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篇1

在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的形勢下，市場競爭日益激烈，外資貨運(yùn)行業(yè)也面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。外資貨運(yùn)行業(yè)憑借其方便快捷、高效優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，贏得廣大客戶信賴，其經(jīng)營規(guī)模也不斷發(fā)展擴(kuò)大。隨著外資貨運(yùn)行業(yè)的快速發(fā)展，對財(cái)務(wù)成本進(jìn)行合理控制顯得尤為重要，降低成本是提高外資貨運(yùn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的前提，也是該行業(yè)良性可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。因此，企業(yè)需要對成本進(jìn)行重新核算、重新制定價(jià)格。但是如何準(zhǔn)確核算出消耗的成本，目前大多外資貨運(yùn)企業(yè)尚無可靠的依據(jù)，企業(yè)經(jīng)營者很難全方位仔細(xì)了解成本情況，對收入與成本的把握不甚準(zhǔn)確，因而對成本的控制管理工作并不得心應(yīng)手。盡管有同行的相關(guān)價(jià)格做參考，但在外資貨運(yùn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理者對企業(yè)自身業(yè)務(wù)經(jīng)營情況不能全面把控的情況下，難以制定出最優(yōu)的價(jià)格策略。因此，制定出合理的成本核算方法，是外資貨運(yùn)企業(yè)管理者進(jìn)行財(cái)務(wù)成本控制的基礎(chǔ)和完善財(cái)務(wù)成本控制制度的前提。

一、外資貨運(yùn)進(jìn)行成本控制的意義

對外資貨運(yùn)進(jìn)行成本控制具有非常重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值和意義，它與現(xiàn)代物流企業(yè)發(fā)展情況有著密不可分聯(lián)系。根據(jù)近些年外資貨運(yùn)行業(yè)的發(fā)展情況來看，海、陸、空運(yùn)輸費(fèi)用，港雜費(fèi)，倉儲費(fèi)等費(fèi)用日益增高是成本控制中比較突出的問題；另外額外產(chǎn)生的滯港費(fèi)，滯期費(fèi)用也比較難控。居高不下的成本費(fèi)用對利潤的增長及行業(yè)的整體經(jīng)營水平均產(chǎn)生不良影響。檢驗(yàn)一個(gè)行業(yè)成熟的標(biāo)準(zhǔn)，考察其成本控制能力的大小是重要的要素之一。因此，對外資貨運(yùn)運(yùn)輸成本進(jìn)行合理控制是行業(yè)發(fā)展的客觀要求，同時(shí)對降低行業(yè)成本、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也有積極作用。

二、外資貨運(yùn)成本控制存在的問題

現(xiàn)代的外資貨運(yùn)行業(yè)的成本大致有：海、陸、空運(yùn)費(fèi)，港雜費(fèi)，報(bào)關(guān)費(fèi)，倉儲費(fèi)，裝卸堆存費(fèi)等等。然而在實(shí)際操作中，不同企業(yè)內(nèi)部的成本費(fèi)用名目較亂，而且大部分公司未能逐個(gè)按照服務(wù)合同來進(jìn)行成本核算。例如某企業(yè)在完成某一服務(wù)合同時(shí)，無法確切估算他們耗費(fèi)的成本，因此對毛利的把握不甚準(zhǔn)確。在這種情形之下，外資貨運(yùn)企業(yè)對財(cái)務(wù)成本管理控制效果并不十分明顯。外資貨運(yùn)企業(yè)控制成本的關(guān)鍵在于企業(yè)內(nèi)部采取的財(cái)務(wù)成本控制措施是否有助于企業(yè)未來的發(fā)展，對不同時(shí)期的利益權(quán)衡是否到位。目前外資貨運(yùn)企業(yè)主要存在以下問題：

（一）外資貨運(yùn)企業(yè)缺乏產(chǎn)品成本計(jì)算意識

外資貨運(yùn)行業(yè)是一項(xiàng)特殊的服務(wù)行業(yè)，他們需在合同約定的時(shí)間范圍內(nèi)為客戶提供專業(yè)、方便快捷的運(yùn)輸貨運(yùn)物流服務(wù)，這種服務(wù)方式相當(dāng)費(fèi)時(shí)費(fèi)財(cái)。外資貨運(yùn)企業(yè)應(yīng)該考慮把貨運(yùn)服務(wù)當(dāng)做一種產(chǎn)品來計(jì)算成本，這種方式方便企業(yè)分類管理、更便于財(cái)務(wù)成本控制，同時(shí)為外資貨運(yùn)業(yè)務(wù)定價(jià)提供依據(jù)。但是目前大多數(shù)企業(yè)尚無這種意識。

（二）外資貨運(yùn)企業(yè)未細(xì)分貨運(yùn)成本

外資貨運(yùn)行業(yè)以往的成本管理方式很難為企業(yè)經(jīng)營者提供準(zhǔn)確清楚的成本數(shù)據(jù)，難以滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理者的需求。傳統(tǒng)成本管理方式弱點(diǎn)在于成本分配同資源消耗分離，對于成本較高的外資貨運(yùn)企業(yè)而言，不合理的成本分配標(biāo)準(zhǔn)使得成本信息顯得不太客觀。

（三）外資貨運(yùn)企業(yè)未建立成本管理模式

外資貨運(yùn)企業(yè)相關(guān)的成本資料不完善，前期工作的不到位，導(dǎo)致后期的預(yù)算分析、控制管理只是流于形式。因此，外資貨運(yùn)企業(yè)需要從財(cái)務(wù)會計(jì)中提取相關(guān)成本資料作為參考，輔助成本計(jì)算。

宏觀上就我國相關(guān)會計(jì)制度而言，沒有單獨(dú)核算外資貨運(yùn)物流成本的相關(guān)內(nèi)容，導(dǎo)致外資貨運(yùn)物流成本計(jì)算無章可循。就成本計(jì)算方式而言，方法不一，使同行業(yè)企業(yè)之間無法對比。最后，就管理模式而言，缺乏成熟的管理模式，導(dǎo)致成本信息不完整。

三、外資貨運(yùn)企業(yè)成本控制措施

（一）樹立財(cái)務(wù)成本控制觀念

外資貨運(yùn)企業(yè)需及時(shí)對成本管理的內(nèi)容與對象、方法進(jìn)行研究分析。建立全面細(xì)致的成本管理方法，在以往的成本管理手段中，降低成本被認(rèn)為是最終目的，節(jié)約開支是降低成本的前提。但這并非唯一的方法，更不能一味追求降低成本，而是應(yīng)該讓付出的成本產(chǎn)生最大的經(jīng)濟(jì)效益。在實(shí)際工作中，不難發(fā)現(xiàn)，外資貨運(yùn)企業(yè)成本的降低是有底線和條件的，在某些環(huán)節(jié)一味追求成本降低，服務(wù)質(zhì)量和企業(yè)利潤將會受到不良影響。因此，應(yīng)該樹立正確的成本控制管理觀念，使用更為成熟的成本管理方式。

（二）按單一業(yè)務(wù)計(jì)算成本

不同的外資貨運(yùn)企業(yè)在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營活動中，各自對成本的管理手段也不一樣。對于現(xiàn)代外資貨運(yùn)行業(yè)而言，以往傳統(tǒng)的成本核算管理方法已經(jīng)無法滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理者的要求。我們可以考慮將貨運(yùn)服務(wù)內(nèi)容的各項(xiàng)分支作為單一的產(chǎn)品，來進(jìn)行成本核算，計(jì)算各項(xiàng)分業(yè)務(wù)的成本消耗，分步逐級計(jì)算成本開支。這包括國外運(yùn)費(fèi)，國內(nèi)運(yùn)費(fèi)，港雜費(fèi)，報(bào)關(guān)費(fèi)等成本費(fèi)用。例如在貨運(yùn)服務(wù)過程中的運(yùn)費(fèi)類算作一種運(yùn)輸成本，港雜費(fèi)等算作另一個(gè)“產(chǎn)品”的成本。采用該種方法，能準(zhǔn)確清楚反映出各項(xiàng)成本，但也應(yīng)看到該方法存在一定的缺點(diǎn)和局限性，計(jì)算方式復(fù)雜，分類標(biāo)準(zhǔn)難以把握。因此，外資貨運(yùn)企業(yè)應(yīng)靈活選擇成本管理方式，符合本公司自身的實(shí)際情況。

（三）加強(qiáng)與國內(nèi)大型物流企業(yè)合作

外資貨運(yùn)企業(yè)主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)包括全球性的國際海運(yùn)、空運(yùn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)，私人物品及過境貨物的國際運(yùn)輸?shù)鹊?，具有業(yè)務(wù)規(guī)模大、涉及地域廣的特點(diǎn)。目前，外資貨運(yùn)與國內(nèi)大型物流企業(yè)的合作并不多見，因此外資貨運(yùn)企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身情況，挖掘國內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)物流企業(yè)的優(yōu)勢并與之進(jìn)行合作。大部分的外資貨運(yùn)企業(yè)在國外特定區(qū)域有約定的價(jià)格，且在全球多數(shù)國家設(shè)有多家分支機(jī)構(gòu)和辦事處，全球管理網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)具備，具有比較明顯的國際網(wǎng)絡(luò)成本優(yōu)勢；同時(shí)隨著近幾年國內(nèi)物流業(yè)的發(fā)展，我國境內(nèi)的大型物流企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)布局已基本成熟，熟知國內(nèi)行情和特點(diǎn)，也具有特定的國內(nèi)成本優(yōu)勢；因此積極與國內(nèi)物流企業(yè)合作，增強(qiáng)國內(nèi)業(yè)務(wù)的長效競爭力，同時(shí)為國內(nèi)大型物流公司提供國外貨運(yùn)業(yè)務(wù)的便利條件，相互取長補(bǔ)短，非常有利于外資貨運(yùn)企業(yè)的成本控制降低。

（四）其他

除上述措施之外，準(zhǔn)時(shí)性也是外資貨運(yùn)企業(yè)一大服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，也是客戶對外資貨運(yùn)企業(yè)的基本要求，在控制成本的過程中，如果本末倒置影響到貨運(yùn)服務(wù)時(shí)間，也是無意義的財(cái)務(wù)成本控制。因此，對時(shí)間進(jìn)行控制，進(jìn)行高效合理的運(yùn)輸工具調(diào)度，也是外資貨運(yùn)企業(yè)成本控制工作的重要內(nèi)容。最后，對于外資貨運(yùn)企業(yè)而言，樹立好良好的信譽(yù)口碑，減少工作失誤，都能達(dá)到降低成本的目的。

四、結(jié)束語

文章通過對外資貨運(yùn)行業(yè)的分析，以及對該行業(yè)財(cái)務(wù)成本控制工作中存在的突出問題進(jìn)行梳理，不難發(fā)現(xiàn)外資貨運(yùn)企業(yè)只要在成本控制管理方法上面進(jìn)行有效的改革，該行業(yè)的發(fā)展還有巨大的提升空間。這需要外資貨運(yùn)企業(yè)在管理過程中首先樹立起成本管理的觀念，對貨運(yùn)業(yè)務(wù)各項(xiàng)工作按單一業(yè)務(wù)來計(jì)算成本，加強(qiáng)與國內(nèi)大型物流企業(yè)合作，同時(shí)通過各種手段，在不影響服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)時(shí)間的前提下盡量減少各項(xiàng)成本的開支。

外資貨運(yùn)企業(yè)的管理者應(yīng)該認(rèn)識到對成本的控制工作不可能一蹴而就，需要在長期的工作中積累經(jīng)驗(yàn)，樹立起可持續(xù)發(fā)展的觀念是企業(yè)當(dāng)前最緊迫的任務(wù)。相信通過先進(jìn)的科學(xué)信息技術(shù)以及不斷完善的企業(yè)財(cái)務(wù)成本控制辦法，外資貨運(yùn)行業(yè)發(fā)展前景會更加光明。

參考文獻(xiàn)：

[1]程紅蘭.企業(yè)物流成本管理問題與對策[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2010

[2 ]邵華.企業(yè)物流成本管理存在的問題及對策分析[J].物流工程與管理，2010

篇2

在2010年進(jìn)行第27屆評選當(dāng)中，美國有108家運(yùn)輸及物流服務(wù)公司參與了此次評選，由此顯示了越來越多物流經(jīng)營人及客戶對該獎項(xiàng)的關(guān)注。自2007年金融危機(jī)爆發(fā)以來，由外部環(huán)境惡化帶來負(fù)面影響一直蔓延到整個(gè)物流行業(yè)，這場沖擊從2007年11月持續(xù)到了2009年年末。而2010年也被眾多公司稱為是行業(yè)發(fā)展的后危機(jī)時(shí)代，在公司自身生存和托運(yùn)人改善需求的雙重壓力下，許多物流服務(wù)公司對配送網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了重構(gòu)，通過加強(qiáng)合作和改善服務(wù)質(zhì)量，盡可能地提高服務(wù)效率。更主要的是，托運(yùn)人正積極同承運(yùn)人一道尋找更為綠色、環(huán)保的物流運(yùn)營模式，以適應(yīng)未來行業(yè)發(fā)展的趨勢和要求，也因此引發(fā)了改善技術(shù)、實(shí)時(shí)跟蹤、可視化管理等浪潮。但不管怎樣，客戶才是最后的評判者，只有得到了客戶的肯定才能證明物流服務(wù)公司的付出是值得且有效的。

為此，《Logistic Management》在對物流行業(yè)各個(gè)分部門的服務(wù)水平評價(jià)之前，必須首先確定行業(yè)分類以及其關(guān)鍵指標(biāo)的權(quán)重。從表1和附表1-1中可以看到，通過問卷反饋可以得到零擔(dān)貨運(yùn)、航空貨運(yùn)、遠(yuǎn)洋貨運(yùn)、整車貨運(yùn)以及第三方物流服務(wù)下的5個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。而從歷年來的評比來看，客戶仍將準(zhǔn)時(shí)績效（On-time performance）作為服務(wù)質(zhì)量評價(jià)的重點(diǎn)首選指標(biāo)，權(quán)重在4.5-4.7之間；其次是提供價(jià)值（Value）、信息技術(shù)（Information technology）、客戶服務(wù)（Customer service）以及設(shè)備操作（Equipment operation）。

