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關(guān)鍵詞 利率市場化 金融工具創(chuàng)新 影響
隨著世界金融市場的發(fā)展，必然會帶來金融創(chuàng)新，而證券化就是金融創(chuàng)新的結(jié)果之一，而金融工具的創(chuàng)新在這場金融市場創(chuàng)新變革中就顯得異常的搶眼。在我國加入世貿(mào)組織以后，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國際化程度在不斷的加深，我國也在積極的應(yīng)用國際市場上先進(jìn)的管理方式，對金融工具的創(chuàng)新也是一樣。在我國，金融工具的創(chuàng)新受到很多因素的應(yīng)先，尤其是利率的市場化程度，因此我們要加強(qiáng)對利率市場化的研究。
一、金融定價原理及利率
金融工具就是一種能夠在金融市場上進(jìn)行交易的金融資產(chǎn)，而金融工具的形式不同，它們所承擔(dān)的金融風(fēng)險也是不同的。在金融工具創(chuàng)新過程中，金融資產(chǎn)定價又是一個重要環(huán)節(jié)。金融市場通常都是存在一定風(fēng)險的，而利率風(fēng)險是金融資產(chǎn)所面臨的市場風(fēng)險中的基本形式，同時利率收益是任何一個金融投資者所追求的最終目標(biāo)，所以，金融資產(chǎn)在定價時要充分考慮利率的因素。
1.期權(quán)定價
期權(quán)是一種衍生的金融工具，它能夠?qū)崿F(xiàn)套期保值并且轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險，所以，對它的定價一直是金融界關(guān)注的重點。期權(quán)定價的研究方法通常分為風(fēng)險中性定價法以及二叉樹定價法等，其中二叉樹定價法所表示的是期權(quán)定價原理，由于期權(quán)是一種衍生的金融工具，所以其價值就可以通過標(biāo)的物股票的預(yù)訂價、價格等情況以及當(dāng)時所處的市場利率水平來進(jìn)行決定，正因如此，標(biāo)的物股票再加上無風(fēng)險證券就可以實現(xiàn)期權(quán)的復(fù)制，因此，二叉樹定價對期權(quán)具有重要的意義。
2.期貨定價
因為我國實施了利率市場化，所以原來金融工具的風(fēng)險和收益都具有較強(qiáng)的不確定性，而我們所進(jìn)行的科學(xué)預(yù)測就會受到這種不確定性的嚴(yán)重影響，也會導(dǎo)致資產(chǎn)出現(xiàn)不確定的損失，因此，具有保值性的金融工具創(chuàng)新就顯得越來越重要，那么期貨與遠(yuǎn)期就是這樣一種金融工具。
二、利率市場化條件下的金融工具創(chuàng)新
1.金融工具創(chuàng)新影響因素
首先，隨著我國金融市場加入國際市場步伐的加快，我國進(jìn)行金融工具創(chuàng)新也是勢在必行。其一，是為了提高自身的競爭力，在激烈的市場競爭中獲得發(fā)展，所以，各個銀行都在積極創(chuàng)新，這是金融工具能夠?qū)崿F(xiàn)創(chuàng)新的動力源泉。其二，銀行也發(fā)展的市場競爭空前的激烈，再加上外資進(jìn)入帶來的壓力，導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)不得不面對風(fēng)險參與競爭，以此來提高自身的盈利能力，所以銀行機(jī)構(gòu)必須進(jìn)行經(jīng)營方式的改變，也就帶動了金融工具的創(chuàng)新。
其次，在影響金融工具創(chuàng)新因素中，最重要的因素要數(shù)利率市場化。第一，利率通常都是資金使用成本的基準(zhǔn)，也是資金的時間價值。那么，如果利率水平受到國家調(diào)控的管制，那么，就會導(dǎo)致整個金融市場創(chuàng)新形勢受到極大的束縛，因此，利率市場化就實現(xiàn)了金融市場的自主創(chuàng)新，自由空間變大。第二，金融資產(chǎn)定價與利率的關(guān)系是異常密切的，從中我們不難看出不論是債券、股票等原生性的金融資產(chǎn)還是期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)等衍生性的金融資產(chǎn)，其資產(chǎn)的運(yùn)行和定價都同市場的均衡利率有著不可分割的關(guān)系。利率如果在非市場化的條件下，那么利率就呈現(xiàn)一種僵化的狀態(tài)，將無法靈活的反映出市場上的資金供需關(guān)系，也就不能夠作為金融資產(chǎn)定價的基準(zhǔn)，因此，我們國家所實施的利率市場化極大的推動了金融市場的發(fā)展，擴(kuò)大了發(fā)展空間。第三，金融工具創(chuàng)新是需要一定技術(shù)支持的，而金融資產(chǎn)定價就完全可以成為這一技術(shù)支持。如果金融資產(chǎn)的價格失去了客觀性，那么新金融資產(chǎn)將很難正常運(yùn)行。
2.利率市場化對金融工具創(chuàng)新影響的表現(xiàn)
我國實施利率市場化之后，原來的金融壟斷現(xiàn)象就被徹底的打破了，新一輪的創(chuàng)新競爭將會在金融業(yè)中重新展開，市場競爭讓他們認(rèn)識到，先進(jìn)的服務(wù)手段、金融工具對客戶需求的滿足程度等都是他們在激烈競爭中求得發(fā)展的重要因素。同時，利率市場化實施之后也會將國有企業(yè)中這種只考慮企業(yè)資金可得性而忽視企業(yè)資金投入成本，從而不計成本的隨意獲取銀行資金的狀況徹底改變，同時也會在一定程度上推動企業(yè)的制度改革，實現(xiàn)企業(yè)和銀行的密切合作，共同創(chuàng)新金融工具。
利率市場化實施后，銀行存款和貸款之間的利差將會縮小，而中間業(yè)務(wù)收益比例將會逐漸增大，中間業(yè)務(wù)所使用的金融工具將會持續(xù)的創(chuàng)新出新的形式，金融工具創(chuàng)新渠道也會被擴(kuò)展，最終會形成在中央銀行調(diào)控下的商業(yè)銀行微觀收益工具以及金融資產(chǎn)合理定價的統(tǒng)一整體。
3.拓寬金融工具創(chuàng)新的途徑
根據(jù)以上分析，我們不難看出，要想進(jìn)一步推動我國金融工具的創(chuàng)新，我們必須加快我國金融市場的利率市場化改革步伐。首先，遵循市場運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律，構(gòu)筑新型利率體系。其次，要按照經(jīng)濟(jì)利益誘導(dǎo)的原則進(jìn)行利率體系構(gòu)建。再次，向國際市場靠攏，實現(xiàn)利率期限的拉長、利率檔次的簡化，利率結(jié)構(gòu)系數(shù)的規(guī)范等。最后，還要重視對利率市場化過程中相關(guān)的配套經(jīng)濟(jì)以及金融進(jìn)行改革。
三、結(jié)束語
利率市場化是對我國金融市場價格機(jī)制的形成起到了一定的規(guī)范作用，而我國金融工具創(chuàng)新將會在市場化條件下不斷的開展，新型交易產(chǎn)品會將會不斷的出現(xiàn)在金融市場當(dāng)中，同時金融工具的創(chuàng)新業(yè)會為金融也的發(fā)展帶來新的方向。所以金融市場主體要不斷研究利率市場化條件下的金融工具創(chuàng)新途徑以及方法，為金融市場的可持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn)：
2008 年全球金融危機(jī)的爆發(fā)，現(xiàn)行國際會計準(zhǔn)則特別是IAS39――金融工具會計準(zhǔn)則開始被投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府質(zhì)疑，G20要求國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）與美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）為代表的全球通用會計慣例制定機(jī)構(gòu)降低金融會計準(zhǔn)則的復(fù)雜性，完善貸款損失準(zhǔn)備的確認(rèn)盡快達(dá)成共識，統(tǒng)一金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)則，以盡量減少金融工具會計準(zhǔn)則對金融市場波動的影響和提高對金融市場的信心。
2009 年11 月12 日，國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）了《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則》IFRS9――金融工具，決定將分為金融資產(chǎn)分類和計量、減值方法、套期會計三個階段進(jìn)行并最終取代現(xiàn)行的IAS39 的內(nèi)容。為此IASB 于2009 年11 “金融工具：攤余成本和減值”的征求意見稿，采用預(yù)期損失模型核算金融資產(chǎn)的減值。2011年1月了“金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的補(bǔ)充文件”，F(xiàn)ASB 和IASB 提出達(dá)成共同模式將現(xiàn)行的已發(fā)生損失模型改為折中的預(yù)期損失模型，新的減值模型將帶來信用損失衡量方法的根本性轉(zhuǎn)變，將在會計理念上和銀行實務(wù)上帶來極具爭議的變化，雖然目前最終的正式文本尚未出臺，各國在確認(rèn)金融工具減值的方式上存在著一些不同的看法，我國也應(yīng)關(guān)注和研究國際會計準(zhǔn)則變化所帶來的影響，有必要深入了解其原理，分析實施可能遇到的問題，及時采取應(yīng)對措施。
二、金融資產(chǎn)減值模型發(fā)展
其一，金融資產(chǎn)減值已發(fā)生模型（Incurred Loss model）。國際會計準(zhǔn)則第39 號――《金融工具：確認(rèn)和計量》（IAS39）采用實際損失法計提金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其規(guī)定：當(dāng)且僅當(dāng)存在客觀證據(jù)表明一項金融資產(chǎn)（或一組金融資產(chǎn)）初始確認(rèn)以后發(fā)生的一個或多個事項（“損失事項”）導(dǎo)致該資產(chǎn)發(fā)生了減值，并且該損失事項（或多個損失事項）影響了可靠估計該金融資產(chǎn)或該組金融資產(chǎn)的預(yù)計未來現(xiàn)金流量時，該金融資產(chǎn)或該組金融資產(chǎn)發(fā)生了減值，并產(chǎn)生了減值損失；未來事項引起的預(yù)計損失，無論發(fā)生的可能性有多大，都不予以確認(rèn)。已發(fā)生損失模型以客觀證據(jù)為基礎(chǔ)， 具有較高的可靠性， 其應(yīng)用比較廣泛。但是也有一定缺陷，減值損失的確認(rèn)具有滯后性，并且該模型在經(jīng)濟(jì)景氣時容易低估可能的損失而未能充分提取準(zhǔn)備， 相反， 在經(jīng)濟(jì)衰退時， 又傾向于多提準(zhǔn)備而高估損失， 因而存在順周期性。
其二，預(yù)期損失模型 （Expected Loss model）。采用預(yù)期損失模型是《金融工具：攤余成本和減值》征求意見稿正式實施的基礎(chǔ)。該征求意見稿適用于所有以攤余成本計量的金融工具，并基于預(yù)期損失模型（預(yù)期現(xiàn)金流量法）來支持以攤余成本計量。核心是以攤余成本計量金融資產(chǎn)的初始賬面金額，應(yīng)以考慮未來預(yù)期信用損失的現(xiàn)值為基礎(chǔ)確定。在該方法下，確定用于金融資產(chǎn)后續(xù)計量的實際利率時要考慮預(yù)期信用損失，將預(yù)期信用損失作為預(yù)期現(xiàn)金流入的抵減項。在后續(xù)期間，企業(yè)對金融資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流量（包括預(yù)期信用損失）進(jìn)行持續(xù)評估，如果預(yù)期現(xiàn)金流量發(fā)生變化，則相應(yīng)調(diào)整金融資產(chǎn)的賬面價值。該模型在估計以攤余成本計量金融資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量時，不僅需考慮已發(fā)生的損失，還要考慮未來的損失。新的減值模型更好地反映了貸款人進(jìn)行初始貸款決策時的經(jīng)濟(jì)狀況以及貸款人在資產(chǎn)存續(xù)期內(nèi)預(yù)期賺取的利息收入， 體現(xiàn)了貸款的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)和貸款人管理信用風(fēng)險的方法。此外， 為增加信息的透明度， 提高信息質(zhì)量和可比性， 征求意見稿還規(guī)定了詳細(xì)的列報和披露要求， 并取消了有關(guān)減值跡象的相關(guān)規(guī)定，使得信用損失大規(guī)模出現(xiàn)的時間與市場預(yù)期同步，使損失確認(rèn)和各期利潤更為平滑， 在收入與損失的配比方面也比較合理。
其三，修正后的預(yù)期損失模型（Revised Expected Loss model）。根據(jù)IASB金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)則改革階段，IASB認(rèn)為預(yù)計的信用損失可以用來確定金融資產(chǎn)實際利率，所以，在IASB的最原始的草稿意見中，確定用于金融資產(chǎn)后續(xù)計量的實際利率時要考慮預(yù)期信用損失，將預(yù)期信用損失作為預(yù)期現(xiàn)金流入的抵減項，因為IASB 覺得這個實際利率是最能夠反映貸款交易的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)。而FASB則認(rèn)為預(yù)計的損失必須能夠包括在該金融資產(chǎn)年限中所有的可預(yù)計的信用損失，所以FASB提出的方案是要求企業(yè)在預(yù)計自身金融資產(chǎn)的現(xiàn)金流量，只要預(yù)計其存在多大的信用損失都應(yīng)該計提，因為這樣可以解決在處于經(jīng)濟(jì)周期中衰退期時少計提和遲提信用損失的情況。為了解決減值模型的爭議，IASB和FASB花費了大量的時間和精力來討論希望達(dá)成最后的共同意見。IASB在繼續(xù)強(qiáng)調(diào)金融資產(chǎn)的定價和信用損失之間的聯(lián)系時也意識到在某些情況下，過分集中在資產(chǎn)期限的前期預(yù)計信用損失，有可能在這些損失真正發(fā)生的時候，提取的預(yù)計的損失不足以達(dá)到真正的損失。FASB仍舊強(qiáng)調(diào)必須確保提取的預(yù)計損失能夠足夠的涵蓋當(dāng)損失真正來臨時的損失，確認(rèn)在可預(yù)見的未來確認(rèn)可預(yù)見的所有信用損失。最后，達(dá)成了新的修正的預(yù)期損失模型。這個模型將金融資產(chǎn)分成兩種“好的（good）”和"壞的（bad）”，IASB和FASB對“壞的”金融資產(chǎn)是這樣定義的：即若某種金融資產(chǎn)或是金融組合的可收回性變得不確定，持有該資產(chǎn)的信用管理目的已經(jīng)發(fā)生改變并且從借款人得到的固定還款已經(jīng)不能彌補(bǔ)該金融資產(chǎn)的部分或者所有的成本，那么該項資產(chǎn)就不能再用時間為基礎(chǔ)的方法來分?jǐn)偞_認(rèn)信用損失。這樣金融資產(chǎn)就分為兩類:若是好的，則根據(jù)IASB提出的預(yù)期損失模型計算，并且在這個模型中模引入了最小損失限額（floor），這個最小損失限額強(qiáng)調(diào)了FASB提出的充分的資產(chǎn)減值損失，不能少于在可見未來12個月的預(yù)期損失額，該種方式下則計提的信用損失是這兩種方法下計算出來的最高值；若分為壞的金融資產(chǎn)，則根據(jù)FASB的建議立即計提所有的可預(yù)見的信用損失，見表1。
