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時間：2023-06-27 09:38:01
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當(dāng)前，金融企業(yè)對信息技術(shù)和信息系統(tǒng)的高度依賴，使得信息系統(tǒng)的安全性、可靠性和有效性直接關(guān)系到整個企業(yè)的安全和金融體系的穩(wěn)定。隨著我國銀行業(yè)科技進步的步伐逐漸加快，特別是近兩年來銀行業(yè)信息和數(shù)據(jù)邏輯集中程度的不斷提高，信息科技風(fēng)險已經(jīng)成為銀行業(yè)金融機構(gòu)穩(wěn)健運行的又一重要隱患。近年來銀行業(yè)爆發(fā)的一系列與信息科技有關(guān)的風(fēng)險事件，給我們留下了深刻的教訓(xùn)和啟示。2006年4月，銀聯(lián)全國跨行交易系統(tǒng)癱瘓6小時，國內(nèi)大部分商戶的POS機無法刷卡，所有銀行的ATM終端無法進行跨行操作，以日均量估算，“停刷”阻斷交易量246.6萬筆，金額1287.7億元，造成了重大的社會影響，實際損失和由此造成的聲譽損失令人痛心。再例如，2007年1月1日，北京工行所有網(wǎng)點系統(tǒng)癱瘓90分鐘，2007年5月23日，工行網(wǎng)站出現(xiàn)故障120分鐘后恢復(fù)，8月15日，工行網(wǎng)銀及客服電話大面積故障及擁塞約8個小時。這幾起銀行業(yè)的信息科技事故表明，如果銀行系統(tǒng)中斷1小時，將直接影響該行的基本支付業(yè)務(wù)；中斷1天，將對其聲譽造成極大傷害；中斷2-3天以上不能恢復(fù)，將直接危及其他銀行乃至整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
目前，農(nóng)村信用社的IT建設(shè)正處于高速發(fā)展期，在設(shè)備規(guī)模和技術(shù)水平不斷提高的同時，信息科技風(fēng)險管理相對顯得十分薄弱。重建設(shè)、輕管理，重上檔次、輕視風(fēng)險，重眼前、輕長遠的現(xiàn)象是十分普遍。農(nóng)村信用社迫切需要加快對信息科技風(fēng)險的清晰認識，抓緊建立統(tǒng)一的信息科技風(fēng)險管理手段。因此，樹立和培養(yǎng)信息科技風(fēng)險意識，規(guī)劃落實好信息科技風(fēng)險管理，是與農(nóng)村信用社IT治理成效密切相關(guān)的重要大事。農(nóng)村信用社必須充分認識信息科技風(fēng)險對整體業(yè)務(wù)和金融體系的影響，全面理解信息科技風(fēng)險管理的重要性。
一是農(nóng)村信用社迅速提高創(chuàng)新能力和競爭力的基礎(chǔ)。在市場競爭日益激烈的今天，為防止創(chuàng)新產(chǎn)品輕而易舉地被競爭對手抄襲，必須提高產(chǎn)品的科技含量，只有具有高技術(shù)含量的創(chuàng)新產(chǎn)品才能避免被直接和簡單地復(fù)制。在產(chǎn)品的創(chuàng)新過程中，每開發(fā)一個新產(chǎn)品就有自身的風(fēng)險管理的重點，都需要迅速敏捷的信息系統(tǒng)予以支持。一個能夠充分滿足銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)展和創(chuàng)新需要的信息科技運營體系是銀行業(yè)金融機構(gòu)競爭力建設(shè)的重要保障。
二是維護農(nóng)村信用社金融體系穩(wěn)定性的需要?，F(xiàn)在，IT系統(tǒng)是整個業(yè)務(wù)的操作平臺和運轉(zhuǎn)中樞，一旦出現(xiàn)事故，已經(jīng)基本上很難恢復(fù)到傳統(tǒng)的靠手工運轉(zhuǎn)的模式上去。同時信息科技的應(yīng)用和普及也加快了農(nóng)村信用社與同業(yè)機構(gòu)和外部市場的風(fēng)險傳導(dǎo)，極大地放大了科技風(fēng)險的影響范圍，一旦農(nóng)村信用社出現(xiàn)信息科技問題，很可能會威脅到整個金融體系的穩(wěn)健運行。
二、農(nóng)村信用社信息科技風(fēng)險管理的對策
1.逐步建立完善的IT治理結(jié)構(gòu)，合理的IT架構(gòu)及各項規(guī)劃。
IT治理是信息化建設(shè)及管理方面的科學(xué)理論和方法，它是信息系統(tǒng)審計和控制領(lǐng)域的概念，可以指導(dǎo)農(nóng)村信用社合理利用IT技術(shù)，平衡IT技術(shù)與流程的風(fēng)險、增加價值來確保實現(xiàn)農(nóng)村信用社的發(fā)展目標(biāo)。因此，逐步引入IT治理的各項內(nèi)容，是信息科技風(fēng)險管理的大勢所趨。農(nóng)村信用社必須解放思想去學(xué)習(xí)、借鑒國內(nèi)一線、二線大型銀行在IT治理建設(shè)中的經(jīng)驗與教訓(xùn)，專門研究、部署、規(guī)劃對IT風(fēng)險的分析、定位、評估和治理。必須站在更高的層次，更深遠的思路和更大的投入來對信息科技風(fēng)險進行管理控制。
2.將信息科技風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險有效整合，建立統(tǒng)一的風(fēng)險管理戰(zhàn)略 。
我國農(nóng)村信用社目前采取省級聯(lián)社－市級聯(lián)社－縣級聯(lián)社的“三級管理”模式，管理層次多，作為一級法人的縣級聯(lián)社具有一定的資產(chǎn)業(yè)務(wù)決策權(quán)，省級聯(lián)社對縣級聯(lián)社控制力不足，從而導(dǎo)致銀行戰(zhàn)略意圖從上向下的傳導(dǎo)不夠通暢。同時目前農(nóng)村信用社的風(fēng)險管理大多實施的是風(fēng)險的分散管理，即不同類型的風(fēng)險由不同的部門負責(zé)，信用卡風(fēng)險由信用卡中心負責(zé)，網(wǎng)上銀行風(fēng)險由電子銀行部門負責(zé)等。面對新形式下的挑戰(zhàn)，農(nóng)村信用社需要建立統(tǒng)一全面的風(fēng)險管理戰(zhàn)略。這種管理要求將業(yè)務(wù)風(fēng)險、信息系統(tǒng)風(fēng)險等不同類型的風(fēng)險，都納入統(tǒng)一的風(fēng)險管理范圍，并將承擔(dān)這些風(fēng)險的各個業(yè)務(wù)單位納入到統(tǒng)一的管理體系中，對各類風(fēng)險依據(jù)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進行測量并加總，依據(jù)全部業(yè)務(wù)的相關(guān)性對風(fēng)險進行控制和管理。風(fēng)險管理部門要通過風(fēng)險管理規(guī)劃、制定風(fēng)險管理政策等方式，實現(xiàn)全社集中的風(fēng)險管理架構(gòu)。
3.采用先進的信息技術(shù)或工具，提高信息科技風(fēng)險管理的能力。
隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展，各類金融案件呈現(xiàn)出由傳統(tǒng)作案向高科技作案轉(zhuǎn)變的特征。傳統(tǒng)作案手法技術(shù)含量低，而高科技作案則通過諸如信用卡、網(wǎng)上銀行等新型金融工具達到作案目的。因此，農(nóng)村信用社需要不斷追蹤技術(shù)及管理的最新發(fā)展，使信息科技風(fēng)險管理不斷符合技術(shù)和管理的發(fā)展趨勢。利用商業(yè)智能技術(shù)，對數(shù)據(jù)進行抽取、集成、轉(zhuǎn)換和綜合分析，實現(xiàn)對各類風(fēng)險的監(jiān)控和有效管理，這也是國際銀行業(yè)風(fēng)險管理信息分析和風(fēng)險管理決策采用的主流技術(shù)。
引言：金融業(yè)是我國國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，對促進我國國民經(jīng)濟發(fā)展有巨大的推動作用。因此，保障金融業(yè)的快速可持續(xù)發(fā)展，提高金融業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展效益，是發(fā)展我國經(jīng)濟的重要保障。在信息化和科技化的催化下，金融業(yè)科技風(fēng)險不斷累積和增加，必須充分發(fā)揮科技風(fēng)險審計在控制金融科技風(fēng)險中的作用。本文明確了在金融業(yè)發(fā)展中，科技風(fēng)險審計的必要性，并就如何強化金融業(yè)科技風(fēng)險審計提出有效策略。
一、科技風(fēng)險及科技風(fēng)險審計的基本理論
（一）科技風(fēng)險含義及類型。近年來，隨著信息科技在金融行業(yè)的應(yīng)用范圍不斷擴大，信息技術(shù)成果為金融業(yè)行業(yè)帶來發(fā)展的同時，科技風(fēng)險也不斷加劇。我國銀監(jiān)會于2009年出臺的《商業(yè)銀行信息科技風(fēng)險管理指引》明確規(guī)定了科技風(fēng)險的含義，即科技風(fēng)險是指信息科技在金融業(yè)的日常運行中，受自然意識、人為因素、技術(shù)漏洞和管理不善而產(chǎn)生的法律、聲譽和操作等風(fēng)險[1]?？梢姡诮鹑陲L(fēng)險的眾多種類中，科技風(fēng)險是操作風(fēng)險中的一種表現(xiàn)形式。
按照不同分類標(biāo)準(zhǔn)，金融科技風(fēng)險可以分為IT環(huán)境風(fēng)險，包括了物理風(fēng)險、合規(guī)性風(fēng)險、外包風(fēng)險等;IT運行風(fēng)險，包括了網(wǎng)絡(luò)欺詐風(fēng)險、誤操作風(fēng)險和系統(tǒng)中斷風(fēng)險等;基于IT的金融產(chǎn)品風(fēng)險。按照風(fēng)險產(chǎn)生的原因及與其他風(fēng)險的相關(guān)性，金融科技風(fēng)險分為直接風(fēng)險和間接風(fēng)險。直接風(fēng)險包括技術(shù)風(fēng)險（網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)、設(shè)備、安全）和非技術(shù)風(fēng)險（自然災(zāi)害、人為破壞、誤操作、環(huán)境等）;間接風(fēng)險包括了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險和隱性風(fēng)險。按照產(chǎn)生的后果，金融科技風(fēng)險分為信息安全風(fēng)險、外包風(fēng)險、業(yè)務(wù)連續(xù)性風(fēng)險等。
（二）金融業(yè)科技風(fēng)險審計的含義及面臨的挑戰(zhàn)。金融業(yè)科技風(fēng)險審計是指由金融企業(yè)內(nèi)部的信息科技審計部門對全行范圍內(nèi)信息系統(tǒng)生命周期中的資產(chǎn)保護、資源經(jīng)濟利用、數(shù)據(jù)完整和完成組織目標(biāo)的情況，通過采用應(yīng)用控制和一般控制等審計方式，開展綜合的檢查和評價，向企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和信息科技部門提出咨詢意見。隨著我國各種銀行數(shù)據(jù)數(shù)量的不斷增加，銀行各種技術(shù)風(fēng)險也不斷集中，因此，如何掌握銀行數(shù)據(jù)大集中的穩(wěn)定性、可靠性和高效性是金融科技風(fēng)險設(shè)計的一大挑戰(zhàn)。同時，電子銀行客戶服務(wù)變革和技術(shù)創(chuàng)新的速度不斷增快，使得金融企業(yè)新業(yè)務(wù)和新技術(shù)推出的周期將會大大縮短，在這些推出之前，是否有合理的風(fēng)險分析、安全檢查和戰(zhàn)略評估亦是一大挑戰(zhàn)。
二、金融業(yè)科技風(fēng)險審計的必要性
金融業(yè)的快速發(fā)展，科技風(fēng)險作為金融操作風(fēng)險的一個重要分支，對金融業(yè)的發(fā)展作用日益突出?？萍硷L(fēng)險審計是金融業(yè)日常工作中的重要內(nèi)容之一，確保金融業(yè)系統(tǒng)正常運行的主要手段[2]。因此，在金融業(yè)的發(fā)展中，強化科學(xué)風(fēng)險審計是十分必要的。
（一）科技風(fēng)險審計滿足了金融業(yè)信息系統(tǒng)高效運行的需求。隨著計算機技術(shù)在金融行業(yè)中的廣泛應(yīng)用，傳統(tǒng)的手工記賬方式已經(jīng)無法發(fā)展金融業(yè)的發(fā)展需求，計算機技術(shù)的運用，促進了金融系統(tǒng)的信息化發(fā)展。與傳統(tǒng)的金融運行方式相比，信息化系統(tǒng)雖然具有不可比擬的優(yōu)勢，但是系統(tǒng)本身的復(fù)雜性和管理節(jié)點的復(fù)雜性使得金融信息化系統(tǒng)的科技風(fēng)險日益突出，影響了金融系統(tǒng)的正常運行和金融業(yè)的健康發(fā)展。因此，為了降低金融業(yè)中的科技風(fēng)險，滿足金融業(yè)信息系統(tǒng)高效運行的需求，促進金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，必須積極開展科技風(fēng)險審計工作。
（二）科技風(fēng)險審計提高了金融業(yè)的整體效益?？萍硷L(fēng)險作為操作風(fēng)險的一種，對金融業(yè)的經(jīng)濟效益和社會效益有重要的影響?？萍硷L(fēng)險主要在金融的業(yè)務(wù)工作中形成，而金融業(yè)務(wù)直接關(guān)乎金融企業(yè)的經(jīng)濟效益，一旦因科技風(fēng)險而造成業(yè)務(wù)流失的話，將會大大減少企業(yè)的經(jīng)濟效益，也會損壞企業(yè)形象，影響金融企業(yè)的社會效益。可見，做好科技風(fēng)險審計工作，是提高金融業(yè)整理效益的必要手段。同時，在金融業(yè)中做好科技風(fēng)險審計工作，能加強對金融業(yè)經(jīng)營管理過程的監(jiān)督力度，有力控制金融業(yè)的整個管理體系，提高金融業(yè)的經(jīng)濟效益和社會效益。
（三）科技風(fēng)險審計降低了金融業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險?？萍硷L(fēng)險審計是科技風(fēng)險管理的基本組成部分，是做好科技風(fēng)險管理的重要前提。金融業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，歸根結(jié)底是要靠金融管理的有效性，金融管理風(fēng)險嚴(yán)重降低了金融管理的工作有效性，影響了金融業(yè)的發(fā)展。加之，金融業(yè)信息化系統(tǒng)在運行中本身就存在一定的風(fēng)險和漏洞，必須積極開展科技風(fēng)險審計工作，才能降低金融信息系統(tǒng)風(fēng)險。因此，開展科技風(fēng)險審計，能降低風(fēng)險金融業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險，保障了金融業(yè)的有效運行。
（四）科技風(fēng)險審計促進了金融業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。在金融業(yè)的發(fā)展中，開展科技風(fēng)險審計，能有效促進金融業(yè)的健康可持續(xù)的發(fā)展，提高了金融業(yè)的整體質(zhì)量，科技風(fēng)險審計是促進金融業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的重要措施。同時，金融企業(yè)進行的科技風(fēng)險審計，能提高內(nèi)部職工對信息安全的認知度，提高職工的安全技術(shù)水平。此外，通過開展科技風(fēng)險審計，能及時發(fā)現(xiàn)信息系統(tǒng)中存在的或潛在的安全隱患，并及時采取相應(yīng)的解決措施。
三、強化金融業(yè)科技風(fēng)險審計的有效策略
