時間：2024-01-04 16:33:53
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗，特別為您篩選了11篇供應鏈金融風險防控范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識！
伴同著近些年金融事業(yè)的發(fā)展,供應鏈金融在我國獲取了極大的進步。結(jié)合當前我國商業(yè)銀行供應鏈金融發(fā)展實情,供應鏈金融風險主要表現(xiàn)為:I.融通倉模式風險,融通倉指的是將存貨用以質(zhì)押物展開融資,因而質(zhì)押物的產(chǎn)權(quán)應該充沛明確。倘若企業(yè)典質(zhì)1些存在爭議或者不可行使產(chǎn)權(quán)的存貨展開融資,銀行便會遭受風險。II.保兌倉模式風險,保兌倉指的是將想要購買的貨物用以質(zhì)押物展開融資,所以銀行應該掂量貿(mào)易的真實性,并斟酌融資企業(yè)資質(zhì)、貨物資押可操作性等相干因素;企業(yè)貨物許諾回購可必定程度縮減銀行風險,故應該衡量企業(yè)回購能力。III.應收賬款模式風險,銀行要核實應收賬款真實有效性、轉(zhuǎn)讓實情等相干狀態(tài),倘若交易并不是真實存在,應收賬款為虛構(gòu),如斯銀行便沒法自借款人次獲取了債;要及時對于企業(yè)貸后管理予以更進,并貸款資金用處開展跟蹤。
二.供應鏈金融風險的辨認
在供應鏈金融中,銀行信譽度量對于象為全面供應鏈金融運行情況,這里面所有介入者互相存在親密聯(lián)絡(luò),不管是哪一個介入者面臨信譽風險,均會對于整條供應鏈形成影響。即使供應鏈金融制訂體系對于過去信貸期間中小企業(yè)信譽風險施展了必定弱化作用,但是各式各樣的介入者則晉升了風險來源的復雜性。結(jié)合供應鏈金融運行模式,可將供應鏈金融風險來源劃分成:供應鏈運營風險、中小企業(yè)信譽風險、核心企業(yè)風險、第3方物理企業(yè)風險等。
三.供應鏈金融信譽風險管理
就供應鏈金融信譽風險管理而言,相較于傳統(tǒng)活動資金貸款事宜,其對于風險節(jié)制技術(shù)法子有著嚴格的請求。受供應鏈中每一1位介入者呈現(xiàn)的信譽風險會使整條供應鏈波動影響,因而無論是對于哪個介入者均要采用對于應的管理法子。I.融資企業(yè)質(zhì)押物產(chǎn)權(quán)認可管理,在供應鏈金融中,融資企業(yè)常常會采用不同質(zhì)押物展開融資流動,在選取公道的動產(chǎn)質(zhì)押物進程中,銀行應結(jié)合質(zhì)押物類型特征,制訂針對于的認可準則。II.供應鏈核心企業(yè)選取管理,在對于全面信譽風險予以評定進程中,核心企業(yè)信譽通常屬于供應鏈金融風險管理重點斟酌內(nèi)容。在信譽風險管理中,1方面要掂量核心企業(yè)受道德因素制約引起信譽危機的可能,1方面要掂量受本身經(jīng)營發(fā)輾轉(zhuǎn)變影響所釀成的信譽危機。III.第3方物流企業(yè)準入管理,供應鏈金融運行有效性受第3方物流企業(yè)選取很大程度影響,因而信譽風險管理應該掂量物流企業(yè)資質(zhì)、對于中小企業(yè)予以擔保的能力等相干問題。
四.供應鏈融資信譽風險度量
四.一會計統(tǒng)計分析法。
第1步應該找出相應的重點會計變量,再將權(quán)重賦與各個變量,基于此制訂方程從而算出企業(yè)信譽幾率。會計統(tǒng)計分析法中較為廣泛使用的法子是多元辨別分析法,且主要利用的事Zeta模型。但該Zeta模型有著1些不夠完美之處,其強調(diào)定量分析,忽略了部份難以被量化的癥結(jié)因素,好比融資企業(yè)管理者素質(zhì)、融資企業(yè)品牌信用、價值等。
四.二期權(quán)理論法子。
期權(quán)理論法子多為上市企業(yè)所使用。就上市企業(yè)而言,銀即將上市企業(yè)股票價值視為企業(yè)總資產(chǎn)的看漲期權(quán),企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變狀態(tài)可通過股票價格轉(zhuǎn)變出現(xiàn)。并以此從另外一個角度出現(xiàn)這家企業(yè)的社會形象、經(jīng)營發(fā)展狀態(tài),屬于1種相對于簡便、系統(tǒng)的評價法子。然而,這1法子一樣存在沒法保全之處,上市企業(yè)股票價格面臨1系列因素制約,并不是能夠完完整全地反應企業(yè)整體資產(chǎn)真實情況。
四.三財務比率分析法。
財務比率分析法屬于1類傳統(tǒng)的信譽度量法子,基于對于企業(yè)財務報表開展分析,選擇可制約、影響企業(yè)財務水平、償債水平的癥結(jié)因素開展斷定,優(yōu)點在于簡便、易于操作,迄今仍然是1些國際商業(yè)銀行展開信譽幾率分析經(jīng)常使用的法子。然而,很大1部份中小型企業(yè)常常是由于本身經(jīng)營不善,財務比率難以知足商業(yè)銀行信貸請求而發(fā)生融資辣手問題。這1法子難以對于現(xiàn)階段問題予以解決,其強調(diào)的是融資方的過往財務狀態(tài),而沒法評估企業(yè)往后發(fā)輾轉(zhuǎn)變,作為1種靜態(tài)分析手腕,極易疏忽1些已經(jīng)恢覆信用的融資機會等。
四.四Logistic回歸模型。
1．供應鏈金融風險的表現(xiàn)
伴隨著近些年金融事業(yè)的發(fā)展，供應鏈金融在我國獲取了極大的進步。結(jié)合當前我國商業(yè)銀行供應鏈金融發(fā)展實情，供應鏈金融風險主要表現(xiàn)為:I．融通倉模式風險，融通倉指的是將存貨用以質(zhì)押物開展融資，因此質(zhì)押物的產(chǎn)權(quán)應當充分明確。倘若企業(yè)抵押一些存在爭議或不可行使產(chǎn)權(quán)的存貨開展融資，銀行便會遭遇風險。II．保兌倉模式風險，保兌倉指的是將想要購買的貨物用以質(zhì)押物開展融資，所以銀行應當權(quán)衡貿(mào)易的真實性，并考慮融資企業(yè)資質(zhì)、貨物質(zhì)押可操作性等相關(guān)因素;企業(yè)貨物承諾回購可一定程度縮減銀行風險，故應當衡量企業(yè)回購能力。III．應收賬款模式風險，銀行要核實應收賬款真實有效性、轉(zhuǎn)讓實情等相關(guān)狀況，倘若交易并非真實存在，應收賬款為虛構(gòu)，如此銀行便無法自借款人次獲取清償;要及時對企業(yè)貸后管理予以更進，并貸款資金用途展開跟蹤。
2．供應鏈金融風險的識別
在供應鏈金融中，銀行信用度量對象為全面供應鏈金融運行情況，這里面所有參與者相互存在密切聯(lián)系，無論是哪個參與者面臨信用風險，均會對整條供應鏈構(gòu)成影響。即便供應鏈金融制定體系對過去信貸期間中小企業(yè)信用風險發(fā)揮了一定弱化作用，然而各式各樣的參與者則提升了風險來源的繁雜性。結(jié)合供應鏈金融運行模式，可將供應鏈金融風險來源劃分成:供應鏈運營風險、中小企業(yè)信用風險、核心企業(yè)風險、第三方物理企業(yè)風險等。
3．供應鏈金融信用風險管理
就供應鏈金融信用風險管理而言，相較于傳統(tǒng)流動資金貸款事宜，其對風險控制技術(shù)方法有著嚴格的要求。受供應鏈中每一位參與者出現(xiàn)的信用風險會使整條供應鏈波動影響，因此不管是對哪一個參與者均要采取對應的管理方法。I．融資企業(yè)質(zhì)押物產(chǎn)權(quán)認可管理，在供應鏈金融中，融資企業(yè)往往會采取不同質(zhì)押物開展融資活動，在選取合理的動產(chǎn)質(zhì)押物過程中，銀行應結(jié)合質(zhì)押物類型特征，制定針對的認可準則。II．供應鏈核心企業(yè)選取管理，在對全面信用風險予以評定過程中，核心企業(yè)信用通常屬于供應鏈金融風險管理重點考慮內(nèi)容。在信用風險管理中，一方面要權(quán)衡核心企業(yè)受道德因素制約引發(fā)信用危機的可能，一方面要權(quán)衡受自身經(jīng)營發(fā)展轉(zhuǎn)變影響所造成的信用危機。III．第三方物流企業(yè)準入管理，供應鏈金融運行有效性受第三方物流企業(yè)選取很大程度影響，因此信用風險管理應當權(quán)衡物流企業(yè)資質(zhì)、對中小企業(yè)予以擔保的能力等相關(guān)問題。
4．供應鏈融資信用風險度量
4．1會計統(tǒng)計分析法。
第一步應當找出相應的重點會計變量，再將權(quán)重賦予各個變量，基于此制定方程從而算出企業(yè)信用概率。會計統(tǒng)計分析法中較為廣泛使用的方法是多元判別分析法，且主要應用的事Zeta模型。但該Zeta模型有著一些不夠完善的地方，其強調(diào)定量分析，疏忽了部分難以被量化的關(guān)鍵因素，好比融資企業(yè)管理者素質(zhì)、融資企業(yè)品牌信譽、價值等。
4．2期權(quán)理論方法。
期權(quán)理論方法多為上市企業(yè)所使用。就上市企業(yè)而言，銀行將上市企業(yè)股票價值視為企業(yè)總資產(chǎn)的看漲期權(quán)，企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變狀況可通過股票價格轉(zhuǎn)變呈現(xiàn)。并以此從另一個角度呈現(xiàn)這家企業(yè)的社會形象、經(jīng)營發(fā)展狀況，屬于一種相對簡便、系統(tǒng)的評價方法。但是，這一方法同樣存在無法顧全的地方，上市企業(yè)股票價格面臨一系列因素制約，并非能夠完完全全地反映企業(yè)總體資產(chǎn)真實情況。
4．3財務比率分析法。
財務比率分析法屬于一類傳統(tǒng)的信用度量方法，基于對企業(yè)財務報表展開分析，選擇可制約、影響企業(yè)財務水平、償債水平的關(guān)鍵因素展開判定，優(yōu)點在于簡便、易于操作，迄今依然是一些國際商業(yè)銀行開展信用概率分析常用的方法。但是，很大一部分中小型企業(yè)往往是因為自身經(jīng)營不善，財務比率難以滿足商業(yè)銀行信貸要求而產(chǎn)生融資棘手問題。這一方法難以對現(xiàn)階段問題予以解決，其強調(diào)的是融資方的過往財務狀況，而無法評估企業(yè)日后發(fā)展轉(zhuǎn)變，作為一種靜態(tài)分析手段，極易忽略一些已恢復信用的融資機會等。
4．4Logistic回歸模型。
Logistic回歸模型屬于一類非線性回歸分析十分典型的方法，可通過借助部分財務比例來對企業(yè)失信概率進行評估，在結(jié)合相關(guān)定性分析數(shù)據(jù)對信用風險攜帶者予以風險確認、融資決策。這一方法對于變量相互線性關(guān)系作要求，能夠經(jīng)函數(shù)變換實現(xiàn)企業(yè)一定時間段內(nèi)信用概率的參考變量的轉(zhuǎn)化，應用較為普遍，只不過這一模型要求采集大量的數(shù)據(jù)樣本方可計算出相對準確的概率模型。
1引言
在社會經(jīng)濟快速增長的過程中，小微企業(yè)是社會經(jīng)濟體系中重要的一個組成部分，為國民經(jīng)濟增長提供了較大的幫助，但是在實際經(jīng)營過程中，也存在著一定的風險問題。小微企業(yè)在運行中，一部分企業(yè)管理模式并不適合企業(yè)發(fā)展，經(jīng)營期間也會存在著資金短缺的問題。小微企業(yè)在我國信貸市場中，一般情況下都是向其他中小微企業(yè)進行借款來獲取資金支持。小微企業(yè)一般存在著企業(yè)和個人資產(chǎn)不明確、財務賬目混亂的問題，為保障供應鏈能夠穩(wěn)定發(fā)展，必然需要解決小微企業(yè)融資風險的問題，進而保證供應鏈金融發(fā)展效果。
2供應鏈簡述
站在商品從生產(chǎn)到銷售整個過程的角度上來說，供應鏈就是某個商品從材料采購，再到半成品、成品，最后借助網(wǎng)絡(luò)平臺銷售出去，經(jīng)過物流的運輸?shù)竭_消費者手中的過程。也就是說，供應鏈是將商品材料供應企業(yè)、商品制作企業(yè)、商品分銷企業(yè)、商品零售企業(yè)以及消費者集中起來形成一個鏈。在整個供應鏈中核心企業(yè)的競爭能力比較強，一般規(guī)模比較大，也正是因為核心企業(yè)地位的強大，它們一般都會在商品交貨方面或者是價格等條件上占據(jù)一定優(yōu)勢，通常情況下會對上下游企業(yè)提出較高的條件，而這些條件最終會為其他企業(yè)的盈利帶來一定的壓力。而承受這些壓力的正是上下游企業(yè)，多數(shù)是小型微利企業(yè)，這一類企業(yè)在銀行融資方面優(yōu)勢并不高，在得不到金融資金支持下，很容易導致企業(yè)資金運轉(zhuǎn)緊張的局面，進而導致供應鏈平衡問題，這些是供應鏈金融體系產(chǎn)生的一個內(nèi)在因素，許多金融機構(gòu)針對這個需求點，結(jié)合各種資源為這一類企業(yè)提供金融服務，形成了一個供應鏈內(nèi)提供金融資源，供應鏈外提供服務的局面。一般在小型微利企業(yè)經(jīng)營中應用供應鏈金融體系比較多，在供應鏈中，小微企業(yè)可以與核心企業(yè)直接合作，這樣不僅可以解決小微企業(yè)貸款困難的問題，同時也可以為企業(yè)節(jié)省貸款成本。在供應鏈中，金融機構(gòu)是以一個合作受益者身份存在的，因此，金融機構(gòu)若是想獲取更多利益就需要保證供應鏈中核心企業(yè)與其他企業(yè)之間的合作關(guān)系，盡可能地將供應鏈中單個企業(yè)面臨的問題，轉(zhuǎn)化成整個供應鏈能夠控制的問題，最大程度上降低企業(yè)貸款風險幾率。
