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1.財務(wù)理論起點(diǎn)應(yīng)具有內(nèi)生性。財務(wù)理論研究的邏輯起點(diǎn)應(yīng)該是財務(wù)理論的基本內(nèi)容或基本要素，它是財務(wù)理論體系中其他理論建立的基礎(chǔ)，即作為邏輯起點(diǎn)應(yīng)當(dāng)具備高度的內(nèi)在邏輯性。只有這樣，它才可能成為整個財務(wù)理論研究的主線，從而使該理論具有一定的拓展性和推演性。
2.財務(wù)理論起點(diǎn)必須能夠連接財務(wù)系統(tǒng)與理論環(huán)境。企業(yè)的財務(wù)體系是一個開放的系統(tǒng)，它不僅要從資本市場上獲取信息和資本，還要在資本市場上為其多余的資本尋找合適的投資渠道。這要求財務(wù)系統(tǒng)不僅要立足于微觀的財務(wù)主體，還要立足于宏觀的理財環(huán)境，財務(wù)理論的研究起點(diǎn)應(yīng)成為財務(wù)系統(tǒng)和財務(wù)環(huán)境之間的橋梁。只有這樣，財務(wù)理論體系才能根據(jù)環(huán)境的變化作出調(diào)整，并指導(dǎo)理財活動。
3.財務(wù)理論起點(diǎn)必須能夠聯(lián)系財務(wù)理論與財務(wù)實(shí)踐?，F(xiàn)代財務(wù)理論研究不僅注重規(guī)范性研究，更注重實(shí)證性研究，從而使現(xiàn)代財務(wù)理論更具實(shí)踐性和可操作性。財務(wù)理論和財務(wù)實(shí)踐之間的關(guān)系決定了財務(wù)理論的研究起點(diǎn)不僅要在財務(wù)領(lǐng)域起到出發(fā)點(diǎn)和統(tǒng)馭的作用，還必須將財務(wù)理論和財務(wù)實(shí)踐密切聯(lián)系起來。而且這個邏輯起點(diǎn)只能是惟一的，即財務(wù)基礎(chǔ)理論、財務(wù)應(yīng)用理論和財務(wù)實(shí)踐的邏輯起點(diǎn)是一致的。否則，多個邏輯起點(diǎn)只會引起理論結(jié)構(gòu)的混亂和不連貫。
二、當(dāng)前財務(wù)理論研究邏輯起點(diǎn)觀點(diǎn)的評述
1.環(huán)境起點(diǎn)論。環(huán)境起點(diǎn)論認(rèn)為：財務(wù)管理目標(biāo)、內(nèi)容及方法的變化，是理財環(huán)境綜合作用的結(jié)果，因此，現(xiàn)代財務(wù)理論研究必須適應(yīng)現(xiàn)財環(huán)境變化的要求，以現(xiàn)財環(huán)境作為其研究的邏輯起點(diǎn)。考察西方的財務(wù)理論，其發(fā)展與外部環(huán)境尤其是金融市場的發(fā)展密切相關(guān)。但由此把環(huán)境作為財務(wù)理論研究的邏輯起點(diǎn)，是不合適的。其內(nèi)在的缺陷表現(xiàn)為：第一，任何一門應(yīng)用學(xué)科，其目標(biāo)、內(nèi)容和方法都受環(huán)境影響頗深，那么由此斷定任何應(yīng)用學(xué)科理論研究的邏輯起點(diǎn)都是外部環(huán)境顯然是錯誤的。實(shí)際上財務(wù)環(huán)境只是研究財務(wù)理論的一個背景。第二，理財環(huán)境只是財務(wù)理論形成和發(fā)展的外部條件，而不是現(xiàn)代財務(wù)理論本身的基本內(nèi)容和基本要素。因此，將其作為邏輯起點(diǎn)難以給財務(wù)理論的深層次研究打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。第三，理財環(huán)境復(fù)雜多變，以此作為邏輯起點(diǎn)來構(gòu)建財務(wù)理論結(jié)構(gòu)，是極不穩(wěn)定且難以成型的。
2.假設(shè)起點(diǎn)論。假設(shè)起點(diǎn)論認(rèn)為：任何一門獨(dú)立學(xué)科的形成和發(fā)展，都是以假設(shè)為邏輯起點(diǎn)的，因?yàn)樗鼮閷W(xué)科的理論和實(shí)務(wù)提供了出發(fā)點(diǎn)和基礎(chǔ)。一門獨(dú)立學(xué)科的理論研究當(dāng)然需要一些合理的假設(shè)，財務(wù)假設(shè)理論也是財務(wù)理論結(jié)構(gòu)中一個非常重要的理論問題。假設(shè)的重要性不可否認(rèn)，但是以財務(wù)假設(shè)作為理論研究的邏輯起點(diǎn)還存在一些問題。首先，財務(wù)假設(shè)是人們根據(jù)客觀環(huán)境作出的主觀設(shè)定，因此其科學(xué)性和合理性主要取決于財務(wù)運(yùn)行所處的外部環(huán)境。假設(shè)起點(diǎn)論難以克服理財環(huán)境的復(fù)雜多變所導(dǎo)致的缺陷，從而不利于現(xiàn)代財務(wù)理論的研究和發(fā)展。其次，該理論較多地借鑒了會計理論的研究思路。但過去一直以假設(shè)為邏輯起點(diǎn)的會計理論研究，也逐漸放棄了這種觀點(diǎn)，而改用實(shí)務(wù)性的會計目標(biāo)作為邏輯起點(diǎn)?？梢?，作為一門應(yīng)用性極強(qiáng)的學(xué)科，對其理論起點(diǎn)的確立不能僅考慮方法和邏輯上的成立，更要強(qiáng)調(diào)其實(shí)務(wù)性，即對實(shí)踐的指導(dǎo)意義。
3.本質(zhì)起點(diǎn)論。本質(zhì)起點(diǎn)論認(rèn)為：財務(wù)本質(zhì)體現(xiàn)了財務(wù)的內(nèi)在規(guī)律性，并具有客觀性和相對穩(wěn)定性，由此而進(jìn)行財務(wù)理論體系研究和發(fā)展是科學(xué)的、合理的。其實(shí)，長期以來我國的財務(wù)理論研究都是以“財務(wù)本質(zhì)”為起點(diǎn)，逐漸闡述財務(wù)的概念、財務(wù)管理的對象、原則。方法和任務(wù)等。這一觀點(diǎn)無疑符合我國傳統(tǒng)的哲學(xué)思維習(xí)慣，強(qiáng)調(diào)了財務(wù)不同于其他學(xué)科的獨(dú)特性。但是財務(wù)本質(zhì)是一個純粹的理論范疇，側(cè)重于財務(wù)基礎(chǔ)理論的研究。盡管它完全可以作為財務(wù)基礎(chǔ)理論的研究起點(diǎn)，但作為應(yīng)用理論的邏輯起點(diǎn)則顯得牽強(qiáng)，因?yàn)樨攧?wù)本質(zhì)并不具備溝通財務(wù)理論與實(shí)踐的特征。
行為財務(wù)是在對“有效市場假說”（EMH）的質(zhì)疑中提出來的。EMH宣稱，金融資產(chǎn)的價格能夠全面反映市場上可獲得的相關(guān)信息，投資者無法利用相關(guān)信息獲取超額回報。但進(jìn)入20世紀(jì)80年代以來，出現(xiàn)了大量與EMH相矛盾的市場異象，比較典型的有：①規(guī)模效應(yīng)。Banz發(fā)現(xiàn)，未來股票價格的變化與股票所代表的公司規(guī)模有密切關(guān)系。小公司的股票較大公司的股票更易獲得較高的收益率。公司規(guī)模是市場上眾人皆知的信息，按照EMH，借此信息應(yīng)無法獲取超額回報。因此，這一發(fā)現(xiàn)極大地沖擊著EMH；②期間效應(yīng)。French、Gibbons和Hess的研究顯示，股票在星期一的收益率通常為負(fù)值，而在星期五的收益率則明顯高于一周內(nèi)的其他交易日，于是可以得出在某些特定時間進(jìn)行股票交易即可獲取超額回報。這顯然與EMH不符；③反向投資策略。經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)，一只股票受關(guān)注的程度（用股票市值與其賬面價值的比率來衡量，比率越高，表示越受關(guān)注）也影響到股票價格的變化。受關(guān)注的股票往往只有較低的收益率，而較不受關(guān)注的股票往往能獲取較高的投資回報，因此投資者可以采取一種“反向投資”的策略來獲取超額回報。一只股票受關(guān)注的程度是市場上的公共信息，顯然EMH難以解釋這一策略。
對EMH最大的挑戰(zhàn)來自于對其理論基礎(chǔ)的沖擊。EMH以投資者理性為基礎(chǔ)，但大量心理學(xué)和行為學(xué)研究顯示，投資者并非都是理性的，他們在決策時呈現(xiàn)出如下心理特征：①損失回避。相同大小的利得和損失，后者造成的影響大概是前者的2.5倍，所以投資者更注重?fù)p失帶來的不利影響；②過度自信。投資者對自己的知識和能力都表現(xiàn)出過分自信；③傾向于確認(rèn)偏差。投資者往往只是重視條件概率，而忽視先驗(yàn)概率。由于存在這些心理特點(diǎn)，投資者的實(shí)際決策往往會系統(tǒng)性地偏離傳統(tǒng)財務(wù)理論所設(shè)定的最優(yōu)決策模式，這種偏離通過影響投資者對金融資產(chǎn)的選擇最終反映到金融資產(chǎn)定價上。
2行為財務(wù)的主要內(nèi)容
（1）決策特征。在提出行為財務(wù)學(xué)以前，關(guān)于財務(wù)方面的研究幾乎從未涉及到個人的決策行為。行為財務(wù)認(rèn)為行為財務(wù)主體的決策程序隨問題本質(zhì)及產(chǎn)生問題的環(huán)境而變化。行為財務(wù)的決策特征：①決策者的偏好是多元化的，尋求令人滿意而非最優(yōu)的決策。決策者的偏好是易變的，并且僅在決策過程中形成；②決策者傾向于根據(jù)經(jīng)驗(yàn)或主觀直覺而非客觀標(biāo)準(zhǔn)及嗜好性信息來做出決策，他們的決策程序是個性化的、具體的，并帶有情緒；③人們一般不是通過概率，而是通過啟發(fā)法的經(jīng)驗(yàn)決策法則來處理問題。
經(jīng)驗(yàn)表明，上述決策特征有助于解釋財務(wù)市場上投資者的行為特點(diǎn)及其行為所引起的資本市場的變化，如股票市場交易量的變動、帶有噪聲的股票價格、投資者追隨領(lǐng)導(dǎo)者和從眾的行為等。
（2）預(yù)期理論。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)在風(fēng)險決策問題上著名的理論模型即“期望效用模型”。由VonNeumann等人進(jìn)行嚴(yán)格的公理化闡述而形成。其基本內(nèi)涵是，決策者謀求的是加權(quán)估價后形成的預(yù)期效用的最大化。然而，該理論卻在實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一系列賭博選擇實(shí)驗(yàn)中受到了挑戰(zhàn)。最早的賭博選擇實(shí)驗(yàn)由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者Allais設(shè)計。該賭博選擇實(shí)驗(yàn)產(chǎn)生了著名的“阿萊悖論”（亦稱“同結(jié)果效應(yīng)”），它對期望效用理論形成了挑戰(zhàn)。與同結(jié)果效應(yīng)類似的實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)是“同比率效應(yīng)”，即如果對一組賭博中收益概率進(jìn)行相同比率的變換，也會產(chǎn)生不一致的選擇。與同結(jié)果效應(yīng)一樣，同比率效應(yīng)也是對期望效用理論的挑戰(zhàn)。研究表明，人們在不確定條件下的許多決策與預(yù)期效應(yīng)理論的預(yù)測發(fā)生了分歧。為給出解釋，通過實(shí)驗(yàn)觀察和模型設(shè)計，Kahneman和Tversly提出了預(yù)期理論。預(yù)期理論類似于期望效用理論，只不過個體在最大化效用的加權(quán)和中，權(quán)重不等于概率，效用由所謂的“價值函數(shù)”而不是效用函數(shù)得到。權(quán)重由真實(shí)概率函數(shù)得出，在真實(shí)概率中極小概率下的權(quán)重是0，在極大概率下的權(quán)重是1。即人們將極不可能的事件視為不能，而極可能的事件視為確定。在很小和很大概率之間，權(quán)重函數(shù)（真實(shí)概率函數(shù)的權(quán)重）的斜率小于1。
（3）股票價格的異常變動。行為財務(wù)學(xué)認(rèn)為，現(xiàn)代財務(wù)模型對資本市場的異?，F(xiàn)象不能予以明確的解釋，比如反應(yīng)不足或者過度反應(yīng)。因此，行為財務(wù)學(xué)者們通過建立模型來解釋市場中的無效率行為，比如有Barberis、Shleifer和Vishny的BSV模型解釋了金融資產(chǎn)的價格如何偏離EMH，當(dāng)投資者認(rèn)為收益變化是一種暫時現(xiàn)象時，他就未能及時調(diào)整自身對未來收益的預(yù)期，即反應(yīng)不足；當(dāng)投資者認(rèn)為近期股票價格的同方向變化反映公司收益的變化是趨勢性的，并對這一趨勢外推，就會導(dǎo)致過度反應(yīng)。Daniel、Hirshleifer和Subrahmanyam的DHS模型解釋了股票回報的短期連續(xù)性和長期回調(diào)，模型認(rèn)為市場中的投資者分無信息和有信息兩類，前者不存在判斷偏差，后者表現(xiàn)出過度自信和自我偏愛兩種判斷偏差，過度自信導(dǎo)致投資者夸大在股票價值判斷中私人信息的準(zhǔn)確性，自我偏愛導(dǎo)致對私人信息的反應(yīng)過度和對公共信息的反應(yīng)不足；Hong和Stein的HS模型，解釋了反應(yīng)不足和過度反應(yīng)，HS模型把市場中的投資者分為消息觀察者和動量交易者兩類，在對股票價格預(yù)測時，消息觀察者完全不考慮當(dāng)前或過去的價格，而是根據(jù)其獲得的關(guān)于股票未來價值的信息進(jìn)行交易，動量交易者則把他們的預(yù)測建立在一個對過去歷史價格的簡單函數(shù)上。
