時(shí)間：2023-06-12 09:09:52
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在資本受限、經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換的狀況下，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐漸深入，資本管制的效率會(huì)大幅下降，從而阻礙經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，而資本項(xiàng)目的開放則可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。一國(guó)的投資收益與一國(guó)的資本成本聯(lián)系密切，而資本成本又受到金融管制的深度影響，高的資本成本必將阻礙經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，大幅度降低投資收益，而低的資本成本則可以吸引更多的投資，大幅度提高投資收益，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。所以金融開放可以使一國(guó)政府放松對(duì)金融市場(chǎng)的管制，影響一個(gè)國(guó)家的投資收益和效率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。
（二）金融開放通過(guò)影響金融發(fā)展來(lái)影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)
商業(yè)銀行等非銀行金融結(jié)構(gòu)的投資風(fēng)險(xiǎn)、效率、收益在很大程度上受到金融開放的深刻影響，金融開放可以使商業(yè)銀行擺脫傳統(tǒng)融資的束縛，開辦多元化金融業(yè)務(wù)，在保證流動(dòng)性和安全性的同時(shí)，獲得高額的投資收益。另一方面，金融開放可以很大限度地降低銀行等非銀行機(jī)構(gòu)的資本成本，從而改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。隨著金融開放，風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)會(huì)的逐漸增加可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)分散會(huì)引導(dǎo)投資向高預(yù)期收益的資本項(xiàng)目流動(dòng)，而且，高收益也必將導(dǎo)致高投資和高儲(chǔ)蓄，從而進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
（三）金融開放通過(guò)影響投資來(lái)促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
發(fā)展中國(guó)家的國(guó)民收入水平一般較低，資本市場(chǎng)中的資本也比較匱乏，支持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的資本投入相對(duì)不足。金融開放可以沖破國(guó)與國(guó)之間的界限，使發(fā)達(dá)國(guó)家的資本向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)，這樣不但能使發(fā)達(dá)國(guó)家獲得收益，也能在很大程度上彌補(bǔ)發(fā)展中國(guó)家資本相對(duì)匱乏的窘境，從而改善發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)上的資本配置，從而促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。金融開放程度的增加會(huì)加大國(guó)際資本的流入，而國(guó)際資本的流入不僅會(huì)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資本的不足，也會(huì)降低社會(huì)平均資本成本。同時(shí)，放松金融管制使得國(guó)內(nèi)要素定價(jià)與國(guó)際接軌，在一定程度上降低資本成本，而這將進(jìn)一步刺激資本投資的增長(zhǎng)，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。
二、金融開放對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的影響
（一）資本流動(dòng)方面
國(guó)際資本流動(dòng)，是指資本要素在不同國(guó)家或法律管轄范圍之內(nèi)的輸入與輸出。短期國(guó)際資本流動(dòng)有助于彌補(bǔ)輸入國(guó)短期資金的匱乏，滿足國(guó)內(nèi)對(duì)資金的需求，加速資本形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。短期資本流入是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效手段，是彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“雙缺口”模式的最佳途徑。因?yàn)樵陂_放的經(jīng)濟(jì)條件下，從總供給方面看，Y=C+S+M，從總需求看，Y=C+I+X，其中C、Y、I、S、M、X分別代表一國(guó)的總消費(fèi)、國(guó)民收入、總投資、總儲(chǔ)蓄、進(jìn)口額和出口額，兩式結(jié)合可得M-X=I-S。進(jìn)口額之差M-X即外匯缺口，同理，I-S即儲(chǔ)蓄缺口，發(fā)展中國(guó)家在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所必需的資源需求量與國(guó)內(nèi)資源的有效供給之間存在著兩個(gè)缺口，即外匯缺口與儲(chǔ)蓄缺口，因此很難實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，但短期國(guó)際資本流動(dòng)可以使國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)融為一體，能夠降低發(fā)展中國(guó)家的融資成本，在一定程度上彌補(bǔ)發(fā)展中國(guó)家外匯資金嚴(yán)重不足和國(guó)內(nèi)資本形成不足的缺陷，改善發(fā)張中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
（二）金融監(jiān)管方面
在金融開放的趨勢(shì)下，金融監(jiān)管方式逐漸間接化。從監(jiān)管方式而言，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管非常不靈活，這主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的金融監(jiān)管是封閉的，具有計(jì)劃性、剛性、行政性的特點(diǎn)，其預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)直接監(jiān)管來(lái)實(shí)現(xiàn)，監(jiān)管效率非常低，而且監(jiān)管的成本往往很高，不利于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步開拓業(yè)務(wù)。但是，在金融開放的環(huán)境下，發(fā)展中國(guó)家金融監(jiān)管的發(fā)展會(huì)越來(lái)越注重激勵(lì)內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)與金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)目標(biāo)一致協(xié)調(diào)，因?yàn)樵诩?lì)相容的監(jiān)管理念下，金融監(jiān)管將大大強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的微觀基礎(chǔ)，從它特有的角度介入金融運(yùn)行，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高速運(yùn)行。而傳統(tǒng)的金融監(jiān)管往往迫使金融機(jī)構(gòu)付出巨大的監(jiān)管服從成本，不能及時(shí)對(duì)金融市場(chǎng)需求的變化作出反應(yīng)，從而抑制金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新并可能產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所以，金融開放會(huì)使發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的金融監(jiān)管方式間接化，并且，全球金融監(jiān)管的發(fā)展越來(lái)越注重激勵(lì)內(nèi)容。
（三）金融技術(shù)方面
[基金項(xiàng)目] 本文系新世紀(jì)廣西高等教育改革工程立項(xiàng)項(xiàng)目《基于實(shí)訓(xùn)平臺(tái)的金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)模式改革與創(chuàng)新研究》（批準(zhǔn)號(hào)：2012JGB130）階段性成果。
【中圖分類號(hào)】 F83 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1007-4244（2014）07-019-2
隨著中國(guó)-東盟戰(zhàn)略化地位的凸顯、東盟區(qū)域化金融合作不斷加深，各經(jīng)濟(jì)部門需要大量熟悉國(guó)際金融實(shí)務(wù)的復(fù)合型應(yīng)用人才。作為經(jīng)濟(jì)類大學(xué)生的必修專業(yè)基礎(chǔ)課程，國(guó)際金融的內(nèi)容既深刻又豐富，同時(shí)又要求不斷地與國(guó)際現(xiàn)實(shí)環(huán)境更新俱進(jìn)，這對(duì)學(xué)生和教師提出了挑戰(zhàn)。而面向東盟的國(guó)際應(yīng)用型人才的培養(yǎng)，更應(yīng)在國(guó)際金融課程教學(xué)中突出和重視實(shí)踐與知識(shí)的有機(jī)結(jié)合，將記憶與理解、學(xué)識(shí)與能力、理論與現(xiàn)實(shí)完美融合。因此，如何在國(guó)際金融教學(xué)方法改革的探索中不斷注重實(shí)踐環(huán)節(jié)的強(qiáng)化，達(dá)到提高教學(xué)的效果，具有重要意義。
一、面向東盟國(guó)際金融課程特點(diǎn)
面向東盟的國(guó)際金融課程教學(xué)與一般性的國(guó)際金融課程教學(xué)相比，既有共同的屬性，又有自身特色和鮮明的個(gè)性。面向東盟的國(guó)際金融教學(xué)方法有如下特點(diǎn)：
（一）著眼國(guó)際金融，結(jié)合區(qū)域金融
隨著中國(guó)-東盟區(qū)域合作的加強(qiáng)，中國(guó)-東盟迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。面向東盟的國(guó)際金融在課程設(shè)計(jì)和教學(xué)實(shí)施的過(guò)程中，除了要熟悉和了解與整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、與整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求相一致外，還需與東盟區(qū)域的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展相適應(yīng)，緊貼國(guó)際和東盟區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融趨勢(shì)，以培養(yǎng)立足于東盟的實(shí)踐人才為導(dǎo)向。
（二）強(qiáng)調(diào)理論和實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合
國(guó)際金融與其他課程相比，本身更加注重理論性與實(shí)踐性的結(jié)合。其中基礎(chǔ)理論部分包括外匯儲(chǔ)備、外匯交易、國(guó)際資本流動(dòng)、國(guó)際金融市場(chǎng)、匯率決定理論、國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論、貨幣危機(jī)理論等，此部分教學(xué)注重把握基本概念的內(nèi)涵和對(duì)理論形成機(jī)制的分析。實(shí)踐性部分包含兩個(gè)層次：一是宏觀層面的實(shí)踐，能夠使用基礎(chǔ)理論來(lái)深入剖析國(guó)內(nèi)外有重大影響的國(guó)際金融問(wèn)題，由此明晰一國(guó)或國(guó)際金融體系的改革方向，辨別國(guó)際國(guó)內(nèi)的新情況、新趨勢(shì)，并正確理解其變動(dòng)對(duì)我們?nèi)粘＝?jīng)濟(jì)生活的沖擊和影響；二是微觀層面的實(shí)踐，學(xué)會(huì)理解和運(yùn)用外匯即期、遠(yuǎn)期、掉期、套匯與套利、外匯期貨、互換交易等外匯交易工具，達(dá)到外匯風(fēng)險(xiǎn)管理和外匯投資的效果，為學(xué)生在經(jīng)濟(jì)金融部門做操作型和實(shí)踐型工作打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
（三）富有時(shí)代性，重在順勢(shì)而為
東盟地區(qū)的金融相對(duì)比較落后，金融深度和廣度較低，雖然東盟地區(qū)金融底子薄，但是東盟區(qū)域金融的發(fā)展大有可為，并且隨著中國(guó)-東盟貿(mào)易和投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，迫切需要能夠掌握和運(yùn)用國(guó)際金融問(wèn)題的人才。從巴林銀行倒閉，到2008年席卷全球的金融危機(jī)，整個(gè)國(guó)際金融環(huán)境已發(fā)生了翻天覆地的變化；從1998年?yáng)|南亞金融危機(jī)，到2007年越南金融危機(jī)，東盟地區(qū)金融環(huán)境也已時(shí)過(guò)境遷。每一次重大國(guó)際金融事件，都標(biāo)志著舊時(shí)的終結(jié)和新時(shí)代的開始，不僅為我們提供時(shí)代鮮明的案例，也在不斷地修正和補(bǔ)充已有的金融理論。因此，國(guó)際金融的教學(xué)也應(yīng)富有時(shí)代特征，順應(yīng)歷史潮流。
（四）注重創(chuàng)新思維的培養(yǎng)
既然全球經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境瞬息萬(wàn)變，如何運(yùn)用創(chuàng)新的思維衍生新金融工具以有效地規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)和損失，如何在促進(jìn)資本項(xiàng)目穩(wěn)步開放下維護(hù)外匯匯率穩(wěn)定、保持國(guó)際收支平衡，如何促進(jìn)東盟各國(guó)金融關(guān)系的協(xié)調(diào)發(fā)展，是個(gè)人、企業(yè)、國(guó)家面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)， 這些問(wèn)題關(guān)乎到個(gè)人的日常經(jīng)濟(jì)生活、關(guān)乎到企業(yè)的盈利能力、關(guān)乎到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，而這些問(wèn)題的解決都需要擁有創(chuàng)新性的思維，創(chuàng)新性的思維從課堂教學(xué)做起。
二、面向東盟國(guó)際金融課程存在的缺陷
（一）教學(xué)模式上已有轉(zhuǎn)變，但整體改觀不大
盡管目前基本上都使用多媒體教學(xué)，教學(xué)模式可以更加靈活和多樣化，但是大部分國(guó)際金融教學(xué)沒(méi)有克服傳統(tǒng)教學(xué)方式單一的缺點(diǎn)，仍然是教師一言堂、“照屏選科”，學(xué)生與老師的互動(dòng)較少。同時(shí)教師的實(shí)踐教學(xué)理念不深入，課程安排上依然以教師講解為主，普遍缺乏模擬實(shí)訓(xùn)教學(xué)，導(dǎo)致學(xué)生對(duì)國(guó)際金融的外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)等知識(shí)的理解仍停留在抽象層面，很難有感性認(rèn)識(shí)，嚴(yán)重影響教學(xué)效果。另外，雖然有些教師有實(shí)踐教學(xué)理念，但由于教學(xué)資源嚴(yán)重短缺，不能滿足教師對(duì)實(shí)務(wù)展示、案例教學(xué)等教學(xué)設(shè)施的需要，無(wú)法進(jìn)行分組討論和師生實(shí)訓(xùn)互動(dòng)，也無(wú)形中打擊了教學(xué)改革的積極性。
（二）實(shí)踐教學(xué)素質(zhì)影響教學(xué)效果
國(guó)際金融本身知識(shí)比較抽象，對(duì)于缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的學(xué)生，需要把抽象知識(shí)具體化，才能讓學(xué)生加深印象和更進(jìn)一步理解，這既需要大量的教學(xué)案例和實(shí)訓(xùn)設(shè)備，又需要教師具備較強(qiáng)的在證券、銀行等金融部門工作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，特別是面向東盟的國(guó)際金融教學(xué)，還要求教師對(duì)東盟各國(guó)的金融政策和狀況有比較全面的了解，但是恰恰絕大部分高校教師缺乏在金融機(jī)構(gòu)或者企業(yè)金融部門工作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，大量的年輕教師都是從研究型大學(xué)畢業(yè)后直接進(jìn)入高校進(jìn)行教學(xué)工作，加之又沒(méi)有實(shí)訓(xùn)教學(xué)環(huán)節(jié)的訓(xùn)練，致使教師自身實(shí)踐操作較弱，更難言指導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行實(shí)訓(xùn)。
（三）校外實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)流于形式
