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時間：2023-06-18 09:56:12
序論：速發(fā)表網(wǎng)結(jié)合其深厚的文秘經(jīng)驗，特別為您篩選了11篇金融在經(jīng)濟中的作用范文。如果您需要更多原創(chuàng)資料，歡迎隨時與我們的客服老師聯(lián)系，希望您能從中汲取靈感和知識！
一、引言
金融發(fā)展理論表明，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，而金融發(fā)展實際上就是金融結(jié)構(gòu)的變化。一個發(fā)達的金融系統(tǒng)可以減少信息和交易成本，分擔(dān)和管理風(fēng)險，這對于儲蓄、投資決策和經(jīng)濟增長是至關(guān)重要的。而不同的金融體系結(jié)構(gòu)、金融工具結(jié)構(gòu)、金融市場結(jié)構(gòu)和金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)等，對于信息、交易成本和風(fēng)險的影響是不同的。因此，研究金融對經(jīng)濟增長的貢獻，必須從金融結(jié)構(gòu)入手。對金融結(jié)構(gòu)的研究始于20世紀50年代，其內(nèi)涵至今國內(nèi)外學(xué)者也沒有達成共識。理論界有較大影響的觀點主要有二:一是以雷蒙德·w·戈德史密斯（raymond.w.goldsmith）在1969年提出了金融結(jié)構(gòu)的概念，他認為金融結(jié)構(gòu)是一國現(xiàn)存的金融工具和金融機構(gòu)之和，金融發(fā)展的實質(zhì)是金融結(jié)構(gòu)的變化，研究金融發(fā)展就是研究金融結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢。在他那本《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中，他認為金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)特征主要表現(xiàn)為這樣一些特征：金融資產(chǎn)的總量和實物資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，這種關(guān)系被稱為金融相關(guān)率；各經(jīng)濟部門的金融資產(chǎn)與負責(zé)總量及其在不同種類的金融工具上的分布；金融機構(gòu)和非金融經(jīng)濟部門所持有的的金融資產(chǎn)和負責(zé)之間的關(guān)系；各種不同金融機構(gòu)的金融資產(chǎn)和負責(zé)的比例關(guān)系，以及這些資產(chǎn)和負責(zé)所采取的金融工具的形式等等。二是近年來學(xué)術(shù)界流行的所謂“兩分法”，即著眼于一國企業(yè)的外源融資——通過金融市場或金融中介融資角度劃分的不同國家的金融結(jié)構(gòu)，即銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)（以德國、法國、日本為代表）和市場主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)（以美國、英國為代表）。逐漸引入和傳播，
從表-1中看到，經(jīng)濟增長與金融結(jié)構(gòu)是正相關(guān)，與金融相關(guān)率和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的呈現(xiàn)負相關(guān)的關(guān)系。說明影響經(jīng)濟增長的四個因素中，金融結(jié)構(gòu)是起主要作用。且金融結(jié)構(gòu)和金融相關(guān)在1%的顯著水平下高度相關(guān)，說明二者有很強的關(guān)系。
根據(jù)表-3結(jié)果在5%的顯著水平下，拒絕djrjg不是影響dgdp的原因，在10%的顯著水平下，拒絕djrxg不是影響dgdp的原因，dgdp不是影響djrjg的原因即認為djrxg是影響gdp的原因，djrjg是影響dgdp的原因，dgdp是影響djrjg的原因。
（四）實證分析
根據(jù)上表的因果關(guān)系建立dgdp和djrxg，djrjg的回歸模型，闡釋這兩個變量對經(jīng)濟增長的影響程度。其中建立一個dgdp和djrjg的var模型，考察兩者的短期影響關(guān)系。模型一為：
dgdp=20367.64788+278716.9058*djrjg-60338.71995*djrxg
s=(3132.085) (129673.9) (23208.91)
t=(6.502904) (2.149368) (-2.599808)
0.430458，=0.303893，3.401083 dw=0.581873
var模型所考察的是兩個平穩(wěn)序列在不知道內(nèi)生與否的情況下，通過二者的因果關(guān)系聯(lián)立二者，考察其滯后期的相互影響。
模型二為：
①dgdp=5933.87494+1.459178028*dgdp(-1)-0.7490528262*dgdp
(-2)+9838.067218*djrjg(-1)-172152.272*djrjg(-2)
s=(3464.47) (0.20377)(0.43841) (47402.2)(50099.6)
t= (1.71278)(7.16108)(-1.70858)(0.20754)(-3.43620)
0.98318，= 0.969737， 73.09901
②djrjg=0.03220092284-2.4913851e-06*dgdp(-1)+7.395479427e-07*dgdp(-2)+0.03934627147*djrjg(-1)-1.029324476*djrjg(-2)
s=(0.05987)(3.5e-06) (7.6e-06) (0.81914) (0.86575)
t=(0.53786)(-0.70754)(0.09762) (0.04803)(-1.18894)
0.508013，=0.114424，1.290718
從以上兩個模型的輸出結(jié)果來看，模型一顯示了金融結(jié)構(gòu)，金融相關(guān)對經(jīng)濟增長的影響程度，金融結(jié)構(gòu)的系數(shù)值大于金融相關(guān)的系數(shù)，由系數(shù)符合顯示了二者同經(jīng)濟增長的相關(guān)性，與前面所做結(jié)論一致。由系數(shù)的大小知道，經(jīng)濟增長主要是金融結(jié)構(gòu)與金融相關(guān)的正抵消效應(yīng)而導(dǎo)致的。說明在二者的相互作用下，經(jīng)濟呈正增長的態(tài)勢。
模型二顯示了經(jīng)濟增長和金融結(jié)構(gòu)與自身滯后期的關(guān)系，①中顯示了經(jīng)濟增長與自身滯后一期和金融結(jié)構(gòu)滯后一期正相關(guān)，滯后二期負相關(guān)。說明經(jīng)濟增長受自身和金融結(jié)構(gòu)前期的影響，模型擬合度很高，說明效果很好符合標準。②中顯示了金融結(jié)構(gòu)與自身滯后期和經(jīng)濟增長的滯后期關(guān)系，由系數(shù)知經(jīng)濟增長和金融結(jié)構(gòu)滯后期對金融結(jié)構(gòu)的影響不顯著，模型的擬合優(yōu)度一般，說明金融結(jié)構(gòu)受自身和經(jīng)濟增長的影響很小。
四、結(jié)論及建議
1 概述
互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展和普及改變了我們的生活方式、生產(chǎn)方式、消費方式，同樣也給金融業(yè)帶來巨大的影響，以互聯(lián)網(wǎng)和金融結(jié)合生成的新模式――互聯(lián)網(wǎng)金融，已經(jīng)打破了傳統(tǒng)金融經(jīng)營模式的壟斷地位，在經(jīng)濟領(lǐng)域占據(jù)重要地位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展彌補了我國金融領(lǐng)域的空白，極大的降低了資金融貸通過程中的交易成本，有利于小微客戶和中小企業(yè)的發(fā)展，但同時其風(fēng)險傳播更具廣泛性，因此如何利用互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢，使其在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中起到更多的促進作用是當(dāng)前探索的主要問題。
2 互聯(lián)網(wǎng)金融分析
2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀 互聯(lián)網(wǎng)金融從最初的第三方支付平臺開始，至今已經(jīng)形成了多種新型模式，其中典型的代表有P2P網(wǎng)貸、眾籌、網(wǎng)上理財?shù)?，這些模式在金融領(lǐng)域擔(dān)任著不同的功能，并對金融業(yè)產(chǎn)生了極大的沖擊。
①第三方支付。第三方支付是最早發(fā)展的一種服務(wù)模式，是指具備實力和信用保障的第三方企業(yè)與各大銀行簽約，為買賣雙方提供信用服務(wù)。第三方支付應(yīng)用最廣的領(lǐng)域是網(wǎng)購，如阿里巴巴支付寶、騰訊的財付通、首信的易支付等都是發(fā)展規(guī)模較大的第三方支付商。②P2P網(wǎng)貸。P2P網(wǎng)貸是由網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供平臺，借貸雙方通過自由競價、撮合成交的一種服務(wù)模式，其中資金借出人獲取利益收益，風(fēng)險自擔(dān);資金介入者到期償還本金;網(wǎng)絡(luò)信貸公司則從中收取一定的中介服務(wù)費。目前我國在這一服務(wù)領(lǐng)域較為成功的是阿里金融。③眾籌。眾籌是有創(chuàng)造能力但缺乏資金的個人或企業(yè)在眾籌平臺項目或創(chuàng)意吸引會員注意，通過團購或預(yù)購的方式購買產(chǎn)品或創(chuàng)意，從而獲得創(chuàng)業(yè)資金，而資金支持者可獲得相應(yīng)形式的回報，如資金形式、實物形式、媒體形式、服務(wù)形式或股權(quán)形式等。④互聯(lián)網(wǎng)理財?；ヂ?lián)網(wǎng)理財是投資者利用互聯(lián)網(wǎng)平臺購買理財產(chǎn)品，以獲取資金增值的行為，互聯(lián)網(wǎng)理財最初產(chǎn)品為余額寶，此產(chǎn)品一經(jīng)推廣變引發(fā)越來越多的產(chǎn)品問世，其發(fā)展之快，規(guī)模之大是令所有人為之震驚的。
2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融對金融業(yè)的影響 ①積極影響。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融有利于金融業(yè)的普及范圍。傳統(tǒng)金融業(yè)屬于服務(wù)行業(yè)，拓寬資源主要針對線下業(yè)務(wù)，局限性較強;而互聯(lián)網(wǎng)金融所面對的客戶群不同，除傳統(tǒng)物理網(wǎng)點及工作人員的業(yè)務(wù)范圍外，還包括一大批足不出戶辦理業(yè)務(wù)的個人和中小型企業(yè)。其次，服務(wù)模式靈活?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式不僅成本低，還具有工作效率高、業(yè)務(wù)辦理幾乎不受空間和時間的限制，這種靈活機制的服務(wù)模式給了傳統(tǒng)金融機構(gòu)很大啟示，促使其不斷改進現(xiàn)有的服務(wù)理念和服務(wù)模式。最后，促進了金融業(yè)信用體系的建設(shè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融電子化、虛擬化的產(chǎn)品和服務(wù)對金融業(yè)信用體系的要求較高，同時其產(chǎn)生的信息流、交易流和現(xiàn)金流也加快了我國居民和企業(yè)信用體系的建設(shè)，促進金融業(yè)的健康發(fā)展。②消極影響。互聯(lián)網(wǎng)金融為我們提供便捷的同時，也存在風(fēng)險隱患?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能在短時間內(nèi)聚集大批參與者，有利于產(chǎn)品和服務(wù)的銷售，但參與者缺乏必要的風(fēng)險意識，甚至?xí)耆鲆曪L(fēng)險的存在，當(dāng)風(fēng)險聚集到一定程度時會蔓延到整個金融業(yè)，危及金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。
2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融對經(jīng)濟的影響 傳統(tǒng)金融服務(wù)主要面向大城市、大企業(yè)以及富人，而中小型企業(yè)級普通群眾受益極少，尤其是偏遠和落后地區(qū)，金融業(yè)務(wù)更是達到了空白，金融服務(wù)的不均衡性，擴大了城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟的差價，使人們的貧富差距不斷加大，影響了我國經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性和平衡性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為普通百姓提供了便捷的金融服務(wù)，群眾可利用電腦、移動電話等上網(wǎng)設(shè)備，利用碎片化的時間即可完成網(wǎng)上購物、辦理貸款甚至購買理財產(chǎn)品等一系列業(yè)務(wù)，為我國各地經(jīng)濟的均衡發(fā)展提供了有力支持?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是利用信息通信技術(shù)完成金融業(yè)務(wù)的一種模式，其本質(zhì)仍是金融，而信息通信技術(shù)的使用，極大的降低了交易成本，拓展了交易的邊界，這是傳統(tǒng)金融無法實現(xiàn)的。利用互聯(lián)網(wǎng)金融，我們可以將金融機構(gòu)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)的人群調(diào)動起來，增加金融參與者的數(shù)量和資金規(guī)模，從而為我國經(jīng)濟的發(fā)展注入新的活力。
3 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展建議
面對互聯(lián)網(wǎng)金融極速的發(fā)展勢頭，我們應(yīng)采取有效措施，維護市場經(jīng)濟環(huán)境的公平性和有序性。
3.1 健全社會的信用體系 互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對企業(yè)或個人信用評級的主要依據(jù)是對挖掘數(shù)據(jù)的分析，而信息由于透明度問題可能會存在一定的偏差，給互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的判斷造成干擾。健全社會信用體系，可保證信息的真實性和有效性，網(wǎng)絡(luò)虛擬交易才更加可靠，資金安全性得到保障，最終獲得高收益?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過接入征信系統(tǒng)，完善信用制度，也可有效杜絕詐騙，跑路的風(fēng)險。
3.2 網(wǎng)絡(luò)環(huán)境安全性建設(shè) 互聯(lián)網(wǎng)金融是以網(wǎng)絡(luò)為載體進行信息的獲取和處理，從而完成資金交易。而網(wǎng)絡(luò)安全問題至今仍是困擾網(wǎng)民及企業(yè)的一大難題，不解決網(wǎng)絡(luò)安全問題，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣面臨著安全威脅。信息技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)發(fā)展迅速，但若能引進生物科技，則能更有效的提升網(wǎng)絡(luò)安全問題。
3.3 法律監(jiān)管 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，但由于發(fā)展階段較短，其法律監(jiān)管仍處于探索階段。我國可借鑒國外的先進經(jīng)驗，如注冊備案制度、行業(yè)自律、保守機制等，對現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融進行必要的監(jiān)管，同時還要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的特點，加強法律法規(guī)的建設(shè)，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向和發(fā)展范圍做出明確規(guī)范。
4 結(jié)語
互聯(lián)網(wǎng)金融正在以不可逆轉(zhuǎn)的勢頭迅猛發(fā)展，這是科技發(fā)展，社會進步發(fā)展的必然趨勢，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式也將不斷改進，盡快適應(yīng)現(xiàn)代化社會發(fā)展的需求，從而促進我國金融業(yè)的健康發(fā)展，同時也為我國經(jīng)濟的均衡發(fā)展起到巨大的杠桿作用。
參考文獻：
[1]陳韜，陶斌智.創(chuàng)新視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展[J].國際金融，2014，12：60-67.
