時間：2023-06-12 09:09:52
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在資本受限、經(jīng)常項目可自由兌換的狀況下，隨著經(jīng)濟全球化的逐漸深入，資本管制的效率會大幅下降，從而阻礙經(jīng)濟的快速增長，而資本項目的開放則可以促進經(jīng)濟的快速增長。一國的投資收益與一國的資本成本聯(lián)系密切，而資本成本又受到金融管制的深度影響，高的資本成本必將阻礙經(jīng)濟的快速發(fā)展，大幅度降低投資收益，而低的資本成本則可以吸引更多的投資，大幅度提高投資收益，進而促進經(jīng)濟的快速發(fā)展。所以金融開放可以使一國政府放松對金融市場的管制，影響一個國家的投資收益和效率，進而促進經(jīng)濟的快速增長。
（二）金融開放通過影響金融發(fā)展來影響一國經(jīng)濟
商業(yè)銀行等非銀行金融結(jié)構(gòu)的投資風(fēng)險、效率、收益在很大程度上受到金融開放的深刻影響，金融開放可以使商業(yè)銀行擺脫傳統(tǒng)融資的束縛，開辦多元化金融業(yè)務(wù)，在保證流動性和安全性的同時，獲得高額的投資收益。另一方面，金融開放可以很大限度地降低銀行等非銀行機構(gòu)的資本成本，從而改善一國的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r。隨著金融開放，風(fēng)險分散機會的逐漸增加可以促進經(jīng)濟的快速增長，因為風(fēng)險分散會引導(dǎo)投資向高預(yù)期收益的資本項目流動，而且，高收益也必將導(dǎo)致高投資和高儲蓄，從而進一步刺激經(jīng)濟的增長。
（三）金融開放通過影響投資來促進一國經(jīng)濟增長
發(fā)展中國家的國民收入水平一般較低，資本市場中的資本也比較匱乏，支持經(jīng)濟長期快速增長的資本投入相對不足。金融開放可以沖破國與國之間的界限，使發(fā)達國家的資本向發(fā)展中國家流動，這樣不但能使發(fā)達國家獲得收益，也能在很大程度上彌補發(fā)展中國家資本相對匱乏的窘境，從而改善發(fā)展中國家資本市場上的資本配置，從而促進發(fā)展中國家經(jīng)濟的增長。金融開放程度的增加會加大國際資本的流入，而國際資本的流入不僅會彌補國內(nèi)資本的不足，也會降低社會平均資本成本。同時，放松金融管制使得國內(nèi)要素定價與國際接軌，在一定程度上降低資本成本，而這將進一步刺激資本投資的增長，從而促進國內(nèi)經(jīng)濟的快速增長。
二、金融開放對發(fā)展中國家經(jīng)濟金融的影響
（一）資本流動方面
國際資本流動，是指資本要素在不同國家或法律管轄范圍之內(nèi)的輸入與輸出。短期國際資本流動有助于彌補輸入國短期資金的匱乏，滿足國內(nèi)對資金的需求，加速資本形成，促進經(jīng)濟發(fā)展。短期資本流入是實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的有效手段，是彌補經(jīng)濟增長“雙缺口”模式的最佳途徑。因為在開放的經(jīng)濟條件下，從總供給方面看，Y=C+S+M，從總需求看，Y=C+I+X，其中C、Y、I、S、M、X分別代表一國的總消費、國民收入、總投資、總儲蓄、進口額和出口額，兩式結(jié)合可得M-X=I-S。進口額之差M-X即外匯缺口，同理，I-S即儲蓄缺口，發(fā)展中國家在實現(xiàn)經(jīng)濟增長所必需的資源需求量與國內(nèi)資源的有效供給之間存在著兩個缺口，即外匯缺口與儲蓄缺口，因此很難實現(xiàn)經(jīng)濟的快速增長，但短期國際資本流動可以使國內(nèi)金融市場和國際金融市場融為一體，能夠降低發(fā)展中國家的融資成本，在一定程度上彌補發(fā)展中國家外匯資金嚴重不足和國內(nèi)資本形成不足的缺陷，改善發(fā)張中國家的經(jīng)濟狀況，促進經(jīng)濟的快速發(fā)展。
（二）金融監(jiān)管方面
在金融開放的趨勢下，金融監(jiān)管方式逐漸間接化。從監(jiān)管方式而言，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管非常不靈活，這主要是因為傳統(tǒng)的金融監(jiān)管是封閉的，具有計劃性、剛性、行政性的特點，其預(yù)防金融風(fēng)險主要通過直接監(jiān)管來實現(xiàn)，監(jiān)管效率非常低，而且監(jiān)管的成本往往很高，不利于金融機構(gòu)進一步開拓業(yè)務(wù)。但是，在金融開放的環(huán)境下，發(fā)展中國家金融監(jiān)管的發(fā)展會越來越注重激勵內(nèi)容，強調(diào)金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)與金融機構(gòu)的商業(yè)目標(biāo)一致協(xié)調(diào)，因為在激勵相容的監(jiān)管理念下，金融監(jiān)管將大大強化金融機構(gòu)的微觀基礎(chǔ)，從它特有的角度介入金融運行，促進金融體系的穩(wěn)定高速運行。而傳統(tǒng)的金融監(jiān)管往往迫使金融機構(gòu)付出巨大的監(jiān)管服從成本，不能及時對金融市場需求的變化作出反應(yīng)，從而抑制金融機構(gòu)的創(chuàng)新并可能產(chǎn)生嚴重的道德風(fēng)險問題。所以，金融開放會使發(fā)展中國家經(jīng)濟金融的金融監(jiān)管方式間接化，并且，全球金融監(jiān)管的發(fā)展越來越注重激勵內(nèi)容。
（三）金融技術(shù)方面
[基金項目] 本文系新世紀廣西高等教育改革工程立項項目《基于實訓(xùn)平臺的金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)模式改革與創(chuàng)新研究》（批準(zhǔn)號：2012JGB130）階段性成果。
【中圖分類號】 F83 【文獻標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1007-4244（2014）07-019-2
隨著中國-東盟戰(zhàn)略化地位的凸顯、東盟區(qū)域化金融合作不斷加深，各經(jīng)濟部門需要大量熟悉國際金融實務(wù)的復(fù)合型應(yīng)用人才。作為經(jīng)濟類大學(xué)生的必修專業(yè)基礎(chǔ)課程，國際金融的內(nèi)容既深刻又豐富，同時又要求不斷地與國際現(xiàn)實環(huán)境更新俱進，這對學(xué)生和教師提出了挑戰(zhàn)。而面向東盟的國際應(yīng)用型人才的培養(yǎng)，更應(yīng)在國際金融課程教學(xué)中突出和重視實踐與知識的有機結(jié)合，將記憶與理解、學(xué)識與能力、理論與現(xiàn)實完美融合。因此，如何在國際金融教學(xué)方法改革的探索中不斷注重實踐環(huán)節(jié)的強化，達到提高教學(xué)的效果，具有重要意義。
一、面向東盟國際金融課程特點
面向東盟的國際金融課程教學(xué)與一般性的國際金融課程教學(xué)相比，既有共同的屬性，又有自身特色和鮮明的個性。面向東盟的國際金融教學(xué)方法有如下特點：
（一）著眼國際金融，結(jié)合區(qū)域金融
隨著中國-東盟區(qū)域合作的加強，中國-東盟迎來前所未有的發(fā)展機遇。面向東盟的國際金融在課程設(shè)計和教學(xué)實施的過程中，除了要熟悉和了解與整個國際經(jīng)濟金融環(huán)境、與整個社會和經(jīng)濟發(fā)展的要求相一致外，還需與東盟區(qū)域的經(jīng)濟金融發(fā)展相適應(yīng)，緊貼國際和東盟區(qū)域經(jīng)濟金融趨勢，以培養(yǎng)立足于東盟的實踐人才為導(dǎo)向。
（二）強調(diào)理論和實踐的有機結(jié)合
國際金融與其他課程相比，本身更加注重理論性與實踐性的結(jié)合。其中基礎(chǔ)理論部分包括外匯儲備、外匯交易、國際資本流動、國際金融市場、匯率決定理論、國際收支調(diào)節(jié)理論、貨幣危機理論等，此部分教學(xué)注重把握基本概念的內(nèi)涵和對理論形成機制的分析。實踐性部分包含兩個層次：一是宏觀層面的實踐，能夠使用基礎(chǔ)理論來深入剖析國內(nèi)外有重大影響的國際金融問題，由此明晰一國或國際金融體系的改革方向，辨別國際國內(nèi)的新情況、新趨勢，并正確理解其變動對我們?nèi)粘＝?jīng)濟生活的沖擊和影響；二是微觀層面的實踐，學(xué)會理解和運用外匯即期、遠期、掉期、套匯與套利、外匯期貨、互換交易等外匯交易工具，達到外匯風(fēng)險管理和外匯投資的效果，為學(xué)生在經(jīng)濟金融部門做操作型和實踐型工作打下堅實基礎(chǔ)。
（三）富有時代性，重在順勢而為
東盟地區(qū)的金融相對比較落后，金融深度和廣度較低，雖然東盟地區(qū)金融底子薄，但是東盟區(qū)域金融的發(fā)展大有可為，并且隨著中國-東盟貿(mào)易和投資規(guī)模的不斷擴大，迫切需要能夠掌握和運用國際金融問題的人才。從巴林銀行倒閉，到2008年席卷全球的金融危機，整個國際金融環(huán)境已發(fā)生了翻天覆地的變化；從1998年東南亞金融危機，到2007年越南金融危機，東盟地區(qū)金融環(huán)境也已時過境遷。每一次重大國際金融事件，都標(biāo)志著舊時的終結(jié)和新時代的開始，不僅為我們提供時代鮮明的案例，也在不斷地修正和補充已有的金融理論。因此，國際金融的教學(xué)也應(yīng)富有時代特征，順應(yīng)歷史潮流。
（四）注重創(chuàng)新思維的培養(yǎng)
既然全球經(jīng)濟金融環(huán)境瞬息萬變，如何運用創(chuàng)新的思維衍生新金融工具以有效地規(guī)避外匯風(fēng)險和損失，如何在促進資本項目穩(wěn)步開放下維護外匯匯率穩(wěn)定、保持國際收支平衡，如何促進東盟各國金融關(guān)系的協(xié)調(diào)發(fā)展，是個人、企業(yè)、國家面臨的問題和挑戰(zhàn)， 這些問題關(guān)乎到個人的日常經(jīng)濟生活、關(guān)乎到企業(yè)的盈利能力、關(guān)乎到國家的經(jīng)濟金融的發(fā)展，而這些問題的解決都需要擁有創(chuàng)新性的思維，創(chuàng)新性的思維從課堂教學(xué)做起。
二、面向東盟國際金融課程存在的缺陷
（一）教學(xué)模式上已有轉(zhuǎn)變，但整體改觀不大
盡管目前基本上都使用多媒體教學(xué)，教學(xué)模式可以更加靈活和多樣化，但是大部分國際金融教學(xué)沒有克服傳統(tǒng)教學(xué)方式單一的缺點，仍然是教師一言堂、“照屏選科”，學(xué)生與老師的互動較少。同時教師的實踐教學(xué)理念不深入，課程安排上依然以教師講解為主，普遍缺乏模擬實訓(xùn)教學(xué)，導(dǎo)致學(xué)生對國際金融的外匯遠期、外匯期貨、外匯期權(quán)等知識的理解仍停留在抽象層面，很難有感性認識，嚴重影響教學(xué)效果。另外，雖然有些教師有實踐教學(xué)理念，但由于教學(xué)資源嚴重短缺，不能滿足教師對實務(wù)展示、案例教學(xué)等教學(xué)設(shè)施的需要，無法進行分組討論和師生實訓(xùn)互動，也無形中打擊了教學(xué)改革的積極性。
（二）實踐教學(xué)素質(zhì)影響教學(xué)效果
國際金融本身知識比較抽象，對于缺乏實踐經(jīng)驗的學(xué)生，需要把抽象知識具體化，才能讓學(xué)生加深印象和更進一步理解，這既需要大量的教學(xué)案例和實訓(xùn)設(shè)備，又需要教師具備較強的在證券、銀行等金融部門工作的實踐經(jīng)驗，特別是面向東盟的國際金融教學(xué)，還要求教師對東盟各國的金融政策和狀況有比較全面的了解，但是恰恰絕大部分高校教師缺乏在金融機構(gòu)或者企業(yè)金融部門工作的實踐經(jīng)驗，大量的年輕教師都是從研究型大學(xué)畢業(yè)后直接進入高校進行教學(xué)工作，加之又沒有實訓(xùn)教學(xué)環(huán)節(jié)的訓(xùn)練，致使教師自身實踐操作較弱，更難言指導(dǎo)學(xué)生進行實訓(xùn)。
（三）校外實訓(xùn)基地建設(shè)流于形式
伴隨高校對實踐運用的重視，絕大部分高校有針對性地與企業(yè)簽約、建設(shè)相應(yīng)的專業(yè)實習(xí)和實訓(xùn)基地，但受制于人、財、物等企業(yè)資源和教學(xué)資源的限制，實訓(xùn)基地存在流于形式的現(xiàn)象。況且面向東盟的人才培養(yǎng)大多集中在廣西、云南兩省經(jīng)濟發(fā)展較為落后、企業(yè)資源有限的地方，尋找對接企業(yè)的難度更大、各方面資源更為有限，現(xiàn)有的實訓(xùn)設(shè)施很難達到實踐教學(xué)的要求，嚴重制約了學(xué)生的實訓(xùn)操作機會，難以滿足面向東盟的人才培養(yǎng)。
三、面向東盟國際金融教學(xué)方法改革
面向東盟國際金融教學(xué)由于自身鮮明的特征，以及教學(xué)資源的嚴重稀缺性，主要從以下四個方面提出有針對性的改革實踐方法。
（一）拓展一切模擬教學(xué)渠道
國際金融的強實踐性和運用性，決定了實踐教學(xué)在這門課程中的重要性和不可替代性。對于有條件的高校來說，可以充分利用金融實驗室，借助諸如國泰安等金融系統(tǒng)，模擬真實的金融交易環(huán)境，讓學(xué)生身臨其境地掌握外匯交易操作和流程，嫻熟地運用外匯投資策略和外匯風(fēng)險管理方法，提高學(xué)生的實際分析能力和操作能力。當(dāng)然，由于建設(shè)金融實驗室的費用昂貴，對于沒有條件和能力建設(shè)金融實驗室的高校來說，充分運用各財經(jīng)網(wǎng)站的免費模擬交易，不失為一種明智的選擇。不少專業(yè)的財經(jīng)網(wǎng)站為了吸引瀏覽用戶和提高知名度，均開設(shè)了免費的外匯模擬交易軟件，如嘉瑞基外匯之星、騰訊財經(jīng)的外匯模擬交易軟件。只要登陸網(wǎng)站注冊，便可進行模擬操作，不僅節(jié)約成本，而且非常簡便快捷。
