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供應鏈指的是圍繞企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)而存在的銷售、生產(chǎn)以及供應等方面的環(huán)節(jié)。通過對資金流、物流以及信息流等資源的控制，以原材料的采購為起點，生產(chǎn)出最終產(chǎn)品或中間產(chǎn)品，再將所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品銷售至采購商或消費者手中，用戶、零售商、分銷商以及制造商構成了一個完整的鏈式結構，這個結構也就是供應鏈。供應鏈也是一長歌當哭資金鏈、信息鏈和物流鏈，各方面的資源的供應鏈中都處于一種不斷增值的狀態(tài)下，企業(yè)與經(jīng)銷商的收益也來自于這里。
供應鏈金融指的是商業(yè)銀行依照用戶、企業(yè)在金融需求方面的具體特點，為用戶以及供應鏈企業(yè)提高相關的金融服務，本質上是一種典型的服務方案。該服務方案包含產(chǎn)品終端使用者、下游企業(yè)、上游企業(yè)以及核心企業(yè)的金融服務，比如信息服務、理財以及結算等。根據(jù)供應鏈早期的營銷模式，這種服務模式也就是我們學說的‘1+N’服務模式。供應鏈金融一方面要處理某一個企業(yè)在金融輕及融資方面的問題；另一方面也要處理供應鏈體系下不同企業(yè)之間的融資問題。由此可知，供應鏈金融一方面可以處理中企業(yè)的金融服務問題；另一方面也可以對中不企業(yè)在運營過程中所承擔的市場風險與信用風險起到一定的控制作用。
二、國內銀行供應鏈金融發(fā)展概況和特點
工商銀行：從2010年開始，工商銀行推出了供應鏈金融服務，對于核心客戶與優(yōu)質客戶，以應收款為基礎提出了供應鏈金融服務，相關的融資性業(yè)務在供應鏈服務過程中進行。借助銀企互聯(lián)以及網(wǎng)上銀行等電子渠道，為供應鏈中的上下游企業(yè)需要核心企業(yè)提供信息管理服務，同時也包含結算服務、融資服務以及會員管理服務等綜合。用戶在通過網(wǎng)上銀行可以自由地、靈活地申請融資額度，完成訂單確認、上傳、查詢、還款以及提款等操作。
建設銀行：建設銀行以不同供應鏈特點專門設計了10款面向核心客戶與優(yōu)質客戶提推出的融資企業(yè)，具體包含保單融資、倉單融資、電子商務融資、訂單融資、動產(chǎn)質押融資、國內保理以及金銀倉等。
中國銀行則根據(jù)供應鏈中的不同企業(yè)在融資方面的具體需求，從核心企業(yè)的角度出發(fā)，為不同投資方提供貿(mào)易融資服務，所推出的金融產(chǎn)品包含訂單融資、通易達、融易達以及融信達等。中國銀行所推出的各種供應鏈產(chǎn)品本質上忙于融資性質的產(chǎn)品，有著比較強的專業(yè)性。
三、我國商業(yè)銀行供應鏈金融服務的幾點思考
1.發(fā)展供應鏈金融的意義
供應鏈金融是融資需求發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，隨著我國各大商業(yè)銀行對于供應鏈金融的了解越來越深入，部分商業(yè)銀行已經(jīng)推出相關的金融服務方案。所制定的服務方案已經(jīng)涉及到資金流服務、信息流服務以及物流服務等多個方面。一定程度上推動了我國的金融創(chuàng)新，用戶在多次渠道方面又有了新的選擇，這對于中小企業(yè)的發(fā)展有著十分重要的意義與作用。
2.要對供應鏈金融服務方案進行進一步的研究
近日，國務院的《關于大力發(fā)展電子商務加快培育經(jīng)濟新動力的意見》明確表示鼓勵商業(yè)銀行、商業(yè)保理機構、電子商務企業(yè)開展供應鏈金融服務。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融創(chuàng)新活動層出不窮，多方主體共同打造了金融服務生態(tài)圈，中小企業(yè)成為互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融受惠主體。在全球化日益加劇的今天，互聯(lián)網(wǎng)下的供應鏈金融迎合了世界經(jīng)濟發(fā)展的趨勢。
一、互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的內涵
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融實質就是“信息經(jīng)濟+實體經(jīng)濟+金融經(jīng)濟”。在“互聯(lián)網(wǎng)+”、普惠金融背景下的供應鏈金融，本質在于互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)的深度融合，加速信息共享，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈條，創(chuàng)造新的發(fā)展生態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)環(huán)境下其零距離、低成本、參與的民主性和自由度等特點，決定了互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融具有旺盛的生命力和創(chuàng)造力。
互聯(lián)網(wǎng)下的供應鏈金融，是以一種“低成本、便捷性”的信貸模式來實現(xiàn)金融末端的普惠，是加快發(fā)展多層次資本市場的重要一環(huán)，是對傳統(tǒng)金融機構借貸作用的有益補充?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融，具有信息化與虛擬化、高效性與經(jīng)濟性、網(wǎng)絡化與一體化等鮮明特點?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融是信息化條件下實體經(jīng)濟與金融服務的最佳結合點和最佳推進載體，可以破解我國實體經(jīng)濟與金融經(jīng)濟脫節(jié)的難題，特別是在解決小微企業(yè)融資難的問題上發(fā)揮巨大作用，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)供應鏈整體運轉效率及競爭力的提高，將成為金融業(yè)創(chuàng)新的新藍海和制高點。
二、互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的創(chuàng)新
互聯(lián)網(wǎng)具有高效、快捷、節(jié)約、連接一切的特點，改造了傳統(tǒng)供應鏈金融，體現(xiàn)了“架構拓展、互聯(lián)互通、上下一體、風險可控、在線實時、按需融通、資金高效、合作共贏、創(chuàng)新變革”的金融服務新特征。主要有：
（一）平臺金融
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融顛覆了過往以融資為核心的供應鏈模式，不再以銀行為主導、摒棄傳統(tǒng)的核心巨頭企業(yè)概念，轉為以企業(yè)的交易過程為核心，是依托一站式服務平臺、將每一個企業(yè)和客戶作為中心、專注中小企業(yè)自身交易過程監(jiān)控的平臺化模式。該模式將過去圍繞核心大企業(yè)的“1+N”模式，拓展為“N+1+N”模式。兩邊的“N”分別代表供應鏈上下游各個主體，中間的“1”即為綜合平臺，其實質是讓供應鏈上的企業(yè)集中在同一個平臺上進行商務活動，使之更方便快捷的對接到上下游企業(yè)和消費者。
（二）生態(tài)圈金融
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融更多依賴生態(tài)圈的良性循環(huán)和共存共贏?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在網(wǎng)絡化、精準化、數(shù)據(jù)化三個方面，以在線互聯(lián)、風險控制、產(chǎn)融結合的形式，基于大數(shù)據(jù)、云平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融將打造一個更富有市場力的實體產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)環(huán)境，實現(xiàn)物流、商流、資金流、信息流四流合一。傳統(tǒng)電子商務僅通過壓縮供應鏈環(huán)節(jié)實現(xiàn)交易成本的節(jié)約，而在互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式中，四流合一使得平臺的盈利方式從撮合交易擴展到提供物流、融資等更深層次服務，通過提升供應鏈中各個環(huán)節(jié)的效率實現(xiàn)了增量的收益。
（三）產(chǎn)業(yè)金融
互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融成為目前與產(chǎn)業(yè)發(fā)展結合最密切的金融形態(tài)。在“互聯(lián)網(wǎng)+”理念下，在線供應鏈金融不止是線下到線上的延伸，還是一種突破性的轉變。銀行等金融機構可以通過向上游產(chǎn)業(yè)延伸與生產(chǎn)系統(tǒng)集成，向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸與倉儲物流及終端管理系統(tǒng)集成，充分實踐產(chǎn)融結合，使得供應鏈中各個環(huán)節(jié)的信息貫穿起來，讓供應鏈金融模式發(fā)生顛覆性的變化。通過產(chǎn)融結合，金融機構可以整合供應鏈中的信息流和資金流，然后充分運用到供應鏈中，為生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商和終端用戶提供更全面、更有效的供應鏈金融服務。傳統(tǒng)的供應鏈金融模式相對單一，但是實際上在大宗商品領域，如煤炭和農(nóng)產(chǎn)品這兩種不同的產(chǎn)業(yè)供應鏈實際上是很不同的，其對金融的要求也不盡相同。
（四）大數(shù)據(jù)金融
金融機構可以根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺共享客戶的采購、銷售、物流和財務信息，使用云端、大數(shù)據(jù)等技術手段可以對行業(yè)特點和用戶特征進行全方位的分析，通過數(shù)據(jù)整合和應用，對用戶進行精準定位和主動服務，從而為用戶提供量身打造的供應鏈金融服務。大數(shù)據(jù)風控是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心。將融資平臺與網(wǎng)上交易、物流等有機結合，可以通過積累用戶數(shù)據(jù)，增強金融風控能力?；诖髷?shù)據(jù)技術，銀行可以對供應鏈基礎上的風控模式進行優(yōu)化，建立起一套更加穩(wěn)健的風控體系，充分保證資金安全和交易安全。
（五）客戶體驗更好
傳統(tǒng)供應鏈的下真正的借款人在供應鏈方面沒有話語權，在金融上也沒有話語權；而在互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺上，上下游是一個平等的地位，客戶在網(wǎng)上貸款不需要見銀行，只需要根據(jù)業(yè)務規(guī)則發(fā)出申請就可以了，完全是可預期，可實時操作，金融與供應鏈將更加平等?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融為供應鏈上下游企業(yè)辦理供應鏈融資服務，全程無紙化處理，大大提高了融資辦理速度，降低了融資成本，提高了企業(yè)辦理融資服務的體驗效果。
三、互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融存在問題
目前，我國互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式已初具成效，但是這一金融模式發(fā)展過程中仍存在著種種問題：互聯(lián)網(wǎng)金融的交易量所占比重較小，還未得到全面普及；當前國內的信用體系不夠完善，相關法律法規(guī)不夠健全，金融市場尚未規(guī)范；互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融中，各部門普遍缺乏風險意識，風險隱患依舊存在；全國支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大環(huán)境尚未完全建立，使得服務鏈條延伸受阻。
供應鏈金融的本質是金融，必須解決信用和風險問題?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融的風險開始陸續(xù)暴露：有些人帶著不良目的惡意詐騙、卷款跑路；也有人由于技術、專業(yè)能力和資本的不足，造成經(jīng)營困難從而卷款跑路。這些嚴重損害公眾利益，給社會穩(wěn)定帶來諸多問題。雖然仍有審慎經(jīng)營、恪盡職守的信譽平臺，但是宏觀背景和行業(yè)變化產(chǎn)生的巨大市場風險，讓相對弱小的互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融機構難以持續(xù)抵抗。因此，為促進其健康發(fā)展，必須規(guī)范其潛在風險。