新的修正的預(yù)期損失模型，平衡了IASB和FASB在金融資產(chǎn)減值模型上的分歧，給世界提供共同的金融資產(chǎn)減值模型，盡管IASB和FASB還未正式文件，并還在對金融資產(chǎn)減值模型細(xì)節(jié)進(jìn)行商榷，但是這種模型的提出基本已成定局，如何在細(xì)節(jié)上進(jìn)行完善，如何在世界各個國家進(jìn)行推廣仍舊需以時間，其解決了FASB強(qiáng)調(diào)的要對風(fēng)險進(jìn)行完全控制，同時也滿足了IASB要在金融資產(chǎn)定價模型和考慮信用損失下的實際利率的平衡。新的預(yù)期損失模型提出，在一定程度上降低了金融危機(jī)下公允價值對金融波動的放大作用，簡化了金融資產(chǎn)減值的方法，消除了在已發(fā)生損失模型下的順周期效益，但是同時也對金融機(jī)構(gòu)提供了更高的技術(shù)要求，需要更加完善的金融資產(chǎn)定價系統(tǒng)來支撐，加大了金融機(jī)構(gòu)的貸款成本。而對于整個注冊會計師行業(yè)提出了更高的要求，需要更加完善的專業(yè)判斷能力和金融專業(yè)知識，也提高了整個審計的成本。對于我國來說，我國已經(jīng)實現(xiàn)了與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的實質(zhì)性趨同，金融資產(chǎn)減值也是我國會計實務(wù)中面臨的疑點難點，我國應(yīng)密切關(guān)注國際會計準(zhǔn)則動向，積極參加IASB關(guān)于金融資產(chǎn)減值的全球征稿，認(rèn)真分析差異，研究國內(nèi)金融工具會計實務(wù)，積極尋找適合中國國情的金融資產(chǎn)減值模型。
參考文獻(xiàn)：
［1］IASB.Exposure Draft Financial Instruments:Amortised Cost and Impairment， November 2009.
現(xiàn)行金融資產(chǎn)減值模型為“已損失模型”（Incurred Loss Impairment Model）。主要內(nèi)容為：每個會計期末，需對金融資產(chǎn)進(jìn)行減值測試，若存在客觀減值證據(jù)，則將金融資產(chǎn)的賬面價值減記至預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失。其中，對單項重要的金融資產(chǎn)進(jìn)行單獨評估；對單項不重要的金融資產(chǎn)單獨或組合評估。
（二）已損失模型的不足
1.理論上與風(fēng)險管理理論存在不一致性。根據(jù)已損失模型的規(guī)定，只有存在表明金融資產(chǎn)發(fā)生減值的客觀證據(jù)時才能計提減值準(zhǔn)備，而對于未來信用損失，并不加以考慮，這與風(fēng)險管理理論相悖。風(fēng)險管理理論認(rèn)為，貸款總是存在風(fēng)險，一組貸款必然會產(chǎn)生一定的損失概率的。
2.已損失模型具有順周期效應(yīng)。由于已損失模型要求存在減值觸發(fā)事件，導(dǎo)致信用損失將推遲確認(rèn)，這必然引起金融資產(chǎn)的賬面價值與預(yù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值的不一致性。而一旦滿足減值確認(rèn)條件，該模型確認(rèn)的減值準(zhǔn)備將對損益帶來極大影響，此時確認(rèn)的減值損失中部分反映了本應(yīng)在初始確認(rèn)時反映的信用損失，產(chǎn)生順周期效應(yīng)。因此，更早確認(rèn)貸款減值可以降低金融危機(jī)帶來的周期波動，有效緩解順周期效應(yīng)。
3.產(chǎn)生順周期影響，不利于金融穩(wěn)定。在已損失模型下，銀行確認(rèn)的金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備無法得到有效積累以吸收經(jīng)濟(jì)下行產(chǎn)生的信用損失，這導(dǎo)致在經(jīng)濟(jì)繁榮時期信貸的急劇擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)蕭條時期信貸的急劇緊縮，不利于金融穩(wěn)定。
二、預(yù)期損失模型
（一）預(yù)期損失模型的基本內(nèi)容
預(yù)期損失模型（Expected Loss Approach）又稱為預(yù)期現(xiàn)金流量模型（Expected Cash Flow Approach），是一種在確認(rèn)資產(chǎn)賬面價值過程中考慮未來預(yù)期信用風(fēng)險的方法。主要內(nèi)容為：初始確認(rèn)時就要考慮到預(yù)期信用損失，并以此為基礎(chǔ)確定實際利率，據(jù)此確認(rèn)每期的利息收入和減值準(zhǔn)備；后續(xù)計量中要對預(yù)期信用損失不斷進(jìn)行修訂，以充分反映信用風(fēng)險的變化。
（二）與已損失模型的比較分析
預(yù)期損失模型與已損失模型在初始確認(rèn)、后續(xù)計量及報表列示等方面的差異如表1所示。
（三）預(yù)期損失模型的優(yōu)點
不良資產(chǎn)是現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展中的必然產(chǎn)物，目前我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率已經(jīng)超出國際平均值，且已對我國金融體系的穩(wěn)定、安全帶來了較大風(fēng)險。在很長時間內(nèi)，不良資產(chǎn)將是我國金融行業(yè)需要面臨的重要問題，也是目前我國實施金融體制改革的重點之一。近年來，各地大大小小的金融資產(chǎn)管理公司陸續(xù)成立，并且逐漸實現(xiàn)了商業(yè)不良資產(chǎn)處置的商業(yè)化和專業(yè)化。但金融資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中仍然存在諸多法律問題尚未解決，在一定程度上影響了不良資產(chǎn)回收率。
一、金融不良資產(chǎn)的含義和產(chǎn)生的原因分析
（一）金融不良資產(chǎn)的含義
所謂不良資產(chǎn)，即商業(yè)銀行在不是良好的經(jīng)營狀態(tài)的，無法及時給商業(yè)銀行創(chuàng)造利息收入甚至無法回收本金的金融資產(chǎn)，通常又被稱為不良貸款，常常包含可疑、次級、損失貸款和利息。
（二）金融不良資產(chǎn)形成原因
金融不良資產(chǎn)的形成原因從本質(zhì)上看，主要是由于對國有企業(yè)發(fā)放的帶有隱性財政補(bǔ)貼性質(zhì)的貸款造成的，體現(xiàn)在以下幾點：1.國有企業(yè)的特殊體制是導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款的最重要原因;2、政府行政干預(yù)是形成不良貸款的重要原因;3、國有商業(yè)銀行自身經(jīng)營是最主要的問題：4、其他原因：信用環(huán)境難以改善，銀行監(jiān)管理念和監(jiān)管方式還不適應(yīng)現(xiàn)代商業(yè)銀行體制以及信息透明度不夠，審慎的銀行會計制度缺失。
二、金融不良資產(chǎn)投資的法律關(guān)系
（一）處置金融不良資產(chǎn)所涉及到的法律方面的問題及對策
1.債權(quán)轉(zhuǎn)讓受到法律限制以及對策。根據(jù)《合同法》相關(guān)規(guī)定，債權(quán)人擁有將合同權(quán)利部分甚至全部轉(zhuǎn)讓給第三者的權(quán)利，但前提為“按照法律規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓”。在《擔(dān)保法》中的六十條和六十一天指出：借款合同可以附一最高額抵押合同，但是最高額抵押的主合同債券不能被轉(zhuǎn)讓。根據(jù)上述規(guī)定，一旦最高額抵押貨款形成不良貸款后，金融公司便無法進(jìn)行收購。從現(xiàn)實情況來看，不良貸款中最高額抵押擔(dān)保的貨款比例較高，這樣便引起資產(chǎn)管理工作收購不良貸款是否合法遭到質(zhì)疑。針對該問題解決措施為：首選確認(rèn)最高額抵押貸款是否合法，并由相關(guān)部門適當(dāng)修訂《擔(dān)保法》，取消對最高額抵押貸款的轉(zhuǎn)讓限制相關(guān)規(guī)定。
2.債權(quán)人通過公告的形式來履行通知義務(wù)無法律依據(jù)以及對策。《合同法》中明確指出：債權(quán)人負(fù)有通知債權(quán)人的義務(wù)，沒有通知便轉(zhuǎn)讓的對債權(quán)人不具備法律效力。然而，法律關(guān)于債權(quán)人的如何履行通知義務(wù)并未進(jìn)行明確規(guī)定。在收購不良貸款后，個別商業(yè)銀行會以公告的形式通知債務(wù)人，假如法律否認(rèn)該通知方式合法時，金融資產(chǎn)管理公司收購的不良貸款便不會對債務(wù)人產(chǎn)生效力。針對上述情況，首先應(yīng)該讓金融資產(chǎn)管理公司立法規(guī)定中賦予不良貸款轉(zhuǎn)讓公告通知的法律效力。
（二）不良資產(chǎn)出售中存在的法律問題及對策
就《條例》的相關(guān)規(guī)定來看，關(guān)于不良貸款出售的問題，僅僅從原則上規(guī)定了因為收購國有銀行不良貸款產(chǎn)生的資產(chǎn)應(yīng)該按照競爭、公開以及擇優(yōu)的原則操作。但是考慮到不良貸款的出售常常跟金融資產(chǎn)管理工作是否能夠最大程度保全資產(chǎn)有關(guān)，因此法律應(yīng)該對其作出更為詳盡的規(guī)定，以便提高不良貸款出售的效率，減少不良貸款出售過程中的道德風(fēng)險，以免國有資產(chǎn)流失。針對上述問題的對策為，可以嘗試對不良貸款投資者享有的權(quán)利進(jìn)行明確規(guī)定，并明確指出購買不良資產(chǎn)的主體資格，并指出不良資產(chǎn)的出售形式、出售程序等。
（三）債轉(zhuǎn)股中存在的法律問題及對策
從我國的金融資產(chǎn)管理工作來看，具有向收購國有銀行不良貸款獲得的債券變?yōu)閷杩钇髽I(yè)股權(quán)的能力，然而金融資產(chǎn)管理公司并不擁有債券股的決定權(quán)，該權(quán)利為政府部門所有。因此政府主要是通過法律規(guī)定要明確指出債券股轉(zhuǎn)股的條件以及范圍，并非通過重組具體的不良資產(chǎn)方案來直接參與，另外還應(yīng)該在決策債轉(zhuǎn)股時，重視金融資產(chǎn)管理公司自主篩選和決策，以防政府獨斷。
（四）在金融不良資產(chǎn)監(jiān)管中存在的法律問題及對策
我國之所以陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)各類金融資產(chǎn)管理公司，主要是學(xué)習(xí)并借鑒國際上的成功案例，從而為解決國有商業(yè)銀行形成的不良貸款提出了新途徑，要想最大程度保全資產(chǎn)，減少損失，勢必要構(gòu)建一套完善且規(guī)范的法律制度作保障，在該法律中要明確對金融資產(chǎn)管理公司的不良貸款收購、不良資產(chǎn)管理和處置應(yīng)該遵循的規(guī)定等，加強(qiáng)對政府對金融資產(chǎn)管理工作的監(jiān)督和管理，詳細(xì)規(guī)定監(jiān)管內(nèi)容，實施內(nèi)部控制，處理好外部監(jiān)管跟公司內(nèi)部的控制關(guān)系，從而讓我國的金融不良資產(chǎn)符合規(guī)范，將其作用充分展現(xiàn)出來。
三、金融不良資產(chǎn)處置的手段
（一）金融不良資產(chǎn)剝離的歷史
自80年代以來，國家針對工行、建行、中行、農(nóng)行四大商業(yè)銀行所遺留下來的巨額不良資產(chǎn)，分別撥給專門為此成立的華融，信達(dá)，東方，長城四家資產(chǎn)管理公司進(jìn)行追收，拍賣，，以盡可能的為國家挽回?fù)p失。這四家公司從成立至今共接受了三次不良資產(chǎn)。第一次是在1999年，國家將四大商業(yè)銀行及以及國家開發(fā)銀行共計1.4億元的不良資產(chǎn)剝離至四家資產(chǎn)管理工作，第二次是在2004年的5月，方式將部分資產(chǎn)不根據(jù)賬面價值轉(zhuǎn)移，主要根據(jù)財政部制定的相應(yīng)比例;第三次為2005，據(jù)統(tǒng)計，截止到2005年3季度，第一次剝離的不良資產(chǎn)累計7366.6億元。
（二）現(xiàn)階段金融不良資產(chǎn)的處置方式
1.運(yùn)用債務(wù)重組手段處置不良資產(chǎn)。第一，以物抵債。主要指根據(jù)相關(guān)規(guī)定，把握抵債資產(chǎn)的實物情況、產(chǎn)權(quán)、維護(hù)成本、評估價值、變現(xiàn)能力以及升值、貶值趨勢等，小心地確定抵債資產(chǎn)抵償?shù)目倲?shù)，針對剩下的債券依然保留追償?shù)臋?quán)利。第二，修改債務(wù)條款。需要首先分析債務(wù)人的償債能力，從而制定新債務(wù)條款，協(xié)同債務(wù)人重新制定還款計劃，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)擔(dān)保規(guī)定和保障措施，督促債務(wù)人積極履行規(guī)定。第三，資產(chǎn)置換方式。要圍繞提高資產(chǎn)變現(xiàn)和收益能力，保證資產(chǎn)來源合法、機(jī)制公允以及產(chǎn)權(quán)清晰。第四，債務(wù)人分立、合并以及破產(chǎn)重組，針對方式需要構(gòu)建對應(yīng)的操作和審批制度，按照這些規(guī)定來維護(hù)自身的合法權(quán)益。
2.追償債券類資產(chǎn)。第一，直接催收，需要對債務(wù)人的還款能力進(jìn)行監(jiān)控，并及時發(fā)出催收通知，以便盡快收回貸款本息。第二，訴訟追償。該方式主要建立在訴訟可行性的前提下，需要按照債務(wù)人的財產(chǎn)現(xiàn)狀，對訴訟的時機(jī)、方式以及目標(biāo)進(jìn)行確定，然后根據(jù)具有法律效力的文書在規(guī)定的時間內(nèi)要求債務(wù)人嚴(yán)格履行規(guī)定或者申請執(zhí)行，以便及時回收現(xiàn)金和其他資產(chǎn)。針對違法、無法公平的判決結(jié)果、裁決時，應(yīng)該及時上述。情況必要時，還需要提起申訴，并保留相應(yīng)的記錄。第三，委托第三方追償債務(wù)。該追償債券的方式需要建立對委托債券的價值進(jìn)行獨立判斷，然后再充分結(jié)合委托債券追償?shù)碾y易程度、效果、追償能力等支出一定的委托資金，并需要對方的行為進(jìn)行監(jiān)督，以防資產(chǎn)出現(xiàn)損失。采取風(fēng)險方式的，需要制定嚴(yán)格的委托標(biāo)準(zhǔn)，選擇優(yōu)良的方，明確規(guī)定的時間、授權(quán)范圍、費用以及支付方式等。第四，債務(wù)人（擔(dān)保人）破產(chǎn)清償，應(yīng)參加債權(quán)人會議，密切關(guān)注破產(chǎn)清算進(jìn)程，并盡最大可能防止債務(wù)人利用破產(chǎn)手段逃廢債。對破產(chǎn)過程中存在損害債權(quán)人利益的行為和顯失公平的裁定應(yīng)及時依法維護(hù)自身權(quán)益。
