時間：2023-04-08 11:46:47
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社會經濟發(fā)展到如此繁榮的今天，給企業(yè)的財務管理提出了更高的要求，如何提升財務管理水平已嚴肅地擺在財會人員面前，這是一個不得不令人深思的問題。筆者認為企業(yè)的財務管理必須做到“兩手都要抓”:其一狠抓稅收管理;其二，狠抓會計基礎工作建設。
1.狠抓稅收管理
對于國家來講，稅收在促進資源優(yōu)化配置、調節(jié)收人分配、調節(jié)經濟和穩(wěn)定經濟等方面起著不可估量的作用。對于企業(yè)來講，稅收為國家的經濟建設發(fā)揮著很重要的作用，所以我們必須狠抓稅收管理。
企業(yè)納稅不僅包括商品勞務稅、財產及其他稅，而且更主要的是企業(yè)所得稅。稅務局對企業(yè)一年一度的企業(yè)所得稅檢查是財務工作的重中之重，在這之前如果不對原始憑證、會計憑證、賬務處理和會計報表進行一次全面的自檢和分析，就很容易在檢查中出現(xiàn)問題，就會給企業(yè)帶來損失，所以財會人員當引起高度重視。
企業(yè)應納所得稅額二應納稅所得額X所得稅率，應納稅所得額=收人總額一準予扣除項目金額。根據國務院令第137號《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》中第六條規(guī)定“計算應納稅所得額時準予扣除項目，是指與納稅人取得收人有關的成本、費用和損失?！倍杀尽①M用和損失是牽扯一個企業(yè)經濟活動方方面面的較大范疇，下面列舉幾年來人們在企業(yè)所得稅檢查中容易出現(xiàn)的、容易忽視的和不夠明確的問題。
1.1關于電子計算機提取固定資產折舊的問題
電力企業(yè)提取固定資產折舊的依據是經財政部批準的1993年7月1日頒發(fā)的由中國華北電力集團制定的《電力工業(yè)企業(yè)固定資產目錄)，而電子計算機的固定資產折舊提取正是按此目錄中“電子計算機折舊年限為4年，年折舊率為25%"的規(guī)定計算提取的。
但稅務局在對企業(yè)的所得稅檢查中認為不符合國家有關規(guī)定，其依據是國家稅務局國稅發(fā)200084號文件《國家稅務總局關于印發(fā)企業(yè)所得稅稅前扣除辦法>的通知》中“固定資產計提折舊的最低年限如下:電子設備和火車、輪船以外的運輸工具以及與生產經營有關的器具、工具、家具等為5年”。按此規(guī)定計算的年折舊率為20%，而企業(yè)為25%，差異為5%。這樣，稅務局認為企業(yè)當年多提5%的固定資產折舊，多進成本，應補交企業(yè)所得稅。
筆者認為必須緊緊抓住《企業(yè)所得稅稅前扣除辦法》中的“第二十五條除另有規(guī)定者外……’，這句話，因為電力企業(yè)正是屬于“另有規(guī)定”，即前文所說的《電力工業(yè)企業(yè)固定資產目錄》。
1.2關于“應計未計項目”的問題
我們在實際工作中還會發(fā)現(xiàn)，開具日期為上年的費用發(fā)票，在上年度企業(yè)所得稅申報期后拿到財資部門報銷。根據國家稅務局國稅發(fā)[1997]191號文《關于企業(yè)所得稅若干業(yè)務問題的通知》:‘.財政部、國家稅務總局(財稅字199679號)《關于企業(yè)所得稅幾個具體問題的通知》規(guī)定的‘企業(yè)納稅年度內應計未計扣除項目，包括各類應計未計費用、應提未提折舊等，不得轉移以后年度補扣’，是指年度終了，納稅人在規(guī)定的申報期申報后，發(fā)現(xiàn)的應計未計、應提未提的稅前扣除項目?！?/p>
1.3關于一些費用的問題
每年11月份前后要訂閱并支付次年的報紙雜志費，每年末要支付本年末兩個月及下年初兩個月的采暖費，每年末要交納次年的汽車養(yǎng)路費，每年要預付次年的保險費。為更加準確地反映特定會計期間真實的財務狀況和財務成果，我們應將當年訂閱并支付次年的報紙雜志費、當年預付次年的保險費、當年交納次年的養(yǎng)路費、當年交納次年初兩個月的采暖費在當年掛“待攤費用”，在次年列人“生產費用”的有關項下。
1.4關于培訓費的問題
企業(yè)的‘.職工教育經費”用于職工技術培訓和文化素質培訓，是按照職工工資總額的一定比例提取的，由教育培訓部門在限額內掌握使用，故培訓費應在“職工教育經費”中列支。但工作中常舉辦為期很短的會議式培訓，主辦方經常把住宿費、會議費、培訓費籠統(tǒng)地開具摘要為“培訓費”的發(fā)票，報銷時沒有列人“職工教育經費”，而是列人“生產費用”的別的項下。這樣，在稅務檢查中，由于“職工教育經費”年末余額為零，檢查人員認為列人“生產費用’，別的項下的培訓費是多列成本費用，應補交企業(yè)所得稅。因此，會計人員在工作中就應該督促當事人在開具發(fā)票時把住宿費、會議費與培訓費分開，將住宿費、會議費列人“生產費用”的有關項目下，培訓費列人“職工教育經費”。
1.5關于發(fā)票問題
要審核發(fā)票開據方的性質是否與其所開具發(fā)票的性質相符，具體判斷時，根據發(fā)票開具方的名稱作出初步認定或據發(fā)票開具方稅務登記證上的有關“經營方式”和“經營范圍”確定及代替發(fā)票的各類收據是否套印“國家稅務局監(jiān)制”章或“xx省財政廳票據專用章”等。要嚴格審核企業(yè)內部單位之間開具發(fā)票的合法性，因為報銷方和審核方都是內部單位的人員，在審核中往往容易忽視，有的無任何套印的章，只蓋有單位的“財務專用章”，這是不符合規(guī)定的。如一位經辦人員取得了一張蓋有地稅稽查分局章的有關地稅征收業(yè)務發(fā)票，經查實是地稅稽查分局為完成稽查任務而開具的發(fā)票.這是不符合規(guī)定的。在實際工作中我們還發(fā)現(xiàn)用“其他服務業(yè)”的發(fā)票開出摘要為“xx材料”的屬于零售業(yè)內容的發(fā)票，這也是不符合規(guī)定的。
1.6關于“非貨幣易”問題
在“非貨幣易”問題上，會計應當明確:非貨幣易是指交易雙方以非貨幣性資產進行的交換，這種交換不涉及或只涉及少量的貨幣性資產(即補價)。
非貨幣性資產指貨幣性資產以外的資產，包括存貨、固定資產、無形資產、股權投資以及不準備持有至到期的債券投資等，其中存貨又包括原材料、低值易耗品、庫存商品、委托加工物資、委托代銷商品、分期收款發(fā)出商品等。企業(yè)應在非貨幣交易發(fā)生時.將其分解為按公允價值銷售相關資產和按公允價值購買另一方資產兩項經濟業(yè)務進行企業(yè)所得稅處理，并按規(guī)定計算資產轉讓所得或損失。1.7關于“債務，組”問題
“債務重組”是當今企業(yè)經常面對的問題，我們一定要明確:債務重組是指債權人(企業(yè))與債務人(企業(yè))之間發(fā)生的涉及債務條件修改的所有事項。
債務重組的方式:以低于債務計稅成本的現(xiàn)金清償債務;以非現(xiàn)金資產清償債務;債務轉換為資本，包括國有企業(yè)債轉股;修改其他債務條件，如延長債務償還期限、延長債務償還期限并加收利息、延長債務償還期限并減少債務本金或債務利息等;以上兩種或兩種以上方式組合進行的混合重組。
非貨幣性資產指貨幣性資產以外的資產，包括存貨、固定資產、無形資產、股權投資以及不準備持有至到期的債券投資等，其中存貨又包括原材料、低值易耗品、庫存商品、委托加工物資、委托代銷商品、分期收款發(fā)出商品等。企業(yè)應在非貨幣交易發(fā)生時.將其分解為按公允價值銷售相關資產和按公允價值購買另一方資產兩項經濟業(yè)務進行企業(yè)所得稅處理，并按規(guī)定計算資產轉讓所得或損失。
1.7關于“債務，組”問題
“債務重組”是當今企業(yè)經常面對的問題，我們一定要明確:債務重組是指債權人(企業(yè))與債務人(企業(yè))之間發(fā)生的涉及債務條件修改的所有事項。
債務重組的方式:以低于債務計稅成本的現(xiàn)金清償債務;以非現(xiàn)金資產清償債務;債務轉換為資本，包括國有企業(yè)債轉股;修改其他債務條件，如延長債務償還期限、延長債務償還期限并加收利息、延長債務償還期限并減少債務本金或債務利息等;以上兩種或兩種以上方式組合進行的混合重組。
債務重組業(yè)務中債權人對債務人的讓步，包括以低于債務計稅成本的現(xiàn)金、非現(xiàn)金資產償還債務等，債務人應當將重組債務的計稅成本與支付的現(xiàn)金金額或非現(xiàn)金資產的公允價值(包括與轉讓非現(xiàn)金資產相關的稅費)的差額，確認為債務重組所得，計人企業(yè)當期的應納稅所得額中，債權人應將重組債權的計稅成本與收到的現(xiàn)金或者非現(xiàn)金資產的公允價值之間的差額確認為當期的債務重組損失，沖減應納稅所得。
1.8關于鐵路運費進項稅抵扣的規(guī)定
鐵路運費進項稅的抵扣，企業(yè)按鐵路運輸發(fā)票上注明的“運費”的7%計算抵扣。根據新規(guī)定，國家稅務局國稅函2003970號文件:中國鐵路包裹快運公司(簡稱中鐵快運)為客戶提供運輸勞務，屬于鐵路運輸企業(yè)。因此，對增值稅一般納稅人購進貨物取得的《中國鐵路小件貨物快運運單》列明的鐵路快運包干費、超重費、到付運費和轉運費，可按7%的扣除率計算抵扣進項稅額。
2狠抓會計基礎工作建設
財政部部長項懷誠在香港召開的第十六屆世界會計師大會上說:“會計的基本職能是通過會計核算和會計監(jiān)督提供會計信息，為經濟管理和經濟決策服務。會計工作是重要的經濟管理手段，它對于維護經濟秩序、規(guī)范社會經濟生活、提高經濟效益有著不可或缺的重要作用。會計信息是實現(xiàn)資源合理配置的重要依據，是管理者、投資者、債權人以及政府部門改善經營管理、評價財務狀況、做出投資決策的重要依據……可以說，沒有會計業(yè)的規(guī)范發(fā)展，就不可能有完善的市場經濟，市場經濟的基礎就會動搖，市場經濟的發(fā)展就會崩潰”。
劊十基礎工作建設需要我們做非常細致的工作，主要體現(xiàn)在以下幾點:
2.1建立和完每企業(yè)內部會計控制制度
建立和完善企業(yè)內部會計控制制度是指運用內部會計控制方法，即不相容職務相互分離控制、授權批準控制、會計系統(tǒng)控制、預算控制、財務保全控制、風險控制、內部報告控制、電子信息技術控制等對貨幣資金、實物資產、對外投資、工程項目、采購與付款、籌資、銷售與收款、成本費用、擔保等經濟業(yè)務進行會計控制，要做到用制度管人而不是用人來管人，用內控制度來管理財會部門的每一個崗位和每一個人。要制定崗位責任制，具體應包括該崗位的工作權限、程序、標準和獎懲，如出納、成本核算、電費核算、工程核算、資產管理、報表管理、稅收管理、財務稽核、綜合管理等崗位責任制，使會計工作走向標準化、規(guī)范化、制度化。超級秘書網
2.2嚴把兩關
嚴把審核關:就是要檢查原始憑證和經濟業(yè)務的真實性、合理性和合法性，如果憑證傳遞到稽核崗才發(fā)現(xiàn)有誤，再去找經辦人員糾正.會計工作就會被動。
嚴把稽核關:稽核在會計部門是一個非常重要的環(huán)節(jié)，每一張憑證都要經過稽校員稽核，所以稽核人員不僅要抱著認真負責的態(tài)度來對待此項工作，而且要不斷學習和提高，發(fā)現(xiàn)問題及時糾正，把問題處理在萌芽之中。另外，針對一些較特殊和較前衛(wèi)的問題要請有關專家共同研究討論，找出解決問題的辦法來進行賬務處理。
2.3努力成為正的A級企業(yè)納稅人
國家稅務總局出臺了《納稅信用等級評定管理試行辦法》，要求稅務機關根據納稅人遵守和履行稅法、行政法規(guī)等法定義務的情況來評估確定納稅人的納稅信用等級。納稅信用等級共分4級，采用百分制進行考評。考評分在95分以上的為A級，在60分以上95分以下的為B級，在60分以下20分以上的為C級，在20分以下的、有違法犯罪記錄的為D級。不同級別納稅人享受不同的待遇:A級納稅人可獲得統(tǒng)一定制的證書，并在有關媒體上予以公告;B級納稅人可享受法定檢查之外的當年稅務檢查、稅務登記年檢、增值稅一般納稅人資格年檢以及審批稅收優(yōu)惠等方面簡化手續(xù)和程序的待遇;而C級納稅人將被稅務機關列人年度檢查計劃的重點，同時在發(fā)票領取等方面受到嚴格控制;D級納稅人不但要受到與C級納稅人同樣的監(jiān)管，還可被稅務機關依照稅法和行政法規(guī)收繳、停售發(fā)票或停止出口退(免)稅權。
目前，稅務部門正在納稅信用等級的評定進行之中，我們一定要認真學習國家制定的稅法和有關方針、政策，嚴格按照稅法來約束企業(yè)的經濟行為，為成為A級納稅人莫定良好的基礎，為企業(yè)的發(fā)展營造健康良好的運行環(huán)境。
管理會計和財務管理是會計專業(yè)的兩門重要課程，但這兩門課內容重復嚴重，以至于一些學校把其中的一門砍掉，不予開設。這樣做雖然可以避免教學內容重復之弊端，但也使許多有用的知識無法進行教授。筆者認為：我們對這兩門學科的研究對象及其關系的認識模糊不清甚至混亂是造成這一局面的主要原因。
一、管理會計和財務管理的聯(lián)系——研究對象均為資金運動
