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為幫助中小企業(yè)解決發(fā)展資金匱乏的難題，發(fā)達國家的政府根據(jù)使中小企業(yè)在國民經(jīng)濟及社會某些方面充分發(fā)揮作用的既定目標，制定了各種扶持政策與資金援助計劃，且列入政府的年度財政支出預算中，鮮明地體現(xiàn)出政府的意圖。其為中小企業(yè)提供的資金援助主要包括財政補貼、貼息貸款與優(yōu)惠貸款三種形式。
1.財政補貼。財政補貼是政府對中小企業(yè)符合政府要求的做法給予財政上的援助。從發(fā)達國家的情況看，目前財政補貼的應用環(huán)節(jié)主要是鼓勵中小企業(yè)吸納就業(yè)人口，促進中小企業(yè)科技進步和鼓勵中小企業(yè)擴大出口等方面。
(1)就業(yè)補貼。對提供較多就業(yè)機會的中小企業(yè)給予就業(yè)補貼，促使其吸收更多的失業(yè)者，以緩解就業(yè)壓力。各國的實踐證明，這是一項比較好的促進就業(yè)的措施。從就業(yè)補貼的方式來看，主要有兩種。一是補貼給接收就業(yè)人員的企業(yè)，以用于安排就業(yè)的各種費用 (如上崗培訓、學徒津貼等 )。法國政府為滿足地方擴大就業(yè)的需要，曾規(guī)定中小企業(yè)每年擴大招工一名，可從政府得到 4000歐元的津貼；每增聘一名科技人員，發(fā)給 1.6萬歐元的資助。二是補貼給自創(chuàng)企業(yè)的失業(yè)者，為其提供一筆啟動資金。如英國政府為幫助失業(yè)者自謀職業(yè)，制定了企業(yè)補貼計劃，規(guī)定對自主開業(yè)的失業(yè)者，每周補貼 40英鎊。德國政府給予中小企業(yè)投資補貼，對失業(yè)人員創(chuàng)辦企業(yè)，給予兩萬馬克的資助。德國政府不僅鼓勵失業(yè)者獨立開業(yè)，而且也鼓勵從業(yè)者、正在接受培訓者以及閑散人員獨立開業(yè)。對創(chuàng)業(yè)者給予的資助，不只限于某一特定行業(yè)，所有的行業(yè)包括服務業(yè)和娛樂業(yè)，都能得到國家的資助。凡投資額在 120萬歐元以下的企業(yè)，擁有所需投資額 12%以上的自有資金即可獲得補助資金，最高額可占總投資的三分之一。
(2)研究與開發(fā)補貼。中小企業(yè)資金有限，能用于研究與開發(fā)的資金則更少，而技術進步對于中小企業(yè)來說又具有十分重要的作用。鼓勵中小企業(yè)使用新技術和加快技術改造，是提高中小企業(yè)競爭力的重要途徑。發(fā)達國家政府對中小企業(yè)研究與開發(fā)資助的主要形式是設立政府專項基金。通過制定各種中小企業(yè)技術創(chuàng)新與開發(fā)計劃，對符合計劃所提出條件的中小企業(yè)給予專項補貼，專項基金和技術創(chuàng)新與開發(fā)計劃一般由政府的中小企業(yè)主管部門管理和實施。如美國根據(jù) 1982年通過的《中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展法》，1983年美國中小企業(yè)管理局實施了“中小企業(yè)技術創(chuàng)新計劃”，截至 1995年底，參加中小企業(yè)創(chuàng)新研究計劃的有 11個政府機構，共向該計劃提供撥款 55億美元。法國政府在 1983年制定了 ANVAR計劃，規(guī)定這項計劃 80%的預算是用來支持小型企業(yè)的研究與創(chuàng)新活動，并且小型企業(yè)的研究與開發(fā)的支出 50%由政府提供。法國還專門設立了為中小企業(yè)推廣新技術提供資助費用的國家科研推廣局，對由研究人員創(chuàng)辦的企業(yè)提供償還期為 15～ 50年的 20至 30萬歐元的無息貸款。
2.貼息貸款。貼息貸款是一種政府對中小企業(yè)貸款的利息補貼。其能夠以較少的財政資金帶動大量的社會資金參與對中小企業(yè)的援助。貼息貸款的具體做法：一是對中小企業(yè)的自由貸款給予高出市場平均利率部分的利息補貼，以使中小企業(yè)能夠按市場平均利率獲得貸款，提高中小企業(yè)在自由信貸市場中的借貸能力；二是對中小企業(yè)的長期低息貸款提供貼息，以幫助中小企業(yè)獲得最難取得的長期信貸資金，德、法等發(fā)達國家是采用貼息貸款方式較多的國家。同時，這一方式也較為適合在資金相對缺乏的發(fā)展中國家采用。
3.政府優(yōu)惠貸款。它主要是指政府用財政資金通過私人金融中介機構，或建立專門的政府金融機構向中小企業(yè)直接提供少量的優(yōu)惠貸款援助。政府優(yōu)惠貸款主要是解決中小企業(yè)獲得長期貸款困難的問題。一些效益較好的中小企業(yè)可以通過擔保等形式，或付出較高的利息來獲得短期流動資金。但中小企業(yè)的長期貸款風險太大，一般商業(yè)銀行是根本不予考慮的。解決這一問題的途徑主要是靠政府提供的直接低息貸款，這類長期低息貸款利率一般比市場利率低 2～ 3個百分點。其具體做法是，政府設立專門的中小企業(yè)長期低息貸款專項基金，或建立專門的政府金融機構，由他們按一定的標準選擇符合條件的中小企業(yè)發(fā)放貸款。
發(fā)達國家對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠
為促進中小企業(yè)的發(fā)展，大多數(shù)發(fā)達國家都在統(tǒng)一稅收制度的基礎上，對中小企業(yè)融資實行稅收減免及其他優(yōu)惠政策，為中小企業(yè)自籌資金提供便利條件。通過各種稅收優(yōu)惠可使中小企業(yè)的稅收減少一半以上，使其稅負總水平由占增加值的 30%降至 15%左右?？偟膩砜?，發(fā)達國家對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策主要是集中在對所有中小企業(yè)實施的普惠政策方面。
1.降低稅率。降低營業(yè)稅、周轉稅和增值稅等流轉稅和企業(yè)所得稅、利潤稅等直接稅的稅率，是較為常見的優(yōu)惠政策。許多發(fā)達國家對中小企業(yè)均實行比正常稅率低 5～ 15個百分點左右的優(yōu)惠稅率。如英國中小企業(yè)的公司所得稅稅率為 20%，比大企業(yè)低 10個百分點。
日本政府在上世紀 80年代規(guī)定，資本金在 l億日元以上的普通法人，其法人稅的稅率為 37.5%；而對資本金在 1億日元以下的年度所得，分兩部分征稅，即總所得在 800萬日元以下全部按 28%的稅率征稅，超過800萬日元的部分按 7.5%的稅率征稅，法人稅稅率低于資本金在 1億日元以上的普通法人的 25%.
美國在 1981年通過的《經(jīng)濟復興稅法》中，對以往的稅法作了較大的修訂，其中涉及中小企業(yè)的個人所得稅下調(diào)了 25%。稅法別規(guī)定，對雇員在 25人以下的企業(yè)，公司所得稅按個人所得稅的稅率繳納。
2.稅收減免與返還。稅收減免是針對稅額而言的，包括全額減免、定額減免和定比減免，主要是針對中小企業(yè)的創(chuàng)建時期和其產(chǎn)品與服務的出口環(huán)節(jié)，以促使中小企業(yè)實現(xiàn)技術進步。
日本為了充實企業(yè)的內(nèi)部留存，采取減輕法人稅率和對一部分所得不課稅的制度。日本政府為科技型中小企業(yè)制定了各種稅收優(yōu)惠政策。1967年制定的《增加試驗研究費稅額扣除制度》，規(guī)定當試驗研究開發(fā)經(jīng)費的增加部分如超過以往的最高水平時，則對增加部分免征 20%的稅金。對于從事計算機制造的廠商，可享受四種專門的減稅待遇。這些減稅包括：增加 25%的科研稅務貸款；扣除 50%的軟件提供方面的收入，作為用于軟件開發(fā)費用的免稅儲備金；扣除相當培訓軟件工程師開支的金額和相當于售價的 2.5%用作意外損失儲備金。1985年日本制定的《促進基礎技術開發(fā)稅制》，對購置基礎技術開發(fā)的資產(chǎn)免征 7%的稅金。
3.提高固定資產(chǎn)折舊率。此舉對中小企業(yè)有兩方面的好處。一是加速技術設備的更新?lián)Q代；二是降低當期的應稅額，從而減少稅款。日本自上世紀 70年代推行加速折舊方式以來，對新興產(chǎn)業(yè)的設備使用年限縮短至 4-5年，對于新開業(yè)企業(yè)所購人或租借的機器設備 (須經(jīng)認定 )和現(xiàn)有企業(yè)為提高技術能力而購入或租借的機器設備，在第一個年度內(nèi)或是作 30%的特別折舊，或是免交 7%的稅金。
借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗促進中小企業(yè)發(fā)展的對策思考
1.建立中小企業(yè)發(fā)展準備金。準備金的初始資金的來源可從三個方面籌措：首先是政府財政撥款；第二是出售國有中小企業(yè)的收入；第三是從中小企業(yè)的營業(yè)收入中提取一定的比例。發(fā)展準備金由政府掌握，重點用于支持地方產(chǎn)業(yè)升級換代，支持中小企業(yè)與高科技事業(yè)的發(fā)展。實行有償使用，滾動發(fā)展，專項用于重大高新技術成果商品孵化期和產(chǎn)業(yè)化啟動的投入，如提供與高風險投資相配套的長期優(yōu)惠貸款，部分資金可用于風險損失補貼、貸款貼息和獎勵。同時，在會計科目中設置壞賬準備金，用于備抵一些企業(yè)因經(jīng)營不善而形成的呆賬與壞賬。在中小企業(yè)發(fā)展準備金制度建立之前，先由財政撥款承擔，對特定中小企業(yè)實行優(yōu)惠融資政策。
2.對“特定事項”中小企業(yè)實施資金扶持政策。如對于下崗職工創(chuàng)辦的或安排下崗職工就業(yè)的中小企業(yè)，可將下崗職工一年的生活救濟費一次性撥付給企業(yè)使用；對于貧困地區(qū)的中小企業(yè)，應從扶貧資金中撥出一定的款項支持其發(fā)展；對于因經(jīng)濟不景氣及與之關聯(lián)的企業(yè)破產(chǎn)而陷入困境的中小企業(yè)，應提供緊急的資金援助等；對于平時經(jīng)營狀況良好，受突發(fā)自然災害影響損失慘重的中小企業(yè)，政府應提供資金上的無息貸款。
3.運用政府采購制度扶持中小企業(yè)的發(fā)展。我國已頒布了《政府采購法》，并明確規(guī)定了政府采購制度應當有助于中小企業(yè)的發(fā)展，但尚未有具體的政策規(guī)定。筆者認為，應在《政府采購法》實施細則中，規(guī)定在相應的條件下，允許將大額采購合同和采購任務分成若干部分實行招標，使中小企業(yè)能夠有更多參與投標競爭的機會，以獲得合同定單。由于中小企業(yè)規(guī)模小，資金不夠雄厚，在投標競爭中無法與大企業(yè)抗衡，因而，采取分割招標的方式，可使中小企業(yè)充分發(fā)揮小而專的特色，為中小企業(yè)創(chuàng)造更多的投標與中標機會，從而達到扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策目標。
4.調(diào)整企業(yè)所得稅稅率，拓寬所得稅稅基。在全球經(jīng)濟一體化的背景下，同是年盈利 12萬元人民幣的企業(yè)，在我國適用33%的稅率，而在英國卻適用 20%的稅率，差別比較大。同時，當今以美國為首的 20多個發(fā)達國家都實施了所得稅的中長期減稅計劃。如考慮我國所得稅稅前扣除范圍比國際上通行的扣除范圍小這一因素，我國的實際稅負可能更高一些。
因此，筆者建議，為配合《中小企業(yè)促進法》的出臺，增強我國中小企業(yè)在國際市場上的競爭能力，應選擇適當時機合并、統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅，盡快實施法人所得稅制，與國際慣例接軌。借鑒發(fā)達國家稅制改革的經(jīng)驗，實行“低稅率、寬稅基、少減免、嚴征管”的稅收政策。稅率可考慮設計為三檔，分別為25%、20%和15%。后兩檔稅率適用于年盈利 20萬元和 6萬元以下的企業(yè)。同時，根據(jù)民法通則的規(guī)定，對凡屬法人范圍的統(tǒng)一征收法人所得稅，囊括國家機關、事業(yè)單位、社會團體以及各類代表處、代辦處等機構，所得稅稅基要進一步拓寬，以彌補因降低稅率而形成的減收缺口。
中圖分類號：F812.45 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）08-0097-02
一、問題的提出
面對歐債危機、世界實體經(jīng)濟衰退和國內(nèi)經(jīng)濟下行的壓力，我國政府在2012年繼續(xù)實施積極的財政政策。財政政策工具的運用主要表現(xiàn)在收入與支出兩個方面。在亞洲金融危機時，我國雖然出臺了一系列的稅收優(yōu)惠政策，但當時實施積極財政政策總的調(diào)控手段是增支不減稅。而在本輪積極財政政策實施中，我國不僅提出擴大支出，還以大幅度的減稅相配合。實行以增值稅轉型改革為代表的減稅措施，豐富了財政調(diào)控手段，更為明顯地加大了調(diào)控力度，讓積極財政政策成為名副其實的擴張型財政政策。實行減稅增支擴張型財政政策的結果是既減少財政收入又增加財政支出，這必然帶來財政赤字和債務的膨脹，成為引發(fā)財政風險的隱患。為此，有必要探討如何把握好財政支出擴張的“度”。
二、財政政策不是萬能的，不能無邊際地擴大財政支出
積極財政政策是凱恩斯有效需求不足理論在現(xiàn)實經(jīng)濟管理中的運用和發(fā)展。凱恩斯主義認為，邊際消費傾向遞減引起消費不足、資本邊際效率遞減與心理上的流動偏好引起投資不足，共同造成了有效需求不足。有效需求不足會造成過剩性生產(chǎn)危機與失業(yè)嚴重，這就需要國家干預，主要是運用財政政策擴大政府支出來增加有效需求，減輕和避免經(jīng)濟波動。在有效需求不足、經(jīng)濟增長乏力的情況下，實施積極財政政策有利于拉動內(nèi)需，刺激消費和投資需求，促進經(jīng)濟增長。
財政政策的直接政策效應是政府購買商品和勞務的變化、轉移支付的變化或稅收的變化。這些變化都分別影響總需求，政府購買直接增加需求，轉移支付和稅收則使收入發(fā)生變化。積極財政政策的直接政策效應是政府購買的增加、轉移支付的增加或是稅收的減少。雖然政府與市場誰更會走向失靈，在理論界及發(fā)達國家的實踐中始終沒有統(tǒng)一答案，但是，鑒于中國經(jīng)濟發(fā)展的歷史傳統(tǒng)和現(xiàn)實困難，政府通過制定經(jīng)濟政策對經(jīng)濟運行加以調(diào)控，卻是十分必要的。