（一）設(shè)計有效科學(xué)的科技風(fēng)險審計方案。金融科技風(fēng)險審計的有效方案設(shè)計可以從六方面著手，即審計立項、審計策劃、現(xiàn)場審計、審計報告、審計跟蹤、項目評價。審計立項是指有金融業(yè)相關(guān)審計機構(gòu)根據(jù)年度的審計項目計劃和有權(quán)人臨時增加的審計項目提出項目，再由當(dāng)?shù)卣畬徲嫴块T決定是否立項，審計機構(gòu)在確定審計項目時，要明確審計的對象、目標(biāo)、時間還有具體的審計事項。審計策劃包括了成立專業(yè)審計組、收集資料、了解內(nèi)部控制、審計培訓(xùn)和通知。現(xiàn)場審計包括了開始會議、初步評估、符合性測試、實質(zhì)性測試、審計發(fā)現(xiàn)、審計評級和結(jié)束會議，現(xiàn)場審計一般是在業(yè)務(wù)部門現(xiàn)場進行的，必須對業(yè)務(wù)部門的內(nèi)部控制系統(tǒng)進行記錄，對業(yè)務(wù)部門管理層執(zhí)行的控制進行評價。審計報告包括了起草審計報告、舉行推行會談、審定審計報告、宣布審計結(jié)果。審計跟蹤包括審計跟蹤、評估剩余、風(fēng)險和報告跟蹤。當(dāng)項目報告通過并發(fā)表后，審計組組長要組織審計人員對審計效果、審計效率的運用，實施審計評價。
（二）強化科技風(fēng)險管理，建立科技風(fēng)險評估機制。金融企業(yè)要不斷加強科技風(fēng)險管理，在借助科技獲得經(jīng)濟利益的同時，要重視因科技引發(fā)的風(fēng)險，明確自身的責(zé)任，調(diào)整好自身的行為規(guī)則和戰(zhàn)略計劃，要謹(jǐn)慎開發(fā)高科技產(chǎn)品，與科技風(fēng)險相關(guān)的信息要透明公開，強化內(nèi)部審計監(jiān)督。同時，面對現(xiàn)代科技帶來的金融科技風(fēng)險，金融企業(yè)必須構(gòu)建健全的科技風(fēng)險評估機制。對已經(jīng)產(chǎn)生的風(fēng)險或者潛在風(fēng)險進行科學(xué)、完整的評估，以便能及時準(zhǔn)確的找出控制風(fēng)險措施，提高科技風(fēng)險審計質(zhì)量。
結(jié)語：總之，在金融業(yè)發(fā)展中，必須堅持開展科技風(fēng)險審計工作，積極開展科技風(fēng)險審計是符合金融業(yè)發(fā)展需求的，是在信息技術(shù)快速發(fā)展下的必然趨勢，能有效降低金融業(yè)的科技風(fēng)險和金融風(fēng)險，促進金融業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。
在金融理財投資行業(yè)中，收益往往與風(fēng)險并存，只有加強理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制策略，才能最大程度上降低風(fēng)險，提高收益，這于金融機構(gòu)、投資者乃至是國家來說都具有重要的意義[1]。對此，本文研究分析了個人金融理財產(chǎn)品存在的風(fēng)險和業(yè)務(wù)發(fā)展的不足，并從多個角度提出了風(fēng)險規(guī)避策略。
一、金融理財產(chǎn)品概述
金融理財理論來源于金融實踐，目前我國現(xiàn)存的金融理財產(chǎn)品眾多，這些產(chǎn)品具有其不同的特點，由于我國的理財市場規(guī)模較小，供需均衡性始終維持低層次，而且理財師隊伍建設(shè)起步也較晚，加之理財產(chǎn)品缺少創(chuàng)新，多存在同質(zhì)化現(xiàn)象，這就導(dǎo)致了我國的金融理財業(yè)務(wù)發(fā)展較為落后，所以各大金融機構(gòu)和投資者一直在研究如何有效的規(guī)避風(fēng)險，提高收益。
二、金融理財產(chǎn)品風(fēng)險分析
（一）“價格戰(zhàn)”引發(fā)市場風(fēng)險
不同的理財產(chǎn)品具有不同的投資策略和收益結(jié)構(gòu)，盡管存在一定的差異性，但是目前的很多理財產(chǎn)品逐漸出現(xiàn)了同質(zhì)化現(xiàn)象，為了獲取最大化的預(yù)期收益，產(chǎn)品之間出現(xiàn)了“價格競爭”，這就造成了一定的市場風(fēng)險。例如，如果理財產(chǎn)品持續(xù)走高，一旦在市場上沒有合適的投資組合那么就會致使產(chǎn)品資金的投向受限，最終增大收益率的市場風(fēng)險。
（二）操作風(fēng)險
金融理財產(chǎn)品從研發(fā)、設(shè)計、銷售到業(yè)務(wù)操作多具有一定的模式，各個環(huán)節(jié)看似嚴(yán)密，實則多易出現(xiàn)一些問題，尤其是銷售環(huán)節(jié)，常會因為操作不規(guī)范導(dǎo)致一些操作風(fēng)險。這與業(yè)務(wù)人員的操作能力和職業(yè)素質(zhì)相關(guān)，因為很多金融機構(gòu)對投資的風(fēng)險性都會明顯指出，但是一些銷售人員會因為銷售壓力對其沒有重點明示，或者極力淡化風(fēng)險，這樣就會導(dǎo)致投資者購買行為出現(xiàn)偏差，最終埋下金融風(fēng)險隱患。
（三）政策風(fēng)險
政策風(fēng)險主要體現(xiàn)在外匯理財產(chǎn)品組合之上。目前，全球經(jīng)濟發(fā)展速度十分迅速，美國的次貸危機風(fēng)波的影響仍然存在，這個時候極易產(chǎn)生一些政策風(fēng)險，所以必須充分投資市場行情、積極防范政策性風(fēng)險。
三、理財風(fēng)險規(guī)避策略探討
（一）金融機構(gòu)的管控措施
1.構(gòu)建優(yōu)秀的理財團隊，培養(yǎng)其理財能力。目前，我國的理財從業(yè)人員的實踐操作能力相對較差，這不僅造成了理財操作風(fēng)險，同時也影響了我國的金融行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，所以必須建立優(yōu)秀的理財團隊，選拔人才，經(jīng)考核后認定其理財從業(yè)資質(zhì)，確保所有人員均為持證上崗，然后定期對相關(guān)人員進行組織培訓(xùn)活動，加強其理財實踐能力，提高其業(yè)務(wù)水平及服務(wù)能力。最后，加強從業(yè)人員的道德素質(zhì)培養(yǎng)，提高其職業(yè)操守和責(zé)任心，杜絕不當(dāng)行為。
2.調(diào)整并完善風(fēng)險管理體系。首先，制定理財產(chǎn)品風(fēng)險管理體系，將理財產(chǎn)品風(fēng)險管理真正納入到金融風(fēng)險管理體系中，然后建立董事會管理模式，組建風(fēng)險管理部門，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的行政管理模式，全方位、全方面的管理理財產(chǎn)品的風(fēng)險。此外，風(fēng)險管理時要應(yīng)用風(fēng)險檢測手段對風(fēng)險進行計量，確?？刂骑L(fēng)險、處理風(fēng)險。
3.有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險，采取規(guī)避手段。首先，在研發(fā)理財產(chǎn)品時必須測算產(chǎn)品的資金成本和銷售情況，合理規(guī)劃產(chǎn)品與資金，依照市場情況應(yīng)用具體的方法測算其產(chǎn)品風(fēng)險和收益。一旦產(chǎn)品的銷售資本回報率為低于零值，那么不得對其進行銷售，而為了確保浮動收益性投資的收益，必須細致觀察市場變化和政策變化，如果是投資組合，則需要對相關(guān)利率進行調(diào)整，在測算出風(fēng)險收益率曲線后及時采取風(fēng)險轉(zhuǎn)移方法。如果風(fēng)險經(jīng)加權(quán)調(diào)整后，其資本回報率低于零值那么就需要及時終止條款，減少客戶的損失。
4.完善內(nèi)部的審查和監(jiān)督管理。首先，構(gòu)建審查和監(jiān)督部門，然后由審計部門評估風(fēng)險，組織相關(guān)人員報告評估。之后由理財業(yè)務(wù)管理部門進行監(jiān)督，監(jiān)督理財顧問的相關(guān)理財合同、記錄和材料。只有審計和監(jiān)督部門并行管理才能有效規(guī)范金融理財行為。
5.采用科技系統(tǒng)和信息系統(tǒng)管理。目前，科學(xué)技術(shù)和信息技術(shù)發(fā)展相對較快，應(yīng)用這些系統(tǒng)可以有效提升風(fēng)險管理的高效性，所以我國的金融理財行業(yè)也應(yīng)該積極采用這些系統(tǒng)。首先，完善網(wǎng)上銀行的軟件和硬件設(shè)施，利用信息化手段整合客戶信息，保障其安全性，然后制定網(wǎng)上銀行管控制度，規(guī)范網(wǎng)上操作流程。最后，建立認證和數(shù)字證書，完善客戶信用風(fēng)險管理制度，采用鑰匙加密技術(shù)和防火墻技術(shù)管理理財相關(guān)信息[3]。
（二）相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的措施
首先，建立與理財業(yè)務(wù)相關(guān)的法律條文，降低政策風(fēng)險。中國銀監(jiān)會要發(fā)揮積極的作用，細致總結(jié)理財業(yè)務(wù)發(fā)展情況，嚴(yán)格執(zhí)行《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，規(guī)范理財行為。其次，監(jiān)督理財市場，建立良好的金融秩序。減少“價格戰(zhàn)”，由于多數(shù)投資者不具有風(fēng)險防范意識和能力，所以監(jiān)管機構(gòu)必須對理財產(chǎn)品的風(fēng)險性進行法律約束和風(fēng)險提示。
（三）投資者的風(fēng)險規(guī)避措施
首先，投資者必須理性的對待金融理財產(chǎn)品的投資行為，正確認知風(fēng)險和收益性，要懂得尊重理財市場，加強其自身的理論知識，正確面對理財產(chǎn)品市場的運行規(guī)律，做好相關(guān)的預(yù)測，切勿高估自身的投資行為，也不要抱著“一夜暴富”的思想，盡量穩(wěn)步的去投資，正確看待收益。其次，投資者應(yīng)該重點規(guī)避高風(fēng)險理財產(chǎn)品，切勿因收益過高而盲目選擇理財產(chǎn)品，做好風(fēng)險規(guī)避。然后，加強自身風(fēng)險分析能力，學(xué)習(xí)科學(xué)的風(fēng)險分析能力，對所有的理財產(chǎn)品的風(fēng)險性進行預(yù)判，確定自身能夠承受的最大風(fēng)險，合理選擇產(chǎn)品。最后，優(yōu)化證券投資組合，確定其證券收益的加權(quán)平均數(shù)，平均風(fēng)險，降低風(fēng)險。在此基礎(chǔ)之上制定好風(fēng)險應(yīng)急計劃。
四、總結(jié)
目前，國內(nèi)外的金融理財市場發(fā)展仍然具有一定的差異性，國內(nèi)必須積極改進理財市場的發(fā)展不足，而投資者應(yīng)該不斷加強投資理財理論知識儲備，充分熟悉并把握理財產(chǎn)品的種類和特點，此外，監(jiān)管機構(gòu)也應(yīng)采取監(jiān)管行為，如此才能構(gòu)建一個穩(wěn)定、有序的金融理財市場。
參考文獻
商業(yè)銀行其主要的資金來源是負債，如此，其必存在著風(fēng)險。而風(fēng)險是無處不在的，我們所應(yīng)作的是如何駕馭并管理金融風(fēng)險。如何在承擔(dān)風(fēng)險帶來收益的同時，使利潤最大化，是管理風(fēng)險的核心。風(fēng)險主要包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、其他風(fēng)險（流動性風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、法律風(fēng)險和聲譽風(fēng)險等），各種風(fēng)險相互交錯，相互連鎖。因錯投海外次級債券，美國次級貸款危機使不少商業(yè)銀行蒙受了巨大的損失，但要想打開海外金融市場的起了，這無疑起到了很好的警示作用。要想打開局面，并在激烈的競爭中，占有有利地位，增強風(fēng)險防范意識，加強風(fēng)險管理，培養(yǎng)專業(yè)的風(fēng)險管理人員，迫在眉睫[1,4,6]。
一、商業(yè)銀行風(fēng)險管理存在的問題
1、信用風(fēng)險缺乏有效控制
信用風(fēng)險無動態(tài)評級，缺乏有效的資金監(jiān)控機制，未建立度相應(yīng)的度量模型。
2、市場風(fēng)險缺乏有戲控制
對其缺乏足夠的重視，金融衍生品的不斷增加及其復(fù)雜化，在計量方法、工具、系統(tǒng)方面缺乏對此風(fēng)險的有效控制。
3、操作風(fēng)險缺乏有效控制
在其管理理念、管理體系、管理手段上，都存在著很大缺陷。
4、按揭貸款因其低風(fēng)險，已成為了各方大力發(fā)展的主業(yè)務(wù)。但其中的問題也多多。其一，處于起步階段的個人信用記錄和個人信用評價體系不夠完整及完善。其二，房地產(chǎn)價格飛速上漲，難以排除泡沫存在的可能，部分地區(qū)出現(xiàn)供不應(yīng)求的場面。其三，假按揭的存在于你其根本無抵押的房產(chǎn)，其可能的損失率難以估量
5、呆壞賬等不良貸款額和不良貸款比率水平居高難下
盡管我國金融機構(gòu)不良貸款額在不斷下降，但不良貸款比率仍大大高于10國際警戒線，此外，扭曲的融資結(jié)構(gòu)，是長期存在于金融體系內(nèi)的風(fēng)險向銀行集中，同時，破產(chǎn)法的完善，也將使國有企業(yè)負債的很大一部分成為不良貸款。不可否認的是，其仍隱藏著風(fēng)險，容易陷入流動性不足的困境。信貸投放的行業(yè)較集中，房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)、通訊業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施投資近年來發(fā)展的如火如荼，貸款資金也隨產(chǎn)業(yè)而集中到這些行業(yè)。但由于其為新興產(chǎn)業(yè)，弊端較多，銀行業(yè)已進入房貸風(fēng)險初步顯現(xiàn)的時期[2]。
6、信貸投放過快極易觸發(fā)金融風(fēng)險
貸款總額的迅速增加，貸款的結(jié)構(gòu)的改變，中長期貸款比重增加，缺乏長期債券市場，潛在的風(fēng)險自然加在了銀行系統(tǒng)中。通過發(fā)放大量新貸款來稀釋不良貸款率的盲目擴張行為也隱含著巨大的危機。
7、信用體制不健全，金融體系透明度不高
由于信息的難獲得、搜尋成本過高、信用制度不健全，交易雙方信息不對稱（尤其是涉及公司內(nèi)部經(jīng)營、個人收入狀況等方面的信息），容易造成錯誤的局面。如個人信貸保障系統(tǒng)的不健全，缺乏提交的還款能力和信用情況信息，壞賬風(fēng)險加大。這種狀況容易導(dǎo)致逆向選擇行為的發(fā)生。頻頻發(fā)生的住房信貸和汽車信貸的違約現(xiàn)象也使其風(fēng)險增大[5]。
8、特殊國情背景下的金融風(fēng)險仍將長期存在
資金流動性不足,自我調(diào)節(jié)能力較差，地下金融活動規(guī)模增大，有一定的金融沖擊，而且這種風(fēng)險又向銀行集中的趨勢，大大加大了銀行風(fēng)險，不得不加以防范。
二、我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的對策
1、樹立風(fēng)險防范與控制觀念，增強風(fēng)險管理意識
強化風(fēng)險意識，健全管理制度，規(guī)范經(jīng)營管理，其經(jīng)營必須以規(guī)范審慎為原則。嘗試著開拓海外市場。面對充滿機遇和挑戰(zhàn)的國際金融市場，我國商業(yè)銀行在投資過程中要不斷提高應(yīng)對風(fēng)險的意識。
2、全面貫徹《巴塞爾新資本協(xié)議》
注重信用風(fēng)險管理的同時，重視市場風(fēng)險和操作風(fēng)險[1]。
3、嚴(yán)把信貸閘門，加強信貸管理
加強自身流動性風(fēng)險管理，客戶現(xiàn)金流的管理，關(guān)注客戶第一、第二還款來源，進行有效的調(diào)查和審查[5]。
4、了解并熟悉危機前后經(jīng)濟金融運行的現(xiàn)實情況
經(jīng)濟持續(xù)多年高增長、外部資金大量流入、國內(nèi)信貸快速增長、普遍的過度投資、股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格快速上漲、貿(mào)易持續(xù)逆差并不斷惡化、貨幣普遍被高估，以便借鑒、參考。
5、信貸資產(chǎn)證券化是重要途徑