（一）深化“三農(nóng)”服務(wù)
依附于社會經(jīng)濟發(fā)展的大環(huán)境，農(nóng)行西藏分行持續(xù)加強組織領(lǐng)導(dǎo)，樹立明確的思想信念，凝心聚力，切實做好分內(nèi)工作，將服務(wù)“三農(nóng)”與支持西藏經(jīng)濟發(fā)展作為工作基礎(chǔ)。現(xiàn)階段，農(nóng)行西藏分行近百分之九十五的營業(yè)網(wǎng)點針對縣域開展“三農(nóng)”業(yè)務(wù)，超過百分之八十的工作者奮戰(zhàn)于“三農(nóng)”一線，超過百分之八十五的財務(wù)資源為西藏“三農(nóng)”金融保駕護航。目前，在西藏個別地區(qū)用作基層營業(yè)所網(wǎng)點建設(shè)的資金投入超過三億元，而上述一系列舉措使農(nóng)行西藏分行成為西藏地區(qū)最大的上市商業(yè)銀行，并深化了面向“三農(nóng)”的市場定位，遵循全行服務(wù)“三農(nóng)”的工作原則。
（二）保障金融扶貧的全面推進
現(xiàn)階段，農(nóng)行西藏分行正處于治理、穩(wěn)定以及振興西藏的政治高度，全面貫徹上級系統(tǒng)有關(guān)扶貧攻堅的政策部署，遵循總分行的相關(guān)扶貧金融政策體系，持續(xù)深化實施細則，以“普惠制、廣覆蓋、商業(yè)化”的基本理念為導(dǎo)向。同時，“雙聯(lián)戶”的“雙基聯(lián)動”貸款及領(lǐng)導(dǎo)掛點服務(wù)三農(nóng)工作等多項政策，從根本保障了金融扶貧受益人群的廣度。二零一七年初，西藏省部分農(nóng)行分行投放涉農(nóng)貸款超過十六億元，余額五十七億元，共發(fā)放1.09%扶貧貼息貸款近五億元，余額超過三十一億元，惠及多個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。二零一六年開始發(fā)放精準扶貧小額到戶貸款數(shù)十萬戶，超過二十億元。
（三）扶持西藏貧困戶致富
對于現(xiàn)階段西藏的實情，農(nóng)行西藏分行持續(xù)推陳出新，找到匹配于自身的普惠金融機制，根據(jù)實際情況開展政策與產(chǎn)品創(chuàng)新。對于農(nóng)牧民缺少有效抵押物的情況，農(nóng)行推行“鉆金銀銅”四卡農(nóng)牧戶小額貸款、貧困戶“建檔立卡貧困貸”等專屬產(chǎn)品。在此基礎(chǔ)上對個別縣市的經(jīng)濟“融資難”問題，農(nóng)行在和各級政府予以全面對接后，控制了準入標準，出臺“貸款對象+政府風(fēng)險補償基金”的扶貧產(chǎn)業(yè)貸款機制，現(xiàn)階段發(fā)放精準扶貧產(chǎn)業(yè)貸款近百筆，金額超過十億元。同時對于西藏信用環(huán)境普遍偏低的問題，農(nóng)行出臺三級信用機制，從根本深化了金融環(huán)境，構(gòu)建了命中守信的還款觀念。
（四）做實服務(wù)
西藏基礎(chǔ)金融服務(wù)存在的內(nèi)質(zhì)弊病大多處于農(nóng)牧區(qū)，而金融服務(wù)的基礎(chǔ)也在農(nóng)牧區(qū)。農(nóng)行主動履行政治職責(zé)，通過非常高的成本深化西藏部分區(qū)域的金融服務(wù)供給，以期達到西藏地區(qū)偏遠行政村的基礎(chǔ)金融服務(wù)。根據(jù)“金穗惠農(nóng)通工程”基礎(chǔ)，構(gòu)建有指向性的三農(nóng)金融服務(wù)，進而達到西藏偏遠行政村的金融需要，農(nóng)牧民即使在村子中，也能夠享受到便捷的金融服務(wù)。經(jīng)建設(shè)“自助銀行+物理網(wǎng)點+流動金融服務(wù)+三農(nóng)金融服務(wù)點+互聯(lián)網(wǎng)金融”五位一體的金融服務(wù)機制，在一定程度上深化了西藏個別農(nóng)牧區(qū)金融服務(wù)的有效覆蓋率?，F(xiàn)階段，在西藏地區(qū)總計發(fā)放超過三十萬張惠農(nóng)卡，三農(nóng)金融服務(wù)超過三千個，行政村覆蓋率超過百分之八十。對于高寒乏氧、地理與社會環(huán)境復(fù)雜的西藏地區(qū)，農(nóng)行西藏分行全體工作者均發(fā)揚“走村串戶，背包下鄉(xiāng)”的奉獻精神，在個別地區(qū)通過“背包銀行”以及“馬背銀行”等形式深化流動金融服務(wù)，而近年來，農(nóng)行在左貢縣下林卡區(qū)域，波濤滾滾的怒江上方，藏東農(nóng)行工作者沖破千難萬阻構(gòu)建了“索道銀行”，而“索道銀行”從根本促進了此地區(qū)經(jīng)濟社會的全面發(fā)展，意義深遠。
二、為推動西藏經(jīng)濟社會發(fā)展，農(nóng)行未來工作的建議
農(nóng)行西藏分行在全面貫徹西藏各級政府脫貧攻堅決策部署的基礎(chǔ)上，從根本落實依附于“精準扶貧、精準脫貧”的主要方針，匹配于基層“三農(nóng)”金融服務(wù)的實情，遵循對黨與國家、對人民負責(zé)的基本原則，持續(xù)深化和西藏扶貧工作的有機融合，階段性和西藏各級政府予以協(xié)調(diào)，構(gòu)建周期性的溝通模式，主動落實普惠金融工作，同時為政府的扶貧方針提供建議。
農(nóng)行西藏分行在未來的發(fā)展中會側(cè)重于基層工作人員整體素質(zhì)的培養(yǎng)，做好基層工作者人文關(guān)懷，緊抓“三農(nóng)”隊伍構(gòu)建。經(jīng)各種有效的途徑，切實深化三農(nóng)條線業(yè)務(wù)工作者的培訓(xùn)，側(cè)重于對現(xiàn)階段業(yè)務(wù)發(fā)展所需的三農(nóng)信貸政策體系予以培訓(xùn)，讓“三農(nóng)”條線工作者全面了解“三農(nóng)”金融服務(wù)方面的相關(guān)政策以及規(guī)章，進而從根本促進農(nóng)行西藏分行“三農(nóng)”金融服務(wù)水平。在此基礎(chǔ)上匹配于實情，在完善基層工作人員工作、生活的基礎(chǔ)上，構(gòu)建三農(nóng)客戶名單管理體系與責(zé)任追究體系，做到獎優(yōu)罰劣，進而構(gòu)建一支靠得住、用得上、業(yè)務(wù)精湛、素質(zhì)過硬、具有擔(dān)當(dāng)?shù)母咝А叭r(nóng)”隊伍。
在未來的工作中，依附于西藏“帶動兩翼、強工重鎮(zhèn)、構(gòu)建基地、東西發(fā)展”的基本方針，根據(jù)高原特色農(nóng)畜產(chǎn)品、綠色食品以及林下資源優(yōu)勢全面發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，主動對接可復(fù)制、便于整體推廣的項目。主動探索西藏農(nóng)村產(chǎn)業(yè)金融新體系，同時了解相關(guān)政策，開發(fā)新市場，引導(dǎo)各級客戶經(jīng)理走進園區(qū)，了解企業(yè)，主動扶持市場前景廣闊、具有一定經(jīng)營實力的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)軍企業(yè)。在此基礎(chǔ)上將市場予以全面且精準的定位，要體現(xiàn)其專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化以及品牌優(yōu)勢，要將信譽有保障的特色中小企業(yè)信貸支持作為主要的扶持對象，為推動西藏實體經(jīng)濟發(fā)展、促進農(nóng)牧區(qū)創(chuàng)業(yè)就業(yè)服務(wù)鋪平道路。
建議西藏省上級系統(tǒng)全面深化公共基礎(chǔ)條件建構(gòu)，進而為普惠金融發(fā)展夯實基礎(chǔ)。建議西藏上級系統(tǒng)可以根據(jù)實際情況完善條件價差縣域的調(diào)研，特別是農(nóng)牧區(qū)，要對此類區(qū)域進行全面的分析，從根本掌握民眾之需，進而因地制宜設(shè)計改良措施。持續(xù)加強對交通、水電以及通信等基礎(chǔ)設(shè)施的投入，科學(xué)調(diào)整西藏公共基礎(chǔ)水平，在便捷民眾的基礎(chǔ)上，也利于普惠金融的縱深，進而為深化西藏金融體系奠定基礎(chǔ)。同時建議西藏上級系統(tǒng)加強對基層“三農(nóng)”金融服務(wù)工作的調(diào)研，第一時間制定出有關(guān)“十三五”的相關(guān)扶貧攻堅策略與實施明細，同時農(nóng)行西藏分行需要提高對“普惠金融”工作的監(jiān)督力度，進而使西藏金融業(yè)有更為明確的政策導(dǎo)向。同時，西藏上級系統(tǒng)要提高對農(nóng)行的扶持力度，根據(jù)實際情況配置優(yōu)質(zhì)信貸以及存款等政策資源，因此確保普惠金融的全面進程。
一、當(dāng)前物流金融發(fā)展的可行性
(一)物流金融的概念和主要模式
物流金融，簡單講就是在物流業(yè)的運營過程中，通過運用金融工具、開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效整合物流、資金流、商流、信息流等，從而使物流產(chǎn)生價值增值的融資活動。商業(yè)銀行將市場暢銷、價格波動幅度不大的物流產(chǎn)品質(zhì)押，通過一些實力較強的物流公司信息管理系統(tǒng)，向符合條件的企業(yè)客戶全過程提供多種銀行結(jié)算和融資服務(wù)業(yè)務(wù)，從而提高資金運行效率，降低資金運行成本。物流金融既可以讓物流企業(yè)在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中為客戶提供物流和金融的集成式服務(wù)，又可以為客戶降低企業(yè)資金占用率，還可以增加物流企業(yè)高附加值的服務(wù)功能和經(jīng)營利潤。
物流金融主要有三種模式：
1.物流結(jié)算模式：利用各種金融產(chǎn)品和結(jié)算方式為物流企業(yè)及客戶融資的金融服務(wù)，主要有代收貨款、墊付貨款等形式。
2.物流倉單模式：包括倉單質(zhì)押模式、保兌倉模式和其他物流倉單模式，在物流倉單模式中，最重要的是質(zhì)押品的保管問題。
3.物流授信模式：主要包括統(tǒng)一授信模式、物流保理模式。
目前，各商業(yè)銀行的物流金融產(chǎn)品很多，國內(nèi)多家銀行和物流企業(yè)已經(jīng)運作的包含不動產(chǎn)質(zhì)押融資、代收貨款、保兌倉、融通倉、海陸倉、墊付貨款、倉單提單質(zhì)押、池融資、保理等多種業(yè)務(wù)模式。
(二)發(fā)展物流金融的基礎(chǔ)
1．物流金融業(yè)務(wù)處于起步階段，發(fā)展?jié)摿Υ?/p>
從某地級市各家商業(yè)銀行在物流金融業(yè)務(wù)開展情況來看，此類業(yè)務(wù)尚處于初級階段，以某家商業(yè)銀行為例，其對外宣傳推出的物流金融產(chǎn)品有以下一些品種：
（1）信貸業(yè)務(wù)：中長期貸款、流動資金貸款、人民幣額度借款、票據(jù)業(yè)務(wù)（票據(jù)承兌和票據(jù)貼現(xiàn)）。
（2）結(jié)算類及中間業(yè)務(wù)：日常結(jié)算業(yè)務(wù)、國際結(jié)算、保證業(yè)務(wù)（關(guān)稅保付保證、保釋金保證、延期付款保函和保理）。
（3）現(xiàn)金管理類業(yè)務(wù)：依托網(wǎng)上銀行與重要客戶管理系統(tǒng)兩大核心平臺。
分析上述產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，其實一大部分就是商業(yè)銀行通用的金融產(chǎn)品，真正涉及物流金融的專業(yè)品種很少，而且，物流金融也因條件不成熟該銀行尚處于試水階段，業(yè)務(wù)開展不廣。當(dāng)?shù)仄渌骷疑虡I(yè)銀行在物流金融業(yè)務(wù)上基本也是同樣的現(xiàn)狀。
2．融資難迫使拓展新的融資渠道
據(jù)某地級市的2012年上半年企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示，二季度，該市企業(yè)家信心指數(shù)為99.1，比一季度下降11.5點，比去年同期下降30.5點，創(chuàng)下三年來該市市企業(yè)家信心指數(shù)的新低，處于微不景氣區(qū)間。其中一個重要原因是該市部分企業(yè)出現(xiàn)融資困難、流動資金緊張、民間高利借貸旺盛的狀況，尤其是資金密集型企業(yè)受到?jīng)_擊較大，其中建筑業(yè)流動資金景氣指數(shù)更是低于2008年和2009年的同期水平。
從該市的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2011年該市的內(nèi)資企業(yè)戶數(shù)超過15000戶，其中90%以上是中小企業(yè)。近年來市政府和金融機構(gòu)在解決中小企業(yè)融資難問題上做了很多努力，但融資難問題依然是目前制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。具體表現(xiàn)為：
一是貸款難?，F(xiàn)在銀行普遍對民營中小企業(yè)發(fā)放貸款持謹慎嚴格的態(tài)度，加上客觀上許多民營中小企業(yè)缺乏有效抵押資產(chǎn)，信譽度不高，使得民營中小企業(yè)貸款門檻高，手續(xù)繁，額度低，期限短，品種少。據(jù)了解，60％以上的民營中小企業(yè)主要依靠自身積累、民間借貸和內(nèi)部職工籌措資金，能從銀行得到貸款的企業(yè)不到40％。
二是抵押物少，抵押額度低。中小企業(yè)貸款主要以抵押擔(dān)保貸款為主，按照現(xiàn)行政策，大多數(shù)中小企業(yè)缺乏足夠的可抵押資產(chǎn)。有些企業(yè)是集體企業(yè)轉(zhuǎn)制，因未辦理土地變更手續(xù)，其土地和廠房均不能抵押；在建船舶、原輔材料、出口退稅單等一般都不能作為抵押?？勺鳛橘J款抵押的，抵押額度也較低，如船只只有50%-60%，土地、廠房只有60%-70%。企業(yè)的資產(chǎn)主要是設(shè)備，但企業(yè)設(shè)備銀行一般不愿抵押，即使抵押的抵押率也較低。
三是擔(dān)保難。該市經(jīng)信委備案的擔(dān)保機構(gòu)共有7家，其中全額由政府出資組建的擔(dān)保機構(gòu)5家，政府與民營企業(yè)合資1家，全部由民營資本入股1家；這些擔(dān)保公司為全市中小企業(yè)緩解資金難發(fā)揮了重要作用。但隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，擔(dān)保機構(gòu)的資本金卻沒有相應(yīng)增加，各類擔(dān)保機構(gòu)也沒有統(tǒng)一的主管部門，缺乏有經(jīng)驗的經(jīng)營管理人才，存在著制度不夠健全、操作不夠規(guī)范、行政干預(yù)比較多的情況，與市場化操作、法人化管理還有不少距離。擔(dān)保面不寬，大量資金集中在少數(shù)重點企業(yè)，而且有的資金被長期占用，使多數(shù)中小企業(yè)得不到貸款擔(dān)保。