3行為財務(wù)的意義與運(yùn)用
行為財務(wù)理論的科學(xué)性在于它突破了標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)理論只注重最優(yōu)決策模型，認(rèn)為理性投資決策模型就是決定金融資產(chǎn)價格變化的實(shí)際投資決策模型的假設(shè)，從而把人的行為模式建立在更加現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上；同時，它也合理解釋市場異常現(xiàn)象。如對“反向投資”策略，行為財務(wù)理論認(rèn)為，這種現(xiàn)象是由于人們預(yù)測時的心理偏差造成的。
盡管如此，行為財務(wù)理論還存在著諸多不足。行為財務(wù)模型雖然能解釋市場中的某些異?，F(xiàn)象，但行為財務(wù)尚缺乏一種能夠普遍解釋各類市場異?，F(xiàn)象的理論或模型；同時，面對研究方法和模型設(shè)計的改變，異?，F(xiàn)象出現(xiàn)的幅度和強(qiáng)度都發(fā)生了很大變化。迄今行為財務(wù)尚未能形成一個完整的理論體系，其研究還停留在對市場異?，F(xiàn)象的解釋以及實(shí)證檢驗(yàn)上，眾多的模型很大程度上還只是對特殊現(xiàn)象的解釋，往往需要增加很多額外的假設(shè)進(jìn)行推導(dǎo)。而且，心理因素的不確定性和不易量化也增加了行為財務(wù)研究的難度，正如人的心理特征難以用某種簡單標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分一樣，沒有什么模型能同時解釋投資者的信念、偏好和套利限制。
溫興琦博士認(rèn)為，行為財務(wù)仍是一個嶄新的研究領(lǐng)域，不僅具有重要的理論意義，還有著極其廣闊的應(yīng)用范圍。比如，針對普遍流行的上市公司“圈錢饑渴癥”，可以從行為財務(wù)的角度解釋，公司經(jīng)理的行為是非理性的，即上市公司經(jīng)理并不是以公司真實(shí)價值最大化為目標(biāo)，而往往是傾向于公司經(jīng)理自身利益的最大化，這決定了公司經(jīng)理的融資和投資行為決策不可能是完全理性的，這是導(dǎo)致偏好股權(quán)融資的主要原因。因此，解決這種問題，一方面，要加強(qiáng)上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)的完善，使其發(fā)揮對公司經(jīng)理的監(jiān)督作用，使公司經(jīng)理真正做到以公司價值的最大化為行為準(zhǔn)則。另一方面，要在微觀機(jī)制上進(jìn)行設(shè)計，發(fā)展和完善對公司經(jīng)理的激勵機(jī)制，盡快推行經(jīng)理股票期權(quán)等激勵制度，使得公司經(jīng)理的利益與公司價值的最大化捆綁在一起。
隨著資本市場上投資者行為的不斷演化，行為學(xué)和財務(wù)學(xué)研究層面上的發(fā)展與深化將不斷完善行為財務(wù)學(xué)的理論體系。通過行為財務(wù)可以獲得更符合市場真實(shí)情況，更具有確切內(nèi)涵的財務(wù)理論。行為財務(wù)學(xué)最近才引入中國，一些中國學(xué)者基于行為財務(wù)學(xué)的觀點(diǎn)對中國市場進(jìn)行了實(shí)證研究，但總體成果不顯著，但可以預(yù)計行為財務(wù)學(xué)在中國會有非常良好的應(yīng)用前景。因此，借鑒國外的理論研究成果，結(jié)合我國的實(shí)際情況，特別是圍繞資本市場進(jìn)行有中國特色的行為財務(wù)研究具有重大的理論意義和實(shí)踐意義。
4對行為財務(wù)理論的評價
（1）行為財務(wù)的產(chǎn)生為財務(wù)理論的研究拓展了一個新的視角，開辟了一個新的領(lǐng)域。利用行為財務(wù)的理論框架，可以加深對傳統(tǒng)財務(wù)理論的認(rèn)識，并進(jìn)一步發(fā)展相關(guān)內(nèi)容。
（2）行為財務(wù)關(guān)注企業(yè)所面臨的資本市場和產(chǎn)品市場條件等對企業(yè)財務(wù)行為的影響，即企業(yè)與資本市場和產(chǎn)品市場的博弈，使對企業(yè)財務(wù)行為的研究更加真實(shí)。如我國上市公司中普遍存在的股權(quán)融資偏好問題，傳統(tǒng)理論歸因于股權(quán)融資實(shí)際成本低于債權(quán)成本，而依照行為財務(wù)理論，至少部分公司是因?yàn)橘Y本市場融資條件的限制而選擇股權(quán)融資。
（3）根據(jù)行為財務(wù)理論，正確的投資策略必須考慮到投資者非完全理性，必須考慮到資本市場上經(jīng)常存在反應(yīng)不足和反應(yīng)過度等異?，F(xiàn)象。
參考文獻(xiàn)
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2溫興琦.基于動態(tài)環(huán)境的企業(yè)戰(zhàn)略重構(gòu)[J].人大復(fù)印資料，2005（4）
財務(wù)咨詢從理論上說是管理咨詢的一種，剖析財務(wù)咨詢的內(nèi)涵首先要深刻理解管理咨詢的涵義。咨詢，傳統(tǒng)意義上講是指征求別人意見、求助于人或給人出主意、提建議、定計謀之意。管理咨詢既可以被看作一種專業(yè)服務(wù)，又可以被視為提供實(shí)際咨詢和幫助的一種方法。對管理咨詢較為權(quán)威的定義是：“幫助管理者和組織，通過解決管理和經(jīng)營的問題，鑒別和抓住新機(jī)會，強(qiáng)化學(xué)習(xí)和實(shí)施變革以實(shí)現(xiàn)組織目的和目標(biāo)的一種獨(dú)立的專業(yè)性咨詢服務(wù)。”
目前，財務(wù)理論界較為明確地提出的財務(wù)咨詢的概念是：“財務(wù)咨詢是指具有財務(wù)與會計及相關(guān)專業(yè)知識的自然人或法人，接受委托向委托人提供業(yè)務(wù)解答、籌劃及指導(dǎo)等服務(wù)的行為?！惫P者認(rèn)為，財務(wù)咨詢的涵義應(yīng)當(dāng)是十分寬泛的，無論是接受委托提供專業(yè)服務(wù)的財務(wù)咨詢，還是從屬于全面管理提供咨詢服務(wù)的附屬性財務(wù)咨詢，都應(yīng)是不可或缺的。因此，可以將財務(wù)咨詢大體定義為：咨詢公司、證券公司、投資銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)及其專業(yè)人員，為客戶、投資者等服務(wù)對象提供的有關(guān)資產(chǎn)管理、證券投資等財務(wù)方面的管理咨詢服務(wù)，即一切有關(guān)財務(wù)的咨詢服務(wù)活動都是廣義上的財務(wù)咨詢。
二、財務(wù)咨詢的理論地位和功能
理論上，財務(wù)是本金的投入與收益活動，在“大財務(wù)”的框架下，財務(wù)理論體系可分為國家財務(wù)、企業(yè)財務(wù)和家庭財務(wù)，這主要是基于財務(wù)主體及其特性的不同劃分的。從另一角度，可將各財務(wù)主體（國家、企業(yè)和家庭）的理財活動按其業(yè)務(wù)性質(zhì)分為自主理財和委托理財。其中，自主理財又可分為自主決策理財和咨詢決策理財。同時，自主決策理財也非真正靠自己的能力單獨(dú)決策理財，財務(wù)咨詢常常潛移默化地影響并培育著理財主體自主決策的能力。因此，財務(wù)咨詢在財務(wù)理論中占有很重要的地位。特別是隨著管理咨詢業(yè)的獨(dú)立發(fā)展并逐漸成為一個新興行業(yè)，以及大量專業(yè)財務(wù)咨詢公司的不斷涌現(xiàn)，更加凸顯了財務(wù)咨詢在實(shí)踐方面的重要地位。
財務(wù)咨詢無論是對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，還是對企業(yè)、個人理財活動都具有重要意義。它具有以下功能：
在宏觀方面，財務(wù)咨詢可以引導(dǎo)理性投資，優(yōu)化社會經(jīng)濟(jì)資源配置。在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，在“看不見的手”的支配下，財務(wù)主體盡其所能追求財務(wù)利益最大化，但由于會受到信息、能力等方面的限制，其財務(wù)行為難免會出現(xiàn)盲動性、滯后性，這不但會造成財務(wù)主體利益受損，而且對國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)整體協(xié)調(diào)發(fā)展非常不利。財務(wù)咨詢服務(wù)于微觀經(jīng)濟(jì)主體，彌補(bǔ)其能力的不足，減少其決策的失誤，客觀上減少了投資者的盲目性，校正了市場反應(yīng)的滯后性偏差，有利于優(yōu)化全社會資源配置。而且，在目前情況下，國內(nèi)企業(yè)將直面全球競爭，財務(wù)咨詢將是企業(yè)在低效的管理水平和有限的人力資源條件下，提升財務(wù)運(yùn)營能力、綜合管理能力、綜合競爭力的有效手段，其現(xiàn)實(shí)意義非常重大。
在微觀方面，財務(wù)咨詢可彌補(bǔ)企業(yè)、個人等財務(wù)主體自身知識結(jié)構(gòu)、運(yùn)營能力等方面的不足，有助于解決經(jīng)營和管理中遇到的問題。財務(wù)咨詢專業(yè)人員可以為客戶鑒別、診斷和解決財務(wù)各相關(guān)領(lǐng)域的問題，還可以通過客觀、專業(yè)的分析，幫助客戶識別并抓住各種新機(jī)會。更為重要的是，財務(wù)咨詢給客戶提供了一個認(rèn)識、學(xué)習(xí)財務(wù)知識技能的機(jī)會，對于提高客戶能力、促進(jìn)其發(fā)展具有重大意義。
三、財務(wù)咨詢的業(yè)務(wù)定位與基本分類
財務(wù)咨詢的業(yè)務(wù)范圍非常廣泛，咨詢業(yè)務(wù)既包括實(shí)物性資產(chǎn)咨詢、證券性資產(chǎn)咨詢，又包括財務(wù)主體籌資、投資及日常管理等業(yè)務(wù)咨詢。具體地，在國外，財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)通常包括財務(wù)估價、經(jīng)營資金與流動資金管理、兼并與收購、投資項目分析、會計制度設(shè)計、預(yù)算控制、外匯管理等；在國內(nèi)，財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)通常包括設(shè)計企業(yè)內(nèi)部控制制度、設(shè)計會計電算化實(shí)施戰(zhàn)略、財務(wù)分析、代擬經(jīng)濟(jì)文書、培訓(xùn)財務(wù)會計人員、記賬、稅務(wù)服務(wù)、個人理財幫助、資產(chǎn)評估、投資咨詢服務(wù)等。
客戶所需咨詢業(yè)務(wù)性質(zhì)不同，決定了各種財務(wù)咨詢的服務(wù)目標(biāo)、服務(wù)方式等方面必定存在差異，由此也就產(chǎn)生了不同的財務(wù)咨詢類別。就目前開展財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀而言，財務(wù)咨詢按業(yè)務(wù)性質(zhì)、服務(wù)目標(biāo)大體可以分為以下三類：
1.行業(yè)投資評價型。該類財務(wù)咨詢類似于會計師事務(wù)所等提供的社會鑒證業(yè)務(wù)，咨詢服務(wù)的目的是提供客觀的、不帶有利益色彩的建設(shè)性觀點(diǎn)。專業(yè)咨詢?nèi)藛T以調(diào)查、搜集的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行深入分析，并根據(jù)現(xiàn)有分析對未來做出預(yù)測。并且以誠實(shí)、專業(yè)服務(wù)為基礎(chǔ)，恪守“三公”原則，即不賣產(chǎn)品，也不推進(jìn)部署，只是提供獨(dú)立的分析。該類財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)一般由專業(yè)性的財務(wù)咨詢公司開展。
2.財務(wù)整體服務(wù)型。該類財務(wù)咨詢側(cè)重于為客戶提供專業(yè)、全面的服務(wù)，獲取由于出讓知識、腦力勞動而應(yīng)得的利益回報。專業(yè)咨詢?nèi)藛T主要提供一整套有關(guān)企業(yè)、個人財務(wù)運(yùn)作與管理的規(guī)劃、策劃等服務(wù)，十分注重市場細(xì)分化差別，在提供整體服務(wù)的條件下強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)ｉL，根據(jù)企業(yè)、個人需要，可以量身定做方案并提供貼身服務(wù)。該類財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)一般由專業(yè)財務(wù)公司、綜合性管理咨詢公司、證券公司及部分提供咨詢業(yè)務(wù)的會計師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)開展。
3.附屬增值服務(wù)型。該類財務(wù)咨詢的目的是擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)，專業(yè)咨詢?nèi)藛T運(yùn)用一系列理財工具，為客戶提供專業(yè)、全面的財務(wù)分析和理財建議，并兼顧產(chǎn)品銷售。該類財務(wù)咨詢業(yè)務(wù)主要由銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)的“個人理財中心”等部門提供。