然后，受訪客戶根據(jù)不同的指標(biāo)，分別對各個(gè)行業(yè)的服務(wù)質(zhì)量情況進(jìn)行評價(jià)打分，共分為3個(gè)檔次：1分為表現(xiàn)差，2分為表現(xiàn)處在平均水準(zhǔn)，3分表現(xiàn)出眾。最后統(tǒng)計(jì)得到平均分，再分別乘上各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重就得到了物流公司服務(wù)質(zhì)量的得分。但有一項(xiàng)原則，被評的物流服務(wù)公司需獲得至少5%的問卷反饋，否則就視為淘汰。

表1 物流分行業(yè)服務(wù)的關(guān)鍵指標(biāo)的權(quán)重

零擔(dān)貨運(yùn)：迎接行業(yè)的復(fù)蘇

2009年，美國零擔(dān)貨運(yùn)承運(yùn)人的經(jīng)營相當(dāng)艱難，在維持低的固定成本同時(shí)，還要面臨市場環(huán)境最差時(shí)30%以上的需求下滑壓力，大多數(shù)零擔(dān)貨運(yùn)承運(yùn)人只能選擇歇業(yè)或勉強(qiáng)維持。不過進(jìn)入2010年之后，市場需求逐漸開始回暖，運(yùn)力過剩的問題也不斷緩解。許多承運(yùn)人在去年上半年就基本扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)了利潤的正增長。并且，客戶對零擔(dān)貨運(yùn)承運(yùn)人在艱難時(shí)期的表現(xiàn)給予了極大的肯定，特別是能夠在市場下滑時(shí)仍然堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)。目前在美國國內(nèi)零擔(dān)貨運(yùn)市場中，F(xiàn)edEx National LTL、Con-Way Freight仍然是市場中的領(lǐng)先公司；而在跨地區(qū)零擔(dān)貨運(yùn)市場，Old Dominion Freight在落后四年之后又重新受到客戶的青睞。同時(shí)，對美國各州的區(qū)域性零擔(dān)貨運(yùn)市場，許多承運(yùn)人仍然與2009年的服務(wù)水平持平。具體服務(wù)評價(jià)排名見附表2-1。

表2 美國國內(nèi)及跨地區(qū)零擔(dān)貨運(yùn)服務(wù)水平

附表2-1 區(qū)域零擔(dān)貨運(yùn)服務(wù)水平國內(nèi)零擔(dān)貨運(yùn) 準(zhǔn)時(shí)績效 提供價(jià)值 信息技術(shù) 客戶服務(wù) 設(shè)備操作 加權(quán)后

整車貨運(yùn)：敏捷應(yīng)對市場變化

美國整車貨運(yùn)承運(yùn)人對市場的反應(yīng)能力相當(dāng)之快，自2007年初開始出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退跡象以來，整車貨運(yùn)承運(yùn)人最先開始縮減運(yùn)力，隨著運(yùn)費(fèi)率和貨運(yùn)量的下滑，整車貨運(yùn)市場便不再只關(guān)注原有的干貨市場，同時(shí)也擴(kuò)展到其他貨物領(lǐng)域，如工業(yè)重貨、快遞貨物、高附加值貨物等。根據(jù)問卷調(diào)查結(jié)果，USF Glen Moore、CRST Van Expedited、Heartland Express分別成為了干貨整車貨運(yùn)的前三服務(wù)質(zhì)量最優(yōu)公司；Mullen Trucking、Prime、Roehl Transport在工業(yè)重貨整車運(yùn)輸服務(wù)質(zhì)量評比中位居前列；Pitt Ohio Express、FedEx Custom Critical、A.Duie Pyle, Pyle Priority在快遞業(yè)務(wù)整車貨運(yùn)服務(wù)質(zhì)量評比中表現(xiàn)出眾（見表3）。

表3 整車、貨運(yùn)服務(wù)水平

鐵路貨運(yùn)及多式聯(lián)運(yùn)：繼續(xù)保持優(yōu)質(zhì)服務(wù)

到2009年底，美國鐵路及多式聯(lián)運(yùn)行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，尤其在2010年第一季度，鐵路貨運(yùn)市場實(shí)現(xiàn)了量價(jià)齊增的局面，但與2008年同期相比，鐵路貨運(yùn)及多式聯(lián)運(yùn)市場分別落后了3-4個(gè)百分點(diǎn)。不過，隨著鐵路行業(yè)不斷加大對基礎(chǔ)設(shè)施、操作流程的投資升級，承運(yùn)人與貨主之間的關(guān)系正在改善。從表4可以看到，Triple Crown Services以34.74的分?jǐn)?shù)位居鐵路貨運(yùn)前列，其準(zhǔn)時(shí)績效、提供價(jià)值、信息技術(shù)、客服、設(shè)備操作的評價(jià)分別為10.61、9.89、3.20、5.30、5.74；其次，BNSF Railway、Norfolk Southern也分別以33.32、33.06的得分排名第二、第三。在多式聯(lián)運(yùn)方面，J.B. Hunt Intermodal以34.09得分位居前列，其次是得分為33.82的CSX Intermodal以及33.49的C.H. Robinson。值得注意是，盡管客戶在此次評比中提出了更多更為詳細(xì)的評價(jià)指標(biāo)，但最后的總體得分還是與2009年持平，這表明了鐵路及多式聯(lián)運(yùn)行業(yè)的服務(wù)質(zhì)量得到了客戶的充分肯定。

表4 鐵路貨運(yùn)及多式聯(lián)運(yùn)服務(wù)水平

遠(yuǎn)洋貨運(yùn)：發(fā)展到新的高度

在2009年需求下滑、運(yùn)力過剩的背景下，遠(yuǎn)洋承運(yùn)人遭受了金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的損失，而此時(shí)市場正處于買方市場，托運(yùn)人擁有較大的話語權(quán)。但到了2010年情況大為改觀，隨著2月份亞洲地區(qū)商品進(jìn)口需求高峰的來臨，托運(yùn)人和承運(yùn)人在費(fèi)率上漲問題上僵持不下，最終大量的需求使得承運(yùn)人重新掌握話語權(quán)。與此同時(shí)，跨太平洋集裝箱運(yùn)輸航線貨運(yùn)量在2009年年底同期實(shí)現(xiàn)了180%的大幅增長，達(dá)到了五年歷史以來的高點(diǎn)，業(yè)內(nèi)也將此稱為“集裝箱行業(yè)周期的小高峰”。由此看到，在托運(yùn)人不斷調(diào)整市場策略的同時(shí)，遠(yuǎn)洋承運(yùn)人得到了一絲喘息的機(jī)會。根據(jù)此次調(diào)查回饋來看，共有14家遠(yuǎn)洋承運(yùn)人的服務(wù)質(zhì)量超出了平均水平。其中，Wallenius Wilhelmsen在提供價(jià)值上的出色表現(xiàn)（分?jǐn)?shù)為9.23）奠定了在行業(yè)內(nèi)排名首位的基礎(chǔ)，之后是美國當(dāng)?shù)氐男袠I(yè)佼佼者，如Matson Navigation、Horizon Lines、Seaboard Marine，而全球航運(yùn)巨頭Maersk Line以33.24分?jǐn)?shù)位居第五位（見表5）。

表5 遠(yuǎn)洋貨運(yùn)服務(wù)水平

3PL：涌現(xiàn)出新興力量

據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國3PL市場凈收入在2009年下滑了16%，其中國際運(yùn)輸部分下滑最為嚴(yán)重，達(dá)到23.7%，同時(shí)美國進(jìn)出口集裝箱量也下滑了12.3%。因此，2010年被業(yè)內(nèi)分析師看作為是復(fù)蘇的一年，其行業(yè)發(fā)展將達(dá)到2007年的水平。從評選結(jié)果來看，Unyson Logistics的表現(xiàn)大大超出了預(yù)期，以43.87的高分?jǐn)?shù)領(lǐng)先于位居第二的FedEx Supply Chain Services（34.89得分），Unyson Logistics在承運(yùn)人選擇、訂單執(zhí)行、運(yùn)輸配送、庫存管理和信息系統(tǒng)上都有著出色的表現(xiàn)。之后第三、四、五名分別就是ADP Logistics (A. Duie Pyle)、UPS Supply Chain Solutions、Agility，基本和之前的判斷預(yù)期相符合（見表6）。

表6 3PL服務(wù)水平

航空貨運(yùn)服務(wù)：在壓力中不斷前行

2010年3月，國際航空運(yùn)輸協(xié)會預(yù)測2010年全球航空貨運(yùn)業(yè)將會遭受28億美元的虧損，而僅僅不到7個(gè)月之后，國際航空運(yùn)輸協(xié)會又改變之前的判斷，認(rèn)為行業(yè)將會出現(xiàn)25億美元的利潤，并且將之前預(yù)計(jì)12.5%的增幅調(diào)整到18.5%。顯然看到，市場的復(fù)蘇沖淡了行業(yè)內(nèi)的擔(dān)憂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年全球航空業(yè)收入達(dá)到了5450億美元的規(guī)模，而2009年為4830億美元。但國際航空運(yùn)輸協(xié)會也同時(shí)警告業(yè)界，盡管航空貨運(yùn)業(yè)的邊際利潤已增長了0.5%，但虧損的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，面臨著貨幣匯率起伏、安全及監(jiān)管、燃油價(jià)格波動等一系列風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)的航空貨運(yùn)承運(yùn)人在艱難的環(huán)境中，承當(dāng)不僅僅成本上升的問題，同時(shí)也將面臨繼續(xù)堅(jiān)持提升服務(wù)質(zhì)量的壓力。不過從評選結(jié)果來看，它們的確做到了盡善盡美。Southwest Airlines、Virgin Atlantic、Singapore Airlines分別以39.50、37.68、37.40的得分位居行業(yè)內(nèi)前三名，而它們?yōu)榭蛻魟?chuàng)造的價(jià)值等方面受到肯定（見表7）。

表7 航空貨運(yùn)服務(wù)水平

篇3

中圖分類號：F127文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，城市化進(jìn)程的加快，外貿(mào)依存度的逐步提高，產(chǎn)生了巨大的物流需求，推動了物流規(guī)模水平不斷提升。物流園區(qū)作為物流體系的基礎(chǔ)設(shè)施和物流產(chǎn)業(yè)聚集地，被看做城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的潛在增長點(diǎn)，各級政府都在規(guī)劃和建設(shè)物流園區(qū)，掀起了物流園區(qū)建設(shè)熱潮。而博科資訊物流供應(yīng)鏈研究中心2009年第2季度中國物流市場調(diào)研報(bào)告中指出：“與當(dāng)前物流園區(qū)熱形成鮮明對比的是我國物流園區(qū)市場空置率已達(dá)60%”[1]。常州作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前沿陣地，如何科學(xué)規(guī)劃建設(shè)符合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的物流園區(qū)，避免盲目建設(shè)所造成的園區(qū)資源浪費(fèi)和環(huán)境破壞問題是值得我們思考的課題。

1常州物流園區(qū)建設(shè)的必要性

1.1促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，建設(shè)現(xiàn)代制造業(yè)基地的需要

常州正致力于加快新型工業(yè)化和現(xiàn)代制造業(yè)基地建設(shè)，由傳統(tǒng)制造業(yè)走向現(xiàn)代制造業(yè)，迫切需要提升產(chǎn)品的科技含量，形成具有常州特色的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，提高企業(yè)的核心競爭力。常州依托蘇南板塊的良好區(qū)位優(yōu)勢，以對外開放帶動產(chǎn)業(yè)升級，抓住全球產(chǎn)業(yè)升級的有利時(shí)機(jī)，使常州日益成為世界跨國公司的加工廠和上海工業(yè)后方基地，成為全球制造業(yè)的重要一環(huán)。常州現(xiàn)代制造業(yè)基地的建設(shè)，對現(xiàn)代物流系統(tǒng)提出了更高的要求，原材料、零部件與產(chǎn)品的分撥路線拉長，運(yùn)輸成本與庫存成本增加，如何降低物流成本，保證運(yùn)輸?shù)臅r(shí)效性對常州的物流支持系統(tǒng)提出了很高的要求。良好的物流支持系統(tǒng)正成為吸引眾多的國內(nèi)外企業(yè)投資的首要考慮因素之一，而物流園區(qū)是物流支持系統(tǒng)的重中之重。據(jù)有關(guān)部門對常州的100家生產(chǎn)制造類企業(yè)的問卷調(diào)查[2]，生產(chǎn)企業(yè)外包物流服務(wù)不超過26%。物流總等高增值、綜合所占比重很小，而企業(yè)對自理物流中運(yùn)作成本高的不滿意率達(dá)30%。生產(chǎn)制造企業(yè)中有76%的企業(yè)想將企業(yè)的物流服務(wù)功能從企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中剝離出去，交給物流企業(yè)去經(jīng)營管理，因此物流園區(qū)的建設(shè)成為現(xiàn)代制造業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的迫切需要。

1.2構(gòu)建特色產(chǎn)業(yè)集散地，增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶動能力的需要

常州有幾家規(guī)模較大的特色產(chǎn)業(yè)基地，如橫林國際地板城、湖塘棉紗市場、江蘇湖塘紡織產(chǎn)業(yè)交易中心、常州鋼材現(xiàn)貨交易市場、凌家塘農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場、中國江蘇國際塑化城等。這些特色產(chǎn)業(yè)基地年交易額均超過100億元。大規(guī)模、高頻率的生產(chǎn)商貿(mào)活動對物流系統(tǒng)有很高的需求和要求，物流園區(qū)建設(shè)也水到渠成，良好的園區(qū)物流系統(tǒng)確保了區(qū)域內(nèi)資源的高度整合和高效利用，還能通過對生產(chǎn)和流通領(lǐng)域的“提速”，加快其他領(lǐng)域的“運(yùn)轉(zhuǎn)”，對提升城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和輻射帶動整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有“一箭雙雕”的作用。

1.3優(yōu)化常州物流空間布局、整合提升物流資源的需要

常州五大物流市場的發(fā)展現(xiàn)狀，說明了常州物流空間布局的不合理性，沒有適應(yīng)市場發(fā)展的需求，常州物流企業(yè)小、散、弱的狀況也影響了現(xiàn)代物流體系的建設(shè)進(jìn)度，滿足不了幾個(gè)重要產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，必須盡快整合物流資源，優(yōu)化物流空間布局結(jié)構(gòu)，科學(xué)合理建設(shè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展配套的物流園區(qū)。