從最早的管理會計專著之一，奎因斯坦的《管理會計：財務管理入門》一書的書名上我們不難看出，奎因斯坦所指的管理會計是財務管理的組成部分而不是另外的一門學科。其次，從管理會計與財務管理的研究對象來看，財務管理的研究對象是企業(yè)再生產過程中的資金運動，管理會計的研究對象，雖然學術界有各種表述，但都不可避免地與財務管理對象重合。仔細觀察可以發(fā)現(xiàn)，盡管各派觀點存在差異，均離不開資金二字。即管理會計的活動目標也離不開資金或價值。1999年第11期《財會月刊》發(fā)表了王曾清、樓勝亞《淺論管理會計的對象》一文，文中對管理會計研究對象的描述可以說頗具代表性：“由于企業(yè)的生產經營活動實質上是價值和使用價值的創(chuàng)造和實現(xiàn)的過程，而價值量是通過貨幣來表現(xiàn)的，因而在商品經濟社會里，必須同時運用實物的形式和商品的價值形式即貨幣形式來保證經濟活動各個環(huán)節(jié)的順利進行。資金在運動過程中可以采用不同的存在形式，如現(xiàn)金、原材料、產成品和固定資產等。它們雖然形式不同，但具有質的同一性，都代表了一種價值，可以用觀念的貨幣來統(tǒng)一表現(xiàn)。由于商品生產運動從價值形式來看就是價值運動，而價值量用貨幣來表現(xiàn)，價值運動也就表現(xiàn)為貨幣的運動。在貨幣轉化為資金的條件下，資金運動成了價值運動的表現(xiàn)形式”。“資金運動涵蓋了企業(yè)生產經營活動的各個方面，完整地描述著價值系統(tǒng)靜態(tài)和動態(tài)的變化，從而更全面的反映著企業(yè)價值運動”。會計“作為生產過程的控制和觀念總結”，“直接面向企業(yè)的資金運動，也即會計的對象是資金運動，因為它貫穿于企業(yè)生產經營的全過程，也是聯(lián)結作為法人的企業(yè)和企業(yè)內部、外部的紐帶。而管理會計作為現(xiàn)代會計的兩大分支之一，和財務會計同屬于一個系統(tǒng)，因而兩者的對象應是一致的，即管理會計的對象仍應是資金運動。”由此可見，財務管理和管理會計在研究對象上有著驚人的相似，這種相似造成兩門課程內容的大量重復。
二、管理會計和財務管理研究對象的區(qū)別——資金運動的不同層面
財務管理和管理會計的研究對象都是資金，卻是資金運動的不同方面。財務管理區(qū)別于管理會計的顯著特征在于其主要是一種實體管理。日本學者宮匡章在《會計信息手冊》一書中這樣寫道：“財務是以資本為對象的實體活動，會計是以財務活動及其結果為對象的情況處理活動。會計的機能是組織情報，不處理資金籌集、供應與運動，僅在必要時反映其結果，這就是說財務是進行有關資金籌集、供應與運用的意向決定，會計是為這種意向決定提供情報的。”因此，財務管理內容應涉及財務制度制定，財務機構設置，財務人員安排，外部財務環(huán)境的適應，內部財務環(huán)境的協(xié)調及資金籌集、運用、分配等方面，并要具體組織財務預測、決策和財務控制等財務方法的實施。而管理會計只是為財務活動的組織及財務關系的處理提供相應的信息。如在投資籌資活動中，企業(yè)高層財務管理者根據企業(yè)內外部理財環(huán)境，確定企業(yè)長遠發(fā)展目標，并據以提出投資戰(zhàn)略，圍繞投資戰(zhàn)略，管理會計應廣泛搜集資料，進行預測、決策分析，為高層財務管理者提供決策依據。當投資方案確定后，高層財務管理人員應按照決策方案制定籌資戰(zhàn)略，提出各種可能的籌資方案，管理會計人員則圍繞這些方案廣泛搜集資料，進行預測、決策分析，為籌資決策提供信息依據。并據以編制財務預算。財務管理人員負責安排預算的執(zhí)行、協(xié)調，控制。
根據企業(yè)運用管理會計的目的，可將其視為財務管理的信息系統(tǒng)，為財務管理提供價值信息，換言之，就是對企業(yè)資金管理活動提供信息。目前，管理會計的內容雖然較多，但最終均可歸到企業(yè)資金運動過程中。這樣的處理有利于確定管理會計的研究對象，可使管理會計的其他理論問題得以順利解決，也有利于理順財務管理和管理會計的關系。作為財務管理信息系統(tǒng)的管理會計，應將籌資、投資、資金運用、資金耗費、資金收回及資金分配活動作為其研究對象，將預測分析、決策分析、控制分析和評價分析作為其主要環(huán)節(jié)，目前管理會計的內容在系統(tǒng)的分析整理后均可找到適當的歸屬。
三、財務分層理論為界定管理會計和財務管理的關系奠定了基礎
如果更進一步分析的話，管理會計屬于經營者財務管理的信息系統(tǒng)。在現(xiàn)代企業(yè)兩權分離的體制下，所有者和經營者之間是出資與受資經營的關系，這種關系實質上是一種財務關系，因為出資與受資經營本身都是一種財務行為。企業(yè)財務管理權必然要在所有者和經營者之間分割，形成所有者財務和經營者財務。所有者財務和經營者財務均需要相應的信息體系，會計的兩大分支正好可以分別側重于其特有的服務對象。財務會計，我們通常稱之為對外會計，即主要通過記賬、算賬，并定期編制報表的專門方法，提供企業(yè)一定日期的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流動情況的一整套信息處理系統(tǒng)。盡管財務會計也向企業(yè)管理當局傳輸財務信息，以便加強財務管理，但它的服務主要是外向的，側重于對企業(yè)外界有經濟利害關系的團體和個人進行報告。企業(yè)與所有者的財務關系作為現(xiàn)代企業(yè)的主要財務關系，所有者作為企業(yè)的主要利益相關者，理應作為財務會計的主要服務對象。換言之，從財務管理的角度而言，財務會計主要服務于所有者財務；而管理會計主要通過一系列專門方法，利用財務會計提供的資料及其它有關資料進行整理、計算對比、分析，使企業(yè)各級管理人員能據以對日常發(fā)生的一切經濟活動進行規(guī)劃與控制，并幫助經營者作出各種經營決策的一整套信息處理系統(tǒng)。管理會計的服務主要是內向的，側重于加強企業(yè)內部管理的需要。從財務管理的角度而言，管理會計主要服務于經營者財務。根據以上分析，我們可以這樣構架財務管理、財務會計和管理會計的關系：即企業(yè)財務首先可分為出資者財務和經營者財務兩部分，財務會計作為出資者財務的信息系統(tǒng)，管理會計作為經營者財務的信息系統(tǒng)。由于財務管理研究的對象是企業(yè)資金運動的各方面，而管理會計的研究對象僅涉及其中的信息方面。財務管理應包括管理會計，而管理會計應屬于財務管理的組成部分。兩者可以合二為一，但也可以自成體系，就象財務管理屬于企業(yè)管理的組成部分、價值方面，但并不排斥其有自己的體系。管理會計屬于財務管理的信息系統(tǒng)，但也同樣不排斥其獨立成為一門學科，因為其畢竟有獨特的研究內容。
持管理會計和財務管理合二為一觀點的專家和學者并不乏其人。如李天明教授在其《管理會計研究》一書中為會計專業(yè)設制的專業(yè)主干課程有《基礎會計》、《財務會計》、《成本會計》、《管理會計》、《審計學》和《會計理論》六門，沒有《財務管理》。財政部組織編寫的中等財經學校教材《企業(yè)財務管理》中，將管理會計作為企業(yè)財務管理的組成部分。但通常情況下，兩者可自成體系。
四、對管理會計和財務管理學科目前狀況所進行的反思
管理會計這樣一門被譽為可以加強企業(yè)內部經營管理和提高企業(yè)經濟效益的學科，一些西方會計學者認為其已出現(xiàn)了嚴重的危機。這主要表現(xiàn)在管理會計訖今為止仍沒有一套完整的能夠解釋、指導并可以應用于實踐的理論和方法體系，管理會計、成本會計、財務管理等學科之間的界限沒有明確的界定。英國特許管理會計師協(xié)會（CIMA）前任主席、倫敦經濟學院布羅姆威奇（M.Bromwich）教授指出：目前管理會計看來缺乏一個堅實的理論基礎，反映在雜志和教科書中的管理會計似乎是一群松散的材料，沒有在理論水平上形成一個整體。世界各國對管理會計無論是在理論上還是實務中都明顯缺乏規(guī)范化或規(guī)范化程度較低。筆者認為，出現(xiàn)這種情況，就是由于沒有解決好管理會計的研究對象、管理會計的歸屬等基本理論問題，難以確定經濟活動的哪些內容屬于管理會計的研究范疇，哪些內容不屬于管理會計的研究范疇。所以，確定管理會計的研究對象，理順其與財務管理的關系，不僅影響的管理會計的發(fā)展應用，也影響的財務管理的發(fā)展和應用。
目前，大多數財務管理教材存在著重預測分析、決策分析和控制分析，輕財務活動實體管理的缺點。一方面，從西方財務管理中引入的數學模型大量充斥其中，而這些模型往往建立在一些并不存在的假設的基礎上，難以實際操作；而另一方面，對財務組織、財務實施、財務控制與協(xié)調等涉及較少，財務管理理論和實踐嚴重脫節(jié)。也就是說，目前大多數財務管理教材所研究的內容應由管理會計來進行研究，為避免重復，財務管理應著重研究財務制度設計、財務組織設置、財務預測、決策、控制和協(xié)調等活動的具體實施，及具體從事籌資、投資、收益分配、各部門業(yè)績評價等工作的方法和步驟。惟有這樣，我們才可以理順財務管理和管理會計的關系，并避免兩者之間的重復現(xiàn)象。
「參考文獻
財務分析作為會計分析職能的體現(xiàn),是會計參與管理的前提,財務分析工作通過對一定期間財務活動的總結,為企業(yè)進行下一步的財務預測和決策提供依據。隨著我國社會主義市場經濟的不斷深化,社會對學生財務分析能力的要求越來越高。但是,從財務分析教學實際來看,大多數教師還是采用填鴨式的教學方法,一味地將書本現(xiàn)有的概念、方法介紹給學生,而不是引導學生怎樣去發(fā)現(xiàn)問題、思考問題和解決問題。采用這種教學模式培養(yǎng)出來的學生往往適應性差,獨立解決問題、處理問題的能力差,很難適應用人單位的需要。“高求職需要”與“低知識技能”的不匹配成為目前《財務分析學》教學中急需解決的問題。因此,應加強《財務分析學》課程建設與改革以培養(yǎng)學生的財務綜合分析能力。
筆者從8個方面介紹中國礦業(yè)大學管理學院《財務分析學》課程建設及創(chuàng)新的具體措施,期望能對其他高校的財務分析教學提供借鑒,以便為我國培養(yǎng)更多具有綜合財務分析能力的人才。
一、成立課程組,優(yōu)化《財務分析學》課程教學工作的組織
要想完善一門課程的建設,關鍵是要提高教師自身的素質,拓寬教師的知識結構和提高教師的教學水平。為提高《財務分析學》課程的教學質量,推動教學改革,提高任課教師的素質和總體水平,中國礦業(yè)大學管理學院成立了《財務分析學》課程建設與改革小組。課題組由兩名教授、1名副教授、3名講師、1名助教組成,其中3名博士、1名為在讀博士。職稱結構合理,教研能力較強,并且老中青搭配,能夠很好地起到傳、幫、帶的作用。課程組成員多次獲得校級和院級優(yōu)秀教學質量一等獎、講課比賽獎。在學?！敦攧辗治鰧W》課程建設基金的資助下,加強了對《財務分析學》課程的教學研究,不斷積累教學經驗,教出了本課程的特色。
二、建設財務分析背景資料,創(chuàng)造培養(yǎng)學生財務分析能力的環(huán)境
為了讓學生能夠了解會計工作的流程和財務分析的具體內容,增強學生對財務分析的感性認識,課程組制作了以下背景資料:
1.制作增強學生感性認識的會計背景資料。收集大量的實際的會計資料,如憑證、賬簿、報表等向學生展示,讓學生坐在教室學習就看到現(xiàn)場,增強了對財務分析工作的感性認識。2.制作會計實際工作流程的背景資料。進行會計實際工作的教學需要“手把手”地教,通過多媒體展示現(xiàn)場會計工作的流程,進行引導操作,達到事半功倍的作用。3.將抽象的敘述性教學內容制作成圖形或動畫背景資料予以展示。如資金循環(huán)、周轉和資本運營等知識貫穿全書,用動畫或圖形教學,形象、生動,印象深刻。
三、制作CAI課件,進行多媒體教學,向學生傳授系統(tǒng)的財務分析知識
財務分析的教學內容主要包括:
1.流動資產專題分析。包括:貨幣資金專題分析、交易性金融資產專題分析、應收款項專題分析、存貨專題分析。2.非流動資產專題分析。包括:固定資產專題分析、非流動資產投資專題分析、其他非流動資產專題分析。3.負債專題分析。包括:流動負債專題分析、長期負債專題分析。4.經營業(yè)績專題分析。包括:彈性預算法下業(yè)績評價專題分析、成本差異專題分析、市場占有率專題分析等。5.所有者權益專題分析。包括:資本保值增值分析、上市公司股東權益分析。6.財務綜合分析。包括:財務戰(zhàn)略分析、財務報表分析、財務比率分析、杜邦財務分析、沃爾評分分析、能力指標綜合分析、資本績效綜合分析、經濟效益綜合分析。7.資金流動分析。包括:融資資金流動分析、運營資金流動分析、“現(xiàn)金流”適配性分析等。8.企業(yè)價值評估分析。包括:企業(yè)價值評估方法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)評估法、經濟利潤評估法、相對價值評估法。9.投資決策分析。包括:投資決策方法、投資決策一般分析、投資決策風險分析、基于布萊克――斯科爾斯模型的期權定價分析。10.企業(yè)整體功能分析。包括:企業(yè)整體分析、營運杠桿分析、財務杠桿分析、成長模式分析、財務危機預警分析。11.證券市場財務分析。包括:市凈率分析、市盈率分析、證券市場風險分析、股市效應實證分析、上市公司熱點問題實證分析等。
根據財務分析課程的內容,課程組制作了全部的多媒體課件進行多媒體教學,通過聲音、圖像、圖表、動畫及相關數據的展示,模擬實際財務工作流程,將抽象的財務知識具體化、形象化。其次,進行課堂教學時,注意要先講專項財務分析內容,后講財務綜合分析內容,最后還要將專項財務分析和財務綜合分析結合起來,以便前后聯(lián)系,讓學生形成完整的知識體系。
四、編寫促進學生主動學習的擴充性資料,并在教學中使用
1.編寫《財務分析學習指導書》。每章由學習目的與要求、學習重點與難點、基本概念、思考題五部分組成?！皩W習目的與要求”概括了本章在整個教材體系中的地位和學習的基本要求;“學習重點與難點”是在教材內容的基礎上,提煉出重點和難點等知識點,便于自學;“基本概念”是每章核心概念的解釋;“思考題”的設計,有助于加深學生對各章基本理論和基本方法的理解。2.編寫《財務分析習題集》,提供了較多的練習機會,學生通過練習,可以鞏固所學知識,加深對教材內容的理解,有利于提高學習效果。3.編寫財務分析案例,并在教學使用中不斷完善、更新、充實新內容,匯編成案例集,案例的設計體現(xiàn)較強的綜合性,以鍛煉學生應用所學知識分析和解決實際問題的綜合能力。4.開通網絡課堂,及時更新網站資料,上傳配套學習案例及學科動態(tài)前沿,使學生能夠積極主動的學習,增強互動性。
五、出版《財務分析教程》教材,更新教學內容