“短存長貸”問題的解決，有賴于貸款證券化的實施，如此，加快資金的回流，轉(zhuǎn)為現(xiàn)金。
6、全面清理損失。對各種可能受到的影響做出整體預(yù)測，對住房按揭貸款的風(fēng)險也要有足夠的重視。
7、建立一整套完善的風(fēng)險機制
包括對風(fēng)險的評估、預(yù)警、監(jiān)測、轉(zhuǎn)移、防范、補償和轉(zhuǎn)嫁，建立完善的信用評價機制，對風(fēng)險的各項指標(biāo)爭取做到量化管理，將風(fēng)險指標(biāo)作為制定經(jīng)營策略時重要的參數(shù)，以避免責(zé)任的推脫、做到精細化管理。
8、積極推動金融創(chuàng)新，培植新的利潤增長點，以形成穩(wěn)定的收入來源。
強化市場觀念，以市場為導(dǎo)向，更好的適應(yīng)市場經(jīng)濟；立足本職工作，以工作為落腳點，大膽開拓；現(xiàn)行法律有些規(guī)定相對寬松，改變后的法律環(huán)境風(fēng)險點也相應(yīng)的變化，面向現(xiàn)實，大膽創(chuàng)新，因時而變，以此為契機，對法律風(fēng)險加以有效地規(guī)避；通過科技論壇、成果展示、創(chuàng)新標(biāo)兵園區(qū)等各式各樣的活動，廣開言路，開展技術(shù)創(chuàng)新，科技攻關(guān)，充分調(diào)動工作人員的積極性、創(chuàng)造性，讓每個人真正的參與其中，為企業(yè)管理水平的提高、經(jīng)濟效益的提高樂于獻計獻策，充分發(fā)揮每個人的主觀能動性。
9、運用科技進行經(jīng)營
充分應(yīng)用先進的信息及網(wǎng)絡(luò)科學(xué)技術(shù)，對信息進行迅速高效地收集并及時的分析、處理，為決策和管理政策提供堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，為其優(yōu)化提供重要的依據(jù)。積極引用并培訓(xùn)員工對這方面技術(shù)的及時掌握，將此作為目標(biāo)和主要的進攻方向。
10、明確界定職責(zé)，將工作具體到人，并加強對工作人員技能和企業(yè)文化的培訓(xùn)等相應(yīng)的對工作人員的管理
若職員操作權(quán)劃定不明，勢必會引發(fā)操作風(fēng)險，使銀行工作人員的職責(zé)與權(quán)利無法充分匹配。從而使其在一定的利益的驅(qū)動下，出現(xiàn)對工作的消極對待的情況，即引發(fā)不使用或少使用操作權(quán)，或 “反生產(chǎn)性”使用操作權(quán)，極力推卸責(zé)任。也可避免對權(quán)利的濫用。對于因為專業(yè)化程度欠缺的情況，通過定期培訓(xùn)，合理的考核，并建立相應(yīng)的透明的有效的獎懲手段和完善的信息披露體制讓員工牢固樹立風(fēng)險防范意識，加以避免。
11、完善各項制度
建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，通過股東大會及內(nèi)部監(jiān)督系統(tǒng)強化對決策層和高級管理層的有效制約；完善的人事管理制度，對工作人員進行全面的考察，避免因人誤用、失察所導(dǎo)致的不必要的風(fēng)險；建立合理的考核體系，其指標(biāo)要從實際出發(fā)，以長遠經(jīng)營目標(biāo)為先導(dǎo)，既要強調(diào)經(jīng)營業(yè)績及其規(guī)模，同時又不可以其作為唯一目標(biāo)，引起急功近利，破壞良好的內(nèi)控環(huán)境；形成完善的獎懲體系并執(zhí)此必嚴(yán)，以此形成責(zé)任追究機制，使各個工作人員提高責(zé)任心，不敢也不愿加以觸犯；進一步加強稽核的獨立性及其覆蓋面，改善無效及剔除錯誤部分，聯(lián)通稽核部門及管理部門，是信息充分流通，以其為核心，是各項有效并重要的措施得以徹底全面的貫徹；建立完善的預(yù)警機制：對匯率變動引起的外幣資產(chǎn)風(fēng)險的管理，對相關(guān)國家貨幣政策變化對海外投資構(gòu)成的影響的關(guān)注對抵押信用債券市場的發(fā)展的密切關(guān)注，做好相應(yīng)的減值準(zhǔn)備，擇機出售相關(guān)抵押支持債券及資產(chǎn)支持債券；建立集中控制、獨立評審的貸款發(fā)放制度。
12、進軍國外市場時，注意利率、匯率變化，慎重選擇合作伙伴
外幣債券投資損失和潛在風(fēng)險是我們身處國際金融這一風(fēng)云變幻的大背景下，需特別加以注意的。固定收益類產(chǎn)品對利率變動的敏感性較高，一旦出現(xiàn)危機，必然會引起利率和匯率的較大變化，市值變化會比較劇烈。同時低利率，會加大對銀行外幣債券投資市場風(fēng)險控制的壓力；08年的金融危機給了我們很好的啟示，花旗銀行、美國銀行、蘇格蘭皇家銀行等國際銀行業(yè)巨頭，但若外資戰(zhàn)略投資不善，損失將難以計數(shù)[3]。
“塞翁失馬焉知非?！?，金融危機帶來巨大災(zāi)難的同時，也讓我們有了反省的動力。風(fēng)險不可避免，如何有效的預(yù)防并加以控制，是我們可以做到的。有了相應(yīng)的解決策略，而真正落實到每個細節(jié)也是至關(guān)重要的，如此才可不再重蹈覆轍，避免災(zāi)難再一次的出現(xiàn)。
參考文獻：
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[2] 陳小敏王曉秋彭海燕著:《美國銀行法》.法律出版社.
[3] 岳彩申著:《跨國銀行法律制度研究》.北京大學(xué)出版社.
一、引言
自2008年國際金融危機爆發(fā)后，金融服務(wù)機構(gòu)所面臨的合規(guī)壓力/合規(guī)成本急劇上升，為了降低合規(guī)風(fēng)險，金融機構(gòu)在開展金融創(chuàng)新時甚至都日趨保守[1]。監(jiān)管和創(chuàng)新之間確實存在一定的矛盾，這個規(guī)律不僅適用于金融行業(yè)，在諸多領(lǐng)域都呈現(xiàn)了相同的趨勢。
對監(jiān)管機構(gòu)而言，維護整體金融穩(wěn)定，保護公眾消費者利益，是其重要使命之一，因此，大量的新的監(jiān)管要求會層出不窮，也會根據(jù)形勢的變化持續(xù)修訂，所有這些都會帶來很高的成本。雖然在金融領(lǐng)域中，監(jiān)管成本過高表現(xiàn)的并不明顯，但是在稅收等領(lǐng)域，諸多監(jiān)管項目，由于成本過高[2]，導(dǎo)致不了了之的情況并不鮮見。通俗而言，監(jiān)管也是需要進行成本效益分析的。
同時，對于被監(jiān)管機構(gòu)而言，例如商業(yè)銀行，則又不勝其煩，疲于應(yīng)付頻繁變化的監(jiān)管規(guī)則。幾乎所有的金融機構(gòu)都單獨設(shè)置“合規(guī)部”以應(yīng)對監(jiān)管，不僅如此，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(BCBS)要求銀行的合規(guī)部門“應(yīng)該是獨立的”，“應(yīng)該在銀行內(nèi)部享有正式的地位”，并且合規(guī)“應(yīng)成為銀行文化的一部分”[3]。這些要求反映了合規(guī)工作的重要性，但也從另一個側(cè)面反映了合規(guī)工作的復(fù)雜性。
如何解決上述矛盾？近期的諸多研究表明，監(jiān)管科技應(yīng)該是可行的途徑之一[4]，因為在整個的監(jiān)管邏輯上，監(jiān)管方從傳統(tǒng)的“家長型監(jiān)管”轉(zhuǎn)移至“服務(wù)型監(jiān)管”，被監(jiān)管方則從“被動匯報”轉(zhuǎn)到“主動披露”。這種轉(zhuǎn)型是前所未有的，在制度設(shè)計的層面，就避免了監(jiān)管雙方的不同立場，使雙方在規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險方面達成了統(tǒng)一，并努力實現(xiàn)金融風(fēng)險的可預(yù)測性。
二、監(jiān)管科技的概念
與金融科技必須以“金融”作為關(guān)注點不同，實際上，監(jiān)管科技并沒有這么強的行業(yè)屬性，可以應(yīng)用到各種監(jiān)管情境中。監(jiān)管科技不應(yīng)該是簡單的“監(jiān)管+科技”或者“科技+監(jiān)管”，也沒有必要深究到底應(yīng)該偏重監(jiān)管的科技屬性，還是科技的監(jiān)管屬性。重點在于，監(jiān)管科技所體現(xiàn)的，是在新的金融業(yè)態(tài)下，整體監(jiān)管邏輯的方向性轉(zhuǎn)變。
首先，被監(jiān)管方采納監(jiān)管科技的目的，不僅僅是為了降低成本，更應(yīng)該是主動的接受監(jiān)管。隨著互聯(lián)網(wǎng)的高度發(fā)展，自愿性披露的情況越來越普遍。這主要由于靠傳統(tǒng)的信息不對稱獲得不當(dāng)盈利，在互聯(lián)網(wǎng)背景下已經(jīng)很難實現(xiàn)，與其這樣，還不如主動接受監(jiān)管。
其次，金融監(jiān)管模式已經(jīng)從規(guī)則治理，過度到原則治理階段，在原則性監(jiān)管的模式下，每個企業(yè)有權(quán)決定其最佳適用原則的方式，以確保符合性，這導(dǎo)致企業(yè)的誠實變得很重要[4]。于是，對于被監(jiān)管方而言，主動接受監(jiān)管已經(jīng)成為提升信譽的途徑之一。
最后，站在監(jiān)管角度而言，即監(jiān)督科技(SupTech)的視角，監(jiān)管已經(jīng)從“防止違規(guī)”轉(zhuǎn)移至“預(yù)測風(fēng)險”。在這個角度講，監(jiān)管方與被監(jiān)管方已經(jīng)達成了一致的目標(biāo)，利益是一致的，因此，監(jiān)管不再是傳統(tǒng)的“貓鼠游戲”，而是監(jiān)管機構(gòu)提供的一種服務(wù)?；蛘哒f，“監(jiān)管即服務(wù)”是改變傳統(tǒng)監(jiān)管邏輯弊端的最好途徑。
綜上所述，監(jiān)管科技(RegTech)在本文中被定義為簡化和改進監(jiān)管流程的技術(shù)解決方案。
三、監(jiān)管科技的興起
監(jiān)管科技、金融科技和監(jiān)督科技詞匯都是近幾年以流行語的形式出現(xiàn)，但是一般認為，金融科技出現(xiàn)的比較早，該詞匯由Bettinger[5]所提出，原意是指“將銀行的專業(yè)知識與現(xiàn)代管理科技以及計算機相結(jié)合”。從當(dāng)前的表達語境來看，金融科技也已經(jīng)有了新的含義，也可以認為是新詞匯，而且絕大部分文獻也都是近三年(2016—2019)才出現(xiàn)的[6]。
部分文獻認為，RegTech是由英國金融行為監(jiān)管局(FCA)提出[7]，實際上，在文獻[7]之前，英國的政府科學(xué)辦公室(GOS)所的文獻中已經(jīng)出現(xiàn)了該詞匯[8]。當(dāng)然，監(jiān)管科技的思想早已經(jīng)出現(xiàn)，只是沒有被高度概念化，例如，文獻[9]提出了利用金融科技構(gòu)建監(jiān)管機構(gòu)工具包，只是沒有明確的提出該詞匯而已。可能也正源于此，在后續(xù)諸多文獻中都認為監(jiān)管科技是“金融科技的子集”[10]。
監(jiān)管科技雖然不是因為大數(shù)據(jù)的興起而出現(xiàn)，但確是因為隨著大數(shù)據(jù)的應(yīng)用才得到前所未有的重視。諸多學(xué)者認為，目前已經(jīng)發(fā)展至監(jiān)管科技3.0，可能正是這樣的劃分，才佐證了上述結(jié)論，即實際的監(jiān)管科技由來已久，但是之前并沒有這樣概念化的詞匯。圖1在文獻[11]的基礎(chǔ)上給出了這個過程以及其中相應(yīng)的重要概念。
四、監(jiān)管科技1.0及其成因
從整個金融發(fā)展的歷史來看，金融監(jiān)管長期處于“亡羊補牢”的滯后狀態(tài)。出現(xiàn)這種情況的原因在于，金融是一種社會建構(gòu)，這導(dǎo)致新情況層出不窮。例如，對刑事犯罪的判定只是隨著人的認識在改變，但是金融犯罪改變的不僅是認識，更是金融業(yè)態(tài)。因此，在金融監(jiān)管領(lǐng)域，很難出現(xiàn)足夠完善的規(guī)則。
典型的例子是，1970S隨著金融全球化，隨之帶來了全球性的通貨膨脹和債務(wù)危機，在這個背景下，產(chǎn)生了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》，這也陸續(xù)構(gòu)成了微觀審慎監(jiān)管的基礎(chǔ)。微觀審慎監(jiān)管的作用無須贅述，其不足主要體現(xiàn)在如下兩點。
一是微觀層面的監(jiān)管，解決不了宏觀層面的系統(tǒng)性風(fēng)險，換句話說，單個金融機構(gòu)即使都符合審慎理性行為，“合成謬誤”依然存在于金融體系中[4]，疊加起來，在宏觀層面可能會造成整個金融系統(tǒng)的崩潰，例如，2008年金融危機，系統(tǒng)性風(fēng)險的防范能力存在不足是其成因之一。
二是微觀審慎監(jiān)管所帶來的合規(guī)成本較高，顯著的提高了交易成本。審慎監(jiān)管的本質(zhì)是通過事前的約束來降低事后風(fēng)險的概率，這意味著這些原則本身就是低效的。而且，這些原則，例如資本充足率的要求，在降低高風(fēng)險投機行為的同時，也降低了金融機構(gòu)的資金使用效率，隨之提高了運營成本。
上述缺點1促使宏觀審慎監(jiān)管得到了前所未有的重視，雖然與之聯(lián)系緊密的系統(tǒng)性金融風(fēng)險也不是新生詞匯。缺點2則使得監(jiān)管科技的出現(xiàn)成為必然。
監(jiān)管科技1.0主要是由大型金融機構(gòu)所推動，尤其是不同國家或地區(qū)所導(dǎo)致的制度落差。技術(shù)的應(yīng)用在一定程度上降低了監(jiān)管的復(fù)雜性，但是新技術(shù)的應(yīng)用也帶來了相應(yīng)的副作用，例如，給監(jiān)管機構(gòu)和金融機構(gòu)都帶來了一定程度的過度自信。監(jiān)管科技1.0的標(biāo)志是大型金融機構(gòu)將技術(shù)應(yīng)用到風(fēng)險管理與內(nèi)部控制流程中。
五、監(jiān)管科技2.0及其成因
《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》在2008年爆發(fā)的全球金融危機中被證明是存在一定缺陷的，直接催生了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。這意味著更嚴(yán)格的監(jiān)管，以及更高昂的合規(guī)成本。在金融強監(jiān)管背景下，不僅是大型機構(gòu)所面臨的合規(guī)復(fù)雜性問題，中小金融機構(gòu)還時刻面臨“出局”的市場風(fēng)險[12]。在這個階段，傳統(tǒng)手段很難保證全面合規(guī)。
另一方面，監(jiān)管機構(gòu)需要防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生，傳統(tǒng)的監(jiān)管手段也不能滿足要求。具體表現(xiàn)為：(1)如何保障金融機構(gòu)上報數(shù)據(jù)的真實性。金融科技發(fā)展的根本目的并不是為了降低風(fēng)險，而是獲取更高的利潤，因此風(fēng)險會以方法或新的形式展現(xiàn)出來，如果監(jiān)管的技術(shù)落后于金融機構(gòu)的技術(shù)，在識別風(fēng)險方面就失去效力；(2)監(jiān)管對象的多元化。例如，如何監(jiān)管場外交易等行為[13]。在證券交易所內(nèi)進行的場內(nèi)交易一般存在完整的監(jiān)管制度，但是場外交易則更多取決于雙方的私下約定，這導(dǎo)致交易行為并不透明，場外交易被認為是2008年金融危機的主要原因之一；(3)關(guān)于監(jiān)管成本問題，如果監(jiān)管成本過高，監(jiān)管就失去了意義。
于是，監(jiān)管科技在金融機構(gòu)的應(yīng)用從1.0時代過渡到2.0時代，合規(guī)監(jiān)管在監(jiān)管機構(gòu)的應(yīng)用也成為一個獨立的方向，即監(jiān)督科技。監(jiān)管科技2.0主要體現(xiàn)為各種新技術(shù)在滿足合規(guī)監(jiān)管要求，以及加強合規(guī)監(jiān)督效力方面的應(yīng)用。
六、監(jiān)管科技3.0及研究展望
