時(shí)間：2023-03-16 17:16:04
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有市場(chǎng)就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，有金融市場(chǎng)就會(huì)有金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融立法的主旨并不是要消滅所有的金融風(fēng)險(xiǎn)，而是要將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在金融監(jiān)督管理者可容忍的范圍和金融機(jī)構(gòu)可承受的區(qū)間內(nèi)。正是在這個(gè)意義上講，金融風(fēng)險(xiǎn)的防范、控制和化解離不開金融法律制度的建立、健全和有效執(zhí)行。
一、中國(guó)目前的金融風(fēng)險(xiǎn)狀況
金融風(fēng)險(xiǎn)作為金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過程中，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境的變化、市場(chǎng)波動(dòng)、匯率變動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)管理不善等諸多原因，存在著在資金、財(cái)產(chǎn)和信譽(yù)遭受損失的可能性。近幾年我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)呈整體下降趨勢(shì)，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，金融機(jī)構(gòu)面臨的一些風(fēng)險(xiǎn)不容樂觀。目前中國(guó)金融體系中有三類風(fēng)險(xiǎn)比較突出。
1．信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是中國(guó)金融業(yè)面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。貸款和投資是金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)。貸款和投資活動(dòng)要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人和投資對(duì)象的信用水平做出判斷。但由于信息不對(duì)稱的存在，金融機(jī)構(gòu)的這些判斷并非總是正確的，借款人和投資對(duì)象的信用水平也可能會(huì)因各種原因而下降。因此，金融機(jī)構(gòu)面臨的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)就是交易對(duì)象無(wú)力履約的風(fēng)險(xiǎn)，即信用風(fēng)險(xiǎn)。
在經(jīng)營(yíng)過程中，如果金融機(jī)構(gòu)不能及時(shí)界定發(fā)生問題的金融資產(chǎn)、未能建立專項(xiàng)準(zhǔn)備金注銷不良資產(chǎn)，并且未及時(shí)停止計(jì)提利息收入，這些都將給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)嚴(yán)重的問題。除銀行類金融機(jī)構(gòu)面臨很高的信用風(fēng)險(xiǎn)外，近幾年我國(guó)證券類金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也口益突出，相當(dāng)部分證券公司的資產(chǎn)質(zhì)量低下。所以，信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是目前我國(guó)金融業(yè)面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。
2．操作風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)是我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突出特征。按照巴塞爾委員會(huì)的界定，金融機(jī)構(gòu)面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)：一方面來(lái)自信息技術(shù)系統(tǒng)的重大失效或各種災(zāi)難事件而給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失；另一方面源于內(nèi)部控制及公司治理機(jī)制的失效，金融機(jī)構(gòu)對(duì)各種失誤、欺詐、越權(quán)或職業(yè)不道德行為，未能及時(shí)做出反應(yīng)而遭受的損失。從近幾年我國(guó)金融業(yè)暴露出的有關(guān)操作方面的問題看，源于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制和公司治理機(jī)制失效而引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)占了主體，成為我國(guó)金融業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突出特征。不斷暴露出的操作風(fēng)險(xiǎn)，不僅使金融機(jī)構(gòu)遭受了巨大財(cái)產(chǎn)損失，而且也嚴(yán)重?fù)p害了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)。這與我國(guó)建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的戰(zhàn)略目標(biāo)極不相符。
3．跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)正成為我國(guó)金融業(yè)面臨的新的不穩(wěn)定因素。近兩年，隨著金融業(yè)并購(gòu)重組活動(dòng)的逐漸增多以及金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式在實(shí)踐中逐步被突破，跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)正成為影響我國(guó)金融體系穩(wěn)定的新的因素。目前跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下兩方面：一方面，目前已經(jīng)出現(xiàn)了多種金融控股公司組織模式，既有中信公司這一類的以事業(yè)部制為特征的模式，也有銀行設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和基金管理機(jī)構(gòu)這一類的以金融機(jī)構(gòu)為母公司的模式，還有以實(shí)業(yè)公司為母公司下屬金融性公司的模式。另一方面，銀行、信托、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式過程中，不斷推出的各種橫跨貨幣、資本等多個(gè)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品或工具隱含的風(fēng)險(xiǎn)。如銀行推出集合委托貸款業(yè)務(wù)和各類客戶理財(cái)計(jì)劃等等。
實(shí)踐表明，跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)有上升趨勢(shì)，尤其表現(xiàn)在以實(shí)業(yè)公司為基礎(chǔ)建立起來(lái)的金融控股公司或準(zhǔn)金融控股公司所實(shí)施的資本運(yùn)作方面。由于橫跨產(chǎn)業(yè)和金融兩個(gè)領(lǐng)域，涉及銀行、證券、信托、保險(xiǎn)等多個(gè)金融部門，資本運(yùn)作形成了“融資一購(gòu)并一上市一再購(gòu)并一再融資”的資金循環(huán)鏈條，運(yùn)營(yíng)中存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。由于起點(diǎn)和終點(diǎn)都是金融部門的融資，一旦資金鏈條斷裂，各金融機(jī)構(gòu)往往是最大的受害者。
二、從金融法制的角度看我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的成因
我國(guó)金融體系中各種高風(fēng)險(xiǎn)是多年積累起來(lái)的，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各種矛盾的綜合反映。經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌，社會(huì)環(huán)境的變化，金融體制的不適應(yīng)，監(jiān)管手段的落后，以及金融法律制度的不完善等，都是造成我國(guó)金融體系中存在高風(fēng)險(xiǎn)的原因。我國(guó)金融體系中存在一些高風(fēng)險(xiǎn)尤其比較突出的三類金融風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上與一些法律制度的缺失或不協(xié)調(diào)有關(guān)。具體表現(xiàn)在：
1．有關(guān)征信管理法規(guī)的缺失，影響了征信業(yè)的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人信用狀況的評(píng)估。通俗地講，征信就是收集、評(píng)估和出售市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體的信用信息。征信體系是為解決金融市場(chǎng)交易中的信息不對(duì)稱而建立的制度。近幾年，我國(guó)現(xiàn)代征信體系的建設(shè)開始起步。對(duì)企業(yè)和個(gè)人的征信，由于直接涉及公民隱私和企業(yè)商業(yè)秘密等問題，是一項(xiàng)法律性很強(qiáng)的工作。但在我國(guó)現(xiàn)有的法律體系中，由于尚沒有一項(xiàng)法律或法規(guī)為征信活動(dòng)提供直接的依據(jù)，由此造成了征信機(jī)構(gòu)在信息采集、信息披露等關(guān)鍵環(huán)節(jié)上無(wú)法可依，征信當(dāng)事人的權(quán)益難以保障，嚴(yán)重影響了征信業(yè)的健康發(fā)展，進(jìn)而造成我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人信用狀況的評(píng)估處于較低水平。企業(yè)或個(gè)人在金融交易活動(dòng)中存在多頭騙款、資產(chǎn)重復(fù)抵押、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等違規(guī)行為，未能被相關(guān)金融機(jī)構(gòu)及時(shí)識(shí)別而導(dǎo)致資產(chǎn)損失，與我國(guó)征信體系建設(shè)的滯后有很大關(guān)系。
2．現(xiàn)行企業(yè)破產(chǎn)法律制度的嚴(yán)重滯后，非常不利于金融機(jī)構(gòu)保全資產(chǎn)。企業(yè)破產(chǎn)法律框架下對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人的保護(hù)程度，直接關(guān)系到金融企業(yè)資產(chǎn)的安全狀況。當(dāng)前有關(guān)企業(yè)破產(chǎn)的法律并沒有很好地體現(xiàn)對(duì)債權(quán)人的保護(hù)。就破產(chǎn)法中的制度構(gòu)建而言，國(guó)際上普遍采用的破產(chǎn)管理人制度沒有建立起來(lái)，現(xiàn)行破產(chǎn)法律規(guī)定的清算制度弊病很多，在清算中往往漠視債權(quán)人的利益；就程序而言，現(xiàn)行破產(chǎn)法律在破產(chǎn)案件的管轄與受理、債權(quán)人會(huì)議、監(jiān)督制度等方面的規(guī)定不很健全，這也進(jìn)一步削弱了法律對(duì)破產(chǎn)債權(quán)人保護(hù)的力度。作為金融機(jī)構(gòu)債權(quán)保護(hù)最后手段的破產(chǎn)法律未能充分保護(hù)債權(quán)人的利益，這就可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)不斷形成和累積，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)增大。
3．金融詐騙和違反金融管理秩序行為刑事責(zé)任追究法律制度的缺陷，不利于防范金融機(jī)構(gòu)在操作經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)是目前我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突特點(diǎn)。這其中又以金融詐騙行為和違反金融管理秩序行為給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失最大。當(dāng)前我國(guó)金融詐騙行為大致可以分為兩類：一是以非法占有為目的、通過提供虛假信息而進(jìn)行的金融詐騙。例如信用證詐騙、票據(jù)詐騙等。二是不以非法占有為目的，但通過有意提供虛假財(cái)務(wù)資料為企業(yè)的利益騙取資金。目前涉及金融機(jī)構(gòu)的欺詐大部分是第二類。我國(guó)《刑法》對(duì)“以非法占有為目的”的金融詐騙有明確規(guī)定，但對(duì)上述第二類欺詐行為，《刑法》中并沒有明確，對(duì)此只能通過《合同法》追究行為人的民事責(zé)任。
4相關(guān)金融主體和金融業(yè)務(wù)法律制度的缺失，放大了金融體系中的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。前面曾提到，目前跨市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)的增加正成為影響我國(guó)金融體系穩(wěn)定的新因素。這在很大程度上與缺乏對(duì)這些新的金融主體和金融業(yè)務(wù)，從法律制度方面及時(shí)進(jìn)行規(guī)范有關(guān)。在金融業(yè)務(wù)方面，對(duì)最為活躍的跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品——各種委托理財(cái)產(chǎn)品，目前銀行、證監(jiān)、保險(xiǎn)監(jiān)管部¨各自按照自己的標(biāo)準(zhǔn)分別進(jìn)行監(jiān)管，但缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管法律制度。由于現(xiàn)有的法律制度無(wú)法解決與金融控股公司有關(guān)的法律問題，金融機(jī)構(gòu)開拓的新業(yè)務(wù)缺乏嚴(yán)格的法律界定，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)必然要加大，并容易在不同金融市場(chǎng)之間傳播擴(kuò)散。按照巴塞爾委員會(huì)的定義，日前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)承受的這種跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際是一種法律風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前我國(guó)的金融體制改革和發(fā)展正向前加速推進(jìn)，同時(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)也變得越來(lái)越重要和艱巨。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)的金融法制建設(shè)既要在金融立法方面下功夫，也要在金融執(zhí)法方面強(qiáng)化執(zhí)法的嚴(yán)肅性，真正做到兩手都要抓、兩手都要硬。就金融立法而言，我認(rèn)為核心的問題是要樹立科學(xué)的立法價(jià)值取向?，F(xiàn)階段的金融立法價(jià)值取向應(yīng)當(dāng)是：以“二個(gè)代表”重要思想為指導(dǎo)，按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，全面體現(xiàn)加強(qiáng)執(zhí)政能力建設(shè)的要求，把金融立法工作的重點(diǎn)放在推動(dòng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、規(guī)范金融創(chuàng)新法律關(guān)系、提高金融監(jiān)督管理的協(xié)調(diào)性和有效性以及充分利用市場(chǎng)自律監(jiān)管上來(lái)。具體而言：
一、金觸不良資產(chǎn)之現(xiàn)狀與成因
(一)金觸不良資產(chǎn)現(xiàn)狀
1999年底，國(guó)家成立了四大資產(chǎn)管理公司—華融、信達(dá)、長(zhǎng)城和東方，目的在于協(xié)助消化四大國(guó)有銀行(中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行)的19001)億元不良貸款。2001年底，時(shí)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的戴相龍指出，四大銀行的不良資產(chǎn)已達(dá)18001〕億元左右。截至2003年底，四大銀行的不良貸款已達(dá)20001〕億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四大國(guó)有商業(yè)銀行的不良信貸資產(chǎn)，1990年為2952億元，1996年達(dá)9500元億,6年間增加了兩倍多。至1999年高達(dá)18001〕億，3年間幾乎又翻了一番。國(guó)有銀行在近五年間消化了將近15001〕億元不良貸款(尤其是四大資產(chǎn)管理公司經(jīng)過長(zhǎng)期不懈的努力)，但新出現(xiàn)的不良貸款總量幾乎保持在原有水平上。國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立四大資產(chǎn)管理公司，是我國(guó)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和方法，處理國(guó)有銀行不良資產(chǎn)的重大舉措。但是，五年過去了，國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)總量卻有增無(wú)減，這使得我們不得不從多角度、深層次分析金融不良資產(chǎn)的成因。
(二)金融不良資產(chǎn)現(xiàn)狀的成因
1.國(guó)家所有“虛位”、具體責(zé)任“真空”、金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、銀行經(jīng)營(yíng)管理不善。
2.銀行體制弊端、金融監(jiān)控缺漏、銀行職員素養(yǎng)缺失、金融犯罪問題嚴(yán)重。
3.銀行有法不依—法治觀念淡薄。
4.國(guó)企效益低下—債務(wù)轉(zhuǎn)嫁銀行。
5.誠(chéng)信觀念缺失—逃廢金融債務(wù)。
6.人情關(guān)系文化滲透—銀行借貸關(guān)系扭曲。
二、金觸不良資產(chǎn)之法律規(guī)制
