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時間：2023-07-04 09:26:04
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關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；融資難；信用風(fēng)險
Key words： supply chain finance；financing difficulty；credit risk
中圖分類號：F274；F830 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）08-0077-03
0 引言
在經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中起到重要的支撐作用，中小企業(yè)的能否很好的發(fā)展至關(guān)重要，但是隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)融資難的這種現(xiàn)狀越來越明顯，我們應(yīng)該高度重視。目前我國中小企業(yè)的融資方式主要依靠銀行貸款，但是由于中小企業(yè)規(guī)模小、不穩(wěn)定，造成信用評級不高，貸款非常困難。中小企業(yè)融資難問題的解決對于保持經(jīng)濟的穩(wěn)定健康的增長至關(guān)重要。針對中小企業(yè)融資難的問題，提出了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融很好的把核心企業(yè)、上下游企業(yè)、物流企業(yè)和商業(yè)銀行聯(lián)系在一起，為中小企業(yè)提供了資金方面的支持，與此同時，也產(chǎn)生了信用風(fēng)險，信用風(fēng)險的有效控制對供應(yīng)鏈金融的發(fā)展至關(guān)重要。
1 中小企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的信用風(fēng)險分析
1.1 供應(yīng)鏈金融及其信用風(fēng)險的定義
供應(yīng)鏈金融（supply-chain-finance，SCF），是一種新型融資模式，是以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為核心，為供應(yīng)鏈中的單個中小企業(yè)或上下游多家企業(yè)提供較為全面的金融服務(wù)以及產(chǎn)品。供應(yīng)鏈金融不是對單一的企業(yè)進行授信，以核心企業(yè)為核心，從原材料的采購，到產(chǎn)品的生產(chǎn)，最后到把產(chǎn)品賣給消費者，這整體的供應(yīng)鏈把供應(yīng)商、制造商、分銷商和零售商結(jié)合在一起構(gòu)成一個整體，一個核心企業(yè)為多個企業(yè)提供了比較全面的融資服務(wù)，這樣使物流、資金流和信息流被充分地信用，使供應(yīng)鏈的各個企業(yè)都能很好地獲利。
供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險，也就是違約風(fēng)險，一般是指中小企業(yè)在融資過程中由于中小企業(yè)規(guī)模小、不穩(wěn)定等因素的影響導(dǎo)致的其無法及時或沒有能力或者拒絕償還銀行貸款和利息，使銀行受到很大的損失。
1.2 供應(yīng)鏈金融融資模式
供應(yīng)鏈金融的融資模式主要有三種，分別是應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式、預(yù)付賬款模式。具體如下：
1.2.1 應(yīng)收賬款融資模式
應(yīng)收賬款融資是指在供應(yīng)鏈核心企業(yè)承諾支付的前提下，供應(yīng)鏈上下游的中小型企業(yè)可用未到期的應(yīng)收賬款向金融機構(gòu)進行貸款的一種融資模式。應(yīng)收賬款融資模式的業(yè)務(wù)流程如圖1所示。
1.2.2 存貨質(zhì)押融資模式
存貨質(zhì)押融資是指融資企業(yè)把其存貨作為質(zhì)押的融資模式，其業(yè)務(wù)流程如圖2所示。
1.2.3 預(yù)付賬款融資模式
預(yù)付賬款融資是指買方從銀行取得授信，交納一定比例保證金，買方向賣方支付全額的貨款；按照購銷合同以及合作協(xié)議書的約定賣方發(fā)運貨物給買方，在貨物到達后設(shè)定抵質(zhì)押，把貨物作為在銀行的授信的擔(dān)保預(yù)付賬款融資模式業(yè)務(wù)流程如圖3所示。
1.3 供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險成因分析
影響中小企業(yè)信用風(fēng)險的因素有很多，這些因素都能夠一定程度上影響信用風(fēng)險。關(guān)于供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險的研究有很多，基于供應(yīng)鏈的整體考慮，本文從宏觀層面和微觀層面兩方面進行了分析。
1.3.1 供應(yīng)鏈宏觀層面的成因分析
對于中小企業(yè)來說，供應(yīng)鏈中存在很多風(fēng)險，比如市場波動的風(fēng)險、合作伙伴的風(fēng)險、信息傳遞的風(fēng)險、財務(wù)狀況的風(fēng)險、物流配送的風(fēng)險、獨家供應(yīng)商的風(fēng)險等。
①信息傳遞的風(fēng)險。信息韉萑綣不準(zhǔn)確，會造成供應(yīng)鏈上各類庫存的積壓，處理和管理這些積壓勢必會增加整體運營成本，增大運營風(fēng)險。
②財務(wù)狀況風(fēng)險。大部分中小企業(yè)在生產(chǎn)運行過程中很可能占用上下游企業(yè)的大量資金，一旦中小企業(yè)的財務(wù)狀況不穩(wěn)定，整條供應(yīng)鏈都會受到很多大影響，因此會給供應(yīng)鏈上的各個中小企業(yè)帶來風(fēng)險。
③獨家供應(yīng)商的風(fēng)險和物流配送的風(fēng)險。在供應(yīng)鏈上，一般供貨單位是獨家的，此時若供應(yīng)商在供貨期間出現(xiàn)問題，比如質(zhì)量不合格、時間延遲、缺貨等問題，就會使整個供應(yīng)鏈的運轉(zhuǎn)都出現(xiàn)危機，而一旦供應(yīng)鏈無法正常運轉(zhuǎn)，對于供應(yīng)鏈上的企業(yè)尤其是下游企業(yè)來說是巨大的危機。
④合作伙伴風(fēng)險。供應(yīng)鏈?zhǔn)怯啥鄠€企業(yè)組成的，而每個企業(yè)客觀上在各個方面都存在一定差別，包括企業(yè)文化、職業(yè)道德、人員素質(zhì)、技術(shù)水平、管理水平等，這些差別決定了其能夠在整個供應(yīng)鏈中獲利多少和整體競爭能力，其中的平衡決定著供應(yīng)鏈?zhǔn)欠穹€(wěn)定。
⑤市場波動風(fēng)險。市場如果不穩(wěn)定直接會影響銷售市場的不穩(wěn)定，有可能出現(xiàn)銷售下滑，市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。中小企業(yè)這種集中化經(jīng)營的風(fēng)險也許會使整條供應(yīng)鏈面臨很大的危機。
1.3.2 中小企業(yè)微觀層面的成因分析
從微觀層面分析，中小企業(yè)信用風(fēng)險主要包括財務(wù)信用缺失、償還能力不足、融資信用不足等，具體分析如下：
1）融資信用不足。目前，許多中小企業(yè)的信用意識很淡薄，都沒有嚴格遵守合同的約定，沒有及時還貸，在一定程度上影響了中小企業(yè)在銀行的信用；還有一部分中小企業(yè)償還能力比較弱，信用風(fēng)險偏高，銀行不愿意放貸。
2）償還能力不足。由于中小企業(yè)規(guī)模小，容易受到宏觀經(jīng)濟因素的影響，或者自身經(jīng)營不好，造成中小企業(yè)償還能力受阻，有可能在信用期無法償還銀行貸款，從而造成信用風(fēng)險的增大。
3）財務(wù)信用缺失。許多中小企業(yè)為了逃稅避稅，與審計部門串通在一起，制造虛假的財務(wù)數(shù)據(jù)，對外提供虛假的財務(wù)報告，還有企業(yè)設(shè)立分公司，開設(shè)很多不同的賬戶，進而達到套利的目的。為了欺騙投資者和銀行，部分中小企業(yè)會在財務(wù)信息上作假，誤投和流失了大量資金，加大了中小企業(yè)的信用風(fēng)險。
2 供應(yīng)鏈金融信用評價指標(biāo)的建立
通過對這些影響因素的分析，商業(yè)銀行對中小企業(yè)綜合考量，很好地對企業(yè)信用風(fēng)險做出了判斷，做出更準(zhǔn)確的決策。
3 信用風(fēng)險管理的措施
3.1 創(chuàng)建對應(yīng)的信用風(fēng)險管理體系
首先建立全方位、全過程信用風(fēng)險管理的組織體系，然后對信用風(fēng)險管理制度進行完善，科學(xué)化地管理，使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)不斷地發(fā)展。供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)有很大的不同，所以要創(chuàng)建適應(yīng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險管理制度對信用風(fēng)險進行控制，進而促進供應(yīng)鏈信用風(fēng)險管理更加完善、更加高效。
3.2 合理選擇供應(yīng)鏈
供應(yīng)鏈金融就是要把供應(yīng)鏈各個節(jié)點企業(yè)間關(guān)系處理好，良好的協(xié)作關(guān)系能更好地促進供應(yīng)鏈的運行。其中核心企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)保障了供應(yīng)鏈協(xié)作關(guān)系很好地運行，同時也能保證銀行更好地控制供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險。對此銀行要做到：
①要選擇具有良好發(fā)展勢頭的產(chǎn)業(yè)鏈；
②定期不間斷地觀查供應(yīng)鏈運營情況，對供應(yīng)鏈中弱小企業(yè)進行生產(chǎn)監(jiān)督，評測其對核心信用的影響，調(diào)整信用轉(zhuǎn)移矩陣，進一步作出風(fēng)險度量，采取適當(dāng)措施，并建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)；
③要構(gòu)建預(yù)警評價指標(biāo)體系，可以設(shè)定特點風(fēng)險值下的信用轉(zhuǎn)移系數(shù)，來掌控供應(yīng)鏈資金運轉(zhuǎn)狀態(tài)，確保供應(yīng)鏈的有效運作；
④要以核心企業(yè)為中心，時刻掌握它的發(fā)展?fàn)顩r，調(diào)整相應(yīng)信用評級；
⑤要建立供應(yīng)鏈的建設(shè)保障機制。既要對物流、信息和資金進行全程掌握；也要實現(xiàn)銀行控制資金流向，對信用風(fēng)險的發(fā)生做到實時監(jiān)控。
3.3 強化內(nèi)部控制
由于內(nèi)部控制和銀行內(nèi)部管理機制失效會導(dǎo)致操作風(fēng)險的發(fā)生，由于供應(yīng)鏈金融信貸管理很重要，并且與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)有很大的不同，更容易發(fā)生操作風(fēng)險。因此，需要建立特定的服務(wù)部門，在滿足業(yè)務(wù)的需要的同時能夠操作模型，進而能夠規(guī)避供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)不熟和模型操作所帶來的風(fēng)險。
3.4 組建專業(yè)的供應(yīng)鏈金融操作團隊
由于目前供應(yīng)鏈金融的普及，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)員已經(jīng)不能滿足目前對人才的要求，操作人員要不斷學(xué)習(xí)供應(yīng)鏈金融的有關(guān)知識和技能，組建專業(yè)的團隊專門從事供應(yīng)鏈金融，要不斷地對產(chǎn)品特性進行分析，還要對整個企業(yè)的運營狀況很好地把握，對風(fēng)險很好的預(yù)警，控制好業(yè)務(wù)的風(fēng)險；同時要不斷調(diào)整模型，對風(fēng)險度量地更加準(zhǔn)確，更好地降低供應(yīng)鏈金融所帶來的信用風(fēng)險。
4 結(jié)論
通過對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險指標(biāo)的建立和分析，分析出了影響因素，針對影響因素提出了解決措施，很好地解決了信用風(fēng)險的問題。
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銀行是否愿意為企業(yè)提供信貸與企業(yè)的綜合實力、償還能力和信用度有著密切關(guān)系，但現(xiàn)階段大多中小企業(yè)實力不強，償還能力較低，有的甚至沒有信用度，因此，中小企業(yè)很難得到銀行的信貸支持。而供應(yīng)鏈金融可以使實力不足、償還能力低和信用度不高的中小企業(yè)提供金融服務(wù)和信貸支持，供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)則可以依靠自身實力和信用度得到銀行的資金支持，從而減少資金壓力，提高資金利用的效率。同時，銀行的幫助可以幫助供應(yīng)商減少庫存成本，從而促進整個供應(yīng)鏈體系的效率不斷提高。通過供應(yīng)鏈金融，可以使實力不足的中小企業(yè)、實力雄厚的大型企業(yè)和銀行在運行中實現(xiàn)共贏。
一、供應(yīng)鏈金融的簡介
（1）關(guān)于供應(yīng)鏈金融：供應(yīng)鏈金融是指銀行對產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)提供全敏的資金支持和金融服務(wù)，以緩解產(chǎn)業(yè)鏈中各企業(yè)的資金壓力，促進產(chǎn)業(yè)鏈中各企業(yè)的正常發(fā)展，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的“產(chǎn)—供—銷”一條龍發(fā)展，并利用銀行資金與企業(yè)合作，使銀行和產(chǎn)業(yè)鏈中各企業(yè)共同持續(xù)性的發(fā)展，創(chuàng)建良性互動的生態(tài)化產(chǎn)業(yè)鏈。供應(yīng)鏈金融是一種服務(wù)體系的創(chuàng)新，在供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，銀行不再以單個企業(yè)的實力、償還能力和信用度作為主要參考，而是注重企業(yè)所在的供應(yīng)鏈的整體情況進行考核評估，銀行可以通過供應(yīng)鏈的中心企業(yè)來評估整個供應(yīng)鏈的運營情況，并通過貸款及金融服務(wù)對整個產(chǎn)業(yè)鏈進行支持。
（2）供應(yīng)鏈金融的起源與發(fā)展：我國供應(yīng)鏈金融起始于1999年，當(dāng)時深圳發(fā)展銀行為了突破國有商業(yè)銀行的束縛和自身資金的不足，通過核心企業(yè)分析評估供應(yīng)鏈的運營情況，為供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)提供資金支持，大大緩解了中小企業(yè)的資金壓力，供應(yīng)鏈金融服務(wù)的成功，極大的促進了深圳發(fā)展銀行的發(fā)展，隨和，供應(yīng)鏈金融在我國逐漸發(fā)展起來，現(xiàn)階段，我國各商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融服務(wù)主要分為三種類型：應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資，通過供應(yīng)鏈金融服務(wù)，中小型企業(yè)得以快速發(fā)展。
二、供應(yīng)鏈金融存在的道德風(fēng)險和隱患
供應(yīng)鏈金融存在的道德風(fēng)險和隱患主要有：企業(yè)在未經(jīng)銀行允許的情況下違反銀行與企業(yè)之間簽訂的貸款合同，私自將貸款獲得的資金用于其他交易或投資，嚴重影響企業(yè)的還貸。企業(yè)利用貸款獲得收益后故意隱瞞，甚至謊稱其虧本，嚴重影響銀行的利益。企業(yè)貸款后對資金利用不充分，造成資金的大量浪費，對企業(yè)和銀行雙方均造成嚴重損失。企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融來進行惡意貸款，拒絕還貸，逃避責(zé)任，使銀行利益收蒙受損失。
