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時(shí)間：2023-09-10 15:10:07
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一般而言，以下幾種財(cái)務(wù)分析方法。①投資者可以采用比較分析法。比較分析法是通過(guò)縱向?qū)Ρ壬鲜泄緝善诨蚴沁B續(xù)多期財(cái)務(wù)報(bào)表中的相同指標(biāo)，確定該指標(biāo)增減變動(dòng)的幅度、數(shù)額和方向，通過(guò)分析過(guò)去一段時(shí)間公司的財(cái)務(wù)狀況來(lái)說(shuō)明公司未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況或財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)的方法。在采用比較分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意幾個(gè)問(wèn)題：剔除偶發(fā)性情況的影響，使分析所使用的數(shù)據(jù)能正常反映公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況；用于對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，其計(jì)算方法必須一致；對(duì)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)做重點(diǎn)分析。②投資者要關(guān)注上市公司的管理機(jī)制。在我國(guó)的上市公司里面，存在著嚴(yán)重的管理者掌權(quán)和一股獨(dú)大的現(xiàn)象。所謂的國(guó)有資產(chǎn)，其資產(chǎn)的所有者是國(guó)家，而小股東并沒(méi)有合適的方式來(lái)對(duì)當(dāng)權(quán)者進(jìn)行監(jiān)督，一些上市公司的實(shí)權(quán)往往被公司的管理者或者大股東所控制。內(nèi)部缺乏良好的制約機(jī)制，導(dǎo)致管理人員更多的考慮的是自身的利益，肆無(wú)忌憚地偽造財(cái)務(wù)信息，滿足自己的利益損害其他股東的利益。③投資者要關(guān)注上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是否規(guī)范，是否遵守相關(guān)制度。首先，如果上市公司的某些重要會(huì)計(jì)項(xiàng)目有異常變動(dòng)，投資者要給予足夠的重視，必須認(rèn)真對(duì)待異?，F(xiàn)象，考慮上市公司是否可能在利用這些項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。其次，還要注意公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是否在重要項(xiàng)目上有所遺漏，如果存在遺漏，很可能在不能說(shuō)假話，但又不想講真話的情況下形成的，投資者應(yīng)該予以注意。最后一點(diǎn)，投資者也要關(guān)注提供財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見(jiàn)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的聲譽(yù)和審計(jì)報(bào)告中提到的意見(jiàn)。
（二）采用經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略策略分析上市公司的期間費(fèi)用支出
對(duì)于一個(gè)上市公司來(lái)說(shuō)，其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是為了實(shí)現(xiàn)公司的總目標(biāo)，對(duì)資源使用方向和公司所要采取的活動(dòng)方針的一種總的規(guī)劃。此外，公司的經(jīng)營(yíng)策略還具有競(jìng)爭(zhēng)意義，這是針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)劣勢(shì)來(lái)制定的。對(duì)于上市公司而言，一些管理問(wèn)題方面的薄弱環(huán)節(jié)可以容忍，至少可以暫時(shí)容忍，但如果公司相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的地位惡化，那么就會(huì)危害到企業(yè)的生存。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的制定和公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是否正確對(duì)公司至關(guān)重要。投資者要站在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略高度上來(lái)進(jìn)行分析，才能從整體上把握上市公司的整體經(jīng)營(yíng)狀況，深刻的了解上市公司的經(jīng)營(yíng)方向。投資者可以采用以下幾種公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析策略。首先，投資者可以采取因素分析法分析上市公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析。因素分析法是分析指標(biāo)與其相關(guān)影響因素之間的關(guān)系，從數(shù)值上確定各影響因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度、影響方向。因素分析法包括差額分析法和連環(huán)替代法。在采用因素分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意幾個(gè)問(wèn)題：計(jì)算結(jié)果的假定性；因素分解的關(guān)聯(lián)性；順序替代的連環(huán)性；因素替代的順序性。其次，投資者可以分析上市公司的發(fā)展階段。投資者可以根據(jù)生命周期，將上市公司劃分為起步階段、發(fā)展階段、成熟階段、衰退階段四個(gè)階段。在不同的發(fā)展階段，上市公司的股價(jià)水平、盈利能力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力等方面是有所差距的。并且對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)的財(cái)務(wù)分析，投資者對(duì)二者的側(cè)重點(diǎn)把握也應(yīng)有所不同。最后，投資者可以選擇分析上市公司的核心能力。上市公司的核心能力是整合組織內(nèi)部的技能與知識(shí)，讓企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中難以被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所模仿，給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)的企業(yè)獨(dú)有的能力。上市公司只有具備了基本的核心能力，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。投資者在進(jìn)行核心能力分析時(shí)，投資者要注意,在非正常的經(jīng)營(yíng)情況下，給企業(yè)帶來(lái)的損失或者收益只是特殊情況下的結(jié)果，不能反映上市公司的核心能力，在分析時(shí)應(yīng)當(dāng)剔除這種特殊情況只涉及企業(yè)正常情況下的經(jīng)營(yíng)狀況。常見(jiàn)的非正常經(jīng)營(yíng)情況有會(huì)計(jì)制度變更、關(guān)聯(lián)方交易、證券買賣、將要停止的營(yíng)業(yè)項(xiàng)目等。
（三）對(duì)存貨管理、負(fù)債規(guī)模等問(wèn)題采用辯證分析策略
投資者在進(jìn)行分析時(shí)要抓住問(wèn)題的關(guān)鍵，因事、因時(shí)而異，可以將定量分析與定性分析結(jié)合起來(lái)。財(cái)務(wù)分析的主要手段是定量分析，定量分析可以深入、具體的了解公司的發(fā)展，透過(guò)現(xiàn)象看清上市公司財(cái)務(wù)本質(zhì)。定性分析是針對(duì)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、公司管理水平、企業(yè)文化等方面的分析。定量分析的前提和基礎(chǔ)是定性分析，只有將二者有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，才能充分進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)分析。投資者可以采取比率分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。比率分析法是通過(guò)計(jì)算比率指標(biāo)來(lái)確定上市公司財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)大小的方法。比率指標(biāo)主要有相關(guān)比率、效率比率和構(gòu)成比率。相關(guān)比率是將某個(gè)項(xiàng)目和另一個(gè)不同的但又與其有關(guān)的項(xiàng)目加以對(duì)比，最后所得的比率，相關(guān)比率可以反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。比如，可以將上市公司的流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)比，計(jì)算出相關(guān)流動(dòng)比率，以此來(lái)判斷公司短期的償債能力；效率比率是某個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，所得與所耗費(fèi)的比率，效率比率可以反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系；構(gòu)成比率是某個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分占總體數(shù)值的比例，又稱結(jié)構(gòu)比率，構(gòu)成比率可以反映部分與總體的關(guān)系。在采用比率分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意幾個(gè)問(wèn)題：科學(xué)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，一致的對(duì)比口徑，對(duì)比項(xiàng)目具有相關(guān)性。其次，投資者要注重財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用條件。比如，投資者普遍關(guān)注市盈率這一指標(biāo)，每一股的收益越高，那么相對(duì)而言其投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小，市盈率就會(huì)越低，而投資風(fēng)險(xiǎn)越大，那么這只股票的市盈率就會(huì)越高。但是這個(gè)指標(biāo)不能在不同行業(yè)的公司之間進(jìn)行比較，此外，相對(duì)成熟的行業(yè)市盈率普遍較低，新興行業(yè)較高，但這并不能說(shuō)明該行業(yè)的投資價(jià)值。
首先，在這一階段的財(cái)務(wù)分析只停留在公司的相關(guān)信息的經(jīng)濟(jì)管理的會(huì)計(jì)處理，沒(méi)有有用的信息，為進(jìn)一步分析和總結(jié)會(huì)計(jì)相關(guān)的結(jié)果，而不是公司的經(jīng)營(yíng)管理提供高效，準(zhǔn)確的決策依據(jù)，因此，財(cái)務(wù)分析沒(méi)有真的在為財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理的重要手段，發(fā)揮重要的作用。
其次，合理有效的手段，目前的財(cái)務(wù)分析的不足，限制了發(fā)展的財(cái)務(wù)分析功能?，F(xiàn)代金融分析中，因子分析法比率分析，財(cái)務(wù)分析，比較分析和趨勢(shì)分析，財(cái)務(wù)管理理論，并沒(méi)有有效的利用?，F(xiàn)代公司越來(lái)越復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，通過(guò)財(cái)務(wù)分析，以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息實(shí)現(xiàn)正確的管理決策和預(yù)測(cè)變得越來(lái)越重要。最后，財(cái)務(wù)分析的局限性。因?yàn)樨?cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)假設(shè)和具體，并實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。使用公司的報(bào)告數(shù)據(jù)。不能認(rèn)為該報(bào)告顯示所有公司的實(shí)際情況。此外。要求報(bào)告的分析是正確的，在不同的會(huì)計(jì)處理方法相同的會(huì)計(jì)問(wèn)題，會(huì)計(jì)政策的選擇，不同的企業(yè)使用不同的問(wèn)題比較的標(biāo)準(zhǔn)和影響財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容。
應(yīng)該說(shuō)，只有根據(jù)真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表。才有可能得出結(jié)論正確。比較分析的基礎(chǔ)上，必須選擇作為公司目前的實(shí)際數(shù)據(jù)的一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)。包括公司的歷史數(shù)據(jù)，行業(yè)數(shù)據(jù)和程序的預(yù)算數(shù)據(jù)。作為對(duì)上述問(wèn)題的財(cái)務(wù)分析階段，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，已經(jīng)越來(lái)越不適應(yīng)現(xiàn)代公司經(jīng)濟(jì)管理的要求，因此，現(xiàn)代金融分析必須在公司財(cái)務(wù)人員使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，確定公司的管理和財(cái)務(wù)過(guò)程指數(shù)，綜合評(píng)價(jià)。主表的因素。遵循理論方法，分析有效的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，不僅可以了解企業(yè)的盈利水平和償債能力，而且還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與公司資本結(jié)構(gòu)的尺寸，使公司的經(jīng)營(yíng)許多地區(qū)運(yùn)營(yíng)商做出正確的決策，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化風(fēng)險(xiǎn)最小，最健康的財(cái)務(wù)狀況。
2公司經(jīng)濟(jì)管理中應(yīng)用財(cái)務(wù)分析的狀況
通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本數(shù)據(jù)的使用在金融分析公司，然后計(jì)算出相應(yīng)的資產(chǎn)管理比率，償債能力比率，盈利能力比率和盈利能力比率，比率分析，在充分研究的損失，科學(xué)和預(yù)測(cè)公司的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，公司所有管理的綜合評(píng)價(jià)。但是現(xiàn)在很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)的應(yīng)用金融分析方法被忽略，在行業(yè)管理部門和地方政府的干預(yù)，財(cái)務(wù)目標(biāo)短期大量的小型和中型公司。
首先，對(duì)投資決策缺乏科學(xué)依據(jù)。由于其規(guī)模相對(duì)較小的中小企業(yè)，最了解和掌握，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析方法，投資分析，追求短期目標(biāo)，很少考慮其規(guī)模的擴(kuò)大，在投資決策分析工具的基礎(chǔ)上的盲目性和風(fēng)險(xiǎn)的增加。
其次，財(cái)務(wù)控制薄弱。表現(xiàn)在：
一是對(duì)現(xiàn)金管理不嚴(yán)，導(dǎo)致現(xiàn)金閑置或資金不足。一些小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好。造成現(xiàn)金閑置，未參與生產(chǎn)和周轉(zhuǎn)。一些小公司使用的資金缺乏規(guī)劃，長(zhǎng)期資產(chǎn)的過(guò)度購(gòu)買，無(wú)法與管理的迫切需要的資金，解決財(cái)政困難。
二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難的。許多單位沒(méi)有建立嚴(yán)格的信貸政策。一個(gè)強(qiáng)大的收集措施缺乏，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬已經(jīng)見(jiàn)怪不怪。
三是存貨控制薄弱，造成資金閑置。在庫(kù)存占用資金往往超過(guò)其營(yíng)業(yè)額的兩倍以上時(shí)，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。
四是金錢不重，資產(chǎn)損失浪費(fèi)嚴(yán)重。許多小公司管理的原材料，半成品，固定資產(chǎn)管理不到位的問(wèn)題，無(wú)人追究，資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。最后，僵化的管理模式。管理理念陳舊。典型的小公司的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一，投資者和這種模式的運(yùn)營(yíng)商，當(dāng)然會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了負(fù)面影響。在這些公司中，有相當(dāng)一部分的個(gè)人，私有財(cái)產(chǎn)。公司領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重，對(duì)了解和研究的財(cái)務(wù)分析方法的理論的缺乏，責(zé)任不分。越權(quán)行為造成了混亂，財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)控制不嚴(yán)。會(huì)計(jì)信息失真，使公司在管理財(cái)務(wù)管理失去其應(yīng)有的地位和作用。