伴隨高校對(duì)實(shí)踐運(yùn)用的重視，絕大部分高校有針對(duì)性地與企業(yè)簽約、建設(shè)相應(yīng)的專業(yè)實(shí)習(xí)和實(shí)訓(xùn)基地，但受制于人、財(cái)、物等企業(yè)資源和教學(xué)資源的限制，實(shí)訓(xùn)基地存在流于形式的現(xiàn)象。況且面向東盟的人才培養(yǎng)大多集中在廣西、云南兩省經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后、企業(yè)資源有限的地方，尋找對(duì)接企業(yè)的難度更大、各方面資源更為有限，現(xiàn)有的實(shí)訓(xùn)設(shè)施很難達(dá)到實(shí)踐教學(xué)的要求，嚴(yán)重制約了學(xué)生的實(shí)訓(xùn)操作機(jī)會(huì)，難以滿足面向東盟的人才培養(yǎng)。
三、面向東盟國(guó)際金融教學(xué)方法改革
面向東盟國(guó)際金融教學(xué)由于自身鮮明的特征，以及教學(xué)資源的嚴(yán)重稀缺性，主要從以下四個(gè)方面提出有針對(duì)性的改革實(shí)踐方法。
（一）拓展一切模擬教學(xué)渠道
國(guó)際金融的強(qiáng)實(shí)踐性和運(yùn)用性，決定了實(shí)踐教學(xué)在這門課程中的重要性和不可替代性。對(duì)于有條件的高校來(lái)說(shuō)，可以充分利用金融實(shí)驗(yàn)室，借助諸如國(guó)泰安等金融系統(tǒng)，模擬真實(shí)的金融交易環(huán)境，讓學(xué)生身臨其境地掌握外匯交易操作和流程，嫻熟地運(yùn)用外匯投資策略和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法，提高學(xué)生的實(shí)際分析能力和操作能力。當(dāng)然，由于建設(shè)金融實(shí)驗(yàn)室的費(fèi)用昂貴，對(duì)于沒(méi)有條件和能力建設(shè)金融實(shí)驗(yàn)室的高校來(lái)說(shuō)，充分運(yùn)用各財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的免費(fèi)模擬交易，不失為一種明智的選擇。不少專業(yè)的財(cái)經(jīng)網(wǎng)站為了吸引瀏覽用戶和提高知名度，均開設(shè)了免費(fèi)的外匯模擬交易軟件，如嘉瑞基外匯之星、騰訊財(cái)經(jīng)的外匯模擬交易軟件。只要登陸網(wǎng)站注冊(cè)，便可進(jìn)行模擬操作，不僅節(jié)約成本，而且非常簡(jiǎn)便快捷。
（二）充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)資源
由于國(guó)際金融知識(shí)較為抽象，為了增加上課的生動(dòng)性和直觀性，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣和愛好，可以在多媒體教學(xué)的過(guò)程中適當(dāng)?shù)丶尤胍曨l、案例。國(guó)際金融較強(qiáng)的實(shí)用性，決定了與我們的生活息息相關(guān)，身邊關(guān)于國(guó)際金融的案例和視頻也非常易于尋找，授課中適當(dāng)?shù)丶尤胍曨l，有助于學(xué)生對(duì)知識(shí)的理解。同時(shí)，國(guó)際金融瞬息萬(wàn)變，我們的教材知識(shí)相對(duì)固定和有限，又難免有滯后性，所以需要充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)的豐富資源，補(bǔ)充書本的不足。如對(duì)于各國(guó)最新的金融政策，可查看各國(guó)央行的網(wǎng)站；對(duì)于各國(guó)外匯的走勢(shì)，可以瀏覽東方財(cái)富、第一財(cái)經(jīng)等專業(yè)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站；對(duì)于國(guó)際上的重大金融新聞或者外匯的評(píng)論，可以查看金融時(shí)報(bào)、彭博社等網(wǎng)站；對(duì)于熟悉外匯衍生金融工具，可瀏覽倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所、紐約商品交易所網(wǎng)站等。
（三）校外實(shí)訓(xùn)基地教學(xué)
社會(huì)是最好的實(shí)踐老師，學(xué)生畢業(yè)最終要回歸社會(huì)，被社會(huì)選擇，因此到社會(huì)企業(yè)中參加社會(huì)實(shí)踐無(wú)疑是訓(xùn)練學(xué)生動(dòng)手能力和操作能力的最佳場(chǎng)地。高校應(yīng)積極地聯(lián)系涉及到金融知識(shí)的相關(guān)單位，與商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)簽約合作，建設(shè)相對(duì)固定的校外實(shí)踐基地，讓流于形式的校企合作發(fā)揮真正的用武之地。只有讓學(xué)生在社會(huì)單位進(jìn)行認(rèn)識(shí)實(shí)踐，掌握實(shí)際工作的具體操作流程、基本技能和操作方法等，才能使學(xué)生更好地了解用人單位的實(shí)際需求，才能為培養(yǎng)面向東盟的人才盡快進(jìn)入角色定位階段。
JEL分類號(hào)：B4 中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1428(2012)05-0027-09
隨著數(shù)學(xué)、信息科學(xué)、心理學(xué)、物理學(xué)、系統(tǒng)科學(xué)等相關(guān)科學(xué)的不斷發(fā)展。金融理論的研究范式也在不斷地革新，其動(dòng)力來(lái)自于人們對(duì)效用最大化(收益最大化、市場(chǎng)效率最大化等)、風(fēng)險(xiǎn)最小化的追求，以及對(duì)金融體系的運(yùn)行和演化規(guī)律了解的渴望。
從金融理論研究范式的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，建立在有效市場(chǎng)假說(shuō)基礎(chǔ)上的現(xiàn)代金融理論，由于其假設(shè)基礎(chǔ)的局限性使得研究結(jié)果與實(shí)證檢驗(yàn)往往相背離，不能對(duì)“小市值效應(yīng)、日歷效應(yīng)、新股謎團(tuán)”等異常現(xiàn)象作有效解釋。行為金融理論僅對(duì)“理性人”假設(shè)作了有條件的放松，能夠解釋異?，F(xiàn)象，發(fā)展了現(xiàn)代金融理論，但同時(shí)又增添了現(xiàn)代金融理論所沒(méi)有的缺陷，如運(yùn)用心理偏差過(guò)于隨意等。
與現(xiàn)代金融理論和行為金融理論的研究范式相比，系統(tǒng)科學(xué)能夠全面有效解決非線性、復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性問(wèn)題，而經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)恰恰具有非線性、復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性等特性，因此應(yīng)該將系統(tǒng)科學(xué)逐步應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)研究中。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融市場(chǎng)是一個(gè)開放的、多層次的非線性復(fù)雜動(dòng)力學(xué)系統(tǒng)，因而也可以采用有限理性、分形、混沌、協(xié)同、突變、反饋、仿真以及定性與定量相結(jié)合的方法來(lái)加以研究。該范式相對(duì)于前兩種理論所采用的范式更加接近于實(shí)際情況，因而更能準(zhǔn)確揭示金融市場(chǎng)的演化規(guī)律，是金融理論研究范式未來(lái)的發(fā)展方向。
一、系統(tǒng)科學(xué)應(yīng)用于金融研究的文獻(xiàn)梳理
系統(tǒng)科學(xué)是1937年由美籍奧地利生物學(xué)家貝塔朗菲創(chuàng)立的一門新興學(xué)科，主要研究自然界和人類社會(huì)各類系統(tǒng)的共同特性，探索其生成、演化和涌現(xiàn)等規(guī)律的科學(xué)，廣泛應(yīng)用于工業(yè)、計(jì)算機(jī)、航空航天以及經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。系統(tǒng)科學(xué)具有以下特點(diǎn)：與經(jīng)典科學(xué)注重還原分析不同，系統(tǒng)科學(xué)把研究對(duì)象作為一個(gè)有機(jī)的相互聯(lián)系的動(dòng)態(tài)整體去看待，因而更強(qiáng)調(diào)整體把握的思維方式；與經(jīng)典科學(xué)追求簡(jiǎn)單性、必然性、決定論目標(biāo)不同。系統(tǒng)科學(xué)著重探索復(fù)雜性、偶然性、非決定性的問(wèn)題；與經(jīng)典科學(xué)以個(gè)體描述為主不同，在對(duì)相關(guān)系統(tǒng)進(jìn)行描述時(shí)系統(tǒng)科學(xué)以突出群體為主采用動(dòng)態(tài)性、模型化的研究方法。
系統(tǒng)科學(xué)主要由三部分構(gòu)成：非線性科學(xué)、復(fù)雜性科學(xué)、系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)。其中非線性科學(xué)又包括耗散結(jié)構(gòu)論、分形理論、混沌學(xué)、突變論、協(xié)同學(xué)。
系統(tǒng)科學(xué)能夠全面有效解決非線性、復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性問(wèn)題，而金融系統(tǒng)具有非線性、復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性的特征，是一個(gè)開放的、多層次的非線性復(fù)雜動(dòng)力學(xué)系統(tǒng)，只有采用有限理性、分形、混沌、協(xié)同、突變，以及定性與定量相結(jié)合，計(jì)算機(jī)仿真與預(yù)測(cè)的方法來(lái)研究，才能更加準(zhǔn)確揭示金融系統(tǒng)的演化規(guī)律。因此，國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者已經(jīng)將系統(tǒng)科學(xué)應(yīng)用于金融學(xué)理論研究并做出了許多探索，取得了一些進(jìn)展。
(一)非線性理論在金融研究中的應(yīng)用
誕生于20世紀(jì)70年代的耗散結(jié)構(gòu)理論、協(xié)同學(xué)、突變理論、混沌學(xué)以及分形理論等分別從不同角度研究復(fù)雜事物的規(guī)律性，采取的方法是非線性的，因此將這些學(xué)科統(tǒng)稱非線性科學(xué)，是系統(tǒng)科學(xué)的重要組成部分。
1、耗散結(jié)構(gòu)理論在金融研究中的應(yīng)用。
耗散結(jié)構(gòu)理論(dissipative structure theory)是由比利時(shí)自由大學(xué)化學(xué)家普利高津(I.Prigogine)于1969年提出的。耗散結(jié)構(gòu)是在無(wú)序條件下出現(xiàn)的一種時(shí)間、空間或功能上的有序狀態(tài)。耗散結(jié)構(gòu)理論是研究耗散結(jié)構(gòu)的性質(zhì)、形成、穩(wěn)定與演變規(guī)律的科學(xué)。20世紀(jì)90年代國(guó)內(nèi)外學(xué)者逐漸將耗散結(jié)構(gòu)理論應(yīng)用到金融研究中。
國(guó)外的相關(guān)研究主要有：Blmhen和Kelly(1996)，Gulko(1995，1996，1998)在研究單期資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，根據(jù)最小叉熵原理，來(lái)選擇風(fēng)險(xiǎn)中性概率測(cè)度。An-dreas Kull(2002)在研究用資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行保費(fèi)定價(jià)及計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)中性概率測(cè)度時(shí)也采用了最大熵原理對(duì)Markowitz模型進(jìn)行了改進(jìn)。建立了一些新的投資組合模型。Andreia D(2005)在研究投資組合的問(wèn)題中，將熵和方差分別作為風(fēng)險(xiǎn)度量，比較了它們之間的差異，并得出熵作為風(fēng)險(xiǎn)度量要比方差更準(zhǔn)確的結(jié)論。
國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究主要有：秦學(xué)志、應(yīng)益榮(2004)在研究有限證券市場(chǎng)上用等價(jià)鞅定價(jià)資產(chǎn)時(shí)。引入最大熵原理作為一種統(tǒng)計(jì)推斷工具，得到了唯一的資產(chǎn)價(jià)格。南旭光、羅慧英(2005)應(yīng)用耗散結(jié)構(gòu)論的熵理論，提出金融熵的概念。胡琳娜，沈沛龍(2008)應(yīng)用熵理論研究了商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的信息溝通機(jī)制，對(duì)商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)信息溝通的時(shí)效性和質(zhì)效性進(jìn)行了評(píng)價(jià)。
張世曉，王國(guó)華(2010)將耗散結(jié)構(gòu)理論用于區(qū)域金融集聚系統(tǒng)的特征分析，提出了描述區(qū)域金融集聚系統(tǒng)運(yùn)行有序性特征的“金融熵”指標(biāo)。方芳(2011)運(yùn)用熵理論探討了金融復(fù)雜系統(tǒng)的脆弱性，認(rèn)為次貸危機(jī)是美國(guó)金融系統(tǒng)熵積累的結(jié)果。
近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。其中一個(gè)主要原因是房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)攀升。從全國(guó)來(lái)看，全國(guó)房屋銷售價(jià)格指數(shù)2000年平均值為101.1，2005年為107.6，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。與此同時(shí)，這段時(shí)期也是金融發(fā)展最快的時(shí)期，從金融相關(guān)率看，M2與GDP的比率2000年為1.48，2005年為1.63，已經(jīng)接近甚至超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家水平。那么，金融發(fā)展是否是影響房地產(chǎn)價(jià)格的重要因素？貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生怎樣的沖擊？本文對(duì)此進(jìn)行分析。
研究現(xiàn)狀綜述
（一）理論研究
Mark Carey（1990）建立了一個(gè)土地價(jià)格模型，來(lái)研究房地產(chǎn)的繁榮與金融的作用。模型強(qiáng)調(diào)，在假定土地供給固定的情況下，融資的難易程度對(duì)土地投資者行為，進(jìn)而對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生重要影響。武康平（2004）在房地產(chǎn)市場(chǎng)供給相對(duì)固定、商業(yè)銀行承擔(dān)兩類成本、央行實(shí)施價(jià)格管制、監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施資產(chǎn)比例管理等制度背景下，構(gòu)建了房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的一般均衡模型。這個(gè)模型給出了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的共生性存在內(nèi)在作用機(jī)制：房地產(chǎn)價(jià)格的上升，導(dǎo)致銀行信貸供給的增加；銀行信貸供給增加，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格的增加。王維安（2005）建立了引入內(nèi)生貨幣供給的一般均衡模型，證明貨幣供給與房地產(chǎn)價(jià)格是互為因果的關(guān)系。綜上所述，這些理論模型揭示了金融發(fā)展與房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的緊密關(guān)系，認(rèn)為金融與房地產(chǎn)價(jià)格之間是雙向因果關(guān)系。
（二）實(shí)證研究
李健飛（2005）使用1998~2004季度數(shù)據(jù)實(shí)證分析了銀行信貸對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：銀行信貸不是目前房?jī)r(jià)上漲的根源，宏觀經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)是房?jī)r(jià)和信貸增長(zhǎng)的共同原因。豐雷（2002）對(duì)1990~1999年M2與房?jī)r(jià)關(guān)系進(jìn)行了初步定量分析，結(jié)果表明：貨幣與房?jī)r(jià)之間有強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系。胡健穎（2005）使用1990~2005季度數(shù)據(jù)證明我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格上升是由經(jīng)濟(jì)基本因素和投機(jī)成分共同驅(qū)動(dòng)的，而前者起關(guān)鍵性作用，房地產(chǎn)總體泡沫成分不高?？偟脕?lái)說(shuō)，上述實(shí)證研究主要從銀行信貸、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣供應(yīng)量、泡沫等方面來(lái)分析房地產(chǎn)價(jià)格上漲的原因。
我國(guó)金融發(fā)展影響房地產(chǎn)價(jià)格的主要途徑
房地產(chǎn)信貸的迅猛發(fā)展，將居民對(duì)住房的潛在需求轉(zhuǎn)變?yōu)橛行枨?，推?dòng)了房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。當(dāng)前我國(guó)銀行體系持有巨額的超額存款。在利潤(rùn)最大化的目標(biāo)驅(qū)使下和降低不良貸款的重壓下，我國(guó)商業(yè)銀行必須為這些超額存款尋找收益較高、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資渠道，而房地產(chǎn)信貸正滿足這一要求。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，尤其是居民的住宅抵押貸款，以相應(yīng)的房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)作抵押，為銀行貸款的收回提供了必要的保障。因此，商業(yè)銀行有很強(qiáng)的激勵(lì)向房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)放貸款。