四、互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融發(fā)展措施
進一步完善供應鏈金融體系，突破發(fā)展中的瓶頸問題，在未來經(jīng)濟發(fā)展中仍然任重道遠。
（一）宏觀層面：完善監(jiān)管、法規(guī)、政策支持
1.完善互聯(lián)網(wǎng)金融領域的監(jiān)管。其一，市場準入監(jiān)管：對互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融機構的設立進行審批，從企業(yè)運營資金、系統(tǒng)安全技術上嚴格把關。其二，市場運作過程的事中監(jiān)管：對互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融機構經(jīng)營過程中的日常監(jiān)督、流動性監(jiān)管。其三，市場退出的事后監(jiān)管。最后，組建行業(yè)協(xié)會?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融行業(yè)自律比政府監(jiān)管會更為靈活，效果更明顯。
2.以立法的形式明確互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下供應鏈金融的性質和法律地位。對其組織形式、準入資格、經(jīng)營模式、風險防范、監(jiān)督管理和處罰措施等進行規(guī)范。加快技術部門規(guī)則和國家標準的制定。
3.在政策上給予支持。對支撐中小企業(yè)供應鏈金融創(chuàng)新業(yè)務的平臺企業(yè)給予政策和資金上的大力扶持：此類企業(yè)具有較強創(chuàng)新能力，對傳統(tǒng)行業(yè)的規(guī)則和需求有深入了解，但此類企業(yè)數(shù)量少、規(guī)模小，尚不能有效起到支撐產(chǎn)業(yè)轉型和升級的作用。國家應該積極引導互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融行業(yè)，如減免稅收、倡導銀行利率市場化等，以此來扶持一些管理規(guī)范、發(fā)展預期較好的企業(yè)，使之能在較短時間內成長為行業(yè)內的核心企業(yè)。
（二）微觀層面
1.商業(yè)銀行。對于互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的創(chuàng)新型業(yè)務，銀行現(xiàn)有管理方式實現(xiàn)變革與創(chuàng)新，打破原有信貸業(yè)務的風控運營模式和制度限制，積極建立互聯(lián)網(wǎng)模式下新的交易監(jiān)控和風險管理體系。
2.互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融企業(yè)應做好信息技術支持平臺的升級工作，充分應用信息技術，緊跟互聯(lián)網(wǎng)和電子商務發(fā)展，推進物流、信息流、資金流的實時處理效率，使供應鏈金融發(fā)揮出最大效益。加大投入自主研發(fā)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，完善企業(yè)本身的風控管理體系、技術安全體系。企業(yè)應該加強行業(yè)自律，規(guī)范自身的投資行為；通過建立一批經(jīng)驗豐富的專家管理團隊，可以有效地規(guī)范操作流程與加強風險管控，使供應鏈金融服務更安全、可靠。
3.一定要重視大數(shù)據(jù)，但不可只憑大數(shù)據(jù)。電商平臺所掌握的大數(shù)據(jù)確實可以控制一定的風險，但并不意味著風險完全可控。因為在實際操作中，基礎數(shù)據(jù)的取得，十分不易。真實的交易額、吞吐量、貨運量、倉儲設施、投資額、銷售額都可能有水分，因此在辦理供應鏈融資線上化業(yè)務時，仍需要通過對增值稅發(fā)票的核查，物流運轉過程中的核庫、應收賬款的買方確認等手段，來確保貿(mào)易背景的真實性。
參考文獻
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一、供應鏈金融業(yè)務模式及其作用
供應鏈金融是指人們?yōu)榱诉m應供應鏈生產(chǎn)組織體系的資金需要而開展的資金與相關服務定價與市場交易活動。是銀行從整個產(chǎn)業(yè)鏈角度開展綜合授信，并將針對單個企業(yè)的風險管理變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈的風險管理，本質上，供應鏈融資是貿(mào)易融資的延伸和深化。同傳統(tǒng)貿(mào)易融資相同，銀行在供應鏈融資服務體系上最重要的作用就是提供資金。但是，供應鏈融資突破了買賣雙方由于貿(mào)易形成的貿(mào)易關系的局限，使融資活動形成一條貫穿供貨商、核心企業(yè)、經(jīng)銷商、物流企業(yè)和金融機構的資金高速公路，從而使供應鏈上各成員之間的關系更加融洽，提高供應鏈中資金的利用效率，供應鏈金融的目的就是為供應鏈各方提供一種多贏的高效融資解決方案。物流企業(yè)參與了供應鏈交易的整個過程，掌握較多供應鏈內部各相關利益主體的信息。供應鏈金融能夠為參與主體帶來多贏的局面。首先，商業(yè)銀行可以拓展業(yè)務范圍，為銀行帶來更多的客戶集群;其次，供應鏈中的上下游中小微企業(yè)可以借助核心企業(yè)的信用來獲取融資，緩解流動資金壓力，繼續(xù)擴大生產(chǎn)，節(jié)省了信息成本和交易成本;而核心企業(yè)只要提供信用擔保，不需要提供額外的成本，就可以吸引更多的中小微企業(yè)加入這條供應鏈。
當前商業(yè)銀行對供應鏈金融業(yè)務的管理模式主要有一點對全國、屬地化辦理和集中處理模式?！耙稽c”是指以某一核心主體為中心，“全國”是指位于核心主體核心企業(yè)供應鏈上小游的中小企業(yè)。這種模式主要是核心企業(yè)提供其供應鏈企業(yè)名單，并為這些企業(yè)提供信用支持，然后以核心企業(yè)為起點，將供應鏈金融服務擴展到核心企業(yè)上下游的眾多中小企業(yè)。屬地化辦理模式強調供應鏈企業(yè)營銷的營銷主體是是供應鏈上下游企業(yè)的屬地行。其特點是總行統(tǒng)籌，屬地行辦理，核心企業(yè)所在地行配合營銷。集中辦理模式是由屬地行發(fā)起，核心企業(yè)所在行配合，有統(tǒng)一的中心部門處理。這一模式的前提是必須建立統(tǒng)一的供應鏈融資業(yè)務部門，如民生銀行的貿(mào)易金融部，統(tǒng)籌供應鏈融資和貿(mào)易融資業(yè)務的運營和拓展。
二、供應鏈金融的風險
由于供應鏈金融是商業(yè)銀行信貸產(chǎn)品中一種特殊的產(chǎn)品，因此供應鏈金融同樣具有傳統(tǒng)的金融風險特征，仍然具有信用風險、市場風險、操作風險、法律風險和監(jiān)管方的管理風險。關于信用風險，從某種程度上來看，供應鏈金融本身就是一種有效的信用風險管理手段，供應鏈金融是以貿(mào)易的自償性和交易背景的真實性為基礎進行授信的，能夠有效降低中小微企業(yè)的信用違約風險，但是仍然有其他風險因素可能造成借款企業(yè)違約，給提供融資服務的金融機構帶來損失。由于中小微企業(yè)經(jīng)營管理水平低，對于市場預測缺乏一定的分析，受外在環(huán)境影響較大，有時候會出現(xiàn)盲目生產(chǎn)、盲目投資的現(xiàn)象。一旦市場風向發(fā)生轉變，那么中小微企業(yè)可能會出現(xiàn)破產(chǎn)的狀況，有些中小微企業(yè)主會選擇逃債，留給銀行的是空殼的公司。對于市場風險，一旦發(fā)生逾期未還貸款的情況時，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)價格就可能和當初作為抵押、擔保時的價格不等，若是此時價格處于低谷期，就無法彌補銀行的損失了，這就是供應鏈金融的市場風險，可能引發(fā)動產(chǎn)變現(xiàn)價值的縮水，無法足額償還或者不能償還債務，形成壞賬。而對于操作風險，供應鏈融資的過程包括：產(chǎn)品設計、信用調查、授信審批、出賬、貸后管理和貸款回收等，每一個操作環(huán)節(jié)上發(fā)生偏差，都有可能給銀行帶來損失。供應鏈融資的核心部分就是有效控制授信支持型資產(chǎn)，降低信用風險的發(fā)生。實質上這一做法造成了信用風險向操作風險轉移，降低了信用風險的發(fā)生，增大了操作風險的概率，所以供應鏈金融業(yè)務的操作風險遠大于傳統(tǒng)的授信業(yè)務。供應鏈金融中的法律風險主要是供應鏈金融的業(yè)務主要是資產(chǎn)支持型信貸業(yè)務，因此在供應鏈金融的融資過程中，動產(chǎn)擔保物權的歸屬直接影響金融機構開展這類業(yè)務的安全性，但我國國內相關法律制度關于動產(chǎn)擔保物權的方面內容模糊，可操作性差，由此帶來了供應鏈融資業(yè)務的不確定性。而對于監(jiān)管風險，我國物流業(yè)的蓬勃發(fā)展也只有近二十年，物流市場上以民營企業(yè)居多，存在著公司規(guī)模小、操作不規(guī)范、監(jiān)管人員素質低的問題。監(jiān)管公司對抵質押物的審核不嚴、管理不善等行為，易導致存貨價值低于融資金額，一旦發(fā)生貸款企業(yè)逾期不還的狀況，存貨價值難以彌補銀行的損失。因此，監(jiān)管公司的管理也是供應鏈金融風險的來源之一。
三、供應鏈金融風險防范措施
對于供應鏈風險的防范措施，首先應當營造適宜供應鏈金融風險防范的金融生態(tài)環(huán)境，改善供應鏈金融的制度環(huán)境：完善關于動產(chǎn)的保護法律，我國應盡快修訂原有法律中不適宜實際操作的條款，根據(jù)供應鏈金融融資業(yè)務制定詳細具體的法律法規(guī);建立供應鏈金融業(yè)務的相關行業(yè)規(guī)范，建立供應鏈金融的準入系統(tǒng)，對于金融機構、供應鏈和第三方物流企業(yè)建立行業(yè)規(guī)范，這樣使得商業(yè)銀行可以有效地杜絕一些商業(yè)銀行采用供應鏈金融的概念;加快供應鏈金融業(yè)務中電子信息技術應用的建設，提升供應鏈金融信用基礎數(shù)據(jù)庫的服務水平。其次應當優(yōu)化供應鏈金融行為主體的風險防范機制，加強供應鏈上下游企業(yè)的風險防范能力，核心企業(yè)加強供應鏈的管理：。一方面，核心企業(yè)不應該憑借自己在供應鏈上的強勢地位，在交易價格、付款方式、銷售指標等方面擠壓上下游的中小微企業(yè)，將中小微企業(yè)的流動資金轉移到自己企業(yè)中來。并且核心企業(yè)還應該積極發(fā)揮供應鏈中核心地位的作用，可以給與供應鏈成員一定的優(yōu)惠政策，如漲跌價補償、品牌支持、訂單保證等等，來增強供應鏈節(jié)點企業(yè)的抵御風險的能力，進一步降低供應鏈融資的授信風險。另一方面，核心企業(yè)應該嚴格管理供應鏈上下游的企業(yè)，并建立供應鏈節(jié)點企業(yè)的準入和退出制度，為商業(yè)銀行篩選出良好的合作對象，并在貸款定期向商業(yè)銀行有關授信人的相關信息。最后應當選擇良好的合作監(jiān)管方式，應建立物流合作監(jiān)管方的評估體系，嚴格篩選第三方物流企業(yè)，選擇那些經(jīng)營管理能力強、合作意愿強、具有一定償付能力的合作監(jiān)管方，商業(yè)銀行可以將固定經(jīng)營場所、經(jīng)營規(guī)模、商譽、責任意識、硬件設施等因素納入合作監(jiān)管方的評估體系，以降低供應鏈金融的風險。
中
國人民銀行、銀監(jiān)會、國家發(fā)展改革委等八部委聯(lián)合的《關于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益的若干意見》中指出，要大力發(fā)展應收賬款融資；推動更多供應鏈加入應收賬款質押融資服務平臺，支持商業(yè)銀行進一步擴大應收賬款質押融資規(guī)模，建立應收賬款交易機制，解決大型企業(yè)拖欠中小微企業(yè)資金問題，推動大企型業(yè)和政府采購主體積極確認應收賬款，幫助中小企業(yè)供應商融資。
需加強中介合作
今年以來，供應鏈金融這個概念頻繁被提起。供應鏈金融是把供應鏈上的核心企業(yè)及其相關的上下游配套企業(yè)作為一個整體，根據(jù)供應鏈中企業(yè)的交易關系和行業(yè)特點，制定基于貨權及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。目前來說，其主要做法是從商品的生產(chǎn)、物流、分銷、零售各個環(huán)節(jié)出發(fā)，挖掘企業(yè)的資金需求，并且以掌握的大數(shù)據(jù)為基礎進行風險控制。
傳統(tǒng)的信貸業(yè)務主要考核企業(yè)資質、業(yè)績、財務特征和擔保方式等，但在供應鏈背景下，供應鏈金融業(yè)務的風險形態(tài)和風險管理方式有別于傳統(tǒng)的信貸模式。國美金融供應鏈金融事業(yè)部負責人張鵬對《經(jīng)濟》記者表示，供應鏈金融是基于真實貿(mào)易背景存在的，利用交易過程中產(chǎn)生的應收賬款、預付賬款、存貨作為抵押、質押，為供應鏈上下游企業(yè)提供融資服務，同時真實貿(mào)易的基礎能夠有效地杜絕惡意套取資金等情況出現(xiàn)。
