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篇1

中圖分類號:F830文獻標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2010)21-0046-02

隨著經(jīng)濟全球一體化步伐的加快和金融形勢出現(xiàn)的新變化,以及愈演愈烈的金融危機頻繁爆發(fā),中國金融監(jiān)管改革問題也成為中國金融市場健康發(fā)展迫切需要解決的重要問題。國際金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)的新趨勢、新特點要求中國在順應(yīng)國際金融潮流變動的同時,應(yīng)盡快著眼于本國金融業(yè)現(xiàn)狀,以確保金融安全為目標(biāo),穩(wěn)健運營為宗旨,大力健全和完善金融監(jiān)督體制,為社會經(jīng)濟的健康發(fā)展提供更堅實的基礎(chǔ)與保障。

一、國際金融監(jiān)管新發(fā)展

美國的金融危機,暴露出全球金融監(jiān)管在風(fēng)險防范、協(xié)調(diào)合作等方面存在著問題,金融危機呼喚著國際金融監(jiān)管改革。面對全球金融危機的彌漫,美英率先進行了金融監(jiān)管改革,從而引領(lǐng)和昭示了全球國際金融監(jiān)管發(fā)展的新理念和新趨勢。

第一,金融危機的不確定性、隱蔽性、易變性和復(fù)雜性、危害性增加,波及范圍擴大,蔓延至發(fā)展中國家、發(fā)達國家及全球范圍。影響到不同國家和地區(qū)的銀行、保險、證券、金融機構(gòu)等許多相關(guān)行業(yè),使許多國家、地區(qū)的金融市場與實體經(jīng)濟遭受重大損失,導(dǎo)致銀行、金融機構(gòu)破產(chǎn),進而影響該國的經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展,其破壞性和危害性極大。國際金融危機的復(fù)雜化客觀上要求豐富國際金融監(jiān)管方式,實行靈活多樣,務(wù)實高效的金融監(jiān)管。所以必須改革監(jiān)管模式。實現(xiàn)廣泛的國際協(xié)調(diào),進行合作監(jiān)管。第二,國際大型復(fù)雜銀行合并和跨行業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展及大型復(fù)雜銀行合并浪潮的未來持續(xù),勢必在日益動蕩不定的國際金融市場上開展復(fù)雜的金融業(yè)務(wù)活動,提供復(fù)雜的金融服務(wù)和產(chǎn)品,其技術(shù)和操作難度增加。監(jiān)管方式運用應(yīng)具有針對性、適用性、安全性與效率性,以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的安全需要。要求金融體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式發(fā)展。第三,隨著金融國際化的發(fā)展及不斷深化,各國金融市場之間的聯(lián)系和依賴也不斷加強,金融機構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動跨越了國界的局限。由于各國監(jiān)管政策的不一致,為跨國銀行利用遍布全球的分支機構(gòu)逃避各國監(jiān)督,從事高風(fēng)險甚至非法經(jīng)營活動創(chuàng)造了條件,同時金融風(fēng)險在不同國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴散,單靠一國或一家銀行控制金融風(fēng)險已變得力不從心,需要將各國獨特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個統(tǒng)一的國際框架中,提倡各國銀行聯(lián)合監(jiān)管,保持合作與交流。各國對跨國銀行的監(jiān)管趨于統(tǒng)一和規(guī)范,因此金融監(jiān)管法制應(yīng)逐漸走向國際化。第四,由于金融市場的不斷發(fā)展,金融業(yè)的創(chuàng)新和變革,金融創(chuàng)新產(chǎn)品的層出不窮,如金融衍生產(chǎn)品交易,網(wǎng)上銀行交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù),它們在增加收益的同時也增大了風(fēng)險,且更易擴散,對金融市場的沖擊也更加直接猛烈。最后,國際金融監(jiān)管的另一個重要趨勢是完善金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度,提高自我監(jiān)控水平。監(jiān)管強調(diào)外部控制與內(nèi)部控制制度的有機統(tǒng)一,監(jiān)管當(dāng)局通過審查銀行內(nèi)部的風(fēng)險和資本管理程序,保證資本充足性和自己對風(fēng)險的評估,建立完善的內(nèi)部評估和管理系統(tǒng)。

總之,在金融國際化的發(fā)展下,國際金融監(jiān)管的方向?qū)⑹菄H協(xié)調(diào)與合作,并不斷向集中統(tǒng)一、全面靈活、公開透明、務(wù)實高效的方向發(fā)展。

二、中國金融監(jiān)管面臨的問題

第一,中國已加入WTO,隨著外資金融機構(gòu)的不斷涌入,中國將在更大范圍內(nèi)、更大程度上參與經(jīng)濟全球化進程。中國金融業(yè)將進一步融入國際金融體系中,這對中國的金融監(jiān)管也提出了前所未有的挑戰(zhàn)。如何正視中國金融監(jiān)管的國際差距和存在的問題。從金融業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展出發(fā),深入研究如何建立既符合中國國情,又適應(yīng)現(xiàn)代化要求的金融監(jiān)管體系,是目前中國迫切需要解決的現(xiàn)實金融問題。與國際金融監(jiān)管的發(fā)展相比,中國目前金融監(jiān)管存在著許多現(xiàn)實問題:如1998年中國進行了金融監(jiān)管體制改革,形成了中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的分業(yè)監(jiān)管體制,這種體制適應(yīng)了當(dāng)時中國分業(yè)經(jīng)營的金融體制結(jié)構(gòu)。但隨著中國金融業(yè)的發(fā)展,分業(yè)經(jīng)營的模式逐漸顯現(xiàn)出不相適應(yīng)的方面。突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)項目過于集中,券商融資渠道不暢,保險資金投資效益低下,于是管理層逐漸放松了管制。如允許券商進入銀行間同業(yè)拆借市場,允許保險基金以購買投資基金形式進入股市以及允許券商股票質(zhì)押貸款等,呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營趨勢,近年來事實上金融控股公司的出現(xiàn)(如:光大集團、中國國際信托投資公司),以及加入WTO后外資金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)都需要對純粹的分業(yè)監(jiān)管進行完善。中國目前需要加強人民銀行、證監(jiān)會及保監(jiān)會三大金融監(jiān)管合作就是適應(yīng)這種要求的變革,這項改革是未來金融監(jiān)管發(fā)展的長期趨勢。

第二,中國金融監(jiān)管偏重于對金融機構(gòu)經(jīng)營進行合規(guī)性檢查,這種檢點主要集中在規(guī)范經(jīng)營和規(guī)范操作上,對金融機構(gòu)潛在的資產(chǎn)風(fēng)險重視不夠。而資產(chǎn)質(zhì)量的風(fēng)險是金融業(yè)深層次的風(fēng)險,它的產(chǎn)生和發(fā)展將危及金融機構(gòu)安全。同時金融監(jiān)管內(nèi)容存在漏洞,對金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管滯后,一些新的金融業(yè)務(wù)未及時納入監(jiān)管視線,一些準(zhǔn)金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)未納入監(jiān)管范圍。

第三,監(jiān)管缺乏創(chuàng)新理念,監(jiān)管手段落后,管理人才缺乏。中國金融監(jiān)管缺乏主動性,依法監(jiān)督的觀念不強; 同時監(jiān)管手段落后,仍以直接監(jiān)管為重,大量運用行政手段,而法律手段和經(jīng)濟手段運用較少;監(jiān)管方式不科學(xué),現(xiàn)代化的監(jiān)管方式運用得少,監(jiān)管方法跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的需要;還有監(jiān)管人員中掌握現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的人少,從事金融監(jiān)管研究的人少,復(fù)合性人才缺乏,尤其是既熟悉國際慣例又懂計算機、法律及國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的綜合型監(jiān)管人才十分缺乏。

第四,中國信用環(huán)境被破壞,道德風(fēng)險嚴(yán)重。監(jiān)管新體制運行以后,沒有其他機構(gòu)可以對三個專職監(jiān)管機構(gòu)開展工作的合規(guī)性和效率進行監(jiān)督和制約,監(jiān)管缺乏合作和統(tǒng)一性,失去應(yīng)有的制約機制。監(jiān)管責(zé)任不十分明確,對監(jiān)管者缺乏必要的責(zé)任約束,構(gòu)成監(jiān)管機構(gòu)自身的腐敗和監(jiān)管行為的非規(guī)范性運作。在經(jīng)濟一體化背景下,中國的監(jiān)管模式,無法消化大量的不良資產(chǎn),業(yè)務(wù)面窄,監(jiān)管內(nèi)容狹小,出現(xiàn)了許多監(jiān)管真空、盲點和重復(fù)監(jiān)管問題,降低了監(jiān)管運作效率,并導(dǎo)致信用環(huán)境差、道德風(fēng)險產(chǎn)生。

中國金融監(jiān)管存在上述諸多問題,有歷史的沉淀、體制的原因、金融機構(gòu)自身自律性不強、脆弱性增加、經(jīng)營管理能力低下、社會經(jīng)濟因素等多種原因造成。為此,根據(jù)國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢和中國的金融監(jiān)管現(xiàn)狀,應(yīng)有以下幾個方面的問題值得研究和重視。

三、中國金融監(jiān)管的策略選擇

1.改革金融監(jiān)管框架。經(jīng)濟全球化要求中國金融業(yè)必須遵循國際規(guī)則,中國的金融監(jiān)管體制也必須實行跨越式改革,目標(biāo)定位也應(yīng)在世界金融業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的最新趨勢上:成立金融監(jiān)管委員會,保留現(xiàn)有三大監(jiān)管體,適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營要求,專門負責(zé)管理、協(xié)調(diào)三大監(jiān)管體制主體的監(jiān)管工作。建立分合自如,目標(biāo)一致,運行高效的金融行政監(jiān)管委員會,對從事混業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外金融機構(gòu)實行聯(lián)合監(jiān)管。這種新的金融監(jiān)管組織體制模式既能滿足實行混業(yè)經(jīng)營后金融業(yè)對監(jiān)管體制的要求,也能適應(yīng)現(xiàn)階段分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡期對監(jiān)管的要求,因此是一種較為理想的選擇。

2.將合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險性監(jiān)管相結(jié)合,以合規(guī)性檢查為前提,風(fēng)險性監(jiān)督為主,二者并重;建立銀行信用評級制度,進行合規(guī)性和風(fēng)險性評級,以強化銀行對其經(jīng)營和風(fēng)險程度的識別和管理,增強自我約束力,同時便于中央銀行準(zhǔn)確掌握銀行經(jīng)營狀況,并根據(jù)不同等級銀行采取不同監(jiān)管措施;加強銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管,如網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)應(yīng)正式列入金融機構(gòu)管理范圍,建立專門的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)入制度,制定網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn),建立安全認證體系等。應(yīng)注意加強監(jiān)管不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新,運用現(xiàn)代科技對金融運行實施動態(tài)、實時、持續(xù)的風(fēng)險監(jiān)管,以便及時化解風(fēng)險,提高監(jiān)管效率。

3.提高監(jiān)管對象的自律性,要提高監(jiān)管工作的效率,就要倡導(dǎo)、幫助、督促銀行機構(gòu)建立健全內(nèi)控制度,客觀地評價其在防止舞弊,消除風(fēng)險,嚴(yán)守監(jiān)管法規(guī)方面的可靠性和有效性,加強對內(nèi)控部門的獨立性、人員素質(zhì)等方面的檢查力度。及時督促修訂有缺陷的內(nèi)控制度并考核其執(zhí)行情況,負責(zé)檢查評價的部門應(yīng)當(dāng)具有相當(dāng)大的權(quán)威性和公正性,合理設(shè)置內(nèi)控機構(gòu),建立金融機構(gòu)內(nèi)部控制的稽核評價制度。使金融監(jiān)管體制逐步向功能型監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

4.進一步完善金融監(jiān)管法律體系。金融監(jiān)管應(yīng)以法規(guī)為依據(jù),并嚴(yán)格依法監(jiān)管。抓緊修改、整理、完善各項金融法規(guī),取消分業(yè)經(jīng)營的限制,允許各金融機構(gòu)擴大業(yè)務(wù)范圍,建立統(tǒng)一的會計規(guī)則,統(tǒng)一會計科目,報表格式和信息披露制度;借鑒國外經(jīng)驗和國際通行的監(jiān)督規(guī)則,根據(jù)金融電子化和信息化業(yè)務(wù)迅捷發(fā)展的要求,及時制定和調(diào)整金融法律法規(guī),事先進行規(guī)范性監(jiān)管程序設(shè)計,建立獨立的金融司法體系,重塑信用秩序。

5.加強金融監(jiān)管的國際合作。加入WTO后,中國金融業(yè)對外開放的程度不斷加深,為有效地防范和控制金融風(fēng)險,必須與各國金融監(jiān)管當(dāng)局開展有效的雙邊和多邊合作,建立定期的磋商和交流制度,加強對金融機構(gòu)的跨境監(jiān)管,這既包括外資金融機構(gòu)在中國的分支機構(gòu),也包括中國在外國設(shè)立的分支機構(gòu)。同時,還應(yīng)該積極參與國際性和區(qū)域性金融監(jiān)管組織,如巴塞爾委員會、國際貨幣基金組織的活動,積極參與有關(guān)國際監(jiān)管規(guī)則的制定,以便更好地維護中國金融業(yè)的整體利益。

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篇2

為更客觀細致地反映當(dāng)前山東省農(nóng)戶金融需求狀況，考察山東省農(nóng)村金融需求的特點，設(shè)計了農(nóng)戶金融需求狀況調(diào)查問卷，并利用2009年7、8月份高校大學(xué)生暑假返鄉(xiāng)的機會，共發(fā)放調(diào)查問卷300份，實際收回有效調(diào)查問卷261份，范圍覆蓋到了山東省東、西、中部的17個縣市。在此期間就農(nóng)村金融問題奔赴全省各地進行了大量的實地調(diào)研，直接與農(nóng)戶進行訪談。本文在統(tǒng)計調(diào)查問卷數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，分析了山東省農(nóng)戶金融需求的現(xiàn)狀，總結(jié)了現(xiàn)階段山東省農(nóng)戶金融需求的特點，并提出了滿足山東省農(nóng)村金融需求的措施和方向。

一、有效調(diào)查樣本農(nóng)戶基本情況分析

有效調(diào)查樣本農(nóng)戶戶主平均年齡45歲，戶均人口3.9人，戶均勞動力2.5人，戶均家庭總收入24225元，人均收入6523元，戶均務(wù)農(nóng)收入9688元，戶均打工收入11368元，戶均其他收入2916元。為了更清晰地分析各農(nóng)戶間的特點，按照農(nóng)戶間人均收入分成6個組(見表1)。人均收入2000元以下的農(nóng)戶，占有效調(diào)查樣本的9.2％，其戶均家庭收入最低，戶均年齡和戶均人口最高，戶均勞動力最低，因此其人均收入也最低，且戶均受教育程度不高，稱之為貧困型農(nóng)戶，多分布于山東省中西部地區(qū)；人均收入在2000—8000元的農(nóng)戶有3個組，占有效調(diào)查樣本的70.2％，其戶均家庭收入和人均收入逐漸增加，其中戶均務(wù)農(nóng)收入占戶均家庭收入的比重呈遞減趨勢，而戶均打工收入和戶均其他收入占戶均家庭收入的比重呈遞增趨勢，且其戶均年齡和戶均人口較貧困型農(nóng)戶低，而戶均勞動力和戶均受教育程度也較貧困型農(nóng)戶高，稱之為維持型農(nóng)戶，多分布于山東省中東部地區(qū)；人均收入高于8000元的農(nóng)戶，占有效調(diào)查樣本的20.6％，其戶均家庭收入和人均收入最高，他們或者是勞動力較多，有較高的打工收入，或者是專業(yè)種植大戶，經(jīng)營效益比較高，稱之為市場型農(nóng)戶。

二、有效調(diào)查樣本農(nóng)戶金融需求的現(xiàn)狀和特點

(一)借款需求強烈

從表2看，有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中，需要借款的農(nóng)戶占63.2％，說明農(nóng)戶生產(chǎn)生活中借款需求強烈，而實際獲得借款的農(nóng)戶占61％，說明有借款需求的農(nóng)戶基本上都可以獲得借款。其中，有借款需求的貧困型農(nóng)戶占62.5％，維持型農(nóng)戶占68.8％，說明貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款需求較為強烈，是農(nóng)村借貸需求的主體，其借款需求百分比與各自實際獲得借款百分比相等，貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款需求看似都能得到滿足；市場型農(nóng)戶中，有借款需求的農(nóng)戶占44.5％，實際獲得借款的農(nóng)戶僅占33.3％，說明仍有11.2％的市場型農(nóng)戶的借款需求沒有得到滿足。

從戶均實際借款筆數(shù)看，有效樣本的借款筆數(shù)為1.3，其中貧困型農(nóng)戶、維持型農(nóng)戶和市場型農(nóng)戶的借款筆數(shù)分別為1.25、1.44、0.83，說明貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款次數(shù)多于市場型農(nóng)戶，這也證明了貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶是農(nóng)村借貸市場的主體。

(二)親朋好友借款是主渠道

一般來說，農(nóng)戶借款渠道主要有兩種：一是從正規(guī)農(nóng)村金融機構(gòu)借款，包括從農(nóng)村信用社和從其他正規(guī)金融機構(gòu)借款；另一種是從非正規(guī)渠道借款，包括從親朋好友借款和從民間金融組織借款。從表3看，有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中，從非正規(guī)渠道借款占77％，其中從親朋好友借款占71.3％，是農(nóng)戶借款的主要渠道，從民間金融組織借款比例非常小，僅占5.7％；從正規(guī)金融機構(gòu)借款占25.2％，其中從農(nóng)村信用社借款占24.1％，是農(nóng)戶從正規(guī)金融機構(gòu)借款的主要渠道，從其他正規(guī)金融機構(gòu)借款僅占1.1％。

從不同農(nóng)戶類型看，盡管從親朋好友借款比例最高，其中市場型農(nóng)戶更是達到了88.9％，但相對而言，貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶從農(nóng)村信用社借款的比例較市場型農(nóng)戶高，分別占到了37.5％和29.5％，是其獲得借款的第二渠道，而市場型農(nóng)戶則沒有從農(nóng)村信用社借款，但從民間金融組織借款占11.1％，是其獲得借款的第二渠道。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶生活性借款更多的來自非正規(guī)渠道，而生產(chǎn)性借款則較多的由正規(guī)金融渠道提供，但即使是生產(chǎn)性借款，也有較大的比例由非正規(guī)渠道提供。

(三)借款用途日益多元化，但教育、建房、醫(yī)療等生活性借款仍占較大比重

農(nóng)戶既是一個生產(chǎn)經(jīng)營單位，也是生活消費單位，既需要生產(chǎn)性借款，又需要生活性借款。農(nóng)戶生活性借款主要用于子女教育、醫(yī)療、婚喪嫁娶、建房、購買家電、日常開支等；生產(chǎn)性借款主要用于購置農(nóng)機、購買農(nóng)資、發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)、發(fā)展工商業(yè)、外出打工等。從表4看，有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中，借款最主要的用途依次是子女教育、建房、醫(yī)療、購買農(nóng)資、發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)和婚喪嫁娶，分別占47.1％、37.9％、22.9％、14.9％、13.8％和10.3％，可以看出，農(nóng)戶生活性借款的比重要遠遠高于農(nóng)戶生產(chǎn)性借款的比重。此外，由于農(nóng)戶的生產(chǎn)性需求具有較大彈性，一旦面臨資金約束，生產(chǎn)性資金需求首先被壓縮，因而可能會嚴(yán)重影響未來的收入狀況。

從單個項目看，教育支出成為農(nóng)戶借款的首要原因，醫(yī)療支出成為農(nóng)戶借款的第三位原因，這反映出由于城鄉(xiāng)差距的快速拉大和農(nóng)村基本公共服務(wù)的缺失，農(nóng)戶家庭內(nèi)部難以平抑特殊消費支出所造成的沖擊，農(nóng)戶為了孩子的學(xué)費和家人的醫(yī)療費用四處籌錢的現(xiàn)象較普遍。值得注意的是，隨著人民生活水平的提高，農(nóng)民對居住條件的要求越來越高，住房已經(jīng)成為農(nóng)村居民改善生活條件最舍得花錢的項目，農(nóng)村建房熱始終高居不下。農(nóng)民提高生活水平、改善住房條件無疑是件好事，但其中不容忽視的是農(nóng)民的盲目攀比之風(fēng)，這在一定程度上表明了農(nóng)民消費的不合理性。