據(jù)了解，該市的大多中小企業(yè)依然存在著應(yīng)收賬款周期偏長，應(yīng)付賬款周期偏短的問題，正?，F(xiàn)金流周轉(zhuǎn)受到影響。同時該市的中小企業(yè)也存在著信用等級低，可抵押資產(chǎn)少、財務(wù)制度不健全等方面原因，以其固定資產(chǎn)抵押方式從銀行獲得的貸款雖解決了部分資金需求，但資金短缺問題還是中小企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸，已經(jīng)影響到企業(yè)的進一步發(fā)展和整體運作效益。因此，該市的中小企業(yè)迫切希望一種能以其流動資產(chǎn)進行質(zhì)押貸款的融資形式的出現(xiàn)，而借助物流金融可以解決這一難題。
3．商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展需要
近年來，縣域經(jīng)濟在發(fā)展過程中遇到了諸多困難，發(fā)展資金短缺、投入嚴重不足則是其中之一。造成這個問題的原因是多方面的，表面上看，缺少金融信貸支持是主要的因素并因此成為人們關(guān)注的焦點。但是，隱藏在資金缺乏問題背后的另一個重要因素，卻是縣級財政發(fā)展的乏力和滯后。這種情況阻止了縣級財政與金融的聯(lián)動，影響了資金的積聚效應(yīng)，造成了縣域經(jīng)濟發(fā)展資金的匱乏。因此，探討縣級財政和金融之間的聯(lián)動機制，對于加強和改善縣域經(jīng)濟的宏觀調(diào)控過程，挖掘、撬動縣內(nèi)外資金，推動縣域經(jīng)濟持續(xù)健康快速發(fā)展具有十分重要的意義。
一、縣域經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀要求實施縣級財政金融聯(lián)動
主要體現(xiàn)在以下三個方面:
1.縣域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，缺少吸引金融信貸的經(jīng)濟增長點，需要運用財政政策引導(dǎo)金融機構(gòu)發(fā)揮作用
除東部沿海地區(qū)少數(shù)縣及縣級市外，當(dāng)前我國縣域經(jīng)濟仍是典型的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟，產(chǎn)業(yè)化程度低、效益差；縣域工業(yè)規(guī)模和比重較小，工業(yè)增加值占GDP的比重較小，工業(yè)的主體以縣屬中小企業(yè)居多，管理粗放、信用差。面對縣域經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，金融機構(gòu)在信貸問題上表現(xiàn)出比較審慎的態(tài)度，致使一些工農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施項目和龍頭企業(yè)得不到資金支持，貽誤了發(fā)展時機。作為縣級財政，應(yīng)根據(jù)縣域經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，對重點行業(yè)、重點項目實施財政扶持，增強企業(yè)信用水平，消除金融機構(gòu)對縣域金融服務(wù)所持“風(fēng)險大、收益低”的成見，吸引信貸支持。
2.國家金融改革向縱深化發(fā)展，導(dǎo)致縣域金融服務(wù)萎縮，需要運用財政手段進行扶持和強化
從1998年開始，國有商業(yè)銀行加大了機構(gòu)改革力度，紛紛撤并基層網(wǎng)點，導(dǎo)致縣域金融機構(gòu)數(shù)量大幅度減少；同時國有商業(yè)銀行上收審貸權(quán)，資金集中向大中型企業(yè)和城市傾斜，在一定程度上抑制了資金向縣域經(jīng)濟投放。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行則功能單一，主要執(zhí)行國家的農(nóng)業(yè)補貼政策，對諸如大型農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)高風(fēng)險投資項目支持甚少。農(nóng)村信用社又面臨規(guī)模小、效益差等問題，無法提供正常信貸服務(wù)。郵政儲蓄只存不貸，資金全部上解，加劇了縣域資金的緊張局勢。在這種情況下，企業(yè)無法通過正式金融安排滿足資金需求，只好求助于以民間借貸為主的非正式金融安排。同時，縣域金融部門創(chuàng)新能力不足，固守傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不適應(yīng)縣域經(jīng)濟多元化、多層次的發(fā)展實際。這就要求縣級政府出臺相應(yīng)的扶持政策，尤其是運用財政手段降低金融機構(gòu)的經(jīng)營成本，為各種金融機構(gòu)在縣域增設(shè)網(wǎng)點、不斷創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件，調(diào)動他們?yōu)榭h域經(jīng)濟發(fā)展提供金融服務(wù)的積極性。
3.大多數(shù)縣級財政拮據(jù)，難以發(fā)揮財政的投融資功能，造成財政“缺位”，迫切需要金融支持
目前，大多數(shù)縣級財政收入過分地依賴于農(nóng)業(yè)稅收入和非稅收入，造成財源結(jié)構(gòu)單一。隨著未來逐步取消農(nóng)業(yè)稅等一系列農(nóng)民減負政策的實施，縣級財政的狀況將不容樂觀。另外，現(xiàn)行財政體制中由于分稅改革引起的財權(quán)與事權(quán)不一致、上級政府層層擠壓縣級財政等一系列因素，進一步加劇了縣級財政的困難。如此差的財政狀況導(dǎo)致事業(yè)發(fā)展資金嚴重不足，縣級政府向城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、縣屬重點工業(yè)項目等領(lǐng)域傾斜的資金寥寥無幾，無法解決縣域經(jīng)濟發(fā)展過程中遇到的資金瓶頸問題，財政“缺位”現(xiàn)象嚴重，影響了縣域經(jīng)濟發(fā)展。在這種情況下，金融信貸支持顯得尤為重要。
二、縣級財政金融聯(lián)動的基本思路和著力點
圍繞縣域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變，充分考慮縣級財政和縣域金融體系建設(shè)的現(xiàn)狀，欲使財政金融兩個手段相互促進、合力聯(lián)動，應(yīng)遵循以商業(yè)金融、合作金融發(fā)展為主，財政扶持政策推動為輔，實現(xiàn)財政資金對社會資金“以少撥多、以小博大”的基本思路，切實有效地挖掘、撬動縣內(nèi)外資金，推動縣域經(jīng)濟發(fā)展。而循環(huán)的起點須是財政先行，通過財政貼息、擔(dān)保、稅收優(yōu)惠、專項資金配套等“輸血”機制，激活縣域金融體系的“造血”功能，形成縣域經(jīng)濟發(fā)展所需的資金流，從而促進縣域經(jīng)濟發(fā)展和壯大縣級財政。著力點應(yīng)選在以下幾個方面:
1.立足財情，推動新型縣域金融體系的構(gòu)建
(1)配合當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用社改革改制，培植農(nóng)村金融主力軍。根據(jù)國家為農(nóng)村信用社改革確定的“明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，強化約束機制，增強服務(wù)功能，國家適當(dāng)扶持，地方政府負責(zé)”原則，切實加快縣級農(nóng)村信用社改革。對進行縣聯(lián)社一級法人試點工作的地方，縣級政府可酌情采用稅收優(yōu)惠和減免規(guī)費來減輕其經(jīng)營成本，擴大資產(chǎn)規(guī)模，完善服務(wù)設(shè)施，增強抗風(fēng)險能力。對信用社進行增資擴股或?qū)嵭泄煞葜沏y行試點的地方，縣財政可拿出一部分資金與轄區(qū)內(nèi)民營資本同時入股，壯大信用社實力，改善信用社資產(chǎn)質(zhì)量。針對信用社歷史包袱沉重的現(xiàn)狀，可制定財政扶持政策，妥善處理好農(nóng)村信用社的歷史包袱，使其在短時間內(nèi)輕裝上陣，承擔(dān)起支持縣域經(jīng)濟發(fā)展的重任。
(2)創(chuàng)造條件，吸引活力大、又適宜縣域經(jīng)濟發(fā)展水平和特點的股份制商業(yè)銀行到縣域設(shè)點經(jīng)營。采取適當(dāng)財政扶持政策，幫助股份制商業(yè)銀行減輕營業(yè)成本，提高盈利能力。在條件具備時，可組建縣域性的股份制商業(yè)銀行。這種機構(gòu)可由縣級財政和國有商業(yè)銀行、政策銀行及其他股份制商業(yè)銀行的縣級分支機構(gòu)牽頭，農(nóng)村信用社、企業(yè),以及個人等均可出資，采取自主經(jīng)營、自負盈虧、風(fēng)險自擔(dān)、自我發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，主要服務(wù)于縣域工商企業(yè)，增強銀行服務(wù)地方經(jīng)濟發(fā)展的責(zé)任感和主動性。
(3)制定相應(yīng)財政扶持政策，幫助國有商業(yè)銀行和政策性銀行在縣域的分支機構(gòu)排憂解難，最大限度地爭取金融信貸支持。縣級政府要幫助四大國有商業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行清理大量積淀的不良貸款，在制定涉及銀行貸款企業(yè)的改革改制方案時，理順企業(yè)與銀行的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，嚴禁企業(yè)逃避銀行債務(wù)行為。在條件允許的情況下，通過財政扶持的擔(dān)保公司為企業(yè)債務(wù)提供信用擔(dān)保，調(diào)動國有商業(yè)銀行和政策性銀行參與縣域經(jīng)濟發(fā)展的積極性。
(4)多途徑培植其他金融機構(gòu)，為縣域經(jīng)濟發(fā)展提供多樣化金融服務(wù)。選擇符合條件的規(guī)模企業(yè)，成立財務(wù)公司，發(fā)揮自身融集資金的能力。發(fā)揮銀行機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會等對行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營資信狀況熟悉的優(yōu)勢，創(chuàng)立融資租賃公司，開辟企業(yè)融資新途徑。在民間資本積累較快的地方，探討民間金融的實現(xiàn)形式。另外，鼓勵保險公司積極從事農(nóng)業(yè)保險業(yè)務(wù)，證券期貨公司提供期貨、期權(quán)服務(wù)，為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展提供風(fēng)險管理和控制手段?？h級財政在這些金融機構(gòu)創(chuàng)建和運營過程中，可視具體情況通過稅收優(yōu)惠、減免規(guī)費、財政資金入股資助等措施進行扶持，幫助這些機構(gòu)盡快提供多樣化的金融服務(wù)。
2.借財生勢，增強縣域企業(yè)和居民金融借貸信用水平
縣級財政應(yīng)在加快信用擔(dān)保體系建設(shè)方面做大量工作，解決中小企業(yè)信用狀況差、信用貸款擔(dān)保難的問題?？山⒇斦Y金專戶或由財政資金牽頭、企業(yè)自愿入股的多形式、多層次、多元化的擔(dān)保中心和擔(dān)保公司，著力改善中小企業(yè)金融信貸環(huán)境。對于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，縣財政可聯(lián)合農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的縣級分支機構(gòu)、農(nóng)村信用聯(lián)社，共同發(fā)起設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化信用貸款擔(dān)保服務(wù)中心，專門為農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整尋求金融信貸支持。探討建立縣級信用貸款再擔(dān)保公司，為縣域內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)村和行業(yè)信用貸款擔(dān)保機構(gòu)提供再擔(dān)保服務(wù)，促進縣域信用貸款擔(dān)保機構(gòu)體系的健康發(fā)展?？h域中小企業(yè)和農(nóng)村“種、養(yǎng)、加”大戶信用水平的提高，必將促進縣域金融生態(tài)建設(shè)，吸引縣域金融機構(gòu)信用貸款的注意力，最終形成縣域經(jīng)濟發(fā)展資金聚集的“洼地”效應(yīng)。
3.依靠金融支持，著力解決財政在縣域經(jīng)濟發(fā)展中的“缺位”問題
依靠新型縣域金融體系所帶來的充裕的資金流，縣級財政可以及早調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，通過擇機退出一些可由社會解決的公共支出領(lǐng)域，有效解決重點公共基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整投入不足的現(xiàn)狀，實現(xiàn)縣級財政向能源、交通、農(nóng)業(yè)等非競爭性政府投資支出領(lǐng)域的傾斜，促進縣域經(jīng)濟的發(fā)展。
三、縣級財政金融聯(lián)動的配套工作
可以看出，實施縣級財政金融聯(lián)動，推動縣域經(jīng)濟發(fā)展，是一項十分復(fù)雜的工程，將涉及到政府、金融業(yè)和社會各個層面，需要做大量工作，實施上下配合和社會整體推動。
1.在政府層面，應(yīng)深化體制改革和加大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，促進縣域財力建設(shè)，為實施財政金融聯(lián)動創(chuàng)造前提條件