四、證券投資咨詢
財務(wù)咨詢涵蓋范圍極為廣泛，其中證券投資咨詢作為其最為重要的組成部分之一，無論對廣大投資者的投資行為還是對資本市場的發(fā)展，都影響重大。
在西方發(fā)達(dá)國家，資本市場建立之初就產(chǎn)生了投資咨詢業(yè)務(wù)的萌芽。1920年，全球第一家投資咨詢公司在美國的波士頓成立，證券投資咨詢業(yè)也便開始發(fā)展起來。我國證券投資咨詢業(yè)正式發(fā)展始于20世紀(jì)90年代初期，在證券市場初步建立時便已經(jīng)起步，經(jīng)過20世紀(jì)90年代的跨越式發(fā)展，逐步形成了一個具有廣闊前景的新興行業(yè)。
隨著資本市場的快速發(fā)展，證券投資咨詢業(yè)蓬勃發(fā)展起來。目前，受全球經(jīng)濟(jì)一體化的影響，證券投資咨詢業(yè)呈現(xiàn)出兩大發(fā)展趨勢，一是咨詢業(yè)務(wù)的國際化與本土化并存，二是咨詢業(yè)務(wù)的專業(yè)化與全面化兩極發(fā)展。在此兩大發(fā)展趨勢的影響下，我國證券投資咨詢業(yè)發(fā)展面臨著前所未有的機(jī)遇，同時也面臨著巨大挑戰(zhàn)。目前，困擾證券投資咨詢業(yè)發(fā)展的主要問題是如何保持咨詢業(yè)務(wù)的客觀、獨(dú)立，如何防范道德風(fēng)險等。
(一)行為財務(wù)理論的內(nèi)涵
行為財務(wù)理論是將行為科學(xué)、心理學(xué)和認(rèn)知科學(xué)上的成果運(yùn)用到金融市場中產(chǎn)生的理論體系,是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)、心理學(xué)研究以及決策科學(xué)的綜合體。其主要研究方法是基于心理學(xué)實(shí)驗(yàn)結(jié)果,提出投資者決策時的心理特征假設(shè),研究投資者的實(shí)際投資決策行為,以及投資者在做出判斷時是怎樣出錯的,或者說是研究投資者在決策或判斷時的系統(tǒng)性偏差。它試圖解釋實(shí)證研究結(jié)果與傳統(tǒng)財務(wù)理論不一致的異常之處。
概括起來,行為財務(wù)理論是在不斷放寬甚至放棄傳統(tǒng)財務(wù)理論的理性人假設(shè)和有效市場假說的基礎(chǔ)上,以人們決策過程中的實(shí)際心理特征為變量,研究金融市場異象、資產(chǎn)定價和投資組合等系列問題的一種理論體系。其主要特征包括以下幾方面:首先,行為財務(wù)理論是將心理學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和財務(wù)學(xué)相結(jié)合的一種邊緣性、交叉性理論體系。它不僅是在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)上延伸發(fā)展起來的,是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個分支,而且在決策過程中,還考慮人們的認(rèn)知、感情、態(tài)度等心理特征,兼顧了行為人的信念、偏好及與決策相關(guān)的認(rèn)知心理學(xué)和社會心理學(xué)的研究成果。其次,行為財務(wù)理論突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論關(guān)于人是完全理性的經(jīng)濟(jì)人的假定的影響,只注重投資決策模型對投資者實(shí)際決策行為的影響,更多的強(qiáng)調(diào)投資者非理性或者有限理性。第三,行為財務(wù)理論以人們實(shí)際決策心理為出發(fā)點(diǎn),研究金融市場與傳統(tǒng)財務(wù)理論相違背的異?，F(xiàn)象和資產(chǎn)定價等問題。
(二)行為財務(wù)理論的研究對象
行為財務(wù)理論的研究對象是財務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)現(xiàn)象及其本質(zhì)。由于行為財務(wù)理論研究的核心是財務(wù)主體的行為觀念,而行為觀念又必然會對財務(wù)信息的處理流程及其管理產(chǎn)生影響,包括對人們的動機(jī)形成、生產(chǎn)水平、決策動機(jī)、利益分配的影響。基于此,我們將行為財務(wù)理論的研究對象界定為“人們的行為和財務(wù)系統(tǒng)之間的相互關(guān)系”。也就是說,行為財務(wù)理論不僅要研究人們的理性決策,而且也要研究與人們行為相關(guān)的人的心理感受、他人的行為和社會規(guī)范等。
二、行為財務(wù)理論的理論基礎(chǔ)
(一)心理學(xué)基礎(chǔ)
行為財務(wù)理論的發(fā)展與財務(wù)理論中引入心理學(xué)研究成果是分不開的。心理學(xué)家通過實(shí)驗(yàn)證明,人們在不確定條件下的決策會明顯地呈現(xiàn)出如下常見的心理特征:損失回避、心理賬戶、過度自信、后悔厭惡和確認(rèn)偏差等。因而,傳統(tǒng)財務(wù)理論與心理學(xué)研究的交叉為行為財務(wù)理論產(chǎn)生和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
心理學(xué)關(guān)于個體的判斷與決策的突破性研究為行為財務(wù)理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。行為財務(wù)理論利用了投資者的信念、偏好以及決策相關(guān)的認(rèn)知心理和社會心理學(xué)的研究成果,突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論只注重投資決策模型對投資者實(shí)際決策行為進(jìn)行簡單測度的范式,以“非理性或者有限理性”的投資者實(shí)際決策心理為出發(fā)點(diǎn),研究投資者的投資決策行為規(guī)律及其對市場價格的影響,從而更透徹、真實(shí)地刻畫投資者行為,由此使行為財務(wù)理論以心理學(xué)對投資者實(shí)際決策過程的研究成果為基礎(chǔ),重新審視了整體市場的價格行為。
(二)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)
實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)是在可控的條件下,針對某一現(xiàn)象,通過控制某些條件,觀察決策者行為并分析實(shí)驗(yàn)結(jié)果,檢驗(yàn)、比較和完善經(jīng)濟(jì)理論,目的是通過設(shè)計和模擬實(shí)驗(yàn)環(huán)境,探求經(jīng)濟(jì)行為的因果機(jī)制,驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)理論或幫助政府制定經(jīng)濟(jì)政策。傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟(jì)學(xué)被普遍看作是一種必須依賴于對現(xiàn)實(shí)世界的觀察,而不能依靠在實(shí)驗(yàn)室里做受控制的實(shí)驗(yàn)來進(jìn)行研究的非實(shí)驗(yàn)性科學(xué),其研究依賴于各種合理的假設(shè),這些假設(shè)在決策中具有重要意義。然而,現(xiàn)在越來越多的研究人員開始嘗試用實(shí)驗(yàn)的方法來研究經(jīng)濟(jì)學(xué),修改和驗(yàn)證各種基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè),使經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究越來越多地依賴于實(shí)驗(yàn)和各種數(shù)據(jù)的收集,從而所得出的結(jié)論越來越貼近于現(xiàn)實(shí)。
行為經(jīng)濟(jì)學(xué)是伴隨著實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)心理學(xué)而產(chǎn)生的,是運(yùn)用心理學(xué)、社會學(xué)、決策科學(xué)等理論和方法研究個人或群體的經(jīng)濟(jì)行為規(guī)律的科學(xué)。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的成果以實(shí)際經(jīng)驗(yàn)為根據(jù),修正了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中有效市場和理性人的基本假設(shè),認(rèn)為現(xiàn)實(shí)中的人類的行為不只是自私的,他還會受到社會價值觀的制約,從而影響利益最大化要求的實(shí)現(xiàn)。
行為財務(wù)理論利用實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論成果,修正了傳統(tǒng)財務(wù)理論的基本假設(shè),指出由于人們認(rèn)知過程中的偏差和情緒等心理方面的原因會使其無法以理性人方式做出無偏估計,由此確定市場并非是完全有效的。
(三)傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)基礎(chǔ)
行為財務(wù)理論并沒有否定傳統(tǒng)財務(wù)學(xué)理論,而是在接受人類行為具有效用最大化傾向的前提下,以人類行為有限理性為基礎(chǔ),對其進(jìn)行修正和補(bǔ)充,豐富其分析問題的視角。
盡管行為財務(wù)理論是在對傳統(tǒng)財務(wù)理論的質(zhì)疑中提出來的,但行為財務(wù)理論實(shí)際上是對傳統(tǒng)財務(wù)理論的深化和拓展,我們不能將兩者簡單地對立起來。同時還應(yīng)該看到,由于有限理性假設(shè)的復(fù)雜性和心理因素的不可度量性,行為財務(wù)理論尚不能完全對金融市場中的各種現(xiàn)象做出普遍的解釋,兩者實(shí)際上是緊密聯(lián)系的,所以在研究和應(yīng)用行為財務(wù)理論時,還應(yīng)以科學(xué)的態(tài)度將兩者結(jié)合起來進(jìn)行研究。在分析、研究和實(shí)際應(yīng)用中應(yīng)當(dāng)予以全面考慮,不能將兩者割裂開來。
三、行為財務(wù)理論與傳統(tǒng)財務(wù)理論的比較
盡管行為財務(wù)理論是在傳統(tǒng)財務(wù)理論的基礎(chǔ)上,對傳統(tǒng)財務(wù)理論未能解釋的金融市場出現(xiàn)的一系列問題的修繕,但從行為財務(wù)理論的內(nèi)涵、研究對象及其理論基礎(chǔ)等方面,都可以看出它和傳統(tǒng)財務(wù)理論存在顯著的差異。
(一)假設(shè)基礎(chǔ)不同
傳統(tǒng)財務(wù)理論是建立在理性人和有效市場假設(shè)基礎(chǔ)之上的。然而,大量的實(shí)踐觀察和實(shí)證研究表明,心理因素會干擾這兩個基礎(chǔ)?；诖?行為財務(wù)理論對傳統(tǒng)財務(wù)理論提出了質(zhì)疑。首先,傳統(tǒng)財務(wù)理論認(rèn)為人都是理性人,有充分決策能力,能夠做出有利于自身利益的決策,追求經(jīng)濟(jì)價值的最大化。
但行為財務(wù)理論通過大量的心理學(xué)和行為學(xué)研究,認(rèn)為市場上投資者并非都是理性的而是有限理性的,在面臨不確定的市場時,通常是以正常行為取,用現(xiàn)實(shí)中投資者真實(shí)的行為模式替假設(shè)。其次,傳統(tǒng)財務(wù)理論把市場預(yù)設(shè)為一個完全有效的市場,這樣,無論在何種情景下,投資者都可以運(yùn)用有效市場,根據(jù)成本和收益進(jìn)行比較,從而做出使自己效用最大化的決策。行為財務(wù)學(xué)恰恰就是在這最基礎(chǔ)的假設(shè)上,對傳統(tǒng)財務(wù)理論進(jìn)行了反思。行為財務(wù)理論認(rèn)為,市場并不是完全有效的,這樣的假設(shè)更貼近實(shí)際,也打破了傳統(tǒng)財務(wù)理論的認(rèn)知。第三,傳統(tǒng)預(yù)期效用理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)之一,它認(rèn)為人們都是理性的,當(dāng)人們面臨不確定性時,決策主體可以對各種可能出現(xiàn)的結(jié)果加權(quán)估價,從而選擇預(yù)期效用最大化的方案。期望理論在預(yù)期效用理論重建過程中成為行為財務(wù)理論的重要理論基礎(chǔ)。期望理論成功地替代了傳統(tǒng)預(yù)期效用理論,并且解釋了不少預(yù)期效用理論無法解釋的現(xiàn)象,從根本上打破了傳統(tǒng)理論嚴(yán)格規(guī)定的理性。
(二)解決的問題不同
傳統(tǒng)財務(wù)理論旨在解決兩個問題:其一,通過最優(yōu)決策模型解釋什么是最優(yōu)決策;其二,通過描述性決策模型探討投資者的實(shí)際決策過程。傳統(tǒng)財務(wù)理論已很好地解決了第一個問題,但是,由于該理論未充分考慮實(shí)際情況,投資者的實(shí)際決策并不一定是最優(yōu)決策,因此,在解決第二個問題時遇到了困難。
在行為財務(wù)理論早期研究者Kaheman和Tver2sky的研究成果中把心理學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)融合到了一起,對不確定狀態(tài)下人們?nèi)绾巫龀雠袛嗪蜎Q策進(jìn)行了研究,描述了不確定情況下人們進(jìn)行決策判斷的實(shí)際過程,解決了傳統(tǒng)財務(wù)理論未能解決的第二個問題。