四、金融不良資產(chǎn)處置的核心竟?fàn)幜?/p>
不良資產(chǎn)處置的核心競爭力不是牌照，而是團(tuán)隊，是團(tuán)隊的定價能力和處置能力，特別是定價能力，決定了資產(chǎn)處置的利潤空間。
（一）團(tuán)隊定價能力分析
第一，某項投資資產(chǎn)的現(xiàn)時價值是由其未來所能帶來的現(xiàn)金流決定的，但不良資產(chǎn)的形式不一，種類繁多，未來現(xiàn)金流不易預(yù)測，資產(chǎn)的價格確定有實際難度。
第二，準(zhǔn)確合理定價是資產(chǎn)處置決策的基礎(chǔ)，可以保全資產(chǎn)、減少損失;可以防范處置工作中的道德風(fēng)險;是提高資產(chǎn)處置效率的核心要素;
第三，通常不良資產(chǎn)定價采取的分析步驟有如下：①查閱不良資產(chǎn)檔案，準(zhǔn)確進(jìn)行法律審查;②要確定定價分析基準(zhǔn)日和獲取企業(yè)報表數(shù)據(jù);③然后著手查閱不良資產(chǎn)檔案、進(jìn)行實地調(diào)查、獲取企業(yè)財務(wù)報表及有關(guān)資料，必要時提請中介機(jī)構(gòu)審計;④具體主要采用帳實核對等方法對企業(yè)的各類資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定和資產(chǎn)描述，并根據(jù)各種資產(chǎn)的類型，結(jié)合不同資產(chǎn)的特點，合理確定企業(yè)資產(chǎn)的市場變現(xiàn)價值，匯總得出企業(yè)有效資產(chǎn)價值。⑤確定負(fù)債性質(zhì)，計算各類負(fù)債總額;⑥計算債權(quán)回收率;⑦計算債務(wù)人企業(yè)可以償還的債務(wù)額，確定債務(wù)人企業(yè)及其擔(dān)保人的償債能力;⑧根據(jù)不良資產(chǎn)買方市場的情況，債務(wù)人還款的意愿、談判的情況等因素，對償債能力分析方法確定的參考價格進(jìn)行修正，得到不良資產(chǎn)買賣雙方都可以接受的最終處置價格。
（二）提升不良資產(chǎn)的處置能力
提升不良處置能力，可以通過市場化手段、基金化手段等常規(guī)手段進(jìn)行，為不良資產(chǎn)化解、困難企業(yè)脫困、實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)揮應(yīng)有的作用。
1.創(chuàng)新不良資產(chǎn)化解模式應(yīng)遵循市場化原則。在實際操作中，由金融資產(chǎn)管理公司發(fā)起不良資產(chǎn)證券化，充當(dāng)收購人、發(fā)起人、發(fā)行人、管理人、投資人（次級）、增信人等六個角色，全程參與不良資產(chǎn)化解。選用資產(chǎn)管理公司作為實質(zhì)管理人，以基金名義收購和持有不良資產(chǎn)等，運(yùn)用專業(yè)化的資產(chǎn)管理能力，對基金實施有效監(jiān)管，保護(hù)基金持有人的資產(chǎn)安全。
2.可通過基金化手段參與“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿”。由資產(chǎn)管理公司成立專門的基金管理公司，同時選擇有實力的機(jī)構(gòu)，合作設(shè)立重組并購基金，運(yùn)用注資、增信等方式引導(dǎo)有限合伙人資金參與。
參考文獻(xiàn)
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一、公允價值的定義
按照國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）的劃分，公允價值有四個層次：第一，直接可獲得的市場價格；第二，公認(rèn)模型估算的市場價格；第三，實際交易價格（無依據(jù)表明其不具有代表性）；第四，企業(yè)特定數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)能被合理估計，并與市場預(yù)期不沖突。
前面三個層次的價格幾乎完全體現(xiàn)了市場價格，而第四個層次，盡管數(shù)據(jù)由企業(yè)估計，但該數(shù)據(jù)還不能與市場預(yù)期沖突。在價格趨勢下行的市場中，應(yīng)將資產(chǎn)估價提高，并表現(xiàn)出與市場預(yù)期不沖突。
二、公允價值下跌對經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響成因分析
公允價值下跌對經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的影響可見下面的循環(huán)鏈。金融資產(chǎn)公允價值下跌——資產(chǎn)減計——股東權(quán)益減少——為滿足最低資本金要求，金融業(yè)被迫擴(kuò)充資本——股價下跌，難以從股票市場籌資；負(fù)債籌資受影響——資金周轉(zhuǎn)有問題——被迫拋售金融資產(chǎn)——削弱投資者信心，金融危機(jī)進(jìn)一步加劇——金融資產(chǎn)公允價值進(jìn)一步下跌。
三、公允價值計量模式分析
1、信息供給與需求之間的矛盾
從信息供給方來說，采用公允價值計量，確實比傳統(tǒng)的歷史成本計量更能反映企業(yè)的現(xiàn)時資產(chǎn)價值，也提高了公司間財務(wù)報表的可比性。如在歷史成本計量法下，市價波動較大的金融資產(chǎn)，各企業(yè)由于購入時期不同，會計報表上反映出來的數(shù)據(jù)也大相徑庭。信息使用者很難單從報表數(shù)據(jù)獲取各公司資產(chǎn)實際價值的信息中做出正確的判斷與決策。在公允價值計量模式下，各公司的相同金融資產(chǎn)用同一時期的市價在報表中列示，就解決了這一問題。
正如美國金融界指出的那樣，單一地按公允價值計量屬性在財務(wù)報表上列示金融資產(chǎn)，不但加速了金融資產(chǎn)的減值，還加深了金融危機(jī)的影響。按現(xiàn)在各權(quán)威機(jī)構(gòu)做出的解釋等，臨時將某些非衍生金融資產(chǎn)按現(xiàn)行市價為成本基礎(chǔ)進(jìn)行重分類，轉(zhuǎn)而攤銷，或采取其他計價方法來反映公允價值，容易造成各企業(yè)各自為陣，對金融資產(chǎn)區(qū)別對待，從而誤導(dǎo)報表使用者。投資者無法簡單地從報表數(shù)據(jù)中看出金融資產(chǎn)的實際價值及判斷該價值的可靠性。
從信息需求方——報表使用者來說，并非不知道經(jīng)濟(jì)衰退或繁榮對以公允價值計價的金融資產(chǎn)的金額會有影響，但卻不知道這種影響有多大，尤其是對企業(yè)持有的各種不同種類金融資產(chǎn)的影響分別有多大。將風(fēng)險彈性加大，在繁榮期泡沫化和衰退期零值化的金融資產(chǎn)；與本身有較大成本基礎(chǔ)的金融資產(chǎn)，同時列示在報表的“交易性金融資產(chǎn)”中，容易導(dǎo)致報表使用者無法做出正確的判斷。
作為會計計量方式來說，最終目的是要以一種客觀的標(biāo)準(zhǔn)將資產(chǎn)負(fù)債的價值在企業(yè)財務(wù)報表上反映出來，為報表使用者提供及時可靠的信息。這種信息揭示的功能體現(xiàn)在兩個方面：一是通過財務(wù)報表的數(shù)據(jù)直接體現(xiàn)；二是通過財務(wù)報表附注的形式加以說明。無論是通過哪種方式，目的都是要讓使用者了解報表數(shù)據(jù)的實質(zhì)，依據(jù)相關(guān)信息做出正確的決策。
建議措施：無論企業(yè)如何在報表中列示，都應(yīng)在報表附注中明確披露各金融資產(chǎn)構(gòu)成明細(xì)，包括品種、初始取得成本、目前市價、報表金額來源或計算方法、持有比例、持有時間、計價方法和以前期間對比數(shù)據(jù)等。因此，這些金融資產(chǎn)是否被高估或低估，報表使用者可以自己根據(jù)附注內(nèi)容進(jìn)行判斷，按照自己的風(fēng)險偏好與對經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)估進(jìn)行決策。
2、資產(chǎn)特征與市價計量方式的矛盾
資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或事項形成的、由企業(yè)擁有或控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。資產(chǎn)的主要特征之一是它必須能夠為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的流入，如果資產(chǎn)不能夠為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益或者帶來的經(jīng)濟(jì)利益低于其賬面價值，那么該資產(chǎn)就不能再予以確認(rèn)或者不能以原賬面價值予以確認(rèn)，否則將不符合資產(chǎn)的定義，也無法反映資產(chǎn)的實際價值。
在經(jīng)濟(jì)衰退時期，可能現(xiàn)時資產(chǎn)市價很低，但過于被低估的金融資產(chǎn)具有高度升值潛力，企業(yè)會選擇繼續(xù)持有該資產(chǎn)。同樣，在經(jīng)濟(jì)高漲時期，如果存在泡沫，企業(yè)在將來的某一時點變現(xiàn)資產(chǎn)，很有可能就無法獲取現(xiàn)時資產(chǎn)市價所能帶來的收益。按現(xiàn)在的市價來確定資產(chǎn)的公允價值，確認(rèn)未實現(xiàn)的收益是不合理的，這違反了會計的謹(jǐn)慎性原則。
當(dāng)金融資產(chǎn)的市價、未來可實現(xiàn)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值中的高者都比賬面價值低，則無論該資產(chǎn)分類列示在哪一個項目下，都要確認(rèn)減值對當(dāng)期損益的影響，或以減值后的公允價值計價，或計提減值準(zhǔn)備，以反映它的真實價值。這時僅僅重分類，而不計提減值準(zhǔn)備，是有悖于會計準(zhǔn)則的。
按原會計準(zhǔn)則的規(guī)定，將金融資產(chǎn)劃分為交易性金融資產(chǎn)等類別，規(guī)定該類金融資產(chǎn)只能用公允價值計量，并且交易性金融資產(chǎn)無法轉(zhuǎn)換為其他類別的金融資產(chǎn)列示于資產(chǎn)負(fù)債表，對資產(chǎn)使用范圍估計過窄，不能及時并真實準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)狀況。如果重分類時的價格無定價依據(jù)，且不進(jìn)行減值測試，同樣不能反映資產(chǎn)的真實狀況。
建議措施：在特定情況下，交易性金融資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)換為其他類別的金融資產(chǎn)。同時，由國家權(quán)威部門相關(guān)指數(shù)等指標(biāo)，對企業(yè)金融資產(chǎn)定價進(jìn)行指導(dǎo)，并由中介機(jī)構(gòu)評估或?qū)徍恕?/p>
3、資產(chǎn)期望價格與預(yù)期報酬率之間的矛盾
在市場衰退情況下，人們都期望資產(chǎn)能有一個較高的價格，但資產(chǎn)的預(yù)期報酬率卻在不斷下跌。
用資本資產(chǎn)定價模型來看，Re=Rf＋β×(Rm－Rf)，Re：均衡的預(yù)期報酬率，Rf：無風(fēng)險報酬率，Rm：整體市場預(yù)期報酬率，β：證券與市場的報酬相關(guān)系數(shù)。
當(dāng)整體市場預(yù)期報酬率Rm低于無風(fēng)險報酬率Rf時，對于風(fēng)險大的證券來說，Re的值就小。在用公允價值模式計量時，公允價值的降低帶來損益表上損益的降低，從而進(jìn)一步降低整體市場預(yù)期報酬率Rm。
在市場衰退到一定階段時，市場預(yù)期報酬率顯然遠(yuǎn)低于應(yīng)有水平。這時，可以考慮采用其他辦法提高市場預(yù)期報酬率。
建議措施：采用類似于通貨膨脹情況下采用的物價指數(shù)，由相關(guān)機(jī)構(gòu)根據(jù)政府統(tǒng)計部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)，用一定的數(shù)學(xué)模型測算，并做出相應(yīng)預(yù)期調(diào)整后，設(shè)定一個市場預(yù)期報酬率調(diào)整指數(shù)，各企業(yè)金融資產(chǎn)報表數(shù)據(jù)除以該市場預(yù)期報酬率調(diào)整指數(shù)后的數(shù)據(jù)列示。該調(diào)整指數(shù)作為公司采用的會計政策在財務(wù)報表附注中予以披露。用這種方式，可以較好地加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控，也可以避免各個企業(yè)各自為陣，憑借自己的主觀判斷來決定極端市況下公允價值的狀況。
4、價格正常波動與異常波動之間的矛盾
當(dāng)金融資產(chǎn)短期需者眾多，瘋狂抬高資產(chǎn)價格時，資產(chǎn)的價格與價值是不吻合的，甚至相互背離的。這種短期內(nèi)的價格波動，屬于異常波動。此時，采取與正常波動時同樣的公允價值計量方法，是不能反映金融資產(chǎn)的內(nèi)在價值的。
建議措施：為金融資產(chǎn)價格變動設(shè)定區(qū)間。在財務(wù)報表上反映的交易性金融資產(chǎn)金額只能在價值變動區(qū)間內(nèi)才予以確認(rèn)。當(dāng)價格變動超過區(qū)間時，將其劃分為另一種金融資產(chǎn)，不再采用公允價值計量模式。
由于交易性金融資產(chǎn)往往短期內(nèi)價格波動很大，因此，對于市價低于變動區(qū)間低點的部分暫不確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。將公允價值位于賬面價值邊緣的部分另行設(shè)置表外賬簿，進(jìn)行記錄。在價格回轉(zhuǎn)時，先在表外轉(zhuǎn)回相關(guān)記錄，待達(dá)到賬面價值時，再將相關(guān)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)回至交易性金融資產(chǎn)，在賬簿上根據(jù)公允價值記錄相關(guān)資產(chǎn)。若實際市價低于變動區(qū)間低點，一年以后仍無價格回轉(zhuǎn)趨向，應(yīng)根據(jù)實際情況計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
四、結(jié)束語
應(yīng)收賬款作為金融資產(chǎn)，根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則講解》（2010）第二十四章關(guān)于金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的規(guī)定，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移滿足下列條件的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)：（1）企業(yè)已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給了轉(zhuǎn)入方的；（2）企業(yè)既沒有轉(zhuǎn)移也沒有保留金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險和報酬，但放棄了對該金融資產(chǎn)控制的。