通過完善課程體系,整合教材內容,出版了《財務分析教程》教材,解決了原教材課程體系不完善,不能適應我國市場經濟發(fā)展要求的問題。該教材不僅隨時反映了我國經濟管理體制改革的實際,尤其是我國會計改革、稅制改革的實際,保證了教材內容的與時俱進,而且兼顧了會計改革發(fā)展的國際趨向,力求同國際慣例接軌,充分體現(xiàn)了教材內容的先進性。此外,在內容安排上做到先專題分析,后綜合分析;在篇章結構上做到先寫“財務分析初級教程”,再寫“財務分析中級教程”,最后寫“財務分析高級教程”,突出了財務分析技術的逐漸深入。并且運用上市公司和其他典型企業(yè)的財務報表數據及其他財務活動事件作案例,幫助學生理解、消化財務分析原理,更有效地解決現(xiàn)實問題。
六、開發(fā)《財務分析學》課程學習網頁,擴展教師與學生的交流平臺
為便于學生學習并提高學習效率,開發(fā)了《財務分析學》課程學習網頁。包括教學大綱、教學課件、習題集、教學案例、教學日歷、使用的教材及教學參考書等內容均已上網,可供學生隨時上網查閱,實現(xiàn)了網上習題,作業(yè)上傳、網上討論與網上答疑。網上論壇還專門增加了一項“如果你想告訴我”,學生在這里的問題,只有教師一個人能夠看到,教師回答的問題也只有學生本人能看見,開辟了“傳道授業(yè)解惑”的一種新途徑。課程學習網頁的開發(fā),不僅提高了學生的學習效率,而且建立了教師與學生交流以及學生與學生之間交流的一個平臺,同時解決了案例討論課堂時間的限制問題。
七、采用多種教學方法,提高學生的綜合財務分析能力
1.進行案例教學,培養(yǎng)學生的專項財務分析能力。案例分析使理論與實踐緊密結合,有助于提高學生對具體問題進行具體分析的能力,有助于學生對所學知識融會貫通。案例分析是培養(yǎng)學生專項財務分析能力的重要途徑,在教學過程中,課程組教師編寫了財務分析教學案例集。為了使案例分析達到應有的目的,任課教師必須做到三條:一是要補充大量的中外會計數據,有的應揭示標準數值,以便學生掌握客觀評價標準;二是進行案例教學,讓學生從案例教學法中學到案例分析的方法。通過對案例的討論與分析,有目的地培養(yǎng)學生獨立分析問題的能力和表述能力。課程案例應緊密結合財務工作和財務活動的實際,顯示出高度擬真性的特征;三是引導學生自己編制分析案例,培養(yǎng)學生的創(chuàng)新能力?？蓪W生分成若干組,按組設置分析案例專題,放手讓學生自己搜集專題資料,編制專門案例,并撰寫案例分析報告,從而培養(yǎng)學生分析、解決實際問題的能力和網上獲取信息的能力。2.進行情景設計,培養(yǎng)學生的財務預測能力。為了培養(yǎng)學生的財務預測能力,可以對某個具體企業(yè)或單位的未來進行情景設計,再讓學生進行未來財務活動的籌劃。例如,以ABC股份有限公司現(xiàn)有財務狀況為基礎,設計十年后擴大一倍的公司情景,并相應編制出“資本擴張方案”、“資金籌措方案”、“資金投放方案”、“盈利分配方案”等,這樣做,有利于培養(yǎng)學生開拓創(chuàng)新的思維能力和財務預測決策能力。3.進行統(tǒng)計與調查,培養(yǎng)學生的財務分析設計能力。第一,開展智力投資教育專題,要求學生查閱統(tǒng)計年鑒和國內外相關文獻資料,并發(fā)放調查問卷進行調查,計算從幼兒園到大學期間的教育支出,編寫智力投資分析報告,通過算賬使學生深刻理解每堂課的價值,并學會感恩,努力學習,報答父母、報效國家、回報社會。第二,要求學生實地調研小型公司,進行風險投資可行性方案設計、小型公司財務預算分析評價體系設計、網絡財務數據檢索匯總設計等,培養(yǎng)學生的財務分析設計能力。4.進行模擬訓練,培養(yǎng)學生的財務綜合分析能力。可采用兩種模擬訓練的方式來培養(yǎng)學生的財務綜合分析能力。一是設計財務綜合分析訓練題,組織學生進行綜合分析方法的模擬訓練和進行扮演角色的模擬訓練。二是進行網上實戰(zhàn)訓練,讓學生上網,進入上市公司網站,下載三大財務報表,然后分組撰寫上市公司財務分析報告,評估上市公司價值并對其股價走勢進行預測。同時為了避免小組成員盲目聽從“優(yōu)生”,使其缺乏自己的觀點,教師可讓各小組成員逐一上臺講解自己所作的內容、遇到的問題、解決的方法,如何保證及時、準確、有效傳遞數據信息,其他學生可以對其進行提問和評價。
八、注重大學生科研創(chuàng)新能力的培養(yǎng),鼓勵學生撰寫學術論文并投稿發(fā)表
將財務分析課程建設及改革與大學生科研訓練計劃結合起來。大學生科研訓練計劃是中國礦業(yè)大學為了提高大學生的創(chuàng)新能力、科研能力和實際動手能力,構建大學生創(chuàng)新教育平臺,立項資助教師指導本科生從事科研活動的項目。立項資助的項目結題后給指導老師工作量補貼,并給參與的每個學生加2個學分,一般一個項目可容納5個學生。我們在教學中鼓勵學生將所學理論用于實際,通過比較理論與實際差距,比較中外差距,撰寫出學術論文,提出言之有理的觀點,鼓勵學生發(fā)表。近四年,課程組教師已經指導本科生發(fā)表學術論文近四十篇。
【參考文獻】
[1] 朱學義,李文美,劉建勇,朱亮峰.財務分析教程[M].北京:北京大學出版社,2009.
管理會計產生與成本會計，是與強化企業(yè)內部經營管理，實現(xiàn)最佳經濟效益為最終目的，以企業(yè)經濟活動及其價值表現(xiàn)為對象，通過對財務等信息的深加工和再利用，從而實現(xiàn)對經濟過程的預測、對策、控制、責任考核評價等功能。應該說，管理會計是對企業(yè)內部經營的管理，其目的、職能和手段對企業(yè)而言都是必須的，但是由于我國企業(yè)的實際情況，管理會計未有系統(tǒng)開展，其眾多工作都為財務管理所執(zhí)行，因此，筆者認為，將管理會計融入財務管理，能更好地實現(xiàn)企業(yè)最佳經濟效益的目標。
一、將管理會計融入財務管理的理論基礎
財務管理是以價值形式對企業(yè)的籌資、投資和收益以及與此相聯(lián)系的生產經營活動進行的管理，是組織企業(yè)資金運動，處理財務管理的一項綜合性管理工作。因此，從財務管理和管理會計的概念可以看到，兩者均以經營活動及其價值表現(xiàn)為研究對象，研究最終目的也都是為了通過價值的管理來實現(xiàn)企業(yè)經濟效益的最大化。
眾所周知，企業(yè)生產經營活動本身是一種資金的運動過程：從貨幣資金的籌集、投資形成生產所需商品，包括流動資產、固定資產、無形資產等資產；然后是生產，資金流入商品,形成可供銷售的商品；再是商品的銷售，又形成貨幣資金。而財務管理研究的對象正是企業(yè)再生產過程中的資金運動，包括籌資活動、投資活動、日常資金營運活動及利潤分配活動。由于資金是價值的具體表現(xiàn)形式，或者說資金運動是價值運動的表現(xiàn)形式，因此，財務管理就是以價值形式為研究對象。
如前所述，管理會計也是以價值為研究對象，通過對價值信息的處理加工，從而實現(xiàn)企業(yè)內部經營管理。因此，無論是財務管理和管理會計，都是對價值的研究，財務管理直接對價值運動進行分析和反映，兩者是密不可分的，也是能夠進行融合的，筆者認為，應當要將管理會計融入財務管理，不僅是因為兩者有一致的研究對象這一基礎，還因為管理會計關鍵是對價值是一種分析和反映，可以說更多的是在方法上的研究，而財務管理直接進行價值的實體管理，將管理會計融入財務管理更有利于財務管理的發(fā)展。
二、管理會計中有許多內容和財務管理內容重疊
目前，一般的教科書中，管理會計包括的內容為：成本性態(tài)分析、變動成本法、量本利分析、短期經營決策、投資項目決策、全面預算、成本控制系統(tǒng)、責任會計等方面內容。財務管理則包括：權益和負債籌資管理、長期和短期投資管理、長期和短期資產管理、利潤及其分配管理、財務計劃和控制、財務分析等。在這些內容中,存在許多重疊：成本形態(tài)分析、變動成本法和本量利分析作為預測方法,在財務管理的利潤及其分配管理中也大量地運用；杠桿理論里兩者都有闡述；存貨控制的經濟批量模型的運用；資金時間價值與長期投資決策分析；全面預算和標準成本控制系統(tǒng)在財務管理的財務預測和控制中有運用；責任會計評價方法在財務績效考核中有運用。這許多內容的重疊也是導致管理會計雖然在企業(yè)中方法有應用而不系統(tǒng)的原因，因此，筆者認為，將管理會計融入財務管理不但有利于管理會計方法體系的改革和完善，有利于財務管理體系的完整性。三、將管理會計融入財務管理
由于管理會計和財務管理的研究基礎的一致性，同時，大部分研究成果的重疊，筆者認為，有必要將兩者進行融合。同時在前面已經分析了管理會計是注重對價值的分析和反映，主要側重于“技術”與“方法”；而財務管理是對價值實體的管理，更側重于決策時對“技術”和“方法”的“應用”。因此，筆者認為將管理會計融入財務管理較好。
筆者對于將管理會計融入財務管理的具體想法為：
1、對于重疊部分內容
由于前者側重于“技術”與“方法”，后者側重于決策時對技術與方法的應用，因此，筆者認為該部分內容可以列入財務管理，并在這些原理和方法闡述的基礎上進行具體決策。如：貨幣時間價值原理、凈現(xiàn)值法和內涵報酬率法等資本預算的方法、本量利分析基本原理、存貨控制模型等基本的原理和方法放入財務管理后的闡述應加強，同時，財務管理在這些原理和方法的基礎上來進行證券估價、價值分析、資本預算的具體決策、財務風險分析和存貨控制管理決策，這樣，財務管理不但要在財務上運用這些方法，而且需要對方法本身進行探討。這樣有利于原理和方法的融合和運用，也有利于其改進和完善。
2、對于非重疊部分
管理會計和財務管理上有部分內容非重疊，對于該部分內容，筆者認為可以將其納入財務管理中的財務預測，財務控制和財務考核。以上部分內容主要是管理會計中的預測分析、全面預算、標準成本控制系統(tǒng)和責任會計。事實上，企業(yè)進行的財務預測也必須進行銷售、成本和利潤的預測分析；財務控制中也少不了利用標準成本控制系統(tǒng)；財務考核中也必然會涉及責任會計的考核方法。因此，融合會使財務管理更趨向完善和整體效益；也會對企業(yè)的實際操作較有利。
除此之外，還有如平衡計分卡(BSC)業(yè)績考評體系、作業(yè)成本法（ABC）和作業(yè)成本管理（ABCM）、全面質量管理（TQM）和適時生產系統(tǒng)（JIT）等方法都可以被擴展到財務管理中。
平衡計分卡是現(xiàn)代戰(zhàn)略管理會計綜合評價企業(yè)業(yè)績的考核系統(tǒng)，由于企業(yè)核心能力的形成往往更取決于一些非財務指標，而平衡計分卡在考核企業(yè)業(yè)績時，引入了非財務指標。而現(xiàn)代財務分析指標體系中也必須加入非財務指標，平衡計分卡業(yè)績考評可以給財務分析和財務考核帶來一種新的視角，避免了單獨使用財務指標進行業(yè)績考核給企業(yè)帶來的短視行為，有助于實現(xiàn)企業(yè)的長期財務目標，進而有助于企業(yè)長期財務管理的良性運轉。
作業(yè)成本管理是以提高客戶價值、增加企業(yè)利潤為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法。它通過對作業(yè)及作業(yè)成本的確認，計量，最終計算產品成本，同時將成本計算深入到作業(yè)層次，對企業(yè)所有作業(yè)活動追蹤并動態(tài)反映，進行成本鏈分析，包括動因分析，作業(yè)分析等，為企業(yè)決策提供準確信息；指導企業(yè)有效地執(zhí)行必要的作業(yè)，消除和精簡不能創(chuàng)造價值的作業(yè)，從而達到降低成本，提高效率的目的。作業(yè)成本管理可以使作業(yè)成本精簡和作業(yè)效能提高，從而實現(xiàn)財務管理成本效益的要求。
綜上所述，企業(yè)的使命就是創(chuàng)造價值，財務管理的目的在于實現(xiàn)企業(yè)價值的增長，而依據價值增長規(guī)則和規(guī)律，建立以價值計量、評價、報告為基礎，以規(guī)劃價值目標和管理決策為手段，整合各種價值驅動因素和管理技術、梳理管理與業(yè)務過程必然是其選擇，這也是管理會計融入財務管理的必然要求。
參考文獻：
一、引言
財務報表是上市公司某段時間內的經營成果，財務狀況與現(xiàn)金流量的集中體現(xiàn)，是債權人與投資者了解上市公司的重要平臺。對上市公司財務報表進行科學的分析，達到認識上市公司經營的特點，評價其業(yè)績，發(fā)現(xiàn)其問題，進而從整體上系統(tǒng)地對上市公司的過去、現(xiàn)在和將來做出明確判斷[1]。財務報表分析對上市公司的意義主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
（一）評估經營績效
通過采取科學合理的財務指標體系，正確地運用分析方法可以對上市公司在一定時間內經營成果做出大致的評估，以便上市公司董事會對經營管理層某段時間的工作做出績效考核。因此，財務報表分析也成了上市公司經營績效考核的重要方式。
（二）揭示潛在風險
財務報表分析通過對財務報表進行分析和研究，能夠幫助上市公司發(fā)現(xiàn)經營中的異常情況，上市公司自身在本行業(yè)所處的競爭地位變動，幫助管理者、投資決策者及其他利益相關人識別上市公司存在的潛在風險，為規(guī)避經營風險與債權風險提供重要的信息支持。
（三）優(yōu)化資源配置
從全局的角度綜合分析面對的風險和可能的收益能夠使上市公司正確地運用投資，合理舉債及規(guī)劃長短期債務比例，實現(xiàn)上市公司資源優(yōu)化配置和社會效益最大化[2]。
二、上市公司財務報表分析存在的問題
（一）財務報表本身存在的問題
1.財務報表編制方法不一致?，F(xiàn)行財務會計準則對同一經濟業(yè)務允許有不同的會計處理方法[3]。同一企業(yè)在不同時期可能選擇不同的會計處理方法，不同公司之間會計處理方法也不盡相同，導致財務報表可比性分析結果產生重大偏差，可靠性程度不高。
2.財務報表信息存在時間差異性?，F(xiàn)行財務報表所提供的財務信息主要反映已發(fā)生的歷史事項，都以歷史成本進行計量。在通貨膨脹與匯率波動的情況下，以歷史成本編制的財務報表會嚴重歪曲上市公司當前的財務狀況和盈利水平，造成財務報表分析結果可信度降低。