監(jiān)管科技3.0被定義為未來的應(yīng)用框架，這主要是因為金融信息化/數(shù)字化的過程已經(jīng)基本完整，監(jiān)管科技2.0最主要的體現(xiàn)和應(yīng)對都是針對這一浪潮。未來更嚴(yán)峻的問題在于，隨著金融科技的發(fā)展，整體的金融業(yè)態(tài)產(chǎn)生了翻天覆地的變化，例如，區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的貨幣數(shù)字化。
互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的飛速發(fā)展以及其在今天所獲得的成績，讓大量的金融資源都開始逐漸的涌入到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中來，高投資回報率也蘊含了相對較高的風(fēng)險，讓互聯(lián)網(wǎng)金融成為了社會各界關(guān)注的焦點，這不但對我國傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來了很大的影響，同時也增加了金融監(jiān)管工作的難度。所以清楚的了解互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的主要形式，探討如何有效對其風(fēng)險進行監(jiān)管，有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。
一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的主要形式
（一）信用風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中，參與交易的雙方往往無法面對面交易，同時因為信息不對稱的問題可能造成信用風(fēng)險的產(chǎn)生。更有甚者，很多不法分子常常借助于互聯(lián)網(wǎng)金融的匿名性以及隱蔽性，其信息身份不需要通過嚴(yán)格的審查，便能夠通過互聯(lián)網(wǎng)金融的中介平臺來實現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)而進行非法洗錢，此類交易安全問題會在很大程度上對金融市場帶來相當(dāng)惡劣的影響，同時也阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)健康發(fā)展。
（二）市場風(fēng)險。因為互聯(lián)網(wǎng)信息傳遞表現(xiàn)出的便捷性以及不受時空制約的優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融常常會擴大傳統(tǒng)金融的市場風(fēng)險，同時這一市場風(fēng)險的危害性有很大的提升。在金融網(wǎng)絡(luò)化不斷加深的新時期下，投機分子往往會依靠利率或者匯率的波動在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺中進行關(guān)聯(lián)交易，對資金的有效流動帶來很大影響，容易導(dǎo)致支付危機的出現(xiàn)，從而引發(fā)金融市場的波動[1]。
（三）操作風(fēng)險。一方面，金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)自身安全性會造成操作風(fēng)險的出現(xiàn)。賬戶授權(quán)使用、互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)以及消費者的信息交流等往往都存在一定的漏洞，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在實際的經(jīng)營管理中可能出現(xiàn)操作風(fēng)險；另一方面，因為交易主體對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的相關(guān)規(guī)范流程不是非常了解，容易造成投資者蒙受損失，同時對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的信譽度帶來影響，降低公眾的信心。
（四）法律風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融屬于新興金融業(yè)務(wù)，其獨有的特性讓目前的金融政策法規(guī)不能夠?qū)ζ溆枰苑浅Ｈ娴闹萍s與管束，例如說互聯(lián)網(wǎng)金融市場的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、運作方式是否合法、交易雙方之間的身份認證以及金融市場監(jiān)管等，都沒有做出明確的規(guī)定。這就很有可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融交易主體在實際交易過程中增加其不確定性，面臨法律沖突的風(fēng)險同時陷入法律困境，對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的正常發(fā)展帶來影響。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的監(jiān)管建議
（一）大力推進實施動態(tài)分類監(jiān)管。應(yīng)當(dāng)真正清晰明確的了解金融監(jiān)管的概念，對監(jiān)管層次予以詳細劃分。監(jiān)管由松到緊一般能夠劃分成為四個層次：市場自律、注冊規(guī)范、一般監(jiān)管以及嚴(yán)格監(jiān)管。要按照各類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺以及實際產(chǎn)品的影響程度以及其中所含風(fēng)險實際大小來進行科學(xué)評估，同時按照評估結(jié)果來對風(fēng)險監(jiān)管范圍進行劃分，從而準(zhǔn)確量化監(jiān)管強度，之后結(jié)合最終評估反饋來實施有針對性的監(jiān)管手段。比如說利用市場自律以及注冊手段來管理風(fēng)險較小、影響程度不大的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，而對一些風(fēng)險較高的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)采取嚴(yán)格的監(jiān)管方式。另外按照金融產(chǎn)品與服務(wù)的發(fā)展變化情況，對監(jiān)管范圍予以合理調(diào)整，對各類產(chǎn)品制定有針對性的監(jiān)管計劃。
（二）互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)監(jiān)測與分析。為更好的防止互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管漏洞以及監(jiān)管黑洞的存在，必須要對互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)實施全面的監(jiān)測，以大數(shù)據(jù)平臺為基礎(chǔ)進行整體評估，對互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險情況予以科學(xué)判定。監(jiān)督管理部門必須結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險產(chǎn)生的主要過程來制定出合理的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，比如說對數(shù)據(jù)類型進行確定、對監(jiān)控指標(biāo)予以定義、對統(tǒng)計范圍科學(xué)劃分等。針對一些進入門檻相對較低且風(fēng)險影響人數(shù)較多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，應(yīng)當(dāng)同時制定出有針對性的經(jīng)營性指標(biāo)以及風(fēng)險性指標(biāo)，同時對采集的數(shù)據(jù)予以實時分析。監(jiān)督管理部門在建立完善風(fēng)險評估制度的過程中，需要對互聯(lián)網(wǎng)金融實際發(fā)展?fàn)顩r予以實時追蹤，從而獲取到最新的風(fēng)險情況，以便于制定合理的應(yīng)對措施。
（三）建立通暢有效的溝通渠道。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須要和監(jiān)督管理部門保持一種通暢有效的溝通狀態(tài)，應(yīng)當(dāng)建立良好順暢的溝通渠道。針對被監(jiān)管單位，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須要了解到對互聯(lián)網(wǎng)金融實施全面監(jiān)管能夠在一定程度上推動企業(yè)發(fā)展，確保監(jiān)管方與被監(jiān)管方能夠真正共同配合進行風(fēng)險防范。作為互聯(lián)網(wǎng)市場中的主體，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的自律行為非常關(guān)鍵，若企業(yè)為追求經(jīng)濟效益而盲目運作，不但會影響到整個行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，同時也給自身帶來一定的法律風(fēng)險。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必須要和監(jiān)管單位保持一種有效的溝通，真正支持和參與到互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中來，接受監(jiān)管單位的意見[2]。
（四）加強對消費者的宣傳力度。廣大消費者應(yīng)當(dāng)樹立較強的自我保護與防范意識，這會在一定程度上強化對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的產(chǎn)生會對消費者帶來直接損失，但因為信息不對稱或知識水平有限的原因，很多消費者基本上都不了解互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融之間的差異，也不能夠了解互聯(lián)網(wǎng)金融可能存在哪些風(fēng)險。所以相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)必須要開展好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的宣傳工作，讓廣大消費者可以真正全面的認識互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的特性，不斷增強消費者的風(fēng)險防范意識。同時，監(jiān)管機構(gòu)還必須要盡可能的維護借款人、支付人以及投資人的合法權(quán)益，強化對于消費者個人信息的保護工作，對存在的金融欺詐現(xiàn)象予以嚴(yán)厲懲處。
三、結(jié)語
總而言之，在我國現(xiàn)代信息技術(shù)飛速發(fā)展的今天，尤其是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)之間融合度持續(xù)加深的新時期下，互聯(lián)網(wǎng)金融也表現(xiàn)出了一片祥和的發(fā)展態(tài)藎也逐漸成為了我國金融體系中不可分割的重要部分。建議國家政府和主管部門應(yīng)當(dāng)充分注重互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的監(jiān)管工作，進一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督管理機制，借助于科學(xué)有效的風(fēng)險管控手段，推動我國互聯(lián)網(wǎng)金融朝著更加科學(xué)化和健康化的方向發(fā)展。
參考文獻：
[1]張曉文，李師航，羅曉玲.互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險及其監(jiān)管[J].合
中圖分類號：F832.2
文獻標(biāo)識碼：A
以會計電算化為基礎(chǔ)的信息化水平隨著信息化技術(shù)的不斷發(fā)展而日益提高，從而改變了商業(yè)銀行會計核算的服務(wù)方式和服務(wù)質(zhì)量。這種改變創(chuàng)造了良好的社會效益和經(jīng)濟效益，包括信息化對于商業(yè)銀行金融創(chuàng)新、經(jīng)營模式、交易方式、經(jīng)營形式和管理體制等帶來的巨大的改變。在使用會計電算化后，信息科技系統(tǒng)替代了銀行會計業(yè)務(wù)的運轉(zhuǎn)，人工操作變成了信息處理的上機操作，與此同時信息科技系統(tǒng)對于商業(yè)銀行的經(jīng)營管理和決策產(chǎn)生了非常重大的作用。這時銀行的操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和聲譽等新的風(fēng)險形態(tài)尤其要注意。
一、商業(yè)銀行信息服務(wù)體系的現(xiàn)狀和趨勢
正逐步向集約化管理和決策支持的高級階段發(fā)展的商業(yè)銀行從建立模仿手工作業(yè)的單項會計業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)開始經(jīng)歷了多項業(yè)務(wù)應(yīng)用集成處理階段。會計電算化可以分為三個發(fā)展階段。初級階段是計算機處理開始代替手工操作生成電子數(shù)據(jù)的從20世紀(jì)80年代到90年代初；第二階段是全國范圍內(nèi)計算機聯(lián)網(wǎng)、業(yè)務(wù)管理、互聯(lián)互通、大小額實現(xiàn)計算機處理的90年代中后期到現(xiàn)在的數(shù)據(jù)集中階段；第三階段是從現(xiàn)在開始的數(shù)據(jù)應(yīng)用階段。這個階段是銀行運用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)與環(huán)境進行金融創(chuàng)新，完成業(yè)務(wù)的集中處理，開拓網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)的時代。目前正處于數(shù)據(jù)集中部分完成、數(shù)據(jù)應(yīng)用剛剛開始的階段的商業(yè)銀行正處于關(guān)鍵的時刻，對于未來的競爭起著重大的作用。
目前商業(yè)銀行的信息服務(wù)的趨勢是實現(xiàn)金融的信息服務(wù)化。通過完備的信息系統(tǒng)，給銀行的業(yè)務(wù)重組、金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融管理模式的變革帶來深層次的變革個才是真正金融信息服務(wù)化。要實現(xiàn)銀行從提供單一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蚩蛻艟C合服務(wù)以及銀行業(yè)形成產(chǎn)品化和服務(wù)化，商業(yè)銀行需要具備既精通銀行業(yè)務(wù)又精通信息技術(shù)的專家統(tǒng)籌信息化建設(shè)。
二、商業(yè)銀行在信息服務(wù)體系建設(shè)中存在的風(fēng)險及問題
（一）信息科技治理方面。
確保信息科技戰(zhàn)略和目標(biāo)與業(yè)務(wù)的策略一致是信息科技的目標(biāo)。只有實現(xiàn)了這個目標(biāo)才能夠使得信息科技更好地為商業(yè)銀行提供服務(wù)和支持，使得信息科技資源得到最恰當(dāng)?shù)膽?yīng)用。其中的風(fēng)險以及問題如下：
第一，可能導(dǎo)致的法律風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險以及信譽風(fēng)險：錯誤的信息資源的分配以及對法律法規(guī)的違背；信息系統(tǒng)無法滿足業(yè)務(wù)的需求；信息科技戰(zhàn)略無法與業(yè)務(wù)的發(fā)展需求相一致；缺乏完善的管理信息系統(tǒng)導(dǎo)致的低效率管理決策；較差的信息系統(tǒng)支持導(dǎo)致的市場競爭力低下。