實施縣級財政金融聯(lián)動，首先要求財政具備一定實力。為此，縣級政府應(yīng)深化體制改革和加大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，通過加快與經(jīng)濟體制改革配套的行政管理體制改革步伐，撤并職能交叉、運行低效部門和層次，減少財政工資撥款人員；通過推動財政體制改革向縱深發(fā)展，積極探索文化、教育、醫(yī)療衛(wèi)生和城鎮(zhèn)社區(qū)建設(shè)的運行模式，通過吸收民營資本參與投資和經(jīng)營，減輕財政支出負擔(dān)，努力實現(xiàn)財政贏余。同時，加大縣域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，突出當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，培植特色經(jīng)濟，提高經(jīng)濟運行質(zhì)量和經(jīng)濟效益，增加縣級財政收入。國家財政部門也應(yīng)深化財稅體制改革，建立有利于縣域經(jīng)濟發(fā)展的財政稅收體系。應(yīng)按照財權(quán)與事權(quán)相一致的原則，充實縣域財源。
2.在金融業(yè)層面，應(yīng)調(diào)整和優(yōu)化金融布局，建立有利于縣域經(jīng)濟發(fā)展的金融體系，提高財政金融聯(lián)動的效力
應(yīng)針對縣域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的金融需求變化，按照由金融需求決定金融供給的原則，著眼于資金回流縣域尤其是農(nóng)村，進行一系列的農(nóng)村金融供給結(jié)構(gòu)調(diào)整。中央人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會應(yīng)出臺相應(yīng)的監(jiān)管政策，允許各種投資主體投資縣域金融產(chǎn)業(yè)，鼓勵和引導(dǎo)各種成分、各種類型的金融機構(gòu)加大對縣域經(jīng)濟的金融服務(wù)力度，消除目前縣域金融服務(wù)逐步弱化的現(xiàn)象，尤其是解決國有商業(yè)銀行機構(gòu)、業(yè)務(wù)萎縮的問題，增加縣域證券、租賃、信托、擔(dān)保、農(nóng)業(yè)保險等服務(wù)，形成有利于縣域金融機構(gòu)發(fā)展的有效機制。
3.在社會層面，應(yīng)側(cè)重縣域企業(yè)和農(nóng)村信用建設(shè)，降低財政金融風(fēng)險，促進財政金融聯(lián)動的良性循環(huán)。由于財政為企業(yè)和農(nóng)村發(fā)展提供了各種形式的扶持，承受了擔(dān)保貸款替代償付、配套資金損失、收入減少等風(fēng)險，同時，信貸金融機構(gòu)也面臨貸款對象的違約風(fēng)險，這將使財政金融聯(lián)動失去賴以持續(xù)的安全基礎(chǔ)。因此，對縣域企業(yè)和農(nóng)村信用建設(shè)提出了很高的要求。一方面，要在全社會進行信用教育和征信體系建設(shè)；另一方面，要采取有效措施，提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟效益，增強企業(yè)和農(nóng)民還貸能力。
參考文獻：
[1]劉福剛，孟憲江. 正確認識縣域經(jīng)濟的內(nèi)涵[N]．經(jīng)濟日報，2004-03-30．
中圖分類號：F327；F832.35 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）030-000-02
“服務(wù)三農(nóng)”的政策我國實施已久，取得了喜人的成績，在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展方面，農(nóng)村金融機構(gòu)起到一定的推動作用，不僅對我國農(nóng)村金融體系進行了完善和優(yōu)化，并且對“三農(nóng)服務(wù)”政策予以支持。本文對農(nóng)村金融機構(gòu)在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中的作用進行深入分析。
一、當(dāng)前農(nóng)村金融機構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀
1.農(nóng)村金融總量現(xiàn)狀
金融總量指的是：一個國家或地區(qū)在一定條件下金融發(fā)展所能容納的金融資產(chǎn)的總數(shù)，一般來講金融總量的內(nèi)容包括金融機構(gòu)總的投資總量、居民的儲蓄能力、以及金融機構(gòu)的存貨總量等。它反應(yīng)了一國（或地區(qū)）的經(jīng)濟發(fā)展水平。農(nóng)村金融總量體現(xiàn)在農(nóng)村存款、農(nóng)村貸款、農(nóng)村金融機構(gòu)的存差和農(nóng)村居民儲蓄存款等指標上。自1990年之后，金融資產(chǎn)總量呈現(xiàn)逐年上升趨勢，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展較為穩(wěn)健。在農(nóng)村金融體制改革的背景下，農(nóng)民收入日益增多，農(nóng)村金融各項衡量指標穩(wěn)步上升，這種發(fā)展態(tài)勢與我國國民經(jīng)濟發(fā)展趨向基本相同。
2.農(nóng)村金融機構(gòu)現(xiàn)狀
我國正規(guī)的農(nóng)村金融機構(gòu)共有六種組織形式，分別為：農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，農(nóng)業(yè)銀行及其它國有商業(yè)銀行，農(nóng)村信用社以及其他農(nóng)村合作金融機構(gòu)，郵政儲蓄機構(gòu)。就分布情況來看，國有商業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要分布在城市區(qū)域內(nèi)，偶有設(shè)置在農(nóng)村地區(qū)，也是比較富庶的地區(qū)，農(nóng)村合作金融機構(gòu)多設(shè)置在縣以下的區(qū)域內(nèi)。在農(nóng)村金融機構(gòu)的六種組成部分中，農(nóng)村信息用社占有較大的比例，是農(nóng)村金融市場的中堅力量；其余的金融機構(gòu)雖都是為農(nóng)業(yè)服務(wù)，但側(cè)重點有所不同，農(nóng)業(yè)銀行側(cè)重于工商業(yè)的資金投入，郵政儲蓄只具有存款功能，不能給農(nóng)戶發(fā)放借款，開放服務(wù)的局限性，大幅減弱了郵政儲蓄對農(nóng)村經(jīng)濟的支持。
3.農(nóng)村金融政策現(xiàn)狀
農(nóng)村金融對農(nóng)村經(jīng)濟的推動作用不容忽視，我國出臺了一系列對推動農(nóng)村金融的相關(guān)政策，給農(nóng)村金融發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。對農(nóng)村金融政策進行總結(jié)，具體可分為以下三個時期。第一階段（1978-1993年），這一時期的主要政策目標是構(gòu)建更多的新金融機構(gòu)，恢復(fù)原有的舊金融機構(gòu)，使農(nóng)村金融市場呈現(xiàn)多元化態(tài)勢，并刺激農(nóng)村金融的市場競爭；第二階段（1994-1996），明確了農(nóng)村金融的改革目標和改革思路，并提出了要建立一個金融體系，該體系能夠為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展提供及時、有效服務(wù)；第三階段（1997-至今），繼續(xù)深化金融體制改革的同時，也開始重視對金融風(fēng)險的控制，進一步保障農(nóng)民權(quán)益。
二、農(nóng)村金融機構(gòu)在農(nóng)村經(jīng)濟中發(fā)揮的作用
1.農(nóng)村金融機構(gòu)的融資作用
農(nóng)村金融機構(gòu)是國家銀行金融機構(gòu)的一個分支，在向農(nóng)民提供金融方面各類服務(wù)的同是地，還能夠?qū)⑥r(nóng)民手中閑置的資金集中起來，用于其他的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投資上?？梢哉f，農(nóng)村金融機構(gòu)是農(nóng)民手中資金與農(nóng)業(yè)投資之間的紐帶，經(jīng)由農(nóng)村金融機構(gòu)連接后，農(nóng)村經(jīng)濟得以實現(xiàn)循環(huán)發(fā)展，同時推進農(nóng)村經(jīng)濟向城市化的方向發(fā)展，實現(xiàn)由自然經(jīng)濟向商品經(jīng)濟的平滑過渡。投身于農(nóng)業(yè)的農(nóng)民應(yīng)對自己的資源進行有效管理，使資源變?yōu)榫哂袃r值、且不斷增值的資產(chǎn)。當(dāng)前，農(nóng)村生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，其中農(nóng)村金融機構(gòu)起到了十分關(guān)鍵的作用，農(nóng)村金融機構(gòu)的融資作用使各地區(qū)、各產(chǎn)業(yè)之間的經(jīng)濟往來更為密切，資金供給更為平衡，從而帶動農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。
2.農(nóng)村金融機構(gòu)的信貸作用
農(nóng)村信用社有效地緩解了我國農(nóng)村資金十分短缺的問題，極大地提高了我國農(nóng)村擴大再生產(chǎn)及農(nóng)戶積極創(chuàng)業(yè)的積極性。農(nóng)村金融機構(gòu)為農(nóng)村農(nóng)戶辦理貸款帶來了便利，為新農(nóng)村建設(shè)起到了極大的推動作用，尤其是農(nóng)村信用合作社為農(nóng)民提供的小額貸款服務(wù)，給農(nóng)民擴大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，或是自主創(chuàng)業(yè)提供了資金上的支持。農(nóng)村信用合作社對貸款的要求不是很嚴格，并且辦理流程簡便，使農(nóng)民自主創(chuàng)業(yè)的渴望成為了現(xiàn)實。但農(nóng)村信用合作社在風(fēng)險管理上存在些許不足，近些年，我國對信貸制度進行了不斷完善，農(nóng)村信貸管理的相關(guān)政策也陸續(xù)出臺，但落實情況不盡理想，信貸管理的方法和模式還需進一步優(yōu)化。
3.農(nóng)村金融機構(gòu)的減少民間貸款作用
在農(nóng)村民間貸款現(xiàn)象較為普遍，在農(nóng)民需要用錢時，民間貸款往往是解決問題的第一方案，但民間貸款危害巨大，其存在較大風(fēng)險，不但擾亂社會秩序，制造更多的社會矛盾，并且阻礙金融體系建設(shè)。農(nóng)村金融機構(gòu)能夠有效解決農(nóng)民資金問題，但卻非農(nóng)民的第一選擇，理由在于：一是農(nóng)村金融機構(gòu)的服務(wù)不盡完善，未向農(nóng)戶主推小額貸款業(yè)務(wù)；二是農(nóng)民的收入普遍較低，農(nóng)村金融機構(gòu)的貸款利率超出農(nóng)民的承擔(dān)能力；三是農(nóng)村金融機構(gòu)在貸款時，需要農(nóng)民以物抵押，但對于農(nóng)民來說，通常除了幾畝田地之外再無長物，所以農(nóng)民通常不采取向農(nóng)村金融機構(gòu)貸款的方式解決資金問題，轉(zhuǎn)而向民間貸款尋求資金幫助。對于上述問題，金融機構(gòu)對貸款服務(wù)做了適度調(diào)整，農(nóng)民在貸款前，農(nóng)村金融機構(gòu)會對農(nóng)民經(jīng)濟情況進行深入了解，并對其進行信用評級，在一定金額、一定時限內(nèi)，取消以物抵押的規(guī)定，在農(nóng)民通過信貸審核后立即放款；在利率方面，根據(jù)農(nóng)民投資產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)周期，確定不同的借款期限，在利率上給予農(nóng)民最大的優(yōu)惠。經(jīng)過上述措施，農(nóng)村金融機構(gòu)小額貸款業(yè)務(wù)對民間貸款起到了一定遏制作用。
4.農(nóng)村金融機構(gòu)的穩(wěn)定經(jīng)濟作用
農(nóng)村金融機構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展休戚相關(guān)，農(nóng)村金融機構(gòu)通過為農(nóng)民創(chuàng)業(yè)、農(nóng)業(yè)發(fā)展提供各項金融服務(wù)，為農(nóng)村經(jīng)濟提供資金上的支持，使農(nóng)村經(jīng)濟由內(nèi)向型轉(zhuǎn)變?yōu)橥夥判?，由單向?jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)檠h(huán)經(jīng)濟，穩(wěn)定農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢。農(nóng)村金融機構(gòu)的服務(wù)對象為農(nóng)民，農(nóng)村金融機構(gòu)向農(nóng)民發(fā)放貸款后，還會對資金的使用進行一定監(jiān)督，在農(nóng)民遇到經(jīng)濟上的相關(guān)問題時，也可向農(nóng)村金融機構(gòu)咨詢，享受農(nóng)村金融機構(gòu)的配套服務(wù)。農(nóng)村金融金融機構(gòu)的監(jiān)督并非管理約束，而是為農(nóng)民的投資安全提供一定保障，為農(nóng)村經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
5.農(nóng)村金融機構(gòu)的促進建設(shè)作用