2常州物流園區(qū)建設(shè)的可行性

2.1推進(jìn)生產(chǎn)服務(wù)業(yè)發(fā)展政策為物流園區(qū)建設(shè)帶來機(jī)遇

近年來，常州市委、市政府在加快推進(jìn)現(xiàn)代制造業(yè)基地建設(shè)的過程中，充分認(rèn)識到了生產(chǎn)業(yè)對建設(shè)現(xiàn)代制造業(yè)的強(qiáng)有力支撐作用，因此，常州市委、市政府高度重視和積極推進(jìn)生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，一是加強(qiáng)了規(guī)劃和引導(dǎo)。在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃特別是服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中，特別強(qiáng)調(diào)了生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，完成了《常州現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》、《常州港口發(fā)展規(guī)劃》和常州綜合交通體系研究。二是加快了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！笆濉鼻八哪?，市交通設(shè)施和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)共投入近400億元。三是大力發(fā)展生產(chǎn)資料市場。充分利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢，建設(shè)3~5個(gè)交易額超百億元大型生產(chǎn)資料市場。四是加強(qiáng)了科技合作與人才培養(yǎng)。常州加強(qiáng)了與清華、北大等知名院校的合作，成立了清華大學(xué)科學(xué)技術(shù)開發(fā)部常州產(chǎn)學(xué)研合作辦公室[2]。

2.2區(qū)域交通網(wǎng)絡(luò)不斷優(yōu)化為物流園區(qū)建設(shè)創(chuàng)造了有利條件

常州有著十分優(yōu)越的區(qū)位交通，城市與上海、南京兩大都市等距相望，與蘇州、無錫聯(lián)袂成片，構(gòu)成了蘇錫常都市圈。市區(qū)北臨長江，南瀕太湖，滬寧城鐵、京滬高鐵、滬蓉高速公路、312國道、新京杭大運(yùn)河常州段完成南移，寧常、揚(yáng)溧高速公路常州段主線實(shí)現(xiàn)貫通。城市路網(wǎng)功能完善，市區(qū)南北大通道無縫對接。全市水網(wǎng)縱橫交織，連江通海。長江常州港是國家一類開放口岸，年貨物吞吐量2 029萬噸。民航常州站有通達(dá)北京、廣州、大連、廈門、深圳、?？?、西安等國內(nèi)20多個(gè)大中城市的航線。完善的區(qū)域交通網(wǎng)絡(luò)為物流園區(qū)建設(shè)創(chuàng)造了有利條件。

2.3良好的物流業(yè)發(fā)展態(tài)勢為物流園區(qū)建設(shè)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

常州市已完成了《常州現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》、《常州港口發(fā)展規(guī)劃》和常州綜合交通體系研究，目前正加快推進(jìn)物流園區(qū)、物流中心、配送中心網(wǎng)絡(luò)構(gòu)架的形成。并力爭成為與上海國際航運(yùn)中心相呼應(yīng)的長江三角洲區(qū)域物流中心之一，成為全國現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈中的重要樞紐與節(jié)點(diǎn)。積極引導(dǎo)物流企業(yè)進(jìn)行信息化改造，中國物流公司常州分公司建成了GPS系統(tǒng)、物流信息化管理系統(tǒng)，常州通行科技有限公司建成了中國貨運(yùn)信息網(wǎng)。目前，凌家塘物流中心一期已建成運(yùn)行，奔牛港物流中心新一輪規(guī)劃建設(shè)方案已通過論證，長江常州港錄安洲碼頭群開發(fā)建設(shè)已初具規(guī)模，民航機(jī)場也已經(jīng)完成了升級改造，正向國際物流方面發(fā)展，成為蘇南地區(qū)的貨運(yùn)中心[3]。

2.4較快的物流業(yè)發(fā)展需求為物流園區(qū)建設(shè)提供了根本保障

常州有1個(gè)國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、9個(gè)省級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，有新型紡織服裝業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械制造業(yè)、輸變電設(shè)備制造業(yè)、汽車摩托車配件制造業(yè)、電子信息及現(xiàn)代視聽設(shè)備制造業(yè)、工程機(jī)械制造業(yè)等六大支柱產(chǎn)業(yè)，全市制造業(yè)對全市GDP的貢獻(xiàn)份額達(dá)34.35%，制造業(yè)增加值占全市工業(yè)增加值的95.16%。因此，常州現(xiàn)代制造業(yè)基地的建設(shè)發(fā)展，對現(xiàn)代物流業(yè)產(chǎn)生了巨大需求。同時(shí)，特色專業(yè)市場的發(fā)展壯大，也需要便捷快速的物流配套服務(wù)支持。所以科學(xué)合理的物流園區(qū)的建設(shè)已勢在必行[3]。

3常州物流園區(qū)的現(xiàn)狀分析

常州地處長江三角洲經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，具有鐵、公、水、空交通綜合優(yōu)勢。物流交易市場起步也較早，市區(qū)目前有5個(gè)占地面積不小的物流市場。據(jù)行業(yè)主管部門調(diào)查，5家物流市場中有3家不僅沒能跟上現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展步伐，就連原來“辦公、停車、住宿”的運(yùn)轉(zhuǎn)方式也無法維持，“物流市場”基本“名存實(shí)亡”；另外2家雖然能正常運(yùn)作，但也存在缺乏系統(tǒng)管理、科技含量低、配套服務(wù)薄弱等不足。

3.15家物流市場的經(jīng)營現(xiàn)狀

位于新北區(qū)的城北物流市場，是常州市區(qū)于1996年建成的第一個(gè)貨運(yùn)交易市場，占地面積10 000平方米，配套招待所、加油站、修理廠等設(shè)施，當(dāng)時(shí)進(jìn)場經(jīng)營業(yè)戶近50戶，目前只剩下5家；8 000平米的停車場，現(xiàn)在5 000平米變成了倉儲，1 000平米左右的招待所也已歇業(yè)。

位于五角場東路的五角場物流市場建于1997年，占地22 000平方米，停車面積10 000平方米，配套交易大廳、大型顯示屏、商住辦公用房等。原來有近40戶經(jīng)營業(yè)戶，目前已減至6戶。三分之二的停車場地堆存生鐵。交易大廳則始終未曾啟用。

2001年組建的飛龍物流市場，占地64 000平方米，停車40 000平方米。設(shè)有交易廳、洽談室，當(dāng)時(shí)60余戶進(jìn)場，時(shí)至今日，交易廳改建成轎車專營店，洽談室改成網(wǎng)吧，營業(yè)大廳租給保險(xiǎn)公司，貨運(yùn)經(jīng)營業(yè)戶已不足30戶。

位于常錫路菱江橋堍的城東物流市場也在2001年建成，占地面積22 300平方米，停車面積3 000平方米。雖然沒有配套設(shè)施，但由于較好的地理位置，目前市場仍保持40戶左右經(jīng)營戶。

2003年建成的城西綜合運(yùn)輸市場，位于凌家塘立交橋北，占地99 000平方米，配套商住房22 000平方米，倉儲30 000平方米，停車40 000平方米，另有交易大廳、電子信息平臺等。因?yàn)榻煌ū憷?，目前?jīng)營業(yè)戶超過300戶。

5個(gè)市場累計(jì)占地20萬平方米，現(xiàn)在駐場經(jīng)營業(yè)戶近381戶，其中從事專線運(yùn)輸?shù)恼?0%，非專線貨物運(yùn)輸?shù)恼?0%，從事配載、信息服務(wù)的占30%。

3.25家物流市場不景氣的主要原因

3.2.1選址與城市發(fā)展不相適應(yīng)

常州市5個(gè)貨運(yùn)（物流）市場的總體布局，在90年代中、后期還是比較合理的，它們促進(jìn)了常州市貨運(yùn)行業(yè)發(fā)展，為規(guī)范行業(yè)行為發(fā)揮了積極作用。但進(jìn)入21世紀(jì)后，市場位置就越來越不適應(yīng)飛速發(fā)展的城市建設(shè)。

飛龍物流市場有限公司組建時(shí)，緊靠312國道常州段南端，大型貨車進(jìn)出方便，貨物集散便利。去年，312國道常州段南移，老312國道納入城市交通管理，該市場貨車進(jìn)入、貨源集散同時(shí)受到限制，駐場業(yè)戶紛紛離開，另找市場。原本具有一定規(guī)模的物流市場，不得不重新調(diào)整經(jīng)營思路。

較早建成、設(shè)施較全的五角場貨運(yùn)中心，則純屬當(dāng)時(shí)選址不當(dāng)。該市場雖位于常州市貨源集散較為集中地段，但地處市區(qū)東門腹地，貨源又主要是市區(qū)發(fā)送或到達(dá)的鐵路貨物，一般為中短途運(yùn)輸，對貨運(yùn)企業(yè)吸引力不大。組建初期的進(jìn)場業(yè)戶，主要是通過政策引導(dǎo)甚至行政干預(yù)而來，所以也就失去了創(chuàng)業(yè)的長期動力。

原本“領(lǐng)頭”的城北物流（貨運(yùn)）市場因其地理位置原因已逐年萎縮，不得不將地塊分割，經(jīng)營倉儲等項(xiàng)目。

選址較好的城東、城西兩個(gè)市場，目前運(yùn)作較好，但同樣面臨是否適應(yīng)城市發(fā)展規(guī)劃的問題。兩個(gè)市場由當(dāng)初所在的外環(huán)路外面的郊區(qū)，變成了工業(yè)園區(qū)腹地，車輛進(jìn)出，貨源集散等都受到不同程度的影響。所以，只有了解城市發(fā)展總體規(guī)劃后，才能正確選址，使市場穩(wěn)步發(fā)展和壯大。

3.2.2經(jīng)營環(huán)境欠佳，政策保障不夠

常州市的物流（貨運(yùn)）市場的配套服務(wù)設(shè)施，硬件如停車、倉儲、辦公樓等基本到位，但軟件明顯欠缺。主要原因是市場服務(wù)意識不強(qiáng)，僅停留在招商上，為了招商，甚至吸納無證無照者進(jìn)場。目前，入場的經(jīng)營業(yè)戶95%以上仍為傳統(tǒng)貨運(yùn)，“多小散亂差”現(xiàn)象明顯，對客戶的服務(wù)水平也上不了檔次。另一方面，常州市道路貨運(yùn)站（場）管理辦法遲遲沒有出臺，市場管理還不到位，造成經(jīng)營環(huán)境不佳。

物流（貨運(yùn)）市場要發(fā)展，需花大力氣打造本身的品牌。目前物流市場擁有的較為成熟的物流企業(yè)為數(shù)不多，只有華宇、佳吉、佳佳等幾個(gè)，且主要集中在城西市場，因此該市場的知名度較其他市場要高。而品牌打造需要政策保障，經(jīng)營業(yè)戶進(jìn)場，大多希望有良好的貨運(yùn)交易氛圍，有暢通的信息渠道，有方便的結(jié)算方式，有完善的配送服務(wù)等，但市場大多無法滿足這些要求。目前，反映市場服務(wù)不盡人意較集中的是，有關(guān)部門對經(jīng)營業(yè)戶運(yùn)費(fèi)結(jié)算時(shí)對車輛噸位營收的限制。如華宇物流每月運(yùn)費(fèi)結(jié)算需近250萬，但開票結(jié)算，按其在常注冊登記車輛噸位還不到20萬，差額十分大。城西市場目前進(jìn)場業(yè)戶300戶，營收50個(gè)億以上，但可以開票結(jié)算的運(yùn)費(fèi)還不到10個(gè)億，40億運(yùn)費(fèi)只能采取各種辦法開票結(jié)算，流失的稅費(fèi)可想而知。5個(gè)市場經(jīng)營業(yè)戶共381戶，流失的稅費(fèi)更是驚人。市場為難，經(jīng)營業(yè)戶也感到十分不便。

因此，只有通過政策規(guī)范，給物流（貨運(yùn)）市場創(chuàng)造寬松的經(jīng)營環(huán)境，再加之市場自身不斷完善，樹立品牌意識，才是市場健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。

3.2.3專業(yè)人才缺乏，行業(yè)管理薄弱

常州的物流行業(yè)現(xiàn)狀是傳統(tǒng)貨運(yùn)還處于主導(dǎo)地位，現(xiàn)代物流還處于初步發(fā)展階段。目前雖然都冠之“物流”市場，但大多經(jīng)營業(yè)戶的現(xiàn)代物流專業(yè)知識相對缺乏，只是從事簡單的運(yùn)輸配載業(yè)務(wù)，市場管理人員也普遍缺乏物流管理知識和物流市場管理能力。兩種專業(yè)人才的缺乏造成了經(jīng)營者的低層次經(jīng)營，管理者的不科學(xué)管理，成為常州物流市場發(fā)展的致命短處。

另外，常州物流市場發(fā)展總體規(guī)劃至今還在完善，常州市道路貨運(yùn)站（場）管理辦法遲遲沒有出臺，行業(yè)管理部門對市場內(nèi)的物流企業(yè)缺乏監(jiān)管手段，這些都成為常州物流市場發(fā)展緩慢的因素。

4常州科學(xué)發(fā)展物流園區(qū)的對策

隨著常州經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，專業(yè)市場的日益壯大，大大促進(jìn)了物流產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，催生了對物流園區(qū)（中心）的發(fā)展需求，如何科學(xué)建設(shè)適應(yīng)常州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的物流園區(qū)，避免盲目建設(shè)和資源浪費(fèi)，需要做好以下幾項(xiàng)工作。