3.財務報表粉飾。上市公司為了維持上市資格，獲取銀行貸款與商業(yè)信用等自身利益，各種手段粉飾財務報表欺騙投資者與債權人[4]。例如上市公司通過虛增銷售收入，推遲確認本期費用人為調節(jié)利潤；多計應收賬款來調節(jié)流動比率與速動比率大小，從而利用財務報表虛夸企業(yè)債務償還的能力[5]；遺漏或者錯報重要會計信息，誤導財務報表使用者。
（二）財務報表分析指標存在問題
1.企業(yè)盈利能力指標的局限性。上市公司只有盈利才能生存與發(fā)展，盈利能力分析是關注的財務報表分析關注的重點，但是盈利能力指標存在一定局限性。比如凈資產收益率，首先，凈資產收益率缺乏時效性，只關注企業(yè)某段時間的狀況，不能全面反映企業(yè)經營活動的綜合影響。其次，缺乏對風險的反映，只注重收益而忽略了經營風險。再次，對價值體現(xiàn)不足，凈資產收益率是凈利潤與凈資產的比率，反映的是歷史價值，而不是現(xiàn)在的市場價值，導致凈產收益率無法準確衡量現(xiàn)有股票的價值。
2.企業(yè)償債能力指標的局限性。償債能力是企業(yè)償還各種到期債務的能力，償債能力分析就是分析債務的資產保證情況與償還債務的現(xiàn)金流入量的保證情況。在復雜的經濟環(huán)境下流動資產中應收賬款與其他應收款收存在不確定性，即便是理想的流動比率與速動比率，也不代表企業(yè)現(xiàn)實的償債能力?，F(xiàn)金到期債務比率雖能動態(tài)反映企業(yè)的短期債務償還能力，但是不同行業(yè)，不同企業(yè)，同一企業(yè)不同的生命周期，它的現(xiàn)金流都有較大的差異，如果采用同樣的衡量指標靜態(tài)對待不同的情況，分析所得結果缺乏可信度。長期償債能力指標主要是資產負債率，資產總額結構中的應收賬款，預付賬款債權存在著很大收回風險。因此，企業(yè)償債能力指標無法真實反映企業(yè)實際的償債能力。
（三）財務報表分析方法存在問題
1.比率分析法的局限性。比率分析法是主要的財務分析方法，適用性強，但是它也存在一定的局限性。比率分析方法屬于靜態(tài)分析，對于預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢并不是絕對可靠；不能全面反映企業(yè)其他方面的問題，諸如行業(yè)類別，經營環(huán)境等問題。另外比率指標可以人為粉飾。
2.比較分析法的局限性。比較分析法在實際應用中經常使用，但比較分析法使用的是歷數據信息，在目前瞬息萬變的競爭環(huán)境下，過去的效益能否用來衡量將來能達到的收益水平。另外，由于同行業(yè)不同企業(yè)處于不同的生命周期，比較分析簡單的一概而論不能真實的反映企業(yè)在同行中的競爭地位。
3.因素分析法局限性。因素分析法的出發(fā)點就是，當有若干因素對綜合指標發(fā)生作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。因素分析法的該假設就嚴重制約因素分析法得出的財務報表分析結果的可信度。
（四）財務報表使用者自身的問題
首先，財務報表分析者的風險觀念及財務報表分析時的心理的不同導致對同一分析指標高低判斷出來的結果也必然存在差異，甚至可能得出完全不同的結論。其次，分析者掌握財務分析理論及相關財經理論的深度和廣度的不同，往往選擇財務分析指標與理解財務分析結果也不相同。
（五）財務報表分析工具存在的局限性
計算機技術的發(fā)展與應用使得財務報表分析變得相對簡單容易。但近幾年國內一些通用性性較高的財務分析軟件，普遍還停留在核算功能的水平，基本屬于事后的記賬，算賬；對于事前的預測，事中的分析、管理、控制活動能力薄弱。
三、上市公司財務報表分析優(yōu)化建議
（一）完善會計準則和會計制度，規(guī)范財務報表會計處理方法的一致性
目前我國上市公司會計準則選擇較多，甚至某些規(guī)定沒有具體明確表述，存在很大的漏洞，這就給上市公司管理者留下粉飾財務報表的操作空間，給財務報表分析造成了很大的迷惑。所以加強對會計制度和會計準則自身建設，與國際會計準則接軌，是編制一致性財務報表與防范財務報告粉飾行為的基本前提，有助于提升財務報表會計信息的真實性、可比性。
（二）構建科學的財務指標體系，增加財務報表分析結果的可信度
上市公司應該根據自身經營特點，構建科學的指標體系，以盡可能真實的反映企業(yè)實際情況。這要求在選取財務指標分析時考慮其不足。比如，反映短期償債能力的指標速動比率。雖然速動資產從流動資產中扣除了存貨，但不能真實反映出速動資產在一定時期內可以變現(xiàn)的本質。因為預付賬款作為經濟行為的抵押品，在短期內無法變現(xiàn)；另外，應收賬款與其他應收款能否收回、何時能收回具有不確定性，在指標選取過程中，我們應剔除賬齡大于某段時間的應收款項，使速動比率更能真實的反映企業(yè)的償債能力。
（三）增設非財務分析指標，完善財務報表分析體系
為提高財務報表分析的質量，應增設與企業(yè)密切相關的非財務分析指標，完善財務指標體系。如市場占有率、客戶評價、新產品開發(fā)、人力資源等。這些非財務指標能夠更全面的衡量上市公司的盈利能力，有助全面評價上市公司后續(xù)發(fā)展的潛力。
（四）完善財務報表分析方法，提高財務報表分析質量
財務信息無論多么真實、可靠、及時，如果沒有嚴謹科學的財務報表分析方法，財務報表分析的質量同樣不切實際?，F(xiàn)行的財務分析方法具有指標價值的不統(tǒng)一、忽略通貨膨脹與貨幣時間價值，歷史價值的相對靜態(tài)性等局限性，同時分析方法使用單一。因此，要提高財務報表分析質量，就必須完善財務報表分析方法與綜合使用多種方法，比較多個分析結果。
（五）全面發(fā)展網絡財務報告，提高財務報表信息的時效性
隨著計算機網絡技術的發(fā)展，上市公司可以充分運用網絡平臺及時發(fā)送財務報表，保證會計信息的及時性。上市公司可以根據自身的情況，以成本效益為原則，實施相對的實時報告，盡量縮短財務報表會計分期，比如及時發(fā)送周報，旬報等。這對于財務報告使用者能夠盡快了解上市公司財務信息并做出正確的決策意義非同尋常。
（六）加強財務與審計人員專業(yè)素養(yǎng)與職業(yè)道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性
上市公司財務報表的基礎數據全部來源于企業(yè)財務人員收集，整理與編制，公布的年度財務報表是經過審計人員審計的。財務人員與審計人員的專業(yè)技術水平，實際操作能力、職業(yè)判斷能力及職業(yè)道德決定了上市公司財務報表信息的真實性與可靠性。因此必須加強財務人員與審計人員的專業(yè)素質與職業(yè)道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性。
（七）財務報表分析者提高自身財務素養(yǎng)，開發(fā)或引進先進的財務分析工具
提高財務報表分析能力，財務報表分析者需要系統(tǒng)學習財會知識及了解財務體系；同時，為了使財務報表分析簡易且精確化，有條件的企業(yè)可以引進先進的財務分析軟件或者利用計算機“云技術”進行大數據分析，保證財務報表分析結果對經濟預測的準確度。
參考文獻
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為便于理解，作者建立了在財務管理中融人組織管理的模型，如下面五角星圖所示（略）：
五角星圖左上角：組織結構本身要在財務管理中融人組織管理，首先要了解什么是組織結構。組織結構是企業(yè)分工與協(xié)調的基本框架與形式，是對企業(yè)人財物、銷等一切資源與流程的指揮協(xié)調系統(tǒng)。組織管理，就是要使組織對環(huán)境變化迅速作出恰當反應，通過合理的組織結構調整，減少無序和混亂，從而保持競爭優(yōu)勢。
組織結構就象企業(yè)的骨胳系統(tǒng)，承擔著企業(yè)內外各種壓力。組織結構設計可以分為五個步驟進行，即明確各管理層的分工與定位、設計部門職責和每個崗位職責、分配權力使責權對等、根據管理線條設計溝通協(xié)調渠道、設計規(guī)章制度。
五角星圖上角：從組織結構影響戰(zhàn)略的方式來優(yōu)化財務管理體系組織結構應根據戰(zhàn)略進行總體設計，并確保企業(yè)各管理層在戰(zhàn)略制定上沒有重大分歧，這要求財務預算和預測盡可能準確，為戰(zhàn)略決策提供財務信息等支持，以財務專家的水準提供內部管理的專業(yè)意見；其次表現(xiàn)在能夠形象化地表述財務意見，充分地與管理層進行溝通，從而使財務真正成為企業(yè)家的左右手。
戰(zhàn)略實施中各級管理人員應配合默契，這要求針對不同業(yè)務的特點設計財務報告，落實基層業(yè)務部門應提供的財務信息種類和加工傳遞流程，使財務信息充分反映戰(zhàn)略實施的情況，從而使財務配合組織結構管理在戰(zhàn)略實施中扮演重要角色。管理風格與企業(yè)文化相匹配，要求財務管理風格適應企業(yè)文化氛圍，財務部門應在財務信息保密的基礎上，對其他部門開放財務信息，改變財務部門與其他部門隔閡的局面，使其他部門更多地了解財務部門，同時更深入地了解其他部門的業(yè)務活動和管理風格，使財務管理風格與企業(yè)文化相匹配。
五角星圖右上角：從組織結構影響流程的方式來優(yōu)化財務管理體系各部門業(yè)務管理線條應清晰有效，要求設計各類業(yè)務憑證和單據時，要做到清晰、規(guī)范、全面，既方便業(yè)務人員操作，又易于獲取財務信息，使財務信息重點反映業(yè)務部門所關心的問題。會計核算工作最難的就是分類。財務人員需要對業(yè)務進行科學、清晰地分類，提供能夠縱向、橫向多種方式匯總的財務表格與報告，讓非財務專業(yè)的人員能夠讀懂財務報告。這樣做能夠促使財務管理深入業(yè)務當中去，提升財務管理的地位。
決策者應熟悉業(yè)務而使管理具有針對性，高效的管理決策要求各級財務人員熟悉業(yè)務，不能光靠形式上的嚴厲控制而要以合理的低控制成本去控制業(yè)務流程上的關鍵點，從而科學地將風險控制在合理的范圍內。要營造更加規(guī)范的內部控制環(huán)境，使業(yè)務、財務、人事、質量管理等各專業(yè)管理之間既相互牽制，又保持和諧、信任的關系，以事前預算、事中追蹤、事后審查的全程管理，從供應商到客戶的全流程跟蹤控制，實現(xiàn)營造崇尚效率、業(yè)績與能力的氛圍。
五角星圖左下角：從組織結構影響人力資源的方式來優(yōu)化財務管理體系組織結構設計要求權力文化鼓勵創(chuàng)新和打擊守舊勢力，財務部在配合人力資源部設計考核指標時，就要在充分反映業(yè)績的基礎上，增加對創(chuàng)新、效率等方面指標的考核權重與考核力度。企業(yè)領導都喜歡熟悉業(yè)務、穩(wěn)健成熟的人才。但是，企業(yè)在當今激烈變化的環(huán)境中，被動地守業(yè)是要不得的，只有主動地創(chuàng)業(yè)才是生存之道。正如海爾董事長張瑞敏所說，處于激烈競爭中的企業(yè)就象斜坡上的球體，向上的推力一旦減弱，企業(yè)就會下滑，再想阻止企業(yè)下滑的趨勢，就會難上加難。企業(yè)需要創(chuàng)新人才，不僅局限于業(yè)務部門，管理部門也是如此。因此，設計對創(chuàng)新、效率等方面的考核指標，為組織結構和人力資源提供相關的信息，是財務管理有效的增值服務之一。
管理人員的無能、過于保守、不負責任，應能夠從其財務報告、考核指標中得到明確反映，這要求財務考核指標體系必須全面，可以通過引入平衡計分卡的方法進行設計，以做到獎懲分明。
五角星圖右下角：從組織結構對財務管理的直接影響出發(fā)來優(yōu)化財務管理體系企業(yè)的財務管理體系應是多層次、多側面的，其管理層次包括從母公司到各部門、事業(yè)部、子分公司等各個層面；管理范圍應當包括經營活動、投資活動、融資活動等各類活動；管理內容應當包括預算與計劃、資金管理、財務指標考核、采購與銷售管理、會計核算、財務風險預警等；而支撐這些的則是財務信息系統(tǒng)。
組織結構是一種辯證法，它包含著集權與分權、集中與分散、調和與對立、短期利益與長期利益這四對基本矛盾，這就要求使用辯證的思維方式去設計財務管理體系，以確保財務管理能夠與組織結構無縫連接，具體表現(xiàn)在下面五個方面：
1.各管理層的定位應當是，基層管理人員以遵循制度進行督導為主，中層管理人員注重通過改善獲得實效，高層管理人員則需要不斷創(chuàng)新以推動企業(yè)發(fā)展。這要求合理配置財務決策權，在確保有效控制的基礎上，企業(yè)規(guī)模越大，技術越復雜，則應賦予中層管理人員更大的財權，以充分調動其積極性。
2.部門設置的依據是業(yè)務活動的內在邏輯關系，這要求會計核算的成本中心、利潤中心等也根據業(yè)務活動的邏輯關系設置，使財務分析能夠深入業(yè)務，實現(xiàn)會計核算與業(yè)務活動的無縫連接，為管理決策提供可靠依據。
中圖分類號：F830.593 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）17-0047-04
