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時(shí)間：2023-03-06 16:03:13
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗(yàn)，特別為您篩選了11篇財(cái)務(wù)顧問報(bào)告范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時(shí)與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識(shí)！
各B股上市公司：
按照我會(huì)新近修訂公布的《公開發(fā)行股票公司信息披露準(zhǔn)則第三號(hào) 中期報(bào)告的內(nèi)容與格式》的要求，凡屬股票交易實(shí)行特別處理、擬在下半年辦理配股申報(bào)事宜、在中期擬定分紅預(yù)案或公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案并將在下半年實(shí)施以及我會(huì)和交易所確認(rèn)的其他情形的上市公司，其中期財(cái)務(wù)報(bào)告均需經(jīng)過審計(jì)。境內(nèi)上市外資股公司（含同時(shí)發(fā)行了A股的公司）原則上執(zhí)行該準(zhǔn)則，但在中期財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)問題上可按下述規(guī)定執(zhí)行：
一、股票交易實(shí)行特別處理的公司，可以只進(jìn)行中期境內(nèi)審計(jì)（指中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師依據(jù)中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)公司按照中國會(huì)計(jì)制度編制的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行的審計(jì)，下同），不要求進(jìn)行境外審計(jì)（指會(huì)計(jì)師依據(jù)國際審計(jì)準(zhǔn)則或境外主要募集行為發(fā)生地審計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)公司按照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或境外主要募集行為發(fā)生地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行的審計(jì)，下同）、審閱；
二、擬在下半年辦理配股申報(bào)事宜的公司，可以不進(jìn)行中期境內(nèi)、境外審計(jì)、審閱。但在上報(bào)配股申報(bào)材料時(shí)，須按我會(huì)要求提供有效期內(nèi)的境內(nèi)審計(jì)報(bào)告；如境外主要募集行為發(fā)生地證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有要求的，還須同時(shí)提供有效期內(nèi)的境外審計(jì)報(bào)告。
三、在中期擬定分紅預(yù)案或公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，并將在下半年實(shí)施的公司，不要求進(jìn)行境外審計(jì)、審閱。
乙方提供的常年財(cái)務(wù)顧問分為日常咨詢服務(wù)和專項(xiàng)顧問服務(wù)兩大類。日常咨詢服務(wù)為基本服務(wù)；專項(xiàng)顧問服務(wù)為選擇，是在日常咨詢服務(wù)的基礎(chǔ)上，乙方根據(jù)甲方需要，利用自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，就特定項(xiàng)目提供的深入財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。
（一）日常咨詢服務(wù)
服務(wù)內(nèi)容
1．政策法規(guī)咨詢：乙方利用本行財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)及時(shí)與資本運(yùn)營相關(guān)的國家政策、法律法規(guī)等，并為企業(yè)資本運(yùn)營提供相關(guān)的法律、法規(guī)、政策咨詢服務(wù)，幫助企業(yè)正確理解與運(yùn)用。
2．企業(yè)項(xiàng)目：乙方利用自身全國性商業(yè)銀行的資源優(yōu)勢(shì)，及時(shí)各類政府和企業(yè)有關(guān)產(chǎn)權(quán)交易與投融資等資本運(yùn)營方面的項(xiàng)目需求信息，同時(shí)甲方可以利用乙方的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行項(xiàng)目的和推介（須經(jīng)乙方技術(shù)處理）。
3．財(cái)務(wù)咨詢：為客戶提升財(cái)務(wù)管理能力、降低財(cái)務(wù)成本、稅務(wù)策劃、融資安排等提供財(cái)務(wù)咨詢，推介銀企合作的創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，為客戶資金風(fēng)險(xiǎn)管理和債務(wù)管理提供財(cái)務(wù)咨詢。
4．投融資咨詢：當(dāng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資與重大資金運(yùn)用時(shí)，或者企業(yè)直接融資時(shí)機(jī)成熟以及產(chǎn)生間接融資需求時(shí)，乙方提供基本的投融資咨詢服務(wù)。
5．產(chǎn)業(yè)、行業(yè)信息與業(yè)務(wù)指南：乙方利用本行財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)提供宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)以及行業(yè)信息和有關(guān)研究 報(bào)告，并為甲方提供商人銀行業(yè)務(wù)所涉及的業(yè)務(wù)指南。
服務(wù)方式
1．為提高日常咨詢服務(wù)的效率、降低成本，雙方同意以乙方的財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)（http：//______________.com.cn/）作為日常咨詢服務(wù)的主要渠道。甲方通過財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提交項(xiàng)目需求和顧問咨詢需求，乙方通過財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)日常咨詢服務(wù)之相關(guān)信息和咨詢意見等。
2．雙方根據(jù)實(shí)際需要，可采用實(shí)地調(diào)研考察、定期舉辦培訓(xùn)研討會(huì)和雙方會(huì)晤等交流方式。
財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用
1．乙方作為甲方聘請(qǐng)的常年財(cái)務(wù)顧問，按年度向甲方收取日常咨詢服務(wù)費(fèi)用共計(jì)人民幣_(tái)_____________萬元整。在本協(xié)議簽定后10日內(nèi)一次性支付，付款方式為銀行轉(zhuǎn)帳。乙方帳號(hào)：______________，戶名：______________發(fā)展銀行，開戶銀行：___________發(fā)展銀行總行營業(yè)部。
2．雙方認(rèn)為需要進(jìn)行實(shí)地調(diào)研、定期培訓(xùn)或雙方會(huì)晤等交流方式，由甲方負(fù)擔(dān)實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用。
（二）專項(xiàng)顧問服務(wù)
服務(wù)內(nèi)容
弊
財(cái)務(wù)顧問承擔(dān)著財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、現(xiàn)金流量預(yù)算、稅收籌劃、并購重組方案設(shè)計(jì)、并購重組目標(biāo)要求的財(cái)務(wù)指標(biāo)測(cè)算、并購重組成本和交易價(jià)格的測(cè)算、稅收和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制、合同起草等任務(wù)。一般的并購重組項(xiàng)目以財(cái)務(wù)顧問為主導(dǎo)，有利于項(xiàng)目的順利進(jìn)展。
由于并購重組合同條款中最多的內(nèi)容也是上述財(cái)務(wù)顧問所涉及的工作(到工商行政管理部門登記時(shí)用的材料需按工商模板另行起草，內(nèi)容非常少)，因此，并購重組中的任何一方實(shí)際控制人或主談人往往請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問擔(dān)任陪談人甚至是主談人。
并購重組雙方聘請(qǐng)同一財(cái)務(wù)顧問的弊端主要是委托人不要求獨(dú)立性的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椴①徶亟M財(cái)務(wù)顧問工作不是一個(gè)鑒證工作，委托人認(rèn)為財(cái)務(wù)顧問不應(yīng)該公正對(duì)待并購重組對(duì)方利益，它是維護(hù)重組―方利益、為重組一方全體股東爭取最大利益的工作，在邏輯上不存在由一個(gè)財(cái)務(wù)顧問或中介方，為重組雙方或多方同時(shí)都維護(hù)了最大利益的情況，其中一方容易以此為由質(zhì)詢財(cái)務(wù)顧問沒有為其爭取最大利益，特別是當(dāng)其想利用對(duì)方文化低、政策不熟悉、并購重組經(jīng)驗(yàn)不足、信息不對(duì)稱等弱勢(shì)，謀取最大不公正利益時(shí)，財(cái)務(wù)顧問的公正和知識(shí)、能力將妨礙其目的的實(shí)現(xiàn)，財(cái)務(wù)顧問的風(fēng)險(xiǎn)很大。
最容易出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)還有不信任，因?yàn)樨?cái)務(wù)顧問無法證明自己沒有向?qū)Ψ叫孤恫①徶亟M中的商業(yè)秘密，從而導(dǎo)致因缺乏工作基礎(chǔ)而失敗。
利
存在這種現(xiàn)象說明了并購重組雙方聘請(qǐng)同一財(cái)務(wù)顧問有存在的價(jià)值。概括來說，并購重組雙方聘請(qǐng)同一財(cái)務(wù)顧問存在以下有利的方面：
取得信息的成本低、效率高，也不需要互派情報(bào)人員去打探對(duì)方的信息。雙方或多方的信息匯總到一個(gè)人處加工、分析，有利于對(duì)信息做出正確的判斷，從而為談判策略提供有效依據(jù)。由雙方信任的財(cái)務(wù)顧問了解雙方情況后調(diào)查提出的并購重組成本、企業(yè)價(jià)值評(píng)估數(shù)據(jù)(目前的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告大多不具備企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)包括的完整內(nèi)容)，作為雙方談判中同時(shí)使用的統(tǒng)―且唯一的數(shù)據(jù)，將極大地減少談判內(nèi)容。
由財(cái)務(wù)顧問邀請(qǐng)雙方在何時(shí)、何地談判或討論比較順利。由財(cái)務(wù)顧問擔(dān)任談判主持人能較好地掌握談判程序、談判內(nèi)容。在雙方或多方信任的狀態(tài)下，同樣一句話，由財(cái)務(wù)顧問說出來比并購重組交易對(duì)方說出來更容易讓另一方接受，談判的氣氛一般較好。
專業(yè)優(yōu)勢(shì)能得到充分發(fā)揮。在盡職調(diào)查、并購重組方案設(shè)計(jì)、合同條款設(shè)計(jì)時(shí)更有針對(duì)性；重組成本(含稅收成本)測(cè)算更正確；稅收和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更易控制；如果財(cái)務(wù)顧問擔(dān)任談判的主持人，就能對(duì)談判中涉及的財(cái)務(wù)、稅收概念和并購理論作專業(yè)而通俗的解釋，從而極大地幫助談判雙方正確理解雙方的意思、幫助雙方對(duì)方案設(shè)計(jì)、并購重組流程的理解。這是談判順利進(jìn)行的重要保證。
由財(cái)務(wù)顧問起草與談判有關(guān)的文字材料供雙方同時(shí)采用避免了雙方起草后再花大量時(shí)間討論統(tǒng)一的程序。在第一個(gè)框架協(xié)議中明確由財(cái)務(wù)顧問監(jiān)督雙方執(zhí)行(在合同中授權(quán))的條款將有效地推動(dòng)并購重組按專業(yè)化程序操作。
在并購重組雙方極不信任的個(gè)別情況下，并購重組交易有時(shí)會(huì)出現(xiàn)因“一手交錢、一手交貨(股權(quán)等)”時(shí)間、憑證等手續(xù)銜接上的風(fēng)險(xiǎn)和不信任而導(dǎo)致無法結(jié)算，由財(cái)務(wù)顧問介入或“過渡”一下，能有效解決結(jié)算程序中的手續(xù)和風(fēng)險(xiǎn)控制問題。由于掌握雙方信息的財(cái)務(wù)顧問能判斷出雙方的談判距離及癥結(jié)所在、誠意度如何、需求點(diǎn)在哪里、能否讓步、讓步的距離及能說服的理由，即處于“看到雙方底牌”的最有利位置，財(cái)務(wù)顧問可以有針對(duì)性地做雙方的思想工作，從而有效拉近雙方的距離、提高談判效率、提高成功交易的概率。
適用條件
可見，并購重組雙方聘請(qǐng)同一財(cái)務(wù)顧問，雖有其存在的價(jià)值，但弊端很大，不宜輕易實(shí)踐。由于作為工作前提的獨(dú)立性和信任很容易失去的弊端足以沖銷諸多的有利因素，所以并購重組雙方聘請(qǐng)同一財(cái)務(wù)顧問的適用條件是苛刻的。筆者認(rèn)為，只有在以下條件下才可謹(jǐn)慎實(shí)踐。并購重組雙方對(duì)并購重組談判有足夠的誠意，屬于善意
1、并購，且都熟悉財(cái)務(wù)顧問、信任其職業(yè)道德和專業(yè)能力，為了節(jié)約并購重組雙方的時(shí)間和得到專業(yè)化的規(guī)范操作，共同委托同一個(gè)財(cái)務(wù)顧問“操盤”。雙方給財(cái)務(wù)顧問授權(quán)的范圍較大。
2、并購重組雙方在歷史上有矛盾(如同行等各種原因)而缺乏信任，但為了共同的利益或強(qiáng)勢(shì)一方迫使弱勢(shì)一方選擇退出市場等情況下，為了避免溝通解釋中增加不信任的局面，由信任的專業(yè)第三方來“操盤”，這時(shí)，雙方給財(cái)務(wù)顧問授權(quán)的范圍較大。
3、并購重組雙方在歷史上矛盾很深，自己協(xié)商根本不可能，經(jīng)多方調(diào)解(政府官員、律師等)仍不能解決時(shí)，迫不得已由雙方聘請(qǐng)同一個(gè)有豐富重組經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問。這時(shí)，雙方給財(cái)務(wù)顧問的授權(quán)極大。在這種情況下，財(cái)務(wù)顧問的風(fēng)險(xiǎn)非常大，一般須評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)及專業(yè)勝任能力后慎重接受委托。
提高信任
可以看出，并購重組雙方對(duì)財(cái)務(wù)顧問的信任是關(guān)鍵，信任使同是并購雙方的財(cái)務(wù)顧問處于“看到雙方底牌”的最有利的位置，從而能正確判斷項(xiàng)目成功的可行性，但要取得并購重組雙方都完全信任有極大的困難。以下措施有助于提高并購重組雙方對(duì)財(cái)務(wù)顧問的信任：
信任來源于職業(yè)道德和專業(yè)能力兩個(gè)方面。專業(yè)能力方面可以通過介紹財(cái)務(wù)顧問以往的成功案例和專業(yè)的談話來讓并購重組雙方得到專業(yè)的感受而取得初步信任。
（一）兼并收購顧問
1．為甲方收購兼并 銀行實(shí)施盡職調(diào)查；
2．對(duì)廣東發(fā)展銀行進(jìn)行合理評(píng)估，協(xié)助分析和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)；
3．協(xié)助制定和實(shí)施并購方案；