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，我們應(yīng)認(rèn)真學(xué)習(xí)、研究和借鑒西方銀行管理經(jīng)驗(yàn)，健全完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。
(一)巴塞爾原則及經(jīng)臉
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)于1988年7月通過、于1997年4月補(bǔ)充修訂的(關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本衡量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》(通稱《巴塞爾協(xié)議》)規(guī)定:資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的最低目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率為896，其中核心資本成分至少為496。該協(xié)議出臺(tái)之后，德國(guó)為首的歐共體各國(guó)紛紛響應(yīng)，英國(guó)、日本等國(guó)銀行均嚴(yán)格達(dá)標(biāo)。美國(guó)銀行不僅確保資本充足標(biāo)準(zhǔn)，并創(chuàng)造性地建立了資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)替系統(tǒng)，從而保障監(jiān)管機(jī)構(gòu)防患于未然，有力地促進(jìn)了美國(guó)金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行。1997年9月，巴塞爾委員會(huì)通過的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》，規(guī)定了有效銀行監(jiān)管的條件、審批程序、持續(xù)監(jiān)管手段以及監(jiān)管權(quán)力等有關(guān)方面的25項(xiàng)原則。巴塞爾委員會(huì)于1998年9月針對(duì)銀行出現(xiàn)問題的主要原因頒布的《銀行內(nèi)控制度的基本原則》，先后在內(nèi)控文化、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別評(píng)價(jià)、內(nèi)控措施與責(zé)任、信息及其溝通和內(nèi)控制度監(jiān)測(cè)等方面，規(guī)定了13項(xiàng)原則。同時(shí)，巴塞爾委員會(huì)在吸取一些銀行沉痛教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，了《關(guān)于操作風(fēng)險(xiǎn)管理的報(bào)告)(關(guān)于銀行透明度的建設(shè)》等文件。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的上述一系列原則之所以日益得到其成員國(guó)與眾多的非成員國(guó)的高度重視并適用，就在于這些規(guī)則和要求是巴塞爾委員會(huì)聚集了大批業(yè)內(nèi)專家，針對(duì)銀行金融業(yè)務(wù)數(shù)年開展過程中的突出問題深人研究的結(jié)論、對(duì)策和成果，符合國(guó)際商業(yè)銀行發(fā)展的趨勢(shì)，具有內(nèi)在的科學(xué)性和外在的權(quán)威性，是巴塞爾委員會(huì)與許多國(guó)家和國(guó)際性組織共同合作的結(jié)晶。
(二)西方銀行風(fēng)險(xiǎn)管理
金融業(yè)高度發(fā)達(dá)的西方國(guó)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理理論和實(shí)踐的不懈探討和深人研究已取得了卓有成效的經(jīng)驗(yàn)。20世紀(jì)30年代由美國(guó)建立的存款保險(xiǎn)制度，有力地促進(jìn)和穩(wěn)定了美國(guó)銀行制度，亦先后為日本、聯(lián)邦德國(guó)、英國(guó)等國(guó)家所借鑒。目前，許多國(guó)家均建立并完善了存款保險(xiǎn)制度。存款保險(xiǎn)制度的創(chuàng)立和完善，豐富和發(fā)展了銀行監(jiān)管體系，已成為防范金融風(fēng)險(xiǎn)的行之有效的舉措。
德國(guó)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中的VAR(ValueatRisk)風(fēng)險(xiǎn)度量法以及綜合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)榷喙荦R下的策略，加強(qiáng)金融監(jiān)管，有效地防范和化解了風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)商業(yè)銀行尤其是國(guó)有商業(yè)銀行，真正步人金融市場(chǎng)可謂是剛剛踏上征程。我國(guó)加入WTO之后，商業(yè)銀行無(wú)疑要在經(jīng)濟(jì)全球化的大市場(chǎng)中運(yùn)作、經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。如何防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，控制、減少、避免不良資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真汲取和借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的管理經(jīng)驗(yàn)和管理措施，逐步提高對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的監(jiān)督管理水平和我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
(三)確立風(fēng)險(xiǎn)防范理念
學(xué)習(xí)和借鑒西方商業(yè)銀行管理經(jīng)驗(yàn)，牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)防范理念。金融風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)是整個(gè)國(guó)家、銀行系統(tǒng)和銀行全體職員共同的事業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)控制的觀念和意識(shí)，應(yīng)根植于整個(gè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的每個(gè)部門、每個(gè)崗位、每位職員的靈魂深處。正如巴塞爾委員會(huì)頒布的“銀行內(nèi)控制度的基本原則”的報(bào)告所要求的，董事會(huì)、管理層與全體員工應(yīng)該在銀行內(nèi)部營(yíng)造一種“內(nèi)控文化”。銀行的所有職員都應(yīng)該了解各自在內(nèi)控制度中的作用，全面投人內(nèi)控制度建設(shè)。
(四)建立完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
借鑒巴塞爾委員會(huì)頒布的原則、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)和建議，汲取西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行行之有效的管理經(jīng)驗(yàn)，建立和完善我國(guó)銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制·，應(yīng)是我國(guó)商業(yè)銀行防范金融風(fēng)險(xiǎn)，減少、避免金融不良資產(chǎn)的系統(tǒng)性工程。巴塞爾內(nèi)控基本原則強(qiáng)調(diào)，內(nèi)部控制是需要董事會(huì)、高級(jí)管理以及全體職員不懈努力而實(shí)現(xiàn)的過程，是一個(gè)能夠不斷進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制信息反饋并能進(jìn)行自我調(diào)整的動(dòng)態(tài)過程。巴塞爾委員會(huì)在《有效監(jiān)管核心原則》中指出，在有效銀行監(jiān)管體系中，監(jiān)管者必須具備操作上的獨(dú)立性和實(shí)施監(jiān)管的能力和手段，必須全面了解各類銀行業(yè)務(wù)性質(zhì)，并盡可能確保銀行自身適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理，使各個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平得以評(píng)估，確保銀行具有充足的資源承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。有效的銀行監(jiān)管體系，必須具有統(tǒng)一、明確的責(zé)任和目標(biāo)，必須具有銀行監(jiān)管的適當(dāng)法律框架，包括銀行機(jī)構(gòu)的許可規(guī)則和持續(xù)性監(jiān)管規(guī)則，監(jiān)管者實(shí)施法律和執(zhí)行審慎監(jiān)管權(quán)的規(guī)定以及對(duì)監(jiān)管者的法律保護(hù)，還應(yīng)建立監(jiān)管信息分享安排及信息保密制度等。根據(jù)巴塞爾委員會(huì)上述有關(guān)原則及其精神，健全完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制應(yīng)是有效的銀行監(jiān)管與銀行內(nèi)控制度的有機(jī)結(jié)合。
(五)健全銀行內(nèi)控制度
1.互聯(lián)網(wǎng)金融人才需求數(shù)量增加，為高職金融學(xué)生就業(yè)開拓了渠道互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，給高職金融專業(yè)學(xué)生拓寬了求職的渠道，打開了一個(gè)新的大門，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如銀行對(duì)于學(xué)歷的要求較高，高職院校的學(xué)生已經(jīng)很難進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，而互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，對(duì)于各種金融人才的需求不斷增加，這就會(huì)使得未來(lái)有更多的高職金融人才能夠進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展會(huì)在客戶服務(wù)，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，后臺(tái)服務(wù)等方面帶來(lái)大量人才需求。通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融人才招聘信息的調(diào)研，高職院校金融專業(yè)的學(xué)生在未來(lái)金融互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的機(jī)會(huì)主要是客戶服務(wù)，網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，后臺(tái)服務(wù)方面。例如眾安在線保險(xiǎn)公司的招聘要求中專科學(xué)歷要求主要在客服主管和客服專員，余額寶的招聘要求中?？茖W(xué)歷主要針對(duì)的也是客服專員崗位，因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)金融中更多是通過在網(wǎng)絡(luò)和電話進(jìn)行溝通和交流?；ヂ?lián)網(wǎng)金融還有一個(gè)重要方向就是互聯(lián)網(wǎng)金融下的信貸業(yè)務(wù)，這種服務(wù)更是需要大量的客戶服務(wù)，流程管理和風(fēng)險(xiǎn)管理人員。同時(shí)要注意到互聯(lián)網(wǎng)金融最終是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，除了需要大量的線上人員之外，還必須配套有足夠的線下服務(wù)人員，這些都是未來(lái)高職金融專業(yè)學(xué)生的就業(yè)方向。
2.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是發(fā)展金融職業(yè)教育的重要契機(jī)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展在全球都是比較迅速的，處于世界領(lǐng)先水平，目前互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了線上線下融合的趨勢(shì)，例如京東、阿里，順豐等公司都在嘗試線下實(shí)體店的體驗(yàn)，而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，也需要不斷增加社區(qū)銀行，24小時(shí)自助銀行的網(wǎng)店，這些不斷增加的線下服務(wù)機(jī)構(gòu)，需要大量的金融人才為之配套服務(wù)，金融產(chǎn)品作為一種特殊的產(chǎn)品，需要將產(chǎn)品的收益、風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵因素給客戶進(jìn)行說明，金融專業(yè)人才的素質(zhì)就是為了金融企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，而社區(qū)銀行等業(yè)務(wù)屬于相對(duì)普通的業(yè)務(wù)，高職金融畢業(yè)生是完全能夠勝任的，并且高職學(xué)生更加靈活，對(duì)于這種業(yè)務(wù)的開展也是有很多的幫助。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)高職金融人才培養(yǎng)的挑戰(zhàn)分析
國(guó)務(wù)院關(guān)于發(fā)展職業(yè)教育的文件也指出，互聯(lián)網(wǎng)金融金融的發(fā)展是一次巨大的歷史革新，對(duì)于高職金融人才培養(yǎng)的各個(gè)方面也形成了巨大的挑戰(zhàn)。
1.教學(xué)內(nèi)容和方法的挑戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展首要的挑戰(zhàn)就是針對(duì)教師的能力挑戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展要求互聯(lián)網(wǎng)金融人才應(yīng)當(dāng)是復(fù)合型人才，既懂技術(shù)又懂金融的多面手，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)具備“開放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融人才還需要具備在互聯(lián)網(wǎng)條件下，開展各種客戶營(yíng)銷活動(dòng)，具備發(fā)現(xiàn)客戶，培育客戶，留住客戶能力的人才。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展也使得學(xué)生更加了解金融，對(duì)于各種金融產(chǎn)品的熟悉程度也大大增強(qiáng)，可以很快的獲得金融信息，如果教師不能及時(shí)更新自己的知識(shí)，將很難完成相關(guān)的教學(xué)內(nèi)容。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)教師的信息化能力要求不斷提高，用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)進(jìn)行教學(xué)，將是未來(lái)的一種發(fā)展趨勢(shì)，也能夠?qū)崿F(xiàn)工學(xué)結(jié)合，產(chǎn)教融合?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展不斷在更新著金融的各種元素，這就需要不斷根據(jù)時(shí)代的發(fā)展來(lái)更新金融教學(xué)內(nèi)容，在教學(xué)過程中增加互聯(lián)網(wǎng)金融的知識(shí)，例如在金融基礎(chǔ)中增加微信銀行，手機(jī)銀行的知識(shí)，保險(xiǎn)課程中增加互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)知識(shí)，讓學(xué)生下載APP程序，進(jìn)行了解各種保險(xiǎn)知識(shí)。
2.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)教育理念的挑戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于傳統(tǒng)金融的最大挑戰(zhàn)在于理念的影響，使得銀行等金融機(jī)構(gòu)開始重視互聯(lián)網(wǎng)的力量，不在高高在上，而是彎下腰來(lái)踏實(shí)的來(lái)完成金融業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)于高職金融教育的挑戰(zhàn)也體現(xiàn)在教育的理念上，過去的金融職業(yè)教育主要的面向還是傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，但是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是不太歡迎高職畢業(yè)生的，學(xué)生的就業(yè)存在很多問題，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展需要大量的金融從業(yè)人員，同時(shí)金融主體的多元化，也為我們培養(yǎng)學(xué)生的發(fā)展提供了更多的選擇，這就要求我們改變傳統(tǒng)的教育理念，不能只是針對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)知識(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)，要開闊眼界，增加互聯(lián)網(wǎng)金融職業(yè)技能，應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)。
最近,從中國(guó)銀行的“森豪公寓”騙貸案到浦發(fā)銀行的“姚康達(dá)事件”,我國(guó)商業(yè)銀行假按揭案件不斷浮出水面。由于假按揭行為具有隱蔽性,一旦商業(yè)銀行將這些住房抵押貸款證券化(MBS),購(gòu)買這些證券的投資者將面臨巨大損失,而我國(guó)又沒有專門的法律條款來(lái)防止證券化過程中的假按揭行為。由于住房抵押貸款證券化的中間環(huán)節(jié)繁多,涉及的法律問題復(fù)雜,因此,完善相關(guān)的法律金融制度,保護(hù)投資者利益,是我國(guó)順利實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化,進(jìn)一步發(fā)展住房抵押貸款證券化市場(chǎng)的迫切需要。本文試圖從投資者的角度出發(fā),探討住房抵押貸款證券化的法律風(fēng)險(xiǎn),從而為完善相關(guān)法律金融制度提供參考依據(jù)。
一、我國(guó)住房抵押貸款證券化的法律金融制度框架