（二）充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)資源
由于國際金融知識較為抽象，為了增加上課的生動性和直觀性，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣和愛好，可以在多媒體教學(xué)的過程中適當(dāng)?shù)丶尤胍曨l、案例。國際金融較強的實用性，決定了與我們的生活息息相關(guān)，身邊關(guān)于國際金融的案例和視頻也非常易于尋找，授課中適當(dāng)?shù)丶尤胍曨l，有助于學(xué)生對知識的理解。同時，國際金融瞬息萬變，我們的教材知識相對固定和有限，又難免有滯后性，所以需要充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)的豐富資源，補充書本的不足。如對于各國最新的金融政策，可查看各國央行的網(wǎng)站；對于各國外匯的走勢，可以瀏覽東方財富、第一財經(jīng)等專業(yè)財經(jīng)網(wǎng)站；對于國際上的重大金融新聞或者外匯的評論，可以查看金融時報、彭博社等網(wǎng)站；對于熟悉外匯衍生金融工具，可瀏覽倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所、紐約商品交易所網(wǎng)站等。
（三）校外實訓(xùn)基地教學(xué)
社會是最好的實踐老師，學(xué)生畢業(yè)最終要回歸社會，被社會選擇，因此到社會企業(yè)中參加社會實踐無疑是訓(xùn)練學(xué)生動手能力和操作能力的最佳場地。高校應(yīng)積極地聯(lián)系涉及到金融知識的相關(guān)單位，與商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司等金融機構(gòu)和企業(yè)簽約合作，建設(shè)相對固定的校外實踐基地，讓流于形式的校企合作發(fā)揮真正的用武之地。只有讓學(xué)生在社會單位進行認識實踐，掌握實際工作的具體操作流程、基本技能和操作方法等，才能使學(xué)生更好地了解用人單位的實際需求，才能為培養(yǎng)面向東盟的人才盡快進入角色定位階段。
JEL分類號：B4 中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-1428(2012)05-0027-09
隨著數(shù)學(xué)、信息科學(xué)、心理學(xué)、物理學(xué)、系統(tǒng)科學(xué)等相關(guān)科學(xué)的不斷發(fā)展。金融理論的研究范式也在不斷地革新，其動力來自于人們對效用最大化(收益最大化、市場效率最大化等)、風(fēng)險最小化的追求，以及對金融體系的運行和演化規(guī)律了解的渴望。
從金融理論研究范式的發(fā)展?fàn)顩r來看，建立在有效市場假說基礎(chǔ)上的現(xiàn)代金融理論，由于其假設(shè)基礎(chǔ)的局限性使得研究結(jié)果與實證檢驗往往相背離，不能對“小市值效應(yīng)、日歷效應(yīng)、新股謎團”等異?，F(xiàn)象作有效解釋。行為金融理論僅對“理性人”假設(shè)作了有條件的放松，能夠解釋異常現(xiàn)象，發(fā)展了現(xiàn)代金融理論，但同時又增添了現(xiàn)代金融理論所沒有的缺陷，如運用心理偏差過于隨意等。
與現(xiàn)代金融理論和行為金融理論的研究范式相比，系統(tǒng)科學(xué)能夠全面有效解決非線性、復(fù)雜性、動態(tài)性問題，而經(jīng)濟系統(tǒng)恰恰具有非線性、復(fù)雜性、動態(tài)性等特性，因此應(yīng)該將系統(tǒng)科學(xué)逐步應(yīng)用到經(jīng)濟研究中。現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展離不開金融市場的發(fā)展，金融市場是一個開放的、多層次的非線性復(fù)雜動力學(xué)系統(tǒng)，因而也可以采用有限理性、分形、混沌、協(xié)同、突變、反饋、仿真以及定性與定量相結(jié)合的方法來加以研究。該范式相對于前兩種理論所采用的范式更加接近于實際情況，因而更能準(zhǔn)確揭示金融市場的演化規(guī)律，是金融理論研究范式未來的發(fā)展方向。
一、系統(tǒng)科學(xué)應(yīng)用于金融研究的文獻梳理
系統(tǒng)科學(xué)是1937年由美籍奧地利生物學(xué)家貝塔朗菲創(chuàng)立的一門新興學(xué)科，主要研究自然界和人類社會各類系統(tǒng)的共同特性，探索其生成、演化和涌現(xiàn)等規(guī)律的科學(xué)，廣泛應(yīng)用于工業(yè)、計算機、航空航天以及經(jīng)濟領(lǐng)域。系統(tǒng)科學(xué)具有以下特點：與經(jīng)典科學(xué)注重還原分析不同，系統(tǒng)科學(xué)把研究對象作為一個有機的相互聯(lián)系的動態(tài)整體去看待，因而更強調(diào)整體把握的思維方式；與經(jīng)典科學(xué)追求簡單性、必然性、決定論目標(biāo)不同。系統(tǒng)科學(xué)著重探索復(fù)雜性、偶然性、非決定性的問題；與經(jīng)典科學(xué)以個體描述為主不同，在對相關(guān)系統(tǒng)進行描述時系統(tǒng)科學(xué)以突出群體為主采用動態(tài)性、模型化的研究方法。
系統(tǒng)科學(xué)主要由三部分構(gòu)成：非線性科學(xué)、復(fù)雜性科學(xué)、系統(tǒng)動力學(xué)。其中非線性科學(xué)又包括耗散結(jié)構(gòu)論、分形理論、混沌學(xué)、突變論、協(xié)同學(xué)。
系統(tǒng)科學(xué)能夠全面有效解決非線性、復(fù)雜性、動態(tài)性問題，而金融系統(tǒng)具有非線性、復(fù)雜性、動態(tài)性的特征，是一個開放的、多層次的非線性復(fù)雜動力學(xué)系統(tǒng)，只有采用有限理性、分形、混沌、協(xié)同、突變，以及定性與定量相結(jié)合，計算機仿真與預(yù)測的方法來研究，才能更加準(zhǔn)確揭示金融系統(tǒng)的演化規(guī)律。因此，國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者已經(jīng)將系統(tǒng)科學(xué)應(yīng)用于金融學(xué)理論研究并做出了許多探索，取得了一些進展。
(一)非線性理論在金融研究中的應(yīng)用
誕生于20世紀70年代的耗散結(jié)構(gòu)理論、協(xié)同學(xué)、突變理論、混沌學(xué)以及分形理論等分別從不同角度研究復(fù)雜事物的規(guī)律性，采取的方法是非線性的，因此將這些學(xué)科統(tǒng)稱非線性科學(xué)，是系統(tǒng)科學(xué)的重要組成部分。
1、耗散結(jié)構(gòu)理論在金融研究中的應(yīng)用。
耗散結(jié)構(gòu)理論(dissipative structure theory)是由比利時自由大學(xué)化學(xué)家普利高津(I.Prigogine)于1969年提出的。耗散結(jié)構(gòu)是在無序條件下出現(xiàn)的一種時間、空間或功能上的有序狀態(tài)。耗散結(jié)構(gòu)理論是研究耗散結(jié)構(gòu)的性質(zhì)、形成、穩(wěn)定與演變規(guī)律的科學(xué)。20世紀90年代國內(nèi)外學(xué)者逐漸將耗散結(jié)構(gòu)理論應(yīng)用到金融研究中。
國外的相關(guān)研究主要有：Blmhen和Kelly(1996)，Gulko(1995，1996，1998)在研究單期資產(chǎn)定價模型時，根據(jù)最小叉熵原理，來選擇風(fēng)險中性概率測度。An-dreas Kull(2002)在研究用資產(chǎn)定價模型進行保費定價及計算風(fēng)險中性概率測度時也采用了最大熵原理對Markowitz模型進行了改進。建立了一些新的投資組合模型。Andreia D(2005)在研究投資組合的問題中，將熵和方差分別作為風(fēng)險度量，比較了它們之間的差異，并得出熵作為風(fēng)險度量要比方差更準(zhǔn)確的結(jié)論。
國內(nèi)的相關(guān)研究主要有：秦學(xué)志、應(yīng)益榮(2004)在研究有限證券市場上用等價鞅定價資產(chǎn)時。引入最大熵原理作為一種統(tǒng)計推斷工具，得到了唯一的資產(chǎn)價格。南旭光、羅慧英(2005)應(yīng)用耗散結(jié)構(gòu)論的熵理論，提出金融熵的概念。胡琳娜，沈沛龍(2008)應(yīng)用熵理論研究了商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理系統(tǒng)的信息溝通機制，對商業(yè)銀行操作風(fēng)險管理系統(tǒng)信息溝通的時效性和質(zhì)效性進行了評價。
張世曉，王國華(2010)將耗散結(jié)構(gòu)理論用于區(qū)域金融集聚系統(tǒng)的特征分析，提出了描述區(qū)域金融集聚系統(tǒng)運行有序性特征的“金融熵”指標(biāo)。方芳(2011)運用熵理論探討了金融復(fù)雜系統(tǒng)的脆弱性，認為次貸危機是美國金融系統(tǒng)熵積累的結(jié)果。
近年來，我國房地產(chǎn)市場發(fā)展受到社會各界的廣泛關(guān)注。其中一個主要原因是房地產(chǎn)價格持續(xù)攀升。從全國來看，全國房屋銷售價格指數(shù)2000年平均值為101.1，2005年為107.6，遠遠高于同期居民消費價格指數(shù)。與此同時，這段時期也是金融發(fā)展最快的時期，從金融相關(guān)率看，M2與GDP的比率2000年為1.48，2005年為1.63，已經(jīng)接近甚至超過發(fā)達國家水平。那么，金融發(fā)展是否是影響房地產(chǎn)價格的重要因素？貨幣政策對房地產(chǎn)價格產(chǎn)生怎樣的沖擊？本文對此進行分析。
研究現(xiàn)狀綜述
（一）理論研究
Mark Carey（1990）建立了一個土地價格模型，來研究房地產(chǎn)的繁榮與金融的作用。模型強調(diào)，在假定土地供給固定的情況下，融資的難易程度對土地投資者行為，進而對房地產(chǎn)價格產(chǎn)生重要影響。武康平（2004）在房地產(chǎn)市場供給相對固定、商業(yè)銀行承擔(dān)兩類成本、央行實施價格管制、監(jiān)管當(dāng)局實施資產(chǎn)比例管理等制度背景下，構(gòu)建了房地產(chǎn)市場和金融市場的一般均衡模型。這個模型給出了我國房地產(chǎn)市場與金融市場的共生性存在內(nèi)在作用機制：房地產(chǎn)價格的上升，導(dǎo)致銀行信貸供給的增加；銀行信貸供給增加，導(dǎo)致房地產(chǎn)價格的增加。王維安（2005）建立了引入內(nèi)生貨幣供給的一般均衡模型，證明貨幣供給與房地產(chǎn)價格是互為因果的關(guān)系。綜上所述，這些理論模型揭示了金融發(fā)展與房地產(chǎn)市場發(fā)展的緊密關(guān)系，認為金融與房地產(chǎn)價格之間是雙向因果關(guān)系。
（二）實證研究
李健飛（2005）使用1998~2004季度數(shù)據(jù)實證分析了銀行信貸對房地產(chǎn)價格的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：銀行信貸不是目前房價上漲的根源，宏觀經(jīng)濟拉動是房價和信貸增長的共同原因。豐雷（2002）對1990~1999年M2與房價關(guān)系進行了初步定量分析，結(jié)果表明：貨幣與房價之間有強正相關(guān)關(guān)系。胡健穎（2005）使用1990~2005季度數(shù)據(jù)證明我國房地產(chǎn)價格上升是由經(jīng)濟基本因素和投機成分共同驅(qū)動的，而前者起關(guān)鍵性作用，房地產(chǎn)總體泡沫成分不高?？偟脕碚f，上述實證研究主要從銀行信貸、經(jīng)濟增長、貨幣供應(yīng)量、泡沫等方面來分析房地產(chǎn)價格上漲的原因。
我國金融發(fā)展影響房地產(chǎn)價格的主要途徑
房地產(chǎn)信貸的迅猛發(fā)展，將居民對住房的潛在需求轉(zhuǎn)變?yōu)橛行枨螅苿恿朔康禺a(chǎn)價格的上漲。當(dāng)前我國銀行體系持有巨額的超額存款。在利潤最大化的目標(biāo)驅(qū)使下和降低不良貸款的重壓下，我國商業(yè)銀行必須為這些超額存款尋找收益較高、風(fēng)險較小的投資渠道，而房地產(chǎn)信貸正滿足這一要求。由于房地產(chǎn)市場貸款風(fēng)險相對較小，尤其是居民的住宅抵押貸款，以相應(yīng)的房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)作抵押，為銀行貸款的收回提供了必要的保障。因此，商業(yè)銀行有很強的激勵向房地產(chǎn)市場發(fā)放貸款。
由于股票市場價格呈下跌趨勢，產(chǎn)品市場通貨緊縮，金融市場更多的流動性進入房地產(chǎn)市場，從而加劇房地產(chǎn)價格的上漲。本文利用2000年第1季度至2005年第3季度數(shù)據(jù)擬合了貨幣流動速度的趨勢線（見圖2）。通過比較實際值與擬合值可知，2001年第3季度至2004年第2季度貨幣流動速度與趨勢線之間存在較大的負缺口，表明這一時期M2的增加超過了名義GDP的增長，金融市場流動性過剩。圖1顯示CPI、全國房屋銷售價格指數(shù)和上海綜指的變化趨勢。從2001年第1季度開始，HPI走出與CPI和上海綜指相反趨勢：CPI與上海綜指同時下跌，而HPI快速上漲。這一現(xiàn)象幾乎與流動性過剩同時出現(xiàn)。這表明過剩流動性主要流入房地產(chǎn)市場，而且股票市場和產(chǎn)品市場的部分流動性也可能流入房地產(chǎn)市場，從而加劇房地產(chǎn)價格上漲。