4．為甲方物色篩選境外商業(yè)銀行或境外金融機(jī)構(gòu)，作為 銀行的合作伙伴和/或股東；
5．協(xié)助與 政府、中國銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部的溝通和協(xié)調(diào)，協(xié)助有關(guān)文件的報(bào)備和審批。
6．為甲方收購兼并 銀行涉及控制權(quán)變化的重大事項(xiàng)出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告。
（二）企業(yè)重組顧問：為甲方設(shè)計(jì)資產(chǎn)/債務(wù)重組方案，編寫重組文件，在方案實(shí)施過程中提供顧問服務(wù)，并協(xié)調(diào)其他中介機(jī)構(gòu)。
第二條 財(cái)務(wù)顧問服務(wù)方式：為提高服務(wù)效率、降低成本，雙方同意指定專人負(fù)責(zé)，互相提交需求，交換信息和意見。
第三條 財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用
1.乙方作為甲方聘請(qǐng)的專項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問，甲方應(yīng)就第一條規(guī)定的服務(wù)事項(xiàng)向乙方支付伍佰萬元（￥5,000,000）人民幣的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)。
2.甲方應(yīng)于本協(xié)議簽字生效之日起五日內(nèi)向乙方支付貳佰伍拾萬（2,500,000）元人民幣；余額在乙方為甲方物色篩選的境外商業(yè)銀行或境外金融機(jī)構(gòu)成為 銀行的合作伙伴和/或股東后5日內(nèi)一次性支付。
第四條 乙方物色篩選的境外商業(yè)銀行或境外金融機(jī)構(gòu)受讓 銀行50%股份，在獲得 銀行股東會(huì)、有關(guān)監(jiān)管機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)前，甲方同意將該等股份托管給予乙方，由乙方代為行使相應(yīng)權(quán)利。甲方承諾該等股份不轉(zhuǎn)讓給予除了乙方物色篩選的境外商業(yè)銀行或境外金融機(jī)構(gòu)外的任何第三方。
第五條 責(zé)任和義務(wù)
1．甲方保證在其涉及 銀行的收購兼并、資產(chǎn)重組等資本運(yùn)營事項(xiàng)方面聘請(qǐng)乙方作為唯一的專項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問。非經(jīng)乙方書面同意，甲方在第一條規(guī)定的服務(wù)事項(xiàng)不聘請(qǐng)任何第三方作為其財(cái)務(wù)顧問或咨詢顧問。
2.甲方應(yīng)積極配合乙方工作，并為乙方提供必要的便利條件。
3．甲方向乙方提供其涉及廣東發(fā)展銀行兼并收購、資產(chǎn)重組等資本運(yùn)營方面顧問咨詢所需的基本資料和相關(guān)信息等，并確保真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
4．乙方承諾不接受任何針對(duì)甲方收購兼并廣東發(fā)展銀行的敵意業(yè)務(wù)委托，并將盡最大努力維護(hù)甲方的利益。
5. 乙方保證為甲方物色篩選的境外商業(yè)銀行或境外金融機(jī)構(gòu)作為 銀行的合作伙伴和/或股東，不向任何第三方推薦。
6．甲乙雙方應(yīng)承擔(dān)保密義務(wù)，未經(jīng)對(duì)方許可，任何一方不得向第三方提供（披露）一方提交給另一方使用的材料與文件。
第六條 本協(xié)議的效力與違約責(zé)任
1．本協(xié)議生效后，除雙方商定或不可抗拒的原因外，任何一方不得單方解除本協(xié)議。
2．任何一方不履行本協(xié)議規(guī)定的義務(wù)，須承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。
3．本協(xié)議一式貳份，雙方各執(zhí)壹份。未盡事宜，經(jīng)雙方磋商后，可另立補(bǔ)充協(xié)議，具有同等法律效力。
4．本協(xié)議自雙方簽字蓋章之日起生效。
甲方（公章）： 乙方（公章）：
法定代表人（或授權(quán)代表）： 法定代表人（或授權(quán)代表）：
年 月 日
經(jīng)甲，乙雙方友好協(xié)商一致決定，甲方聘請(qǐng)乙方擔(dān)任甲方_________年度的財(cái)務(wù)顧問。具體事項(xiàng)約定如下：
一、雙方的責(zé)任
甲方的責(zé)任是：
（1）在每月_________日做出財(cái)務(wù)報(bào)表（草表），提供真實(shí)，完整，合法的會(huì)計(jì)資料，保護(hù)資產(chǎn)的安全。
（2）在乙方的指導(dǎo)下正確編制對(duì)外報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)表。
（3）對(duì)乙方提出的意見和建議予以重視，并作出相應(yīng)的整改。
乙方的責(zé)任是：
（1）指派具有工作勝任能力的專業(yè)人員擔(dān)任甲方的財(cái)務(wù)顧問，在每月_________日后走訪甲方并對(duì)其財(cái)務(wù)工作進(jìn)行指導(dǎo)。
（2）財(cái)務(wù)顧問對(duì)甲方的財(cái)務(wù)報(bào)表（草表）進(jìn)行審核，結(jié)合甲方的實(shí)際情況指導(dǎo)甲方財(cái)務(wù)人員正確編制對(duì)外報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)表。
（3）向甲方及時(shí)通報(bào)最新財(cái)經(jīng)政策，協(xié)助甲方財(cái)務(wù)人員正確理解和掌握這些政策。
二、雙方的義務(wù)
甲方的義務(wù)是：
（1）為乙方派出的工作人員提供必要的工作條件和合作。
（2）按照約定條件及時(shí)足額支付顧問費(fèi)。
乙方的義務(wù)是：
（1）對(duì)在擔(dān)任顧問過程中知悉的甲方商業(yè)秘密嚴(yán)加保密。
（2）對(duì)在顧問工作過程中發(fā)現(xiàn)甲方管理環(huán)節(jié)的不足之處，及時(shí)提出合理化建議和意見。必要時(shí)，以書面形式提出管理建議書。
（3）協(xié)助甲方協(xié)調(diào)財(cái)稅，工商等經(jīng)濟(jì)管理部門的關(guān)系。
三、顧問費(fèi)用及付費(fèi)
顧問費(fèi)用為每月人民幣_(tái)________元，全年共計(jì)人民幣_(tái)________元。本協(xié)議簽訂后，由甲方在顧問期內(nèi)一次性付清。
四、其他事項(xiàng)
其他事項(xiàng)由甲、乙雙方協(xié)商決定。本協(xié)議經(jīng)甲，乙雙方簽章后生效。
甲方：________________________________
法定代表人：__________________________
地址：________________________________
乙方：________________________________
法定代表人：__________________________
地址：________________________________
根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，甲方?jīng)Q定在企業(yè)改制、收購兼并、管理層收購(mbo)、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)管理和投融資等資本運(yùn)營事項(xiàng)方面聘請(qǐng)乙方作為常年財(cái)務(wù)顧問，乙方同意擔(dān)任甲方的常年財(cái)務(wù)顧問。甲乙雙方在平等自愿、誠實(shí)守信、互惠互利、長期合作的原則基礎(chǔ)上，經(jīng)友好協(xié)商，達(dá)成以下協(xié)議。
一、常年財(cái)務(wù)顧問的服務(wù)內(nèi)容、方式和費(fèi)用
乙方提供的常年財(cái)務(wù)顧問分為日常咨詢服務(wù)和專項(xiàng)顧問服務(wù)兩大類。日常咨詢服務(wù)為基本服務(wù);專項(xiàng)顧問服務(wù)為選擇，是在日常咨詢服務(wù)的基礎(chǔ)上，乙方根據(jù)甲方需要，利用自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，就特定項(xiàng)目提供的深入財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。
(一)日常咨詢服務(wù)
服務(wù)內(nèi)容
1.政策法規(guī)咨詢：乙方利用本行財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)及時(shí)與資本運(yùn)營相關(guān)的國家政策、法律法規(guī)等，并為企業(yè)資本運(yùn)營提供相關(guān)的法律、法規(guī)、政策咨詢服務(wù)，幫助企業(yè)正確理解與運(yùn)用。
2.企業(yè)項(xiàng)目：乙方利用自身全國性商業(yè)銀行的資源優(yōu)勢(shì)，及時(shí)各類政府和企業(yè)有關(guān)產(chǎn)權(quán)交易與投融資等資本運(yùn)營方面的項(xiàng)目需求信息，同時(shí)甲方可以利用乙方的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行項(xiàng)目的和推介(須經(jīng)乙方技術(shù)處理)。
3.財(cái)務(wù)咨詢：為客戶提升財(cái)務(wù)管理能力、降低財(cái)務(wù)成本、稅務(wù)策劃、融資安排等提供財(cái)務(wù)咨詢，推介銀企合作的創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，為客戶資金風(fēng)險(xiǎn)管理和債務(wù)管理提供財(cái)務(wù)咨詢。
4.投融資咨詢：當(dāng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資與重大資金運(yùn)用時(shí)，或者企業(yè)直接融資時(shí)機(jī)成熟以及產(chǎn)生間接融資需求時(shí)，乙方提供基本的投融資咨詢服務(wù)。
5.產(chǎn)業(yè)、行業(yè)信息與業(yè)務(wù)指南：乙方利用本行財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)提供宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)以及行業(yè)信息和有關(guān)研究報(bào)告，并為甲方提供商人銀行業(yè)務(wù)所涉及的業(yè)務(wù)指南。
服務(wù)方式
1.為提高日常咨詢服務(wù)的效率、降低成本，雙方同意以乙方的財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為日常咨詢服務(wù)的主要渠道。甲方通過財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提交項(xiàng)目需求和顧問咨詢需求，乙方通過財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)日常咨詢服務(wù)之相關(guān)信息和咨詢意見等。
2.雙方根據(jù)實(shí)際需要，可采用實(shí)地調(diào)研考察、定期舉辦培訓(xùn)研討會(huì)和雙方會(huì)晤等交流方式。
財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用
1.乙方作為甲方聘請(qǐng)的常年財(cái)務(wù)顧問，按年度向甲方收取日常咨詢服務(wù)費(fèi)用共計(jì)人民幣_(tái)_____________萬元整。在本協(xié)議簽定后10日內(nèi)一次性支付，付款方式為銀行轉(zhuǎn)帳。乙方帳號(hào)：______________，戶名：______________發(fā)展銀行，開戶銀行：___________發(fā)展銀行總行營業(yè)部。
2.雙方認(rèn)為需要進(jìn)行實(shí)地調(diào)研、定期培訓(xùn)或雙方會(huì)晤等交流方式，由甲方負(fù)擔(dān)實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用。
(二)專項(xiàng)顧問服務(wù)
服務(wù)內(nèi)容
1.年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告：公司財(cái)務(wù)狀況垂直比較分析和行業(yè)比較分析;年度財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)和敏感性分析;年度資本運(yùn)營和經(jīng)營管理情況分析。
2.獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告：為企業(yè)(上市公司)關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)或債務(wù)重組、收購兼并等涉及公司控制權(quán)變化的重大事項(xiàng)出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告。
3.直接融資顧問：包括企業(yè)融資和項(xiàng)目融資，以及對(duì)股權(quán)或債權(quán)融資方式進(jìn)行比較、選擇、建議和實(shí)施。
(1)企業(yè)融資：依據(jù)企業(yè)需求、市場狀況，為企業(yè)量身定做融資方案，包括私募、ipo、增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債、公司債券等，并負(fù)責(zé)編制有關(guān)文件，協(xié)調(diào)承銷商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)開展工作，協(xié)助報(bào)批和實(shí)施。
(2)項(xiàng)目融資：協(xié)助企業(yè)編制項(xiàng)目融資的商業(yè)計(jì)劃書，組織項(xiàng)目融資推介，安排商務(wù)談判并促成交易。
4.企業(yè)重組顧問：為企業(yè)股份制改造、資產(chǎn)/債務(wù)重組設(shè)計(jì)方案，編寫改制和重組文件，在方案實(shí)施過程中提供顧問服務(wù)，并協(xié)調(diào)其他中介機(jī)構(gòu)。
5.兼并收購顧問：為企業(yè)兼并收購境內(nèi)外上市公司(或非上市公司)物色篩選目標(biāo)公司;實(shí)施盡職調(diào)查;對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行合理評(píng)估，協(xié)助分析和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn);協(xié)助制定和實(shí)施并購方案;設(shè)計(jì)和安排過橋融資;協(xié)助與地方政府、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部的溝通和協(xié)調(diào)，協(xié)助有關(guān)文件的報(bào)備和審批。
6.管理層收購(mbo)及員工持股計(jì)劃(esop)：管理層和員工持股方案的設(shè)計(jì);收購主體的設(shè)計(jì)和組建;收購融資方案設(shè)計(jì)和支持;相關(guān)部門的溝通和協(xié)調(diào)，協(xié)助有關(guān)文件的報(bào)備和審批。
7.投資理財(cái)：為企業(yè)項(xiàng)目投資提供方案策劃、項(xiàng)目評(píng)價(jià)和相關(guān)中介服務(wù);幫助企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和投資理財(cái)，實(shí)現(xiàn)一級(jí)市場和二級(jí)市場聯(lián)動(dòng)收益;
8.管理咨詢：針對(duì)企業(yè)的行業(yè)背景和發(fā)展現(xiàn)狀，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供長期戰(zhàn)略規(guī)劃和管理咨詢;協(xié)助企業(yè)建立健全法人治理結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)部管理。