供應鏈金融的核心是“供應鏈+金融”的模式，而不是一個單一指向的融資品種。也不要把供應鏈金融與小微企業(yè)貸款等同起來，供應鏈金融是“大金融”的重要組成部分，里面的客戶細分層次很多，行業(yè)細分也專業(yè)，它本質上也不是一個標準化產(chǎn)品，而是一個“標準化服務+非標化定價”的一個一攬子服務方案。怡亞通宇商金融副總裁寧潔告訴《經(jīng)濟》記者，在金融全面脫媒的大趨勢下，供應鏈金融反而是一個需要加強中介合作的領域。
供應鏈金融擁有巨大的市場潛力和良好的風控效果。寧潔分析稱，市場潛力非常巨大的原因在于，以前銀行所主導的供應鏈金融只服務了最上層（通過公開報表，有形資產(chǎn)可以評估判斷和定性）的那部分客戶，真正的供應鏈金融要服務到各行各業(yè)的客戶中去。至于風控效果，“風險當然要能夠被管理才有正面的效果，但手段不能單純通過提高門檻把大量客戶擋在門外來防范風險，這幾年金融系統(tǒng)出現(xiàn)的一些問題可以看到，風險準入門檻的提高并沒有阻止風險的發(fā)生，反而縱容了那些‘投其所好’做造假單據(jù)滿足這種高門檻設置的業(yè)務，把一些原本信用不足但可以通過管理改善的風險問題演化為更嚴重詐騙事件”。
除此之外，市場潛力在還體現(xiàn)在中小企業(yè)的巨大融資缺口及融資需求。在經(jīng)濟增長下行和產(chǎn)能過剩的市場背景下，企業(yè)的資金周轉難度和應收賬款規(guī)模的不斷增加，同時相應的拖欠及壞賬的風險也在增加。
對此，易觀互聯(lián)網(wǎng)金融總監(jiān)馬韜認為，如果將該部分應收賬款加以利用，并緊密地結合產(chǎn)業(yè)金融服務，既解決了企業(yè)融資難的問題，又能延伸金融機構服務的縱深度，將會形成巨大的市場。
從市場潛力來看，在目前我國經(jīng)濟增長放緩的局面下，供應鏈金融能夠有效盤活企業(yè)流動性資產(chǎn)。“供應鏈金融是貼近真實貿(mào)易的，比傳統(tǒng)固定資產(chǎn)抵押的貸款和流動性資金貸款更貼近企業(yè)的經(jīng)營?！鄙虾Ｎ臑r信息技術有限公司CEO鐘勝九對《經(jīng)濟》記者表示，真正風控的核心是貿(mào)易真實性以及借助已經(jīng)形成的核心企業(yè)供需鏈條的管理來給它的上下游提供更好的信貸支撐，所以運行良好的供應鏈金融能夠進一步降低整個群體和鏈條上的風險。
風險是因離真實貿(mào)易太遠
其實供應鏈金融也是產(chǎn)業(yè)鏈金融的一部分。在投中研究院分析師陳偉看來，產(chǎn)業(yè)鏈金融從生產(chǎn)到消費的流程中，消費生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品的企業(yè)不是即時付款的，存在賬期的問題，一旦沒有及時付款，就存在兌付風險，產(chǎn)業(yè)鏈金融就是試圖解決應收賬款的風險問題?！翱傮w來說，就是用類似于資產(chǎn)證券化的手法來控制賬期的設計?！?/p>
在政府政策的不斷支持下，除金融機構外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司、電商平臺、大宗產(chǎn)品資訊網(wǎng)站、物流企業(yè)、ERP軟件服務商等，都在互聯(lián)網(wǎng)金融領域試水供應鏈金融模式。“對于醫(yī)療行業(yè)來講，以P2P網(wǎng)貸為例，醫(yī)療類P2P網(wǎng)貸平臺的金融產(chǎn)品主要圍繞醫(yī)院、醫(yī)藥公司，銷售、醫(yī)療器械制造商以及經(jīng)銷商展開，以供應鏈金融為主，解決中小型醫(yī)院、中小型醫(yī)療設備商和經(jīng)銷商的融資缺口?！庇癄N咨詢高級分析師張葉霞對《經(jīng)濟》記者稱。
一個完整的供應鏈涉及到生產(chǎn)類、商貿(mào)類、零售類等企業(yè)，涵蓋了市場上絕大部分中小企業(yè)，市場容量巨大。格上理財研究中心研究員樊迪告訴《經(jīng)濟》記者，過去這些企業(yè)的融資途徑主要是銀行和民間拆借?！般y行授信額度有限，民間拆借成本高昂，這些都給供應鏈金融的發(fā)展帶來了巨大的契機?！?/p>
許多風險的發(fā)生，不是專業(yè)能力不夠，而是離真實貿(mào)易太遠。寧潔認為，只要供應鏈金融跟著這條供應鏈條主線走，就能把真正的供應鏈金融做起來、做透徹，從一二線城市到三四線甚至到農(nóng)村市場，從5萬元到500萬元不同層次，不同細分行業(yè)，不同區(qū)域不同特點的客戶都能夠得到符合他們信用特征的金融服務。
對于快速消費品或需要有保鮮期、嚴格運送規(guī)則的化工、醫(yī)療用品來說，供應鏈金融有著重大的意義。一方面就是賬期本來就相對較長，另一方面就是一旦出現(xiàn)風險，損失會相對較大，陳偉認為，如果能夠把這部分資產(chǎn)通過其他的方式提前變現(xiàn)或者更好地控制它的風險，其實對整個行業(yè)來說都是有很重要的意義的。
在鐘勝九看來，供應鏈金融往后發(fā)展一定是行業(yè)化的，甚至包括整個行業(yè)的信用體系建設，因為供應鏈鏈條本身就在行業(yè)當中，只有更深入才能真正理解到行業(yè)的經(jīng)營和波動。但供應鏈金融也不一定能夠在所有的行業(yè)都起到顯著的效果，“這要看行業(yè)的特性，不同的行業(yè)可能會適用不同的供應鏈模式或產(chǎn)品，比如傳統(tǒng)的供應鏈金融更多的是貨押業(yè)務，以物流、控貨為核心，但是也反映出操作成本相對較高，所以比較適合大宗商品”。
而大消費品行業(yè)，涉及到老百姓的醫(yī)食住行玩。鐘勝九表示，這些行業(yè)的特點是弱波動的，受經(jīng)濟周期的變化影響不大，但是其更需要進一步掌握行業(yè)的經(jīng)營規(guī)律，評判該行業(yè)里的企業(yè)經(jīng)營的成效，核心企業(yè)看中的不一定只是供應商那一端的供應鏈金融，可能更看中渠道端的、營銷鏈條上的供應鏈金融。
成商業(yè)銀行轉型突破口
銀行是供應鏈金融的最早玩家，1999 年深圳發(fā)展銀行最早涉入供應鏈金融業(yè)務，2005年深發(fā)展銀行正式提出供應鏈金融，之后包括平安銀行、華夏銀行、交通銀行、招商銀行等在內的多家銀行都涉足供應鏈金融業(yè)務。
供應鏈金融是商業(yè)銀行信貸業(yè)務的一個專業(yè)領域。目前，商業(yè)銀行在進行經(jīng)營戰(zhàn)略轉型的過程中，已紛紛將供應鏈金融作為轉型的著力點和突破口之一。
商業(yè)銀行的主要優(yōu)勢在于，資金成本低以及豐富的從業(yè)經(jīng)驗。但制約在于，由于銀行資本充足率的約束，整體對供應鏈企業(yè)的授信額度很低，銀行只能將有限的資金投向行業(yè)類最優(yōu)質的企業(yè)，而大部分企業(yè)卻難以融到資。
供應鏈金融是商業(yè)銀行中小企業(yè)板塊中重要的業(yè)務組成部分，馬韜表示，其對于商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在3個方面。一方面，降低了中小企業(yè)的融資風險，拓寬了客戶的選擇范圍；另一方面，通過產(chǎn)業(yè)鏈，進一步降低了銀行與中小企業(yè)間的信息不對稱；第三個方面，通過圍繞核心企業(yè)級依附產(chǎn)業(yè)鏈，可以延伸銀行金融服務的縱深度。
現(xiàn)在商業(yè)銀行受資本金約束，如果只是簡單地做一些授信業(yè)務，這方面約束就會很受影響，中央財經(jīng)大學金融法研究所所長、中國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新研究院院長黃震認為，商業(yè)銀行需要提供一些比如資金結算或其他理財產(chǎn)品為這些產(chǎn)業(yè)的上下游供應商提供金融服務?！肮溄鹑趯ι虡I(yè)銀行來說，不僅是一項信貸業(yè)務，它還可以成為很多中間業(yè)務拓展的接口?！鄙虡I(yè)銀行要融于產(chǎn)業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展，目前看來，供應鏈金融應該是產(chǎn)融結合的最好方式。
銀行邏輯就是把所有產(chǎn)品都做成債，既然它是債，就要有債的傳統(tǒng)邏輯和風險控制手段，他們不敢追求更高的浮動收益，一旦出現(xiàn)風險成了壞賬，對于從業(yè)者或是更高級別的管理者來說都是一件比較麻煩的事情，陳偉告訴《經(jīng)濟》記者，供應鏈金融對于商業(yè)銀行來講，能夠更好地掌握它所產(chǎn)生業(yè)務對象的現(xiàn)金流狀態(tài)和信用資質即產(chǎn)業(yè)經(jīng)營狀況，能夠更好地幫助他們解決下一步的貸款方面的征信問題。
金融是一個講資本，講深厚的歷史沉淀，講經(jīng)驗累積，講豐富的網(wǎng)點資源（包括線上線下）的行業(yè)，寧潔認為，成熟的供應鏈金融戰(zhàn)略布局，是經(jīng)過大量的時間沉淀和累積出來的，沒有這種供應鏈布局，很難談真正的供應鏈金融服務?！拔磥磴y企應該密切加強合作去做供應鏈金融，在金融全面脫媒的大趨勢下，供應鏈金融，反而是一個需要加強中介合作的領域?！?/p>
改善兩個層面的企業(yè)融資難困局
供應鏈金融也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道，對于其能否破解或改善中小企業(yè)融資難的困局也是市場關注的重點。
在寧潔看來，關于小微客戶貸款，市場上有個普遍的誤解：中小企業(yè)融資難、融資貴，所以一定有市場，有市場就有生意做，就能賺大錢?！斑@是電商的邏輯，網(wǎng)絡覆蓋銷售的邏輯，而不是金融的邏輯?！苯鹑谑且粋€經(jīng)營風險的行業(yè)，只服務那類“有需求還得起錢的客戶”，即有信用的客戶。
她還表示，我國非國有中小實體企業(yè)融資成本高，本質上是風險識別成本高。銀行不是沒有專業(yè)能力去服務這部分客戶，而是沒有成本去服務這么小的客戶，以前銀行為了完成“服務中小企業(yè)的指標”，用了降低風險容忍度的辦法，結果會出很多風險，因為銀行離真實貿(mào)易很遠。在各個細分領域內的貿(mào)易平臺性企業(yè)，等于是在給銀行提供風險預審服務及貸后管理工作，它們在行業(yè)細分領域里有比銀行更恰當?shù)娘L險控制優(yōu)勢，這些細分行業(yè)領域的物流、商流、信息流和資金流動態(tài)數(shù)據(jù)在這個平臺管理的供應鏈上進行交互，開展供應鏈金融業(yè)務，對客戶的動態(tài)識別能力會高于銀行，金融服務也容易擴展到實體企業(yè)中去。
供應鏈金融為核心企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)提供金融解決方案，并且主要是對中小企業(yè)提供融資服務，因此，張葉霞認為供應鏈金融在國內中小企業(yè)融資難并且融資成本高企的環(huán)境下，是能夠有效解決中小企業(yè)融資難的問題，發(fā)展前景極為廣闊。
中小企業(yè)融資難，主要是因為信息不透明，借貸雙方信息不對稱，銀行從經(jīng)營的風險與收益角度出發(fā)，更傾向于為大企業(yè)提供融資服務。供應鏈金融的出現(xiàn)一定程度上正在改變這種現(xiàn)狀。
中圖分類號：F274 文獻標識碼：A
供應鏈金融（SupplyChainFinance，SCF）是商業(yè)銀行信貸業(yè)務銀行領域專業(yè)代名詞，也是中小企業(yè)融資新型渠道之一。銀行可以向企業(yè)提供融資與其他理財服務，同時還提供貸款以及及時還款功能等。隨著行業(yè)競爭加劇以及大型企業(yè)的強勢，中小企業(yè)融資難是制約發(fā)展的主要因素之一，本文主旨研究銀行供應鏈金融營銷影響因素以及營銷策略，基于作者對金融營銷策略的了解與思考，對銀行供應鏈金融營銷策略進行了如下具體闡述。
一、銀行供應鏈金融營銷的不足之處
銀行金融營銷是應用金融企業(yè)基于金融市場為向標，利用整體營銷手段向客戶提品與服務，在客戶滿足需要與欲望的過程中實現(xiàn)金融企業(yè)利益目標的社會行為活動過程。在過程中小企業(yè)處于弱勢地位，相較于核心企業(yè)，高量存貨、應收賬款、應收票據(jù)與預付款等等占用了其大量短期流動資金，致使企業(yè)生產(chǎn)、發(fā)展舉步維艱。
根據(jù)大量資料調查，目前，國內銀行給予其中小企業(yè)供應鏈融資比例不到百分之十，其中流動資金貸款約百分之三、不動產(chǎn)財產(chǎn)擔保抵押約百分之四、應收賬款保理約百分之二，其他約占百分之一。且目前多數(shù)銀行并未統(tǒng)一實行中小企業(yè)供應鏈金融動產(chǎn)財產(chǎn)擔保抵押業(yè)務，大大限制了中小企業(yè)融資整體水平發(fā)展。
影響銀行供應鏈金融營銷的因素，主要為外部因素與內部因素兩方面：
（一）外部因素。
1、金融市場大環(huán)境影響：供應鏈營銷主要涉及到征信、銀行監(jiān)管以及供應鏈電子化等多個方面，中小企業(yè)供應鏈發(fā)展相對滯后、銀行監(jiān)管不到位，銀行對中小企業(yè)財務狀況、產(chǎn)品銷售了解甚少，甚至很多供應鏈金融電子化程度較低，直接影響到供應鏈金融業(yè)務的營銷發(fā)展。
2、經(jīng)濟規(guī)模制約：該供應鏈金融經(jīng)濟規(guī)模相對較小，多數(shù)不能夠達到大部分銀行發(fā)放流動貸款的準入條件，銀行很難給予其資金融通，因此，目前多數(shù)中小企業(yè)主要依靠自有資金與民間貸款，以達到滿足其正常生產(chǎn)、經(jīng)營資金周轉需求。
（二）內部因素。