由于股票市場(chǎng)價(jià)格呈下跌趨勢(shì)，產(chǎn)品市場(chǎng)通貨緊縮，金融市場(chǎng)更多的流動(dòng)性進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而加劇房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。本文利用2000年第1季度至2005年第3季度數(shù)據(jù)擬合了貨幣流動(dòng)速度的趨勢(shì)線（見圖2）。通過(guò)比較實(shí)際值與擬合值可知，2001年第3季度至2004年第2季度貨幣流動(dòng)速度與趨勢(shì)線之間存在較大的負(fù)缺口，表明這一時(shí)期M2的增加超過(guò)了名義GDP的增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩。圖1顯示CPI、全國(guó)房屋銷售價(jià)格指數(shù)和上海綜指的變化趨勢(shì)。從2001年第1季度開始，HPI走出與CPI和上海綜指相反趨勢(shì)：CPI與上海綜指同時(shí)下跌，而HPI快速上漲。這一現(xiàn)象幾乎與流動(dòng)性過(guò)剩同時(shí)出現(xiàn)。這表明過(guò)剩流動(dòng)性主要流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，而且股票市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的部分流動(dòng)性也可能流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而加劇房地產(chǎn)價(jià)格上漲。
大量海外資金涌入我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，也是房地產(chǎn)價(jià)格上漲的重要原因。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2004年房地產(chǎn)業(yè)新設(shè)立外商投資企業(yè)1767家，合同外資金額134.9億美元，實(shí)際使用外資金額59.5億美元，同比分別增長(zhǎng)13.8%、48.1%和13.7%，各項(xiàng)增長(zhǎng)指標(biāo)均超過(guò)全國(guó)利用外資平均增長(zhǎng)幅度，房地產(chǎn)業(yè)連續(xù)三年成為全國(guó)第二大外商投資行業(yè)。按照資本逐利的本性推斷，海外資本已經(jīng)極大地滲入了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，并對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)造成了較為深刻的潛在影響。
模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說(shuō)明
根據(jù)Carey（1990）給出了一個(gè)供給固定的房地產(chǎn)價(jià)格決定模型。本文借鑒他的模型并結(jié)合武康平（2004）的金融市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的共生模型構(gòu)建一個(gè)房地產(chǎn)局部均衡模型，以房地產(chǎn)價(jià)格為因變量，金融相關(guān)率指標(biāo)（M2/GDP）為自變量，構(gòu)造如下基本模型：
LNHPIt =αLNFIRt+C+εt (1)
在方程（1）中，LNHPIt表示全國(guó)房屋銷售價(jià)格指數(shù)的季度數(shù)據(jù)，取對(duì)數(shù)值；LNFIRt表示每一季度的金融相關(guān)率，取對(duì)數(shù)值。其中FIR=M2/GDP，M2表示我國(guó)每一季度末廣義貨幣供應(yīng)量M2的存量數(shù)據(jù)，GDP為每一季度的名義數(shù)據(jù)。α、C為待估參數(shù)，εt為白噪聲。全國(guó)房屋銷售價(jià)格指數(shù)（HPI）來(lái)自國(guó)研網(wǎng)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)；廣義貨幣供應(yīng)量M2來(lái)自中國(guó)人民銀行網(wǎng)站；GDP數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，為季度累計(jì)值，通過(guò)一階差分得到每一季度的數(shù)值。樣本區(qū)間為從2000年第1季度至2005年第3季度。所有數(shù)據(jù)運(yùn)用X11進(jìn)行季節(jié)調(diào)整。然后取對(duì)數(shù)。取對(duì)數(shù)的目的是降低模型異方差性，同時(shí)所估計(jì)系數(shù)即為彈性系數(shù)。
實(shí)證檢驗(yàn)與分析
（一）單位根檢驗(yàn)
變量之間存在協(xié)整關(guān)系、因果關(guān)系以及建立VAR模型的前提是所有變量都服從同階單位根過(guò)程，即變量~I（1）過(guò)程。常用的檢驗(yàn)方法有Dickey-fuller檢驗(yàn)（簡(jiǎn)稱DF檢驗(yàn)）和擴(kuò)展的Dickey-fuller檢驗(yàn)（簡(jiǎn)稱ADF檢驗(yàn)）。本文采用ADF方法分別對(duì)變量的水平值和一階差分進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)形式含常數(shù)項(xiàng)，檢驗(yàn)滯后項(xiàng)由SC準(zhǔn)則確定，結(jié)果見表1所示。LNHPI和LNFIR的檢驗(yàn)值分別為0.867543和-1.098313，大于顯著性水平1%、5%和10%的臨界值，表明兩者均是非平穩(wěn)時(shí)間序列；而LNHPI和LM2均通過(guò)1%、5%和10%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明它們是一階單整，即~I（1）序列。
（二）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
上述模型設(shè)定和協(xié)整檢驗(yàn)分析過(guò)程中，本文先驗(yàn)的假定金融發(fā)展是導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的原因，而不是相反。這種因果關(guān)系是否成立還需進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)?？紤]到在運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)時(shí)，滯后期長(zhǎng)度對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果的精確度有很大影響，本文先根據(jù)赤池信息準(zhǔn)則（AIC）和施瓦茨準(zhǔn)則（SC）確定最優(yōu)滯后期。AIC準(zhǔn)則確定最優(yōu)滯后期為4期滯后，SC準(zhǔn)則確定最優(yōu)滯后期為1期滯后。表2給出了滯后1期和滯后4期的格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果。
在滯后1期和滯后4期的條件下，LNHPI都不是LNFIR的格蘭杰原因，而在滯后1期時(shí)，LNFIR在90%置信水平上是LNHPI的格蘭杰原因，在滯后4期時(shí)，LNFIR在95%置信水平上是LNHPI的格蘭杰原因。因此，我國(guó)金融發(fā)展是房地產(chǎn)價(jià)格變化的格蘭杰原因，反之不成立。
結(jié)論
本文試圖解答金融發(fā)展是驅(qū)動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上升的極為重要的基本因素。并分析了近年來(lái)我國(guó)金融發(fā)展影響房地產(chǎn)價(jià)格的主要途徑：房地產(chǎn)信貸的迅猛發(fā)展，將居民對(duì)住房的潛在需求轉(zhuǎn)變?yōu)橛行枨?，推?dòng)了房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。由于股票市場(chǎng)價(jià)格呈下跌趨勢(shì)，產(chǎn)品市場(chǎng)通貨緊縮，金融市場(chǎng)更多的流動(dòng)性進(jìn)入了房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而進(jìn)一步加劇了房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。大量海外資金涌入我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，也是房地產(chǎn)價(jià)格上漲的重要原因。
本文從金融在我國(guó)住房貨幣化、城市化進(jìn)程中所起的關(guān)鍵作用著手，構(gòu)建了一個(gè)簡(jiǎn)化的局部均衡模型刻畫金融發(fā)展影響房地產(chǎn)價(jià)格的機(jī)制。模型揭示出，在供給剛性的房地產(chǎn)市場(chǎng)，高的金融發(fā)展水平對(duì)應(yīng)著高的房地產(chǎn)均衡價(jià)格水平。金融發(fā)展從三個(gè)方面影響購(gòu)房者的購(gòu)房行為，導(dǎo)致房地產(chǎn)均衡價(jià)格上漲：金融發(fā)展使得購(gòu)房者可以獲得的銀行信貸資金增加，房地產(chǎn)均衡價(jià)格水平上漲；金融發(fā)展提高了所有購(gòu)房者關(guān)于房地產(chǎn)保留價(jià)值的平均值，房地產(chǎn)均衡價(jià)格水平上漲；金融發(fā)展使得所有購(gòu)房者擁有的銀行信貸資金大于房地產(chǎn)保留總價(jià)值的2倍時(shí)，購(gòu)房者分歧程度加大，房地產(chǎn)均衡價(jià)格水平將趨于上漲。
參考文獻(xiàn)：
中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2013）06-0013-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.06.03
一、引言
因房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)度波動(dòng)引發(fā)金融不穩(wěn)定甚至誘發(fā)金融危機(jī)的例子時(shí)有發(fā)生。日本的房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫在1991年左右破滅后，房地產(chǎn)價(jià)格經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)15年的下跌，跌幅達(dá)45.47%（Agnello 和 Schuknecht，2009）[1]，給日本金融體系帶來(lái)巨大損失。很多研究將2008年全球金融危機(jī)的根源指向美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的破滅。2000年以后，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅的波動(dòng)，根據(jù)Fiserv Case-Shiller 10個(gè)城市的房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)，實(shí)際房?jī)r(jià)從1996年的低谷到2006年的頂峰，漲幅為125%，在其后的5年間又下跌38%（Sinai，2011）[2]。低估的風(fēng)險(xiǎn)鼓勵(lì)了抵押貸款市場(chǎng)放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，這是導(dǎo)致美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)及隨后出現(xiàn)全球金融動(dòng)蕩的重要因素（Zhu，2011）[3]。我國(guó)自1998年房地產(chǎn)市場(chǎng)化改革以來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格經(jīng)歷了大幅的上漲。在此背景下，研究房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的影響，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
二、相關(guān)理論及實(shí)證研究進(jìn)展
Crowe和Ariccia等（2011）[4]指出房地產(chǎn)價(jià)格的急劇或持續(xù)上升如果伴隨著杠桿的增加和信貸的持續(xù)增加，當(dāng)房地產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，去杠桿化和信貸緊縮可能危及金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。從已有研究來(lái)看，理論研究主要集中于房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)銀行體系的影響分析，比如，Bernanke和Gertlrter（1995）[5]以及Allen和Gale（2000）[6]等。勛和王聰（2011）[7]認(rèn)為信貸波動(dòng)、房?jī)r(jià)波動(dòng)以及兩者相互驅(qū)動(dòng)下的聯(lián)合波動(dòng)是引起銀行不穩(wěn)定因素的主要三個(gè)因素。IMF（2003）[8]的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》分析了導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)轉(zhuǎn)化為金融不穩(wěn)定的因素，主要包括缺乏穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理、激勵(lì)機(jī)制不合理、透明度不夠、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施存在弱點(diǎn)等因素。
在實(shí)證研究方面，Eickmeier和Hofmann（2010）[9]基于美國(guó)數(shù)據(jù)， Pouvelle（2012）[10]基于法國(guó)數(shù)據(jù)，張曉晶和孫濤（2006）[11]、宋凌峰和葉永剛（2010）[12]基于中國(guó)數(shù)據(jù)的研究，均發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)周期或價(jià)格波動(dòng)與銀行體系的穩(wěn)健及金融穩(wěn)定密切相聯(lián)。張燕等（2012）[13]采取安徽省的相關(guān)數(shù)據(jù)，得出了房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)不論在長(zhǎng)短期內(nèi)都會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定性存在顯著影響的結(jié)論。
可以看出，國(guó)內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究已經(jīng)作出了較大貢獻(xiàn)，但已有的研究大多集中在房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與銀行體系的相關(guān)性方面，較少?gòu)慕鹑隗w系的總體視角進(jìn)行系統(tǒng)分析；另一方面，少數(shù)研究雖然基于金融體系的總體視角，但研究樣本往往局限于區(qū)域?qū)用?，且多采取單一指?biāo)衡量金融的穩(wěn)定性，沒(méi)有考慮金融穩(wěn)定性內(nèi)涵的多維性和復(fù)雜性。
三、中國(guó)金融穩(wěn)定性的測(cè)度
金融系統(tǒng)的復(fù)雜性和多維性使得單個(gè)指標(biāo)難以全面反映金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，需構(gòu)建一個(gè)包括多個(gè)指標(biāo)的評(píng)價(jià)體系才能更好地反映金融系統(tǒng)的穩(wěn)定狀況。本文從宏觀經(jīng)濟(jì)、金融機(jī)構(gòu)和各借款實(shí)體三個(gè)層面構(gòu)建金融系統(tǒng)穩(wěn)定的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并將這三個(gè)層面細(xì)分為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、金融部門穩(wěn)定性、金融市場(chǎng)穩(wěn)定性和各借款實(shí)體償付力四個(gè)一級(jí)指標(biāo)子系統(tǒng)（見表1）。
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性指標(biāo)。本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量三個(gè)方面作為反映宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的二級(jí)指標(biāo)。其中，產(chǎn)出增速和投資增速兩個(gè)三級(jí)指標(biāo)考察經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度；通脹風(fēng)險(xiǎn)和外匯儲(chǔ)備指標(biāo)來(lái)反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)；人均產(chǎn)出增速和失業(yè)率兩個(gè)方面衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。
（2）金融部門穩(wěn)定性指標(biāo)。本文從金融部門效益性、金融資本流動(dòng)性以及金融資本風(fēng)險(xiǎn)性三個(gè)方面來(lái)衡量銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)等金融部門的穩(wěn)定性。其中，銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的收益率考察金融部門的效益性；金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款比率以及中長(zhǎng)期貸款比率作為衡量金融部門資本流動(dòng)性的三級(jí)指標(biāo)；銀行業(yè)的不良貸款率、金融機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用中貸款比率和保險(xiǎn)業(yè)的實(shí)際賠付率三個(gè)三級(jí)指標(biāo)反映金融資本的風(fēng)險(xiǎn)性。