從不同農(nóng)戶的類型看，貧困型農(nóng)戶借款的用途相對比較少，主要集中在子女教育、醫(yī)療、建房等生活性支出上，而且歸還借款的壓力比較大，占37。5％；維持型農(nóng)戶借款用途和有效調(diào)查樣本基本相似；市場型農(nóng)戶借款主要用于子女教育、建房、發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)，分別占38.8％、38.8％、22.2％，其區(qū)別于貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的顯著特點是，市場型農(nóng)戶借款發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)的比重較高，表明市場型農(nóng)戶生產(chǎn)性需求相對較為強烈。

(四)借款期限以中短期為主

從表5看，有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中，借款期限在半年以內(nèi)的占29.8％，在一年之內(nèi)的占55.1％，在兩年之內(nèi)的占82.7％，在兩年以上的僅占17.3％，說明農(nóng)戶的借款期限以中短期為主。其中，貧困型農(nóng)戶或者需要1—3個月的短期借款，或者需要一年以上的中長期借款，這源于貧困型農(nóng)戶收入較低，或者需臨時陛周轉(zhuǎn)資金，或者需較長時間才能歸還借款；維持型農(nóng)戶借款期限的特點和有效調(diào)查樣本基本相似，借款期限以中短期為主；市場型農(nóng)戶借款期限在半年以內(nèi)的占51.9％，在一年以上的占23.9％，這主要是因為其收入較高，因此僅對短期臨時資金需求較多，而對中長期資金需求不大。

(五)實際借款數(shù)額以小額資金借款為主

從表6看，有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中，5000元以下實際借款占54.2％，1萬元以上實際借款僅占13.2％，說明農(nóng)戶實際借款數(shù)額以小額資金為主。其中，貧困型農(nóng)戶實際借款以小額資金為主的特點更為明顯，5000元以下實際借款占62.5％，而且沒有萬元以上借款；維持型農(nóng)戶實際借款數(shù)額的特點和有效調(diào)查樣本基本相似，實際借款數(shù)額以小額資金為主；市場型農(nóng)戶實際借款數(shù)額也以小額資金為主，3000元以下實際借款就占到了50％。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，山東省中東部地區(qū)由于經(jīng)濟比較發(fā)達，農(nóng)戶對非農(nóng)產(chǎn)業(yè)投入較大，對資金的需求相對較高；而山東省西部地區(qū)由于經(jīng)濟欠發(fā)達，農(nóng)戶的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)投入較少，戶均實際借款數(shù)額較低。

(六)小額資金需求基本能得到滿足，大額資金需求不能完全滿足

前已述及，從表2看貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶的借款需求似乎都能得到滿足，但按借款金額細分后其期望借款額和實際借款額之間的差距就顯現(xiàn)出來了。從表7看，有效調(diào)查樣本農(nóng)戶中，5000元以下期望借款占49.4％，而5000元以下實際借款占54.2％，表明農(nóng)戶期望借款數(shù)額仍以小額資金為主，且期望小額資金借款需求都能得到滿足。不過值得注意的是，8000元以上期望借款占40.2％，而8000元以上實際借款占34.9％，前者高于后者5.3個百分點；特別是萬元以上期望借款占20.7％，而萬元以上實際借款僅占13.2％，前者高于后者7.5個百分點，說明農(nóng)戶中有相當(dāng)一部分大額資金借款需求沒有得到滿足。

從不同農(nóng)戶類型看，貧困型農(nóng)戶5000元以下期望借款占50％，低于實際借款12.5個百分點，萬元以上期望借款占12.5％，但這部分需求卻根本未得到滿足，說明由于貧困型農(nóng)戶還債能力不強，大額資金借款需求往往得不到滿足，而是轉(zhuǎn)為小額資金借款；維持型農(nóng)戶5000元以下期望借款占52.4％，5000元以下實際借款占52.5％，不可忽視的是萬元以上期望借款占到了23％，而萬元以上實際借款僅占16.3％，說明維持型農(nóng)戶的小額資金需求能得到滿足，但大額資金需求不能完全得到滿足；市場型農(nóng)戶5000元以下期望借款占38.8％，而5000元以下實際借款占61.1％，而5000元以上期望借款占61.2％，5000元以上實際借款僅占38.9％，說明市場型農(nóng)戶的小額資金供給遠大于小額資金需求，但其大額資金需求卻不能完全得到滿足。

(七)農(nóng)村信用社借款手續(xù)繁瑣、利息高、抵押擔(dān)保要求高

從表8看，貸款手續(xù)繁瑣占有效調(diào)查樣本的54。9％，是阻礙農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款的首要原因。向農(nóng)村信用社借款手續(xù)復(fù)雜、審批時間長，有些借款審批下來后已經(jīng)貽誤農(nóng)時，因此借款手續(xù)繁瑣是農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款面臨的首要困難。

利息高占有效調(diào)查樣本的41.7％，是阻礙農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款的次要原因。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期長，自然災(zāi)害多，成本高，效益普遍低于其他產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)收益率相對較低，而且農(nóng)村信用社更是可以在一年期借款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮50％～100％。2005年末山東省農(nóng)村信用社的農(nóng)戶借款加權(quán)平均利息率高達9.93％，較2003年高2.59個百分點，遠遠超過了大多數(shù)農(nóng)戶所能承受的范圍。因此，過高的利息率給農(nóng)戶帶來了很大的經(jīng)濟負擔(dān)。

抵押擔(dān)保要求高占有效調(diào)查樣本的30.2％，是阻礙農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款的重要障礙。農(nóng)民向農(nóng)村信用社借款需要提供可供抵押物，然而農(nóng)民可供抵押的財產(chǎn)卻“身無長物”。其土地、房屋沒有產(chǎn)權(quán)證而無法抵押，至于農(nóng)機具等用品，金融機構(gòu)也不會接受。在農(nóng)村，農(nóng)民通常通過連保等模式獲得借款，但是要獲得連保也十分困難，因為條件很嚴(yán)格，對于許多農(nóng)戶并不適用。因此，農(nóng)民通過抵押擔(dān)保獲得借款并不容易。

從不同農(nóng)戶類型來看，貧困型農(nóng)戶面臨的主要困難是利息高和手續(xù)繁瑣；維持型農(nóng)戶去農(nóng)村信用社借款困難原因和有效樣調(diào)查本基本相似；除手續(xù)繁瑣外，抵押擔(dān)保要求高是市場型農(nóng)戶向農(nóng)村信用社借款面臨的主要難題。

三、解決山東省農(nóng)戶金融需求的對策分析

通過以上對山東省農(nóng)戶借款需求、借款途徑、借款用途、借款期限、實際借款數(shù)額、期望借款數(shù)額、向農(nóng)村信用社借款困難原因的總體及分類型分析，對山東省農(nóng)戶金融需求的特點可以得出以下結(jié)論：

1農(nóng)戶借款需求較為強烈，貧困型農(nóng)戶和維持型農(nóng)戶是農(nóng)村借貸需求的主體，應(yīng)是重點服務(wù)對象，資金需求以中短期為主，農(nóng)戶尤其是對大額資金借款需求不能得到充分滿足。為此，應(yīng)強化商業(yè)性金融、政策性金融和郵政儲蓄的支農(nóng)責(zé)任，培育開放、多元化和多主體競爭的農(nóng)村金融市場，滿足新農(nóng)村建設(shè)過程中對金融服務(wù)多樣化、多層次的需求。

(1)調(diào)整商業(yè)銀行的金融供給，加強對農(nóng)村經(jīng)濟的服務(wù)力度。山東省農(nóng)業(yè)銀行要扭轉(zhuǎn)近年來出現(xiàn)的“非農(nóng)化”傾向，通過機制和體制的轉(zhuǎn)換，充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)銀行作為大型商業(yè)銀行的系統(tǒng)優(yōu)勢，利用資金、網(wǎng)絡(luò)和專業(yè)等方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢，把其在農(nóng)村吸收的存款的相當(dāng)比例用于農(nóng)村信貸，切實提高對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)的信貸支持。同時商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)市場需要；實行更大范圍的利率浮動，以適應(yīng)在農(nóng)村金融市場上從事金融活動的需要，提高商業(yè)金融機構(gòu)在農(nóng)村金融市場上的生存能力，推動商業(yè)性金融機構(gòu)更好為農(nóng)村服務(wù)。

(2)完善政策性金融的支農(nóng)功能。各級政府部門應(yīng)列出一部分預(yù)算，向有政策性金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)提供貼息資金和彌補呆壞賬損失，用少量的財政資金引導(dǎo)社會資金流向農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟，繼續(xù)拓展其業(yè)務(wù)范圍，加大對農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)推廣和市場信息等服務(wù)體系建設(shè)，以及以農(nóng)村能源、生態(tài)農(nóng)業(yè)示范工程和生態(tài)資源保護工程為主體的農(nóng)村生態(tài)環(huán)境建設(shè)的支持力度。

(3)發(fā)揮郵政儲蓄銀行的積極作用。郵政儲蓄銀行從其網(wǎng)點分布、業(yè)務(wù)種類等方面來看，與農(nóng)村信用社的擬合程度均較高。郵政儲蓄銀行的建立可以成為一個可以與農(nóng)村信用社形成良性競爭態(tài)勢的競爭主體，在滿足農(nóng)村金融需求的同時，能夠打破農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融市場“一枝獨大”的壟斷局面，啟動與農(nóng)村信用社的競爭意識，而這種競爭也無疑將會啟動農(nóng)村金融市場，改善農(nóng)村金融服務(wù)的品質(zhì)、提高服務(wù)效率。一是引導(dǎo)郵政儲蓄資金以協(xié)議存款、購買金融債券等方式向農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國家開發(fā)銀行以及農(nóng)業(yè)銀行提供資金，支持農(nóng)產(chǎn)品收購、農(nóng)業(yè)扶貧、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及農(nóng)村社會事業(yè)。二是充分發(fā)揮郵政儲蓄銀行在廣大農(nóng)村的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，郵政儲蓄銀行可以商業(yè)銀行、政策性銀行在農(nóng)村地區(qū)的業(yè)務(wù)以及地方政府扶持農(nóng)村地區(qū)項目的業(yè)務(wù)。

2從親朋好友借款是農(nóng)戶借款的主要渠道，農(nóng)戶去農(nóng)村信用社借款難，其中手續(xù)繁瑣、利息高、抵押擔(dān)保要求高是三大主要原因。所以，應(yīng)繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革，引導(dǎo)民間金融發(fā)展，鼓勵、支持農(nóng)村金融組織創(chuàng)新。

(1)繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革，加強合作金融功能。農(nóng)村信用社改革作為山東省農(nóng)村金融改革的重中之重，應(yīng)該牢牢把握為“三農(nóng)”服務(wù)的經(jīng)營方向，進一步提升農(nóng)村金融服務(wù)水平，提高為建設(shè)社會主義新農(nóng)村服務(wù)的效率。

(2)引導(dǎo)民間金融發(fā)展，充分發(fā)揮其支農(nóng)特殊性。農(nóng)村民間金融與正規(guī)金融之間是相互補充的，民間金融對農(nóng)業(yè)增效、農(nóng)村發(fā)展和農(nóng)民增收具有的積極作用是無可置疑的，民間資金進入農(nóng)村金融領(lǐng)域不但能有效增加金融資金的供給，而且可以通過民間金融與正規(guī)金融的競爭來打破農(nóng)村信用社對農(nóng)村金融的壟斷，促進農(nóng)村正規(guī)金融組織不斷深化改革，改進服務(wù)質(zhì)量，使農(nóng)村金融市場真正按照市場經(jīng)濟機制運行，以構(gòu)建競爭性的農(nóng)村金融體系。因此，應(yīng)放寬農(nóng)村金融行業(yè)的準(zhǔn)入政策，監(jiān)督和規(guī)范民間金融活動，彌補正規(guī)金融機構(gòu)的服務(wù)空白。

(3)鼓勵、支持農(nóng)村金融組織創(chuàng)新。農(nóng)村金融組織形式單一，基層金融機構(gòu)除農(nóng)村信用社外，基本沒有其他金融組織形式。因此，既要穩(wěn)步推進農(nóng)村信用社改革，又要根據(jù)農(nóng)村金融需求多樣性的特點，在加強監(jiān)管、防范風(fēng)險、總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，鼓勵和支持適合農(nóng)村需求特征的金融組織創(chuàng)新。

篇3

2.存在的問題一是政府引導(dǎo)基金的杠桿作用不夠明顯。許多種子期和初創(chuàng)期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)很難獲取相應(yīng)的支持。大部分投資項目和資金被投入處于擴張期和成熟期的企業(yè)，以獲取高額利潤，無法引導(dǎo)民間資本進入創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域，從而弱化了政府科技引導(dǎo)資金在推動成果產(chǎn)業(yè)化方面的杠桿效應(yīng)。二是科技金融專業(yè)人才缺乏?？萍冀鹑诘奶厥庑允沟脧臉I(yè)人員必須既要懂創(chuàng)新又要深諳金融之道，而江蘇具有創(chuàng)新敏銳嗅覺的專業(yè)化資本運作人才非常缺乏，當(dāng)前各地開展的科技保險、知識產(chǎn)權(quán)資本化運營、科技投融資等業(yè)務(wù)面臨最大的瓶頸就是缺乏擁有金融和技術(shù)技能的復(fù)合型人才。三是科技金融渠道單一。江蘇金融機構(gòu)、投融資機構(gòu)當(dāng)前在信用體系和擔(dān)保體系不完備、供需雙方信息不對稱的現(xiàn)狀下，對科技創(chuàng)新的支持熱情不夠，政府在科技金融活動中大多扮演“拉郎配”的角色，科技金融市場化體系尚未完全構(gòu)建，導(dǎo)致科技對金融的需求與供給難以形成無縫對接。

篇4

金融制度的供給也是影響金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要變量。事實表明，過度寬松的貨幣環(huán)境是助長投機因素的溫床。如果在資產(chǎn)價格異常波動的階段，即使對企業(yè)發(fā)放貸款，這些資金也很有可能避實向虛，而不是真正應(yīng)用于生產(chǎn)領(lǐng)域。

（二）貨幣政策調(diào)控不應(yīng)使經(jīng)濟形成對貨幣的依賴

多年以來，中國的實體經(jīng)濟與貨幣政策之間的關(guān)系可以概括為“一放就亂、一緊就死”，經(jīng)濟下行時刺激政策出臺、經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時刺激政策退出。目前，我國M2/GDP比率已經(jīng)很高，意味著資金的產(chǎn)出效率明顯下降，也意味著整個社會的杠桿率較高。在此貨幣環(huán)境下，金融機構(gòu)面臨兩難抉擇。

（三）貨幣政策要關(guān)注融資成本，運用相關(guān)工具進行調(diào)節(jié)

這一方面要求貨幣政策從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)化，另一方面需要加快資金價格改革，從而充分發(fā)揮金融市場配置資源的作用。

（四）要進一步加快金融體制改革

通過改革準(zhǔn)入制度，推動金融機構(gòu)良性競爭，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的水平。加快資本市場發(fā)展，通過直接融資市場的發(fā)展，提高金融動員資金的能力。大力鼓勵社會創(chuàng)業(yè)，使資本、科技與企業(yè)家精神充分結(jié)合。從宏觀審慎管理的角度，抑制地方政府的投資沖動，確保實體經(jīng)濟健康有序發(fā)展。加快金融領(lǐng)域的簡政放權(quán)，是引導(dǎo)金融支持實體經(jīng)濟的重要途徑。

二、監(jiān)管政策層面

（一）從監(jiān)管上杜絕層層加水、體內(nèi)循環(huán)的問題

2014年4月中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合出臺的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》即是很好的范例。在此之前，金融機構(gòu)通過一系列產(chǎn)品和交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜創(chuàng)新，銀行信貸資產(chǎn)化身為理財產(chǎn)品、信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃等，旨在規(guī)避監(jiān)管。企業(yè)通過資金池等非信貸渠道獲取資金，導(dǎo)致融資成本提高。此類問題必須從監(jiān)管層面加以杜絕。

（二）信貸資金的監(jiān)管

應(yīng)嚴(yán)格按照《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，堅持受托支付，避免挪用，堅決打擊挪用信貸資金進行投機炒作的行為。

（三）注重高頻交易的監(jiān)管

隨著技術(shù)的發(fā)展，在金融市場上出現(xiàn)了利用高頻交易套利的行為。高頻交易對于市場具有強烈的影響，對于金融市場的發(fā)展有利也有弊，需要結(jié)合服務(wù)實體經(jīng)濟的目標(biāo)健全相應(yīng)的管理機制。

（四）加強對金融創(chuàng)新的引導(dǎo)

金融產(chǎn)品的設(shè)計和金融業(yè)務(wù)的延伸應(yīng)以國家的產(chǎn)業(yè)政策為前提導(dǎo)向，禁入產(chǎn)能過剩行業(yè)，對于新興產(chǎn)業(yè)中的中小微企業(yè)應(yīng)定向投放，降低其融資成本。對于金融領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品，特別是交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品，應(yīng)要求金融機構(gòu)充分披露信息，監(jiān)管者要充分掌握產(chǎn)品功能、設(shè)計原理及其風(fēng)控措施，以正確作出引導(dǎo)、加強監(jiān)管。

（五）探討建立全國性資金流向監(jiān)控系統(tǒng)

及時掌握信貸資金、銀行表外業(yè)務(wù)、類信貸業(yè)務(wù)等各類金融工具融入資金的流向，以保證監(jiān)管實效。

三、金融機構(gòu)層面

金融機構(gòu)要不斷提高自身的經(jīng)營管理水平，在經(jīng)濟周期中始終保持穩(wěn)健。一要不斷完善內(nèi)部控制機制，增強市場反應(yīng)能力，抓住市場機遇，在支持經(jīng)濟實體的發(fā)展同時，提高壯大自身實力。二要健全全面風(fēng)險管理體系，努力防控經(jīng)營過程中的信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險及其他各類風(fēng)險，健全審慎經(jīng)營機制，運用風(fēng)險抵補措施緩沖經(jīng)濟周期帶來的影響。三要不斷開發(fā)金融技術(shù)，努力控制成本，延伸服務(wù)范圍。四要堅持金融創(chuàng)新。創(chuàng)新始終是金融機構(gòu)發(fā)展的重要動力。金融機構(gòu)要加強對經(jīng)濟形勢的解讀，由此找準(zhǔn)支持的對象、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新金融工具、設(shè)計出新型的融資方案，為新興產(chǎn)業(yè)提供更多的融資渠道，積極引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型，促進產(chǎn)業(yè)升級，推動整體經(jīng)濟形成內(nèi)生增長動力。

四、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融生態(tài)及金融技術(shù)的層面

（一）加強金融基礎(chǔ)建設(shè)

盡快建立金融業(yè)統(tǒng)一征信平臺，完善登記、托管、支付、清算等金融基礎(chǔ)設(shè)施，為金融支持實體經(jīng)濟提供便利。

（二）從金融基礎(chǔ)設(shè)施的源頭根絕監(jiān)管漏洞

很多看似監(jiān)管的問題實際上與金融基礎(chǔ)設(shè)施有著很強的關(guān)聯(lián)。比如，如果企業(yè)賬戶管理規(guī)范、絕大多數(shù)交易以及全部大額交易都通過電子渠道結(jié)算，資金流向清晰且有跡可循，則資金監(jiān)控就較容易，防范信貸資金挪用的成本就會降低。又如，如果合同管理、發(fā)票管理規(guī)范，那么利用假合同、假票據(jù)騙取金融機構(gòu)融資的可能性就大大降低。

（三）優(yōu)化金融生態(tài)是吸引資金的重要手段

在不同經(jīng)濟階段、不同地區(qū)，由于地區(qū)經(jīng)濟水平、金融生態(tài)狀況存在差異，因而金融支持實體經(jīng)濟的力度也不一，持續(xù)優(yōu)化金融生態(tài)是提高金融支持實體經(jīng)濟力度的重要途經(jīng)。