我國現(xiàn)行積極財政政策帶有加大、加速擴張支出、打破單純追求財政收支短期平衡的理財觀，樹立周期性平衡理財觀的含義，通過主動擴張支出來增加總需求，進而反推供給擴張。但是，積極的財政政策并不是萬能的。財政支出大幅度擴張在中國是一個長期趨勢，如何把握好擴張度是一個值得關注的問題。過度擴大政府財政支出，對拉動經(jīng)濟增長也會產(chǎn)生一定的制約。
首先，累積和擴大了政府債務。我國政府債務的內(nèi)容較為復雜，大致分為四類。第一類是直接顯性債務，以國債為主。第二類是直接隱性債務，主要是社會保障資金缺口所形成的債務。第三類是或有顯性債務，如國債投資項目的配套資金。第四類是在地方上存在的大量或有隱性債務。這些債務都是必須由財政來償還和“兜底”的。就目前宣布的政府一攬子計劃而言，大幅度擴張財政支出是必然的，但難點在于如何擴張。財政支出的擴張有三個途徑：一是提高宏觀稅費負擔；二是發(fā)債；三是直接向中央銀行借款，增發(fā)貨幣。在增支減收的背景下，提高宏觀稅費負擔肯定是行不通的，可選擇的是后兩個途徑。為刺激經(jīng)濟增長，大部分國家政府都要增發(fā)國債。事實上，一些經(jīng)濟發(fā)達國家，如美國、日本、德國，由于公共福利支出壓力不斷增加，早就走上了發(fā)債度日的道路，當前這些國家最大的麻煩就是面臨經(jīng)濟衰退還要再增發(fā)公債，新舊債務疊加難尋出路。
其次，財政投資拉動民間投資的成效不大。這體現(xiàn)在四個方面：第一，市場經(jīng)濟條件下，財政投資主要由政府的公共服務職能和對宏觀經(jīng)濟的干預程度來決定，社會投資則主要受市場利潤所驅使，按照市場動向辦事。財政投資的領域主要集中在公共產(chǎn)品、準公共產(chǎn)品的生產(chǎn)和提供，產(chǎn)生的經(jīng)濟效益較低。社會投資受到規(guī)模、實力和利潤的局限，不會隨之大規(guī)模地跟進，所帶動的關聯(lián)行業(yè)有限，不可能遍及社會上的多數(shù)行業(yè)，不能明顯改善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境和狀況。跟進快的只是國有企業(yè)，其中電網(wǎng)、鐵路、通信等壟斷部門表現(xiàn)最為突出，但這些企業(yè)的投資一部分又來自于國家預算。第二，政府增支，特別是國債投資，偏重于政府計劃調(diào)節(jié)，投資項目由各級政府申報和審批，增加了資源配置中的計劃行政色彩。財政投資用于基礎設施建設項目的承建者基本上是國有企業(yè)，在缺乏強有力的約束機制與激勵機制的情況下，財政投資的效率難以保證。第三，基礎建設投資帶動的往往是一次性需求，而不是長期的、持續(xù)性的需求，與住宅、汽車等產(chǎn)業(yè)相比對整個國民經(jīng)濟的帶動系數(shù)較小，乘數(shù)效應較差。第四，政府增發(fā)國債和擴大支出勢必減少公共儲蓄，由此造成的貨幣需求壓力會迫使利率上升，從而減少私人部門的投資，這就產(chǎn)生了積極財政政策對于私人部門投資需求的“擠出效應”。
最后，增加了體制風險。如同市場機制中存在市場失靈一樣，政府行為也存在政府失靈。體制風險在我國主要體現(xiàn)為三點：一是在財政支出項目上缺少科學論證和長遠規(guī)劃，從而出現(xiàn)決策失誤，造成盲目投資和重復投資。由于政府投資在一定時期是一個常量，不能滿足所有地區(qū)、企業(yè)的投資要求，于是出現(xiàn)各地、各企業(yè)爭項目、爭投資的“跑步錢進”的怪現(xiàn)象。二是在財政支出過程中，缺乏有效的監(jiān)督管理，造成執(zhí)行走樣。財政資金被挪用、貪污的現(xiàn)象時有發(fā)生，很多“豆腐渣”工程極大地浪費了有限的社會資源。三是很多地方借實施積極財政政策之機，趁機擴大了對市場的干預，擾亂了市場經(jīng)濟的正常運行。
顯然，財政政策不是萬能的，無限擴張的財政政策會導致一系列經(jīng)濟問題，不能認為實施積極財政政策就可以無邊際地擴大支出。片面依賴行政方法刺激經(jīng)濟增長，有可能適得其反。
從純理論上分析，在資源總量既定的條件下，假定不存在資源閑置，那么資源不是被市場支配，就是被政府支配，因此政府財政支出增加額就是市場支配資源的減少額。這樣要保證資源配置的效率，就必須要求政府財政支出增加額所產(chǎn)生的邊際收益大于市場支配資源減少所產(chǎn)生的邊際損失。如果財政支出增加所產(chǎn)生的邊際收益小于市場支配資源減少所產(chǎn)生的邊際損失，財政支出增加就是得不償失。根據(jù)邊際收益遞減規(guī)律和邊際成本遞增規(guī)律，隨著財政支出的不斷增加，財政支出增加所產(chǎn)生的邊際收益會不斷下降，而財政支出增加所產(chǎn)生的邊際成本卻不斷上升。當財政支出達到一定規(guī)模時，財政支出所產(chǎn)生的邊際收益與邊際成本達到一致，這一規(guī)模從理論上說，即是最優(yōu)財政支出規(guī)模。
如果能夠從理論上求出財政支出的邊際收益和邊際成本函數(shù)，那么也就能夠求出最優(yōu)財政支出規(guī)模。若能如此，財政支出規(guī)模控制就變得十分簡單了。然而從實證角度看，財政支出的邊際收益和邊際成本的影響因素很多，邊際收益和邊際成本十分復雜，使得真實的邊際收益曲線和邊際成本曲線無法得到，最優(yōu)財政支出規(guī)模也就無法得到。但是上面純理論上的分析也有十分重要的現(xiàn)實意義，它表明財政支出規(guī)模實際上是有一定的客觀限度的，只有保持財政支出規(guī)模的合理限度才能實現(xiàn)全社會資源在公共商品和私人商品提供之間的合理配置，也才能夠提高社會公眾的福利水平。這樣，雖然我們無法從理論上得出最優(yōu)財政支出規(guī)模，但是我們卻可以建立合理的公共財政支出控制制度，優(yōu)化制度安排，從而將實際的財政支出規(guī)模控制在適度的合理限度內(nèi)。
三、財政政策不是孤立的，應與貨幣政策相互協(xié)調(diào)配合
由于我國本輪經(jīng)濟的收縮期與世界經(jīng)濟的收縮期疊加在一起，并且由于歐債危機的作用導致了收縮的時間延長和幅度加大。當前我國面臨的經(jīng)濟問題既有短期性的，又有中長期性的；既有總量方面的，又有結構方面的。面對現(xiàn)實問題的復雜性及政策傳導機制的局限性，很顯然，只采用一項經(jīng)濟政策絕不可能實現(xiàn)目的，更不可能取得良好的效果。在這種情況下，任何一項經(jīng)濟政策都難以獨立承擔起推進經(jīng)濟改革和經(jīng)濟發(fā)展的重任。同時，不同的經(jīng)濟政策，其目標和實施的措施、手段以及工具又是不同的，其政策效果也是不同的，甚至有可能是存在著某些矛盾的。在綜合運用各項經(jīng)濟政策時，需要處理好這些可能存在的矛盾，使各項政策之間相互協(xié)調(diào)，才能夠治理中國經(jīng)濟中存在的各種問題，達到既治標又治本，使中國經(jīng)濟運行實現(xiàn)良性循環(huán)的目的。
財政政策和貨幣政策是市場經(jīng)濟條件下政府進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的主要手段。當前我國實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，自然連帶出兩個手段如何相互呼應問題。面對如何把握財政支出擴張“度”的難題，有必要從全局著眼，從政府政策手段綜合平衡協(xié)調(diào)的角度去考慮財政支出擴張性。財政支出擴張到什么程度，必須充分考慮貨幣政策手段運用到什么程度，必須充分認識貨幣手段的主觀目標和客觀效應對財政支出擴張的影響程度?？梢园盐盏脑瓌t是讓財政政策在貨幣政策作用不足的領域內(nèi)發(fā)揮獨特作用，并基于此，來把握財政支出擴張度。
結語
財政支出的擴張在中國是一個長期趨勢，如何把握好擴張度是一個值得關注的問題。財政政策不是萬能的，過度擴大政府財政支出，對拉動經(jīng)濟增長會產(chǎn)生一定的制約；同時，財政政策不是孤立的，我們應注意避免財政政策在作用的發(fā)揮上與貨幣政策發(fā)生沖突、相互抵銷。
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隨著經(jīng)濟全球化的深入，國家所面臨的國際經(jīng)濟環(huán)境下發(fā)生了深刻的變化。各國政府在運用宏觀政策管理經(jīng)濟過程中，必須面對變化的社會、技術、經(jīng)濟等方面的約束條件。這些約束條件中的一個重要內(nèi)容就是國際稅收競爭，它的存在使得國家自主改革稅收制度和運用稅收政策的能力遇到新的挑戰(zhàn)。國際稅收競爭的一個直接效應就體現(xiàn)在對一國宏觀稅負水平的影響上。當前國際稅收競爭已出了不少新動向，而這與國際資本流動新特點與國際經(jīng)濟形勢日趨嚴重這兩方面密切相關。最近幾年，國際資本流向最突出的特征是全球資本持續(xù)、大規(guī)模流入美國，導致美國金融市場長期繁榮，并為美國經(jīng)濟增長提供源源不斷的資金支持。但自2000年下半年以來，國際經(jīng)濟出現(xiàn)了許多變化。在全球經(jīng)濟增長放緩的情況下，國際資本市場也面臨著新一輪的調(diào)整。無論是發(fā)達國家還是新興市場經(jīng)濟國家都在謀求通過各種方式吸引國際資本，刺激國內(nèi)投資和需要，拉動經(jīng)濟增長。而稅收工具則成為各國宏觀經(jīng)濟調(diào)控手段的重要組織部分。當前的世界經(jīng)濟正在引發(fā)新一輪的大規(guī)模減稅運動。可以說，在經(jīng)濟全球化的現(xiàn)實背景下，稅收競爭已成為提升一國國際競爭力的重要環(huán)節(jié)。我國應積極應對國際稅收競爭挑戰(zhàn)，合理適度地運用稅收競爭政策，也包括應加快稅制改革與完善的步伐，合理地確定宏觀稅負水平。結合軌跡稅收競爭的新態(tài)勢，從稅收在我國積極財政政策運用中的內(nèi)在作用和實施積極財政政策的國際財稅背景這一新角度，來研究當前積極財政政策的可持續(xù)性問題。
從總體上說，我國自1998年以來執(zhí)行的積極財政政策在這三方面都取得了良好的效果或已在實踐中不斷總結經(jīng)驗并加以完善。其一，關于積極財政政策的效應是有目共睹的。這既表現(xiàn)在我們對這一政策實施對當時形勢的準確判斷，又表現(xiàn)在政府執(zhí)行中對政策取向與政策組合的合理選擇。其二，關于積極財政政策的風險控制，這幾年的實踐也已證明是成功的。中央對于這種帶有階段性、應急性特點的財政政策，已經(jīng)明確指出并充分考慮到這一政策可能帶來的財政風險，在發(fā)債空間的把握、國債項目建設質(zhì)量的保證、抑制通貨緊縮趨勢與防范通貨膨脹新苗頭并重、短期財政政策運用與財政資源長期可供給性的協(xié)調(diào)等方面取得了令人信服的成績。其三，關于積極財政政策的適時調(diào)整是一政策持續(xù)成功的重要方面，這幾年成功的實踐包括了對這一政策力度的控制、具體措施的選擇、與穩(wěn)健貨幣政策等相關政策的配合等。在充分認識我國積極財政政策所取得巨大成就的基礎上，我們也應看到從如何保持積極財政政策可持續(xù)性這一特定角度出發(fā)，特別是隨著積極財政政策運用的外部環(huán)境因素的變化，現(xiàn)有的政策組合選擇中仍存在一定的改進空間。
如何運用財政政策和貨幣政策以實現(xiàn)一國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展是宏觀經(jīng)濟學的重要研究領域,也是學界長期論爭的焦點議題之一。國內(nèi)外學者從不同理論視角。運用各種模型和實證方法,對財政政策與貨幣政策的績效及其搭配進行了深入研究。
一、國外研究情況
經(jīng)濟學文獻對財政政策與貨幣政策搭配的定量實證研究始于20世紀30年代的IS-LM模型(又稱?？怂挂粷h森模型)。根據(jù)該模型,希克斯和漢森等研究得出的結論是:財政政策與貨幣政策雖然在短期能夠影響產(chǎn)出,但是從長期來看,對產(chǎn)出都沒有影響,它們都是無效的,除了提高價格之外。之后,經(jīng)濟學家在其基礎上,將視角延伸到對開放經(jīng)濟的研究。
英國經(jīng)濟學家詹姆斯?米德(Mead,1951)提出了固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問題,即“米德沖突”。在匯率固定不變時,政府只能主要運用影響社會總需求的支出增減政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡,在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間便會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情況。而支出轉換政策包括匯率、關稅等的實質(zhì)是在總需求結構內(nèi)部進行結構性調(diào)整,使需求結構在國內(nèi)需求和凈出口之間保持恰當?shù)谋壤?從而開創(chuàng)性地提出“兩種目標,兩種工具”的理論。荷蘭經(jīng)濟學家丁伯根Tinbergen,19521最早提出了將政策目標和政策工具聯(lián)系在一起的正式模型,即“丁伯根法則”。若要實現(xiàn)n個獨立的政策目標,政府至少具備n種獨立的政策工具,工具之間不會相互影響。蒙代爾(MundeB,1960)提出了進一步的解決辦法,指出將每一政策工具分配給它能發(fā)揮最大影響力和具有絕對優(yōu)勢的目標。斯旺(Swan,1960)用圖形說明了支出增減政策f財政貨幣政策1和支出轉換政策(匯率政策)各自的功用,提出了用支出增減政策和支出轉換政策的搭配來實現(xiàn)內(nèi)外平衡的模型。蒙代爾(1963)與弗萊明(1962),研究了開放經(jīng)濟條件下用于實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標的宏觀經(jīng)濟政策的有效性問題,他們的研究成果經(jīng)不斷完善而成蒙代爾一弗萊明模型fMundell-Fleming Model),并由此得出了著名的“蒙代爾三角”理論,即貨幣政策獨立性、資本自由流動與匯率穩(wěn)定這三個政策目標不可能同時達到。1999年美國經(jīng)濟學家保羅克魯格曼fPaul Krugmanl根據(jù)上述原理畫出了一個三角形,他稱其為“永恒的三角形”fTheEtelnal Trianslel,從而清晰地展示了“蒙代爾三角”的內(nèi)在原理。這三個目標之間不可調(diào)和,最多只能實現(xiàn)其中的兩個,這就是著名的“三元悖論”。