三、供應(yīng)鏈金融存在的道德風(fēng)險和隱患的原因
由于供應(yīng)鏈金融存在著很多道德風(fēng)險和隱患，這些道德風(fēng)險與隱患嚴重影響了銀行與企業(yè)的共同發(fā)展，因此，必須找到道德風(fēng)險隱患產(chǎn)生的原因。
當(dāng)企業(yè)申請貸款取得銀行的同意并得到貸款后，企業(yè)有兩種選擇：履行企業(yè)與銀行間的貸款合同，按時還本還息，這樣，銀行與企業(yè)的博弈終止，此時，企業(yè)與銀行可以共同發(fā)展。企業(yè)私自違反合同，謊報盈虧，甚至逃避責(zé)任，拒絕還貸，這種博弈根據(jù)具體情況而改變，如果銀行不加以控制，將會對其利益造成嚴重損害。
在供應(yīng)鏈金融服務(wù)的過程當(dāng)中，銀行與企業(yè)間的信息不對稱，銀行對企業(yè)發(fā)放貸款成為了一種博弈，在這種博弈中，銀行處于不利地位，企業(yè)可能利用這些優(yōu)勢謀求自身利益的最大化，銀行若不對企業(yè)進行監(jiān)督控制，銀行自身利益將受到嚴重損壞，因此，產(chǎn)生了道德風(fēng)險與隱患。
四、防范供應(yīng)鏈金融存在的道德風(fēng)險隱患的策略
結(jié)合供應(yīng)鏈金融存在的道德風(fēng)險和隱患的原因，可以采取以下策略：
（1）提高處罰力度，加強聯(lián)合：一方面，銀行可以通過提高對企業(yè)的經(jīng)濟處罰，可以提高再貸款利率或拒絕發(fā)放貸款，另一方面，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的核心企業(yè)以及其他銀行對企業(yè)施壓。這樣，銀行可以有效控制企業(yè)的違規(guī)行為，督促企業(yè)履行貸款合同。
（2）提高監(jiān)督檢查的技術(shù)和頻率：銀行可以通過引進先進的監(jiān)督技術(shù)，時刻監(jiān)督企業(yè)的運營情況，這樣不僅可以充分利用自身優(yōu)勢，降低監(jiān)督成本，還可以提高監(jiān)督效率，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)的違約情況并予以控制，減少銀行利益的損失。
（3）充分利用合約的法律效應(yīng)：銀行應(yīng)充分利用貸款合同具有的法律效應(yīng)，利用法律手段制約企業(yè)的違約行為，降低供應(yīng)鏈金融道德風(fēng)險與隱患。
（4）限制貸款額度、提高利率，減少損失：銀行可以根據(jù)企業(yè)的具體情況限制其貸款額度，也可以通過提高貸款利率來減少因企業(yè)違約對銀行造成的損失。
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一、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險產(chǎn)生原因及其研究意義
由于供應(yīng)鏈金融既能有為我國中小企業(yè)提供新的融資渠道，又能有效地擴展銀行的業(yè)務(wù)，所以近幾年發(fā)展迅猛。然而，供應(yīng)鏈金融模式的信用風(fēng)險問題卻日益突出。由于中小企業(yè)的貸款相對于其資產(chǎn)規(guī)模相對較高，而它們又是依托供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)來進行經(jīng)營，品牌效益不高、企業(yè)的管理層水平參差不齊等等外在或內(nèi)在原因，導(dǎo)致其違約成本低。而且一旦遇到了問題，它們甚至可以關(guān)掉原公司，另立新公司來掩蓋以前的問題，從而使得違約率較高。因此，研究供應(yīng)鏈金融上中小企業(yè)的信用風(fēng)險具有強烈的現(xiàn)實意義。本文就從內(nèi)部和外部兩方面來論述對其的防范措施。
二、供應(yīng)鏈金融的內(nèi)部信用風(fēng)險防范
供應(yīng)鏈金融的內(nèi)部防范主要是指：在商業(yè)銀行的角度下，其通過完善自身的信用風(fēng)險評級系統(tǒng)來提高其防范風(fēng)險的能力。
首先，完善考核交易真實性的制度。銀行應(yīng)對交易雙方提供的交易內(nèi)容、交易目的和交易時間進行核查，并著重研究中小企業(yè)融資的申請材料以及雙方的購銷合同、運輸單據(jù)、提貨單據(jù)等，通過確保其待審核材料的真實性來控制交易過程中可能產(chǎn)生的道德風(fēng)險。
其次，完善現(xiàn)有的信用評價體系。銀行應(yīng)針對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險防范問題出臺一套完整且行之有效的評價方法、評價指標(biāo)和評價流程，而以前銀行對中小企業(yè)的融資信用評估主要是審核其財務(wù)報表、固定資產(chǎn)以及擔(dān)保形式，是一種基于數(shù)字財務(wù)控制的評價模式，對于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)信用風(fēng)險并不適用，因此，在供應(yīng)鏈金融模式下，銀行在了解供應(yīng)鏈金融的實際情況的基礎(chǔ)上，把過去對傳統(tǒng)融資的一系列靜態(tài)，單一，被動的授信模式轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)，多渠道，主動的授信模式。
再次，妥善監(jiān)管和控制中小企業(yè)的融資資金。這是整個內(nèi)部信用風(fēng)險防范過程中最重要的一步，在供應(yīng)鏈金融的模式下，由于中小企業(yè)融資擔(dān)保是核心企業(yè)的信用擔(dān)保，因此，很可能會使中小企業(yè)在拿到資金后不按照合同約定的范疇來使用融資資金，從而產(chǎn)生逆向選擇問題，將供應(yīng)鏈金融融資的資金用于投資一些高風(fēng)險高收益的資本產(chǎn)品，大大增加了中小企業(yè)的違約風(fēng)險，也會使銀行產(chǎn)生不必要的損失，因此，銀行必須嚴格監(jiān)管中小企業(yè)融資的用途和去向，而且督促其將資金按照合同來進行使用，并定期核審中小企業(yè)的購銷合同的真實性，確保資金按照合同的要求執(zhí)行。
最后，著重提高銀行內(nèi)部風(fēng)險評級系統(tǒng)人員的專業(yè)素質(zhì)。由于供應(yīng)鏈金融涉及了復(fù)雜的信用風(fēng)險評價模型，多變途運作模式，專業(yè)化的供應(yīng)鏈金融背景，這就要求銀行的信用風(fēng)險評價人員具備相當(dāng)好的專業(yè)素養(yǎng)和足夠多的信用風(fēng)險評價知識，但是目前，我國銀行信用風(fēng)險評價體系的高素質(zhì)人員儲備嚴重不足，銀行應(yīng)該重視對現(xiàn)有員工的技能培訓(xùn)以及對國外高素質(zhì)人才的引進，從而加速信用風(fēng)險評價體系的建立和健全。
三、供應(yīng)鏈金融的外部信用風(fēng)險防范
因為供應(yīng)鏈金融上的核心企業(yè)是中小企業(yè)能獲得銀行融資的信用擔(dān)保屏障，而物流企業(yè)又是銀行監(jiān)督中小企業(yè)能否履行合約的重要渠道，能夠為貸款企業(yè)提供配送、監(jiān)管、倉促等一系列服務(wù)，并且將服務(wù)的信息反饋給銀行，降低中小企業(yè)違約的風(fēng)險，所以核心企業(yè)和物流企業(yè)在整個風(fēng)險防控過程當(dāng)中占有相當(dāng)重要的地位。但由于中小企業(yè)業(yè)務(wù)開展以及財政的不透明性，商業(yè)銀行在監(jiān)管中小企業(yè)的同時還需要加強對供應(yīng)鏈上其他主題的交流力度來降低信用風(fēng)險。
第一，謹慎選擇合作的核心企業(yè)。因為在供應(yīng)鏈模式下，銀行是以核心企業(yè)的信用進行擔(dān)保，來對中小企業(yè)進行貸款的，所以核心企業(yè)的選擇就顯得尤為重要。如果核心企業(yè)是一個行業(yè)的壟斷企業(yè)，則這個供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)就要依靠市場進行交易，相關(guān)對象的隨機性比較大，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定度就會降低，因此壟斷企業(yè)一般不太適合作為供應(yīng)鏈金融模式中核心企業(yè)，所以銀行應(yīng)該對供應(yīng)鏈金融當(dāng)中的核心企業(yè)進行嚴格的準(zhǔn)入機制，選擇穩(wěn)定、信用度高且與銀行合作程度比較高的核心企業(yè)展開業(yè)務(wù)。
第二，加強對物流信息以及物流程序的監(jiān)控。在中小企業(yè)信用度較低的供應(yīng)鏈金融當(dāng)中，銀行應(yīng)該設(shè)法和物流公司進行信息共享，加強對物流信息和物流程序的監(jiān)管，并加強操作和監(jiān)控的保密性，防止因為內(nèi)部管理不善導(dǎo)致的信息泄露而發(fā)生信用風(fēng)險。
第三，努力增強對抵押物的風(fēng)險防范措施。規(guī)范抵押物的選取標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)是商業(yè)銀行降低供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險必備措施之一，價格透明、變現(xiàn)簡便、質(zhì)量合格、品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)是銀行選取抵押物的重要準(zhǔn)則，并實時監(jiān)控抵押物的價格變化和品質(zhì)變化，以免造成不必要的損失。
第四，完善供應(yīng)鏈金融的信息共享機制。針對中小企業(yè)提供信息共享平臺，審核商業(yè)銀行、物流公司、信用風(fēng)險以及核心企業(yè)的業(yè)務(wù)往來，降低信用風(fēng)險發(fā)生的概率。
第五，針對供應(yīng)鏈金融模式建立一個完善的數(shù)據(jù)庫。商業(yè)銀行可以通過建立一個可以量化的數(shù)據(jù)庫，來分析中小企業(yè)的信用風(fēng)險，可以使人員分析的感性因素降低很多，從而增加理性分析風(fēng)險的可靠性。
第六，健全和完善相關(guān)的法律機制。國家應(yīng)根據(jù)供應(yīng)鏈金融上每個不同主體之間義務(wù)和責(zé)任的不同，建立相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)范各自的行為，并監(jiān)督調(diào)控各個主體在供應(yīng)鏈金融當(dāng)中的運行。同時，商業(yè)銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融融資規(guī)模過程當(dāng)中，應(yīng)該呼吁政府盡可能地完善相關(guān)法律法規(guī)，以規(guī)避對方因法律漏洞而導(dǎo)致的信用風(fēng)險。
一、供應(yīng)鏈金融模式的信用風(fēng)險評價
大部分的銀行對企業(yè)做出信用風(fēng)險評價主要是從企業(yè)的資產(chǎn)負債表以及規(guī)模實力，還有抵押物以及保證等方面做出評價。此外，第三方信用風(fēng)險評價機構(gòu)對我國企業(yè)實施信用評價也主要是通過考察一個企業(yè)的素質(zhì)以及經(jīng)營能力，還有獲利能力以及償債能力等方面展開。例如中國銀行對企業(yè)信用評價測評表中的主要因素包含的指標(biāo)主要有企業(yè)的償債能力情況，還有企業(yè)的財務(wù)效益情況，以及資產(chǎn)運營情況等等。從上面的分析可以知道，銀行對企業(yè)實施信用風(fēng)險評價大部分都是通過考察這個企業(yè)在財務(wù)方面的指標(biāo)是否達標(biāo)，但是對于我國中小企業(yè)而言，因為在財務(wù)制度方面不健全以及企業(yè)管理方面存在透明度不高的原因，再加上無法給銀行提供任何擔(dān)?；蛘呤堑盅嘿Y產(chǎn)，因此，我國銀行對此類企業(yè)做出的信用評價是非常低的，也很難得到銀行方面的授信，最終導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金短缺但是卻無法實現(xiàn)融資的情況。
和傳統(tǒng)的銀行授信進行對比，在供應(yīng)鏈金融模式下的企業(yè)風(fēng)險評價對于企業(yè)財務(wù)分析以及準(zhǔn)入控制方面的評價減少了，大部分都是以企業(yè)的物流以及資金流方面的動態(tài)控制進行縫隙，以此作為對企業(yè)信用評價最為基礎(chǔ)的評價。在進行風(fēng)險評價的過程中，銀行不僅僅對企業(yè)進行財務(wù)指標(biāo)進行評價，并且還考察了企業(yè)對手的資信，主要涉及到的內(nèi)容有商品的價格穩(wěn)定性以及交易流程方面的控制能力，還有企業(yè)的歷史家記錄以及所有供應(yīng)鏈的整體運營狀況等等，因此在風(fēng)險管理制度方面發(fā)生了非常大的變化。
創(chuàng)建在供應(yīng)鏈金融模式下的銀行信用評價指標(biāo)體系，必須遵循科學(xué)性以及全面性，還有針對性以及公正性等相關(guān)原則。評價指標(biāo)體系當(dāng)中主要內(nèi)容包含以下四個方面：
（一）申請人資質(zhì)。
主要有企業(yè)素質(zhì)以及經(jīng)營能力，還有盈利能力以及償債能力，最后還有企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Φ鹊取Ｆ鋵嵣暾埲速Y質(zhì)和一般的傳統(tǒng)的銀行貸款業(yè)務(wù)當(dāng)中的銀行作出的評價指標(biāo)有很多相似的地方，大部分的都是為了考察提出申請貸款的企業(yè)主要的財務(wù)狀況還有企業(yè)管理能力以及發(fā)展能力等等，重點對傳統(tǒng)評價體系當(dāng)中選取一些主要的指標(biāo)進行評價。
（二）交易對手資質(zhì)。
主要包含了交易對手的經(jīng)營能力以及信用級別，還有行業(yè)特征以及償債能力等等。這個評價指標(biāo)主要考察的是建立在供應(yīng)鏈金融模式當(dāng)中的企業(yè)資質(zhì)，所以在這個夜晚當(dāng)中大部分的核心企業(yè)對于我國中小企業(yè)基本上可以起到反擔(dān)保的作用，對于核心企業(yè)做出的信用狀況評價影響到了整個企業(yè)和其發(fā)生交易的整體質(zhì)量。因為在供應(yīng)鏈金融模式下的信用評價是對單筆交易做出授信，因此，比較關(guān)注企業(yè)每一筆交易質(zhì)量。
（三）融資項下資產(chǎn)情況。
主要包含了應(yīng)收賬款以及質(zhì)物的特征。銀行重點對企業(yè)融資項下的企業(yè)資產(chǎn)情況作出分析和評價，主要原因在于大部分的銀行對企業(yè)在實施每一筆交易資產(chǎn)所具有的價值做出評估，再根據(jù)相關(guān)的評估結(jié)果進行授信，一旦授信人做出任何違約行為，那么交易資產(chǎn)就可以被看做是銀行對其進行變現(xiàn)以彌補損失的強有力的保證。假如是融通倉以及保兌倉融資，那么就應(yīng)該充分考慮到質(zhì)物價格方面的變動，也就是質(zhì)物所具有的變現(xiàn)能力，還有在貸款過程當(dāng)中有可能出現(xiàn)的任何磨損。
（四）供應(yīng)鏈運營狀況。
主要包含了行業(yè)狀況以及合作親密程度，以及歷史交易毀約履約情況等等。對于供應(yīng)鏈運營情況這是銀行對具體的授信企業(yè)在進行交易過程中產(chǎn)生的交易質(zhì)量做出的整體評價。從整體上來考慮被授信企業(yè)的業(yè)務(wù)能力以及履約情況，還有和交易對手之間的合作情況，這種做法對于銀行而言其評價范圍明顯增大的，有利于堅強我國企業(yè)出現(xiàn)隱瞞信息造成信息不對稱方面的問題導(dǎo)致的評估質(zhì)量下降的情況。評價指標(biāo)及其表述如下表1：
二、供應(yīng)鏈金融模式信用風(fēng)險評價方法