大量海外資金涌入我國房地產(chǎn)市場，也是房地產(chǎn)價格上漲的重要原因。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2004年房地產(chǎn)業(yè)新設(shè)立外商投資企業(yè)1767家，合同外資金額134.9億美元，實際使用外資金額59.5億美元，同比分別增長13.8%、48.1%和13.7%，各項增長指標(biāo)均超過全國利用外資平均增長幅度，房地產(chǎn)業(yè)連續(xù)三年成為全國第二大外商投資行業(yè)。按照資本逐利的本性推斷，海外資本已經(jīng)極大地滲入了我國房地產(chǎn)市場，并對我國經(jīng)濟特別是房地產(chǎn)經(jīng)濟造成了較為深刻的潛在影響。
模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說明
根據(jù)Carey（1990）給出了一個供給固定的房地產(chǎn)價格決定模型。本文借鑒他的模型并結(jié)合武康平（2004）的金融市場與房地產(chǎn)市場的共生模型構(gòu)建一個房地產(chǎn)局部均衡模型，以房地產(chǎn)價格為因變量，金融相關(guān)率指標(biāo)（M2/GDP）為自變量，構(gòu)造如下基本模型：
LNHPIt =αLNFIRt+C+εt (1)
在方程（1）中，LNHPIt表示全國房屋銷售價格指數(shù)的季度數(shù)據(jù)，取對數(shù)值；LNFIRt表示每一季度的金融相關(guān)率，取對數(shù)值。其中FIR=M2/GDP，M2表示我國每一季度末廣義貨幣供應(yīng)量M2的存量數(shù)據(jù)，GDP為每一季度的名義數(shù)據(jù)。α、C為待估參數(shù)，εt為白噪聲。全國房屋銷售價格指數(shù)（HPI）來自國研網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)；廣義貨幣供應(yīng)量M2來自中國人民銀行網(wǎng)站；GDP數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局網(wǎng)站，為季度累計值，通過一階差分得到每一季度的數(shù)值。樣本區(qū)間為從2000年第1季度至2005年第3季度。所有數(shù)據(jù)運用X11進行季節(jié)調(diào)整。然后取對數(shù)。取對數(shù)的目的是降低模型異方差性，同時所估計系數(shù)即為彈性系數(shù)。
實證檢驗與分析
（一）單位根檢驗
變量之間存在協(xié)整關(guān)系、因果關(guān)系以及建立VAR模型的前提是所有變量都服從同階單位根過程，即變量~I（1）過程。常用的檢驗方法有Dickey-fuller檢驗（簡稱DF檢驗）和擴展的Dickey-fuller檢驗（簡稱ADF檢驗）。本文采用ADF方法分別對變量的水平值和一階差分進行單位根檢驗，檢驗形式含常數(shù)項，檢驗滯后項由SC準(zhǔn)則確定，結(jié)果見表1所示。LNHPI和LNFIR的檢驗值分別為0.867543和-1.098313，大于顯著性水平1%、5%和10%的臨界值，表明兩者均是非平穩(wěn)時間序列；而LNHPI和LM2均通過1%、5%和10%的顯著性水平檢驗，表明它們是一階單整，即~I（1）序列。
（二）格蘭杰因果關(guān)系檢驗
上述模型設(shè)定和協(xié)整檢驗分析過程中，本文先驗的假定金融發(fā)展是導(dǎo)致房地產(chǎn)價格波動的原因，而不是相反。這種因果關(guān)系是否成立還需進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗。考慮到在運用格蘭杰因果關(guān)系檢驗時，滯后期長度對檢驗結(jié)果的精確度有很大影響，本文先根據(jù)赤池信息準(zhǔn)則（AIC）和施瓦茨準(zhǔn)則（SC）確定最優(yōu)滯后期。AIC準(zhǔn)則確定最優(yōu)滯后期為4期滯后，SC準(zhǔn)則確定最優(yōu)滯后期為1期滯后。表2給出了滯后1期和滯后4期的格蘭杰因果檢驗結(jié)果。
在滯后1期和滯后4期的條件下，LNHPI都不是LNFIR的格蘭杰原因，而在滯后1期時，LNFIR在90%置信水平上是LNHPI的格蘭杰原因，在滯后4期時，LNFIR在95%置信水平上是LNHPI的格蘭杰原因。因此，我國金融發(fā)展是房地產(chǎn)價格變化的格蘭杰原因，反之不成立。
結(jié)論
本文試圖解答金融發(fā)展是驅(qū)動房地產(chǎn)價格上升的極為重要的基本因素。并分析了近年來我國金融發(fā)展影響房地產(chǎn)價格的主要途徑：房地產(chǎn)信貸的迅猛發(fā)展，將居民對住房的潛在需求轉(zhuǎn)變?yōu)橛行枨螅苿恿朔康禺a(chǎn)價格的上漲。由于股票市場價格呈下跌趨勢，產(chǎn)品市場通貨緊縮，金融市場更多的流動性進入了房地產(chǎn)市場，從而進一步加劇了房地產(chǎn)價格的上漲。大量海外資金涌入我國房地產(chǎn)市場，也是房地產(chǎn)價格上漲的重要原因。
本文從金融在我國住房貨幣化、城市化進程中所起的關(guān)鍵作用著手，構(gòu)建了一個簡化的局部均衡模型刻畫金融發(fā)展影響房地產(chǎn)價格的機制。模型揭示出，在供給剛性的房地產(chǎn)市場，高的金融發(fā)展水平對應(yīng)著高的房地產(chǎn)均衡價格水平。金融發(fā)展從三個方面影響購房者的購房行為，導(dǎo)致房地產(chǎn)均衡價格上漲：金融發(fā)展使得購房者可以獲得的銀行信貸資金增加，房地產(chǎn)均衡價格水平上漲；金融發(fā)展提高了所有購房者關(guān)于房地產(chǎn)保留價值的平均值，房地產(chǎn)均衡價格水平上漲；金融發(fā)展使得所有購房者擁有的銀行信貸資金大于房地產(chǎn)保留總價值的2倍時，購房者分歧程度加大，房地產(chǎn)均衡價格水平將趨于上漲。
參考文獻：
中圖分類號：F832.4 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）06-0013-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.06.03
一、引言
因房地產(chǎn)價格過度波動引發(fā)金融不穩(wěn)定甚至誘發(fā)金融危機的例子時有發(fā)生。日本的房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫在1991年左右破滅后，房地產(chǎn)價格經(jīng)歷了長達15年的下跌，跌幅達45.47%（Agnello 和 Schuknecht，2009）[1]，給日本金融體系帶來巨大損失。很多研究將2008年全球金融危機的根源指向美國房地產(chǎn)泡沫的破滅。2000年以后，美國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了大幅的波動，根據(jù)Fiserv Case-Shiller 10個城市的房地產(chǎn)價格指數(shù)，實際房價從1996年的低谷到2006年的頂峰，漲幅為125%，在其后的5年間又下跌38%（Sinai，2011）[2]。低估的風(fēng)險鼓勵了抵押貸款市場放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，這是導(dǎo)致美國發(fā)生次貸危機及隨后出現(xiàn)全球金融動蕩的重要因素（Zhu，2011）[3]。我國自1998年房地產(chǎn)市場化改革以來，房地產(chǎn)價格經(jīng)歷了大幅的上漲。在此背景下，研究房地產(chǎn)價格波動對金融穩(wěn)定的影響，具有較強的現(xiàn)實意義。
二、相關(guān)理論及實證研究進展
Crowe和Ariccia等（2011）[4]指出房地產(chǎn)價格的急劇或持續(xù)上升如果伴隨著杠桿的增加和信貸的持續(xù)增加，當(dāng)房地產(chǎn)泡沫破滅時，去杠桿化和信貸緊縮可能危及金融體系和宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。從已有研究來看，理論研究主要集中于房地產(chǎn)價格波動對銀行體系的影響分析，比如，Bernanke和Gertlrter（1995）[5]以及Allen和Gale（2000）[6]等。勛和王聰（2011）[7]認為信貸波動、房價波動以及兩者相互驅(qū)動下的聯(lián)合波動是引起銀行不穩(wěn)定因素的主要三個因素。IMF（2003）[8]的《全球金融穩(wěn)定報告》分析了導(dǎo)致金融市場波動轉(zhuǎn)化為金融不穩(wěn)定的因素，主要包括缺乏穩(wěn)健的風(fēng)險管理、激勵機制不合理、透明度不夠、市場基礎(chǔ)設(shè)施存在弱點等因素。
在實證研究方面，Eickmeier和Hofmann（2010）[9]基于美國數(shù)據(jù)， Pouvelle（2012）[10]基于法國數(shù)據(jù)，張曉晶和孫濤（2006）[11]、宋凌峰和葉永剛（2010）[12]基于中國數(shù)據(jù)的研究，均發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)周期或價格波動與銀行體系的穩(wěn)健及金融穩(wěn)定密切相聯(lián)。張燕等（2012）[13]采取安徽省的相關(guān)數(shù)據(jù)，得出了房地產(chǎn)價格波動不論在長短期內(nèi)都會對金融穩(wěn)定性存在顯著影響的結(jié)論。
可以看出，國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究已經(jīng)作出了較大貢獻，但已有的研究大多集中在房地產(chǎn)價格波動與銀行體系的相關(guān)性方面，較少從金融體系的總體視角進行系統(tǒng)分析；另一方面，少數(shù)研究雖然基于金融體系的總體視角，但研究樣本往往局限于區(qū)域?qū)用?，且多采取單一指?biāo)衡量金融的穩(wěn)定性，沒有考慮金融穩(wěn)定性內(nèi)涵的多維性和復(fù)雜性。
三、中國金融穩(wěn)定性的測度
金融系統(tǒng)的復(fù)雜性和多維性使得單個指標(biāo)難以全面反映金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，需構(gòu)建一個包括多個指標(biāo)的評價體系才能更好地反映金融系統(tǒng)的穩(wěn)定狀況。本文從宏觀經(jīng)濟、金融機構(gòu)和各借款實體三個層面構(gòu)建金融系統(tǒng)穩(wěn)定的評價指標(biāo)體系，并將這三個層面細分為宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性、金融部門穩(wěn)定性、金融市場穩(wěn)定性和各借款實體償付力四個一級指標(biāo)子系統(tǒng)（見表1）。
（1）宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性指標(biāo)。本文從經(jīng)濟發(fā)展速度、經(jīng)濟發(fā)展風(fēng)險和經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量三個方面作為反映宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性的二級指標(biāo)。其中，產(chǎn)出增速和投資增速兩個三級指標(biāo)考察經(jīng)濟發(fā)展速度；通脹風(fēng)險和外匯儲備指標(biāo)來反映經(jīng)濟發(fā)展風(fēng)險；人均產(chǎn)出增速和失業(yè)率兩個方面衡量經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。
（2）金融部門穩(wěn)定性指標(biāo)。本文從金融部門效益性、金融資本流動性以及金融資本風(fēng)險性三個方面來衡量銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)等金融部門的穩(wěn)定性。其中，銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)的收益率考察金融部門的效益性；金融機構(gòu)人民幣存貸款比率以及中長期貸款比率作為衡量金融部門資本流動性的三級指標(biāo)；銀行業(yè)的不良貸款率、金融機構(gòu)資金運用中貸款比率和保險業(yè)的實際賠付率三個三級指標(biāo)反映金融資本的風(fēng)險性。
（3）金融市場穩(wěn)定性指標(biāo)。本文從經(jīng)濟金融化程度、金融市場活躍度以及金融市場波動性三個二級指標(biāo)來衡量金融市場的穩(wěn)定性。其中，金融深化度和金融增加值比重兩個三級指標(biāo)來反映經(jīng)濟金融化程度；匯率和實際利率的波動性來考察金融市場的波動程度；銀行、保險和證券三個市場的活躍度和流通性來共同反映金融市場的活躍程度。
（4）各借款實體償付力指標(biāo)。本文從政府、企業(yè)以及居民的償付能力三個方面來反映借款實體所帶來的信用風(fēng)險。其中，政府債務(wù)率和財政收入比率兩個三級指標(biāo)來反映政府償付能力；成本費用利潤率和企業(yè)虧損率指標(biāo)衡量企業(yè)償付能力；居民負債水平和居民收入水平兩個方面來反映居民層面的償付能力。