以下情況表明企業(yè)已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給了轉(zhuǎn)入方，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)相關(guān)金融資產(chǎn)：企業(yè)以不附追索權(quán)方式出售金融資產(chǎn)；企業(yè)將金融資產(chǎn)出售，同時買入方簽訂協(xié)議，在約定期限結(jié)束時按當(dāng)日該金融資產(chǎn)的公允價值回購；企業(yè)將金融資產(chǎn)出售，同時買入方簽訂看跌期權(quán)合約（即買入方有權(quán)將該金融資產(chǎn)返售給企業(yè)），但從合約條款判斷，該看跌期權(quán)是一項重大價外期權(quán)（即期權(quán)合約的條款設(shè)計，使得金融資產(chǎn)的買方極小可能會到期行權(quán)）。以下情況表明企業(yè)保留了金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有風(fēng)險和報酬，不應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)相關(guān)金融資產(chǎn)：企業(yè)采用附追索權(quán)方式出售金融資產(chǎn)；企業(yè)將金融資產(chǎn)出售，同時買入方簽訂協(xié)議，在約定期限結(jié)束時按固定價格將該金融資產(chǎn)回購。
二、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的稅法規(guī)定
一是流轉(zhuǎn)稅方面，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓不涉及營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅。二是所得稅方面。（1）資產(chǎn)損失的處理。根據(jù)《企業(yè)資產(chǎn)損失所得稅稅前扣除管理辦法》（國家稅務(wù)總局公告2011年第25號）第九條規(guī)定：下列資產(chǎn)損失，應(yīng)以清單申報的方式向稅務(wù)機(jī)關(guān)申報扣除：企業(yè)在正常經(jīng)營管理活動中，按照公允價格銷售、轉(zhuǎn)讓、變賣非貨幣資產(chǎn)的損失；企業(yè)各項存貨發(fā)生的正常損耗；企業(yè)固定資產(chǎn)達(dá)到或超過使用年限而正常報廢清理的損失；企業(yè)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)達(dá)到或超過使用年限而正常死亡發(fā)生的資產(chǎn)損失；企業(yè)按照市場公平交易原則，通過各種交易場所、市場等買賣債券、股票、期貨、基金以及金融衍生產(chǎn)品等發(fā)生的損失。第十條規(guī)定：前條以外的資產(chǎn)損失，應(yīng)以專項申報的方式向稅務(wù)機(jī)關(guān)申報扣除。企業(yè)無法準(zhǔn)確判別是否屬于清單申報扣除的資產(chǎn)損失，可以采取專項申報的形式申報扣除。第十九條規(guī)定：企業(yè)貨幣資產(chǎn)損失包括現(xiàn)金損失、銀行存款損失和應(yīng)收及預(yù)付款項損失等。根據(jù)上述規(guī)定，公司轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款發(fā)生的損失屬于貨幣資產(chǎn)損失，該損失應(yīng)以專項申報的方式向稅務(wù)機(jī)關(guān)申報稅前扣除。另外，若應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)售雙方為關(guān)聯(lián)方，《按照企業(yè)所得稅法》規(guī)定，企業(yè)其關(guān)聯(lián)方之間的業(yè)務(wù)往來，不符合獨立交易原則而減少企業(yè)或者其關(guān)聯(lián)方應(yīng)納稅收入或者所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法調(diào)整。因此，母公司銷售公司轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的定價應(yīng)符合獨立交易原則，否則造成減少納稅收入或所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)進(jìn)行合理調(diào)整。
（2）轉(zhuǎn)讓收入的處理。金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移取得的收入屬于《企業(yè)所得稅法》第六條第（三）項規(guī)定的轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)收入。根據(jù)《實施條例》第十六條規(guī)定，企業(yè)所得稅法第六條第（三）項所稱轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)收入，是指企業(yè)轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等財產(chǎn)取得的收入。
［例1］2009年3月15日，甲公司銷售一批商品給乙公司，開出的增值稅專用發(fā)票上注明的銷售價款為30萬元，增值稅銷項稅額為5.1萬元，款項尚未收到，2009年底，通過對應(yīng)收賬款進(jìn)行全面檢查，甲公司按照應(yīng)收賬款的5%計提了壞賬準(zhǔn)備。 2010年6月4日，經(jīng)中國銀行協(xié)商后約定：甲公司將應(yīng)收乙公司的貨款出售給中國銀行，價款為30萬元;在應(yīng)收乙公司貨款到期無法收回時，中國銀行不能向甲公司追償。企業(yè)所得稅為25%。
解析：中國銀行不能向甲公司追償，即甲公司以不附追索權(quán)方式出售金融資產(chǎn)，甲公司已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給了轉(zhuǎn)入方，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)相關(guān)金融資產(chǎn)。甲公司應(yīng)收債權(quán)出售有關(guān)的賬務(wù)處理如下：
甲公司2010年6月4日出售應(yīng)收債權(quán)：
借：銀行存款 30
營業(yè)外支出 3.345
壞賬準(zhǔn)備 1.755（35.1×5%）
貸：應(yīng)收賬款 35.1（終止確認(rèn)）
壞賬準(zhǔn)備產(chǎn)生的可抵扣暫時性差異已經(jīng)消失，轉(zhuǎn)回由此確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)
借：所得稅費用 0.43875
貸：遞延所得稅資產(chǎn) 0.43875（1.755×25%）
納稅調(diào)整：轉(zhuǎn)讓收入為30萬元，會計上的資產(chǎn)損失為3.345萬元，企業(yè)計提的壞賬準(zhǔn)備1.755萬元不符合稅法上據(jù)實扣除的原則，所以應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓損失為5.1萬元，該損失應(yīng)以專項申報的方式向稅務(wù)機(jī)關(guān)申報稅前扣除。
［例2］2009年5月1 日，甲公司將其持有的一筆國債出售給丙公司，售價為10萬元，年利率為3%。同時，甲公司丙公司簽訂了一項回購協(xié)議，4個月后由甲公司將該筆國債購回，回購價為10.1萬 元。2009 年9月1 日，甲公司將該筆國債購回。假定該筆國債合同利率實際利率差異較小，甲公司應(yīng)作如下會計處理:
判斷應(yīng)否終止確認(rèn)。由于此項出售屬于附回購協(xié)議的金融資產(chǎn)出售，到期后甲公司應(yīng)將該筆國債購回，因此可以判斷，該筆國債幾乎所有的風(fēng)險和報酬沒有轉(zhuǎn)移給丙公司，甲公司不應(yīng)終止確認(rèn)該筆國債。
2009年5月1 日，甲公司出售該筆國債時：
借:銀行存款 10
貸:賣出回購金融資產(chǎn)款 10
資產(chǎn)負(fù)債表日確認(rèn)利息費用時：2009年8月31日，甲公司應(yīng)按實際利率計算確定賣出回購國債的利息費用，由于該筆國債合同利率實際利率差異較小，甲公司可以以合同利率計算確定利息費用。賣出回購國債的利息費用=10X3%×4/12=0.1（萬元）。
借:利息支出 0.1
貸:應(yīng)付利息 0.1
2009 年9月1 日，甲公司回購時
借:賣出回購金融資產(chǎn)款 10
應(yīng)付利息 0.1
貸:銀行存款 10.1
納稅調(diào)整：金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移未終止確認(rèn)的，從理論上講不滿足收入確認(rèn)的條件，不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為應(yīng)稅收入，根據(jù)國家稅務(wù)總局《關(guān)于確認(rèn)企業(yè)所得稅收入若干問題的通知》（國稅函〔2008〕875號）規(guī)定，采用售后回購方式銷售商品的，有證據(jù)表明不符合銷售收入確認(rèn)條件的，如以銷售商品方式進(jìn)行融資，收到的款項應(yīng)確認(rèn)為負(fù)債，回購價格大于原售價的，差額應(yīng)在回購期間確認(rèn)為利息費用。即國稅函〔2008〕875號文件后，對于售后回購本質(zhì)上是融資業(yè)務(wù)的，企業(yè)所得稅收入確認(rèn)條件《企業(yè)會計準(zhǔn)則》趨于一致，兩者都注重權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和實質(zhì)重于形式原則，則會計稅法不會產(chǎn)生任何差異，不產(chǎn)生遞延所得稅。應(yīng)收賬款的回購可以參照以上稅法規(guī)定進(jìn)行處理，無需進(jìn)行納稅調(diào)整。
公允價值套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上，公允價值套期滿足運(yùn)用套期會計方法條件的，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理：套期工具為衍生工具的，套期工具公允價值變動形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益；套期工具為非衍生工具的，套期工具賬面價值因匯率變動形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。被套期項目因被套期風(fēng)險形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益，同時調(diào)整被套期項目的賬面價值。被套期項目為按成本與可變現(xiàn)凈值孰低進(jìn)行后續(xù)計量的存貨、按攤余成本進(jìn)行后續(xù)計量的金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的，也應(yīng)當(dāng)按此規(guī)定處理。
對于金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合一部分的利率風(fēng)險公允價值套期，企業(yè)對被套期項目形成的利得或損失可按下列方法處理：被套期項目在重新定價期間內(nèi)是資產(chǎn)的，在資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項下單列項目反映（列在金融資產(chǎn)后），待終止確認(rèn)時轉(zhuǎn)銷；被套期項目在重新定價期間內(nèi)是負(fù)債的，在資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債項下單列項目反映（列在金融負(fù)債后），待終止確認(rèn)時轉(zhuǎn)銷。
被套期項目是以攤余成本計量金融工具的，按照準(zhǔn)則對被套期項目賬面價值所作的調(diào)整，應(yīng)當(dāng)按照調(diào)整日重新計算的實際利率在調(diào)整日至到期日的期間內(nèi)進(jìn)行攤銷，計入當(dāng)期損益。對利率風(fēng)險組合的公允價值套期，在資產(chǎn)負(fù)債表中單列的相關(guān)項目，也應(yīng)當(dāng)按照調(diào)整日重新計算的實際利率，在調(diào)整日至相關(guān)的重新定價期間結(jié)束日的期間內(nèi)攤銷。采用實際利率法進(jìn)行攤銷不切實可行的，可以采用直線法進(jìn)行攤銷。上述調(diào)整金額應(yīng)當(dāng)于金融工具到期日前攤銷完畢；對于利率風(fēng)險組合的公允價值套期，應(yīng)當(dāng)于相關(guān)重新定價期間結(jié)束日前攤銷完畢。
被套期項目為尚未確認(rèn)的確定承諾，該確定承諾因被套期風(fēng)險引起的公允價值變動累計額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項資產(chǎn)或負(fù)債，相關(guān)的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。在購買資產(chǎn)或承擔(dān)負(fù)債的確定承諾的公允價值套期中，該確定承諾因被套期風(fēng)險引起的公允價值變動累計額（已確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債），應(yīng)當(dāng)調(diào)整履行該確定承諾所取得的資產(chǎn)或承擔(dān)的負(fù)債的初始確認(rèn)金額。
在稅務(wù)處理上，套期工具為衍生工具的，套期工具公允價值變動形成的利得或損失，暫不計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額，套期工具以實際成本為計稅基礎(chǔ)；在實際處置時，利得或損失再計入應(yīng)納稅所得額。套期工具為非衍生工具的，套期工具賬面價值因匯率變動形成的利得，應(yīng)按照《企業(yè)所得稅法》第六條、《實施條例》第二十二條的規(guī)定計入應(yīng)納稅所得額。套期工具賬面價值因匯率變動形成的損失，按照《實施條例》第三十九條的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)允許扣除。被套期項目因被套期風(fēng)險形成的利得或損失，暫不計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額，被套期項目以實際成本為計稅基礎(chǔ)。在實際處置時，利得或損失再計入應(yīng)納稅所得額。
現(xiàn)金流量套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上，現(xiàn)金流量套期滿足運(yùn)用套期會計方法條件的，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理：套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益，并單列項目反映。該有效套期部分的金額，按照下列兩項的絕對額中較低者確定：套期工具自套期開始的累計利得或損失，被套期項目自套期開始的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累計變動額。套期工具利得或損失中屬于無效套期的部分（即扣除直接確認(rèn)為所有者權(quán)益后的其他利得或損失），應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。在風(fēng)險管理策略的正式書面文件中，載明了在評價套期有效性時將排除套期工具的某部分利得或損失或相關(guān)現(xiàn)金流量影響的，被排除的該部分利得或損失的處理適用《金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則》。對確定承諾的外匯風(fēng)險進(jìn)行的套期，企業(yè)可以作為現(xiàn)金流量套期或公允價值套期處理。