1、內部體制不完善：很多銀行對其中小供應鏈金融貨權交接、單證的及時傳遞、質物的安全保障等相關業(yè)務還缺乏完善的體制與規(guī)范，對很多準入的供應鏈金融則缺乏完善的風險評估體系，所以，目前銀行首要任務是急需構建一套完善的供應鏈金融風險評估體系與控制體制。
2、金融物流發(fā)展落后 ：銀行對供應鏈金融業(yè)務的管理主要是建立監(jiān)管會，導致融資成本相對過高，物流企業(yè)對貨物的保管、流通與變化具有相對更加專業(yè)的措施，相較于銀行擁有絕對的優(yōu)勢，物流企業(yè)與銀行相互合作，可以大大降低供應鏈金融成本，同時物流公司可以作為物品的擔保方，兩者互惠互利，然而，目前國內除了一線城市物流發(fā)展平衡外，很多區(qū)域的物流行業(yè)發(fā)展相對較緩慢，且缺乏配套完整的金融物流事務，嚴重制約了銀行供應鏈金融營銷業(yè)務發(fā)展。
二、銀行供應鏈金融營銷策略
銀行供應鏈金融營銷具有服務無形性、不可分割性、供應鏈營銷整體性等特點，根據(jù)其特點主要可以從產(chǎn)品營銷、金融渠道營銷、供應鏈企業(yè)客戶關系營銷等三個策略出發(fā)進行研究。
（一）銀行供應鏈金融產(chǎn)品營銷策略。
銀行金融產(chǎn)品營銷不確定性尤為明顯，銀行金融服務主要是進行產(chǎn)品有形化，在金融產(chǎn)品營銷過程中摒棄傳統(tǒng)的以大型企業(yè)為核心，將整條供應鏈看到一個整體，為大型企業(yè)實行核心金融營銷支持，同時給予中下游中小型企業(yè)融資需求，根據(jù)不通過供應鏈企業(yè)融資給予相應的產(chǎn)品營銷支持 。尤其是對于中下游供應鏈企業(yè)加強信貸、擔保等方面視情況給予支持力度，推動該供應鏈金融產(chǎn)品營銷市場競爭力，打斷大型企業(yè)供應鏈金融產(chǎn)品營銷壟斷形態(tài)。
（二）供應鏈金融渠道營銷策略。
金融渠道營銷最終目的是將金融產(chǎn)品或者服務價值傳遞到客戶手中，只要分為銀行金融渠道營銷以及供應鏈金融渠道營銷，銀行渠道主要體現(xiàn)在網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機銀行以及自助銀行方面。
近年來，大型企業(yè)供應鏈金融渠道營銷發(fā)展帶動著中下游中國小型企業(yè)供應鏈發(fā)展速度，以往中下游企業(yè)供應鏈金融渠道營銷主要依靠自身資金以及民間貸款來實現(xiàn)，隨著社會整體經(jīng)濟形態(tài)發(fā)展，擴展金融渠道營銷發(fā)展是中下游企業(yè)供應鏈渠道營銷首要問題。保存金融服務本質下，中間商（例如人、經(jīng)紀人）對金融產(chǎn)品以及服務分校分銷是中下游企業(yè)供應鏈渠道營銷的重要加入，可以幫助中小供應鏈完成一定渠道的產(chǎn)品以及服務營銷，由于營銷渠道相對復雜，供應鏈金融渠道營銷可以輔助直接營銷策略配合中間商完成餓到營銷整體流程，保障其資金正常流動，企業(yè)正常發(fā)展。
（三）銀行供應鏈金融客戶關系營銷策略。
傳統(tǒng)的金融營銷主要是以交易為中心，隨著市場經(jīng)濟體制的轉變，關系營銷已經(jīng)開始成為主體營銷方式。保持與改善現(xiàn)有客戶關系作為金融客戶關系營銷的主旨，并不是以發(fā)展新客戶為主。
銀行金融服務質量與業(yè)務領域范圍是留住客戶的主要因素，在技術基礎上，構建企業(yè)供應鏈客戶關系體系，根據(jù)不同資金實力的企業(yè)供應鏈屬性，針對相應的企業(yè)實行定制化的金融服務，幫助企業(yè)客戶推動生產(chǎn)發(fā)展于營銷能力，建立客戶經(jīng)理聯(lián)系制度，可以加深企業(yè)關系熟知度，對大型企業(yè)供應鏈實行親密性客戶服務，對中下游企業(yè)供應鏈實行大規(guī)模定制，靈活運用流程以及組織結構，為中下游企業(yè)供應鏈客戶實施定制化服務。
三、小結
隨著銀行供應鏈金融營銷策略發(fā)展以及與時俱進，現(xiàn)代型的銀行金融供應鏈營銷已經(jīng)取得了一定的成績，多數(shù)銀行并且實行了金融供應鏈營銷保障體制，為供應鏈營銷發(fā)展提供了相對穩(wěn)定的環(huán)境，且穩(wěn)定了供應鏈客戶的心理負擔。
（作者單位：蘇州大學東吳商學院工商管理專業(yè)2011秋2班）
在線供應鏈金融引領信息化條件下產(chǎn)融創(chuàng)新共贏
大會首先對在線供應鏈金融進行了宏觀介紹，強調“爭取使2014年成為在線供應鏈金融的元年”。
在線供應鏈金融引領信息化條件下的產(chǎn)能創(chuàng)新。金融和實體經(jīng)濟是現(xiàn)代經(jīng)濟的“雙核驅動”，實體經(jīng)濟與金融服務面對面，必須打通金融服務實體經(jīng)濟的血脈，才能達到二者的融合發(fā)展、共贏發(fā)展。而在線供應鏈金融是信息化條件下實體經(jīng)濟與金融服務的最佳結合點和最佳推進載體。金融全面開放、信息化發(fā)展普及、金融與信息服務業(yè)的本質趨同，再加上互聯(lián)網(wǎng)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)家們的共同推進，使得2013年成為了互聯(lián)網(wǎng)金融的元年，對金融業(yè)創(chuàng)新帶來了金融電子化、跨界融合、創(chuàng)新引領三個層次上的影響。其中，在線供應鏈金融屬于第三個層次，推動向信息主導、按需金融、甚至智慧金融的方向發(fā)展。在線供應鏈金融是對傳統(tǒng)供應鏈金融的一個重大變革和創(chuàng)新，它優(yōu)于原有的傳統(tǒng)的供應鏈金融的創(chuàng)新特征有九個：總架構上從1+N走到了N1NM的狀態(tài)、互聯(lián)互通、上下一體、風險可控、在線實時、按需金融、資金高效、合作共贏、創(chuàng)新變革。在線供應鏈金融也是金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的新藍海和制高點，是實體經(jīng)濟發(fā)展的金翅膀。
在線供應鏈金融推動產(chǎn)業(yè)產(chǎn)融共贏。“在線”二字使得供應鏈金融的發(fā)展產(chǎn)生了一個質和量的變化?；ヂ?lián)網(wǎng)沖擊著金融業(yè)傳統(tǒng)的思維理念、服務模式、業(yè)務模式；互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新徹底改變了風險領域和風險控制的級數(shù)，使得供應鏈金融能夠真正的在線上有一個可以實現(xiàn)的風險管理機制。另一方面，中國的經(jīng)濟正在進行增速擴大，任何企業(yè)或者都要尋求在新的經(jīng)濟增長常態(tài)中如何更好地發(fā)展，對采購、倉儲、物流、分銷等上下游企業(yè)分銷鏈條進行有效的整合管理，加強與上下游企業(yè)的協(xié)作，建立敏捷的供應鏈，降低內部的供應鏈成本，毫無疑問是更好的、必然選擇的路徑。然而，技術條件不具備難以滿足企業(yè)和銀行迅速增長的動力。需要完善的地方至少有三個：進一步的拓展應用的領域、進一步升級服務模式、進一步的豐富參與的整體。
在線供應鏈金融促進產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)融合升級
在線供應鏈金融促進服務商整合創(chuàng)新，助力跨界電商加海外倉創(chuàng)新模式的形成。在打造跨界電商和海外倉業(yè)務模式的時候，供應商融資難的問題是一大難題。通過在線供應鏈金融服務，跨境電商聯(lián)合多家銀行為國內的生產(chǎn)工廠提供應收帳款在線保底業(yè)務，加大對中小企業(yè)的融資支持，為會員提供在線融資服務，助力企業(yè)的發(fā)展?？缇畴娚膛c銀行合作，進行電子信息的交互，讓上游供應商供貨，為全國的產(chǎn)品供應商提供全國共享的全國承保保底服務。它的特點是低成本的底價無擔保，快速高效，24小時及時，無論是沿海還是內地的供應商都可以在易單網(wǎng)說申請貸款；對內支持供應商，對外支持海外買家賣家，此外會員就獲得更加優(yōu)惠的信保匯率，同時在線操作更加方便、快捷和高效，借助客戶咨訊渠道，可以評估它的咨訊狀況，保證產(chǎn)品出口的安全。在線信保助推了跨境電商加海外創(chuàng)新模式的形成和發(fā)展。在線供應鏈金融與跨境電商的結合，推動了跨境電商在海外倉儲的形成。
1前言
供應鏈金融作為近些年銀行業(yè)務推出的創(chuàng)新舉措，為我國廣大的中小企業(yè)融資困難的問題開辟了新的解決路徑，成為了商業(yè)銀行信貸業(yè)務新的業(yè)務增長點。供應鏈金融的本質是銀行圍繞核心企業(yè)，將銀行金融產(chǎn)品和金融服務的優(yōu)勢最大化的應用到企業(yè)當中，并通過管理上下游中小企業(yè)的資金流、信息流和物流，并把單個企業(yè)的不可控風險轉變?yōu)楣溒髽I(yè)整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務，為中小企業(yè)提供了可靠的融資渠道，一定程度上解決了中小企業(yè)融資困難的情況。
2供應鏈金融緩解中小企業(yè)融資困境出現(xiàn)的問題
2.1供應鏈金融運行環(huán)境有待改善
我國供應鏈金融市場的發(fā)展還處于初級階段，與發(fā)達國家成熟的供應鏈金融市場相比還有很大的發(fā)展空間。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和環(huán)境的轉變，當前的經(jīng)濟制度和措施極大地限制了中小企業(yè)的融資通道，目前我國的稅收體制，信息平臺等環(huán)境沒有能力支撐供應鏈金融的運行，信用評估消耗的人力成本和資金成本無法承擔，缺少相應的制度進行約束和管理等問題阻礙了供應鏈金融在我國中小企業(yè)中發(fā)揮應有的作用。
2.2中小企業(yè)自身管理存在問題
由于中小企業(yè)自身在發(fā)展過程中存在的問題沒有進行有效的解決，造成供應鏈金融不能順利的對企業(yè)進行管理和服務，例如中小企業(yè)發(fā)展水平高低不一，建設規(guī)模參差不齊，經(jīng)營管理水平不夠先進[1]，財務狀況不明不白，資產(chǎn)狀況犬牙交錯等許多企業(yè)內部問題無法得到銀行的信任和認可，因此不能和銀行形成良好的合作關系，無法緩解中小企業(yè)的融資困境。
2.3缺乏完整的決策信息
我國在供應鏈金融在運行方面穩(wěn)定性和秩序性仍然有待加強，銀行不管是在金融活動監(jiān)管還是金融風險的防控都沒有制定出科學有效的制度和辦法，企業(yè)內部以及企業(yè)和銀行間信息流的不通暢也造成供應鏈金融無法發(fā)揮應有的價值，不管是對中小企業(yè)還是中心企業(yè)，在中小企業(yè)市場環(huán)境中，經(jīng)營狀況不透明，信息造假的情況仍然屢禁不止，在供應鏈金融環(huán)境中，必須保障信息的完整以及信息的對稱，才能支持銀行作出正確的決策，否則無法使供應鏈金融在企業(yè)之間持續(xù)穩(wěn)定的運行[2]。
3供應鏈金融緩解中小企業(yè)融資困境的有效策略
3.1加快建設供應鏈金融運行環(huán)境
首先，加強政府政策支持，將供應鏈金融的大力推廣上升為國家經(jīng)濟建設戰(zhàn)略層面，二零一六年二月中國人民銀行、國家改革發(fā)展委員會等眾多國家政府部門聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持工業(yè)穩(wěn)定增長調結構增效益的若干意見》中明確指出大力支持大規(guī)模立業(yè)創(chuàng)立產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金，建立專門的資金支持以及搭建擔保平臺，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供資金支持，緩解中小企業(yè)融資困難的問題，發(fā)揮供應鏈金融應有的價值，同時學習國外發(fā)達國家的先進供應鏈金融管理經(jīng)驗，指導國內供應鏈金融健康穩(wěn)定發(fā)展，建立有效的信息傳遞機制，供應鏈金融的內部企業(yè)能夠及時有效的進行交流與溝通。其次，我國供應鏈金融市場的發(fā)展還處于初級階段，需要國家財政部門的大力支持，減輕中小企業(yè)的稅收負擔，提升中小企業(yè)的經(jīng)營效益，為供應鏈金融提供有利條件，進一步化解中小企業(yè)融資困難、融資成本高的困境。例如美國在供應鏈金融發(fā)展處于萌芽狀態(tài)時，減輕了中小企業(yè)稅收壓力，使得供應鏈金融在美國實現(xiàn)了快速應用和大力推廣，為美國經(jīng)濟的騰飛插上了飛翔的翅膀[3]。最后，完善供應鏈金融運行環(huán)境，建設有組織有秩序的環(huán)境構架，培養(yǎng)專業(yè)人才，更好的實現(xiàn)供應鏈金融服務；還要加速金融產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新，完善產(chǎn)品種類和服務功能；對于中小企業(yè)給予政策傾斜，放寬融資條件，保證具備發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)能夠及時獲得資金支持。
3.2中小企業(yè)加強自身建設