住房抵押貸款證券化是指發(fā)起人將滿足一定標(biāo)準(zhǔn)的多筆住房抵押貸款匯集重組為住房抵押貸款資產(chǎn)池,并將資產(chǎn)池的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)讓給特殊目的中介(SpecialPurposeVehicle,SPV),SPV再以此作為支撐,通過一定的結(jié)構(gòu)安排,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組,在市場(chǎng)上發(fā)行可流通的證券。住房抵押貸款證券化包括支撐資產(chǎn)的破產(chǎn)隔離、重新捆綁和信用增級(jí)、證券發(fā)行三個(gè)環(huán)節(jié)。SPV從發(fā)起人受讓被轉(zhuǎn)讓債權(quán)的形式主要有兩種:一是信托方式;二是轉(zhuǎn)讓方式。信托方式是指發(fā)起人以支撐資產(chǎn)設(shè)立信托,讓與SPV以換取受益權(quán)證,然后再銷售給投資者。轉(zhuǎn)讓方式是指發(fā)起人將支撐資產(chǎn)真實(shí)出售給專門從事證券化運(yùn)作的SPV,由其發(fā)行資產(chǎn)支持證券。
近年來(lái),我國(guó)相繼推出了一系列關(guān)于住房抵押貸款證券化的法律法規(guī)(見表1),從而形成了現(xiàn)行的住房抵押貸款證券化法律金融制度框架。
我國(guó)住房抵押貸款證券化具有以下特征:一是以信托方式實(shí)現(xiàn)住房抵押貸款證券化;二是投資主體只限于機(jī)構(gòu)投資者;三是信用增級(jí)的形式靈活多樣,明令禁止政府提供信用擔(dān)保。
(一)以信托方式實(shí)行住房抵押貸款證券化
關(guān)于住房抵押貸款證券化的模式,國(guó)內(nèi)學(xué)者圍繞我國(guó)應(yīng)該采取美國(guó)模式還是英國(guó)和歐洲模式進(jìn)行了長(zhǎng)期的論證,關(guān)注的焦點(diǎn)是SPV是否要有政府背景,是采取公司形式還是信托形式。根據(jù)《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》(下稱管理辦法),我國(guó)住房抵押貸款將以沒有政府擔(dān)保的信托方式實(shí)現(xiàn)證券化。管理辦法第2條規(guī)定:“資產(chǎn)證券化是指以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu),將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu),由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券,以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)?！蔽覈?guó)首單住房抵押貸款支持證券產(chǎn)品——“建元2005-1”就是由中國(guó)建設(shè)銀行作為發(fā)起機(jī)構(gòu),委托中信信托在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的。
另外,我國(guó)還沒有SPV方面的專門立法,但《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》(下稱監(jiān)管辦法)對(duì)SPV的市場(chǎng)準(zhǔn)入作出了嚴(yán)格的規(guī)定。監(jiān)管辦法第9條規(guī)定,信托受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)“根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定完成重新登記三年以上;注冊(cè)資本不低于五億元人民幣,并且最近三年年末的凈資產(chǎn)不低于五億元人民幣?！蓖瑫r(shí),監(jiān)管辦法第8條規(guī)定:“資產(chǎn)支持證券由特定目的信托受托機(jī)構(gòu)發(fā)行,特定目的信托受托機(jī)構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任?！边@意味著我國(guó)的SPV的主體將是信托投資公司,但也不排除其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任SPV的可能。
(二)投資主體只限于機(jī)構(gòu)投資者
現(xiàn)階段,我國(guó)MBS只能在銀行間債券市場(chǎng)交易。管理辦法第47條規(guī)定:“金融機(jī)構(gòu)按照法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定可以買賣政府債券、金融債券的,也可以在法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定允許的范圍內(nèi)投資資產(chǎn)支持證券?！边@一方面是汲取我國(guó)股票市場(chǎng)的教訓(xùn),由于我國(guó)住房抵押貸款證券化處于起步階段,相關(guān)的法律金融制度不完善,逐步向個(gè)人投資者開放MBS業(yè)務(wù),可以積累經(jīng)驗(yàn),保護(hù)中小投資者的利益,避免市場(chǎng)過度的非理;另一方面,MBS在我國(guó)是一種全新的固定收益證券,其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與普通企業(yè)債券、其他固定收益類證券不同,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理能力要求高,而機(jī)構(gòu)投資者在這一方面比較成熟,從而能夠保證國(guó)內(nèi)住房抵押貸款證券項(xiàng)目的順利實(shí)施。
我國(guó)向個(gè)人投資者開放MBS業(yè)務(wù)只是時(shí)間上的問題。從成熟市場(chǎng)的資產(chǎn)證券化實(shí)踐來(lái)看,只有切實(shí)保護(hù)中小投資者的利益,才能最終真正推動(dòng)資產(chǎn)證券化的發(fā)展,這就需要進(jìn)一步健全和完善相關(guān)法律法規(guī)制度。
(三)信用增級(jí)的形式靈活多樣,政府不為MBS提供信用擔(dān)保
信用增級(jí)是指在住房抵押貸款證券化交易結(jié)構(gòu)中通過合同安排所提供的信用保護(hù)。信用增級(jí)的方式可以分為外部法和內(nèi)部法:外部法是指第三方根據(jù)相關(guān)法律文件中所承諾的義務(wù)和責(zé)任,向信貸資產(chǎn)證券化交易的其他參與機(jī)構(gòu)提供一定程度的信用保護(hù),并為此承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)部法是指通過重新安排證券獲得償付的優(yōu)先次序,提高優(yōu)先級(jí)證券的信用級(jí)別,或通過發(fā)起人提供更多的連帶責(zé)任提高證券的信用級(jí)別。
我國(guó)MBS的信用增級(jí)形式可以是內(nèi)部法和外部法,但是不能由政府提供信用擔(dān)保。管理辦法第30條規(guī)定:“信用增級(jí)可以采用內(nèi)部信用增級(jí)或外部信用增級(jí)的方式提供。內(nèi)部信用增級(jí)包括但不限于超額抵押、資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等方式。外部信用增級(jí)包括但不限于備用信用證、擔(dān)保和保險(xiǎn)等方式?！边@無(wú)疑為我國(guó)住房抵押貸款證券化的外部增信提供了法律上的支撐。同時(shí),政府不能為住房抵押貸款提供信用擔(dān)保,因?yàn)槲覈?guó)《擔(dān)保法》第8條明確規(guī)定:“國(guó)家機(jī)關(guān)不能作為保證人,但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國(guó)政府或國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行的轉(zhuǎn)貸款的除外。”勿庸置疑,這一規(guī)定也將制約我國(guó)住房抵押貸款證券化的發(fā)展。
二、我國(guó)住房抵押貸款支持證券的法律風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)住房抵押貸款證券化的法律風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源以下兩種情況:一是由于法律方面的空白使得投資者的利益得不到切實(shí)保障;二是有的法律法規(guī)不合理、可操作性差,導(dǎo)致法律執(zhí)行成本高,違規(guī)者得不到懲罰,容易導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和金融欺詐行為。
（一）農(nóng)業(yè)集約化經(jīng)營(yíng)逐步推進(jìn)，規(guī)模化金融需求明顯增多。2013年末，三明市土地流轉(zhuǎn)面積達(dá)69.9萬(wàn)畝，占承包耕地面積的30%，其中流轉(zhuǎn)給170家農(nóng)業(yè)企業(yè)7萬(wàn)畝、629家農(nóng)民專業(yè)合作社9.7萬(wàn)畝、1071家庭農(nóng)場(chǎng)5.7萬(wàn)畝。相比常規(guī)農(nóng)業(yè)，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)資金需求大成為集約型農(nóng)業(yè)的基本特點(diǎn)，特別是龍頭企業(yè)等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)資金和農(nóng)村金融服務(wù)的需求快速增長(zhǎng)。
（二）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條不斷延伸，全方位金融需求增多。目前三明市已形成水稻制種、食用菌、茶葉、蓮子等20條特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條前、中、后各環(huán)節(jié)結(jié)合更加緊密。在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化加快發(fā)展的背景下，涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)通過積極整合農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，使原來(lái)分散的信貸主體相互合作、制約，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。
（三）經(jīng)營(yíng)主體呈現(xiàn)多元化，特色化金融需求增多。表現(xiàn)在近年來(lái)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)、種養(yǎng)大戶等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體快速發(fā)展，特色金融需求不斷增多。截至2013年末,全市共有市級(jí)以上龍頭企業(yè)561家、農(nóng)民專業(yè)合作社2505家、家庭農(nóng)場(chǎng)1945個(gè)。
（四）農(nóng)業(yè)功能向縱深演變，創(chuàng)新型金融需求增多。近年來(lái)，三明市農(nóng)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)加速融合，逐步形成了有機(jī)農(nóng)業(yè)、循環(huán)農(nóng)業(yè)、生物能源農(nóng)業(yè)、休閑農(nóng)業(yè)和文化創(chuàng)意農(nóng)業(yè)等多種新型業(yè)態(tài)，創(chuàng)新型金融需求逐漸增多。
（五）農(nóng)業(yè)科技水平不斷提高，科技金融需求增多。農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目及農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)都需要金融支持，農(nóng)業(yè)機(jī)械化的推廣與普及也亟需金融支持。目前全市有農(nóng)機(jī)專業(yè)合作社157家，農(nóng)機(jī)作業(yè)服務(wù)面積98萬(wàn)畝，總收入達(dá)5500萬(wàn)元，已成為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
二、金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
（一）涉農(nóng)貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)
“十二五”以來(lái)，三明市金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新金融支農(nóng)方式，拓寬金融支農(nóng)渠道，加大涉農(nóng)貸款的投放力度。一是涉農(nóng)貸款實(shí)現(xiàn)年均兩位數(shù)增長(zhǎng)。2011～2013年全市涉農(nóng)貸款余額分別為420.74億元、506.24億元、585.22億元，同比分別增長(zhǎng)16.11%、20.32%、15.6%。二是涉農(nóng)貸款占比逐年提高。2013年末全市涉農(nóng)貸款占比為52.16%，比2011年末提高1.64個(gè)百分點(diǎn)。三是涉農(nóng)貸款增幅高于各項(xiàng)貸款的平均增幅。2012年、2013年涉農(nóng)貸款增幅分別高于同年各項(xiàng)貸款增幅1.28個(gè)百分點(diǎn)和2.43個(gè)百分點(diǎn)。
（二）金融支農(nóng)體系初步形成
近年來(lái)，三明市農(nóng)村金融取得長(zhǎng)足發(fā)展，逐步建立起以農(nóng)村合作金融、政策性金融和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)為主體，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充，各類金融機(jī)構(gòu)并存、相互競(jìng)爭(zhēng)的支農(nóng)金融服務(wù)體系，金融服務(wù)面不斷擴(kuò)大，金融服務(wù)水平顯著提高。1.正規(guī)金融積極支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展。三明市農(nóng)村金融供給主體包括政策性金融機(jī)構(gòu)、股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、郵儲(chǔ)銀行和村鎮(zhèn)銀行等，其中農(nóng)村信用社、農(nóng)商銀行發(fā)揮著主力軍作用。截至2013年末，全市農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額197.72億元，占全轄銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款的33.79%；轄內(nèi)農(nóng)行、工行、建行、中行等四家大型商業(yè)銀行涉農(nóng)貸款余額分別為94.55億元、70.75億元、70.23億元和38.9億元，占全轄銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款比重分別為16.16%、12.09%、12%和6.65%；農(nóng)發(fā)行涉農(nóng)貸款余額48.26億元，占全轄銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款的8.25%。此外，興業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、村鎮(zhèn)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)在支農(nóng)中也發(fā)揮了一定作用。2.小額貸款公司在支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了補(bǔ)充作用。小額貸款公司一般將客戶定位于“三農(nóng)”及小微企業(yè)，通過細(xì)分農(nóng)村金融市場(chǎng)和提供差異化的“三農(nóng)”金融服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)村金融需求的滿足。2009年三明市小額貸款公司試點(diǎn)工作全面啟動(dòng)，至2013年末共成立19家小額貸款公司，實(shí)現(xiàn)小額貸款公司全轄各縣（市、區(qū)）全覆蓋，注冊(cè)資本金共計(jì)33.5億元，各項(xiàng)貸款余額42.31億元，占全市金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額的3.77%。3.保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展能力不斷提高。截至2013年末，人保財(cái)險(xiǎn)三明市分公司先后開展了水稻種植保險(xiǎn)、能繁母豬保險(xiǎn)、森林火災(zāi)保及蔬菜種植和煙葉保險(xiǎn)等農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)。目前，三明市“三農(nóng)”保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)覆蓋面和承保率居全省前列。其中，水稻承保218.64萬(wàn)畝，承保率達(dá)到99%；森林承保2421.46萬(wàn)畝，承保率達(dá)100％；農(nóng)險(xiǎn)綜合賠付率50.73％，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)效益和社會(huì)效益的同步提高。4.資本市場(chǎng)助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展取得一定進(jìn)展。至2013年末，全市共有6家企業(yè)在滬深股票交易所上市，其中永安林業(yè)、青山紙業(yè)、福建三農(nóng)、福建金森等4家企業(yè)為涉農(nóng)企業(yè)，上市融資合計(jì)10.94億元。
（三）金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要探索
1.著力支持農(nóng)業(yè)集約化發(fā)展。一是不斷深化和拓展林權(quán)抵押貸款，盤活“林”資源。至2013年12月末，全市累計(jì)發(fā)放林權(quán)證抵押等各類貸款75.73億元，貸款余額31.78億元，累計(jì)支持林業(yè)開發(fā)約1180.76萬(wàn)畝，占林地總面積的49%。二是推出土地經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)貸款，盤活“地”資源。截至2013年12月末，轄內(nèi)明溪縣、將樂縣農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款余額達(dá)到586萬(wàn)元，沙縣累計(jì)發(fā)放土地流轉(zhuǎn)項(xiàng)目貸款1.51億元，土地流轉(zhuǎn)貸款貼息795.6萬(wàn)元。
2.著力支持新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)展。截至2013年12月末，三明市金融機(jī)構(gòu)對(duì)規(guī)?；?jīng)營(yíng)主體的貸款余額達(dá)22.96億元，增長(zhǎng)49.07%。其中農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)貸款余額分別為22.35億元、5353萬(wàn)元、820萬(wàn)元，分別增長(zhǎng)47.31%、174.37%、107.59%。
