時間：2023-05-05 09:11:43
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗，特別為您篩選了11篇投資回報率論文范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識！
1、重建設(shè)投入輕管理維護。在進行企業(yè)信息系本論文由整理提供統(tǒng)建設(shè)中,一些企業(yè)存在著誤區(qū),他們對機房、計算機、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備等硬件舍得花錢投入,有時甚至達到非名牌、國外品牌不買,而對于網(wǎng)絡(luò)管理和系統(tǒng)維護往往重視不夠。“重建設(shè)輕管理”幾乎是MIS(管理信息系統(tǒng))建設(shè)的通病了。在某超市企業(yè)整潔敞亮的計算機房里,服務(wù)器、工作站、交換機、路由器、Hub擺放有序,但是一談到網(wǎng)絡(luò)管理,技術(shù)主管卻大倒苦水:以前只有幾臺計算機搞搞進銷存、人事、工資等前后臺管理,隨著企業(yè)的發(fā)展,開始建設(shè)LAN,聯(lián)入網(wǎng)絡(luò)的計算機越來越多,網(wǎng)絡(luò)所承載的業(yè)務(wù)量也越來越大,發(fā)生故障的機率也越來越高,現(xiàn)在,原來的管理辦法已經(jīng)很難滿足需求了。針對上述情況,我們認為:必須加大軟件的投入,引入高效率的網(wǎng)絡(luò)管理手段。
2、網(wǎng)絡(luò)管理工作的深層次思考。顧名思義,網(wǎng)絡(luò)管理就是管理好網(wǎng)絡(luò),確保網(wǎng)絡(luò)的暢通。但現(xiàn)在面臨的情況是:企業(yè)的高度信息化,使企業(yè)的絕大部分業(yè)務(wù)流程如EDI、ERP、CRM等都在網(wǎng)上進行。這就對網(wǎng)管部門提出了更高的要求,不僅僅是保證網(wǎng)絡(luò)的連通就可以,還應(yīng)有全局的目光,提供高附加值的網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用服務(wù),包括提高網(wǎng)絡(luò)的“業(yè)務(wù)快速提供能力”、“業(yè)務(wù)質(zhì)量保障能力”和“運行維護管理的低成本運作能力”,以適應(yīng)和滿足業(yè)務(wù)的開展。有位網(wǎng)絡(luò)管理員曾這樣向我介紹他的工作:就是保證網(wǎng)絡(luò)通信是可靠的,能及時響應(yīng)網(wǎng)絡(luò)故障,解決問題,安裝一些服務(wù)器端共享軟件等。從他說的話可以看出,在重視技術(shù)服務(wù)的同時,缺少與業(yè)務(wù)的溝通,缺少對業(yè)務(wù)流程的監(jiān)管。而現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)管理的目標就是體現(xiàn)業(yè)務(wù)的規(guī)則。
3、網(wǎng)絡(luò)管理工作要變被動為主動。以“問題本論文由整理提供驅(qū)動”、“出現(xiàn)問題后再解決”的被動工作方法,是很難適應(yīng)一些需要及時響應(yīng)業(yè)務(wù)的企業(yè)的要求。市場競爭要求網(wǎng)絡(luò)部門的工作要從被動維護向為業(yè)務(wù)部門、為市場主動服務(wù)轉(zhuǎn)變,網(wǎng)絡(luò)服務(wù)質(zhì)量要從內(nèi)部測評考核向真正的用戶感受轉(zhuǎn)變。網(wǎng)絡(luò)部門要圍繞公司經(jīng)營決策和業(yè)務(wù)發(fā)展,加強網(wǎng)絡(luò)運行分析,開展網(wǎng)絡(luò)延伸服務(wù),為市場策略的制訂和調(diào)整提供有效的支持。圍繞業(yè)務(wù)部門的需求,分析網(wǎng)絡(luò)服務(wù)存在的問題,確定網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化的重點,采取一系列改進網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的措施。隨著業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展,系統(tǒng)的運行環(huán)境也相應(yīng)的發(fā)生改變,新問題會不斷出現(xiàn),這就要及時引入智能化管理的手段,如Cabletron的Spectrum,可以管理所有基于SNMP的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備,實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)分析、智能故障預(yù)警,在網(wǎng)絡(luò)層面解決服務(wù)工作中出現(xiàn)的這些新問題。網(wǎng)絡(luò)管理工作還要開展網(wǎng)絡(luò)信息流量的監(jiān)控和分析,及時掌握公司采用的新業(yè)務(wù)策略的效果,為公司調(diào)整策略提供支持?？梢哉f通過網(wǎng)絡(luò)管理為企業(yè)發(fā)掘新的商業(yè)機會,這些工作是信息化經(jīng)濟時代,企業(yè)開展電子商務(wù)對網(wǎng)絡(luò)管理的要求。
4、不兼容帶來的網(wǎng)絡(luò)孤島現(xiàn)象。首先出于商業(yè)原因,硬件設(shè)備廠商對網(wǎng)絡(luò)管理信息中的私有部分進行相互信息封鎖,使得各自提供的設(shè)備管理工具和網(wǎng)絡(luò)管理平臺,對競爭廠商的設(shè)備管理能力一般都比較弱,如果選用了不同的硬件設(shè)備廠商的產(chǎn)品,就不得不配置多個相互獨立的網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng),這就不可避免地造成了網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)之間出現(xiàn)孤島的現(xiàn)象。
另外,在現(xiàn)實中,各個企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)也不盡相本論文由整理提供同。它們或許是一個幾乎沒有遠程辦公的小型的LAN;或許是以FDDI(或ATM)為主干,以太網(wǎng)、TokenRing、無線網(wǎng),并有遠程訪問,甚至建有WEB站點的混合結(jié)構(gòu);或許是一個分布式環(huán)境,該環(huán)境中有許多運行于各種平臺的client/server(客戶機/服務(wù)器)應(yīng)用,甚至是一個集中式與分布式相結(jié)合的混合環(huán)境。企業(yè)所開展關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程如EDI(電子數(shù)據(jù)交換),要求供應(yīng)鏈上的上、下游廠商的網(wǎng)絡(luò)必須互聯(lián)互通,但是因為彼此采用不兼容的硬件設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)環(huán)境,所造成的孤島效應(yīng)是可能存在的,已經(jīng)嚴重影響網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)對業(yè)務(wù)支持的能力,造成企業(yè)的業(yè)務(wù)處理、管理控制和戰(zhàn)略管理不能很好地與外界溝通,也使企業(yè)在MIS的投資上產(chǎn)生浪費。實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)管理是一個漸進的過程,而且需要不菲的代價,目前解決管理孤島的最佳途徑就是引入全面的網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)NMS,對構(gòu)成企業(yè)IT環(huán)境的所有資源實施端對端的可靠管理,簡而言之,就是以現(xiàn)有企業(yè)IT資源為中心,對復(fù)雜的異構(gòu)環(huán)境同時使用LAN管理系統(tǒng)和企業(yè)管理系統(tǒng)。
二、面向業(yè)務(wù)的全面網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)
NMSNMS就是為網(wǎng)絡(luò)裝置提供的典型功能進行統(tǒng)一管理,可根據(jù)各自的面向?qū)ο蠛凸芾硇阅軐⑵浞譃槿?第一類是簡單系統(tǒng)。這些系統(tǒng)是針對具體問題的針對性解決方案,包括一些較為簡單的產(chǎn)品,如pcAnywhere,或者也可能是一些管理用戶特定資產(chǎn)的系統(tǒng),如Oracle數(shù)據(jù)庫。就單個系統(tǒng)來說,它們都很有價值,完全可以解決具體問題,且成本不高。
本論文由整理提供
第二類是LAN管理系統(tǒng)。這些系統(tǒng)提供范圍較廣的功能性,它包括網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)和系統(tǒng)管理系統(tǒng)。這類管理系統(tǒng)的產(chǎn)品包括HP''''sOpenView、Novell''''sManageWi本論文由整理提供se和Microsoft''''sSystemsManagementSuits(SMS)。對擁有小型網(wǎng)絡(luò)的公司所需的LAN管理方面,HP''''sOpenView在大多數(shù)方面超過SMS和Novell''''sManagewise,特別在集成性、可擴展性、問題管理和自動檢測上得到用戶的首肯。
第三類是企業(yè)管理系統(tǒng)。這類系統(tǒng)的典型代表是IBM''''sNetView和Cabletron''''sSpectrum.這些管理系統(tǒng)能在統(tǒng)一管理平臺上實現(xiàn)包括企業(yè)應(yīng)用管理在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等多方面的管理。
在企業(yè)信息化的今天,網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)的重要組成部分,可以說網(wǎng)絡(luò)就是業(yè)務(wù)。如何使網(wǎng)絡(luò)更好地服務(wù)于業(yè)務(wù)也是人們面臨的一個新的挑戰(zhàn)。全面的網(wǎng)絡(luò)管理方案能夠幫助企業(yè)確保網(wǎng)絡(luò)與服務(wù)的可用性,減低網(wǎng)絡(luò)維護和運行成本,增添新的業(yè)務(wù)機會,以及增強企業(yè)的競爭力等等,使網(wǎng)絡(luò)真正成為全面服務(wù)于業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。
三、企業(yè)網(wǎng)絡(luò)管理中的商業(yè)價值
一般來說,企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)管理方面的投入將為企業(yè)帶來多方面的回報,包括網(wǎng)絡(luò)的高可用性、IT的投資回報率(ROI)及擁有成本(TCO)、企業(yè)的高附加值等方面。這也就是網(wǎng)絡(luò)管理的價值。
1、網(wǎng)絡(luò)的高可用性。網(wǎng)絡(luò)的可用性是指網(wǎng)絡(luò)不間本論文由整理提供斷運行的能力。高可用性可能意味著每周7天、每天24小時的持續(xù)操作。一方面要求網(wǎng)絡(luò)設(shè)備本身具有高可靠性(以平均無故障時間來衡量),另一方面從網(wǎng)絡(luò)管理入手,來實現(xiàn)一個高可用性的網(wǎng)絡(luò)。網(wǎng)絡(luò)的高可用性(包括應(yīng)用和服務(wù)的可用性)對企業(yè)業(yè)務(wù)的影響是十分顯著的,需要及時響應(yīng)業(yè)務(wù)的企業(yè),必須要確保網(wǎng)絡(luò)高可用性。網(wǎng)絡(luò)不可用引起的業(yè)務(wù)損失在不同的企業(yè)會有所不同。一般地,實效性越強、業(yè)務(wù)越關(guān)鍵的系統(tǒng),停機所帶來的損失越大,例如超市前臺收銀,后臺管理系統(tǒng)、銀行ATM系統(tǒng)、證券電子商務(wù)系統(tǒng)、旅客定票系統(tǒng)等。評估網(wǎng)絡(luò)可用性對業(yè)務(wù)的影響可以用一個簡單的公式來計算:網(wǎng)絡(luò)不可用造成的損失=(全年網(wǎng)絡(luò)非正常時間/企業(yè)全年作業(yè)時間)×企業(yè)全年收入例如,一個年營業(yè)收入為3000萬的公司,其網(wǎng)絡(luò)可用性為98%,即非正常時間占全年營業(yè)時間的2%,那么每年因為網(wǎng)絡(luò)不可用造成的損失約為2%×3000萬元=60萬元。
2、IT的投資回報率及總體擁有成本。在中國的信息化過程當中,很多企業(yè)需要別人的經(jīng)驗,需要了解信息化的先進管理思想。大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)知道網(wǎng)絡(luò)能夠給他們的企業(yè)帶來利潤,但是上一個適合企業(yè)的IT系統(tǒng)到底要花多少錢?市場上眾多的IT產(chǎn)品到底哪些最好?選擇的IT系統(tǒng)好用嗎?什么是功能全的IT系統(tǒng)?價格怎樣考慮?他們心里沒有底,他們需要一個好用又買得起的IT系統(tǒng)。歸根結(jié)底,他們是要合理、經(jīng)濟地控制好IT投資,尤其是在投資中控制好總擁有成本。解決這個問題的關(guān)鍵是要建立一個經(jīng)濟評估機制,對各種存儲方法做投資回報率(ROI)和總體擁有成本評估。
絕大多數(shù)企業(yè)上信息系統(tǒng)時都是這樣花錢:信息化的最初需求不是企業(yè)級的,大多數(shù)公司都是從部門做起,比如,財務(wù)要進行電算化,倉庫需要管理等,因而最初的本論文由整理提供需求是面向功能的。但是這種起步自然而然就會產(chǎn)生信息孤島,怎么辦?開發(fā)接口。這樣一來,跨部門的業(yè)務(wù)成本提高了,產(chǎn)生的結(jié)果似乎是用了信息系統(tǒng)后,不但沒有省錢反而花錢更多了。這就是沒有認真考慮總擁有成本的結(jié)果。
企業(yè)究竟該如何投資?購買信息系統(tǒng)的錢應(yīng)該花在什么地方?很多人認為購置一個信息系統(tǒng),大部分錢應(yīng)該花在購置硬件平臺、軟件、咨詢、實施和服務(wù)上。而根據(jù)總擁有成本的概念,購買軟件、硬件、咨詢服務(wù)的投入,只占整個投資的32%,而更多的費用投入在系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)管理、技術(shù)支持和培訓(xùn)方面。按照上述觀點建設(shè)的企業(yè)級信息系統(tǒng),可以在良好的總擁有成本下獲得最大的投資回報率。
關(guān)鍵詞 BOT方式 BOT方式法律關(guān)系 BOT特許協(xié)議 BOT投資回報率
一、BOT概述
(一)BOT含義
BOT即建設(shè)―經(jīng)營―轉(zhuǎn)讓,是英文build-operate-transfer的簡稱。BOT方式實質(zhì)上是一種融資的方式。其具體內(nèi)涵是指一過政府或其授權(quán)的政府部門經(jīng)法定程序通過特許協(xié)議將國家擁有的特定基礎(chǔ)設(shè)施或工業(yè)項目的籌資、投資、建設(shè)、營運、管理和使用的壟斷權(quán)在一定時期內(nèi)賦予給本國或外國民營企業(yè)集團(項目公司),政府保留該項目、該設(shè)施最終所有權(quán)及相關(guān)自然資源永久所有權(quán)。在經(jīng)營期內(nèi),項目公司可以自主行使其對該項目,該設(shè)施的管理權(quán)和經(jīng)營權(quán)。但經(jīng)營期滿以后,項目公司將該項目或該設(shè)施無償轉(zhuǎn)移給政府所有。