（3）金融市場(chǎng)穩(wěn)定性指標(biāo)。本文從經(jīng)濟(jì)金融化程度、金融市場(chǎng)活躍度以及金融市場(chǎng)波動(dòng)性三個(gè)二級(jí)指標(biāo)來(lái)衡量金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。其中，金融深化度和金融增加值比重兩個(gè)三級(jí)指標(biāo)來(lái)反映經(jīng)濟(jì)金融化程度；匯率和實(shí)際利率的波動(dòng)性來(lái)考察金融市場(chǎng)的波動(dòng)程度；銀行、保險(xiǎn)和證券三個(gè)市場(chǎng)的活躍度和流通性來(lái)共同反映金融市場(chǎng)的活躍程度。
（4）各借款實(shí)體償付力指標(biāo)。本文從政府、企業(yè)以及居民的償付能力三個(gè)方面來(lái)反映借款實(shí)體所帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。其中，政府債務(wù)率和財(cái)政收入比率兩個(gè)三級(jí)指標(biāo)來(lái)反映政府償付能力；成本費(fèi)用利潤(rùn)率和企業(yè)虧損率指標(biāo)衡量企業(yè)償付能力；居民負(fù)債水平和居民收入水平兩個(gè)方面來(lái)反映居民層面的償付能力。
在指標(biāo)體系構(gòu)建的基礎(chǔ)上。本文采取層次分析法確定各指標(biāo)項(xiàng)對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的反映程度，在回收調(diào)查問(wèn)卷并整理的基礎(chǔ)上，運(yùn)用軟件Yaahp 0.5.2進(jìn)行指標(biāo)賦權(quán)。此外，為了消除評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中各項(xiàng)指標(biāo)值的量綱影響，對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)值進(jìn)行Min-max標(biāo)準(zhǔn)化處理。
在金融系統(tǒng)穩(wěn)定性指標(biāo)體系中，一些指標(biāo)屬于正向指標(biāo)；而另一些指標(biāo)屬于逆向指標(biāo)，數(shù)值越大，意味著金融穩(wěn)定性越差。因此，本文對(duì)所有逆向指標(biāo)采取倒數(shù)形式①，使得所有指標(biāo)對(duì)金融穩(wěn)定均具有正向作用。在確定了金融穩(wěn)定指標(biāo)體系中各指標(biāo)的權(quán)重和標(biāo)準(zhǔn)值之后，以所得的權(quán)重值對(duì)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行加權(quán)平均求和，得出金融穩(wěn)定的綜合評(píng)價(jià)值（FS）。
四、房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響金融穩(wěn)定的實(shí)證分析
（一）變量選取及衡量
確定了實(shí)證研究的因變量—金融穩(wěn)定性（FS），還需進(jìn)一步選取自變量、控制變量以及這些變量的衡量方法。
（1）自變量。關(guān)于房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)（HP）的衡量，目前較多采取的是商品房銷售面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、商品房銷售價(jià)格等指標(biāo)。但銷售面積數(shù)據(jù)無(wú)法反映出真實(shí)的價(jià)格水平，其銷售面積的波動(dòng)也無(wú)法代表價(jià)格波動(dòng)狀況。房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額也較難反映房地產(chǎn)價(jià)格，尤其是在房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)方面，1988-2011年間，中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額增長(zhǎng)率波動(dòng)幅度較為平緩，且年均增長(zhǎng)率高達(dá)32.26%；但2000年之前，房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度較大，并于1993年波動(dòng)性達(dá)到最大，且年均增長(zhǎng)率為11.66%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額的年均增速。因此，考慮到本文主要研究房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定帶來(lái)的影響，選取商品房銷售價(jià)格增長(zhǎng)率作為主要自變量。
（2）控制變量（CV）。在控制變量的選取上，為了不遺漏重要自變量，根據(jù)金融穩(wěn)定評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中各指標(biāo)所占權(quán)重，選取在指標(biāo)體系中占權(quán)重較大的銀行不良貸款率、匯率波動(dòng)以及企業(yè)虧損率等三個(gè)控制變量。
銀行不良貸款率（NL）。銀行業(yè)在中國(guó)金融體系中占據(jù)著舉足輕重的地位，較高的不良貸款率是商業(yè)銀行正常運(yùn)行的障礙。當(dāng)不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐漸增大，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加劇，影響整體金融體系的穩(wěn)定性。本文采取銀行不良貸款額占貸款總額的比重來(lái)衡量不良貸款率。
匯率波動(dòng)（ER）。在金融全球化的背景下，匯率風(fēng)險(xiǎn)可能給國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行帶來(lái)巨大損失。匯率的無(wú)序波動(dòng)還能夠?qū)ν鈪R資本產(chǎn)生影響，造成折算后的人民幣資本數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，影響資本充足率。因此，本文將匯率波動(dòng)指標(biāo)納入模型中，以控制人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定帶來(lái)的影響。
企業(yè)虧損率（EL）。作為一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定的重要微觀主體，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益在很大程度上決定了其償還貸款的能力，而企業(yè)的償還能力又與銀行等金融部門的風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)。本文采取企業(yè)虧損率作為反映企業(yè)償付能力的指標(biāo)，在其衡量上，考慮到工業(yè)企業(yè)仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量，選取工業(yè)企業(yè)的虧損率來(lái)控制借款實(shí)體償付能力對(duì)金融穩(wěn)定帶來(lái)的影響效應(yīng)。
（二）模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說(shuō)明
在變量選取及衡量的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步構(gòu)建檢驗(yàn)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響金融穩(wěn)定的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ汀？紤]到一些變量可能存在較強(qiáng)時(shí)間趨勢(shì)，同時(shí)模型中隨機(jī)誤差項(xiàng)也可能存在異方差現(xiàn)象，本文對(duì)模型中各變量取對(duì)數(shù)形式。但由于房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)可能存在由房?jī)r(jià)下跌而導(dǎo)致的負(fù)增長(zhǎng)，故對(duì)HP變量未取對(duì)數(shù)形式。所采取的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷男问饺缦拢?/p>
lnFS=？琢+？茁1HP+？姿1lnNL+？姿2lnER+？姿3lnEL+？著i （1）
其中，α為常數(shù)，εi為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。
此外，本文的樣本區(qū)間為1987—2011年，指標(biāo)體系中各指標(biāo)值以及實(shí)證分析所需的數(shù)據(jù)來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)、銳思金融數(shù)據(jù)庫(kù)、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)金融年鑒》以及銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)給出的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
（三）實(shí)證過(guò)程及結(jié)果分析
為了能夠得出房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)影響金融穩(wěn)定的長(zhǎng)短期動(dòng)態(tài)效應(yīng)，本文在VAR系統(tǒng)中進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
（1）VAR模型的最優(yōu)滯后期。VAR模型的構(gòu)建和應(yīng)用首先需要確定模型的最優(yōu)滯后期，VAR模型的滯后期決定了協(xié)整檢驗(yàn)以及ECM模型的滯后期，因此，模型滯后期的選擇決定了整個(gè)檢驗(yàn)結(jié)果。VAR模型的最優(yōu)滯后期的確定一般需滿足模型穩(wěn)定性和殘差經(jīng)典假設(shè)等要求。在模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)上，發(fā)現(xiàn)當(dāng)模型滯后期1≤p≤2時(shí)，VAR系統(tǒng)中所有根的模的倒數(shù)位于單位圓內(nèi)，即模型是穩(wěn)定的；而當(dāng)滯后期p≥3時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)部分根的模的倒數(shù)大于1。因此，在VAR模型穩(wěn)定的前提下，能夠初選的滯后期為1期和2期。在此基礎(chǔ)上，模型殘差的檢驗(yàn)進(jìn)一步表明在5%顯著水平下，只有選取滯后期為2期時(shí)，VAR模型的殘差才能夠滿足其不存在自相關(guān)和異方差現(xiàn)象以及服從正態(tài)分布的經(jīng)典假設(shè)。此外，滯后長(zhǎng)度準(zhǔn)則檢驗(yàn)也表明應(yīng)選擇2期的滯后期。綜上所述，VAR模型的最優(yōu)滯后期應(yīng)為2期。
（2）ADF單位根檢驗(yàn)。為了避免因變量非平穩(wěn)而導(dǎo)致偽回歸問(wèn)題，必須進(jìn)行變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)，即單位根檢驗(yàn)。本文采用ADF檢驗(yàn)法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，并采用AIC 準(zhǔn)則和SC 準(zhǔn)則為最優(yōu)滯后期的選取標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，根據(jù)各變量及其一階差分的時(shí)序圖來(lái)確定模型中是否包含截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)。各變量及其一階差分的ADF的檢驗(yàn)結(jié)果見表2?？梢钥闯觯髯兞窟M(jìn)行ADF檢驗(yàn)后，其ADF值都大于5%顯著水平臨界值，即都存在單位根；但各變量經(jīng)過(guò)一階差分后的一階序列在5%顯著水平下已不存在單位根，即都是平穩(wěn)序列，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提。
（3）Johansen協(xié)整檢驗(yàn)。由于協(xié)整檢驗(yàn)是對(duì)變量的一階差分進(jìn)行檢驗(yàn)且無(wú)約束VAR模型的最優(yōu)滯后期為2期，因此協(xié)整檢驗(yàn)的最優(yōu)滯后期p選擇1期。表3給出了滯后期為1期時(shí)的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果。
根據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果，將協(xié)整方程表示為：
lnFS=4.81-0.83HP-0.11lnNL-0.17lnER-0.17lnEL
（6.042） （9.3075） （4.9650） （15.9948）（2）
根據(jù)協(xié)整方程以及各變量的t值，各變量的系數(shù)均通過(guò)5%顯著性水平檢驗(yàn)，即對(duì)lnFS的都具有顯著影響，且根據(jù)各變量的系數(shù)符號(hào)，都對(duì)lnFS呈現(xiàn)顯著的負(fù)向影響效應(yīng)。這一結(jié)果顯示，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融的穩(wěn)定性具有顯著的負(fù)向影響，房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性越大，會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)的增加，金融穩(wěn)定性下降。這與中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)以及金融穩(wěn)定狀況較為一致：2000年以前，由于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)還未成熟，相關(guān)法規(guī)以及政府調(diào)控仍未規(guī)范，房地產(chǎn)開發(fā)商與消費(fèi)者之間的信息渠道未正式形成，房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)較大，且此時(shí)國(guó)內(nèi)剛剛形成的金融市場(chǎng)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)較大，金融體系較為脆弱；但隨著政府調(diào)控經(jīng)驗(yàn)的日益積累和房地產(chǎn)法規(guī)的逐步完善，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)變得相對(duì)平緩，金融市場(chǎng)也隨著一系列金融體系改革制度的實(shí)施日趨穩(wěn)定。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)越趨于平緩，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性也逐步加大。
關(guān)于控制變量，銀行不良貸款率的增加、人民幣兌美元匯率波動(dòng)性的加大以及企業(yè)虧損率的增加在長(zhǎng)期都會(huì)加大國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致金融穩(wěn)定性下降，這與理論預(yù)期以及現(xiàn)實(shí)狀況相一致。
（4）誤差修正模型。根據(jù)Granger定理，若變量間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，則一定存在描述各變量由短期偏離向長(zhǎng)期均衡調(diào)整的誤差修正模型。因此，在長(zhǎng)期均衡分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)在短期內(nèi)對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的影響進(jìn)行分析。根據(jù)誤差修正模型的回歸結(jié)果，得出的ECM模型為：
lnFS=0.01-0.17lnFSt-1+0.46HPt-1-0.07lnNLt-1
（-0.5135） （1.4225） （-0.7723）
-0.34lnERt-1-0.10lnELt-1-1.34vecmt-1 （3）
（-1.2746） （-1.3267） （-2.5399）
可以看出，ECM模型的誤差修正項(xiàng)為負(fù)，符合反向修正機(jī)制，且系數(shù)值達(dá)到-1.34，說(shuō)明對(duì)金融穩(wěn)定影響的短期內(nèi)失衡通過(guò)上一期已完全調(diào)節(jié)。具體到各個(gè)變量來(lái)看，金融穩(wěn)定對(duì)其自身的影響為負(fù)效應(yīng)，即上一期金融穩(wěn)定狀況會(huì)對(duì)當(dāng)期的金融穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)向效應(yīng)，說(shuō)明金融系統(tǒng)本身的穩(wěn)定性存在逐漸惡化趨勢(shì)，但從系數(shù)的t值來(lái)看，這種自身惡化效應(yīng)并不顯著，因此，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性受其自身影響較??；房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)在短期內(nèi)會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生正向影響，且根據(jù)系數(shù)的t值判斷，其正向效應(yīng)較為顯著，通過(guò)了5%的顯著性水平檢驗(yàn)，這一結(jié)果說(shuō)明短期內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)能夠降低金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，但-1.34的誤差修正項(xiàng)系數(shù)說(shuō)明這種積極的正向效應(yīng)已通過(guò)上一期完全調(diào)節(jié)，即房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的影響主要表現(xiàn)為長(zhǎng)期的負(fù)向效應(yīng)，短期內(nèi)的正向失衡效應(yīng)很快被調(diào)節(jié)為長(zhǎng)期的正向均衡效應(yīng)。