在為農(nóng)村農(nóng)民提供貸款業(yè)務(wù)，滿足農(nóng)民自主創(chuàng)業(yè)資金需求的同時，農(nóng)村金融機構(gòu)還對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)計建設(shè)給予了資金支持。農(nóng)村金融機構(gòu)的有關(guān)人員會深入到農(nóng)村，對當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)情況進行了解，如果發(fā)現(xiàn)某地由于資金問題導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)計建設(shè)無法開始或無法繼續(xù)建設(shè)，農(nóng)村金融機構(gòu)就會調(diào)配資金，對建設(shè)企業(yè)提供資金支持。在資金到位后，農(nóng)村金融機構(gòu)還要做好跟蹤確認工作。一是對建設(shè)工程的開展進度進行確認，二是對投入資金的使用情況進行確認。比如，水利工程建設(shè)需要耗費大量資金，一些農(nóng)村地區(qū)沒有資金興建水利工程，農(nóng)村金融機構(gòu)的相關(guān)人員了解到農(nóng)民用水困難后，便對當(dāng)?shù)氐乃ㄔO(shè)進行撥款，如此一來，不但解決了農(nóng)民用水的難題，而且改善了農(nóng)民耕作環(huán)境，可謂一舉多得。
6.農(nóng)村金融機構(gòu)的推行政策作用
關(guān)鍵詞
金融發(fā)展 經(jīng)濟增長 金融風(fēng)險 金融自由化
一．理想的金融體系與經(jīng)濟增長
對于金融體系之于經(jīng)濟增長的重要性問題，經(jīng)濟學(xué)家們持有異常紛紜的觀點，這些結(jié)論迥異的研究成果簡直使人迷惑。自熊彼特、戈德史密斯、格利和肖、麥金農(nóng)以來以至于內(nèi)生金融增長學(xué)派，大量經(jīng)濟學(xué)肯定了金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的積極關(guān)系，但也有經(jīng)濟學(xué)家對這個問題持保留意見。著名經(jīng)濟學(xué)家羅賓遜夫人反對熊彼特所堅持的金融部門引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門并激發(fā)技術(shù)創(chuàng)新行為和家精神的論斷，認為是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)而金融追隨，經(jīng)濟發(fā)展為某種特定形式的金融安排創(chuàng)造了需求，而金融體系只是自動和被動地對這些需求作出反應(yīng)，這就否認了金融體系對于經(jīng)濟增長的積極作用 。有些經(jīng)濟學(xué)家不相信金融與經(jīng)濟的關(guān)系是至關(guān)重要的說法，著名經(jīng)濟學(xué)家盧卡斯斷言，經(jīng)濟學(xué)家過分夸大了金融因素在經(jīng)濟增長中的作用 ，而發(fā)展經(jīng)濟學(xué)的研究者則經(jīng)常以故意忽視金融來表示他們對于金融體系作用的嘲諷態(tài)度。在一本包含有三位諾貝爾獎獲得者的《發(fā)展經(jīng)濟學(xué)前沿》的論文集中，并沒有涉及金融在經(jīng)濟發(fā)展中的作用問題，而且在尼古拉斯有關(guān)發(fā)展經(jīng)濟學(xué)的綜述中，也沒有討論金融體系問題，甚至在列示他所忽略的問題的清單中也未提及金融問題 。20世紀末期金融危機的全球性蔓延更加使人們對金融體系的作用產(chǎn)生了疑慮。鑒于金融體系在經(jīng)濟中的巨大，對金融體系在經(jīng)濟發(fā)展中的作用完全視而不見是不現(xiàn)實的，從某種意義上來說，金融體系在現(xiàn)代經(jīng)濟中居于核心的地位，金融機構(gòu)、金融工具和金融市場的迅猛發(fā)展是近幾十年來不可否認的經(jīng)濟現(xiàn)實。經(jīng)驗研究證實，運轉(zhuǎn)良好的金融體系確實對于經(jīng)濟發(fā)展有巨大的促進作用，我們特別指出“運轉(zhuǎn)良好”，是強調(diào)金融體系的兩面性，即在金融體系出現(xiàn)嚴重問題的時候，金融體系有可能引發(fā)大規(guī)模的貨幣危機和經(jīng)濟危機，對經(jīng)濟增長帶來災(zāi)難性的后果。在一個不存在金融抑制、達到完全的金融自由化和金融發(fā)展、而且金融監(jiān)管非常有效的理想經(jīng)濟中，金融體系的運作可以對經(jīng)濟產(chǎn)生積極推動作用，我們在這部分內(nèi)容中就是試圖描述這樣一個理想情形下金融體系對經(jīng)濟發(fā)展可能具有的積極功能；而經(jīng)驗研究尤其是國際比較分析的結(jié)果也表明，那些金融抑制狀況較為輕微、金融發(fā)展和金融自由化程度較高、政府金融監(jiān)管較為有效的經(jīng)濟，比那些金融抑制嚴重、金融發(fā)展和金融自由化比較滯后、政府金融監(jiān)管效率低下的經(jīng)濟，有更高的經(jīng)濟增長率和更少的金融風(fēng)險。金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系可以從至少五個方面促進經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟增長，分而言之：
金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于風(fēng)險的交易、風(fēng)險的規(guī)避、風(fēng)險分散化和各交易主體的風(fēng)險分擔(dān)。在所有風(fēng)險中，流動性風(fēng)險（liquidity risk）是最為普通的一種金融風(fēng)險，所謂流動性（liquidity），就是一種資產(chǎn)可以以協(xié)議價格被轉(zhuǎn)換為購買力的速度和便利程度，而所謂流動性風(fēng)險的產(chǎn)生，是源于與將一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為交易媒介相聯(lián)系的不確定性。信息的不對稱（informational asymmetries）和交易成本（transaction costs）都可能影響流動性，加劇流動性風(fēng)險，這些摩擦產(chǎn)生了一種動力，導(dǎo)致可以提高流動性的金融市場和金融機構(gòu)的產(chǎn)生。直覺和事實都可以幫助我們理解金融市場和金融機構(gòu)在提高流動性方面的作用，使我們在流動性和經(jīng)濟增長之間建立一種聯(lián)系。經(jīng)濟中的高收益項目往往需要較長時期的資本承諾，但是儲蓄者卻不希望長時期放棄對其儲蓄的控制權(quán)，因而假若金融體系不存在或者金融體系出于非常幼稚的發(fā)展階段，就不能提高長期投資的流動性，因此較高收益率的投資就不可能實現(xiàn)。經(jīng)濟史學(xué)家希克斯通過對英國經(jīng)濟史的研究，認為革命時期英國金融市場的發(fā)達使得流動性風(fēng)險得以減輕，這是工業(yè)革命發(fā)生于英國的重要原因。根據(jù)?？怂沟难芯?，工業(yè)革命最初幾十年所生產(chǎn)的產(chǎn)品其實在很早之前就被發(fā)明出來，技術(shù)創(chuàng)新本身并不能自動保證可持續(xù)的經(jīng)濟增長，相反，技術(shù)創(chuàng)新的成果需要大量的長期的資本投入和資本承諾，而在18世紀的英國，促進經(jīng)濟增長的關(guān)鍵性的新要素正是資本市場流動性。在存在流動性金融市場的情況下，儲蓄者持有諸如股票和債券等轉(zhuǎn)換便捷的流動性資產(chǎn)，同時，資本市場將這些流動性金融工具轉(zhuǎn)化為非流動性的生產(chǎn)過程中的長期資本投資，假如沒有金融市場這種轉(zhuǎn)換，需要大規(guī)模長期資本投入和資本承諾的英國工業(yè)革命就不會產(chǎn)生 。除了降低流動性風(fēng)險之外，金融體系還會降低與個人項目、私人廠商、個別產(chǎn)業(yè)和地區(qū)有關(guān)的金融風(fēng)險，也就是所謂具有個人特征的風(fēng)險（idiosyncratic risk）。銀行、共同基金和證券市場等金融機構(gòu)和金融工具都可以提供風(fēng)險分散和分擔(dān)以及風(fēng)險交易的渠道，通過改變資源配置和儲蓄率水平，金融體系提供風(fēng)險分散化的服務(wù)可以影響長期的經(jīng)濟增長率，而且對于技術(shù)創(chuàng)新有推進作用。在金融發(fā)達的國家，金融市場體系提供了流動性和風(fēng)險分散機制，滿足了大規(guī)模長期性投資和大規(guī)模技術(shù)創(chuàng)新的需要。
金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于獲得更多有關(guān)投資和資源配置的信息，這對于經(jīng)濟增長有著重要的意義。相對于金融體系而言，私人的信息獲致成本（information acquisition costs）更高，私人沒有能力和動力去搜集大量的有關(guān)企業(yè)、管理者以及經(jīng)濟態(tài)勢的信息，因此，私人信息獲致成本的高昂創(chuàng)造了金融中介產(chǎn)生的激勵。金融中介機構(gòu)在獲致信息方面的優(yōu)勢使信息成本得到節(jié)約，因而有利于有關(guān)投資機會、投資收益、經(jīng)營管理狀況、宏觀經(jīng)濟等信息的收集和傳遞，這就提高了資源配置的效率并促進了經(jīng)濟增長。運轉(zhuǎn)良好的金融市場、金融機構(gòu)和完備的金融工具，是經(jīng)濟中各種投資信息的重要傳播渠道，這些信息引導(dǎo)著經(jīng)濟資源的市場配置。在金融自由化程度和金融發(fā)展程度較高的發(fā)達國家，一般擁有發(fā)達的股票市場，股票市場是有關(guān)廠商的各種信息獲取和擴散的通道，當(dāng)股票市場的規(guī)模和流動性增大的時候，投資者就會獲得更多的有關(guān)廠商經(jīng)營管理以及宏觀經(jīng)濟態(tài)勢的信息。而在那些金融自由化和金融發(fā)展程度較低的國家，信息獲致的成本高昂，這就阻礙了私人資本向長期投資的轉(zhuǎn)變，阻礙了高收益投資的形成，資本配置的效率被嚴重降低。金融抑制的消極后果之一是使得信息獲致成本增大，從而不利于資源配置效率的提高。
金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于加強對經(jīng)營者的監(jiān)督和改善公司治理。大量金融中介和金融機構(gòu)的存在，降低了投資者獲取有關(guān)經(jīng)營者信息的成本，尤其在股票市場上透明度較高的股票價格，成為一種獲致成本極低的公共品，投資者很容易通過股票價格以及股票市場上公布的其他公司信息來判斷管理者的經(jīng)營業(yè)績，對企業(yè)經(jīng)營進行有效的監(jiān)督，從而促使經(jīng)營者改善公司治理和調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略。所以在金融自由化程度較高從而金融市場發(fā)達的國家，投資者從發(fā)達的金融體系中獲取了大量信息，這些信息有助于投資者對于經(jīng)營者的監(jiān)督，因而，金融體系在這里似乎充當(dāng)了一個無形的管理者和社會評判者的角色，發(fā)達的金融體系可以依照市場原則對資金的流動進行有效的配置，可以對經(jīng)營者形成有效的監(jiān)督和約束機制，從而提高企業(yè)經(jīng)營效率，從而提高長期經(jīng)濟增長。相反，在金融抑制的經(jīng)濟中，信息獲致成本較高，人們難以通過金融體系來獲得有關(guān)公司經(jīng)營的信息，因而投資者就難以對經(jīng)營者的業(yè)績作出適當(dāng)?shù)脑u價和監(jiān)督。為了克服這個缺陷，在金融抑制的國家就會特別抑制金融市場（比如股票市場）的作用，而試圖以銀行等間接金融機構(gòu)甚至政府的直接干預(yù)來形成資本配置的主要手段，金融市場對廠商行為的監(jiān)督約束機制被削弱，因此就不得不以政府的權(quán)威形成另外一種監(jiān)督與約束的機制，而后者顯然是成本高昂的。
金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于動員儲蓄(mobilizing savings)和大規(guī)模資金積聚。動員儲蓄和促進資本積聚是金融體系最基本的功能之一，通過加強流動性、提供風(fēng)險分散化機制、以及降低信息獲致成本，金融體系可以有助于經(jīng)濟中的分散資本的快速和大規(guī)模積聚，從而為工業(yè)化和長期經(jīng)濟增長提供足夠的資本。動員儲蓄是要花費成本的，但是發(fā)達的金融體系通過大量的金融中介機構(gòu)、金融工具和廣闊的金融市場，降低了由不同私人手中收集儲蓄的交易成本，同時也成功地使得儲蓄者在放棄其儲蓄控制權(quán)的時候感到安全可靠，降低了儲蓄者與生產(chǎn)者之間的信息不對稱。美國經(jīng)濟史的事實表明，在美國19世紀后期的經(jīng)濟發(fā)展中，投資銀行在儲蓄動員中起到重大作用。許多投資銀行利用自身與歐洲市場的聯(lián)系而從境外籌集了大量資本，還有很多投資銀行與美國境內(nèi)的實業(yè)家和銀行建立密切聯(lián)系以利于儲蓄動員，還有的投資銀行在各州之間巡回宣傳以向居民戶出售證券，這些資金籌集行為對經(jīng)濟發(fā)展起到重要推動作用 。在金融自由化程度和金融發(fā)展程度較高的發(fā)達國家，有關(guān)動員儲蓄的金融創(chuàng)新層出不窮，所有這些金融創(chuàng)新的目的都是降低儲蓄動員中的交易成本和信息不對稱，從而對于資源配置效率起到有效的增進作用。而金融抑制的國家進行儲蓄動員的方式是通過利率的扭曲、對金融市場的壓制以及金融工具和金融機構(gòu)的單一化而實現(xiàn)的，這些金融抑制政策雖然在短期內(nèi)可以起到動員儲蓄的作用，但是長期來看卻抑制了儲蓄和投資的形成，增加儲蓄動員的交易成本和信息不對稱現(xiàn)象，長期中抑制了金融發(fā)展和經(jīng)濟增長。
金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系有利于促進專業(yè)化分工和交換。斯密思想中的核心觀念之一，就是較低的交易成本可以允許更大的專業(yè)化分工，因為一個專業(yè)化分工較細的經(jīng)濟所包含的交易比自給自足經(jīng)濟（autarkic economy）所包含的交易要多得多，專業(yè)化分工得以形成的基本條件就是交易成本要足夠低。金融自由化和金融發(fā)展程度較高的國家，由于其金融體系的發(fā)達，使得經(jīng)濟中的交易成本和信息成本有效降低，交易成本的降低有利于經(jīng)濟中專業(yè)化程度的加深，而專業(yè)化程度的加深意味著更活躍的交易與技術(shù)創(chuàng)新，從而也就意味著更強勁的長期經(jīng)濟增長?？傊?，以上我們綜述了金融自由化和金融發(fā)展程度較高的金融體系對于經(jīng)濟發(fā)展所可能起到的積極作用，并對金融自由化經(jīng)濟和金融抑制經(jīng)濟的績效逐一作了比較。不過，需要指出的是，金融體系的這些積極層面的作用，都是建立在理想化的假設(shè)之上，現(xiàn)實中的金融體系由于各種因素的制約，會使得上述功能受到削弱，尤其在金融體系遭受重大沖擊的時候，比如在嚴重的貨幣危機和金融危機的時候，金融體系的崩潰會對經(jīng)濟造成災(zāi)難性后果。同時，在金融自由化過程中，也會伴隨出現(xiàn)一些金融脆化和金融動蕩的情形，這些金融不穩(wěn)定因素的存在，也削弱了金融體系在經(jīng)濟發(fā)展中的積極作用。二．基于經(jīng)驗和國際比較的結(jié)論