第一，中小企業(yè)在加強自身建設中必須狠抓產(chǎn)品質量，加大產(chǎn)品研發(fā)投入，不斷推出新產(chǎn)品，加強產(chǎn)品的技術支撐，擴大企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率，提升企業(yè)業(yè)務經(jīng)營水平。第二，學習先進的經(jīng)營管理模式，轉變落后經(jīng)營管理理念，改善自身存在的缺陷與不足，提升自身整體管理水平，在供應鏈金融市場中使自己變得更加優(yōu)秀。第三，中小企業(yè)在供應鏈金融系統(tǒng)中與合作伙伴建立和諧的合作關系，與核心企業(yè)在業(yè)務來往中保持良好合作，與銀行機構保持良好的溝通，增加社會資源，拓寬融資渠道，在經(jīng)濟洪流中不被擊敗。
3.3建立完整的風險分擔與信息對稱機制
美國次貸危機后，金融服務實體經(jīng)濟倍受各國重視。但轉型中的我國金融與實體經(jīng)濟出現(xiàn)了脫節(jié)的現(xiàn)象（姚先國等，2003）。金融資源不能有效配置到實體經(jīng)濟，整個社會資金集中在房地產(chǎn)、股市、信托等領域，中小企業(yè)和實體經(jīng)濟融資困難（李桂花，2015）。供應鏈金融作為內生性市場價值挖潛的重要工具（肖奎喜等，2010），從誕生之初便同時具備了產(chǎn)業(yè)和金融兩種屬性（王曉東等，2015），能夠在供應鏈層面為中小企業(yè)提供資金。中小企業(yè)是我國實體經(jīng)濟的生力軍，在經(jīng)濟轉型期以間接金融為主的當前，我國更多地強調如何強化金融創(chuàng)新，將金融資源有效配置到中小企業(yè)。供應鏈金融這一創(chuàng)新模式可實現(xiàn)銀行、供應鏈節(jié)點企業(yè)、第三方物流企業(yè)等各參與主體的共贏，在解決中小企業(yè)融資難題方面獨具優(yōu)勢（馬娟等，2013）。肖奎喜等（2010）指出，供應鏈金融是對傳統(tǒng)商業(yè)銀行“點對點”信貸機制的突破與完善，進而基于邊際信譽正向提升的假定，研究認為，依托核心企業(yè)的融資路徑，供應鏈金融服務有利于扭轉中小企業(yè)信貸評級的弱勢地位。由此，供應鏈金融解困中小企業(yè)融資的根本在于參與各方通過構建共生聯(lián)盟，借助優(yōu)勢資源整合的創(chuàng)新方式，突破了中小企業(yè)在傳統(tǒng)市場上的信貸弱勢。
相對于如火如荼的供應鏈金融實踐探索和理論研究，有關供應鏈金融基礎支撐理論的研究嚴重滯后。肖奎喜等（2009）將供應鏈金融的融資理念和實踐模式建立在市場交易成本、委托責任及金融機構融資偏向三個命題基礎之上，認為金融供應鏈的產(chǎn)生和持續(xù)發(fā)展是市場交易主體為各自利益最大化進行博弈的必然趨勢。蘇志鵬等（2012）基于新制度經(jīng)濟學的觀點，認為供應鏈金融產(chǎn)生的原因是相互依賴性和互惠制度以及在協(xié)同效應下優(yōu)化配置的需要。鑒于理論界對于中小企業(yè)融資難題的基礎理論研究較為豐富，有學者嘗試借用交易成本理論、信息不對稱理論、信貸配給理論等來對供應鏈金融解困中小企業(yè)融資難題的優(yōu)勢加以解析。但上述理論研究無法系統(tǒng)呈現(xiàn)供應鏈金融通過多方協(xié)作實現(xiàn)整體價值創(chuàng)造的過程及機理，即供應鏈金融實現(xiàn)多方共贏的關鍵點在哪里？如果是中小企業(yè)弱勢信貸的突破，那么實現(xiàn)弱勢信貸突破的優(yōu)勢來源是什么？如果資源整合是其獲取優(yōu)勢的基礎，那么又是通過怎樣的整合途徑獲取這一優(yōu)勢的？本文試圖借助共生理論和資源整合理論，對供應鏈金融整合各方優(yōu)勢資源，促成中小企業(yè)弱勢信貸突破，直至實現(xiàn)多方協(xié)同共贏的運作機理加以解析，以期豐富供應鏈金融的基礎理論。
二、共生理論與供應鏈金融共生系統(tǒng)
自生物學領域的共生概念被引入經(jīng)濟學領域以來，共生理論常用于解釋組織或企業(yè)群體之間相互依存、相互影響的關系與合理共生、相互演化的機制。據(jù)袁純清（1998）的觀點，共生是指共生單元在一定共生環(huán)境下按照某種共生模式形成的關系，本質是系統(tǒng)中不同組織之間的共同進化、共同適應與共同發(fā)展，通過共生單元的協(xié)同與合作，彼此間在激勵中向對稱性互惠共生的最終穩(wěn)定狀態(tài)進化。
供應鏈金融系統(tǒng)是由供應鏈上的核心企業(yè)與中小企業(yè)、供應鏈外的物流企業(yè)與金融企業(yè)等共生單元，基于業(yè)務供需的需要和優(yōu)勢互補的協(xié)作共贏目標，以契約聯(lián)盟的方式，按照較固定的分工合作模式，共同追求價值增值的一種共生系統(tǒng)（見圖1）。其中，供應鏈上各中小企業(yè)和核心企業(yè)基于某一產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化分工而建立了相對穩(wěn)定的業(yè)務購銷合作關系，大企業(yè)借助與各中小企業(yè)的分工和合作實現(xiàn)了生產(chǎn)的專業(yè)化和業(yè)務的核心化，中小企業(yè)則可借助大企業(yè)的市場地位和綜合實力實現(xiàn)購銷的穩(wěn)定、信譽的提升和融資環(huán)境的改善；第三方物流企業(yè)借助供應鏈不僅可穩(wěn)定物流客戶，還可利用自身對供應鏈物流與信息流的掌控優(yōu)勢，通過與銀行等金融機構合作供應鏈金融業(yè)務，獲取價值增值；金融企業(yè)借助供應鏈可低成本拓展中小企業(yè)融資業(yè)務，通過與物流企業(yè)的合作可實現(xiàn)融資風險的可控。在供應鏈金融共生系統(tǒng)中，各共生單元都借助自身的核心業(yè)務優(yōu)勢與其他主體建立合作關系，并基于相互間協(xié)作實現(xiàn)系統(tǒng)整體資源利用率的提升、生產(chǎn)或經(jīng)營效率的提高以及價值的增值等。進一步，如果存在合理的利潤分配機制和有效的風險分擔機制，則整個系統(tǒng)將會朝著對稱性互惠共生的帕累托最優(yōu)狀態(tài)演化。此時，各共生單元間的關系就轉變成了共生企業(yè)之間以及供應鏈金融聯(lián)盟與外界環(huán)境及其他聯(lián)盟間的共生合作關系。
[中小企業(yè)][中小企業(yè)][核心企業(yè)][第三方物流][商業(yè)銀行][供應鏈聯(lián)盟][物流][契約聯(lián)盟][契約聯(lián)盟][資金流][信息流][契約聯(lián)盟]
圖1：契約基礎上的供應鏈金融共生系統(tǒng)
三、資源整合理論與供應鏈金融中的資源整合
資源整合是經(jīng)濟組織根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略，基于滿足客戶需求、提升核心競爭力的目的，對自身內部不同資源或者將自身資源與外部合作伙伴的資源進行組織、協(xié)調、整合、配置，從而提高客戶服務水平的過程。據(jù)鄭健壯（2006）的研究，經(jīng)濟組織中存在著資源、能力、競爭力的遞進過程，即“整合”的過程，持續(xù)競爭優(yōu)勢源于組織對于資源和能力在時間和空間上的不斷“整合”，不僅是對于企業(yè)內部不同資源的整合，還需要企業(yè)內部和外部資源的整合，資源整合是經(jīng)濟組織產(chǎn)生競爭力的關鍵機理。
作為一項金融創(chuàng)新，供應鏈金融是各協(xié)作方基于協(xié)同共贏的共同目標而構建的聯(lián)盟，在實現(xiàn)多方共贏的過程中，蘊含著各協(xié)作方資源的整合和優(yōu)化配置（見圖2）。
一是供應鏈金融實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和金融的融合。供應鏈金融是基于產(chǎn)業(yè)供應鏈的存在而存在，而金融與產(chǎn)業(yè)的有機整合協(xié)調，恰是供應鏈金融的價值所在。單個完整的供應鏈是整個國民經(jīng)濟中最小的局部微循環(huán)，供應鏈金融借助多方協(xié)作，將資金完美注入并深度影響單個供應鏈的各個環(huán)節(jié)，影響并促進整個實體經(jīng)濟發(fā)展（周國正，2015）。如果供應鏈金融解決方案不能真正把資金注入產(chǎn)業(yè)鏈，就無法滿足供應鏈聯(lián)盟的訴求，也就是失敗的。
二是供應鏈聯(lián)盟內部生產(chǎn)資源與信用資源的整合。供應鏈上的核心企業(yè)為集中自身的研發(fā)、技術等優(yōu)勢，將生產(chǎn)鏈條上的原料、在產(chǎn)品、加工、組裝、銷售等環(huán)節(jié)分包給供應鏈上的眾多中小企業(yè)，而眾多中小企業(yè)則在分工的環(huán)節(jié)集中自身優(yōu)勢提高原料或產(chǎn)品質量、降低生產(chǎn)或銷售成本。這樣每個節(jié)點企業(yè)在各自優(yōu)勢領域為聯(lián)盟貢獻核心能力，從而實現(xiàn)生產(chǎn)資源的優(yōu)勢互補。供應鏈上的核心企業(yè)市場地位高、綜合實力強、信用度高、融資能力強，不僅在生產(chǎn)鏈上占據(jù)資金高地，而且在間接金融市場上更受銀行青睞，而供應鏈上的眾多上、下游中小企業(yè)盡管生產(chǎn)原料采購或產(chǎn)品銷路不成問題，但經(jīng)常會因規(guī)模小或信息不全等遭遇融資困境。此時，眾多中小企業(yè)可借助與供應鏈上核心企業(yè)間的真實交易背景，實現(xiàn)與核心企業(yè)高信用資源的整合。
[物流、信息流、資金流的整合] [第三方物流][商業(yè)銀行][產(chǎn)業(yè)與金融的整合][線上資源的整合][商流、物流、信息流的整合][生產(chǎn)資源的整合、信用資源的整合][核心企業(yè)][中小企業(yè)][中小企業(yè)]
圖2：供應鏈金融中的資源整合圖
三是第三方物流對商流、物流與信息流的整合。供應鏈聯(lián)盟一旦將所有環(huán)節(jié)的物流打包給一家第三方物流企業(yè)，則這家第三方物流企業(yè)就可以通過對自身物流流程的組織、協(xié)調、管理、信息化建設等，實現(xiàn)商流和物流、商流和信息流、物流和信息流的整合，從而不僅提高了物流服務水平、綁定了客戶，還增強了核心競爭力。
四是第三方物流與銀行對物流、信息流和資金流的整合。供應鏈上眾多中小企業(yè)的融資困境以及核心企業(yè)財務管理的需求，促成了第三方物流企業(yè)與銀行的資源整合。第三方物流企業(yè)依據(jù)自身對商流、物流和信息流的掌控優(yōu)勢，讓具有資金資源和信貸風險管理優(yōu)勢的銀行看到了戰(zhàn)略整合的強大前景，兩者的資源整合取得了1+1>2的效果，不僅為雙方創(chuàng)造了業(yè)務的拓展與服務的增值，更是產(chǎn)生了較強的外部效應，有效突破了供應鏈上眾多中小企業(yè)的信貸劣勢，保證了供應鏈上資金流的順暢。
五是各參與方互聯(lián)網(wǎng)資源的整合?；诖髷?shù)據(jù)對客戶企業(yè)的整體評價是供應鏈金融服務的前提（宋華，2015）?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展使云計算、大數(shù)據(jù)成為可能，供應鏈金融各參與方業(yè)務的線上化和實時化，大大強化了數(shù)據(jù)和信息的即時傳輸，不僅提高了交易和服務的效率，更是促進了企業(yè)的信用建設，同時也強化了銀行對企業(yè)的信用管理。
四、一個分析框架：供應鏈金融共生系統(tǒng)的優(yōu)勢資源整合
共生的本質是各共生單元借助各自優(yōu)勢資源或能力進行的協(xié)同與合作。在供應鏈金融共生系統(tǒng)中，供應鏈核心企業(yè)、供應鏈中小企業(yè)、第三方物流、銀行等共生單元基于契約聯(lián)盟，借助于互聯(lián)網(wǎng)技術相互連接起來，并憑借各自在優(yōu)勢領域的核心能力開展合作，從而實現(xiàn)協(xié)同共贏與整體績效最大化?？梢哉f，供應鏈金融共生系統(tǒng)實現(xiàn)了生產(chǎn)、信用、產(chǎn)品、客戶、資金、技術等資源的重新整合和優(yōu)化配置，體現(xiàn)了一種基于整體績效最大化或系統(tǒng)優(yōu)化的優(yōu)勢資源整合思路。按照這一思路，可以在供應鏈金融基礎理論的研究中，將共生理論和資源整合理論有機聯(lián)系起來，建立一個相對綜合的理論解釋框架（見圖3）。
圖3：分析框架圖
如圖3所示，供應鏈金融首先表現(xiàn)為供應鏈、物流和金融的產(chǎn)業(yè)融合，即借助特定的金融工具對各方核心資源進行有效集中、提煉、優(yōu)化配置，實現(xiàn)商流、物流、信息流、資金流的高效整合，以有效解決供應鏈聯(lián)盟的資金流問題，獲取整體優(yōu)化的增值效應。供應鏈金融的運作過程實質上就是供應鏈核心企業(yè)、中小企業(yè)、第三方物流企業(yè)、銀行等單元的共生過程。在共生過程中，各共生單元通過貢獻自身的核心資源，在各自的優(yōu)勢環(huán)節(jié)開展合作，相互之間資源共享、優(yōu)勢互補，核心能力交互延伸。這樣，價值鏈中的每個環(huán)節(jié)都分別由效率最高的合作伙伴來完成，從而可以實現(xiàn)各個環(huán)節(jié)對價值鏈增值的最大貢獻，價值鏈上的各共生單元也實現(xiàn)了最大限度的增值，從而達到“共贏”的協(xié)同效應（薛昕昀，2010）。據(jù)此，供應鏈金融的運作過程同時也是各共生單元基于共贏的優(yōu)勢資源整合過程。
五、供應鏈金融價值創(chuàng)造機理：優(yōu)勢資源整合與弱勢信貸突破
（一）供應鏈金融系統(tǒng)共生機制