篇5

近年來，隨著全球網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的迅速發(fā)展，電子商務(wù)蓬勃發(fā)展帶動互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，對傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域產(chǎn)生了深層次的影響。對此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)深刻意識到互聯(lián)網(wǎng)金融對自身發(fā)展乃至金融行業(yè)的影響，為應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊，商業(yè)銀行的創(chuàng)新發(fā)展是非常必要的。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概述

互聯(lián)網(wǎng)金融主要依托于網(wǎng)絡(luò)、支付、云計算等互聯(lián)網(wǎng)工具為手段或渠道平臺，在業(yè)務(wù)形態(tài)和運作模式等方面區(qū)別于現(xiàn)實環(huán)境中的銀行、信托、保險、證券等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的新金融模式和現(xiàn)象。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要有P2P小額信貸模式、第三方支付平臺、基于大數(shù)據(jù)分析的金融服務(wù)平臺模式、金融理財產(chǎn)品網(wǎng)站等。從互聯(lián)網(wǎng)金融性質(zhì)來看，它并不是互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的簡單融合，而是互聯(lián)網(wǎng)精神與傳統(tǒng)金融行業(yè)結(jié)合所創(chuàng)造的新興領(lǐng)域，其不同與傳統(tǒng)金融之處，在與互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)運行、交易方式等都是基于互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)的?？偟膩碚f，互聯(lián)網(wǎng)金融是新興領(lǐng)域，有多種運作模式，是在互聯(lián)網(wǎng)渠道上實現(xiàn)貨幣流通與資金融通，使傳統(tǒng)商業(yè)銀行與現(xiàn)代金融服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上得以實現(xiàn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的影響

(一)商業(yè)銀行的金融中介角色被弱化

互聯(lián)網(wǎng)金融具有多種功能與作用，在其迅速發(fā)展的過程中，逐漸替代了商業(yè)銀行的一些功能，使得商業(yè)銀行的金融中介角色大大弱化。例如，第三方支付平臺支付寶、余額寶等在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下，可以快速的實現(xiàn)貨幣支付，使人們無需到商業(yè)銀行排隊辦理。此種便捷、快速的支付方式受到了廣大客戶的青睞。P2P網(wǎng)貸平臺的運作，使資金供需雙方在了解彼此信息的情況下，快速借貸、多種方式還貸，使得企業(yè)或個人融資更加便利、安全。

(二)商業(yè)銀行經(jīng)營服務(wù)模式面臨有力挑戰(zhàn)

從互聯(lián)網(wǎng)金融角度出發(fā)來分析商業(yè)銀行經(jīng)營服務(wù)模式逐漸顯示出弊端。因為傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營服務(wù)模式主要采用柜臺服務(wù)的方式，客戶來到商業(yè)銀行是開展經(jīng)營服務(wù)模式的首要條件。而互聯(lián)網(wǎng)金融的運行可以在任何時間、任何地點完成，這給客戶帶來很大便利。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融的替代作用逐漸凸顯，使商業(yè)銀行經(jīng)營服務(wù)模式面臨有力挑戰(zhàn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融時代商業(yè)銀行的創(chuàng)新發(fā)展

互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，使傳統(tǒng)商業(yè)銀行倍感壓力，唯有創(chuàng)新可使商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融時代突圍，那么，如何在互聯(lián)網(wǎng)金融時代下創(chuàng)新商業(yè)銀行呢？筆者建議是：

(一)開拓網(wǎng)絡(luò)運營渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融時代背景下，商業(yè)銀行創(chuàng)新發(fā)展，首先要做的就是開拓網(wǎng)絡(luò)運營渠道。通過此種方式的創(chuàng)新，商業(yè)銀行在從事線下金融活動的同時，進行線上金融活動?；诖?，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中開辟網(wǎng)上商城、融資平臺、金融服務(wù)平臺等，打開網(wǎng)絡(luò)運營渠道，進行網(wǎng)絡(luò)金融活動。

(二)創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合

互聯(lián)網(wǎng)金融時代中，商業(yè)銀行必然要在充分認識大數(shù)據(jù)的顛覆性影響的基礎(chǔ)上與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生聯(lián)系，而創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合就是實現(xiàn)與互聯(lián)網(wǎng)金融聯(lián)系的有效措施。當(dāng)然，商業(yè)銀行要想創(chuàng)造大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合，應(yīng)當(dāng)注意加強以下幾方面：其一、商業(yè)銀行應(yīng)未雨綢繆，早做布局，從管理體系建設(shè)、具體運用模式方面不斷探索，抓緊解決內(nèi)部數(shù)據(jù)挖掘分析，加快人才隊伍建設(shè)和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，通過大數(shù)據(jù)高效應(yīng)用，加速推進轉(zhuǎn)型升級和可持續(xù)發(fā)展。其二、商業(yè)銀行應(yīng)加強與外部資源的合作，如與電商核心企業(yè)合作，掌握供應(yīng)商在支付物流等環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)，整合外部數(shù)據(jù)，對產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行融資。也可基于重構(gòu)信息和數(shù)據(jù)傳遞機制，創(chuàng)新適合客戶需要的大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合，如訂單+應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化融資。

(三)加大個人財務(wù)管理力度

互聯(lián)網(wǎng)金融時代中創(chuàng)新發(fā)展商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)注意加大個人財務(wù)管理力度。在線上支付寶、理財通、網(wǎng)易現(xiàn)金寶等互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務(wù)大放異彩的情況下，商業(yè)銀行作為線下金融服務(wù)主力，應(yīng)當(dāng)注意做好與線上互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務(wù)的合作，同時優(yōu)化現(xiàn)有銀行業(yè)務(wù)，使商業(yè)銀行線上、線下業(yè)務(wù)發(fā)展良好。而要想達到這一目的，就需要商業(yè)銀行結(jié)合線上、線下業(yè)務(wù)運行特點，合理設(shè)置個人財務(wù)管理，使其可以有效監(jiān)督、控制業(yè)務(wù)運用，為促進商業(yè)銀行良好發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

四、結(jié)束語

基于以上內(nèi)容分析，互聯(lián)網(wǎng)金融的日益興起，給傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來深層次影響。對此，商業(yè)銀行可采用開拓網(wǎng)絡(luò)運營渠道、創(chuàng)新大數(shù)據(jù)產(chǎn)品組合、加大個人財務(wù)管理力度等措施，提升可持續(xù)發(fā)展能力。

作者:武國榮 劉超 單位:內(nèi)蒙古銀行包頭分行 中國銀行包頭分行

參考文獻：

[1]巴曙松,諶鵬.互動與融合：互聯(lián)網(wǎng)金融時代的競爭新格局[J].中國農(nóng)村金融.2012（24）

篇6

一金融危機對國際出版行業(yè)產(chǎn)生的影響

（一）金融危機對美國出版業(yè)的影響

金融危機源起于美國，所波及到的經(jīng)濟領(lǐng)域范圍廣程度深，在影響呈現(xiàn)方面也比其他國家迅速。因此，美國出版行業(yè)在金融危機下的波動先于其他地區(qū)發(fā)生，加上傳統(tǒng)出版領(lǐng)域普遍受到來自數(shù)字出版的沖擊，美國書業(yè)蕭條的狀況體現(xiàn)得更加全面深刻。

（1）出版物的發(fā)行印刷受到?jīng)_擊

據(jù)美國在線媒體組織WhatTheyThink2008年11月4日推出的題為“美國印刷每月出貨量”的最新報告顯示，9月份美國商業(yè)印刷的出貨量為84億美元，與2007年8月相比下降了3.35億美元，下降幅度為3.8％，該報告的組織者表示，經(jīng)濟危機的影響以及紙媒向其他媒體轉(zhuǎn)移，是市場印刷需求量減少的主要原因。另據(jù)PIA/GATF(美國印刷協(xié)會/印刷技術(shù)基金會)10月份的統(tǒng)計報告顯示，2007-2008年度美國印刷業(yè)的盈利出現(xiàn)下滑，美國印刷企業(yè)的平均稅前利潤率為3.1%，較前一年度的3.4%下降了0.3個百分點，盈利能力降低。雜志出版方面，受到金融危機對廣告的拖動與網(wǎng)絡(luò)的雙重沖擊，部分雜志出現(xiàn)停刊減刊的現(xiàn)象。其中奢侈品時尚雜志12月廣告頁碼較去年同期下降22%，趣味雜志《Radar》倒閉，少女時尚雜志《CosmoGirl》?？瘍H保留網(wǎng)站，《Men"sVogue》合并到《Vogue》，形同?？?。

（2）圖書銷售下滑，報紙廣告與發(fā)行驟減

美國圖書銷售三大實體連鎖店巴諾書店、鮑德斯書店、百萬書店第三季度銷售下滑明顯。其中，巴諾書店第三季度銷售額同比去年下滑4.4%；鮑德斯總銷售額同比去年下降10%，凈損失1.722億美元；百萬書店平價店總銷售額則同比去年下滑9.9%。業(yè)界認為美國書業(yè)目前的表現(xiàn)比初期的預(yù)測更加蕭條。美國報業(yè)在金融海嘯下廣告收入大減，發(fā)行減少，全美507份報紙08年前兩季度發(fā)行量減少了4.64%。繼美國最大報業(yè)集團甘尼特公司（Gannett）和《時代周刊》的發(fā)行商時代公司10月底宣布裁員，《基督教科學(xué)箴言報》宣布2009年4月開始停止發(fā)行印刷版而專注網(wǎng)絡(luò)版之后，美國第二大報業(yè)集團論壇報業(yè)12月8日宣布已向特拉華地方法院申請破產(chǎn)保護，這是金融危機下公司無力償還巨額債務(wù)的被迫之舉。

（3）出版集團應(yīng)對危機

企鵝出版集團旗下的哈潑•考林斯和皮爾森兩家出版公司宣布凍結(jié)員工薪金增長計劃并考慮裁員；西蒙-舒斯特和托馬斯•尼爾森兩家出版公司在美國已經(jīng)分別裁員35人和54人；時代華納旗下出版公司TimeInc第三季度業(yè)務(wù)收入下挫7%，計劃裁員250人；

在總體市場蕭條的局面下，唯有電子出版物和相關(guān)產(chǎn)品銷售卻表現(xiàn)出繁榮之勢。各商家加大對數(shù)字化出版的投入，希望以此擺脫危機困擾，占領(lǐng)新媒體市場：企鵝集團宣布進軍手機閱讀市場，手機版圖書供iPhone用戶購買閱讀；蘭登書屋免費向iPhone提供部分暢銷書的手機版本；亞馬遜推出的電子閱讀設(shè)備Kindle更是被稱作出版業(yè)的“特洛伊木馬”，業(yè)內(nèi)人士認為它具有改變出版行業(yè)整體格局的潛力，巴克萊資本的分析師道格•安繆斯(DougAnmuth)12月5日宣布將亞馬遜的股票評級調(diào)升至“超配”，相當(dāng)于買進的評級，肯定亞馬遜憑借其現(xiàn)有商業(yè)模式在經(jīng)濟低迷環(huán)境中的競爭優(yōu)勢，并預(yù)估經(jīng)濟情況穩(wěn)定以后亞馬遜的業(yè)績將恢復(fù)兩位數(shù)的成長率。

（二）金融危機下歐洲、日韓、澳大利亞等國出版行業(yè)概況

英國：金融危機對銀行資本的直接沖擊對英國的大型出版集團和圖書批發(fā)公司造成了負面影響。鮑德斯集團08年年初曾以資產(chǎn)抵押的方式向Landsbanki銀行申請了2300萬英鎊的貸款并得到批準(zhǔn)，金融危機對冰島Landsbanki的沖擊使鮑德斯集團的資金鏈?zhǔn)艿絿?yán)重影響，最后憑借英國政府對Landsbanki英國支行提供的短期擔(dān)保貸款得以暫時維持運轉(zhuǎn)。英國第二大圖書批發(fā)商貝特拉姆因其母公司伍爾沃斯集團失去信用擔(dān)保而陷入信用危機，許多出版社因此要求貝特拉姆提前回款，甚至停止向貝特拉姆供貨。

圖書的銷售市場略顯疲態(tài)，據(jù)尼爾森圖書公司的數(shù)據(jù)，如果排除“哈利•波特”的因素，截止08年10月，英國圖書銷售額比上年同期下滑1%。新聞集團旗下《泰晤士報》和《星期日泰晤士報》的廣告收入出現(xiàn)了明顯的下滑，尤其是分類廣告和單一廣告，默多克表示可能對旗下幾家英國報紙進行裁員。

法國：2008法國出版行業(yè)在金融危機的沖擊下保持了穩(wěn)定的發(fā)展速度，銷售額持續(xù)走高。上半年出版物銷售額比2007年同期上漲15%，中小書店銷售額增長達到8%。

德國：2008年的德國圖書市場和2007年比相對低迷，其中商業(yè)街書店的銷售額在今年的前9個月同比減少3%。法蘭克福書展作為世界最大的圖書博覽會，08年受金融危機影響的狀況并不明顯，大多德語出版商相信，他們的商業(yè)環(huán)境仍然十分穩(wěn)定。

日本：日本最大日報之一《讀賣新聞》下屬的《讀賣周刊》由于發(fā)行量大幅下降，在12月1日之后暫停出版。日本出版物研究所預(yù)測，從目前的數(shù)據(jù)來看，預(yù)計2008年日本書業(yè)全年的銷售額和2007年相比將下降3%。

二中國出版業(yè)在金融危機下的挑戰(zhàn)與潛在機遇

1．金融危機刺激下經(jīng)濟類圖書出版銷售大幅增長

全球范圍的經(jīng)濟波動，大眾了解經(jīng)濟現(xiàn)狀的渴望和對未來經(jīng)濟走勢的關(guān)注空前高漲，原本只有專業(yè)人士關(guān)注的經(jīng)濟金融類圖書成為了人們尋找解答的重要工具。在圖書銷售市場上，《偉大的博弈》《次貸危機》《貨幣戰(zhàn)爭》等大眾財經(jīng)讀物成為暢銷書；中信出版社5月推出的《美元大崩潰》銷量超過17萬冊，6月推出的《看不懂的中國經(jīng)濟》銷售20萬冊，《黑天鵝》超過14萬冊，10月推出的《美國怎么了——一個自由主義者的良知》上市不到一個月已經(jīng)加印四次，對市場需求的快速感知和反應(yīng)令他們收到豐厚回報；其他出版社也看到這難得的商機，加快推出更多的相關(guān)內(nèi)容圖書，開始一輪新的市場爭奪，輕工業(yè)出版社、重慶出版集團、北京出版集團等也紛紛準(zhǔn)備從美國、歐洲等地購進相關(guān)暢銷書的圖書版權(quán)，加快制作推向市場。不過，這種熱點書籍的銷售成績能夠延續(xù)多久，也因經(jīng)濟的快速變動充滿了不確定性。

2.中國圖書在國際書展上版權(quán)輸出成績顯著

法蘭克福國際書展10月15日在德國開幕，這是國際版權(quán)交易最重要的平臺，交易額高達世界版權(quán)交易高達額70％—80％。雖然金融危機的沖擊使國際圖書市場也進入一個版權(quán)交易趨于謹(jǐn)慎的觀望期，中國展團仍有108家出版社參與了本次書展，品數(shù)量達到5300多種，交易成績突出。據(jù)中國展團組織方不完全統(tǒng)計，此次中國展團輸出版權(quán)1092項，總金額約3767萬美元。其中簽署版權(quán)輸出合同的有408項，金額約1204萬美元；達成版權(quán)輸出意向的684項，金額約2563萬美元。雖然數(shù)量上比2007年的1928項版權(quán)輸出有所減少，但貿(mào)易額大幅攀升，成績斐然。并且09年中國將作為法蘭克福書展的主賓國參加，全年將有機會舉辦大約150場活動，多角度、全方位展示中國傳統(tǒng)文化與當(dāng)代文化，是中國出版業(yè)走向世界的一次重要機會，全面推廣中國的優(yōu)秀出版產(chǎn)品，提升國中國出版業(yè)在國際文化市場的影響力和競爭力。

3．國內(nèi)雜志出版市場目前尚未出現(xiàn)明顯波動

當(dāng)美國的時尚生活類雜志在金融危機沖擊下舉步維艱的時候，國內(nèi)的雜志行業(yè)受到的沖擊相對有限，中國的時尚雜志仍有相當(dāng)大的市場拓展空間，未來生存與發(fā)展環(huán)境相對穩(wěn)定。據(jù)樺榭出版集團中國區(qū)總經(jīng)理艾彌爾預(yù)測：“有實力的出版公司依然不會放緩在中國市場的投入，不會取消在華新項目的開展。”《摩登紳士》，《GQ》內(nèi)地版，《芭莎男士版》等并未改變原有出版或改版計劃，雜志出版商對中國市場仍有信心。

4．傳統(tǒng)報業(yè)因廣告收益下滑受到嚴(yán)重影響，數(shù)字化探索步伐加快

金融危機背景下房地產(chǎn)，汽車以及相關(guān)消費領(lǐng)域市場需求下滑，廣告投放速度減緩或規(guī)模緊縮，報紙依賴廣告實現(xiàn)贏利的能力降低，加上紙張成本的上漲導(dǎo)致的運營成本增加，報業(yè)的“寒冬”也許正在逼近。新聞出版總署有關(guān)負責(zé)人指出，報紙行業(yè)2008年面臨全行業(yè)虧損的可能。如果經(jīng)濟情況沒有明顯好轉(zhuǎn)，中國報業(yè)在2009年可能更會面對雪上加霜的境況。另一方面，中國報紙的數(shù)字化由于技術(shù)弱、資金少、機制不靈活、新聞門戶網(wǎng)站過于強大等因素的制約，發(fā)展方向不明確，還沒有形成自己的贏利模式，金融危機下整體經(jīng)濟環(huán)境的低迷，在一定程度上會加快報業(yè)數(shù)字化探索的步伐，尋求有效的網(wǎng)絡(luò)出版贏利方式，協(xié)調(diào)傳統(tǒng)發(fā)行與網(wǎng)絡(luò)出版之間的關(guān)系，通過資源整合提高價值。

5．?dāng)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)在危機中受到制約也面臨機遇

數(shù)字出版的迅速發(fā)展是世界出版產(chǎn)業(yè)的趨勢。中國的數(shù)字出版市場起步晚，在硬件開發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈建構(gòu)、消費者閱讀習(xí)慣的培養(yǎng)上處于初級階段，數(shù)字出版行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、管理規(guī)則等相對滯后。金融危機的持續(xù)蔓延可能限制對電子出版物閱讀終端技術(shù)開發(fā)的資金投入與市場推廣，但從目前國際出版市場上，部分出版社關(guān)注數(shù)字出版以應(yīng)對傳統(tǒng)出版蕭條的走勢來看，金融危機會加快出版數(shù)字化轉(zhuǎn)化的趨勢，在傳統(tǒng)圖書銷售下降的現(xiàn)實條件下中，推進版權(quán)的數(shù)字化開發(fā)，尋找新的利潤增長點，建構(gòu)新的數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)鏈，加快出版產(chǎn)業(yè)整體格局的轉(zhuǎn)化。

三、我國出版行業(yè)應(yīng)對金融危機的對策分析

金融危機的沖擊對出版行業(yè)而言是不可避免的，我國新聞出版業(yè)正處于深化改革、加快技術(shù)升級與轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，外部經(jīng)濟環(huán)境的重大變化為行業(yè)發(fā)展增添了新的不確定性因素，投資市場的謹(jǐn)慎可能減緩部分出版集團上市融資的步伐，中國出版走向世界的探索可能面臨更多的貿(mào)易壁壘。但我們也應(yīng)該看到在這種經(jīng)濟低迷的市場環(huán)境中，大眾娛樂消費減少學(xué)習(xí)需求增加等客觀因素為出版行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造的有利外部環(huán)境，中國市場的相對穩(wěn)定性和國家整體實力的提升為出版業(yè)發(fā)展所帶來的機會。這是一場蘊涵機遇的挑戰(zhàn)，也許會加速我國出版產(chǎn)業(yè)已有的增長緩慢、產(chǎn)業(yè)鏈不和諧等問題集中爆發(fā)，但同時也會產(chǎn)生外在壓力讓國家政府職能部門和出版企業(yè)大刀闊斧堅持改革推進出版創(chuàng)新。我們需要通過一些具體有效的措施推行，讓中國出版業(yè)能夠在金融危機中保持健康穩(wěn)定發(fā)展，擴大國內(nèi)市場，增加抵御風(fēng)險的能力；在國際市場的競爭中不斷自我完善，真正推廣中華民族的歷史文化成就，提升文化軟實力。