(三)對投資過程的認(rèn)識不同
傳統(tǒng)財務(wù)理論把投資過程看成是一個動態(tài)均衡過程,根據(jù)均衡原理,在理性人假設(shè)和有效市場假說前提下推導(dǎo)出金融市場的均衡模型。行為財務(wù)理論基于心理學(xué)原理,把投資過程看成是一個心理過程,包括對市場的認(rèn)知過程、情緒過程和意志過程。投資者在這一過程中可能產(chǎn)生系統(tǒng)性的或非系統(tǒng)性的認(rèn)知偏差或選擇偏好。這些個體偏差加上金融市場上可能出現(xiàn)的群體偏差或羊群效應(yīng),可能導(dǎo)致投資中的決策偏差,使資產(chǎn)價格偏離其內(nèi)在價值,從而導(dǎo)致資產(chǎn)定價的偏差。
(四)學(xué)科特征不同
傳統(tǒng)財務(wù)理論是較為純粹的、單一的財務(wù)理論學(xué)科,它是建立在經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)的基礎(chǔ)上,并利用大量數(shù)學(xué)模型解決現(xiàn)實(shí)財務(wù)問題,具有數(shù)理財務(wù)學(xué)的特點(diǎn)。而行為財務(wù)理論則以心理學(xué)和其他相關(guān)學(xué)科的研究成果為依據(jù),是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、傳統(tǒng)財務(wù)理論、心理學(xué)研究以及決策科學(xué)的綜合體,是一種交叉性、邊緣性學(xué)科。行為財務(wù)理論突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論只注重最優(yōu)決策模型,認(rèn)為理性投資決策模型就是決定金融資產(chǎn)價格變化的實(shí)際投資決策模型的假設(shè),開創(chuàng)了投資者實(shí)際上是如何進(jìn)行決策的研究領(lǐng)域,從而把人的行為模式建立在更加現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)之上。
(五)研究方法不同
傳統(tǒng)財務(wù)理論主要研究以財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析等財務(wù)方法,進(jìn)行籌集資金、投資管理、成本管理、資本回收、資本分配等,其主要運(yùn)用財務(wù)數(shù)學(xué)模型來分析財務(wù)問題和財務(wù)管理工作的質(zhì)量和效率,依然堅持用理性人決策模型和預(yù)期效用理論來分析投資者行為和金融市場。它的研究方法較為單一,且排斥實(shí)驗(yàn)的方法。
行為財務(wù)理論的研究通常是圍繞一系列社會科學(xué)理論展開的,它建立在經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會學(xué)、行為科學(xué)、心理學(xué)等相關(guān)學(xué)科基礎(chǔ)上,有獨(dú)特的研究程序。該理論堅持經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架,突破了傳統(tǒng)財務(wù)理論理性人假設(shè),借鑒了實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法,注重通過模擬實(shí)驗(yàn)來分析投資者的行為及其心理特征。
行為財務(wù)理論從20世紀(jì)80年展至今,越來越受到學(xué)者的注目。其創(chuàng)新之處不僅在于為財務(wù)領(lǐng)域提供了一個新的研究視角,更在于它能夠很好地指導(dǎo)客觀實(shí)踐,解釋財務(wù)活動中的異常現(xiàn)象。行為財務(wù)理論在國外的研究己經(jīng)進(jìn)行了相當(dāng)長的時間,而國內(nèi)的研究起步較晚,真正適合我國國情的研究還需要進(jìn)一步進(jìn)行。我們必須充分了解中國現(xiàn)階段的實(shí)際情況,把心理學(xué)、行為學(xué)理論充分結(jié)合,并運(yùn)用到財務(wù)理論與實(shí)踐領(lǐng)域中去,構(gòu)建有中國特色的行為財務(wù)理論。
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一、企業(yè)財務(wù)及財務(wù)職能
財務(wù)，也即財務(wù)活動，是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動及其產(chǎn)生的特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的統(tǒng)稱。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資金是財務(wù)活動的基本細(xì)胞，企業(yè)資金從貨幣資金開始順次經(jīng)過購買、生產(chǎn)、銷售三個階段，不斷循環(huán)往復(fù)，包括資金籌集、投放、耗費(fèi)、收入及分配五個方面的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。同時在復(fù)雜而規(guī)律的運(yùn)轉(zhuǎn)過程中也形成了企業(yè)與投資者、債權(quán)人、政府部門和社會公眾等的各種財務(wù)關(guān)系。財務(wù)職能是指企業(yè)財務(wù)在運(yùn)行中所固有的功能。財務(wù)的職能源于企業(yè)資金運(yùn)動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，表現(xiàn)為籌資、用資、耗資、分配等過程中的管理職能，包括：預(yù)測、決策、計劃、控制、分析等。傳統(tǒng)的財務(wù)職能理論在引入產(chǎn)權(quán)思想后，以財務(wù)分層理論為基礎(chǔ)，從財務(wù)管理主體（所有者和經(jīng)營者）角度來研究財務(wù)職能更具科學(xué)性。從該角度定義的財務(wù)職能更傾向于使所有者和經(jīng)營者為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而共同進(jìn)行的財務(wù)管理所具有的職責(zé)和功能。把所有者的財務(wù)職能定義為決策、監(jiān)督、調(diào)控，經(jīng)營者的財務(wù)職能為組織、協(xié)調(diào)和控制?！岸?quán)分立”更好地使財務(wù)職能得以迅速實(shí)現(xiàn)，提高了效率。
二、財務(wù)職能及相關(guān)概念
1.財務(wù)本質(zhì)及財務(wù)職能。財務(wù)本質(zhì)是關(guān)于財務(wù)工作實(shí)踐具有根本規(guī)定性的范疇，是對財務(wù)對象、財務(wù)屬性、財務(wù)職能、財務(wù)特征的高度概括。財務(wù)研究的核心問題是企業(yè)的資金如何運(yùn)動，如何處理企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。財務(wù)本質(zhì)和職能有機(jī)聯(lián)系在一起。財務(wù)本質(zhì)決定財務(wù)職能，財務(wù)職能是財務(wù)本質(zhì)的具體體現(xiàn)。
2.財務(wù)目標(biāo)與財務(wù)職能。財務(wù)目標(biāo)是財務(wù)管理活動的起點(diǎn)和終點(diǎn)，它不僅統(tǒng)領(lǐng)財務(wù)應(yīng)用理論，而且還是聯(lián)系財務(wù)基礎(chǔ)理論和應(yīng)用理論的紐帶。而財務(wù)職能是由財務(wù)本質(zhì)所決定的，其內(nèi)涵是如何實(shí)施財務(wù)管理，高效地組織企業(yè)的財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系，提高資金的使用效益，是財務(wù)管理達(dá)到其目標(biāo)的前提，有了明確的職能才能更好地實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
3.財務(wù)環(huán)境與財務(wù)職能。財務(wù)環(huán)境是企業(yè)從事財務(wù)管理活動過程中所處的特定時間和空間。財務(wù)環(huán)境既包括企業(yè)理財所面臨的政治、經(jīng)濟(jì)、法律和社會文化等宏觀環(huán)境，以及企業(yè)自身管理體制、經(jīng)營組織形式、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、內(nèi)部管理水平等微觀環(huán)境。就所有企業(yè)來說，其宏觀財務(wù)環(huán)境是相同的，但每一個企業(yè)的微觀財務(wù)環(huán)境則是千差萬別。企業(yè)財務(wù)職能的發(fā)揮在特定的環(huán)境中進(jìn)行并受環(huán)境變化的影響和制約，同時對于環(huán)境的形成和變化也有著明顯的推動作用。
二、財務(wù)會計問題的處理
（一）關(guān)于并購前利潤及并購日留存利潤。對于企業(yè)合并財務(wù)處理時，一般而言，權(quán)益合并主要有兩種形式。第一種是權(quán)益合并類型，第二種是購受法類型。在購受法類型下，企業(yè)自身活動經(jīng)營利潤以及購受日后補(bǔ)兼獲得的利潤，這兩種利潤都能夠完全實(shí)現(xiàn)并且提升。在合法權(quán)益下，當(dāng)合并的利潤需要滿足兼并企業(yè)整個年度利潤需求時，理當(dāng)推行權(quán)益合并法。正是應(yīng)為該法可以容易達(dá)到控制目的，可以輕易操控利潤。當(dāng)前的財務(wù)部門沒有對企業(yè)的要求是不能使用權(quán)益合并法。但是這只是一種提倡，在現(xiàn)實(shí)運(yùn)行中這種方式還是比較常見。同時，注冊會計師也表示了毫無保留之意。在市場中，有些上市企業(yè)在經(jīng)營某種業(yè)務(wù)時，因?yàn)闃I(yè)務(wù)發(fā)展不理想，使得經(jīng)營現(xiàn)狀難以改變，他們會大量的選擇外來資產(chǎn)，這樣可保障企業(yè)的整體利潤，可提升企業(yè)的年度利潤。這些情況最常出現(xiàn)在一些想要融資的企業(yè)，他們企業(yè)管理方式不善，管理水平較低。面對激烈的市場競爭，他們會選擇有效的置入資產(chǎn)方式，這個置入資產(chǎn)會給企業(yè)發(fā)展帶來更大的利潤，當(dāng)這個資產(chǎn)本身的資質(zhì)越高的，還要看權(quán)益指數(shù)，當(dāng)這個指數(shù)不斷上升時，上市公司會獲得更多的利潤。
（二）關(guān)于基本會計報表?；镜臅媹蟊碇饕傅氖窃谶M(jìn)行企業(yè)制度改革之后，需要在那些不同經(jīng)營方式的企業(yè)重新編制的會計報表進(jìn)行審查。這個報表要反映出該企業(yè)在該三年內(nèi)發(fā)展情況，其中會涉及到三年的財務(wù)實(shí)情、經(jīng)營成果以及資金變動實(shí)際情況。一般而言，擬定上市企業(yè)在進(jìn)行股份制管理中，應(yīng)該確定了掛牌之后再進(jìn)行主體確定，這個確定的過程環(huán)節(jié)都比較簡單。只要真實(shí)的呈現(xiàn)出企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)就可以，但是在這個執(zhí)行的過程中，很多企業(yè)會進(jìn)行假設(shè)，根據(jù)整合資產(chǎn)形式，再次進(jìn)行改組，展現(xiàn)了企業(yè)在前三年發(fā)展數(shù)據(jù)，用這樣的方式來編制近一期的會計報表。但是這個過程中，主體會出現(xiàn)虛擬問題，但是它從來沒有正式執(zhí)行過。如果企業(yè)經(jīng)營模式發(fā)生改變之后，這些簡單的主體核實(shí)，就不會存在任何的控股關(guān)系。因此，進(jìn)行報表審核時，需要從大規(guī)模上進(jìn)行自行和展開，這個調(diào)整的范圍會比較廣，但如果企業(yè)采用共同改組或分立式改組模式，涉及大范圍的資產(chǎn)重組，或原企業(yè)核算主體較多和存在復(fù)雜的投資控股關(guān)系，那么基本會計報表應(yīng)按那一種組織架構(gòu)編制還有待研究。
三、財務(wù)管理的目標(biāo)需清晰