二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀
國內(nèi)學者將以上理論和研究方法應用于對我國經(jīng)濟的分析,研究結論不盡相同。馬拴友(2004)運用IS-LM模型進行分析得出,在我國IS曲線較為陡峭而LM曲線較為平坦,說明在這種情況下,財政政策與貨幣政策相比。對治理通貨緊縮具有更大的效能。張學友、胡鍇(2002)運用修正的MF模型,對我國積極財政政策和貨幣政策的效力進行比較,得出在我國現(xiàn)行匯率制度安排下,積極財政政策的效果要優(yōu)于貨幣政策:當前我國的經(jīng)濟政策應以財政政策為主,堅持積極的財政政策,淡化擴張性的貨幣政策。施建淮(2007)運用VAR模型對人民幣實際有效匯率和中國產(chǎn)出進行實證分析后得出,人民幣升值在中國是緊縮性的:相對匯率變動的其他效應,匯率變動的支出轉換效應是支配性的,因此運用傳統(tǒng)斯旺模型來分析中國經(jīng)濟是有效的。徐長生、劉士寧(2006)根據(jù)斯旺模型政策搭配理論,認為中國經(jīng)濟目前正處于模型中的內(nèi)部通脹、外部順差的區(qū)域,因此對內(nèi)可采用從緊的貨幣政策主要抑制投資過熱,采取結構性的財政政策著重解決經(jīng)濟結構失衡問題:對外通過本幣升值的匯率政策改善國際收支順差,以實現(xiàn)內(nèi)外均衡。
也有學者通過計量建模,實證研究了近年來我國兩大政策的搭配,但大多集中于對內(nèi)績效的研究,鮮有在一籃子貨幣匯率制度下兼顧內(nèi)外綜合績效的系統(tǒng)研究。劉玉紅、高鐵梅、陶藝(2006)實證研究了財政貨幣政策的綜合效應,發(fā)現(xiàn)中國的貨幣政策對實體經(jīng)濟的有效性較弱,這是由于我國利率管制嚴格、資本市場和貨幣市場發(fā)展緩慢等原因所致,而中國的財政政策的政策效果顯著,擴大國內(nèi)需求方面在相當長的時間內(nèi)還應該繼續(xù)實施。王文甫(2007)通過模型分析。發(fā)現(xiàn)在內(nèi)生增長理論框架下,有一條真實變量都以相同的比例增長的均衡增長路徑:在均衡增長路徑上,財政政策和貨幣政策不是相互獨立的,它們之間必須相互協(xié)調(diào):財政政策對經(jīng)濟有影響,貨幣呈非“超中性”。劉斌(2009)基于我國的實際數(shù)據(jù)的實證研究得出。我國的政策體制主要表現(xiàn)為主動的財政政策和被動的貨幣政策組合體制的結論:這種體制實際上是物價水平的財政決定理論的充分體現(xiàn):因相機抉擇的政策會產(chǎn)生政策的時間不一致性問題,對社會福利水平產(chǎn)生影響,這種體制在今后是否一定要繼續(xù)保持值得商榷:他強調(diào)今后我國應該從現(xiàn)行的體制向主動的貨幣政策和被動的財政政策組合體制轉換。黃志剛(2009)將蒙代爾一弗萊明模型fM―F模型1拓展到中間匯率制度下研究發(fā)現(xiàn),不管資本流動性如何,擴張性的財政政策和貨幣政策基本有效,其效應介于固定匯率制度和浮動匯率制度之間:實行中間匯率制度的國家在進行宏觀調(diào)控時,最應該運用財政、貨幣政策搭配方法,此時政策效果最好。
一 問題的提出
財政支出的擴張在中國是一個長期趨勢，如何把握好擴張度是一個值得關注的問題。面對歐債危機、世界實體經(jīng)濟衰退和國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，我國政府在2012年繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財政政策和貨幣政策是市場經(jīng)濟條件下政府進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的主要手段。面對如何把握財政支出擴張“度”的難題，有必要從全局著眼，從政府政策手段綜合平衡協(xié)調(diào)的角度去考慮財政支出擴張性。財政支出擴張到什么程度，必須充分考慮貨幣政策手段運用到什么程度，必須充分認識貨幣手段的主觀目標和客觀效應對財政支出擴張的影響程度，并基于此，來把握財政支出擴張度。
二 財政政策不是孤立的，應與貨幣政策相互協(xié)調(diào)配合
由于我國本輪經(jīng)濟的收縮期與世界經(jīng)濟的收縮期疊加在一起，又由于金融危機的作用導致了收縮的時間延長和幅度加大。使得當前我國面臨的經(jīng)濟問題既有短期性的，又有中長期性的；既有總量方面的，又有結構方面的。面對現(xiàn)實問題的復雜性及政策傳導機制的局限性，很顯然，只采用一項經(jīng)濟政策絕不可能實現(xiàn)目的，更不可能取得良好的效果。在這種情況下，任何一項經(jīng)濟政策都難以獨立承擔起推進經(jīng)濟改革和經(jīng)濟發(fā)展的重任。同時，不同的經(jīng)濟政策，其目標和實施的措施、手段以及工具又是不同的，其政策效果也是不同的，甚至有可能存在著某些矛盾。在綜合運用各項經(jīng)濟政策時，需要處理好這些可能存在的矛盾，使各項政策之間相互協(xié)調(diào)，才能夠治理中國經(jīng)濟中存在的各種問題，達到既治標又治本，使中國經(jīng)濟運行實現(xiàn)良性循環(huán)的目的。
1．在儲蓄動員方面，財政政策和貨幣政策存在此消彼長的關系
一個國家的財政支出擴張和貨幣供給擴張是有內(nèi)在協(xié)調(diào)性的。財政支出擴張刺激需求，擴張有兩個途徑：一是通過發(fā)債實現(xiàn)儲蓄動員；二是向中央銀行借款，轉而投入實體經(jīng)濟，增加總需求。貨幣供給擴張刺激需求，擴張也有兩個途徑：一是增發(fā)基礎貨幣，二是通過降低利率實現(xiàn)儲蓄動員，增加派生貨幣。顯然，從結構角度看，財政政策和貨幣政策之間有著此消彼長的關系。特別是在儲蓄動員方面，在儲蓄規(guī)模既定的條件下，兩者的效應不可能同步、同等程度實現(xiàn)。同時啟用擴張性的財政政策和貨幣政策，兩者都在“爭奪”儲蓄資源，都有可能引起基礎貨幣供給擴張。在增發(fā)貨幣方面，理論上講，兩者可以同等程度放大，但問題是誰也無法承受由此引發(fā)的通貨膨脹。因此，貨幣供給的擴張會對財政支出擴張客觀上起到限制作用。貸款增長幅度反映的是間接融資的儲蓄動員效應的放大程度?，F(xiàn)在我國的儲蓄動員由于股票市場低迷、嚴控企業(yè)債券發(fā)行，起主導作用且操作簡便的就是銀行信用擴張。對財政來說，貸款增長會壓縮國債發(fā)行空間。對高利潤追求的本性使得機構投資者不會過多持有國債，銀行當然也樂于放款。所以，不能認為財政擴張支出時發(fā)行國債沒有硬障礙。而且，貨幣供給擴張時，資本市場會被激活，大量資金會流入證券市場，特別是股票市場。另外，近年來我國居民消費資金來源結構已發(fā)生變化，消費信貸成為居民重大支出的資金來源。從今后趨勢看，房價如果下調(diào)，購房者會借低利率之機介入房市，此時，房貸規(guī)模自然膨脹。這些因素，實際上都是儲蓄動員，當然會壓縮國債發(fā)行的空間，也會抬高國債發(fā)行成本。
因此，在全面啟動增長上，貨幣政策顯然有作用空間。貨幣政策的切入點是直接刺激市場投資需求，而市場主體積極性的強化是經(jīng)濟發(fā)展的主導力量。在貨幣供給擴張過程中，調(diào)低利率、放松貸款限制的直接效應是限制財政支出擴張。
2．財政政策具有結構特征，貨幣政策具有總量特征
財政政策與貨幣政策都能對總量和結構進行調(diào)節(jié)，但財政政策比貨幣政策更強調(diào)資源配置的優(yōu)化和經(jīng)濟結構的調(diào)整，有結構特征。而貨幣政策的重點是調(diào)節(jié)社會需求總量，具有總量特征。只有財政和貨幣兩種手段都充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，相互協(xié)調(diào)配合，才能把政府配置資源和市場配置資源結合起來，做到在有效刺激需求的同時兼顧經(jīng)濟結構的調(diào)整和升級目標的實現(xiàn)。
財政政策通過變動收入和支出來調(diào)節(jié)經(jīng)濟結構。由于稅負及支出規(guī)模的調(diào)整涉及面廣，政策性強，直接關系到國家的財政分配關系，并受國家財力的限制。因此，財政赤字或結余都不能太大，這使得財政政策對需求總量調(diào)節(jié)具有一定的局限性。相反，財政政策對社會供求結構的調(diào)整作用要大得多。市場機制可實現(xiàn)經(jīng)濟資源的最優(yōu)配置，但要付出一定的代價。為了減少資源浪費，需要政府運用財政政策進行干預。財政政策對經(jīng)濟結構的調(diào)節(jié)主要表現(xiàn)在：通過擴大或減少對某行業(yè)的財政投入，來“鼓勵”或“抑制”該行業(yè)的發(fā)展。即使在支出總量不變的條件下，政府也可通過差別稅率和收入政策，直接對某行業(yè)進行“扶持”或“限制”，從而達到優(yōu)化資源配置和調(diào)節(jié)經(jīng)濟結構的效果。
貨幣政策擴張的優(yōu)勢在于既可充分調(diào)動存量貨幣，又可直接增發(fā)基礎貨幣，這對投資和消費的擴張具有無可比擬的誘惑性。其本質(zhì)上是把更多的儲蓄吸收過來注入到實體經(jīng)濟，反過來又使貨幣供應量按乘數(shù)效應增加。從總需求擴張誘導的角度看，利率下調(diào)對投資主體和消費主體的吸引力最強。我國現(xiàn)行制度基本不允許實施財政貸款，財政對投資的支持，要么是無償撥款，要么是貼息，但這兩者資金額都比較小，而且不可能大幅擴張，因為財政支出主要是保公共產(chǎn)品供給。貨幣供給擴張恰好打消了人們對財政資金的期望?，F(xiàn)在刺激總需求，從引導全社會投資和消費角度看，沖擊力最大的還是貨幣供給擴張。但貨幣政策調(diào)節(jié)社會供求結構和國民經(jīng)濟比例關系方面的作用相對有限。中央銀行運用法定準備金率、再貼現(xiàn)率、利率、信貸規(guī)模、公開市場業(yè)務等各種工具來增加或減少貨幣供應量，從而達到調(diào)節(jié)社會總需求。可是，因為銀行信貸資金是追求盈利的，其在帶動資源配置方面要體現(xiàn)市場原則的基本要求，政府不能指望信貸資金能直接按照政府宏觀調(diào)控的目標投入預期收益率低的產(chǎn)業(yè)，特別是公共產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)。如果真有銀行信貸資金做到了這一點，則其背后往往有財政的支持。
為了更好地解決社會經(jīng)濟結構矛盾和總量矛盾，必須根據(jù)財政政策與貨幣政策目標的側重點不同，要求財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合。財政政策直接作用于經(jīng)濟結構，間接作用于經(jīng)濟總量；貨幣政策直接作用于經(jīng)濟總量，間接作用于經(jīng)濟結構。
從財政政策調(diào)節(jié)看，對總供給的調(diào)節(jié)首先反映為社會經(jīng)濟結構的調(diào)節(jié)，如財政運用稅收、貼息和投資政策，引導貨幣流向新興產(chǎn)業(yè)和瓶頸產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構；對總需求的調(diào)節(jié)主要通過擴大或縮小財政支出，以結構調(diào)節(jié)為前提，以刺激和抑制社會總需求。貨幣政策對社會總需求的調(diào)節(jié)主要是通過中央銀行投放貨幣和再貸款等手段控制基礎貨幣量，通過準備金率和再貼現(xiàn)率等控制基礎貨幣乘數(shù)，以有效控制社會總需求。同時，中央銀行在控制社會總需求的基礎上也會對社會經(jīng)濟結構產(chǎn)生一定的調(diào)節(jié)作用。
一般來說，運用財政政策啟動經(jīng)濟較為直接、迅速，對推動經(jīng)濟增長的作用較為明顯，往往起的立竿見影的效果，適用于公共性和難以取得直接回報的項目。貨幣政策需要通過商業(yè)銀行以及整個金融體系間接作用于社會，其效果的顯現(xiàn)通常存在著一定的時滯，適用于那些在比較短時間內(nèi)能夠得到直接回報的項目。同時，為提高國際競爭力所需的技術改造和為解決就業(yè)所需的量大面廣的中小企業(yè)的發(fā)展， 主要不能靠財政手段，而要更多地依靠信貸手段的支持?；A設施建設視其回報情況的不同，有的可用財政手段來啟動，有的也可吸收非財政性的資金，包括信貸資金來實施。正因為財政手段與貨幣手段各有長短，所以兩者必須緊密配合，在實現(xiàn)社會供需總量平衡的前提下，加快社會供需結構的優(yōu)化和升級。這樣才能相互揚長避短，共同促進社會經(jīng)濟全面協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展。
三 結論
財政政策不是孤立的，我們應注意避免財政政策在作用的發(fā)揮上與貨幣政策發(fā)生沖突、相互抵銷。財政支出擴張究竟應該到什么程度，要受多種因素約束，可以把握的原則是讓財政政策在貨幣政策作用不足的領域內(nèi)發(fā)揮獨特作用。當貨幣政策已發(fā)揮出刺激需求作用時，可考慮壓低財政支出擴張度。
參考文獻
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在書中，作者明確指出：所謂積極財政政策實際上也就是利用財政赤字刺激經(jīng)濟增長的擴張性財政政策。從這個意義上講，積極財政政策的采行其實反映了人們對財政赤字的認識轉變，亦即從“赤字有害”到主動利用財政赤字。
眾所周知，在相當長的時間里，國內(nèi)理論界對于財政赤字一般持否定態(tài)度，認為赤字有害。步入20世紀90年代后期，根據(jù)我國經(jīng)濟增長明顯趨緩，社會總需求嚴重不足、通貨緊縮成為經(jīng)濟運行巨大壓力的宏觀經(jīng)濟狀況，決策層審時度勢，果斷采取擴張性財政政策舉措擴大內(nèi)需，實施反周期操作。考慮到社會對擴張性財政政策的接受問題，把擴張性財政政策稱作積極財政政策。相應地，赤字財政也一改多年來“有害”的常態(tài)，開始以“積極”的面目出現(xiàn)。這就涉及到究竟應當如何評判赤字財政的問題。作者認為：評價赤字財政有害無害，因時因地而異，不能籠統(tǒng)地、簡單地作結論。財政赤字的“是”與“非”、“好”與“壞”，要看宏觀經(jīng)濟狀況，只有在社會總需求小于社會總供給的狀況下，財政赤字才屬于“是”和“好”，因為它通過國債這種國家信用工具把城鄉(xiāng)居民暫不使用的資金轉變?yōu)檎Y金使用出去，彌補了總需求缺口，刺激了經(jīng)濟。