信用評價使用較多的方法，包括判別分析、Logistic回歸、線性規(guī)劃法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法以及分類樹法。判斷評估方法或模型的優(yōu)劣，不應(yīng)僅僅以錯誤分類率為唯一標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)同時結(jié)合該模型的穩(wěn)健性。模型的穩(wěn)健性是針對模型對訓(xùn)練樣本以外的樣本的預(yù)測能力而言的。穩(wěn)健性較好的模型在對訓(xùn)練樣本以外的樣本進行預(yù)測時，其預(yù)測精度不應(yīng)該有較大幅度的下降。若僅從預(yù)測的精度考察，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等非線性方法具有獨特的優(yōu)勢。雖然判別分析、Logistic 回歸及線性規(guī)劃等線性評分方法的預(yù)測精度比神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等非線性方法低但這些模型的穩(wěn)健性要強于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等非線性方法，這一點對信貸市場正處于快速發(fā)展時期的中國而言可能更加重要。由于市場的快速發(fā)展，當(dāng)模型投入使用后，新的信用產(chǎn)品申請人總體可能很快就與建?？傮w有差異，一個穩(wěn)健性較強的模型的預(yù)測能力反而更好。
三、總結(jié)
本文在分析供應(yīng)鏈金融模式下的信用風(fēng)險評價基礎(chǔ)上，提出供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價的指標(biāo)體系，并用主成分分析法和 Logistic 回歸方法建立信用風(fēng)險評價模型，從而有利于對現(xiàn)有信用評價體系的修正和完善，提高其準(zhǔn)確性。
參考文獻：
一、供應(yīng)鏈金融的含義及國內(nèi)外實踐
1.供應(yīng)鏈金融指的是指通過引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的控制變量，以真實的交易背景為依托對供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)或者核心企業(yè)提供融資、結(jié)算理財?shù)染C合服務(wù)，以此來促進整個供應(yīng)鏈的健康發(fā)展。當(dāng)今世界的競爭已由傳統(tǒng)的企業(yè)間競爭轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈之間的競爭，而供應(yīng)鏈金融可以有效地把供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商和物流企業(yè)有機的結(jié)合起來，實現(xiàn)供應(yīng)鏈的增值，從而提高供應(yīng)鏈的競爭力。
2.供應(yīng)鏈金融的國外實踐。根據(jù)Demica公司的調(diào)查研究報告。供應(yīng)鏈金融近年來發(fā)展迅速，2007年供應(yīng)鏈金融使各家商業(yè)銀行發(fā)放的授信增長了65％，14％的企業(yè)開始了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，另外有38％的企業(yè)積極準(zhǔn)備開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。具體表現(xiàn)有墨西哥國家金融開發(fā)銀行的“生產(chǎn)力鏈條”計劃，GE和太平洋資產(chǎn)融資公司的存貨代占解決方案，摩根大通銀行的實體供應(yīng)鏈和金融供應(yīng)鏈聯(lián)姻以及荷蘭銀行信息化技術(shù)助推亞洲供應(yīng)鏈金融。
供應(yīng)鏈金融的國內(nèi)實踐。20世紀90年代末中小商業(yè)銀行在競爭壓力持續(xù)創(chuàng)新，存貨融資業(yè)務(wù)得到部分恢復(fù)。之后，深圳發(fā)展銀行在總結(jié)貨押和票據(jù)質(zhì)押業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上提出了“自償性貿(mào)易融資”的理念和“1+_N”系列產(chǎn)品。“1”指的是一個核心企業(yè)，“N”指的是為這一家核心企業(yè)服務(wù)的眾多中小企業(yè)。并在2005年提升為供應(yīng)鏈金融服務(wù)，2006年在業(yè)內(nèi)率先推出了“供應(yīng)鏈金融”的品牌。繼深圳發(fā)展銀行推出供應(yīng)鏈金融后廣州發(fā)展銀行推出了“物流銀行”概念，上海浦東發(fā)展銀行“企業(yè)供應(yīng)鏈融資解決法案”，興業(yè)銀行提出了“金芝麻”供應(yīng)鏈金融服務(wù)，華夏銀行“融資供應(yīng)鏈”，招商銀行“電子供應(yīng)鏈金融”和民生銀行“特色貿(mào)易金融”。供應(yīng)鏈金融呈現(xiàn)出加速發(fā)展的趨勢。
二、供應(yīng)鏈金融的主要發(fā)展模式
1.應(yīng)收賬款融資模式指的是以未到期的應(yīng)收賬款向企業(yè)進行融資，供應(yīng)鏈的上游企業(yè)以應(yīng)收賬款來盤活企業(yè)的現(xiàn)金流。其中債權(quán)企業(yè)一般處于供應(yīng)鏈的上游，而債務(wù)企業(yè)一般處于供應(yīng)鏈的下游。
各個步驟含義是：(1)債權(quán)企業(yè)和債務(wù)企業(yè)進行貿(mào)易，債權(quán)企業(yè)把貨物賒銷給債務(wù)企業(yè)；(2)債務(wù)企業(yè)把相關(guān)的單據(jù)交給債權(quán)企業(yè)：(3)債權(quán)企業(yè)把相關(guān)的單據(jù)抵押給商業(yè)銀行：(4)債務(wù)企業(yè)承諾付款；(5)商業(yè)銀行把信用貸款支付給企業(yè)；(6)企業(yè)用募集來的錢購買原材料，進行再生產(chǎn)：(7)債務(wù)企業(yè)通過銷售產(chǎn)品獲得資金：(8)債務(wù)企業(yè)把獲得的資金用于償還對銀行的欠款；(9)商業(yè)銀行與債務(wù)企業(yè)的合同結(jié)束：整個交易完成。
2.保兌倉融資模式指的是在供應(yīng)商(賣方)承諾回購的前提下，融資企業(yè)(買方)向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的為質(zhì)押，并由銀行控制其提貨權(quán)為條件以此來取得銀行的授信額度的融資業(yè)務(wù)買方可以獲得分批支付貨款和分批提取貨物的權(quán)利。其有利于買方取得大規(guī)模批量訂貨的優(yōu)惠，增強買方的議價能力和在貨物價格較低時采購和存儲貨物，可以有效地緩解中小企業(yè)(買方)的短期資金壓力。其基本流程如圖二所示
各個步驟的含義是：(1)買賣雙方簽訂以保兌倉模式進行貨物的買賣；(2)買方向商業(yè)銀行繳納保證金：(3)商業(yè)銀行向賣方開出承兌匯票用于購買貨物：(4)賣方把貨物交給第三方物流企業(yè)監(jiān)管；(5)第三方物流企業(yè)把貨物質(zhì)押的單據(jù)交給銀行：(6)買方向銀行續(xù)交保證金，以此取得部分貨物的所有權(quán)；(7)商業(yè)銀行允許物流企業(yè)把部分貨物交給買方，并給買方提貨單；(8)第三方物流企業(yè)根據(jù)提貨單把貨物交給買方：(9)商業(yè)銀行承兌商業(yè)匯票，把錢支付給供應(yīng)商。
3.存貨抵押模式(融通倉融資)指的是企業(yè)把自己的存貨抵押給銀行以此獲得流動資金的融資模式。該模式中中小企業(yè)需要進行融資時需要把自己的存貨交給銀行認可的第三方物流企業(yè)進行監(jiān)管，不轉(zhuǎn)移所有權(quán)，這樣企業(yè)就可以進行正常的生產(chǎn)經(jīng)營。在供應(yīng)鏈金融的思想下，銀行對企業(yè)的考察主要集中在是否有長期的貿(mào)易合作伙伴以及整個供應(yīng)鏈的運營環(huán)境。第三方物流企業(yè)負責(zé)對整個行業(yè)負責(zé)對貨物進行看管、評估價值和監(jiān)管，并出示證明，協(xié)助銀行進行風(fēng)險控制，并以此提高銀行放貸的積極性。
三、供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)實意義
(一)對于供應(yīng)鏈上的企業(yè)的意義
一是對中小企業(yè)的作用。供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)在供應(yīng)鏈上處于從屬地位，他們經(jīng)常會遇到資金短缺的現(xiàn)象，但是自身的信用等級不高，不能從銀行借到錢。而供應(yīng)鏈金融以整個供應(yīng)鏈作為評價，突破了對單個企業(yè)的限制，有利于提高企業(yè)的信用等級，增強中小企業(yè)的融資能力，促進中小企業(yè)的發(fā)展。供應(yīng)鏈金融盤活了再生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)的商品，使中小企業(yè)獲得了銀行的貸款但是并沒有增加相應(yīng)的擔(dān)保資源，促進了中小企業(yè)正常的生產(chǎn)流通。二是核心企業(yè)可以把倉儲、運輸、庫存管理等環(huán)節(jié)交給物流公司，自己專注于產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。在銀行資本的幫助下，整條供應(yīng)鏈得到了健康的發(fā)展。
(二)供應(yīng)鏈金融對銀行的作用
一是供應(yīng)鏈上大多存在一個核心企業(yè)，圍繞這個核心企業(yè)有眾多的中小型供應(yīng)商和經(jīng)銷商。眾多的中小企業(yè)會改變銀行以大客戶為主的客戶結(jié)構(gòu)，降低客戶的集中度，分散風(fēng)險。=是供應(yīng)鏈金融以真實的貿(mào)易背景為依托。銀行把動產(chǎn)的監(jiān)管工作外包給物流企業(yè)可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險，降低了成本，增加了利潤。三是可以銀行可以開展多種業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)對金融產(chǎn)品多樣話的需求，加快銀行金融創(chuàng)新的步伐，提升銀行的競爭力。四是吸引中小企業(yè)到銀行辦理結(jié)算業(yè)務(wù)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈上的資金流動的內(nèi)部循環(huán)，從而帶動相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
(三)供應(yīng)鏈金融對第三方物流企業(yè)的作用
物流企業(yè)通過提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)一方面可以密切與銀行和中小企業(yè)的關(guān)系，穩(wěn)定原來的客戶促進新客戶的開發(fā)，增加利潤來源提高企業(yè)的競爭力。另一方面物流企業(yè)可以以此為契機提高自己的信息化水平和服務(wù)水平，更好的為客戶提供服務(wù)。
四、供應(yīng)鏈金融存的主要問題
(一)來自法律和政策方面的風(fēng)險
法律和風(fēng)險主要有：一是由于法律自身的模糊性復(fù)雜性以及法律體系中本身存在的空白、沖突。如《擔(dān)保法》沒有明確規(guī)定原材料、半成品和應(yīng)收賬款等可以質(zhì)押?！稉?dān)保法》沒有對擔(dān)保物的清唱順序做明確的規(guī)定。一旦發(fā)生糾紛銀行和物流企業(yè)的合法權(quán)益很難得到有效的保護。二是法律的執(zhí)行和政策的風(fēng)險。通過法律程序解決法律糾紛，費時費力無形中增加了供應(yīng)鏈金融的成本?！段餀?quán)法》對浮動式質(zhì)押方式的給予了法律上的肯定但是有些地方政府不接受浮動質(zhì)押辦理，有的動產(chǎn)擔(dān)保物需要多頭登記，而有的動產(chǎn)擔(dān)保物沒有規(guī)定登記場所。
(二)來自企業(yè)的風(fēng)險
一是來自核心企業(yè)的風(fēng)險，核心企業(yè)的信用風(fēng)險往往會被擴大10％～20％作用，由于供應(yīng)鏈上的企業(yè)存在著利益共享和風(fēng)險共擔(dān)的問題，一旦核心企業(yè)出現(xiàn)了問題，整個供應(yīng)鏈就會面臨很大的問題。由于很多國內(nèi)企業(yè)的供應(yīng)鏈意識淡薄，大企業(yè)沒有開展供應(yīng)鏈金融的利益驅(qū)動，即使很多企業(yè)開展了供應(yīng)鏈金融也大多沒有對供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)實行制度化的管理。二是中小企業(yè)的風(fēng)險，中小企業(yè)的財務(wù)制度不健全，企業(yè)的透明度不高，銀行不易監(jiān)管企業(yè)的經(jīng)營狀況。
(三)來自銀行內(nèi)部的操作風(fēng)險
一是銀行是供應(yīng)鏈金融的主要設(shè)計者業(yè)務(wù)流程設(shè)計的不合理是供應(yīng)鏈金融的主要風(fēng)險之一，主要的設(shè)計漏洞包括：授信額度設(shè)計不合理、風(fēng)險敞口過大、合同不完善、合同條款不合乎法律規(guī)定和流程設(shè)計過于復(fù)雜等；不舍理的業(yè)務(wù)流程設(shè)計可以導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險。二是銀行要防止u內(nèi)部人員的作弊、欺詐等主觀行為造成的風(fēng)險和也有銀行從業(yè)人員能力不匹配、操縱失誤給銀行造成的風(fēng)險；其可以導(dǎo)致非系統(tǒng)風(fēng)險。
(四)來自物流企業(yè)的風(fēng)險
要防范物流企業(yè)從業(yè)人員，開出無實物抵押的票據(jù)或者入庫憑證。此外由于在商品質(zhì)押的監(jiān)管上由于存在，由于存在信息的不對稱和信息的滯后導(dǎo)致銀行在質(zhì)押品的監(jiān)管上存在風(fēng)險。
(五)信息傳遞的風(fēng)險
供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)其實是一個松散的企業(yè)聯(lián)盟，每個企業(yè)在面臨選擇時會首先把自己的利益放在首位而不是把整個供應(yīng)鏈的利益放在首位?？赡軙霈F(xiàn)為了自身利益侵害整個供應(yīng)鏈上下游企業(yè)利益的行為。當(dāng)供應(yīng)鏈上的企業(yè)越來越多，供應(yīng)鏈的規(guī)模越來越大，系統(tǒng)越來越復(fù)雜時，信息傳遞的失誤也隨之增多。信息傳遞的失誤可能使供應(yīng)鏈上的企業(yè)錯誤的估計市場需求的規(guī)模，市場需求的變化，不能真正滿足市場需求。這種變化可能影響商業(yè)銀行的判斷，從而帶來風(fēng)險。
五、風(fēng)險防范措施
1.完善相關(guān)的法律。法律制度的完善需要經(jīng)歷一個由不完善到完善的過程，此外法律是社會經(jīng)濟生活規(guī)律的滯后反映，由于供應(yīng)鏈金融的發(fā)展時間不是很長，相關(guān)的法律不是很完善。一方面國家的立法部門應(yīng)盡快完善關(guān)于供應(yīng)鏈金融的相關(guān)法律，對動產(chǎn)抵押物和動產(chǎn)抵押查詢制度加以完善；另一方面以行規(guī)、違約成本和綜合措施彌補法律的缺陷。
2.對核心企業(yè)的經(jīng)營狀況進行跟蹤評價。對核心企業(yè)的經(jīng)營狀況如：設(shè)備的管理、人力資源的開發(fā)、核心競爭力、市場占有率、客戶滿意度和財務(wù)狀況進行跟蹤調(diào)查。如果發(fā)現(xiàn)問題要及時通知企業(yè)進行改進，防止情況的惡化。幫助核心企業(yè)把供應(yīng)鏈上的不合格企業(yè)及時清除，保證供應(yīng)鏈的健康發(fā)展，也保證銀行自己的資金安全。爭取做到盡可能的防范風(fēng)險，及早地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，盡可能的降低風(fēng)險。