4.1加強(qiáng)園區(qū)建設(shè)的統(tǒng)籌規(guī)劃

物流園區(qū)的建設(shè)是城市功能建設(shè)的重要組成部分，因此物流園區(qū)在規(guī)劃時(shí)要與城市總體規(guī)劃和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃相協(xié)調(diào)。與城市規(guī)劃相協(xié)調(diào)就是要合理選擇物流園區(qū)建設(shè)地址，即要有便利的交通條件、發(fā)達(dá)的工業(yè)園區(qū)和可持續(xù)的發(fā)展空間。與經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃相協(xié)調(diào)就是物流園區(qū)建設(shè)要準(zhǔn)確定位：一是要準(zhǔn)確定位所服務(wù)的產(chǎn)業(yè)；二是要準(zhǔn)確定位建設(shè)的規(guī)模。常州的產(chǎn)業(yè)帶應(yīng)該說是布局合理、特色鮮明，比如說城北新區(qū)的制造業(yè)、城南武進(jìn)區(qū)的紡織業(yè)、城東的建材業(yè)等，要針對不同的產(chǎn)業(yè)帶定位相應(yīng)的物流園區(qū)服務(wù)功能，同時(shí)又要根據(jù)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)帶的經(jīng)濟(jì)發(fā)展總量和發(fā)展前景定位物流園區(qū)的建設(shè)規(guī)模，做到規(guī)模適當(dāng)，不能一味的求全求大，造成資源閑置和浪費(fèi)。

4.2構(gòu)建物流交通平臺

物流園區(qū)需要暢通便捷的交通網(wǎng)絡(luò)作為支撐才能產(chǎn)生高效的物流運(yùn)作效應(yīng)。因此要充分發(fā)揮常州現(xiàn)有的滬寧、沿江和西繞城高速公路、滬寧鐵路、滬寧城鐵、京滬高鐵，以及長江深水港、京杭運(yùn)河、常州民航航空港等綜合運(yùn)輸網(wǎng)優(yōu)勢，建設(shè)連接物流園區(qū)、物流中心、配送中心等之間，以及它們和外部交通基礎(chǔ)設(shè)施（包括鐵路、公路、水運(yùn)、航空等貨運(yùn)場站）之間的貨運(yùn)道路系統(tǒng)，形成快速暢通的物流通道網(wǎng)絡(luò)。

4.3構(gòu)建物流信息平臺

物流公共信息平臺建設(shè)是物流業(yè)發(fā)展的核心，物流園區(qū)之間、物流園區(qū)和企業(yè)之間、客戶和政府之間的物流信息交流非常復(fù)雜，因而各個(gè)單位物流信息子系統(tǒng)需要有一個(gè)共用物流信息平臺提供服務(wù)。常州要充分利用現(xiàn)有信息基礎(chǔ)設(shè)施和“數(shù)字常州”的綜合優(yōu)勢，加快建設(shè)一個(gè)以互聯(lián)網(wǎng)為載體，包括電子數(shù)據(jù)交換中心、電子商務(wù)認(rèn)證中心和金融結(jié)算中心，可協(xié)調(diào)全市各個(gè)企業(yè)、各類市場、物流園區(qū)、物流中心和相關(guān)行業(yè)管理部門的信息，可與其他地區(qū)的物流平臺進(jìn)行物流信息交流的區(qū)域性物流信息平臺，實(shí)現(xiàn)物流信息的全面共享，物流環(huán)節(jié)的有效控制和全程管理。

4.4構(gòu)建物流網(wǎng)絡(luò)平臺

常州正在打造現(xiàn)代制造業(yè)基地，城北新區(qū)作為常州最早的國家經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，其現(xiàn)代制造業(yè)已具備相當(dāng)?shù)囊?guī)模，在國家制造產(chǎn)業(yè)政策的大力支持下，常州現(xiàn)代制造業(yè)會迎來更大的發(fā)展機(jī)遇和空間，所以面對大規(guī)模的制造產(chǎn)業(yè)需求，城北新區(qū)物流園區(qū)建設(shè)迫在眉睫；而城南以湖塘為中心的武進(jìn)區(qū)，原有經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，紡織業(yè)蓬勃發(fā)展，而武進(jìn)高新區(qū)、經(jīng)發(fā)區(qū)、西太湖開發(fā)區(qū)等開發(fā)區(qū)建設(shè)又方興未艾，對物流產(chǎn)業(yè)的需求十分強(qiáng)勁，所以湖塘物流園區(qū)的建設(shè)也十分必要。再加上常州已有的橫山橋建材業(yè)，凌家塘農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)業(yè)以及金壇、溧陽等縣級城市的超速發(fā)展都需要有相應(yīng)的物流中心來支撐。所以必須加快建設(shè)“兩大物流園區(qū)－七大物流中心－若干配送中心”的三級物流網(wǎng)絡(luò)。兩大物流園區(qū)即新區(qū)物流園區(qū)和湖塘物流園區(qū)；七大物流中心即橫山橋、凌家塘、常州港、奔牛、新閘、金壇和溧陽物流中心。

4.5完善物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策

物流業(yè)是項(xiàng)投資大、回報(bào)慢，但綜合效益高的特殊行業(yè)，政府在規(guī)劃、用地、稅收、資金等方面要給予鼓勵和優(yōu)惠政策。應(yīng)從立足長三角經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高度和打造常州為物流中心城市的高度制定和規(guī)劃相關(guān)物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，支持物流園區(qū)的建設(shè)和發(fā)展。另外，可以利用市場機(jī)制來吸引眾多物流業(yè)的投資者入園經(jīng)營，并給予必要的政策支持，如提供一定數(shù)量的低息貸款、適當(dāng)減免稅收、優(yōu)先發(fā)行債券等，保證物流園區(qū)的功能得到充分發(fā)揮。形成支持物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展、具有高度開放性、為區(qū)域物流發(fā)展創(chuàng)造良好條件的產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境平臺[4]。

常州物流園區(qū)的規(guī)劃、建設(shè)、成長、發(fā)展之路，應(yīng)該是全國物流園區(qū)建設(shè)發(fā)展的一個(gè)縮影，反映出了對物流園區(qū)建設(shè)的認(rèn)識是一個(gè)逐步成熟的過程。物流園區(qū)建設(shè)在發(fā)展初期不可避免地會走一些彎路，面對經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的物流市場需求，只有以科學(xué)發(fā)展觀來謀劃物流園區(qū)的規(guī)劃建設(shè)，才是推動物流園區(qū)建設(shè)走上可持續(xù)發(fā)展之路的根本保障。

參考文獻(xiàn)：

[1] 上海博科資訊有限公司. 2009年第二季度中國物流市場調(diào)研報(bào)告[R]. 北京：博科資訊物流供應(yīng)鏈研究中心，2009.

篇4

近年來，越多越多的國際性賽事和展覽活動在我國舉辦，為我國會展物流的發(fā)展提供契機(jī)，使物流業(yè)發(fā)展趨向規(guī)?；⑷嵝曰?、智能化、信息化和人性化；同時(shí)，為建設(shè)輻射全國、連接世界的服務(wù)供應(yīng)鏈，打造高效便捷物流服務(wù)帶來新思路。

一、上海世界博覽會簡介

世博會(ExPo)，是綜合反映世界各國政治、經(jīng)濟(jì)、文化和科技發(fā)展水平及成就的大型展示活動，分為綜合性和專業(yè)性兩類。迄今已舉辦50余次。

上海世博會將于2010年5月1日拉開帷幕?，F(xiàn)階段各場館正在有序建設(shè)和布置中：各項(xiàng)配套的基礎(chǔ)設(shè)施、交通站點(diǎn)、流通要道，如機(jī)場、鐵路、公路、水路以及包括公路、越江通道、公共客運(yùn)交通、靜態(tài)交通在內(nèi)的市域交通等，因上海特殊的交通咽喉地位和世博會選址的“親水”特征，也正在按計(jì)劃新建和完善中。2008年6月25日，泛聯(lián)國際貨運(yùn)(Agility)正式與上海世博會事務(wù)協(xié)調(diào)局簽約，成為指定物流服務(wù)商。

二、會展物流的概念

會展物流是一個(gè)較新的概念，從會展運(yùn)輸和物流系統(tǒng)的基礎(chǔ)上發(fā)展演變而來。會展物流是指為保證大中型會展開展，由除主辦方和參展方的第三方物流服務(wù)提供商保障各項(xiàng)與會物資流通的實(shí)體流動過程；包括會前對展品、場地基建設(shè)施、生活資料的運(yùn)輸和儲備：會展中物資的正常供應(yīng)并流向消費(fèi)者：會展后將物資回收利用或恰當(dāng)處理。

該系統(tǒng)供應(yīng)鏈由會展組織者、參展方、供應(yīng)商、建設(shè)方、信息服務(wù)方、政府相關(guān)部門組成，以會展組織者為核心，第三方物流企業(yè)發(fā)揮作用，整合其他各方的需求和利益，完成物流工作、滿足會展需求。并將適合的產(chǎn)品流向適合的消費(fèi)群體。

其服務(wù)供應(yīng)鏈如圖1所示，各節(jié)點(diǎn)由會展運(yùn)輸商(Exhibition TransportationServers，ETS)提供服務(wù)。

需要注意的是，在會展物流的發(fā)展中，要盡力將會展運(yùn)輸商ETS向會展物流服務(wù)商(Exhibition Logistics Servers，ELS)轉(zhuǎn)化，以更好地適應(yīng)大型會展對現(xiàn)代物流的要求。

三、會展物流的特點(diǎn)

(一)專門性、集聚性、動態(tài)性

首先，會展物流為世博會的特定主題提供專門物資的運(yùn)輸。上海世博會以“城市”為主題，由此帶來的基建材料、裝修材料和跟隨旅客的行李的流通是重中之重。其次，會展物流產(chǎn)品在短時(shí)期內(nèi)集聚涌人，小批最、集散性高的物品流通經(jīng)常發(fā)生。再次，以應(yīng)對會展中出現(xiàn)的各種情況，第三方物流公司必須對可能需要的產(chǎn)品、材料做快速響應(yīng)處理。

(二)持續(xù)時(shí)間長

昆明世博會持續(xù)3個(gè)月。奧運(yùn)會16天，而上海世博會則要6個(gè)月。在這184天中，不僅要持續(xù)滿足世博會大量大會用品、建筑、裝飾、包裝等的需要，還要處理好各國政府首腦、商務(wù)人士、技術(shù)人員、與會賓客、游客行李的出入境。會展物流要保持在長時(shí)間內(nèi)持續(xù)提供優(yōu)質(zhì)快速的物流相應(yīng)服務(wù)。

(三)參與人數(shù)眾多

昆明世博會吸引了69個(gè)國家和26個(gè)國際組織參加，至2008年入園參觀的海內(nèi)外游客總?cè)藬?shù)達(dá)940多萬人次。上海世博會預(yù)計(jì)展覽期間吸納7000萬參觀者、200個(gè)官方參展者、逾25家合作伙伴和贊助商以及社會大眾，此次世博會的預(yù)計(jì)參觀人數(shù)突破歷史新高。

(四)綠色物流、逆向物流要求高

作為保障性環(huán)節(jié)，高效優(yōu)質(zhì)是會展物流的基本目標(biāo)，除此之外，對能源、保護(hù)環(huán)境提出高要求。同時(shí)，對展會期間產(chǎn)生的大量生活、生產(chǎn)廢物，要進(jìn)行合理、高效、妥善的銷毀或循環(huán)利用。與此相適應(yīng)，展會物流的評價(jià)體系也應(yīng)在相關(guān)指標(biāo)上有較高標(biāo)準(zhǔn)。

四、會展物流發(fā)展分析

(一)發(fā)展前景分析

自20世紀(jì)90年代以來，上海的會展數(shù)量以20％的速度遞增，其中針對汽車、生物醫(yī)藥、IT、建筑、環(huán)保等行業(yè)的會展市場發(fā)展尤其迅速。從長遠(yuǎn)看，會展物流將成為會展經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方面。促進(jìn)社會整體服務(wù)水平的提高。

1、高利潤。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1993年大田世博會收益12500億韓元，增加外匯收入4455億；1999年昆明世博會成交金額150億元；2005年愛知世博會則在危機(jī)中成功實(shí)現(xiàn)100億日元的贏利。上海世博會的召開必將使上海港進(jìn)出口量成倍增長，集裝箱吞吐量預(yù)計(jì)增長1倍，國際運(yùn)輸與貨運(yùn)行業(yè)的業(yè)務(wù)量和收益將迎來鼎盛時(shí)期：帶動上海及長三角地區(qū)的旅游業(yè)繁榮。

2、推動物流業(yè)資源整合和優(yōu)化。會展物流為第三方物流市場的發(fā)展策略、資源整合、供應(yīng)鏈優(yōu)化和系統(tǒng)優(yōu)化提供一定的方向。在服務(wù)專業(yè)化、流程精細(xì)化、技術(shù)科技化、管理信息化的思想下，第三方物流業(yè)將獲得更大的成長空間。同時(shí)，在成功運(yùn)作會展物流的實(shí)踐中，提高自身企業(yè)知名度，進(jìn)行品牌建設(shè)。

3、解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)下物流業(yè)的就業(yè)問題。在奧運(yùn)會制造的一波物流高峰過后，類似世博會的大型物流合同。一方面積極挽救物流業(yè)，促進(jìn)物流企業(yè)在挑戰(zhàn)中完成必要的重組和跳躍式發(fā)展，另‘方面，加大對物流業(yè)中高級人才的需求，緩解部分就業(yè)壓力。據(jù)資料顯示，2000年僅在德國舉辦的130個(gè)專業(yè)性的國際貿(mào)易博覽會，就創(chuàng)造了23萬個(gè)就業(yè)機(jī)會；2001年上海物流業(yè)從業(yè)人員達(dá)45.24萬人，比1990年增長6倍，至世博會召開，上海物流業(yè)將增加100萬左右的就業(yè)崗位。達(dá)到180萬。

(二)會展物流發(fā)展的瓶頸

1、物流市場發(fā)展不成熟?，F(xiàn)階段中國物流市場還未形成健全的市場機(jī)制、規(guī)范的競爭秩序、合理廣泛的行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和適應(yīng)現(xiàn)代物流發(fā)展的規(guī)章制度和管理模式，這使得物流業(yè)受傳統(tǒng)計(jì)劃體制影響較大，物流流程脫節(jié)現(xiàn)象造成了運(yùn)輸工具資源浪費(fèi)、能源消耗、人員分配欠佳，直接影響現(xiàn)代化的綜合性物流服務(wù)體系的形成。