既然實施積極的財政政策就必然會發(fā)生財政支出大于財政收入的赤字，相應地也就產(chǎn)生了財政赤字的彌補方式問題。在沒有財政節(jié)余可以動用，且財政不允許向銀行透支的條件下，當前我國發(fā)生的財政赤字全靠增發(fā)國債彌補。由此，財政赤字也就成為增發(fā)國債的同義詞。實施擴張性財政政策，增發(fā)國債，對于經(jīng)濟增長是有利還是有害，取決于當時的具體條件，同時也取決于增發(fā)國債的規(guī)模是否合理。在合理規(guī)模之內(nèi)是有利的，超越了合理規(guī)模則是有害的。相應地，也就引申出發(fā)債規(guī)模的度的把握問題。
至此，作者圍繞財政赤字這個軸心，由積極財政政策的施行——采取的主要政策舉措（增發(fā)國債）——引申出發(fā)債規(guī)模度的把握——進而探究國債市場化建設問題，環(huán)環(huán)相扣、邏輯連貫，一條清晰的主線、脈絡躍然書中，展現(xiàn)于讀者面前。
二、在具體的宏觀經(jīng)濟背景下分析、評價積極財政政策的績效
20世紀90年代中后期，我國經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)了一些新的情況和變化：告別“短缺經(jīng)濟”之后，由于受到亞洲金融危機爆發(fā)的外部沖擊，使得國內(nèi)本已存在的后短缺經(jīng)濟的新問題顯性化，物價持續(xù)下跌，通貨緊縮跡象明顯；失業(yè)成為突出的社會問題；經(jīng)濟增幅下降，貨幣政策連續(xù)、密集運用，但政策效果不夠明顯；等等。上述幾方面的情況綜合在一起，使決策層于1998年為力求實現(xiàn)8％的增長目標而采取增加投資、擴大內(nèi)需方針，并且把增加投資的重點掌握為基礎設施建設（以求避免形成生產(chǎn)項目上的重復建設，優(yōu)化結構和增強發(fā)展后勁）。為有力地貫徹這一思路，啟動財政政策便是必然的選擇。之所以把運用赤字財政進行調(diào)控作為實施宏觀調(diào)控的主要手段，這是因為，與其它宏觀經(jīng)濟政策相比，財政政策不需要中間傳導過程就可以直接擴大社會需求，時滯短，拉動經(jīng)濟增長作用明顯。從這個意義上講，積極財政政策的表述，是含有財政政策更為主動和主要發(fā)揮對經(jīng)濟增長的調(diào)控作用含義的。
書中通過實證分析方法，對積極財政政策的績效進行了較為客觀的概括與評價有效地擴大了投資需求?促進了經(jīng)濟發(fā)展，建成了一批重大基礎設施項目，辦成了一些多年想辦而未辦成的大事；技改貼息取得了良好效果，加快了企業(yè)技術進步，促進了產(chǎn)業(yè)升級；增加了就業(yè)機會等。
三、從宏觀調(diào)控的戰(zhàn)略角度把握財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合
我國實行的積極財政政策，就是在經(jīng)濟增長乏力、增長速度下滑時，通過擴大財政赤字增加政府支出，把社會的閑置資本利用起來，從而刺激經(jīng)濟，變下滑為上升。這種做法是在當今世界市場失靈現(xiàn)象反復出現(xiàn)、經(jīng)濟活動復雜化和國民經(jīng)濟景氣循環(huán)的不規(guī)則化條件下，政府對經(jīng)濟活動進行的調(diào)節(jié)，以實現(xiàn)國民經(jīng)濟持續(xù)增長、物價穩(wěn)定和充分就業(yè)。其包括的總體政策含義是，在主要確保金融穩(wěn)定、安全運行的同時，相對更多地發(fā)揮財政政策在擴大內(nèi)需、支持經(jīng)濟增長中的作用。因為在市場經(jīng)濟“間接調(diào)控為主”的宏觀調(diào)控體制中，財政政策是貨幣政策之外唯一可以仰仗的“主力型”工具和手段。
書中同時指出，中國目前的通貨緊縮是在不完善的市場經(jīng)濟條件下，在深化改革、調(diào)整結構和加快開放過程中出現(xiàn)的。由此表現(xiàn)出來的特殊性決定了我們不能照搬發(fā)達市場經(jīng)濟國家財政與貨幣政策的“松”“緊”組合，因而必須加強研究，探索如何避免政策相互掣肘與效果彼此抵消，如何實現(xiàn)財政政策與貨幣政策的有效組合，把握政策的合適力度與實施時機，進而保持經(jīng)濟系統(tǒng)的動態(tài)穩(wěn)定性。
四、通過相關問題的研究深刻體味積極財政政策
在積極財政政策的實施過程中，還存在著一系列相關問題亟待探索，諸如資源配置趨向的變化、利益關系的調(diào)整，對投資、對消費以及對經(jīng)濟增長的影響；宏觀調(diào)控從需求管理向供給管理轉變時政策手段的運用。書中辟出專門章節(jié)，對財政支出的合理安排、收入分配的調(diào)節(jié)、三農(nóng)問題、基于供給調(diào)整的稅收政策、出口退稅以及財政制度建設等問題進行了全面研究。其相應的政策結論是：合理安排財政支出，提高國債資金使用效益；通過收入分配進行宏觀調(diào)控具有不可持續(xù)性；支持農(nóng)民調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構，促進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，鼓勵農(nóng)村居民向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉移；稅制改革的近期目標是增值稅的完善、內(nèi)外企業(yè)稅負的統(tǒng)一，遠期目標是實現(xiàn)“稅費歸位”；完善出口退稅的管理機制，保證出口退稅政策的實施；改革預算管理制度、逐步實施國庫集中收付制度、推行政府采購制度。
積極財政政策名曰積極，實際上就是一種擴張性財政政策。按照凱恩斯的需求管理理論，擴張性的財政政策是指通過增加個人和政府購買能力來刺激消費從而直接增加總需求，并間接擴大就業(yè)機會的政策。它通常的操作規(guī)則是增發(fā)國債、擴大赤字、增加政府支出、減免稅收、加大轉移支付力度、調(diào)整經(jīng)常性支出結構等手段。從我國積極財政政策的內(nèi)容來看，主要是通過發(fā)行國債、增加赤字、增加政府投資、支持重大的基礎設施建設等拉動經(jīng)濟增長。任何政策的實施，都是一把雙刃劍，積極的財政政策也不例外。作為政策掌控當局來說，如何在政策實施中盡量擴大其正面效應，減少其負面效應，顯得尤為重要，但問題是有些政策在實施之前很難預料到其負面效應，而且有些負面效應只有在政策實施后才能切身體會到，這就增加了政策操作當局的抉擇難度。
1.1 積極財政政策的成效。
1.1.3 推動了產(chǎn)業(yè)結構和區(qū)域生產(chǎn)力布局的調(diào)整。一是通過稅收減免及財政貼息等政策支持符合產(chǎn)業(yè)政策方向的技術改造和高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進了經(jīng)濟結構優(yōu)化。二是結合西部大開發(fā)戰(zhàn)略，從基礎設施項目和生態(tài)環(huán)境建設入手，對中西部落后地區(qū)制定了財政稅收優(yōu)惠政策，加大了對中西部地區(qū)的支付力度，從而帶動了中西部經(jīng)濟的發(fā)展能力。
1.1.4 改善了投資環(huán)境，為擴大民間投資和吸引外資創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。
1.1.5 支持了國有企業(yè)改革，加大了國有企業(yè)技改的力度。
1.1.6 考驗了中國政府在市場經(jīng)濟條件下把握經(jīng)濟全局和駕馭宏觀經(jīng)濟調(diào)控的能力。我國在完善市場經(jīng)濟的道路上，政府在經(jīng)濟發(fā)展的不同周期，如何適時地運用宏觀調(diào)控手段，把握經(jīng)濟發(fā)展的走向上進行了有益和大膽地嘗試。
6年來，積極財政政策的實踐，在取得重大成效時，其負面效應也在擴大，主要表現(xiàn)在：
盡管積極財政政策的實施產(chǎn)生了一些負面效應，但我們要說，在當時亞洲金融危機，內(nèi)需不足，國內(nèi)經(jīng)濟增長低迷的情形下，積極財政政策的實施是適時的、積極的，是值得肯定的，成績是第一位的，而且被6年來中國經(jīng)濟的發(fā)展實踐所證明是有效的，積極財政政策功不可沒。
2. 當前我國財政政策：積極乎？中性乎？
正是基于對積極財政政策負面效應的認識，積極財政政策能否繼續(xù)的話題便進入了學者和調(diào)控決策者的視野之中，由此便有了積極財政政策“淡出”之說。任何政策的實施都是有條件和階段性的，積極財政政策也不例外。正如積極財政政策的實施在當時是適時的必要的一樣，積極財政政策在現(xiàn)階段的淡出也是必要的，符合我國經(jīng)濟發(fā)展要求。但問題是積極財政政策淡出后，應該以什么樣的財政政策取而代之便成了人們關注和討論的焦點。按一般的邏輯常理，擴張性財政政策的退出，隨之而來的便是：要么緊縮性財政政策，要么中性財政政策。但從我國目前經(jīng)濟發(fā)展的客觀現(xiàn)狀以及財政政策運用的情形來看，還很難說哪" 一種政策占有主導地位，之所以出現(xiàn)這種局面，是由我國目前經(jīng)濟社會發(fā)展的復雜性決定的。實際情況是積極財政政策似乎還在積極，由此決定了我國目前的財政政策既非完全中性更非完全緊縮，盡管理論界呼喚中性財政政策的聲音在日漸高漲，但情勢不遂人愿。
2.3 財政政策完全中性難。 正是基于人們對積極財政政策負面效應以及當前經(jīng)濟調(diào)控任務的認識，中性財政政策便應運而生，且呼聲在日漸高漲。與緊縮性的和擴張性的財政政策有所不同，所謂中性財政政策就其本義講，就是財政收支保持平衡，不對社會總需求產(chǎn)生擴張或緊縮的影響。而從人類社會發(fā)展的歷史長河來看，這只是一種理想化的說法，因為現(xiàn)實中的財政收支不可能實現(xiàn)完全意義上的平衡，也很難在現(xiàn)實操作中做到既對經(jīng)濟生活不刺激又不抑制，所以中性只不過是財政政策追求的一個目標或者是致力于實現(xiàn)的一種境界。而現(xiàn)實的中國國情更是應證著這一說法。撇開如前所述的積極財政政策徹底言退難和財政政策一邊倒難不說，事實上這些因素都在根本上制約著財政政策的完全中性化。單就我國目前經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀而言，盡管對我國目前經(jīng)濟發(fā)展的形勢在判斷上不一，有說總量過熱，有說結構過熱，但從我國各行業(yè)在發(fā)展過程中確實存在著部分行業(yè)盲目投資，低水平重復建設，引致經(jīng)濟過熱和部分行業(yè)需要加強和支持發(fā)展的過冷現(xiàn)象這一事實來看，財政政策難以中性。再從近期政府各部門出臺的一系列調(diào)控措施來看，有反通脹的，又有防通縮的，這有別于以往單純的反通脹或防通縮的財政政策，這似乎又與中性財政政策既不擴張又不緊縮的本來含義相悖。而讓中性財政政策既須兼容反通脹又防通縮的雙重目標更是難上加難。
由此我們說：既然積極財政政策的退出是一個漸進的過程，呼聲漸漲的中性財政政策的跟進也是一個漸進的過程，更何況完全意義上中性財政政策能否實現(xiàn)？能走多遠？在我國能有多大的適用空間？還有待我們經(jīng)濟社會的進一步發(fā)展來驗證。但適應積極財政政策逐步退出的走向，來描述我們目前的財政政策，也就是給我國目前財政政策的走向一個稱謂，中性財政政策不妨可以一提，但似嫌牽強。我倒覺得把我國目前財政政策的定位說成是：“收縮中的積極財政政策”可能更確切一些。這樣既體現(xiàn)出了積極財政政策正在“淡出”，也體現(xiàn)出了積極財政政策還在積極的現(xiàn)實情況，同時它還表明收縮是第一位的、是前提，擴張是第二位的，說具體一點就是：積極財政政策雖然在積極，但其主導思想和走向上是在收縮、轉向的。
3. 轉型中的積極財政政策調(diào)整對策
我們在積極財政政策繼續(xù)發(fā)力的同時，在政策實施的具體操作上做如何的調(diào)整和安排，才能使政策的積極性繼續(xù)保持，消極因素得到抑制呢？才能體現(xiàn)出政策主導思想上的收縮性和轉向性呢？
3.1 積極財政政策應推進經(jīng)濟內(nèi)生增長，實現(xiàn)經(jīng)濟和財政可持續(xù)發(fā)展。 積極財政政策應逐步從應急性的、以解決短期問題為主要目的、較為單一的目標選擇中淡出，逐步轉向以健全經(jīng)濟內(nèi)生增長長效機制為主，兼顧解決短期和中長期發(fā)展的政策方面，著力點應進一步聚攏在經(jīng)濟和社會發(fā)展中的重大問題上。要注重通過各種政策的實施，推進經(jīng)濟內(nèi)生增長，提高微觀主體的自我發(fā)展能力，實現(xiàn)經(jīng)濟和財政可持續(xù)發(fā)展。
3.2 逐步縮小國債發(fā)行規(guī)模，優(yōu)化國債資金投向與結構。 鑒于積極財政政策實施6年來的負面效應和經(jīng)濟增長對積極財政政策的嚴重依賴性，以及當前結構性經(jīng)濟過熱的調(diào)控現(xiàn)狀，今后國債的發(fā)行數(shù)量應適當縮減，規(guī)模不宜擴大；其次，在國債資金規(guī)模壓縮之后，在具體國債資金投向上應做重大調(diào)整。一是應確保在建重點工程項目的后續(xù)投入，并嚴格控制新開工項目，堅決制止低水平重復建設；二是切實強化社會公共性開支，諸如科技、教育、衛(wèi)生、社會保障、環(huán)境保護等；三是向特定區(qū)域傾斜，諸如向農(nóng)村傾斜，向中西部特別是" 西部地區(qū)傾斜；四是積極促進特大型骨干企業(yè)技術進步和技術改造基本目標的實現(xiàn)。五是改善農(nóng)村生產(chǎn)生活條件，國家應增加對農(nóng)村公共品投資，解決農(nóng)村公共投資、基礎設施嚴重不足的問題，以利全面建設小康社會；六是應保證支持重大改革事項方面的需要支出［2］ .