由于按照傳統(tǒng),公共資金與私人資本之間往往有著明確的界限,使用方式和目的也大相徑庭。與公共資本用以公共利益為目的不同,私人資本投資是為了盈利。而在BOT方式中,私人資本參與的是公共事業(yè)的建設(shè)。盡管私人資本可以通過使用一定年限的特許經(jīng)營管理權(quán)來收回投資進而贏利,但從其實際的效果來看,是達到了實現(xiàn)公共利益的目的的。因此可以認為BOT是私人資本在政府領(lǐng)域的有限擴張。
BOT方式為國家在涉及到公共利益的重大基礎(chǔ)建設(shè)中提供了一個新的融資方式。這種最早自20世紀80年代出現(xiàn)在土耳其的融資方式由于其達到的資源配置的效果良好,很快在世界各地盛行。英吉利海峽隧道、澳大利亞悉尼港隧道工程、香港東區(qū)隧道、馬來西亞高速公路、菲律賓的電廠項目等都是世界上比較著名的BOT項目。
(二)BOT法律關(guān)系及其特征
1.BOT方式中的法律關(guān)系
BOT方式中的當事人包括政府主管部門、項目公司、投資股東(項目主辦人或稱項目投資人)、項目貸款人(金融機構(gòu)),建設(shè)公司、原料供應(yīng)公司、設(shè)計公司、保險公司、營運商、經(jīng)營管理公司,以及項目產(chǎn)品或服務(wù)的購買人、設(shè)施使用人、項目投資回報和貸款償還的擔保人、項目公司的經(jīng)營管理人等。這些當事人中,最重要的是政府和項目公司。
政府在整個BOT方式中占主導(dǎo)地位。設(shè)施建設(shè)的決策、總體規(guī)劃等都由政府根據(jù)本國本地區(qū)的實際情況,依照其發(fā)展策略來制定。在發(fā)展中國家,政府的主導(dǎo)地位更是鮮明。尤其是在我國,基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)決定權(quán)完全屬于政府,因此在BOT方式中,項目的決策和管理政府都起決定的作用。
2.法律關(guān)系的特征
(1)特許協(xié)議主體的雙重性
BOT方式中處于核心地位的是特許協(xié)議。特許協(xié)議主體的特殊性在很大程度上決定了BOT方式的復(fù)雜性。正是通過特許協(xié)議,政府授權(quán)私營企業(yè)進行公共基礎(chǔ)設(shè)施的項目的設(shè)計、建設(shè)、運營等。相對于一般的特許協(xié)議,BOT特許協(xié)議的主體有以下特別之處:
BOT特許協(xié)議的一方是東道國政府,其在特許協(xié)議中扮演著雙重角色,既是特許項目的發(fā)包方,又是公共權(quán)力的執(zhí)掌者。政府既是協(xié)議的當事人,還是管理者。協(xié)議的另一方一般僅限于外國人,但對私人資本的國籍一般沒有特別的限制。BOT方式的初衷就是為了吸引外資,因此在急需資金的公共項目中,尤其是資金嚴重缺乏的國家,更是不會對資金的國籍做出限制。
(2)BOT融資方式的特殊性
BOT融資方式與一般的融資方式不同之處在于,融資以后償還建設(shè)資金的來源不同。一般的融資方式是以項目主辦人的全部資產(chǎn)作為償還建設(shè)該項目所用資金的來源。而在BOT方式中,由于BOT項目大多是一些涉及國計民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目,這些項目需要大量資金投入,其投資風險是單個私人主體所不能承受的,因此BOT方式中的項目融資就是指利用項目的未來收益作為償還建設(shè)該項目所用的資金。
(3)BOT方式風險特殊性
BOT方式融資,周期長,標的額大。因此風險也比一般的融資方式不僅高出許多,而且面臨的風險種類也多。自然因素、政治因素、商業(yè)因素都可能是造成融資風險的原因。
二、BOT運用中所遇到的法律問題
(一)BOT特許協(xié)議的法律性質(zhì)
BOT協(xié)議的結(jié)構(gòu)是以特許協(xié)議為中心,以參股協(xié)議、貸款協(xié)議、建設(shè)工程承包協(xié)議、項目經(jīng)營管理協(xié)議、產(chǎn)品和服務(wù)購買協(xié)議等為重要協(xié)議,構(gòu)成一個傘狀協(xié)議體系。BOT特許協(xié)議在傘狀結(jié)構(gòu)中居于核心地位。因為特許權(quán)協(xié)議是東道國政府允許民營企業(yè)、尤其是外國投資企業(yè)享有投資、建設(shè)、營運、整個BOT項目的重要法律依據(jù)。
但BOT特許協(xié)議的法律性質(zhì)的問題,一直存在爭議,其基本的爭議涉及如下問題:特許協(xié)議事民事合同還是行政合同。
1.民事合同
一種觀點認為BOT特許權(quán)協(xié)議事一種民事合同,屬于私法契約范疇,主要理由是:特許權(quán)協(xié)議事政府以民事主體的身份與項目公司簽訂的,雙方之間的關(guān)系事平等民事主體的關(guān)系;如將特許權(quán)協(xié)議定性為行政合同,意味著政府不經(jīng)私人投資方同意,即可依自己對社會公共利益的判斷來隨意修改、飛出特許權(quán)協(xié)議,會增加私人投資的風險,使外國投資者不愿意投資。
2.行政合同
另一種觀點認為特許權(quán)協(xié)議事一種行政合同,屬于公法契約范疇。主要理由是:BOT項目均涉及東道國社會公共利益;特許權(quán)協(xié)議雙方當事人的地位本身不對等;特許權(quán)協(xié)議兼有國家行政合同的特性;將特許權(quán)協(xié)議定性為行政合同,賦予政府行政優(yōu)先權(quán),并沒有削弱BOT項目對私人投資者,特別是外國投資者的吸引力。
3.民事合同與行政合同的比較
(1)行政合同當事人中必須至少有一方是行政主體。一般情況下在行政合同中,一方是從事行政管理、執(zhí)行公務(wù)的行政主體,另一方是行政管理相對人,且行政主體處于主導(dǎo)地位并享有一定的行政特權(quán)。在特殊的行政合同中,如區(qū)域間行政協(xié)助、協(xié)作合同、行政管理目標責任制合同等,簽約雙方都是行政主體,雙方相對而言,均不享有行政特權(quán)。而民事合同則要求合同雙方都是民事主體,或者如果一方本身是行政主體,但是作為民事主體參與權(quán)利義務(wù)的分配參與到合同中。在BOT特許協(xié)議中,關(guān)鍵的問題在于政府到底是作為行政主體還是民事主體作為合同的一方當事人來簽訂合同。而在政府法律地位的爭議中,實際上是研究政府在特許權(quán)協(xié)議中的權(quán)利義務(wù)規(guī)定?？梢哉f,因政府的權(quán)利義務(wù)來決定他的法律地位。也可以說,因其法律地位來決定其權(quán)利義務(wù)。
(2)行政合同的內(nèi)容是為了公共利益而執(zhí)行公務(wù),具有公益性。行政合同是為履行公法上的權(quán)利和義務(wù)而簽訂的,如果合同內(nèi)容只涉及私法上的權(quán)利與義務(wù),則應(yīng)視為民事合同。由于行政合同的公益性決定其內(nèi)容必須符合法律、法規(guī)的規(guī)定,雙方都無完全的自由處分權(quán)。而民事合同不然,根據(jù)新合同法第五十二條的規(guī)定,只要民事合同不違反法律、行政法規(guī)的強制規(guī)定,就應(yīng)合法有效。在這一點,兩者有較大的區(qū)別。BOT合同符合具有公益性這一標準。一個好的BOT合同,不光具有公益性,也同樣具有贏利性。BOT合同應(yīng)該是一個雙贏的合同,既具有實現(xiàn)社會公共利益的特點,又具有滿足私人資本實現(xiàn)經(jīng)濟利益的特點。
(3)行政合同以雙方意思表示一致為前提。行政合同屬于雙方行政行為,雙方的行政行為須以雙方意思表示一致為前提。當然,雙方意思表示一致并不等于雙方追求的目的相同,行政主體簽訂行政合同的目的是為了執(zhí)行公務(wù),行政管理相對方則是為了營利。在BOT合同中,政府和私人資本都是在自愿的情況簽訂合同。在簽訂合同之前,雙方都有選擇簽署或拒絕簽署的權(quán)利,并不存在政府強行簽訂合同的情況。不過在行政合同中,作為管理者的政府一方在多數(shù)情況下也并沒有強制行政相對人簽署某些行政合同的權(quán)力。
(二)BOT投資回報率的限制
1.BOT投資產(chǎn)權(quán)的回收
BOT項目中最終移交與合作方式中的移交不同,在兩種合作方式下的產(chǎn)權(quán)交移方式的比較中,可以深刻理解BOT方式產(chǎn)權(quán)投資的回收方式特征。
第一,合作方式中并不強行規(guī)定合作期滿后的移交。《合作法》第二十二條規(guī)定:中外合作者在合作企業(yè)合同中約定合作期滿時合作企業(yè)的全部固定資產(chǎn)歸中國合作者所有的,可以在合作企業(yè)合同中約定外國合作者在合作期限內(nèi)先行回收投資的辦法。可見,財產(chǎn)是否移交由合作者自行約定。而BOT項目最終移交則是國際慣例,是既定的、必然的結(jié)果,具有強制性。
第二,移交的對象不同。合作企業(yè)合同中可規(guī)定合作期滿,合作企業(yè)的所有資產(chǎn)無償移交甲方(合作公司中的中方企業(yè));而BOT合同期滿后,所有資產(chǎn)應(yīng)移交給政府或其指定的事業(yè)單位,而不是合作的中方企業(yè)。
第三,移交的性質(zhì)不同。在中外合作企業(yè)存續(xù)期間,外國投資者對企業(yè)資產(chǎn)有完整的所有權(quán),與中方一起占有、使用、收益、處分這些財產(chǎn),合作期滿移交的是其對固定資產(chǎn)的所有權(quán);BOT項目承辦方是基于特許授權(quán)而享有對該公共基礎(chǔ)設(shè)施項目的占有、使用和收益權(quán),但無權(quán)處分該項目資產(chǎn)。即政府保留對BOT項目的處分權(quán),合同期滿后政府收回特許而使其對基礎(chǔ)設(shè)施項目的所有權(quán)完整回歸。
第四,移交的范圍不同。BOT項目移交的不限于固定資產(chǎn),承辦方應(yīng)保證項目移交后正常運行的必備條件;中外合作企業(yè)沒有如此條件。
2.回報率的保證
國際上BOT方式中,存在三種投資回報模式:
自負盈虧的投資回報模式。即指完全由項目公司自負盈虧,承擔經(jīng)營后果。自負盈虧式的投資回報模式不涉及政府對投資回報率的保證問題,相應(yīng)地,BOT投資者的風險最大,同時盈利的可能性也最大;
固定比率式投資回報模式。即由項目所在地政府按事先協(xié)商確定的投資回報率承擔投資回報數(shù)額,而不論項目公司的實際經(jīng)營善。例如,在菲律賓的BOT電廠項目中,政府就保證國家電力公司按高于市場成本電價的15%價格購買項目的全部發(fā)電量,從而間接地提供投資回報率。在這種模式中,政府對投資回報率提供保證。BOT投資者在固定比率模式中風險最小,相應(yīng)的盈利也比較低;
彈性比率式回報模式。即指政府與項目投資者通過談判確定一個投資回報率的上下限,經(jīng)營收入越過回報率上限部分歸政府所有,底于回報率下限時由政府補,在投資率上下限之間的經(jīng)營收入歸項目公司所有。此種模式下,政府也會對投資回報率提供保證。
(三)在項目運行中,政府的特權(quán)限制
BOT項目中,政府的特權(quán)常常是項目不能順利展開的原因之一。由于政府特權(quán),使得項目公司的利益在某些情況下得不到保證。主要就體現(xiàn)在,風險的承擔,政府的擔保上。
BOT項目區(qū)別于普通私人項目,有較多的利益相關(guān)者,包括經(jīng)濟組織與建設(shè)方面的設(shè)計單位、承包公司、供應(yīng)商、運營商以及融資方面的各種機構(gòu)等,此外還包括社區(qū)、社會公眾項目的最終服務(wù)對象和東道國政府。各方本應(yīng)根據(jù)自己在項目中存在的利益的大小,擁有參與項目決策的權(quán)利,承擔相應(yīng)的責任。然而,在實際操作過程中,政府往往出現(xiàn)包攬一切的傾向。在沒有項目所有利益相關(guān)者,特別是產(chǎn)品最終的購買者社會公眾充分參與的情況下,政府往往就與投資方達成了項目的優(yōu)惠政策、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品購買方式等影響深遠的條款。而這些條款在執(zhí)行過程中產(chǎn)生了價格偏高,市場風險不能合理分攤等問題,最終損害了公眾和產(chǎn)品購買公司的利益,影響了項目的經(jīng)濟效益和社會效益。
國家豁免權(quán)是政府享有的特權(quán)之一。BOT 投資方式的特點之一,就是政府出面簽約,進而做出保證。一旦因東道國原因合同不能履行,或者因東道國政府違約,勢必涉及到國家豁免和國家責任等復(fù)雜的國際法問題。我國相當長的時期內(nèi)是國家絕對豁免的堅持者,以政府或政府財產(chǎn)來承擔民事責任是歷來被反對的。于是在我國的法律中處處可見禁止或限制政府及其人員從事經(jīng)營的規(guī)定,以及對政府及其人員進行保證的限制性和禁止性規(guī)定。然而,由于 BOT 投資方式的法律關(guān)系的特殊性,必然有法律關(guān)系的主體一方為東道國政府。這就使得我國政府和學(xué)者在進行 BOT 項目的運作和分析研究時不得不完全或者部分地放棄國家絕對豁免的觀念。否則,我國將會把 BOT 項目的投資者“拒之于國門之外”。其實,這種有意識地放棄特定領(lǐng)域內(nèi)或特定情況下的國家豁免權(quán),并沒有否定和侵害國家,相反,恰恰是國家充分實施的表現(xiàn)。根據(jù)國際法原理,國家是指國家在國際法上所固有的獨立處理對內(nèi)對外事務(wù)的權(quán)力。這種獨立地處理事務(wù),當然包括積極地實施行為,也包括自愿放棄某方面的權(quán)利。在采用 BOT 投資方式的情況下,東道國為了獲取更為明顯的利益,給外國投資者以信心,放棄某些方面的豁免權(quán)應(yīng)是無可非議的。事實上,采用絕對豁免主義立場的國家近年來已有日漸減少。目前,亞洲以及拉丁美洲等地區(qū)的一些發(fā)展中國家仍然在采用。
三、對BOT構(gòu)建完善的一些建議
BOT法律制度構(gòu)建的完善,首先應(yīng)從立法上做起。提高BOT制度法律的位階,是制度形成體系。其次是充實BOT法律的內(nèi)容,改變當下法律條文空洞、內(nèi)容過于空泛的現(xiàn)狀,將部分內(nèi)容細化,也使得BOT方式在實際運行中有法可循。
(一)對投資項目的規(guī)范
國家應(yīng)定期公布那些項目適用BOT方式。規(guī)定BOT項目的經(jīng)營期限,根據(jù)具體項目性質(zhì)和特點,要求在合同中明確規(guī)定經(jīng)營期限,一般不超過50年。
(二)對回報率的明確限制
對回報率的幅度和范圍做出明確規(guī)定,也對回報的方式也做出明確的規(guī)定。公共利益和私人利益兼顧,達到雙贏的結(jié)果,促進BOT方式的健康發(fā)展。
屬于項目融資、物料采購、建設(shè)、經(jīng)營、維護方面的風險,由項目公司與有關(guān)當事方協(xié)商承擔;屬于國家政策變化等對項目公司所帶來的政治風險,由政府部門承擔,屬不可抗力風險且又不能投保的,由簽約雙方在特許協(xié)議中訂明。
(三)對政府特權(quán)的限制
規(guī)定對政府特權(quán)的使用方式,以及對政府特權(quán)形式的情況做出嚴格的限制。只有在危機到國家安全、國計民生、根本性政策調(diào)整的時候才允許政府使用特權(quán)。國家豁免權(quán)的行使依然應(yīng)有嚴格的使用條件。
(四)征收、國有化的限制
規(guī)定對BOT項目的征收、國有化及其補償問題,為保障外國投資者的盈利信心,BOT立法應(yīng)承諾在通常情況下不對BOT項目采取征收、國有化等政治措施。在法定的特殊情況下,國家出于公共利益的考慮,可依法律程序?qū)OT項目實行征收或國有化,并根據(jù)法律及具體情形給投資者適當?shù)难a償。
四、結(jié)束語
BOT作為一種產(chǎn)生于上個實際八十年代并迅速應(yīng)用于我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),發(fā)展歷史并不長的融資方式,已經(jīng)實際地對我國的經(jīng)濟發(fā)展做出了巨大的貢獻。但在運用過程中也出現(xiàn)了一些問題,阻礙了經(jīng)濟的發(fā)展。因此,為了是BOT方式的融資方式得到最佳的應(yīng)用,國內(nèi)已經(jīng)有很多學(xué)者對其做了深入的研究。我在閱讀中受到啟發(fā),因此也以BOT方式的法律問題研究對BOT方式的構(gòu)建提出一些見解。希望關(guān)于BOT方式的立法盡快完善,以最大的加速度為我國的經(jīng)濟建設(shè)做出貢獻。
參考文獻:
[1]劉穎,鄧瑞平.國際經(jīng)濟法.北京:中信出版社.2005.10.