3.著力支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。三明市金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)推出訂單農(nóng)業(yè)貸款、果樹所有權(quán)質(zhì)押貸款等多種模式，為農(nóng)業(yè)前、中、后產(chǎn)業(yè)鏈條各環(huán)節(jié)提供金融服務(wù)。截至2013年末，全轄農(nóng)產(chǎn)品加工貸款余額38.18億元，同比增長(zhǎng)9.78%；農(nóng)副產(chǎn)品流通貸款余額8.91億元，同比增長(zhǎng)61.1%。
4.著力支持農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。截至2013年末，轄內(nèi)國(guó)家級(jí)和省級(jí)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)示范區(qū)、農(nóng)民創(chuàng)業(yè)園等產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)貸款余額1.2億元，增長(zhǎng)20%，農(nóng)田基本建設(shè)貸款余額2.3億元，增長(zhǎng)29%。
5.著力支持農(nóng)業(yè)農(nóng)機(jī)化。三明市金融機(jī)構(gòu)推出農(nóng)業(yè)機(jī)械購(gòu)置補(bǔ)貼收益權(quán)質(zhì)押貸款，對(duì)凡享受補(bǔ)貼購(gòu)置農(nóng)機(jī)具的農(nóng)戶給予優(yōu)先信貸支持。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年末全轄農(nóng)機(jī)抵押類貸款近3億元，增長(zhǎng)25%。
三、金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展存在的主要問題
（一）流動(dòng)性不足，金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展后勁乏力
當(dāng)前三明市農(nóng)村土地制度改革、林業(yè)改革不斷深化，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體金融需求巨大。但另一方面，2013年末，三明市各項(xiàng)貸款余額1121.87億元，居全省第8位，各項(xiàng)存款余額1197.47億元，居全省第7位，金融機(jī)構(gòu)貸存比高達(dá)94%，流動(dòng)性明顯不足，無(wú)法充分滿足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展資金需求，導(dǎo)致農(nóng)村金融供需矛盾突出。較之全市金融機(jī)構(gòu)貸存比普遍高企，郵政儲(chǔ)蓄銀行三明分行貸存比僅24%，其農(nóng)村資金“抽水機(jī)”的角色仍未改變。在流動(dòng)性緊張的情況下，金融機(jī)構(gòu)為追求利潤(rùn)最大化，盡可能將資金投放于見效快、回報(bào)高的項(xiàng)目，從而弱化了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的金融支持。
（二）組織體系不全，金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展合力不強(qiáng)
一是銀行體系不夠完善，競(jìng)爭(zhēng)性、多元化的銀行體系尚未形成。目前轄區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)不多，農(nóng)發(fā)行、興業(yè)、中行等尚未實(shí)現(xiàn)各縣（市）全覆蓋，村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展也有待加快。二是農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制缺失，不能適應(yīng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展要求。2013年末全市保險(xiǎn)密度為1276元/人，保險(xiǎn)深度為2.16％，低于全省平均水平。茶業(yè)、花卉、水果等特色農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)品種還未開發(fā)。三是資本市場(chǎng)助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展能力較弱，全市僅4家涉農(nóng)企業(yè)成功上市。
（三）多元化需求難以滿足，金融對(duì)接現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展能力較弱
1.農(nóng)業(yè)集約化金融需求對(duì)接方面：三明市較早推出了土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款及農(nóng)村住宅抵押貸款，但因《物權(quán)法》《擔(dān)保法》有關(guān)限制性規(guī)定，這類貸款模式在實(shí)踐中推廣難度較大。由于有效抵押擔(dān)保物不足，涉農(nóng)企業(yè)、農(nóng)業(yè)大戶往往難以獲得充分的銀行貸款支持。
2.新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體金融需求對(duì)接方面：由于農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)等其他各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體多存在運(yùn)作不規(guī)范、財(cái)務(wù)不健全等問題，客觀上導(dǎo)致資金供給方與需求方的脫節(jié)，一定程度上影響了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。
3.農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求對(duì)接方面：由于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈信用風(fēng)險(xiǎn)管理難度大，轄區(qū)金融機(jī)構(gòu)推出的信貸產(chǎn)品往往停留在小范圍試點(diǎn)和個(gè)別品種的推行上，并以支持單個(gè)項(xiàng)目或服務(wù)某一領(lǐng)域?yàn)橹?，可?fù)制推廣的信貸產(chǎn)品較少。
4.農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施金融需求對(duì)接方面：一是農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施耗資大、周期長(zhǎng)、見效慢，商業(yè)銀行普遍不愿意介入，而政策性銀行受限于資金規(guī)模，支持能力有限。二是金融機(jī)構(gòu)信貸方式創(chuàng)新受農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施管理不到位制約。如轄內(nèi)寧化縣集體持有91%以上的農(nóng)田水利設(shè)施所有權(quán)，造成承貸主體無(wú)法落實(shí)。
5.農(nóng)業(yè)農(nóng)機(jī)化金融需求對(duì)接方面：農(nóng)機(jī)具抵押率不高，一般不超過50%。同時(shí)，部分農(nóng)機(jī)專業(yè)合作社因自身實(shí)力不強(qiáng)、產(chǎn)權(quán)不清晰或運(yùn)營(yíng)管理方式落后，難以符合銀行信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。
四、金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的對(duì)策
（一）完善法律及政策扶持體系，以頂層設(shè)計(jì)推動(dòng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展
1.加快法律制度建設(shè)，消除農(nóng)村融資擔(dān)保法律障礙。一是積極推動(dòng)《物權(quán)法》《擔(dān)保法》等相關(guān)法律法規(guī)的修訂工作，真正賦予農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押、擔(dān)保權(quán)能。二是完善《土地管理法》《農(nóng)村土地承包法》，健全農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)登記、流轉(zhuǎn)制度，建立配套的抵押資產(chǎn)處置機(jī)制，促進(jìn)土地抵押市場(chǎng)及土地金融的發(fā)展。三是在條件成熟的情況下，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，建立土地金融制度及監(jiān)管體系，明確由政策性土地金融機(jī)構(gòu)辦理土地使用權(quán)抵押業(yè)務(wù)，保障土地抵押業(yè)務(wù)的規(guī)范性及農(nóng)民生存權(quán)益。
2.重視發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，建立金融支農(nóng)長(zhǎng)效機(jī)制。一是充分發(fā)揮財(cái)政杠桿效應(yīng)。通過財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)、貸款貼息、擔(dān)保補(bǔ)助、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、保險(xiǎn)補(bǔ)助等方式，逐步建立市場(chǎng)主導(dǎo)與政府扶持相結(jié)合的金融支農(nóng)長(zhǎng)效機(jī)制。二是進(jìn)一步加大稅收優(yōu)惠力度。建議允許專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)等農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體生產(chǎn)性大額貸款利息收入適用營(yíng)業(yè)稅免征政策，給予小額貸款公司享受農(nóng)村信用社同等稅收待遇。
（二）有效增加信貸資金來(lái)源，增強(qiáng)金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展后勁
一是金融機(jī)構(gòu)要大力組織存款和挖掘內(nèi)部資金潛力，通過新增存款或向上級(jí)行爭(zhēng)取信貸規(guī)模及授權(quán)授信等信貸政策，不斷拓展資金來(lái)源。二是當(dāng)?shù)厝嗣胥y行要積極向上級(jí)行爭(zhēng)取支農(nóng)再貸款規(guī)模、再貼現(xiàn)額度，運(yùn)用差別存款準(zhǔn)備金政策，對(duì)轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)政策傾斜。三是爭(zhēng)取在沙縣農(nóng)村金改區(qū)放寬縣域法人金融機(jī)構(gòu)存貸比例限制，加大當(dāng)?shù)刭J款投放力度。四是地方政府要加強(qiáng)與域外銀行合作，如通過銀團(tuán)貸款、協(xié)議貸款等戰(zhàn)略合作方式，引進(jìn)域外資金參與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)項(xiàng)目。五是加強(qiáng)涉農(nóng)信貸政策導(dǎo)向效果評(píng)估工作，強(qiáng)化對(duì)金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的監(jiān)測(cè)考核。
（三）加快培育各類金融載體，完善多元化金融支農(nóng)體系
1.做大增量與盤活存量，構(gòu)建與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展相匹配的多層次銀行體系
（1）做大增量，加快引進(jìn)和增設(shè)各類金融機(jī)構(gòu)。一是積極引進(jìn)區(qū)外銀行，吸引全國(guó)性或區(qū)域性股份制商業(yè)銀行來(lái)三明設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。二是加快完善縣域銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)中行、興業(yè)銀行、農(nóng)發(fā)行盡快到網(wǎng)點(diǎn)空白縣設(shè)立營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)，支持農(nóng)商銀行跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)發(fā)展。三是盡快實(shí)現(xiàn)村鎮(zhèn)銀行轄區(qū)各縣（市）全覆蓋。四是進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展農(nóng)村合作基金，推進(jìn)“互助資金”模式的村級(jí)小額信貸組織試點(diǎn)工作。
（2）盤活存量，進(jìn)一步深化金融機(jī)構(gòu)改革。一是支持農(nóng)發(fā)行深化改革。以糧棉油生產(chǎn)、加工和流通等環(huán)節(jié)為重點(diǎn)，支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)及農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。二是推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行改革。擴(kuò)大轄區(qū)農(nóng)行“三農(nóng)”事業(yè)部改革試點(diǎn)范圍，鼓勵(lì)郵儲(chǔ)銀行拓展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，逐步擴(kuò)大涉農(nóng)業(yè)務(wù)范圍。三是加快轄區(qū)農(nóng)村信用社改制步伐。四是拓寬民間資本向正規(guī)金融轉(zhuǎn)化的渠道，支持有條件的小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行。五是深化沙縣農(nóng)村金融改革，加快形成“可持續(xù)、能復(fù)制、易推廣”的現(xiàn)代普惠制農(nóng)村金融制度示范樣本。
2.拓展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)功能，強(qiáng)化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)保障一是創(chuàng)新特色優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)品種。不斷提高農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的承保范圍和覆蓋區(qū)域，試點(diǎn)開辦茶葉、毛竹、花卉、水果等具有當(dāng)?shù)靥厣е援a(chǎn)業(yè)的特色農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。二是完善保險(xiǎn)補(bǔ)貼機(jī)制。加大中央、省和市三級(jí)政府的財(cái)政補(bǔ)貼分擔(dān)比例，逐步減少或取消產(chǎn)糧大縣縣級(jí)保費(fèi)補(bǔ)貼。三是探索開辦涉農(nóng)金融領(lǐng)域的貸款保證保險(xiǎn)和信用保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。四是引導(dǎo)其他商業(yè)性保險(xiǎn)公司積極開展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)開展多種形式的互助合作保險(xiǎn)。五是積極推動(dòng)中央和省政府建立財(cái)政支持的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。
3.積極借力資本市場(chǎng)，拓寬現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投融資渠道積極推動(dòng)農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)上市融資和發(fā)行債券融資，拓展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)多元化融資渠道，逐步由高度依賴間接融資向直接融資和間接融資并舉的方式轉(zhuǎn)變。一是積極推動(dòng)符合條件的農(nóng)業(yè)企業(yè)到主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，引導(dǎo)暫不具備上市條件的高成長(zhǎng)性、創(chuàng)新型農(nóng)業(yè)企業(yè)到場(chǎng)外市場(chǎng)公開掛牌與轉(zhuǎn)讓。二是鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)企業(yè)利用債券市場(chǎng)進(jìn)行融資，拓寬農(nóng)業(yè)企業(yè)融資渠道。三是鼓勵(lì)建立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金。以中央、省級(jí)、市級(jí)財(cái)政資金為主，引導(dǎo)社會(huì)閑散資金，通過設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金直接投資產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，進(jìn)而帶動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
（四）提升金融支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)對(duì)接成效，有效滿足現(xiàn)代農(nóng)業(yè)對(duì)金融資本的需求
1.提升金融與農(nóng)業(yè)集約化金融需求對(duì)接成效。地方政府要加快完善相應(yīng)的配套措施，推動(dòng)各縣成立土地信托公司，建立土地、宅基地抵押登記、評(píng)估、流轉(zhuǎn)平臺(tái)，確保土地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款、宅基地抵押貸款工作順利進(jìn)行，著力解決農(nóng)業(yè)集約化經(jīng)營(yíng)貸款需求。