3供應鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀
就小微企業(yè)而言，銀保監(jiān)會采取了一系列的措施，為企業(yè)融資提供了更多的渠道和方式，在整個供應鏈中，銀行保險機構(gòu)應當充分融入核心企業(yè)當中，整合供應鏈各個企業(yè)合作過程的相關(guān)信息，對物流和資金信息進行深入分析，為供應鏈中的企業(yè)提供可持續(xù)發(fā)展的動力，將現(xiàn)金管理、結(jié)算、融資等集中起來，形成一套完整的金融服務體系。小型微利企業(yè)融入供應鏈金融中，促使供應鏈金融發(fā)展快速增長，但同時也為供應鏈金融帶來了較大的風險和管理問題。例如，企業(yè)以虛假交易活動信息、不真實的債務協(xié)議等，騙取融資資格，導致供應鏈金融風險增加。
4供應鏈金融體系內(nèi)小微企業(yè)貸款風險類型
4.1操作帶來的風險
一般情況下，操作風險有2方面，分別是商品監(jiān)管不力產(chǎn)生的風險和內(nèi)部操作、管理產(chǎn)生的風險。所謂的商品監(jiān)管風險就是銀行掌握的商品信息與商品在倉庫的實際信息不相符，這種情況一般是信息滯后產(chǎn)生的，這種過錯無論出現(xiàn)在哪一方，都會對另外一方產(chǎn)生影響，由此導致質(zhì)押商品監(jiān)管問題。內(nèi)部操作風險指的是企業(yè)內(nèi)部控制管理體系不完善導致風險存在，而管理風險通常是因為管理不到位產(chǎn)生的影響，實際上，發(fā)生這樣的問題主要是管理層對企業(yè)內(nèi)控意識不高導致的，久而久之，供應鏈金融體系在企業(yè)正常運作時，就會存在諸多風險。
4.2市場帶來的風險
在我國，金融市場波動比較大，導致金融匯率不斷變化，一定程度上也會影響企業(yè)質(zhì)押物價格在某個時間內(nèi)呈現(xiàn)出較大的波動，因此，金融機構(gòu)在確定企業(yè)質(zhì)押商品的同時應當對商品價格波動進行分析，對于價格上下浮動較大的商品，以及一些處理起來比較難的商品并不適合作為質(zhì)押物，金融機構(gòu)應當明確這一點。如果金融機構(gòu)強行處理這些商品就會出現(xiàn)風險問題。例如，不合適做質(zhì)押物的商品在進行質(zhì)押期間，由于市場波動導致質(zhì)押物價格下降，這樣就導致了質(zhì)押物與貸款額不相符的情況，若是企業(yè)不肯再提供質(zhì)押物，那么就會出現(xiàn)金融風險。
4.3企業(yè)信用帶來的風險
小微企業(yè)在日常經(jīng)營中，其自身經(jīng)營和管理能力與其還貸能力有直接關(guān)系，因此存在著一定風險。例如，企業(yè)商品不是由正規(guī)渠道得來的，就很容易被沒收，進而導致企業(yè)產(chǎn)生損失，由此引發(fā)金融風險。再如，企業(yè)并不具備商品的使用或者質(zhì)押權(quán)利，那么商品自身就有非法性質(zhì)，這也會帶來一定的風險。也可以說是企業(yè)的交易信用不良，日常經(jīng)營中就會存在諸多問題，導致風險增加。
4.4法律帶來的風險
現(xiàn)階段，供應鏈金融體系得到了快速發(fā)展，在這種情況下，法律法規(guī)的制定就比較滯后，跟不上當前的發(fā)展趨勢，為此，供應鏈金融體系在實施的過程中存在著一些法律上的風險。就以往的《中華人民共和國擔保法》而言，實施目標主要是動產(chǎn)質(zhì)押，在《擔保法》中形成了明確的規(guī)范，但是在實際執(zhí)行上，存在著部分條款和規(guī)范概念模糊、過于原則化，并且執(zhí)行效果不理想、強制性不高等問題。另外，合同條款不明確也會導致風險發(fā)生，還有商品的所有權(quán)問題也會產(chǎn)生風險，由于法律不健全，對風險的法律保障就不存在了，長期以往，只能促使風險不斷增加。
5小微企業(yè)在供應鏈金融體系內(nèi)風險管理的對策
5.1對市場準入標準加以明確
為有效減少小微企業(yè)的信貸風險，信貸機構(gòu)需要對自身在信貸過程中存在的風險進行深入分析，找到產(chǎn)生的因素，結(jié)合自身經(jīng)營狀況，建設(shè)有效的信貸市場準入體系。首先，對小微企業(yè)的資質(zhì)進行嚴格審查，根據(jù)審查結(jié)果評定其企業(yè)信貸等級，建設(shè)科學的準入資格，促使小微企業(yè)能夠符合貸款機構(gòu)的放貸要求。其次，應當保證供應鏈上的企業(yè)能夠相互聯(lián)系，將核心企業(yè)的作用充分發(fā)揮出來，以此來引導其他企業(yè)，進而實現(xiàn)提升管理效果的目的。最后，信貸主體企業(yè)需要保證自身市場競爭力，以此保證具備還款能力，保持自身良好的信貸信用。整個供應鏈核心內(nèi)容就是核心企業(yè)，同時也是制定和執(zhí)行制度的一方，在供應鏈金融服務中具有擔保的作用。為此，有關(guān)機構(gòu)應當加強對核心企業(yè)的關(guān)注力度，在交易的基礎(chǔ)上，加強對質(zhì)押物風險防范的措施。另外，作為商業(yè)銀行來說，在選擇抵質(zhì)押物方面，應當選擇一些市場量比較大的資產(chǎn)，且該資產(chǎn)的價額變動不大。此外，在驗收資產(chǎn)時，應當嚴格審查資產(chǎn)的來源是否合法、真實，進而降低信貸風險發(fā)生率。
5.2優(yōu)化管理現(xiàn)金流的方式
貸款機構(gòu)內(nèi)部都應當設(shè)立現(xiàn)金流管理控制制度，與貸款企業(yè)簽訂明確的貸款協(xié)議，貸款過程中，除了要嚴格按照規(guī)整制度流程進行信貸業(yè)務，還需要跟進企業(yè)經(jīng)營動態(tài)，在提升現(xiàn)金流管理的基礎(chǔ)上，確定資金流動方向。為了能夠有效防范金融風險發(fā)生，金融機構(gòu)可在企業(yè)同意后，對企業(yè)內(nèi)部資金動態(tài)進行監(jiān)督，對資金實際使用和流向進行動態(tài)管理，進一步提升監(jiān)督效果，保證企業(yè)還款信用。此外，金融機構(gòu)還需要深入分析企業(yè)財務信息，根據(jù)企業(yè)實際情況檢視財務報表，進而保證企業(yè)還貸能力在可控制范圍內(nèi)，綜合評價小微企業(yè)信貸資質(zhì)，將貸款風險降到最低，為貸款機構(gòu)的經(jīng)濟效益提供保障。
5.3建設(shè)線上金融業(yè)務
為促使供應鏈上的各方企業(yè)能夠有效連接，金融機構(gòu)應當適當采用對策，將核心企業(yè)以及上下游企業(yè)相連接起來。金融機構(gòu)可以利用金融科技手段來保證供貨企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)、銷售企業(yè)都能夠順利運行。金融機構(gòu)在取得信息資源后，還需要對其進行統(tǒng)一管理，最終進行分類管理。企業(yè)在日常運行過程中，還需要簡化工作流程，保證供應鏈能夠融入企業(yè)經(jīng)營中，進而減少融資成本，實現(xiàn)規(guī)模效應。另外，供應鏈金融要想在企業(yè)中得以實現(xiàn)，就需要借助科學的力量，建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，在供應鏈資金流、商品流、信息流的基礎(chǔ)上融入網(wǎng)絡(luò)平臺，對買賣雙方進行有效的協(xié)調(diào)，提高信息作用。在保證供應鏈穩(wěn)定運行的基礎(chǔ)上，做好風險識別和警示工作，保證供應鏈運行效果。
5.4有效規(guī)避信用風險
就目前而言，很多金融機構(gòu)的業(yè)務已經(jīng)逐漸朝小微企業(yè)方向發(fā)展，導致供應鏈金融模式產(chǎn)生了較大的變化。為有效避免金融銀行信貸風險，可以對產(chǎn)品進行多品種設(shè)計，可以設(shè)立以下幾種業(yè)務：第一，資產(chǎn)證券化，所謂的資產(chǎn)證券化指的是金融機構(gòu)為轉(zhuǎn)移風險，可以將企業(yè)中的應收賬款作為信貸抵押擔保財產(chǎn)，需要注意的是，證券的發(fā)行銷售應當公開化。第二，設(shè)置衍生產(chǎn)品，這種業(yè)務是防范商品風險的一種方式，通過購買產(chǎn)品的期權(quán)，從而降低供應鏈金融風險，在購買時需要注意看跌期權(quán)，以此防止由于價格上下浮動而產(chǎn)生的信用風險問題。第三，保險商品，是為了防止商品發(fā)生意外而出現(xiàn)風險的方式，也是轉(zhuǎn)移風險的一種手段，金融機構(gòu)可以要求企業(yè)為信貸抵押物品提供相關(guān)保險，并且獲取商品轉(zhuǎn)讓后的損壞賠償權(quán)。在這個過程中，一旦商品在運輸或者庫存期間發(fā)生意外，都有保險公司承擔損失，而這個損失則由金融銀行收取，進而保證金融機構(gòu)的資產(chǎn)安全。第四，金融機構(gòu)可以采用外包非核心業(yè)務的方式來提高自身競爭優(yōu)勢，金融銀行可以與物流公司進行合作，通過物流公司對商品的運輸和保管能力提高商品安全性。另外，金融銀行也可以借助電子商務平臺開展線上業(yè)務辦理功能，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的科學嚴謹性，對信貸風險進行科學防范。
5.5信貸合作后的風險防范
在信貸中，企業(yè)需要進行多方面的考慮，就信貸問題建立起風險管理意識，達成協(xié)議后，信貸機構(gòu)需要對風險采取相應的管理措施，對企業(yè)經(jīng)營過程進行監(jiān)督。信貸業(yè)務完成以后，貸后風險管理主要是對企業(yè)發(fā)展開展跟蹤和監(jiān)督工作，其中包括商品物流、資金使用流向、質(zhì)押商品有效性等，現(xiàn)實中，企業(yè)與信貸機構(gòu)之間會形成合理的合同關(guān)系，合同中將會明確顯示各方權(quán)利義務，為企業(yè)自身經(jīng)營情況提供保障，同時信貸機構(gòu)還應當積極去監(jiān)督、分析資金使用情況。此外，信貸機構(gòu)還需要對企業(yè)質(zhì)押物提高重視，密切關(guān)注其價格和安全性，建設(shè)一套健全的市場價格信息方案，若是質(zhì)押商品的價格過低，信貸機構(gòu)可以要求企業(yè)增加質(zhì)押商品，這一點應當自簽訂合同時加以明確。另外，信貸機構(gòu)還應當對物流公司實施監(jiān)督工作，進一步降低信貸風險發(fā)生率。
5.6加強法律層面的管理
企業(yè)風險管控具有一定的復雜性，需要建立在企業(yè)整體管理體系中，供應鏈金融管控屬于特殊風險管理，因此不僅僅是要融入企業(yè)管理中，還需要制定特殊的管理體系，供應鏈金融風險防控基礎(chǔ)在于供應鏈金融體系運作的合理性和安全性?，F(xiàn)階段，供應鏈金融體系中具有較多的銀行、企業(yè)參與，一旦發(fā)生糾紛問題，就為調(diào)查取證帶來了一定難度，所以銀行保險機構(gòu)應當嚴格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定，保證各項業(yè)務的開展都合法，同時強化內(nèi)部管理相關(guān)規(guī)章制度。就政府而言,應當對供應鏈金融整個交易過程進行監(jiān)督管理，審查交易是否真實、合理，并對此進行分析。另外，銀行保險機構(gòu)也應當積極與各個相關(guān)部門進行交流、溝通，實現(xiàn)信息數(shù)據(jù)共享。此外，應當重點把握供應鏈數(shù)據(jù)分析，保證網(wǎng)絡(luò)良好，為小微企業(yè)信貸提供便利，可以在供應鏈金融體系中融入物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，也可以進一步提高區(qū)塊鏈技術(shù)。
6結(jié)論
綜上所述，對中小微企業(yè)來說，供應鏈金融不僅能夠幫助企業(yè)獲得融資機會，同時也能夠有效緩解企業(yè)運營中存在的風險問題。對于金融機構(gòu)而言，采用供應鏈金融體系進行信貸業(yè)務，不僅能夠降低金融機構(gòu)在貸款中存在的風險，同時也有利于提高收益，但是在供應鏈金融體系快速發(fā)展的過程中，也暴露了各種各樣的風險問題。為此，需要提高防范風險意識，采取動態(tài)監(jiān)管方式找到供應鏈金融體系中的風險隱患，采取一系列手段進行及時處理，提前做好預防措施，最大程度上降低損失度，促進供應鏈金融企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
【參考文獻】
【1】尹麗艷.后疫情時期汕頭供應鏈金融的發(fā)展對策研究[J].商業(yè)經(jīng)濟,2021(05):29-32.
【2】解義鵬.蘇寧易購供應鏈金融發(fā)展對其經(jīng)營績效的影響研究[D].合肥:合肥工業(yè)大學,2020.
【3】郭浩,陳晴.龍江銀行農(nóng)業(yè)供應鏈金融體系的發(fā)展障礙及對策[J].現(xiàn)代商業(yè),2020(17):121-123.
【4】郭瑩,鄭志來.區(qū)塊鏈金融背景下小微企業(yè)融資的模式與路徑創(chuàng)新[J].當代經(jīng)濟管理,2020,42(09):79-85.