2、市場需求匱乏。當(dāng)前會展物流尚未進(jìn)入物流專業(yè)化市場，一般以簽訂第三方物流商為合作企業(yè)的形式提供一切物流服務(wù)，甚至一些會展并不刻意注重其物流外包和會展物流需求。導(dǎo)致國內(nèi)物流企業(yè)難以找到合適的鍛煉機(jī)會和改進(jìn)方向，使國外會展物流商在該市場上占據(jù)有利的領(lǐng)先地位，本土企業(yè)慘淡經(jīng)營。

3、物流業(yè)自身實(shí)力和能力欠佳。國內(nèi)物流企業(yè)目前仍堅(jiān)持“大而全”或“小而

全”的經(jīng)營理念，業(yè)務(wù)范圍較為局限，企業(yè)規(guī)模小、服務(wù)功能單一、管理水平落后、對物流信息的收集加工利用程度較低。對比物流業(yè)發(fā)達(dá)的美國和日本，在工業(yè)企業(yè)中，原材料物流由第三方物流公司承擔(dān)的比例分別為75％和80％，而我國僅為18％。這樣的經(jīng)營實(shí)力和物流能力使得會展方難以與其形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

4、信息化建設(shè)程度低。會展物流要求各相關(guān)方建立信息管理系統(tǒng)，進(jìn)行物流信息最大化共享，協(xié)作完成任務(wù)。但是目前只有大型物流公司愿意投資大量資金和人力建設(shè)，這在國內(nèi)市場中小型物流企業(yè)居多的大環(huán)境下，是對物流企業(yè)整體發(fā)展的最大制約。

5、專業(yè)人才缺乏。據(jù)調(diào)查，北京市物流企業(yè)員工中本科畢業(yè)及本科以上學(xué)歷16％，?？茖W(xué)歷10％，中專學(xué)歷22％。高中學(xué)歷34％，小學(xué)及初中學(xué)歷18％。上海市場構(gòu)成大致類似。物流專業(yè)人才比較匱乏、員工素質(zhì)較低的問題從根本上影響著會展物流的實(shí)施進(jìn)程和發(fā)展速度。

五、會展物流發(fā)展的對策研究

(一)制定會展物流服務(wù)的具體服務(wù)要求和規(guī)范、細(xì)則、法規(guī)

當(dāng)?shù)卣⒅亟巧霓D(zhuǎn)化和培養(yǎng)，以“服務(wù)”性政府的理念重視會展經(jīng)濟(jì)，制定并完善一套詳細(xì)的會展物流運(yùn)作流程。從事會展物流的第三方物流企業(yè)則需要進(jìn)行合理統(tǒng)一的規(guī)劃，建立綠色物流體系。構(gòu)建綠色物流網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)快速高效的綠色物流服務(wù)。會展主辦方更要將物流服務(wù)對展會的影響充分估計(jì)，建立科學(xué)公正的物流服務(wù)供應(yīng)商競標(biāo)規(guī)則，及時(shí)對其進(jìn)行服務(wù)評價(jià)，保持互信互動的長期合作。

(二)第三方物流企業(yè)服務(wù)細(xì)分、優(yōu)勢重組

要解決第三方物流企業(yè)在服務(wù)上的短暫性、系統(tǒng)化不強(qiáng)、專門性差等問題，減少對時(shí)間、資源和資金的不必要占用，第三方物流企業(yè)應(yīng)將已有的服務(wù)類型進(jìn)行細(xì)分，對相同步驟和環(huán)節(jié)以“協(xié)作共享”為原則設(shè)計(jì)，對專門的物流服務(wù)則制定相應(yīng)配套的服務(wù)要求和實(shí)施流程，達(dá)到“優(yōu)勢需求”的目的：企業(yè)自身從運(yùn)輸、倉儲、配送、機(jī)械化、自動化等各方面提高，依托現(xiàn)有物流網(wǎng)絡(luò)，完善適合會展需要和發(fā)展的專門網(wǎng)絡(luò)。

(三)加強(qiáng)物流信息建設(shè)

首先，面向企業(yè)內(nèi)部管理，依據(jù)企業(yè)規(guī)模建立全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)(GPS)、物資采購管理(MRP)、企業(yè)資源管理(ERP)等EDI手段和方法；其次，面向展會需求，充分運(yùn)用條形碼、無線射頻、GPS、GIS等現(xiàn)代物流信息技術(shù)，應(yīng)對不同的管理監(jiān)督。滿足信息服務(wù)要求，保障展會高質(zhì)高效進(jìn)行。

(四)致力于人才培養(yǎng)

會展物流具有強(qiáng)大的關(guān)聯(lián)帶動效應(yīng)，從業(yè)人員素質(zhì)和技能將得到提高。人才培養(yǎng)一方面要依靠高等院校、職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等在人才培養(yǎng)中的優(yōu)勢作用，另一方面加強(qiáng)資格認(rèn)證的力度、廣度和深度，選拔理論和實(shí)踐兼?zhèn)涞娜轿蝗瞬?，為會展物流、第三方物流的發(fā)展輸入新鮮血液。

六、結(jié)束語

世博會開幕在即，上海市各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有條不紊進(jìn)行，世博會物流服務(wù)高速運(yùn)轉(zhuǎn)，保證物流、人流、資金流、信息流、商流和技術(shù)流六大流通的通暢。隨著我國會展經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。無論是會展的需要，還是物流企業(yè)自身建設(shè)的要求，必然要求會展物流服務(wù)業(yè)跟上步伐，在會展經(jīng)濟(jì)中尋找更大的發(fā)展空間。

參考文獻(xiàn)：

1、中國2010年上海世界博覽會參展指南[S]，上海世博會事務(wù)協(xié)調(diào)局，2007

2、孫文一。丁敏，把握世博會契機(jī)推動上海會展物流業(yè)發(fā)展[J]，經(jīng)濟(jì)物流，2007(10)

3、陳大為，世博會微觀系統(tǒng)中關(guān)于人流和以人流為基礎(chǔ)的物流系統(tǒng)研究[D]，華東師范大學(xué)，2006

篇5

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：經(jīng)濟(jì)形勢把握到位，對國內(nèi)外形勢判斷均有領(lǐng)先性，分析全面翔實(shí)，框架清晰，對《開辟藍(lán)色的疆域：海洋經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展》、《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的幾個(gè)估計(jì)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

2012經(jīng)濟(jì)走勢前低后高，GDP增長8.5%

2012年經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向增長。由于歐債危機(jī)蔓延，發(fā)達(dá)國家將陷于低增長，歐元區(qū)可能陷于衰退，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難。中國外需將出現(xiàn)下降，中國經(jīng)濟(jì)回落的趨勢將延續(xù)至2012年一季度末或二季度初，經(jīng)濟(jì)走勢前低后高，預(yù)計(jì)2012年GDP增長8.5%。通脹將明顯回落，預(yù)計(jì)回落至3.2%。貨幣政策方面，信貸將放松，新增貸款規(guī)模略增，央行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，人民幣升值幅度將放緩，貨幣增速將回升。財(cái)政政策重在促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，加大對新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的支持。

諸建芳/男/中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，華盛頓州立大學(xué)高級訪問學(xué)者，1988-1998年任職社科院經(jīng)濟(jì)所，1998-2007年3月任職華夏證券研究部，2007年5月至今任職于中信證券研究部?！靶仑?cái)富最佳分析師”2009年宏觀經(jīng)濟(jì)第1名，2007、2008、2010年第2名，2006年第3名。

張憶東、吳峰、李彥霖、蔣仕卿、劉曉清

策略研究｜興業(yè)證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：策略把握精準(zhǔn)，邏輯連貫，靈活，從博弈角度分析A股市場，善于準(zhǔn)確把握行情關(guān)鍵點(diǎn)，能夠及時(shí)挖掘投資機(jī)會和提示重大風(fēng)險(xiǎn)。

研究領(lǐng)域評述：

消耗•黎明之前

如果用“抗戰(zhàn)”來勾畫，2012年的行情是處于底部區(qū)域的消耗戰(zhàn)、持久戰(zhàn)，最終會慘勝，構(gòu)造出黎明之前的啟明星。2012年多數(shù)時(shí)間仍是股市存量資金的博弈、消耗，歲末年初，利空因素多，下行風(fēng)險(xiǎn)大；春節(jié)后，政策、流動性邊際改善，有望反彈；之后向下“磨”；下半年利好累積、賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，行情向上“磨”。

資產(chǎn)配置方面，宜保存實(shí)力，耐心尋找穿越“牛熊”的中長期成長力量，筑底階段是中長期擇股的好時(shí)光?？梢粤⒆惴烙渲脗徒鹑?、家電、交運(yùn)及設(shè)備等低估值“藍(lán)籌”；進(jìn)攻點(diǎn)為具有成長性的產(chǎn)業(yè)鏈，如現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)業(yè)（信息技術(shù)、醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保、旅游、文化傳媒、安防）、制造業(yè)升級概念（通信設(shè)備、能源裝備、新能源汽車、電力設(shè)備、航天軍工）。

張憶東/男/復(fù)旦大學(xué)國際金融碩士，興業(yè)證券首席策略分析師、研究所總經(jīng)理助理。證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)10年，其中4年在外資券商研究部工作，從事A股、港股策略研究及行業(yè)配置。2006年加盟興業(yè)證券研究所。2010年“新財(cái)富最佳分析師”策略研究第4名。

徐小慶、張繼強(qiáng)、姬江帆、陳健恒、徐寒飛、李一碩、許艷、張莉

固定收益｜中金公司 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：研究具有一貫性，觀點(diǎn)清晰，策略務(wù)實(shí)，既有基礎(chǔ)研究又貼近市場。對《中國信用策略周報(bào)：回售權(quán)的信用保護(hù)價(jià)值凸顯》、《巨輪轉(zhuǎn)債上市定價(jià)分析》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

債券表現(xiàn)看好，信用債仍兩級分化

我們看好2012年債券市場的表現(xiàn)，其收益率曲線呈現(xiàn)陡峭化下行的特征，長端和短端降幅分別有望達(dá)到50和100基點(diǎn)。支撐這一牛市基礎(chǔ)的主要推動力來自于“寬貨幣、緊信貸”。一方面，人民幣結(jié)束單邊升值導(dǎo)致外匯占款的大幅下降，會倒逼央行通過持續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來保證國內(nèi)貨幣的平穩(wěn)增長；另一方面，銀行信貸投放總量受到貸存比、資本充足率和貸款不良率等因素的制約，難以明顯超過2011年，這使得寬松的流動性大部分將轉(zhuǎn)向債券投資。同時(shí)，由于M2增速維持在低位，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將十分緩慢，而通脹壓力也會大幅緩解，CPI全年同比均值將降至2.5%左右，基本面對債市也十分有利。信用債仍將呈兩級分化特征，高等級信用債收益率將隨基準(zhǔn)利率同步回落，且信用利差會逐步縮小，而低等級信用債出現(xiàn)違約事件的概率在上升，仍將面臨較大的估值風(fēng)險(xiǎn)。

徐小慶/男/清華大學(xué)金融學(xué)碩士，2002年起就職于中金公司，現(xiàn)為固定收益研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，“新財(cái)富最佳分析師”2007、2009、2010年固定收益領(lǐng)域第1名，2008年第2名。

葛新元、董藝婷、焦健、戴軍、陽璀、周琦、黃志文、徐左乾等

金融工程｜國信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：觀點(diǎn)具有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值，研究覆蓋廣，創(chuàng)新多。對《基于投資者異質(zhì)信念的市場情緒指數(shù)研究》、《股指期貨運(yùn)行回顧：期現(xiàn)套利亟待精化，對沖基金嶄露頭角》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

量化投資全面鋪開，

顛覆A股市場生態(tài)

2012年將是中國量化投資全面鋪開實(shí)踐的一年，眾多采用量化方法進(jìn)行指數(shù)增強(qiáng)、對沖的產(chǎn)品將展開全面的競爭。這些產(chǎn)品對市場產(chǎn)生的影響將是顛覆性的。它們將提高A股市場的有效性，降低市場的非理性波動，提高流動性；同時(shí)也將促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者全面優(yōu)化投資流程，降低投資的隱含成本，注重組合管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和嚴(yán)格的投資流程建設(shè)。這種變化將在未來幾年中以超過預(yù)期的強(qiáng)度和速度改變這個(gè)行業(yè)的生態(tài)，我們對此產(chǎn)生的機(jī)遇和挑戰(zhàn)十分期待。

葛新元/男/北京師范大學(xué)系統(tǒng)科學(xué)博士，南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，副教授，2004年至今任國信證券首席金融工程分析師?！靶仑?cái)富最佳分析師”2005、2010年金融工程領(lǐng)域第1名、2009年第2名。

賀平鴿、丁丹等

醫(yī)藥生物｜國信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：行業(yè)走向判斷準(zhǔn)確，長期堅(jiān)持專業(yè)、客觀、及時(shí)的研究，勤奮嚴(yán)謹(jǐn)，對《醫(yī)藥：機(jī)遇遠(yuǎn)大于挑戰(zhàn)》、《醫(yī)藥：乍暖微寒時(shí)，積極備戰(zhàn)業(yè)績分化》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

醫(yī)藥:長線牛股的搖籃

中國醫(yī)療藥品市場是未來10年全球最具增長潛力的市場，是催生長線牛股的搖籃，因此，我們必須樂觀看待醫(yī)藥行業(yè)的中長期戰(zhàn)略性機(jī)會。但同時(shí)，這一行業(yè)又受強(qiáng)力產(chǎn)業(yè)政策的影響，這決定了在蛋糕擴(kuò)大的同時(shí)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會的演繹有曲折性。新醫(yī)改已步入深水區(qū)，改革的復(fù)雜性加大了政策的不確定性，而試錯(cuò)代價(jià)被迫由藥企承擔(dān)，2011年所面臨的“兩降一升”壓力可能持續(xù)，因此我們判斷，未來3年行業(yè)增長景氣度依然強(qiáng)勁，但效益景氣度再次轉(zhuǎn)弱，這意味上市公司業(yè)績繼續(xù)分化在所難免。而經(jīng)過2011年大幅調(diào)整，醫(yī)藥板塊已回歸理性，各類公司估值層次分明，這為2012年奠定了一個(gè)相對好的基礎(chǔ)―再次聚焦細(xì)分領(lǐng)域龍頭，追尋“資源＋創(chuàng)新”類公司，以時(shí)間換空間。