一、從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制目標(biāo)和資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的變化探討對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的影響
首先，基本準(zhǔn)則中對(duì)企業(yè)編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)作了很大的改動(dòng)，原來(lái)的準(zhǔn)則中對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制目標(biāo)為滿足國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，而在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)是向財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會(huì)計(jì)信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任履行情況，有助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者作出經(jīng)濟(jì)決策。”這將對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制產(chǎn)生重大的影響。大家知道，目標(biāo)決定內(nèi)容，企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的內(nèi)容，取決于企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制目標(biāo)，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的內(nèi)容將是我們財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的重點(diǎn)。所以，編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告目標(biāo)的變化，將是第一個(gè)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析產(chǎn)生影響的因素。通過(guò)比較可以看出，以前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則著重強(qiáng)調(diào)企業(yè)會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)適應(yīng)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，側(cè)重服務(wù)于政府，而現(xiàn)在的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則是強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息要為廣大的信息使用者服務(wù)，有利于他們進(jìn)行決策，這可以說(shuō)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告目標(biāo)的重大變化，同時(shí)也是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)目標(biāo)的重大變化，而這種變化，要求會(huì)計(jì)信息從原來(lái)的如實(shí)反映增加到了現(xiàn)在的信息相關(guān)性，這種變化將體現(xiàn)在各項(xiàng)具體準(zhǔn)則中，這也是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則的目的所在。
其次，再來(lái)看資產(chǎn)負(fù)債表的變化。從《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――30號(hào)》可以看出，資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的變化主要體現(xiàn)在資產(chǎn)項(xiàng)目上，增加了生物資產(chǎn)、交易性投資、持有至到期的投資以及投資性房地產(chǎn)。這幾個(gè)增加項(xiàng)目，大多數(shù)是因?yàn)樾碌臅?huì)計(jì)準(zhǔn)則增加了對(duì)其作出特別性的規(guī)定，如投資性房地產(chǎn)和生物資產(chǎn)等。既然新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)這些資產(chǎn)作出了特別的規(guī)定，那就應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債表中對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)行體現(xiàn)，這無(wú)可非議。但是，如進(jìn)一步對(duì)其中的某些資產(chǎn)進(jìn)行分析便可發(fā)現(xiàn)，這些資產(chǎn)的出現(xiàn)將對(duì)我們財(cái)務(wù)分析中某些指標(biāo)的計(jì)算產(chǎn)生影響。典型的如生物資產(chǎn)。我們通過(guò)對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――05號(hào)》生物資產(chǎn)的分析可以看到，生物資產(chǎn)進(jìn)一步分為消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和公益性生物資產(chǎn)。對(duì)這三項(xiàng)生物資產(chǎn)的減值的計(jì)提可以看出，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將消耗性生物資產(chǎn)歸為存貨一類，將另外兩類生物資產(chǎn)歸為了固定資產(chǎn)一類，而這三項(xiàng)均在會(huì)計(jì)報(bào)表中的生物資產(chǎn)一項(xiàng)中合并列報(bào)，這將給財(cái)務(wù)報(bào)表分析中變現(xiàn)能力分析的幾個(gè)指標(biāo)的計(jì)算增加難度，是將生物資產(chǎn)計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)？還是將其計(jì)入非流動(dòng)資產(chǎn)？除非在報(bào)表中能將生物資產(chǎn)進(jìn)行進(jìn)一步區(qū)分，否則，將其計(jì)入任何一項(xiàng)資產(chǎn)都將導(dǎo)致變現(xiàn)能力指標(biāo)變得不準(zhǔn)確，不利于理解財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，更不會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的預(yù)測(cè)有幫助作用。而其他一些項(xiàng)目的增加，也會(huì)為財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算帶來(lái)一定的難度，這需要在對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度下的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表列示的各個(gè)具體項(xiàng)目尤其是那些新增的項(xiàng)目作進(jìn)一步的分析。這樣才能準(zhǔn)確地把握財(cái)務(wù)報(bào)表分析尤其是一些指標(biāo)的計(jì)算，而不致于在分析時(shí)對(duì)指標(biāo)的計(jì)算不太準(zhǔn)確。
以上僅對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制目標(biāo)和資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目作了代表性的分析。在利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表以及一些附表中，新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也對(duì)原來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行了較大幅度的改動(dòng)，這需要我們仔細(xì)對(duì)照新舊兩個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的新舊兩張會(huì)計(jì)報(bào)表，對(duì)其中的項(xiàng)目作對(duì)比分析，找出其中的不同項(xiàng)目，對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下新增的會(huì)計(jì)項(xiàng)目作進(jìn)一步分析，看他實(shí)質(zhì)上代表了舊的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的哪些項(xiàng)目。這樣分析之后，財(cái)務(wù)報(bào)表分析才可能用現(xiàn)有的體系來(lái)對(duì)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行分析，這種分析才能有意義。
二、從新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則比較看對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的影響
通過(guò)比較新舊會(huì)計(jì)的異同，找出新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在會(huì)計(jì)計(jì)量和核算中新的規(guī)定以及新增加的具體準(zhǔn)則。根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的特點(diǎn)，筆者認(rèn)為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（一）新的會(huì)計(jì)計(jì)量模式對(duì)上市公司財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的影響
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值計(jì)量模式。公允價(jià)值模式的引入其優(yōu)點(diǎn)在于可以提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，有助于決策有用性會(huì)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。但公允價(jià)值計(jì)量在如何計(jì)量上存在很大的問(wèn)題。這將在對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析時(shí)帶來(lái)一些麻煩。如果上市公司運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量不當(dāng)，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)就會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，從而不利于通過(guò)財(cái)務(wù)分析來(lái)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況。即使按公允價(jià)值要求的條件對(duì)企業(yè)的各個(gè)會(huì)計(jì)要素進(jìn)行計(jì)量，由于公允價(jià)值在計(jì)量方法上存在的缺陷，使我們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)的橫向分析時(shí)，就缺少可比性，從而不利于正確判斷和估計(jì)一個(gè)上市公司所在行業(yè)中的地位，與同行相比他的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況孰優(yōu)孰劣?？傊?，筆者認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量模式的引入，雖然在一定程度可以提高會(huì)計(jì)信息的通明度，但如果操作不當(dāng)，再加上它與之具來(lái)的一些缺陷，將使之對(duì)判斷上司公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的難度有所增加。
（二）一些具體準(zhǔn)則修改后對(duì)上市公司財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的影響
1.新債務(wù)重組準(zhǔn)則最新規(guī)定，債務(wù)重組收益可以計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入。如果滿足一定的條件，還應(yīng)當(dāng)使用公允價(jià)值計(jì)量。這些在對(duì)上市公司進(jìn)行分析時(shí)，如果有些公司一旦獲得債務(wù)的豁免，其收益會(huì)直接反映在利潤(rùn)表中，其每股收益的水平也會(huì)隨之提高，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也會(huì)提高。但是在對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)明確這部分利潤(rùn)的性質(zhì)屬于非經(jīng)常性損益，在對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)，不能僅僅看財(cái)務(wù)指標(biāo)的高低，還要看帶來(lái)這些指標(biāo)變化的性質(zhì)屬性，以利于更好地通過(guò)財(cái)務(wù)分析來(lái)判斷公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況。
二、企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的手段和方法
（一）企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析
企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指的是可提供企業(yè)從事?tīng)I(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的使用效率和獲得收益。企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)需要對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行衡量反映。在企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)系統(tǒng)中，對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析的指標(biāo)數(shù)目較多，主要有對(duì)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力、流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力及企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力進(jìn)行分析。而不同的指標(biāo)所反映的重點(diǎn)內(nèi)容不同，也并非只根據(jù)周轉(zhuǎn)能力的指標(biāo)便可以簡(jiǎn)單對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。這是因?yàn)樵谀承r(shí)候，周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)可能顯示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況很差，但實(shí)際上是由于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、接了較大訂單等原因?qū)е?。因此，企業(yè)在進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)分析時(shí)，不能只看指標(biāo)，還需要結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行考慮。而這種分析方式也給企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員帶來(lái)了較大的考驗(yàn)。
（二）企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)償債能力進(jìn)行分析
