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關(guān)鍵詞：
金融創(chuàng)新；金融風(fēng)險管理
一、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理的重要性
就金融創(chuàng)新而言，是指在金融領(lǐng)域中，借助某種方法手段，重新組合金融要素，也或者進(jìn)行合理化改革，獲取更多經(jīng)濟(jì)利潤、發(fā)展機(jī)會。金融創(chuàng)新體現(xiàn)在多個方面，比如，金融工具、融資方式、支付手段，其已成為金融領(lǐng)域中關(guān)鍵性變革之一，其創(chuàng)新的主體并不僅僅是指金融機(jī)構(gòu)，不同類型的銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等也包含其中，符合新時期金融業(yè)發(fā)展的客觀要求，可以有效規(guī)避金融風(fēng)險，促使金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，必須意識到金融創(chuàng)新的重要性。此外，在新形勢下，我國金融市場開放程度日漸深入，不同類型的國外金融紛紛涌入我國金融市場，沖擊著我國金融領(lǐng)域，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場瞬息萬變，各類金融機(jī)構(gòu)急需要優(yōu)化完善，導(dǎo)致我國金融行業(yè)發(fā)展中各類風(fēng)險頻繁出現(xiàn)，各類風(fēng)險系數(shù)不斷提高。同時，面對競爭日漸激烈的金融市場，不同類型的金融機(jī)構(gòu)紛紛尋找新的發(fā)展機(jī)遇，不斷拓展新的業(yè)務(wù)，但對某些新金融業(yè)務(wù)并不熟悉，導(dǎo)致其無法順利開展，自身信用也不斷降低，存在較大的風(fēng)險隱患，必須加強(qiáng)金融風(fēng)險管理，降低各類風(fēng)險系數(shù)，有效防止各類風(fēng)險頻繁出現(xiàn)，促使多樣化的金融活動順利開展，確保金融行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。
二、金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險管理的有效途徑
第一，注重政府部門金融監(jiān)管職能的發(fā)揮。面對競爭日漸激烈的金融市場，政府部門必須綜合分析多方面影響因素，立足基本國情，充分發(fā)揮自身具有的監(jiān)管職能，堅(jiān)持具體問題具體分析的原則，準(zhǔn)確把握當(dāng)下金融監(jiān)管突破口，科學(xué)創(chuàng)新金融的基礎(chǔ)上，采取針對性措施，加強(qiáng)金融風(fēng)險管理。在此過程中，政府部門要認(rèn)真履行自身已有的金融監(jiān)管職能，適當(dāng)放寬在金融創(chuàng)新方面的限制，確保金融創(chuàng)新有更大的空間，加快金融創(chuàng)新步伐，高度重視違規(guī)金融行為，加大對其管理力度，嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定，進(jìn)行合理化處罰，確保金融創(chuàng)新有良好的環(huán)境，最大化降低金融風(fēng)險系數(shù)，促使一系列金融創(chuàng)新以及風(fēng)險管理活動順利開展。此外，政府部門要借助自身已有的金融監(jiān)管職能，大力支持金融行業(yè)，圍繞金融市場，不斷開展全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，逐漸朝著多元化方向發(fā)展。第二，加強(qiáng)信息技術(shù)風(fēng)險管理，構(gòu)建金融風(fēng)險管理體系。在新形勢下，信息技術(shù)迅猛發(fā)展，已被廣泛應(yīng)用到金融行業(yè)中，尤其是業(yè)務(wù)以及產(chǎn)品創(chuàng)新方面。在應(yīng)用過程中，金融機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)信息技術(shù)風(fēng)險管理，確保應(yīng)用其中的信息技術(shù)更好地發(fā)揮自身多樣化作用，有效降低各類風(fēng)險發(fā)生率。在此過程中，金融機(jī)構(gòu)必須根據(jù)自身各方面發(fā)展情況，結(jié)合極易出現(xiàn)的金融風(fēng)險，構(gòu)建全新的金融風(fēng)險管理體系，明確不同部門以及崗位工作人員職責(zé)，有效防止“權(quán)、責(zé)、利”模糊化，科學(xué)開展多樣化的金融活動。金融機(jī)構(gòu)要采用先進(jìn)的技術(shù)，借助信息化手段，構(gòu)建“科學(xué)、合理”的金融風(fēng)險管理系統(tǒng)，隨時動態(tài)監(jiān)督所開展的一系列金融活動，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，及時進(jìn)行預(yù)警提示，便于工作人員及時發(fā)現(xiàn)存在的隱患問題。在此過程中，金融機(jī)構(gòu)要圍繞金融風(fēng)險管理體系，準(zhǔn)確把握金融動態(tài)變化，構(gòu)建合理化的金融風(fēng)險預(yù)測評估體系，科學(xué)預(yù)測以及評估出現(xiàn)的金融風(fēng)險，根據(jù)金融風(fēng)險發(fā)生范圍以及危害程度，進(jìn)行合理化處理，加強(qiáng)金融風(fēng)險管理，避免金融活動開展中金融風(fēng)險頻繁出現(xiàn)，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。第三，注重金融業(yè)國際交流和合作，注重金融創(chuàng)新管理。在新形勢下，我國金融市場開放程度日漸深入，不同類型的經(jīng)濟(jì)實(shí)體不斷融入到國際金融市場中，國際金融環(huán)境也日漸復(fù)雜化，需要在多國作用下，動態(tài)控制金融風(fēng)險。同時，隨著國際間交流日漸頻繁，我國金融業(yè)生存發(fā)展浪潮中不可避免會和國際金融合作、交流，這已成為一種必然趨勢。在這一背景下，我國需要多層次加強(qiáng)金融業(yè)國際交流以及合作，和相關(guān)國家政府部門簽訂合理化的合作監(jiān)管協(xié)議，多參與到國際監(jiān)管組織中，統(tǒng)一金融義務(wù)，明確金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以及準(zhǔn)則，根據(jù)國際金融市場動態(tài)變化，優(yōu)化完善我國金融業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，全方位動態(tài)監(jiān)管金融市場，金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，加大金融風(fēng)險管理力度，有效規(guī)避金融風(fēng)險。此外，金融風(fēng)險管理和金融創(chuàng)新管理有著密不可分的聯(lián)系，多層次加強(qiáng)金融產(chǎn)品、金融制度等創(chuàng)新管理，利用已有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，科學(xué)衍生出全新的產(chǎn)品，豐富金融產(chǎn)品類型，優(yōu)化創(chuàng)新多樣化股權(quán)、債權(quán)這類產(chǎn)品，優(yōu)化金融業(yè)開展的業(yè)務(wù)，促使金融業(yè)更好地走上長遠(yuǎn)的發(fā)展道路，不斷增強(qiáng)其核心競爭力，更好地應(yīng)對瞬息萬變的國內(nèi)外金融市場。
三、結(jié)束語
綜上所述，在社會市場經(jīng)濟(jì)背景下，我國必須站在客觀的角度，全方位正確認(rèn)識金融創(chuàng)新、金融風(fēng)險管理，要準(zhǔn)確把握二者間的關(guān)系，注重政府部門金融監(jiān)管職能的發(fā)揮，注重金融業(yè)國際交流和合作，注重金融創(chuàng)新管理，加強(qiáng)信息技術(shù)風(fēng)險管理，構(gòu)建金融風(fēng)險管理體系等。以此，確保金融業(yè)發(fā)展有著良好的運(yùn)營環(huán)境，確保一系列金融活動有序開展，金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)金融風(fēng)險管理，實(shí)現(xiàn)最大化的經(jīng)濟(jì)效益，促使我國金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]楊巍.基于金融創(chuàng)新條件下的金融風(fēng)險管理研究[J].商場現(xiàn)代化,2015,25:214-215.
[2]尹麗.后金融危機(jī)時代消費(fèi)金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理協(xié)調(diào)發(fā)展的邏輯路徑——基于消費(fèi)金融公司的視角[J].學(xué)術(shù)論壇,2013,06:152-155+165.
【關(guān)鍵詞】
金融創(chuàng)新；金融風(fēng)險管理；內(nèi)在關(guān)系；應(yīng)對措施
市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為金融業(yè)的健康發(fā)展提供了諸多便利，但是市場經(jīng)濟(jì)本身存在的自發(fā)性、盲目性、滯后性等固有的缺陷也對金融發(fā)展形成了較大的阻礙。為了活躍市場，消除金融業(yè)發(fā)展的不利因素，金融創(chuàng)新已成必然之勢。創(chuàng)新必然會催生新的事物，但伴隨新事物而來的各種未知也是金融發(fā)展?jié)撛诘娘L(fēng)險。如何在金融創(chuàng)新的前提下，降低金融風(fēng)險管理，是促進(jìn)金融繁榮的重要前提。
1 金融創(chuàng)新概述
金融創(chuàng)新是指在金融領(lǐng)域，運(yùn)用一定的方法手段對各種金融要素進(jìn)行重新組合，或結(jié)合的一種改革，改革后能獲取更大的利潤和更多的發(fā)展機(jī)會。它包括新的金融工具、新的支付手段、新的融資方式、新的組織形式等，它是金融領(lǐng)域內(nèi)的一次重大變革。而金融創(chuàng)新也有狹義和廣義，廣義上的金融創(chuàng)新是指金融工具、金融市場以及金融制度等大方面的創(chuàng)新；狹義的金融創(chuàng)新卻僅指金融工具的創(chuàng)新，這兩者之間區(qū)別很大。
金融創(chuàng)新的主體也并不是僅局限于各金融機(jī)構(gòu)，除了各大金融機(jī)構(gòu)外，金融創(chuàng)新還在各銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域內(nèi)開展。金融創(chuàng)新能有效規(guī)避金融管制，滿足金融業(yè)競爭對金融業(yè)提出的新要求，并且，金融創(chuàng)新在一定程度上能有效規(guī)避風(fēng)險，促進(jìn)金融業(yè)的健康發(fā)展。最重要的是金融領(lǐng)域內(nèi)電子化的普及應(yīng)用，對金融創(chuàng)新提出了新的要求，也為其提供了物質(zhì)基礎(chǔ)，所以金融創(chuàng)新勢在必行。
2 金融風(fēng)險管理
隨著我國金融市場開放程度的不斷加深，越來越多的國外金融進(jìn)駐我國金融市場，為我國金融領(lǐng)域形成了巨大的沖擊。而且，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場的不穩(wěn)定及國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的弊端日益顯現(xiàn)，都對我國金融帶來了極大的風(fēng)險。特別是金融創(chuàng)新加劇了金融機(jī)構(gòu)間的競爭，迫使各金融機(jī)構(gòu)為了尋求更大的發(fā)展機(jī)遇而不斷開拓新的業(yè)務(wù)。由于新開拓的業(yè)務(wù)一般具有高風(fēng)險性，金融機(jī)構(gòu)對這些新的業(yè)務(wù)上不熟悉，難以很快上手，金融機(jī)構(gòu)的信用下降，帶來了極大的風(fēng)險。
3 金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理的內(nèi)在聯(lián)系
3.1 金融創(chuàng)新帶來了更大的金融風(fēng)險
金融創(chuàng)新是通過對金融各要素的重新結(jié)合來更好地規(guī)避風(fēng)險，但是由于金融領(lǐng)域的特殊性，金融風(fēng)險只能降低，不能完全消除。金融創(chuàng)新能做到的也只是在小范圍內(nèi)對風(fēng)險進(jìn)行分散或轉(zhuǎn)移，但整體的金融風(fēng)險卻并未消除。而且，有著金融創(chuàng)新還帶來了更大的風(fēng)險。如金融創(chuàng)新加大了金融業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險。經(jīng)過重新組合后的各金融要素，各組成機(jī)構(gòu)間的交往更加緊密，并通過資金的聯(lián)系建立了伙伴關(guān)系，各機(jī)構(gòu)間相關(guān)性極強(qiáng)，牽一發(fā)而動全身。一旦有金融風(fēng)險發(fā)生，則會很快波及到其他部門，影響金融系統(tǒng)的整體穩(wěn)定性。
3.2 金融風(fēng)險管理要求進(jìn)行更進(jìn)一步的金融創(chuàng)新
越來越大的金融風(fēng)險，造成了金融領(lǐng)域內(nèi)的波動，也在嚴(yán)重威脅著金融領(lǐng)域內(nèi)的各經(jīng)濟(jì)主體，不利于金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。為了維持金融業(yè)的穩(wěn)定與繁榮發(fā)展，金融風(fēng)險管理顯得尤為重要和迫切。為了更好地管理金融業(yè)、規(guī)避風(fēng)險，不得不對金融進(jìn)行創(chuàng)新，企圖通過創(chuàng)新改變金融領(lǐng)域內(nèi)的一些要素，從而降低金融風(fēng)險。
4 加強(qiáng)金融風(fēng)險管理、促進(jìn)金融創(chuàng)新的有效措施
4.1 充分發(fā)揮政府的金融監(jiān)管職能
面對金融市場的固有弊端，政府相關(guān)部門應(yīng)充分發(fā)揮其監(jiān)管職能，加強(qiáng)對金融風(fēng)險的管理。首先，政府部門要把握好尺度，找準(zhǔn)金融監(jiān)管的切入點(diǎn)，在鼓勵金融創(chuàng)新的同時加強(qiáng)對金融風(fēng)險的管理。政府可適度放寬對金融創(chuàng)新的限制，使金融創(chuàng)新有足夠的空間進(jìn)行。其次，必須嚴(yán)格對違規(guī)金融行為的管理，用嚴(yán)厲的手段對違規(guī)行為進(jìn)行處罰。最重要的是政府要發(fā)揮其職能，引導(dǎo)金融業(yè)不斷開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，促進(jìn)金融業(yè)的多元化發(fā)展。
4.2 加強(qiáng)與國際金融的交流與合作
隨著世界范圍內(nèi)金融市場的不斷開放，越來越多的經(jīng)濟(jì)實(shí)體參與到國際金融市場中，使得國際金融環(huán)境越來越復(fù)雜。在這種復(fù)雜的形式下，一國的金融業(yè)要想獨(dú)善其身是極其艱難的。特別是隨著我國金融市場開放程度的不斷加深以及新的金融業(yè)務(wù)的開拓和衍生，金融業(yè)與其他國家的金融業(yè)聯(lián)系更加緊密。
4.3 組建完善的風(fēng)險管理系統(tǒng)
要想真正促進(jìn)金融創(chuàng)新，加強(qiáng)對金融風(fēng)險的風(fēng)險管理，金融領(lǐng)域內(nèi)部必須要有自己的風(fēng)險管理系統(tǒng)。首先，要建立一個自上而下的風(fēng)險管理系統(tǒng)，在系統(tǒng)內(nèi)有健全的管理機(jī)構(gòu)，各機(jī)構(gòu)間還必須能做的權(quán)責(zé)明確，能順利地開展各種金融活動。要建立嚴(yán)格的管理和審批制度，通過各部門之間的團(tuán)結(jié)協(xié)作來加強(qiáng)對金融風(fēng)險的管理。
5 結(jié)束語
促進(jìn)金融創(chuàng)新、加強(qiáng)金融風(fēng)險管理是促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在這一過程中，可以借助金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理的內(nèi)在聯(lián)系來達(dá)成對金融風(fēng)險的管理。在促進(jìn)金融創(chuàng)新的同時要注重金融風(fēng)險管理，在管理金融風(fēng)險的過程中推動金融創(chuàng)新。合理利用金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理互相促進(jìn)的關(guān)系，更好地規(guī)避金融風(fēng)險，提高金融領(lǐng)域的競爭力，尋求更多的追求利潤的機(jī)會，促進(jìn)金融的穩(wěn)定與繁榮。
【參考文獻(xiàn)】
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[2]鄭敏.金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理之我見[J].大眾科技，2004，08：51-52.