3.銀行要加強建設(shè)，建立適合中小企業(yè)的信用評價制度。一是商業(yè)銀行要強化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)過程中的內(nèi)控機制建設(shè)，嚴格遵守相關(guān)的制度建設(shè)，防止失控行為的發(fā)生。遵循內(nèi)控的有效性、審慎性、全面性、及時性和獨立性原則，任何人不得違反相關(guān)的制度和越權(quán)做事。二是銀行要建立適合中小企業(yè)的信用評級評定制度。如實揭示中小企業(yè)客戶的信用風(fēng)險，確定合理的中小企業(yè)的授信量。把優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)納入銀行的扶植行列，剔除風(fēng)險大的中小企業(yè)，防止“逆向選擇”現(xiàn)象的發(fā)生。此外銀行還要對獲得貸款的企業(yè)的資金使用狀況進行跟蹤調(diào)查，掌握企業(yè)的存貨增減、貨款回收狀況和固定資產(chǎn)的變化，防止“道德風(fēng)險”的發(fā)生。三是加強操作平臺的建設(shè)。實行按地區(qū)或者城市分層次設(shè)置供應(yīng)鏈金融的集中操作平臺，分層級的集中操作可以保證操作的規(guī)范性和供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化，以及減少重復(fù)勞動獲得規(guī)模效益。
4.物流企業(yè)要加強信息的收集和倉單的規(guī)范化建設(shè)。建立靈活的市場信息收集機制，掌握市場質(zhì)押物價值的變化。及時的反映供應(yīng)鏈上的變化情況，減少因信息不對稱造成的對質(zhì)押物價值的誤判。目前我國物流企業(yè)使用的倉單還是由各個物流企業(yè)自己設(shè)計的，形式不統(tǒng)一。因此要對倉單進行科學(xué)的規(guī)范，使用統(tǒng)一的格式進行規(guī)范，以此來保證倉單的真實性、唯一性和統(tǒng)一性。
5.加強信息平臺建設(shè)。加強信息平臺的建設(shè)一方面可以減少信息傳遞中的失誤；另一方面可以減少信息的不對稱。一是由物流企業(yè)和銀行共同構(gòu)建的信息平臺，物流企業(yè)可以利用自身的優(yōu)勢把自已掌握的信息及時的與商業(yè)銀行進行溝通，解決雙方之間的不信任問題。二是由政府出面構(gòu)建統(tǒng)一的供應(yīng)鏈金融信息平臺，信息平臺應(yīng)包含了工商、稅務(wù)、海關(guān)等相關(guān)部門登記的企業(yè)的商業(yè)信用、產(chǎn)品質(zhì)押等信息，商業(yè)銀行可以通過這個信息平臺查詢這些信息，通過信息平臺的建設(shè)可以有效的解決雙方的信任問題。
參考文獻
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Abstract: As the new research area in supply chain management, financial supply chain focuses that cash flow should correspond with information and logistic. Due to the goal, this paper establishes the guarding risk mechanism in financial supply chain. It is hoped that what the author presented in this paper will stimulate the development of supply chain management in China.
Key words: Supply Chain Management; Financial Supply Chain; Risk Management
為適應(yīng)現(xiàn)代市場競爭,帶來規(guī)模效益,供應(yīng)鏈這一企業(yè)經(jīng)營運作模式應(yīng)運而生。它將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商以及終端用戶連成一個功能性網(wǎng)絡(luò),通過對信息流、物流和資金流的控制與整合,供應(yīng)鏈上企業(yè)聯(lián)結(jié)成一個緊密的利益共同體,實現(xiàn)了產(chǎn)品庫存和商業(yè)交易時間的最小化。實踐證明,加強供應(yīng)鏈管理是其增強競爭力的一個有效途徑。因而,對供應(yīng)鏈的構(gòu)成、運作與協(xié)調(diào)等方面的研究和實踐得到了國內(nèi)外學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。在已有的研究成果中,供應(yīng)鏈管理側(cè)重于對供應(yīng)鏈物流和信息流管理機制的設(shè)計和優(yōu)化,通過整合物流與信息流以降低運作成本、提高效率,而較少將研究視角集中在伴隨物流、信息流的資金流之中。
強調(diào)資金流在物流、信息流中整合和協(xié)調(diào)的供應(yīng)鏈即金融供應(yīng)鏈。在供應(yīng)鏈的運營過程中,資金流的循環(huán)與增值是由現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金,最終又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。通過對資金流、物流與信息流的協(xié)調(diào)整合,可以保證供應(yīng)鏈運營的順暢以及資金的增值。與單個企業(yè)資金流的管理相比,金融供應(yīng)鏈管理的范圍更寬,面臨的不確定性因素更加復(fù)雜,影響也更加深刻。因此,要實施金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險防范,應(yīng)將金融風(fēng)險與供應(yīng)鏈風(fēng)險結(jié)合考慮。
一、對金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的界定
企業(yè)經(jīng)營中面臨的風(fēng)險是指企業(yè)實際收益與預(yù)期收益的偏離程度,并且更強調(diào)引起經(jīng)濟損失的可能性。金融供應(yīng)鏈風(fēng)險則是指在供應(yīng)鏈運營過程中,由于各種事先無法預(yù)測的不確定因素而帶來的影響,使得資金流與物流的協(xié)調(diào)性下降,供應(yīng)鏈金融成本上升,資金供給不足而導(dǎo)致供應(yīng)鏈延滯或者中斷的風(fēng)險。
按照金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的來源,可將其分為兩類:外生風(fēng)險和內(nèi)生風(fēng)險。
外生風(fēng)險主要是外部經(jīng)濟、金融環(huán)境變化影響供應(yīng)鏈資金流與物流協(xié)調(diào)順暢的可能性。主要來源于市場利率、匯率變動而導(dǎo)致的供應(yīng)鏈上企業(yè)融資成本上升;或者宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整、法律修訂等因素導(dǎo)致產(chǎn)品需求中斷、供應(yīng)鏈增值難于實現(xiàn),由此引起資金循環(huán)遲緩甚至中斷的風(fēng)險。
內(nèi)生風(fēng)險主要是供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的不完全協(xié)作或信息不對稱帶來的金融信用風(fēng)險、貿(mào)易信用風(fēng)險以及信息風(fēng)險,如由于企業(yè)的違約而導(dǎo)致銀行終止貸款,顧客信用等級評價失實而導(dǎo)致應(yīng)收賬款難以回籠,以及有關(guān)資金信息傳遞扭曲等問題。
對金融供應(yīng)鏈風(fēng)險的認識有助于全面防范和控制風(fēng)險。強化對不可抗性較小的內(nèi)生風(fēng)險的預(yù)警機制和對外生風(fēng)險感應(yīng)的靈敏度,是金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的任務(wù)所在。為此,必須增強資金流與信息流、物流的協(xié)調(diào)性、提升供應(yīng)鏈的協(xié)作效應(yīng)。
二、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的構(gòu)建
1、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的構(gòu)建思路
如上所述,金融供應(yīng)鏈突出了資金流在供應(yīng)鏈中的“血液”功能,強調(diào)資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)。如何實現(xiàn)協(xié)調(diào),并在此基礎(chǔ)上提高供應(yīng)鏈在持續(xù)變化、不可預(yù)測的市場環(huán)境中的生存能力、增強靈活性,防止資金循環(huán)的遲緩或中斷,確保資金安全、實現(xiàn)保值增值是構(gòu)建金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制的目標(biāo)。
所以,增強金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險防范能力,必將以提高資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)性為出發(fā)點和落腳點。
在由原材料及中間產(chǎn)品的供應(yīng)商、掌握核心制造技術(shù)的產(chǎn)品制造商、分銷商、零售商以及第三方物流企業(yè)構(gòu)成的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中,倉儲、運輸及配送等物流服務(wù)由第三方物流企業(yè)提供。此外,它還將在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中起到信息中樞等重要作用,而其他企業(yè)則集中精力做好生產(chǎn)、銷售等核心業(yè)務(wù)。 在原材料的供應(yīng)、產(chǎn)品的制造與銷售過程中,第三方物流企業(yè)能夠在提供倉儲、運輸和配送服務(wù)的同時及時獲取原材料、產(chǎn)品的供需信息。即以聯(lián)結(jié)消費者的零售商為起點,將有關(guān)產(chǎn)品需求的信息以及庫存信息及時反饋于制造企業(yè)和供應(yīng)商,以便制造企業(yè)適時調(diào)整生產(chǎn)以及對原材料、中間產(chǎn)品的需求。實時、可靠的產(chǎn)品需求及庫存信息,能夠有效較低貿(mào)易信用風(fēng)險,適應(yīng)市場需求的變化。并且這種物流與信息流的集成交互狀態(tài),實現(xiàn)了物流與信息流的協(xié)調(diào)。 在此基礎(chǔ)上,第三方物流企業(yè)為其他供應(yīng)鏈上企業(yè)提供融通倉服務(wù),將金融業(yè)務(wù)與物流業(yè)務(wù)實施整合。例如,物流企業(yè)可以為供應(yīng)商、制造商和銷售商提供貿(mào)易,代辦銷售、采購合同的簽訂和收付款項的管理,并在此過程中對有關(guān)資金數(shù)據(jù)資料進行系統(tǒng)分析,實施企業(yè)信用等級評價,在分析財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上識別風(fēng)險,并分析風(fēng)險對供應(yīng)鏈造成的影響,及時反饋于其他鏈上企業(yè);此外,根據(jù)對供應(yīng)鏈上企業(yè)金融信用等級評價的狀況,建立供應(yīng)鏈綜合金融信用體系,為其他企業(yè)提供委托貸款、擔(dān)保等金融服務(wù)。這樣既可避免鏈上企業(yè)單獨建立金融信用體系的不必要重復(fù)和較高的金融物流成本,又能夠克服單個企業(yè)在與銀行的金融服務(wù)談判中只考慮自身利益,缺乏全局意識的弊端。這種物流服務(wù)與金融服務(wù)的集成式管理,以為供應(yīng)、制造、銷售架設(shè)的物流、信息流橋梁為紐帶,實現(xiàn)了物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào),對降低供應(yīng)鏈運營成本和金融信用風(fēng)險、信息風(fēng)險,并提高供應(yīng)鏈對外生風(fēng)險的敏感度大有裨益。
2、實現(xiàn)風(fēng)險防范機制亟待解決的問題
第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)能力的提高。在上述風(fēng)險防范機制中,第三方物流企業(yè)扮演著“物流服務(wù)商”、“金融服務(wù)商”、“信息提供者”等多重重要角色,這對于物流企業(yè)的業(yè)務(wù)能力提出了相當(dāng)高的要求。這些業(yè)務(wù)的實施狀況也將直接決定供應(yīng)鏈運營的成敗和風(fēng)險防范機制的奏效。
信息傳輸?shù)募皶r準(zhǔn)確性。信息流的傳輸覆蓋了供應(yīng)鏈運營的各個環(huán)節(jié),在第三方物流企業(yè)這個信息中心匯集,經(jīng)過分析、加工與整理,再反饋給各鏈上企業(yè)。若包含了資金狀況的信息在傳遞過程中發(fā)生扭曲而帶來“牛鞭效應(yīng)”,不僅不能防范風(fēng)險,還會形成更多損失。由此,信息傳輸?shù)募皶r準(zhǔn)確是風(fēng)險防范機制實施的前提。
收益的公平分配。供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)結(jié)成的利益共同體,但并不排斥個體利益的實現(xiàn),否則就會出現(xiàn)因缺乏激勵而帶來個別企業(yè)的“敗德行為”,甚至供應(yīng)鏈的解體。鏈上企業(yè)公平分配收益,是實現(xiàn)共贏的最直觀表現(xiàn),也是確保金融供應(yīng)鏈風(fēng)險防范機制順利實施的根本保障。通過談判確定收益分配原則并在運營中合理調(diào)整收益分配方案是實現(xiàn)收益公平分配的有效途徑。
三、相關(guān)保障機制的建立
防范金融供應(yīng)鏈風(fēng)險、形成供應(yīng)鏈上企業(yè)風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的共贏格局,鏈上企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持高度信任的狀態(tài),這可以通過訂立契約,建立信息技術(shù)平臺等措施加以保障。
1、通過訂立各項契約保證信任
中圖分類號：F74 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）27-0201-02
一、國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融及其特征
供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在中國已取得很大發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行推出的各種供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案，在解決國內(nèi)供應(yīng)鏈企業(yè)融資方面發(fā)揮了重要作用。國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行將境內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)服務(wù)延伸到國際貿(mào)易進出口業(yè)務(wù)中，根據(jù)特定行業(yè)供應(yīng)鏈上的真實貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈核心企業(yè)的信用水平，以貿(mào)易自償性中未來預(yù)期的現(xiàn)金流為直接還款來源，以控制物流及資金流為風(fēng)險控制手段，對供應(yīng)鏈上位于不同國家或地區(qū)的核心企業(yè)或上下小游企業(yè)進出口貿(mào)易提供的綜合融資服務(wù)。國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融將供應(yīng)鏈融資與國際貿(mào)易融資實現(xiàn)無縫整合，針對中小企業(yè)在進出口貿(mào)易中因無法提供固定資產(chǎn)抵押、信用擔(dān)?；蚴谛蓬~度不足的融資困境，提供的創(chuàng)新融資服務(wù)。對于中小企業(yè)來說，借助于國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)，可以從銀行及時獲得足額的信貸支持，從而得以擴大進出口規(guī)模，提升在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的競爭實力。