中小投資者是相對于大股東或控股股東而言，一般來講，投資者按其在公司中所占股權比例大小和對股價的實際控制能力的大小，劃分為機構投資者或大股東和中小投資者（中小股東）。目前在我國證券市場上，中小投資者處于相對劣勢地位，屬于“弱勢群體”，掌握不到足夠的財務信息，大部分中小投資者很難獲得投資收益，而且機構投資者和中小投資者投入的資金數額不同，投資目的不同，因此，二者所使用的財務分析體系也應該有所區(qū)別，應基于中小投資者的視角建立簡單明了的財務分析體系，從而幫助更多的中小投資者作出正確的投資決策，并獲得收益。從中小投資者的角度建立財務報表分析體系首先應充分考慮中小投資者的特點，使財務分析體系的設計更具有針對性及適用性。本文通過問卷調查取得部分相關數據，問卷設計成兩部分，第一部分用來調查中小投資者所具有的特點，第二部分用來調查中小投資者投資時財務分析手段使用情況，以及希望得到什么樣的財務分析手段。采用抽樣調查法，調查時段約兩個月，調查的對象為中小投資者，實際發(fā)放調查問卷2 500份，收回調查問卷2 390份，有效調查問卷2 000份。其中本文分析中所涉及到的償債能力分析指標、營運能力分析指標、盈利能力分析指標以及成長能力分析指標為多選，這就導致了其所占比例和不等于1。但是對于每個選項來說，其被選擇的概率是平等的，所以單獨計算每個選項所使用的頻數是具有可行性的。
一、中小投資者的特點
（一）中小投資者戶數所占的比例較高
近年來，在我國的證券市場上，中小投資者戶數所占的比例一直很高。上海證券交易所統(tǒng)計年鑒（2014）公布自然人投資者2013年占比82.24%，比2012年占比80.78%增長1.8%；根據深圳證券交易所統(tǒng)計數據，2014年中小投資者戶數所占比重達99%以上。在中國股市未來的一段時期，中小投資者仍然是證券市場上的主體，以中小投資者為主體，研究上市公司財務報表分析體系，具有重要的意義。
（二）中小投資者交易頻繁，持股期限較短
總體上中小投資者交易較為頻繁。具體表現(xiàn)在資金周轉率仍處于較高水平，個人交易頻度遠高于機構，小投資者高于大投資者。2009―2012年個人投資者年資金周轉率分別為8.99、7.21、6.35和6.9，機構投資者年資金周轉率分別為3.83、1.61、1.41和1.42。中小投資者偏好持有和交易投機性較強的高市盈率股、低價股和ST股。個人投資者平均持股期限僅為39.1天，遠低于機構投資者的190.3天?？紤]到這個特點，在設計財務報表分析體系時應偏重于短期財務指標的使用。
（三）中小投資者處于信息的弱勢地位
中小投資者信息的弱勢地位具體表現(xiàn)在以下方面：其一，中小投資者一般只能從網站上或電視報紙上獲得上市公司的公開信息，并不能了解上市公司的一些內部交易；其二，有些上市公司為了獲得更多的投資，對財務報表進行粉飾，中小投資者由于缺乏專業(yè)的投資知識，并不能識別這些被粉飾的數據；其三，機構投資者可以通過專業(yè)人士對上市公司的財務報表進行分析，能夠獲得更多的關于被投資公司的信息，而中小投資者考慮到使用專業(yè)人士進行財務分析的成本，一般情況下是憑借自身的能力進行投資。這一特點要求在建立財務報表分析體系時，所使用的數據應該充分考慮中小投資者是否能夠獲得，除此之外，還應該考慮中小投資者獲得這些數據的成本，只有在中小投資者能夠獲得這些數據且成本效益最大化的情況下，所建立的財務報表分析體系才有實際意義。
（四）中小投資者缺乏專業(yè)的財務報表分析手段
中小投資者一般是非專業(yè)投資者，大多數不具備專業(yè)的知識以及豐富的經驗。通過對問卷調查的數據進行分析，得出中小投資者使用財務報表的頻率，如表1所示。
從表1的數據可知，30.5%的中小投資者幾乎不使用財務分析手段對所要投資公司的財務報表進行分析研究，一半以上的中小投資者偶爾使用財務分析手段，僅有15%的中小投資者在投資前，會使用財務分析手段對目標公司進行分析。中小投資者進行投資的依據大多數是網絡上的一些信息或者是跟風，這就直接導致了中小投資者進行投資的收益不樂觀，如表2所示。
從表2可以得知，將近七成的中小投資者的投資收益處于保本和虧損狀態(tài)。具體來說，對于經常使用財務報表手段的人來說，其獲得投資收益的情況是比較可觀的，有63.33%的中小投資者可以獲得投資收益，相反的，對于幾乎不使用財務報表分析手段的投資者來說，有72.13%的中小投資者的投資收益處于保本和虧損狀態(tài)。
從以上分析可以看出，從中小投資者角度出發(fā)建立上市公司財務報表分析體系具有一定的必要性，在建立財務報表分析體系時，必須要考慮中小投資者專業(yè)知識匱乏的情況，要用簡單便于理解的財務指標指導中小投資者進行投資，改變投資收益不樂觀的現(xiàn)狀。
二、財務分析指標的選取
（一）償債能力指標
償債能力是指利用經濟資源償還債務本息的一種能力，可以揭示投資公司的風險大小。具體分為短期償債能力以及長期償債能力分析。調查問卷相關分析結果如表3所示。
從表3可知，在2 000份調查問卷中，流動比率指標使用人數900人，占45%；速動比率指標使用人數530人，占26.5%；現(xiàn)金比率指標使用人數370人，占18.5%；資產負債率指標使用人數680人，占34%；有形資產負債率指標使用人數270人，占13.5%；產權比率指標使用人數250人，占12.5%；任何指標都沒有使用的人數140人，占7%。
考慮到數據的可獲取性以及調查問卷中中小投資者使用人數所占比重的大小，從中小投資者角度偏重于短期指標的使用，選取流動比率、速動比率以及資產負債率反映公司的償債能力。
（二）營運能力指標
營運能力主要是通過對公司的資產效率進行分析，反映公司的資產管理水平。一般情況下，企業(yè)的資產營運能力越高，其變現(xiàn)能力也就越強。調查問卷相關分析結果如表4所示。
從表4可以看出，在2 000份調查問卷中，總資產周轉率指標使用人數520人，占26%；應收賬款周轉率指標使用人數660人，占33%；存貨周轉率指標使用人數940人，占47%；流動資產周轉率指標使用人數580人，占29%；任何指標都沒有使用的人數300人，占15%。
從中小投資者角度，考慮到數據的可獲取性以及計算的方便，選取使用人數所占比例較大的指標：存貨周轉率、應收賬款周轉率和流動資產周轉率反映公司的營運能力。
（三）盈利能力指標
盈利能力是指一個企業(yè)運用其所擁有的經濟資源在一定時間內獲取利潤的能力。調查問卷相關分析結果如表5所示。
從表5可以看出，在2 000份調查問卷中，銷售凈利潤率指標使用人數930人，占46.5%；資產凈利潤率指標使用人數540人，占27%；凈資產利潤率指標使用人數630人，占31.5%；每股盈余指標使用人數320人，占16%；銷售毛利率指標使用人數500人，占25%；市盈率指標使用人數280人，占14%；基本獲利率指標使用人數340人，占17%。根據調查結果，選取銷售凈利潤率、凈資產利潤率、銷售毛利率反映公司的盈利能力。
（四）發(fā)展能力指標
發(fā)展能力是指企業(yè)在長時間內由小變大、由弱變強的變革過程。調查問卷相關分析結果如表6所示。
從表6可以看出，在2 000份調查問卷中，總資產增長率指標使用人數1 000人，占50%；營業(yè)收入增長率指標使用人數720人，占36%；凈利潤增長率指標使用人數360人，占18%；股東權益增長率指標使用人數600人，占30%；任何指標都沒有使用的人數320人，占16%。根據調查結果，從中小投資者的角度選取總資產增長率、營業(yè)收入增長率以及股東權益增長率反映公司的成長能力。
三、財務分析體系的設計
財務指標確定之后，為了方便中小投資者對上市公司進行分析，借鑒沃爾評分法的思路，建立綜合評分體系，以直觀分數來評價不同的投資對象。首先計算其各指標的權重，研究采用簡單的層次分析法來確定各指標的權重。建立的層次結構圖有3層，包括目標層、指標層以及子指標層。目標層是指確定各財務指標在所建立的財務報表分析體系中的權重；指標層包括評價公司財務狀況的主要財務指標，具體包括盈利能力指標、運營能力指標、償債能力指標以及發(fā)展能力指標；子指標層是根據調查報告所確定使用的財務比率。最終得出財務報表分析的綜合體系，如表7所示。
其中，償債能力指標、盈利能力指標以及營運能力指標所使用的標準值是根據企業(yè)通常所設置的數值確定的，而發(fā)展能力所使用的標準值是根據2013《中國統(tǒng)計年鑒》計算分析得出。另外，需要注意資產負債率是反向指標，為了使數據具有方向上的一致性，在計算實際得分時使用資產負債率的倒數。
目標投資上市公司綜合得分=實際值÷標準值×權重
上市公司的綜合得分反映了公司的財務狀況，如果綜合得分等于或接近于100分，說明該公司的財務狀況是良好的；如果綜合得分遠遠低于100分，則說明該公司的財務狀況較差；如果綜合得分遠遠高于100分，則說明該公司的財務狀況很理想。
四、中小投資者視角的財務報表分析體系運用研究
研究引用的數據從新浪財經網獲取，以制造行業(yè)為例，抽取6家上市公司進行分析，這6家公司分別為：三星電氣、龍源技術、林洋電子、永高股份、岳陽林紙、上海綠新，時間截點為2012年的年報。選取上市公司時考慮到選取反差比較明顯的公司以便于比較，從而有利于驗證所建立的財務報表分析體系的實用性。使用表7綜合評價體系對所選取的制造業(yè)上市公司分析，6家上市公司2012年財務比率綜合評分值分別如下：上海綠新107.77分；龍源技術120.27分；林洋電子96.82分；三星電氣78.22分；永高股份140.44分；岳陽林紙37.72分。通過以上數據可以看出，龍源技術、永高股份以及凱樂科技的綜合得分遠遠高于100分，說明這3家上市公司的財務狀況很理想，另外，林洋電子的財務比率綜合得分接近于100分，說明該公司的財務狀況是良好的。而岳陽林紙的財務比率遠遠低于100分，說明該公司的財務狀況現(xiàn)階段比較差。將上述計算結果與實際情況進行比較，在實際投資市場上，通過商務部Themis上市公司財務安全評級，得出表8。
通過將本文設計的財務報表分析體系運用的結果和商務部Themis上市公司財務安全評級結果進行對比分析，本文所建立的財務報表分析體系對這6家上市公司財務狀況的分析與在實際投資市場上所表現(xiàn)的是一致的，說明該財務報表評價體系具有可行性和有效性，能夠幫助中小投資者作出正確的投資決策。
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[中圖分類號] F230 [文獻標識碼] B
一、財務診斷方法概述
財務診斷是一種財務分析調查。它針對企業(yè)的財務經營狀況進行，通過分析調查法，找出企業(yè)財務管理方面出現(xiàn)的問題，并向企業(yè)管理者提出相應的完善措施，指導企業(yè)逐步完善財務管理。在企業(yè)財務診斷中財務診斷是的重要組成部分之一，同時在企業(yè)財務管理過程中也起著重要的作用。財務診斷以其科學、先進的管理方法改進著我國企業(yè)財務管理，它克服了我國目前企業(yè)財務分析一般化、公式化等弱點，深化發(fā)展了我國企業(yè)財務分析，而且具有優(yōu)于企業(yè)財務分析的科學性、實用性和廣泛性的特點。全面有效地開展財務診斷方法將有利于提高企業(yè)財務管理水平，增加企業(yè)的經濟效益。隨著方法的不斷引入，財務診斷方法體系的研究與應用逐漸深入。這主要包括：
1.財務預測法
財務預測指根據財務活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求與條件，對企業(yè)未來的財務成果以及財務活動做出科學的測算和預計。財務預測可以提高企業(yè)對不確定事件的反應能力，以求減少不利事件出現(xiàn)時給企業(yè)所帶來的損失，增加利用有利機會帶來的收益。財務預測技術通常包括：現(xiàn)金預算、預計財務報表和經營預算。通過財務預測，可以使得財務診斷更加具有前瞻性。
2.財務預警法
財務預警指以企業(yè)財務報表為依據，利用各種財務比率或者數學模型，對企業(yè)的收益能力和償債能力等方面進行分析，預測企業(yè)財務風險并一同規(guī)避的活動。財務預警是對于財務預測的一種延伸，其靈敏度越高就越能較早地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務所出現(xiàn)的問題，進行有效地防范并及時地解決問題，以規(guī)避財務危機的發(fā)生。財務預警主要包括兩種思路：單變模式思路和多變模式思路。單變模式思路是通過運用單個財務指標的走勢來預測財務風險，而多變模式思路是建立多元線性函數模型，運用多種財務指標加權匯總產生的總判別來預測財務危機。
3.財務分析法。財務分析法指借助于企業(yè)財務報告及其系列財務指標，基礎為歷史財務信息，主要目的是揭示企業(yè)現(xiàn)實價值的分析方法。在資本市場的形成過程中，公眾對于財務信息分析的要求更為廣泛，使財務分析涵蓋了償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力、現(xiàn)金流量狀況等分析內容。
二、財務可持續(xù)增長率及原理
財務可持續(xù)增長理論最早源于1981年美國華盛頓大學著名教授羅伯特.C.希金斯提出的，定義為：“在不需要耗盡財務資源情況下公司銷售所能增長的最大比率”的財務概念。他將可持續(xù)增長率基于以下四個假設：
一是公司要繼續(xù)維持一個目標資本結構和目標股利政策，在保持目前的財務結構和與此有關的財務風險的基礎上，按照股東權益的增長比例增加負債，不改變公司的財務結構，不消耗公司的財務資源；二是企業(yè)在外發(fā)行的股票數量保持不變；三是公司的資產周轉率維持當前的水平；四是公司的銷售凈利率水平保持不變，并且可以涵蓋負載的利息。
在上述假設都成立的情況下，羅伯特.C.希金推導出了計算可持續(xù)增長率的公式：
可持續(xù)增長率=股東權益變動率/期初股東權益=留存收益比率*銷售凈利潤*財務杠桿*總資產周轉率
隨后，針對財務可持續(xù)增長理論美國另外一位著名財務學家詹姆斯.C.范霍恩做出另一種定義：“財務可持續(xù)增長率是指根據企業(yè)目標經營活動比率、負債比率以及股利支付比率而確定的企業(yè)年銷售收入最高增長比率?！眱扇俗畲蟮膮^(qū)別即為實際增長率與目標增長率的不同，也就是在財務可持續(xù)增長時的計劃問題。究竟是根據目標的現(xiàn)實財務比率計算業(yè)務，還是在事后分析問題。