3.3 合理界定政府職能范圍，改變財政支出包攬過多的局面，為積極財政政策的逐步淡出創(chuàng)造適宜的空間。 在市場經(jīng)濟條件下，處理政府與市場關系的基本原則是：政府投資應從經(jīng)營性項目或企業(yè)可以承擔的項目中退出來，主要投入公益性的公共產(chǎn)品和公共服務領域。而長期以來，我國財政支出“越位”的問題尚未徹底解決，諸如一些應由市場或民間投資的經(jīng)營性項目，政府也參與其中；國有企業(yè)的虧損補貼一直由財政承擔；政府機構臃腫，行政經(jīng)費支出過大；對事業(yè)單位的財政經(jīng)費供給不規(guī)范等等，使得財政包攬過多，負擔過重，支出規(guī)模過于龐大。由此也導致了政府在公益性的公共項目支出方面投入不足或“缺位”。因此，我們在控制壓縮財政支出總規(guī)模的同時，實行有保有控的內(nèi)部支出結構調(diào)整，這就要求我們以區(qū)別對待的思維安排好各種財政支出的進退，或向某些項目傾斜，或適當壓縮某些項目支出，或嚴格控制某些項目支出，從而為積極財政政策逐步淡出創(chuàng)造適宜的運作空間。
3.4 圍繞提高政府投資的有效性，積極推動公共項目投資創(chuàng)新。 公共項目的投資來源不能僅靠財政資金，投資來源要多元化，這就需要加快公共項目投資的制度創(chuàng)新、方式創(chuàng)新，引入市場機制，提高政府投資的有效性和帶動性?？梢圆扇“ㄕ顿Y、企業(yè)經(jīng)營，政府補貼、企業(yè)投資經(jīng)營，政府特許經(jīng)營、特許項目收費、企業(yè)投資經(jīng)營等多種方式，廣泛吸收社會資金投資公共領域，加快公共設施的發(fā)展。
3.5 實行結構性的減稅，促進投資和消費的良性增長。 減稅是擴張性的財政政策的手段之一。能起到刺激投資和消費，拉動國內(nèi)需求的作用，既有利于減輕企業(yè)負擔，也有利于啟動民間投資，帶動最終消費。具體措施有：
3.5.1 積極推進增值稅、企業(yè)所得稅稅制改革，刺激投資需求。首先應將我國現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅轉變?yōu)橄M型增值稅，由于生產(chǎn)型增值稅對購買的固定資產(chǎn)不允許扣除，使其扣除范圍較小，稅基較高，不利于調(diào)動企業(yè)投資的積極性，而由生產(chǎn)型轉變?yōu)橄M型，由于其扣除范圍大，稅基小，從而有利于調(diào)動企業(yè)投資的積極性，增強企業(yè)活力，刺激民間投資，促進經(jīng)濟發(fā)展；其次，統(tǒng)一內(nèi)、外資企業(yè)所得稅，按照擴大稅基，降低稅率的原則，減輕內(nèi)資企業(yè)的稅負，使各類企業(yè)在公平稅負的基礎上開展競爭。
3.5.2 改進消費稅。一是適當擴大征收范圍，二是根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展和消費結構的變化情況，對稅率明顯偏高的部分應稅品目適當降低稅率水平，對需要加大調(diào)節(jié)力度的應稅品目適當提高稅率水平，形成更為合理的稅目覆蓋面、稅率結構和稅負水平。
3.5.3 完善個人所得稅，提高居民消費能力和消費傾向，現(xiàn)今個人所得稅800元的起征點，對部分地區(qū)已經(jīng)失去了收入再分配的調(diào)節(jié)功能，應在充分考慮家庭總體生活、消費水平以及地區(qū)收入與消費差異的前提下，提高個人所得稅起征點，擴大扣除范圍，并加大對高收入者的征收力度，嚴格控制高收入者偷漏稅現(xiàn)象，調(diào)節(jié)收入差距，提高低收入和中等收入階層的居民消費能力。 3.5.4 減免農(nóng)業(yè)稅，統(tǒng)一城鄉(xiāng)稅制，增加農(nóng)民收入，提高廣大農(nóng)民的整體消費能力。 3.5.5 完善出口退稅機制，逐步取消退稅指標的分配管理辦法，實行全額退稅，鼓勵企業(yè)擴大出口［3］。
3.6 拓寬民間投融資渠道，全面啟動民間資本。為使民間投資真正激活，首先要取消或減少那些限制民間資本進入的政策，鼓勵民間資本在基礎設施、金融領域、傳統(tǒng)的壟斷行業(yè)、公共領域等領域的進入，真正降低民間資本的準入門檻，使其不斷擴大投資領域，形成公平競爭的局面；其次，利用財政資金支持中小企業(yè)技術創(chuàng)新，針對中小企業(yè)規(guī)模小、風險大、監(jiān)管難度大，各種金融機構缺乏對其融資積極性的現(xiàn)實情況，可以考慮從財政資金中拿出一部分專門用于鼓勵中小企業(yè)技術的創(chuàng)新，并可通過事先簽訂協(xié)議的方式，逐步償還借款，以調(diào)動中小企業(yè)技術創(chuàng)新的積極性；最后，繼續(xù)加大整頓市場經(jīng)濟秩序的力度，打擊假冒偽劣商品，增強合法投資者的投資積極性。
財政支出的擴張在中國是一個長期趨勢，如何把握好擴張度是一個值得關注的問題。面對歐債危機、世界實體經(jīng)濟衰退和國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力，我國政府在2012年繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財政政策和貨幣政策是市場經(jīng)濟條件下政府進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的主要手段。面對如何把握財政支出擴張“度”的難題，有必要從全局著眼，從政府政策手段綜合平衡協(xié)調(diào)的角度去考慮財政支出擴張性。財政支出擴張到什么程度，必須充分考慮貨幣政策手段運用到什么程度，必須充分認識貨幣手段的主觀目標和客觀效應對財政支出擴張的影響程度，并基于此，來把握財政支出擴張度。
二 財政政策不是孤立的，應與貨幣政策相互協(xié)調(diào)配合
由于我國本輪經(jīng)濟的收縮期與世界經(jīng)濟的收縮期疊加在一起，又由于金融危機的作用導致了收縮的時間延長和幅度加大。使得當前我國面臨的經(jīng)濟問題既有短期性的，又有中長期性的;既有總量方面的，又有結構方面的。面對現(xiàn)實問題的復雜性及政策傳導機制的局限性，很顯然，只采用一項經(jīng)濟政策絕不可能實現(xiàn)目的，更不可能取得良好的效果。在這種情況下，任何一項經(jīng)濟政策都難以獨立承擔起推進經(jīng)濟改革和經(jīng)濟發(fā)展的重任。同時，不同的經(jīng)濟政策，其目標和實施的措施、手段以及工具又是不同的，其政策效果也是不同的，甚至有可能存在著某些矛盾。在綜合運用各項經(jīng)濟政策時，需要處理好這些可能存在的矛盾，使各項政策之間相互協(xié)調(diào)，才能夠治理中國經(jīng)濟中存在的各種問題，達到既治標又治本，使中國經(jīng)濟運行實現(xiàn)良性循環(huán)的目的。
1.在儲蓄動員方面，財政政策和貨幣政策存在此消彼長的關系
一個國家的財政支出擴張和貨幣供給擴張是有內(nèi)在協(xié)調(diào)性的。財政支出擴張刺激需求，擴張有兩個途徑：一是通過發(fā)債實現(xiàn)儲蓄動員;二是向中央銀行借款，轉而投入實體經(jīng)濟，增加總需求。貨幣供給擴張刺激需求，擴張也有兩個途徑：一是增發(fā)基礎貨幣，二是通過降低利率實現(xiàn)儲蓄動員，增加派生貨幣。顯然，從結構角度看，財政政策和貨幣政策之間有著此消彼長的關系。特別是在儲蓄動員方面，在儲蓄規(guī)模既定的條件下，兩者的效應不可能同步、同等程度實現(xiàn)。同時啟用擴張性的財政政策和貨幣政策，兩者都在“爭奪”儲蓄資源，都有可能引起基礎貨幣供給擴張。在增發(fā)貨幣方面，理論上講，兩者可以同等程度放大，但問題是誰也無法承受由此引發(fā)的通貨膨脹。因此，貨幣供給的擴張會對財政支出擴張客觀上起到限制作用。貸款增長幅度反映的是間接融資的儲蓄動員效應的放大程度。現(xiàn)在我國的儲蓄動員由于股票市場低迷、嚴控企業(yè)債券發(fā)行，起主導作用且操作簡便的就是銀行信用擴張。對財政來說，貸款增長會壓縮國債發(fā)行空間。對高利潤追求的本性使得機構投資者不會過多持有國債，銀行當然也樂于放款。所以，不能認為財政擴張支出時發(fā)行國債沒有硬障礙。而且，貨幣供給擴張時，資本市場會被激活，大量資金會流入證券市場，特別是股票市場。另外，近年來我國居民消費資金來源結構已發(fā)生變化，消費信貸成為居民重大支出的資金來源。從今后趨勢看，房價如果下調(diào)，購房者會借低利率之機介入房市，此時，房貸規(guī)模自然膨脹。這些因素，實際上都是儲蓄動員，當然會壓縮國債發(fā)行的空間，也會抬高國債發(fā)行成本。
因此，在全面啟動增長上，貨幣政策顯然有作用空間。貨幣政策的切入點是直接刺激市場投資需求，而市場主體積極性的強化是經(jīng)濟發(fā)展的主導力量。在貨幣供給擴張過程中，調(diào)低利率、放松貸款限制的直接效應是限制財政支出擴張。
2.財政政策具有結構特征，貨幣政策具有總量特征
財政政策與貨幣政策都能對總量和結構進行調(diào)節(jié)，但財政政策比貨幣政策更強調(diào)資源配置的優(yōu)化和經(jīng)濟結構的調(diào)整，有結構特征。而貨幣政策的重點是調(diào)節(jié)社會需求總量，具有總量特征。只有財政和貨幣兩種手段都充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，相互協(xié)調(diào)配合，才能把政府配置資源和市場配置資源結合起來，做到在有效刺激需求的同時兼顧經(jīng)濟結構的調(diào)整和升級目標的實現(xiàn)。
財政政策通過變動收入和支出來調(diào)節(jié)經(jīng)濟結構。由于稅負及支出規(guī)模的調(diào)整涉及面廣，政策性強，直接關系到國家的財政分配關系，并受國家財力的限制。因此，財政赤字或結余都不能太大，這使得財政政策對需求總量調(diào)節(jié)具有一定的局限性。相反，財政政策對社會供求結構的調(diào)整作用要大得多。市場機制可實現(xiàn)經(jīng)濟資源的最優(yōu)配置，但要付出一定的代價。為了減少資源浪費，需要政府運用財政政策進行干預。財政政策對經(jīng)濟結構的調(diào)節(jié)主要表現(xiàn)在：通過擴大或減少對某行業(yè)的財政投入，來“鼓勵”或“抑制”該行業(yè)的發(fā)展。即使在支出總量不變的條件下，政府也可通過差別稅率和收入政策，直接對某行業(yè)進行“扶持”或“限制”，從而達到優(yōu)化資源配置和調(diào)節(jié)經(jīng)濟結構的效果。
貨幣政策擴張的優(yōu)勢在于既可充分調(diào)動存量貨幣，又可直接增發(fā)基礎貨幣，這對投資和消費的擴張具有無可比擬的誘惑性。其本質(zhì)上是把更多的儲蓄吸收過來注入到實體經(jīng)濟，反過來又使貨幣供應量按乘數(shù)效應增加。從總需求擴張誘導的角度看，利率下調(diào)對投資主體和消費主體的吸引力最強。我國現(xiàn)行制度基本不允許實施財政貸款，財政對投資的支持，要么是無償撥款，要么是貼息，但這兩者資金額都比較小，而且不可能大幅擴張，因為財政支出主要是保公共產(chǎn)品供給。貨幣供給擴張恰好打消了人們對財政資金的期望?，F(xiàn)在刺激總需求，從引導全社會投資和消費角度看，沖擊力最大的還是貨幣供給擴張。但貨幣政策調(diào)節(jié)社會供求結構和國民經(jīng)濟比例關系方面的作用相對有限。中央銀行運用法定準備金率、再貼現(xiàn)率、利率、信貸規(guī)模、公開市場業(yè)務等各種工具來增加或減少貨幣供應量，從而達到調(diào)節(jié)社會總需求?？墒?，因為銀行信貸資金是追求盈利的，其在帶動資源配置方面要體現(xiàn)市場原則的基本要求，政府不能指望信貸資金能直接按照政府宏觀調(diào)控的目標投入預期收益率低的產(chǎn)業(yè)，特別是公共產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)。如果真有銀行信貸資金做到了這一點，則其背后往往有財政的支持。
為了更好地解決社會經(jīng)濟結構矛盾和總量矛盾，必須根據(jù)財政政策與貨幣政策目標的側重點不同，要求財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合。財政政策直接作用于經(jīng)濟結構，間接作用于經(jīng)濟總量;貨幣政策直接作用于經(jīng)濟總量，間接作用于經(jīng)濟結構。
從財政政策調(diào)節(jié)看，對總供給的調(diào)節(jié)首先反映為社會經(jīng)濟結構的調(diào)節(jié)，如財政運用稅收、貼息和投資政策，引導貨幣流向新興產(chǎn)業(yè)和瓶頸產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構;對總需求的調(diào)節(jié)主要通過擴大或縮小財政支出，以結構調(diào)節(jié)為前提，以刺激和抑制社會總需求。貨幣政策對社會總需求的調(diào)節(jié)主要是通過中央銀行投放貨幣和再貸款等手段控制基礎貨幣量，通過準備金率和再貼現(xiàn)率等控制基礎貨幣乘數(shù)，以有效控制社會總需求。同時，中央銀行在控制社會總需求的基礎上也會對社會經(jīng)濟結構產(chǎn)生一定的調(diào)節(jié)作用。