2.提升金融與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)組織金融需求對(duì)接成效。一要加大對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的信貸支持力度，重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)能力強(qiáng)的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，以及產(chǎn)業(yè)特色鮮明、運(yùn)行機(jī)制規(guī)范的農(nóng)民專業(yè)合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)。二要?jiǎng)?chuàng)新推動(dòng)訂單、存貨、倉(cāng)單質(zhì)押等權(quán)益類貸款種類，加大信貸產(chǎn)品創(chuàng)新和推廣力度。三要對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體適當(dāng)增加貸款額度，適當(dāng)延長(zhǎng)貸款期限，并提供一定利率優(yōu)惠，滿足其差異化資金需求。
3.提升金融與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求對(duì)接成效。一要大力推廣農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品，加大對(duì)特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)的信貸資金支持。二要探索推動(dòng)大額農(nóng)貸發(fā)放和管理辦法，重點(diǎn)滿足特色優(yōu)勢(shì)農(nóng)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)、重點(diǎn)加工區(qū)和商貿(mào)流通區(qū)的信貸需求。
房地產(chǎn)開發(fā)離不開土地,作為稀缺資源,國(guó)家一直嚴(yán)格控制土地出讓一級(jí)市場(chǎng)。前幾年出臺(tái)的土地儲(chǔ)備、土地招標(biāo)拍賣掛牌出讓方面的政策的實(shí)施使地價(jià)不斷上漲;近幾年又因宏觀調(diào)控、信貸緊縮的影響,各地土地招標(biāo)拍賣掛牌市場(chǎng)不斷出現(xiàn)流拍的情況。開發(fā)企業(yè)應(yīng)關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況,掌握市場(chǎng)數(shù)據(jù),爭(zhēng)取以客觀合理的價(jià)格取得土地。具體在競(jìng)買過程中,應(yīng)認(rèn)真研究土地管理部門招標(biāo)掛牌拍賣文件及出讓合同文本,做好土地可能成交價(jià)的分析工作,應(yīng)特別注意土地在形成熟地之前的拆遷成本。同時(shí)為防范風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)預(yù)控的原則,在競(jìng)拍前要為自己確定一個(gè)包括拆遷成本在內(nèi)的可承受的心理價(jià)位。分析土地可能成交價(jià)與可承受的心理價(jià)位時(shí)宜采用房地產(chǎn)估價(jià)中的土地估價(jià)方法。
1.2建筑與安裝費(fèi)用
建筑與安裝成本是房地產(chǎn)開發(fā)成本的主要組成部分,是開發(fā)建設(shè)的所有建筑物的土建、安裝、裝飾、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用之和。建筑與安裝成本的控制可分招投標(biāo)合同價(jià)管理、建設(shè)中造價(jià)管理及項(xiàng)目結(jié)算管理三個(gè)階段。招投標(biāo)合同價(jià)管理是建筑與安裝成本控制的重點(diǎn),這也體現(xiàn)了預(yù)控的重要性。首先應(yīng)根據(jù)工程定額及工程類別等確定項(xiàng)目預(yù)算;然后在招投標(biāo)過程中根據(jù)建筑市場(chǎng)、建材市場(chǎng)的供需情況,在預(yù)算的基礎(chǔ)上調(diào)整為招投標(biāo)底價(jià);最后根據(jù)投標(biāo)方在招投標(biāo)過程中的競(jìng)爭(zhēng)情況確定中標(biāo)者,并確定合同造價(jià)。建造中造價(jià)管理是在工程建設(shè)過程中采用合理的管理手段控制建筑與安裝成本支出的過程。因在建設(shè)工程承包合同中規(guī)定有變更條款及工期、質(zhì)量等方面的獎(jiǎng)罰條款,所以合同造價(jià)并不就是建筑與安裝成本。
1.3政府規(guī)制費(fèi)
房地產(chǎn)行業(yè)的主要工作對(duì)象除購(gòu)房者外就是政府各有關(guān)部門。政府規(guī)制費(fèi)也是開發(fā)成本的重要組成部分。房地產(chǎn)業(yè)界所謂“靠政策吃飯”所講的也就是政府規(guī)制費(fèi)的管理。政府規(guī)制費(fèi)主要包括項(xiàng)目立項(xiàng)、規(guī)劃、消防、環(huán)保、施工等手續(xù)辦理過程中應(yīng)向政府各有關(guān)部門交納的費(fèi)用。各項(xiàng)費(fèi)用的交納都有各級(jí)政府的文件規(guī)定。在這一階段工作過程中,正處于項(xiàng)目前期,開發(fā)企業(yè)尚未取得預(yù)售資格、很難取得銀行貸款,資金壓力很大。這時(shí)能夠利用各項(xiàng)政府優(yōu)惠政策,免交、緩交各項(xiàng)費(fèi)用,不僅能減輕資金壓力,還節(jié)省了貸款利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用。
1.4配套設(shè)施開發(fā)成本
配套設(shè)施開發(fā)成本指房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)能有償轉(zhuǎn)讓的大配套設(shè)施及不能有償轉(zhuǎn)讓、不能直接計(jì)入開發(fā)產(chǎn)品成本的公共配套設(shè)施所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用支出,即在開發(fā)小區(qū)內(nèi)發(fā)生,可計(jì)入土地、房屋開發(fā)成本的不能有償轉(zhuǎn)讓的公共配套設(shè)施費(fèi)用,如鋼爐房、居委會(huì)、派出所、幼兒托、消防、自行車棚、公廁等設(shè)施支出。
1.5間接費(fèi)用
間接費(fèi)用是指房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)內(nèi)部獨(dú)立核算單位及開發(fā)現(xiàn)場(chǎng)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用,包括現(xiàn)場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)人員工資、福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、辦公費(fèi)、水電費(fèi)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、周轉(zhuǎn)房攤銷、建設(shè)資金貸款利息等。根據(jù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對(duì)以上五類成本的控制能力及控制效果,可分為可控成本和不可控成本。
2控制房地產(chǎn)開發(fā)成本的措施
2.1努力做好房地產(chǎn)投資決策
房地產(chǎn)開發(fā)決策階段的基本特征是智力化或知識(shí)密集性,決策工作是成本控制的關(guān)鍵,因?yàn)闆Q策階段產(chǎn)生的決策結(jié)果是對(duì)開發(fā)項(xiàng)目的使用功能、基本實(shí)施方案和主要要素投入做出總體策劃。決策的好壞、優(yōu)劣將直接影響整個(gè)成本控制。投資決策成本控制的關(guān)鍵是建立成本控制目標(biāo)。決策階段的成本控制是事前控制,由于決策階段影響項(xiàng)目投資的程度最高,因此在決策階段就應(yīng)對(duì)項(xiàng)目投資成本進(jìn)行預(yù)測(cè),建立成本控制目標(biāo)體系,確定投資控制目標(biāo)。對(duì)于投資決策階段的成本控制目標(biāo)就是投資估算,投資估算的準(zhǔn)確與否,是決定決策階段成本控制的關(guān)鍵。投資估算是擬開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告的重要組成部分,是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)之一。
2.2做好設(shè)計(jì)階段成本控制
控制建設(shè)工程成本,首先應(yīng)從設(shè)計(jì)開始,因?yàn)樵O(shè)計(jì)是工程項(xiàng)目付諸實(shí)施的龍頭,是工程建設(shè)的靈魂,是控制基本建設(shè)投資規(guī)模,提高經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵。設(shè)計(jì)階段對(duì)投資的影響程度達(dá)70%—90%。設(shè)計(jì)階段工作水平的標(biāo)低,設(shè)計(jì)質(zhì)量的高低,不僅影響到施工階段投資的多少,而且也影響到項(xiàng)目建成投產(chǎn)以后經(jīng)濟(jì)效益的高低。規(guī)劃設(shè)計(jì)的考慮,要圍繞商品住宅銷售的市場(chǎng)和利潤(rùn)的大小來(lái)研究,如高層、多層的比例要合理,容積率高,設(shè)計(jì)平面組合好,將會(huì)使產(chǎn)品銷售好,從而經(jīng)濟(jì)效益也高。因而要保證設(shè)計(jì)的質(zhì)量,盡量減少施工期間的洽商變更,就必須采取有力措施,切實(shí)加強(qiáng)設(shè)計(jì)階段的工程成本管理。其措施,主要是以下幾個(gè)方面:加強(qiáng)設(shè)計(jì)階段的經(jīng)濟(jì)論證;實(shí)行限額設(shè)計(jì);實(shí)行工程造價(jià)和設(shè)計(jì)方案相結(jié)合的設(shè)計(jì)招標(biāo)方法;加強(qiáng)設(shè)計(jì)出圖前的審核工作。
2.3在企業(yè)內(nèi)部引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制
積極引進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,在承發(fā)包上實(shí)行招投標(biāo),是實(shí)現(xiàn)成本控制工作的重點(diǎn)。把競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制引入全過程投資控制,在相對(duì)平等的條件下進(jìn)行招標(biāo)承包,擇優(yōu)挑選工程承包公司、設(shè)計(jì)單位、施工單位和材料設(shè)備供應(yīng)單位。實(shí)踐證明:引進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制,實(shí)行工程招投標(biāo),推行公平、公正、公開競(jìng)爭(zhēng),是降低工程造價(jià),縮短建設(shè)工期、保證工程質(zhì)量的有效措施。同時(shí),還是實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,選擇理想的建筑企業(yè)作為合作伙伴,杜絕承發(fā)包領(lǐng)域的腐敗行為的有效手段。通過設(shè)計(jì)招投標(biāo)優(yōu)選設(shè)計(jì)方案,為工程造價(jià)控制創(chuàng)造了良好的開端,同樣,施工招投標(biāo),可以選擇報(bào)價(jià)合理,施工方案先進(jìn),技術(shù)力量強(qiáng),工期短的施工企業(yè),為工程進(jìn)度、質(zhì)量和投資控制打下了良好的基礎(chǔ)。另外通過公平競(jìng)爭(zhēng),可達(dá)到優(yōu)化施工組織設(shè)計(jì),使人員、機(jī)械和材料的安排更加合理;提高了工程質(zhì)量,加快工程進(jìn)度,縮短了工期,促進(jìn)了銷售,加快了建設(shè)資金的回籠,從而達(dá)到降低工程造價(jià)的目的。
參考文獻(xiàn)
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2我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)
2.1市場(chǎng)信息虛擬化
在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是資金和貨幣的信息化和虛擬化，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的早期，人類的交易行為是“一手交錢一手交貨”的模式，資金和貨幣都是現(xiàn)實(shí)的。但是在當(dāng)前的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中因?yàn)楝F(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用，交易的金額和交易雙方的空間距離往往較大，以現(xiàn)實(shí)的貨幣進(jìn)行交易顯然是不現(xiàn)實(shí)的。所以互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生?；ヂ?lián)網(wǎng)交易的本質(zhì)是資金或者貨幣所有權(quán)的交易，互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)使用的實(shí)體資金都在銀行等金融機(jī)構(gòu)存儲(chǔ)，但是其所有權(quán)卻隨著交易活動(dòng)發(fā)生了變化，這是貨幣實(shí)體和其使用功能的一種剝離，是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種必然趨勢(shì)。
2.2交易信息對(duì)稱性
當(dāng)前較為嚴(yán)重的小微企業(yè)融資問題，產(chǎn)生的主要原因是金融機(jī)構(gòu)本身獲取企業(yè)主體信息的不對(duì)稱性，這種不對(duì)稱性主要體現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)對(duì)資金需求主體信息的獲取上。同樣是獲取資金需求企業(yè)的信息，大型企業(yè)的信息相對(duì)完整，金融機(jī)構(gòu)獲取的成本相對(duì)較低。而小微企業(yè)因?yàn)閯偲鸩?，金融機(jī)構(gòu)獲取其信息的成本就會(huì)較高，所以一般情況下金融主體對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)需求熱情不高。同時(shí)小微企業(yè)的資金需求往往較小金融機(jī)構(gòu)獲利較低，更是加劇了這一現(xiàn)象。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)中，借助廣域的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，企業(yè)和個(gè)人均可以通過網(wǎng)絡(luò)來(lái)獲取其他主體的信息，實(shí)現(xiàn)了交易信息的對(duì)稱性，也解決了金融機(jī)構(gòu)獲取信息時(shí)“入不敷出”的問題。
2.3經(jīng)濟(jì)運(yùn)行高效化
在傳統(tǒng)的金融模式下，因?yàn)榧夹g(shù)、信息和安全等因素的限制，實(shí)現(xiàn)單筆交易所需的時(shí)間較長(zhǎng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的運(yùn)行速度受到較大的限制[2]。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)進(jìn)行金融活動(dòng)，金融活動(dòng)的形式更加便捷，自動(dòng)化水平更高，客觀上提高了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式一定程度上打破了金融領(lǐng)域時(shí)間和空間的限制，加快了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的節(jié)奏，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增添了活力。
3我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的問題
3.1互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用技術(shù)不完善
在進(jìn)入到21世紀(jì)以后我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融有較為迅速的發(fā)展，當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中主流金融機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)都與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生了密切的關(guān)系，尤其是網(wǎng)上金融服務(wù)和第三方支付等金融業(yè)務(wù)。其功能性的實(shí)現(xiàn)主要依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持，在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)利好的同時(shí)，也埋下了隱患。當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融存在的主要問題表現(xiàn)在兩方面：一方面是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的不適應(yīng)，很多金融服務(wù)都缺乏有效的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的部分功能無(wú)法有效實(shí)現(xiàn)。另一方面是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)本身的安全問題，互聯(lián)網(wǎng)金融因?yàn)闋砍兜酱罅康馁Y金往來(lái)對(duì)安全性要求很高，但是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融安全性需求的滿足度一直較低。
3.2互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)人才缺乏
新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開高素質(zhì)人才的支持。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融這樣一種結(jié)合了金融和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)兩種復(fù)雜學(xué)科的綜合性產(chǎn)業(yè)，其對(duì)人才的需求極為迫切，但是在當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域普遍存在著精英人才缺乏的問題。這一問題產(chǎn)生的客觀原因是：互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個(gè)新興的綜合性產(chǎn)業(yè)，專業(yè)人才的培養(yǎng)需要較長(zhǎng)的時(shí)間。主觀原因是：當(dāng)前我國(guó)金融類高等院校的培養(yǎng)模式過于寬泛，沒有切實(shí)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)際需求進(jìn)行人才培養(yǎng)[3]。