對(duì)于模型中的控制變量，短期內(nèi)，銀行不良貸款率、人民幣兌美元匯率波動(dòng)性以及企業(yè)虧損率對(duì)金融穩(wěn)定都具有負(fù)向影響，不同的是，僅企業(yè)虧損率的負(fù)向效應(yīng)較為顯著，其系數(shù)通過(guò)了5%的顯著性水平檢驗(yàn)。說(shuō)明銀行不良貸款率和人民幣兌美元匯率波動(dòng)在短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定無(wú)顯著影響，不會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)性；而企業(yè)虧損率的增加在短期內(nèi)能夠增大金融風(fēng)險(xiǎn)，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)虧損率的增加能夠直接影響其還貸和借貸的水平，進(jìn)而影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。
（5）脈沖響應(yīng)函數(shù)。為了能夠進(jìn)一步得到房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的全部影響情況，本文采取脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。在檢驗(yàn)過(guò)程中，因傳統(tǒng)的Choleski分解法會(huì)因變量順序的不同而導(dǎo)致不同的脈沖響應(yīng)結(jié)果，而廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)可以不考慮變量的順序而得到唯一的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線。故本文基于ECM模型，采用廣義脈沖響應(yīng)法，分別對(duì)變量HP、lnNL、lnER和lnEL產(chǎn)生一單位新信息時(shí)，lnFS的即期和遠(yuǎn)期影響進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析（見圖1）。
首先，金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的擾動(dòng)項(xiàng)一單位標(biāo)準(zhǔn)差信息對(duì)其自身的沖擊在短期內(nèi)沖擊效應(yīng)較小，但從第二期開始，金融系統(tǒng)穩(wěn)定性對(duì)其自身的正向沖擊效應(yīng)隨著時(shí)間的推移逐漸增加，說(shuō)明金融穩(wěn)定短期內(nèi)對(duì)其自身的影響不顯著，這與ECM模型得出的結(jié)論一致，但在長(zhǎng)期，金融穩(wěn)定自身的正向影響效應(yīng)越來(lái)越顯著。
其次，房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的沖擊效應(yīng)從負(fù)向開始，且逐漸增大，并在第三期負(fù)向效應(yīng)達(dá)到最大，從第四期開始，房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)金額穩(wěn)定的沖擊效應(yīng)轉(zhuǎn)為正效應(yīng)，且較為穩(wěn)定。再次驗(yàn)證了ECM模型中得出的房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)短期內(nèi)對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的正向效應(yīng)已在當(dāng)期完全調(diào)節(jié)的結(jié)論，同時(shí)，也說(shuō)明了當(dāng)年中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)在之后的第三年對(duì)國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生較大的負(fù)向效應(yīng)，增大金融風(fēng)險(xiǎn)。
再次，銀行不良貸款率對(duì)金融穩(wěn)定的沖擊從正向沖擊開始，但在第二期已轉(zhuǎn)為負(fù)向沖擊，直到第六期，負(fù)向效應(yīng)開始減弱并趨于平緩，這說(shuō)明銀行不良貸款率對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的負(fù)向作用較大，且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，這也一定程度上解釋了近年來(lái)政府以及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行不良貸款率高度關(guān)注并極力控制的一個(gè)主要原因。
最后，企業(yè)虧損率對(duì)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的沖擊從負(fù)向沖擊開始，且短期內(nèi)的負(fù)向沖擊效應(yīng)較大，之后逐漸減弱，但一直持續(xù)至第六期，即在長(zhǎng)期企業(yè)虧損率對(duì)金融穩(wěn)定也具有顯著的負(fù)向相應(yīng)，這一結(jié)論與前文協(xié)整檢驗(yàn)和ECM模型得出的結(jié)論基本一致。進(jìn)一步說(shuō)明了借款實(shí)體的償付能力在維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性中的重要作用。
五、結(jié)論
本文在構(gòu)建評(píng)價(jià)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，采取1987—2011年中國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的影響效應(yīng)，主要結(jié)論有：（1）1987—2011年間，我國(guó)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性整體上呈現(xiàn)出“U字型”趨勢(shì)，1997年的亞洲金融危機(jī)使得國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性在1999年達(dá)到最低點(diǎn)，之后金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)性呈現(xiàn)出逐步降低趨勢(shì)；（2）房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定性能夠產(chǎn)生顯著的負(fù)向效應(yīng)，但這種效應(yīng)僅表現(xiàn)在長(zhǎng)期。說(shuō)明從長(zhǎng)期來(lái)看，較大的房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度增加了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)性。因此，要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)，控制房地產(chǎn)價(jià)格的大起大落；（3）銀行不良貸款率和匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定也產(chǎn)生了負(fù)向效應(yīng)，但不同的是，短期內(nèi)的負(fù)向效應(yīng)不顯著，而在長(zhǎng)期則顯著加大金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)性；（4）企業(yè)虧損率在長(zhǎng)短期內(nèi)均會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生顯著的負(fù)向效應(yīng)，也從側(cè)面說(shuō)明了借款實(shí)體的償付能力所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)是及時(shí)有效的。
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關(guān)鍵詞：碳排放 金融生態(tài)系統(tǒng) 相關(guān)性
研究背景
氣候變暖已成為一個(gè)全球性問(wèn)題。作為最大的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)面臨著加速完成重工業(yè)的挑戰(zhàn)，同時(shí)也面臨重大的戰(zhàn)略機(jī)遇。《京都議定書》生效以來(lái)，碳減排量已發(fā)展成為“碳貨幣”，碳金融市場(chǎng)獲得了飛速發(fā)展。這不僅為我國(guó)企業(yè)開辟了新的市場(chǎng)，而且將為我國(guó)的低碳經(jīng)濟(jì)模式爭(zhēng)取更大的發(fā)展空間。
“金融生態(tài)系統(tǒng)”是對(duì)金融業(yè)尤其是銀行業(yè)生存和發(fā)展環(huán)境的高度概括。研究金融生態(tài)系統(tǒng)不僅有利于了解金融體系的運(yùn)行及其同社會(huì)環(huán)境之間的相互依存關(guān)系，而且為提高金融資產(chǎn)質(zhì)量和金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率提供了基礎(chǔ)。
企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新減少碳排放，離不開金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。而金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行方式及運(yùn)作效率又是建立在健全的金融生態(tài)系統(tǒng)基礎(chǔ)之上。因此碳排放的減少離不開金融生態(tài)系統(tǒng)的有效運(yùn)作。而碳排放量的減少，生產(chǎn)效率的提高必定促進(jìn)金融生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)一步完善。因此研究我國(guó)碳排放與金融生態(tài)系統(tǒng)的相互關(guān)系，使二者步入相互促進(jìn)的良性軌道具有重大現(xiàn)實(shí)意義。
但是，目前學(xué)者們僅在碳排放與金融生態(tài)系統(tǒng)兩個(gè)領(lǐng)域獨(dú)立進(jìn)行研究。關(guān)于碳排放的研究主要集中在定性地描述低碳經(jīng)濟(jì)的全球形勢(shì)、發(fā)展前景等相關(guān)問(wèn)題上；而將兩個(gè)領(lǐng)域結(jié)合起來(lái)的研究并不多見。本文將兩個(gè)領(lǐng)域結(jié)合起來(lái)，對(duì)二者之間的相關(guān)關(guān)系以及相互間深層影響機(jī)制的研究具有開創(chuàng)性的意義。
指標(biāo)體系的建立
（一）碳排放指標(biāo)（ECO2）（Y）
我國(guó)化石燃料消耗所排放的CO2占全部CO2排放量的95%以上。煤碳、石油、天然氣是最大的化石燃料消耗，利用這三種化石燃料估計(jì)碳排放量的估算公式為：
ECO2=δcEc+δpEp+δgEg
ECO2為CO2碳排放量，Ec，Ep， Eg分別為煤碳、石油和天然氣消耗標(biāo)準(zhǔn)煤量。
δc，δp，δg分別為對(duì)應(yīng)的碳排放轉(zhuǎn)換系數(shù)。
本文金融生態(tài)系統(tǒng)指標(biāo)體系建立參考韓廷春、周佩璇（2010）的指標(biāo)體系建立方法，并在此基礎(chǔ)上加以改進(jìn)。
金融生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)在調(diào)節(jié)功能是指當(dāng)金融系統(tǒng)出現(xiàn)失衡時(shí)，通過(guò)價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制等自我調(diào)節(jié)使金融主體及其外部環(huán)境自動(dòng)達(dá)到新的動(dòng)態(tài)平衡。金融生態(tài)系統(tǒng)的自我調(diào)節(jié)離不開金融主體的行為狀態(tài)。我國(guó)金融體系的主體主要由銀行這類中介體系構(gòu)成。因此本文選取銀行業(yè)的相關(guān)指標(biāo)來(lái)建立金融生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)體系。
（二）內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)（INNER）
金融競(jìng)爭(zhēng)度（X1）。
金融競(jìng)爭(zhēng)度=非國(guó)有銀行總資產(chǎn)/存款貨幣銀行總資產(chǎn)
金融開放程度（X2）。
金融開放程度=外資銀行總資產(chǎn)/銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)
金融創(chuàng)新能力（X3）。
金融創(chuàng)新能力=非利息收入/營(yíng)業(yè)收入
通過(guò)SPSS因子分析計(jì)算X1、 X2、 X3分指標(biāo)權(quán)重，合成內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)INNER。
金融生態(tài)系統(tǒng)的外在調(diào)節(jié)功能是針對(duì)市場(chǎng)內(nèi)部調(diào)節(jié)機(jī)制存在著自發(fā)調(diào)節(jié)無(wú)法克制的缺陷，需要一種市場(chǎng)以外的力量介入維持金融生態(tài)系統(tǒng)的平衡和穩(wěn)定。
（三）外部調(diào)節(jié)指標(biāo)（INTEGRATION）
價(jià)格機(jī)制（X4）。
價(jià)格機(jī)制=人民幣一年期貸款利率
央行的貨幣政策（X5）。
通過(guò)計(jì)算X4、 X5指標(biāo)權(quán)重，合成外在調(diào)節(jié)指標(biāo)INTEGRATION。
金融生態(tài)環(huán)境是指經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行所必需的制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境等外部環(huán)境。
（四）金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)（ECOSYS）
1.制度環(huán)境（X6）。制度環(huán)境主要從以下三個(gè)方面來(lái)衡量：
市場(chǎng)化程度=非國(guó)有工業(yè)總產(chǎn)值/全部工業(yè)總產(chǎn)值
經(jīng)濟(jì)開放程度=進(jìn)出口總額/GDP
國(guó)民收入分配格局=（GDP-財(cái)政收入）/GDP
對(duì)三個(gè)指標(biāo)使用主成分分析法計(jì)算權(quán)重（分別為96%，3%，1%）生成制度環(huán)境指標(biāo)X6。
2.信用環(huán)境（X7）。信用環(huán)境主要從以下兩個(gè)方面來(lái)衡量：
政府信用=GDP/行政管理費(fèi)
社會(huì)信用=1-商業(yè)銀行不良貸款率
對(duì)兩個(gè)指標(biāo)使用主成分分析法計(jì)算權(quán)重（分別為95.85%，4.15%），生成信用環(huán)境指標(biāo)X7。
3.法律環(huán)境（X8）。對(duì)法律環(huán)境的測(cè)度使用較多的是主觀賦值法。本文采用經(jīng)濟(jì)結(jié)案率和律師事務(wù)所數(shù)量的增長(zhǎng)率指標(biāo)。
經(jīng)濟(jì)案件結(jié)案=經(jīng)濟(jì)案件結(jié)案數(shù)量/經(jīng)濟(jì)案件受案數(shù)量
對(duì)兩個(gè)指標(biāo)使用主成分分析法計(jì)算權(quán)重（分別為63.48%,36.52%）生成法律環(huán)境指標(biāo)X8。
通過(guò)計(jì)算X6、 X7、 X8分指標(biāo)權(quán)重，合成外在調(diào)節(jié)指標(biāo)ECOSYS。
本文選取1998-2008年的季度數(shù)據(jù)，所有數(shù)據(jù)來(lái)源于：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)金融年鑒》和《中國(guó)能源年鑒》。
實(shí)證結(jié)果分析
（一）碳排放與金融生態(tài)系統(tǒng)指標(biāo)的相關(guān)性分析
表1可以看出擬合優(yōu)度系數(shù)為0.79，反應(yīng)了因變量與自變量之間具有較高的線性關(guān)系。Integration的T值較小，沒(méi)有達(dá)到顯著性水平。原因包括：我國(guó)利率政策是外生變量，政策制定過(guò)程與實(shí)際經(jīng)濟(jì)的脫離使碳排放量對(duì)外部調(diào)節(jié)的反應(yīng)非常有限；央行投放M2的過(guò)程中缺乏預(yù)見性，不能有效地引導(dǎo)企業(yè)節(jié)能減排。
剔除Integration后，模型擬合優(yōu)度為0.7，比原來(lái)有所降低，但均通過(guò)了檢驗(yàn)，說(shuō)明剔除Integration后的模型更加合理。
修正后的模型為：Y=264.9-2.245*INNER-0.245*ECOSYS
（二）金融生態(tài)系統(tǒng)各部分對(duì)碳排放量的影響效果
表2表明我國(guó)碳排放量與金融生態(tài)系統(tǒng)中的內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)和金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)的相關(guān)性分別占總相關(guān)程度的54.31%和45.69%。
（三）因果關(guān)系分析
1.ADF檢驗(yàn)。表3得出X1、X6、X8和Y是非平穩(wěn)的，因此對(duì)其進(jìn)行一階差分或進(jìn)行增長(zhǎng)率處理，使其成為平穩(wěn)時(shí)間序列，經(jīng)過(guò)上述處理后，產(chǎn)生一組新的變量分別為X1、X6、X8和Y。對(duì)新變量進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，所有變量皆為平穩(wěn)序列，可以進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。