但是二者實際上是存在一定的內在統(tǒng)一的。羅伯特.C.希金與詹姆斯.C.范霍恩的可持續(xù)發(fā)展率財務模型都是經典的財務模型。他們理論的出發(fā)點和理論邏輯從根本上來說都是一致的。即，都是從最基礎的會計恒等式出發(fā)：資產與股東權益的增加相等，負債和權益的增長速度影響著資產所能擴張的速度，但資產所能擴張的速度反過來卻制約著銷售額的增長率。二者的模型都解釋了企業(yè)的發(fā)展途徑與實質，再將這些模型用數學等式的直觀形式表示出來。在研究中發(fā)現(xiàn)，二者的可持續(xù)增長等式推導過程實際上是一樣的。具體推導過程如下：
希金斯可持續(xù)增長率=資產周轉率*銷售凈利潤率*期初權益乘數*留存率=銷售收入/資產*凈利潤/銷售收入*留存收益/凈利潤*資產/期初股東權益=留存收益/期初股東權益=留存收益/（期末股東權益-當期留存收益）=留存收益/期末股東權益/（1-當期留存收益/期末股東收益）=銷售凈利潤率*收益留存率*期初權益*資產周轉率/（1-收益留存率*銷售凈利潤率*資產周轉率*期初權益）=范霍恩可持續(xù)增長率
三、財務可持續(xù)增長的影響因素與診斷方法
財務可持續(xù)增長的實現(xiàn)是有一定條件的，其受到外部市場環(huán)境、國家公關政策、管理效率與內部資源等諸多因素的影響，主要包括：宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)因素、企業(yè)盈利能力、核心競爭力。以及銷售凈利率、資產周轉率、留存收益率、權益乘數和企業(yè)可持續(xù)增長過度和企業(yè)可持續(xù)增長緩慢時對企業(yè)現(xiàn)有資源不合理使用的影響。當企業(yè)過度增長和增長不足時，會導致企業(yè)的資源變得相當緊張（這包括智力、物力和財力等方面），或者會使企業(yè)浪費了寶貴的經濟資源，使資源的匱乏。而這些因素都可能導致企業(yè)遭遇嚴重的破產危機。
對于企業(yè)可持續(xù)增長的影響，我們可以采用一些簡單適用的解決方法，例如從數量上分別確定銷售凈利率、總資產周轉率、留存收益率以及期初權益乘數的影響程度，從而找出影響可持續(xù)增長率的關鍵。以便于及時有效地掌握企業(yè)財務狀況，從而找出問題之間的相互關系，及時解決企業(yè)出現(xiàn)的問題。
財務診斷不同于其他一般的財務工作，它具有一定的特點，我們需要根據企業(yè)出現(xiàn)的可持續(xù)增長理論的問題，全面透徹的進行財務診斷。在財務診斷的過程中，我們需要遵循財務診斷所具有的相對獨立性、自主性與自愿性、客觀性和科學性、保密性和艱巨性、服務性。通過財務診斷的內部診斷和外部診斷，按照財務診斷的內容和范圍（綜合診斷和單項診斷），按照財務診斷的時間（定期診斷和不定期診斷），全面透徹的分析、了解和掌握企業(yè)在可持續(xù)增長過程中出現(xiàn)的問題，進而及時有效的解決企業(yè)所面臨的問題，以減少企業(yè)損失。
對上述一系列問題。從經營效率上來看，當企業(yè)增長過度時，其主要的解決途徑是提高銷售凈利率、兼并或剝離非核心業(yè)務以及適當提高資產周轉率。而對于增長不足，一般通過并購或購買增長、抄底被市場低估的資產、回購股票發(fā)放股利以求減少企業(yè)內部過多的留存資金?；蛘吖芾碚咭餐瑯涌梢赃x擇科學地進行內部管理型戰(zhàn)略的方法和外部簡易型戰(zhàn)略路徑的方法，以便更好地完善公司的治理，加強風險預警風險報告與內部控制。更好地落實可持續(xù)增長，保障可持續(xù)增長的完成與實現(xiàn)。
進入21世紀以來，我國高等教育進入了一個跨越式發(fā)展時期。數據顯示，我國高等教育的入學率從九八年以來逐年增加，實現(xiàn)了高等教育從精英教育到大眾教育的快速變身。在滿足人們接受高等教育需求、促進社會高速發(fā)展的同時，擴招也給高校帶來了前所未有的機遇與挑戰(zhàn)，辦學規(guī)模逐年增大，資金來源更加廣泛，高校面臨的會計環(huán)境也發(fā)生著顯著變化，橫向聯(lián)系更加廣泛，涉外財務不斷增多。這就加大了高校在會計方面的壓力。再者，我國高校的所有者以國家為主，但是國家這一特殊的所有者卻給高校帶來了資產和效益方面約束缺失的問題，導致了高校由于會計管理方面的不良操作，進而使得高校陷入債務循環(huán)之中，使得高校的會計管理工作出現(xiàn)很多問題。面對新的經濟形勢和發(fā)展狀況，高校要更好地發(fā)展下去，必須要嚴格做好會計工作。良好的會計工作不僅可以提高高校資金的利用率，而且可以提高高校的抗風險能力，增強高校的各項工作實施效果。
一、高校會計基礎工作內涵
1.內涵
高等學校會計是各級人民政府舉辦的全日制普通高等學校、成人高等學校普通中等專業(yè)學校技工學校成人中等專業(yè)學校，核算和監(jiān)督教學資金的取得、使用及其結果，為提高社會效益的一種非營利組織會計。事業(yè)單位會計的一個組成部分。主體是各級人民政府舉辦的全日制普通高等學校、普通中等專業(yè)學校、技工學校、成人中高等學校會計等專業(yè)學校；客體是教學資金的取得、使用和結果；職能是核算和監(jiān)督，核算教學活動的資金耗費，監(jiān)督教學資金的取得和使用并考核支出的效果；目的是提高社會效益；本質是非盈利組織會計。
2.基本內容
高校會計工作基本工作內容之一就是預算、決算管理。高校決算管理包括財務報告和財務分析，其中財務報告又包括財務報表和財務情況說明書。高校財務報告對財務報表作了統(tǒng)一的規(guī)范，以資產負債表取代資金平衡表，將撥入經費增減變動表、經費支出明細表、對外服務收支表等報表合并為收支情況表。為了便于報表使用者理解、分析和使用會計報表，高校還必須編制有關附表及補充資料，作為資產負債表、收支情況表和專用基金變動情況表的補充；高校財務分析突出了高校獨立法人主體的地位，體現(xiàn)了以預算管理為中心的高校財務管理特點，分析和測量了高校資金使用效益，從資金的使用和負債風險的角度，全面分析了高校的資產、負債以及資金的可支配能力，說明學校所存在的財務風險大小，為高校財務可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略提供財務資料。
高校會計工作的另一項內容就是收支管理。近年來，高等院校的主要收入一方面是國家財政投入，另一方面銀行貸款，校友捐助等也是高校主要收入之一。高校必須按照有關規(guī)定嚴格管理各項收入，各項收入必須全部納入學校預算，統(tǒng)一管理、統(tǒng)一核算。高校的支出按支出的不同經濟性質分為事業(yè)支出、經營支出、自籌基建支出、對附屬單位補助支出。高校對支出的管理必須要：正確劃分各類支出的界限，加強各類支出的預算管理和控制，嚴格執(zhí)行國家財經制度和財經紀律，加強管理，優(yōu)化支出結構，提高資金使用效益，重視專項資金支出的管理，實行收支匹配原則，準確反映經營活動成果。
二、新時期高校會計基礎工作存在的問題
1.財務報告不能真實反應財務狀況
現(xiàn)行的高等學校會計制度規(guī)定，“高等學校會計報表包括資產負債表、收入支出表、附表及收支情況說明書等”。這種報表從總體上說僅起到統(tǒng)計財務數據的作用，存在很多不足之處主要表現(xiàn)在：反映的內容過于簡單，不能真實反映學校的財務狀況。主要側重于反映預算收支結余情況，比如固定資產的損耗情況就沒有進行真實的反應。高校要擴大招生規(guī)模、優(yōu)化資源配置、提高辦學效益，教育部門都要制定有關收費和投資政策，首先對教育成本進行分析，而固定資產折舊費是高校教育成本的主要組成部分。高校對固定資產不計提折舊，就使教育成本不真實，直接影響到教育成本分析，影響到教育部門和高校的正確決策。而且財務報告滯后性嚴重，缺乏時效性。服務的對象比較單一，尚未建立財務信息公開披露制度。以政府財政及教育主管部門為報告對象，報告目標過分強調為國家宏觀經濟管理和調控服務，無法滿足多元化信息使用者的需要。
2.無形資產的計算欠合理
無形資產是指不具有實物形態(tài)而能為使用者提供某種權利的資產，包括專利權、商標權、著作權、土地使用權、非專利技術等。高校會計制度規(guī)定，高校購入的無形資產，按實際支出數，借記“無形資產”，貸記“銀行存款”等，各種無形資產應視實際情況合理攤銷。隨著高校的不斷發(fā)展，無形資產在高校資產中所占的比重也在逐漸增大，例如購買土地所支付的出讓金如何進行會計核算等等，成了高校財務工作面臨的問題。
3.高校會計從業(yè)人員基本素質有待提高
目前我國會計從業(yè)人員人數眾多，據有關部門資料顯示，目前我國會計從業(yè)人員共1300萬人左右，但有學歷、有職稱者比重偏低，特別是中高級會計人員比重較小，尤為短缺；從年齡結構上看25歲以下者占16%，45歲以上者占6.5%；從學歷結構上看：其中大專以上學歷者占6.5%，無學歷者占76.4%，即沒有受過正規(guī)專業(yè)教育的人員占有相當大的比重。就是在高等人才積聚的高校中財會人員的現(xiàn)狀也令人擔憂，目前我國大批新建本科院校都是從原來的?？茖W?；驇讉€地方性院校合并而來，財務人員本來就參差不齊、人員結構老化，甚至有的人連計算機都不會操作；還有就是財務部門因為掌握著經濟大權，成為目前引進人才熱潮中許多“隨軍家屬”趨之若騖的地方，造成財務部門人員結構很不合理，有的甚至連起碼的會計基本技能都沒有，會計工作的質量根本沒法保證。
三、加強新時期高校會計基礎工作的方法與途徑
1.建立健全內部控制機制
內部控制制度是內部監(jiān)督制度的精髓，所以必須要建立健全會計內部控制制度。這就要求高校設置專業(yè)的會計師制度，會計師既要評價內部監(jiān)督是否有效，提出完善內部監(jiān)督的意見；又要檢查內部監(jiān)督的執(zhí)行情況，督促內部監(jiān)督的有效執(zhí)行，嚴格按照國家有關財務要求科學合理的制定財務報表。
2.完善財務報表體系
《高等學校會計制度》征求意見稿中規(guī)定了財務報表包括資產負債表、收入費用表、預算收支表、基建投資表和報表附注，完善了報表體系。而隨著我國教育體制改革的不斷深入，高等學校已逐步轉變?yōu)槊嫦蛏鐣?、自主辦學的事業(yè)法人。在高校現(xiàn)行報送的財務報表的基礎上，還應增加現(xiàn)金流量表和附注披露。現(xiàn)金流量表可使有關于現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出情況得到準確的反映，來滿足如財政部門、教育主管部門、銀行、企業(yè)等投資主體的需求，他們可以用來預測高校未來現(xiàn)金流量，制定合理的經濟決策。由于會計計量方法的局限性，一些有用的會計信息無法進入財務報告的主表，而通過附注披露可以為報表使用者提供更多的會計信息，以提高高校會計信息的透明度。
3.加強高校會計從業(yè)人員的素質的提高
會計工作是一項技術要求很高的工作，必須具備專業(yè)知識才能勝任的工作，尤其對那些地方新建院校的會計人員來說，本身專業(yè)知識并不豐富，所以要干好會計工作，必須擁有精湛的專業(yè)知識。專業(yè)知識主要包括會計基礎、財務管理、相關行業(yè)的會計理論以及行業(yè)財務制度、管理會計和會計電算化等知識。業(yè)務技能是指會計人員處理具體業(yè)務的方法和技能包括上通下達與人交往的技能等等，專業(yè)知識和業(yè)務技能是相輔相成的兩個方面，只有具備了精湛的專業(yè)知識，才能正確、恰當的處理會計業(yè)務，即專業(yè)知識促進業(yè)務技能的提高；相反具有了良好的業(yè)務技能，又能發(fā)現(xiàn)新事務，來充實自己的專業(yè)知識。所以，要想成為一名會計工作者，必須首先擁有業(yè)務知識和掌握業(yè)務技能；而要想成為一名合格的會計人員，就必須擁有精湛的專業(yè)知識和過硬的業(yè)務技能。
參考文獻;
一、引言
軟件上市公司作為軟件產業(yè)中的翹楚，理應對行業(yè)發(fā)展起到了示范性的作用，但從2010年各上市公司的年報來看，軟件上市公司在經營績效、股票價格、資本使用效率等方面均不盡如人意，有9家以上的軟件上市公司的獲利情況僅維持在剛剛盈利的水平。1990年以來，全球軟件公司的利潤增長率始終保持在20%左右，遠高于其他產業(yè)的增長速度。美國的軟件上市公司規(guī)模最大，其軟件上市公司已經成為繼電子產品企業(yè)和汽車產品企業(yè)之后的第三大支柱類企業(yè)。經過多年的快速發(fā)展，我國業(yè)已成為信息產業(yè)中制造業(yè)的大國，如圖1中所示，我國軟件產業(yè)總產值已經從2000年的不足1000億元發(fā)展至2010年的超過10000億元，軟件產業(yè)得到了蓬勃發(fā)展。
但在快速發(fā)展過程當中，中國軟件上市公司明顯存在著經營效果低下，競爭理念落后，行業(yè)管理及企業(yè)管理不規(guī)范，人員管理理念不先進，產品品質的波動和產品結構的不完善等問題。基于以上對行業(yè)現(xiàn)狀的剖析并輔以EVA實證模型理論評價，與傳統(tǒng)財務指標一起對我國軟件上市公司的價值進行分析和評價。
二、文獻回顧
1.關于軟件上市公司的相關研究
Chakraborty、Dutta以及Athreye（2005）根據對印度主要軟件公司的調查得出了如下結論：一是印度軟件公司的增長模式束縛于政府的主動性，為了使印度軟件公司的組織規(guī)模和出口績效得到提高，印度對全國軟件公司進行了動態(tài)的增長能力研究，并且強調勞動力市場是吸引投資者的一個重要方面，而外包型軟件產業(yè)最有利于印度軟件公司的發(fā)展。
王聰和李軍（2000）通過對我國軟件產業(yè)現(xiàn)狀的分析，認為我國軟件產業(yè)存在諸多問題，如：政策不合理，管理效率低下，組織結構和運行機制不合理，行業(yè)抗風險能力過差等問題。兩位學者提出了建立起軟件產業(yè)研發(fā)中心，并且制定、實施相關政策以激勵相關企業(yè)開拓海外市場，并通過法律等手段為產業(yè)營造起健全規(guī)范環(huán)境。