一般來說，運用財政政策啟動經(jīng)濟較為直接、迅速，對推動經(jīng)濟增長的作用較為明顯，往往起的立竿見影的效果，適用于公共性和難以取得直接回報的項目。貨幣政策需要通過商業(yè)銀行以及整個金融體系間接作用于社會，其效果的顯現(xiàn)通常存在著一定的時滯，適用于那些在比較短時間內(nèi)能夠得到直接回報的項目。同時，為提高國際競爭力所需的技術改造和為解決就業(yè)所需的量大面廣的中小企業(yè)的發(fā)展， 主要不能靠財政手段，而要更多地依靠信貸手段的支持?；A設施建設視其回報情況的不同，有的可用財政手段來啟動，有的也可吸收非財政性的資金，包括信貸資金來實施。正因為財政手段與貨幣手段各有長短，所以兩者必須緊密配合，在實現(xiàn)社會供需總量平衡的前提下，加快社會供需結構的優(yōu)化和升級。這樣才能相互揚長避短，共同促進社會經(jīng)濟全面協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展。
日本內(nèi)閣府于2011年2月14日公布上一年度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長3.9%，為54742億美元，低于中國統(tǒng)計局當年1月公布的數(shù)據(jù)，58786億美元。日本居美國、中國之后排名世界第三。這也是1969年以來，日本經(jīng)濟首次退居世界第三。對于中國取代日本成為世界第二大經(jīng)濟體，“一個時代的結束”來形容這一歷史性時刻的文章，以及諸如“此次新排名標志著作為全球增長引擎的中國和日本分別開始崛起和衰落?！泵枋龅膱蟮啦粌H常見于報端，亦可在專業(yè)是極其錯誤和有害的。從經(jīng)濟學的角度來看，這一包括消費、私人投資、政府支出和凈出口額在內(nèi)的GDP并不能真正反映國國家之間富裕程度，國際上衡量國富國窮的指標是人均GDP，中國大陸的人口是13.35億、而日本人口僅為1.2億，很顯然“目前中國人均GDP只是日本的十一分之一，中國還是一個‘窮國’的事實”相當長的一段時間內(nèi)不會也不可能有質(zhì)的改變。
一、戰(zhàn)后日本經(jīng)濟的發(fā)展
中國從1978年改革開放以來，實現(xiàn)了長達30年的高速成長，但是從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟?經(jīng)濟開發(fā)的視點看，中國的三次產(chǎn)業(yè)構造狀況以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平都遠未達到先進發(fā)達國家水平。而反觀我們的鄰國日本，在戰(zhàn)后東京尚為一片焦土的狀況下以及長崎和廣島在遭到滅絕人寰的原子彈爆炸之后，僅花了十年的時間就達到了戰(zhàn)前經(jīng)濟水平。日本在經(jīng)濟復興之后，經(jīng)歷了長達18年的經(jīng)濟高度成長期，并于1969年，GDP就超越了當時的前蘇聯(lián)和聯(lián)邦德國，僅次于美國位居世界第二，這一排位直至2010年，長達41年之久。在這過程中，日本的產(chǎn)業(yè)政策，包括產(chǎn)業(yè)結構政策，特定產(chǎn)業(yè)法等，發(fā)揮了重要的作用。1955年到1973年間，日本的經(jīng)濟發(fā)展過程被稱為經(jīng)濟高度成長期。日本是加入西方富人俱樂部的唯一亞洲國家，而在學術界，日本又被稱為資本主義國家中的社會主義國家。這一切都源于它的經(jīng)濟實力和國家對經(jīng)濟運行的干預。
本論文試圖以高度成長期時的日本財政政策為切入點，探討日本財政政策如何為經(jīng)濟服務，又是如何促使日本產(chǎn)業(yè)政策展開的。日本經(jīng)濟自明治維新以來，尤其在戰(zhàn)后復興的高度成長期時，基本上是按照市場機制運行并逐步對外開放的經(jīng)濟模式，同時它也是不同于美英等資本主義國家，它是一種自由原則，但是一定程度又為國家所操控的“混合經(jīng)濟”。在資金供給、技術供給以及勞動力供給處于短缺狀態(tài)的情況下，政府掌握著較多的政策手段，并可以通過資源的投入和分配，引導資源的使用途徑，控制經(jīng)濟的發(fā)展方向。日本政府干預國民經(jīng)濟的形式和手段是多種多樣的，除了制訂遠景經(jīng)濟規(guī)劃并予以行政指導外，已具有操作性的基本政策體系在經(jīng)濟復興期已具其形，高度成長期時，政府只是在原有基礎上進一步采取靈活有效的行政手段，諸如政策稅制、政策金融、產(chǎn)業(yè)結構與產(chǎn)業(yè)組織政策，這些都使得財政政策發(fā)揮作用具備了可能性。本論文也正是以日本的財政政策為論述的焦點，以期其在高度成長期時，如何促進經(jīng)濟增長，又如何使得當時作為核心產(chǎn)業(yè)的重化學工業(yè)得以快速成長的機理得以解明。日本的財政政策是如何產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)構造的高度化的，這些都是被期待著得以解決，這一問題的解決對現(xiàn)今同樣處于高度成長階段的中國經(jīng)濟的發(fā)展以及“十二五”規(guī)劃，中國產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展起著重要的作用并有現(xiàn)實指導意義。
二、財政政策及其財政政策手段的涵義
財政政策是指根據(jù)穩(wěn)定經(jīng)濟的需要，通過財政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求。增加政府支出，可以刺激總需求，從而增加國民收入，反之則壓抑總需求，減少國民收入。稅收對國民收入是一種收縮性力量，因此，增加政府稅收，可以抑制總需求從而減少國民收入，反之，則刺激總需求增加國民收入。作為財政政策的手段，它是指是指國家為實現(xiàn)一定財政政策目標而采取的各種財政手段和措施，它主要包括財政收入（主要是稅收）、財政支出、國債和政府投資。
在這其中，稅收可以通過調(diào)整稅率和增減稅種來調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結構，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，可以通過累進的個人所得稅、財產(chǎn)稅等來調(diào)節(jié)個人收入和財富，實現(xiàn)公平分配。財政支出是政府為滿足公共需要的一般性支出。它包括購買性和轉移性支出，這兩類支出對國民經(jīng)濟的影響有不同之處。購買性支出從最終用途看，它包括行政管理支出、國防支出、文教科衛(wèi)等財政支出是必不可少的社會公益性事業(yè)的開支，政府的投資能力和投資方向對社會經(jīng)濟結構的調(diào)整和經(jīng)濟的發(fā)展起著關鍵性的作用。轉移性支出是政府進行宏觀調(diào)控和管理，特別是調(diào)節(jié)社會總供求平衡的重要工具。
財政政策的手段的另外兩個重要方面是國債和政府投資。在這其中，國債是國家按照信用有償?shù)脑瓌t籌集財政資金的一種形式，同時也是實現(xiàn)宏觀調(diào)控和財政政策的一個重要手段。國債作為財政政策工具實施時，除了與其他財政政策手段協(xié)調(diào)外，還特別要與貨幣政策相協(xié)調(diào)。政府投資是指財政用于資本項目的建設性支出，它最終將形成各種類型的固定資產(chǎn)。政府的投資項目主要是指那些具有自然壟斷特征、外部效應大、產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度高，具有示范和誘導作用的基礎性產(chǎn)業(yè)、公共設施，以及新興的高科技主導產(chǎn)業(yè)。
三、高度成長期的日本財政政策
（一）戰(zhàn)后日本經(jīng)濟發(fā)展的階段劃分
關于日本戰(zhàn)后的經(jīng)濟發(fā)展過程的劃分方法可能因視角不同而有所區(qū)別，本文從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的視點出發(fā)，把從日本昭和二十年開始的戰(zhàn)后經(jīng)濟復蘇，直至今日平成二十三年之“3?11”大地震后的從“震嘯核”后經(jīng)濟重建為止的六十六年的發(fā)展過程，大致分為復興期（1945-1955年）、高度成長期（1955-1973年）、安定成長期（1973-1985年）、泡沫經(jīng)濟期（1985年-1991年）、低成長期（1991年-現(xiàn)在）。財政政策目標是國家運用財政政策工具所要實現(xiàn)的目的，它的確立因不同國家不同時期而異。作為財政政策核心內(nèi)容的財政政策目標，在日本高度成長期是如何實現(xiàn)的，圍繞這一問題的理論探究和實踐總結對于現(xiàn)今盡管有著諸多不同，但同處于高度成長期的中國經(jīng)濟來說，是有著重大現(xiàn)實意義的。
日本在戰(zhàn)后的一片廢墟之上，經(jīng)歷了十年就達到并超過了戰(zhàn)前的生產(chǎn)能力。從1955年到1963年和從1964到1973年的日本實際經(jīng)濟增長一直保持在10%左右，遠遠領先于其他先進發(fā)達國家，并于1969年以GNP總量僅次于美國的世界第二經(jīng)濟大國的驕人業(yè)績快速成長起來，這意味著在1955年，日本就開始了從戰(zhàn)后復興向高度成長的過度過渡。
（二）高度經(jīng)濟成長期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其財政政策
至1955年為止，日本在完成戰(zhàn)后復興的同時，也確立了它經(jīng)濟自立的基礎。從那以后，合成樹脂、合成纖維等產(chǎn)業(yè)部門直接導入歐美最先進的技術，另外在石油化工，鋼鐵行業(yè)設備的現(xiàn)代化、大型化、生產(chǎn)的規(guī)?；捕荚诩铀龠M行。本文中的生產(chǎn)的規(guī)?；饕侵干a(chǎn)的規(guī)模彈力性如果大于1，就稱之為規(guī)模的經(jīng)濟性，即每單位的生產(chǎn)成本隨著工廠或企業(yè)的規(guī)模的擴大而成比例地降低；如果小于1，就稱之為規(guī)模的不經(jīng)濟性。鋼鐵和化工等的重化學工業(yè)部門，規(guī)模的經(jīng)濟性效果比較明顯。日本政府也對冶金鋼鐵、石炭、電力、肥料等已經(jīng)步入合理化軌道的產(chǎn)業(yè)，活用稅收特別措施和財政投融資等財政政策手段予以支援。
由于外資法的實施，先進的外國技術得以順利引進，這樣戰(zhàn)后日本經(jīng)濟自立的基礎也逐漸趨于穩(wěn)固。1955年以后，因為日本政府活用財政政策手段，使得隨著技術革新取得了長足的發(fā)展，而隨著技術革新的發(fā)展以及由此而引起的新的需求創(chuàng)造，這是戰(zhàn)后日本得以高度成長的一個重要原因，也是財政政策的乘數(shù)效果的一個明顯例證。另外伴隨著技術革新的發(fā)展，各企業(yè)單位以及各經(jīng)濟自治體不僅使得設備投資得以大規(guī)模進行，亦通過乘數(shù)效果擴大了民眾的消費需求，而由此又促成了投資的進一步增加，這樣就形成了投資引起再投資的生產(chǎn)擴大的模型。但是這一模型并不意味著生產(chǎn)擴大可以無止境地進行下去。
以池田內(nèi)閣在1960年發(fā)表的國民所得倍增計劃為契機，以及以高度成長為前提的消費行動模式在日本國民的思維中逐漸形成定勢，由內(nèi)需的急劇擴大引起的輸入激增使得國際收支惡化，為應對國際收支惡化而采取的金融緊縮政策，又造成了經(jīng)濟不景氣。在高度成長期，這種由內(nèi)需擴大到國際收支惡化再到金融緊縮從而引發(fā)經(jīng)濟不景氣的現(xiàn)象不斷出現(xiàn)。從1965年秋到1970年夏，積極的財政政策，對輸出擴大和經(jīng)濟景氣的回復起了巨大的作用。在這一時期，電子機械、汽車等產(chǎn)業(yè)取得了令人矚目的成就，從此以后，日本的國際收支也由于貿(mào)易收支的巨額赤字而赤字化了。民間的設備投資也變得活躍，除了鋼鐵部門的超大型高爐建設外，石油化學、重化學工業(yè)等行業(yè)也都取得了重大進展。