眾所周知，企業(yè)財務(wù)管理預(yù)算，它是一種復(fù)雜的預(yù)算過程，它涉及到銷售、生產(chǎn)以及現(xiàn)金等各種流量的預(yù)算，這每一項指標(biāo)都需要符合需求?；阡N售水平上進(jìn)行編制預(yù)算時，它需要綜合考慮到時常運(yùn)行規(guī)律，需要對整個經(jīng)營銷售因素有所把握。明確了管理目標(biāo)之后在執(zhí)行管理工作，這個時候還需要做好權(quán)責(zé)分明工作。企業(yè)未來發(fā)展方向主要由最高權(quán)力機(jī)構(gòu)基于討論之后開展，其中會涉及到在一定時間段內(nèi)的目標(biāo)規(guī)劃以及已經(jīng)決策等。這些過程以及這些目標(biāo)都會詳細(xì)羅列出來，做好約束機(jī)制執(zhí)行工作。財務(wù)管理工作應(yīng)該把握當(dāng)前知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，應(yīng)該把握住隱形經(jīng)濟(jì)特征。這樣才能滿足企業(yè)經(jīng)營管理需求，從當(dāng)前發(fā)展相關(guān)性上看，企業(yè)定期的發(fā)展應(yīng)該形成一定的利益以及產(chǎn)值關(guān)系，這樣才能準(zhǔn)確的反映出增值基本情況。并且基于該基礎(chǔ)上，進(jìn)行綜合分析，從而更好的進(jìn)行管理工作。整個成本經(jīng)營核心應(yīng)該逐漸轉(zhuǎn)移發(fā)展，將其轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品最初的設(shè)計時期，這樣可以貫穿于整個經(jīng)濟(jì)建設(shè)環(huán)節(jié)。把理財重心從籌集、運(yùn)用資金轉(zhuǎn)移到招募人力資本、發(fā)揮人力資本潛能以及如何有效地進(jìn)行人力資本、無形資本投資上來。投資方案的效益評價以方案是否能給企業(yè)帶來人力資源的積累以及各項技術(shù)的提高為標(biāo)準(zhǔn)。傳統(tǒng)的財務(wù)管理形式，主要是強(qiáng)化財務(wù)預(yù)算為主，并且在其中會堅持資金管理為核心進(jìn)行管理。
顧名思義主要就是對于企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的財務(wù)工作相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行控制和管理，實(shí)際中由于企業(yè)規(guī)模大小的不同財務(wù)管理的規(guī)模也會產(chǎn)生很大差別，規(guī)模越大的企業(yè)涉及到的因素就越多，管理工作就越困難。而且財務(wù)危機(jī)很多時候是不能夠提前確定和監(jiān)控的，正是由于管理中的意外性導(dǎo)致財務(wù)管理活動具有很強(qiáng)的不確定性，這些不確定性可能包括財務(wù)危機(jī)發(fā)生時間不確定、危機(jī)發(fā)生規(guī)模不確定、危機(jī)發(fā)生環(huán)節(jié)不確定等。而對企業(yè)財務(wù)危機(jī)進(jìn)行管理是就要認(rèn)真分析，分清楚哪些因素是能夠控制的，哪些因素是不可以控制的，要對其中能夠控制的因素進(jìn)行有效管理。
2財務(wù)危機(jī)管理具有預(yù)見性特點(diǎn)企業(yè)財務(wù)危機(jī)具有很強(qiáng)的危險性
這就導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)管理能夠有預(yù)見性。因?yàn)槠髽I(yè)財務(wù)危機(jī)爆發(fā)之后，企業(yè)管理者必須在最短時間內(nèi)將財務(wù)危機(jī)帶來的損失降至最低，所以企業(yè)財務(wù)危機(jī)管理必須具有預(yù)見性，對一些常見的財務(wù)危機(jī)提前制訂預(yù)案以及其他的應(yīng)急預(yù)案。企業(yè)財務(wù)危機(jī)的預(yù)見性要求企業(yè)必須重視預(yù)防工作，通過現(xiàn)代手段和科學(xué)的方法對財務(wù)管理的運(yùn)營情況進(jìn)行監(jiān)控，對其中危機(jī)發(fā)生前的征兆及時反饋，快速做出應(yīng)急反應(yīng)措施。
3財務(wù)危機(jī)管理具有應(yīng)急性特點(diǎn)
財務(wù)危機(jī)的不確定性特點(diǎn)直接導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)危機(jī)具有應(yīng)急性的特點(diǎn)，企業(yè)也要對此積極做出應(yīng)對。經(jīng)過分析得出，企業(yè)危機(jī)發(fā)生的過程可以劃分為前兆時期、爆發(fā)時期以及持續(xù)時期，針對不同時期的特點(diǎn)要做出不同的反應(yīng)。在企業(yè)危機(jī)前兆和持續(xù)時期企業(yè)財務(wù)管理工作重心應(yīng)該放在監(jiān)測和預(yù)防工作上，危機(jī)發(fā)生的同時也要積極采取措施解決企業(yè)危機(jī)，并做好危機(jī)后的總結(jié)，要將這些工作作為常規(guī)工作來進(jìn)行。對于發(fā)生在爆發(fā)時期的危機(jī)進(jìn)行管理時，因?yàn)槲C(jī)呈逐步擴(kuò)大的態(tài)勢，管理者必須具有良好的承受心理壓力的能力，在壓力面前及時理智地做出決策，并督促各項危機(jī)處理工作快速開展。
二導(dǎo)致我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因分析
1企業(yè)財務(wù)危機(jī)管理工作受企業(yè)多變環(huán)境影響
財務(wù)管理工作的主要內(nèi)容就是資金管理，而資金受到包括政治、經(jīng)濟(jì)、社會等很多方面的影響。所以企業(yè)財務(wù)危機(jī)管理工作也受到企業(yè)外部多變的環(huán)境影響，其中主要包括企業(yè)外部政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)觀景、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境等各方面環(huán)境因素的影響，雖然這些因素看似和企業(yè)財務(wù)危機(jī)管理工作沒有聯(lián)系，但是彼此之間存在著各種間接的聯(lián)系，這些環(huán)境因素不會直接給企業(yè)財務(wù)管理工作帶來致命的影響，不過就是這些不被重視的聯(lián)系所造成的危機(jī)集合在一起給企業(yè)帶來了不可小覷的損失，所以企業(yè)要善于對企業(yè)外部環(huán)境分析和把握，以減少對于外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的損失。
2企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理給財務(wù)危機(jī)管理帶來的影響
在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過高。很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，并由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
3企業(yè)財務(wù)危機(jī)意識較差
企業(yè)經(jīng)營活動受到內(nèi)外部環(huán)境的影響，所以企業(yè)財務(wù)危機(jī)是客觀存在的。雖然財務(wù)危機(jī)不能從根本上消除，但是不同的財務(wù)危機(jī)影響程度是不相同的。目前我國財務(wù)危機(jī)發(fā)生原因中很重要的一項就是企業(yè)財務(wù)危機(jī)意識較差，這就導(dǎo)致企業(yè)在正常的財務(wù)活動中不受約束，將原本可以避免或者縮小的風(fēng)險擴(kuò)大化。
4財務(wù)決策嚴(yán)肅性不足
財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的另外一個原因就是企業(yè)財務(wù)決策不嚴(yán)肅，所以從根本上避免財務(wù)危機(jī)決策的失誤是提高財務(wù)危機(jī)管理應(yīng)關(guān)注的重要問題之一。現(xiàn)在，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。如在固定資產(chǎn)投資決策過程中，有的企業(yè)由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者個人素質(zhì)不高等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。
三加強(qiáng)我國現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)危機(jī)管理應(yīng)用的措施
1建立和完善企業(yè)財務(wù)危機(jī)預(yù)警防范機(jī)制
企業(yè)財務(wù)危機(jī)管理大多都是在財務(wù)危機(jī)發(fā)生之前采取的預(yù)防和處理措施，是企業(yè)應(yīng)對危機(jī)應(yīng)采取的經(jīng)營戰(zhàn)略設(shè)計，因?yàn)樗泄ぷ鞫际穷A(yù)測和提前設(shè)計，所以企業(yè)要做好財務(wù)危機(jī)管理工作首先要有積極應(yīng)對財務(wù)危機(jī)的態(tài)度，盡可能在危機(jī)發(fā)生之初或者危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大之前將危機(jī)消除。但是財務(wù)危機(jī)具有不確定性、應(yīng)急性等特點(diǎn)，做好危機(jī)預(yù)防工作一項重要的內(nèi)容就是設(shè)法將突發(fā)工作常態(tài)化，這時建立和完善財務(wù)危機(jī)預(yù)防機(jī)制就顯得尤為重要，這要求企業(yè)對于企業(yè)財務(wù)所涉及到的舉債、用債、償債過程中的所有因素及環(huán)節(jié)進(jìn)行預(yù)測，針對以前出現(xiàn)的危機(jī)情況進(jìn)行總結(jié)和分析，制訂出一套財務(wù)危機(jī)的應(yīng)急預(yù)案以及防范方案，并形成機(jī)制。
2加強(qiáng)企業(yè)管理工作的控制
企業(yè)財務(wù)危機(jī)控制主要是在危機(jī)可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生時企業(yè)通過一定的手段和方法，例如采取籌資、投資、經(jīng)營、貿(mào)易等多元化經(jīng)營戰(zhàn)略使財務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生一種互補(bǔ)效應(yīng)，或者通過周密的危機(jī)處理計劃，迅速制訂處理方案，該收縮投資的時候就快速撤回資金，該增加融資的時候就積極投資，該裁減冗員的時候就裁員，該調(diào)整班子的時候就調(diào)整班子，進(jìn)而及時控制和扭轉(zhuǎn)被動的財務(wù)局面，使企業(yè)最大限度地避免或減少危機(jī)損失。
3提高企業(yè)財務(wù)危機(jī)意識提高
企業(yè)人員的財務(wù)危機(jī)意識能夠在很大程度上縮小
財務(wù)危機(jī)的影響范圍，甚至可能避免企業(yè)財務(wù)危機(jī)。所以提高企業(yè)財務(wù)危機(jī)意識能夠在很大程度上降低財務(wù)危險發(fā)生的可能性，這就要求企業(yè)管理人員注重對于企業(yè)財務(wù)人員以及其他所有員工財務(wù)意識的培養(yǎng)，及時捕捉日常活動中財務(wù)危機(jī)的征兆，提前做好防范。
4注重企業(yè)財務(wù)管理水平的提高做好企業(yè)危機(jī)
管理水平以及企業(yè)管理工作必須要做好企業(yè)財務(wù)管理水平，具體采取的行動包括以下幾個方面：加強(qiáng)日常資金管理，保證資金合理運(yùn)用；制訂具體的財務(wù)計劃，通過計劃將企業(yè)可能面臨的不確定因素確定下來，并制定相應(yīng)的應(yīng)對機(jī)制，以減少未來風(fēng)險的影響，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略；重視融資管理，健全財務(wù)結(jié)構(gòu)，維持資金來源的連續(xù)性，降低資金成本；規(guī)范投資行為，選擇最佳投資方案，提高企業(yè)產(chǎn)品競爭能力、創(chuàng)利能力。
1、根據(jù)原始憑證或原始憑證匯總表填制記賬憑證。
2、根據(jù)收付記賬憑證登記現(xiàn)金日記賬和銀行存款日記賬。
3、根據(jù)記賬憑證登記明細(xì)分類賬。
4、根據(jù)記賬憑證匯總、編制科目匯總表
5、根據(jù)科目匯總表登記總賬。
6、期末，根據(jù)總賬和明細(xì)分類賬編制資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。
如果企業(yè)的規(guī)模小，業(yè)務(wù)量不多，可以不設(shè)置明細(xì)分類賬，直接將逐筆業(yè)務(wù)登記總賬。實(shí)際會計實(shí)務(wù)要求會計人員每發(fā)生一筆業(yè)務(wù)就要登記入明細(xì)分類賬中。而總賬中的數(shù)額是直接將科目匯總表的數(shù)額抄過去。企業(yè)可以根據(jù)業(yè)務(wù)量每隔五天，十天，十五天，或是一個月編制一次科目匯總表。如果業(yè)務(wù)相當(dāng)大。也可以一天一編的。
二、具體內(nèi)容：
1、每個月所要做的第一件事就是根據(jù)原始憑證登記記賬憑證（做記賬憑證時一定要有財務(wù)（經(jīng)理）有簽字權(quán)的人簽字后你在做），然后月末或定期編制科目匯總表登記總賬（之所以月末登記就是因?yàn)橐ㄟ^科目匯總表試算平衡，保證記錄記算不出錯），每發(fā)生一筆業(yè)務(wù)就根據(jù)記賬憑證登記明細(xì)賬。
2、月末還要注意提取折舊，待攤費(fèi)用的攤銷等，若是新的企業(yè)開辦費(fèi)在第一個月全部轉(zhuǎn)入費(fèi)用.計提折舊的分錄是借管理費(fèi)用或是制造費(fèi)用貸累計折舊，這個折舊額是根據(jù)固定資產(chǎn)原值，凈值和使用年限計算出來的。月末還要提取稅金及附加，實(shí)際是地稅這一塊。就是提取稅金及附加，有城建稅，教育費(fèi)附加等，有稅務(wù)決定.