一、供應鏈金融的內(nèi)涵及模式
供應鏈金融是一種主要面向中小企業(yè)的新型融資模式，能夠為處于供應鏈上的中小企業(yè)提供封閉的授信支持。商業(yè)銀行通過運用自償性貿(mào)易融資的信貸模型來對企業(yè)的預付賬款、應收賬款及存貨等在傳統(tǒng)信貸下難以用于抵押的流動資產(chǎn)進行方案設(shè)計，使這些流動資產(chǎn)能夠為企業(yè)帶來信貸資金。前提是商業(yè)銀行必須對整個供應鏈的內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)有一個全面的把握，并且能夠?qū)溕细鞒蓡T與交易相伴而生的資金流、信息流、物流進行有效的整合利用。商業(yè)銀行通過將核心企業(yè)以及第三方物流企業(yè)引入供應鏈金融來降低自身的風險。與傳統(tǒng)信貸相比，供應鏈金融最大的特征是改變了授信的視角。從面向單個企業(yè)進行授信轉(zhuǎn)變成為面向整個供應鏈進行授信。授信視角的改變也引起了風險管理模式的改變，對于供應鏈金融而言，融資企業(yè)自身的經(jīng)營狀況和財務指標已經(jīng)不是考察的重點，交易的真實性以及核心企業(yè)的信用水平才是降低信貸風險的關(guān)鍵。
對中小企業(yè)自身考核的弱化使供應鏈金融能夠降低中小企業(yè)融資的門檻。供應鏈金融之所以被視作一次重要的制度創(chuàng)新，關(guān)鍵在于其有效激活了預付賬款、應收賬款及存貨等流動資產(chǎn)作為信貸質(zhì)押物的功能，也因此形成了供應鏈金融的不同模式。如果供應鏈金融方案設(shè)計針對的對象是企業(yè)的預付賬款，稱之為預付賬款融資模式，也叫保兌倉融資模式。如果對象是企業(yè)的應收賬款，稱之為應收賬款融資模式。如果對象是企業(yè)的存貨，則稱之為融通倉融資模式。無論是哪種模式，在實際運行的過程中，一般都要包括商業(yè)銀行、中小企業(yè)、核心企業(yè)以及第三方物流企業(yè)這四個參與主體。這四個主體在供應鏈金融中分別扮演不同的角色，運作良好的供應鏈金融能夠使四方都受益。
二、預付賬款融資模式的運作機理
預付賬款融資模式適用的主要對象是處于供應鏈下游的中小企業(yè)。在供應鏈內(nèi)部的交易中，處于強勢地位的核心企業(yè)常常會要求下游的中小企業(yè)預先支付貨款，下游的中小企業(yè)可以通過采用供應鏈金融預付賬款融資模式獲得商業(yè)銀行的短期信貸支持，緩解由于向核心企業(yè)支付預付賬款所帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力。一旦下游中小企業(yè)(買方)與核心企業(yè)(賣方)發(fā)生了真實的交易關(guān)系，買方可以通過從銀行取得授信來支付賣方所要求的預付賬款。預付賬款融資模式涉及到的參與主體一般包括融資企業(yè)(處于供應鏈下游的中小企業(yè))、供應商(核心企業(yè))、商業(yè)銀行以及第三方物流企業(yè)。預付賬款融資模式的運作流程如下：第一步，融資企業(yè)與供應商簽訂購銷合同之后，向商業(yè)銀行繳納一定比例的保證金，申請開立可以用于向供應商支付貨款的銀行承兌匯票；第二步，供應商將貨物發(fā)往第三方物流企業(yè)；第三步，融資企業(yè)存入保證金，商業(yè)銀行據(jù)此簽發(fā)提貨單并要求第三方物流企業(yè)向融資企業(yè)釋放相應金額的貨物；第四步，融資企業(yè)利用手中的提貨單到第三方物流公司提取相應金額的貨物；第五步，融資企業(yè)利用銷貨收入續(xù)存保證金并再次獲得銀行簽發(fā)的提貨單并到第三方物流企業(yè)提取相應金額的貨物；第六步，不斷重復第五步的過程，直到保證金賬戶的余額與原先開立的銀行承兌匯票金額相等為止。從預付賬款融資模式的運作流程上看，這種模式有助于實現(xiàn)供應商的批量銷售以及融資企業(yè)的杠桿采購。融資企業(yè)的貨款是分批支付的，不必再承擔一次性大額支付貨款的資金壓力。
三、預付賬款融資模式信用風險分析
商業(yè)銀行在開展預付賬款融資業(yè)務時，由于供應鏈整體信用等級下降或者其他參與方不履行合同約定義務而導致發(fā)生經(jīng)濟損失的可能性就是其所面臨的信用風險。可見，供應鏈金融預付賬款融資業(yè)務的信用風險來源主要有兩個：一是供應鏈整體信用等級的下降。由于核心企業(yè)在供應鏈上處于樞紐地位，因此，供應鏈整體信用等級的下降往往是由核心企業(yè)信用等級下降造成的。此外，供應鏈整體信用等級下降也可能是由于供應鏈所關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生運行風險所導致的。與傳統(tǒng)信貸相比，供應鏈金融實現(xiàn)了授信視角轉(zhuǎn)移，銀行授信時更關(guān)注整個供應鏈的情況而非融資企業(yè)本身。因此，當供應鏈整體信用等級下降時，商業(yè)銀行發(fā)生信用風險的概率就會上升。二是其他參與方不履行合同約定義務。
其他參與方不履行合同約定義務可能是因為主觀上“不愿意”履行或者客觀上“不能夠”履行。無論哪種情況，只要合同約定事項得不到執(zhí)行，勢必會給商業(yè)銀行帶來信用風險。供應鏈金融預付賬款融資模式信用風險最需要關(guān)注的潛在風險點主要包括：一是質(zhì)押商品價格的波動。質(zhì)押商品的價格波動能夠在很大程度上影響到商業(yè)銀行貸款的安全性。質(zhì)押商品價格的波動可能源于國家產(chǎn)業(yè)政策的變化，也可能源于市場供求的變化。二是核心企業(yè)資信風險。在預付賬款融資模式中，商業(yè)銀行要與核心企業(yè)即供應商簽訂回購協(xié)議并要求核心企業(yè)承擔還款的連帶責任，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)保證金不足的狀況，核心企業(yè)必須按約定進行質(zhì)物回購。核心企業(yè)的回購能力是商業(yè)銀行風險評估的一項重要內(nèi)容。三是第三方物流企業(yè)資信風險。
商業(yè)銀行將監(jiān)管質(zhì)押商品的工作轉(zhuǎn)移給第三方物流企業(yè)，就意味著第三方物流企業(yè)承擔著部分信托責任。第三方物流企業(yè)有無承擔這部分信托責任的能力以及第三方物流企業(yè)會不會利用其信息優(yōu)勢與其他參與者聯(lián)合欺騙商業(yè)銀行，也是商業(yè)銀行需要關(guān)注的一個重要的風險點?？偟膩碚f，影響預付賬款融資業(yè)務信用風險的因素有如下幾點：第一，政策的不確定性。產(chǎn)業(yè)政策的轉(zhuǎn)變可能會對質(zhì)押商品的價格造成劇烈的沖擊；第二，市場的不確定性。市場供求的變化會直接影響到融資企業(yè)和供應商的銷售情況及利潤水平，進而引發(fā)這些企業(yè)的違約行為；第三，相關(guān)法律不完善。預付賬款融資業(yè)務屬于金融產(chǎn)品創(chuàng)新，牽涉到復雜的契約結(jié)構(gòu)，相關(guān)法律的滯后使商業(yè)銀行可能會在自身不存在任何過失的情況下由于法律的模糊不清或存在漏洞而遭受損失。第四，道德性風險。其他參與方因為追求自身利益而背棄契約精神，不履行或消極履行合同義務，也是引發(fā)商業(yè)銀行信用風險的重要因素。
四、預付賬款融資模式信用風險防控措施
與傳統(tǒng)信貸信用風險的防控相比，預付賬款融資模式下信用風險防控因為涉及多方主體而變得更為復雜，且由于預付賬款融資模式面向的是整個供應鏈而非融資企業(yè)自身，因此其風險防控的措施與傳統(tǒng)信貸相比也有重大區(qū)別。但是，就信用風險防控的關(guān)鍵是通過獲取真實信息來緩解信息不對稱的危害這一點上講，預付賬款融資模式與傳統(tǒng)信貸是一樣的。為了實現(xiàn)通過信息獲取來降低信用風險的目的，提供預付賬款融資業(yè)務的商業(yè)銀行可以從下面幾個方面著手。
(一)推進信息系統(tǒng)建設(shè)
掌握供應鏈運行過程中的信息流對于商業(yè)銀行改變信息不對稱地位、降低預付賬款融資業(yè)務信用風險具有重要意義。商業(yè)銀行應致力于信息管理系統(tǒng)的開發(fā)，實現(xiàn)對各項數(shù)據(jù)指標的電子化統(tǒng)計。對于質(zhì)押商品的管理，應搭建電子操作平臺并要求各參與方使用電子操作平成對于質(zhì)押商品的倉儲、運輸、監(jiān)管等，這樣既可以提高工作效率，又能夠?qū)崿F(xiàn)對相關(guān)信息的掌控。
(二)加強信貸和資格審核
對于核心企業(yè)，要設(shè)置準入門檻，不僅要回避規(guī)模小、資信差的供應商，而且要多方面評估核心企業(yè)的經(jīng)營狀況來確保信貸資金的安全。對于有融資需要的下游中小企業(yè)，同樣要實施準入制度。如果發(fā)現(xiàn)融資企業(yè)有違約行為，銀行可以選擇提前回收貸款。一旦觀察到影響資金安全的現(xiàn)象發(fā)生，銀行須及時保全信貸資金的安全。銀行對于融資企業(yè)的授信額度可以根據(jù)對其監(jiān)測的結(jié)果進行動態(tài)調(diào)整并在必要時選擇提前退出。對于第三方物流企業(yè)，要選擇規(guī)模大、資信狀況良好的公司。通過對賬制度、實物盤點等方式來防范第三方物流企業(yè)的不當行為。
(三)加強對質(zhì)押商品、票據(jù)以及資金的管理
對于質(zhì)押商品的管理，銀行應與第三方物流企業(yè)共享相同的電子信息平臺，及時掌握質(zhì)押商品的相關(guān)信息。質(zhì)押商品的產(chǎn)權(quán)歸屬須明確，質(zhì)押商品所有權(quán)證明資料必須落實。另外，質(zhì)押物必須足值有效且便于變現(xiàn)。對于票據(jù)的管理，銀行必須確認發(fā)票上載有關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的有效條款，對于供應商和融資企業(yè)之間的購銷合同，要加以嚴格的審核，對合同中存在的可能影響信貸資金安全的瑕疵，要積極加以補救。對于資金的管理，關(guān)鍵在于降低由于質(zhì)押商品價格波動所帶來的負面影響。一般而言，如果質(zhì)押商品的價格下降超過某個限度或界值，銀行就須要求融資企業(yè)及時存入保證金。
[參考文獻]
[1]楊亞靜.供應鏈金融下預付賬款融資模式探討[J].財會通訊，2014(11)：14-16
[2]張曉潔.保兌倉業(yè)務模式研究[J].中國儲運，2010(5)：85-87
[3]袁偉杰.供應鏈金融風險控制研究———以保兌倉融資模式為例[D].邯鄲：河北工程大學，2013：18
中圖分類號：F275.6 文獻標識碼：A
1 供應鏈金融
國內(nèi)供應鏈金融業(yè)務的若干產(chǎn)品，比如存貨質(zhì)押貸款，最早可以追溯到20世紀20年代的上海。如今的供應鏈金融是由深圳發(fā)展銀行在2006年率先推出的，國內(nèi)其他商業(yè)銀行也在之前實踐的基礎(chǔ)上，紛紛開展供應鏈金融業(yè)務。依據(jù)深圳發(fā)展銀行的定義：供應鏈金融是指在對供應鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進行分析的基礎(chǔ)上，運用自償性貿(mào)易融資的信貸模式，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務。從供應鏈金融的定義可以看出，它與傳統(tǒng)的融資業(yè)務不同之處在于：采用了自償性的信貸模式，控制了資金的回流；同時，引入了核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，提高了風險防控的能力。
2 供應鏈金融模式
供應鏈金融發(fā)展至今，已經(jīng)形成了預付款、存貨抵質(zhì)押和應收賬款三種基本的模式。預付款模式包括：先票/款后貨授信、擔保提貨（保兌倉）授信、進口信用證項下未來貨權(quán)質(zhì)押授信、國內(nèi)信用證、附保貼函的商業(yè)承兌匯票。應收賬款模式包括：國內(nèi)明保理、國內(nèi)暗保理、國內(nèi)保理池、票據(jù)池授信、出口應收賬款池融資、出口信用險項下授信。存貨抵質(zhì)押模式包括：靜態(tài)抵質(zhì)押授信、動態(tài)抵質(zhì)押授信、標準倉單質(zhì)押授信、普通倉單質(zhì)押授信[1]。
國內(nèi)銀行的供應鏈金融業(yè)務與國際性銀行的業(yè)務存在一些差別。國際銀行的供應鏈金融以“應收賬款融資”為主要的業(yè)務，通過電子平臺對訂單、發(fā)票等數(shù)據(jù)信息流的公示和鑒證，為供應鏈成員和銀行提供面向多個環(huán)節(jié)的融資申請。國內(nèi)銀行的供應鏈金融則以“存貨融資”作為主要的業(yè)務，通過第三方物流監(jiān)管的引入以及一定程度上對核心企業(yè)的信用引入，為供應鏈中小企業(yè)提供融資[1]。
根據(jù)國內(nèi)銀行主要的業(yè)務是存貨抵質(zhì)押授信，因此選擇存貨抵質(zhì)押模式進行研究將具有廣泛的理論和實踐意義。
3 供應鏈金融風險管理
供應鏈金融風險管理基本流程同商業(yè)銀行其他業(yè)務的風險管理流程類似，包括風險識別、風險度量、風險評估和風險控制。根據(jù)供應鏈金融主要參與對象，供應鏈金融風險主要包括信用風險、操作風險和法律風險。
根據(jù)供應鏈融資與傳統(tǒng)流動資金貸款的信貸理念的差異，國內(nèi)商業(yè)銀行進行供應鏈金融風險管理時，常用現(xiàn)金流控制和結(jié)構(gòu)性授信安排這兩個手段?，F(xiàn)金流控制派生出物流控制、核心企業(yè)信用引入等其他手段。結(jié)構(gòu)性授信安排是指銀行以真實貿(mào)易為背景，對包括受信申請人及其供應鏈節(jié)點上主要參與者在內(nèi)的客戶組團的授信。運用這兩個手段，提高了中小企業(yè)的信用水平，但是卻把一些信用風險轉(zhuǎn)移到操作風險中。
銀行首先進行信用風險的評價，運用現(xiàn)金流控制和結(jié)構(gòu)性授信安排，中小企業(yè)的信用風險普遍符合要求。信用評估符合要求，銀行與中小企業(yè)、物流監(jiān)管公司、核心企業(yè)簽署合同，開始供應鏈金融業(yè)務。開始業(yè)務之后，控制風險的措施都在操作上，可以說操作風險是銀行面臨的主要風險。操作風險管理技術(shù)發(fā)展目前還處于初級階段，操作風險管理方法與技術(shù)也處于探索階段。雖然有些人在國內(nèi)國際商業(yè)銀行的實踐中總結(jié)出一些原則，但是在實際應用時卻要用合同方式嚴格的規(guī)定。
4 合同對風險防范的作用
合同是以合作條款的方式，利用法律效力，監(jiān)督合同各方履行責任和義務，并強制違約方賠償其他方損失。
合同從三個方面來防范風險：首先，是合同內(nèi)容的商定，通過商議決定合作各方的權(quán)利和義務，明確各方能做到或做不到什么，以此杜絕合同簽署后履行中出現(xiàn)能力達不到而違約。其次，是合同的實施階段。該階段合作各方依據(jù)合同條款，履行責任和義務，如果有一方不按照合同要求去做，就會出現(xiàn)違約行為。合同中大部分條款是為實施階段制定的，可以說實施中的風險是合同主要防范的風險，可以稱作操作風險。最后，是合同出現(xiàn)違約情況的損失鑒定和賠償。一方面，損失賠償條款有威懾作用，使合作方不敢輕易違約。另一方面，如果出現(xiàn)違約情況，依據(jù)損失賠償條款，對違約方施以處罰，為其他合作方追討損失。
合同對風險防范作用的大小依賴于合同內(nèi)容和條款，內(nèi)容全面、條款明確的合同最容易達到合作的目的。所以，研究合同的內(nèi)容和條款具有十分重要的意義。
5 存貨質(zhì)押模式下的合同內(nèi)容研究
在進行存貨質(zhì)押模式下的合同內(nèi)容研究時，我們應當注意到國內(nèi)商業(yè)銀行常用的兩個風險管理的重要手段，即現(xiàn)金流控制和結(jié)構(gòu)性授信安排。由此產(chǎn)生的操作風險是銀行面臨的主要風險，控制操作風險最好的措施是依據(jù)存貨質(zhì)押業(yè)務的操作風險點制定相應的條款，并且商定違約損失賠償內(nèi)容，作為合同中的主要內(nèi)容。
存貨質(zhì)押模式包括四種授信類型：靜態(tài)抵質(zhì)押授信、動態(tài)抵質(zhì)押授信、標準倉單質(zhì)押授信、普通倉單質(zhì)押授信。這四種授信類型共同點是由合法的第三方物流公司對客戶提供的存貨進行監(jiān)管，不同點在于監(jiān)管過程中貨物進出庫的安排和控制。在四種授信類型中，靜態(tài)存貨抵質(zhì)押授信是最基本的一種，選擇它作為存貨質(zhì)押模式的代表進行研究。