在指標(biāo)體系構(gòu)建的基礎(chǔ)上。本文采取層次分析法確定各指標(biāo)項對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的反映程度，在回收調(diào)查問卷并整理的基礎(chǔ)上，運用軟件Yaahp 0.5.2進行指標(biāo)賦權(quán)。此外，為了消除評價指標(biāo)體系中各項指標(biāo)值的量綱影響，對各項指標(biāo)值進行Min-max標(biāo)準(zhǔn)化處理。
在金融系統(tǒng)穩(wěn)定性指標(biāo)體系中，一些指標(biāo)屬于正向指標(biāo)；而另一些指標(biāo)屬于逆向指標(biāo)，數(shù)值越大，意味著金融穩(wěn)定性越差。因此，本文對所有逆向指標(biāo)采取倒數(shù)形式①，使得所有指標(biāo)對金融穩(wěn)定均具有正向作用。在確定了金融穩(wěn)定指標(biāo)體系中各指標(biāo)的權(quán)重和標(biāo)準(zhǔn)值之后，以所得的權(quán)重值對標(biāo)準(zhǔn)值進行加權(quán)平均求和，得出金融穩(wěn)定的綜合評價值（FS）。
四、房地產(chǎn)價格波動影響金融穩(wěn)定的實證分析
（一）變量選取及衡量
確定了實證研究的因變量—金融穩(wěn)定性（FS），還需進一步選取自變量、控制變量以及這些變量的衡量方法。
（1）自變量。關(guān)于房地產(chǎn)價格波動（HP）的衡量，目前較多采取的是商品房銷售面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、商品房銷售價格等指標(biāo)。但銷售面積數(shù)據(jù)無法反映出真實的價格水平，其銷售面積的波動也無法代表價格波動狀況。房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額也較難反映房地產(chǎn)價格，尤其是在房地產(chǎn)價格波動方面，1988-2011年間，中國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額增長率波動幅度較為平緩，且年均增長率高達32.26%；但2000年之前，房地產(chǎn)價格波動幅度較大，并于1993年波動性達到最大，且年均增長率為11.66%，遠遠低于房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額的年均增速。因此，考慮到本文主要研究房地產(chǎn)價格波動對金融穩(wěn)定帶來的影響，選取商品房銷售價格增長率作為主要自變量。
（2）控制變量（CV）。在控制變量的選取上，為了不遺漏重要自變量，根據(jù)金融穩(wěn)定評價指標(biāo)體系中各指標(biāo)所占權(quán)重，選取在指標(biāo)體系中占權(quán)重較大的銀行不良貸款率、匯率波動以及企業(yè)虧損率等三個控制變量。
銀行不良貸款率（NL）。銀行業(yè)在中國金融體系中占據(jù)著舉足輕重的地位，較高的不良貸款率是商業(yè)銀行正常運行的障礙。當(dāng)不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐漸增大，銀行的經(jīng)營風(fēng)險也隨之加劇，影響整體金融體系的穩(wěn)定性。本文采取銀行不良貸款額占貸款總額的比重來衡量不良貸款率。
匯率波動（ER）。在金融全球化的背景下，匯率風(fēng)險可能給國內(nèi)商業(yè)銀行帶來巨大損失。匯率的無序波動還能夠?qū)ν鈪R資本產(chǎn)生影響，造成折算后的人民幣資本數(shù)量發(fā)生變動，影響資本充足率。因此，本文將匯率波動指標(biāo)納入模型中，以控制人民幣升值對國內(nèi)金融穩(wěn)定帶來的影響。
企業(yè)虧損率（EL）。作為一國經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定的重要微觀主體，企業(yè)的經(jīng)營效益在很大程度上決定了其償還貸款的能力，而企業(yè)的償還能力又與銀行等金融部門的風(fēng)險息息相關(guān)。本文采取企業(yè)虧損率作為反映企業(yè)償付能力的指標(biāo)，在其衡量上，考慮到工業(yè)企業(yè)仍然是中國經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)力量，選取工業(yè)企業(yè)的虧損率來控制借款實體償付能力對金融穩(wěn)定帶來的影響效應(yīng)。
（二）模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說明
在變量選取及衡量的基礎(chǔ)上，進一步構(gòu)建檢驗房地產(chǎn)價格波動影響金融穩(wěn)定的經(jīng)驗?zāi)Ｐ??？紤]到一些變量可能存在較強時間趨勢，同時模型中隨機誤差項也可能存在異方差現(xiàn)象，本文對模型中各變量取對數(shù)形式。但由于房地產(chǎn)價格波動可能存在由房價下跌而導(dǎo)致的負增長，故對HP變量未取對數(shù)形式。所采取的經(jīng)驗檢驗?zāi)Ｐ偷男问饺缦拢?/p>
lnFS=？琢+？茁1HP+？姿1lnNL+？姿2lnER+？姿3lnEL+？著i （1）
其中，α為常數(shù)，εi為隨機擾動項。
此外，本文的樣本區(qū)間為1987—2011年，指標(biāo)體系中各指標(biāo)值以及實證分析所需的數(shù)據(jù)來自于中國經(jīng)濟信息網(wǎng)、銳思金融數(shù)據(jù)庫、《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融年鑒》以及銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會給出的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
（三）實證過程及結(jié)果分析
為了能夠得出房地產(chǎn)價格波動影響金融穩(wěn)定的長短期動態(tài)效應(yīng)，本文在VAR系統(tǒng)中進行實證檢驗。
（1）VAR模型的最優(yōu)滯后期。VAR模型的構(gòu)建和應(yīng)用首先需要確定模型的最優(yōu)滯后期，VAR模型的滯后期決定了協(xié)整檢驗以及ECM模型的滯后期，因此，模型滯后期的選擇決定了整個檢驗結(jié)果。VAR模型的最優(yōu)滯后期的確定一般需滿足模型穩(wěn)定性和殘差經(jīng)典假設(shè)等要求。在模型穩(wěn)定性檢驗上，發(fā)現(xiàn)當(dāng)模型滯后期1≤p≤2時，VAR系統(tǒng)中所有根的模的倒數(shù)位于單位圓內(nèi)，即模型是穩(wěn)定的；而當(dāng)滯后期p≥3時，就會出現(xiàn)部分根的模的倒數(shù)大于1。因此，在VAR模型穩(wěn)定的前提下，能夠初選的滯后期為1期和2期。在此基礎(chǔ)上，模型殘差的檢驗進一步表明在5%顯著水平下，只有選取滯后期為2期時，VAR模型的殘差才能夠滿足其不存在自相關(guān)和異方差現(xiàn)象以及服從正態(tài)分布的經(jīng)典假設(shè)。此外，滯后長度準(zhǔn)則檢驗也表明應(yīng)選擇2期的滯后期。綜上所述，VAR模型的最優(yōu)滯后期應(yīng)為2期。
（2）ADF單位根檢驗。為了避免因變量非平穩(wěn)而導(dǎo)致偽回歸問題，必須進行變量的平穩(wěn)性檢驗，即單位根檢驗。本文采用ADF檢驗法進行單位根檢驗，并采用AIC 準(zhǔn)則和SC 準(zhǔn)則為最優(yōu)滯后期的選取標(biāo)準(zhǔn)。同時，根據(jù)各變量及其一階差分的時序圖來確定模型中是否包含截距項和趨勢項。各變量及其一階差分的ADF的檢驗結(jié)果見表2?？梢钥闯?，各變量進行ADF檢驗后，其ADF值都大于5%顯著水平臨界值，即都存在單位根；但各變量經(jīng)過一階差分后的一階序列在5%顯著水平下已不存在單位根，即都是平穩(wěn)序列，滿足協(xié)整檢驗的前提。
（3）Johansen協(xié)整檢驗。由于協(xié)整檢驗是對變量的一階差分進行檢驗且無約束VAR模型的最優(yōu)滯后期為2期，因此協(xié)整檢驗的最優(yōu)滯后期p選擇1期。表3給出了滯后期為1期時的Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果。
根據(jù)協(xié)整檢驗結(jié)果，將協(xié)整方程表示為：
lnFS=4.81-0.83HP-0.11lnNL-0.17lnER-0.17lnEL
（6.042） （9.3075） （4.9650） （15.9948）（2）
根據(jù)協(xié)整方程以及各變量的t值，各變量的系數(shù)均通過5%顯著性水平檢驗，即對lnFS的都具有顯著影響，且根據(jù)各變量的系數(shù)符號，都對lnFS呈現(xiàn)顯著的負向影響效應(yīng)。這一結(jié)果顯示，長期來看，中國房地產(chǎn)價格波動對國內(nèi)金融的穩(wěn)定性具有顯著的負向影響，房地產(chǎn)價格波動性越大，會造成金融風(fēng)險的增加，金融穩(wěn)定性下降。這與中國房地產(chǎn)價格波動以及金融穩(wěn)定狀況較為一致：2000年以前，由于中國房地產(chǎn)市場還未成熟，相關(guān)法規(guī)以及政府調(diào)控仍未規(guī)范，房地產(chǎn)開發(fā)商與消費者之間的信息渠道未正式形成，房地產(chǎn)價格波動較大，且此時國內(nèi)剛剛形成的金融市場所面臨的金融風(fēng)險較大，金融體系較為脆弱；但隨著政府調(diào)控經(jīng)驗的日益積累和房地產(chǎn)法規(guī)的逐步完善，中國房地產(chǎn)價格波動變得相對平緩，金融市場也隨著一系列金融體系改革制度的實施日趨穩(wěn)定。因此，長期來看，房地產(chǎn)價格波動越趨于平緩，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性也逐步加大。
關(guān)于控制變量，銀行不良貸款率的增加、人民幣兌美元匯率波動性的加大以及企業(yè)虧損率的增加在長期都會加大國內(nèi)金融系統(tǒng)的風(fēng)險，導(dǎo)致金融穩(wěn)定性下降，這與理論預(yù)期以及現(xiàn)實狀況相一致。
（4）誤差修正模型。根據(jù)Granger定理，若變量間存在長期均衡關(guān)系，則一定存在描述各變量由短期偏離向長期均衡調(diào)整的誤差修正模型。因此，在長期均衡分析的基礎(chǔ)上，進一步對房地產(chǎn)價格波動在短期內(nèi)對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的影響進行分析。根據(jù)誤差修正模型的回歸結(jié)果，得出的ECM模型為：
lnFS=0.01-0.17lnFSt-1+0.46HPt-1-0.07lnNLt-1
（-0.5135） （1.4225） （-0.7723）
-0.34lnERt-1-0.10lnELt-1-1.34vecmt-1 （3）
（-1.2746） （-1.3267） （-2.5399）
可以看出，ECM模型的誤差修正項為負，符合反向修正機制，且系數(shù)值達到-1.34，說明對金融穩(wěn)定影響的短期內(nèi)失衡通過上一期已完全調(diào)節(jié)。具體到各個變量來看，金融穩(wěn)定對其自身的影響為負效應(yīng)，即上一期金融穩(wěn)定狀況會對當(dāng)期的金融穩(wěn)定性產(chǎn)生負向效應(yīng)，說明金融系統(tǒng)本身的穩(wěn)定性存在逐漸惡化趨勢，但從系數(shù)的t值來看，這種自身惡化效應(yīng)并不顯著，因此，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性受其自身影響較小；房地產(chǎn)價格波動在短期內(nèi)會對金融穩(wěn)定產(chǎn)生正向影響，且根據(jù)系數(shù)的t值判斷，其正向效應(yīng)較為顯著，通過了5%的顯著性水平檢驗，這一結(jié)果說明短期內(nèi)房地產(chǎn)價格波動能夠降低金融風(fēng)險，提高金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，但-1.34的誤差修正項系數(shù)說明這種積極的正向效應(yīng)已通過上一期完全調(diào)節(jié)，即房地產(chǎn)價格波動對金融穩(wěn)定的影響主要表現(xiàn)為長期的負向效應(yīng)，短期內(nèi)的正向失衡效應(yīng)很快被調(diào)節(jié)為長期的正向均衡效應(yīng)。
對于模型中的控制變量，短期內(nèi)，銀行不良貸款率、人民幣兌美元匯率波動性以及企業(yè)虧損率對金融穩(wěn)定都具有負向影響，不同的是，僅企業(yè)虧損率的負向效應(yīng)較為顯著，其系數(shù)通過了5%的顯著性水平檢驗。說明銀行不良貸款率和人民幣兌美元匯率波動在短期內(nèi)對國內(nèi)金融穩(wěn)定無顯著影響，不會增加金融風(fēng)險性；而企業(yè)虧損率的增加在短期內(nèi)能夠增大金融風(fēng)險，這主要是因為企業(yè)虧損率的增加能夠直接影響其還貸和借貸的水平，進而影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。
（5）脈沖響應(yīng)函數(shù)。為了能夠進一步得到房地產(chǎn)價格波動對金融穩(wěn)定的全部影響情況，本文采取脈沖響應(yīng)函數(shù)進行進一步檢驗。在檢驗過程中，因傳統(tǒng)的Choleski分解法會因變量順序的不同而導(dǎo)致不同的脈沖響應(yīng)結(jié)果，而廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)可以不考慮變量的順序而得到唯一的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線。故本文基于ECM模型，采用廣義脈沖響應(yīng)法，分別對變量HP、lnNL、lnER和lnEL產(chǎn)生一單位新信息時，lnFS的即期和遠期影響進行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析（見圖1）。