3.3我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制存在的問題
當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融管理機(jī)制存在的問題主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：首先，我國(guó)貨幣監(jiān)管政策存在問題。我國(guó)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中遵循統(tǒng)一和標(biāo)準(zhǔn)化的貨幣監(jiān)管原則，對(duì)現(xiàn)實(shí)交易的貨幣和網(wǎng)絡(luò)虛擬交易的貨幣一視同仁，這種管理政策有利于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)化和效率的提高。但是隨著我國(guó)國(guó)際化進(jìn)程的逐漸加快，單一的貨幣監(jiān)管原則開始出現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的限制問題，因此，提高監(jiān)管的靈活性對(duì)于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展十分重要。其次，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的主要實(shí)現(xiàn)形式，是金融機(jī)構(gòu)與軟件公司合作。但是由于我國(guó)并未針對(duì)虛擬信息安全問題出臺(tái)隱私保護(hù)法律，所以很多客戶擔(dān)心個(gè)人隱私泄露而排斥互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，這對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是極為不利的[4]。
4我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的建議與對(duì)策
4.1完善互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用技術(shù)，維護(hù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全
當(dāng)前我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的重視程度還是很高的，為了解決互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的網(wǎng)絡(luò)支付安全問題，中國(guó)人民銀行根據(jù)我國(guó)網(wǎng)上支付清算的需求，運(yùn)用計(jì)算機(jī)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立一種能夠高效、安全處理商業(yè)銀行異地支付等業(yè)務(wù)的應(yīng)用系統(tǒng)——中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)。中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)主要包括：大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)、小額批量支付系統(tǒng)、網(wǎng)上支付跨行清算、境內(nèi)外幣清算系統(tǒng)、電子商業(yè)匯票系統(tǒng)等。使用該系統(tǒng)可以很好地解決各大中型城市間的金融領(lǐng)域信息傳輸?shù)膯栴}。這一系統(tǒng)的構(gòu)建可以解決我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展重要的技術(shù)難題，保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)能夠快速健康地發(fā)展。
4.2重視互聯(lián)網(wǎng)金融人才的培養(yǎng)
在21世紀(jì)人才是最重要的資源，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)這樣一個(gè)對(duì)從業(yè)人員綜合素質(zhì)要求極高的行業(yè)來(lái)說，所以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)主體應(yīng)該重視企業(yè)員工綜合素質(zhì)的提升，其中主要的途徑為對(duì)現(xiàn)有員工的再培訓(xùn)。因?yàn)楝F(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)本身是一種更新?lián)Q代很快的技術(shù)，其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的員工技術(shù)要求有極強(qiáng)的實(shí)效性。所以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域出現(xiàn)的新技術(shù)、新問題、新形勢(shì)，積極組織工作人員進(jìn)行學(xué)習(xí)和研究，保證工作人員始終走在互聯(lián)網(wǎng)金融變化發(fā)展的前列，才能從根本上保證互聯(lián)網(wǎng)金融的健康、高效發(fā)展[5]。
4.3加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管
加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管，并不是為了遏制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展，而是為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展構(gòu)建一個(gè)適宜的環(huán)境。加強(qiáng)監(jiān)管的主要內(nèi)容有放寬對(duì)電子貨幣發(fā)行主體的監(jiān)管、加快制定相關(guān)的法律法規(guī)。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)與信息技術(shù)的快速發(fā)展，適時(shí)放寬對(duì)電子貨幣發(fā)行主體的監(jiān)管變得十分必要。首先，政府允許非銀行機(jī)構(gòu)開發(fā)電子貨幣，推動(dòng)信息技術(shù)企業(yè)與銀行合作開發(fā)電子貨幣產(chǎn)品，在監(jiān)督方面，對(duì)非銀行機(jī)構(gòu)采取同銀行一樣的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以保證放寬發(fā)行主體政策的有效性。其次，國(guó)家應(yīng)該針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)的現(xiàn)狀，出臺(tái)相應(yīng)的法律政策，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范，為互聯(lián)網(wǎng)金融建立一個(gè)公平、公正、高效的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境[6]。
隨著全球化和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，科技型中小企業(yè)以其自身所特有的創(chuàng)新性、高成長(zhǎng)性的特點(diǎn)，成為我國(guó)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中一支重要且活躍的力量，對(duì)于提高我國(guó)的科技水平和創(chuàng)新能力起著戰(zhàn)略性的作用。但是由于科技型中小企業(yè)從事的是高風(fēng)險(xiǎn)、高增長(zhǎng)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展過程中的難度系數(shù)大大高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這就決定了其在解決發(fā)展資金方面將面臨著比其他企業(yè)更多的困難。
一、科技型中小企業(yè)的界定
科技型中小企業(yè)這一名稱有一個(gè)發(fā)展演變的過程。早期將那些由科技人員創(chuàng)辦的、實(shí)行自負(fù)盈虧、以技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)和科技成果產(chǎn)業(yè)化活動(dòng)的中小企業(yè)叫做民營(yíng)科技企業(yè)，后來(lái)又稱之為中小科技企業(yè)?？萍夹椭行∑髽I(yè)是最晚出現(xiàn)的一個(gè)概念，與上述兩種企業(yè)形態(tài)的主要區(qū)別是研發(fā)人員在企業(yè)員工中所占比例比較高。（1999）47號(hào)文《科技部、財(cái)政部關(guān)于科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金的暫行規(guī)定》明確科技型中小企業(yè)的條件為：
1、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策、有較高創(chuàng)新水平和較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、有較好的潛在經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益、有望形成新興產(chǎn)業(yè)的高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的項(xiàng)目。
2、企業(yè)已在所在地工商行政管理機(jī)關(guān)依法登記注冊(cè)，具備企業(yè)法人資格，具有健全的財(cái)務(wù)管理制度；職工人數(shù)原則上不超過500人，其中具有大專以上學(xué)歷的科技人員占職工總數(shù)的比例不低于30%。
3、企業(yè)應(yīng)當(dāng)主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研制、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)務(wù)，企業(yè)負(fù)責(zé)人
作者簡(jiǎn)介：江洪（1974-）男，漢族，湖北武漢人，武漢科技大學(xué)中南分校商學(xué)院講師，碩士
應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新意識(shí)、較高的市場(chǎng)開拓能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。企業(yè)每年用于高新技術(shù)產(chǎn)品研究開發(fā)的經(jīng)費(fèi)不低于銷售額的3%，直接從事研究開發(fā)的科技人員應(yīng)占職工總數(shù)的10%以上。
二、科技型中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的融資困難
資金不足已成為制約科技型中小企業(yè)快速、穩(wěn)定發(fā)展的主要困難，相當(dāng)多的中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，發(fā)展后勁不足。
1、科技型中小企業(yè)的融資需求特點(diǎn)
科技型中小企業(yè)具有的技術(shù)更新快、信息傳遞快、運(yùn)營(yíng)周期短，高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)等特點(diǎn)，決定了其融資需求呈現(xiàn)出以下特征：
（1）資金需求持續(xù)性強(qiáng)，頻率高。由于技術(shù)更新快，產(chǎn)品不斷升級(jí)換代，科技型中小企業(yè)需要持續(xù)不斷地投入資金，以保持持續(xù)創(chuàng)新的動(dòng)力和能力。
（2）融資需求時(shí)效性強(qiáng)?？萍夹椭行∑髽I(yè)不具有市場(chǎng)壟斷地位，對(duì)于市場(chǎng)變化敏感度較高，投資項(xiàng)目有較強(qiáng)的時(shí)效性。
（3）單次融資量相對(duì)較小。盡管科技型中小企業(yè)資金需求強(qiáng)烈，需要持續(xù)資金支持，但由于規(guī)模較小，單次融資資金額并不太大。
2、科技型中小企業(yè)的融資渠道
為了滿足技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)發(fā)展的融資需求，科技型中小企業(yè)目前利用了多種渠道籌集資金，在融資渠道上呈現(xiàn)多元化的特點(diǎn)，但是各種融資方式都有其局限性：
（1）自籌資金。包括企業(yè)主個(gè)人財(cái)產(chǎn)、合伙人或股東的自有資金，以及向朋友借用的資金，還包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)性融資資金。自籌資金雖然融資速度快、資金調(diào)動(dòng)方便，但是來(lái)源來(lái)限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了對(duì)資金的大量需求。
（2）直接融資。指通過金融市場(chǎng)如發(fā)行股票和債券等取得資金，也包括引入風(fēng)險(xiǎn)投資資金。直接融資從理論上來(lái)說是科技型中小企業(yè)獲得發(fā)展所需資金的最佳途徑，但金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻較高、融資成本較大。
（3）間接融資。間接融資是指資金供求雙方通過金融中介間接實(shí)現(xiàn)資金融通的活動(dòng)，典型的間接融資即是銀行的存貸款活動(dòng)。但科技型中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，有形資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小、資產(chǎn)總體流動(dòng)性高等原因，很難獲得銀行貸款。
（4）政策性融資。主要包括創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)新基金。目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)仍處于發(fā)展階段，對(duì)科技型中小企業(yè)的支持不足，創(chuàng)新基金對(duì)科技型中小企業(yè)扶植和資助的規(guī)模、力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)也不能滿足企業(yè)的需求，作用十分有限。
3、科技型中小企業(yè)融資困難的原因
通過對(duì)科技型中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)以及融資渠道的分析，我們發(fā)現(xiàn)，造成科技型中小企業(yè)融資困難的原因主要有以下幾點(diǎn)：
（1）政府對(duì)科技型中小企業(yè)融資的政策扶持不夠。面對(duì)科技投資的高風(fēng)險(xiǎn)，僅靠市場(chǎng)并不能完全解決科技型中小企業(yè)的初創(chuàng)投資需求，而我國(guó)缺乏健全的政策性金融扶持機(jī)制和政策性金融扶持體系，難以滿足科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要。
（2）銀行信貸管理體制的制約。從自身利益出發(fā)，國(guó)有商業(yè)銀行在為大企業(yè)和中小企業(yè)經(jīng)辦貸款業(yè)務(wù)時(shí)，所花費(fèi)的時(shí)間和人力相差無(wú)幾，但產(chǎn)生的效益明顯不同；再加上金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型中小企業(yè)了解程度相對(duì)較差，不會(huì)愿意過分冒險(xiǎn)，就不愿為其提供貸款。
（3）科技型中小企業(yè)自身的特點(diǎn)導(dǎo)致貸款困難。大部分科技型中小企業(yè)成立時(shí)間短，自身規(guī)模小、有形資產(chǎn)少、負(fù)債能力有限，知名度和信譽(yù)度都不如大企業(yè)，而且對(duì)銀行貸款的需求具有“急、頻、險(xiǎn)、高”的特點(diǎn)，與銀行堅(jiān)持的“安全性、流動(dòng)性、盈利性”貸款原則是相違背的，所以銀行對(duì)科技型中小企業(yè)普遍持“惜貸”或“慎貸”的態(tài)度。
（4）缺乏必要的金融服務(wù)中介機(jī)構(gòu)?？萍夹椭行∑髽I(yè)由于自身規(guī)模得限制，沒有足夠得自有資本進(jìn)行抵押貸款，必須依靠擔(dān)保貸款，而我國(guó)目前專門為科技型中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)不多，且難以有效的運(yùn)作。
（5）為科技型中小企業(yè)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)還不健全。風(fēng)險(xiǎn)投資是最適合科技型中小企業(yè)的融資方式，而我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐于20世紀(jì)90年代才開始，起步較晚，總體規(guī)模偏小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足科技型中小企業(yè)的“孵化”需求。
三、解決科技型中小企業(yè)融資難題的有效途徑
要解決我國(guó)科技型中小企業(yè)融資難的問題，必須構(gòu)建多元化的融資體系，拓寬籌資渠道，進(jìn)行科學(xué)的、系統(tǒng)的、全面的金融創(chuàng)新。
1、營(yíng)造良好的融資環(huán)境，建立健全相關(guān)法律和制度
我國(guó)當(dāng)前的融資體系和資本市場(chǎng)還不夠完整，因此政府在促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)順利發(fā)展中必須扮演更積極的角色。政府要通過立法為解決融資難題提供法律上的支持，同時(shí)制定相應(yīng)的科技投資體制，進(jìn)一步完善政策性金融服務(wù)體系，營(yíng)造更有利于科技型中小企業(yè)發(fā)展的融資環(huán)境。
2、完善間接融資體系，建立專門的金融機(jī)構(gòu)
要根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求，進(jìn)一步完善中小企業(yè)的間接融資體系。加大國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的支持力度，對(duì)發(fā)展前景好、信用水平高、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的科技型中小企業(yè)要實(shí)行傾斜政策；積極發(fā)展多元化、競(jìng)爭(zhēng)性的中小金融機(jī)構(gòu)，如新興股份制銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社等，為科技型中小企業(yè)提供貼身的、專業(yè)的、多方位的金融服務(wù)；條件成熟的時(shí)候成立專門的科技發(fā)展銀行，有效解決金融和科技結(jié)合的難題，這是解決科技型中小企業(yè)融資弱勢(shì)的最直接方式。