在國際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資過程中，銀行圍繞企業(yè)供應(yīng)鏈，結(jié)合貿(mào)易結(jié)算方式，充分運用核心企業(yè)信用和物權(quán)等多種信用，設(shè)計多層次的融資解決方案，滿足企業(yè)的不同融資需求。與其他形式的融資相比，國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)表現(xiàn)出以下特性：（1）國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)不強求企業(yè)提供固定資產(chǎn)抵押或擔(dān)保，將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈?zhǔn)谛艙?dān)保的核心，運用貨物或應(yīng)收賬款等授信支持性資產(chǎn)與融資產(chǎn)品相捆綁風(fēng)險防范技術(shù)。（2）國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)受企業(yè)的國際貿(mào)易結(jié)算方式、銀行國際貿(mào)易融資產(chǎn)品、境內(nèi)外融資價格等因素的影響，對供應(yīng)鏈中企業(yè)的服務(wù)方案設(shè)計具有典型的組合性特征。（3）國際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資服務(wù)受國家進出口外匯管理政策的影響較大。（4）從融資還款來源的自償性、融資操作的封閉性以及授信用途的特定化角度看，具備典型的貿(mào)易自償性特性。
二、國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)
國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)根據(jù)進出口供應(yīng)鏈的不同特點及進出口企業(yè)在供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)的融資需求，分為進口供應(yīng)鏈融資服務(wù)和出口供應(yīng)鏈融資服務(wù)，融資時分別解決中小進出口企業(yè)在進口開證、進口付匯、出口銷售、賬款回收等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的融資問題。
以出口供應(yīng)鏈融資服務(wù)為例，假設(shè)M公司為供應(yīng)鏈中的境外核心企業(yè)，且該供應(yīng)鏈符合銀行國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。B公司為M公司在境內(nèi)的供應(yīng)商，且與M公司建立了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作關(guān)系，B公司擁有穩(wěn)定的出口量，但B公司不能及時從M公司收取貨款，從而缺少資金來維持生產(chǎn)。此時作為供應(yīng)鏈的上游企業(yè)，B公司可將向M公司的出口貨物的應(yīng)收賬款作為抵押，向銀行K申請資金融通。K銀行可以給B公司提供如下出口供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案：
若M與B公司間常用的貿(mào)易結(jié)算方式為電匯，K銀行可以提供“訂單融資+出口保理融資”組合方案。若M與B公司間常用的貿(mào)易結(jié)算方式為信用證，則K銀行可以提供“打包貸款+出口押匯融資”組合方案。這兩類組合方案都可以解決B公司從生產(chǎn)備貨到出口發(fā)貨后的融資需求。也可根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)節(jié)點的實際資金需求提供單一節(jié)點的融資服務(wù)，如發(fā)貨前的訂單融資或發(fā)貨后的出口保理融資等。在M與B公司之間貿(mào)易往來頻繁，且貿(mào)易訂單比較單一，銀行為B公司提供“應(yīng)收賬款池融資”服務(wù)，以解決企業(yè)批量融資的問題。
不難看出，國際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資服務(wù)與企業(yè)的節(jié)點融資需求，貿(mào)易結(jié)算方式，銀行的國際貿(mào)易融資產(chǎn)品以及境內(nèi)外融資的價格密切相關(guān)，甚至境外企業(yè)所處國家的政治經(jīng)濟風(fēng)險都會影響銀行的服務(wù)方案。
三、國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)面臨的主要風(fēng)險
1.企業(yè)的信用風(fēng)險。國際貿(mào)易供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險主要來源于兩個方面，首先是核心企業(yè)的信用風(fēng)險，核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈中物流、資金流和信息流的中心樞紐，與銀行的高度配合，為銀行供應(yīng)鏈融資貸前和貸后提供了關(guān)鍵性的信貸決策依據(jù)。如果核心企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險，或者其因信用捆綁而累積的或有債務(wù)超出其承擔(dān)極限，由核心企業(yè)擔(dān)保的整條供應(yīng)鏈的信用基礎(chǔ)將不復(fù)存在。其次是供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)，銀行還不能對供應(yīng)鏈中眾多中小企業(yè)進行全面的資信調(diào)查，尤其是對國外供應(yīng)鏈企業(yè)信用了解和動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控能力更為薄弱。
一、引言
供應(yīng)鏈金融是以核心企業(yè)為中心，將核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈的支撐點，把資金注入核心企業(yè)的上下游企業(yè)，使核心企業(yè)及上下游企業(yè)成為一個整體，以提升整個供應(yīng)鏈的競爭能力和內(nèi)在價值。供應(yīng)鏈金融不僅能夠解決由全球性外包活動導(dǎo)致的供應(yīng)鏈融資成本居高不下以及供應(yīng)鏈節(jié)點資金流的瓶頸問題，還能夠緩解后金融危機背景下日益凸顯的中小企業(yè)融資難問題。
國外關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究大多集中在概念厘清、理論分析方面。霍夫曼（Hofmann）首先梳理了供應(yīng)鏈金融的要素、參與者以及功能。福爾等人（Pfohletal）運用數(shù)學(xué)模型解釋了如何通過降低融資成本率來降低資本成本。馬西斯等人（Mathisetal）指出以合理的成本滿足客戶需要從而實現(xiàn)長期利潤的最大化才是正確選擇，因此需要在供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)給予融資支持。塞弗特等人（Seifertetal）認為核心企業(yè)應(yīng)該在擠壓供應(yīng)商產(chǎn)生對手風(fēng)險以及獲得的運營資金占用成本削減之間做出一個權(quán)衡取舍，并提出反向保理是一種較佳的方案。
國內(nèi)關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究主要集中在兩個方面：一是從中小企業(yè)融資的角度探討供應(yīng)鏈金融。夏泰鳳指出供應(yīng)鏈金融為中小型企業(yè)融資提供了很好的機遇并分析了供應(yīng)鏈金融仍存在的問題。熊熊等人分析了供應(yīng)鏈金融模式下的信用風(fēng)險，修正并完善了現(xiàn)有信用評價體系。二是從業(yè)務(wù)的角度歸納分析供應(yīng)鏈金融的各種模式。
目前國內(nèi)還鮮有論文分析在“互聯(lián)網(wǎng)+工業(yè)4.0”的背景下供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。鑒于此，本文列舉了國內(nèi)外一些商業(yè)銀行的相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新，與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融對比，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前仍存在的問題，并提出改進方法。
二、國內(nèi)外商業(yè)銀行的相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新
（一）國內(nèi)（見表1）
（二）國外
以渣打銀行為例，渣打銀行建立在合作伙伴關(guān)系之上的融資模式主要有三種形式：
1.供應(yīng)商融資合作伙伴。渣打銀行與當(dāng)?shù)亟?jīng)合組織銀行緊密合作，共同了解并評估融資客戶的采購和供應(yīng)商管理策略，并對客戶供應(yīng)鏈中的供應(yīng)商進行評估，為它們提供融資。當(dāng)客戶的關(guān)鍵供應(yīng)商收到訂單或信用證時，渣打銀行根據(jù)其采購訂單的價值為其提供發(fā)貨前的融資，供應(yīng)商發(fā)貨之后，將票據(jù)交予銀行，發(fā)貨前融資自動轉(zhuǎn)為發(fā)貨后融資；對于非關(guān)鍵的供應(yīng)商，一般只提供發(fā)貨后融資。
2.進口保理合作伙伴（見圖1）。
3.暗保理擔(dān)保（見圖2）。
三、供應(yīng)鏈金融發(fā)展創(chuàng)新之處
（見表2）
四、新背景下商業(yè)銀行信用風(fēng)險的變化
（一）基于第三方B2B 平臺的線上供應(yīng)鏈金融
與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合構(gòu)建線上供應(yīng)鏈金融，導(dǎo)致了信用風(fēng)險的變化，如倉單/存貨質(zhì)押融資電子倉單融資。電子倉單融資采用線上授信，將“電子信用”作為“金融信用”的補充，雙重授信有利于降低授信風(fēng)險；線上企業(yè)地域分散度高，給銀行的實地走訪帶來很大障礙。相比線下企業(yè)，線上融資企業(yè)規(guī)模小，融資頻率高、額度小，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性程度低，違約風(fēng)險有所增加。
（二）與物流公司的合作
“工業(yè)4.0”的核心是“智能+網(wǎng)絡(luò)化”，建立物聯(lián)網(wǎng)。在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融中，商業(yè)銀行與物流企業(yè)的關(guān)系僅限于合作伙伴，在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供過程中，需要通過物流企業(yè)對貨物等進行運輸、倉儲監(jiān)管。由于商業(yè)銀行與物流企業(yè)大部分為合作關(guān)系，結(jié)合程度較低，難免在上述環(huán)節(jié)會存在信息不對稱的情況，這個不利于商業(yè)銀行的資產(chǎn)回收。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的供應(yīng)鏈金融充分利用這一優(yōu)勢，在倉儲管理、信息共享、物流跟蹤、資金流向等方面充分掌握信息流向，與物流企業(yè)緊密結(jié)合，掌握各項數(shù)據(jù)。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，深入物流的各個環(huán)節(jié)，整合資金流、信息流、物流，對獲得的數(shù)據(jù)進行儲存、分析、挖掘，建立自動化的預(yù)警平臺，及時與物流企業(yè)進行互動、信息反饋，降低信用風(fēng)險。
（三）與電商平臺合作
傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融沒有與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，之后，阿里巴巴、京東、蘇寧逐步建立了以電商平臺為核心的供應(yīng)鏈金融平臺。而現(xiàn)今基于B2B 電商平臺、基于B2C 電商平臺、基于支付的供應(yīng)鏈金融平臺也逐步開始建立，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)競爭愈加激烈。銀行與電商企業(yè)的合作，實際上可以實現(xiàn)雙贏的局面。國際上，UPS等大型物流企業(yè)已經(jīng)靠物流金融業(yè)務(wù)取得了新的利潤增長。一方面，對小型經(jīng)銷商來說，流動資金起了非常關(guān)鍵的作用，而存貨占了流動資金相當(dāng)大的一部分，這些企業(yè)急需利用存貨融資。另一方面，銀行已經(jīng)有了相對規(guī)范的不動產(chǎn)抵押的貸款體系，對于動產(chǎn)抵押，銀行必須尋找第三方企業(yè)來協(xié)助開展業(yè)務(wù)，以求對質(zhì)押物的規(guī)格、質(zhì)量、不斷變化的價值等的深入了解，以便在貸后對質(zhì)押物進行管理。同時物流行業(yè)也需要尋找新的利潤增長點，更多地關(guān)注物流提升附加值。一方面電商擁有豐富的信息，可以幫助銀行降低信用風(fēng)險，但另一方面，互聯(lián)網(wǎng)的信息安全問題也亟待解決。
（四）質(zhì)押物范圍
在銀行的傳統(tǒng)的貸款中，信用貸款依托于自身的資信情況，保證貸款依托于第三方的良好信用，這兩種模式都不需要以自己的資產(chǎn)作為擔(dān)保，抵押貸款也僅僅利用了資產(chǎn)中的固定資產(chǎn)部分作為擔(dān)保。但是對于廣大中小企業(yè)來說，他們請第三方作為擔(dān)保的成本非常高，自身的發(fā)展情況又不足以申請信用貸款，其所擁有的固定資產(chǎn)特別是房地資產(chǎn)非常有限，因此傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)自然將相當(dāng)一部分中小企業(yè)排除在外。
在“N+1+M”網(wǎng)絡(luò)中，信用是可以韉嫉摹R環(huán)矯媯銀行可以從供應(yīng)鏈的經(jīng)營中預(yù)警到違約風(fēng)險，提前采取措施，另一方面，供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)為了避免自己的信用受到牽連，也會采取一定的措施。在信用鏈中，必然會有大量的信息交互和共享，銀行可以對整個供應(yīng)鏈進行授信，將重點轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈上下游的真實貿(mào)易情況，開展集群的融資業(yè)務(wù)，將供應(yīng)鏈中的各個企業(yè)的信用進行捆綁，中小企業(yè)的信用等級也通過核心企業(yè)及整個供應(yīng)鏈的整體實力獲得提升。但隨著質(zhì)押物范圍的擴大，對銀行的資產(chǎn)審查和風(fēng)險控制的要求會更高。
五、對策和建議
（一）與核心企業(yè)合作
與核心企業(yè)合作，可以降低融資風(fēng)險。與核心企業(yè)合作，可以將風(fēng)險管理的重點從資信水平較低的中小企業(yè)轉(zhuǎn)移到資信水平較高的核心企業(yè)，是否與核心企業(yè)有貿(mào)易關(guān)系，這也成為對中小企業(yè)資格認定的一種方式。并且，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有自償性的特點，與核心企業(yè)合作還可以更全面地掌握每筆供應(yīng)鏈融資的貿(mào)易背景和結(jié)算信息，更加有效地控制資金流和現(xiàn)金流，同樣降低了風(fēng)險。通過一攬子解決方案，使供應(yīng)鏈中的參與者更加緊密地聯(lián)系起來，從原來靜態(tài)、單個企業(yè)的風(fēng)險控制轉(zhuǎn)為動態(tài)、系統(tǒng)的風(fēng)險控制，實現(xiàn)資金流、物流和信息流的統(tǒng)一。
（二）通過物流企業(yè)溝通上下游