第二，可能導(dǎo)致的問題：由低效率的信息科技資源配置所導(dǎo)致的項目延誤；員工素質(zhì)和技能達不到信息科技專業(yè)要求的水平；獨立的科技風(fēng)險管理部門的缺乏；企業(yè)內(nèi)部“風(fēng)險文化”認知的缺乏；會計專業(yè)和信息科技人員等對技術(shù)風(fēng)險存在很差的意識；信息科技人員存在著職責(zé)的沖突；高級管理層未參加到信息科技督導(dǎo)委員會；信息科技項目發(fā)展與業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不一致；信息科技內(nèi)控制度和措施缺乏定期檢查和更新。
（二）安全管理方面。
確保關(guān)鍵信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)得到充分保護，使得非授權(quán)的進入和意外的中斷能夠得到避免是安全管理的目標(biāo)。其中的風(fēng)險和問題如下：
第一，可能導(dǎo)致的法律、操作和信譽風(fēng)險：保密信息泄露；損失金融機構(gòu)的重要資料；電腦病毒，蠕蟲程序的爆發(fā)；不遵守監(jiān)管規(guī)定；工作時間業(yè)務(wù)停運和數(shù)據(jù)損失；未經(jīng)授權(quán)的金融交易。
第二，可能存在的問題：不恰當(dāng)?shù)膫€人存取權(quán)限設(shè)置；特權(quán)用戶和緊急用戶代碼的使用；敏感信息存儲未加密；客戶敏感性信息由于較差的移動設(shè)備管理而泄露；定期安全監(jiān)測的缺乏；末及時進行補丁升級導(dǎo)致電腦病毒感染爆發(fā)。
（三）系統(tǒng)開發(fā)和變更管理方面。
確保開發(fā)及維持高質(zhì)量的信息科技系統(tǒng)．并充分配合及滿足業(yè)務(wù)需求是系統(tǒng)開發(fā)和變更管理的目標(biāo)。其中存在的風(fēng)險和問題如下：
第一，可能導(dǎo)致的操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、信譽和法律風(fēng)險：長時問的系統(tǒng)停運；泄露了保密信息；達不到銀監(jiān)會的管理要求；數(shù)據(jù)不完整；推出科技信息系統(tǒng)的時間受到延誤；低質(zhì)量的信息系統(tǒng)不能實現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展要求；系統(tǒng)未經(jīng)授權(quán)而導(dǎo)致風(fēng)險增加。
第二，可能存在的問題：測試環(huán)節(jié)直接使用業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)；對系統(tǒng)變更和相關(guān)批準(zhǔn)程序沒有審計跟蹤和記錄；正式項目質(zhì)量確認和生命周期規(guī)程評估程序的缺乏所導(dǎo)致的項目延誤；缺乏全面測試和不協(xié)調(diào)的系統(tǒng)變更所導(dǎo)致的會計電算化綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)停運。
（四）信息處理方面。
確保信息科技服務(wù)和信息處理的連續(xù)性是信息處理方面的目標(biāo)。只有實現(xiàn)了這個目標(biāo)，才能更好地保證會計電算化綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)主要業(yè)務(wù)服務(wù)不發(fā)生中斷。其中存在的風(fēng)險和問題如下：
第一，可能導(dǎo)致的法律、操作風(fēng)險和信譽風(fēng)險：系統(tǒng)無法滿足業(yè)務(wù)增長的需要；關(guān)鍵設(shè)備以及信息因非授權(quán)收取而影響；保密信息被泄露；系統(tǒng)長時聞停運。
第二，可能存在的問題：缺乏對重要的環(huán)境控制的定期維護；缺乏對敏感的操作環(huán)節(jié)進行控制；系統(tǒng)中心機的物理安全和環(huán)境控制措施不足；容量無法達到業(yè)務(wù)增長的要求。
（五）通訊網(wǎng)絡(luò)管理方面。
確保網(wǎng)絡(luò)連接和服務(wù)的連續(xù)性是通訊網(wǎng)絡(luò)管理的目標(biāo)。其中存在的風(fēng)險和問題如下：
第一，可能導(dǎo)致的法律、操作風(fēng)險和信譽風(fēng)險：如“阻絕服務(wù)攻擊”等的網(wǎng)絡(luò)停運；保密信息因外部網(wǎng)絡(luò)而泄露；網(wǎng)絡(luò)連接未經(jīng)過授權(quán)；網(wǎng)絡(luò)癱瘓導(dǎo)致長時間業(yè)務(wù)停運；未遵守銀監(jiān)會的監(jiān)管要求。
第二，可能存在的問題：網(wǎng)絡(luò)抗沖擊性脆弱；缺乏對關(guān)鍵的組件的監(jiān)測；缺乏對內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)的遠程的安全控制措施；對需要在外部通訊網(wǎng)絡(luò)上傳輸?shù)臄?shù)據(jù)未進行加密。
（六）技術(shù)服務(wù)提供商管理方面。
確保外包的信息科技服務(wù)能夠獲得有效和持續(xù)的管理是技術(shù)服務(wù)提供商管理的目標(biāo)。其中存在的風(fēng)險和問題如下：
第一，可能導(dǎo)致的法律、操作風(fēng)險和信譽風(fēng)險：將核心程序設(shè)計外包或者直接采用專業(yè)公司套裝軟件，過度依賴外部服務(wù)供應(yīng)商；缺乏對需求要求改變時的修改和維護能力；外包設(shè)計人員管理留下風(fēng)險隱患和外包軟件本身設(shè)計缺陷；系統(tǒng)因低質(zhì)量的服務(wù)而中斷。
第二，可能存在的問題：外包管理不充分；數(shù)據(jù)隔離和區(qū)別不充分；服務(wù)水平協(xié)議不充分；缺乏對服務(wù)供應(yīng)商經(jīng)常性的服務(wù)狀態(tài)評估；對外包的營運職能缺乏有效的應(yīng)急方案和解除服務(wù)方案。
三、完善商業(yè)銀行信息服務(wù)體系建設(shè)的措施
（一）抓好信息服務(wù)體系建設(shè)的風(fēng)險管理工作。
首先，要明確責(zé)任。科技安全第一責(zé)任人的風(fēng)險意識要加強，董事和監(jiān)事會以及高級管理層都必須要對信息科技的風(fēng)險負責(zé)，全系統(tǒng)由上到下的信息科技風(fēng)險體系都應(yīng)該是他們的責(zé)任。董事必須對于信息科技風(fēng)險的戰(zhàn)略規(guī)劃、工作任務(wù)以及工作目標(biāo)進行層層負責(zé)，評價分析審計結(jié)果，督促和落實整改方案。監(jiān)事會必須對全過程的合理性、科學(xué)性以及充分有消息進行審計和評價，并調(diào)查董事會以及專職委員會以及高管人員的履職情況，以此同時質(zhì)疑內(nèi)部審計和外部審計工作。高層管理人員必須認真聽取內(nèi)部審計和外部審計的工作匯報，親自抓好具體的組織實施工作，并且對于工作進行差距分析和敏感性分析，然后將工作方案進行及時調(diào)整，充分向董事會和監(jiān)事會反饋和溝通對工作計劃和工作任務(wù)的建議和意見。
（二）設(shè)立信息科技督導(dǎo)委員會。
信息科技督導(dǎo)委員會的任務(wù)是：對長期和短期信息科技戰(zhàn)略規(guī)劃進行制定和不斷更新；提供日常的運行技術(shù)和科技服務(wù)支持，這個由信息科技督導(dǎo)委員會統(tǒng)一負責(zé)銀行信息系統(tǒng)規(guī)劃、研發(fā)、建設(shè)、運行、維護和監(jiān)控來實現(xiàn)；建立實施恰當(dāng)職責(zé)分離的信息科技組架構(gòu)，制定清晰的崗位職責(zé)；提供充分的培訓(xùn)給信息科技從業(yè)人員；協(xié)助會計業(yè)務(wù)部門以及信息科技部門嚴(yán)格執(zhí)行建立的有效的會計信息安全保障體系和內(nèi)部控制規(guī)程；明確專門和獨立的科技風(fēng)險管理部門的崗位責(zé)任制度，并進行監(jiān)督落實；對信息科技稽核審計部門配備適量地合格人員以及建立健全的會計信息系統(tǒng)風(fēng)險審核制度方便風(fēng)險審核。
（三）制定系統(tǒng)開發(fā)和變更項目管理體系和規(guī)則。
對開發(fā)項目生命周期的管理規(guī)則進行制定以及獨立確認評價其中的主要技術(shù)相關(guān)項目。同時，隔離開發(fā)測試環(huán)境和實際使用環(huán)境，將用于測試的業(yè)務(wù)敏感數(shù)據(jù)進行刪除，有充分的風(fēng)險控制措施應(yīng)對緊急變更，變更管理規(guī)程要有適當(dāng)?shù)拇胧?/p>
（四）與客戶資金、會計等業(yè)務(wù)部門簽訂服務(wù)水平協(xié)議。
制定正式的信息科技操作規(guī)程。制定充分地容量規(guī)劃以適應(yīng)本行的業(yè)務(wù)發(fā)展需要；持續(xù)性預(yù)防和矯正信息科技設(shè)施和裝備；建立充分地咨詢服務(wù)臺和操作支持，及時檢測和報告異常操作和事件。
（五）加強網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全管理，強化網(wǎng)絡(luò)性能監(jiān)測。
隔離會計電算化綜合業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)與外部網(wǎng)絡(luò)和辦公管理網(wǎng)絡(luò)；對控制互聯(lián)網(wǎng)以及無線網(wǎng)的接入邊界；有效降低信息泄露以及外部攻擊，這可以通過進行身份認證、內(nèi)容過濾、防火墻、病毒防范、數(shù)據(jù)加密等技術(shù)手段實現(xiàn)；網(wǎng)絡(luò)分析工具的使用要進行嚴(yán)格控制；對無線內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)制定安全控制措施；網(wǎng)絡(luò)設(shè)施有充分地抗沖擊性；定期評估網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的安全設(shè)置；審計跟蹤以及記錄監(jiān)察關(guān)鍵網(wǎng)絡(luò)設(shè)施中的日?；顒?；
（六）有效管理信息的采集、存貯、傳輸、使用、備份、恢復(fù)、抽檢、清理、銷毀等環(huán)節(jié)。
嚴(yán)格按照授權(quán)優(yōu)化系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫的安全設(shè)置和使用；對于信息的采集加工、傳輸以及存取不脫離會計綜合業(yè)務(wù)。
（七）該消除“信息資源孤島”，實現(xiàn)應(yīng)用層面的互聯(lián)互通。
要打破林立和由于數(shù)據(jù)內(nèi)容缺乏應(yīng)用形成的數(shù)據(jù)和資源的單獨應(yīng)用的情形。通過應(yīng)用智能搜索引擎、建立目錄索引指南、逐步搭建利用網(wǎng)格平臺等多種方式收集信息，開發(fā)網(wǎng)絡(luò)資源，共享數(shù)據(jù)資源。
（八）改進信息流管理方式，主動適應(yīng)經(jīng)營模式的變化。
為了使管理會計以及賬務(wù)核算的信息采集和系統(tǒng)設(shè)計內(nèi)核全面轉(zhuǎn)向以用戶、客戶為中心，必須要適應(yīng)矩陣式管理架構(gòu)和組織扁平化的發(fā)展。根據(jù)中后臺集約以及前后臺分離的新
運營模式，管控數(shù)據(jù)，非線性的信息流轉(zhuǎn)得以實現(xiàn)，加速信息的共享和兼容。
（九）加強信息服務(wù)創(chuàng)新，統(tǒng)籌把握信息價值。
信息服務(wù)必須堅持用創(chuàng)新來從容應(yīng)變。要注重積累、提煉和運用文本信息中的關(guān)鍵要素，懂得借鑒國內(nèi)外的先進經(jīng)驗，量化分析預(yù)測分類分層業(yè)務(wù)，重點支持差別化的挖掘服務(wù)，真正結(jié)合電腦和人腦，真正做到滿足用戶的需求，努力使數(shù)據(jù)、信息、知識和實踐融為一體。
（十）加大信息科技資金投入。
加大對信息科技的資金投入是銀行信息化系統(tǒng)服務(wù)建設(shè)的物質(zhì)基礎(chǔ)和基本條件。只有投入了充足的資金，才能夠更好地建立起手段過硬、技術(shù)先進、保障有力的信息科技風(fēng)險防范體系。銀行需要結(jié)合銀行存在的聲譽、法律以及操作、戰(zhàn)略風(fēng)險，以實現(xiàn)前瞻性防范為目標(biāo)，通過關(guān)注信息服務(wù)體系風(fēng)險的新動向，加強技術(shù)風(fēng)險的防范工作。
（十一）加強對資源系統(tǒng)研發(fā)、運行、維護過程中形成的各類技術(shù)文檔資料和系統(tǒng)環(huán)境說明文件、以及重要數(shù)據(jù)的備份管理。
加強對應(yīng)急處理機制以及信息通報機制的完善和安全監(jiān)控的實行，演練、評審和修訂應(yīng)急預(yù)案；保留并異地存放副本，按照規(guī)定的年限保存，經(jīng)過嚴(yán)格授權(quán)再調(diào)用；異地保存省域以下的數(shù)據(jù)，異地備份全國性的數(shù)據(jù)；通過提升信息服務(wù)系統(tǒng)的預(yù)警、應(yīng)急處置和恢復(fù)能力，保證信息服務(wù)系統(tǒng)的穩(wěn)定運行；通過對信息安全應(yīng)急恢復(fù)系統(tǒng)的完善，保證系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運行。
（作者單位：中國社科院金融所，興業(yè)銀行信息中心）
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中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A
收錄日期：2017年2月21日
一、科技金融的概念及特征
現(xiàn)有研究認為，科技金融有廣義和狹義兩層含義。廣義上的含義揭示了科技發(fā)展與金融活動的相互促進關(guān)系，它從宏觀上闡述了科技金融的本質(zhì)。它認為，科技金融作為一種“技術(shù)――經(jīng)濟范式”，是一個“科學(xué)技術(shù)資本化的過程”，即金融資本助長了現(xiàn)代科技轉(zhuǎn)化為創(chuàng)造財富的工具；與此同時，金融資本“通過科學(xué)技術(shù)異質(zhì)化的配置，獲取高附加回報”。
狹義上的科技金融含義，強調(diào)了金融活動保障和促進科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，這層含義把科技金融視為知識經(jīng)濟背景下金融創(chuàng)新的結(jié)果。有研究認為，科技金融是“金融與科技融合發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物”，是現(xiàn)代金融系統(tǒng)里的一部分，它“借助財政、金融機構(gòu)或金融市場實現(xiàn)科技創(chuàng)新，實現(xiàn)科技資產(chǎn)財富化”。作為一個獨立的金融子系統(tǒng)，它以系列化的金融工具、金融制度與金融服務(wù)，促進高新科技的研發(fā)以及成果轉(zhuǎn)化。為了研究需要，大多數(shù)研究成果都是從狹義層面上來研究科技金融的，本文也不例外。
科技金融為技術(shù)研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化提供融資服務(wù)，是現(xiàn)代金融與高科技產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的產(chǎn)物，是對傳統(tǒng)金融的創(chuàng)新，它有以下幾方面的特點：