對(duì)于企業(yè)而言，償債能力將直接關(guān)系到其能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)，在這種基礎(chǔ)上企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析將提前了解企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中或者作出某項(xiàng)財(cái)務(wù)決策的風(fēng)險(xiǎn)，提前為未來(lái)是否有足夠現(xiàn)金流應(yīng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要做好準(zhǔn)備。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等都是反映償債能力的重要指標(biāo)，但是由于這些指標(biāo)多反映的是在某一瞬時(shí)企業(yè)的狀況，而不是某一期間企業(yè)的償債能力狀況，因此可能存在粉飾財(cái)務(wù)指標(biāo)的現(xiàn)象存在，但從某一項(xiàng)指標(biāo)難以很好反映企業(yè)的償債能力水平，會(huì)造成企業(yè)決策層的誤判，給企業(yè)進(jìn)行決策帶來(lái)一定的難度。因此，企業(yè)的償債能力指標(biāo)雖然從一定程度上可以反映企業(yè)的償債能力，但是該指標(biāo)的反映是不全面的，決策層需要審慎使用指標(biāo)和分析結(jié)果。例如，某企業(yè)的流動(dòng)比率為1.52，明顯高于1，企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，企業(yè)決策者認(rèn)為企業(yè)有償還債務(wù)的能力，因此又向銀行舉借了貸款。但是一個(gè)季度之后，當(dāng)企業(yè)需要償還貸款時(shí)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)沒(méi)有足夠的現(xiàn)金流支撐企業(yè)償還貸款。這是因?yàn)槠髽I(yè)的流動(dòng)比率雖然高于1，但是實(shí)際可變現(xiàn)的資產(chǎn)規(guī)模不足，因此企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)決策時(shí)存在錯(cuò)判，給企業(yè)帶來(lái)了巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
（三）企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)盈利能力進(jìn)行分析
當(dāng)前企業(yè)在進(jìn)行盈利能力分析時(shí)采用的指標(biāo)有銷售利潤(rùn)率指標(biāo)、資本保值增值率指標(biāo)、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)等。這些指標(biāo)主要是反映企業(yè)在一定的經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)獲得利潤(rùn)收益的能力。通過(guò)對(duì)企業(yè)銷售利潤(rùn)的衡量，企業(yè)可以掌握自身的利潤(rùn)水平，衡量自身收入和成本之間的比例關(guān)系。但是隨著當(dāng)前企業(yè)業(yè)務(wù)的性質(zhì)復(fù)雜程度不斷提高，企業(yè)的業(yè)務(wù)也再難以進(jìn)行區(qū)分，在進(jìn)行銷售收入確認(rèn)和成本區(qū)分時(shí)存在一定的難度，但總體來(lái)說(shuō)，銷售利潤(rùn)率還是可以反映企業(yè)盈利水平的高低。資本保值增值率主要是反映在多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的保值情況，體現(xiàn)企業(yè)非流動(dòng)性資產(chǎn)的價(jià)值。凈資產(chǎn)收益主要體現(xiàn)企業(yè)凈資產(chǎn)獲得的利潤(rùn)高低，也能對(duì)企業(yè)的盈利水平進(jìn)行反映。這些指標(biāo)對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行反映的同時(shí)，也對(duì)企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了評(píng)估，同時(shí)這也是對(duì)過(guò)去經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)決策的結(jié)果進(jìn)行評(píng)估的重要內(nèi)容。某企業(yè)的銷售利潤(rùn)率指標(biāo)表現(xiàn)較差，但實(shí)質(zhì)上是企業(yè)在進(jìn)行銷售利潤(rùn)計(jì)算時(shí)將難以劃分性質(zhì)的成本直接全額算入銷售收入配比的成本項(xiàng)目中，導(dǎo)致企業(yè)的銷售利潤(rùn)率偏低，但是實(shí)際上企業(yè)的銷售任務(wù)完成情況良好，因此該指標(biāo)可能無(wú)法全面反映企業(yè)的盈利能力和銷售狀況。因此，企業(yè)決策者在進(jìn)行決策時(shí)需要全方位多層次的考慮。
三、財(cái)務(wù)分析在公司經(jīng)營(yíng)決策中的支撐性作用
（一）良好的財(cái)務(wù)分析水平為公司制定經(jīng)營(yíng)決策打下基礎(chǔ)
財(cái)務(wù)分析實(shí)質(zhì)上是需要做到企業(yè)財(cái)務(wù)方面承前啟后的作用，在對(duì)以往年度的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行匯總整理并通過(guò)不同分析方法及指標(biāo)得出一定結(jié)論后，還需要對(duì)未來(lái)年度的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行一定的預(yù)測(cè)，因此財(cái)務(wù)分析在企業(yè)的內(nèi)部管理方面作用非常重大。良好的財(cái)務(wù)分析水平也會(huì)為企業(yè)制定經(jīng)營(yíng)管理決策打下基礎(chǔ)，這主要表現(xiàn)在處于不同行業(yè)的企業(yè)有不同的特征，處于同一行業(yè)的不同企業(yè)由于自身能力和市場(chǎng)地位不同，也具有不同的發(fā)展方式。在這種情況下，企業(yè)想要謀取長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，不能單純依靠市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的走向，還需要結(jié)合自身發(fā)展的規(guī)律性和能力，這樣才能在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策制定時(shí)不和現(xiàn)實(shí)脫節(jié)，對(duì)當(dāng)前與未來(lái)有深遠(yuǎn)的認(rèn)識(shí)。而財(cái)務(wù)分析首先可以讓企業(yè)正視過(guò)去，既通過(guò)不同財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)對(duì)過(guò)去的事項(xiàng)進(jìn)行總結(jié)，也能有效發(fā)現(xiàn)過(guò)去年企業(yè)存在的客觀問(wèn)題和隱性風(fēng)險(xiǎn)。然后財(cái)務(wù)分析還可以讓企業(yè)決策者在進(jìn)行決策時(shí)充分了解企業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)于未來(lái)的發(fā)展所需決策提供支持。
（二）高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析有利于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)決策進(jìn)行執(zhí)行
高質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析將有利于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)決策進(jìn)行執(zhí)行，這是因?yàn)楦哔|(zhì)量的財(cái)務(wù)分析結(jié)論可以讓決策者對(duì)企業(yè)狀況進(jìn)行較為準(zhǔn)確的掌握，在制定財(cái)務(wù)決策時(shí)產(chǎn)生偏差的可能性就較小。其次，由于企業(yè)財(cái)務(wù)分析水平較高，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理改革或者資金調(diào)用方面可以合理進(jìn)行事前安排，財(cái)務(wù)分析水平較高還意味著企業(yè)有著較高的財(cái)務(wù)運(yùn)行預(yù)測(cè)能力，對(duì)于突發(fā)狀況的應(yīng)對(duì)能力也較強(qiáng)，可以通過(guò)銀行短期借款、售后回租等方式獲得短期資金彌補(bǔ)企業(yè)出現(xiàn)的突發(fā)性財(cái)務(wù)問(wèn)題。
（三）優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)分析有利于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)
當(dāng)前大多數(shù)企業(yè)都會(huì)采用整套財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的分析，而不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)也反映了不同的財(cái)務(wù)信息，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等主要反映的是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償債能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)等主要反映資產(chǎn)支持的收入大小。因此，從整體上看，財(cái)務(wù)分析指標(biāo)會(huì)對(duì)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行反映，整體財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系則可以從整體上反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此，優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)分析實(shí)質(zhì)上是有利于對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)的，企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況實(shí)質(zhì)上是過(guò)去經(jīng)營(yíng)決策和市場(chǎng)共同作用的結(jié)果，如果對(duì)市場(chǎng)因素帶來(lái)的財(cái)務(wù)狀況變化進(jìn)行剔除，則可以直接反映財(cái)務(wù)決策的結(jié)果。同時(shí)，對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，其資金的利用效率越高、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理也越利于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、積累財(cái)富。因此，財(cái)務(wù)指標(biāo)除了可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)外，還可以對(duì)當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行評(píng)價(jià)。但是，由于企業(yè)的狀況不單單包括財(cái)務(wù)信息，還包括其他的信息，例如企業(yè)組織架構(gòu)等，因此雖然財(cái)務(wù)分析可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)，但是評(píng)價(jià)結(jié)果也并不是完全全面的，要防止完全依據(jù)財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)果評(píng)價(jià)，而不參考其他項(xiàng)目評(píng)價(jià)信息。
一、公司簡(jiǎn)介
A股份有限公司1984年創(chuàng)立，是世界白色家電第一品牌。1993年上市時(shí)主營(yíng)冰箱業(yè)務(wù)，2001年新增空調(diào)業(yè)務(wù)，2010年新增洗衣機(jī)業(yè)務(wù)，熱水器業(yè)務(wù)，渠道綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。目前，A公司繼續(xù)保持全球白電行業(yè)引領(lǐng)地位。2014年，冰箱，洗衣機(jī)，熱水器等產(chǎn)品份額繼續(xù)保持行業(yè)第一，空調(diào)產(chǎn)品市場(chǎng)份額位居第三。在互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的大環(huán)境下，A公司致力于打造開(kāi)放式的自主創(chuàng)新體系以提高品牌的知名度并拓寬市場(chǎng)，目前A公司已擁有多個(gè)研究所，冰箱空調(diào)實(shí)驗(yàn)室更是國(guó)內(nèi)僅有的國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室，A公司所有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)，檢測(cè)正逐漸達(dá)到世界一流水平。A公司在海外設(shè)立的信息站和設(shè)計(jì)分部使其可以跟蹤世界先進(jìn)技術(shù)。在全球白色家電領(lǐng)域，A公司正在成長(zhǎng)為行業(yè)的引領(lǐng)者和規(guī)則的制定者。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析
1.資產(chǎn)負(fù)債表分析
（1）資產(chǎn)負(fù)債表初步分析
A公司的資產(chǎn)總額由年初的611億元增加到年末的750億元，相比上年增長(zhǎng)22.75%。資產(chǎn)總額本年增加的主要原因?yàn)椋毫鲃?dòng)資產(chǎn)增加102億元，非流動(dòng)資產(chǎn)增加37億元。流動(dòng)資產(chǎn)中，增長(zhǎng)較大的是貨幣資金：增長(zhǎng)了80億元，較上年相比增長(zhǎng)38.83%；其次是應(yīng)收賬款：增長(zhǎng)數(shù)為9.7億元，同比增長(zhǎng)22.40%。非流動(dòng)資產(chǎn)中，增長(zhǎng)較大的是長(zhǎng)期股權(quán)投資：增長(zhǎng)數(shù)為10.4億元，同比增長(zhǎng)44.83%；其次是固定資產(chǎn)：增長(zhǎng)數(shù)為14.8億元，同比增長(zhǎng)26.96%。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的79.33%，流動(dòng)資產(chǎn)占比越高說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)越靈活，但同時(shí)公司應(yīng)注意自身的穩(wěn)定性。非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例由年初的19.31%上升為年末的26.05%，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)略有調(diào)整。相比較來(lái)講，流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)在當(dāng)年都有增長(zhǎng)，其中流動(dòng)資產(chǎn)的增幅為20.69%，非流動(dòng)資產(chǎn)增幅為31.36%，非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度快于流動(dòng)資產(chǎn)。
負(fù)債與所有者權(quán)益較上年相比增加的原因主要系：流動(dòng)負(fù)債增加36億元，非流動(dòng)負(fù)債增加12.4億元，所有者權(quán)益增加91億元?？梢?jiàn)，所有者權(quán)益的增加額最大。
從負(fù)債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債和所有者權(quán)益的55.47%，非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債和所有者權(quán)益的5.68%，所有者權(quán)益占負(fù)債和所有者權(quán)益的38.80%。由此可見(jiàn)，該公司對(duì)短期資金的依賴性非常強(qiáng)，相應(yīng)的該公司面臨的償債壓力大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較高。
（2）資產(chǎn)及負(fù)債主要項(xiàng)目分析
①貨幣資金及其質(zhì)量分析
A公司貨幣資金占總資產(chǎn)的比例在緩慢遞增，說(shuō)明該公司在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)有較充裕的貨幣資金，可滿足公司交易性、預(yù)防性和投機(jī)性動(dòng)機(jī)。但在公司籌資渠道暢通的情況下，仍持有過(guò)多的貨幣資金，表明公司存在資金閑置問(wèn)題，應(yīng)擴(kuò)大投資規(guī)模，積極尋找新的投資領(lǐng)域，提高資金的利用率。
②應(yīng)收賬款及其質(zhì)量分析
應(yīng)收賬款由2012年的8.45%降至2014年的7.06%，相對(duì)于同行業(yè)該公司的應(yīng)收賬款處于相對(duì)較低的水平，資金的可用水平較高。
③存貨及其質(zhì)量分析
存貨同比增長(zhǎng)了12.2%，在總資產(chǎn)中由2013年的11.31%下降至2014年年末的10.08%，表明2014年存貨的周轉(zhuǎn)速度加快，銷售狀況比較好。
④預(yù)收賬款分析
預(yù)收賬款相對(duì)于2013年增長(zhǎng)了19.78%，從絕對(duì)額來(lái)看，預(yù)收賬款增長(zhǎng)了7億元，預(yù)收賬款處于較高水平。另外，公司營(yíng)業(yè)收入相比2013年增長(zhǎng)了2.51%，可見(jiàn)公司近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入和預(yù)收賬款幾乎以一致的趨勢(shì)上升，表明公司的預(yù)收賬款越多，其產(chǎn)品越受市場(chǎng)青睞，未來(lái)收入增長(zhǎng)的也越快。
2.利潤(rùn)表分析
2014年A公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入888億，相比2013年增長(zhǎng)了22億，增長(zhǎng)幅度較大。2014年，營(yíng)業(yè)成本在營(yíng)業(yè)收入中的占比由2013年的74.66%下降到72.48%，公司內(nèi)部營(yíng)業(yè)成本的控制能力在上升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)也都較2013年都有所增加，利潤(rùn)的增加得益于對(duì)成本費(fèi)用的控制。