2.格蘭杰因果檢驗(yàn)。碳排放量與內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)之間的格蘭杰因果關(guān)系。從表4對(duì)內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)三個(gè)分指標(biāo)的實(shí)證結(jié)果可以看出：
創(chuàng)新能力是碳排放量的格蘭杰原因。銀行傳統(tǒng)金融中介功能在金融體系中的作用大大降低。隨著“京都議定書”的興起和碳金融的迅速發(fā)展。我國(guó)商業(yè)銀行大力開展碳金融業(yè)務(wù)。金融創(chuàng)新為我國(guó)節(jié)能環(huán)保型企業(yè)及項(xiàng)目提供了有利的融資支持和金融服務(wù)，促使其提高能源的使用效率。
碳排放量是金融競(jìng)爭(zhēng)度的格蘭杰原因。在我國(guó)金融體系中政府主導(dǎo)著金融資源的分配，因此非國(guó)有商業(yè)銀行較有政府背景的國(guó)有商業(yè)銀行，可以更加靈活地針對(duì)市場(chǎng)需求開發(fā)新業(yè)務(wù)。此外，我國(guó)節(jié)能減排企業(yè)以中小企業(yè)居多，低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目科技含量較高。中小企業(yè)低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的這種特點(diǎn)與非國(guó)有商業(yè)銀行服務(wù)于中小企業(yè)的戰(zhàn)略高度契合。因此低碳項(xiàng)目促進(jìn)非國(guó)有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和金融競(jìng)爭(zhēng)度的提高。
碳排放量是金融開放度的格蘭杰原因。作為溫室氣體排放量最高的國(guó)家，我國(guó)在CDM市場(chǎng)前景廣闊，外資銀行更愿意在我國(guó)開展碳金融業(yè)務(wù)。此外CDM項(xiàng)目需要兩個(gè)甚至多個(gè)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的合作，而國(guó)外銀行在發(fā)展碳金融方面技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)上的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步推動(dòng)了外資銀行與我國(guó)商業(yè)銀行的合作進(jìn)程。我國(guó)的金融開放度也隨之提高。
碳排放量與金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)之間的格蘭杰因果關(guān)系。從表5對(duì)金融生態(tài)環(huán)境三個(gè)分指標(biāo)的實(shí)證結(jié)果可以看出：
金融生態(tài)環(huán)境的三個(gè)指標(biāo)都不是碳排放量的格蘭杰原因。制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境的完善是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。因此這些因素對(duì)企業(yè)開展節(jié)能減排項(xiàng)目的促進(jìn)也非常緩慢。另外，構(gòu)成金融生態(tài)環(huán)境的要素在我國(guó)發(fā)展還不健全，不能有效地鼓勵(lì)企業(yè)從事低碳經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
碳排放量是金融生態(tài)環(huán)境的格蘭杰原因。我國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家在減排上的共同利益，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易投資和技術(shù)轉(zhuǎn)移。但這是建立在一個(gè)國(guó)家良好的制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境基礎(chǔ)上的。因此，低碳經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在促進(jìn)我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境完善方面發(fā)揮了重要作用。
結(jié)論
我國(guó)碳排放量與金融生態(tài)系統(tǒng)有較高的相關(guān)性。碳排放量與金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)和金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)的相關(guān)度分別占總相關(guān)度的54.31%和45.69%。碳排放量與外部調(diào)節(jié)指標(biāo)的相關(guān)程度不明顯。
金融生態(tài)系統(tǒng)中的內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)與碳排放量形成了良性互動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力能夠促進(jìn)企業(yè)節(jié)能減排。碳減排產(chǎn)生的利潤(rùn)也促使金融機(jī)構(gòu)提高競(jìng)爭(zhēng)力和開放度。二者之間的良性循環(huán)說(shuō)明在碳金融市場(chǎng)上，碳排放的減少歸根結(jié)底要靠市場(chǎng)的力量。
金融生態(tài)系統(tǒng)中的金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)只單方面受碳排放量的影響。節(jié)能減排項(xiàng)目上要求的國(guó)家之間的合作迫使我國(guó)不斷完善金融生態(tài)環(huán)境。但金融生態(tài)環(huán)境的完善是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程而我國(guó)目前金融生態(tài)環(huán)境狀況還不能對(duì)碳排放量產(chǎn)生影響。
對(duì)策建議
央行加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程，正確把握宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，提高貨幣政策的有效性。使金融生態(tài)系統(tǒng)中的外部調(diào)節(jié)對(duì)節(jié)能減排的引導(dǎo)作用能夠充分發(fā)揮。
我國(guó)要依靠市場(chǎng)力量來(lái)促進(jìn)節(jié)能減排。政府對(duì)制定節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)執(zhí)行情況嚴(yán)格監(jiān)督來(lái)制造市場(chǎng)需求。減少干預(yù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)碳減排指標(biāo)的實(shí)施，使金融資源充分流向效益好的節(jié)能減排企業(yè)和項(xiàng)目。
政府要主動(dòng)完善以制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境為代表的金融生態(tài)環(huán)境，不能被動(dòng)地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的要求。加速金融生態(tài)環(huán)境的完善有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從事節(jié)能減排，提早實(shí)現(xiàn)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。
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近幾年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了快速發(fā)展勢(shì)頭,投資、出口、消費(fèi)形成了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三架馬車”,這已為各界所取得共識(shí)。由于受美國(guó)資貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴影響,中國(guó)的凈出口數(shù)額大幅下滑。新任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬上任以來(lái),出臺(tái)了多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策,以求刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇。其中包括多項(xiàng)出于保護(hù)美國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的貿(mào)易政策,這使得中國(guó)想依靠出口拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的設(shè)想又遇到了嚴(yán)重的阻礙。
一、中國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀
2008年以來(lái),由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融動(dòng)蕩已經(jīng)逐步蔓延到世界各地的很多領(lǐng)域,其中也包括我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。2008年全國(guó)房地產(chǎn)銷售價(jià)格、開發(fā)投資額均繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但商品房銷售面積和銷售額、完成開發(fā)土地面積等出現(xiàn)不同程度的下降。2008年8月份,70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格首次出現(xiàn)環(huán)比下降0.1%。1~9月份,全國(guó)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資21278億元,同比增長(zhǎng)26.55%。但銷售面積大幅下降,前三季度銷售面積40321萬(wàn)平方米,同比下降14.88%。
1.房地產(chǎn)投資需求過(guò)度,嚴(yán)重背離投資價(jià)值
長(zhǎng)期持續(xù)的房?jī)r(jià)走高,讓房地產(chǎn)投機(jī)者反復(fù)炒作,使得房地產(chǎn)的本身增值性和保值性蕩然無(wú)存。通過(guò)房屋租售比的數(shù)據(jù)足可證明中國(guó)房地產(chǎn)危機(jī)的嚴(yán)重性。
國(guó)際上用來(lái)衡量一個(gè)區(qū)域房產(chǎn)運(yùn)行狀況良好的租售比一般界定為1∶300~1∶200。如果租售比低于1∶300,意味著房產(chǎn)投資價(jià)值相對(duì)變小,房產(chǎn)泡沫已經(jīng)顯現(xiàn);如果高于1∶200,表明這一區(qū)域房產(chǎn)投資潛力相對(duì)較大,后市看好。大連某小區(qū)一套90平方米的住房,目前售價(jià)8000元/平方米,月租1800元(帶部分家具),合每平方米租金20元。租售比約1∶400。這比國(guó)際房屋警戒線還高出33.3%。
2.房地產(chǎn)過(guò)度投機(jī),將引發(fā)中國(guó)的房地產(chǎn)危機(jī)
由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī),致使中國(guó)的房?jī)r(jià)居高不下。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看,我國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)已發(fā)生了新的根本性變化:居民低層次消費(fèi)已近飽和,而更高水平的消費(fèi)又未達(dá)到。改革開放20多年來(lái),城鄉(xiāng)居民經(jīng)過(guò)了一個(gè)中檔耐用消費(fèi)品的普及階段后,目前老百姓的收入消費(fèi)還不足以形成一個(gè)新的、以高檔產(chǎn)品為內(nèi)容的主導(dǎo)性消費(fèi)熱點(diǎn),如轎車、住房等還遠(yuǎn)不能納入大多數(shù)人的消費(fèi)主流,居民現(xiàn)有的購(gòu)買力不能形成推動(dòng)主導(dǎo)消費(fèi)品升級(jí)的動(dòng)力。
過(guò)去的十一年,我國(guó)房地產(chǎn)事業(yè)發(fā)展取得了輝煌的成就,它保證了中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率連年保持在8%以上。然而,我們?cè)诳吹酵顿Y帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的同時(shí),也要警惕投資泡沫給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的崩盤危機(jī)。
房地產(chǎn)危機(jī)歷來(lái)處于經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的核心環(huán)節(jié)。1990年的日本金融危機(jī)后,日本的樓市價(jià)格最大下跌了85%,由此引發(fā)了信貸危機(jī)的無(wú)底洞,無(wú)數(shù)金融機(jī)構(gòu)和房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)。在1997-1998年的亞洲金融危機(jī)中,香港樓市最大慘跌70%,數(shù)10萬(wàn)人計(jì)的購(gòu)房者淪為“負(fù)資產(chǎn)”一族。日本的房?jī)r(jià)泡沫破裂前的住宅空置率也只是剛剛超過(guò)5%,2008年美國(guó)住宅空置率超過(guò)3%。而中國(guó)70個(gè)大中城市現(xiàn)在的住宅空置率官方對(duì)外公布的數(shù)據(jù)是15%,其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)數(shù)字。近日有媒體報(bào)道稱,京、滬、深三地不少樓盤空置率高達(dá)40%以上,房?jī)r(jià)照樣節(jié)節(jié)攀升。歷史上沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家的持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由持續(xù)的投資實(shí)現(xiàn)的,日本房地產(chǎn)的崩盤直接導(dǎo)至日本經(jīng)濟(jì)十多的持續(xù)低迷,美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)了全球的金融風(fēng)暴。
高房?jī)r(jià)即便能保住了房地產(chǎn)業(yè)這個(gè)“支柱”,卻可能擊垮其他行業(yè)。當(dāng)房?jī)r(jià)畸高、樓市成為“吸金磁場(chǎng)”之后,一是居民住房消費(fèi)外的可支配收入減少,高房?jī)r(jià)擠壓了居民長(zhǎng)期消費(fèi)能力。二是大量社會(huì)資金被固化為房地產(chǎn)形態(tài),而其他行業(yè)能用于技術(shù)改造、擴(kuò)大生產(chǎn)的資金投入減少,造成其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁不足,也不利于其他產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級(jí)?？茖W(xué)發(fā)展,不需要房地產(chǎn)“一枝獨(dú)秀”,而需要百花齊放,春色滿園。假如房地產(chǎn)業(yè)消耗了過(guò)多社會(huì)養(yǎng)分,最后會(huì)造成“富氧化”的藍(lán)藻悲劇。
二、中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口面臨巨大困境
2007年下半年由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯,已經(jīng)引起全球性的金融危機(jī)。到目前為止,金融危機(jī)很明顯已經(jīng)越來(lái)越惡化,而且沒(méi)有任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)可以幸免。美國(guó)總額高達(dá)7000億美元的金融救援方案仍未顯現(xiàn)出投資者期待中的“救市”效力,與此同時(shí),世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)也均出現(xiàn)不同程度的下滑。中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)一體化中的一員,也不能幸免于難。在這場(chǎng)危機(jī)中,易受國(guó)際經(jīng)濟(jì)影響的外貿(mào)領(lǐng)域也會(huì)面臨難以估測(cè)的困難。隨著金融危機(jī)的加深,歐美等國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退,市場(chǎng)萎縮,亞洲等新興市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)波動(dòng),中國(guó)必將進(jìn)入新一輪的困難期。
根據(jù)海關(guān)總署2008年10月31日公布的數(shù)據(jù),前3季度中國(guó)進(jìn)出口保持了25%的增速,出口總額為10740.6億美元,相比2007年同期增長(zhǎng)22.3%,進(jìn)口總額為8930.7億美元,增長(zhǎng)為29%。從這些數(shù)據(jù)上可以看出中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前基本上良好,然而出口實(shí)際增長(zhǎng)率已降至3%,出現(xiàn)歷史最低。貿(mào)易順差明顯回落,出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。2008年前9個(gè)月,歐盟繼續(xù)為我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì),中國(guó)與歐盟雙邊貿(mào)易總值為3225億美元,增長(zhǎng)25.9%,較2007年同期的27.8%下降了1.9個(gè)百分點(diǎn);同期美國(guó)繼續(xù)為我國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴,中美雙邊貿(mào)易總值為2515億美元,增長(zhǎng)13.8%,比2007年同期回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中對(duì)美出口1891億美元,增長(zhǎng)11.2%,比2007年同期回落4.6個(gè)百分點(diǎn)。