服務(wù)方式
1、專項(xiàng)顧問服務(wù)的方式，由雙方根據(jù)實(shí)際需要另行簽署協(xié)議確定。
財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用
1、甲方需要乙方提供專項(xiàng)顧問服務(wù)時(shí)，由雙方另行簽訂協(xié)議，明確專項(xiàng)顧問服務(wù)的具體內(nèi)容和收費(fèi)金額，乙方承諾對(duì)甲方按低于非會(huì)員客戶10%-20%的優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)收取專項(xiàng)顧問費(fèi)用。
二、雙方的責(zé)任和義務(wù)
(一)甲方的責(zé)任
1.配合乙方工作，并為乙方提供必要的便利條件。
2.向乙方提供有關(guān)企業(yè)改制、兼并收購、管理層收購(mbo)、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)管理和投融資等資本運(yùn)營方面顧問咨詢所需的基本資料和相關(guān)信息等，并確保真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。
3.按雙方協(xié)定及時(shí)向乙方支付常年財(cái)務(wù)顧問費(fèi)和相關(guān)費(fèi)用。
4.正確使用乙方提供的財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，妥善保管用戶密碼，不得轉(zhuǎn)讓給第三方使用。
5.甲方應(yīng)承擔(dān)保密義務(wù)，未經(jīng)乙方許可，甲方不得向第三方提供(披露)乙方提交給甲方的材料與文件，以及轉(zhuǎn)載從乙方財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)上獲得的信息。
(二)乙方的義務(wù)
1.乙方保證按照本合同的規(guī)定全面、及時(shí)地履行本合同。
2.乙方承諾不接受任何針對(duì)甲方的敵意業(yè)務(wù)委托，并將盡最大努力維護(hù)甲方的利益。
3.乙方謀求與甲方進(jìn)行長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作，負(fù)責(zé)建立維護(hù)本行財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，確保其正常運(yùn)行。
4.乙方應(yīng)承擔(dān)保密義務(wù)，未經(jīng)甲方許可，乙方不得向第三方提供(披露)甲方提交乙方使用的材料與文件。
三、協(xié)議的效力與違約責(zé)任
1.本協(xié)議生效后，除雙方商定或不可抗拒的原因外，任何一方不得單方解除本協(xié)議。
2.任何一方不履行本協(xié)議規(guī)定的義務(wù)，均須依法承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。
3.本協(xié)議一式肆份，雙方各執(zhí)貳份。未盡事宜，經(jīng)雙方磋商后，可另立補(bǔ)充協(xié)議，具有同等法律效力。
4.本協(xié)議自雙方簽字蓋章之日起生效，甲方按本協(xié)議約定支付日常咨詢服務(wù)年費(fèi)后，乙方向甲方交付財(cái)務(wù)顧問網(wǎng)會(huì)員用戶名和密碼，開始為甲方提供顧問服務(wù)。
5.本協(xié)議有效期一年。
甲方(公章)：_________________
乙方(公章)： ________________
法定代表人(或授權(quán)人)：_______
___________年_______月_______日
外聘項(xiàng)目顧問協(xié)議書精品
聘 請(qǐng) 人(甲方)：
地 址：
聯(lián)系人： 電 話：
傳 真：
受聘執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)(乙方)：
地 址：
郵 編：
聯(lián)系人：
電子郵件：
個(gè)人網(wǎng)站：
甲方因預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、避免失誤、挽救損失、維護(hù)利益的需要，根據(jù)《中華人民共和國律師法》、《中華人民共和國合同法》等有關(guān)規(guī)定，聘請(qǐng)乙方律師擔(dān)任常年法律顧問，經(jīng)雙方協(xié)商訂立如下條款，共同遵照履行。
一、法律顧問服務(wù)范圍
1. 協(xié)助甲方建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，使生產(chǎn)經(jīng)營維持正常發(fā)展;
2. 為甲方草擬、審查、修改有關(guān)法律文書和經(jīng)濟(jì)合同;
3. 不定期向甲方發(fā)送國家和地方新頒布的有關(guān)法律、法規(guī)，提供與甲方業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的法律信息，及時(shí)進(jìn)行法律風(fēng)險(xiǎn)提示、諫言;
4. 結(jié)合甲方實(shí)際情況，開展法律宣傳、提供法律培訓(xùn)、普及法律知識(shí);
5. 應(yīng)甲方的書面要求，簽發(fā)律師函、聲明及啟事;
6. 應(yīng)甲方要求對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)和管理等方面的重大決策出具法律意見，進(jìn)行法律論證，提供法律依據(jù);
7. 為甲方及其分支機(jī)構(gòu)的創(chuàng)辦進(jìn)行法律制度設(shè)計(jì)，并對(duì)相關(guān)法律文件進(jìn)行審查修改、出具法律意見;
8. 為甲方辦理商標(biāo)、發(fā)明、外觀設(shè)計(jì)、實(shí)用新型等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的注冊(cè)申請(qǐng)、續(xù)展等有關(guān)事務(wù)提供法律咨詢、出具法律意見;
9. 應(yīng)甲方的要求，協(xié)助參與重大項(xiàng)目談判，審查或準(zhǔn)備談判所需的各類法律文件，并適時(shí)提供法律論證意見;
10. 為甲方投資、資產(chǎn)重組、企業(yè)改制、產(chǎn)權(quán)界定等相關(guān)業(yè)務(wù)提供法律咨詢、進(jìn)行法律論證、出具法律意見;
11. 為甲方招標(biāo)、投標(biāo)項(xiàng)目提供法律咨詢、出具法律意見;
12. 應(yīng)甲方的要求，組織或參與關(guān)于甲方發(fā)展、運(yùn)作等方面的專題研討會(huì);
若甲方委托乙方參加訴訟、仲裁、調(diào)解活動(dòng)以及其他事務(wù)或刑事辯護(hù)性質(zhì)的活動(dòng)時(shí)，應(yīng)另行辦理委托手續(xù)，乙方應(yīng)優(yōu)先接受委托并按收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)給予八折優(yōu)惠。
二、承辦律師及助理
1.乙方接受甲方的聘請(qǐng)要求，指派律師黃文忠具體負(fù)責(zé)前述法律顧問服務(wù)范圍內(nèi)的法律服務(wù)工作;
2.甲方同意乙方及其所指派的律師在認(rèn)為必要時(shí)可將部分法律服務(wù)工作交由乙方的其他律師及助理人員協(xié)助完成;
3.本合同履行過程中，若律師因合理原因(包括但不限于正常調(diào)動(dòng)、離職、時(shí)間沖突、回避、身體狀況等)無法繼續(xù)或暫不能提供服務(wù)時(shí)，乙方應(yīng)當(dāng)及時(shí)書面告知甲方，并可以另行指派其他合適的律師接替;
三、聘請(qǐng)期限
雙方約定法律顧問服務(wù)的聘請(qǐng)期限為 年， 自 年 月 日起至 年 月 日止。
本合同每期屆滿前七日內(nèi)，若雙方均未書面提出變更或終止要求，本合同所有條款自動(dòng)續(xù)展一期。
四、法律顧問費(fèi)
法律顧問服務(wù)實(shí)行年度收費(fèi)，每年為人民幣 元，甲方應(yīng)于本合同生效之日一次性付清。
五、其他費(fèi)用
雙方約定下列與法律顧問服務(wù)有關(guān)的費(fèi)用開支由甲方負(fù)擔(dān)，且未包含在本合同第四條的法律顧問費(fèi)中：
1.直接費(fèi)用(包括但不限于異地交通、住宿、通訊、電信、文印等);
2.間接費(fèi)用(包括但不限于委托審計(jì)、鑒定費(fèi)、公證費(fèi)、查檔費(fèi)，其他用于收集資料的費(fèi)用);
上列其它費(fèi)用由乙方律師向甲方按實(shí)報(bào)銷。
六、甲方的權(quán)利和義務(wù)
1.如實(shí)陳述與委托事項(xiàng)有關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)往來情況。
2.及時(shí)、真實(shí)、詳盡提供與委托事項(xiàng)有關(guān)的全部文件和背景材料，并根據(jù)實(shí)際需要提供必要的工作條件。
3.指定_______為其代表，負(fù)責(zé)與乙方律師聯(lián)系，轉(zhuǎn)達(dá)甲方的指示和要求，提供或接收文件和資料等，甲方更換代表應(yīng)當(dāng)書面通知乙方，但一年內(nèi)不得更換二人次以上。
4.對(duì)其需要乙方審查修改的合同等文本，應(yīng)向乙方提供電子版本，并通過電子郵件發(fā)送給乙方。
5.依合同的約定按時(shí)足額支付費(fèi)用
七、乙方的權(quán)利和義務(wù)
1.恪守職業(yè)道德，勤勉盡職，依法維護(hù)甲方的合法權(quán)益。
2.嚴(yán)守在受托提供各項(xiàng)法律服務(wù)過程中所知悉的甲方生產(chǎn)經(jīng)營等方面的商業(yè)秘密和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，絕不利用和對(duì)外泄露，否則，應(yīng)承擔(dān)由此引起的一切法律責(zé)任。
3.按雙方事先約定的工作時(shí)間、地點(diǎn)及時(shí)辦理甲方委托的各項(xiàng)事宜，確保服務(wù)質(zhì)量，若確遇特殊情況，應(yīng)提前通知甲方并共同商量解決措施。
4.審查修改甲方提交的合同等文本后，應(yīng)向甲方提供電子版本，并通過電子郵件發(fā)送給甲方。
5.可以指派業(yè)務(wù)助理人員配合完成輔助工作，但乙方更換律師，應(yīng)取得甲方書面認(rèn)可。
八、違約責(zé)任
1. 在任何一期合同的有效期內(nèi)，雙方均不得擅自終止本合同，若確需終止本合同，終止合同的一方應(yīng)書面通知另一方，書面通知到達(dá)時(shí)，合同解除。
2. 甲方未按時(shí)支付顧問費(fèi)用，乙方有權(quán)不履行本合同規(guī)定的義務(wù)直至解除合同;
3. 若甲方在任何一期合同的有效期內(nèi)終止本合同，其已向乙方繳納的法律顧問服務(wù)費(fèi)和其他費(fèi)用不予退還。
4.若乙方在任何一期合同的有效期內(nèi)終止本合同，應(yīng)在合同解除當(dāng)日將合同剩余月份應(yīng)分?jǐn)偟姆深檰柗?wù)費(fèi)和其他費(fèi)用返還給甲方，合同剩余期限中不足一個(gè)月的，視為一個(gè)月。
九、本合同空格部分填寫的文字與印刷文字具有同等效力。
十、本合同自雙方簽字蓋章之日起生效。本合同一式二份，雙方各執(zhí)一份，均具有同等的法律效力。
聘 請(qǐng) 人：
代 表：
年 月 日
（一）投資計(jì)劃書是創(chuàng)設(shè)新事業(yè)時(shí)籌措資金必備的文件
臺(tái)灣地區(qū)工商界人士，大家都很忙，有潛力的投資者更忙，尤其要向大老板解釋投資構(gòu)想，大約允許1小時(shí)左右，在這1小時(shí)當(dāng)中，僅能做摘要報(bào)告，引起他的注意，讓他了解交給何單位，何人辦理而已。因此必須準(zhǔn)備好詳細(xì)的投資計(jì)劃書交給大老板，讓他帶回去給幕僚評(píng)估，有了正面的評(píng)估意見后，能作出投資決策。目前中國大陸地區(qū)私人或各類企業(yè)想要向外界籌募資金，有90%以上缺乏投資計(jì)劃書，這些沒有投資計(jì)劃書的投資案，籌募到資金的概率很底很底。
（二）投資計(jì)劃書是節(jié)省時(shí)間的利器
創(chuàng)設(shè)新事業(yè)投資構(gòu)想通常相當(dāng)復(fù)雜，要以口頭解釋讓投資者完全清楚，可能要好幾天，很少投資者有這耐性，但不完全清楚整個(gè)投資構(gòu)想，投資者又不敢投資。最輕松理想的方式是請(qǐng)投資者吃個(gè)飯，稍加解釋，交給投資者已寫妥之書面“投資計(jì)劃書”，俟一段時(shí)間后，再問有什么不清楚的地方，再征詢投資的意愿，省時(shí)又省力。
（三）投資計(jì)劃書是溝通協(xié)調(diào)的利器
投資計(jì)劃書如需要較多的資金，勢(shì)必接觸可能投資者的數(shù)目會(huì)超過20個(gè)，因并非百發(fā)百中而要將眾多投資者召集在一起，不但時(shí)間不容易找，且與會(huì)人數(shù)眾多，會(huì)前未有共識(shí)，會(huì)中討論容易失控，無法達(dá)成決議。對(duì)眾多投資者于短時(shí)間內(nèi)達(dá)成共識(shí)的方法，便是準(zhǔn)備一份清楚易懂的“投資計(jì)劃書”同時(shí)發(fā)給眾多的投資者，再個(gè)別稍加解釋。讓有共識(shí)的人聚集在一起開會(huì)，才能很快達(dá)成決議。
創(chuàng)設(shè)新事業(yè)籌劃者應(yīng)了解投資計(jì)劃書是溝通協(xié)調(diào)的利器，如不用此工具面對(duì)眾多的投資者，可能無法負(fù)荷，深感疲累，這也是讓許多創(chuàng)設(shè)新事業(yè)計(jì)劃踏不出第一步的原因。
（四）好的投資計(jì)劃必須正確、清楚所謂正確，即必須注意數(shù)字品質(zhì)，只要提到數(shù)字必須有根據(jù)，如為參考別人的數(shù)據(jù)，注明出處；如為假設(shè)，必須說明假設(shè)條件。例如，某項(xiàng)產(chǎn)品現(xiàn)在臺(tái)灣市場為2億元，必須注明出處。投資計(jì)劃書中如第一年銷貨收入預(yù)計(jì)為2千2百萬元，必須說明如下的假設(shè)：該產(chǎn)品在臺(tái)灣市場的增長率為10%，且市場占有率假設(shè)為10%，即2億元×（1＋10%）×10%=2200萬元。
所謂清楚就是容易懂，讓拿到投資計(jì)劃書的人不必再經(jīng)口頭解釋，就可以容易地了解整個(gè)投資構(gòu)想。要清楚，需注意下列三項(xiàng)。
投資計(jì)劃書要有目錄，目錄里要指明各章節(jié)及附件、附表之頁數(shù)，以方便投資者很快就可以找到他所要的資料。此外，必須有“投資案匯總”章，這是專門給大老板或高階人員看的，讓他們了解投資計(jì)劃的大概構(gòu)想，并知道交給哪個(gè)單位或哪個(gè)人去評(píng)估。
此外，段落要有標(biāo)題才能清楚，最好每500字以內(nèi)就要有個(gè)標(biāo)題，讓投資者只看標(biāo)題就約略了解下面500個(gè)字是要說什么，并決定要不要看詳細(xì)內(nèi)容。例如本段主要在說明“好的投資計(jì)劃書必須正確清楚”。
段落之結(jié)構(gòu)要清楚，一般秩序是“一”，（一）、1、（1）；甲、（甲）。亦即“一”里面要分段落時(shí)用（一）（二）（三）……；（一）里面要分段落時(shí)用1.2.3.……；1、里面要分段落時(shí)用（1）（2）（3），以此類推。本書之附件5-1可做為參考。
（五）投資計(jì)劃書最好委由有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問或投資專家撰寫
常看到許多創(chuàng)設(shè)新企業(yè)的投資計(jì)劃書，簡直不知從何看起，頂多只能了解產(chǎn)品或技術(shù)是什么，即使有簡單的財(cái)務(wù)預(yù)算，數(shù)字大部分來自直覺，沒有根據(jù)，不足采信，表達(dá)的名詞不符合財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)術(shù)語，易生混淆，投資條件不容易了解，即使了解亦不符合商業(yè)習(xí)慣。這樣的投資計(jì)劃書引不起投資者興趣，籌募不到資金是不足為奇的。