3.現(xiàn)金流量表分析
（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)
2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是70億，同比增長(zhǎng)7.6%，主要原因系經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的增長(zhǎng)幅度大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增長(zhǎng)幅度，表明公司營(yíng)業(yè)能力增強(qiáng)且營(yíng)業(yè)收入回款好，未來(lái)發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)小。
（2）投資活動(dòng)
2014年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-3，251，076，116.05，同比減少135.26%，主要系該公司2014年在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模方面進(jìn)行了大量投資，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量增加，可見(jiàn)公司在擴(kuò)張方面的努力與嘗試，這一舉措使公司未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力增強(qiáng)。
（3）籌資活動(dòng)
2014年該公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由負(fù)轉(zhuǎn)正，較同期增加571.47%，與2013年相比急速上升，表明公司自有資金不足，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。
總體而言，A公司2014年現(xiàn)金流量顯示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正說(shuō)明公司正處于高速發(fā)展階段。該公司各項(xiàng)產(chǎn)品近年來(lái)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售量快速上升，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中貨幣資金的增加，同時(shí)為進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，企業(yè)仍需大量追加投資，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~尚無(wú)法滿足投資需求，需要依靠外部籌集必要的資金作為補(bǔ)充。
三、綜合分析
1.短期償債能力
2014年流動(dòng)比率，速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率與2013年相比均有所下降，雖數(shù)值仍在行業(yè)正常標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)，但明顯偏低，人們通常認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率在2，速動(dòng)比率在1時(shí)表明企業(yè)短期償債能力較高，因此該公司短期償債能力不高，面臨著一定程度的償債風(fēng)險(xiǎn)。
2.長(zhǎng)期償債能力
資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)的償債能力越高，國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)該高于60%，A公司2014年資產(chǎn)負(fù)債率高于60%，所以對(duì)于長(zhǎng)期償債的安全性不是很高。而產(chǎn)權(quán)比率高于了100%，更加說(shuō)明了自有資產(chǎn)對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力不高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。
3.營(yíng)運(yùn)能力分析
從上表可以看出，A公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明公司的營(yíng)運(yùn)能力有所降低。
4.盈利能力分析
總資產(chǎn)收益率集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率與資金運(yùn)用效率之間的關(guān)系，A公司近兩年保持穩(wěn)定，說(shuō)明公司的資產(chǎn)利用效益較好，具有穩(wěn)定而持久的盈利性。權(quán)益凈利率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司的總體盈利能力，比率越高，表明投資帶來(lái)的收益越高。在同行業(yè)中，A公司的凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均值，盈利較高。
2014年，空調(diào)，廚衛(wèi)及洗衣機(jī)營(yíng)業(yè)收入較上年有所增長(zhǎng)，但毛利率增幅不大，電冰箱營(yíng)業(yè)收入有所下將，但毛利率增長(zhǎng)，說(shuō)明2014年對(duì)成本的控制有效，國(guó)外市場(chǎng)收入也有較高的增長(zhǎng)，這一年對(duì)海外市場(chǎng)的拓展成效顯著，未來(lái)也將繼續(xù)加大對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)。
四、結(jié)論
2014年，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸呈現(xiàn)常態(tài)化、房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣、涼夏拖累等因素影響，家電市場(chǎng)整體低迷。A公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度下降，但營(yíng)業(yè)收入都有增長(zhǎng)，整體銷售狀況良好，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快，運(yùn)行良好。2014年吸收KKR投資及控股子公司1169吸收阿里巴巴投資，收購(gòu)少數(shù)股權(quán)、增資青島銀行、發(fā)起設(shè)立賽富智慧家庭產(chǎn)業(yè)基金等投資對(duì)資金的需求加大，導(dǎo)致本年的資產(chǎn)負(fù)債率偏高，償債能力減弱，但公司正處于發(fā)展的高速期，該投資會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)公司未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?。除此之外，在未?lái)的發(fā)展中，A公司能否在家電市場(chǎng)繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)，也將取決于國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)變化和走勢(shì)及公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃。
參考文獻(xiàn)：
[摘要] 本文運(yùn)用多元線性回歸分析和相關(guān)性分析技術(shù)，對(duì)我國(guó)通訊業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性進(jìn)行了建模實(shí)證研究。主要結(jié)論如下：（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)呈多元線性關(guān)系；（2）公司總資產(chǎn)與每股收益、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈資產(chǎn)呈多元線性關(guān)系；（3）銷售收入與資產(chǎn)管理效率、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模以及所有者權(quán)益份額呈現(xiàn)顯著、穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系；（4）資產(chǎn)規(guī)模與其每股收益、銷售收入以及所有者權(quán)益份額呈現(xiàn)顯著、穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系。
[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 相關(guān)分析 回歸分析
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1集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述
1.1相關(guān)理論概述。1.1.1集團(tuán)公司。《公司法》中對(duì)集團(tuán)公司定義為：集團(tuán)公司是為了一定的目的組織起來(lái)共同行動(dòng)的團(tuán)體公司，是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶，以母公司為主體，以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的，由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成的企業(yè)法人聯(lián)合體。目前，我國(guó)關(guān)于集團(tuán)公司的普遍定義是：集團(tuán)公司是指以母公司為主體，通過(guò)投資及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)協(xié)作等多種方式，與眾多企業(yè)單位共同組成形式，集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)的操縱者，一般采取控股型母公司組織體制來(lái)逐層控制集團(tuán)內(nèi)的其他企業(yè)。集團(tuán)公司目前在我國(guó)多數(shù)為國(guó)有獨(dú)資公司和國(guó)有多元股份公司。集團(tuán)公司的興衰存亡直接影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨著集團(tuán)公司日常經(jīng)營(yíng)行為而隨時(shí)產(chǎn)生。同時(shí)集團(tuán)公司母子公司及聯(lián)營(yíng)企業(yè)屬于垂直的管理模式，子公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解有狹義和廣義之分。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于借款負(fù)債導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況具有不確定性，企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)沒(méi)有債務(wù)，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)定，就不存在此類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由內(nèi)外部環(huán)境和各種無(wú)法預(yù)計(jì)或無(wú)法管控的因素影響，產(chǎn)生的實(shí)際運(yùn)營(yíng)收益與預(yù)期偏離，從而可能導(dǎo)致集團(tuán)公司運(yùn)營(yíng)損失，或存在獲利的機(jī)遇。本文所探討的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作為風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要分支，是在風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上衍生出的新的管理學(xué)科，對(duì)現(xiàn)代集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)具有重要的指導(dǎo)作用。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的流程包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、不確定性、損失性、普遍性、可控性和雙重性等屬性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該以最小的成本來(lái)確保集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的最大化。1.2集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容。集團(tuán)公司在外部市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一般為集團(tuán)公司的外部風(fēng)險(xiǎn)，如資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)與否、國(guó)家的貨幣和稅收政策等引起的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是集團(tuán)公司不可控的風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)作用于個(gè)別企業(yè)，是由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策帶來(lái)的資金和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如運(yùn)營(yíng)資金不足、投資決策失誤或?qū)ψ庸竟芸夭涣?dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，可危及公司的生存和發(fā)展。因此非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)給集團(tuán)公司帶來(lái)的危險(xiǎn)超過(guò)了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，公司管理中更應(yīng)該重視非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。公司管理層應(yīng)該把非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。1.3集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是對(duì)整個(gè)集團(tuán)公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，其中包括子公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、母公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及由于子公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所引起的集團(tuán)公司內(nèi)部連鎖反應(yīng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這三大類風(fēng)險(xiǎn)都是集團(tuán)公司無(wú)法規(guī)避的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要可分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理能增強(qiáng)公司的決策能力，還能實(shí)現(xiàn)全球化經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下的協(xié)調(diào)與合作，最終實(shí)現(xiàn)共贏。集團(tuán)公司在風(fēng)險(xiǎn)的管理流程中不僅要利用科學(xué)的技術(shù)手段，更要將公司內(nèi)部治理、激勵(lì)與運(yùn)營(yíng)管理相結(jié)合，以尋求集團(tuán)公司對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體解決方案。
2集團(tuán)公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
現(xiàn)下社會(huì)經(jīng)濟(jì)呈一體化發(fā)展趨勢(shì)與多元化發(fā)展趨勢(shì)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。廣義而言，財(cái)務(wù)以公司核心要素形式產(chǎn)生，同時(shí)影響公司整體運(yùn)營(yíng)機(jī)制，公司財(cái)務(wù)要素主要分為財(cái)務(wù)治理要素內(nèi)容和財(cái)務(wù)管理要素內(nèi)容兩種，其一同歸屬于財(cái)務(wù)工作范疇之內(nèi)，但財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理卻有著本質(zhì)區(qū)別，其概念意識(shí)與對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間均存在較大不同點(diǎn)與差異性。應(yīng)該了解到，當(dāng)前公司管理過(guò)程中常會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)治理相混淆狀況，之后在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)財(cái)務(wù)無(wú)序管理現(xiàn)象，對(duì)公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)和與發(fā)展造成消極影響，所以我們應(yīng)正視此類問(wèn)題，從實(shí)際角度出發(fā)，在辨別財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)治理二者區(qū)別的同時(shí)，詳細(xì)分析與探索其內(nèi)在對(duì)接模式，從而更好更優(yōu)的促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展，使得財(cái)務(wù)工作效率和財(cái)務(wù)工作質(zhì)量得到雙向提升。