[2]趙學(xué)清,鄧瑞平.國際經(jīng)濟法.北京:法律出版社.2005.9.
[3]劉敬東.國際融資租賃交易中的法律問題.北京:中國人民公安大學(xué)出版社.2002.2.
[4]李國安.國際融資擔保的創(chuàng)新與借鑒.北京:北京大學(xué)出版社.2005.6.
[5]于勁松.國際經(jīng)濟法問題專論.武漢武漢大學(xué)出版社.2003.4.
[6]史曉麗.國際投資法.北京:中國政法出版社.2005.6.
[7]湯樹梅.國際投資法的理論與實踐.北京:中國社會科學(xué)出版社.2004.5.
[8]陳坤,孫艷,黃巖.國際投資法.哈爾濱:哈爾濱工程大學(xué)出版社.2003.2.
員工培訓(xùn)是創(chuàng)建學(xué)習型組織的重要途徑,學(xué)習型組織是對傳統(tǒng)人力資源管理體系的創(chuàng)新,兩者相輔相成。本文在基于學(xué)習型組織的員工培訓(xùn)體系SWOT分析基礎(chǔ)上,提出培訓(xùn)體系優(yōu)化方案。
1培訓(xùn)理念體系優(yōu)化
員工培訓(xùn)理念的實質(zhì)是對培訓(xùn)工作意義的認識并進而引導(dǎo)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者、人力資源主管部門和員工等培訓(xùn)主體、客體參與員工培訓(xùn)的方法和過程。員工培訓(xùn)不僅是企業(yè)的一項福利,還是一種人力資源投資行為,是對企業(yè)戰(zhàn)略資源的投資,它需要通過提升能力改善業(yè)績來回報。同時培訓(xùn)也是一種激勵手段,通過培訓(xùn)規(guī)范員工的行為準則,加強員工對企業(yè)文化的認同和歸屬。[1]
(1)從人力資本投資的角度看,培訓(xùn)是一種智力投資,一種投資回報率很高的投資。從投資與收益的角度來看,培訓(xùn)投入對企業(yè)而言收益可高達100%。據(jù)美國教育機構(gòu)統(tǒng)計,企業(yè)每投入1美元用于培訓(xùn),便可有3美元的產(chǎn)出。在歐美發(fā)達國家,員工培訓(xùn)被認為是企業(yè)最有價值的可增值投資。[2]
(2)從企業(yè)績效來看,培訓(xùn)是企業(yè)實施的有計劃、連續(xù)的系統(tǒng)學(xué)習行為或過程,其目的是通過使員工的知識、技能、態(tài)度乃至行為的定向改進,確保員工按預(yù)期的標準或水平完成所承擔的工作任務(wù),實現(xiàn)高水平的業(yè)績,達到員工個人發(fā)展與企業(yè)發(fā)展的雙贏。
2培訓(xùn)課程和內(nèi)容體系優(yōu)化
在明確了培訓(xùn)的目的后,就要確定培訓(xùn)課程和內(nèi)容。盡管具體的培訓(xùn)內(nèi)容有很多,但一般來說,培訓(xùn)內(nèi)容包括三個層次,即知識培訓(xùn)、技能培訓(xùn)和素質(zhì)培訓(xùn)。因此培訓(xùn)課程體系包括:觀念培訓(xùn)課程體系、知識培訓(xùn)課程體系和技能培訓(xùn)課程體系。同時培訓(xùn)課程設(shè)計的原則為:符合現(xiàn)代社會和學(xué)習者的需求、系統(tǒng)原則、最優(yōu)化原則。培訓(xùn)課程設(shè)計的要素包括:教師、學(xué)習者、培訓(xùn)教材、課程目標、課程內(nèi)容、教學(xué)模式、教學(xué)策略、課程評價、時間以及空間等。企業(yè)究竟應(yīng)該選擇哪個層次的培訓(xùn)內(nèi)容,應(yīng)根據(jù)培訓(xùn)需求分析來選擇。[3]
美國心理學(xué)家麥克利蘭等人提出的冰山素質(zhì)模型,一個人的素質(zhì)由水面以上可見、外顯的知識、技能和水面以下深藏、內(nèi)隱的社會角色、自我概念、人格特質(zhì)、動機和需要等內(nèi)容構(gòu)成。勝任力這座冰山由“知識、技能”等水面以上應(yīng)知、應(yīng)會部分和水面以下的“價值觀、自我形象、個性、內(nèi)驅(qū)力”等情感智力部分構(gòu)成。因此對培訓(xùn)課程體系進行優(yōu)化,既要鞏固水面以上的、可見的和外顯的基本知識和技能,同時更應(yīng)該注意發(fā)掘水面以下的潛能,因為它們對企業(yè)的發(fā)展意義更大。
3培訓(xùn)模式體系優(yōu)化
企業(yè)為了發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢,通過外包化、合作化和信息化,將原本由企業(yè)內(nèi)部完成的培訓(xùn)職能部分或全部交由外部專業(yè)服務(wù)機構(gòu)承擔,即虛擬培訓(xùn)。作為一種新型培訓(xùn)模式,虛擬培訓(xùn)組織與傳統(tǒng)培訓(xùn)部門不論在培訓(xùn)理念上還是在具體構(gòu)建上都有很大不同,如表2所示。
虛擬現(xiàn)實技術(shù)在培訓(xùn)中的廣泛應(yīng)用為實現(xiàn)個人學(xué)習與團體學(xué)習的結(jié)合及工作與學(xué)習的結(jié)合提供了技術(shù)支持。虛擬培訓(xùn)組織堅持員工對學(xué)習負主要責任,在工作中進行最有效的學(xué)習,承認學(xué)員的主體性,充分調(diào)動了人在學(xué)習中的自主性。虛擬現(xiàn)實技術(shù)在企業(yè)培訓(xùn)中的應(yīng)用,為學(xué)員提供了更為廣闊的學(xué)習空間;學(xué)員在其中真正可以獨立自主地學(xué)習,由被動學(xué)習者轉(zhuǎn)化為學(xué)習的主人,實現(xiàn)了企業(yè)培訓(xùn)的“因材施教”。
4培訓(xùn)評估體系優(yōu)化
2007年7月國家開發(fā)銀行在香港發(fā)行了第一筆離岸人民幣債券，離岸人民幣債券市場由此誕生，此后歷經(jīng)七年發(fā)展成為即亞洲美元債券市場之后最受關(guān)注的新興債券市場。尤其是2014年市場交投活躍、供需兩旺，呈現(xiàn)出持續(xù)快速的增長勢頭。
一、離岸人民幣債券市場的特點
2014年離岸人民幣債券市場進入快速發(fā)展階段，除香港以外，倫敦、新加坡、臺灣、澳洲、法蘭克福、盧森堡以及瑞士等地的人民幣債券的發(fā)行額度也在不斷增加。穆迪的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年1～9月份，離岸人民幣債券的一級市場發(fā)行量為4510億元，超過了2013年全年3760億元的規(guī)模。境外人民幣債券供需兩旺，一方面是因為投資者逐漸將人民幣債券作為一種固定收益資產(chǎn)，開始不斷追加投資；二是因為國內(nèi)融資成本較高，促使發(fā)行人進行海外融資。
（一）發(fā)行地區(qū)向歐洲轉(zhuǎn)移
從發(fā)行量上看，香港仍然是離岸人民幣債券的交易中心，但是隨著倫敦、法蘭克福等地建立人民幣清算安排以及當?shù)胤e極推進人民幣離岸中心的建立，越來越多的發(fā)行人開始將債券的發(fā)行地由亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移向歐洲地區(qū)。2013年11月13日中國工商銀行在倫敦發(fā)行了20億元人民幣債券，票面利率為3.35%和3.75%，期限為三年和五年，成為首個中國境內(nèi)金融機構(gòu)總部在倫敦發(fā)行的離岸人民幣債券。2014年5月中國農(nóng)業(yè)銀行香港分行和中國建設(shè)銀行在法蘭克福分別發(fā)行了12億元和15億元人民幣債券，票面利率分別為3.25%和3.38%，期限均為兩年。除了倫敦和法蘭克福，歐洲其他地區(qū)人民幣債券業(yè)務(wù)也逐漸開展起來。歐洲經(jīng)濟增長乏力，投資回報率不高，歐洲投資者之所以青睞人民幣債券正是因為其較高的收益率。
（二）發(fā)行主體以企業(yè)為主
離岸人民幣債券的發(fā)行人有國際金融機構(gòu)、國內(nèi)外財政部門、國內(nèi)外金融機構(gòu)以及國內(nèi)外企業(yè)等，相比早期發(fā)行人僅局限于國家財政部和國內(nèi)商業(yè)銀行，呈現(xiàn)出了多樣化的格局。根據(jù)路透社的統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理顯示，2013年1月至2014年9月，在香港發(fā)行的人民幣債券共175筆，總額為2095.845億元，其中國內(nèi)外企業(yè)發(fā)行了89筆總額為1137.325億元的債券；國內(nèi)外金融機構(gòu)發(fā)行了75筆總額為736.02億元的債券；中國財政部發(fā)行了6筆總額為160億元的債券；世界銀行及國外政府部門發(fā)行了5筆總額為62.5億元的債券。從債券發(fā)行額度來看，國內(nèi)外企業(yè)成為發(fā)行的主力，其發(fā)行額度占總規(guī)模的一半以上；國內(nèi)外金融機構(gòu)表現(xiàn)也很突出，發(fā)行額度占總規(guī)模的三分之一；除了財政部外，世界銀行以及國外政府部門也是人民幣債券的發(fā)行主體之一。
（三）發(fā)行期限以中短期為主
離岸人民幣債券的期限最短為一年，最長為三十年，最常見的期限是三年。短期債券在市場中交易比較活躍、發(fā)行量較大，資質(zhì)良好的中長期債券也比較受投資者歡迎，最近發(fā)行的人民幣債券中期限最長的當屬2014年5月份由中國財政部發(fā)行的期限為20年總額為5億元的債券。根據(jù)路透社的統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理顯示，2013年5月至2014年9月發(fā)行的175筆債券的平均期限為3.5814年，其中期限為一年的有20筆，期限為兩年的有24筆，期限為三年的有86筆，期限為四年的有兩筆，期限為五年的有29筆，期限為七年的有4筆，期限為10年的有7筆，期限為15年的有兩筆，期限為20年的有1筆。上文數(shù)據(jù)顯示一至五年的中短期債券是市場的交易主體，大概占總發(fā)行量的92.01%，七至十五年的中長期債券在市場的發(fā)行量不足，僅占發(fā)行總量的7.99%。
二、離岸人民幣債券市場存在的問題
供需兩旺、交投活躍的離岸人民幣債券市場仍然存在一些問題，制約了債券市場的進一步發(fā)展，一是投資回報率的下降將制約投資人的投資積極性，二是投資成本的提高會影響企業(yè)境外融資規(guī)模的提高，三是資本項目的管制將阻礙資金從境外回流。
（一）回報率有下降趨勢
近期離岸人民幣債券市場的投資回報率有下降趨勢，較低的投資回報率雖然有利于提高企業(yè)境外融資的積極性，但是會在一定程度上制約投資人向債券市場配置資金。2013年在香港共發(fā)行了29筆期限為三年的人民幣債券，平均票面利率為5.12%。票面利率最高的是金輪天地控股在4月份發(fā)行的6億元債券，其票面利率高達11.25%；票面利率最低的是建設(shè)銀行香港分行在2月份發(fā)行的1.2億元債券，其票面利率為2.95%。2014年債券的票面利率有所下降，今年在香港共發(fā)行了56筆期限為三年的債券，平均票面利率為4.70%。票面利率最高的是當代置業(yè)在1月發(fā)行的11億元債券，其票面利率為11.00%；票面利率最低的是國際金融公司（IFC）在2月份發(fā)行的10億元債券，其票面利率為2.00%。隨著投資回報率的下降，投資者對發(fā)行人的資質(zhì)和信用評級要求將不斷提高，債券的發(fā)行難度也會越來越高。
（二）融資成本相對較高
承銷商為了提高債券發(fā)行的成功率，一般會把單筆發(fā)行額度定的較低，這導(dǎo)致人民幣債券的單筆發(fā)行額度較小。離岸人民幣債券的單筆發(fā)行額度多為5～15億元人民幣，5億元以下的發(fā)行額也并不少見。在單筆債券的發(fā)行費用既定的情況下，發(fā)行額度越低分攤的發(fā)行費用越高，使得人民幣債券的單位發(fā)行成本明顯高于其他幣種的債券。此外，離岸人民幣債券市場有效基準利率尚未形成，只有少數(shù)境內(nèi)銀行發(fā)行的債券采用Shibor加點方式定價，大部分的債券都采用固定票面利率方式定價。固定票面利率意味著無論基準率如何調(diào)整，票面利率都不變，還款額度也不變，有利于發(fā)行人合理安排資金?？墒?，在降息的背景下，借款人就會承擔一定的利率風險，即以相對較高的成本在籌資。
（三）境外資金回流受限
通過發(fā)行離岸人民債券籌集的資金向內(nèi)地回流的渠道主要有三種：一是可以利用人民幣進行出口結(jié)算，二是可以利用人民幣進行直接投資，三是可以通過三類機構(gòu)投資境內(nèi)銀行間債券市場或是利用人民幣境外合格機構(gòu)投資者（RQFII）以預(yù)設(shè)的人民幣額度投資內(nèi)地股市或債市?；亓髑蓝嗖⒉灰馕吨惩馊嗣駧乓欢艹晒亓鳌Ｓ捎谌嗣駧旁谫Y本項目下尚未實現(xiàn)完全可自由兌換，非金融企業(yè)在境外發(fā)行的人民幣債券，無論是直接發(fā)行或是通過子公司發(fā)行，所籌集的資金需要經(jīng)過外匯管理局的審批才能回流國內(nèi)，債券發(fā)行人的性質(zhì)不同適用的管制政策不同，能否成功回流存在一定的不確定性。
三、離岸人民幣債券市場的前景展望
離岸人民幣債券市場的發(fā)展將得益于境外人民幣流動性不斷提高、人民幣債券定價方式逐漸改進以及境外人民幣回流機制逐步完善，境外人民幣債券市場規(guī)模不大但會持續(xù)快速的成長。
（一）境外人民幣流動性不斷提高