最好的解決之道便是委由有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問或投資專家撰寫。將擬好之“現(xiàn)金流量表及附表”提出來當(dāng)作參考資料交給財(cái)務(wù)顧問或投資專家操刀。有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問或投資專家不只被動(dòng)代擬，更可積極為創(chuàng)設(shè)新事業(yè)投資計(jì)劃位定，擬出投資者可接受投資條件，并可進(jìn)一步代為尋找投資者。
私人創(chuàng)業(yè)者應(yīng)不吝惜給財(cái)務(wù)顧問或投資專家適當(dāng)?shù)膱?bào)酬。所謂“天下沒有白吃的午餐”，私人創(chuàng)業(yè)者由于仍然窮或不富有，處處都要省錢，但這筆錢是必須且值得付的。行行有專業(yè)，創(chuàng)設(shè)新事業(yè)往往是人生的重大抉擇，不宜拿這種事自行摸索，而應(yīng)該減少?zèng)Q策失誤到最低。
通常必須付給財(cái)務(wù)顧問或投資專家之報(bào)酬，一般系由他們所花的時(shí)間乘于每小時(shí)應(yīng)計(jì)算費(fèi)用而得，但因?yàn)檩^難客觀計(jì)算，也有采取每個(gè)字新臺(tái)幣2～5元為計(jì)算基礎(chǔ)作為代撰“投資計(jì)劃書”之酬勞。寫出來的“投資計(jì)劃書”所有權(quán)為委托者所有，他們可以拿出來向投資者作報(bào)告，因此無論該投資案籌募資金成功或失敗，都必須支付這些酬勞。
另外，財(cái)務(wù)顧問或投資專家可能要求全部或部分投資者由其代找，如籌募資金成功時(shí)必須付傭金（中間介紹服務(wù)費(fèi)），傭金的計(jì)算可能是所有投入資金的1～5%，或無償取得新公司某個(gè)比例之股份，或取得創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者所得權(quán)益之10～20%。
（六）創(chuàng)設(shè)新公司投資計(jì)劃書必須以電腦作輔助工具
投資計(jì)劃書之修改乃是必然的，無法一次就擬妥，較大的投資案，必須集合眾人的意見，更需多次的修改。當(dāng)策略改變時(shí)，整個(gè)投資計(jì)劃書全部改變。例如本來要做兩樣產(chǎn)品，改為一樣產(chǎn)品；或本來自行銷售，改為僅接受委托制造，皆會(huì)使投資計(jì)劃書改變。此外，資訊不斷地明朗化，計(jì)劃書內(nèi)容亦會(huì)不斷地更新，例如投資組合與經(jīng)營組合漸漸確定，市場、銷售渠道漸漸更清楚等等。
透過不斷地溝通協(xié)調(diào)并修改投資計(jì)劃書，可集結(jié)眾人智慧，使投資構(gòu)想更合理，更實(shí)際，更可行。估計(jì)這樣的文字修改達(dá)50次以上，才能使一家公司創(chuàng)設(shè)。
這種性質(zhì)的文件唯有電腦處理，才能減輕負(fù)擔(dān)。個(gè)人電腦的使用已相當(dāng)普遍，在文字方面可由其中的文書處理之電腦軟件如Wordstar,PE2來處理，在數(shù)字方面可用電子試算表軟件來處理，如Lotvs-1-2-3。
財(cái)務(wù)顧問或投資專家如涵蓄接受委托撰寫“投資計(jì)劃書”的業(yè)務(wù)，最好使用個(gè)人電腦處理，否則將會(huì)苦不堪言或則工作效率奇差。
二、創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃書之撰寫步驟
這里雖然是對(duì)幫忙撰寫之財(cái)務(wù)顧問或投資專家的建議，但創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者仍應(yīng)了解本節(jié)并充分配合。
步驟一取得創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者認(rèn)可的現(xiàn)金流量表及全部附表。
步驟二首先請(qǐng)創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者提供有關(guān)銷貨收入的背景資料。產(chǎn)品是什么？產(chǎn)品給誰用的？產(chǎn)品的市場區(qū)隔在哪里？全世界的市場？銷售目標(biāo)是如何估算出來的（亦即其假設(shè)條件為何）？
步驟三請(qǐng)創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者提供關(guān)鍵技術(shù)說明書；產(chǎn)品生產(chǎn)制造及質(zhì)量管制流程圖，競爭者資料，并逐一檢視廠房投資、生產(chǎn)或?qū)嶒?yàn)設(shè)備等與所列數(shù)字來源合理否？
步驟四研擬生產(chǎn)成本，包括直接人工，直接材料、工廠費(fèi)用之估算是否合理？
2008年～2011年，受惠于貨幣政策放松和債券市場擴(kuò)容，商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)普遍經(jīng)歷了一輪“井噴式”增長。特別是2009年上半年，多家銀行的投行業(yè)務(wù)收入增幅高達(dá)100%以上。但進(jìn)入2012年后，這一高速增長勢(shì)頭明顯受到抑制。
在明確披露投行業(yè)務(wù)收入的8家上市銀行（工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、北京銀行）中，2012年，除工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行和北京銀行仍保持了一定增長外，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行和招商銀行的投行業(yè)務(wù)收入與2011年同期相比均有不同程度下滑。此外，即便是實(shí)現(xiàn)了正增長的工商銀行、建設(shè)銀行和中信銀行，2012年投行業(yè)務(wù)收入增速也顯著的弱于2011年。進(jìn)一步分析，2012年一季度各行投行業(yè)務(wù)收入起點(diǎn)較高，但二、三季度急劇收縮，直到四季度才逐步企穩(wěn)回升，呈現(xiàn)出“兩頭高、中間低”的態(tài)勢(shì)。
另外8家上市銀行（浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、南京銀行、寧波銀行）盡管未直接披露投行業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)，但類似情形從其手續(xù)費(fèi)及傭金收入構(gòu)成中依然可見一斑：2012年，除興業(yè)銀行（同比增長74.4%）、光大銀行（同比增長10.4%）和深圳發(fā)展銀行（2012年并入平安銀行）外，其余5家銀行的咨詢顧問類收入均不同程度低于2011年。其中，民生銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行及寧波銀行分別負(fù)增長52.1%、32.2%、27.9%和27.8%。
債務(wù)融資工具承銷規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張
債務(wù)融資工具承銷和財(cái)務(wù)顧問是當(dāng)前我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)收入的兩個(gè)主要來源。2012年，在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)相對(duì)萎縮的同時(shí)，多家銀行的債務(wù)融資工具承銷規(guī)模都維持了較快增長。其中，中信銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、北京銀行和南京銀行的增幅高達(dá)80%以上，尤為引人矚目。
2012年，商業(yè)銀行債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)熱度不減，究其原因，一是在銀行信貸長期緊張和貸款基準(zhǔn)利率高于發(fā)債成本的情況下，一些企業(yè)紛紛“棄貸選債”，導(dǎo)致“債熱貸冷”現(xiàn)象出現(xiàn)；二是近年來債券審批逐步放寬，債券品種不斷增加，激發(fā)了企業(yè)發(fā)債的熱情；三是非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）和以私募方式發(fā)行的ABN等新型債務(wù)融資工具突破了“發(fā)債規(guī)模不得超過凈資產(chǎn)40%”這一政策限制，因而深受企業(yè)追捧。
投行業(yè)務(wù)進(jìn)入“結(jié)構(gòu)金融”時(shí)代
就狹義理解，結(jié)構(gòu)化融資是指通過出售基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流來籌集資金的融資機(jī)制。在國外，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，結(jié)構(gòu)金融已成為繼間接金融、直接金融之后的“第三類金融模式”。
2012年，我國商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。一方面，在中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和財(cái)政部5月份聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》后，商業(yè)銀行重新啟動(dòng)了沉寂了四年的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，如交通銀行和中國銀行都發(fā)行了首單資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。另一方面，根據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)8月份的《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，工商銀行、浦發(fā)銀行和中信銀行承銷發(fā)行了首批以基礎(chǔ)資產(chǎn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流作為還款支持的新型債務(wù)融資工具——資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）。
大型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相對(duì)全面，中小銀行仍顯單一
就業(yè)務(wù)品種來看，大型商業(yè)銀行不僅投行業(yè)務(wù)收入規(guī)模遙遙領(lǐng)先，并且其業(yè)務(wù)收入來源也相對(duì)更為全面、均衡。例如，在財(cái)務(wù)顧問方面，2012年，大型銀行除繼續(xù)發(fā)展企業(yè)常年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)外，還積極拓展了與企業(yè)股權(quán)融資、并購重組等相關(guān)的高端財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)；在股權(quán)融資及相關(guān)顧問業(yè)務(wù)方面，大型銀行能充分利用與境外控股投行子公司的業(yè)務(wù)協(xié)同關(guān)系，收取企業(yè)赴境外上市的手續(xù)費(fèi)和傭金；在結(jié)構(gòu)化融資方面，2012年，以中國銀行、交通銀行為代表的大型銀行率先試點(diǎn)了信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。
相比之下，中小銀行，特別是城商行的投行業(yè)務(wù)品種仍較為單一，主要局限于債券承銷、企業(yè)常年財(cái)務(wù)顧問等傳統(tǒng)領(lǐng)域。
內(nèi)外因素交織，投行業(yè)務(wù)發(fā)展步入調(diào)整期 外部環(huán)境變化顯著
宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，部分企業(yè)投融資意愿不振。2012年一季度至三季度國內(nèi)GDP同比增速連續(xù)下滑，分別為8.1%、7.6%、7.4%，到四季度才反彈至7.9%。宏觀經(jīng)濟(jì)低迷在一定程度上抑制了部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期和投融資意愿。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心統(tǒng)計(jì)，2012年一季度至四季度，我國企業(yè)家信心指數(shù)分別為123、121.2和116.5和120.4。
從大中型企業(yè)層面來看，一方面，部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速呈下降態(tài)勢(shì)。其中，兩類行業(yè)追加投資的意愿尤其疲弱：一是外向型程度較高的消費(fèi)品制造業(yè)，如紡織服裝、化纖等行業(yè)因受外需沖擊，投資增速大幅下滑；二是提供大宗原材料或者中間投資品的行業(yè)，如鋼鐵和有色金屬由于前期產(chǎn)能擴(kuò)張較快，且?guī)齑嫠捷^高，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)，固定資產(chǎn)投資增速較低。另一方面，企業(yè)的外部并購活動(dòng)也有所收縮。據(jù)普華永道《2012年中國企業(yè)并購回顧與2013年前瞻》報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2012年，國內(nèi)的企業(yè)并購交易活動(dòng)降至5年以來的新低，其中，并購交易量下降26%，交易金額下降9%，降幅甚至比2009年全球經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期還要嚴(yán)重。
從小微企業(yè)層面來看，類似情況同樣存在。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院和阿里巴巴針對(duì)長三角地區(qū)小微企業(yè)融資意愿的聯(lián)合調(diào)查《長三角小微企業(yè)經(jīng)營與融資現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告》表明，2012年以來，面對(duì)利潤下滑、訂單減少的現(xiàn)狀，企業(yè)開工率嚴(yán)重不足，生產(chǎn)再投入及融資意愿較為低落。企業(yè)投融資意愿不足將直接影響到商業(yè)銀行的相關(guān)投行業(yè)務(wù)，如并購貸款、銀團(tuán)貸款、并購重組財(cái)務(wù)顧問、投融資顧問、中小企業(yè)集合債等業(yè)務(wù)的發(fā)展都受到了制約。
監(jiān)管更趨嚴(yán)格，財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)急劇收縮。近年來，在利率市場化改革和行業(yè)競爭的雙重壓力下，一些銀行從業(yè)人員為保業(yè)績，在銀行貸款利率降低的同時(shí)，以收取“財(cái)務(wù)顧問費(fèi)”、“綜合服務(wù)費(fèi)”等形式將壓力轉(zhuǎn)嫁給了客戶。
針對(duì)這一現(xiàn)象，2012年2月，銀監(jiān)會(huì)了“關(guān)于整治銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范經(jīng)營的通知”（即“七不準(zhǔn)”），其中，“不得以貸收費(fèi)”和“不得借貸搭售”直接指向商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。4月，國家發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)等多部門聯(lián)手在全國范圍內(nèi)開展了“亂收費(fèi)”大檢查。5月28日，國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)督檢查與反壟斷局在《中國紀(jì)檢監(jiān)察報(bào)》上刊登《商業(yè)銀行亂收費(fèi)問題探析》一文，明確列舉了商業(yè)銀行的各種“亂收費(fèi)”現(xiàn)象，部分投行業(yè)務(wù)也赫然在列。