3、月末編制完科目匯總表之后，編制兩個分錄。第一個分錄：將損益類科目的總發(fā)生額轉(zhuǎn)入本年利潤，借主營業(yè)務(wù)收入（投資收益，其他業(yè)務(wù)收入等）貸本年利潤。第二個分錄：借本年利潤貸主營業(yè)務(wù)成本（主營業(yè)務(wù)稅金及附加，其他業(yè)務(wù)成本等）。轉(zhuǎn)入后如果差額在借方則為虧損不需要交所得稅，如果在貸方則說明盈利需交所得稅，計算方法，所得稅=貸方差額*所得稅稅率，然后做記賬憑證，借所得稅貸應(yīng)交稅金——應(yīng)交所得稅，借本年利潤貸所得稅（所得稅雖然和利潤有關(guān)，但并不是虧損一定不交納所得稅，主要是看調(diào)整后的應(yīng)納稅所得額是否是正數(shù)，如果是正數(shù)就要計算所得稅，同時還要注意所得稅核算方法，采用應(yīng)付稅款法時，所得稅科目和應(yīng)交稅金科目金額是相等的，采用納稅影響法時，存在時間性差異時所得稅科目和應(yīng)交稅金科目金額是不相等的）。
4、最后根據(jù)總賬的資產(chǎn)（貨幣資金，固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，短期投資等）負(fù)債（應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)附賬款等）所有者權(quán)益（實(shí)收資料，資本公積，未分配利潤，盈余公積）科目的余額（是指總賬科目上的最后一天上面所登記的數(shù)額）編制資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)總賬或科目匯總表的損益類科目（如管理費(fèi)用，主營業(yè)務(wù)成本，投資收益，主營業(yè)務(wù)附加等）的發(fā)生額（發(fā)生額是指本月的發(fā)生額）編制利潤表。
（關(guān)于主營業(yè)務(wù)收入及應(yīng)交稅金，應(yīng)該根據(jù)每一個月在國稅所抄稅的數(shù)額來確定。因?yàn)槎惪貦C(jī)會打印一份表格上面會有具體的數(shù)字）
5、其余的就是裝訂憑證，寫報表附注，分析情況表之類
6、注意問題：
a、以上除編制記賬憑證和登記明細(xì)賬之外，均在月末進(jìn)行。
b、月末結(jié)現(xiàn)金，銀行賬，一定要賬證相符，賬實(shí)相符。每月月初根據(jù)銀行對賬單調(diào)銀行賬余額調(diào)節(jié)表，注意分析未達(dá)款項。月初報稅時注意時間，不要逾期報稅。另外，當(dāng)月開出的發(fā)票當(dāng)月入賬。每月分析往來的賬齡和金額，包括：應(yīng)收，應(yīng)付，其他應(yīng)收。
三、報表問題：
企業(yè)會計報表包括四個報表，除了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表之外還利潤分配表和現(xiàn)金流量表。而利潤分配表只需要在年末編制，因?yàn)橹挥性谀昴┢髽I(yè)才會對所盈利的利潤進(jìn)行分配。而現(xiàn)金流量表只是根據(jù)稅務(wù)部門的要求而進(jìn)行編制，不同地區(qū)不同省要求不同。在四月年檢時稅務(wù)部門會要求對你提出要求的。（管理，財務(wù)，營業(yè)，制造等費(fèi)用月末沒有余額，結(jié)帳方法采用表結(jié)法下，損益科目月末可留余額；制造費(fèi)用如果有余額，是屬于在產(chǎn)品的待分配費(fèi)用，在負(fù)債表上視同存貨。鐘書補(bǔ)充）你要看你在利潤表有的東西，只要你的賬上有你就結(jié)轉(zhuǎn)利潤，這樣不容易錯，利潤表的本年利潤要和資產(chǎn)表的相吻合。
細(xì)節(jié)補(bǔ)充：
1、增值稅，企業(yè)所得稅在國稅報（2002年1月1日以后注冊的企業(yè)才在國稅辦理；個人所得稅和其他稅在地稅報
2、月末認(rèn)證（進(jìn)項稅）；月初抄稅（銷項稅）
3、以工資為基數(shù)100%，福利費(fèi)為14%，工會經(jīng)費(fèi)2%，職工教育費(fèi)2.5%，（稅法規(guī)定：建立工會組織的企業(yè)、事業(yè)單位、社會團(tuán)體，按每月全部職工工資總額的2%向工會繳撥的經(jīng)費(fèi)，憑工會組織開具的《工會經(jīng)費(fèi)撥繳款專用收據(jù)》在稅前扣除。凡不能出具《工會經(jīng)費(fèi)撥繳款專用收據(jù)》的，其提取的職工工會經(jīng)費(fèi)不得在企業(yè)所得稅前扣除）。
4、三險一金：住房公積金，養(yǎng)老保險金，醫(yī)療保險金，失業(yè)保險金
5、流通企業(yè)運(yùn)輸費(fèi)，裝卸費(fèi)，合理損耗，檢驗(yàn)費(fèi)均計入營業(yè)費(fèi)用，工業(yè)企業(yè)計入成本
6、單位無工會組織的，不能計提工會經(jīng)費(fèi)，更不必計提后再調(diào)整。所得稅只須每季提一次就可，不需每月計提。
7、現(xiàn)金一般從“基本存款戶”中提取，一般規(guī)定結(jié)算帳戶不能提取現(xiàn)金，如有特殊情況方可（鐘書補(bǔ)充）。
8、差旅費(fèi)的開支范圍：交通費(fèi)，住宿費(fèi)，伙食補(bǔ)助費(fèi)，郵電費(fèi)，行李運(yùn)費(fèi)，雜費(fèi)
9、出納日記賬保存25年
幾個很有用的分錄：
1、現(xiàn)金長款
借：現(xiàn)金
貸：待處理財產(chǎn)損溢
借：待處理財產(chǎn)損溢
貸：營業(yè)外收入（注：無法查明原因）
2、現(xiàn)金短款
借：待處理財產(chǎn)損溢
貸：現(xiàn)金
借：其他應(yīng)收款——應(yīng)收現(xiàn)金短缺款（個人）
——應(yīng)收保險賠償款
管理費(fèi)用——現(xiàn)金短缺（注：無法查明原因）
貸：待處理財產(chǎn)損溢
3、提取福利費(fèi)
借：生產(chǎn)成本
營業(yè)費(fèi)用
管理費(fèi)用
貸：應(yīng)付福利費(fèi)
4、計提工會經(jīng)費(fèi)
借：管理費(fèi)用——工會經(jīng)費(fèi)
貸：其他應(yīng)付款——工會經(jīng)費(fèi)
5、計提職工教育經(jīng)費(fèi)
借：管理費(fèi)用——職工教育費(fèi)
貸：其他應(yīng)付款——職工教育費(fèi)
6、支付工資
借：應(yīng)付工資
貸：現(xiàn)金
應(yīng)交稅金——應(yīng)交個人所得稅
其他應(yīng)付款
其他應(yīng)收款（代扣款項）
7、提取城建稅
借：主營業(yè)務(wù)稅金及附加/其他業(yè)務(wù)支出
貸：應(yīng)交稅金——應(yīng)交城建稅
8、計提教育費(fèi)附加
借：主營業(yè)務(wù)稅金及附加
貸：其他應(yīng)交款——教育費(fèi)附加
9、印花稅
借：管理費(fèi)用/待攤費(fèi)用
貸：銀行存款/現(xiàn)金（每本賬簿貼五元印花稅）
出納工作
一、辦理銀行存款和現(xiàn)金領(lǐng)取。
二、負(fù)責(zé)支票、匯票、發(fā)票、收據(jù)管理。
三、做銀行賬和現(xiàn)金賬，并負(fù)責(zé)保管財務(wù)章。
四、負(fù)責(zé)報銷差旅費(fèi)的工作。
1、員工出差分借支和不可借支，若需要借支就必須填寫借支單，然后交總經(jīng)理審批簽名，交由財務(wù)審核，確認(rèn)無誤后，由出納發(fā)款。
2、員工出差回來后，據(jù)實(shí)填寫支付證明單，并在單后面貼上收據(jù)或發(fā)票，先交由證明人簽名，然后給總經(jīng)理簽名，進(jìn)行實(shí)報實(shí)銷，再經(jīng)會計審核后，由出納給予報銷。
五、員工工資的發(fā)放。
A現(xiàn)金收付
1、現(xiàn)金收付的，要當(dāng)面點(diǎn)清金額，并注意票面的真?zhèn)?。若收到假幣予以沒收，由責(zé)任人負(fù)責(zé)。
2、現(xiàn)金一經(jīng)付清，應(yīng)在原單據(jù)上加蓋"現(xiàn)金付訖章".多付或少付金額，由責(zé)任人負(fù)責(zé)。
3、把每日收到的現(xiàn)金送到銀行，不得"坐支".
4、每日做好日常的現(xiàn)金盤存工作，做到賬實(shí)相符。做好現(xiàn)金結(jié)報單，防止現(xiàn)金盈虧。下班后現(xiàn)金與等價物交還總經(jīng)理處。
5、一般不辦理大面額現(xiàn)金的支付業(yè)務(wù)，支付用轉(zhuǎn)賬或匯兌手續(xù)。特殊情況需審批。
6、員工外出借款無論金額多少，都須總經(jīng)理簽字，批準(zhǔn)并用借支單借款。若無批準(zhǔn)借款，引起糾紛，由責(zé)任人自負(fù)。
B銀行賬處理
1、登記銀行日記賬時先分清賬戶，避免張冠李戴。開匯兌手續(xù)。
2、每日結(jié)出各賬戶存款余額，以便總經(jīng)理及財務(wù)會計了解公司資金運(yùn)作情況，以調(diào)度資金。每日下班之前填制結(jié)報單。
3、保管好各種空白支票，不得隨意亂放。
4、公司賬務(wù)章平時由出納保管。
C報銷審核
1、在支付證明單上經(jīng)辦人是否簽字，證明人是否簽字。若無，應(yīng)補(bǔ)。
2、附在支付證明單后的原始票據(jù)是否有涂改。若有，問明原因或不予報銷。
3、正規(guī)發(fā)票是否與收據(jù)混貼，若有，應(yīng)分開貼（原則上除印有財政監(jiān)制章的財政票據(jù)外，其余收據(jù)不得報銷，也不得稅前扣除，鐘書補(bǔ)充）。
4、支付證明單上填寫的項目是否超過3項。若超過，應(yīng)重填。
【Abstract】FinancialLeverageistheshiftinwhichanenterpriseadjuststherevenueofowner''''scapitalwiththehandlingofdebits.Reasonableoperationofthefinancialleveragewillbringextrarevenue-----thebenefitonfinancialleverage,totheowner''''scapitalofthisenterprise.Thefinancialleverageisaffectedbymanyfactors,soatthesametimewegetbenefitonfinancialleverage,wegetmuchunpredictablefinancialrisk.Socarefullystudyingthefinancialleverageandanalyzingallthefactorswhichaffectthefinancialleverage,andmakingclearitsfunction,natureand itsinfluencetotherevenueofowner''''scapital,isthebasicpremiseofreasonablyoperatingthefinancialleveragetoservetheenterprise.
【Keywords】FinacialLeverageBenefitonFinacialLeverageFinacialRisk
財務(wù)杠桿是一個應(yīng)用很廣的概念。在物理學(xué)中，利用一根杠桿和一個支點(diǎn)，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什么是財務(wù)杠桿呢？從西方的理財學(xué)到我國目前的財會界對財務(wù)杠桿的理解，大體有以下幾種觀點(diǎn)：
其一：將財務(wù)杠桿定義為"企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時對債務(wù)籌資的利用"。因而財務(wù)杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負(fù)債經(jīng)營。這種定義強(qiáng)調(diào)財務(wù)杠桿是對負(fù)債的一種利用。
其二：認(rèn)為財務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營使得企業(yè)每股利潤上升，便稱為正財務(wù)杠桿；如果使得企業(yè)每股利潤下降，通常稱為負(fù)財務(wù)杠桿。顯而易見，在這種定義中，財務(wù)杠桿強(qiáng)調(diào)的是通過負(fù)債經(jīng)營而引起的結(jié)果。
另外，有些財務(wù)學(xué)者認(rèn)為財務(wù)杠桿是指在企業(yè)的資金總額中，由于使用利率固定的債務(wù)資金而對企業(yè)資金收益產(chǎn)生的重大影響。與第二種觀點(diǎn)對比，這種定義也側(cè)重于負(fù)債經(jīng)營的結(jié)果，但其將負(fù)債經(jīng)營的客體局限于利率固定的債務(wù)資金，筆者認(rèn)為其定義的客體范圍是狹隘的。筆者將在后文中論述到，企業(yè)在事實(shí)是上可以選擇一部分利率可浮動的債務(wù)資金，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移財務(wù)風(fēng)險的目的的。而在前兩種定義中，筆者更傾向于將財務(wù)杠桿定義為對負(fù)債的利用，而將其結(jié)果稱為財務(wù)杠桿利益（損失）或正（負(fù)）財務(wù)杠桿利益。這兩種定義并無本質(zhì)上的不同，但筆者認(rèn)為采用前一種定義對于財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營杠桿、經(jīng)營風(fēng)險乃至整個杠桿理論體系概念的定義，起了系統(tǒng)化的作用，便于財務(wù)學(xué)者的進(jìn)一步研究和交流。
我們在明確了財務(wù)杠桿的概念的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步討論伴隨著負(fù)債經(jīng)營的財務(wù)杠桿利益（損失）和財務(wù)風(fēng)險、影響財務(wù)杠桿利益（損失）和財務(wù)風(fēng)險的因素以及如何更好地利用財務(wù)杠桿和減少財務(wù)風(fēng)險。
一、財務(wù)杠桿利益（損失）（BenefitonFinancialLeverage)
通過前面的論述我們已經(jīng)知道所謂財務(wù)杠桿利益(損失）是指負(fù)債籌資經(jīng)營對所有者收益的影響。負(fù)債經(jīng)營后，企業(yè)所能獲得的利潤就是：
資本收益＝企業(yè)投資收益率×總資本－負(fù)債利息率×債務(wù)資本
＝企業(yè)投資收益率×（權(quán)益資本＋債務(wù)資本）－負(fù)債利息率×債務(wù)資本
＝企業(yè)投資收益率×權(quán)益資本－（企業(yè)投資收益率－負(fù)債利息率）×債務(wù)資本①
（此處的企業(yè)投資收益率率＝息稅前利潤÷資本總額，所以即息稅前利潤率）
因而可得整個公司權(quán)益資本收益率的計算公式為
權(quán)益資本收益率=企業(yè)投資收益率＋(企業(yè)投資收益率－負(fù)債利率)×債務(wù)資本／權(quán)益資本②
可見，只要企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，財務(wù)杠桿作用使得資本收益由于負(fù)債經(jīng)營而絕對值增加，從而使得權(quán)益資本收益率大于企業(yè)投資收益率，且產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)資本／權(quán)益資本）越高，財務(wù)杠桿利益越大，所以財務(wù)杠桿利益的實(shí)質(zhì)便是由于企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，由負(fù)債所取得的一部分利潤轉(zhuǎn)化給了權(quán)益資本，從而使得權(quán)益資本收益率上升。而若是企業(yè)投資收益率等于或小于負(fù)債利率，那么負(fù)債所產(chǎn)生的利潤只能或者不足以彌補(bǔ)負(fù)債所需的利息，甚至利用利用權(quán)益資本所取得的利潤都不足以彌補(bǔ)利息，而不得不以減少權(quán)益資本來償債，這便是財務(wù)杠桿損失的本質(zhì)所在。
負(fù)債的財務(wù)杠桿作用通常用財務(wù)杠桿系數(shù)（DegreeofFinancialLeverage,DFL)來衡量，財務(wù)杠桿系數(shù)指企業(yè)權(quán)益資本收益變動相對稅前利潤變動率的倍數(shù)。其理論公式為：
財務(wù)杠桿系數(shù)=權(quán)益資本收益變動率／息稅前利潤變動率③
通過數(shù)學(xué)變形后公式可以變?yōu)椋?/p>