被套期項目為預(yù)期交易，且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項金融資產(chǎn)或一項金融負(fù)債的，原直接確認(rèn)為所有者權(quán)益的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。但是，企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時，應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。
被套期項目為預(yù)期交易，且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項非金融資產(chǎn)或一項非金融負(fù)債的，企業(yè)可以選擇下列方法處理：原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。但是，企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時，應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。將原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出，計入該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的預(yù)期交易形成了一項確定承諾時，該確定承諾滿足運(yùn)用本準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法條件的，也應(yīng)當(dāng)選擇上述兩種方法之一處理。企業(yè)選擇了上述兩種處理方法之一作為會計政策后，應(yīng)當(dāng)一致地運(yùn)用于相關(guān)的所有預(yù)期交易套期，不得隨意變更。
對于不屬于前兩段涉及的現(xiàn)金流量套期，原直接計入所有者權(quán)益中的套期工具利得或損失，應(yīng)當(dāng)在被套期預(yù)期交易影響損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。對套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使，該套期不再滿足運(yùn)用準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法的條件，預(yù)期交易預(yù)計不會發(fā)生，企業(yè)撤銷了對套期關(guān)系的指定的，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再按照前三段的規(guī)定處理。
在稅務(wù)處理上，現(xiàn)金流量套期工具公允價值變動確認(rèn)的會計利得或損失，不計入應(yīng)納稅所得額，套期工具的計稅基礎(chǔ)為零。套期工具結(jié)算后造成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。
對境外經(jīng)營凈投資套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上，對境外經(jīng)營凈投資的套期，應(yīng)當(dāng)按照類似于現(xiàn)金流量套期會計的規(guī)定處理：套期工具形成的利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益，并單列項目反映。處置境外經(jīng)營時，上述在所有者權(quán)益中單列項目反映的套期工具利得或損失應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。套期工具形成的利得或損失中屬于無效套期的部分，應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。
在稅務(wù)處理上，對境外經(jīng)營凈投資的套期，有別于現(xiàn)金流量套期的處理：套期工具及被套期項目按照實際成本為計稅基礎(chǔ)，因公允價值變動確認(rèn)的會計利得或損失，不計入應(yīng)納稅所得額。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第十七條的規(guī)定，企業(yè)在匯總計算繳納企業(yè)所得稅時，其境外營業(yè)機(jī)構(gòu)的虧損不得抵減境內(nèi)營業(yè)機(jī)構(gòu)的盈利。在企業(yè)收回或?qū)嶋H處置時，才允許扣除套期工具及被套期項目的計稅基礎(chǔ)。
現(xiàn)金流量套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上，現(xiàn)金流量套期滿足運(yùn)用套期會計方法條件的，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理：套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益，并單列項目反映。該有效套期部分的金額，按照下列兩項的絕對額中較低者確定：套期工具自套期開始的累計利得或損失，被套期項目自套期開始的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累計變動額。套期工具利得或損失中屬于無效套期的部分（即扣除直接確認(rèn)為所有者權(quán)益后的其他利得或損失），應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。在風(fēng)險管理策略的正式書面文件中，載明了在評價套期有效性時將排除套期工具的某部分利得或損失或相關(guān)現(xiàn)金流量影響的，被排除的該部分利得或損失的處理適用《金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則》。對確定承諾的外匯風(fēng)險進(jìn)行的套期，企業(yè)可以作為現(xiàn)金流量套期或公允價值套期處理。
被套期項目為預(yù)期交易，且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項金融資產(chǎn)或一項金融負(fù)債的，原直接確認(rèn)為所有者權(quán)益的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。但是，企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時，應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。
被套期項目為預(yù)期交易，且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項非金融資產(chǎn)或一項非金融負(fù)債的，企業(yè)可以選擇下列方法處理：原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。但是，企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時，應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。將原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出，計入該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的預(yù)期交易形成了一項確定承諾時，該確定承諾滿足運(yùn)用本準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法條件的，也應(yīng)當(dāng)選擇上述兩種方法之一處理。企業(yè)選擇了上述兩種處理方法之一作為會計政策后，應(yīng)當(dāng)一致地運(yùn)用于相關(guān)的所有預(yù)期交易套期，不得隨意變更。
對于不屬于前兩段涉及的現(xiàn)金流量套期，原直接計入所有者權(quán)益中的套期工具利得或損失，應(yīng)當(dāng)在被套期預(yù)期交易影響損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。對套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使，該套期不再滿足運(yùn)用準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法的條件，預(yù)期交易預(yù)計不會發(fā)生，企業(yè)撤銷了對套期關(guān)系的指定的，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再按照前三段的規(guī)定處理。
在稅務(wù)處理上，現(xiàn)金流量套期工具公允價值變動確認(rèn)的會計利得或損失，不計入應(yīng)納稅所得額，套期工具的計稅基礎(chǔ)為零。套期工具結(jié)算后造成的利得或損失，應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。
套期分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期。公允價值套期的價值變動源于某類特定風(fēng)險,且將影響企業(yè)的損益。現(xiàn)金流量套期的現(xiàn)金流量變動源于已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、很可能發(fā)生的預(yù)期交易有關(guān)的某類特定風(fēng)險,且將影響企業(yè)的損益。
公允價值套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上,公允價值套期滿足運(yùn)用套期會計方法條件的,應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理:套期工具為衍生工具的,套期工具公允價值變動形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益;套期工具為非衍生工具的,套期工具賬面價值因匯率變動形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。被套期項目因被套期風(fēng)險形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益,同時調(diào)整被套期項目的賬面價值。被套期項目為按成本與可變現(xiàn)凈值孰低進(jìn)行后續(xù)計量的存貨、按攤余成本進(jìn)行后續(xù)計量的金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的,也應(yīng)當(dāng)按此規(guī)定處理。
對于金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合一部分的利率風(fēng)險公允價值套期,企業(yè)對被套期項目形成的利得或損失可按下列方法處理:被套期項目在重新定價期間內(nèi)是資產(chǎn)的,在資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項下單列項目反映(列在金融資產(chǎn)后),待終止確認(rèn)時轉(zhuǎn)銷;被套期項目在重新定價期間內(nèi)是負(fù)債的,在資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債項下單列項目反映(列在金融負(fù)債后),待終止確認(rèn)時轉(zhuǎn)銷。
被套期項目是以攤余成本計量金融工具的,按照準(zhǔn)則對被套期項目賬面價值所作的調(diào)整,應(yīng)當(dāng)按照調(diào)整日重新計算的實際利率在調(diào)整日至到期日的期間內(nèi)進(jìn)行攤銷,計入當(dāng)期損益。對利率風(fēng)險組合的公允價值套期,在資產(chǎn)負(fù)債表中單列的相關(guān)項目,也應(yīng)當(dāng)按照調(diào)整日重新計算的實際利率,在調(diào)整日至相關(guān)的重新定價期間結(jié)束日的期間內(nèi)攤銷。采用實際利率法進(jìn)行攤銷不切實可行的,可以采用直線法進(jìn)行攤銷。上述調(diào)整金額應(yīng)當(dāng)于金融工具到期日前攤銷完畢;對于利率風(fēng)險組合的公允價值套期,應(yīng)當(dāng)于相關(guān)重新定價期間結(jié)束日前攤銷完畢。
被套期項目為尚未確認(rèn)的確定承諾,該確定承諾因被套期風(fēng)險引起的公允價值變動累計額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項資產(chǎn)或負(fù)債,相關(guān)的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。在購買資產(chǎn)或承擔(dān)負(fù)債的確定承諾的公允價值套期中,該確定承諾因被套期風(fēng)險引起的公允價值變動累計額(已確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債),應(yīng)當(dāng)調(diào)整履行該確定承諾所取得的資產(chǎn)或承擔(dān)的負(fù)債的初始確認(rèn)金額。
在稅務(wù)處理上,套期工具為衍生工具的,套期工具公允價值變動形成的利得或損失,暫不計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額,套期工具以實際成本為計稅基礎(chǔ);在實際處置時,利得或損失再計入應(yīng)納稅所得額。套期工具為非衍生工具的,套期工具賬面價值因匯率變動形成的利得,應(yīng)按照《企業(yè)所得稅法》第六條、《實施條例》第二十二條的規(guī)定計入應(yīng)納稅所得額。套期工具賬面價值因匯率變動形成的損失,按照《實施條例》第三十九條的規(guī)定,應(yīng)當(dāng)允許扣除。被套期項目因被套期風(fēng)險形成的利得或損失,暫不計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額,被套期項目以實際成本為計稅基礎(chǔ)。在實際處置時,利得或損失再計入應(yīng)納稅所得額。