隨著跨境人民幣結(jié)算手續(xù)和審核流程的簡化以及將來跨境個人人民幣業(yè)務(wù)的開展，人民幣流出的渠道將不斷拓寬，人民幣跨境結(jié)算將持續(xù)快速增長，境外人民幣的流動性也將不斷提高。2014年前三個季度人民幣跨境結(jié)算額已經(jīng)超過4.8萬億元，2009年的結(jié)算額只有35.8億元，五年增加了1340倍。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的快速增長也推動了人民幣境外存款市場的持續(xù)發(fā)展，截至2014年9月底，香港、臺灣、新加坡和澳門的人民幣存款總額已經(jīng)突破1.73萬億元，韓國、盧森堡以及巴黎的人民幣存款都在700億元以上。除了香港市場人民幣存款的增速較慢，其他市場都在持續(xù)快速增長，尤其是韓國人民幣存款較去年初增加了70倍。境外人民幣流動性的持續(xù)快速提高，為境外發(fā)行人民幣債券提供了可靠的資金保障，將極大推進離岸人民幣債券市場的發(fā)展。
（二）人民幣債券定價方式逐漸改進
國際債券市場普遍采用基準利率（如Libor）加點的浮息定價方式，而離岸人民幣債券多采用固定利率計息，這主要是因為缺乏可參考的基準利率。2013年6月香港推出人民幣香港銀行同業(yè)拆借利率定價基準，這是香港金融監(jiān)管局按人民幣交易活躍程度選出的16家銀行人民幣利率報價的平均價，作為人民幣貸款及利率合約的定價參考，為離岸人民幣市場參與者提供了一個正式的基準。國家開發(fā)銀行在2013年7月發(fā)行了19億元人民幣浮動利率債券，這是首次以香港人民幣銀行同業(yè)拆借利率為基準加點計息的上市交易的債券。隨著香港市場人民幣交易量的不斷擴大，離岸人民幣基準利率的形成機制將日益完善，人民幣債券定價方式也將逐漸改進。
（三）境外人民幣回流機制逐步完善
我國資本項目仍然存在管制，境內(nèi)企業(yè)發(fā)行債券籌資回流需經(jīng)過監(jiān)管部門的審核，為了規(guī)避監(jiān)管多數(shù)企業(yè)會選擇海外籌資用于海外投資。境外人民幣資金回流受阻，抑制了企業(yè)海外發(fā)行債券的積極性，也不利于推動我國實體經(jīng)濟的發(fā)展。隨著監(jiān)管部門不斷簡化離岸人民幣債券的申請發(fā)行程序，在直接投資、債權(quán)投資等方面不斷拓寬境外人民幣資金回流渠道，境外人民幣將以各種形式無障礙地回流境內(nèi)，加強人民幣境內(nèi)外業(yè)務(wù)良性循環(huán)。境外人民幣回流審批程序越簡化、回流渠道越豐富就越有利于境內(nèi)企業(yè)在海外通過發(fā)行債券籌集資金，境外籌集的資金回流國內(nèi)，對其應(yīng)進行合理引導(dǎo)，使其流向戰(zhàn)略新興行業(yè)，切實促進實體經(jīng)濟發(fā)展。
參考文獻
[1]裴長洪，余穎豐.人民幣離岸債券市場現(xiàn)狀與前景分析[J].金融評論，2011年02期.
[2]王如忠，竇佼.香港離岸人民幣債券市場發(fā)展原因、問題及對策研究[J].上海金融，2012年07期.
一、吉林省經(jīng)濟背景
改革開放以來，吉林省固定資產(chǎn)投資保持了較高的增速，年均增速為20%；消費的增速相對平穩(wěn)，年均增速為14%；國際貿(mào)易一直處于貿(mào)易逆差，保持進口狀態(tài)。由此我們看出，吉林省的固定資產(chǎn)投資一直處于高增長狀態(tài)，并且作為了吉林省經(jīng)濟增長的主要推動力，固定資產(chǎn)投資一直在吉林省的經(jīng)濟增長中發(fā)揮著十分重要的作用。
從我省近幾年經(jīng)濟運行情況看，其中消費、投資和凈出口是對新增國民生產(chǎn)總值貢獻率最高的三個項目，三者合計貢獻率達90%以上，其中固定資產(chǎn)投資貢獻率最高，因此吉林省經(jīng)濟一定程度上可以說是投資主導(dǎo)型經(jīng)濟。
眾所周知，投資對一個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用。投資結(jié)構(gòu)反映的是一定時期內(nèi)社會投資在不同的經(jīng)濟空間或地理空間內(nèi)組合分配、運用的格局，這個格局的最佳組合會使社會投資的效率達到最大化，也就是說，一定時期內(nèi)投資產(chǎn)出達到最大化。
固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)系統(tǒng)本身是一個“資金分配調(diào)節(jié)器”，是投資資金到投資產(chǎn)出的一個中間環(huán)節(jié)。一定時期內(nèi)社會固定資產(chǎn)投資總量是一定的，這些投資資金經(jīng)過不同的投資結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的效果是不同的。固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)系統(tǒng)內(nèi)部包括多種結(jié)構(gòu)和比例關(guān)系，對投資資金的分配有著決定性的影響，固定資產(chǎn)投資資金在投資結(jié)構(gòu)內(nèi)部存在著此消彼長的效應(yīng)――投入到一個行業(yè)或地區(qū)的資金多了，其他行業(yè)或地區(qū)的資金必然會減少。
（一）地區(qū)生產(chǎn)總值
根據(jù)吉林省統(tǒng)計年鑒及吉林省人民政府網(wǎng)站的數(shù)據(jù)等的初步統(tǒng)計，吉林省在2014年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值13803.81億元，按可比價格計算，比上年增長6.5%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值1524.56億元，增長4.6%；第二產(chǎn)業(yè)增加值7287.26億元，增長6.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值4991.99億元，增長6.9%。按常住人口計算，全省人均GDP達到50162元（按年平均匯率折合8166美元），比上年增長6.5%。三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)比例為11.0：52.8：36.2，對經(jīng)濟增長的貢獻率分別為6.8%、55.6%和37.6%。
（二）固定資產(chǎn)投資情況
2014年全年全社會固定資產(chǎn)投資11486.52億元，比上年增長15.1%，人均投資達到41733元。其中，不含農(nóng)戶的固定資產(chǎn)投資為11254.84億元，增長15.4%。
在不含農(nóng)戶的固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資414.04億元，增長44.07%；第一產(chǎn)業(yè)投資6445.19億元，增長16.0%；第三產(chǎn)業(yè)投資4395.61億元，增長12.4%。
全年完成工業(yè)投資6233.56億元，增長15.3%，對全省固定資產(chǎn)投資增長的貢獻率為55.0%。全年民間投資達到8040.58億元，占不含農(nóng)戶的固定資產(chǎn)投資比重達到71.4%，比上年提高1.9個百分點。
二、建立模型
固定資產(chǎn)投資是吉林省重要的投資方式，本文的模型建立包括固定資產(chǎn)投資額度的預(yù)測和各行業(yè)投資回報率的評估，通過時間序列分析和ARIMA法對固定資產(chǎn)投資額度進行預(yù)測；用主成分分析法得到各行業(yè)投資回報率，并結(jié)合定性的情況解決了本文所研究的問題，即給出了吉林省固定資產(chǎn)投資在下一階段投入的側(cè)重點，為投資提供可行的依據(jù)。
（一）吉林省固定資產(chǎn)額的預(yù)測
吉林省固定資產(chǎn)投資往往受到許多因素的制約，且這些因素之間又保持著錯綜復(fù)雜的聯(lián)系。因此，運用結(jié)構(gòu)性的因果模型分析和預(yù)測往往比較困難。于是將固定資產(chǎn)投資額看作一時間序列，可以根據(jù)過去的資料得出其變化規(guī)律，用此來預(yù)測未來的發(fā)展變化。
1.方法簡介。時間序列分析在經(jīng)濟中的應(yīng)用，主要是確定性的時間序列分析方法，包括指數(shù)平滑法、滑動平均法、趨勢預(yù)測法、趨勢季節(jié)模型預(yù)測法、時間序列的分解等等。
ARIMA法是一種典型的時間序列分析法，由于不需要對時間序列的發(fā)展模式作先驗的假設(shè)，同時方法的本身保證了可通過反復(fù)識別修改，直到獲得滿意的模型。因此適合于各種類型的時間序列數(shù)據(jù)，特別是考慮到固定資產(chǎn)投資無明顯特征或者說較為固定的投資規(guī)模，這種方法不僅考察預(yù)測變量的過去值與當前值，同時對模型同過去值擬合產(chǎn)生的誤差也作為重要因素進入模型，有利于提高模型的精確度，是一種精確度相當高的短期預(yù)測方法。
2.具體模型建立。我們以1995～2015年的吉林省固定資產(chǎn)投資總額識別、估計、檢驗，文章運用此模型對未來3年的固定資產(chǎn)投資總額進行預(yù)測，以期為吉林省有關(guān)部門制定固定資產(chǎn)投資政策提供比較科學(xué)的依據(jù)。運用spss軟件運行模型，得到投資額隨時間變化的曲線從圖像上可以看出固定資產(chǎn)投資總額是明顯的非平穩(wěn)序列。通過建立ARIMA（0，1，0）模型后得到如圖4像，并得到了預(yù)期結(jié)果。
（二）各行業(yè)固定資產(chǎn)投資回報率的評估
我們選取五個企業(yè)效益評價指標，運用主成分分析法對數(shù)據(jù)進行處理，得到五個指標的兩個主成分的得分。最后對企業(yè)的投資回報率進行綜合排名。
1.方法簡介。主成分分析是利用降維的思想，將多個變量轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個綜合變量（即主成分），其中每個主成分都是原始變量的線性組合，各主成分之間互不相關(guān)，從而這些主成分能夠反映始變量的絕大部分信息，且所含的信息互不重疊。
2.具體模型建立。根據(jù)吉林省實際情況以及國家制定的企業(yè)效益評價指標，我們選取了總資產(chǎn)貢獻率、資產(chǎn)負債率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、成本費用利潤率、全員勞動生產(chǎn)率作為經(jīng)濟效益評價體系的五個經(jīng)濟效益指標。并根據(jù)選取的指標，將所獲得的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計處理。
由于所選指標較多較復(fù)雜，我們打算運用主成分分析法匯總出幾個較關(guān)鍵的因素，以便于我們構(gòu)建綜合效益評價體系。
主成分分析法的具體步驟為：
之后借助spss編程軟件，實現(xiàn)了主成分分析法，得到成分得分系數(shù)矩陣，并得到最終排名。
一、引言
投資-現(xiàn)金流敏感性是指企業(yè)的投資規(guī)模與其內(nèi)部可支配現(xiàn)金流所呈現(xiàn)出的高度相關(guān)性。Fazzari(1988)把投資與公司內(nèi)部現(xiàn)金流的相關(guān)性歸因于企業(yè)與市場間的信息不對稱造成的內(nèi)、外部融資成本的差異。Kaplan(1997)發(fā)現(xiàn)投資前景不好的公司其投資與現(xiàn)金流之間的敏感性依然存在,管理自由化導(dǎo)致的投資過度能很好地解釋這一現(xiàn)象。Degryse和Jong(2006)對荷蘭上市公司的研究則發(fā)現(xiàn),資產(chǎn)負債率對上市公司的投資-現(xiàn)金流有著顯著的影響。國內(nèi)學(xué)者對我國上市公司投資-現(xiàn)金流敏感性的研究發(fā)現(xiàn),中國資本市場自身的特點使得國外的研究結(jié)論并不完全適用。例如,中國的上市公司偏好股權(quán)融資,與“啄序”理論完全相悖;債券市場的滯后使銀行貸款成為最主要的債務(wù)融資方式,而美國的債券融資的占比為41.2%;我國70%以上的公司是國有控股公司,股權(quán)結(jié)構(gòu)集中,銀企關(guān)系良好。因此,本文從股利支付率和資產(chǎn)負債率的角度出發(fā),重新檢驗我國的公司特征對其投資-現(xiàn)金流敏感性的影響。
二、公司特征對中國上市公司投資-現(xiàn)金流敏感性影響力的實證分析
(一)研究假設(shè)
國外投資者注重投資回報率的習慣使得股利支付率成為重要的公司融資約束程度的度量指標。但是,中國股票市場以散戶為主、投機炒作氣氛嚴重的特性造成投資者并不看重公司的分紅能力。數(shù)據(jù)顯示,2005年度中國上市公司的加權(quán)股利支付率為2.83%,僅高出同期一年期銀行存款利率0.58個百分點,分紅派現(xiàn)總額僅787億元,而同期上市公司總利潤卻高達39715億元。因此,本文的第一個假設(shè)為:
假設(shè)1:股利支付率對中國上市公司的投資-現(xiàn)金流敏感性現(xiàn)象的影響不顯著。