3、科技型中小企業(yè)要提高自身素質(zhì)，實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)
就科技型中小企業(yè)自身而言，需要提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，強(qiáng)化信用意識(shí)，建立起產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，形成自我積累與發(fā)展能力，真正成為的市場(chǎng)主體，從而加強(qiáng)資金的創(chuàng)造能力，贏得銀行及投資者更多的信任與支持，吸納更多投資。
4、建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，發(fā)展壯大風(fēng)險(xiǎn)投資
風(fēng)險(xiǎn)投資是科技型中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期的最佳融資方式，各地要廣泛吸收社會(huì)各方面的資金，建立多種形式的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模，建立符合國(guó)際慣例的、社會(huì)化、科學(xué)化的風(fēng)險(xiǎn)資金運(yùn)作機(jī)制，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資的范圍，提高風(fēng)險(xiǎn)投資的質(zhì)量，為科技型中小企業(yè)提供穩(wěn)定的融資渠道。
5、建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
要充分認(rèn)識(shí)和重視中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的作用，從實(shí)際出發(fā)，按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，建立起多層次、多結(jié)構(gòu)、多種所有制并行的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，建立并通過多種方式擴(kuò)大擔(dān)保基金，完善和推動(dòng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的規(guī)范發(fā)展，保證中小企業(yè)擔(dān)?；鸬倪\(yùn)作符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求。
6、發(fā)揮技術(shù)創(chuàng)新基金的作用
設(shè)立國(guó)家創(chuàng)新基金和地方創(chuàng)新資金，增加創(chuàng)新資金的支持力度，積極探索除政府財(cái)政補(bǔ)貼以外新的創(chuàng)新基金來(lái)源，開展資本金注入、投資參股等多種新形式，使創(chuàng)新資金不斷滾動(dòng)，這樣才能提高科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)能力，激勵(lì)科技型中小企業(yè)超常規(guī)發(fā)展。
7、拓寬直接融資渠道，積極推進(jìn)債務(wù)融資
對(duì)于各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，對(duì)新形成的經(jīng)濟(jì)制度適應(yīng)得越快，越能從中獲得制度租金，從而形成新的既得利益階層。新的既得利益階層的形成有利于維持制度的穩(wěn)定性，但同時(shí)也會(huì)由于擔(dān)心失去既得利益而抵制制度變革，使經(jīng)濟(jì)制度本身不能有效地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而劣化，這就是經(jīng)濟(jì)制度的適應(yīng)效率(adaptiveefficiency)問題。既得利益主體對(duì)制度變革的抵制越強(qiáng)烈，制度的適應(yīng)效率就越低下。因此，即使原來(lái)的經(jīng)濟(jì)制度在原來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下具有經(jīng)濟(jì)合理性，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，原有經(jīng)濟(jì)制度就不再能夠有效地發(fā)揮其積極作用，甚至成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的障礙。靈活的、能很好適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的經(jīng)濟(jì)制度能夠通過自身的變革而繼續(xù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而僵化的、適應(yīng)效率低下的經(jīng)濟(jì)制度會(huì)在變化了的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中日趨劣化，直到最后被新的經(jīng)濟(jì)制度所代替，而此時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)往往已經(jīng)付出了沉重的代價(jià)。
1戰(zhàn)后日本金融制度形成的路徑依賴
二戰(zhàn)后日本金融制度的特征，從金融制度結(jié)構(gòu)的層面看是以銀行為中心，銀行與企業(yè)之間保持長(zhǎng)期的和多方面的關(guān)系。從金融管制的層面看，銀行業(yè)受到政府的嚴(yán)格保護(hù)。而在30年代之前，資本市場(chǎng)(特別是股票市場(chǎng))與銀行業(yè)在企業(yè)融資中占有同等重要的地位，政府對(duì)銀行實(shí)行的是自由放任政策(自由銀行制度)。決定戰(zhàn)后日本金融制度特征的關(guān)鍵因素，一是1927年的銀行危機(jī)，二是戰(zhàn)時(shí)的金融管制政策。
1．1銀行中心型金融制度的形成
1927年(昭和2年)日本發(fā)生了大規(guī)模的存款擠兌和銀行破產(chǎn)風(fēng)潮，一年之內(nèi)共有45家銀行破產(chǎn)，這一事件在日本金融史上稱為昭和銀行危機(jī)。雖然銀行危機(jī)的直接原因是1923年關(guān)東大地震后發(fā)行的“震災(zāi)票據(jù)”得不到妥善處理而導(dǎo)致存款擠兌和銀行破產(chǎn)，根本性原因是政府對(duì)銀行業(yè)的自由放任政策。1890年的銀行條例沒有最低資本金和貸款風(fēng)險(xiǎn)控制方面的規(guī)定，銀行業(yè)的特征是數(shù)量多、規(guī)模小。
與美國(guó)政府在30年代的銀行危機(jī)后建立以存款保險(xiǎn)制度為核心的銀行監(jiān)管和金融安全網(wǎng)不同，日本政府采取的危機(jī)處理對(duì)策是銀行業(yè)的集中。1928年開始實(shí)施的銀行法要求普通銀行的資本金達(dá)到100萬(wàn)日元，資本金不足的銀行只能通過與其他銀行的合并方式增加資本金，自我增資不予以承認(rèn)。大藏省提出了“一縣一行”的銀行合并目標(biāo)，由于有些銀行不愿失去獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)權(quán)力，當(dāng)時(shí)的合并并不順利，直到進(jìn)入戰(zhàn)時(shí)金融管制后才真正實(shí)現(xiàn)了“一縣一行”的目標(biāo)，這些銀行就是二戰(zhàn)后的地方銀行。同時(shí)，國(guó)民儲(chǔ)蓄不斷向?qū)儆谪?cái)閥系統(tǒng)的大銀行集中，這些大銀行就是戰(zhàn)后的都市銀行，作為戰(zhàn)后日本銀行體系主體的都市銀行和地方銀行就是在這樣的背景下形成的。
1931年發(fā)動(dòng)侵略我國(guó)的滿洲后，日本進(jìn)入了戰(zhàn)時(shí)金融管制時(shí)期。金融管制的核心是控制資金分配，以保證軍需企業(yè)的優(yōu)先資金供應(yīng)。1944年開始實(shí)行“軍需企業(yè)指定金融機(jī)關(guān)制度”，根據(jù)這一制度，各軍需企業(yè)與銀行“配對(duì)”，銀行不僅保證“配對(duì)”軍需企業(yè)的資金供應(yīng)，還積極參與“配對(duì)”軍需企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督。舊財(cái)閥體系解散后，形成了以都市銀行為中心的金融系列企業(yè)，戰(zhàn)時(shí)“配對(duì)”體制下企業(yè)與銀行之間的密切關(guān)系保存了下來(lái)，戰(zhàn)時(shí)軍需企業(yè)的指定銀行大多成了戰(zhàn)后這些大企業(yè)的主銀行，這就是戰(zhàn)后日本主銀行制度的形成背景。
戰(zhàn)時(shí)金融管制嚴(yán)重地限制了資本市場(chǎng)的發(fā)展，政府完全控制了公司債券的發(fā)行，而“公司利潤(rùn)分紅及資金融通令”(1939年)對(duì)股票分紅和股東權(quán)限的規(guī)定嚴(yán)重限制了股票市場(chǎng)的發(fā)展。
1．2銀行保護(hù)政策的形成
由于戰(zhàn)時(shí)金融管制嚴(yán)重限制了資本市場(chǎng)的發(fā)展，戰(zhàn)敗后的經(jīng)濟(jì)重建只能依靠銀行體系，通過以銀行為中心的金融制度實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，日本政府對(duì)銀行業(yè)的保護(hù)至少包括兩個(gè)方面，一是通過銀行業(yè)和證券業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、控制發(fā)放新的銀行執(zhí)照嚴(yán)格控制新的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入銀行市場(chǎng)，二是通過利率管制(低利率政策)限制銀行與銀行之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。
實(shí)行利率管制的一個(gè)重要?dú)v史背景是，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的利率水平明顯高于國(guó)際上的利率水平，如何通過降低利率來(lái)降低企業(yè)的借款成本，增強(qiáng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力成為當(dāng)時(shí)重要的金融政策課題。戰(zhàn)敗后的日本不可能在短期內(nèi)大幅度提高國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄，嚴(yán)格的外匯管制又限制了外國(guó)資本的流入。因此，要降低利率，只能采取利率管制方式。
利率管制包括存款和貸款利率管制兩個(gè)方面，由于當(dāng)時(shí)的日本國(guó)民除了銀行存款之外沒有其他的金融資產(chǎn)可供選擇，政府對(duì)存款利率的管制是非常有效的。
一年期以上的貸款利率沒有法律上的限制，一年期以內(nèi)的短期貸款利率雖然受到管制，銀行可以通過低利率的企業(yè)存款等辦法調(diào)整實(shí)際的貸款利率，因此對(duì)貸款利率的管制并不如存款利率管制有效，這意味著低利率政策為銀行創(chuàng)造了獲得壟斷利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。吸收的存款越多，獲得的利潤(rùn)也就越多，由于嚴(yán)格禁止贈(zèng)送禮品等隱性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，要擴(kuò)大存款唯一的途徑是擴(kuò)大營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。
2戰(zhàn)后日本金融制度的適應(yīng)效率
戰(zhàn)后的日本金融制度為銀行提供了盡可能多的吸收存款和發(fā)放貸款的動(dòng)力，在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期，企業(yè)的投資需求旺盛而國(guó)民儲(chǔ)蓄不足，這種動(dòng)力無(wú)疑有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)成熟期后，大企業(yè)投資需求減少，貸款擴(kuò)張的沖動(dòng)助長(zhǎng)了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和膨脹，銀行貸款組合的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。一旦泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，金融制度本身的危機(jī)也就在劫難逃。
2．1戰(zhàn)后日本金融制度與高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系
在50～70年代初的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期，大企業(yè)對(duì)重工業(yè)和化學(xué)工業(yè)的投資需求旺盛，投資資金主要來(lái)源于企業(yè)的主銀行。80年代以來(lái)，日本和西方的學(xué)者從主銀行制度入手對(duì)戰(zhàn)后日本金融制度和高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系作了大量的研究，雖然有不少學(xué)者認(rèn)為主銀行制度下銀行和企業(yè)之間長(zhǎng)期的、多方位的密切合作有利于減少企業(yè)的融資成本和提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，但是迄今為止，主銀行制度是否促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在學(xué)術(shù)界依然是一個(gè)有爭(zhēng)議的問題。
本文試圖在金融約束(financialrestraint)理論的框架下分析戰(zhàn)后日本的金融制度對(duì)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。以麥金農(nóng)和肖為代表的新古典金融發(fā)展理論認(rèn)為金融抑制(finan-cialrepression)會(huì)損害經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，80年代以來(lái)全球范圍的金融自由化以及隨后發(fā)生的金融危機(jī)的現(xiàn)實(shí)，對(duì)新古典金融發(fā)展理論構(gòu)成了很大的威脅，金融約束理論正是在這樣的背景下產(chǎn)生的。
雖然金融約束與金融抑制都包含利率管制，兩者的主要區(qū)別在于，第一，在金融抑制下，政府通過利率管制從民間金融機(jī)構(gòu)獲得制度租金，而在金融約束下政府讓民間金融機(jī)構(gòu)保留制度租金。第二，在金融抑制下，實(shí)際利率(由政府制定的利率減去通貨膨脹率)往往是負(fù)值，而在金融約束下，利率管制相對(duì)溫和，實(shí)際利率為正值。
政府通過利率管制使民間銀行獲得一定的制度租金可以從兩個(gè)方面改善銀行的激勵(lì)結(jié)構(gòu)。第一，制度租金和特許權(quán)價(jià)值(銀行存續(xù)期內(nèi)制度租金的現(xiàn)在價(jià)值之和)的存在可以有效地控制銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)，促使銀行加大在企業(yè)監(jiān)督方面的投資。因?yàn)橐坏┯捎阢y行的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)太大，或者對(duì)企業(yè)的監(jiān)督不力而導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，銀行的特許權(quán)價(jià)值也就不復(fù)存在了。第二，吸收存款和發(fā)放貸款越多，銀行獲得的利潤(rùn)也就越多。為了吸收更多的存款，銀行就會(huì)積極地增設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段，銀行對(duì)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的投資有利于動(dòng)員更多的國(guó)民儲(chǔ)蓄，抵消存款利率管制對(duì)國(guó)民儲(chǔ)蓄的負(fù)面影響。換言之，銀行部門對(duì)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的投資具有正的外部效應(yīng)，投資的社會(huì)收益大于銀行自身的收益。
在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期，日本政府的利率管制相對(duì)溫和，實(shí)際利率依然為正值，加上銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的發(fā)展，使得日本的儲(chǔ)蓄并沒有受到嚴(yán)重的抑制。而銀行獲得的制度租金(特許權(quán)價(jià)值)又促進(jìn)銀行加強(qiáng)對(duì)借款企業(yè)監(jiān)督，從而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。因此，可以認(rèn)為戰(zhàn)后初期形成的金融制度是促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)的。
2．2經(jīng)濟(jì)成熟期后日本金融制度的劣化
到了70年代中期，日本經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入成熟期。但是第二次石油危機(jī)后的通貨膨脹使名義的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍然維持在較高水平上。進(jìn)入80年代后，隨著通貨膨脹的終息，名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率開始下降，大企業(yè)的投資需求開始減少，國(guó)民經(jīng)濟(jì)從儲(chǔ)蓄不足變成了儲(chǔ)蓄過剩。盡管如此，銀行業(yè)的目標(biāo)依然是要維持貸款規(guī)模的高速增長(zhǎng)，為此，大銀行開始轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)貸款和商用房地產(chǎn)貸款市場(chǎng)。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的下降，貸款余額占GDP比重從70年代的70％上升到80年代末的110％，正是這種貸款規(guī)模的擴(kuò)張沖動(dòng)助長(zhǎng)了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和膨脹。
擴(kuò)張沖動(dòng)的根本原因是戰(zhàn)后初期形成的銀行保護(hù)政策。有政府的嚴(yán)格保護(hù)，沒有銀行認(rèn)為自身有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，而在低利率政策下，貸款規(guī)模越大，銀行的利潤(rùn)也就越多。因此，雖然戰(zhàn)后初期形成的金融制度，特別是政策層面的金融管制促進(jìn)了50—70年代初的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入成熟期后，原來(lái)的金融制度賴以發(fā)揮效率的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已不復(fù)存在，這樣的金融制度的繼續(xù)存在就開始扭曲銀行激勵(lì)結(jié)構(gòu)，損害國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康成長(zhǎng)，而金融制度自身也一步步地走向危機(jī)。