首先，金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的擾動項一單位標(biāo)準(zhǔn)差信息對其自身的沖擊在短期內(nèi)沖擊效應(yīng)較小，但從第二期開始，金融系統(tǒng)穩(wěn)定性對其自身的正向沖擊效應(yīng)隨著時間的推移逐漸增加，說明金融穩(wěn)定短期內(nèi)對其自身的影響不顯著，這與ECM模型得出的結(jié)論一致，但在長期，金融穩(wěn)定自身的正向影響效應(yīng)越來越顯著。
其次，房地產(chǎn)價格波動對金融穩(wěn)定的沖擊效應(yīng)從負向開始，且逐漸增大，并在第三期負向效應(yīng)達到最大，從第四期開始，房地產(chǎn)價格對金額穩(wěn)定的沖擊效應(yīng)轉(zhuǎn)為正效應(yīng)，且較為穩(wěn)定。再次驗證了ECM模型中得出的房地產(chǎn)價格波動短期內(nèi)對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的正向效應(yīng)已在當(dāng)期完全調(diào)節(jié)的結(jié)論，同時，也說明了當(dāng)年中國房地產(chǎn)價格的波動會在之后的第三年對國內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生較大的負向效應(yīng)，增大金融風(fēng)險。
再次，銀行不良貸款率對金融穩(wěn)定的沖擊從正向沖擊開始，但在第二期已轉(zhuǎn)為負向沖擊，直到第六期，負向效應(yīng)開始減弱并趨于平緩，這說明銀行不良貸款率對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的負向作用較大，且持續(xù)時間較長，這也一定程度上解釋了近年來政府以及相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)對銀行不良貸款率高度關(guān)注并極力控制的一個主要原因。
最后，企業(yè)虧損率對金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的沖擊從負向沖擊開始，且短期內(nèi)的負向沖擊效應(yīng)較大，之后逐漸減弱，但一直持續(xù)至第六期，即在長期企業(yè)虧損率對金融穩(wěn)定也具有顯著的負向相應(yīng)，這一結(jié)論與前文協(xié)整檢驗和ECM模型得出的結(jié)論基本一致。進一步說明了借款實體的償付能力在維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定性中的重要作用。
五、結(jié)論
本文在構(gòu)建評價金融系統(tǒng)穩(wěn)定性指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，采取1987—2011年中國相關(guān)數(shù)據(jù)，實證研究了房地產(chǎn)價格波動對金融穩(wěn)定的影響效應(yīng)，主要結(jié)論有：（1）1987—2011年間，我國金融系統(tǒng)穩(wěn)定性整體上呈現(xiàn)出“U字型”趨勢，1997年的亞洲金融危機使得國內(nèi)金融系統(tǒng)穩(wěn)定性在1999年達到最低點，之后金融系統(tǒng)的風(fēng)險性呈現(xiàn)出逐步降低趨勢；（2）房地產(chǎn)價格波動對國內(nèi)金融穩(wěn)定性能夠產(chǎn)生顯著的負向效應(yīng)，但這種效應(yīng)僅表現(xiàn)在長期。說明從長期來看，較大的房地產(chǎn)價格波動幅度增加了金融系統(tǒng)的風(fēng)險性。因此，要加強對房地產(chǎn)市場的監(jiān)測，控制房地產(chǎn)價格的大起大落；（3）銀行不良貸款率和匯率波動對國內(nèi)金融穩(wěn)定也產(chǎn)生了負向效應(yīng)，但不同的是，短期內(nèi)的負向效應(yīng)不顯著，而在長期則顯著加大金融系統(tǒng)的風(fēng)險性；（4）企業(yè)虧損率在長短期內(nèi)均會對國內(nèi)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生顯著的負向效應(yīng)，也從側(cè)面說明了借款實體的償付能力所帶來的金融風(fēng)險是及時有效的。
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關(guān)鍵詞：碳排放 金融生態(tài)系統(tǒng) 相關(guān)性
研究背景
氣候變暖已成為一個全球性問題。作為最大的發(fā)展中國家，我國面臨著加速完成重工業(yè)的挑戰(zhàn)，同時也面臨重大的戰(zhàn)略機遇?！毒┒甲h定書》生效以來，碳減排量已發(fā)展成為“碳貨幣”，碳金融市場獲得了飛速發(fā)展。這不僅為我國企業(yè)開辟了新的市場，而且將為我國的低碳經(jīng)濟模式爭取更大的發(fā)展空間。
“金融生態(tài)系統(tǒng)”是對金融業(yè)尤其是銀行業(yè)生存和發(fā)展環(huán)境的高度概括。研究金融生態(tài)系統(tǒng)不僅有利于了解金融體系的運行及其同社會環(huán)境之間的相互依存關(guān)系，而且為提高金融資產(chǎn)質(zhì)量和金融機構(gòu)的運作效率提供了基礎(chǔ)。
企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新減少碳排放，離不開金融機構(gòu)的信貸支持。而金融機構(gòu)的運行方式及運作效率又是建立在健全的金融生態(tài)系統(tǒng)基礎(chǔ)之上。因此碳排放的減少離不開金融生態(tài)系統(tǒng)的有效運作。而碳排放量的減少，生產(chǎn)效率的提高必定促進金融生態(tài)系統(tǒng)進一步完善。因此研究我國碳排放與金融生態(tài)系統(tǒng)的相互關(guān)系，使二者步入相互促進的良性軌道具有重大現(xiàn)實意義。
但是，目前學(xué)者們僅在碳排放與金融生態(tài)系統(tǒng)兩個領(lǐng)域獨立進行研究。關(guān)于碳排放的研究主要集中在定性地描述低碳經(jīng)濟的全球形勢、發(fā)展前景等相關(guān)問題上；而將兩個領(lǐng)域結(jié)合起來的研究并不多見。本文將兩個領(lǐng)域結(jié)合起來，對二者之間的相關(guān)關(guān)系以及相互間深層影響機制的研究具有開創(chuàng)性的意義。
指標(biāo)體系的建立
（一）碳排放指標(biāo)（ECO2）（Y）
我國化石燃料消耗所排放的CO2占全部CO2排放量的95%以上。煤碳、石油、天然氣是最大的化石燃料消耗，利用這三種化石燃料估計碳排放量的估算公式為：
ECO2=δcEc+δpEp+δgEg
ECO2為CO2碳排放量，Ec，Ep， Eg分別為煤碳、石油和天然氣消耗標(biāo)準(zhǔn)煤量。
δc，δp，δg分別為對應(yīng)的碳排放轉(zhuǎn)換系數(shù)。
本文金融生態(tài)系統(tǒng)指標(biāo)體系建立參考韓廷春、周佩璇（2010）的指標(biāo)體系建立方法，并在此基礎(chǔ)上加以改進。
金融生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)在調(diào)節(jié)功能是指當(dāng)金融系統(tǒng)出現(xiàn)失衡時，通過價格和競爭機制等自我調(diào)節(jié)使金融主體及其外部環(huán)境自動達到新的動態(tài)平衡。金融生態(tài)系統(tǒng)的自我調(diào)節(jié)離不開金融主體的行為狀態(tài)。我國金融體系的主體主要由銀行這類中介體系構(gòu)成。因此本文選取銀行業(yè)的相關(guān)指標(biāo)來建立金融生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)體系。
（二）內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)（INNER）
金融競爭度（X1）。
金融競爭度=非國有銀行總資產(chǎn)/存款貨幣銀行總資產(chǎn)
金融開放程度（X2）。
金融開放程度=外資銀行總資產(chǎn)/銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)
金融創(chuàng)新能力（X3）。
金融創(chuàng)新能力=非利息收入/營業(yè)收入
通過SPSS因子分析計算X1、 X2、 X3分指標(biāo)權(quán)重，合成內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)INNER。
金融生態(tài)系統(tǒng)的外在調(diào)節(jié)功能是針對市場內(nèi)部調(diào)節(jié)機制存在著自發(fā)調(diào)節(jié)無法克制的缺陷，需要一種市場以外的力量介入維持金融生態(tài)系統(tǒng)的平衡和穩(wěn)定。
（三）外部調(diào)節(jié)指標(biāo)（INTEGRATION）
價格機制（X4）。
價格機制=人民幣一年期貸款利率
央行的貨幣政策（X5）。
通過計算X4、 X5指標(biāo)權(quán)重，合成外在調(diào)節(jié)指標(biāo)INTEGRATION。
金融生態(tài)環(huán)境是指經(jīng)濟的正常運行所必需的制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境等外部環(huán)境。
（四）金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)（ECOSYS）
1.制度環(huán)境（X6）。制度環(huán)境主要從以下三個方面來衡量：
市場化程度=非國有工業(yè)總產(chǎn)值/全部工業(yè)總產(chǎn)值
經(jīng)濟開放程度=進出口總額/GDP
國民收入分配格局=（GDP-財政收入）/GDP
對三個指標(biāo)使用主成分分析法計算權(quán)重（分別為96%，3%，1%）生成制度環(huán)境指標(biāo)X6。
2.信用環(huán)境（X7）。信用環(huán)境主要從以下兩個方面來衡量：
政府信用=GDP/行政管理費
社會信用=1-商業(yè)銀行不良貸款率
對兩個指標(biāo)使用主成分分析法計算權(quán)重（分別為95.85%，4.15%），生成信用環(huán)境指標(biāo)X7。
3.法律環(huán)境（X8）。對法律環(huán)境的測度使用較多的是主觀賦值法。本文采用經(jīng)濟結(jié)案率和律師事務(wù)所數(shù)量的增長率指標(biāo)。
經(jīng)濟案件結(jié)案=經(jīng)濟案件結(jié)案數(shù)量/經(jīng)濟案件受案數(shù)量
對兩個指標(biāo)使用主成分分析法計算權(quán)重（分別為63.48%,36.52%）生成法律環(huán)境指標(biāo)X8。
通過計算X6、 X7、 X8分指標(biāo)權(quán)重，合成外在調(diào)節(jié)指標(biāo)ECOSYS。
本文選取1998-2008年的季度數(shù)據(jù)，所有數(shù)據(jù)來源于：《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融年鑒》和《中國能源年鑒》。
實證結(jié)果分析
（一）碳排放與金融生態(tài)系統(tǒng)指標(biāo)的相關(guān)性分析
表1可以看出擬合優(yōu)度系數(shù)為0.79，反應(yīng)了因變量與自變量之間具有較高的線性關(guān)系。Integration的T值較小，沒有達到顯著性水平。原因包括：我國利率政策是外生變量，政策制定過程與實際經(jīng)濟的脫離使碳排放量對外部調(diào)節(jié)的反應(yīng)非常有限；央行投放M2的過程中缺乏預(yù)見性，不能有效地引導(dǎo)企業(yè)節(jié)能減排。
剔除Integration后，模型擬合優(yōu)度為0.7，比原來有所降低，但均通過了檢驗，說明剔除Integration后的模型更加合理。
修正后的模型為：Y=264.9-2.245*INNER-0.245*ECOSYS
（二）金融生態(tài)系統(tǒng)各部分對碳排放量的影響效果
表2表明我國碳排放量與金融生態(tài)系統(tǒng)中的內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)和金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)的相關(guān)性分別占總相關(guān)程度的54.31%和45.69%。
（三）因果關(guān)系分析
1.ADF檢驗。表3得出X1、X6、X8和Y是非平穩(wěn)的，因此對其進行一階差分或進行增長率處理，使其成為平穩(wěn)時間序列，經(jīng)過上述處理后，產(chǎn)生一組新的變量分別為X1、X6、X8和Y。對新變量進行ADF檢驗，所有變量皆為平穩(wěn)序列，可以進行格蘭杰因果檢驗。
2.格蘭杰因果檢驗。碳排放量與內(nèi)在調(diào)節(jié)指標(biāo)之間的格蘭杰因果關(guān)系。從表4對內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)三個分指標(biāo)的實證結(jié)果可以看出：