金融工程學(xué)是20世紀(jì)80年代末到90年代初期飛速發(fā)展的一門新型學(xué)科，它包含了金融、數(shù)學(xué)、工程學(xué)、統(tǒng)計(jì)等學(xué)科［1］。金融工程的核心在于對新型金融產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)的開發(fā)設(shè)計(jì)，其本質(zhì)在于提高效率。
一、金融工程的特點(diǎn)
從以往對金融工程的運(yùn)用中可以看出，金融工程就是一切金融活動的工程化，而工程化是指結(jié)合其它學(xué)科的內(nèi)容來處理特殊問題的規(guī)范化過程。金融工程的主要特點(diǎn)就是工程化，是根據(jù)無套利均衡理論進(jìn)行思考，并且在結(jié)合了社會發(fā)展的需要而形成的一種組合復(fù)制技術(shù)。金融工程最主要的功能就是回避各類金融風(fēng)險，從中尋找獲取利益的機(jī)會，加強(qiáng)在市場中的競爭力［2］。金融工程作為現(xiàn)代管理金融風(fēng)險的主要手段，其中本身比較明顯的一個特點(diǎn)就是:數(shù)理化，因?yàn)樵诮鹑诠こ痰氖褂弥猩婕暗皆S多復(fù)雜、深奧的數(shù)理知識，需要人們掌握數(shù)理化的相關(guān)知識以及各種處理方法才能夠有效的運(yùn)用，所以，數(shù)理化是金融工程較為明顯的一個特點(diǎn)，目前，對于數(shù)理知識的掌握和運(yùn)用已經(jīng)成為衡量金融工程的標(biāo)志。
二、金融工程和傳統(tǒng)風(fēng)險管理方法比較之下的優(yōu)點(diǎn)
在金融工程學(xué)沒有具體形成以前，人們主要運(yùn)用三種手段對風(fēng)險進(jìn)行管理，分別是資產(chǎn)負(fù)債管理、保險、證券投資組合［3］。這三種手段在風(fēng)險管理中都存在著一定的弊端。把這三種管理手段和金融工程相互比較，能夠發(fā)現(xiàn)金融工程在管理過程中有以下幾個優(yōu)點(diǎn):
1、準(zhǔn)確性和及時性
市場中基本工具的變化影響著金融產(chǎn)品的價格，而金融工程就是以基本工具為手段滋生而來，變化的趨勢存在著微妙的規(guī)律，金融工程的性質(zhì)能夠讓期貨交易在逆向相等的操縱下發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險，并且能夠在交易過程中準(zhǔn)確的防御風(fēng)險。另外，流動形成的市場能夠及時的根據(jù)市場價格做出相應(yīng)的反應(yīng)，有效的解決了風(fēng)險管理中的時間滯后現(xiàn)象。
2、提高了金融市場的交易效率
目前，在市場中主要應(yīng)用的金融基本工具有:現(xiàn)金、商業(yè)票據(jù)、債券、股票等，把金融工程的基本工具和金融風(fēng)險的遠(yuǎn)期、期貨、互換進(jìn)行結(jié)合，形成了現(xiàn)代金融工程所應(yīng)用的基本工具箱。通過各種各樣的組合，形成了巨量大金融創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)展了投資者的投資角度、投資類型，也給投資者帶來了合理的投資組合機(jī)會，能夠有效的把風(fēng)險控制在最小。還因?yàn)榻鹑谑袌鲋袚碛小疤桌睓C(jī)會，投資者根據(jù)金融創(chuàng)新就能夠獲取沒有風(fēng)險的利潤，在這種情況下，金融市場上的商品如果受到其他因素的影響而失去了價格平衡，使用套利這種方法短時間內(nèi)就能使產(chǎn)品的價格恢復(fù)平衡。
3、合理的避開了系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的損失
近年來，發(fā)生的一系列系統(tǒng)性風(fēng)險事件，比如:墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)等都說明了，傳統(tǒng)的控制風(fēng)險方法已經(jīng)不能滿足于現(xiàn)狀，必須要開發(fā)出新的方法來對金融風(fēng)險進(jìn)行有效的控制［4］。從控制風(fēng)險的思路出發(fā)，目前主要有兩種控制風(fēng)險的思路，一種是把指投資者在選擇投資項(xiàng)目時，把自己分別投資在幾個或者多個項(xiàng)目中，當(dāng)金融風(fēng)險產(chǎn)生時，對投資者帶來的損失是非常小的，證券投資組合就是這種思路的主要表現(xiàn)，在面對非系統(tǒng)性風(fēng)險時，這種方法能夠較好的減少非系統(tǒng)性風(fēng)險為投資者帶來的損失，但是，當(dāng)面對系統(tǒng)性風(fēng)險時，使用這種方法能夠收到的成果幾乎微乎其微;另一種是把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給有能力承擔(dān)或者愿意承擔(dān)風(fēng)險的投資者，風(fēng)險越大意味了利益越大，投資者不能承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險，可以轉(zhuǎn)移給其他投資者進(jìn)行處理。金融工程就是屬于這種方法，運(yùn)用分散風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險以及合理的控制風(fēng)險等形式，能夠讓投資者合理的避開系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的損失，當(dāng)前，金融工程已經(jīng)變成現(xiàn)代金融市場風(fēng)險管理中最主要運(yùn)用的方法。
三、金融工程在風(fēng)險管理中的實(shí)際應(yīng)用
金融風(fēng)險管理是指營利性組織和非營利性組織衡量和控制風(fēng)險及回報(bào)之間的所得所失，金融風(fēng)險主要包括價格風(fēng)險、信用風(fēng)險、投資風(fēng)險、流動性風(fēng)險、風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、數(shù)量風(fēng)險、法律法規(guī)或政策風(fēng)險、人化風(fēng)險、自然災(zāi)害或突然事件等風(fēng)險，而把金融工程運(yùn)用到這些風(fēng)險中都能起到不錯的效果，以下針對風(fēng)險管理中主要存在的幾種風(fēng)險進(jìn)行分析。
1、金融工程在投資風(fēng)險中的應(yīng)用
根據(jù)相關(guān)資料得知，投資者如果在全球各個國家的股票市場進(jìn)行分散化投資，能夠有效的擴(kuò)展股票投資組合的范圍，從而為投資者帶來更多的利益。在20世紀(jì)80年代，許多西方發(fā)達(dá)國家的投資機(jī)構(gòu)或投資者都使用這種方式進(jìn)行投資，其中美國、英國、法國、德國這幾個國家較為突出［5］。但是，部分國家的投資機(jī)構(gòu)和投資者因?yàn)橥鈪R制度的約束以及對流動資產(chǎn)的管理，不能把過多的資金投入其他國家的股票市場中進(jìn)行操作。而金融工程的產(chǎn)生，全球各個國家的投資者都能夠運(yùn)用金融工程所制造的國際股票收益相互交換這種金融商品，就能有效的解決掉這個問題，從而滿足了全球投資者的需求。
2、金融工程在風(fēng)險中的應(yīng)用
風(fēng)險是指企業(yè)所有者把企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)交他人進(jìn)行，而所有者則成為企業(yè)的股東參與到企業(yè)利益的分紅中，目前，部分企業(yè)管理者在企業(yè)的發(fā)展過程中，沒有把股東利益最大化放在企業(yè)優(yōu)先發(fā)展的位置上，沒有考慮到股東的感受，甚至有的企業(yè)管理者往往會為了自身的利益或者在任職期間的權(quán)益而犧牲了企業(yè)長久的發(fā)展［6］。在這一現(xiàn)狀下，企業(yè)股東可以通過金融工程來收購本企業(yè)，在股東所占的股權(quán)成為企業(yè)中超過了法律規(guī)定的比例時，就會成為企業(yè)的管理者或者可以對企業(yè)進(jìn)行重組。
3、金融工程在數(shù)量風(fēng)險中的應(yīng)用
數(shù)量風(fēng)險是指市場對某一產(chǎn)品的生產(chǎn)量、銷售量以及交易數(shù)量不確定，這種不確定性也許會來自企業(yè)的生產(chǎn)方面，也有可能會來自社會對產(chǎn)品的需求方面。在以往主要是根據(jù)調(diào)整企業(yè)的生產(chǎn)過程來控制數(shù)量風(fēng)險，但是，這種調(diào)整方法所產(chǎn)生的費(fèi)用相對較多。在金融工程實(shí)現(xiàn)以后，根據(jù)數(shù)量風(fēng)險的特征，金融工程制造了兩種新型產(chǎn)品，分別是產(chǎn)品期權(quán)和宏觀衍生的金融產(chǎn)品，企業(yè)可以分析宏觀衍生的金融產(chǎn)品交易，從而分散和避開數(shù)量風(fēng)險帶來的損失。
四、促進(jìn)金融工程在我國風(fēng)險管理中發(fā)展的對策
金融工程是根據(jù)社會需求而衍生的產(chǎn)物，順應(yīng)了時展的潮流［7］。首先，我們應(yīng)該正確的認(rèn)識到金融工程在風(fēng)險管理中的作用和價值，明確金融工程在我國風(fēng)險管理發(fā)展的地位;其次，針對我國金融工程發(fā)展較晚、缺少專業(yè)性人才的現(xiàn)象，在對金融工程的運(yùn)用和研究中，缺少相關(guān)理論知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，政府應(yīng)該聘請一批金融工程專業(yè)能力較高的人才來我國授教，在學(xué)校開設(shè)金融工程相關(guān)聯(lián)的學(xué)科。同時，還需要加強(qiáng)對企業(yè)金融風(fēng)險管理人員的培訓(xùn)，讓工作人員能夠?qū)鹑诠こ逃兄娴牧私?，通過培訓(xùn)提高工作人員對金融工程的相關(guān)運(yùn)用。最后，對我國目前的經(jīng)濟(jì)體系和金融系統(tǒng)進(jìn)行改善，要充分的認(rèn)識到制度和業(yè)務(wù)在風(fēng)險管理中的作用，還需要把金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀和我國金融機(jī)構(gòu)的需求以及存在的風(fēng)險有效的結(jié)合起來，合理的制定出適合我國發(fā)展的金融工程方案。從事實(shí)的角度而言，金融工程本身作為風(fēng)險管理技術(shù)，其只能通過金融工具的組合使用來對風(fēng)險進(jìn)行分散，從而以此來促使風(fēng)險明確化發(fā)展。但是其本身很難真正成為減少乃至降低風(fēng)險的有效途徑，因此對于金融工程的風(fēng)險管理必須要理性認(rèn)識，要在微觀角度促使經(jīng)濟(jì)主體更全面，而在宏觀方面由于市場投機(jī)力量的攀升，直接提高了系統(tǒng)風(fēng)險的概率。所以，要想真正做好風(fēng)險管理，就必須要采取科學(xué)化的方法及技術(shù)，同時也需充分結(jié)合風(fēng)險管理實(shí)踐來將二者進(jìn)行有效融合。另外，對于經(jīng)濟(jì)體系和金融體系來說，金融工程的發(fā)展必須要不斷的對其經(jīng)濟(jì)主體系統(tǒng)的內(nèi)部風(fēng)險控制主體加以完善，并聯(lián)合政府實(shí)施內(nèi)外同步監(jiān)管，這樣才能真正促使主體所承受的風(fēng)險獲得全面監(jiān)控和管控。
五、結(jié)語
綜上所述，金融工程是一門全新型的學(xué)科，它打破了傳統(tǒng)的風(fēng)險管理手段，是根據(jù)社會需要而衍生的產(chǎn)物，作為一種新型衍生的學(xué)科，表現(xiàn)出了傳統(tǒng)風(fēng)險管理所不具備的準(zhǔn)確性和及時性;提高了金融市場的交易效率;合理的避開了系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的損失。根據(jù)金融工程的價值和作用來看，勢必在未來的金融風(fēng)險管理中起著更重要的作用，我國應(yīng)該把金融工程作為一項(xiàng)長期性發(fā)展的對象，從多個角度促進(jìn)我國金融風(fēng)險管理的形成，從而進(jìn)一步加強(qiáng)我國的國力。(作者單位:廈門大學(xué))
參考文獻(xiàn):
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王松奇(中國社會科學(xué)院金融研究所副所長):在本輪金融危機(jī)中,我們已經(jīng)看出了哪個國家的金融體系最穩(wěn)健,最健康,最有潛力。金融核心競爭力完全取決于這個國家金融職業(yè)經(jīng)理人的人數(shù)和這個國家金融體系整體的風(fēng)險管理水平。當(dāng)然,有人會說美國風(fēng)險管理水平不高嗎?美國水平最高,但卻是危機(jī)的發(fā)源地。所以,這里面一定有一個理論問題,為什么美國金融職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍最龐大、資源最雄厚、金融市場最發(fā)達(dá)、法律最健全,但卻成為這次金融風(fēng)暴的發(fā)源地?這就說明背后有規(guī)律性的東西,值得我們來認(rèn)真思考。本輪金融危機(jī)已經(jīng)形成了一種趨勢,就是金融體系開始向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展,過去那種杠桿率過高,金融風(fēng)險過大,特別容易生成泡沫的金融服務(wù)體系,現(xiàn)在到了一個關(guān)口,需要重新進(jìn)行矯正,首先應(yīng)該從理念做起。中國在這一輪比較幸運(yùn),大家知道前幾年中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行搞金融衍生產(chǎn)品,搞了若干年,最后只搞出七種產(chǎn)品,最后也沒有推開。我們一直認(rèn)為我們自己落后,現(xiàn)在看來幸好沒推開。否則,我們受到的損失也會不可想象。因?yàn)槲覀兊你y行的風(fēng)險管理水平還不如歐美國家。比如我們的銀行購買衍生品的時候,就是看國際三大評級機(jī)構(gòu)評級,一看三個A就買了。這充分反映了我們從微觀上對金融風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)是不足的,我們的金融服務(wù)體系在提供標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù),提供公平、透明的服務(wù)上差距是非常之大的。因此,我認(rèn)為21世紀(jì)最重要的挑戰(zhàn)就是看哪個國家能夠真正培育出真正懂金融風(fēng)險管理的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍,這是最關(guān)鍵的。
國際風(fēng)險管理師協(xié)會,在中國開展風(fēng)險管理認(rèn)證是利國利民的好事。中國的金融系統(tǒng),特別是銀行業(yè),如果能夠進(jìn)行這樣的認(rèn)證考試,進(jìn)行金融風(fēng)險教育,進(jìn)行金融風(fēng)險管理啟蒙運(yùn)動,必將對中國金融業(yè)防范金融風(fēng)險,提升核心競爭力起到舉足輕重的作用。在應(yīng)對金融危機(jī)的對策中,對各商業(yè)銀行來說很重要的就是提高金融風(fēng)險的管理水平,我研究過一些銀行的情況,金融風(fēng)險管理水平不高,一些中小銀行沒有專業(yè)金融風(fēng)險管理隊(duì)伍,特別是城市商業(yè)銀行。像民生銀行,現(xiàn)在已經(jīng)從事業(yè)部制走向全面風(fēng)險管理了,但是和中國工商銀行相比,差距還是非常大的,中國工商銀行好多搞風(fēng)險管理的處長到民生銀行當(dāng)一個部門副主任是綽綽有余的。中國金融業(yè)現(xiàn)在最急需的就是培養(yǎng)隊(duì)伍,在職業(yè)風(fēng)險管理隊(duì)伍中,現(xiàn)在最重要的就是怎么通過一種機(jī)制,加強(qiáng)風(fēng)險管理的教育、考試、發(fā)證,提高從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)和專業(yè)水平,然后在全國形成風(fēng)氣,我覺得這個事很重要。在當(dāng)前國際金融危機(jī)的形勢下,我們還有一些很重要的問題要研究,比如金融風(fēng)險如何分類?金融風(fēng)險如何累積?到達(dá)系統(tǒng)性風(fēng)險的點(diǎn)在哪里?就是金融風(fēng)險如何累積形成系統(tǒng)性風(fēng)險,系統(tǒng)性風(fēng)險在什么樣的條件下能夠演化成金融危機(jī)?另外,在金融危機(jī)出現(xiàn)的時候,如何回過頭來看金融危機(jī)生成的技術(shù)原因、市場原因和體制原因,包括人性方面的原因等。因?yàn)槊绹@次危機(jī)我們已經(jīng)看的非常清楚了,據(jù)說世界上60%的律師在美國,經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎得主70～80%都是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家。但在危機(jī)之前,沒有一個大牌經(jīng)濟(jì)學(xué)家對這次金融危機(jī)提出過預(yù)警,誰都沒有想到。這說明什么呢?說明我們在理論上和現(xiàn)實(shí)中存在著嚴(yán)重的脫節(jié)。所以,值得我們研究的東西太多了,基礎(chǔ)一定是在金融體系中最基本的風(fēng)險管理的那些東西。金融風(fēng)險問題是最實(shí)在的金融問題,是理論和實(shí)踐最重要的一個結(jié)合點(diǎn),對于中國來說,我個人認(rèn)為真正在理論上有很多年積累的專家不是太多,現(xiàn)在我們大家都應(yīng)該虛心學(xué)習(xí),利用這次國際金融危機(jī),大家努力學(xué)習(xí)新東西,推動中國金融風(fēng)險管理認(rèn)證工作,爭取讓我們中國金融體系有一個強(qiáng)大的人力資本基礎(chǔ),讓中國金融體系真正成為最健康、最有發(fā)展?jié)摿?、能夠?qū)?shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供最有力支持的金融體系。
李青云(特華博士后科研工作站博士后):金融風(fēng)險管理在中國是較新的話題,很多東西可能都在思考之中,可以從金融風(fēng)險管理的人文和人本角度進(jìn)行探討。之所以提出人文的問題,理由很簡單,現(xiàn)在我們看到一些風(fēng)險管理方面的教材,或者是一些技術(shù),一些方法,基本上是國際經(jīng)驗(yàn)的借鑒,而這個國際經(jīng)驗(yàn)更多的是以英美系統(tǒng)為主。英美系統(tǒng)是否可以完美的移植到我們的中國背景上?這是我們要考慮的一個問題。
人文這兩個字大家非常熟悉,顧名思義,就是人類社會各種文化現(xiàn)象,如果需要從細(xì)節(jié)角度做一個界定,符號是文化基礎(chǔ),價值觀是文化的核心,我們更為關(guān)心和熟悉的是什么?是文化的主要內(nèi)容和規(guī)范。規(guī)范包括哪些?包括習(xí)慣規(guī)范、道德規(guī)范、法律規(guī)范等?；陂L久的歷史和自然環(huán)境等各個方面的差異,我們很可能最終在不同文化中習(xí)慣不同、道德不同和法律不同。這樣的人文差異就是我們所講的本土化的原由。比如價值觀里面,中國強(qiáng)調(diào)的是集體價值觀,而在西方比較崇尚個體價值觀,兩種不同的價值觀決定了你對規(guī)范的理解和使用是不一樣的。金融體系包含市場體系、融資方式、產(chǎn)品種類等,從這個角度,我國的金融體系顯然和英美大為不同。金融體系是我們通常理解的金融體系的差異核心,我國是銀行主導(dǎo)型,以銀行為核心,保險、證券、基金和信托企業(yè)深受銀行的影響。另一個就是監(jiān)管體系的差異,我們目前是分業(yè)監(jiān)管。基于我們的法律體系和金融體系的差異,如果我們把風(fēng)險管理問題拿進(jìn)來看,你會發(fā)現(xiàn)很多內(nèi)容和實(shí)質(zhì)差異,比如說在中國銀行業(yè),基于現(xiàn)狀我們會關(guān)心信用風(fēng)險,尤其是現(xiàn)在各家銀行做的授信風(fēng)險管理。我們會關(guān)心操作或運(yùn)營風(fēng)險,然后關(guān)心市場風(fēng)險,然后關(guān)心流動性風(fēng)險。中國金融體系中市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險和海外截然不同。也就是說美國銀行業(yè)會關(guān)心流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險,因?yàn)槭鞘袌鲋鲗?dǎo),市場產(chǎn)品太多了,創(chuàng)新太厲害了,市場太強(qiáng)大了,所以市場對于銀行影響非常大,然后可能是信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等。人本是金融風(fēng)險的管理之道。這個話題更為基礎(chǔ),首先我們考慮一個問題,對人本的理解,人本的理解有很多種,我們今天理解兩個層面,第一是需求層次。任何學(xué)派都強(qiáng)調(diào)一個概念,每個活生生的人,不管你是銀行家、職員、官員、教授、學(xué)者,你在這個世間一定是有一個需求層次問題,在你不同的層次有不同的需求,而且總是遞進(jìn)上升。另外一個人本問題是什么?就是有限理性問題,有限理性是我們不得不承認(rèn)的話題。基于這兩個,我們有一個概念,大多數(shù)風(fēng)險產(chǎn)生于人本身,當(dāng)然有一些不可控的東西。比如說市場風(fēng)險,比如市場風(fēng)險怎么會把它理解為是人的風(fēng)險?其實(shí)根據(jù)我們的關(guān)注,行為金融學(xué)是現(xiàn)在研究市場最有效的學(xué)科之一,如果認(rèn)同這一點(diǎn),你會發(fā)現(xiàn)在大多數(shù)市場里面交易行為背后是心理博弈。目前國內(nèi)一些非常優(yōu)秀的定量投資型基金經(jīng)理開發(fā)出了基于數(shù)學(xué)群論的投資模型。把群論引入市場風(fēng)險管理,它是以行為金融學(xué)為背景的支撐。行為金融學(xué)強(qiáng)調(diào)心理和行為,我們用群論模擬和復(fù)制這個東西,這是對于傳統(tǒng)金融理論的一個沖擊。如果這個群論的模型能夠繼續(xù)運(yùn)行下去,基本就認(rèn)同市場風(fēng)險源于人本身?；谶@樣方法論的思考,如何加強(qiáng)金融風(fēng)險管理,需要三個方面結(jié)合,經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)是免不了的,我們必須總結(jié)數(shù)據(jù),因?yàn)榇罅康碾S機(jī)會得出穩(wěn)定的規(guī)律,我們需要總結(jié),繼續(xù)累積數(shù)據(jù),我們數(shù)據(jù)不足是一個限制,但是我們現(xiàn)在做的只能是進(jìn)一步積累數(shù)據(jù),進(jìn)一步分析,進(jìn)一步建模。但是如同剛剛講的,模型有不確定性,我們預(yù)先的制度安排也有可能落空,因?yàn)闆]有人可以準(zhǔn)確預(yù)測一切問題。所以,最根本的風(fēng)險管理之道應(yīng)該是有效的響應(yīng)機(jī)制,就是看到風(fēng)險,能夠迅速的報(bào)告,披露,分析,迅速決策并落實(shí)和應(yīng)對。既然我們講人是復(fù)雜的,人是多變的,我們不可能完全依賴固定的東西對抗他,要制約它,只能以動制動,所以有效的響應(yīng)機(jī)制是最后的關(guān)口。這需要我們文化的建設(shè),整個機(jī)制我們明白風(fēng)險可能存在于所有方面,尤其是現(xiàn)在最關(guān)心的操作風(fēng)險。我們有了這樣風(fēng)險管理文化,有這樣的風(fēng)險管理意識,這樣的意識依托于有效的風(fēng)險管理人才。人才才是金融風(fēng)險管理的根本所在。既然風(fēng)險源于人本人,所以我們需要用更多的人和機(jī)制對抗這個風(fēng)險。希望PRMIA中國認(rèn)證中心能夠?qū)Υ俗龀龈嘭暙I(xiàn)。