（一）國家管理層面

1．發(fā)揮輿論引導(dǎo)的職能，在金融危機中擔(dān)負維護社會穩(wěn)定的責(zé)任

金融危機的沖擊令國民收入消費狀況出現(xiàn)一定的改變，不但需要一個物質(zhì)選擇上的調(diào)整期，社會心理也會出現(xiàn)一定的變化，缺乏安全感，對未來失去信心等，出版主管部門要通過自己的職能，引導(dǎo)提供大眾需要的出版產(chǎn)品，疏導(dǎo)社會情緒，使人們通過學(xué)習(xí)增加對社會狀況的理性認識，提高生產(chǎn)創(chuàng)收能力，積極面對危機，保持社會穩(wěn)定。比如大力推進“農(nóng)村書屋”計劃，加快建設(shè)進程充實文化產(chǎn)品，切實考慮因金融危機影響返鄉(xiāng)的相當(dāng)數(shù)量的農(nóng)民的知識需求，增加涉及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、自主創(chuàng)業(yè)等相關(guān)內(nèi)容的圖書比例，配送大批使農(nóng)民“看得懂，用得上，留得住”的出版產(chǎn)品，滿足基層人民的生產(chǎn)生活需求。

2．大力推進管理體制改革，促進出版產(chǎn)業(yè)的市場轉(zhuǎn)化

出版業(yè)擔(dān)負著民族文化推廣傳承的重任，我國文化積淀歷史悠久資源豐富，卻因長期的體制限制，創(chuàng)新乏力，鮮有具有國際影響力的作品誕生，在國際話語領(lǐng)域處于弱勢地位。金融危機的沖擊下，國家出版管理部門應(yīng)加強市場化改革的決心，加快推進出版單位的“轉(zhuǎn)企，脫鉤，改制，重組”，鼓勵出版企業(yè)上市融資，適度放寬行業(yè)外資金參與的條件限制，加快以質(zhì)量衡量為標(biāo)準(zhǔn)的書號審批改革，拓展民營出版機構(gòu)的發(fā)展空間，釋放產(chǎn)業(yè)的內(nèi)在創(chuàng)新活力，整合資源提高效率，生產(chǎn)出一批能體現(xiàn)中國優(yōu)秀文化傳統(tǒng)的、具有國際影響力的新聞出版作品，讓中國出版業(yè)進入國際市場的競爭領(lǐng)域，通過市場規(guī)律的優(yōu)勝劣汰實現(xiàn)出版業(yè)的資源整合、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

3．鼓勵出版集團公司跨地域跨行業(yè)整合，培養(yǎng)一流的出版?zhèn)髅郊瘓F

縱觀維亞康姆，貝塔斯曼等世界十大傳媒集團，它們都沒有局限于某一單一傳媒類型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，它們不僅僅是出版業(yè)的領(lǐng)跑者，還通過深度挖掘資源優(yōu)勢拓展相關(guān)傳媒領(lǐng)域，相互補充提升，實現(xiàn)資源的有效整合實現(xiàn)全球化擴張。金融危機中單一出版行業(yè)抵御風(fēng)險的實力較為單薄，與其他傳媒行業(yè)的資源整合率不高。政府部門應(yīng)鼓勵出版企業(yè)打破行政區(qū)域限制，以實現(xiàn)資本資源人才的最優(yōu)化為原則重新整合，壯大實力加強對相關(guān)傳媒領(lǐng)域的探索，扶持建立產(chǎn)業(yè)鏈完備的真正跨區(qū)域、跨行業(yè)的出版?zhèn)髅郊瘓F，針對國際市場，打造中國的強勢出版?zhèn)髅狡放?，讓中國出版業(yè)真正走向世界。

4、扶持版權(quán)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)，推進版權(quán)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模發(fā)展

總結(jié)其他國家版權(quán)產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)的經(jīng)驗，結(jié)合版權(quán)產(chǎn)業(yè)對智慧創(chuàng)意互動融合的內(nèi)在需求，與金融危機下國家拉動內(nèi)需的市場導(dǎo)向，大力支持版權(quán)產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)。依靠北京、上海、廣州、武漢、成都等幾個中心城市，借助中國人民大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、中山大學(xué)、武漢大學(xué)、四川大學(xué)的學(xué)術(shù)研究優(yōu)勢，建設(shè)“國家版權(quán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略基地”與“國家版權(quán)產(chǎn)業(yè)研究中心”，推進版權(quán)產(chǎn)業(yè)官產(chǎn)學(xué)研一體化發(fā)展。

5、加強對數(shù)字化出版業(yè)的支持與管理，拓展新興出版領(lǐng)域市場

當(dāng)英美書市在金融危機的沖擊下遭遇寒流之時，人們開始采用電子出版物的發(fā)行來轉(zhuǎn)“?！睘椤皺C”。雖然2006年我國數(shù)字出版業(yè)整體收入逼近200億，但中國的數(shù)字出版業(yè)基礎(chǔ)薄弱，特別是對閱讀器終端的開發(fā)推廣不夠，單位產(chǎn)品贏利能力不強，收益結(jié)構(gòu)不合理。但中國的數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展?jié)摿薮?，出版管理部門應(yīng)放寬政策，鼓勵企業(yè)積極投入，加強與國際一流出版商的交流合作，引進先進技術(shù)，建立合理長效的盈利模式，引領(lǐng)大眾建立對數(shù)字出版物的閱讀習(xí)慣，緊跟世界出版的發(fā)展趨勢，深挖國內(nèi)市場，消化金融危機對傳統(tǒng)出版業(yè)的負面沖擊，帶動出版產(chǎn)業(yè)的整體成長。

6.培養(yǎng)引進高素質(zhì)專業(yè)化的人才隊伍，滿足新形勢下的人才需求變化

我國開設(shè)編輯、出版、印刷相關(guān)專業(yè)本?？茖哟螌I(yè)學(xué)校多達250余所，人才培養(yǎng)已具備一定規(guī)模。但另一方面由于專業(yè)教育與實務(wù)需求的脫節(jié)，缺乏高水平的出版人才。金融危機壓力下要求出版人才了解現(xiàn)代傳媒特性、具備選題策劃能力，能適應(yīng)市場的快速變化。政府應(yīng)推動編輯出版專業(yè)方面的教育改革，注重培養(yǎng)的科學(xué)性、實用性，認可學(xué)科的獨立性、權(quán)威性，建立一支高素質(zhì)的出版人才隊伍，滿足出版業(yè)跨越式發(fā)展的需求。

（二）出版機構(gòu)層面

1.準(zhǔn)確把握市場需求的快速變化，推出金融危機下滿足消費口味的優(yōu)秀作品，搶占市場先機。不僅僅要抓住現(xiàn)在經(jīng)濟金融內(nèi)圖書熱銷的機遇，還要對市場未來走向有預(yù)見和判斷。比如在經(jīng)濟危機中讀者可能普遍感覺苦悶，也許更需要更有趣味性的書來慰藉自己，休閑娛樂類圖書在未來可能暢銷。企業(yè)可以提前策劃，指定選題，發(fā)掘相關(guān)優(yōu)秀作品，盡量避免因?qū)κ袌鲂畔⒌臏蠓磻?yīng)而喪失機遇。

2.有一定基礎(chǔ)的出版企業(yè)要通過上市融資壯大自身實力，以此實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置下。自2007年12月21日遼寧出版集團首創(chuàng)編輯業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)務(wù)合并打包上市，邁出了我國出版企業(yè)上市的重要一步以來，我國已有出版行業(yè)上市公司11家。上市企業(yè)要充分借助資本市場的有力支持，增強自身實力，堅持創(chuàng)新，積極拓展。

3．加大對優(yōu)秀人才的引進，激發(fā)創(chuàng)造活力，為出版產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尋求智慧支持。金融危機的沖擊增加了中國市場的吸引力，國際優(yōu)秀出版人才到中國的可能性增加。國內(nèi)出版企業(yè)要充分發(fā)揮他們智力資源，了解國際市場和國外讀者的需求和閱讀習(xí)慣，找準(zhǔn)選題，提高品質(zhì)，減少因翻譯、結(jié)構(gòu)、設(shè)計造成的質(zhì)量問題，多出精品，打造自己的國際品牌。

4．加快數(shù)字出版物的研發(fā)推廣，培養(yǎng)消費習(xí)慣，探索一種穩(wěn)定的抗風(fēng)險能力較高的贏利模式。數(shù)字出版的推進工作需要政府與企業(yè)雙方面的合作。經(jīng)濟的持續(xù)低迷使人們更希望通過書本增加知識，提高素質(zhì)。出版企業(yè)對數(shù)字出版產(chǎn)品的推廣開發(fā)要講究戰(zhàn)略步驟。平衡數(shù)字出版物與傳統(tǒng)出版物的結(jié)構(gòu)，新舊互動，拓展整體的市場需求。

結(jié)語

金融危機的強勁破壞力正在逐步顯現(xiàn)，未來的一年，中國的出版產(chǎn)業(yè)可能面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我們要對未來保持足夠的理性，但同時也要充滿信心，通過政府與企業(yè)多方面的溝通合作，促進出版產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，建立能夠走向世界的強勢出版集團，為國家提升文化軟實力作出不可替代的貢獻。

[注釋]

[1]《2008年9月美國商業(yè)印刷出貨量下跌近4%》，科印網(wǎng)，2008年11月11日

[2]《PIA/GATF數(shù)據(jù)顯示：美國印刷業(yè)盈利下滑》，科印網(wǎng)，2008年10月10日

篇7

一、低碳金融的界定及相關(guān)研究進展

所謂低碳金融,是指服務(wù)于低碳經(jīng)濟發(fā)展的金融活動,包括為減少溫室氣體排放所涉及到的技術(shù)和項目等提供直接投融資、碳排放權(quán)及其衍生品的交易,以及其他相關(guān)的金融中介活動。它的興起與發(fā)展低碳經(jīng)濟直接相關(guān),起源于兩個重要的國際公約:《聯(lián)合國氣候變化框架公約》(1992)和《京都議定書》(1997)。那些與發(fā)展低碳經(jīng)濟相關(guān)的金融政策、金融創(chuàng)新及其市場活動等都可稱為低碳金融。對低碳金融的研究和理解是逐步發(fā)展的,與低碳金融相接近的研究是關(guān)于環(huán)境金融或者說綠色金融的研究。

環(huán)境金融早在19世紀(jì)末20世紀(jì)初就已出現(xiàn),主要以如何提高環(huán)境質(zhì)量和應(yīng)對環(huán)境挑戰(zhàn)等為研究重點,它標(biāo)志著現(xiàn)代工業(yè)社會解決過去所產(chǎn)生的環(huán)境問題的方式和方向發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變。但其概念一直至1997年才得以提出。在此之前,世界各國政府、國際組織、金融機構(gòu)以及非政府組織在環(huán)境保護領(lǐng)域進行了多種嘗試,取得不少經(jīng)驗。同時一般都認為環(huán)境及其產(chǎn)業(yè)所提供的產(chǎn)品都屬于公共物品,總體上需要財政融資[1]。由于環(huán)境金融相關(guān)研究還處于起步階段,對其定義還有很多不同觀點,比如,SoniaLabatt和WhiteRodney(2002)在其著作《環(huán)境金融:環(huán)境風(fēng)險評估和金融產(chǎn)品指南》中指出:環(huán)境金融是提高環(huán)境質(zhì)量、轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險的融資行為或過程[2]。EricCowan(1999)對環(huán)境金融的定義為:環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟和金融學(xué)的交叉學(xué)科,探討如何融通發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟所需資金。作為環(huán)境經(jīng)濟的一部分,環(huán)境金融能夠從發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟中受益。這些研究盡管觀點不是完全一致,但原因是相同的,都源于近年來環(huán)境的惡化。環(huán)境的惡化迫使整個社會面臨越來越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),金融業(yè)也不例外。在這種情況下,國外逐步把環(huán)境問題引入到金融研究之中[3]。JoseSalazar(1998)對環(huán)境金融的功能進行了研究,認為應(yīng)當(dāng)尋求保護環(huán)境的金融創(chuàng)新[4]。如今,在一些發(fā)達國家,環(huán)境金融已經(jīng)成為學(xué)術(shù)研究和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟實踐的新領(lǐng)域,更為低碳金融的深入研究奠定了基礎(chǔ)。

二、國際低碳金融的發(fā)展現(xiàn)狀

低碳金融的理論基礎(chǔ)和傳統(tǒng)金融是一致的,只不過低碳金融更強調(diào)金融和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展,更加關(guān)注金融與環(huán)境的關(guān)系,更加注重通過金融手段來改善環(huán)境。目前,低碳金融的國際發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為建立赤道原則、重視綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新,以及清潔能源機制的蓬勃發(fā)展。

(一)制定助推低碳經(jīng)濟的國際準(zhǔn)則:赤道原則。

赤道原則(theEquatorPrinciples,簡稱EPs)是由世界主要金融機構(gòu)根據(jù)國際金融公司和世界銀行的政策和指南建立的,旨在判斷、評估和管理項目融資中的環(huán)境與社會風(fēng)險的一個金融行業(yè)基準(zhǔn)準(zhǔn)則。赤道原則正式形成于2003年,但它的起源應(yīng)該回溯至2002年10月,由荷蘭銀行和國際金融公司在倫敦主持召開的一個金融會議。會議決定在國際金融公司的保全政策的基礎(chǔ)之上創(chuàng)建一套項目融資中有關(guān)環(huán)境與社會風(fēng)險的指南,這個指南就是赤道原則。2003年2月,發(fā)起銀行公布赤道原則并征詢意見,又根據(jù)這些意見做了修改。2003年6月,花旗銀行、巴克萊銀行、荷蘭銀行和西德意志州立銀行等10家國際領(lǐng)先銀行宣布實行赤道原則;隨后,匯豐銀行、JP摩根、渣打銀行和美洲銀行等世界知名金融機構(gòu)也紛紛接受這些原則。

赤道原則的確立是針對國際項目融資的環(huán)境與社會風(fēng)險的最低行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),其適用的項目金額在1000萬美元以上,涉及制造業(yè)、化工、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等62個行業(yè),內(nèi)容不僅涵蓋環(huán)境保護,還包括健康、安全和文化保護等方面的標(biāo)準(zhǔn),而其藍本取材于國際金融公司(IFC)的《社會和環(huán)境可持續(xù)性政策和績效標(biāo)準(zhǔn)》及《行業(yè)特定環(huán)境、健康和安全導(dǎo)則》。根據(jù)IFC的政策,金融機構(gòu)保證在其項目融資業(yè)務(wù)中充分考慮社會和環(huán)境問題,將項目按照高、中、低級環(huán)境和社會風(fēng)險分類,只有在項目發(fā)起人能夠證明在執(zhí)行項目過程中對環(huán)境問題負責(zé)時,方可對項目提供資助。

與傳統(tǒng)金融相比,赤道原則完全革新銀行項目融資方面的信貸理念,并涉及相關(guān)制度體系與信貸流程的再梳理。截至2009年3月,全球五大洲一共有67家世界大型金融機構(gòu)接受了赤道原則。其中,IFC扮演的角色就是籌集專項資金無償用于促進世界各國的節(jié)能和環(huán)保。赤道原則金融機構(gòu)遍布全球,占全球項目融資市場的90%以上?！熬G色保險”“、綠色資本市場”領(lǐng)域的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和綠色金融業(yè)務(wù)近年來在美國、英國等發(fā)達國家發(fā)展勢頭十分迅速。赤道原則的信貸理念與低碳金融的實質(zhì)不謀而合。

(二)建立促進國際減排的碳交易機制:清潔發(fā)展機制和碳交易市場

1.國際“碳交易”市場的誕生直接源于《京都議定書》的國際履約

世界上以法律約束力來控制溫室氣體排放的國際條約《京都議定書》于1997年12月在日本京都通過,2005年2月正式生效,成為引發(fā)低碳經(jīng)濟理念形成和國際“碳交易”市場誕生的動因?！毒┒甲h定書》成功之處在于以下幾點:一是規(guī)定“共同但有區(qū)別的責(zé)任”原則,即綜合歷史和發(fā)展水平等因素,發(fā)達國家應(yīng)首先承擔(dān)二氧化碳減排的責(zé)任,而發(fā)展中國家暫時不承擔(dān)減排責(zé)任;二是明確全球溫室氣體的二氧化碳當(dāng)量排放總量在2008—2012年(第一個承諾期),在1990年的基準(zhǔn)上至少減少5.2%;三是架構(gòu)了二氧化碳減排的國際合作機制,即溫室氣體減排“三機制”:聯(lián)合履行(JointImplemented,JI)、清潔發(fā)展機制(CleanDevelopmentMechanism,CDM)和“碳減排”貿(mào)易(EmissionTrade,ET)。三種域外減排和減排額交易,使發(fā)達國家可與發(fā)展中國家合作取得“碳減排”的抵銷額,以低成本獲得“碳減排”配額,緩解發(fā)達國家的減排壓力,以履行《京都議定書》規(guī)定的減排義務(wù)。碳減排的國際履約協(xié)議直接推動了高碳經(jīng)濟向低碳經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變[5]。

隨著《京都議定書》生效,溫室氣體排放權(quán)交易市場得到了迅速的發(fā)展和擴張,逐漸成為全球貿(mào)易中的最新亮點。從2005年至2006年僅僅一年間,市場規(guī)模就從近100億美元迅速攀升至220億美元,而2007年的交易量比2006年又有成倍的增長。具體數(shù)值參見表l。而隨著全世界都意識到減少溫室氣體排放的重要意義后,全球碳(排放權(quán))交易的發(fā)展空間越來越大。

2.基于碳金融產(chǎn)品的金融創(chuàng)新活動加速碳交易市場的形成

目前,國際金融機構(gòu)提供的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)包括以下幾種:一是碳交易,歐洲一些活躍的銀行建立碳交易柜臺,提供買賣經(jīng)紀(jì)、風(fēng)險管理和交易操作等服務(wù);二是基于碳排放額度的金融衍生產(chǎn)品,金融機構(gòu)開發(fā)碳排放額度的遠期、互換、期權(quán)、額度抵押貸款等產(chǎn)品,為客戶提供避險工具及融資服務(wù);三是碳排放額度保管服務(wù),一些銀行為客戶提供碳排放額度保管、賬戶登記和交易清算服務(wù);四是碳基金,碳基金專門為碳減排項目提供融資,包括從現(xiàn)有減排項目中購買排放額度或直接投資于新項目,這類基金包括國際多邊援助機構(gòu)受各國或地區(qū)委托所設(shè)立的碳基金。金融機構(gòu)設(shè)立的盈利性投資碳基金政府雙邊合作碳基金及一些自愿進行減排的基金等[6]。

三、我國的現(xiàn)實選擇

隨著我國碳減排交易市場的快速發(fā)展,與碳減排交易掛鉤的金融產(chǎn)品和服務(wù)將日益豐富,亟待各級主管部門逐步理順相關(guān)政策和機制,為推動適合我國國情的“低碳金融”市場逐步興起和蓬勃發(fā)展創(chuàng)造更為有利的環(huán)境和條件。根據(jù)近幾年的實踐,相關(guān)政策和機制還應(yīng)做相應(yīng)的調(diào)整與完善。

(一)把我國金融業(yè)發(fā)展低碳金融的基本準(zhǔn)則定位于“赤道原則”