財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅利潤／(息稅前利潤－負(fù)債比率×利息率)
=息稅前利潤率／（息稅前利潤率--負(fù)債比率×利息率）④
根據(jù)這兩個公式計算的財務(wù)杠桿系數(shù)，后者揭示負(fù)債比率、息稅前利潤以及負(fù)債利息率之間的關(guān)系，前者可以反映出資本收益率變動相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。企業(yè)利用債務(wù)資金不僅能提高資金的收益率，而且也能使資金收益率低于息稅前利潤率，這就是財務(wù)杠桿作用產(chǎn)生的財務(wù)杠桿利益（損失）。
二、財務(wù)風(fēng)險（FinancialRisk)
風(fēng)險是一個與損失相關(guān)聯(lián)的概念，是一種不確定性或可能發(fā)生的損失。財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)因使用債務(wù)資本而產(chǎn)生的在未來收益不確定情況下由資本承擔(dān)的附加風(fēng)險。如果企業(yè)經(jīng)營狀況良好，使得企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利息率，則獲得財務(wù)杠桿利益，如果企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，使得企業(yè)投資收益率小于負(fù)債利息率，則獲得財務(wù)杠桿損失，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，這種不確定性就是企業(yè)運(yùn)用負(fù)債所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險。
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小主要取決于財務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，資本收益率對于息稅前利潤率的彈性就越大，如果息稅前利潤率升，則資本收益率會以更快的速度上升，如果息稅前利潤率下降，那么資本利潤率會以更快的速度下降，從而風(fēng)險也越大。反之，財務(wù)風(fēng)險就越小。財務(wù)風(fēng)險存在的實(shí)質(zhì)是由于負(fù)債經(jīng)營從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。下面的例子將有助于理解財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系。
假定企業(yè)的所得稅率為35%，則權(quán)益資本凈利潤率的計算表如表一：
項目行次負(fù)債比率
0%50%80%
資本總額①100010001000
其中：負(fù)債②＝①×負(fù)債比率0500800
權(quán)益資本③＝①－②1000500200
息稅前利潤④150150150
利息費(fèi)用⑤＝②×10%05080
稅前利潤⑥＝④－⑤15010070
所得稅⑦＝⑥×35%52.53524.5
稅后凈利⑧＝⑥－⑦97.56545.5
權(quán)益資本凈利潤率⑨＝⑧÷③9.75％13％22.75％
財務(wù)杠桿系數(shù)⑩＝④÷⑥11.52.14
假定企業(yè)沒有獲得預(yù)期的經(jīng)營效益，息稅前利潤僅為90萬元，其他其他條件不變，則權(quán)益資本凈利潤率計算如表二：
項目負(fù)債比率
0%50%80%
息稅前利潤909090
利息費(fèi)用05080
稅前利潤904010
所得稅31.5143.5
稅后凈利58.5266.5
權(quán)益資本凈利潤率5.85%5.2%3.25%
財務(wù)杠桿系數(shù)12.259
對比表一和表二可以發(fā)現(xiàn)，在全部息稅前利潤率為15%的情況下，負(fù)債比率越高，所獲得財務(wù)杠桿利益越大，權(quán)益資本凈利潤越高。在企業(yè)全部資本息稅前利潤率為9%的條件下，情況則相反。以負(fù)債比率80%為例，全部資本息稅前利潤率比負(fù)債成本每提高一個百分點(diǎn)，權(quán)益資本凈利潤率就會提高2.6個百分點(diǎn)［（22.75%－9.75%）÷（15－10）］，全部資本息稅前利潤率比負(fù)債成本每降低一個百分點(diǎn)，權(quán)益資本凈利潤率則下降2.6個百分點(diǎn)。如果息稅前利潤下降到某一個特定水平時（以全部資本息稅前利潤等于負(fù)債成本為轉(zhuǎn)折點(diǎn)），財務(wù)杠桿作用就會從積極轉(zhuǎn)化為消極。此時，使用財務(wù)杠桿，反面降低了在不使用財務(wù)杠桿的情況下本應(yīng)獲得的收益水平，而且越是較多使用財務(wù)杠桿，損失越大。在息稅前利潤為90萬元，負(fù)債比率80%的條件下，財務(wù)杠桿系數(shù)高達(dá)9，就是說，如果息稅前利潤在90萬元的基礎(chǔ)上每降低1%，權(quán)益資本凈利潤將以9倍的速度下降，可見財務(wù)風(fēng)險之高。如果不使用財務(wù)杠桿，就不會產(chǎn)生以上損失，也無財務(wù)風(fēng)險而言，但在經(jīng)營狀況好時，也無法取得杠桿利益。
三、影響財務(wù)杠桿利益（損失）和財務(wù)風(fēng)險的因素
由于財務(wù)風(fēng)險隨著財務(wù)杠桿系數(shù)的增大而增大，而且財務(wù)杠桿系數(shù)則是財務(wù)杠桿作用大小的體現(xiàn)，那么影響財務(wù)杠桿作用大小的因素，也必然影響財務(wù)杠桿利益（損失）和財務(wù)風(fēng)險。下面我們分別討論影響兩者的三個主要因素：
1、息稅前利潤率：由上述計算財務(wù)杠桿系數(shù)的公式④可知，在其他因素不變的情況下，息稅前利潤率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越小；反之，財務(wù)杠桿系數(shù)越大。因而稅前利潤率對財務(wù)杠桿系數(shù)的影響是呈相反方向變化。由計算權(quán)益資本收益率的公式②可知，在其他因素不變的情況下息稅前利潤率對資本收益率的影響卻是呈相同方向的。
2、負(fù)債的利息率：同樣上述公式②④可知，在息稅前利潤率和負(fù)債比率一定的情況下，負(fù)債的利息率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，反之，財務(wù)杠桿系數(shù)越小。負(fù)債的利息率對財務(wù)杠桿系數(shù)的影響總是呈相同方向變化的，而對資本收益率的影響則是呈相反方向變化。即負(fù)債的利息率越低，資本收益率會相應(yīng)提高，而當(dāng)負(fù)債的利息率提高時，資本收益率會相應(yīng)降低。那種認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險是片面的觀點(diǎn)。
3、資本結(jié)構(gòu)：根據(jù)前面公式①②可以知道，負(fù)債比率即負(fù)債與總資本的比率也是影響財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險的因素之一，負(fù)債比率對財務(wù)杠桿系數(shù)的影響與負(fù)債利息率的影響相同。即在息稅前利潤率和負(fù)債利息率不變的情況下，負(fù)債比率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大；反之，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，也就是說負(fù)債比率對財務(wù)杠桿系數(shù)的影響總是呈相同方向變化的。但負(fù)債比率對資金收益率的影響不僅不同于負(fù)債利息率的影響，也不同于息稅前利潤率的影響，負(fù)債比率對資本收益率的影響表現(xiàn)在正、負(fù)兩個方面，當(dāng)息稅前利潤率大于負(fù)債利息率時，表現(xiàn)為正的影響，反之，表現(xiàn)為負(fù)的影響。
上述因素在影響財務(wù)杠桿利益的同時，也在影響財務(wù)風(fēng)險。而進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理，對企業(yè)來講是一項極為復(fù)雜的工作，這是因?yàn)槌松鲜鲋饕蛩赝?，影響財?wù)風(fēng)險的其他因素很多，并且這其中有許多因素是不確定的，因此，企業(yè)必須從各個方面采取措施，加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險的控制，一旦預(yù)計企業(yè)將出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，就應(yīng)該采取措施回避和轉(zhuǎn)移。
回避財務(wù)風(fēng)險的主要辦法是降低負(fù)債比率，控制債務(wù)資金的數(shù)額。回避風(fēng)險的前提是正確地預(yù)計風(fēng)險，預(yù)計風(fēng)險是建立在預(yù)計未來經(jīng)營收益的基礎(chǔ)上的，如果預(yù)計企業(yè)未來經(jīng)營狀況不佳，息稅前利潤率低于負(fù)債的利息率，那么就應(yīng)該減少負(fù)債，降低負(fù)債比率，從而回避將要遇到的財務(wù)風(fēng)險。轉(zhuǎn)移風(fēng)險是指采取一定的措施，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移他人的做法，其具體做法是通過選擇那些利率可浮動，償還期可伸縮的債務(wù)資金，以使債權(quán)人與企業(yè)共擔(dān)一部分財務(wù)風(fēng)險。此外，財務(wù)杠桿作用程度的確定除考慮財務(wù)杠桿利益（損失）和財務(wù)風(fēng)險之外，還應(yīng)注意經(jīng)營杠桿聯(lián)合財務(wù)杠桿對企業(yè)復(fù)合杠桿和復(fù)合風(fēng)險的影響，使之達(dá)到一定的復(fù)合杠桿作用，根據(jù)經(jīng)營杠桿的不同作用選擇不同的財務(wù)杠桿作用。
綜上所述，財務(wù)杠桿可以給企業(yè)帶來額外的收益，也可能造成額外損失，這就是構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險的重要因素。財務(wù)杠桿利益并沒有增加整個社會的財富，是既定財富在投資人和債權(quán)人之間的分配；財務(wù)風(fēng)險也沒有增加整個社會的風(fēng)險，是經(jīng)營風(fēng)險向投資人的轉(zhuǎn)移。財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的一個重要因素，資本結(jié)構(gòu)決策需要在杠桿利益與其相關(guān)的風(fēng)險之間進(jìn)行合理的權(quán)衡。任何只顧獲取財務(wù)杠桿利益，無視財務(wù)風(fēng)險而不恰當(dāng)?shù)厥褂秘攧?wù)杠桿的做法都是企業(yè)財務(wù)決策的重大失誤，最終將損害投資人的利益。
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二、知識經(jīng)濟(jì)時代財務(wù)管理面臨的新挑戰(zhàn)
知識經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)價值更多地體現(xiàn)在對知識和智力的占有，因而企業(yè)的活動應(yīng)該從知識開始，到知識增長結(jié)束，具體包括知識和財富的獲取和分配。在知識流轉(zhuǎn)的過程中，企業(yè)也需要資金，但不是主要的。資金的籌集和投放應(yīng)當(dāng)圍繞知識投資來進(jìn)行。由此導(dǎo)致在知識經(jīng)濟(jì)時代，財務(wù)管理面臨著很嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
（一）利益協(xié)調(diào)化成為企業(yè)財務(wù)管理的重要目標(biāo)
在現(xiàn)有的市場經(jīng)濟(jì)中要求企業(yè)在配置財務(wù)資源時，必須考慮其全部利益相關(guān)者的利益要求。不同的利益相關(guān)者對企業(yè)有不同的財務(wù)利益要求，投資者期望其資本有效增值最大化，員工期望其薪金收入最大化，政府期望企業(yè)的社會貢獻(xiàn)最大化，公眾期望企業(yè)的社會經(jīng)濟(jì)責(zé)任與績效最大化，等等。
與此同時，虛擬資本的地位顯著上升，這一變化，日益著企業(yè)各要素所有者的地位。不同的所有者對企業(yè)的要求不相同。而作為財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)滿足各個相關(guān)者的利益需要，才能促使企業(yè)的財務(wù)管理走上良性循環(huán)的軌道。
企業(yè)的理財，必需要兼顧和均衡各利益相關(guān)者的財務(wù)利益要求。這樣定位財務(wù)目標(biāo)，既考慮了出資人的利益，又兼顧了其他利益相關(guān)者的要求和社會責(zé)任;既適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)的要求，又體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展財務(wù)的特征。
（二）風(fēng)險風(fēng)險管理成為企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容
在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)通常遇到的風(fēng)險有五種:經(jīng)營風(fēng)險、金融風(fēng)險、災(zāi)害風(fēng)險、環(huán)境和法律風(fēng)險。而隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，企業(yè)將面臨的風(fēng)險種類也有了很大程度的變化。出現(xiàn)了決策風(fēng)險、存貨風(fēng)險、開發(fā)風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、投資風(fēng)險等等新的風(fēng)險種類。
如此之外，隨著互聯(lián)網(wǎng)在商業(yè)中的廣泛應(yīng)用，經(jīng)濟(jì)資源中智能因素的認(rèn)定將比無形資產(chǎn)更加困難，其隨著技術(shù)環(huán)境和信息環(huán)境的改變而發(fā)生價值波動；由于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的非線性、突變性和爆炸性等特點(diǎn)。企業(yè)將增加諸如:資訊保護(hù)風(fēng)險、內(nèi)部和外部侵入風(fēng)險、破壞與舞弊風(fēng)險、交易完險，以及無形資產(chǎn)投入速度快、知識積累更新加快、產(chǎn)品的壽命周期不斷縮短等風(fēng)險。
美國伊利洛斯大學(xué)E·貝爾考教授所著的《會計未來趨勢》一書中，指出風(fēng)險管理的極其重要性，并提出了未來會計發(fā)展的六大趨勢，其中之一就是財務(wù)風(fēng)險預(yù)測及其模型的建立。建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)測模型，對企業(yè)風(fēng)險進(jìn)行評估，是知識經(jīng)濟(jì)時代風(fēng)險管理模式的重要部分。工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)的風(fēng)險管理往往局限在某幾個高層管理人員之間，而且多是“亡羊補(bǔ)牢”的措施，并有很大的隨意性，即所謂的“救火隊操作”。而知識經(jīng)濟(jì)時代，由于技術(shù)的進(jìn)步，風(fēng)險管理將變?yōu)橹鲃拥娘L(fēng)險管理，其要求有預(yù)見性，有系統(tǒng)地辨認(rèn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險。
所以說，在知識經(jīng)濟(jì)時代，如何有效防范、抵御各種風(fēng)險及危機(jī),使企業(yè)更好追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財務(wù)管理需要研究和解決的一個重要問題。
（三）財務(wù)社會責(zé)任化成為企業(yè)成功的重要因素