現(xiàn)金流量套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上,現(xiàn)金流量套期滿足運(yùn)用套期會計方法條件的,應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理:套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分,應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益,并單列項目反映。該有效套期部分的金額,按照下列兩項的絕對額中較低者確定:套期工具自套期開始的累計利得或損失,被套期項目自套期開始的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累計變動額。套期工具利得或損失中屬于無效套期的部分(即扣除直接確認(rèn)為所有者權(quán)益后的其他利得或損失),應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。在風(fēng)險管理策略的正式書面文件中,載明了在評價套期有效性時將排除套期工具的某部分利得或損失或相關(guān)現(xiàn)金流量影響的,被排除的該部分利得或損失的處理適用《金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則》。對確定承諾的外匯風(fēng)險進(jìn)行的套期,企業(yè)可以作為現(xiàn)金流量套期或公允價值套期處理。
被套期項目為預(yù)期交易,且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項金融資產(chǎn)或一項金融負(fù)債的,原直接確認(rèn)為所有者權(quán)益的相關(guān)利得或損失,應(yīng)當(dāng)在該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。但是,企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時,應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。
被套期項目為預(yù)期交易,且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項非金融資產(chǎn)或一項非金融負(fù)債的,企業(yè)可以選擇下列方法處理:原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失,應(yīng)當(dāng)在該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。但是,企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時,應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。將原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出,計入該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的預(yù)期交易形成了一項確定承諾時,該確定承諾滿足運(yùn)用本準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法條件的,也應(yīng)當(dāng)選擇上述兩種方法之一處理。企業(yè)選擇了上述兩種處理方法之一作為會計政策后,應(yīng)當(dāng)一致地運(yùn)用于相關(guān)的所有預(yù)期交易套期,不得隨意變更。
對于不屬于前兩段涉及的現(xiàn)金流量套期,原直接計入所有者權(quán)益中的套期工具利得或損失,應(yīng)當(dāng)在被套期預(yù)期交易影響損益的相同期間轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。對套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使,該套期不再滿足運(yùn)用準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法的條件,預(yù)期交易預(yù)計不會發(fā)生,企業(yè)撤銷了對套期關(guān)系的指定的,企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再按照前三段的規(guī)定處理。
在稅務(wù)處理上,現(xiàn)金流量套期工具公允價值變動確認(rèn)的會計利得或損失,不計入應(yīng)納稅所得額,套期工具的計稅基礎(chǔ)為零。套期工具結(jié)算后造成的利得或損失,應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。
對境外經(jīng)營凈投資套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上,對境外經(jīng)營凈投資的套期,應(yīng)當(dāng)按照類似于現(xiàn)金流量套期會計的規(guī)定處理:套期工具形成的利得或損失中屬于有效套期的部分,應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益,并單列項目反映。處置境外經(jīng)營時,上述在所有者權(quán)益中單列項目反映的套期工具利得或損失應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。套期工具形成的利得或損失中屬于無效套期的部分,應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。
在稅務(wù)處理上,對境外經(jīng)營凈投資的套期,有別于現(xiàn)金流量套期的處理:套期工具及被套期項目按照實際成本為計稅基礎(chǔ),因公允價值變動確認(rèn)的會計利得或損失,不計入應(yīng)納稅所得額。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第十七條的規(guī)定,企業(yè)在匯總計算繳納企業(yè)所得稅時,其境外營業(yè)機(jī)構(gòu)的虧損不得抵減境內(nèi)營業(yè)機(jī)構(gòu)的盈利。在企業(yè)收回或?qū)嶋H處置時,才允許扣除套期工具及被套期項目的計稅基礎(chǔ)。
現(xiàn)金流量套期會計處理與稅務(wù)處理的差異
在會計處理上,現(xiàn)金流量套期滿足運(yùn)用套期會計方法條件的,應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理:套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分,應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益,并單列項目反映。該有效套期部分的金額,按照下列兩項的絕對額中較低者確定:套期工具自套期開始的累計利得或損失,被套期項目自套期開始的預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累計變動額。套期工具利得或損失中屬于無效套期的部分(即扣除直接確認(rèn)為所有者權(quán)益后的其他利得或損失),應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。在風(fēng)險管理策略的正式書面文件中,載明了在評價套期有效性時將排除套期工具的某部分利得或損失或相關(guān)現(xiàn)金流量影響的,被排除的該部分利得或損失的處理適用《金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則》。對確定承諾的外匯風(fēng)險進(jìn)行的套期,企業(yè)可以作為現(xiàn)金流量套期或公允價值套期處理。
被套期項目為預(yù)期交易,且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項金融資產(chǎn)或一項金融負(fù)債的,原直接確認(rèn)為所有者權(quán)益的相關(guān)利得或損失,應(yīng)當(dāng)在該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。但是,企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時,應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。
被套期項目為預(yù)期交易,且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項非金融資產(chǎn)或一項非金融負(fù)債的,企業(yè)可以選擇下列方法處理:原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失,應(yīng)當(dāng)在該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。但是,企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補(bǔ)時,應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。將原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出,計入該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的預(yù)期交易形成了一項確定承諾時,該確定承諾滿足運(yùn)用本準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法條件的,也應(yīng)當(dāng)選擇上述兩種方法之一處理。企業(yè)選擇了上述兩種處理方法之一作為會計政策后,應(yīng)當(dāng)一致地運(yùn)用于相關(guān)的所有預(yù)期交易套期,不得隨意變更。
對于不屬于前兩段涉及的現(xiàn)金流量套期,原直接計入所有者權(quán)益中的套期工具利得或損失,應(yīng)當(dāng)在被套期預(yù)期交易影響損益的相同期間轉(zhuǎn)出,計入當(dāng)期損益。對套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使,該套期不再滿足運(yùn)用準(zhǔn)則規(guī)定的套期會計方法的條件,預(yù)期交易預(yù)計不會發(fā)生,企業(yè)撤銷了對套期關(guān)系的指定的,企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再按照前三段的規(guī)定處理。
在稅務(wù)處理上,現(xiàn)金流量套期工具公允價值變動確認(rèn)的會計利得或損失,不計入應(yīng)納稅所得額,套期工具的計稅基礎(chǔ)為零。套期工具結(jié)算后造成的利得或損失,應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額。
無套利均衡分析的應(yīng)用意義
對于無套利均衡論來說，我們可以稱之為現(xiàn)今社會金融理論的精髓所在，通過對該原理的良好掌握，則能夠幫助我們對其現(xiàn)代金融理論的發(fā)展與架構(gòu)進(jìn)行更好的認(rèn)識與理解。
反映了金融資產(chǎn)本質(zhì)。對于投資者來說，其之所以對一種類型資產(chǎn)進(jìn)行了投資，目的就是希望能夠通過該投資的方式獲得一定的收益，而這種預(yù)期的收益則同其在現(xiàn)金流方面所具有的可預(yù)測性具有著較為密切的關(guān)聯(lián)，即這種可預(yù)測性就是現(xiàn)今公司資產(chǎn)所具有的本質(zhì)特征。從這個角度方面看來，金融作為一種無形資產(chǎn)，其就能夠稱之為一種未來可以預(yù)期的現(xiàn)金流，而金融資產(chǎn)作為一種利益的合法請求權(quán)，也正是對未來預(yù)期現(xiàn)金所具有的一種請求權(quán)。而當(dāng)投資者對其中一項金融資產(chǎn)產(chǎn)生了購買行為時，就能夠從資產(chǎn)中對這種請求權(quán)進(jìn)行了獲得。而從基本經(jīng)濟(jì)學(xué)原理我們則了解到，任何一項金融資產(chǎn)，其所具有的價值是同其預(yù)期現(xiàn)金流之間的價值等同的。在這種情況下，投資者對其資產(chǎn)進(jìn)行支付的行為以及支付的價格則同其所具有的現(xiàn)金流價值是等同的。如果某一項金融資產(chǎn)在預(yù)期方面并不存在相關(guān)風(fēng)險，那么當(dāng)投資者對該資產(chǎn)進(jìn)行購買時，該價格就能夠稱之為該資產(chǎn)的均衡價格，或者說是其所具有的真實價格，而對這種資產(chǎn)提供交易場所的市場就處于無套利均衡狀態(tài)。
現(xiàn)代金融學(xué)研究的基本方式。在現(xiàn)今金融學(xué)理論的發(fā)展過程中，通過研究方式上的不斷創(chuàng)新與改革最終實現(xiàn)了金融理論的突破。對于現(xiàn)代金融理論而言，其在方法論方面所具有的一個特征就是其在無套利均衡關(guān)系中為公司資產(chǎn)所制定的研究方式上。而對于這種無套利假設(shè)來說，其也是之前我們提到過MM理論的一個重要基礎(chǔ)，通過從該項假設(shè)中對相關(guān)產(chǎn)品的定價行為進(jìn)行得出，則能夠幫助我們在對相關(guān)論證方式進(jìn)行大幅度簡化的基礎(chǔ)上獲得更多具有意義的研究結(jié)果。從這個角度我們則可以了解到，通過該無套利理論的出現(xiàn)，則表示著現(xiàn)代金融學(xué)已經(jīng)從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中獨立出來，并能夠成為今后金融領(lǐng)域?qū)ζ湟幌盗谐晒M(jìn)行研究的一項重要手段。
貫穿金融理論的主線。對于現(xiàn)代金融研究理論來說，相關(guān)行業(yè)人員對其進(jìn)行研究的一個核心就是金融市場的交易或者運(yùn)營情況，其主要可以分為4個部分：第一，為有效市場理論；第二，為資產(chǎn)資本定價理論；第三，為公司金融理論；第四，為風(fēng)險收益評估理論。在這幾個部分中，最為關(guān)鍵的一項問題就如何對具體金融資產(chǎn)進(jìn)行定價，而這也正是我們開展相關(guān)金融決策的一項重要依據(jù)與前提。在對資本進(jìn)行科學(xué)定價之后，才能夠幫助我們能夠以更為理性的方式開展投資工作的決策。對此，我們則可以了解到，在金融交易過程中，一項非常重要的技術(shù)就是能夠?qū)鹑诠ぞ咴谟^察、了解之后對其進(jìn)行科學(xué)的定價，而無套利均衡理論也正是基于其所具有的這種特點而始終貫穿到了金融理論研究之中。
無套利均衡在定價中的應(yīng)用
對于無套利均衡理論來說，其在實際應(yīng)用中主要具有以下方面：首先，能夠推動包括期權(quán)市場在內(nèi)的衍生證券市場的迅猛發(fā)展；其次，能夠?qū)︼L(fēng)險債務(wù)進(jìn)行估價；再次，能夠?qū)?jīng)營決策活動進(jìn)行評價；最后，能夠?qū)胖挡▌舆M(jìn)行分析。
一、我國金融不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀
金融不良資產(chǎn)是指銀行持有的次級、可疑及損失類貸款，金融資產(chǎn)管理公司收購或接管的金融不良債權(quán)以及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)持有的不良債權(quán)。