創(chuàng)新能力是碳排放量的格蘭杰原因。銀行傳統(tǒng)金融中介功能在金融體系中的作用大大降低。隨著“京都議定書”的興起和碳金融的迅速發(fā)展。我國商業(yè)銀行大力開展碳金融業(yè)務(wù)。金融創(chuàng)新為我國節(jié)能環(huán)保型企業(yè)及項目提供了有利的融資支持和金融服務(wù)，促使其提高能源的使用效率。
碳排放量是金融競爭度的格蘭杰原因。在我國金融體系中政府主導(dǎo)著金融資源的分配，因此非國有商業(yè)銀行較有政府背景的國有商業(yè)銀行，可以更加靈活地針對市場需求開發(fā)新業(yè)務(wù)。此外，我國節(jié)能減排企業(yè)以中小企業(yè)居多，低碳經(jīng)濟項目科技含量較高。中小企業(yè)低碳經(jīng)濟項目的這種特點與非國有商業(yè)銀行服務(wù)于中小企業(yè)的戰(zhàn)略高度契合。因此低碳項目促進非國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的擴展和金融競爭度的提高。
碳排放量是金融開放度的格蘭杰原因。作為溫室氣體排放量最高的國家，我國在CDM市場前景廣闊，外資銀行更愿意在我國開展碳金融業(yè)務(wù)。此外CDM項目需要兩個甚至多個國家金融機構(gòu)的合作，而國外銀行在發(fā)展碳金融方面技術(shù)及經(jīng)驗上的優(yōu)勢進一步推動了外資銀行與我國商業(yè)銀行的合作進程。我國的金融開放度也隨之提高。
碳排放量與金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)之間的格蘭杰因果關(guān)系。從表5對金融生態(tài)環(huán)境三個分指標(biāo)的實證結(jié)果可以看出：
金融生態(tài)環(huán)境的三個指標(biāo)都不是碳排放量的格蘭杰原因。制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境的完善是一個長期的過程。因此這些因素對企業(yè)開展節(jié)能減排項目的促進也非常緩慢。另外，構(gòu)成金融生態(tài)環(huán)境的要素在我國發(fā)展還不健全，不能有效地鼓勵企業(yè)從事低碳經(jīng)濟活動。
碳排放量是金融生態(tài)環(huán)境的格蘭杰原因。我國和發(fā)達國家在減排上的共同利益，促進了國際貿(mào)易投資和技術(shù)轉(zhuǎn)移。但這是建立在一個國家良好的制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境基礎(chǔ)上的。因此，低碳經(jīng)濟活動在促進我國金融生態(tài)環(huán)境完善方面發(fā)揮了重要作用。
結(jié)論
我國碳排放量與金融生態(tài)系統(tǒng)有較高的相關(guān)性。碳排放量與金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)和金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)的相關(guān)度分別占總相關(guān)度的54.31%和45.69%。碳排放量與外部調(diào)節(jié)指標(biāo)的相關(guān)程度不明顯。
金融生態(tài)系統(tǒng)中的內(nèi)部調(diào)節(jié)指標(biāo)與碳排放量形成了良性互動。金融機構(gòu)創(chuàng)新能力能夠促進企業(yè)節(jié)能減排。碳減排產(chǎn)生的利潤也促使金融機構(gòu)提高競爭力和開放度。二者之間的良性循環(huán)說明在碳金融市場上，碳排放的減少歸根結(jié)底要靠市場的力量。
金融生態(tài)系統(tǒng)中的金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)只單方面受碳排放量的影響。節(jié)能減排項目上要求的國家之間的合作迫使我國不斷完善金融生態(tài)環(huán)境。但金融生態(tài)環(huán)境的完善是一個長期過程而我國目前金融生態(tài)環(huán)境狀況還不能對碳排放量產(chǎn)生影響。
對策建議
央行加快利率市場化進程，正確把握宏觀經(jīng)濟動向，提高貨幣政策的有效性。使金融生態(tài)系統(tǒng)中的外部調(diào)節(jié)對節(jié)能減排的引導(dǎo)作用能夠充分發(fā)揮。
我國要依靠市場力量來促進節(jié)能減排。政府對制定節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)，并對執(zhí)行情況嚴格監(jiān)督來制造市場需求。減少干預(yù)實體經(jīng)濟對碳減排指標(biāo)的實施，使金融資源充分流向效益好的節(jié)能減排企業(yè)和項目。
政府要主動完善以制度環(huán)境、信用環(huán)境和法律環(huán)境為代表的金融生態(tài)環(huán)境，不能被動地適應(yīng)經(jīng)濟活動的要求。加速金融生態(tài)環(huán)境的完善有利于促進實體經(jīng)濟從事節(jié)能減排，提早實現(xiàn)我國低碳經(jīng)濟發(fā)展模式。
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近幾年來,中國經(jīng)濟保持了快速發(fā)展勢頭,投資、出口、消費形成了拉動經(jīng)濟發(fā)展的“三架馬車”,這已為各界所取得共識。由于受美國資貸危機引發(fā)的金融風(fēng)暴影響,中國的凈出口數(shù)額大幅下滑。新任美國總統(tǒng)奧巴馬上任以來,出臺了多項經(jīng)濟政策,以求刺激美國經(jīng)濟的快速復(fù)蘇。其中包括多項出于保護美國實體產(chǎn)業(yè)的貿(mào)易政策,這使得中國想依靠出口拉動中國經(jīng)濟復(fù)蘇的設(shè)想又遇到了嚴重的阻礙。
一、中國房地產(chǎn)經(jīng)濟現(xiàn)狀
2008年以來,由美國次貸危機引發(fā)的金融動蕩已經(jīng)逐步蔓延到世界各地的很多領(lǐng)域,其中也包括我國的房地產(chǎn)市場。2008年全國房地產(chǎn)銷售價格、開發(fā)投資額均繼續(xù)保持增長態(tài)勢,但商品房銷售面積和銷售額、完成開發(fā)土地面積等出現(xiàn)不同程度的下降。2008年8月份,70個大中城市房屋銷售價格首次出現(xiàn)環(huán)比下降0.1%。1~9月份,全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資21278億元,同比增長26.55%。但銷售面積大幅下降,前三季度銷售面積40321萬平方米,同比下降14.88%。
1.房地產(chǎn)投資需求過度,嚴重背離投資價值
長期持續(xù)的房價走高,讓房地產(chǎn)投機者反復(fù)炒作,使得房地產(chǎn)的本身增值性和保值性蕩然無存。通過房屋租售比的數(shù)據(jù)足可證明中國房地產(chǎn)危機的嚴重性。
國際上用來衡量一個區(qū)域房產(chǎn)運行狀況良好的租售比一般界定為1∶300~1∶200。如果租售比低于1∶300,意味著房產(chǎn)投資價值相對變小,房產(chǎn)泡沫已經(jīng)顯現(xiàn);如果高于1∶200,表明這一區(qū)域房產(chǎn)投資潛力相對較大,后市看好。大連某小區(qū)一套90平方米的住房,目前售價8000元/平方米,月租1800元(帶部分家具),合每平方米租金20元。租售比約1∶400。這比國際房屋警戒線還高出33.3%。
2.房地產(chǎn)過度投機,將引發(fā)中國的房地產(chǎn)危機
由于房地產(chǎn)市場的過度投機,致使中國的房價居高不下。從消費結(jié)構(gòu)上看,我國消費品市場已發(fā)生了新的根本性變化:居民低層次消費已近飽和,而更高水平的消費又未達到。改革開放20多年來,城鄉(xiāng)居民經(jīng)過了一個中檔耐用消費品的普及階段后,目前老百姓的收入消費還不足以形成一個新的、以高檔產(chǎn)品為內(nèi)容的主導(dǎo)性消費熱點,如轎車、住房等還遠不能納入大多數(shù)人的消費主流,居民現(xiàn)有的購買力不能形成推動主導(dǎo)消費品升級的動力。
過去的十一年,我國房地產(chǎn)事業(yè)發(fā)展取得了輝煌的成就,它保證了中國的GDP增長率連年保持在8%以上。然而,我們在看到投資帶動中國經(jīng)濟的快速發(fā)展的同時,也要警惕投資泡沫給中國的經(jīng)濟帶來的崩盤危機。
房地產(chǎn)危機歷來處于經(jīng)濟和金融危機的核心環(huán)節(jié)。1990年的日本金融危機后,日本的樓市價格最大下跌了85%,由此引發(fā)了信貸危機的無底洞,無數(shù)金融機構(gòu)和房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)。在1997-1998年的亞洲金融危機中,香港樓市最大慘跌70%,數(shù)10萬人計的購房者淪為“負資產(chǎn)”一族。日本的房價泡沫破裂前的住宅空置率也只是剛剛超過5%,2008年美國住宅空置率超過3%。而中國70個大中城市現(xiàn)在的住宅空置率官方對外公布的數(shù)據(jù)是15%,其實遠遠超過這個數(shù)字。近日有媒體報道稱,京、滬、深三地不少樓盤空置率高達40%以上,房價照樣節(jié)節(jié)攀升。歷史上沒有任何一個國家的持續(xù)經(jīng)濟增長是由持續(xù)的投資實現(xiàn)的,日本房地產(chǎn)的崩盤直接導(dǎo)至日本經(jīng)濟十多的持續(xù)低迷,美國的次貸危機引發(fā)了全球的金融風(fēng)暴。
高房價即便能保住了房地產(chǎn)業(yè)這個“支柱”,卻可能擊垮其他行業(yè)。當(dāng)房價畸高、樓市成為“吸金磁場”之后,一是居民住房消費外的可支配收入減少,高房價擠壓了居民長期消費能力。二是大量社會資金被固化為房地產(chǎn)形態(tài),而其他行業(yè)能用于技術(shù)改造、擴大生產(chǎn)的資金投入減少,造成其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁不足,也不利于其他產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級?？茖W(xué)發(fā)展,不需要房地產(chǎn)“一枝獨秀”,而需要百花齊放,春色滿園。假如房地產(chǎn)業(yè)消耗了過多社會養(yǎng)分,最后會造成“富氧化”的藍藻悲劇。
二、中國對外貿(mào)易出口面臨巨大困境
2007年下半年由美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯,已經(jīng)引起全球性的金融危機。到目前為止,金融危機很明顯已經(jīng)越來越惡化,而且沒有任何國家的經(jīng)濟可以幸免。美國總額高達7000億美元的金融救援方案仍未顯現(xiàn)出投資者期待中的“救市”效力,與此同時,世界各國的經(jīng)濟也均出現(xiàn)不同程度的下滑。中國作為全球經(jīng)濟一體化中的一員,也不能幸免于難。在這場危機中,易受國際經(jīng)濟影響的外貿(mào)領(lǐng)域也會面臨難以估測的困難。隨著金融危機的加深,歐美等國經(jīng)濟衰退,市場萎縮,亞洲等新興市場也會出現(xiàn)波動,中國必將進入新一輪的困難期。
根據(jù)海關(guān)總署2008年10月31日公布的數(shù)據(jù),前3季度中國進出口保持了25%的增速,出口總額為10740.6億美元,相比2007年同期增長22.3%,進口總額為8930.7億美元,增長為29%。從這些數(shù)據(jù)上可以看出中國經(jīng)濟目前基本上良好,然而出口實際增長率已降至3%,出現(xiàn)歷史最低。貿(mào)易順差明顯回落,出現(xiàn)了負增長。2008年前9個月,歐盟繼續(xù)為我國第一大貿(mào)易伙伴。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計,中國與歐盟雙邊貿(mào)易總值為3225億美元,增長25.9%,較2007年同期的27.8%下降了1.9個百分點;同期美國繼續(xù)為我國的第二大貿(mào)易伙伴,中美雙邊貿(mào)易總值為2515億美元,增長13.8%,比2007年同期回落1.8個百分點。其中對美出口1891億美元,增長11.2%,比2007年同期回落4.6個百分點。
三、中國房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)對國際金融危機的對策分析
綜上所述,要有效應(yīng)對這次國際金融危機對我國經(jīng)濟的影響,我們應(yīng)當(dāng)汲取以前“短期波動沖擊發(fā)展戰(zhàn)略”的歷史教訓(xùn),采取標(biāo)本兼治的措施,既要注重解決當(dāng)前的突出問題,努力將金融危機對我國經(jīng)濟傳染的負面影響降到最低程度,從而保證經(jīng)濟平穩(wěn)增長的良好態(tài)勢。針對開發(fā)商不愿降價的情況,地方政府應(yīng)幫助指導(dǎo)房價。并且對于房屋價格調(diào)控要分類推行。做到“既保增長又顧民生”。
1.建立建全合理的房屋價格評估體系
以往按平方米價格,對低價房減免稅費或貼現(xiàn)補償并對高價房追加稅費的做法存在一定不足。我們還應(yīng)當(dāng)在價格評估體系中加入房屋的可使用最高期限,針對不同的房屋使用期進行折舊之后進行估值。打破現(xiàn)今房地產(chǎn)市場一鍋亂的局面
2.規(guī)范商品房與經(jīng)濟適用房的標(biāo)準(zhǔn)
在全球倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟的今天,房地產(chǎn)作為碳排放的行業(yè)大戶,除應(yīng)在低碳技術(shù)上下大工夫之外,還應(yīng)該在新房開發(fā)與建設(shè)方面積極的想辦法。另外,作為中國這樣的一個發(fā)展中國家,在注重國家經(jīng)濟快速發(fā)展的同時還要對于社會民眾的安居樂業(yè)加大保障力度,有利于中國的長治久安和經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展。