靜態(tài)存貨抵質(zhì)押授信是動產(chǎn)及貨權(quán)抵質(zhì)押授信業(yè)務最基礎(chǔ)的產(chǎn)品，是指客戶以自有或第三人合法擁有的動產(chǎn)為抵質(zhì)押的授信業(yè)務，又稱為“特定化庫存模式”。銀行委托第三方物流公司對客戶提供的抵質(zhì)押的商品實行監(jiān)管，抵質(zhì)押物不允許以貨易貨，客戶必須打款贖貨[2]。
在進行這種業(yè)務模式合同內(nèi)容商定時，實際實施中面臨的風險包括：抵質(zhì)押商品的市場容量和流動性；抵質(zhì)押商品的產(chǎn)權(quán)是否清晰；抵質(zhì)押商品的價格波動情況；抵質(zhì)押手續(xù)是否完備；貨物價值是否易于核定，以便倉庫等物流監(jiān)管方操作；以貨易貨過程中防止滯銷貨物的換入[1-2]。
根據(jù)這些風險點，需要商定的合同內(nèi)容包括以下幾個方面：
（1）合作三方的權(quán)利和義務。銀行的權(quán)利和義務。銀行作為存貨質(zhì)押業(yè)務的主導者，其在合作中可授權(quán)第三方物流公司監(jiān)管抵質(zhì)押物。其擁有質(zhì)押物的質(zhì)權(quán)，其他兩方不得隨意處理質(zhì)押物。受信方未能償還本息或違反協(xié)議時，銀行有權(quán)按法律規(guī)定處理抵質(zhì)押物。銀行有權(quán)隨時獲知庫存質(zhì)押物的數(shù)量、質(zhì)量和價格等有關(guān)信息。銀行需要提供辦理抵押、公證、保證、資產(chǎn)評估等手續(xù)所需材料和證明。銀行有督促受信方按時支付應付款項的權(quán)利和義務。
受信方的權(quán)利和義務。受信方有權(quán)利要求銀行按時發(fā)放貸款，要求第三方物流公司按照規(guī)定及時放貨。受信方同意第三方物流的監(jiān)管角色，并支付由于貨物監(jiān)管產(chǎn)生的費用。受信方有義務提供有效的抵質(zhì)押物所有權(quán)證明，有義務提供抵質(zhì)押物的質(zhì)檢報告，有義務書面明確告知抵質(zhì)押物的特點和保管措施，有義務定期報告質(zhì)押物的價值變動信息，如果未做到，出現(xiàn)損失由受信方承擔。受信方有義務提供辦理抵質(zhì)押、公證、保險、資產(chǎn)評估等手續(xù)所需材料和證明。如需辦理保險需和銀行商議保險種類、覆蓋范圍、期限、受益人和保管人。
第三方物流公司的權(quán)利和義務。第三方物流公司負責對質(zhì)押物的名稱、規(guī)格、數(shù)量、品質(zhì)等進行盤點核實制作《質(zhì)押物清單》，對質(zhì)押品合格入庫負責，并建立相應臺賬，定期對質(zhì)押物進行盤點和檢查，以書面報告送給銀行。第三方物流公司應安排專職監(jiān)管人員對質(zhì)押物實施嚴密監(jiān)管，并將人員名單及調(diào)動情況報送其他兩方備案。第三方物流公司按照銀行的書面指令出貨，做好出庫記錄。第三方物流公司根據(jù)其他兩方的委托，及時辦理抵押、公證、保險、資產(chǎn)評估等相關(guān)手續(xù)。在監(jiān)管期內(nèi)，由于發(fā)生質(zhì)押物的丟失、錯發(fā)、短缺，包括由于第三方物流公司過失導致的品質(zhì)變化等情況造成損失，由第三方物流公司對銀行進行全額賠償。
（2）質(zhì)押物和價格。合作三方商定質(zhì)押物應該登記的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)由誰提供，形成什么樣的書面單據(jù)，單據(jù)由誰提供和保管。質(zhì)押物價格變動由誰提供，何時提供，以什么形式，最終價格由誰確定。
（3）貨物驗收入庫。三方約定接貨地點和倉庫地點。第三方物流公司依據(jù)什么接收貨物，接收貨物時都要檢查哪些，接收貨物后何時以什么作為憑證報送其他兩方。如果第三方物流公司認為必要時，能不能要求相應機構(gòu)檢驗。
（4）質(zhì)押物監(jiān)管。監(jiān)管期間，第三方物流公司應按照合同法及相關(guān)法律規(guī)定妥善、謹慎處理監(jiān)管的質(zhì)物。保管期間第三方物流公司應該做什么，比如貨物的清點核對，定期檢查，定期報告等。如果出現(xiàn)問題該怎么處理，比如第三方物流監(jiān)管出現(xiàn)問題、質(zhì)押物出現(xiàn)問題、質(zhì)押物質(zhì)權(quán)出現(xiàn)問題等。
（5）質(zhì)押物提取出庫。①靜態(tài)模式。三方商定提取貨物的條件，貨物置換程序，以及采用哪種置換程序。第三方物流公司依據(jù)什么放貨，放貨的過程怎么監(jiān)督，放貨后提交什么形式的證明。②動態(tài)模式。動態(tài)模式除了靜態(tài)模式中的交納保證金提貨外，還允許進行以貨換貨的方式出庫。以貨換貨時，置換入庫的質(zhì)押物有什么要求，由誰確定是否置換，置換多少。
（6）違約責任。合作三方應嚴格按本協(xié)議規(guī)定執(zhí)行，任何一方有違反之處，應向守約方支付違約金。違約金包括什么，怎么確定，守約方損失如何鑒定。
金融合作既是“一帶一路”建設(shè)的重要內(nèi)容，也是推進這一倡議的重要支撐力量。考慮到沿線國家經(jīng)濟金融的實際，供應鏈金融應成為服務“一帶一路”的重要金融模式。
首先是投融資需求巨大?！耙粠б宦贰毖鼐€多為發(fā)展中國家，工業(yè)化程度不高，經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展愿望強烈，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求巨大。2016年沿線60多個國家經(jīng)濟總量23萬億美元，即使基建投資每年相當于GDP的10%，未來4年-5年也有10萬億美元左右的市場空間。同時，沿線國家之間經(jīng)濟交流日趨頻繁，不斷增加投融資需求。2016年我國與“一帶一路”沿線國家進出口總額達6.3萬億元人民幣，增速快于我國全部對外貿(mào)易。對外投資不斷增長，中國企業(yè)已在沿線20多個國家建立了56個經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，累計投資超過185億美元，沿線國家已經(jīng)成為我國對外投資的重要目的地?！爸袊圃臁薄ⅰ爸袊ㄔ臁弊叱鋈?，以及沿線國家資源、能源進入中國，都離不開大量高效的投融資、結(jié)算、現(xiàn)金管理等金融服務。
其次是資金供給相對不足?！耙粠б宦贰毖鼐€國家中，有近一半國家投資高于儲蓄，且持續(xù)為貿(mào)易凈進口國，說明國內(nèi)資本無法滿足投資需求，國內(nèi)發(fā)展因依賴他國資源而產(chǎn)生外匯缺口，背后根本原因是相關(guān)國家資金供給不足。而金融發(fā)展滯后則加劇了這一矛盾，沿線近一半國家實際利率高于中國，少數(shù)國家高于10%，信貸供給不足、成本過高;超過一半國家的股票交易額占GDP比例低于10%，一些國家甚至低于1%，企業(yè)無法通過便利的股權(quán)融資實現(xiàn)資本快速擴張。近幾年，我國充分發(fā)揮開發(fā)性金融、政策性金融和商業(yè)性金融機構(gòu)力量，對沿線國家的金融投入不斷增加，但投入規(guī)?？傮w仍顯不足。雖發(fā)起成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金和金磚國家開發(fā)銀行，但三大機構(gòu)資本金總額2400億美元，與巨額的金融需求仍有較大差距。
第三是供應鏈金融能較好支撐“一帶一路”建設(shè)。沿線國家文化制度多樣，政治經(jīng)濟情況復雜，很多國家難以給當?shù)赝顿Y的中資企業(yè)提供必要的金融服務，走出去企業(yè)需要國內(nèi)金融跟進，供應鏈金融與產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系緊密，能更好滿足走出去企業(yè)的需求。沿線國家基建等項目配套建設(shè)多、建設(shè)周期長、產(chǎn)業(yè)層次多、資金需求大，對金融服務的數(shù)量、種類、周期和覆蓋范圍提出新的要求，供應鏈金融能較好解決上述問題。就我國而言，對外投資正在從過去單個企業(yè)、項目的走出去，向核心企業(yè)帶動上下游、產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)共同走出去轉(zhuǎn)變，并且當?shù)嘏涮灼髽I(yè)數(shù)量也在不斷增加，核心企業(yè)在滿足自身金融需求的同時，對多元化、綜合化的供應鏈金融需求越來越強烈。此前，商業(yè)銀行主要通過項目貸款、貿(mào)易融資等傳統(tǒng)產(chǎn)品支持企業(yè)走出去，金融產(chǎn)品和服務相對單一，而供應鏈金融以其多機構(gòu)、多產(chǎn)品、多環(huán)節(jié)的專業(yè)化優(yōu)勢，提供了新型金融服務，整合重塑了產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展“一帶一路”沿線的供應鏈金融正在成為各界共識。 發(fā)展瓶頸
近年來，國內(nèi)銀行的供應鏈金融發(fā)展迅速。目前，銀行已在能源、冶金、裝備制造、醫(yī)藥、酒類等典型行業(yè)形成了服務“大、中、小、微”各類企業(yè)、涵蓋“產(chǎn)、供、銷、消”各環(huán)節(jié)的供應鏈金融模式，但如何將國內(nèi)成熟的供應鏈金融向境外拓展，應用于“一帶一路”下的國際產(chǎn)能合作以及國際產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等方面仍然是個難題，主要表現(xiàn)在以下三方面：
一是機構(gòu)網(wǎng)點少，綜合服務難。在境外發(fā)展供應鏈金融，需要在當?shù)亟⑦m當?shù)臋C構(gòu)網(wǎng)點。但在“一帶一路”沿線，受制于政府政策、市場形勢、企業(yè)能力等因素，中資銀行境外網(wǎng)點布局有限。截至2016年底，共有9家中資銀行在26個“一帶一路”沿線國家設(shè)立了62家一級機構(gòu)，其中五大行機構(gòu)布局初具規(guī)模，中小銀行“走出去”還處于起步階段。而且，走出去的中資銀行與境外銀行互設(shè)貨幣兌換點、行、本幣賬戶的情況還不能滿足企業(yè)需求，影響用本幣結(jié)算發(fā)展供應鏈金融。與銀行業(yè)相比，證券、保險、基金、信托等金融機構(gòu)走出去的能力更顯不足。2016年底，中資企業(yè)境外公司累計發(fā)行熊貓公司債836億元，12家中資保險公司在境外設(shè)立38家保險類營業(yè)機構(gòu)，限制海外業(yè)務發(fā)展。因此，走出去的金融機構(gòu)主要提供對公存貸款等傳統(tǒng)金融服務，理財、資管、租賃、保險等現(xiàn)代金融服務品類涉及較少。
二是y企溝通少，風險識別難。盡管核心企業(yè)已與銀行之間建立了緊密合作關(guān)系，但其供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)和銀行之間缺乏溝通平臺，銀行難以及時掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況。為中小企業(yè)提供融資服務，是世界性難題，過去走出去的主要是大銀行、大企業(yè)、大項目，融資問題尚不突出。隨著中小企業(yè)批量走出去，銀企之間的溝通、信任的重要性愈發(fā)凸顯，信用風險敞口很大。同時，各國中小企業(yè)信用狀況差別較大，如果是當?shù)貜氖屡涮椎闹行∑髽I(yè)，那么銀行對其風險掌控就會更加困難，導致國內(nèi)成熟的供應鏈金融模式難以在境外有效復制和推廣。
三是基礎(chǔ)設(shè)施少，效率提高難。一方面，“一帶一路”沿線的支付結(jié)算體系、離岸人民幣市場等金融基礎(chǔ)設(shè)施還顯不足，境外投資匯兌和跨國公司境外資金運作還存在不少障礙，國外金融機構(gòu)參與國內(nèi)銀行間債券市場和中資企業(yè)境外發(fā)債還有一定限制，制約了走出去銀行的業(yè)務發(fā)展，影響了供應鏈金融服務效率。另一方面，供應鏈金融是隨著新技術(shù)和新商業(yè)模式的成長不斷發(fā)展進步的。近年來，國內(nèi)大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)加快發(fā)展，電子商務、現(xiàn)代物流等產(chǎn)業(yè)世界領(lǐng)先，加上便捷化的移動互聯(lián)網(wǎng)，為產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展提供了堅實的技術(shù)和場景基礎(chǔ)。但是這些基礎(chǔ)條件在“一帶一路”沿線都相對滯后，影響了供應鏈金融的境外推廣范圍和進一步升級的空間。 三策并舉
推動“一帶一路”沿線供應鏈金融發(fā)展，需找準關(guān)鍵制約并予以有力突破。目前看，最重要的是解決好監(jiān)管協(xié)調(diào)、金融風險防控、服務效率提升等問題。
一是深化監(jiān)管改革，完善機構(gòu)布局。建議國內(nèi)監(jiān)管部門完善銀行、證券、保險、租賃等金融機構(gòu)設(shè)立海外分支機構(gòu)的審批制度，探索建立適應“一帶一路”戰(zhàn)略需要的“準出”審批新機制，鼓勵在“一帶一路”沿線國家設(shè)立分支機構(gòu)。同時，加強與境外政府和監(jiān)管機構(gòu)的溝通，營造良好的“準入”環(huán)境，推動各類金融機構(gòu)加快布局“一帶一路”沿線。在增加境外物理網(wǎng)點有困難的國家和地區(qū)，支持中資銀行與境外銀行加強合作，增加互設(shè)行、貨幣兌換點、本幣賬戶等業(yè)務，確保相應金融服務順利開展。境外中資銀行之間要建立信息共享機制，在項目遴選、產(chǎn)品服務、信用評價、風險控制等方面形成協(xié)同效應，共同推動供應鏈金融發(fā)展。
2供應鏈融資在循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域?qū)嵤┻^程中的現(xiàn)狀
2.1行業(yè)信用評價體系不健全
金融管理的核心問題是風險管理，而風險管理中最為重要的問題是信用風險，由于循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域大規(guī)模的信用交易金額，其信用風險防控難度也逐步提高。就我國現(xiàn)行銀行已有的供應鏈金融信用產(chǎn)品和風險研究理論來看，行業(yè)信用評價體系多從金融業(yè)務的模式設(shè)計和運作分析上展開，尚未有較為系統(tǒng)的評價方法。
2.2供應鏈融資服務對象單一
供應鏈融資著重考核企業(yè)單筆交易的真實背景，淡化了受信企業(yè)的行業(yè)規(guī)模、財務指標和擔保方式等財務分析，但仍然是主要依賴于一家核心企業(yè)展開，形成經(jīng)濟合作，銀行投入的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展資金的支配權(quán)也主要由核心企業(yè)控制，所以從一定意義上來說，享受供應鏈融資服務的主要還是具有一定經(jīng)濟實力的核心大企業(yè)，而產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)依舊面臨融資困難的瓶頸，產(chǎn)業(yè)集群效應并沒有波及中小企業(yè)的利益鏈條，導致中小企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的動力不足。
2.3適應循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域的供應鏈金融產(chǎn)品較少
目前國內(nèi)銀行供應鏈融資產(chǎn)品主要服務于較為成熟的行業(yè)領(lǐng)域，比如鋼鐵、汽車、煤炭行業(yè)，而供應鏈金融產(chǎn)品的提供多在企業(yè)生產(chǎn)銷售等主流業(yè)務環(huán)節(jié)，而對企業(yè)產(chǎn)銷過程中資源節(jié)約利用、廢物處理、企業(yè)周邊環(huán)境資源改善等環(huán)節(jié)介入較少，如在流域水污染防治及減排項目、生態(tài)保護與恢復項目、大氣污染防治及減排項目、重金屬污染防治項目等資源回收利用等項目中，供應鏈金融實施的效果并不明顯，適應相應項目發(fā)展的金融服務品種也相當有限，循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)特征與供應鏈金融產(chǎn)品特性之間的矛盾，成為阻礙供應鏈金融產(chǎn)品在循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域發(fā)展的障礙。