學(xué)家們已經(jīng)在和金融自由化與經(jīng)濟增長之間相關(guān)關(guān)系上進行了大量經(jīng)驗研究，這些經(jīng)驗涉及公司層面的研究、產(chǎn)業(yè)層面的研究、特定國家的研究以及更廣泛的跨國比較研究，這些研究都揭示出在金融體系的作用和經(jīng)濟的長期增長之間存在著很強的正相關(guān)的關(guān)系。和經(jīng)驗研究的結(jié)果都很難使我們下結(jié)論說，金融體系僅僅是自動地對經(jīng)濟行為和化作出反應(yīng)，或者說金融發(fā)展僅僅是經(jīng)濟增長過程的一個附加產(chǎn)品。有關(guān)經(jīng)濟增長和金融體系之關(guān)系的開創(chuàng)性研究始于戈德史密斯，他使用了1860-1963這一個世紀中間35個國家的統(tǒng)計資料，得到結(jié)論說：“假如考慮幾十年這樣的長時期，在經(jīng)濟增長和金融發(fā)展之間存在著很強的平行關(guān)系；在數(shù)據(jù)比較充分的國家，甚至出現(xiàn)這樣的，即經(jīng)濟高速增長的時期同時伴隨著金融發(fā)展的平均速度的快速增加 ?！钡歉甑率访芩沟慕?jīng)驗研究存在著若干缺陷：一是其經(jīng)驗數(shù)據(jù)僅限于35個國家；二是未對經(jīng)濟增長的其他因素進行系統(tǒng)性的控制；三是沒有考察金融發(fā)展是否與生產(chǎn)率提高以及資本積聚有關(guān)聯(lián)；四是金融中介的規(guī)模未必能夠準確衡量金融體系的作用；五是金融體系之規(guī)模與經(jīng)濟增長之間的緊密關(guān)系并未揭示其因果關(guān)系，這些缺陷，戈德史密斯自己也有所察覺，而這些開創(chuàng)性的成果為以后的研究者奠定了論基礎(chǔ)。20世紀90年代以來，許多研究者開始在方法論上彌補戈德史密斯的缺陷，對經(jīng)濟增長與金融體系之間的關(guān)系進行更精密的考察。King & Levine考察了1960-1989年這30年間80個國家的數(shù)據(jù)，并對影響經(jīng)濟增長的其他要素進行系統(tǒng)性控制，研究了資本積累和生產(chǎn)率提高的渠道，建立了衡量金融發(fā)展的其他方法，并分析了金融發(fā)展水平是否可以用以預(yù)測長期經(jīng)濟增長率、資本積聚和生產(chǎn)率的增長 。
King & Levine使用四種方法來衡量金融發(fā)展的水平，試圖以此更準確地評價金融體系的作用。表1概括了1985年四種指標值相對于人均實際GDP的比率。第一個指標DEPTH，表示金融中介規(guī)模或金融體系流動性負債與GDP的比率，結(jié)果顯示，最富國家的公民（按人均收入額屬于前25%的人）的年收入的三分之二是以正式金融中介中的流動資產(chǎn)形式持有的，而最窮國家的公民（按人均收入額計算屬于最低的25%的人）僅有四分之一的收入是以流動資產(chǎn)形式持有的?？梢?，在實際人均GDP和DEPTH之間存在著很強的相關(guān)關(guān)系。金融發(fā)展的第二個指標BANK，表示中央銀行與商業(yè)銀行在配置信貸方面所占據(jù)的地位，它等于銀行信貸與銀行信貸加中央銀行國內(nèi)資產(chǎn)的比率。設(shè)置這個指標的目的，是要說明，在一個國家中，銀行一般比中央銀行更有可能實現(xiàn)金融體系的信貸功能以及其他功能。雖然設(shè)置這個指標有著內(nèi)在缺陷，比如銀行并不是提供有價值的金融功能的唯一金融中介，另外銀行也有可能只為政府所有的或者公共企業(yè)提供信貸，但是這個指標大體可以反映金融中介在一個國家信貸行為中的重要性。在最富國家中，BANK這個指標達到90%，相反，在最窮的國家，商業(yè)銀行所提供的信貸數(shù)量幾乎與中央銀行所提供的信貸數(shù)量處于同等水平。第三個指標PRIVATE，等于提供給私人部門的信貸數(shù)量在總信貸數(shù)量（不包含對銀行的信貸）中的比重，而第四個指標PRIVY，等于提供給私人企業(yè)的信貸數(shù)量占GDP的比重。這兩個指標背后的假設(shè)是，那些為私人部門提供信貸的金融體系比那些僅僅為國有部門和政府企業(yè)提供信貸的金融體系更有動力投身于加強對于企業(yè)的研究，更有動力進行公司控制，也更有動力去提供風(fēng)險管理服務(wù)、動員儲蓄和提高交易水平。從表中可以看出，在人均實際GDP和流向私人部門的貸款數(shù)量之間，存在著統(tǒng)計上非常顯著的正相關(guān)關(guān)系。
King & Levine接下來繼續(xù)探討1960-1989年間標志著金融發(fā)展水平的這四個指標（F）與同時期三個經(jīng)濟增長指標（G）之間的經(jīng)驗關(guān)系的緊密程度。三個經(jīng)濟增長指標是人均實際GDP的平均增長率、人均資本存量的平均增長率和總生產(chǎn)率增長率，所謂總生產(chǎn)率增長率，即“索洛余值”（Solow residual），是用人均實際GDP增長率減去人均資本存量增長率的0.3倍。如果用F（i）表示1960-1989年間代表金融發(fā)展（DEPTH，BANK，PRIVY，PRIVATE）的第 i個指標的值，用G（j）表示同時期代表經(jīng)濟增長（人均GDP增長率、人均資本存量增長率、生產(chǎn)率增長率）的第j個指標，用X表示控制與經(jīng)濟增長相關(guān)的其他要素（如人均收入、、穩(wěn)定性、匯率、貿(mào)易、財政有貨幣政策等）的條件信息矩陣，那么在77國中進行12次回歸分析的公式就是：
中圖分類號：F127 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）02-0-01
一、縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融發(fā)展的總體形勢
從目前我國的經(jīng)濟發(fā)展來看，縣域經(jīng)濟的發(fā)展得到了廣泛的關(guān)注，縣域經(jīng)濟的增長速度直接推動了國民經(jīng)濟增速的直接提升。而對于縣域經(jīng)濟而言，農(nóng)村經(jīng)濟是重要的組成部分，為了活躍縣域經(jīng)濟，解決農(nóng)村經(jīng)濟中的資金問題，近些年農(nóng)村金融的發(fā)展力度較大。目前，縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融發(fā)展主要呈現(xiàn)以下形勢：
1.縣域經(jīng)濟中的農(nóng)村金融得到了足夠的重視。在農(nóng)村經(jīng)濟中，要想促進農(nóng)業(yè)發(fā)展，就要切實解決三農(nóng)問題，而三農(nóng)問題焦點在于資金問題，基于這種認識，縣域經(jīng)濟中的農(nóng)村金融得到了足夠的重視。
2.縣域經(jīng)濟中的農(nóng)村金融機構(gòu)的數(shù)量明顯增多。為了更好的服務(wù)農(nóng)村經(jīng)濟，農(nóng)村金融機構(gòu)的設(shè)立數(shù)量明顯增多，農(nóng)村金融服務(wù)目標相對明確，為廣大農(nóng)民提供了強有力的資金支持，初步解決了農(nóng)村融資難的問題。
3.縣域經(jīng)濟中的農(nóng)村金融服務(wù)職能大大加強。由于農(nóng)村金融得到了應(yīng)有的重視，因此農(nóng)村金融機構(gòu)在服務(wù)目標設(shè)定，服務(wù)職能拓展方面取得了突出成績，有效保證了農(nóng)村經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
二、縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融發(fā)展存在的問題
雖然目前縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融得到了一定的重視，但是受到金融體制改革和縣域經(jīng)濟資金總量的限制，目前縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融發(fā)展還存在一定的問題，制約了農(nóng)村金融的發(fā)展。
1.農(nóng)村金融總體資金量十分有限。雖然農(nóng)村金融的作用和地位得到了充分的重視，但是由于農(nóng)村金融受到縣域經(jīng)濟的限制，在資金總量上尚不能滿足農(nóng)村經(jīng)濟的實際需要，一定程度上還不能對農(nóng)村經(jīng)濟形成有力的支撐，沒有發(fā)揮出農(nóng)村金融的積極作用。
2.農(nóng)村金融缺乏必要的融資手段。目前農(nóng)村金融資金的來源主要依賴縣級經(jīng)濟的支持，而對于多數(shù)縣域經(jīng)濟來講，要想獲得足夠的農(nóng)村金融資金顯然是不現(xiàn)實的。因此，農(nóng)村金融急需探索必要的融資手段，提高融資能力，實現(xiàn)金融服務(wù)和支撐的作用。
3.農(nóng)村金融體制急需進行深化改革。由于目前農(nóng)村金融面臨著資金短缺、缺乏融資手段等問題，在整個農(nóng)村金融體制上還需要進一步深化改革，從制度上解決現(xiàn)存的資金和融資手段問題，加大政策支持力度，增強資金配套服務(wù)職能。
三、縣域經(jīng)濟中解決農(nóng)村金融發(fā)展問題的具體措施
考慮到縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融的重要地位和促進作用，我們應(yīng)積極解決農(nóng)村金融發(fā)展存在的問題，發(fā)揮農(nóng)村金融對縣域經(jīng)濟的促進作用，為縣域經(jīng)濟發(fā)展提供金融支持。針對上述問題，我們可以采取以下策略：
1.盤活農(nóng)村金融現(xiàn)有資產(chǎn)，爭取上級資金支持?？紤]到農(nóng)村金融資金不足問題，我們應(yīng)從兩方面入手解決。首先，我們要努力盤活農(nóng)村金融現(xiàn)有資產(chǎn)，發(fā)揮現(xiàn)有資產(chǎn)優(yōu)勢。其次，我們要以支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展為由爭取上級財政部門的支持。
2.開展小額貸款和抵押業(yè)務(wù)，拓展融資手段。針對農(nóng)村金融缺乏融資手段的問題，我們應(yīng)積極拓展融資手段，可以借鑒成熟銀行的經(jīng)驗，廣泛吸納農(nóng)民存款，并根據(jù)農(nóng)民需要開展小額貸款和抵押業(yè)務(wù)，增加融資形式和手段。
3.加快農(nóng)村金融體制改革步伐，追求改革實效性。對于目前農(nóng)村金融體制所表現(xiàn)出的制約因素，我們應(yīng)努力加快農(nóng)村金融體制改革步伐，根據(jù)農(nóng)村金融發(fā)展形勢，以服務(wù)農(nóng)村經(jīng)濟為目標，拓展農(nóng)村金融融資渠道，增加農(nóng)村金融服務(wù)的輻射面，使農(nóng)村金融體制改革取得實效。
四、縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融發(fā)展的趨勢分析
盡管目前縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融還存在一定的問題，但是農(nóng)村金融在縣域經(jīng)濟中的主要地位是無法忽視的，并且隨著縣域經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，農(nóng)村金融發(fā)揮的作用越來越明顯。從現(xiàn)有的資料分析可知，縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融將在以下幾個方面取得大發(fā)展。
1.農(nóng)村金融體系將逐步完善，將會給農(nóng)村經(jīng)濟提供強有力的資金支持。從目前的趨勢來看，農(nóng)村金融體系的布局將逐步完善，布局將趨于合理，在未來的幾年，農(nóng)村金融體系的優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)出來，農(nóng)村金融的資金支持將更有力。
2.農(nóng)村金融將成為農(nóng)村經(jīng)濟中重要的服務(wù)產(chǎn)業(yè)。農(nóng)村金融歸根到底是為農(nóng)村經(jīng)濟提供資金支持和服務(wù)的，因此農(nóng)村金融本質(zhì)上屬于服務(wù)產(chǎn)業(yè)。考慮到農(nóng)村金融的重要作用，農(nóng)村金融將成為農(nóng)村經(jīng)濟中的重要服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
3.農(nóng)村金融將成為縣域經(jīng)濟的發(fā)展提供持續(xù)的動力。農(nóng)村金融的快速發(fā)展，可以直接帶動農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展，進而推動縣域經(jīng)濟的快速增長，因此，未來農(nóng)村金融將為縣域經(jīng)濟的發(fā)展提供持續(xù)的動力，將為縣域經(jīng)濟的增長做出突出貢獻。
五、結(jié)論
通過本文的分析可知，在縣域經(jīng)濟中農(nóng)村金融占有主要地位，對農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展具有重要推動作用，為農(nóng)村經(jīng)濟的持續(xù)健康穩(wěn)定快速發(fā)展提供了重要的資金支持。因此，我們必須努力解決農(nóng)村金融發(fā)展中存在的問題，促進農(nóng)村金融健康發(fā)展，發(fā)揮其積極作用，推動縣域經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。
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[2]李冰.轉(zhuǎn)型經(jīng)濟條件下的金融控制[J].北京師范大學(xué)學(xué)報（人文社會科學(xué)版），2001（03）.