截至2007年第一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為12455.5億元，其中：次級類貸款2613.2億元，可疑類貸款5176.6億元，損失類貸款4665.9億元，分別占全部貸款的比例為6.63%、1.39%、2.75%和2.48%。與2006年第一季度末相比，不良貸款余額減少了669.2億元、次級貸款減少了668.2億元、可疑類貸款增加了141.5億元、損失類貸款減少了142.3億元。不良貸款按機(jī)構(gòu)劃分：主要商業(yè)銀行為11614.2億元、城市商業(yè)銀行為659.6億元、農(nóng)村商業(yè)銀行為150.6億元、外資銀行為31.3億元。其中，后三者與2006年第一季度末相比，分別減少了201.9億元、7.5億元和5.4億元。
截至2006年第一季度末，中國四家金融資產(chǎn)管理公司共累計處置不良資產(chǎn)8663.4億元，累計回收現(xiàn)金1805.6億元，現(xiàn)金回收率20.84%。其中：華融資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2468億元，回收現(xiàn)金546.6億元，現(xiàn)金回收率22.15%；長城資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2707.8億元，回收現(xiàn)金278.3億元，現(xiàn)金回收率10.28%；東方資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)1419.9億元，回收現(xiàn)金328.1億元，現(xiàn)金回收率23.11%；信達(dá)資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2067.7億元，回收現(xiàn)金652.6億元，現(xiàn)金回收率31.56%。
由以上數(shù)據(jù)可以看出，我國的金融不良資產(chǎn)在總量上呈現(xiàn)下降的趨勢，金融資產(chǎn)管理公司處置的不良資產(chǎn)也在不斷增加，但是從總體來看，形勢依然嚴(yán)峻，如果不盡快將金融不良資產(chǎn)降到合理的區(qū)域，勢必會影響中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放的進(jìn)程。當(dāng)然，對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行有效處置的前提是對其進(jìn)行正確的評估。
二、評估在金融不良資產(chǎn)處置中的作用
（一）為處置金融不良資產(chǎn)提供定價基礎(chǔ)
金融資產(chǎn)管理公司處置金融不良資產(chǎn)涉及到不同的經(jīng)濟(jì)主體，處置過程實質(zhì)上是一個不同經(jīng)濟(jì)主體間利益分割的過程，利益分割量的計量就要依據(jù)價值評估。金融不良資產(chǎn)的處置方式主要有以資抵債、實施債轉(zhuǎn)股（投）、采取法律訴訟和減讓清收的方式追償債務(wù)等三種。財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》的規(guī)定，無論采用何種方式，都必須先經(jīng)合法、獨立的評估機(jī)構(gòu)評估后方可處置。由此可見，在整個不良資產(chǎn)的處置過程中，評估工作是前提條件和基礎(chǔ)，是資產(chǎn)處置程序中不可或缺的重要基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。
（二）為考核資產(chǎn)管理公司經(jīng)營業(yè)績提供重要依據(jù)
財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》第四條規(guī)定，資產(chǎn)處置損失是指公司對從銀行收購和接收的貸款及利息（包括表內(nèi)利息、表外利息和孳生利息）、抵貸資產(chǎn)及享有所有權(quán)和處置權(quán)的其他資產(chǎn)進(jìn)行處置后，回收的資產(chǎn)價值與上述資產(chǎn)收購和接收時價值的差額以及回收資產(chǎn)再次進(jìn)行處置發(fā)生的損失。要真實計量和核算這兩次損失，必須通過評估，以處置資產(chǎn)的公允價值同收購面值和實際處置變現(xiàn)值進(jìn)行比較才能反映實際經(jīng)營損失，才能客觀公正地衡量資產(chǎn)處置效果和經(jīng)營業(yè)績。
（三）為防范道德風(fēng)險提供重要措施
資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置金融不良資產(chǎn)時經(jīng)常會面臨市場風(fēng)險和道德風(fēng)險。同時由于我國資產(chǎn)管理公司受成立時間短、經(jīng)驗少、任務(wù)和地位特殊、缺少健全的法律和市場環(huán)境等因素的影響，導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司防范道德風(fēng)險高于其他一切風(fēng)險。為此，財政部要求資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置應(yīng)堅持公平、公開、公正和擇優(yōu)、競爭的原則?！督鹑谫Y產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法》規(guī)定，資產(chǎn)處置要嚴(yán)格處置程序，實行評估和處置相分離，加強(qiáng)對處置過程和結(jié)果進(jìn)行檢查和審核。
三、我國金融不良資產(chǎn)評估中存在的問題
（一）評估理論嚴(yán)重滯后
金融不良資產(chǎn)評估工作有許多特點：一是評估對象為“不良債權(quán)”；二是評估對象涉及的債務(wù)人企業(yè)大多是資不抵債的關(guān)、停、倒閉企業(yè)；三是資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)的處置，一般都是以快速變現(xiàn)為目的。截止目前，資產(chǎn)評估所遵循的評估操作規(guī)范主要是《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）》（國資辦發(fā)[1996]23號）、《房地產(chǎn)估價規(guī)范》（GB/T50291-1999）、《城鎮(zhèn)土地估價規(guī)程》（GB/T50291-2001）、《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》（財會[2001]1051號）。這些規(guī)范只適用于實物資產(chǎn)價值的評估，不適合對不良金融資產(chǎn)進(jìn)行評估。同時由于我國二級市場極不活躍，也難以采用現(xiàn)行市價法進(jìn)行評估。而采用重置成本法則受到《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見（試行）》中諸如尚可使用的房屋成新率不低于30%、設(shè)備成新率不低于15%等規(guī)定的限制，致使評估結(jié)果與最終的處置價值嚴(yán)重脫離。
資產(chǎn)管理公司雖然也已對企業(yè)的償債能力進(jìn)行了研究，并通過實踐中的摸索制定了相應(yīng)的不良資產(chǎn)評估操作規(guī)范，但這些規(guī)范也只是作為一種內(nèi)部的參考，并沒有上升為金融不良資產(chǎn)評估的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。因此，也并不具備整體的代表性。
（二）評估價值與市場價值產(chǎn)生背離較大
金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置的程序一般是先對不良資產(chǎn)進(jìn)行分析，制定處置預(yù)案；然后對不良資產(chǎn)評估，根據(jù)評估結(jié)果確定談判或拍賣底價；最后由處置人員進(jìn)行具體的操作，變現(xiàn)不良資產(chǎn)。但在現(xiàn)實中，金融資產(chǎn)管理公司根據(jù)評估結(jié)果制定的拍賣底價在招標(biāo)過程中往往無人問津，作為談判底價也得不到對方的認(rèn)可。究其原因，一方面是職業(yè)慣性的影響，因我國評估業(yè)起源于國有資產(chǎn)的評估，多年來評估業(yè)務(wù)也以國有資產(chǎn)評估為主，而評估國有資產(chǎn)同時負(fù)有防止國有資產(chǎn)流失的責(zé)任，所以，評估師寧可高估，不愿低估；另一方面，由于對不良資產(chǎn)的認(rèn)識不足，評估師較少考慮不良資產(chǎn)特定的處置方案及其處置中的特定個別因素，也導(dǎo)致評估價值與市場價值產(chǎn)生較大背離。
（三）部分債權(quán)性資產(chǎn)權(quán)屬不清，產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，償債能力判斷失真
由于金融資產(chǎn)管理公司委估對象涉及的債務(wù)人企業(yè)大多是資不抵債的關(guān)、停、倒閉企業(yè)，當(dāng)中有許多企業(yè)財務(wù)會計資料不連續(xù)、不完整、不健全。相關(guān)的其他評估資料更不完備，由于歷史原因，有的企業(yè)賬面有長期股權(quán)投資但提供不出投資合同或協(xié)議；有房地產(chǎn)卻拿不出房屋所有權(quán)證和土地使用權(quán)證。而按照現(xiàn)有的評估慣例，委托方應(yīng)出具委估對象的有關(guān)產(chǎn)權(quán)證明，評估機(jī)構(gòu)只對委托方的合法資產(chǎn)進(jìn)行評估。金融資產(chǎn)管理公司委托評估機(jī)構(gòu)評估待處置資產(chǎn)時，很多情況下無法提供完備的產(chǎn)權(quán)證明，致使評估機(jī)構(gòu)難以確定評估客體的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和數(shù)量，從而給委托和評估帶來一定的困難。
而當(dāng)以假設(shè)清算法評估分析企業(yè)償債能力而需要對債務(wù)企業(yè)的整體資產(chǎn)進(jìn)行評估時，有些債務(wù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的主要資產(chǎn)在進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時具有一定價值的資產(chǎn)卻無產(chǎn)權(quán)證明，由于此時評估機(jī)構(gòu)無法對債務(wù)企業(yè)無有效權(quán)屬的資產(chǎn)提供評估結(jié)果，最終致使債務(wù)企業(yè)的整體資產(chǎn)評估結(jié)論無法滿足處置債權(quán)的需要。同時也給債務(wù)企業(yè)惡意隱匿資產(chǎn)提供了可乘之機(jī)。
（四）不良資產(chǎn)的處置進(jìn)度與評估咨詢報告質(zhì)量的矛盾突出
評估咨詢報告作為不良資產(chǎn)處置過程中唯一的參考依據(jù)，應(yīng)當(dāng)起著指導(dǎo)處置價格、監(jiān)督處置行為、衡量處置效果等至關(guān)重要的作用。但由于我國目前對資產(chǎn)管理公司是以現(xiàn)金的回收額作為主要考核指標(biāo)，致使評估管理工作處于“服務(wù)于處置”這樣一個被動的地位。很多處置項目存在著評估與處置時間上的矛盾，為了保證在有限的時間內(nèi)完成評估咨詢報告，中介機(jī)構(gòu)難以完全按照評估程序操作以保證報告的質(zhì)量，逆程序操作的現(xiàn)象比較突出，同時也造成了國有資產(chǎn)的大量流失。筆者認(rèn)為，隨著金融不良資產(chǎn)商業(yè)性剝離的出現(xiàn)以及資產(chǎn)管理公司向投資銀行方向的發(fā)展，處置變現(xiàn)不宜再作為不良資產(chǎn)處置的主要方式，金融不良資產(chǎn)評估也將逐步向多元化過渡。企業(yè)的償債能力分析將與企業(yè)的效績評價相結(jié)合，使分析結(jié)論更加趨于合理。資本運(yùn)作手段的增強(qiáng)將會引出多種債務(wù)重組形式的出現(xiàn)，對中介機(jī)構(gòu)專業(yè)技術(shù)知識多元化的綜合掌握提出了更高的要求。
四、進(jìn)一步做好金融不良資產(chǎn)評估的設(shè)想
（一）要研究制定有關(guān)金融資產(chǎn)評估方法標(biāo)準(zhǔn)體系
金融不良資產(chǎn)的評估與普通的工業(yè)企業(yè)的評估存在較大的差別，是資產(chǎn)評估中較為特殊的一種情形。因此，金融不良資產(chǎn)的評估方法不能完全照搬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)評估的方法。在認(rèn)真總結(jié)工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組資產(chǎn)評估方法的基礎(chǔ)上，認(rèn)真研究金融不良資產(chǎn)的狀況、結(jié)構(gòu)特點及金融資產(chǎn)重組的政策和要求，借鑒國外先進(jìn)的金融資產(chǎn)評估方法，研究制定出適合金融資產(chǎn)評估的方法標(biāo)準(zhǔn)體系。
（二）有效處理非市場性因素對金融不良資產(chǎn)評估造成的影響
在實踐中，金融不良資產(chǎn)的公允價值與處置價格往往會產(chǎn)生較大的偏差，一個重要的原因就是非市場因素。非市場因素的形成，在很大程度上是與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場化程度密切相關(guān)的。要想解決這個問題，不能僅僅依靠具體的規(guī)定和方法，最好的解決方式是，先由評估機(jī)構(gòu)提出資產(chǎn)的公允價值，然后資產(chǎn)管理公司根據(jù)具體的非市場因素進(jìn)行分析，依據(jù)分析結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。在調(diào)整處置價格中，資產(chǎn)管理公司要充分考慮到企業(yè)、政府、法律等方面的情況，從而使處置結(jié)果更加合理和恰當(dāng)。
（三）在金融不良資產(chǎn)的評估中要不斷總結(jié)工作，豐富經(jīng)驗
多年以來，我國的四家資產(chǎn)管理公司處置了大量的金融不良資產(chǎn)，在處置過程中，既有成功的經(jīng)驗，也有失敗的教訓(xùn)，同時，這些年資產(chǎn)管理公司也在不斷地承受著來自各個領(lǐng)域的質(zhì)疑，這些都是金融行業(yè)和評估行業(yè)的寶貴資源。因此，應(yīng)該對這些案例進(jìn)行搜集整理，建立數(shù)據(jù)庫，利用數(shù)理統(tǒng)計分析方法，分析各種處置因素對資產(chǎn)價值的影響，建立合理規(guī)范的評估參數(shù)體系，為交易案例比較法等評估方法提供切實可行的操作基礎(chǔ)，合理體現(xiàn)市場機(jī)制對資產(chǎn)價值的影響。
（四）認(rèn)真評估金融不良資產(chǎn)的真實價值
在以往的政策性處置業(yè)務(wù)中，資產(chǎn)評估在防止國有資產(chǎn)流失和防范道德風(fēng)險等方面起到了有效作用；在各家資產(chǎn)管理公司逐步實現(xiàn)商業(yè)化轉(zhuǎn)型后，資產(chǎn)評估的定價職能將被賦予更高的期望和要求。金融不良資產(chǎn)處置對象的復(fù)雜性和多樣性，使得業(yè)務(wù)決策具有更大的難度和風(fēng)險，資產(chǎn)評估作為定價工作的中心環(huán)節(jié)，如何使評估結(jié)果更符合處置實際、更貼近市場價值，是下一步評估實踐的重要課題?！督鹑诓涣假Y產(chǎn)評估指導(dǎo)意見（試行）》提供了更多樣的評估方法和更寬泛的價值類型，為評估實踐提供了有力的技術(shù)支持和依據(jù)，有利于提高評估服務(wù)質(zhì)量和效率。