3構(gòu)建促進中小企業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的融資渠道
3.1完善中小企業(yè)信用評級體系
根據(jù)“中國人民銀行信用評級管理指導意見(銀發(fā)[2006]95號)，信用評級機構(gòu)對中小企業(yè)進行信用評級參照的主要指標包括企業(yè)綜合素質(zhì)、經(jīng)營運營能力、企業(yè)獲利能力、償債補償能力、履約情況以及企業(yè)未來發(fā)展前景等。如中國銀行、發(fā)展銀行客戶信用等級測評表包括基本指標，即償債能力狀況、財務效益狀況、資產(chǎn)營運狀況、發(fā)展能力狀況；評議指標，即信譽狀況、管理水平、經(jīng)營狀況、市場競爭力和發(fā)展前景等。[1]”在銀行信貸管理的傳統(tǒng)模式中，銀行主要考量的是企業(yè)規(guī)模，企業(yè)資產(chǎn)負債表的審計情況，企業(yè)給銀行的抵押物價值評定等因素，供應鏈金融作為新型的銀行信貸管理模式，具有“多元化參與主體、封閉化資金流動、強調(diào)動產(chǎn)擔保物”等一系列特征，以對物流和資金流的動態(tài)控制取代對財務報表的靜態(tài)分析，變靜態(tài)評估為動態(tài)考核，淡化了企業(yè)財務分析和準入控制，針對單筆業(yè)務進行授信，采用“主體+債項+四項指標”的評級方法，根據(jù)單筆授信業(yè)務的實時數(shù)據(jù)更新授信企業(yè)等級。其中“主體評級”是指核心融資企業(yè)資質(zhì)的評級；“債項評級”則是指對特定債務項目信用風險的評級，“四項指標”主要包括供應鏈核心企業(yè)資質(zhì)指標、供應鏈上下游中小企業(yè)關(guān)系方單筆交易質(zhì)量、融資項下賬款數(shù)據(jù)指標、企業(yè)集群運營指標等，其具體闡述如下：
(1)供應鏈核心企業(yè)資質(zhì)指標，主要考核核心企業(yè)資產(chǎn)負債表、利潤分配表和所有者權(quán)益表內(nèi)的相關(guān)數(shù)據(jù)信息，通過靜態(tài)數(shù)據(jù)判斷核心企業(yè)的整體實力和盈利能力，此指標側(cè)重于對銀行傳統(tǒng)信貸融資模式考核指標的評定。
(2)供應鏈上下游中小企業(yè)關(guān)系方單筆交易質(zhì)量指標，主要是對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)關(guān)聯(lián)方資質(zhì)的評定與審核，雖然供應鏈融資服務的主體仍為核心大企業(yè)，但作為產(chǎn)業(yè)鏈成員的中小企業(yè)也是產(chǎn)業(yè)集群的重要組成部分，也會對產(chǎn)業(yè)集群的整體交易效果產(chǎn)生決定性影響，所以隨著中小企業(yè)的單筆交易質(zhì)量的數(shù)據(jù)變動，有助于銀行更好地掌握關(guān)聯(lián)方中小企業(yè)的資質(zhì)評定。
(3)融資項下賬款數(shù)據(jù)指標，包括質(zhì)物賬款指標和應收賬款指標?！叭谫Y項下，銀行對交易資產(chǎn)進行價值評估，然后根據(jù)評估結(jié)果進行授信，如果受信人違約，銀行可以將交易資產(chǎn)變現(xiàn)彌補損失。如果企業(yè)采用融通倉、保兌倉融資業(yè)務”[2]，銀行需要重點考慮質(zhì)物變現(xiàn)能力和價格的變動性，如果是應收賬款融資，銀行還需考慮企業(yè)退貨記錄情況、應收賬款賬期和受信人壞賬損失率等因素。
(4)企業(yè)集群運營指標，將整個供應鏈企業(yè)集群視為一個經(jīng)濟體，分析企業(yè)集群的經(jīng)營管理狀況。企業(yè)集群運營指標是銀行對融資集團整體指標的綜合評定，全面深入系統(tǒng)地綜合考量整個供應鏈企業(yè)的營運狀況，避免以偏概全，減少由于針對供應鏈單一企業(yè)信息審核結(jié)果不理想而造成的整個供應鏈融資的損失?！爸黧w+債項+四項指標”評級審核制度體系可以使銀行有效規(guī)避融資風險，合理規(guī)劃融資程序，有序整合金融資源，為銀行對企業(yè)的信用評定提供制度保障。
3.2促進供應鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型
供應鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)。銀行開發(fā)供應鏈服務產(chǎn)品新品種，促進為發(fā)展科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)提供供應鏈融資服務。針對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)展節(jié)能減排、資源回收利用的企給予一定的政策傾斜，降低準入門檻，同時創(chuàng)新“倉單質(zhì)押貸款、保理保函和信用證抵押貸款、應收賬款抵押貸款”[7]等融資產(chǎn)品的種類；開發(fā)知識產(chǎn)權(quán)融資業(yè)務，鼓勵中小企業(yè)的科技創(chuàng)新，“開辦并推廣專利權(quán)、商標專用權(quán)、版權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自主知識產(chǎn)權(quán)的研發(fā)、自主品牌的投資力度，有效滿足中小企業(yè)在高新技術(shù)研發(fā)、清潔生產(chǎn)、環(huán)境改善、廢物回收利用等各個環(huán)節(jié)的融資需求”[3]。隨著我國中小股份制商業(yè)銀行規(guī)模的逐漸發(fā)展壯大，我國銀行業(yè)界的競爭壓力也愈發(fā)沉重，我國中小股份制商業(yè)銀行也應轉(zhuǎn)變觀念，創(chuàng)造新型運作模式，尋求新的競爭優(yōu)勢和突破口。針對投資項目，應將投資的重點轉(zhuǎn)向大型國有商業(yè)銀行參與積極性不高的高新技術(shù)領(lǐng)域，來保持銀行業(yè)務利潤增長，提高單位資本的產(chǎn)出，減少單位資金利差水平和中間業(yè)務收入。應把投資的重點由具有實力的大企業(yè)轉(zhuǎn)向融資困難的中小企業(yè)，也避免了與大型企業(yè)融資談判難，銀行貸款利率提高難的問題，更新銀企的合作模式，規(guī)范銀行資金流向，均衡金融資源合理分配。
3.3促進適應循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展需求的金融產(chǎn)品創(chuàng)新
鼓勵對能夠適應循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的基金品種的開發(fā)，同時推進循環(huán)經(jīng)濟資產(chǎn)的證券化。
(1)分級設(shè)立循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金，對社會公開募集循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展資金，開放融資渠道，分散投資風險。目前，我國全國性大型公共事業(yè)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展項目的資金來源主要是由中央財政和國家發(fā)行國債的方式募集，而地方發(fā)展本地循環(huán)經(jīng)濟的資金來源主要來自于地方政府的財政資金，或吸納長期性社會資金，如罰沒環(huán)境污染的違規(guī)費用、社保基金或吸收民間投資等，國家和地方循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展兩條融資渠道并行，但資金規(guī)模相差甚遠，如何能更有效地充分利用吸納資金形成規(guī)模效應，需要在國家和地方循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展資金渠道之間建立縱向的轉(zhuǎn)移支付體制，以確保地方發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟資金的不足問題。
(2)鼓勵發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟技術(shù)創(chuàng)新基金品種研發(fā)。循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新密不可分，技術(shù)創(chuàng)新是循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的核心保障，而技術(shù)創(chuàng)新需要充足的資金投入才能得以保障，所以，應增加針對循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新基金的品種，可以調(diào)用部分企業(yè)繳納的環(huán)保費用融入技術(shù)創(chuàng)新基金賬戶，從而彌補企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新實驗過程中形成的經(jīng)濟損失，減少企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風險，鼓勵企業(yè)大膽研發(fā)，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供充足的資金保障。
一、前言
由于農(nóng)業(yè)中小企業(yè)缺乏抵押資產(chǎn)、資信等級低、融資成本高等特點，農(nóng)業(yè)中小企業(yè)因此難以得到金融機構(gòu)信貸支持。當前我國投資體制不健全，缺少完備法律保護體制和政策扶持體質(zhì)，農(nóng)業(yè)中小企業(yè)又難以通過股權(quán)融資；同時，銀行出于風險和利潤的考慮，農(nóng)業(yè)中小企業(yè)亦難以得到銀行融資資金支持，由此農(nóng)業(yè)中小企業(yè)所獲得的金融資本與其實際需求極不相符。這嚴重延緩了農(nóng)業(yè)中小企業(yè)成長的腳步，制約了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。
然而大多數(shù)農(nóng)業(yè)中小企業(yè)不是單獨存在的，存在于一個或者多個供應鏈中充當不同的角色。一般來說，一個類型商品的供應鏈經(jīng)過原材料的采購、中間產(chǎn)品及最后產(chǎn)品、產(chǎn)成品銷售等環(huán)節(jié)，將產(chǎn)前供應商、產(chǎn)中的制造商、產(chǎn)后零售商組成一個供應鏈整體。在這個供應鏈整體中，有巨大優(yōu)勢的核心企業(yè)占強勢地位，對供應鏈中的上下游農(nóng)業(yè)中小企業(yè)在價格、交貨、賬期等條件要求極高。它們賒銷上游中小企業(yè)的原材料，甚至要求農(nóng)業(yè)中小企業(yè)在自己公司周邊建廠，要求上游農(nóng)業(yè)中小企業(yè)提前供貨進倉、支付倉儲費，而交貨卻從它們提貨之日算起；對下游農(nóng)業(yè)中小企業(yè)要求打款訂貨或預付款訂貨。特別是發(fā)展較好、規(guī)模較大、競爭力強的核心企業(yè)，為了追求零庫存和及時供應，對上下游農(nóng)業(yè)中小企業(yè)造成的壓力很大。這些供應鏈失衡問題，連帶著上下游配套農(nóng)業(yè)企業(yè)大多數(shù)是難以從金融機構(gòu)得到信貸支持的中小企業(yè)，造成資金鏈非常緊張，長此以往，一旦上下游農(nóng)業(yè)中小企業(yè)任何一方資金斷鏈，按時供應和零庫存不可能存在，整個供應鏈也隨之瓦解。
現(xiàn)階段，商業(yè)銀行辦理的貿(mào)易融資業(yè)務，多數(shù)服務供應鏈上的某一農(nóng)業(yè)企業(yè)。然而，目前產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)從企業(yè)與企業(yè)的競爭轉(zhuǎn)向了供應鏈與供應鏈之間的競爭，“生產(chǎn)--供應--銷售”供應鏈中各農(nóng)業(yè)企業(yè)從競爭走向競合過程中，亟需銀行提升貿(mào)易融資服務水準，“供應鏈金融”的出現(xiàn)在一定程度上解決了這一難題，也在一定程度上解決了銀企之間信息不對稱的問題?！肮溄鹑凇笔钦麄€供應鏈從核心企業(yè)著手，整個過程運用金融服務與產(chǎn)品，一方面，對于處于相對弱勢的上下游農(nóng)業(yè)中小企業(yè)會被給予資金，解決供應鏈失衡問題；另一方面，處于上下游農(nóng)業(yè)企業(yè)的購銷行為將會加入銀行的信用，有利于改善其談判地位，增強農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的商業(yè)信用，使供應鏈成員間的地位逐步平衡，從而建立長期合作關(guān)系，提升了整個供應鏈的競爭優(yōu)勢。
二、農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款內(nèi)涵及業(yè)務流程
農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款以農(nóng)業(yè)中小企業(yè)與核心企業(yè)簽訂正常商務合同產(chǎn)生的應收賬款為基礎(chǔ)，核心企業(yè)為農(nóng)業(yè)中小企業(yè)提供擔保承諾，農(nóng)行為農(nóng)業(yè)中小企業(yè)提供具有追索權(quán)的短期流動資金貸款。農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務流程包括農(nóng)業(yè)中小企業(yè)申請、農(nóng)行客戶經(jīng)理實地調(diào)查、審查審批及貸款發(fā)放等。分為以下幾個步驟（見圖）：
1.農(nóng)業(yè)中小企業(yè)以應收賬款質(zhì)押申請貸款
農(nóng)業(yè)中小企業(yè)向農(nóng)行申請應收賬款質(zhì)押貸款時，需提交能夠證明應收賬款合法、有效、不存在任何糾紛的材料，并確定借款金額、用途、擔保方式、還款來源。
2.受理和調(diào)查
農(nóng)行受理農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的應收賬款質(zhì)押貸款后，農(nóng)行客戶經(jīng)理實地調(diào)查銷售合同和應收帳款的真實性、應收帳款當事人之間是否存在貿(mào)易糾紛、債權(quán)債務是否可以抵消、銷售合同是否禁止債權(quán)債務轉(zhuǎn)讓等事項。
3.審查審批
農(nóng)行審查人員審查應收賬款質(zhì)押貸款是否符合管理方法的規(guī)定，經(jīng)農(nóng)行審查人員審議后，又有權(quán)審批人審批。
4.發(fā)放貸款
農(nóng)行與農(nóng)業(yè)中小企業(yè)簽訂《借款合同》、《權(quán)利質(zhì)押合同》，在取得核心企業(yè)出具的承諾函后發(fā)放貸款。
5.償還貸款
到還款日，核心企業(yè)將回款資金撥入農(nóng)業(yè)中小企業(yè)在農(nóng)行的應收賬款質(zhì)押貸款專用賬戶上，農(nóng)行將貸款扣除，剩余回款資金由農(nóng)業(yè)中小企業(yè)處置。
三、農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款的風險
1.農(nóng)業(yè)中小企業(yè)信用風險
農(nóng)業(yè)中小企業(yè)信用風險包括農(nóng)業(yè)中小企業(yè)自身經(jīng)營不善或財務狀況惡化、涉及法律糾紛或訴訟、經(jīng)營者信用意識不強、產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)導致大企業(yè)退貨等原因產(chǎn)生的信貸風險。
2.核心企業(yè)信用風險
核心企業(yè)信用風險包括核心企業(yè)所處行業(yè)和宏觀政策變化帶來的風險，以及核心企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營與財務狀況惡化或重大不利產(chǎn)生的債務償付風險等。
3.營運風險
農(nóng)業(yè)中小企業(yè)與核心企業(yè)之間業(yè)務關(guān)系破裂或受損對貸款產(chǎn)生的風險。