二、如何認(rèn)識金融危機(jī)和金融風(fēng)險管理
羅平(中國銀監(jiān)會培訓(xùn)部主任):金融危機(jī)和金融風(fēng)險這個主題很有意義,風(fēng)險管理說白了,就是強(qiáng)身健體,永恒的話題,為什么在這個環(huán)境下把風(fēng)險管理擺在這么重要的地位呢?實(shí)際上是有兩層意思,一個是監(jiān)管部門有點(diǎn)推卸責(zé)任,說這是你沒有辦好,我沒有責(zé)任,所以你要加強(qiáng)風(fēng)險管理。另一個是從業(yè)人員說這事我自己捅簍子,我自己兜著,你別給我上套子,給我夾板,別說強(qiáng)化風(fēng)險管理,你不要管太嚴(yán),讓我自身發(fā)展。所以,強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理從不同人的角度來看有不同的含義。假如我們認(rèn)定風(fēng)險管理是永恒的話題,從另外一個角度,就是監(jiān)管的制度看金融風(fēng)險,這是學(xué)術(shù)界、中央銀行和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家談的問題,而監(jiān)管部門談的不多。為什么?這是監(jiān)管部門的弱點(diǎn)、軟肋。我的題目是資本監(jiān)管的順周期性和補(bǔ)救方法,這個題目就比較有意思,講的是資本監(jiān)管的順周期性,就是資本監(jiān)管對經(jīng)濟(jì)發(fā)展推波助瀾的作用,相當(dāng)于買漲不買跌。接下來命題更有意思,就是補(bǔ)救措施,意思是什么?這個事你不可能徹底把這種現(xiàn)象杜絕,它將永遠(yuǎn)存在,你無非是把它的不良影響做一些調(diào)整。首先,美國不到一萬億的次級債,如何演變成為席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的?次級貸變成次級債,導(dǎo)致商業(yè)銀行減息,然后就惜貸。所以資本監(jiān)管發(fā)揮重要的作用。這種資本監(jiān)管的順周期性,學(xué)術(shù)界早有研究,大家如果做一下檢索的話,就是國際清算協(xié)會有一個意大利的小伙子一直研究這個問題,他在前十年就提出這個問題。學(xué)術(shù)界積累很多真知灼見,就是沒有人注意,巴塞爾委員會就一意的要推新資本協(xié)議。這次金融危機(jī)暴露資本監(jiān)管的順周期性相當(dāng)嚴(yán)重。
其次,什么是順周期性?實(shí)際上很簡單,就是資本監(jiān)管不要起到一種落井下石,或者是推波助瀾的不好的作用。比如去年GDP增長到14%了,還要繼續(xù)擴(kuò)大貸款,進(jìn)一步放松政策,或者說今年是5～6%了,還要緊縮,這就是落井下石的順周期性。它的定義非常復(fù)雜,我們把握這個主要含義就可以。從資本的角度講是什么呢?你經(jīng)濟(jì)好的時候,借款人有現(xiàn)金流,抵押品的質(zhì)量也良好,銀行就一個勁的貸,但是經(jīng)濟(jì)下行的時候,行業(yè)受到影響,還不起錢了,客戶評級要下降,抵押品的評級也要下降,整個銀行資產(chǎn)質(zhì)量就要下降,銀行就要惜貸,這樣就影響經(jīng)濟(jì)的增長。這就是順周期性的基本的特點(diǎn)。大家知道順周期性是根本無法克服的,因?yàn)檫@種趨利避害是人類的本能,就像我們貪婪一樣,我們A股市場6000點(diǎn)還有人入市,但是到了1600點(diǎn),反而沒有人進(jìn),所以貪婪是人類的本性。那么如何補(bǔ)救順周期性呢?國際上總結(jié)了四種方法,但是每種方法都有利弊。第一種方法是資本監(jiān)管有順周期性。把資本監(jiān)管從8%提到18%,整個把標(biāo)準(zhǔn)提高,但是在經(jīng)濟(jì)下行的時候,商業(yè)銀行可能沒有充足資本支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這個方法雖然可行,但是發(fā)達(dá)國家卻不會支持。第二種方法,由監(jiān)管部門根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)定。如果經(jīng)濟(jì)上行,提高資本充足率;相反經(jīng)濟(jì)下行,降低資本充足率。把資本充足率的8%作為一個參照點(diǎn),但是上下可以浮動,變成一個浮動資本充足率。第三種方法就是與保險相結(jié)。銀行經(jīng)濟(jì)下行的時候缺錢,可以上保險,如果銀行缺錢,保險公司答應(yīng)給錢。但是這個制度也有不好的地方,還不如讓銀行發(fā)優(yōu)先股,或者是在特定情況下可以轉(zhuǎn)換為股權(quán)的股票。最后一個建議賦予資本充足率一個系數(shù)。比如對現(xiàn)在的8%,再加一個系數(shù),加一個1,但是這個可以上調(diào)到1.2、1.3、1.4、1.5,也可以下調(diào)到0.9、0.8、0.7,就是可變的資本充足率的公式。在應(yīng)對順周期時,我們還沒有很好的方案。在這種情況下該怎么辦呢?第一,不論是監(jiān)管部門還是中央銀行,都難以真正把握經(jīng)濟(jì)周期,更不要說預(yù)測了,國際貨幣基金組織從來沒有預(yù)測經(jīng)濟(jì)危機(jī),他有這么多的人才,他都做不到,他過去做不到,現(xiàn)在做不到,以后也做不到。所以,要求我們成功預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期并采取措施,這也不現(xiàn)實(shí)。作為監(jiān)管部門最重要的是什么?在經(jīng)濟(jì)下行的時候,今天商業(yè)銀行有充足的資本,這個時候把資本釋放出去,以貸款的形式出現(xiàn),支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展,這是不難的。所以,在資本監(jiān)管順周期性達(dá)不成結(jié)果的情況下,我們不妨走第一條路,就是要求商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)好的時候、利潤水平高的時候,多提一些準(zhǔn)備金、多提一些資本,要求商業(yè)銀行提高撥備覆蓋率,要求商業(yè)銀行提高資本充足率,這就是說在國際上并沒有達(dá)成完全共識的情況下,依照我們的經(jīng)驗(yàn),依照我們的智慧采取主觀判斷進(jìn)行決策,我覺得這是中國能夠把銀行辦好的一個重要特點(diǎn)。因此,在國際上重大問題達(dá)不成協(xié)議的情況下,我們不妨走自己的路,也是可以成功的。
馬慶泉(廣發(fā)基金管理有限公司董事長):金融危機(jī)發(fā)展到現(xiàn)在,可以從宏觀的角度做一些反思。主要有三個方面。一個就是理論認(rèn)知風(fēng)險是主導(dǎo)技術(shù)層面風(fēng)險的,美國金融危機(jī)是發(fā)生在什么時點(diǎn)上呢?就是什么條件都具備了,金融危機(jī)不發(fā)生是不可思議的,發(fā)生是必然的。好多條件具備了,一個是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期趨勢角度來講,在本世紀(jì)初前五年左右,美國長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力已經(jīng)走到了頂點(diǎn),互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅就是一個兆頭,美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個階段就是振蕩、不穩(wěn)定的階段了。第二個條件是格林斯潘想創(chuàng)造美國歷史上最長期的經(jīng)濟(jì)繁榮,他提出這樣一個夢想,提出很多理論解釋,理論認(rèn)知發(fā)生混亂和錯誤。第三,金融風(fēng)險控制不到位,植根于人性弱點(diǎn)的貪婪和創(chuàng)新的追求,這些都是原因,這些因素集中在一塊危機(jī)發(fā)生了。我覺得導(dǎo)致這么大的后果,理論認(rèn)知的錯誤是非常重要的原因,這是非常重要的教訓(xùn)。第二,宏觀風(fēng)險主導(dǎo)微觀風(fēng)險。從微觀方面采取一些措施,或者是風(fēng)險控制的時候,要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢、宏觀金融趨勢是什么樣的,措施和做法符合不符合這個趨勢。第三,長期的風(fēng)險主導(dǎo)短期風(fēng)險。在采取具體的某個時點(diǎn)上、某個階段上的措施和做法的時候,要考慮一下現(xiàn)在采取的做法和措施符合不符合長期需要和長期發(fā)展趨勢。考慮怎么樣走出金融危機(jī)?我覺得現(xiàn)在取決于我們?nèi)跉獾你暯?一口氣是國家投資能不能成功帶動民間投資,第二是刺激內(nèi)需措施能跟未來兩年國際經(jīng)濟(jì)回暖的氣接起來,第三國內(nèi)資本市場發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)這口氣接起來,這三口氣接起來就好了。我們主流聲音要支持現(xiàn)在宏觀上采取的重大的政策措施,能夠在戰(zhàn)略上堅(jiān)持這樣一個方針,能夠把我們國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段和整個國際金融、國際經(jīng)濟(jì)的趨勢大方向結(jié)合起來。說中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在到底沒到底,中國本來不存在這個問題,是被世界金融危機(jī)拉下馬的。中國21世紀(jì)初是長期經(jīng)濟(jì)增長的階段,只是因?yàn)闁|西方經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一個逆向發(fā)展的方向,現(xiàn)在出現(xiàn)這個狀態(tài)。如果我們認(rèn)識到這一點(diǎn),讓兩個周期重新調(diào)整適應(yīng),我覺得我們國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本市場發(fā)展前途是光明的。
丁志杰(對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長):怎么看待金融危機(jī)的風(fēng)險呢?馬克思在關(guān)于資本原始積累階段出現(xiàn)羊吃人的現(xiàn)象,我們觀察危機(jī)期間人吃人的現(xiàn)象,就是G20華盛頓峰會上做了一個總結(jié),防止在未來的欺詐、操縱和濫用行為。我們在危機(jī)中看到一個很大風(fēng)險,有別于正常時期的,就是危機(jī)中金融體系出現(xiàn)對整個社會的欺詐、操縱和濫用,就是中國企業(yè)面臨的巨額的匯兌損失教訓(xùn)可以看出來。2008年中國企業(yè)由于匯率問題的風(fēng)險產(chǎn)生巨大匯兌損失,損失原因有三個。
第一,是錯誤使用計(jì)價結(jié)算貨幣。去年5月底有一條新聞,說中國企業(yè)絕大部分以歐元計(jì)價結(jié)算,同時提到聯(lián)合國在中國采購招標(biāo)說明書里面提請中國企業(yè)用歐元結(jié)算,但是從后來發(fā)生結(jié)果看,7月份到10月份歐元對美元巨幅貶值25%左右。就是說我們把計(jì)價結(jié)算貨幣從美元改成歐元之后的損失就超過20%,包括去年美元匯率走勢,我認(rèn)為是國際協(xié)議,而不是市場行為。第二,中國企業(yè)在去年錯誤使用遠(yuǎn)期外匯交易,如果一個企業(yè)用遠(yuǎn)期外匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險是很合理的,但是最怕有人操縱外匯市場。我們的銀行特別是外資銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,一直對人民幣匯率做出一個錯誤的預(yù)測和判斷,來誤導(dǎo)市場。大家如果回想一年前渣打銀行2008年人民幣會升值15%,就是說人民幣對美元是6.3,實(shí)際上是6.8,這樣使得一些企業(yè)擔(dān)心匯率風(fēng)險,賣出遠(yuǎn)期美元。所以,在中國市場的操縱是通過各種各樣的方式實(shí)現(xiàn)的。 第三,中國企業(yè)在去年過度的使用復(fù)雜的衍生品進(jìn)行匯率風(fēng)險管理。到所有銀行的風(fēng)險都不是簡單的產(chǎn)品,都是非常復(fù)雜,前面都內(nèi)嵌期權(quán)和某種指數(shù)進(jìn)行掛鉤?，F(xiàn)在來看,這就是一個典型的衍生品的濫用。通過去年中國企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險以及匯率方面產(chǎn)生的匯兌損失來說明金融危機(jī)的風(fēng)險在危機(jī)發(fā)生的時期這種操縱、欺詐和濫用行為。
胡堅(jiān)(北京大學(xué)金融研究中心主任):我們現(xiàn)在面臨一個非常特殊的時代,這個時代金融風(fēng)險比任何以前的時代都嚴(yán)重,都危險,而且擴(kuò)散性都強(qiáng)。我們應(yīng)該更加注重對各個層面金融風(fēng)險的防范。第一個風(fēng)險是超國家、超層面的風(fēng)險,也可以叫國際金融風(fēng)險,這個體現(xiàn)在三個方面, 第一個方面是長期依賴貨幣像美元帶來的風(fēng)險。第二個方面是金融危機(jī)的傳染性風(fēng)險,現(xiàn)在的金融危機(jī)發(fā)生之后不只是在一個國家,而是非?？斓膫魅镜狡渌膰?。第三個方面是在金融監(jiān)管方面,如果不能協(xié)調(diào)而產(chǎn)生的風(fēng)險,如果不能進(jìn)行國際合作產(chǎn)生的風(fēng)險。我認(rèn)為這是超國家的,超的金融風(fēng)險。第二個風(fēng)險是國家內(nèi)的金融風(fēng)險,國家層面的金融風(fēng)險。這方面的風(fēng)險體現(xiàn)在幾個方面,第一個是合適的貨幣政策,如果貨幣政策不合適,會造成什么樣的問題,美國這次金融危機(jī),我們看到和它長期低利率政策是有關(guān)的。第二是對金融市場過度監(jiān)管和過度的不監(jiān)管,這樣引致的風(fēng)險,干預(yù)的過度和過度不管都會出現(xiàn)問題。第三個是混業(yè)經(jīng)營帶來的風(fēng)險,這是在國家層面需要注意的風(fēng)險。第三個是行業(yè)層面的風(fēng)險。在銀行業(yè)方面主要應(yīng)該關(guān)注銀行使用涉足衍生金融工具帶來的風(fēng)險,這里面包括特別是一些儲貸銀行、房屋信貸銀行過度涉足衍生金融工具造成的風(fēng)險。至于商業(yè)銀行自己的風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制,要進(jìn)一步完善方式方法和程序,我覺得主要探討的是銀行涉足衍生金融工具。在證券行業(yè),現(xiàn)在問題是投資銀行的作用如何重新定位,這次美國投資銀行倒下了一片,剩下的轉(zhuǎn)為普通的商業(yè)銀行了,我們究竟需要不需要投資銀行?如果需要,怎么控制風(fēng)險?第二,在證券市場方面要關(guān)注資本市場新的融資模式、融資市場越來越多,包括私募基金,在這個發(fā)展過程中如何控制風(fēng)險,非常關(guān)鍵的就是它的風(fēng)險來源是投資到哪里。
最后,這次金融危機(jī)發(fā)源于個人,也結(jié)束于個人,我們對經(jīng)濟(jì)生活中個人風(fēng)險是不是要注意,現(xiàn)在從美國經(jīng)驗(yàn)和發(fā)展中的情況來看有兩個趨勢值得注意,一個是嚴(yán)重的超前消費(fèi)、透支消費(fèi)帶來的風(fēng)險,以前沒有注意到。第二個是個人對于財(cái)富增長的過分迷戀和貪婪的追求造成的風(fēng)險,包括個人儲蓄者和消費(fèi)者,這兩個風(fēng)險如何進(jìn)行控制是我們面臨的新課題。
三、面對金融危機(jī)如何加強(qiáng)金融風(fēng)險管理
周道炯(中國證券監(jiān)督管理委員會原主席):金融危機(jī)和金融風(fēng)險管理,這個題目特別有現(xiàn)實(shí)意義,而且有新意。為什么這樣講呢?我覺得這個主題是永恒的主題,包括我們提到的上世紀(jì)30年代也好、幾十年代也好,包括現(xiàn)在講再過二十年、再過三十年還會不會有金融危機(jī)?所以,這個題目非常好。專家學(xué)者和管理層,怎么樣防范風(fēng)險,加強(qiáng)風(fēng)險管理,從現(xiàn)在來講,可以從三個方面進(jìn)一步研究這個問題。第一,要從進(jìn)一步改革開始,一邊發(fā)展一邊防范風(fēng)險,不能因?yàn)榘l(fā)生金融危機(jī),就停止改革。同樣,我們針對發(fā)生的風(fēng)險來進(jìn)行改革,比如現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)金融是最前沿,就要分析資本市場、保險市場、銀行市場,還有在體制上有什么不適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的。還有資本市場怎么進(jìn)一步市場化等等,這都是防范風(fēng)險的范疇。這些問題不展開講了,從體制上來研究這些問題,怎么有利于發(fā)展,又有利于防范風(fēng)險。現(xiàn)在追究責(zé)任都是追究到基層,上層沒有追究的,當(dāng)然基層也應(yīng)該追究,但是一層層的責(zé)任都要考慮,不然問題不好辦。 第二,進(jìn)一步完善法制,加強(qiáng)法制建設(shè),依法監(jiān)管。為什么美國出現(xiàn)這個問題?根本問題是監(jiān)管不到位,缺乏監(jiān)管。要不要搞創(chuàng)新?還要搞創(chuàng)新,現(xiàn)在是創(chuàng)新過度了,而沒有監(jiān)管,現(xiàn)在不能因?yàn)檫@個東西因噎廢食,要從法制上研究這個問題,真正做到有法必依、違法必究、執(zhí)法必嚴(yán)。我們有很多法律規(guī)定,但是很多都沒有執(zhí)行,有法不依,違法濫究,我們一定要加強(qiáng)法制建設(shè),真正依法。還有現(xiàn)在銀行發(fā)展很好,自主決策、自擔(dān)風(fēng)險,但是實(shí)際上,并不能完全自主。還有銀行不能搞混業(yè)經(jīng)營,中國原來銀行是綜合經(jīng)營,后來因?yàn)槌霈F(xiàn)幾個問題了,就不能搞了。第三,就是人才,重視人才,留住人才。風(fēng)險管理沒有人才不行,這個里面就涉及到重視人才、培養(yǎng)人才的問題。我一直呼吁將來省、市、縣,在市場經(jīng)濟(jì)情況下,應(yīng)該配備熟悉金融的副省長、副市長、副縣長,我們講要懂工業(yè)的、要懂農(nóng)業(yè)的、要懂衛(wèi)生的,這些也需要,但是熟悉金融的也需要?，F(xiàn)在安徽17個市都配備了這樣的副市長,現(xiàn)在的人才很多,一行三會、這么多銀行、這么多證券公司,派一個人去當(dāng)副縣長,不然他不懂什么是虛擬經(jīng)濟(jì),什么是資本運(yùn)作。