對(duì)當(dāng)前部分商業(yè)銀行的“亂收費(fèi)”行為進(jìn)行清理整頓無疑有其必要性：這既切實(shí)維護(hù)了客戶權(quán)益，也有助于規(guī)范行業(yè)秩序，創(chuàng)造良性同業(yè)競爭氛圍。然而，由于操作細(xì)則不明，不少銀行因擔(dān)心被查，對(duì)于一些正當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)顧問類投行業(yè)務(wù)也干脆采取了避而遠(yuǎn)之的消極對(duì)策，由此進(jìn)一步加劇了2012年，特別是二三季度財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的萎縮。
上市閘門收緊，股權(quán)融資及相關(guān)顧問業(yè)務(wù)受阻。2011年11月以來，證監(jiān)會(huì)開始嚴(yán)控上市閘門，申報(bào)審核、發(fā)行批文雙雙收緊。2012年全年，滬深兩市主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)辦板首次公開發(fā)行（IPO）合計(jì)僅有155宗，融資金額1083億元，相比2011年的282宗及2861億元分別下降了45%及62%。
與此同時(shí)，企業(yè)上市難這一預(yù)期也影響了商業(yè)銀行相關(guān)投行業(yè)務(wù)，如企業(yè)上市財(cái)務(wù)顧問、上市前過橋融資、上市保薦（通過境外控股子公司）、上市收款清算、市值管理財(cái)務(wù)顧問、上市公司再融資財(cái)務(wù)顧問等配套業(yè)務(wù)的發(fā)展都因IPO“堰塞湖”連鎖反應(yīng)而面臨困境。
內(nèi)部經(jīng)營遭遇發(fā)展瓶頸
基數(shù)急劇擴(kuò)張，投行業(yè)務(wù)大幅增長潛力有限。近年來，各銀行的投行業(yè)務(wù)都呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展勢(shì)頭。但在內(nèi)部環(huán)境和外部需求沒有發(fā)生重大變化的情況下，其增速必然呈邊際遞減，這是符合經(jīng)濟(jì)學(xué)一般規(guī)律的。當(dāng)基數(shù)擴(kuò)張到一定階段后，要繼續(xù)保持投行業(yè)務(wù)收入大幅躍升已變得越來越困難。此時(shí)，銀行及其投行部門必須對(duì)原有的盈利模式、經(jīng)營理念、業(yè)務(wù)組合、組織架構(gòu)等進(jìn)行重新調(diào)整，以拓展新的投行業(yè)務(wù)增長空間。
金融自主創(chuàng)新不足，投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品線不夠豐富。長期以來，我國商業(yè)銀行，特別是中小銀行在開展投行業(yè)務(wù)時(shí)自主創(chuàng)新能力和動(dòng)力不足，多以吸納和移植為主，即通過簡單模仿同業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行“研發(fā)”。由此帶來的后果是，投行業(yè)務(wù)不僅產(chǎn)品種類相對(duì)匱乏，無法滿足客戶的多樣化需求；且同質(zhì)化傾向嚴(yán)重，各行在產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、客戶定位、營銷渠道和盈利模式等方面均大同小異，難以形成進(jìn)取向上的良性競爭態(tài)勢(shì)。
目前，多數(shù)商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)收入仍主要依賴于債務(wù)融資工具承銷和常年財(cái)務(wù)顧問等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；而IPO及再融資配套服務(wù)、并購重組、信貸資產(chǎn)證券化、綠色金融、結(jié)構(gòu)化銀團(tuán)、高端財(cái)務(wù)顧問等新興業(yè)務(wù)還處于發(fā)展初期，尚未形成規(guī)模。這種脆弱的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)意味著，一旦外部環(huán)境稍有風(fēng)吹草動(dòng)，銀行投行業(yè)務(wù)收入就將出現(xiàn)較大波動(dòng)。
人才隊(duì)伍建設(shè)和績效考核機(jī)制仍顯滯后。隨著投行業(yè)務(wù)的急劇擴(kuò)張，部分商業(yè)銀行專業(yè)人才儲(chǔ)備不足和績效考核機(jī)制滯后的問題逐漸暴露。這在很大程度上是因?yàn)闆]有真正意識(shí)到投行業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要意義，或未能理順新興投行文化與傳統(tǒng)商業(yè)文化之間的矛盾所致。
在專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)方面，部分銀行的基層分行至今尚未配備專職從事投行業(yè)務(wù)的人員，仍由從事公司業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)的人員兼任，無法開展真正的投行增值業(yè)務(wù)，為客戶提供高質(zhì)量的個(gè)性化服務(wù)。
在績效考核機(jī)制方面，一些銀行未能妥善處理總行投行部與分支行之間的“條”、“塊”關(guān)系，在業(yè)績分配問題上存在利益沖突，而一度引人矚目的事業(yè)部制改革也出現(xiàn)倒退趨勢(shì)；此外，總行發(fā)放的投行業(yè)務(wù)績效獎(jiǎng)勵(lì)也經(jīng)常被分支行挪作單位統(tǒng)籌基金，無法到達(dá)具體的項(xiàng)目經(jīng)辦人手中，相關(guān)人員工作積極性受挫，不愿意從事創(chuàng)新性、長期限和高收益的投行項(xiàng)目，由此也制約了投行業(yè)務(wù)發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)防控面臨多重挑戰(zhàn)。投行業(yè)務(wù)屬于典型的輕資本業(yè)務(wù)，無需占用或較少占用商業(yè)銀行的資本，因而風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對(duì)較低；但這并不意味著開展投行業(yè)務(wù)時(shí)不需要防控風(fēng)險(xiǎn)。第一，商業(yè)銀行在開展投行業(yè)務(wù)時(shí)，需要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，特別是在缺乏可用或沒有匹配授信額度的情況下，應(yīng)有效控制項(xiàng)目潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，盡量避免墊資風(fēng)險(xiǎn)或債券包銷風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。第二，投行業(yè)務(wù)的操作與風(fēng)控流程也有待進(jìn)一步完善，應(yīng)通過合理的設(shè)計(jì)，從流程和制度上保證前、中、后臺(tái)分離，監(jiān)管全流程覆蓋，從而實(shí)現(xiàn)整體風(fēng)險(xiǎn)可控。第三，商業(yè)銀行開展的投行業(yè)務(wù)中，有些業(yè)務(wù)盡管不存在信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，但如果未能給客戶帶來預(yù)期收益，甚至帶來損失，也有可能對(duì)銀行的整體聲譽(yù)造成負(fù)面影響。目前，各家商業(yè)銀行在開展投行業(yè)務(wù)時(shí)，或多或少都存在上述風(fēng)險(xiǎn)隱患。
驅(qū)動(dòng)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展的長期利好因素
商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)具備天然優(yōu)勢(shì)。與其他金融機(jī)構(gòu)相比，商業(yè)銀行在經(jīng)營投行業(yè)務(wù)方面具備了諸多得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)：一是商業(yè)銀行長期建立的信譽(yù)優(yōu)勢(shì)有助于其順利介入新業(yè)務(wù)和新市場；二是發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)需要有強(qiáng)大的資金來源作為保障，而商業(yè)銀行恰恰在這方面擁有充足實(shí)力；三是在微觀信息資源方面，商業(yè)銀行擁有遍布城鄉(xiāng)的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)以及龐大的客戶群體，可以獲得大量第一手資料；四是在宏觀信息資源方面，從事投資銀行業(yè)務(wù)，必須及時(shí)了解經(jīng)濟(jì)金融信息和政策動(dòng)向，而我國一些大型商業(yè)銀行在這方面也擁有廣泛的人脈和較強(qiáng)的政策研究能力。
行業(yè)秩序規(guī)范有利于投行業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。近年來，在外部監(jiān)管的不斷推動(dòng)下，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展從無序走向有序，逐漸趨于理性和成熟。2012年銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)“七不準(zhǔn)”整頓財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)后，各銀行紛紛開展自查行動(dòng)，并提出了實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。此外，2012年財(cái)政部等四部委還下發(fā)了《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》，直接指向與地方融資平臺(tái)相關(guān)的投行業(yè)務(wù)；2013年3月，銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步公布了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》，對(duì)于商業(yè)銀行理財(cái)資金直接或通過非銀行金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)交易平臺(tái)等間接投資于“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務(wù)做出規(guī)模限定，并要求資金和投向一一對(duì)應(yīng)、充分披露資產(chǎn)狀況，其監(jiān)管范圍同樣覆蓋到了投行類理財(cái)業(yè)務(wù)。
短期來看，對(duì)于商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)收入的確可能帶來一定沖擊；但從長期來看，規(guī)范行業(yè)秩序不僅有助于減少同業(yè)間的惡性競爭，更有助于降低銀行自身乃至于整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)發(fā)展。例如，2012年的“七不準(zhǔn)”雖然叫停了虛假性財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，卻為各銀行認(rèn)真反思，推出實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)創(chuàng)造了契機(jī)，由此也重新贏得了客戶的信任，多家銀行因此在下半年實(shí)現(xiàn)了投行業(yè)務(wù)收入的大幅回升。
債券市場還將進(jìn)一步擴(kuò)容。2012年9月公布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出，我國將積極推動(dòng)金融市場協(xié)調(diào)發(fā)展，顯著提高直接融資比重，特別是將穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場規(guī)模，以更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)?！兑?guī)劃》要求，“十二五”期末我國非金融企業(yè)直接融資占社會(huì)融資規(guī)模比重將提高至15%以上。對(duì)于企業(yè)，特別是對(duì)于長期受“融資難”困擾的民營企業(yè)而言，加大債券發(fā)行無疑將提供更多的融資便利。中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年，共有359家民營企業(yè)通過交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行債券，較2011年增加近70%，募集資金1855億元；但在全部注冊(cè)發(fā)行的2.6萬億元各類債券中，占比僅為7%。這顯然與民營經(jīng)濟(jì)總量占中國經(jīng)濟(jì)半壁江山的體量極不相稱。隨著債券市場的進(jìn)一步擴(kuò)容，將會(huì)有越來越多的民營企業(yè)轉(zhuǎn)向直接融資，從而加速債券承銷及相關(guān)投行業(yè)務(wù)的發(fā)展。
從國際經(jīng)驗(yàn)看，國內(nèi)銀行非利息收入增長還有巨大空間。長期以來，我國商業(yè)銀行的營業(yè)收入主要來源于存貸利差，非利息收入比重較低。近年來，隨著投行業(yè)務(wù)、私人理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，這一比重有所提升，但多數(shù)銀行仍停留在10%～20%左右，相對(duì)于國際先進(jìn)銀行，特別是美國大型商業(yè)銀行非利息收入占比高達(dá)80%～90%的水平仍有較大差距。因此，大力發(fā)展包括投行業(yè)務(wù)在內(nèi)的中間業(yè)務(wù)，提升非利息收入比重將是我國商業(yè)銀行今后發(fā)展的方向。
不過，要實(shí)現(xiàn)上述愿景，商業(yè)銀行必須加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，對(duì)現(xiàn)有投行業(yè)務(wù)從戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)務(wù)組合、經(jīng)營模式、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面進(jìn)行系統(tǒng)性改進(jìn)，并將投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型融入到整個(gè)銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中去，從而全面提升商業(yè)銀行的競爭力。
2013年投行業(yè)務(wù)將在規(guī)范中實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長
縱觀商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，該業(yè)務(wù)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、金融市場發(fā)展態(tài)勢(shì)、監(jiān)管政策的動(dòng)向等都有著密切關(guān)聯(lián)。預(yù)計(jì)2013年商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)將表現(xiàn)出如下特征：
多數(shù)銀行將實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，但難現(xiàn)以往高速增長勢(shì)頭。2013年一季度，多家銀行的投行業(yè)務(wù)紛紛迎來“開門紅”，其中，債券承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為搶眼。與2012年同期相比，無論是在承銷只數(shù)還是在募集資金規(guī)模方面，均有顯著增長。