（五）加強(qiáng)評估行業(yè)建設(shè)，提高專業(yè)勝任能力
從1988年起國際會計準(zhǔn)則委員會（iasc）就開始立項制定金融工具會計準(zhǔn)則，1995年批準(zhǔn)公布ias32《金融工具：披露和列報》；1998年批準(zhǔn)公布ias39《金融工具：確認(rèn)和計量》，并且尚在為完成一個綜合性的準(zhǔn)則而繼續(xù)努力。iasc之所以要立項制定金融工具會計準(zhǔn)則，是因為以往的準(zhǔn)則存在一些重大缺失。比如以往的會計實務(wù)使許多衍生金融工具無法得到確認(rèn)。因為沒有初始成本，不能按傳統(tǒng)會計模式確認(rèn)。再比如以往缺乏合理、統(tǒng)一的套期會計規(guī)范。對于套期如何核算，國際會計準(zhǔn)則缺乏指南。
一、金融工具國際準(zhǔn)則ias39基本內(nèi)容
（一）關(guān)鍵術(shù)語定義
1、四類金融資產(chǎn)的定義
（1）為交易而持有的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，指主要為從價格或交易商保證金的短期波動中獲利，而購置的金融資產(chǎn)或承擔(dān)的金融負(fù)債。其目的主要是為了近期內(nèi)出售和回購，且有證據(jù)可實際獲得短期收益。特別說明對于衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債，除非它們被指定且是有效的套期工具，否則應(yīng)認(rèn)為是為交易而持有的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。
（2）持有至到期的投資，指具有固定或可確定金額和固定期限，企業(yè)明確打算并能夠持有至到期的金融資產(chǎn)。企業(yè)發(fā)起的貸款和應(yīng)收款項不包括在內(nèi)。
（3）貸款和應(yīng)收帳款，指企業(yè)直接向債務(wù)人提供資金、商品或勞務(wù)所形成的金融資產(chǎn)。但打算立即或在短期內(nèi)就轉(zhuǎn)讓的貸款和應(yīng)收款項不包括在內(nèi)，而后劃為交易而持有的金融資產(chǎn)。
（4）可供出售的金融資產(chǎn)，指其它金融資產(chǎn)。
2、與確認(rèn)和計量有關(guān)的定義
（1）金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的攤余成本（amortised cost），指初始確認(rèn)日以計量金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的金額經(jīng)以下調(diào)整后的余額：減去償還的本金；加上或減去初始確認(rèn)額與到期金額之差額使用實際利率法計算的累積攤銷額；減去因資產(chǎn)減值或資產(chǎn)不能收回而減記的價值（直接或通過備抵賬戶）。
（2）實際利率法（effective interest method），指計算金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的攤余成本以及在相關(guān)期間分配利息收益或利息費用的方法。實際利率，指將從現(xiàn)在開始至到期日或下—個以市場為基礎(chǔ)的重新定價日預(yù)期會發(fā)生的未來現(xiàn)金支付額，精確地折現(xiàn)為金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的當(dāng)前賬面凈值所運(yùn)用的利率。它應(yīng)包括合同各方之間支付或收到的各項費用和百分點。同時實際利率有時被稱作是至到期日或下一個重新定價日的平均收益率，是該期間金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的內(nèi)含收益率。
（3）公允價值（fair vaiue），指熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易的基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)結(jié)算的金額。
（4）交易費用（transaction costs），指可直接歸屬于金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的購買、發(fā)行或處置的新增費用。它包括支付給商、顧問、經(jīng)銷商和自營商的手續(xù)費和傭金；監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證交所征收的款項；證券交易稅，交易費用不包括債券溢價或折價、籌資費用和內(nèi)部管理費用或持有成本的攤銷。
3、與套期有關(guān)的定義
（1）套期工具（hedging instrument），在套期會計中，是指定一項或多項套期工具，使其公允價值變動能全部或部分抵消被套期項目的公允價值或現(xiàn)金流量變動。？
（2）被套期項目（hedging effectiveness），指具有以下特征的資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾或預(yù)期未來交易：使企業(yè)面臨公允價值變動或未來現(xiàn)金流量變動風(fēng)險；在套期會計中，被指定為被套期對象。（只有對外匯匯率變動風(fēng)險進(jìn)行套期時，非衍生金融資產(chǎn)或負(fù)債才可以被指定為套期工具。）
（3）套期有效性（hedge effectiveness），指通過套期工具抵消可歸屬于被套期風(fēng)險的公允價值或現(xiàn)金流量變動所能達(dá)到的程度。如果在套期開始時和整個期間內(nèi)，企業(yè)可以預(yù)期被套期項目的公允價值或現(xiàn)金流量變動幾乎全部可由套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動抵消，且實際結(jié)果在80%至125%的范圍內(nèi)，則該項套期通常認(rèn)為是很有效的。
（二）核心變化
1、金融工具的確認(rèn)和計量
金融工具的確認(rèn)相對簡單，確認(rèn)以企業(yè)成為金融工具合同一方為準(zhǔn)；而終止確認(rèn)以金融工具合同權(quán)利或義務(wù)到期或解除為準(zhǔn)，終止確認(rèn)產(chǎn)生的利得或損失都記入當(dāng)期損益。
計量主要采用公允價值和攤余成本法。交易性金融資產(chǎn)和負(fù)債的初始計量采用公允價值，而其他金融資產(chǎn)的負(fù)債的初始計量采用公允價值交易成本。交易性金融資產(chǎn)和負(fù)債及可供出售金融資產(chǎn)的后續(xù)計量采用公允價值，而其他金融資產(chǎn)和負(fù)債的后續(xù)計量采用攤余成本。
對于公允價值變動形成利得和損失的處理，交易性金融資產(chǎn)和負(fù)債是計入當(dāng)期損益，可供出售的金融資產(chǎn)是計入權(quán)益，而持有至到期投資、貸款和應(yīng)收賬款和其他金融負(fù)債沒有利得和損失。
2、金融資產(chǎn)減值和不可回收
根據(jù)ias39，企業(yè)應(yīng)在每個資產(chǎn)負(fù)債日判斷是否存在客觀證據(jù)表明某項資產(chǎn)或某組資產(chǎn)可能發(fā)生減值。如果存在這種證據(jù)，企業(yè)應(yīng)確定減值損失金額。
（1）以攤余成本記錄的金融資產(chǎn)，貸款、應(yīng)收款項或持有至到期日的投資已發(fā)生損失，則損失的金額為以下兩者之間的差額：資產(chǎn)的賬面金額；以金融工具初始實際利率對預(yù)期未來現(xiàn)金流量（扣除并未發(fā)生的未來信用損失）進(jìn)行折現(xiàn)后的金額。應(yīng)直接或通過運(yùn)用備抵賬戶減少資產(chǎn)的賬面金額，損失金額應(yīng)計入當(dāng)期損益。
（2）以成本記錄的金融資產(chǎn)，對于因公允價值不能可靠計量而未以公允價值記錄的沒有市場報價的權(quán)益性工具，客觀證明它們已發(fā)生減值損失。損失金額應(yīng)是其賬面金額與按類式金融資產(chǎn)的現(xiàn)行市場回報率折現(xiàn)的預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的差額。而且，這種減值損失不允許轉(zhuǎn)回。
（3）可供出售的金融資產(chǎn)，公允價值下降已直接在權(quán)益中確認(rèn)，并且存在客觀證據(jù)表明該資產(chǎn)已減值，企業(yè)應(yīng)將在權(quán)益中累計損失額從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，并計入當(dāng)期損益，即使該金融資產(chǎn)沒有被終止確認(rèn)。
（4）對于單項看金額重大的金融資產(chǎn)，減值和不可收回金額可以按單項資產(chǎn)分別予以確認(rèn)和計量，對于類似金融資產(chǎn)的組合，減值和不可收回金額可按組合進(jìn)行確認(rèn)和計量。
3、套期會計，分成三類
（1）公允價值套期，指對已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債或這些資產(chǎn)或負(fù)債中可辨認(rèn)部分的公允價值變動風(fēng)險的套期。所指公允價值變動可歸屬于特定風(fēng)險且影響所報告的凈收益。以公允價值重新計量套期工具形成的利得或損失，應(yīng)立即在損益確認(rèn)；歸屬于被套期風(fēng)險的被套期項目的利得或損失，應(yīng)調(diào)整項目是賬面金額，并立即在損益中予以確認(rèn)。
（2）現(xiàn)金流量套期，指對現(xiàn)金流量變動風(fēng)險的套期。其中，變動風(fēng)險歸屬于與己確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債（如變動利率債務(wù)的全部或部分未來利息支付）或預(yù)期交易（如預(yù)期購買或銷售）相關(guān)的特定風(fēng)險，并且將影響損益。被確定有效套期的那部分套期工具的利得或損失，應(yīng)通過權(quán)益變動表直接在權(quán)益中確認(rèn)；無效部分的利得或損失應(yīng)確認(rèn)在損益中。
（3）國外主體凈投資的套期，外匯匯率變動的影響。被確定有效套期的那部分套期工具的利得或損失，應(yīng)通過權(quán)益變動表直接在權(quán)益中確認(rèn)；無效部分的利得或損失應(yīng)確認(rèn)在損益中。
二、國際會計準(zhǔn)則實施對商業(yè)銀行的影響及應(yīng)對建議
商業(yè)銀行是金融市場的絕對主體，因此，金融工具國際會計準(zhǔn)則的實施對商業(yè)銀行的影響最大，這里作一些簡單探討。
1、對商業(yè)銀行的影響
第一，公允價值計量可能增加財務(wù)的波動性。公允價值計量要求銀行在交易事項的市場價值變化時，及時將這些價值變動在報表中確認(rèn)，如發(fā)生未預(yù)期的利率變動、金融資產(chǎn)信用質(zhì)量嚴(yán)重惡化、權(quán)益價格大幅度調(diào)整以及較大房地產(chǎn)危機(jī)等情況；而現(xiàn)行會計方法只要求在金融工具的價值實現(xiàn)時才確認(rèn)。
第二對商業(yè)銀行風(fēng)險管理提出了更高的要求。國際會計準(zhǔn)則要求對衍生金融工具進(jìn)行表內(nèi)確認(rèn)和計量，而這種確認(rèn)和計量要求有完善的風(fēng)險管理政策、金融工具估值技術(shù)、有效的內(nèi)部控制制度等，否則無法達(dá)到表內(nèi)確認(rèn)和計量的要求。同時，套期會計要求對套期行為的有效性進(jìn)行持續(xù)評價、要求提供每筆套期業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理書面文件等。所有這些都對商業(yè)銀行風(fēng)險管理提出了更高要求。
第三，雙重計量模式可能降低會計信息的一致性，并增加對會計信息的理解難度。按照國際會計準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行將使用歷史成本和公允價值兩種方法來計量不同類別的資產(chǎn)和負(fù)債，從而使商業(yè)銀行會計信息建立在兩種基礎(chǔ)之上，降低了會計信息的一致性，也增加了對會計信息的理解難度。
第四，需要更多的會計人員職業(yè)判斷。國際會計準(zhǔn)則基本是原則導(dǎo)向的，而且很多規(guī)定非常復(fù)雜，大量業(yè)務(wù)需要會計人員進(jìn)行專業(yè)判斷，這直接增加商業(yè)銀行準(zhǔn)確、一致地進(jìn)行業(yè)務(wù)核算的難度，甚至?xí)霈F(xiàn)情況相同而會計處理完全相反的現(xiàn)象。
2、商業(yè)銀行的應(yīng)對措施
第一，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)持有金融工具的目的和意圖，對原有的金融資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行有效分類，分類方法一旦確認(rèn)，不得隨意變動。同時對需公允價值計量的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債集中管理，對非市場化資產(chǎn)建立科學(xué)的估價模型，并促進(jìn)銀行業(yè)建立相對統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)公允價值的可靠性和可比性。因為用公允價值計量衍生金融工具已在表內(nèi)反映，其計量的不確定性、變動性和集合性，任何變化都將反映在損益表中，使財務(wù)報告波動性上升，可能導(dǎo)致市場對銀行經(jīng)濟(jì)價值的錯誤判斷。公允價值計量的可靠性受到市場發(fā)展程度的制約，非市場化資產(chǎn)的價值確定嚴(yán)重依賴于銀行所采用估價模型的科學(xué)性。更重要的是，假定各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)不同的假設(shè)采用不同的估價模型，其公允價值變動對損益賬戶的影響在不同銀行之間可能相差懸殊，從而降低會計信息的可比性。
第二，盡快建全風(fēng)險管理體系，應(yīng)建立風(fēng)險識別機(jī)制、風(fēng)險預(yù)警機(jī)制、風(fēng)險決策機(jī)制、風(fēng)險規(guī)避機(jī)制四大模塊，必須與金融工具的計量、減值準(zhǔn)備的計提、衍生金融工具套期保值會計、金融工具風(fēng)險的披露等緊密相連。只有在風(fēng)險管理體系完備、風(fēng)險管理技術(shù)成熟的情況下，金融工具會計才能得到有效地運(yùn)用。
第三，加快基礎(chǔ)管理信息平臺的建設(shè)，使會計確認(rèn)計量由系統(tǒng)自動生成，將會計核算從一維核算發(fā)展到多維核算，使會計核算的分類標(biāo)準(zhǔn)已不再局限于按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容分類，讓它擴(kuò)展到按部門分類、按產(chǎn)品分類、按客戶分類、按貨幣分類、按區(qū)域分類、按行業(yè)分類、按期限分類、按風(fēng)險分類。只要管理需要，我行可以實現(xiàn)同源數(shù)據(jù)下的財務(wù)會計核算效果。
參考文獻(xiàn)：
1、汪祥耀、鄧川等著，國際會計準(zhǔn)則與財務(wù)報告準(zhǔn)則——研究與比較（第二版），立信會計出版社