三、中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的對(duì)策分析
綜上所述,要有效應(yīng)對(duì)這次國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,我們應(yīng)當(dāng)汲取以前“短期波動(dòng)沖擊發(fā)展戰(zhàn)略”的歷史教訓(xùn),采取標(biāo)本兼治的措施,既要注重解決當(dāng)前的突出問(wèn)題,努力將金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)傳染的負(fù)面影響降到最低程度,從而保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。針對(duì)開發(fā)商不愿降價(jià)的情況,地方政府應(yīng)幫助指導(dǎo)房?jī)r(jià)。并且對(duì)于房屋價(jià)格調(diào)控要分類推行。做到“既保增長(zhǎng)又顧民生”。
1.建立建全合理的房屋價(jià)格評(píng)估體系
以往按平方米價(jià)格,對(duì)低價(jià)房減免稅費(fèi)或貼現(xiàn)補(bǔ)償并對(duì)高價(jià)房追加稅費(fèi)的做法存在一定不足。我們還應(yīng)當(dāng)在價(jià)格評(píng)估體系中加入房屋的可使用最高期限,針對(duì)不同的房屋使用期進(jìn)行折舊之后進(jìn)行估值。打破現(xiàn)今房地產(chǎn)市場(chǎng)一鍋亂的局面
2.規(guī)范商品房與經(jīng)濟(jì)適用房的標(biāo)準(zhǔn)
在全球倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)的今天,房地產(chǎn)作為碳排放的行業(yè)大戶,除應(yīng)在低碳技術(shù)上下大工夫之外,還應(yīng)該在新房開發(fā)與建設(shè)方面積極的想辦法。另外,作為中國(guó)這樣的一個(gè)發(fā)展中國(guó)家,在注重國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)還要對(duì)于社會(huì)民眾的安居樂(lè)業(yè)加大保障力度,有利于中國(guó)的長(zhǎng)治久安和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展。
3.放寬第二套住房
放寬第二套住房主要是基于早先住小房子的人想要改善住房條件,他們?cè)谫?gòu)新房前并不會(huì)賣舊房;購(gòu)第二套住房的信用風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于第一套住房的信用風(fēng)險(xiǎn),若限制二套房很有可能走美國(guó)次貸危機(jī)的老路。
4.有必要時(shí)實(shí)行政府指導(dǎo)定價(jià)
目前流行的一句話:“總理的話沒(méi)有總經(jīng)理的話有分量重”充分體現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資本的重要作用,這給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革適度調(diào)整的速度帶來(lái)了巨大的執(zhí)行阻力。有必要時(shí)要實(shí)行政府的指導(dǎo)定價(jià)策略消除這種阻力。如可以房屋價(jià)格的最高限價(jià),對(duì)于價(jià)格高于此價(jià)位的部分,可以收取100%的超額營(yíng)業(yè)稅。
5.限制超大城市的擴(kuò)張性建設(shè)
繼續(xù)大力推進(jìn)中西部?jī)?nèi)陸地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資力度,縮小城市差距。
6.調(diào)整現(xiàn)有土地政策。原有的土地政策導(dǎo)致了房?jī)r(jià)的攀高,也可能導(dǎo)致開發(fā)商為了后期成本而無(wú)法保質(zhì)保量。建議土地拍賣不僅根據(jù)價(jià)格,還要根據(jù)評(píng)定的開發(fā)商實(shí)力,但應(yīng)避免暗箱操作。現(xiàn)有土地出讓金的征收方式對(duì)房?jī)r(jià)的攀升及房地產(chǎn)商的資金壓力都有較大的影響,建議適當(dāng)?shù)卣{(diào)整征收方式,避免高地價(jià)催生出高房?jī)r(jià)問(wèn)題。
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0 引言
隨著我國(guó)建筑市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，國(guó)外建設(shè)監(jiān)理隊(duì)伍的進(jìn)入，有必要加快我國(guó)建設(shè)監(jiān)理隊(duì)伍自身素質(zhì)的提高，建立起建設(shè)監(jiān)理職業(yè)資格標(biāo)準(zhǔn)，理順建設(shè)監(jiān)理管理體制，制定合理而又有效的監(jiān)理規(guī)劃方案是非常重要的。
1 工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)劃編制的基本要點(diǎn)
1.1 要對(duì)工程的監(jiān)理委托合同及所有承包合同進(jìn)行詳細(xì)研究，充分理解里面的各項(xiàng)明確條件
要仔細(xì)認(rèn)真地研究和領(lǐng)會(huì)合同條件中有關(guān)建設(shè)單位與監(jiān)理單位的責(zé)、權(quán)、利及監(jiān)理工程項(xiàng)目的服務(wù)范圍和內(nèi)容的相關(guān)說(shuō)明，并把相關(guān)的施工合同書、設(shè)計(jì)圖紙、文件及說(shuō)明作為編好監(jiān)理規(guī)劃的重要依據(jù)，這樣才有利于我們確定有針對(duì)性的措施。
1.2 抓住工程自身特點(diǎn)，有的放矢地編制好施工監(jiān)理規(guī)劃
熟悉和掌握相關(guān)法律法規(guī)、設(shè)計(jì)施工規(guī)范、合同等有關(guān)條款以及設(shè)計(jì)圖紙和施工現(xiàn)場(chǎng)條件是編制監(jiān)理規(guī)劃的基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上要做到既兼顧全局又突出自身特點(diǎn)，有的放矢的編好規(guī)劃需從以下幾方面入手：
（1）做好圖紙審查工作，利用自身優(yōu)勢(shì)，提出科學(xué)的合理化建議，這樣既完善了設(shè)計(jì)圖紙又增強(qiáng)了工程自身的使用功能，還可以為監(jiān)理單位帶來(lái)良好的信譽(yù)。
（2）重視工程施工中的重點(diǎn)和有可能出現(xiàn)的技術(shù)難點(diǎn)，對(duì)其要明確提出有效的質(zhì)量預(yù)控措施，這可以增加監(jiān)理規(guī)劃的“含金量”。
（3）工程質(zhì)量的控制是建設(shè)監(jiān)理工作的核心，而工程質(zhì)量控制的重點(diǎn)是對(duì)重要部位和關(guān)鍵工序的控制。為保證質(zhì)量目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在編寫監(jiān)理規(guī)劃時(shí)，應(yīng)明確重要部位和關(guān)鍵工序，確定質(zhì)量控制重點(diǎn)，指出易出現(xiàn)的質(zhì)量問(wèn)題，并提出防范措施和方法。
（4）監(jiān)理機(jī)構(gòu)配置是否合理，管理人員素質(zhì)的高低都直接關(guān)系到監(jiān)理機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率。人是監(jiān)理企業(yè)最重要的資源，一個(gè)項(xiàng)目監(jiān)理部配備人員素質(zhì)的高低直接影響工程項(xiàng)目監(jiān)理工作質(zhì)量和水平，也就同時(shí)影響監(jiān)理規(guī)劃編制的好壞，影響到監(jiān)理控制目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)。
2 工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)劃編制的依據(jù)及相關(guān)內(nèi)容
2.1 監(jiān)理規(guī)劃編制的依據(jù)
監(jiān)理規(guī)劃的編制依據(jù)主要包括：①工程建設(shè)方面的法律、法規(guī)、政策及相關(guān)規(guī)范；②政府批準(zhǔn)的工程建設(shè)文件，包括可行性研究報(bào)告、立項(xiàng)批文等；③建筑工程監(jiān)理合同及其他建筑工程合同；④相關(guān)招投標(biāo)文件及施工資料；⑤監(jiān)理大綱等。
2.2 監(jiān)理規(guī)劃編制的相關(guān)內(nèi)容
2.2.1 工程概況及監(jiān)理項(xiàng)目的范圍
這一部分一般首先要介紹工程的總體規(guī)模、區(qū)域位置和相關(guān)特點(diǎn)等情況，然后對(duì)所監(jiān)理的工程再進(jìn)行詳細(xì)描述，其中可以包含工程的總投資，預(yù)計(jì)開、竣工時(shí)間以及工程的特點(diǎn)等，最后介紹監(jiān)理特定的工作范圍，明確監(jiān)理的義務(wù)和權(quán)力。
2.2.2 工程項(xiàng)目的監(jiān)理控制目標(biāo)
監(jiān)理控制目標(biāo)由投資控制目標(biāo)、質(zhì)量控制目標(biāo)和進(jìn)度控制目標(biāo)組成。投資控制目標(biāo)要寫明將實(shí)際投資控制在多大的預(yù)算內(nèi)，質(zhì)量控制目標(biāo)要寫清要求達(dá)到的工程質(zhì)量等級(jí)或達(dá)到何種質(zhì)量規(guī)范的要求，而進(jìn)度控制目標(biāo)則要寫清工程竣工的日期或持續(xù)的時(shí)間。
2.2.3 監(jiān)理工作范圍、工作組織形式及工作程序
監(jiān)理工作范圍按照監(jiān)理委托合同的約定進(jìn)行確定，監(jiān)理單位在約定的工作范圍內(nèi)履行自己的義務(wù)，行使自己的權(quán)利。監(jiān)理工作組織形式及工作程序一般由圖表和文字組成。
2.2.4 質(zhì)量、進(jìn)度和投資的監(jiān)督控制體系
質(zhì)量、進(jìn)度、投資的監(jiān)控體系由監(jiān)理工作目標(biāo)、組織形式、人員配備、崗位職責(zé)、監(jiān)理工作程序、監(jiān)理工作方法及措施、監(jiān)理工作制度等內(nèi)容共同組建，每一項(xiàng)內(nèi)容都分別針對(duì)三大目標(biāo)進(jìn)行監(jiān)控，以確保三大目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
3 工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)劃編制的方法
（1）首先，必須對(duì)監(jiān)理的工程項(xiàng)目進(jìn)行全方位的調(diào)查了解，掌握的相關(guān)資料越多，編制的監(jiān)理規(guī)劃針對(duì)性就越強(qiáng)，就越具有可操作性，所以，應(yīng)及時(shí)、主動(dòng)地向建設(shè)單位索取相關(guān)的政府批文、勘察設(shè)計(jì)資料、施工資料（施工合同及施工組織設(shè)計(jì)或方案。
（2）為提高監(jiān)理規(guī)劃編制的工作效率，減少組織協(xié)調(diào)工作量，參與編寫的人員為2-3人較為適中。為提高監(jiān)理規(guī)劃的編制水平，應(yīng)挑選知識(shí)全面、經(jīng)驗(yàn)豐富的人員參與編寫，并由監(jiān)理單位的技術(shù)部門對(duì)其進(jìn)行審核認(rèn)定。
（3）在編制內(nèi)容方面，應(yīng)結(jié)合工程特點(diǎn)和實(shí)際情況由整體到局部，隨著工程的不斷深入進(jìn)行，規(guī)劃內(nèi)容也要“由粗及細(xì)”、“由淺入深”的不斷修改、補(bǔ)充和完善，不必一開始就編制得非常詳細(xì)。
（4）編制出監(jiān)理規(guī)劃后，交由監(jiān)理單位技術(shù)部門審核后報(bào)送業(yè)主及承包商等有關(guān)方面審核，積極聽取外部單位有益的意見，充實(shí)到監(jiān)理規(guī)劃中，完善規(guī)劃的編制工作。
（5）規(guī)劃編制獲準(zhǔn)通過(guò)后，應(yīng)要求相關(guān)人員嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)執(zhí)行過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題和各方提出的意見，要及時(shí)的進(jìn)行分析研究，并將研究的經(jīng)驗(yàn)成果充實(shí)到規(guī)劃中去。
4 建設(shè)項(xiàng)目監(jiān)理規(guī)劃編制的改進(jìn)措施
4.1 針對(duì)各施工階段、各分部工程的特點(diǎn)寫監(jiān)理預(yù)控措施
審查施工單位的施工方案以及檢查施工單位對(duì)該階段或該分部工程開工前的施工準(zhǔn)備工作，都屬于監(jiān)理預(yù)控措施，在預(yù)控措施中應(yīng)寫明具體的檢查方法和檢查的具體內(nèi)容等。
4.2 針對(duì)各施工階段、各分部工程的特點(diǎn)設(shè)置質(zhì)量控制點(diǎn)
在施工過(guò)程中標(biāo)明見證點(diǎn)和停止點(diǎn)，并說(shuō)明監(jiān)理人員的工作內(nèi)容和操作規(guī)范。見證點(diǎn)和停止點(diǎn)一般設(shè)置在強(qiáng)制性驗(yàn)收項(xiàng)目和工程的難點(diǎn)、重點(diǎn)項(xiàng)目上，以便加強(qiáng)對(duì)工程項(xiàng)目的質(zhì)量控制。
4.3 寫旁站監(jiān)理
寫明需要進(jìn)行旁站監(jiān)理的工序、旁站的檢查內(nèi)容、旁站人員的崗位職責(zé)以及旁站過(guò)程中，可能出現(xiàn)的問(wèn)題以及預(yù)防補(bǔ)救措施。
4.4 寫平時(shí)巡檢
根據(jù)具體工程特點(diǎn)、各分部工程的特點(diǎn)及不同的施工階段編寫監(jiān)理平時(shí)巡檢的內(nèi)容。它指導(dǎo)監(jiān)理人員在不同的施工階段、不同的分部工程施工現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)巡檢什么問(wèn)題，同時(shí)不僅讓施工單位知道監(jiān)理巡檢的內(nèi)容，還要他們監(jiān)理巡檢的目的，是為了協(xié)助他們提高施工質(zhì)量，更好的完成工程項(xiàng)目目標(biāo)。
4.5 寫監(jiān)理過(guò)程中需要特別注意的重點(diǎn)、難點(diǎn)及其他事項(xiàng)
這里要著重寫如何對(duì)工程的難點(diǎn)、重點(diǎn)進(jìn)行質(zhì)量控制、監(jiān)督、檢查，對(duì)可能出現(xiàn)的異常情況如何處理，以及對(duì)施工單位可能出現(xiàn)的錯(cuò)誤做法、如何進(jìn)行預(yù)防并采取相應(yīng)措施。
4.6 監(jiān)理規(guī)劃還要寫相關(guān)的監(jiān)理工作流程
在監(jiān)理規(guī)劃中以圖示的方法加入相關(guān)的監(jiān)理工作流程，既充實(shí)了監(jiān)理規(guī)劃的內(nèi)容，又豐富了監(jiān)理規(guī)劃的形式，還使業(yè)主及施工單位對(duì)監(jiān)理的工作流程有了比較直觀的了解，便于各方溝通配合增加互信。
4.7 改進(jìn)后監(jiān)理規(guī)劃的編寫應(yīng)包括
工程項(xiàng)目概況、監(jiān)理工作范圍、監(jiān)理工作內(nèi)容、監(jiān)理工作目標(biāo)、監(jiān)理工作依據(jù)、項(xiàng)目監(jiān)理機(jī)構(gòu)的組織形式、項(xiàng)目監(jiān)理機(jī)構(gòu)的人員配備計(jì)劃、項(xiàng)目監(jiān)理機(jī)構(gòu)的人員崗位職責(zé)、監(jiān)理工作程序、監(jiān)理工作方法及措施、監(jiān)理工作制度、監(jiān)理設(shè)施、監(jiān)理細(xì)則編制策劃、安全文明施工、監(jiān)理旁站內(nèi)容及工作程序這15項(xiàng)基本內(nèi)容。
5 結(jié)束語(yǔ)
總之，現(xiàn)在監(jiān)理規(guī)劃的當(dāng)務(wù)之急是如何運(yùn)用合理的編制程序、方法，在工作中對(duì)其持續(xù)的加以總結(jié)和改進(jìn)，編制出切實(shí)有效、真正能夠起到綱領(lǐng)性文件作用的監(jiān)理規(guī)劃。
[中圖分類號(hào)]G640 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1671-5918（2016）04-0001-02
一、調(diào)查情況
調(diào)查采取問(wèn)卷調(diào)查形和訪談形式的進(jìn)行，共向咸寧職業(yè)技術(shù)學(xué)院外國(guó)語(yǔ)學(xué)院雙語(yǔ)幼教班在讀學(xué)生發(fā)放問(wèn)卷調(diào)查表150份，收回128份，先后走訪了咸寧市30多家幼兒園和學(xué)前培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等用人單位。調(diào)查內(nèi)容涉及雙語(yǔ)幼教專業(yè)課程設(shè)置、能力素質(zhì)培養(yǎng)、改進(jìn)人才培養(yǎng)模式建議等方面的問(wèn)題。
二、調(diào)查結(jié)果分析
（一）關(guān)于五年一貫制雙語(yǔ)幼教課程設(shè)置的調(diào)查結(jié)果