不過，2013年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)前景仍有較大的不確定性。盡管截至2013年3月，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）已連續(xù)六個(gè)月高于榮枯線，但一季度GDP同比增幅僅為7.7%，弱于市場預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。此外，在經(jīng)歷2012年的一系列清理整頓后，2013年監(jiān)管部門還將進(jìn)一步整頓影子銀行、地方融資平臺(tái)、信托業(yè)和理財(cái)產(chǎn)品等與投行業(yè)務(wù)相關(guān)領(lǐng)域。在外部監(jiān)管壓力始終存在的情況下，深刻反思以往盲目擴(kuò)張和片面追求數(shù)量、不重質(zhì)量的投行業(yè)務(wù)發(fā)展路徑，將是各銀行繞不過去的一道坎。這也決定了商業(yè)銀行，特別是大型商業(yè)銀行和多數(shù)股份制銀行在2013年不太可能復(fù)制過去動(dòng)輒翻番的超高增速。當(dāng)然，部分股份制銀行和城商行由于原來基數(shù)本就偏低，短期內(nèi)投行業(yè)務(wù)規(guī)模和收入保持較高增速仍有可能。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將向債務(wù)融資和新興投行業(yè)務(wù)傾斜。在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)發(fā)展趨于謹(jǐn)慎和IPO業(yè)務(wù)依舊充滿不確定的情況下，投行業(yè)務(wù)種類間將呈現(xiàn)“此消彼長”的格局。2013年，各銀行將繼續(xù)圍繞債務(wù)融資工具的承銷份額展開激烈競爭，承銷對(duì)象也將由短融、中票、企業(yè)債、公司債等傳統(tǒng)債券品種向金融機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券、PPN和ABN等領(lǐng)域全面延伸。此外，過橋融資、并購融資、高端財(cái)務(wù)顧問、投行類理財(cái)、信貸資產(chǎn)證券化及信貸資產(chǎn)交易等業(yè)務(wù)的比重也將明顯上升，同時(shí)還將與信托、券商資管、保險(xiǎn)資管、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等同業(yè)機(jī)構(gòu)建立多層次合作交流平臺(tái)，從而大大豐富投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品線。
從今年初完成的至今私有化標(biāo)的額最大的盛大網(wǎng)絡(luò)（NASDAQ：SNDA）到目前正在進(jìn)行的分眾傳媒（NASDAQ：FMCN）和尚華醫(yī)藥（NYSE：SHP）等項(xiàng)目，摩根大通先后擔(dān)任過要約收購方和被收購方的財(cái)務(wù)顧問。作為幾項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)際操作人的顧宏地對(duì)于中國概念股的私有化有著深刻的理解。
在顧宏地看來，人們看待私有化的問題，大多局限在個(gè)股公司而忽略了私有化程序本身的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)?！皵M私有化的公司需要綜合自身的股東結(jié)構(gòu)、上市公司注冊(cè)地以及對(duì)外部資金需求，綜合制定自己的私有化方案。私有化的過程還會(huì)伴隨著大股東因融資導(dǎo)致的股份被攤薄和高昂的成本?！?/p>
“中概股”近況不佳，復(fù)雜、昂貴的私有化能成為這些公司集體脫困的救命稻草嗎？
“借殼上市公司的私有化多了一個(gè)不確定因素，就是整個(gè)程序要符合殼公司注冊(cè)所在地，即美國某一州的法律”
在美國上市的“中概股”公司開始私有化已經(jīng)有兩年多了，目前這股潮流發(fā)展到了哪個(gè)階段？
顧宏地：中概股私有化潮主要源于三個(gè)動(dòng)因：一是這個(gè)群體整體估值偏低，比如赴美上市的企業(yè)上市后股價(jià)并沒有達(dá)到預(yù)期，進(jìn)一步融資渠道受阻；二是美國的證券法律很繁瑣，企業(yè)應(yīng)對(duì)監(jiān)管的成本很高；最后全球的利率處于下行階段，借貸的成本比較低，這對(duì)于很多股價(jià)處于歷史低位的公司來說，退市相對(duì)合算一些。很多海外上市公司進(jìn)行私有化是考慮進(jìn)行PPP（Public—Private—Public，即上市、退市、再上市），從低迷的美國市場退市，回到估值較高的國內(nèi)或者其它市場重新上市。
當(dāng)我們看到一個(gè)市場出現(xiàn)大規(guī)模交易時(shí)，就出現(xiàn)了所謂的“生意”，比如像盛大網(wǎng)絡(luò)市值超過20億美元，即使它在美國資本市場也是具有一定影響力的項(xiàng)目。盛大之后又出現(xiàn)了更多的知名公司退市，如分眾傳媒、7天酒店等。與之前不同的是，本輪很多市值規(guī)模大的公司、股東為知名機(jī)構(gòu)投資者的公司甚至是一些行業(yè)的龍頭公司也宣布私有化，從投行的角度來看，這些現(xiàn)象表明“中概股”私有化進(jìn)入一個(gè)活躍期。
作為分眾傳媒特別委員會(huì)的財(cái)務(wù)顧問，摩根大通是在何時(shí)參與到這個(gè)項(xiàng)目中的？
顧宏地：通常來說，公司內(nèi)部股東在正式表示私有化意向之前，會(huì)在保密的形式下接觸各投資機(jī)構(gòu)與融資銀行，得到一定共識(shí)后以書面形式向公司董事會(huì)提出非約束力的私有化方案。公司的律師會(huì)在董事會(huì)上闡明董事會(huì)權(quán)責(zé)，當(dāng)即成立特別委員會(huì)，并建議特別委員會(huì)聘請(qǐng)自己的財(cái)務(wù)顧問與法律顧問。
例如，8月12日，分眾傳媒董事長江南春在董事會(huì)上宣布已經(jīng)聯(lián)合方源資本、凱雷集團(tuán)、中信資本、鼎暉投資、中國光大控股五家投資機(jī)構(gòu)，希望以每股27美元的價(jià)格私有化公司。他也同時(shí)表示已與花旗環(huán)球金融亞洲有限公司、瑞信銀行新加坡分行、星展銀行就交易進(jìn)行債務(wù)融資磋商。公司董事會(huì)當(dāng)即成立特別委員會(huì)，并開始聘請(qǐng)自己的財(cái)務(wù)顧問與法律顧問。
特別委員會(huì)一般主要由公司的獨(dú)立董事構(gòu)成。分眾的特別委員會(huì)主要職責(zé)是聘請(qǐng)法律顧問和選取一家有豐富經(jīng)驗(yàn)的頂級(jí)投行作為財(cái)務(wù)顧問。摩根大通在分眾董事會(huì)特別委員會(huì)成立約兩周后，獲得了特別委員會(huì)財(cái)務(wù)顧問的委任。
特別委員會(huì)的財(cái)務(wù)顧問主要的工作內(nèi)容包括什么？
顧宏地：財(cái)務(wù)顧問主要協(xié)助公司特別委員會(huì)設(shè)置一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃接谢绦?。其中包括?duì)公司的財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、法律上的具體情況做一系列的盡職調(diào)查工作來充分了解公司，綜合評(píng)估公司的前景和估值，并在需要時(shí)出具公允意見書。財(cái)務(wù)顧問還需要考慮市場競標(biāo)的可能性和必要性，協(xié)助特別委員會(huì)和買方的交易談判，評(píng)估買方交易融資的確定性等。
簽訂協(xié)議之后，財(cái)務(wù)顧問會(huì)協(xié)助公司向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交注冊(cè)文件，完整披露公司私有化交易的結(jié)構(gòu)、進(jìn)程、價(jià)格，包括公允意見書，在獲得SEC批準(zhǔn)后給全體股東發(fā)信函通知舉行股東大會(huì)。在股東大會(huì)上由股東進(jìn)行投票決定私有化的成功與否。
借殼上市的公司與IPO的公司相比，在私有化過程有哪些不同嗎？
顧宏地：許多私有化交易通常都會(huì)遭遇到律師事務(wù)所的調(diào)查，主要是針對(duì)交易是否違背信托責(zé)任或者是做空機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑等。除此之外，企業(yè)私有化退市過程中主要涉及的關(guān)鍵是收購價(jià)格、條款談判、買方收購資金來源的確定性、未來股東大會(huì)投票通過的可能性以及退市程序。
有很多交易先天準(zhǔn)備不足，控股股東向董事會(huì)提出私有化方案后，才發(fā)現(xiàn)融資渠道不暢，或者董事會(huì)投票不易通過。
SEC對(duì)企業(yè)私有化退市程序要求非常嚴(yán)謹(jǐn)，需要公司把私有化過程像寫“日記”一樣進(jìn)行詳細(xì)披露，具體到每日的進(jìn)程細(xì)節(jié)。一些中國企業(yè)在此過程中稍有不規(guī)范就會(huì)遇到SEC審核上的麻煩。
中國在美國上市公司主要分兩類：一類是以像開曼的離岸公司在美國IPO上市的；另一類是通過購買注冊(cè)在美國本土各州的殼公司來實(shí)現(xiàn)借殼上市。借殼上市公司的私有化多了一個(gè)不確定因素，就是整個(gè)程序要符合殼公司注冊(cè)所在地，即美國某一州的法律。美國各州法律不同，所以復(fù)雜性要多了一些。美國的司法和訴訟可能會(huì)直接影響到其公司股東，并且這類公司名氣相對(duì)較小，難以融資完成私有化。
私有化操作的復(fù)雜性與公司市值規(guī)模有關(guān)還是與股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)？
顧宏地：融資規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)都會(huì)影響到私有化進(jìn)程。相對(duì)來說，分眾傳媒就很復(fù)雜，大股東江南春聯(lián)合5家基金一起發(fā)起收購，除了這些還要使用杠桿借債，向多家銀行融資。
在中國現(xiàn)有的私有化案例中，私有化的發(fā)起人一般持股量均超過40%并且規(guī)模都不大，目前超過10億美元的只有盛大網(wǎng)絡(luò)。在分眾傳媒的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，江南春持有分眾傳媒17.9%的股份，雖是第一大股東，但是并沒有絕對(duì)控制權(quán)，他與公司第二大股東復(fù)星國際持股量僅相差0.7個(gè)百分點(diǎn)。
如果私有化成功，分眾傳媒以高達(dá)35億美元收購總額，將成為迄今為止從美國資本市場退市規(guī)模最大的中國公司以及最大的杠桿收購案例。
相比于盛大網(wǎng)絡(luò)，以上因素均增加了分眾傳媒私有化的復(fù)雜性。盛大項(xiàng)目中大股東陳天橋以持股比例約為69.7%在收購中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在籌措資金上，除了向摩根大通借款1.8億美元之外，并沒有其他投資者。
在私有化過程中買方、賣方、投資機(jī)構(gòu)、銀行、財(cái)務(wù)顧問等參與的每個(gè)角色都要聘請(qǐng)可能是多個(gè)國家的法律顧問，比如盛大項(xiàng)目中涉及的律師事務(wù)所就有至少6家。盛大聘請(qǐng)摩根大通與達(dá)維律師事務(wù)所（Davis Polk & Wardwell LLP）、康德明律師事務(wù)所（Conyers Dill & Pearman）分別擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問和美國法律顧問與開曼法律顧問。
除此之外，買方集團(tuán)可能還會(huì)涉及更多的第三方比如會(huì)計(jì)師和盡職調(diào)查機(jī)構(gòu)如麥肯錫等等。這些復(fù)雜性都影響著整個(gè)私有化進(jìn)程。關(guān)聯(lián)方越多、越復(fù)雜，導(dǎo)致收購方對(duì)局面的把握能力越弱。
“分眾傳媒可能算是中國真正意義上的第一個(gè)大規(guī)模LBO，因?yàn)槭兄荡?、杠桿比例很大，這中間不排除會(huì)有KKR這樣的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)”
在盛大網(wǎng)絡(luò)的私有化過程，摩根大通擔(dān)任要約方的財(cái)務(wù)顧問，這個(gè)角度與賣方顧問有什么不同？
顧宏地：特別委員會(huì)財(cái)務(wù)顧問在私有化執(zhí)行的程序上角色更加直接和重要。有時(shí)在私有化交易規(guī)模很小并且沒有較大融資需求的情況下，買方不一定有財(cái)務(wù)顧問，但是賣方在程序上一定需要財(cái)務(wù)顧問。賣方的財(cái)務(wù)顧問要負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)并控制私有化進(jìn)程，包括分析報(bào)價(jià)的合理性、外界潛在競爭環(huán)境、融資的確定性等一系列風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，主導(dǎo)與買方的溝通、協(xié)調(diào)和談判以及為最終達(dá)成的交易協(xié)議出具估值公允報(bào)告等等。
買方財(cái)務(wù)顧問作用是多方面的，首先要為收購方判斷交易的可行性，為其做出合理估值來達(dá)成協(xié)議；其次要對(duì)投資者股東進(jìn)行了解，對(duì)融資規(guī)模、來源有詳細(xì)的計(jì)劃；最后是如何操盤執(zhí)行收購；如何與特別委員會(huì)溝通、談判，設(shè)計(jì)公司未來的退出方案或者是將來再上市時(shí)的準(zhǔn)備。
值得一提的是，對(duì)于買方來說，如果你需要一個(gè)高度配合的融資來源的話，外資銀行更加合適，因?yàn)橥赓Y銀行對(duì)整個(gè)私有化退市環(huán)節(jié)規(guī)則更加清楚，尤其是對(duì)資金要求較大的交易中，外資銀行會(huì)對(duì)私有化過程的配合更便捷、有效，比如出具董事會(huì)需要的對(duì)買方承諾現(xiàn)金支持的信函等，這在中資銀行是沒有慣例的。
如果賣方不想把股份賣給本公司的CEO，這時(shí)作為特別委員會(huì)的顧問，你們會(huì)在全球?qū)ふ腋线m的買家嗎？
顧宏地：從股東的利益來說，我們會(huì)有這個(gè)考慮。在公司盡職調(diào)查做完后，財(cái)務(wù)顧問協(xié)助特別委員會(huì)第一考慮的是要不要到外面去競標(biāo)？財(cái)務(wù)顧問在決定是否要競標(biāo)時(shí)最先看市場，市場對(duì)公司未來的判斷是什么？是否有可能出現(xiàn)高價(jià)買家？其次是現(xiàn)有發(fā)起的收購股東是否對(duì)公司有絕對(duì)的控制權(quán)，是不是他不賣股權(quán)公司就無法進(jìn)行私有化操作？最后是發(fā)起收購股東對(duì)公司是不是非常重要，比如創(chuàng)始人離開可能對(duì)公司運(yùn)營產(chǎn)生很大影響？
行業(yè)不同，個(gè)案不同，外面競標(biāo)者并不一定需要找，以盛大網(wǎng)絡(luò)為例，大股東陳天橋擁有接近公司70%的持股量，他有絕對(duì)的公司控制權(quán)，這種局面下，在外面就很難產(chǎn)生競爭者，也不會(huì)產(chǎn)生更多的買家，因?yàn)閷?duì)于網(wǎng)絡(luò)公司來說，小股東即使堅(jiān)持不賣股份最后也不會(huì)獲得實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)。
當(dāng)然復(fù)雜的收購中不僅涉及到競標(biāo)的問題，還可能涉及杠桿收購（LBO）。LBO崛起于1980年代，它的突出特點(diǎn)就是收購方為了進(jìn)行收購，大規(guī)模融資借貸去支付交易對(duì)價(jià)。這時(shí)收購方是以目標(biāo)公司資產(chǎn)及未來收益作為借貸抵押。借貸利息將通過被收購公司的未來現(xiàn)金流來支付。這一操作方法因美國私募股權(quán)基金KKR的大規(guī)模使用而聞名。從目前來看，分眾傳媒可能算是中國真正意義上的第一個(gè)大規(guī)模LBO，因?yàn)槭兄荡?、杠桿比例很大，這中間不排除會(huì)有KKR這樣的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。
私有化能否成功取決于要約方資金以及剩余股東對(duì)于要約的價(jià)格，公司的合理估值取決什么標(biāo)準(zhǔn)？
一、對(duì)創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃書之基本認(rèn)識(shí)