賀平鴿/女/中山大學(xué)生物工程碩士，藥企工作4年，醫(yī)藥分析師11年，2004年至今供職于國信證券經(jīng)濟(jì)研究所。“新財(cái)富最佳分析師”醫(yī)藥生物行業(yè)2010年第4名、2009年第3名、2006年第5名。

陳志堅(jiān)

通信（通信設(shè)備/通信服務(wù)）｜

長江證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：行業(yè)和個(gè)股把握到位，數(shù)據(jù)翔實(shí)，邏輯性強(qiáng)，對《通信：流量經(jīng)營，光通信與網(wǎng)優(yōu)并舉》、《寬帶建設(shè)：大幕剛剛開啟，尚未來到》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

通信業(yè)核心主題是寬帶

通信業(yè)近期有兩大事件，一是有關(guān)部門正在醞釀出臺國家級的寬帶戰(zhàn)略，二是發(fā)改委前期展開了針對寬帶領(lǐng)域的反壟斷調(diào)查。這兩件事情表明，政府已經(jīng)充分意識到寬帶網(wǎng)絡(luò)對于整個(gè)ICT產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的重要性。基于此，我們預(yù)測，政府出于積極推進(jìn)三網(wǎng)融合、實(shí)施國家寬帶戰(zhàn)略的考量，可能會給中國移動頒發(fā)固網(wǎng)寬帶直營牌照，此外，國家級的廣電網(wǎng)絡(luò)公司也有望加速成立。循此邏輯，我們密切關(guān)注寬帶設(shè)備制造業(yè)和寬帶運(yùn)營業(yè)在2012年的投資機(jī)會。

陳志堅(jiān)/男/華中理工大學(xué)通信工程學(xué)士，清華大學(xué)工商管理碩士。1999-2001年就職于烽火通信科技股份有限公司，2004年至今就職于長江證券研究部，任通信行業(yè)、電子行業(yè)研究員，7年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。“新財(cái)富最佳分析師”2010年通信行業(yè)第2名、2009年第5名。

孫建平、李品科

房地產(chǎn)｜國泰君安證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對行業(yè)投資機(jī)會把握準(zhǔn)確，對公司跟蹤緊密，及時(shí)掌握動態(tài)并與投資者交流，對《地產(chǎn)+X 模式新標(biāo)的，銷售、業(yè)績拐點(diǎn)到來》、《政策決定論》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

房地產(chǎn)市場平衡再生

2012年的房地產(chǎn)市場，將是平衡再生的一年：政策面從失衡回歸平衡，基本面也將從調(diào)整走向平衡，繼而再生。我們對行業(yè)評級為增持，未來最敏感因素是政策面變化，基本面居次。預(yù)判2011年四季度到2012年上半年政策及基本面仍為矛盾關(guān)系，之后將建立平衡、重歸一致，從而創(chuàng)造超配機(jī)會。選股上，高周轉(zhuǎn)、低估值龍頭進(jìn)入中期選股時(shí)期，持有必將制勝，2012年四季度前將獲超30%的絕對收益，包括保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬科、金科集團(tuán)、首開股份、榮盛發(fā)展、金地集團(tuán)、中南建設(shè)、蘇寧環(huán)球。在四階段中的房價(jià)下降I階段，建議側(cè)重估值安全、兌現(xiàn)能力強(qiáng)地產(chǎn)+X：華僑城、北京城建、中國寶安、新湖中寶、華業(yè)地產(chǎn)、中天城投、建發(fā)股份。

孫建平/男/南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，從業(yè)8年，2004年7月加盟國泰君安證券研究所，先后從事宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)業(yè)研究，2007-2011年連續(xù)5屆“新財(cái)富最佳分析師”房地產(chǎn)行業(yè)第1名。

李婕等

紡織和服裝｜光大證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對紡織服裝行業(yè)研究多年，理解深刻，用國際化和長期眼光觀察分析行業(yè)與公司價(jià)值，重點(diǎn)公司研究細(xì)致、深入。對《優(yōu)選細(xì)分行業(yè)，精選企業(yè)模式》、《小荷才露尖尖角，品牌家紡誰立上頭》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

品牌服飾擴(kuò)張遠(yuǎn)未觸天花板

品牌服飾短期面臨著前期提價(jià)對終端消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng)、暖冬使冬裝銷售承壓、商場數(shù)據(jù)呈現(xiàn)放緩跡象等不確定因素的干擾，需密切關(guān)注銷量變化，預(yù)計(jì)2012年收入增速將放緩，但毛利率提升可期。受益于國內(nèi)消費(fèi)升級，短期謹(jǐn)慎不改品牌服飾長期向好趨勢。通過人均消費(fèi)量及龍頭公司市占率的國際比較判斷，品牌服飾各細(xì)分行業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張和提升市占率上離天花板仍較遠(yuǎn)，未來發(fā)展?jié)摿驮鲩L空間廣闊?？春卯a(chǎn)業(yè)生命周期位前、增長確定性強(qiáng)的公司，如富安娜、七匹狼、報(bào)喜鳥、羅萊家紡、探路者、美邦服飾等。以出口為主的制造型企業(yè)2012年仍面臨人民幣升值、人工成本上升、外需疲軟、出口受壓的影響，建議關(guān)注估值低、對負(fù)面因素消化能力強(qiáng)的龍頭公司，如魯泰A等。

李婕/女/東華大學(xué)（原中國紡織大學(xué)）博士，擁有近10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。2008年起任職基金公司研究副總監(jiān)，2010年10月重新加盟光大證券研究所，兼具紡織服裝背景及買方經(jīng)驗(yàn)。“新財(cái)富最佳分析師”2006、2007年紡織和服裝行業(yè)第3名。

趙曉光

電子｜中金公司

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：準(zhǔn)確把握電子行業(yè)走勢，個(gè)股跟蹤緊密，投資機(jī)構(gòu)把握及時(shí)準(zhǔn)確，對《電子：V型周期的兩部曲，抗周期+精密制造》、《電子元器件：勞動力成本上升推進(jìn)產(chǎn)業(yè)機(jī)械化、自動化、智能化之智能化篇，物聯(lián)網(wǎng)助推智能化進(jìn)程》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

換機(jī)周期展開，消費(fèi)電子持續(xù)高成長

消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入換機(jī)周期，2012年開始，筆記本電腦和液晶電視有望復(fù)制智能手機(jī)過去兩年的發(fā)展路徑，Ultrabook和智能電視上的輸入和輸出創(chuàng)新將觸發(fā)換機(jī)需求。堅(jiān)持輸入輸出創(chuàng)新、具備垂直一體化能力和大客戶的廠商將受益。從行業(yè)景氣判斷，目前庫存低水平，隨著換機(jī)周期的展開，2012年一季度將開始補(bǔ)庫存的向上周期，最受益的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蔷苤圃?，消費(fèi)電子和軍工電子領(lǐng)域的公司都會持續(xù)高成長。

趙曉光/男/2010年加盟中金公司，“新財(cái)富最佳分析師”2010年電子行業(yè)第1名、2008年第3名團(tuán)隊(duì)成員。

楊濤

建筑和工程｜中信證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：行業(yè)報(bào)告很有啟發(fā)性，在市場復(fù)雜多變的背景下，對策略解析及時(shí)準(zhǔn)確，《建筑工程行業(yè)2011年專題研究報(bào)告之三――三重受益保障性住房建設(shè)》、《建筑裝飾行業(yè)跟蹤報(bào)告――需求仍然旺盛，回款風(fēng)險(xiǎn)可控》等報(bào)告令人印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

增配建筑板塊，須待地產(chǎn)政策放松

2012年上半年，房地產(chǎn)及基建投資面臨一個(gè)低谷，因此，可以等待地產(chǎn)政策放松信號出現(xiàn)時(shí)，加大建筑板塊配置。當(dāng)前看好受益煤化工投資及海外擴(kuò)張的化學(xué)工程板塊，以及政策鼓勵的建筑智能節(jié)能新興產(chǎn)業(yè)。

楊濤/男/復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2004-2008年任中國建筑工程總公司財(cái)務(wù)部業(yè)務(wù)經(jīng)理，2008年至今就職于中信證券研究部，“新財(cái)富最佳分析師”2010年建筑和工程行業(yè)第1名團(tuán)隊(duì)成員。

胡雅麗、廖欣宇

家電｜中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對行業(yè)格局作出準(zhǔn)確判斷，報(bào)告及時(shí)，主題明確，對《家電行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評――美債危機(jī)下出口前景或存隱憂，子行業(yè)影響有別》、《家電行業(yè)2011年下半年投資策略――“后政策”時(shí)代，空調(diào)剛需保景氣》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

彩電業(yè)競爭格局或存變數(shù)

展望2012年，所有行業(yè)都面臨壓力，之前支撐家電業(yè)快速增長的農(nóng)村普及需求、城鎮(zhèn)新增與更新需求、出口需求均面臨一定壓力，行業(yè)低迷態(tài)勢可能在下半年隨宏觀經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)改觀。政策逐步退出之后，行業(yè)運(yùn)行將更服從于各類產(chǎn)品的生命周期規(guī)律，普及率是景氣保障的剛性指標(biāo)。市場可能忽略成本下降對龍頭公司的利潤支撐，龍頭公司市占率提升的優(yōu)勢明確增加。在彩電行業(yè)，2012年隨內(nèi)容提供與監(jiān)管的完備，3D電視與智能電視的階梯型推廣有助于拉升更新需求并維持企業(yè)盈利空間，主要品牌殺價(jià)動力不足但殺價(jià)能力提升，競爭格局或存變數(shù)。

胡雅麗/女/中信證券研究部家電行業(yè)首席分析師，證券從業(yè)8年，武漢大學(xué)管理學(xué)碩士，2003年7月進(jìn)入招商證券研發(fā)中心從事家電行業(yè)研究，2007年4月加盟中信證券。2005-2011年蟬聯(lián)“新財(cái)富最佳分析師”家電行業(yè)第1名，第二屆新財(cái)富白金分析師。

詹凌燕等

煤炭開采｜申銀萬國 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：研究深入，緊扣行業(yè)政策熱點(diǎn)，及時(shí)分析跟蹤報(bào)道，敬業(yè)，對《煤炭行業(yè)周報(bào)：迎峰度夏動力煤價(jià)仍堅(jiān)挺，秦港調(diào)出上升庫存下降》、《煤炭開采：資源稅改革從價(jià)計(jì)征條件尚不成熟》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

三大不平衡助煤業(yè)高景氣多飛幾年

十二五期間，中國煤電利用將面臨三大不平衡―發(fā)電結(jié)構(gòu)不平衡、資源分布不平衡、區(qū)域發(fā)展不平衡。未來幾年，隨著極端氣候加劇、鐵路建設(shè)降速、中西部發(fā)展加速，煤炭的調(diào)配利用體系將不斷面臨挑戰(zhàn)，區(qū)域煤電緊張加劇。展望2012年，中國煤炭產(chǎn)銷量將沖擊40億噸大關(guān)，存量效應(yīng)對于煤價(jià)的支撐將進(jìn)一步顯現(xiàn)。供應(yīng)方面，山西小礦產(chǎn)能釋放仍將低于預(yù)期，當(dāng)?shù)剡\(yùn)能增量較2011年也有所下降；但需求方面，短期經(jīng)濟(jì)仍處下滑通道，旺季過后煤價(jià)仍有下滑風(fēng)險(xiǎn)，未來1-2個(gè)季度，投資者需等待價(jià)格下滑預(yù)期轉(zhuǎn)向。個(gè)股方面分化繼續(xù)加劇，可重點(diǎn)關(guān)注煤種優(yōu)勢、成長性、區(qū)域投資、主題投資四大邏輯，依次推薦中煤能源、蘭花科創(chuàng)、中國神華、國投新集、山煤國際。

詹凌燕/女/上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)碩士，5年煤炭行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，申銀萬國證券研究所首席分析師?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010年、2008年煤炭開采第3名。

周海晨

造紙印刷｜申銀萬國

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：行業(yè)跟蹤緊密，研究深入，業(yè)績預(yù)測準(zhǔn)確，推薦時(shí)機(jī)好。對《造紙：產(chǎn)能釋放+銷售淡季，靜待盈利拐點(diǎn)，造紙“中性”，“看好”輕工》、《造紙輕工周報(bào)：紙種走勢初現(xiàn)差異，國內(nèi)漿價(jià)回升》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

靜待造紙業(yè)盈利拐點(diǎn)

宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明及旺季不旺造成造紙企業(yè)庫存偏高，加之新增產(chǎn)能集中釋放，令這一行業(yè)2011年四季度盈利壓力仍在，而隨著穩(wěn)定回升的經(jīng)濟(jì)拉動紙張需求及產(chǎn)能釋放告一段落，中期看，企業(yè)盈利將逐漸好轉(zhuǎn)（預(yù)計(jì)在2012年一二季度環(huán)比改善），回升幅度依賴于產(chǎn)能約束力度及宏觀恢復(fù)程度。從估值看，部分公司已低于或接近1倍PB，漸具安全邊際，暫維持“中性”評級，可靜待盈利拐點(diǎn)。相對看好太陽紙業(yè)、岳陽林紙及晨鳴紙業(yè)。近期推薦受經(jīng)濟(jì)波動影響較小、銷量可穩(wěn)定增長，價(jià)格有黏性、能受益于原材料價(jià)格回落且具有盈利彈性的大眾消費(fèi)品及包裝印刷企業(yè)，推薦上海綠新、永新股份，主題關(guān)注中順潔柔、恒豐紙業(yè)等。

周海晨/男/華東師范大學(xué)碩士，證券從業(yè)5年，2006年至今就職于申銀萬國證券研究所，“新財(cái)富最佳分析師”造紙印刷行業(yè)2010年第1名、2009年第2名、2008年第3名。

趙雪芹、姜婭

社會服務(wù)業(yè)（酒店、餐飲和休閑）｜

中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對行業(yè)發(fā)展規(guī)律和運(yùn)行特征研究深入，對上市公司跟蹤密切，研究條理清晰，對《旅游行業(yè)2011年下半年投資策略―估值不是瓶頸，成長創(chuàng)造價(jià)值》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