重化學工業(yè)使得日本的輸出迅猛增長，避免了國際收支赤字，為日本經(jīng)濟整體的高度成長得以實現(xiàn)作出了重要貢獻。日本政府通過提出適當?shù)哪繕艘约岸愔粕系膬?yōu)惠政策，使日本產(chǎn)業(yè)構造的重化學工業(yè)化得以快速實現(xiàn)，在1970年日本的生產(chǎn)構造的重化學工業(yè)化率已達62%，同年的輸出構造的重化學工業(yè)化率更是達到了76%。另外，日本政府為了培養(yǎng)新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展成長產(chǎn)業(yè)，采取了包括財政手段在內(nèi)的各種各樣的措施。如為發(fā)展當時的石油化學工業(yè)，日本政府采取了以下措施：為確保該行業(yè)的運作資金，允許他們從日本開發(fā)銀行融資；法人稅的減少和進口機械的關稅降低；設備折舊周期的縮短；鼓勵引進外國技術等。
四、結束語
在高度成長期，日本政府對于重電機行業(yè)，汽車行業(yè)等，則較少采用減稅和從財政投融資方面予以援助的手段來強化國際競爭力，這主要是因為此時的重電機行業(yè)、汽車行業(yè)已是處于良好發(fā)展狀態(tài)之中的高收益產(chǎn)業(yè)。當然在高度成長期，為促使產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，除了財政政策手段，還有其他原因，但財政政策手段在高度成長期對日本產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展所起的作用卻是不可無視的。對于同處于高度成長期的中國來說，盡管有著不同的國內(nèi)、國際環(huán)境以及不同的經(jīng)濟基礎和不同的產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況，但是作為經(jīng)濟政策的重要一環(huán)的財政政策在推動日本產(chǎn)業(yè)構造的高度化、促使新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展時所起的作用卻是多有借鑒之處。
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黨的十六屆五中全會提出了未來五年內(nèi)構建和諧社會的具體要求，其中提出：“要把擴大就業(yè)擺在經(jīng)濟社會發(fā)展更加突出的位置，千方百計的增加就業(yè)?！比绾卫秘斦?，在穩(wěn)定經(jīng)濟的同時，促進就業(yè)實現(xiàn)社會穩(wěn)定，為構建和諧社會創(chuàng)造一個條件，成為一個很值得研究的課題。筆者擬圍繞財政政策設計的一個方面——目標設定，對財政政策如何選擇一個正確的目標，實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定和社會和諧進行探討。
一、財政政策目標設定的理論分析
這里所說的財政政策，并非政府的一切財政收支行為，而是特指政府宏觀調(diào)控的一種政策工具，其職能是穩(wěn)定經(jīng)濟，也就是保證國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行，避免失業(yè)和通脹等經(jīng)濟病癥。根據(jù)財政政策穩(wěn)定經(jīng)濟的時間不同，一般可將其分為兩種：穩(wěn)定的財政政策和再穩(wěn)定的財政政策。穩(wěn)定的財政政策旨在將處于穩(wěn)定狀態(tài)的經(jīng)濟保持下去，使其避免偏離穩(wěn)定狀態(tài)，它更多的是事先預防經(jīng)濟病癥，一般政策力度也不大。再穩(wěn)定的財政政策是將已偏離穩(wěn)定狀態(tài)的經(jīng)濟調(diào)整扶正，一般是事后治療經(jīng)濟病癥，通常力度也較大。我國現(xiàn)在采取的穩(wěn)健的財政政策就類似于穩(wěn)定的財政政策，而過去實施的積極的財政政策則接近于再穩(wěn)定的財政政策。無論是穩(wěn)定的財政政策還是再穩(wěn)定的財政政策，按照美國學者鮑莫爾的觀點：由于職能相同，因此政策設定的目標也相同。
（一）財政政策的目標
首屆諾獎得主丁伯根在其《經(jīng)濟與政策：原理與設計》一書中指出：政策目標的設定取決于政策目的，財政政策目的可分為直接目的和最終目的。如下圖所示。直接目的是穩(wěn)定經(jīng)濟，常用四個目標來表示。最終目標很難同時實現(xiàn)，究其原因主要有兩個：一是政策目標的矛盾性。由于四個目標之間相互牽扯，這種沖突最為典型就是充分就業(yè)與物價穩(wěn)定，菲利普斯曲線清楚地揭示了這一點。目標間沖突的存在，說明企圖通過一個政策同時實現(xiàn)四個目標是不可能的。二是政策作用的有限性。實際上即使四個目標不沖突，由于政策作用的經(jīng)濟變量是有限的，一個政策本身也不能同時實現(xiàn)四個目標。丁伯根最早認識到這一點，他在《關于政策的理論》一書中指出：你可以安然的接受這樣一個命題，為實現(xiàn)N個目標，就必須有N個政策。
（二）財政政策目標的設計
正是政策目標的矛盾性和作用的有限性的客觀存在，使得一個政策根本就不可能同時實現(xiàn)兩個以上的經(jīng)濟目標，如此也就存在一個最適目標設定的問題。對此應從政策的目的來考慮。
1.財政政策目標的設定要有利于社會和諧。雖說財政政策的直接目的是穩(wěn)定經(jīng)濟，但最終目的還是促進社會進步和發(fā)展，構建一個和諧社會。按照德國經(jīng)濟學家哈德斯的觀點：對于處于經(jīng)濟目標之上的社會總目標來說，經(jīng)濟穩(wěn)定只具有工具性含義，它只是實現(xiàn)社會總目標的階段性目標田。因此政府在設定財政政策目標時，一定要選擇一個最能實現(xiàn)社會總目標的經(jīng)濟目標。四個經(jīng)濟目標中各自對社會總目標實現(xiàn)的促進作用是不一樣的。從社會總目標來說，這些又有利于社會安定、公正和富裕的實現(xiàn)，有利于社會和諧。如果目標設定為經(jīng)濟增長，則只要增加政府投資，就可容易的刺激GDP增長，但這種增長會對政府政策產(chǎn)生強烈的依賴性，一旦政策停止，政策的乘數(shù)效應也就終止，由于這種增加政府投資的政策不可能長期實施，所以增加投資導致的更多的是GDP短期快速的增長，其長期穩(wěn)定效果并不理想，這期間盡管就業(yè)目的則是促進社會進步和發(fā)展，可用體現(xiàn)社會總目標的四個方面來表示?？梢娍紤]到政策的最終目的，作為穩(wěn)定經(jīng)濟的政策本身是肩負著構建和諧社會重任的，然而令人遺憾的是：這一點長期以來被我國經(jīng)濟學者所忽視，在此需要特別注意。由于體現(xiàn)社會和諧的總目標能否實現(xiàn)，依賴于經(jīng)濟目標能否實現(xiàn)，因此，政策目標的設定非常重要，它決定著政策總目標能否實現(xiàn)。
經(jīng)濟穩(wěn)定雖說常用四個目標來衡量，但是這四個也會增加，但增加幅度不大，穩(wěn)定性也差。因此，經(jīng)濟增長對社會總目標的實現(xiàn)或和諧社會的構建，其作用遠不如充分就業(yè)。
2.財政政策目標的設定要有利于經(jīng)濟穩(wěn)定。盡管穩(wěn)定經(jīng)濟的目標有四個，但實際上無論是現(xiàn)代經(jīng)濟理論，還是發(fā)達國家經(jīng)濟實踐都表明：決定經(jīng)濟穩(wěn)定的目標只有兩個：即充分就業(yè)和物價穩(wěn)定。這不僅因為經(jīng)濟不穩(wěn)定是借用這兩個目標來衡量的，而且經(jīng)濟不穩(wěn)定也是根據(jù)這兩個目標來調(diào)整的。薩繆爾森就明確的指出：只有它們才是公認的穩(wěn)定經(jīng)濟的可調(diào)整目標。政府政策的目標只有設定在可調(diào)整目標上，政策的調(diào)控作用才能發(fā)揮，經(jīng)濟也才能穩(wěn)定。在一個政策工具只能實現(xiàn)一個目標的情況下，為了達到更好的穩(wěn)定效果，就應依據(jù)不同政策工具的特性進行政策分工，一般常用財政政策增加就業(yè)，用貨幣政策穩(wěn)定物價。政策若錯誤地以經(jīng)濟增長和國際收支平衡為目標，即使目標實現(xiàn)了，經(jīng)濟也難以穩(wěn)定。這里國際收支平衡難以成為政策目標很好理解，難以理解的是很多人誤以經(jīng)濟增長為政策目標。其實經(jīng)濟增長不能成為可調(diào)整目標，其原因主要如下：
其一，經(jīng)濟增長只是一個中間目標。美國的凱恩斯主義者漢森對此作了最好的解釋：在國民經(jīng)濟運行中，由于政策手段和經(jīng)濟目標之間存在很長的傳輸鏈，產(chǎn)出增加只是經(jīng)濟過程中的一個中間目標，它可能會危及經(jīng)濟穩(wěn)定的實現(xiàn)，但其本身絕非可調(diào)整目標。所以政策不能以經(jīng)濟增長為目標同。
其二，經(jīng)濟增長很難控制。在市場經(jīng)濟體系里，決定經(jīng)濟增長的廠商投資和個人消費決策是分散的，由此政府很難對于經(jīng)濟增長做出一個準確的預測。
其三，經(jīng)濟增長被包括在充分就業(yè)中。宏觀生產(chǎn)函數(shù)Y=f（N.K）清楚表明：充分就業(yè)之前，就業(yè)量N增加，產(chǎn)業(yè)Y必然增加，GDP相應也會增加。充分就業(yè)之后，產(chǎn)出Y的增加則取決于競爭導致的要素生產(chǎn)率的提高。針對反映增長和就業(yè)關系的奧肯定理，美國經(jīng)濟學家凱斯對美國的增長和產(chǎn)出關系的研究發(fā)現(xiàn)：產(chǎn)出增加引起的就業(yè)增加之間存在著嚴重的損耗，兩者關系并非奧肯定理所言那般。
其四，增長無法說明經(jīng)濟穩(wěn)定。一國經(jīng)濟增長多少或快慢為穩(wěn)定，是4%還是9%？無從判定。任何速度下的增長，只要存在非自然失業(yè)率，經(jīng)濟就難以穩(wěn)定。按多恩布什的觀點：經(jīng)濟穩(wěn)定的過程也就是穩(wěn)定物價和增加就業(yè)的過程。只有在實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定基礎上的增長才是穩(wěn)定的增長，如果此時增長出現(xiàn)波動，只能說明增長不正常，應該調(diào)整的是增長而不是物價和就業(yè)。
其五，經(jīng)濟增長也沒有充分就業(yè)穩(wěn)定經(jīng)濟的效果好。就業(yè)增加，低收入者的收入增加，社會邊際消費傾向自然會提高。由此會引起兩方面效果：一是邊際消費傾向提高，財政政策的乘數(shù)效應大，政策效果好。二是邊際消費傾向提高，消費需求增加，消費需求是總需求中最為主要和穩(wěn)定的部分，它的增加特別有利于總需求的穩(wěn)定和增加，從而保持經(jīng)濟穩(wěn)定。由于經(jīng)濟增長對邊際消費傾向提高的作用不如增加就業(yè)，因而穩(wěn)定經(jīng)濟效果也差。
由此可見，經(jīng)濟穩(wěn)定的可調(diào)整目標只有兩個——充分就業(yè)和物價穩(wěn)定，只有實現(xiàn)物價穩(wěn)定和充分就業(yè)，此時經(jīng)濟才可穩(wěn)定的增長，才是適度的增長。
二、我國財政政策目標調(diào)整的現(xiàn)實選擇
自從市場化改革以來，我國的財政政策已經(jīng)實施了多年，其間也積累了不少經(jīng)驗，取得了一些可喜成績。然而如果運用經(jīng)濟理論結合我國現(xiàn)實，對其進行一番審視的話，依然可以發(fā)現(xiàn)一些問題的存在。
（一）我國財政政策目標存在的現(xiàn)實問題
在我國財政政策的設計和實施中，存在的最突出的問題就是目標設定欠合理，政策始終是以經(jīng)濟增長多少為目標，結果經(jīng)濟是增長了，但財政政策的直接目的和最終目的并未完全達到。具體表現(xiàn)在：
1.經(jīng)濟自身并未穩(wěn)定。多年來政府的財政政策始終是以增長為目標，而且目標值還訂得很高，實際通過政策實施每年的增長也都在7%以上（見表1），增長目標確實是實現(xiàn)了，但與此同時失業(yè)率卻呈逐年上升之勢（見表1），一般認為由于統(tǒng)計上的原因，實際失業(yè)率可能比上述數(shù)字還要高。這表明增長與就業(yè)脫節(jié)，產(chǎn)出增加并未帶動就業(yè)相應的增加，這點也可用描述產(chǎn)出和就業(yè)關系的就業(yè)彈性變化來證明。據(jù)夏麗的研究：1986-2000年間我國就業(yè)彈性不斷下降。1986-1990年間GDP年均增長為7.9%，就業(yè)彈性為0.308，經(jīng)濟增長1%帶動就業(yè)的增加為360萬人。而1996-2000年間的平均增長8.3%，就業(yè)彈性為0.138，也就是說經(jīng)濟增長帶動的就業(yè)增加僅為97萬人，增長對就業(yè)的貢獻非常有限，這種實證分析也表明增長帶動就業(yè)的增加呈遞減之勢?？梢妸W肯定理在我國也不符合現(xiàn)實。因此企圖單純通過增加GDP來解決就業(yè)問題是不符合理論和實際的。經(jīng)濟增長不僅未能解決失業(yè)問題，而且導致商品市場上80%的商品生產(chǎn)過剩，說明我國經(jīng)濟自身還缺乏穩(wěn)定性。