作為企業(yè)首選的外部融資方式,負債除了“稅盾”作用外,其要求逐年償還利息的特點能夠減少公司的自由現(xiàn)金流,以增加破產(chǎn)概率的方式來約束管理者的不理性投資行為。因此,資產(chǎn)負債率是另一個衡量融資能力的重要指標。而我國落后的債券市場使得銀行借款成為債務(wù)融資的主渠道,導(dǎo)致公司的規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)、以及銀企關(guān)系等成為衡量融資能力的決定因素。眾多民營、私營企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模和信譽度無法與國有企業(yè)相提并論,因而較難獲得外部債務(wù)融資。因此,本文的第二個假設(shè)為:
假設(shè)2:高資產(chǎn)負債率的公司其投資-現(xiàn)金流敏感性要低于低資產(chǎn)負債率的公司。
本文借鑒Degryse(2006)對荷蘭上市公司解釋力很好的回歸分析模型來對我國上市公司的投資-現(xiàn)金流敏感性進行實證分析,其具體形式如下:
It=α+βQt+γCFt+θΔNWCt+μ模型1
ΔNWCit=α+βQit+γCFit+θNWCit+μ
(二)樣本數(shù)據(jù)選取
本文以非金融、地產(chǎn)行業(yè)的全部上市公司為觀測對象,考慮到經(jīng)濟周期的影響,選取市場高度繁榮的1998-2000年和相對蕭條的2003-2005年為觀測期,對異常數(shù)據(jù)進行處理后,共獲得1999-2000年間1161家,2004-2005年間1940家上市公司樣本數(shù)據(jù)。主要的研究變量包括:
以樣本中位數(shù)為基準,按照股利支付率和資產(chǎn)負債率把上市公司分為低股利支付率組和高股利支付率組、低資產(chǎn)負債率組和高資產(chǎn)負債率組,然后利用面板數(shù)據(jù)和兩階段最小二乘法對樣本數(shù)據(jù)進行回歸分析。
(三)實證檢驗
對本論文第一個假設(shè)的檢驗結(jié)果如下。
由表1的結(jié)果可以得出,1999-2000期間高分紅與低分紅公司的投資-現(xiàn)金流敏感性不存在顯著的區(qū)別,高股利支付率組略高,而2004-2005年期間低股利支付率組略高,結(jié)論與本文假設(shè)1相吻合。
對本論文第二個假設(shè)的檢驗結(jié)果如下。
由表2的結(jié)果可以得出,1999-2000年期間,低負債企業(yè)其投資-現(xiàn)金流敏感性比高負債公司高0.056407,提高的比例為18.12%;2004-2005年期間,低負債企業(yè)其投資-現(xiàn)金流敏感性比高負債公司高0.045416,提高的比例為14.47%,效果十分顯著,符合本文的第二個假設(shè)。
為了分析造成低負債率組和高負債率組投資-現(xiàn)金流敏感性差異的原因,本文進一步對高負債率組和低負債率組的公司特征的平均值進行了統(tǒng)計:
對比不同時期高負債組公司與低負債組公司的公司特征可以發(fā)現(xiàn):
第一,高負債率組其平均規(guī)模要大于低負債率組,其股利支付率也低于低負債率組。第二,高負債率的公司依靠自身的經(jīng)營活動而產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量要比低負債率的公司少,說明高負債率的公司的經(jīng)營效果并不理想,公司盈利能力不強。第三,高負債率組在固定資產(chǎn)方面的投資要高于低負債率組,并且在1999-2000年到2004-2005年觀測期間內(nèi),低負債率組的平均規(guī)模增長26.05%,而高負債率組的平均規(guī)模增長31.63%,說明高負債率組公司規(guī)模的擴張速度要高于低負債率組。但是在以托賓Q為衡量標準的投資機會方面,高負債率組的投資機會卻要比低負債率組的差,較高的擴張速度和較差的投資回報率是完全相悖的經(jīng)營策略。
三、總結(jié)與建議
特殊的市場特征造成中國上市公司并不注重股東回報率,股利支付率并不能作為融資約束程度的度量指標,股權(quán)融資在審批程序和靈活性方面的缺陷使得銀行貸款成為公司債務(wù)融資的首選,導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)和銀企關(guān)系取代資產(chǎn)負債率成為融資約束的重要影響因素。因此,國有銀行應(yīng)以專業(yè)金融機構(gòu)的身份,承擔起更多監(jiān)督上市公司投資和管理,保護中小投資者權(quán)利和利益的重任。
參考文獻:
1、Fazzari,Hubbard,Petersen.Financing constraints and corporate investment[Z].Brookings Papers on Economic Activity 1,1988.
商譽是指企業(yè)合并過程中“購買成本與被購買企業(yè)可辨認凈資產(chǎn)公允價值的差額”，當這個差額為正數(shù)時，我們一般稱其為正商譽，當其為負數(shù)時，則相應(yīng)的成為負商譽。對于負商譽存在與否，以及是否有必要對其進行會計處理，國內(nèi)外學(xué)者仍存在較大爭議。因此，對負商譽進行的研究具有一定的現(xiàn)實意義。企業(yè)并購實質(zhì)上也是一種投資行為，負商譽是由于企業(yè)經(jīng)營不善或者其他隱性負面因素導(dǎo)致對企業(yè)未來盈利能力低于市場投資平均盈利能力引起的，是對并購企業(yè)購買后得到較少盈利的補償，是被并購企業(yè)由于狀況不佳導(dǎo)致未來預(yù)期盈利能力不足而付出的代價。
一、負商譽存在與否的爭論
有的學(xué)者認為：負商譽幾乎是不可能發(fā)生的，代表人物亨德里克森在其《會計理論》中認為負商譽在邏輯上不可能存在，理由如下[2]：
1.當企業(yè)整體被出售的價格小于其可辨認凈資產(chǎn)價值時，被出售企業(yè)就會變賣單項資產(chǎn)而不愿將企業(yè)整體出售，這就是所謂的“負商譽”悖論。
2.負商譽與資產(chǎn)的定義相矛盾。資產(chǎn)是指能為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。負商譽不僅不能為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益，反而將會給企業(yè)帶來損失和負擔。
3.負商譽不符合商譽的性質(zhì)。商譽的本質(zhì)是帶來超額收益的能力。確認商譽都是肯定其正確的、積極的、有利的屬性，根本不會出現(xiàn)負面的情況。
也有許多學(xué)者認為負商譽是客觀存在、不可避免的，主要理由有：
1.企業(yè)的許多資產(chǎn)如果分開出售，其價值將會大大降低。一方面，在將資產(chǎn)分開出售的過程中會發(fā)生很大的拆卸、分裝費用；另一方面，企業(yè)的許多資產(chǎn)屬于專業(yè)配套設(shè)備，如分開出售則其價值可能反而還會大幅度下降。
2.在單項出售交易費用大于整體出售交易費用的前提下，理性的被合并企業(yè)的所有者為避免過高的交易費用會自愿承受部分出售價格的損失。
3.在被合并企業(yè)出現(xiàn)連年虧損，即將倒閉的情況下，實際上企業(yè)的實際價值已低于凈資產(chǎn)的公允價值。為了盡快將企業(yè)出售，避免更多的虧損，企業(yè)業(yè)主可能會將企業(yè)降價出售。
4.被合并企業(yè)存在一些未入賬的不利因素（隱性的負債或成本），這種情況在我國尤為突出。因此，合并企業(yè)在確定合并價格時常常壓低合并價格，以彌補這部分未來的支付。
5.被合并企業(yè)的所有者可能急需資金而將其所有企業(yè)資產(chǎn)一攬子出售時，可能要將其售價打個折扣，已達到盡快出售的目的。
6.合并企業(yè)在與被合并企業(yè)進行談判時，以較高的談判技巧將被合并企業(yè)價格壓低。
負商譽產(chǎn)生的根本原因是由于被并購企業(yè)凈資產(chǎn)的獲利能力低于社會資本平均投資回報率，其實質(zhì)是被并企業(yè)在價格上給予并購企業(yè)的一種補償。企業(yè)并購是一種投資行為，并購企業(yè)必然要求投入資金獲得社會的平均回報率，但是當被并購企業(yè)由于各種原因存在負商譽，會使得被并購企業(yè)在未來經(jīng)營中投資回報率小于社會平均回報率。
二、負商譽的會計處理
對于負商譽的計量和處理，國內(nèi)外目前還沒有一種能得到公認的方法，一般都是按照各國的會計準則處理。我國現(xiàn)行會計準則中對負商譽的處理，有和國際接軌的趨勢，但還是存在很多不確定性，對其進行的會計處理一般如下[3，4]：
1.將負商譽確定為當期損益
負商譽代表了本期資本交易中的利得，產(chǎn)生于廉價的交易，應(yīng)當在并購日當即確認為收益，計入當期損益表。這一做法真實地反映了購入的各項資產(chǎn)價值，使之符合資產(chǎn)的定義，體現(xiàn)了客觀性原則，因此受到FASB（Financial Accounting Standaras，財務(wù)會計標準委員會）、ASB（Accounting standards Board，英國會計準則委員會）和IASB（Intermational Accounting Standards Board，國際會計準則理事會）的普遍推崇。但是，直接把負商譽確認為當期損益沒有考慮到負商譽的產(chǎn)生對將來收益的影響。負商譽是由于隱性負債、經(jīng)營不善、員工素質(zhì)低等原因造成，日后經(jīng)濟收益可能明顯減少，把負商譽計為當期損益，會導(dǎo)致當期收益增加，未來收益減少而不能得到補償。 因此，這樣的處理方法會導(dǎo)致收益波動巨大，而且有失配比原則，且不能夠反映負商譽對財務(wù)狀況的影響。
2.將負商譽認為是一種遞延收益
以低于被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值的價格合并企業(yè)，對合并企業(yè)來說無疑達成了一筆廉價交易，獲得了一筆收益，該收益與企業(yè)獲得的其他收益一樣應(yīng)遞延到以后各期，以便與以后各期的費用配比。
3.將負商譽確認為是一種負債[4]
購買企業(yè)替被購企業(yè)承擔的未來的資產(chǎn)貶值或收益減少的責任。它是合并企業(yè)替被合并企業(yè)承擔的未來資產(chǎn)貶值或收益減少的責任。商譽一般是指企業(yè)正面的、積極的、有利的屬性，它可帶來未來經(jīng)濟利益，是使企業(yè)獲取超額收益的無形資產(chǎn)。相應(yīng)地，負商譽則為企業(yè)較差地理位置、低水平的管理隊伍等負面的、消極的、不利的因素，將導(dǎo)致企業(yè)未來資產(chǎn)貶值和經(jīng)濟利益的減少。
4.確認為資本公積
將并購成本低于被并購方凈資產(chǎn)公允價值的差額確認為資本公積，在合并企業(yè)的財務(wù)報表中記為權(quán)益的增加，等到被并購的資產(chǎn)折舊或出售時，再轉(zhuǎn)入已實現(xiàn)利潤的儲備金項目。這種直接調(diào)整權(quán)益將購進的商譽并入到并購方自創(chuàng)商譽中的方法不會虛增利潤，符合會計的客觀性原則。但是，該處理方法認為負商譽是主并企業(yè)的自創(chuàng)商譽在收購價格上的體現(xiàn)，而自創(chuàng)商譽又是主并企業(yè)在前期經(jīng)營中累積所致，因此不應(yīng)在后期分攤。這樣做會導(dǎo)致對企業(yè)自創(chuàng)商譽和合并商譽的計量混為一談，缺乏必要的理論依據(jù)。
針對具體的企業(yè)并購中的負商譽問題，應(yīng)充分考慮其成因及性質(zhì)，結(jié)合我國國情，借鑒國內(nèi)外成功案例及相關(guān)經(jīng)驗，不斷地在實踐中改進處理方法。
參考文獻：
[1]楊璐璐，陳媚. 企業(yè)并購負商譽會計處理分析[J]，中國集體經(jīng)濟，2011（1）
產(chǎn)權(quán)式酒店發(fā)端于20世紀60年代中期法國的阿爾卑斯地區(qū),由“時權(quán)酒店(Timeshare Hotel)”演變而來,最先由瑞士企業(yè)家亞歷山大耐提出,后在世界范圍內(nèi)得到迅速發(fā)展,成為風靡全球的休閑旅游度假方式。產(chǎn)權(quán)式酒店是指建設(shè)單位開發(fā)建設(shè)后將客房產(chǎn)權(quán)分割出售,酒店配套經(jīng)營性用房及設(shè)施由建設(shè)單位或酒店產(chǎn)權(quán)人所有并由其統(tǒng)一經(jīng)營管理的酒店,它是房地產(chǎn)業(yè)與酒店業(yè)、旅游業(yè)相互融合的創(chuàng)新型的投資產(chǎn)品,已成為一種投資時尚。
投資產(chǎn)權(quán)式酒店可以通過貸款抵押的方式進行。貸款抵押是指購房人在支付首期規(guī)定的房價款后,由貸款銀行代其支付其余購房款,將所購商品房抵押給銀作償還貸款履行擔保的行為付款方式。由于產(chǎn)權(quán)式酒店銷售方式、投資回報承諾等有違規(guī)之嫌,加之存在信息不對稱,開發(fā)商、酒店管理者追求各自利益,產(chǎn)生道德風險,這些風險都會導(dǎo)致銀行產(chǎn)生信貸風險。在國內(nèi),產(chǎn)權(quán)式酒店業(yè)在短短的時間內(nèi)已開發(fā)了200余家,新的紛爭也伴隨而起,中國農(nóng)業(yè)銀行桂林分行訴朱某、陳某、陽朔縣某房地產(chǎn)旅游公司金融借貸糾紛一案就是最好的例證。目前,成都多家銀行已暫停對產(chǎn)權(quán)式酒店貸款,究其原因,與其說是銀行收縮銀根,還不如說是為了保障銀行信貸資金安全。