赤道原則對于銀行業(yè)而言,它第一次把項目融資中模糊的環(huán)境和社會標(biāo)準(zhǔn)明確化、具體化,使整個銀行業(yè)的環(huán)境與社會標(biāo)準(zhǔn)得到了基本統(tǒng)一,有利于平整游戲場地,也有利于形成良性循環(huán),提升整個行業(yè)的道德水準(zhǔn);對單個的銀行來說,接受赤道原則有利于獲取或維持好的聲譽,保護市場份額,也有利于良好的公司治理和對金融風(fēng)險科學(xué)、準(zhǔn)確的評估,同時也能減少項目的政治風(fēng)險;對于整個社會來說,可以使環(huán)境與社會可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略落到實處,赤道銀行客觀上成為保護環(huán)境與社會的私家人,通過發(fā)揮金融在和諧社會建設(shè)中的核心作用,可以使人與自然,人與社會、人與人等達到真正的和諧。因此,我國金融業(yè)應(yīng)積極順應(yīng)國際潮流,結(jié)合實際逐步采納赤道原則。目前,中國興業(yè)銀行已經(jīng)采納了赤道原則,為把我國金融業(yè)發(fā)展低碳金融的基本準(zhǔn)則定位于“赤道原則”邁出了第一步。

(二)成立和完善碳減排環(huán)保基金

我國在2005年10月出臺的《清潔發(fā)展機制項目管理辦法》明確規(guī)定,中國政府將從氟化烴(HFCS)、氧化亞氮(N2O)減排項目的收益中擁有65%和30%的份額用來建立清潔發(fā)展機制基金,支持國家在優(yōu)先領(lǐng)域?qū)嵤?yīng)對氣候變化的活動,為國家應(yīng)對氣候變化提供持續(xù)和穩(wěn)定的支持。實際上,國家還應(yīng)通過多種方式,比如設(shè)立環(huán)境稅(碳稅)或財政收入劃撥或向中央銀行申請再貸款的方式,成立和完善“環(huán)保低碳專項基金”,專門用于環(huán)境保護事業(yè)以及對環(huán)境污染重大事件的受害人進行賠償。各級地方政府也應(yīng)同樣設(shè)立類似的低碳綠色專項基金,同時鼓勵基金管理公司專門投資于能夠促進環(huán)境保護、生態(tài)建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展的共同生態(tài)基金,這是兼具生態(tài)商機和生態(tài)效率的朝陽性金融投資領(lǐng)域。從國外的經(jīng)驗來看,碳基金一般投資于氣候變化相關(guān)項目與活動,推動了氣候變化保護項目,促進了先進技術(shù),尤其是環(huán)保技術(shù)的進步和擴展。隨著節(jié)能減排的推進和低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,該類基金的投資目標(biāo)將更加合理,通過碳基金將促進找出新的節(jié)能技術(shù)和低碳技術(shù)(也包括產(chǎn)品、過程和服務(wù)),評估其減排潛力和技術(shù)成熟度,鼓勵技術(shù)創(chuàng)新,開拓和培育低碳技術(shù)市場,以促進長期減排。

(三)搭建既符合國際準(zhǔn)則又符合我國特質(zhì)的碳交易平臺

溫室氣體排放量是有限的環(huán)境資源,也是國家和經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略資源。中國應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗,進一步研究探索排放配額制度和發(fā)展排放配額交易市場,著力加強CDM市場的培育和發(fā)展,通過金融市場發(fā)現(xiàn)價格的功能,調(diào)整不同經(jīng)濟主體利益,鼓勵和引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變,有效分配和使用國家環(huán)境資源,落實節(jié)能減排和環(huán)境保護。通過市場各主體的共同努力,實現(xiàn)碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,助力低碳經(jīng)濟迅速成長。

(四)努力引導(dǎo)金融機構(gòu)積極開辦CDM項目金融服務(wù)

CDM是國際上開展二氧化碳等溫室氣體減排項目,是市場化解決氣候變化的理想機制。金融機構(gòu)要積極參與到國際碳金融市場操作,應(yīng)加強與國際專業(yè)機構(gòu)合作,為國內(nèi)減排項目提供CDM項目開發(fā)、交易和全程管理實施的一站式金融服務(wù)。比如,為國內(nèi)相關(guān)企業(yè)提供融資、咨詢、方案設(shè)計等金融服務(wù);協(xié)助CDM項目業(yè)主選擇具有良好的交易記錄和履約能力的買家;為CDM項目業(yè)主提供并鎖定合理的CER(CertificationEmissionReduction,核證減排量)報價,幫助企業(yè)實現(xiàn)最佳收益,為我國企業(yè)參與碳交易增強話語權(quán)。同時,金融機構(gòu)本身應(yīng)在境外設(shè)立投資公司,主動參與到國際碳市場交易以及參與碳基金、投資碳市場等。

參考文獻:

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[3]EricCowan.TopicalIssuesInEnviromentalFiyance,

ResearchPaperwasCommissionedbytheAsiaBranchoftheCanadianInternationalDevelopmentAgency(CIDA).1999.

篇8

過去十年來，國際金融市場突飛猛進，急速發(fā)展?？蓛稉Q貨幣間的外匯市場交易規(guī)模持續(xù)擴張，到1998年4月底，外匯市場日平均交易量持續(xù)上升到1.49萬億美元，比1986年上升了8倍，數(shù)額相當(dāng)于所有國家外匯儲備的87.4％。在1984到1998的十五年間，國際資本市場融資累計額的年平均增長速度為12.34%，遠遠超過全球GDP的年平均增長速度3.37%和國際貿(mào)易的年平均增長速度6.34%。

在規(guī)模持續(xù)擴張的同時，金融市場的國際化進程不斷加快，國際外匯市場率先實現(xiàn)單一市場形態(tài)的運作，其顯著標(biāo)志是全球外匯市場價格的日益單一化，主要貨幣的交叉匯率與直接兌換的匯率差距明顯縮小。

在資本市場，資金開始大范圍地跨過邊界自由流動，各類債券和股票的國際發(fā)行與交易數(shù)額快速上升，整個90年代，主要工業(yè)國家的企業(yè)在國際上發(fā)行的股票增長了近6倍。1975年，主要發(fā)達國家債券與股票的跨境交易占GDP的比重介于1％到5%之間，1998年，給比重上升到91%（日本）到640%（意大利），其中，美國由4%上升到230%，德國由5%上升到334%，各國該比重增長最快的時期幾乎都集中在80年代末和90年代初。

與此同時，國際債券市場的二級市場獲得了蓬勃發(fā)展。債券市場信息傳遞渠道、風(fēng)險和收益評估方式以及不同類型投資者的行為差異逐漸減小，以投資銀行、商業(yè)銀行和對沖基金為代表的機構(gòu)投資者，以復(fù)雜的財務(wù)管理技巧，在不同貨幣計值的不同債券之間，根據(jù)其信用、流動性、預(yù)付款風(fēng)險等的差異，進行大量?quot;結(jié)構(gòu)易"，導(dǎo)致各國債券價格互動性放大，價格水平日趨一致。

海外證券衍生交易的市場規(guī)模有了突破性提高。幾乎在所有主要的國際金融中心，都在進行大量的海外資產(chǎn)衍生證券交住T諦錄悠律唐方灰姿?，既可以脆]氯站?25種期貨合約的交易，也有部分馬來西亞的衍生證券交易；美國期貨交易所的交易對象，更是包括了布雷迪債券和巴西雷亞爾、墨西哥比索、南非蘭特、俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特、泰國銖和印尼盾等多種貨幣計值的證券和衍生產(chǎn)品。

二、我國金融市場的國際化發(fā)展

在席卷全球的金融市場一體化潮流中，我國金融市場對外開放程度不斷擴大，國際化進程加速。

在銀行領(lǐng)域，1979年起，外資銀行開始在我國設(shè)立代表處、分行、合資銀行、獨資銀行、財務(wù)公司，到今年年初，共有38個國家和地區(qū)的168家外國銀行在我國25個城市設(shè)立了252家代表處，有22個國家和地區(qū)的87家外資金融機構(gòu)在我國19個城市設(shè)立了182個營業(yè)性機構(gòu)，其中，有32家外資銀行獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)。到今年6月底，在華外資銀行總資產(chǎn)達323億美元，其中貸款208億美元。

在保險領(lǐng)域，到去年底，我國共有外資保險公司15家，對外開放城市由上海擴大到廣州、深圳等地。

在證券領(lǐng)域，1992年，我國允許外國居民在中國境內(nèi)使用外匯投資于中國證券市場特定的股票，即B股。有關(guān)管理部門對于B股市場的總交易額實行額度限制，超過300萬美元的B股交易，必須得到中國證券監(jiān)督管理委員會的批準(zhǔn)。1993年起，我國允許部分國有大型企業(yè)到香港股票市場發(fā)行股票籌集資金，即H股。部分企業(yè)在美國紐約證券交易所發(fā)行股票籌集資金，稱為N股。境外發(fā)行股票籌集的資金必須匯回國內(nèi)，經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)開設(shè)外匯帳戶，籌集的外匯必須存入外匯指定銀行。進入2000年后，部分民營高科技企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板和美國NASDAQ上市籌集資金，標(biāo)志著我國證券市場的國際化進入一個新的發(fā)展時期。

在債券市場，我國對于構(gòu)成對外債務(wù)的國際債券發(fā)行實行嚴(yán)格的計劃管理。由經(jīng)過授權(quán)的10個國際商業(yè)信貸窗口機構(gòu)和財政部、國家政策性銀行在國外發(fā)行債券融資，其他部門可以委托10個窗口單位代為發(fā)行債券，或得到國家外匯管理局的特別批準(zhǔn)后自行發(fā)債。債券發(fā)行列入國家利用外資計劃，并經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)。在國外發(fā)行債券所籌集資金，必須匯回國內(nèi)，經(jīng)批準(zhǔn)開設(shè)外匯帳戶，存入指定銀行。

三、我國金融市場國際化的前景

隨著加入WTO步伐的不斷加快，我國金融市場正在準(zhǔn)備與國際市場接軌，國際化進程將明顯加快。

根據(jù)我國與有關(guān)國家達成的雙邊協(xié)議，加入WTO后，我國金融市場開放將集中在如下幾個方面：

在銀行領(lǐng)域，我國將在市場準(zhǔn)入和國民待遇等方面對外資銀行進一步開放，逐步允許外資銀行向中資企業(yè)和居民開辦外匯業(yè)務(wù)和人民幣業(yè)務(wù)。加入WTO之初，外資銀行可向外國客戶提供所有外匯業(yè)務(wù)。加入WTO一年后，外國銀行可向中國客戶提供外匯業(yè)務(wù)，中外合資的銀行將可獲準(zhǔn)經(jīng)營，外國獨資銀行將在5年內(nèi)獲準(zhǔn)經(jīng)營，外資銀行在二年內(nèi)將獲準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，在5年內(nèi)經(jīng)營金融零售業(yè)務(wù)。

在保險業(yè)領(lǐng)域，加入WTO后，人壽保險公司中外資持股比例可高達50％，加入一年后，提高至51％。非人壽保險公司和再保險公司將獲準(zhǔn)在合資保險公司中持有51％的股份，并可在二年內(nèi)成立全資的分支機構(gòu)。

在證券市場，中國將允許外資少量持股的中外合資基金管理公司從事基金管理業(yè)務(wù)，享受與國內(nèi)基金管理公司相同待遇；當(dāng)國內(nèi)證券商業(yè)務(wù)范圍擴大時，中外合資證券商亦可享有相同待遇；外資少量持股的中外合資證券商將可承銷國內(nèi)證券發(fā)行，承銷并交易以外幣計價的有價證券。

顯然，隨著金融服務(wù)領(lǐng)域的對外開放，我國金融市場將逐步走向全面的國際化。

這種全面的國際化含義是：以資金來源計，國外資本以允許的形式進入我國金融市場，國內(nèi)資本則可以參與國外有關(guān)金融市場的交易活動；以市場籌資主體計，非居民機構(gòu)可以在國內(nèi)金融市場籌融資，國內(nèi)機構(gòu)則可以在國外金融市場籌融資；國外交易及中介機構(gòu)參與我國金融市場的經(jīng)營及相關(guān)活動，國內(nèi)有關(guān)交易及中介機構(gòu)獲得參與國際金融市場經(jīng)營及相關(guān)活動的資格和權(quán)力。

四、金融市場國際化的利益

金融市場國際化進程的加快，將降低新興市場獲得資金的成本，改善市場的流動性和市場效率，延展市場空間，擴大市場規(guī)模，提高系統(tǒng)能力，改善金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高會計和公開性要求，改進交易制度，增加衍生產(chǎn)品的品種，完善清算及結(jié)算系統(tǒng)等。

海外金融資本的進入，尤其是外國金融機構(gòu)和其他投資者對市場交易活動的參與，迫使資本流入國的金融管理當(dāng)局采用更為先進的報價系統(tǒng)，加強市場監(jiān)督和調(diào)控，及時向公眾傳遞信息，增加市場的效率。越來越多的新興市場國家通過采用國際會計標(biāo)準(zhǔn)，改進信息質(zhì)量和信息的可獲得性，改善交易的公開性。交易數(shù)量和規(guī)模的增加，有助于完善交易制度，增加市場流動性。而外國投資者帶來的新的金融交易要求，在一定程度上促進了衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)及發(fā)展。建立一個技術(shù)先進的清算和結(jié)算系統(tǒng)，對于有效控制風(fēng)險、保持該市場對外國證券資本的吸引力、

五、金融市場國際化的風(fēng)險表現(xiàn)

金融市場國際化進程在帶來巨大收益的同時，仍然蘊涵著一定的風(fēng)險，因此，加入WTO后，我國金融風(fēng)險可能有如下表現(xiàn)：

1.市場規(guī)模擴大加速甚至失控的風(fēng)險。

與國際化相伴隨的外國資本的大量流入和外國投資者的廣泛參與，在增加金融市場深度、提高金融市場效率的同時，將導(dǎo)致金融資產(chǎn)的迅速擴張。在缺乏足夠嚴(yán)格的金融監(jiān)管的前提下，這種擴張可能成為系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)的根源。

此外，由于國內(nèi)金融市場的發(fā)育程度較低，金融體系不成熟，相關(guān)的法律體系不夠完善，資本流入導(dǎo)致其金融體系規(guī)模的快速擴張，而資本流入的突然逆轉(zhuǎn)，則使其金融市場的脆弱性大幅度上升。

2.金融市場波動性上升的風(fēng)險

對于規(guī)模狹小、流動性比較低的新興金融市場來說，與國際化相伴隨的外國資本大量流入和外國投資者的廣泛參與，增加了市場的波動性。尤其是在一些機構(gòu)投資者成為這類國家非居民投資的主體時，國內(nèi)金融市場的不穩(wěn)定性表現(xiàn)得更為顯著。

由于新興市場缺乏完善的金融經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施，在會計標(biāo)準(zhǔn)、公開性、交易機制、票據(jù)交換、以及結(jié)算和清算系統(tǒng)等方面存在薄弱環(huán)節(jié)，無法承受資本大量流入的沖擊，導(dǎo)致價格波動性的上升。新興金融市場股票價格迅速下降以及流動性突然喪失的危險，大大地增加了全局性的市場波動。

3.本國金融市場受到海外主要金融市場動蕩的波及、市場波動脫離本國經(jīng)濟基礎(chǔ)的風(fēng)險。

外國資本的流入和外國投資者對新興市場的大量參與，潛在地加強了資本流入國與國外金融市場之間的聯(lián)系，導(dǎo)致二者相關(guān)性的明顯上升。

從國內(nèi)金融市場與主要工業(yè)國金融市場波動的相關(guān)性來看，近年來，主要工業(yè)國金融市場對資本流入國金融市場的溢出效應(yīng)顯著上升。國外研究表明，美國股票市場波動性對韓國股票市場波動性溢出的相關(guān)程度在1993年到1994年間高達12%，美國股票市場波動性對泰國股票市場波動性溢出的相關(guān)程度在1988年到1991年間高達29.6%，美國股票市場波動性對墨西哥股票市場波動性溢出的相關(guān)程度在1990年到1994年間高達32.4%。

這種溢出的影響表現(xiàn)為兩個方面：其一，在市場穩(wěn)定發(fā)展時期，資本流入國金融市場波動接受主要工業(yè)國的正向傳導(dǎo)，表現(xiàn)為二者波動的同步性；其二，在市場波動顯著、存在一定的恐慌心理時，二者波動出現(xiàn)背離，甚至呈反向關(guān)系。

從日本和韓國股票指數(shù)的相關(guān)性看，從1989年1月到2000年4月，二者股票指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為36.52%，而在1989年1月到1992年7月間，該相關(guān)系數(shù)達89.09%。從92年7月到98年5月，該相關(guān)系數(shù)下降到44.86%，此后，該系數(shù)再度提高到80.65%。

4.本國金融市場與周邊新興金融市場波動呈現(xiàn)同步性，遭受"金融危機傳染"侵襲的風(fēng)險。

由于新興市場國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境具有一定的相似性，外資流入周期及結(jié)構(gòu)基本相同，因此，其金融市場表現(xiàn)具有很強的同步性。

尤其是1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，部分亞洲國家和地區(qū)間的股票市場相關(guān)系數(shù)顯著增大，韓國和印尼股市的相關(guān)系數(shù)由43%上升到73%，印尼和泰國股市的相關(guān)系數(shù)由15%上升到78%，泰國和韓國股市的相關(guān)系數(shù)由55%上升到63%。顯然，在金融危機期間，國際投資者把這些國家的金融市場視為一個整體，同時從上述市場撤出資金，導(dǎo)致其同時崩盤。

此外，由于機構(gòu)投資者在全球資本流動中發(fā)揮主導(dǎo)作用，而其行為特征表現(xiàn)出很強的"羊群效應(yīng)"，其對新興市場的進入和撤出也具有"一窩蜂"的特點，從另一個角度加強了新興市場表現(xiàn)之間的同步性，這種同步性在金融危機時期表現(xiàn)為危機傳染的"多米諾骨牌"效應(yīng)或"龍舌蘭酒"效應(yīng)。

5.銀行體系脆弱性上升的風(fēng)險

在金融自由化和金融現(xiàn)代化的壓力下。金融體系的脆弱性可能大幅度上升。

金融市場國際化進程加深后，外資可能大量流入該國銀行體系，促使銀行資產(chǎn)負債規(guī)模快速擴張，尤其是銀行的對外負債增長更為顯著。在一些國家，以銀行對外負債形式流入的資金絕大多數(shù)投資于國內(nèi)市場，導(dǎo)致銀行體系外幣凈負債上升。特別是當(dāng)銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不合理時，大規(guī)模資本流入使銀行的流動性出現(xiàn)大幅度擺動，銀行貸款膨脹和收縮時期交替出現(xiàn)，引起影響全局的風(fēng)險，甚至導(dǎo)致金融危機的爆發(fā)。

由于負債和流動性的快速上升領(lǐng)先于經(jīng)濟規(guī)模的增長，特定的經(jīng)濟發(fā)展階段和有限的經(jīng)濟增長速度，無法為新增巨額貸款提供足夠的投資機會，可供投資并提供高額回報的行業(yè)有限，銀行的新增貸款往往集中于少數(shù)行業(yè)，如在泰國，大量資本流入后，銀行信用發(fā)放給建筑和不動產(chǎn)的份額從1980年的8%增長到1990年的16%。大部分新增貸款用于不動產(chǎn)交易。

此外，由于大多數(shù)信用等級比較高的企業(yè)可以通過在國際市場直接發(fā)行股票和債券獲得資金，國內(nèi)銀行只能向次級層次風(fēng)險較高的客戶貸款，因此，銀行對于借款企業(yè)和借款個人的利潤和信用等級要求相應(yīng)下調(diào)。在外資持續(xù)流入、經(jīng)濟保持高速增長的前提下，這樣的信貸投放策略通常能夠得以維持，但是經(jīng)濟形勢突然逆轉(zhuǎn)及外資無以為繼時，這種循環(huán)將被迫中斷，一些行業(yè)出現(xiàn)周期性逆轉(zhuǎn)，銀行產(chǎn)生大量不良貸款。例如，在泰國，1988到1990年的資本凈流入與資產(chǎn)價值的上升顯著相關(guān)，即使商業(yè)銀行對房地產(chǎn)貸款的土地抵押值超過貸款很多，而房地產(chǎn)價格下降，仍然使銀行資產(chǎn)負債的獲利能力受到很大打擊。