一、財(cái)務(wù)治理內(nèi)涵要點(diǎn)分析
財(cái)務(wù)治理詞匯產(chǎn)生源于公司復(fù)雜且難以處理的財(cái)務(wù)關(guān)系，財(cái)務(wù)治理能夠?qū)净A(chǔ)性財(cái)務(wù)問(wèn)題作出有力反映，財(cái)務(wù)治理主要對(duì)象為公司內(nèi)部工作人員群體利益協(xié)調(diào)性，會(huì)對(duì)工作人員具體工作效率和工作質(zhì)量等進(jìn)行提升。從實(shí)際角度而言，財(cái)務(wù)治理是使企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和相應(yīng)企業(yè)所有權(quán)之間達(dá)成完美分離的產(chǎn)物，財(cái)務(wù)治理環(huán)節(jié)中主要分為財(cái)務(wù)收支管理內(nèi)容和財(cái)務(wù)監(jiān)管內(nèi)容以及財(cái)務(wù)工作人員配置內(nèi)容等，之后在此基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)的正?？茖W(xué)配置。財(cái)務(wù)治理以調(diào)控手段形式產(chǎn)生，公司內(nèi)部全體工作者利益被涵蓋其中，無(wú)論是公司經(jīng)營(yíng)者、公司決策者和公司職員都是公司財(cái)務(wù)治理的主要對(duì)象，財(cái)務(wù)治理目標(biāo)相對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)化和多樣化，最終目的即為對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度內(nèi)容和財(cái)務(wù)管理方式內(nèi)容等進(jìn)行完善，達(dá)到員工利益有力調(diào)節(jié)的主要目的，以至有效提升公司運(yùn)行效率。
二、財(cái)務(wù)管理內(nèi)涵要點(diǎn)分析
財(cái)務(wù)管理是固有詞匯，財(cái)務(wù)管理概念相對(duì)明確。通過(guò)數(shù)次分析和調(diào)查可以看出，財(cái)務(wù)管理就是針對(duì)公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理，財(cái)務(wù)管理是公司內(nèi)部較為常見(jiàn)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，主要對(duì)象分為公司經(jīng)濟(jì)問(wèn)題管理內(nèi)容和公司財(cái)務(wù)問(wèn)題管理內(nèi)容。需知，公司資金項(xiàng)目管理是公司財(cái)務(wù)管理中和核心操作環(huán)節(jié)，應(yīng)在財(cái)務(wù)管理中進(jìn)行必備資金管理，實(shí)施資金合理分配制度，有時(shí)也涵蓋了投資管理內(nèi)容和利潤(rùn)再造內(nèi)容，為企業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)管理是公司財(cái)務(wù)工作環(huán)節(jié)中基本工作形式之一，提升財(cái)務(wù)管理質(zhì)量可為后續(xù)企業(yè)進(jìn)步提供一定資金支持，使得公司競(jìng)爭(zhēng)利潤(rùn)不斷加大，運(yùn)用財(cái)務(wù)管理效率提升模式來(lái)明確公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目標(biāo)，在公司發(fā)展過(guò)程中明確走向，在起到推動(dòng)效用的同時(shí)促進(jìn)公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的行為規(guī)范化管理和策略科學(xué)化執(zhí)行。財(cái)務(wù)管理以財(cái)務(wù)活動(dòng)正常安排進(jìn)行最大公司價(jià)值獲取，財(cái)務(wù)管理本質(zhì)是從價(jià)值角度為公司牟利，因?yàn)槠涫枪局卫砉ぷ鞯幕荆窘?jīng)濟(jì)活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)目標(biāo)被確定的狀況下，公司目標(biāo)才能得以明確，發(fā)展前景也會(huì)更為可觀。
三、財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理間的主要區(qū)別分析
（一）目標(biāo)差異性要點(diǎn)分析
財(cái)務(wù)治理目標(biāo)即為公司財(cái)務(wù)權(quán)益維護(hù)，保障公司利益分配均衡性，當(dāng)前公司管理制度實(shí)施背景下，公司所有權(quán)和公司經(jīng)營(yíng)權(quán)呈相互背離態(tài)勢(shì)，投資者和經(jīng)營(yíng)者之間則存在委托現(xiàn)狀，此種現(xiàn)狀證明著財(cái)務(wù)資本受托管理已成為主流。針對(duì)信息非對(duì)稱因素加以分析，公司經(jīng)營(yíng)者具備一定信息優(yōu)勢(shì)，投資者與之不同，其存在一定信息劣勢(shì)性。公司組建與公司發(fā)展中，經(jīng)營(yíng)者核心目的就是使公司效益達(dá)到最大化，投資者收益量度增加，但當(dāng)前仍舊存在道德風(fēng)險(xiǎn)詬病，經(jīng)營(yíng)者會(huì)借助信息優(yōu)勢(shì)去為己謀利以損害投資者切身利益，非正規(guī)私人利益獲取狀況較為嚴(yán)重。但是財(cái)務(wù)治理其出發(fā)點(diǎn)為產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系處理與調(diào)節(jié)，對(duì)財(cái)務(wù)利益主體間利益進(jìn)行綜合調(diào)節(jié)與制衡，以至有效提升公司內(nèi)部治理效率。所以，投資者權(quán)益保護(hù)是公司財(cái)務(wù)治理的重點(diǎn)操作環(huán)節(jié)和最終目標(biāo)。
財(cái)務(wù)數(shù)量?jī)?nèi)容是財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的操作出發(fā)點(diǎn)，在此前提系進(jìn)行后續(xù)公司價(jià)值評(píng)估，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為從根本上增加公司基礎(chǔ)性價(jià)值，投資者財(cái)富增加的同時(shí)也會(huì)增加公司收益。公司創(chuàng)建伊始，公司投資者目的就是達(dá)成公司利益最大化，換個(gè)角度而言，此處利益最大化是將投資成本要素扣除之后的公司剩余資金與財(cái)富，公司價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理工作目標(biāo)，主要分為資金時(shí)間價(jià)值考慮內(nèi)容和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值要素考慮內(nèi)容，公司資產(chǎn)增值均依仗與此。
（二）主體差異性要點(diǎn)分析
公司財(cái)務(wù)治理主要包含了公司股東內(nèi)容、董事會(huì)內(nèi)容和經(jīng)理層內(nèi)容以及財(cái)務(wù)管理層內(nèi)容等，公司財(cái)務(wù)治理將財(cái)權(quán)配置視為重點(diǎn)，通俗來(lái)講，即是對(duì)公司股東財(cái)權(quán)、董事會(huì)財(cái)權(quán)、經(jīng)理層財(cái)權(quán)和財(cái)務(wù)管理層財(cái)權(quán)進(jìn)行積極合理配置，股東大會(huì)是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，其具備出資權(quán)和決策權(quán)以及剩余資金索取權(quán)等，但董事會(huì)可以對(duì)大會(huì)財(cái)權(quán)代為行使，此時(shí)主要涵蓋了利潤(rùn)分配方案內(nèi)容、預(yù)決算方案內(nèi)容和重大財(cái)務(wù)決策方案內(nèi)容等，經(jīng)理層權(quán)力與前者不同，其需在董事會(huì)授權(quán)后才可以參加重大公司決策，為董事會(huì)提供可選方案，通過(guò)科學(xué)的方案擬定，提高決策可行性。公司財(cái)務(wù)管理層授權(quán)方為公司經(jīng)營(yíng)人員，其需要認(rèn)真履行自身財(cái)務(wù)工作職責(zé)與財(cái)務(wù)工作義務(wù)，享有一定財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)和財(cái)務(wù)決策權(quán)，監(jiān)事會(huì)主要負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)信息內(nèi)容狀況檢查與監(jiān)督，公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)監(jiān)管操作也被納入其中。
公司財(cái)務(wù)管理主體包括公司財(cái)務(wù)活動(dòng)參與者和公司財(cái)務(wù)活動(dòng)執(zhí)行者，其與財(cái)務(wù)治理形成要素基本等同，看似相同，但主體實(shí)質(zhì)卻各不相同，公司財(cái)務(wù)治理主體角度為社會(huì)屬性，公司財(cái)務(wù)管理主體角度則為經(jīng)濟(jì)屬性，還需要注意的一點(diǎn)是，監(jiān)事會(huì)是公司財(cái)務(wù)治理的核心部門與機(jī)構(gòu)，但此時(shí)其卻不是公司財(cái)務(wù)管理的主體部門和機(jī)構(gòu)。
四、財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理間的主要關(guān)系分析
（一）最終行為目標(biāo)保持一致
公司財(cái)務(wù)治理與公司財(cái)務(wù)管理二者目標(biāo)具有一致性特點(diǎn)，財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理目的皆為促進(jìn)企業(yè)財(cái)富值穩(wěn)步增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)真正意義上的公司價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)研究主體為財(cái)務(wù)利益主體權(quán)、責(zé)、利三樣要素劃分，同時(shí)以相關(guān)應(yīng)對(duì)模式達(dá)成利益制衡，財(cái)務(wù)治理是公司財(cái)務(wù)創(chuàng)造和利益增長(zhǎng)的基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)管理操作前提主要基于公司基本治理結(jié)構(gòu)體系，旨在達(dá)成核心公司財(cái)務(wù)目標(biāo)而進(jìn)行財(cái)務(wù)要素管理行為實(shí)施，其會(huì)推動(dòng)企業(yè)發(fā)展和維持財(cái)務(wù)平衡，財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理均歸屬于公司治理大環(huán)境范疇內(nèi)，二者對(duì)公司利益主體加以合理配置、安排，使資金流動(dòng)全方位管理策略實(shí)施成為可能，并以公司財(cái)富增長(zhǎng)和公司價(jià)值攀升為最終操作目標(biāo)。
（二）財(cái)務(wù)二重性
根據(jù)財(cái)務(wù)屬性基本特征可以看出，財(cái)務(wù)本身就預(yù)備一定的社會(huì)屬性和經(jīng)濟(jì)屬性，此類雙向特征存在，使得公司財(cái)務(wù)管理與公司財(cái)務(wù)治理共同構(gòu)成了公司財(cái)務(wù)二重性，之后在此基礎(chǔ)上構(gòu)成完美結(jié)構(gòu)體系。需知，公司財(cái)務(wù)治理環(huán)節(jié)需從財(cái)務(wù)本質(zhì)社會(huì)屬性角度加以分析，以財(cái)務(wù)社會(huì)屬性要素進(jìn)行公司財(cái)權(quán)的具體分配；公司財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)需要從財(cái)務(wù)本質(zhì)經(jīng)濟(jì)屬性加以分析，以財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)屬性要素進(jìn)行公司流動(dòng)資金管理。公司財(cái)務(wù)治理與財(cái)務(wù)管理二者對(duì)財(cái)務(wù)雙重屬性進(jìn)行了有力全詮釋，其作用主體皆為公司財(cái)務(wù)，處于同一協(xié)調(diào)、共同發(fā)展態(tài)勢(shì)，并助力公司各個(gè)財(cái)務(wù)事項(xiàng)能夠長(zhǎng)期平穩(wěn)運(yùn)行。
（三）作用互補(bǔ)性
財(cái)務(wù)治理通常情況下會(huì)融入與公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理工作之中，以宏觀角度為基準(zhǔn)繼而順利進(jìn)行公司財(cái)務(wù)支配與公司財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)，公司治理目標(biāo)和公司治理思想將其涵蓋在內(nèi)。公司財(cái)務(wù)管理以微觀角度為基準(zhǔn)，并對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)細(xì)節(jié)部分加以操作，最為常見(jiàn)的例子即為公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系構(gòu)建，其是公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)確定的根本。財(cái)務(wù)治理可在一定程度上進(jìn)行公司財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)與整體控制，財(cái)務(wù)管理本體財(cái)務(wù)活動(dòng)控制步驟與流程由財(cái)務(wù)治理掌握，二者對(duì)公司基礎(chǔ)性財(cái)務(wù)關(guān)系調(diào)節(jié)和對(duì)應(yīng)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)管理起到了重要推動(dòng)作用，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)由二者一同組建。
五、公司財(cái)務(wù)治理和財(cái)務(wù)管理的對(duì)接要點(diǎn)分析
（一）正規(guī)財(cái)務(wù)分配機(jī)構(gòu)創(chuàng)建要點(diǎn)分析
公司財(cái)務(wù)目標(biāo)影響和決定著最終公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，旨在進(jìn)行公司不同類型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)協(xié)調(diào)，公司財(cái)務(wù)合理劃分環(huán)節(jié)勢(shì)在必行，首要一點(diǎn)即是進(jìn)行較為合理且正規(guī)的財(cái)務(wù)分配，明確自身要?jiǎng)?wù)和責(zé)任的同時(shí)，對(duì)公司財(cái)務(wù)工作予以精確管理，最大程度上保證公司財(cái)務(wù)管理工作能夠發(fā)揮其本體最大效用，財(cái)務(wù)分配結(jié)構(gòu)體系構(gòu)建可對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行良好細(xì)化與分配，實(shí)現(xiàn)真正意義上的公司優(yōu)化管理。
（二）進(jìn)行公司財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制建立以權(quán)衡內(nèi)部財(cái)務(wù)管理關(guān)系
適時(shí)進(jìn)行公司財(cái)務(wù)監(jiān)督激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)建，以此為前提進(jìn)行公司財(cái)務(wù)治理與公司財(cái)務(wù)管理工作對(duì)接，明確公司基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)目標(biāo)，要求財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)治理完成配合。合理的外部監(jiān)督可及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)缺陷與詬病，在及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的前提下予以及時(shí)解決，最大程度上替公司挽回經(jīng)濟(jì)損失，激勵(lì)機(jī)制執(zhí)行可有效激發(fā)公司內(nèi)部工作人員群體潛在工作欲望和工作興趣，員工工作積極性會(huì)得到有效調(diào)動(dòng)，以此種方式來(lái)共同實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)達(dá)成。
（三）全方位多角度保障信息交流暢通性
較為正確的做法是，公司需要進(jìn)行信息互換平臺(tái)創(chuàng)建，創(chuàng)建目的在于有效防止信息不對(duì)稱狀況和對(duì)應(yīng)信息失真狀況產(chǎn)生，當(dāng)前公司管理結(jié)構(gòu)體系中，絕對(duì)權(quán)力機(jī)構(gòu)設(shè)置狀況和線性結(jié)構(gòu)設(shè)置狀況等仍舊存在，信息傳達(dá)過(guò)程中通常會(huì)出現(xiàn)信息失真現(xiàn)象，信息失真之后會(huì)出現(xiàn)一定連帶效應(yīng)，有時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)造成致命傷害。旨在有效規(guī)避不良信息狀況，使得不對(duì)稱等消極因素公司財(cái)務(wù)損害程度迅速降低，需要全方位多角度的去實(shí)現(xiàn)公司信息平臺(tái)的暢通性和自主性以及安全性，保證財(cái)務(wù)治理工作和財(cái)務(wù)管理工作的順利對(duì)接。