（一）投資計(jì)劃書是創(chuàng)設(shè)新事業(yè)時(shí)籌措資金必備的文件
工商界人士，大家都很忙，有潛力的投資者更忙，尤其要向大老板解釋投資構(gòu)想，大約允許1小時(shí)左右，在這1小時(shí)當(dāng)中，僅能做摘要報(bào)告，引起他的注意，讓他了解交給何單位，何人辦理而已。因此必須準(zhǔn)備好詳細(xì)的投資計(jì)劃書交給大老板，讓他帶回去給幕僚評(píng)估，有了正面的評(píng)估意見后，能作出投資決策。目前中國大陸地區(qū)私人或各類企業(yè)想要向外界籌募資金，有90%以上缺乏投資計(jì)劃書，這些沒有投資計(jì)劃書的投資案，籌募到資金的概率很底很底。
（二）投資計(jì)劃書是節(jié)省時(shí)間的利器
創(chuàng)設(shè)新事業(yè)投資構(gòu)想通常相當(dāng)復(fù)雜，要以口頭解釋讓投資者完全清楚，可能要好幾天，很少投資者有這耐性，但不完全清楚整個(gè)投資構(gòu)想，投資者又不敢投資。最輕松理想的方式是請(qǐng)投資者吃個(gè)飯，稍加解釋，交給投資者已寫妥之書面“投資計(jì)劃書”，俟一段時(shí)間后，再問有什么不清楚的地方，再征詢投資的意愿，省時(shí)又省力。
（三）投資計(jì)劃書是溝通協(xié)調(diào)的利器
投資計(jì)劃書如需要較多的資金，勢(shì)必接觸可能投資者的數(shù)目會(huì)超過20個(gè)，因并非百發(fā)百中而要將眾多投資者召集在一起，不但時(shí)間不容易找，且與會(huì)人數(shù)眾多，會(huì)前未有共識(shí)，會(huì)中討論容易失控，無法達(dá)成決議。對(duì)眾多投資者于短時(shí)間內(nèi)達(dá)成共識(shí)的方法，便是準(zhǔn)備一份清楚易懂的“投資計(jì)劃書”同時(shí)發(fā)給眾多的投資者，再個(gè)別稍加解釋。讓有共識(shí)的人聚集在一起開會(huì)，才能很快達(dá)成決議。
創(chuàng)設(shè)新事業(yè)籌劃者應(yīng)了解投資計(jì)劃書是溝通協(xié)調(diào)的利器，如不用此工具面對(duì)眾多的投資者，可能無法負(fù)荷，深感疲累，這也是讓許多創(chuàng)設(shè)新事業(yè)計(jì)劃踏不出第一步的原因。
（四）好的投資計(jì)劃必須正確、清楚
所謂正確，即必須注意數(shù)字品質(zhì)，只要提到數(shù)字必須有根據(jù)，如為參考別人的數(shù)據(jù)，注明出處；如為假設(shè)，必須說明假設(shè)條件。例如，某項(xiàng)產(chǎn)品現(xiàn)在臺(tái)灣市場為2億元，必須注明出處。投資計(jì)劃書中如第一年銷貨收入預(yù)計(jì)為2千2百萬元，必須說明如下的假設(shè)：該產(chǎn)品在臺(tái)灣市場的增長率為10%，且市場占有率假設(shè)為10%，即2億元×（1＋10%）×10%=2200萬元。
所謂清楚就是容易懂，讓拿到投資計(jì)劃書的人不必再經(jīng)口頭解釋，就可以容易地了解整個(gè)投資構(gòu)想。要清楚，需注意下列三項(xiàng)。
1、投資計(jì)劃書要有目錄，目錄里要指明各章節(jié)及附件、附表之頁數(shù)，以方便投資者很快就可以找到他所要的資料。此外，必須有“投資案匯總”章，這是專門給大老板或高階人員看的，讓他們了解投資計(jì)劃的大概構(gòu)想，并知道交給哪個(gè)單位或哪個(gè)人去評(píng)估。
2、此外，段落要有標(biāo)題才能清楚，最好每500字以內(nèi)就要有個(gè)標(biāo)題，讓投資者只看標(biāo)題就約略了解下面500個(gè)字是要說什么，并決定要不要看詳細(xì)內(nèi)容。例如本段主要在說明“好的投資計(jì)劃書必須正確清楚”。
3、段落之結(jié)構(gòu)要清楚，一般秩序是“一”，（一）、1、（1）；甲、（甲）。亦即“一”里面要分段落時(shí)用（一）（二）（三）……；（一）里面要分段落時(shí)用1.2.3.……；1、里面要分段落時(shí)用（1）
（2）（3），以此類推。本書之附件5-1可做為參考。
（五）投資計(jì)劃書最好委由有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問或投資專家撰寫
?？吹皆S多創(chuàng)設(shè)新企業(yè)的投資計(jì)劃書，簡直不知從何看起，頂多只能了解產(chǎn)品或技術(shù)是什么，即使有簡單的財(cái)務(wù)預(yù)算，數(shù)字大部分來自直覺，沒有根據(jù)，不足采信，表達(dá)的名詞不符合財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)術(shù)語，易生混淆，投資條件不容易了解，即使了解亦不符合商業(yè)習(xí)慣。這樣的投資計(jì)劃書引不起投資者興趣，籌募不到資金是不足為奇的。
最好的解決之道便是委由有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問或投資專家撰寫。將擬好之“現(xiàn)金流量表及附表”提出來當(dāng)作參考資料交給財(cái)務(wù)顧問或投資專家操刀。有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)顧問或投資專家不只被動(dòng)代擬，更可積極為創(chuàng)設(shè)新事業(yè)投資計(jì)劃位定，擬出投資者可接受投資條件，并可進(jìn)一步代為尋找投資者。
私人創(chuàng)業(yè)者應(yīng)不吝惜給財(cái)務(wù)顧問或投資專家適當(dāng)?shù)膱?bào)酬。所謂“天下沒有白吃的午餐”，私人創(chuàng)業(yè)者由于仍然窮或不富有，處處都要省錢，但這筆錢是必須且值得付的。行行有專業(yè)，創(chuàng)設(shè)新事業(yè)往往是人生的重大抉擇，不宜拿這種事自行摸索，而應(yīng)該減少?zèng)Q策失誤到最低。
通常必須付給財(cái)務(wù)顧問或投資專家之報(bào)酬，一般系由他們所花的時(shí)間乘于每小時(shí)應(yīng)計(jì)算費(fèi)用而得，但因?yàn)檩^難客觀計(jì)算，也有采取每個(gè)字新臺(tái)幣2～5元為計(jì)算基礎(chǔ)作為代撰“投資計(jì)劃書”之酬勞。寫出來的“投資計(jì)劃書”所有權(quán)為委托者所有，他們可以拿出來向投資者作報(bào)告，因此無論該投資案籌募資金成功或失敗，都必須支付這些酬勞。
另外，財(cái)務(wù)顧問或投資專家可能要求全部或部分投資者由其代找，如籌募資金成功時(shí)必須付傭金（中間介紹服務(wù)費(fèi)），傭金的計(jì)算可能是所有投入資金的1～5%，或無償取得新公司某個(gè)比例之股份，或取得創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者所得權(quán)益之10～20%。
（六）創(chuàng)設(shè)新公司投資計(jì)劃書必須以電腦作輔助工具
投資計(jì)劃書之修改乃是必然的，無法一次就擬妥，較大的投資案，必須集合眾人的意見，更需多次的修改。當(dāng)策略改變時(shí)，整個(gè)投資計(jì)劃書全部改變。例如本來要做兩樣產(chǎn)品，改為一樣產(chǎn)品；或本來自行銷售，改為僅接受委托制造，皆會(huì)使投資計(jì)劃書改變。此外，資訊不斷地明朗化，計(jì)劃書內(nèi)容亦會(huì)不斷地更新，例如投資組合與經(jīng)營組合漸漸確定，市場、銷售渠道漸漸更清楚等等。
透過不斷地溝通協(xié)調(diào)并修改投資計(jì)劃書，可集結(jié)眾人智慧，使投資構(gòu)想更合理，更實(shí)際，更可行。估計(jì)這樣的文字修改達(dá)50次以上，才能使一家公司創(chuàng)設(shè)。
這種性質(zhì)的文件唯有電腦處理，才能減輕負(fù)擔(dān)。個(gè)人電腦的使用已相當(dāng)普遍，在文字方面可由其中的文書處理之電腦軟件如Wordstar,PE2來處理，在數(shù)字方面可用電子試算表軟件來處理，如Lotvs-1-2-3。
財(cái)務(wù)顧問或投資專家如涵蓄接受委托撰寫“投資計(jì)劃書”的業(yè)務(wù)，最好使用個(gè)人電腦處理，否則將會(huì)苦不堪言或則工作效率奇差。
二、創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃書之撰寫步驟
這里雖然是對(duì)幫忙撰寫之財(cái)務(wù)顧問或投資專家的建議，但創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者仍應(yīng)了解本節(jié)并充分配合。
步驟一 取得創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者認(rèn)可的現(xiàn)金流量表及全部附表。
步驟二 首先請(qǐng)創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者提供有關(guān)銷貨收入的背景資料。產(chǎn)品是什么？產(chǎn)品給誰用的？產(chǎn)品的市場區(qū)隔在哪里？全世界的市場？銷售目標(biāo)是如何估算出來的（亦即其假設(shè)條件為何）？步驟三 請(qǐng)創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者提供關(guān)鍵技術(shù)說明書；產(chǎn)品生產(chǎn)制造及質(zhì)量管制流程圖，競爭者資料，并逐一檢視廠房投資、生產(chǎn)或?qū)嶒?yàn)設(shè)備等與所列數(shù)字來源合理否？
步驟四 研擬生產(chǎn)成本，包括直接人工，直接材料、工廠費(fèi)用之估算是否合理？
步驟五 研擬銷售及管理人員之人事費(fèi)用。
步驟六 銷售及管理費(fèi)用是否低估？一般技術(shù)人員都會(huì)低估此項(xiàng)費(fèi)用。
步驟七 上電腦建立電子試算表或修改創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者所提供在磁碟上之電子試算表，并不斷擬修正找出可行的投資計(jì)劃。
步驟八 重新確定資本金額。請(qǐng)參考第三章之五。
步驟九 編出未來5年預(yù)計(jì)損益表及股東權(quán)益變動(dòng)表，未來5年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。
步驟十 依照投資機(jī)構(gòu)法人所規(guī)定的格式或本書建議之投資計(jì)劃書格式（附件5-1）撰寫本文。
三、實(shí)例研討：創(chuàng)設(shè)新公司投資計(jì)劃書格式
（一）背景
永輝投資股份有限公司系一家資本額新臺(tái)幣2億元之公司，專門從事對(duì)策略性工業(yè)之投資，該公司為幫助投資案之進(jìn)行，特?cái)M定“創(chuàng)設(shè)案投資計(jì)劃書格式’給創(chuàng)設(shè)新事業(yè)者作參考。該格式適用于制造業(yè)，其他行業(yè)可自行刪減某些項(xiàng)目后即可適用。
（二）說明
XX股份有限公司內(nèi)部擬定之“投資計(jì)劃書格式”如附件5-1附件5-1XX股份有限公司投資計(jì)劃書（格式）
XX股份有限公司投資計(jì)劃書目錄
1.投資案匯總
2.創(chuàng)設(shè)公司基本資料
3.公司組織
4.股權(quán)結(jié)構(gòu)
5.業(yè)務(wù)內(nèi)容
6.技術(shù)與生產(chǎn)
公司地址：_____________
乙方：_________________
電話：_________________
公司地址：_____________
為拉動(dòng)內(nèi)需，刺激消費(fèi)市場，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，甲、乙雙方在相互信任、相互支持的基礎(chǔ)上，本著公平、互利、誠實(shí)、自愿的原則，經(jīng)友好協(xié)商，一致同意就甲方的財(cái)務(wù)顧問及會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)簽訂協(xié)議如下：
一、委托目的和要求
1.財(cái)務(wù)顧問：乙方在_______年______月______日至_______年______月______日期間負(fù)責(zé)為甲方_________項(xiàng)目部與財(cái)務(wù)有關(guān)的法定會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)外的財(cái)稅法規(guī)提供咨詢服務(wù)及工商法規(guī)提供咨詢服務(wù)。
2.財(cái)務(wù)：乙方在_______年______月______日至_______年______月______日期間負(fù)責(zé)為甲方的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)記帳工作。
3.乙方負(fù)責(zé)對(duì)甲方的驗(yàn)資、審計(jì)及評(píng)估工作提供服務(wù)。
二、雙方的責(zé)任
(一)乙方責(zé)任
1.乙方應(yīng)按照《中華人民共和國注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》、中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師《獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則》的要求，對(duì)甲方提供的相關(guān)資料，實(shí)施必要的會(huì)計(jì)及程序，按照約定的時(shí)間完成業(yè)務(wù)，出具真實(shí)、合法的會(huì)計(jì)報(bào)告。
2.乙方對(duì)在執(zhí)業(yè)過程中知悉的商業(yè)秘密負(fù)有保密責(zé)任(除法律另有規(guī)定者外)。
3.在甲方提供的真實(shí)、合法的票據(jù)基礎(chǔ)上，乙方業(yè)務(wù)工作引起的一切經(jīng)濟(jì)和法律責(zé)任，全部由乙方負(fù)責(zé)。
(二)甲方責(zé)任
1.甲方應(yīng)對(duì)乙方開展工作給予充分的合作，提供必要的條件，并按乙方的要求，提供所需的相關(guān)資料，并按照本協(xié)議書約定金額及時(shí)足額支付費(fèi)用。
2.甲方按規(guī)定承擔(dān)全部會(huì)計(jì)責(zé)任，乙方的責(zé)任不能替代、減輕或免除甲方的會(huì)計(jì)責(zé)任。但因乙方原因?qū)追皆斐傻膿p失，甲方有權(quán)向乙方追償。
三、特別約定事項(xiàng)____________________________________________。
四、業(yè)務(wù)收費(fèi)
1.財(cái)務(wù)顧問年收費(fèi)人民幣_(tái)________元(大寫：人民幣_(tái)________元)，合同簽訂日預(yù)付_________元，_______年______月______日前支付余款。
2.財(cái)務(wù)每月收費(fèi)人民幣_(tái)________元(大寫：人民幣_(tái)________元)，每月10日前據(jù)實(shí)支付。
3.乙方對(duì)甲方的驗(yàn)資、審計(jì)及評(píng)估工作的收費(fèi)按乙方收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。
五、違約責(zé)任
1.甲、乙雙方應(yīng)認(rèn)真按照本協(xié)議的約定及有關(guān)法律規(guī)定履行自己的權(quán)利和義務(wù)。甲、乙雙方應(yīng)認(rèn)真按照本協(xié)議約定及有關(guān)法律規(guī)定履行本協(xié)議相關(guān)義務(wù)或履行義務(wù)不符合本協(xié)議約定的，另一方有權(quán)拒絕或終止履行本協(xié)議，并追究違約責(zé)任;違約一方應(yīng)當(dāng)承擔(dān)他方為實(shí)現(xiàn)債權(quán)而產(chǎn)生的一切費(fèi)用和相關(guān)財(cái)產(chǎn)損失的賠償責(zé)任。
2.協(xié)議雙方應(yīng)嚴(yán)格履行對(duì)本協(xié)議具體內(nèi)容的保密責(zé)任，未經(jīng)雙方同意，不得隨意向兩方以外透露本協(xié)議有關(guān)條款。
3.本協(xié)議合作期屆滿，合作關(guān)系終止，但不影響本協(xié)議中約定的有關(guān)責(zé)任以及雙方未盡的權(quán)利與義務(wù)的效力和相應(yīng)的追償權(quán)。