四、農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款的風險防控措施
1.嚴格控制農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款的準入條件
農(nóng)行嚴格農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款準入條件，做好對農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款帳齡結(jié)構(gòu)分析，確定農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款的質(zhì)押率。
2.關(guān)注核心企業(yè)行業(yè)政策及其財務狀況
農(nóng)行應注重核心企業(yè)所處行業(yè)和宏觀政策變化帶來的風險，掌握其行業(yè)壟斷性和周期性特點，加強對核心企業(yè)的資產(chǎn)負債比率、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量等財務信息的分析，評定核心企業(yè)的資信等級評定。
3.定期分析核心企業(yè)與農(nóng)業(yè)中小企業(yè)貿(mào)易關(guān)系的穩(wěn)定性
農(nóng)行應對大小企業(yè)之間貿(mào)易關(guān)系的穩(wěn)定性進行定期分析，高度關(guān)注可能導致雙方關(guān)系破裂或受損的風險因素。當核心企業(yè)與農(nóng)業(yè)中小企業(yè)關(guān)系解除或減弱時，及時收回或壓縮農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的應收賬款融資信用。
五、農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款的優(yōu)點
就農(nóng)業(yè)中小企業(yè)而言，通過應收賬款質(zhì)押貸款解決了農(nóng)業(yè)中小企業(yè)融資難題，提高了應收賬款的資金使用率。農(nóng)業(yè)中小企業(yè)獲得金融機構(gòu)的貸款支持后，可以進行原材料的采購、固定資產(chǎn)的添加及生產(chǎn)產(chǎn)地的擴充等。農(nóng)業(yè)中小企業(yè)與核心企業(yè)的良好合作，穩(wěn)定了自己的銷售出路，也可以通過應收賬款質(zhì)押進行融資確保流動資金的充足。核心企業(yè)在農(nóng)業(yè)中小企業(yè)向金融機構(gòu)申請應收賬款質(zhì)押貸款時，提供了承諾擔保函，確定金融機構(gòu)有可追索權(quán)，這樣確保農(nóng)業(yè)中小企業(yè)得到信貸支持。
就核心企業(yè)而言，與農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的貿(mào)易來往穩(wěn)定了企業(yè)的原材料來源，為企業(yè)接下來的加工、生產(chǎn)及銷售做好了充足的準備。核心企業(yè)通過與農(nóng)業(yè)中小企業(yè)貿(mào)易合同延緩貨款的交付時間，為企業(yè)爭取了資金時間成本進行原材料采購、資金投資、產(chǎn)成品的加工銷售等。核心企業(yè)與農(nóng)業(yè)中小企業(yè)貿(mào)易合作鞏固了核心企業(yè)所在的供應鏈穩(wěn)定性與競爭性，為核心企業(yè)的發(fā)展壯大有重要意義。
就金融機構(gòu)而言，金融機構(gòu)向農(nóng)業(yè)中小企業(yè)提供信貸支持，不僅可以加大金融機構(gòu)銀行卡的辦理，開發(fā)新的業(yè)務種類，而且可以通過貸款發(fā)放獲取利息收入。核心企業(yè)的承諾擔保函確保銀行的風險降低，金融機構(gòu)具有對農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的應收賬款質(zhì)押貸款的追索權(quán)，降低了金融機構(gòu)的貸款風險。
六、總結(jié)
農(nóng)業(yè)中小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款把農(nóng)業(yè)中小企業(yè)、核心企業(yè)及金融機構(gòu)聯(lián)系起來，擴大了金融機構(gòu)的業(yè)務種類，同時滿足了農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的融資需求。核心企業(yè)向金融機構(gòu)提供承諾擔保函，不僅能確保農(nóng)業(yè)中小企業(yè)得到貸款，而且降低了金融機構(gòu)的貸款風險，同時也穩(wěn)定了上游的原材料供應。農(nóng)業(yè)銀行的“小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款”業(yè)務，在實踐中這種模式對解決農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的融資困難有重要意義。
參考文獻：
[1]中國農(nóng)業(yè)銀行山東省分行小企業(yè)應收賬款質(zhì)押貸款管理方法.農(nóng)銀發(fā)[2007]1052號.
[2]張金麗.淮安市農(nóng)業(yè)供應鏈金融服務模式創(chuàng)新[J].物流技術(shù)，2015（03）：233-235.
[3]周曉強.以供應鏈金融助推農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展[J].中國金融，2012（08）：36-37.
[4]樊雪志.如何有效規(guī)避農(nóng)業(yè)供應鏈金融風險[J].人民論壇，2011（09）：69-70.
一、前言
《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出“十二五”時期我國金融業(yè)發(fā)展和改革的指導思想之一是：顯著提高金融服務實體經(jīng)濟的水平，著力完善金融宏觀調(diào)控和監(jiān)管體制，形成種類齊全、結(jié)構(gòu)合理、服務高效、安全穩(wěn)健的現(xiàn)代金融體系，開創(chuàng)金融改革發(fā)展新局面；主要目標之一是：堅持金融服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，支持科技創(chuàng)新和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度進一步加大。金融風險總體可控，金融機構(gòu)風險管理能力持續(xù)提升，系統(tǒng)性金融風險防范預警體系、評估體系和處置機制進一步健全，存款保險制度等金融安全網(wǎng)制度基本建立。指導思想和目標均強調(diào)了要加強金融與實體的合作，控制金融風險。
我國中小企業(yè)對國民經(jīng)濟發(fā)展的貢獻日益顯著，然而融資難題一直困擾著其發(fā)展。積極發(fā)展有針對性的創(chuàng)新金融產(chǎn)品， 促進其快速成長， 已經(jīng)成為關(guān)系到我國經(jīng)濟發(fā)展的重大問題。物流與金融的業(yè)務整合在這樣的背景下應運而生。而目前國內(nèi)物流金融發(fā)展的比較晚，現(xiàn)實中物流金融的發(fā)展與理論研究脫節(jié)，且研究主要集中在結(jié)算方式、融資模式方面，基本上是定性研究，理論研究還不夠深入。金融環(huán)節(jié)的不暢通、信用體制問題使物流企業(yè)承擔的風險越來越大。物流企業(yè)為了能夠爭取到貨源，往往接受借貸企業(yè)提出的許多簡化的操作流程給自身帶來很大的風險，金融機構(gòu)也存在不同程度的風險，國內(nèi)對于物流金融風險控制的研究還很不充足。
本文基于液體石化產(chǎn)品行業(yè)動產(chǎn)質(zhì)押的物流金融業(yè)務模式，研究物流金融業(yè)務中各方面的風險，彌補國內(nèi)外對物流金融業(yè)務風險理論研究的不足，提出應對風險的策略。
二、物流金融的發(fā)展模式
物流金融是物流業(yè)和金融業(yè)因各自發(fā)展的需要而相互融合的產(chǎn)物，從廣義上講它是面向物流運營的全過程，應用各種金融工具，對物流、商流、資金流、信息流進行有效的整合，組織和調(diào)節(jié)供應鏈運作過程中貨幣資金的運動，從而提高資金運行效率的一系列經(jīng)營活動。從狹義上講，物流金融是金融機構(gòu)和第三方物流服務供應商在供應鏈運作的全過程向客戶提供的結(jié)算、融資以及保險等增值服務。
第三方物流企業(yè)與銀行合作開展物流金融服務的業(yè)務模式多種多樣，包括物流企業(yè)授信金融模式和物流倉儲金融模式兩種情況。
（一）物流企業(yè)自營模式。物流企業(yè)授信金融是指銀行根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負債比例及信用程度，向其進行一定信用額度的發(fā)放，物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向相關(guān)中小企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務。由物流企業(yè)直接發(fā)行、監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務的全過程，金融機構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項目的具體運作。該模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，減少原先質(zhì)押貸款中繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于保證放款企業(yè)對質(zhì)押貸款的監(jiān)控能力，更加靈活地開展質(zhì)押貸款服務，優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款風險。
（二）動產(chǎn)質(zhì)押的物流金融模式。本文在借鑒已有研究成果的基礎(chǔ)上，主要介紹液體石化產(chǎn)品行業(yè)動產(chǎn)質(zhì)押的物流金融業(yè)務模式?；趧赢a(chǎn)質(zhì)押的物流金融業(yè)務模式，現(xiàn)實中也常常稱為存貨質(zhì)押融資，是指借方企業(yè)，將其擁有的動產(chǎn)（如液體石化產(chǎn)品）作為擔保，向資金提供方（如銀行）出質(zhì)，同時，將質(zhì)押物轉(zhuǎn)交給具有合法保管動產(chǎn)資格的物流企業(yè)（倉儲公司）進行保管，以獲得貸款的業(yè)務活動。存貨質(zhì)押融資業(yè)務是物流企業(yè)與銀行共同參與下的動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務。
例如某借貸企業(yè)（如信德貿(mào)易公司）需要向金融機構(gòu)（如工商銀行）貸款8，000萬元，信德貿(mào)易公司在某第三方物流企業(yè)（如恒源倉儲公司）存有液體石化產(chǎn)品混合芳烴10，000噸。由信德貿(mào)易公司、工商銀行和恒源倉儲公司共同簽訂《動產(chǎn)質(zhì)押三方監(jiān)管協(xié)議》，協(xié)議規(guī)定信德貿(mào)易公司同意將上述貨物質(zhì)押給工商銀行，由工商銀行向信德貿(mào)易公司發(fā)放貸款，由恒源倉儲公司向工商銀行出具《動產(chǎn)質(zhì)押專用倉單》，并在儲存該批貨物相應的儲罐上作好標記，并在內(nèi)部管理系統(tǒng)登記該批貨權(quán)屬工商銀行所有，信德貿(mào)易公司將分批或一次性向工商銀行償還貸款，恒源倉儲公司必須憑工商銀行出具的《部分解除質(zhì)押通知書》或《全部解除質(zhì)押通知書》放貨，直到貸款還清，利息、手續(xù)費全部結(jié)清，貨物發(fā)畢時止。
三、基于動產(chǎn)質(zhì)押的物流金融業(yè)務潛在的風險
以金融機構(gòu)（銀行）為風險承擔主體，將風險分為三大類：
（一）借貸企業(yè)資信風險，包括質(zhì)押物、借貸企業(yè)財務狀況、信譽狀況和借貸企業(yè)成長潛力；
（二）銀行操作風險，包括信息系統(tǒng)及技術(shù)的保障、人員專業(yè)素質(zhì)；
（三）物流企業(yè)監(jiān)管風險，包括經(jīng)營實力和技術(shù)實力第三方物流企業(yè)開展物流金融風險防控措施與建議全面的風險分析管理包括風險識別、評價、管理計劃、應對計劃、風險控制及風險控制效果評價等步驟。
金融機構(gòu)（銀行）加強風險管理是防止出現(xiàn)不良貸款的重要保證，而第三方物流企業(yè)建立良好的風險管理體系并有效運作，是提升市場競爭能力、增強企業(yè)贏利能力的重要管理內(nèi)容。目前物流金融業(yè)務尚缺乏全面風險管理體系，對上述風險缺乏細致的分類辨別，對風險的度量缺乏科學的方法，難以對風險進行有效的預警和控制。因此，有必要對物流金融風險管理進行分析并進行體系構(gòu)建。
四、物流金融風險管理措施和風險管理體系的構(gòu)建
物流金融中的風險管理應當考慮多方面的因素，綜合運用多方面的風險管理措施，樹立全面和辯證的風險管理觀念，對于第三方物流企業(yè)開展物流金融業(yè)務，既要看到機會，又要看到風險。結(jié)合當前我國第三方物流企業(yè)現(xiàn)狀與基于動產(chǎn)（液體石化產(chǎn)品）質(zhì)押的物流金融業(yè)務模式的風險分析，主要從法律政策風險、道德風險、操作監(jiān)管風險、市場風險方面來制定具體的風險管理措施和建議。
（一）法律政策風險防控。物流金融中的法律政策風險主要在于動產(chǎn)的所有權(quán)歸屬的規(guī)定。由于物流金融涉及到金融機構(gòu)、借貸企業(yè)和第三方物流企業(yè)三方主體，質(zhì)押物的所有權(quán)在各方之間流動，可能會產(chǎn)生關(guān)于動產(chǎn)質(zhì)押物的所有權(quán)的糾紛。此外，我國相關(guān)法律法規(guī)對物流金融業(yè)務中條款的規(guī)定不完善，也在一定程度上加劇了物流金融實施的風險。鑒于此，要想控制物流金融中可能發(fā)生的法律糾紛，必須要完善相關(guān)的法律法規(guī)與政策，同時加強執(zhí)法力度，查處在物流金融中的違法行為。
（二）道德風險防控。信用狀況良好是成功開展物流金融業(yè)務的重要保障。由于金融機構(gòu)業(yè)務實施重點、專業(yè)人才等方面的限制，金融機構(gòu)對借貸企業(yè)的規(guī)模、信譽、經(jīng)營狀況等都不是很了解，這就需要第三方物流企業(yè)有效地執(zhí)行監(jiān)督者的角色。第三方物流企業(yè)應全面評估借貸企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力與信用狀況，調(diào)查企業(yè)近年來的生產(chǎn)運營、金融負債以及償還情況；第三方物流企業(yè)應加強對自身人員的監(jiān)管與培訓，加強對物流從業(yè)人員物流金融方面知識的培訓，制定員工工作紀律，實行多級審批，不定期對物流金融實施情況進行抽查，對其實施情況進行跟蹤了解，避免內(nèi)部管理的不完善、操作人員內(nèi)外勾結(jié)給企業(yè)帶來風險。
（三）操作監(jiān)管風險防控。第三方物流企業(yè)作為金融機構(gòu)與借貸企業(yè)的中間人和擔保人，應當具備良好的企業(yè)信用、核心競爭力、有一定的管理水平和激勵機制，實施先進的物流金融服務需要有先進的管理方法，指定專業(yè)監(jiān)管人員從事物流金融業(yè)務，制定監(jiān)管人員準入要求，監(jiān)管人員應具備較高的學歷、從業(yè)經(jīng)驗豐富、有良好的信用記錄；制定規(guī)范的物流金融業(yè)務操作流程等內(nèi)控管理制度，包括入庫和出庫流程中的交叉檢查、定期抽查、巡檢，建立與完善應急預案；開展金融物流培訓工作，嚴格按照操作流程進行操作；同時與金融機構(gòu)（銀行）加強溝通，完善信息收集渠道，第三方物流企業(yè)監(jiān)管人員應及時了解客戶的企業(yè)經(jīng)營狀況、貨物銷售情況等信息，及時了解質(zhì)押物的市場行情；定期盤點，以減少貨損貨差風險；同時還可以通過購買保險來分散風險。