然而,在學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域,關(guān)于產(chǎn)權(quán)式酒店的研究剛起步,學(xué)者們對產(chǎn)權(quán)式酒店的研究多數(shù)集中在經(jīng)濟和管理領(lǐng)域,而且主要是從風險管理的角度研究,從法律領(lǐng)域研究比較少,且有待進一步深入。在法律研究領(lǐng)域,主要是以保護投資者的利益為視角,提出了相關(guān)法律法規(guī)的完善,在銀行利益保護角度,無論是經(jīng)濟還是法律方面,學(xué)者們都還未涉足。所以,本文擬以保護融資方銀行的利益為視角,探討對產(chǎn)權(quán)式酒店信貸風險的規(guī)制,以期銀行業(yè)、酒店業(yè)和旅游業(yè)能呈健康而有序的良好發(fā)展態(tài)勢。
一、產(chǎn)權(quán)式酒店法律規(guī)制的缺陷
在國外,分時度假產(chǎn)品比較發(fā)達,對分時度假產(chǎn)品購買者、消費者等相關(guān)利益者保護較為完善。如歐洲的《歐洲聯(lián)盟分時度假指令》,要求成員國必須頒布分時度假產(chǎn)品的法律法規(guī),并對“冷靜期”制度、事先告知、標準合同文本等作詳細規(guī)定。馬來西亞的《旅游分時度假政策指南和要求》,要求每半年對外公開財務(wù)報表,實行強制信托制度。美國的《分時度假房產(chǎn)法案》,限制違規(guī)經(jīng)營者,規(guī)范分時度假市場。但是,在對銀行利益方面,仍然是空白。
在我國,目前關(guān)于產(chǎn)權(quán)式酒店的專門法律法規(guī),僅有《海口市產(chǎn)權(quán)式酒店管理暫行辦法》,該辦法是我國第一部關(guān)于產(chǎn)權(quán)式酒店管理的規(guī)范性法規(guī),明確了用地性質(zhì)、建設(shè)銷售流程及產(chǎn)權(quán)登記等問題。但該辦法是一部地方性法規(guī),不具有普適性,全國性的法律法規(guī)還處于空白階段。融資方所涉及的法律問題主要是依據(jù)《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸風險管理指引》、《合同法》、《擔保法》、《商品房銷售辦法》、《關(guān)于審理商品房買賣合同糾紛案件適用法律若干問題的解釋》、《廣告法》等等。
然而,產(chǎn)權(quán)式酒店作為一種“舶來品”,投資方式、法律性質(zhì)等突破了傳統(tǒng)房產(chǎn)的內(nèi)容,由于法律的滯后性,并未對此作出區(qū)分,導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)式酒店信貸風險遠遠高于傳統(tǒng)地產(chǎn)。如:《商品房銷售辦法》第11條規(guī)定:“房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不得采取返本銷售或者變相返本銷售的方式銷售商品房。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不得采取售后包租或者變相售后包租的方式銷售未竣工商品房”。但在我國,產(chǎn)權(quán)式酒店的開發(fā)商大多數(shù)是高投資高回報率吸引顧客,承諾的投資回報率高達5%-12%不等。所以,開發(fā)商承諾的固定回報是有違反國家法律的強制性規(guī)定,這可能會導(dǎo)致買賣合同無效或撤銷。同時,《關(guān)于審理商品房買賣合同糾紛案件適用法律若干問題的解釋》第24條規(guī)定:“因商品房買賣合同被確認無效或者被撤銷、解除,致使商品房擔保貸款合同的目的無法實現(xiàn),當事人請求解除商品房擔保貸款合同的,應(yīng)予支持”,該規(guī)定大大降低了買賣合同與貸款合同之間的獨立性,將買賣合同與貸款合同在效力上做一定程度的結(jié)合,使得買賣合同的無效或解除將直接導(dǎo)致貸款合同的解除。所以,一旦出現(xiàn)法律糾紛,銀行的合法權(quán)益很難得到有效維護。又如,根據(jù)《房地產(chǎn)廣告暫行規(guī)定》的規(guī)定:“房地產(chǎn)廣告中不得出現(xiàn)融資或者變相融資的內(nèi)容,不得含有固定投資回報的承諾”。由此可見,開發(fā)商以固定回報承諾吸引投資者,違反了國家相關(guān)金融監(jiān)管規(guī)定的要求,可能會導(dǎo)致合同無效,承諾固定回報將無法得到法律保護,這就必然會直接影響到銀行如期收到還款,導(dǎo)致信貸風險的提高。
二、產(chǎn)權(quán)式酒店信貸風險法律規(guī)制的完善
雖然產(chǎn)權(quán)式酒店在國外發(fā)展已經(jīng)比較成熟,制度比較完善,但在我國仍屬于新生事物,需與我國現(xiàn)行的法律制度進一步磨合。產(chǎn)權(quán)式酒店涉及利益主體眾多,法律關(guān)系錯綜復(fù)雜,因此,對產(chǎn)權(quán)式酒店信貸風險的法律規(guī)制,不能簡簡單單地按照一般房產(chǎn)信貸風險規(guī)制。鑒于此,本文提出一些膚淺的建議,希望能引起相關(guān)實務(wù)部門的關(guān)注,以達到拋磚引玉之用。
(一)商業(yè)銀行應(yīng)建立嚴格的風險控制體系
以2004年銀監(jiān)會公布的《商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸風險管理指引》為指導(dǎo),實施貸前調(diào)查貸后監(jiān)控相結(jié)合的風險控制體系。商業(yè)銀行貸前應(yīng)嚴格審查,對貸款人的房屋買賣合同、有關(guān)償債能力以及其提供的一系列證明文件嚴格審查并作詳細調(diào)查,實行嚴格的審批責任制度,避免發(fā)生因房屋買賣合同無效而導(dǎo)致貸款合同無效的情況。同時,銀行在對貸款進行審批時,也應(yīng)將開發(fā)商、酒店管理公司的資信作為考察對象,是否具有足夠的資金實力、信譽狀況、經(jīng)營能力等等,因為這些會影響到借款人日后的還款資金來源問題。貸后應(yīng)加強對項目資金的監(jiān)管,加強跟蹤管理,及時發(fā)現(xiàn)風險因素,積極采取有效措施應(yīng)對,以保證銀行信貸資金安全。
(二)產(chǎn)權(quán)式酒店開發(fā)模式:開發(fā)商、酒店經(jīng)營管理公司聯(lián)合
產(chǎn)權(quán)式酒店突破傳統(tǒng)的經(jīng)營模式,委托經(jīng)營關(guān)系中,一方面,酒店經(jīng)營管理公司是開發(fā)商事先選定的,開發(fā)商作為理性的經(jīng)濟人,目標是利潤最大化,且酒店的經(jīng)營業(yè)績無利益牽連,所以開發(fā)商在選酒店管理公司時,僅以酒店銷售業(yè)績?yōu)榻K極目標,不考慮于酒店經(jīng)營能力。另一方面,產(chǎn)權(quán)式酒店的性質(zhì)決定了投資者不參與公司運營,酒店的經(jīng)營利潤除了受所處的地理環(huán)境、配套設(shè)施外,更重要的是經(jīng)營者的經(jīng)營管理能力,對于涉及到具有專業(yè)色彩的市場定位、經(jīng)營方向、經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營策略以及管理方案等內(nèi)容完全由管理者判斷和決定。然而,投資者對這些因素無法監(jiān)督,加之酒店必須整體經(jīng)營,投資者眾多且比較分散,投資者想退出或更換酒店管理者都比較困難,從而產(chǎn)生較大的風險。
在該行業(yè)發(fā)達的歐美國家,酒店經(jīng)管成功的重要原因是開發(fā)商本身就是在酒店行業(yè)富有經(jīng)驗的經(jīng)營者,因此我國可以借鑒他們的成功經(jīng)驗,采取開發(fā)商與經(jīng)營管理商聯(lián)合開發(fā)的模式,這樣具有以下優(yōu)勢:1.開發(fā)商在酒店修建規(guī)劃時,會把精力主要集中在影響酒店經(jīng)營因素上,如:地段、周邊的商務(wù)環(huán)境、配套設(shè)施等。2.經(jīng)營管理公司參與酒店開發(fā),可以把開發(fā)商、酒店經(jīng)營管理公司和投資者利益捆綁在一起,避免三方因利益目標不一致給酒店經(jīng)營帶來的不利影響。3.由于開發(fā)商與酒店的經(jīng)營業(yè)績有著利益關(guān)系,開發(fā)商少不了會監(jiān)督酒店的經(jīng)營管理和支持酒店發(fā)展,使之符合星級酒店標準。這樣才能使產(chǎn)權(quán)式酒店發(fā)揮真正優(yōu)勢,才能保證兌現(xiàn)對投資者的回報承諾,進而保證銀行還款來源。
(三)擔保公司為還款來源提供擔保
通過抵押貸款方式支付房款的投資者,還款資金的主要來源是投資收益。投資者在投資的頭幾年獲得的收益,由房開商或酒店經(jīng)營管理公司統(tǒng)一扣除并打入還款賬戶,以作為投資者對銀行的還款。產(chǎn)權(quán)式酒店經(jīng)營管理公司向投資者承諾的回報率,通常是80%—100%的出租率來計算的,然而,根據(jù)中國旅游業(yè)統(tǒng)計公報顯示:2011年全國飯店出租率為61.07%,2010年全國飯店出租率為60.28%,2009年全國飯店出租率為57.88%。產(chǎn)權(quán)式酒店經(jīng)營狀況更為不理想,平均入住率僅有40%,整體收益率偏低,高投資回報率的承諾能否兌現(xiàn),將是一個未知數(shù)。
在20世紀的最后十年，營利性大學(xué)的異軍突起正在吸引越來越多公眾的目光。到2001年，美國營利性高等教育機構(gòu)中已經(jīng)有45家成功上市，擁有學(xué)位授予權(quán)的營利性大學(xué)也已達到750所。與此同時，卻至少有200所左右的非營利性大學(xué)倒閉了。當阿波羅集團公司、阿格西教育集團、德夫里公司、教育管理公司、斯特拉耶教育公司成為美國高等教育界人們耳熟能詳?shù)拿謺r，營利性大學(xué)的社會影響力已不言自明。美國營利性大學(xué)的成功主要在于其很好地協(xié)調(diào)了外部社會環(huán)境和自身發(fā)展的有機結(jié)合。從福利經(jīng)濟學(xué)出發(fā)，以經(jīng)濟效率和社會公平為視角來審視美國營利性大學(xué)的發(fā)展。
一、美國營利性大學(xué)簡介
1.美國營利性大學(xué)的發(fā)展歷史
美國的營利性大學(xué)濫觴于美國殖民地時期。伴隨著美國本土奴隸主、資本家的出現(xiàn)和工商業(yè)發(fā)展的需要，越來越多的人渴望接受高等教育，在多方需求的強力推動下，一種迎合人們興趣、需要的收費私立教育產(chǎn)生了。1751年，本杰明·富蘭克林在美國費城開辦了第一所文實中學(xué)——“費城文實中學(xué)”，是營利性教育機構(gòu)的雛形。它的成立對美國早期教育的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響，使中下階層人民用來謀生的實用教育合法化，也使教育不再是只有社會上極少數(shù)人才能享受的奢侈品。隨著工業(yè)革命的普及，新興的資產(chǎn)階級要求接受實用、開放、平等的教育，社會對人才在數(shù)量和質(zhì)量上的要求，使得職業(yè)培訓(xùn)課程逐步融入私立收費教育的課程之中。有組織的高等教育在美國逐步成形，這些早期的高等教育機構(gòu)是公立、私立、營利性、非營利性機構(gòu)的融合體，在宗教和政府的交互影響下，他們之間的分界并不十分明朗。[1]19世紀50年代，美國第一所農(nóng)學(xué)院在密歇根州成立，雖然美國政府在1862年頒布了《莫里爾法案》，但直到50年后，農(nóng)業(yè)教育才被納入到大學(xué)教育的課程體系之中，在這期間，營利性教育機構(gòu)依然分擔著為社會培養(yǎng)農(nóng)業(yè)人才的責任。到了20世紀早期，營利性教育機構(gòu)憑借向邊緣人群提供受教育的機會，再一次獲得了發(fā)展的機會。至此學(xué)術(shù)界稱之為“第一代營利性大學(xué)”。
20世紀90年代，在秉承滿足社會和經(jīng)濟發(fā)展需求的理念之下，“第二代營利性大學(xué)”登上了歷史的舞臺，并在20世紀的最后十年取得了突飛猛進的發(fā)展。到目前為止，得到美國教育部認可的營利性大學(xué)的數(shù)量還在不斷增加。2002年，美國教育委員會發(fā)表《適應(yīng)需要和創(chuàng)造利潤：營利性學(xué)位授予機構(gòu)的出現(xiàn)》，文章指出：截止到2002年，營利性學(xué)位授予型大學(xué)的數(shù)量雖然沒有公立大學(xué)數(shù)量多，但也超過了非營利性私立教育機構(gòu)的數(shù)量，營利性大學(xué)在招生人數(shù)增長方面同樣超過了非營利性教育機構(gòu)。
2.美國營利性大學(xué)的特點
