiǎn)單實(shí)用的劈、掃、點(diǎn)、撩為主要練習(xí)內(nèi)容。