供應鏈金融的核心價值在于基于各共生單元的資源整合而實現(xiàn)的系統(tǒng)協(xié)同共贏。若將供應鏈金融共生系統(tǒng)的運作表示為一個簡單的動力模型，顯然，各共生單元的資源整合是手段，系統(tǒng)協(xié)同共贏是最終目標，而中間還應存在一個中介指標或中間目標，即供應鏈上各中小企業(yè)弱勢信貸的突破（見圖4）。供應鏈金融的目標客戶群主要是中小企業(yè)，供應鏈金融業(yè)務之所以吸引眼球，首先在于它為中小企業(yè)融資的理念和技術瓶頸提供了解決方案（深圳發(fā)展銀行―中歐國際工商學院“供應鏈金融”課題組，2009）。在此基礎上，供應鏈整體才有可能實現(xiàn)融資成本的降低，商業(yè)銀行才有可能實現(xiàn)中小企業(yè)信貸市場的拓展，第三方物流企業(yè)才有可能在未增加資源投入的情況下獲取金融增值服務收益。同時各共生單元在整體績效最大化的驅動下又開展新一輪更深層次的資源整合，循環(huán)往復，形成供應鏈金融系統(tǒng)的良性運作機制。
[資源互補][同步協(xié)同][中小企業(yè)弱勢信貸突破][供應鏈整體融資成本降低][商業(yè)銀行信貸市場拓展][第三方物流業(yè)務空間開拓][系統(tǒng)協(xié)同共贏]
圖4：供應鏈金融系統(tǒng)共生機制
（二）從優(yōu)勢資源整合到弱勢信貸突破
供應鏈金融共生系統(tǒng)價值創(chuàng)造的關鍵點是各共生單元整合優(yōu)勢資源對供應鏈中小企業(yè)信貸劣勢的突破，這既是一種資源整合效應，又是一種共生協(xié)同效應。安德魯?坎貝爾等（2000）將資源的整合效應區(qū)分為兩類：一類是互補效應，對應有形資源的調用，即通過資源互補，擴大個體或整體有形資產(chǎn)的使用范圍，使實體資產(chǎn)得到充分利用而實現(xiàn)的效應；一類是協(xié)同效應，對應無形資源的共享，即通過整體無形資產(chǎn)的相互共享和重用，使整體與個體提高了對實體資產(chǎn)的利用效率而實現(xiàn)的效應。邱國棟等（2007）認為安德魯?坎貝爾的上述區(qū)分不夠清晰，他指出，無論是可見資源或實體資產(chǎn)的組合效應，還是隱性資產(chǎn)或無形資源的組合效應，或者是可見資源與隱性資產(chǎn)的組合效應，都應該屬于協(xié)同效應（資源共用效果或資源互補效果），進一步，從價值生成的角度，將協(xié)同效應區(qū)分為資源的共用效果、互補效果和同步效果三種。我們認為，有效的資源整合對應著各方資源的充分、高效利用，產(chǎn)生成本節(jié)省或價值創(chuàng)造的協(xié)同效應，最終實現(xiàn)整體價值增值。協(xié)同效應的產(chǎn)生過程同樣對應著有形或無形資源的有效整合或充分、高效利用。從這一點而言，資源整合效應和共生協(xié)同效應實現(xiàn)了統(tǒng)一。由此，可以借用邱國棟等（2007）構建的協(xié)同效應理論框架，基于資源共用、資源互補、同步協(xié)同三個路徑（見圖4），對供應鏈金融共生系統(tǒng)的優(yōu)勢資源整合到中小企業(yè)弱勢信貸突破的機理加以分析。
1. 資源共用。供應鏈金融共生系統(tǒng)中最典型的資源共用可謂供應鏈聯(lián)盟整體信用資源的共用。在供應鏈聯(lián)盟中，核心企業(yè)的信用較強，中小企業(yè)的信用普遍較弱，供應鏈聯(lián)盟整體的信用能力憑借節(jié)點企業(yè)間發(fā)生的交易關系及形成的價值循環(huán)普遍較高。具有強烈融資需求的一般是節(jié)點中小企業(yè)，它們實力較弱，可抵押的固定資產(chǎn)較少，但其與核心企業(yè)或其他節(jié)點企業(yè)的商品交易關系是真實穩(wěn)固的，且交易本身具有自償性的特點。換言之，若有信貸資金支持，則信貸資金進入供應鏈的經(jīng)營循環(huán)后，能依據(jù)上述交易關系實現(xiàn)增值回流，這為中小企業(yè)捆綁核心企業(yè)的信用或借用供應鏈整體的信用創(chuàng)造了條件。某一節(jié)點中小企業(yè)的融資需求其實是供應鏈聯(lián)盟整體面臨的融資需求，這也為核心企業(yè)向中小企業(yè)輸出信用以及供應鏈聯(lián)盟共享信用提供了激勵。銀行在對授信申請人的融資需求、交易背景等以及供應鏈聯(lián)盟整體的行業(yè)狀況、市場份額等綜合考量的基礎上，基于供應鏈聯(lián)盟整體開展的結構授信模式，實現(xiàn)了節(jié)點中小企業(yè)對于供應鏈聯(lián)盟整體的信用共享，有效地規(guī)避了節(jié)點中小企業(yè)信用不足的融資弊端。
供應鏈金融共生系統(tǒng)中另一主要的資源共用是銀行與物流企業(yè)之間的客戶資源共享。供應鏈金融客戶與物流企業(yè)客戶高度重疊，在當前物流外包的趨勢下，搶占供應鏈聯(lián)盟、以供應鏈聯(lián)盟為單位提供物流服務成為第三方物流企業(yè)拓展的不二選擇。提供供應鏈融資的商業(yè)銀行同樣面臨發(fā)展供應鏈聯(lián)盟客戶的需要。商業(yè)銀行和第三方物流共享客戶資源的激勵，提升了兩者在供應鏈金融服務中的合作意愿和合作力度，促進了共生系統(tǒng)中金融和物流的融合。這顯然有利于解決各供應鏈聯(lián)盟中大量中小企業(yè)的融資難題。
2. 資源互補。供應鏈金融共生系統(tǒng)中的資源互補主要體現(xiàn)在金融和物流的協(xié)作方面。金融業(yè)與物流業(yè)在面對供應鏈貿(mào)易背景的視角上，具有天然的利益和價值契合點：供應鏈融資的產(chǎn)品運用很多都涉及物流的控制，物流企業(yè)充當銀行人的角色，監(jiān)管信貸的支持性資產(chǎn)，并就企業(yè)的經(jīng)營活動向銀行提供預警，獲取物流服務以外的金融增值收益（深圳發(fā)展銀行―中歐國際工商學院“供應鏈金融”課題組，2009）；同時，銀行也基于物流的控制設計相應的金融產(chǎn)品，實現(xiàn)對信貸資金流向與流量的控制與管理。顯然，這里的資源互補指的是第三方物流企業(yè)運輸、倉儲、動產(chǎn)監(jiān)管等專業(yè)服務優(yōu)勢與商業(yè)銀行的資金、金融產(chǎn)品設計、信用風險管控等資源、技術優(yōu)勢的互補。除供應鏈聯(lián)盟信用資源共享外，物流與金融資源互補是供應鏈金融共生系統(tǒng)實現(xiàn)中小企業(yè)弱勢信貸突破的又一關鍵。商業(yè)銀行正是基于供應鏈聯(lián)盟企業(yè)之間交易的背景以及第三方物流企業(yè)的物流控制和信息流集成，來為供應鏈上的授信申請人量身定做結構性授信安排和差異化融資服務。這里，商業(yè)銀行將物流控制視為對信貸風險的控制變量。商業(yè)銀行主要是依據(jù)企業(yè)之間交易的流動資產(chǎn)，比如存貨、應收賬款、預收賬款等為供應鏈中小企業(yè)提供信貸支持。供應鏈金融下，第三方物流企業(yè)對于信貸支持性資產(chǎn)的監(jiān)控，替代了傳統(tǒng)信貸模式下中小企業(yè)對于固定資產(chǎn)的抵押。這一替代有效緩解了其可供抵押的固定資產(chǎn)不足的難題，實現(xiàn)了以真實交易關系和流動資產(chǎn)作為信貸支持資產(chǎn)的創(chuàng)新。物流控制不僅有效降低了銀行的信貸風險，而且突破了中小企業(yè)的信貸劣勢。
3. 同步協(xié)同。在供應鏈共生系統(tǒng)中，各共生單元均為獨立的企業(yè)個體，彼此通過顯性契約（合同等）或隱性契約（長期合作衍生出的信譽等）構建了戰(zhàn)略聯(lián)盟或合作關系。這種基于契約關系的多方資源聯(lián)合，要想獲取資源的優(yōu)化配置效應，必須實現(xiàn)各方資源的快速、高效集成和低成本、高效率整合，即各方資源的同步協(xié)同。同步協(xié)同意味著協(xié)作效率的提高，在電子商務的條件下，企業(yè)集合通過信息技術的聯(lián)結和控制，以信息的形態(tài)及時反映物流和資金流活動，進而真正實現(xiàn)物流、資金流、信息流的實時、集成和同步的控制，達到企業(yè)間生產(chǎn)系統(tǒng)或經(jīng)營系統(tǒng)的同步化協(xié)作運行（邱國棟等，2007）。基于信息化的同步協(xié)同是信息流的快速形成和傳輸過程。供應鏈金融中，不管是交易物質的采購、生產(chǎn)、銷售、運輸過程，還是資金在供應鏈中的周轉過程，都需要信息流的引導和整合，以減少各環(huán)節(jié)的停頓時間，因此，基于信息化的同步協(xié)同還是信息流與物流、資金流高效整合的過程。
同步協(xié)同對應著各共生單元的線上無縫對接以及共生系統(tǒng)中“商流、物流、信息流、資金流”的即時對接，直接效應是協(xié)作效率提高下的交易成本節(jié)約，因而是供應鏈金融突破中小企業(yè)弱勢信貸的又一關鍵，是資源共享和資源互補的技術基礎。首先，供應鏈聯(lián)盟企業(yè)的同步協(xié)同可實現(xiàn)商流信息的即時對接，提高各參與企業(yè)的響應速度，降低企業(yè)的庫存量和資金占用，提高資金的運營效率，這顯然有利于供應鏈聯(lián)盟整體競爭力和信用的提升。其次，供應鏈聯(lián)盟企業(yè)和第三方物流企業(yè)的同步協(xié)同可實現(xiàn)商流信息與物流信息的對接，不僅可以實現(xiàn)物流對商流的提前安排，提高物流周轉的效率，還可以實現(xiàn)交易過程及物流狀態(tài)的可視和透明，強化物流管理的效果。再次，第三方物流企業(yè)和商業(yè)銀行的同步協(xié)同可實現(xiàn)物流信息與資金流信息的對接，有利于第三方物流企業(yè)快速收集商流、信息流，及時向商業(yè)銀行呈現(xiàn)支持性信貸資產(chǎn)的狀況、流向和流量，為銀行授信、授后跟蹤和快速應對創(chuàng)造了便捷條件。最后，商業(yè)銀行和供應鏈聯(lián)盟企業(yè)的同步協(xié)同可實現(xiàn)商流與資金流的對接，有利于商業(yè)銀行根據(jù)供應鏈節(jié)點企業(yè)的請求提前安排資金，使資金快速介入供應鏈參與周轉，這不僅能為授信申請人和供應鏈聯(lián)盟帶來財務成本節(jié)約，還能為商業(yè)銀行帶來信貸增值回流的順暢與加速?；诨ヂ?lián)網(wǎng)、對接各共生單元的供應鏈金融平臺是同步協(xié)同的技術保障。也正是基于這一點，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎的供應鏈金融成為與產(chǎn)業(yè)發(fā)展關系最為密切的金融形態(tài)（宋華，2015）。
六、結論
本文基于共生理論和資源整合理論，試圖構建一個供應鏈金融價值創(chuàng)造的理論框架。供應鏈金融的價值創(chuàng)造體現(xiàn)為各參與主體的協(xié)同共贏。供應鏈金融系統(tǒng)是各參與主體相互影響、共同進化的共生系統(tǒng)，各共生單元協(xié)同共贏的關鍵是共生系統(tǒng)中介目標的實現(xiàn)，即對于中小企業(yè)信貸劣勢的突破，而實現(xiàn)這一突破的重要手段則在于各方優(yōu)勢資源基于三方路徑的有效整合：
一、農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融風險生成的主要因素
農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)代表農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領域，它是自然再生產(chǎn)與社會再生產(chǎn)相互交融的特殊再生產(chǎn)方式。相比于工業(yè)再生產(chǎn)，農(nóng)業(yè)再生產(chǎn)的風險因素更多，這主要是因為農(nóng)產(chǎn)品的培育生成不但具有嚴謹?shù)南到y(tǒng)性也具有諸多不確定性?？紤]到農(nóng)產(chǎn)品種類繁多且與糧食農(nóng)產(chǎn)品具有替代效應，因此，農(nóng)產(chǎn)品的市場經(jīng)濟波動也肯定會影響到它的價格波動，進而造成價格風險因素，這也是本文所提出的農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融風險主要因素，即農(nóng)產(chǎn)品供應鏈的價格風險。作為再生產(chǎn)物質，農(nóng)產(chǎn)品的價格風險來源于宏觀經(jīng)濟變量，它也是造成農(nóng)產(chǎn)品價格波動系統(tǒng)性的主要因素之一，具體來說，來自于宏觀的農(nóng)產(chǎn)品市場金融價格風險主要生成因素主要包括以下4類：
第一類，即宏觀經(jīng)濟因素。它就包括利率、國家政府的宏觀經(jīng)濟政策、宏觀貨幣供應鏈以及消費指數(shù)等等因素。
第二類，生產(chǎn)資料價格因素。它就涵蓋種子、肥料、飼料、油料等圍繞養(yǎng)殖需要所存在的生產(chǎn)資料價格波動因素。
第三類，國內市場及國際產(chǎn)品市場價格變化因素。農(nóng)產(chǎn)品的市場價格是時刻變動的，其中糧食價格變動也會直接影響到農(nóng)產(chǎn)品的市場價格變動，因為二者是可以相互替代的農(nóng)產(chǎn)品品種，所以它們彼此之間的價格變化影響因素會很大。
第四類，自然災害與疫病。這兩種因素對農(nóng)產(chǎn)品的價格波動影響最大，當旱澇災害或疫病來臨時，蔬菜農(nóng)產(chǎn)品與肉禽農(nóng)產(chǎn)品都會受到其直接影響。
二、我國農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融價格風險管理的基本目標