營利性大學(xué)（for-profit University）是相對于非營利性大學(xué)（not-for profit University）而言的，即：美國的營利性大學(xué)是在非營利性的公立大學(xué)和私立大學(xué)之外存在的第三種大學(xué)。它以產(chǎn)業(yè)方式運作，被視為公司企業(yè)的形式之一，和企業(yè)享有同等的權(quán)利和義務(wù)，在辦學(xué)上受到政府的指導(dǎo)和支持。它和非營利性大學(xué)的區(qū)別在于：從學(xué)校產(chǎn)權(quán)歸屬看，營利性大學(xué)的校產(chǎn)歸投資人所有，投資人有權(quán)對校產(chǎn)進行轉(zhuǎn)移、利潤分配，甚至是停辦學(xué)校；從大學(xué)權(quán)力所屬看，在營利性大學(xué)中權(quán)力屬于舉辦人和學(xué)生；從管理方式看，營利性大學(xué)主要實行經(jīng)理負責制；從辦學(xué)動機看，營利性大學(xué)的辦學(xué)動機是獲得利潤；從課程設(shè)置看，營利性大學(xué)根據(jù)市場需求來設(shè)置課程，以市場為導(dǎo)向，課程更新頻繁；從價值觀看，營利性大學(xué)側(cè)重于知識的應(yīng)用以及培養(yǎng)解決實際問題的各種技能；從組織方式看，營利性大學(xué)均按美國聯(lián)邦公司法的規(guī)定設(shè)立，享有與其他營利性公司企業(yè)同等的權(quán)利和義務(wù)；從運作方式看，營利性大學(xué)或由投資人主營，或由教育公司承辦，按企業(yè)方式運作，經(jīng)證券行會批準后可上市；從收益分配看，營利性大學(xué)的收益分配按照企業(yè)的分配方式進行。營利性大學(xué)的優(yōu)勢在于其以經(jīng)營企業(yè)的理念來經(jīng)營大學(xué)，從營利性大學(xué)走出去的畢業(yè)生對工作的良好適應(yīng)性是其和非營利性大學(xué)搶占市場份額的關(guān)鍵所在。
二、福利經(jīng)濟學(xué)視域下的營利性大學(xué)
1.經(jīng)濟效率：教育產(chǎn)出
在福利經(jīng)濟學(xué)看來，在制定教育活動類型時，既要考慮到資源配置效率（也稱外部效率），也要考慮到外部效率用于教育的資源投入總量，還要考慮到不同種類、不同水平教育的資源分配（微觀效率目標），綜合這三種因素便可制定出投入的最佳數(shù)量、質(zhì)量以及各自所占的比重。因此，在對教育進行投資時，要力爭取得最佳投資量，最佳投資量的取得應(yīng)遵循以下原則：在理論上，最后一單位的教育投資所帶來的收益與將資源用于其他投入時所能帶來的邊際效用相等，即：盡可能多地得到“良好的教育成果”。良好的教育成果是來自多方面的，包括：學(xué)校教育、家庭教育、社區(qū)教育和個人天賦等。這種良好的教育成果我們稱之為“教育產(chǎn)出”。關(guān)于教育產(chǎn)出，可分為可被測量的教育產(chǎn)出和不可被測量的教育產(chǎn)出兩部分。不可被測量的教育產(chǎn)出主要有：在受教育過程中，受教育者和教育者得到的心靈上的快樂和充實、受教育者在接受教育過程中得到的在人生觀、世界觀和價值觀方面的正確指導(dǎo)、受教育者由于受到教育所帶來的工作滿足感、一份穩(wěn)定的工作帶來的安逸、受到高等教育和拿到相應(yīng)的文憑而受到的社會尊重、潛在的更美好的職業(yè)前景等。可被測量的產(chǎn)出主要有：學(xué)生的考試成績、由于受到教育而得到的薪水更高的工作、公司的分紅（對學(xué)生個體而言）、就業(yè)率的提高（對學(xué)校而言）、營利性大學(xué)所獲得的利潤等。營利性大學(xué)的本質(zhì)是追求利潤，相對而言，其更重視可被測量的教育產(chǎn)出。
首先，我們來看可被測量的教育產(chǎn)出。營利性大學(xué)從三個方面解讀可被測量的教育產(chǎn)出，即：良好的教育成果：一是指學(xué)生的高就業(yè)率；二是指學(xué)生在教育資金上的高投資回報率；三是校方投資的高回報率，包括校舍投資、師資力量投資、教學(xué)設(shè)備投資等。從某種程度上說，畢業(yè)生就業(yè)率的高低決定了營利性大學(xué)下一步能邁多大，高就業(yè)率既是學(xué)生選擇營利性大學(xué)的理由，也是“學(xué)位價值在市場中看得見的指示器”。[1]同時，就業(yè)率和學(xué)生的投資回報率也是密切相關(guān)的。相關(guān)產(chǎn)業(yè)分析人士認為，畢業(yè)生就業(yè)情況是他們畢業(yè)后對他們預(yù)期的教育投資回報（ROEI）的一種測量手段。[1]在營利性大學(xué)，他們的教育投資回報率為28%，而同期的美國學(xué)士學(xué)位的教育投資平均回報率僅為18.7%。鑒于就業(yè)率和學(xué)生投資回報率的主體是學(xué)生，加之營利性大學(xué)追求利潤的本質(zhì)，他們宣稱“顧客就是學(xué)生”，學(xué)生的“成功”就成了他們關(guān)心的重中之重。營利性大學(xué)從兩方面詮釋學(xué)生的這種“成功”：一是學(xué)生學(xué)完課程，即學(xué)業(yè)上的成功；二是學(xué)生畢業(yè)后能得到一份和所學(xué)課程相關(guān)的且報酬不菲的工作，最好這份工作還能為學(xué)生的進一步發(fā)展提供空間。為了達到以上兩方面的成功，一方面，營利性大學(xué)的教職工把精力聚焦在學(xué)生的學(xué)業(yè)和滿意度上，他們將辦學(xué)重點定位在培養(yǎng)學(xué)生就業(yè)上，學(xué)校開設(shè)的課程是市場需求度極高的本科生、研究生課程，而對于就業(yè)機會相對比較低的通識教育課程，他們則不開設(shè)或極少開設(shè)。另一方面，使學(xué)生滿意并不是說要屈服于學(xué)生的喜好，而是指對學(xué)生的需要做出適當?shù)姆磻?yīng)。在實際的教學(xué)中，主要表現(xiàn)為：學(xué)校迅速答復(fù)學(xué)生提出的疑問，關(guān)心學(xué)生認為是疑難的問題、禮貌地拒絕一些有損學(xué)校利益的要求。
營利性大學(xué)如何實現(xiàn)“良好的教育成果”的第三方面呢？理查德·魯克認為，任何機構(gòu)中規(guī)模經(jīng)濟的建立都能夠降低成本和提高操作效率。在福利經(jīng)濟學(xué)看來，“有時被稱為內(nèi)部效率的生產(chǎn)效率與盡可能高效率地對學(xué)校和其他機構(gòu)進行運作管理有關(guān)”。營利性大學(xué)重視對經(jīng)營效率和規(guī)模經(jīng)濟的利用。在他們看來，使效率最大化的一個關(guān)鍵是控制班級規(guī)模，為此，他們盡量減少和消除小班授課。這種控制班級規(guī)模的做法也使得各種設(shè)施得到了最大限度地利用。為了最大限度地利用學(xué)校的教學(xué)設(shè)施，學(xué)校一年四季都在運轉(zhuǎn)，教師在干凈但面積不大的辦公室工作，等等。如果要添置新的設(shè)備，要開會討論，而且對學(xué)生使用頻繁的實驗室優(yōu)先考慮?？梢哉f，為了提高學(xué)校的投資回報率，營利性大學(xué)采取了開源節(jié)流的策略。
其次，我們來看不可被測量的教育產(chǎn)出。在福利經(jīng)濟學(xué)看來，教育的基本目的是傳授知識和技巧，與此同時還要幫助個人形成正確的態(tài)度和價值觀，這也是教育產(chǎn)出的一部分，但是在美國營利性大學(xué)中，這種產(chǎn)出十分有限。教育被看成是一種技術(shù)，甚至是文化。教育的目標是幫助人們形成統(tǒng)一的價值觀和養(yǎng)成包容的心理品質(zhì)。在西方人的觀念里，這種目標指的是個人具有獨立的思考能力、分析能力以及在學(xué)術(shù)上不畏權(quán)威的心理，同時，還要允許持異見者的存在。因此，良好的教育成果取決于一國的經(jīng)濟、政治、文化和社會結(jié)構(gòu)等因素。營利性大學(xué)的本質(zhì)是追逐利潤，在其開設(shè)的課程中，更側(cè)重于傳授給學(xué)生一些實用性強的知識，教學(xué)大綱由專業(yè)的課程專家負責制定，而教師對于教學(xué)大綱、學(xué)分、學(xué)時、課程設(shè)置等問題幾乎沒有發(fā)言權(quán)，教師之間在科研和學(xué)術(shù)方面的交流也不多。在營利性大學(xué)中，關(guān)于教學(xué)有效性的討論基本上就變?yōu)殛P(guān)于學(xué)生成績分布、不及格率和及格率、退學(xué)率以及學(xué)生進入下一個階段課程學(xué)習情況的討論。在美國營利性大學(xué)，教師只需要把課本上的知識教給學(xué)生即可，不需要什么學(xué)術(shù)激情、學(xué)科專業(yè)知識和對教材的透徹理解，學(xué)生就像是車間流水線上的產(chǎn)品，這個車間的主人則是營利性大學(xué)的老板，他們不注重學(xué)術(shù)自由，也不注重高等教育自身的特性和本質(zhì)。在學(xué)生方面，營利性大學(xué)的學(xué)生和非營利性大學(xué)的學(xué)生相比，具有學(xué)生年齡偏大、有獨立經(jīng)濟能力、在學(xué)業(yè)上靠他人資助、來自單親家庭的特點。從學(xué)生的社會背景來看，幫助他們形成統(tǒng)一的價值觀也比較困難。在這些學(xué)生中，大部分是走讀生，他們的課外活動非常有限，學(xué)生對自己到營利性大學(xué)學(xué)習有著明確的目標——入學(xué)、畢業(yè)、找工作，他們需要的是全身心投入到學(xué)習中去。學(xué)生和學(xué)生之間、教師和學(xué)生之間、教師和教師之間，甚至“老板”和教師之間多少顯得有些冷漠。學(xué)生之間很少交往和開展活動，教師之間也很少討論如何使學(xué)生具有批判性思維、如何幫助學(xué)生形成一種正確的人生觀、世界觀和價值觀、如何使學(xué)生提高道德水平，更不會去注重培養(yǎng)學(xué)生完善的人格。老板和教師之間的關(guān)系更多的時候也是建立在雇傭的基礎(chǔ)之上的，在營利性大學(xué)工作的教師不享受終身制，一旦“老板們”認為某位教師不能勝任他的工作，老板將毫不猶豫地辭退他。筆者認為，不可被測量的教育產(chǎn)出也要受到重視。一方面，這些不可被測量的教育產(chǎn)出在無形中影響和調(diào)節(jié)著營利性大學(xué)的招生人數(shù)、辦學(xué)規(guī)模和可被測量的教育產(chǎn)出等。更為重要的是，這些不可被測量的教育產(chǎn)出能夠幫助學(xué)生更清楚地認識自己，有助于幫助他們形成完善的人格，做最真實的自己，從而學(xué)會認知、學(xué)會做事、學(xué)會與他人共同生活、學(xué)會生存。
2.社會公平：入學(xué)機會與就業(yè)
福利經(jīng)濟學(xué)寄希望于一種公正的方式來實現(xiàn)資源的高效配置，把公平定義為機會均等的一種形式。所謂機會均等，并不意味著個人一定能得到他所想要的全部教育，但這確實意味著，在不考慮被認為是不相關(guān)的任何其他因素時，任何人都應(yīng)得到跟處于同等教育條件下的任何其他人同等的教育。即：如果甲、乙兩人具有相似的偏好和能力，那么他們所受到的教育就應(yīng)該是相同的，而不要考慮家庭收入、父輩的人際關(guān)系等一些完全不相關(guān)的因素。
據(jù)統(tǒng)計，在營利性大學(xué)攻讀學(xué)位的學(xué)生以少數(shù)民族的已婚女性居多，他們通常通過財政資助、貸款和個人儲蓄相結(jié)合的方式來支付教育費用。營利性大學(xué)通常把校址選在居民點，學(xué)生入學(xué)無門檻，學(xué)校有時還幫助學(xué)生獲得政府提供的各種財政援助。學(xué)生大多來自社會背景較普通的家庭，或是他們之前就讀于較普通的高?；蚶溟T的專業(yè)。營利性大學(xué)把獲得商業(yè)上的成功作為自己經(jīng)營的主要目標，辦學(xué)的重點是和自由市場經(jīng)濟保持協(xié)調(diào)發(fā)展，同時，也為社會的發(fā)展作出了貢獻。營利性大學(xué)的業(yè)務(wù)推動因素之一是為民眾提供更多的接受高等教育的機會，而這一點就體現(xiàn)了經(jīng)濟機遇和社會利益的適切性。
吳起油田薛岔區(qū)2008年實施全面勘探，長6油層組是其主力油藏，其主要特征為低壓、低滲、低產(chǎn)。薛岔區(qū)長6油藏的孔隙度主頻分布在7%—19%之間，滲透率分布范圍在0.1×10-3μm2—14×10-3μm2之間，平均滲透率為0.88×10-3μm2，屬低孔低滲油藏。
1.井網(wǎng)密度分析
特低滲透油藏井網(wǎng)密度研究工作包括經(jīng)濟極限井網(wǎng)密度的確定和經(jīng)濟最佳井網(wǎng)密度的確定。論文大全，數(shù)值模擬。經(jīng)濟極限井網(wǎng)密度是總產(chǎn)出等于總投入，即總利潤為0時的井網(wǎng)密度。經(jīng)濟最佳井網(wǎng)密度是指總產(chǎn)出減去總投入達到最大時亦即經(jīng)濟效益最大時的井網(wǎng)密度。在此，本文從三個方面進行分析：
1.1考慮水驅(qū)最終采收率
中國石油勘探開發(fā)研究院根據(jù)我國144個油田或開發(fā)單元的實際資料，按流度統(tǒng)計出最終采收率和井網(wǎng)密度的經(jīng)驗公式[1]。當流度小于5時，最終采收率ER與井網(wǎng)密度的經(jīng)驗公式如下：
（1-1）
標定注水開發(fā)最終采收率19%計算，相應(yīng)井網(wǎng)密度為13.56口/km2。
1.2考慮單井控制可采儲量下限
以單位含油面積計算，井網(wǎng)密度與單井控制可采儲量關(guān)系如下：
（1-2）
評價期按10年計算，長6油藏單井控制可采儲量極限為0.45×104t。若對長6油藏豐度為45.0×104t/km2的區(qū)域優(yōu)先建產(chǎn)，最終采收率取19%，經(jīng)計算可知，井網(wǎng)密度必須小于等于19口/km2。