景區(qū)、經(jīng)濟(jì)型酒店、免稅業(yè)看好

在2012年不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，不論從行業(yè)增長內(nèi)在需求還是政策拉動效應(yīng)看，旅游業(yè)都具有較高的成長確定性，預(yù)計(jì)當(dāng)年中國旅游行業(yè)收入增速在15%以上，建議對旅游行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性配置。目前中國旅游消費(fèi)需求呈現(xiàn)觀光、休閑并存的特征，在此背景下，符合大眾化消費(fèi)需求和部分滿足高端升級消費(fèi)需求的旅游產(chǎn)品將顯著受益，而資源將成為保證成長空間和盈利能力體現(xiàn)的首要要素。在此邏輯下，看好景區(qū)、經(jīng)濟(jì)型酒店及免稅子行業(yè)。

趙雪芹/女/復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級經(jīng)濟(jì)師。1991-1999年任山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，2002-2006年任海通證券社會服務(wù)業(yè)首席分析師，2006年至今擔(dān)任中信證券商業(yè)零售、旅游行業(yè)首席分析師，2005-2011年7屆蟬聯(lián)“新財(cái)富最佳分析師”社會服務(wù)業(yè)第1名，第二屆新財(cái)富白金分析師。

裘孝鋒

石油化工｜招商證券（現(xiàn)任職于中國銀河證券）

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：研究客觀、有深度，數(shù)據(jù)翔實(shí)可靠，敬業(yè)，較好地推薦了主題投資品種，對《化工：滌綸價(jià)格穩(wěn)步上漲，制冷劑價(jià)格持續(xù)下滑》、《化工：需求淡季，產(chǎn)品價(jià)格普遍弱勢》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

石油化工迎來政策春天

2012將是石油化工行業(yè)的政策春天。我們預(yù)期國內(nèi)成品油將進(jìn)一步出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改革，這將顯著改善煉油行業(yè)的盈利和估值。同時(shí)，國內(nèi)為了促進(jìn)天然氣消費(fèi)比例從4%上升到8%，也將出臺一系列的促進(jìn)政策，尤其是價(jià)格政策。這將對天然氣生產(chǎn)企業(yè)、相關(guān)設(shè)備制造企業(yè)及下游管輸企業(yè)形成利好。此外也特別看好二甲苯（PX）這個(gè)子行業(yè)，隨著下游精對苯二甲酸（PTA）的大規(guī)模投產(chǎn)，對PX的需求將大增，同時(shí)PX的供應(yīng)受制于石腦油裂解產(chǎn)能增長的制約，增長有限。

裘孝鋒/男/復(fù)旦大學(xué)理學(xué)學(xué)士、管理學(xué)碩士，2005年7月至2007年3月在光大證券研究所任職，2007年3月至2011年3月在招商證券研發(fā)中心任職，現(xiàn)供職于中國銀河證券。“新財(cái)富最佳分析師”2007-2010年石油化工行業(yè)第2名。

路穎、潘鶴、汪立亭

批發(fā)和零售貿(mào)易｜海通證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對公司的內(nèi)在價(jià)值理解深刻，行業(yè)覆蓋廣，薦股具備長期的投資價(jià)值，對《中國超市主要上市公司經(jīng)營指標(biāo)分析》、《批發(fā)和零售：受益通脹，區(qū)域百貨彈性更大》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

零售業(yè)四大投資看點(diǎn)

2012年，零售業(yè)仍相對樂觀，投資看點(diǎn)主要包括：1、好區(qū)域的龍頭零售企業(yè)外延、內(nèi)生增長仍將繼續(xù)，好區(qū)域可容納一個(gè)市值100-200億元的零售龍頭；在中國這樣區(qū)域結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、消費(fèi)偏好結(jié)構(gòu)極度復(fù)雜的大國，渠道下沉等機(jī)會仍巨大；2、2011年因各種原因業(yè)績低迷但開始或即將出現(xiàn)向上拐點(diǎn)、2012年業(yè)績彈性大的公司是我們重點(diǎn)跟蹤的對象（主要關(guān)注其有無業(yè)績釋放能力和動力）；3、各種方式的資產(chǎn)整合；4、治理結(jié)構(gòu)和激勵機(jī)制完善仍是最大看點(diǎn)。2012年，我們重點(diǎn)關(guān)注的零售板塊投資指標(biāo)包括：市值對應(yīng)的銷售規(guī)模，未來業(yè)務(wù)發(fā)展空間對應(yīng)的市值空間；擁有自有物業(yè)的百貨公司的資產(chǎn)價(jià)值及資本開支進(jìn)程；旗下門店店齡等。建議重點(diǎn)關(guān)注小市值區(qū)域零售龍頭業(yè)績彈性和空間。

路穎/女/復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，CFA。2000年7月加入海通證券研究所，現(xiàn)任批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)首席分析師兼副所長，“新財(cái)富最佳分析師”2008-2010年批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)第1名。

吳非、 王海旭

電力、煤氣及水等公用事業(yè)｜

中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：邏輯清晰，行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評及時(shí)，見解獨(dú)到，緊扣政策方向，服務(wù)到位，對《電力行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評―近期行業(yè)熱點(diǎn)問題討論》、《電力行業(yè)近期熱點(diǎn)問題討論之二（供求篇）―緊張持續(xù)，行情延續(xù)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

火電板塊活躍度提高

從中期看，火電行業(yè)面臨的大環(huán)境與以往幾年正在悄然發(fā)生變化，一方面，供求由2004-2009年的持續(xù)寬松，轉(zhuǎn)為2011年開始的逐步偏緊（這一點(diǎn)在2011年上半年電力板塊的行情中已經(jīng)得到市場多數(shù)的認(rèn)同）；另一方面，煤價(jià)在經(jīng)歷了近十年的持續(xù)上漲后，正在接近本輪頂部；此外，為彌補(bǔ)歷史問題的資源品價(jià)格改革外部條件也已成熟，行業(yè)盈利在2011年觸底后逐步回升的趨勢基本確立，這也將使板塊中期的活躍程度進(jìn)一步提高。

吳非/男/上海交通大學(xué)熱能工程、金融學(xué)雙學(xué)位，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士；2001-2002年華北電科院助理工程師，2004-2006年國信證券電力行業(yè)分析師，2006年加盟中信證券研究部?！靶仑?cái)富最佳分析師”2008年、2010年電力、煤氣及水等公用事業(yè)第1名團(tuán)隊(duì)成員。

朱琰、肖斐斐、

程、王一峰

銀行|中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對重大事件跟蹤到位，反饋及時(shí)，觀點(diǎn)鮮明新穎，服務(wù)態(tài)度認(rèn)真。對《銀行業(yè)資金業(yè)務(wù)專題研究―緊縮催升資金價(jià)格，息差提振行業(yè)盈利》、《銀行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評―新資本監(jiān)管下行業(yè)融資缺口及融資周期測算》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

銀行業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)周期拐點(diǎn)

2012年，銀行業(yè)應(yīng)注重寬松趨勢下的差異化投資。預(yù)計(jì)全年信貸增長8萬億元、增速14.6%，貨幣條件具有放松的必要，存款準(zhǔn)備金率存在多次下調(diào)可能，利率調(diào)整較為審慎。銀行收入端總體增速20%：信貸仍重點(diǎn)投放中小企業(yè)，息差將于一季度見頂，全年2.6%，與2011年基本持平；手續(xù)費(fèi)凈收入增速放緩至25%。行業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)周期拐點(diǎn)，不良貸款溫和反彈，信用成本0.5%，行業(yè)盈利增速18%?？春?012年一季度投資機(jī)會，優(yōu)選盈利性與安全性兼?zhèn)涞恼猩蹄y行、民生銀行和南京銀行。

朱琰/女/復(fù)旦•香港大學(xué)MBA，日本慶應(yīng)大學(xué)金融學(xué)博士。2004年加入國信證券研究所，2008年6月加入中信證券?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010、2009年銀行業(yè)第1名、2008年第5名，2007年非銀行金融業(yè)第2名、銀行業(yè)第3名。

彭波

有色金屬｜國信證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：分析深入要害，數(shù)據(jù)更新及時(shí)，觀點(diǎn)標(biāo)新立異，研究體系完善，對《有色金屬行業(yè)2011下半年投資策略：壓力依舊，機(jī)會依舊》、《有色金屬行業(yè)并購重組投資機(jī)會初探》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

政策紅利下，戰(zhàn)略性布局小金屬板塊

不容樂觀的全球宏觀經(jīng)濟(jì)背景之下，遭流動性泛濫所挾持，漲速大幅超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的有色大宗金屬已然展開“金融屬性退位，商品屬性回歸”的痛苦歷程。2012年的大宗金屬板塊，呈現(xiàn)的將主要是超跌反彈式的交易性投資機(jī)會。如若全球各主要經(jīng)濟(jì)體最終陷入“高通脹，低增長”的漩渦中，作為避險(xiǎn)保值圣品的黃金及黃金股仍將是較好的投資選擇。雖然產(chǎn)品價(jià)格短期的暴漲暴跌導(dǎo)致了以稀土為代表的部分戰(zhàn)略性小金屬品種未來發(fā)展的不確定性加大，但我們相信，符合國情的小金屬板塊的投資將是戰(zhàn)略性的，政策紅利下將迎來橫跨“十二五”的行情。

彭波/女/湖南大學(xué)金融學(xué)碩士，英國雷丁大學(xué)ISMA CENTRE證券投資學(xué)碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2009年3月至今任國信證券經(jīng)濟(jì)研究所有色金屬行業(yè)分析師?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010年有色金屬第2名，2009、2008年第4名。

毛長青、施亮

農(nóng)林牧漁｜中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對行業(yè)整體把握較好，對公司長期價(jià)值判斷準(zhǔn)確，研究覆蓋面廣。對《中國種業(yè)開辟新紀(jì)元》、《飼料行業(yè)深度研究報(bào)告―行業(yè)加速轉(zhuǎn)型，景氣持續(xù)回升》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

農(nóng)業(yè)景氣度從高位下調(diào)

由于供給出現(xiàn)較快增長，以及需求增速相對放緩，2012年全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)入周期性震蕩回落通道。國內(nèi)糧價(jià)任將保持穩(wěn)中趨漲格局，其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將逐步回落。2012年農(nóng)業(yè)科技發(fā)展等扶持政策將陸續(xù)出臺，農(nóng)業(yè)發(fā)展仍處于快速轉(zhuǎn)型期，但行業(yè)景氣將從高位逐步進(jìn)入調(diào)整期。建議選擇轉(zhuǎn)型快、抗周期、低估值的板塊和個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注種子、飼料和水產(chǎn)等子行業(yè)，看好登海種業(yè)等種業(yè)龍頭企業(yè)，以及新希望、大北農(nóng)、海大集團(tuán)、獐子島、中牧股份等個(gè)股。

毛長青/男/中信證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師。北京大學(xué)MBA、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)士。曾任職于農(nóng)業(yè)部政策法規(guī)司等機(jī)構(gòu)，10年證券從業(yè)經(jīng)歷?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010年農(nóng)林牧漁行業(yè)第1名；2008、2009年第3名；2006、2007年第2名。

曾旭、紀(jì)云濤、

王爽、朱峰

交通運(yùn)輸倉儲｜

興業(yè)證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：建立了翔實(shí)有效的數(shù)據(jù)庫體系，及時(shí)更新分析數(shù)據(jù)的變化，個(gè)股跟蹤緊密，對《交運(yùn)兵法，運(yùn)籌帷幄》、《交通運(yùn)輸：張弛有道看航空，政策春風(fēng)吹物流》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

四大交運(yùn)子行業(yè)可望獲超額收益

2012年，轉(zhuǎn)型的中國面臨著貿(mào)易保護(hù)之困境、物流費(fèi)用之痛楚、破除壟斷之迫切、消費(fèi)升級之契機(jī)、技術(shù)替代之希望。此時(shí)，以下交運(yùn)子行業(yè)有望獲得超額收益：其一，物流政策紅利下，具備供應(yīng)鏈管理理念的網(wǎng)絡(luò)化和專業(yè)化物流公司將持續(xù)受益，并有望迎來難得的歷史發(fā)展機(jī)遇；其二，鐵路市場化改革中，站在最前沿的鐵路上市公司將被賦予歷史重任，兼并收購的外延擴(kuò)張之路和多元化經(jīng)營的內(nèi)生增長之路有望齊頭并進(jìn)；其三，人均可支配收入持續(xù)提升和人民幣持續(xù)升值，航空消費(fèi)升級漸行漸近，機(jī)場廣告商業(yè)帶動機(jī)場的估值水平向消費(fèi)股靠攏，國際航線的邊際改善有望一掃航空股的盈利和估值陰霾；其四，中國高端裝備制造業(yè)正從進(jìn)口替代向出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，通用航空產(chǎn)業(yè)鏈公司在開放的低空中冉冉升起，承載中國高端設(shè)備出口的特種船公司正高速駛向廣闊藍(lán)海。

曾旭/男/興業(yè)證券研究所所長助理、首席交通運(yùn)輸行業(yè)分析師。美國城市大學(xué)工商管理碩士，中國民航大學(xué)管理學(xué)院客座教授，2008-2010年分別在國金證券、中信證券擔(dān)任交通運(yùn)輸行業(yè)分析師，“新財(cái)富最佳分析師”2010年交通運(yùn)輸倉儲第1名團(tuán)隊(duì)成員。

易歡歡

計(jì)算機(jī) | 國金證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：個(gè)股把握深入，服務(wù)周到，研究縝密，條理清晰，對《軟件與服務(wù)：產(chǎn)業(yè)基金扶持北斗，行業(yè)發(fā)展節(jié)奏加速》、《信息技術(shù)行業(yè)日常報(bào)告：建筑信息化規(guī)劃引爆項(xiàng)目管理百億市場》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

軟件業(yè)產(chǎn)品類公司看好

從收入看，軟件業(yè)依舊維持高景氣，但由于一季度是傳統(tǒng)淡季，建議2011年年報(bào)出臺前后謹(jǐn)慎，但要密切關(guān)注下半年的投資機(jī)會。軟件業(yè)在TMT中非常獨(dú)特，其長期看“類消費(fèi)”、短期看“強(qiáng)周期”，歷年增長非常穩(wěn)定，上下半年又極其不穩(wěn)定，展望2012年，增值稅及營業(yè)稅對行業(yè)業(yè)績的明確影響也在中報(bào)后。我們更看好產(chǎn)品類公司，建議慎對外包類公司的費(fèi)用上升趨勢。我們最看好北斗地圖板塊、公共安全板塊、民生信息化板塊。選股上，對百億級大企業(yè)，可聚焦自由現(xiàn)金流、創(chuàng)新壁壘、客戶年度；對中小市值企業(yè)，可密切關(guān)注超募資金使用帶來的業(yè)績增長及上市后地位的變化。推薦榕基軟件、超圖軟件、廣聯(lián)達(dá)、易華錄、新北洋、用友軟件、威創(chuàng)股份。