（一）它實現(xiàn)了科技與金融的緊密結(jié)合?？萍冀鹑趯崿F(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新與金融服務(wù)的融合。高新科技產(chǎn)業(yè)往往伴隨著高風(fēng)險，其研發(fā)與孵化都需要一大筆資金，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尤其需要金融產(chǎn)業(yè)的大力支持。所以，科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合主要表現(xiàn)為金融部門解決研發(fā)資金的需求問題。
（二）它以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的需求為導(dǎo)向。目前，科技金融被視為是一種金融創(chuàng)新活動，是對傳統(tǒng)金融活動的繼承和發(fā)展，它的服務(wù)對象是當(dāng)今的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而不是其他的實體經(jīng)濟部門，它以高新產(chǎn)業(yè)的融資需求為導(dǎo)向，提供金融服務(wù)。
（三）科技金融提供綜合。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，科技金融的服務(wù)除了直接、間接融資方式外，作為產(chǎn)業(yè)金融的一種形式，它能根據(jù)高新科技研發(fā)的特征、技術(shù)生命周期和產(chǎn)業(yè)集群來提供綜合化的金融服務(wù)，從而推動技術(shù)的不斷革新。
二、科技金融風(fēng)險法律分類
《巴塞爾新資本協(xié)議》認為商業(yè)銀行的風(fēng)險包括信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險三種。由于科技金融產(chǎn)業(yè)是高科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)相融合的結(jié)果，它既有傳統(tǒng)金融活動的信用風(fēng)險，也有高科技創(chuàng)新的不確定性風(fēng)險。此外，它還有管理系統(tǒng)中的L險以及法律環(huán)節(jié)的風(fēng)險。
（一）信用風(fēng)險。也稱為違約風(fēng)險，是合約的一方未能履約而給另一方造成的損失。在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)中，信用風(fēng)險是銀行最主要的風(fēng)險。債務(wù)人遇到經(jīng)濟不景氣或者價格波動等原因不能按期償還本息，不能履行債務(wù)而產(chǎn)生的風(fēng)險?？萍夹椭行∑髽I(yè)對研發(fā)的資金需求量大，抗市場風(fēng)險的力量弱，這些都增加了銀行發(fā)放貸款中的風(fēng)險。
（二）科技風(fēng)險?？萍硷L(fēng)險的產(chǎn)生在很大程度上是由于科技具有不確定性的特點。研發(fā)創(chuàng)新是一個不斷探索的過程，它受到實驗條件、研發(fā)人員素質(zhì)、資金支持等諸多因素的影響，研發(fā)能否取得成果，不能排除各種意外情況，成果能否轉(zhuǎn)化成規(guī)模效益等，也是不確定的。
（三）操作管理風(fēng)險。從企業(yè)管理的角度看，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有專業(yè)性強、國際競爭力大、發(fā)展速度快等特點，而這些企業(yè)中小規(guī)模企業(yè)較多，它們管理機制不完善，組織結(jié)構(gòu)單一，產(chǎn)品市場波動性大，這些特點帶來了管理上的困難，容易造成管理過程中的人為因素風(fēng)險。
（四）法律風(fēng)險。法律風(fēng)險是指金融機構(gòu)與高新技術(shù)企業(yè)的合作協(xié)議如果不符合相關(guān)法律法規(guī)，或部分條款在法律上不具備實施條件，或者在現(xiàn)有的法律體系內(nèi)與此相關(guān)的糾紛解決機制還不完善，因而造成經(jīng)濟損失的可能性。
三、國外科技金融運行法律模式
（一）市場主導(dǎo)型模式。這種模式以美國為代表，美國的金融體系以資本市場為主，其科技金融產(chǎn)業(yè)在資本市場和風(fēng)險投資市場的雙重主導(dǎo)下，整合了科技產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險投資和資本市場等多個機制。
1、在立法上，美國有完善的法律制度。為了給中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造健全的法律環(huán)境，美國制定了一系列相關(guān)的法律。如《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》、《小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展法》等。此外，美國政府還成立了中小企業(yè)管理局，在相關(guān)法律框架下，履行促進中小企業(yè)發(fā)展的職能。
2、在財政稅收上，美國采取優(yōu)惠措施，激勵企業(yè)開展尖端研發(fā)。美國根據(jù)《雇員退休收入保障法》、《經(jīng)濟復(fù)興稅法》給予創(chuàng)業(yè)投資以低稅率優(yōu)惠，對設(shè)備折舊給予減稅優(yōu)惠政策；根據(jù)《小企業(yè)創(chuàng)新研究計劃》，中小企業(yè)的科研開發(fā)還可以獲得政府財政補貼等。
（二）銀行主導(dǎo)型模式。與美國相比較，日本、德國等國家的資本市場不夠完善，風(fēng)險投資行業(yè)也不夠發(fā)達，它們屬于銀行主導(dǎo)型模式。在這種模式下，銀行在科技金融產(chǎn)業(yè)中起到關(guān)鍵作用，銀行是企業(yè)融資的主要渠道，間接融資是主要的融資方式。例如，日本采取一系列政策，推動科技園區(qū)內(nèi)的產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新，建立研發(fā)孵化基地，同時利用其發(fā)達的商業(yè)銀行體系，構(gòu)建以銀行為主導(dǎo)的科技金融發(fā)展模式。德國依照《反對限制競爭法》，鼓勵科技創(chuàng)新企業(yè)積極參與市場競爭；德國政府設(shè)立專項基金，對高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供財政支持。
（三）政府主導(dǎo)型模式。這是大多數(shù)發(fā)展中國家采取的模式，它尤其適用于科技金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的起步階段。像中國、印度等這些國家，高新技術(shù)市場的早期具有風(fēng)險性和不確定性，研發(fā)階段的前期投入很大。這種模式要求政府在科技金融產(chǎn)業(yè)的資源配置過程中起主導(dǎo)作用。政府直接參與高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)的全過程，通過設(shè)立種子基金或者風(fēng)險投資基金，向科技型企業(yè)注入大量資金，為創(chuàng)業(yè)期的科技企業(yè)提供及時的融資服務(wù)。
四、國外金融風(fēng)險救助的法律實踐
金融救助要求相關(guān)機構(gòu)在危機可能發(fā)生或正在發(fā)生時，及時采取各種有效措施，防范或化解金融風(fēng)險，維護金融秩序并降低損失，恢復(fù)市場信心。在市場經(jīng)濟條件下，一般認為金融服務(wù)也具有一定的公共產(chǎn)品的性質(zhì)。
（一）救助主體。金融風(fēng)險與防范是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它涉及到眾多的救助主體，既包括金融機構(gòu)的自救，也包括它救。在大多數(shù)情況下，金融救助是由政府、保險機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)等部門來完成的。
1、金融機構(gòu)自救。金融機構(gòu)加強風(fēng)險防范，表現(xiàn)為對風(fēng)險的管理與控制。在國際上，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會頒布的《銀行內(nèi)部控制系統(tǒng)的框架》，規(guī)定了商業(yè)銀行內(nèi)部控制的風(fēng)險識別與評估、控制措施、監(jiān)管活動等方面，在2004年的巴塞爾新資本協(xié)議中提出了全面風(fēng)險管理的理念，這些都構(gòu)成了金融機構(gòu)加強風(fēng)險方案的指導(dǎo)原則。
2、行業(yè)協(xié)會救助。在金融市場較為發(fā)達的國家，各類商業(yè)銀行都有它的行業(yè)協(xié)會，行業(yè)協(xié)會作為自律性組織，可以發(fā)揮監(jiān)管與協(xié)調(diào)作用，很多協(xié)會內(nèi)部還具有存款保險機構(gòu)，對風(fēng)險預(yù)警與防范起到了重要作用。
3、政府實施救助。當(dāng)金融危機發(fā)生后，政府利用它的政治資源對金融危機中的銀行加以援助。由于政府是以國家信用作為前提條件的，所以政府救助能迅速穩(wěn)定金融市場秩序，安定人心。在金融救助的早期，國際上奉行的“大則不倒”原則，從某些方面就反映出政府對關(guān)鍵金融機構(gòu)的保護，而不是任憑它在危機中倒下去。
4、保險理賠救助。保險是一種風(fēng)險預(yù)防和分散措施。銀行等金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)過程中承擔(dān)了風(fēng)險，根據(jù)存款保險制度，它可以按照再保險的形式，向存款保險機構(gòu)投保，以分散風(fēng)險、減少損失。因此，存款保險機構(gòu)在危機發(fā)生后可以進行保險救助。
（二）救助措施
1、央行救助制度。在金融體系中，中央銀行行使國家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策、金融監(jiān)管職能，對金融市場和經(jīng)濟運行加強宏觀調(diào)控，我國的《中國人民銀行法》也有類似的規(guī)定。在金融救助過程中，央行以最后貸款人的身份，利用存款準(zhǔn)備率可以調(diào)節(jié)貨幣流量，進而影響金融市場。在某些國家，例如英國，它的中央銀行在特定環(huán)境下甚至可以接管問題嚴(yán)重的商業(yè)銀行。另外，在救助過程中，中央銀行還可以提供信息、人員、技術(shù)上的支持。
2、存款保險機構(gòu)救助制度。存款保險制度是國際上普遍采用的金融保障制度，它以存款機構(gòu)作為投保人，當(dāng)發(fā)生保險范圍內(nèi)的事項時，存款保險機構(gòu)就可以向存款人提供直接賠付，從而保護存款人利益。例如，日本在《小企業(yè)貸款保險法》的指導(dǎo)精神，制定了小企業(yè)信用保險制度。
3、政府財政救助制度。政府財政援助是最直接的救助形式。財政政策是政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的宏觀手段，它有方式直接、見效快的特點。政府根據(jù)經(jīng)濟和社會發(fā)展以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)運行的需要，在金融風(fēng)險發(fā)生后，直接提供公共資金援助。
五、國際經(jīng)驗對我國科技金融風(fēng)險防范的借鑒
為了促進我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國于1993年頒布了《科學(xué)技術(shù)進步法》。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)2015年市場調(diào)研的報告，目前我國區(qū)域科技金融發(fā)展勢頭良好，杭州、蘇州、深圳、武漢等主要城市已建立起區(qū)域性的科技金融服務(wù)平臺，也出現(xiàn)了具有區(qū)域經(jīng)濟特色的發(fā)展模式。例如，蘇州市借鑒以色列的科技金融發(fā)展模式，開創(chuàng)了獨特的“蘇州模式”，就具有代表性。它以銀行為中心，以政府的產(chǎn)業(yè)政策為基礎(chǔ)，整合了投機構(gòu)、保險機構(gòu)、會計師事務(wù)所等科技金融中介機構(gòu)的服務(wù)，為科技企業(yè)提供綜合化、專業(yè)化的金融服務(wù)。但是，我國金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對較遲，且還僅僅局限于少數(shù)幾個大城市，輻射能力有限，范圍相對較窄，與西方發(fā)達國家的科技金融產(chǎn)業(yè)比較，國內(nèi)科技金融在融資規(guī)模、對科技的促進方面還存在著一定的差距。為了促進我國科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該采取以下措施：
（一）政府加強引導(dǎo)政策。政府可以通過宏觀政策支持、引導(dǎo)科技創(chuàng)新活動。各級政府可以充分發(fā)揮財政政策的引導(dǎo)作用，通過設(shè)立專項研發(fā)資金，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)加以扶持；成立銀行貸款風(fēng)險補償基金，補償銀行的借貸損失，降低銀行的風(fēng)險。政府還可以采用稅收政策，降低投資所得稅率、稅收減免等，減少科技投入的成本，鼓勵科技型中小企業(yè)從事研發(fā)投入。美國根據(jù)《經(jīng)濟增長和稅款減免的和解法案》、《創(chuàng)造就業(yè)機會和幫助工人法案》，降低高技術(shù)企業(yè)的稅賦成本，這值得借鑒。
（二）規(guī)范相關(guān)法律制度。為了促進我國科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，要從立法上健全法律制度，完善科技金融的規(guī)章制度，行業(yè)協(xié)會要有效監(jiān)督，優(yōu)化政府、科技企業(yè)和金融機構(gòu)的資源配置，為科技金融產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展?fàn)I造良好的制度環(huán)境。我國可以在《擔(dān)保法》、《公司法》等法律中，增加關(guān)于高科技企業(yè)創(chuàng)新金融的內(nèi)容。
（三）提升銀行金融創(chuàng)新水平。目前，我國科技部出臺了《創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理規(guī)定》，銀監(jiān)會也了《支持國家重大科技項目政策性金融政策實施細則》等，以促進我國的金融創(chuàng)新，但是它們只是行政部門的規(guī)章制度，而不是立法體系。目前，我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新水平與國外發(fā)達國家相比差距較大。商業(yè)銀行除了傳統(tǒng)的存、貸款業(yè)務(wù)，要加大金融創(chuàng)新的力度，大力拓展中間業(yè)務(wù)，加強金融產(chǎn)品創(chuàng)新，研發(fā)出更多的金融衍生產(chǎn)品，為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟服務(wù)。
（四）完善監(jiān)管，防范風(fēng)險。美國在2012年制定了對金融科技加強監(jiān)管的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》，而我國尚未制定相關(guān)法律。技術(shù)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新都是高風(fēng)險性的活動，需要面對研發(fā)環(huán)節(jié)、金融市場上的諸多風(fēng)險，科技型中小企業(yè)要加強內(nèi)部管理，提高管理效率，在事前能及時識別風(fēng)險，把損失減到最低程度，促進資金快速周轉(zhuǎn)，解決科技型中小企業(yè)融資難題。