首先，要實現(xiàn)對農(nóng)產(chǎn)品供應鏈的相互協(xié)同效益。農(nóng)業(yè)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)應該主動提升自身的實體資產(chǎn)使用效率，從成本節(jié)約角度來有效增加銷售總量目標，形成互補效應。雖然說互補效應是非常具有經(jīng)濟價值的，但也要注意它易于被其它企業(yè)所模仿，讓企業(yè)自身失去核心競爭優(yōu)勢。所以企業(yè)應該在農(nóng)產(chǎn)品供應與流通方面突出隱形資產(chǎn)作用，即發(fā)揮本企業(yè)獨有的資源及技術優(yōu)勢，讓其成為企業(yè)源源不斷的發(fā)展源動力，進而讓其它企業(yè)所無法模仿復制，確保實現(xiàn)對農(nóng)產(chǎn)品供應鏈的相互協(xié)同效應。
其次，要在市場經(jīng)濟環(huán)境下滿足農(nóng)產(chǎn)品供求關系，圍繞市場探清農(nóng)產(chǎn)品價格波動現(xiàn)象本質原因，并尋求價格穩(wěn)定方法，避免由于其價格風險過大而對市場供需關系產(chǎn)生危害。因為它一方面會影響到農(nóng)民及居民生活收入支出，一方面也會影響市場經(jīng)濟的健康穩(wěn)定運行。所以應該穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及物價，確保滿足人們對農(nóng)產(chǎn)品的基本需求。
三、我國農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融價格風險的波動趨勢研究
我國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)濟在社會中地位非常關鍵，這主要來自于人們對農(nóng)產(chǎn)品的大量需求，是社會安定發(fā)展的重要保障條件。據(jù)我國農(nóng)業(yè)部及商務部近五年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前國內農(nóng)產(chǎn)品供應鏈盡管不斷經(jīng)歷重大自然災害、食品安全問題以及國際金融危機影響，但實際上其價格波動于供求環(huán)境在本質上并未發(fā)生過多改變，供需量基本維持平衡穩(wěn)定狀態(tài)，且略有盈余，如表。
在我國，農(nóng)產(chǎn)品是國民日常需求中占比重最大的消費品，也是農(nóng)民增收的最主要途徑。所以有效管理農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險管理，能夠有效滿足多方需求，穩(wěn)定社會金融經(jīng)濟整體健康穩(wěn)定有序運轉，促進國家宏觀經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。從我國農(nóng)業(yè)部與商務部在過去6年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，國內農(nóng)產(chǎn)品供應鏈在鮮水產(chǎn)、鮮蛋、鮮奶、糧食方面價格波動變化不大，鮮肉、蔬菜與水果等價格波動幅度較大，而且它們的年增長量趨勢也更加明顯，呈現(xiàn)典型的價格周期性波動。這不但是因為水果、蔬菜與鮮肉存在明顯的季節(jié)性變化趨勢，也因為國民普遍對這3種農(nóng)產(chǎn)品的需求導致生產(chǎn)性更為突出，以下給出2011年～2015年度我國糧食與鮮肉兩種農(nóng)產(chǎn)品價格波動趨勢曲線圖，如圖。
如上圖中虛線部分為我國糧食在6年間的價格波動趨勢曲線，它相比于實線部分的鮮肉價格波動更加穩(wěn)定，沒有特別起伏部分，這充分證明了我國鮮肉的供需量變化更加突出，呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性變化趨勢，且存在一定程度的供應鏈金融風險。
四、我國農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融風險管理的優(yōu)化途徑
1.基于訂單融資封閉流轉制度的供應鏈金融風險管理
農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融融資呈現(xiàn)特殊的抵押融資模式，考慮到其訂單契約是無法交易的，所以其本身是沒有任何價值的，需要通過訂單金融融資的方式來實現(xiàn)信用貸款目的?？紤]到農(nóng)產(chǎn)品的自利性適應因素誘惑極大，有可能導致經(jīng)銷商違約，造成農(nóng)產(chǎn)品流通信息的嚴重不對稱。要巧妙利用農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)代化電子批發(fā)市場，對其進行有效的市場監(jiān)控融資行為，主要來說本文給出兩種金融融資資金封閉流轉制度做法。
首先，可以采用“一單一貸”做法，該做法通過某個訂單來實現(xiàn)一次金融機構融資，但它并不能在同一個金融機構或不同金融機構實現(xiàn)兩次或以上次數(shù)的融資。所以為此應該首先從電子批發(fā)市場發(fā)出公告，并與其簽約合作協(xié)議，通過銀行來提供訂單融資，以便于直接從電子批發(fā)市場獲取直接信息與融資申請貸前風險評估報告。對現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品流通而言，充分利用信息技術與相關制度安排是有必要的，即“一單一貸”技術，因為它能夠大幅度提升金融機構的貸前風險評估效率，使農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險波動降低，確保市場農(nóng)產(chǎn)品價格穩(wěn)定，降低供應鏈大風險概率發(fā)生的可能性。
其次是“回款鎖定”，該做法通過融資者質押訂單所涉及的一切農(nóng)產(chǎn)品，在產(chǎn)品交割以后再獲取現(xiàn)金，但現(xiàn)金并非進入融資者所存取交易賬戶，而是進入只能存入不能提取的保證金賬戶。這種做法的原因就在于電子批發(fā)市場必須用融資者的資金進行金融機構還款付息，然后再將剩余資金匯入融資者交易賬戶。簡單來說，這是一種強制性的農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融保險機制，它能夠幾乎完全杜絕農(nóng)產(chǎn)品價格波動趨勢的擴大，逐漸促進整個供應鏈的協(xié)同風險管理效率。
2.基于不守信懲罰制度的供應鏈金融風險管理
農(nóng)產(chǎn)品供應鏈與一般獨立組織不同，它的內部行政約束手段與制度不夠充分，許多契約也不夠完備。所以應該根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品供應鏈參與者分散且經(jīng)營規(guī)模小的特點來構建基于不守信懲罰制度的風險管理機制，強制提高交易流通信任制度，確保農(nóng)產(chǎn)品供應鏈中各種契約的正確順利履行。
五、總結
從2003年～2015年間的農(nóng)貿(mào)市場價格指數(shù)描述統(tǒng)計就可以看出，我國糧食價格的波動方差高達8.34400，而肉類產(chǎn)品的波動方差為8.683346，相比糧食價格波動幅度更劇烈。它們都嚴重影響了國內農(nóng)產(chǎn)品的供應鏈金融穩(wěn)定運行，最終導致供應鏈利益分配與重大質量安全事故的頻發(fā)。所以，政府目前應該加大供應鏈金融風險管理力度，作為供應鏈管理的市場主導角色出現(xiàn)，主動參與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)行業(yè)流通交易活動，做好規(guī)則制定者與服務者之間的角色轉變，同時在制度、稅收、財政與信息方面給予農(nóng)產(chǎn)品供應鏈以足夠、可靠的后盾支持。
參考文獻：
[1]趙辛.鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險生成機理與管理機制研究[D].西南大學，2013.189-191.
[2]黃寒.鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險傳導機理探索[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2015，（12）：30-31.
一、農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融風險生成的主要因素
農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)代表農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領域，它是自然再生產(chǎn)與社會再生產(chǎn)相互交融的特殊再生產(chǎn)方式。相比于工業(yè)再生產(chǎn)，農(nóng)業(yè)再生產(chǎn)的風險因素更多，這主要是因為農(nóng)產(chǎn)品的培育生成不但具有嚴謹?shù)南到y(tǒng)性也具有諸多不確定性?？紤]到農(nóng)產(chǎn)品種類繁多且與糧食農(nóng)產(chǎn)品具有替代效應，因此，農(nóng)產(chǎn)品的市場經(jīng)濟波動也肯定會影響到它的價格波動，進而造成價格風險因素，這也是本文所提出的農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融風險主要因素，即農(nóng)產(chǎn)品供應鏈的價格風險。作為再生產(chǎn)物質，農(nóng)產(chǎn)品的價格風險來源于宏觀經(jīng)濟變量，它也是造成農(nóng)產(chǎn)品價格波動系統(tǒng)性的主要因素之一，具體來說，來自于宏觀的農(nóng)產(chǎn)品市場金融價格風險主要生成因素主要包括以下4類：第一類，即宏觀經(jīng)濟因素。它就包括利率、國家政府的宏觀經(jīng)濟政策、宏觀貨幣供應鏈以及消費指數(shù)等等因素。第二類，生產(chǎn)資料價格因素。它就涵蓋種子、肥料、飼料、油料等圍繞養(yǎng)殖需要所存在的生產(chǎn)資料價格波動因素。第三類，國內市場及國際產(chǎn)品市場價格變化因素。農(nóng)產(chǎn)品的市場價格是時刻變動的，其中糧食價格變動也會直接影響到農(nóng)產(chǎn)品的市場價格變動，因為二者是可以相互替代的農(nóng)產(chǎn)品品種，所以它們彼此之間的價格變化影響因素會很大。第四類，自然災害與疫病。這兩種因素對農(nóng)產(chǎn)品的價格波動影響最大，當旱澇災害或疫病來臨時，蔬菜農(nóng)產(chǎn)品與肉禽農(nóng)產(chǎn)品都會受到其直接影響。
二、我國農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融價格風險管理的基本目標
首先，要實現(xiàn)對農(nóng)產(chǎn)品供應鏈的相互協(xié)同效益。農(nóng)業(yè)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)應該主動提升自身的實體資產(chǎn)使用效率，從成本節(jié)約角度來有效增加銷售總量目標，形成互補效應。雖然說互補效應是非常具有經(jīng)濟價值的，但也要注意它易于被其它企業(yè)所模仿，讓企業(yè)自身失去核心競爭優(yōu)勢。所以企業(yè)應該在農(nóng)產(chǎn)品供應與流通方面突出隱形資產(chǎn)作用，即發(fā)揮本企業(yè)獨有的資源及技術優(yōu)勢，讓其成為企業(yè)源源不斷的發(fā)展源動力，進而讓其它企業(yè)所無法模仿復制，確保實現(xiàn)對農(nóng)產(chǎn)品供應鏈的相互協(xié)同效應。其次，要在市場經(jīng)濟環(huán)境下滿足農(nóng)產(chǎn)品供求關系，圍繞市場探清農(nóng)產(chǎn)品價格波動現(xiàn)象本質原因，并尋求價格穩(wěn)定方法，避免由于其價格風險過大而對市場供需關系產(chǎn)生危害。因為它一方面會影響到農(nóng)民及居民生活收入支出，一方面也會影響市場經(jīng)濟的健康穩(wěn)定運行。所以應該穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及物價，確保滿足人們對農(nóng)產(chǎn)品的基本需求。
三、我國農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融價格風險的波動趨勢研究