4.本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份，均具同等法律效力。未盡事宜，雙方另行協(xié)商解決。
5.本協(xié)議履行過程中發(fā)生的一切爭議、糾紛，雙方應(yīng)通過友好協(xié)商解決。在協(xié)商無效時(shí)，依照法律程序解決。
六、本約定書經(jīng)雙方加蓋公章后生效，約定事項(xiàng)全部完成后失效。
甲方(蓋章)：_________
代表(簽字)：_________
_________年____月____日
在進(jìn)行我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的討論分析之前,首先筆者先對(duì)投資銀行的基本業(yè)務(wù)進(jìn)行一下歸納闡述。
一、投資銀行的基本業(yè)務(wù)與功能
美國著名金融投資專家羅伯特·庫恩曾對(duì)投資銀行下過最佳定義,即:只有經(jīng)營一部分或全部資本市場業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行。因此證券承銷、證券交易、兼并與收購、財(cái)務(wù)顧問服務(wù)、項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)、基金管理、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險(xiǎn)投資及衍生金融工具交易業(yè)務(wù)等都應(yīng)當(dāng)屬于投資銀行業(yè)務(wù)。
作為直接融資市場最主要的媒介,投資銀行能比較好的解決市場上所存在的信息不對(duì)稱現(xiàn)象,促成資金供求方的資金流動(dòng),在整個(gè)金融市場上進(jìn)行資源優(yōu)化配置,是構(gòu)造高效資本市場不可缺少的重要組成部分。
二、商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)的必要性
(一)順應(yīng)全球金融市場混業(yè)經(jīng)營的趨勢(shì),提升我國商業(yè)銀行競爭力
在全球金融市場中,現(xiàn)今實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)在向客戶提供全方位綜合服務(wù)上占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。近年來商業(yè)銀行和投資銀行之間的交叉銷售成為大勢(shì)所趨,能夠達(dá)到規(guī)模化經(jīng)營的效應(yīng),這種綜合多元化的經(jīng)營能夠較大程度地分散風(fēng)險(xiǎn),為客戶提供更加創(chuàng)新的產(chǎn)品和金融綜合服務(wù),及時(shí)滿足客戶需求。
如果商業(yè)銀行還固守傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,則其盈利將會(huì)面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。事實(shí)上,商業(yè)銀行的資金來源正在逐步受到?jīng)_擊。首先,市場上投資渠道不斷增加,使得社會(huì)資金嚴(yán)重分流,商業(yè)銀行存款規(guī)模的不穩(wěn)定就會(huì)影響到可貸資金的規(guī)模和結(jié)構(gòu);其次,外資銀行、信托公司、投資公司等機(jī)構(gòu)搶走了商業(yè)銀行的部分優(yōu)質(zhì)客戶,導(dǎo)致資本市場的融資成本逐步下降,傳統(tǒng)通過銀行貸款的客戶紛紛轉(zhuǎn)向資本市場。
(二)提高銀行經(jīng)營效益,促進(jìn)利潤多極增長
1.投資銀行業(yè)務(wù)大多屬于高附加值的中間業(yè)務(wù),拓展此項(xiàng)業(yè)務(wù)能夠?yàn)殂y行拓展利潤來源,實(shí)現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入的規(guī)?；鲩L。
2.提高客戶的忠誠度。在為客戶提供存貸款服務(wù)的同時(shí),商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)能滿足客戶的融資、并購重組、上市財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)需求,對(duì)于優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷能力能得到增強(qiáng),同時(shí)提高了客戶的滿意度及忠誠度。
(三)優(yōu)化銀行業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)
長期以來我國商業(yè)銀行過分依賴信貸業(yè)務(wù)利差收入,中間業(yè)務(wù)收入占比偏低且來源單一。但是觀察國際主流銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,投行業(yè)務(wù)基本上占總收入的30%以上。隨著金融市場的迅猛發(fā)展,商業(yè)銀行應(yīng)該及早行動(dòng)通過發(fā)展投資銀行等高附加值的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
(四)有助于降低商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
開展財(cái)務(wù)顧問可以在項(xiàng)目前期接觸時(shí)掌握風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵點(diǎn);并購重組業(yè)務(wù)的開展可以促進(jìn)企業(yè)的整合并盤活不良資產(chǎn);銀團(tuán)貸款可以有效降低銀行本身和企業(yè)的市場及信用風(fēng)險(xiǎn);采用資產(chǎn)證券化模式可以集中處置不良資產(chǎn),提高銀行流動(dòng)性。
三、國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的示范——以光大、民生和興業(yè)銀行為例
(一)光大銀行的創(chuàng)新模式
在銀行內(nèi)部成立投資銀行部,同時(shí)采用傳統(tǒng)商業(yè)銀行的激勵(lì)機(jī)制。業(yè)務(wù)上以短期融資券為突破口,利用銀行同業(yè)的疏忽把握先機(jī),通過政策支持短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)突破,確立了光大銀行的短期融資券業(yè)務(wù)品牌。
(二)民生銀行的創(chuàng)新模式
采用事業(yè)部制搭建組織架構(gòu),在總行成立投資銀行事業(yè)部,通過總行資金定價(jià)系統(tǒng)競爭性地有償使用資金,采取市場化的形式發(fā)展投行業(yè)務(wù)。民生銀行把房地產(chǎn)封閉金融作為自己的品牌業(yè)務(wù),建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式和收費(fèi)方式,在內(nèi)部保證了高效審批,專門成立的投行業(yè)務(wù)審批委員會(huì),對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行單獨(dú)審批決策。
(三)興業(yè)銀行的創(chuàng)新模式
采用準(zhǔn)事業(yè)部制的模式搭建組織架構(gòu),即在傳統(tǒng)商業(yè)銀行內(nèi)部成立投資銀行部,但是采取與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相比更加靈活的激勵(lì)機(jī)制,這種方式在比較中更具有參考價(jià)值,但是科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制是值得深入思考的。興業(yè)銀行把中小企業(yè)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)進(jìn)行發(fā)展,創(chuàng)立了特色服務(wù)和收費(fèi)模式,針對(duì)發(fā)展?jié)摿^大的中小企業(yè)提供覆蓋各個(gè)發(fā)展階段的金融服務(wù);另外該行發(fā)揮客戶資源優(yōu)勢(shì)通過與專業(yè)投行合作,把債券承銷擴(kuò)大到金融債券,與專業(yè)投行分享金融債券的承銷費(fèi)用。通過與同業(yè)密切合作打造了另一條創(chuàng)新發(fā)展之路。
綜上發(fā)現(xiàn),股份制商業(yè)銀行在發(fā)展投行業(yè)務(wù)的初期都是以某一精品業(yè)務(wù)為突破口搶占市場先機(jī),從而在市場上樹立了此項(xiàng)投行業(yè)務(wù)的口碑。
四、國外大型投資銀行的經(jīng)驗(yàn)借鑒及業(yè)務(wù)發(fā)展啟示——以高盛為例
后金融危機(jī)時(shí)代的前美國著名投資銀行高盛轉(zhuǎn)型為銀行控股公司,但其自身的投行拓展方式著實(shí)值得國內(nèi)商業(yè)銀行借鑒。高盛投行業(yè)務(wù)和融資、風(fēng)險(xiǎn)管理融合互動(dòng)的發(fā)展模式,為提高客戶服務(wù)感受與業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持而加強(qiáng)的研發(fā)力量,以及凝聚的團(tuán)隊(duì)合作精神,都值得我們?cè)诮窈蟀l(fā)展中重點(diǎn)學(xué)習(xí)。雖然國內(nèi)處在分業(yè)監(jiān)管的前提下,但是依然可以發(fā)揮融資上的優(yōu)勢(shì),形成貸款業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的交叉銷售,強(qiáng)化為企業(yè)直接融資服務(wù)的功能。
(一)充分發(fā)揮融資優(yōu)勢(shì),形成貸款業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的交叉營銷
高盛經(jīng)驗(yàn):在開展重組并購時(shí),高盛經(jīng)常利用直接股權(quán)投資或者過橋貸款、擔(dān)保資源作為撬動(dòng)并購顧問、承銷等投行業(yè)務(wù)的手段,以此設(shè)計(jì)方案并獲取高額利潤。例如在美國德州電力的收購案中,高盛獲取的并購顧問費(fèi)收入、貸款融資安排收入、風(fēng)險(xiǎn)管理收入的比例分別為20%、65%和15%。
(二)客戶營銷雙管齊下,打造專業(yè)團(tuán)隊(duì)服務(wù)模式
高盛經(jīng)驗(yàn):在客戶營銷方面,國際成熟的投行業(yè)務(wù)是采用由一個(gè)客戶關(guān)系部門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)溝通,多個(gè)業(yè)務(wù)部門的產(chǎn)品專家對(duì)客戶進(jìn)行營銷和服務(wù)的模式,因?yàn)楫?dāng)產(chǎn)品跨度很大時(shí)且客戶對(duì)于服務(wù)又有及時(shí)性和專業(yè)性的要求,單一客戶經(jīng)理不可能成為相應(yīng)的專家。高盛在開展并購業(yè)務(wù)時(shí),在營銷階段就有并購、行業(yè)、融資安排和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的專家直接參與營銷,并直接進(jìn)行服務(wù)。這種方式可以有效提高營銷和服務(wù)的效率,提升銀行專業(yè)形象。
(三)組建投行研究隊(duì)伍,提升整體專業(yè)形象
高盛經(jīng)驗(yàn):高盛很重視投行的研究能力,在集團(tuán)管理委員會(huì)下設(shè)全球投資研究部,向客戶提供高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)研究成果和投資建議,有效提高了自身在經(jīng)濟(jì)、投資組合策略以及股票分析等領(lǐng)域的地位。這種高水平的研究力量在對(duì)高端客戶營銷時(shí)提供了有力的支持且提高了服務(wù)水平。
五、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的策略探討
國際上較為成熟的投行業(yè)務(wù)大類包括:證券承銷、證券交易、財(cái)務(wù)顧問、企業(yè)并購、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理等。但是基于法律制度原因我國商業(yè)銀行目前還無法開展證券承銷和交易業(yè)務(wù)等投資銀行的根本業(yè)務(wù)。但是可以再后者上尋求業(yè)務(wù)的突破。
(一)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)
財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是現(xiàn)資銀行業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù),市場和利潤空間巨大。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)不占用銀行的資金,不增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),降低對(duì)利差收入的過度依賴,是能夠創(chuàng)造高附加值的最具活力的業(yè)務(wù)。
依托銀團(tuán)貸款等結(jié)構(gòu)化項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)發(fā)展融資及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是成熟投資銀行的主要業(yè)務(wù)品種。我們應(yīng)積極采用通過參與政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資介入到政府財(cái)務(wù)顧問和大型國企財(cái)務(wù)顧問的市場中。銀行利用自身在人力、智力、信息、技術(shù)等多方面的優(yōu)勢(shì)根據(jù)客戶需求創(chuàng)造工具,為客戶提供決策建議以及規(guī)劃方案等綜合金融服務(wù),通過這種顧問服務(wù)賺取手續(xù)費(fèi)。
(二)項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)
1.直接融資業(yè)務(wù)
通過承銷企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)等方式為企業(yè)提供更加靈活的融資平臺(tái),滿足客戶全方位的金融需求。
2.結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)
1)嘗試開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)
資產(chǎn)證券化過程中,商業(yè)銀行的主要角色是發(fā)起人和服務(wù)商。作為發(fā)起人,建立最初的信貸關(guān)系,形成用以證券化的資產(chǎn)向SPV出售貸款;作為服務(wù)商,銀行從借款人手中收取付款,將借款還款轉(zhuǎn)交給投資者的托管人,對(duì)借款人的經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)督,向托管人提交報(bào)告等。
資產(chǎn)證券化能將資產(chǎn)負(fù)債表上的不良資產(chǎn)由表內(nèi)移至表外,從而提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性,所以是解決銀行不良資產(chǎn)的最佳途徑。
2)積極聯(lián)系金融同業(yè)機(jī)構(gòu)展開合作,如可以考慮對(duì)銀行系金融租賃公司等企業(yè)的應(yīng)收收入權(quán)益進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)。
3)通過與當(dāng)?shù)匦磐泄竞献鞯姆绞酱罱ǜ咝С掷m(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的零售產(chǎn)品資金池,通過此項(xiàng)業(yè)務(wù)模式的設(shè)計(jì),以來為銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展搭建創(chuàng)新型產(chǎn)品庫,有效快速擴(kuò)張高端客戶群體;二來為銀行帶來持續(xù)的中間業(yè)務(wù)收入來源。