（四）市場風險防控。液體石化產(chǎn)品存在數(shù)量大、市場價格波動大、貨值高的特性，液體石化產(chǎn)品作為質(zhì)押物的市場風險仍是第三方物流企業(yè)開展物流金融時需要重點考慮防范的風險。第三方物流企業(yè)需及時了解質(zhì)押物的市場行情，通過對行業(yè)內(nèi)專業(yè)人員的調(diào)查，征求專家意見，對收集到的信息進行分析處理，參考當前市場行情來準確定位市場價格。
六、結(jié)語
總之，物流金融的快速發(fā)展將會出現(xiàn)越來越多新穎的模式，無論是何種模式均必須加強物流金融風險管理與控制，把風險防范與控制提到首要的位置是金融機構(gòu)（銀行）、第三方物流企業(yè)和借貸企業(yè)實現(xiàn)利益最大化的重要前提。
參考文獻：
[1]馮耕中.物流金融業(yè)務創(chuàng)新分析.預測，2007年第1期：49-54
中圖分類號：F830.92 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（11）-0027-05
一、我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展歷程、特點及運行模式
互聯(lián)網(wǎng)消費金融是以“互聯(lián)網(wǎng)+消費金融”的新型金融服務方式，滿足個人或家庭對最終商品和服務的消費需求而提供的金融服務。隨著信息技術(shù)不斷革新和消費需求不斷升級，互聯(lián)網(wǎng)消費金融漸漸滲入社會生活的各個領(lǐng)域。
（一）我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展歷程
從阿里推出支付寶解決了網(wǎng)購消費的信用問題開始，互聯(lián)網(wǎng)消費開始對傳統(tǒng)實體消費領(lǐng)域持續(xù)滲透。2014年，互聯(lián)網(wǎng)電商悄然進入消費金融領(lǐng)域，京東率先推出了“京東白條”，阿里推出了“天貓分期”、“螞蟻花唄”，從而開啟了互聯(lián)網(wǎng)消費金融時代。2014年以后，網(wǎng)貸平臺、支付征信機構(gòu)相繼通過小貸、分期類產(chǎn)品進入該消費金融領(lǐng)域，如趣分期等。隨著消費金融試點的逐步放開，從2014年開始一些實體產(chǎn)業(yè)類機構(gòu)也相競引入互聯(lián)網(wǎng)平臺和新一代信息技術(shù)，推進消費金融業(yè)務，使得傳統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)消費金融逐漸進入了融合階段。據(jù)統(tǒng)計1，2015年互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場交易規(guī)模為322.8億元，環(huán)比增長106.4%，預計2016年將達720.7億元。
（二）我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融的主要特點
一是以供應鏈為依托，基于線上化的消費生態(tài)體系創(chuàng)造了需求?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融主要基于互聯(lián)網(wǎng)突破地域限制的特征，以自有供應鏈和他有供應鏈為依托，在教育、校園、裝修、醫(yī)療、租房等多領(lǐng)域滲透，擁有更廣、更易得、更精準的客戶覆蓋面，再通過分期的方式解決客戶需求與即時購買能力之間的矛盾，從而創(chuàng)造了更多的需求。
二是以風控為核心，應用新一代信息技術(shù)識別風險，提供小額、便捷的消費金融服務?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融風控體系在貸前、貸中的風控手段與傳統(tǒng)金融機構(gòu)比，在模型運用、信息獲取、風險識別、審批效率等方面均加強了新一代信息技術(shù)2的應用，實現(xiàn)了小額授信即時秒批，還可進行流程前期、中期實時欺詐風險識別，并即時中斷授信。
三是以競合為導向，存在政策監(jiān)管風險和融資局限，但擁有廣泛緊密共贏的合作。較為大型的互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構(gòu)逐漸重視政策監(jiān)管風險，努力達到監(jiān)管準入、合規(guī)方面的標準，積極爭取業(yè)務牌照，控制法律風險，提高融資資質(zhì)。同時廣泛的與銀、證、保、商戶緊密合作，促進消費者、商戶、金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多方共贏。
（三）我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融的運營模式
1.以自有供應鏈為主線的消費金融平臺
以自有供應鏈為主線的消費金融平臺，主要包含電商系、產(chǎn)業(yè)系。電商系消費金融平臺主要依托自身電商平臺，面向自營商品及開放電商平臺商戶的商品，提供無現(xiàn)金分期購物和有現(xiàn)金小額消費貸款服務。電商系消費金融平臺基于其龐大的線上供應零售網(wǎng)絡(luò)、用戶大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢，在互聯(lián)網(wǎng)消費金融的細分市場中具有很強的競爭力。主要代表有京東白條、螞蟻花唄3。與電商系不同的是，產(chǎn)業(yè)系消費金融平臺擁有國家消費金融牌照，多運用線上與線下結(jié)合的模式，以金融帶動主營，為消費者提供分期購物和小額消費貸款服務。主要代表有馬上消費金融公司、海爾消費金融公司、蘇寧消費金融公司。
2.以他有供應鏈為依托的消費金融平臺
以他有供應鏈為依托的消費金融平臺，主要包含支付、征信系和網(wǎng)貸系。支付、征信系消費金融平_主要依托第三方電商平臺或供銷平臺，以大數(shù)據(jù)獲取渠道、信用評分模型為主要優(yōu)勢，為消費者提供分期購物和小額消費貸款服務。主要代表有拉卡拉。網(wǎng)貸系消費金融平臺同樣依托第三方電商平臺或供銷平臺，以網(wǎng)貸融資作為主要資金來源，為消費者提供分期購物和小額消費貸款服務。主要代表有趣分期、分期樂、愛學貸。
二、我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融存在的主要問題
（一）互聯(lián)網(wǎng)消費金融法律制度不完備
雖然2015年7月18日中國人民銀行等十部委《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），為互聯(lián)網(wǎng)金融不同領(lǐng)域的業(yè)務指明了發(fā)展方向。但現(xiàn)有的銀行法、保險法、證券法都是基于傳統(tǒng)金融業(yè)務，對于互聯(lián)網(wǎng)消費金融的電子合同有效性的確認、個人信息保護、交易者身份認證、資金監(jiān)管、市場準入、個人征信采集及使用等尚未做出明確規(guī)定。因此，在互聯(lián)網(wǎng)消費金融的交易過程中易出現(xiàn)交易主體間權(quán)利義務模糊等問題，不利于整個消費金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
（二）互聯(lián)網(wǎng)消費金融未能得到有效管控
近幾年，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的快速崛起。京東金融、螞蟻金服等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的都是事實上的金融業(yè)務，但從事這些業(yè)務的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍然被定義為商業(yè)企業(yè)，未被納入金融監(jiān)管范疇。同樣開展消費金融業(yè)務的銀行、汽車金融公司、消費金融公司則受到《個人貸款管理暫行辦法》等相關(guān)法律4的限制。這種不對等監(jiān)管使得互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司存在監(jiān)管套利的可能，限制了互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司從事金融業(yè)務的一些權(quán)力，同時，企業(yè)和個人各類信息未能得到有效的管理和保護，加劇了消費金融行業(yè)的不公平競爭，不僅提高了傳統(tǒng)消費金融機構(gòu)創(chuàng)新的成本，也限制了互聯(lián)網(wǎng)消費金融的健康發(fā)展。
（三）互聯(lián)網(wǎng)消費金融融資渠道有限，流動性支持較弱
互聯(lián)網(wǎng)消費金融的資金籌集主要依靠集團自有資金、小貸公司資金、應收賬款資產(chǎn)證券化項目和與銀行合作放貸等方式。資產(chǎn)證券化項目的發(fā)行額有限，占其消費金融交易額比例較小。例如，京東白條年交易量達到200億元，其應收賬款資產(chǎn)證券化項目金額僅為15億元。融資渠道有限限制了互聯(lián)網(wǎng)消費金融的進一步發(fā)展。
（四）互聯(lián)網(wǎng)金融信息尚未納入人行征信系統(tǒng)，風控體系難以完全對沖信用風險
互聯(lián)網(wǎng)消費金融機構(gòu)在經(jīng)營時尚無法應用人行征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)，使其在貸前應用大數(shù)據(jù)分析時，因缺失信貸信息而易面臨較大信用風險。與此同時，傳統(tǒng)消費金融機構(gòu)也無法獲取互聯(lián)網(wǎng)消費金融的征信信息，同樣存在風險防范問題。另外，隨著行業(yè)主體不斷增加，一個客戶可以通過銀行渠道的大額信用卡、消費金融，非銀行渠道的P2P、電商、互聯(lián)網(wǎng)銀行等不同渠道，同時獲得遠超其還款能力的融資授信，而不同平臺上的貸款信息無法共享，可能出現(xiàn)多頭授信的風險。
三、對我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展的建議
（一）完善消費金融行業(yè)法律制度建設(shè)
健全的法律法規(guī)是消費金融業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，建議完善消費金融行業(yè)法律制度建設(shè)，盡快將互聯(lián)網(wǎng)消費金融納入法律法規(guī)范圍。在消費金融發(fā)達的美國制定了一系列專門針對消費金融的法律，如1968年《誠信借貸法》、1974年《統(tǒng)一消費信貸法典》、2000年《信用卡法案》，不僅推動消費金融市場的透明、公平和安全，而且為其消費金融市場長期穩(wěn)定的發(fā)展構(gòu)筑良好的環(huán)境。建議加快制訂具體的、可操作的既能促進消費金融，又能防范金融風險的法律法規(guī)細則，共同培育良好的消費金融市場，促進經(jīng)濟的健康發(fā)展。
（二）加強對互聯(lián)網(wǎng)消費金融有效管控
建議將互聯(lián)網(wǎng)消費金融納入監(jiān)管體系中，運用信息技術(shù)精準監(jiān)控其資金流、信息流、資產(chǎn)流情況及合規(guī)經(jīng)營，防范可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風險，維護金融穩(wěn)定。目前互聯(lián)網(wǎng)消費金融在準入門檻、資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)規(guī)模、資金情況、信息使用等方面均缺乏有效監(jiān)管，一旦經(jīng)營不善，將直接導致個人及企業(yè)客戶的經(jīng)濟損失，進而可能間接影響傳統(tǒng)消費金融機構(gòu)的新增貸款申請質(zhì)量及已發(fā)放貸款客戶正常還款行為。
（三）加強流動性支持，拓展投融資渠道
建議加大流動性支持，為消費金融行業(yè)提供融資便利。著力建立多元化的融資渠道，對于從事消費金融領(lǐng)域的公司適度放寬其融資條件，簡化金融產(chǎn)品發(fā)行核準程序，降低融資成本，采取有效措施把控其流動性風險。如，支持個人汽車、消費、信用卡、電商消費金融等消費信貸資產(chǎn)證券化，盤活信貸存量，擴大消費信貸規(guī)模，提升消費信貸供給能力，拓寬投融資渠道。
（四）逐步完善社會征信體系建設(shè)
建議逐步完善社會征信體系，將互聯(lián)網(wǎng)消費金融信息納入征信體系，加快建立全覆蓋的個人信用信息數(shù)據(jù)庫，推進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)數(shù)據(jù)、個人商業(yè)信用數(shù)據(jù)、個人稅收、個人公積金、社保、醫(yī)保、房產(chǎn)數(shù)據(jù)整合，逐步形成覆蓋信息多元、人群廣泛的個人征信數(shù)據(jù)庫，推動消費金融機構(gòu)完善風控體系，建立消費領(lǐng)域新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式的信貸風險識別、預警和防范機制，提升金融機構(gòu)風險防控能力。同時，加強對消費金融信息安全保護，完善從事金融行為尤其是互聯(lián)網(wǎng)消費金融的企業(yè)信息基礎(chǔ)設(shè)施和重要信息系統(tǒng)建設(shè)，提高信息化水平和信息安全水平，妥善保管客戶資料和交易信息，切實保證信息安全。
（五）支持互聯(lián)網(wǎng)消費金融在可控條件下持續(xù)創(chuàng)新，保持消費金融行業(yè)活力
互聯(lián)網(wǎng)消費金融的創(chuàng)新是對傳統(tǒng)消費金融體系運行不足的一種補充和突破，為傳統(tǒng)金融體系滯后的發(fā)展敲響了警鐘，也為傳統(tǒng)金融機構(gòu)未來發(fā)展提供了突破路徑。建議支持互聯(lián)網(wǎng)消費金融在總量可控、風險可控條件下持續(xù)創(chuàng)新，以中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會為抓手，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)實時的總量可控、風險可控，促進金融業(yè)的良性競爭，同時保持消費金融行業(yè)活力。
參考文獻
[1] Ausubel L.M.， 1991， “The Failure of Competition in the Credit Card Market”， American Economic Review 81， 50-81.
[2] Bertola， G.，Disney；，R. and Grant， C.，2006， The Economics of Consumer Credit， MIT Press.
[3] Bucks， B.， Kennickell， A.， Mach， T. and Moore， K.Changes in U.S. Family Finances from 2004 to 2007： Evidence from the Survey of Consumer Finances [R/OL]. http：//federalreserve.gov/pubs/bulletin/2009/pdf/scf09.pdf.
[4] Durkin， T.A.，2000， "Credit Card： Use and Consumer Attitudes， 1970-2000"，F(xiàn)ederal Reserve Bulletin，September，623-34.
[5] T彥明，程都. 美國消費者金融公司的運營環(huán)境及啟示[J]. 中國金融，2010，06：71-72.
[6] 龔丹丹，張穎. 互聯(lián)網(wǎng)金融模式下消費信貸的比較及風險控制研究[J]. 征信，2016，01：82-85.
[7] 黃小強. 我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融的界定、發(fā)展現(xiàn)狀及建議[J]. 武漢金融，2015，10：39-41.
[8] 李燕橋. 全產(chǎn)業(yè)鏈金融支持與商業(yè)銀行汽車消費金融發(fā)展[J]. 經(jīng)濟研究參考，2014，17：54-56.
[9] 尹一軍. 互聯(lián)網(wǎng)消費金融的創(chuàng)新發(fā)展研究[J]. 技術(shù)經(jīng)濟與管理研究，2016，06：67-71.