黨均章(中國郵政儲蓄銀行風(fēng)險管理部總經(jīng)理):這次波及全球的金融危機(jī),是對國際商業(yè)銀行風(fēng)險管理體制、機(jī)制以及風(fēng)險管理有效性的一次實(shí)踐檢驗(yàn)。從這次檢驗(yàn)過程中給我們商業(yè)銀行風(fēng)險管理的實(shí)務(wù)人員帶來了許多思考。我認(rèn)為造成這次金融危機(jī)的原因主要有這么幾條。第一,投資者過度的收益追求,經(jīng)營者的錯位激勵行為短期化,打破了收益與風(fēng)險的均衡,使風(fēng)險管理目標(biāo)偏移,政策偏向風(fēng)險,戰(zhàn)略偏頗。第二,由于經(jīng)營者、決策者風(fēng)險偏好的調(diào)整,過度提高風(fēng)險容忍度,放松了信貸和投資的條件,商業(yè)銀行投機(jī)行為嚴(yán)重,大大偏離了監(jiān)管部門要求的審慎經(jīng)營原則。第三,復(fù)雜的不透明的創(chuàng)新產(chǎn)品,加上對計(jì)量技術(shù)的波動屏蔽了產(chǎn)品基本風(fēng)險信息,使商業(yè)銀行無法做到盡職調(diào)查和審查,特別是一些交叉性的產(chǎn)品,比如CDS這類組合產(chǎn)品。第四,銀行內(nèi)部風(fēng)險管理的組織體系不嚴(yán)密,風(fēng)險政策執(zhí)行不到位,信息反饋、溝通渠道不暢,使風(fēng)險防控措施得不到有效貫徹。第五,風(fēng)險管理部門的獨(dú)立性不夠,風(fēng)險政策對經(jīng)營行為約束力不強(qiáng)。在這次危機(jī)中間,我們頂禮膜拜的西方風(fēng)險管理者不是說沒有做工作,而是在行為短期化利益驅(qū)使下,風(fēng)險部門的聲音已經(jīng)被視為噪音,沒有被重視。
在改革開放前,我們國內(nèi)商業(yè)銀行是沒有風(fēng)險這個概念的,改革開放以后,特別是隨著國內(nèi)商業(yè)銀行股份制改革開始以后,慢慢才有了風(fēng)險管理實(shí)踐和思想,特別是從2004年開始實(shí)行資本充足率管理辦法考核以后,監(jiān)管部門由合規(guī)監(jiān)管轉(zhuǎn)向風(fēng)險監(jiān)管,加大了對商業(yè)銀行監(jiān)管要求,在這種情況下我們國內(nèi)各家商業(yè)銀行才開始了自己的風(fēng)險管理工作。結(jié)合這次危機(jī)思考,我們國內(nèi)商業(yè)銀行在風(fēng)險管理上面還有待于進(jìn)一步加強(qiáng),為此,我有這樣幾條建議:第一,國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)該進(jìn)一步的樹立資本意識。大家知道以前我國沒有資本這個概念,特別是監(jiān)管部門在做資本監(jiān)管之前,我們是沒有資本意識。因此,在經(jīng)營發(fā)展中,首先應(yīng)該依據(jù)資本的情況確定自己的發(fā)展目標(biāo)。其次,應(yīng)該根據(jù)資本實(shí)力來確定風(fēng)險戰(zhàn)略和風(fēng)險目標(biāo)。再次,增強(qiáng)風(fēng)險戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略的一致性和協(xié)調(diào)性,經(jīng)營戰(zhàn)略和風(fēng)險戰(zhàn)略如果相脫節(jié),對于一家銀行防范風(fēng)險是不利的。最后,根據(jù)資本的能力狀況,確定合理風(fēng)險容忍度,風(fēng)險容忍度確定不好,容易使商業(yè)銀行經(jīng)營者發(fā)生在經(jīng)營中的投機(jī)行為。第二,建議各家銀行進(jìn)一步樹立全面風(fēng)險管理理念。一是要認(rèn)識銀行經(jīng)營管理的本質(zhì)到底是什么?銀行是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè),特別是在業(yè)務(wù)越來越復(fù)雜,市場越來越多元化的情況下,風(fēng)險管理能力應(yīng)該是一家銀行的核心競爭力。二是重視交叉產(chǎn)品的交叉風(fēng)險管理,從這次危機(jī)中看到許多交叉產(chǎn)品交叉風(fēng)險管理職責(zé)不明晰,管理職責(zé)缺位,風(fēng)險管理單一化,比如許多投資產(chǎn)品、證券化產(chǎn)品,我們只從市場風(fēng)險角度考慮,對信用風(fēng)險忽略了。三是樹立全機(jī)構(gòu)、全業(yè)務(wù)、全過程和全人員的風(fēng)險管理共同職責(zé)的意識。第三,建議建立縱向到底、橫向到邊的風(fēng)險管理組織體系。在決策層和高管層建立自己的風(fēng)險管理委員會,在各級機(jī)構(gòu)應(yīng)該建立獨(dú)立的風(fēng)險管理部門,在各級機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)部門建立風(fēng)險窗口。第四,強(qiáng)化董事會在風(fēng)險管理上的責(zé)任。董事會作為一家銀行的決策機(jī)構(gòu),他是經(jīng)營戰(zhàn)略、風(fēng)險戰(zhàn)略的制定者,他的偏好、他的決策導(dǎo)向影響著戰(zhàn)略決策和風(fēng)險決策。第五,應(yīng)該強(qiáng)化高管層風(fēng)險管理委員會在業(yè)務(wù)決策上的話語權(quán)。第六,建議不明晰風(fēng)險管理職責(zé)和任務(wù),確立風(fēng)險管理部門權(quán)威,增強(qiáng)風(fēng)險部門獨(dú)立性,制定規(guī)范、清晰的風(fēng)險管理流程。第七,進(jìn)一步改進(jìn)風(fēng)險管理方法和技術(shù)。
四、保險業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險管理有自身的特點(diǎn)
吳小平(中國再保險(集團(tuán))股份有限公司監(jiān)事會主席):中國的保險業(yè)在這次金融危機(jī)中有什么經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),從風(fēng)險管理的角度應(yīng)該怎么吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是很重要的。保險行業(yè)在這次金融風(fēng)險當(dāng)中受到了重創(chuàng),世界上最大的上市保險公司美國AIG,美國政府為了本國金融體系花了1800億美元救他,用他支撐金融體系,如果他破產(chǎn)了,美國、歐洲不知道多少家銀行和證券公司倒閉,全世界末日就到了。怎么會發(fā)生這個問題呢?我對于AIG很熟悉,去過多次,這個公司是發(fā)展非?？?他是1919年在上海起家的,然后搬到美國,他的海外業(yè)務(wù),有關(guān)是亞洲業(yè)務(wù)在相當(dāng)長的時間內(nèi)超過美國本土業(yè)務(wù)。但是最大的特點(diǎn)是他敢冒高風(fēng)險,人家保險公司不敢干的,他敢干,而且他的確干成功了。AIG在美國證券市場上市以后要求利潤回報(bào)每年必須高于15%,而且的確做到,上市的時候市值十億美元,后來是幾千億。所以,他這么高的回報(bào),他必須冒非常大的風(fēng)險。第一,保險的風(fēng)險在什么地方?保險風(fēng)險主要是在資金應(yīng)用,在投資上,這是出大風(fēng)險的地方。傳統(tǒng)的保險,人壽保險、財(cái)產(chǎn)保險會出問題,但是不是災(zāi)難性的,但是投資如果出問題,是有大風(fēng)險的。保險的資金如大河、小河、小溝匯聚在水庫里面,水庫的堤壩倒了,你千千萬萬的保險人,尤其是長期的人壽保險、養(yǎng)老保險、年金保險,那些人幾十年付的錢就沒有了。這也是美國政府為什么用那么多錢救AIG,而不救雷曼兄弟的原因。第二,保險跟證券公司不一樣,保險基金管理公司不愁錢的來源,他用的是保險尤其是人壽保險資金,人壽保險是密切的,但是這些錢的性質(zhì)不一樣,人壽保險資金自動流到保險市場。在這種情況下,他投資的時候資金的性質(zhì)整個原則上是安全、流動、收益,大家都是說安全第一,但實(shí)際上我知道保險資產(chǎn)管理公司、證券公司和基金管理公司都是把收益放在第一。收益不但可以發(fā)展新業(yè)務(wù),而且對自己的利益和獎金都有關(guān)系,風(fēng)險管理變成了虛的東西,不出事都是好的,出了事就找外界原因,流動性就看你量大。所以,我覺得保險從監(jiān)管部門都應(yīng)該非常明確把安全放在第一,流動第二,收益第三。如果把這個次序變動了,這個風(fēng)險隨時可能會爆發(fā)。第三,防范風(fēng)險,重點(diǎn)放在什么地方?就是前面幾個專家說的?防止投到那些金融衍生產(chǎn)品上,這次金融危機(jī)中出問題就是出在這個上面。所以,保險資金,尤其是壽險資金,對金融衍生產(chǎn)品要特別注意。比如美國AIG,他做CDS的時候,過去賭贏了好多次,但是這次輸了,就垮了。另外,大家覺得中國發(fā)展很快,有實(shí)力了,按照國際上的說法是擴(kuò)大自己業(yè)務(wù),應(yīng)該通過海外資本市場運(yùn)作收購,這是一個流行的說法,但是從平安的案例來看,我不反對海外收購,但是要非常謹(jǐn)慎。因?yàn)閲鴥?nèi)公司對真正的資本主義了解的并不透。第二,即使收購成功,由于文化和西方國家差異太大,也會很困難。
當(dāng)今社會市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，金融市場也實(shí)現(xiàn)了良好的進(jìn)步，并且呈現(xiàn)出較高的開放程度。我國金融市場中的金融創(chuàng)新過程逐漸增多，金融業(yè)務(wù)、產(chǎn)品逐漸被推出，使金融市場更加豐富，呈現(xiàn)出一定的特點(diǎn)。
（一）理財(cái)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展
社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得人們的生活水平逐漸提高，人們對理財(cái)?shù)恼J(rèn)識也逐漸發(fā)生變化，理財(cái)觀念得到很大的提升，單純的儲存已經(jīng)不能滿足人們的實(shí)際需要，因此金融機(jī)構(gòu)開始不斷創(chuàng)新和推出理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)業(yè)務(wù)在金融創(chuàng)新中占據(jù)主要地位，并且展現(xiàn)的作用也日漸突出。不管是國內(nèi)還是外資銀行都想要深入其中，分一杯羹。在這種情況下，市場中的理財(cái)產(chǎn)品不斷豐富，已經(jīng)成長為金融創(chuàng)新的亮點(diǎn)業(yè)務(wù)。
（二）金融機(jī)構(gòu)之間缺乏明確的界限
不同的金融機(jī)構(gòu)有其各自的職能，銀行、證券以及保險公司有著不同的作用，從理論上來講，它們之間是很少有交集的，但是當(dāng)前金融業(yè)務(wù)不斷增多，行業(yè)快速發(fā)展，這些原本相對獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，彼此間的界限越來越弱，很多跨機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品被推出。例如銀行中保險公司的業(yè)務(wù)，保險公司中也開始銷售銀行產(chǎn)品，金融行業(yè)開放程度的提升，使得金融行業(yè)進(jìn)入了全新的發(fā)展階段。
（三）金融產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重
經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融行業(yè)占有十分重要的地位，保險、銀行等與人們的生活越來越緊密，金融行業(yè)間的競爭也日漸激烈，這種背景下，金融機(jī)構(gòu)開始不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，但是還存在著這樣一種現(xiàn)象，一個金融機(jī)構(gòu)推出金融產(chǎn)品后，其他機(jī)構(gòu)就會紛紛效仿，導(dǎo)致金融產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，使得資源浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，金融產(chǎn)品以及行業(yè)發(fā)展創(chuàng)新受到嚴(yán)重影響。
二、金融創(chuàng)新下的金融風(fēng)險管理現(xiàn)狀分析
（一）金融行業(yè)內(nèi)部監(jiān)管缺失
在金融行業(yè)內(nèi)部，通常以金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營規(guī)模來對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)績進(jìn)行評價，使得金融創(chuàng)新的效果被忽視，不利于金融產(chǎn)品創(chuàng)新升級以及金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大發(fā)展的管理與控制。當(dāng)前，我國的金融創(chuàng)新還主要是照搬照抄國際性的金融衍生產(chǎn)品，或者對金融產(chǎn)品進(jìn)行改良，以本土特色和人們需要的金融產(chǎn)品并不多。保險行業(yè)中出現(xiàn)了高回報(bào)的投資型保險種類，風(fēng)險防范的意識并不強(qiáng)。而且金融創(chuàng)新的規(guī)劃不夠統(tǒng)一，商業(yè)銀行在進(jìn)行金融創(chuàng)新時存在著重復(fù)、交叉的現(xiàn)象，使得金融資源浪費(fèi)嚴(yán)重，影響金融市場的有序競爭。
（二）風(fēng)險管理方式滯后
現(xiàn)階段我國還是通過單一的風(fēng)險評估方式對金融風(fēng)險進(jìn)行管理，這種落后的方式已經(jīng)不能滿足當(dāng)前金融創(chuàng)新風(fēng)險管理的實(shí)際需要。譬如隨著我國房地產(chǎn)限購政策的頒布，房地產(chǎn)交易出現(xiàn)萎靡狀態(tài)，使得大量的閑散資金進(jìn)入到市場中，這些資金給金融產(chǎn)品創(chuàng)新銷售得到提升，但是由于金融產(chǎn)品自身的盈利性不強(qiáng)，使得這種盈利不高的現(xiàn)象循環(huán)發(fā)展。
（三）缺乏完善的信息系統(tǒng)進(jìn)行風(fēng)險評價
當(dāng)今社會，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理機(jī)制還不夠完善，存在著嚴(yán)重的信息滯后、風(fēng)險評價機(jī)制缺乏的現(xiàn)象。很多銀行內(nèi)部都建立了內(nèi)部審核部門，但是這些部門的工作沒有得到充分的重視，監(jiān)督管理人員不能科學(xué)地把握金融創(chuàng)新風(fēng)險管理的重要內(nèi)容，使得監(jiān)督管理失去效果。當(dāng)前保險行業(yè)中通常是采用內(nèi)部的評級制度，通過打分對個人以及企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行評價，根據(jù)一定的財(cái)務(wù)或定性指標(biāo)對風(fēng)險進(jìn)行等級劃分，這種方法具有一定的便捷性和可行性，但是由于考核評價的動態(tài)性不足，使得風(fēng)險不能得到及時的防范。
（四）行業(yè)間缺乏有效溝通
金融行業(yè)的風(fēng)險信息主要是通過企業(yè)上報(bào)或者公開獲得，目前信息的監(jiān)督管理機(jī)制還不夠健全。在信息披露方面還存在著不足，很多上市公司惡意炒作披露信息，使得金融行業(yè)無法獲得準(zhǔn)確的、真實(shí)的信息，企業(yè)間的溝通不夠誠信，謠言、假消息將真實(shí)信息掩埋，信息披露的數(shù)量以及質(zhì)量無法滿足金融創(chuàng)新的實(shí)際需要。
三、金融創(chuàng)新下的金融風(fēng)險管理措施
（一）強(qiáng)化主體內(nèi)部風(fēng)險管理
要想有效地規(guī)避金融風(fēng)險，強(qiáng)化金融風(fēng)險的管理，就需要加強(qiáng)主體內(nèi)部風(fēng)險管理的能力和水平，促進(jìn)金融風(fēng)險得到有效的管理。金融主體要認(rèn)識到金融創(chuàng)新工作對于金融市場產(chǎn)生的影響，并對可能存在的各種影響作出積極的應(yīng)對措施。金融創(chuàng)新對于金融市場的影響是十分大的，如果金融主體在風(fēng)險出現(xiàn)之前不能進(jìn)行準(zhǔn)確的估計(jì)，在風(fēng)險發(fā)生時就會遭到巨大的沖擊和損壞，因此在金融創(chuàng)新時，需要對可能存在的金融風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)的評估，強(qiáng)化風(fēng)險管理的意識能力。此外，在進(jìn)行金融創(chuàng)新時，金融機(jī)構(gòu)需要根據(jù)自身的實(shí)際情況，全面了解金融市場的發(fā)展形勢，以此為依據(jù)制定科學(xué)的風(fēng)險防范機(jī)制以及風(fēng)險預(yù)測體系，科學(xué)地對潛在的風(fēng)險進(jìn)行度量，從而采取有效的措施加以解決。金融機(jī)構(gòu)需要對金融市場的環(huán)境進(jìn)行全面的調(diào)查分析，在掌握金融市場發(fā)展規(guī)律的前提下再進(jìn)行金融創(chuàng)新。
（二）加強(qiáng)金融監(jiān)管
金融創(chuàng)新是時展的必然選擇和趨勢，只有不斷創(chuàng)新才能夠促進(jìn)金融市場實(shí)現(xiàn)更加活躍的發(fā)展。金融市場是否穩(wěn)定對于國家經(jīng)濟(jì)也有著極為重要的影響，因此應(yīng)促進(jìn)金融市場的創(chuàng)新與穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前，我國金融行業(yè)要實(shí)現(xiàn)良好的發(fā)展，就需要積極促進(jìn)金融創(chuàng)新，應(yīng)積極鼓勵金融創(chuàng)新，為金融創(chuàng)新提供良好的發(fā)展環(huán)境，同時也需要加強(qiáng)監(jiān)督管理，避免出現(xiàn)違法行為，使我國的金融市場秩序更加有序。要加強(qiáng)金融監(jiān)管，需要對當(dāng)前金融監(jiān)管的相關(guān)法律制度進(jìn)行有效的調(diào)整，使金融監(jiān)管的作用得到充分的發(fā)揮。首先要完善法律法規(guī)，金融創(chuàng)新會涉及到各個方面的內(nèi)容，但是有些內(nèi)容在法律法規(guī)中并沒有涉及，因此需要完善相關(guān)法律內(nèi)容，避免金融機(jī)構(gòu)鉆法律的空子。進(jìn)一步修正和廢除法律法規(guī)，金融創(chuàng)新中含有大量的交叉業(yè)務(wù)，但是有些業(yè)務(wù)的相關(guān)法律制度已經(jīng)過時，這就需要做好修正和廢除工作，提高法律法規(guī)的指導(dǎo)作用。
（三）促進(jìn)國際間的合作交流
隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化、全球化發(fā)展日漸深入，國家要維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，應(yīng)對金融風(fēng)險單靠自身是無法解決的，因此需要加強(qiáng)國際的合作，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)整，通過彼此間的合作實(shí)現(xiàn)對金融風(fēng)險的有效控制，營造良好的金融環(huán)境，使各國家的金融行業(yè)得到穩(wěn)定、有序的發(fā)展。我國的商業(yè)銀行可以依據(jù)國際規(guī)章制度進(jìn)行金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，促進(jìn)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，使我國的金融與世界接軌，減少金融風(fēng)險發(fā)生的幾率，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的穩(wěn)定進(jìn)步。
（四）完善金融創(chuàng)新的路徑
完善金融創(chuàng)新的路徑也是促進(jìn)風(fēng)險管理的重要手段，應(yīng)加強(qiáng)金融產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)以及制度上的創(chuàng)新。在金融產(chǎn)品創(chuàng)新上，應(yīng)依據(jù)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，減少不良資產(chǎn)的數(shù)量。由于我國的金融產(chǎn)品創(chuàng)新還不夠成熟，因此需要在金融機(jī)構(gòu)自身能力許可的范圍內(nèi)進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，避免風(fēng)險發(fā)生。金融行業(yè)的發(fā)展是歷史的必然，因此需要進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營形式，突出業(yè)務(wù)優(yōu)勢。此外，還需要強(qiáng)化制度創(chuàng)新，為金融創(chuàng)新提供良好的環(huán)境，強(qiáng)化金融風(fēng)險管理。