信息披露制度建立尤為重要，政府下達(dá)了對(duì)公司信息披露的相關(guān)規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)，但統(tǒng)一要求內(nèi)容有所缺失，實(shí)用性信息和新型信息較少，財(cái)務(wù)會(huì)理信息要求規(guī)范更是少之又少，所以需要及時(shí)建立正規(guī)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)體系，以完善信息披露制度為目標(biāo)，要求公司主管部門與機(jī)構(gòu)進(jìn)行信息披露制度修訂，逐步明確公司財(cái)務(wù)管理制度制定要求標(biāo)準(zhǔn)和公司財(cái)務(wù)管理制度構(gòu)建要求標(biāo)準(zhǔn)，為后續(xù)公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與公司財(cái)務(wù)治理目標(biāo)達(dá)成奠定有力基礎(chǔ)，使二者日漸趨于目標(biāo)一致，隨之需側(cè)重公司財(cái)務(wù)治理規(guī)范制定、公司財(cái)務(wù)治理規(guī)范執(zhí)行和公司財(cái)務(wù)治理信息披露，公司董事部門需要站出來(lái)協(xié)調(diào)公司股東和公司經(jīng)營(yíng)層之間的關(guān)系，為最終目的達(dá)成起到積極推動(dòng)效應(yīng)，加之合理及時(shí)的公司財(cái)務(wù)治理信息披露工作監(jiān)管，充分發(fā)揮社會(huì)效用和輿論效用，建立公開(kāi)信息模式和誠(chéng)信信息模式以及規(guī)范信息模式，披露環(huán)境優(yōu)化與合理整改可促進(jìn)公司財(cái)務(wù)管理進(jìn)步和公司財(cái)務(wù)治理進(jìn)步。
（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遏制以有效凸顯財(cái)務(wù)紐帶功能
注重部門設(shè)置環(huán)節(jié)，因?yàn)楣矩?cái)務(wù)工作是企業(yè)得以安全平穩(wěn)運(yùn)行的根本，與不同公司部門之間存在一定的工作關(guān)聯(lián)性，與此同時(shí)，財(cái)務(wù)工作在時(shí)間跨度之上具備戰(zhàn)略性中長(zhǎng)期特點(diǎn)，有力實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理和公司財(cái)務(wù)治理的對(duì)接需要充分體現(xiàn)財(cái)務(wù)部門此種特征，需要得到充分職能彰顯與發(fā)揮。最為重要的一點(diǎn)就是公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，需適時(shí)完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)構(gòu)體系和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)構(gòu)體系，為公司財(cái)務(wù)治理和公司財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造優(yōu)良市場(chǎng)環(huán)境和工作氛圍，需知，當(dāng)前時(shí)代是經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代和信息化發(fā)展時(shí)代，基于此，公司財(cái)務(wù)管理技術(shù)條件增加，并且擁有較為廣闊的市場(chǎng)發(fā)展空間，之后在此基礎(chǔ)上促進(jìn)財(cái)務(wù)工作的良性循環(huán)與發(fā)展，將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃之中，深度加強(qiáng)企業(yè)危機(jī)意識(shí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
六、結(jié)束語(yǔ)
科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展與社會(huì)經(jīng)濟(jì)改革步伐的不斷加快，當(dāng)前人們逐漸對(duì)公司財(cái)務(wù)工作重視起來(lái)，旨在提升公司財(cái)務(wù)管理效率和財(cái)務(wù)治理質(zhì)量，需要上述二者與當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)要求內(nèi)容相互適應(yīng)。眾所周知，公司財(cái)務(wù)治理要素和公司財(cái)務(wù)管理要素是公司整體工作過(guò)程中的重要組成部分和重點(diǎn)操作環(huán)節(jié)，若進(jìn)行細(xì)化分析，二者服務(wù)對(duì)象與本體內(nèi)涵各不相同，但二者之間的聯(lián)系也極為密切，其實(shí)質(zhì)上為相輔相成、互相促進(jìn)、相互調(diào)節(jié)的關(guān)系，需從實(shí)際角度出發(fā)，進(jìn)行正規(guī)財(cái)務(wù)分配機(jī)構(gòu)創(chuàng)建，并建立公司財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制以權(quán)衡內(nèi)部財(cái)務(wù)管理關(guān)系，全方位多角度保障信息交流暢通性的同時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遏制，以有效凸顯財(cái)務(wù)紐帶功能，保證公司內(nèi)部各項(xiàng)機(jī)制的正常平穩(wěn)運(yùn)行。
參考文獻(xiàn)：
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1保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理的必要性
在我國(guó)現(xiàn)有保險(xiǎn)公司中，以國(guó)企為主，它們規(guī)模龐大、業(yè)務(wù)覆蓋面廣，但存在諸多弊端，例如在國(guó)企工作的員工多年以來(lái)形成了諸如、人浮于事、不思進(jìn)取等不良作風(fēng)，不利于我國(guó)保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)能力的提升。隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，要求保險(xiǎn)公司不能夠僅僅滿足產(chǎn)品和客戶數(shù)量上的擴(kuò)增，還應(yīng)當(dāng)注重朝著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)集約化、高績(jī)效的方向發(fā)展。因此，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)面臨著越來(lái)越激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)于保險(xiǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)績(jī)效的管理越來(lái)越迫切。近年來(lái)，保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)始重視對(duì)自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效的管理，以此作為分析公司經(jīng)營(yíng)管理中存在的優(yōu)勢(shì)與不足的重要依據(jù)。因此，財(cái)務(wù)績(jī)效的好壞直接關(guān)系到保險(xiǎn)公司的生存與發(fā)展，有必要對(duì)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效管理現(xiàn)狀進(jìn)行研究，分析存在的主要問(wèn)題，對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效水平進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，據(jù)此構(gòu)建出合適的、科學(xué)的、有效的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系，為保險(xiǎn)公司發(fā)展提供依據(jù)。
2保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理存在的問(wèn)題
在財(cái)務(wù)績(jī)效管理方面，保險(xiǎn)公司暴露出了一些問(wèn)題和弊端，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：2.1尚未建立起一套科學(xué)合理、有效的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。采用傳統(tǒng)的績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和方法，以關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)（KPI）為主要財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系，與先進(jìn)的績(jī)效管理體系存在一定的差距。不同財(cái)務(wù)績(jī)效管理方法都有其適用性和弊端，而保險(xiǎn)公司還沒(méi)有建立起一套科學(xué)合理、有效的綜合性財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系。2.2評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)容選取方面存在較大的主觀性。保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)人員往往會(huì)依據(jù)領(lǐng)導(dǎo)的意愿，過(guò)于關(guān)注于那些領(lǐng)導(dǎo)關(guān)心的指標(biāo)，并以此作為評(píng)價(jià)和分析公司財(cái)務(wù)績(jī)效的依據(jù)。這些公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇不能很好地與其他公司進(jìn)行比較，只是為了滿足公司內(nèi)部特殊的目的。因此，最終的評(píng)價(jià)結(jié)論不具備較強(qiáng)的可比性，不能很好地幫助公司同其他公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比，同樣不利于監(jiān)管部門和保險(xiǎn)業(yè)投資者對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效真實(shí)現(xiàn)狀做出準(zhǔn)確的、客觀的、公正的分析。2.3財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)和分析上流于形式。保險(xiǎn)公司不能做到持續(xù)改進(jìn)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效手段，只是針對(duì)評(píng)價(jià)而評(píng)價(jià)，同時(shí)，內(nèi)部對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效管理的支持和關(guān)注程度不夠，進(jìn)而無(wú)法將最終的公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果與公司績(jī)效管理和改進(jìn)工作相結(jié)合，最終致使財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)不具備應(yīng)有的實(shí)用性。
3保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系構(gòu)建的幾點(diǎn)建議
財(cái)務(wù)績(jī)效管理工作開(kāi)展的好壞直接關(guān)系到保險(xiǎn)公司發(fā)展問(wèn)題，因此，有必要努力去實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化，在實(shí)際的財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系的構(gòu)建過(guò)程中，對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞做出準(zhǔn)確的、合理的評(píng)價(jià)和分析，應(yīng)用新方法、新技術(shù)、新手段，逐步完善保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系。相關(guān)建議如下：3.1與公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相一致。公司的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是，在兼顧各利益相關(guān)者利益的前提下，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。投資者對(duì)于保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理的關(guān)心主要是想了解該公司財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)量、生存與發(fā)展的前景與潛力，而這些要從多個(gè)角度來(lái)考察。所以，保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系在構(gòu)建時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的首要任務(wù)就是要依據(jù)相關(guān)性，憑借專業(yè)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)找出能夠反映財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的指標(biāo)。3.2能夠全面地、科學(xué)地、系統(tǒng)地評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)績(jī)效現(xiàn)狀。一方面，所建立的財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系應(yīng)包括影響公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)形成的各個(gè)主要因素方面，便于從不同的主要側(cè)面對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效做出全面的評(píng)價(jià)；另一方面，所建立的財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系的不同層面之間還應(yīng)具有因果關(guān)系，能系統(tǒng)地、相互關(guān)聯(lián)地對(duì)信達(dá)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司財(cái)務(wù)績(jī)效做出綜合的評(píng)價(jià)。3.3全面性與重要性相結(jié)合。應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系的全面性，因?yàn)樗兄趶牟煌瑐?cè)面反映公司的財(cái)務(wù)績(jī)效，然而過(guò)于全面的財(cái)務(wù)績(jī)效管理會(huì)使對(duì)于公司財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)變得模糊不清，無(wú)法做到緊密圍繞核心問(wèn)題展開(kāi)評(píng)價(jià)與分析。所以，在構(gòu)建保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系過(guò)程中應(yīng)選擇那些影響公司財(cái)務(wù)績(jī)效的主要方面，突出側(cè)重點(diǎn)，而非所有方面。3.4考慮行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段等公司內(nèi)外部實(shí)際情況。按照權(quán)變理論，構(gòu)建保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系必須隨機(jī)制宜，應(yīng)當(dāng)考慮不同的公司所屬行業(yè)的特點(diǎn)、不同的發(fā)展階段與環(huán)境、不同的公司戰(zhàn)略目標(biāo)等，針對(duì)保險(xiǎn)公司實(shí)際狀況構(gòu)建科學(xué)、合理、有效的財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系。3.5具有可測(cè)性和可獲得性。所謂可操作性指的是在構(gòu)建保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)其可測(cè)性、可獲得性等進(jìn)行重點(diǎn)考慮。可測(cè)性是指財(cái)務(wù)指標(biāo)必須在量上能測(cè)度，可獲得性就是指變量的數(shù)據(jù)資料要容易取得，獲取該項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)所花費(fèi)的成本不應(yīng)大于其所能帶來(lái)的利益。離開(kāi)了可操作性，再科學(xué)、合理、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)績(jī)效管理體系也是枉然。
4結(jié)語(yǔ)