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金融工程是一門邊緣性的新興學(xué)科，是現(xiàn)代金融學(xué)、信息科學(xué)和工程方法的有機結(jié)合，融現(xiàn)代金融理論、信息技術(shù)、工程技術(shù)于一體，是金融科學(xué)的產(chǎn)品化和工程化。金融工程采用了尖端的數(shù)理分析技術(shù)、電腦電訊技術(shù)、自動化和系統(tǒng)工程乃至運籌學(xué)、仿真技術(shù)、人工神經(jīng)元網(wǎng)絡(luò)等前沿技術(shù)，為金融領(lǐng)域開辟了一片廣闊的天地。
一、金融工程與風(fēng)險管理內(nèi)涵定義
金融工程本身是金融學(xué)的工程化，因此，在本質(zhì)上就是現(xiàn)代金融學(xué)的最新發(fā)展?，F(xiàn)代金融學(xué)本身的方法論──無套利均衡分析──也就是金融工程基本的方法論。信息技術(shù)和工程方法對金融工程研究的支持，從最基本的方法論角度，應(yīng)該說都是圍繞無套利均衡分析展開的。
金融工程對風(fēng)險管理是利用金融市場上各種金融工具，來達到風(fēng)險規(guī)避的目的。金融工程可以將分散在社會經(jīng)濟各個角落的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險等集中到衍生交易市場，進行集中匹配，然后分割、包裝并重新分配，使風(fēng)險管理者通過一定方法規(guī)避正常經(jīng)營中的大部分風(fēng)險，從而不承擔(dān)或只承擔(dān)極少一部分風(fēng)險（如通過期貨套期保值要承擔(dān)基差風(fēng)險等)。由于金融工程交易的杠桿比率較高，可以使風(fēng)險管理者以較小的代價、較小的資金支出而實現(xiàn)有效的風(fēng)險管理。
二、金融工程在風(fēng)險管理領(lǐng)域運用
(一)金融工程在風(fēng)險管理運用范圍
1.對于投資風(fēng)險的控制與分散。實證研究顯示，通過在世界各國股票市場分散化投資，可以擴大股票投資組合的有效邊界，增加投資收益。20世紀(jì)80年代以來，美國、英國、日本等西方發(fā)達國家的機構(gòu)投資者大多實施這種跨國多樣化的投資。然而，一些國家的投資者因本國外匯管制及資本流動的限制，無法將資金投資到別國股票市場。利用金融工程中創(chuàng)設(shè)的國際股票收益互換這一新的衍生金融商品，即可解決這一難題。
2.對于價格風(fēng)險的控制與管理。金融工程提供了遠期、期貨、期權(quán)及互換等價格風(fēng)險管理工具，同時還可將此類衍生金融商品進行組合創(chuàng)造出更為新穎的金融工具，以抵補利率、匯率、股票收益率、商品價格等的市場頻繁波動而帶來的風(fēng)險。金融工程對價格風(fēng)險的控制與管理：對于利率風(fēng)險，提供了遠期利率協(xié)議、利率封頂保底、互換等工具及其組合；對于匯率風(fēng)險，金融工程提供了遠期、期權(quán)和遠期匯率協(xié)議等工具及其組合。
3. 對于數(shù)量風(fēng)險的控制與創(chuàng)新。數(shù)量風(fēng)險主要是經(jīng)濟主體所面臨的產(chǎn)量、銷量、交易量等數(shù)量方面的不確定性。這些，既可能來自生產(chǎn)供給方面，也可能來自市場需求方面。傳統(tǒng)上，企業(yè)主要是通過調(diào)節(jié)生產(chǎn)過程來實現(xiàn)對數(shù)量風(fēng)險的管理，亦即通過增減工人來達到對產(chǎn)品數(shù)量的要求，但這種過度調(diào)整生產(chǎn)過程的成本高昂。針對數(shù)量風(fēng)險，金融工程提供了兩類新的產(chǎn)品：一類是商品期權(quán)；另一類是利用宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)與企業(yè)產(chǎn)量的相關(guān)性來設(shè)計宏觀衍生金融產(chǎn)品。宏觀衍生金融產(chǎn)品以宏觀經(jīng)濟指數(shù)為紐帶，通過買賣宏觀經(jīng)濟指數(shù)的形式，使得與該指數(shù)相對應(yīng)的收益流可以在不同的經(jīng)濟主體之間相互調(diào)劑，從而便于各方引入所需的逆向收益流；企業(yè)就可以通過參與宏觀衍生金融產(chǎn)品的交易，轉(zhuǎn)移和分散數(shù)量風(fēng)險。
4. 對于兼并風(fēng)險的控制與防御。在現(xiàn)代企業(yè)的運作中兼并是不可避免的，正常的兼并有利于資源的更優(yōu)配置。但從企業(yè)生存與發(fā)展的角度來說，必須對兼并風(fēng)險加以控制與防御。金融工程可提供的方案：一是管控策略，包括相互持股、通過保障管理層利益來提高收購方收購成本(例如金降落傘法)、修改公司章程、增加反收購條款等；二是股票交易策略，包括股份回購、員工持股、財產(chǎn)鎖定等。
5. 對于風(fēng)險的控制與監(jiān)督。所謂風(fēng)險，是指在所有權(quán)和控制權(quán)相分離的公司治理結(jié)構(gòu)下，公司管理者往往并不始終把股東利益最大化放在公司經(jīng)營目標(biāo)的首位，而是常常犧牲公司的長期發(fā)展，追求短期的會計利潤和其在職的享受，通常會反映在股票價格的低估上。在此情況下，公司高層管理人員可通過金融工程提供的杠桿收購來收購本公司并進行重組。當(dāng)股東是本公司的雇員時，其自身利益與公司的收益緊密相關(guān)，從而增強投資者的持股積極性。
(二) 金融工程對風(fēng)險管理明顯優(yōu)勢
1. 方便準(zhǔn)確。金融工程工具避險的一個重要內(nèi)在機理就是衍生性，其價格受制于基礎(chǔ)工具的變動，而且這種變動趨勢有明顯的規(guī)律性，可以方便地鎖定風(fēng)險，而對衍生交易的精確定價與匹配可以準(zhǔn)確地抵補風(fēng)險。
2. 講求時效。成熟衍生市場的流動性可以對市場價格變化做出及時快捷的反應(yīng)，提高控制與管理的效率。并隨基礎(chǔ)交易頭寸的變動而去隨時調(diào)整，較好地解決了傳統(tǒng)風(fēng)險管理工具管理風(fēng)險時的時滯問題。
3．降低成本。衍生交易具有高杠桿性，付出少量資金可以控制大額的交易，動用的資金很少，可以為企業(yè)節(jié)約套期保值的成本。對于場內(nèi)交易的衍生工具來說，交易的標(biāo)準(zhǔn)化和集中性降低了信息搜尋成本和交易成本。
4. 使用靈活。期權(quán)的購買者獲得了履約與否的權(quán)利，場內(nèi)的衍生交易頭寸可以方便地由交易者隨時根據(jù)需要拋補。場外交易則多是為投資者“量身訂造”的。因此，以金融工程為工具，投資銀行家可隨時根據(jù)客戶需要，通過剝離、組合等方法創(chuàng)設(shè)金融產(chǎn)品，其靈活性是傳統(tǒng)金融工具無法比擬。
(三) 金融工程對風(fēng)險管理局限分析
1. 對于系統(tǒng)風(fēng)險考慮不充分。盡管金融工程中的不少數(shù)理模型和方法都是針對利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等系統(tǒng)性風(fēng)險而設(shè)計的，但是，當(dāng)嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險（如1998年的金融危機）發(fā)生時，不僅利率、匯率、股票價格和通貨膨脹等風(fēng)險相當(dāng)嚴(yán)重，而且由于企業(yè)和金融機構(gòu)在危機中普遍遭受巨額損失，甚至破產(chǎn)，信用風(fēng)險也變得非常突出，以市場基本正常運行為前提條件，建立的金融工程技術(shù)與模型，在這種市場信用狀況迅速惡化，許多市場變量出現(xiàn)異常值的情況下，對于風(fēng)險管理顯得無能為力。
2. 對于歷史數(shù)據(jù)過度地依賴。無論是風(fēng)險定價模型還是風(fēng)險計量模型，一個重要的特點是其有效性很大程度上取決于對有關(guān)參數(shù)(如期望值、方差和貝塔系數(shù)等)的準(zhǔn)確估計。然而，參數(shù)估計不僅要求有合理的數(shù)理統(tǒng)計方法，更重要的是需要大量的、長期的歷史數(shù)據(jù)。對于歷史數(shù)據(jù)過度依賴的參數(shù)估計法會面臨兩個的問題：一方面是，一些資產(chǎn)或經(jīng)濟變量的歷史數(shù)據(jù)并不多或難以獲得；另一方面是，越是久遠的數(shù)據(jù)越難以反映現(xiàn)實的情況。因此，這種數(shù)據(jù)方面的因素也制約了金融工程技術(shù)的有效性。
3.對于小概率事件容易忽略。金融領(lǐng)域風(fēng)險分析的數(shù)理模型小概率事件往往具有發(fā)生概率小，但后果卻非常嚴(yán)重的特點，是其致命缺陷，如貸款違約和金融危機的發(fā)生等。在許多金融工程技術(shù)和模型中，小概率事件沒有得到足夠的重視；而且，理論中假設(shè)的小概率事件在現(xiàn)實中發(fā)生的概率并非那么小。這使得數(shù)理模型化的金融工程技術(shù)的可靠性存有一定的局限性。因此，小概率事件必須在風(fēng)險管理中引起充分的重視。
三、金融工程在我國發(fā)展策略選擇
科技是第一生產(chǎn)力，金融是第一推動力，金融工程是促進金融發(fā)展的重要助推器。金融工程在金融發(fā)展過程中具有舉足輕重的地位，因此，必須大力發(fā)展我國的金融工程事業(yè)，促進我國的金融發(fā)展。
(一) 應(yīng)用現(xiàn)代金融科技，發(fā)展金融工程技術(shù)
在我國金融體系走向市場化、現(xiàn)代化和國際化的進程中，大力發(fā)展金融工程技術(shù)具有重要意義。金融信息化導(dǎo)致金融市場虛擬化、國際金融市場一體化和金融資產(chǎn)的證券化。計算機科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，使金融工程可以使用高速度高程計算機來對金融商品的風(fēng)險、收益及其可能組合等信息加工處理更為科學(xué)化精確化，并不斷創(chuàng)造新的金融衍生工具，互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)的發(fā)展，形成了“信息交換―――商品流通―――金融的結(jié)算”三位一體的“金融網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟”。要利用金融工程技術(shù)加強我國金融決策的科學(xué)性，應(yīng)當(dāng)把建立規(guī)范的決策數(shù)據(jù)庫和開發(fā)與應(yīng)用模型技術(shù)，作為我國每一個金融機構(gòu)管理現(xiàn)代化的重要內(nèi)容。要充分利用發(fā)展金融工程的契機，發(fā)展我國金融風(fēng)險管理為中心的金融市場工具創(chuàng)新，完善我國金融體系的監(jiān)管與風(fēng)險配置功能。
(二) 深化金融體系改革，培育有效市場主體
要深化我國金融體系的改革，推進價格市場化的進程。價格市場化是金融工程大力發(fā)展的必要前提，金融工程正是利用市場化的價格來實現(xiàn)金融風(fēng)險的市場分配和動態(tài)管理。加快我國金融法制建設(shè)，完善金融監(jiān)管制度，適當(dāng)鼓勵金融創(chuàng)新，要逐步建立、健全金融資產(chǎn)價格形成的市場機制，推進利率市場化和人民幣自由兌換的過程。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，通過兼并、破產(chǎn)、出售、租賃、托管、股份改造等形式，把企業(yè)轉(zhuǎn)變成真正的自主經(jīng)營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體。只有這樣，企業(yè)面對激烈的競爭、變幻莫測的市場，才真正會有套期保值、風(fēng)險管理的需求，金融工程才能真正派上用場。
(三) 利用金融工程技術(shù)，加強風(fēng)險控制管理
全面恰當(dāng)?shù)卣J識金融工程在風(fēng)險管理中的作用，利用金融工程技術(shù)的發(fā)展來完善我國金融體系的風(fēng)險配置功能，提高金融機構(gòu)管理風(fēng)險的科學(xué)技術(shù)水平，也要充分認識到金融工程技術(shù)在解決風(fēng)險問題方面的局限性，不要過分依賴，更不要將其神化。在風(fēng)險管理的實踐中，既重科學(xué)，又重經(jīng)驗，充分體現(xiàn)科學(xué)性和經(jīng)驗性相結(jié)合的特點。對于現(xiàn)階段的國家經(jīng)濟體系及金融系統(tǒng)的改制，既要充分認識到制度和業(yè)務(wù)流程設(shè)計和安排上在風(fēng)險管理中的重要作用，又要把金融工程的發(fā)展與建立和不斷完善金融機構(gòu)全面系統(tǒng)的風(fēng)險控制結(jié)合起來，實施全面的金融風(fēng)險管理，同時增加中國在國際金融市場的話語權(quán)。要完善風(fēng)險投資機制，促進我國高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高我國技術(shù)創(chuàng)新的能力，改善我國經(jīng)濟增長質(zhì)量。
(四) 加強金融工程研究，培養(yǎng)金融工程人才
隨著我國對外開放的發(fā)展，會有越來越多的各類企業(yè)面對國際金融市場的風(fēng)險，我國現(xiàn)在急需大量的高素質(zhì)金融工程人才對企業(yè)所面臨的這些風(fēng)險進行管理，防止類似“中航油”的事件再次發(fā)生；同時，隨著我國金融體系市場化、現(xiàn)代化和國際化的進程的深入，我國的金融機構(gòu)也需要大量的金融工程人才來增強我國金融機構(gòu)的競爭力以保證我國的金融體系的安全。金融工程在西方發(fā)達國家的發(fā)展非常迅猛，金融工程的學(xué)術(shù)研究也在迅速應(yīng)用化，要借鑒西方先進的金融工程技術(shù)促進我國金融體系的發(fā)展。因此，我國既要加強對金融工程的研究，也要在金融工程人才培養(yǎng)方面，重點培養(yǎng)數(shù)理分析能力與創(chuàng)新意識，追蹤國際金融工程的發(fā)展態(tài)勢，理論聯(lián)系實際，以造就一大批中國的金融工程專門人才。
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［中圖分類號］F832 ［文獻標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2010）52-0052-01
1 目前中小企業(yè)風(fēng)險投資存在的問題與原因分析
1.1 金融制度不完善
第一,針對中小企業(yè)的融資法律不完善,導(dǎo)致風(fēng)險投資運作無法可依的問題。第二,貸款擔(dān)保制度效率低下。這是許多中小企業(yè)高新技術(shù)的項目不能產(chǎn)業(yè)化的根本原因。第三,股票、債券發(fā)行的歧視性。我國中小企業(yè)要想公開發(fā)行股票和債券相當(dāng)困難,這給風(fēng)險投資的退出帶來困難,也是風(fēng)險投資不選擇中小企業(yè)的直接原因。第四,不發(fā)達的風(fēng)險投資制度。風(fēng)險投資制度不發(fā)達,就不能在風(fēng)險資本和高風(fēng)險企業(yè)搭建一座橋梁,一方面抑制了風(fēng)險投資的偏好,另一方面也使得高風(fēng)險企業(yè)大大降低了融取風(fēng)險資本的機會。第五,融資渠道單一。從直接融資渠道來看,我國資本市場強調(diào)為大中型國有企業(yè)服務(wù),上市門檻太高,對大多數(shù)中小企業(yè)而言,是可望而不可即的。中小企業(yè)發(fā)展的高風(fēng)險、高收益性質(zhì),迫切需要風(fēng)險投資的參與。但是,風(fēng)險投資在我國剛剛起步,總體規(guī)模偏小,還遠遠不能滿足“孵化”中小型企業(yè)的作用。
1.2 中小企業(yè)的風(fēng)險投資環(huán)境問題
第一,國內(nèi)對知識產(chǎn)權(quán)的管理相對較松,中小企業(yè)更為突出。第二,項目源問題。中小企業(yè)的項目源存在專利少、高科技含量低、高附加值少的現(xiàn)象。這樣的項目使投入的資本大,資本回收期長且資本增長率低。在資本市場上,這樣的企業(yè)也沒有較大的增長空間。
1.3 中小企業(yè)自身的原因