另一方面，金融經(jīng)濟中的金融套利行為也具有消極意義，對于金融市場的健康發(fā)展具有負面作用，這主要表現(xiàn)為過度的金融套利不利于金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，金融套利行為擴大了金融市場的波動性，這種市場的波動也不利于宏觀金融市場的管理，也進一步增加了金融市場和金融系統(tǒng)的潛在風(fēng)險，甚至這種金融風(fēng)險還會誘發(fā)金融危機。因此，投資者和國家金融經(jīng)濟管理者都應(yīng)該充分認識到金融套利行為的兩重性，既要合理利用引導(dǎo)金融經(jīng)濟中的金融套利行為，促使其正面作用的發(fā)展，來推進金融經(jīng)濟的正常、健康運行，提高金融經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量，還要充分估計和預(yù)測到金融經(jīng)濟中的金融套利行為的消極影響，對金融經(jīng)濟中的金融套利行為進行必要的監(jiān)督和監(jiān)控，預(yù)防其對金融市場和金融經(jīng)濟的負面作用。
金融套利既是金融經(jīng)濟學(xué)中的一個重要概念，也是現(xiàn)代金融經(jīng)濟市場中的一種常見現(xiàn)象。投資者（包括個人和機構(gòu)）通過在不同市場上同時進行投資活動，在尚未投入實際成本的情況下就能獲得無任何風(fēng)險的利益。對金融經(jīng)濟中的金融套利行為的種類劃分有多種視角。按照傳統(tǒng)視角來劃分套利行為的種類，可以有三種主要的金融套利方式：即跨期套利，這是一種以時間為標志的套利方式；跨市套利，這是一種以空間為標志的套利方式；跨商品套利，這是一種以商品為主要標志的套利方式。具體來講：跨期套利，這也是一種根據(jù)市場運行非均衡現(xiàn)象而進行的套利行為，即當(dāng)某一種商品在不同的時期或不同的時間點上存在著不同的價格，有時這種價格差異還較大，投資者利用這種時間上的價格差異的機會進行套利，這種套利主要是依靠“低買高賣”的方式進行各種交易活動以獲取利益和利潤。當(dāng)然，這里的不同時期的價格差異應(yīng)該排除正常情況下出現(xiàn)的價格差異或調(diào)整。
這種跨期套利在大多數(shù)情況下是利用產(chǎn)品衍生品與產(chǎn)品所標的資產(chǎn)價格的不一致而進行。這種跨期套利也有一些特殊情況，比如有一些金融機構(gòu)利用其較強的融資優(yōu)勢，充分發(fā)揮這種優(yōu)勢能力，通過高利房貸，或者是低吸融資等方式來獲取利益或利潤也都屬于在時間上的跨期套利?？缡刑桌?，這種套利方式是通過在不同空間范圍內(nèi)出現(xiàn)的不均衡而實現(xiàn)的套利，通常是在同一種商品由于其所處的市場情況發(fā)生變化而導(dǎo)致價格不一致，這種市場變化一般有市場制度、交易方式、政策環(huán)境、法律變化、市場環(huán)境等方面的變化。當(dāng)同一種商品由于市場因素的變化而導(dǎo)致價格不一致時，個人、企業(yè)等投資者就會利用這種不均衡、不一致而在市場上以相對較低的市場價格買入，同時在價格較高的市場賣出，如此形成差價而套取利潤?？缟唐诽桌@種套利模式則是在商品之間出現(xiàn)的套取利益或利潤的情況，即當(dāng)兩種或多種商品之間出現(xiàn)價格變動，但這些商品之間又存在著緊密的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。投資者利用這些相互關(guān)聯(lián)的商品之間的價格變動來獲取利益或利潤。
以上三種套利模式都存在著必要的條件，這就是市場中非均衡現(xiàn)象的發(fā)生，這是金融套利得以進行和實現(xiàn)的必要條件。也就是說，在一個市場運行處于均衡狀態(tài)的良性發(fā)展中，金融套利是難以實現(xiàn)的，金融市場上也不存在著金融套利的機會。然而，金融市場的完全均衡是一項非常嚴格的條件，它是一個非常全面的概念，這要求金融市場中的所有方面、各個因素之間全部能夠?qū)崿F(xiàn)協(xié)調(diào)，才能實現(xiàn)金融市場的均衡。因此，現(xiàn)實的金融市場中出現(xiàn)非均衡是一種常見的狀態(tài)，甚至是一種主要的狀態(tài)，而出現(xiàn)絕對的均衡狀態(tài)則是一種偶然的、短期的狀態(tài)。而金融市場上的非均衡狀態(tài)又通常以價格的非均衡和制度的非均衡為主要表現(xiàn)形式。因此，金融市場的非均衡為金融套利提供了機會，金融經(jīng)濟中的套利機會的存在說明可以進行各種金融套利行為。這樣一來，金融市場的金融套利行為則具有發(fā)生、存在的必然性和長期性。
金融經(jīng)濟中的金融套利是一種常見的現(xiàn)象，但對這一行為卻不是可以任其隨意發(fā)展的，對金融經(jīng)濟中的金融套利行為應(yīng)該有科學(xué)的監(jiān)督和監(jiān)管，對金融經(jīng)濟中的金融套利行為進行辨證的具體分析，科學(xué)對待其積極作用和消極作用，正確處理金融效率和金融市場穩(wěn)定的關(guān)系，這是金融市場健康發(fā)展的一項重要工作。加強金融套利管理的基本思路有：
伴隨經(jīng)濟的發(fā)展和市場的完善，虛擬經(jīng)濟主要經(jīng)歷了以下演化發(fā)展階段：首先是閑置貨幣的資本化，經(jīng)濟活動由最初的私人間借貸逐漸演化為閑置貨幣的資本化，當(dāng)閑置資本累積到一定程度時，就逐漸實現(xiàn)了生息資本的社會化。然后由于經(jīng)濟資本的不斷擴張，衍生出虛擬經(jīng)濟，并逐漸演化實現(xiàn)有價證券的市場化，當(dāng)有價證券市場化逐漸完善時，金融市場逐漸實現(xiàn)國際化。最后隨著股票、外匯、債券等不斷投入市場，國際金融達到集成化的狀態(tài)。虛擬經(jīng)濟演化發(fā)展的具體階段及發(fā)展過程如圖1所示：
二、虛擬經(jīng)濟對我國金融市場的影響分析
（一）虛擬經(jīng)濟對消費市場的影響
隨著我國市場經(jīng)濟體制的逐漸完善，虛擬經(jīng)濟在資本市場中所占的份額不斷增大，對整個市場的影響也不斷擴張，首先對于消費市場來講，虛擬經(jīng)濟會導(dǎo)致一種財富效應(yīng)和資產(chǎn)流動性效應(yīng)。當(dāng)資產(chǎn)持有者的實際財富增加時，其會傾向于提高自己的生活質(zhì)量，那么就會有較高的消費欲望，這就會使得消費拉動經(jīng)濟的發(fā)展。虛擬經(jīng)濟的健康發(fā)展會極大地帶動企業(yè)效益的提升，為企業(yè)融資提供新的思路，讓企業(yè)得到廣闊的社會資源的支持，進而會間接給人們帶來財富，刺激消費。虛擬經(jīng)濟所帶來的流動性效應(yīng)實際上是從虛擬經(jīng)濟改變消費者的投產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)出發(fā)，讓消費者的消費按照預(yù)期發(fā)生改變。對于汽車、樓房等耐用品，其在市場中的流動性非常差，如果消費者手中持有的資產(chǎn)都是這種非流動性資產(chǎn)，當(dāng)其急需現(xiàn)金時為了籌集資金，就會出賣耐用品，而在這種情況下出售往往會大面積貶值，造成消費者的損失。但是如果消費者手上持有流動性資產(chǎn)，那么就比較容易在市場上變現(xiàn)，并不削減資產(chǎn)的價值。從流動性效應(yīng)的觀點出發(fā)，當(dāng)消費者在財務(wù)上需要緊急周轉(zhuǎn)時，他們更傾向于持有流動性較強的虛擬資產(chǎn)，故而流動性效應(yīng)對耐用品的影響是比較大的。
（二）虛擬經(jīng)濟在投資市場的信息非對稱效應(yīng)
虛擬經(jīng)濟對我國金融市場的影響還表現(xiàn)為一種投資市場的信息非對稱效應(yīng)，由于信息的不對等，容易造成信用差，進而給市場帶來安全風(fēng)險。資本市場本身就是一個信息不對稱的市場，在信貸市場中，銀行對于債務(wù)人的評估不夠客觀全面而又無法逆向選擇，從而存在一定的道德風(fēng)險，進而造成銀行的貸款意愿降低，進而導(dǎo)致企業(yè)投資支出受到影響，最終對實體經(jīng)濟造成影響。在信貸市場中，銀行是主要的信貸人，是整個經(jīng)濟交流活動中的重要樞紐和組成部分，債務(wù)人來自于各個行業(yè)、不同經(jīng)濟層段，銀行很難對債務(wù)人的實際行為進行準確的評估，所以銀行就承擔(dān)了不知曉債務(wù)人還款能力和信用程度的風(fēng)險，信息不對稱的情況也應(yīng)運而生。當(dāng)市場中的貸款利率處于正常水平時，中高風(fēng)險的債務(wù)人才會選擇借貸，而低風(fēng)險的債務(wù)人由于無法獲得很高的效用而退出市場。為了保障銀行的利益，解決信息不對稱的問題，市場中往往采取提高企業(yè)凈現(xiàn)值或者提高企業(yè)貸款的擔(dān)保價值。上述解決方法本質(zhì)上是通過增加企業(yè)的凈值減小逆向選擇和道德信用的風(fēng)險，進而增加貸款刺激，拉動經(jīng)濟的增長。虛擬經(jīng)濟在投資市場上的信息非對稱效應(yīng)增加了銀行資金運營風(fēng)險，投資銀行必須對虛擬資本進行有效的引導(dǎo)，使虛擬經(jīng)濟運作對整個市場起到有利的作用。
（三）虛擬經(jīng)濟導(dǎo)致的金融加速計效應(yīng)
虛擬經(jīng)濟還會導(dǎo)致一種金融加速計效應(yīng)，當(dāng)企業(yè)的經(jīng)濟受到?jīng)_擊時，公司的凈現(xiàn)值會產(chǎn)生一定的變化，而信貸市場會放大這種沖擊對企業(yè)經(jīng)濟所造成的影響，這就是所謂的金融加速計理論。在虛擬經(jīng)濟不斷發(fā)展的情況下，信貸市場的這種金融加速計作用更加明顯，隨著金融市場的條件變好，虛擬資產(chǎn)的價格會不斷上升，這樣企業(yè)和居民所擁有的財富就會增加，進而信貸的可獲得性也會增加，這樣對外部融資的需求就會增加，消費、投資、產(chǎn)出也會隨之增加。由于這匯總信貸、股票市場的條件的變化，企業(yè)經(jīng)濟受到?jīng)_擊會進一步放大，起到整個金融加速的作用。實體經(jīng)濟的穩(wěn)定、良好發(fā)展能夠促進虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，實體經(jīng)濟穩(wěn)步上升會使得企業(yè)的利潤上升，進而股價上升，從而居民和企業(yè)的凈現(xiàn)值增加，財務(wù)狀況得到改善，貸款的逆向選擇和道德風(fēng)險也會降低，從而使得借款人能夠更好地獲得融資貸款，最終促進經(jīng)濟的不斷擴展。虛擬經(jīng)濟的金融加速計效應(yīng)在經(jīng)濟發(fā)展狀況良好時能夠促進經(jīng)濟市場的良性發(fā)展和迅速提升，但是在經(jīng)濟出現(xiàn)狀況時，也會將風(fēng)險放大，導(dǎo)致經(jīng)濟過度膨脹和失穩(wěn)，所以必須正視虛擬經(jīng)濟在市場中的作用，完善市場風(fēng)險評估和監(jiān)管機制，實現(xiàn)虛擬經(jīng)濟的良性發(fā)展。
三、虛擬經(jīng)濟背景下我國金融市場健康發(fā)展的建議
（一）完善金融市場中的投資風(fēng)險管理
虛擬經(jīng)濟在整個金融市場中既發(fā)揮著關(guān)鍵的組成和促進作用，同時對經(jīng)濟運行的平穩(wěn)性也帶來了一些消極的影響，所以為了促進我國金融市場的健康發(fā)展，必須采取積極有效的措施。首先要完善金融市場中的投資風(fēng)險管理。對于上市企業(yè)來講，要不斷促進企業(yè)內(nèi)部控制機制的完善，健全信息泄露的責(zé)任機制，同時加強企業(yè)的誠信立法建設(shè)，建立企業(yè)誠信責(zé)任機制。在經(jīng)濟均衡發(fā)展的情況下，資本作為投資和消費的比例基本上是穩(wěn)定的，當(dāng)資本用于投資的比例過大時，即超出于消費的既定比例時，就會使得消費的比重下降，消費市場的不景氣反過來又會導(dǎo)致實體經(jīng)濟投資的減少。在整體的虛擬經(jīng)濟于實體經(jīng)濟傳輸機制中，金融市場發(fā)揮著關(guān)鍵的傳導(dǎo)作用。例如。通過投資于虛擬資產(chǎn)、發(fā)放貸款等使儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，加快市場中的貨幣流通速度。虛擬經(jīng)濟加快了金融市場中的資本規(guī)模和運轉(zhuǎn)速率，所以為保障其平穩(wěn)運行，必須完善市場風(fēng)險管理，對于銀行等機構(gòu)要完善信息渠道和資金流動網(wǎng)絡(luò)，在經(jīng)濟活動進行前、進行中、完成后的風(fēng)險進行詳細的預(yù)測和評估，并采取有效地監(jiān)管、預(yù)防機制，促進經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。經(jīng)濟的全球化使得金融市場的危機具有很大的傳染性，所以為保障國際金融市場的安全，國際貨幣、金融組織等有責(zé)任進行維護和援助，世界各國應(yīng)肩負起自身的責(zé)任，為促進經(jīng)濟的繁榮而努力。對于投資者來說，要不斷提高風(fēng)險管理水平，建立恰當(dāng)、科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警機制，將市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等進行衡量和預(yù)測，做好規(guī)劃和防范工作。金融投資總是具有風(fēng)險性，這是客觀存在、不可避免的，對于金融市場中的投資風(fēng)險必須積極應(yīng)對，加強金融市場中的投資風(fēng)險管理，評估各種風(fēng)險的影響程度，采取科學(xué)有效的措施。
（二）構(gòu)建防范虛擬經(jīng)濟過度擴張的有效機制
在金融市場中除了建立健全風(fēng)險管理機制外，還要盡可能地防止虛擬經(jīng)濟過度擴張，以避免引發(fā)金融危機等重大經(jīng)濟影響。虛擬經(jīng)濟是實體經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物，但并不是說虛擬經(jīng)濟就是完全適應(yīng)社會發(fā)展的，虛擬經(jīng)濟的過度擴張會導(dǎo)致經(jīng)濟的泡沫化。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展對實體經(jīng)濟的擴張從長久意義上來講有一定的阻礙作用，在虛擬經(jīng)濟的發(fā)展中投資于虛擬資產(chǎn)的比例變化會影響到剩余資本用于實體經(jīng)濟領(lǐng)域消費和投資的比例，進而影響整個經(jīng)濟的發(fā)展。我國虛擬經(jīng)濟的發(fā)展必須重視證券化市場的規(guī)模和深度建設(shè)，充分利用證券融資對實體經(jīng)濟發(fā)展的作用，在防止證券資產(chǎn)過度膨脹的前提下，實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，推動各子市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。必須要規(guī)范上市企業(yè)的上市機制，保證企業(yè)的質(zhì)量。其次要培育國際競爭力強、資本雄厚的大企業(yè)，在這一過程中要充分發(fā)揮資本市場對企業(yè)的篩選作用。