在信息化飛速發(fā)展的時代里，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)有著其必然性，互聯(lián)網(wǎng)金融是社會發(fā)展的產(chǎn)物，它的出現(xiàn)促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)的革新。然而互聯(lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)為依托的一種金融業(yè)務(wù)模式，而網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的風(fēng)險也將隨之增加，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)風(fēng)險，不僅會制約互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，同時也會給我國社會經(jīng)濟(jì)造成一定的影響。對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，風(fēng)險是一直存在的，其要想在這個競爭激勵的市場環(huán)境下更好地發(fā)展下去，就必須對互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險進(jìn)行全面的認(rèn)識，做好風(fēng)險管理工作。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險
互聯(lián)網(wǎng)金融是信息技術(shù)高速發(fā)展的產(chǎn)物，是在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)上的一種重大創(chuàng)新，它結(jié)合了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過互聯(lián)網(wǎng)來開展金融業(yè)務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，我國金融行業(yè)迎來了巨大的轉(zhuǎn)變，有助于金融機(jī)構(gòu)的改革。但是，在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，機(jī)遇與風(fēng)險是并存的，風(fēng)險的存在將成為制約互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的一道門檻，如果互聯(lián)網(wǎng)金融不能做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理工作，不僅會威脅到互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，同時也會給社會經(jīng)濟(jì)造成影響，故此，必須對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險進(jìn)行全面的認(rèn)識。
（一）網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險
在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的快速發(fā)展使得互聯(lián)網(wǎng)金融將面臨著網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險。在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)過程中，很容易受到不法分子利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來竊取互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)過程中產(chǎn)生的重要信息，如用戶密碼等，一旦密碼泄露，就容易造成利益損失，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。
（二）資金風(fēng)險
在現(xiàn)代社會里，依托網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動的行為越來越頻繁，而網(wǎng)絡(luò)具有虛擬性的特點(diǎn)，在依托網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的時候，網(wǎng)絡(luò)上的信息都可能是虛假的，使得互聯(lián)網(wǎng)金融將面臨著較大的信譽(yù)風(fēng)險。如某企業(yè)在向銀行申請貸款時，企業(yè)可以利用網(wǎng)絡(luò)來制造一些虛假的信息，如果銀行不能做好相關(guān)工作，一旦企業(yè)破產(chǎn)，就難以償還貸款，從而造成銀行資金損失。
（三）信譽(yù)風(fēng)險
信譽(yù)風(fēng)險就是金融交易雙方不按照規(guī)定的時間來履行金融業(yè)務(wù)要求的一種風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展雖然活躍了金融市場，同時也帶來互聯(lián)網(wǎng)金融信譽(yù)風(fēng)險。例如，企業(yè)為了自身發(fā)展需求，向銀行申請貸款，并簽訂在規(guī)定期限規(guī)范的合同，然而作為市場主體之一，其經(jīng)濟(jì)活動在市場環(huán)境下容易受到市場波動的影響，使得企業(yè)蒙受損失，如果企業(yè)虧損，企業(yè)就難以在規(guī)定時間內(nèi)償還貸款，從而造成信譽(yù)風(fēng)險。
（四）競爭風(fēng)險
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來的競爭性會越來越激烈，互聯(lián)網(wǎng)有著不可比擬的優(yōu)越性，越來越多的金融機(jī)構(gòu)紛紛開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)來獲得客源，獲得效益，從而加劇了互聯(lián)網(wǎng)金融競爭。另外，在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)也會惡化金融市場環(huán)境，一些不法分子會利用互聯(lián)網(wǎng)來擾亂金融市場，從而不利于互聯(lián)網(wǎng)金融競爭，帶來競爭風(fēng)險。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理的重要性
對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，它融合了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，而網(wǎng)絡(luò)的開放性、虛擬性使得互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的金融風(fēng)險也不斷增加。對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，風(fēng)險的發(fā)生不僅會威脅到互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，同時也會給我國社會經(jīng)濟(jì)造成影響。當(dāng)下，互聯(lián)網(wǎng)金融取得了快速發(fā)展，依托互聯(lián)網(wǎng)開展金融業(yè)務(wù)的行為也越來越多，而對于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)客戶而言，一旦他們的利益受到損害，就會對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行抵觸，從而使得互聯(lián)網(wǎng)金融失去市場、失去客源?；ヂ?lián)網(wǎng)風(fēng)險是制約互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)發(fā)展的一個重要問題，要想推動互聯(lián)網(wǎng)金融的更好發(fā)展，就必須對互聯(lián)網(wǎng)金融引起高度重視，要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理，只有加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險管理，才能更好地規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，從而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理措施
（一）提高對互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識
互聯(lián)網(wǎng)金融已成為社會發(fā)展的一種新趨勢，越來越多的人投入到互聯(lián)網(wǎng)金融中來，活躍了我國金融市場，然而互聯(lián)網(wǎng)金融的載體就是互聯(lián)網(wǎng)，要想保證自己的利益不受侵害，人們就必須對互聯(lián)網(wǎng)金融有著全面的認(rèn)識?；ヂ?lián)網(wǎng)金融用戶要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的學(xué)習(xí)，提高對互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識，掌握一些基本的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險防范措施，自覺的規(guī)避風(fēng)險。作為金融機(jī)構(gòu)，要加大互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的宣傳，提高廣大客戶對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的認(rèn)識，要做好風(fēng)險防范工作。
（二）加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的運(yùn)用
在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險的發(fā)生會給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展造成極大影響。而網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險的發(fā)生就在于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全性較差，而網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)是針對網(wǎng)絡(luò)安全問題的一種有效解決途徑，常見的網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)有殺毒軟件、身份認(rèn)證技術(shù)、加密技術(shù)、防跟蹤技術(shù)等，這些網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了技術(shù)保障。在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的過程中，加大網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的運(yùn)用可以有效地提高網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全性，避免互聯(lián)網(wǎng)金融造成惡意的攻擊，從而促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。
（三）健全風(fēng)險管理體系
互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，金融風(fēng)險的發(fā)生率也在增加，對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，風(fēng)險管理是其健康發(fā)展的保障，為了在這個快速發(fā)展的社會里穩(wěn)步發(fā)展，針對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險問題，就必須建立健全的風(fēng)險管理體系，首先，將風(fēng)險管理工作納入到日常管理工作中來，建立風(fēng)險管理體制；其次，要全面了解市場、了解互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，做好風(fēng)險評估工作，建立有效的風(fēng)險評估機(jī)制，減少互聯(lián)網(wǎng)金融資金風(fēng)險。另外，要運(yùn)用現(xiàn)代化的管理手段，做好互聯(lián)網(wǎng)金融管理工作，減少互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的發(fā)生。
（四）健全信用評價體系
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展活躍了融資行為，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，市場主體融資更加便捷，然而互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險也會隨之出現(xiàn)。社會信用評價體系作為考核社會個體信譽(yù)的重要途徑，加快社會信用評價體系建設(shè)可以有效的規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融信譽(yù)風(fēng)險的發(fā)生。一方面要加快信用體系建設(shè)，對完善市場主體信用評估體系，同時實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)實(shí)名制；另一方面要善于利用互聯(lián)網(wǎng)來對市場主體的信譽(yù)進(jìn)行考核和評價，全面了解其信譽(yù)度，從而降低信譽(yù)風(fēng)險的發(fā)生。
（五）完善互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)
就目前來看，我國互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)還不夠完善，以至于一些不法分子利用網(wǎng)絡(luò)詐騙、竊取他人信息的行為越來越猖獗，嚴(yán)重影響到了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。而健全、完善的法律可以為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供依據(jù)和保障。相關(guān)部門就應(yīng)當(dāng)加快互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)建設(shè)，完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)，以法律為依據(jù)，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)還必須強(qiáng)化金融監(jiān)管，完善相關(guān)管理體制，為互聯(lián)網(wǎng)金融營造一個健康的發(fā)展環(huán)境，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入一個科學(xué)軌道。
（六）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才的培養(yǎng)
在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，要想有效的避免互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的發(fā)生，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才的培養(yǎng)十分重要。就目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才還比較匱乏，難以滿足互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的需要。而人才作為現(xiàn)代社會中各大市場主體致勝的關(guān)鍵所在，加大人才的培養(yǎng)有著重大作用。為推動互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，就必須重視互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)人才的培養(yǎng)。金融機(jī)構(gòu)要注重工作人員互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)知識的教育，提高工作人員對互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)能力的培訓(xùn)，同時也要加強(qiáng)素質(zhì)教育，提高他們的職業(yè)素養(yǎng)和服務(wù)意識。另外，還必須加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融工作人員風(fēng)險教育，提高他們的風(fēng)險意識，強(qiáng)化他們風(fēng)險處理能力，從而更好地開展互聯(lián)網(wǎng)金融工作，將互聯(lián)網(wǎng)金融引入到一個健康的發(fā)展環(huán)境中去。
四、結(jié)語
在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的當(dāng)先，對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理工作要求也越來越高，風(fēng)險管理是互聯(lián)網(wǎng)金融管理的核心工作，加強(qiáng)風(fēng)險管理為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?fàn)I造健康的發(fā)展環(huán)境。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，風(fēng)險問題也不斷突出，而互聯(lián)網(wǎng)金融要想快速、穩(wěn)定、持續(xù)、健康的發(fā)展，就必須做好風(fēng)險管理工作，采取有效的風(fēng)險管理策略，從而降低互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的發(fā)生。
參考文獻(xiàn)：
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[中圖分類號]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）47-0097-02
1金融風(fēng)險管理的內(nèi)涵
金融風(fēng)險是伴隨著金融活動而產(chǎn)生的，主要是指資本市場當(dāng)中的參與者在金融活動中對其資產(chǎn)和收入不確定性的顯現(xiàn)，如資產(chǎn)或債務(wù)、未來收益等價值的不確定性或波動性。[1]
相應(yīng)的，金融風(fēng)險管理就是營利性組織和非營利性組織衡量和控制風(fēng)險及回報(bào)之間的得失。金融風(fēng)險管理任務(wù)之一就是對發(fā)生這種波動的可能性及其程度的大小作出有效判斷。
2金融風(fēng)險管理體系的內(nèi)涵
通常情況下，我們所謂的風(fēng)險管理體系，就是要針對不同的風(fēng)險類型建立一系列有效的機(jī)制和手段，通過手段的調(diào)節(jié)，對市場進(jìn)行引導(dǎo)，以達(dá)到調(diào)控市場的目的。面對復(fù)雜而難以掌控的金融市場，投資者的行為和目的迥異，難以進(jìn)行追索，很難監(jiān)控和把握投資者的投資行為。而一個好的金融風(fēng)險管理體系就是要在保證自身運(yùn)行穩(wěn)定的前提下，引導(dǎo)市場，在充分發(fā)揮市場作用的基礎(chǔ)上，達(dá)到控制風(fēng)險和引導(dǎo)市場的效果。
3金融風(fēng)險管理體系的必要性
隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的不斷深入，我國金融市場所面臨的金融風(fēng)險日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險管理日趨重要。金融風(fēng)險給金融市場、國家經(jīng)濟(jì)甚至國家安全帶來的極大消極影響，在國際上，許多金融機(jī)構(gòu)和組織、大型企業(yè)、各國政府及金融監(jiān)管部門都在積極探求金融風(fēng)險管理的方法和技術(shù)――金融風(fēng)險管理體系，來對金融風(fēng)險實(shí)施有效識別、精確度量和嚴(yán)格控制。
4金融風(fēng)險體系的管理建立步驟
4.1確立金融風(fēng)險管理的目標(biāo)
4.1.1金融風(fēng)險管理的目標(biāo)
金融風(fēng)險管理的目標(biāo)是指以最小的風(fēng)險管理成本獲得最大的安全保障，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)單位價值最大化。
近代風(fēng)險學(xué)者克萊蒙認(rèn)為，風(fēng)險管理的目標(biāo)是保存組織生存的能力，并對客戶提品和服務(wù)，以保護(hù)公司的人力與物力，保障企業(yè)的綜合盈利能力。海靈頓（Harrington）認(rèn)為，風(fēng)險管理的目標(biāo)是通過風(fēng)險成本最小化實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。[2]
4.1.2金融風(fēng)險管理目標(biāo)包括的方面