第一,中小企業(yè)的管理效率不高。管理包括生產(chǎn)運作管理、銷售渠道管理和高新技術(shù)項目產(chǎn)業(yè)化的管理。這些管理的效率不好,使風(fēng)險投資需要付出更高的時間價值,并且減少了風(fēng)險資金的邊際效用。第二,中小企業(yè)的信用普遍不高,這使風(fēng)險資本承受更高的風(fēng)險。在同樣風(fēng)險收益的情況下,風(fēng)險資本更偏好信用高的大型企業(yè)。第三,中小企業(yè)的資源缺乏。其中的資源主要包括人力資源和企業(yè)的各渠道資源,與大企業(yè)相比,中小企業(yè)在國外的資源相對很少。
2 針對問題的對策
第一,重組政府機構(gòu),整合政府職能。經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌包括政府機構(gòu)及其職能的轉(zhuǎn)軌。在中國經(jīng)濟漫長的轉(zhuǎn)軌過程中,政府在促進經(jīng)濟增長等方面仍將發(fā)揮十分重要的作用?？陀^上要求政府的機構(gòu)及其職能進行相應(yīng)轉(zhuǎn)變。
第二,全面實施金融創(chuàng)新,深化金融制度,制定和完善相關(guān)法律法規(guī)：①鼓勵創(chuàng)辦風(fēng)險投資公司或風(fēng)險投資基金。②政府提供優(yōu)惠,支持委托擔(dān)保。③對中小企業(yè)的股票債券發(fā)行提供便利。④政府、銀行和中介等機構(gòu)和部門要提供中小企業(yè)的信用信息,建立健全的信用評審和授信制度。⑤進一步拓展融資渠道。政府應(yīng)制定相關(guān)政策加以引導(dǎo),逐步形成包括個人、企業(yè)、金融或非金融機構(gòu)在內(nèi)的風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò),只有這樣我國的風(fēng)險投資事業(yè)才能獲得長足發(fā)展。
第三,創(chuàng)造有利風(fēng)險投資和風(fēng)險資本的政策環(huán)境：①加大政府對風(fēng)險資本的投入支持。②出臺稅收優(yōu)惠政策。
第四,放寬投資領(lǐng)域準(zhǔn)入限制。我們要深入研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的可競爭性問題,并在此基礎(chǔ)上放開一切可以按市場原則進行運營的產(chǎn)業(yè)和子產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,包括道路、橋梁、污水、垃圾處理、電信、郵電等基礎(chǔ)設(shè)施,乃至于文化、衛(wèi)生和教育等“軟產(chǎn)業(yè)”領(lǐng)域。
中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A
收錄日期：2014年3月17日
農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新風(fēng)險投資是在一定制度背景下，由專門的投資機構(gòu)向具有潛力的農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供經(jīng)營管理和咨詢服務(wù)，以期獲取資本增值的行為。風(fēng)險資本注定是追逐利益的，同時農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性又使得農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資具有更高的風(fēng)險性和更低安全性，如何將農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新與金融資本緊密結(jié)合在一起，這就產(chǎn)生了對風(fēng)險補償?shù)男枨蟆?/p>
一、建立農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的需求
（一）農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新比其他行業(yè)具有更高的科技風(fēng)險。首先，高新技術(shù)的研發(fā)存在科技風(fēng)險。科技企業(yè)或研發(fā)機構(gòu)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售或者其他經(jīng)營管理活動中，由于研發(fā)人員變動、經(jīng)費不足、管理失誤，或者技術(shù)變遷、市場變化等原因，會面臨財產(chǎn)損失、人身傷害、研發(fā)中斷、民事賠償?shù)雀鞣N各樣的風(fēng)險，這種風(fēng)險就是科技風(fēng)險?？萍硷L(fēng)險又分為兩種基本類型，一種是一般的風(fēng)險，包括一般的財產(chǎn)和人員風(fēng)險；另一種是特殊的風(fēng)險，包括關(guān)鍵設(shè)備的風(fēng)險，關(guān)鍵研發(fā)人員的人身安全、流失等風(fēng)險，研發(fā)中止風(fēng)險，研發(fā)失敗風(fēng)險，高新技術(shù)產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險，高新技術(shù)產(chǎn)品出口風(fēng)險等；其次，農(nóng)業(yè)高新技術(shù)又因為農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性特征而具有更高的風(fēng)險。這不僅表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期性，同時易受自然環(huán)境影響，更被我國農(nóng)業(yè)金融的不發(fā)達、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小所限制。
（二）農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化過程本身的復(fù)雜性造成的轉(zhuǎn)化率不高。一方面我國農(nóng)業(yè)科技含量低。我國農(nóng)業(yè)科技發(fā)展水平落后發(fā)達國家10～15年，科技進步在農(nóng)業(yè)中的貢獻率低于20～40個百分點，低于發(fā)達國家平均水平；另一方面我國每年有大量的科技成果問世，但真正轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品投入市場并取得良好經(jīng)濟效益的成果還比較少，科技成果轉(zhuǎn)化率大約為40%，真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的不足20%，與發(fā)達國家的80%轉(zhuǎn)化率差距甚遠。
農(nóng)業(yè)不同于其他行業(yè)，高科技的轉(zhuǎn)化需要高資金投入，農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性的特征，使得風(fēng)險資本不會輕易介入風(fēng)險大、安全性差、缺乏資產(chǎn)抵押、尚未建立信用體系等情況的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。
綜上所述，我們可以以DNA分子雙螺旋結(jié)構(gòu)形象的描述風(fēng)險補償機制的作用：科技和金融如同DNA分子雙螺旋結(jié)構(gòu)中的兩條“主鏈”，農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新和金融資本是兩條“主鏈”上的“堿基對”，“堿基對”之間通過“氫鍵”鏈接，保持橫向的穩(wěn)定性。建立風(fēng)險補償機制，就如同加強“堿基對”之間的“氫鍵”鏈接，對遺傳信息的表達起著至關(guān)重要的作用。
二、建立多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的建議
（一）多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的設(shè)計目標(biāo)。農(nóng)業(yè)科技的公益性決定了農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新需要政府提供更多專門的、高效的公共服務(wù)以及資金投入，僅僅靠政府的力量無法承擔(dān)風(fēng)險補償所需的全部資金，引入市場主體成為了必然選擇，創(chuàng)新金融服務(wù)方式，提供更新的金融工具，服務(wù)農(nóng)業(yè)科技，增進農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新對金融資本的吸引力，以政府為主導(dǎo)，引入市場機制組建多層次的風(fēng)險補償機制成為了可行的選擇。
政府主導(dǎo)下的多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制的具體目標(biāo)有：（1）減輕風(fēng)險補償給政府造成的財政負擔(dān)；（2）減輕農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險對農(nóng)業(yè)科技研發(fā)和推廣的負面影響；（3）保證科研機構(gòu)和農(nóng)業(yè)科技企業(yè)獲得科技保險。
（二）多層次農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制的設(shè)計思路
1、農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制中各主體的角色分析和定位
（1）政府的定位。首先，機制創(chuàng)立之初，政府需要通過有明確的政策導(dǎo)向。應(yīng)當(dāng)支持農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的發(fā)展，出善的支持政策體系，對機制的設(shè)立和運行有明確的設(shè)計；其次，機制設(shè)立伊始，政府應(yīng)當(dāng)考慮提供資金的方式和程度。政府提供的資金應(yīng)當(dāng)視具體國情乃至市場的成熟程度而定，不應(yīng)過度承擔(dān)風(fēng)險或者風(fēng)險承擔(dān)不足；再次，機制在運行過程中，政府主要承擔(dān)兩個方面的責(zé)任：一是政府應(yīng)當(dāng)率先進入農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新行業(yè)，這是由農(nóng)業(yè)高新科技具有的公益性與高風(fēng)險性共同決定的，做好農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的帶頭作用；二是制定稅收、立法、投資等優(yōu)惠政策，使風(fēng)險補償基金得以積累和有效利用。
（2）市場的定位。市場是資源配置最有效率的主體，只有將培育完善的農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資機制再交還給市場，才是政府介入的最終目標(biāo)。一方面保險公司在風(fēng)險補償基金的管理和運營中發(fā)揮了重要作用，保證了低成本、高效率，充分利用現(xiàn)有的保險公司機構(gòu)和管理可以使建立風(fēng)險補償機制更加容易和節(jié)約成本，這是風(fēng)險補償機制的良好起點；另一方面再保險公司和資本市場在風(fēng)險補償機制中發(fā)揮重要的風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能，最終農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的完善與否可以是否被市場所認可來評價。
（3）社會資本的定位。應(yīng)當(dāng)鼓勵社會資本參與到風(fēng)險補償基金的運作中，可以主要通過稅收優(yōu)惠等手段鼓勵社會資本加入到完善的風(fēng)險補償機制中，社會資本在該機制中處于對政府和市場作用的額外補充。
2、農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制的層次構(gòu)成。具體到我國的實際國情，一個多層次風(fēng)險補償機制需要政府、市場、中介機構(gòu)以及其他社會機構(gòu)的共同合作，具體的設(shè)計思路是：首先，政府制定好完善的農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資方面的政策規(guī)范，明確鼓勵農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，出面建立引導(dǎo)基金，率先進入一部分高風(fēng)險的農(nóng)業(yè)科技項目；引導(dǎo)市場開發(fā)農(nóng)業(yè)科技保險，確定保險系統(tǒng)是否盈利；設(shè)立風(fēng)險補償基金，該基金的作用是全額接收保險公司收取的扣除手續(xù)費的農(nóng)業(yè)科技保險，其中一部分為風(fēng)險承擔(dān)，接著按市場占有比例分保給保險公司和再保險公司，與此同時，以風(fēng)險補償基金為發(fā)起人設(shè)立SPV發(fā)行債券，對保險和再保險之外的超額風(fēng)險進行分擔(dān)；此外，對發(fā)生的損失由補償基金吸收一部分，另外通過稅收優(yōu)惠等手段吸收社會捐助進行補償。（圖1）
3、農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資風(fēng)險補償機制的資金籌集和運作。由于農(nóng)業(yè)科技的公益性和農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性導(dǎo)致的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的高風(fēng)險性，引導(dǎo)基金的設(shè)立需要政府積極的投入，提振投資者的信心，安撫科研機構(gòu)和處于科技創(chuàng)新中的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)。甚至在農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資未形成的初期，政府可以從現(xiàn)有的急需資金的農(nóng)業(yè)科技項目中選擇一些優(yōu)秀的項目率先扶持，如果必要，可以提供更多的政策及服務(wù)支持，將項目做大做強，以期達成模范示例。
根據(jù)我國目前的國情，我國的農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償基金可以由政府部門和商業(yè)保險公司合作建立，兩者在基金中應(yīng)該以不同的方式參與，做出各自的貢獻并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任：既可以利用政府的政權(quán)優(yōu)勢，又可以利用商業(yè)保險公司現(xiàn)有的銷售渠道和工作效率。操作機構(gòu)本質(zhì)上都不是普通的公司，而是公共機構(gòu)或政府機構(gòu)，這些機構(gòu)在法律上都具有合法化的公共性質(zhì)，但在管理結(jié)構(gòu)上卻與商業(yè)性質(zhì)的公司一致。
風(fēng)險補償基金建立起來以后，它的運作過程涉及到農(nóng)業(yè)科技保險的銷售、理賠、宣傳推廣以及發(fā)行債券來進一步轉(zhuǎn)移分散風(fēng)險等工作。這些工作需要依靠參與基金的商業(yè)保險、再保險公司現(xiàn)有的廣泛的銷售渠道和高效精簡的專業(yè)團隊，而這本身離不開保險、再保險市場的不斷發(fā)展與成熟。
通過政府的積極扶持和引導(dǎo)，保險公司及其他機構(gòu)的積極參與，吸收和高效利用募集的資金建立完善農(nóng)業(yè)科技風(fēng)險投資的風(fēng)險補償機制，再結(jié)合社會資本的補充，促使高效的金融資本參與培育起一批農(nóng)業(yè)高新科技企業(yè)、壯大一批農(nóng)業(yè)科研機構(gòu)，強力推動農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，提高科技在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的貢獻率，才能有助于實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的目標(biāo)。
主要參考文獻：