保險(xiǎn)公司受國(guó)家的政策保護(hù)的時(shí)期已經(jīng)一去不復(fù)返，在同等競(jìng)爭(zhēng)條件下，保險(xiǎn)公司要想與其他公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)并搶奪市場(chǎng)地位，就必須注重自身財(cái)務(wù)績(jī)效水平的提升，不斷適應(yīng)性調(diào)整自身經(jīng)營(yíng)和發(fā)展戰(zhàn)略，改變傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)理念，提升自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
公司績(jī)效評(píng)價(jià)，主要是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)、運(yùn)籌學(xué)原理，根據(jù)特定的指標(biāo)體系，對(duì)照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，對(duì)企業(yè)在一個(gè)階段的經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)做出客觀、公正地綜合評(píng)價(jià)。公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是公司的一個(gè)重要組成部分，也是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析是利用會(huì)計(jì)核算資料、統(tǒng)計(jì)資料數(shù)據(jù)等，是從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行比較、分析和評(píng)價(jià)的。通過(guò)財(cái)務(wù)績(jī)效分析可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律，為改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理提出建議。公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)可以展現(xiàn)公司發(fā)展的現(xiàn)狀，同時(shí)也可以為投資者的決策提供科學(xué)合理的依據(jù)。
2 公司績(jī)效評(píng)價(jià)的必要性
公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是對(duì)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的一種橫向比較方法。將公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均值相比較，以此反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。它能夠比較客觀地為投資者判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，能夠揭示其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小和成長(zhǎng)空間。
績(jī)效評(píng)價(jià)能夠傳遞企業(yè)的價(jià)值觀和文化，明確公司的行為準(zhǔn)則。績(jī)效評(píng)價(jià)能夠?qū)⒐緫?zhàn)略轉(zhuǎn)化成可衡量、可控制的要素，我們可以通過(guò)定期收集的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，尋找企業(yè)的績(jī)效改進(jìn)點(diǎn)。其中，績(jī)效評(píng)估可以對(duì)員工進(jìn)行公平合理的評(píng)價(jià)并給予合理的報(bào)酬?？?jī)效評(píng)價(jià)能使管理者提高自身的組織管理能力、溝通能力以及監(jiān)控能力和計(jì)劃能力等基本管理技能；提高上下級(jí)的溝通能力，以此建立溝通、反饋平臺(tái)，從而及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并進(jìn)行解決，便于內(nèi)部信息交流。要想提升績(jī)效評(píng)價(jià)的客觀性，就需要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的支持，通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)的推進(jìn)，以此加強(qiáng)組織內(nèi)部的基礎(chǔ)管理，建立起更加規(guī)劃的基礎(chǔ)管理平臺(tái)。
3 指標(biāo)的選取
任何評(píng)價(jià)都要運(yùn)用一定的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行，評(píng)價(jià)指標(biāo)是實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)，單一指標(biāo)難以全面反映公司的績(jī)效，因而實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)必須構(gòu)建反映經(jīng)營(yíng)績(jī)效各方面的一系列指標(biāo)組成的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)是獲得準(zhǔn)確的績(jī)效綜合評(píng)價(jià)結(jié)果的前提條件。
財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是分析財(cái)務(wù)內(nèi)容，直接反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)的成功，在財(cái)務(wù)指標(biāo)選取的時(shí)候要符合可比性和實(shí)用性原則，指標(biāo)應(yīng)盡可能的符合各種比較。不同地區(qū)和企業(yè)間要根據(jù)企業(yè)存在的差距和問(wèn)題進(jìn)行改進(jìn)。在指標(biāo)選取還要遵循公開(kāi)性和保密性原則，指標(biāo)的設(shè)置必須滿足外部眾多主體的需要。因此財(cái)務(wù)信息的公開(kāi)制度顯得尤為重要，但是在市場(chǎng)日趨競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，對(duì)企業(yè)的商業(yè)秘密加以重視還是很有必要的。
一般來(lái)說(shuō)，上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)主要包括四個(gè)方面內(nèi)容，即盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力等。每個(gè)方面之下選取幾個(gè)關(guān)鍵比率指標(biāo)，形成一個(gè)多級(jí)的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)體系：[1]
表1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
[盈利能力
銷售毛利率
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率
總資產(chǎn)利潤(rùn)率
凈資產(chǎn)收益率
成本費(fèi)用利潤(rùn)率
資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率
償債能力
流動(dòng)比率
速動(dòng)比率
現(xiàn)金比率
資產(chǎn)負(fù)債率
股東權(quán)益比率
發(fā)展能力
凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率
總資產(chǎn)增長(zhǎng)率
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率
]
盈利能力指標(biāo)，主要是指企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力、資產(chǎn)獲利能力、所有者權(quán)利能力。評(píng)價(jià)企業(yè)在這三方面的獲利能力我們可以通過(guò)銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率以及總資產(chǎn)報(bào)酬利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率等四個(gè)指標(biāo)表示。一般來(lái)說(shuō)，這幾個(gè)指標(biāo)利率越高，企業(yè)獲利能力就會(huì)越強(qiáng)。
資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)主要包括以下幾個(gè)方面：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。一般而言，周轉(zhuǎn)率越高越好。營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)充分運(yùn)用現(xiàn)有的資源創(chuàng)造出的財(cái)富能力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效，既是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，也是企業(yè)主要資金的來(lái)源和保證。
償債能力指標(biāo)，主要指的企業(yè)償還債務(wù)的能力，分為長(zhǎng)期和短期償還兩種。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償還債務(wù)能力的主要指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率三種。企業(yè)確定流動(dòng)比率時(shí)需要結(jié)合自身情況。速動(dòng)比率是扣除存貨后的比率，這個(gè)比率更好的體現(xiàn)了資產(chǎn)的流動(dòng)性。現(xiàn)金比率則解決了流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的不足，分子分母有一定可比性。所以企業(yè)的現(xiàn)金比率能在一定程度上補(bǔ)充說(shuō)明企業(yè)短期償債能力。
發(fā)展能力指標(biāo)：企業(yè)發(fā)展的核心是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，因此，企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)是企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)中最困難的也是極為重要的。發(fā)展能力主要包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率。
4 評(píng)價(jià)方法的選擇
目前，針對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)價(jià)研究主要是基于主成分分析法和因子分析[2]。通常，主成分分析能將指標(biāo)體系中的關(guān)鍵指標(biāo)提取出來(lái)作為主因子，以主因子來(lái)考核企業(yè)的績(jī)效水平[3]。但主成分分析法未能充分利用現(xiàn)有企業(yè)財(cái)務(wù)信息，因此，評(píng)價(jià)結(jié)果不能保證其可靠性。灰色關(guān)聯(lián)方法既能處理具體的數(shù)據(jù)指標(biāo)，也能對(duì)模糊語(yǔ)言集數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，可以在很大程度上減少由于信息不對(duì)稱帶來(lái)的損失，并且對(duì)數(shù)據(jù)要求較低，方便現(xiàn)有應(yīng)用[4]。采用灰色關(guān)聯(lián)的方法對(duì)公司的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，能利用現(xiàn)有的公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)定，全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況[5]。
灰色關(guān)聯(lián)分析方法，就是根據(jù)因素之間相似或相異程度進(jìn)行衡量，作為衡量因素間關(guān)聯(lián)程度的一種方法，我們需要通過(guò)對(duì)動(dòng)態(tài)過(guò)程發(fā)展態(tài)勢(shì)的量化分析，完成對(duì)系統(tǒng)內(nèi)時(shí)間序列有關(guān)的數(shù)據(jù)關(guān)系進(jìn)行比較。還可以采用灰色關(guān)聯(lián)方法既可以關(guān)注企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，找出其不足之處，又可以綜合評(píng)定企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的地位及發(fā)展?fàn)顩r[6]。
一、引言與文獻(xiàn)綜述
企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表哪個(gè)表更重要？關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，相信無(wú)論是學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界，還是股東、債權(quán)人、利益相關(guān)者都有不同的觀點(diǎn)。因?yàn)閺牟煌臅?huì)計(jì)信息需求角度出發(fā)，都可以得到不同的答案，但上述主體達(dá)成的共識(shí)是現(xiàn)金流量表的作用越來(lái)越突出。因?yàn)橄噍^于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，現(xiàn)金流量表雖然不能呈現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)組成部分等信息，也不能直接反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和成長(zhǎng)性，但是現(xiàn)金流量表具有的最直接作用是印證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否具有現(xiàn)金流基礎(chǔ)，是否是真實(shí)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的，而不是由會(huì)計(jì)的調(diào)整和做賬的方法導(dǎo)致的，特別是對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”而言，信息需求者能夠從現(xiàn)金流量表中找到端倪，并分析其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的實(shí)質(zhì)性和可持續(xù)性。
關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”，學(xué)者對(duì)此的研究甚多，黃世忠（2006）通過(guò)典型案例分析，對(duì)近年我國(guó)上市公司報(bào)表“粉飾”的新動(dòng)向進(jìn)行探討，并從完善資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提、關(guān)注隱性關(guān)聯(lián)交易、規(guī)范資產(chǎn)置換會(huì)計(jì)處理、改進(jìn)利潤(rùn)表列報(bào)等方面提出抑制報(bào)表“粉飾”的政策性建議。李玉周（2003）全面的分析了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的原因、常用方法并提出解決方法。而本文是在上述學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，針對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的方法進(jìn)行不完全舉例，并對(duì)此進(jìn)行了有針對(duì)性的現(xiàn)金流量表分析，希望運(yùn)用現(xiàn)金流量表中的指標(biāo)能夠佐證或者檢驗(yàn)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這和目前的研究結(jié)果存在兩點(diǎn)不同：第一，對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的技術(shù)性研究中，更多是涉及其方法和手段，比如其涉及的會(huì)計(jì)科目等，但是其通過(guò)現(xiàn)金流量表的佐證涉及較少，當(dāng)然其涉及的完善方法和減少上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的舉措都是具有借鑒意義的，但是本文不涉及這一事項(xiàng)。第二，對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”涉及現(xiàn)金流量?jī)?nèi)容的研究中，其找到了僅僅關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的局限，以及現(xiàn)金流量表的作用，提出要關(guān)注現(xiàn)金流量指標(biāo)，并且也提出了一些現(xiàn)金流分析指標(biāo)，但是更多是框架性的建設(shè)，并未根據(jù)不同“粉飾”方法有針對(duì)性的分析現(xiàn)金流量指標(biāo)，找出其“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表的證據(jù)，這是本文最主要的貢獻(xiàn)。
當(dāng)然本文的目的不是重復(fù)“現(xiàn)金為王”的觀點(diǎn)，現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)最小收益也最小的資產(chǎn)，所以不能片面地夸大現(xiàn)金流的作用，本文主要也不是為了分析現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的作用，畢竟現(xiàn)金流指標(biāo)對(duì)于分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的作用是有限的，甚至在運(yùn)用其發(fā)現(xiàn)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”證據(jù)時(shí)也有失效的時(shí)候，但本文的最主要目的是找到其背后現(xiàn)金流能夠起到的最大作用，并結(jié)合其他財(cái)務(wù)報(bào)表以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注，盡可能地佐證上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”。