3.放寬第二套住房
放寬第二套住房主要是基于早先住小房子的人想要改善住房條件,他們在購新房前并不會賣舊房;購第二套住房的信用風(fēng)險遠小于第一套住房的信用風(fēng)險,若限制二套房很有可能走美國次貸危機的老路。
4.有必要時實行政府指導(dǎo)定價
目前流行的一句話:“總理的話沒有總經(jīng)理的話有分量重”充分體現(xiàn)了市場經(jīng)濟中資本的重要作用,這給中國的經(jīng)濟改革適度調(diào)整的速度帶來了巨大的執(zhí)行阻力。有必要時要實行政府的指導(dǎo)定價策略消除這種阻力。如可以房屋價格的最高限價,對于價格高于此價位的部分,可以收取100%的超額營業(yè)稅。
5.限制超大城市的擴張性建設(shè)
繼續(xù)大力推進中西部內(nèi)陸地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)投資力度,縮小城市差距。
6.調(diào)整現(xiàn)有土地政策。原有的土地政策導(dǎo)致了房價的攀高,也可能導(dǎo)致開發(fā)商為了后期成本而無法保質(zhì)保量。建議土地拍賣不僅根據(jù)價格,還要根據(jù)評定的開發(fā)商實力,但應(yīng)避免暗箱操作?，F(xiàn)有土地出讓金的征收方式對房價的攀升及房地產(chǎn)商的資金壓力都有較大的影響,建議適當(dāng)?shù)卣{(diào)整征收方式,避免高地價催生出高房價問題。
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0 引言
隨著我國建筑市場的進一步開放，國外建設(shè)監(jiān)理隊伍的進入，有必要加快我國建設(shè)監(jiān)理隊伍自身素質(zhì)的提高，建立起建設(shè)監(jiān)理職業(yè)資格標(biāo)準(zhǔn)，理順建設(shè)監(jiān)理管理體制，制定合理而又有效的監(jiān)理規(guī)劃方案是非常重要的。
1 工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)劃編制的基本要點
1.1 要對工程的監(jiān)理委托合同及所有承包合同進行詳細研究，充分理解里面的各項明確條件
要仔細認真地研究和領(lǐng)會合同條件中有關(guān)建設(shè)單位與監(jiān)理單位的責(zé)、權(quán)、利及監(jiān)理工程項目的服務(wù)范圍和內(nèi)容的相關(guān)說明，并把相關(guān)的施工合同書、設(shè)計圖紙、文件及說明作為編好監(jiān)理規(guī)劃的重要依據(jù)，這樣才有利于我們確定有針對性的措施。
1.2 抓住工程自身特點，有的放矢地編制好施工監(jiān)理規(guī)劃
熟悉和掌握相關(guān)法律法規(guī)、設(shè)計施工規(guī)范、合同等有關(guān)條款以及設(shè)計圖紙和施工現(xiàn)場條件是編制監(jiān)理規(guī)劃的基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上要做到既兼顧全局又突出自身特點，有的放矢的編好規(guī)劃需從以下幾方面入手：
（1）做好圖紙審查工作，利用自身優(yōu)勢，提出科學(xué)的合理化建議，這樣既完善了設(shè)計圖紙又增強了工程自身的使用功能，還可以為監(jiān)理單位帶來良好的信譽。
（2）重視工程施工中的重點和有可能出現(xiàn)的技術(shù)難點，對其要明確提出有效的質(zhì)量預(yù)控措施，這可以增加監(jiān)理規(guī)劃的“含金量”。
（3）工程質(zhì)量的控制是建設(shè)監(jiān)理工作的核心，而工程質(zhì)量控制的重點是對重要部位和關(guān)鍵工序的控制。為保證質(zhì)量目標(biāo)的實現(xiàn)，在編寫監(jiān)理規(guī)劃時，應(yīng)明確重要部位和關(guān)鍵工序，確定質(zhì)量控制重點，指出易出現(xiàn)的質(zhì)量問題，并提出防范措施和方法。
（4）監(jiān)理機構(gòu)配置是否合理，管理人員素質(zhì)的高低都直接關(guān)系到監(jiān)理機構(gòu)的運作效率。人是監(jiān)理企業(yè)最重要的資源，一個項目監(jiān)理部配備人員素質(zhì)的高低直接影響工程項目監(jiān)理工作質(zhì)量和水平，也就同時影響監(jiān)理規(guī)劃編制的好壞，影響到監(jiān)理控制目標(biāo)能否順利實現(xiàn)。
2 工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)劃編制的依據(jù)及相關(guān)內(nèi)容
2.1 監(jiān)理規(guī)劃編制的依據(jù)
監(jiān)理規(guī)劃的編制依據(jù)主要包括：①工程建設(shè)方面的法律、法規(guī)、政策及相關(guān)規(guī)范；②政府批準(zhǔn)的工程建設(shè)文件，包括可行性研究報告、立項批文等；③建筑工程監(jiān)理合同及其他建筑工程合同；④相關(guān)招投標(biāo)文件及施工資料；⑤監(jiān)理大綱等。
2.2 監(jiān)理規(guī)劃編制的相關(guān)內(nèi)容
2.2.1 工程概況及監(jiān)理項目的范圍
這一部分一般首先要介紹工程的總體規(guī)模、區(qū)域位置和相關(guān)特點等情況，然后對所監(jiān)理的工程再進行詳細描述，其中可以包含工程的總投資，預(yù)計開、竣工時間以及工程的特點等，最后介紹監(jiān)理特定的工作范圍，明確監(jiān)理的義務(wù)和權(quán)力。
2.2.2 工程項目的監(jiān)理控制目標(biāo)
監(jiān)理控制目標(biāo)由投資控制目標(biāo)、質(zhì)量控制目標(biāo)和進度控制目標(biāo)組成。投資控制目標(biāo)要寫明將實際投資控制在多大的預(yù)算內(nèi)，質(zhì)量控制目標(biāo)要寫清要求達到的工程質(zhì)量等級或達到何種質(zhì)量規(guī)范的要求，而進度控制目標(biāo)則要寫清工程竣工的日期或持續(xù)的時間。
2.2.3 監(jiān)理工作范圍、工作組織形式及工作程序
監(jiān)理工作范圍按照監(jiān)理委托合同的約定進行確定，監(jiān)理單位在約定的工作范圍內(nèi)履行自己的義務(wù)，行使自己的權(quán)利。監(jiān)理工作組織形式及工作程序一般由圖表和文字組成。
2.2.4 質(zhì)量、進度和投資的監(jiān)督控制體系
質(zhì)量、進度、投資的監(jiān)控體系由監(jiān)理工作目標(biāo)、組織形式、人員配備、崗位職責(zé)、監(jiān)理工作程序、監(jiān)理工作方法及措施、監(jiān)理工作制度等內(nèi)容共同組建，每一項內(nèi)容都分別針對三大目標(biāo)進行監(jiān)控，以確保三大目標(biāo)的實現(xiàn)。
3 工程建設(shè)監(jiān)理規(guī)劃編制的方法
（1）首先，必須對監(jiān)理的工程項目進行全方位的調(diào)查了解，掌握的相關(guān)資料越多，編制的監(jiān)理規(guī)劃針對性就越強，就越具有可操作性，所以，應(yīng)及時、主動地向建設(shè)單位索取相關(guān)的政府批文、勘察設(shè)計資料、施工資料（施工合同及施工組織設(shè)計或方案。
（2）為提高監(jiān)理規(guī)劃編制的工作效率，減少組織協(xié)調(diào)工作量，參與編寫的人員為2-3人較為適中。為提高監(jiān)理規(guī)劃的編制水平，應(yīng)挑選知識全面、經(jīng)驗豐富的人員參與編寫，并由監(jiān)理單位的技術(shù)部門對其進行審核認定。
（3）在編制內(nèi)容方面，應(yīng)結(jié)合工程特點和實際情況由整體到局部，隨著工程的不斷深入進行，規(guī)劃內(nèi)容也要“由粗及細”、“由淺入深”的不斷修改、補充和完善，不必一開始就編制得非常詳細。
（4）編制出監(jiān)理規(guī)劃后，交由監(jiān)理單位技術(shù)部門審核后報送業(yè)主及承包商等有關(guān)方面審核，積極聽取外部單位有益的意見，充實到監(jiān)理規(guī)劃中，完善規(guī)劃的編制工作。
（5）規(guī)劃編制獲準(zhǔn)通過后，應(yīng)要求相關(guān)人員嚴格執(zhí)行，對執(zhí)行過程中發(fā)現(xiàn)的問題和各方提出的意見，要及時的進行分析研究，并將研究的經(jīng)驗成果充實到規(guī)劃中去。
4 建設(shè)項目監(jiān)理規(guī)劃編制的改進措施
4.1 針對各施工階段、各分部工程的特點寫監(jiān)理預(yù)控措施
審查施工單位的施工方案以及檢查施工單位對該階段或該分部工程開工前的施工準(zhǔn)備工作，都屬于監(jiān)理預(yù)控措施，在預(yù)控措施中應(yīng)寫明具體的檢查方法和檢查的具體內(nèi)容等。
4.2 針對各施工階段、各分部工程的特點設(shè)置質(zhì)量控制點
在施工過程中標(biāo)明見證點和停止點，并說明監(jiān)理人員的工作內(nèi)容和操作規(guī)范。見證點和停止點一般設(shè)置在強制性驗收項目和工程的難點、重點項目上，以便加強對工程項目的質(zhì)量控制。
4.3 寫旁站監(jiān)理
寫明需要進行旁站監(jiān)理的工序、旁站的檢查內(nèi)容、旁站人員的崗位職責(zé)以及旁站過程中，可能出現(xiàn)的問題以及預(yù)防補救措施。
4.4 寫平時巡檢
根據(jù)具體工程特點、各分部工程的特點及不同的施工階段編寫監(jiān)理平時巡檢的內(nèi)容。它指導(dǎo)監(jiān)理人員在不同的施工階段、不同的分部工程施工現(xiàn)場應(yīng)巡檢什么問題，同時不僅讓施工單位知道監(jiān)理巡檢的內(nèi)容，還要他們監(jiān)理巡檢的目的，是為了協(xié)助他們提高施工質(zhì)量，更好的完成工程項目目標(biāo)。
4.5 寫監(jiān)理過程中需要特別注意的重點、難點及其他事項
這里要著重寫如何對工程的難點、重點進行質(zhì)量控制、監(jiān)督、檢查，對可能出現(xiàn)的異常情況如何處理，以及對施工單位可能出現(xiàn)的錯誤做法、如何進行預(yù)防并采取相應(yīng)措施。
4.6 監(jiān)理規(guī)劃還要寫相關(guān)的監(jiān)理工作流程
在監(jiān)理規(guī)劃中以圖示的方法加入相關(guān)的監(jiān)理工作流程，既充實了監(jiān)理規(guī)劃的內(nèi)容，又豐富了監(jiān)理規(guī)劃的形式，還使業(yè)主及施工單位對監(jiān)理的工作流程有了比較直觀的了解，便于各方溝通配合增加互信。
4.7 改進后監(jiān)理規(guī)劃的編寫應(yīng)包括
工程項目概況、監(jiān)理工作范圍、監(jiān)理工作內(nèi)容、監(jiān)理工作目標(biāo)、監(jiān)理工作依據(jù)、項目監(jiān)理機構(gòu)的組織形式、項目監(jiān)理機構(gòu)的人員配備計劃、項目監(jiān)理機構(gòu)的人員崗位職責(zé)、監(jiān)理工作程序、監(jiān)理工作方法及措施、監(jiān)理工作制度、監(jiān)理設(shè)施、監(jiān)理細則編制策劃、安全文明施工、監(jiān)理旁站內(nèi)容及工作程序這15項基本內(nèi)容。
5 結(jié)束語
總之，現(xiàn)在監(jiān)理規(guī)劃的當(dāng)務(wù)之急是如何運用合理的編制程序、方法，在工作中對其持續(xù)的加以總結(jié)和改進，編制出切實有效、真正能夠起到綱領(lǐng)性文件作用的監(jiān)理規(guī)劃。
[中圖分類號]G640 [文獻標(biāo)識碼]A [文章編號]1671-5918（2016）04-0001-02
一、調(diào)查情況
調(diào)查采取問卷調(diào)查形和訪談形式的進行，共向咸寧職業(yè)技術(shù)學(xué)院外國語學(xué)院雙語幼教班在讀學(xué)生發(fā)放問卷調(diào)查表150份，收回128份，先后走訪了咸寧市30多家幼兒園和學(xué)前培訓(xùn)機構(gòu)等用人單位。調(diào)查內(nèi)容涉及雙語幼教專業(yè)課程設(shè)置、能力素質(zhì)培養(yǎng)、改進人才培養(yǎng)模式建議等方面的問題。
二、調(diào)查結(jié)果分析
（一）關(guān)于五年一貫制雙語幼教課程設(shè)置的調(diào)查結(jié)果
問卷調(diào)查顯示，對于目前五年一貫制雙語幼教專業(yè)課程設(shè)置，45%的調(diào)查對象認為設(shè)置比較合理，60%的調(diào)查對象認為設(shè)置不是很合理，20%的調(diào)查對象認為設(shè)置非常不合理。其中，在調(diào)查結(jié)果中顯示，40%的調(diào)查對象認為課程設(shè)置方面存在中職與高職課程開設(shè)重復(fù)較多的問題，沒有從考慮五年一貫制課程體系的整合性，不能體現(xiàn)出五年一貫制的特色。60%的調(diào)查對象認為課堂理論教學(xué)較多、實訓(xùn)實踐時間較少；38%的調(diào)查對象認為專業(yè)技能課設(shè)置不夠。在改進課程設(shè)置方面，75%的調(diào)查對象認為應(yīng)多到實習(xí)基地進行實際訓(xùn)練，30%的調(diào)查對象認為學(xué)校要增加英語語音和視聽說課時，45%的調(diào)查對象要求加強美術(shù)和音樂等其他技能培養(yǎng)。在本校學(xué)生就業(yè)單位走訪座談中，80%的單位認為在學(xué)前教育人才的職前培養(yǎng)中應(yīng)加強英語口語課、學(xué)前兒童英語教學(xué)法、學(xué)前心理學(xué)等。