易歡歡/男/北京大學(xué)信息與通信系統(tǒng)碩士，應(yīng)用數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)本科，4年工作經(jīng)驗(yàn)，曾任甲骨文軟件系統(tǒng)有限公司戰(zhàn)略咨詢顧問、和君資本分析員，兩年半證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

李春波、許英博

汽車和汽車零部件｜中信證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢，數(shù)據(jù)及時(shí)，研究觀點(diǎn)新穎獨(dú)特，令人深受啟發(fā)。對《日本地震對中國汽車行業(yè)影響點(diǎn)評之二―日本汽車業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，零部件供應(yīng)有望緩解》、《汽車行業(yè)2011年中報(bào)業(yè)績前瞻―優(yōu)勢乘用車、客車企業(yè)值得關(guān)注》等印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

汽車股投資應(yīng)兼顧優(yōu)勢公司和階段性機(jī)會

走過汽車消費(fèi)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)雙緊縮的2011年，汽車銷量增速有望在2012年恢復(fù)至10%左右。因產(chǎn)能利用率趨降，低端經(jīng)濟(jì)型車依然面臨壓力，市場地位穩(wěn)定的乘用車中高端優(yōu)勢公司盈利持續(xù)增長。伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)走出底部，商用車銷量和業(yè)績有望在2012年二季度后逐步改善。汽車股投資應(yīng)兼顧市場地位提升的優(yōu)勢個(gè)股機(jī)會和行業(yè)階段性表現(xiàn)。宏觀和市場走勢不明朗期，中高端乘用車、大中型客車和中重卡零部件優(yōu)勢公司是穩(wěn)健的投資品種；宏觀預(yù)期改善，則銷量、業(yè)績彈性較大的公司具有階段性投資機(jī)會。

李春波/男/中信證券研究部汽車行業(yè)首席分析師，證券從業(yè)11年。清華大學(xué)汽車工程專業(yè)畢業(yè)，管理學(xué)博士候選人，2001年加入中信證券，“新財(cái)富最佳分析師”2008-2010年汽車和汽車零部件行業(yè)第1名。

韓其成

非金屬類建材（水泥、玻璃等）｜國泰君安證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：準(zhǔn)確把握行業(yè)動向，投資主線清晰，分析透徹，對《水泥制造：確立未來3月底部，臨近旺季震蕩向上》、《水泥：淘汰落后夯實(shí)邊際為正，股價(jià)震蕩向上》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

宏觀和地產(chǎn)政策決定建材業(yè)拐點(diǎn)

建材行業(yè)2012年投資策略定位于“著眼需求分析、緊盯政策變化”。地產(chǎn)開工、CPI、貸款增速與水泥需求及盈利大體方向一致，錯(cuò)位在于供給端價(jià)格協(xié)同，宏觀和地產(chǎn)政策最終決定拐點(diǎn)，2012年一季度是關(guān)鍵觀察期。水泥需求增速或最快當(dāng)年6月、最慢10月轉(zhuǎn)暖回升，盈利下半年好于上半年。2012年上半年地產(chǎn)開工銷售有變差趨向，關(guān)鍵看供給端和宏觀政策能起多大反沖作用。從供給端看，東三省、湖北、河北、寧夏2012年新增產(chǎn)能少。2012年P(guān)E低于10倍的有海螺水泥、江西水泥、冀東水泥、亞泰集團(tuán)、華新水泥，2012年噸市值最低為冀東水泥、江西水泥、祁連山、華新水泥、賽馬實(shí)業(yè)，冀東水泥2012年噸EV為429元，幾近重置成本，估值跌幅有限。

韓其成/男/上海財(cái)經(jīng)大學(xué)投資經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2005年供職國泰君安證券研究所至今，現(xiàn)任建材、建筑行業(yè)首席研究員?！靶仑?cái)富最佳分析師”非金屬類建材2010年第1名，2009、2008年第3名；建筑與工程行業(yè)2009-2011年第2名。

董亞光

機(jī)械｜國金證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：準(zhǔn)確判斷行業(yè)趨勢，對關(guān)鍵子行業(yè)研究深入，敬業(yè)，對《機(jī)械：投資好轉(zhuǎn)需待信貸放松，產(chǎn)業(yè)升級勢在必行》、《工程機(jī)械：公司1季報(bào)簡評》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

機(jī)械投資冷中有熱

隨著4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃影響的消退和限購等嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施作用顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2012年固定資產(chǎn)投資增速慣性下滑，投資呈現(xiàn)冷中有熱的狀況。在機(jī)械行業(yè)下游需求中，預(yù)計(jì)能源/資源投資領(lǐng)域?qū)⒈３州^高景氣度，而基建、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資領(lǐng)域?qū)⒔?jīng)歷調(diào)整、企穩(wěn)的過程。在行業(yè)配置上，看好工業(yè)氣體服務(wù)、煤炭機(jī)械、石油（氣）機(jī)械設(shè)備及冷鏈設(shè)備等子行業(yè)在2012年的表現(xiàn)，可適時(shí)把握工程機(jī)械、鐵路設(shè)備和核電設(shè)備等子行業(yè)在政策刺激下的投資機(jī)會。

董亞光/男/港大-復(fù)旦MBA，機(jī)械工程師，曾任職于戚墅堰機(jī)車車輛廠、金信研究，“新財(cái)富最佳分析師”2010年機(jī)械行業(yè)第3名、2009年第2名、2008年第1名。

皮舜

傳播與文化｜中信證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：觀點(diǎn)清晰，服務(wù)周到，研究方法獨(dú)特，邏輯性強(qiáng)，對《靜靜的調(diào)整在黎明》、《傳媒文化行業(yè)2011年投資策略―十二五的開始 踏上黃金征程》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

傳媒業(yè)調(diào)整蓄勢，未來仍是主流

中線看好傳媒文化行業(yè)，這基于傳媒文化發(fā)展具有三大需求：第一，國家需要；第二，人民需求；第三，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。根據(jù)“十二五”規(guī)劃提出的文化將成為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)、GDP占比將從2.5%提升到5%，預(yù)計(jì)文化產(chǎn)業(yè)增長速度未來至少達(dá)到22-25%。但從即期來看，傳媒文化通過前期快速上漲，估值相較于市場與歷史處在相對高位，我們認(rèn)為，適當(dāng)調(diào)整有利于傳媒行業(yè)未來的行情表現(xiàn)。因此，中線看好具有“細(xì)分行業(yè)龍頭＋獨(dú)特商業(yè)模式＋市場化程度高”基因的公司，認(rèn)為它們能夠跨越周期波動，分享傳媒文化中線繁榮。

皮舜/男/清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，證券從業(yè)6年，2009年開始研究傳播與文化。

劉元瑞

鋼鐵｜長江證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：見解獨(dú)到，條理清晰，行業(yè)數(shù)據(jù)及時(shí)全面，對《7月國際鋼價(jià)回落，但出口環(huán)比小幅增長略超預(yù)期》、《鋼鐵行業(yè)周報(bào)：現(xiàn)貨漲期貨跌，長材庫存首次上漲》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)取決政策轉(zhuǎn)變力度

2012年，鋼鐵行業(yè)面臨的是需求預(yù)期的下滑及產(chǎn)能投放的慣性：地產(chǎn)投資難以避免的回落對鋼鐵需求的直接與間接影響，很難通過其他領(lǐng)域的增長來彌補(bǔ)，從這個(gè)角度來說，建筑材的表現(xiàn)將會弱于板材。行內(nèi)產(chǎn)能投放在2012年有放緩的勢頭，但慣性仍在，在對鋼價(jià)表現(xiàn)造成負(fù)面影響的同時(shí)，也會導(dǎo)致礦價(jià)雖有回落但依然會維持在相對高位震蕩。整體來看，行業(yè)表現(xiàn)取決于政策轉(zhuǎn)變的力度，因此，至少在2012年一季度，我們依然需要保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。

劉元瑞/男/華中科技大學(xué)財(cái)務(wù)金融碩士，2007年7月加盟長江證券研究部，從事鋼鐵、非金屬材料行業(yè)研究。“新財(cái)富最佳分析師”2010年鋼鐵行業(yè)第3名、2011年非金屬類建材行業(yè)第3名。

李聰、張黎、丁文韜

非銀行金融｜

華泰聯(lián)合證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：邏輯性強(qiáng)，思維縝密，分析完整，點(diǎn)評及時(shí)，態(tài)度敬業(yè)，基本功扎實(shí)。對《一枝獨(dú)秀不是春，百花齊放才是錦》、《加息累計(jì)效應(yīng)逐步體現(xiàn)》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

金融業(yè)多點(diǎn)開花

分子行業(yè)看，金融租賃業(yè)呈多點(diǎn)開花局面，預(yù)計(jì)航運(yùn)等子行業(yè)將獲更快發(fā)展，推薦渤海租賃。保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)和投資均已見底，壽險(xiǎn)保費(fèi)2012年有望平穩(wěn)增長，投資收益將改善。目前保險(xiǎn)板塊已具投資吸引力，建議積極配置，但趨勢性機(jī)會還需流動性配合。信托業(yè)報(bào)酬率在緊縮的貨幣環(huán)境下持續(xù)享有溢價(jià)，但行業(yè)估值受到地產(chǎn)信托違約擔(dān)憂的壓制。展望2012年，地產(chǎn)信托出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概率較小，被壓制的估值有望逐漸獲得修復(fù)，看好借殼后的中信信托。證券行業(yè)龍頭海通證券、中信證券的PB安全邊際開始顯露，一旦股指反彈，券商股的高彈性特征將展現(xiàn)無遺，轉(zhuǎn)融通、新三板啟動等提供了諸多催化劑，但仍以波段機(jī)會為主。

李聰/男/英國Cass 商學(xué)院精算學(xué)碩士。2010年1月加入華泰聯(lián)合證券，2008-2010年任職于長江證券，2005-2008年任職于普華永道精算部，“新財(cái)富最佳分析師”2010年非銀行金融業(yè)第3名。

鄭方鑣、毛偉

基礎(chǔ)化工｜興業(yè)證券 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：對化工行業(yè)運(yùn)行周期有深刻理解，對子行業(yè)有深入研究。在發(fā)掘成長股方面有深厚積淀，重點(diǎn)公司研究深入細(xì)致。對《化學(xué)原料：硝酸銨供應(yīng)偏緊，景氣有望持續(xù)》、《化工行業(yè)周報(bào)：尿素價(jià)格小幅上漲，硝酸價(jià)格上漲明顯》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

化工投資立足三條主線

展望2012年，從產(chǎn)能周期看，基礎(chǔ)化工行業(yè)處于上升早期階段，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟制約大宗化學(xué)品的下游需求以及行業(yè)景氣，因此，投資上以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。結(jié)合供需兩方面的視角，我們建議重點(diǎn)立足三條主線，進(jìn)行戰(zhàn)略性布局：一是資源主線，資源集中化進(jìn)入政策加速期，帶來行業(yè)產(chǎn)能的持續(xù)優(yōu)化，重點(diǎn)子行業(yè)為磷化工、鉀肥等；二是環(huán)保主線，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升、執(zhí)行力度加大，可關(guān)注高污染子行業(yè)集中度提升的進(jìn)程，其中農(nóng)藥行業(yè)是一個(gè)代表；三是精細(xì)化工與新材料主線，需求持續(xù)增長、全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，行業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動力依然充沛。

鄭方鑣/男/清華大學(xué)工學(xué)學(xué)士，廈門大學(xué)管理學(xué)博士，興業(yè)證券化工行業(yè)首席分析師，12年工作經(jīng)驗(yàn)，證券從業(yè)4年。2007年加入興業(yè)證券，從事基礎(chǔ)化工行業(yè)研究工作?！靶仑?cái)富最佳分析師”2010年基礎(chǔ)化工行業(yè)第4名。

童馴等

食品飲料｜申銀萬國 研究小組

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：觀點(diǎn)具有長期參考價(jià)值，覆蓋面廣，堅(jiān)持對板塊和個(gè)股的持續(xù)推薦和時(shí)點(diǎn)把握給人印象深刻。對《食品飲料：中報(bào)有望刺激板塊繼續(xù)走強(qiáng)》、《食品飲料：把握消費(fèi)升級，分享板塊機(jī)會》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

食品飲料板塊將繼續(xù)跑贏大盤

2011年食品飲料行業(yè)表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，是所有行業(yè)中唯一獲得正絕對收益的板塊。長遠(yuǎn)看，中國龐大的人口基數(shù)、偏低的食品飲料人均消費(fèi)量和獨(dú)特的面子文化、酒桌文化等因素將共同催生世界級的食品飲料企業(yè)。展望2012年，食品飲料板塊將繼續(xù)跑贏大盤，消費(fèi)升級和成本回落是2012年該行業(yè)的兩條投資主線。我們繼續(xù)看好兼具產(chǎn)品力、品牌力和渠道力的超高端、次高端酒水企業(yè)，也階段性看好原料成本回落帶來盈利彈性的大眾品龍頭企業(yè)。

童馴/男/上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，2002年加盟申銀萬國證券研究所，9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。“新財(cái)富最佳分析師”2008-2010年食品飲料行業(yè)第1名。

張帥

電力設(shè)備與新能源｜國金證券

機(jī)構(gòu)投資者評價(jià)：擁有深厚行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對新能源行業(yè)理解深刻，報(bào)告令人受益頗多，對《輸配電及控制：把握時(shí)點(diǎn)，尋找增量―智能電網(wǎng)調(diào)研紀(jì)要》、《太陽能：歷史性的機(jī)會逐漸降臨》等報(bào)告印象深刻。

研究領(lǐng)域評述：

光伏產(chǎn)業(yè)可能反彈，