近年來我國基金發(fā)展規(guī)模迅速增加，在促進實體經(jīng)濟的發(fā)展中做出了巨大貢獻，但同時也暴露出一些問題，如金融體系結(jié)構(gòu)的不健全、融資結(jié)構(gòu)不夠成熟等。虛擬經(jīng)濟的過度擴張不僅會使得金融資本體系迅速膨脹，更會直接作用于實體經(jīng)濟，造成產(chǎn)業(yè)的破壞，為了防止虛擬經(jīng)濟的過度擴張，一方面要保持虛擬資本的結(jié)構(gòu)適度性；另一方面要建立科學(xué)的泡沫經(jīng)濟和金融危機風(fēng)險預(yù)警體系。保持虛擬資本的結(jié)構(gòu)適度性就要使債券、股票、期貨及衍生證券等的比例與實體經(jīng)濟的發(fā)展需求和規(guī)模相適應(yīng)，各類證券的內(nèi)部結(jié)構(gòu)要保持合理性，國債的發(fā)行年度、發(fā)行比例等。建立科學(xué)的泡沫經(jīng)濟和金融危機風(fēng)險預(yù)警體系首先要確定合理的指標，使其既能反映國內(nèi)經(jīng)濟系統(tǒng)的狀況，又能反映國際市場與貿(mào)易的狀況，然后完善金融監(jiān)管體系，防范金融危機的發(fā)生。虛擬經(jīng)濟與生俱來的投機性決定了它在市場中的風(fēng)險。因此，必須進行適度的金融監(jiān)管，對銀行金融體系、非銀行金融體系建立相適應(yīng)的監(jiān)管機制。防止虛擬經(jīng)濟的過度擴張并不是限制虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，而是從側(cè)面促進經(jīng)濟的進步與升級，將虛擬經(jīng)濟的發(fā)展平穩(wěn)化、科學(xué)化，這對促進我國經(jīng)濟的繁榮和社會的進步都具有非常重要的意義。
2007年美國次級債引起的金融危機正在全球肆虐，全球經(jīng)濟因此而陷入衰退。那么人們不禁要問：金融體系對經(jīng)濟增長有怎樣的影響?什么樣的金融體系對經(jīng)濟增長有利?怎樣建立一個對經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長有利的金融體系?本文將對國內(nèi)外關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究歷程和現(xiàn)狀作一系統(tǒng)介紹和比較。
一、金融發(fā)展的內(nèi)涵
格利和肖(Gurley and Shaw)在《金融理論中的貨幣》一書中，明確表達了金融發(fā)展的概念，認為金融發(fā)展主要指各類金融資產(chǎn)和各種金融機構(gòu)的增多。戈德史密斯Goldsmith)的金融結(jié)構(gòu)論把金融發(fā)展視為金融結(jié)構(gòu)的變化。麥金農(nóng)和肖(Mckinnon and Shaw)的金融深化論將金融發(fā)展看作是金融市場的形成與完善過程。金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化包括了兩層含義：一是金融工具種類與規(guī)模的擴張。金融工具即金融商品的種類與規(guī)模的擴張反映了金融機構(gòu)的創(chuàng)新能力，以及金融對社會經(jīng)濟的更深層次的參與和影響。二是金融機構(gòu)類別與構(gòu)成的優(yōu)化。金融機構(gòu)類別的擴展與構(gòu)成上的此消彼長，反映了金融領(lǐng)域影響社會經(jīng)濟的力量生長和金融服務(wù)日趨完善的程度。金融市場效率的提高也包括兩層含義：一是金融資源使用效率的提高，二是金融資源配置效率的提高。這兩種效率的提高又依賴于金融市場制度的變革和金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。金融結(jié)構(gòu)和金融市場在實際金融發(fā)展過程中是相互滲透的，金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化離不開金融市場的健全，金融結(jié)構(gòu)的扭曲總是伴隨著金融市場的不完善。
二、國外研究歷程
(一)貨幣經(jīng)濟發(fā)展理論
有關(guān)貨幣金融與經(jīng)濟發(fā)展之間關(guān)系的論述可追溯到英國重商學(xué)派理論。在重商主義者看來，貨幣就是財富，因而與經(jīng)濟聯(lián)系在一起。在重商主義解體時期，蘇格蘭經(jīng)濟學(xué)者約翰?羅(John Law)系統(tǒng)地論述了貨幣金融在一國經(jīng)濟發(fā)展中的積極作用。約翰?羅認為，經(jīng)濟的發(fā)展有賴于貿(mào)易的發(fā)展，貿(mào)易的發(fā)展又有賴于貨幣放人增加，金屬貨幣的增加將受到金屬供應(yīng)量的束縛，無法適應(yīng)貿(mào)易擴大的需要。因此，羅主張由國家創(chuàng)辦銀行，發(fā)行紙幣，以推進生產(chǎn)貿(mào)易的發(fā)展。
重商學(xué)派之后，古典經(jīng)濟學(xué)派認為貨幣本身對經(jīng)濟發(fā)展沒有實質(zhì)性影響，但與貨幣聯(lián)系的各種信用活動，特別是銀行體系的建立和完善對經(jīng)濟發(fā)展起著重要的促進作用。亞當(dāng)。斯密在《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》一書中，充分肯定了銀行券與信用活動對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，指出：慎重的銀行活動可以增進一國產(chǎn)業(yè)，但增進產(chǎn)業(yè)的方法，不在于增加一國資本，而在于使本無所用的資本大部分有用，本不生利的資本大部分生利。古典經(jīng)濟學(xué)集大成者約翰?穆勒完全繼承了斯密的信用媒介論，認為信用沒有創(chuàng)造資本，但促進資本流轉(zhuǎn)到更能在生產(chǎn)上有效利用資本的人手中。因此，雖然現(xiàn)有資本數(shù)量實際上沒有增加，但使用的資本數(shù)量卻由此增加，從而使社會總產(chǎn)量相應(yīng)地增加。
(二)傳統(tǒng)金融發(fā)展理論
1969年，雷蒙德?戈德史密斯(Coldsmith)出版的《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書，綜合全面地提出了金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展的概念。他認為，金融發(fā)展是指金融結(jié)構(gòu)的變化，因此研究金融發(fā)展就是研究金融結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢。通過對近百年金融發(fā)展和當(dāng)代35個國家貨幣制度狀況的比較研究，得出經(jīng)濟增長與金融發(fā)展是同步進行的這一結(jié)論。戈德史密斯指出，金融機構(gòu)誘發(fā)增長的作用只能產(chǎn)生于儲蓄和投資總量的增長或者投資的邊際收益率的增長中的一個，它通過把儲蓄更有效地分配在潛在的投資項目上而取得。戈德史密斯提出了一國金融發(fā)展水平的衡量指標，首次將理論與實證相結(jié)合，系統(tǒng)闡述了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的相互關(guān)系。
1973年，美國經(jīng)濟學(xué)家愛德華?肖(Shaw)和羅納德?麥金農(nóng)(Mckinnon)分別出版了《經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化》和《經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本》，進一步發(fā)展了金融發(fā)展理論。愛德華，肖(Shaw)提出了“金融深化”理論。他分析了金融深化的特征，認為推行金融深化戰(zhàn)略有利于本國經(jīng)濟的發(fā)展，這主要來自于金融深化的儲蓄效應(yīng)、投資效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)和收入效應(yīng)。作為金融深化的反面，他分析了“金融抑制”的特征及成因，指出金融抑制不利于經(jīng)濟增長。麥金農(nóng)(Mckinnon)著重討論了“金融抑制”理論，認為發(fā)展中國家不能過分長期依賴外國資本，必須而且可以通過金融自由化求得資金上的自給，而金融自由化必須與外貿(mào)體制和財政體制改革同步。金融深化和金融抑制論突出了金融因素在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，彌補了一般貨幣理論研究過程中忽略發(fā)展中國家貨幣特征的缺陷，為發(fā)展中國家制定貨幣金融政策，推行貨幣金融改革提供了理論依據(jù)。
(三)新金融發(fā)展理論
以麥金農(nóng)－肖(Mckimon and Shaw)為代表的傳統(tǒng)金融發(fā)展理論認為，發(fā)展中國家的金融抑制政策阻礙了儲蓄動員和經(jīng)濟增長，因而主張實行金融自由化政策。他們的理論在許多發(fā)展中國家實施，但結(jié)果并不如人意；很多國家在金融自由化之后爆發(fā)了金融危機。嚴峻的現(xiàn)實使人們不得不對傳統(tǒng)理論進行反思。以金(Kjng)和萊文(R.Levme)等人為代表的一些經(jīng)濟學(xué)家摒棄了傳統(tǒng)金融發(fā)展理論框架，在內(nèi)生增長理論的基礎(chǔ)上采用最優(yōu)化方法來重新分析金融在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，并在20世紀90年代形成了第二代金融發(fā)展理論(也稱為新金融發(fā)展理論)。他們在汲取內(nèi)生增長理論的最新成果的基礎(chǔ)上，對金融發(fā)展理論作了進一步發(fā)展，并突破了麥金農(nóng)－肖框架，把內(nèi)生增長和內(nèi)生金融中介和金融市場并入金融發(fā)展模型中。內(nèi)生金融理論認為，資金融通過程中的不確定性和信息不對稱等因素產(chǎn)生金融交易成本；隨著經(jīng)濟發(fā)展，這種交易成本對經(jīng)濟運行的影響越來越大；為了降低交易成本，經(jīng)濟發(fā)展到一定程度就會內(nèi)生地要求金融體系形成和發(fā)展。
金(K1ng)和萊文(Levine)在金融中介促進經(jīng)濟增長的實證研究方面做出了開創(chuàng)性的工作。King和Levine從金融功能的角度人手，研究金融中介發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響，尤其是對全要素生產(chǎn)力的影響。值得一提的是，他們的研究在金融功能的計量上取得了突破性的進展。King和Levine設(shè)計了4個金融中介的指標。來反映金融中介所提供的服務(wù)：一是Depth出指標，等于M2／GDP，用于衡量金融中介的規(guī)模；二是Bmk指標用于衡量一國商業(yè)銀行相對于中央銀行的規(guī)模，等于商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)／(商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)+中央銀行國內(nèi)資產(chǎn))；三是Pfivate指標，用于衡量商業(yè)銀行對私營企業(yè)的貸款，等于商業(yè)銀行對私營企業(yè)的貸款／(國
內(nèi)信貸總量一銀行間貸款)；四是Pfq指標，等于商業(yè)銀行對私營企業(yè)的貸款／GDP。另外，金和萊文提出了四個“經(jīng)濟增長”指標：①GYP－人均實際GDP增長率；②GK－物質(zhì)資本積累率；③INV－國內(nèi)總投資與GDP的比率；④EFF－經(jīng)濟效率增進，即物質(zhì)資本的使用或配置效率。
三、國內(nèi)研究現(xiàn)狀
(一)中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的實證研究
在國內(nèi)，關(guān)于中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究主要體現(xiàn)在實證層面。具有代表性的研究成果有談儒勇(1999)，采用1993～1998年有關(guān)中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的季度數(shù)據(jù)，運用普通最小二乘法，對我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長進行線形回歸分析，檢驗結(jié)果證明，結(jié)果表明金融中介體發(fā)展和經(jīng)濟增長之間有顯著的、很強的正相關(guān)關(guān)系。韓廷春(2001)認為：技術(shù)進步與制度創(chuàng)新是中國經(jīng)濟增長的最關(guān)鍵因素；金融深化理論與利率政策必須與經(jīng)濟發(fā)展過程相適應(yīng)；不能單純追求金融發(fā)展與資本市場的數(shù)量擴張，應(yīng)更加重視金融體系的效率與質(zhì)量。譚艷芝、彭文平(2003)將引起經(jīng)濟增長的因素分為量(儲蓄、投資、資本積累)和質(zhì)(投資效率、TVP)兩類，采用1978-2001年的數(shù)據(jù)實證分析中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系。分析結(jié)果表明，金融發(fā)展對投資和資本積累的影響顯著為正，但對經(jīng)濟增長的質(zhì)的因素影響顯著為負或不顯著，因而綜合起來，金融發(fā)展對經(jīng)濟增長率的影響不顯著。
(二)農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟增長
國內(nèi)對于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究大都在國家宏觀層次上，單獨考察農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的不多，其中有代表性的是董曉林和王娟(2004)建立了農(nóng)村地區(qū)金融發(fā)展與其經(jīng)濟增長相互影響的內(nèi)生增長模型，運用相關(guān)數(shù)據(jù)分析衡量了我國農(nóng)村金融對經(jīng)濟增長的支持程度。她們的實證結(jié)果表明，金融支持對農(nóng)村經(jīng)濟增長具有推動作用。姚耀軍(2004)基于VAR模型及其協(xié)整分析，利用Granger因果關(guān)系檢驗方法對中國農(nóng)村1978～2002年間金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系做出實證研究。他的研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村金融發(fā)展是農(nóng)村經(jīng)濟增長的Granger原因，而農(nóng)村經(jīng)濟增長并不是農(nóng)村金融發(fā)展的Granger原因。
(三)區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟增長