（1）企業(yè)與組織及成員的生存和發(fā)展。這可謂是金融風(fēng)險管理的基本目標(biāo)。風(fēng)險管理方案應(yīng)使企業(yè)和組織能夠在面臨損失的情況時得到持續(xù)發(fā)展，在面對意外事件和風(fēng)險的情況下能夠維持生存。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，意味著通過金融風(fēng)險管理的運(yùn)行，能夠使個人、家庭、經(jīng)濟(jì)單位乃至社會免遭風(fēng)險損失的重創(chuàng)。
（2）保證企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。風(fēng)險事故的發(fā)生會給人們帶來程度不同的打擊和損失，進(jìn)一步影響或打破企業(yè)的常規(guī)狀態(tài)和人們的正常生活秩序，甚至可能會使組織陷于絕境。實(shí)施風(fēng)險管理能夠有助于企業(yè)快速回歸正常運(yùn)營。同時，使其盡快回到損失前的水平，并使企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)收益穩(wěn)定增長。
（3）緩解消極情緒，提供安全保障。風(fēng)險事故的發(fā)生一方面會導(dǎo)致物質(zhì)損失，另一方面也會給人們帶來嚴(yán)重的消極情緒。因此，通過心理引導(dǎo)，消減人們因意外災(zāi)害事故導(dǎo)致的心理壓力，也是金融風(fēng)險管理的一個重要目標(biāo)。
4.2金融風(fēng)險評價
金融風(fēng)險評價是指包括對金融風(fēng)險識別、金融風(fēng)險衡量、選擇各種處置風(fēng)險的工具以及金融風(fēng)險管理對策等各個方面進(jìn)行評估。
4.2.1金融風(fēng)險識別
金融風(fēng)險識別是指在進(jìn)行了實(shí)地考察研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用各種方法對隱性及顯性風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)的區(qū)分和進(jìn)行綜合的分析研究。
4.2.2金融風(fēng)險衡量
這是指對金融風(fēng)險發(fā)生的概率或程度、風(fēng)險范圍進(jìn)行預(yù)判和估計(jì)，并對不同程度的風(fēng)險發(fā)生的概率及其影響進(jìn)行定量分析。
4.2.3金融風(fēng)險管理對策的選擇
這是指在前面兩個階段的基礎(chǔ)上，根據(jù)金融風(fēng)險管理的目標(biāo)，優(yōu)化配置各種金融風(fēng)險管理的工具，并針對性地提出建議。這是金融風(fēng)險評價的必經(jīng)之路。
4.2.險評估方法
（1）本量利分析法。本量利分析法，全稱為產(chǎn)量成本利潤分析，也叫盈虧平衡分析或保本分析，指分析有關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量、銷售價格、變動成本和固定成本等因素與利潤之間的相互關(guān)系，引導(dǎo)企業(yè)選擇以最小的成本生產(chǎn)最多產(chǎn)品并使企業(yè)獲得實(shí)現(xiàn)利潤最大化的經(jīng)營決策。[3]
由此推算企業(yè)應(yīng)該達(dá)到什么樣的產(chǎn)量水平才可以彌補(bǔ)企業(yè)的總成本，即，盈虧相抵。這就是盈虧臨界點(diǎn)分析。用公式可表示為：BE=FC/（SP-VC）。其中，BE表示盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量；FC表示固定成本；SP表示單位產(chǎn)品售價；VC表示單位產(chǎn)品變動成本。企業(yè)業(yè)務(wù)量如低于此點(diǎn)，就發(fā)生虧損；反之，則獲得盈利。
盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率，該指標(biāo)說明企業(yè)要實(shí)現(xiàn)盈利所要求的最低作業(yè)水平。其公式：盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量/正常開工的業(yè)務(wù)量
安全邊際：指實(shí)際或預(yù)計(jì)的銷售業(yè)務(wù)量與保本業(yè)務(wù)量的差量。經(jīng)濟(jì)含義是指表明銷售量下降多少企業(yè)仍不致虧損。公式如下：
安全生產(chǎn)業(yè)務(wù)量=預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量-盈虧臨界點(diǎn)業(yè)務(wù)量
安全邊際率=（安全邊際/實(shí)際業(yè)務(wù)量）×100%
銷售邊際率=銷售利潤/銷售收入=安全邊際率*貢獻(xiàn)毛益率
表明只有安全邊際部分（即超出盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量）的貢獻(xiàn)毛益率才構(gòu)成為企業(yè)的利潤。
（2）敏感性分析法。敏感性分析法是指從許多不確定性因素中找出對投資項(xiàng)目效益指標(biāo)有重大影響的敏感性因素，并分析估算其對項(xiàng)目效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險能力的一種不確定性研究方法。
①確定敏感性分析指標(biāo)。敏感性分析的對象是具體的技術(shù)方案及其反映的經(jīng)濟(jì)效益。故方案的一些經(jīng)濟(jì)效益評估指標(biāo)，如：凈現(xiàn)值、投資收益率、投資回收期等都可作為敏感性分析指標(biāo)。②計(jì)算該技術(shù)方案的目標(biāo)值。一般將在常規(guī)狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)數(shù)值作為目標(biāo)值。③選取不確定因素。在進(jìn)行敏感性分析時，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，選取方案中變動可能性較大、并對效益目標(biāo)值產(chǎn)生較大影響的因素。例如：產(chǎn)量規(guī)模變動、產(chǎn)品售價變動、投資額變化等。[4]④計(jì)算不確定因素變動時對分析指標(biāo)的影響程度。完成單因素敏感性分析時，則要保證其他因素不變的情況下，變動其中一個不確定因素。以此類推，以此求出每個不確定因素本身對方案效益指標(biāo)目標(biāo)值的影響程度。⑤找出敏感因素，積極分析和應(yīng)對，以提高技術(shù)方案的抗風(fēng)險的能力。
4.3風(fēng)險控制
金融風(fēng)險的控制和處置是解決金融風(fēng)險的方法和途徑?，F(xiàn)如今，國際間的交流與合作進(jìn)一步深入，我們應(yīng)當(dāng)積極借鑒金融風(fēng)險管理的國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)以及新巴塞爾協(xié)議的范式與標(biāo)準(zhǔn)為指導(dǎo)，在我國金融界推行金融風(fēng)險管理八項(xiàng)措施：
（1）風(fēng)險預(yù)估及控制：金融機(jī)構(gòu)要預(yù)判短期借進(jìn)、長期貸出的風(fēng)險，面對突發(fā)事件要有及時有效的解決方案。
（2）套現(xiàn)能力：在資金不虧損的前提下，金融機(jī)構(gòu)必須保持或增加其將資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的能力。
（3）分散化：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重視資金來源、貸款和投資種類多樣化，防止過分依賴單一資金來源或投資種類。
（4）經(jīng)營控制：金融機(jī)構(gòu)要對所進(jìn)行的風(fēng)險交易操作需要嚴(yán)格的控制，及時注銷信譽(yù)極低合作對象的交易，將損失降到最低。
（5）透明度：金融機(jī)構(gòu)要通過交流和公示規(guī)避自擔(dān)風(fēng)險，建立投資者的信任和信心。
（6）資產(chǎn)質(zhì)量：充足和高質(zhì)量的資本準(zhǔn)備將會提升其收益水平，同時應(yīng)保證資本的充實(shí)度，以應(yīng)對未知的風(fēng)險。
（7）金融信息化：這是金融發(fā)展大勢所趨，金融機(jī)構(gòu)通過金融信息化程度的不斷深入來降低交易成本，加快金融創(chuàng)新。
（8）金融技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)：政府和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注意保護(hù)金融技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)，增加資金投入和科技研發(fā)力度，以保證金融安全。
5結(jié)論
金無足赤，人無完人。同樣地，隨著市場的不斷發(fā)展和進(jìn)步，金融風(fēng)險管理體系也需要不斷進(jìn)行修正和改進(jìn)。我們也應(yīng)該以一種理性的心態(tài)看待其建立。不同于其他體系的建設(shè)，金融風(fēng)險管理體系需要不斷進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)的積累，才能達(dá)到立竿見影的效果?？偠灾?，一切衡量風(fēng)險的指標(biāo)都只是輔助風(fēng)險控制的方法，而真正建立科學(xué)有效的風(fēng)險管理體系，還要依賴于對于風(fēng)險以及整個市場的研究和了解，才能在最短的時間內(nèi)有效控制市場波動，維持整個體系的穩(wěn)定。
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1金融風(fēng)險存在的原因
1.1金融管理的特點(diǎn)決定了風(fēng)險存在的可能性。金融管理是組織資金運(yùn)行、處理金融關(guān)系的管理行為，它以貨幣計(jì)量為手段，通過調(diào)節(jié)、控制資金運(yùn)行的規(guī)模、方向和速度，綜合反映著經(jīng)濟(jì)管理的重點(diǎn)、規(guī)律和成效。因此，金融狀況是經(jīng)濟(jì)活動內(nèi)容、過程和結(jié)果的價值體現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)管理中起著效益“晴雨表”的作用。這也決定了它的業(yè)務(wù)活動具有范圍廣泛、綜合性強(qiáng)、可靠性高、內(nèi)容復(fù)雜等特點(diǎn)。這些特點(diǎn)與一定的環(huán)境變化相結(jié)合，就會出現(xiàn)風(fēng)險問題，存在潛在的資金損失的可能性。
1.2環(huán)境的變化是金融風(fēng)險存在的決定因素。首先，現(xiàn)有的金融管理理論和方法并不能完全解決實(shí)際問題。面對多變的環(huán)境，傳統(tǒng)的金融理論和方法并未完全滿足實(shí)際需要，因?yàn)槠浞治龌A(chǔ)是靜態(tài)的，是在嚴(yán)格的均衡假設(shè)前提下得出的結(jié)論，然后將之應(yīng)用于現(xiàn)實(shí)的非均衡狀態(tài)。但是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動比人們的認(rèn)識復(fù)雜得多，是動態(tài)的，多數(shù)情況下處于非均衡狀態(tài)，偶爾處于均衡狀態(tài)。人們依然用這種理論指導(dǎo)自己的實(shí)踐活動，必然會遇到挫折和失敗。這就是人們要不斷地適應(yīng)環(huán)境變化的原因，也是人們的主觀常常與客觀發(fā)生沖突的根源這種沖突直接引發(fā)風(fēng)險的產(chǎn)生。金融管理活動不可避免地面臨這種現(xiàn)實(shí)。因此，金融風(fēng)險不可避免地客觀存在著。其次，環(huán)境變化引發(fā)風(fēng)險管理的產(chǎn)生。環(huán)境因素包括內(nèi)部環(huán)境因素和外部環(huán)境因素兩個方面。內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境因素都不停地變化著，金融管理人員需要根據(jù)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的情況，做出正確決策，并組織實(shí)施。如果不能做到這一點(diǎn)，或不能完全做到這一點(diǎn)，就會給管理目標(biāo)帶來不良影響。習(xí)慣的做法主要是事后進(jìn)行考核、總結(jié)，這時損失往往已經(jīng)發(fā)生。即使實(shí)施過程中對問題有所覺察，也因缺乏必要的機(jī)制，很難補(bǔ)救。因此，建立一種管理機(jī)制，事先和事中預(yù)見環(huán)境因素變化，分析這些變化對實(shí)現(xiàn)金融管理目標(biāo)的影響程度，將其及時提供給金融管理人員，使其掌握可能的變化方向程度和時間，并制定相應(yīng)的應(yīng)對措施及責(zé)任約定，就顯得特別重要。
2我國金融市場的現(xiàn)狀
2.1我國金融體制的不合理。首先是宏觀調(diào)控機(jī)制不靈，表現(xiàn)為一控就死，一放就亂，亂了又控的不良循環(huán)；其次是地方政府職能部門人為的干預(yù)，把金融機(jī)構(gòu)置于“騎虎難下”的兩難境地。
2.2金融機(jī)制不健全、執(zhí)法不嚴(yán)、監(jiān)管不力。由于我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管，中央政府相繼頒布了一系列法律法規(guī)，從法律上確立了以中國人民銀行為規(guī)制主體，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會協(xié)助的分別對銀行、證券、保險進(jìn)行規(guī)制的法定地位、規(guī)制目的、規(guī)制對象，規(guī)制范圍以及法律責(zé)任。這也造成了各金融主體肆意違反規(guī)定行為屢禁不止，直接造成各類金融風(fēng)險迭起。
2.3由于我國金融體制的特殊性，金融改革一直滯后于經(jīng)濟(jì)改革。一個更為高效、合理的金融支持是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速發(fā)展的必要條件。隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷深化，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度不斷提高，從而引致“金融深化”程度日益提高，同時經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級及由此引致的經(jīng)濟(jì)高速增長，也帶動了金融深化程度的提高，但由于金融體制改革相對滯后，我國全面發(fā)展在金融深化程度提升的同時，也存在著明顯的金融抑制。
3有效防范金融風(fēng)險的管理機(jī)制構(gòu)建
為了有效防范和化解金融風(fēng)險,加強(qiáng)風(fēng)險管理，必須構(gòu)建金融風(fēng)險管理機(jī)制，使風(fēng)險管理工作制度化、規(guī)范化。為此，應(yīng)該做好以下幾個方面的工作：
關(guān)鍵詞:
金融創(chuàng)新;風(fēng)險管理;規(guī)避風(fēng)險
我國金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展,一直以來都處于市場監(jiān)管庇護(hù)下,因?yàn)殚L期的庇護(hù),使得我國金融機(jī)構(gòu)自身的抵御風(fēng)險的能力降低。但是同發(fā)達(dá)國家相比,金融危機(jī)和金融風(fēng)險產(chǎn)生的概率較小。無論是1997年席卷亞洲的金融危機(jī),還是1994年開始的墨西哥、巴西和阿根廷動都先后經(jīng)歷了金融危機(jī)。尤其是2008年美國金融危機(jī),幾乎使得一些國家?guī)缀跗飘a(chǎn),可見金融危機(jī)對國家產(chǎn)生的影響較大。而這也說明。金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”,在進(jìn)行金融創(chuàng)新的過程中,稍有不慎,都會給一個國家造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。目前,我國正處于金融創(chuàng)新活躍的階段,在這一階段,我國面臨的問題困難持續(xù)增加,我國在迎接新的挑戰(zhàn),但金融創(chuàng)新成功,我國的經(jīng)濟(jì)必然會顯著提高。對于金融創(chuàng)新,我國需要提出相關(guān)的要求,讓風(fēng)險管理成為金融創(chuàng)新的“護(hù)身符”。
一、關(guān)于金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險管理之間存在的關(guān)系分析
(一)金融創(chuàng)新的概念
金融創(chuàng)新主要是指金融內(nèi)部通過各種要素的重組和創(chuàng)造性變革創(chuàng)造和引進(jìn)的新事物?，F(xiàn)如今,金融創(chuàng)新已是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。因此,金融機(jī)構(gòu)要能了解金融創(chuàng)新發(fā)展的主要方面。產(chǎn)品同質(zhì)化是金融創(chuàng)新一個主要的方面。我國在發(fā)展的過程中,經(jīng)濟(jì)效益顯著增長,這不僅改善了我國人們的生活水平,同時,也使得我國證券交易和銀行受到人們的廣泛關(guān)。但是從另一角度分想,產(chǎn)品同質(zhì)化在金融創(chuàng)新中屬于較為普遍的現(xiàn)象,實(shí)際上,并沒有起到金融創(chuàng)新的效果。另一方面,我國過于重視理財(cái)創(chuàng)新。當(dāng)人們的生質(zhì)量得到改善時,人們就開始利用手中閑置的資金進(jìn)行理財(cái),而金融行業(yè)就開始抓住這一機(jī)會,不斷的創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品,并向人們推進(jìn)。理財(cái)產(chǎn)品形式多樣,導(dǎo)致金融市場出現(xiàn)非平衡狀態(tài),如不加以管理,金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢則會下降。所以,我國金融機(jī)構(gòu)要能對傳統(tǒng)的風(fēng)險管理模式進(jìn)行調(diào)整,進(jìn)而促使金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)行。
(二)金融創(chuàng)新和金風(fēng)險管理主要的關(guān)系
實(shí)際上,風(fēng)險管理和風(fēng)險創(chuàng)新這兩者存在著密切的聯(lián)系,金融創(chuàng)新要想長久的發(fā)展,金融創(chuàng)新就要依賴金融管理。如果缺乏金融管理的支持,金融創(chuàng)新則會出現(xiàn)嚴(yán)重的問題。這也就是說風(fēng)險管理是金融創(chuàng)新的根本。金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展的過程中,要能保證金融創(chuàng)新和金融管理相互促進(jìn)和影響。尤其是在信息時代背景下,在對于金融機(jī)構(gòu)分析的管理,我國要能提出更高的要求。此外,金融機(jī)構(gòu)要充分的利用金融創(chuàng)新降低金融風(fēng)險,維持經(jīng)濟(jì)效益的平衡,這樣就可以實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了宏觀風(fēng)險的有效轉(zhuǎn)移,為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展提供支持。
二、正確認(rèn)識和評價金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險
對于金融創(chuàng)新所帶來風(fēng)險,我國金融機(jī)構(gòu)要做到正確面對,金融創(chuàng)新的形成促進(jìn)了金融資產(chǎn)的流動性,使得金融產(chǎn)品逐漸具有標(biāo)準(zhǔn)化,而這也為金融投資者創(chuàng)建一個較為有效的投資方法。但是,盡管如此,在進(jìn)行證券交易的過程仍然會產(chǎn)生大量的問題。首先,站在銀行的角度分析,在進(jìn)行證券交易時,金融機(jī)構(gòu)要確保所引資產(chǎn)具有質(zhì)量的保證,否則,資產(chǎn)所無法產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益,與此同時,投資人所投放的資產(chǎn),也應(yīng)符合相關(guān)的要求,這樣就可以避產(chǎn)生不良資產(chǎn)的問題。其次,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對貨幣當(dāng)局展開深入的和研究,貨幣當(dāng)局使得金融機(jī)構(gòu)面對的風(fēng)險增加,證券交易要迎接更多的挑戰(zhàn)。例如:貨幣當(dāng)局會導(dǎo)致銀行出現(xiàn)負(fù)債的情況,這樣就會降低銀行的控制負(fù)債的能力,從而影響貨幣政策的執(zhí)行力。此外,證券化交易的資金具較強(qiáng)的流動性,通常情況下會,證券會代替貨幣,形成貨幣的壟斷,這樣一來,貨幣在市場中的競爭則會越來越激烈。金融市場存在的風(fēng)險并不是人們想象的那么簡單,一旦金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融失敗,整個國家都面臨著巨大的經(jīng)濟(jì)損失,甚至導(dǎo)致這個國家朝負(fù)面發(fā)展。為了必然金融創(chuàng)新對國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不良影響,在進(jìn)行金融創(chuàng)新時,金融機(jī)構(gòu)需要選擇強(qiáng)有力的金融工具,為金融創(chuàng)新提供一份保障。與此同時,金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展需要投資者的支持,否則,金融機(jī)構(gòu)則無法將存在的風(fēng)險轉(zhuǎn)印。金融市場形成的沖擊力和破壞性是普通金融業(yè)務(wù)無法比擬的,因此,金融機(jī)構(gòu)必須要具備足夠的能力和勇氣,面對金融風(fēng)險,勇于挑戰(zhàn)。金融創(chuàng)新之所以會產(chǎn)生風(fēng)險,其主要的原因和市場機(jī)制有著較為重要的聯(lián)系,市場經(jīng)濟(jì)制度和市場發(fā)展機(jī)制缺乏完善性,都會對金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展產(chǎn)生不良的影響。只要經(jīng)濟(jì)體制發(fā)生改變,金融市場的價格就會波動的現(xiàn)象。一系列的國際金融危機(jī)和金融風(fēng)險充分的證明了這一點(diǎn)。因此,在發(fā)展金融行業(yè)的過程中,進(jìn)行金融創(chuàng)新時,我國要能不斷的完善經(jīng)濟(jì)體制和市場發(fā)展繼續(xù),做好市場的宏觀調(diào)控,對于問題較為嚴(yán)重的金融機(jī)構(gòu),要及時的進(jìn)行調(diào)整。