2．390年代的金融制度危機(jī)
進(jìn)入90年代后，隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅和股票房地產(chǎn)價(jià)格的下跌，中小銀行和住宅金融專門公司的經(jīng)營(yíng)困境和破產(chǎn)問題就開始出現(xiàn)，但是當(dāng)時(shí)的日本政府和銀行都沒有意識(shí)到這是金融制度危機(jī)的開始。銀行一方面通過持有公司股票的資本利得的會(huì)計(jì)處理來(lái)掩蓋經(jīng)營(yíng)上的虧損，一方面強(qiáng)烈抵制對(duì)外公開不良債權(quán)信息。
1995年大和銀行紐約分行在美國(guó)國(guó)債投資中心的巨額損失事件動(dòng)搖了國(guó)際社會(huì)對(duì)日本銀行業(yè)的健全性和政府金融監(jiān)管能力的信心，其重要的標(biāo)志是日本溢價(jià)(JapanPremium)的出現(xiàn)。
到1997年金融危機(jī)從周邊地帶發(fā)展到了中心地區(qū)，三洋證券、北海道拓殖銀行和三一證券等大型金融機(jī)構(gòu)相繼破產(chǎn)，雖然在1998年3月日本政府向21銀行(以大銀行為主)注入了1兆84日元資本金，日本溢價(jià)還是大幅上升。到1998年秋，作為日本長(zhǎng)期信用機(jī)構(gòu)核心的日本長(zhǎng)期信用銀行和日本債券信用銀行已瀕臨破產(chǎn)。
面對(duì)嚴(yán)重的金融危機(jī)，日本政府制定了包括60兆日元的政府資金援助在內(nèi)的金融制度安定化計(jì)劃。該計(jì)劃以“金融再生法”和“早期健全化法”為核心，根據(jù)“金融再生法”，設(shè)立了特別政府管理制度(一時(shí)國(guó)有化)和金融管財(cái)人制度。根據(jù)“早期健全化法”，政府通過購(gòu)買銀行的優(yōu)先股和次級(jí)債券增加銀行的自有資本。政府暫時(shí)接管了日本信用銀行和日本債券銀行，并對(duì)18家大銀行注入了7兆4592億日元的資本金。同時(shí)，根據(jù)“金融再生法”成立了金融再生委員會(huì)，設(shè)立了債權(quán)整理回收機(jī)構(gòu)(日本版RTC)。
這些緊急對(duì)應(yīng)措施避免了更嚴(yán)重的金融危機(jī)，國(guó)際社會(huì)對(duì)日本金融制度安定性的信心也開始恢復(fù)，日本溢價(jià)開始消失。但是，金融危機(jī)的最大隱患——銀行的不良債權(quán)問題并沒有由于政府資金的投入而改善，不良債權(quán)不斷增加。
到了今年3月，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速和股市下跌的影響，日本的股價(jià)指數(shù)也急劇下跌，日經(jīng)平均指數(shù)曾跌破12000點(diǎn)。日本金融制度的安定性再次引起國(guó)際社會(huì)的擔(dān)憂。由于日本的銀行持有大量的公司股票，股市的持續(xù)下跌將使銀行無(wú)力處理不良債權(quán)，使銀行達(dá)不到巴塞爾協(xié)議的資本充足率要求甚至破產(chǎn)，而日本大銀行的破產(chǎn)不僅會(huì)嚴(yán)重?fù)p害日本金融制度的安定性，對(duì)國(guó)際金融制度都將是嚴(yán)重的打擊。
在這樣的背景下，日本政府在今年4月提出了緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策，通過成立專門的“股票購(gòu)買機(jī)構(gòu)”緩解因銀行減持公司股票給股票市場(chǎng)造成的壓力，同時(shí)要求大銀行對(duì)實(shí)質(zhì)上已破產(chǎn)或?yàn)l臨破產(chǎn)企業(yè)的不良債權(quán)，在兩年之內(nèi)從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中剝離，以恢復(fù)國(guó)際社會(huì)對(duì)日本銀行業(yè)的信心。
3市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與制度變遷的適應(yīng)效率
日本金融制度危機(jī)的一個(gè)這樣教訓(xùn)是，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)成熟期后，金融當(dāng)局并沒有改變對(duì)銀行的嚴(yán)格保護(hù)政策，從而扭曲了銀行的行為。實(shí)際上，低利率政策到1994年才完全廢除，而且是迫于美國(guó)的壓力，即為了減少日美經(jīng)常收支不平衡和貿(mào)易摩擦，日本才同意開放境外日元交易并分階段取消利率管制。而銀行業(yè)與證券業(yè)的“放火墻”到現(xiàn)在也還沒有完全推倒，銀行和證券公司只能通過子公司的形式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)滲透。
如何解釋日本金融制度和金融管制政策對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的適應(yīng)非效率性呢?CoastandMorris(1995)從更一般意義上分析了制度慣性(政策慣性)問題，認(rèn)為抵制制度變革的主要力量來(lái)自三個(gè)方面，一是既得利益主體不愿失去舊制度帶給他們的制度租金；二是制度變革需要不同利益主體之間的協(xié)調(diào)，而制度變革的交涉成本(bargainingcost)往往高于維持舊制度的交涉成本；三是在舊制度形成之初，各利益主體的適應(yīng)性投資具有沉淀成本的性質(zhì)，當(dāng)制度變革后，當(dāng)初的投資就可能變得沒有價(jià)值，對(duì)當(dāng)初適應(yīng)性投資的保護(hù)也就成了抵制制度變革的力量之一。
具體到戰(zhàn)后初期形成的日本金融制度，由于擔(dān)心失去壟斷利潤(rùn)，銀行業(yè)自然會(huì)抵制金融制度的變革，壟斷利潤(rùn)越大，制度變革的交涉成本也就越高。為了適應(yīng)戰(zhàn)后初期形成的金融制度，日本銀行業(yè)在組織體系和人力資本方面進(jìn)行了大量的投資，比如負(fù)責(zé)與政府部門打交道的計(jì)劃部門在銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)中最為重要，因而在計(jì)劃部門配置了最優(yōu)秀的人才。而當(dāng)金融制度變革后，這方面的投資就很可能失去其價(jià)值，對(duì)這部分投資價(jià)值的保護(hù)也成為制度變革的抵制力量之一。
在日本的一個(gè)慣例是，金融當(dāng)局(大藏省和日本銀行)的官員退休后往往到民間銀行部門擔(dān)任重要職務(wù)，銀行保護(hù)政策下的一部分壟斷利潤(rùn)就以“京官”再就職的形式轉(zhuǎn)移到了金融當(dāng)局，其結(jié)果是金融當(dāng)局也有積極性維持原來(lái)的金融制度。
1民營(yíng)企業(yè)融資難成因
民營(yíng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的巨大貢獻(xiàn)與其獲得的金融支持極不對(duì)稱。民營(yíng)企業(yè)融資難、貸款難已成為現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的一種普遍現(xiàn)象。筆者認(rèn)為，主要由以下原因造成：
1.1金融機(jī)構(gòu)方面存在的問題
1.1.1金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)企業(yè)放貸的經(jīng)營(yíng)成本較高
金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)中小企業(yè)放貸所涉及的經(jīng)營(yíng)成本大大高于大型企業(yè)。由于金融機(jī)構(gòu)貸款的發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)等大致相同，而每戶民營(yíng)企業(yè)平均獲得的貸款大大低于大企業(yè)，因而民營(yíng)企業(yè)每筆貸款的經(jīng)營(yíng)成本對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說相對(duì)較高。據(jù)世界銀行1978年在菲律賓的調(diào)查，大額貸款的運(yùn)作費(fèi)用為貸款總額的0.3%~0.5%，而向民營(yíng)中小企業(yè)的貸款盡管金額較少，運(yùn)作費(fèi)用卻高達(dá)2.6%~2.7%。
1.1.2金融機(jī)構(gòu)“親大遠(yuǎn)小”傾向突出，所有制偏見仍很嚴(yán)重
金融機(jī)構(gòu)的信貸投向主要是面對(duì)大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目，因?yàn)閷?duì)其放貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，安全可靠，利潤(rùn)也豐厚；而民營(yíng)企業(yè)因其經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，資信狀況差等原因，難以像大企業(yè)那樣與金融機(jī)構(gòu)建立傳統(tǒng)聯(lián)系。由于金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)企業(yè)放貸獲得的收益相對(duì)較低，而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，使其收益與放貸所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不相稱，導(dǎo)致“親大遠(yuǎn)小”傾向突出，這是民營(yíng)企業(yè)不能與國(guó)有企業(yè)、中外合資企業(yè)享受平等待遇的突出表現(xiàn)。調(diào)查顯示，1996年在北京中關(guān)村的上千家科研型民營(yíng)企業(yè)中，只有約20%的企業(yè)能得到金融機(jī)構(gòu)的貸款。
金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)行的融資體制主要是為了適應(yīng)國(guó)有企業(yè)外源融資的需要建立起來(lái)的，由于民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)所有制的不同，所以很難通過這種融資體制來(lái)實(shí)現(xiàn)融資。另外，金融機(jī)構(gòu)在思想上仍然不能改變傳統(tǒng)的信貸觀念，存在嚴(yán)重的政策性歧視。金融部門只看體制、不看效益，將飽受資金困擾的民營(yíng)企業(yè)拒之門外。
1.1.3金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制
由于政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)企業(yè)貸款缺乏相應(yīng)的鼓勵(lì)措施，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)企業(yè)放貸缺乏積極性。另一方面，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏競(jìng)爭(zhēng)，貸方市場(chǎng)占主導(dǎo)地位。如果金融機(jī)構(gòu)之間存在競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)就能以自己的條件來(lái)選擇金融機(jī)構(gòu)。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，只要接受市場(chǎng)價(jià)格（利率）的人都可以得到貸款；但在不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，金融機(jī)構(gòu)不是提高利率，而是減少放貸，不管企業(yè)愿意付出多高代價(jià)，也不向你發(fā)放貸款，這就是所謂的“信貸配給”，從而導(dǎo)致符合信貸條件的民營(yíng)企業(yè)貸款受阻。
1.2政府職能機(jī)構(gòu)不健全
我國(guó)的各級(jí)地方政府機(jī)構(gòu)不是按照民營(yíng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的要求設(shè)置的，因此出現(xiàn)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策政出多門的現(xiàn)象，不僅政府的計(jì)劃部門在制定關(guān)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的政策，稅務(wù)、勞動(dòng)、工商管理等部門也在制定此類政策，從而造成了政策混亂，有時(shí)甚至產(chǎn)生矛盾，這種狀態(tài)難以形成政府與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)間良性的互動(dòng)關(guān)系。正因?yàn)檎毮軝C(jī)構(gòu)不健全，中介機(jī)構(gòu)也難以健康地發(fā)展起來(lái)，導(dǎo)致民間投資者在獲取投資信息，爭(zhēng)取資金支持方面不能普遍得到有效的服務(wù)，從而加大了民營(yíng)企業(yè)融資難度。
1.3民營(yíng)企業(yè)自身的原因
1.3.1民營(yíng)企業(yè)在融資問題上存在認(rèn)知偏差
（1）對(duì)自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的認(rèn)知存在偏差。民營(yíng)企業(yè)的企業(yè)主偏向于過度追求發(fā)展速度，盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)不夠穩(wěn)??；在過度追求暴富的浮躁心理等非理性思維支配下，往往風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，易產(chǎn)生盲目樂觀情緒。另外，從財(cái)務(wù)管理角度看，一些民營(yíng)企業(yè)普遍缺乏專業(yè)管理人才，在資金運(yùn)用、債務(wù)管理方面沒有系統(tǒng)化知識(shí)，導(dǎo)致承擔(dān)債務(wù)過多，超出自身承受能力范圍的現(xiàn)象。
（2）對(duì)履行債務(wù)義務(wù)的認(rèn)知存在偏差。對(duì)所欠債務(wù)還本付息，這是天經(jīng)地義的事?？稍S多民營(yíng)企業(yè)不注重信譽(yù)，對(duì)履行債務(wù)的義務(wù)重視不夠，“欠債老大”、“逃廢債”現(xiàn)象很多。債信（即還債信譽(yù)）問題的存在，使銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)程度大幅度升高，導(dǎo)致貸款意愿大大降低。
1.3.2民營(yíng)企業(yè)高比例歇業(yè)或倒閉使金融機(jī)構(gòu)放貸風(fēng)險(xiǎn)加大
2013年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺(tái)州銀行4家小微金融專營(yíng)支行，2014年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺(tái)州銀行共6家小微金融專營(yíng)支行，并有華夏銀行、民生銀行、民泰銀行3家小微金融專營(yíng)支行正在籌建。同時(shí)，增設(shè)農(nóng)村金融網(wǎng)點(diǎn)。全市農(nóng)村合作銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)共計(jì)74個(gè)（覆蓋全市16個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道）；全市郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)18個(gè)（涵蓋12個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道），農(nóng)業(yè)銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)18個(gè)（涵蓋11個(gè)鎮(zhèn)），民泰銀行、臺(tái)州銀行、泰隆銀行、聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行等也加大對(duì)三農(nóng)的信貸支持，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)置網(wǎng)點(diǎn)20多個(gè)，網(wǎng)點(diǎn)布局不斷完善。有序推進(jìn)普惠金融工作。全面啟動(dòng)溫嶺農(nóng)信“普惠金融工程”三年行動(dòng)計(jì)劃，下發(fā)了《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)溫嶺農(nóng)村合作銀行普惠金融工程實(shí)施方案（2013-2015）的通知》，明確了指導(dǎo)思想、創(chuàng)建目標(biāo)、組織架構(gòu)及職責(zé)、創(chuàng)建工作安排、創(chuàng)建原則和激勵(lì)措施。為扎實(shí)推進(jìn)銀政、銀村、銀農(nóng)、銀商、銀企共建活動(dòng)，搭建合作平臺(tái)，深入開展信用戶、星級(jí)信用村、信用鎮(zhèn)（街道）的“三信”等級(jí)評(píng)定，提高農(nóng)村信用評(píng)定基礎(chǔ)信息在貸款授信、用信等方面的應(yīng)用率。探索民間融資新模式。溫嶺市去年被列為全省首批11個(gè)省級(jí)民間融資管理創(chuàng)新試點(diǎn)縣（市、區(qū)）之一，出臺(tái)了《關(guān)于開展民間融資規(guī)范管理與服務(wù)試點(diǎn)工作的若干意見》（溫政發(fā)[2013]74號(hào)），通過給予財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助、提供500萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金、優(yōu)化相關(guān)部門服務(wù)、落實(shí)稅收優(yōu)惠政策，推動(dòng)民間融資管理試點(diǎn)工作有序、健康開展。建立民間融資服務(wù)中心，主要服務(wù)中小微企業(yè)，并優(yōu)先支持經(jīng)營(yíng)性投資。中心首期注冊(cè)資本1億元，主要由市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、愛仕達(dá)、錢江、利歐、新界等企業(yè)和個(gè)人出資。至今年6月底，已撮合借貸159筆，撮合資金累計(jì)3.98億元，余額達(dá)1.5億元。在監(jiān)管上，嚴(yán)格按照“支農(nóng)支小”的要求，通過實(shí)施專門賬戶監(jiān)管，嚴(yán)防非法集資，有效降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
二、讓金融支持落到實(shí)處