由于銀行體系保持巨額對外凈負債，面臨著很大的匯率風(fēng)險，可能遭受本幣意外貶值引起的損失。

中央銀行針對外資流入實行的沖銷性市場干預(yù)政策，往往導(dǎo)致市場利率的突然上升，從而加大商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險。而在中央銀行為了維持某一個匯率水平對外匯市場進行干預(yù)的情況下，短期利率可能上升到一個非理性的水平，這樣將削弱銀行盈利能力甚至危及銀行的穩(wěn)定。因此，貨幣危機往往是銀行體系危機的前奏。

篇9

2004年，襄樊被湖北省政府確定為省域副中心城市。襄樊省域副中心城市的經(jīng)濟發(fā)展，離不開金融的強力支持。襄樊應(yīng)充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，搶抓金融危機和東部經(jīng)濟向中西部轉(zhuǎn)移的機遇，充分應(yīng)用好國家振興中西部政策以及武漢城市圈、鄂西生態(tài)旅游圈建設(shè)政策，認真研究襄樊省域副中心城市建設(shè)和發(fā)展的金融需求，找準(zhǔn)金融支持襄樊經(jīng)濟發(fā)展的支點和突破口，確立建設(shè)襄樊省域副中心城市金融支撐體系的基本思路。即：充分發(fā)揮國有商業(yè)銀行的主力軍作用，積極發(fā)揮其他金融機構(gòu)的職能作用，積極引進多家股份制商業(yè)銀行來樊設(shè)立分支機構(gòu)；做大做強地方性商業(yè)銀行，加快推進村鎮(zhèn)銀行試點工作，積極發(fā)展互小額貸款公司和合作型擔(dān)保機構(gòu)，創(chuàng)新?lián)?、抵押、質(zhì)押形式；發(fā)展多種層次直接融資與間接融資市場，鼓勵本地企業(yè)上市到資本市場融資，力爭用一兩年時間，初步構(gòu)建市場主體多元、布局合理、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、規(guī)模適度、功能齊全的區(qū)域性金融服務(wù)體系。

按照這一思路，襄樊在加快構(gòu)建與省域副中心城市地位相適應(yīng)的金融支撐體系，為襄樊經(jīng)濟發(fā)展提供豐富的金融血液進程中，應(yīng)著重要解決好襄樊金融發(fā)展的五個問題。

一、完善金融服務(wù)功能．是襄樊金融發(fā)展的現(xiàn)實選擇

是建設(shè)區(qū)域金融中心，還是完善金融服務(wù)功能，建立與省域副中心相適應(yīng)的金融服務(wù)功能?一個地區(qū)能否成為金融中心必須具備一些基本條件：比較雄厚的經(jīng)濟實力；高度集中的金融機構(gòu)和發(fā)達的金融市場；有健全的金融法規(guī)和管理制度，實現(xiàn)較寬松的金融管制；良好的地理位置，交通便利的通訊設(shè)備；有足夠以至較高的金融專業(yè)知識水平和經(jīng)驗較豐富并通曉國際通用語言的從業(yè)人才。其中，地理位置、經(jīng)濟實力和金融發(fā)展是金融中心形成所需要的三大最基本的要素。

襄樊屬鄂豫川陜毗鄰地區(qū)重要城市，歷來為“南船北馬，兵家必爭”之地，地理位置十分獨特，具備了能夠成為區(qū)域金融中心的地理優(yōu)勢，但是，從目前看．囊樊市的經(jīng)濟綜合實力、金融發(fā)展水平，與省域副中心城市的地位和作用還不相稱，更與金融中心形成條件相去甚遠。2008年，全省的地區(qū)生產(chǎn)總值達到1.13萬億，武漢市接近4，000億，我市盡管突破了1，000億．但還占不到全省的10％。只相當(dāng)于武漢市的1／4強一點。從中心城市和副中心城市應(yīng)該擁有的經(jīng)濟實力看，省域副中心城市的經(jīng)濟總量一般要占到全省和省會城市的15％(=1，695億元)和60％(=2，400億元)以上，而我市目前只占到9％和25％多一點。從這點看，襄樊必須快速擴張經(jīng)濟總量．增強綜合實力，這樣才能真正成為湖北“兩圈一帶”戰(zhàn)略格局中的重要增長極，為全省經(jīng)濟做出更大的貢獻。在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮更重要的作用。而2008年末，全市各項存款本外幣合計余額為834.41億元，各項貸款余額為379.55億元，存、貸款余額僅分別占全省存貸款余額總量的6.15％、4.17％(2008年全省存、貸款余額1.35萬億元、9，100億元)，而全市各類金融機構(gòu)僅35家，其中銀行類12家、保險類28家(財險15家、壽險13家)、證券類5家(證券交易營業(yè)部)，金融從業(yè)人員2.2萬余人，沒有一家總部在襄樊的全國性金融機構(gòu)，還沒有一家外資金融機構(gòu)人駐襄樊，唯一一家地方性商業(yè)銀行一襄樊市商業(yè)銀行規(guī)模還十分弱小，這樣的金融發(fā)展?fàn)顩r僅僅能夠滿足目前襄樊經(jīng)濟發(fā)展需求，而與能夠帶動、輻射一定區(qū)域的金融服務(wù)需求相去甚遠。

結(jié)論：以目前及今后相當(dāng)一段時間看，襄樊顯然不具備成為區(qū)域金融中心的條件，那么，襄樊應(yīng)當(dāng)定位為以完善金融服務(wù)功能為支持省域副中心城市建設(shè)的金融支撐體系建設(shè)為努力方向。

二、明確發(fā)展目標(biāo)．是金融支持經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在動力

2009年，襄樊市委市政府根據(jù)全國全省戰(zhàn)略部署，確定了襄樊市未來4年經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略布局，即未來4年襄樊發(fā)展的234目標(biāo)：就是力爭用兩年的時間實現(xiàn)固定資產(chǎn)投資翻一番，達到750億元；用三年的時間實現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值翻一番，達到2.000億元；用四年的時間實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值(GDP)翻一番。達到2，000億元，實現(xiàn)襄樊經(jīng)濟跨越式發(fā)展。

襄樊市經(jīng)濟發(fā)展新目標(biāo)的提出和實施．為全市金融服務(wù)功能的完善和發(fā)展挪出了新的空間，準(zhǔn)備了充足的信貸載體。企業(yè)數(shù)量與規(guī)模的大增。必然導(dǎo)致支付結(jié)算、融資擔(dān)保、保險等各類金融業(yè)務(wù)需求增加；而全國、省、外地資本和項目向褒樊轉(zhuǎn)移和投入更需要承載的金融機構(gòu)為其提供全方位金融服務(wù)；企業(yè)要做大做強，不僅需要間接融資，還需要到資本市場上市直接融資等等，這些都為完善襄樊金融服務(wù)功能提出了現(xiàn)實的需求，我們必須為市場主體的發(fā)展壯大搭建整合資源、吸納聚集各類生產(chǎn)要素的有效平臺，使襄樊成為吸納和聚集資金、技術(shù)、人才、信息等各類生產(chǎn)要素的“洼地”，從而滿足企業(yè)擴張需要，降低企業(yè)商務(wù)成本，增強企業(yè)創(chuàng)新活力。

因此。對應(yīng)于襄樊經(jīng)濟發(fā)展的目標(biāo)，襄樊金融未來4年的發(fā)展目標(biāo)應(yīng)該是：各類金融機構(gòu)本外幣貸款余額翻一番達到800億元、本外幣存款余額翻一番達到1，600億元、各類金融機構(gòu)數(shù)量達80家；建立區(qū)域性地方金融機構(gòu)一城市商業(yè)銀行，形成區(qū)域銀行網(wǎng)絡(luò)并爭取上市；加強產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合，提升產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的金融服務(wù)水平。成立有針對性的金融服務(wù)機構(gòu)，增加對轉(zhuǎn)移企業(yè)的有效資金供給；構(gòu)建有針對性的貸款擔(dān)保機制，增強企業(yè)融資能力；完善有針對性的信貸管理制度，妥善解決承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中的融資體制問題；創(chuàng)新有針對性的業(yè)務(wù)品種，創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)。滿足轉(zhuǎn)移企業(yè)的金融服務(wù)需求。

三、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，是金融支持經(jīng)濟發(fā)展的必由之路

無論從全國、全省還是我市企業(yè)融資來源看，均表現(xiàn)為“間接融資為主，直接融資為輔”的格局。這造成金融風(fēng)險的壓力過分壓在銀行身上，使銀行不堪重負；優(yōu)秀的企業(yè)不能以低成本獲得資金支持迅速做大做強，企業(yè)發(fā)展的激勵機制和社會監(jiān)督機制也不能借助于資本市場建立健全起來。

從我市2008年年底的銀行數(shù)據(jù)看，全市金融機構(gòu)本外幣貸款余額為379.55億元；而我市在滬深股票市場上市的企業(yè)僅有5家．即：東風(fēng)汽車、中航精機、新華光、襄陽軸承、湖北金環(huán)。5家上市公司總股本為27.462771億股，截止2008-12-31股東權(quán)益為78.08985396億元，并且未有發(fā)行企業(yè)債券。其它未上市企業(yè)更沒有發(fā)債的資格，企業(yè)通過發(fā)債融資的渠道幾乎沒有啟用。

假定以股市融資代表直接融資，股東權(quán)益算做企業(yè)的直接融資，那么這個直接融資(78.08985396／(379．55+78.08985396))僅占17.06％。即直接融資與間接融資的比例為：17.06：82.94。

與發(fā)達國家70％左右的水平和改革以來歷史上最高的20％(最高近30％)的水平相比相差甚遠。如果僅以股本算直接融資占比僅為(27.462771／(27.462771+379.55))6.75％，與國外成熟的市場經(jīng)濟國家直接融資占比在30％-50％的比例相差甚遠，說明絕大多數(shù)企業(yè)資金來源于銀行，企業(yè)融資過度依賴銀行系統(tǒng)導(dǎo)致金融市場結(jié)構(gòu)失衡。

因此，未來襄樊經(jīng)濟要實現(xiàn)翻番，必須注重調(diào)整融資結(jié)構(gòu)狀況，積極擴大直接融資，尤其是擴大在證券市場的直接融資(包括股權(quán)融資和債權(quán)融資)，推動全市企業(yè)做大做強，幫助優(yōu)質(zhì)本地企業(yè)在證券市場融資發(fā)展。未來4年的發(fā)展目標(biāo)就是要建立多途道融資體系與金融體系，重視和加強政府融資服務(wù)平臺建設(shè)，推動銀企對接；重視和加強銀行創(chuàng)新機制建設(shè)，提高融資水平；重視和加強資本要素市場建設(shè)，培植多元融資格局。進一步培育資本要素市場，多采取風(fēng)險投資、債券融資、股權(quán)融資、創(chuàng)新資本等手段，來增強投融資能力；進一步做好企業(yè)上市服務(wù)工作，力爭到2012年全市上市公司總數(shù)達到20家以上。

四、加強金融機構(gòu)體系建設(shè)，是繁榮市場主體的迫切要求

襄樊市金融組織體系分為銀行、證券、保險三大類別，其中銀行類體系最為完善，既有業(yè)務(wù)經(jīng)營機構(gòu)，又有宏觀管理部門，其業(yè)務(wù)運行和管理行為對襄樊經(jīng)濟社會生活的影響巨大；證券、保險業(yè)務(wù)則全部是業(yè)務(wù)經(jīng)營機構(gòu)。在經(jīng)濟杜會生活的作用也逐漸在加大。全市現(xiàn)有各類金融組織機構(gòu)35家(以市級為統(tǒng)計口徑)，其中銀行類12家，保險類28家(財險15家，壽險13家)，證券類5家(證券交易營業(yè)部)，金融從業(yè)人員2.2萬余人。

目前來看，主要是銀行類市場主體與襄樊經(jīng)濟社會發(fā)展需求差距較大，目前除中央銀行--人民銀行分支機構(gòu)以外，銀行類市級機構(gòu)僅有11家，這顯然不能滿足轄內(nèi)多樣化市場主體的金融服務(wù)需求。

(一)大量的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)和項目更喜歡與自己熟習(xí)的銀行打交道，而轄內(nèi)沒有其鐘情的銀行分支機構(gòu)；

(二)縣域經(jīng)濟的發(fā)展。更需要個性化的銀行服務(wù)。而目前傳統(tǒng)的銀行類分支機構(gòu)，要么沒有相關(guān)的金融產(chǎn)品，要么市場的定位達不到支持縣域經(jīng)濟發(fā)展的要求；

(三)本地地方性金融機構(gòu)塊頭小，資本金與信貸規(guī)模不足以滿足各類市場主體的金融需求。

因此，襄樊未來4年內(nèi)要實現(xiàn)234的經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)，銀行類金融機構(gòu)體系建設(shè)刻不容緩，必須高度重視和加強銀行業(yè)市場主體建設(shè)，做大做強金融市場主體規(guī)模。

(一)有計劃有步驟地引進全國性銀行分支機構(gòu)，鼓勵全國性股份制銀行來樊設(shè)立分支機構(gòu)，以滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與資金流動的需要。

(二)鼓勵外資銀行機構(gòu)來樊設(shè)立分支機構(gòu)。據(jù)了解。全市登記在冊的外商投資企業(yè)已達200戶左右。隨著更多的外商來樊設(shè)立企業(yè)．為了更好地為這些企業(yè)提供個性化金融服務(wù)，引進外資銀行來樊設(shè)立分支機構(gòu)勢所必然。

(三)隨著襄樊本地企業(yè)不斷壯大，大型企業(yè)集團公司將會誕生．為了做好企業(yè)內(nèi)部的資金調(diào)度和管理，應(yīng)當(dāng)積極設(shè)立企業(yè)財務(wù)公司等非銀行金融機構(gòu)，以滿足企業(yè)管理的需要。

(四)做大做強地方金融機構(gòu)――樊市商業(yè)銀行，強力支持地方經(jīng)濟發(fā)展。當(dāng)務(wù)之急，一是通過增資擴股形式引入戰(zhàn)略投資者，近期股本擴大到10億元，遠期目標(biāo)可以擴大到50億元，并爭取在證券市場公開上市；二是加強內(nèi)部治理，擴大信貸產(chǎn)品線，全方位滿足城鄉(xiāng)個人、企業(yè)金融服務(wù)需求；三是擴大機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，向縣域和區(qū)域延伸，廣泛延攬各類機構(gòu)、個人客戶，逐步形成區(qū)域性商業(yè)銀行規(guī)模。目前僅在市區(qū)開設(shè)分支機構(gòu)6個，應(yīng)逐步向轄內(nèi)各縣市區(qū)增設(shè)分支機構(gòu)，形成遍布城鄉(xiāng)的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，并適時在周邊地市開設(shè)跨區(qū)域分支機構(gòu)，實現(xiàn)襄樊經(jīng)濟對周邊毗鄰地市的輻射帶動；四是找準(zhǔn)市場定位。要以服務(wù)襄樊市城鄉(xiāng)中小企業(yè)與本地居民為市場定位，爭取用1-2年時間建立一大批商行優(yōu)質(zhì)忠誠客戶，辦成真正的“精品銀行”，“老百姓自己的銀行”。

五、優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，是經(jīng)濟發(fā)展的必然需求

襄樊經(jīng)濟發(fā)展新的目標(biāo)的提出，為我市金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)提出了更高的要求，金融生態(tài)環(huán)境尚需進一步優(yōu)化。

(一)信貸載體不足。目前，襄樊規(guī)模以上A級信用企業(yè)數(shù)量不足600戶，僅排全省第6位，導(dǎo)致信貸資源運用與企業(yè)數(shù)量不匹配；

(二)信用擔(dān)保不足。襄樊市信用擔(dān)保機構(gòu)少，資本金低、合作面窄。全市比較規(guī)范的信用擔(dān)保機構(gòu)僅8家．擔(dān)?；鹂傤~只有1億多元，擔(dān)保規(guī)模明顯不足；

(三)發(fā)展環(huán)境尚需優(yōu)化。抵押貸款評估、收費、登記不規(guī)范，制約了對中小企業(yè)、縣域經(jīng)濟的貸款。

(四)政府金融服務(wù)保障尚需進一步加強。政府部門在企業(yè)資金需求信息共享上還缺乏有效的溝通，在推動銀行放貸上缺乏堅實的政策和措施保障，銀行存在信貸風(fēng)險的顧慮。

今后努力方向與目標(biāo)：重視和加強市場經(jīng)濟主體建設(shè)，擴大信貸載體；重視和加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，打造信用襄樊。

(一)加大企業(yè)成長工程建設(shè)。必須通過大力開展企業(yè)成長工程，使企業(yè)提檔升級，消除銀行與借款企業(yè)之間的信息不對稱，使更多的企業(yè)進人銀行信貸領(lǐng)域，信用優(yōu)良的企業(yè)貸款需求能得到更好地滿足。

篇10

但近年來管理層出臺的一些管制措施對票據(jù)市場發(fā)展產(chǎn)生了較大影響,一些地方的票據(jù)業(yè)務(wù)增長幅度急劇下降,票據(jù)市場相對萎縮。本論文由整理提供以票據(jù)業(yè)務(wù)總量占全國2%的票據(jù)中心城市武漢為例,2001年票據(jù)業(yè)務(wù)總量為731億元,同比增72%;但2002年該地區(qū)票據(jù)業(yè)務(wù)總量同比增長小于20%,票據(jù)承兌、貼現(xiàn)增幅大大下降;2001年一季度再貼現(xiàn)發(fā)生額為21億元,2002年再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生一筆,完全停滯。國內(nèi)其他票據(jù)中心城市也出現(xiàn)了類似情況,票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨嚴(yán)峻考驗。由此,嚴(yán)厲的金融管制約束票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展與金融創(chuàng)新推動票據(jù)市場的進一步發(fā)展將成為下一階段的主題,金融創(chuàng)新作為規(guī)避管制和推動業(yè)務(wù)發(fā)展的有效手段已經(jīng)成為當(dāng)前我國票據(jù)市場的現(xiàn)實需求。

一、當(dāng)前票據(jù)市場發(fā)展的制約因素:嚴(yán)厲的金融管制

一般認為,金融管制對規(guī)范金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營、防范金融風(fēng)險起著積極作用。但這種管制必須適時、適度,即符合當(dāng)時的形勢需要,否則會阻礙金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營的健康發(fā)展。就我國票據(jù)市場而言,近年來已經(jīng)走上了穩(wěn)步、快速的良性發(fā)展之路,此時首要的是擴大市場規(guī)模、培育市場主體,充分發(fā)揮票據(jù)市場具有的拓展企業(yè)融資渠道、引導(dǎo)規(guī)范商業(yè)信用、促進銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和作為央行宏觀調(diào)控工具等多方面作用,其次才是糾正違規(guī)和適度管制。2002年我國票據(jù)業(yè)務(wù)量急劇下降,票據(jù)市場出現(xiàn)萎縮,與過于嚴(yán)厲的管制有著很大關(guān)系,這些管制措施不利于市場主體積極性的發(fā)揮,對市場的進一步培育和發(fā)展產(chǎn)生了一定的負面效應(yīng),成了當(dāng)前我國票據(jù)市場發(fā)展的“瓶頸”。

1.票源管制:5%的比例限制不利于票據(jù)市場規(guī)模的擴展。2001年人民銀行印發(fā)了《關(guān)于加強開辦銀行承兌匯票業(yè)務(wù)管理的通知》,規(guī)定商業(yè)銀行的承兌匯票規(guī)模不得超過上年末存款余額的5%。出臺這一管制措施的初衷在于防范風(fēng)險,但由此帶來的負面效應(yīng)卻十分突出。(1)這種一刀切的做法明顯限制了票據(jù)市場規(guī)模的擴展。目前銀行承兌匯票是票據(jù)市場的主要票源,對總量實行比率限制必將導(dǎo)致整個票據(jù)市場票源不足,影響市場的培育和發(fā)展。而且實踐中各商業(yè)銀行按此要求層層下達比例控制,對票據(jù)業(yè)務(wù)的正常發(fā)展產(chǎn)生實際上的損害。(2)無法有效控制票據(jù)風(fēng)險。商業(yè)銀行依照規(guī)定能夠?qū)⒊袃秴R票業(yè)務(wù)的規(guī)?？刂圃?%比例之內(nèi),但5%比例以內(nèi)承兌匯票的風(fēng)險包括偽票風(fēng)險、套現(xiàn)風(fēng)險、無真實貿(mào)易背景風(fēng)險等依然存在。(3)不利于商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。票據(jù)業(yè)務(wù)不僅為銀行增加利潤,而且是優(yōu)化銀行資產(chǎn)的重要途徑,商業(yè)銀行可以視資金富裕情況,通過簽發(fā)承兌匯票、賣出已貼現(xiàn)匯票、辦理貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等操作,調(diào)節(jié)資產(chǎn)流動性、提高資產(chǎn)收益,進而達到優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)防范風(fēng)險的目的。將銀行承兌控制在存款余額的5%以內(nèi)的規(guī)定與原來將貼現(xiàn)納入75%存貸比例考核相比,銀行辦理貼現(xiàn)的空間明顯縮小。