2.社會整體和諧有待加強?？陀^地說，隨著我國經(jīng)濟高速增長，國民也從中獲益不少，但由于增長與就業(yè)不同步，實際失業(yè)率居高不下，相應也引發(fā)許多社會問題，影響到社會安定。財政政策的效果距離社會總目標的實現(xiàn)還有較大差距，經(jīng)濟增長并未導致社會全面和諧。
（二）我國財政政策目標調(diào)整的現(xiàn)實選擇
基于財政政策目標存在的問題，為了更好的發(fā)揮財政政策的作用，我國的財政政策目標急需調(diào)整。
首先，從經(jīng)濟理論分析：由于前述經(jīng)濟政策目標的矛盾性和作用的有限性，以及政策工具的不同特性，決定了財政政策穩(wěn)定經(jīng)濟的目標只能設定在充分就業(yè)——這個可調(diào)整目標上，而非經(jīng)濟增長——這個被我國很多學者誤認為政策目標的中間目標上。
其次，從我國現(xiàn)實來看：由于失業(yè)問題日趨嚴重，加之作為一個人口大國，較之其它國家而言，就業(yè)問題無疑顯得更為突出和重要，特別是我們目前正在著手構建和諧社會，它的基本要求就是社會安定，而失業(yè)率過高無疑會影響社會安定。因此現(xiàn)實也要求政府應給予就業(yè)問題最大可能的關注，如此既符合國情又滿足民意。
可見，無論是從經(jīng)濟理論還是從我國現(xiàn)實來看，我們都可得出同一結論：我國的財政政策目標應從經(jīng)濟增長調(diào)整到充分就業(yè)上來，如此既是經(jīng)濟穩(wěn)定的要求，也是社會和諧的呼喚，需要政府做出大量的工作。那么財政政策工具如何在充分就業(yè)目標下，通過具體的財政收支手段來實現(xiàn)這個目標呢？
（三）我國財政政策目標實現(xiàn)的途徑
實現(xiàn)財政政策目標關鍵是要最大限度的增加就業(yè)，盡管這方面工作難度很大，還有許多問題需要研究，但結合我國人口多的特點和國外就業(yè)經(jīng)驗，重點還應從勞動供求兩方面著手。
一方面，從勞動需求方面來看：在經(jīng)濟不穩(wěn)定出現(xiàn)衰退時，政府可通過積極的財政政策增支減收來刺激廠商投資，從而引起總需求增加，進而帶動勞動需求增加。在經(jīng)濟穩(wěn)定時，政府則可通過穩(wěn)健的財政政策努力做好以下三項工作：
一是加強對小型企業(yè)創(chuàng)辦和經(jīng)營的扶持。支持自我創(chuàng)業(yè)有利于減少失業(yè)。據(jù)調(diào)查：美國高中生中，想自主創(chuàng)業(yè)當老板的占學生人數(shù)的70%，而英國只占33%.這種差距可在一定程度解釋為何美國的失業(yè)率比英國低。一個社會愿意當老板的入越多，自我就業(yè)的人越多，失業(yè)率自然就低。支持小企業(yè)經(jīng)營也有利于增加就業(yè)。中外經(jīng)驗都表明：小企業(yè)占一國總產(chǎn)出的比重不大，但吸收的勞力卻占一國總就業(yè)中的比重非常大。因此從實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定和社會和諧的角度出發(fā)，增加就業(yè)要求政府應“抓小放大”。在美國在小企業(yè)中就業(yè)的人員占整個就業(yè)的70%，美國的《財富》500強企業(yè)自1970年開始，提供的就業(yè)崗位就開始逐年下降，其減少的崗位大多被小企業(yè)所彌補，因此政府解決就業(yè)的重點就是“抓小放大”，就業(yè)問題并不突出的發(fā)達國家尚且如此，就業(yè)形勢較為嚴峻的我國，政府更應轉變觀念做到“抓小放大”。
二是加強對服務業(yè)的支持。由服務業(yè)規(guī)模經(jīng)濟效應不明顯，大多也屬勞動密集型生產(chǎn)，資本難以替代勞動，可吸收大量勞力，而且服務業(yè)的產(chǎn)品需求較為穩(wěn)定，受經(jīng)濟周期的影響較小，因而對穩(wěn)定一國就業(yè)特別是減少周期性失業(yè)效果更好，因此無論是出于經(jīng)濟穩(wěn)定還是社會和諧，政府都應該給予更多的支持。
經(jīng)濟學家們一般都認為,赤字財政政策是通貨膨脹特別是高通貨膨脹和惡性通貨膨脹形成的原因｡通過創(chuàng)造過度總需求,不斷發(fā)生的財政赤字導致了通貨膨脹,如ThomasSargent｡新古典經(jīng)濟學的理論認為,央行不將赤字貨幣化的條件下,赤字仍然可能引發(fā)通貨膨脹｡米勒(1983)的實證研究發(fā)現(xiàn),財政政策實行與通貨膨脹之間存在弱聯(lián)系｡
但在實際運用中,更多的結論是關于貨幣政策與財政政策同時對通貨膨脹的有效性,達雷特(1985)發(fā)現(xiàn)貨幣供給和赤字都顯著影響通貨膨脹,但財政政策中赤字與通貨膨脹的關系比貨幣供給更可靠;哈姆雷特(1981)等發(fā)現(xiàn)一些證據(jù)證實赤字與通貨膨脹和貨幣供給存在聯(lián)系｡SadanandaPrusty協(xié)整分析的結果表明,1960—1961年與1990—1991年期間印度各州政府的財政貨幣政策有效影響價格水平｡多年來由于缺乏資金和發(fā)展中國家發(fā)展經(jīng)濟的需要,印度中央政府一直實行赤字財政的政策｡由此導致居民需求加大,而供給的增長比例小于需求的增長幅度,從而導致通貨膨脹｡
印度在1991年改革之后,開始控制財政赤字,同時實行較為寬松的貨幣政策,使得通貨膨脹有了明顯好轉,1993—2000年均通貨膨脹率是7.1%,2000—2004年均通貨膨脹率為4.32%,成為一個亮點｡通過研究印度通貨膨脹與財政政策和貨幣政策因素之間的協(xié)整關系,建立誤差修正模型(ECM),檢驗1994年到2004年印度財政貨幣政策應對通貨膨脹的有效性,同時進一步進行格蘭杰因果檢驗,以具體分析通貨膨脹與財政政策､貨幣政策的具體因子之間是否存在因果關系,為具有相同國情的中國實施恰當?shù)呢斦泿耪哂行е卫硗ㄘ浥蛎泦栴}提供借鑒支持｡
二､模型分析
英國經(jīng)濟學家克萊夫•格蘭杰20世紀80年代提出的協(xié)整(co-integration)理論發(fā)現(xiàn),把兩個或兩個以上非平穩(wěn)的時間序列進行特殊組合后可能呈現(xiàn)出平穩(wěn)性｡大多數(shù)經(jīng)濟總量的時間序列是非平穩(wěn)的,協(xié)整理論是處理非平穩(wěn)時間序列間協(xié)整關系的有效方法｡
格蘭杰在協(xié)整概念的基礎上,進一步提出了格蘭杰協(xié)整定理,解決協(xié)整與誤差修正模型之間的關系問題｡這個定理證明了協(xié)整概念與誤差修正模型之間存在的必然聯(lián)系,協(xié)整關系的一種必然的等價表達形式就是誤差修正模型(ECM)｡如果非平穩(wěn)變量之間存在協(xié)整關系,那么必然可以建立誤差修正模型;而如果非平穩(wěn)變量可以建立誤差修正模型,那么該變量之間必然存在著協(xié)整關系｡格蘭杰因果檢驗則是直接對兩個變量的因果關系做出判斷的重要方法｡
財政政策包括財政收入政策和財政支出政策,選取財政赤字(FD)分析財政政策效應｡貨幣政策通過貨幣供應量的三個層次流通中現(xiàn)金M0､狹義貨幣M1､廣義貨幣M2､更廣義貨幣M3為貨幣政策的代表衡量貨幣政策效應｡通貨膨脹水平使用批發(fā)物價指數(shù)(WPI)來衡量｡
三､數(shù)據(jù)與實證結果
1.樣本數(shù)據(jù)的選取
選取印度物價消費指數(shù)(WPI)､流通中現(xiàn)金(M0)､狹義貨幣(M1)､廣義貨幣(M2)､更廣義貨幣(M3)､財政赤字(FD)時間序列,取自然對數(shù)變換數(shù)列為LNCPI､LNGE､LNM0､LNM1､LNM2､LNM2｡采用月度時間序列,樣本期間從1994年4月至2004年3月,共132個樣本｡數(shù)據(jù)來源于印度儲備銀行:HandbookofStatisticsonIndianEconomy｡
2.ADF單位根檢驗
進行協(xié)整檢驗和Granger因果檢驗要求時間序列具有相同的單整階數(shù),首先對這些序列進行單位根檢驗｡根據(jù)檢驗結果可知,LNCPI､LNM0､LNM1､LNM2､LNM3選擇含有常數(shù)項和時間趨勢項的模型中,均為I(1),而LNFD在不含有常數(shù)項和都含有常數(shù)項和時間趨勢項的模型中為I(1)｡總體而言,6個變量均含有單根,必須差分之后才能平穩(wěn)｡因此,所列的6個變量在水平值上都是非平穩(wěn)的｡如果繼續(xù)對這6個序列的1階差分進行單位根檢驗,可以發(fā)現(xiàn)這6個變量都是差分平穩(wěn)的｡
3.協(xié)整檢驗､協(xié)整分析與向量誤差修正模型VECM
通過單位根檢驗得知指數(shù)序列都是I(1)過程,可以對指數(shù)序列進行Johansen協(xié)整檢驗｡選擇4階滯后就能很好地滿足檢驗要求,同時建立了ECM模型｡
軌跡檢定(tracetest)中,在R=0時,軌跡統(tǒng)計量123.9478､大于5%顯著水平,拒絕5%水平下虛無假設｡而后在R≤1的情況下,軌跡統(tǒng)計量小于5%顯著水平,所以在軌跡檢定下變量之間存在1個共整合向量｡
接下來得到標準化協(xié)整系數(shù)的協(xié)整關系估計:
LNICPI=0.32LNFD-2.31LNM0+0.54LNM1+2.73LNM2-0.9LNM3+vecm(1)
方程(1)表明,協(xié)整關系檢驗說明在5個變量間存在著長期均衡關系,這意味著它們之間存在長期的相互作用和共同趨勢｡M1､M2序列和居民消費物價指數(shù)序列有相同的變動趨勢｡LNCPI與M2成正方向變動,協(xié)整系數(shù)較大;而LNCPI和M1協(xié)整系數(shù)比較小,但M0和M3成反方向變動的協(xié)整系數(shù)較大｡
為了進一步分析各變量間的相互作用,使用誤差修正模型檢驗變量之間長期均衡關系對各自短期波動的影響｡將方程(1)代入誤差修正模型,得到方程(2)為,*表示在5%的水平下顯著,()表示標準誤,[]表示t-統(tǒng)計量,下同,
分析上述ECM方程我們發(fā)現(xiàn),首先,居民消費價格指數(shù)調(diào)整與變量之間的長期均衡統(tǒng)計上的關系顯著((2)方程中協(xié)整誤差et的系數(shù)顯著),表明受長期均衡關系的影響較強;其次,在短期調(diào)整當中,居民消費價格指數(shù)變量對財政赤字的作用顯著,這是財政政策短期有效的體現(xiàn),居民消費價格指數(shù)對于各個層次貨幣供應量的變化影響微弱,這說明貨幣政策短期對于抑制通貨膨脹作用微弱｡
4.因果關系檢驗
我們檢驗變量之間的格蘭杰影響關系(Granger,1969)｡選擇影響關系最為顯著的滯后階數(shù)得到附表的估計結果｡
5%的水平下,*表示拒絕原假設,結果顯示財政赤字FD對CPI產(chǎn)生顯著作用,對CPI存在顯著格蘭杰影響;其次,各個層次的貨幣供應量對CPI沒有顯著的格蘭杰影響,也驗證了協(xié)整分析中協(xié)整關系不顯著,說明貨幣供應量不是物價的主要決定因素,這說明貨幣政策作用對于抑制通貨膨脹作用微弱｡
四､結論分析
以上對印度通貨膨脹下的貨幣政策和財政政策進行了分析,由實證結果可以得出如下結論,
第一,印度財政赤字與物價水平長期呈正相關的關系,短期對物價水平的影響顯著,印度控制赤字財政政策對治理通貨膨脹有效,表明印度財政政策的效應較強｡印度的政策執(zhí)行者認為,通貨膨脹率控制在5%左右,財政赤字對經(jīng)濟發(fā)展就會有利｡印度政府從增收和節(jié)支兩個方面采取了一系列的措施控制財政赤字控制通貨膨脹｡第一,簡化稅制､調(diào)整稅率､擴大稅基,增加財政收人;第二,改變財政赤字彌補方式,控制印度儲備銀行的信貸發(fā)行;第三,加強國債管理,減少補貼支出,征稅籌集的資金用于政府經(jīng)常性支出,債務資金則主要用于生產(chǎn)性投資,促進生產(chǎn)發(fā)展和國民收入的增加;第四,減少政府開支,合理調(diào)整支出結構,重點發(fā)展公共財政;第五,抑制貨幣供給總量的增長｡印度儲備銀行通過采取反通貨膨脹措施,降低實際貨幣供給增長速度,上調(diào)現(xiàn)金儲備率(GRR)實施公開市場業(yè)務銷售政府證券｡
第二,各個層次的貨幣供應量對物價水平短期影響程度較小,作用不顯著｡但長期存在均衡關系｡長期M1､M2､M3和物價水平通向變動,符合經(jīng)濟學假設｡
第三,綜合以上,可以看出印度財政政策短期與長期控制物價水平的效應大于貨幣政策,貨幣政策短期調(diào)節(jié)物價水平的作用不明顯｡由于印度的通貨膨脹的原因在于長期的赤字財政,治理通貨膨脹總量調(diào)節(jié)運用的是財政政策,貨幣政策只成為輔工具,通過貨幣供應量總量調(diào)整的作用并不明顯,貨幣供應量中介的宏觀調(diào)控能力較弱｡印度主要運用選擇性信貸控制,傳統(tǒng)的貨幣政策三大調(diào)控工具的作用不明顯｡
五､對我國的啟示
由于我國1998年至2004年實行積極的財政政策和穩(wěn)健型的貨幣政策,對經(jīng)濟增長起了巨大作用,盡管目前通貨膨脹率較低,但考慮積極財政政策帶來的大量赤字,財政政策應當轉型,淡出宏觀調(diào)控,主要用于供給結構性調(diào)整,總量調(diào)整以貨幣政策為主｡