二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的現(xiàn)金流證據(jù)
上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”與上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假有別，它不是指上市公司利用虛開(kāi)增值稅發(fā)票、虛構(gòu)銷售收入或者舞弊增加上市公司利潤(rùn)的行為，而是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則范圍內(nèi)有意識(shí)地調(diào)節(jié)上市公司利潤(rùn)的行為。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”給投資者造成困擾的原因在于利潤(rùn)是企業(yè)盈利最直接的指標(biāo)，投資者關(guān)注的市盈率指標(biāo)以及每股收益均是來(lái)自于企業(yè)的利潤(rùn)指標(biāo)，但投資者缺少關(guān)注利潤(rùn)組成部分是否具有“水分”、是否具有“可持續(xù)性”。這就需要判斷企業(yè)的盈利狀況是否未經(jīng)人為調(diào)節(jié)、是否是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利的關(guān)鍵指標(biāo)。所以在下述上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”中嚴(yán)格區(qū)別造假行為和記賬的會(huì)計(jì)性選擇問(wèn)題，并與現(xiàn)金流指標(biāo)相結(jié)合，非窮舉地解釋現(xiàn)金流指標(biāo)如何佐證上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”。
第一，利用資產(chǎn)重組“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表，無(wú)論是股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換或者是對(duì)外收購(gòu)兼并，資產(chǎn)重組一直都是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的重要手段，以股份轉(zhuǎn)讓為例，其投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù)本身就說(shuō)明，公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是以出售其組成部分提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，這種模式只可能在公司淘汰與其主營(yíng)業(yè)務(wù)不相關(guān)的組成部分才是可取的，而無(wú)論是成本法或者權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，都可以從其現(xiàn)金流量表及其附注中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流以及其投資收益中發(fā)現(xiàn)其出售股權(quán)的價(jià)值和出售的目的。而對(duì)于資產(chǎn)置換而言其涉及的信息披露是極其重要的，從財(cái)務(wù)報(bào)表附注中本期新納入合并范圍的子公司，以及本期不再納入合并范圍的子公司，從這幾個(gè)方面綜合的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和對(duì)上市公司利潤(rùn)表以及現(xiàn)金流量表的影響就可以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)重組“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表的證據(jù)。
第二，利用特殊項(xiàng)目“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表：無(wú)論是利用關(guān)聯(lián)方交易“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表，還是特別調(diào)節(jié)營(yíng)業(yè)外收入，利用特殊項(xiàng)目“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表也能從現(xiàn)金流指標(biāo)中找到端倪，以關(guān)聯(lián)方購(gòu)銷為例，關(guān)聯(lián)方的購(gòu)銷均計(jì)入其銷售利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流，從關(guān)聯(lián)方交易的披露信息可以得知關(guān)聯(lián)方交易的規(guī)模，剔除了這部分的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流，就可以比較出其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是否具有現(xiàn)金流基礎(chǔ)，而對(duì)于營(yíng)業(yè)外收入，其現(xiàn)金流量表中會(huì)有相對(duì)應(yīng)的科目呈現(xiàn)異常變動(dòng)，比如其處置非流動(dòng)資產(chǎn)收益增加，則相對(duì)應(yīng)現(xiàn)金流量表中的處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額則會(huì)增加，二者的相互印證也是特殊項(xiàng)目“粉飾”與否的證據(jù)。
第三，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備：固定資產(chǎn)、存貨，特別是應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款均需要計(jì)提簡(jiǎn)直準(zhǔn)備，資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額，減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失，計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。以應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備為例，上市公司的壞賬準(zhǔn)備金比例應(yīng)該根據(jù)賬齡而變化，賬齡越長(zhǎng)的賬款，遭遇賴賬的可能性越大，壞賬準(zhǔn)備金比例也應(yīng)該越高。由于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不會(huì)影響企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流，所以以資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的不同來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的方法是不具備現(xiàn)金流基礎(chǔ)的，所以信息使用者可以采用以下兩種方式應(yīng)對(duì)相關(guān)的“粉飾”方法：1.分析上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的變化，分析剔除了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提而增加的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)之外的利潤(rùn)水平，以驗(yàn)證資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的變化導(dǎo)致利潤(rùn)增加的比例。2.分析經(jīng)營(yíng)收入與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流收入的比例、經(jīng)營(yíng)成本與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流支出的比例，以其對(duì)應(yīng)的比率關(guān)系、結(jié)合以往年度計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)分析應(yīng)收賬款的余額和應(yīng)收賬款計(jì)提減值準(zhǔn)備的合理性。
三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的隱蔽性
上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的部分“粉飾”行為可以通過(guò)現(xiàn)金流量表以及和利潤(rùn)表的結(jié)合信息得到佐證，其他部分“粉飾”行為卻不能從現(xiàn)金流量表中得到明確的答案，但是其中的一部分行為可以根據(jù)其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流中的分項(xiàng)指標(biāo)得到側(cè)面的反映：
第一，利用不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)核算“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表，無(wú)論是從固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)折舊，還是到存貨計(jì)價(jià)方法，都是利用《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的可選擇性，有意識(shí)地根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)調(diào)整企業(yè)利潤(rùn)。以固定資產(chǎn)投資為例，上市公司為了推遲計(jì)提折舊或者為了令更多的費(fèi)用資本化，會(huì)推遲完工期以更少的費(fèi)用化，或者計(jì)入在建工程以減少折舊，這個(gè)從注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的角度是可以發(fā)現(xiàn)審計(jì)證據(jù)的，但是從投資者的角度，財(cái)務(wù)報(bào)表不能發(fā)現(xiàn)明顯的證據(jù)，只能通過(guò)重大在建工程項(xiàng)目變動(dòng)情況以佐證其會(huì)計(jì)核算的正確性，特別是結(jié)合以前年度財(cái)務(wù)報(bào)表，分析其建設(shè)期和建設(shè)完工程度，以印證其是否具有推遲計(jì)提折舊或者推遲費(fèi)用化的意圖，而現(xiàn)金流表中的購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目可以側(cè)面反映其支出的現(xiàn)金流，但對(duì)于企業(yè)推遲入賬以及資本化、費(fèi)用化問(wèn)題，現(xiàn)金流量表確實(shí)不具有直接的佐證作用。
第二，利用會(huì)計(jì)政策的變更“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表：改變固定資產(chǎn)計(jì)提折舊年限、改變存貨計(jì)價(jià)方法，還包括上述已經(jīng)提到的應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備計(jì)提方法，這些都是利用會(huì)計(jì)政策的變更“粉飾”財(cái)務(wù)報(bào)表的方法。以固定資產(chǎn)折舊為例，上市公司為了增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，可以加速折舊法改變?yōu)橹本€折舊法或者提高折舊年限，以增加經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但是企業(yè)的當(dāng)期現(xiàn)金流并未發(fā)生改變（剔除所得稅因素，下同），這種因?yàn)闀?huì)計(jì)政策的變更而引起的利潤(rùn)變化均應(yīng)當(dāng)從企業(yè)真實(shí)的利潤(rùn)水平中剔除。由于這些會(huì)計(jì)政策的變更不影響其現(xiàn)金流變化，所以這種模式中的現(xiàn)金流指標(biāo)不具有檢驗(yàn)的作用。
第三，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金：在利潤(rùn)表項(xiàng)目中，主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及的信息和披露都比其他業(yè)務(wù)的記錄要嚴(yán)格，而其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金也是在列報(bào)了能夠明確劃分的現(xiàn)金流項(xiàng)目后匯總的其他活動(dòng)數(shù)額，所以從其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金科目中也可以發(fā)現(xiàn)一些“粉飾”的端倪，并找到公司是否具有可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、是否偏離主營(yíng)業(yè)務(wù)的證據(jù)，以其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)為例，部分上市公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，在其主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍外又經(jīng)營(yíng)了其他業(yè)務(wù)，則需要從“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”的項(xiàng)目中側(cè)面反映其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)的真實(shí)性，財(cái)務(wù)報(bào)表附注中會(huì)披露具體收到與支出其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金，信息使用者要學(xué)會(huì)區(qū)分這些明細(xì)科目中的較大金額以及其中與利潤(rùn)的匹配關(guān)系，特別是一些不可持續(xù)的科目（如補(bǔ)貼收入等），只有這樣，才能找出上市公司通過(guò)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的證據(jù)。
四、結(jié)論與建議
對(duì)于資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)方交易等直接與企業(yè)現(xiàn)金流有關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”方法，財(cái)務(wù)報(bào)表信息使用者可以集合現(xiàn)金流指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)表附注找到上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”的證據(jù)；對(duì)于改變會(huì)計(jì)政策、不正當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)核算等不直接與企業(yè)現(xiàn)金流相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”方法，現(xiàn)金流指標(biāo)只能作為側(cè)面反映的證據(jù)，更重要的是結(jié)合以前年度財(cái)務(wù)報(bào)表以及附注分析其利潤(rùn)的增加是否具有合理性，剔除異常變動(dòng)的利潤(rùn)后再對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)不失為更好的方法；對(duì)于像其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金指標(biāo)，以及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備指標(biāo)，現(xiàn)金流在其中都發(fā)揮了重要的作用，這時(shí)利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、財(cái)務(wù)報(bào)表附注的綜合使用便顯得更加重要，只有綜合上述信息，才能得出客觀的結(jié)論。
上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”是個(gè)歷久彌新的問(wèn)題，本文的意義不是在于分析現(xiàn)金流在財(cái)務(wù)報(bào)表”粉飾”佐證過(guò)程中起到多大的作用，而是為了從一個(gè)不同的角度分析上市公司盈利必須具有現(xiàn)金流基礎(chǔ)，現(xiàn)金流也并不像部分學(xué)者說(shuō)的那樣能夠檢驗(yàn)所有的財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”方法。只有認(rèn)清上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表”粉飾”中現(xiàn)金流的重要性，并且意識(shí)到現(xiàn)金流在檢驗(yàn)?zāi)承胺埏棥狈椒ㄖ惺?，信息需求者才能更好地?yīng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“粉飾”，并得出有真實(shí)現(xiàn)金流背景、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）
參考文獻(xiàn)：
[1]黃世忠、葉豐瀅：《上市公司報(bào)表“粉飾”新動(dòng)向：手段、案例與啟示》[J].《財(cái)會(huì)通訊：綜合（上）》2006年第1期