2.利率管制:過高的再貼現(xiàn)利率剝奪了銀行盈利空間。2001年9月,人民銀行下發(fā)了《關(guān)于提高再貼利率的通知》,將再貼現(xiàn)利率由2.16%提高到2.97%,提高了37.5%。這項舉措減輕了人民銀行的再貼現(xiàn)壓力,但帶來很大的負面影響。(1)銀行和企業(yè)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)的積極性明顯降低,票據(jù)市場業(yè)務(wù)量因此萎縮。隨著市場的發(fā)展,票據(jù)貼現(xiàn)市場上已初步形成了以再貼現(xiàn)利率為基礎(chǔ),以市場資金供求關(guān)系決定的貼現(xiàn)利率,一般在3.3%—3.6%左右,這樣對銀行而言,其貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)之間的利差收益只有0.33—0.63個百分點,考慮到貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)過程中的各種交易費用,銀行已基本無利可圖。如果銀行相應(yīng)提高貼現(xiàn)利率,則一方面加重了企業(yè)的利息負擔(dān),不利于促進當(dāng)前經(jīng)濟的發(fā)展,而且在另一方面也會導(dǎo)致民間票據(jù)市場的滋長,這在一些地區(qū)已經(jīng)成為現(xiàn)實。(2)再貼現(xiàn)率作為一種貨幣政策工具,對整個金融市場的利率具有指導(dǎo)效應(yīng),提高再貼現(xiàn)率意味著中央銀行在緊縮銀根,這與目前我國支持?jǐn)U大內(nèi)需,繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策相矛盾。2002年2月21日人民銀行再次下調(diào)存貸款利率,唯有再貼現(xiàn)利率沒有下調(diào),從而進一步縮小貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率之間的利差,票據(jù)市場利益決定機制再次受損。

3.苛求的金融監(jiān)管:擠出票據(jù)風(fēng)險的同時也擠出了票據(jù)信用。有效的金融監(jiān)管對規(guī)范票據(jù)經(jīng)營行為、防范票據(jù)風(fēng)險至關(guān)重要,但過于苛求的金融監(jiān)管同樣會對票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展形成負面影響。長期以來我國由于信用體系不健全,作為信用基礎(chǔ)的商業(yè)信用并不發(fā)達,實踐表明,票據(jù)業(yè)務(wù)以商品交易為基礎(chǔ),以真實票據(jù)為前提,對引導(dǎo)和規(guī)范商業(yè)信用,將分散的商業(yè)信用引導(dǎo)到銀行信用軌道上,從而“倒逼”商業(yè)信用的發(fā)展起到了很好的作用。近年來人民銀行以金融監(jiān)管工作為重心進行機構(gòu)調(diào)整后,監(jiān)管部門不斷加大檢查和處罰力度,嚴(yán)厲打擊各種無真實貿(mào)易背景的票據(jù)業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)資金違規(guī)流入股市等違規(guī)行為,并追究有關(guān)人員的責(zé)任。此舉對防范信貸風(fēng)險起到一定作用,但在目前商業(yè)銀行缺乏有效的激勵約束機制、責(zé)任和利益的不對等的情況下,必然影響到商業(yè)銀行開拓票據(jù)業(yè)務(wù)的積極性,從而阻礙票據(jù)市場的快速發(fā)展;這種將票據(jù)貼現(xiàn)資金等同于信貸資金嚴(yán)禁入市,過分要求銀行保證企業(yè)貼現(xiàn)資金?？顚Ｓ煤腿坦芾淼淖龇扔秀Ｓ谄睋?jù)的抽象性也不切合實際,苛求的金融監(jiān)管在擠出票據(jù)風(fēng)險的同時也擠出了票據(jù)信用。

二、中國票據(jù)市場發(fā)展的前提:放松管制

20世紀(jì)90年代以來,世界各國特別是發(fā)達國家金融改革如火如荼,金融監(jiān)管主體不再墨守成規(guī),而是積極順應(yīng)世界經(jīng)濟金融發(fā)展趨勢的客觀要求,不斷進行金融改革,如美國對商業(yè)銀行和存款機構(gòu)的放松管制,日本近年連續(xù)推出的金融自由化改革等,這些改革的一個共同特點就是放松管制。從我國情況看,嚴(yán)厲的金融管制對票據(jù)市場的發(fā)展已經(jīng)形成瓶頸,制約著市場擴容和功能提升,我國票據(jù)市場要擺脫目前的困境和取得進一步發(fā)展,從管理層面上來說,應(yīng)及時適度放松管制。

1.放松票據(jù)市場利率管制,適應(yīng)市場化需要。目前貼現(xiàn)的市場利率在3.6%左右,這是由市場供求雙方根據(jù)銀行貸款利率決定的,反映了以票據(jù)貼現(xiàn)方式獲取資金應(yīng)付出的成本。銀行作為資金供給方,如果提高貼現(xiàn)利率,則企業(yè)的資金需求必然減少,這意味著銀根緊縮和票據(jù)市場發(fā)展受阻;如果不提高貼現(xiàn)利率,則銀行幾乎沒有盈利空間。為加快票據(jù)市場的發(fā)展,同時給商業(yè)銀行一定的盈利空間,人民銀行有必要降低再貼現(xiàn)利率,對再貼現(xiàn)率定位應(yīng)由市場供求雙方?jīng)Q定,適應(yīng)市場化需要,而不能由單方確定,另一方被動執(zhí)行。

2.放松票源管制,取消對銀行承兌匯票5%的比例限制。銀行承兌匯票的需要量是由企業(yè)之間的商品交易價值量決定,或者說由經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定的,與銀行存款余額并無必然的聯(lián)系;通過5%的比例限制以期達到降低風(fēng)險的做法既缺乏科學(xué)依據(jù)和實踐佐證,而且比例明顯偏緊。目前我國的票據(jù)市場還不發(fā)達,銀行承兌匯票總量占GDP之比還相當(dāng)?shù)?說明經(jīng)濟發(fā)展對這種信用形式的需求還很大,必須鼓勵企業(yè)在商品交易中使用銀行承兌匯票,支持和引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)。目前銀行承兌匯票業(yè)務(wù)中出現(xiàn)了一些違規(guī)和風(fēng)險問題,有商業(yè)銀行原因,有企業(yè)原因,還有管理制度不適原因,這些問題通過完善票據(jù)業(yè)務(wù)管理規(guī)章、制度,加大事后監(jiān)督可以得到解決,客觀存在的風(fēng)險比信貸風(fēng)險小得多,基本上可以控制,對銀行承兌匯票進行比例限制并不能從根本上解決這些問題的和控制風(fēng)險。

3.放松金融監(jiān)管,創(chuàng)新監(jiān)管理念,為票據(jù)市場發(fā)展創(chuàng)造寬松的環(huán)境。金融管理當(dāng)局為了保證金融市場的穩(wěn)定和經(jīng)濟的正常發(fā)展,通過法律、法令對金融機構(gòu)實行管制是很有必要的。通過監(jiān)管,維持金融業(yè)的穩(wěn)定來保持國民經(jīng)濟的發(fā)展,保障社會經(jīng)濟效益的最優(yōu)化,這是金融監(jiān)管的最終目標(biāo);同時,處在金融監(jiān)管的環(huán)境中,銀行為了實現(xiàn)收益最大化的目的,在市場競爭和金融管制的夾縫中求生存是一個無可厚非的事實。顯然在一個過于苛求的監(jiān)管環(huán)境中二者要達到本論文由整理提供平衡是不可能的,必須要有一個高效、寬松的市場環(huán)境。對當(dāng)前的票據(jù)市場來說,完善、發(fā)達的市場對經(jīng)濟金融發(fā)展起到很好的推動作用,尤其是作為資金需求者的企業(yè)創(chuàng)造了融資便利,由此形成很好的社會經(jīng)濟效益。從目前情況看,過于苛求的金融監(jiān)管與票據(jù)市場的現(xiàn)實發(fā)展需要并不吻合,實際上破壞了市場平衡,導(dǎo)致交易量萎縮、企業(yè)融資難度加大,社會經(jīng)濟效益因此受損,必須放松過于苛求的金融監(jiān)管,實行適度監(jiān)管,為票據(jù)市場的新一輪發(fā)展和質(zhì)的提升創(chuàng)造寬松的環(huán)境。鑒于我國票據(jù)市場尚處于初級階段的實況,應(yīng)樹立邊發(fā)展邊規(guī)范和在發(fā)展中化解風(fēng)險的理念,切不可采取苛求監(jiān)管的做法,以致在擠出市場風(fēng)險同時將信用也擠出。

三、當(dāng)前中國票據(jù)市場的金融創(chuàng)新思路

關(guān)于金融創(chuàng)新的成因,經(jīng)濟學(xué)界有兩種解釋,一種解釋是金融機構(gòu)的內(nèi)在需求,即金融機構(gòu)為追求潛在利潤而進行的金融創(chuàng)新;另一種解釋認為是外在供給所致,即金融機構(gòu)為逃避金融管制、規(guī)避風(fēng)險進行的金融創(chuàng)新。縱觀我國票據(jù)市場,金融機構(gòu)將票據(jù)業(yè)務(wù)作為新的利潤增長點,同時外在環(huán)境又存在嚴(yán)厲的金融管制,票據(jù)創(chuàng)新的內(nèi)在和外在誘因均具備。無論哪種原因,金融創(chuàng)新無疑會起到積極的建設(shè)性作用,充分發(fā)揮票據(jù)市場融資、信用、宏觀調(diào)控、降低風(fēng)險的功能,使票據(jù)市場擺脫目前的低迷和困境狀態(tài),推動票據(jù)市場的發(fā)展。

(一)放松對銀行承兌匯票必須具有真實性貿(mào)易背景的苛求,將其作為融資性票據(jù)發(fā)展

融資性票據(jù)與真實性票據(jù)相對應(yīng),是指沒有真實商品交易背景,純粹以融資為目的的商業(yè)票據(jù)。票據(jù)在承兌、貼現(xiàn)過程中不強調(diào)具有真實貿(mào)易背景則意味著這種票據(jù)就是融資性票據(jù)。它在本質(zhì)上是一種類似于信用放款,但比信用放款更為優(yōu)良的融資信用工具。之所以進行融資性票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,不強調(diào)真實性貿(mào)易背景,主要基于以下幾個方面原因:

1.世界經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展要求我國進行融資性票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。隨著世界經(jīng)濟金融的發(fā)展,西方國家早已拋棄真實票據(jù)要求(即現(xiàn)在我們強調(diào)的真實貿(mào)易背景票據(jù)),企業(yè)憑借自己的信用度來發(fā)行商業(yè)票據(jù)已成為基本的票據(jù)融資形式。美國、英國、日本等發(fā)達資本主義國家的融資性票據(jù)市場已經(jīng)具有相當(dāng)大的規(guī)模,美國的商業(yè)票據(jù)市場和歐洲票據(jù)市場的主要交易工具都是商業(yè)票據(jù),這種商業(yè)票據(jù)不要求具有真實性貿(mào)易背景,企業(yè)僅憑信譽就可以簽發(fā),是一種純粹的融資性債務(wù)憑證。這些經(jīng)驗和做法為我國發(fā)展融資性票據(jù)業(yè)務(wù)提供了很好的參考和借鑒,隨著我國加入WTO后中外資銀行競爭的加劇,中資銀行迫切需要開辦融資性票據(jù)業(yè)務(wù)。

2.我國經(jīng)濟金融轉(zhuǎn)軌為融資性票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)造了適宜的外部環(huán)境。我國一直未主張發(fā)展融資性票據(jù)主要是受限于1995年制定的《票據(jù)法》,而當(dāng)時中國面臨特殊的經(jīng)濟形勢,通貨膨脹達到了頂峰,整個社會信用、經(jīng)濟秩序混亂、社會亂辦金融,在這種情況下,國家開始實施了適度從緊的貨幣政策。經(jīng)過6年經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌,當(dāng)時的通貨膨脹已轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的通貨緊縮,國內(nèi)商業(yè)銀行的貸款發(fā)放也由于有效需求不足而出現(xiàn)被動收縮,近幾年一些銀行的新增存貸比連50%都沒有達到。而且票據(jù)市場已經(jīng)走上穩(wěn)步快速發(fā)展軌道,在這種情況下,從試點開始逐步開放融資性票據(jù)業(yè)務(wù)就具備了較好的外部環(huán)境。

3.融資性票據(jù)在我國已經(jīng)有現(xiàn)實的需求和基礎(chǔ)。盡管有關(guān)法律對融資性票據(jù)進行了限制,但實際上由于我國融資工具缺乏,銀行承兌匯票已經(jīng)常被作為融資工具使用。根據(jù)監(jiān)管部門對票據(jù)業(yè)務(wù)檢查,商業(yè)銀行已經(jīng)采取開新票還舊票、超商品交易金額簽發(fā)銀票等多種變通方式,對沒有真實交易背景的出票人簽發(fā)銀行承兌匯票,這實際上是使用融資性票據(jù)。盡管監(jiān)管部門對這些違規(guī)行為進行嚴(yán)厲管制,但效果不佳;同時在一些地方的民間票據(jù)市場上,融資性票據(jù)業(yè)務(wù)也有較大的發(fā)展。這說明融資性票據(jù)在我國已經(jīng)有較大的需求和現(xiàn)實基礎(chǔ)。

4.發(fā)展融資性票據(jù)可以節(jié)約監(jiān)管成本。目前監(jiān)管部門對已經(jīng)有著較大需求和現(xiàn)實基礎(chǔ)的融資性票據(jù)業(yè)務(wù)主要采取了防堵措施,事實證明此措施效果不佳,票據(jù)“違規(guī)行為”屢禁不止,而且花費較高的監(jiān)管成本,包括信息收集成本、監(jiān)督檢查成本等直接成本,還包括過度監(jiān)管帶來負面效應(yīng)形成的間接成本,也就是在擠出票據(jù)風(fēng)險的同時也擠出了票據(jù)信用。在這種情況下開辦融資票據(jù)業(yè)務(wù),通過科學(xué)的制度安排,加強引導(dǎo)和規(guī)范,有效控制風(fēng)險,無疑能夠有效降低監(jiān)管成本,同時有利于中國票據(jù)市場的長遠發(fā)展。

5.融資性票據(jù)更符合票據(jù)無因性特征。票據(jù)是一種無因的債權(quán)憑證,票據(jù)的原因作為其基礎(chǔ)關(guān)系同票據(jù)上的權(quán)利、義務(wù)是分離的,當(dāng)債權(quán)人持票據(jù)行使票據(jù)上的權(quán)利時,可以不明示其原因,只要占有了票據(jù),就可以向票據(jù)所記載的債務(wù)人請求票據(jù)表示的金額。從這點上說,過分強調(diào)票據(jù)真實性貿(mào)易背景以及嚴(yán)格審查票據(jù)的原因關(guān)系與票據(jù)的無因性特征背道而馳;不強調(diào)真實性貿(mào)易背景的融資性票據(jù)則更加符合票據(jù)無因性特征,也更能遵循票據(jù)演變發(fā)展規(guī)律。

如同其他金融創(chuàng)新一樣,融資性票據(jù)作為一種金融創(chuàng)新工具,在對金融市場乃至整個社會經(jīng)濟帶來富有建設(shè)性的積極影響的同時,也存在著負面效應(yīng),其中最大的問題亦即推行融資性票據(jù)最大的障礙就是創(chuàng)新帶來的風(fēng)險。當(dāng)然這種創(chuàng)新本身會使金融機構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,抵御風(fēng)險的能力加強,但這并不意味著消除了風(fēng)險,相反發(fā)展融資性票據(jù)在減少風(fēng)險的同時,也產(chǎn)生了一些新的風(fēng)險。因此必須做好配套措施,強化對融資性票據(jù)的風(fēng)險控制?？刹扇〉拇胧┌?

1.分階段逐步放開融資性票據(jù),在區(qū)域信用環(huán)境較好的地區(qū)先進行試點,積累相關(guān)經(jīng)驗后由點到面,逐步推廣。目前運作成本較低的方案是直接將銀行承兌匯票“改進”為融資性票據(jù),即選擇一些資信情況較好、經(jīng)營狀況正常、現(xiàn)金流量穩(wěn)定的大型企業(yè)進行試點,不再強調(diào)其簽發(fā)的單筆票據(jù)的真實貿(mào)易背景;然后推廣到效益好、信譽高、管理規(guī)范的中小型企業(yè);最后是建立專業(yè)性的商業(yè)票據(jù)發(fā)行公司和規(guī)范的票據(jù)交易所,通過嚴(yán)格控制票據(jù)再貼現(xiàn),鼓勵轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為,活躍和培育規(guī)范、高效的融資性票據(jù)市場。

2.實行“一戶一行”管理制度,企業(yè)只能在一家主開戶行銀行簽發(fā)融資性銀行承兌匯票,這家銀行就是企業(yè)的管理行,管理行對企業(yè)開票情況進行監(jiān)控,尤其是對開票限額進行控制:(1)銷售收入控制法,要求企業(yè)簽發(fā)銀行承兌匯票余額不超過上年銷售總額的一定比例,從實際情況看,生產(chǎn)型企業(yè)通常應(yīng)在上年銷售收入的1/5以內(nèi)開票;流通型企業(yè)按上年銷售收入的1/10控制。(2)資產(chǎn)負債控制法,要求簽發(fā)銀行承兌匯票額與企業(yè)其他負債之和要小于企業(yè)資產(chǎn)總額,其資產(chǎn)負債比率須控制在85%左右。(3)現(xiàn)金流量控制法,從企業(yè)現(xiàn)金流量管理中尋求合理的經(jīng)濟評判標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)控機制,通過分析和掌握其現(xiàn)金流量,正確評價票據(jù)融資的償債能力和資金周轉(zhuǎn)能力,使票據(jù)融資保持在可以控制的安全性、流動性和風(fēng)險限度以內(nèi)。應(yīng)該說這一評判標(biāo)準(zhǔn)較具科學(xué)性,因為票據(jù)融資的基本功能在于滿足企業(yè)短期資金流動性需求,通過分析現(xiàn)金流可以預(yù)測一個企業(yè)未來某個時期的現(xiàn)金回流情況,以便確保票據(jù)融資如期得到償付。

3.銀行在簽發(fā)和貼現(xiàn)銀行承兌匯票時必須如實逐筆將其錄入到信貸登記系統(tǒng)中,由于信貸登記系統(tǒng)所有信息共享,當(dāng)企業(yè)簽發(fā)票據(jù)與其現(xiàn)金流量不對稱時,銀行可以停止對該企業(yè)簽發(fā)銀行承兌匯票。

4.建立票據(jù)融資企業(yè)退出機制,約束企業(yè)嚴(yán)格守信,對出現(xiàn)銀行到期墊款的融資性票據(jù)的情況,由監(jiān)管當(dāng)局采取警告并勒令還款、黑名單通報直至取消票據(jù)融資資格的處罰,淘汰劣質(zhì)企業(yè),凈化市場環(huán)境,有效降低市場風(fēng)險。