我國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)濟在社會中地位非常關鍵，這主要來自于人們對農(nóng)產(chǎn)品的大量需求，是社會安定發(fā)展的重要保障條件。據(jù)我國農(nóng)業(yè)部及商務部近五年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前國內農(nóng)產(chǎn)品供應鏈盡管不斷經(jīng)歷重大自然災害、食品安全問題以及國際金融危機影響，但實際上其價格波動于供求環(huán)境在本質上并未發(fā)生過多改變，供需量基本維持平衡穩(wěn)定狀態(tài)，且略有盈余.在我國，農(nóng)產(chǎn)品是國民日常需求中占比重最大的消費品，也是農(nóng)民增收的最主要途徑。所以有效管理農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險管理，能夠有效滿足多方需求，穩(wěn)定社會金融經(jīng)濟整體健康穩(wěn)定有序運轉，促進國家宏觀經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。從我國農(nóng)業(yè)部與商務部在過去6年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，國內農(nóng)產(chǎn)品供應鏈在鮮水產(chǎn)、鮮蛋、鮮奶、糧食方面價格波動變化不大，鮮肉、蔬菜與水果等價格波動幅度較大，而且它們的年增長量趨勢也更加明顯，呈現(xiàn)典型的價格周期性波動。這不但是因為水果、蔬菜與鮮肉存在明顯的季節(jié)性變化趨勢，也因為國民普遍對這3種農(nóng)產(chǎn)品的需求導致生產(chǎn)性更為突出，以下給出2011年~2015年度我國糧食與鮮肉兩種農(nóng)產(chǎn)品價格波動趨勢曲線圖。
四、我國農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融風險管理的優(yōu)化途徑
1.基于訂單融資封閉流轉制度的供應鏈金融風險管理
農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融融資呈現(xiàn)特殊的抵押融資模式，考慮到其訂單契約是無法交易的，所以其本身是沒有任何價值的，需要通過訂單金融融資的方式來實現(xiàn)信用貸款目的?？紤]到農(nóng)產(chǎn)品的自利性適應因素誘惑極大，有可能導致經(jīng)銷商違約，造成農(nóng)產(chǎn)品流通信息的嚴重不對稱。要巧妙利用農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)代化電子批發(fā)市場，對其進行有效的市場監(jiān)控融資行為，主要來說本文給出兩種金融融資資金封閉流轉制度做法。首先，可以采用“一單一貸”做法，該做法通過某個訂單來實現(xiàn)一次金融機構融資，但它并不能在同一個金融機構或不同金融機構實現(xiàn)兩次或以上次數(shù)的融資。所以為此應該首先從電子批發(fā)市場發(fā)出公告，并與其簽約合作協(xié)議，通過銀行來提供訂單融資，以便于直接從電子批發(fā)市場獲取直接信息與融資申請貸前風險評估報告。對現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品流通而言，充分利用信息技術與相關制度安排是有必要的，即“一單一貸”技術，因為它能夠大幅度提升金融機構的貸前風險評估效率，使農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險波動降低，確保市場農(nóng)產(chǎn)品價格穩(wěn)定，降低供應鏈大風險概率發(fā)生的可能性。其次是“回款鎖定”，該做法通過融資者質押訂單所涉及的一切農(nóng)產(chǎn)品，在產(chǎn)品交割以后再獲取現(xiàn)金，但現(xiàn)金并非進入融資者所存取交易賬戶，而是進入只能存入不能提取的保證金賬戶。這種做法的原因就在于電子批發(fā)市場必須用融資者的資金進行金融機構還款付息，然后再將剩余資金匯入融資者交易賬戶。簡單來說，這是一種強制性的農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融保險機制，它能夠幾乎完全杜絕農(nóng)產(chǎn)品價格波動趨勢的擴大，逐漸促進整個供應鏈的協(xié)同風險管理效率。
2.基于不守信懲罰制度的供應鏈金融風險管理
農(nóng)產(chǎn)品供應鏈與一般獨立組織不同，它的內部行政約束手段與制度不夠充分，許多契約也不夠完備。所以應該根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品供應鏈參與者分散且經(jīng)營規(guī)模小的特點來構建基于不守信懲罰制度的風險管理機制，強制提高交易流通信任制度，確保農(nóng)產(chǎn)品供應鏈中各種契約的正確順利履行。
五、總結
從2003年~2015年間的農(nóng)貿(mào)市場價格指數(shù)描述統(tǒng)計就可以看出，我國糧食價格的波動方差高達8.34400，而肉類產(chǎn)品的波動方差為8.683346，相比糧食價格波動幅度更劇烈。它們都嚴重影響了國內農(nóng)產(chǎn)品的供應鏈金融穩(wěn)定運行，最終導致供應鏈利益分配與重大質量安全事故的頻發(fā)。所以，政府目前應該加大供應鏈金融風險管理力度，作為供應鏈管理的市場主導角色出現(xiàn)，主動參與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)行業(yè)流通交易活動，做好規(guī)則制定者與服務者之間的角色轉變，同時在制度、稅收、財政與信息方面給予農(nóng)產(chǎn)品供應鏈以足夠、可靠的后盾支持。
作者:陳啟瑾 單位:鄧州市第一高級中學
參考文獻：
[1]趙辛.鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險生成機理與管理機制研究[D].西南大學,2013.189-191.
[2]黃寒.鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應鏈價格風險傳導機理探索[J].商業(yè)經(jīng)濟研究,2015,(12):30-31.
所謂供應鏈融資，是指金融機構根據(jù)供應鏈上的真實交易背景和鏈上核心企業(yè)的信用水平，以企業(yè)交易行為所產(chǎn)生的未來收益為直接還款來源，將供應鏈上相互關聯(lián)的企業(yè)作為一個整體，對一個產(chǎn)業(yè)鏈中的單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務，以促進供應鏈核心企業(yè)及其上下游配套企業(yè)在產(chǎn)、供、銷鏈條中資金的穩(wěn)定和流轉順暢，實現(xiàn)多方共贏的新型融資方式。
其前提要件包括真實交易背景和核心企業(yè)信用[1]。真實交易背景是指在融資時，上下游企業(yè)需提供與核心企業(yè)的交易合同、發(fā)票等票據(jù)，銀行圍繞單筆交易進行業(yè)務操作和還款保證。只有具有真實交易背景，銀行資金的流向才具有指向性和目的性，即沿著供應鏈的“產(chǎn)―供―銷”鏈條指向最后交易的完成，目的在于直接取得該項交易產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款。如果沒有真實交易背景，便失去了直接還款來源，將會帶來一系列的風險和不確定性，給供應鏈融資帶來毀滅性的災難。供應鏈融資的另一個重要的前提條件是核心企業(yè)信用。作為供應鏈中的核心企業(yè)，他的信用主要受企業(yè)規(guī)模、長期的財務狀況和所處行業(yè)前景等方面的影響。由于中小企業(yè)經(jīng)營透明度低，信用評估困難，如果沒有核心企業(yè)信用的注入，那么就會降低中小企業(yè)融資門檻，銀行不會為其提供融資。
一般來說，供應鏈融資具有四個特點。第一，融資需求具有連續(xù)性和循環(huán)性。第二，資金運用具有對應性和封閉性。融資資金的運用與具有真實背景的單筆交易相對應，即只提供給該交易用于供應鏈中上下游配套企業(yè)的采購、生產(chǎn)和銷售活動。銀行通過票據(jù)的可視化平臺控制資金流向，形成與其他無關交易的一道屏障，從而實現(xiàn)其封閉性。第三，還款來源具有自償性和確定性。供應鏈融資的主要還款來源為供應鏈中貿(mào)易活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，銀行通過監(jiān)控核心企業(yè)參與的貿(mào)易活動中的貨權、物流和應收賬款，以保證現(xiàn)金回籠[2]。第四，風險具有轉移性和擴散性。轉移性主要體現(xiàn)在由于核心企業(yè)信用的注入和對真實交易背景的依托所帶來的信用風險的降低，同時由于涉及參與方的增多和銀行監(jiān)管的需要所帶來的操作風險的提高。擴散性是指供應鏈中一旦有一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，其帶來的影響程度也會隨著供應鏈擴散。供應鏈是合作的連接橋梁，同時也可以成為風險擴散的傳導器。
供應鏈融資的主要參與方一般涉及資金需求方、資金供給方和支付結算服務主體和供應鏈金融支持型企業(yè)。其中，資金需求主體包括核心企業(yè)及其上下游企業(yè)，資金供給和支付結算服務主體目前主要是商業(yè)銀行，還有少數(shù)國內領先的供應鏈公司。供應鏈金融支持型企業(yè)涉及物流倉儲企業(yè)、擔保、保險公司等。
二、供應鏈融資的基本模式
供應鏈金融的運作模式主要分為預付款類融資模式、存貨類融資模式、應收賬款類融資模式，各模式往往與不同的生產(chǎn)經(jīng)營階段相聯(lián)系。
在采購階段往往采用預付賬款類融資模式。其中，已經(jīng)被普遍應用是保兌倉業(yè)務，后者屬于擔保提貨的范疇。保兌倉（廠商銀）業(yè)務是指上游供應商（賣方）、下游融資企業(yè)（買方）、倉儲監(jiān)管方和銀行四方共同簽署合同，在賣方承諾回購的前提下，由買方向銀行申請貸款額度，以賣方在銀行指定倉儲監(jiān)管方的既定倉單為質押，倉儲監(jiān)管方負責監(jiān)管，銀行控制提貨權，以此實現(xiàn)買方分批支付貨款并分批提取貨物的融資模式。銀行承兌匯票是該模式下的主要銀行產(chǎn)品和金融工具?；诒秱}和倉單質押的基礎上，物流公司除負責監(jiān)管、存儲質押品外，還向銀行承諾若融資企業(yè)無法按時歸還銀行敞口資金，由物流公司負責變現(xiàn)質押貨物并補足銀行敞口。
在營運階段往往采用存貨類融資模式，后者主要的動力是質押。該模式具體涉及動產(chǎn)質押業(yè)務和倉單質押業(yè)務。動產(chǎn)質押業(yè)務是企業(yè)以存貨作為質押向金融機構辦理融資業(yè)務的行為。根據(jù)《中華人民共和國擔保法》的規(guī)定，倉單可以作為貨權憑證進行質押。倉單一般是指倉儲方接受貨主的委托，將貨物入庫以后向存貨人開具的說明存貨情況的存單。至今，國內的融資模式主要以存貨類融資為主。
在銷售階段往往采用應收賬款類融資模式，其中應用最為廣泛的是保理融資，屬于提前支付融資的形式。保理融資又稱無追索權的應收賬款轉讓，一般是賣方（供貨商）將應收賬款賣給金融機構。保理融資與其他融資最大的不同是，金融機構采用無追索權買斷，只要承購了應收賬款，在信用限額內，金融機構必須要承擔相應的風險和損失。
三、與相似概念的區(qū)別與聯(lián)系
（一）供應鏈融資與供應鏈金融的關系
廣義上講，供應鏈金融是將資金流整合到供應鏈管理中，通過對供應鏈成員間的物流、信息流、資金流的有效整合，從而降低資金運作成本，并為供應鏈金融創(chuàng)造價值的管理系統(tǒng)。狹義上講，供應鏈金融是指金融機構、第三方物流企業(yè)、軟件供應商在供應鏈運作過程中向客戶提供的支付、結算、融資和技術解決方案等服務[3]。供應鏈融資是供應鏈金融服務中最核心的業(yè)務[4]。供應鏈金融不僅包含了供應鏈節(jié)點企業(yè)的個別的財務管理和整個供應鏈的資金流管理，而且包含整個供應鏈企業(yè)的融資活動，以及整個供應鏈的金融服務（專業(yè)、增值）活動[5]。
本質來看，供應鏈金融與供應鏈融資是總體與部分的關系。就我國而論，我國的供應鏈融資是以銀行為主導的、以供應鏈中的中小企業(yè)融資為目標的服務。由于供應鏈中除核心企業(yè)之外，基本上都是中小企業(yè)，因此，供應鏈融資主要是面向中小企業(yè)的金融服務。此外，在實際操作時，供應鏈融資與供應鏈金融也往往不做嚴格區(qū)分。
（二）供應鏈融資與物流金融的關系
供應鏈融資與物流金融雖然都涉及了資金流和物流協(xié)同控制，又都以中小企業(yè)為主要受眾，但卻是服務于不同融資對象的融資方式。
物流金融是基于物流業(yè)務而開展的金融服務，物流企業(yè)作為提供融資的主要運作方，為所有符合其準入條件的中小企業(yè)提供融資服務。同時，物流企業(yè)為貸款企業(yè)提供物流監(jiān)管及相應的融資及金融結算服務，使物流產(chǎn)生價值增值的服務活動。
根據(jù)金融機構參與程度的不同，物流金融的運作模式可分為資本流通模式、資產(chǎn)流通模式及綜合模式。資本流通模式是金融機構直接參與物流活動的流通模式，具體又包含四種典型模式：倉單質押模式、授信融資模式、買方信貸模式和墊付貸款模式。資產(chǎn)流通模式是金融機構間接參與物流活動的流通模式，其流通模式具體有兩種：替代采購模式和信用證擔保模式。綜合模式是資本和資產(chǎn)流通模式的結合[6]。
供應鏈融資是基于物流、供應鏈管理、合作、金融的交集，在跨組織的層面上通過計劃、指導和控制資金流共同創(chuàng)造價值的一種方法[7]。供應鏈融資是物流發(fā)展到供應鏈階段以后的高級物流金融形式，是目前針對供應鏈的貨幣流通和信用活動[8]。
深入?yún)^(qū)分供應鏈融資與物流金融需考慮兩點：融資需求方是否為核心企業(yè)、為自身融資還是為其上下游企業(yè)提供融資。