可以建立專業(yè)物流金融公司或者成立物流銀行部門，由物流企業(yè)和銀行共同管理，負責(zé)溝通供應(yīng)鏈中的上下游環(huán)節(jié)，提高資金的使用效率，降低銀行的信用風(fēng)險，增大銀行的業(yè)務(wù)量，提升物流企業(yè)的利潤。
（三）建設(shè)信息化平臺
充分發(fā)揮信息技術(shù)的優(yōu)勢，將供應(yīng)鏈中的各主體緊密地結(jié)合在一起，提交訂單并做出反應(yīng)、發(fā)出業(yè)務(wù)請求等都可以在信息化的平臺上完成。通過該平臺，銀行可以全面地掌握各個企業(yè)的交易信息。在提高各企業(yè)的交易效率的同時，大大縮短授信過程，并且消除了信息不對稱的情況，降低銀行的信用風(fēng)險。信息技術(shù)不但在建設(shè)方便、高效、安全的金融服務(wù)體系中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用，而且對于提高金融機構(gòu)的內(nèi)部管理水平與資源配置效率更是具有重要意義。
（四）擴大質(zhì)押物范圍
可以通過合理的模式設(shè)計，將資產(chǎn)負債表中的流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等加入擔(dān)保范圍進行融資，解決企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資難問題，成為銀行間差異化的關(guān)鍵點。將動產(chǎn)質(zhì)押和不動產(chǎn)質(zhì)押結(jié)合起來，還可以起到分散風(fēng)險的作用。
（五）建立統(tǒng)一信用評級指標(biāo)
將主體評級和債項評級統(tǒng)一起來。引入債項評級，就是要對供應(yīng)鏈的運營的情況、交易資產(chǎn)的特征以及交易對手的資質(zhì)進行評級，因為中小企業(yè)在與核心企業(yè)的交易中，這些業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，這樣，銀行就可以剝離中小企業(yè)在信息披露方面的不透明，針對業(yè)務(wù)授信。中國人民銀行信用評級管理指導(dǎo)意見（銀發(fā)[2006]95號）中指出，信用評級機構(gòu)對企業(yè)進行信用評級應(yīng)主要考察以下幾個方面：企業(yè)素質(zhì)、經(jīng)營能力、獲利能力、償債能力、履約情況和發(fā)展前景。從這個評級指標(biāo)可以看出，在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)中，銀行主要考察企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)，如果按照這個信用風(fēng)險評級指標(biāo)，中小企業(yè)因自身財務(wù)制度不健全等因素是很難獲得融資的。銀行在推行供應(yīng)鏈金融時，需針對業(yè)務(wù)特點，建立供應(yīng)鏈金融的信用評級體系。
（六）完善信用保體系
擴大擔(dān)保機構(gòu)的總體規(guī)模，提高其實力；加強銀保的合作力度，完善相關(guān)制度。在利率市場化的背景下，銀行業(yè)受到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的挑戰(zhàn)，倒逼銀行業(yè)改革創(chuàng)新，供應(yīng)鏈金融就成為了銀行業(yè)突圍手段之一的小微信貸的重要技術(shù)。工業(yè)4.0要求建立完善的物聯(lián)網(wǎng)，隨著物流和科技的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融也在不斷的創(chuàng)新，只有充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，與物流企業(yè)合作，才能使供應(yīng)鏈金融發(fā)揮最大的效用，解決中小企業(yè)融資難的問題，使經(jīng)濟更好、更快地發(fā)展。
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【關(guān)鍵詞】
人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)；金融供應(yīng)鏈；風(fēng)險識別
一、風(fēng)險的分類
關(guān)于風(fēng)險的分類，學(xué)術(shù)界尚無統(tǒng)一的說法。金融界依據(jù)巴塞爾協(xié)議常把風(fēng)險分為：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險三類。2006年國資委的《中央企業(yè)全面風(fēng)險管理指引》文件中把風(fēng)險分為：戰(zhàn)略風(fēng)險、市場風(fēng)險、運營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、法律風(fēng)險。國外比較流行的是安達信的風(fēng)險分類表：一、市場風(fēng)險；二、信用風(fēng)險；三、流動性風(fēng)險；四、作業(yè)風(fēng)險；五、法律風(fēng)險；六、會計風(fēng)險；七、資訊風(fēng)險；八、策略風(fēng)險。而我們所研究的金融供應(yīng)鏈的融資的對象為供應(yīng)鏈成員企業(yè)，因此包括一些中小企業(yè)，所以信用風(fēng)險將是其最主要的風(fēng)險來源；其次，解決信用風(fēng)險所大量采用的信息技術(shù)支持的審核、環(huán)節(jié)控制和監(jiān)管工作，必然帶來的操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、匯率風(fēng)險和法律風(fēng)險等。
（一）市場風(fēng)險
市場風(fēng)險又稱系統(tǒng)風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險?？梢苑譃槔曙L(fēng)險、匯率風(fēng)險（包括黃金）、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險，分別是指由于利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動所帶來的風(fēng)險。對于出于金融供應(yīng)鏈中的商業(yè)銀行來說，利率風(fēng)險主要是指在利率出現(xiàn)波動時，商業(yè)銀行財務(wù)狀況可能面臨的收益和損失的不確定性。
按照來源的不同，可以分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)性風(fēng)險。匯率風(fēng)險又稱外匯風(fēng)險、匯兌風(fēng)險，是指貨幣匯率變動而導(dǎo)致經(jīng)濟主體在社會活動、經(jīng)濟活動和金融活動中以外幣衡量的資產(chǎn)與負債、收入與支出和未來的經(jīng)營活動可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以本幣表現(xiàn)得價值發(fā)生損失或產(chǎn)生額外收益的可能性。
（二）信用風(fēng)險
信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性，它是商業(yè)銀行金融風(fēng)險的主要類型，也是金融供應(yīng)鏈中銀行面臨的最為重要的風(fēng)險類型。鑒于前幾年的局部的金融危機，2003年巴塞爾委員會頒布了《新巴塞爾協(xié)議》對信用風(fēng)險提出了更為嚴格的內(nèi)部信用風(fēng)險評價法。對于金融供應(yīng)鏈融資的信用風(fēng)險來說，包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險。由于市場風(fēng)險直接影響企業(yè)的還款能力和還款意愿的不確定，因而造成信用風(fēng)險，所以在金融供應(yīng)鏈融資過程中，一些較早開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行就認為市場風(fēng)險作為信用風(fēng)險的一部分來看。
（三）操作風(fēng)險
操作風(fēng)險是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部因素所造成財務(wù)損失或影響銀行聲譽、客戶和員工的操作事件，具體事件包括：內(nèi)部欺詐，外部欺詐，就業(yè)制度和工作場所安全，客戶、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)活動，實物資產(chǎn)的損壞，營業(yè)中斷和信息技術(shù)系統(tǒng)癱瘓，執(zhí)行、交割和流程管理七種類型。而供應(yīng)鏈融資中的操作風(fēng)險涵蓋了信用調(diào)查、融資審批、出賬和授信后管理與操作等業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)上由于操作不規(guī)范或操作中的道德風(fēng)險所造成的損失。巴曙松認為操作風(fēng)險可以劃分為：執(zhí)行風(fēng)險、信息風(fēng)險等6種。巴塞爾委員會在其2001年的新資本協(xié)議修改版中要求，金融機構(gòu)的實際自身實際狀況，可以提出更為詳細的操作風(fēng)險的細分。
主要原因是操作風(fēng)險較之其他風(fēng)險存在明顯的特點：（1）與信用風(fēng)險和市場風(fēng)險不同的是，操作風(fēng)險中的風(fēng)險因素是內(nèi)在于銀行的業(yè)務(wù)操作，而且單個操作風(fēng)險因素與操作性損失之間不存在清晰的、可以用數(shù)量衡量的關(guān)系。（2）在交易量大、業(yè)務(wù)規(guī)模大、結(jié)構(gòu)變化迅速的領(lǐng)域，極易受到操作風(fēng)險沖擊。
（四）法律風(fēng)險
法律風(fēng)險是商業(yè)銀行的日常經(jīng)營活動或各類交易應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)的商業(yè)準(zhǔn)則和法律原則。在這個過程中，因為無法滿足或違反法律要求，導(dǎo)致商業(yè)銀行不能履行合同發(fā)生爭議、訴訟或其他法律糾紛，而可能給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟損失的風(fēng)險。但是它包括但不僅僅限于因監(jiān)管措施不到位和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險。從狹義上講，法律風(fēng)險主要是指商業(yè)銀行與授信企業(yè)所簽署的各類合同、承諾等文件的在法律許可范圍內(nèi)的有效性和可執(zhí)行性。從廣義上講，與法律風(fēng)險相類似或密切相關(guān)的風(fēng)險有外部合規(guī)風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險。
外部合規(guī)風(fēng)險是指由于商業(yè)銀行違反所在地法律、或行業(yè)監(jiān)管規(guī)定和原則，所導(dǎo)致的法律訴訟或監(jiān)管機構(gòu)給予的處罰，因此所產(chǎn)生得不利于商業(yè)銀行實現(xiàn)其商業(yè)目的的風(fēng)險。監(jiān)管風(fēng)險是指由于所在地現(xiàn)行的法律或規(guī)定的變化，影響商業(yè)銀行自身正常運營或消弱其競爭能力的風(fēng)險。雖然根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的規(guī)定，法律風(fēng)險是屬于廣義操作風(fēng)險的一部分，是一種特殊類型的操作風(fēng)險。這種說法目前還存在爭議，又因為金融供應(yīng)鏈融資的法律環(huán)境和傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)有較大差別，所以我們單獨討論法律風(fēng)險。
二、風(fēng)險識別的方法
（一）現(xiàn)場調(diào)查法
現(xiàn)場調(diào)查是對企業(yè)進行全面的、細致的普查。主要步驟為：第一階段，準(zhǔn)備階段。包括確定調(diào)查的起止時間、調(diào)查對象、企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀（資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)負債率和流動比率等）和被調(diào)查企業(yè)的不同階層員工對本企業(yè)自身狀況認識等。一般在實際調(diào)查前，會事先設(shè)計出所需要表格讓被調(diào)查企業(yè)員工填寫。第二階段，進行現(xiàn)場調(diào)查和訪問階段。需要被調(diào)查企業(yè)的管理層和員工的配合，調(diào)查內(nèi)容一般以填寫表格?，F(xiàn)場調(diào)查法的優(yōu)點就是可獲得第一手資料，有助于掌握除財務(wù)報表外的資料，還有助于和一線員工建立良好關(guān)系。缺點是成本高，時間久，有時會引起員工因疲于應(yīng)對調(diào)查，而對調(diào)查人員產(chǎn)生反感。
（二）財務(wù)狀況分析法
財務(wù)狀況分析法是商業(yè)銀行通過對信貸企業(yè)的資產(chǎn)負載表、營業(yè)報表和補充財務(wù)記錄等的財務(wù)分析來識別申請信貸的企業(yè)是否有信貸風(fēng)險。這是商業(yè)銀行最主要的信貸依據(jù)，也是金融供應(yīng)鏈融資的主要評價指標(biāo)。通過財務(wù)狀況可以防范信貸企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險、或是信貸企業(yè)目前面臨的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險等。
財務(wù)狀況分析法用于識別風(fēng)險的有點事信息準(zhǔn)確、客觀、清晰、扼要，容易被外部人員接受。缺點是反映不夠全面，企業(yè)容易在財務(wù)報表中作假，不容被發(fā)現(xiàn)。僅部分信息既能夠被從業(yè)多年的專業(yè)人士所利用，進而發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。而對于金融供應(yīng)鏈企業(yè)來說，簡單的財務(wù)評價指標(biāo)，不能夠完全反映出供應(yīng)鏈上下游融資企業(yè)的狀況。因為供應(yīng)鏈融資工具向供應(yīng)鏈上下游延伸，風(fēng)險也會隨著供應(yīng)鏈融資范圍的擴大而相應(yīng)得擴散。如果供應(yīng)鏈的某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題，那么其影響會非常迅速地蔓延到整條供應(yīng)鏈。因此需要更為全面評價指標(biāo)。
（三）信用評級指標(biāo)體系
目前，絕大多數(shù)的商業(yè)銀行建立了信用評級指標(biāo)體系，對申請信貸企業(yè)進行貸前風(fēng)險識別。信用等級評價是對目標(biāo)企業(yè)一定時期內(nèi)的信譽狀況、償還能力和發(fā)展前景進行定量和定性分析的方法。他是一個動態(tài)的風(fēng)險管理過程，放貸前對信貸企業(yè)進行信用等級評價。在放貸過程中，根據(jù)客戶信用水平的變化，相應(yīng)調(diào)整對信貸企業(yè)的信貸政策，把風(fēng)險因素控制在最小的狀態(tài)。根據(jù)巴塞爾的《新資本協(xié)議》，要確定信貸企業(yè)的信用評價資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重，從而使風(fēng)險衡量更客觀。
三、我國商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險識別體系
目前，我國大部分商業(yè)銀行已經(jīng)建立了信用評級指標(biāo)體系，對申請信貸企業(yè)進行貸前風(fēng)險識別。主要步驟為：1.調(diào)查并獲得申請信貸企業(yè)的財務(wù)報表；2.信用等級評價，如信用等級評價過低，則否決申請；3.根據(jù)信用等級和申請企業(yè)的其他信息，核定授信的金額；4.審批人員或?qū)彶椴块T對申請進行審批；5.簽訂協(xié)議并發(fā)放貸款。