三、針對金融創(chuàng)新條件下的金融風(fēng)險管理提出的應(yīng)對措施
(一)強(qiáng)化政府對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度,為金融行業(yè)的創(chuàng)建一個良好的金融創(chuàng)新環(huán)境
通過分析國內(nèi)國外金融行業(yè)發(fā)展的情況,可以發(fā)現(xiàn),金融創(chuàng)新對金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展具有較強(qiáng)的影響力。金融創(chuàng)新可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和諧穩(wěn)定的發(fā)展。因此,我國對于金融創(chuàng)新的態(tài)度應(yīng)是鼓勵推進(jìn),而不是限制金融創(chuàng)新。為了促使金融創(chuàng)新在金融行業(yè)中產(chǎn)生良好的作用,我國對金融創(chuàng)新可以適當(dāng)?shù)姆潘杀O(jiān)管,但并不可以完全放棄監(jiān)管。對于一些違反法律法規(guī),影響金融市場發(fā)展的金融創(chuàng)新,政府要增強(qiáng)監(jiān)管力度,讓金融機(jī)構(gòu)掌握好金融創(chuàng)新的尺度,這樣金融機(jī)構(gòu)才會遵循相關(guān)的規(guī)章制度,規(guī)范的進(jìn)行金融創(chuàng)新。政府在監(jiān)管的過程中,也要找準(zhǔn)切入點(diǎn),完善法律法規(guī),只有這樣,我國政府才能金融行業(yè)創(chuàng)建一個良好的金融創(chuàng)新環(huán)境。與此同時,金融機(jī)構(gòu)也要制定相關(guān)的發(fā)展制度,完善金融創(chuàng)新的體制,進(jìn)而為金融創(chuàng)新提供有效的保障。
(二)做好金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險管理工作
在展開金融風(fēng)險管理工作的過程中,首先,金融機(jī)構(gòu)要能清楚的認(rèn)識到金融創(chuàng)新存在的弊端,進(jìn)而提前做好思想準(zhǔn)備工作。我國金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行金融創(chuàng)新的過程中,要能深入分析美國次貸危機(jī),從此次危機(jī)中探究影響金融創(chuàng)新的因素,這樣就可以制定科學(xué)的風(fēng)險管理方案。其次,面對日益增加的金融風(fēng)險和形式多樣的金融產(chǎn)品,金融機(jī)構(gòu)要樹立正確的發(fā)展觀念,制定合理的防范風(fēng)險制度,加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險管理,并結(jié)合金融機(jī)構(gòu)自身發(fā)展的實(shí)際情況,制定一套科學(xué)的風(fēng)險評估預(yù)測體系。金融機(jī)構(gòu)切勿盲目從事金融創(chuàng)新和風(fēng)險管理工作,否則,只會導(dǎo)致問題加劇。
(三)完善國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)之間的合作方針
現(xiàn)如今,金融行業(yè)發(fā)展較為自由,這主要是因?yàn)橐粋€國家在發(fā)展的過程中不能只依靠本國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理,同時,還要與金融機(jī)構(gòu)做好溝通協(xié)調(diào),這樣才能促進(jìn)本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但與此同時,金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展也需要支持。因此,國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)要同國外的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作,為了維護(hù)雙方的利益,國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)在合作時要能為完善合作方針,這樣才能形成良好的國際合作的局面。
(四)為金融創(chuàng)新提供有力的保障
研究顯示,金融創(chuàng)新的途徑主要有以下三條,一是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新;二是金融機(jī)構(gòu)的建立;三是金融制度的改革。如果在選擇創(chuàng)新金融產(chǎn)品,就要充分的考慮金融危機(jī)對資產(chǎn)的影響,我國正處金融創(chuàng)新初級階段,如果想要衍生出新的金融產(chǎn)品,就要利用先進(jìn)的金融技術(shù),但是金融技術(shù)又較為復(fù)雜,所以,我國金融機(jī)構(gòu)切勿好高騖遠(yuǎn),在進(jìn)行金融創(chuàng)新時要能面對現(xiàn)實(shí)情況。其次,則是建立新的金融機(jī)構(gòu),當(dāng)前,我國金融機(jī)構(gòu)在市場的發(fā)展形式屬于混業(yè)經(jīng)營,我國在推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營時需要遵循循序漸進(jìn)的原則,要能到混業(yè)經(jīng)營模式完善成熟后,才可以建立新的金融機(jī)構(gòu)。針對上述分析,我國如果想要為金融創(chuàng)新提供有力的保障,則應(yīng)從金融制度入手,全方位的對金融制度進(jìn)行改革,落實(shí)改革后的金融制度,加強(qiáng)金融制度的實(shí)施力度,進(jìn)而有秩序的進(jìn)行金融創(chuàng)新。
四、結(jié)束語
總而言之,在金融創(chuàng)新條件下進(jìn)行金融風(fēng)險管理,我國金融機(jī)構(gòu)就要制定完善的金融創(chuàng)新機(jī)制,并且要在實(shí)際的工作中落實(shí)金融機(jī)制,讓其制度起到良好的監(jiān)管組員和約束力。其次,政府要不斷創(chuàng)新激勵約束制度,對金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)管理,這樣就可以及時的掌握經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險。我國要能采用合理的方法,促進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,這樣我國金融機(jī)構(gòu)才能形成良好發(fā)展趨勢。我國金融機(jī)構(gòu)要能根據(jù)市場的流動性,不斷的推出新的金融工具,這樣我國金融機(jī)構(gòu)才可以做好風(fēng)險管理工作,規(guī)避金融風(fēng)險。
作者：荊典 張海韻 單位：大連財(cái)經(jīng)學(xué)院
參考文獻(xiàn):
傳統(tǒng)的物流金融風(fēng)險管理措施主要是加強(qiáng)融資企業(yè)的信用管理，慎重選擇質(zhì)押物，在合同中明確融資企業(yè)、銀行和物流企業(yè)之間的權(quán)利與義務(wù)等。以上防控措施一定程度上減少了風(fēng)險事件的發(fā)生，然而傳統(tǒng)風(fēng)險管控措施仍然有很大的局限性，以中鐵現(xiàn)代和南儲倉儲兩家公司為例，見表1。目前物流行業(yè)在物流金融風(fēng)險控制與管理方面其實(shí)正處于一個轉(zhuǎn)型階段，而通過上表可以看出，很多物流企業(yè)依然采取著以上述公司相同的傳統(tǒng)風(fēng)險管理方法，這樣的管理手段，存在著以下明顯缺陷：成本高昂，效率低下。面對規(guī)模越來越大的物流金融業(yè)務(wù)，每個物流企業(yè)僅憑一己之力去調(diào)查融資企業(yè)的信用狀況，核準(zhǔn)質(zhì)押物的質(zhì)量和價值，個性化定制質(zhì)押物的保管措施，以及明確每一筆業(yè)務(wù)法律上的權(quán)利與義務(wù)幾乎是不可能的。一方面來講這樣做成本極高，一個物流企業(yè)面對眾多融資企業(yè)和質(zhì)押物進(jìn)行調(diào)查會消耗物流企業(yè)大量人力物力財(cái)力。另一方面融資企業(yè)可能與多家物流公司合作，多個物流公司重復(fù)對一家融資企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，是對社會資源的浪費(fèi)。加之物流企業(yè)在某些領(lǐng)域上的知識匱乏，會導(dǎo)致這樣的風(fēng)險管控效率地下。不能解決重復(fù)質(zhì)押問題。重復(fù)抵押，是指債務(wù)人以同一抵押物分別向數(shù)個債權(quán)人為抵押行為，致使該抵押物上有多個抵押權(quán)負(fù)擔(dān)的抵押形式。重復(fù)質(zhì)押問題主要是質(zhì)押信息方面的閉塞，與貸款信息可以體現(xiàn)在征信系統(tǒng)里不同，銀行間的質(zhì)押信息很難做到相互分享，全面收集難度很大。即使是已經(jīng)質(zhì)押過的質(zhì)押物，表面看來也很難有任何異常。此外，質(zhì)押物的權(quán)屬與登記問題也是造成重復(fù)質(zhì)押的重要原因。目前我國倉儲貨物的登記混亂，不同地區(qū)、不同部門之間的信息不能統(tǒng)一，進(jìn)一步增加了對質(zhì)押物監(jiān)管的難度。信息的及時性、安全性與可靠性無法保障。傳統(tǒng)物流金融監(jiān)管下的信息記錄往往是單方面的、靜態(tài)的，融資企業(yè)、銀行、第三方物流企業(yè)之間的信息不能及時共享，容易產(chǎn)生紕漏，導(dǎo)致信息的及時性、安全性與可靠性無法保障。
二、物聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)技術(shù)對物流金融風(fēng)險管理的影響
物流金融是指在面向物流業(yè)的運(yùn)營過程，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運(yùn)動。物流金融產(chǎn)生主要是為了解決中小企業(yè)融資難的問題，目前常見的形式有倉單質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、保兌倉、開證監(jiān)管。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，物流金融開始越來越依賴于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)極大地改變了物流金融風(fēng)險控制手段，一方面，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供的是全是實(shí)時動態(tài)的監(jiān)控手段，可以通過物聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建的信息平臺了解三方信息，減少信息不對稱與獲得信息的成本，讓銀行對融資企業(yè)實(shí)現(xiàn)更真實(shí)、具體的評估。另一方面，可以通過貨物標(biāo)簽以及出入庫信息登記等手段，實(shí)時了解質(zhì)押物情況，避免重復(fù)質(zhì)押、質(zhì)押物被調(diào)換等問題。并且，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為物流金融帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，提供新的業(yè)務(wù)模式，替代以往較之落后的、存在風(fēng)險更大的業(yè)務(wù)模式。
Abstract:TheChinesefinanceopensoutwardcompletelyalready，winningthebankofforeigncapitalandlaunchingtheoverallcooperationandcompetitionswiththeforeigncapitalbank，financialindustrymustfinancialcreativestrengthofenlargement.Thecurrentfinancialinnovationpresentsanewtrendandcharacteristicses：theliberalismthatfinancetakechargeofandinternationalization，financialbusinessdiversification，thefinancetradestheelectronicalandfinancialproductcomplication，financeservicecharacteristicandthefinancinginstitutionturnwithquality.Creativeinthefinanceatthesametime，alsoproducedthelatelyfinancialrisk，tostrengthenthemanagementtothefinancialrisk，guaranteethefinancestability，promotethefinancecreative，raiseinternationalcompetitionabilityoftheChinesefinancialindustry.
Keywords:financecreative;financialrisk;financialriskofmanagement
一前言
20世紀(jì)70年代以來,在世界范圍內(nèi)掀起了金融自由化改革浪潮和金融創(chuàng)新的實(shí)踐,特別是隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化發(fā)展,以及金融市場國際化的形成和科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn),金融創(chuàng)新在世界范圍內(nèi)正形成一股世界性的強(qiáng)大浪潮,沖擊著各國傳統(tǒng)的金融制度和金融業(yè)務(wù),給世界金融業(yè)的發(fā)展與改革經(jīng)營與管理帶來了極為深刻的影響,與此同時,金融創(chuàng)新也被人們賦予了越來越豐富的內(nèi)涵而中國的金融創(chuàng)新是伴隨著20世紀(jì)80年代金融體制改革而開始的,在金融不斷突破傳統(tǒng)舊體制,不斷推進(jìn)金融市場化,促進(jìn)金融發(fā)展的改革過程中,每一步都離不開金融的創(chuàng)新,所以,中國金融改革的過程實(shí)際是一個金融不斷創(chuàng)新的過程
在過去十年中,中國金融改革取得了一系列的顯著進(jìn)展:一是匯率并軌,實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)營項(xiàng)目的可兌換,并不斷采取更寬松和更對稱的資本管制措施;二是銀行體系的不良資產(chǎn)情況不斷好轉(zhuǎn),目前已經(jīng)進(jìn)入相對良性的穩(wěn)健狀態(tài);三是金融機(jī)構(gòu)改制取得突破性進(jìn)展,中資銀行的治理結(jié)構(gòu)在加速完善之中;四是資本市場經(jīng)歷各種波折,重新步入健康發(fā)展軌道;五是伴隨中國加入WTO承諾的到位,中國金融體系將全面對外開放,中國金融體系日益融入全球金融體系以上改革成績的取得毫無疑問是伴隨著一系列的金融創(chuàng)新成果的情況下取得的,但是,在這些成果背后也帶來了一些新的金融風(fēng)險,如匯率機(jī)制改革后的今天稍有不慎就會可能帶來災(zāi)難性的金融危機(jī),股權(quán)分置改革同樣也面臨著潛在的風(fēng)險所以說,金融創(chuàng)新的過程雖然規(guī)避了風(fēng)險,但同時也帶來了新的風(fēng)險,這是不能忽視的
特別是在2006年12月11日,隨著中國加入WTO五周年后,金融業(yè)全面開放的形勢下,這意味著中國將更加融入全球化的金融市場,中國經(jīng)濟(jì)金融將全面融入世界經(jīng)濟(jì)金融體系,中資銀行將與外資銀行展開全面的合作與競爭,外資銀行將給中資銀行帶來巨大的沖擊和挑戰(zhàn),市場競爭將日益加劇加入WTO對中國金融創(chuàng)新提出了新的要求,金融創(chuàng)新對于政府金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)管理者以及個人投資者來說有著更重大的意義
二當(dāng)前中國金融創(chuàng)新活動的特點(diǎn)
創(chuàng)新,通俗地講就是創(chuàng)造與更新,過去沒有的東西被創(chuàng)造出來,過去已有的東西被不斷的更新和完善廣義的金融創(chuàng)新就是為了提高和改善金融資源分配效率,將金融領(lǐng)域內(nèi)部的各種要素進(jìn)行重新組合和創(chuàng)造性的變革所創(chuàng)造和引進(jìn)的新事物,主要是指新的金融制度金融體制金融產(chǎn)品金融技術(shù)金融管理金融業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)的創(chuàng)新和變革狹義的金融創(chuàng)新主要是指金融工具和金融服務(wù)等業(yè)務(wù)創(chuàng)新,包括:表外業(yè)務(wù),主要是金融衍生交易;技術(shù)風(fēng)險性較強(qiáng)的業(yè)務(wù),主要是電子銀行和銀行卡,以及理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化商業(yè)銀行投資設(shè)立基金公司保險公司等業(yè)務(wù)活動
當(dāng)前中國金融業(yè)已全面對外開放,金融業(yè)加大了金融創(chuàng)新的力度,創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出新的趨勢和特點(diǎn):
第一,金融監(jiān)管的自由化與國際化由于金融創(chuàng)新,使當(dāng)前的全球金融監(jiān)管出現(xiàn)自由化傾向,同樣由于金融創(chuàng)新,金融風(fēng)險在不斷加大,各國政府的金融監(jiān)管更注重國際間的協(xié)調(diào)與合作金融業(yè)的全面開放加快了金融體制改革的進(jìn)程,外資金融機(jī)構(gòu)廣泛介入我國金融市場,將直接帶來創(chuàng)新業(yè)務(wù),由此帶來競爭的加劇也將迫使國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐同時,受國際金融發(fā)展趨勢的影響,我國金融管制必將趨于放松,寬松的外部環(huán)境也將推進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展毋庸置疑,在各種因素的共同作用下,我國金融創(chuàng)新將進(jìn)入一個發(fā)展期,并將成為推動我國金融發(fā)展的重要力量
第二,金融業(yè)務(wù)多元化隨著2006年金融產(chǎn)品創(chuàng)新的開展以及金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)多元化,主要表現(xiàn)為銀證銀保等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的交叉銷售,混業(yè)經(jīng)營的潮流已經(jīng)顯現(xiàn)出來當(dāng)前世界各國金融業(yè)普遍呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)多元化的趨勢據(jù)統(tǒng)計(jì),全球有50多個國家允許銀行經(jīng)營證券業(yè)務(wù),30多個國家允許銀行經(jīng)營保險業(yè)務(wù)在我國,商業(yè)銀行通過組建金融集團(tuán)設(shè)立基金公司以及探索設(shè)立保險公司,嘗試著銀行資金的跨業(yè)流動從2006年以來,工農(nóng)中建交5家銀行相繼提出了設(shè)立保險公司的意向2005年,開發(fā)銀行和建設(shè)銀行開展了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作,開發(fā)銀行已經(jīng)發(fā)行了100億元以公司貸款為支持資產(chǎn)的證券化債券;建行發(fā)行了30.16億元以個人住房抵押貸款為支持資產(chǎn)的證券化債券銀行適應(yīng)市場發(fā)展的需要,穩(wěn)健探索跨業(yè)經(jīng)營,拓展了業(yè)務(wù)領(lǐng)域,增強(qiáng)了資金運(yùn)營效率和盈利能力探索開展多層面多形式的綜合經(jīng)營已成為許多銀行的發(fā)展需求