在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)下，知識資本占主導(dǎo)地位，知識具有可享性和可轉(zhuǎn)移性，使得企業(yè)和社會的聯(lián)系更加廣泛而深入。企業(yè)的成敗更加取決于社會對知識形成和發(fā)展所做出的貢獻(xiàn)，從而要求企業(yè)更加重視其社會責(zé)任。通過通過支持社會福利同時，企業(yè)履行社會責(zé)任：比如說熱心事業(yè)、維護(hù)社會公共利益、支持社會福利、慈善事業(yè)等方式，這不僅有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，也有助于在社會大眾中樹立良好的企業(yè)形象化和口碑。
具有社會責(zé)任感是決定企業(yè)能否在全球化運(yùn)作中取得成功的決定性因素之一。事實(shí)上，越來越多的企業(yè)實(shí)踐和眾多的研究成果充分說明，在社會責(zé)任和企業(yè)績效之間存在正向關(guān)聯(lián)度，企業(yè)完全可以將社會責(zé)任轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的競爭力！
2002年美國depaul大學(xué)的curtisc.verschoor教授和elizabethmurphy副教授也進(jìn)行了一項專門針對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)業(yè)績的研究。該研究將《商業(yè)倫理》雜志(businessethics)評出的100家“最佳企業(yè)公民”(基于企業(yè)對股東、員工、客戶、社區(qū)、環(huán)境、海外投資者、女性與少數(shù)民族這七大利益相關(guān)者群體提供服務(wù)的定量評估)與“標(biāo)準(zhǔn)普爾(s%26p)500強(qiáng)”中其他企業(yè)的財務(wù)業(yè)績進(jìn)行比較。基于1年和3年的整體回報率、銷售增長率和利潤增長率，以及凈利潤率和股東權(quán)益報酬率這8項統(tǒng)計指標(biāo)，得出結(jié)論：“最佳企業(yè)公民”的整體財務(wù)狀況要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)的其他企業(yè)，前者的平均得分要比后者的平均值高出10個百分點(diǎn)。
經(jīng)常參與到社會責(zé)任事業(yè)中的企業(yè)，相比而言更具知名度，更易獲得人們的好感，當(dāng)然也更易招聘到并留住優(yōu)秀人才。由此帶來的好處是節(jié)省管理費(fèi)用，以及相關(guān)的招聘和培訓(xùn)費(fèi)用。即使在人才相對過剩，好工作不是輕而易舉就能找到之今日，相當(dāng)一部分人仍會把企業(yè)的社會責(zé)任作為衡量企業(yè)是否合適的一把尺子。
三、知識經(jīng)濟(jì)時代財務(wù)管理的創(chuàng)新方向
適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求,財務(wù)管理必須要與時俱進(jìn)，在多方面推進(jìn)創(chuàng)新。主要概括為以下幾方面：
（一）財務(wù)管理理念的創(chuàng)新
為適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求,在財務(wù)管理工作中應(yīng)推進(jìn)財務(wù)管理觀念的創(chuàng)新。
以人為本觀念。知識經(jīng)濟(jì)是人才經(jīng)濟(jì)，人力資源也是新經(jīng)濟(jì)時代最重要、最活潑的組成因素。從世界范圍來看，凡是經(jīng)濟(jì)迅猛增長的國家或者地區(qū)，無一不是依賴對教育和人才的重視。只有樹立以人為本的理財觀念，在各理財活動中充分體現(xiàn)“人性化”和“人格化”，強(qiáng)化對人的激勵和刺激，才能充分調(diào)動和發(fā)揮人的積極性、主動性和創(chuàng)造性。
財務(wù)風(fēng)險觀念。經(jīng)濟(jì)時代財務(wù)風(fēng)險的管理應(yīng)以現(xiàn)代手段創(chuàng)新管理方法，樹立正確的風(fēng)險觀,善于捕捉環(huán)境變化帶來的不確定因素,充分考慮到到市場經(jīng)濟(jì)下各種風(fēng)險可能性，有預(yù)見地采取各種防范措施,強(qiáng)化風(fēng)險管理。
要對風(fēng)險的各種表現(xiàn)形式進(jìn)行預(yù)見和有效識別，確定合理的風(fēng)險管理目標(biāo)；又要建立系統(tǒng)的風(fēng)險計量、報告和控系統(tǒng)，以便采取合理的風(fēng)險管理政策，從而盡可能使企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動中的損失降到最低限度。
信息價值觀念。知識經(jīng)濟(jì)是以信息為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)，在知識經(jīng)濟(jì)時代，信息產(chǎn)業(yè)成為最受重視、發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)。隨著信息產(chǎn)業(yè)化的高速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動的空間變小了，這就要求理財人員注重信息的及時搜集和整理，注重對信息價值的分析。信息價值和受益成正比，與信息成本及質(zhì)量風(fēng)險成反比。企業(yè)在信息和知識工向上搶前一步，就會在競爭上獲得更大的優(yōu)勢。
（二）財務(wù)管理內(nèi)容的創(chuàng)新
其次是身份確認(rèn)和文件的管理方式問題。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)下參與商業(yè)交易均在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，雙方互不見面，這就需要通過一定的技術(shù)手段相互認(rèn)證，保證電子商務(wù)交易的安全。而傳統(tǒng)的財務(wù)管理軟件一般采用口令來確認(rèn)身份，不同的用戶有不同的口令。如果繼續(xù)沿用這種口令身份驗(yàn)證方式，那么隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶和應(yīng)用的增加，口令維護(hù)工作將耗費(fèi)大量的人力和財力，顯然這種身份驗(yàn)證技術(shù)已不適合基于互聯(lián)網(wǎng)的財務(wù)管理。另外，傳統(tǒng)的財務(wù)管理一直使用手寫簽名來證明文件的原作者或同意文件的內(nèi)容。而在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，電子報表、電子合同等無紙介質(zhì)的使用，無法沿用傳統(tǒng)的簽字方式，從而在辨別真?zhèn)紊洗嬖谛碌娘L(fēng)險。無形經(jīng)濟(jì)是知識經(jīng)濟(jì)的一個重要特征。傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)時代,經(jīng)濟(jì)增長主要依賴廠房、機(jī)器設(shè)備、原材料等有形資產(chǎn)。在知識經(jīng)濟(jì)時代,企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中以知識為基礎(chǔ)的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、計算機(jī)軟件、人才素質(zhì)、產(chǎn)品創(chuàng)新能力等無形資產(chǎn)所占比重將大大提高,使得無形經(jīng)濟(jì)資源成為人類分享財富的新途徑。無形資產(chǎn)將成為企業(yè)最主要、最重要的投資對象。在財務(wù)管理中應(yīng)重視無形資產(chǎn)投資決策及其評價,建立切實(shí)反映無形資產(chǎn)狀況及其結(jié)果的決策指標(biāo)體系。
財務(wù)預(yù)算作為財務(wù)管理中的基礎(chǔ)性環(huán)節(jié)應(yīng)得以強(qiáng)化。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時代，虛擬企業(yè)普遍存在，各公司有時甚至競爭對手之間，通過采用信息技術(shù)提供各自的核心優(yōu)勢而進(jìn)行合作，即由最好的制造商生產(chǎn)產(chǎn)品，最好的市場銷售商來銷售產(chǎn)品等以達(dá)到共同的目標(biāo)；同時，“負(fù)債經(jīng)營”“風(fēng)險經(jīng)營”在企業(yè)中更為突出，企業(yè)需把握適度的負(fù)債與風(fēng)險。在這種環(huán)境下，就要求企業(yè)須以戰(zhàn)略的眼光從事企業(yè)的綜合協(xié)調(diào)管理。加強(qiáng)預(yù)算管理與業(yè)務(wù)管理的有機(jī)結(jié)合，豐富成本管理的內(nèi)容，將項目成本同經(jīng)營成本相結(jié)合；創(chuàng)新融資方式，開拓融資渠道；進(jìn)行資金集約化管理；充分把握電價、稅收政策，爭取政策空間；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與監(jiān)控機(jī)制等等。
（三）財務(wù)工作方式的創(chuàng)新
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改變了全球的經(jīng)濟(jì)模式，相應(yīng)地必須改變財務(wù)人員的工作方式。傳統(tǒng)的固定辦公室要轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)上的虛擬辦公室，使財務(wù)工作方式實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上辦公、移動辦公。這樣，財務(wù)管理者可以在離開辦公室的情況下也能正常辦公，無論身在何處都可以實(shí)時查詢到全集團(tuán)的資金信息和分支機(jī)構(gòu)財務(wù)狀況，在線監(jiān)督客戶及供應(yīng)商的資金往來情況，實(shí)時監(jiān)督往來款余額。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外以及與銀行、稅務(wù)、保險、海關(guān)等社會資源之間的業(yè)務(wù)往來，均在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，將會大大加快各種報表的處理速度，這也是工作方式創(chuàng)新的根本目的。運(yùn)用Web數(shù)據(jù)庫開發(fā)技術(shù)，研制基于互聯(lián)網(wǎng)的財務(wù)及企業(yè)管理應(yīng)用軟件，可實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程報表、遠(yuǎn)程查賬、網(wǎng)上支付、網(wǎng)上信息查詢等，支持網(wǎng)上銀行提供網(wǎng)上詢價、網(wǎng)上采購等多種服務(wù)。這樣，企業(yè)的財務(wù)管理和業(yè)務(wù)管理將在Web的層次上協(xié)同運(yùn)作，統(tǒng)籌資金與存貨的力度將會空前加大；業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)一體化的正確傳遞，保證了財務(wù)部門和供應(yīng)鏈的相關(guān)部門都能迅速得到所需信息并保持良好的溝通，有利于開發(fā)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時代相適應(yīng)的新型網(wǎng)絡(luò)財務(wù)系統(tǒng)。
四、結(jié)束語
必須要清楚的認(rèn)識到，知識經(jīng)濟(jì)的到來,使無形資產(chǎn)成為企業(yè)最主要、最重要的投資對象,我們應(yīng)該創(chuàng)新財務(wù)管理理論、改進(jìn)和調(diào)整財務(wù)管理中被忽視的無形資產(chǎn)投資及其決策評價的內(nèi)容,建立切實(shí)反映無形資產(chǎn)狀況及其結(jié)果的決策指標(biāo)體系。
傳統(tǒng)的投資方案決策主要以有形資產(chǎn)的財務(wù)效益為主,評價的重點(diǎn)放在物耗與人工的節(jié)約上,而在以智力資本投入為主的知識經(jīng)濟(jì)時代,投資決策的重點(diǎn)應(yīng)以無形資產(chǎn)為主,效益評價的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)從企業(yè)全局利益、長遠(yuǎn)利益出發(fā),以是否給企業(yè)帶來人力資源積累、提高人力資源的質(zhì)量、增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力及持續(xù)發(fā)展的動力為杠桿,制定具體反映無形資產(chǎn)投資效益的指標(biāo)。
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[2]尹海平：“知識經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)特征”，《上海會計》,2001年第4期。
2過程學(xué)習(xí)策略
學(xué)習(xí)生物學(xué)過程時，要在圖文結(jié)合閱讀的基礎(chǔ)上看圖說話，然后在腦海中想象過程、建構(gòu)表象。更高層次的學(xué)習(xí)還應(yīng)包括分析過程中各環(huán)節(jié)之間的因果聯(lián)系，針對各環(huán)節(jié)分析影響過程的諸多因素，完成從感性到理性的飛躍。例如，學(xué)習(xí)“減數(shù)分裂”時，按上述策略分析就會發(fā)現(xiàn)，同源染色體的聯(lián)會是同源染色體分排在赤道板兩側(cè)的保障，而同源染色體在減Ⅰ中期的排列以及紡錘體的存在又保證了同源染色體的分離，同源染色體的分離導(dǎo)致配子中染色體數(shù)量減半但又擁有一個完整的染色體組、攜帶有本物種生長發(fā)育所需的整套的遺傳信息。因此，凡影響紡錘體形成的因素(如低溫、秋水仙素)均可導(dǎo)致同源染色體不能分離，凡影響同源染色體正常聯(lián)會的因素(如染色體的數(shù)量及結(jié)構(gòu)變異)均影響配子攜帶的遺傳信息，進(jìn)而可能影響配子的可育性。
3實(shí)驗(yàn)和技術(shù)學(xué)習(xí)策略
實(shí)驗(yàn)和技術(shù)學(xué)習(xí)時，一方面要追問每一個操作步驟的目的和原理;另一方面要將有關(guān)實(shí)驗(yàn)和技術(shù)操作步驟的文字描述轉(zhuǎn)換成簡潔的流程圖并想象自己操作的畫面。如果教材是以圖解形式說明操作步驟的，則應(yīng)認(rèn)真讀圖，既注意大的步驟，又注意圖中的細(xì)節(jié)。
4科學(xué)史學(xué)習(xí)策略
科學(xué)史學(xué)習(xí)時，首先要還原到當(dāng)時的研究背景，弄清要解決的問題是什么、研究的思路是什么、研究的過程和方法(包括實(shí)驗(yàn)方法)是什么、研究結(jié)果和結(jié)論是什么，或者弄清科學(xué)家提出的觀點(diǎn)是什么、論據(jù)是什么、論證過程是什么、意義是什么;然后站在今天的知識層面和技術(shù)高度進(jìn)行評價，從實(shí)驗(yàn)材料、研究對象、研究思路、研究方法(包括實(shí)驗(yàn)方法)、推理過程等角度分析研究的得與失、成功之處與局限之處，或者分析論據(jù)是否充足真實(shí)、是否可以由已有的論據(jù)充分地論證觀點(diǎn)、推理過程是必然的還是或然的。最后，在分析局限性和不足的基礎(chǔ)上提出改進(jìn)措施，提出新的觀點(diǎn)和設(shè)想。例如，學(xué)習(xí)拉馬克的進(jìn)化觀點(diǎn)時，用現(xiàn)代遺傳學(xué)知識進(jìn)行分析和評價就會發(fā)現(xiàn)，雖然存在著理論證據(jù)和許多事實(shí)證據(jù)證明生物個體“用進(jìn)廢退”的現(xiàn)象是客觀存在的，但用進(jìn)廢退獲得的性狀是定向變異，定向變異是不可遺傳的，因而在進(jìn)化上是沒有意義的。因此，不能用個體身上“用進(jìn)廢退”的事實(shí)證明“用進(jìn)廢退和獲得性遺傳是生物進(jìn)化的原因”。