(二)應(yīng)大力推進商業(yè)承兌匯票的發(fā)展

商業(yè)承兌匯票作為一種便利的結(jié)算和融資工具,在發(fā)達國家的信用制度乃至經(jīng)濟金融發(fā)展過程中起到很大的支撐作用。在我國,商業(yè)承兌匯票發(fā)展緩慢,基礎(chǔ)薄弱,市場規(guī)模偏小,主要原因在于社會信用環(huán)境不佳,企業(yè)逃廢債較嚴(yán)重,企業(yè)信譽度很低,加上市場缺乏企業(yè)以外的強力推動,這些因素使得由企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票很難得到社會認同。事實上,從我國當(dāng)前經(jīng)濟金融發(fā)展形勢以及票據(jù)市場現(xiàn)狀看,擴大市場規(guī)模,大力發(fā)展商業(yè)承兌匯票相當(dāng)有必要:(1)商業(yè)信用是社會信用的基石,對社會經(jīng)濟發(fā)展起著重要作用,我國商業(yè)信用不發(fā)達使得信用發(fā)展不是遵循由商業(yè)信用向銀行信用演進的自然過程,而是由銀行信用反推商業(yè)信用的發(fā)展。當(dāng)前通過發(fā)展商業(yè)承兌匯票這一載體將對商業(yè)信用的發(fā)展起到助推作用;通過授予企業(yè)商業(yè)承兌匯票簽發(fā)資格形成一種有效的激勵與約束機制,逐步改善社會信用環(huán)境。(2)簽發(fā)商業(yè)承兌匯票的成本較低。與銀行承兌匯票相比,商業(yè)承兌匯票僅靠企業(yè)信用就可以簽發(fā),它不需要企業(yè)到銀行三番五次申請,也不需要向銀行交納保證金、手續(xù)費,企業(yè)花費的成本較低;另一方面,商業(yè)承兌匯票主體較簡單,通常只有一對主體,信息容易獲取,銀行監(jiān)管較方便,管理成本相應(yīng)降低。(3)銀行能夠通過商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)操作盈利。商業(yè)承兌匯票簽發(fā)后,銀行可以對其進行貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn),還可以申請再貼現(xiàn),這無疑能夠增加銀行的貼現(xiàn)收入。(4)企業(yè)自身也愿意使用商業(yè)承兌匯票,不僅能獲得融資便利和降低企業(yè)經(jīng)營成本,而且能提高資金利用率,支持企業(yè)加快發(fā)展,還可以樹立企業(yè)形象。因為企業(yè)一旦獲得簽發(fā)商業(yè)承兌匯票資格,首先意味著企業(yè)擁有一筆很大的無形資產(chǎn),說明企業(yè)形象、信譽度非常高,這對企業(yè)的發(fā)展相當(dāng)有利。(5)商業(yè)承兌匯票簽發(fā)的安全度較高。與融資性銀行承兌匯票不同,商業(yè)承兌匯票的簽發(fā)必須強調(diào)真實性貿(mào)易背景,主要原因在于:商業(yè)承兌匯票主要以企業(yè)信用作保證,而企業(yè)信用尚具有極大的不確定性,通過要求真實性貿(mào)易背景限制可以大大降低這種不確定性,排除惡意融資行為;而且,商業(yè)承兌匯票簡單的流轉(zhuǎn)關(guān)系,使真實性貿(mào)易背景要求具有現(xiàn)實的可行性基礎(chǔ),管理層很容易進行監(jiān)測和控制,商業(yè)承兌匯票必須具有真實貿(mào)易背景要求才能有效提高票據(jù)簽發(fā)的安全度。

我國商業(yè)承兌匯票發(fā)展尚處于起步階段,目前主要由人民銀行推動,在發(fā)展過程中面臨的難題主要是如何規(guī)范管理和防范風(fēng)險。實踐證明,通過金融創(chuàng)新進行合理的制度安排可以達到有效控制風(fēng)險的目的。這些創(chuàng)新性制度安排包括:(1)推薦制度,企業(yè)的主開戶行對符合條件的企業(yè)進行推薦,為人民銀行選優(yōu)企業(yè)提供參考。(2)評級制度,人民銀行認定的權(quán)威性評估公司對待選企業(yè)進行評級。(3)公示制度,由人民銀行對候選企業(yè)名單在銀行系統(tǒng)進行預(yù)公布,廣泛征求各方意見。(4)審批制度,人民銀行對候選企業(yè)的資格進行嚴(yán)格審查。(5)管理行制度,企業(yè)的主開戶行為管理行,監(jiān)控企業(yè)的開票及承兌情況,對企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)承兌匯票辦理貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn),用銀行信用彌補企業(yè)信用的不足,為推動商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)的發(fā)展提供保障。(6)公告制度,在新聞媒體上公告,列出企業(yè)和管理行名單、商業(yè)承兌匯票承兌額。(7)檢查制度,人民銀行對簽票企業(yè)及管理行的業(yè)務(wù)開辦情況進行現(xiàn)場檢查,糾正違規(guī)行為。(8)評先制度,定期評選商業(yè)承兌匯票優(yōu)秀管理銀行和優(yōu)秀企業(yè),實行正向激勵。(9)淘汰制度,每年對商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)開辦不佳、到期未能及時兌付、超限額超期限簽票以及簽發(fā)無真實性貿(mào)易背景票據(jù)的企業(yè),列入黑名單,吊銷簽票資格。

通過以上制度創(chuàng)新,解決了票據(jù)市場上兩個極為關(guān)鍵的問題:(1)信息不對稱問題。通過推薦制度、談話制度、公示制度、公告制度的推行,銀行可以獲得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況和信用情況,企業(yè)借助于管理行可以了解簽發(fā)商業(yè)承兌匯票企業(yè)的有關(guān)信息,從而大大減少簽票企業(yè)逆向選擇和道德風(fēng)險機會,有利于票據(jù)市場的健康發(fā)展。(2)風(fēng)險分?jǐn)倖栴}。簽票企業(yè)通過管理行制度、淘汰制度,受到相應(yīng)的約束和管制,承擔(dān)到期不能兌付就退出市場的責(zé)任,但企業(yè)通過簽發(fā)商業(yè)承兌匯票增加了一筆無形資產(chǎn),同時降低了資金成本;管理銀行投入了人力、物力和財力,對企業(yè)進行監(jiān)測管理,但獲得了票據(jù)貼現(xiàn)的利息收入,權(quán)責(zé)對稱;人民銀行對企業(yè)進行審查和管理,進行市場準(zhǔn)入,要花費成本,同時承擔(dān)一定的政策風(fēng)險,但通過推行商業(yè)承兌匯票取得了較好的社會效益。因此商業(yè)承兌匯票的市場風(fēng)險和收益實現(xiàn)了高水平的對等,較好地解決了風(fēng)險分?jǐn)倖栴}。超級秘書網(wǎng)

(三)建立票據(jù)專營公司

所謂票據(jù)專業(yè)公司,就是專門從事票據(jù)市場交易的法人公司。一般來講,票據(jù)經(jīng)營大約有四種運作模式:柜臺交易模式,就是銀行設(shè)一個票據(jù)交易的柜臺;專營窗口模式,就是銀行開辟專業(yè)性的票據(jù)業(yè)務(wù)窗口;交易所模式,就是建立經(jīng)紀(jì)人共同交易的場所;票據(jù)專營公司模式,就是建立法人公司,專業(yè)從事票據(jù)市場交易。從實際來看,前兩種模式我國都已經(jīng)實行,但成效并不理想。設(shè)立交易所則需要標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品,以商品交易為基礎(chǔ)的承兌匯票,難以滿足金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化的要求。從英國、日本以及我國臺灣地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗來看,票據(jù)專營公司是一種較好的可行模式。

從我國來看,由于目前票據(jù)市場發(fā)展存在多重的制度性缺陷和阻礙,成立票據(jù)專營公司是一項重要的制度創(chuàng)新,有利于解決我國票據(jù)市場發(fā)展存在的制度性問題。票據(jù)專業(yè)公司作為高效率的機構(gòu),可以加大票據(jù)市場拓展力度,促進業(yè)務(wù)的發(fā)展,提升市場規(guī)模;有利于防范票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險,實現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)的市場化和規(guī)范經(jīng)營;有利于形成票據(jù)市場發(fā)展的本論文由整理提供競爭機制和創(chuàng)新能力,為我國票據(jù)市場的形成發(fā)揮孵化器的重要作用。票據(jù)專營公司由中國人民銀行進行監(jiān)督和管理,采取股份有限責(zé)任公司的形式組建,實行自籌資金、自主經(jīng)營、自負盈虧的經(jīng)營管理體制,參股單位可以是銀行、非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)集團。業(yè)務(wù)活動范圍包括:(1)對企業(yè)辦理商業(yè)票據(jù)的承兌和貼現(xiàn);(2)對金融機構(gòu)辦理商業(yè)票據(jù)的回購和轉(zhuǎn)貼現(xiàn);(3)與金融機構(gòu)開展商業(yè)票據(jù)的買賣;(4)辦理短期信用票券質(zhì)押;(5)受托辦理企業(yè)的短期債券的發(fā)行和還本付息;(6)提供短期票券投資和融資的信息咨詢服務(wù);(7)充當(dāng)票據(jù)市場票據(jù)交易的中介;(8)為企業(yè)和金融機構(gòu)提供票據(jù)鑒定服務(wù)等。資金來源可以為自籌,或通過再貼現(xiàn)、回購等方式向人民銀行進行短期資金融通,也可以向商業(yè)銀行進行同業(yè)拆借,還可以持有未到期票券作為抵押向商業(yè)銀行申請短期貸款。

參考文獻

篇11

二、金融危機下對公允價值的質(zhì)疑

美國的一些銀行家、金融業(yè)人士以及國會議員指責(zé)公允價值是導(dǎo)致金融危機的主要原因。認為金融資產(chǎn)和負債按照公允價值計量的規(guī)定，在市場大跌和市場定價功能缺失的情況下，導(dǎo)致金融機構(gòu)過分的對資產(chǎn)按市價減記，低估了金融資產(chǎn)的真實內(nèi)在價值，且加速了金融資產(chǎn)價格的下跌。由于巨額虧損和資本充足率下降，金融機構(gòu)進一步加大資產(chǎn)拋售力度，對加重金融危機推波助瀾。

10月，60名美國國會議員聯(lián)名寫信給sec，要求暫停采用公允價值計量。他們認為失靈的市場常常意味著沒有什么價格可以作為基準(zhǔn)來盯住，如果銀行不必按照市值來給資產(chǎn)定價，金融危機就會慢慢消退。

三、公允價值對金融機構(gòu)的影響分析

（一）公允價值如實反映市場波動所導(dǎo)致的金融機構(gòu)經(jīng)營業(yè)績的波動

當(dāng)市場處于非理性繁榮狀態(tài)時，金融機構(gòu)手中持有的大量以公允價值計價的金融工具價格也隨之飆升，從而產(chǎn)生巨額的公允價值變動損益，反之亦然。以a股市場為例，-，我國金融機構(gòu)公允價值變動損益劇烈起伏（見表1），而公允價值在其經(jīng)營業(yè)績中又占較大比重，如，海通證券公允價值變動損益占當(dāng)年度凈利潤之比為19.44％，中國平安達44.19％，中信證券和中國銀行分別為24.74％和27.15％。因此金融機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績也隨公允價值劇烈波動。

不能因此而斷定是公允價值的引入引起了金融機構(gòu)業(yè)績異常波動?？陀^地說，由于公允價值對利率、匯率、稅率和資產(chǎn)價格的波動相當(dāng)敏感，公允價值能夠揭示市場變化所導(dǎo)致的金融機構(gòu)經(jīng)營業(yè)績的波動。

（二）公允價值還可能緩和金融機構(gòu)的業(yè)績波動

以交易性金融資產(chǎn)為例，按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認和計量》的要求，交易性金融資產(chǎn)必須以公允價值作為計量基礎(chǔ)。公允價值在各個資產(chǎn)負債表日的變動必須計入公允價值變動損益，待出售時再轉(zhuǎn)為投資收益。因而出售時確認的損益對當(dāng)期的影響將明顯小于按歷史成本計量的影響。即以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益，通過多次而不是一次反映收益，緩和了經(jīng)營業(yè)績的波動。

（三）公允價值并非金融危機的根本原因

sec應(yīng)美國參眾兩院的救援法案要求，就公允價值對金融業(yè)的影響進行了全面研究，12月30日提交了題為《studyonmark-to-marketaccounting》的研究報告。明確認為公允價值并非導(dǎo)致銀行等金融機構(gòu)陷入危機的主要原因。真正原因是信用衍生產(chǎn)品投資巨額損失、金融資產(chǎn)信用質(zhì)量不透明以及貸款方市場信心嚴(yán)重缺失。該報告贊成會計界關(guān)于公允價值會計讓投資者認識到銀行資產(chǎn)負債表的真實情況的觀點。

四、公允價值計量屬性是目前經(jīng)濟環(huán)境下的必然選擇

（一）公允價值的產(chǎn)生背景

20世紀(jì)70年代，美國會計界和金融界一直對金融工具，特別是衍生金融工具的確認、計量和披露等爭論不休，從而使人們逐漸認識到歷史成本計量屬性的嚴(yán)重缺陷，進而懷疑財務(wù)報告信息的相關(guān)性。由此產(chǎn)生了公允價值的概念。80年代末的美國儲蓄及貸款危機促使fasb廣泛推行公允價值計量模式。90年代后，衍生金融工具產(chǎn)品的大量出現(xiàn)及隨之而來的金融風(fēng)險，使公允價值成為其唯一被正式認可的計量屬性。

9月，fasb了《財務(wù)會計準(zhǔn)則公告第157號——公允價值計量》，統(tǒng)一了公允價值的涵義和計量方法。接著又于2月了《財務(wù)會計準(zhǔn)則公告第159號——金融資產(chǎn)和金融負債的公允價值選擇》，強制美國公司尤其是銀行和金融機構(gòu)使用公允價值計量特定的金融資產(chǎn)和負債。

（二）公允價值的科學(xué)性

決策有用觀認為，會計信息的使用者主要是外部的利益關(guān)系人，會計信息應(yīng)當(dāng)對其決策有用。公允價值是現(xiàn)行交易中的估計價格，它立足于當(dāng)前的交易價格，是最貼近資產(chǎn)和負債真實價值的價格信息。從本質(zhì)上講，資產(chǎn)的公允價值計量符合決策有用觀的要求，能夠提供與決策相關(guān)的信息，因此公允價值計量屬性可以提高會計信息的相關(guān)性。這主要是因為公允價值計量有以下優(yōu)勢：

1、能使相似的資產(chǎn)或負債項目產(chǎn)生相似的確認、計量結(jié)果，使不同的項目出現(xiàn)不同的結(jié)果，增進會計信息的可比性。

2、能如實反映現(xiàn)行條件下與資產(chǎn)相關(guān)的預(yù)期經(jīng)濟利益的流入，或與負債相關(guān)的預(yù)期經(jīng)濟利益的流出。

3、既能如實地反映繼續(xù)持有決策對業(yè)績的影響，又能如實反映取得或處置決策對業(yè)績的影響。

4、可以比較容易地反映大多數(shù)風(fēng)險管理戰(zhàn)略的影響，有助于風(fēng)險識別與管理。

5、能夠較好地滿足資本保全尤其是實物資本保全的要求，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。

（三）金融危機后公允價值的廣泛引入仍是大勢所趨

fasb于10月了一項解釋公告，進一步闡明按市值定價的會計準(zhǔn)則，該解釋公告允許金融企業(yè)對部分流動性較低的資產(chǎn)以高于這些資產(chǎn)當(dāng)前售價的水平進行定價，這并未像一些人所希望的那樣取消按市值計價的會計準(zhǔn)則。

11月11日，在由美國特許金融分析師提交美國證券交易委員會的一份調(diào)查報告中提到，公允價值不是造成金融危機的原因，對于金融市場的信用至關(guān)重要的公允價值應(yīng)該保留下來，并建議加強公允價值相關(guān)信息的披露。

，sec副首席會計師stephanie hunsaker表示“sec最近完成了由國會委托的對公允價值會計的研究，該研究認為公允價值會計不應(yīng)被暫停使用，但需要進一步改進?！?/p>

五、公允價值計量存在的問題

（一）公允價值難以體現(xiàn)其公允性

公允價值的應(yīng)用可以分為三個層次：

1、存在活躍市場的資產(chǎn)或負債，活躍市場中的報價應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價值。

2、不存在活躍市場的，參考熟悉情況的交易并自愿交易的各方最近進行的市場交易中使用的價格或參照實質(zhì)上相同的其他資產(chǎn)或負債的當(dāng)前公允價值。

3、不存在活

躍市場，且不滿足上述兩個條件的，應(yīng)用估值技術(shù)等確定資產(chǎn)或負債的公允價值。就第一、第二層次而言，有時市場價格并非由于市場自身的原因而上下波動，據(jù)此確定的公允價值并不具有公允性，很難真實公允地體現(xiàn)產(chǎn)品的價值。而第三層次的公允價值認定，是建立在合理的主觀判斷和準(zhǔn)確可靠的估值技術(shù)基礎(chǔ)之上的，鑒于無法保證主觀判斷的可靠性，估值技術(shù)也存在誤差，第三層次的公允價值計量結(jié)果同樣未必公允。

（二）公允價值的可靠性難以保證

公允價值的確定依賴于活躍的相關(guān)資本市場，然而當(dāng)市場環(huán)境動蕩不安時，市場交易價格會大幅波動，從而影響信息資源及時準(zhǔn)確的獲取。如果不存在相關(guān)資產(chǎn)的活躍市場，則運用現(xiàn)值技術(shù)等估計，但如果未來現(xiàn)金流量及折現(xiàn)率的信息都很缺乏，公允價值的判斷便具有很大的不確定性，現(xiàn)值的主觀估計成分較大。公允價值的可靠性難以保證。

（三）公允價值計量的實際操作難度大

多種多樣的金融衍生產(chǎn)品增加了市場環(huán)境的不確定性，加大了公允價值的彈性空間，增加了獲取公允價值信息的難度，特別是許多沒有相關(guān)市場價格的金融工具，其公允價值更不易確定，需要運用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法來對公允價值進行估值。而未來現(xiàn)金流量的金額、時點以及折現(xiàn)率的選擇等也是不確定的，在計量操作上同樣面臨著很大難度。

（四）公允價值的計量具有順周期效應(yīng)

公允價值的的順周期效應(yīng)，是指市場利好時，以公允價值計量的金融產(chǎn)品在利潤表上顯示大量浮動收益，價值高估。誘使各大企業(yè)管理層滋生片面樂觀的情緒，進而誘使股東增添超額利潤的沖動；而一旦經(jīng)濟下滑，相關(guān)金融資產(chǎn)價值看低，價值低估，金融機構(gòu)要提高減值準(zhǔn)備，這勢必會影響金融機構(gòu)的盈利水平和資本充足率水平。

六、規(guī)范與完善公允價值計量及披露方式

（一）規(guī)范公允價值的運用范圍和確定標(biāo)準(zhǔn)

1、明確采用公允價值計量模式的范圍?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認和計量》規(guī)定：“存在活躍市場的金融資產(chǎn)或金融負債，活躍市場中的報價應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價值。”而對于非金融資產(chǎn)、非金融負債，其公允價值如何取得，準(zhǔn)則并沒有明確的規(guī)定。為防止價格操縱導(dǎo)致的公司利潤管理、公允價值會計信息失真，應(yīng)明確采用公允價值計量模式的范圍。

2、規(guī)范公允價值確定的標(biāo)準(zhǔn)。對于已經(jīng)存在活躍、公開的交易市場的，應(yīng)由國家監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會明確其中符合公允價值確定標(biāo)準(zhǔn)的市場，其交易價格可以直接使用，形成相對統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)的公允價值信息；如需運用估值技術(shù)確定的，由相關(guān)部門指定研發(fā)機構(gòu)，制定標(biāo)準(zhǔn)的估值模型系統(tǒng)，集中采集有效的市場數(shù)據(jù)，同時簡化系統(tǒng)使用者所能調(diào)控的要素，以降低主觀因素對估值的影響。

（二）完善公允價值披露模式

市場失靈時，公允價值計量會使資產(chǎn)價值偏離而不是公允。而歷史成本有其優(yōu)勢，應(yīng)該綜合利用歷史成本的更具可靠性與公允價值的更具相關(guān)性的特點，使兩者有效結(jié)合，實施歷史成本、公允價值等計量基礎(chǔ)并用的計量模式。