由于我國大部分商業(yè)銀行信用等級評價過多依賴財務(wù)報表，而財務(wù)報表又具有靜態(tài)性、滯后性和容易造假等缺點。銀行工作人員很難從中察覺到虛假信息和未來發(fā)展趨勢，從而導(dǎo)致銀行不能及時調(diào)整信貸政策，引發(fā)銀行壞賬增多。伴隨著人工智能在諸多領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。
四、基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的金融供應(yīng)鏈風(fēng)險識別
（一）將原始數(shù)據(jù)中的評價指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化處理
因為上述各個指標(biāo)屬于不同的數(shù)量級，沒有統(tǒng)一的度量標(biāo)準(zhǔn)，所以在進行主成分分析之前，需要對指標(biāo)數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將各指標(biāo)的屬性值統(tǒng)一到歸一化處理到[1，1]的區(qū)間里。
xij′=2×xijmax xi-min xi-1
由此，得到無量綱的各因素標(biāo)準(zhǔn)比值表。
（二）對評價指標(biāo)進行主成分分析
利用主成分分析方法對影響銀行信貸風(fēng)險因素的各個指標(biāo)進行分析處理，在盡可能保持信息完整的情況下確立較少的輸入變量，進而減少預(yù)測模型的復(fù)雜性。
（三）建立BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，并對信貸風(fēng)險進行預(yù)測
五、結(jié)語
對金融供應(yīng)鏈面臨的潛在的金融風(fēng)險進行歸類分析，從而對金融風(fēng)險加以認識和辨別。根據(jù)金融供應(yīng)鏈的指標(biāo)多的特點，運用改進人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)進行風(fēng)險識別，取得比較好的效果。
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關(guān)鍵詞： 供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險評估；logistic模型
Key words： supply chain finance；credit risk evaluation；Logistic model
中圖分類號：F830.33 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2014）08-0031-04
0 引言
據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)占我國企業(yè)數(shù)的99%，對我國的經(jīng)濟增長具有巨大的推動作用。但是由于中小企業(yè)自身規(guī)模小且信用級別低，使得中小企業(yè)一直面臨著融資困難的尷尬局面。供應(yīng)鏈金融服務(wù)起源于20世紀90年代，最開始是由國內(nèi)外的先進物流企業(yè)和商業(yè)銀行開展的。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是針對供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、交易方式及運作特點而設(shè)計的，以供應(yīng)鏈中最具有信用實力的大企業(yè)為核心，圍繞與之在生產(chǎn)過程、銷售過程中開展業(yè)務(wù)的多家中小企業(yè)，將整個供應(yīng)鏈鏈條涉及到的上下游企業(yè)連起來，整體考察供應(yīng)鏈的信用狀況，更好地為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，從而促進整個供應(yīng)鏈價值的增長[1]。供應(yīng)鏈金融融資對中小企業(yè)而言是一個很好的融資文案，然而如何選取指標(biāo)對這種模式下中小企業(yè)的信用風(fēng)險進行評估就是銀行亟需解決的問題，本文的研究具有很強的現(xiàn)實意義。
1 相關(guān)研究綜述
在國外，供應(yīng)鏈金融最初是從供應(yīng)鏈管理發(fā)展起來的，是它的重要組成部分，TowerGroup咨詢公司對其定義如下：供應(yīng)鏈金融是以發(fā)生在供應(yīng)鏈上的商業(yè)交易價值為基礎(chǔ)，設(shè)計一系列的為供應(yīng)商提供流動資本融資和現(xiàn)金流的解決方案[2]。圣加倫大學(xué)的Hofmann（2005）通過對供應(yīng)鏈的功能和結(jié)構(gòu)的分析，將供應(yīng)鏈金融視為一種實現(xiàn)供應(yīng)鏈價值增值的方法[3]；供應(yīng)鏈金融在國內(nèi)的發(fā)展是由實踐到理論的，深圳發(fā)展銀行最早開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，1999年，開始推出動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)，2003年，提出了“自償性貿(mào)易融資”相關(guān)理念和“1+N”供應(yīng)鏈融資模式，再到2006年正式整合推出“供應(yīng)鏈金融”[4]，貿(mào)易融資的客戶數(shù)量以及相關(guān)業(yè)務(wù)量均取得50%的增長，2006在保持整體不良率低于0.5%的情況下實現(xiàn)了全年累計近3000億的融資額。由此可見，通過供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)不僅可以擴大商業(yè)銀行的授信范圍，為更多的中小企業(yè)提供貸款機會，同時有效的控制的銀行的不良貸款率，吸引了更多的銀行開展供應(yīng)鏈金融信貸業(yè)務(wù)。理念研究方面王琪（2010）從實踐需求出發(fā)，結(jié)合供應(yīng)鏈金融的特點，利用決策樹的方法建立評估體系[5]，黃靜、趙慶禎（2009）利用樸素的貝葉斯方法對測量融資企業(yè)的還款能力，在此基礎(chǔ)上，銀行可通過對不同還款能力的企業(yè)制定相應(yīng)融資政策來規(guī)避信用風(fēng)險[6]。孔媛媛等（2010）考慮到新融資模式下信用風(fēng)險的評價范圍廣、不確定性太強，在評價時對難以量化的指標(biāo)和關(guān)系進行模糊化處理[7]；胡海青、張瑯等（2011）通過實證對比支持向量機評估模型與BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法建立的信用評價體系發(fā)現(xiàn)SVM分類模型更為準(zhǔn)確、穩(wěn)定性也更高[8]。
2 供應(yīng)鏈金融模式的信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系
供應(yīng)鏈金融模式最大的創(chuàng)新是：改變了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的授信模式，不再是對融資企業(yè)的個體信用進行靜態(tài)考察（如圖1），在此基礎(chǔ)上，還重點分析整條供應(yīng)鏈信用狀況（如圖2）。傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)中，在分析企業(yè)的還貸能力時，是以單個的企業(yè)作為考察主體，通過對財務(wù)報表的分析來確定授信與否；在新的融資模式下銀行在進行審核時將關(guān)注重點由對個體企業(yè)財務(wù)狀況等傳統(tǒng)指標(biāo)的考察，轉(zhuǎn)到對整個供應(yīng)鏈信用水平、供應(yīng)鏈運作狀況、核心企業(yè)實力及擔(dān)保意愿的關(guān)注。這種轉(zhuǎn)變要求銀行在對信用風(fēng)險進行評價時需要考慮更多的影響因素，指標(biāo)選擇范圍的擴大以及指標(biāo)之間相互作用的不確定性加大了信用風(fēng)險評估的難度，因此，指標(biāo)的選取和模型構(gòu)建決定了供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險管理的成敗。
基于上文的分析，傳統(tǒng)模式下銀行的考察對象是融資企業(yè)個體，考察內(nèi)容是三大財務(wù)報表所反映的盈利能力、償債能力等指標(biāo)，而在供應(yīng)鏈金融融資模式下，銀行不再單單評估于單個企業(yè)的抵押物或資信水平，更側(cè)重于對整條供應(yīng)鏈及其交易的信用狀況進行全方位的分析，不僅考察融資企業(yè)的經(jīng)營狀況，融資企業(yè)所處的行業(yè)狀況、供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的資信狀況以及供應(yīng)鏈的運作狀況等也列入其中。構(gòu)建評估指標(biāo)體系時應(yīng)遵循：①全面性原則（不漏），即選擇的指標(biāo)要全面、綜合的反正出融資企業(yè)的信用風(fēng)險；②避免指標(biāo)相互涵蓋（不重），不同指標(biāo)對企業(yè)信用狀況的解釋程度不相同，容易出現(xiàn)相近或者重疊[9]；③層次性原則，建立從低到高、從單一到復(fù)雜的層次分布結(jié)構(gòu)；④操作性原則，指標(biāo)數(shù)據(jù)要便于采集，可以衡量。借鑒傳統(tǒng)的信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系，結(jié)合供應(yīng)鏈金融融資模式的特點，重點關(guān)注中小企業(yè)與核心企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系，減弱對財務(wù)報表的依賴性，從而設(shè)計出基于供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系，主要包括以下四個方面：
1）融資企業(yè)自身狀況。即傳統(tǒng)的信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系，主要包括融資企業(yè)的基礎(chǔ)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、歷史信用記錄等，反映個體融資企業(yè)的還款能力和還款意愿。
2）核心企業(yè)資信分析。在供應(yīng)鏈金融融資模式中，核心企業(yè)為中小企業(yè)的融資起一定的擔(dān)保作用，核心企業(yè)的基本狀況、盈利能力、及擔(dān)保狀況反映核心企業(yè)的還款能力和還款意愿。
3）供應(yīng)鏈運營狀況。包括融資企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位、供應(yīng)鏈的經(jīng)營現(xiàn)狀、穩(wěn)定性、發(fā)展?jié)摿Φ取?/p>
4）宏觀環(huán)境因素。包括供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)所處的行業(yè)現(xiàn)狀及前景、競爭態(tài)勢以及相關(guān)的經(jīng)濟法律政策等。
根據(jù)這4個一級指標(biāo)，共選15個二級指標(biāo)和56個三級指標(biāo)。相關(guān)性分析結(jié)果顯示有9個指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)大于0.6，根據(jù)原則②，予以刪除，得到包含47個三級指標(biāo)的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系，如表1所示。
3 基于Logistic模型的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評價實證研究
3.1 Logistic模型原理
Logistic回歸，是指應(yīng)變量為二級計分或二類評定的回歸分析，其因變量是一個二分類變量。構(gòu)建Logistic模型時，設(shè)變量X=（X1，X2，…，Xn）T是一個n維隨機變量，即文中所選取的指標(biāo)，n=21。因變量Yi表示第i個企業(yè)的信用風(fēng)險，Yi∈{0，1}。Yi=1表示融資i企業(yè)還款，Yi=0表示融資企業(yè)i不還款，融資企業(yè)還款的概率是關(guān)于X的函數(shù)，其值為：P（Y=1|X）=？仔（X）。定義：
logit ？仔（X）=ln■ ？仔（X）∈[0，1]
logit ？仔（X）=？茲0+？茲1X1+？茲2X2+…+？茲nXn
？茲=（？茲0，？茲1，？茲2，…，？茲m）T是解釋變量X的logit系數(shù)，則相應(yīng)的logistic方程為：
？仔（X）=■ i=1，2，…，n
二項Logistic模型在擬合時采用最大似然法來估計方程中解釋變量，似然函數(shù)為：
l（？茲0，？茲1，？茲2，…，？茲n）=■？仔（Xi）■[1-？仔（Xi）]■， i=1，2，…，n
似然函數(shù)最大值求法是先對其取自然對數(shù)，然后再分別對？茲0，？茲1，？茲2，…，？茲n，求偏導(dǎo)，得n+1個似然方程，并令其為0，即：
■=■[Yi-？仔（Xi）]=0， i=1，2，…，n
■=■[Yi-？仔（Xi）]Xij=0， i，j=1，2，…，n i≠j
解以上n+1個似然方程即可得似然函數(shù)取得最大值時解釋變量的估計值，用■k（k=0，1，…，n）表示，將其代入logistic方程求出擬合值？仔（X），擬合值代表了指標(biāo)X=（X1，X2，…，Xn）T為的融資企業(yè)還款的概率，？仔（X）值越接近1，則申請人信用越好，？仔（X）值越接近0，則申請人信用越差。
3.2 樣本選擇及處理
本文選取西安汽車業(yè)的15家中小作業(yè)作為樣本（樣本企業(yè)所處的行業(yè)及地域相同，可減少采集數(shù)據(jù)的難度），財務(wù)數(shù)據(jù)來自于“國泰君安”等數(shù)據(jù)庫，定性指標(biāo)如企業(yè)規(guī)模、員工素質(zhì)等的數(shù)據(jù)按照5級量化標(biāo)準(zhǔn)通過問卷調(diào)查獲得。用SPSS軟件對自變量取對數(shù)后的數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計，證實各變量的跨度與變化幅度較大，表明有較強的解釋力度。
3.3 主成分分析
主成分分析數(shù)學(xué)模型為：
F1=a11ZX1+a21ZX2+…+an1ZXnF2=a12ZX1+a22ZX2+…+an2ZXnFn=a1mZX1+a2mZX2+…+anmZXn
其中a1i，a2i，…，ani（i=1，2，…m）為X的協(xié)方差陣的特征值所對應(yīng)的特征向量，ZX1，ZX2，…，ZXn是標(biāo)準(zhǔn)化的原始變量[10]。主成分析前需通過KMO檢驗和球形檢驗來判定是否適合做因子分析，結(jié)果如表2。
KMO值為0.683大于適合做因子分析的最低值0.6，同時球形檢驗P值等于0，說明適合進行因子分析。運用SPSS統(tǒng)計分析軟件的Factor過程對表1中的47個指標(biāo)進行主成分分析，結(jié)果顯示前21個主成分的累計貢獻率達到81.41%，符合累積貢獻率大于80%的標(biāo)準(zhǔn)，因此選取 F1，F(xiàn)2，…，F(xiàn)21作為最終指標(biāo)進行分析并計算出主成分的值。
運用SPSS統(tǒng)計分析軟件的Factor過程對表1中的47個指標(biāo)進行主成分分析，結(jié)果顯示前21個主成分的累計貢獻率達到81.41%，符合累積貢獻率大于80%的標(biāo)準(zhǔn)，因此選取F1，F(xiàn)2，…，F(xiàn)21作為最終指標(biāo)進行分析并計算出主成分的值。
3.4 Logistic回歸結(jié)果及分析
采用SPSS軟件對主成分分析得出的21個指標(biāo)進行Logistic回歸模型分析，顯著性水平取0.05。選用向前逐步選擇引入法（Forward Stepwise）進行迭代，至對數(shù)似然比不再變化為止。結(jié)果如表3。
共進行了9次逐步迭代，最后一步似然比Chi-square值為150.406，df為9，p值為0.000，可認為模型在顯著性水平為0.05時是整體顯著的。此外，還需對此模型的擬合優(yōu)度進行檢驗，其結(jié)果如表4。
表4中數(shù)據(jù)可見，2Log likelihood結(jié)果從162.179逐步減小直至46.179，同時cox&snell及Nagelkerke的所對應(yīng)的R2逐步增大到0.671和0.893，即方程解釋了因變量89.3%以上的變動，即說明模型擬合優(yōu)度是較高的。經(jīng)過9次迭代得出結(jié)果，第9次的參數(shù)估計結(jié)果如表5。