問(wèn)卷調(diào)查顯示，對(duì)于目前五年一貫制雙語(yǔ)幼教專業(yè)課程設(shè)置，45%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為設(shè)置比較合理，60%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為設(shè)置不是很合理，20%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為設(shè)置非常不合理。其中，在調(diào)查結(jié)果中顯示，40%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為課程設(shè)置方面存在中職與高職課程開設(shè)重復(fù)較多的問(wèn)題，沒(méi)有從考慮五年一貫制課程體系的整合性，不能體現(xiàn)出五年一貫制的特色。60%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為課堂理論教學(xué)較多、實(shí)訓(xùn)實(shí)踐時(shí)間較少；38%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為專業(yè)技能課設(shè)置不夠。在改進(jìn)課程設(shè)置方面，75%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為應(yīng)多到實(shí)習(xí)基地進(jìn)行實(shí)際訓(xùn)練，30%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為學(xué)校要增加英語(yǔ)語(yǔ)音和視聽說(shuō)課時(shí)，45%的調(diào)查對(duì)象要求加強(qiáng)美術(shù)和音樂(lè)等其他技能培養(yǎng)。在本校學(xué)生就業(yè)單位走訪座談中，80%的單位認(rèn)為在學(xué)前教育人才的職前培養(yǎng)中應(yīng)加強(qiáng)英語(yǔ)口語(yǔ)課、學(xué)前兒童英語(yǔ)教學(xué)法、學(xué)前心理學(xué)等。
（二）關(guān)于五年一貫制雙語(yǔ)幼教人才能力素質(zhì)培養(yǎng)的調(diào)查結(jié)果
90%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為應(yīng)突出培養(yǎng)專業(yè)知識(shí)，75%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為應(yīng)突出提高綜合知識(shí)，65%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為應(yīng)突出提高自學(xué)能力，70%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為應(yīng)突出培養(yǎng)口頭表達(dá)溝通協(xié)調(diào)能力。而在幼兒園教師工作情況來(lái)看，多數(shù)畢業(yè)生偏重理論知識(shí)，專業(yè)技能水平較低，表現(xiàn)在舞蹈、鋼琴、美術(shù)等基本技能欠缺，理論轉(zhuǎn)化為實(shí)踐能力薄弱等方面。
（三）關(guān)于五年一貫制雙語(yǔ)幼教人才素質(zhì)需求情況的調(diào)查結(jié)果
65%的用人單位要求雙語(yǔ)教師能夠進(jìn)行課堂全程簡(jiǎn)單的英語(yǔ)教學(xué)，75%的用人單位要求雙語(yǔ)教師能夠熟練運(yùn)用雙語(yǔ)進(jìn)行課堂教學(xué)，95%的用人單位要求雙語(yǔ)教師能熟練運(yùn)用英語(yǔ)為幼兒講故事、做游戲、唱兒歌來(lái)調(diào)動(dòng)課堂氣氛。
（四）關(guān)于改進(jìn)五年一貫制雙語(yǔ)幼教人才培養(yǎng)模式建議的調(diào)查結(jié)果
80%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為學(xué)校應(yīng)想方設(shè)法多為學(xué)生創(chuàng)造更多實(shí)踐鍛煉機(jī)會(huì)，75%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為學(xué)校應(yīng)靈活掌握專業(yè)課程和學(xué)生選擇自修課程設(shè)置，70%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為學(xué)校應(yīng)適當(dāng)增加校內(nèi)外實(shí)訓(xùn)實(shí)習(xí)時(shí)間，65%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為學(xué)習(xí)應(yīng)避免學(xué)習(xí)內(nèi)容的單一性；70%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為學(xué)校應(yīng)改革創(chuàng)新課程教學(xué)體系；85%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為應(yīng)從中專和大專學(xué)習(xí)過(guò)程中加強(qiáng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
三、存在的問(wèn)題及改進(jìn)人才培養(yǎng)模式的思考
從問(wèn)卷調(diào)查情況看，目前五年一貫制雙語(yǔ)幼教在培養(yǎng)人才過(guò)程中主要存在著課程設(shè)置不太合理；師資隊(duì)伍教學(xué)經(jīng)驗(yàn)不足；學(xué)生知識(shí)面窄、動(dòng)手能力不強(qiáng)、實(shí)踐能力較弱等問(wèn)題。從學(xué)校層面來(lái)看，主要原因?qū)ξ迥暌回炛平逃谌瞬排囵B(yǎng)目標(biāo)定位上有偏差，對(duì)學(xué)生今后從事幼兒教學(xué)所需要的專業(yè)技能、實(shí)踐能力、教研能力等方面的能力培養(yǎng)不夠，在課程內(nèi)容設(shè)置方面不合理，沒(méi)有把中職、高職兩個(gè)階段課程的有機(jī)整合與銜接，導(dǎo)致課程結(jié)構(gòu)體系和內(nèi)容不協(xié)調(diào)，也沒(méi)有五年一貫制的特色。在教學(xué)組織上缺乏互動(dòng)協(xié)作、資源共享度低。在人才培養(yǎng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)上存在評(píng)價(jià)考核體系構(gòu)建不合理，考核內(nèi)容不明確，考核重點(diǎn)不明確，考核形式不完善等問(wèn)題和不足。這些不足在一定程度上暴露了當(dāng)前五年一貫制雙語(yǔ)幼教專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)和人才培養(yǎng)過(guò)程的短板和弊端，這也是五年一貫制的學(xué)前教育迫切需要解決的問(wèn)題。
（一）準(zhǔn)確定位培養(yǎng)目標(biāo)，突出工學(xué)結(jié)合特色。目前五年一貫制雙語(yǔ)幼教在專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的定位以及培養(yǎng)規(guī)格的層次不夠清晰，在某種意義上定位為職高幼師專業(yè)的延伸，只注重專業(yè)基本技能的訓(xùn)練，而忽視了專業(yè)以外各方面能力的提升。同時(shí)，由于幼兒教學(xué)和中小學(xué)教學(xué)有明顯區(qū)別，幼兒園教師一方面要進(jìn)行知識(shí)教育活動(dòng)，另一方面更要進(jìn)行幼兒日常生活保育護(hù)理活動(dòng)。因此，雙語(yǔ)幼教專業(yè)人才要針對(duì)當(dāng)前幼兒的身心發(fā)展特點(diǎn)，不僅要能夠照顧好幼兒日常生活游戲娛樂(lè)活動(dòng)，還要能夠滿足幼兒知識(shí)學(xué)習(xí)需要，更要充分考慮幼兒今后發(fā)展的需要。在具體教學(xué)過(guò)程中的英語(yǔ)運(yùn)用能力方面，要求幼兒教師在掌握較為流利的英語(yǔ)口語(yǔ)能力的基礎(chǔ)上，還可以較為熟練地運(yùn)用英語(yǔ)來(lái)引導(dǎo)和組織幼兒開展各類日?；顒?dòng)，打破以往死板的課本式英語(yǔ)教學(xué)，盡量使幼兒教學(xué)活動(dòng)生活化、兒童化。因此，雙語(yǔ)幼教人才的培養(yǎng)目標(biāo)就是要使他們了解和掌握一定的幼兒成長(zhǎng)特點(diǎn)和心理發(fā)展規(guī)律，以及較為熟練的英語(yǔ)基礎(chǔ)語(yǔ)言知識(shí)，還要掌握多種英語(yǔ)教學(xué)技巧。而學(xué)生要具備這些能力，僅僅在學(xué)校專業(yè)理論學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上是很難全部掌握的，這就需要突出工學(xué)結(jié)合特色，除了在校期間學(xué)習(xí)專業(yè)理論知識(shí)外，還要有一定時(shí)間到行業(yè)進(jìn)行觀摩、見習(xí)實(shí)習(xí)、社會(huì)實(shí)踐等，使學(xué)生理論與實(shí)踐相結(jié)合，培養(yǎng)學(xué)生的職業(yè)綜合素質(zhì)能力。
引言
電子科技的強(qiáng)勁發(fā)展，帶來(lái)了各個(gè)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合，催生出了一大批新生行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融由此應(yīng)運(yùn)而生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的加速發(fā)展趨勢(shì)，引起了各界人士對(duì)此的關(guān)注，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究領(lǐng)域空前繁華，學(xué)者、行業(yè)人士、社會(huì)公眾發(fā)表了各種研究報(bào)告。高中學(xué)習(xí)中初步接觸了這些內(nèi)容，本文結(jié)合所學(xué)知識(shí)與文獻(xiàn)資料總結(jié)國(guó)內(nèi)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融研究的現(xiàn)狀，研究方向探尋盡綿薄之力。
一、國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀
我國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域成果突出，與其緊密聯(lián)系的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)支付手段等相關(guān)技術(shù)的成熟，構(gòu)建了信息對(duì)等，資本融洽交流的模式。其中，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展主要集中在下述方面:
(一)移動(dòng)支付手段
移動(dòng)支付是我們高中生在日常生活中最常接觸到的，僅就我們自身而言移動(dòng)支付極大地便利了我們的生活，不用帶大額的現(xiàn)金，購(gòu)物時(shí)只需指尖輕點(diǎn)，就可以瞬間完成交易。移動(dòng)支付技術(shù)客戶體驗(yàn)良好，尤其是它可以向上下端不斷延伸，增加附加價(jià)值，使企業(yè)利益實(shí)現(xiàn)最大化。
(二)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)領(lǐng)域
近兩年，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)呈現(xiàn)出爆炸式增長(zhǎng)勢(shì)頭，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)手段，形成特殊的征信監(jiān)管方式，催生金融新模式。不僅能為偏好高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資者提供更好選擇，更是解決了中小企業(yè)融資困難的社會(huì)問(wèn)題，繞開銀行中介直接實(shí)現(xiàn)資本對(duì)接，極大地降低了成本提高了資本利用效率，也帶來(lái)了不容小覷的社會(huì)效益。
(三)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)
互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)主要以阿里巴巴旗下的螞蟻花唄、京東旗下的京東白條等為典型代表。而這類借貸平臺(tái)在生活中的普遍應(yīng)用，更是對(duì)銀行傳統(tǒng)信用卡業(yè)務(wù)的極大沖擊。但我國(guó)現(xiàn)今階段對(duì)于新興的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的監(jiān)管力度不夠，市場(chǎng)上借貸平臺(tái)魚龍混雜，一定程度上阻礙了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)借貸領(lǐng)域的不斷發(fā)展。
二、國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵探尋研究
互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)代表的電子信息技術(shù)，本質(zhì)是進(jìn)行金融活動(dòng)。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的各種研究報(bào)告、文獻(xiàn)資料中三個(gè)關(guān)鍵詞頻繁出現(xiàn)“通信技術(shù)”、“通信網(wǎng)絡(luò)”“新興運(yùn)作模式”。這點(diǎn)明了其依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、通信技術(shù)的直接融資模式。其他關(guān)鍵詞大多是對(duì)其作用進(jìn)行說(shuō)明?；ヂ?lián)網(wǎng)的介入使金融行業(yè)的融資活動(dòng)等處于相對(duì)透明的環(huán)境中，為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提供公平平臺(tái)，降低了信息的不對(duì)等，讓資本能夠在最需要的地方發(fā)揮最大的作用，使資源配置效率顯著提高，推動(dòng)產(chǎn)生巨大的社會(huì)效益。
（一）國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的特征探索
互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)的金融服務(wù)業(yè)，呈現(xiàn)出“發(fā)展快、高風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管不力”的特點(diǎn)，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的特征研究中“風(fēng)險(xiǎn)高”“監(jiān)管薄弱”“創(chuàng)新性”關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻率最高，說(shuō)明了我國(guó)目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)入門檻低，相關(guān)監(jiān)管措施缺失。“便捷”“普惠”“效率高”出現(xiàn)頻率相對(duì)較低，主要體現(xiàn)了信息處理方式的創(chuàng)新帶來(lái)的影響。
（二）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融研究方向選擇
中國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融方面進(jìn)展迅速，但國(guó)內(nèi)關(guān)于相關(guān)領(lǐng)域的文獻(xiàn)研究較少，且大多集中于定向、理論、淺層的研究，所以國(guó)內(nèi)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的研究仍有很大的前進(jìn)空間。1.定向向定量過(guò)渡。目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)展成果顯著，但定量性研究報(bào)告較少，2007-2017十年間互聯(lián)網(wǎng)金融研究領(lǐng)域發(fā)展空前繁榮，但是選取的217篇文獻(xiàn)中只有12篇進(jìn)行定量研究，但真正的實(shí)踐要求了研究領(lǐng)域需要涵括更加深厚的實(shí)踐作為基礎(chǔ)，才能使研究結(jié)果更具說(shuō)服、指導(dǎo)作用，更具備普適性。2.注重與實(shí)踐的緊密結(jié)合。理論的研究最終目的是為了更好的實(shí)踐，研究方向應(yīng)該更具實(shí)際性，研究結(jié)果、方案要考慮能否真正落地。只重視理論只會(huì)使研究結(jié)果與實(shí)踐亟待解決的問(wèn)題相悖，理論知識(shí)服務(wù)于社會(huì)實(shí)踐，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更是偏重于實(shí)際，遇到的實(shí)際問(wèn)題需要研究提出的方案來(lái)合理解決。3.內(nèi)容的深入探求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域出現(xiàn)的問(wèn)題不僅僅是其表面浮現(xiàn)的問(wèn)題，如:監(jiān)管不力等問(wèn)題，并不能簡(jiǎn)單的歸結(jié)于行業(yè)中的自我約束不夠，更能表現(xiàn)出社會(huì)對(duì)于這一領(lǐng)域的法律條例等的缺失，所以不能只注重表面浮現(xiàn)的問(wèn)題，更要抓住解決深層次的問(wèn)題。只有真正解決深層問(wèn)題，才能保證行業(yè)發(fā)展欣欣向榮。綜上，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景廣闊，所帶來(lái)的社會(huì)效益不可估量，值得對(duì)此作出深入研究，為這一行業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。
三、結(jié)束語(yǔ)
本文從高中的知識(shí)結(jié)構(gòu)出發(fā)，結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)資料總結(jié)了國(guó)內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融及其研究的現(xiàn)狀，期望促進(jìn)這一領(lǐng)域的發(fā)展前進(jìn)。本文依據(jù)自身實(shí)際僅就高中生角度研究中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融研究的方向探尋，研究尚處于高中教材中涉及的基礎(chǔ)范圍，精細(xì)研究待日后探求。
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