（二）關(guān)于五年一貫制雙語幼教人才能力素質(zhì)培養(yǎng)的調(diào)查結(jié)果
90%的調(diào)查對象認為應(yīng)突出培養(yǎng)專業(yè)知識，75%的調(diào)查對象認為應(yīng)突出提高綜合知識，65%的調(diào)查對象認為應(yīng)突出提高自學(xué)能力，70%的調(diào)查對象認為應(yīng)突出培養(yǎng)口頭表達溝通協(xié)調(diào)能力。而在幼兒園教師工作情況來看，多數(shù)畢業(yè)生偏重理論知識，專業(yè)技能水平較低，表現(xiàn)在舞蹈、鋼琴、美術(shù)等基本技能欠缺，理論轉(zhuǎn)化為實踐能力薄弱等方面。
（三）關(guān)于五年一貫制雙語幼教人才素質(zhì)需求情況的調(diào)查結(jié)果
65%的用人單位要求雙語教師能夠進行課堂全程簡單的英語教學(xué)，75%的用人單位要求雙語教師能夠熟練運用雙語進行課堂教學(xué)，95%的用人單位要求雙語教師能熟練運用英語為幼兒講故事、做游戲、唱兒歌來調(diào)動課堂氣氛。
（四）關(guān)于改進五年一貫制雙語幼教人才培養(yǎng)模式建議的調(diào)查結(jié)果
80%的調(diào)查對象認為學(xué)校應(yīng)想方設(shè)法多為學(xué)生創(chuàng)造更多實踐鍛煉機會，75%的調(diào)查對象認為學(xué)校應(yīng)靈活掌握專業(yè)課程和學(xué)生選擇自修課程設(shè)置，70%的調(diào)查對象認為學(xué)校應(yīng)適當(dāng)增加校內(nèi)外實訓(xùn)實習(xí)時間，65%的調(diào)查對象認為學(xué)習(xí)應(yīng)避免學(xué)習(xí)內(nèi)容的單一性；70%的調(diào)查對象認為學(xué)校應(yīng)改革創(chuàng)新課程教學(xué)體系；85%的調(diào)查對象認為應(yīng)從中專和大專學(xué)習(xí)過程中加強優(yōu)勢互補。
三、存在的問題及改進人才培養(yǎng)模式的思考
從問卷調(diào)查情況看，目前五年一貫制雙語幼教在培養(yǎng)人才過程中主要存在著課程設(shè)置不太合理；師資隊伍教學(xué)經(jīng)驗不足；學(xué)生知識面窄、動手能力不強、實踐能力較弱等問題。從學(xué)校層面來看，主要原因?qū)ξ迥暌回炛平逃谌瞬排囵B(yǎng)目標(biāo)定位上有偏差，對學(xué)生今后從事幼兒教學(xué)所需要的專業(yè)技能、實踐能力、教研能力等方面的能力培養(yǎng)不夠，在課程內(nèi)容設(shè)置方面不合理，沒有把中職、高職兩個階段課程的有機整合與銜接，導(dǎo)致課程結(jié)構(gòu)體系和內(nèi)容不協(xié)調(diào)，也沒有五年一貫制的特色。在教學(xué)組織上缺乏互動協(xié)作、資源共享度低。在人才培養(yǎng)評價標(biāo)準(zhǔn)上存在評價考核體系構(gòu)建不合理，考核內(nèi)容不明確，考核重點不明確，考核形式不完善等問題和不足。這些不足在一定程度上暴露了當(dāng)前五年一貫制雙語幼教專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)和人才培養(yǎng)過程的短板和弊端，這也是五年一貫制的學(xué)前教育迫切需要解決的問題。
（一）準(zhǔn)確定位培養(yǎng)目標(biāo)，突出工學(xué)結(jié)合特色。目前五年一貫制雙語幼教在專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)的定位以及培養(yǎng)規(guī)格的層次不夠清晰，在某種意義上定位為職高幼師專業(yè)的延伸，只注重專業(yè)基本技能的訓(xùn)練，而忽視了專業(yè)以外各方面能力的提升。同時，由于幼兒教學(xué)和中小學(xué)教學(xué)有明顯區(qū)別，幼兒園教師一方面要進行知識教育活動，另一方面更要進行幼兒日常生活保育護理活動。因此，雙語幼教專業(yè)人才要針對當(dāng)前幼兒的身心發(fā)展特點，不僅要能夠照顧好幼兒日常生活游戲娛樂活動，還要能夠滿足幼兒知識學(xué)習(xí)需要，更要充分考慮幼兒今后發(fā)展的需要。在具體教學(xué)過程中的英語運用能力方面，要求幼兒教師在掌握較為流利的英語口語能力的基礎(chǔ)上，還可以較為熟練地運用英語來引導(dǎo)和組織幼兒開展各類日?；顒?，打破以往死板的課本式英語教學(xué)，盡量使幼兒教學(xué)活動生活化、兒童化。因此，雙語幼教人才的培養(yǎng)目標(biāo)就是要使他們了解和掌握一定的幼兒成長特點和心理發(fā)展規(guī)律，以及較為熟練的英語基礎(chǔ)語言知識，還要掌握多種英語教學(xué)技巧。而學(xué)生要具備這些能力，僅僅在學(xué)校專業(yè)理論學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上是很難全部掌握的，這就需要突出工學(xué)結(jié)合特色，除了在校期間學(xué)習(xí)專業(yè)理論知識外，還要有一定時間到行業(yè)進行觀摩、見習(xí)實習(xí)、社會實踐等，使學(xué)生理論與實踐相結(jié)合，培養(yǎng)學(xué)生的職業(yè)綜合素質(zhì)能力。
引言
電子科技的強勁發(fā)展，帶來了各個行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的融合，催生出了一大批新生行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融由此應(yīng)運而生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的加速發(fā)展趨勢，引起了各界人士對此的關(guān)注，對互聯(lián)網(wǎng)金融的研究領(lǐng)域空前繁華，學(xué)者、行業(yè)人士、社會公眾發(fā)表了各種研究報告。高中學(xué)習(xí)中初步接觸了這些內(nèi)容，本文結(jié)合所學(xué)知識與文獻資料總結(jié)國內(nèi)對于互聯(lián)網(wǎng)金融研究的現(xiàn)狀，研究方向探尋盡綿薄之力。
一、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀
我國在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域成果突出，與其緊密聯(lián)系的大數(shù)據(jù)、云計算、移動支付手段等相關(guān)技術(shù)的成熟，構(gòu)建了信息對等，資本融洽交流的模式。其中，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展主要集中在下述方面:
(一)移動支付手段
移動支付是我們高中生在日常生活中最常接觸到的，僅就我們自身而言移動支付極大地便利了我們的生活，不用帶大額的現(xiàn)金，購物時只需指尖輕點，就可以瞬間完成交易。移動支付技術(shù)客戶體驗良好，尤其是它可以向上下端不斷延伸，增加附加價值，使企業(yè)利益實現(xiàn)最大化。
(二)互聯(lián)網(wǎng)理財領(lǐng)域
近兩年，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺呈現(xiàn)出爆炸式增長勢頭，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺利用大數(shù)據(jù)、云計算技術(shù)手段，形成特殊的征信監(jiān)管方式，催生金融新模式。不僅能為偏好高風(fēng)險高回報的投資者提供更好選擇，更是解決了中小企業(yè)融資困難的社會問題，繞開銀行中介直接實現(xiàn)資本對接，極大地降低了成本提高了資本利用效率，也帶來了不容小覷的社會效益。
(三)互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺
互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺主要以阿里巴巴旗下的螞蟻花唄、京東旗下的京東白條等為典型代表。而這類借貸平臺在生活中的普遍應(yīng)用，更是對銀行傳統(tǒng)信用卡業(yè)務(wù)的極大沖擊。但我國現(xiàn)今階段對于新興的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺的監(jiān)管力度不夠，市場上借貸平臺魚龍混雜，一定程度上阻礙了我國互聯(lián)網(wǎng)借貸領(lǐng)域的不斷發(fā)展。
二、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵探尋研究
互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)代表的電子信息技術(shù)，本質(zhì)是進行金融活動。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的各種研究報告、文獻資料中三個關(guān)鍵詞頻繁出現(xiàn)“通信技術(shù)”、“通信網(wǎng)絡(luò)”“新興運作模式”。這點明了其依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、通信技術(shù)的直接融資模式。其他關(guān)鍵詞大多是對其作用進行說明?；ヂ?lián)網(wǎng)的介入使金融行業(yè)的融資活動等處于相對透明的環(huán)境中，為行業(yè)競爭提供公平平臺，降低了信息的不對等，讓資本能夠在最需要的地方發(fā)揮最大的作用，使資源配置效率顯著提高，推動產(chǎn)生巨大的社會效益。
（一）國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的特征探索
互聯(lián)網(wǎng)金融不同于傳統(tǒng)的金融服務(wù)業(yè)，呈現(xiàn)出“發(fā)展快、高風(fēng)險、監(jiān)管不力”的特點，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的特征研究中“風(fēng)險高”“監(jiān)管薄弱”“創(chuàng)新性”關(guān)鍵詞出現(xiàn)頻率最高，說明了我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進入門檻低，相關(guān)監(jiān)管措施缺失。“便捷”“普惠”“效率高”出現(xiàn)頻率相對較低，主要體現(xiàn)了信息處理方式的創(chuàng)新帶來的影響。
（二）我國互聯(lián)網(wǎng)金融研究方向選擇
中國在互聯(lián)網(wǎng)金融方面進展迅速，但國內(nèi)關(guān)于相關(guān)領(lǐng)域的文獻研究較少，且大多集中于定向、理論、淺層的研究，所以國內(nèi)對于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的研究仍有很大的前進空間。1.定向向定量過渡。目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)展成果顯著，但定量性研究報告較少，2007-2017十年間互聯(lián)網(wǎng)金融研究領(lǐng)域發(fā)展空前繁榮，但是選取的217篇文獻中只有12篇進行定量研究，但真正的實踐要求了研究領(lǐng)域需要涵括更加深厚的實踐作為基礎(chǔ)，才能使研究結(jié)果更具說服、指導(dǎo)作用，更具備普適性。2.注重與實踐的緊密結(jié)合。理論的研究最終目的是為了更好的實踐，研究方向應(yīng)該更具實際性，研究結(jié)果、方案要考慮能否真正落地。只重視理論只會使研究結(jié)果與實踐亟待解決的問題相悖，理論知識服務(wù)于社會實踐，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更是偏重于實際，遇到的實際問題需要研究提出的方案來合理解決。3.內(nèi)容的深入探求。互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域出現(xiàn)的問題不僅僅是其表面浮現(xiàn)的問題，如:監(jiān)管不力等問題，并不能簡單的歸結(jié)于行業(yè)中的自我約束不夠，更能表現(xiàn)出社會對于這一領(lǐng)域的法律條例等的缺失，所以不能只注重表面浮現(xiàn)的問題，更要抓住解決深層次的問題。只有真正解決深層問題，才能保證行業(yè)發(fā)展欣欣向榮。綜上，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景廣闊，所帶來的社會效益不可估量，值得對此作出深入研究，為這一行業(yè)的發(fā)展保駕護航。
三、結(jié)束語
本文從高中的知識結(jié)構(gòu)出發(fā)，結(jié)合相關(guān)文獻資料總結(jié)了國內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融及其研究的現(xiàn)狀，期望促進這一領(lǐng)域的發(fā)展前進。本文依據(jù)自身實際僅就高中生角度研究中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究的方向探尋，研究尚處于高中教材中涉及的基礎(chǔ)范圍，精細研究待日后探求。
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