The Status， Current Issues and Suggestions of China’s Internet Consumer Finance
紡織一直以來是紹興經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，紹興紡織產(chǎn)業(yè)鏈完整，產(chǎn)品齊全，涵蓋范圍廣，與周邊聯(lián)動產(chǎn)生集聚效應，形成了高融合度的區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群。紹興紡織企業(yè)在長期經(jīng)營中形成了互相擔保、鏈式融資的供應鏈融資模式，極大的緩解了中小企業(yè)融資難的困境，促進了整個產(chǎn)業(yè)集群的迅速發(fā)展壯大。但供應鏈融資業(yè)務作為整體性金融服務業(yè)務，具有很強的系統(tǒng)性風險，單一企業(yè)的違約可能傳導至整個供應鏈上其他企業(yè)，造成大范圍金融違約，甚至導致整個供應鏈癱瘓。以核心企業(yè)為授信主體的風險控制模式，可能由最初的降低融資風險轉(zhuǎn)變?yōu)楸l(fā)系統(tǒng)性融資風險的毒瘤。2012年之后，由于紡織產(chǎn)業(yè)整體受到成本上升、人民幣升值、全球化競爭、產(chǎn)品價格大幅下降的影響，出現(xiàn)了全行業(yè)的衰退、虧損、破產(chǎn)、連鎖反應的危機沖擊，供應鏈融資的風險加劇，擔保鏈條斷裂，本文在此背景下對紹興紡織行業(yè)的供應鏈融資風險進行分析研究。
一、紹興地區(qū)紡織行業(yè)發(fā)展形勢
紡織產(chǎn)業(yè)是紹興市的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，在工業(yè)體系中占據(jù)重要地位。根據(jù)紹興地區(qū)2013年底的第三次全國經(jīng)濟普查數(shù)據(jù)匯總，紹興的紡織制造企業(yè)共14293家，就業(yè)人數(shù)558873人，從業(yè)人員占第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)的42.81%，紡織工業(yè)總資產(chǎn)3616.78億元，占工業(yè)總資產(chǎn)比例的36.12%，批發(fā)零售注冊企業(yè)15580家，從業(yè)人員89536人，占批發(fā)零售就業(yè)人數(shù)的45.41%。紡織及服裝出口197.14億美元，增長4.3%，占出口總額比例的66.26%。近年來，由于產(chǎn)能過剩導致的價格下降、勞動力成本上升、全球化競爭加劇和人民幣升值的影響，表3中2014年紡織產(chǎn)業(yè)成品產(chǎn)能收縮，出口放緩。根據(jù)紹興統(tǒng)計局統(tǒng)計，2015年上半年，紡織、服裝服飾增加值增速（0.0%）比一季度回落3.1%、1.2%，紡織品及服裝出口下降6.3%。
二、紹興紡織行業(yè)融資狀況
2008年政府“四萬億”政策出臺，在一輪產(chǎn)能擴張后，2012年紡織行業(yè)出現(xiàn)了整體產(chǎn)能過剩，面臨勞動力成本上升，人民幣升值的困境。由于紡織行業(yè)自身的低技術(shù)門檻、低資金門檻、勞動密集型的特點，紡織市場不斷受到周邊區(qū)域以及全國范圍內(nèi)不斷崛起的同類市場競爭，而在國際上，受到東南亞、印度、巴基斯坦等具備勞動力成本優(yōu)勢國家成為了部分中低檔紡織品訂單的新興市場，導致大量的紡織企業(yè)虧損、資金鏈斷裂、破產(chǎn)。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年，浙江全省法院共受理企業(yè)破產(chǎn)案件143件，同比上升85.7%，破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)總額為120多億元，負債總額為243億元；2013年浙江全省法院受理破產(chǎn)、審結(jié)案件再次大幅上升，2013年共受理企業(yè)破產(chǎn)案件346件，審結(jié)269件，同比分別上升145.07%和265.79%。破產(chǎn)企業(yè)債務總額達到1595億余元，比2012年的243億元增長了近6倍。以紡織企業(yè)和民營企業(yè)為經(jīng)濟主體的紹興更是破產(chǎn)倒閉的重災區(qū)，其間大型、特大型、知名紡織企業(yè)屢見不鮮。大量的銀行和民間債務難以收回。在市場環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營困難投資需求不足等多重外部因素影響下，企業(yè)經(jīng)營風險增大，銀行貸款的優(yōu)質(zhì)客戶源減少，銀行資產(chǎn)開始大規(guī)模收縮，并不敢輕易放貸。但金融困局仍未有效化解。2015年6月末，全市不良貸款率比年初提高0.34%，金融風險防控仍“在路上”。上半年，全市41家銀行單位利潤8.8億元，下降78.9%，降幅創(chuàng)自2012年下半年銀行業(yè)利潤走下坡路以來的歷史新低。
三、金融困局與紡織企業(yè)的融資風險分析
1.單以盈利為經(jīng)營導向忽略市場風險
以華聯(lián)三鑫為例，該企業(yè)創(chuàng)立于2003年3月，充分利用資本市場撬動財務杠桿實現(xiàn)資源壟斷。經(jīng)過兩年發(fā)展，2005年實現(xiàn)PTA產(chǎn)量39.2萬噸，銷售收入29.6億元，利潤2億元。到2008年華聯(lián)三鑫已經(jīng)成為亞洲第一、全球前三的PTA生產(chǎn)企業(yè)，PTA年產(chǎn)能200萬噸以上，銷售收入150億元以上。一夜之間，公司于2008年9月因經(jīng)營不善，資金鏈條斷裂，被迫重組。公司快速的增長嚴重依賴政策、依賴資源和政府扶持，過度追求盈利和規(guī)模增長，組織和管理脆弱，如沙灘上的城堡，潮水過后，了無痕跡。
2.重大項目決策隨意缺乏科學論證和過程約束
浙江民營企業(yè)所有權(quán)、決策權(quán)和執(zhí)行權(quán)多集中于實際控制人，而該實際控制人，大多數(shù)是家族或單一自然人，無論重大經(jīng)營還是一般管理決定，實際控制人的決策高度自由，具有絕對的權(quán)威性，缺乏企業(yè)內(nèi)部和外部的有效約束。浙江縱橫集團主營是化纖，2003年度縱橫集團先后在河北邯鄲建設(shè)了年產(chǎn)250萬噸的中寬帶軋鋼項目，出資65%和湖北巴東電力公司共同建設(shè)11億元的沿渡河流梯級電站，成立房地產(chǎn)公司開發(fā)紹興袍江“財富中心”項目；并且擁有三峽銀行、紹興市商業(yè)銀行等數(shù)家城市商業(yè)銀行的股份。這些項目與主營業(yè)務不相關(guān)，且無協(xié)同效應但投資總額超過150億元，企業(yè)投資決策缺乏科學論證和理性研討。
3.無業(yè)績基礎(chǔ)的高杠桿融資擴張
作為產(chǎn)能規(guī)模5年內(nèi)達到亞洲第一的紹興華聯(lián)三鑫石化，資產(chǎn)負債表上顯示總資產(chǎn)100多億，但公司除投產(chǎn)當年略有盈利外，一直處于虧損狀態(tài)，資產(chǎn)負債率畸高，企業(yè)運營全靠貸款維持周轉(zhuǎn)。江龍集團從零開始到新加坡上市僅用了3年時間，從零到23億元總資產(chǎn)只用了8年。顯然，這種高杠桿融資擴張與一般正常企業(yè)基于長期生存-發(fā)展的生命周期特征是矛盾的，若再加上長期虧損，無業(yè)績基礎(chǔ)的擴張，很難相信這樣的企業(yè)可以獲取大額的信貸和擔保。
4.主要產(chǎn)品市場的急劇變化與應對失當
自2012年以來，由于國內(nèi)PTA投資過熱導致產(chǎn)能過剩，行業(yè)效益普遍下滑，尤其是去年國際油價持續(xù)下滑，PTA價格持續(xù)暴跌，造成全行業(yè)虧損，受此影響，紹興遠東石化企業(yè)試圖通過在期貨市場做多PTA，通過抬高市場價格，達到高價銷售庫存產(chǎn)品的目的，但在PTA快速下跌之后，在期貨市場和現(xiàn)貨市場造成雙重虧損，被迫在2015年3月18日宣布破產(chǎn)倒閉。
5.企業(yè)互相擔保導致連鎖反應
生產(chǎn)企業(yè)之間互相擔保在以民營企業(yè)和中小企業(yè)為經(jīng)濟主體的江浙長期盛行，而紹興這方面更為突出。一般來說，一個企業(yè)在做大做強之后，各家企業(yè)通常會進行互相擔保來獲得更多資金，在經(jīng)過多年的經(jīng)營發(fā)展，已形成緊密的擔保網(wǎng)絡(luò)，在正常的經(jīng)濟環(huán)境下，整體風險承受能力強，協(xié)同發(fā)展，一榮俱榮。但在2008年全球金融危機之下，這一擔保網(wǎng)絡(luò)也導致區(qū)域和行業(yè)企業(yè)一損俱損，一些大型企業(yè)的倒閉破產(chǎn)引發(fā)連鎖反應。如江龍集團，其規(guī)模在全國同行業(yè)內(nèi)都屈指可數(shù)，破產(chǎn)時，牽涉擔保企業(yè)十幾家，涉及470家供貨商及貨款2億多元，涉案金額達20億余元，傳出停產(chǎn)消息的幾天，整個廠區(qū)被債權(quán)人堵得水泄不通。近年來，紹興一些紡織企業(yè)停產(chǎn)、關(guān)門，大都是因為資金鏈的問題，這既是鏈式融資的連鎖反應，也是大型企業(yè)破產(chǎn)倒閉后的余震。
四、紡織企業(yè)供應鏈融資的風險防范分析
1.商業(yè)銀行供應鏈融資的風險分析
供應鏈融資最大的特點是在供應鏈中找出一個大型的核心企業(yè)，以其為出發(fā)點，為整個供應鏈提供融資支持。商業(yè)銀行將整個產(chǎn)業(yè)供應鏈中的相關(guān)企業(yè)看著一個整體，銀行先對核心企業(yè)核定授信額度，在額度內(nèi)，辦理對經(jīng)銷商和供應商的融資，核心企業(yè)履行三分合作協(xié)議。因此，可以分析得知，供應鏈融資其立足點仍在于核心企業(yè)，供應鏈解決的是：以上下游供應商與經(jīng)銷商及商業(yè)銀行向核心企業(yè)提供利益為對價，借用核心企業(yè)的信用，解決上下游供應商和經(jīng)銷商的融資擔保和風險問題，銀行獲取核心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的融資及金融產(chǎn)品服務收益，對于核心企業(yè)本身的融資風險并不是重點防范的對象。在這一融資模式中，核心企業(yè)占據(jù)了主動權(quán)和優(yōu)勢談判地位，可以預期，核心企業(yè)有動力或主動或被動的，在形勢不利的情況下，將自身的財務負擔和風險轉(zhuǎn)移給上下游供應商和經(jīng)銷商，在此情況下，融資風險如海上冰山，大部分都隱藏在整個產(chǎn)業(yè)供應鏈之中，直到最后一根稻草出現(xiàn)，整個資金鏈崩潰。因此供應鏈的風險，很可能比預估水平要大的多，且對核心企業(yè)財務狀況的估計是過于樂觀的，風險控制與防范是不充分的。
2.紹興紡織企業(yè)的供應鏈融資風險防范的建議
（1）在經(jīng)濟新常態(tài)形勢下建立風險控制導向的經(jīng)營理念
中國宏觀經(jīng)濟自改革開放以來的長期繁榮和紹興紡織企業(yè)在2008年之前長期處于快速擴張發(fā)展時期，大多數(shù)做大做強的核心紡織企業(yè)和其決策者都是一路順風順水的擴張發(fā)展起來的成功者，投資———控制資源———增長———規(guī)模擴張，是以往的成功經(jīng)營經(jīng)驗。2008年金融危機之后，人民幣升值、出口退稅政策變化、勞動力成本上升、全球競爭加劇，實際上紹興紡織產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入了衰退周期，當時倒閉的幾家大型紡織企業(yè)都是屬于采取了激進擴張策略，外延式規(guī)模擴張和高杠桿負債經(jīng)營的企業(yè)。除了紡織行業(yè)本身所處的下行趨勢外，我國宏觀經(jīng)濟在之后也進入了經(jīng)濟增長速度放緩的經(jīng)濟新常態(tài)，到目前為止，仍未看到復蘇的跡象，在這種形勢下，企業(yè)和商業(yè)銀行都應有風險控制的經(jīng)營意識，企業(yè)發(fā)展的前提是生存。
（2）提升民營紡織企業(yè)管理水平和內(nèi)控制度建設(shè)
紹興紡織特別是民營企業(yè)的成長與發(fā)展，有其歷史背景，老一代的經(jīng)營與決策者的成功經(jīng)驗在新常態(tài)下很可能成為轉(zhuǎn)型的障礙。尤其是權(quán)利高度集中的部分民營企業(yè)，企業(yè)決策和風險高度依賴于少數(shù)人甚或控制者個人的管理水平和經(jīng)營理念，這與現(xiàn)代企業(yè)的組織機制和內(nèi)控制度不相容的，在當下，紹興紡織企業(yè)要轉(zhuǎn)型、升級，必須要建立合理、規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理制度，針對市場變化進行理性而科學的決策。
（3）供應鏈融資應結(jié)合行業(yè)動態(tài)加強核心企業(yè)的授信審核
供應鏈融資的本質(zhì)是銀行給核心企業(yè)擔保額度，上、下游企業(yè)用信，常用工具有國內(nèi)信用證、銀行承兌匯票、包貼商業(yè)承兌匯票、保押商業(yè)承兌匯票、供應鏈買方融資、進口信用證等。這些融資工具都是基于真實貿(mào)易背景，具有自償性質(zhì)的短期流動資金貸款，對于上下游企業(yè)的融資風險控制都是充分的。但在對核心企業(yè)授信審查上面，應加強企業(yè)財務狀況的變化，在經(jīng)濟新常態(tài)下，對于高負債率、多方擔保的企業(yè)，結(jié)合行業(yè)動態(tài)，加強流動資產(chǎn)、營收、利潤特別是現(xiàn)金的跟蹤，加強授信管理。
（4）大型紡織企業(yè)應創(chuàng)新、規(guī)范應用衍生金融工具防范市場風險
紹興擁有很多大型紡織化纖企業(yè)，以及紡織原料加工企業(yè)，印染企業(yè)等，這些企業(yè)體量大，采購和銷售金額高，但利潤相對單薄，抗風險能力差。近年來，紡織行業(yè)的不景氣，除了成本高之外，影響最大的還是人民幣匯率的變動和大宗商品價格大幅下跌及紡織行業(yè)競爭加劇，特別是一些加工企業(yè)，單薄的利潤難以承受原材料價格的大幅波動，又在外貿(mào)訂單上原訂單由于人民幣升值導致虧損，新訂單由于人民幣升值售價“偏高”流失。但對于紡織原料大宗商品價格的波動和匯率的變動，至少在生產(chǎn)周期內(nèi)，企業(yè)是可以通過衍生金融工具加以防范的。舉例來說，浙江遠東石化公司完全可以通過在原油期貨上的多單和PTA期貨品種上空單，可以規(guī)避上游原料價格上漲的風險和PTA產(chǎn)品價格下跌的風險；又如服裝生產(chǎn)外貿(mào)企業(yè)，可以用少量的資金做多人民幣外匯期權(quán)，對沖人民幣升值的負面影響。因此，紹興紡織企業(yè)可以通過引進金融人才，業(yè)務外包給相關(guān)金融機構(gòu)，通過少量的資金，利用衍生金融工具，對沖和規(guī)避紡織市場的價格風險和匯率風險，降低經(jīng)營風險，避免業(yè)績大幅波動，在經(jīng)濟下行的新常態(tài)下，勝者為王，在同行業(yè)中勝出。
作者:王彩 金湖江 單位:紹興職業(yè)技術(shù)學院
參考文獻：