由表5可以看到，選擇九步的回歸結(jié)果，F(xiàn)1、F2、F4、F9、F11、F14、F17、F18和F21主成分及常數(shù)系數(shù)的P值均小于0.05，因此都被保留在模型中，其系數(shù)由B列給出。因此F1、F2、F4、F9、F11、F14、F17、F18和F21對于預(yù)測中小融資企業(yè)的是否違約影響顯著，即中小融資企業(yè)的基本素質(zhì)、營運能力、盈利能力、短期償債能力、信用記錄；供應(yīng)鏈中中小融資企業(yè)與核心企業(yè)的關(guān)系質(zhì)量、關(guān)系強度、關(guān)系久度及中小融資企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位；核心企業(yè)的短期償債能力、盈利能力、信用狀況及供應(yīng)鏈所處的宏觀環(huán)境等因素對中小融資企業(yè)是否違約都有顯著影響。
估計的Logistic回歸模型為：
ln■=2.562+1.254F1+2.963F2+3.190F4-1.280F9+3.520F11+1.414F14-1.244F17+2.173F18+1.200F21
因此，中小融資企業(yè)的違約概率為：
？仔（X）=
■
中小融資企業(yè)數(shù)據(jù)代入模型即可計算出？仔（X）值。令？仔（X）=0.5分界值，大于0.5視為融資企業(yè)履行還款約定，？仔（X）值越接近1，則融資信用越好；小于0.5則視為融資企業(yè)違約，？仔（X）值越接近0，則融資企業(yè)信用越差。
Logistic回歸模型對樣本總體的判定結(jié)果如表6，總體預(yù)測準(zhǔn)確率為91.8%，其中對履約中小融資企業(yè)判別的準(zhǔn)確率為93.6%，對違約企業(yè)判別的準(zhǔn)確率為89.1%，第一類錯誤率（將“違約”判斷為“履約”）為10.9%，第二類錯誤率（“履約”判定為“違約”）為6.4%。
3.5 傳統(tǒng)評價體系評估結(jié)果及對比分析
利用傳統(tǒng)的評價體系進行評估時，只對融資企業(yè)自身狀況的指標(biāo)進行主成分分析，即表1中的前22個指標(biāo)，按照同樣的方法最后得Logistic回歸模型對樣本總體的判定結(jié)果如表7，可以看出傳統(tǒng)的評價體系下，履約中小融資企業(yè)判別的準(zhǔn)確率為60.1%，對違約企業(yè)判別的準(zhǔn)確率為70.5%，第一類錯誤率為39.9%，第二類錯誤率為29.5%。
通過與供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險評估體系的結(jié)果比較可以看出，供應(yīng)鏈金融模式下的中小企業(yè)守約概率89.1%大于傳統(tǒng)模式下的守約概率60.1%；并且，供應(yīng)鏈金融模式下的第二類錯誤6.4%也遠遠低于傳統(tǒng)模式下的29.5%，說明，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展擴大了銀行的授信范圍，降低用風(fēng)險。
4 結(jié)語
本文分析了供應(yīng)鏈金融模式的特點，重點考慮了整條供應(yīng)鏈及其交易的信用狀況。在傳統(tǒng)的商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信用評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，加入了核心企業(yè)資信狀況、供應(yīng)鏈運作狀況以及宏觀環(huán)境的因素，建立了基于供應(yīng)鏈金融融資模式的新型信用風(fēng)險評估體系。并且應(yīng)用定量的方式，對比分析新舊兩種不同風(fēng)險評估體系下銀行對中小企業(yè)授信的信用風(fēng)險，證實了供應(yīng)鏈金融融資模式對于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展擴大了銀行的授信范圍，降低用風(fēng)險，能在一定程度上解決中小企業(yè)融資困難的局面。
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中圖分類號：F276 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）02-0020-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.02.05
近年來，不少銀行開始積極探索創(chuàng)新信貸服務(wù)，其中供應(yīng)鏈金融受到越來越多的關(guān)注。供應(yīng)鏈金融利用供應(yīng)鏈生產(chǎn)中的動產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，將核心企業(yè)的良好信用延伸到供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，解決小企業(yè)信用難以評價或信用不足的問題，進而緩解小企業(yè)的融資壓力。對于商業(yè)銀行而言，供應(yīng)鏈金融使得風(fēng)險評價的側(cè)重點從對主體的評估轉(zhuǎn)向?qū)φ麄€供應(yīng)鏈的交易進行評估，核心企業(yè)的資信和供應(yīng)鏈的整體信用狀況使小企業(yè)的信用等級獲得提升，這樣有利于眾多小企業(yè)進入銀行的信貸服務(wù)范圍。供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險控制技術(shù)上的金融創(chuàng)新使得銀行能站在供應(yīng)鏈全局的高度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流、降低供應(yīng)鏈整體財務(wù)成本而提供系統(tǒng)性的金融解決方案。因其能夠有效地將銀行、核心企業(yè)及其上下游配套企業(yè)結(jié)合，實現(xiàn)金融資本與實業(yè)經(jīng)濟的高度契合，促成各方互利共贏，供應(yīng)鏈金融逐漸成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)新的重要增長點。
一、文獻回顧
在近年來的研究中，隨著小企業(yè)信貸數(shù)據(jù)獲得改善，國內(nèi)部分學(xué)者對小企業(yè)信用風(fēng)險進行了實證研究。熊熊等人（2009）研究了在供應(yīng)鏈金融模式下的信用風(fēng)險評價體系，提出了考慮主體評級和債項評級的信用風(fēng)險評價體系，構(gòu)建了信用風(fēng)險評價模型，并據(jù)此進行了實證研究。但該研究所取樣本并未明確界定于供應(yīng)鏈的企業(yè)，而且許多數(shù)據(jù)是隨機模擬而得，因此其擬合模型的準(zhǔn)確性有待提高[1]。胡海青等人（2011）運用支持向量機（SVM）建立信用風(fēng)險評估模型，研究了在供應(yīng)鏈金融模式下的信用風(fēng)險評估，提出了綜合考慮核心企業(yè)資信狀況及供應(yīng)鏈關(guān)系的信用風(fēng)險評估指標(biāo)體系，結(jié)果表明基于SVM的信用風(fēng)險評估體系具有優(yōu)越性[2]。在國內(nèi)的相關(guān)研究中，由于信用環(huán)境欠佳和數(shù)據(jù)積累不足等方面的原因，大部分屬于定性研究，度量模型和實證分析的研究成果較少，有的實證研究未契合實際，因此并不能很好地應(yīng)用于小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)實踐。
二、供應(yīng)鏈金融模式下的小企業(yè)信用風(fēng)險識別指標(biāo)
在傳統(tǒng)信用風(fēng)險識別中，銀行主要從規(guī)模、資產(chǎn)負債情況、抵押物、擔(dān)保等方面對企業(yè)的信用風(fēng)險進行審核。而小企業(yè)業(yè)務(wù)有其自身的特點，不宜用傳統(tǒng)信用風(fēng)險識別方法。根據(jù)中國銀監(jiān)會公布的《銀行開展小企業(yè)授信工作制度意見》（銀監(jiān)發(fā)[2007]53號），銀行應(yīng)建立和完善小企業(yè)客戶信用風(fēng)險評估體系，可依據(jù)企業(yè)經(jīng)營狀況、存續(xù)時間、償債能力、經(jīng)營者素質(zhì)、發(fā)展前景、資信狀況等指標(biāo)，制定小企業(yè)信用評分體系，突出對小企業(yè)業(yè)主或主要股東個人的信用，以及小企業(yè)所處市場環(huán)境和信用環(huán)境的評價。
相較于傳統(tǒng)方法更多地側(cè)重于對財務(wù)報表的靜態(tài)分析，供應(yīng)鏈金融模式下銀行弱化對企業(yè)自身的分析，更側(cè)重于對物流和資金流的分析，將企業(yè)置身于供應(yīng)鏈條中，這樣可以盡量規(guī)避小企業(yè)在信息披露和財務(wù)等方面存在的信息不對稱問題，有利于銀行開展“鏈?zhǔn)健遍_發(fā)。同時在信用風(fēng)險識別中，一方面要分析企業(yè)財務(wù)指標(biāo)等定量指標(biāo)，另一方面還要對交易商品的價格波動性、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)歷史交易情況、整個供應(yīng)鏈運作狀況等定性指標(biāo)均要予以分析。具體而言，指標(biāo)體系應(yīng)主要包括以下幾方面的內(nèi)容：
一是企業(yè)所在行業(yè)狀況。在供應(yīng)鏈金融模式下，作為銀行信貸的抵質(zhì)押物如原材料、成品、半成品、應(yīng)收賬款和訂單等的價值與企業(yè)所在行業(yè)的狀況密切相關(guān)。外部經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展階段和所在經(jīng)濟區(qū)域等都會極大地影響企業(yè)的風(fēng)險狀況。
二是申請企業(yè)自身的狀況。通過企業(yè)的管理狀況、財務(wù)信息和信用記錄等內(nèi)容可以反映企業(yè)的還款意愿、盈利能力、運營能力、償債能力和發(fā)展前景等，融資企業(yè)的資信度越高，與物流企業(yè)合作的程度越深入，其貿(mào)易背景的真實性越準(zhǔn)確，銀行所面臨的信用風(fēng)險就越小。
三是融資項下資產(chǎn)情況。銀行在供應(yīng)鏈融資模式中需對所交易的資產(chǎn)進行評估，進而給予授信，由于所交易資產(chǎn)也是在小企業(yè)發(fā)生違約情況時銀行將其變現(xiàn)據(jù)以彌補損失的保障，因此融資項下的資產(chǎn)情況應(yīng)是銀行所要考查的重點內(nèi)容。
四是核心企業(yè)狀況。由于小企業(yè)往往依附于核心企業(yè)，是生產(chǎn)過程的某個環(huán)節(jié)，小企業(yè)的資信狀況很大程度上依賴于核心企業(yè)的狀況。通過考查核心企業(yè)的盈利能力、償債能力和信用狀況等因素可以反映核心企業(yè)的狀況。如果核心企業(yè)資信狀況較好，在核心企業(yè)提供擔(dān)保或履行相應(yīng)義務(wù)的情況下，銀行所面臨的信用風(fēng)險可以大幅度地降低。
五是供應(yīng)鏈關(guān)系。主要是通過合作年限、強度、質(zhì)量和產(chǎn)品可替代性等指標(biāo)來反映合作的密切程度和申請企業(yè)的地位情況，在供應(yīng)鏈上的小企業(yè)與核心企業(yè)的合作時限越長，兩者的合作關(guān)系越密切，其違約的可能性就越低，銀行所面臨的信用風(fēng)險就越小。
本文根據(jù)以上五個方面的一級指標(biāo)，選取了宏觀環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營管理、質(zhì)押物特征和合作密切程度等17個二級指標(biāo)以及宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展階段、當(dāng)?shù)卣С至Χ群彤a(chǎn)品可替代性等46個三級指標(biāo)，構(gòu)建了如表1所示的供應(yīng)鏈金融的小企業(yè)信用風(fēng)險識別指標(biāo)體系：
三、供應(yīng)鏈金融模式下的小企業(yè)信用風(fēng)險識別模型
目前用于信用風(fēng)險識別的眾多方法中，既有如神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等非線性方法，又有如Logistic回歸等線性方法。雖然線性方法的精確度低于非線性方法，但線性方法在穩(wěn)健性方面具有獨特的優(yōu)勢。由于我國正處于轉(zhuǎn)型期，信息不對稱程度較深，商業(yè)銀行的小企業(yè)業(yè)務(wù)也還不成熟，線性方法應(yīng)為較優(yōu)選擇，因此本文選用Logistic回歸方法構(gòu)建模型。由于Logistic回歸方法對自變量多維相關(guān)性比較敏感，可以采用主成分分析法選擇代表性的變量，因此本文對數(shù)據(jù)先進行主成分分析，然后利用Logistic回歸方法計算企業(yè)的信用風(fēng)險情況。
鑒于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展現(xiàn)狀以及該項業(yè)務(wù)適用于中小企業(yè)的背景，本文選取了北京市汽車行業(yè)219家小企業(yè)作為研究樣本（其中好客戶135家，差客戶84家），這些小企業(yè)以北京現(xiàn)代汽車有限公司、北京奔馳有限公司等為核心企業(yè)，構(gòu)成了北京市汽車行業(yè)供應(yīng)鏈。本文利用這些小企業(yè)的信貸數(shù)據(jù)和財務(wù)信息，對指標(biāo)體系中的定量指標(biāo)進行了計算，而對于宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展階段和管理者素質(zhì)等定性因素則采用了專家打分法進行打分，然后對所得分數(shù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，最后對這些數(shù)據(jù)進行分析。
在預(yù)測分類的準(zhǔn)確率方面，在概率界限為0.5的條件下，該模型判定的總準(zhǔn)確率為88.1%，其中對信用好的客戶判為守信率高的準(zhǔn)確率為92.6%，對信用較差的客戶判為守信率低的準(zhǔn)確率為81%，所得結(jié)果比較理想。
四、結(jié)論及建議
在小企業(yè)業(yè)務(wù)開展中，信用風(fēng)險的有效識別是此類業(yè)務(wù)獲得良性發(fā)展的保障。采用供應(yīng)鏈金融使得商業(yè)銀行圍繞核心企業(yè)對上下游的小企業(yè)開展信貸業(yè)務(wù)，更易于準(zhǔn)確識別借款人的信用風(fēng)險狀況，從而降低對小企業(yè)信貸的違約風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融的小企業(yè)信用風(fēng)險識別方面，商業(yè)銀行需要注意以下幾點：
一是要注重完善信貸數(shù)據(jù)庫。由于國內(nèi)的商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時間還不長，同時傳統(tǒng)的信貸數(shù)據(jù)更側(cè)重于企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，而對企業(yè)主人品等定性數(shù)據(jù)關(guān)注甚少，因此各商業(yè)銀行的信貸數(shù)據(jù)庫有待于完善。
二是要關(guān)注評價指標(biāo)及模型對不同行業(yè)的適用性。由于不同行業(yè)的屬性各異，因此能很好地反映某一行業(yè)信貸客戶的信用風(fēng)險識別模型未必能較好地在另一行業(yè)適用，需要根據(jù)各行業(yè)的特性對模型進行相應(yīng)的調(diào)整。
三是要加強對風(fēng)險識別模型的檢驗。由于我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，企業(yè)的外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件變化較快，特別是小企業(yè)經(jīng)營易受外部經(jīng)濟環(huán)境的影響，因此對信用識別模型需要定期進行檢驗，以考察該模型是否能較好地反映小企業(yè)的信用變化情況。