1.3考慮投資回報率
在謝爾卡喬夫公式的基礎(chǔ)上，引入經(jīng)濟學(xué)投入與產(chǎn)出因素，得出計算經(jīng)濟最佳井網(wǎng)密度和經(jīng)濟極限井網(wǎng)密度的方法[2]，其簡要計算方法如下：
（1-3）
（1-4）
綜合各種數(shù)據(jù)，標定油價為40$/桶時，吳起油田薛岔區(qū)長6油藏經(jīng)濟最佳井網(wǎng)為15.35口/km2，經(jīng)濟極限密度為33.05口/km2。
2注采井數(shù)比分析
所謂合理的注采比，就是指在油田注水井和采油井的井底流壓一定，開發(fā)總井數(shù)一定的條件下，油田能獲得最高產(chǎn)液量的采油井和注水井的井數(shù)比。油層的吸水指數(shù)、采油指數(shù)及注水波及面積是合理注采比的基礎(chǔ)。有了產(chǎn)液指數(shù)和吸水指數(shù)，低滲油藏的合理注采比[3,4,5]就可以用下式求出：
（1-5）
通過此公式，吸水指數(shù)和產(chǎn)液指數(shù)均采用各井平均值，計算出合理的注采井數(shù)比（見表1）
中圖分類號 X24 文獻標識碼 A 文章編號1002-2104(2009)03-0008-04
近幾十年來，全球氣溫持續(xù)上升，氣候變化問題愈受關(guān)注。盡管全球氣候變化及其帶來的影響還有大量的科學(xué)技術(shù)問題需要進一步開展研究，對各種適應(yīng)氣候變化措施的可行性和有效性需要進行研究和驗證，但是人類需要開始共同努力以減緩氣候變化趨勢。全世界包括中國在內(nèi)的眾多國家簽署了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》，對溫室氣體減排規(guī)定了發(fā)達國家和發(fā)展中國家“共同而有區(qū)別的責任”。通過發(fā)達國家轉(zhuǎn)移低碳環(huán)境友好技術(shù)(Low-carbon Environmentally-sound Technology，EST)給發(fā)展中國家，可以促進后者提高能源效率、減少化石能源使用，可以延緩全球變暖趨勢。EST是有利于減少碳的排放，能減緩或消除全球氣候變化影響的技術(shù)。EST具有局部實施而全球受益性，即在全球任何一個國家實施該技術(shù)，全球各國均可享受到該技術(shù)所產(chǎn)生的環(huán)境效益。EST國際轉(zhuǎn)移成為人類社會關(guān)注的重要內(nèi)容?！堵?lián)合國氣候變化框架公約》中將促進EST國際轉(zhuǎn)移作為重要的內(nèi)容，“巴厘島路線圖”中也明確了“發(fā)達國家將以優(yōu)惠的非商業(yè)性的條件向發(fā)展中國家提供減緩和適應(yīng)氣候變化所需的先進技術(shù)”的基本原則。但是由于氣候變化本身的不確定性和眾多國家對EST特性的不了解等原因，目前該類技術(shù)國際轉(zhuǎn)移仍處于困境中。本文將對此類技術(shù)轉(zhuǎn)移嘗試建立起博弈模型，分析重要影響因素并探討相關(guān)促進政策。
1 博弈模型的建立
傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟學(xué)以價格制度為主要研究對象，滿足兩個基本假設(shè)：①市場參與者的數(shù)量足夠多，從而市場是完全競爭的；②參與人之間不存在信息不對稱問題。EST技術(shù)轉(zhuǎn)移行為不滿足上述兩個假設(shè)：①主要參與人數(shù)量非常有限，市場競爭不完全；②基于轉(zhuǎn)移客體(技術(shù))的特殊性，信息不對稱。因而，對于EST轉(zhuǎn)移過程中的理性有限參與人在信息不對稱條件下的經(jīng)濟問題的研究，博弈論成為了最佳方法之一。
1.1建立完整概念模型
定義如下EST國際轉(zhuǎn)移主要參與人：①技術(shù)受讓國、轉(zhuǎn)讓國分別定義為該國所有個人、法人、合法組織的集合，具體包括政府、企業(yè)和所有公民；②政府定義為所有公民選舉出來的國家政權(quán)機構(gòu)，負責制訂政策、管理國家；③公民定義為所有生活在該國的人民的集合；④企業(yè)定義為直接轉(zhuǎn)讓或者受讓技術(shù)的組織。根據(jù)各參與方關(guān)系建立完整概念模型如圖1。
1.2建立完整博弈模型
基于技術(shù)轉(zhuǎn)移雙方均為自由決策，沒有聯(lián)盟的特點，應(yīng)對全球氣候變化而轉(zhuǎn)移EST的博弈為非合作博弈。
博弈模型中假定條件如下：①所有參與人都是理性人，以實現(xiàn)自身收益的最大化為目標；②同一國的公民與政府之間、企業(yè)與政府之間存在互相博弈；③技術(shù)轉(zhuǎn)讓國和技術(shù)受讓國就是否支持技術(shù)轉(zhuǎn)移進行直接博弈；④技術(shù)轉(zhuǎn)讓企業(yè)和技術(shù)受讓企業(yè)之間就技術(shù)轉(zhuǎn)移(轉(zhuǎn)讓和受讓)進行直接博弈；⑤企業(yè)決策過程中不受公民的直接影響，但政府基于公民對其政策支持率大小的考慮，會接受公民訴求的影響，并將采取措施對企業(yè)間的技術(shù)轉(zhuǎn)移進行支持或者不支持，滿足公民的需求。
政府在國際技術(shù)轉(zhuǎn)移過程中采取的行動主要是針對企業(yè)行為制訂政策，其態(tài)度為{支持，不支持}中的一種；公民針對政府對企業(yè)的態(tài)度作出回應(yīng)，為{擁護，不聞不問，反對中的一種；企業(yè)采取的行動為{轉(zhuǎn)移，不轉(zhuǎn)移}中的一種。因此代表各自國家的政府進行宏觀博弈，轉(zhuǎn)讓雙方企業(yè)進行微觀博弈，均為完全信息靜態(tài)博弈，見圖2。
1.3國家之間宏觀博弈分析
宏觀博弈即政府間進行的完全信息靜態(tài)博弈。參與方就是轉(zhuǎn)讓雙方政府，分別采取支持或者不支持技術(shù)轉(zhuǎn)移的行動。轉(zhuǎn)讓國政府的支付函數(shù)為獲得公民支持率和管制費用。受讓國政府的支付函數(shù)為獲得宏觀經(jīng)濟收益和公民支持率，并付出補貼費用。
博弈戰(zhàn)略式分析如表1所示。
從表1可以分析出：①不管受讓國政府是否支持技術(shù)轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)讓國政府都會支持技術(shù)轉(zhuǎn)移：因為在受讓國支持的情況下，轉(zhuǎn)讓國如果支持，將獲得高公民支持率和管制費用，收益大于不支持轉(zhuǎn)移情況下僅獲得的低公民支持率；在受讓國不支持的情況下，轉(zhuǎn)讓國如果支持，將獲得高公民支持率，收益大于其不支持情況下僅獲得的低公民支持率；②因為轉(zhuǎn)讓國政府總會采取支持態(tài)度，那EST轉(zhuǎn)移是否成功開展，僅僅取決于受讓國政府是否支持。后者若支持，將獲得高公民支持率和宏觀收益，但是得付出補貼費用；后者若不支持，將僅僅獲得低公民支持率；③因此，博弈均衡將可能在(支持，支持)和(支持，不支持)中產(chǎn)生，具體是哪個結(jié)果，取決于受讓國政府的收益1(=高公民支持率+宏觀收益-補貼費用)和收益2(=低公民支持率)之間的比較。
作為技術(shù)受讓方的發(fā)展中國家中，如公民的環(huán)保意識相對低一些，當政府采取一項支持EST引進的政策，帶來的公民支持率升高幅度不大，但政策實施過程中政府需要付出的補貼費用較多的時候，如果技術(shù)引進帶來的宏觀收益也不足以抵消補貼費用，政府將寧愿不出臺支持政策，結(jié)果形成了技術(shù)轉(zhuǎn)讓方政府支持轉(zhuǎn)讓、受讓方政府實際上不支持引進而技術(shù)轉(zhuǎn)移最終不發(fā)生的局面。目前，在可再生能源發(fā)電技術(shù)、能源高效利用技術(shù)轉(zhuǎn)移方面就出現(xiàn)這樣的局面：發(fā)達國家支持本國企業(yè)轉(zhuǎn)移該類技術(shù)到發(fā)展中國家，但是后者卻沒有很大興趣引進。
但是如果出現(xiàn)如下情形，將可以出現(xiàn)(支持，支持)的結(jié)果，并最終促成環(huán)境友好技術(shù)的轉(zhuǎn)移：①技術(shù)引進國的公民環(huán)保意識水平進一步提高，引進國政府在出臺支持環(huán)境友好技術(shù)轉(zhuǎn)移政策時能獲得較高的公民支持率；②被轉(zhuǎn)移的技術(shù)本身具有很高的適用性和擴散性，技術(shù)被引進后，經(jīng)過引進方的消化、吸收和再創(chuàng)新，能帶來較大的技術(shù)擴散成果和宏觀經(jīng)濟收益；③在支持本國企業(yè)引進技術(shù)轉(zhuǎn)移的過程中，受讓國政府提供的補貼資金大幅度增加。
1.4企業(yè)之間微觀博弈分析
微觀博弈即企業(yè)間進行的完全信息靜態(tài)博弈。參與方是雙方企業(yè)，分別采取轉(zhuǎn)移或者不轉(zhuǎn)移技術(shù)的行動。參
與方的支付函數(shù)是在技術(shù)轉(zhuǎn)移項目中獲得微觀經(jīng)濟收益，其博弈戰(zhàn)略式分析如表2所示，其中轉(zhuǎn)讓國企業(yè)用i表示，受讓國企業(yè)用j表示。
從表2可以分析出，只有在uj>=0且ui>：0的情況下，才出現(xiàn)(轉(zhuǎn)讓，引進)的均衡結(jié)果；其余情況下，出現(xiàn)(不轉(zhuǎn)讓，不引進)的結(jié)果。一般情況下，ui和uj有如下表達：
ui(P)=P-(ci+ci)-S(ri)?s'-ti-Gi(1)
uj(P)=B(rj)-(cj+cj)-P-tj+Dj(2)
其中，c為交易價格，ci為轉(zhuǎn)讓方在雙方確定轉(zhuǎn)移后的轉(zhuǎn)讓成本，ci為轉(zhuǎn)讓方在雙方確定轉(zhuǎn)移前的轉(zhuǎn)讓成本，s(ri)?s'為技術(shù)轉(zhuǎn)讓而減少的出口銷售額s(ri)與銷售利潤率s'的乘積，ti為轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)移過程中繳納的稅收，Gi為轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)移過程中繳納的管制費用；B(rj)為受讓方獲得的增量收益，cj為受讓方在雙方確定轉(zhuǎn)移后的受讓成本，cj為受讓方在雙方確定轉(zhuǎn)移前的受讓成本，乃為受讓方在轉(zhuǎn)移過程中繳納的稅收，Dj為受讓方在轉(zhuǎn)移過程中獲得的補貼資助。
因此，對于某個擬定交易價格P，只有ui(P)≥0且uj，(P)≥0，才會出現(xiàn)納什均衡結(jié)果(轉(zhuǎn)移，引進)。
2 重要影響因素分析
從上述博弈分析可以看出，影響企業(yè)間EST國際轉(zhuǎn)移的主要因素為企業(yè)、國家和國際社會三個層面：①企業(yè)層面的項目投資回報率等；②國家層面的國家稅收、管制費用、補貼資金水平等；③國際社會層面的環(huán)境項目補貼水平等。另外，公民環(huán)保意識水平通過干預(yù)國家政策成為了重要間接影響因素。
結(jié)合博弈模型的均衡結(jié)果狀態(tài)和社會實際情況，對上述因素變動影響技術(shù)轉(zhuǎn)移均衡狀態(tài)的情形進行分析：
(1)隨著時間延續(xù)，發(fā)達國家和發(fā)展中國家的“全球氣候變暖”意識都將增強，各國公民對減緩氣候變化政策的支持率將增大，發(fā)達國家政府對技術(shù)輸出的管制費用將減少，發(fā)展中國家政府對技術(shù)引進的補貼資金將增加，同時隨著技術(shù)進步，技術(shù)轉(zhuǎn)移的成本降低，技術(shù)交易量會增大。通過促進技術(shù)轉(zhuǎn)移應(yīng)對全球氣候變化的效果將增強。
(2)發(fā)達國家作為技術(shù)轉(zhuǎn)讓方，對本國企業(yè)輸出技術(shù)減少稅收、取消管制費用，能大大促進企業(yè)降低轉(zhuǎn)讓報價，提高交易成功、轉(zhuǎn)讓順利的機會。
(3)發(fā)展中國家作為技術(shù)受讓方，對本國企業(yè)引進技術(shù)進行項目貼息、專項補貼等財政支持，或者減少稅收，也有利于企業(yè)提高技術(shù)引進報價，提高實現(xiàn)技術(shù)引進、消化吸收并產(chǎn)業(yè)化的機會。
(4)發(fā)展中國家對技術(shù)引進企業(yè)提供的補貼資金能促進交易成功的機會，但補貼比例較小時，效果不明顯，如果集中力量支持重點項目或者重點企業(yè)，效果將更顯著。
(5)國際社會的支持資金，對促進技術(shù)轉(zhuǎn)移能起到很大作用；但是，支持發(fā)展中國家引進技術(shù)的效果要強于支持發(fā)達國家轉(zhuǎn)讓技術(shù)。
(6)企業(yè)作為利益實體，進行涉及EST技術(shù)相關(guān)項目投資決策時，考慮到公眾“全球氣候變暖”環(huán)境意識水平將對其未來環(huán)境友好產(chǎn)品的市場容量、銷售價格甚至獲得利潤的影響，可適度調(diào)低預(yù)期此類項目的投資回報率要求。
(7)公眾對“全球氣候變暖”的認知和認同程度，影響著政府相關(guān)政策制定出臺，如公眾認同程度高，將大力支持有利于技術(shù)轉(zhuǎn)移政策，而反對不利政策。
(8)由國際社會提供，或者由發(fā)展中國家自籌資金，加強氣候變化相關(guān)教育培訓(xùn)、媒體宣傳，能有效提高公眾的“全球氣候變暖”的認知和認同程度。
3 結(jié)論及政策建議