原毅軍（2004）認為我國軟件類公司缺少核心能力，制約著我國軟件類公司的發(fā)展，技術轉移和改良是解決軟件類企業(yè)技術落后的主要方法。我國利用軟件類公司的正外部性可以使技術轉移實現(xiàn)。
2.關于EVA的相關研究
EVA（Economic Value Added）即經濟增加值，是美國思騰思特咨詢公司提出的。它是經濟學中“機會成本”概念的一種財務體現(xiàn)。EVA的基本概念可以闡釋為：一個企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入資本的全部成本時才能為企業(yè)的股東帶來價值，利用EVA對上市公司的經營情況進行分析也是此模型應用的重要方面之一。傳統(tǒng)財務指標在企業(yè)的經營狀況分析當中也扮演著極其重要的角色，就目前資本市場的評判標準而言，財務報告中顯示最多的還是傳統(tǒng)財務指標的優(yōu)劣。
EVA從20世紀80年代起就受到國內外眾多學者的關注和推崇，在經濟增加值基礎之上許多研究者也做出了大量的工作。國外學者對經濟增加值的許多方面進行了深入的研究，從國外的實證研究方面，主要是將經濟增加值與傳統(tǒng)財務指標進行對比，以區(qū)別熟優(yōu)熟劣，并且在研究中出現(xiàn)了不同的結論。
Uyemura D G（1996）在其文章中對經濟增加值與傳統(tǒng)財務指標的不同進行了評價，該學者認為經濟增加值考慮了資本成本并調整了報告值，使會計失真得到改良。
O’Hanlon J和Peasnell K（1996）在其文章中聲稱EVA將具有極大問題的會計數據轉化成了正確的指標，并且提出了許多極有價值的參考信息和標準。
Jackson（1996）在其論著中也提出了EVA能使DCF即折現(xiàn)模型等值模型更容易實現(xiàn)，也更加易于評價出每年的業(yè)績。并且其做出了進一步的比較，其認為EVA要優(yōu)于現(xiàn)金流折現(xiàn)模型，由于EVA可以和企業(yè)的戰(zhàn)略決策等目標結合起來。
我國對經濟增加值的實證研究并不多見，具有代表性的研究是喬華、張雙全（2003）在研究中發(fā)現(xiàn)MVA（市場增加值）和經濟增加值具有極強的聯(lián)系，而且其相關性要大于ROE，ROA，EPS等傳統(tǒng)財務指標，但其相關性卻低于利潤指標（NOPAT），這一結果表明，在中國市場中利潤指標對公司價值的影響和解釋力遠在經濟增加值之上。
3.EVA分析軟件上市公司價值的優(yōu)勢
經上述文獻查閱和綜合分析中，可以發(fā)現(xiàn)EVA在分析軟件上市公司價值方面具有較高的優(yōu)越性。同傳統(tǒng)的財務指標相比，其主要的優(yōu)越性體現(xiàn)在以下幾個方面。
同凈利潤指標相比：一定意義上講凈利潤指標僅僅是收入與費用之差，而這種財務指標是一個總量絕對化指標，無法反映公司的經營效率，缺乏可比性。而且它僅僅考慮了債務資本的成本，如借款費用，債券利息等等，沒有考慮權益融資的資本。這種會計信息指標會使管理者將權益資本作為一種“免費成本”進行使用，而不注重資本的有效運用。由于EVA指標體系考慮了債務成本，補充了凈利潤指標的不足。
同EPS（Earnings per share）指標比較：每股收益是衡量公司業(yè)績的主要指標。但每股收益的局限僅在于只能體現(xiàn)扣除股東要求收益之前的收益狀況。也就是說EPS無法反映投入資本所承擔的風險有多少；但是EVA考慮到了股東要求收益也就是資本成本，可以更加準確的反映公司的業(yè)績。
EVA和ROE（Return on Equity）指標的對比：ROE評價企業(yè)自有資本積累獲取報酬的綜合指標，這個指標的通用性比較強。在財政部2002年規(guī)定的《企業(yè)績效評價操作細則（修訂）》中其權重占到25%，但其仍然存在缺限，在影響因素上也與EVA存在較大差別。主要表現(xiàn)在這些方面。（1）ROE的高低可以由人為操縱，造成會計失真，而EVA則將大部分可操縱部分加回或減去，防止了失真。（2）ROE沒有考慮投入資本成本，不能真實反映投資報酬。而EVA則考慮了全部資本成本。
在分析具有高科技、高成長性、研發(fā)投入極高、管理理念先進等特點的公司時，EVA更能切中要害。用于分析具有上述特點，且不同于傳統(tǒng)行業(yè)的軟件上市公司，EVA具有無可比擬的優(yōu)勢，也可以在一定程度上彌補傳統(tǒng)財務指標的相關弊端和漏洞。例如：軟件上市公司的研發(fā)投入巨大，而傳統(tǒng)財務將研發(fā)投入計入當期費用，所以軟件上市公司如果單純地用傳統(tǒng)財務指標去分析衡量，其中會缺少對其未來發(fā)展?jié)摿?，政府扶持政策、稅收減免政策等相關因素的分析，在此情況之下引入EVA分析會在某種程度上彌補傳統(tǒng)財務分析的缺憾之處。
4.國內外研究現(xiàn)狀評述
通過查詢國內外對于軟件產業(yè)研究的文獻發(fā)現(xiàn)，國外學者對于軟件產業(yè)的研究主要集中在產業(yè)發(fā)展基本模型、軟件企業(yè)與政府的相互關系、美國和印度軟件企業(yè)發(fā)展的先進性等方面。國內學者對于軟件產業(yè)的研究主要是評述了我國軟件產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展瓶頸、如何借鑒歐美印度軟件產業(yè)發(fā)展經驗；另外，還對比了中國與軟件產業(yè)比較發(fā)達國家，諸如美國、印度等國家之間的差距。尚未見到對軟件上市公司價值評價研究以及利用EVA模型和傳統(tǒng)財務指標全面對軟件上市公司進行研究的文獻。
同樣，國內外研究者中將EVA指標、傳統(tǒng)財務指標與軟件上市公司結合在一起的研究也未見到。軟件上市公司由于其資本、資產結構的特殊性，并沒有研究者將注意力放在研究其價值提升上，運用國際新興的EVA模型方法進行價值評價和改進的文獻尚無。所以本論文試圖將兩者結合，利用EVA模型對軟件上市公司資本利用情況進行研究。
三、軟件上市公司EVA的計算分析
依據《2010證監(jiān)會上市公司分類指引》，軟件類上市公司隸屬于信息技術板塊，截止2010年底，我國軟件上市公司的數目共有39家（不包括創(chuàng)業(yè)板、中小板），其中滬市上市公司總數為882家，軟件類上市公司滬市共有25家，占其上市公司總數的2.83%，深市共有上市公司總數為1044家，深市共有14家，占其上市公司總數的2.39%。在美國納斯達克市場，計算機軟件類上市公司幾乎占到了總市值的半壁江山，我國的數目相差甚遠。從我國第一家軟件公司上市至今，至今已有14年時間。由于還未在相關網站或者研究雜志上獲得樣本公司的EVA值，因此，根據EVA計算的原則及思想，參照本國會計準則及相應國情對軟件類上市公司的EVA值進行計算。另外，為了給EVA分析做出有力的補充和對比，同樣根據市場公布年報，分析計算了軟件上市公司的傳統(tǒng)財務指標數據。并將EVA與傳統(tǒng)財務指標進行對比排名。通過EVA的計算和傳統(tǒng)財務分析，找出影響軟件上市公司價值提升的相關因素，改善其經營情況。
1.EVA計算原理和計算步驟
EVA的計算原理和理論依據主要是經濟附加值原理，計算步驟如下。
（1）稅后凈營業(yè)利潤NOPAT
稅后凈營業(yè)利潤=營業(yè)利潤+利息費用+存貨跌價準備+計提壞賬準備+當年記提的長期股權投資+（-）投資收益-EVA調整項目
其中EVA稅收調整項目=利潤表上的所得稅+稅率×（利息費用+營業(yè)外支出-固定資產/無形資產/在建工程準備-營業(yè)外收入-補貼收入）
（2）總資本
總資本是西方經濟學中的資本含量義，相當于我們所講的總資產。其計算方式如下，債務資本=短期借款+一年內到期長期借款+應付債券
權益資本=股東權益合計+少數股東權益
調整資本=累計商譽攤銷+遞延稅項貸方余額（借方余額為減項）+壞賬準備+存貨跌價準備+委托貸款減值準備
資本總額=權益資本+債務資本+調整資本
（3）計算WACC（加權平均資本成本職
加權平均資本成本=債務資本成本率×（債務資本市值/總市值）×（1-稅率）+股本資本成本率×（股本資本市值/總市值）
權益資本成本率=BETA系數×市場風險溢價+無風險收益
平均資本費用率的計算，必須要確定資本結構的資本構成率、負債構成率。
（4）計算EVA
EVA=NOPAT（稅后凈營業(yè)利潤）-資本總額×加權平均資本成本
2.樣本選擇
由于我國中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司在資本規(guī)模以及上市門檻等方面與主板市場的上市公司有較大不同，本文的軟件上市公司樣本中僅考慮滬深兩市A股上市公司共39家。它們分別是：紫光股份、南天信息、新大陸、遠光軟件、東華軟件、石基信息、海隆軟件、科大訊飛、啟明信息、川大智勝、拓維信息、衛(wèi)士通、久其軟件（2009年上市）、新世紀（2009年上市）、億陽信通、欣網視訊、國電南瑞、金證股份、交大博通（無公告）、湘郵科技、中國軟件、恒生電子、信雅達、用友軟件、信達地產、東軟集團、浪潮軟件、鵬博士、寶信軟件、工大首創(chuàng)、太工天成、華勝天成、浙大網新、金智科技、生意寶、海得控制、同方股份、剛泰控股、S*ST新太。另外，根據實際情況，由于某些公司上市時間較短，甚至連年虧損，而變成ST、*ST公司，在實際計算中將剔除這些公司。本文的樣本選擇來自于滬深兩市主板市場上市的軟件上市公司23家。樣本選取了巨潮資訊網絡（.cn）公布的23家軟件上市公司2009年年報的財務數據作為分析依據。
3.調整項目的確定
經過對23家公司的財務報表的分析，決定調整項目為：營業(yè)外收支（即其他利潤）、研發(fā)支出、利息費用、匯總損益、遞延所得稅資產、遞延所得稅負債和普通股權益。
（1）債務資本成本率的確定。根據我國國情，上市公司的主要負債為銀行貸款，而且據相關研究數據表明我國上市公司的短期債負可能會占到總債務比例的90%以上①。因此依照上述計算公式，本文以一年期的貸款利率作為債務資本成本率。2009年12月31日的為5.5%②，為了方便計算起見，將之簡化為6%。
（2）股東權益資本成本率的確定。根據國際慣例上市公司股東權益報酬率的平均資本成本率通常會依照資本資產定價模型（CAPM，Capital Asset Pricing Model）來確定。計算公式為：
權益資本成本率=市場無風險收益率+β×市場組合的風險溢價
根據慣例，本文取當年發(fā)行的憑證式債收益率為市場的無風險收率益，經查閱文獻得到（2009-2010年分別為：3.81%）。2009年我國的金融市場情況并不明朗，因此，風險溢價可以暫定為5%。我為對于權益資本成本率，我們依據行業(yè)平均指標，將之定量化為6%。
（3）債務資本占資本總額的比例。債務資本占資本總額的比例需要包括資本成本的無息負債，因此，公司的債務資本總額=流動負債-無息負債+長期負債
（4）權益資本的比重的確定。為了簡便起見，本文直接用公司的所有者權益作為權益資本，當然其中還應剔除資本公積、盈余公積等項目，但可忽略計算。
4.EVA數值計算和分析
根據以上EVA計算原理及調整項目，從23家軟件上市公司年報中提取相關數據進行分析計算，并匯總成表。EVA值的計算需要提取大量數據，計算量巨大。限于篇幅，下面將列出具有代表性的軟件上市公司——用友軟件的EVA計算過程及相關數據，見下表1中所示，表2中給出了23家軟件上市公司的EVA計算結果，及資本利用率（EVA/TC）的數值和排名。
在計算過的23家共有18家上市公司的EVA值為正值，5家上市公司的EVA為負值。EVA創(chuàng)值前五名分別是國電南瑞、遠光軟件、用友軟件、恒生電子、石基信息。后五名為浪潮軟件、華勝天成、工大首創(chuàng)、浙大網新、中國軟件，這五家公司的EVA均為負值。
23家樣本數據軟件上市公司的EVA表現(xiàn)參差不齊，從絕對數值上來看，最高的是用友軟件的553086583元人民幣，接近5.6億元的經濟增加值，使得用友軟件的排名比較靠前；從相對數值上看，EVA/TC即經濟增加值與總資本的比值上最高的是國電南瑞，為27.46%，從EVA的資本使用效率的角度來講，國電南瑞為股東創(chuàng)造的財富或者說其資本使用效率是最高的。
從資產負債率和息稅前利潤（NOPAT）以及研發(fā)支出與營業(yè)收入比上沒有發(fā)現(xiàn)這幾個指標與EVA之間有明顯的因果關系。從年報數據上看，這23家軟件上市公司均處于盈利的狀態(tài)，即沒有被冠以ST或*ST，我們在樣本選擇上已經剔除了此類公司。但其中卻出現(xiàn)了五家EVA為負值的公司，這就說明凈利潤指標與EVA之間沒有一致性。也就是說凈利潤等傳統(tǒng)財務指標無法全面的反映軟件上市公司的整個業(yè)績情況，營業(yè)利潤也不能成為股東財富創(chuàng)造的主要表現(xiàn)指標。
四、軟件上市公司常規(guī)財務分析
為了更好、更進一步地研究軟件上市公司的價值，因此就以傳統(tǒng)財務指標從另一個角度對軟件上市公司的價值情況，以便與上述EVA計算相互補充。關于EVA方法與傳統(tǒng)財務分析在公司價值評價中熟優(yōu)熟劣不做過多的對比。
從總體上來看，各軟件上市公司在軟件行業(yè)趨好的大背景下在各財務指標上都有優(yōu)異的表現(xiàn)，本部分通過各軟件上市公司相關財務指標的分類排名及綜合匯總排名，得到常規(guī)財務分析中23家軟件上公司的排名情況，從而使其與EVA計算結合，共同分析影響軟件上市公司財務價值的因素。
上市公司的常規(guī)財務分析也包括獲利能力分析，償債能力分析，發(fā)展能力分析和營運能力分析四個部分。下面依據從上海證券交易所和深圳證券交易所網站上下載的2009年軟件上市公司年報以及世經未來數據庫提供的相關資料，對23家上市公司進行常規(guī)財務分析，其中排名次序依據財務指標權重分析方法，排名次序由世經未來數據庫提供。根據獲利能力、經營能力、償債能力、發(fā)展能力4方面因素對軟件與服務行業(yè)的23家上市公司進行綜合排名。