第三,金融活動國際化當(dāng)前,我國外匯儲備已超過1萬億美元,居民本外幣儲蓄存款也高達(dá)16.66萬億元由于國內(nèi)投資渠道相對狹窄,同時面臨流動性過剩且人民幣資本項(xiàng)目尚未實(shí)現(xiàn)完全可兌換,如何為巨額的外匯儲備和居民儲蓄存款尋求投資機(jī)會以分散風(fēng)險,是我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個難點(diǎn)在這種情況下,中資銀行開展了代客境外理財(cái)業(yè)務(wù),引導(dǎo)國內(nèi)資金投向國外安全穩(wěn)定的金融產(chǎn)品截至目前已有8家中資商業(yè)銀行5家外資銀行內(nèi)地分行獲準(zhǔn)開辦了代客境外理財(cái)業(yè)務(wù),這使我國資本進(jìn)入了國際市場,優(yōu)化了中資銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),同時,還鍛煉了隊(duì)伍積累了境外投資經(jīng)驗(yàn)隨著我國銀行業(yè)全面融入國際金融體系,資本的跨境流動必將更加活躍
第四,金融交易電子化現(xiàn)代金融具有時效性和迅捷性的特點(diǎn),這就要求金融機(jī)構(gòu)必須開發(fā)高效安全穩(wěn)定的電子金融服務(wù)平臺目前,以信息技術(shù)為依托的電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展,我國幾乎所有大中型商業(yè)銀行都開辦了電子銀行業(yè)務(wù),2005年交易額達(dá)到了100萬億元,已初步形成了以互聯(lián)網(wǎng)電話和手機(jī)為渠道,包含信息查詢支付結(jié)算和投資交易等多種功能,覆蓋企業(yè)個人用戶的電子銀行網(wǎng)絡(luò)銀行卡作為方便快捷的支付結(jié)算工具,受到金融消費(fèi)者的青睞銀行卡的發(fā)卡量成倍增長,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)卡量已經(jīng)超過10億張,信用卡在這幾年也快速增加,已達(dá)5000萬張金融服務(wù)電子化程度的不斷提高,不僅有利于降低交易成本便利信息交流與資金融通,更將為金融領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新注入新的活力
第五,金融產(chǎn)品復(fù)雜化為了規(guī)避自身風(fēng)險以及滿足客戶投資與避險需求,商業(yè)銀行開展了自營和代客的衍生品交易業(yè)務(wù)目前,已有62家中外資銀行獲得了衍生品交易資格,2005年,我國主要商業(yè)銀行衍生產(chǎn)品交易額達(dá)到了14萬億元近年來,商業(yè)銀行不斷推出形式多樣的衍生產(chǎn)品,不僅包括期權(quán)期貨和掉期等衍生品工具,還推出了與利率匯率商品價格和股票指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性票據(jù),以及其他復(fù)合型金融工具這些產(chǎn)品的推出,提升了商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力,但是,由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜,潛在風(fēng)險也不斷增大,這就對商業(yè)銀行的市場定價和風(fēng)險管控能力提出了更高的要求
第六,金融服務(wù)個性化改革開放28年來,我國國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速增長,人民生活水平不斷提高2006年,GDP高達(dá)20萬億元,城鎮(zhèn)居民人均收入突破1萬元中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展加速了個人財(cái)富積累,為商業(yè)銀行開展財(cái)富管理提供了廣闊空間目前,我國商業(yè)銀行已開始提供針對特定客戶“量身定做”的財(cái)務(wù)規(guī)劃投資分析和私人銀行等個性化服務(wù)可見,金融個性化服務(wù)將成為未來金融創(chuàng)新的重要內(nèi)容
第七,金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化由于金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)形式和組織機(jī)構(gòu)上的不斷創(chuàng)新,使得銀行與保險信托證券等非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的職能分工界限逐漸變得越來越不清楚,各國的金融機(jī)構(gòu)正由分業(yè)經(jīng)營向綜合化方向發(fā)展
三金融創(chuàng)新活動中金融風(fēng)險的表現(xiàn)
金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險的功能,例如,衍生金融工具的創(chuàng)新以及當(dāng)前正在實(shí)行的住房抵押貸款支撐的證券化就是為了更好的規(guī)避風(fēng)險的需要,提高資本的運(yùn)營效率但是,金融創(chuàng)新卻無法消除整體風(fēng)險,而只是分散和轉(zhuǎn)移了個別風(fēng)險,所以,金融創(chuàng)新只是在微觀上降低了風(fēng)險，在宏觀上卻是將風(fēng)險從風(fēng)險回避者轉(zhuǎn)移給風(fēng)險偏好者,以新的方式重新組合,金融體系的總體風(fēng)險并未因此而減少而且在當(dāng)前的金融創(chuàng)新活動中還產(chǎn)生了新的金融風(fēng)險,以前的金融風(fēng)險還是初級的幼稚的,但是,隨著金融業(yè)的全面開放和金融創(chuàng)新的發(fā)展,未來的風(fēng)險會是集成的相互作用的更加復(fù)雜的風(fēng)險具體表現(xiàn)為:
第一,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險金融創(chuàng)新之后,各機(jī)構(gòu)間交往越來越密切,形成了以資金聯(lián)系為基礎(chǔ)的伙伴關(guān)系,表現(xiàn)出很強(qiáng)的相關(guān)性這樣,任何一個部門出現(xiàn)問題都將迅速波及其伙伴,產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng),從而影響整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性1997年,從泰國開始的金融風(fēng)暴迅速席卷東南亞國家,連日本韓國也未能幸免于難,這充分顯示了“伙伴風(fēng)險”巨大的危害同時,大規(guī)模的金融電子創(chuàng)新,在提高金融活動效率的同時,也伴生出新型的電子風(fēng)險,如計(jì)算機(jī)病毒電子犯罪網(wǎng)絡(luò)安全問題等電子風(fēng)險具有明顯的系統(tǒng)性特征,隨著金融電子化的推進(jìn)不斷增加,這種新型的風(fēng)險具有巨大的破壞力最后,在當(dāng)代金融創(chuàng)新中,一大批高收益和高風(fēng)險并存的新型金融工具和金融交易應(yīng)運(yùn)而生,如股票指數(shù)交易期權(quán)期貨交易等衍生工具的虛擬性特性使金融市場成為一個充滿不確定的市場根據(jù)現(xiàn)資理論,衍生市場其價格的高低往往取決于投資者對未來價格的預(yù)期當(dāng)一種金融產(chǎn)品價格發(fā)生波動時,價格越是上漲,越是有人由于價格上漲的預(yù)期而入市投機(jī),從而產(chǎn)生所謂的“羊群”效應(yīng),出現(xiàn)虛擬資本市場價格數(shù)倍數(shù)十倍于原生資本市場價格而膨脹的現(xiàn)象這種泡沫膨脹和過度投機(jī)造成金融資產(chǎn)價格失真,一旦消腫必然導(dǎo)致價格狂跌,引起金融動蕩,增大整個金融體系的風(fēng)險,也是金融危機(jī)發(fā)生的直接誘因
第二,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的表外風(fēng)險即沒有在資金平衡表中得到反映而又可能轉(zhuǎn)化為銀行真實(shí)負(fù)債的業(yè)務(wù)或交易行為可能帶來的風(fēng)險隨著表外業(yè)務(wù)的開展及規(guī)模的增大,金融企業(yè)的表外風(fēng)險隨時都可能轉(zhuǎn)化成真實(shí)風(fēng)險金融創(chuàng)新中涌現(xiàn)出諸多新型表外業(yè)務(wù),如貸款承諾借款擔(dān)保備用信用證等這些經(jīng)營項(xiàng)目都不表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi),業(yè)務(wù)發(fā)生時銀行并無資金外借,但銀行承擔(dān)了潛在風(fēng)險,這些潛在風(fēng)險一旦轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)風(fēng)險,將給金融機(jī)構(gòu)造成巨大損失所以,表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險也成為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險的主要來源
第三,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的脆弱性金融市場國際化和自由化進(jìn)程加深后,外資可能大量流入該國銀行體系,促使銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模快速擴(kuò)張,尤其是銀行的對外負(fù)債增長更為顯著在一些國家,以銀行對外負(fù)債形式流入的資金絕大多數(shù)投資于國內(nèi)市場,導(dǎo)致銀行體系外幣凈負(fù)債上升特別是當(dāng)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理時,大規(guī)模資本流入使銀行的流動性出現(xiàn)大幅度擺動,銀行貸款膨脹和收縮時期交替出現(xiàn),引起影響全局的風(fēng)險,甚至導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā),金融體系的脆弱性大幅度上升
第四,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化,加劇了金融機(jī)構(gòu)間的競爭,銀行傳統(tǒng)的存貸利差縮小激烈的競爭迫使各金融機(jī)構(gòu)不得不從事高風(fēng)險的業(yè)務(wù),這又導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險增加,信用等級下降近年來,國際上發(fā)生的大銀行倒閉事件無不與金融創(chuàng)新有關(guān)
第五,金融創(chuàng)新為金融投機(jī)活動提供了新的手段金融創(chuàng)新是一柄“雙刃劍”,既增強(qiáng)了金融市場的流動性,提供了新的金融產(chǎn)品,由此也為更大的投機(jī)創(chuàng)造了可能性比如,我國即將推出的股指期貨,雖然為股市良性發(fā)展有了促進(jìn)作用,但同時也為投資者提供了新的投機(jī)手段,如果運(yùn)用不當(dāng)也有可能會帶來更大的風(fēng)險
四加強(qiáng)金融風(fēng)險管理,促進(jìn)當(dāng)前金融創(chuàng)新
金融創(chuàng)新在給金融業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的同時,也使金融業(yè)面臨一些新的風(fēng)險因此,金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行金融創(chuàng)新的同時,要提升風(fēng)險識別與管理能力,特別要注重防范創(chuàng)新過程中新的風(fēng)險,保證金融穩(wěn)定,提高中國金融業(yè)的國際競爭力具體措施為:
第一,加強(qiáng)政府部門的金融監(jiān)管金融監(jiān)管是一國政府為保證宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序進(jìn)行,實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),通過一定的金融主管機(jī)關(guān),依照法律法規(guī)和一定程序,對各金融機(jī)構(gòu)和金融市場實(shí)行檢查組織協(xié)調(diào)的過程按照國際慣例,從市場準(zhǔn)入市場運(yùn)營市場退出各個環(huán)節(jié)進(jìn)行有效性監(jiān)管中國金融業(yè)已全面對外開放,中資銀行要盡快提升市場競爭力,那么就要加大金融創(chuàng)新的力度,監(jiān)管部門要積極鼓勵和支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新,有效地規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動,提高風(fēng)險監(jiān)管水平同時,還要進(jìn)一步制定和完善一系列法規(guī)和部門規(guī)章,創(chuàng)造有利于創(chuàng)新發(fā)展的法制環(huán)境對于目前正處于成長階段的金融創(chuàng)新活動,應(yīng)在控制好風(fēng)險的前提下簡化準(zhǔn)入審批程序減少審批環(huán)節(jié)基本原則應(yīng)該是“區(qū)分風(fēng)險,允許探索,加強(qiáng)協(xié)調(diào),逐步理順”要區(qū)分不同新產(chǎn)品的風(fēng)險狀況,鼓勵商業(yè)銀行探索新業(yè)務(wù),開發(fā)新領(lǐng)域,給予他們試驗(yàn)的機(jī)會監(jiān)管部門的風(fēng)險監(jiān)管要體現(xiàn)到新業(yè)務(wù)開展的具體流程中去,通過不斷的溝通與協(xié)調(diào),揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險,及時糾偏和糾錯,促進(jìn)新業(yè)務(wù)走上良性循環(huán)的軌道如果創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚未出現(xiàn)就將其扼殺,就永遠(yuǎn)不會有創(chuàng)新的存在;沒有創(chuàng)新的出現(xiàn)也就無法發(fā)展和探索新的監(jiān)管思路和方法,無法總結(jié)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),也就沒有更高的目標(biāo)引導(dǎo)我們?nèi)W(xué)習(xí)和提高
第二,加強(qiáng)銀行業(yè)市場風(fēng)險管理控制能力隨著我國利率市場化和匯率形成機(jī)制的改革,市場風(fēng)險正日益成為銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險之一現(xiàn)階段,我國銀行業(yè)衍生產(chǎn)品風(fēng)險定價能力還不高,風(fēng)險轉(zhuǎn)移和對沖手段還較少,大部分銀行缺乏有效的市場風(fēng)險管理模型,具有現(xiàn)代金融工程知識的專門人才更是鳳毛麟角特別是面對復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品,市場風(fēng)險的管理意識及經(jīng)驗(yàn)更是缺乏因此,如何提高市場風(fēng)險管控能力是擺在監(jiān)管部門和銀行面前亟待解決的問題
第三,加強(qiáng)信息技術(shù)風(fēng)險管理隨著我國銀行業(yè)信息科技的迅猛發(fā)展,信息技術(shù)在銀行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮的作用越來越重要,信息科技手段的安全性可靠性有效性直接關(guān)系到銀行業(yè)的安全穩(wěn)定和健康發(fā)展在此特別需要強(qiáng)調(diào)的是,目前,許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品都以信息技術(shù)為依托,如電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)應(yīng)該說,目前在電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)上,信息技術(shù)風(fēng)險防范工作得到了一定的重視,但是,信息技術(shù)風(fēng)險的防范絕不僅僅局限于特定的業(yè)務(wù)部門,而是涉及到科技服務(wù)部門科技風(fēng)險管理部門科技風(fēng)險審計(jì)部門以及任何信息數(shù)據(jù)使用部門所以,銀行要像重視信用風(fēng)險市場風(fēng)險那樣重視信息技術(shù)風(fēng)險
第四,加強(qiáng)金融業(yè)的國際間合作在復(fù)雜的國際金融環(huán)境中,一國控制金融風(fēng)險已經(jīng)顯得勢單力薄隨著我國金融市場的國際化和金融衍生業(yè)務(wù)的開展,必須進(jìn)一步加強(qiáng)國際合作,比如,我國可以與國外金融衍生交易自律組織簽訂關(guān)于金融衍生市場信息互享的諒解備忘錄,或者與國外政府簽訂相關(guān)合作監(jiān)管的協(xié)議,還可以參與國際監(jiān)管組織并且參照其標(biāo)準(zhǔn)制定我國開展金融衍生業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)則,從而達(dá)到全面有效監(jiān)管的目的
第五,加強(qiáng)銀行業(yè)的內(nèi)部治理首先,建立由董事會高層管理部門和風(fēng)險管理部門組成的風(fēng)險管理系統(tǒng)包括要有健全的組織結(jié)構(gòu)恰當(dāng)?shù)穆氊?zé)分離,明確劃分機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門的職責(zé)和權(quán)限,建立起對業(yè)務(wù)經(jīng)營活動計(jì)劃執(zhí)行和控制的適當(dāng)機(jī)構(gòu),在管理人員和執(zhí)行人員間設(shè)定明確的轄屬和報(bào)告關(guān)系,建立嚴(yán)格的授權(quán)和審批制度,對越權(quán)行為予以嚴(yán)厲處罰;通過機(jī)構(gòu)的各個有機(jī)組成部分實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制,督促穩(wěn)健的經(jīng)營方針的貫徹實(shí)施其次,要加強(qiáng)內(nèi)部信息的透明度，強(qiáng)化信息公開制度,主動接受外界的監(jiān)督通過建立獨(dú)立的會計(jì)及核算體系,對所有的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行及時完整準(zhǔn)確的記錄,會計(jì)報(bào)表一經(jīng)生成,不得更改;杜絕信息獨(dú)占,任何會計(jì)統(tǒng)計(jì)信息都應(yīng)做到分層共有,并在不損害商業(yè)利益的情況下盡可能地公開
第六,加強(qiáng)銀行業(yè)資產(chǎn)的管理中國銀行業(yè)的不良貸款率從20世紀(jì)90年代以來,不良貸款率一直居高不下,已成為中國金融風(fēng)險的代名詞這幾年通過清收剝離盤活核呆等各種辦法,不良貸款率由以前的50%已降至今天的不足10%,為中資銀行和國際接軌奠定了基礎(chǔ),為金融創(chuàng)新的更好進(jìn)行創(chuàng)造了條件2007年,隨著農(nóng)行股改上市即將完成,四大商業(yè)銀行即將全部完成股改上市,銀行的公司治理又上一個臺階,將為推動金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供體制制度保障
總之,金融創(chuàng)新在中國還是新生事物,它的成長需要商業(yè)銀行投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同推動銀行是金融創(chuàng)新的主體,對創(chuàng)新活動及其風(fēng)險承擔(dān)第一責(zé)任,銀行要建立良好的客戶關(guān)系,包括建立爭議處理的解決機(jī)制;投資者在享受現(xiàn)代金融服務(wù)的同時,也要遵循“買者自負(fù)”的原則,承擔(dān)決策風(fēng)險;監(jiān)管機(jī)構(gòu)要履行服務(wù)于公共利益的職責(zé),督促商業(yè)銀行向金融投資者充分披露信息,揭示風(fēng)險,保護(hù)金融投資者合法權(quán)益,同時,建立公平的市場交易規(guī)則,完善法律法規(guī);另外,監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行還共同承擔(dān)對投資者教育的責(zé)任,向社會公眾普及金融知識,增進(jìn)投資者對金融產(chǎn)品,尤其是對創(chuàng)新產(chǎn)品收益和風(fēng)險狀況的了解,提高風(fēng)險防范意識和風(fēng)險承受能力
參考文獻(xiàn):
[1]何小鋒,黃嵩.投資銀行學(xué)[M].北京:北京大學(xué)出版社,2002.