依據2002年財政部頒布的《企業(yè)績效評價操作細則（修訂）》第P100-P105指標權重分析方法，結合軟件行業(yè)特點和4方面因素擬定15個具體指標權重。由于各個上市公司的主營業(yè)務差別較大，導致經營能力相關指標會有很大差異，根據南開大學公司治理結構研究所的相關研究成果，由此給經營能力相關指標12%的權重；償債能力指標總體上與各個公司的信貸政策和資本結構有很大關聯(lián)度賦予12%權重。獲利能力和發(fā)展能力指標相對重要性較高，分別賦予38%的權重③。在獲利能力細分指標中由于國內軟件行業(yè)利潤規(guī)模小，并且企業(yè)經營缺乏穩(wěn)定性，導致凈利潤增長率波動幅度巨大，所以對銷售凈利潤增長率賦予8%的權重，銷售毛利率賦予16%的權重，剩余指標平分7%權重。在發(fā)展能力細分指標上，類似的我們賦予凈利潤增長率8%權重，主營收入增長率16%權重，剩余指標7%權重④。排名次序依照各權重所占比例進行標準化后，得到了標準分，依據標準分數進行了排名。
五、EVA與傳統(tǒng)財務指標排名對比分析
以上傳統(tǒng)財務指標的排名可以為更好地分析企業(yè)價值提升影響因素提供補充和支持。按照EVA/TC對軟件上市公司有一個排名，同樣傳統(tǒng)財務分析也有一個排名。為了更清晰地看出兩類排名之間的差異，根據兩類排名間相同和不同的部分尋找到影響軟件上市公司價值提升的因素，表3中根據兩類排名結果進行合并對比和分析。
前3名中，（002063）遠光軟件從排名第1名下降至排名第2；（600588）用友軟件，（600570）恒生電子在傳統(tǒng)財務分析中均下降1位分別來到第3第4；第4至第10名中，（002261）拓維信息下滑至第10位，（002153）石基信息排名不變維持第5名，（002268）衛(wèi)士通下滑至第9位，（002232）啟明信息至第8位，（002065）東華軟件從第8位下滑至第15位，（600406）國電南瑞上升至第1位，（000997）新大陸下滑至第12位；第11至第23位中，（600403）欣網視訊排名不變，（002195）海隆軟件下滑4位至第16位，（600718）東軟集團從第13位上升至第6位，（600571）信雅達排名不變，（600845）寶信軟件排名上升8位至第7位，（600410）華勝天成下降4位至第20位，（600446）金證股份排名不變，（600289）億陽信通上升5位來到第13位，（600536）中國軟件下降4位來到第23位，（000948）南天信息上升2位來到第18位，（600857）工大首創(chuàng)第21位排名不變，（600756）浪潮軟件上升3位來到第19位，（600797）浙大網新排名上升1位至第22位。
其中排名變化大于3名以上的股票是，（002261）拓維信息由第4位下滑至第10位，（002065）東華軟件從第8位下滑至第15位，（002268）衛(wèi)士通從第6下滑至第9位，（600406）國電南瑞從第9上升至第1位，（600718）東軟集團從第13位上升至第6位，（600845）寶信軟件排名從第15位上升至第7位，（600410）華勝天成從第16位下降至第20位，（600289）億陽信通從第18位上升5位來到第13位，（600536）中國軟件下降4位來到第23位。
從上述結果可以看出，經濟增加值與傳統(tǒng)財務指標在計算結果上具有一定的相似性，但有9家公司在兩種排名結果種出現(xiàn)了大幅的變化。
從經濟增加值的角度來看，有一部分公司盡管在財務報告中的利潤為正，但在EVA的表現(xiàn)中卻為負值，而且大部分軟件上市公司創(chuàng)造的價值與其資產規(guī)模相比，仍顯微小。從傳統(tǒng)財務指標，可以看到無論是從盈利能力、營運能力、發(fā)展能力、償債能力等方面我們都可以找出一部分表現(xiàn)較差的公司，有的盈利出現(xiàn)負值或者在發(fā)展上過于保守。
經濟增加值（EVA）是從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權和債務的所有資金成本后的真實經濟利潤，是綜合損益表和資產負債表得出的公司業(yè)績衡量指標，且是一種從基本面分析企業(yè)創(chuàng)造股東價值的指標，與通常的會計指標相比，它更加全面地反映了企業(yè)當期盈利表現(xiàn)。而EVA/TC則從相對數據的層次上反映了軟件上市公司在每1元資產所可能創(chuàng)造的股東財富，使其可以與傳統(tǒng)財務指標進行聯(lián)合分析或對比分析。
通過傳統(tǒng)財務指標和EVA的排名比較，變化較大的公司并沒有太多，這說明了無論是傳統(tǒng)的會計財務方法還是EVA指標評價都能夠在一定程度上反映軟件上市公司的真實財務狀況，或價值創(chuàng)造水平。但無論是單單通過新興財務方法EVA還是傳統(tǒng)財務分析都是不夠的，只有將兩個聯(lián)系起來才能全面完整地反映整個軟件行業(yè)或軟件上市公司的財務狀況。
注釋：
①南開大學證券與公司財務研究中心.價值創(chuàng)造、金融體系和經濟增長[N].上海證券報，2007-9-23.
②中國人民銀行網站.
③2002年財政部頒布《企業(yè)績效評價操作細則（修訂）》2002年財政部頒布P100-P105指標權重分析.
④南開大學公司治理項目小組《我國上市公司治理結構評價分析》——權重分析.
參考文獻
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20世紀80年代，電子計算機逐步在財務管理中應用，財務信息化管理由此誕生。隨著計算機技術、電子通訊技術和網絡技術的迅猛發(fā)展。信息化與企業(yè)融合，企業(yè)財務分析越來越精確，給企業(yè)帶來了巨大的競爭優(yōu)勢，贏得了巨大的經濟效益。其主要體現(xiàn)于通過企業(yè)財務信息化管理的手段以實現(xiàn)企業(yè)科學的決策，科學的管理，達到提升企業(yè)競爭力的目的。
1 財務信息化管理
1.1 財務管理財務管理是社會生產力發(fā)展的結果，是基于企業(yè)再生產過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產生的，是企業(yè)組織財務活動、處理與各方面財務關系的一項經濟管理工作。在一定的整體目標下，關于資產的購置（投資），資本的融通（籌資）和經營中現(xiàn)金流量（營運資金），以及利潤分配的管理，即財務管理。
1.2 企業(yè)信息化管理一些企業(yè)利用信息技術成果，對企業(yè)內部的各類資源包括人、物、財、信息等進行規(guī)劃、統(tǒng)籌與整合，從而減少環(huán)節(jié)，提高生產率，增強企業(yè)競爭力的一種管理系統(tǒng)。它是一個比較完整的集成化管理信息系統(tǒng)，包括分銷、制造、會計、質量控制、售后服務、人力資源、運輸等管理系統(tǒng)。
1.3 企業(yè)財務信息化管理說的是現(xiàn)代企業(yè)利用先進的信息化技術和現(xiàn)代化的管理手段，進行企業(yè)流程再造，建立起會計信息系統(tǒng)，銷售系統(tǒng)，在網絡環(huán)境下進行財務核算、分析、控制、決策，處理各種財務關系，深化人力資源的管理和企業(yè)的改革，提高企業(yè)經營管理的質量，從而實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化、每股盈余最大化、企業(yè)財富(價值)最大化、相關利益最大化的財務目標。
2 推進企業(yè)財務信息化管理，促進現(xiàn)代企業(yè)制度的建立
我國企業(yè)要更好的適應國際競爭的需要，必須推進信息化管理建設，提高企業(yè)管理水平和國際競爭力。企業(yè)管理的核心是財務管理。財務控制和財務預算組成了企業(yè)財務管理循環(huán)。主要環(huán)節(jié)包括：制定財務決策，制定預算和標準，記錄實際數據，計算應達標準，對比標準與實際，差異分析與調查，采取行動，評價與考核，激勵，預測。積極推進企業(yè)財務信息化管理建設，是當前加強企業(yè)管理，深化企業(yè)改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要的工作。
2.1 運用信息化管理為財務核算和預算管理提高準確性企業(yè)的財務管理是一項綜合性管理工作。財務管理的職能包括了資本預算、公司融資、人員管理、專業(yè)技能、財務制度、資金管理和短期投資、財務分析、稅務管理、人力資本管理、信用政策等。財務管理與企業(yè)各方面具有廣泛聯(lián)系。財務管理能反映企業(yè)經營狀況。企業(yè)財務管理以預算為主體牽頭，實行全面預算管理。
財務預算是一系列專門反映企業(yè)未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現(xiàn)金收支等價值指標的各種預算。具體包括現(xiàn)金預算、預計利潤表、預計資產負債表和預計現(xiàn)金流量表等內容?，F(xiàn)代市場經濟，一切經濟活動都必須以快、準、全的信息為導向，信息成為市場經濟活動的重要媒介。信息化管理手段在財務管理中的應用，為財務核算和預算管理提高了準確性。企業(yè)利用現(xiàn)代信息化手段編制企業(yè)經營預算，進行有條不紊的預算管理。財務控制和財務預算有密切聯(lián)系，預算是控制的重要依據，控制是執(zhí)行預算的手段，它們組成了企業(yè)財務管理循環(huán)。信息化管理手段的運用，促使財務對公司的業(yè)務起到了事前準確預算、事中控制、事后準確核算的作用。企業(yè)的決策是否得當，經營是否合理，技術是否先進，產銷是否順暢，都準確地在企業(yè)財務指標中得到反映。
2.2 運用信息化管理為財務管理提高及時性財務管理是企業(yè)管理的核心，它是通過價值形態(tài)對企業(yè)資金運轉的一項綜合性的管理，滲透和貫穿于企業(yè)一切經濟活動中。計算機技術在財務管理中的應用提高了財務運算、核算的準確度，同時也加快了財務運算、核算的速度。
財務信息化管理是按照系統(tǒng)化的觀點構建新的財務管理模式?；ヂ?lián)網成功地運用于企業(yè)經營，財務信息化管理及時地提供財務數據，并實現(xiàn)所需數據的財務核算。以期做出正確的抉擇。因為財務的信息化可以有效的節(jié)約時間，并實現(xiàn)企業(yè)內部各部門之間的財務信息資源的共享，這樣就增強了財務管理的及時性。為企業(yè)管理者做出正確的抉擇，爭取有利的競爭機會贏得了時間。
2.3 信息化管理能夠執(zhí)行嚴格的資金管理企業(yè)對財務管理的核心是資金。企業(yè)對財務的管理，就是對資金流量的集中管理與控制。企業(yè)迅速發(fā)展，跨區(qū)域經營的企業(yè)越來越多，企業(yè)對資金控制管理上的出現(xiàn)的問題日益突出。如果企業(yè)資金管理失控，監(jiān)控缺乏手段，缺少統(tǒng)一資金管理系統(tǒng)，缺少資金統(tǒng)一管理和規(guī)劃使用，輕者向銀行貸款，增加企業(yè)的債務和財務費用，嚴重制約企業(yè)的健康發(fā)展，重者可能威脅到企業(yè)的生存。加強財務資金管理，必須把財務資金管理貫穿到生產經營的每一個環(huán)節(jié)，從市場調查、項目可行性論證開始，到企業(yè)洽談合同、收取訂單，每一個環(huán)節(jié)，必須考慮企業(yè)的財務和贏利能力，保證企業(yè)取得最大的經濟效益。企業(yè)財務信息化管理使財務能夠及時掌握采購計劃的全部信息，做好資金和付款計劃，有效地減少資金管理的漏洞。還能實時地知道每一個客戶當前的賬目情況、歷史信譽記錄，進行是否發(fā)貨的資金審核，減少了人為控制的難度和隨意性。
運用現(xiàn)代網絡技術，發(fā)揮信息化管理系統(tǒng)的優(yōu)勢，計算機網絡技術和統(tǒng)一的財務管理軟件在企業(yè)財務管理中的應用，可以簡化采購、銷售與財務之間的流程過程，提升企業(yè)資金管理效率，有效發(fā)揮財務監(jiān)管機制，保證資金管理。
3 推進企業(yè)財務信息化管理的措施
3.1 更新管理理念，實施財務信息化管理財務信息化管理體現(xiàn)著現(xiàn)代企業(yè)管理思想，它要求改變領導方式、內部政策、組織結構、考核程序和標準。企業(yè)要建立財務管理信息化的管理模式，首要任務是領導要轉變思路，樹立起正確的管理理念。要做到這一點，就需要相關的政府部門加大宣傳的力度，并開辦學習班，以成功的典型為代表做現(xiàn)身說法，以達到改變領導觀念目的。這項工程的規(guī)模越大，高層領導參與和支持的重要性很大。
3.2 提升會計的質素，加強風險管理建立起了信息化的財務管理體系，會計人員必須具備熟練的計算機操作技能和掌握數據庫、網絡技術等一系列新技術、新知識，以提高自身的業(yè)務素質。特別是信息化條件下，網絡技術的革命帶來企業(yè)管理、營銷方式、財務管理的革命，尤其是電子商務的出現(xiàn)直接影響了會計信息的處理和披露，同時也改變了人們的辦公方式，財務軟件向網絡化、管理型發(fā)展，迫切需要會計人員掌握必要的網絡和應用軟件知識。因此，會計的素質提高是建立財務信息化管理的必然要求。
總而言之，信息技術的發(fā)展提供了機遇，同時也給企業(yè)經營管理模式帶來了沖擊。作為企業(yè)管理核心的財務管理，充分利用現(xiàn)代信息技術，通過信息系統(tǒng)的建立，得到系統(tǒng)的整合和優(yōu)化。企業(yè)財務的信息化管理推動企業(yè)整體管理工作的信息化，帶動企業(yè)各項管理工作的升級和更新，促進企業(yè)發(fā)展壯大，提高企業(yè)的綜合競爭力。
參考文獻：
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